Robertet — Interim / Quarterly Report 2010

Sep 30, 2010

COMPTES SEMESTRIELS CONDENSÉS AU 30 JUIN 2010

T	A	B	L	E	D	E	S	M	A	T	I	È	R	E	S

ÉTAT DU RÉSULTAT DE LA PÉRIODE	3
ÉTAT DU RÉSULTAT GLOBAL	4
ÉTAT DE LA SITUATION FINANCIÈRE	5
VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDÉS	6
État des flux de trésorerie	7
ANNEXE AUX COMPTES CONSOLIDÉS CONDENSÉS - NOTES EXPLICATIVES	8
RAPPORT D'ACTIVITÉ DU 1° SEMESTRE 2010	26
ATTESTATION DU RESPONSABLE DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2010	30
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES	32
LE GROUPE ROBERTET	34

É T A T D U R É S U L T A T D E L A P É R I O D E e n m i l l i e r s d ' e u r o s

NOTE	30-juin-10	30-juin-09	31-déc-09
Vente de produits 12	183 589	150 723	305 093
Autres produits des activités ordinaires
PRODUITS DES ACTIVITÉS ORDINAIRES	183 589	150 723	305 093
Autres produits opérationnels	324	338	1 583
Achats consommés	( 81 753)	( 66 966)	( 136 625)
Charges externes	( 27 214)	( 24 002)	( 48 366)
Charges de personnel	( 43 261)	( 40 282)	( 80 230)
Impôts et taxes	( 3 551)	( 3 426)	( 7 028)
Dotations aux amortissements, provisions et reprises 13	( 5 691)	( 5 284)	( 10 123)
Autres charges opérationnelles	( 85)	( 32)	( 967)
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT 12	22 358	11 070	23 338
Produit sur opération/capital
Cessions d'actifs	224	42	1 367
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL	22 583	11 112	24 706
Produits de trésorerie et d'équivalents trésorerie	153	186	405
Coût de l'endettement financier brut	( 1 061)	( 1 408)	( 2 354)
Coût financier net 14	( 909)	( 1 221)	( 1 950)
Autres produits et charges financiers 14	( 145)	971	496
RÉSULTAT AVANT IMPÔT	21 529	10 861	23 252
Impôts courants et différés 15	( 8 165)	( 4 302)	( 8 906)
RÉSULTAT DES SOCIÉTÉS INTÉGRÉES	13 363	6 559	14 346
Résultat des sociétés mises en équivalence 5	36	24	77
RÉSULTAT NET DE L'ENSEMBLE CONSOLIDÉ	13 399	6 583	14 423
Résultat net attribuable aux intérêts minoritaires	49	3	64
RÉSULTAT NET (part du Groupe) 12	13 349	6 581	14 359
RÉSULTAT NET PAR ACTIONS EXISTANTES (en euros)	5,98	2,96	6,45
RÉSULTAT NET DE BASE PAR ACTIONS (en euros) 18	5,99	2,96	6,45
RÉSULTAT NET DILUÉ (en euros) 18	5,97	2,95	6,44

É T A T D U R É S U L T A T G L O B A L e n m i l l i e r s d ' e u r o s

	30-juin-10	30-juin-09	31-déc-09
Résultat net	13 399	6 583	14 423
Variation des écarts de conversion	14 961	(1 226)	(2 354)
Partie efficace des profits et pertes sur instruments de couverture			(67)
Incidence fiscale			23
Résultat global	28 360	5 357	12 025
Part revenant aux actionnaires de Robertet SA	28 161	5 366	11 978
Part revenant aux intérêts minoritaires	199	(9)	47

état de la situation f inancière e n m i l l i e r s d ' e u r o s

	NOTE	30-juin-10	31-déc-09
ACTIFS NON COURANTS		135 520	122 937
ÉCARTS D'ACQUISITION	3	15 701	15 701
IMMOBILISATIONS INCORPORELLES		600	573
IMMOBILISATIONS CORPORELLES	4	107 016	95 924
ACTIFS FINANCIERS	5	9 546	8 139
PART DANS LES SOCIÉTÉS MISES EN ÉQUIVALENCE		2 016	1 980
IMPÔTS DIFFÉRÉS	15	641	619
ACTIFS COURANTS		201 162	168 721
STOCKS ET ENCOURS	6	68 449	60 483
CRÉANCES CLIENTS ET COMPTES RATTACHES	7	79 685	62 907
AUTRES CRÉANCES ET COMPTES DE RÉGULARISATION	8	15 221	12 037
ACTIFS D'IMPÔTS EXIGIBLES		334	2 452
TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE		37 473	30 842
TOTAL ACTIF		336 681	291 658

CAPITAUX PROPRES	180 607	156 664
CAPITAL	5 576	5 566
PRIMES D'ÉMISSION	8 288	8 288
RÉSERVES CONSOLIDÉES	165 661	141 928
CAPITAUX PROPRES (PART DU GROUPE)	179 525	155 782
INTÉRÊTS MINORITAIRES	1 082	882
PASSIFS NON COURANTS	81 402	65 012
PROVISIONS - PART À LONG TERME 9	8 904	9 080
DETTES FINANCIÈRES - PART A LONG TERME 10	67 229	50 771
IMPÔTS DIFFÉRÉS 15	5 269	5 161
PASSIFS COURANTS	74 673	69 982
PROVISIONS - PART À COURT TERME 9	1 827	899
DETTES FINANCIÈRES - PART A COURT TERME 10	15 593	24 339
PASSIFS D'IMPÔTS EXIGIBLES	3 337	761
FOURNISSEURS	30 658	23 595
AUTRES PASSIFS COURANTS 11	23 259	20 388
TOTAL PASSIF	336 681	291 658

état de variation des capitaux propres consolidés

e n m i l l i e r s d ' e u r o s

	Capital	Primes	consolidées Réserves	Réserve de conversion	Capitaux propres attribuables aux propriétaires de la société mère	minoritaires Intérêts	Total capitaux propres
Total capitaux propres au 1° janvier 2009	5 557	8 288	140 124	(6 519)	147 450	1 020	148 469
Résultat global			6 581	(1 214)	5 366	(9)	5 357
Dividendes versés			(4 008)		(4 008)		(4 008)
Exercice de stock-options	9		(9)
Attribution d'actions gratuites			183		183		183
Autres variations			(54)		(54)	1	(53)
Total des autres variations des capitaux propres	9		(3 888)		(3 879)	1	(3 878)
Total capitaux propres au 30 juin 2009	5 566	8 288	142 816	(7 733)	148 936	1 012	149 948
Total capitaux propres au 31 décembre 2009	5 566	8 288	150 785	(8 856)	155 782	882	156 664
Résultat global			13 349	15 039	28 388	199	28 588
Dividendes versés			(4 353)	(228)	(4 581)		(4 581)
Attribution d'actions gratuites			164		164		164
Annulation actions propres			16		16
Exercice de stock-options	10		(10)
Variation de périmètre			(226)		(226)		(226)
Autres variations			(19)		(19)		(19)
Total des autres variations des capitaux propres	10		(4 427)	(228)	(4 645)		(4 645)
Total capitaux propres au 30 juin 2010	5 575	8 288	159 707	5 955	179 526	1 082	180 607

état des f lux de trésorerie E n m i l l i e r s d ' e u r o s

	30-juin-10	30-juin-09	31-déc-09
Résultat net consolidé	13 349	6 581	14 359
Intérêts minoritaires	49	3	64
Élimination du résultat net des MEE	(36)	(24)	(77)
Amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles	4 981	4 484	8 479
Dotations nettes aux provisions	741	559	590
(Plus)/Moins-value sur cessions actifs	(224)	(42)	(1 367)
Charges et Produits sans incidence trésorerie	164	183	365
Charges d'impôt (exigible et différé)	8 165	4 302	8 906
Coût de l'endettement financier net	909	1 221	1 950
Capacité d'autofinancement	28 099	17 267	33 270
avant coût de l'endettement financier net et impôt Variation des stocks	(3 945)	(1 562)	6 659
Variation des créances clients et autres comptes débiteurs	(16 266)	686	5 123
Variation des dettes fournisseurs et autres comptes créditeurs	7 782	(4 499)	(3 341)
Incidence de la variation du besoin en fonds de roulement	(12 428)	(5 375)	8 441
Intérêts versés et reçus	(930)	(1 294)	(2 021)
Impôts versés	(3 419)	(2 383)	(7 154)
Flux net de trésorerie généré par l'activité	11 322	8 214	32 536
Investissements industriels et locations-financement	(9 920)	(6 371)	(16 120)
Investissements financiers net des désinvestissements	(374)	(299)	(1 253)
Cessions d'actifs	156	100	3 963
Incidence des variations de périmètre	(210)	-	4
Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement	(10 348)	(6 569)	(13 406)
Dividendes versés par la société mère	(4 581)	(4 008)	(4 011)
Souscription d'emprunts	22 603	-	5 000
Remboursements d'emprunts	(5 679)	(4 390)	(8 587)
Variation nette des autres dettes financières	(142)	(358)	(93)
Trésorerie provenant des opérations de financement	12 202	(8 755)	(7 692)
Incidence des variations monétaires sur la trésorerie	2 729	23	(268)
Variation globale de le trésorerie	15 905	(7 087)	11 169
Trésorerie nette à l'ouverture	17 902	6 733	6 733
Trésorerie nette à la clôture	33 807	(354)	17 902

Trésorerie nette :	30-juin-10	30-juin-09	31-déc-09
Disponibilités	34 474	14 186	24 909
Valeurs mobilières de placement	2 999	3 500	5 933
Découverts bancaires	(3 666)	(18 040)	(12 940)
TOTAL	33 807	(354)	17 902

ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDÉS CONDENSÉS

R O B E R T E T S . A .

N O T E 1- I NFO R M A T I O N S G É N É R A L E S

Les états financiers consolidés condensés du Groupe Robertet pour le premier semestre 2010 comprennent la société Robertet et ses filiales. Robertet est un Groupe entièrement focalisé sur la conception, la fabrication et la commercialisation de produits aromatiques. Robertet est une société de droit français, cotée à la Bourse de Paris (Eurolist compartiment B), dont le siège est situé au 37, avenue Sidi-Brahim, 06130 Grasse. Les états financiers consolidés condensés semestriels de Robertet ont été arrêtés par le Conseil d'Administration le 15 septembre 2010.

N O T E 2- S Y N T HÈS E D E S P R I N C I P A L E S RÈG L E S E T MÉT H O D E S C O M P T A B L E S

Base de préparation des comptes

Les comptes consolidés du Groupe Robertet sont établis en conformité avec les normes comptables internationales telles qu'adoptées par l'Union Européenne (référentiel disponible sur le site ec.europa.eu). Les normes comptables internationales comprennent les IFRS (International Financial Reporting Standards), les IAS (International Accounting Standards) et leurs interprétations SIC (Standards Interpretations Commitee) et IFRIC (International Financial Reporting Interpretations Committee).

Les états financiers consolidés condensés au 30 juin 2010 ont été établis conformément aux dispositions de la norme IAS 34 relative à l'information financière intermédiaire. En application de celle-ci, seule une sélection de notes explicatives est incluse dans les présents états financiers dits condensés. Ces notes peuvent être complétées par la lecture des comptes consolidés relatifs à l'exercice clos le 31 décembre 2009. Les principes comptables sont identiques à ceux appliqués pour les états financiers consolidés clos le 31 décembre 2009.

Pour la présentation des comptes consolidés condensés au 30 juin 2010, le Groupe a appliqué l'ensemble des normes et interprétations entrées en vigueur au niveau européen applicables aux exercices ouverts à compter du 1° janvier 2010. Ces normes et interprétations sont les suivantes :

• •IFRS 3 révisée, « regroupement d'entreprises », applicable aux exercices ouverts à compter du 1°janvier 2010 ;
• •IFRS 2 amendée, « comptabilisation des plans dénoués en trésorerie au sein d'un groupe », applicable aux exercices ouverts à compter du 1°janvier 2010 ;
• •IAS 27 révisée, « états financiers consolidés et individuels », applicable aux exercices ouverts à compter du 1° juillet 2009 ;
• •IAS 39 amendée, « expositions éligibles à la comptabilité de couverture », applicable aux exercices ouverts à compter du 1° juillet 2009 ;

• •IFRIC 12 « concessions », applicable aux exercices ouverts à compter du 29 mars 2009 ;

• •IFRIC 15 «accords pour la construction d'un bien immobilier », applicable aux exercices ouverts à compter du 1° janvier 2010 ;

• •IFRIC 16 « couvertures d'un investissement net dans une activité à l'étranger », applicable aux exercices ouverts à compter du 1° juillet 2009 ;
• •IFRIC 17 « distribution d'actifs non monétaires aux actionnaires », applicable aux exercices ouverts à compter du 1° novembre 2009 ;
• •IFRIC 18 « transferts d'actifs de la part des clients », applicable aux exercices ouverts à compter du 1° novembre 2009 ;
• •Les améliorations aux normes internationales d'information financière de 2009.

L'application de ces normes n'a pas eu d'incidence significative sur la présentation des états financiers du Groupe.

A la date d'arrêté des présents comptes consolidés condensés, les normes et interprétations suivantes étaient émises par l'IASB (International Accounting Standards Board) mais non encore adoptées par l'Union européenne ou non applicables par anticipation en raison de leur caractère contradictoire au référentiel actuel :

• •IFRS 1 amendée, « exemptions additionnelles pour les premiers adoptants IFRS », applicable aux exercices ouverts à compter du 1° juillet 2010 ;
• •IFRS 1 amendée, « exemptions relatives aux informations à fournir au titre d'IFRS 7 », applicable aux exercices ouverts à compter du 1° juillet 2010 ;
• •IFRS 9, « instruments financiers », applicable aux exercices ouverts à compter du 1° janvier 2013 ;
• •IAS 24 révisée, « informations à fournir sur les parties liées », applicable aux exercices ouverts à compter du 1° janvier 2011 ;
• •IAS 32 amendée, « classification des droits de souscription », applicable aux exercices ouverts à compter du 1° février 2010 ;
• •IFRIC 14 amendée, « paiements anticipés des exigences de financement minimal », applicable aux exercices ouverts à compter du 1° janvier 2011 ;
• •IFRIC 19, « extinction de passifs financiers au moyen d'instruments de capitaux propres », applicable aux exercices ouverts à compter du 1° juillet 2010 ;

Aucune de ces normes dont l'anticipation est possible n'a fait l'objet d'une application anticipée. Les effets de ces normes, interprétations et amendements sont en cours d'analyse. Le Groupe appliquera le cas échéant ces normes dans ses comptes dès leur adoption par l'Union Européenne.

Utilisation d'estimations

La préparation des états financiers nécessite, de la part de Robertet, d'effectuer des estimations et de faire des hypothèses susceptibles d'avoir un impact tant sur les montants des actifs et des passifs que sur ceux des produits et des charges. Les estimations et les hypothèses sous-jacentes sont réalisées à partir de l'expérience passée et d'autres facteurs considérés comme raisonnables au vu des circonstances. Elles servent ainsi de base à l'exercice du jugement rendu dans le cadre de la détermination des valeurs comptables d'actifs et de passifs, qui ne peuvent être obtenues directement à partir d'autres sources. Les montants figurant dans les futurs états financiers de Robertet peuvent être différents des valeurs actuellement estimées. Ces estimations et hypothèses sont réexaminées de façon continue.

Règles de consolidation

Les filiales significatives sous contrôle exclusif direct ou indirect sont consolidées par intégration globale. Les entreprises sur lesquelles Robertet exerce un contrôle conjoint ou une influence notable sont consolidées selon la méthode de la mise en équivalence.

Toutes ces sociétés ont été consolidées sur la base des comptes arrêtés au 30 juin 2010.

Tous les soldes et opérations intra groupes sont éliminés au niveau de la consolidation

Les états financiers des sociétés étrangères dont la monnaie fonctionnelle n'est pas l'euro sont convertis selon les principes suivants :

• •les postes du bilan sont convertis aux taux en vigueur à la clôture de la période. L'écart de conversion résultant de l'application d'un taux de change différent sur les capitaux propres d'ouverture est porté en capitaux propres au bilan consolidé ;
• •les comptes de résultat sont convertis au taux moyen de la période. L'écart de conversion résultant de l'application d'un taux de change différent du taux du bilan est porté en capitaux propres au bilan consolidé.

Les risques identifiés au sein du Groupe Robertet sont identiques à ceux décrits dans les états financiers consolidés pour l'exercice clos le 31 décembre 2009.

NOTE 3 – ÉCARTS D'ACQUISITION

Les écarts d'acquisition à l'actif se décomposent comme suit :

e n m i l l i e r s d ' e u r o s	30-juin-10	31-déc-09
Division Arômes	7 879	7 879
Division Parfumerie	7 822	7 822
Total	15 701	15 701

IMMOBILISATIONS	Valeur au 31-déc-09	Différence de taux sur ouverture	Acquisitions	Cessions	Autres mouvements	Valeur au 30-juin-10
Terrains	21 912	490	25			22 427
Constructions	71 707	4 970	439		1 758	78 874
Installations techniques	101 668	4 936	1 128	108	-1 550	106 073
Autres immobilisations	13 372	169	754	100	- 209	13 986
Immobilisations en cours	9 734	70	7 551	134		17 221
	218 392	10 635	9 897	342	- 1	238 582

AMORTISSEMENTS	Valeur au 31-déc-09	Différence de taux sur ouverture	Dotations	Reprises	Valeur au 30-juin-10
Terrains	1 341		76		1 417
Constructions	35 460	943	1 331		37 734
Installation techniques	75 963	3 366	2 907	101	82 134
Autres immobilisations	9 705	86	589	98	10 281
	122 468	4 395	4 902	200	131 566

VALEUR NETTE 95 924 107 016

NOTE 5 – ACTIFS FINANCIERS e n m i l l i e r s d ' e u r o s

	30-juin-10	31-déc-09
Titres de participations comptabilisés au coût de revient	5 262	4 492
Dépôts et cautionnements	1 449	1 172
Créances rattachées à des participations	1 266	1 197
Autres titres immobilisés (1)	1 433	1 133
Prêts	135	145
TOTAL DES ACTIFS FINANCIERS NON COURANTS	9 546	8 139

PART DANS LES SOCIÉTÉS MISES EN ÉQUIVALENCE	2 016	1 980
---------------------------------------------	-------	-------

(1) Il s'agit principalement de placements à long terme de la filiale américaine Flavors.

PART DANS LES SO CIÉTÉS MISES EN ÉQUIVALENCE e n m i l l i e r s d ' e u r o s

	Comptes individuels des sociétés mises en équivalence			Comptes consolidés
	Total bilan	Chiffre d'affaires	Résultat	Quote-part de capitaux propres	Quote-part du résultat
Plantes Aromatiques du Diois	4 390	3 216	72	2 016	36

NOTE 6 – STO CKS e n m i l l i e r s d ' e u r o s

	30/06/2010	31/12/2009
Matières premières	41 795	36 588
En-cours et produits finis	30 414	27 462
Valeur brute	72 209	64 050
Provisions	(3 760)	(3 567)
VALEUR NETTE	68 449	60 483

Les provisions pour dépréciation s'analysent comme suit :

e n m i l l i e r s d ' e u r o s	30/06/2010	31/12/2009
Solde à l'ouverture de l'exercice	3 567	2 783
Augmentations	99	1 617
Reprises et utilisations	(7)	(854)
Variation du taux de change	101	21
Solde à la clôture de l'exercice	3 760	3 567

NOTE 7 – CRÉANCES e n m i l l i e r s d ' e u r o s

V entilation des créances clients	30/06/2010	31/12/2009
Europe	32 359	24 956
Amérique du Nord	19 498	14 089
Amérique du Sud	7 016	5 761
Asie	17 483	15 303
Autres pays	6 357	5 792
TOTAL CRÉANCES BRUTES	82 714	65 902
Provisions pour dépréciation	3 029	2 994
TOTAL CRÉANCES NETTES	79 685	62 907

Les provisions pour dépréciation s'analysent comme suit :

	30/06/2010	31/12/2009
Solde à l'ouverture de l'exercice	2 994	2 573
Augmentations	97	1 108
Reprises et utilisations	(157)	(700)
Variation du taux de change	94	13
Solde à la clôture de l'exercice	3 029	2 994

NOTE 8 – AUTRES ACTIFS e n m i l l i e r s d ' e u r o s

	30/06/2010	31/12/2009
Charges constatées d'avance	2 730	2 549
Autres créances	12 491	9 489
TOTAL AUTRES CRÉANCES ET COMPTES DE RÉGULARISATION	15 221	12 037
Actifs d'impôts exigibles	334	2 452
Actifs d'impôts différés	641	619
TOTAL	16 195	15 109

NOTE 9 – PROVISIONS e n m i l l i e r s d ' e u r o s

	Ouverture	Dotations	Utilisations	Variation du taux de change	Autres	Clôture
INDEMNITÉS RETRAITE	7 297	152			(193)	7 256
Autres engagements envers le personnel	1 005	153	98	91		1 151
Autres risques (1)	1 677	629	94	113		2 324
RISQUES ET CHARGES	2 682	782	192	204		3 476
TOTAL PROVISIONS	9 979	934	192	204	(193)	10 731
dont passifs courants	899					1 827
dont passifs non courants	9 080					8 904

(1) Les autres risques correspondent essentiellement à des risques sociaux, fiscaux et commerciaux.

NOTE 10 – DETTES FINANCIÈRES e n m i l l i e r s d ' e u r o s

Analyse par catégorie de dettes	30/06/2010	31/12/2009
Emprunts à long et moyen terme	52 833	35 190
Emprunts location financement	1 283	1 535
Concours bancaires courants	3 666	12 940
Autres dettes financières (1)	23 773	23 584
Comptes-courants d'associés	1 267	1 861
TOTAL	82 822	75 110

(1) Ces dettes intègrent l'engagement de rachat des titres résiduels du Groupe Charabot pour 23 737 K€ au 30 juin 2010 (vs 23 584 K€ au 31 décembre 2009).

Analyse par échéances de remboursement	30/06/2010	31/12/2009
A moins d'un an (1)	15 593	24 339
A plus d'un an et moins de cinq ans	56 186	49 373
A plus de cinq ans	11 043	1 398
TOTAL	82 822	75 110

dont en Euros	77 951	70 714
dont en USD	4 183	4 127
Autres devises	688	269

(1) La part à moins d'un an des dettes financières se décompose ainsi :

	30/06/2010	31/12/2009
Part à moins d'un an des emprunts	10 678	8 441
Part à moins d'un an des dettes financières diverses	183	1 859
Part à moins d'un an des emprunts location financement	1 066	1 099
Découverts bancaires	3 666	12 940
TOTAL	15 593	24 339

La répartition des emprunts à taux fixe et à taux variable est la suivante :

	30/06/2010	31/12/2009
Emprunts à taux fixe	24 008	26 968
Emprunts à taux variable	28 825	8 222
TOTAL	52 833	35 190

NOTE 11 – AUTRES PASSIFS COURANTS e n m i l l i e r s d ' e u r o s

	30/06/2010	31/12/2009
Dettes fiscales et sociales	15 833	13 894
Autres dettes	7 066	6 165
Produits constatés d'avance	359	330
TOTAL	23 259	20 388

Conformément à la norme IFRS 8, le Groupe fournit une information sectorielle telle qu'utilisée en interne par le PDO (principal décideur opérationnel)

Le niveau d'information sectorielle du Groupe est le secteur d'activité. La ventilation est faite sur les trois Divisions du Groupe :

• •Matières Premières
• •Parfumerie
• •Arômes

30-juin-10	TOTAL	Matières Premières	Parfumerie	Arômes
Chiffres d'affaires consolidé	183 589	43 392	66 281	73 916
Résultat opérationnel courant	22 358	3 189	7 955	11 214
Résultat net Part du Groupe	13 399	950	5 686	6 763
IMMOBILISATIONS CORPORELLES	107 016	34 219	27 878	44 919

31-déc-09	TOTAL	Matières Premières	Parfumerie	Arômes
Chiffres d'affaires consolidé	305 094	68 404	114 127	122 563
Résultat opérationnel courant	23 338	2 200	7 119	14 019
Résultat net Part du Groupe	14 359	(276)	5 602	9 033
IMMOBILISATIONS CORPORELLES	95 924	34 456	21 168	40 300

30-juin-09	TOTAL	Matières Premières	Parfumerie	Arômes
Chiffres d'affaires consolidé	150 723	32 830	54 276	63 617
Résultat opérationnel courant	11 070	(422)	2 977	8 515
Résultat net Part du Groupe	6 581	(1 061)	2 467	5 175
IMMOBILISATIONS CORPORELLES	91 465	32 212	17 084	42 169

NOTE 13– D OTATIONS AUX AMORTISSEMENTS ET PROVISIONS e n m i l l i e r s d ' e u r o s

	30/06/2010	30/06/2009	31/12/2009
Amortissements sur immobilisations	4 981	4 484	8 927
Dotations et reprises sur provisions	711	800	1 195
TOTAL	5 691	5 284	10 123

NOTE 14– RESULTAT FINANCIER e n m i l l i e r s d ' e u r o s

	30/06/2010	30/06/2009	31/12/2009
Intérêts d'emprunts et charges assimilées	(1 061)	(1 408)	(2 354)
Produits de valeurs mobilières	153	186	405
Coût financier net	(909)	(1 221)	(1 950)
(Dotations) / Reprises financières			(4)
(Pertes) de change	(888)	(429)	(1 325)
Gains de change	818	1 473	2 020
Autres	(76)	(73)	(195)
Autres produits et charges financiers	(145)	971	496
TOTAL	(1 054)	(251)	(1 453)

NOTE 15 – IMPÔTS e n m i l l i e r s d ' e u r o s

La charge d'impôt du semestre est calculée en appliquant, au résultat avant impôt de la période, le taux effectif moyen estimé pour l'exercice. Ce calcul est réalisé individuellement au niveau de chaque entité fiscale consolidée du Groupe.

	30/06/2010		31/12/2009
	Résultat net avant impôt	(Charges)/ Produits d'impôt nets	Résultat net avant impôt	(Charges)/ Produits d'impôt nets
Sociétés françaises du Groupe	6 547	(2 567)	3 523	(1 447)
Autres sociétés du Groupe	14 982	(5 598)	19 729	(7 459)
TOTAL	21 529	(8 165)	23 252	(8 906)

	30/06/2010	31/12/2009
Impôt courant	(8 191)	(7 080)
Impôt différé net	26	(1 827)
IMPÔT	(8 165)	(8 906)

Les actifs et passifs d'impôts s'analysent comme suit :

	30/06/2010	31/12/2009	Variation
Impôt différé Actif	641	619	21
Impôt différé Passif	(5 269)	(5 161)	(108)
Impôt différé Net	(4 628)	(4 541)	(87)

	30/06/2010	31/12/2009
Impôts différés nets au 1er janvier actifs/ (passifs)	(4 541)	(2 807)
Constatés en capitaux propres		65
(Charge) / produit	26	(1 827)
Ecarts de conversion	(113)	28
TOTAL	(4 628)	(4 541)
Dont impôts différés passifs	(5 269)	(5 161)
Dont impôts différés actifs	641	619

NOTE 16 –ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE e n m i l l i e r s d ' e u r o s

Les valeurs mobilières de placements sont composées de SICAV monétaires et autres produits de placements à court terme.

	31-déc-09	Variation	Diff. de taux	30-juin-10
Sicav monétaires	4 402	(4 402)
Autres	1 530	1 248	220	2 999
TOTAL	5 933	(3 154)	220	2 999

Date d'octroi	Date limite	Cours d'exercice	Nombre au 31/12/2009	Levée	Nombre au 30/06/2010
08/10/2000	08/10/2010	60,00	11 500	1 000	10 500
11/09/2001	11/09/2011	66,00	16 500	1 360	15 140
11/09/2002	11/09/2012	82,00	9 300		9 300
11/09/2003	11/09/2013	87,50	9 500		9 500
11/09/2004	11/09/2014	101,19	9 000		9 000
TOTAL			55 800	2 360	53 440

OPTIONS DE SOUSCRIPTION

Le nombre d'actions restant à émettre au 30 juin 2010 au titre des stocks options s'élève à 53 440 actions. Le prix d'exercice moyen pondéré des options restantes au 30 juin 2010 s'élève à 77 .35 euros.

OPTIONS D'ACHAT

Date d'octroi	Date limite	Cours d'exercice	Nombre au 31/12/2009	Levée	Nombre au 30/06/2010
31/12/2002	31/10/2010	78.10	700	200	500
TOTAL			700	200	500

Le prix d'exercice moyen pondéré des options restantes au 30 juin 2010 s'élève à 78.10 euros

ATTRIBUTIONS ACTIONS GRATUITES

Date d'octroi	Date attribu tion définitive	Nombre au 31/12/2009	Attributions	Levée	Nombre au 30/06/2010
29/04/2008	29/04/2010	3 950		(3 950)
03/03/2009	03/03/2011	3 950			3 950
25/02/2010	25/02/2011		3 950		3 950
TOTAL		7 900	3 950	(3950)	7 900

Seuls les plans émis à partir du 7 novembre 2002 et dont les droits n'ont été acquis que postérieurement au 1er janvier 2005 sont comptabilisés selon IFRS 2. Les options dont les droits ont été entièrement acquis au 31 décembre 2004 ne donnent pas lieu à la comptabilisation d'une charge en 2004 ou lors des exercices suivants.

La juste valeur des actions gratuites s'élève à 75 euros par action. Une charge de 164 milliers d'euros a été enregistrée sur le premier semestre 2010 (365 K euros en 2009 et 183 K euros sur le premier semestre 2009). La charge relative à l'attribution d'actions gratuites est étalée sur deux ans à partir de la date d'octroi.

Les actions gratuites ne sont acquises que dans un délai de 2 ans à compter de la date d'octroi.

Actions gratuites attribuées à chaque dirigeant mandataire social au cours du semestre :

	Date du plan	Nombre d'actions	Valeur d'un titre	Date d'acquisition	Date de disponibilité
Philippe MAUBERT	25/02/2010	1 250	77,75	25/02/2012	25/02/2014
Christophe MAUBERT	25/02/2010	900	77,75	25/02/2012	25/02/2014
Olivier MAUBERT	25/02/2010	900	77,75	25/02/2012	25/02/2014

Actions gratuites acquises par chaque dirigeant mandataire social au cours du semestre :

	Date du plan	Nombre d'actions	Conditions d'acquisition	Date d'acquisition	Date de disponibilité
Philippe MAUBERT	29/04/2008	1 250	gratuite	29/04/2010	29/04/2012
Christophe MAUBERT	29/04/2008	900	gratuite	29/04/2010	29/04/2012
Olivier MAUBERT	29/04/2008	900	gratuite	29/04/2010	29/04/2012

Le calcul des résultats de base et dilué par action pour les périodes closes les 30 juin 2009, 31 décembre 2009 et 30 juin 2010 est présenté ci-dessous :

(a) Résultat de base	30/06/2010	31/12/2009	30/06/2009
Résultat net revenant aux actionnaires de la Société (en milliers d'euros)	13 349	14 359	6 581
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires et certificats d'investissement en circulation (en milliers)	2 228	2 226	2 226
Résultat net de base par action (en euros)	5,99	6,45	2,96

(b) Résultat dilué	30/06/2010	31/12/2009	30/06/2009
Résultat net revenant aux actionnaires de la Société (en milliers d'euros)	13 349	14 359	6 581
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires et certificats d'investissement en circulation (en milliers)	2 228	2 226	2 226
Options sur actions (en milliers)	8	4	2
Nombre moyen pondéré d'actions pris en compte pour le calcul du résultat dilué	2 236	2 231	2 228
Résultat net dilué par action (en euros)	5,97	6,44	2,95

NOTE 19 –ÉVÈNEMENTS POSTÉRIEURS A LA CLÔTURE

Description des principaux risques et principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice :

L'estimation des risques et de leurs éventuelles incidences sur la situation financière de la société pour l'exercice 2010 n'a pas changé par rapport à ce qui était écrit dans le rapport de gestion relatif aux comptes annuels 2009.

Il n'existe aucun évènement postérieur au 30 juin 2010 de nature à influer sur le compte de résultat.

NOTE 20 – ENTREPRISES LIÉES

L'information sur les parties liées était détaillée dans les notes 22 et 23 des états financiers 2009.

Aucune modification significative n'est apparue au cours du premier semestre 2010. Les parties liées n'ont pas eu d'incidence significative sur le semestre.

Les transactions avec les entreprises liées sont uniquement des ventes de matières premières de la maison-mère à ces dernières. Ces ventes s'élèvent à 787 Keuros pour le premier semestre 2010.

Les autres parties liées concernées sont les membres du Conseil d'Administration.

NOTE 21- SAISONNALITÉ

L'activité du Groupe n'est pas hautement saisonnière, la contribution du premier semestre au chiffre d'affaires annuel est historiquement légèrement supérieure à celle du second semestre.

R A P P O R T D ' A C T I V I T É P R E M I E R S E M E S T R E 2 0 1 0

R A P P O R T D ' A C T I V I T É

Premier semestre 2010

Le premier semestre 2009 était marqué par la crise et par un fort déstockage de nos clients qui avait affecté le chiffre d'affaires du Groupe. Le premier semestre 2010 est, à l'inverse, favorablement impacté par un phénomène de restockage cette fois, sans que l'on puisse affirmer que nous sommes entrés dans une phase de croissance pérenne même si ce phénomène de reprise est vrai pour tous les acteurs de la profession.

Il s'ensuit que le chiffre d'affaires à fin juin, à 183,6 millions d'euros est en progression de près de 22 %, sans effet devise significatif puisqu'à taux de change constant l'augmentation serait d'un peu plus de 20 %.

Cette progression est significative pour les trois divisions du Groupe et s'établit pour chacune d'elles, comme suit :

	Var. /Juin 2009	Var. /Juin 2008
Matières Premières	+ 31,89 %	+13,58%
Compositions Parfumerie	+ 21,43 %	+13.80%
Arômes Alimentaires	+ 16,83 %	+20.25%

Par secteurs géographiques, les progressions sont également toutes satisfaisantes.

La maison mère, Robertet SA, est à plus 28 % à près de 59 millions d'euros de chiffre d'affaires avec une progression plus marquée pour les divisions Compositions Parfumerie à + 33 % et Matières Premières à + 31 % alors que les Arômes Alimentaires sont à 19,75 %.

Charabot SA est exactement dans le même ordre de grandeur avec une croissance de près de 24 % également répartie entre les Matières Premières et les Compositions Parfumerie, les Arômes Alimentaires n'étant pas une activité significative de cette société.

Le plan de rapprochement entre ces deux sociétés se poursuit et les premiers effets des synergies prévues se font sentir, principalement Chez Charabot dans un premier temps, se traduisant par un retour de cette dernière à une rentabilité satisfaisante.

La phase significative et porteuse de gains de productivité reste la mise en service de l'unité de mélanges parfumerie et du centre logistique communs à ces deux entités. Ce projet, entamé en 2009 et dont la mise en service est toujours prévue pour le premier trimestre 2011 se déroule conformément à ce qui était prévu, dans les limites du budget initial de 25 millions d'euros.

Aux USA,

Ce secteur reste le plus significatif pour le Groupe puisqu'il représente, sur la période 37 % du chiffre d'affaires et près de la moitié des résultats.

La croissance est plus marquée pour l'activité Matières Premières à + 32 % que pour les autres divisions, +15% pour les Arômes Alimentaires et + 10 % pour les Compositions Parfumerie.

En Europe,

La filiale Anglaise, Robertet UK opère un net redressement qui allié à une politique de réduction des coûts lui permet un retour à une rentabilité du niveau de celle du Groupe.

Robertet Savoury, en Belgique, a eu une activité très bien orientée avec une marge bénéficiaire satisfaisante.

Les filiales Espagnole et Suisse dont la contribution aux chiffres du Groupe est relativement modeste ont une activité comparable à celle de l'année dernière.

En Amérique du Sud,

Robertet Mexique, avec une croissance de 29 %, tirée par la Division Arômes Alimentaires, améliore encore ses résultats.

Robertet Argentine bien qu'ayant une croissance de chiffres d'affaires également de l'ordre de 29 % n'améliore pas sa rentabilité.

Robertet Brésil est la filiale ayant le moins bien performé sur cette période, le maintien de son chiffre d'affaires étant principalement dû à l'effet devise. Son résultat reste légèrement positif.

En Asie,

Robertet Japon s'inscrit dans le même mouvement que les autres entités du Groupe, enregistrant une augmentation de son chiffre d'affaires, comme de son résultat, malgré une activité parfumerie très faible.

En Chine, la nouvelle entité mise en place près de Beijing bénéficie d'une usine inaugurée au cours du premier semestre 2010 et a récupéré les actifs de l'ancienne joint-venture qui est en cours d'absorption.

Cette nouvelle entité fera son entrée dans le périmètre de consolidation cette année.

Dans ce contexte, les résultats du Groupe sont remarquables, et d'autant plus satisfaisants qu'ils ne sont impactés par aucun élément non courant.

Sur une base de chiffre d'affaires de 183,6 millions d'euros, l'excédent brut d'exploitation s'élève 28 millions d'euros soit 15, 3 % du chiffre d'affaires et en progression de plus de 70 % par rapport à celui de juin 2009. Le résultat net est doublé et représente 7,30 % du chiffre d'affaires, niveau de rentabilité jamais atteint jusqu'alors.

Ces résultats permettent de conserver un niveau de trésorerie nette équivalent à celui de la fin d'année 2009 bien que le gros du programme d'investissement réalisé à Grasse ait pesé sur cette même trésorerie essentiellement cette année.

Il convient, bien sûr, de relativiser ces chiffres avec la relative faiblesse de la base de référence qu'était le premier semestre 2009.

Les taux de progression du chiffre d'affaires et des résultats ne sont pas extrapolables pour l'ensemble de l'exercice. L'objectif du Groupe pour 2010 se situe à environ 340 millions d'euros de chiffre d'affaires avec une progression du taux de marge nette du Groupe par rapport à 2009.

A T T E S T A T I O N D U R E S P O N S A B L E D U R A P P O R T F I N A N C I E R S E M E S T R I E L 2 0 1 0

R O B E R T E T S . A .

ATTESTATION DU RESPONSABLE DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2010

Monsieur Philippe MAUBERT Président du Conseil d'Administration.

J'atteste que, à ma connaissance les comptes sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société et de l'ensemble des entreprises comprises dans les comptes consolidés, et que le rapport semestriel d'activité présente un tableau fidèle des évènements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes semestriels, des principales transactions entre parties liées, ainsi que des perspectives pour les six mois restants de l'exercice.

Grasse , le 17 septembre 2010. Philippe Maubert Président du Conseil d'Administration.

RAPPORTS DES COMMISSAIRES AUX COMPTES P R E M I E R S E M E S T R E 2 0 1 0

Christian LAURAIN

Le Thélémos 12 quai du Commerce - Case 202 69336 LYON CEDEX 09

DELOITTE & ASSOCIĒS

Immeuble Park Avenue 81 boulevard de Stalingrad 69100 VILLEURBANNE

R O B E R T E T

S o c i é t é A n o n y m e 3 7 a v e n u e S i d i - B r a h i m 0 6 1 3 0 G R A S S E

Rapport des Commissaires aux Comptes sur l'information financière semestrielle

Période du 1er janvier au 30 juin 2010

Aux actionnaires,

En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale et en application de l'article L.451-1-2. III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :

• l' examen limité des comptes semestriels consolidés condensés de la société ROBERTET, relatifs à la période du 1er janvier au 30 juin 2010, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;
• la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.

Ces comptes semestriels consolidés condensés ont été établis sous la responsabilité du conseil d'administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.

1.Conclusion sur les comptes

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés condensés avec la norme IAS 34 –norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne relative à l'information financière intermédiaire.

2.Vérification spécifique

Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes semestriels consolidés condensés sur lesquels a porté notre examen limité. Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés condensés.

Lyon et Villeurbanne, le 28 septembre 2010 Les Commissaires aux Comptes

Christian LAURAIN DELOITTE & ASSOCIĒS

Alain DESCOINS

L E G R O U P E R O B E R T E T

R O B E R T E T S . A .

GROUPE ROBERTET

ROBERTET GRASSE

37, avenue Sidi Brahim BP 52100 06130 Grasse Cedex France Phone : +33 4 93 40 33 66 Fax : +33 4 93 70 68 09 www.robertet.fr

CHARABOT

10 Avenue Yves-Emmanuel Baudoin BP 22070 06131 Grasse Cedex Phone : +33 4 93 09 33 33 Fax : +33 4 93 09 33 01 E-mail : contact@charabot.fr

ROBERTET PARIS

43 Rue du Colisée 75008 Paris Tél: 33 1 44 95 02 80 Fax: 33 1 45 61 93 69

F I L I A L E S

USA

Robertet Flavors Inc Tél: +1 732 981 8300 Fax : +1 732 981 1717

Robertet Fragrances Inc

Tél: +1 201 405 1000 Fax : +1 201 337 6863

Robertet Fragrances Inc.

New York Creative Center Tél: +212 710 4600 Fax : +1 212 245 4092

AFRIQUE DU SUD

Robertet South Africa Aromatics Ltd. Tél: +27 014 537 2773

ALLEMAGNE

Robertet GMBH Tél: +49 22 33 39 44 0 Fax: +49 22 33 39 44 20

ARGENTINE

Robertet Argentina Tél: +54 11 4771 4105 Fax: +54 11 4774 2837

BELGIQUE

Robertet Savoury Tél: +32 3 641 95 00 Fax: +32 3 645 36 58

BRESIL

Robertet do Brasil Ind. e Com. Ltda Tél: +55 11 4133 7103 Fax: +55 11 4133 7122

CHINE

Robertet Flavors & Fragrances (Beijing) CO., LTD. Tél: +86 10 844 053 38 Fax: +86 10 844 053 39

ESPAGNE

Robertet España SA Tél: +34 93 417 71 04 Fax: +34 93 417 96 55

GRANDE BRETAGNE

Robertet UK Ltd., Tél: +44 1428 647240 Fax: +44 1428 647241

INDE

Robertet Flavours & Fragrances Pvt. Ltd. Tél:+91 22 66 95 28 21 Fax: +91 22 66 95 28 24

IRAN

Robertet Sirjan Tél: +98 21 877 451 16 Fax : +98 21 877 343 19

ITALIE

Robertet Italia Srl Tél: +39 02 48 00 89 90 Fax: +39 02 48 00 98 03

JAPON

Robertet Japan Tél: +81 33 666 12 41 Fax: +81 33 666 12 42

MEXIQUE

Robertet de Mexico s.a. de c.v. Tél: +52 555 686 61 64 Fax : +52 555 685 80 71

SUISSE

Robertet SA Tél: +41 22 311 31 55 Fax: +41 22 310 31 77

TURQUIE

Robertet Gulyagi ve Tél: +90 246 553 20 29 Fax : +90 246 553 24 92

VIETNAM

Robertet Vietnam Representative Office Hochiminh City Tél: +84 8 38221845 Fax: +84 8 38221896