Rigolleau S.A. - Interim / Quarterly Report 2013

RIGOLLEAU S.A.

Estados Financieros Condensados Intermedios

Consolidados al 31 de Mayo de 2013

CONTENIDO


	Estado de situación financiera consolidado
	Estado de resultado integral consolidado
	Estado de cambios en el patrimonio consolidado
	Estado de flujos de efectivo consolidado

	Índice de las notas a los estados financieros condensados intermedios consolidados
1	Información general
2	Bases de preparación y presentación de los estados financieros condensados intermedios consolidados
3	Adopción de la NIIF 1
4	Políticas y estimaciones contables críticas
5	Compromisos
6	Transacciones y saldos entre partes relacionadas
7	Propiedades, planta y equipos
8	Existencias
9	Otros créditos
10	Inversiones a costo amortizado
11	Préstamos
12	Deudas fiscales
13	Cuentas por pagar comerciales y otras deudas
14	Costo de venta
15	Gastos por función
16	Impuesto a las ganancias
17	Información por segmentos
18	Moneda extranjera
19	Ley de mercado de capitales
20	Información adicional sobre los estados financieros al 30 de noviembre de 2012
	Reseña informativa

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA AL 31 DE MAYO DE 2013, 30 DE NOVIEMBRE DE 2012 Y 1 DE DICIEMBRE DE 2011


	Notas	31.05.2013	30.11.2012	01.12.2011
ACTIVO		$
ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedades, planta y equipos	7	196.079.021	147.604.997	122.164.318
Otros créditos		257.688	182.644	122.584
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE		196.336.709	147.787.641	122.286.902
ACTIVO CORRIENTE
Existencias	8	124.776.423	121.110.785	85.593.403
Otros créditos	9	11.611.625	8.977.338	3.389.838
Créditos por ventas		190.206.607	197.095.839	119.643.455
Inversiones a costo amortizado	10	52.972.100	54.999.012	21.239.648
Efectivo y equivalentes de efectivo		62.069.833	41.128.116	61.934.583
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE		441.636.588	423.311.090	291.800.927
TOTAL DEL ACTIVO		637.973.297	571.098.731	414.087.829
PASIVO Y PATRIMONIO
PATRIMONIO
Capital y reservas atribuibles a los accionistas
Acciones en circulación		72.534.732	72.534.732	24.178.244
Ajuste integral del capital social		28.971.255	28.971.255	28.971.255
Prima de emisión de acciones		510.615	510.615	510.615
Reserva legal		14.986.820	10.732.022	10.629.900
Reserva facultativa		182.284.185	137.709.260	26.527.634
Resultados no asignados		40.374.742	86.584.670	189.648.993
SUB TOTAL		339.662.349	337.042.554	280.466.641
Participación no controlante		421	463	498
TOTAL DEL PATRIMONIO		339.662.770	337.043.017	280.467.139
PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Préstamos	11	80.727.116	20.467.894	6.662.078
Pasivos por impuesto diferido	16.2	1.399.651	5.829.776	7.243.973
Deudas Fiscales		191.409	-	-
Provisiones		11.700.000	10.200.000	8.576.311
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas		16.375	343.906	163.762
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE		94.034.551	36.841.576	22.646.124
PASIVO CORRIENTE
Préstamos	11	26.110.501	27.618.384	1.667.863
Deudas fiscales	12	24.108.256	34.886.356	20.864.549
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	13	154.057.219	134.709.398	88.442.154
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE		204.275.976	197.214.138	110.974.566
TOTAL DEL PASIVO		298.310.527	234.055.714	133.620.690
TOTAL DEL PATRIMONIO Y PASIVO		637.973.297	571.098.731	414.087.829

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros condensados intermedios consolidados.

ESTADO DE RESULTADO INTEGRAL

POR EL PERIODO DE SEIS MESES FINALIZADO EL 31 DE MAYO DE 2013 Y 2012. Y POR EL PERIODO DE TRES MESES COMPRENDIDOS ENTRE EL 1° MARZO Y EL 31 DE MAYO DE 2013 Y MISMO PERIODO 2012


	Notas	31.05.13	31.05.12	01.03.13 al 31.05.13	01.03.12 al 31.05.12
Ventas		398.515.498	334.554.008	213.867.852	191.121.133
Costo de venta	14	(303.593.471)	(241.415.475)	(165.634.704)	(130.589.901)
GANANCIA BRUTA		94.922.027	93.138.533	48.233.148	60.531.232
Gastos de comercialización	15	(24.017.875)	(17.168.580)	(12.007.834)	(9.914.817)
Gastos de administración	15	(12.762.265)	(9.266.834)	(6.885.451)	(5.535.470)
Otros ingresos / (egresos) - neto		1.129.598	(188.129)	1.164.218	(194.317)
RESULTADO OPERATIVO		59.271.485	66.514.990	30.504.081	44.886.628
					-
Ingresos financieros		574.300	114.952	385.592	51.860
Gastos financieros		(8.477.713)	(1.808.341)	(4.312.672)	(958.923)
Diferencia de cambio, neta		8.656.241	3.597.643	4.968.205	2.198.064
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS		752.828	1.904.254	1.041.125	1.291.001

RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS		60.024.313	68.419.244	31.545.206	46.177.629
Impuesto a las ganancias	16.1	(21.138.325)	(23.314.583)	(10.513.146)	(15.552.203)
GANANCIA INTEGRAL TOTAL DEL PERÍODO		38.885.988	45.104.661	21.032.060	30.625.426

Ganancia integral atribuible a:
Propietarios de la Controladora		38.886.030	45.104.688	21.032.069	30.625.428
Participación no controlante		(42)	(27)	(9)	(2)
TOTAL		38.885.988	45.104.661	21.032.060	30.625.426

Ganancia por acción atribuible a la controladora:
Utilidad básica y diluida por acción		0,5361	0,6218	0,2900	0,4222

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros condensados intermedios consolidados.

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO (cifras expresadas en pesos)

AL 31 DE MAYO DE 2013 Y 2012


	ATRIBUIBLE A LOS ACCIONISTAS DE LA SOCIEDAD									PARTICIPACIÓN NO CONTROLANTE	TOTAL DEL PATRIMONIO
		APORTES DE LOS PROPIETARIOS				GANANCIAS RESERVADAS		RESULTADOS NO ASIGNADOS	TOTAL DEL PATRIMONIO
RUBROS	NOTAS	CAPITAL SOCIAL ACCIONES EN CIRCULACIÓN	AJUSTE INTEGRAL DEL CAPITAL SOCIAL	PRIMA DE EMISIÓN DE ACCIONES	TOTAL APORTE DE LOS PROPIETARIOS	RESERVA LEGAL	RESERVA FACULTATIVA
Saldos al 1 de diciembre de 2011		24.178.244	28.971.255	510.615	53.660.114	10.629.900	26.527.634	194.123.799	284.941.447	505	284.941.952
Ajustes por cambios a NIIF	3	-	-	-	-	-	-	(4.474.806)	(4.474.806)	(7)	(4.474.813)
Saldos al 1 de diciembre de 2011 corregidos		24.178.244	28.971.255	510.615	53.660.114	10.629.900	26.527.634	189.648.993	280.466.641	498	280.467.139

Constitución de reservas según Asamblea General Ordinaria de 30 de marzo de 2012		-	-	-	-	102.122	111.181.626	(111.283.748)	-	-	-
Distribución de dividendos en acciones según Asamblea General Ordinaria de 30 de marzo de 2012		48.356.488	-	-	48.356.488	-	-	(48.356.488)	-	-	-
Distribución de dividendos en efectivo según Asamblea General Ordinaria de 30 de marzo de 2012		-	-	-	-	-	-	(30.221.785)	(30.221.785)	-	(30.221.785)
Ganancia integral del período		-	-	-	-	-	-	45.104.688	45.104.688	(27)	45.104.661
TOTAL AL 31.05.2012		72.534.732	28.971.255	510.615	102.016.602	10.732.022	137.709.260	44.891.660	295.349.544	471	295.350.015

Saldos al 1 de diciembre de 2012		72.534.732	28.971.255	510.615	102.016.602	10.732.022	137.709.260	86.584.670	337.042.554	463	337.043.017
Constitución de reservas según Asamblea General Ordinaria de 27 de marzo de 2013		-	-	-	-	4.254.798	44.574.925	(48.829.723)	-	-	-
Distribución de Dividendos en efectivo según Asamblea General Ordinaria de 27 de marzo de 2013		-	-	-	-	-	-	(36.266.235)	(36.266.235)	-	(36.266.235)
Ganancia integral del período		-	-	-	-	-	-	38.886.030	38.886.030	(42)	38.885.988
TOTAL AL 31.05.2013		72.534.732	28.971.255	510.615	102.016.602	14.986.820	182.284.185	40.374.742	339.662.349	421	339.662.770

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros condensados intermedios consolidados

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

POR EL PERÍODO DE SEIS MESES FINALIZADO EL 31 DE MAYO DE 2013 y 2012


FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE OPERACIÓN	Notas	31.05.2013		31.05.2012

Ganancia neta del período		38.885.988	45.104.661
Impuesto a las ganancias		21.138.325	23.314.583
Ajustes para conciliar la ganancia del período con el efectivo neto generado por las operaciones:
Depreciaciones de propiedades, plantas, equipos		8.084.277	7.819.250
Aumento de previsiones		-	1.086.189
Diferencias de cambio y otros resultados financieros		(8.478.925)	(2.487.056)
Valor Residual de Bienes de Uso		-	40.834
Variación neta de activos y pasivos:
Créditos		259.109	(57.835.824)
Existencias		466.597	(16.950.489)
Pasivos, cuentas por pagar comerciales y otras deudas		(12.989.193)	29.124.529
Pagos de impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta		(29.977.078)	(18.389.304)
Participación de terceros en sociedades controladas		42	27
Intereses devengados		6.057.085	820.992
Intereses pagados		(5.251.233)	(820.992)
Flujo neto de efectivo generado por las actividades de operación		18.194.994	10.827.400
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Pagos por compras de propiedades, planta y equipos		(56.558.301)	(11.382.105)
Cobros por venta de propiedades, planta y equipos		-	50.000
Flujo neto de efectivo utilizado en actividades de inversión		(56.558.301)	(11.332.105)
FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Dividendos Pagados		(11.179.980)	(6.816.573)
Toma de préstamos bancarios		59.979.167	301.730
Flujo de efectivo generado por las actividades de financiación		48.799.187	(6.514.843)
AUMENTO (DISMINUCIÓN) NETA EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DEL EFECTIVO		10.435.880	(7.019.548)

Efectivo, equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio		96.127.128	83.174.231
Diferencias de cambio netas por efectivo y equivalentes de efectivo		8.478.925	3.308.048
Aumento (disminución) neta en el efectivo y equivalentes del efectivo		10.435.880	(7.019.548)
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del período	2.9	115.041.933	79.462.731

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros condensados intermedios consolidados.

NOTA 1- INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

Rigolleau Sociedad Anónima, es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias). El domicilio legal es Lisandro de la Torre 1651 (Berazategui) Provincia de Buenos Aires. Asimismo, ha constituido domicilio especial en Av. Santa Fe 3312 - Piso 14 - Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Conjuntamente con su subsidiaria, constituyen una corporación nacional, que produce una amplia gama de productos de vidrio.

El estatuto de la Sociedad fue inscripto en el Registro Público de Comercio con fecha 19 de enero de 1962, siendo la última modificación del 28 de abril de 2012, habiendo sido inscripta en la Dirección Provincial de Personas Jurídicas de la Provincia de Buenos Aires mediante la Resolución Res. 8595 del 8 de noviembre de 2012.

La fecha de finalización del plazo de duración de la Sociedad es el 30 de noviembre de 2079.

Estos estados financieros condensados intermedios han sido aprobados por acta de Directorio N°1756 de fecha 17 de julio de 2013.

1.2 Datos de la sociedad controlante

La Sociedad es controlada por Industrias Integrales del Vidrio S.A., quien posee el 73,96% de participación en el capital y los votos, siendo la actividad principal de la sociedad controlante la de inversión.

Industrias Integrales del Vidrio S.A., es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias) con domicilio legal en Talcahuano 833, Piso7, Dpto. “D”, Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y PRESENTACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONDENSADOS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS

2.1 Adopción de las NIIF

La Comisión Nacional de Valores (“CNV”), a través de las Resoluciones Generales RG Nº 562/09 y 576/10, ha establecido la aplicación de la Resolución Técnica N° 26 (“RT Nº 26”) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”), modificada por la RT Nº 29, que adopta las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF” o “IFRS” por sus siglas en inglés), emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por sus siglas en inglés), para las entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley N° 17.811, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen.

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y PRESENTACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONDENSADOS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS (Cont.)

2.1 Adopción de las NIIF (Cont.)

La aplicación de tales normas resulta obligatoria para la Sociedad a partir del ejercicio iniciado el 1° de diciembre de 2012, por lo tanto la sociedad ha comenzado a aplicar los mismos a partir de los Estados Financieros Condensados Intermedios Consolidados al 28 de febrero de 2013. En consecuencia, la fecha de transición a las NIIF para la Sociedad, conforme a lo establecido en la NIIF 1 “Adopción por primera vez de las NIIF”, es el 1° de diciembre de 2011.

Los presentes estados financieros condensados intermedios consolidados de la Sociedad por el período de seis meses finalizado al 31 de mayo de 2013 han sido preparados de conformidad con la Norma Internacional de Contabilidad (“NIC”) 34 “Información Financiera Intermedia” y con la NIIF 1 “Aplicación por primera vez de las NIIF”. Los estados financieros condensados intermedios consolidados han sido preparados de acuerdo con las políticas contables que la Sociedad espera adoptar en sus estados financieros consolidados anuales al 30 de noviembre de 2013. Las políticas contables están basadas en las NIIF emitidas por el IASB y las interpretaciones emitidas por el Comité de Interpretaciones de Normas Internacionales de Información Financiera (“IFRIC” por su sigla en inglés) que la Sociedad espera sean aplicables a dicha fecha.

Los estados financieros separados de la Sociedad eran anteriormente preparados de acuerdo con las Normas Contables Profesionales Argentinas (“NCP ARG”). Estas normas, difieren en algunas áreas con las NIIF. Para la preparación de los presentes estados financieros condensados intermedios consolidados, la Sociedad ha modificado ciertas políticas contables de valuación y exposición previamente aplicadas bajo NCP ARG, para cumplir con las NIIF. Las principales políticas contables se describen en las notas siguientes.

Las cifras comparativas y las correspondientes a la fecha de transición (1° de diciembre de 2011) han sido modificadas para reflejar esos ajustes.

En Nota 3 se presenta una conciliación entre las cifras del estado de situación financiera, estado de resultado integral correspondientes a los estados financieros condensados intermedios consolidados emitidos de acuerdo con normas contables vigentes en Argentina (otras que NIIF) y las cifras presentadas de acuerdo con NIIF en los presentes estados financieros condensados intermedios consolidados, así como los efectos, de corresponder, de los ajustes en el flujo de efectivo a la fecha de transición (1 de diciembre de 2011), a la fecha de adopción al 30 de noviembre de 2012 y a la fecha de cierre del período comparativo (31 de mayo de 2012).

2.2 Bases de preparación

Los presentes estados financieros condensados consolidados han sido preparados de acuerdo a las NIIF, emitidas por IASB y se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas, excepto la utilidad neta por acción.

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y PRESENTACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONDENSADOS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS (Cont.)

2.2 Bases de preparación (Cont.)

Los presentes estados financieros condensados intermedios deben ser leídos conjuntamente con los estados contables anuales de las Sociedad al 30 de noviembre de 2012 preparados de acuerdo con NCP ARG.

La preparación de estos estados financieros condensados intermedios consolidados de acuerdo a las NIIF requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados financieros intermedios consolidados, como así también los ingresos y egresos registrados.

La Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, algunos cargos laborales, las previsiones por contingencias, juicios laborales, civiles y comerciales e incobrables. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros.

Las áreas que involucran un mayor grado de juicio o complejidad o áreas en las que los supuestos y estimaciones son significativos para los estados financieros condensados intermedios consolidados se describen en la Nota 4.

Empresa en marcha

A la fecha de los presentes estados financieros condensados intermedios consolidados, no existen incertidumbres respecto a sucesos o condiciones que puedan aportar dudas sobre la posibilidad de que la Sociedad y su asociada sigan operando normalmente como empresas en marcha.

Normas nuevas y modificadas adoptadas

No hay NIIF o interpretaciones CINIIF que sean efectivas por primera vez para el ejercicio financiero que comienza a partir de 1 de diciembre de 2012 que se espere que tengan un efecto significativo.

La Sociedad no ha adoptado en forma anticipada nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para ejercicios financieros que comiencen a partir de 1 de diciembre de 2012.

La Sociedad y sus sociedades controladas no adoptaron las NIIF o revisiones de NIIF que se detallan a continuación, que fueron emitidas, pero a la fecha no han sido adoptadas, dado que su aplicación no es exigida al cierre del ejercicio terminado el 30 de noviembre de 2013 es:

2.2 Bases de preparación (Cont.)

NIC 19 (modificada en 2011) Retribuciones a los empleados(1)

NIC 28 (modificada en 2011) Inversiones en asociadas y entidades controladas conjuntamente(1)

NIC 32 (modificada en 2012) Instrumentos financieros - Presentación(1) (2)

NIIF 7 (modificada en 2011) Instrumentos financieros - Revelaciones(1)

NIIF 9 (modificada en 2010) Instrumentos financieros(3)

NIIF 10 Consolidación(1)

NIIF 11 Acuerdos conjuntos(1)

NIIF 12 Revelaciones de intereses en otras entidades(1) (2)

NIIF 13 Valor razonable - Medición y revelación(1)

Aplicables en los ejercicios que se inicien el o con posterioridad al 1° de enero de 2013.
Incluye ciertas mejoras aplicables en los ejercicios que se inicien el o con posterioridad al 1° de enero de 2013
Aplicables en los ejercicios que se inicien el o con posterioridad al 1° de enero de 2015.

NIC 19 Beneficios a los empleados: Dado que a la fecha la Sociedad no ha establecido planes de beneficios definidos para sus empleados y funcionarios, esta norma no afectará los estados financieros de la Sociedad.

NIC 28 Inversiones en asociadas y entidades controladas en forma conjunta: dado que la sociedad no posee esta clase de inversiones, esta norma no afectará los estados financieros de la sociedad.

NIC 32 Instrumentos Financieros: Presentación: prescribe los principios para la clasificación de los instrumentos financieros como pasivos o como patrimonio, y para la compensación de activos y pasivos financieros. En este sentido, el IASB ha modificado la guía de aplicación de la NIC 32, "Instrumentos Financieros: Presentación", aclarando algunos de los requisitos para la compensación de activos y pasivos financieros en el estado de situación financiera. Las modificaciones no cambian el modelo actual de compensación en la NIC 32, pero aclara que el derecho de compensación debe estar disponible en esa fecha (es decir, que no depende de un acontecimiento futuro) y ser jurídicamente vinculante para todas las contrapartes en el curso normal del negocio, así como en el caso de falta de pago, insolvencia o quiebra. Las modificaciones también describen ciertos mecanismos de liquidación y aclaran si cumplen o no los requisitos de compensación de la norma.

El Directorio anticipa que la NIC 32 será adoptada en los estados financieros de la Sociedad para el período anual que comienza el 1 de diciembre de 2013. Es probable que los cambios no afecten en forma significativa los montos expuestos en relación a activos y pasivos financieros. Sin embargo, no es posible determinar en forma razonable el impacto del efecto potencial hasta que se realice un análisis detallado.

NIIF 7 Instrumentos Financieros: Revelaciones: prescribe revelaciones que les permitan a los usuarios del estado financiero evaluar la importancia que los instrumentos financieros tienen para la entidad, la naturaleza y extensión de sus riesgos, y cómo la entidad administra esos riesgos.

El Directorio anticipa que la NIIF 7 será adoptada en los estados financieros de la Sociedad para el período anual que comienza el 1 de diciembre de 2013. Es probable que los cambios no afecten en forma significativa los montos expuestos en relación a activos y pasivos financieros. Sin embargo, no es posible determinar en forma razonable el impacto del efecto potencial hasta que se realice un análisis detallado.

NIIF 9 Instrumentos Financieros emitida en noviembre de 2009 y modificada en octubre de 2010 introduce nuevos requerimientos para la clasificación, medición y bajas de activos y pasivos financieros.

La NIIF 9 requiere que todos los activos financieros que están dentro del alcance de la NIC 39 Instrumentos financieros – Reconocimiento y medición, sean medidos posteriormente a costo amortizado o valor razonable. Específicamente, las inversiones en deuda que son mantenidas dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es cobrar los flujos de efectivo contractuales, y que tienen flujos de efectivo contractuales que son sólo pagos de capital o interés sobre el capital vigente, son, por lo general, medidos al costo amortizado al cierre de los períodos contables posteriores. Todas las demás inversiones de deuda o patrimonio son medidas a los valores razonables al cierre de los períodos contables posteriores.

El efecto más significativo de la NIIF 9 en relación a clasificación y medición de pasivos financieros se refiere a la contabilización de los cambios en el valor razonable de pasivos financieros (designados como pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados) atribuibles a cambios en el riesgo crediticio de dicho pasivo. Específicamente, de acuerdo con la NIIF 9, para pasivos financieros que se designan como pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados, el monto del cambio en el valor razonable del pasivo financiero que es atribuible a los cambios en el riesgo crediticio de esa deuda es reconocido a través de otros resultados integrales, a menos que el reconocimiento de esos cambios en otros resultados integrales creara o incrementara un desajuste contable. Los cambios en el valor razonable atribuibles al riesgo crediticio de un pasivo financiero no son posteriormente reclasificados a resultados. Anteriormente, de acuerdo con la NIC 39, el monto total del cambio en el valor razonable del pasivo financiero designado a valor razonable con cambios en resultados, era reconocido en pérdidas y ganancias.

La NIIF 9 es aplicable en los ejercicios que se inicien el o después del 1° de diciembre de 2015, permitiéndose su aplicación anticipada.

El Directorio anticipa que la NIIF 9 será adoptada en los estados financieros de la Sociedad para el período anual que comienza el 1 de diciembre de 2015. Es probable que los cambios no afecten en forma significativa los montos expuestos en relación a activos y pasivos financieros. Sin embargo, no es posible determinar en forma razonable el impacto del efecto potencial hasta que se realice un análisis detallado.

NIIF 10 Consolidación: tiene como objetivo tener una sola base para la consolidación de todas las entidades, independiente de la naturaleza de la entidad donde se invierte, y esa base es el control, que incluye tres elementos: poder sobre la entidad donde se invierte, exposición o derechos a retornos variables de la entidad donde se invierte y la capacidad para usar el poder sobre la entidad donde se invierte con el fin de afectar los retornos del inversionista. La NIIF 10 reemplaza las partes de la NIC 27 que abordan cuándo y cómo el inversionista debe preparar sus estados financieros consolidados y reemplaza la SIC-12 en su totalidad.

El Directorio anticipa que la NIIF 10 será adoptada en los estados financieros de la Sociedad para el período anual que comienza el 1 de diciembre de 2013. Es probable que los cambios no afecten en forma significativa los montos expuestos en relación a activos y pasivos financieros. Sin embargo, no es posible determinar en forma razonable el impacto del efecto potencial hasta que se realice un análisis detallado.

NIIF 11 Acuerdos Conjuntos: clasifica los acuerdos conjuntos ya sea como operaciones conjuntas (combinando los conceptos existentes de activos controlados conjuntamente y operaciones controladas conjuntas) o como negocios conjuntos (equivalentes al concepto existente de entidad controlada conjuntamente). Operación conjunta es el acuerdo conjunto por el cual las partes que tienen control conjunto tienen derechos a los activos y obligaciones por los pasivos. Negocio conjunto es el acuerdo conjunto por el cual las partes que tienen control conjunto del acuerdo tienen derecho a los activos netos del acuerdo. La NIIF 11 requiere el uso del método de valor patrimonial proporcional para los intereses conjuntos al tiempo que elimina el método de la consolidación proporcional.

Dado que la no tienen esta clase de negocios conjuntos esta norma no afectará los estados financieros de la Sociedad.

NIIF 12 Revelaciones de intereses en otras entidades: se aplica a entidades que tienen participación en subsidiaras, acuerdos conjuntos, asociadas o estructuras no consolidadas. La NIIF 12 establece objetivos de revelación, así como también cuáles son las revelaciones mínimas que deben presentarse para cumplir tales objetivos, que son aquellos que ayudan a los usuarios de los estados financieros a evaluar la naturaleza y los riesgos asociados con las participaciones en otras entidades. Los requisitos de revelaciones son importantes y puede ser necesario un esfuerzo significativo para su cumplimiento.

El Directorio anticipa que la NIIF 12 será adoptada en los estados financieros de la Sociedad para el período anual que comienza el 1 de diciembre de 2013. Es probable que los cambios no afecten en forma significativa las revelaciones en los estados financieros de la Sociedad. Sin embargo, no es posible determinar en forma razonable el impacto del efecto potencial hasta que se realice un análisis detallado.

La NIIF 13 Valor razonable- medición y revelación: establece una sola estructura para la medición del valor razonable cuando es requerido por otras normas. Esta NIIF aplica a los elementos tanto financieros como no financieros medidos a valor razonable. Valor razonable se mide como “el precio que sería recibido para vender un activo o pagado para transferir un pasivo en una transacción ordenada entre los participantes en el mercado a la fecha de medición.

El Directorio anticipa que la NIIF 13 será adoptada en los estados financieros de la Sociedad para el período anual que comienza el 1 de diciembre de 2013. Es probable que los cambios no afecten en forma significativa las revelaciones en los estados financieros de la Sociedad. Sin embargo, no es posible determinar en forma razonable el impacto del efecto potencial hasta que se realice un análisis detallado.

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere que tengan un efecto significativo sobre la Sociedad.

2.3 Consolidación

Subsidiaria

Subsidiarias son todas las entidades sobre las que la Sociedad tiene el poder de dirigir sus políticas operativas y financieras, generalmente por ser propietario de más de la mitad de las acciones con derecho a voto. A la hora de evaluar si la Sociedad controla a otra entidad, se considerara la existencia y el efecto de los derechos potenciales de voto que sean actualmente ejercidos o convertidos. La subsidiaria se consolida a partir de la fecha en que se transfiere el control a la Sociedad, y se excluyen de la consolidación en la fecha en que cesa el mismo.

En cuadro a continuación, se detalla la subsidiaria que se consolida (cifras en pesos):


SOCIEDADES	PAÍS	MONEDA FUNCIONAL	FECHA DE CIERRE	PARTICIPACIÓN PORCENTUAL
31.05.13		30.11.12		01.12.11
DIRECTA	DIRECTA MÁS INDIRECTA	DIRECTA	DIRECTA MÁS INDIRECTA	DIRECTA	DIRECTA MÁS INDIRECTA
Amposan S.A.	Argentina	Peso	30 de noviembre	99,997	99,997	99,997	99,997	99,997	99,997

2.3 Consolidación (Cont.)

Las transacciones, saldos y resultados no trascendidos a terceros contenidos en saldos finales de activos, originados por operaciones realizadas entre las sociedades integrantes, son excluidos en la determinación del resultado por participación en sociedades.

2.4 Propiedades, planta y equipos

Fueron valuados al costo de adquisición o de construcción, neto de las depreciaciones acumuladas y/o de las pérdidas por desvalorización acumuladas, si las hubiera. El costo incluye los gastos que son directamente atribuibles a la adquisición o construcción de estas partidas.

Los costos subsecuentes se incluyen en el valor del activo o se reconocen como un activo separado, según corresponda, sólo cuando es probable que generen beneficios económicos futuros para la Sociedad, y su costo pueda ser medido razonablemente. El valor de libros del activo que se reemplaza se da de baja.

Los gastos de reparación y mantenimiento se reconocen en el estado de resultado integral consolidado del período / ejercicio en que se incurren. Los costos por mantenimientos mayores se reconocen como parte del valor de costo del bien en la medida que se cumplan los criterios generales de reconocimiento de activos y se deprecian en el plazo estimado hasta el próximo mantenimiento mayor. Cualquier valor residual resultante del mantenimiento previo se carga a resultados.

La depreciación de estos bienes es calculada por el método de línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. En el caso que un activo incluya componentes significativos con distintas vidas útiles, los mismos son reconocidos y depreciados como ítems separados.

A continuación se enumera la vida útil para cada uno de los ítems que componen el rubro propiedades, planta y equipos:


ÍTEM	VIDA ÚTIL
Edificios	50 años
Hornos, archas y anexos Hornos de producción Partes y piezas cambiables Partes y piezas fijas	En función de las horas de producción estimadas 10 años 25 años
Máquinas, útiles y herramientas Maquinas afectadas directamente al proceso productivo Otros	En función de las horas de producción estimadas 3 a 15 años
Rodados	5 años

2.4 Propiedades, planta y equipos (Cont.)

Los valores residuales de las propiedades, planta y equipos, las vidas útiles y los métodos de depreciación se revisan y ajustan si fuera necesario, a la fecha de cierre de cada ejercicio.

El valor de libros de las propiedades, planta y equipos se reduce inmediatamente a su importe recuperable cuando el importe en libros es superior al monto recuperable estimado.

Las ganancias y pérdidas por la venta de elementos de propiedades, planta y equipos, se calculan comparando los ingresos obtenidos con el valor de libro del bien respectivo y se incluyen en el estado de resultado integral consolidado.

La Sociedad ha hecho uso de la opción prevista en la NIIF 1 “Adopción por primera vez de las NIIF”, en cuanto a la utilización del costo atribuido de sus propiedades, planta y equipos. De esta manera, el costo de propiedades, planta y equipo, reexpresado de acuerdo con las normas contables vigentes, antes de NIIF, fue adoptado como costo atribuido a la fecha de transición a NIIF, ya que el mismo resulta asimilable al costo o costo depreciado de acuerdo con NIIF, ajustado para reflejar los cambios en un índice de precios general o específico.

2.5 Desvalorización de activos no financieros

Los activos que tienen vida útil indefinida no están sujetos a amortización y se someten a pruebas anuales de desvalorización. Los activos sujetos a amortización se someten a pruebas de desvalorización cuando se producen eventos o circunstancias que indican que podría no recuperarse su valor de libros.

Para efectos de la prueba de desvalorización, los activos se agrupan al menor nivel en que generan flujos de efectivo identificables (unidades generadoras de efectivo). El valor de libros de activos no financieros distintos del valor llave sobre los que se ha registrado una desvalorización, se revisan a cada fecha de reporte para verificar posibles reversiones de desvalorizaciones.

2.6 Activos financieros

2.6.1 Clasificación

La Sociedad clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías:

(i) Activos financieros a costo amortizado (créditos por ventas, otros créditos e inversiones corrientes), y

(ii) Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados.

2.6 Activos financieros (Cont.)

La clasificación depende del modelo de negocio de la Sociedad para gestionar los activos financieros, y las características de los flujos de efectivo contractuales del activo financiero.

(i) Activos financieros a costo amortizado

Los activos financieros se valúan a costo amortizado si se cumplen las dos condiciones siguientes:

el activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos para obtener los flujos de efectivo contractuales; y
las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas específicas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos de capital e intereses sobre el importe del capital pendiente.

Adicionalmente, y para los activos que cumplan con las condiciones arriba mencionadas, la NIIF 9 contempla la opción para designar, al momento del reconocimiento inicial, un activo como medido a su valor razonable si al hacerlo elimina o reduce significativamente una inconsistencia de valuación o reconocimiento (algunas veces denominada “asimetría contable”) que surgiría en caso de que la valuación de los activos o pasivos o el reconocimiento de las ganancias o pérdidas de los mismos se efectuase sobre bases diferentes. La Sociedad no ha designado ningún activo financiero a valor razonable haciendo uso de esta opción.

(ii) Activos financieros a valor razonable

Los activos financieros a valor razonable son aquellos que no se valúan a costo amortizado.

2.6.2 Reconocimiento y medición

Las compras y ventas habituales de activos financieros se reconocen a la fecha de la negociación, fecha en la que La Sociedad se compromete a comprar o vender el activo.

Los activos financieros clasificados como “a costo amortizado”, se reconocen inicialmente a su valor razonable más los costos de transacción. Los activos financieros clasificados como “a valor razonable” con cambios en resultados se reconocen inicialmente a valor razonable y los costos de transacción se reconocen como gasto en el estado de resultado integral consolidado.

Las inversiones se dejan de reconocer cuando los derechos a recibir flujos de efectivo de las mismas expiran o se transfieren y la Sociedad ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios derivados de su propiedad. Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se registran posteriormente a su valor razonable.

Las ganancias y pérdidas que surgen de cambios en el valor razonable se incluyen en el estado de resultado integral consolidado en el rubro “resultados financieros, netos”, en el período en el que se producen los referidos cambios en el valor razonable. Los activos financieros a costo amortizado devengan los intereses en base al método de interés efectivo.

2.7 Desvalorización de activos financieros

La Sociedad evalúa a cada fecha de cierre si existe evidencia objetiva de la desvalorización o deterioro en el valor de un activo financiero o grupo de activos financieros medidos a costo amortizado.

Un activo financiero o grupo de activos financieros es desvalorizado y la pérdida por desvalorización reconocida si hay evidencia objetiva de desvalorización como resultado de uno o más eventos ocurridos con posterioridad al reconocimiento inicial del activo y dicho evento (o eventos) tienen un impacto en la estimación futura de los flujos de efectivo del activo financiero o grupo de activos financieros.

La previsión por incobrabilidad de las cuentas por cobrar comerciales y otros créditos se establece cuando existe evidencia objetiva de que la Sociedad no podrá cobrar todos los montos pendientes de acuerdo con los términos originales. El monto de la previsión es determinado en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los créditos; basándose tal estimación en los informes de los abogados, las cobranzas posteriores al cierre, las garantías recibidas y la situación patrimonial de los respectivos deudores. El valor en libros del activo se reduce por medio de una cuenta de previsión y el monto de la pérdida se reconoce con cargo al estado de resultado integral consolidado en el rubro “Gastos de Comercialización”. Cuando una cuenta por cobrar se considera incobrable, se registra contra la respectiva previsión para cuentas por cobrar. El recupero posterior de montos previamente reconocidos como pérdidas se reconoce con crédito al rubro “Gastos de Comercialización” en el estado de resultado integral consolidado.

2.8 Existencias

Las existencias se registran al costo de adquisición/producción o a su valor neto de realización el que resulte menor. El costo se determina usando el método de precio promedio ponderado (PPP). El costo de los productos terminados y de los productos en proceso comprende los costos de materia prima, mano de obra directa, otros costos directos y gastos generales de fabricación, sobre la base de la capacidad de operación normal, y excluye a los costos de financiamiento. El valor neto de realización es el precio de venta estimado en el curso normal de las operaciones, menos los gastos de venta directos.

La previsión por desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio se determina para aquellos bienes que al cierre tienen un valor neto de realización inferior a su costo histórico, y para reducir ciertas existencias de lenta rotación u obsoletas a su valor probable de realización / utilización, a las fechas respectivas.

2.9 Efectivo y equivalentes de efectivo

El efectivo y equivalentes de efectivo incluyen el efectivo disponible, depósitos de libre disponibilidad en bancos y otras inversiones altamente líquidas de corto plazo con vencimientos originales de tres meses o menos.

Los activos registrados en efectivo y equivalentes de efectivo se registran a su valor razonable o al costo histórico que se aproxima a su valor razonable.

Los adelantos en cuenta corriente se clasifican dentro del rubro “Préstamos” en el estado de situación financiera.

El efectivo y equivalentes de efectivo al cierre de cada período, tal como se muestra en el estado de flujo de efectivo puede ser reconciliado con las partidas relacionadas en el estado de situación financiera como sigue:


	31.05.2013	31.05.2012

Caja y bancos	62.069.833	39.561.576
Inversiones	52.972.100	39.901.155
Efectivo y equivalentes de efectivo	115.041.933	79.462.731

En los períodos finalizados el 31 de mayo de 2013 y 2012 no hubieron transacciones significativas que no afectaran el efectivo y sus equivalentes.

2.10 Capital Social

Las acciones ordinarias se clasifican en el patrimonio neto y se mantienen registradas a su valor nominal.


COMPOSICION DEL CAPITAL 31.05.2013
Clase de acciones	Autorizado a realizar oferta pública, suscripto e integrado
	En $
Ordinarias de V/N $ 1 de un voto	72.526.633
Ordinarias de V/N $ 1 de cinco votos	5.528
Preferidas de V/N $ 1 dividendo fijo 6% acumulativo 3 años	2.571
	72.534.732

2.11 Pasivos financieros

2.11.1 Préstamos

Los préstamos se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costos incurridos en la transacción. Estos préstamos se registran posteriormente a su costo amortizado. Cualquier diferencia entre los fondos recibidos (neto de los costos de la transacción) y el valor de cancelación se reconoce en el estado de resultado integral consolidado durante el período del préstamo usando el método del interés efectivo. El cargo por interés ha sido imputado al rubro “Gastos financieros” del estado de resultados integral.

Los préstamos se clasifican como corrientes o no corrientes, dependiendo de si los vencimientos son anteriores o posteriores a los 12 meses desde la fecha de cierre, respectivamente.

Los préstamos en moneda extranjera han sido valuados de acuerdo a lo mencionado precedente, teniendo en cuenta los tipos de cambio vigentes al cierre de cada período. Las diferencias de cambio fueron imputadas a los resultados de cada período.

2.11.2 Cuentas por pagar comerciales y otras deudas

Las cuentas por pagar comerciales con pagos fijos o determinables que no se negocian en un mercado activo se clasifican como “Cuentas por pagar comerciales y otras deudas”. Las cuentas por pagar se miden inicialmente a su valor razonable, siendo su medición posterior el costo amortizado usando el método de la tasa de interés efectiva. Los gastos por intereses se reconocen aplicando el método de la tasa de interés efectiva, excepto por los saldos de corto plazo en los que el reconocimiento de intereses no resulta significativo.

Las cuentas por pagar se clasifican como corrientes, excepto para los vencimientos posteriores a los 12 meses desde la fecha de cierre.

Las cuentas por pagar en moneda extranjera han sido valuadas de acuerdo a lo mencionado precedentemente, teniendo en cuenta los tipos de cambio vigentes al cierre de cada período. Las diferencias de cambio fueron imputadas a los resultados de cada período.

2.12 Impuesto a las ganancias y ganancia mínima presunta

Impuesto a las ganancias

El cargo por impuesto a las ganancias del ejercicio comprende al impuesto corriente y al diferido. El impuesto se reconoce en el estado de resultado integral consolidado, excepto cuando se trata de partidas que deban ser reconocidas directamente en el capítulo otros resultados integrales. En este caso, el impuesto a las ganancias relacionado de tales partidas también se reconoce en dicho estado.

2.12 Impuesto a las ganancias y ganancia mínima presunta (Cont.)

El cargo por impuesto a las ganancias corriente se calcula sobre la base de las leyes impositivas promulgadas o sustancialmente promulgadas a la fecha del estado de situación financiera en los países en los que la Sociedad, y su subsidiaria operan y generan ganancia imponible. La Sociedad evalúa periódicamente la posición asumida en las declaraciones juradas de impuestos respecto de situaciones en las que las leyes tributarias son objeto de interpretación. La Sociedad constituye previsiones sobre los montos que espera deberá pagar a las autoridades tributarias.

El impuesto a las ganancias diferido se determina sobre las diferencias temporales que surgen entre las bases tributarias de activos y pasivos y sus respectivos valores mostrados en los estados financieros consolidados. Sin embargo, el impuesto diferido que surge por el reconocimiento inicial de un activo o de un pasivo en una transacción que no corresponda a una combinación de negocios, que al momento de la transacción no afecta ni la utilidad ni la pérdida contable o gravable, no se registra. El impuesto diferido se determina usando tasas tributarias (y legislación) que han sido promulgadas a la fecha de los estados financieros y que se espera serán aplicables cuando el impuesto diferido activo se realice o el impuesto diferido pasivo se pague.

Los activos por impuestos diferidos sólo se reconocen en la medida que sea probable que se produzcan beneficios impositivos futuros contra los que se puedan usar las diferencias temporales.

Los saldos de impuestos a las ganancias diferidos activos y pasivos se compensan cuando existe el derecho legal a compensar impuestos activos corrientes con impuestos pasivos corrientes y cuando se relacionen con la misma autoridad fiscal de la Sociedad o de las distintas subsidiarias en donde exista intención y posibilidad de liquidar los saldos impositivos sobre bases netas.

Impuesto a la ganancia mínima presunta

La Sociedad determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables a la fecha de cada cierre. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la sociedad coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computándose como pago a cuenta del impuesto a las ganancias que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

El crédito por impuesto a la ganancia mínima presunta expuesto bajo el rubro otros créditos, es la porción que la Sociedad estima podrá ser compensada con el impuesto a las ganancias en exceso del impuesto a la ganancia mínima presunta a ser generada dentro de los próximos diez ejercicios fiscales.

2.13 Provisiones / Contingencias

Se reconocen las siguientes provisiones:

Para juicios laborales, civiles y comerciales: se determinan en base a los informes de los abogados acerca del estado de los juicios y la estimación efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por la Sociedad, así como en la experiencia pasada respecto a este tipo de juicios.

Para riesgos diversos: se constituyen para afrontar situaciones contingentes que podrían originar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de los montos se considera la probabilidad de su concreción tomando en cuenta la opinión de los asesores legales y profesionales de la Sociedad.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros condensados intermedios consolidados, la Dirección de la Sociedad y de su subsidiaria entiende que no se han presentado elementos que permitan determinar la existencia de otras contingencias que puedan materializarse y generar un impacto negativo en los presentes estados financieros.

Las provisiones se miden al valor presente de los desembolsos que se espera se requerirán para cancelar la obligación utilizando una tasa de interés antes de impuestos que refleje las actuales condiciones del mercado sobre el valor del dinero y los riesgos específicos para dicha obligación. El incremento en la provisión por el paso del tiempo se reconoce en el rubro resultados financieros.

2.14 Reconocimiento de ingresos por venta

Ingresos por ventas de bienes

Los ingresos comprenden el valor razonable de lo cobrado o por cobrar por la venta de bienes en el curso normal de las operaciones de la Sociedad. Los ingresos por ventas se muestran netos de descuentos e impuestos.

La Sociedad reconoce sus ingresos cuando su importe se puede medir confiablemente, se han entregado los productos o prestado los servicios y es probable que los beneficios económicos fluyan a la entidad en el futuro. Se considera que el monto de los ingresos no se puede medir confiablemente hasta que no se hayan resuelto todas las contingencias relativas a la venta.

En el caso de los productos, se considera que los mismos no se han entregado hasta que no se hayan despachado al lugar especificado por el cliente y los riesgos de obsolescencia y de pérdida se hayan transferido al mismo.

Intereses

Los ingresos por intereses se reconocen sobre la base de la proporción de tiempo transcurrido, usando el método de la tasa de interés efectivo.

2.15 Arrendamientos / Leasing

Los arrendamientos en los que una porción significativa de los riesgos y beneficios relativos a la propiedad son retenidos por el arrendador se clasifican como arrendamientos operativos. Los pagos efectuados bajo un arrendamiento operativo, neto de cualquier incentivo recibido del arrendador, se cargan al estado de resultado integral consolidado sobre la base del método de línea recta en el período del mismo.

La Sociedad arrienda maquinarias, equipos y rodados. Para aquellos arrendamientos de maquinarias, equipos y rodados en los que la Sociedad asume sustancialmente todos los riesgos y beneficios de la propiedad se clasifican como arrendamientos financieros, capitalizando al inicio del mismo el menor valor que resulte de comparar el valor razonable del activo arrendado y el valor presente de los pagos mínimos del arrendamiento.

Cada cuota de arrendamiento se distribuye entre el pasivo y el cargo financiero de modo que se obtenga una tasa constante sobre el saldo pendiente de pago. La obligación por cuotas de arrendamiento correspondientes, neto de cargos financieros, se incluye en préstamos. El elemento de interés del costo financiero se carga al estado de resultado integral consolidado en el periodo del arrendamiento de manera que se obtenga una tasa de interés periódica constante sobre el saldo del pasivo para cada ejercicio.

Los maquinarias, equipos y rodados adquiridos a través de arrendamientos financieros se deprecian en el menor período que resulte de comparar la vida útil del activo y el período del arrendamiento.

2.16 Distribución de dividendos

La distribución de dividendos a los accionistas de la Sociedad se reconoce como pasivo en los estados financieros en el ejercicio en el que los dividendos se aprueban por los accionistas de la Sociedad.

NOTA 3. ADOPCION DE LA NIIF 1

3.1 Exenciones optativas a las NIIF

La NIIF 1 le permite a las entidades que adoptan por primera vez las NIIF considerar determinadas dispensas de única vez. Dichas dispensas han sido previstas por el IASB para simplificar la primera aplicación de ciertas NIIF, eliminando la obligatoriedad de su aplicación retroactiva.

A continuación se detallan las dispensas optativas aplicables a la Sociedad bajo NIIF 1:

- - 1. Costo atribuido de Propiedades, planta y equipo y Propiedades de inversión: el costo de Propiedades, planta y equipo y Propiedades de inversión, reexpresado de acuerdo a normas contables vigentes, antes de NIIF,, ha sido adoptado como costo atribuido a la fecha de transición a NIIF, ya que el mismo resulta asimilable al costo o costo depreciado de acuerdo con NIIF, ajustado para reflejar los cambios en un índice de precios general o específico.

La Sociedad no ha hecho uso de las otras exenciones o dispensas disponibles a la NIIF 1.

NOTA 3. ADOPCION DE LA NIIF 1 (Cont.)

3.2 Excepciones obligatorias a las NIIF

A continuación se detallan las excepciones obligatorias aplicables a la Sociedad bajo NIIF 1:

Estimaciones: Las estimaciones realizadas por la Sociedad según NIIF al 1° de diciembre de 2011 (fecha de transición a las NIIF), son consistentes con las estimaciones realizadas según normas contables vigentes, antes de NIIF, para los estados contables a la misma fecha.
Participaciones no controladoras: El resultado integral total de las subsidiarias generado fue atribuido a los propietarios de la controladora y a las participaciones no controladoras, desde el 1° de diciembre de 2011 (fecha de transición a las NIIF).

Otras excepciones obligatorias establecidas en la NIIF 1 que no se han considerado por no ser aplicables para la Sociedad son:

Baja contable de activos y pasivos financieros.
Contabilidad de coberturas.
Participaciones no controladoras.
Derivados implícitos.

3.3 Conciliaciones requeridas

De acuerdo con lo requerido por las disposiciones de las RT Nº 26 y N° 29 de la FACPCE y la NIIF 1, se incluyen a continuación las conciliaciones del patrimonio determinado de acuerdo con normas contables vigentes, antes de NIIF, y el determinado de acuerdo con las NIIF al 30 de noviembre de 2012, al 30 de mayo de 2012 y al 1° de diciembre de 2011 y la conciliación del resultado integral por el período de seis meses finalizado el 31 de mayo de 2012 y al 30 de noviembre de 2012. En tal sentido, la Sociedad ha considerado, en la preparación de las conciliaciones, aquellas NIIF que estima serán aplicables para la preparación de sus estados financieros al 30 de noviembre de 2013. Las partidas y cifras contenidas en esta nota están sujetas a cambios y solo podrán considerarse definitivas cuando se preparen los estados contables anuales correspondientes al ejercicio en que se apliquen por primera vez las NIIF.

Las partidas y cifras incluidas en la conciliación podrían modificarse en la medida en que, cuando se preparen los estados financieros al 30 de noviembre de 2013, las normas que se utilicen fueren diferentes.

	30.11.12	31.05.12	01.12.11
En $
Patrimonio neto según normas aplicadas (NCP ARG)	339.677.490	301.320.063	284.941.447
Cambio en el criterio de medición de las existencias (a)	(251.971)	(4.972.197)	(2.264.308)
Efecto del ajuste por inflación en el impuesto diferido (b)	(2.471.155)	(2.738.591)	(3.003.006)
Efecto del cambio de criterio de medición de las existencias en el impuesto diferido (c)	88.190	1.740.269	792.508
Patrimonio según NIIF atribuible a los propietarios de la controladora	337.042.554	295.349.544	280.466.641
Participaciones no controladoras bajo NIIF	463	471	498
Patrimonio según NIIF	337.043.017	295.350.015	280.467.139

NOTA 3. ADOPCION DE LA NIIF 1 (Cont.)

3.3 Conciliaciones requeridas (Cont.)

Bajo NIIF, las existencias se valúan a costo histórico o valor neto de realización, el que sea menor, mientras que en normas contables profesionales Argentinas, las existencias se valúan en general a costo de reposición. A los efectos de la aplicación de las NIIF, la Sociedad ha aprobado utilizar como método de descarga el precio promedio ponderado (“PPP”) para la determinación del costo.
En la determinación de los saldos de Propiedades, planta y equipo, la Sociedad ha optado por una de las exenciones previstas en la NIIF 1 en cuanto al valor asignado a dichos bienes. En tal sentido, se ha establecido para los mismos como costo atribuido el valor reexpresado de acuerdo con lo descripto en la Nota 2 a los presentes estados financieros condensados intermedios consolidados. El importe indicado incluye el efecto en el impuesto a las ganancias diferido del ajuste por inflación de Bienes de Uso producto de la adopción de la exención descripta anteriormente.
Representa el efecto en el impuesto a las ganancias por el método diferido a la tasa vigente en la República Argentina, del ajuste descripto en el punto (a).

Conciliación del Resultado Integral.

	31.05.2012	30.11.2012	Desde el 01/03/2012 hasta 31/05/2012
En $
Resultado neto del período según normas aplicadas (NCP ARG)	46.669.466	85.095.958	29.765.964
Cambio en el criterio de medición de las existencias (d)	(2.707.890)	2.012.337	1.169.638
Efecto del ajuste por inflación en el impuesto diferido (e)	264.415	531.851	133.732
Efecto del cambio de criterio de medición de las existencias en el impuesto diferido (f)	947.762	(704.318)	(409.373)
Desafectación de la reserva por revalúo técnico (g)	(69.065)	(138.130)	(34.533)
Participaciones no controladas bajo NIIF	(27)	(8)	(2)
Resultado integral total del período según NIIF	45.104.661	86.797.690	30.625.426

Corresponde al efecto en el resultado del ejercicio 2012 de la partida conciliatoria descripta en el punto (a).
Corresponde al efecto en el resultado del ejercicio 2012 de la partida conciliatoria descripta en el punto (b).

3.3 Conciliaciones requeridas (Cont.)

Corresponde al efecto en el resultado del ejercicio 2012 de la partida conciliatoria descripta en el punto (c).
Para la determinación de los saldos de Propiedades, planta y equipo la Sociedad ha optado por una de las exenciones previstas en la NIIF 1 en cuanto al valor asignado a dichos bienes, por la cual ha establecido para los mismos como costo atribuido el valor reexpresado, incluyendo el saldo por revalúos técnicos mantenidos a la fecha de transición, de acuerdo con lo descripto en la Nota 2 a los presentes estados financieros condensados intermedios consolidados. El efecto incluido bajo esta línea corresponde al mayor cargo por depreciación de Propiedades, planta y equipo originado en reconocimiento en resultados de la desafectación de la reserva por revalúo técnico que era imputada al patrimonio neto bajo normas contables profesionales Argentinas.

En la preparación de las conciliaciones presentadas más arriba en esta nota, la Sociedad ha considerado aquellas NIIF que estima serán aplicadas para la preparación de sus estados contables al 30 de noviembre de 2013, que es el ejercicio en que por primera vez se aplicarán las NIIF. Cabe aclarar que las partidas y cifras incluidas en las conciliaciones expuestas podrían modificarse en la medida en que las NIIF vigentes en aquella fecha fueran distintas a las que fueron consideradas en la preparación de tales conciliaciones.

Impactos de la aplicación de las NIIF en el Estado de Flujos de Efectivo

En normas contables vigentes, antes de NIIF, los efectos de las fluctuaciones de los tipos de cambio sobre el efectivo y equivalentes de efectivo no se presentan como una categoría separada dentro del Estado de Flujos de Efectivo tal como lo requieren las NIIF sino dentro de los flujos de actividades operativas. No se han identificado diferencias significativas en el estado de flujo de efectivo o en la definición de efectivo y equivalentes entre las normas contables aplicadas en la preparación de los presentes estados contables y NIIF.

NOTA 4. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

Los presentes estados financieros consolidados, dependen de criterios contables, presunciones y estimaciones que se usan para su preparación.

Se han identificado las siguientes estimaciones contables, presunciones relacionadas e incertidumbres inherentes en nuestras políticas contables, las que se consideran son esenciales para la comprensión de los riesgos informativos contables / financieros subyacentes y el efecto que esas estimaciones contables, presunciones e incertidumbres tienen en estos estados financieros consolidados.

(a) Recuperabilidad de elementos de propiedades, planta y equipos

NOTA 4. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS (Cont.)

La Sociedad evalúa la recuperabilidad de las propiedades, plantas y equipos cuando ocurren hechos o se suscitan cambios en las circunstancias que indican que el valor de libros de un bien puede no ser recuperable. El valor en libros de los elementos de propiedades, planta y equipo es considerado desvalorizado por la Sociedad, cuando el valor en uso, calculado mediante la estimación de los flujos de efectivo esperados de dichos activos, descontados e identificables por separado, o su valor neto de realización, son inferiores a su valor en libros.

(b) Previsiones para deudores incobrables y previsiones para contingencias

Se mantienen previsiones para deudores incobrables calculadas en función de las pérdidas estimadas resultantes de la incapacidad de los clientes de efectuar los pagos requeridos. Estas estimaciones se basan al momento de evaluar la adecuación de las previsiones, en la antigüedad de las cuentas a cobrar, nuestra experiencia histórica de incobrabilidad, la solvencia de estos clientes y cambios en los plazos de pago de los mismos.

Se realizan previsiones para ciertas contingencias civiles, impositivas, comerciales y laborales que ocasionalmente se generan en el curso ordinario de los negocios. Con el propósito de determinar el nivel apropiado de previsiones relacionadas con estas contingencias, basados en el consejo de nuestros asesores legales internos y externos, determinamos la probabilidad de cualquier sentencia o resolución adversa relacionada con estas cuestiones, así como el rango de pérdidas probables que pudieran resultar de las potenciales resoluciones. De corresponder, se hace una determinación del monto de previsiones requeridas para estas contingencias luego de un cuidadoso análisis de cada caso particular.

NOTA 5. COMPROMISOS

Durante el período de seis meses finalizado el 31 de mayo de 2013, la Sociedad no asumió compromisos significativos.

NOTA 6. TRANSACCIONES Y SALDOS ENTRE PARTES RELACIONADAS

Se detallan las siguientes transacciones y saldos pendientes al cierre con partes relacionadas (cifras en pesos):

Ventas de bienes y servicios


	31.05.2013	31.05.2012
Nuevas Cristalerías Avellaneda S.A.	-	4.555
Cattorini Hnos. S.A.I.C.	43.437	654.573
TOTAL	43.437	659.128

Compra de bienes y servicios


	31.05.2013	31.05.2013
Cattorini Hnos. S.A.I.C.	845.458	(1.112.062)
TOTAL	845.458	(1.112.062)

NOTA 6. TRANSACCIONES Y SALDOS ENTRE PARTES RELACIONADAS (cont.)


	31.05.2013	30.11.2012	01.12.2011
Cattorini Hnos. S.A.I.C.	11.730	37.421	-
TOTAL	11.730	37.421	-

(d) Beneficios sociales

La retribución y demás beneficios pagados al Directorio y Alta Gerencia al 31 de mayo de 2013 ascienden a pesos $ 3.922.826, mientras que al 31 de mayo de 2012 ascendió pesos 2.874.990

NOTA 7. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO


	31.05.2013	30.11.2012	01.12.2011
	$
Costo o costo atribuido	660.089.512	603.531.211	561.001.896
Depreciación acumulada	(464.010.491)	(455.926.214)	(438.837.578)
TOTAL	196.079.021	147.604.997	122.164.318

La evolución del costo o costo atribuido es la siguiente:


Saldos al 1° de diciembre de 2011	561.001.896
Altas y Transferencias	42.580.358
Bajas valor de origen	(51.043)
Saldos al 30 de noviembre de 2012	603.531.211
Altas y Transferencias	56.558.301
Saldos al 31 de mayo de 2013	660.089.512

La evolución de la depreciación acumulada es la siguiente:


Saldos al 1° de diciembre de 2011	438.837.578
Depreciación	17.098.845
Bajas depreciación Acumulada	(10.209)
Saldos al 30 de noviembre de 2012	455.926.214
Depreciación	8.084.277
Saldos al 31 de mayo de 2013	464.010.491


NOTA 7. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO (Cont.)
	Terrenos	Edificios	Canteras	Hornos, archas y anexos	Máquinas, útiles y herramientas	Rodados	Maquinarias nuevas no instaladas	Refractarios en tránsito	Obras en ejecución

Saldos al 1° de diciembre de 2011
Costo o costo atribuido	5.742.860	39.718.961	181.326	222.612.775	272.690.991	8.583.731	6.148.018	4.910.303	412.931
Depreciación acumulada	-	(30.523.040)	(51.891)	(170.798.978)	(230.513.231)	(6.950.438)	-	-	-
Importe neto en libros	5.742.860	9.195.921	129.435	51.813.797	42.177.760	1.633.293	6.148.018	4.910.303	412.931


	Terrenos	Edificios	Canteras	Hornos, archas y anexos	Máquinas, útiles y herramientas	Rodados	Maquinarias nuevas no instaladas	Refractarios en tránsito	Obras en ejecución
Saldos al 30 de noviembre de 2012	5.742.860	8.650.044	129.435	43.164.806	41.749.997	1.132.182	2.640.760	4.570.626	39.824.290
Altas	-	-	-	-	-	80.952	25.333	23.713.061	32.738.955
Depreciación	-	(126.478)	-	(4.324.495)	(3.440.879)	(192.428)	-	-	-
Saldos al 31 de mayo de 2013	5.742.860	8.523.566	129.435	38.840.311	38.309.118	1.020.706	2.666.093	28.283.687	72.563.245


	Terrenos	Edificios	Canteras	Hornos, archas y anexos	Máquinas, útiles y herramientas	Rodados	Maquinarias nuevas no instaladas	Refractarios en tránsito	Obras en ejecución
Saldos al 1° de diciembre de 2011	5.742.860	9.195.921	129.435	51.813.797	42.177.760	1.633.293	6.148.018	4.910.303	412.931
Altas y Transferencias	-	-	-	-	6.898.730	117.204	-	-	39.411.359
Bajas valor de origen	-	-	-	-	-	(51.043)	(3.507.258)	(339.677)
Depreciación	-	(545.877)	-	(8.648.991)	(7.326.496)	(577.481)	-	-	-
Bajas depreciación Acumulada	-	-	-	-	-	10.209	-	-	-
Saldos al 30 de noviembre de 2012	5.742.860	8.650.044	129.435	43.164.806	41.749.994	1.132.182	2.640.760	4.570.626	39.824.290

NOTA 8. EXISTENCIAS


	31.05.2013
	$
Productos elaborados	84.770.607
Materias primas, Materiales, combustibles y embalajes	39.201.083
Mercaderías en tránsito	804.733
TOTAL	124.776.423

NOTA 9. OTROS CRÉDITOS


	31.05.2013
	$
Reintegros de impuestos a recuperar	3.265.340
Anticipo a proveedores	608.058
Gastos pagados por adelantado	1.592.721
Ingresos brutos – saldo a favor	951.189
Diversos	5.194.317
TOTAL	11.611.625

NOTA 10. INVERSIONES A COSTO AMORTIZADO

El detalle de las inversiones a costo amortizado es el siguiente:


Cuenta principal	Valor de costo 31.05.13	Valor razonable 31.05.13	Valor registrado 31.05.13
	En pesos
DEPOSITOS A PLAZO FIJO
Banco BNP Paribas (Estados Unidos) (1)	23.778.000	23.778.000	23.778.000
Banco Credit Agricole Estados Unidos) (2)	29.194.100	29.194.100	29.194.100
TOTAL	52.972.100	52.972.100	52.972.100

(1) Tasa Nominal Anual 0,4%

(2) Tasa Nominal Anual 0,59%

NOTA 11. PRESTAMOS

11.1 Composición de préstamos

No corrientes:


	31.05.2013	30.11.2012	01.12.2011
	$
Pasivos por arrendamientos financieros	3.591.112	4.700.321	6.662.078
Préstamos bancarios	77.136.004	15.767.573	-
TOTAL	80.727.116	20.467.894	6.662.078

Corrientes:


	31.05.2013	30.11.2012	01.12.2011
	$
Adelantos en Cuenta Corriente	-	135.325	-
Pasivos por arrendamientos financieros	2.145.063	1.962.407	1.623.041
Préstamos bancarios	22.301.496	24.190.760	44.822
Provisión para intereses	1.663.942	874.892	-
Sociedades realicionadas	-	455.000	-
TOTAL	26.110.501	27.618.384	1.667.863

11.2 Apertura de los pasivos por arrendamientos financieros (cifras en pesos)


	31.05.2013	30.11.2012	01.12.2011
	Pago mínimos de arrendamiento

Un año o menos	3.384.988	3.541.123	3.541.123
Entre uno y cinco años	4.711.977	6.390.256	9.931.380
Menos cargos de financiamiento futuro	(2.360.790)	(3.268.651)	(5.187.384)
Valor presente de los pagos mínimos de arrendamiento	5.736.175	6.662.728	8.285.119


	31.05.2013	30.11.2012	01.12.2011
	Valor presente de los pagos mínimos

Un año o menos	2.145.063	1.962.407	1.623.041
Entre uno y cinco años	3.591.112	4.700.321	6.662.078
Valor presente de los pagos mínimos de arrendamiento	5.736.175	6.662.728	8.285.119

NOTA 11. PRESTAMOS (Cont.)

11.3 Evolución de los préstamos bancarios

El movimiento de los préstamos y financiamientos entre el 31 de mayo de 2013, 30 de noviembre de 2012 y 1 de diciembre de 2011 se expone a continuación:


Saldos al 1 de diciembre de 2011	44.822

Nuevos préstamos y financiamientos	48.590.503
Intereses	2.199.979
Pago de intereses	(1.325.087)
Pago de capital	(8.676.992)
Saldos al 30 de noviembre de 2012	40.833.225

Nuevos préstamos y financiamientos	80.000.000
Intereses	5.995.033
Pago de intereses	(5.205.983)
Pago de capital	(20.520.833)
Saldos al 31 de mayo de 2013	101.101.442

11.4 Detalle de los préstamos bancarios


	Tasa	Vencimiento hasta	Importe en $
			31.05.2013	30.11.2012	01.12.2011
Préstamos – Costo amortizado
En moneda local
Banco Nación	15,01%	Nov-2015	81.577.535	-	-

Banco Patagonia	17,00%	Dic-2012	-	10.694.498	-
					-
Banco Santander Río	17,00%	Jun-2013	843.217	5.893.105	-
					-
Banco Santander Río	15,01%	Oct-2016	4.279.615	4.791.667	-
					-
Banco BBVA Francés	17,25%	Jun-2013	843.038	5.898.027	-
					-
Banco BBVA Francés	15,01%	Nov-2015	8.557.792	8.555.928	-

Banco Credicoop	15,01%	Oct-2015	5.000.245	5.000.000	44.822

TOTAL			101.101.442	40.833.225	44.822

NOTA 11. PRESTAMOS (Cont.)

Con fecha 28 de junio de 2012, la Sociedad celebró un contrato de préstamo con el Banco Santander Río por un monto de $ 10.000.000, pagaderos en 12 cuotas mensuales iguales y consecutivas. El vencimiento de la primera cuota fue el 8 de julio de 2012. El préstamo devenga un interés del 17% anual y a la fecha de los presentes estados financieros condensados intermedios se encuentra cancelado.

Asimismo con fecha 8 de junio de 2012, la Sociedad celebró un contrato de préstamo con el Banco Francés, por un monto de $10.000.000, pagaderos en 12 cuotas mensuales iguales y consecutivas. El vencimiento de la primera cuota fue el 10 de julio de 2012. El préstamo devenga un interés del 17,25% anual y a la fecha de los presentes estados financieros condensados intermedios se encuentra cancelado.

El 4 de julio de 2012, la Sociedad celebró un contrato de préstamo con el Banco Patagonia, por un monto de $ 10.000.000, con un un interés del 17% anual, su vencimiento operó el 31 de diciembre de 2012 y a la fecha de los presentes estados financieros se encuentra cancelado.

Durante el mes de octubre se celebró un contrato de préstamo con el Banco Santander Río por un monto de $ 5.000.000, pagaderos en 48 cuotas mensuales iguales y consecutivas. El vencimiento de la primera cuota fue el 26 de noviembre de 2012, siendo cancelada en dicha fecha. El préstamo devenga un interés del 15,01% anual. El vencimiento de la última cuota operará el 26 de octubre de 2016.

Durante el mes de octubre se celebró un contrato de préstamo con el Banco Credicoop por un monto de $ 5.000.000, pagadero en 36 cuotas mensuales. El vencimiento de la primera cuota de capital opera el 30 de septiembre de 2013. El préstamo devenga un interés del 15,01% anual. El vencimiento de la última cuota operará el 30 de octubre de 2015.

El 14 de noviembre de 2012 se celebró un contrato de préstamo con el Banco Francés por un monto de $ 8.500.000, pagaderos en 9 cuotas trimestrales iguales y consecutivas. El préstamo devenga un interés del 15,01% anual. El vencimiento de la primera cuota de capital será el 14 de noviembre de 2013. El vencimiento de la última cuota operará el 16 de noviembre de 2015.

Durante el mes de diciembre de 2012 se celebró un contrato de préstamo con el Banco Nación por un monto de $ 40.000.000, pagaderos en 8 cuotas trimestrales iguales y consecutivas, y un periodo de gracia de 4 cuotas. El préstamo devenga un interés del 15,01% anual. El vencimiento de la primera cuota de capital será el 27 de febrero de 2014. El vencimiento de la última cuota operará el 19 de noviembre de 2015.

El 3 de junio de 2013 se celebró un contrato de préstamo con el Banco Nación por un monto de $ 40.000.000, pagaderos en 8 cuotas trimestrales iguales y consecutivas, y un periodo de gracia de 3 cuotas. El préstamo devenga un interés del 15,01% anual. El vencimiento de la primera cuota de capital será el 27 de febrero de 2014. El vencimiento de la última cuota operará el 19 de noviembre de 2015.

NOTA 12. DEUDAS FISCALES


	31.05.2013
	$
Impuesto al valor agregado a pagar	2.796.902
Ingresos brutos a pagar	2.470.427
Impuesto a las ganancias, neto	17.757.408
Provisión Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta	211.442
Otros impuestos y tasas	872.077
TOTAL	24.108.256

NOTA 13. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS DEUDAS


	31.05.2013
	$
Proveedores	84.076.848
Provisión aguinaldo y vacaciones	25.858.926
Deudas sociales	7.194.146
Remuneraciones a pagar	6.938.009
Deuda comercial	4.785.233
Dividendos a pagar	25.086.255
Diversas	117.802
TOTAL	154.057.219

NOTA 14. COSTO DE VENTAS


	31.05.2013 (6 meses)		31.05.2012 (6 meses)
	$			$
Existencia al comienzo del ejercicio
Productos elaborados	74.951.561		57.204.486
Materias primas, materiales, combustibles y embalajes	45.159.924		25.993.112
Mercaderías en tránsito	999.300		2.395.805
		121.110.785			85.593.403
Más:
Compras del período		133.707.874			109.655.983
Gastos de producción		173.551.235			140.445.518
Menos:
Existencia al cierre del período
Productos elaborados	(84.770.607)		(61.738.402)
Materias primas, materiales, combustibles y embalajes	(39.201.083)		(24.795.179)
Mercaderías en tránsito	(804.733)		(7.745.848)
		(124.776.423)			(94.279.429)
TOTAL		303.593.471			241.415.475

NOTA 14. COSTO DE VENTAS (Cont.)


	31.05.2013 (3 meses)		31.05.2012 (3 meses)
	$			$
Existencia al comienzo del período
Productos elaborados	89.763.008		64.214.597
Materias primas, materiales, combustibles y embalajes	39.983.430		24.651.353
Mercaderías en tránsito	3.758.391		1.116.143		89.982.093
		133.504.829
Más:
Compras del período		69.717.936			62.817.377
Gastos de producción		87.188.362			72.069.860
Menos:
Existencia al cierre del período
Productos elaborados	(84.770.607)		(61.738.402)
Materias primas, materiales, combustibles y embalajes	(39.201.083)		(24.795.179)
Mercaderías en tránsito	(804.733)		(7.745.848)
		(124.776.423)			(94.279.429)
TOTAL		165.634.704			130.589.901

NOTA 15- GASTOS POR FUNCIÓN - INFORMACION REQUERIDA POR EL ART. 64 INC. b) DE LA LEY Nº 19.550


	Gastos de producción	Gastos de administración	Gastos de comercialización	TOTAL 31.05.2013	TOTAL 31.05.2012
	$
Retribución administradores	-	3.759.691	-	3.759.691	2.380.969
Honorarios y retribuciones por servicios	175.915	671.987	144.751	992.653	541.883
Sueldos y jornales y contribuciones sociales	116.751.756	1.521.805	3.549.265	121.822.826	90.975.380
Gastos de estudio e investigación	399.944	-	-	399.944	486.346
Publicidad y propaganda	-	-	1.171.462	1.171.462	376.227
Impuestos	1.727.965	-	11.888.633	13.616.598	8.341.076
Consumos de operaciones	4.290.318	-	-	4.290.318	3.392.211
Amortizaciones de bienes de uso	7.943.446	114.840	25.992	8.084.278	7.819.250
Gastos de conservación y mantenimiento	32.121.292	-	-	32.121.292	30.372.814
Fletes y acarreos	225.044	-	6.302.836	6.527.880	5.801.211
Movilidad y representación	331.537	15.781	336.343	683.661	420.399
Comisiones a representantes	-	-	-	-	218.513
Alquiler de equipos	646.322	-	-	646.322	740.385
Otros gastos	8.937.696	394.739	598.593	9.931.028	10.823.687
Impuestos a movimientos bancarios	-	6.283.422	-	6.283.422	4.190.581
TOTAL 31.05.2013	173.551.235	12.762.265	24.017.875	210.331.375
TOTAL 31.05.2012	140.445.518	9.266.834	17.168.580		166.880.932

NOTA 15- GASTOS POR FUNCIÓN - INFORMACION REQUERIDA POR EL ART. 64 INC. b) DE LA LEY Nº 19.550 (Cont.)


	Gastos de producción	Gastos de administración	Gastos de comercialización	TOTAL Desde el 01.03.2013 hasta el 31.05.2013	TOTAL Desde el 01.03.2012 hasta el 31.05.2012
	$
Retribución administradores	-	2.527.330	-	2.527.330	1.597.820
Honorarios y retribuciones por servicios	76.717	348.684	24.032	449.433	356.878
Sueldos y jornales y contribuciones sociales	60.503.281	844.293	1.866.979	63.214.553	50.301.058
Gastos de estudio e investigación	209.225	-	-	209.225	265.706
Publicidad y propaganda	-	-	433.629	433.629	252.089
Impuestos	836.085	-	6.047.342	6.883.427	2.849.292
Consumos de operaciones	2.389.550	-	-	2.389.550	1.899.581
Amortizaciones de bienes de uso	3.961.251	57.410	12.996	4.031.657	4.056.748
Gastos de conservación y mantenimiento	18.497.742	-	-	18.497.742	13.226.485
Fletes y acarreos	101.900	-	3.132.958	3.234.858	3.828.128
Movilidad y representación	-	8.560	-	8.560	420.399
Comisiones a representantes	188.381	-	177.970	366.351	410.479
Alquiler de equipos	-	-	-	-	216.221
Otros gastos	424.230	125.193	-	549.423	3.648.682
Impuestos a movimientos bancarios	-	2.973.981	311.928	3.285.909	4.190.581
TOTAL Desde el 01.03.2013 hasta el 31.05.2013	87.188.362	6.885.451	12.007.834	106.081.647
TOTAL Desde el 01.03.2012 hasta el 31.05.2012	72.069.860	5.535.470	9.914.817		87.520.147

NOTA 16. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

16.1 Cargo a resultados de impuesto a las ganancias


	31.05.2013	31.05.2012
	$
Impuesto a las ganancias corriente	(25.568.450)	(25.941.139)
Impuesto a las ganancias - método diferido	4.430.125	2.626.556
TOTAL CARGO IMPUESTO A LAS GANANCIAS	(21.138.325)	(23.314.583)

NOTA 16. IMPUESTO A LAS GANANCIAS (Cont.)

16.1 Cargo a resultados de impuesto a las ganancias (cont.)

A continuación se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado a resultados y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto aplicable a cada jurisdicción sobre el resultado contable respectivo, antes de impuestos:


	31.05.2013	31.05.2012
	$
Resultado del período antes de impuestos	60.024.313	68.419.244
Alícuota del impuesto	35%	35%
Impuesto calculado a la tasa impositiva aplicable	(21.008.509)	(23.946.735)
Diferencias permanentes:
Diversos	(129.816)	632.152
Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto	(129.816)	632.152
TOTAL CARGO A RESULTADOS POR IMPUESTO A LAS GANANCIAS	(21.138.325)	(23.314.583)

16.2 Impuesto diferido

El Impuesto a las ganancias diferido con cargo en resultados se compone como sigue:


	31.05.2013
	$
Activos por impuestos diferidos
Previsiones deducidas del activo	2.519.345
Existencias	3.717.578
Provisiones	4.095.000
Total activos por impuestos diferidos	10.331.923
Pasivos por impuestos diferidos
Propiedades, planta y equipos	(11.731.574 )
Total pasivos por impuestos diferidos netos	(11.731.574 )
Posición neta Pasivo diferido	(1.399.651 )

17- INFORMACION POR SEGMENTOS

La Sociedad se dedica a la elaboración de productos de vidrio siendo este su único segmento operativo. A los efectos del proceso de identificación de dicho segmento, la Sociedad ha tomado como base los informes internos que son regularmente examinados por la máxima autoridad en la toma de decisiones de operación de la entidad para asignar recursos y para evaluar sus rendimientos. En este sentido, la similitud en las características de las actividades de negocio que permiten la generación ordinaria de ingresos y sus respectivos costos, especialmente la naturaleza de los productos y servicios y de los procesos de producción, los clientes a los cuales se destinan los productos, los métodos utilizados para distribuir sus servicios y la naturaleza del marco normativo reflejan el único segmento operativo mencionado

Como una manera de gestionar su negocio la Cía. analiza su operación desde el punto de vista geográfico, en Mercado Nacional y de Exportación, y se distribuyen de la siguiente manera:

17- INFORMACION POR SEGMENTOS (Cont.)


	31.05.2013	31.05.2012

Ingresos netos por ventas

Mercado Nacional	388.684.234	327.796.943
Mercado Exportación	9.831.264	6.757.065

Total	398.515.498	334.554.008

Costo de Ventas

Mercado Nacional	296.236.736	236.539.551
Mercado Exportación	7.356.735	4.875.924

Total	303.593.471	241.415.475

Volumen de Ventas en Tn

Mercado Nacional	95.254	87.798
Mercado Exportación	2.089	4.034

Total	97.343	91.832

NOTA 18- MONEDA EXTRANJERA

	31.05.2013
R u b r o s	Clase y monto de la moneda extranjera		Cambio unitario vigente		Monto en pesos
		(1)
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja	US$	6.836.115	5,244	35.848.589
Bancos del exterior	US$	409.977	5,244	2.149.922
Inversiones a costo amortizado
Plazo fijo	U$S	10.101.468	5,244	52.972.100
Crédito por ventas
Letras a cobrar	US$	791.544	5,244	4.150.861
Otros créditos
Reintegros de impuestos por exportaciones	US$	357.066	5,244	1.872.456
Total activo				96.993.930
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Deudas
Cuentas a Pagar	US$	521.040	5,284	2.753.176
	€	296.210	6,8602	2.032.057
Total pasivo				4.785.233

US$ = dólares estadounidenses

€=euros

NOTA 19. LEY DE MERCADO DE CAPITALES

Con fecha 27 de diciembre de 2012, fue promulgada la Ley de Mercado de Capitales N° 26.831, que contempla la reforma integral del actual régimen de oferta pública (Ley N° 17.811, con las modificaciones introducidas por el Decreto 677/2001) y cuya vigencia rige a partir del 28 de enero de 2013. Entre otras cuestiones, la nueva ley amplía las facultades regulatorias del Estado Nacional en el ámbito de la oferta pública a través de la C.N.V., así como la organización del mercado y los requisitos para sus agentes, a la vez que elimina la obligatoriedad de ser accionista para que un agente intermediario pueda operar en un mercado determinado, delegando en el mencionado organismo la autorización, registro y regulación de diferentes categorías de agentes. Dado que la reglamentación de

la ley deberá dictarse dentro de los 180 días de su entrada en vigencia y con el objetivo que no resulte afectado el normal funcionamiento del mercado de capitales, la C.N.V. resolvió, mediante su Resolución General N° 615, que continúen aplicándose las normas actualmente vigentes hasta tanto se reglamente la ley antes citada.

El Directorio y la Gerencia de la Sociedad evaluarán el impacto que podrían tener en sus operaciones las disposiciones de la ley antes señalada, así como las regulaciones adicionales que la C.N.V. emitirá al respecto.

NOTA 20 – INFORMACIÓN ADICIONAL SOBRE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 30 DE NOVIEMBRE DE 2012

20.1 EXISTENCIAS


	30.11.2012	01.12.2011
	$
Productos elaborados	74.951.561	57.204.486
Materias primas, Materiales, combustibles y embalajes	45.159.924	25.993.112
Mercaderías en tránsito	999.300	2.395.805
TOTAL	121.110.785	85.593.403

20.2 OTROS CRÉDITOS


	30.11.2012	01.12.2011
	$
Reintegros de impuestos a recuperar	1.241.693	671.175
Anticipo a proveedores	4.132.231	-
Gastos pagados por adelantado	1.216.823	803.858
Ingresos brutos – saldo a favor	1.071.460	1.514.242
Posición Impuesto a las ganancias	790.212	-
Seguros a devengar	21.959	-
Diversos	1.599	400.563
Dividendos a cobrar	501.361	-
TOTAL	8.977.338	3.389.838

20.3 DEUDAS FISCALES


	30.11.2012	01.12.2011
	$
Impuesto al valor agregado a pagar	24.689.570	5.378.490
Ingresos brutos a pagar	6.587.693	1.330.140
Impuesto a las ganancias, neto	2.778.313	13.687.259
Otros impuestos y tasas	830.780	462.086
Plan facilidades de pago	-	6.574
TOTAL	34.886.356	20.864.549

20.4 INVERSIONES A COSTO AMORTIZADO

El detalle de las inversiones a costo amortizado es el siguiente:


Cuenta principal	Valor registrado 30.11.12	Valor registrado 01.12.11
	$
DEPOSITOS A PLAZO FIJO
Banco BNP Paribas (Estados Unidos) (1)	21.591.000	2.120.500
Banco Credit Agricole Estados Unidos) (2)	21.614.990	19.119.148
Plazo fijo Banco Credicoop en $ (3)	3.200.000	-
Plazo fijo Banco Credicoop en $ (4)	5.379.309	-
Plazo fijo Banco Credicoop en $ (4)	3.213.713	-
TOTAL	54.999.012	21.239.648

(1) Tasa Nominal Anual 0,4%

(2) Tasa Nominal Anual 0,59%

(3) Tasa Nomianl Anual 16%

(4) Tasa Nominal Anual 16,25%

NOTA 20 – INFORMACIÓN ADICIONAL SOBRE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 30 DE NOVIEMBRE DE 2012 (Cont.)

20.5 CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS DEUDAS


	30.11.2012	01.12.2011
	$
Proveedores	84.728.770	59.768.200
Provisión aguinaldo y vacaciones	6.223.739	12.602.975
Deudas sociales	5.894.463	6.710.093
Remuneraciones a pagar	23.779.591	4.260.169
Documentadas	9.796.289	2.625.233
Acuerdos laborales	352.827	882.273
Sociedad controlante	7.851	-
Diversas	3.925.868	1.593.211
TOTAL	134.709.398	88.442.154

20.6 COSTO DE VENTAS


	30.11.2012
	$
Existencia al comienzo del ejercicio
Productos elaborados	57.204.486
Materias primas, materiales, combustibles y embalajes	25.993.112
Mercaderías en tránsito	2.395.805
		85.593.403
Más:
Compras del ejercicio		268.638.682
Gastos de producción		302.958.289
Menos:
Existencia al cierre del ejercicio
Productos elaborados	74.951.561
Materias primas, materiales, combustibles y embalajes	45.159.924
Mercaderías en tránsito	999.300
		121.110.785
TOTAL		536.079.589

NOTA 20 – INFORMACIÓN ADICIONAL SOBRE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 30 DE NOVIEMBRE DE 2012 (Cont.)

20.7 IMPUESTO A LAS GANANCIAS Y DIFERIDO


	30.11.2012	01.12.2011
	$
Impuesto a las ganancias corriente	(47.920.973)	(31.588.956)
Impuesto a las ganancias - método diferido	1.414.196	(2.012.770)
TOTAL CARGO IMPUESTO A LAS GANANCIAS	(46.506.777)	(33.601.726)


	30.11.2012
	$
Resultado del ejercicio antes de impuestos	133.304.466
Alícuota del impuesto	35%
Impuesto calculado a la tasa impositiva aplicable	(46.656.563)
Diferencias permanentes:
Diversos	149.786
Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto	149.786
TOTAL CARGO A RESULTADOS POR IMPUESTO A LAS GANANCIAS	(46.506.777)

El Impuesto a las ganancias diferido con cargo en resultados se compone como sigue:


	30.11.12	01.12.2011
	$
Activos por impuestos diferidos
Previsiones deducidas del activo	3.218.742	3.218.742
Existencias	88.190	792.508
Provisiones	2.870.602	741.285
Total activos por impuestos diferidos	6.177.534	4.752.535

Pasivos por impuestos diferidos
Propiedades, planta y equipos	(12.007.310 )	(11.996.508 )
Total pasivos por impuestos diferidos	(12.007.310 )	(11.996.508 )
Posición neta Pasivo diferido	(5.829.776 )	(7.243.973 )

20.8 UTILIDAD POR ACCIÓN

La utilidad por acción se calcula dividiendo la utilidad atribuible a los accionistas de la Sociedad entre el promedio ponderado de las acciones comunes en circulación en el año. Dado que la Sociedad no posee deuda convertible en acciones, el resultado básico es igual al resultado diluido por acción.


	30.11.2012
	$
Utilidad atribuible a la participación controladora	86.797.698
Acciones comunes en circulación	72.532.161
UTILIDAD POR ACCIÓN	1,197

20.9 RESULTADOS ACUMULADOS, RESERVAS Y DIVIDENDOS


	30.11.2012
Saldos al 1° de diciembre de 2011
Reserva legal	10.629.900
Reserva facultativa	26.527.634
Resultados no asignados	189.648.993
Total	226.806.527

Constitución de reservas	111.283.748
Resultados acumulados	(111.283.748)
Ganancia neta atribuible a la controladora	86.797.698
Distribución de dividendos en efectivo	(30.221.785)
Distribución de dividendos en acciones	(48.356.488)
Saldo al final del ejercicio	235.025.952

De acuerdo con la Ley de Sociedades Comerciales, el estatuto social y la Resolución N° 368 de la Comisión Nacional de Valores debe transferirse a la Reserva Legal el 5% de las ganancias del ejercicio, hasta que la Reserva alcance el 20% del capital ajustado.

Con fecha 24 de octubre de 2011, la CNV dictó la Resolución General 592 la cual incorpora la definición de capital a ser tomado como límite para la constitución de la reserva legal, incluyendo en la definición a las primas de emisión, entre otros.

20.9 RESULTADOS ACUMULADOS, RESERVAS Y DIVIDENDOS (Cont.)

Con fecha 1º de noviembre de 2011 la CNV emitió la Resolución Nº 593, que establece que las asambleas de accionistas que consideren los estados contables deberán, respecto de los resultados acumulados positivos no sujetos a restricciones en cuanto a su distribución y susceptibles de tratamiento de acuerdo a las normas legales, adoptar una resolución expresa sobre su distribución efectiva en dividendos, su capitalización con entrega de acciones liberadas, su destino a la constitución de reservas diversas de las legales o una eventual combinación de tales dispositivos.

Con fecha 30 de marzo de 2012, la Asamblea General Ordinaria de Accionistas de la Sociedad aprobó la correspondiente distribución de los resultados acumulados no asignados al 30 de noviembre de 2011.

Con fecha 19 de julio de 2012, la CNV mediante el certificado N° 391 autorizó la oferta pública de acciones a la Sociedad. Por su parte la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, con fecha 23 de julio de 2012 emitió la autorización de cotización de tales acciones ordinarias escriturales Clase "B" y de las acciones preferidas, en relación con el pago de dividendos por el ejercicio cerrado al 30 de noviembre de 2011. Las acciones emitidas gozarán de dividendos a partir del ejercicio iniciado el 1 de diciembre de 2011. El aumento de capital social se encuentra inscripto en la Dirección Provincial de Personas Jurídicas de la Provincia de Buenos Aires.

NOTA 20.10. ADIMINISTRACION DE RIESGOS FINANCIEROS

La Sociedad como consecuencia de sus negocios ordinarios y la deuda tomada para financiamiento está expuesta a diversos tipos de riesgos financieros: de capital, de mercado, de crédito y de liquidez.

20.10.1 Gestión de riesgo de capital

La Sociedad gestiona su capital para asegurar que estará en capacidad de continuar como empresa en marcha mientras que maximiza el rendimiento a sus accionistas a través de la optimización de los saldos de deuda y patrimonio.

La Sociedad participa de operaciones que involucran instrumentos financieros, registrados en cuentas patrimoniales, que destinan a atender sus necesidades, como también para reducir la exposición a riesgos de mercado, moneda y tasa de interés. La administración de estos riesgos, así como sus respectivos instrumentos, es realizada por medio de la definición de estrategias, el establecimiento de sistemas de control y la determinación de límites de exposición.

La Sociedad hace un seguimiento del capital en base al índice de endeudamiento. Este índice se calcula como la deuda neta dividida entre el capital total. La deuda neta se calcula como el total de los préstamos (incluyendo “préstamos corrientes y no corrientes” como se muestra en el balance consolidado) menos el efectivo y equivalentes al efectivo. El capital total se calcula como el “patrimonio” del balance consolidado más la deuda neta.

NOTA 20.10. ADIMINISTRACION DE RIESGOS FINANCIEROS (Cont.)

20.10.1 Gestión de riesgo de capital (Cont.)

La Sociedad no está sujeta a ningún requerimiento de capital externamente.

Índice de endeudamiento:

El índice de endeudamiento del ejercicio sobre el que se informa es el siguiente:


	30.11.2012	01.12.2011
	$
Deuda (i)	48.086.278	8.329.941
Menos: Caja y bancos	(41.128.116)	(61.934.583)
Deuda neta	6.958.162	(53.604.642)

Patrimonio (ii)	337.043.017	280.467.139

Índice de endeudamiento	0,02064	(0,19113)

(i) La deuda se define como préstamos a largo y corto plazo.

(ii) El patrimonio incluye todas las reservas y capital de la Sociedad que son gestionados como capital.

20.10.2 Objetivos de la gestión de riesgo financiero

La función de Tesorería, trabajando ofrece servicios a los negocios, coordina el acceso a los mercados financieros nacionales e internacionales, monitorea y gestiona los riesgos financieros relacionados con las operaciones de la Sociedad a través de los informes de riesgo internos, los cuales analizan las exposiciones dependiendo del grado y la magnitud de los mismos. Estos riesgos incluyen el riesgo de mercado (incluyendo el riesgo cambiario, riesgo en las tasas de interés al valor razonable y riesgo en los precios), riesgo de crédito y riesgo de liquidez. La Sociedad y su controlada no contratan ni negocian instrumentos financieros derivados para fines especulativos.

20.10.3 Gestión de riesgo cambiario

La Sociedad realiza transacciones denominadas en moneda extranjera; en consecuencia se generan exposiciones a fluctuaciones en la tasa de cambio. Las exposiciones en la tasa de cambio son manejadas dentro de los parámetros de las políticas aprobadas utilizando contratos sobre moneda extranjera.

NOTA 20.10. ADIMINISTRACION DE RIESGOS FINANCIEROS (Cont.)

20.10.3 Gestión de riesgo cambiario (Cont.)

Los importes en libros de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera al final del ejercicio sobre el que se informa son los siguientes:


	30.11.2012	01.12.2011
	$
Pasivos
Dólares Estadounidenses	8.382.412	2.397.525
Euros	1.413.877	-
	9.796.289	2.397.525
Activos
Dólares Estadounidenses	93.178.804	80.888.982
	93.178.804	80.888.982

20.10.3.1 Análisis de sensibilidad de moneda extranjera

La Sociedad se encuentra principalmente expuesta al dólar estadounidense.

La siguiente tabla detalla la sensibilidad de la Sociedad a un incremento del tipo de cambio del dólar estadounidense (divisa dominante en las posiciones de moneda extranjera de la Sociedad). La tasa de sensibilidad corresponde a la utilizada cuando se reporta el riesgo cambiario internamente al personal clave de la gerencia y representa la evaluación de la gerencia sobre el posible cambio razonable en los tipos de cambio. El análisis de sensibilidad incluye únicamente las partidas monetarias pendientes denominadas en moneda extranjera y ajusta su conversión al final del ejercicio para un cambio del 25% en el tipo de cambio.


	Efecto del dólar estadounidense (en miles de pesos)
	30.11.2012	01.12.2011

RESULTADOS – GANANCIA	8.480	7.849

En opinión de la Gerencia, este análisis de sensibilidad no representa el riesgo cambiario inherente. El análisis de sensibilidad presentado anteriormente es hipotético ya que los impactos cuantificados no son necesariamente indicadores de los impactos reales debido a que los niveles de exposición pueden variar en el tiempo.

20.10.4 Gestión de riesgo en las tasas de interés

La Sociedad se encuentra expuesta a riesgos en la tasa de interés debido a que las entidades en la Sociedad toman dinero en préstamo a tasas de interés tanto fijas como variables. El riesgo es manejado por la Sociedad manteniendo una combinación apropiada entre los préstamos a tasa fija y a tasa variable.

Las variaciones en los tipos de interés pueden afectar al ingreso o gasto por intereses de los activos y pasivos financieros referenciados a un tipo de interés variable; asimismo, pueden modificar el valor razonable de activos y pasivos financieros.


	30.11.2012	01.12.2011
Activos financieros
Inversiones a costo amortizado (depósitos a plazo fijo) (1)	54.999.012	21.239.648

Pasivos financieros
Costo Amortizado: Préstamos (2)	48.086.278	8.329.941

(1) En USD y a tasa que oscila entre el 0,08% y 0,25%.

(2) Incluyen principalmente:

a. Préstamos del Banco Patagonia, en pesos y a tasa fija.

b. Préstamos del Banco BBVA Francés, en pesos y a tasa fija.

c. Préstamo del Banco Santander Río, en pesos y a tasa fija.

d. Préstamo del Banco Credicoop, en pesos y a tasa fija.

e. Préstamo del Banco Nación, en pesos y a tasa fija.

La Sociedad no posee préstamos pendientes a tasa de interés variable. Por lo tanto, la Sociedad no está expuesta a un riesgo de flujo de fondos en este sentido pero si mantiene inversiones a tasas variables como se expuso anteriormente.

20.10.5 Gestión de riesgo de crédito

El riesgo de crédito se refiere al riesgo de que una de las partes incumpla con sus obligaciones contractuales resultando en una pérdida financiera para la Sociedad. La Sociedad ha adoptado una política de únicamente involucrarse con partes solventes y obtener suficientes colaterales, cuando sea apropiado, como forma de mitigar el riesgo de la pérdida financiera ocasionada por los incumplimientos. La exposición de crédito es controlada por los límites de la contraparte que son revisados y aprobados periódicamente.

Las cuentas comerciales por cobrar están compuestas por un número importante de clientes. La evaluación de crédito continua se realiza sobre la condición financiera de las cuentas por cobrar.

20.10.6 Gestión del riesgo de liquidez

El Directorio es el que tiene la responsabilidad final por la gestión de liquidez, habiendo establecido un marco de trabajo apropiado para la gestión de liquidez de manera que la gerencia pueda manejar los requerimientos de financiamiento a corto, mediano y largo plazo así como la gestión de liquidez de la Sociedad. La Sociedad maneja el riesgo de liquidez manteniendo reservas, facilidades financieras y de préstamo adecuadas, monitoreando continuamente los flujos de efectivo proyectados y reales y conciliando los perfiles de vencimiento de los activos y pasivos financieros.

En el siguiente cuadro se detallan los plazos de vencimiento de los pasivos financieros de la Sociedad a partir del cierre del ejercicio presentado. Los montos expuestos en el cuadro representan los flujos de fondos (capital más intereses contractuales) al 30 de noviembre de 2012.


Vencimientos	Préstamos	Otras deudas	Total
Primer trimestre 2013	5.911.349	143.706.228	149.617.577
Segundo trimestre 2013	5.801.655	25.859.027	31.660.682
Tercer trimestre 2013	13.815.419	30.500	13.845.919
Cuarto trimestre 2013	2.089.961	-	2.089.961
2014 en adelante	20.467.894	6.173.681	26.641.575
Sin plazo establecido		10.200.000	10.200.000
	48.086.278	185.969.436	234.055.714

20.11 INSTRUMENTOS FINANCIEROS

20.11.1 Categorías de instrumentos financieros


	30.11.2012	01.12.2011
	$
Activos financieros
Caja y Bancos	41.128.116	61.934.583
Inversiones al valor razonable con cambios en los resultados	54.999.012	21.239.648
Cuentas por cobrar	197.095.839	119.643.455

Pasivos financieros
Costo Amortizado: Préstamos	48.086.278	8.329.941
Cuentas por pagar	135.053.304	88.605.916

20.11.2 Valor razonable de los instrumentos financieros

La Sociedad no posee activos o pasivos financieros valuados a valor razonable al 30 de noviembre de 2012.

El Directorio considera que los importes en libros de los activos y pasivos financieros reconocidos al costo amortizado en los estados financieros se aproximan a su valor razonable.

1. Breve comentario sobre actividades

Las ventas del período finalizado el 31 de mayo de 2013 por $398.515.498, muestran un incremento del 19% respecto del período anterior.

2. Estructura patrimonial comparativa (cifras en pesos)


	31.05.13	31.05.12
Activo corriente	441.636.588	300.317.799
Activo no corriente	196.336.709	126.288.456
Total	637.973.297	426.606.255
Pasivo corriente	204.275.976	111.563.053
Pasivo no corriente	94.034.551	20.096.828
Subtotal	298.310.527	131.659.881
Participación de terceros	421	500
Patrimonio neto	339.662.349	294.945.874
Total	637.973.297	426.606.255

3. Estructura comparativa de resultados (cifras en pesos)


	31.05.13	31.05.12
Resultado operativo	59.271.485	66.514.990
Resultados financieros netos	752.828	1.904.254
Resultado antes del Impuesto a las Ganancias	60.024.313	68.419.244
Impuestos a las ganancias	(21.138.325)	(23.314.583)
Ganancia Integral del Período	38.885.988	45.104.661

Ganancia atribuible a controlante	38.886.030	45.104.688
Ganancia atribuible a no controlante	(42)	(27)
Ganancia Integral del Período	38.885.988	45.104.661

4. Datos estadísticos


	EJERCICIO 12/13		EJERCICIO 11/12		EJERCICIO 10/11		EJERCICIO 09/10		EJERCICIO 08/09
	Trimestre	Acumulado	Trimestre	Acumulado	Trimestre	Acumulado	Trimestre	Acumulado	Trimestre	Acumulado
	TONELADAS DE VIDRIO
Volumen de producción	48.558	48.558	46.409	46.409	42.563	42.563	44.553	44.553	44.622	44.622
Volumen de ventas
Mercado local	47.227	47.227	37.486	37.486	38.599	38.599	42.953	42.953	35.131	35.131
Exportación	1.097	1.097	1.952	1.952	2.307	2.307	830	830	1.413	1.413
Total	48.324	48.324	39.438	39.438	40.906	40.906	43.783	43.783	36.544	36.544

5. Indices


	31.05.13	31.05.12
Liquidez	2,16	2,12
Solvencia	1,14	1,57
Inmovilización del capital	0,31	0,25
Rentabilidad	0.12	0,16

6. Perspectivas

Se estima para el presente ejercicio que se mantendrán las condiciones macroeconómicas observadas en el transcurso del ejercicio anterior. El consumo privado y el correspondiente aumento del poder adquisitivo seguirá siendo el componente de la demanda que sostiene en mayor medida el crecimiento de la actividad económica.

Los factores exógenos de la economía nos exigen prudencia en nuestras proyecciones económicas para el 2013.

Nos preocupa la capacidad de oferta energética para los meses más fríos (tercer trimestre) y se espera que nuestra actividad permanezca en su sendero expansivo, pero con una moderación en el ritmo de crecimiento con relación al año actual.

Cabe mencionar la importancia para el futuro próximo de la sociedad tendrá la puesta en marcha del nuevo horno, -actualmente en proceso de construcción e instalación de nuevas líneas de producción-, que incrementará la capacidad de extracción de la empresa en un 35 % aproximadamente.

Estimamos que este incremental en nuestra oferta será absorbido por el mercado local a partir de distintos planes de negocio que el Directorio está evaluando con escenarios que contemplan la versatilidad que ofrecerá la nueva unidad de producción.

INFORME DE REVISION LIMITADA

A los señores Accionistas, Presidente y Directores de

Rigolleau S.A.

Domicilio legal: Lisandro de la Torre 1651 Berazategui,

Provincia de Buenos Aires

N° de CUIT: 30-50052693-5

Hemos revisado los estados financieros condensados intermedios consolidados adjuntos de Rigolleau S.A. y su sociedad controlada que comprenden el estado de situación financiera consolidadoal 31 de mayo 2013, el estado de resultado integral consolidado por los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de mayo de 2013 y los estados consolidados de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el período de seis meses finalizados en esa misma fecha y notas explicativas seleccionadas. Los saldos y otra información correspondientes al ejercicio 2012 y a sus períodos intermedios, son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y por lo tanto deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.
El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (CNV) a su normativa, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por su sigla en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros condensados intermedios consolidados mencionados en el párrafo 1. de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34). Nuestra responsabilidad, consiste en expresar una conclusión basada en la revisión que hemos realizado con el alcance detallado en el párrafo 3..
Nuestra revisión se limitó a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para revisiones limitadas de estados financieros intermedios que consisten, principalmente, en la aplicación de procedimientos analíticos sobre las cifras incluidas en los estados financieros condensados intermedios consolidados y en la realización de indagaciones a personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados financieros condensados intermedios consolidados y su posterior análisis. El alcance de esta revisión es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría, cuyo objetivo es expresar una opinión sobre los estados financieros bajo examen. Consecuentemente, no expresamos opinión sobre la situación financiera consolidada, el resultado integral consolidado y el flujo de efectivo consolidado de la Sociedad.
Tal como se indica en nota 2, los estados financieros condensados intermedios consolidados mencionados en el párrafo 1., han sido preparados conforme a Norma Internacional de Contabilidad 34, siendo éste el primer ejercicio económico en que la Sociedad aplica Normas Internacionales de Información Financiera. Los efectos de los cambios originados por la aplicación de esta nueva base contable se presentan en nota 3. Las partidas y cifras contenidas en las conciliaciones incluidas en dicha nota están sujetas a los cambios que pudieran producirse como consecuencia de variaciones en las Normas Internacionales de Información Financiera que finalmente se apliquen y sólo podrán considerarse definitivas cuando se preparen los estados financieros anuales correspondientes al presente ejercicio.
Sobre la base de nuestra revisión, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros condensados intermedios consolidados mencionados en el párrafo 1., no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con la Norma Internacional de Contabilidad 34.
En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos, respecto de Rigolleau S.A., que:
losestados financieroscondensados intermedios consolidados de Rigolleau S.A. se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;
los estados financieros condensados intermedios individuales de Rigolleau S.A. surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;
hemos leído la reseña informativa, sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos ninguna observación que formular;
al 31 de mayo de 2013 la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino de que surge de los registros contables y de las liquidaciones de la Sociedad ascendía a $4.078.450, no siendo exigible a dicha fecha.
al 31 de mayo de 2013 la deuda devengada a favor de la Provincia de Buenos Aires en concepto de ingresos brutos según surge de los registros contables de la Sociedad es de $686.994, no siendo exigible a dicha fecha.

Berazategui, Provincia de Buenos Aires, 17 de julio de 2013


PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)
C.P.C.E. Prov. de Bs. As. T° 1 F°33 Legajo 33
Diego M. Niebuhr Contador Público (UBA) C.P.C.E. Prov. de Bs. As. Tomo 90 Folio 151 Legajo 23183/5 Cuit N° 20-10743615-5

INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA

Señores Accionistas de

RIGOLLEAU s.A.

C.U.I.T.: 30-50052693-5

Domicilio legal: Lisandro de la Torre 1651 - Berazategui

Provincia de Buenos Aires

En nuestro carácter de miembros de la Comisión Fiscalizadora, hemos dado cumplimiento a lo dispuesto por el Art. 294 de la Ley de Sociedades Comerciales N° 19.550 y su modificatoria. En ejercicio de estas funciones, informamos sobre el examen que hemos realizado de los documentos detallados en el párrafo I siguiente. La preparación y emisión de los documentos citados es responsabilidad de la Sociedad.

DOCUMENTACION OBJETO DE LA REVISION LIMITADA

De los estados financieros condensados intermedios consolidados:

Estado de situación financiera consolidado al 31 de mayo de 2013;
Estado de resultado integral consolidado por los períodos de 6 y 3 meses finalizados el 31 de mayo de 2013;
Estado consolidado de cambios en el patrimonio neto por el período de 6 meses finalizado el 31 de mayo de 2013;
Estado consolidado de flujos de efectivo por el período de 6 meses finalizado el 31 de mayo de 2013;
Notas explicativas seleccionadas, que los complementan y forman parte de los mismos.

Los saldos y otra información correspondientes al ejercicio 2012 y a sus períodos intermedios, son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y por lo tanto deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.

ALCANCE DE LA REVISION LIMITADA

Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para revisiones limitadas de estados financieros intermedios e incluyen la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.

Para realizar nuestra tarea profesional, hemos efectuado una revisión del trabajo efectuado por los auditores externos Price Waterhouse & Co. S.R.L., quienes emitieron su informe de revisión limitada con fecha 17 de julio de 2013 sin observaciones. Una revisión limitada consiste principalmente en la aplicación de procedimientos analíticos sobre las cifras incluidas en los estados financieros condensados intermedios consolidados y en la realización de indagaciones a personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados financieros condensados intermedios consolidados y su posterior análisis. El alcance de dicha revisión es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría, cuyo objetivo es expresar una opinión sobre los estados financieros bajo examen. Consecuentemente, no expresamos opinión sobre la situación financiera consolidada, el resultado integral consolidado y el flujo de efectivo consolidado de la Sociedad. Dado que no es responsabilidad del síndico efectuar un control de gestión, el examen no se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la Sociedad, cuestiones que son de responsabilidad exclusiva del Directorio.

ACLARACIONES PREVIAS

Tal como se indica en nota 2, los estados financieros condensados intermedios consolidados mencionados en el párrafo I, han sido preparados conforme a la Norma Internacional de Contabilidad 34, siendo éste el primer ejercicio económico en que la Sociedad aplica Normas Internacionales de Información Financiera. Los efectos de los cambios originados por la aplicación de esta nueva base contable se presentan en nota 3. Las partidas y cifras contenidas en las conciliaciones incluidas en dicha nota están sujetas a los cambios que pudieran producirse como consecuencia de variaciones en las Normas Internacionales de Información Financiera que finalmente se apliquen y sólo podrán considerarse definitivas cuando se preparen los estados financieros anuales correspondientes al presente ejercicio.

CONCLUSION

Sobre la base de nuestra revisión, con el alcance descripto en el párrafo II, informamos que los estados financieros condensados intermedios consolidados de RIGOLLEAU S.A. al 31 de mayo de 2013, preparados de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34, consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación con los mismos, no tenemos ninguna observación que formular.

INFORMACION ESPECIAL REQUERIDA POR DISPOSICIONES LEGALES
Los estados financieros condensados intermedios consolidados de Rigolleau S.A. surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes;
Hemos verificado la constitución de la garantía a cargo de los Directores de la Sociedad exigida por el Art. 256 de la Ley de Sociedades Comerciales N° 19.550 y su modificatoria;
Hemos leído la reseña informativa, sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos ninguna observación que formular.

Berazategui, Provincia de Buenos Aires, 17 de julio de 2013.


Dr. Juan Carlos Peña
Por Comisión Fiscalizadora

RIGOLLEAU S.A.

Estados Financieros Condensados Intermedios Individuales

al 31 de mayo de 2013

CONTENIDO


	Estado de situación financiera
	Estado de resultado integral
	Estado de cambios en el patrimonio
	Estado de flujos de efectivo

	Índice de las notas a los estados financieros condensados intermedios individuales
1	Información general
2	Bases de preparación y presentación de los estados financieros condensados intermedios individuales
3	Adopción de la NIIF 1
4	Políticas y estimaciones contables críticas
5	Compromisos
6	Propiedades, planta y equipos
7	Préstamos
8	Transacciones y saldos entre partes relacionadas y soc. controlada
9	Existencias
10	Otros créditos
11	Inversiones a costo amortizado
12	Deudas fiscales
13	Cuentas por pagar comerciales y otras deudas
14	Costo de ventas
15	Gastos por función
16	Impuesto a las ganancias
17	Moneda extranjera
18	Información por segmento
19	Ley de Mercado de capitales
20	Información adicional sobre los estados financieros al 30 de noviembre de 2012
	Información complementaria a las notas Art. 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA AL 31 DE MAYO DE 2013, 30 DE NOVIEMBRE DE 2012 Y 1 DE DICIEMBRE DE 2011


	Notas	31.05.2013	30.11.2012	01.12.2011
ACTIVO		$	$	$
ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedades, planta y equipos	6	190.919.764	142.159.866	116.151.367
Inversiones		14.090.624	15.478.252	16.644.068
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE		205.010.388	157.638.118	132.795.435
ACTIVO CORRIENTE
Existencias	9	118.624.461	115.722.755	79.976.520
Otros créditos	10	12.038.732	9.502.931	3.383.128
Créditos por ventas		183.233.392	189.035.242	112.125.535
Inversiones a costo amortizado	11	52.972.100	54.999.012	21.239.648
Caja y bancos		61.130.868	40.640.558	59.329.299
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE		427.999.553	409.900.498	276.054.130
TOTAL DEL ACTIVO		633.009.941	567.538.616	408.849.565
PATRIMONIO
Capital y reservas atribuibles a los accionistas
Acciones en circulación		72.534.732	72.534.732	24.178.244
Ajuste integral del capital social		28.971.255	28.971.255	28.971.255
Prima de emisión de acciones		510.615	510.615	510.615
Reserva legal		14.986.820	10.732.022	10.629.900
Reserva facultativa		182.284.185	137.709.260	26.527.634
Resultados no asignados		40.374.742	86.584.670	189.648.993
TOTAL DEL PATRIMONIO		339.662.349	337.042.554	280.466.641
PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Préstamos	7	80.727.116	20.467.894	6.662.078
Pasivos por impuesto diferido	16.2	1.243.392	5.665.515	7.059.285
Provisiones		11.700.000	10.200.000	8.576.311
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas		16.375	343.905	163.762
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE		93.686.883	36.677.314	22.461.436
PASIVO CORRIENTE
Préstamos	7	26.110.501	27.028.059	1.623.041
Deudas fiscales	12	23.791.170	34.613.769	20.255.589
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas	13	149.759.038	132.176.920	84.042.858
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE		199.660.709	193.818.748	105.921.488
TOTAL DEL PASIVO		293.347.592	230.496.062	128.382.924
TOTAL DEL PATRIMONIO Y PASIVO		633.009.941	567.538.616	408.849.565

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros condensados intermedios individuales.

ESTADOS DE RESULTADO INTEGRAL

POR EL PERIODO DE SEIS MESES FINALIZADO EL 31 DE MAYO DE 2013 Y 2012. Y POR EL PERIODO DE TRES MESES COMPRENDIDOS ENTRE EL 1° MARZO Y EL 31 DE MAYO DE 2013 Y MISMO PERIODO 2012


	Notas	31.05.2013	31.05.2012	01.03.2013 al 31.05.2013	01.03.2012 al 31.05.2012
		$
Ventas		388.420.018	324.596.982	207.409.800	185.847.964
Costo de venta	14	(292.915.034)	(232.303.866)	(159.379.647)	(125.700.436)
GANANCIA BRUTA		95.504.984	92.293.116	48.030.153	60.147.528
Gastos de comercialización	15	(23.694.688)	(16.840.873)	(11.813.433)	(9.757.588)
Gastos de administración	15	(12.404.585)	(8.796.290)	(6.689.498)	(5.256.629)
Otros ingresos / (egresos) - neto		1.070.757	(260.066)	1.082.917	(230.508)
RESULTADO OPERATIVO		60.476.468	66.395.887	30.610.139	44.902.803

Ingresos financieros		574.300	114.953	385.593	51.861
Gastos financieros		(8.348.959)	(1.767.659)	(4.205.403)	(939.546)
Diferencia de cambio, neta		8.718.175	3.591.013	5.012.532	2.183.608
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS		943.516	1.938.307	1.192.722	1.295.923
Resultado por participación en Sociedades		(1.387.627)	(621)	(253.647)	(74.717)
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS		60.032.357	68.333.573	31.549.214	46.124.009
Impuesto a las ganancias	16.1	(21.146.327)	(23.228.912)	(10.517.145)	(15.498.582)
GANANCIA INTEGRAL TOTAL DEL PERIODO		38.886.030	45.104.661	21.032.069	30.625.427

Ganancia integral atribuible a:
Accionistas de la Sociedad		38.886.030	45.104.661	21.032.069	30.625.427
TOTAL		38.886.030	45.104.661	21.032.069	30.625.427

Ganancia por acción atribuible a los accionistas de la Sociedad:
Utilidad básica y diluida por acción		0,5361	0,6218	0,2900	0,4222

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros condensados intermedios individuales.

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO (cifras expresadas en pesos)

AL 31 DE MAYO DE 2013 Y 2012


		ATRIBUIBLE A LOS ACCIONISTAS DE LA SOCIEDAD
		APORTES DE LOS PROPIETARIOS				GANANCIAS RESERVADAS
RUBROS	NOTAS	CAPITAL SOCIAL ACCIONES EN CIRCULACIÓN	AJUSTE INTEGRAL DEL CAPITAL SOCIAL	PRIMA DE EMISIÓN DE ACCIONES	TOTAL APORTE DE LOS PROPIETARIOS	RESERVA LEGAL	RESERVA FACULTATIVA	RESULTADOS NO ASIGNADOS	TOTAL DEL PATRIMONIO
Saldos al 1 de diciembre de 2011		24.178.244	28.971.255	510.615	53.660.114	10.629.900	26.527.634	194.123.799	284.941.447
Ajustes por cambios a NIIF	3	-	-	-	-	-	-	(4.474.806)	(4.474.806)
Saldos al 1 de diciembre de 2011 corregidos		24.178.244	28.971.255	510.615	53.660.114	10.629.900	26.527.634	189.648.993	280.466.641
Constitución de reservas según Asamblea General Ordinaria de 30 de marzo de 2012		-	-	-	-	102.122	111.181.626	(111.283.748)	-
Distribución de dividendos en acciones según Asamblea General Ordinaria de 30 de marzo de 2012		48.356.488	-	-	48.356.488	-	-	(48.356.488)	-
Distribución de dividendos en efectivo según Asamblea General Ordinaria de 30 de marzo de 2012		-	-	-	-	-	-	(30.221.785)	(30.221.785)
Ganancia integral del período		-	-	-	-	-	-	45.104.661	45.104.661
Saldos al 31.05.2012		72.534.732	28.971.255	510.615	102.016.602	10.732.022	137.709.260	44.891.633	295.349.517

Saldos al 1 de diciembre de 2012		72.534.732	28.971.255	510.615	102.016.602	10.732.022	137.709.260	86.584.670	337.042.554
Constitución de reservas según Asamblea General Ordinaria de 27 de marzo de 2013		-	-	-	-	4.254.798	44.574.925	(48.829.723)	-
Distribución de Dividendos en efectivo según Asamblea General Ordinaria de 27 de marzo de 2013		-	-	-	-	-	-	(36.266.235)	(36.266.235)
Ganancia integral del período		-	-	-	-	-	-	38.886.030	38.886.030
Saldos al 31.05.2013		72.534.732	28.971.255	510.615	102.016.602	14.986.820	182.284.185	40.374.742	339.662.349

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros condensados intermedios individuales

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO


	Notas	31.05.2013	31.05.2012
		En $
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE OPERACIÓN
Ganancia neta del período		38.886.030	45.104.661
Impuesto a las ganancias		21.146.327	23.228.912
Ajustes para conciliar la ganancia del período con el efectivo neto generado por las operaciones:
Valor Residual de Bienes de Uso		-	40.834
Depreciaciones de propiedades, plantas, equipos		7.798.403	7.522.049
Diferencias de cambio y otros resultados financieros		(8.434.294)	(3.244.135)
Resultado de inversiones en sociedades		1.387.627	621
Variación neta de activos y pasivos:
Créditos por ventas		(866.182)	(67.737.152)
Existencias		1.230.526	(7.681.382)
Cuentas por pagar comerciales, otras deudas y anticipos de clientes		(13.864.570)	30.548.337
Pagos de impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta		(29.784.699)	(17.042.186)
Intereses sobre deudas		5.995.033	1.221.815
Intereses pagados		(5.205.983)	(820.659)
Flujo neto de efectivo generado por las actividades de operación		18.288.218	11.141.715
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Cobros por venta de bienes de uso		-	50.000
Pagos por compra de bienes de uso		(56.558.301)	(11.432.105)
Flujo neto de efectivo utilizado en actividades de inversión		(56.558.301)	(11.382.105)
FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Dividendos pagados		(11.179.980)	(6.816.573)
Toma de préstamos, neto		59.479.167	346.552
Flujo de efectivo generado por/(utilizado en) las actividades de financiación		48.299.187	(6.470.021)

AUMENTO (DISMINUCIÓN) NETA EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DEL EFECTIVO		10.029.104	(6.710.411)

Efectivo, equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio		95.639.570	80.568.947
Diferencias de cambio netas por efectivo y equivalentes de efectivo		8.434.294	3.244.135
Aumento (disminución) neta en el efectivo y equivalentes del efectivo		10.029.104	(6.710.411)
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del período	2.8	114.102.968	77.102.671

POR EL PERÍODO DE SEIS MESES FINALIZADO EL 31 DE MAYO DE 2013 y 2012

NOTA 1- INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

Rigolleau Sociedad Anónima (en adelante “Rigolleau” o “la Sociedad”), es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias). El domicilio legal es Lisandro de la Torre 1651 (Berazategui) Provincia de Buenos Aires. Asimismo, ha constituido domicilio especial en Av. Santa Fe 3312 - Piso 14 - Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Conjuntamente con su subsidiaria, constituyen una corporación nacional, que produce una amplia gama de productos de vidrio.

La fecha de finalización del plazo de duración de la Sociedad es el 30 de noviembre de 2079.

Estos estados financieros intermedios condensados han sido aprobados por acta de Directorio N°1756 de fecha 17 de julio de 2013.

1.2 Datos de la sociedad controlante

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y PRESENTACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONDENSADOS INTERMEDIOS INDIVIDUALES

2.1 Adopción de las NIIF

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y PRESENTACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONDENSADOS INTERMEDIOS INDIVIDUALES (Cont.)

2.1 Adopción de la NIIF (Cont.)

La aplicación de tales normas resulta obligatoria para la Sociedad a partir del ejercicio iniciado el 1° de diciembre de 2012, por lo tanto la Sociedad ha comenzado a aplicar las mismas a partir de los estados financieros condensados intermedios individuales al 28 de febrero de 2013. En consecuencia, la fecha de transición a las NIIF para la Sociedad, conforme a lo establecido en la NIIF 1 “Adopción por primera vez de las NIIF”, es el 1° de diciembre de 2011.

La RT 26 establece que los estados financieros individuales deben ser preparados de acuerdo con las NIIF aprobadas a la fecha en la República Argentina por la FACPCE, excepto por la valuación de las inversiones en subsidiarias, las cuales se valúan a su valor patrimonial proporcional.

Los presentes estados financieros intermedios condensados individuales de la Sociedad por el período de seis meses finalizados al 31 de mayo de 2013, han sido preparados con la excepción mencionada anteriormente referida a la valuación de las inversiones en subsidiarias y con lo establecido por la RT N° 26, y en consecuencia de conformidad con la Norma Internacional de Contabilidad (“NIC”) 34 “Información Financiera Intermedia” y con la NIIF 1 “Aplicación por primera vez de las NIIF”. Los estados financieros condensados intermedios individuales han sido preparados de acuerdo con las políticas contables que la Sociedad espera adoptar en sus estados financieros individuales anuales al 30 de noviembre de 2013. Las políticas contables están basadas en las NIIF emitidas por el IASB y las interpretaciones emitidas por el Comité de Interpretaciones de Normas Internacionales de Información Financiera (“IFRIC” por su sigla en inglés) que la Sociedad espera sean aplicables a dicha fecha.

Los estados financieros individuales de la Sociedad eran anteriormente preparados de acuerdo con las Normas Contables Profesionales Argentinas (“NCP ARG”). Estas normas, difieren en algunas áreas con las NIIF. Para la preparación de los presentes estados financieros condensados intermedios individuales, la Sociedad ha modificado ciertas políticas contables de valuación y exposición previamente aplicadas bajo NCP ARG, para cumplir con las NIIF. Las principales políticas contables se describen en las notas siguientes.

Las cifras comparativas y las correspondientes a la fecha de transición (1° de diciembre de 2011) han sido modificadas para reflejar esos ajustes.

En Nota 3 se presenta una conciliación entre las cifras del estado de situación financiera, estado de resultado integral correspondientes a los estados financieros intermedios condensados individuales emitidos de acuerdo con normas contables vigentes en Argentina (otras que NIIF) y las cifras presentadas de acuerdo con NIIF en los presentes estados financieros condensados intermedios individuales, así como los efectos, de corresponder, de los ajustes en el flujo de efectivo a la fecha de transición (1 de diciembre de 2011), a la fecha de adopción al 30 de noviembre de 2012 y a la fecha de cierre del período comparativo (31 de mayo de 2012).

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y PRESENTACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONDENSADOS INTERMEDIOS INDIVIDUALES (Cont.)

2.2 Bases de preparación

Los presentes estados financieros condensados intermedios han sido preparados de acuerdo a las NIIF, emitidas por IASB y se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas, excepto la utilidad neta por acción.

La preparación de estos estados financieros condensados intermedios individuales de acuerdo a las NIIF requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados financieros condensados intermedios individuales, como así también los ingresos y egresos registrados.

Empresa en marcha

A la fecha de los presentes estados financieros condensados intermedios individuales, no existen incertidumbres respecto a sucesos o condiciones que puedan aportar dudas sobre la posibilidad de que la Sociedad y sus asociadas sigan operando normalmente como empresas en marcha.

Normas nuevas y modificadas adoptadas

No hay NIIF o interpretaciones CINIIF que sean efectivas por primera vez para el ejercicio financiero que comienza a partir de 1 de diciembre de 2012 que se espere que tengan un efecto significativo.

2.2.1 Normas e interpretaciones emitidas no adoptadas a la fecha

La Sociedad no adoptó las NIIF o revisiones de NIIF que se detallan a continuación, que fueron emitidas, pero a la fecha no han sido adoptadas, dado que su aplicación no es exigida al cierre del ejercicio terminado el 30 de noviembre de 2013 es:


NIC 19 (modificada en 2011)	Retribuciones a los empleados(1)
NIC 28 (modificada en 2011)	Inversiones en asociadas y entidades controladas conjuntamente(1)
NIC 32 (modificada en 2012)	Instrumentos financieros - Presentación(1) (2)
NIIF 7 (modificada en 2011)	Instrumentos financieros - Revelaciones(1)
NIIF 9 (modificada en 2010)	Instrumentos financieros(3)
NIIF 11	Acuerdos conjuntos(1)
NIIF 12	Revelaciones de intereses en otras entidades(1)
NIIF 13	Valor razonable - Medición y revelación(1)

(1) Aplicables en los ejercicios que se inicien el o con posterioridad al 1° de enero de 2013.

(2) Incluye ciertas mejoras aplicables en los ejercicios que se inicien el o con posterioridad al 1° de enero de 2014.

(3) Aplicables en los ejercicios que se inicien el o con posterioridad al 1° de enero de 2015.

NIC 28 Inversiones en asociadas y entidades controladas en forma conjunta: dado que la sociedad no posee esta clase de inversiones, esta norma no afectará los estados financieros de la sociedad.

NIC 32 "Instrumentos Financieros: Presentación" prescribe los principios para la clasificación de los instrumentos financieros como pasivos o como patrimonio, y para la compensación de activos y pasivos financieros. En este sentido, el IASB ha modificado la guía de aplicación de la NIC 32, "Instrumentos

Financieros: Presentación", aclarando algunos de los requisitos para la compensación de activos y pasivos financieros en el estado de situación financiera. Las modificaciones no cambian el modelo actual de compensación en la NIC 32, pero aclara que el derecho de compensación debe estar disponible en esa fecha (es decir, que no depende de un acontecimiento futuro) y ser jurídicamente vinculante para todas las contrapartes en el curso normal del negocio, así como en el caso de falta de pago, insolvencia o quiebra. Las modificaciones también describen ciertos mecanismos de liquidación y aclaran si cumplen o no los requisitos de compensación de la norma.

El Directorio anticipa que la NIC 32 será adoptada en los estados financieros para el período anual que comienza el 1 de diciembre de 2013. Es probable que los cambios no afecten en forma significativa los montos expuestos en relación a activos y pasivos financieros la Sociedad. Sin embargo, no es posible determinar en forma razonable el impacto del efecto potencial hasta que se realice un análisis detallado.

NIIF 7 “Instrumentos Financieros: Revelaciones” prescribe revelaciones que les permitan a los usuarios del estado financiero evaluar la importancia que los instrumentos financieros tienen para la entidad, la naturaleza y extensión de sus riesgos, y cómo la entidad administra esos riesgos.

El Directorio anticipa que la NIIF 7 será adoptada en los estados financieros de la Sociedad para el período anual que comienza el 1 de diciembre de 2013. Es probable que los cambios no afecten en forma significativa los montos expuestos en relación a activos y pasivos financieros de la Sociedad. Sin embargo, no es posible determinar en forma razonable el impacto del efecto potencial hasta que se realice un análisis detallado.

La NIIF 9 es aplicable en los ejercicios que se inicien el o después del 1° de diciembre de 2015, permitiéndose su aplicación anticipada.

El Directorio anticipa que la NIIF 9 será adoptada en los estados financieros de la Sociedad para el período anual que comienza el 1 de diciembre de 2015. Es probable que los cambios no afecten en forma significativa los montos expuestos en relación a activos y pasivos financieros de la Sociedad. Sin embargo, no es posible determinar en forma razonable el impacto del efecto potencial hasta que se realice un análisis detallado.

La NIIF 11 clasifica los acuerdos conjuntos ya sea como operaciones conjuntas (combinando los conceptos existentes de activos controlados conjuntamente y operaciones controladas conjuntas) o como negocios conjuntos (equivalentes al concepto existente de entidad controlada conjuntamente). Operación conjunta es el acuerdo conjunto por el cual las partes que tienen control conjunto tienen derechos a los activos y obligaciones por los pasivos. Negocio conjunto es el acuerdo conjunto por el cual las partes que tienen control conjunto del acuerdo tienen derecho a los activos netos del acuerdo. La NIIF 11 requiere el uso del método de valor patrimonial proporcional para los intereses conjuntos al tiempo que elimina el método de la consolidación proporcional.

Dado que la no tienen esta clase de negocios conjuntos esta norma no afectará los estados financieros de la Sociedad.

La NIIF 12 se aplica a entidades que tienen participación en subsidiaras, acuerdos conjuntos, asociadas o estructuras no consolidadas. La NIIF 12 establece objetivos de revelación, así como también cuáles son las revelaciones mínimas que deben presentarse para cumplir tales objetivos, que son aquellos que ayudan a los usuarios de los estados financieros a evaluar la naturaleza y los riesgos asociados con las participaciones en otras entidades. Los requisitos de revelaciones son importantes y puede ser necesario un esfuerzo significativo para su cumplimiento.

La NIIF 13 establece una sola estructura para la medición del valor razonable cuando es requerido por otras normas. Esta NIIF aplica a los elementos tanto financieros como no financieros medidos a valor razonable. Valor razonable se mide como “el precio que sería recibido para vender un activo o pagado para transferir un pasivo en una transacción ordenada entre los participantes en el mercado a la fecha de medición.

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y PRESENTACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONDENSADOS INTERMEDIOS INDIVIDUALES (Cont.)

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere que tengan un efecto significativo sobre la Sociedad.

2.3 Propiedades, planta y equipos

Los gastos de reparación y mantenimiento se reconocen en el estado de resultado integral separado del período / ejercicio en que se incurren. Los costos por mantenimientos mayores se reconocen como parte del valor de costo del bien en la medida que se cumplan los criterios generales de reconocimiento de activos y se deprecian en el plazo estimado hasta el próximo mantenimiento mayor. Cualquier valor residual resultante del mantenimiento previo se carga a resultados.

A continuación se enumera la vida útil para cada uno de los ítems que componen el rubro propiedades, planta y equipos:


ÍTEM	VIDA ÚTIL
Edificios	50 años
Hornos, archas y anexos Hornos de producción Partes y piezas cambiables Partes y piezas fijas	En función de las horas de producción estimadas 10 años 25 años
Máquinas, útiles y herramientas Maquinas afectadas directamente al proceso productivo Otros	En función de las horas de producción estimadas 3 a 15 años
Rodados	5 años

2.3 Propiedades, planta y equipos (Cont.)

Los valores residuales de las propiedades, planta y equipos, las vidas útiles y los métodos de depreciación se revisan y ajustan si fuera necesario, a la fecha de cierre de cada ejercicio.

El valor de libros de las propiedades, planta y equipos se reduce inmediatamente a su importe recuperable cuando el importe en libros es superior al monto recuperable estimado.

2.4 Desvalorización de activos no financieros

Las pérdidas por desvalorización se reconocen cuando el valor de libros excede a su valor recuperable. El valor recuperable de los activos corresponde al mayor entre el monto neto que se obtendría de su venta o su valor en uso. Para efectos de la prueba de desvalorización, los activos se agrupan al menor nivel en que generan flujos de efectivo identificables (unidades generadoras de efectivo). El valor de libros de activos no financieros distintos del valor llave sobre los que se ha registrado una desvalorización, se revisan a cada fecha de reporte para verificar posibles reversiones de desvalorizaciones.

2.5 Activos financieros

2.5.1 Clasificación

La Sociedad clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías:

(i) Activos financieros a costo amortizado (créditos por ventas, otros créditos e inversiones corrientes), y

(ii) Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados.

La clasificación depende del modelo de negocio de la Sociedad para gestionar los activos financieros, y las características de los flujos de efectivo contractuales del activo financiero.

2.5 Activos financieros (Cont.)

2.5.1 Clasificación (Cont.)

(i) Activos financieros a costo amortizado

Los activos financieros se valúan a costo amortizado si se cumplen las dos condiciones siguientes:

(a) el activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos para obtener los flujos de efectivo contractuales; y

(b) las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas específicas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos de capital e intereses sobre el importe del capital pendiente.

(ii) Activos financieros a valor razonable

Los activos financieros a valor razonable son aquellos que no se valúan a costo amortizado.

2.5.2 Reconocimiento y medición

Las compras y ventas habituales de activos financieros se reconocen a la fecha de la negociación, fecha en la que la Sociedad se compromete a comprar o vender el activo.

Los activos financieros clasificados como “a costo amortizado”, se reconocen inicialmente a su valor razonable más los costos de transacción. Los activos financieros clasificados como “a valor razonable con cambios en resultados” se reconocen inicialmente a valor razonable y los costos de transacción se reconocen como gasto en el estado de resultado integral.

Las inversiones se dejan de reconocer cuando los derechos a recibir flujos de efectivo de las mismas expiran o se transfieren y la Sociedad ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios derivados de sus propiedades. Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se registran posteriormente a su valor razonable.

2.5.2 Reconocimiento y medición (Cont.)

Las ganancias y pérdidas que surgen de cambios en el valor razonable se incluyen en el estado de resultado integral separado en el rubro “resultados financieros, netos”, en el período en el que se producen los referidos cambios en el valor razonable.

Los activos financieros a costo amortizado devengan los intereses en base al método de tasa de interés efectivo.

2.6 Desvalorización de activos financieros

2.7 Existencias

2.8 Efectivo y equivalentes de efectivo

Los activos registrados en efectivo y equivalentes de efectivo se registran a su valor razonable o al costo histórico que se aproxima a su valor razonable.

Los adelantos en cuenta corriente se clasifican dentro del rubro “Préstamos” en el estado de situación financiera.



	31.05.2013	31.05.2012

Caja y bancos	61.130.868	37.201.516
Inversiones	52.972.100	39.901.155
Efectivo y equivalentes de efectivo	114.102.968	77.102.671

En los períodos finalizados el 31 de mayo de 2013 y 2012 no hubieron transacciones significativas que no afectaran el efectivo y sus equivalentes.

2.9 Capital Social

Las acciones ordinarias se clasifican en el patrimonio neto y se mantienen registradas a su valor nominal.


COMPOSICION DEL CAPITAL
Clase de acciones	Autorizado a realizar oferta pública, suscripto e integrado
	En $
Ordinarias de V/N $ 1 de un voto	72.526.633
Ordinarias de V/N $ 1 de cinco votos	5.528
Preferidas de V/N $ 1 dividendo fijo 6% acumulativo 3 años	2.571
	72.534.732

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y PRESENTACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONDENSADOS INTERMEDIOS INDIVIDUALES (Cont.)

2.10 Pasivos financieros

2.10.1 Préstamos

Los préstamos se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costos incurridos en la transacción. Estos préstamos se registran posteriormente a su costo amortizado. Cualquier diferencia entre los fondos recibidos (neto de los costos de la transacción) y el valor de cancelación se reconoce en el estado de resultado integral individual durante el período del préstamo usando el método de la tasa de interés efectivo. El cargo por interés ha sido imputado al rubro “Gastos financieros” del estado de resultados integral.

Los préstamos se clasifican como corrientes o no corrientes, dependiendo de si los vencimientos son anteriores o posteriores a los 12 meses desde la fecha de cierre, respectivamente.

2.10.2 Cuentas por pagar comerciales y otras deudas

Las cuentas por pagar se clasifican como corrientes, excepto para los vencimientos posteriores a los 12 meses desde la fecha de cierre.

2.11 Impuesto a las ganancias y ganancia mínima presunta

Impuesto a las ganancias

El cargo por impuesto a las ganancias del ejercicio comprende al impuesto corriente y al diferido. El impuesto se reconoce en el estado de resultados integral, excepto cuando se trata de partidas que deban ser reconocidas directamente en el capítulo otros resultados integrales. En este caso, el impuesto a las ganancias relacionado de tales partidas también se reconoce en dicho estado.

El cargo por impuesto a las ganancias corriente se calcula sobre la base de las leyes impositivas promulgadas o sustancialmente promulgadas a la fecha del estado de situación financiera en los países en los que la Sociedad opera y genera ganancia imponible. La Sociedad evalúa periódicamente la posición asumida en las declaraciones juradas de impuestos respecto de situaciones en las que las leyes tributarias son objeto de interpretación. La Sociedad constituye previsiones sobre los montos que espera deberá pagar a las autoridades tributarias.

Los activos por impuestos diferidos sólo se reconocen en la medida que sea probable que se produzcan beneficios impositivos futuros contra los que se puedan usar las diferencias temporales.

Impuesto a la ganancia mínima presunta

Impuesto a la ganancia mínima presunta (Cont.)

2.12 Provisiones / Contingencias

Se reconocen las siguientes provisiones:

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros condensados intermedios, la Dirección de la Sociedad entiende que no se han presentado elementos que permitan determinar la existencia de otras contingencias que puedan materializarse y generar un impacto negativo en los presentes estados financieros.

2.13 Reconocimiento de ingresos por venta

Ingresos por ventas de bienes

La Sociedad reconoce sus ingresos cuando su importe se puede medir confiablemente, se han entregado los productos y es probable que los beneficios económicos fluyan a la entidad en el futuro. Se considera que el monto de los ingresos no se puede medir confiablemente hasta que no se hayan resuelto todas las contingencias relativas a la venta.

2.13 Reconocimiento de ingresos por venta (Cont.)

Intereses

Los ingresos por intereses se reconocen sobre la base de la proporción de tiempo transcurrido, usando el método de la tasa de interés efectivo.

2.14 Arrendamientos / Leasing

Los arrendamientos en los que una porción significativa de los riesgos y beneficios relativos a la propiedad son retenidos por el arrendador se clasifican como arrendamientos operativos. Los pagos efectuados bajo un arrendamiento operativo, neto de cualquier incentivo recibido del arrendador, se cargan al estado de resultado integral sobre la base del método de línea recta en el período del mismo.

Cada cuota de arrendamiento se distribuye entre el pasivo y el cargo financiero de modo que se obtenga una tasa constante sobre el saldo pendiente de pago. La obligación por cuotas de arrendamiento correspondientes, neto de cargos financieros, se incluye en préstamos. El elemento de interés del costo financiero se carga al estado de resultado integral en el periodo del arrendamiento de manera que se obtenga una tasa de interés periódica constante sobre el saldo del pasivo para cada ejercicio.

2.15 Distribución de dividendos

NOTA 3. ADOPCION DE LA NIIF 1

3.1 Exenciones optativas a las NIIF

A continuación se detallan las dispensas optativas aplicables a la Sociedad bajo NIIF 1:

- - 1. Costo atribuido de Propiedades, planta y equipo y Propiedades de inversión: el costo de Propiedades, planta y equipo y Propiedades de inversión, reexpresado de acuerdo a normas contables vigentes, antes de NIIF, ha sido adoptado como costo atribuido a la fecha de transición a NIIF, ya que el mismo resulta asimilable al costo o costo depreciado de acuerdo con NIIF, ajustado para reflejar los cambios en un índice de precios general o específico.

La Sociedad no ha hecho uso de las otras exenciones o dispensas disponibles a la NIIF 1.

3.2 Excepciones obligatorias a las NIIF

A continuación se detallan las excepciones obligatorias aplicables a la Sociedad bajo NIIF 1:

Estimaciones: Las estimaciones realizadas por la Sociedad según NIIF al 1° de diciembre de 2011 (fecha de transición a las NIIF), son consistentes con las estimaciones realizadas según normas contables vigentes, antes de NIIF, para los estados contables a la misma fecha.
Participaciones no controladoras: El resultado integral total de las subsidiarias generado fue atribuido a los propietarios de la controladora y a las participaciones no controladoras, desde el 1° de diciembre de 2011 (fecha de transición a las NIIF).

Otras excepciones obligatorias establecidas en la NIIF 1 que no se han considerado por no ser aplicables para la Sociedad son:

• Baja contable de activos y pasivos financieros.

• Contabilidad de coberturas.

• Participaciones no controladoras.

• Derivados implícitos.

NOTA 3. ADOPCION DE LA NIIF 1 (Cont.)

3.3 Conciliaciones requeridas

En tal sentido, la Sociedad ha considerado, en la preparación de las conciliaciones, aquellas NIIF que estima serán aplicables para la preparación de sus estados financieros al 30 de noviembre de 2013. Las partidas y cifras contenidas en esta nota están sujetas a cambios y solo podrán considerarse definitivas cuando se preparen los estados contables anuales correspondientes al ejercicio en que se apliquen por primera vez las NIIF.

	30.11.12	31.05.12	01.12.11
	En $
Patrimonio neto según normas aplicadas (NCP ARG)	339.677.490	301.320.063	284.941.447
Cambio en el criterio de medición de las existencias (a)	(251.971)	(4.972.198)	(2.264.308)
Inversiones en sociedades controladas (b)	(164.255)	(174.476)	(184.681)
Efecto del ajuste por inflación en el impuesto diferido ( c)	(2.306.900)	(2.564.142)	(2.818.325)
Efecto del cambio de criterio de medición de las existencias en el impuesto diferido (d)	88.190	1.740.269	792.508
Patrimonio según NIIF atribuible a los propietarios de la controladora	337.042.554	295.349.516	280.466.641

Bajo NIIF, las existencias se valúan a costo histórico o valor neto de realización, el que sea menor, mientras que en NCP ARG, las existencias se valúan en general a costo de reposición. A los efectos de la aplicación de las NIIF, la Sociedad ha aprobado utilizar como método de descarga el precio promedio ponderado (“PPP”) para la determinación del costo.
Incluye el efecto en la valuación de inversiones no corrientes originado en las diferencias identificadas de la adopción de NIIF por la sociedad controlada, Amposan S.A.. En la determinación de los saldos de Propiedades, planta y equipo (Bienes de Uso), la sociedad controlada ha optado por una de las exenciones previstas en la NIIF 1 en cuanto al valor asignado a dichos bienes. En tal sentido, se ha establecido para los mismos como costo atribuido el valor reexpresado de acuerdo con lo descripto en la Nota 2 a los estados contables de dicha sociedad controlada al 30 de noviembre de 2012, preparados según las normas contables vigentes en la República Argentina. El importe indicado incluye el efecto en el impuesto a las ganancias diferido del ajuste por inflación de Bienes de Uso producto de la adopción de la exención descripta anteriormente.
En la determinación de los saldos de Propiedades, planta y equipo (Bienes de Uso), la Sociedad ha optado por una de las exenciones previstas en la NIIF 1 en cuanto al valor asignado a dichos bienes. En tal sentido, se ha establecido para los mismos como costo atribuido el valor reexpresado de acuerdo con lo descripto en la Nota 2 a los presentes estados financieros condensados intermedios individuales. El importe indicado incluye el efecto en el impuesto a las ganancias diferido del ajuste por inflación de Bienes de Uso producto de la adopción de la exención descripta anteriormente.
Representa el efecto en el impuesto a las ganancias por el método diferido a la tasa vigente en la República Argentina, del ajuste descripto en el punto (a).


	31.05.2012	30.11.2012	Desde el 01/03/2012 hasta 31/05/2012
	En $
Resultado neto del ejercicio según normas aplicadas (NCP ARG)	46.669.466	85.095.958	29.765.964
Cambio en el criterio de medición de las existencias (e)	(2.707.890)	2.012.337	1.169.638
Inversiones en sociedades controladas (f)	10.205	20.426	5.103
Efecto del ajuste por inflación en el impuesto diferido (g)	254.183	511.425	128.629
Efecto del cambio de criterio de medición de las existencias en el impuesto diferido (h)	947.761	(704.318)	(409.374)
Desafectación de la reserva por revalúo técnico (i)	(69.065)	(138.130)	(34.533)
Resultado integral total del ejercicio finalizado según NIIF	45.104.660	86.797.698	30.625.427

Corresponde al efecto en el resultado del ejercicio 2012 de la partida conciliatoria descripta en el punto (a).
Corresponde al efecto en el resultado del ejercicio 2012 de la partida conciliatoria descripta en el punto (b).
Corresponde al efecto en el resultado del ejercicio 2012 de la partida conciliatoria descripta en el punto (c).
Corresponde al efecto en el resultado del ejercicio 2012 de la partida conciliatoria descripta en el punto (d).
Para la determinación de los saldos de Propiedades, planta y equipo (Bienes de Uso) la Sociedad ha optado por una de las exenciones previstas en la NIIF 1 en cuanto al valor asignado a dichos bienes, por la cual ha establecido para los mismos como costo atribuido el valor reexpresado, incluido el revalúo técnico, de acuerdo con lo descripto en la nota 2 a los presentes estados financieros trimestrales condensados separados, preparados según las normas contables vigentes en la República Argentina. El efecto incluido bajo esta línea corresponde al mayor cargo por depreciación de Propiedades, planta y equipo originado en reconocimiento en resultados de la desafectación de la reserva por revalúo técnico que era imputada al patrimonio neto bajo NCP ARG.

3.4 Impactos de la aplicación de las NIIF en el Estado de Flujos de Efectivo

No se han identificado diferencias significativas en el estado de flujo de efectivo o en la definición de efectivo y equivalentes entre las normas contables aplicadas en la preparación de los presentes estados contables y NIIF.

NOTA 4. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

Los presentes estados financieros condensados intermedios individuales, dependen de criterios contables, presunciones y estimaciones que se usan para su preparación.

(a) Recuperabilidad de elementos de propiedades, planta y equipos

Previsiones para deudores incobrables y previsiones para contingencias

NOTA 4. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS (Cont.)

(b) Previsiones para deudores incobrables y previsiones para contingencias (Cont.)

NOTA 5. COMPROMISOS

Durante el período de seis meses finalizado el 31 de mayo de 2013, la Sociedad no asumió compromisos significativos.

NOTA 6. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO


	31.05.2013	30.11.2012	01.12.2011
	$
Costo o costo atribuido	640.132.364	583.574.063	541.077.973
Depreciación acumulada	(449.212.600)	(441.414.197)	(424.926.606)
TOTAL	190.919.764	142.159.866	116.151.367

La evolución del costo o costo atribuido es la siguiente:


Saldos al 1° de diciembre de 2011	541.077.973
Altas y Transferencias	42.547.133
Bajas valor de origen	(51.043)
Saldos al 30 de noviembre de 2012	583.574.063
Altas y Transferencias	56.558.301
Saldos al 31 de mayo de 2013	640.132.364

La evolución de la depreciación acumulada es la siguiente:


Saldos al 1° de diciembre de 2011	424.926.606
Depreciación	16.497.800
Bajas depreciación Acumulada	(10.209)
Saldos al 30 de noviembre de 2012	441.414.197
Depreciación	7.798.403
Saldos al 31 de mayo de 2013	449.212.600

NOTA 6. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO (Cont.)



	Terrenos	Edificios	Canteras	Hornos, archas y anexos	Máquinas, útiles y herramientas	Rodados	Maquinarias nuevas no instaladas	Refractarios en tránsito	Obras en ejecución
Saldos al 1° de diciembre de 2011	5.655.555	8.410.173	129.435	51.813.797	37.097.846	1.573.309	6.148.018	4.910.303	412.931
Aumentos y Transferencias	-	-	-	-	6.898.733	83.976	(3.507.258)	(339.677)	39.411.359
Bajas valor de origen	-	-	-	-	-	(51.043)	-	-	-
Depreciación	-	(519.546)	-	(8.648.991)	(6.778.422)	(550.841)	-	-	-
Bajas depreciación Acumulada	-	-	-	-	-	10.209	-	-	-
Saldos al 30 de noviembre de 2012	5.655.555	7.890.627	129.435	43.164.806	37.218.157	1.065.610	2.640.760	4.570.626	39.824.290

NOTA 7. PRESTAMOS

7.1 Composición de préstamos

No corrientes:


	31.05.2013	30.11.2012	01.12.2011
	$
Pasivos por arrendamientos financieros	3.591.112	4.700.321	6.662.078
Préstamos bancarios	77.136.004	15.767.573	-
TOTAL	80.727.116	20.467.894	6.662.078

Corrientes:


		31.05.2013		30.11.2012		01.12.2011
	$
Pasivos por arrendamientos financieros	2.145.063		1.962.407		1.623.041
Préstamos bancarios	22.301.496		24.190.760		-
Provisión para intereses	1.663.942		874.892		-
TOTAL	26.110.501		27.028.059		1.623.041

7.2 Evolución de los préstamos bancarios

El movimiento de los préstamos y financiamientos entre el 31 de mayo de 2013, 30 de noviembre de 2012 y 1 de diciembre de 2011 se expone a continuación:


Saldos al 1 de diciembre de 2011	-

Nuevos préstamos y financiamientos	48.500.000
Intereses devengados	2.199.979
Pago de intereses	(1.325.087)
Pago de capital	(8.541.667)

Saldos al 30 de noviembre de 2012	40.833.225

Nuevos préstamos y financiamientos	80.000.000
Intereses devengados	5.995.033
Pago de intereses	(5.205.983)
Pago de capital	(20.520.833)
Saldos al 31 de mayo de 2013	101.101.442

NOTA 7. PRESTAMOS (Cont.)

7.3 Apertura de los pasivos por arrendamientos financieros (cifras en pesos)


	30.05.2013	30.11.2012	01.12.2011
	Pago mínimos de arrendamiento

Un año o menos	3.384.988	3.541.123	3.541.123
Entre uno y cinco años	4.711.977	6.390.256	9.931.380

Menos cargos de financiamiento futuro	(2.360.790)	(3.268.651)	(5.187.384)
Valor presente de los pagos mínimos de arrendamiento	5.736.175	6.662.728	8.285.119


	30.05.2013	30.11.2012	01.12.2011
	Valor presente de los pagos mínimos

Un año o menos	2.145.063	1.962.407	1.623.041
Entre uno y cinco años	3.591.112	4.700.321	6.662.078
Valor presente de los pagos mínimos de arrendamiento	5.736.175	6.662.728	8.285.119

7.4 Detalle de los préstamos bancarios


	Tasa	Vencimiento hasta	Importe en $
			31.05.2013	30.11.2012
Préstamos – Costo amortizado
En moneda local
Banco Nación	15,01%	Nov-2015	81.577.535	-

Banco Patagonia	17,00%	Dic-2012	-	10.694.498
Banco Santander Río	17,00%	Jun-2013	843.217	5.893.105

Banco Santander Río	15,01%	Oct-2016	4.279.615	4.791.667

Banco BBVA Francés	17,25%	Jun-2013	843.038	5.898.027

Banco BBVA Francés	15,01%	Nov-2015	8.557.792	8.555.928

Banco Credicoop	15,01%	Oct-2015	5.000.245	5.000.000

TOTAL			101.101.442	40.833.225

NOTA 7. PRESTAMOS (Cont.)

NOTA 8. TRANSACCIONES Y SALDOS ENTRE PARTES RELACIONADAS Y SOCIEDAD CONTROLADA

Se detallan las siguientes transacciones y saldos pendientes al cierre con partes relacionadas y la sociedad controlada (cifras en pesos):

Ventas de bienes


	31.05.2013	31.05.2012
Amposan S.A.	57.890	14.625
Nuevas Cristalerías Avellaneda S.A.	-	4.555
Cattorini Hnos. S.A.I.C.	43.437	654.573

Compra de bienes y servicios


	31.05.2013	31.05.2012
Cattorini Hnos. S.A.I.C.	845.458	1.112.062

Saldos de créditos por venta y otros créditos:


	31.05.2013	30.11.2012	01.12.2011
Amposan S.A.
Crédito por ventas	-	62.672	10.787
Otros créditos	40.367	-	-
Préstamo otorgado	955.000	455.000	-
Dividendos a cobrar	899.973	899.973	-
Cattorini S.A.
Crédito por ventas	11.730	-	-

(d) Beneficios sociales

La retribución y demás beneficios pagados o por pagar al Directorio y Alta Gerencia al 31 de mayo de 2013 asciende a pesos $ 3.759.691, mientras que al 31 de mayo de 2013 ascendió a pesos $ 2.649.592.

NOTA 9. EXISTENCIAS


	31.05.2013
	$
Productos elaborados	82.849.895
Materias primas, Materiales, combustibles y embalajes	35.774.566
TOTAL	118.624.461

NOTA 10. OTROS CRÉDITOS


	31.05.2013
	$
Reintegros de impuestos a recuperar	1.872.456
Gastos pagados por adelantado	608.058
Ingresos brutos – saldo a favor	1.592.721
Diversos	945.235
Anticipo a proveedores	5.165.289
Sociedad Controlada	1.854.973
TOTAL	12.038.732

NOTA 11. INVERSIONES A COSTO AMORTIZADO


Cuenta principal	Valor de costo 31.05.2013	Valor razonable 31.05.2013	Valor registrado 31.05.2013

DEPOSITOS A PLAZO FIJO
Banco BNP Paribas (Estados Unidos) (1)	23.778.000	23.778.000	23.778.000
Banco Credit Agricole (Estados Unidos) (2)	29.194.100	29.194.100	29.194.100
TOTAL	52.972.100	52.972.100	52.972.100

NOTA 12. DEUDAS FISCALES


	31.05.2013
	$
Impuesto al valor agregado a pagar	2.764.793
Ingresos brutos a pagar	2.417.218
Impuesto a las ganancias, neto	17.757.408
Otros impuestos y tasas	851.751
TOTAL	23.791.170

NOTA 13. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS DEUDAS


	31.05.2013
	$
Proveedores	83.391.760
Provisión aguinaldo y vacaciones	25.434.796
Deudas sociales	6.742.527
Remuneraciones a pagar	5.910.523
Deuda comercial documentada (Nota 17)	3.109.569
Dividendos a pagar	25.086.255
Diversas	83.608
TOTAL	149.759.038

NOTA 14. COSTO DE VENTA (cifras en pesos)


	31.05.2013 (6 meses)		31.05.2012 (6 meses)
Existencia al comienzo del ejercicio
Productos elaborados	73.562.640		56.201.981
Materias primas, materiales, combustibles y embalajes	41.310.247		21.897.794
Mercaderías en tránsito	849.868		1.876.745
		115.722.755		79.976.520
Más:
Compras del período		128.373.143		105.636.948
Gastos de producción		167.443.597		134.348.300
Menos:
Existencia al cierre del período
Productos elaborados	(82.849.895)		(61.650.902)
Materias primas, materiales, combustibles y embalajes	(35.774.566)		(20.299.300)
Mercaderías en tránsito	-		(5.707.700)
		(118.624.461)		(87.657.902)
TOTAL		292.915.034		232.303.866

NOTA 14. COSTO DE VENTA (cifras en pesos) (Cont.)


	Desde el 01.03.2013 hasta el 31.05.2013 (3 meses)		Desde el 01.03.2012 hasta el 31.05.2012 (3 meses)
Existencia al comienzo del ejercicio
Productos elaborados	87.975.941		63.014.233
Materias primas, materiales, combustibles y embalajes	36.339.067		20.562.686
Mercaderías en tránsito	3.319.739		672.204
		127.634.747		84.249.123
Más:
Compras del período		66.537.101		60.181.380
Gastos de producción		83.832.260		68.927.835
Menos:
Existencia al cierre del período
Productos elaborados	(82.849.895)		(61.650.902)
Materias primas, materiales, combustibles y embalajes	(35.774.566)		(20.299.300)
Mercaderías en tránsito	-		(5.707.700)
		(118.624.461)		(87.657.902)
TOTAL		159.379.647		125.700.436

NOTA 15. GASTOS POR FUNCIÓN - INFORMACION REQUERIDA POR EL ART. 64 INC b) DE LA LEY Nº 19.550

NOTA 15. GASTOS POR FUNCIÓN - INFORMACION REQUERIDA POR EL ART. 64 INC b) DE LA LEY Nº 19.550 (Cont.)

NOTA 16. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

16.1 Cargo a resultados de impuesto a las ganancias


	31.05.2013	31.05.2012
	$
Impuesto a las ganancias corriente	(25.568.450)	(24.091.750)
Impuesto a las ganancias - método diferido	4.422.123	862.838
TOTAL CARGO IMPUESTO A LAS GANANCIAS	(21.146.327)	(23.228.912)

16.1 Cargo a resultados de impuesto a las ganancias (Cont.)


	31.05.2013	31.05.2012
	En $
Resultado del ejercicio antes de impuestos	60.032.357	68.833.572
Alícuota del impuesto	35%	35%
Impuesto calculado a la tasa impositiva	(21.011.325)	(24.091.751)
Diferencias permanentes:
Inversiones en sociedades controladas	(485.669)	(217)
Diversos	350.667	863.056
Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto	(135.002)	862.839
TOTAL CARGO A RESULTADOS POR IMPUESTO A LAS GANANCIAS	(21.146.327)	(23.228.912)

16.2 Impuesto diferido

El pasivo por impuesto diferido se compone de la siguiente forma:


	31.05.2013
Activos por impuestos diferidos
Previsiones deducidas del activo	2.519.345
Existencias	3.717.578
Provisiones	4.095.000
Total activos por impuestos diferidos	10.331.923

Pasivos por impuestos diferidos
Bienes de uso	(11.575.315)
Total pasivos por impuestos diferidos	(11.575.315)
Posición neta Pasivo diferido	(1.243.392)

NOTA 17- MONEDA EXTRANJERA

	31.05.2013
R u b r o s	Clase y monto de la moneda extranjera		Cambio unitario vigente	Monto en pesos
	(1)
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja	US$	6.836.115	5,244	35.848.589
Bancos del exterior	US$	409.977	5,244	2.149.922
Inversiones a costo amortizado
Plazo fijo	U$S	10.101.468	5,244	52.972.100
Créditos por ventas
Letras a cobrar	US$	791.544	5,244	4.150.861
Otros créditos
Reintegros de impuestos por exportaciones	US$	357.066	5,244	1.872.456
Total activo				96.993.930

PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Deudas
Deuda comercial documentada	US$	203.920	5,284	1.077.513
	€	296.210	6,8602	2.032.057
Total pasivo				3.109.569

US$ = dólares estadounidenses

€=euros

NOTA- 18 INFORMACIÓN POR SEGMENTO

La Sociedad se dedica a la elaboración de productos de vidrio siendo este su único segmento operativo. A los efectos del proceso de identificación de dicho segmento, la Sociedad ha tomado como base los informes internos que son regularmente examinados por la máxima autoridad en la toma de decisiones de operación de la entidad para asignar recursos y para evaluar sus rendimientos. En este sentido, la similitud en las características de las actividades de negocio que permiten la generación ordinaria de ingresos y sus respectivos costos, especialmente la naturaleza de los productos y servicios y de los procesos de producción, los clientes a los cuales se destinan los productos, los métodos utilizados para distribuir sus servicios y la naturaleza del marco normativo reflejan el único segmento operativo mencionado.

A nivel geográfico, la actividad se distribuye de la siguiente manera entre mercado nacional y de exportación:

NOTA- 18 INFORMACIÓN POR SEGMENTO (Cont.)


	31.05.2013	31.05.2012
	$
Ingresos por ventas
Mercado nacional	378.588.754	309.977.258
Mercado exportación	9.831.264	14.619.724

Total	388.420.018	324.596.982
Costo de Ventas
Mercado nacional	285.558.299	220.990.687
Mercado exportación	7.356.735	11.313.179

Total	292.915.034	232.303.866
Volumen de Ventas en Tn
Mercado nacional	95.086	87.365
Mercado exportación	2.089	4.192

Total	97.175	91.557

NOTA 19- LEY DE MERCADO DE CAPITALES

NOTA 20 – INFORMACIÓN ADICIONAL SOBRE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 30 DE NOVIEMBRE DE 2012

La siguiente información preparada de acuerdo con NIIF relativa al ejercicio finalizado al 30 de noviembre de 2012, es necesaria para el entendimiento de los presentes estados financieros individuales condensados intermedios.

20.1 EXISTENCIAS


	30.11.2012	01.12.2011
	$
Productos elaborados	73.562.640	55.622.455
Materias primas, Materiales, combustibles y embalajes	41.310.247	22.660.659
Mercaderías en tránsito	849.868	1.693.406
TOTAL	115.722.755	79.976.520

NOTA 20.2 COSTO DE VENTAS


	30.11.2012
	$
Existencia al comienzo del ejercicio
Productos elaborados	55.622.455
Materias primas, materiales, combustibles y embalajes	22.660.659
Mercaderías en tránsito	1.693.406
		79.976.520
Más:
Compras del ejercicio		262.010.822
Gastos de producción		289.204.741
Menos:
Existencia al cierre del ejercicio
Productos elaborados	73.562.640
Materias primas, materiales, combustibles y embalajes	41.310.247
Mercaderías en tránsito	849.868
		115.722.755
TOTAL		515.469.328

20.3 INVERSIONES EN SOCIEDADES

Los saldos de la inversión en la sociedad controlada es la siguiente:


Denominación de la Sociedad	Actividad principal	% Participación sobre capital social	Valor registrado al 30.11.12	Valor registrado al 01.12.11
$
Amposan S.A.	Industrialización, fabricación y elaboración de productos de vidrio en general	99,997	15.478.252	16.644.068
Totales			15.478.252	16.644.068

20.4 OTROS CREDITOS


	30.11.2012	01.12.2011
	$
Reintegros de impuestos a recuperar	1.241.693	671.175
Gastos pagados por adelantado	1.201.213	798.748
Ingresos brutos – saldo a favor	1.071.460	1.514.242
Diversos	899.973	398.963
Dividendos a cobrar	501.361	-
Anticipo a proveedores	4.132.231	-
Sociedad art. 33- Ley N°19.550	455.000	-
TOTAL	9.502.931	3.383.128

20.5 DEUDAS FISCALES


	30.11.2012	01.12.2011
	$
Impuesto al valor agregado a pagar	24.472.853	5.038.041
Ingresos brutos a pagar	6.553.259	1.287.639
Impuesto a las ganancias, neto	2.778.313	13.468.657
Otros impuestos y tasas	809.344	454.678
Plan facilidades de pago	-	6.574
TOTAL	34.613.769	20.255.589

20.6 CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS DEUDAS


	30.11.2012	01.12.2011
	$
Proveedores	84.117.720	58.479.921
Provisión aguinaldo y vacaciones	5.845.054	11.610.992
Deudas sociales	4.844.579	6.396.533
Remuneraciones a pagar	23.449.393	3.989.844
Documentadas	9.198.911	1.302.570
Acuerdos laborales	206.170	882.273
Dividendos	797.760	-
Diversas	3.717.333	1.380.725
TOTAL	132.176.920	84.042.858

20.7 IMPUESTO A LAS GANANCIAS


	30.11.2012
	$
Impuesto a las ganancias diferido	1.393.770
Impuesto a las ganancias corriente	(47.779.904)
TOTAL CARGO IMPUESTO A LAS GANANCIAS	(46.386.134)


	30.11.2012
	$
Resultado del ejercicio antes de impuestos	133.304.466
Alícuota del impuesto	35%
Impuesto calculado a la tasa impositivas aplicable	(46.656.563)
Diferencias permanentes:
Resultado de inversiones permanentes	(93.045)
Diversos	363.474
Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto	270.429
TOTAL CARGO A RESULTADOS POR IMPUESTO A LAS GANANCIAS	(46.386.134)

20.7 IMPUESTO A LAS GANANCIAS (Cont.)


	30.11.12	01.12.11
	$
Activos por impuestos diferidos
Previsiones deducidas del activo	3.218.742	3.218.742
Existencias	88.190	792.508
Provisiones	2.870.603	741.285
Total activos por impuestos diferidos	6.177.535	4.752.535

Pasivos por impuestos diferidos
Bienes de uso	(11.843.050)	(11.811.820)
Total pasivos por impuestos diferidos netos	(11.843.050)	(11.811.820)
Total	(5.665.515)	(7.059.285)

20.8 UTILIDAD POR ACCION


	30.11.2012
	$
Utilidad atribuible a los accionistas de la Sociedad	86.797.698
Acciones comunes en circulación	72.532.161
UTILIDAD POR ACCIÓN	1,197

20.9 RESULTADOS ACUMULADOS, RESERVAS Y DIVIDENDOS


	30.11.2012
Saldos al 1° de diciembre de 2011
Reserva legal	10.629.900
Reserva facultativa	26.527.634
Resultados no asignados	189.648.993
Total	226.806.527

Constitución de reservas	111.283.748
Resultados acumulados	(111.283.748)
Ganancia neta del ejercicio	86.797.698
Distribución de dividendos en efectivo	(30.221.785)
Distribución de dividendos en acciones	(48.356.488)
Saldo al final del ejercicio	235.025.952

20.9 RESULTADOS ACUMULADOS, RESERVAS Y DIVIDENDOS (Cont.)

El aumento de capital social se encuentra inscripto en la Dirección Provincial de Personas Jurídicas de la Provincia de Buenos Aires.

20.10 ADIMINISTRACION DE RIESGOS FINANCIEROS

20.10.1 Gestión de riesgo de capital

La Sociedad no está sujeta a ningún requerimiento de capital externamente.

20.10.1 Gestión de riesgo de capital (Cont.)

Indice de endeudamiento:

El índice de endeudamiento del ejercicio sobre el que se informa es el siguiente:


	30.11.2012	01.01.2011
	$
Deuda (i)	47.495.953	8.285.119
Menos: Caja y bancos	40.640.558	59.329.299

Deuda neta	6.855.395	(51.044.180)

Patrimonio (ii)	337.042.554	280.466.641

Índice de endeudamiento	0,0203	(0,1820)

(i) La deuda se define como préstamos a largo y corto plazo.

(ii) El patrimonio incluye todas las reservas y capital de la Sociedad que son gestionados como capital.

20.10.2 Objetivos de la gestión de riesgo financiero

20.10.3 Gestión de riesgo cambiario

Los importes en libros de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera al final del ejercicio sobre el que se informa son los siguientes:

20.10.3 Gestión de riesgo cambiario (Cont.)


	30.11.2012	01.01.2011
Pasivos
Dólares Estadounidenses	7.785.034	897.219
Euros	1.413.877	-
	9.198.911	897.219
Activos
Dólares Estadounidenses	92.698.667	79.616.384
	92.698.667	79.616.384

20.10.3.1 Análisis de sensibilidad de moneda extranjera

La Sociedad se encuentra principalmente expuesta al dólar estadounidense.


	Efecto del dólar estadounidense (en miles de pesos)
		30.11.2012	01.01.2011

RESULTADOS		8.491	7.872

20.10.4 Gestión de riesgo en las tasas de interés


	30.11.2012	01.01.2011
	$
Activos financieros
Inversiones mantenidas hasta su vencimiento (depósitos a plazo fijo) (1)	54.999.012	21.239.648

Pasivos financieros
Costo Amortizado: Préstamos (2)	47.495.953	8.285.119

(1) En USD y a tasa que oscila entre el 0,08% y 0,25%.

(2) Incluyen principalmente:

a. Préstamos del Banco Patagonia, en pesos y a tasa fija.

b. Préstamos del Banco BBVA Francés, en pesos y a tasa fija.

c. Préstamo del Banco Santander Río, en pesos y a tasa fija.

d. Préstamo del Banco Credicoop, en pesos y a tasa fija.

e. Préstamo del Banco Nación, en pesos y a tasa fija.

20.10.5 Gestión de riesgo de crédito

Las cuentas comerciales por cobrar están compuestas por un número importante de clientes. La evaluación de crédito continua se realiza sobre la condición financiera de las cuentas por cobrar.

20.10.6 Gestión del riesgo de liquidez


Vencimientos	Préstamos	Otras deudas	Total
Primer trimestre 2013	5.776.024	140.901.162	146.677.186
Segundo trimestre 2013	5.801.655	25.859.027	31.660.682
Tercer trimestre 2013	13.360.419	30.500	13.390.919
Cuarto trimestre 2013	2.089.961	-	2.089.961
2014 en adelante	20.467.894	6.009.420	26.477.314
Sin plazo establecido	-	10.200.000	10.200.000
	47.495.953	183.000.109	230.496.062

20.11 INSTRUMENTOS FINANCIEROS

20.11.1 Categorías de instrumentos financieros


	30.11.2012	01.01.2011
	$
Activos financieros
Caja y Bancos	40.640.558	59.329.299
Inversiones mantenidas hasta su vencimiento (depósitos a plazo fijo)	54.999.012	21.239.648
Cuentas por cobrar	189.035.242	112.125.535

Pasivos financieros
Costo Amortizado: Préstamos	47.495.953	8.285.119
Cuentas por pagar	132.520.825	84.206.620

20.11.2 Valor razonable de los instrumentos financieros

La Sociedad no posee activos o pasivos financieros valuados a valor razonable al 30 de noviembre de 2012.

El Directorio considera que los importes en libros de los activos y pasivos financieros reconocidos al costo amortizado en los estados financieros se aproximan a su valor razonable.

Información complementaria a las notas a los estados financieros, correspondiente al período finalizado el 31 de mayo de 2013, requerida por el artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (expresados en moneda constante de acuerdo con las Resoluciones Generales N° 368 y N° 441 de la Comisión Nacional de Valores)

Cuestiones generales sobre la actividad de la Sociedad

Regímenes jurídicos específicos y significativos que impliquen decaimientos o renacimientos contingentes de beneficios previstos por dichas disposiciones:

No existen.

Modificaciones significativas en las actividades de la Sociedad u otras circunstancias similares ocurridas durante los ejercicios comprendidos por los estados contables que afecten su comparabilidad con los presentados en ejercicios anteriores, o que podrían afectarla con los que habrán de presentarse en ejercicios futuros:

No existen.

Clasificación de los saldos de créditos y deudas en las siguientes categorías:


		Créditos	Deudas
		En $
a) Sin plazo establecido (Incluidas en el Corriente)
	Sin plazo establecido a la vista	4.898.716	11.700.000
		4.898.716	11.700.000

b) A vencer
	De hasta tres meses	190.019.805	135.949.587
	De más de tres meses y hasta seis meses	195.718	33.788.415
	De más de seis meses y hasta nueve meses	140.680	17.547.690
	De más de nueve meses y hasta doce meses	17.205	12.375.017
	De más de doce meses		81.986.883
		190.373.408	281.647.592

Clasificación de los créditos y deudas, de manera que permita conocer los efectos financieros que produce su mantenimiento. La misma debe posibilitar la identificación de:

A) Las cuentas en moneda nacional y en moneda extranjera:


	Saldos deudores	Saldos acreedores
	En $
En moneda nacional	189.248.807	290.238.023
En moneda extranjera
Dólares estadounidenses	6.023.317	3.109.569
Total	195.272.124	293.347.592

B) Los saldos sujetos a cláusula de ajuste y los que no lo están:


	Saldos deudores	Saldos acreedores
	En $
Sin cláusula de ajuste	195.272.124	293.347.592
Total	195.272.124	293.347.592

C) Los saldos que devengan interés y los que no lo devengan:

Detalle del porcentaje de participación en Sociedades art. 33 - Ley N 19550 en el capital y en el total de votos. Además, saldos deudores y/o acreedores por sociedad y segregados del modo previsto en los puntos 3. y 4. anteriores:


		% de participación en el total del capital	% de participación en el total de votos
	Amposan S.A.	99,997	99,997

Clasificación de los saldos de créditos y deudas en las siguientes categorías:


		En $
A) Saldos deudores
- Sin plazo establecido
Amposan S.A.		940.340
- Con plazo establecido
Amposan S.A.		955.000
Total saldo deudor		1.895.340

Clasificación de los créditos y deudas, de manera que permita conocer los efectos financieros que produce su mantenimiento. La misma debe posibilitar la identificación de:

A) Las cuentas en moneda nacional y en moneda extranjera:

B) Los saldos sujetos a cláusula de ajuste y los que no lo están:

C) Los saldos que devengan interés y los que no lo devengan:

Créditos por ventas o préstamos contra directores, síndicos, miembros del consejo de vigilancia y sus parientes hasta el segundo grado inclusive:

No existen

Inventario físico de las existencia

La determinación de los stocks físicos se basa en registros de existencia y controles físicos de los mismos, mediante recuentos selectivos efectuados mensualmente durante el ejercicio y con un alcance del 100% aproximadamente.

Valores corrientes

No existen inventarios, propiedades, plantas, equipos y otros activos significativos valuados a valores corrientes

Propiedades, Planta y Equipos

La Sociedad ha hecho uso de la opción prevista en la NIIF 1 “Adopción por primera vez de las NIIF”, en cuanto a la utilización del costo atribuido de sus propiedades, planta y equipos. De esta manera, el costo de propiedades, planta y equipo, reexpresado de acuerdo con las normas contables vigentes, antes de NIIF, fue adoptado como costo atribuido a la fecha de transición a NIIF, ya que el mismo resulta asimilable al costo o costo depreciado de acuerdo con NIIF, ajustado para reflejar los cambios en un índice de precios general o específico.
Valor de las propiedades, planta y equipo sin usar por obsoletos:

Participaciones en otras sociedades

Participaciones en otras sociedades en exceso de lo admitido por el art. 31 de la Ley
N° 19550:

Valores recuperables

Los criterios seguidos para determinar los valores recuperables son los siguientes: en Propiedades planta y equipos son el valor de su utilización económica y, en el caso de los existencias, el límite valor neto de realización.

Seguros

Al 31 de mayo de 2013, existían seguros que cubrían los bienes de la Sociedad por los riesgos y las sumas que en cada caso se indican a continuación:


Bienes cubiertos	Riesgos cubiertos	Sumas aseguradas	Valor contable
		En $
Edificios, hornos y máquinas	Incendio y contenido	361.139.000	83.320.388
Mercadería y productos elaborados	Incendio y robo	177.526.000	111.552.338
Automotores	Incendio, robo o hurto, responsabilidad civil y daño total	948.500	967.454
Bienes en caja	Robo o hurto	100.000	-
Valores en tránsito	Robo o hurto	100.000	-
Mercaderías en tránsito	Robo o hurto	20.000	-

Se considera que los seguros contratados son suficientes para cubrir los riesgos corrientes.

Contingencias

Previsión para juicios y litigios: surge de informes semestrales de abogados que envían los estudios jurídicos que representan a la Sociedad.

Adelantos irrevocables a cuenta de futuras suscripciones

Estado de la tramitación dirigida a su capitalización: No existen.
Dividendos acumulativos impagos de acciones preferidas: No existen
Condiciones, circunstancias o plazos para la cesación de las restricciones a la distribución de los resultados no asignados: Ver Nota 20.9 a los estados financieros.

INFORME DE REVISION LIMITADA

A los señores Accionistas, Presidente y Directores de

Rigolleau S.A.

Domicilio legal: Lisandro de la Torre 1651 Berazategui,

N° de CUIT: 30-50052693-5

Hemos revisado los estados financieros condensados intermedios individuales adjuntos de Rigolleau S.A. que comprenden el estado de situación financiera individual al 31 de mayo de 2013, el estado de resultado integral individual por los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de mayo de 2013, el estado de cambios en el patrimonio individual y de flujos de efectivo individual por el período de seis meses finalizado en esa misma fecha y notas explicativas seleccionadas. Los saldos y otra información correspondientes al ejercicio 2012 y a sus períodos intermedios, son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y por lo tanto deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.
El Directorio de la Sociedad es responsable por la preparación y presentación de estos estados financieros condensados intermedios individuales de acuerdo con las normas contables profesionales de la Resolución Técnica N° 26 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (CNV) a su normativa. Dichas normas difieren de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) y, en particular, de la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34) aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés) y utilizadas en la preparación de los estados financieros condensados intermedios consolidados de Rigolleau S.A. con su sociedad controlada, en los aspectos que se mencionan en nota 2 a los estados financieros condensados intermedios individuales adjuntos. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una conclusión basada en la revisión que hemos realizado con el alcance detallado en el párrafo 3.
Nuestra revisión se limitó a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para revisiones limitadas de estados financieros intermedios que consisten, principalmente, en la aplicación de procedimientos analíticos sobre las cifras incluidas en los estados financieros condensados intermedios individuales y en la realización de indagaciones a personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados financieros condensados intermedios individuales y su posterior análisis. El alcance de esta revisión es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría, cuyo objetivo es expresar una opinión sobre los estados financieros bajo examen. Consecuentemente, no expresamos opinión sobre la situación financiera individual, el resultado integral individual y el flujo de efectivo individual de la Sociedad.
Tal como se indica en nota 2, los estados financieros condensados intermedios individuales mencionados en el párrafo 1., han sido preparados conforme a las normas contables profesionales de la Resolución Técnica N° 26 de Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, las cuales difieren de las Normas Internacionales de Información Financiera y, en particular, de la Norma Internacional de Contabilidad 34 utilizadas en la preparación de los estados financieros condensados intermedios consolidados de Rigolleau S.A. con su sociedad controlada, en los aspectos que se mencionan en la nota 2 a los estados financieros condensados intermedios individuales adjuntos, siendo éste el primer ejercicio económico en que la Sociedad aplica Normas Internacionales de Información Financiera. Los efectos de los cambios originados por la aplicación de esta nueva base contable se presentan en la nota 3. Las partidas y cifras contenidas en las conciliaciones incluidas en dicha nota están sujetas a los cambios que pudieran producirse como consecuencia de variaciones en las Normas Internacionales de Información Financiera que finalmente se apliquen y sólo podrán considerarse definitivas cuando se preparen los estados financieros anuales correspondientes al presente ejercicio.
Sobre la base de nuestra revisión, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros condensados intermedios individuales mencionados en el párrafo 1., no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con las normas de la Resolución Técnica N° 26 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para los estados financieros individuales de una entidad controlante.
En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos, respecto de Rigolleau S.A., que:

a) los estados financieros condensados intermedios individuales de Rigolleau S.A. se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;

b) los estados financieros condensados intermedios individuales de Rigolleau S.A. surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;

c) hemos leído la información adicional a las notas a los estados financieros condensados intermedios individuales requerida por el artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos ninguna observación que formular;

d) al 31 de mayo de 2013 la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino de Rigolleau S.A que surge de los registros contables y de las liquidaciones de la Sociedad ascendía a $4.078.450, no siendo exigible a dicha fecha.

al 31 de mayo de 2013 la deuda devengada a favor de la Provincia de Buenos Aires en concepto de ingresos brutos según surge de los registros contables de la Sociedad es de $686.994, no siendo exigible a dicha fecha.

Berazategui, Provincia de Buenos Aires, 17 de julio de 2013


PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)
C.P.C.E. Prov. de Bs. As. T° 1 F°33 Legajo 33
Diego M. Niebuhr Contador Público (UBA) C.P.C.E. Prov. de Bs. As. Tomo 90 Folio 151 Legajo 23183/5 Cuit N° 20-10743615-5

INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA

Señores Accionistas de

RIGOLLEAU s.A.

C.U.I.T.: 30-50052693-5

Domicilio legal: Lisandro de la Torre 1651 - Berazategui

DOCUMENTACION OBJETO DE LA REVISION LIMITADA

De los estados financieros condensados intermedios individuales:

Estado de situación financiera individual al 31 de mayo de 2013;
Estado de resultado integral individual por los períodos de 6 y 3 meses finalizados el 31 de mayo de 2013;
Estado de cambios en el patrimonio neto individual por el período de 6 meses finalizado el 31 de mayo de 2013;
Estado de flujos de efectivo individual por el período de 6 meses finalizado el 31 de mayo de 2013;
Notas explicativas seleccionadas, que los complementan y forman parte de los mismos.

ALCANCE DE LA REVISION LIMITADA

Para realizar nuestra tarea profesional, hemos efectuado una revisión del trabajo efectuado por los auditores externos Price Waterhouse & Co. S.R.L., quienes emitieron su informe de revisión limitada con fecha 17 de julio de 2013 sin observaciones. Una revisión limitada consiste principalmente en la aplicación de procedimientos analíticos sobre las cifras incluidas en los estados financieros condensados intermedios individuales y en la realización de indagaciones a personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados financieros condensados intermedios individuales y su posterior análisis. El alcance de dicha revisión es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría, cuyo objetivo es expresar una opinión sobre los estados financieros bajo examen. Consecuentemente, no expresamos opinión sobre la situación financiera individual, el resultado integral individual y el flujo de efectivo individual de la Sociedad. Dado que no es responsabilidad del síndico efectuar un control de gestión, el examen no se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la Sociedad, cuestiones que son de responsabilidad exclusiva del Directorio.

ACLARACIONES PREVIAS

Tal como se indica en nota 2, los estados financieros condensados intermedios individuales mencionados en el párrafo I, han sido preparados conforme a las normas contables profesionales de la Resolución Técnica N° 26 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, las cuales difieren de las Normas Internacionales de Información Financiera y, en particular, de la Norma Internacional de Contabilidad 34, utilizadas en la preparación de los estados financieros condensados intermedios consolidados de Rigolleau S.A. con su sociedad controlada, en los aspectos que se mencionan en la nota 2 a los estados financieros condensados intermedios individuales adjuntos, siendo éste el primer ejercicio económico en que la Sociedad aplica Normas Internacionales de Información Financiera. Los efectos de los cambios originados por la aplicación de esta nueva base contable se presentan en la nota 3. Las partidas y cifras contenidas en las conciliaciones incluidas en dicha nota están sujetas a los cambios que pudieran producirse como consecuencia de variaciones en las Normas Internacionales de Información Financiera que finalmente se apliquen y sólo podrán considerarse definitivas cuando se preparen los estados financieros anuales correspondientes al presente ejercicio.

CONCLUSION

Sobre la base de nuestra revisión, con el alcance descripto en el párrafo II, informamos que los estados financieros condensados intermedios individuales de RIGOLLEAU S.A. al 31 de mayo de 2013, preparados de acuerdo con las normas de la Resolución Técnica N° 26 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación con los mismos, no tenemos ninguna observación que formular.

INFORMACION ESPECIAL REQUERIDA POR DISPOSICIONES LEGALES
Los estados financieros condensados intermedios individuales de Rigolleau S.A. surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes;
Hemos verificado la constitución de la garantía a cargo de los Directores de la Sociedad exigida por el Art. 256 de la Ley de Sociedades Comerciales N° 19.550 y su modificatoria;
Hemos leído la información adicional a las notas a los estados financieros condensados intermedios individuales requerida por el artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular.

Berazategui, Provincia de Buenos Aires, 17 de julio de 2013.


Dr. Juan Carlos Peña
Por Comisión Fiscalizadora

AI assistant

Rigolleau S.A. — Interim / Quarterly Report 2013

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros condensados intermedios consolidados.

NOTA 1- INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y PRESENTACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONDENSADOS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS

2.1 Adopción de las NIIF

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y PRESENTACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONDENSADOS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS (Cont.)

2.1 Adopción de las NIIF (Cont.)

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y PRESENTACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONDENSADOS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS (Cont.)

2.3 Consolidación

2.3 Consolidación (Cont.)

2.4 Propiedades, planta y equipos

2.4 Propiedades, planta y equipos (Cont.)

2.5 Desvalorización de activos no financieros

2.6 Activos financieros

2.6 Activos financieros (Cont.)

2.13 Provisiones / Contingencias

2.14 Reconocimiento de ingresos por venta

Intereses

2.15 Arrendamientos / Leasing

2.16 Distribución de dividendos

NOTA 3. ADOPCION DE LA NIIF 1

NOTA 3. ADOPCION DE LA NIIF 1 (Cont.)

NOTA 3. ADOPCION DE LA NIIF 1 (Cont.)

NOTA 4. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

NOTA 4. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS (Cont.)

NOTA 5. COMPROMISOS

NOTA 6. TRANSACCIONES Y SALDOS ENTRE PARTES RELACIONADAS

El detalle de las inversiones a costo amortizado es el siguiente:

17- INFORMACION POR SEGMENTOS

Como una manera de gestionar su negocio la Cía. analiza su operación desde el punto de vista geográfico, en Mercado Nacional y de Exportación, y se distribuyen de la siguiente manera:

17- INFORMACION POR SEGMENTOS (Cont.)

NOTA 18- MONEDA EXTRANJERA

NOTA 19. LEY DE MERCADO DE CAPITALES

El detalle de las inversiones a costo amortizado es el siguiente:

Berazategui, Provincia de Buenos Aires, 17 de julio de 2013.

NOTA 1- INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y PRESENTACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONDENSADOS INTERMEDIOS INDIVIDUALES

2.1 Adopción de las NIIF

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y PRESENTACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONDENSADOS INTERMEDIOS INDIVIDUALES (Cont.)

2.1 Adopción de la NIIF (Cont.)

NOTA 2. BASES DE PREPARACION Y PRESENTACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONDENSADOS INTERMEDIOS INDIVIDUALES (Cont.)

2.3 Propiedades, planta y equipos

2.4 Desvalorización de activos no financieros

2.5 Activos financieros

2.5 Activos financieros (Cont.)

2.12 Provisiones / Contingencias

2.13 Reconocimiento de ingresos por venta

2.13 Reconocimiento de ingresos por venta (Cont.)

Intereses

2.14 Arrendamientos / Leasing

2.15 Distribución de dividendos

NOTA 3. ADOPCION DE LA NIIF 1

NOTA 4. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

NOTA 8. TRANSACCIONES Y SALDOS ENTRE PARTES RELACIONADAS Y SOCIEDAD CONTROLADA

NOTA 19- LEY DE MERCADO DE CAPITALES

Berazategui, Provincia de Buenos Aires, 17 de julio de 2013.

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