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Richelieu Hardware Ltd. Management Reports 2025
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Management Reports
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Richelieu
T3
Rapport trimestriel
Périodes de trois et neuf mois closes le 31 août 2025
MESSAGE AUX ACTIONNAIRES
Richelieu a poursuivi sur la voie de la croissance et de l'expansion avec des résultats en hausse pour le troisième trimestre et deux nouvelles acquisitions conclues ultérieurement au trimestre, dont une au Québec et l'autre au Manitoba. Ainsi, depuis le début de l'année financière 2025, la Société a acquis huit entreprises au Canada et aux États-Unis qui contribuent à la diversification de son offre de produits et de ses segments de marché, en plus de représenter des ventes additionnelles d'approximativement 75 millions $ sur une base annuelle.
En hausse de 6,7 % ou de 31,5 millions $, les ventes ont totalisé 499,2 millions $ au troisième trimestre reflétant une croissance interne de 4,1 % à laquelle s'est ajoutée une contribution des acquisitions de 2,6 %. Ce sont notamment les bonnes performances de tous les segments de marché aux États-Unis et du Canada, à l'exception de l'Ontario, qui ont généré cette hausse. Dans l'ensemble du marché canadien, les ventes se sont établies à 272,4 millions $, marquant une hausse de 2,9 % provenant à parts égales de la croissance interne et des acquisitions. Aux États-Unis, les ventes ont atteint 165,3 millions $US, en hausse de 11,4 % sur celles du troisième trimestre de 2024, soit 4,1 % grâce aux acquisitions et 7,3 % de croissance interne résultant partiellement d'ajustements de prix de vente liés à des tarifs douaniers. Les ventes aux États-Unis ont représenté 45,4 % des ventes totales du trimestre, soit 226,8 millions $CA. Dans le marché des fabricants, les ventes ont atteint 442,5 millions $, en hausse de 6,5 % sur celles du trimestre correspondant de 2024, dont 3,6 % de croissance interne et 2,9 % provenant des acquisitions. Les ventes se sont élevées à 56,7 millions $ dans le marché des détaillants et grandes surfaces de rénovation, en hausse de 8,6 % reflétant la contribution des marchés canadiens et américains.
Le BAIIA du troisième trimestre a augmenté de 7,7 % pour s'élever à 57,0 millions $. Les marges brute et BAIIA se sont légèrement améliorées par rapport au trimestre comparable de 2024 – la marge BAIIA a progressé à 11,4 %. Le résultat net attribuable aux actionnaires s'est établi à 0,43 $ par action dilué, comparativement à 0,41 $ au troisième trimestre de 2024, soit une hausse de 4,9 %. Au cours du trimestre, les activités opérationnelles ont généré des fonds de 82,7 millions $ incluant une réduction d'inventaires de 16,2 millions $ résultant en une situation de trésorerie positive, qui reflète une solide position financière et un bilan d'exception.
Pour les neuf premiers mois clos le 31 août 2025, les ventes ont totalisé 1,45 milliard $, en hausse de 7,2 % ou de 97,1 millions $ sur celles de la période comparable de 2024, dont 4,0 % provenant de la croissance interne et 3,2 % des acquisitions. Le résultat net attribuable aux actionnaires s'est établi de 1,08 $ par action dilué, comparativement à 1,09 $ pour les neuf premiers mois de 2024.
RÉALISATION DE HUIT ACQUISITIONS DEPUIS LE DÉBUT DE L'ANNÉE FINANCIÈRE REPRÉSENTANT DES VENTES ADDITIONNELLES DE L'ORDRE DE 75 MILLIONS $ SUR UNE BASE ANNUELLE.
Aux six acquisitions réalisées au premier semestre dont deux au Canada (Nouvelle-Écosse, Île-du-Prince-Édouard et au Québec) et quatre aux États-Unis (Colorado, Minnesota, New Jersey (2)), sont venues s'ajouter les deux nouvelles acquisitions conclues ultérieurement au troisième trimestre, soit Ideal Security et Finmac Lumber. L'acquisition d'Ideal Security, un distributeur canadien de produits pour portes et fenêtres destinés principalement au marché des détaillants, nous permet d'élargir notre offre au Canada et aux États-Unis. Quant à l'acquisition de Finmac Lumber, distributeur de produits de bois spécialisés, elle renforce notre présence au Manitoba et nous permet de compléter nos gammes de produits dans ce marché. Son bassin de clientèle est constitué de menuiseries, d'ébénisteries et de détaillants de matériaux. Ainsi, ces deux entreprises viennent accroître et diversifier l'offre et la clientèle de Richelieu dans des marchés où elle est déjà présente tout en donnant lieu à de nouvelles synergies de ventes.
Richelieu poursuit l'exécution disciplinée de sa stratégie de croissance axée sur l'innovation, les acquisitions et son service distinctif à valeur ajoutée, et prévoit terminer l'exercice financier 2025 avec de solides résultats.
VERSEMENT DU PROCHAIN DIVIDENDE
En date du 9 octobre 2025, le conseil d'administration a approuvé le versement d'un dividende trimestriel de 0,1533 $ par action. Ce dividende est payable le 6 novembre 2025 aux actionnaires inscrits aux registres en date du 23 octobre 2025.
QUINCAILLERIE RICHELIEU LTÉE
Rapport de gestion
Pour le troisième trimestre et les neuf premiers mois clos le 31 août 2025
Richelieu
BASE DE PRÉSENTATION
Le présent rapport de gestion porte sur les résultats consolidés et les flux de trésorerie de Quincaillerie Richelieu Ltée pour le troisième trimestre et les neuf premiers mois clos le 31 août 2025, en comparaison avec le troisième trimestre et les neuf premiers mois clos le 31 août 2024, de même que sur la situation financière de Quincaillerie Richelieu Ltée au 31 août 2025 en comparaison avec le 30 novembre 2024. Ce rapport devrait être lu en parallèle avec les états financiers consolidés intermédiaires non audités et les notes afférentes pour le troisième trimestre et les neuf premiers mois clos le 31 août 2025 ainsi que le rapport de gestion et les états financiers consolidés audités annuels de la Société pour l'exercice 2024 disponibles sur le site SEDAR+, à l'adresse www.sedarplus.com et sur le site Web de la Société au www.richelieu.com. Dans le présent rapport de gestion, « Richelieu » ou la « Société » désigne, selon le cas, Quincaillerie Richelieu Ltée et ses filiales et divisions ou l'une de ses filiales ou divisions. Des renseignements complémentaires, incluant les lettres d'attestation pour la période intermédiaire close le 31 août 2025 signées par le président et chef de la direction et, le chef de la direction financière et chef de l'exploitation de la Société sont disponibles sur SEDAR+. Les renseignements contenus dans ce rapport de gestion tiennent compte de tout événement important survenu avant le 9 octobre 2025, date de l'approbation des états financiers consolidés intermédiaires non audités et du rapport de gestion intermédiaire, par le conseil d'administration de la Société. À moins qu'il n'en soit indiqué autrement, l'information financière présentée ci-après, ainsi que les montants apparaissant aux tableaux, sont exprimés en dollars canadiens et préparés conformément aux normes internationales d'information financière (« IFRS »). Les états financiers consolidés du troisième trimestre et des neuf premiers mois clos le 31 août 2025 n'ont fait l'objet ni d'un audit, ni d'une mission d'examen par les auditeurs de la Société.
MESURES NON CONFORMES AUX IFRS
Richelieu utilise le résultat avant impôts, intérêts et amortissements (« BAIIA »), car cette mesure permet à la direction d'évaluer le rendement opérationnel de la Société. Cette donnée est un indicateur financier largement accepté de la capacité d'une société de rembourser et d'assumer ses dettes. Cependant, les investisseurs ne doivent pas le considérer comme un critère remplaçant les produits d'exploitation, les flux de trésorerie ou le résultat net attribuable aux actionnaires de la Société, ni comme un paramètre de mesure de liquidité. Étant donné que le BAIIA n'a pas de sens normalisé prescrit par les IFRS, il pourrait ne pas être comparable aux BAIIA d'autres sociétés.
Richelieu utilise également les flux de trésorerie ajustés provenant des activités opérationnelles et les flux de trésorerie ajustés provenant des activités opérationnelles par action. Les flux de trésorerie ajustés provenant des activités opérationnelles sont établis à partir du résultat net auquel s'ajoutent les charges d'amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles et des actifs afférents aux droits d'utilisation, la charge (ou recouvrement) d'impôts différés, la charge relative à la rémunération à base d'actions et les frais financiers. Ces mesures additionnelles ne tiennent pas compte de la variation des éléments hors caisse du fonds de roulement afin d'exclure les effets de saisonnalité et sont utilisées par la direction dans ses évaluations des liquidités provenant des activités opérationnelles à long terme. Ainsi, les flux de trésorerie ajustés provenant des activités opérationnelles pourraient ne pas être comparables aux flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles d'autres sociétés.
ÉNONCÉS PROSPECTIFS
Certains énoncés formulés dans le présent rapport de gestion, notamment les énoncés qui portent sur la suffisance prévue des flux de trésorerie pour couvrir les engagements contractuels, pour assurer sa croissance et pour couvrir ses activités de financement et d'investissement, les perspectives de croissance, la position concurrentielle de Richelieu au sein de son industrie, la capacité de Richelieu à faire face à la conjoncture économique actuelle et d'accéder à d'autres financements externes, la réalisation de nouvelles acquisitions et d'autres énoncés ne portant pas sur des faits passés, constituent des énoncés prospectifs. Dans certains cas, ces énoncés sont identifiés par l'utilisation de mots comme « peut », « fera », « a l'intention », « compte », « devrait », « s'attend », « projette », « prévoit », « croit », « estime » ou de la forme négative de ces expressions ou autres variantes comparables. Ces énoncés sont fondés sur l'information disponible au moment où ils sont formulés, sur des hypothèses établies par la direction et sur les attentes de la direction, agissant de bonne foi, à l'égard d'événements futurs, y compris sur l'hypothèse selon laquelle la conjoncture économique et les taux de change ne se détérioreront pas de façon significative, les frais d'exploitation n'augmenteront pas considérablement, les livraisons suffiront à répondre aux besoins de Richelieu, la disponibilité du crédit demeurera stable tout au long de l'exercice et aucun événement extraordinaire n'exigera de dépenses en immobilisations supplémentaires.
Bien que la direction considère ces hypothèses et attentes comme raisonnables en fonction de l'information dont elle dispose au moment de les formuler, elles pourraient se révéler inexactes. Les énoncés prospectifs sont aussi sujets, de par leur nature, à des risques connus et inconnus tels que mentionnés dans le rapport de gestion annuel de la Société pour l'exercice clos le 30 novembre 2024 (se reporter à la rubrique « Facteurs de risques ») disponible sur SEDAR+ et sur le site Web de la Société.
Les résultats réels de Richelieu pourraient différer de façon importante de ceux qu'indiquent ou laissent entrevoir ces énoncés prospectifs. Par conséquent, il est recommandé de ne pas se fier indûment à ces énoncés prospectifs. Ces énoncés ne reflètent pas l'incidence potentielle d'éléments spéciaux ou encore d'un regroupement d'entreprises ou d'une autre opération qui pourraient être annoncés ou avoir lieu après la date des présentes. Richelieu n'a aucune obligation de mettre à jour ou de réviser les énoncés prospectifs pour refléter de nouveaux événements ou de nouvelles circonstances, sauf dans la mesure prévue par les lois applicables.
Rapport de gestion T3-2025
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APERÇU GÉNÉRAL DES ACTIVITÉS DE L'ENTREPRISE AU 31 AOÛT 2025
Richelieu est un chef de file en Amérique du Nord dans l'importation, la fabrication et la distribution de quincaillerie spécialisée et de produits complémentaires.
Richelieu offre à ses clients une large sélection de produits qui proviennent de fabricants du monde entier. Les liens solides que la Société a développés avec des fournisseurs-chefs de file mondiaux lui permettent d'offrir à ses clients les produits les plus novateurs et appropriés à leurs affaires. Le marché de la rénovation résidentielle et commerciale est la principale source de croissance de l'entreprise.
Ventes par marché T3-2025
| L'offre de Richelieu | 117 centres interreliés |
|---|---|
| Plus de 145 000 articles différents | 49 CENTRES DE DISTRIBUTION AU CANADA |
| Plus de 120 000 clients actifs | 65 CENTRES DE DISTRIBUTION AUX ÉTATS-UNIS |
| 5 400 000 pi² d'entreposage | 3 USINES DE FABRICATION |
| COUVERTURE PAR REPRÉSENTANTS | |
| Principales catégories de produits | |
| --- | --- |
| Quincaillerie décorative et fonctionnelle pour les meubles, le verre et le bâtiment | Solutions pour systèmes coulissants |
| Vis et attaches | Panneaux décoratifs et fonctionnels |
| Solutions d'éclairages et accessoires | Surfaces et quartz |
| Produits de finition et de décoration | Balustrades et garde-corps |
| Accessoires pour bureau | Produits de protection de plancher |
| Solutions de rangement de cuisine et de garde-robe | Accessoires pour outils électriques |
Ces produits sont destinés à une importante clientèle de fabricants d'armoires de cuisine et de salle de bains, de rangements et de garde-robes, de meubles résidentiels et de bureau, de portes et fenêtres, des ébénisteries résidentielles et commerciales, ainsi que des détaillants en quincaillerie incluant les grandes surfaces de rénovation.
La Société complète cette offre en fabriquant dans ses trois filiales (Les Industries Cedan Inc., Menuiserie des Pins Ltée et USIMM UNIGRAV Inc.), des gammes de placages et de bandes de chant, une vaste sélection de moulures décoratives et des composantes pour l'industrie des portes et fenêtres, ainsi que des produits sur mesure incluant un centre de numérisation 3D.
La Société emploie plus de 3 000 personnes qui œuvrent dans l'ensemble de son réseau, dont près de la moitié dans des responsabilités reliées au marketing, à la vente et au service à la clientèle. Près de 50 % des employés sont actionnaires de Richelieu.
PRINCIPALES MARQUES DE COMMERCE
Rapport de gestion T3-2025
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MISSION ET STRATÉGIE
Richelieu a pour mission de créer de la valeur pour ses actionnaires et de contribuer à la croissance et au succès de ses clients, tout en favorisant une culture d'entreprise axée sur la qualité du service et les résultats, le partenariat et l'intrapreneurship.
Pour soutenir sa croissance et demeurer le chef de file de son marché spécialisé, la Société continue de suivre la stratégie qui lui a été bénéfique jusqu'à présent et dont les principaux axes sont les suivants :
- Renforcer continuellement son offre en introduisant chaque année de nouveaux produits diversifiés, qui répondent aux besoins de ses marchés et la positionnent comme le spécialiste de la quincaillerie fonctionnelle et décorative pour les fabricants et les détaillants ;
- Approfondir et développer d'avantage ses marchés actuels au Canada et aux États-Unis avec l'appui d'une force de vente et de marketing spécialisée, permettant un service personnalisé aux clients ; et
- Poursuivre son expansion en Amérique du Nord par l'ouverture de centres de distribution et par des acquisitions efficacement intégrées et rentables, réalisées à juste prix, et présentant un fort potentiel de croissance et une bonne complémentarité sur le plan des produits et de l'expertise.
Avec une organisation solide et efficace, une offre de produits très diversifiée et des relations d'affaires de longue date avec d'excellents fournisseurs à travers le monde, Richelieu est bien positionnée pour continuer de mener une concurrence efficace au sein d'une industrie très fragmentée, et principalement composée d'une multitude de distributeurs régionaux offrant une gamme limitée de produits.
FAITS SAILLANTS DU TROISIÈME TRIMESTRE ET PRINCIPALES DONNÉES FINANCIÈRES
- Ventes de 499,2 M$, en hausse de 6,7 %, dont 4,1 % provenant de la croissance interne et 2,6 % des acquisitions.
- BAIIA¹ de 57,0 M$, en hausse de 7,7 % - marge BAIIA de 11,4 %.
- Résultat net attribuable aux actionnaires de 23,9 M$, soit 0,43 $ par action diluée, en hausse de 4,9 %.
- Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles de 82,7 M$.
- Expansion : deux acquisitions ultérieures au trimestre (Québec – Manitoba) : pour des ventes annuelles additionnelles de 22 M$.
DÉVELOPPEMENT DU RÉSEAU
Depuis le début de l'exercice 2025, Richelieu a procédé à l'acquisition des entreprises suivantes :
| Date | Nom de l'entreprise | Nature des opérations | Emplacements |
|---|---|---|---|
| 1er décembre 2024 | Mill Supply | Distributeur de quincaillerie et produits spécialisés | Dartmouth, N.-É. et Charlottetown, Î.-P.-É. |
| 6 janvier 2025 | Darant Distributing | Distributeur de quincaillerie spécialisée | Denver, CO |
| 13 janvier 2025 | Midwest Speciality Products | Distributeur de surfaces décoratives | Minneapolis, MN |
| 4 février 2025 | Modulex Partition | Distributeur de produits de division 10 | Hillside, NJ |
| 1er avril 2025 | Rhoads & O'Hara Architectural Products | Distributeur de panneaux architecturaux | Vineland, NJ |
| 1er mai 2025 | Industries Camcoat | Distributeur de produits de finition | Montréal, QC |
| 2 septembre 2025 * | Ideal Security Inc | Distributeur de quincaillerie spécialisée | Montreal, QC |
| 1 octobre 2025 * | Finmac Lumber Ltd | Distributeur de produits de bois spécialisés | Winnipeg, MA |
Ces huit acquisitions ajouteront ensemble des ventes annuelles d'environ 75 M$. Au cours du premier trimestre, afin de soutenir la croissance future et maintenir un service de premier plan à sa clientèle, la Société a complété le regroupement de deux centres de distribution dans la région de Vancouver en un seul centre de 140 000 pi², destiné à desservir le marché des fabricants. Poursuivant son plan d'amélioration continue du réseau, la Société a également procédé, au cours du deuxième trimestre, à l'agrandissement de plus de 50 000 pi² de son centre de distribution de Detroit, dans le but d'y élargir son offre avec de nouvelles lignes de produits et de répondre à la croissance soutenue de la demande aux États-Unis.
- Se reporter à la section événements subséquents.
¹ Mesures financières non conformes aux IFRS. Se reporter à la section sur les mesures financières non conformes aux IFRS.
Rapport de gestion T3-2025
DONNÉES RELATIVES À L'EXPLOITATION ET AUX FLUX DE TRÉSORERIE (non auditées)
| (en millions de dollars, sauf les marges et les données par action) | Trimestres clos le 31 août | Neuf mois clos le 31 août | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 2024 | Δ % | 2025 | 2024 | Δ % | |
| Ventes | 499,2 | 467,7 | 6,7 | 1 453,1 | 1 356,0 | 7,2 |
| BAIIA¹ | 57,0 | 53,0 | 7,7 | 154,7 | 147,2 | 5,1 |
| Marge BAIIA (%) | 11,4 | 11,3 | 10,6 | 10,9 | ||
| Résultat net attribuable aux actionnaires | 23,9 | 22,7 | 5,2 | 60,3 | 61,4 | (1,8) |
| • de base par action ($) | 0,43 | 0,41 | 4,9 | 1,09 | 1,10 | (0,9) |
| • dilué par action ($) | 0,43 | 0,41 | 4,9 | 1,08 | 1,09 | (0,9) |
| Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles | 82,7 | 50,2 | 64,8 | 133,6 | 106,4 | 25,6 |
| Flux de trésorerie ajustés provenant des activités opérationnelles¹ | 48,1 | 42,7 | 12,5 | 132,1 | 122,7 | 7,7 |
| • dilué par action ($)¹ | 0,87 | 0,76 | 14,5 | 2,38 | 2,18 | 9,2 |
| Dividendes versés par action ($) | 0,1533 | 0,15 | 2,2 | 0,46 | 0,45 | 2,2 |
| Nombre moyen pondéré d'actions en circulation (dilué, en milliers) | 55 561 | 55 972 | (0,7) | 55 571 | 56 260 | (1,2) |
DONNÉES RELATIVES À LA SITUATION FINANCIÈRE
| (en millions de dollars, sauf les ratios) | Au 31 août 2025 | Au 30 novembre 2024 | Δ % |
|---|---|---|---|
| Actifs totaux | 1 441,0 | 1 394,1 | 3,4 |
| Fonds de roulement | 632,7 | 612,9 | 3,2 |
| Ratio du fonds de roulement | 3,2:1 | 3,1:1 | |
| Capitaux propres attribuables aux actionnaires | 955,7 | 926,5 | 3,2 |
| Rendement moyen des capitaux propres (%) | 9,0 | 9,4 | |
| Valeur comptable par action ($) | 17,31 | 16,78 | 3,2 |
| Dette totale | 9,9 | 5,9 | 68,3 |
| Trésorerie et équivalent (Découvert bancaire) net | 12,4 | (12,3) | (201,2) |
TAUX DE CHANGE CA$ / US$
Le tableau qui suit présente les taux de change moyens applicables pour les périodes de trois et neuf mois closes le 31 août 2025 et 2024, ainsi que les taux de clôture au 31 août 2025 et au 30 novembre 2024. Les taux moyens sont utilisés pour convertir les produits et les charges des établissements à l'étranger pour les périodes visées, tandis que les autres éléments de la situation financière et des résultats des entités canadiennes sont convertis au taux de change en vigueur aux dates des transactions. Les taux de clôture sont utilisés pour convertir les actifs et les passifs des établissements à l'étranger ainsi que les actifs et passifs monétaires en devises étrangères des opérations canadiennes.
| Taux moyens pour les trimestres clos le 31 août | Taux moyens pour les neuf mois clos le 31 août | Taux de clôture | |||
|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | Au 31 août 2025 | Au 30 novembre 2024 |
| 1,372 | 1,369 | 1,402 | 1,360 | 1,374 | 1,401 |
¹ Mesures financières non conformes aux IFRS. Se reporter à la section sur les mesures financières non conformes aux IFRS.
Rapport de gestion T3-2025
ANALYSE DES RÉSULTATS D'EXPLOITATION DU TROISIÈME TRIMESTRE ET DES NEUF PREMIERS MOIS CLOS LE 31 AOÛT 2025, COMPARATIVEMENT À CEUX DU TROISIÈME TRIMESTRE ET DES NEUF PREMIERS MOIS CLOS LE 31 AOÛT 2024
| (en millions de dollars, sauf les données par action) | Trimestres clos le 31 août | Neuf mois clos le 31 août | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 2024 | Δ % | 2025 | 2024 | Δ % | |
| Ventes | 499,2 | 467,7 | 6,7 | 1 453,1 | 1 356,0 | 7,2 |
| Charges opérationnelles excluant les amortissements | 442,2 | 414,8 | 6,6 | 1 298,4 | 1 208,9 | 7,4 |
| BAIIA | 57,0 | 53,0 | 7,7 | 154,7 | 147,2 | 5,1 |
| Amortissement des immobilisations corporelles et des actifs afférents aux droits d'utilisation | 16,1 | 14,6 | 10,0 | 48,1 | 43,2 | 11,5 |
| Amortissement des immobilisations incorporelles | 2,6 | 2,7 | (3,7) | 8,2 | 8,1 | 2,0 |
| Frais financiers nets | 3,4 | 3,0 | 13,6 | 11,1 | 8,6 | 28,8 |
| 22,1 | 20,4 | 8,7 | 67,5 | 59,9 | 12,7 | |
| Résultat avant impôts sur le résultat | 34,9 | 32,6 | 7,1 | 87,2 | 87,3 | (0,1) |
| Impôts sur le résultat | 9,3 | 8,6 | 8,0 | 23,4 | 23,2 | 1,0 |
| Résultat net | 25,6 | 24,0 | 6,7 | 63,8 | 64,1 | (0,5) |
| Résultat net attribuable aux : | ||||||
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Actionnaires de la Société | 23,9 | 22,7 | 5,2 | 60,3 | 61,4 | (1,8) |
| Participations ne donnant pas le contrôle | 1,7 | 1,3 | 33,4 | 3,5 | 2,8 | 27,3 |
| Résultat net par action attribuable aux actionnaires de la Société | ||||||
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| De base | 0,43 | 0,41 | 4,9 | 1,09 | 1,10 | (0,9) |
| Dilué | 0,43 | 0,41 | 4,9 | 1,08 | 1,09 | (0,9) |
Ventes
Le tableau qui suit présente un aperçu des ventes des deux principaux marchés de Richelieu pour les trimestres clos les 31 août 2025 et 2024 :
| Trimestres clos le 31 août
(en millions de dollars, sauf les taux de change) | 2025 | 2024 | Δ % | | |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| | | | Total | Interne | Acquisitions |
| Consolidées | 499,2 | 467,7 | 6,7 | 4,1 | 2,6 |
| Fabricants | 442,5 | 415,5 | 6,5 | 3,6 | 2,9 |
| Détaillants | 56,7 | 52,2 | 8,6 | 8,6 | — |
| Canada | 272,4 | 264,6 | 2,9 | 1,5 | 1,4 |
| Fabricants | 226,3 | 222,1 | 1,9 | 0,1 | 1,8 |
| Détaillants | 46,1 | 42,5 | 8,5 | 8,5 | — |
| États-Unis US$ | 165,3 | 148,4 | 11,4 | 7,3 | 4,1 |
| Fabricants | 157,6 | 141,2 | 11,6 | 7,3 | 4,3 |
| Détaillants | 7,7 | 7,2 | 6,9 | 6,9 | — |
| États-Unis CA$ | 226,8 | 203,1 | 11,7 | | |
| Taux de change moyens | 1,372 | 1,369 | | | |
Pour le troisième trimestre clos le 31 août 2025, les ventes consolidées se sont élevées à 499,2 M$, comparativement à 467,7 M$ pour le troisième trimestre de 2024, soit une hausse de 31,5 M$, ou 6,7 %, dont 2,6 % provenant de la contribution positive des acquisitions et 4,1 % de croissance interne. La croissance interne du marché des fabricants aux États-Unis a été appuyée par une hausse des prix de vente. Une partie de cette croissance interne provient d'ajustements de prix de vente mis en place pour refléter les nouveaux tarifs douaniers, ce qui constitue essentiellement un transfert de coûts sans incidence sur la marge brute. Au Canada, la stabilité des ventes reflète une bonne performance du marché des fabricants dans les régions de l'Est, atténuée par une baisse en Ontario, où le contexte économique a été plus difficile. En devise comparable à celle du troisième trimestre de 2024, la hausse des ventes consolidées aurait été de 6,6 % pour le trimestre clos le 31 août 2025.
Rapport de gestion T3-2025
A
Le tableau qui suit présente un aperçu des ventes des deux principaux marchés de Richelieu pour les périodes de neuf mois closes les 31 août 2025 et 2024 :
| Neuf mois clos le 31 août
(en millions de dollars, sauf les taux de change) | 2025 | 2024 | Δ % | | |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| | | | Total | Interne | Acquisitions |
| Consolidées | 1 453,1 | 1 356,0 | 7,2 | 4,0 | 3,2 |
| Fabricants | 1 284,0 | 1 193,2 | 7,6 | 4,0 | 3,6 |
| Détaillants | 169,1 | 162,8 | 3,9 | 3,9 | — |
| Canada | 789,8 | 773,0 | 2,2 | 0,6 | 1,6 |
| Fabricants | 656,9 | 642,7 | 2,2 | 0,3 | 1,9 |
| Détaillants | 132,9 | 130,3 | 2,0 | 2,0 | — |
| États-Unis US$ | 473,2 | 428,7 | 10,4 | 5,2 | 5,2 |
| Fabricants | 447,4 | 404,8 | 10,5 | 5,0 | 5,5 |
| Détaillants | 25,8 | 23,9 | 7,9 | 7,9 | — |
| États-Unis CA$ | 663,3 | 583,0 | 13,8 | | |
| Taux de change moyens | 1,402 | 1,360 | | | |
Pour les neuf premiers mois de 2025, les ventes consolidées ont atteint 1,45 G$, en hausse de 97,1 M$ ou 7,2 % sur celles des neuf premiers mois de 2024, dont 3,2 % provenant de la contribution positive des acquisitions et 4,0 % de croissance interne. En devise comparable à celle de la période correspondante de 2024, la hausse des ventes consolidées aurait été de 5,7 %.
Répartition des ventes par marchés (en dollars canadiens)
T3-2025
T3 cumulatif-2025
T3 cumulatif-2024
T3-2024
T3 cumulatif-2024
Charges opérationnelles excluant les amortissements
Pour le trimestre clos le 31 août 2025, les charges opérationnelles excluant les amortissements ont totalisé 442,2 M$, soit 88,6 % des ventes, comparativement à 414,8 M$, ou 88,7 % des ventes, pour la période correspondante de l'exercice 2024. L'augmentation des charges opérationnelles en valeur absolue reflète la croissance des ventes.
Pour les neuf premiers mois, les charges opérationnelles excluant les amortissements ont totalisé 1,30 G$, soit 89,4 % des ventes, comparativement à 1,21 G$, ou 89,1 % des ventes, pour la période correspondante de 2024. Les variations en termes monétaires et en pourcentage des ventes reflètent les éléments susmentionnés.
Résultat avant impôts, intérêts et amortissements (BAIIA)
Au troisième trimestre de 2025, le BAIIA a atteint 57,0 M$, en hausse de 4,1 M$ ou 7,7 %, par rapport au trimestre correspondant de 2024. Cette progression découle principalement de la croissance des ventes. La marge BAIIA s'est établie à 11,4 %, comparativement à 11,3 % pour le trimestre correspondant de 2024.
Pour les neuf premiers mois, le BAIIA a atteint 154,7 M$, en hausse de 7,5 M$ ou 5,1 %, sur celui des neuf premiers mois correspondant de 2024.
Rapport de gestion T3-2025
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Amortissements et frais financiers nets
La dépense d'amortissement pour le troisième trimestre de 2025 s'est établie à 18,7 M$, en hausse de 1,4 M$ par rapport à la période correspondante de 2024. Cette augmentation résulte principalement de la croissance des actifs liés aux droits d'utilisation, en lien avec les projets d'expansion, les renouvellements de baux, ainsi que les acquisitions d'entreprises réalisées au cours des derniers 12 mois. Les frais financiers nets ont été de 3,4 M$ comparativement à 3,0 M$ au trimestre correspondant de 2024, soit une hausse de 0,4 M$.
Pour les neuf premiers mois de 2025, la dépense d'amortissement a été de 56,4 M$, en hausse de 5,2 M$ sur celle des neuf premiers mois correspondant de 2024. Les frais financiers nets ont été de 11,1 M$ au cours des neuf premiers mois de 2025 comparativement à 8,6 M$ pour la période correspondante de 2024, une hausse de 2,5 M$.
Impôts sur le résultat
La charge d'impôts sur le résultat s'est établie à 9,3 M$ au troisième trimestre de 2025, comparativement à une charge de 8,6 M$ pour la période correspondante de 2024, soit un taux effectif d'impôts de 26,7 % pour 2025 et de 26,4 % pour 2024.
Pour les neuf premiers mois, la charge d'impôts sur le résultat s'est établie à 23,4 M$ comparativement à 23,2 M$ en 2024, représentant un taux effectif d'impôts de 27 %.
Résultat net et résultat global
Au troisième trimestre, le résultat net a atteint 25,6 M$, en hausse de 6,7 % par rapport au trimestre correspondant de 2024. Compte tenu des participations ne donnant pas le contrôle, le résultat net attribuable aux actionnaires de la Société s'est élevé à 23,9 M$, en hausse de 5,2 % par rapport au troisième trimestre de 2024. Le résultat net par action s'est établi à 0,43 $ de base et dilué, comparativement à 0,41 $ de base et dilué pour le troisième trimestre de 2024, en hausse de 4,9 %.
Pour les neuf premiers mois, le résultat net attribuable aux actionnaires de la Société s'est élevé à 60,3 M$, en baisse de 1,8 % sur la période correspondante de 2024 et le résultat net par action s'est établi à 1,09 $ de base et 1,08 $ dilué, comparativement à 1,10 $ de base et 1,09 $ dilué pour la période correspondante de 2024, en baisse de 0,9 %.
Le résultat global a atteint 25,2 M$, compte tenu d'un écart négatif de 0,4 M$ sur conversion des états financiers de la filiale située aux États-Unis, comparativement à 20,6 M$, pour le troisième trimestre de 2024, compte tenu alors d'un écart négatif de 3,4 M$ sur conversion des états financiers de la filiale située aux États-Unis. Pour les neuf premiers mois, il a atteint 56,8 M$ comparativement à 62,0 M$ pour les neuf premiers mois correspondant de 2024.
Données trimestrielles
| (en millions de dollars, sauf les données par action) | ||||
|---|---|---|---|---|
| T1 | T2 | T3 | T4 | |
| Ventes | 441,7 | 512,2 | 499,2 | |
| BAIIA | 42,4 | 55,2 | 57,0 | |
| Résultat net attribuable aux actionnaires de la Société | 13,9 | 22,5 | 23,9 | |
| • de base par action ($) | 0,25 | 0,41 | 0,43 | |
| • dilué par action ($) | 0,25 | 0,41 | 0,43 | |
| 2024 | T1 | T2 | T3 | T4 |
| Ventes | 406,9 | 481,4 | 467,7 | 476,2 |
| BAIIA | 40,4 | 53,8 | 53,0 | 54,3 |
| Résultat net attribuable aux actionnaires de la Société | 15,2 | 23,4 | 22,7 | 24,4 |
| • de base par action ($) | 0,27 | 0,42 | 0,41 | 0,44 |
| • dilué par action ($) | 0,27 | 0,42 | 0,41 | 0,44 |
| 2023 | T1 | T2 | T3 | T4 |
| Ventes | 403,0 | 472,1 | 459,0 | 453,7 |
| BAIIA | 49,1 | 61,5 | 61,0 | 58,8 |
| Résultat net attribuable aux actionnaires de la Société | 22,4 | 30,7 | 29,8 | 28,5 |
| • de base par action ($) | 0,40 | 0,55 | 0,53 | 0,51 |
| • dilué par action ($) | 0,40 | 0,55 | 0,53 | 0,51 |
Variations trimestrielles des résultats
— Le premier trimestre se terminant fin février est généralement la période la plus faible de l'exercice pour Richelieu, en raison principalement d'un nombre moindre de jours ouvrables dû aux fêtes de fin d'année et du ralentissement des travaux de rénovation et de construction au cours des mois d'hiver. Le troisième trimestre se terminant le 31 août compte aussi un nombre moindre de jours ouvrables en raison des vacances estivales, ce qui peut se refléter dans les résultats de la période. Quant aux deuxième et quatrième trimestres se terminant respectivement les 31 mai et 30 novembre, ils constituent historiquement les périodes les plus actives de l'exercice.
Rapport de gestion T3-2025
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Analyse des principaux flux de trésorerie pour le troisième trimestre et les neuf premiers mois clos le 31 août 2025
| (en millions de dollars) | Trimestres clos le 31 août | Neuf mois clos le 31 août | ||
|---|---|---|---|---|
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |
| Flux de trésorerie provenant des (affectés aux) : | ||||
| Activités opérationnelles | 82,7 | 50,2 | 133,6 | 106,4 |
| Activités de financement | (25,4) | (18,4) | (70,1) | (76,1) |
| Activités d'investissement | (3,0) | (6,2) | (39,0) | (43,0) |
| Effet des fluctuations du taux de change sur la trésorerie, équivalents de trésorerie et découvert bancaire | (0,1) | 0,2 | 0,2 | 0,3 |
| Variation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie (découvert bancaire net) | 54,1 | 25,7 | 24,7 | (12,4) |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie nets (découvert bancaire net) au début de la période | (41,7) | (14,4) | (12,3) | 23,7 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie nets à la fin de la période | 12,4 | 11,3 | 12,4 | 11,3 |
Rapprochement des flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles aux flux de trésorerie ajustés provenant des activités opérationnelles :
| (en millions de dollars) | Trimestres clos le 31 août | Neuf mois clos le 31 août | ||
|---|---|---|---|---|
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |
| Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles | 82,7 | 50,2 | 133,6 | 106,4 |
| Variation nette des éléments hors caisse du fonds de roulement (apport) | (34,6) | (7,5) | (1,5) | 16,3 |
| Flux de trésorerie ajustés provenant des activités opérationnelles | 48,1 | 42,7 | 132,1 | 122,7 |
Activités opérationnelles
Au troisième trimestre, les flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles, avant la variation nette des soldes hors caisse du fonds de roulement, se sont établis à 48,1 M$ ou 0,87 $ par action dilué comparativement à 42,7 M$ ou 0,76 $ par action dilué pour le troisième trimestre de 2024. Cette hausse de 12,5 % reflète principalement la hausse des résultats avant impôts, intérêts et amortissements. La variation nette des éléments hors caisse du fonds de roulement a représenté un apport de fonds de 34,6 M$, reflétant la diminution des stocks de 16,2 M$, alors que les autres éléments ont représenté un apport de fonds de 18,4 M$. En conséquence, les activités opérationnelles ont représenté un apport de fonds de 82,7 M$, comparativement à un apport de fonds de 50,2 M$ au troisième trimestre de 2024.
Pour les neuf premiers mois, les flux de trésorerie ajustés liés aux activités opérationnelles, avant la variation nette des éléments hors caisse du fonds de roulement, ont atteint 132,1 M$ ou 2,38 $ par action dilué, comparativement à 122,7 M$ ou 2,18 $ par action dilué pour les neuf premiers mois de 2024. La variation nette des éléments hors caisse du fonds de roulement a représenté un apport de fonds de 1,5 M$, reflétant principalement la variation des stocks qui a représenté un apport de fonds de 3,5 M$, alors que les autres éléments ont requis des liquidités de 2,0 M$. En conséquence, les activités opérationnelles ont représenté un apport de fonds de 133,6 M$, comparativement à un apport de fonds de 106,4 M$ pour les neuf premiers mois de 2024.
Activités de financement
Au troisième trimestre, les activités de financement ont nécessité une sortie de fonds de 25,4 M$ par rapport à 18,4 M$ pour le troisième trimestre de 2024. Au cours du trimestre, la Société a payé des obligations locatives de 12,2 M$, versé des dividendes aux actionnaires de 8,5 M$ et un rachat d'actions ordinaires de 3,7 M$ comparativement à un paiement d'obligations locatives de 10,5 M$ et un versement de dividendes de 8,4 M$ au troisième trimestre de 2024.
Pour les neuf premiers mois, les activités de financement ont requis une sortie de fonds de 70,1 M$ par rapport à 76,1 M$ pour les neuf premiers mois de 2024. La Société a effectué un remboursement de dette à long terme de 3,4 M$, payé des obligations locatives de 35,8 M$, émis des actions pour 2,9 M$ et a effectué un rachat d'actions ordinaires de 3,7 M$, comparativement à un remboursement de dette à long terme de 2,3 M$, un paiement d'obligations locatives de 30,1 M$, une émission d'actions de 3,0 M$ et un rachat d'actions ordinaires de 18,6 M$ effectué pour les neuf premiers mois de 2024. Les dividendes versés aux actionnaires de la Société ont totalisé 25,4 M$ comparativement à 25,2 M$ pour les neuf premiers mois correspondant de 2024.
Rapport de gestion T3-2025
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Activités d'investissement
Au troisième trimestre, les activités d'investissement se sont chiffrées à 3,0 M$ principalement pour l'achat d'équipement visant au maintien et à l'amélioration de l'efficacité opérationnelle.
Pour les neuf premiers mois, les activités d'investissement se sont chiffrées à 39,0 M$, dont 27,5 M$ pour les acquisitions d'entreprises effectuées au cours des neuf premiers mois et 11,5 M$ principalement pour l'achat d'équipement d'entreposage, en lien avec les agrandissements et la consolidation de centre, visant au maintien et à l'amélioration de l'efficacité opérationnelle.
Sources de financement
Au 31 août 2025, l'encaisse nette s'élevait à 12,4 M$, comparativement à 12,3 M$ au 30 novembre 2024. La Société disposait d'un fonds de roulement de 632,7 M$, soit un ratio de 3,2:1, comparativement à 612,9 M$ (ratio de 3,1:1) au 30 novembre 2024.
Richelieu estime qu'elle possède les ressources en capital nécessaires pour faire face à ses engagements et obligations courantes et pour assumer les besoins de fonds pour sa croissance et ses activités de financement et d'investissement prévues pour l'exercice 2025. La Société dispose d'une marge de crédit autorisée de 85 M$ [85 M$ au 30 novembre 2024] ainsi que d'une marge de crédit de 56 M$US [56 M$US au 30 novembre 2024] renouvelables annuellement et portant intérêt respectivement au taux préférentiel et au taux SOFR plus 1,40 %. Si cela s'avérait nécessaire, la Société considère qu'elle pourrait accéder à d'autres financements externes.
ANALYSE DE LA SITUATION FINANCIÈRE
| (en millions de dollars) | Au 31 août 2025 | Au 30 novembre 2024 | Δ % |
|---|---|---|---|
| Actifs courants | 919,5 | 901,8 | 2,0 |
| Actifs non courants | 521,6 | 492,3 | 5,9 |
| Total | 1 441,0 | 1 394,1 | 3,4 |
| Passifs courants | 286,7 | 288,9 | (0,7) |
| Passifs non courants | 195,9 | 176,3 | 11,1 |
| Capitaux propres attribuables aux actionnaires de la Société | 955,7 | 926,5 | 3,2 |
| Participations ne donnant pas le contrôle | 2,7 | 2,5 | 7,9 |
| Total | 1 441,0 | 1 394,1 | 3,4 |
Actifs
Les actifs totaux se sont établis à 1,44 G$ au 31 août 2025, comparativement à 1,39 G$ au 30 novembre 2024, soit une hausse de 3,4 %. Les actifs courants se sont accrus de 2,0 % ou 17,7 M$ par rapport au 30 novembre 2024. Les actifs non courants ont augmenté de 5,9 %, principalement dû à l'ajout d'actifs afférents aux droits d'utilisation.
Passifs
Les passifs courants ont atteint 286,7 M$ au 31 août 2025, en baisse de 0,7 % par rapport à 288,9 M$ au 30 novembre 2024. Les passifs non courants se sont élevés à 195,9 M$ au 31 août 2025, comparativement à 176,3 M$ au 30 novembre 2024 en hausse de 11,1 %, principalement en raison de la hausse des obligations locatives. La dette à long terme, y compris la portion courante, s'est établie à 9,9 M$ au 31 août 2025 et représente principalement des soldes à payer sur des acquisitions.
Capitaux propres
Les capitaux propres attribuables aux actionnaires de la Société s'élevaient à 955,7 M$ au 31 août 2025, comparativement à 926,5 M$ au 30 novembre 2024, soit une hausse de 29,2 M$ provenant principalement d'une augmentation de 31,3 M$ des résultats non distribués et de 4,8 M$ du capital-actions et du surplus d'apport, alors que le cumul des autres éléments du résultat global a diminué de 7,0 M$. Au 31 août 2025, la valeur comptable de l'action était de 17,31 $, en hausse de 3,2 % sur celle au 30 novembre 2024.
Capital-actions et options d'achat d'actions
Au 31 août 2025, le capital-actions de la Société était constitué de 55 219 988 actions ordinaires [55 218 678 actions ordinaires au 30 novembre 2024]. Pour les périodes de trois et neuf mois closes le 31 août 2025, le nombre moyen pondéré d'actions en circulation diluées était de 55 561 110 et de 55 570 600 [56 260 000 et 55 971 950 en 2024]. De plus, 1 844 075 options d'achat d'actions étaient en circulation en date du 31 août 2025 [1 734 525 au 30 novembre 2024].
Rapport de gestion T3-2025
3
Le tableau qui suit présente l'évolution du capital-actions en circulation ainsi que des options d'achat d'actions pour la période de neuf mois close le 31 août 2025 :
| Nombre d'actions | Nombre d'options | ||
|---|---|---|---|
| En circulation au 30 novembre 2024 | 55 218 678 | En circulation au 30 novembre 2024 | 1 734 525 |
| Émises à la suite de la levée d'options | 105 325 | Levées | (105 325) |
| Rachat d'actions | (104 015) | Octroyées | 299 000 |
| Autres | — | Annulées | (84 125) |
| En circulation au 31 août 2025 | 55 219 988 | En circulation au 31 août 2025 | 1 844 075 |
ÉVÉNEMENTS SUBSÉQUENTS
En date du 2 septembre 2025, la Société a acquis la totalité des actions émises et en circulation de Ideal Security Inc., un distributeur de quincaillerie spécialisée situé à Montréal, QC et opérant un centre de distribution à Prescott, ON.
En date du 1 octobre 2025, la Société a acquis la totalité des actions émises et en circulation de Finmac Lumber Ltd, un distributeur de produits de bois spécialisés, opérant un centre de distribution à Winnipeg, MB.
INSTRUMENTS FINANCIERS
Richelieu a recours périodiquement à des contrats de change à terme afin de se protéger, en tout ou en partie, des fluctuations de change relatives aux créditeurs libellés en devises étrangères ou pour couvrir certains engagements d'achat prévus. La Société a pour politique de ne pas utiliser ces instruments à des fins de spéculations ou de négociations et de ne conclure ces contrats qu'avec d'importantes institutions financières. Richelieu utilise également des swaps sur actions afin de réduire l'effet des fluctuations du cours de ses actions sur le résultat net en lien avec son régime d'unités d'actions différées.
Aux notes 1) et 13) des états financiers consolidés audités de l'exercice clos le 30 novembre 2024, la Société présente l'information sur le classement et la juste valeur de ses instruments financiers, de même que sur leur valeur et la gestion des risques découlant de leur utilisation.
CONTRÔLES INTERNES À L'ÉGARD DE L'INFORMATION FINANCIÈRE
Tel qu'indiqué dans le rapport de gestion annuel 2024, disponible sur SEDAR, la direction a conçu et évalué l'efficacité des contrôles internes à l'égard de l'information financière (CIIF) et les contrôles et procédures de communication de l'information (CPCI) afin de fournir une assurance raisonnable que l'information financière présentée par la Société est fiable et que les états financiers consolidés qu'elle diffuse publiquement sont préparés conformément aux IFRS. Le président et chef de la direction et le chef de la direction financière et chef de l'exploitation ont évalué, au sens du Règlement 52-109 sur l'attestation de l'information présentée dans les documents annuels et intermédiaires des émetteurs, la conception et le fonctionnement des contrôles internes à l'égard de l'information financière en date du 30 novembre 2024. À la lumière de cette évaluation, ils ont conclu que la conception et le fonctionnement des contrôles internes à l'égard de l'information financière (CIIF et CPCI) étaient efficaces. Au cours du trimestre clos le 31 août 2025, la direction s'est assurée qu'il n'y a eu aucune modification importante au processus de la Société qui ait été susceptible d'avoir une incidence importante sur son contrôle interne à l'égard de l'information financière. Aucune modification de ce type n'a été identifiée.
En raison de leurs limites intrinsèques, les contrôles internes à l'égard de l'information financière ne fournissent qu'une assurance raisonnable et peuvent ne pas permettre de prévenir ou de détecter les inexactitudes. De plus, les projections d'une appréciation d'efficacité aux périodes futures comportent le risque que les contrôles deviennent inadéquats en raison de changements dans les conditions ou que le degré de conformité aux normes et méthodes se détériore.
PRINCIPALES MÉTHODES COMPTABLES
Les états financiers consolidés intermédiaires de la Société pour le trimestre clos le 31 août 2025 ont été dressés par la direction conformément aux IFRS.
La préparation des états financiers consolidés intermédiaires a été faite conformément aux méthodes comptables que la Société a adoptées lors de l'établissement des états financiers consolidés au 30 novembre 2024 et pour l'exercice clos à cette date, et nécessite que la direction fasse des estimations et formule des hypothèses qui ont une incidence sur les montants constatés dans les états financiers consolidés intermédiaires et présentés dans les notes afférentes, lesquelles pourraient être modifiées. Ces estimations sont fondées sur la connaissance que la direction possède des événements en cours, sur les mesures que la Société pourrait prendre à l'avenir et sur d'autres facteurs considérés comme pertinents et raisonnables.
Les facteurs de risques sont décrits sous la rubrique « Facteurs de risques » du rapport annuel de la Société pour l'exercice clos le 30 novembre 2024, disponible sur SEDAR+ et sur le site Web de la Société.
Rapport de gestion T3-2025
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Rapport de gestion T3-2025
12
RENSEIGNEMENTS COMPLÉMENTAIRES
D'autres renseignements sur Richelieu, dont sa dernière notice annuelle, sont disponibles sur le site SEDAR+, à l'adresse www.sedarplus.com et sur le site Web de la Société au www.richelieu.com.
Président et chef de la direction,
Richard Lord
9 octobre 2025
Chef de la direction financière et chef de l'exploitation,
Antoine Auclair
États financiers consolidés intermédiaires
Quincaillerie Richelieu Ltée
Pour les périodes de trois et neuf mois closes le 31 août 2025
[non audités]
2
ÉTATS CONSOLIDÉS DE LA SITUATION FINANCIÈRE
[en milliers de dollars]
[non audités]
| Notes | Au 31 août 2025 $ | Au 30 novembre 2024 $ | |
|---|---|---|---|
| ACTIFS | |||
| Actifs courants | |||
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 45 570 | 41 389 | |
| Débiteurs | 254 071 | 240 138 | |
| Impôts à recevoir | 7 247 | 10 132 | |
| Stocks | 597 628 | 598 674 | |
| Frais payés d'avance | 14 971 | 11 467 | |
| 919 487 | 901 800 | ||
| Actifs non courants | |||
| Immobilisations corporelles | 84 479 | 89 253 | |
| Immobilisations incorporelles | 66 457 | 64 615 | |
| Actifs afférents aux droits d'utilisation | 205 476 | 185 024 | |
| Goodwill | 151 175 | 140 396 | |
| Impôts différés | 13 963 | 13 041 | |
| 1 441 037 | 1 394 129 | ||
| PASSIFS ET CAPITAUX PROPRES | |||
| Passifs courants | |||
| Découvert bancaire | 33 137 | 53 673 | |
| Créditeurs et charges à payer | 178 884 | 167 827 | |
| Impôts à payer | — | 2 772 | |
| Portion courante de la dette à long terme | 6 123 | 3 533 | |
| Portion courante des obligations locatives | 47 627 | 41 227 | |
| Autres passifs | 20 973 | 19 844 | |
| 286 744 | 288 876 | ||
| Passifs non courants | |||
| Dette à long terme | 3 813 | 2 369 | |
| Obligations locatives | 181 670 | 163 800 | |
| Impôts différés | 10 406 | 10 085 | |
| 482 633 | 465 130 | ||
| Capitaux propres | |||
| Capital-actions | 4 | 78 622 | 75 145 |
| Surplus d'apport | 12 527 | 11 182 | |
| Résultats non distribués | 833 225 | 801 879 | |
| Cumul des autres éléments du résultat global | 5 | 31 344 | 38 303 |
| Capitaux propres attribuables aux actionnaires de la Société | 955 718 | 926 509 | |
| Participations ne donnant pas le contrôle | 2 686 | 2 490 | |
| 958 404 | 928 999 | ||
| 1 441 037 | 1 394 129 |
Voir les notes afférentes aux états financiers consolidés intermédiaires.
Au nom du conseil d'administration,
Richard Lord
Administrateur
Luc Martin
Administrateur
2
COMPTES DE RÉSULTATS CONSOLIDÉS
Périodes de trois et neuf mois closes les 31 août [en milliers de dollars, sauf les données par action]
[non audités]
| Notes | Pour les trois mois clos le 31 août | Pour les neuf mois clos le 31 août | |||
|---|---|---|---|---|---|
| 2025 $ | 2024 $ | 2025 $ | 2024 $ | ||
| Ventes | 499 202 | 467 747 | 1 453 093 | 1 356 032 | |
| Charges opérationnelles excluant les amortissements | 6 | 442 172 | 414 793 | 1 298 442 | 1 208 876 |
| Résultat avant amortissements, frais financiers et impôts sur le résultat | 57 030 | 52 954 | 154 651 | 147 156 | |
| Amortissements des immobilisations corporelles et des actifs afférents aux droits d'utilisation | 16 076 | 14 612 | 48 135 | 43 159 | |
| Amortissement des immobilisations incorporelles | 2 643 | 2 745 | 8 246 | 8 085 | |
| Frais financiers nets | 3 426 | 3 015 | 11 104 | 8 623 | |
| 22 145 | 20 372 | 67 485 | 59 867 | ||
| Résultat avant impôts sur le résultat | 34 885 | 32 582 | 87 166 | 87 289 | |
| Impôts sur le résultat | 9 304 | 8 611 | 23 390 | 23 163 | |
| Résultat net | 25 581 | 23 971 | 63 776 | 64 126 | |
| Résultat net attribuable aux : | |||||
| Actionnaires de la Société | 23 894 | 22 706 | 60 263 | 61 367 | |
| Participations ne donnant pas le contrôle | 1 687 | 1 265 | 3 513 | 2 759 | |
| 25 581 | 23 971 | 63 776 | 64 126 | ||
| Résultat net par action attribuable aux actionnaires de la Société | |||||
| De base | 0,43 | 0,41 | 1,09 | 1,10 | |
| Dilué | 0,43 | 0,41 | 1,08 | 1,09 |
Voir les notes afférentes aux états financiers consolidés intermédiaires.
ÉTATS CONSOLIDÉS DU RÉSULTAT GLOBAL
Périodes de trois et neuf mois closes les 31 août [en milliers de dollars]
[non audités]
| Notes | Pour les trois mois clos le 31 août | Pour les neuf mois clos le 31 août | |||
|---|---|---|---|---|---|
| 2025 $ | 2024 $ | 2025 $ | 2024 $ | ||
| Résultat net | 25 581 | 23 971 | 63 776 | 64 126 | |
| Autres éléments du résultat global qui seront reclassés dans le résultat net | |||||
| Écart de change résultant de la conversion d'une filiale à l'étranger | 5 | (382) | (3 358) | (6 959) | (2 114) |
| Résultat global | 25 199 | 20 613 | 56 817 | 62 012 | |
| Résultat global attribuable aux : | |||||
| Actionnaires de la Société | 23 512 | 19 348 | 53 304 | 59 253 | |
| Participations ne donnant pas le contrôle | 1 687 | 1 265 | 3 513 | 2 759 | |
| 25 199 | 20 613 | 56 817 | 62 012 |
Voir les notes afférentes aux états financiers consolidés intermédiaires.
2
ÉTATS CONSOLIDÉS DES VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES
Périodes de neuf mois closes les 31 août [en milliers de dollars]
[non audités]
| Attribuables aux actionnaires de la Société | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital-actions | Surplus d'apport | Résultats non distribués | Cumul des autres éléments du résultat global | Total | Participations ne donnant pas le contrôle | Total des capitaux propres | |
| Notes | 4 | 5 | |||||
| Solde au 30 novembre 2023 | 72 289 | 9 040 | 794 971 | 28 593 | 904 893 | 3 264 | 908 157 |
| Résultat net | — | — | 61 367 | — | 61 367 | 2 759 | 64 126 |
| Autres éléments du résultat global | — | — | — | (2 114) | (2 114) | — | (2 114) |
| Résultat global | — | — | 61 367 | (2 114) | 59 253 | 2 759 | 62 012 |
| Rachat d'actions | (633) | — | (18 006) | — | (18 639) | — | (18 639) |
| Exercice d'options d'achat d'actions | 3 623 | (651) | — | — | 2 972 | — | 2 972 |
| Charge relative à la rémunération à base d'actions | — | 2 193 | — | — | 2 193 | — | 2 193 |
| Dividendes [note 9] | — | — | (25 197) | — | (25 197) | (1 090) | (26 287) |
| Autres passifs | — | — | — | — | — | (689) | (689) |
| Acquisition de participations à des actionnaires minoritaires [note 3] | — | — | (383) | — | (383) | (1 942) | (2 325) |
| 2 990 | 1 542 | (43 586) | — | (39 054) | (3 721) | (42 775) | |
| Solde au 31 août 2024 | 75 279 | 10 582 | 812 752 | 26 479 | 925 092 | 2 302 | 927 394 |
| Solde au 30 novembre 2024 | 75 145 | 11 182 | 801 879 | 38 303 | 926 509 | 2 490 | 928 999 |
| Résultat net | — | — | 60 263 | — | 60 263 | 3 513 | 63 776 |
| Autres éléments du résultat global | — | — | — | (6 959) | (6 959) | — | (6 959) |
| Résultat global | — | — | 60 263 | (6 959) | 53 304 | 3 513 | 56 817 |
| Rachat d'actions | (147) | (75) | (3 536) | — | (3 758) | — | (3 758) |
| Exercice d'options d'achat d'actions | 3 624 | (675) | — | — | 2 949 | — | 2 949 |
| Charge relative à la rémunération à base d'actions | — | 2 095 | — | — | 2 095 | — | 2 095 |
| Dividendes [note 9] | — | — | (25 432) | — | (25 432) | (1 877) | (27 309) |
| Autres passifs | — | — | — | — | — | (1 245) | (1 245) |
| Acquisition de participations à des actionnaires minoritaires [note 3] | — | — | 51 | — | 51 | (195) | (144) |
| 3 477 | 1 345 | (28 917) | — | (24 095) | (3 317) | (27 412) | |
| Solde au 31 août 2025 | 78 622 | 12 527 | 833 225 | 31 344 | 955 718 | 2 686 | 958 404 |
Voir les notes afférentes aux états financiers consolidés intermédiaires.
2
TABLEAUX CONSOLIDÉS DES FLUX DE TRÉSORERIE
Périodes de trois et neuf mois closes les 31 août [en milliers de dollars]
[non audités]
| Pour les trois mois | Pour les neuf mois | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| clos le 31 août | clos le 31 août | ||||
| Notes | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |
| $ | $ | $ | $ | ||
| ACTIVITÉS OPÉRATIONNELLES | |||||
| Résultat net | 25 581 | 23 971 | 63 776 | 64 126 | |
| Éléments sans effet sur la trésorerie et équivalents de trésorerie | |||||
| Amortissements des immobilisations corporelles et des actifs afférents aux droits d'utilisation | 16 076 | 14 612 | 48 135 | 43 159 | |
| Amortissement des immobilisations incorporelles | 2 643 | 2 745 | 8 246 | 8 085 | |
| Impôts différés | (311) | (2 369) | (1 226) | (3 503) | |
| Charge relative à la rémunération à base d'actions | 4 | 654 | 745 | 2 095 | 2 193 |
| Frais financiers nets | 3 426 | 3 015 | 11 104 | 8 623 | |
| 48 069 | 42 719 | 132 130 | 122 683 | ||
| Variation nette des éléments hors caisse du fonds de roulement | 34 594 | 7 431 | 1 518 | (16 302) | |
| 82 663 | 50 150 | 133 648 | 106 381 | ||
| ACTIVITÉS DE FINANCEMENT | |||||
| Remboursement de la dette à long terme | (863) | (172) | (3 392) | (2 254) | |
| Remboursement des obligations locatives | (12 243) | (10 452) | (35 768) | (30 133) | |
| Dividendes versés aux actionnaires de la Société | 9 | (8 480) | (8 357) | (25 432) | (25 197) |
| Intérêts payés sur le découvert bancaire | (710) | (654) | (2 926) | (1 722) | |
| Autres dividendes versés | — | — | (1 877) | (1 090) | |
| Émission d'actions ordinaires | 554 | 1 191 | 2 949 | 2 972 | |
| Rachat d'actions ordinaires pour annulation | (3 683) | — | (3 683) | (18 639) | |
| (25 425) | (18 444) | (70 129) | (76 063) | ||
| ACTIVITÉS D'INVESTISSEMENT | |||||
| Acquisitions d'entreprises | 3 | (125) | — | (27 514) | (17 567) |
| Acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles | (2 881) | (6 170) | (11 489) | (25 410) | |
| (3 006) | (6 170) | (39 003) | (42 977) | ||
| Effet des fluctuations du taux de change sur la trésorerie, équivalents de trésorerie et découvert bancaire | (129) | 205 | 201 | 278 | |
| Variation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie (découvert bancaire net) | 54 103 | 25 741 | 24 717 | (12 381) | |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie nets (découvert bancaire net) au début de la période | (41 670) | (14 412) | (12 284) | 23 710 | |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie nets à la fin de la période | 12 433 | 11 329 | 12 433 | 11 329 | |
| Informations supplémentaires | |||||
| Impôts sur le résultat payés | 7 467 | 3 981 | 24 390 | 29 927 |
Voir les notes afférentes aux états financiers consolidés intermédiaires.
Notes afférentes aux états financiers consolidés intermédiaires (non audités)
Aux 31 août 2025 et 2024 (les montants sont en milliers de dollars, sauf les données par action ou indication contraire)
NATURE DES ACTIVITÉS
Quincaillerie Richelieu Ltée (la « Société ») est une société par actions incorporée en vertu des lois du Québec, Canada. La Société œuvre dans le domaine de l'importation, de la fabrication et de la distribution de quincaillerie spécialisée et de produits complémentaires. Ses produits sont destinés à une importante clientèle de fabricants d'armoires de cuisine et de salle de bains, de rangements et de garde-robes, de meubles résidentiels et de bureau, de portes et fenêtres, des ébénisteries résidentielles et commerciales ainsi que des détaillants en quincaillerie incluant les grandes surfaces de rénovation. Son siège social est situé au 7900 boulevard Henri-Bourassa Ouest, Montréal, Québec, Canada, H4S 1V4.
1. PRÉSENTATION DES ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
Les états financiers consolidés intermédiaires de la Société, présentés en dollars canadiens, ont été dressés par la direction conformément aux normes internationales d'information financière (« IFRS »), plus précisément à l'IAS 34 « Information financière intermédiaire ».
La préparation des états financiers consolidés intermédiaires a été faite conformément aux méthodes comptables que la Société a utilisées lors de l'établissement des états financiers consolidés au 30 novembre 2024 et pour l'exercice clos à cette date et nécessite que la direction fasse des estimations et formule des hypothèses qui ont une incidence sur les montants constatés dans les états financiers consolidés intermédiaires et présentés dans les notes afférentes. Les estimations sont fondées sur la connaissance que la direction possède des événements en cours, sur les mesures que la Société pourrait prendre à l'avenir et sur d'autres facteurs considérés comme pertinents et raisonnables. De l'avis de la direction, les états financiers consolidés intermédiaires reflètent tous les ajustements nécessaires à une présentation fidèle. Ces ajustements sont normaux et récurrents. Les résultats d'exploitation des périodes intermédiaires ne reflètent pas nécessairement les résultats d'exploitation de l'exercice entier puisque le niveau d'activité de la Société est sujet à des fluctuations saisonnières. Les états financiers consolidés intermédiaires doivent être lus avec les états financiers annuels consolidés audités et les notes afférentes qui sont inclus dans le rapport annuel de la Société pour l'exercice clos le 30 novembre 2024.
2. NOUVELLES MÉTHODES COMPTABLES
IFRS 18, Présentation et informations à fournir dans les états financiers
En avril 2024, l'IASB a publié la norme IFRS 18 « Présentation et informations à fournir dans les états financiers » qui remplacera l'IAS 1 « Présentation des états financiers ». La norme introduit de nouvelles exigences en matière de présentation de l'état des résultats, ainsi que des exigences d'information spécifiques liées aux indicateurs de performance définis par la direction, qui feront désormais partie des états financiers consolidés.
IFRS 18 s'appliquera à la Société à compter du 1er décembre 2027. La Société procède actuellement à l'évaluation de l'incidence de l'adoption de la norme IFRS 18 sur ses états financiers consolidés.
3. ACQUISITIONS D'ENTREPRISES
2025
En date du 1er décembre 2024, la Société a acquis la totalité des actions émises et en circulation de Mill Supply Ltd., un distributeur de quincaillerie et produits spécialisés opérant deux centres de distribution à Dartmouth, N.-É. et à Charlottetown, Î.-P.-É.
En date du 6 janvier 2025, la Société a acquis les principaux éléments d'actif net de Darant Distributing, un distributeur de quincaillerie spécialisée opérant un centre de distribution à Denver, CO.
En date du 13 janvier 2025, la Société a acquis les principaux éléments d'actif net de Midwest Specialty Products, un distributeur de surfaces décoratives opérant un centre de distribution à Minneapolis, MN.
En date du 4 février 2025, la Société a acquis par l'intermédiaire de la filiale Interco Division 10 Inc. les principaux éléments d'actif net de Modulex Partition Corp, un distributeur de produits de division 10 opérant un centre de distribution à Hillside, NJ.
En date du 1er avril 2025, la Société a acquis les principaux éléments d'actif net de Rhoads & O'Hara Architectural Products, un distributeur de panneaux architecturaux et de produits connexes, opérant un centre de distribution à Vineland, NJ.
En date du 1er mai 2025, la Société a acquis la totalité des actions émises et en circulation des Industries Camcoat Québec Inc, un distributeur de produits de finition opérant dans la grande région de Montréal, QC.
En date du 1er juin 2025, la Société a acquis, d'actionnaires minoritaires, une participation supplémentaire de 15 % dans les actions avec droit de vote de USIMM UNIGRAV Inc., portant ainsi sa participation à 100 %.
Ces distributeurs ont généré des ventes de 31 millions $ depuis leur acquisition. Si ces acquisitions avaient été conclues le 1er décembre 2024, la direction estime que les ventes incluses aux comptes de résultats consolidés auraient été approximativement de 40 millions $.
2024
En date du 1er décembre 2023, la Société a acquis la totalité des actions émises et en circulation de Olympic Forest Products Inc., un distributeur de produits de bois et de panneaux spécialisés opérant un centre de distribution à Erin, ON.
En date du 1er janvier 2024, la Société a acquis, d'actionnaires minoritaires, une participation supplémentaire de 15 % dans les actions avec droit de vote de Provincial Woodproducts Ltd, portant ainsi sa participation à 100 %.
En date du 15 janvier 2024, la Société a acquis les principaux éléments d'actif net de Rapid Start, un distributeur de quincaillerie spécialisée opérant un centre de distribution à Rittman, OH.
En date du 27 mars 2024, la Société a acquis les principaux éléments d'actif net de Allegheny Plywood, un distributeur de panneaux spécialisés et de surfaces décoratives, opérant trois centres de distribution à Pittsburgh, PA, Allentown, PA et Cleveland, OH.
Notes afférentes aux états financiers consolidés intermédiaires (non audités)
Aux 31 août 2025 et 2024 (les montants sont en milliers de dollars, sauf les données par action ou indication contraire)
En date du 19 avril 2024, la Société a acquis, d'actionnaires minoritaires, une participation supplémentaire de 5 % dans les actions avec droit de vote de Menuiserie des Pins Ltée, portant ainsi sa participation à 90 %.
En date du 4 juin 2024, la Société a acquis, d'actionnaires minoritaires, une participation supplémentaire de 10 % dans les actions avec droit de vote de USIMM UNIGRAV Inc., portant ainsi sa participation à 85 %.
En date du 13 novembre 2024, la Société a acquis les principaux éléments d'actif net de Panexel, un distributeur de panneaux décoratifs, opérant un centre de distribution à Boucherville, QC.
Sommaire des acquisitions
Les répartitions préliminaires des prix d'acquisition, en date des transactions, se résument de la façon suivante :
| 2025 | |
|---|---|
| $ | |
| Actifs courants acquis | 16 133 |
| Immobilisations corporelles et actifs afférents aux droits d'utilisation | 7 266 |
| Immobilisations incorporelles | 10 584 |
| Goodwill | 11 742 |
| 45 725 | |
| Passifs courants pris en charge | (5 039) |
| Passifs non courants pris en charge | (5 190) |
| Passifs d'impôts différés | (428) |
| Actifs nets acquis | 35 068 |
| Contreparties | |
| Comptant, net de la trésorerie acquise * | (27 389) |
| Contreparties à payer | (7 679) |
| (35 068) |
*Le rachat de participation à des actionnaires minoritaires au cours de l'exercice a impliqué une contrepartie au comptant totale de 0.1 million $.
Un montant de 9,5 millions $ [0,8 million $ en 2024] de goodwill est déductible aux fins fiscales relativement à ces acquisitions.
Les répartitions préliminaires des prix d'acquisition sont sujettes à des ajustements de la juste valeur des actifs, des passifs et du goodwill jusqu'à la fin du processus d'estimation. La répartition finale du prix d'achat devrait être complétée dès que la direction aura rassemblé toutes les informations disponibles et jugées nécessaires pour finaliser le calcul, en particulier pour les actifs incorporels et le goodwill, au plus tard 12 mois après la date d'acquisition.
4. CAPITAL-ACTIONS
Autorisé
Un nombre illimité :
- Actions ordinaires, participantes, comportant un droit de vote par action.
- Actions privilégiées de premier et de deuxième rangs, sans droit de vote, pouvant être émises en série, dont les caractéristiques doivent être établies par le conseil d'administration.
Les opérations portant sur les actions ordinaires se résument comme suit :
| Nombre d'actions (en milliers) | $ | |
|---|---|---|
| En circulation au 30 novembre 2023 | 56 090 | 72 289 |
| Émises | 138 | 4 198 |
| Rachetées | (1 008) | (1 342) |
| En circulation au 30 novembre 2024 | 55 220 | 75 145 |
| Émises | 105 | 3 624 |
| Rachetées | (104) | (147) |
| En circulation au 31 août 2025 | 55 221 | 78 622 |
Au cours de la période de neuf mois close le 31 août 2025, la Société a émis 105 325 actions ordinaires [138 025 au cours de l'exercice 2024] à un prix de levée moyen pondéré de 28,0 $ par action [24,96 $ au cours de l'exercice 2024] à la suite de la levée d'options en vertu du régime d'options d'achat d'actions. Au cours de la période de neuf mois close le 31 août 2025, la Société a racheté aux fins d'annulation 104 015 actions ordinaires pour une contrepartie de 3 758 $ entraînant une prime au rachat de 3 536 $ qui a été enregistrée en diminution des résultats non distribués [1 007 712 actions ordinaires pour une contrepartie de 38 707 $ entraînant une prime au rachat de 37 365 $ au cours de l'exercice 2024, qui a été enregistrée en diminution des résultats non distribués].
Notes afférentes aux états financiers consolidés intermédiaires (non audités)
Aux 31 août 2025 et 2024 (les montants sont en milliers de dollars, sauf les données par action ou indication contraire)
Régime d'options d'achat d'actions
Les opérations portant sur les options se résument comme suit :
| Nombre d'options (en milliers) | Prix de levée moyen pondéré $ | |
|---|---|---|
| En circulation au 30 novembre 2023 | 1 622 | 32,44 |
| Octroyées | 289 | 46,66 |
| Levées | (138) | 24,96 |
| Annulées | (38) | 35,56 |
| En circulation au 30 novembre 2024 | 1 735 | 35,33 |
| Octroyées | 299 | 37,45 |
| Levées | (105) | 28,00 |
| Annulées | (84) | 40,00 |
| En circulation au 31 août 2025 | 1 845 | 35,91 |
Les options d'achat d'actions octroyées au cours de la période de neuf mois close le 31 août 2025 ont une juste valeur moyenne de 10,79 $ l'option [11,48 $ en 2024] déterminée selon le modèle d'évaluation Black & Scholes en considérant un taux de dividendes prévu de 1,6 % [1,3 % en 2024], une volatilité prévue de 24,7 % [24,4 % en 2024], un taux d'intérêt sans risque de 3,41 % [3,36 % en 2024] avec une durée prévue de 6,36 ans [6,12 ans en 2024]. La charge de rémunération relativement aux options d'achat d'actions s'est élevée à 654 $ et 2 095 $ pour les périodes de trois et neuf mois closes le 31 août 2025 [745 $ et 2 193 $ en 2024] et est présentée dans les Charges opérationnelles excluant les amortissements. Au 31 août 2025, les options en circulation avaient des prix de levée variant de 22,25 $ à 46,66 $ [des prix de levée variant de 18,83 $ à 46,66 $ au 30 novembre 2024].
Régimes d'unités d'actions différées (UAD)
Le passif attribuable au régime d'UAD de 5 326 $ [4 945 $ au 30 novembre 2024] est présenté dans les Créditeurs et charges à payer. Au 31 août 2025, la juste valeur des swaps est de 218 $ favorable [689 $ favorable au 30 novembre 2024] et est présentée dans les débiteurs. La Société a classé l'évaluation de cette juste valeur au niveau 2, car elle repose sur des données observables sur le marché. La charge de rémunération nette relative aux UAD s'est élevée à 375 $ et 1 036 $ pour les périodes de trois et neuf mois closes le 31 août 2025 [313 $ et 1 024 $ en 2024] et est présentée dans les Charges opérationnelles excluant les amortissements.
Régime d'achat d'actions
La charge de rémunération relative au régime d'achat d'actions s'est élevée à 362 $ et 1 059 $ pour les périodes de trois et neuf mois closes le 31 août 2025 [363 $ et 1 024 $ en 2024] et est présentée dans les Charges opérationnelles excluant les amortissements.
Résultat net par action
Le résultat net par action de base et le résultat net par action dilué ont été calculés selon le nombre d'actions suivant:
| Pour les trois mois clos le 31 août | Pour les neuf mois clos le 31 août | |||
|---|---|---|---|---|
| (en milliers) | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 |
| Nombre moyen pondéré d'actions en circulation – de base | 55 274 | 55 699 | 55 276 | 55 940 |
| Effet de dilution en vertu du régime d'options d'achat d'actions | 287 | 273 | 295 | 320 |
| Nombre moyen pondéré d'actions en circulation – dilué | 55 561 | 55 972 | 55 571 | 56 260 |
Pour les périodes de trois et neuf mois closes le 31 août 2025, le calcul du résultat net dilué par action ne tenait pas compte de la moyenne pondérée de 1 035 625 options d'achat d'actions puisque leur prix de levée étant supérieur au cours moyen des actions de la période elles auraient eu un effet anti-dilutif [537 875 en 2024].
5. CUMUL DES AUTRES ÉLÉMENTS DU RÉSULTAT GLOBAL
La variation du solde du cumul des autres éléments du résultat global se détaille comme suit:
| Pour les trois mois clos le 31 août | Pour les neuf mois clos le 31 août | |||
|---|---|---|---|---|
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |
| $ | $ | $ | $ | |
| Solde au début de la période | 31 726 | 29 837 | 38 303 | 28 593 |
| Écart de change résultant de la conversion d'une filiale à l'étranger | (382) | (3 358) | (6 959) | (2 114) |
| Solde à la fin de la période | 31 344 | 26 479 | 31 344 | 26 479 |
6. INSTRUMENTS FINANCIERS ET AUTRES INFORMATIONS
Juste valeur
La valeur comptable de la dette à long terme constitue une estimation raisonnable de la juste valeur compte tenu de l'échéance prochaine des contreparties à payer. La Société a classé l'évaluation de cette juste valeur au niveau 2, car elle repose sur des données observables sur le marché.
Risque de crédit
La Société vend ses produits à de nombreux clients situés au Canada et aux États-Unis. Le risque de crédit est lié à la possibilité que des clients soient incapables de respecter leurs engagements à l'égard des débiteurs de la Société. Le délai moyen de recouvrement des débiteurs au 31 août 2025 est à un niveau acceptable pour le secteur dans lequel la Société évolue.
La Société effectue une évaluation continue du crédit de sa clientèle et n'exige généralement pas de garantie. La provision pour mauvaises créances a augmenté de 249 $ et de 173 $ durant les périodes de trois et neuf mois closes le 31 août 2025
Notes afférentes aux états financiers consolidés intermédiaires (non audités)
Aux 31 août 2025 et 2024 (les montants sont en milliers de dollars, sauf les données par action ou indication contraire)
[augmentation de 196 $ et 1 212 $ en 2024] et s'est établie à 7 108 $ au 31 août 2025 [6 935 $ au 30 novembre 2024].
Risque de marché
La Société est exposée aux fluctuations de change pouvant affecter ses achats et ses ventes conclus en devises étrangères (principalement en dollar US et en euro). Les charges opérationnelles pour les périodes de trois et neuf mois closes le 31 août 2025 comprennent un gain de change de 20 $ et de 1 808 $ [un gain de change de 103 $ et de 1 129 $ pour la période correspondante de 2024].
Dans le cadre de ses pratiques commerciales, la Société vise à préserver ses coûts d'approvisionnement et ses prix de vente. Afin de protéger ces opérations contre les risques découlant des fluctuations de taux de change, la Société a, entre autres, recours à une trésorerie centralisée. La Société peut également utiliser périodiquement des contrats de change à terme. En mettant en place ces mesures, la Société cherche à protéger les résultats d'exploitation du risque de fluctuations de taux de change. Les pratiques d'affaires de la Société en matière de gestion des risques de change ne permettent pas d'effectuer des opérations à des fins de spéculation.
Au 31 août 2025, une dépréciation (appréciation) de 5 % du dollar canadien sur le dollar US et sur l'euro à la suite de la conversion des actifs et passifs monétaires, toutes les autres variables demeurant stables par ailleurs, aurait augmenté (diminué) le résultat net consolidé de 187 $ [688 $ au 31 août 2024] et aurait augmenté (diminué) celui des autres éléments du résultat global de 12 567 $ [11 374 $ au 31 août 2024]. La sensibilité du taux de change représente la somme des expositions nettes au risque de change des instruments financiers détenus par la Société au 31 août 2025.
Risque de liquidité
La Société gère son risque de ne pouvoir régler ses passifs financiers au moment opportun en tenant compte de ses besoins opérationnels et la possibilité d'avoir recours à différentes sources de financement, le cas échéant. Au cours des dernières années, la Société a financé sa croissance, ses acquisitions d'entreprises, ses rachats d'actions et ses distributions aux actionnaires principalement par le biais des fonds autogénérés par ses opérations et par ses marges de crédit lorsque nécessaire.
La Société dispose de marges de crédit autorisées de 85 millions en dollars canadiens [85 millions au 30 novembre 2024] et de marges de crédit de 56 millions en dollars US [56 millions au 30 novembre 2024] qui portent intérêt respectivement aux taux préférentiels et au taux Secured Overnight Financial Rate («SOFR») plus 1,40 %. Les conditions et clauses restrictives sont demeurées inchangées.
Risque de taux d'intérêt
La Société est exposée au risque de taux d'intérêt lié à l'utilisation de ses marges de crédit.
Charges opérationnelles excluant les amortissements
| Pour les trois mois clos le 31 août | Pour les neuf mois clos le 31 août | |||
|---|---|---|---|---|
| 2025 $ | 2024 $ | 2025 $ | 2024 $ | |
| Stocks passés en charge résultant des activités d'importation, de distribution et de fabrication | 375 615 | 352 276 | 1 100 983 | 1 023 560 |
| Salaires et charges connexes | 65 560 | 61 754 | 195 299 | 182 062 |
| Autres charges | 997 | 763 | 2 160 | 3 254 |
| 442 172 | 414 793 | 1 298 442 | 1 208 876 |
Pour les périodes de trois et neuf mois closes le 31 août 2025, le montant des stocks passés en charge résultant des activités d'importation, de distribution et de fabrication inclut une charge de désuétude des stocks de 2 615 $ et de 5 742 $ [1 269 $ et 3 580 $ en 2024].
7. GESTION DU CAPITAL
Les objectifs de la Société sont les suivants :
- Maintenir un faible ratio d'endettement pour préserver la capacité de l'entité de poursuivre sa croissance interne et par acquisitions; et
- Fournir un rendement adéquat à ses actionnaires.
La Société gère sa structure de capital et y apporte des rajustements en fonction des changements qui touchent la conjoncture économique et les caractéristiques de risque des actifs sous-jacents. Afin de maintenir ou de rajuster sa structure de capital, la Société peut être amenée à modifier le montant des dividendes versés aux actionnaires, à remettre du capital aux actionnaires ou à émettre de nouvelles actions. Au 31 août 2025, la Société a réalisé les résultats suivants relativement à ses objectifs de gestion du capital :
- Ratio d'endettement : 1,0 % [0,6 % au 30 novembre 2024] [dette à long terme / capitaux propres]
- Un rendement moyen des capitaux propres de 9,0 % au cours des 12 derniers mois [9,4 % pour l'exercice clos le 30 novembre 2024]
Les objectifs de gestion du capital sont demeurés inchangés comparativement à l'exercice précédent.
8. INFORMATION GÉOGRAPHIQUE
Au cours des périodes de trois et neuf mois closes le 31 août 2025, près de 54 % des ventes ont été effectuées au Canada [57 % en 2024] alors que les ventes à l'étranger, presque entièrement aux États-Unis, se sont élevées, en dollars canadiens, à 226 845 $ et 663 335 $ [203 118 $ et 583 068 $ en 2024] et à 165 326 $ et 473 181 $ [148 370 $ et 428 788 $ en 2024] en dollars US.
Au 31 août 2025, du total des immobilisations corporelles, 24 932 $ [28 970 $ au 30 novembre 2024] sont situées aux États-Unis. De plus, les immobilisations incorporelles situées aux États-Unis s'élevaient à 28 936 $ [25 752 $ au 30 novembre 2024] et le goodwill à 41 995 $ [33 429 $ au
Notes afférentes aux états financiers consolidés intermédiaires (non audités)
Aux 31 août 2025 et 2024 (les montants sont en milliers de dollars, sauf les données par action ou indication contraire)
30 novembre 2024] en dollars canadiens, et s'élevent respectivement à 21 056 $ [18 381 $ au 30 novembre 2024] et à 30 560 $ [23 861 $ au 30 novembre 2024] en dollars US. Du total des actifs afférents aux droits d'utilisation, 113 737 $ [113 221 $ au 30 novembre 2024] sont situés aux États-Unis.
9. DIVIDENDES VERSÉS AUX ACTIONNAIRES DE LA SOCIÉTÉ
Pour les périodes de trois et neuf mois closes le 31 août 2025, la Société a versé des dividendes de 8 480 $ et 25 432 $ aux détenteurs d'actions ordinaires [8 357 $ et 25 197 $ en 2024], soit un dividende trimestriel de 0,1533 $ par action ordinaire [un dividende trimestriel de 0,15 $ par action ordinaire en 2024].
10. APPROBATION DES ÉTATS FINANCIERS
Les états financiers consolidés intermédiaires des périodes de trois et neuf mois closes le 31 août 2025 [incluant les chiffres comparatifs] ont été approuvés pour publication par le conseil d'administration le 9 octobre 2025.
11. ÉVÉNEMENTS SUBSÉQUENTS
En date du 2 septembre 2025, la Société a acquis la totalité des actions émises et en circulation de Ideal Security Inc., un distributeur de quincaillerie spécialisée situé à Montréal, QC et opérant un centre de distribution à Prescott, ON.
En date du 1er octobre 2025, la Société a acquis la totalité des actions émises et en circulation de Finmac Lumber Ltd, un distributeur de produits de bois spécialisés, opérant un centre de distribution à Winnipeg, MB.
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