Rigolleau S.A. — Annual Report 2020

May 5, 2020

RIGOLLEAU S.A.

Estados Financieros Al 29 de febrero de 2020

CONTENIDO

Estado de situación financiera Estado de resultados integrales Estado de cambios en el patrimonio Estado de flujos de efectivo

Índice de las notas a los estados financieros

• 1 Información de la emisora

• 2 Bases de preparación y presentación de los estados financieros

• 3 Políticas y estimaciones contables críticas

• 4 Transacciones y saldos entre partes relacionadas

• 5 Propiedades, planta y equipos

• 6 Inversiones a costo amortizado

• 7 Existencias

• 8 Otros créditos

• 9 Créditos por venta

• 10 Préstamos

• 11 Impuesto a las ganancias

• 12 Provisiones

• 13 Deudas fiscales

• 14 Cuentas por pagar comerciales y otras deudas

• 15 Costo de ventas

• 16 Información requerida por el Art. 64 Inc. b) de la Ley Nº 19.550

• 17 Información por segmentos

• 18 Utilidad por acción

• 19 Moneda extranjera

• 20 Administración de riesgos financieros

• 21 Instrumentos financieros

• 22 Resultados acumulados, reservas y dividendos

• 23 Contexto económico

• 24 Hechos posteriores

Reseña informativa

1

RIGOLLEAU S.A. Estados Financieros

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA AL 29 DE FEBRERO DE 2020 (cifras expresadas en pesos, nota 2.1) PRESENTADO EN FORMA COMPARATIVA CON EL EJERCICIO ANTERIOR

Notas ACTIVO ACTIVO NO CORRIENTE Propiedades, planta y equipos 5 Inversiones a costo amortizado 6 Otros créditos	29.02.2020 30.11.2019
	En$
	2.350.649.906 2.422.504.597 426.574 444.727 - 2.597.434
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE ACTIVO CORRIENTE Existencias 7 Otros créditos 8 Créditos por ventas 9 Efectivoyequivalentes 2.7	2.351.076.480 2.425.546.758 1.511.741.468 1.489.497.627 111.853.388 205.921.684 1.280.883.098 1.548.745.280 53.138.966 50.782.322
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	2.957.616.920 3.294.946.913
TOTAL DEL ACTIVO	5.308.693.400 5.720.493.671
PASIVO Y PATRIMONIO PATRIMONIO Capital y reservas atribuibles a los accionistas Acciones en circulación 2.8 Ajuste integral del capital social Prima de emisión de acciones Reserva legal Reserva facultativa Reserva especial adopción NIIF Resultados no asignados	145.069.464 145.069.464 1.243.541.503 1.243.541.503 9.100.875 9.100.875 49.858.406 49.858.406 1.088.212.235 1.088.212.235 3.637.879 3.637.879 (392.875.790) (445.463.782)
TOTAL DEL PATRIMONIO	2.146.544.572 2.093.956.580
PASIVO PASIVO NO CORRIENTE Préstamos 10 Provisiones 12 Pasivospor impuesto diferido 11	82.268.390 90.090.477 37.000.000 40.040.298 435.781.381 426.169.026
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE Préstamos 10 Deudas fiscales 13 Cuentasporpagar comercialesyotras deudas 14	555.049.771 556.299.801 1.563.673.682 1.803.344.975 188.436.610 123.181.353 854.988.765 1.143.710.962
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	2.607.099.057 3.070.237.290
TOTAL DEL PASIVO	3.162.148.828 3.626.537.091
TOTAL DEL PATRIMONIO Y PASIVO	5.308.693.400 5.720.493.671

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.

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ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES (cifras expresadas en pesos, nota 2.1) POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 29 DE FEBRERO DE 2020, COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

	Notas	29.02.2020	28.02.2019
		En $
Ventas	17	1.278.206.179	972.974.177
Costo de ventas	15	(901.129.494)	(731.966.789)
GANANCIA BRUTA		377.076.685	241.007.388
Gastos de comercialización	16	(98.815.511)	(47.021.415)
Gastos de administración	16	(47.079.333)	(36.500.917)
Otros ingresosyegresos netos	16	(2.102.022)	(1.170.509)
RESULTADO OPERATIVO		229.079.819	156.314.547
Ingresos financieros		-	4.259.632
Gastos financieros		(228.336.893)	(208.051.672)
Diferencia de cambio, neta		(10.037.884)	(8.832.078)
Ganancia derivada de laposición monetaria neta		110.366.659	170.922.079
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS		(128.008.118)	(41.702.039)
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS		101.071.701	114.612.508
Impuesto a las ganancias	11	(48.483.709)	(80.528.173)
GANANCIA INTEGRAL TOTAL DEL EJERCICIO		52.587.992	34.084.335
Ganancia por acción:
Utilidad básicaydiluidapor acción	18	0,3625	0,4699

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ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO (cifras expresadas en pesos, nota 2.1.) POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 29 DE FEBRERO DE 2020, COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

Rubros				Atrib	uible a los ac	cionistas de la so	ciedad				Total del patrimonio
		Aportes de los	propietarios			Ganancias reser	vadas	Resultados no asignados	Total	Participación no controlante
	Capital social acciones en circulación	Ajuste integral del capital social	Prima de emisión de acciones	Total aporte de los propietarios	Reserva legal	Reserva facultativa	Reserva especial adopcion NIIF 1º ejercicio
Saldos al 1 de diciembre de 2018 Reducción de participación no controladora (Nota 1.1) Ganancia integral total del ejercicio Saldos al 28 de febrero de 2019 Saldos al 1 de diciembre de 2019 (Nota 2.8) Ganancia integral total del ejercicio Saldos al 29 de febrero de 2020						En $
	72.534.732 - -	1.196.691.925 - -	9.100.875 - -	1.278.327.532 - -	49.858.406 - -	1.065.552.855 - -	3.637.879 - -	16.687.366 2.129 34.084.332	2.414.064.038 2.129 34.084.332	2.129 (2.129) -	2.414.066.167 - 34.084.332
	72.534.732	1.196.691.925	9.100.875	1.278.327.532	49.858.406	1.065.552.855	3.637.879	50.773.827	2.448.150.499	-	2.448.150.499
	145.069.464 -	1.243.541.503 -	9.100.875 -	1.397.711.842 -	49.858.406 -	1.088.212.235 -	3.637.879 -	(445.463.782) 52.587.992	2.093.956.580 52.587.992	- -	2.093.956.580 52.587.992
	145.069.464	1.243.541.503	9.100.875	1.397.711.842	49.858.406	1.088.212.235	3.637.879	(392.875.790)	2.146.544.572	-	2.146.544.572

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ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO (cifras expresadas en pesos, nota 2.1) POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 29 DE FEBRERO DE 2020, COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

	Notas 29.02.2020 28.02.2019	Notas 29.02.2020 28.02.2019	Notas 29.02.2020 28.02.2019
	FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE OPERACIÓN Ganancia integral total del ejercicio Impuesto a las ganancias 11 Ajustes para conciliar la ganancia del ejercicio con el efectivo neto (aplicada a) generado por las operaciones: Depreciaciones de propiedades, plantas, equipos 5 Diferencias de cambio y otros resultados financieros (incluye Ganancia derivada de la posición monetaria neta) Variación neta de activos y pasivos: Créditos por venta Otros créditos Existencias Deudas fiscales Cuentas por pagar comerciales, otras deudas y anticipos de clientes Pagos de impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta Provisiones Intereses sobre deudas Interesespagados		En$
			52.587.992 34.084.335 48.483.709 80.528.173 76.447.021 80.511.465 (69.135.447) (166.349.633) 267.862.182 78.906.070 96.665.730 11.397.435 (22.243.841) (198.341.494) 65.255.257 (56.811.208) (288.722.197) 11.214.360 (29.343.060) (32.232.208) (3.040.298) (2.862.854) 228.336.893 208.179.527 (178.975.732) (197.440.464)
		Flujo neto de efectivo generado por / (aplicado a) las actividades de operación	244.178.209 (149.216.496)
		FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN Inversiones a costo amortizado Pagospor compras depropiedades,plantayequipos	2.597.434 - (4.592.330) (80.460.103)
		Flujo neto de efectivo generado por / (aplicado a) las actividades de inversión	(1.994.896) (80.460.103)
		FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN Toma de préstamos Cancelación depréstamos	37.272.022 291.733.941 (132.586.159) (81.522.957)
		Flujo neto de efectivo generado por / (aplicado a) las actividades de **financiación **	(95.314.137) **210.210.984 **
AUMENTO / (DISMINUCIÓN) NETO/A EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO Efectivo, equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio Diferencias de cambio netas por efectivo y equivalentes de efectivo Aumento / (Disminución) neto/a en el efectivo y equivalentes del efectivo Efectivoy equivalentes de efectivo al cierre del ejercicio 2.7			146.869.176 (19.465.615) 50.782.322 10.080.640 (144.512.532) 40.709.694 146.869.176 (19.465.615) 53.138.966 31.324.719

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Notas a los Estados Financieros

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 29 DE FEBRERO DE 2020, PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA CON EL EJERCICIO ANTERIOR

NOTA 1- INFORMACIÓN DE LA EMISORA

1.1 Antecedentes de la Sociedad

Rigolleau Sociedad Anónima (en adelante “Rigolleau S.A.” o “la Sociedad”), es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias). El domicilio legal es Lisandro de la Torre 1651 (Berazategui) Provincia de Buenos Aires. Asimismo, ha constituido domicilio especial en Av. Santa Fe 3312 - Piso 14 - Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

El estatuto de la Sociedad fue inscripto en el Registro Público de Comercio con fecha 9 de marzo de 1907, siguiendo los lineamientos de la Resolución General Nº 516/07 se reglamentó en el Estatuto Social el funcionamiento del Directorio, y la constitución de los siguientes Comités de Directorio: Comité Ejecutivo, Comité de Nombramientos y Gobierno Societario y Comité de Auditoría. Esta reforma del Estatuto Social quedó inscripta en la Dirección Provincial de Personas Jurídicas de la Provincia de Buenos Aires (“D.P.P.J.”) con fecha 26 de marzo de 2009 bajo el folio de inscripción número 36579.

La fecha de finalización del plazo de duración de la Sociedad es el 30 de noviembre de 2079.

Estos estados financieros han sido aprobados por acta de Directorio N° 1874 de fecha 05 de mayo de 2020.

En la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria celebrada el 29 de marzo de 2019 se decidió:

(i) La fusión por absorción por parte de Rigolleau S.A. (la “Sociedad Absorbente”) de Amposan S.A (la “Sociedad Absorbida”), a cuyo efecto resultó la disolución sin liquidación de la Sociedad Absorbida como consecuencia de su absorción por parte de Rigolleau S.A. de conformidad con las disposiciones de los arts. 82 y siguientes de la Ley General de Sociedades (“LGS”) y los arts. 77 y siguientes de la Ley de Impuesto a las Ganancias, en los términos y condiciones descriptos en el compromiso previo de fusión y en el Prospecto de Fusión.

(ii) Se ratificó la suscripción del compromiso previo de fusión suscripto por el Directorio el 6 de febrero de 2019, aclarándose en la cláusula segunda que la fecha a partir de la cual Rigolleau S.A. absorbe a Amposan S.A. es a todo efecto el 1.12.2018, la que se determina como Fecha Efectiva de Fusión.

(iii) Que la fusión tiene vigencia a los efectos fiscales desde el 1° de diciembre de 2018, es decir en consonancia con los efectos societarios de la reorganización.

(iv) Que a partir del 1° de diciembre de 2018, las operaciones de Amposan S.A, son consideradas efectuadas por cuenta y orden de Rigolleau S.A. hasta tanto se vayan obteniendo las habilitaciones, registraciones e inscripciones necesarias a ser otorgadas por los distintos organismos de control. En consecuencia, la Sociedad Absorbente continuará con todas las actividades de la Sociedad Absorbida, la cual será disuelta sin liquidarse.

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Notas a los Estados Financieros

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 29 DE FEBRERO DE 2020, PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA CON EL EJERCICIO ANTERIOR (Cont.)

NOTA 1- INFORMACIÓN DE LA EMISORA (Cont.)

1.1 Antecedentes de la Sociedad (Cont.)

Por lo tanto, los presentes estados financieros de Rigolleau. S.A., contienen los saldos de Amposan S.A.

1.2 Datos de la sociedad controlante

La Sociedad es controlada por Industrias Integrales del Vidrio S.A., quien posee el 73,96% de participación en el capital y los votos, siendo la actividad principal de la sociedad controlante la de inversión.

Industrias Integrales del Vidrio S.A., es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias) con domicilio legal en Talcahuano 833, Piso7, Dpto. “D”, Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

NOTA 2. BASES DE PREPARACIÓN Y PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

2.1 Bases de preparación

La Comisión Nacional de Valores (“CNV”), a través de las Resoluciones Generales RG Nº 562/09 y 576/10, ha establecido la aplicación de la Resolución Técnica N° 26 (“RT Nº26”) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”), y sus modificatorias, que adopta las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF” o “IFRS” por sus siglas en inglés), emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por sus siglas en inglés), para las entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley N° 17.811, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen. Por lo tanto, el Directorio de la Sociedad ha preparado los presentes estados financieros de acuerdo con las NIIF.

Las políticas contables aplicadas por la Sociedad son consistentes con las aplicadas en el ejercicio anterior.

Adicionalmente se ha incluido la información requerida por la CNV indicada en el artículo 1°, Capítulo III, Título IV de la RG N°622/13. Dicha información se incluye en nota a los presentes estados financieros.

Véase nuestro informe de fecha 05 de mayo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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Notas a los Estados Financieros (Cont.)

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 29 DE FEBRERO DE 2020, PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA CON EL EJERCICIO ANTERIOR (Cont.)

NOTA 2. BASES DE PREPARACIÓN Y PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS (Cont.)

2.1 Bases de preparación (Cont.)

Los presentes estados financieros se exponen en pesos de poder adquisitivo de febrero de 2020 sin centavos al igual que las notas, excepto la utilidad neta por acción.

La preparación de estos estados financieros de acuerdo a las NIIF requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados financieros, como así también los ingresos y egresos registrados.

La Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, algunos cargos laborales, las provisiones por contingencias, juicios laborales, civiles y comerciales e incobrables. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros.

Las áreas que involucran un mayor grado de juicio o complejidad o áreas en las que los supuestos y estimaciones son significativos para los estados financieros se describen en la Nota 3.

a) Empresa en marcha

A la fecha de los presentes estados financieros, no existen incertidumbres respecto a sucesos o condiciones que puedan aportar dudas sobre la posibilidad de que la Sociedad siga operando normalmente como empresas en marcha.

b) Unidad de medida

La Norma Internacional de Contabilidad Nº29 “Información financiera en economías hiperinflacionarias” (“NIC 29”) requiere que los estados financieros de una entidad, cuya moneda funcional sea la de una economía de alta inflación, se expresen en términos de la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del período sobre el que se informa, independientemente de si están basados en el método del costo histórico o en el método del costo corriente. Para ello, en términos generales, se debe computar en las partidas no monetarias la inflación producida desde la fecha de adquisición o desde la fecha de revaluación según corresponda. Dichos requerimientos también comprenden a la información comparativa de los estados financieros.

A los efectos de concluir sobre si una economía es categorizada como de alta inflación en los términos de la NIC 29, la norma detalla una serie de factores a considerar entre los que se incluye una tasa acumulada de inflación en tres años que se aproxime o exceda el 100%. Es por esta razón que, de acuerdo con la NIC 29, la economía argentina debe ser considerada como de alta inflación desde el del 1° de julio de 2018.

Véase nuestro informe de fecha Véase nuestro informe de fecha 05 de mayo de 2020 05 de mayo de 2020 Por Comisión Fiscalizadora

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Notas a los Estados Financieros (Cont.)

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 29 DE FEBRERO DE 2020, PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA CON EL EJERCICIO ANTERIOR (Cont.)

NOTA 2. BASES DE PREPARACIÓN Y PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS (Cont.)

2.1 Bases de preparación (Cont.)

A su vez, la Ley N° 27.468 (B.O. 04/12/2018) modificó el artículo 10° de la Ley N° 23.928 y sus modificatorias, estableciendo que la derogación de todas las normas legales o reglamentarias que establecen o autorizan la indexación por precios, actualización monetaria, variación de costos o cualquier otra forma de repotenciación de las deudas, impuestos, precios o tarifas de los bienes, obras o servicios, no comprende a los estados financieros, respecto de los cuales continuará siendo de aplicación lo dispuesto en el artículo 62 in fine de la Ley General de Sociedades N° 19.550 (T.O. 1984) y sus modificatorias. Asimismo, el mencionado cuerpo legal dispuso la derogación del Decreto Nº 1269/2002 del 16 de julio de 2002 y sus modificatorios y delegó en el Poder Ejecutivo Nacional (PEN), a través de sus organismos de contralor, establecer la fecha a partir de la cual surtirán efecto las disposiciones citadas en relación con los estados financieros que les sean presentados. Por lo tanto, mediante su Resolución General 777/2018 (B.O. 28/12/2018), al Comisión Nacional de Valores (CNV) dispuso que las entidades emisoras sujetas a su fiscalización deberán aplicar a los estados financieros anuales, por períodos intermedios y especiales, que cierren a partir del 31 de diciembre de 2018 inclusive, el método de reexpresión de estados financieros en moneda homogénea conforme lo establecido por la NIC 29. Por lo tanto, los presentes estados financieros de la Sociedad al 29 de febrero de 2020 han sido reexpresados.

De acuerdo con la NIC 29, los estados financieros de una entidad que informa en la moneda de una economía de alta inflación deben reportarse en términos de la unidad de medida vigente a la fecha de los estados financieros. Todos los montos del estado de situación financiera que no se indican en términos de la unidad de medida actual a la fecha de los estados financieros deben actualizarse aplicando un índice de precios general. Todos los componentes del estado de resultados deben indicarse en términos de la unidad de medida actualizada a la fecha de los estados financieros, aplicando el cambio en el índice general de precios que se haya producido desde la fecha en que los ingresos y gastos fueron reconocidos originalmente en los estados financieros.

El ajuste por inflación en los saldos iniciales se calculó considerando los índices establecidos por la Federación Argentina de Consejos Profesionales en Ciencias Económicas (FACPCE) con base en los índices de precios publicados por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC).

Los principales procedimientos para el ajuste por inflación mencionado anteriormente son los siguientes: - Los activos y pasivos monetarios que se contabilizan a moneda de cierre del balance no son reexpresados porque ya están expresados en términos de la unidad monetaria actual a la fecha de los estados financieros

• Activos y pasivos no monetarios que se contabilizan a costo a la fecha del balance, y los componentes del patrimonio, se reexpresan aplicando los coeficientes de ajuste correspondientes

• Todos los elementos en el estado de resultados se actualizan aplicando los coeficientes de ajuste correspondientes

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 29 DE FEBRERO DE 2020, PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA CON EL EJERCICIO ANTERIOR (Cont.)

NOTA 2. BASES DE PREPARACIÓN Y PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS (Cont.)

2.1 Bases de preparación (Cont.)

• La pérdida o ganancia por la posición monetaria neta, se incluye en el resultado neto del período que se informa, revelando esta información en una partida separada

• Las cifras comparativas se han ajustado por inflación siguiendo el mismo procedimiento explicado en los puntos precedentes.

En la aplicación inicial del ajuste por inflación, las cuentas del patrimonio fueron reexpresadas de la siguiente manera:

• El capital fue reexpresado desde la fecha de suscripción o desde la fecha del último ajuste por inflación contable, lo que haya sucedido después. El monto resultante fue incorporado en la cuenta “Ajuste de capital”

• Las otras reservas de resultados no fueron reexpresadas en la aplicación inicial

c) Moneda funcional y de presentación

Las cifras incluidas en los estados financieros de la sociedad fueron medidas utilizando la moneda del contexto económico primario en que la entidad opera (“moneda funcional”). Los estados financieros se presentan en pesos argentinos (sin centavos), por ser ésta la moneda funcional de la Sociedad y la moneda de presentación de acuerdo a lo exigido legalmente en la República Argentina.

Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional utilizando el tipo de cambio aplicable a la fecha de la transacción. Las ganancias y pérdidas de cambio resultantes de la cancelación de dichas operaciones o de la medición al cierre del ejercicio de los activos y pasivos monetarios en moneda extranjera se reconocen en el Estado de Resultados Integrales.

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NOTA 2. BASES DE PREPARACIÓN Y PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS (Cont.)

2.2 Propiedades, planta y equipos

Son valuados al costo de adquisición o de construcción reexpresado, neto de las depreciaciones acumuladas y/o de las pérdidas por desvalorización acumuladas, si las hubiera. El costo incluye los gastos que son directamente atribuibles a la adquisición o construcción de estas partidas.

Los costos subsecuentes se incluyen en el valor del activo o se reconocen como un activo separado, según corresponda, sólo cuando es probable que generen beneficios económicos futuros para la Sociedad, y su costo pueda ser medido razonablemente. El valor de libros del activo que se reemplaza se da de baja.

Los gastos de reparación y mantenimiento se reconocen en el estado de resultado integral del período / ejercicio en que se incurren. Los costos por mantenimientos mayores se reconocen como parte del valor de costo del bien en la medida que se cumplan los criterios generales de reconocimiento de activos y se deprecian en el plazo estimado hasta el próximo mantenimiento mayor. Cualquier valor residual resultante del mantenimiento previo se carga a resultados.

La depreciación de estos bienes es calculada por el método de línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. En el caso que un activo incluya componentes significativos con distintas vidas útiles, los mismos son reconocidos y depreciados como ítems separados.

A continuación, se enumera la vida útil para cada uno de los ítems que componen el rubro propiedades, planta y equipos:

planta y equipos:
ÍTEM	VIDA ÚTIL
Edificios	50 años
Hornos, archas y anexos
Hornos de producción	En función de las horas de producción estimadas
Partes y piezas cambiables	10 años
Partes y piezas fijas	25 años
Máquinas, útiles y herramientas
Maquinas afectadas directamente al proceso productivo	En función de las horas de producción estimadas
Otros	3 a 15 años
Rodados	5 años

Los valores residuales de las propiedades, planta y equipos, las vidas útiles y los métodos de depreciación se revisan y ajustan si fuera necesario, a la fecha de cierre de cada período.

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 29 DE FEBRERO DE 2020, PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA CON EL EJERCICIO ANTERIOR (Cont.)

NOTA 2. BASES DE PREPARACIÓN Y PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS (Cont.)

2.3 Propiedades, planta y equipos (Cont.)

El valor de libros de las propiedades, planta y equipos se reduce inmediatamente a su importe recuperable cuando el importe en libros es superior al monto recuperable estimado.

Las ganancias y pérdidas por la venta de elementos de propiedades, planta y equipos se calculan comparando los ingresos obtenidos con el valor de libro del bien respectivo y se incluyen en el estado de resultado integral.

2.4 Desvalorización de activos no financieros

Los activos que tienen vida útil indefinida no están sujetos a amortización y se someten a pruebas anuales de desvalorización. Los activos sujetos a amortización se someten a pruebas de desvalorización cuando se producen eventos o circunstancias que indican que podría no recuperarse su valor de libros.

Las pérdidas por desvalorización se reconocen cuando el valor de libros excede a su valor recuperable. El valor recuperable de los activos corresponde al mayor entre el monto neto que se obtendría de su venta o su valor en uso. Para efectos de la prueba de desvalorización, los activos se agrupan al menor nivel en que generan flujos de efectivo identificables (unidades generadoras de efectivo). El valor de libros de activos no financieros distintos del valor llave sobre los que se ha registrado una desvalorización, se revisan a cada fecha de reporte para verificar posibles reversiones de desvalorizaciones.

2.5 Activos financieros

2.5.1 Clasificación

La Sociedad clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías:

• (i) Activos financieros a costo amortizado (créditos por ventas, otros créditos e inversiones corrientes), y

• (ii) Créditos por ventas y otros créditos

La clasificación depende del modelo de negocio de la Sociedad para gestionar los activos financieros, y las características de los flujos de efectivo contractuales del activo financiero.

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2.5 Activos financieros (Cont.)

2.5.1 Clasificación

(i) Activos financieros a costo amortizado

Los activos financieros se valúan a costo amortizado si se cumplen las dos condiciones siguientes:

(a) el activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos para obtener los flujos de efectivo contractuales; y

(b) las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas específicas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos de capital e intereses sobre el importe del capital pendiente.

Adicionalmente, y para los activos que cumplan con las condiciones arriba mencionadas, la NIIF 9 contempla la opción para designar, al momento del reconocimiento inicial, un activo como medido a su valor razonable si al hacerlo elimina o reduce significativamente una inconsistencia de valuación o reconocimiento (algunas veces denominada “asimetría contable”) que surgiría en caso de que la valuación de los activos o pasivos o el reconocimiento de las ganancias o pérdidas de los mismos se efectuase sobre bases diferentes. La Sociedad no ha designado ningún activo financiero a valor razonable haciendo uso de esta opción.

(ii) Créditos por ventas y otros créditos

Los créditos y partidas por cobrar comerciales con pagos fijos o determinables que no se negocian en un mercado activo se clasifican como “créditos por ventas y otros créditos”. Los créditos por ventas y otros créditos se miden inicialmente a su valor razonable, siendo su medición posterior el costo amortizado usando el método de la tasa de interés efectiva, menos cualquier deterioro, de corresponder. Los ingresos por intereses se reconocen aplicando el método de la tasa de interés efectiva, excepto por los saldos de corto plazo en las que el reconocimiento de intereses no resulta significativo.

Los créditos y partidas por cobrar se clasifican como corrientes, excepto para los vencimientos posteriores a los 12 meses desde la fecha de cierre, los cuales se consideran no corrientes.

Los créditos en moneda extranjera han sido valuados de acuerdo a lo mencionado precedentemente, teniendo en cuenta los tipos de cambio vigentes al cierre de cada ejercicio. Las diferencias de cambio fueron imputadas a los resultados de cada ejercicio.

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2.5 Activos financieros (Cont.)

2.5.2 Reconocimiento y medición

Las compras y ventas habituales de activos financieros se reconocen a la fecha de la negociación, fecha en la que la Sociedad se compromete a comprar o vender el activo.

Los activos financieros clasificados como “a costo amortizado”, se reconocen inicialmente a su valor razonable más los costos de transacción. Los activos financieros clasificados como “a valor razonable con cambios en resultados” se reconocen inicialmente a valor razonable y los costos de transacción se reconocen como gasto en el estado de resultado integral.

Las inversiones se dejan de reconocer cuando los derechos a recibir flujos de efectivo de las mismas expiran o se transfieren y la Sociedad ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios derivados de sus propiedades. Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se registran posteriormente a su valor razonable.

Las ganancias y pérdidas que surgen de cambios en el valor razonable se incluyen en el estado de resultado integral en el rubro “resultados financieros, netos”, en el ejercicio en el que se producen los referidos cambios en el valor razonable.

Los activos financieros a costo amortizado devengan los intereses en base al método de tasa de interés efectivo.

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2.5.2 Reconocimiento y medición (Cont.)

La Sociedad evalúa a cada fecha de cierre si existe evidencia objetiva de la desvalorización o deterioro en el valor de un activo financiero o grupo de activos financieros medidos a costo amortizado.

2.5.3 Desvalorización de activos financieros

Un activo financiero o grupo de activos financieros es desvalorizado y la pérdida por desvalorización reconocida si hay evidencia objetiva de desvalorización como resultado de uno o más eventos ocurridos con posterioridad al reconocimiento inicial del activo y dicho evento (o eventos) tienen un impacto en la estimación futura de los flujos de efectivo del activo financiero o grupo de activos financieros.

La previsión por incobrabilidad de las cuentas por cobrar comerciales y otros créditos se establece cuando existe evidencia objetiva de que la Sociedad no podrá cobrar todos los montos pendientes de acuerdo con los términos originales. El monto de la previsión es determinado en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los créditos; basándose tal estimación en los informes de los abogados, las cobranzas posteriores al cierre, las garantías recibidas y la situación patrimonial de los respectivos deudores. El valor en libros del activo se reduce por medio de una cuenta de previsión y el monto de la pérdida se reconoce con cargo al estado de resultado integral en el rubro “Gastos de Comercialización”. Cuando una cuenta por cobrar se considera incobrable, se registra contra la respectiva previsión para cuentas por cobrar.

2.6 Existencias

Las existencias se registran al costo de adquisición/producción reexpresado o a su valor neto de realización el que resulte menor. El costo se determina usando el método de precio promedio ponderado (PPP). El costo de los productos terminados y de los productos en proceso comprende los costos de materia prima, mano de obra directa, otros costos directos y gastos generales de fabricación, sobre la base de la capacidad de operación normal, y excluye a los costos de financiamiento. El valor neto de realización es el precio de venta estimado en el curso normal de las operaciones, menos los gastos de venta directos.

La previsión por desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio se determina para aquellos bienes que al cierre tienen un valor neto de realización inferior a su costo histórico, y para reducir ciertas existencias de lenta rotación u obsoletas a su valor probable de realización / utilización, a las fechas respectivas.

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NOTA 2. BASES DE PREPARACIÓN Y PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS (Cont.)

2.7 Efectivo y equivalentes

El efectivo y equivalentes de efectivo incluyen el efectivo disponible, depósitos de libre disponibilidad en bancos y otras inversiones altamente líquidas de corto plazo con vencimientos originales de tres meses o menos.

Los activos registrados en efectivo y equivalentes de efectivo se registran a su valor razonable o al costo histórico que se aproxima a su valor razonable.

Los adelantos en cuenta corriente se clasifican dentro del rubro “Préstamos” en el estado de situación financiera.

El efectivo y equivalentes de efectivo al cierre de cada ejercicio, tal como se muestra en el estado de flujo de efectivo puede ser reconciliado con las partidas relacionadas en el estado de situación financiera como sigue:

	29.02.2020	30.11.2019
	En$
Efectivo y equivalentes	53.138.966	50.782.322

2.8 Capital Social

Rigolleau S.A. es una sociedad no adherida al régimen estatutario optativo de oferta pública de adquisición obligatorio.

Las acciones ordinarias se clasifican en el patrimonio y se mantienen registradas a su valor nominal.

COMPOSICION DEL CAPITAL 29.02.2020	COMPOSICION DEL CAPITAL 29.02.2020
Clase de acciones	Autorizado a realizar oferta pública, suscripto, integrado e inscripto
Ordinarias de V/N $ 1 de un voto Ordinarias de V/N $ 1 de cinco votos Preferidas de V/N $ 1 dividendo fijo 6% acumulativo 3 años	En $
	145.058.794 5.528 5.142
	145.069.464

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NOTA 2. BASES DE PREPARACIÓN Y PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS (Cont.)

2.9 Pasivos financieros

2.9.1 Préstamos

Los préstamos se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costos incurridos en la transacción. Estos préstamos se registran posteriormente a su costo amortizado. Cualquier diferencia entre los fondos recibidos (neto de los costos de la transacción) y el valor de cancelación se reconoce en el estado de resultado integral durante el ejercicio del préstamo usando el método del interés efectivo. El cargo por interés ha sido imputado al rubro “Gastos financieros” del estado de resultados integral.

Los préstamos se clasifican como corrientes o no corrientes, dependiendo de si los vencimientos son anteriores o posteriores a los 12 meses desde la fecha de cierre, respectivamente.

Los préstamos en moneda extranjera han sido valuados de acuerdo a lo mencionado precedente, teniendo en cuenta los tipos de cambio vigentes al cierre de cada ejercicio. Las diferencias de cambio fueron imputadas a los resultados de cada ejercicio.

2.9.2 Cuentas por pagar comerciales y otras deudas

Las cuentas por pagar comerciales con pagos fijos o determinables que no se negocian en un mercado activo se clasifican como “Cuentas por pagar comerciales y otras deudas”. Las cuentas por pagar se miden inicialmente a su valor razonable, siendo su medición posterior el costo amortizado usando el método de la tasa de interés efectiva. Los gastos por intereses se reconocen aplicando el método de la tasa de interés efectiva, excepto por los saldos de corto plazo en los que el reconocimiento de intereses no resulta significativo.

Las cuentas por pagar se clasifican como corrientes, excepto para los vencimientos posteriores a los 12 meses desde la fecha de cierre.

Las cuentas por pagar en moneda extranjera han sido valuadas de acuerdo con lo mencionado precedentemente, teniendo en cuenta los tipos de cambio vigentes al cierre de cada ejercicio. Las diferencias de cambio fueron imputadas a los resultados de cada ejercicio.

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NOTA 2. BASES DE PREPARACIÓN Y PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS (Cont.)

2.10 Impuesto a las ganancias y ganancia mínima presunta

(a) Impuesto a las ganancias

El cargo por impuesto a las ganancias del ejercicio comprende el impuesto corriente y el diferido. El impuesto se reconoce en el estado de resultados integral, excepto cuando se trata de partidas que deban ser reconocidas directamente en el capítulo otros resultados integrales. En este caso, el impuesto a las ganancias relacionado de tales partidas también se reconoce en dicho estado.

El cargo por impuesto a las ganancias corriente se calcula sobre la base de las leyes impositivas promulgadas a la fecha del estado de situación financiera en los países en los que la Sociedad opera y genera ganancia imponible. La Sociedad evalúa periódicamente la posición asumida en las declaraciones juradas de impuestos respecto de situaciones en las que las leyes tributarias son objeto de interpretación. La Sociedad constituye provisiones sobre los montos que espera deberá pagar a las autoridades tributarias.

El impuesto a las ganancias diferido se determina sobre las diferencias temporales que surgen entre las bases tributarias de activos y pasivos y sus respectivos valores mostrados en los estados financieros individuales. Sin embargo, el impuesto diferido que surge por el reconocimiento inicial de un activo o de un pasivo en una transacción que no corresponda a una combinación de negocios, que al momento de la transacción no afecta ni la utilidad ni la pérdida contable o gravable, no se registra. El impuesto diferido se determina usando tasas tributarias surgidas de legislación que ha sido promulgada a la fecha de los estados financieros y que se espera serán aplicables cuando el impuesto diferido activo se realice o el impuesto diferido pasivo se pague.

Los activos por impuestos diferidos sólo se reconocen en la medida en que sea probable que se produzcan beneficios impositivos futuros contra los que se puedan usar las diferencias temporales.

Los saldos de impuestos a las ganancias diferidos activos y pasivos se compensan cuando existe el derecho legal a compensar impuestos activos corrientes con impuestos pasivos corrientes.

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 29 DE FEBRERO DE 2020, PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA CON EL EJERCICIO ANTERIOR (Cont.)

NOTA 2. BASES DE PREPARACIÓN Y PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS (Cont.)

2.10 Impuesto a las ganancias y ganancia mínima presunta (Cont.)

(b) Impuesto a la ganancia mínima presunta

La Sociedad determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables a la fecha de cada cierre. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la sociedad coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Por lo tanto, si el impuesto a la ganancia mínima presunta (IGMP) excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computándose como pago a cuenta del impuesto a las ganancias que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

No obstante lo expresado, debido a la existencia de quebranto contable e impositivo y de conformidad con la interpretación efectuada por la Administración Federal de Ingresos Públicos, por medio de su Instrucción General Nº 2/2017, no corresponde determinar e ingresar ni provisionar el IGMP al 30.11.2019.

Adicionalmente, por medio del artículo 76 de la Ley N° 27.260, se derogó el impuesto a la ganancia mínima presunta para los ejercicios iniciados a partir del 1º de enero de 2019.

2.11 Provisiones / Contingencias

Se reconocen las siguientes provisiones:

Para juicios laborales, civiles y comerciales : se determinan en base a los informes de los abogados acerca del estado de los juicios y la estimación efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por la Sociedad, así como en la experiencia pasada respecto a este tipo de juicios.

Para riesgos diversos: se constituyen para afrontar situaciones contingentes que podrían originar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de los montos se considera la probabilidad de su concreción tomando en cuenta la opinión de los asesores legales y profesionales de la Sociedad.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros, la Dirección de la Sociedad entiende que no se han presentado elementos que permitan determinar la existencia de otras contingencias que puedan materializarse y generar un impacto negativo en los presentes estados financieros.

Véase nuestro informe de fecha 05 de mayo de 2020

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Véase nuestro informe de fecha 05 de mayo de 2020 Por Comisión Fiscalizadora

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Notas a los Estados Financieros (Cont.)

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 29 DE FEBRERO DE 2020, PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA CON EL EJERCICIO ANTERIOR (Cont.)

NOTA 2. BASES DE PREPARACIÓN Y PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS (Cont.)

2.11 Provisiones / Contingencias (Cont.)

Las provisiones se miden al valor presente de los desembolsos que se espera se requerirán para cancelar la obligación utilizando una tasa de interés antes de impuestos que refleje las actuales condiciones del mercado sobre el valor del dinero y los riesgos específicos para dicha obligación. El incremento en la provisión por el paso del tiempo se reconoce en el rubro resultados financieros.

2.12 Reconocimiento de ingresos por venta

Ingresos por ventas de bienes

Los ingresos comprenden el valor razonable de lo cobrado o por cobrar por la venta de bienes en el curso normal de las operaciones de la Sociedad. Los ingresos por ventas se muestran netos de descuentos e impuestos.

La Sociedad reconoce los ingresos de actividades ordinarias de forma tal que representen la transferencia de los productos comprometidos con los clientes por un importe que refleje la contraprestación a que la Sociedad espera tener derecho, a cambio de dichos productos.

El momento en el cual la Sociedad reconoce los ingresos es aquel en el cual el cliente obtiene el control de los productos comprometidos. Se considera que el cliente obtiene el control de los productos cuando han sido despachados al lugar por él especificado, y asuma los riesgos de obsolescencia y pérdida asociados a los productos.

2.13 Distribución de dividendos

La distribución de dividendos a los accionistas de la Sociedad se reconoce como pasivo en los estados financieros en el ejercicio en el que los dividendos se aprueban por los accionistas de la Sociedad.

Véase nuestro informe de fecha 05 de mayo de 2020

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Notas a los Estados Financieros (Cont.)

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 29 DE FEBRERO DE 2020, PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA CON EL EJERCICIO ANTERIOR (Cont.)

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

Los presentes estados financieros, dependen de criterios contables, presunciones y estimaciones que se usan para su preparación.

Se han identificado las siguientes estimaciones contables, presunciones relacionadas e incertidumbres inherentes en nuestras políticas contables, las que se consideran son esenciales para la comprensión de los riesgos informativos contables / financieros subyacentes y el efecto que esas estimaciones contables, presunciones e incertidumbres tienen en estos estados financieros.

(a) Recuperabilidad de elementos de propiedades, planta y equipos

Es política contable evaluar la recuperabilidad de las propiedades, plantas y equipos cuando ocurren hechos o se suscitan cambios en las circunstancias que indican que el valor de libros de un bien puede no ser recuperable. El valor en libros de los elementos de propiedades, planta y equipo es considerado desvalorizado por la Sociedad, cuando el valor en uso, calculado mediante la estimación de los flujos de efectivo esperados de dichos activos, descontados e identificables por separado, o su valor neto de realización, es inferior a su valor en libros.

(b) Provisiones para deudores incobrables y provisiones para contingencias

Se mantienen provisiones para deudores incobrables calculadas en función de las pérdidas estimadas resultantes de la incapacidad de los clientes de efectuar los pagos requeridos. Estas estimaciones se basan al momento de evaluar la adecuación de las provisiones, en la antigüedad de las cuentas a cobrar, nuestra experiencia histórica de incobrabilidad, la solvencia de estos clientes y cambios en los plazos de pago de los mismos.

Se realizan provisiones para ciertas contingencias civiles, impositivas, comerciales y laborales que ocasionalmente se generan en el curso ordinario de los negocios. Con el propósito de determinar el nivel apropiado de provisiones relacionadas con estas contingencias, basados en el consejo de nuestros asesores legales internos y externos, determinamos la probabilidad de cualquier sentencia o resolución adversa relacionada con estas cuestiones, así como el rango de pérdidas probables que pudieran resultar de las potenciales resoluciones. De corresponder, se hace una determinación del monto de provisiones requeridas para estas contingencias luego de un cuidadoso análisis de cada caso particular.

Véase nuestro informe de fecha 05 de mayo de 2020

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 29 DE FEBRERO DE 2020, PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA CON EL EJERCICIO ANTERIOR (Cont.)

NOTA 4. TRANSACCIONES Y SALDOS ENTRE PARTES RELACIONADAS

(a) Ventas de bienes y servicios e intereses 29.02.2020 28.02.2019 Cattorini Hnos. S.A.I.C.(relacionada) - - (b) Compra de bienes y servicios 29.02.2020 28.02.2019 Cattorini Hnos. S.A.I.C.(relacionada) (2.561.597) - (c) Saldos de créditos por venta, otros créditos y deudas: 29.02.2020 30.11.2019 Cattorini Hnos. S.A.I.C.(relacionada) Cuentas por pagar - - Industrias Integrales del Vidrio(controlante) Cuentas por pagar 733.441 780.845		29.02.2020 28.02.2019 - - 29.02.2020 28.02.2019

(d) Beneficios sociales

La retribución y demás beneficios devengados a favor del Directorio y la Sindicatura al 29 de febrero 2020 ascienden a $ 2.960.599, mientras que al 28 de febrero de 2019 ascendieron a $ 2.001.008.

NOTA 5. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPOS

	29.02.2020 30.11.2019	29.02.2020 30.11.2019
	En$
Costo o costo atribuido Depreciación acumulada	12.055.717.777 (9.705.067.871)	12.051.125.447
		(9.628.620.850)
TOTAL	2.350.649.906	**2.422.504.597 **

Véase nuestro informe de fecha Véase nuestro informe de fecha 05 de mayo de 2020 05 de mayo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. Por Comisión Fiscalizadora (Socio) C.P.C.E. Prov. Bs. As. Tº 1 Fº 33 Legajo 33 Dr. Jorge Zabaleta Dr. César M. Cavalli Eduardo Sturla Contador Público (UB) Síndico Titular Vicepresidente segundo C.P.C.E. Prov. Bs. As. T° 138 - F° 82 - Leg. 35717-1 Contador Público (U.B.A.)

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 29 DE FEBRERO DE 2020, PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA CON EL EJERCICIO ANTERIOR (Cont.)

NOTA 5. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPOS (Cont.)

Cuentaprincipal	VALORES DE ORIGEN	VALORES DE ORIGEN	VALORES DE ORIGEN	VALORES DE ORIGEN	DEPRECIACIONES	DEPRECIACIONES	DEPRECIACIONES	DEPRECIACIONES	Neto resultante al 29.02.2020	Neto resultante al 30.11.2019
	Valor al comienzo del ejercicio	Aumentos y transferencias	Disminuciones	Valor al cierre del ejercicio	Acumuladas al comienzo del ejercicio	Del ejercicio	Disminuciones	Acumuladas al cierre del ejercicio
	En$
Terrenos Edificios Canteras Hornos, archas y anexos Máquinas, útiles y herramientas Rodados Maquinaria en tránsito Refractarios y moldes en tránsito Obras en ejecución Total al 29 de febrero de 2020 Total al 29 de febrero de 2019	102.357.061 705.752.621 3.231.839 4.956.661.973 5.919.136.564 146.371.793 - 16.492.537 201.121.059	- - - - - - - - 4.592.330	- - - - - - - - -	102.357.061 705.752.621 3.231.839 4.956.661.973 5.919.136.564 146.371.793 - 16.492.537 205.713.389	- 584.687.379 924.872 3.768.006.264 5.134.255.736 140.746.599 - - -	- 998.901 - 36.252.817 38.502.585 692.718 - - -	- - - - - - - - -	- 585.686.280 924.872 3.804.259.081 5.172.758.321 141.439.317 - - -	102.357.061 120.066.341 2.306.967 1.152.402.892 746.378.243 4.932.476 - 16.492.537 205.713.389	102.357.061 121.065.242 2.306.967 1.188.655.709 784.880.828 5.625.194 - 16.492.537 201.121.059
	12.051.125.447	4.592.330	-	12.055.717.777	9.628.620.850	76.447.021	-	9.705.067.871	2.350.649.906
	11.995.875.016	80.460.100	-	12.076.335.116	9.283.580.921	80.511.465	-	9.364.092.386	2.712.242.730	2.422.504.597

Véase nuestro informe de fecha 05 de mayo de 2020

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NOTA 6. INVERSIONES A COSTO AMORTIZADO

El detalle de las inversiones a costo amortizado es el siguiente:

DEPÓSITOS A PLAZO FIJO Banco Santander (Estados Unidos)(1) Banco Indosuez (Estados Unidos)(2)	Valor de costo 29.02.20 Valor razonable 29.02.20 Valor registrado 29.02.20
	En $
	163.362 163.362 163.362 263.212 263.212 263.212
TOTAL	426.574 426.574 426.574

(1) Tasa Nominal Anual 0,22%

(2) Tasa Nominal Anual 0,10%

NOTA 7. EXISTENCIAS

NOTA 7. EXISTENCIAS
Productos elaborados Materias primas, materiales, combustibles y embalajes Mercaderías en tránsito	29.02.20 30.11.19
	En $
	990.818.261 990.046.852 364.318.050 350.588.701 156.605.157 148.862.074
TOTAL	1.511.741.468 1.489.497.627

NOTA 8. OTROS CRÉDITOS

NOTA 8. OTROS CRÉDITOS
Reintegro de impuestos a recuperar (Nota 19) Anticipo a Directores Gastos pagados por adelantado Ingresos Brutos - saldo a favor Diversos Anticipo a proveedores Crédito Imp. Ganancia Mín. Presunta Crédito Impuesto a las Ganancias	29.02.20 30.11.19
	En$
	20.111.780 24.833.360 - 2.556.601 5.892.941 30.828.052 11.053.106 15.758.213 6.020.232 4.109.805 68.775.329 126.061.719 - 22.093 - 1.751.841
TOTAL	111.853.388 205.921.684

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NOTA 9. CRÉDITOS POR VENTA

Comunes Cheques diferidos en cartera Letras a cobrar (Nota 19) En gestión judicial Subtotal Menos: Provisión para deudores incobrables (Nota 12)	29.02.2020 30.11.2019
	$
	590.077.588 689.832.638 495.413.827 523.947.855 195.391.683 336.016.397 3.505.885 2.742.354
	1.284.388.983 1.552.539.244 (3.505.885) (3.793.964)
TOTAL	1.280.883.098 1.548.745.280

NOTA 10. PRÉSTAMOS

10.1 Composición de préstamos

No corrientes:

Préstamos bancarios	29.02.2020 30.11.2019 $ 82.268.390 90.090.477 82.268.390 90.090.477 29.02.2020 30.11.2019
TOTAL
Corrientes: Préstamos bancarios Adelantos en cuenta corriente Cheques descontados Provisión para intereses
	$ 210.980.323 334.956.704 985.115.845 1.097.847.217 357.768.664 357.979.602 9.808.850 12.561.452
TOTAL	1.563.673.682 1.803.344.975

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NOTA 10. PRÉSTAMOS (Cont.)

10.2 Evolución de los préstamos bancarios

El movimiento de los préstamos y financiamientos entre el 29 de febrero 2020 y 30 de noviembre de 2019 se expone a continuación:

En $ Saldos al 1 de diciembre de 2018 1.666.962.078 Nuevos préstamos y financiamientos 1.112.876.298 Intereses devengados 225.992.872 Pagos de intereses (782.165.230) Pagos de capital (330.230.566) Saldos al 30 de noviembre de 2019 1.893.435.452 Nuevos préstamos y financiamientos 37.272.022 Intereses devengados (132.586.159) Pagos de intereses (178.975.732) Pagos de capital 26.796.489 Saldos al 29 de febrero de 2020 1.645.942.072

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 29 DE FEBRERO DE 2020, PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA CON EL EJERCICIO ANTERIOR (Cont.)

NOTA 10. PRÉSTAMOS (Cont.)

10.3 Detalle de los préstamos bancarios

Tasa Vencimiento Préstamos– Costo amortizado En moneda local Banco Provincia III (tasa variable) Badlar+2% Jul-2020 Banco Galicia (tasa fija) 28,50% Ago-2019 Banco Provincia IX (tasa fija) 24,00% Oct-2019 Banco HSBC (tasa fija) 23,10% Nov-2019 Banco Santander Río (tasa fija) 22,00% Feb-2021 Banco Santander Rio (tasa fija) 19,00% Jul-2019 Banco Francés (tasa fija) 23,25% Oct-2020 Banco Ciudad (tasa fija) 23,00% Dic-2020 Banco Credicoop (tasa fija) 70,00% Jun-2019 Banco Provincia (tasa variable) 75,00% Jun-2019 Banco Provincia (tasa var.) 75,00% Jun-2019 Pre-fi Banco HSBC (tasa var.) 06,25% Mar-2020 Pre-fi Banco HSBC (tasa var.) 06,25% Mar-2020 Pre-fi Banco Supervielle (tasa var.) 06,25% Ene-2020 Pre-fi Banco BBVA (tasa var.) 06,25% Ene-2020 Pre-fi Banco Supervielle (tasa var.) 06,25% Feb-2020 Pre-fi Banco BBVA (tasa var.) 06,25% Abr-2020 Pre-fi Banco BBVA (tasa var.) 06,25% Abr-2020 Subtotal Adelantos en cuenta corriente (tasa variable) Cheques descontados TOTAL	Tasa Vencimiento	Importe en $
		29.02.2020 30.11.2019
		2.972.082 5.901.429 85.901.911 86.032.532 1.223.671 3.921.429 - 2.560.001 12.688.356 17.184.085 4.205.708 7.289.578 30.286.644 41.020.829 53.186.952 71.121.115 - 4.980.996 31.910.959 34.533.089 33.441.781 36.189.699 - 6.770.491 10.703.183 22.568.303 - 21.657.364 - 54.951.521 - 20.926.173 9.049.973 - 27.486.344 -
		303.057.564 **437.608.634 **
		985.115.844 1.097.847.216 357.768.664 357.979.602
		1.645.942.072 1.893.435.452

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 29 DE FEBRERO DE 2020, PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA CON EL EJERCICIO ANTERIOR (Cont.)

NOTA 10. PRÉSTAMOS (Cont.)

10.3 Detalle de los préstamos bancarios (Cont.)

Durante el mes de diciembre de 2014 se celebró un contrato de préstamo con el Banco Provincia por un monto total de $ 35.316.000, pagaderos en 66 cuotas mensuales y con un plazo de gracia para el pago de capital de 6 meses. El préstamo devenga un interés variable a la tasa Badlar + 2% anual (a la fecha de contrato 21,91%). El vencimiento de la primera cuota de capital se canceló en agosto 2015.

Durante el mes de julio de 2016 se celebró un contrato de préstamo con el Banco Provincia por un monto total de $ 13.600.000, pagaderos en 25 cuotas mensuales y con un plazo de gracia para el pago de capital de 12 meses. El préstamo devenga un interés variable a la tasa Badlar + 2% anual. El vencimiento de la primera cuota de capital operó en el mes de julio de 2018.

Durante el mes de agosto de 2016 se celebró un contrato de préstamo con el Banco Galicia por un monto de $100.000.000. El préstamo devenga un interés del 28,50% anual, el cual se pagará en forma trimestral durante 12 cuotas. El vencimiento de la primera cuota de interés se canceló en el mes de noviembre de 2016.

Durante el mes de octubre de 2016 se celebró un contrato de préstamo con el Banco Provincia por un monto de $30.000.000, pagaderos en 25 cuotas mensuales y con un plazo de gracia para el pago de capital de 12 meses. El préstamo devenga un interés del 24% anual. El vencimiento de la primera cuota de capital operó en el mes de octubre de 2018.

Durante el mes de noviembre de 2016 se celebró un contrato de préstamo con el Banco HSBC por un monto de $60.000.000, pagaderos en 36 cuotas mensuales. El préstamo devenga un interés del 23,10% anual. El vencimiento de la primera cuota de capital operó en el mes de diciembre de 2016.

Durante el mes de febrero de 2018 se celebró un contrato de préstamo con el Banco Santander Rio por un monto de $50.000.000, pagaderos en 48 cuotas mensuales. El préstamo devenga un interés del 22,00% anual. El vencimiento de la primera cuota de capital operó en el mes de marzo de 2018.

Véase nuestro informe de fecha 05 de mayo de 2020

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Véase nuestro informe de fecha 05 de mayo de 2020 Por Comisión Fiscalizadora

(Socio)

C.P.C.E. Prov. Bs. As. Tº 1 Fº 33 Legajo 33 Dr. Jorge Zabaleta Contador Público (UB) C.P.C.E. Prov. Bs. As. T° 138 - F° 82 - Leg. 35717-1 CUIT: N° 20-92454330-3

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 29 DE FEBRERO DE 2020, PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA CON EL EJERCICIO ANTERIOR (Cont.)

NOTA 10. PRÉSTAMOS (Cont.)

10.3 Detalle de los préstamos bancarios (Cont.)

Durante el mes de julio de 2018 se celebró un contrato de préstamo con el Banco Santander Rio por un monto de $30.000.000, pagaderos en 36 cuotas mensuales. El préstamo devenga un interés del 19,00% anual. El vencimiento de la primera cuota de capital se canceló en el mes de agosto de 2018.

Durante el mes de octubre de 2018 se celebró un contrato de préstamo con el Banco Francés por un monto de $50.000.000, pagaderos en 7 cuotas trimestrales. El préstamo devenga un interés del 23,25% anual. El vencimiento de la primera cuota de capital operará en el mes de abril de 2019.

Durante el mes de diciembre de 2018 se celebró un contrato de préstamo con el Banco Ciudad por un monto de $100.000.000, pagaderos en 24 cuotas mensuales y con un plazo de gracia para el pago de capital de 12 meses. El préstamo devenga un interés del 23,00% anual. El vencimiento de la primera cuota de capital operara en el mes de enero de 2019.

Durante el mes de junio de 2019 se celebró un contrato de préstamo con el Banco Provincia por un monto total de $ 31.500.000. El préstamo devenga un interés variable de 75% anual.

Durante el cuarto trimestre del 2019 y el primer trimestre del 2020, la Sociedad ha contraído préstamos de prefinanciaciones y financiaciones de facturas de exportaciones con diferentes entidades financieras. Al 29 febrero 2020 el monto de capital asciende a U$S 759.355, devengan intereses a una tasa fija promedio de 6% anual en dólares. El vencimiento de los mismos operará entre los meses de marzo a mayo de 2020.

Al 29 de febrero de 2020, la Sociedad ha celebrado acuerdos por descubiertos con distintos bancos. Dichos descubiertos, devengan intereses a una tasa variable anual de 45% aproximadamente, según el monto del descubierto y cada entidad financiera.

Véase nuestro informe de fecha 05 de mayo de 2020

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Véase nuestro informe de fecha 05 de mayo de 2020 Por Comisión Fiscalizadora

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 29 DE FEBRERO DE 2020, PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA CON EL EJERCICIO ANTERIOR (Cont.)

NOTA 11. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

11.1 Cargo a resultados de impuesto a las ganancias

	29.02.2020 28.02.2019
Impuesto a las ganancias corriente Impuesto a las ganancias - método diferido	$
	(38.871.354) 3.988.704 (9.612.355) (84.516.877)
TOTAL CARGO IMPUESTO A LAS GANANCIAS	(48.483.709) (80.528.173)

A continuación, se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado a resultados y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto sobre el resultado contable respectivo, antes de impuestos:

Resultado del ejercicio antes de impuestos Alícuota del impuesto Impuesto calculado a la tasa impositiva aplicable Gastos No Deducibles y Efecto NIC 29 TOTAL CARGO A RESULTADOS POR IMPUESTO A LAS GANANCIAS	29.02.2020 28.02.2019
	$
	101.071.701 114.612.508 30% 30%
	(30.321.510) (34.383.752) (18.162.199) (46.144.421)
	(48.483.709) (80.528.173)

11.2 Impuesto diferido

El Impuesto a las ganancias diferido con cargo en resultados se compone como sigue:

	29.02.2020	30.11.2019	Variación 2020
Activos por impuestos diferidos
Quebranto impositivo	16.035.318	17.352.943	(1.317.625)
Provisiones deducidas del activo	717.505	776.462	(58.957)
Activo por diferimiento fiscal IIGG Ley	2.809.751	-	2.809.751
Provisiones y otras deudas	10.175.000	11.011.082	(836.082)
Total activos por impuestos diferidos	29.737.574	29.140.487	597.087
Pasivos por impuestos diferidos
Propiedades, planta y equipos	(464.261.930)	(447.628.612)	(16.633.318)
Existencias	-	-	-
Gastos pagados por anticipado	(1.257.025)	(7.680.901)	6.423.876
Total pasivos por impuestos diferidos netos	(465.518.955)	(455.309.513)	(10.209.442)
Posición neta Pasivo diferido	(435.781.381)	(426.169.026)	(9.612.355)

Véase nuestro informe de fecha 05 de mayo de 2020

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Véase nuestro informe de fecha 05 de mayo de 2020 Por Comisión Fiscalizadora

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 29 DE FEBRERO DE 2020, PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA CON EL EJERCICIO ANTERIOR (Cont.)

NOTA 11. IMPUESTO A LAS GANANCIAS (Cont.)

11.2 Impuesto diferido (Cont.)

Al 29 de febrero de 2020 y al 28 de febrero de 2019, la Sociedad registra un activo por impuesto diferido de $ 16.035.318 y $ 14.976.849, respectivamente, correspondiente a los quebrantos impositivos acumulados que la dirección de la Sociedad estima podrán ser compensados con ganancias futuras. A continuación, se expone el detalle de los mismos y sus respectivos vencimientos:

		Año Vencimiento
Año generado	Monto
2015	3.489.331	2020
2017 2018	2.989.684 30.558.938	2022 2023
2019	24.848.785	2024
	61.886.738

Tal como se explica en la nota sobre las políticas contables, a los efectos de determinar los activos y pasivos por impuesto diferido la sociedad ha aplicado, sobre las diferencias temporarias identificadas, la tasa impositiva que se espera esté vigente al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisión de estos estados financieros.

El 29 de diciembre de 2017 el Poder Ejecutivo nacional promulgó la Ley Nº 27.430 de reforma tributaria. Esta ley introdujo varios cambios al impuesto a las ganancias; entre éstos, se modificó la alícuota del impuesto para las sociedades de capital constituidas en el país, la que se reducirá gradualmente, del 35% al 30% para los períodos fiscales que comiencen a partir del 1 º de enero de 2018 hasta el 31 de diciembre de 2019, y al 25% para los períodos fiscales que comiencen a partir del 1º de enero de 2020, inclusive.

Posteriormente, la Ley Nº 27.541, promulgada el 23 de diciembre de 2019, prorroga por un ejercicio la aplicación de la alícuota reducida al 30% mencionada en el párrafo anterior.

Véase nuestro informe de fecha 05 de mayo de 2020

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Véase nuestro informe de fecha 05 de mayo de 2020 Por Comisión Fiscalizadora

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Dr. César M. Cavalli Eduardo Sturla Síndico Titular Vicepresidente segundo Contador Público (U.B.A.)

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 29 DE FEBRERO DE 2020, PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA CON EL EJERCICIO ANTERIOR (Cont.)

NOTA 12. PROVISIONES

Rubros Deducidas del activo Para deudores incobrables Total al 29 de febrero de 2020 Total al 30 de noviembre de 2019 Incluidas en el pasivo Para juicios y litigios Total al 29 de febrero de 2020	Saldo al comienzo del ejercicio	Aumentos	Aumentos	Disminuciones	Saldo al 29.02.20	Saldo al 30.11.19
				En $
	3.793.964		-	(288.079)	3.505.885	3.793.964
	3.793.964		-	(288.079)	3.505.885
	3.793.964		-	-		3.793.964
	40.040.298		-	(3.040.298)	37.000.000	40.040.298
	40.040.298		-	(3.040.298)	37.000.000
Total al 30 de noviembre de 2019	40.040.298		-	-	-	40.040.298
NOTA 13. DEUDAS FISCALES Impuesto al valor agregado a pagar Ingresos brutos a pagar Posición Impuesto a las ganancias Provisión Impuesto a la ganancia mínima presunta Otros impuestosytasas				29.02.2020	30.11.2019 $ 49.304.333 26.840.385 (41.287.329) - 88.323.964 123.181.353
				En
			39.226.192 30.764.925 (6.034.108) - 124.479.601
TOTAL			188.436.610

Véase nuestro informe de fecha 05 de mayo de 2020

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Véase nuestro informe de fecha 05 de mayo de 2020 Por Comisión Fiscalizadora

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Dr. César M. Cavalli

Síndico Titular Contador Público (U.B.A.)

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 29 DE FEBRERO DE 2020, PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA CON EL EJERCICIO ANTERIOR (Cont.)

NOTA 14. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS DEUDAS

Proveedores Provisión para gastos Sociedad controlante (Nota 4) Provisión aguinaldo y vacaciones Deudas sociales Remuneraciones a pagar Deuda comercial documentada (Nota 19) Acuerdos laborales Anticipo de clientes Diversas	29.02.2020 30.11.2019
	En$
	553.743.630 698.693.548 46.117.485 31.507.919 (733.441) (780.845) 75.618.380 112.128.020 42.392.667 61.958.829 28.076.173 66.312.682 103.718.169 167.802.103 1.415.718 1.532.047 3.901.912 (826.885) 738.072 5.383.544
TOTAL	854.988.765 1.143.710.962

NOTA 15. COSTO DE VENTAS

	29.02.2020	28.02.2019
Existencia al comienzo del ejercicio Productos elaborados Materias primas, materiales, combustibles y embalajes Mercaderías en tránsito Más: Compras del ejercicio Gastos de producción (Nota 16) Menos: Existencia al cierre del ejercicio Productos elaborados Materias primas, materiales, combustibles y embalajes Mercaderías en tránsito	$	$
	990.046.852 350.588.701 148.862.074 1.489.497.627 420.236.530 503.136.805 (990.818.261) (364.318.050) (156.605.157) (1.511.741.468)	1.327.666.741 361.065.693 125.867.121 1.814.599.555 574.895.443 355.412.840 (1.422.083.941) (424.190.250) (166.666.858) (2.012.941.049)
TOTAL	901.129.494	731.966.789

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NOTA 16. INFORMACIÓN REQUERIDA POR EL ART. 64 INC. b) DE LA LEY Nº 19.550

Retribución de Directores Honorarios y retribuciones por servicios Sueldos y jornales y contribuciones sociales Gastos de estudio e investigación Publicidad y propaganda Impuestos Consumos de operaciones Depreciaciones de bienes de uso Gastos de conservación y mantenimiento Fletes y acarreos Movilidad y representación Alquiler de equipos Otros gastos Otros ingresos / egresos netos Impuestos a movimientos bancarios	Gastos de Gastos de Gastos de Otros TOTAL TOTAL Producción Administración Comercialización Gastos 29.02.2020 28.02.2019
	$
	- 2.960.599 - - 2.960.599 2.001.008 - 3.249.813 - - 3.249.813 2.196.482 305.493.186 27.202.892 9.457.422 - 342.153.500 231.254.537 916.267 - - - 916.267 619.286 - - 6.729.663 - 6.729.663 4.548.441 13.809.913 - 29.444.805 - 43.254.718 29.234.977 25.440.416 - - - 25.440.416 17.194.656 76.374.790 58.955 13.276 - 76.447.021 51.668.974 42.497.528 - - - 42.497.528 28.723.208 - - 28.018.954 - 28.018.954 18.937.437 420.648 1.338.714 22.376.771 - 24.136.133 16.313.117 250.046 - - - 250.046 169.001 37.934.011 44.949 2.774.620 - 40.753.580 27.562.292 - - - 2.102.022 2.102.022 1.420.714 - 12.223.411 - - 12.223.411 8.261.551
TOTAL 29.02.2020	503.136.805 47.079.333 98.815.511 2.102.022 651.133.671 -
TOTAL 28.02.2019	355.412.840 36.500.917 47.021.415 1.170.509 - 440.105.681

NOTA 17. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

La Sociedad se dedica a la elaboración de productos de vidrio siendo su segmento operativo. A los efectos del proceso de identificación de dicho segmento, la Sociedad ha tomado como base los informes internos que son regularmente examinados por la máxima autoridad en la toma de decisiones de operación de la entidad para asignar recursos y para evaluar sus rendimientos. En este sentido, la similitud en las características de las actividades de negocio que permiten la generación ordinaria de ingresos y sus respectivos costos, especialmente la naturaleza de los productos y servicios y de los procesos de producción, los clientes a los cuales se destinan los productos, los métodos utilizados para distribuir sus servicios y la naturaleza del marco normativo reflejan el único segmento operativo mencionado.

A nivel geográfico, la actividad se distribuye de la siguiente manera entre mercado nacional y de exportación:

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NOTA 17. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS (Cont.)

	29.02.2020 28.02.2019
Ingresos netos por ventas Mercado Nacional Mercado Exportación Total Costo de Ventas Mercado Nacional Mercado Exportación Total Volumen de Ventas en Tn Mercado Nacional Mercado Exportación Total	En $
	1.121.434.666 826.166.175 156.771.513 146.808.002
	1.278.206.179 972.974.177 790.606.296 624.662.786 110.523.198 107.304.003
	901.129.494 731.966.789 35.708 24.288 5.921 5.545
	41.629 29.833

NOTA 18. UTILIDAD POR ACCIÓN

La utilidad por acción se calcula dividiendo la utilidad atribuible a los accionistas de la Sociedad entre el promedio ponderado de las acciones comunes en circulación en el año. Dado que la Sociedad no posee deuda convertible en acciones, el resultado básico es igual al resultado diluido por acción.

	29.02.2020 28.02.2019
Utilidad atribuible a los accionistas de la Sociedad Acciones comunes en circulación	$
	52.587.992 34.084.335 145.064.322 72.532.161
UTILIDAD POR ACCIÓN	0,3625 0,4699

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 29 DE FEBRERO DE 2020, PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA CON EL EJERCICIO ANTERIOR (Cont.)

NOTA 19. MONEDA EXTRANJERA

NOTA 19. MONEDA EXTRANJERA
		29.02.2020		30.11.2019
R u b r o s	Clase y monto de la moneda extranjera	Cambio unitario vigente	Monto enpesos	Monto enpesos
ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Caja Bancos del exterior Crédito por ventas Letras a cobrar Otros créditos Reintegros de impuestos por exportaciones Inversiones a costo amortizado Plazo fijo Total activo PASIVO PASIVO CORRIENTE Deudas Prefinanciación de exportaciones Deuda comercial documentada	(1)	62,010 62,010 62,010 62,010 62,010 62,210 62,210 68,499	- - 195.391.683 20.111.780 426.574	265.060 - 336.016.397 24.833.360 444.727
	US$ - US$ - US$ 3.150.971 US$ 324.331 U$S 6.879 US$ 759.355 US$ 936.778 € 663.381
			215.930.037	361.559.544
			47.239.500 58.276.984 45.441.185	127.068.642 118.407.236 49.394.867
Totalpasivo			150.957.669	294.870.745

(1) US$ = dólares estadounidenses €=euros

NOTA 20. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

La Sociedad como consecuencia de sus negocios ordinarios y la deuda tomada para financiamiento está expuesta a diversos tipos de riesgos financieros: de capital, de mercado, de crédito y de liquidez.

20.1 Gestión de riesgo de capital

La Sociedad gestiona su capital para asegurar que estará en capacidad de continuar como empresa en marcha mientras que maximiza el rendimiento a sus accionistas a través de la optimización de los saldos de deuda y patrimonio.

La Sociedad participa de operaciones que involucran instrumentos financieros, registrados en cuentas patrimoniales, que destinan a atender sus necesidades, como también para reducir la exposición a riesgos de mercado, moneda y tasa de interés. La administración de estos riesgos, así como sus respectivos

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 29 DE FEBRERO DE 2020, PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA CON EL EJERCICIO ANTERIOR (Cont.)

NOTA 20. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS (Cont.)

20.1 Gestión de riesgo de capital (Cont.)

instrumentos, es realizada por medio de la definición de estrategias, el establecimiento de sistemas de control y la determinación de límites de exposición.

La Sociedad hace un seguimiento del capital en base al índice de endeudamiento. Este índice se calcula como la deuda neta dividida entre el capital total. La deuda neta se calcula como el total de los préstamos (incluyendo “préstamos corrientes y no corrientes” como se muestra en el balance) menos el efectivo y equivalentes al efectivo e inversiones a costo amortizado. El capital total se calcula como el “patrimonio” del balance más la deuda neta.

La Sociedad no está sujeta a ningún requerimiento de capital externamente.

Índice de endeudamiento:

El índice de endeudamiento del período sobre el que se informa es el siguiente:

Deuda (i) Menos: Efectivo y equivalentes Inversiones a costo amortizado Deuda neta Patrimonio (ii) Índice de endeudamiento	29.02.2020 30.11.2019
	$
	1.645.942.072 1.893.435.452 (53.138.966) (50.782.322) - (2.597.434)
	1.592.803.106 1.840.055.696 2.146.544.572 2.093.956.580 0,7420 0,8787

(i) La deuda se define como préstamos a largo y corto plazo.

(ii) El patrimonio incluye todas las reservas y capital de la Sociedad que son gestionados como capital.

20.2 Objetivos de la gestión de riesgo financiero

La función de Tesorería ofrece servicios a los negocios, coordina el acceso a los mercados financieros nacionales e internacionales, monitorea y gestiona los riesgos financieros relacionados con las operaciones de la Sociedad a través de los informes de riesgo internos, los cuales analizan las exposiciones dependiendo del grado y la magnitud de los mismos. Estos riesgos incluyen el riesgo de mercado (incluyendo el riesgo cambiario, riesgo en las tasas de interés al valor razonable y riesgo en los precios), riesgo de crédito y riesgo de liquidez. La Sociedad y su controlada no contratan ni negocian instrumentos financieros derivados para fines especulativos.

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 29 DE FEBRERO DE 2020, PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA CON EL EJERCICIO ANTERIOR (Cont.)

NOTA 20. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS (Cont.)

20.3 Gestión de riesgo cambiario

La Sociedad realiza transacciones denominadas en moneda extranjera; en consecuencia, se generan exposiciones a fluctuaciones en la tasa de cambio.

Los importes en libros de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera al final del ejercicio sobre el que se informa son los siguientes:

Pasivos Dólares Estadounidenses Euros Activos Dólares Estadounidenses	29.02.2020 30.11.2019
	$
	105.516.484 245.475.878 45.441.185 49.394.867
	150.957.669 294.870.745 215.930.037 361.559.544
	215.930.037 361.559.544

20.3.1 Análisis de sensibilidad de moneda extranjera

La Sociedad se encuentra principalmente expuesta al dólar estadounidense.

La siguiente tabla detalla la sensibilidad de la Sociedad a un incremento del tipo de cambio del dólar estadounidense (divisa dominante en las posiciones de moneda extranjera de la Sociedad). La tasa de sensibilidad corresponde a la utilizada cuando se reporta el riesgo cambiario internamente al personal clave de la gerencia y representa la evaluación de la gerencia sobre el posible cambio razonable en los tipos de cambio. El análisis de sensibilidad incluye únicamente las partidas monetarias pendientes denominadas en moneda extranjera y ajusta su conversión al final del ejercicio para un cambio del 25% en el tipo de cambio.

	Efecto sensibilidad moneda
	extranjera
	(en miles de pesos)
	29.02.2020 30.11.2019
Resultados en dólares estadounidenses	27.603 29.021
Resultados en euros	(11.360) (12.349)

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NOTA 20. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS (Cont.)

20.3 Gestión de riesgo cambiario (Cont.)

20.3.1 Análisis de sensibilidad de moneda extranjera (Cont.)

La Dirección de la Sociedad tuvo en consideración para la realización del presente análisis de sensibilidad las modificaciones introducidas en el mercado cambiario por las nuevas autoridades nacionales a partir de diciembre de 2019. Como conclusión del mismo, la Dirección entiende que el riesgo cambiario inherente no es significativo en relación con la posición neta de activos y pasivos en moneda extranjera.

20.4 Gestión de riesgo en las tasas de interés

La Sociedad se encuentra expuesta a riesgos en la tasa de interés debido a que las entidades en la Sociedad toman dinero en préstamo a tasas de interés tanto fijas como variables. El riesgo es manejado por la Sociedad manteniendo una combinación apropiada entre los préstamos a tasa fija y a tasa variable.

Las variaciones en los tipos de interés pueden afectar al ingreso o gasto por intereses de los activos y pasivos financieros referenciados a un tipo de interés variable; asimismo, pueden modificar el valor razonable de activos y pasivos financieros.

29.02.2020 30.11.2019 Activos financieros Inversiones a costo amortizado (depósitos a plazo fijo) (1) - 2.597.434 Pasivos financieros Costo Amortizado: Préstamos (2) 1.645.942.072 1.893.435.452

• (1) En USD y a tasa que oscila entre el 0,10% y 0,22%.

• (2) Incluyen principalmente:

• a. Préstamos del Banco BBVA Francés, en pesos y a tasa fija.

• b. Préstamo del Banco Santander Río, en pesos y a tasa fija.

• c. Sindicado con los Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. y Banco de la Ciudad de Buenos Aires S.A

• d. Préstamo del Banco HSBC, en pesos y a tasa fija

• e. Préstamo del Banco Provincia, en pesos y a tasa fija y variable.

• f. Demás préstamos bancarios incluidos en Nota 10

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NOTA 20. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS (Cont.)

20.5 Gestión de riesgo de crédito

El riesgo de crédito se refiere al riesgo de que una de las partes incumpla con sus obligaciones contractuales resultando en una pérdida financiera para la Sociedad. La Sociedad ha adoptado una política de únicamente involucrarse con partes solventes y obtener suficientes colaterales, cuando sea apropiado, como forma de mitigar el riesgo de la pérdida financiera ocasionada por los incumplimientos. La exposición de crédito es controlada por los límites de la contraparte que son revisados y aprobados periódicamente.

Las cuentas comerciales por cobrar están compuestas por un número importante de clientes. La evaluación de crédito continua se realiza sobre la condición financiera de las cuentas por cobrar.

20.6 Gestión del riesgo de liquidez

El Directorio es el que tiene la responsabilidad final por la gestión de liquidez, habiendo establecido un marco de trabajo apropiado para la gestión de liquidez de manera que la gerencia pueda manejar los requerimientos de financiamiento a corto, mediano y largo plazo, así como la gestión de liquidez de la Sociedad. La Sociedad maneja el riesgo de liquidez manteniendo reservas, facilidades financieras y de préstamo adecuadas, monitoreando continuamente los flujos de efectivo proyectados y reales y conciliando los perfiles de vencimiento de los activos y pasivos financieros.

En el siguiente cuadro se detallan los plazos de vencimiento de los pasivos financieros de la Sociedad a partir del cierre del ejercicio presentado. Los montos expuestos en el cuadro representan los flujos de fondos (capital más intereses contractuales) al 29 de febrero de 2020.

Vencimientos	Préstamos Otras deudas Total
Segundo trimestre 2020 Tercer trimestre 2020 Cuarto trimestre 2020 Primer trimestre 2021 Segundo trim. 2021 en adelante Sin plazo establecido	1.422.811.161 961.156.985 2.383.968.146 102.176.709 - 102.176.709 30.435.991 - 30.435.991 90.518.211 - 90.518.211 - 518.049.771 518.049.771 - 37.000.000 37.000.000
	1.645.942.072 1.516.206.756 3.162.148.828

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NOTA 21. INSTRUMENTOS FINANCIEROS

21.1 Categorías de instrumentos financieros

Activos financieros Efectivo y equivalentes Inversiones a costo amortizado Cuentas por cobrar Pasivos financieros Costo Amortizado: Préstamos Cuentas por pagar y otras deudas	29.02.2020 30.11.2019
	$
	53.138.966 50.782.322 - 2.597.434 1.280.883.098 1.548.745.280 1.645.942.072 1.893.435.452 854.988.765 1.143.710.962

21.2 Valor razonable de los instrumentos financieros

La Sociedad no posee activos o pasivos financieros valuados a valor razonable al 29 de febrero de 2020 y al 30 de noviembre de 2019.

El Directorio considera que los importes en libros de los activos y pasivos financieros reconocidos al costo amortizado en los estados financieros se aproximan a su valor razonable.

NOTA 22. RESULTADOS ACUMULADOS, RESERVAS Y DIVIDENDOS

Con fecha 29 de marzo de 2019, la Asamblea General Ordinaria de accionistas de la Sociedad ha aprobado la siguiente distribución de utilidades

Con fecha 29 de marzo de 2019, la Asamblea General Ordinaria de accionistas aprobado la siguiente distribución de utilidades	de la Socieda
	$
Resultados No Asignados al 30/11/2018	86.302.123
Menos:
6% para dividendos en efectivo a las acciones preferidas correspondientes al ejercicio cerrado el 30/11/2018 sobre $ 2.571	(154)
100% para dividendos en acciones a las acciones ordinarias clase A y B correspondientes
al ejercicio cerrado el 30/11/2018 sobre $ 72.532.161	(72.532.161)
100% para dividendos en acciones a las acciones ordinarias clase A y B correspondientes
al ejercicio cerrado el 30/11/2018 sobre $ 2.571	(2.571)
A Reserva Facultativa	(13.767.237)
Saldo que queda en Resultados No Asignados	-

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 29 DE FEBRERO DE 2020, PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA CON EL EJERCICIO ANTERIOR (Cont.)

NOTA 23. CONTEXTO ECONÓMICO

a) Contexto económico en el cual opera la sociedad

La Sociedad opera en un contexto económico complejo, cuyas variables principales han tenido recientemente una fuerte volatilidad, tanto en el ámbito nacional como internacional.

En el ámbito local, se visualizan las siguientes circunstancias ocurridas durante el año 2019:

• El primer semestre del año observó una caída del 2,5% del PIB en términos interanuales

• La inflación acumulada entre el 1 de enero 2019 y el 31 de diciembre de 2019, alcanzó el 53,8% (IPC)

• La devaluación significativa del peso a partir del mes de agosto generó una imprevista salida de depósitos en dólares del sistema financiero (generando consecuentemente una caída de las reservas del Banco Central) y un aumento de la tasa de interés de referencia llegando durante el año a ubicarse por encima del 80%. Al cierre del ejercicio, el valor de la tasa de interés se ubicó cerca del 60% El 10 de diciembre de 2019 asumió un nuevo Gobierno Nacional que, ante estas circunstancias, implementó una serie de medidas. A continuación, un resumen de las principales medidas:

• Se dispuso un régimen de regularización de obligaciones tributarias, de la seguridad social y aduaneras para micro, pequeñas y medianas empresas

• Se suspendió el cronograma de unificación de la alícuota de contribuciones patronales

• Se facultó al Poder Ejecutivo Nacional para disponer en forma obligatoria incrementos salariales mínimos a los trabajadores del sector privado (con eximición temporal del pago de aportes y contribuciones con destino al sistema previsional argentino de los incrementos salariales que resulten de esta facultad o de una negociación colectiva)

• Se suspendió hasta los ejercicios fiscales que se inicien a partir del 1/1/2021 inclusive, la reducción de alícuota que estableció la Ley 27.430, manteniéndose la tasa del 30% así como la del 7% para los dividendos correspondientes a los mismos

• En lo que respecta al ajuste por inflación impositivo, se dispuso que el importe determinado, que corresponda al primero y al segundo ejercicio iniciado a partir del 1 de enero de 2019, deberá imputarse 1/6 en esos períodos fiscales y los 5/6 restantes en partes iguales en los 5 períodos fiscales inmediatos siguientes. A su vez, se aclara que dicha disposición no obsta al cómputo de los tercios remanentes correspondientes a períodos anteriores, calculado conforme a la versión anterior del artículo 194 de la ley de Impuesto a las Ganancias

• Se decretó el incremento en las retenciones a las exportaciones (con la excepción de los hidrocarburos y la minería) y del impuesto a los bienes personales

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 29 DE FEBRERO DE 2020, PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA CON EL EJERCICIO ANTERIOR (Cont.)

NOTA 23. CONTEXTO ECONÓMICO (Cont.)

• a) Contexto económico en el cual opera la sociedad (Cont.)

• Se reestableció el Impuesto al Valor Agregado para los alimentos de la canasta básica y la suspensión de la movilidad jubilatoria

Adicionalmente, el Gobierno Nacional prepara un proyecto de ley para enviar al Congreso Nacional con una propuesta para la renegociación de la deuda externa ante los acreedores internacionales. EL contexto de volatilidad e incertidumbre continúa a la fecha de emisión de los presentes estados financieros.

La Dirección de la Sociedad monitorea permanentemente la evolución de las variables que afectan su negocio, para definir su curso de acción e identificar los potenciales impactos sobre su situación patrimonial y financiera. Los estados financieros de la Sociedad deben ser leídos a la luz de estas circunstancias.

d) Préstamo sindicado: mandato a favor del BBVA

Debido al momento económico del país, y a la situación financiera de la empresa, más allá de que la Sociedad está cumpliendo con todas sus obligaciones comerciales, fiscales y de toda otra índole, la Dirección ha evaluado conveniente llevar a cabo un mejoramiento en el perfil de endeudamiento financiero. Por tal motivo, el 29 de enero de 2020 el Directorio de la Sociedad aprobó el mandato suscripto a favor del BBVA para que, en su carácter de organizador, proceda a la estructuración, conjuntamente con otras entidades financieras, de un préstamo sindicado a largo plazo en favor de Rigolleau S.A.

A la fecha de emisión de estos estados financieros se ha avanzado significativamente en el acuerdo entre las partes y el banco organizador ha designado al estudio jurídico que diseñara el contrato del mismo.

NOTA 24. HECHOS POSTERIORES

El surgimiento y la diseminación de un virus denominado "Coronavirus" (o Covid-19) hacia fines del año 2019, ha generado diversas consecuencias en los negocios y actividades económicas a nivel global. Dada la magnitud de la propagación del virus, en marzo de 2020, varios gobiernos de todo el mundo, implementaron medidas drásticas para contener la propagación, incluido, entre otros, el cierre de fronteras, la prohibición de viajar hacia y desde ciertas partes del mundo por un tiempo y finalmente el aislamiento obligatorio de la población junto con el cese de actividades comerciales no esenciales. Con fecha 11 de marzo la Organización Mundial de la Salud declaró al Covid-19 pandemia a nivel global.

En la Argentina, el Gobierno Nacional implementó una serie de medidas tendientes a disminuir la circulación de la población, disponiendo el aislamiento social preventivo y obligatorio desde el 20 de marzo hasta el 10 de mayo de 2020, permitiendo la circulación sólo de aquellas personas vinculadas a la

Véase nuestro informe de fecha Véase nuestro informe de fecha 05 de mayo de 2020 05 de mayo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. Por Comisión Fiscalizadora (Socio) C.P.C.E. Prov. Bs. As. Tº 1 Fº 33 Legajo 33 Dr. Jorge Zabaleta Dr. César M. Cavalli Eduardo Sturla Contador Público (UB) Síndico Titular Vicepresidente segundo C.P.C.E. Prov. Bs. As. T° 138 - F° 82 - Leg. 35717-1 Contador Público (U.B.A.) CUIT: N° 20-92454330-3 C.P.C.E.P.B.A. Tº 168 Fº 43 Legajo Nº 43598/8 C.U.I.T. 20-14038312-1

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 29 DE FEBRERO DE 2020, PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA CON EL EJERCICIO ANTERIOR (Cont.)

NOTA 24. HECHOS POSTERIORES (Cont.)

prestación/ producción de servicios y productos esenciales; dicho aislamiento será prorrogable por el tiempo que se considere necesario en atención a la situación epidemiológica.

El alcance final del brote de Coronavirus y su impacto en la economía global y del país es desconocido, pudiendo los gobiernos tomar medidas más estrictas, las cuales no son predecibles en esta instancia. A la fecha de emisión de los presentes estados financieros, la Compañía no ha sufrido impactos significativos en sus resultados como consecuencia de la pandemia.

Si bien se han presentado cierta dificultades de distinto tipo que ralentizan o complejizan nuestras operaciones, podemos sostener que el negocio industrial debería mantener un nivel de actividad conforme lo esperado en función de que los negocios de alimentos, bebidas y medicinales están teniendo una salida similar a meses anteriores; en cambio entendemos que el negocio de Hogar va a sufrir una deterioro importante en su nivel de ventas producto de la caída de la actividad y cierre de comercios por efecto de la cuarentena. Esta situación puede mejorar rápidamente en función del plazo de duración de la misma y en virtud del dinamismo que lleve a la economía doméstica a retomar la normalidad.

No obstante, aunque nuestras perspectivas no son negativas en cuanto al futuro inmediato, no estamos en condiciones de cuantificar razonablemente en qué medida el impacto de las medidas de la emergencia sanitaria afectará a futuro el negocio de la Compañía y los resultados de sus operaciones, de extenderse de manera prolongada esta situación.

El Directorio está monitoreando de cerca la situación y tomando todas las medidas necesarias a su alcance para preservar la salud de sus empleados y su operación.

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Información complementaria a las notas a los estados financieros separados, correspondiente al ejercicio finalizado el 29 de febrero de 2020, requerida el artículo 12°, Capítulo III, Título IV de la normativa de la Comisión Nacional de Valores

Cuestiones generales sobre la actividad de la Sociedad

1. Regímenes jurídicos específicos y significativos que impliquen decaimientos o renacimientos contingentes de beneficios previstos por dichas disposiciones:

No existen.

1. Modificaciones significativas en las actividades de la Sociedad u otras circunstancias similares ocurridas durante los ejercicios comprendidos por los estados contables que afecten su comparabilidad con los presentados en ejercicios anteriores, o que podrían afectarla con los que habrán de presentarse en ejercicios futuros:

No existen.

1. Clasificación de los saldos de créditos y deudas en las siguientes categorías:

Véase nuestro informe de fecha 05 de mayo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E. Prov. Bs. As. Tº 1 Fº 33 Legajo 33 Dr. Jorge Zabaleta Contador Público (UB) C.P.C.E. Prov. Bs. As. T° 138 - F° 82 - Leg. 35717-1 CUIT: N° 20-92454330-3 a) Sin plazo establecido (Incluidas en el Corriente) Sin plazo establecido a la vista b) A vencer De hasta tres meses De más de tres meses y hasta seis meses De más de seis meses y hasta nueve meses De más de nueve meses y hasta doce meses De más de doce meses	Véase nuestro informe de fecha 05 de mayo de 2020 Por Comisión Fiscalizadora Dr. César M. Cavalli Síndico Titular Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.P.B.A. Tº 168 Fº 43 Legajo Nº 43598/8 C.U.I.T. 20-14038312-1 Eduardo Sturla Vicepresidente segundo Créditos Deudas En$ - 37.000.000 1.392.736.486 2.383.968.146 - 102.176.709 - 30.435.991 - 90.518.211 426.574 518.049.771 1.393.163.060 3.162.148.828	Véase nuestro informe de fecha 05 de mayo de 2020 Por Comisión Fiscalizadora Dr. César M. Cavalli Síndico Titular Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.P.B.A. Tº 168 Fº 43 Legajo Nº 43598/8 C.U.I.T. 20-14038312-1 Eduardo Sturla Vicepresidente segundo Créditos Deudas En$ - 37.000.000 1.392.736.486 2.383.968.146 - 102.176.709 - 30.435.991 - 90.518.211 426.574 518.049.771 1.393.163.060 3.162.148.828
	Véase nuestro informe de fecha 05 de mayo de 2020 Por Comisión Fiscalizadora Dr. César M. Cavalli Síndico Titular Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.P.B.A. Tº 168 Fº 43 Legajo Nº 43598/8 C.U.I.T. 20-14038312-1

Clasificación de los créditos y deudas, de manera que permita conocer los efectos financieros que produce su mantenimiento. La misma debe posibilitar la identificación de:

A) Las cuentas en moneda nacional y en moneda extranjera:

En moneda nacional En moneda extranjera Dólares estadounidenses Total	Saldos deudores Saldos acreedores
	En $
	1.177.233.023 3.058.430.660 215.930.037 103.718.168
	1.393.163.060 3.162.148.828

B) Los saldos sujetos a cláusula de ajuste y los que no lo están:

Sin cláusula de ajuste Total	Saldos deudores Saldos acreedores
	En $
	1.393.163.060 3.162.148.828
	1.393.163.060 3.162.148.828

C) Los saldos que devengan interés y los que no lo devengan:

Devengan interés No devengan interés Total	Saldos deudores Saldos acreedores
	En$
	- 1.288.173.408 1.393.163.060 1.873.975.420
	1.393.163.060 3.162.148.828

1. Detalle del porcentaje de participación en Sociedades Art. 33 - Ley N  19550 en el capital y en el total de votos. Además, saldos deudores y/o acreedores por sociedad y segregados del modo previsto en los puntos 3. y 4. anteriores:

No existen

Véase nuestro informe de fecha 05 de mayo de 2020

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

Véase nuestro informe de fecha 05 de mayo de 2020 Por Comisión Fiscalizadora

(Socio)

C.P.C.E. Prov. Bs. As. Tº 1 Fº 33 Legajo 33 Dr. Jorge Zabaleta Contador Público (UB)

C.P.C.E. Prov. Bs. As. T° 138 - F° 82 - Leg. 35717-1 CUIT: N° 20-92454330-3

Dr. César M. Cavalli Eduardo Sturla Síndico Titular Vicepresidente segundo Contador Público (U.B.A.)

C.P.C.E.P.B.A. Tº 168 Fº 43 Legajo Nº 43598/8 C.U.I.T. 20-14038312-1

1. Créditos por ventas o préstamos contra directores, síndicos, miembros del consejo de vigilancia y sus parientes hasta el segundo grado inclusive:

No existen

Inventario físico de las existencias

1. La determinación de los stocks físicos se basa en registros de existencia y controles físicos de los mismos, mediante recuentos selectivos efectuados mensualmente durante el ejercicio y con un alcance del 100% aproximadamente.

Valores corrientes

1. No existen inventarios, propiedades, plantas, equipos y otros activos significativos valuados a valores corrientes.

Propiedades, Planta y Equipos

1. Son valuados al costo de adquisición o de construcción, neto de las depreciaciones acumuladas y/o de las pérdidas por desvalorización acumuladas, si las hubiera. El costo incluye los gastos que son directamente atribuibles a la adquisición o construcción de estas partidas.

2. Valor de las propiedades, planta y equipo sin usar por obsoletos:

No existen.

Participaciones en otras sociedades

1. Participaciones en otras sociedades en exceso de lo admitido por el art. 31 de la Ley N° 19550:

No existen.

Véase nuestro informe de fecha Véase nuestro informe de fecha 05 de mayo de 2020 05 de mayo de 2020 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. Por Comisión Fiscalizadora (Socio) C.P.C.E. Prov. Bs. As. Tº 1 Fº 33 Legajo 33 Dr. Jorge Zabaleta Dr. César M. Cavalli Eduardo Sturla Contador Público (UB) Síndico Titular Vicepresidente segundo C.P.C.E. Prov. Bs. As. T° 138 - F° 82 - Leg. 35717-1 Contador Público (U.B.A.) CUIT: N° 20-92454330-3 C.P.C.E.P.B.A. Tº 168 Fº 43 Legajo Nº 43598/8 C.U.I.T. 20-14038312-1

Valores recuperables

1. Los criterios seguidos para determinar los valores recuperables son los siguientes: en Propiedades planta y equipos son el valor de su utilización económica y, en el caso de las existencias, el límite valor neto de realización.

Seguros

1. Al 29 de febrero de 2020, existían seguros que cubrían los bienes de la Sociedad por los riesgos y las sumas que en cada caso se indican a continuación:

Bienes cubiertos Riesgos cubiertos	Sumas aseguradas Valor contable
Edificios, hornos y máquinas Incendio y contenido Mercadería y productos elaborados Incendio y robo Automotores Incendio, robo o hurto, responsabilidad civil y daño total Bienes en caja Robo o hurto Valores en tránsito Robo o hurto Mercaderías en tránsito Robo o hurto	En$
	6.959.320.290 2.018.847.476 3.224.520.000 1.511.741.468 5.586.500 4.932.476 200.000 - 200.000 - 2.046.330 -

Se considera que los seguros contratados son suficientes para cubrir los riesgos corrientes.

Contingencias

1. Previsión para juicios y litigios: surge de informes semestrales de abogados que envían los estudios jurídicos que representan a la Sociedad.

Véase nuestro informe de fecha 05 de mayo de 2020

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

Véase nuestro informe de fecha 05 de mayo de 2020 Por Comisión Fiscalizadora

(Socio)

C.P.C.E. Prov. Bs. As. Tº 1 Fº 33 Legajo 33 Dr. Jorge Zabaleta Contador Público (UB) C.P.C.E. Prov. Bs. As. T° 138 - F° 82 - Leg. 35717-1 CUIT: N° 20-92454330-3

Dr. César M. Cavalli Eduardo Sturla Síndico Titular Vicepresidente segundo Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.P.B.A. Tº 168 Fº 43 Legajo Nº 43598/8 C.U.I.T. 20-14038312-1

Adelantos irrevocables a cuenta de futuras suscripciones

1. Estado de la tramitación dirigida a su capitalización: No existen.

2. Dividendos acumulativos impagos de acciones preferidas: No existen

3. Condiciones, circunstancias o plazos para la cesación de las restricciones a la distribución de los resultados no asignados: No existen.

Véase nuestro informe de fecha 05 de mayo de 2020

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

Véase nuestro informe de fecha 05 de mayo de 2020 Por Comisión Fiscalizadora

(Socio)

C.P.C.E. Prov. Bs. As. Tº 1 Fº 33 Legajo 33 Dr. Jorge Zabaleta Contador Público (UB) C.P.C.E. Prov. Bs. As. T° 138 - F° 82 - Leg. 35717-1 CUIT: N° 20-92454330-3

Dr. César M. Cavalli Síndico Titular Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.P.B.A. Tº 168 Fº 43 Legajo Nº 43598/8 C.U.I.T. 20-14038312-1

Eduardo Sturla Vicepresidente segundo