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Earnings Release • May 18, 2018

Communiqué périodique – informations réglementées Ternat, le 18 mai 2018

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¹ Voir communiqué de presse du 3 juillet 2017

² Voir communiqué de presse du 22 décembre 2017

³ Voir communiqué de presse du 19 février 2018

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Publication rapport annuel 2017-2018	16 juin 2018
Assemblée générale	23 juillet 2018
Ex-coupon date dividende	27 juillet 2018
Mise en paiement du dividende	31 juillet 2018
Publication des résultats semestriels	16 novembre 2018

Revenus locatif	78.046	66.561
Charges relatives à la location	-198	$-537$
Résultat locatif net	77.848	66.024
Récupération des charges immobilières
Récuperation des charges locatives et des taxes normalement assumées par les locataires sur les immeubles loués	7.567	6.400
Charges locatives et des taxes normalement assumées par les locataires sur les immeubles loués	$-8.498$	$-6.851$
Autres revenus et charges relatifs à la location	$-41$	$-108$
Résultat immobilier
	76.876	65.465
Frais techniques	$-2.948$	$-2.237$
Frais commerciaux	-618	$-508$
Charges et taxes sur les immeubles non loués	-408	$-339$
Frais de gestion immobilière	$-2.158$	$-1.912$
Autres frais immobiliers	8	56
Frais immobiliers	$-6.124$	$-4.940$
Résultat d'exploitation des immeubles	70.752	60.525
Frais généraux de la société	$-4.518$	$-2.941$
Autres revenus e charges d'exploitation
Résultat d'exploitation avant résultat sur portefeuille	66.234	57.584
Résultat sur vente d'immeubles de placement	92	279
Résultat sur vente d'autres actifs non financiers
Variations de la juste valeur des immeubles de placement	$-2.505$	13.754
Autre résultat sur portefeuille	1.106	-144
Résultat d'exploitation	64.927	71.473
Revenus financiers	70	61
Charges d'intérêts nettes	$-17.379$	$-18.274$
Charges d'instruments de couverture autorisés	101	$-869$
Autres charges financiers	$-60$	18
Résultat financier	$-17.268$	$-19.064$

Résultat avant impôts	47.659	52.409
Impôts	-964	$-273$
Résultat net	46.695	52.136
Attribuale aux:
Actionnaires du Groupe Intérêts minoritaires	46.695	52.136
Commentaire:
Résultat EPRA (part du Groupe) 1	47.901	39.115
Résultat sur portefeuille	$-1.307$	13.889
Variations de la juste valeur des actifs et passifs financiers	101	$-869$
RESULTAT PAR ACTION
Nombre d'actions ordinaires en circulation	9.489.661	9.008.208
Nombre moyen pondéré d'actions	9.331.494	8.907.915
Bénéfice net par action ordinaire (en €) 2	5,00	5,85
Bénéfice net dilué par action (en $\epsilon$ )	5,00	5,85
Résultat EPRA par action (en €) 3	5,13	4,39

	31.03.18	31.03.17
Résultat net	46.695	52.136
Autres éléments du résultat global récupérables des comptes de résultats :
Impact sur la juste valeur des droits et frais de mutation estimés lors de l'aliénation hypothétique des immeubles de placement Variation de la juste valeur des instruments de couverture autorisés dans une	O	-1.761
couverture de flux de trésorerie tels que définis en IFRS	5.365	9.870
RESULTAT GLOBAL	52.060	60.245

Immobilisations	31.03.18	31.03.17 1.075.38
	1.354.397	9.
Goodwill
Immobilisations incorporelles	115	346
Immeubles de placement 5	1.349.367	1.071.361
Autres immobilisations corporelles	2.119	2.134
Immobilisations financières
Créances de location financière	1.030	1.030
Créances commerciales et autres immobilisations	1.767	518
Impôts différés	1.249
Autre	518	518
Actifs circulants	39.776	11.948
Immobilisations ou groupes d'actifs détenus en vue de la vente	29.201	5.691
Créances commerciales	3.533	938
Créances fiscales et autres actifs circulants	2.281	3.160
Trésorerie et équivalents de trésorerie	3.389	978
Comptes de régularisation	1.371	1.181
TOTAL DES ACTIFS		1.087.33
	1.394.173	8
$\textsf{CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS}(\textsf{en milliers}\mathcal{L})$	31.03.18	31.03.17
Capitaux propres	568.332	514.970
Capitaux propres attribuable aux actionnaires de la société-mère	568.332	514.970
Capital	208.205	197.603
Primes d'émission	177.990	157.529
Réserves	135.442	107.702
Résultat net de l'excercice	46.695	52.136
Intérêts minoritaires
Passifs	825.841	572.369
Passifs non courants	766.518	511.226
Provisions
Dettes financières non courantes	746.000	485.330
Etablissements de crédit	661.494	400.910
Location-financement à long terme
Obligations	84.506	84.420
Autres passifs non courants financiers	20.518	25.896
Passifs courants	59.323	61.143
Dettes financières courantes	36.384	30.909

Etablissements de crédit	36.384	30.909
Location-financement à court terme
Dettes commerciales et autres dettes courantes	12.800	11.976
Exit tax	1.067	4.327
Autres	11.733	7.649
Autres passifs courants	620	11.504
Comptes de régularisation	9.519	6.754
TOTAL DES CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS		1.087.33
	1.394.173	8
TAUX D'ENDETTEMENT	31.03.208	31.03.2017
Taux d'endettement 6	57,57%	50,26%
VALEUR DE L'ACTIF NET PAR ACTION (en $\epsilon$ ) – PART DU GROUPE
Valeur de l'actif net par action IFRS 7	59,89	57,17
EPRA VAN 8	61,33	59,29
Valeur de l'actif net par action (valeur d'investissement) hors dividende hors la iuste valeur des instruments de couverture	61,73	58,96

- - - -

(en milliers $\xi$ )	31.03.18	31.03.17
Résultat d'exploitation avant résultat sur portefeuille (A)	66.234	57.584
Résultat locatif net (B)	77.848	66.024
Marge d'exploitation (A/B)	85,08%	87,22%
Résultat financier (hors variations de juste valeur des actifs et passifs financiers)
(en milliers $\epsilon$ )	31.03.18	31.03.17
Résultat financier (A)	$-17.268$	$-19.064$
Variations de juste valeur des actifs et passifs financiers (B)	101	$-869$
Résultat financier (hors variations de juste valeur des actifs et passifs financiers) $(A-B)$	$-17.369$	$-18.195$
Résultat sur portefeuille
(en milliers $\epsilon$ )	31.03.18	31.03.17
Résultat sur vente d'immeubles de placement (A)	92	279
Résultat sur vente d'autres actifs non financiers (B)
Variations de la juste valeur des immeubles de placement (C)	$-2.505$	13.754
Autre résultat sur portefeuille (D)	1.106	$-144$
Résultat sur portefeuille (A+B+C+D)	$-1.307$	13.889
Taux d'intérêt moyen pondéré de la dette
(en milliers $\epsilon$ )	31.03.18	31.03.17
Charges d'intérêts (y inclus la marge de crédit et le coût des instruments de couverture) (A)	16.583	17.404
Dette moyenne pondérée de la période (B)	632.052	501.328
Taux d'intérêt moyen de la dette (A/B)	2,62%	3,42%
Valeur de l'actif net par action (valeur d'investissement) hors dividende hors la juste valeur des instruments de couvertures autorisés
(en milliers $\epsilon$ )	31.03.18	31.03.17
Capitaux propres attribuable aux actionnaires de la société-mère (A)	568.332	514.970
Impact sur la juste valeur des frais et droits de mutation estimés lors de l'aliénation hypothétique des immeubles de placement (B)	$-44.780$	$-26.703$
La juste valeur des instruments de couverture autorisés dans une couverture de flux
de trésorerie (C) Dividende brut présupposé (D)	$-13.688$ 40.995	$-19.153$ 29.727
Nombre d'actions ordinaires en circulation (E)	9.489.661	9.008.208
Valeur de l'actif net par action (valeur d'investissement) hors dividende hors la juste valeur des instruments de couverture autorisés ((A-B-C-D)/E)	61,73	58,96

	31.03.18	31.03.17
Résultat EPRA	EUR/1000	EUR/1000
Résultat Net IFRS (part du groupe)	46.695	52.136
Ajustements pour le calcul du Résultat EPRA
A exclure:
Variations de la juste valeur des immeubles de placement détenus en vue de la vente (IAS 40)	$-1.399$	13.610
Résultat de la vente immeubles de placement	92	279
Variations de la juste valeur des actifs et passifs financiers	101	-869
Ajustements pour intérêts minoritaires
Résultat EPRA (part du groupe)	47.900	39.115
Résultat EPRA (EUR/action) (part du groupe)	5,13	4.34
	31.03.18	31.03.17
Valeur de l'Actif Net (VAN) EPRA	EUR/1000	EUR/1000
Valeur de l'Actif Net (part du groupe) après les comptes
annuels Actif Net (EUR/action) (part du groupe)	568.332 59,89	514.970 57,17
Effet de la levée d'options, de dettes convertibles et d'autres
instrumentst de capitaux propres Valeur intrinsèque diuée après effet de la levée d'options, de
dettes convertibles et d'autres instruments de capitaux	568.332	514.970
propres A exclure:
Juste valeur des instruments financiers	$-13.688$	$-19.153$
VAN EPRA (part du groupe)	582.020	534.123
VAN EPRA (EUR/action) (part du groupe)	61,33	59,29
	31.03.17	31.03.16
Valeur de l'Actif Net réévalué EPRA Triple net (part du groupe)	EUR/1000	EUR/1000
VAN EPRA (part du groupe) A ajouter:	582.020	534.123
Juste valeur des instruments financiers	$-13.688$	$-19.153$
VAN EPRA (part du groupe)	568.332	514.970
VAN EPRA (EUR/action) (part du groupe)	59,89	57,17

Rendement Initial Net EPRA		31.03.18 EUR/1000	31.03.17 EUR/1000
Juste valeur des immeubles de placement
(hors actifs destinés à la vente) Frais de transaction		1.349.367	1.071.361
Valeur d'investissement		43.060	26.556
Projets de développement		1.392.427	1.097.917
Valeur d'investissement de l'immobilier,	B	24.981	18.825
disponible à la location Revenus locatifs bruts annualisés		1.367.446 93.345	1.079.092 71.407
Charges immobilières Loyer à payer sur les actifs loués et
les frais de location Récupération des charges locatives		$-1.550$ $-211$	$-1.039$ $-249$
et des taxes par les locataires sur les		7.567	6.400
immeubles loués		$-8.498$	$-6.851$
Coûts et taxes des bâtiments non		$-408$	$-339$
loués Revenus locatifs nets annualisés	A	91.795	70.368
Loyer notionnel à l'expiration de la période de franchise ou d'autres aménagements de loyers
Loyer net annualisé ajusté	$\mathsf{C}$	91.795	70.368
Rendement Initial Net EPRA (RIN)	A/B	6,71%	6,52%
Rendement Initial Net EPRA ajusté (RIN ajusté)	C/B
		6,71%	6,52%
		31.03.18	31.03.17
Vide Locatif EPRA		EUR/1000	EUR/1000
Valeur locative estimée des surfaces inoccupées		1.129	884
Valeur locative estimée de la totalité du portefeuille		93.345	71.407
Vide Locatif EPRA		1,21%	1,24%
		31.03.187	31.03.17
Ratio de coûts EPRA		EUR/1000	EUR/1000
Frais généraux		4.518	2.941
Réductions de valeur sur créances commerciales		$-13$	288
Loyer à payer sur terrains loués		211	249
Frais immobiliers		6.124	4.940
Divisé par:		$-211$	$-249$
Loyer à payer sur terrains loués
Coûts EPRA (frais liés au vide locatif inclus)		10.629	8.169
Charges et taxes sur les immeubles non loués		$-239$	$-204$
Coûts EPRA (hors frais liés au vide locatif)		10.390	7.965

Revenus locatifs moins loyer à payer sur terrains loués	77.835	66.312
Ratio de coûts EPRA (frais liés au vide locatif inclus)	13.66%	12.32%
Ratio de coûts EPRA (frais liés au vide locatif exclus)	13.35%	12.01%

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