Renta Corporacion Real Estate S.A.

Audit Report / Information • May 3, 2013

Informe de auditoría, Cuentas anuales al 31 de diciembre de 2012 e Informe de gestión del ejercicio 2012

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

A los Accionistas de Renta Corporación Real Estate, S.A.

• 1. Hemos auditado las cuentas anuales de Renta Corporación Real Estate, S.A. (la "Sociedad"), que comprenden el balance al 31 de diciembre de 2012, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de cambios en el patrimonio neto, el estado de flujos de efectivo y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha. Los Administradores son responsables de la formulación de las cuentas anuales de la Sociedad, de acuerdo con el marco normativo de información financiera aplicable a la entidad (que se identifica en la Nota 2 de la memoria adjunta) y, en particular, con los principios y criterios contables contenidos en el mismo. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas vigente en España, que requiere el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de si su presentación, los principios y criterios contables utilizados y las estimaciones realizadas, están de acuerdo con el marco normativo de información financiera que resulta de aplicación.
• 1. En nuestra opinión, las cuentas anuales del ejercicio 2012 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Renta Corporación Real Estate, S.A. al 31 de diciembre de 2012, así como de los resultados de sus operaciones y de sus flujos de efectivo correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, de conformidad con el marco normativo de información financiera que resulta de aplicación y, en particular, con los principios y criterios contenidos en el mismo.
• 1. Nota 2.c de la memoria adjunta, en la que se indica que la falta de liquidez y las dificultades para encontrar financiación han llevado a la Sociedad a una situación de tensión de su tesorería que no le va a poder permitir abordar los pagos futuros previstos. Como consecuencia de ello, con fecha 19 de marzo de 2013 los Administradores solicitaron el concurso voluntario de acreedores de la Sociedad, junto con otras sociedades del Grupo, que ha sido formalmente declarado el 27 de marzo de 2013 por la Magistrada del Juzgado Mercantil nº 9 de Barcelona. En este contexto, la Sociedad presenta al 31 de diciembre de 2012 un fondo de maniobra negativo por importe de 70.826 miles de euros, como consecuencia de la presentación de la financiación recibida de sociedades del Grupo, de la provisión por responsabilidades de sociedades participadas y de otras deudas, como pasivo corriente. Esto se debe a que la Sociedad, dado que se encuentra en una situación que le haría prever el incumplimiento de las obligaciones de pago en las fechas previstas contractualmente y, asimismo, incurrir después del cierre del ejercicio en causas de vencimiento anticipado del préstamo sindicado firmado en mayo de 2009 por el Grupo y de otras deudas, a la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales no tiene el derecho incondicional a diferir pagos durante al menos los doce meses siguientes, considerando también a estos efectos que la provisión por responsabilidades y la financiación con sociedades del Grupo están vinculadas al préstamo sindicado mencionado.

Todas estas circunstancias ponen de manifiesto la existencia de una incertidumbre significativa sobre la capacidad de la Sociedad, y del Grupo al que pertenece, para continuar con sus operaciones y para realizar sus activos y hacer frente a sus pasivos, por los importes y según la clasificación con que figuran en las cuentas anuales adjuntas.

PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L., Edificio Caja de Madrid, Avda. Diagonal, 640, 08017 Barcelona T: +34 932 532 700 F: +34 934 059 032, www.pwc.com/es

1. El informe de gestión adjunto del ejercicio 2012 contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de Renta Corporación Real Estate, S.A., la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2012. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

Pricewater houseCoopers Auditores, S.L.

José M Solé Farré Socio - Auditor de Cuentas

26 de abril de 2013

COLLEGI DE CENSORS JURATS DE COMPTES DE CATALUNYA

Membre exercent:

PRICEWATERHOUSECOOPERS AUDITORES, S.L.

Any 2013 Rum. 20/13/05214

COPIA GRATUIIA

DATOS GENERALES DE IDENTIFICACIÓN DADES GENERALS D'IDENTIFICACIÓ

IDENTIFICACIÓN DE LA EMPRESA IDENTIFICACIÓ DE L'EMPRESA							Forma Juridica:		SA: SA:		01011		ടി : SL:	01012
NIF: NIF: 01010	A62385729						Forma juridica:		Olras: Allres:		01013
Denominación social: Denominació social:	01020			RENTA CORPORACION REAL ESTATE, S.A.
Domícilio social: Domicili social:	01022			Via Augusta 252-260
Municiplo: Municipl:	01023	BARCELONA						Provincia: Província:		01025		BARCELONA
Código Postal: Codi postal:	01024	08017						Teléfono: Telèfon:		01031		93 494 96 70
Pertinença a un grup de societats:	Pertenencia a un grupo de sociedades:				DENOMINACIÓN SOCIAL / DENOMINACIO SOCIAL									NIF / MIF
Sociedad dominante directa: Societat dominant directa:			01041									01040
Sociedad dominante última del grupo: Societat dominant última del grup:			01061	RENTA CORPORACION REAL ESTATE, S.A.								01060	A62385729
ACTIVIDAD ACTIVITAT
Actividad principal: Activitat principal:	02009			TODO TIPO DE OPERACIONES MOBILIARIAS											(1)
Código CNAE: Codi CNAE:	02001	70.11			(1)
PERSONAL ASALARIADO PERSONALASSALARIAT a) Número medio de personas empleadas en el curso del ejerciclo, por lipo de contrato, y empleo con discapacidad: Nombre milja de persones ocupades en el curs de l'exercici, per lipus de contracte, l'ocupació amb discapacilat.									EJERCICIO		2012		EJERCICIO	2011
					FIJO:				EXERCICI	31		(2)	EXERCICI	34	(3)
					FIX (4):	NO FIJO:	04001 04002
Del cual: Personas empleadas con discapacidad mayor o igual al 33% (o calificación equivalente local): Del qual persones ocupades amb discapacitat major o igual del 33% (o qualificació equivalent local):						NO FIX (5):
							04010
b) Personal asalañado al término del ejerciclo, por lipo de contralo y por sexo: Personal assalarial al final de l'exercicl, per lipus de contracle i per sexe:
				EJERCICIO EXERCICI	2012	(2)						EJERCICIO EXERCICI	2011	(3)
FIJO:			HOMBRES HOWES			MUJERES DONES					HOWBRES HOWES			MUJERES DONES
FX: NO FIJO:	04120		8		04121		23				8			26
NO FIX: PRESENTACIÓN DE CUENTAS	04122				04123
PRESENTACIÓ DE COMPTES						EJERCICIO EXERCICI ANO		2012 MES	(2) DA				EJERCICIÓ EXERCIC! ANO	2011 MES	(3) OLA
Fecha de inicio a la que van referidas las cuentas:						ANY		MES	DIA				ANY	WES	DIA
Data d'inici a la qual van referits els comptes: Fecha de clerre a la que van referidas las cuentas:					01102	2012		01	01				2011	01	01
Data de fancament a la qual van refents els comptes: Número de páginas presentadas al depósito:					01101	2012		12	31				2011	12	31
Nombre de pagines presentades al depósil:					01901
En caso de no figurar consignadas cifras en alguno de los ejercicios, Indique la causa: En el cas que no figuren consignades xifres en algun dels exercicls, indiqueu-ne la causa:								01903
UNIDADES Euros: UNITATS 09001 Euros: Miles de euros: Marque con una X la unidad en la que ha elaborado todos los documentos Milers d'euros: 09002 due integran sus cuentas anuales: Marqueu amb una X la unitat en la qual heu elaborat tots els documents que integren Millones de euros: 09003 Millions d'euros: els vostres comples anuals:
(1) Solin (48) (40%) (4) Club Club Carlines (26) (2005) (2007) (2007) (2004) (2000) (2000) (2000) (4) 2000) (2000) (2000) (2000) (2000) (2000) (2000) (2000) (2005) (2000) (20 eació Nacional GALICA:s Econòmiquas 2009 (CNAE-2009), apovassa pes Reisi decret 4752007, de 13 dasal (BOE de 28 04 2007) Ejerció al que van referidas las queles L'Exercicl of qual van re'sess e's complas anuels (3) Ejerciclo arterior. I Exercicle anterior. (4) Para ciular a himalo n.ed de casonal 1,0, lenga en cuentos Percesso di non con l'idogen en come of the summer of sedent sagards a Si en and a tribung de la ca a di a lot ; a ho ; e a quil s se incopy y a for de excity y a formal lay real more of more no mornott de la parti e marker control on portuna fraos al començament l ol final da l'ovaroid. Sharta marketed, called in the be case to called of the lands of the bases ( Sirina happens of the productions), care on and of the locked on on on on one of low to online o 0) States read of the of the of the of the mind the hicline and essear all p, pro of on a propodo quespect a intector of the concellent of the opient of the opier of the concell Shi va france a considered on the minister and a prosent in prosesses on personal in passed on the school of the color of the stores and of any of may of well any of well and (S) Posts of a re posted on the leaders on and the season of G y Cold States of Camans. Time in post the contributed to and mind of Posts color of an and of Posts and and a aunud el color de secures que hon labal is as votes to host e visto per O2 salmas "lando posted o peracio (equiv "M a l'antenec n º de parsonas contratadas x R º medio de semanas trabajadas nombra de parsonas contractadas x fiombre mizó da setmanos Iraba?adas 52

	BALANÇ DE SITUACIO NORMAL
NIF: NIF:	A62385729 DENOMINACIÓN SOCIAL: DENOMINACIÓ SOCIAL: RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A. Espacio destinado para las firmas de los administradores Espai daslinat per a les signatures dels administradors			Euros: Euros: Miles: Milers: Millones: Milions:	UNIDAD / UNITAT (1) 09001 09002 09003
	ACTIVO ACTIV	NOTAS DE LA MEMORIA NOTES DE LA MEMORIA	EJERCICIO 2012 EXERCICI	(2)	EJERCICIO 2011 EXERCICI
A)	ACTIVO NO CORRIENTE ACTIV NO CORRENT		48.120		62.576
	Inmovilizado Intanglble Immobilitzat Intangible	5	425		881
1.	Desarrollo Desenvolupament
2.	Concessiones Concessions
3.	Palentes, licencias, marcas y similares Patents, llicències, marques i simillars 1130
4.	Fondo de comercio Fons de comerç 11140
ర్.	Aplicaciones informálicas Aplicacions informatigues		425		881
	Caracticacion

1.	Dessmollo Desenvolupament	11110
2.	Concessiones Concessions	11120
	3. Palentes, licencias, marcas y similares Patents, llicències, marques i simillars 11130
4.	Fondo de comercio Fons de comerç	11140
ర్.	Aplicaciones informálicas Aplicacions Informatiques 11150			425	ਰੇਡ ।
6.	Investigación investigació
7.	Otro inmovilizado intangible Allre immobilitzat inlangible
=	InmovIlizado material /mmobilitzat material 11200		6	160	188
1.	Terrenos y construcciones Terrenys / construcclons	11210
	2. Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material Instal·lacions tècniques I altre immobilitzat malerial 11220			160	188
3.	Inmovilizado en curso y anticipos lmmobilitzat en curs i bestreles.
=	Inversiones Inmobillarias Inversions immobiliàries 11300
1.	Terrenos Terrenys 11310
2.	Construcciones Construccions	11320
	IV. Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo Inversions en empreses del grup i associades a llarg ternin! 11400		7	47.301	60.888
1.	Instrumentos de palrimonio Instruments de patrimoni. 11410			47.301	60.859
2.	Créditos a empresas Credits a empreses
3.	Valores representativos de deuda Valors representatius de deule 11430
4.	Denvados Denvats.	11440
ട്.	Otros activos financieros Allres aclius financers.	11450
6.	Otras Inversiones Altres Inversions 11460
V.	Inversiones financleras a largo plazo Inversions financeres a llarg termini. 11500			234	ર્સ્ડક
1.	Instrumentos de patrimonio insfruments de patrimon!
2.	Créditos a terceros Credits a lercers
3.	Valores representativos de deuda Valors representatius de deule 11530
4.	Derivados Denvals.	11540
દ.	Otros activos financieros Allres aclius financers.	11550		ಕಿ ಕಿ	118
6.	Otras Inversiones Allres Inversions 11560		g	176	420
VI.	Activos por Impuesto diferido Actius per Impost diferit 11600		18
	VII. Deudas comerciales no corrlentes Deutors comercials no corrents	11700

(1)

BALANCE DE SITUACIÓN NORMAL

81.1

J

_ (3)

.

BALANCE DE SITUACIÓN NORMAL BALANÇ DE SITUACIÓ NORMAL

NIF: NIF:	A62385729 DENOMINACIÓN SOCIAL: DENOMINACIO SOCIAL: RENTA CORPORACION REAL ESTATE, S.A.
	1
	Espacio destinado para las firmas de los administradores
	Espal destinat per a les signatures dels administradors
	ACTIVO		NOTAS DE LA MEMORIA NOTES DE V	EJERCICIÓ 2012	EJERCICIO 2011
	ACTIU B) ACTIVO CORRIENTE		LA MEMORIA	EXERCICI_ _ (1)	EXERCIC! __ (2)
	ACTIU CORRENT	12000		48.051	45.869
	l. Activos no corrientes mantenidos para la venta Actius no corrents mantinguls per a la venda.
	ll. Existencias Existències	12200
1.	Comerciales
	Comercial 12210
	2. Materias primas y olros aprovisionamientos Matéries primeres l allres aprovisionaments.
	3. Productos en curso Productes en curs
	a) De ciclo largo de produccción
	De cicle llarg de producció 12231
b)	De ciclo corto de producción De cicle curt de producció.
	4. Productos terminados Productes acabals 12240
	a) De ciclo largo de produccción
	De cicle llarg de producció b) De ciclo corto de producción
	De cicle aut de producció.
	5. Subproductos, residuos y materiales recuperados Subproductes, residus I materials recuperals
	6. Anticipos a proveedores Bestretes a proveïdors
	III. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar		8	47.887	44.913
	Deutors comercials l altres comptes a cobrar 1. Clientes por ventas y prestaciones de servicios
	Clients per vendes I preslacions de serveis
	a) Clientes por ventas y preslaciones de servicios a largo plazo Clients per vendes I prestacions de serveis a liarg termini
	b) Clientes por ventas y preslaciones de servicios a corto plazo Clients per vendes i prestacions de serveis a curt termin)
	2. Clientes empresas del grupo y asociadas		26.b	47.195	43,178
	Clients empreses del grup i associades 3. Deudores vanos			ర్	16
4.	Deutors vans. Personal	12330
	Personal	12340			3
	5. Aclivos por impuesto corriente Actius per impost corrent
	6. Olros créditos con las Administraciones Públicas Altres crèdits amb les administracions públiques		18	୧୫୧	1.716
	7. Acclonistas (socios) por desembolsos exigidos
	Accionistes (socis) per desemborsaments exigits IV. Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo
	inversions en empreses del grup i associades a curt termini 1. Instrumentos de patrimonlo	12400
	Instruments de palrimon!
	2. Créditos a empresas Crèdits a empreses
	3. Valores representalivos de deuda Valors representatius de deule
	4. Derivados Denvals.	12440
	5. Otros activos financieros
6.	Altres actius financers. Otras inversiones	12450
	Altres inversions	12460

(1) Ejercicio al que van referidas las cuentas anuales. I Exercici al qual van relents els comples anuels.
(2) Ejercicio anterior. I Exercici anterior.

B

E	BALANCE DE SITUACIÓN NORMAL BALANÇ DE SITUACIÓ NORMAL				[31.3
NIF: NIF:	A62385729 DENOMINACIÓN SOCIAL: DENOMINACIÓ SOCIAL: RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A. Espacio destinado para las firmas de los administradores Espai destinal per a les signatures dels administradors
	ACTIVO		NOTAS DE LA MEMORIA NOTES DE	EJERCICIÓ	EJERCICIO
	ACTIU V. Inversiones financieras a corto plazo		LA MELIORIA	2012 EXERCICI -(1)	2011 EXERCICI (2)
	Inversions financeres a curt ternilni	12500		54	842
	1. Instrumentos de patrimonio Instruments de patrimon!
	2. Créditos a empresas Credits a empreses
	3. Valores representativos de deuda Valors representatius de deute	12530
4.	Denvados Denvals	12540
	5. Otros activos financieros Allres aclius financers.	12550		ਦੀ	842
6.	Otras inversiones Altres Inversions	12560
	VI. Periodificaciones a corto plazo Periodificacions a curt termin!.	12600		દર્દ	81
	VII. Efectivo y otros activos líguidos equivalentes Efectiu I altres actius liquids equivalents.	12700	10	24	રૂડે
	1. Tesorería Tresorena	12710		24	33
	2. Olros aclivos liquidos equivalentes Altres actius liquids equivalents	12720
	TOTAL ACTIVO (A + B) TOTAL ACTIU (A + B).	10000		98.171	108.445

BALANCE DE SITUACIÓN NORMAL BALANÇ DE SITUACIÓ NORMAL

NIF: NIF:	A62385729
	DENOMINACIÓN SOCIAL:
	DENOMINACIÓ SOCIÁL: RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A.
	Espacio destinado para las firmas de los administradores
	Espal deslinat per a les signatures dels administradors
			NOTAS DE
	PATRIMONIO NETO Y PASIVO		LA MEMORIA NOTES DE	EJERCICIO	EJERCICIO
A)	PATRIMONI NET I PASSIU PATRIMONIO NETO		LA MEMORIA	EXERCicl 2012 (1)	EXERCICI 2011 (2)
	PATRIMONI NET	20000		-22.789	-25,528
	A-1) Fondos propios Fons propis ,			-22.789	-25.528
	Capital Capital		11	27.276	27.276
1.	Capital escriturado Capilal escripturat			27.276	27,276
2.	(Capital no exigido)
II.	(Capital no exigit) Prima de emislón
111.	Prima d'emissió. Reservas	21200	11	89.296	89.298
	Reserves	21300	12	19.997	19,916
1.	Legal y estalutarias Legal l'estatutaries			5.087	2.008
2.	Olras reservas Altres reserves	21320		14.910	14.910
	IV. (Acclones y participaciones en patrimonlo proplas) (Acclons i participacions en patrimoni pròples)	21400	11	-2.189	-2.199
V.	Resullados de ejercicios anteriores		12	-159.898	-160.623
1.	Resultats d'exercicls anteriors Remanente	21500
	Romanent 2.	21510
	(Resullats negatius d'exercicis anteriors)			-159.898	-160.623
	VI. Otras aportaciones de socios Altres aportacions de socis 21600
	VII. Resultado del ejercicio Resultat de l'exercici.	21700	13	2.739	806
	VIII. (Dividendo a cuenta)
	(Dividend a compte) IX. Otros Instrumentos de patrimonio neto
	Altres Instruments de patrimoni net A-2) Ajustes por camblos de valor
	Ajusts per canvis do valor Activos financieros disponibles para la venta
	Actius financers disponibles per a la venda
	Operaciones de cobertura Operacions de cobertura	22200
	III. Activos no corrientes y pasivos vinculados, mantenidos para la venta Actius no corrents I passius vinculats, mantinguts per a la venda. 22300
	IV. Diferencia de conversión Diferència de conversló	22400
ﺧ	Olros
	Altres A-3} Subvenciones, donaciones y legados recibidos	22500
	Subvencions, donacions I llegats rebuls B) PASIVO NO CORRIENTE	23000
	PASSIU NO CORRENT	31000		કરે	105.591
	Provisiones a largo plazo Provisions a llarg terminl	31100	15	કરૂ	36.530
1.	Obligaciones por preslaciones a largo plazo al personal Obligacions per presfacions a llarg termini al personal.
	2. Acluaciones medioambientales Actuacions mediambientais.	31120
	3. Provisiones por reestructuración
4.	Provisions per reestructuració. Otras provisiones	31130
	Allres provisions Deudas a largo plazo			કરે	36.530
	Deutes a llarg termini 31200		1		12.626
1.	Obligaciones y obros valores negociables Obligacions i allres valors negociables
2.	Deudas con enlidades de crédito Deules amb enlitats de crèdit	31220

(1) Ejeròcio al que van referidas las cuentas anuales. I Exercici al qual van referits els comples anuals.
(2) Ejercicio anterior. I Exercici anterior.

BALANCE DE SITUACIÓN NORMAL BALANÇ DE SITUACIÓ NORMAL

NIF: NIF:	A62385729 DENOMINACIÓN SOCIAL: DENOMINACIO SOCIAL:			rul
	RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A.
	Espacio destinado para las firmas da los administradores Espal deslinat par a les s'gnalures dels administradors
	NOTAS DE
	PATRIMONIO NETO Y PASIVO		LA MEMORIA NOTES DE	EJERCICIO	EJERCICIO
3.	PATRIMONI NET I PASSIU Acreedores por arrendamiento financiero		LA MEMORIA	2012 EXERCICI (1)	2011 EXERCICI (2)
	Creditors per arrendament financer	31230
4.	Denvados Denvals.	31240
ర్.	Otros pasívos financieros Allres passius financers	31250			12,626
	Deudas con empresas del grupo y asocladas a largo plazo Deutes amb empreses del grup i associades a llarg terminl	31300	14, 26.1		58.435
IV.	Paslvos por impuesto diferido Passlus per impost diferit 31400
V.	Periodificaciones a largo plazo Perlodificacions a llarg termini	31500
	Acreedores comerciales no corrientes Creditors comercials no corrents	31600
	VII. Deuda con características especiales a largo plazo
C)	Deute amb caracteristiques especials a llarg terminl PASIVO CORRIENTE	31700		118.877	28.382
	PASSIU CORRENT Pasívos vinculados con activos no corrientes mantenidos para la venta	32000
11.	Passius vinculats amb actius no corrents mantinguts per a la venda 32100 Provisiones a corto plazo
	Provisions a curt termini	32200	15	30.511
111.	Deudas a corto plazo Deutes a curt termin).	32300	14	2.225	2.142
1.	Oblígaciones y olros valores negociables Obligacions i allres valors negociables
2.	Deudas con entidades de crédito Deutes amb entilats de crèdit	32320
ર્ડ .	Acreedores por arrendamiento financiero Creditors per arrendament financer
4.	Oenvados Denvals	32340
ર્દ .	Otros pasivos financieros Allres passius financers			2 225	2.142
IV.	Deudas con empresas del grupo y asocladas a corto plazo		14, 201	63.728	17.137
V.	Deutes amb empreses del grup i associades a curt termini. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	32400	14	22,413	9.103
1.	Creditors comercials i altres comptes a pagar Proveedores
a)	Provesidors Proveedores a largo plazo	32510
b)	Proveïdors a llarg termin] Proveedores a corto plazo	32511
	Proveïdors a cut termin).	32512
	2. Proveedores, empresas del grupo y asociadas Proveïdors, empreses del grup l associades . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .	32520
3.	Acreedores vanos Creditors vans	32530		117	378
4.	Personal (remuneraciones pendientes de pago) Personal (remuneracions pendents de pagament) ,	32540		129	144
న్.	Pasivos por impueslo corriente Passius per impost corrent	32550
్.	Olras deudas con las Administraciones Públicas Altres deutes amb les administracions públiques	32560		22.167	8.581
7.	Anticipos de clientes Bestretes de clients.	32570
	VI. Periodificaciones a corto plazo Poriodificacions a curt termini.	32600
	VII. Deuda con características especiales a corto plazo
	Deute amb caracteristiques especials a curt terminh TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO (A + B + C)			96.171	108.445
	TOTAL PATRIMONI NET I PASSIU (A + B + C). 30000

(1) Ejercicio al que van referidas las cuentas anuales. / Exercici al qual van referils els comptes anuels.
{2} Ejercicio antenor. / Exercici enterior.

cuenta de pérdidas y ganancias normal COMPTE DE PÈRDUES I GUANYS NORMAL

	NIF: A62385729 NIF: DENOMINACIÓN SOCIAL: DENOMINACIÓ SOCIAL: RENTA CORPORACION REAL ESTATE, S.A. Espacio destinado para las firmas de los administradores Espal deslinat per a les signalures dels administradors
			NOTAS DE
	(DEBE) / HABER		LA MEMORIA NOTES DE	EJERCICIO	EJERCICIO 2011
A)	(DEURE) / HAVER OPERACIONES CONTINUADAS		LA MEMORIA	2012 {1) EXERCICI _	EXERCICI (2)
1.	OPERACIONS CONTINUADES lmporte neto de la cifra de negoclos		17.8	3.712	5.024
a)	Import net de la xifra de negocis Ventas
	Vendes Prestaciones de servicios	40110
ു)	Prestacions de servels	40120		3.712	5.024
2.	Varlación de existencias de productos terminados y en curso de fabricación Variació d'existències de productes acabats l'en curs de fabricació 40200
3.	Trabajos realizados por la empresa para su activo Treballs reallizats per l'empresa per al seu actiu. 40300
4.	Aprovisionamientos Aprovisionaments	40400
ੜ)	Consumo de mercaderías Consum de mercaderes	40410
b)	Consumo de materias primas y olras materias consumibles Consum de malèries primeres i altres malèries consumibles.	40420
C)	Trabajos realizados por olras empresas Treballs realitzats per allres empreses	40430
d)	Deterioro de mercaderías, malerias primas y olros aprovisionamientos Deteriorament de mercaderies, matèries primeres i allres aprovisionaments	40440
રું.	Otros ingresos de explotación Allres Ingressos d'explotació 40500			10	2
a)	Ingresos accesorios y olros de gestión cornente	40510		10	2
b)	Ingressos accessoris I altres de geslió corrent Subvenciones de explotación incorporadas al resullado del ejercicio	40520
6.	Subvencions d'explotació incorporades al resultat de l'exercici Gastos de personal		17.c	-2.515	-3.750
a)	Despeses de personal Sueldos, salarios y asímilados			-2.198	-3.360
ರಿ)	Sous, salaris l assimilats 40610 Cargas sociales			-317	-380
C)	Carregues socials Provisiones	40620
7.	Provisions Otros gastos de explotación	40630
a)	Altres despeses d'explotació. 40700 Servicios exteriores			-1.561	-4.101
b)	Serveis exteriors Tributos	40710	17.0	-1.656	-4.092
	Tribuls Pérdidas, deterioro y variación de provisiones por operaciones comerciales	40720		-5	- ବି
c)	Pèrdues, deleriorament l'uariació de provisions per operacions comercials	40730
d)	Olros gastos de gestión corriente Altres gastos de gestló corrent	40740
8.	Amortización del InmovIllzado Amortizació de l'immobilitzat.	40800	5,6	-495	-ଡ଼ିପଞ୍ଚ
9.	lmputación de subvenciones de Innovillzado no financiero y otras lmputació de subvencions d'immobilitzat no financer i altres	40900
	10. Excesos de provisiones Excessos de provisions	41000
	11. Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado Deteriorament i resultat per alienacions de l'immobilitzat		17.d	-122	-04
a)	Deterioro y pérdidas Deteriorament i pèrdues	41110
b)	Resultados por enajenaciones y otras Resultats per alienacions i altres. 41120			-122	-ਰੇ ਕੇ
	12. Diferencia negaliva de combinaciones de negocio
13.	Diferència negaliva de combinacions de negoci 41200 Otros resultados
	Altres resultats	41300

CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS NORMAL

COMPTE DE PÈRDUES I GUANYS NORMAL

NIF: NIF:	A62385729 DENOMINACION SOCIAL: DENOMINACIO SOCIAL:
	RENTA CORPORACION REAL ESTATE, S.A.
	Espacio destinado para las firmas de los administradores
	Espal destinal per a les signatures dels administradors
	{DEBE} / HABER (DEURE) / HAVER		NOTAS DE LA MEMORIA NOTES DE LA MEMORIA	EJERCICIO 2012 (1) EXERCICI __	EJERCICIO 2011 EXERCIC! __ (2)
	A.1) RESULTADO DE EXPLOTACIÓN
	(1 + 2 + 3 + 4 + 5 + 6 + 7 + 8 + 9 + 10 + 11 + 12 + 13) RESULTAT D'EXPLOTACIÓ			-971	-3.827
	(1 + 2 + 3 + 4 + 5 + 6 + 7 + 8 + 9 + 10 + 11 + 12 + 13). 14. Ingresos financioros		। ਰੇ	ર 75	દર્શ
	Ingressos financers 41400 a) De participaciones en Instrumentos de palrimonio				રહ
	De participacions en instruments de patrimoni. a 1) En empresas del grupo y asociadas			675
	En empreses del grup i associades 41411 a 2) En terceros
	En tercers b) De valores negociables y olros instrumentos financieros	41412		575	દર્શ્વ
	De valors negociables i allres instruments financers
	b 1) De empresas del grupo y asociadas D'empreses del grup i associades 41421
	b 2) De terceros De tercers	41422
	c) Impulación de subvenciones, donaciones y legados de carácter financiero lmpulació de subvencions, donacions i llegals de caràcter financer . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .	41430
	15. Gastos financleros Despeses financeres.		19	-3.471	-3.893
a)	Por deudas con empresas del grupo y asociadas Per devies amb empreses del grup l associades			-2.450	-2.868
b)	Por deudas con terceros Per deutes amb lercers.	41520		-1.021	-1.025
c)	Por actualización de provisiones Per actualizació de provisions
	16. Varlación de valor razonable en Instrumentos financieros Variació de valor raonable en Instruments financers 41600		19	-244	-374
a)	Cartera de negociación y otros
	Cartera de negociació i altres b)	41610
	venla Impulació al resultat de l'exercici per actius financers disponibles per a la			-244	-374
	venda. 17. Diferencias de cambio	41620	19
	Diferències de canvl 18. Deterioro y resultado por enajenaciones de listrumentos financieros	41700		1	3
a)	Deterlorament I resultat per allenacions d'instruments financers 41800 Deterioros y perdidas		19	6.588	9.015
	Daterioraments i perdues 41810 b) Resultados por enajenaciones y otras			6.688	9.015
	Resultats per alienacions i altres.
	19. Otros ingresos y gastos de carácter financiero Altres Ingressos i despeses de caràcter financer
	a} Incorporación al activo de gastos financieros Incorporació a l'actiu de despeses financeres
	b) Ingresos financieros denvados de convenios de acreedores Ingressos financers darivals de convenis de creditors	42120
	c) Resto de Ingresos y gastos Resta d'ingressos despeses	42130
	A.2) RESULTADO FINANCIERO (14 + 15 + 16 + 17 + 18 + 19) RESULTAT FINANCER (14 + 15 + 16 + 17 + 18 + 19)	49200		3.449	4.806
	A.3) RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS (A.1 + A.2) RESULTAT ABANS D'IMPOSTOS (A.1 + A.2)	49300		2.478	079
	20. Impuestos sobre beneficios lmpostos sobre beneficis.	41900	ર જ	261	-173
	A.4) RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE OPERACIONES
	CONTINUADAS (A.3 + 20) RESULTAT DE L'EXERCICI PROCEDENT D'OPERACIONS CONTINUADES (A.3 * 20)			2.739	808

ਤੋ	CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS NORMAL COMPTE DE PÈRDUES I GUANYS NORMAL				P.1.3
NIF: A62385729 NIF: DENOMINACIÓN SOCIAL: DENOMINACIÓ SOCIAL: RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A.	Espacio destinado para las firmas de los administradores Espal deslinat per a les signatures dels administradors
(DEBE) / HABER (DEURE) / HAVER			NOTAS DE; LA MEMORIA NOTES DE LA MEMÓRIA	EJERCICIO EXERCICI _ 2012 _ (1)	EJERCICIÓ EXERCICI _ 2011 (2)
B) OPERACIONES INTERRUMPIDAS OPERACIONS INTERROMPUDES
21. Resultado del ejerciclo procedente de operaciones Interrumpidas neto de impuastos Resultat de l'exercicl procedent d'operacions interrompudes net		42000
d'Impostos A.5) RESULTADO DEL EJERCICIO (A.4 + 21) RESULTAT DE L'EXERCICI (A.4 + 21)		49500		2.739	806
(1) Ejerciclo al que van referidas las cuentas anuales. I Exercici al qual van refenits els comples anuals.
(2) Ejerciclo anterior. I Exarcicl anterior.

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ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO NORMAL ESTAT DE CANVIS EN EL PATRIMONI NET NORMAL

	A) Estado de ingresos y gastos reconocidos en el ejercicio i Estat d'ingressos i despeses reconeguts en l'exercici
NIF : NIF.	A62385729
	DENOMINACIÓN SOCIAL: DENOMINACIÓ SOCIAL:			11
	RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A.
	Espacio destinado para las firmas de los administradores
	Espal destinal per a les signatures dels administradors
			NOTAS DE LA MEMORIA NOTES DE	EJERCICIO	EJERCICIÓ
	RESULTADO DE LA CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS		LA MEMORIA 1 ਤੋ	2012 EXERCICI (1) 2.739	2011 EXERCICI (2) 806
	RESULTAT DEL COMPTE DE PERDUES I GUANYS INGRESOS Y GASTOS IMPUTADOS DIRECTAMENTE AL PATRIMONIÓ NETO	59100
	INGRESSOS I DESPESES IMPUTATS DIRECTAMENT AL PATRIMONI NET Por valoración de Instrumentos financieros
	Per valoració d'instruments financers.
	Activos financieros disponibles para la venta Actius financers disponibles per a la venda.
2.	Olros ingresos/gastos Allres ingressos/despeses.
	Por coberturas de flujos de efectivo Per cobertures de fluxos d'efectiu 50020
	Subvenciones, donaciones y legados recibidos Subvencions, donacions llegats rebuts	50030
IV.	Por ganancias y pérdidas actuariales y otros ajustes Per guanys i pèrdues actuarials l'altres ajusts.	50040			-031
	Por activos no corrientes y pasivos vinculados, mantentdos para la venta Per actius no corrents i passius vinculats, mantinguts per a la venda	20050
s	Diferencias de conversión Diferències de conversió 50060
	VII. Efecto Impositivo Efecte Impositiu. 50070
	TOTAL INGRESOS Y GASTOS IMPUTADOS DIRECTAMENTE EN EL PATRIMONIO NETO (( + II + II + IV + V + V + VI + VI + VII) TOTAL INGRESSOS I DESPESES IMPUTATS DIRECTAMENT EN EL PATRIMONI NET (1 + 11 + 10 + V + V + VI + VII)				-031
	TRANSFERENCIAS A LA CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS TRANSFERENCIES AL COMPTE DE PERDUES I GUANYS
	VIII. Por valoración de Instrumentos financieros Per valoració d'instruments financers, , . , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,
1.	Aclivos financieros disponíbles para la venta Aclius financers disponibles per a la venda.
2.	Otros ingresos/gastos Allres Ingressos/despeses.
	IX. Por coberturas de flujos de efectivo Per cobertures de fluxos d'efectiu.	50090
X.	Subvenciones, donaciones y legados reclbidos Subvenclons, donacions i llegats rebuts	50100
XI.	Por activos no corrientes y pasivos vinculados, mantenidos para la venta Per actius no corrents i passius vinculats, manlinguts per a la venda	50110
XII.	Diferencias de conversión Diferències de conversió	50120
	XIII. Efecto Impositivo Efecte Impositiu	50130
	C) TOTAL TRANSFERENCIAS A LA CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS (VIII + IX + X + Xl + XII + XIII) TOTAL TRANSFERENCIES AL COMPTE DE PERDUES I GUANYS (VII + IX + X + Xf + XI + XII + XIII)	59300
	TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS (A + B + C) TOTAL D'INGRESSOS I DESPESES RECONEGUTS (A + B + C)	59400		2.739	-125

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO NORMAL ESTAT DE CANVIS EN EL PATRIMONI NET NORMAL B) Estado total de cambios en el patrimonlo neto ! Estat-total de canvis en el patrimoni nef

NIF: A62385729 NIF: DENOMINACIÓN SOCIAL: DENOMINACIÓ SOCIAL: RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A.		Espacio destinado para las firmas de los administradores Espal deslinat per a les signatures dels administradors
			CAPITAL CAPITAL
		ESCRITURADO ESCRIPTURAT	(NO EXIGIDO) (NO EXIGIT)	PRIMA DE EMISIÓN PRIMA D'EMISSIÓ
A) SALDO, FINAL DEL EJERCICIO SALDO, FINAL DE L'EXERCICI _ 2010 _ (1).	511	01 27.276	02	03 89.296
AJustes por cambios de criterio del ejercicio y anterlores Ajusts per canvis de criteri de l'exercicl
2010 (1) / anteriors ll. AJustes por errores del ejerciclo y anteriores	612
Ajusts per errors de l'exercici ______________________ B) SALDÓ AJUSTADO, INICIO DEL EJERCICIO	513	27,276		89.298
SALDO AJUSTAT, INICI DE L'EXERCICI 2011 (2). l. Total ingresos y gastos reconocidos	514 ર્સ રે
Total Ingressos / despeses reconeguts II. Operaciones con socios o propletarios Operacions amb socis o propletaris	516
1. Aumentos de capilal Augments de capital ,	517
{-) Reducciones de capital (-) Reduccions de capital.	518
3. Conversión de pasivos financieros en patrimonio neto (conversión de obligaciones, condonaciones de deudas) Conversió de passius financers en patrimoni nel (conversió d'obligacions, condonacions de deutes).	ર્સવ
4. (-) Distribución de dividendos (-) Distribució de dividends . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .	520
5. Operaciones con acciones o participaciones proplas (netas) Operacions amb accions o participacions pròpies (netes)	521
6. Incremento (reducción) de palnimonio neto resultante de una combinación de negodos increment (reducció) de patrimoni nel resultant d'una combinació	522
de negocis 7. Otras operaciones con socios o propietarios Altres operacions amb socis o propletans	523
III. Otras variaciones del patrimonio neto Altres variacions del patrimoni nel.	624
C) SALDO, FINAL DEL EJERCICIO SALDO, FINAL DE L'EXERCICI 2011 (2).	511	27,276		89.286
l. AJustes por cambios de criterio en el ejercicio Ajusts per canvis de criteri en l'exercici 2011	512
Ajustas por errores del ejercicio Ajusts per errors de l'exercici 2011 (2)	ર્દિર (સ્વિડિ
D) SALDO AJUSTADO, INICIÓ DEL EJERCICIÓ SALDO AJUSTAT, INICI DE L'EXERCICI 2012	514	27.276		89.298
Total Ingresos y gastos reconocidos Total Ingressos I despeses reconeguts	ર્સ રે
II. Operaciones con socios o propletarios Operacions amb socis o propletaris 1. Aumentos de capital	516
Augments de capital. 2. (-) Reducciones de capital	517
(-) Reduccions de capital. 3. Conversión de pasivos financieros en palrimonio nelo (conversión de obligaciones, condonaciones de deudas)	548
Conversió de passius financers en patrimoni nel (conversió d'obligacions, condonacions de deutes).	519
4. (-) Distribución de dividendos (-) Distribució de dividends	520
5. Operaciones con acciones o participaciones propias (netas) Operacions amb acclons o participacions propies (neles)	521
6. Incremento (reducción) de patrimonio nelo resultante de una combinación de negocios increment (reducció) de patrimoni nel resultant d'una combinació de negocis	522
7. Otras operaciones con socios o propietarios Altres operacions amb socis o propietaris	523
III. Otras variaciones del patrimonlo neto Altres variacions del patrimoni net.	524
E) SALDO, FINAL DEL EJERCICIO SALDO, FINAL DE L'EXERCICI _ 2012 _ (3).	ર 25	27,276		89.298

PN2.1

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO NORMAL ESTAT DE CANVIS EN EL PATRIMONI NET NORMAL B) Estado total de cambios en el patrimonio netol Estat total de canvis en el patrimoni net

. NIF: A62385729 NIF: DENOMINACIÓN SÓCIAL: DENOMINACIÓ SOCIAL: RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A.			Espacio destinado para las fingas de los administradores Espal deslinat per a les signafüres dels administradors
				RESERVAS RESERVES	(ACCIONES Y PARTICIPACIONES EN PATRIMONIO PROPIAS) (ACCIONS I PARTICIPACIONS) EN PATRIMONI PROPIES) U	RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES RESULTATS D'EXERCICIS ANTERIORS
		A) SALDO, FINAL DEL EJERCICIO		04	૦ર	06
		SALDO, FINAL DE L'EXERCICI 2010 _ (1).	511	20,847	-3.285	-80.898
	y anteriores	l. Ajustes por camblos de criterio del ejerciclo Ajusts per canvis de criteri de l'exercicl
		2010 (1) I anteriors ll. Ajustes por errores del ejercicio y anteriores	512
		Ajusts per errors de l'exercicl _ 2010 _ (1) Fanteriors B) SALDO AJUSTADO, INICIO DEL EJERCICIO SALDO AJUSTAT, INICI DE L'EXERCICI	513 514	20.847	-3.285	-80.898
		l. Total Ingresos y gastos reconocidos		-931
		Total Ingressos i despeses reconeguls ll. Operaciones con socios o propletarlos	ર્સ રેસ
		Operacions amb socis o propietaris 1. Aumentos de capital	રને સ
		Augments de capital. 2. (-) Reducciones de capital	517
		(-) Reduccions de capital. 3. Conversión de pasivos financieros en patrimonio neto (conversión de obligaciones, condonaciones de deudas) Conversió de passius financers en palrimoni nel (conversió	ર્ફર્ન 8
		d'obligacions, condonacions de deules). 4. {- ) Distribución de dividendos	519
		(-) Distribució de dividends . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5. Operadones con acciones o participaciones propias (nelas)	520 521		1.086
		Operacions amb accions o participacions pròpies (netes). 6. Incremento (reducción) de patrimonio neto resullante de una combinación de negocios Increment (reducció) de patrimoni nel resultant d'una combinació
		de negocis 7. Otras operaciones con socios o propieíarios Altres operacions amb socis o propietaris	522 523
		III. Otras variaciones del patrimonio neto Altres variacions del patrimoni net.	524			-79.725
		C) SALDO, FINAL DEL EJERCICIO SALDO, FINAL DE L'EXERCICI _ 2011 _ (2).	511	19.916	-2.199	-160.623
		l. Ajustes por camblos de criterio en el ejerciclo Ajusts per canvis de criteri en l'exercici 2011 _ (2)	512
		ll. Alustes por errores del ejarciclo Ajusts per errors de l'exercici _ 2011 _ (2}.	દને રે
		D) SALDO AJUSTADO, INICIO DEL EJERCICIÓ SALDO AJUSTAT, INICI DE L'EXERCICI	514	19.916	·2.199	-160.623
		Total ingresos y gastos reconocidos Total ingressos I despeses reconeguts	515
		II. Operaciones con socios o propletarios Operacions amb socis o propietaris	516
		1. Aumentos de capital Augments de capital.	517
		2. (-) Reducciones de capilal (-) Reduccions de capital	518
		3. Conversión de pasivos financieros en patrimonio neto (conversión de obligaciones, condonaciones de deudas) Conversió de passius financers en patrimoni nel (conversió	દને વિ
		d'obligacions, condonacions de deules). 4. (-) Distribución de dividendos	520
		(-) Distribució de dividends . . . . . . 5. Operaciones con acciones o participaciones propias (netas) Operacions amb accions o participacions propies (netes).	521
		6. Incremento (reducción) de patrimonio nelo resultante de una combinación de negocios increment (reducció) de patrimoni net resultant d'una combinació
		de negocis 7. Olras operaciones con socios o propietarios	522
		Altres operacions amb socis o propletaris III. Otras variaciones del patrimonio neto	523
		Altres variacions del patrimoni net. E) SALDO, FINAL DEL EJERCICIO	524	81		725
		SALDO, FINAL DE L'EXERCICI 2012 _ (3).	રે રહે	19.997	-2,199	-159.898

(1) Ejerciol N-2. / Exercio N-2.
(2) Ejerciclo anteior al que van mieridas anuales (N-1). / Exercici al qual van referits els comples anuals (N-1).
(3) Ejercicle al que

viene de la Página PN2.1 / VE de la PAGINA PN2.1

ਤੇ

VIENE DE LA PÁGINA PN2.2 / VE DE LA PÀGINA PN2.2

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO NORMAL ESTAT DE CANVIS EN EL PATRIMONJ NET NORMAL

PN2.3

B) Estado total de cambios en el patrimonio neto / Estat total de canvis en el patrimoni net

. NIF: A62385729 NIE · DENOMINACIÓN SOCIAL: DENOMINACIÓ SOCIAL: RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A.		Espacio destinado para las firmas de los administradores Espal destinat per a les signalures dels administradors
		OTRAS APORTACIONES DE SOCIOS ALTRES APORTACIONIS DE SOCIS	RESULTADO DEL EJERCICIO RESULTAT DE L'EXERCICI	(OVIDENDO A CUENTA) (DVIDEND A COMPTE)
A) SALDO, FINAL DEL EJERCICIO SALDO, FINAL DE L'EXERCICI 2010 (1).	ર્દ્રન	07	08 -79.725	Qa
l. Ajustes por cambios de criterio del ejerciclo y anteriores Ajusts per canvis de criteri de l'exercici
2010 __(1) l anteriors II. Ajustes por errores del ejerciclo y anteriores	512
Ajusts per errors de l'exercici _ 2010 B) SALDO AJUSTADO, INÍCIO DEL EJERCICIÓ	613 514		-79.725
SALDO AJUSTAT, INICI DE L'EXERCICI 2011 _ (2). l. Total Ingresos y gastos reconocidos Total Ingressos I despeses reconeguts	515		808
ll. Operaciones con socios o propletarios Operacions amb socis o propletaris	546
1. Aumentos de capital Augments de capital	517
2. (-) Reducciones de capital (-) Reduccions de capital.	518
3. Conversión de pasivos financieros en patrimonio nelo (conversión de obligaciones, condonaciones de deudas) Conversió de passius financers en patrimoni net (conversió d'obligacions, condonacions de deutes).	519
4. (-) Distribución de dividendos (-) Distribució de dividends . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .	520
5. Operaciones con acciones o participaciones propías (nelas) Operacions amb accions o participacions pròpies (netes)	521
6. Incremento (reducción) de patrimonio nelo resultante de una combinación de negocios Increment (reducció) de patrimoni nel resultant d'una combinació de negocis	522
7. Olras operaciones con socios o propletarios Alfres operacions amb socis o propietans	523
III. Otras variaciones del patrimonio neto Altres variacions del patrimon) net.	524		79.725
C) SALDO, FINAL DEL EJERCICIO SALDO, FINAL DE L'EXERCICI 2011(2).	511		806
l. Ajustes por cambios de criterio en el ejarciclo Ajusts per canvis de criteri en l'exercici	512
ll. Alustes por errores del ejercicio Ajusts per errors de l'exercici _ 2011 __ (2).	513
D) SALDO AJUSTADO, INICIO DEL EJERCICIO SALDO AJUSTAT, INICI DE L'EXERCICI 2012 (3).	514		808
Total ingresos y gastos reconocidos Total Ingressos despeses reconeguls	ર્દ્ર રુ		2.739
II. Operaciones con socios o propietarios Operacions amb socis o propletaris . .	516
1. Aumentos de capital Augments de capital	517
2. (-) Reducciones de capital (-) Reduccions de capital	248
3. Conversión de pasivos financieros en patrimonio nelo (conversión de obligaciones, condonaciones de deudas) Conversió de passius financers en patrimoni net (conversió d'obligacions, condonacions de deules).	518
4. (-) Distribución de dividendos (-) Distribució de dividends . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .	520
5. Operaciones con acciones o participaciones propias (netas) Operacions amb accions o participacions propies (netes)	521
6. Incremento (reducción) de palnimonio nelo resultante de una combinación de negocios increment (reducció) de patrimoni nel resultant d'una combinació de negocis ,	522
7. Otras operaciones con socios o propielanos Allres operacions amb socis o propietans	523
l!!. Otras variaciones del patrimonio neto Altres variacions del patrimoni net.	524		-806
E) SALDO, FINAL DEL EJERCICIO SALDO, FINAL DE L'EXERCICI 2012 __ (3),	ల్లో 25		2.739
(1) Ejercicio N-2. / Exercicl N-2.

Election Ne. Peter Les Les Las Les (N-1). / Exerc's anteno al qual van nearits els comples anuals (N-1).
Ejeciclo al que van referidas las cuentas anuales (N). / Exercicl a હુ છું રહ

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO NORMAL ESTAT DE CANVIS EN EL PATRIMONI NET NORMAL trimo

	D) Estado lotal de cambios en el partifionio nelo i Estar total de canvis en el partimon nel NIF: A62385729 NIF: DENOMINACION SOCIAL: DENOMINACIÓ SOCIAL: RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A.
			Espacio destinado para las firmas de los administradores Espal daslinat per a les signatures dels administradors
			OTROS INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO NETO ALTRES INSTRUMENTS DE PATRIMONI NET 10	AJUSTES POR CAMBIOS DE VALOR AJUSTS PER CAMS DE VALOR 11	SUBVENCIONES, DONACIONES Y LEGADOS RECIBIDOS SUBVENCIONS, DONACIONS I LEGATS REBUTS 12
	A) SALDO, FINAL DEL EJERCICIO SALDO, FINAL DE L'EXERCICI 2010 (1)	511
	l. Ajustes por camblos de criterio del ejerciclo y anterlores
	Ajusts per canvis de criteri de l'exercicl 2010 (1) I anteriors ll. AJustes por errores del ejercicio y anteriores	512
	Ajusts per errors de l'exercicl 2010 (1) anterlors B) SALDO AJUSTADO, INICIO DEL EJERCICIO	ર્સ ૩ રિ
	SALDO AJUSTAT, INICI DE L'EXERCICI l. Total Ingresos y gastos reconocidos	514
	Total Ingressos i despeses reconeguts ll. Operaciones con socios o propietarios	ર્સ રેસ્ટ
1.	Operacions amb socis o propietaris . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Aumentos de capital	516
	Augments de capital 2. (-) Reducciones de capital	517
	(-) Reduccions de capital. 3. Conversión de pasivos financieros en patrimonio neto (conversión de obligaciones, condonaciones de deudas) Conversió de passius financers en patrimoni nel (conversió d'obligacions, condonacions de deutes).	518 રને તે તે
	4. {->Distribución de dividendos (-> Distribució de dividends	520
	5. Operadones con acclones o participaciones propias (netas) Operacions amb accions o participacions proples (neles)	521
	6. Incremento (reducción) de patrimonio nelo resultante de una combinación de negocios Increment (reducció) de patrimoni nel resultant d'una combinació de negocls	522
	7. Olras operaciones con socios o propietarios Altres operacions amb socis o propletans	523
	III. Otras variaciones del patrimonlo neto Altres variacions del patrimoni net,	524
	C) SALDO, FINAL DEL EJERCICIO SALDO, FINAL DE L'EXERCICI 2011 2011 (2).	511
	Ajustes por camblos de criterio en el efercicio Ajusts per canvis de criteri en l'exercici	512
	ll. Ajustes por errores del ejerciclo Ajusts per errors de l'exercicl _ 2011 _ (2).	513
	D) SALDO AJUSTADO, INICIO DEL EJERCICIO SALDO AJUSTAT, INICI DE L'EXERCICI __ 2012 _ (3).	514
	l. Total ingresos y gastos reconocidos Total ingressos i despeses reconeguts	ર્સ રે
	II. Operaciones con socios o propletarios Operacions amb socis o propletaris	516
	1. Aumentos de capital Augments de capital. 2. (--) Reducciones de capital	517
	(-) Reduccions de capital.	518
	3. Conversión de pasivos financieros en palrimonio neto (conversión de obligaciones, condonaciones de deudas) Conversió de passius financers en patrimoni net (conversió d'obligacions, condonacions de deules).	519
	4. {-->Distribución de dividendos (-) Distribució de dividends	520
	5. Operaciones con acciones o participaciones propias (netas) Operacions amb accions o participacions pròpies (netes)	521
	6. Incremento (reducción) de palvimonio neto resultante de una combinación de negocios Increment (reducció) de patrimoni net resullant d'una combinació de negocis	522
	7. Olras operaciones con socios o propietarios Altres operacions amb socis o propietaris	523
	III. Otras variaciones del patrimonio neto Alires variacions del patrimon) net.	524
	E) SALDO, FINAL DEL EJERCICIO SALDO, FINAL DE L'EXERCICI 2012 (3).	525
	(1) Eiercicio N-2, I Exercici N-2.

(1) Ejercide Art Leveller A 2.
(2) Ejercid anterior al que van refridas las cuentas anuales (N-1). Exercici andrior al qual van melenis els comptes anuals (N).

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1.

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ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO NORMAL ESTAT DE CANVIS EN EL PATRIMONI NET NORMAL B) Estado total de camblos en el patrimonio neto ! Estat total de canvis en el patrimoni net NIF-A62385729 NIE denominación social: DENOMINACIÓ SOCIAL: RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, SA Espacio dastinado para fas firmas de los administradores Espal deslinat per a las signatures dels administradors TOTAL
TOTAL 13 A) SALDO, FINAL DEL EJERCICIO -26.489 2010 _ (1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 511 SALDO, FINAL DE L'EXERCICI __ Ajustes por camblos de criterio del ejerciclo v anteriores Ajusts per canvis de criteri de l'exercicl 2010 _(1) I anterlors . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 512 AJustes por errores del ejercicio y anteriores
Ajusts per errors de l'exercicl _______________________________________________________________________________________________ 11. 513 SALDO AJUSTADO, INICIO DEL EJERCICIO 日) -26.489 514 SALDO AJUSTAT, INICI DE L'EXERCICI 2011 Total ingresos y gastos reconocidos
Total ingressos i despeses reconeguts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . -125 ૨૧૬ = Operaciones con socios o propletarios Operacions amb socis o propietaris . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . રેન્દ Aumentos de capital 1. Augments de capital. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 517 (-) Reducciones de capital 2. 518 (-) Reduccions de capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ვ. Conversión de pasivos financieros en patrimonio neto (conversión de obligaciones, condonaciones de deudas) Conversió de passius financers en patrimoni nel (conversió દ્વનું દર્શને તેમને છે. આ ગામનાં પ્રાથમિક શાળા, આંગણવાડી તેમ જ દૂધની ડેરી જેવી સવલતો પ્રાપ્ય થયેલી છે. આ ગામનાં લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામના d'obligacions, condonacions de deules). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4. (-) Distribución de dividendos 520 (-) Distribució de dividends 5. Operaciones con acciones o participaciones proplas (netas) 1.088 521 Operacions amb accions o participacions pròpies (netes). . . . . . 6. Incremento (reducción) de patrimonio neto resultante de una combinación de negodos Increment (reducció) de patrimoni nel resultant d'una combinació 522 de negocis , . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7. Otras operaciones con socios o propietarios 523 Allres operacions amb socis o propletaris . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . III. Otras variaciones del patrimonlo neto Altres variacions del patrimoni not. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 524 c) Saldo, final del ejercicio -25.628 SALDO, FINAL DE L'EXERCICI _ 2011 _ (2) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 511 Ajustes por camblos de criterio en el ejercicio 1. 512 Ajusts per canvis de critert en l'exercici = Ajustes por errores del ejerciclo 643 Ajusts per errors de l'exercici D) SALDO AJUSTADO, INICIO DEL EJERCICIO -25.528 SALDO AJUSTAT, INICI DE L'EXERCICI 514 Total Ingresos y gastos reconocidos 2,739 Total ingressos i despeses reconeguts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 515 11. Operaciones con socios o propietarlos Operacions amb socis o propletarls ... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 546 Aumentos de capital 1. Augments de capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 517 (~) Reducciones de capital 2. 548 (-) Reduccions de capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Conversión de pasivos financieros en patrimonio neto (conversión 3. de obligaciones, condonaciones de deudas) Conversió de passius financers en patrimoni nel (conversió 518 d'obligacions, condonacions de deutes). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (–) Distribución de dividendos র্য (-) Distribució de dividends . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 520 Operadones con acciones o participaciones propias (nelas) 5. 521 Operacions amb accions o participacions pròpies (netes) . . . . . . Incremento (reducción) de palrimonio neto resultante de una combinación de negocios Increment (reducció) de patrimon) net resultant d'una combinació 522 de negocis . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7. Otras operaciones con socios o propletarios 523 Allres operacions amb socis o propietaris . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 115. Otras variaciones del patrimonio neto 524 Altres variacions del patrimoni net. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 트) SALDO, FINAL DEL EJERCICIO -22.789 SALDO, FINAL DE L'EXERCICI __ 2012 _ (3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . દર્શન દર્શકે રહ્યા છે. આ ગામનાં પ્રાથમિક શાળા, આંગણવાડી તેમ જ દૂધની ડેરી જેવી સવલતો પ્રાપ્ય થયેલી છે. આ ગામનાં પ્રાથમિક શાળા, આંગણવાડી તેમ જ દૂધની ડેરી જેવી સવલતો પ્રાપ્ય થય (1) Ejerciclo N-2. ! Exercici N-2. Ejercicio antenor el que van releridas las cuentas anuales (N-1). / Exercicl antenor al qual van referits els comples anuals (N-1) ajerado ellenter a que van relandas envales (N). LExercici al qual van relenis els comples anuals (N). (3)

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO NORMAL ESTAT DE FLUXOS D'EFECTIU NORMAL

NIF: NIF:	A62385729 DENOMINACION SOCIAL: DENOMINACIO SOCIAL: RENTA CORPORACION REAL ESTATE, S.A. Espacio destinado para las timas de los administradores Espai deslinat per a les signalures dels administradors
			NOTAS DE LA MEMORIA NOTES DE LA MEMORIA	EJERCICIO 2012 EXERCICI _ (1)	EJERCICIÓ 2011 EXERCICI (2)
	A) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN FLUXOS D'EFECTIU DE LES ACTIVITATS D'EXPLOTACIO
	1. Resultado de elercicio antes de Impuestos		20	2,478	979
	Resultat de l'exercicl abans d'impostos 2. Ajustes del resultado		20	-2.569	-3.572
	Ajusts del resultat. a)			495	808
	Amortització de l'immobilitzat (+) b) Correcciones valoralivas por deterioro (+1-)
	Correccions valoratives per deleriorament (+/-).			-653	-9.726
	c) Variación de provisiones (+/-) Variació de provisions (+/-).			-5.935	711
	d) Impulación de subvenciones (-) Imputació de subvancions (--)
	e) Resullados por bajas y enajenaciones del Inmovilizado (+/-) Resultats per balxes i alienacions de l'immobilitzat (+/-)			122	01
	f) Resultados por bajas y enajenaciones de instrumentos financieros (+/-) Resullats per balxes i alienacions d'instruments financers (+/-) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .	61206
	g) Ingresos financieros (-) Ingressos financers (-)			-575	-55
	h) Gastos financieros (+) Despeses financeres (+)			3,471	3.893
1)	Diferencias de cambio (+/-)			1
	Diferències de canvi (+/-) Variación de valor razonable en Instrumentos financieros (+/-)			244	374
K)	Vanació de valor raonable en instruments financers (+/-) Olros ingresos y gastos (-/+)			261	229
	Ailres Ingressos i despeses (-/+) 3. Cambios en el capital corriente		20	2,216	3.790
	Canvis en el capital corrent 61300 a) Existencias (+/-)
	Existències (*/-) b) Deudores y otras cuentas para cobrar (+/-)	61301
	Deutors I altres comples a cobrar (*/-).	61302		-2.974	813
	c) Olros aclivos corrientes (+/-) Allres aclius corrents (+/-) ,	61303		804	3
	d) Acreedores y otras cuentas para pagar (+1-) Creditors i altres comples a pagar (+/-)			15.003	6.045
e)	Otros pasivos correntes (+1-) Allres passius corrents (+/-)			90.942	-2.771
f )	Otros activos y pasivos no comentes (+/-) Allres aclius i passius no corrents (+/-)	61308		(101.559)
	4. Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación Altres fluxos d'efectiu de les activitats d'explotació.	61400	20	-280
	a) Pagos de Intereses (-)	61401		-301
	Pagaments d'interessos (-). b)	61402
	Cobraments de dividends (+) c)			21
	Cobraments d'interessos (+) d) Cobros (pagos) por impuesto sobre beneficios (+/-)	61403
	Cobraments (pagaments) per impost sobre beneficis (-/+) e) Otros pagos (cobros) (-/+)	61404
	Allres pagaments (cobraments) (~/+) 5. Flujos de efectivo de las actividades de explotación (1 + 2 + 3 + 4)	61405	20	1.845	1.197
	Fluxos d'efectlu de les activitats d'explotació (1 + 2 + 3 + 4)	61500

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO NORMAL ESTAT DE FLUXOS D'EFECTIU NORMAL

NIE: A62385729 NIF: DENOMINACION SOCIAL: DENOMINACIÓ SOCIAL: RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A.
	Espacio destinado para las firmas de los administradores Espal destinat per a les signalures dels administradors
			NOTAS DE LA MEMORIA NOTES DE LA MEMORIA	EJERCICIO EXERCICI_2012 (1)	EJERCICIO 2011 EXERCICI (2)
	B) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
	FLUXOS D'EFECTIU DE LES ACTIVITATS D'INVERSIO 6. Pagos por Inversiones (-)		21	-35	-2.119
	Pagaments per inversions (-) a) Empresas del grupo y asociadas				-6
	Empreses del grup l associades Inmovilizado Intangible			-22	-97
	Immoo!ilizat Infangibie. 62102 Inmovilizado material			-11	-106
d)	immobiliizat malerial Inversiones inmobillarias	62103
	Inversions immobilianes 62104
e)	Otros activos financieros Allres actius financers.			-2	-1.910
	Activos no cornentes mantenidos para venta Actius no corrents manlinguts per a venda.
g)	Unidad de negocio Unital de negoci 62107
h)	Otros activos Allres actius.
	7. Cobros por desinversiones (+) Cobraments per desinversions (+)		21	ਦੇ ਰੋਕ	825
	a) Empresas del grupo y asociadas Empreses del grup l associades
	Inmovilizado Intanglble Immobililzat intangible.
	Inmovilizado malerial Immobilitzat matorial	62203
d)	Inversiones inmobiliarias Inversions Immobiliaties
	Otros activos financieros Altres activs financers. 62205			દર્ભ	825
	Aclivos no corrientes mantenidos para venta Aclius no corrents manlinguls per a venda. 6
(()	Unidad de negodo Unitat de negoci 62207
	Otros aclivos Allres actius.	62208
	8. Fíujos de efectivo de las actividades de Inversión (6 + 7) Fluxos d'efectiu de les activitats d'inversió (6 + 7)		21	દર્શ્વ	-1.294

			ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO NORMAL ESTAT DE FLUXOS D'EFECTIU NORMAL
NIF: NIE:	A62385729 DENOMINACIÓN SOCIAL: DENOMINACIÓ SOCIAL: RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A. 1	Espacio destinado para las firmas de los administradores
		Espal deslinal per a les signatures dels administradors		NOTAS DE LA MEMORIA NOTES DE LA MEMORIA	1 EJERCICIO EXERCICI_2012 (1)	EJERCICIO EXERCICI_2011 (2)
	C) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN FLUXOS D'EFECTIU DE LES ACTIVITATS DE FINANÇAMENT
	9. Cobros y pagos por Instrumentos de patrimonio Cobraments pagaments per instruments de patrimon!			22		97
8)	Emislón de instrumentos de patrimonlo (+) Emissió d'instruments de palrimoni (+).		63101			07
b)	Amortización de Instrumentos de patrimonio {-) Amorlilzació d'instruments de palámoni (—)		63102
	c) Adquisició d'instruments de patimonl propi (--)		63103
	d) Enajenación de instrumentos de patrimonio propio (+) Alienació d'instruments de patrimoni propl (+)		63104
e) e	Subvenciones, donaciones y legados recibidos (+) Subvencions, donacions l liegats rebuts (+)		63105
	10. Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero Cobraments i pagaments per instruments de passlu financer . .		63200	22	-2,413	-3.941
a)	Emisión Emissió		63201
	1. Obligaciones y otros valores negociables (+) Obligacions { altres valors negociables (+).		63202
	2. Deudas con entidades de crédito (+) Deutes amb enlitats de crèdit (+)		63203
	Deudas con empresas del onion y asociadas (+)

	e) Subvenciones, donaciones y legados recibidos (+)
	Subvencions, donacions I liegats rebuts (+) 63105 10. Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero
	Cobraments i pagaments per instruments de passlu financer		22	-2,413	-3.941
a)	Emisión Emissió 63201
	1. Obligaciones y otros valores negociables (+) Obligacions i altres valors negociables (+).
	2. Deudas con enfidades de crédito (4) Deutes amb enlitals de crèdit (+)
	3. Deudas con empresas del grupo y asociadas (+) Deutes amb empreses del grup associades (*)
	4. Deudas con características especiales (+) Deutes amb caracteristiques especials (+)
	5. Otras deudas (+) Altres deutes {+).
	Devolución y amorlización de Devolució i amortifzació de 63207
	1. Obligaciones y otros valores negoclables (-) Obligacions i altres valors negociables (-)
	2. Deudas con entidades de crédito (-) Deutes amb entilats de crèdil (-)
	3. Deudas con empresas del grupo y asociadas (-) Deules amb empreses del grup associades (-).
	4. Deudas con caraclerísticas especiales (-) Deutes anib caracteristiques especials (-)
	5. Otras deudas (-) Altres deutes (-).			-2.413	-3.941
	11. Pagos por dividendos y remuneraciones de otros Instrumentos de patrimonio Pagaments per dividends i remuneracions d'altres instruments de patrimonl.
a)	Dividendos (-) Dividends (-).
	b) Remuneración de otros instrumentos de palrimonio (-) Remuneració d'allres instruments de patrimoni (-).
	12. Flujos de efectivo de las actividades de financiación (9 + 10 + 11) Fluxos d'efectiu de les activitats de finançament (9 € 10 + 11)	63400	22	-2,413	-3.844
D)	Efecto de las variaciones de los tipos de cambio Electe de les variacions dels tipus de canví 64000
	E) AUMENTO/DISMINUCION NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES (5 + 8 + 12 + D) AUGMENT/DISMINUCIÓ NETA DE L'EFECTIU O EQUIVALENTS (5 + 8 + 12 + D).			- 3	-3.941
Efectivo o equivalentes al comienzo del ejerciclo Electiu o equivalents al començament de l'exercici			10	33	3.974
Efectivo o equivalentes al final del ejercicio Efectiu o equivalents al final de l'exercici			10	24	33

(1) Ejercicio al que van referidas las cuentas anuales. I Exercici al qual van referits els comples anuals.
(2) Ejercicle anterior. / Exercici anterior.

Renta Corporación Real Estate, S.A.

Cuentas anuales al 31 de diciembre de 2012 e Informe de gestión del ejercicio 2012

ÍNDICE DE LAS CUENTAS ANUALES DE RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A.

Nota		Página
	Balances	1
	Cuentas de pérdidas y ganancias	3
	Estados de ingresos y gastos reconocidos	4
	Estados de cambios en el patrimonio neto	5
	Estados de flujos de efectivo	7
	Memoria de las cuentas anuales
1	Información general	ಕಿ
2	Bases de presentación	8
ತಿ	Criterios contables	10
	Inmovilizado intangible 3.1	10
	3.2 Inmovilizado material	11
	3.3 Pérdidas por deterioro del valor de activos no financieros	12
	3.4 Activos financieros	12
	3.5 Patrimonio neto	14
	Pasivos financieros 3.6	14
	3.7 Impuestos corrientes y diferidos	15
	3.8 Prestaciones a los empleados	16
	3.9 Provisiones y pasivos contingentes	16
	3.10 Reconocimiento de ingresos	17
	3.11 Arrendamiento Operativo	18
	3.12 Transacciones en moneda extranjera	18
	3.13 Transacciones entre partes vinculadas	1 ਤੇ
	3.14 Medio ambiente	19
ব	Gestión del riesgo financiero	19
	4.1. Factores de riesgo financiero	19
	4.2. Gestión del riesgo de capital	22
5	Inmovilizado intangible	23
ર	Inmovilizado material	24
7	Participaciones en empresas del grupo y asociadas	25
ထ	Préstamos y partidas a cobrar	29
ക	Activos financieros disponibles para la venta	30
10	Efectivo y otros activos líquidos equivalentes	31
11	Capital y prima de emisión	31
12	Reservas y resultados de ejercicios anteriores	33
13	Resultado del ejercicio	34
14	Débitos y partidas a pagar	34
1 ਦ	Otras provisiones	રૂદિ
16	Impuestos diferidos	37
17	Ingresos y gastos	37
18	Impuesto sobre beneficios y situación fiscal	39
1 9	Resultado financiero	42
	20 Flujos de efectivo de las actividades de explotación	42
	21 - Flujos de efectivo de las actividades de inversión	43
	22 - Flujos de efectivo de las actividades de financiación	43
23 24	Contingencias	43
	Compromisos	র্বা
	25 Retribución al Consejo de Administración y al personal de alta dirección	45
26	Otras operaciones con Grupo y partes vinculadas	50
27 28	Información sobre medio ambiente	53
	Hechos posteriores al cierre	ર્દિર
ನಾ	Honorarios de auditores de cuentas	55
	Informe de gestión	કરે

14

Balances al 31 de diciembre de 2012 y 2011

(Expresados en miles de Euros)

		Ejercicio finalizado a 31 de diciembre
ACTIVO	NOTA	2012	2011
ACTIVO NO CORRIENTE		48.120	62.576
Inmovilizado intangible	5	425	981
Inmovilizado material	6	160	188
lnversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo	7	47.301	60.869
Instrumentos de patrimonio		47.301	60.869
Inversiones financieras a largo plazo		58	118
Ofros activos financieros		ર્દેશ	118
Activo financiero disponible para la venta	9	176	420
ACTIVO CORRIENTE		48.051	45.869
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	8	47.887	44.913
Clientes, empresas del grupo y asociadas	26.b	47.195	43.178
Deudores varios		6	16
Personal			3
Otros créditos con las Administraciones Públicas	18	686	1.716
Inversiones financieras a corto plazo		54	842
Otros activos financieros		રવ	842
Periodificaciones a corto plazo		86	81
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes	10	24	33
		96.171	108.445

Balances al 31 de diciembre de 2012 y 2011 (Expresados en miles de Euros)

			Ejercicio finalizado a 31 de diciembre
PATRIMONIO NETO Y PASIVO	NOTA	2012	2011
PATRIMONIO NETO		(22.789)	(25.528)
Fondos propios		(22.789)	(25.528)
Capital	11	27.276	27.276
Prima de emisión	11	89.296	89.296
Reservas	12	19.997	19.916
(Acciones y participaciones en patrimonio propias)	11	(2.199)	(2.199)
Resultados de ejercicios anteriores	12	(159.898)	(160.623)
Resultado del ejercicio	13	2.739	806
PASIVO NO CORRIENTE		83	105.591
Provisiones a largo plazo	15	83	36.530
Olras provisiones		83	36.530
Deudas a largo plazo	14		12.626
Otros pasivos financieros		-	12.626
Deudas con empresas del grupo y asociadas a largo plazo	14, 26.f		56.435
PASIVO CORRIENTE		118.877	28.382
Provisiones a corto plazo	15	30.511
Deudas a corto plazo	14	2.225	2.142
Otros pasivos financieros		2.225	2.142
Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo	14, 26.f	63.728	17.137
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	14	22.413	9.103
Acreedores varios		117	378
Personal (remuneraciones pendientes de pago)		129	144
Otras deudas con las Administraciones Públicas		22.167	8.581
		98.171	108.445

Cuentas de pérdidas y ganancias correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2012 y 2011

(Expresadas en miles de euros)

	NOTA	Ejercicio finalizado a 31 de diciembre
		2012	2011
OPERACIONES CONTINUADAS
Importe neto de la cifra de negocios	17.b	3.712	5.024
Prestaciones de servicios		3.712	5.024
Otros ingresos de explotación		10	2
Ingresos accesorios y otros de gestión corriente		10	2
Gastos de personal	17.c	(2.515)	(3.750)
Sueldos, salarios y asimilados		(2.198)	(3.360)
Cargas sociales		(317)	(390)
Otros gastos de explotación		(1.561)	(4.101)
Servicios exteriores	17.e	(1.556)	(4.092)
Tributos		(5)	(B)
Amortización del inmovilizado	5,6	(495)	(908)
Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovillzado	17.0	(122)	(94)
Resultados por enajenaciones y otras		(122)	(94)
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN		(971)	(3.827)
Ingresos financieros	19	575	રે રે
Gastos financieros	19	(3.471)	(3.893)
Variación de valor razonable en instrumentos financieros	19	(244)	(374)
Diferencias de cambio	19	1	3
Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros	19	6.588	9.015
RESULTADO FINANCIERO		3.449	4.806
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS		2.478	979
Impuestos sobre beneficios	18	261	(173)
RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE OPERACIONES CONTINUADAS		2.739	806
OPERACIONES INTERRUMPIDAS
Resultado del ejercicio procedente de operaciones interrumpidas neto de impuestos

RESULTADO DEL EJERCICIO

2.739 806

メ

Estados de ingresos y gastos reconocidos correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2012 y 2011 (Expresados miles de euros)

A) ESTADOS DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS

	Ejercício finalizado a 31 de diciembre
	2012	2011
Resultado de la cuenta de pérdidas y ganancias	2.739	806
Ingresos y gastos imputados directamente al patrimonio neto Por valoración de instrumentos financieros
- Activos financieros disponibles para la venta
- Otros ingresos / gastos
Por coberturas de flujos de efectivo
Subvenciones, donaciones y legados recibidos
Plan de acciones		(931)
Efecto impositivo
		(931)
Transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias Por valoración de instrumentos financieros
- Activos financieros disponibles para la venta
- Otros ingresos / gastos
Por coberturas de flujos de efectivo
Subvenciones, donaciones y legados recibidos
Efecto impositivo
TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS	2.739	(125)

de diciembre de 2012 y 2011 31 Estados de cambios en el patrimonio neto correspondientes a los ejercicios anuales terminados el (Expresados en miles de Euros)

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO (a

Via Augusta, nº 252-260, 5ª Planta - 08017 Barcelona

1 el (134) 93 494 96 70 (434) 93 363 80 88

	Capital				Acciones y					Otros	Ajustes
		Escri- No exigi- Prima de			participaciones Resultados en patrimonio	ejercicios	aportacione	Otras Resultado del	(Dividendo	instrumentos patrimonio	cambios por
	turado	ರಂ	emision	Reservas	propias)	anteriores	s de socios	ejercicio	cuenta ರ	neto	de valor	TOTAL
SALDO 31.12.2010	27.276		89.296	20.847	(3.285)	(80.898)		(79.725)				(26.489)
Ajustes por cambios de
criterio
Ajustes por errores
SALDO AJUSTADO 01.01.2011	27.276		89-296	20.847	(3.285)	(80.898)		(79.725)				(26.489)
Total ingresos y gastos
reconocidos				(931)				806				25
- Aumentos de capital
Bruto
Efecto fiscal
Operaciones con socios o
propietarios					1.086							.086
Distribución del resultado						79.725		79.725
SALDO 31.12.2011	27.276		89.296	19.916	(2.199)	1160.623		806				(25.528)

111

Estados de cambios en el patrimonio neto correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2012 y 2011 (Expresados en miles de Euros)

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO ന്

		TOTAL	(25.528)			(25.528)		2.739							(22.789)
Ajustes	cambios por	de valor
Otros	instrumentos patrimonio	neto
	(Dividendo	a cuenta
	del	ejercicio	806			806		2.739						806	2.739
	Otras Resultado aportacione	s de socios
	ejercicios	anteriores	(160.623			(160.623)								725	(159.898)
(Acciones y	participaciones Resultados en patrimonio	propias)	199) 2.			(2.199)									(2.199)
		Reservas	19.916			19.916								81	19.997
	Prima de	emision	89.296			89.296									89.296
	Escri- No exigi-	do
Capital		turado	27.276			27.276									27.276
			SALDO 31.12.2011	Ajustes por cambios de criterio	Alustes por errores	SALDO AJUSTADO 01.01.2012	Total ingresos y gastos	reconocidos	- Aumentos de capital	Bruto =	Efecto fiscal	Operaciones con socios o	propietarios	Distribución del resultado	SALDO 31.12.2012

Estados de flujos de efectivo correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2012 y 2011 (Expresados en miles de Euros)

		Ejercicio finalizado a 31 de diciembre
	NOTA	2012	2011
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN
Resulfado del ejercicio antes de impuestos		2.478	979
Ajustes del resultado		(2.569)	(3.572)
Cambios en el capítal corriente		2.216	3.790
Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación		(280)
Flujos de efectivo de las actividades de explotación	20	1.845	1.197
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSION
Pagos por inversiones		(35)	(2.119)
Cobros por desinversiones		594	825
Flujos de efectivo de las actividades de inversión	21	559	(1.294)
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio			97
Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero		(2.413)	(3.941)
Flujos de efectivo de las actividades de financiación	22	(2.413)	(3.844)
EFECTO DE LAS VARIACIONES DE LOS TIPOS DE CAMBIO
AUMENTO / DISMINUCIÓN NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES		(9)	3.941)
Efectivo o equivalentes al inicio del ejercicio		33	3.974
Efectivo o equivalentes al final del ejercicio		24	33

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio 2012 (Expresada en miles de euros)

1. Información general

Renta Corporación Real Estate, S.A. (desde el momento de su fundación hasta 2 de junio de 2001 Suatel XXI, S.L., y para el período posterior comprendido entre 2 de junio de 2001 y 5 de diciembre de 2003 Corporación Renta Antigua, S.A.), Sociedad dominante del Grupo Renta Corporación, se constituyó como sociedad limitada en Barcelona, el 9 de octubre de 2000, transformándose en sociedad anónima el 27 de octubre de 2001, siendo su domicilio social y fiscal desde el 29 de Octubre de 2007 en Vía Augusta, 252-260 (Barcelona) donde se encuentran sus oficinas principales. Constituye el objeto de la Sociedad la realización de todo tipo de operaciones mobiliarias (excepto las reguladas por la legislación especial), e inmobiliarias.

Las cuentas anuales consolidadas del Grupo Renta Corporación (en adelante el Grupo), compuesto por Renta Corporación Real Estate, S.A. y sus participadas al 31 de diciembre de 2012, se han formulado de forma separada de estas cuentas anuales individuales. Las cuentas anuales consolidadas han sido preparadas de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), adoptadas para su utilización en la Unión Europea, aprobadas por los Reglamentos de la Comisión Europea (NIIF-JE) y que están vigentes al 31 de diciembre de 2012. Dichas cuentas anuales consolidadas serán depositadas en el Registro Mercantil de Barcelona.

2. Bases de presentación

a) Imagen fiel

Las cuentas anuales se han preparado a partir de los registros contables de la Sociedad y se presentan de acuerdo con la legislación mercantil vigente y con las normas establecidas en el Plan General de Contabilidad aprobado mediante Real Decreto 1514/2007 y las modificaciones incorporadas a éste mediante Real Decreto 1159/2010, con objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio, la situación financiera y los resultados de la Sociedad, así como la veracidad de los flujos de efectivo incorporados en el estado de flujos de efectivo.

b) Aspectos críticos de la valoración y estimación de la incertidumbre

La preparación de las cuentas anuales exige el uso por parte de la Sociedad de ciertas estimaciones y juicios en relación con el futuro que se evalúan continuamente y se basan en la experiencia histórica y otros factores, incluidas las expectativas de sucesos futuros que se creen razonables bajo las circunstancias.

Las estimaciones contables resultantes, por definición, raramente igualarán a los correspondientes resultados reales. A continuación se explican las estimaciones y juicios que tienen un riesgo significativo de dar lugar a un ajuste material en los valores en libros de los activos y pasivos dentro del ejercicio financiero siguiente:

Inversiones en instrumentos de patrimonio

Las posibles correcciones valorativas se realizan en base a su valor recuperable, que salvo mejor evidencia se estima tomando en consideración el patrimonio neto de la sociedad participada corregido por las plusvalías tácitas existentes en la fecha de la valoración. Asimismo, en caso de que una de las sociedades participadas presente un déficit patrimonial, el mismo será asumido por la Sociedad, o por alguna de las sociedades participadas, como una provisión por responsabilidades, siempre y cuando no existieran créditos y/o cuentas a cobrar entre ellas que debieran ser provisionados en primer lugar, dada la existencia de garantías solidarias frente a terceros otorgadas por las sociedades del Grupo en el marco del préstamo sindicado (Nota 24.b). La corrección de valor y, en su caso, su reversión se registra en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se produce.

Provisiones

Las provisiones se reconocen cuando es probable que una obligación presente, fruto de sucesos pasados, dé lugar a una salida de recursos y el importe de la obligación se puede estimar de forma fiable. Para cumplir con los requisitos de la norma contable se hacen necesarias estimaciones significativas. La Dirección de la Sociedad realiza estimaciones, evaluando toda la información y los hechos relevantes, de la probabilidad de ocurrencia de las contingencias así como del importe del pasivo a liquidar a futuro.

C) Empresa en funcionamiento

La situación patrimoníal de la Sociedad a 31 de diciembre de 2012 estaría desequilibrada, siendo el Patrimonio Neto negativo por importe de 22.789 miles de euros. En este sentido, la Sociedad se encontraría en una de las causas de disolución reguladas por el artículo 363 de la Ley de Sociedades de Capital que establece que, cuando las pérdidas dejen reducido el patrimonio a una cantidad inferior a la mitad del capital social, la sociedad debe restablecer el equilibrio patrimonial o disolverse. Esta situación ha venido motivada por las pérdidas acumuladas a lo largo de los años.

No obstante, la Sociedad tiene concedido un préstamo participativo de la Sociedad Renta Corporación Real Estate Finance, S.L.U. por importe de 55.000 miles de euros considerado como más fondos propios a efectos mercantiles, lo que sitúa al Patrimonio Neto a 31 de diciembre de 2012 a efectos mercantiles en 32.211 miles de euros y por ello la situación patrimonial de la Sociedad se encontraría equilibrada.

Sin embargo, la falta de liquidez derivada de la larga duración de la crisis del mercado inmobiliario, unido a las dificultades de la Sociedad y su Grupo para encontrar financiación adicional, ha llevado al Grupo a una situación de su tesorería actual, así como de la previsible en los próximos meses, que no le va a poder permitir abordar los pagos futuros. Como consecuencia de ello, con fecha 19 de marzo de 2013, los Administradores de la Sociedad dominante, habiendo analizado la situación económica y financiera del Grupo consolidado, han adoptado la decisión de presentar ante el Juzgado de lo Mercantil nº 9 de Barcelona la solicitud de concurso voluntario de acreedores de la Sociedad dominante, así como de las sociedades Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U., Renta Corporación Real Estate Finance, S.L.U. y Renta Corporación Core Business, S.L.U., que forman parte de su Grupo, todo ello de conformidad con lo previsto en la Ley 22/2003, de 9 de julio, Concursal (en adelante, "Ley Concursal") (Nota 28).

Las presentes cuentas anuales han sido formuladas asumiendo el principio de empresa en funcionamiento, en tanto en cuanto se desconoce cuál será el desenlace del procedimiento concursal en el que previsiblemente se verá inmersa la Sociedad y su grupo de sociedades y asumiendo que la Sociedad podrá realizar sus activos y liquidar sus pasivos, por los importes y clasificación que se muestran en estas cuentas anuales, en el desarrollo normal de las operaciones.

Agrupación de partidas ರು)

A efectos de facilitar la comprensión del balance, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de cambios en el patrimonio neto, el estado de ingresos y gastos reconocidos y el estado de flujos de efectivo, estos estados se presentan de forma agrupada, recogiéndose los análisis requeridos en las notas correspondientes de la memoria.

e)

Las cifras contenidas en los documentos que comparan estas cuentas anuales (balance de situación, cuenta de pérdidas y ganancias, estado de ingresos y gastos reconocidos, estado de cambios en el patrimonio neto, estado de flujos de efectivo y memoria) son totalmente comparables con las del ejercicio anterior y se muestran en miles de euros.

3. Criterios contables

3.1 Inmovilizado intangible

Aplicaciones informáticas

Las licencias para programas informáticos adquiridas a terceros se capitalizan sobre la base de los costes en que se han incurrido para adquirirlas y prepararlas para usar el programa específico. Estos costes se amortizan durante sus vidas útiles estimadas (cuatro años) siguiendo el método lineal.

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio 2012 (Expresada en miles de euros)

Los gastos relacionados con el mantenimiento de programas informáticos se reconocen como gasto cuando se incurre en ellos. Los costes directamente relacionados con la producción de programas informáticos únicos e identificables controlados por la Sociedad, y que sea probable que vayan a generar beneficios económicos superiores a los costes durante más de un año, se reconocen como activos intangibles. Los costes directos incluyen los gastos del personal que desarrollan los programas informáticos y un porcentaje adecuado de gastos generales.

Los costes de desarrollo de programas informáticos reconocidos como activos se amortizan durante sus vidas útiles estimadas (que no superan los 4 años).

3.2 Inmovilizado material

Los elementos del inmovilizado material se reconocen por su precio de adquisición o coste de producción menos la amortización acumulada y el importe acumulado de las pérdidas reconocidas.

El importe de los trabajos realizados por la empresa para su propio inmovilizado material se calcula sumando al precio de adquisición, los costes directos imputables a dichos bienes.

Los costes de ampliación, modernización o mejora de los bienes del inmovilizado material se incorporan al activo como mayor valor del bien exclusivamente cuando suponen un aumento de su capacidad, productividad o alargamiento de su vida útil, y siempre que sea posible conocer o estimar el valor contable de los elementos que resultan dados de baja del inventario por haber sido sustituidos.

Los costes de reparaciones importantes se activan y se amortizan durante la vida útil estimada de los mismos, mientras que los gastos de mantenimiento recurrentes se cargan en la cuenta de pérdidas y ganancias durante el ejercicio en que se incurre en ellos.

La amortización del inmovilizado material, con excepción de los terrenos que no se amortizan, se calcula sistemáticamente por el método lineal en función de su vida útil estimada, atendiendo a la depreciación efectivamente sufrida por su funcionamiento, uso y disfrute. Las vidas útiles estimadas son:

Coeficiente (%)

10% 25% 10%-12%

Otras instalaciones v mobiliario Equipos informáticos Otro inmovilizado

El valor residual y la vida útil de los activos se revisa, ajustándose si fuese necesario, en la fecha de cada balance.

Cuando el valor contable de un activo es superior a su importe recuperable estimado, su valor se reduce de forma inmediata hasta su importe recuperable (Nota 3.3).

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio 2012 (Expresada en miles de euros)

Las pérdidas y ganancias por la venta de inmovilizado material se calculan comparando los ingresos obtenidos por la venta con el valor contable y se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias.

3.3 Pérdidas por deterioro del valor de los activos no financieros

La Sociedad evalúa, en cada fecha de cierre del balance, si existe algún indicio de deterioro del valor de algún activo. Si existiera tal indicio, la Sociedad estimará el importe recuperable del activo.

Los activos sujetos a amortización se someten a pruebas de pérdidas por deterioro siempre que algún suceso interno, externo o cambio en las circunstancias indique que el valor contable puede no ser recuperable. Se reconoce una pérdida por deterioro por el exceso de valor contable del activo que excede su importe recuperable. El importe recuperable es el valor razonable de un activo menos los costes para la venta o el valor de uso obtenido por un descuento de flujos futuros de tesorería, el mayor de los dos. A efectos de evaluar las pérdidas por deterioro del valor, los activos se agrupan al nivel más bajo para el que hay flujos de efectivo identificables por separado (unidades generadoras de efectivo).

Los activos no financieros, distintos del fondo de comercio, que hubieran sufrido una pérdida por deterioro se someten a revisiones a cada fecha de balance por si se hubieran producido reversiones de la pérdida.

Activos financieros 3.4

a) Préstamos y partidas a cobrar: Los préstamos y partidas a cobrar son activos financieros no derivados con cobros fijos o determinables que no cotizan en un mercado activo. Se incluyen en activos corrientes, excepto para vencimientos superiores a 12 meses desde la fecha del balance que se clasifican como activos no corrientes. Los préstamos y partidas a cobrar se incluyen en "Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar" en el balance.

Estos activos financieros se valoran inicialmente por su valor razonable, incluidos los costes de transacción que les sean directamente imputables, y posteriormente a coste amortizado reconociendo los intereses devengados en función de su tipo de interés efectivo, entendido como el tipo de actualización que iguala el valor en libros del instrumento con la totalidad de sus flujos de efectivo estimados hasta su vencimiento. No obstante lo anterior, los créditos por operaciones comerciales con vencimiento no superior a un año se valoran, tanto en el momento de reconocimiento inicial como posteriormente, por su valor nominal siempre que el efecto de no actualizar los flujos no sea significativo.

Al menos al cierre del ejercicio, se efectúan las correcciones valorativas necesarias por deterioro de valor si existe evidencia objetiva de que no se cobrarán todos los importes que se adeudan.

El importe de la pérdida por deterioro del valor es la diferencia entre el valor en libros del activo y el valor actual de los flujos de efectivo futuros estimados, descontados al tipo de interés efectivo en el momento de la evaluación de los indicadores de deterioro. Las correcciones de valor, así como en su caso su reversión, se reconocen en la

12

cuenta de pérdidas y ganancias.

b) Inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas: Se valoran por su coste menos, en su caso, el importe acumulado de las correcciones por deterioro del valor. No obstante, cuando existe una inversión anterior a su calificación como empresa del grupo, multigrupo o asociada, se considera como coste de la inversión su valor contable antes de tener esa calificación. Los ajustes valorativos previos contabilizados directamente en el patrimonio neto se mantienen en éste hasta que se dan de baja.

Si existe evidencia objetiva de que el valor en libros no es recuperable, se efectúan las oportunas correcciones valorativas por la diferencia entre su valor en libros y el importe recuperable, entendido éste como el mayor importe entre su valor razonable menos los costes de venta y el valor actual de los flujos de efectivo derivados de la inversión. Salvo mejor evidencia del importe recuperable, en la estimación del deterioro de estas inversiones se toma en consideración el patrimonio neto de la sociedad participada corregido por las plusvalías tácitas existentes en la fecha de la valoración. La corrección de valor y, en su caso, su reversión se registra en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se produce.

c) representativos de deuda e instrumentos de patrimonio que no se clasifican en ninguna de las categorías anteriores. Se incluyen en activos no corrientes a menos que la dirección prefenda enajenar la inversión en los 12 meses siguientes a la fecha del balance.

Se valoran por su valor razonable, registrando los cambios que se produzcan directamente en el patrimonio neto hasta que el activo se enajene o deteriore, momento en que las pérdidas y ganancias acumuladas en el patrimonio neto se imputan a la cuenta de pérdidas y ganancias, siempre que sea posible determinar el mencionado valor razonable. En caso contrario, se registran por su coste menos pérdidas por deterioro del valor.

En el caso de los activos financieros disponibles para la venta, se efectúan correcciones valorativas si existe evidencia objetiva de que su valor se ha deteriorado como resultado de una reducción o retraso en los flujos de efectivo estimados futuros, en el caso de instrumentos de deuda adquiridos, o por la falta de recuperabilidad del valor en libros del activo, en el caso de inversiones en instrumentos de patrimonio. La corrección valorativa es la diferencia entre su coste amortizado menos, en su caso, cualquier corrección valorativa previamente reconocida en la cuenta de pérdidas y ganancias y el valor razonable en el momento en que se efectúe la valoración. En el caso de los instrumentos de patrimonio que se valoran por su coste por no poder determinarse su valor razonable, la corrección de valor se determina del mismo modo que para las inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas.

Si existe evidencia objetiva de deterioro, la Sociedad reconoce en la cuenta de pérdidas y ganancias las pérdidas acumuladas reconocidas previamente en el patrimonio neto por disminución del valor razonable. Las pérdidas por deterioro del valor reconocidas en la cuenta de pérdidas y ganancias por instrumentos de

patrimonio no se revierten a través de la cuenta de pérdidas y ganancias.

Los valores razonables de las inversiones que cotizan se basan en precios de compra corrientes. Si el mercado para un activo financiero no es activo (y para los títulos que no cotizan), la Sociedad establece el valor razonable empleando técnicas de valoración que incluyen el uso de transacciones recientes entre partes interesadas y debidamente informadas, referencias a otros instrumentos sustancialmente iguales, métodos de descuento de flujos de efectivo futuros estimados y modelos de fijación de precios de opciones haciendo un uso máximo de datos observables del mercado y confiando lo menos posible en consideraciones subjetivas de la Sociedad.

d) su vencimiento son valores representativos de deuda con cobros fijos o determinables y vencimiento fijo, que se negocian en un mercado activo y que la dirección de la Sociedad tiene la intención efectiva y la capacidad de mantener hasta su vencimiento. Si la Sociedad vendiese un importe que fuese significativo de los activos financieros mantenidos hasta su vencimiento, la categoría completa se reclasificaría como disponible para la venta. Estos activos financieros se incluyen en activos no corrientes, excepto aquellos con vencimiento inferior a 12 meses a partir de la fecha del balance que se clasifican como activos corrientes.

Los criterios de valoración de estas inversiones son los mismos que para los préstamos y partidas a cobrar.

Los activos financieros se dan de baja en el balance cuando se fraspasan sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo. En el caso concreto de cuentas a cobrar se entiende que este hecho se produce en general si se han transmitido todos los riesgos de insolvencia y de mora,

Patrimonio neto 35

El capital social está representado por acciones ordinarias.

Los costes de emisión de nuevas acciones u opciones se presentan directamente contra el patrimonio neto, como menores reservas.

En el caso de adquisición de acciones propias de la Sociedad, la contraprestación pagada, incluido cualquier coste incremental directamente atribuible, se deduce del patrimonio neto hasta su cancelación, emisión de nuevo o enajenación. Cuando estas acciones se venden o se vuelven a emitir posteriormente, cualquier importe recibido, neto de cualquier coste incremental de la transacción directamente atribuible, se incluye en el patrimonio neto.

3.6 Pasivos financieros

Débitos y partidas a pagar a)

Esta categoría incluye débitos por operaciones comerciales y débitos por operaciones no comerciales. Estos recursos ajenos se clasifican como pasivos corrientes, a menos que la Sociedad tenga un derecho incondicional a diferir su liquidación durante al menos 12 meses después de la fecha del balance.

Estas deudas se reconocen inicialmente a su valor razonable ajustado por los costes de transacción directamente imputables, registrándose posteriormente por su coste amortizado según el método del tipo de interés efectivo. Dicho interés efectivo es el tipo de actualización que iguala el valor en libros del instrumento con la corriente esperada de pagos futuros previstos hasta el vencimiento del pasivo.

No obstante lo anterior, los débitos por operaciones comerciales con vencimiento no superior a un año y que no tienen un tipo de interés contractual se valoran, tanto en el momento inicial como posteriormente, por su valor nominal cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no es significativo.

En el caso de producirse renegociación de deudas existentes, se considera que no existen modificaciones sustanciales del pasivo financiero cuando el prestamista del nuevo préstamo es el mismo que el que otorgó el préstamo inicial y el valor actual de los flujos de efectivo, incluyendo las comisiones netas, no difiere en más de un 10% del valor actual de los flujos de efectivo pendientes de pagar del pasivo original calculado bajo ese mismo método.

3.7 Impuestos corrientes y diferidos

El gasto o ingreso por Impuesto sobre Sociedades es el importe que, por este concepto, se devenga en el ejercicio y que comprende tanto el gasto o ingreso por impuesto corriente como por impuesto diferido.

Tanto el gasto o ingreso por impuesto corriente como diferido se registra en la cuenta de pérdidas y ganancias. No obstante, se reconoce en el Patrimonio Neto el efecto impositivo relacionado con partidas que se registran directamente en el Patrimonio Neto.

Los activos y pasivos por impuesto corriente se valorarán por las cantidades que se espera pagar o recuperar de las autoridades fiscales, de acuerdo con la normativa vigente o aprobada y pendiente de publicación en la fecha de cierre del ejercicio.

Los impuestos diferidos se calculan, sobre las diferencias temporarias que surgen entre las bases fiscales de los activos y pasivos y sus valores en libros. Sin embargo, si los impuestos diferidos surgen del reconocimiento inicial de un activo o un pasivo en una transacción distinta de una combinación de negocios que en el momento de la transacción no afecta ni al resultado contable ni a la base imponible del impuesto no se reconocen. El impuesto diferido se determina aplicando la normativa y los tipos impositivos aprobados o a punto de aprobarse en la fecha del balance y que se espera aplicar cuando el correspondiente activo por impuesto diferido se realice o el pasivo por impuesto diferido se liquide.

Los activos por impuestos diferidos se reconocen en la medida en que resulte probable que se vaya a disponer de ganancias fiscales futuras con las que poder compensar las diferencias temporarias. En cada ejercicio se evalúa su recuperación y se vuelve a evaluar la recuperación de aquellos que no se han activado.

La Sociedad a partir del año 2004 está sujeta al régimen de prorrata especial del IVA. Desde el año 2008 están acogidas al régimen de tributación de los grupos de IVA, tributando conjuntamente la Sociedad con Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U., desde el año 2010 con Renta Corporación Real Estate 1, S.L.U. y Renta Corporación Real Estate 3, S.L.U., desde el año 2011 con Renta Corporación Core Business, S.L.U., Renta Corporación Real Estate 5, S.L.U. y Renta Corporación Real Estate 6, S.L.U. y desde el año 2012 con Renta Corporación Real Estate 2, S.L.U.

Desde el año 2012 el Grupo ha optado por el régimen de tributación avanzado de los grupos de IVA.

• 3.8 Prestaciones a los empleados
• a) Remuneraciones basadas en acciones

La Sociedad operó hasta el ejercicio 2011 un plan de compensación basado en acciones y liquidable en acciones. El valor razonable de los servicios recibidos a cambio de la concesión de las acciones a los empleados se reconoció como gasto a lo largo del periodo de devengo. El importe total que se llevó a gastos durante el período de devengo se determinó por referencia al valor razonable de las acciones concedidas al inicio de la operación, excluido el impacto de las condiciones de devengo que no fueran condiciones de mercado (por ejemplo, los objetivos de rentabilidad y crecimiento de ventas) (Nota 11.d).

b) Indemnizaciones por cese

Las indemnizaciones por cese se pagan a los empleados como consecuencia de la decisión de la Sociedad de rescindir su contrato de trabajo antes de la edad normal de jubilación o cuando el empleado acepte renunciar voluntariamente a cambio de esas prestaciones. La Sociedad reconoce estas prestaciones cuando se ha comprometido de forma demostrable a cesar en su empleo a los trabajadores de acuerdo con un plan formal detallado sin posibilidad de retirada. Las prestaciones que no se van a pagar en los doce meses siguientes a la fecha del balance se descuentan a su valor actual.

c) Planes de participación en beneficios y bonus

La Sociedad reconoce un pasivo y un gasto para bonus y participación en beneficios en base a una fórmula que tiene en cuenta el beneficio atribuible a sus accionistas después de ciertos ajustes. La Sociedad reconoce una provisión cuando está contractualmente obligada o cuando la práctica en el pasado ha creado una obligación implícita.

3.9 Provisiones y pasivos contingentes

Las provisiones para litigios se reconocen cuando la Sociedad tiene una obligación presente ya sea legal o implícita, como resultado de sucesos pasados, es probable que vaya a ser necesaría una salida de recursos para liquidar la obligación y el importe se puede estimar de forma fiable.

16

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio 2012 (Expresada en miles de euros)

Las provisiones se valoran por el valor actual de los desembolsos que se espera sean necesarios para liquidar la obligación usando un tipo antes de impuestos que refleje las evaluaciones del mercado actual del valor temporal del dinero y los riesgos específicos de la obligación. Los ajustes en la provisión con motivo de su actualización se reconocen como un gasto financiero conforme se van devengando.

Las provisiones con vencimiento inferior o igual a un año, con un efecto financiero no significativo no se descuentan.

Por su parte, se consideran pasivos contingentes aquellas posibles obligaciones surgidas como consecuencia de sucesos pasados, cuya materialización está condicionada a que ocurra o no uno o más eventos futuros independientes de la voluntad de la Sociedad (Nota 23).

3.10 Reconocimiento de ingresos

Los ingresos se registran por el valor razonable de la contraprestación a recibir y representan los importes a cobrar por los servicios prestados en el curso ordinario de las actividades de la Sociedad, menos devoluciones, descuentos y el impuesto sobre el valor añadido.

La Sociedad reconoce los ingresos cuando el importe de los mismos se puede valorar con fiabilidad, es probable que los beneficios económicos futuros vayan a fluir a la Sociedad y se cumplen las condiciones específicas para cada una de las actividades tal y como se detalla a continuación. No se considera que se pueda valorar el importe de los ingresos con fiabilidad hasta que no se han resuelto todas las contingencias relacionadas con la prestación de servicios.

Prestación de servicios a)

La Sociedad presta servicios de asesoramiento técnico y de apoyo al Grupo.

Los ingresos por asesoramiento están basados en unos cálculos relacionados con el tiempo y gastos incurridos para satisfacer dichos servicios por parte de la Sociedad, incluyendo un margen. Todos estos servicios son prestados a precio de mercado.

Si surgieran circunstancias que modificaran las estimaciones iniciales de ingresos ordinarios, costes o grado de avance, se procede a revisar dichas estimaciones. Las revisiones podrían dar lugar a aumentos o disminuciones en los ingresos y costes estimados y se reflejan en la cuenta de resultados en el periodo en el que las circunstancias que han motivado dichas revisiones son conocidas por la Dirección.

b) Ingresos por intereses

Los ingresos por intereses se reconocen usando el tipo de interés efectivo. Cuando una cuenta a cobrar sufre pérdida por deterioro del valor, la Sociedad reduce el valor contable a su importe recuperable, descontando los flujos futuros de efectivo estimados al tipo de interés efectivo de mercado, y continúa llevando el descuento como menos ingreso por intereses. Los ingresos por intereses de préstamos que hayan sufrido pérdidas por deterioro del valor se reconocen utilizando el método del tipo de interés efectivo.

C) Ingresos por dividendos

Los ingresos por dividendos se reconocen como ingresos en la cuenta de pérdidas y ganancias cuando se establece el derecho a recibir el cobro. No obstante lo anterior, si los dividendos distribuidos proceden de resultados generados con anterioridad a la fecha de adquisición no se reconocen como ingresos, sino minorando el valor contable de la inversión.

3.11 Arrendamiento operativo

Cuando la Sociedad es el arrendatario

Los arrendamientos en los que el arrendador conserva una parte importante de los riesgos y beneficios derivados de la titularidad se clasifican como arrendamientos operativos. Los pagos en concepto de arrendamiento operativo (netos de cualquier incentivo recibido del arrendador) se cargan en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se devengan sobre una base lineal durante el periodo de arrendamiento.

3.12 Transacciones en moneda extranjera

Moneda funcional y de presentación a)

Estas cuentas anuales se presentan en miles de euros. El euro es la moneda de presentación y funcional de la Sociedad.

b)

Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional utilizando los tipos de cambio vigentes en la fecha de las transacciones. Las pérdidas y ganancias en moneda extranjera que resultan de la liquidación de estas transacciones y de la conversión a los tipos de cambio de cierre de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias, excepto si se difieren en patrimonio neto como las coberturas de flujos de efectivo cualificadas y las coberturas de inversión neta cualificadas.

Las diferencias de conversión sobre partidas no monetarias, tales como instrumentos de patrimonio mantenidos a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias, se presentan como parte de la ganancia o pérdida en el valor razonable. Las diferencias de conversión sobre partidas no monetarias, tales como instrumentos

18

RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A. Memoria de las cuentas anuales del ejercicio 2012

(Expresada en miles de euros)

de patrimonio clasificados como activos financieros disponibles para la venta, se incluyen en el Patrimonio Neto.

3.13 Transacciones entre partes vinculadas

Con carácter general, las operaciones entre empresas del grupo se contabilizan en el momento inicial por su valor razonable. En su caso, si el precio acordado difiere de su valor razonable, la diferencia se registra atendiendo a la realidad económica de la operación. La valoración posterior se realiza conforme con lo previsto en las correspondientes normas.

No obstante lo anterior, en las operaciones de fusión, escisión o aportación no dineraria de un negocio los elementos constitutivos del negocio adquirido se valoran por el importe que corresponde a los mismos, una vez realizada la operación, en las cuentas anuales consolidadas del Grupo.

Cuando no intervenga la empresa dominante, del grupo o subgrupo, y su dependiente, las cuentas anuales a considerar a estos efectos serán las del grupo o subgrupo mayor en el que se integren los elementos patrimoniales cuya sociedad dominante sea española.

En estos casos la diferencia que se pudiera poner de manifiesto entre el valor neto de los activos y pasivos de la sociedad adquirida, ajustado por el saldo de las agrupaciones de subvenciones, donaciones y legados recibidos y ajustes por cambios de valor y cualquier importe del capital y prima de emisión, en su caso, emitido por la sociedad absorbente, se registra en reservas.

3.14 Medio ambiente

Los gastos derivados de las actuaciones empresariales encaminadas a la protección y mejora del medio ambiente se contabilizan como gasto del ejercicio en que se incurren.

Cuando dichos gastos supongan incorporaciones al inmovilizado material, cuyo fin sea la minimización del impacto medioambiental y la protección y mejora del medio ambiente, se contabilizan como mayor valor del inmovilizado.

4. Gestión del riesgo financiero

4.1. Factores de riesgo financiero

La actividad de la Sociedad está expuesta a diversos riesgos financieros: riesgo de mercado (incluyendo riesgo de tipo de cambio y riesgo de tipo de interés de flujos de efectivo), riesgo de crédito y riesgo de liquidez. El programa de gestión del riesgo global de la Sociedad se centra en la incertidumbre de los mercados financieros y trata de minimizar los efectos potenciales adversos sobre su rentabilidad.

La gestión del riesgo está controlada por los Departamentos de Financiación y de Tesorería de! Grupo con arreglo a políticas aprobadas por el Consejo de Administración. Estos Departamentos identifican, evalúan y cubren los riesgos financieros en estrecha colaboración con las unidades operativas de la Sociedad. El Consejo de Administración del Grupo proporciona políticas para la gestión del riesgo global, así como del riesgo de tipo de

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio 2012 (Expresada en miles de euros)

cambio, riesgo de tipo de interés, riesgo de liquidez, empleo de derivados y no derivados e inversión del exceso de liquidez.

Continúa existiendo una importante incertidumbre sobre las perspectivas económicas de la zona euro, afectando la crisis de forma muy desigual a los países de la periferia y los del centro. El mercado laboral continúa deteriorándose, con un preocupante incremento del paro de larga duración, al igual que la capacidad de ahorro de los hogares y su poder adquisitivo. Por otro lado, se mantiene la restricción al crédito y el endurecimiento en las condiciones de concesión del mismo, tanto a empresas como particulares.

Riesgo de mercado: tipo de cambio

La Sociedad define como riesgo de divisa el efecto negativo que puede tener una fluctuación de los tipos de cambio en el resultado, en el patrimonio o en los flujos de tesorería.

Cabe destacar que debido a la reestructuración del Grupo la presencia internacional se ha visto reducida a una mera presencia testimonial sin prácticamente actividad alguna.

La política de control del riesgo de tipo de cambio ha tenido como objetivo la anulación de nuestra exposición a este tipo de riesgo, bien porque se ha reducido la exposición de las operaciones o de patrimonio a divisa fuera del entorno del euro, bien porque las partidas de activo y pasivo en algunas filiales internacionales son en su totalidad intragrupo, procediéndose a una cobertura natural de nuestra exposición. En consecuencia, la exposición a este tipo de riesgo no es significativa.

En relación al dólar, la primera mitad de año ha habido una apreciación respecto al euro llegando a niveles del 1,2089 en agosto partiendo de 1,2935 de inicios de año. En la segunda mitad de año el escenario ha sido el opuesto con una depreciación y cerrando el ejercicio 2012 con niveles similares a inicio de año y llegando a 1,3194.

El escenario de la libra ha sido parecido al del dólar si bien con una menor volatilidad, partiendo de un nivel de 0,83514, experimentando en la primera mitad del ejercicio una apreciación respecto al euro, alcanzando niveles de 0,77835 a finales de julio, y de depreciación en la segunda mitad del ejercicio, cerrando el ejercicio a 0,8161, aún y así mejor que a inicio de año.

Riesgo de mercado: tipo de interés

En el ejercicio 2012 el tipo de interés medio de la deuda ha sido del 1,48% (2011: 1,98%), claramente influenciado por contar con la deuda sindicada a un tipo fijo del 1%. Sin tener en cuenta esta deuda sindicada a tipo fijo, el diferencial estimado sobre el Euribor ha sido del 2,05%.

La política de control de riesgo de tipo de interés de la Sociedad es gestionada de acuerdo con las políticas aprobadas por el Consejo de Administración en las que se establecen las necesidades de mantener instrumentos de cobertura que minimicen el impacto de la volatilidad de los tipos de interés. Sin embargo, dadas las favorables condiciones de tipo de interés acordadas en 2011 con la refinanciación de la deuda, prácticamente el 100% de la deuda tiene el tipo de interés fijo.

Riesgo de crédito

El riesgo de crédito surge de equivalentes al efectivo y depósitos con bancos e instituciones financieras, así como de clientes, incluyendo cuentas a cobrar pendientes y transacciones comprometidas.

Durante el ejercicio 2012, este objetivo ha seguido siendo prioritario dentro de los planes de la Sociedad. No obstante, el empeoramiento de la crisis financiera y económica internacional se ha visto reflejado en la limitación del crédito por parte de las entidades financieras así como en el endurecimiento de las condiciones crediticias. Dentro de este entorno adverso la gestión del riesgo de crédito ha sido uno de los pilares fundamentales de actuación por parte de la dirección de la Sociedad a fin de posicionarse dentro de un marco más acorde a las nuevas circunstancias del mercado.

La Sociedad no ha experimentado, hasta la fecha, dificultades para recaudar las cuentas a cobrar derivadas de las transacciones del ejercicio, bien por carecer de morosidad bien por haber podido ejecutar las garantías que cubrían dicho cobro.

Riesgo de liquidez

La práctica del Grupo es la compra, transformación y venta de activos inmobiliarios con elevada rotación lo que permite una obtención rápida de liquidez. Así pues, un mayor o menor dinamismo en el mercado inmobiliario se identifica como el factor más determinante para la generación de liquidez en el Grupo. El modelo de negocio del Grupo, por su propia dinámica de flujo de compras y ventas, identifica de forma rápida cambios en el mercado y adecua sus prácticas al contexto en que se desenvuelven.

Dada la apatía de los mercados financieros, la liquidez constituye uno de los elementos más críticos de la gestión del Grupo. Las vías que el Grupo estudia de forma permanente son el uso de la opción, la obtención de préstamos hipotecarios bilaterales, los cash flows positivos de la actividad ordinaria, las joint-ventures con socios financieros y eventualmente, si las condiciones son propicias, aumentos de capital.

El sector inmobiliario sigue ocupando un papel protagonista en esta deprimida situación económica general, caracterizado por una importante falta de crédito y una significativa disminución de la actividad marcada por el decremento en el número de operaciones y en el inicio de nuevos proyectos. El mercado residencial, que es el único que ofrece algo de liquidez, se centra en la venta fraccionada, a la que acceden principalmente clientes finalistas. El mercado de suelo sigue muy paralizado y se mueve únicamente por operaciones oportunistas o de compensación con las entidades financieras.

El proceso de reestructuración de la banca española está en marcha pero todavía se deben cerrar aspectos de total relevancia. El saneamiento del sector debería ayudar de forma significativa a restaurar las fuentes de financiación en un futuro. Por otro lado, la puesta en marcha de la SAREB podría suponer una fuente de oportunidades para el Grupo en la gestión y tramitación de los activos aportados por las entidades financieras a esta entidad.

La falta de generación de liquidez derivada de la larga duración de la crisis del mercado inmobiliario, unido a las dificultades del Grupo para encontrar financiación adicional, ha llevado al Grupo a una situación de tensión de su tesorería actual, así como de la estimada necesaria para poder abordar los pagos futuros. Como consecuencia de ello, en fecha 19 de marzo de 2013 el Consejo de Administración de la Sociedad se ha visto abocado a la presentación de un concurso voluntario de acreedores (Nota 28).

4.2. Gestión del riesgo de capital

La generación de pérdidas significativas en los ejercicios anteriores ha mermado de forma determinante el capital de la Sociedad hasta el punto de que al cierre del ejercicio el Patrimonio Neto Contable es negativo por 22.789 miles de euros.

No obstante, el objetivo principal de la Sociedad y del Grupo en relación con la gestión del capital no es otro que el de mantener los niveles suficientes de capital que permitan a la misma su continuidad como empresa en funcionamiento. En este sentido la obtención de beneficios los dos últimos ejercicios ha compensado modestamente las pérdidas de ejercicios anteriores. En otro lugar, la obtención en mayo de 2011 de un préstamo participativo sindicado por el Grupo por 54.456 miles de euros, considerado a efectos mercantiles como mayor importe de los Fondos Propios, ha sido claramente determinante.

Los elementos de ajuste con los que cuenta la Sociedad y el Grupo para poder gestionar su riesgo de capital son, la distribución o no de los dividendos a pagar a los accionistas, reembolsar capital a los accionistas, emitir nuevas acciones o vender activos para reducir la deuda o la transformación de parte de la deuda en instrumentos de capital.

La Sociedad ha hecho tradicionalmente seguimiento del indice de apalancamiento, en línea con la práctica del sector, como medida de la relación entre el Patrimonio Neto y su deuda neta. La situación actual de un Patrimonio Neto Contable negativo, tal y como se ha expuesto anteriormente, hace que carezca de sentido la medición del índice de apalancamiento en la Sociedad.

5. Inmovilizado intangible

El detalle y movimiento de las partidas incluidas en el Inmovilizado intangible es el siguiente:

		Miles de euros
Aplicaciones	nmovilizado
informáticas	en curso	Total
1.028	600	1.628
2.208	600	2.808
(1.180)		(1.180)
1.028	600	1.628
97		97
600	(600)
(744)		(744)
981		981
2.905		2.905
(1.924)		(1.924)
981		981
22		22
(1.028)		(1.028)
(456)		(456)
806		906
425		425
1.899		1.899
(1.474)		(1.474)
425		425

Las altas de aplicaciones informáticas de 2011 correspondieron básicamente a proyectos de mejora de los equipos informáticos.

a) Inmovilizado intangible totalmente amortizado

El importe de los elementos totalmente amortizados y en uso al cierre del ejercicio 2012 asciende a 703 miles de euros (2011: 684 miles de euros). La diferencia entre ambos ejercicios se debe básicamente a la amortización de aplicaciones informáticas anteriores.

b) Activos afectos a garantías y restricciones a la titularidad

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011 no existen activos intangibles significativos sujetos a restricciones de titularidad o pignorados como garantías de pasivos.

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio 2012 (Expresada en miles de euros)

6. Inmovilizado material

El detalle y movimiento de las partidas incluidas en el Inmovilizado material es el siguiente:

	Miles de euros
	Otras instalaciones v mobiliario	Otro inmovilizado	Total
Saldo a 1.1.2011	263	156	419
Coste	433	1.180	1.613
Amortización acumulada y deterioro de valor	(170)	(1.024)	(1.194)
Saldo contable a 1.1.11	263	156	419
Allas	81	25	106
Bajas	(256)	(1.070)	(1.326)
Deterioro/reversión de valor		506	506
Bajas de amortización	104	543	647
Dotación para amortización	(40)	(124)	(164)
Saldo a 31.12.2011	152	રે રેણે	188
Coste	258	135	393
Amortización acumulada y deterioro de valor	(106)	(gg)	(205)
Saldo contable a 31.12.11	152	રૂદિ	188
Altas		11	11
Dotación para amortización	(25)	(14)	(39)
Saldo a 31.12.2012	127	33	160
Coste	258	146	404
Amortización acumulada y deterioro de valor	(131)	(113)	(244)
Saldo contable a 31.12.12	127	33	160

En el epígrafe de Otro inmovilizado se incluía un derecho de compra sobre el edificio Sede del Grupo por un importe de 506 miles de euros ejercitable, a un precio determinado hasta el año 2012, que estaba totalmente provisionado dado que los Administradores de la Sociedad no estimaban probable la posibilidad de ejercerla. En Julio de 2011 se canceló dicho derecho de opción de compra y, por tanto, se dio de baja tanto el coste de la opción como su correspondiente provisión.

Bienes totalmente amortizados a)

El importe de los elementos totalmente amortizados y en uso al cierre del ejercicio 2012 asciende a 92 miles de euros (2011: 56 miles de euros).

b) Seguros

La Sociedad tiene contratadas varias pólizas de seguro para cubrir los riesgos a que están sujetos los bienes del inmovilizado material. La cobertura de estas pólizas se considera suficiente.

Inmovilizado material situado en el extranjero c)

No hay inmovilizado material situado fuera del territorio nacional a 31 de diciembre de 2012 у 2011.

X

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio 2012 (Expresada en miles de euros)

7. Participaciones en empresas del grupo y asociadas

a) Participaciones en empresas del Grupo y asociadas

		Fracción de capital		Derechos de voto
		Directo	Indirecto	Directo	Indirecto
Nombre y domicilio	Actividad	0/0	%	0%	0/0
31.12.2011
Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U./ Barcelona	(1) Operaciones Inmobiliarias	100		100
	Operaciones
RCRE 1, S.L.U. (*)	Inmobiliarias		100		100
	Operaciones
RCRE 2, S.L.U. (*)	Inmobiliarias	100		100
	Operaciones
RCRE 3, S.L.U. (*)	Inmobiliarias		100		100
	Operaciones
RCRE 5, S.L.U. (*)	Inmobiliarias		100		100
	Operaciones
RCRE 6, S.L.U. (*)	Inmobiliarias		100		100
	Operaciones
Renta Corporación Core Business, S.L.U. (*)	Inmobiliarias	100		100
Renta Corporación Real Estate Finance,	Operaciones
S.L.U./ Barcelona (*)	Inmobiliarias	100		100
	Operaciones	100		100
Renta Properties (UK), LTD/ Londres	(1) Inmobiliarias
	Operaciones
Palmerston & Compton, Limited /	Inmobiliarias		100		100
Londres (*)
RC Luxembourg, S.a.r.1. /	Operaciones Inmobiliarias	100		100
Luxemburgo(*)
	Operaciones
Medas Corporation, S.a.r.l. /	Inmobiliarias		100		100
Luxemburgo (*)
	Operaciones
RC Real Estate Deutschland GmbH / Berlin (*)	Inmobiliarias	100		100
	Operaciones
Renta Corporation/ Nueva York (*)	Inmobiliarias	81,85	18,15	81,85	18.15
Renta Corporación Real Estate	Operaciones
France, S.A.S.U.	(1) Inmobiliarias	100		100
Groupe Immobilier Renta	Operaciones
Corporación, S.A.S.U./ Paris	(2) Inmobiliarias	100		100

(1) ·Sociedades auditadas al 31 de diciembre de 2011

(2) Ultimo cierre contable auditado al 31 de marzo de 2011

(*) Sociedades no obligadas a auditarse a 31 de diciembre de 2011

12

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio 2012 (Expresada en miles de euros)

			Fracción de capital		Derechos de voto
Nombre y domicilio	Actividad	Directo %	Indirecto %	Directo %	Indirecto 96
31.12.2012
Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U./ Barcelona	(1) Operaciones Inmobiliarias	100		100
RCRE 2, S.L.U. (*)	Operaciones Inmobiliarias	100		100
RCRE 5, S.L.U. (*)	Operaciones Inmobiliarias		100		100
Renta Corporación Core Business, S.L.U.	Operaciones Inmobiliarias (1)	100		100
Renta Corporación Real Estate Finance, S.L.U./ Barcelona (*)	Operaciones Inmobiliarias	100		100
Renta Properties (UK), LTD/ Londres	Operaciones (1) Inmobiliarias	100		100
RC Luxembourg, S.a.r.l. / Luxemburgo(*)	Operaciones Inmobiliarias	100		100
Medas Corporation, S.a.r.I. / Luxemburgo (*)	Operaciones Inmobiliarias		100		100
RC Real Estate Deutschland GmbH / Berlin (*)	Operaciones Inmobiliarias	100		100
Renta Corporation/ Nueva York (*)	Operaciones Inmobiliarias	100		100
Renta Corporación Real Estate France, S.A.S.U.	Operaciones (1) Inmobiliarias	100		100
Groupe Immobilier Renta Corporación, S.A.S.U./ Paris	Operaciones (2) Inmobiliarias	100		100

(1) Sociedades auditadas al 31 de diciembre de 2012

(2) Ultimo cierre contable auditado al 31 de marzo de 2012

(*) Sociedades no obligadas a auditarse a 31 de diciembre de 2012

Durante el ejercicio 2012 se han liquidado las sociedades Renta Corporación Real Estate 1, S.L. (Sociedad Unipersonal), Renta Corporación Real Estate 3, S.L. (Sociedad Unipersonal), Renta Corporación Real Estate 6, S.L. (Sociedad Unipersonal) y Palmerston & Compton, Limited. El efecto de dichas liquidaciones no ha tenido un impacto significativo.

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio 2012 (Expresada en miles de euros)

El movimiento del coste de las participaciones del Grupo y asociadas del ejercicio 2012 y 2011 se detalla a continuación:

Saldo 01.01.11
			Saldo
	Altas	Bajas	31.12.11
37.075			37.075
607			607
79.416			79.416
25.025			25.025
100			100
6.820			6.820
27.423			27.423
3.050			3.050
	3		3
	3		3
179.516	6		179.522

				Miles de euros
	Saldo			Saldo
	01.01.12	Altas	Bajas	31.12.12
Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U.	37.075			37.075
Renta Corporación Real Estate Finance, S.L.U.	607			607
Renta Properties (UK), Ltd.	79.416			79.416
RC Real Estate Deutschland GmbH	25.025			25.025
RC Luxembourg, S.a.r.l.	100			100
Groupe Immobilier Renta Corporación, S.A.S.U.	6.820			6.820
Renta Corporation (USA)	27.423	112	(14.332)	13.203
Renta Corporación Real Estate France, S.A.S.U.	3.050			3.050
Renta Corporación Core Business, S.L.U.	3			3
Renta Corporación Real Estate 2, S.L.U.	3			3
	179.522	112	(14.332)	165.302

Ninguna de las empresas del Grupo cotiza en Bolsa, a excepción de la sociedad matriz del Grupo, Renta Corporación Real Estate, S.A.

La disminución producida en el ejercicio 2012 en la participación en Renta Corporation (USA) es debido a una reducción de capital en dicha Sociedad. Posteriormente, la Sociedad aumentó su porcentaje de participación de un 81,85% al 100%, por importe de 112 miles de euros.

Los importes del capital, reservas, resultado del ejercicio y otra información de interés, según aparecen en las cuentas anuales individuales de las sociedades, son como sigue:

					Miles euros
	Patrimonio neto
Sociedad 31.12.2011:	Capital	Reservas	ejercício	Resultado Diferencias de conversión	Valor neto contable en la matriz
Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U. (1)	204	(63.898)	(2.400)
Renta Properties (UK), Ltd. (1)	79.416	(51.776)	562	(158)	28.044
RC Real Estate Deulschland GmbH (2)	25.025	(8.371)	316		16.970
RC Corporación Luxembourg S.a.r.l. (2)	100	414	1.308		100
Renta Corporation USA (2)	33.505	(21.278)	6.910	(1.004)	14.843
Renta Corporación Real Estate Finance, S.L.U. (2)	3	(35.738)	(711)
Groupe Immobilier Renta Corporación, S.A.S.U. (2)	6.820	(6.991)	228		57
Renta Corporación Real Estate France, S.A.S.U.(2)	3.050	(1.579)	(619)		852
Renta Corporación Core Business, S.L.U. (2)	3	(1)	(520)		3
Renta Corporación Real Estate 2, S.L.U. (2)	3	(29)	20		60.869

(1)

					Miles euros
		Patrimonio neto
Sociedad	Capital	Reservas	ejercicio	Resultado Diferencias de conversion	Valor noto contable en la matriz
31.12.2012:
Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U. (1)	204	(66.297)	5.171
Renta Properties (UK), Ltd. (1)	79 416	(51.214)	158	491	28.852
RC Real Estate Deutschland GmbH (2)	25.025	(8.055)	466		17.436
RC Corporación Luxembourg S.a.r.l. (2)	100	1.723	(38)		100
Renta Corporation USA (2)	15.994	(14.368)	(103)	(1.565)
Renta Corporación Real Estate Finance, S.L.U. (2)	3	(36.449)	5.935
Groupe Immobilier Renta Corporación, S.A.S.U. (2)	6.820	(6.753)	(46)		22
Renta Corporación Real Estate France, S.A.S.U.(2)	46	796	49		891
Renta Corporación Core Business, S.L.U. (1)	3	(521)	(2.237)
Renta Corporación Real Estate 2, S.L.U. (2)	3	(9)	(43)		47.301

Según cuentas anuales auditadas al 31 de diciembre de 2012 (1) Según cuentas anuales no auditadas al 31 de diciembre de 2012 (2)

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio 2012 (Expresada en miles de euros)

b)

El movimiento de la provisión por depreciación de la cartera se resume a continuación:

	Miles de euros
	2012	2011
Saldo Inicial	(118.653)	(128.379)
Dotación (Nota 19)	(658)	(621
Aplicación (Nota 19)	1.310	10.347
Saldo Final	(118.001)	(118.653)

El importe de la aplicación realizada durante el ejercicio 2012 se debe básicamente a la reversión de la provisión y al impacto positivo de las diferencias de conversión por importe de 807 miles de euros de la participación en Renta Properties UK, Ltd, a la reversión de la provisión por importe de 465 miles de euros de la participación en RC Real Estate Deutschland GmbH y a la aplicación de la provisión de la provisión en la participación en Renta Corporación Real Estate France, S.A.S.U por 38 miles de euros debido al resultado positivo generado por dicha sociedad en el ejercicio 2012.

La dotación corresponde básicamente a la participación en Renta Corporation (USA) debido al resultado negativo generado por dicha sociedad, así como por el impacto negativo en las diferencias de conversión en el ejercicio 2012.

El importe de la aplicación realizada durante el ejercicio 2011 se debió básicamente a la reversión de la provisión por importe de 8.587 miles de euros de la participación en Renta Corporation (USA) debido al resultado positivo generado por dicha sociedad en 2011 y, asimismo, por la ampliación de capital por importe de 6.082 miles de euros realizada en dicha sociedad y que fue integramente suscrita por Renta Corporación Real Estate, Finance, S.L.U., minorando de este modo el porcentaje de participación de la Sociedad en dicha sociedad participada.

8. Préstamos y partidas a cobrar

La composición de los deudores comerciales y otras cuentas a cobrar a 31 de diciembre de 2012 y 2011 es la siguiente:

	Miles de euros
	2012	2011
- Deudores varios	6	16
- Personal		ന
- Cuentas a cobrar a partes vinculadas (Nota 26)	47 195	43.178
- Otros créditos con Administraciones Públicas (Nota 18)	686	1.716
	47.887	44.913

Todos los préstamos y partidas a cobrar tienen vencimiento corriente.

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio 2012 (Expresada en miles de euros)

9. Activos financieros disponibles para la venta

Los activos financieros disponibles para la venta corresponden a títulos sin cotización oficial. El detalle de los mismos a 31 de diciembre de 2012 y2011 es el siguiente:

		Miles de euros
	2012	2011
Mixta África, S.A.		420
		420

El movimiento se resume a continuación:

	Miles de euros
	2012	2011
Saldo Inicial	420	344
Compra acciones		450
Ganancias / (Pérdidas) en cuenta de resultados (Nota 19)	(244)	(374)
Saldo Final	176	420

Durante el ejercicio 2011 la Sociedad incrementó su participación en Mixta África S.A. adquiriendo 9.430 acciones a uno de sus accionistas por importe de 450 miles de euros. La participación en dicha sociedad pasó a ser del 1,77%. Dado que no existe una influencia significativa a través de otros acuerdos o contratos y la existencia de miembros en el Consejo de Administración, dicha participación está clasificada en este epígrafe.

Asimismo, durante los ejercicios 2012 y 2011 se ha producido un deterioro del valor de dicho activo financiero disponible para la venta motivado principalmente por el deterioro patrimonial del mismo.

En fecha 4 de marzo de 2010. varios accionistas de la sociedad Mixta África. S.A., entre los cuales se encuentra Renta Corporación Real Estate, S. A., firmaron un contrato de crédito por un importe total máximo de 6 millones de euros, de los cuales, 2,5 millones de euros fueron desembolsados por una de las sociedades de Grupo Renta Corporación, y la cantidad restante hasta el importe total máximo por el resto de accionistas para prestar apoyo financiero a la sociedad Mixta África. S.A. Esta financiación está sustancialmente garantizada con garantía hipotecaria.

En fecha 30 de marzo de 2012 uno de los accionistas de Mixta África, S.A. cede a una de las sociedades de Grupo Renta Corporación el crédito que ésta le concedió el 4 de marzo de 2010. El importe de la cesión se valora en 809 miles de euros, importe coincidente con el valor que tiene en la actualidad el crédito que en su día le otorgó una de las sociedades del Grupo Renta Corporación a Mixta África, S.A.

RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A. Memoria de las cuentas anuales del ejercicio 2012

(Expresada en miles de euros)

10. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes

		Miles de euros
	2012	2011
Tesorería	24	33
	24	33

El saldo a 31 de diciembre de 2012 y 2011 está formado íntegramente por efectivo en caja y cuentas corrientes en bancos.

No existen importes indisponibles al cierre del ejercicio 2012 ni 2011.

11. Capital y prima de emisión

a) Capital

	Miles de euros
	2012	2011
Capital escriturado	27.276	27.276
	27.276	27,276

El capital social está representado por 27.276.575 acciones ordinarias nominativas, de 1 euro de valor nominal cada una de ellas totalmente suscritas y desembolsadas.

La Sociedad inició su cotización en las bolsas de Madrid y Barcelona el 5 de abril de 2006.

Durante los ejercicios 2011 y 2012 no se ha producido ningún aumento ni disminución de capital.

A 31 de diciembre de 2012 la Sociedad tiene un patrimonio neto negativo de 22.789 miles de euros (2011: 25.528 miles de euros) (Nota 2.c).

Los accionistas principales de la Sociedad al 31 de diciembre de 2012 y 2011, con un porcentaje de control superior al 5% del capital social de la Sociedad, de forma directa o indirecta, son los siguientes:

	Elercicio 2012		Ejercicio 2011
Nombre	Porcentaje Número de acciones		Porcentaje Número de acciones
	Directas	Indirectas	Total	Directas	Indirectas	Total
D. Luis Hernández de Cabanyes	1.182%	36,802%	37.984%	1.182%	38,243%	39,425%
Wilcox Corporacion Financiera, S.L.	3.666%	1.844%	5,510%	3.666%	1.844%	5.510%
D. Blas Herrero Fernández	-	9,841%	9.841%		9.841%	9.841%

X

El artículo 13 de los Estatutos Sociales actualmente en vigor no prevé restricción alguna a la libre transmisibilidad de acciones.

RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A.

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio 2012 (Expresada en miles de euros)

Prima de emisión de acciones b)

La prima de emisión es de libre disposición. No obstante, mientras la Sociedad tenga pérdidas pendientes de compensar, no será distribuible.

Durante los ejercicios 2012 y 2011 no se ha producido ningún movimiento.

c) Acciones en patrimonio propias

Los movimientos habidos en la cartera de acciones propias durante el ejercicio 2012 y 2011 han sido los siguientes:

			Miles de euros
	Número	Nominal	Precio medio de adquisición/ enajenación	Coste	Total
Saldo al 31.12.10	250.118	251		(3.285)	(3.285)
Enajenaciones	(83.818)	(84)	12,96	1.086	1.086
Saldo al 31.12.11	166.300	167		(2.199)	(2.199)
Saldo al 31.12.12	166.300	167		(2.199)	(2.199)

A fecha 31 de diciembre de 2012 no hay vigente ningún plan específico de recompra de acciones de la Sociedad, dado que durante el ejercicio 2011 se entregaron las acciones del Plan de Acciones del 2008, último plan vigente.

Está autorizada la adquisición derivativa de acciones propias hasta la cifra máxima permitida por la ley, con la finalidad de contribuir a la liquidez de las acciones en el mercado, aprobadas por los Consejos de Administración de la Sociedad de fechas 20 de febrero de 2008, 29 de abril de 2009 y 28 de abril de 2010 y ratificadas por las Juntas Generales de Accionistas de fechas 25 de abril de 2008, 10 de junio de 2009 y 8 de junio de 2010.

d) Plan de acciones

Durante los ejercicios 2012 y 2011 no se ha implantado un nuevo plan de acciones. Asimismo, a fecha 31 de diciembre de 2012 no hay vigente ningún Plan de acciones. Durante el ejercicio 2011 se entregaron las acciones correspondientes del Plan de Acciones del 2008, devengando así 6 meses durante el ejercicio 2011.

El plan consistía en la entrega de acciones durante 3 años que devengaban anualmente a razón de un porcentaje fijo a los 12 y 24 meses (20% respectivamente), y el resto (60%) hasta alcanzar la totalidad una vez finalizado el tercer año. El número de acciones a entregar se había fijado el 30 de junio de cada año.

La Sociedad comunicaba a cada empleado, a mitad de año (durante el mes de julio), la preconcesión de dichas acciones.

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio 2012 (Expresada en miles de euros)

La retribución de dicho Plan únicamente se había contemplado mediante la entrega de los instrumentos de patrimonio (acciones), sin ser posible el canje por efectivo. En el caso de que un empleado abandonase la Sociedad, no existía plan de recompra por parte de la Sociedad, si bien sólo le correspondían las acciones entregadas hasta ese momento, habida cuenta de que la finalidad del Plan era precisamente la

No existe ningún otro instrumento de patrimonio concedido por la Sociedad.

El registro contable llevado a cabo en relación con el Plan de Acciones, suponía un cargo en la cuenta de pérdidas y ganancias dentro del epígrafe de gastos de personal (Nota 17 c) y la correspondiente contrapartida en el epígrafe de Patrimonio Neto, en concreto, el apartado de Reservas de retribución empleados basada en acciones.

No existe gasto devengado durante el ejercicio 2012 por planes de acciones. El gasto devengado a 31 de diciembre de 2011 ascendió a 57 miles de euros por el plan de acciones del ejercicio 2008.

12. Reservas y resultados de ejercicios anteriores

Se desglosan de la siguiente manera:

fidelización y relación del equipo.

	Miles de euros
	2012	2011
Legal y estatutarias: - Reserva legal	5.087	5.006
Otras reservas: - Reservas voluntarias	14.910	14.910
Resultados de ejercicios anteriores:	159.898)	(160.623)
	(139.901)	(140.707

Reserva legal

La reserva legal se dota de conformidad con el artículo 274 de la Ley de Sociedades de Capital, que establece que, en todo caso, una cifra igual al 10 por 100 del beneficio del ejercicio se destinará a ésta hasta que alcance, al menos, el 20 por 100 del capital social.

No puede ser distribuida y si es usada para compensar pérdidas, en el caso de que no existan otras reservas disponibles suficientes para tal fin, debe ser repuesta con beneficios futuros.

Reservas voluntarias

Estas reservas son de libre disposición. No obstante, mientras la Sociedad tenga pérdidas pendientes de compensar, el destino de las reservas voluntarias es su compensación.

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio 2012 (Expresada en miles de euros)

13. Resultado del ejercicio

a) Propuesta de distribución del resultado

La propuesta de distribución del resultado a presentar a la Junta General de Accionistas es la siguiente:

	Miles de euros
	2012	2011
Base de reparto
Resultado del ejercicio	2.739	808
	2.739	806
Aplicación
Resultados negativos de ejercicios anteriores	2 465	725
Reserva legal	274	81
	2.739	806

b) Dividendo a cuenta

No se ha acordado distribución de dividendos a cuenta por parte de los Accionistas de la Sociedad durante el ejercicio 2012, ni tampoco durante el ejercicio 2011.

14. Débitos y partidas a pagar

La composición del saldo de los débitos y partidas a pagar a 31 de diciembre de 2012 y 2011 es la siguiente:

	Miles de euros
	2012	2011
Débitos y partidas a pagar a largo plazo:
- Otros pasivos financieros		12.626
- Deudas con empresas del grupo y asociadas (Nota 26)		56.435
		69.061
Débitos y partidas a pagar a corto plazo:
- Proveedores/acreedores	117	378
- Deudas con empresas del grupo y asociadas (Nota 26)	63.728	17 137
- Remuneraciones pendientes de pago	129	144
- Otras deudas con las Administraciones Públicas (Nota 18)	22.167	8.581
- Otros pasivos financieros	225	2.142
	88.366	28.382

X

El valor contable de las deudas a corto plazo se aproxima a su valor razonable, dado que el efecto del descuento no es significativo.

No existen deudas en moneda extranjera a 31 de diciembre de 2012 y de 2011.

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio 2012 (Expresada en miles de euros)

A 31 de diciembre 2012, un importe de 18.937 miles de euros recogido en el epígrafe "Otras deudas con las Administraciones Públicas" se corresponde a una deuda con Hacienda Pública por IVA aplazado que, como consecuencia de la presentación de la solicitud de concurso de acreedores mencionada en la Nota 28, ha sido clasificada en el pasivo corriente al no disponer la Sociedad de un derecho incondicional a diferir su pago. La deuda total por IVA aplazado a 31 de diciembre de 2012 asciende a 21.398 miles de euros. En el ejercicio 2011 el importe por dicho aplazamiento de IVA ascendía a 21.058 miles de euros, encontrándose clasificado como no corriente 12.626 miles de euros y como corriente 8.432 miles de euros.

El importe de los intereses devengados y no pagados a 31 de diciembre de 2012 asciende a 2.225 miles de euros (2011: 2.142 miles de euros), los cuales se encuentran registrados en el epígrafe "Otros pasivos financieros" a corto plazo.

El importe recogido en el epígrafe "Deudas con empresas del grupo y asociadas" a corto plazo a 31 de diciembre de 2012 se corresponde principalmente (55.000 miles de euros) al préstamo participativo que la Sociedad tiene con su participada Renta Corporación Real Estate Finance, S.L.U. El tipo de interés de dicho préstamo es el Euribor a 3 meses más un margen de 2,4 puntos. El importe de los intereses devengados y no pagados a 31 de diciembre de 2012 asciende a 3.016 miles de euros. Como consecuencia de la presentación de la solicitud de concurso de acreedores mencionada en la Nota 28, dicha deuda (principal más intereses) ha sido clasificada en el pasivo corriente, al no disponer la Sociedad de un derecho incondicional a diferir su pago. En el ejercicio 2011 el importe por dicho préstamo e intereses devengados y no pagados ascendían a 55.000 miles de euros y 1.029 miles de euros respectivamente, encontrándose clasificado como no corriente.

La tabla que se muestra a continuación presenta un análisis de los pasivos financieros de la Sociedad agrupados por vencimientos de acuerdo con los plazos pendientes a la fecha de balance hasta la fecha esperada que se puede diferir el pago.

A 31 de diciembre de 2011 (miles de euros)	Menos de un año	Entre 1 y 3 años	Entre 3 y 5 años	Más de 5 años
Acreedores comerciales y ofras cuentas a pagar Deudas con empresas del Grupo y	9.103	12.626
asociadas	17.137	406	56.029
Deudas a corto plazo	2.142
A 31 de diciembre de 2012 (miles de euros)	Menos de un año	Entre 1 y 3 años	Entre 3 y 5 años	Más de 5 años
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Deudas con empresas del Grupo y asociadas	22.413 63.728
Deudas a corto plazo	2.225

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio 2012 (Expresada en miles de euros)

Información sobre los aplazamientos de pago efectuados a proveedores. D.A 3ª "Deber de información" de la Ley 15/2010, de 5 de julio

La Sociedad cumple sus plazos de pago para adaptarse a lo establecido por la Ley 15/2010, de 5 de julio, a excepción de algún caso puntual de pago aplazado con el proveedor.

Pagos realizados y pendientes de pago en la fecha de cierre del balance
		2012
	Euros	%
Pagos del ejercicio dentro del plazo máximo legal	1.867	98%
Resto	40	2%
Total pagos del ejercicio	1.907	100%
Plazo Medio de Pago Excedidos (Días)	75
Saldo pendiente de pago al cierre que sobrepase el plazo máximo legal	40

	Pagos realizados y pendientes de pago en la fecha de cierre del balance

		2011
	Euros	്ക് പ്ര
Pagos del ejercicio dentro del plazo máximo legal	5.521	97%
Resto	151	3%
Total pagos del ejercicio	5.672	100%
Plazo Medio de Pago Excedidos (Días)	ન હિ
Saldo pendiente de pago al cierre que sobrepase el plazo máximo legal	151

15. Otras provisiones

Las provisiones para riesgos y gastos tienen como objetivo la cobertura de responsabilidades y obligaciones exigidas a la Sociedad en reclamaciones y lítigios en curso ante autoridades administrativas y tribunales competentes.

La Sociedad tiene registrada una provisión por responsabilidades por importe de 30.511 miles de euros destinada a cubrir el déficit patrimonial de una de las sociedades participadas (Nota 7.b). Como consecuencia de la presentación de la solicitud de concurso de acreedores mencionada en la Nota 28, a 31 de diciembre de 2012 dicha provisión ha sido clasificada en el pasivo corriente. En el ejercicio 2011 el importe por dicha provisión ascendía a 36.446 miles de euros, encontrándose clasificado como no corriente en el epígrafe de "Provisiones a largo plazo".

El importe de 83 miles de euros registrados en el epígrafe de "Provisiones a largo plazo" a 31 de diciembre de 2012 (2011: 84 miles de euros) corresponde a la provisión efectuada para cubrir los riesgos de posibles interpretaciones diferentes de la normativa fiscal vigente, indeterminadas en la medida que siga pendiente de emitir por parte de las autoridades las correspondientes Actas de inspección. No obstante, los Administradores de la Sociedad consideran que la provisión registrada a 31 de diciembre de 2012 es suficiente.

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio 2012 (Expresada en miles de euros)

16. Impuestos diferidos

No existen impuestos diferidos al cierre de los ejercicios 2012 ni 2011.

El movimiento en los impuestos diferidos ha sido el siguiente:

	Miles de euros
	2012	2011
Saldo inicial		265
(Cargo)/abono en la cuenta de pérdidas y ganancias (Nota 18)		(265)
Tributación consolidada
Saldo final

El movimiento durante el ejercicio 2012 y 2011 en los activos por impuestos diferidos, ha sido como sigue:

				Miles de euros
Activos por impuestos diferidos	Pagos basados en acciones	Créditos fiscales	Otros	Total
Saldo a 31 de diciembre de 2010	114		151	265
Cargo (abono) a cuenta de resultados	(114)		(151)	(265)
Tributación consolidada
Saldo a 31 de diciembre de 2011	1
Cargo (abono) a cuenta de resultados	-
Tributación consolidada
Saldo a 31 de diciembre de 2012

17. Ingresos y gastos

a)

No se han efectuado operaciones en moneda extranjera durante los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2012 y de 2011.

b)

El importe neto de la cifra de negocios correspondiente a las actividades ordinarias de la Sociedad se distribuye geográficamente como sigue:

	ల్లో
Mercado	2012	2011
España	97%	82%
Berlín		5%
Londres		2%
Paris	1%	5%
Luxemburgo	1%	2%
New York	1%	4%
	100%	100%

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio 2012 (Expresada en miles de euros)

C) Gastos de personal

	Miles de euros
	2012	2011
Sueldos, salarios y asimilados Cargas sociales:	(2.198)	(3.360)
- Seguridad Social	(305)	(380)
- Otras cargas sociales	(12)	(10)
	(2.515)	(3.750)

El epígrafe de "Sueldos, salarios y asimilados" incluye indemnizaciones por despido por 22 miles de euros (2011: 516 miles de euros). Dicho epígrafe incluía en el ejercicio 2011 un importe de 57 miles de euros de los planes de acciones concedidos a los empleados (Nota 11.d).

El número medio de empleados del ejercicio distribuido por categorías es el siguiente:

	2012	2011
Dirección	3	র
Titulados, técnicos y administrativos	26	30
Servicios	3	3
	32	37

Asimismo, la distribución por sexos al cierre del ejercicio 2012 y 2011 del personal de la Sociedad es la siguiente:

			2012			2011
	Hombres	Mujeres Total		Hombres	Mujeres	Total
Dirección	3		3	3		3
Titulados, técnicos y administrativos	3	22	25	3	25	28
Servicios	2	1	3	2		ನಿ
	8	23	31	8	26 ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	34

No existen personas empleadas en el curso del ejercicio por la Sociedad, con discapacidad mayor o igual al 33%.

d) Resultado por enajenaciones de inmovilizado y deterioro de valor

	Miles de euros
	2012	2011
Inmovilizado intangible (Nota 5) - bajas	(122)
Inmovilizado material (Nota 6) — enajenación/bajas		(94)
	(122)	(94)

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio 2012 (Expresada en miles de euros)

e) Gastos por servicios exteriores

El desglose del epígrafe de servicios exteriores es el siguiente:

	Miles de euros
	2012	2011
Arrendamientos y cánones	(166)	(400)
Reparaciones y conservación	(190)	(270)
Servicios profesionales e intermediarios	(681)	(2.742)
Primas de seguros	(125)	(165)
Servicios bancarios y similares	(13)	(3)
Publicidad, propaganda y relaciones públicas	(23)	(85)
Suministros	(174)	(225)
Otros servicios	(154)	(202)
	(1.556)	(4.092)

En servicios profesionales e intermediarios se recogen principalmente costes de asesores y abogados.

18. Impuesto sobre beneficios y situación fiscal

Al reunir los reguisitos establecidos en el Régimen de Grupos de Sociedades previsto en el Capítulo VII del título VII del Real Decreto Legislativo 4/2004 de 5 de marzo por el que se aprueba el Texto Refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, Renta Corporación Real Estate, S.A. presentó como sociedad dominante, por primera vez en el ejercicio 2002 la declaración fiscal consolidada con Renta Corporación Real Estate R.A., S.A.U., Renta Corporación Real Estate G.O., S.L.U., Renta Corporación Real Estate O.N., S.A.U. y Renta Corporación Real Este Finance, S.L.U. A partir de enero de 2008, debido a la fusión de Renta Corporación Real Estate O.N, S.A.U. (sociedad absorbente) con Renta Corporación Real Estate R.A., S.A.U. y Renta Corporación Real Estate G.O., S.L.U (sociedades absorbidas) y posterior cambio de denominación social de la sociedad absorbente a Renta Corporación Real Estate ES, S.A., esta última es la que figura en la tributación consolidada. A partir del 2010 se incorporaron al grupo de tributación consolidada las entidades Renta Corporación Core Business, S.L.U, Renta Corporación Real Estate 1, S.L.U., Renta Corporación Real Estate 2, S.L.U., Renta Corporación Real Estate 3, S.L.U., Renta Corporación Real Estate 5, S.L.U., Renta Corporación Real Estate 6, S.L.U. Todas estas sociedades configuraban el Grupo Consolidado fiscal en el ejercicio 2011.

Debido a que determinadas operaciones tienen diferente consideración a efectos de la tributación por el Impuesto sobre Sociedades y de la elaboración de estas cuentas anuales, la base imponible del ejercicio difiere del resultado contable.

La conciliación entre el importe neto de ingresos y gastos del ejercicio y la base imponible del impuesto sobre beneficios es la siguiente:

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio 2012 (Expresada en miles de euros)

			Miles de euros
	Aumentos	Disminuciones	Total
Saldo ingresos y gastos del ejercicio			2.739
Impuesto sobre Beneficios			(261)
Resultado antes de impuestos			2.478
Diferencias permanentes		(6)	(6)
Diferencias temporarias: - con origen en el ejercicio
- con origen en ejercicios anteriores		(5.935)	(5.935)
Base imponible previa			(3.463)
Compensación Bases Imponibles Negativas
Base imponible (resultado fiscal)			(3.463)

Las diferencias temporarias negativas con origen en ejercicios anteriores (5.935 miles de euros) se corresponden a la reversión de la provisión por responsabilidades destinada a cubrir el déficit patrimonial de una de las sociedades participadas (Nota 15).

El importe recogido en el epígrafe "Impuestos sobre beneficios" de la cuenta de pérdidas y ganancias asciende a 261 miles de euros, correspondiente a un ingreso neto de 261 miles de euros que proviene de la tributación fiscal consolidada.

Las retenciones e ingresos a cuenta de 2012 han ascendido a 3 miles de euros (2011: 17 miles de euros).

De acuerdo con el art. 42 del R.D.L 4/2004 de 5 de marzo por el que se aprueba el texto refundido de la ley del Impuesto de Sociedad dominante no ha aplicado en los ejercicios 2012 y 2011 ninguna deducción por reinversión de beneficios procedentes de la enajenación de acciones en una entidad asociada.

Al 31 de diciembre de 2012 la Sociedad dispone de bases imponibles fiscales negativas pendientes de compensar por importe de 127.067 miles de euros. El detalle de las mismas por año de generación es el siguiente:

	Miles de euros
Año de generación	Base imponible negativa	Ultimo año de aplicación
2012	3.463	2030
2011		2029
2010	16.582	2028
2009	63.086	2027
2008	43.936	2026
	127.067

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio 2012 (Expresada en miles de euros)

El defalle de las deudas con las Administraciones Públicas al 31 de diciembre de 2012 es el siguiente:

		MILES OF CUTOS
Saldos acreedores	2012	2011
Hacienda Pública, acreedora por IVA, IRPF, IRC y otros	3.200	8.549
Organismos de la Seguridad Social acreedores	30	32
	3.230	8.581
Saldos deudores
Hacienda Pública, deudora por diversos conceptos (Nota 8)	686	1.716
	686	1.716

Desde el año 2008 están acogidas al régimen de tributación de los grupos de IVA, tributando conjuntamente la Sociedad con Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U., desde el año 2010 con Renta Corporación Real Estate 1, S.L.U. y Renta Corporación Real Estate 3, S.L.U., desde el año 2011 con Renta Corporación Core Business, S.L.U., Renta Corporación Real Estate 5, S.L.U. y Renta Corporación Real Estate 6, S.L.U. y desde el año 2012 con Renta Corporación Real Estate 2, S.L.U.

Desde el año 2012 el Grupo ha optado por el régimen de tributación avanzado de los grupos de IVA.

Asimismo, todas las sociedades que forman parte del Grupo de IVA están sujetas al régimen de prorrata especial del IVA.

A 31 de diciembre de 2012 se encuentran abiertos a inspección fiscal los últimos cuatro años para todos los impuestos a los que la Sociedad está sujeta, excepto en el caso del lmpuesto sobre Sociedades que los años abiertos de inspección fiscal son los últimos cinco años.

Como consecuencia, entre otras, de las diferentes posibles interpretaciones de la legislación fiscal vigente, podrían surgir pasivos adicionales como consecuencia de una inspección. En todo caso, los Administradores consideran que dichos pasivos, caso de producirse, no afectarían significativamente a estas cuentas anuales.

Millon do

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio 2012 (Expresada en miles de euros)

19. Resultado financiero

	Miles de euros
	2012	2011
Ingresos financieros:
De participaciones en instrumentos de patrimonio
En terceros	575	રે રે
	575	રેક
Gastos financieros:
Por deudas con empresas del grupo y asociadas (Nota 26 e)	(2.450)	(2.868)
Por deudas con terceros	(1.021)	(1.025)
	(3.471)	(3.893)
Variación de valor razonable en instrumentos financieros (Nota 9)	(244)	(374)
Diferencias de cambio:		3
Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros (Nota 7 y 15)	6.588	9.015
Resultado financiero	3.449	4.806

En el epígrafe Gastos financieros por deudas con terceros se incluyen los intereses devengados por el aplazamiento del IVA (Nota 14).

20. Flujos de efectivo de las actividades de explotación

	Miles de euros
	2012	2011
Resultado del ejercicio antes de impuestos	2.478	979
Ajustes del resultado:
- Amortización del inmovilizado	495	908
- Correcciones valorativas por deterioro	(653)	(9.726)
- Variación de provisiones para riesgos y gastos	(5.935)	711
- Resultados por bajas y enajenaciones del inmovilizado	122	g4
- Ingresos financieros	(575)	(55)
- Gastos financieros	3.471	3.893
- Diferencias de cambio	1
- Variaciones valor razonable instrumentos financieros	244	374
- Otros ingresos y gastos	261	229
	(2.569)	(3.572)
Cambios en el capital corriente:
- Deudores y otras cuentas a cobrar	(2.974)	513
- Otros activos corrientes	804	3
- Acreedores y otras cuentas a pagar	15.003	6.045
- Otros activos y pasivos corrientes	90.942	(2.771)
- Otros activos y pasivos no corrientes	(101.559)
	2.216	3.790
Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación:
- Pagos de intereses	(301)
- Cobro de intereses	21
	(280)
Flujos de efectivo de las actividades de explotación	1.845	1.197

Via Augusta, nº 252-260, 5ª Planta - 08017 Barcelona Feb 4154) 93 494 96 70 - (+24) 93 363 80 88

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio 2012 (Expresada en miles de euros)

21. Flujos de efectivo de las actividades de inversión

	Miles de euros
	2012	2011
Pagos por inversiones:
- Empresas del grupo y asociadas		(6)
- Inmovilizado intangible	(22)	(97)
- Inmovilizado material	(11)	(106)
- Otros activos financieros	(2)	(1.910)
	(35)	(2.119)
Cobros por desinversiones:
- Otros activos financieros	594	825
	594	825
Flujos de efectivo de las actividades de inversión	559	(1.294)

22. Flujos de efectivo de las actividades de financiación

	Miles de euros
	2012	2011
Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio:
- Emisión de instrumentos de patrimonio		97
	1	97
Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero: - Devolución y amortización de:
- Otras Deudas	(2.413)	(3.941)
	(2.413)	(3.941)
Flujos de efectivo de las actividades de las actividades de financiación	(2.413)	(3.844)

23. Contingencias

Pasivos contingentes

No existe ni ha existido procedimiento gubernativo, legal, judicial o de arbitraje (incluidos, los que están en curso o pendiente de resolución o aquellos que la Sociedad tenga conocimiento que afecte a la Sociedad), que haya tenido en el pasado reciente, o pueda tener, efectos significativos en la posición y/o rentabilidad de la Sociedad.

El número de litigios (incluidos los que están en curso o pendiente de resolución) en los que la Sociedad se ha visto involucrada o de otro modo afectada durante los ejercicios 2011 y 2012 es muy limitado y, en cualquier caso, sobre materias poco significativas o irrelevantes.

Via Augesta nº 252 250. 5ª Planta - 08017 Barcelona 1 0 ( 1 34) 93 494 96 70 . ( 1 34) 93 363 30 88

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio 2012 (Expresada en miles de euros)

24. Compromisos

a)

Los contratos de alquiler actuales de las oficinas de la Sociedad tienen una duración de tres años a contar desde 1 de agosto de 2011, prorrogables a cinco a su vencimiento en condiciones de mercado.

Los pagos mínimos totales futuros por los arrendamientos operativos no cancelables son los siguientes:

		Miles de euros
	2012	2011
Menos de un año	183	160
Entre uno y cinco años	472	254
	655	414

El gasto reconocido en la cuenta de pérdidas y ganancias durante el ejercicio 2012 correspondiente a arrendamientos operativos asciende a 166 miles de euros (2011: 394 miles de euros).

b) Otros Compromisos

La Sociedad, juntamente con otras sociedades del Grupo, actúa como garante de un contrato de crédito sindicado por importe de 146.480 miles de euros (2011: 181.164 miles de euros), renegociado en el mes de mayo de 2009 y cuyas condiciones fueron modificadas en junio de 2011. Este contrato lo ostenta la Sociedad participada Renta Corporación Real Estate Finance, S.L.U.

El actual contrato de crédito sindicado, en el que a cierre del ejercicio 2012 participan 5 entidades, tiene una duración de 8 años desde su nacimiento en mayo 2011 para los tramos sénior y bilateralizado y de 10 años para el participativo.

La conformación del mismo es del siguiente modo:

· Préstamo participativo por importe de 44.410 miles de euros, que tendrá la consideración de Fondos Propios a efectos mercantiles. Tiene un plazo de 10 años y será repagado a través de dos vías: i) un porcentaje del beneficio neto anual consolidado del Grupo; y ii) el excedente de caja generado en la venta de cartera previa al 2009 tras la amortización del crédito sénior.

Crédito sénior por importe de 79.642 miles de euros. Tiene un plazo de 8 años siendo su amortización a vencimiento, si bien se producirán amortizaciones anticipadas obligatorias con la venta de los activos que componen la cartera previa al 2009.

. Tramo bilateralizado por valor de 22.429 miles de euros y con las mismas condiciones de amortización y vencimiento que el crédito sénior.

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio 2012 (Expresada en miles de euros)

El tipo de interés del Préstamo Sindicado es del 1% fijo anual. En el caso del Participativo se devengará un interés extraordinario en función de los resultados del Grupo y pagadero al vencimiento del mismo, en el caso del préstamo senior y bilateralizado se devengará un interés extraordinario sobre la diferencia entre el valor de las existencias que garantizan el préstamo y su valor de realización.

El préstamo sindicado está garantizado principalmente con hipoteca de prácticamente la totalidad de los activos de la cartera (existencias) previa al 2009 de una de las sociedades del Grupo.

El tipo de interés del Préstamo Sindicado es del 1% fijo anual. Este préstamo será amortizado anticipadamente por los importes que se generen mediante la desinversión de la cartera en garantía. Asimismo, las entidades financieras acreedoras, anualmente, tienen la posibilidad de amortizar su deuda con la adjudicación de algunos de los activos que están en garantía, bajo ciertas circunstancias.

El tipo de interés promedio del ejercicio 2012 de las deudas con entidades financieras ha sido del 1,48%, mientras que durante el ejercicio 2011 el interés promedio soportado fue del 1,98%.

El importe en libros de deudas financieras del Grupo está denominado en euros.

25. Retribución al Consejo de Administración y al personal de alta dirección

a) Definición personal de alta dirección

De acuerdo con la definición de alto directivo del Código Unificado de Buen Gobierno, los directivos clave de la Sociedad son todas aquellas personas que forman parte de la alta dirección, así como el auditor interno. En concreto son 3 más 1 personas, que incluyen los tres consejeros ejecutivos. No obstante, mencionar que el auditor interno finalizó su relación profesional con la Sociedad a principios de 2013.

b) Control del Consejo de Administración en el capital social de Renta Corporación Real Estate, S.A.

Los miembros del Consejo de Administración son titulares u ostentan el control de las siguientes participaciones al 31 de diciembre de 2012 y 2011:

	Eiercicio 2012			Eiercicio 2011
	Directas	Indirectas	Total	Directas	Indirectas	Total
D. Luis Hernández de Cabanyes (*)	1.182%	36,802%	37,984%	1.182%	38,243%	39,425%
D. David Vila Balta (*)	0.577%		0.577%	0.577%		0.577%
D. Juan Gallostra Isem	0.000%		0.000%	0,000%		0.000%
D. Carlos Tusquets Trias de Bes	0,400%		0.400%	0.400%	1	0.400%
D. Ignacio López del Hierro Bravo	0.002%		0.002%	0,002%		0.002%
D. Bias Herrero Fernandez	9.841%		9.841%		9,841%	9.841%
Dña. Elena Hernández de	2,255%		2.255%	2.255%		2,255%
Cabanyes
D. Javier Carrasco Brugada (*)				0.109%		0.109%

(*) Consejero ejecutivo

c) Remuneraciones pagadas a los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad

A continuación se muestra un cuadro con la remuneración en virtud a su pertenencia al Organo de Administración percibida por los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad durante el ejercicio 2012 y 2011:

Concepto	Elercicio 2012	Eiercicio 2011
Asistencia a las reuniones del Consejo de
Administración / Comisiones Delegadas	126	147

El importe total en primas de los seguros de vida y accidentes de responsabilidad civil satisfechos por la Sociedad respecto a los miembros del Consejo de Administración y a los altos directivos asciende a 5 miles de euros (4 miles de euros en 2011) y 66 miles de euros (69 miles de euros en 2011), respectivamente. Asimismo, el importe total en primas de los seguros médicos satisfechos por la Sociedad respecto a los altos directivos y Consejeros ejecutivos de la Sociedad asciende a 4 miles de euros (4 miles de euros en 2011).

d) Remuneración por la relación laboral al personal directivo clave y administradores

	2012	2011
Salarios y otras retribuciones a los Consejeros Ejecutivos	737	978
Salarios y otras retribuciones al resto de Directivos Clave	53	298
	790	1.276

En el ejercicio 2011, se encontraba incluido en los salarios y otras retribuciones a los Consejeros Ejecutivos y al resto de Directivos Clave el importe devengado relacionado con el plan de acciones (Nota 17.c), el cual ascendía a 35 miles de euros en el caso de los Consejeros Ejecutivos y a 7 miles de euros para el resto de Directivos Clave.

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio 2012 (Expresada en miles de euros)

e) Participaciones y cargos de los miembros del Consejo de Administración en otras sociedades análogas

De conformidad con lo establecido en los artículos 229 y 231 de la Ley de Sociedades de Capital, con el fin de reforzar la transparencia de las sociedades anónimas, y publicando información recibida de los consejeros, se señalan a continuación las sociedades con el mismo, análogo o complementario género de actividad al que constituye el objeto social de Renta Corporación Real Estate, S.A. en cuyo capital participan directa o indirectamente, los miembros del consejo de Administración y/o personas vinculadas a los mismos, con indicación de los cargos que, en su caso, en ellas ostentan, así como las funciones que ejercen en empresas con el mismo, análogo o complementario género de actividad del que constituye el objeto social de Renta Corporación Real Estate, S.A.

A este respecto, procede señalar la siguiente información facilitada a la Sociedad por los Consejeros que durante el ejercicio 2012 han ocupado cargos en el Consejo de Administración de la Sociedad y que se mantiene vigente a fecha de formulación de las presentes cuentas anuales:

Nombre y vinculada	Nombre sociedad objeto	Participación	Cargo o funciones
D. Luis Hernández de Cabanyes	SECOND HOUSE, S.A.	47,5%
	FINANTING 2001, S.L.	43,15%	Administrador Ünico
	AURODOC 75, S.L. 54,36%		Administrador Unico
	TOGA 20, S.L.	43,15%	Administrador Unico
	SDEEGTUTERS, S.L.	43,15%	Administrador Único
	DINOMEN, S.L.	44,44%	Administrador Único
	ALDERAMIN STAR, S.L.	44,44%	Administrador Unico
	MALAREN BAY, S.L.	49,95%
	MIXTA AFRICA, S.A.	10,89%
	FAIAL PEAK, S.L.	44,48%	Administrador Único
	RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE ES, S.A.U.		Representante del Administrador Unico
	RENTA CORPORACION REAL ESTATE FINANCE, S.L.U.		Representante del Administrador Unico
	RENTA CORPORACION REAL ESTATE FRANCE, S.A.S.		Representante del Presidente
	GROUPE IMMOBILIER RENTA CORPORACIÓN S.A.S.	-	Representante del Liquidador
	RENTA CORPORATION (USA)		Presidente
	RENTA PROPERTIES (UK), Ltd.		Presidente

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio 2012 (Expresada en miles de euros)

Nombre y vinculada	Nombre sociedad objeto	Participación	Cargo o funclones
Cónyuge e hiljos	DINOMEN, S.L.	55,56%
	ALDERAMIN STAR, S.L.	55,58%
	FINANTING 2001, S.L.	56,85%
	AURODOC 75, S.L.	45,64
	TOGA 20, S.L.	56,85%
	SDEEGTUTERS, S.L.	56,85%
	MIXTA AFRICA, S.A.	0,73%
	SECOND HOUSE, S.A.	4,67%
	FAIAL PEAK, S.L.	55,54%
	MALAREN BAY, S.L.	60,05%	Administradora Ünica
D. David Vila Balta (*)	SECOND HOUSE, S.A.	0,53%
	MIXTA AFRICA, S.A.	0,18%
	RENTA CORPORACION CORE BUSINESS, S.L.U.		Representante del Administrador Unico
	RENTA CORPORACION REAL ESTATE 2, S.L.U.		Representante del Administrador Unico
	RENTA CORPORACION REAL ESTATE 5, S.L.U.		Representante del Administrador Unico
	RENTA PROPERTIES (UK), Ltd.		Director
	RENTA CORPORATION (USA)		Director
	RC REAL ESTATE DEUTSCHLAND GMBH		Liquidador
Cónyuge	SECOND HOUSE, S.A.	0,51%
	MIXTA AFRICA, S.A.	0,06%
D. Juan Gallostra Isern	JG INGENIEROS, S.A.	5,78%	Conselero Delegado
D. Carlos Tusquets Trias De Bes	LIFE MARINA IBIZA, S.L.	6,54%
	LA HEREDAD DE LOS ALBARES, S.L.	20,76%
	CAN MARTIN EIVISSA, S.L.	49,96%
	TRAZERLAND PROYECTOS, S.L.	100%
Cónyuge	LA HEREDAD DE LOS ALBARES, S.L.	1,69%
	CAN MARTIN EIVISSA, S.L.		Administrador
D. Blas Herrero Fernández	HBV CASAS, S.A.	98,35%	Administrador solldario

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio 2012 (Expresada en miles de euros)

Nombre y vinculada	Nombre sociedad objeto	Participación	Cargo o funciones
	ARGIA INVERSIONES INMOBILIARIAS, S.A.	47,89%	Conselero
	BARANDON INVERSIONES, S.L.	13,77%	Administrador mancomunado
	UNITS 350173503 FBII, LLC	98,35%	Director
	INMOBILIARIA PORCEYO, S.A.	51%	Administrador mancomunado
	INVERSIONES SB, S.L.	50%	Administrador mancomunado
	GESTORA ASTURIANA, S.A.	50%	Administrador mancomunado
	FUENTE NOZANA, S.L.	૨૦%	Administrador mancomunado
	PRODUCTOS LACTEOS DE CORNELLANA, S.L.	49,17%	Administrador mancomunado
	H&VB INVESVAL, S.A.	100%	Administrador Unico
	BVCR TITULOS, S.L.	50%	Administrador solldario
Cónyuge	BVCR TITULOS, S.L.	60%	Administradora mancomunada
D. Javler Carrasco Brugada	WIDAJA 2009, S.L.	25%	Secretario del ConseJo
	RENTA CORPORACION LUXEMBOURG, S.A.R.L.		Administrador mancomunado
	MEDAS CORPORATION, S.A.R.L.		Administrador mancomunado
D.a Elena Hernández de Cabanyes (*)	SECOND HOUSE, S.A.	13,66%	Administradora Ünica
	MIXTA AFRICA, S.A.	0,72%
	PROMOTORA DE INDUSTRIAS GRAFICAS, S.A.	5%
	IGLU VERDE, S.L.	50%	Administradora solidaría
	INMO ERCINA, S.L.	50%	Administradora solidaria
Cónyuge	SECOND HOUSE, S.A.	0,36%
	MIXTA AFRICA, S.A.	0,18%
	PRÓMOTORA DE INDUSTRIAS GRAFICAS, S.A.	5%	Conselero Delegado
	IGLU VERDE, S.L.	50%	Administrador solldarlo
	INMO ERCINA, S.L.	50%	Administrador solidarlo

1

(*) Persona vinculada a D. Luis Hernández de Cabanyes de conformidad con el art. 231 de la Ley de Sociedades de Capital

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio 2012 (Expresada en miles de euros)

Asimismo, de conformidad con lo establecido en el artículo 229 de la Ley de Sociedades de Capital, los Consejeros han comunicado que ni ellos ni ninguna persona vinculada a los mismos tienen situación de conflicto, directo o indirecto, con el interés de la Sociedad.

26. Otras operaciones con Grupo y partes vinculadas

Las transacciones que se detallan a continuación se realizaron con empresas del grupo y/o partes vinculadas:

Prestación de servicios a)

	Miles de euros
	2012	2011
Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U.	248	3.997
Renta Corporación Real Estate Finance, S.L.U.	133	110
Renta Corporación Real Estate France, S.A.S.U.	3	246
Renta Properties (UK), Ltd.	45	124
RC Real Estate Deustchland, GmbH	(16)	259
Renta Corporación Luxembourg, S.a.r.l.	42	તેન્દ્ર
Renta Corporation (USA)	55	189
Mixta Africa, S.A.		3
Renta Corporación Core Business, S.L.	3.202
	3.712	5.024

b) Saldos al cierre derivados de prestación de servicios (a cobrar)

	Miles de euros
	2012	2011
Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U.	47.074	43.091
Renta Corporation (USA)	55
Renta Corporación Real Estate 1, S.L.		59
Renta Corporación Real Estate 5, S.L.	66	28
	47.195	43.178

Dentro del epígrafe de cuentas a cobrar a partes vinculadas al 31 de diciembre de 2012 se incluyen como saldos más significativos un saldo a cobrar de Renta Corporación Real Estate ES, S.A. por importe de 9.396 miles de euros (2011: 9.139 miles de euros), correspondientes a las deudas con dicha Sociedad como consecuencia de la tributación consolidada del Impuesto sobre Sociedades y 37.678 miles de euros por tributación consolidada de IVA (2011: 33.952 miles de euros).

c)

		Miles de euros
	2012	2011
Ingresos Financieros:
- Fundación Privada Renta Corporación		24

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio 2012 (Expresada en miles de euros)

d) Saldos al cierre derivados de préstamos

		Miles de euros
	2012	2011
Cuentas a cobrar Empresas vinculadas por accionistas en común
- Fundación Privada Renta Corporación		788
		788

En fecha 8 de noviembre de 2011 Renta Corporación Real Estate, S.A. compró a una entidad financiera el préstamo que ésta tenía concedido a Fundación Privada Renta Corporación. El precio de compra del préstamo fue de 1.461 miles de euros. A cierre del ejercicio 2011 Fundación Privada Renta Corporación vendió 674 miles de acciones de Renta Corporación Real Estate, S.A. para proceder a amortizar parte de dicha deuda, quedando un saldo neto a 31 de diciembre de 2011 de 788 miles de euros. Dicho saldo incluía intereses devengados no pagados por importe de 8 miles de euros. En el ejercicio 2012 se ha saldado la totalidad de la deuda.

e) Compras de bienes, servicios recibidos y gastos financieros

		Miles de euros
	2012	2011
Servicios recibidos y gastos financieros
Empresas del Grupo
- Renta Corporación Real Estate Finance, S.L.U.	2.446	2.863
- Groupe Inmobilier Renta Corporación, S.A.S.U.	A	5
	2.450	2.868
Empresas vinculadas por accionistas en común
- Closa Asociados Correduría de Seguros, S.L.	139	166
- Fundación Privada Renta Corporación (donación)		10
- Gibernau & Plana Asociados, S.L.		છેડે
- Hilo de Inversiones, S.L.	81	81
- Dinomen, S.L.	19	12
- Mixta Africa, S.A.		2
- Serom-Serveis Obras i Manteniment, S.L.	વેદે
	335	364
Total servicios recibidos y gastos financieros	2.785	3.232

f) - Saldos al cierre derivados de compras, servicios recibidos y gastos financieros (a pagar)

		Miles de euros
	2012	2011
Renta Corporación Real Estate Finance, S.L.U.	62.568	72.287
Groupe Immobilier Renta Corporación, S.A.S.U.	125	121
Renta Corporación Real Estate ES, S.A.	1
Renta Corporación Core Business, S.L.U.	616	722
RC Real Estate Deutschland GmbH	406	406
Renta Corporación Real Estate 3, S.L.U.		30
Renta Corporación Real Estate 6, S.L.U.		ಿ
Renta Corporación Real Estate 2, S.L.U.	3
Hilo de Inversiones, S.L	8
Dinomen, S.L.	1
	63.728	73.572

Dentro del epígrafe de cuentas a pagar a partes vinculadas, se incluyen saldos a pagar a la sociedad Renta Corporación Real Estate Finance, S.L.U. por 803 miles de euros (2011: 803 miles de euros), correspondientes a las deudas con dicha Sociedad como consecuencia de la tributación consolidada del Impuesto sobre Sociedades y 3.290 miles de euros (2011: 15.455 miles de euros) de préstamos recibidos. Asimismo, se incluye la deuda con dicha sociedad participada por préstamos participativos por importe de 55.000 miles de euros (2011: 55.000 miles de euros) (Nota 2 c), más los intereses devengados y no liquidados por importe de 3.016 miles de euros (2011: 1.029 miles de euros) (Nota 14).

La Sociedad con fecha 1 de abril de 2007 formalizó un contrato de crédito con Renta Corporación Real Estate Finance, S.L.U. de renovación anual, prorrogable tácitamente por períodos anuales, con un límite de 150.000 miles de euros. Las cantidades prestadas devengarán un interés de Euribor a 3 meses más un margen del 2,40% y una comisión de gestión del 0,30%.

En fecha 15 de junio de 2011 la Sociedad novó dicho préstamo modificando la naturaleza del importe dispuesto a largo plazo, 55.000 miles de euros, pasando a tener la consideración de préstamo participativo de acuerdo con los términos establecidos en el Real Decreto Ley 7/1996, de 7 de junio de 1996 sobre medidas urgentes de carácter fiscal y de fomento y liberalización de la actividad económica. No obstante, como consecuencia de la solicitud de concurso mencionada en la Nota 28, dicho préstamo se encuentra clasificado como corriente.

27. Información sobre medio ambiente

La Sociedad ha adoptado las medidas oportunas en relación con la protección y mejora del medio ambiente y la minimización, en su caso, del impacto medioambiental, cumpliendo con la normativa vigente al respecto. Durante los ejercicios 2012 y 2011 la Sociedad no ha realizado inversiones de carácter medioambiental ni han incurrido en gastos para la protección y mejora del medio ambiente y asimismo, no se ha considerado necesario registrar ninguna dotación para riesgos y gastos de carácter medioambiental al no existir contingencias relacionadas con la protección y mejora del medio ambiente, ni responsabilidades de naturaleza medioambiental.

28. Hechos posteriores al cierre

Con fecha 19 de marzo de 2013, los Administradores de la Sociedad, habiendo analizado la situación económica y financiera del Grupo consolidado, adoptaron la decisión de presentar ante el Juzgado de lo Mercantil nº 9 de Barcelona la solicitud de concurso voluntario de acreedores de la Sociedad, así como de las sociedades Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U., Renta Corporación Real Estate Finance, S.L.U. y Renta Corporación Core Business, S.L.U., que forman parte de su Grupo consolidado, todo ello de conformidad con lo previsto en la Ley 22/2003, de 9 de julio, Concursal (en adelante, "Ley Concursal").

La decisión de solicitar el concurso se ha adoptado, además de en cumplimiento de un deber legal, como medida para dar viabilidad a la Sociedad y a su Grupo de sociedades y como la mejor alternativa para proteger los derechos de todos sus acreedores.

De conformidad con lo previsto en el artículo 44.1 de la Ley Concursal, la declaración de concurso no interrumpirá la continuidad de la actividad empresarial que el Grupo viene desarrollando hasta la fecha.

Las diversas causas de la insolvencia que han motivado la solicitud conjunta de concurso voluntario por parte de las sociedades del Grupo pueden sintetizarse básicamente en las siguientes: (i) una profundización de la crisis económica generalizada, que en España está afectando de manera especial a los sectores inmobiliario y financiero; (ii) el hecho de que algunas de las inversiones realizadas por el Grupo en los últimos años, especialmente en mercados internacionales o en activos que no responden a las características de los activos en los que está especializado, no hayan reportado los resultados que se esperaban y (iii) el elevado endeudamiento del Grupo, especialmente con entidades financieras y, en menor medida, con administraciones públicas, que ha provocado obligaciones de pago que no son asumibles con los recursos que genera el Grupo en la actualidad.

En el contexto actual, la viabilidad del Grupo pasa por:

• (i) Reducir el elevado endeudamiento con entidades financieras y con las administraciones públicas, mediante la dación en pago o cesión a los acreedores con privilegio especial de los activos inmobiliarios que garantizan sus posiciones.
• Mantener la actividad empresarial del Grupo bajo la marca RENTA (ii) CORPORACIÓN con la finalidad de aprovechar el prestigio e impulso comercial de dicha marca en el sector en el que centra su actividad.

• (iii) Profundizar en el plan de eficiencia y en la reestructuración de costes que ya inició el Grupo antes de la solicitud de concurso.
• (iv) Levantar los efectos de la declaración de concurso a la mayor brevedad a fin de que el Grupo pueda retomar la normalidad en el desarrollo de su actividad y de esa manera poder identificar y aprovechar las oportunidades inmobiliarias que se presentan en el mercado, mediante la suscripción de opciones para la adquisición de los activos inmobiliarios.
• (v) Reforzar los fondos propios de las sociedades del Grupo, a fin de paliar las pérdidas registradas en los últimos ejercicios y las que se puedan producir por la enajenación de activos para la reducción del endeudamiento, mediante la conversión o mantenimiento de los préstamos participativos y la recuperación de la cotización bursátil.
• (vi) La reestructuración a largo plazo del resto de Grupo, a fin de obtener el tiempo suficiente para generar los recursos con los que poder hacer frente, al menos parcialmente, a dicho pasivo.

Las anteriores medidas, en especial la utilización de la gran mayoría de los activos inmobiliarios para reducir el endeudamiento del Grupo, supondrán que la generación de recursos futuros vendrá por la consecución de nuevas operaciones y oportunidades en el mercado. No obstante, todas las previsiones indican que la recuperación del mercado inmobiliario va a prolongarse en el tiempo y va a resultar más pausada de lo que se preveía al inicio de la crisis. Por lo tanto, atendiendo a la naturaleza especial de los activos que constituyen el núcleo del Grupo, es previsible que la consecución de nuevas operaciones que reporten recursos no sea inmediata.

Como consecuencia de la presentación de la solicitud de concurso de acreedores, la Sociedad ha perdido el derecho incondicional de diferir ciertos pagos aplazados y ha incurrido en algunas de las causas de vencimiento anticipado establecidas en el contrato de préstamo sindicado firmado en junio de 2011 a nivel Grupo (Nota 24.b). Esta situación implica que la financiación intra-grupo por estar vinculada al préstamo sindicado, la provisión por responsabilidades destinada a cubrir el déficit patrimonial de una de las sociedades participadas, así como la deuda con Hacienda Pública por IVA aplazado, pasen a ser exigibles a 31 de diciembre de 2012, y por tanto tengan la consideración de pasivos corrientes. Estas deudas son las siguientes:

	Miles de euros
Préstamo participativo (Nota 14)	58.016
Provisión por responsabilidades (Nota 15)	30.511
Hacienda Pública acreedora por diversos impuestos (Nota 14)	18.937

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio 2012 (Expresada en miles de euros)

Asimismo, es intención del Consejo de Administración del Grupo presentar en los próximos días la solicitud de concurso voluntario del resto de sociedades participadas nacionales y de las sociedades europeas internacionales, todo ello en coherencia con la solicitud de concurso antes mencionada. Para el caso particular de la sociedad Renta Corporation (USA), es posible que también se proceda a la solicitud de su concurso, si bien se evaluará la oportunidad del mismo atendiendo a la legislación local americana.

29. Honorarios de auditores de cuentas

Los honorarios devengados durante el ejercicio 2012 por PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L. por los servicios de auditoría de cuentas anuales asciendieron a 50 miles de euros (2011: 48 miles de euros).

Asimismo, los honorarios percibidos por otros servicios prestados así como los honorarios percibidos por otras sociedades de la red PwC, han ascendido en 2012 a 27 miles de euros (2011: 42 miles de euros).

ﻓﻴﻠﻢ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﺍﻟﻤﺘﻮﺳﻂ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻌﺔ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻌﺔ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻌﺔ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻌﺔ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻌﺔ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻌﺔ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻌﺔ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻌﺔ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻌﺔ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻌﺔ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻌﺔ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻌﺔ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻌﺔ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻌﺔ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻌﺔ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻌﺔ

Informe de Gestión del ejercicio 2012 (expresado en miles de euros)

1. Evolución del negocio y situación de la Sociedad

El ejercicio 2012, al igual que en años anteriores, se ha caracterizado por el mantenimiento del apoyo a la gestión del Grupo por parte de la Sociedad. La cifra de ingresos ordinarios se ha situado en 3.712 miles de euros, provenientes mayoritariamente de ingresos recibidos como contraprestación a dicho apoyo a la gestión que la sociedad matriz presta a sus filiales. Dicho importe se ha visto reducido respecto al ejercicio anterior en 1.312 miles de euros debido principalmente al menor volumen de actividad en las diferentes filiales.

Al igual que el resto de sociedades del Grupo, la Sociedad ha mantenido un plan de control exhaustivo de sus costes. Dentro de este plan de ajuste se incluía, por un lado, la reestructuración de la plantilla y la disminución de las políticas salariales de personal, esto ha permitido una reducción de dichos gastos situándolos en el ejercicio 2011 en 3.750 miles de euros. En 2012 se ha mantenido esta política de ajuste cerrando el año con unos de gastos de personal de 2.515 miles de euros.

El resultado de explotación es negativo por importe de 971 miles de euros, mejorando en un 75% respecto al ejercicio anterior, esto es debido al impacto en 2011 en servicios exteriores de los gastos derivados de la reestructuración de la deuda y modificación de las condiciones del préstamo sindicado firmado en mayo 2009. Los gastos por servicios exteriores del ejercicio 2012 han sido de 1.556 miles de euros frente a los 4.092 miles de euros del ejercicio 2011.

El mantenimiento de una estabilidad financiera en el Grupo es vital para el natural desarrollo de su plan de negocios, es por ello que en Junio de 2011 el Grupo firmó un acuerdo con las entidades financieras acreedoras sobre la reestructuración de la deuda y modificación de las condiciones del antiguo préstamo sindicado firmado en mayo 2009, y en la primera mitad del ejercicio 2012, dos entidades financieras del sindicado bancario han ejercido su derecho a amortizar sus posiciones acreedoras mediante la dación en pago de un activo, a través del mecanismo de las ventanas de salida fijado en el acuerdo de refinanciación de la deuda alcanzado en 2011.

El resultado financiero del ejercicio 2012 es de 3.449 miles de euros, frente a los 4.806 miles de euros negativos de 2011.

El resultado del ejercicio ha alcanzado unos beneficios de 2.739 miles de euros, mejorando en 1.933 miles de euros el resultado del ejercicio 2011.

Durante el ejercicio 2012 la acción ha registrado una tendencia a la baja durante casi todo el ejercicio y ha cerrado el año a una cotización de 0,605 euros/acción. Esto supone una depreciación de la cotización de la acción que ha venido motivada, en gran parte y al igual que en años anteriores, por la crisis inmobiliaría y financiera que ha caracterizado al mercado bursátil durante este año 2012 y muy en la línea del comportamiento que han seguido el conjunto de las compañías inmobiliarias cotizadas.

La cotización al cierre del ejercicio 2012 supone una capitalización bursátil del Grupo de 17 millones de euros.

Informe de Gestión del ejercicio 2012 (expresado en miles de euros)

2. Evolución previsible de los negocios

La evolución del negocio de la Sociedad está condicionada a la continuidad del Grupo tras la presentación del concurso voluntario en fecha 19 de Marzo de 2013. Ver comentarios adicionales en el apartado de hechos posteriores.

3. Principales riesgos e incertidumbres del negocio

Continúa existiendo una importante incertidumbre sobre las perspectivas económicas de la zona euro, afectando la crisis de forma muy desigual a los países de la periferia y los del centro. El mercado laboral continúa deteriorándose, con un preocupante incremento del paro de larca duración, al igual que la capacidad de ahorro de los hogares y su poder adquisitivo. Por otro lado, se mantiene la restricción al crédito y el endurecimiento en las condiciones de concesión del mismo, tanto a empresas como particulares.

Dada la apatía de los mercados financieros, la liquidez constituye uno de los elementos más críticos de la gestión del Grupo. Las vías que el Grupo estudia de forma permanente son el uso de la opción, la obtención de préstamos hipotecarios bilaterales, los cash flows positivos de la actividad ordinaria, las joint-ventures con socios financieros y eventualmente, si las condiciones son propicias, aumentos de capital.

El sector inmobiliario sigue ocupando un papel protagonista en esta deprimida situación económica general, caracterizado por una importante falta de crédito y una significativa disminución de la actividad marcada por el decremento en el número de operaciones y en el inicio de nuevos proyectos. El mercado residencial, que es el único que ofrece algo de liquidez, se centra en la venta fraccionada, a la que acceden principalmente clientes finalistas. El mercado de suelo sigue muy paralizado y se mueve únicamente por operaciones oportunistas o de compensación con las entidades financieras.

La falta de generación de liquidez derivada de la larga duración de la crisis del mercado inmobiliario, unido a las dificultades del Grupo para encontrar financiación adicional, ha llevado al Grupo a una situación de tesorería actual, y previsible en los próximos meses, que no le va a poder permitir abordar los pagos futuros. Como consecuencia de ello, en fecha 19 de marzo de 2013 el Consejo de Administración de la Sociedad se ha visto abocado a la presentación de un concurso voluntario de acreedores (ver información detallada en el apartado de hechos posteriores).

4. Actividades en materia de Investigación y Desarrollo

Debido a las características de la actividad de la Sociedad, no se realizan inversiones en materia de investigación y desarrollo.

5. Acciones propias

Durante el ejercicio 2012 la Sociedad no ha realizado enajenaciones de acciones propias.

Informe de Gestión del eiercicio 2012 (expresado en miles de euros)

La Sociedad a 31 de Diciembre de 2012 tiene un total de 166.300 acciones propias. El valor nominal de dichas acciones asciende a 167 miles de euros.

6. Hechos posteriores

Con fecha 19 de marzo de 2013, los Administradores de la Sociedad, habiendo analizado la situación económica y financiera del Grupo consolidado, adoptaron la decisión de presentar ante el Juzgado de lo Mercantil nº 9 de Barcelona la solicitud de concurso voluntario de acreedores de la Sociedad así como de las sociedades Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U., Renta Corporación Real Estate Finance, S.L.U. y Renta Corporación Core Business, S.L.U., que forman parte de su Grupo consolidado, todo ello de conformidad con lo previsto en la Ley 22/2003, de 9 de julio, Concursal (en adelante, "Ley Concursal").

La decisión de solicitar el concurso se ha adoptado, además de en cumplimiento de un deber legal, como medida para dar viabilidad a la Sociedad y a su Grupo de sociedades y como la mejor alternativa para proteger los derechos de todos sus acreedores.

De conformidad con lo previsto en el artículo 44.1 de la Ley Concursal, la declaración de concurso no interrumpirá la continuidad de la actividad empresarial que el Grupo viene desarrollando hasta la fecha.

Las diversas causas de la insolvencia que han motivado la solicitud conjunta de concurso voluntario por parte de las sociedades del Grupo pueden sintetizarse básicamente en las siquientes: (i) una profundización de la crisis económica generalizada, que en España está afectando de manera especial a los sectores inmobiliario y financiero; (ii) el hecho de que algunas de las inversiones realizadas por el Grupo en los últimos años, especialmente en mercados internacionales o en activos que no responden a las características de los activos en los que está especializado, no hayan reportado los resultados que se esperaban y (iii) el elevado endeudamiento del Grupo, especialmente con entidades financieras y, en menor medida, con administraciones públicas, que ha provocado obligaciones de pago que no son asumibles con los recursos que genera el Grupo en la actualidad.

En el contexto actual, la viabilidad del Grupo pasa por:

• (i) Reducir el elevado endeudamiento con entidades financieras y con las administraciones públicas mediante la dación en pago o cesión a los acreedores con privilegio especial de los activos inmobiliarios que garantizan sus posiciones.
• (ii) Mantener la actividad empresarial del Grupo bajo la marca RENTA CORPORACIÓN con la finalidad de aprovechar el prestigio e impulso comercial de dicha marca en el sector en el que centra su actividad.
• (iii) Profundizar en el plan de eficiencia y en la reestructuración de costes que ya inició el Grupo antes de la solicitud de concurso.

RENTA CORPORACION REAL ESTATE, S.A. Informe de Gestión del ejercicio 2012 (expresado en miles de euros)

• (iv) Levantar los efectos de la declaración de concurso a la mayor brevedad a fin de que el Grupo pueda retomar la normalidad en el desarrollo de su actividad y de esa manera poder identificar y aprovechar las oportunidades inmobiliarias que se presentan en el mercado, mediante la suscripción de opciones para la adquisición de los activos inmobiliarios.
• (v) Reforzar los fondos propios de las sociedades del Grupo, a fin de paliar las pérdidas registradas en los últimos ejercicios y las que se puedan producir por la enajenación de activos para la reducción del endeudamiento, mediante la conversión o mantenimiento de los préstamos participativos y la recuperación de la cotización bursátil.
• (vi) La reestructuración a largo plazo del resto de Grupo, a fin de obtener el tiempo suficiente para generar los recursos con los que poder hacer frente, al menos parcialmente, a dicho pasivo.

Las anteriores medidas, en especial la utilización de la gran mayoría de los activos inmobiliarios para reducir el endeudamiento del Grupo, supondrán que la generación de recursos futuros vendrá por la consecución de nuevas operaciones y oportunidades en el mercado. No obstante, todas las previsiones indican que la recuperación del mercado inmobiliario va a prolongarse en el tiempo y va a resultar más pausada de lo que se preveía al inicio de la crisis. Por lo tanto, atendiendo a la naturaleza especial de los activos que constituyen el núcleo del negocio del Grupo, es previsible que la consecución de nuevas operaciones que reporten recursos no sea inmediata.

Como consecuencia de la presentación de la solicitud de concurso de acreedores, la Sociedad ha perdido el derecho incondicional de diferir ciertos pagos aplazados y ha incurrido en algunas de las causas de vencimiento anticipado establecidas en el contrato de préstamo sindicado firmado en junio de 2011 a nivel Grupo (Nota 24.b). Esta situación implica que la financiación intra-grupo por estar vinculada al préstamo sindicado, la provisión por responsabilidades destinada a cubrir el déficit patrimonial de una de las sociedades participadas, así como la deuda con Hacienda Pública por IVA aplazado, pasen a ser exigibles a 31 de diciembre de 2012, y por tanto tengan la consideración de pasivos corrientes. Estas deudas son las siguientes:

	Miles de euros
Préstamo participativo (Nota 14)	58.016
Provisión por responsabilidades (Nota 15)	30.511
Hacienda Pública acreedora por diversos impuestos (Nota 14)	18.937

Asimismo, es intención del Consejo de Administración del Grupo presentar en los próximos días la solicitud de concurso voluntario del resto de sociedades participadas nacionales y de las sociedades europeas internacionales, todo ello en coherencia con la solicitud de concurso antes mencionada. Para el caso particular de la sociedad Renta Corporation (USA), es posible que también se proceda a la solicitud de su concurso, si bien se evaluará la oportunidad del mismo atendiendo a la legislación local americana.

RENTA CORPORACION REAL ESTATE, S.A. Informe de Gestión del ejercicio 2012 (expresado en miles de euros)

7. Recursos Humanos

El equipo profesional de la Sociedad destaca por su alto grado de formación y profesionalidad. Para la Sociedad, las personas constituyen su verdadera base de creación de valor y la clave para el logro de su excelencia empresarial. Desde sus inicios se ha reconocido y cuidado como factor clave de éxito la contribución de los profesionales que integran la Sociedad. En este contexto, la Sociedad dedica especial atención a disponer de una organización efectiva, ágil y flexible, con un entorno de trabajo profesionalizado en procedimientos y sistemas, con un fácil acceso al conocimiento, y facilitando en la medida de lo posible la conciliación laboral y familiar de sus empleados, recogido en su política de recursos humanos.

8. Medioambiente

La Sociedad ha adoptado las medidas oportunas en relación con la protección y mejora del medio ambiente y la minimización, en su caso, del impacto medioambiental, cumpliendo con la normativa vigente al respecto. Durante el ejercicio 2012 la Sociedad no ha considerado necesario registrar ninguna dotación para riesgos y gastos de carácter medioambiental al no existir contingencias relacionadas con la protección y mejora del medio ambiente, ni responsabilidades de naturaleza medioambiental.

9. Informe de Gobierno Corporativo

El Informe de Gobierno Corporativo se adjunta en el Anexo I del presente documento, extendéndose en 79 páginas e incluyendo adicionalmente, como parte del mismo, cierta información complementaria.

RENTA CORPORACION REAL ESTATE, S.A. Informe de Gestión del ejercicio 2012 (expresado en miles de euros)

Anexo I: Informe Anual de Gobierno Corporativo

X

INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO

SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS

DATOS IDENTIFICATIVOS DEL EMISOR

FECHA FIN DE EJERCICIO: 31/12/2012

C.I.F.: A-62385729

Denominación social: RENTA CORPORACION REAL ESTATE, S.A.

MODELO DE INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS

Para una mejor comprensión del modelo y posterior elaboración del mismo, es necesario leer las instrucciones que para su cumplimentación figuran al final del presente informe.

A - ESTRUCTURA DE LA PROPIEDAD

A. 1 Complete el siguiente cuadro sobre el capital social de la sociedad:

Fecha de última modificación	Capital Social (euros)	Número de acciones	Número de derechos de voto
30/12/2009	27.276.575.00	27.276.575	27.276.575

Indiquen si existen distintas clases de acciones con diferentes derechos asociados:

NO

A.2 Detaíle los titulares directos de participaciones significativas, de su entidad a la fecha de cierre de ejercicio, excluidos los consejeros:

Nombre o denominación social del accionista	Número de	Número de	% sobre el total
	derechos de voto	derechos de voto	de derechos de
	directos	indirectos(*)	voto
WILCOX CORPORACION FINANCIERA, S.L.	1.000.000	503.063	5.510

Nombre o denominación social del titular indirecto de la participación	A través de: Nombre o denominación social del titular directo de la participación	Número de derechos de voto directos	% sobre el total de derechos de voto
WILCOX CORPORACION FINANCIERA, S.L.	PROMOCIONES SANTA ROSA. S.A.	503.063	1.844

Indique los movimientos en la estructura accionarial más significativos acaecidos durante el ejercicio:

A.3 Complete los siguientes cuadros sobre los miembros del Consejo de Administración de la sociedad, que posean derechos de voto de las acciones óe la sociedad:

Nombre o denominación social del consejero	Número de derechos de voto directos	Número de derechos de voto indirectos (*)	% sobre el total de derechos de voto
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	322.281	10.038.256	37,983
DON DAVID VILA BALTA	157.291	0	0,577
DON BLAS HERRERO FERNANDEZ	0	2.684.414	0,841
DON CARLOS TUSQUETS TRIAS DE BES	109.090	0	0,400
DOÑA ELENA HERNANDEZ DE CABANYES	615.000	0	2,255
DON IGNACIO LOPEZ DEL HIERRO BRAVO	500	0	0,002
DON JUAN GALLOSTRA ISERN	50	0	0,000
DON JAVIER CARRASCO BRUGADA	0	0	0,000

Nombre o denominación social del titular indirecto de la participación	A través de: Nombre o denominación social del titular directo de la participación	Número de derechos de voto directos	% sobre el total de derechos de voto
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	DINOMEN, S.L.	3.668.979	13,451
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	AURODOC 75, S.L.	1.715.306	6,289
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	FINANTING 2001, S.L.	1.617.720	5,931
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	TOGA 20. S.L.	1.527.576	5,600
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	SDEEGTUTERS, S.L.	1.508.675	5,531
DON BLAS HERRERO	RADIO BLANCA, S.A.	1.813.569	6,649

Nombre o denominación social del titular indirecto de la participación	A través de: Nombre o denominación social del titular directo de la participación	Número de derechos de voto directos	% sobre el total de derechos de voto
FERNANDEZ
DON BLAS HERRERO FERNANDEZ	KISS CAPITAL GROUP SCR DE REGIMEN SIMPLIFICADO, S.A.	870.845	3,193

% total de derechos de voto en poder del consejo de administración

51,058

Complete los sigulentes cuadros sobre los miembros del Consejo de Administración de la sociedad, que posean derechos sobre acciones de la sociedad:

A.4 Indique, en su caso, las relaciones de índole familiar, comercial o societaria que existan entre los titulares de participaciones significativas, en la medida en que sean conocidas por la sociedad, salvo que sean escasamente relevantes o deriven del giro o tráfico comercial ordinario:

A.5 Indique, en su caso, las relaciones de Indole comercial, contractual o societaria que existan entre los titulares de participaciones significativas, y la sociedad ylo su grupo, salvo que sean escasamente relevantes o deriven del giro o tráfico comercial ordinario:

A.6 Indique si han sido comunicados a la socledad pactos parasociales que la afecten según lo establecido en el art. 112 de la LMV. En su caso, descríbalos brevemente y relacione los accionistas vinculados por el pacto:

NO

Indique si la sociedad conoce la existencia de acciones concertadas entre sus accionistas. En su caso, describalas brevemente:

NO

En el caso de que durante el ejercicio se haya producido alguna modificación o ruptura de dichos pactos o acuerdos o acciones concertadas, indíquelo expresamente:

4

A.7 Indique si existe alguna persona física o jurídica que ejercer el control sobre la sociedad de acuerdo con el artículo 4 de la Ley del Mercado de Valores. En su caso, identifíquela:

no

A.8 Complete los siguientes cuadros sobre la autocartera de la sociedad:

A fecha de cierre del ejercicio:

Número de acciones directas	Número de acciones indirectas (*)	% total sobre capltal social
166.300		0.609

(*) A través de:

Total 0

Detalle las variaciones significativas, de acuerdo con lo dispuesto en el Real Decreto 1362/2007, realizadas durante el ejercicio:

Plusvalía/(Minusvalía) de las acciones propias enajenadas durante el periodo (miles de euros)

A.9 Detalle las condiciones y plazo del mandato vigente de la Junta al Consejo de Administración para llevar a cabo adquisiciones o transmislones de acciones propias.

La Junta General Ordinaria de Accionistas de Renta Corporación celebrada el pasado 20 de junio de 2012, autorizó al Consejo de Administración para la compra de accinuación se transcriben los términos y condiciones del acuerdo undécimo adoptado por la referida Junta General de Accionistas.

Autorizar expresamente al Conseio de Administración, con facultad de delegación, de acuerdo con lo establecido en la Ley de Sociedades de Capital y concretamente en su artículo 146, la adquisición derivativa de acciones de la Sociedad en las siguientes condiciones:

(a) Las adquisiciones podrán realizarse directamente por la Sociedad o indireclamente a través de sus sociedades dominadas.

(b) Las adquisiciones se realizarán mediante operaciones de compraventa, permula o cualquier ofra permilida por la Ley. (c) Las adquisiciones podrán realizarse, en cada momento, hasta la cifra máxima permilida por la Ley.

(d) Las adquisiciones deberán realizarse por un precio igual al de la colización de cierre del día hábil bursáli inmediatamente anterior en el que tenga lugar, en su caso, la adquisición, con unas diferencias máximas de más el 20% de ese valor de cotización de cierre.

(e) La presente autorización se otorga por un plazo máximo de 5 años.

Asimismo, y a los efectos previstos en la Ley de Sociedades de Capital, otorgar expresa autoización de acciones de la Sociedad por parte de cualquiera de las sociedades dominadas en los mismos resultantes del presente acuerdo.

Expresamente se hace constar que las acciones que se adquieran como consecuencia de la presente autorización podrán destinarse tanto a su enajenación como a la aplicación de los sístemas retributivos contemplados en la Ley de Sociedades de Capital, así como al desarrollo de programas que fomenten la paticipación en el capital de la Sociedad tales como, por ejemplo, planes de reinversión de dividendo, bonos de fidelidad u otros instrumentos análogos.

La presente autorización sustituye y deja sin efecto, en la cuantía no utilizada, la acordada por la Junla General de accionistas celebrada el 22 de junio de 2011.

A.10 Indique, en su caso, las restricciones legales y estalutarias al ejercicio de los derechos de voto, así como las restricciones legales a la adquisición de participaciones en el capital social. Indique si existen restricciones legales al ejercicio de los derechos de voto:

NO

0 Porcentaje máximo de derechos de voto que puede ejercer un acclonista por restricción legal

Indique sí existen restricciones estatutarias al ejercicio de los derechos de voto:

NO

Porcentaje máximo de derechos de voto que puede ejercer un acclonista por una restricción estatutarla

Indique si existen restricciones legales a la adquisición o transmisión de participaciones en el capital social:

0

NO

A.11 Indique si la Junta General ha acordado adoptar medidas de neutralización frente a una oferla pública de adquisición en virtud de lo dispuesto en la Ley 6/2007.

NO

En su caso, explíque las medidas y los térninos en que se producirá la ineficiencia de las restricciones:

B - ESTRUCTURA DE LA ADMINISTRACIÓN DE LA SOCIEDAD

B.1 Consejo de Administración

B.1.1 Detalle el número máximo y mínimo de consejeros previstos en los estatutos:

Número máximo de consejeros	15
Número mínimo de consejeros	5

B.1.2 Complete el siguiente cuadro con los miembros del Consejo:

Nombre o denominación social del consejero	Representante	Cargo en el consejo	F. Primer nombram	F. Ultimo nombram	Procedimiento de elección
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	- -	PRESIDENTE- CONSEJERO DELEGADO	19/12/2000	08/08/2010	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON DAVID VILA BALTA	- -	VICEPRESIDENTE- CONSEJERO DELEGADO	17/07/2008	16/12/2011	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON BLAS HERRERO FERNANDEZ		CONSEJERO	11/06/2008	20/06/2012	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON CARLOS TUSQUETS TRIAS DE BES	- -	CONSEJERO	27/12/2004	10/06/2009	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DOÑA ELENA HERNANDEZ DE CABANYES		CONSEJERO	19/12/2000	08/06/2010	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON IGNACIO LOPEZ DEL HIERRO BRAVO		CONSEJERO	27/10/2010	22/06/2011	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON JUAN GALLOSTRA ISERN	- -	CONSEJERO	09/02/2008	22/06/2011	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON JAVIER CARRASCO BRUGADA		SECRETARIO CONSEJERO	16/12/2011	20/06/2012	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS

Número total de consejeros

Indique los ceses que se hayan producido durante el periodo en el Consejo de Administración:

8

B.1.3 Complete los siguientes cuadros sobre los miembros del consejo y su distinta condición:

CONSEJEROS EJECUTIVOS

Nombre o denomincalón del consejero	Comisión que ha propuesto su nombramiento	Cargo en el organigrama de la sociedad
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	PRESIDENTE Y CONSEJERO DELEGADO
DON DAVID VILA BALTA	COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	VICEPRESIDENTE Y CONSEJERO DELEGADO
DON JAVIER CARRASCO BRUGADA	COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	SECRETARIO DEL CONSEJO Y DIRECTOR GENERAL CORPORATIVO

Número total de consejeros eJecutivos	က
% total del consejo	37,500

CONSEJEROS EXTERNOS DOMINICALES

Nombre o denominación del conselero	Comisión que ha propuesto su nombramiento	Nombre o denominación del accionista significativo a quien representa o que ha propuesto su nombramlento
DON BLAS HERRERO FERNANDEZ	COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	RADIO BLANCA, S.A.

Número total de consejeros dominicales
í % total del Consejo	12.500

CONSEJEROS EXTERNOS INDEPENDIENTES

Nombre o denominación del consejero

DON CARLOS TUSQUETS TRIAS DE BES

Perfil

Consejero de Renta Corporación desde 2004. Es Doctor en Ciencias Económicas por la Universidad de Barcelona. Es presidente de BANCO MEDIOLANUM en España y Conseiero del mismo en Italia. Es Vicepresidente de Inverco Nacional (Asociación Española de Inversión). Presidente de EFPA España (European Financial Planner Association). Miembro del CAREC (Consejo Asesor Económico de la Generalitat para la Reactivación Económica y el Creciniento). Desde 1971 ha desarrollado toda su carrera en el sector bancario slendo en 1983 el fundador y Presidente del Grupo Fibanc. Es Consejero y Asesor de varias empresas cotizadas nacionales e internacionales.

Nombre o denominación del consejero

DON IGNACIO LOPEZ DEL HIERRO BRAVO

Perfil

Consejero de Renta Corporación desde octubre de 2010. Inicia su actividad profesional en el sector público, ocupando entre otros cargos, los de Gobernador Civil de Toledo y de Sevilla. Asimismo fue presidente de diversas empresas públicas, entre ellas la Presidencia del sector publico de Andalucía. Desde 1987 desarrolla su actividad en el sector privado como Director General de H Capilal, empresa de inversión. En el sector inmobiliario ha sido Vicepresidente de INTERRA. Vicepresidente eleculivo de BAMI, conseiero efeculivo y miembro de la comisión ejecutiva de METROVACESA durante su permanencia en el IBEX 35, adjunto al Presidente de GECINA, primera inmobiliaria francesa y consejero de BAMI-NEWCO. Es licenciado en Ciencias Económicas.

Nombre o denominación del consejero

DON JUAN GALLOSTRA ISERN

Perfil

Consejero de Renta Corporación desde febrero de 2006. Es Consejero Delegado y Director General de JG Ingenieros, S.A., desde 2001, donde anteriormente ocupó el cargo de Director Gerente entre 1995 y 2000. Es Consejero de Hospitecnia, S.L. y de la compañía británica First Q Nelwork. Fue miembro de ID de la compañía británica Ove Arup Partners entre 1988 y 1989. En 1999 fundó TEST, S.A., siendo, además, su Director Gerente hasta 1995. Entre 1997 y 2005 fue Profesor Asociado del Departamento de la Construcción de la Universidad Politécnica de Cataluña. Asimismo, es miembro del Comilé Directivo de la Cátedra de empresa UPC-JG para la sostenibliidad en la ingeniería de edificación (cátedra dotada por JG Ingenieros). Es profesor asociado del BlArch (Barcelona Institute of Architecture). Es ponente y profesor en seminarios y cursos sobre ingeniería de la edificación. V ha publicado numerosos artículos en revistas especializadas. Pertenece a la Junta de representantes de la Asociación de Ingenieros Industriales de Calaluña. Es Ingeniero Industrial por la UPC y PDG por el IESE.

Número total de consejeros independientes
% total del consejo	37,500

OTROS CONSEJEROS EXTERNOS

Nombre o denominación del consejero	Comisión que ha propuesto su nombramlento
DOÑA ELENA HERNANDEZ DE CABANYES	COMISION DE

Nombre o denominación del conselero	Comisión que ha propuesto su nombramiento
	NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Número total de otros consejeros externos
% total del consejo	12 500

Detalle los motivos por los que no se puedan considerar dominicales o independientes y sus vínculos, ya sea con la sociedad o sus directivos, ya con sus accionistas.

Nombre o denominación social del consejero DOÑA ELENA HERNANDEZ DE CABANYES Sociedad, directivo o accionista con el que mantiene el vínculo

Motivos

A pesar de ostentar una participación directa en el capital social, ésta no es lo suficientemente relevante como para calificar a Doña Elena Hernández de Cabanyes como consejera dominical. Tampoco procede calificar a Doña Elena Hernández de Cabanyes como consejera independiente de la Sociedad, dada la relación familiar que le une a D. Luis Hernández de Cabanyes, así como su condición de Administradora Única de la Sociedad Second House, de la que son socios algunos administradores de la Sociedad. Todo lo anterior, lleva a calificar el cargo de Doña Elena Hernández de Cabanyes como Olros consejeros externos.

Indique las variaciones que, en su caso, se hayan producido durante el periodo en la lipología de cada consejero:

B.1.4 Explique, en su caso, las cuales se han nombrado consejeros dominicales a instancia de accionistas cuya participación accionarial es inferior al 5% del capital.

Indique si no se han atendido peticiones formales de presencia en el Consejo procedentes de accionistas cuya participación accionarial es igual o superior a la de otros a cuya instancia se hubleran designado consejeros dominicales. En su caso, explique las razones por las que no se hayan atendido.

NO

B.1.5 Indique sí algún consejero ha cesado en su cargo antes del término de su mandato, si el mismo ha explicado sus razones y a través de qué medio, al Consejo, y, en caso de que lo haya hecho por escrito a todo el Consejo, explique a continuación, al menos los motivos que el mismo ha dado:

NO

B.1.6 Indique, en el caso de que exista, las facultades que tienen delegadas el o los consejero/s delegado/s:

Nombre o denominación social consejero DON DAVID VILA BALTA

Breve descripción

Tiene otorgados los poderes y facultades delegables conforme a la ley.

Nombre o denominación social consejero

DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES

Breve descripción

Tiene otorgados todos los poderes y facultades delegables conforme a la ley, en virtud de su condición de presidente y consejero delegado de la sociedad.

B.1.7 Identifique, en su caso, a los miembros del consejo que asuman cargos de administradores o directivos en otras sociedades que formen parte del grupo de la sociedad cotizada:

Nombre o denominación social consejero	Denominación social de la entidad del grupo	Cargo
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	GROUPE IMMOBILIER RENTA CORPORACION. S.A.S.	REPRESENTANTE P. FISICA DEL LIQUIDADOR
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	RENTA CORPORACION REAL ESTATE ES. S.A.	REPRESENTANTE PERSONA FISICA DEL ADMINISTRADOR UNICO
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	RENTA CORPORACION REAL ESTATE FINANCE. S.L.	REPRESENTANTE PERSONA FISICA DEL ADMINISTRADOR UNICO
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	RENTA CORPORACION REAL ESTATE FRANCE S.A.S.	RPTE PERSONA FISICA DEL PRESIDENTE
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	RENTA CORPORATION	PRESIDENTE
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	RENTA PROPERTIES (UK) LIMITED	PRESIDENTE
DON DAVID VILA BALTA	RC REAL ESTATE DEUTSCHLAND GMBH	LIQUIDADOR
DON DAVID VILA BALTA	RENTA CORPORACION CORE BUSINESS. S.L.	RPTE PERS FISICA DEL ADMINISTRADOR UNICO
DON DAVID VILA BALTA	RENTA CORPORACION REAL ESTATE 2. S.L.	RPTE PERS FISICA DEL

Nombre o denominación social consejero	Denominación social de la entidad del grupo	Cargo
		ADMINISTRADOR UNICO
DON DAVID VILA BALTA	RENTA CORPORACION REAL ESTATE 5. S.L.	RPTE PERS FISICA DEL ADMINISTRADOR UNICO
DON DAVID VILA BALTA	RENTA CORPORATION	DIRECTOR
DON DAVID VILA BALTA	RENTA PROPERTIES (UK) LIMITED	DIRECTOR
DON JAVIER CARRASCO BRUGADA	RENTA CORPORACION LUXEMBOURG S.A. R.L.	ADMINISTRADOR MANCOMUNADO

B.1.8 Detalle, en su caso, los consejeros de su sociedad que sean miembros del Consejo de Administración de otras entidades colizadas en mercados oficiales de valores en España distintas de su grupo, que hayan sido comunicadas a la sociedad:

B.1.9 Indique y en su caso explique si la sociedad ha establecido reglas sobre el número de consejos de los que puedan formar parte sus consejeros:

NO

B.1.10 En relación con la recomendación número 8 del Cödigo Unificado, señale las políticas y estrateglas generales de la sociedad que el Consejo en pleno se ha reservado aprobar:

La política de inversiones y financiación	ടി
La definición de la estructura del grupo de sociedades	ടി
La política de gobierno corporativo	દા
La política de responsabilidad social corporativa	ടി
El Plan estratégico o de negocio, así como los objetivos de gestión y presupuesto anuales	ି।
La política de retribuciones y evaluación del desempeño de los altos directivos	ടി
La política de control y gestión de riesgos, así como el seguimiento periódico de los sistemas internos de información y control	ડા
La política de dividendos, así como la de autocartera y, en especial, sus límites	ടി

B.1.11 Complete los siguientes cuadros respecto a la remuneración agregada de los consejeros devengada durante el ejercicio:

a) En la sociedad objeto del presente informe:

Concepto retributivo	Datos en miles de enros
Retribucion Fija	737
Retribucion Variable	0
Dietas	126
Alenciones Estatutarias	0
Opciones sobre acciones y/o otros instrumentos financieros	0
Olros	0

Total

Otros Beneficios	Datos en miles de euros
Anticipos	0
Creditos concedidos	0
Fondos y Planes de Pensiones: Aportaciones	0
Fondos y Planes de Pensiones: Obligaciones contraldas	0
Primas de seguros de vida	0
Garantias constituidas por la sociedad a favor de los consejeros	0

863

b) Por la pertenencia de los consejeros de la sociedad a otros consejos de administración y/o a la alta dirección de sociedades del grupo:

Concepto retributivo	Datos en miles de euros
Retribucion Fija	0
Retribucion Variable	0

Concepto retributivo	Datos en milles de auros
Dietas	0
Atenciones Estalularias	0
Opciones sobre acciones y/o otros instrumentos financieros	0
Olros	0

Otros Beneficios	Datos en miles de euros
Anticipos	0
Creditos concedidos	0
Fondos y Planes de Pensiones: Aportaciones	0
Fondos y Planes de Pensiones: Obligaciones contraidas	0
Primas de seguros de vida	0
Garantias constituidas por la sociedad a favor de los consejeros	0

c) Remuneración total por tipología de consejero:

Tipología consejeros	Por sociedad	Por grupo
Ejeculivos	737	0
Externos Dominicales	। ਹੈ	0
Externos Independientes	88	0
Otros Externos	19	0
Total	863	0

d) Respecto al beneficio atribuido a la sociedad dominante

Remuneración total consejeros(en mlles de euros)

X

B.1.12 Identifique a los miembros de la alta dirección que no sean a su vez consejeros ejecutivos, e indique la remuneración total devengada a su favor durante el ejercicio:

Nombre o denominación social	Cargo
DOÑA NOELIA ORTIZ GARCIA	AUDITOR INTERNO
Remuneración total alta dirección (en miles de euros)		53

B.1.13 Identifique de forma agregada si existen cláusulas de garantía o blindaje, para casos de despido o cambios de control a favor de los miembros de la alta dirección, incluyendo los consejeros ejecultivos, de la sociedad o de su grupo. Indique si estos contratos han de ser comunicados y/o aprobados por los órganos de la sociedad o de su grupo:

Número de beneficiarlos
	Consejo de Administración	Junta General
Organo que autoriza las cláusulas	ടി	NO
¿Se informa a la Junta General sobre las cláusulas?

B.1.14 Indique el proceso para establecer la remuneración de los miembros del Consejo de Administración y las cláusulas estatutarias relevantes al respecto.

Proceso para establecer la remuneración de los miembros del Consejo de Administración y las cláusulas estatutarias

En virtud del artículo 46 de los Estatutos Sociales:

Los miembros del Consejo de Administración percibirán, en cada ejercicio, una cantidad fija anual que determinará la Junta General para distribuir entre los consejeros. Esta cantidad deberá oscilar entre un mínimo del cero punto cinco por ciento (0,5%) y un máximo del cinco por ciento (5%) del beneficio neto de la Sociedad en el ejercicio inmediatamente precedente. En el supvesto de que no existiera beneficio neto de la Sociedad, los miembros del Consejo de Administración percibirán únicamente una cantidad concreta en efeclivo metálico en concepto de dietas por asistencia a las reuniones del Consejo.

La anterior cantidad establecida por la Junta General, mientras no sea modificada por ésta, se incrementará anualmente

Proceso para establecer la remuneración de los miembros del Consejo de Administración y las cláusulas estatutarias

en función de! Índice de Precios al Consumo.

El Consejo fijará en cada ejercicio el importe concreto a percibir por cada uno de los miembros del mismo, pudiendo graduar la canidad a percibir por cada uno de ellos en función de su pertenencia o no a órganos delegados del Consejo, los cargos que ocupe en el mismo, o en general, su dedicación a las tareas de administración o al servicio de la Sociedad.

Asimismo, los Consejeros podrán ser retribuidos con la entrega de la Sociedad o de otra compañía del grupo al que pertenezca, de opciones sobre las mismas o de instrumentos vinculados a su colízación. Cuando se refiera a acciones de la Sociedad, esta relribución deberá ser acordada por la Junta General de accionistas. El acuerdo expresará, en su caso, el número de acciones a entregar, el precio de los derechos de opción, el valor de las acciones que se tome como referencia y el plazo de duración de esta forma de retribución.

La Sociedad está autorizada para contralar un seguro de responsabilidad civil para sus consejeros.

La remuneración prevista en este articulo será compatible e independiente de los sueldos, retribuciones, pensiones, aportaciones a sislemas de previsión social, seguros de acciones o de opciones o de opciones sobre acciones o compensaciones de cualquier clase, establecidos con carácter general o singular para aquellos miembros del Consejo de Administración que cumplan funciones ejeculivas, cualquiera que sea la naturaleza de su relación con la Sociedad, ya laboral -- omún o especial de alta dirección - mercantil o de prestación de servicios, relaciones que serán compatibles con la condición de miembros del Conseio de Administración.

A su vez, el Reglamento del Consejo de Administración, en su artículo 25 establece lo siguiente:

1. Los consejeros y miembros del Comité de Auditoría y de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones tendrán derecho a oblener la retribución que se fije con arreglo a las previsiones estatularias. En particular los miembros del Consejo de Administración percibirán, en cada ejercicio, una cantidad fija que determinará la Junta General y que deberá oscilar entre un mínimo del cero punto cinco por ciento (0,5%) v un máximo del cinco por ciento (5%) del beneficio nelo de la Sociedad en el ejercicio inmediatamente precedente. En el supvesto de que no existiera beneficio neto de la Sociedad, los miembros del Consejo de Administración percibirán únicamente una cantidad concreta en efectivo metálico en concepto de dietas por asistencia a las reuniones del Consejo.

La anterior cantidad establecida por la Junta General, mientras no sea modificada por ésta, se incrementará anualmente en función del Índice de Precios al Consumo.

1. El Consejo fijará en cada ejercicio el importe concreto a percibir por cada uno de los miembros del mismo, pudiendo graduar la canlidad a percibir por cada uno de ellos en función de su pertenencia o no a órganos delegados del Consejo, los cargos que ocupe en el mismo, o en general, su dedicación a las tareas de administración o al servicio de la Sociedad.

En este sentido, el Consejo deberá aprobar la política de retribuciones que deberá pronunciarse como mínimo sobre las siguientes cuestiones:

a) Importe de los componentes fijos, con desglose, en su caso, de las dietas por participación en el Conselo y sus Comisiones y una estimación de la retribución fija anual a la que den origen;

b) Conceptos retribulivos de carácter variable, incluyendo, en particular, (i) clases de consejeros a los que se apliquen, así como explicación de la importancia relativa de los conceptos retribulivos variables respecto a los fijos; (ii) criterios de evaluación de resultados en los que se base cualquier derecho a una remuneración en acciones sobre acciones o cualquier componente variable; (iii) parámentales y fundamento de cualquier sistema de primas anuales (bonus) o de otros beneficios no salisfechos en efectivo; y (iv) una estimación del importe absoluto de las retribuciones variables a las que dará origen el plan retribulivo propuesto, en función del grado de las hipólesis u objetivos que tome como referencia.

c) Principales características de los sistemas de previsión de su importe o coste anual equivalente. d) Condiciones que deberán respetar los contratos de quienes ejerzan funciones de alla dirección como consejeros ejeculivos, entre las que se incluirán: (i) plazos de preaviso; y (iii) cualesquiera ofras cláusulas relalivas a

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Proceso para establecer la remuneración de los mlembros del Consejo de Administración y las cláusulas estatutarlas

primas de contratación, así como indemnizaciones o blindajes por resolución anticipada o terminación de la relación contractual entre la Sociedad y el consejero ejecutivo.

En caso de que se acuerden retribuciones variables, la polfica relribuliva incorporará las cautelas precisas para asegurar que tales reiribuciones guardan relación con el desempeño profesional de sus beneficiarios y no derivan simplemente de la evolución general de los mercados o del sector de actividad o de otras circunstancias similares.

1. En particular, el Consejo de Administración adoplará todas las medidas que estén a su alcance para asegurar que la retribución de los consejeros externos, incluyendo la que en su caso perciban como miembros de las Comisiones, se ajuste a las siguientes directrices:

a) La remuneración del consejero externo deberá ser la necesaria para retribuir su dedicación y responsabilidad que el cargo exija, pero no ser tan elevada como para comprometer su independencia. b) El consejero externo debe quedar excluido de los sistemas de provisión financiados por la Sociedad para los supuestos de cese, faliecimiento o cualquier otro.

1. La retribución del cargo de administrador se entiende sin perjuicio de las cantidades que adicionalmente pueda percibir como honorarios, o salarios en razón de la prestación de servicios profesionales o de vinculación laboral, según sea el caso.

2. En lodo caso, el Consejo procurará que las retribuciones sean moderadas en función de las exigencias del mercado.

3. Las remuneraciones que hubieren sido fijadas conforme a los resultados de la Sociedad tomarán en cuenta las eventuales salvedades que consten en el informe del auditor externo y minorarán dichos resultados.

4. Asímismo, los consejeros ejeculivos podrán ser retribuidos con la entrega de acciones de la Sociedad o de otra compañía del grupo al que perlenezca, de opciones sobre las mismas o de instrumentos referenciados al valor de la acción, retribuciones variables ligadas al rendimiento de la Sociedad o sistemas de previsión social. Cuando se refiera a acciones de la Sociedad o a instrumentos referenciados a la colización de las mismas, esta relribución deberá ser acordada por la Junta General de accionistas. El acuerdo expresará, en su caso, el número de acciones a entregar, el precio de ejercicio de los derechos de opción, el valor de las acciones que se tome como referencia y el plazo de duración de esta forma de retribución.

La retribución mediante entrega de acciones antes prevista podrá extenderse a consejeros distintos de los ejeculivos siempre que dicha retribución se condicione a que los consejeros mantengan lasta su cese como consejero.

1. La Sociedad está autorizada para contratar un seguro de responsabilidad civil para sus conseieros.

2. El Consejo de Administración elaborará un informe anual sobre las remuneraciones de los consejeros, que incluirá información completa, clara y comprensible sobre la política de remuneraciones de la Sociedad aprobada por el Consejo para el año en curso, así como, en su caso, la prevista para años futuros. Incluirá también un resumen global de cómo se aplicó la pollica de relcibuciones durante el ejercicio, así como el detalle de las relribuciones individuales devengadas por cada uno de los consejeros. El informe anual sobre las remuneraciones de los consejeros, la política de remuneraciones de la Sociedad aprobada por el Consejo para el año en curso, la prevista para años futuros, el resumen global de como se aplicó la política de relribuciones durante el ejercicio, así como el detalle de las relribuciones individuales devengadas por cada uno de los consejeros, se difundirá y someterá a votación, con carácter consultivo y como punto separado del Orden del día a la Junta General de Accionistas.

Señale si el Consejo en pleno se ha reservado la aprobación de las siguientes decisiones.

A propuesta del primer ejecutivo de la compañía, el nombramiento y eventual cese de los altos directivos,

así como sus cláusulas de indemnización.	ടി
La retribución de los consejeros, así como, en el caso de los ejecutivos, la retribución adicional por sus funciones ejecutivas y demás condiciones que deban respetar sus contratos.	ડા

B.1.15 Indique si el Consejo de Administración aprueba una detallada política de retribuciones y especifique las cuestiones sobre las que se pronuncia:

ટા

lmporte de los componentes fijos, con desglose, en su caso, de las dletas por participación en el Consejo y sus Comisiones y una estimación de la retribución fija anual a la que den origen	ടി
Conceptos retributivos de carácter variable	દા
Principales características de los sistemas de previsión, con una estimación de su importe o coste anual equivalente.	ടി
Condiciones que deberán respetar los contratos de quienes ejerzan funciones de alta dirección como consejeros ejeculivos	ടി

B.1.16 Indique si el Consejo somete a votación de la Junta General, como punto separado del orden del día, y con carácter consultivo, un informe sobre la política de retribuciones de los consejeros. En su caso, explique los aspectos del informe respecto a la política de retribuciones aprobada por el Consejo para los años futuros, los cambios más significativos de tales políticas sobre la aplicada durante el ejercicio y un resumen global de cómo se aplicó la política de retribuciones en el ejercicio. Detalle el papel desempeñado por la Comisión de Retribuciones y si han utilizado asesoramiento externo, la identidad de los consultores externos que lo hayan prestado:

ડા

Cuestiones sobre las que se pronuncia la política de retribuciones

El Informe respecto a la política de retribuciones aprobada por el Consejo de Administración para los años futuros consta de: Introducción, Principios generales, Resumen global de cómo se ha aplicado la política de retribuciones durante el ejercicio 2012 (a- en el ejercicio de las funciones ínherentes a la condición de consejero y b- en el ejercicio de sus funciones ejeculivas), Política retribuliva de los miembros de Administración para el año en curso (aretribución fija, b- retribución de naturaleza variable, c- entrega de acciones, d- beneficios no salisfechos en efectivo y sistemas de previsión y e- consejeros ejecutivos), Política retribuliva de los miembros de Administración prevista para años fuluros y consideraciones finales.

Las dielas por asistencia a los consejos durante el año 2012 no han variado respecto a las de años anteriores. Las retribuciones son moderadas en alención a las exigencias del mercado y acordes con el tiempo y esfuerzo que dedican los consejeros a ejercer con diligencia y efectividad su cargo de la Sociedad, ya sea como consejeros ejeculivos o como consejeros externos, dominicales, independiente u otros consejeros.

Papel desempeñado por la Comisión de Retribuciones

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones es la encargada de elaborar el Informe sobre la política de retribución de los consejeros y de proponerio al Consejo de Administración para su aprobación y somelimiento a volación por parte de la Junta General de Accionistas

¿Ha utilizado asesoramiento externo?	NO
	ldentidad de los consultores externos

B.1.17 Indique, en su caso, la identidad de los miembros del Consejo que sean, a su vez, miembros del Consejo de Administración, directivos o empleados de sociedades que ostenten participaciones significativas en la sociedad cotizada y/o en entidades de su grupo:

Nombre o denominacion social del consejero	Denominación social del accionista significativo	Cargo
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	SDEEGTUTERS, S.L.	ADMINISTRADOR UNICO
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	DINOMEN, S.L.	ADMINISTRADOR único
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	TOGA 20, S.L.	ADMINISTRADOR único
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	FINANTING 2001, S.L.	ADMINISTRADOR unico
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	AURODOC 75, S.L.	ADMINISTRADOR único
DON BLAS HERRERO FERNANDEZ	KISS CAPITAL GROUP SCR DE REGIMEN SIMPLIFICADO, S.A.	PRESIDENTE DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION
DON BLAS HERRERO FERNANDEZ	RADIO BLANCA, S.A.	ADMINISTRADOR UNICO

Detalle, en su caso, las relaciones relevantes distintas de las contempladas en el epigrafe anterior, de los miembros del Consejo de Administración que (es vinculen con los accionistas significativos ylo en entidades de su grupo:

Nombre o denominación social del consejero vinculado DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES Nombre o denominación social del accionista significativo vinculado SDEEGTUTERS, S.L.

Descripción relación

D. Luis Hernández de Cabanyes es titular directo del 43,15% del capital social y títular indirecto del 20%.

Nombre o denominación social del consejero vinculado don luis hernandez de cabanyes Nombre o denominación social del accionista significativo vinculado

DINOMEN, S.L. Descripción relación
D. Luis Hernández de Cabanyes es fitular directo del 44,44% del capital social y titular indirecto del 17,60%.
Nombre o denominación social del consejero vinculado DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES
Nombre o denominación social del accionista significalivo vinculado
TOGA 20, S.L.
Descripción relación
D. Luis Hernández de Cabanyes es titular directo del 43,15% del capital y tilular indirecto del 20%.
Nombre o denominación social del consejero vinculado
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES
Nombre o denominación social del accionista significativo vinculado
FINANTING 2001, S.L.
Descripción relación
D. Luis Hernández de Cabanyes es titular directo del 43,15% del capital y titular indirecto del 20%.
Nombre o denominación social del consejero vinculado DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES
Nombre o denominación social del acclonista significativo vinculado
AURODOC 75, S.L.
Descripción relación
D. Luis Hernández de Cabanyes es títular directo del 54,36% del capítal social y titular indirecto del 14,77%.
Nombre o denominación social del consejero vinculado DON BLAS HERRERO FERNANDEZ
Nombre o denominación social del accionista significativo vinculado
KISS CAPITAL GROUP SCR DE REGIMEN SIMPLIFICADO, S.A.
Descripción relación
D. Blas Herrero Fernández posee directamente el 0,13% de Kiss Capital Group y Radio Blanca posee el 86,07%
de Kiss Capital Group.
Nombre o denominación social del consejero vinculado
DON BLAS HERRERO FERNANDEZ
Nombre o denominación social del accionista significativo vinculado
RADIO BLANCA, S.A.
Descripción relación
D. Blas Herrero Fernandez controla directamente el 80%

B.1.18 Indique, si se ha producido durante el ejercicio alguna modificación en el reglamento del consejo:

ડા

Descripción de modificaciones
A conlinuación se relacionan y defallan los artículos que han sido modificados:
Artículo 5.- Función general del Consejo
1. El Consejo de Administración desarrollará sus funciones con unidad de propósito e independencia de citerio, dispensando el mismo trato entre los accionistas y guiándose por el interés de la Sociedad, entendido como hacer máximo

11

de forma sostenida, el valor económico de la Sociedad. Asimismo velará para que en sus relaciones con los grupos de interés la Sociedad respele las leyes y reglamentos, cumpla de buena fe sus obligaciones y contralos, respete los usos v buenas prácticas de los sectores y lerrilorios donde ejerza su actividad; y observe aquellos principios adicionales de responsabilidad social que hubiere aceptado voluntariamente.

1. Salvo en las malerias reservadas a la compelencia de la Junta General, el Consejo de Administración es el máximo órgano de decisión de la Sociedad, siendo de su competencia las funciones que le alribuye la Ley de Sociedades de Capital y, en particular, las siguientes:

. La formulación de las cuentas anuales, el informe de gestión y la propuesta de aplicación del resultado de la Sociedad, así como las cuentas y el informe de gestión consolidados.

. La conyocatoria de la Junta General así como la publicación de los anuncios relativos a la misma.

. La ejecución de la política de autocartera de la Sociedad en el marco de la autorización de la Junta General.

. El nombramiento de consejeros por cooplación y elevación de propuestas a la Juria General relalivas al nombramiento, ralíficación, reelección o cese de consejeros se aprueba por el Consejo de Administración (a) a propuesta de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, en caso de nombramientos independientes, o (b) previo informe de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones en el caso de los restantes conseieros.

. La designación y renovación de los cargos internos del Consejo de Administración y de los miembros de las Comisiones. . A propuesta del primer ejeculivo de la Sociedad, aprobar el nombramiento y eventual cese de los altos directivos, así como sus cláusulas de indemnización.

. Aprobar la filación de la retribución de los miembros del Conseio de Administración, a propuesta de la Comisión de Nombramientos y Relnbuciones. Asimismo, en el caso de los ejeculivos, decidir sobre la retribución adicional por sus funciones ejeculivas y demás condiciones que deban respetar sus contratos.

. Aprobar la información financiera que, por su condición de colizada, la Sociedad deba hacer pública periódicamente. . Aprobar las inversiones u operaciones de todo tipo que, por su elevada cuantía o especiales características, tengan carácter estratégico, salvo que su aprobación corresponda a la Junta General.

. La creación o adquisición de participaciones en entidades de propósito especial o domiciliadas en países o terrilorios que tengan la consideración de paralsos fiscales, así como cualesquiera otras transacciones u operaciones de naluraleza análoga que, por su complejidad, pudieran menoscabar la transparencia del grupo.

. El pronunciamiento sobre toda oferta pública de adouisición que se formule sobre valores emilidos por la Sociedad.

. La aprobación y modificación del Reglamento del Consejo de Administración que regule su organización y funcionamiento internos.

. Cualquier otro asunto que el Reglamento del Consejo de Administración reserve al conocimiento del órgano en pleno.

1. El Consejo de Administración como núcieo de su misión aprueba la estrategia de la Sociedad y la organización precisa para su puesta en práctica, así como supervisa y controla que la Dirección cumpla con los objelivos marcados y respela el objeto e interés social de la Sociedad. A tal fin el Consejo de Administración en pleno se reserva la competencia de aprobar las políticas y ostrategias generales de la Sociedad y, en particular, (i) el plan estratégico o de negocio, así como los obletivos de gestión y presupresto anuales: (ii) la política de inversiones v financiación: (iii) la definición de la estudura del grupo de sociedades; (iv) la política de gobierno corporalivo; (v) la política de responsablidad social corporaliva; (ví) la política de control y gestión de riesgos, así como el seguimiento periódico de los sistemas internos de información y control; y (vii) la polltica de dividendos, así como la de autocartera y, en especial, sus límites.

2. La política del Consejo es delegar la gestión ordinaria de la Sociedad en el equipo de dirección y concentrar su acividad en la función general de supervisión y en la adopción de las decisiones más relevantes para la administración de la Sociedad.

3. No podrán ser obleto de delegación aquellas fegal o institucionalmente reservadas al conocimiento directo del Conseio ni aquellas otras

necesarias para un responsable ejercicio de la función general de supervisión.

1. El Consejo de Administración velará por el cumplimiento por la Sociedad de sus deber de actuación de buena fe.

2. El Consejo de Administración velará igualmente para que ningún accionista reciba un frato de privilegio en relación con los demás

3. El Consejo de Administración es responsable de la existencia y mantenímiento de control interno sobre la información financiera adecuado y efectivo.

Artículo 13.- Comité de Auditoría. Composición, competencias y funcionamiento

1. Se constituirá en el seno de Administración un Comité de Audiloría con arreglo a las siguientes reglas:

a) El Comité de Auditoría estará formado por 3 consejeros, en su mayoría no ejeculivos conforme al artículo 48.1.a) de los estatulos sociales, aunque se procurará que todos tengan esta condición en la medida en que sea posible en alención a la composición del Consejo de Administración y recomendable para el buen funcionamiento del Comilé, todo ello sin perjuicio de la asistencia de consejeros ejecutivos, cuando así lo acuerden de forma expresa los miembros del Comité. El Comité estará compuesto por los consejeros nombrados por el Consejo de Administración. Dichos miembros, y de forma especial su Presidente, se designarán teniendo en cuenta sus conocimientos y experiencia de contabilidad, audiloría o gestión de riesgos así conocimientos, aptítudes y experiencia tenlendo en cuenta los demás comelidos del Comité. Al menos uno de sus miembros tendrá la conseiero independiente.

b) El Presidente del Comilé de Auditoría será elegido entre dichos consejeros externos, debiendo ser sustiluido cada cuatro años, y pudiendo ser reelegido una vez transcurrido un plazo de un año desde la fecha de su cese.

c) Actuará como secretario aquel que resulte designado de entre sus miembros.

1. Sin perjuicio de cualesquiera otros cometidos que puedan serie asignados en cada momento por el Consejo de Administración, el Comité de Auditoría ejercerá las siguientes funciones básicas:

. Informar en la Junta General de Accionistas sobre las cuestiones que en ella planteen los accionistas en materia de su competencia.

. Proponer al Consejo de Administración, para su sometimiento a la Junta General de Accionistas, el nombramiento de los audilores de cuentas externos a que se refiere el artículo 264 de la Ley de Sociedades de Capital, así como sus condiciones de contratación, el alcance de su mandato profesional y, en su caso, su revocación.

. Supervisar la eficacia de control interno de la Sociedad, los servicios de Auditoría, en su caso, y los sistemas de gestión de riesgos, así como discutir con los auditores de cuentas o sociedades de auditoría las debilidades significativas del sistema de control interno detectadas en el desarrollo de la auditoría.

. Revisar las cuentas de la Sociedad, vigilar el cumplimiento de los requermientos legales y la correcta aplicación de los principios de contabilidad generalmente aceptados, contando para ello con la colaboración directa de los auditores externos e internos.

. Supervisar la política de control y gestión de riesgos que inciden en la consecución de los objetivos.

. Conocer y supervisar el proceso de elaboración de la Información financiera regulada, los sistemas de control internos de la Sociedad, comprobar la adecuación e integridad de los mismos y revisar la designación o sustitución de sus responsables.

. Revisar la información financiera periódica que deba suministrar el Consejo a los mercados y a sus órganos de supervisión.

. Verificar la existencia y mantenimiento de un sistema de control interno sobre la información financiera adecuado y efectivo.

. Llevar las relaciones con los auditores externos para recibir información sobre aquellas cuestiones que puedan poner en riesgo la independencia de éstos y cualesquiera otras relacionadas con el proceso de desarrollo de la auditorla de cuentas, así como aquellas otras comunicaciones previstas en la legislación de cuentas y en las normas técnicas de auditoría. En todo caso, deberán recibir anualmente de cuentas la confirmación escrila de su independencia frente a la entidades vinculadas a la Sociedad directa o indirectamente, así como la información de los servicios adicionales de cualquier clase prestados a estas enfidades por los citados auditores, o por las personas o entidades vinculados a éstos de acuerdo son lo dispuesto en la Ley 19/1988, de 12 de julio, de Cuentas.

. Supervisar el cumplimiento de auditoría, procurando que la opinión sobre las cuentas anuales y los contenidos principales del informe de auditoría sean redactados de forma clara y precisa, así como evaluar los resultados de cada auditoría.

. Emilir anualmente, con carácter previo a la emisión del informe de auditoría de cuentas, un informe en el que se expresará una opinión sobre la independencia de los auditores de cuentas. Este informe deberá pronunciarse, en todo caso, sobre la prestación de los servicios adicionales reseñados anteriormente.

. Examinar el cumplimiento del Reglamento Interno de Conducta, del presente Reglamento y, en general, de las reglas de gobierno de la Sociedad y hacer las propuestas necesarias para su mejora.

. Recibir información y, en su caso, emilir inforne sobre las medidas disciplinarias que se pretendan imponer a miembros del alto equipo directivo de la Sociedad.

. Cualquier otra función que le sea encomendada por el Consejo de Administración con carácter general o particular.

Asimismo corresponde al Comité de Auditoria:

. En relación con los sistemas de información y control interno:

(a) Supervisar el proceso de elaboración y la información financiera relativa a la Sociedad y, en su caso, al grupo, revisando el cumplimiento de los requisitos normalivos, la adecuada delimilación del perfmetro de consolidación y la correcta aplicación de los criterios contables.

(b) Revisar periódicamente los sistemas de control interno y gestión de riesgos, para que los principales riesgos se identifiquen, gestionen y den a conocer adecuadamente.

(c) Velar por la independencia y eficacia de la función de auditoría interna; proponer la selección, nombramiento, reelección y cese del responsable del servicio de auditoría interna; proponer el presupuesto del servicio; recibir información períódica de sus actividades; y verilicar que la alta dirección tiene en cuenta las conclusiones de sus informes.

(d) Establecer y supervisar un mecanismo que permita a los empleados comunicar, de forma confidencial y, si se considera apropiado, anónima las iregularidades de potencial trascendencia, especialmente financieras y contables, que adviertan en el seno de la Sociedad.

. En relación con el auditor externo:

(a) Elevar al Consejo las propuestas de selección, nombramiento reelección y sustitución del audifor externo, así como las condiciones de su contratación.

(b) Recibir regularmente del auditor externo información sobre el plan de auditoría y los resultados de su ejecución, y verificar que la alta dirección tiene en cuenta sus recomendaciones.

(c) Asegurar la independencia del auditor externo y, a tal efecto: (i) que la Sociedad comunique como hecho relevante a la CNMV el cambio de audior y lo acompañe de una declaración sobre la eventual existencia de desacuerdos con el auditor saliente v. si hubieran existido, de su conlenido: (ii) que se asegure que la Sociedad y el auditor respetan las normas vigentes sobre prestación de servícios distintos a los de auditoría y, en general, las demás normas establecidas para asegurar la independencia de los auditores; (ii) que en caso de renuncia del auditor externo, examine las circunslancias que la hubieran motivado.

(d) En el caso de grupos, favorecer que el auditor del grupo asuma la responsabilidad de las empresas que lo integren.

. En relación con la política y la gestión de riesgos;

(a) Identificar los distintos tipos de riesgo (operalivos, tinancieros, legales, repulacionales) a los que se

enfrenta la Sociedad, incluyendo entre los financieros o económicos, los pasívos conlingentes y otros riesgos fuera de balance.

(b) Identificar la fijación del nivel de riesgo que la Sociedad considere aceptable.

(c) Identificar las medidas previstas para miligar el impacto de los riesgos identificados, en caso de que llegaran a materializarse.

(d) Identificar los sistemas de información y control interno que se utilizarán para controlar y gestionar los citados riesgos, incluidos los pasivos contingentes o riesgos fuera de balance.

. En relación con las obligaciones propias de las sociedades colizadas: Informar al Consejo de Administración, con carácter previo a que éste adopte las correspondientes decisiones sobre:

(a) La información financiera que, por su condición de colizada, la Sociedad deba hacer pública periódicamente. El Comité de Auditoría deberá asegurarse de que las cuentas intermedias se formulan con los mismos criterios contables que las anuales y, a tal fin, considerar la procedencia de una revisión limitada del auditor externo.

(b) La creación o adquisición de participaciones en entidades de propósito especial o domicíliadas en palses o territorios que tengan la consideración de paraísos fiscales, así como cualesquiera otras transacciones de naturaleza análoga que, por su complejidad, pudieran menoscabar la transparencia del grupo.

(c) Las operaciones vinculadas, salvo que esa función de informe previo haya sido atribuida a otra Comisión de las de supervisión y control.

1. El Comité de Auditoría se reunirá, trimestralmente, a fin de revisar la información financiera períódica que haya de remilirse a las autoridades así como la información que el Consejo de Administración ha de aprobar e incluir dentro de su documentación pública anual. Asimismo, se reunirá a petición de cualquiera de sus miembros y cada vez que lo convoque su Presidente, que deberá hacerlo siempre que el Consejo o su Presidente solicite la emisión de un inforne o la adopción de propuestas y, en cualquier caso, siempre que resulte conveniente para el buen desarrollo de sus funciones.

2. El Comilé de Auditoría deberá dar cuenta de su actividad y responder del trabajo realizado ante el primer pleno del Consejo de Administración posterior a sus reuniones. Asimismo el Comité deberá levantar Acta de sus reuniones, de la que remilirá copia a todos los miembros del Consejo. El Comité de Auditoría elaborará un informe anual sobre su funcionamiento destacando las principales incidencias surgidas, si las hubiese, en relación con las funciones que le son propias. Además, cuando el Comité de Auditoría lo considere oportuno, incluirá en dicho informe propuestas para mejorar las reglas de gobierno de la Sociedad. El inforne del Comité de Auditoría se adjuntará al informe anual sobre el gobierno corporativo de la Sociedad y estará a disposición de accionistas e inversores a través de la página web.

El Consejo de Administración deberá deliberar sobre las propuestas e informes que el Comité le presente.

1. El Comité de Auditoría podrá convocar a cualquiera de los miembros del equipo directivo o del personal de la Sociedad e incluso disponer que

comparezcan sin presencia de ningún ofro directivo. Estos sujetos estarán obligados a asistir a las sesiones del Comilé de Auditoría y a prestarle su colaboración y acceso a la información de que dispongan. El Comité podrá igualmente requerir la asistencia a sus sesiones de los auditores de cuentas.

1. Para el mejor cumplimiento de sus funciones, el Comité de Auditoría podrá recabar el asesoramiento de expertos externos, cuando lo juzgue necesario para el adecuado cumplimiento de sus funciones.

2. La Sociedad dispondrá de una función de auditoría interna que, bajo la supervisión del Comité de Auditoria, vele por el buen funcionamiento de los sistemas de información y control internos. El responsable de la función de auditoría interna deberá presentar al Comité de Auditoría su plan anual de Irabajo, asimismo deberá informarle de las incidencias que se presenten en su desarrollo y deberá someter al Comité, al final de cada ejercicio, un informe de aclividades.

Artículo 15.- Reuniones del Consejo de Administración

1. El Consejo de Administración se reunirá de ordinario un mínimo de seis veces al año y, en todo caso con la frecuencia precisa para desempeñar sus funciones, siguiendo el programa de fechas y asuntos que establezca al inicio del ejercicio, pudiendo cada consejero proponer otros puntos del orden del día inicialmente no previstos cuando dicha pelición se hublese formulado con una antelación no inferior a cinco días de la fecha prevista para la celebración de la sesión. Asimismo el Consejo se reunirá, a iniciativa del Presidente, cuantas veces éste lo estime oportuno para el buen funcionamiento de la Sociedad y también cuando lo pidan, al menos, dos de sus miembros, en cuyo caso se convocará por el Presidente para reunirse dentro de los quince días siguientes a la pelición.

l os administradores que constituvan al menos un tercio de los miembros del consejo podrán convocarlo, indicando el Orden del día, para su celebración en la localidad donde radique el domicilo social, si, previa pelíción al Presidente, éste sin causa justificada no hubiera hecho la convocatoria en el plazo de un mes.

1. La convocatoria de las sesiones ordinarias se efectuará por carta, fax, telegrama o correo electrónico, y estará autorizada con la firma del Presidente o, en su caso, la del Secretario por orden del Presidente. La convocaloria se cursará con una antelación mínima de tres días e incluirá siempre el Orden del día de la sesión así como la información suficiente y relevante resumida y preparada al efecto. El Presidente, como responsable del eficaz funcionamiento del Consejo, se asegurará de que los consejeros reciban adecuadamente dicha información.

2. El Presidente del Conseio de Administración podrá convocar sesiones extraordinarias del Conselo cuando a su luicio las circunstancias así lo justifiquen, sin que sean de aplicación en tales supuestos el plazo de antelación y los demás requisitos que se indican en el apartado anterior, se procurará que la documentación que, en su caso, deba proporcionarse a los Consejeros se entregue con antelación suficiente. Asimismo, el Consejo se entenderá válidamente constituido sin necesidad de convocatoria si, presentados todos sus miembros, aceplasen por unanimidad la celebración de sesión.

3. En caso de que el Presidente del Consejo sea también el primer ejeculivo de la Sociedad, cualquier consejero independiente podrá, por sí solo, solicitar la convocatoria del Conseio o la inclusión de nuevos puntos del orden del día. En el caso de que alguno de los vicepresidentes de la Sociedad tuviera la consejero independiente, será éste quien asumirá las funciones previstas en este apartado 15.4.

4. El Consejo podrá igualmente tomar acuerdos por escrito sin necesidad de realizar sesión, de acuerdo con lo establecido en la Ley de Sociedades de Capital.

5. El Consejo elaborará un calendario anual de sus sesiones ordinarias.

6. Anualmente el Consejo de Administración en pleno evaluará: (i) la calidad y eficiencia de su funcionamiento; (ii) en caso de considerarse oportuno o conveniente para el adecuado funcionamiento del Conseio de Administración, el desembeño de sus funciones por cada uno de los miembros del Consejo, incluyendo al primer ejeculivo de la Sociedad, partiendo del informe que le eleve la Comisión de Nombramientos y (iii) el funcionamiento de sus Comisiones, partiendo del informe que éstas le eleven. A tal efecto, el Presidente del Consejo de Administración organizará y coordinará con los presidentes de las Comisiones la evaluación del Consejero Delegado y primer ejecutivo.

Artículo 16.- Desarrollo de las sesiones

1. El Consejo quedará válidamente constituido cuando concurran a la reunión, presentados, la mayoríaal menos la mitad más uno de sus miembros, presentes o representados.

Los consejeros harán todo lo posible para acudir a las sesiones del Consejo y, cuando indispensablemente no puedan hacerlo personalmente, olorgarán su representación por escrito y con carácter especial para cada sesión a otro miembro del Consejo incluyendo las oportunas y comunicándolo al Presidente del Consejo de Administración.

1. El Presidente organizará y estimulará el debale procurando y promoviendo la participación activa de todos los consejeros durante las sesiones del Consejo, salvaguardando su libre toma de posición y expresión de opinión.

2. Salvo en los casos en que la Ley o los estalutos especificamente establezcan otros quorums de votación, los acuerdos se adoptarán por mayoría de los asistentes a la reunión. En caso de empate en las volaciones, el voto del Presidente será dirimente.

3. De las sesiones del Consejo de Administración, se levantará Acta, que firmarán, por lo menos, el Presidente y Secrelario o Vicesecretario, y serán transcrilas, conforme a la normativa legal, en un Libro especial de Aclas del Consejo.

4. Las actas se aprobarán por el propio Consejo de Administración, al final de la reunión o en otra posterior.

Artículo 25.- Retribución de los consejeros y miembros de las Comisiones del Consejo.

1. Los consejeros y miembros del Comitó de Auditoría y de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones tendrán derecho a oblener la retribución que se fije con arreglo a las previsiones estalularias. En particular los miembros del Consejo de Administración percibirán, en cada ejercicio, una cantidad fija que determinará la Junta General y que deberá oscilar entre un mínimo del cero punto cinco por ciento (0,5%) y un máximo del cinco por ciento (5%) del beneficio neto de la Sociedad en el ejercicio inmedialamente precedente. En el supuesto de que no existiera beneficio nelo de la Sociedad, los miembros del Consejo de Administración percibirán únicamente una canlidad concreta en efectivo metálico en concepto de dietas por asistencia a las reuniones del Consejo.

La anlerior cantidad establecida por la Junta General, mientras no sea modificada por ésta, se incrementará anualmente en función del Indice de Precios al Consumo.

1. El Consejo fijará en cada ejercicio el importe concreto a percibir por cada uno de los miembros del mismo, pudiendo graduar la cantídad a percibir por cada uno de ellos en función de su pertenencia o no a órganos delegados del Consejo, los cargos que ocupe en el mismo, o en general, su dedicación a las tareas de administración o al servicio de la Sociedad. En este sentido, e! Consejo deberá aprobar la política de retribuciones que deberá pronunciarse como mínimo sobre las siguientes cuestiones:

a) Importe de los componentes fijos, con desglose, en su caso, de las dietas por participación en el Consejo y sus Comisiones y una estimación de la retribución fija anual a la que den orígen;

b) Conceptos retribulivos de carácier variable, incluyendo, en particular, (i) clases de consejeros a los que se apliquen, así como explicación de la importancia relativa de los conceptos relribulivos variables respecto a los fijos; (ii) criterios de evaluación de resultados en los que se base cualquier derecho a una remuneración en acciones sobre acciones o cualquier componente variable; (iii) parámentales y fundamento de cualquier sistema de primas anuales (bonus) o de otros beneficios no salisfechos en efeclivo; y (iv) una estimación del importe absoluto de las retibuciones variables a las que dará origen el plan retributivo propuesto, en función del grado de las hipótesis u objetivos que tome como referencia.

c) Principales características de los sistemas de previsión de su importe o coste anual equivalente.

d) Condiciones que deberán respetar los contratos de quienes ejerzan funciones de alla dirección como consejeros ejecutivos, entre las que se incluirán: (i)

duración; (ii) plazos de preaviso; y (iii) cualesquiera otras cláusulas a primas de contratación, asl como indemnizaciones o blindajes por resolución anticipada o terminación de la relación contractual entre la Sociedad y el consejero ejecutivo.

En caso de que se acuerden retribuciones variables, la política retribuliva incorporará las cautelas precisas para asegurar que tales retribuciones guardan relación con el desempeño profesional de sus beneficiarios y no derivan simplemente de la evolución general de los mercados o del sector de acividad o de otras circunstancias

similares.

1. En particular, el Consejo de Administración adoptará todas las medidas que estén a su alcance para asegurar que la retribución de los consejeros externos, incluyendo la que en su caso perciban como miembros de las Comisiones, se ajuste a las siguientes directrices:

a) La remuneración del consejero externo deberá ser la necesaria para relribuir su dedicación y responsabilidad que el cargo exija, pero no ser tan elevada como para comprometer su independencia.

b) El conseiero externo debe quedar excluido de los sistemas de previsión financiados por la Sociedad para los supuestos de cese, fallecimiento o cualquier otro.

1. La retribución del cargo de administrador se entiende sin perjuicio de las canlidades que adicionalmente pueda percibir como honorarios, o salarios en

razón de la prestación de servicios profesionales o de vinculación laboral, según sea el caso.

1. En lodo caso, el Consejo procurará que las retribuciones sean moderadas en función de las exigencias del mercado.

2. Las remuneraciones que hubieren sido fijadas conforme a los resultados de la Sociedad tomarán en cuenta las eventuales salvedades que consten en el informe del auditor externo y minorarán dichos resultados.

3. Asimismo, los consejeros ejeculivos podrán ser retribuidos con la entrega de la Sociedad o de otra compañía del grupo al que perlenezca, de opciones sobre las mismas o de instrumentos referenciados al valor de la acción, reiribuciones variables ligadas al rendimiento de la Sociedad o sistemas de previsión social. Cuando se refiera a acciones de la Sociedad o a instrumentos referenciados a la cotización de las mismas, esta relribución deberá ser acordada por la Junta General de accionistas. El acuerdo expresará, en su caso, el número de acciones a entregar, el precio de ejercicio de los derechos de opción, el valor de las acciones que se tome como referencia y el plazo de duración de esta forma de retribución.

La relíbución mediante entrega de acciones antes prevista podrá extenderse a consejeros disfintos de los ejeculivos siempre que dicha retribución se condicione a que los consejeros mantengan las acciones hasta su cese como consejero.

1. La Sociedad está autorizada para contralar un seguro de responsabilidad civil para sus consejeros.

2. El Consejo de Administración elaborará un informe anual sobre las remuneraciones de los consejeros, que incluirá información completa, clara y comprensible sobre la política de remuneraciones de la Sociedad aprobada por el Consejo para el año en curso, así como, en su caso, la prevista para años futuros. Incluirá también un resumen global de cómo se aplicó la política de retribuciones durante el ejercicio, así como el detalle de las relribuciones individuales devengadas por cada uno de los conseieros. El informe anual sobre las remuneraciones de los conseleros. Ia pollica de remuneraciones de la Sociedad aprobada por el Conseio para el año en curso. La prevista para años futuros, el resumen dobal de cómo se aplicó la política de relribuciones durante el ejercicio, así como el detalle de las retribuciones individuales devengadas por cada uno de los consejeros, se difundirá y someterá a votación, con carácter consullivo y como punto separado del Orden del día a fa Junta General de Accionistas.

B.1.19 Indique los procedimientos de nombramiento, reelección, evaluación y remoción de los consejeros. Detalle los órganos competentes, los trámites a seguir y los criterios a emplear en cada uno de los procedimientos.

Los artículos 17 a 22 de Reglamento de Administración regulan la designación y el cese de los Consejeros de Renta Corporación.

Nombramiento de consejeros

1. Los consejeros serán designados, previo informe de la Comisión de Nombramientos y Relribuciones, por la Junta General o por el Consejo de Administración de conformidad con las previsiones contenidas en la Ley de Sociedades de Capital 2. En el momento de nombramiento de un nuevo consejero, el mismo deberá seguir el programa de orientación para nuevos

consejeros establecido por la Sociedad, con el fin de que pueda adquiir un conocimiento de la Sociedad, asl como de sus reglas de goblerno corporativo.

Asimismo, los consejeros deberán seguir los programas de actualización de concimientos por la Sociedad cuando las circunstancias lo aconsejen.

Designación de Consejeros externos

El Consejo de Administración procurará que la elección de candidalos recaiga sobre personas de reconocida solvencia, competencia y experiencia, debiendo extremar el rigor en relación con aquellas llamadas a cubrir los puestos de consejero independiente en los términos previstos en el artículo 6 de este Reglamento.

Reelección de Consejeros

El Consejo de Administración, antes de proponer la reelección de Consejeros a la Junta General, evaluará, con abstención de los sujetos afectados, según lo previsto en el artículo 22.1, la calidad del trabajo y la dedicación al cargo de los Consejeros propuestos durante el mandato precedente.

Duración del cargo

1. Los consejeros ejercerán su cargo durante el plazo establecido al efecto por la Junta General, que deberá ser igual para todos ellos y no podrá exceder de seis años, al término de los cuales podrán ser reelegidos una o más veces por períodos de igual duración máxima.

2. El nombraniento de los administradores caducará cuando, vencido el plazo, se haya celebrado la Junta General siguiente o hubiese transcurrido el término legal para la celebración de la junta que deba resolver sobre la aprobación de cuentas del elercicio anterior.

3. Los consejeros designados por cooplación deberán ver ralificado su cargo en la fecha de reunión de la primera Junta General.

4. El Consejero que termine su mandalo o por cualquier otra causa cese en el desempeño de su consejero ni ocupar cargos directivos en otra entidad que lenga un objeto social análogo al de la Sociedad durante el plazo de dos años.

El Consejo de Administración, si lo considera oportuno, podrá dispensar al consejero saliente de esta el perlodo de su duración.

Cese de Consejeros

1. Los consejeros cesarán en el cargo cuando haya transcurrido el período para el que fueron nombrados y cuando lo decida la Junta General en uso de las atribuciones que tiene conferidas legal o estalulariamente.

2. Los consejeros deberán poner su cargo a disposición del Consejo de Administración y formalizar, si éste lo considera conveniente, la correspondiente dimisión en los siguientes casos:

a) Cuando cesen en los puestos ejeculivos a los que estuviere asociado su nombramiento como consejero.

b) Cuando se vean incursos en alguno de los supuestos de incompatibilidad o profibición legalmente previstos.

c) Cuando resulten gravemente amonestados por el Consejo de Administración por haber infingido sus obligaciones como consejeros.

d) Cuando su permanencia en el Consejo pueda poner en riesgo o perjudicar los intereses, el crédito o la reputación de la Sociedad o cuando desaparezcan las razones por las que fueron nombrados (por ejemplo, cuando un consejero dominical se deshace de su participación en la Sociedad).

e) En el caso de los consejeros independientes éstos no podrán permanecer como tales durante un períor a 12 años, por lo que transcurrido dicho plazo, deberán poner su cargo a disposición del Consejo de Administración y formalizar la correspondiente dimisión.

f) En el caso de los consejeros dominicales () cuando el accionista a quien representen venda Integramente su participación accionarial y; asimismo (i) en el número que corresponda, cuando dicho accionista rebaje su participación accionaríal hasta un nivel que exija la reducción del número de consejeros dominicales.

1. En el caso de que, por dinisión o por cualquier otro motivo, un consejero cese en su cargo antes del férnino de su mandalo, deberá explicar las razones en una carta que remitirá a todos los miembros del Consejo.

El Conseio de Administración únicamente podrá proponer el cese de un conseiero independiente antes del plazo estalutario cuando concurra justa causa, apreciada por el Consejo previo informe de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones. En particular, se enlenderá que existe justa causa cuando el consejero hubiera incumplido los deberes inherentes a su cargo o hubiese incurrido de forma sobrevenida en alguna de las circunstancias en la

definición de consejero independiente que se establezca en las recomendaciones de buen gobierno corporativo aplicables en cada momento.

Objetividad y secreto de las votaciones

1. De conformidad con lo previsto en el atliculo 29 de este Reglamento, los consejeros afeclados por propuestas de nombramiento, reelección o cese se abstendrán de intervenir en las deliberaciones que traten de ellas. 2. Todas las volaciones del Consejo de Administración que versen sobre el nombramiento, reelección o cese de consejeros serán secretas.

B.1.20 Indique los supuestos en los que están obligados a dimitir los consejeros.

Los consejeros deberán poner su cargo a disposición del Consejo de Administración y formalizar, si éste lo considera conveniente, la correspondiente dimisión en los siguientes casos: (i) cuando cesen en los puestos ejecutivos a los que estuviere asociado su nombramiento como consejero; (ii) cuando se vean incursos en alguno de los supueslos de incompalblidad o prohibición legalmente previstos; (lii) cuando resulten gravemente amonestados por el Consejo de Administración por haber infíngido sus obligaciones como consejeros, (iv) cuando su permanencia en el Consejo pueda poner en riesgo los intereses de la Sociedad o cuando desaparezcan las razones por las que fueron nombrados (por ej, cuando un consejero dominical se deshace de su participación en la Sociedad), (y), en el caso de los consejeros independientes éstos no podrán permanecer como tales durante un período coninuado superior a 12 años, por lo que transcurrido dicho plazo, deberán poner su cargo a disposición del Consejo de Administración y formalizar la correspondiente dimisión, y (vi) en el caso de los consejeros dominicales (i) cuando el accionista a quien representen venda Integramente su participación accionarial y; asimismo (i) en el número que corresponda, cuando dicho accionista rebaje su participación accionarial hasta un nivel que exija la reducción del número de consejeros dominicales.

Por su parte, el artículo 39 de los Estatutos Sociales de Renta Corporación, estableca que el Consejero que termine su mandato o por cualquier otra causa cese en el desempeño de su cargo no podrá ser consejero ni ocupar cargos directivos en olra entidad que tenga un objeto social análogo al de la Sociedad durante el plazo de dos años. El Consejo de Administración, si lo considera oportuno, podrá dispensar al consejero saliente de esta obligación o acortar el perfodo de su duración.

B.1.21 Explique si la función de primer ejecutivo de la sociedad recae en el cargo de presidente del Consejo. En su caso, indique las medidas que se han tomado para limitar los riesgos de acumulación de poderes en una única persona:

ਪ

Medidas para limitar riesgos

No existe rieso de concentración de poderes. La relación de facultades que corresponden al Consejo de Administración, al Comité de Auditoría y a la Comisión de Nombramientos y Retribuciones son medidas para límitar los riesgos de acumulación de poderes en una sola persona. Asínismo, el Presidente y primer ejecutivo de la Sociedad ejerce sus responsabilidades asistido por el primer nivel directivo, en particular, por el Vicepresidente-Consejero Delegado y por el Secretario del Consejo de Administración y Director General Corporalivo, lo que evila el riesgo de acumulación de poderes en su persona

Indique y en su caso explique si se han establecido reglas que facultan a uno de los consejeros independientes para solicitar la convocatoria del Consejo o la inclusión de nuevos puntos en el orden del día, para coordinar y hacerse eco de las preocupaciones de los consejeros externos y para dirigir la evaluación por el Consejo de Administración

ડા

Explicación de las reglas

El artículo 15.4 del Reglamento del Consejo de Administración establece que en caso de que el Presidente del Consejo sea también el primer ejeculivo de la Sociedad, cualquier consejero independiente podrá, por sí solo, solicitar la convocatoria del Consejo o la inclusión de nuevos puntos del día. En el caso de que alguno de los vicepresidentes de la Sociedad luviera la consejero independiente, será éste quien asumirá las funciones previstas en este apartado 15.4.

B.1.22 ¿Se exigen mayorías reforzadas, distintas de las legales, en algún tipo de decisión?:

NO

Indique como se adoptan los acuerdos en el Consejo de Administración, señalando al menos, el mínimo quórum de asistencia y el tipo de mayorías para adoptar los acuerdos:

Descripción del acuerdo :

Cualquier tipo de acuerdo

Quórum	0/0
El Consejo quedará válidamente constituido cuando concurran al milad más uno de sus miembros, presentes o representados	50.01

Tipo de mayoría	0/0
Salvo en los casos en que la Ley o los estatufos específicamente establezcan otros quórums de votación, los acuerdos se adoplarán por mayoría de los asistentes a la reunión. En caso de empate en las volaciones, el voto del Presidente será dirimente.

B.1.23 Explique si existen requisitos, distintos de los relalivos a los consejeros, para ser nombrado presidente.

NO

B.1.24 Indique si el presídente tiene voto de calidad:

ି।

Materias en las que existe voto de calidad

El voto dirimente del Presidente operará siempre que exista un empate en cualquier votación.

B.1.25 Indique si los estatutos o el reglamento del consejo establecen algún límite a la edad de los consejeros:

Edad límite presidente	Edad límite consejero delegado	Edad límite consejero

NO

B.1.26 Indique si los estatulos o el reglamento del consejo establecen un mandato limitado para los consejeros independientes:

ટી
í Número máximo de años de mandato	12

B.1.27 En el caso de que sea escaso o nulo el número de consejeras, explique los motivos y las iniciátivas adoptadas para corregir tal situación

En particular, indique si la Comisión de Nombramientos y Retribuciones ha establecido procedimientos para que los procesos de selección no adolezcan de sesgos implicitos que obstaculicen la selección de consejeras, y busque deliberadamente candidatas que reúnan el perfil exigido:

NO

Señale los principales procedimientos

B.1.28 Indique si existen procesos formales para la delegación de votos en el Consejo de Administración. En su caso, detállelos brevemente.

A 31 de diciembre de 2012 no existen procesos formales para la delegación de volos en el Consejo de Administración. Tales procesos deberán ajustarse a lo previsto en la legislación vigente.

No obstante, el artículo 16 del Reglamento del Consejo de la Sociedad dispone que los consejeros harán todo lo posible para acudir a las sesiones del Consejo y, cuando no puedan hacerlo personalmente, procurarán otorgar su representación por escrito a otro miembro del Consejo incluyendo las oportunas instrucciones y comunicándolo al Presidente del Consejo de Administración

B.1.29 Indique el número de reuniones que ha mantenido el Consejo de Administración durante el ejercicio. Asimismo, señale, en su caso, las veces que se ha reunido el consejo sin la asistencia de su Fresidente:

Número de reuniones del consejo
Número de reuniones del consejo sin la asistencia del presidente

Indique el número de reuniones que han mantenido en el ejercicio las distintas comisiones del Consejo:

Número de reuniones de la comisión ejecutiva o delegada	0
Número de reuniones del comité de auditoría	5
Número de reuniones de la comisión de nombramientos y retribuciones	5
Número de reuniones de la comisión de nombramlentos	0
Número de reuniones de la comisión de retribuciones	0

B.1.30 Indique el número de reuniones que ha mantenido el Consejo de Administración durante el ejercicio sin la asistencia de todos sus miembros. En el cómputo se considerarán no asistencias representaciones realizadas sin instrucciones específicas:

Número de no asistencias de consejeros durante el ejercicio
% de no asistencias sobre el total de votos durante el ejercicio	10,000

B.1.31 Indique si las cuentas anuales individuales y consolidadas que se presentan para su aprobación al Consejo están previamente cerlificadas:

ડા

ldentifique, en su caso, a la/s persona/s que ha o han cerlificado las cuentas anuales individuales y consolidadas de la sociedad, para su formulación por el consejo:

Nombre	Cargo
DON JAVIER CARRASCO BRUGADA	DIRECTOR GENERAL CORPORATIVO
DOÑA SILVIA COMES REDONDO	CONTROLLER

B.1.32 Explique, si los hubiera, los mecanismos establecidos por el Consejo de administración para evitar que las cuentas individuales y consolidadas por él formuladas se presenten en la Junta General con salvedades en el informe de auditoria.

El artículo 39.3 del Reglamento de Administración establece que el Consejo procurará formular definitivamente las cuentas de manera tal que no haya lugar a salvedades por parte del auditor. Asímismo, dispone que, cuando el Consejo considere que debe mantener su criterio, explicará públicamente el contenido y el alcance de la discrepancia.

Por otro lado, el mismo artículo establece que, con el fin de evitar que las cuentas se presenten en la Junta General con salvedades, con carácter previo a dicha formulación, el Comilé de Auditoría:

(a)Conoce del proceso de información financiera y los sistemas de control interno de la Sociedad, comprueba la adecuación e integridad de los mismos y revisa la designación o sustílución de sus responsables.

(b)Supervisa los sistemas de auditoría interna.

(c)Revisa las cuentas anuales y la información financiera periódica de la Sociedad velando por el cumplimiento de los requerimientos legales y la correcta aplicación de los principios de contabilidad generalmente aceptados, contando para ello con la colaboración directa de los auditores externos e internos.

(d)Lleva las relaciones con los auditores externos para recibir información sobre aquellas con el proceso de desarrollo de la auditoría de cuentas, así como aquellas otras comunicaciones previstas en la legislación de auditoría de cuentas y en las normas técnicas de auditoría.

Asimismo, el Comilé de Auditoría se reúnerio, trimestralmente, a fin de revisar la información tinanciera periódica que haya de remilirse a las autoridades así como la información que el Consejo de Administración ha de aprobar e inclur dentro de su documentación pública anual.

B.1.33 ¿El secretario del consejo tiene la condición de consejero?

હા

B.1.34 Explique los procedimientos de nombramiento y cese del Secretario del Consejo, indicando si su nombramiento y cese han sido informados por la Comisión de Nombramientos y aprobados por el pleno del Consejo.

Procedimiento de nombramiento y cese

El artlculo 10 del Reglamento de Administración prevé que el nombramiento del Secretario del Consejo de Administración sea aprobado por el propio Consejo a propuesta de la Comisión de Nombramientos y Relribuciones. La figura del Secretario podrá recaer en alguno de sus miembros o bien en persona ajena al Consejo con aplitud para desempeñar las funciones propias de dicho cargo. En caso de que el Secretario del Consejo de Administración no reúna la cualidad de Consejero, éste tendrá voz pero no voto.

¿La Comisión de Nombramientos informa del nombramiento?
¿La Comisión de Nombramientos informa del cese?	ടി
¿El Consejo en pleno aprueba el nombramiento?	ટી

¿El Consejo en pleno aprueba el cese?

¿ Tiene el secretario del Consejo enconmendada la función de velar, de forma especial, por las recomendaciones de buen gobierno?

ഗ
Observaciones
Está función le corresponde según el artículo 10.3 del Reglamento del Consejo de Administración.

B.1.35 Indique, si los hublera, los mecanismos establecidos por la sociedad para preservar la independencia del auditor, de los analistas financieros, de los bancos de inversión y de las agencias de calificación.

El artículo 39 del Reglamento del Consejo establece que el Comité de Auditoria, se abstendrá de proponer al Consejo de Administración, y éste a su vez se abstendrá de someter a la Junta, el nombramiento como auditor de la Sociedad de cualquier firma de auditoría que se encuentre incursa en causa de incompalibilidad conforme a la legislación sobre auditoría de cuentas, así como de aquellas firmas en las que los honorarios que prevea salisfacerle la Sociedad, por todos los conceptos, sean superiores al cinco por ciento de sus ingresos totales durante el último elercicio.

El Consejo de Administración informara públicamente de los honorarios globales que ha satisfecho la Sociedad a la firma auditora tanto por servicios de auditoría como por servicios distintos a aquellos.

El Comité de Auditoría es, por tanto, el encargado de las relaciones externos de la Sociedad, recibiendo información sobre las cuestiones que puedan poner en riesgo la independencia de éstos y cualesquiera otras relacionadas con el proceso de desarrollo de la auditoría de cuentas, así como aquéllas otras comunicaciones previstas en la legislación de auditoría de cuentas y en las normas técnicas de auditoría (artículo 48 de los Estatulos Sociales y artículo 13 del Reglamento del Consejo de Administración ).

Por otro lado, el articulo 38 del Reglamento del Consejo regula las relaciones de la Sociedad con los mercados en general y por tanto con los analistas financieros y bancos de inversión, entre otros, con los que la relación de Renta Corporación se fundamenta en los principios de transparencia y de no discriminación. La Sociedad coordina el trato con ellos, gestionando tanto sus peticiones de información como las de inversores institucionales o particulares. En cuanto a las agencias de calificación, la Sociedad no es objeto de calificación crediticia.

B.1.36 Indique si durante el ejercicio la Sociedad ha cambiado de auditor externo. En su caso identifique al auditor entrante y saliente:

NO

Auditor saliente	Auditor entrante

En el caso de que hubieran existido desacuerdos con el auditor saliente, explique el contenido de los mismos:

ડા

B.1.37 Indique si la firma de auditoría realiza otros trabajos para la sociedad y/o su grupo distintos de los de auditoría y en ese caso declare el importe de los honorarios recibidos por dichos trabajos y el porcentaje que supone sobre los honorarios facturados a la sociedad y/o su grupo:

	Sociedad Grupo		Total
Importe de otros trabajos distintos de los de auditoría (miles de euros)	22	78	100
Importe trabajos distintos de los de auditorialImporte total facturado por la firma de auditoría (en%)	31,000	54,000	46,420

B.1.38 Indique si el informe de auditoría de las cuentas anuales del ejercicio anterior presenta reservas o salvedades. En su caso, indique las razones dadas por el Presidente del Comité de Auditoría para explicar el contenido y alcance de dichas reservas o salvedades.

ટા

ડા

Explicación de las razones No hay salvedades, sólo un párrafo de énfasis a la nota de continuídad de la compañía.

B.1.39 Indique el número de años que la firma actual de auditoría ininterrumpida realizando la auditoría de las cuentas anuales de la sociedad y/o su grupo. Asímismo, indique el porcenta el número de años auditados por la actual firma de auditoría sobre el número total de años en los que las cuentas anuales han sido auditadas:

	Sociedad	Grupo
Número de años Ininterrumpidos	10	13

	Sociedad	Grupo
Nº de años auditados por la firma actual de auditoría/Nº de años que la sociedad ha sido auditada (en %)	100.0	100,0

B.1.40 Indique las participaciones de los míembros del Consejo de Administración de la sociedad en el capital de entidades que tengan el mismo, análogo o complementario género de actividad del que constituya el objeto social, fanto de la sociedad como de su grupo, y que hayan sido comunicadas a la sociedad. Asimismo, indique los cargos o funciones que en estas sociedades ejerzan:

Nombre o denominación social del conselero	Denominación de la sociedad objeto	0/0 participación	Cargo o funciones
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	TOGA 20, S.L.	63,150	ADMINISTRAD OR UNICO
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	AURODOC 75, S.L.	69,130	ADMINISTRAD OR ÚNICO
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	SECOND HOUSE, S.L.	47,500
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	ALDERAMIN STAR, S.L.	62,040	ADMINISTRAD OR ÚNICO
DON LUÍS HERNANDEZ DE CABANYES	MIXTA AFRICA, S.A.	10,890
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	MALAREN BAY, S.L.	49,950
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	DINOMEN, S.L.	62,040	ADMINISTRAD OR UNICO
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	FAIAL PEAK	62,040	ADMINISTRAD OR UNICO
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	FINANTING 2001, S.L.	63,150	ADMINISTRAD OR UNICO
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	SDEEGTUTERS, S.L.	63,150	ADMINISTRAD OR UNICO
DON DAVID VILA BALTA	MIXTA AFRICA, S.A.	0,180	-
DON DAVID VILA BALTA	SECOND HOUSE, S.L.	0,530
DON BLAS HERRERO FERNANDEZ	GESTORA ASTURIANA, S.A.	50,000	ADMINISTRAD OR MANCOMUNA 00
DON BLAS HERRERO FERNANDEZ	INVERSIONES SB, S.L.	50,000	ADMINISTRAD OR MANCOMUNA DO
DON BLAS HERRERO FERNANDEZ	PRODUCTOS LACTEOS DE CORNELLANA	49,170	ADMINISTRAD OR MANCOMUNA DO
DON BLAS HERRERO FERNANDEZ	HVB INVESVAL	100,000	ADMINISTRAD or UNICO

Nombre o denominación social del conselero	Denominación de la sociedad objeto	0/0 participación	Cargo o funciones
DON BLAS HERRERO FERNANDEZ	BVCR TITULOS, S.L.	50,000	ADMINISTRAD OR SOLIDARIO
DON BLAS HERRERO FERNANDEZ	HVB CASAS, S.A.	98,350	ADMINISTRAD OR SOLIDARIO
DON BLAS HERRERO FERNANDEZ	FUENTE NOZANA	50,000	ADMINISTRAD OR MANCOMUNA DO
DON BLAS HERRERO FERNANDEZ	ARGIA INVERSIONES INMOBILIARIAS, S.A.	47,890	CONSEJERO
DON BLAS HERRERÓ FERNANDEZ	BARANDON INVERSIONES, S.L.	13,770	ADMINISTRAD OR MANCOMUNA DO
DON BLAS HERRERÓ FERNANDEZ	INMOBILIARIA PORCEYO, S.A.	51,000	ADMINISTRAD OR MANCOMUNA DO
DON BLAS HERRERO FERNANDEZ	UNITS 3501/3503 FBII, LLC	98,350	DIRECTOR
DON CARLOS TUSQUETS TRIAS DE BES	LIFE MARINA IBIZA, S.L.	6,540	- -
DON CARLOS TUSQUETS TRIAS DE BES	TRAZERLAND PROYECTOS, S.L.	100,000	--
DON CARLOS TUSQUETS TRIAS DE BES	CAN MARTIN EIVISSA, S.L.	49,960
DON CARLOS TUSQUETS TRIAS DE BES	LA HEREDAD DE LOS ALBARES, S.L.	20,760
DONA ELENA HERNANDEZ DE CABANYES	SECOND HOUSE, S.A.	13,660	ADMINISTRAD ORA ÚNICA
DONA ELENA HERNANDEZ DE CABANYES	IGLU VERDE, S.L.	50,000	ADMINISTRAD ORA SOLIDARIA
DONA ELENA HERNANDEZ DE CABANYES	MIXTA AFRICA, S.A.	0,720	. .
DOÑA ELENA HERNANDEZ DE CABANYES	INMO ERCINA, S.L.	50,000	ADMINISTRAD ORA SOLIDARIA
DONA ELENA HERNANDEZ DE	PROMOTORA DE INDUSTRIAS	5,000

Nombre o denominación social del consejero	Denominación de la sociedad objeto	0/2 participación	Cargo o funciones
CABANYES	GRÁFICAS, S.A.
DON JUAN GALLOSTRA ISERN	JG INGENIEROS, S.A	5.780	CONSEJERO DELEGADO
DON JAVIER CARRASCO BRUGADA	WIDAJA 2009, S.L.	25,000	SECRETARIO DEL CONSEJO

B.1.41 Indique y en su caso detalle si existe un procedimiento para que los consejeros puedan contar con asesoramiento externo:

ടി

Detalle del procedimiento
El Reglamento del Consejo de Administración (artlculos 23 y 24) en el que se regula la información del consejero, establece lo siguiente:
Articulo 23.- Facultades de información e inspección
1. El consejero podrá solicitar información sobre cualquier asunto del Consejo y, en este sentido, examinar sus libros, registros, documentación. El derecho de información se extiende a las sociedades participadas siempre que ello fuera posible.
2. La pelición de información deberá dirigirse al Secretario de Administración, quien la hará llegar al Presidente del Consejo de Administración y al interlocutor apropiado que proceda en la Sociedad.
3. El Secretario advertirá al consejero del carácter confidencial de la información que solicita y recibe y de su deber de confidencialidad de acuerdo con lo previsto en el presente Reglamento.
4. El Presidente podrá denegar la información si considera: (i) que no es precisa para el cabal desempeño de las funciones encomendadas al consejero o (i) que su coste no es razonable a la importancia del problema y de los aclivos e ingresos de la Sociedad.
Artículo 24.- Auxilio de expertos
1. Con el fin de ser auxiliados en el ejercicio de sus funciones, lodos los consejeros podrán oblener de la Sociedad el asesoramiento preciso para el cumplimento de sus funciones. Para ello, la Sociedad arbitará los cauces adecuados que, en circunstancias especiales, podrá incluir el asesoramiento externo con cargo a la Sociedad. El encargo ha de versar necesariamente sobre problemas concretos de cieto relieve y complejídad que se presenten en el desempeño del cargo.
2. La decisión de contralar ha de ser comunicada al Presidente de la Sociedad y puede ser velada por el Consejo de Administración si acredita:
a) que no es precisa para el cabal desempeño de las funciones encomendadas a los consejeros externos; b) que su coste no es razonable a la importancia del problema y de los aclivos e ingresos de la Sociedad, o c) que la asistencia técnica quede ser dispensada adecuadamente por expertos y técnicos de la Sociedad.

B.1.42 Indique y en su caso detalle si existe un procedimiento para que los consejeros puedan contar con la información necesaria para preparar las reuniones de administración con tiempo suficiente:

ടി Detalle del procedimiento El artlculo 15 del Reglamento del Consejo establece que la convocatoria de las reuniones del consejo se cursará con una antelación mlnima de tres días, incluirá siempre el orden del día de la sesión y se acompañará de la información relevante.

B.1.43 Indique y en su caso detalle si la sociedad ha establecido reglas que obliguen a los consejeros a informar y, en su caso, dimilir en aquellos supuestos que puedan perjudicar al crédito y reputación de la sociedad:

Explique las reglas

El artículo 21.d del Reglamento de Administración establece que los consejeros deberán poner su cargo a disposición del Consejo de Administración y formalizar, si éste lo considera conveniente, la correspondiente dimisión en el supuesto de que su permanencia en el Consejo pueda poner en riesgo o perjudicar los intereses, el crédito o la reputación de la Sociedad.

B.1.44 Indique si algún miembro de Administración ha informado a la sociedad que ha resultado procesado o se ha dictado contra él auto de apertura de juicio oral, por alguno de los delitos señalados en el artículo 124 de la Ley de Sociedades Anónimas:

NO

ડા

Indique si el Consejo de Administración ha analizado el caso. Si la respuesta es afirmativa explique de forma razonada la decisión tomada sobre si procede o no que el consejero continúe en su cargo.

NO

Decisión tomada	Explicación razonada

B.2 Comisiones del Consejo de Administración

B.2.1 Detalle todas las comisiones del Consejo de Administración y sus miembros:

comité de auditoría

Nombre	Cargo	Tipologia
DON JUAN GALLOSTRA ISERN	PRESIDENTE	INDEPENDIENTE
DON JAVIER CARRASCO BRUGADA	VOCAL	EJECUTIVO
DON CARLOS TUSQUETS TRIAS DE BES	SECRETARIO- VOCAL	INDEPENDIENTE

COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Nombre	Cargo	Tipologia
DON JUAN GALLOSTRA ISERN	PRESIDENTE	INDEPENDIENTE
DON DAVID VILA BALTA	VOCAL	EJECUTIVO
DON CARLOS TUSQUETS TRIAS DE BES	SECRETARIO- VOCAL	INDEPENDIENTE

B.2.2 Señale si corresponden al Comité de Audítoría las siguientes funciones.

Supervisar el proceso de elaboración y la Integridad de la información financiera relativa a la sociedad y, en su caso, al grupo, revisando el cumplimiento de los requisitos normativos, la adecuada del millación del perímetro de consolidación y la correcta aplicación de los criterios contables	ടി
Revisar periódicamente los sistemas de control interno y gestión de riesgos, para que los principales riesgos se identifiquen, gestionen y den a conocer adecuadamente	ടി
Velar por la independencia y eficacia de la función de auditoría interna; proponer la selección, nombramiento, reelección y cese del responsable del servicio de auditoría interna; proponer el presupuesto de ese servicio; recibir información periódica sobre sus actividades; y verificar que la alta dirección tiene en cuenta las conclusiones y recomendaciones de sus informes	ടി
Establecer y supervisar un mecanismo que permita a los empleados comunicar, de forma confidencial y, si se considera apropiado anónima, las irregularidades de potencia, especialmente financieras SI y contables, que adviertan en el seno de la empresa
Elevar al Consejo las propuestas de selección, nombramiento, reelección y sustitución del auditor externo, así como las condiciones de su contratación	ടി
Recibir regularmente del auditor externo información sobre el plan de auditoría y los resultados de su ejecución, y verificar que la alta dirección tiene en cuenta sus recomendaciones	ടി
Asegurar la independencia del auditor externo	ટી
En el caso de grupos, favorecer que el auditor del grupo asuma la responsabilidad de las auditorías de las

X

B.2.3 Realice una descripción de las reglas de organización y funcionamiento, así como las responsabilidades que tienen atribuidas cada una de las comisiones del Consejo.

Denominación comisión

COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Breve descripción

Comisión de Nombramientos y Retribuciones

De conformidad con el artículo 14 del Reglamento del Consejo, existirá en el seno del Consejo de Administración una Comisión de Nombramientos y Retribuciones, que se regula de conformidad con las siguientes reglas:

SI

I. Composición

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones estará formada por un mínimo de tres consejeros, todos ellos externos en la medida en que sea posible en atención del Consejo de Administración y recomendable para el buen funcionamiento de la Comisión, que serán nombrados por el Consejo de Administración,

El Presidente de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones será elegido entre dichos consejeros externos, debiendo ser susfiluido cada cuatro años, y pudlendo ser reelegido una vez transcurrido un plazo de un año desde la fecha de su cese.

Acluará como Secretario de la Comisión, aquel que resulte designado de entre sus miembros.

II. Competencias

Sin perjuicio de otras funciones que pudiera asignarle el Consejo de Administración, la Comisión de Nombramientos y Retribuciones tiene las siguientes responsabilidades básicas:

Formular y revisar los criterios que deben seguirse para la composición del equipo directivo de la sociedad y sus filiates y para la selección de candidatos.

Elevar al Consejo de Administración las propuestas de nombramiento de directivos para que éste proceda a designarlos.

Analizar, formular y revisar periódicamente las propuestas de políticas de contratación y fidelización de nuevos directivos.

Analizar, formular y revisar períódicamente las propuestas de políticas de retribución de directivos, ponderando su adecuación y sus rendimientos.

Velar por la transparencia de las retribuciones.

Informar en relación a fas transacciones que impliquen o puedan implicar conflictos de interés

III. Operativa y funcionamiento

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones se reunirá, de ordinario trimestralmente. Asimismo, se reunirá cada vez que la convoque su Presidente, que deberá hacerlo siempre que el Consejo o su Presidente la emisión de un informe o la adopción de propuestas y, en cualquier caso, siempre que resulte conveniente para el buen desarrollo de sus funciones.

Denominación comIslón

COMITÉ DE AUDITORÍA Breve descripción Comité de Auditoría

Las reglas de organización y funcionamiento de Auditoría son las que se detallan a continuación y que

1

se establecen en los artículos 48 de los Estatutos Sociales y el artículo 13 del Reglamento del Consejo de Administración:

I. Composición.

El Comité de Audiloría estará formado por tres consejeros, en su mayoría no ejecutivos, nombrados por el Consejo de Administración. Al menos uno de sus miembros tendrá la consejero independiente y será designado teniendo en cuenta sus conocimientos y experiencia en materia de contabilidad, auditoría o ambas.

El Presidente del Comilé de Auditorla será elegido entre dichos conseieros, debiendo ser sustituido cada cualro años, y pudiendo ser reelegido una vez transcurrido un plazo de un año desde la fecha de su cese.

Actuará como Secretario aquél que resulte designado de entre sus miembros.

II. Competencias

Sin perjuicio de cualesquiera otros comelidos que puedan serle asignados en cada momento por el Consejo de Administración, el Comitó de Auditoría ejercerá las siguientes funciones básicas:

. Informar en la Junta General de Accionistas sobre las cuestiones que en ella planteen los accionistas en maleria de su competencia.

. Proponer al Consejo de Administración, para su somelimiento a la Junta General de Accionistas, el nombramiento de los auditores de cuentas externos a que se refiere el artículo 264 de la Ley de Sociedades de Capital, así como sus contralación, el alcance de su mandato profesional y, en su caso, su revocación o no renovación.

. Supervisar la eficacia de control interno de la Sociedad, los servicios de Auditoría Interna, en su caso, y los sistemas de gestión de riesgos, así como discutir con los auditores de cuentas o sociedades de audiloría las debilidades significativas del sistema de control interno detectadas en el desarrollo de la auditoría.

. Revisar las cuentas de la sociedad, vigilar el cumplimientos legales y la correcta aolicación de los principios de contabilidad generalmente aceplados, contando para ello con la colaboración directa de los auditores externos e internos.

. Conocer y supervisar el proceso de elaboración y presentación de la información financiera regulada, los sistemas de control internos de la sociedad, comprobar la adecuación e integridad de los mismos y revisar la designación o sustitución de sus responsables.

. Revisar la información financiera periódica que deba suministrar el Consejo a los mercados y a sus órganos de supervisión.

. Verificar la existencia y mantenimiento de un sistema de control interno sobre la información financiera adecuado y efectivo.

. Llevar las relaciones con los auditores externos para recibir información sobre aque puedan poner en riesgo la independencia de éstos y cualesquiera otras relacionadas con el proceso de desarrollo de la auditoría de cuentas, así como aquellas otras comunicaciones previstas en la legislación de auditoría de cuentas y en las normas técnicas de auditoría. En todo caso, deberán recibir anualmente de los auditores de cuentas la confirmación escrita de su independencia frente a la entidades vinculadas a la Sociedad directa o indirectamente, así como la información de los servicios adicionales de cualquier clase prestados a estas entidades por los citados auditores, o por las personas o entidades a éstos de acuerdo son lo dispuesto en la Lev de Auditoría de Cuentas.

. Supervisar el cumplimiento de auditoría, procurando que la opinión sobre las cuentas anuales y los contenidos principales del informe de auditoría sean redactados de forma clara y precisa, así como evaluar los resultados de cada auditoría.

. Emilir anualmente, con carácter previo a la emisión del informe de auditoría de cuentas, un informe en el que se expresará una opinión sobre la independencia de los auditores de cuentas. Este informe deberá pronunciarse, en todo caso, sobre la prestación de los servicios adicionales reseñados anteriormente.

. Examinar el cumplimiento del Reglamento Interno de Conducta, del Consejo de Administración y, en general, de las reglas de gobierno de la Compañía y hacer las propuestas necesarias para su mejora.

. Recibir información v, en su caso, emilir informe sobre las medidas disciplinarias que se pretendan imponer a miembros del alto equipo directivo de la Compañía.

. Cualquier otra función que le sea encomendada por el Consejo de Administración con carácter general o particular.

III. Operativa y funcionamiento

El Comité de Auditoría se reunirá, de ordinario, trimestralmente, a fin de revisar la información financiera periódica que haya de remitirse a las autoridades bursátiles así como la información que el Consejo de Administración ha de aprobar e incluir dentro de su documentación pública anual. Asimismo, se reunirá a pelición de cualquiera de sus miembros y cada vez que la convoque su Presidente, que deberá hacerlo siempre que el Consejo o su Presidente solicite la emisión de un informe o la adopción de propuestas y, en cualquier caso, siempre que resulte conveniente para el buen desarrollo de sus funciones.

El Comité de Auditoría elaborará un informe anual sobre su funcionamiento destacando las principales incidencias surgidas, si las hubiese, en relación con las funciones que le son propias. Además, cuando el Comité de Auditoría lo considere oportuno, incluirá en dicho informe propuestas para mejorar las reglas de gobierno de la Sociedad. El informe del Comité de Auditoría se adjuntará al informe anual sobre el gobierno corporalivo de la Sociedad y estará a disposición de accionistas e inversores a través de la página web.

Los miembros del equipo directivo o del personal de la Sociedad estarán obligados a asistir a las sesiones del Comitó de Auditoría y a preslarle su colaboración y acceso a la información de que dispongan cuando el Comité as! lo solicite. El Comílé podrá igualmente requerir la asistencia a sus sesiones de los audilores de cuentas.

Para el mejor cumplimiento de sus funciones, el Comité de Auditoría podrá recabar el asesoramiento de expertos externos, cuando lo juzgue necesario para el adecuado cumplimiento de sus funciones.

B.2.4 Indique las facultades de asesoramiento, consulta y en su caso, delegaciones que tienen cada una de las comisiones:

Denominación comisión

COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Breve descripción

El artículo 14 del reglamento del consejo atribuye a la comisión de nombramientos y relribuciones las funciones descritas en el apartado b.2.3. Anterior

Denominación comisión

COMITÉ DE AUDITORÍA

Breve descripción

El artículo 13 del reglamento del consejo atribuyen al comité de audiloría las funciones Que se detallan en el apartado b.2.3. Anterior

B.2.5 Indique, en su caso, la existencia de regulación de las comisiones del Consejo, el lugar en que están disponibles para su consulta, y las modificaciones que se hayan realizado durante el ejercicio. A su vez, se indicará si de forma voluntaria se ha elaborado algún informe anual sobre las actividades de cada comisión.

Denominación comisión

COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Breve descripción

Las normas de organización y funcionamiento del Comité de Auditoría y de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones se recogen en el Reglamento del Consejo de Administración, el cual, se encuentra a disposición para su consulla en la página veb de la Sociedad (www.rentacorporacion.com), sin que se haya aprobado hasta la fecha un Reglamento propio para el Comité de Audiloría ni para la Comisión de Nombramientos y Retribuciones.

X

Denominación comisión

comité de auditoría

Breve descripción

Las normas de organización y funcionamiento del Comité de Auditoría y de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones se recogen en el Reglamento del Conseio de Administración, el cual, se encuentra a disposición para su consulta en la página veb de la Sociedad (www.rentacorporacion.com), sin que se haya aprobado hasta la fecha un Reglamento propio para el Comité de Auditoría ni para la Comisión de Nombramientos y Retribuciones.

El Comité de Auditoría elabora un informe anual que se pondrá a disposición de los accionistas en la página web de la Sociedad en el que se destacan las principales actividades e íncidencias surgidas, en caso de haberlas, en relación con las funciones que le son propias. Asimismo, cuando el Comité de Auditoría lo considere oportuno, incluirá en dicho informe propuestas para mejorar las reglas de gobierno de la Sociedad.

Durante el año 2012 se han modificado los artículos 48 de los Estatutos Sociales y 13 del Reglamento del Consejo de Administración para adaptarios a la nueva normativa. Los cambios realizados han sido:

• En el artículo 48 de los Estatutos Sociales y en el artículo 13 del Reglamento del Consejo de Administración

Se ha modificado la denominación de la Ley de Auditoría de Cuentas

• En el artículo 13 del Reglamento del Consejo de Administración

Se ha añadido una nueva función al Comité de Audiloría: Veríficar la existencia y mantenimiento de un sistema de control interno sobre la información financiera adecuado y efectivo.

B.2.6 Indique si la composición de la comisión ejecutiva refleja la participación en el Consejo de los diferentes consejeros en función de su condición:

NO

En caso negativo, explique la composición de su comisión ejecutiva

No existe Comisión Ejecutiva.

C - OPERACIONES VINCULADAS

C.1 Señale sí el Consejo en pleno se ha reservado aprobar, previo informe favorable del Comilé de Auditoria o cualquier otro al que se hubiera encomendado la función, las operaciones que la sociedad realice con consejeros, con accionistas sígnificativos o representados en el Consejo, o con personas a ellos vinculadas:

ડા

C.2 Detalle las operaciones relevantes que supongan una transferencia de recursos u obligaciones entre la sociedad o entidades de su grupo, y los accionistas significativos de la sociedad:

C.3 Detalle las operaciones relevantes que supongan una transferencia de recursos u obligaciones entre la sociedad o entidades de su grupo, y los administradores o directivos de la sociedad:

C.4 Detalle las operaciones realizadas por la sociedad con otras sociedades pertenecientes al mismo grupo, siempre y cuando no se eliminen en el proceso de elaboración de estados financieros consolidados y no formen parte del tráfico habitual de la sociedad en cuanto a su objeto y condiciones:

C.5 Indique si los miembros del Consejo de Administración se han encontrado a lo largo del ejercicio en alguna situación de conflictos de interés, según lo previsto en el artículo 127 ter de la LSA.

SI Nombre o denominación social del conseiero DON DAVID VILA BALTA Descripción de la situación de conflicto de interés Modificaciones en su relación contractual con la compañía.

Nombre o denominación social del conseiero DON JAVIER CARRASCO BRUGADA Descripción de la situación de conflicto de interés Modificaciones en su relación contractual con la compañía.

C.6 Detalle los mecanismos establecidos para detectar, determinar y resolver los posíbles conflictos de intereses entre la sociedad y/o su grupo, y sus consejeros, directivos o accionistas significativos.

El Reglamento del Consejo de Administración y el Reglan los conducta regulan los mecanismos establecidos para detectar y regular los posibles conflictos de interés.

En relación con los consejeros, los mecanismos establecidos para delectar los posibles conflictos de interés se encuentran regulados en el Reglamento de Administración. El artlculo 29 del Reglamento del Consejo de Administración establece que el Consejero deberá comunicar la existencia de conflicios de interés al Consejo de Administración y abstenerse de asistir e intervenir en las deliberaciones que afecten a asuntos en los que se fralle interesado personalmente y se considerará que existe interés personal del Consejero cuando el asunto afecle a un miembro de su familia o a personas concertadas y sociedades o entidades sobre las que un miembro de su familia pueda ejercer una influencia significaliva. También en el artículo 32 del Reglamento de Administración se establece que el Consejero no puede aprovechar en beneficio propio o de una persona a él vinculada en los términos del artículo 29 anterior una oportunidad de negocio de la Sociedad, a no ser que previamente se la ofrezca a ésta y que ésta de explotaria. A los efectos de lo anterior se entiende por oportunidad de negocio cualizar posibilidad de realizar una inversión comercial que haya surgido o se hava descubierto en conexión con el elercicio del carao por parte del Conselero, o mediante la ultilización de medios e información de la Sociedad, o bajo circunstancias tales que sea razonable pensar que el ofrecimiento del tercero en realidad estaba dirigido a la Sociedad.

Asimismo, el Conseiero deberá informar a la Sociedad de los cargos que desempeñe en el Conselo de Administración de oras sociedades colizadas v. en general, de los hechos, circunstancias que puedan resultar relevantes para su actuación como administrador de acuerdo con lo previsto en el Reglamento del Conseio de Administración. El órgano que regula y dirime los conflictos de interés de los consejeros es el Comité de Auditoría.

En relación con los allos directivos los mecanismos establecidos para detectar y regular los posibles conflicos de interés están regulados en el Reglamento Interno de Conducta que también resulla aplicable a los consejeros. El artículo 10 del Reglamento Interno de Conducta establece que las personas sujetas deben actuar en libertad de juicio, con lleallad a la Socledad y sus accionistas e intereses propios o ajenos. En consecuencia, se abstendrán de primar sus propios intereses a expensas de la Sociedad o los de unos inversores a expensas de los de otros y de intervenir o

influir en la toma de decisiones que puedan afectar a las personas o entidacos con las que exista conflicto y de acceder a información confidencial que afecte a dicho conflicto.

Asimismo, las personas sujetas deberán informar a Secretaría General sobre los posibles conflicios de interés en que se encuentren incursos por causa de sus aclividades fuera de la Sociedad, sus relaciones familiares, su parimonio personal, o por cualquier otro molivo, con la Sociedad o alguna de las compañías inlegrantes o clientes significalivos de la Sociedad o de las sociedades del Grupo, y entidades que se dediquen al mismo tipo de negocio o sean competidoras de la Sociedad o alguna de las sociedades del Grupo. Cualquier duda sobre la posibilidad de un conflicto de intereses deberá ser consullada con el departamento de Secretaría General, correspondiendo la decisión última al Comité de Auditoría.

C.7 ¿Cotiza más de una sociedad del Grupo en España?

NO

ldentifique a las sociedades filiales que cotizan:

D - SISTEMAS DE CONTROL DE RIESGOS

D.1 Descripción general de la política de riesgos de la sociedad ylo su grupo, detallando y evaluando los riesgos cubiertos por el sistema, junto con la justificación de la adecuación de dichos sistemas al perfil de cada tipo de riesgo.

La política y estrategia de la gestión de riespos es responsablidad del Consejo de Administración, que se apoya en la Ala Dirección para su definición. No obstante, todos los miembros de la organización son partleipes y responsables de asegurar el éxito del sistema de gestión de riesgos.

El Comilé de Auditorla, como órgano especializado del Consejo de Administración, tiene las compelencias de supervisar la eficiencia y eficacia de la política de control y gestión de riesgos a lin de proporcionar una seguridad razonable en el logro de los objetivos corporalivos, y por tanto, es el órgano responsable de la existencia y mantenimiento adecuado y efectivo de los Sistemas de Gestión de Riesgos y Control Interno, incluidos los asociados a la información financiera.

En el cumplimiento de estas funciones, el Comilé se apoya en Auditoría Interna que, en dependencia funcional de dicho órgano y bajo su supervisión, se encarga de revisar y evaluar continuamento del sistema de gestión de riesgos y control interno, lo que contribuye también a su mejora. En concreto, Auditoría Interna es responsable de la elaboración y actualización del Mapa de Riesgos Corporalivo en colaboración con la Dirección Económica Financiera y las distinlas áreas corporalivas y de negocio, siendo éste un elemento clave para la planificación de los trabajos de auditoría.

Asimismo, existen otros órganos que participan en la supervisión y control de riesgos:

. Alla Dirección, que elerce la gestión de los riesaos mediante su identíficación y evaluación. el establecimiento de políticas v planes para su gestión, la implantación de un control interno eficaz y el seguiniento y supervisión de las actuaciones realizados por los distintos departamentos y filiales.

La Alta Dirección responde ante el Consejo de Administración de las decisiones adopladas obtenidos, en especial de aquellas que puedan afeclar o comprometer al cumplimiento de la estrategía y objetivos.

. Dirección Econónica Financiera, responsable del diseño, implantación y funcionamiento de la ínformación financiera, y en concreto, de la elaboración y del seguimiento de los planes de negocio, del control presupuestario,

de la liquidez y capacidad financiera, del mananimiento de una adecuada estructura de capital y de las pollicas de control de riesgos de tipo de interés y tipo de cambio.

. Dirección de departamentos y filiales, gestional de acuerdo con las políticas y metodologías de gestión de riesgos y control interno determinadas por la Alta Dirección.

. Secretaría General, responsable del cumplimiento de la legislación mercaniil, de las obligaciones y recomendaciones de Buen Gobierno de la legislación del Mercado de Valores, de Blanqueo de Capilales y de la protección de dalos de carácter personal.

Por otro lado, y en relación al control interno, destacar que Renta con un Código de Conducta para los empleados y personas que forman parte de sus órganos de gobierno y dispone de un canal de denuncias del incumplimiento del mismo.

Metodología para la gestión de riesgos

Renta Corporación ha desarrollado una metodología para la gestión de los riesgos y control interno basada en el Marco Integrado de Gestión de Riesgos Corporalivos propuesto por COSO (Commillee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission) que consiste en:

1. El establecimiento de objetivos en el grupo Renta Corporación dentro de las categorías de estralégicos, operalivos, Información y reporte o cumplimiento.

2. La Identificación de los riesgos potenciales que pueden afectar a los objetivos definidos, según las categorías de estratégicos, negocio, financieros y operacionales y la identificación de los controles existentes.

3. La valoración de los riesgos, de acuerdo con su importancia, el nivel de preparación o control y la probabilidad de ocurrencia. 4. Elaboración de un Mapa de Riesgos Corporativo a partir de los riesgos y controles identificados y la valoración efectuada. El Mapa de Riesgos es cruzado con el Mapa de Procesos de todo el grupo, obleniendo la malviz de riesgos y procesos, en la que se identifican aquellas actividades con una mayor exposición a riesgos y que constituyen áreas de actuación prioritarias.

4. La definición de planes de acción, priorizados según la valoración efectuada, de forma que la exposición se sitúe en el nivel de riesgo aceptado por Renta Corporación.

5. El seguimiento y revisión del Sistema de Gestión de Riesgos y Control Interno y la reevaluación de los riesgos y controles para adaptarse a las circunstancias del mercado y del negocio de Renta Corporación.

6. La actualización del Mapa de Riesgos a fin de de exposición a los riesgos y definir el plan de acción que permita gestionarlos.

7. La información y comunicación a la Alta Dirección y Comité de Auditoria, siendo este último el órgano que aprueba su contenido.

Los riesgos identificados se clasifican en las categorías de estrategia, negocio, financieros y operacionales:

• Riesqos estratégicos

Se originarían por la exposición a pérdidas de oportunidades y de valor como consecuencia de una definición estratégica inadecuada, errores en su implantación, seguimiento inapropiado o incumplimiento.

Renta Corporación realiza un seguimiento de las principales de su actividad y del conjunto de los riesgos de negocio, financieros y operalivos que pueden afectar a su situación actual y fulura. En función de este análisis, la Alta Dirección define, adapta o modifica la estrategia de negocio, concretándose en una planíficación estratégica y económica sobre la que se realiza un seguimiento permanente. En última instancia, la estrategia es aprobada por el Consejo de Administración, quien a su vez supervisa y controla que se cumplan los objetivos marcados.

- Riesgos de negocio

El grupo Renta Corporación se encuentra expuesto a riesgos vinculados al sector inmobiliario, que pueden amenazar el desarrollo del negocio y la consecución de los objelivos estralégicos. En esta categoría se identifican principalmente los riesgos asociados al entorno, el marco regulatorio, la compelencia, la imagen y la certera de productos.

Con el fin de reducir la exposición a estos riesgos se realiza un seguimiento de todas y cada una de estas variables, redefíniendo -en su caso- la estrategia y elaborando los correspondientes planes de actuación:

o La exposición al riesgo de entorno se analiza a partir del seguimiento de los mercados en los que Renta Corporación opera. El tipo de producto y el tipo de negocio centrado en la adquisición y transformación de innuebles en grandes ciudades, constituyen elementos mitigadores del riesgo.

o El riesgo de regulación es consecuencia de cambios en la normaliya que legisla el sector inmobillario. Renta Corporación cuenta con asesores expertos para definir las medidas a adoptar.

o La exposición al riesgo de imagen y repulación podría ser consecuencia de actuaciones no élicas por parte de los órganos de gobierno, de la dirección y de los empleados; por conductas poco transparentes hacia clientes, administraciones públicas e inversores; por inexaciitud en la infornación de negocio y financiera transmilida; por incumplimiento de la nornaliva de Gobierno Corporativo, o por factores externos que desacreditan la imagen del sector inmobiliario.

Para miligar la exposición a este riesgo, Renta Corporación dispone de un Código de Conducta y canales de denuncia en caso de incumplimiento; vela por el adecuado funcionamiento de las Sistemas de la Información Financiera así como por la comunicación exacta, fiable y transparente; cuenta con un responsable de comunicación encarqado de gestionar las relaciones con los medios; dispone de un responsable de Relaciones con el Inversor; y de una Secretaría General encargada de las relaciones con la CNMV y de velar por el cumplimiento de las sociedades colizadas en materia de Buen Gobierno.

o En relación al riesgo de competencia, cabe destacar que el negocio principal de Renta Corporación corresponde a la adquisición y transfornación jurldica, física y técnica o urbanística de inmuebles en grandes ciudades. Por tanto, no compite con grandes constructores ni con promotores de suelo.

En el contexto actual, por la parte de compras, la capacidad para encontrar y adquirir bienes inmuebles a precivos y en términos y condiciones favorables continúa siendo de importancia vital para lograr desarrollar con éxilo la estralegia definida para los próximos años. Renta Corporación trata de localizar blenes Inmuebles poco después o incluso al mercado y para ello dispone de agentes inmobiliarios y de un equipo interno de profesionales que colaboran en la búsqueda y en la localización de lales activos. Asínismo cuenta con procesos ágiles y una estructura adecuada para la rápida toma de decisiones.

En cuanlo a la parte de ventas, Rena Corporación ha desarrollado equipos especializados en ventas de inmuebles según lipología de clientes.

o En relación al riesgo de cartera de productos, Renta Corporación realiza un seguimiento constante de

• La composición de la cartera en cuanto a mercados y tipología de producto y del interés del mercado para adquírir o transformar los inmuebles.

• La valoración de los activos adquizándose permanentemente de acuerdo a valoraciones realizadas por expertos independientes.

• Análisis exhauslivo de las opciones de transformación y la rentabilidad futura según distintos escenarios, selección de la estrategia de transformación idónea que determine la rentabilidad esperada, elaboración de cuentas de resultados presupuestadas y seguimiento coninuo de la ejecución de los planes de transformación y las posibles desviaciones.

• Riesgos financieros

Son los relacionados con la liquidez y la capacidad financiera, con el crédito y con las variaciones en el lipo de cambio o tipo de interés.

Riesgo de liquidez y capacidad financiera

El riesgo de liquidez se asocia a la capacidad de alender a los compromisos de pago y a la adecuada gestión de excedentes. El riesgo en la capacidad financiera hace referencia a la situación financiera para afrontar los compromisos de pago en el medio y largo plazo y aportar los recursos económicos necesarios para el cumplimiento de la estrategia. Ambos riesgos son gestionados desde la Dirección Económica Financiera mediante:

• o Sequimiento de la capacidad de liguidez para afrontar los pagos en el corto plazo.
• o Seguimiento de la capacidad de financiación para cumplir con los compromisos de pago plazo, así como

para continuar con el curso normal de las operaciones y la estrategia definida.

• o Sequimiento del cumplimiento de condicionantes u otras obligaciones asociadas a la deuda.
• o Búsqueda de líneas de financiación en las meiores condiciones para el grupo.
• o Adaptar la estructura y volumen de endeudamiento a la evolución y condiciones actuales del negocio.
• o Planificación y seguimiento de las entradas y salidas de caja.

Renta Corporación, actualmente, realiza la adquisición de un bien inmueble una vez garantizada la venta de la práctica (olalidad del mismo de forma que la necesidad y tiempo de financiación se reduzcan y se aproximen la fecha de compra y venha. Asimismo, las aclividades de transformación se financian mediante fondos propios, generación de caja o con deuda externa. Por otro lado, y a pesar de la refinanciación realizada en el 2011 y la ventana de salida ejercida por dos entidades financieras del sindicado en el primer semestre de 2012, el grupo mantiene un elevado nivel de endeudamiento consecuencia de la tenencia de una cartera de productos de cierta antigüedad que en el mercado actual son de diffícil liguidez.

En consecuencia, aunque la cartera de los activos constituya una garantía de la deuda, el grupo está sujeto a los riesgos asociados con la financiación mediante deuda así como que el flujo de caja derivado de la operativa sea suficiente para el relorno de la financiación obtenida y la normal continuidad de las operaciones, lo cual no ha sido posible y ha derivado en la solicitud de un concurso de acreedores voluntario el 19 de marzo de 2013.

Riesgo de capital

El capital se calcula como el patrimonio neta. La exposición al riesgo de capital se determina según la dificullad en salvaguardar la capital para continuar como empresa en funcionamiento, para generar rendinientos a sus accionistas así como beneficios para otros tenedores de instrumentos de parimonio neto y para manhener una estructura óptima de capital y contener o reducir su coste.

El grupo hace un seguimiento continuo de la estructura de capital.

El acuerdo de refinanciación alcanzado con las entidades financieras del crédito sindicado en el 2011 incluyó la formalización de un préstamo participativo de 54,5 millones de euros con el convertir adicionalmente deuda en mayor préstamo participalivo. Dicho préstamo se considera parimonio nelo a efectos mercanilies y por tanto, restiuve la estruciura de capital. A cierre del elercicio 2012 y tras la salidades bancarias del sindicado con la amorización total de su deuda, el préstamo participativo restante es de 44,4 millones de euros.

Por otro lado y tras la prórroga del Real Decreto Ley 3/2013 de 22 de febrero, la compañía cuenta con 11,8 millones de euros correspondientes a provisiones por deterioro de existencias a cierre de ejercicio 2012 que incrementan la cifra de palrimonio neto a efectos mercatiles.

Riesgo de crédito

El rieso de crédito de clientes es gestinado a partir de la política de ventas definida, según la cual la transacción de los ínmuebles se realiza mediante cobros en efectivo en la transmisión del fílulo de propiedad. En caso de díferimiento del cobro, la deuda debe estar garantizada como regla general por medio de una garanta, mediante un pacto de reserva de dominio o fórmulas similares de garantía al grupo recuperar la propiedad del inmueble en caso de impago de su precio.

En cuánto al riesgo de crédito con otras contrapartes, por préstamos o cuentas en participación, es gestionado mediante un seguimiento constante de la situación financiera de las empresas deudoras, reconociéndose el efecto de previsibles dudas en su recuperación.

Riesgo de tipo de cambio y lipo de interés

El riesgo de tipo de cambio es consecuencia directa de la actividad o presencia en países distintos a la zona Euro. No obstanle, la exposición a este riesgo es muy reducida por la inactividad de las filiales internacionales.

La exposición al riesgo de lipo de interés se debe a las posibles variaciones que éste pueda experimentar y que impactarlan en un mayor coste financiero de la deuda, si bien, está muy acotada como consecuencia del tipo de inlerés pactado en el acuerdo alcanzado con las entidades financieras del crédito sindicado en el elercicio 2011.

Tanto el riesgo de lipo de cambio como el de lipo de interés son geslionados de acuerdo a pollicas aprobadas por el Consejo de Administración y estableciendo, cuando sea facible, instrumentos de minimicen el impacto de la volatiidad de dichas variables.

• Riesgos operacionales

Esta categoría abarca todos aquellos riesgos producidos en el curso de las operaciones causados por la inadecuación o los fallos de los procesos, el desempeño de lecnología y los sistemas de información o por factores externos. En consecuencia, esta calegoría identifica riesgos asociados a las operaciones, información para la toma de declisos, recursos humanos, dirección y gobierno, legal y tecnología y sistemas de información.

Estos riesgos son gestionados mediante el diseño, implementación de controles internos que prevengan de su materialización y proporcionen una seguidad razonable del cumplimiento de los objetivos o, que en caso de que pudieran llegar a materializarse, su impacto se reduzca al máximo aceptable por la compañía.

La gestión de estos riesgos se encuentra descentralizada en los diferentes responsables de los procesos y supervisada por la Alta Dirección.

Adicionalmente, desde la función de Auditoría Interna se impulsa la identificación y la veloración de estos riesgos y la gestión de los mismos. Asimismo, se planifican y realizan auditorías sobre los distintos procesos según la criticidad de los mismos y la exposición a los riesgos en cada uno de éstos, a fin de evaluar la eficacia de los sistemas de gestión de riesgos y control interno. El resultado de estas auditorías es expuesto al Comité de Auditoría.

Renta Corporación gestiona de forma diligente los riesgos existentes, sí bien, un número importante de los riesgos son inherentes al negocio ylo dependientes del entorno econónico y financiero. El impacto en Renta Corporación de la siluación de crisis innobiliaria y financiera ha sido muy significativo al punto que la falta previsible de esta crisis ha llevado al grupo a la solicitud de un concurso voluntaio de acreedores en marzo 2013. Renta Corporación no puede predecir si la evolución del sector financiero e inmobiliario será favorable para el desarrollo de la exposición a los riesgos.

D.2 Indique si se han materializado durante el ejercicio, alguno de los distintos tipos de riesgo (operalivos, tecnológicos, financieros, legales, reputacionales, fiscales...) que afectan a la sociedad y/o su grupo,

ଣା

En caso afirmalivo, indique las circunstancias que los han funcionado los sistemas de control establecidos.

Riesgo materiallzado en el ejercicio

Riesgo estratégico

Circunstancias que lo han motivado

lncertidumbre en la evolución del mercado inmobiliario derivada de la crisis financiera e inmobiliaria y el consecuente estrangulamiento del mercado financiero, el exceso de oferta de inmuebles y la calda de precios de mercado, y en consecuencia, la capacidad de que el modelo de negocio pueda cenerar un nivel de resultados o flujos de caja suficiente que permita el desarrollo ógtimo de la aclividad.

Funcionamiento de los sistemas de control

Renta Corporación, para reducir este riesgo, busca la consolidación del modelo de negocio que desarrolla desde sus inicios (captación, rehabilitación y venta de operaciones, adaptadas al entorno actual y en el mercado residencial nacional), la realización de operaciones con enlidades financieras y operaciones con socios inversores.

Adicionalmente y en el marco de la enorme reestructuración de personal y estructura que la compañía va a

acomeler, se reducen las necesidades de ingresos futuros para hacer viable al grupo, minorando este riesgo estratégico.

Riesgo materializado en el ejercicio

Riesgo estratégico

Circunstancias que lo han motivado

La dificultad de desarrollar el negocio, con las características actuales de la operativa, en plazas internacionales. Funcionamiento de los sistemas de control

Renta Corporación, ha decidido no eiercer actividad en las oficinas de Londres. Berlin. Nueva York y París. concentrando la actividad en el mercado español en el que Renta Corporación tiene mayor experiencia y acumulación de resultados.

Riesgo materializado en el ejercicio

Valoración de la cartera de inmuebles

Circunstancias que lo han motivado

La disminución del valor de la cartera de inmuebles derivada de los riesgos asociados al negocio como el exceso de oferta y la caída de precios de mercado. En este sentido, cabe destacar la relevancia de las decisiones que puedan adoptar las enlidades financieras ante las exigencias de capital y provisión determinadas por el Real Decreto Ley de Saneamiento del sector financiero

Funcionamiento de los sistemas de control

Renta corporación ha reajustado la valoración contable en el ejercicio 2012 en -4,9 millones de euros.

Renta Corporación realiza revisiones periódicas de los inmuebles, ajustando éstos cuando se delecta una disminución y/o se prevé el no ejercicio de la opción de compra de un bien inmueble.

Riesgo materializado en el ejercicio

Pérdida de opciones de compra

Circunstancias que lo han motivado

En el ejercicio 2012 se han perdido opciones por un valor nelo prácticamente nulo teniendo en cuenta que esta cifra es el nelo entra la pérdida electiva o la provisión de diversas opciones sobre las que existen dudas sobre su viabilidad por valor de -0,7 millones de euros; y la reversión por valor de 0,6 millones de euros de la provisión dotada en el ejercicio 2011 asociada a dos opciones de unas operaciones que se daban por perdidas y finalmente fueron recuperadas.

Funcionamiento de los sistemas de control

Renta Corporación realiza análisis técnico, jurídico y económico en profundidad de los inmuebles durante la duedilligence y utiliza el instrumento de la opción de compra para poder estudiar en mayor profundidad las opciones del producto y la aceptación en el mercado del mismo. Las operaciones descartadas son aquellas en las que las prevísiones y estimaciones de márgenes varían de forma sustancial respecto a las planificadas inicialmente y el coste de oportunidad de poder ejecutarlas en su completitud es muy elevado.

Riesgo materializado en el ejercicio

Capacidad de liguidez y financiación

Circunstancias que lo han motivado

La previsión de dificultades en la disponibilidad de liquidez y financiación para afrontar el pago del coste de la deuda financiera y el relorno futuro del capital en los plazos inicialmente establecidos y el desarrollo de su actividad, como consecuencia de no alcanzar un nivel óplimo de actividad, la ralentización en la generación de flujos de caja positivos o la dificultad de vender los inmuebles de cierta antigüedad existentes en cartera.

Funcionamiento de los sistemas de control

Renta Corporación alcanzó el 15 de junio de 2011 un acuerdo de refinanciación con las enlidades del crédito sindicado, disminuyendo la deuda en 118 millones de euros mediante la venta de activos; convirtiendo deuda en préstamo participativo por valor de 54,5 millones de euros con un vencimiento a 10 años reestructurando la deuda remanente en un crédito senior de 104,3 millones de euros y un tramo bilateralizado por valor de 22,4 M. Asinismo, las condiciones para la amortización de la deuda y del pago de la carga financiera eran favorables y acordes al plan de negocio del grupo por los periodos de amortización, tipos de interés aplicables y vías de amortización y pago de intereses.

En la primera mitad del año 2012, dos entidades financieras del sindicado bancario ejercieron su derecho a

amortizar sus posiciones acreedoras del Grupo mediante la dación en pago de un aclivo, a través del mecanismo de las ventanas de salida fijado en el acuerdo de refinanciación de la deuda del año 2011, anteriormente mencionado. A pesar de que ésta venta fue destinada en su totalidad a la amortización de deuda sindicada, permilió la entrada de aproximadamente 6 millones de liquidez debido al aplazamiento del IVA generado en tal venta. Esta vía de oblención de liquidez ha quedado muy limitada tras los últimos que establecen la inversión de IVA y por tanto restringen enormemente la capacidad de generar IVA repercutido aplazable por parte del vendedor. Tanto es así que, en el caso de Renta Corporación, sólo posee un activo en su cartera susceptible de generar (VA reperculido aplazable en su venta.

La liguidez constituye el elemento más crílico de la gestión de Renta Corporación, molivo por el cual se realiza un control exhaustivo de las entradas y salidas de caja, fomando las medidas oportunas para mantener un nivel de caja razonable para la actividad del Grupo. La oplimización del nivel de liquidez se busca a través de, entre ofras vías, la optimízación del uso de la opción, la consecución de cash flows positivos en la aclividad ordinaria, el control intensivo de gastos, la oblención de préstamos hipotecarios bilaterales, joint-ventures con socios financieros. Aún así, todas estas medidas no han sido suficientes para estimar que la compañía pudiera hacer frente a sus compromisos de pago futuros por lo que se ha visto abocada a la presentación de un concurso voluntario de acreedores, si bien con la voluntad de llegar a acuerdos en sede del mismo que, conjuntamente con medidas estructurales de reducción del personal y estructura del grupo, permilan dar viabilidad al mismo.

Riesgo materializado en el ejercicio

El riesgo de capital materializado en el grupo y determinadas sociedades individuales Circunstancias que lo han motivado

La reducción de patrimonio por las pérdidas incurridas y el ratio de apalancamiento.

Funcionamiento de los sistemas de control

Como consecuencia las pérdidas acumuladas hasta el ejercicio 2012, el grupo Renta Corporación y determinadas sociedades individuales presentan fondos propios negativos:

• El grupo Renta Corporación presenta unos fondos propios negalivos de 34,8 millones de euros respecto a 27,3 millones de euros de capital social. No obstante, a efectos del cálculo del valor patrimonial se ha de considerar los 44,4 millones de préslamo participalivo, de conformidad con lo establecido en el Real Decrelo-Ley 7/1996 de 7 de junio, así como 11.8 millones de euros por las pérdidas por delerioro de existencias, las cuales, según el Real Decreto Lev 5/2010 de fecha 31 de marzo, prorrogado hasta linales de 2013 por el Real Decreto Ley 3/2013 de 22 de febrero, no computan a efectos de determinar las pérdidas para la reducción obligatoria del capital social y para la disolución de la sociedad dominante o de las compañías del grupo contempladas en los artículos 327 y 363 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital. En consecuencia los fondos propios a efeclos mercantiles de la sociedad dominante serían de 32,2 millones de euros.

• La sociedad holding Renla Corporación Real Estate, S.A. presenta unos fondos propios negativos de 22,8 millones de euros respecto a 27,3 millones de euros de capítal social. No obstante, a efectos del valor patrimonial se ha de considerar los 55 millones de préstamo participalivo recibido de una sociedad del grupo, por lo que los fondos propios a efectos mercantiles serían de 32,2 millones de euros.

• La sociedad Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U. presenta unos fondos propios negalivos de 60,9 millones de euros respecto a 0,2 millones de capital social. Sin embargo, a efectos del cálculo del valor patrimonial de esta sociedad se ha de considerar 8,2 millones de euros por las pérdidas por delerioro de existencias así como el préstamo participatívo recibido de una sociedad del grupo por un valor total de 70 millones de euros. En consecuencia, los fondos propios a efeclos mercantiles serian por valor de 17,3 millones de euros

En relación al mencionado préstamo participalivo, cabe señalar que la sociedad olorgante mantiene una provisión de 45 millones de euros.

• La sociedad Renta Corporación Real Estate Finance. S.L.U. presenta unos fondos propios negalivos de 30,5 millones de euros respecto a 3 miles de capital social. No obstante, a efectos del cálculo del valor patrimonial se ha de considerar los 44,4 millones de préstamo participalivo recibido de grupo, por lo que los fondos propios a efectos mercantiles serían de 13,9 millones de euros.

• La sociedad Renta Corporación Core Business, S.L. presenta unos fondos propios negativos de -2,8 millones de euros respecto a 3 miles de euros de capital social. No obsíante, a efectos del cálculo del valor patrimonial de esta sociedad se ha de considerar 0,08 millones de euros por las pérdidas por deterioro de existencias así como 4 millones de euros de préslamo participalivo recibido de una sociedad del grupo, por lo que los fondos propios a efectos mercantiles serían de 1,3 millones de euros.

En relación al mencionado préstamo participativo, cabe señalar que la sociedad otorgante maniene una provisión

de 2 millones de euros

Adicionalmente, en relación al equilibrio patrimonial del resto del grupo, la sociedad Renta Corporación Real Estate 2, S.L.U. presenta fondos propios negalivos de 5 miles de euros respecto a una cifra de capital social de 3 miles de euros. Esta sociedad es un vehículo creado para operaciones inmobiliarias concretas. Los resultados negalivos de ésta son consecuencia de que el devengo de los gastos e ingresos no se producen en una temporalidad paralela. Se espera que en el próximo ejercicio se revierta esta siluación con la continuidad o finalización de las operaciones asociadas.

Riesgo materializado en el ejercicio

Concentración de la cartera de productos

Circunstancias que lo han motivado

El riesgo de cartera de productos se materializa en la concentración en el producto suelo (85,7%) y el mantenimiento de un nivel de existencias elevado y con una antigüedad aproximada a los cinco años para edificios y a los seis para el suelo.

Funcionamiento de los sistemas de control

En referencia al producto suelo, entre los factores que conllevan una baja rotación, destaca la muy reducida demanda de este producto y por lanto, la baja líquidez de lo mismos, así como la duración de los procesos urbanísticos. Asimismo, a lodo ello se ha de añadir la siluación económica y del mercado inmobiliario español. Para disminuir el grado de exposición a dicho riesgo, se continúan adoplando polílicas comerciales intensivas y la transformación de la carlera con foco en planes personalizados para cada inmueble priorizando su liquidez frente a su rentabilidad

Riesgo materializado en el ejercicio

Crédita

Circunstancias que lo han motivado

La incobrabilidad de una deuda de 17,5 millones de euros más 9,2 millones en conceplos de intereses y costas de un cliente, empresa inmobillaria, que no afrontó el pago de la deuda vencida en una operación del ejercicio 2007.

Funcionamiento de los sistemas de control

Renta Corporación se adjudicó las fincas asociadas en un proceso judicial de ejecución hipolecaria por el 50% del valor de tasación en el 2010. La deuda remanente mencionada es de difícil recuperación, si blen, el impacto en resultados por la incobrabilidad de la deuda fue reconocido en ejercicios anteriores por lo que si hubiera un desenlace favorable supondría un ingreso extraordinario.

Asociado a este riesgo, Renta Corporación ha iniciado los trámiles necesarios para la recuperación del IVA devengado e ingresado a la Agencia Tributaria correspondiente a la parte no recuperada de la deuda (ras la adjudicación del bien inmueble. El importe asciende a 2,4 millones de euros. En el ejercicio 2011, la compañía interpuso la correspondiente reclamación para su recuperación ante el Tribunal Económico Administralivo Central. Por otro lado, ante la negaliva de la Agencia Tribularia de España (AEAT) de proceder a su devolución, Renta Corporación provisionó la totalidad del importe de 2,4 millones de euros.

Riesgo materializado en el eiercicio

Crédito

Circunstancias que lo han motivado

La resolución de una operación de compra-venta de suelo para la que la compañía inmobiliaria compradora había entregado un importe de 3,2 millones de euros y cuya devolución demandó judicialmente.

Funcionamiento de los sistemas de control

Renta Corporación entiende que la canlidad reclamada corresponde a daños y perjuicios causados al no haber cumplido la obligación de la compra del suelo. Durante el ejercicio 2010 hubo resolución judicial favorable para Renta Corporación, si bien, en el 2011 la contraparte presentó apelación. A cierre de ejercicio 2012 tenemos sentencia que desestima sus prelensiones, por tanto, no se deriva ningún pasivo para la sociedad.

Riesgo materializado en el ejercicio

Crédito

Circunstancias que lo han motivado

La incapacidad de la sociedad Mixta Africa de devolver un préstamo por un importe de 3,5 millones de euros más 0,3 millones de intereses devengados, provisionado en 0,9 millones de euros en atención al valor de la garantia. Este importe incluye el préstamo otorgado inicialmente por Renta Corporación a Mixía África por valor de 2,5 millones de euros; y el préslamo que Fundación Renla habla otorqado a Mixta África por valor de 1 millón de euros y que ha sido dado en pago de la deuda que Fundación mantenía con Renta Corporación, tal y como se comenta en el siguiente punto de este informe.

Funcionamiento de los sistemas de control

Dicha deuda se encuentra garantizada con un bien inmueble y provisionada en 0,9 millones de euros.

Se han entablado negociaciones entre las para el cobro total o parcial del mismo. Renta Corporación entiende que la provisión existente es suficiente.

Riesgo materializado en el ejercicio

Credito

Circunstancias que lo han motivado

El riesgo de cobro de un préstamo vencido a la Fundación Renta Corporación por un importe de de 0,8 millones de euros a 31 de diciembre de 2011.

Funcionamiento de los sistemas de control

En el ejercicio 2012 se ha recuperado un importe de 0,55 millones de euros y un préstamo que la Fundación Renta Corporación mantenía con Mixla África por valor de 1 millón de euros. El préstamo ha sido incorporado en el balance de Renta Corporación por 0,8 millones de euros, es decir, manteniendo igual proporción que la considerada como recuperable en el préstamo de 2,5 millones de euros que ya mantenía Renta Corporación con Mixta África. Ello ha supuesto aflorar un resultado posilivo de 0.5 millones de euros en los resultados de Renta Corporación del ejercicio 2012. Por lanto, Renta Corporación da por cerrado y cancelado el préstamo que tenía con la Fundación Renta.

Riesgo materializado en el eiercicio

Crédito

Circunstancias que lo han motivado

La reclamación judicial de una aportación realizada por un valor de 2,7 millones de euros en una operación de compra-venta de suelo que no llegó finalmente a realizarse por decisión del comprador, empresa inmobiliaria. El riesgo existente estimado de forma conservadora por la compañía alcanzaría un importe de 1,4 millones de euros una vez descontados los daños directos ocasionados por la retrocesión del ingreso efectuado, habiendo sido provisionado dicho importe en el 2010.

Funcionamiento de los sistemas de control

En el 2011 hubo sentencia en la que se declaró que la resolución contractual realizada en base al incumplimiento de la parte compradora. No obstante, dicha sentencia no entraba a valorar los daños v perjuicios causados alegados por Renta Corporación por un defecto procesal, para lo que se debería instar una demanda a tal efecto. Consecuencia de ello, se amplió la provisión existente en 1,9 millones de euros, cubriendo el principal e intereses.

Renta Corporación para hacer frente al posible pago de esta cantidad propuso unos inmuebles como embargables cuyo valor nelo contable asciende a 5,4 millones de euros, si bien, se solicitó la no ejecución de estos puesto que existían dudas razonables de la recuperación de los daños y perjuícios si se instaba una demanda.

Ante la aportación de un aval por parte de la empresa compradora que garantizaba el pago de los potenciales daños y perjuicios, en el ejercicio 2012 el Juzgado insta la ejecución del bien. El périto emite una valoración del activo por 5,280 millones de euros, que es aceptada, y posteriormente se realiza la subasta. La empresa inmobiliaría se adjudica el bien por 2,67 millones de euros y, ante este hecho, Renta Corporación ajusta el valor del activo a valor de subasta.

Por otro lado y en referencia a la reclamación por daños y perjucios de Renta Corporación contra la empresa compradora, en marzo 2013 se defermina que ésta asciende a 0,6 millones de euros.

El nelo entre los importes debidos por Renta Corporación a la compradora y los que ésta debe por los daños v periuicios arroiaría una cifra de aproximadamente 0.5 millones de euros a pagar por parte de Renta Corporación. que no es cubierta por la adiudicación del activo. Renta Corporación ha solicitado que éste importe pendiente sea neteado con la adjudicación del activo y, por tanto, sin necesidad de realizar una provisión adicional.

Riesgo materializado en el ejercicio

Valoración de la cartera de inversiones financieras

Circunstancias que lo han motivado

La disminución de la valoración de la participación de la sociedad Mixía África, S.A. adquirída durante en el 2011 como consecuencia de acuerdos a la entrada de tres importantes inversores institucionales en el capital social de dicha sociedad en el 2010.

Funcionamiento de los sistemas de control

Se ha ajustado la valoración de la cartera en -0,4 millones de euros en el ejercicio 2011; y en -0,2 millones de euros adicionales en el ejercicio 2012.

Renta Corporación realiza un seguimiento de todas sus sociedades participadas y ajusta su valor contable de acuerdo a la valoración actual de mercado

Riesgo materializado en el ejercicio

Riesgo fiscal

Circunstancias que lo han motivado

La existencia de unos inmuebles que en su adquisición devencaron un ITP reducido y para los que si su venta no se malerializaba en el ejercicio 2012, como ha sido el caso, ha derivado en la exigencia por parte de la Generalitat de Catalunya de complementar el pago de ITP hasta el lipo normal, lo que asciende a un total de 0,6 millones de euros.

Funcionamiento de los sistemas de control

Renta Corporación continua con la gestión activa para la venta de estos inmuebles, si bien se realizaron las liquidaciones complementarias en el ejercicio 2012 y se recogió un impacto en resultados de -0,6 millones de euros ante la imposibilidad de vender tales inmuebles dentro del ejercicio 2012. Por otro lado, se solicitó el aplazamiento a tres años de este impuesto a la Agencia Tribularia de Calalunya. Actualmente Renta Corporación se encuentra a la espera de que este aplazamiento sea aceptado y han sido ingresados 0.05 millones de euros como primer pago voluntario del mismo.

Riesgo materializado en el ejercicio

Limitaciones en la capacidad de operar o adquirir bienes inmuebles

Circunstancias que lo han motivado

La capacidad de realizar suficiente inversión para generar negocio tanto por la dificultad de localizar innuebles atractivos como por las restricciones en la financiación.

Funcionamiento de los sistemas de control

La reducción del grado de exposición a este riesgo es consecuencia principal de la adaptación del modelo de negocio de Renta Corporación a las circunstancias actuales del mercado. Éste consiste en, primeramente, localizar un inmueble de interés y utilizar contratos de opciones de compra caracterizados por pagar una prima reducida a cambio del derecho a adquirir el inmueble en un plazo futuro amolio, de forma que el aclivo es retirado del mercado rápidamente para ser analizado en mavor profundidad. Durante el liempo establecido en la opción. en la mayoría de los casos, se puede llegar a realizar todas las transformaciones diseñadas que sean posibles, física, jurídica y de estructura de arrendanientos y acordar la venta e incluso la de la opción de compra con anterioridad a la finalización del plazo establecido de forma que se acerca el momento de adquisición del inmueble al de su venta o incluso llegan a coincidir.

Con ello se pretende minimizar el periodo entre compra efectiva y venta o hacerlos coincidir, reduciendo los recursos invertidos y el tiempo de inversión de estos, y ayuda, además, a generar flujos de caja por la operaliva. Asimismo, la localización de clientes y la existencia de compromisos o acuerdos de compra por parte de éstos, facilita la oblención de financiación. En consecuencia se reduce la exposición a dicho riesgo, así como a los de capacidad de liguidez y financiación y cartera de productos.

En cuanto a la capacidad para encontrar bienes inmuebles atractivos, Renta Corporación dispone de agentes inmobiliarios con los que trabaja en estrecho contacto y de un equipo interno de profesionales allamente especializado que colabora en la búsqueda y en la localización de tales aclivos. Asimismo cuenta con procesos ágiles y una estructura adecuada para la rápida toma de decisiones.

D.3 Indique si existe alguna comisión u otro órgano de gobierno encargado de establecer y supervisar estos dispositivos de control.

Fo caso afirmalivo detalle cuales son sus funciones

Nombre de la comisión u órgano

Alta Dirección

Descripción de funciones

El Consejo de Administración delega la gestión ordinaria de la Sociedad y del Grupo en la Alta Dirección, concentrando su aclividad en la función general de supervisión y en la adopción de las decisiones más relevanles para la administración.

En consecuencia, la Alta Dirección formada por la primera línea ejeculiva de la organización (el presidente, el vicepresidente y conseiero delegado, el director general corporalivo y director general de operaciones), ejerce la gestión de los riesgos asociados a su área de responsabilidad, mediante la identificación y evaluación de riesgos, el establecimiento de políticas y planes para su gestión, la implantación de un control interno eficaz y el seguimiento y supervisión de la gestión realizada por los distintos deparlamentos y filiales.

La Alla Dirección responde ante el Consejo de Administración de las decisiones adoptadas de dicha gestión y en especial de aquellas que puedan afectar o comprometer al cumplimiento de la estrategia definida y objetivos corporativos.

Nombre de la comisión u órgano

Auditoría Interna

Descripción de funciones

En las funciones de supervisión, el Comité de Auditoria se apoya en el Departamento de Auditoria Interna que en dependencia funcional de dicho órgano, revisa y evalúa continuamente la efectividad del funcionamiento del sistema de gestión de riesgos y control interno y contribuye a su mejora.

En concreto, Audiloría Interna es responsable de la elaboración del Mapa de Riesgos Corporalivo en colaboración con la Dirección Económica Financiera y las distintas áreas corporalivas y de negocio, siendo éste un elemento clave para la planificación de los trabajos de auditoría.

Auditoría Interna reporta periódicamente al Consejo de Administración el resullado de las auditorías realizadas y las recomendaciones efectuadas a la Dirección para la mejora de gestión de riesgos y control interno y el grado de adopción de las mismas

Nombre de la comisión u órgano

Comité de Auditoria

Descripción de funciones

El Comité de Auditoría, como órgano especializado del Conseio de Administración, tiene las competencias delegadas de supervisar la política de control y cestión de riesgos a fin de proporcionar una seguridad razonable en el logro de los objetivos corporalivos. Por tanto, es el órgano responsable de la existencia y mantenimiento adecuado y efectivo de los Sistemas de Gestión de Riesgos y Control Interno, incluidos los asociados a la información financiera.

El artículo 13.2 del Reglamento de Administración atribuye al Comité de Auditoría, entre otras, las siguientes funciones:

• Supervisar la eficacia de control interno de la Sociedad. Ios servicios de Auditoría Interna, en su caso, y los sistemas de gestión de riesaos, así como discutir con los auditores de cuentas o sociedades de audiloría las debilidades significalivas del sistema de control interno detectadas en el desarrollo de la auditoría.

• Conocer y supervisar el proceso de elaboración y presentación de la información financiera regulada, los sistemas de control internos de la Sociedad, comprobar la adecuación e integridad de los mismos y revisar la designación o sustitución de sus responsables.

• En relación con la política y la gestión de riesgos:

(a) Identificar los dislintos tipos de riesgo (operalivos, tinancieros, legales, repulacionales) a los que

se enfrenta la Sociedad, incluyendo entre los financieros o económicos, los pasivos contingentes y otros riesgos fuera de balance

(b) Idenlificar la fijación del nivel de riesgo que la Sociedad considere aceptable.

(c) Identificar las medidas previstas para miligar el impacto de los riesgos identificados, en caso de que llegaran a materializarse.

(d) Identificar los sistemas de información y control interno que se utilizarán para controlar y gestionar los citados riesgos, incluidos los pasivos contingentes o riesgos fuera de balance.

• En relación con los sistemas de información y contro! interno:

(a) Supervisar el proceso de elaboración y la información financiera relaliva a la Sociedad y, en su caso, al grupo, revisando el cumplimiento de los requisilos normativos, la adecuada delimilación del perímetro de consolidación y la correcta aplicación de los criterios contables.

(b) Revisar periódicamente los sistemas de control interno y gestión de riesgos, para que los principales riesgos se identifiquen, qestionen y den a conocer adecuadamente.

(c) Velar por la índependencia y eficacia de la función de Auditoría Inferna: proponer la selección, nombramiento. reelección y cese del responsable del servicio de Auditoria Interna; proponer el presupresto del servicio; recibir información periódica de sus actividades; y verificar que la alta dirección liene en cuenta las conclusiones y recomendaciones de sus informes

(d) Establecer y supervisar un mecanismo que permita a los empleados comunicar, de forma confidencial y, si se considera apropiado, anónima las irregularidades de potencia, especialmente financieras y contables, que adviertan en el seno de la Sociedad.

Nombre de la comisión u órgano

Consejo de Administración

Descripción de funciones

El Consejo de Administración es el órgano responsable de aprobar la estrategia de la Sociedad y del Grupo la organización precisa para su práctica, así como supervisar y controlar que la Dirección cumple con los objetivos marcados.

Con este propósito y en relación de riesgos, el Conseio de Administración aprueba la política de control y gestión de riesgos, así como el seguimiento periódico de los sistemas internos de información y control.

Nombre de la comisión u órgano

Dirección Económica Financiera

Descrinción de funciones

La Dirección Económica Financiera es responsable del diseño, implantación y funcionamiento del sistema de control interno de la información financiera

D.4 Identificación y descripción de los procesos de cumplimiento de las distintas que afectan a su sociedad y/o a su grupo.

Entre los riesgos identificados en Renta Corporación se encuentra en la categoría de riesgo de negocio, el de marco regulalorio por la incertidumbre e impacto que supondria una variación o deficiencia de regulación en el sector, y por otro lado, dentro de la categoría de operacionales, el de legal asociado al posible incumplimiento de la legislación en el curso de las operaciones.

El riesgo operacional legal engloba el riesgo de incumplimiento de la legislación contable, fiscal, laboral, medicambiental, técnica, sectorial, urbanística y otra regulación a la que Renta Corporación se encuentra afecta (p.e. mercado de valores, gobierno corporativo, blanqueo de capitales, protección de datos personales y legislación mercantii).

A fin de reducir la exposición al riesgo de incumplimiento de las dislintas regulaciones, Renta Corporación cuenta con diversos deparlanentos que analizan y actualizan cualquier cambio normalivo, asesoran a las dislintas áreas y supervisan y coordinan el cumplimiento de la legislación correspondiente. La Dirección de las áreas afectadas son las responsables de trasladar la legislación a las normas, políticas y procedimientos operación cuenta corporación cuenta con expertos externos en

temas legales, fiscales, contables y de negocio que asesoran según las necesidades.

Estos Departamentos son:

• Suelo y Urbanismo, en relación a la regulación sectorial.
• Técnico, en relación a la regulación técnica y medioambiental.
• Recursos Humanos, en relación a la regulación laboral.
• Fiscal y Contabilidad, en relación a la regulación fiscal y contable, respectivamente.
• Secretaría General, en relación al cumplimiento, principalmente, de la legislación relacionada al mercado de valores, gobierno corporativo, blanqueo de capitales, protección de dalos personales y legislación mercantil.
• Jurídico, que proporciona soporte a otras áreas para el cumplimiento de la legislación mercantil en las operaciones.

E - JUNTA GENERAL

E.1 Indique y en su caso deialle si existen diferencias con el régimen de mínimos previsto en la Ley de Sociedades Anónimas (LSA) respecto al quórum de constitución de la Junta General

NO

	% de quórum distinto al establecido en art. 102 LSA para supuestos generales		% de quórum distinto al establecido en art. 103 LSA para supuestos especiales del art. 103
Quórum exigido en 1ª convocatoria		0	0
Quórum exigido en 2ª convocatoria		0	0

E.2 Indique y en su caso delalle si existen diferencias con el régimen provisto en la Ley de Sociedades Anónimas (LSA) para el régimen de adopción de acuerdos sociales.

NO

Describa en qué se diferencia del régimen previsto en la LSA.

E.3 Relacione los derechos de los accionistas en relación con las juntas generales, que sean distintos a los establecidos en la LSA.

Los derechos de los accionistas en relación con las Junlas Generales son los que establece la Ley de Sociedades de Capital, que en la actualidad se encuentran en los artículos 26, 28, 30, 31,32 y 33 de los Estatutos Sociales. Asimismo, estos derechos se encuentran más detalladamente expuestos en el Reglamento de la Junia General, cuyo lexto integro se encuentra a disposición del público en la página web de la Sociedad.

En particular, el Reglamento de Junta General recoge los siguientes derechos de los accionistas: Derecho de información

El artículo 9 establece que desde el mismo día de publicación de la Junta General y hasta el séplino día anterior al previsto para la celebración de la Junta, inclusive, o verbalmente su celebración, los accionistas podrán solicilar del Conseio de Administración, acerca de los asuntos comprendidos en el orden del día, las informaciones o aclaraciones que estimen precisas, o formular por escrito las preguntas que estimen perlinentes.

Además, con la misma antelación y por escrilo, o verbalmente durante la celebración de la Junta, los accionistas podrán solicitar las aclaraciones que estimen precisas acerca de la información accesible al público que se hubiera facilitado por la Sociedad a la Comisión Nacional del Mercado de Valores desde la celebración de la úllima Junta General y acerca del informe del auditor. El Consejo de Administración estará obligado a facilitar por escrito la información solicitada hasta el día de la celebración de la Junta General y, en el caso de las soliciudes verbales durante la celebración de la Junia pero que no sea posible salisfacer el derecho del accionista en ese momento, el Consejo de Administración estará obligado a facillar esa información por escrilo dentro de los siguientes al de la terminación de la Junta

Las solicitudes de información podrán realizarse mediante la entrega de la petición en el domicilio social, o mediante su envío a la Sociedad por correspondencia postal u otros medios de comunicación electrónica a la dirección que especifique el correspondiente anuncio de convocatoria o, en defecto de dicha especificación, a la Oficina del Accionista. Serán admilidas como lates aquellas peliciones en las que el documento electrónico en cuya virtud se solicita la información incorpore la firma electrónica legalmente reconocida empleada por el solicitante, u olros mecanismos que, mediante acuerdo adoplado al efecto con carácter previo, considere el Consejo de Administración que reúnen adecuadas garantías de autentícidad y de identificación del accionista que ejercita su derecho de información.

Cualquiera que sea el medio que se emplee para la emisión de información, la petición del accionista deberá incluir su nombre y apellidos, acreditando las que es litular, con objeto de que esta información sea colejada con la relación de accionistas y el número de acciones a su nombre facillada por la Sociedad de Gestión de los Sistemas de Registro. Compensación y Liguidación de Valores, S.A. (Sociedad de Sistemas o Iberclear), para la Junta General de que se trate. Corresponderá al accionista la prueba del envio de la sociedad en forma y plazo. La página web de la Sociedad delallará las explicaciones para el ejercicio del derecho de información del accionista, en los términos previstos en la normativa aplicable.

Las peliciones de información reguladas en este artículo se contestarán, una vez comprobada la identidad y condición de accionísta del solicitante, antes de la Junta General de Accionistas.

Los administradores están obligados a facilitar la información solicitada, salvo en los casos en que:

(i) la publicidad de los datos solicitados pueda perjudicar, a julcio del Presidente, los intereses sociales;

(ii) la petición de información o aclaración no se refera a asuntos comprendidos en el orden del día ni a la información accesible al público que se hubiera facilitado por la Sociedad a la Comisión Nacional del Mercado de Valores desde la celebración de la última Junta General:

(iii) la información o aclaración solicitada merezca la consideración de abusiva;

(iv) así resulte de disposiciones legales o reglamentarias o de resoluciones ludiciales: o

(v) cuando, con anterioridad a la formulación de la pregunta, la información solicitada esté clara y directamente disocible para todos los accionistas en la página web de la Sociedad bajo el formato pregunta-respuesta.

No obstante, la excepción indicada en el inciso (i) anterior no procederá cuando la solicitud esté apoyada por accionistas que representen, al menos, el veincicinco por ciento del capital social.

El Consejo de Administración podrá facultar a cualquiera de sus miembros, a los Presidentes de él dependientes o a su Secretario, para que, en nombre y representación del Consejo, respondan a las soliciludes de información formuladas por los accionistas.

El medio para cursar la información soliciada por los accionistas será el mismo a través del cual se formuló la correspondiente solicitud, a menos que el accionista señale al efecto otro distinto de entre los declarados idóneos de acuerdo con lo previsto en este artículo. En lodo caso, los administradores podrán cursar la información en cuestión a través de correo certificado con acuse de recibo o burofax.

La Sociedad podrá incluir en su página web información relativa a los respuestas facilitadas a los accionistas en contestación a las preguntas que hayan formulado en el ejercicio de su derecho de información aquí regulado.

Derecho de representación

El artículo 12 establece que lodo accionista que lenga derecho de asistir podrá hacerse representar en la Junta General por medio de otra persona, aunque ésta no sea accionista. La representación deberá conferirse por escrito o por los medios de comunicación a distancia cuya ulilización se hubiera previsto por el órgano de administración expresaria,

siempre que se cumplan los requisitos en la citada convocaloria y, en todo caso, se garantice debidamente la identidad del representado y del representante. El mismo precepto regula las reglas para considerar válida la representación concedida por los medios de comunicación a distancia

Derecho de voto a distancia

Ei artículo 24 desarrolla el derecho a emitir el voto a distancia mediante correspondencia escrita postal u otros medios de comunicación electrónica a distancia, facullando al Consejo de Administración para desarrollar las previsiones de diculo artículo y establecer las reglas, medios y procedimientos adecuados al estado de la lécnica para instrumentar la emisión del voto y la delegación de la representación por medios electrónicos, ajustándose en su caso a las normas legales que desarrollen este sistema y a lo previsto en los estatulos y en el Reglamento de la Junta General.

E.4 Indique, en su caso, las medidas adopladas para fomentar la participación de los accionistas en las juntas generales.

El articulo 35 de los Estatulos Sociales de Renta Corporación prevé como medida para fomentar la participación de los accionistas en las Juntas Generales que cualquier accionista pueda intervenir, al menos una vez, en la deliberación de los puntos del orden del día, sin perjuicio de que el Presidente, en uso de sus facullades, se halla autorizado para adoplar medidas de orden la limilación del liempo de uso de la palabra, la fijación de turnos o el cierre de la lista de intervenciones.

Por otro lado, el artículo 36 del Reglamento del Consejo establece al respecto que el Consejo de Administración promoverá la participación informada de los accionistas en las Juntas Generales y adoplará cuantas medidas sean oportunas para facilitar que la Junta General de Accionistas ejerza efectivamente las funciones que le son propias conforme a la Ley y a los estátulos sociales. En particular, el Consejo de Administración, adoptará las siguientes medidas: (i) se esforzará en la puesta a disposición de los accionistas, con carácter previo a la Junta, de toda cuanta información sea legalmente exigible y de toda aquella que, aún no siéndolo, pueda resultar de interés y ser suministrada razonablemente; (ii) atenderá, con la mayor diligencia, las solicitudes de información que le formulen los accionistas con carácter previo a la Junta; y, (li) alenderá, con igual diligencia, las preguntas que le formulen los accionistas con ocasión de la celebración de la Junta.

De conformidad con lo anterior, los accionistas lienen a su disposición toda la documentación necesaria para poder debalir sobre los asuntos del orden del dia previsto para las Juntas Generales con la antelación suficiente. Tales documentos se publican en la página web de la Sociedad y de la CNMV. Igualmente, los accionislas pueden delegar la representación y el volo en olra persona, aunque no tenga la condición de accionista, en el caso de no poder acudir personalmente a las reuniones de la Junta General

E.5 Indique si el cargo de presidente de la Junta General coincide con el cargo de presidente del Consejo de Administración. Detalle, en su caso, qué medidas se adoptan para garantizar la independencia y buen funcionamiento de la Junta General:

SI

Detalles las medidas

El artículo 16 del Reglamento de la Junta establecen que la Junta General será presidente del Consejo de Administración o, en su defecto, por el Vicepresidente, y a falla de Presidente, por el miembro del Consejo de Administración que designe la propia Junta.

Adicionalmente se indica que el Presidente, aun cuando esté presente en la sesión, podrá encomendar la dirección del debale al Secretario o al miembro de administración que estime oportuno. Asimismo, el Presidente podrá hacerse asistir, si lo desea, por cualquier experto que tenga por conveniente.

Corresponde al Presidente declarar la Junta válidamente constituida, dirigir y establecer el orden de las deliberaciones e inlervenciones y los tiempos asignados a ellas conforme a lo previsto en el Reglamento de la Junta General, poner término

Detalles las medidas

a los debales cuando estime suficientemente debatido el asunto y ordenar las votaciones, resolver las dudas que se suscilen sobre el orden del día y la lista de asistentes, proclamar la aprobación de los acuerdos, levantar la sesión y, en su caso, acordar su suspensión, y, en general, ejercilar lodas las facultades, incluyendo las de orden y disciplina, que sean necesarias para la mejor ordenación de la reunión, pudiendo llegar a disponer la expulsión de quienes perturben el normal desarrollo de la reunión, incluyendo la interpretación de lo previsto en el Reglamento.

Asimismo, el Reglamento de la Junla contiene, entre otros, preceptos relativos a la formación de la lista de asistentes, desarrollo de las Junías y volación de las propuestas de acuerdos que garanticen el buen funcionamiento de las Junlas Generales.

El órgano de administración podrá requerir la presencia de Nolario para que levante acla de la Junta Generál y estará obligado a hacerlo siempre que, con cinco días de antelación al previsto para la celebración de la Junta General, lo soliciten accionistas que representen, al menos, el uno por ciento del capital social.

El acta notarial tendrá la consideración de acta de la Junta y no necesitará la aprobación por ésta.

Sín perjuicio de la inscripción en el Registro Mercantil de aquellos acuerdos inscribibles y de las previsiones legales que en matería de publicidad de acuerdos sociales resulter de aplicación, la Sociedad comunicará a la Comisión Nacional del Mercado de Valores, mediante la oportuna comunicación de hecho relevante, los acuerdos aprobados, bien literalmente o mediante un extracto de su contenido. El texto de los acuerdos correspondientes a las Juntas celebradas durante el ejercicio en curso y el anterior será accesible igualmente a través de la Sociedad. Asimismo, a solicilud de cualquier accionista o de quien le hubiere representado en la Junta General, el Secretario expedirá certilicación de los acuerdos o del acta notarial en su caso.

E.6 Indique, en su caso, las modificaciones introducidas durante el ejercicio en el reglamento de la Junta General.

Durante el 2012 se han modificado los siguientes artículos: (i) artículo 3: la Junla General, (li) artículo 6: Convocatoria de la Junta General, (iv) atlículo 7: Anuncio de convocatoria, (v) artículo 8: Puesta a disposición desde la fecha de la convocatoría en la página web de la sociedad, (ví) artículo 9: Derecho de información previo a la celebración de la Junta General, (vii) articulo 20: Solicitudes de intervención, (vii) artículo 22: derecho de información durante la celebración de la Junía General, (ix) artículo 12: Representación, (x) artículo 12 bis; Conflicto de intereses del representante, (xi) artículo 13: Solicitud pública de representación, (xií) artículo 25: Volación de las propuestas de acuerdos, (xii) artículo 28: Publicidad de los acuerdos

Los cambios introducidos han sido básicamente:

• para ajustar las referencias normalivas a los cambios introducidos por el Real Decreto Legislalivo 1/2010, de 2 de julio, y la Ley 25/2011, de 1 de agosto (preámbulo),

• para incorporar la nueva previsión del artículo 514 de la Ley de Sociedades de Capital tras la modíficación operada en virtud de la Ley 25/2011 (artículo 3)

• para limitar la solicitud de convocatoria a las junlas generales ordinarias, para introducir un nuevo reguisito al ejercicio de este derecho, para poder presentar propuestas fundamentadas de acuerdo sobre asuntos ya incluídos o que deban incluirse en el Orden del Día de la junta convocada, en relación a la difusión del anuncio de la convocatoria y a la inclusión de cuantos extremos se estimen convenientes y cuantos otros sean legalmente exigibles. Finalmente se introducen alounos cambios en relación a la no celebración de la Junta convocatoria sin que se hubiese previsto en su anuncio la fecha de celebración de la segunda y la modificación del plazo para convocar la Junta General Extraordinaria en caso de solicitud por la minoría.

(articulos 6 v 7).

• para adaptar el Reglamento de la Junta General de Accionistas al nuevo artículo 518 de la Ley de Sociedades de Capital modificado por la Lev 25/2011 (artículo 8),

• Para ampliar las materias sobre las que los accionistas pueden solicitar aclaraciones a los administradores antes de la celebración de la Junla General o verbalmente su celebración, más allá de los asuntos comprendidos en el orden del día, para especificar que los administradores no están obligados a responder a cuando, con anterioridad a su formulación, la información esté disponible para todos los accionistas bajo el formato de pregunta-respuesta (artículos 9, 20

v 22).

• para incluir las nuevas previsiones contenidas en el artículo 522 de la Ley de Sociedades de Capital relativas a la representación del accionista en la Junta General (artículo 12).

• para reproducir el contenido del artículo 523 de la Ley de Sociedades de Capital modificado por la Ley 25/2011 (incorporación del articulo 12 bis).

• para incorporar la nueva redacción del artículo 526 de la Ley de Sociedades de Capital, que regula el ejercicio del derecho de voto por un administrador en caso de solicitud pública de representación (artículo 13).

• para incluir el contenido del artículo 524 de la Ley de Sociedades de Capital, tras la modificación operada por la Ley 25/2011, relativo a las relaciones entre el internediario financiero y sus clientes a los efectos del ejercicio de voto (artículo 25).

• para incluir la nueva oblicación impuesta por el artículo 525 de la Ley de Sociedades de información a proporcionar al público mediante la página veb de la Sociedad del resultado de las volaciones de los acuerdos aprobados por la Junta General (artículo 28).

Debido a que no cabe el redaclado en este apartado, el nuevo texto del Reglamento de la Junta General de Accionistas está disponible en la página web de la Sociedad (www.rentacorporacion.com)

E.7 Indique los dalos de asistencia en las juntas generales celebradas en el ejercicio al que se refiere el presente informe:

Datos de asistencia
Fecha Junta General	% de presencia % en fisica		% voto a distancia		Total
		representación	Voto electrónico	Ofros
20/06/2012	45.977	14.498	0.000	0,000	60.475

E.8 Indique brevemente los acuerdos en las juntas generales celebrados en el ejercicio al que se refiere el presente informe y porcentaje de volos con los que se ha adoptado cada acuerdo.

Primero.- Examen y aprobación, en su caso, de las cuentas anuales individuales y consolidadas de la Sociedad correspondientes al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011

100% de votos a favor.

Segundo.- Examen y aprobación, en su caso, de los informes de gestión individual de la Sociedad y sus sociedades dominadas correspondientes al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011, así como de la gestión social durante el mencionado ejercicio

100% de volos a favor

Tercero.- Aplicación del resultado correspondiente al ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2011

100% de votos a favor.

Cuarto.- Reelección a propuesta del Consejo de Administración y previo informe de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones del consejero D. Blas Herrero Fernández y, en su caso, ralificación de la naturaleza de su cargo 99,898% de votos a favor.

Quinto.- Ralificación del nombramiento efectuado por cooplación del conseiero D. Javier Carrasco Brugada

99.897% de votos a favor.

Sexto.- Ratificación y, en lo menester, aprobación de la página web corporativa

100% de votos a favor.

Séptimo.- Modificación de determinados de los Estatutos Sociales, introducción de un nuevo artículo y refundición en un solo texto de su contenido, incorporando las modificaciones acordadas por la Junta General 100% de votos a favor.

Oclavo - Modificación de delerminados articulos del Reglamento de la Junta General de Accionistas y refundición en un solo texto de su contenido, incorporando las modificaciones acordadas por la Junta General 100% de votos a favor.

Noveno.- Aprobación de la cantidad máxima anual a percibir por los miembros del Consejo de Administración 99,983% de votos a favor.

Décimo .- Reelección de los auditores de cuentas de la Sociedad y de su grupo consolidado

100% de votos a favor.

Decimoprimero.- Autorización al Consejo de Administración para la adquisición derivaliva de acciones propias por parle de la Sociedad ylo por parte de sus sociedades dominos previstos por la Ley, dejando sin efecto, en la cuantía no utilizada, la autorización concedida por la Junta General de Accionistas de 22 de junio de 2011 100% de volos a favor

Decinosegundo. - Autorización al Consejo de Administración, conforme a lo dispuesto en el articulo 297.1.b) de la Ley de Sociedades de Capital, para que, dentro de cinco años, y sí lo eslima conveniente, pueda aumentar el capial social hasta la milad del actual capítal social, en una o varias veces, y en la oportunidad y cuantía que considere adecuadas, con atribución de la facultad de excluir el derecho de suscripción preferente, dando nueva redacción al artículo 5 de los Estatulos Sociales y dejando sin efecto la autorización acordada por la Junta General de 22 de junio de 2011 99,897% de votos a favor.

Decimolercero - Delegación en el Consejo de Administración de emilir bonos, obligaciones y demás valores de renta fija, simples, canieables ylo convertibles en acciones, varilicipaciones proferentes con atribución de la facultad de excluir el derecho de suscripción preferente, y autorización para que la Sociedad pueda garantizar emisiones de valores de renta fija efectuadas por sociedades filiales

99,897% de votos a favor.

Decimocuarlo.- Autorización al Consejo de Administración para solicitar la admisión de negociación en los mercados secundarios organizados, españoles o extranjeros, de las acciones u otros valores emilidos o que se emilan, así como para adoplar los acuerdos que resulten necesarios para la permanencia en colización de las acciones, obligaciones u otros valores en circulación de la Sociedad

99,899% de votos a favor.

Decimoquinto - Autoización al Conseio de la Sociedad, en los más ampilios términos, para el pleno desarrollo y ejecución de los anteriores acuerdos, incluyendo expresamente el ejercicio de las facultades de interpretar, subsanar y completar los mismos y su elevación a público, hasta lograr las inscripciones que procedan, así como la de sustifuir las facultades concedidas por la Junta

100% de votos a favor.

Decimosexlo.- Volación consultiva del Inforne Anual sobre las Remuneraciones del Consejo de Administración correspondiente al ejercicio 2011

99,883% de votos a favor.

Decimoséptimo - Información sobre la modificación de determinados articulos del Consejo de Administración y refundición en un solo texto de su contenido

E.9 Indique si existe alguna restricción establezca un número minimo de acciones necesarias para asistir a la Junta General.

NO

Número de acciones necesarias para asistir a la Junta General

T.10 Indique y justifique las políticas seguidas por la sociedad referente a las delegaciones de volo en la junta general.

El articulo 31 de los Estatutos Sociales de Renta Corporación establece que, sin perjuicio de la asistencia de las entidades jurídicas accionistas a través de quien de su representación, todo accionista que tenga derecho de asistencia podrá hacerse representar en la Junta por medio de otra persona, aunque ésta no sea accionista. La representación deberá

conferirse por escrilo o por los medios de comunicación a distancia que, garantizando debidamente la identidad del representado y representante, el órgano de administración determine, y con carácter especial para cada Junta, en los términos y con el alcance establecidos en la Ley de Sociedades de Capital y en el Reglamento de la Junta.

Asimismo, añade que el Presidente, el Secretario de la Junta General o las personas designadas por su mediación, se entenderán faculladas para determinar la validez de las representaciones conferidas y el cumplimiento de los reguisitos de asistencia a la Junta.

No obstanle, lo anterior no será aplicable cuando el representante o descendiente o descendiente del representado; ni tampoco cuando aquél ostente poder general conferido en escritura pública con facullades para administrar todo el patrimonio que el representado tuviere en territorio nacional.

La representación es siempre revocable y la asistencia personal del representado a la Junta tendrá el valor de revocación.

En el mismo sentido, el artículo 12 del Reglamento de la Junta establece que la representación es siempre revocable. Como regla general, y siempre que pueda acredilarse la certeza de la fecha, se tendrá por válida la úlima actuación realizada por el accionista antes de la celebración de la Junta. De no existir tal certeza, el volo del accionista prevalecerá sobre la delegación. En todo caso, la asistencia personal a la Junta General del representado tendrá valor de la representación.

Sin perjuicio de lo previsto en el artículo 187 de la Ley de Sociedades de Capital, la representación, que será especial para cada Junta, deberá conferirse por escrilo. Cuando se conficación a distancia, sólo se repulará válida la que se efectúe:

(i) Mediante correspondencia postal, remiliendo a la Sociedad la tariela de asistencia expedida por la entidad o entidad o entidados encargadas de la llevanza del registro de anolaciones en cuenta debidamente fimada y cumplimentada por el accionista u otro medio escrito que, a juício del Consejo de Administración en acuerdo previo adoplado al efecto, permita verificar debidamente la identidad del accionista que confiere su representación y la del delegado que designa.

(ii) A través de medios de comunicación electrónica a distancia que garanticen de la representación atribuida y la identidad del representado. Será admilida la representación otorgada por estos medios cuando el documento electrónico en cuya virtud se confiere incorpore la firma electrónica legalmente reconocida empleada por el representado u otra clase de firma que, mediante acuerdo adoptado al efecto con carácter previo, considere el Consejo de Administración que reúne adecuadas garantías de autenticidad y de identificación del accionista que confiere su representación.

Para su validez, la representación conferida por cualquiera de los citados medios de comunicación a distancia citados en este apartado habrá de recibirse por la Sociedad antes de las veinticuatro horas del dia anterior al previsto para la celebración de la Junta en primera convocatoria. El Consejo de Administración podrá establecer un plazo inferior de conformidad con lo prevísto en los estatulos.

En caso de que se hayan emilido instrucciones por parte del accionista representante emilirá el volo con arreglo a las mismas y tendrá la obligación de conservar dichas instrucciones durante un año desde la celebración de la junta correspondiente.

El representante podrá tener la representación de más de un accionista sin limitación en cuanto al número de accionistas representados. Cuando un representaciones de varios accionistas, podrá emilir volos de signo distinto en función de las instrucciones dadas por cada accionista.

En lodo caso, el número de acciones representadas se computará para la válida constitución de la Junta.

E: 11 Indique si la compañía tiene conociniento de la política de los inversores institucionales de participar o no en las decisiones de la sociedad:

E. 12 Indique la dirección y modo de acceso al contenido de gobierno corporativo en su página Web.

La página web de la Sociedad es vive.rentacorporacion.com. Para acceder al contenido de gobierno corporalivo disponible en la página web deberá pincharse en la pestaña 'Información para acclonislas e inversores' y posteriormente en la peslaña · Gobierno Corporativo · .

F - GRADO DE SEGUIMIENTO DE LAS RECOMENDACIONES DE GOBIERNO CORPORATIVO

Indique el grado de seguiniento de la sociedad respecto de las reconendaciones del Código Unificado de buen gobierno. En el supuesto de no cumplir alguna de ellas, explique las recomendaciones, normas, prácticas que aplica la sociedad.

1. Que los Listalutos de las sociedades colizadas no limiten el número máximo de votos que pueda emilir un mismo accionista, ni contengan otras restricciones que dificullen la toma de control de la sociedad mediante la adquisición de sus acciones en el mercado.

Ver epígrafes: A.9, B.1.22, B.1.23 y E.1, E.2

Cumple

1. Que cuando colicen la sociedad matriz y una sociedad dependiente ambas definan públicamente con precisión:

a) Las respectivas áreas de actividad y eventuales relaciones de negocio entre ellas, así como las de la sociedad dependiente colizada con las demás empresas del grupo;

b) Los mecanismos previstos para resolver los eventuales conflictos de interés que puedan presentarse. Ver epígrafes: C.4 y C.7

No Aplicable

1. Que, aunque no lo exijan de forma expresa las Leyes mercanilles, se somelan a la aprobación de la Junta General de Accionistas las operaciones que entrañen una modificación estructural de la sociedad y, en particular, las siguientes:

a} La Iransformación de sociedades colizadas en compañías holding, mediante "filialización" o incorporación a entidades dependientes de aclividades esenciales desarrolladas hasta ese momento por la propia sociedad, incluso aunque ésta mantenga el pleno dominio de aquéllas;

b} La adquisición o enajenación de activos operalivos esenciales, cuando entrañe una modifiçación efectiva del objeto social;

c) Las operaciones cuyo efecto sea equivalente al de la liquidación de la sociedad.

Cumple

1. Que las propuestas delalladas de los acuerdos a adoplar en la Junta General, incluida la información a que se refiere la recomendación 28, se hagan públicas en el momento de la publicación del anuncio de la convocatoría de la Juría.

Cumple

1. Que en la Junla General se volen separadamente aquellos asuntos que sean sustancialmente independientes, a fin de que los accionistas puedan ejercer de forma separada sus preferencias de voto. Y que dicha regla se aplique, en particular:

a) Al nombramiento o ratificación de consejeros, que deberán votarse de forma individual;

b) En el caso de nodificaciones de Estatutos, a cada articulo o grupo de articulos que sean sustancialmente independientes.

Ver epigrafe: E.8

Cumple

1. Que las sociedades permitan fraccionar el volo a lin de que los intermediarios que aparezcan legitimados como accionistas, pero actúen por cuenta de cientes distintos, puedan emilir sus votos conforme a las instrucciones de éstos.

Ver epigrafe: E.4

Cumple

1. Que el Consejo desempeñe sus funciones con unidad de proposito e independencia de criterio, dispense el mismo trato a lodos los accionistas y se guíe por el inlerés de la compañía, entendido como hacer máximo, de forma sostenida, el valor económico de la empresa.

Y que vele asimismo para que en sus relaciones con los grupos de interés (stakeholders) la empresa respele las leyes y reglamentos; cumpla de buena fe sus obligaciones y contralos; respete los usos y buenas prácticas de los sectores y lerritorios donde ejerza su aclividad; y observe aquellos principios adicionales de responsabilidad social que hubiera aceptado voluntariamente.

Cumple

1. Que el Consejo asuma, como núcleo de su misión, aprobar la estrategia de la compañía y la organización precisa para su puesta en práctica, así como supervisar y controlar que la Dirección cumple los objetivos marcados y respela el objeto e interés social de la compañía. Y que, a tal fín, el Consejo en pleno se reserve la competencia de aprobar:

a) L.as políticas y estrategias generales de la sociedad, y en particular:

• i) El Plan estratégico o de negocio, así como los objetivos de gestión y presupuesto anuales;
• ii) La política de inversiones y financiación;
• iii) La definición de la estructura del grupo de sociedades;
• iv) La política de gobierno corporalivo;
• v) La política de responsabilidad social corporativa;
• vi) La política de retribuciones y evaluación del desempeño de los allos directivos;

vii) La política de control y gestión de riesgos, así como el seguimiento períódico de los sistemas internos de información y control.

viii) La política de dividendos, así como la de autocartera y, en especial, sus límites.

Vex epígrafes; B.1.10, B.1.13, B.1.14 y D.3 b) Las siguientes decisiones :

i) A propuesta del primer ejeculivo de la compañía, el nombramiento y eventual cese de los allos directivos, así como sus cláusulas de indemnización.

Ver epígrafe: B.1.14

ii) La retribución de los consejeros, así como, en el caso de los ejecutivos, la retribución adicional por sus funciones ejecutivas y demás condiciones que deban respetar sus contralos. Ver epígrafe: B.1.14

iii) La información financiera que, por su condición de colizada, la sociedad deba hacer pública períódicamente.

iv) Las inversiones u operaciones de todo lipo que, por su elevada cuantía o especiales características, lengan carácter estratégico, salvo que su aprobación corresponda a la Junta General;

v) La creación o adquisición de participaciones en entidades de propósito especial o domiciliadas en países o lerrilorios que lengan la consideración de paraísos fiscales, así como cualesquiera otras transacciones u operaciones de naturaleza análoga que, por su complejidad, pudieran menoscabar la transparencia del grupo.

c) Las operaciones que la sociedad realice con consejeros, con accionistas significalivos o representados en el Consejo, o con personas a ellos vinculados ("operaciones vinculadas").

Esa autorización del Consejo no se entenderá, sin embargo, precisa en aquellas operaciones vinculadas que cumplan simultáneamente fas tres condiciones siguientes:

1ª. Que se realicen en virtud de contratos cuyas condiciones estén estandarizadas y se apliquen en masa a muchos clientes:

2ª. Que se realicen a precios o tarifas establecidos con carácter general por quien actúe como suministrador del bien o servicio del que se trate;

3ª. Que su cuantía no supere el 1% de los ingresos anuales de la sociedad.

Se reconienda que el Consejo apruebe las operaciones vinculadas previo informe favorable del Comié de Auditoría o, en su caso, de aquel otro al que se hubiera encomendado esa función; y que los consejeros a los que afecten, además de no ejercer ni delegar su derecho de voto, se ausenten de la sala de reuniones nientras el Consejo delibera y vota sobre ella.

Se reconienda que las compelencias que aquí se alribuyen al Consejo lo sean con carácler indelegable, salvo las mencionadas en las letras b) y c), que podrán ser adoptadas por razones de urgencia por la Comisión Delegada, con posterior ralificación por el Consejo en pleno.

Ver epígrafes: C.1 y C.6

Cumple

1. Que el Consejo tenga la dimensión precisa para lograr un funcionamiento eficaz y participalivo, lo que hace aconsejable que su tamaño no sea inferior a cinco ni superior a quince miembros. Ver epigrafe: B.1.1

Cumple

1. Que los consejeros externos dominicales e independientes constituyan una amplia mayoría del Consejo y que el número de consejeros ejeculivos sea el minimo necesario, teniendo en cuenta la complejidad del grupo societario y el porcentaje de participación de los consejeros ejecutivos en el capital de la sociedad. Ver epígrafes: A.2, A.3, B.1.3 y B.1.14

Cumple Parcialmente

Los consejeros independientes, los consejeros dominicales y los otros consejeros externos ocupan 5 de las 8 plazas del Consejo. Asimismo, el número de consejeros ejecutivos, es el mínimo necesario leniendo en cuenta el grupo y el hecho de que el Presidente y el Vicepresidente ocupen cargos ejecutivos.

1. Que si existiera algún consejero externo que no pueda ser considerado dominical ni independiente, la sociedad explique tal circunstancia y sus vinculos, ya sea con la sociedad o sus directivos, ya con sus accionistas. Ver epigrafe: B.1.3

Cumple

1. Que dentro de los consejeros externos, la relación entre el número de consejeros dominicales y el de independientes refleje la proporción existente entre el capital de la sociedad representado por los consejeros dominicales y el resto del capital.

Este criterio de proporcionalidad estricta podrá alenuarse, de forma que el peso de los dominicales sea mayor que el que correspondería al porcentaje total de capital que representen:

1º En sociedades de elevada capitalización en las que sean escasas o nulas las participaciones accionariales que tengan legalmente la consideración de significalivas, pero existan accionistas, con paquetes accionariales de elevado valor absoluto.

2º Cuando se trate de sociedades en las que exista una pluralidad de accionistas representados en el Consejo, y no tengan vinculos entre si,

Ver epígrafes: B.1.3, A.2 y A.3

Explique

No aplica ya que uno de los socios con participación significativa y con presencia en el Consejo de Administración ostenla el cargo de consejero ejeculivo. La única excepción es D. Blas Herrero, que si que es consejero dominical.

1. Que el número de consejeros independientes represente al menos un tercio del total de consejeros. Ver epígrafe: B.1.3

Cumple

1. Que el carácter de cada consejero se explique por el Consejo ante la Junta General de Accionistas que deba efectuar o ralificar su nombramiento, y se confirme o, en su caso, revise anualmente en el Informe Anual de Gobierno Corporativo, previa verificación por la Comisión de Nombramientos. Y que en dicho Informe también se expliquen las razones por las cuales se haya nombrado consejeros dominicales a instancia de accionistas cuya participación accionarial sea inferior al 5% del capital; y se expongan las razones por las que no se hubieran alendido, en su caso, peliciones formales de presencia en el Consejo procedentes de accionistas cuya participación accionarial sea igual o superior a la de otros a cuya inslancía se hubieran designado consejeros dominicales. Ver epígrafes: B.1.3 y B.1 4

Cumple

1. Que cuando sea escaso o nulo el número de consejo explique los motivos y las iniciativas adopladas para corregir tal síluación; y que, en particular, la Comisión de Nombramientos vele para que al proveerse nuevas vacantes:

a) Los procedimientos de selección no adolezcan de sesgos implícilos que obstaculicen la selección de consejeras;

b) La compañía busque deliberadamente, e incluya entre los polenciales candidatos, mujeres que reúnan el períli profesional buscado.

Ver epigrafes: B.1.2, B.1.27 y B.2.3

Explique

Si bien es cierto que la proporción entre el número de consejeras sido inferior al de consejeros, también es verdad que es voluntad del Consejo de Administración mejorar la presencia de consejeras en el propio Consejo de Administración y por ello se hacen las valoraciones internas oportunas, no habiendo alcanzado hasta el momento el éxito esperado, leniendo también en cuenta que la siluación del mercado actual no es la adecuada para realizar movimientos en el Consejo de Administración.

1. Que el Presidente, como responsable del eficaz funcionamiento del Consejo, se asegure de que los consejeros reciban con carácter previo información suficiente; estimule el debate y la participación activa de los consejeros durante las sesiones del Consejo, salvaguardando su libre loma de posición y expresión de opirilón; y organice y coordine con los presidentes de las Comisiones relevantes la evaluación periódica del Consejo, así como, en su caso, la del Consejero Delegado o primer ejecutivo. Ver epígrafe: B.1.42

Cumple

1. Que, cuando el Presidente del Consejo sea también el primer ejecutivo de la sociedad, se faculte a uno de los consejeros independientes para solicilar la convocaloria del Consejo o la inclusión de nuevos puntos en el orden del dia; para coordinar y hacerse eco de las preocupaciones de los consejeros externos; y para dirigir la evaluación por el Consejo de su Presidente.

Ver epígrafe: B.1.21

Cumole

1. Que el Secretario del Consejo, vele de forma especial para que las actuaciones del Consejo:

a) Se ajusten a la letra y al espiritu de las Leyes y sus reglamentos, incluidos por los organismos reguladores;

b) Sean conformes con los Estatutos de la sociedad y con los Reglamentos de la Junta, del Consejo y demás que tenga la compañía:

c) Tengan presentes las recomendaciones sobre buen gobierno contenidas en este Código Unificado que la compañía hubiera aceptado.

Y que, para salvaguardar la independencia, imparcialidad del Secretario, su nombranionio y cese sean informados por la Comisión de Nombranientos y aprobados por el pleno del Consejo; y que dicho procedimiento de nombramiento y cese conste en el Reglamento del Consejo.

Ver epígrafe: B.1.34

Cumple

1. Que el Consejo se reúna con la frecuencia precisa para desempeñar con eficacia sus funciones, siguiendo el programa de fechas y asuntos que establezca al inicio del ejercicio, pudiendo cada Consejero proponer otros puntos del orden del día inicialmente no previstos. Ver epígrafe: B.1.29

Cumple

1. Que las inasistencias de los consejeros se reduzcan a casos indispensables y se cuantifiquen en el Informe Anual de Gobierno Corporativo. Y que si la representación fuera imprescindible, se confiera con instrucciones. Ver epígrafes: B.1.28 y B.1.30

Cumple

1. Que cuando los consejeros o el Secretario manifiesten preocupaciones sobre alguna propuesta o, en el caso de los consejeros, sobre la marcha de la compañía y tales preocupaciones no queden resuellas en el Consejo, a petición de quien las hubiera manifestado se deje constancia de ellas en el acta.

Cumple

1. Que el Consejo en pleno evalúe una vez al año:

2. a) La calidad y eficiencia del funcionamiento del Consejo;

3. b) Partiendo del informe que le eleve la Comisión de Nombramientos, el desempeño de sus funciones por el

Presidente del Consejo y por el primer ejecutivo de la compañía;

c) El luncionamiento de sus Comisiones, partiendo del informe que éstas le eleven.

Ver epígrafe: B.1.19

Cumple

1. Que todos los consejeros puedan hacer efectivo el derecho a recabar la información adicional que juzguen precisa sobre asuntos de la compelencia del Consejo. Y que, salvo que los Estatutos o el Reglamento del Consejo establezcan otra cosa, dirijan su requerimiento al Presidente o al Secretario del Consejo. Ver epígrafe: B.1.42

Cumple

1. Que lodos los consejeros tengan derecho a oblener de la sociedad el asesoramiento preciso para el cumpliniento de sus funciones. Y que la sociedad arbitre los cauces adecuados para el ejercicio de este derecho, que en circunstancias especiales podrá incluir el asesoramiento externo con cargo a la empresa. Ver epígrafe: B.1.41

Cumple

1. Que las sociedades establezcan un programa de orientación que proporcione a los nuevos consejeros un conociniento rápido y suficiente de la empresa, así como de sus reglas de gobierno corporalivo. Y que ofrezcan también a los consejeros programas de actualización de conocimientos cuando las circunstancias lo aconsejen.

Explique

Durante el año 2012 no ha habido ninguna incorporación al Consejo de Administración, por tanto, no ha sido necesario realizar programa de orientación alguno.

1. Que las sociedades exijan que los consejeros dediquen a su función el tiempo y esfuerzo necesarios para desempeñarla con eficacia y, en consecuencia:

a) Que los consejeros informen a la Comisión de Nombranientos de sus restantes obligaciones profesionales, por si pudieran interferir con la dedicación exigida;

b) Que las sociedades establezcan regias sobre el nimero de consejos de los que puedan formar parte sus conseieros.

Ver epígrafes: B.1.8, B.1,9 y B.1.17

Explique

A pesar de que no constan formalmente reglas aprobadas en relación al número de consejos de los que puedan formar parle los consejeros, el Consejo de Administración y la Comisión de Nombramientos y Retribuciones están plenamente informados de las restantes obligaciones profesionales de cada consejero, así como del nimero de consejos de los que puedan formar parte, acreditándose en cualquier caso que todos los conseieros dedican a su función el tiempo y esfuerzo necesarios para desempeñarlo con eficacia.

1. Que la propuesta de nombramiento o reelección de consejeros que se eleven por el Consejo a la Junta General de Accionistas, así como su nombramiento provisional por cooplación, se aprueben por el Consejo:

a) A propuesta de la Comisión de Nombramientos, en el caso de consejeros independientes.

b) Previo informe de la Comisión de Nombramientos, en el caso de los restantes consejeros.

Ver epígrafe: B.1.2

Cumple

1. Que las sociodades hagan pública a través de su página Web, y mantengan actualizada la siguiente información sobre sus consejeros:

a) Perfil profesional y biográfico;

b) Otros Consejos de administración a los que pertenezca, se trate o no de sociedades cotizadas;

c) Indicación de la calegoría de consejero a la que pertenezca según corresponda, señalándose, en el caso de consejeros dominicales, el accionista al que representen o con quien tengan vínculos.

d) Fecha de su primer nombramiento como consejero en la sociedad, así como de los posteriores, y;

e) Acciones de la compañía, y opciones sobre ellas, de las que sea titular.

Explique

Esta información se encuentra en la página web de la sociedad (www.renfacorporacion.com) a través del Informe Anual.

1. Que los consejeros independientes no permanezcan como tales durante un período continuado superior a 12 años.

Ver evigrafe: B.1.2

Cumple

1. Que los consejeros dominicales presenten su dimisión cuando el accionista a quien representen venda íntegramente su participación accionarial. Y que también lo hagan, en el número que corresponda, cuando dicho accionista rebaje su participación accionarial hasta un nivel que exija la reducción del número de sus consejeros dominicales.

Ver epigrafes: A.2, A.3 y B.1.2

Cumple

1. Que el Consejo de Administración no proponga el cese de ningún consejero independiente antes del cumplimiento del período estatutario para el que hubiera sido nombrado, salvo cuando concurra justa causa, apreciada por el Consejo previo inforne de la Comisión de Nombranientos. En particular, se entenderá que existe justa causa cuando el consejero hubiera incumplido los deberes inherentes a su cargo o incurrido en algunas de las circunstancias descritas en el epígrafe 5 del apartado III de definiciones de este Código.

También podrá proponerse el cese de consejeros independientes de Ofertas Públicas de Adquisición, fusiones u otras operaciones societarias similares que supongan un cambio en la estructura de capital de la sociedad cuando tales cambios en la estructura del Consejo vengan propiciados por el criterio de proporcionalidad señalado en la Recomendación 12.

Ver epígrafes: B.1.2, B.1.5 y B.1.26

Cumple

1. Que las sociedades establezcan reglas que obliguen a los consejeros a informar y, en su caso, dimilir en aquellos supuestos que puedan perjudicar al crédito y reputación de la sociedad y, en particular, les obliguen a infornar al Consejo de las causas penales en las que aparezcan como impulados, así como de sus posteriores vicisitudes procesales.

Que si un consejero resultara procesado o se dictara contra él auto de juicio oral por alguno de los delitos señalados en el artículo 124 de la Ley de Sociedades Anónimas, el Consejo examine el caso lan pronto como sea posible y, a la visla de sus circunstancias concrelas, decida si procede o no que el consejero continúe en su cargo. Y que de todo el Consejo de cuenta, de forma razonada, en el Informe Anual de Gobierno Corporativo.

Ver epígrafes: B.1.43 y B.1.44

Cumple

1. Que todos los consejeros expresen claramente su oposición cuando consideren que alguna propuesta de decisión sometida al Consejo puede ser contraria al interés social. Y que olro tanto hagan, de forma especial los independientes y demás consejeros a quienes no afecte el potencial conflicto de interés, cuando se trate de decisiones que puedan perjudicar a los accionistas no representados en el Consejo.

Y que cuando el Consejo adople decisiones significativas o reiteradas sobre las que el consejero hubiera formulado serias reservas, éste saque las conclusiones que procedan y, si optara por dimilir, explique las razones en la carta a que se refiere la recomendación siguiente.

Esta Recomendación alcanza lambién al Secretario del Consejo, aunque no tenga la condición de consejero.

No Aplicable

1. Que cuando, ya sea por dimisión o por otro molivo, un consejero cese en su cargo antes del término de su mandato, explique las razones en una carta que remilirá a todos los miembros del Consejo. Y que, sin periuico de que dicho cese se conunique como hecho relevante, del molivo del cese se dé cuenta en el Informe Anual de Gobierno Corporativo.

Ver epígrafe: B.1.5

No Aplicable

1. Que la política de retribuciones aprobada por el Consejo se pronuncie como mínimo sobre las siguientes cuestiones:

a) Importe de los componentes fijos, con desglose, en su caso, de las dietas por participación en el Consejo y sus Comisiones y una estimación de la retribución fija anual a la que den origen;

b) Conceptos retributivos de carácter variable, incluyendo, en particular:

i) Clases de consejeros a los que se apliquen, así como explicación de la importancia relativa de los conceptos retributivos variables respecto a los fijos.

ii) Criterios de evaluación de resultados en los que se base cualquier derecho a una remuneración en acciones, opciones sobre acciones o cualquier componente variable;

iii) Parámetros fundamentales y fundamento de cualquier sistema de primas anuales (bonus) o de otros benefícios no satisfechos en efectivo; y

iv) Una estimación del importe absoluto de las retribuciones variables a las que dará origen el plan retribulivo propuesto, en función del grado de cumplimiento de las hipótesis u objetivos que tome como referencia.

c) Principales características de los sistemas de previsión (por ejemplo, pensiones complementarias, seguros de vida y figuras análogas), con una estimación de su importe o coste anual equivalente.

d) Condiciones que deberán respetar los contralos de quienes de alla dirección como consejeros ejecutivos, entre las que se incluirán:

i) Duración;

ii) Plazos de preaviso; y

iii) Cualesquiera otras cláusulas relativas a primas de contratación, así como indemnizaciones o blindajes por resolución anticipada o terminación de la relación contractual entre la sociedad y el consejero ejeculivo.

Ver epigrafe: B.1.15

Cumple

1. Que se circunscriban a los consejeros ejecutivos las remuneraciones mediante entrega de la sociedad o de sociedades del grupo, opciones sobre acciones o instrumentos referenciados al valor de la acción, retribuciones variables ligadas al rendimiento de la sociedad o sistemas de previsión.

Esta recomendación no alcanzará a la entrega de acciones, cuando se condicione a que los consejeros las mantengan hasta su cese como consejero.

Cumple

1. Que la remuneración de los consejeros externos sea la necesaria para relribuir la dedicación y responsabilidad que el cargo exija; pero no tan elevada como para comprometer su independencia.

Cumple

1. Que las remuneraciones relacionadas con los resullados de la sociedad tomen en cuenta las eventuales salvedades que consten en el informe del auditor externo y minoren dichos resultados.

Cumple

1. Que en caso de retribuciones variables, las políticas retributivas incorporen las caulelas técnicas para asegurar que tales relribuciones guardan relación con el desempeño profesional de sus beneficiarios y no derivan simplemente de la evolución general de los mercados o del sector de actividad de la compañía o de otras circunstancias similares.

No Aplicable

1. Que el Consejo someta a volación de la Junta General de Accionistas, como punto separado del orden del dia, y con carácter consullívo, un informe sobre la política de retribuciones de los consejeros. Y que dicho informe se ponga a disposición de los accionistas, ya sea de forma separada o de cualquier otra forma que la sociedad considere conveniente.

Dicho informe se centrará especialmente en la política de retribuciones aprobada por el Consejo para el año ya en curso, así como, en su caso, la prevista para los años futuros. Abordará todas las cuestiones a que se refiere la Recomendación 35, salvo aquellos extremos que puedan suponer la revelación de información comercial sensible. Hará hincapié en los cambios más significativos de tales políticas sobre la aplicada durante el ejercicio pasado al que se refiera la Junta General. Incluirá también un resumen global de cómo se aplicó la política de retribuciones en dicho ejercicio pasado.

Que el Consejo informe, asimismo, del papel desempeñado por la Comisión de Retribuciones en la elaboración de la política de retribuciones y, si hubiera utilizado asesoramiento externo, de la identidad de los consultores externos que lo hubieran prestado.

Ver epigrafe: B.1.16

Cumple

1. Que la Memoria detalle las retribuciones individuales de los consejeros durante el ejercicio e incluya:

2. a) El desglose individualizado de la remuneración de cada consejero, que incluirá, en su caso:

   • i) Las dielas de asistencia u otras retribuciones fijas como consejero;
   • ii) La remuneración adicional como presidente o miembro de alguna comisión del Consejo;
   • iii) Cualquier remuneración en concepto de particios o primas, y la razón por la que se olorgaron;

iv) Las aportaciones a favor del consejero a planes de aportación definida; o el aumento de derechos consolidados del consejero, cuando se trate de aportaciones a planes de prestación definida;

• v) Cualesquiera indemnizaciones pactadas o pagadas en caso de terminación de sus funciones;
• vi> Las remuneraciones percibidas como consejero de otras empresas del grupo;

vii) Las retribuciones por el desempeño de funciones de alta dirección de los consejeros ejeculivos; viii) Cualquier otro concepto retributivo distinto de los anteriores, cualquiera que sea su naturaleza o la entidad del grupo que lo salisfaga, especialmente cuando tenga la consideración de operación vinculada o su omisión distorsione la imagen fíel de las remuneraciones fotales percibidas por el conseiero.

b) El desglose individualizado de las eventuales entregas a consejeros de acciones sobre acciones o cualquier otro instrumento referenciado al valor de la acción, con detalle de:

i) Número de acciones u opciones concedidas en el año, y condiciones para su ejercicio:

ii) Número de opciones ejercidas durante el año, con indicación del número de acciones afectas y el precio de ejercicio;

iii) Número de opciones pendientes de ejercitar a final de año, con indicación de su precio, fecha y demás requisitos de ejercicio;

iv) Cualquier modificación durante el año de las condiciones de ejercicio de opciones ya concedidas.

c) Información sobre la relación, en dicho ejercicio pasado, entre la relribución obtenida por los consejeros ejecutivos y los resultados u otras medidas de rendimiento de la sociedad.

Cumple

1. Que cuando exista Comisión Delegada o Ejeculiva (en adelante, "Comisión Delegada"), la estructura de participación de las diferentes categorías de consejeros sea similar a la del propio Consejo y su secretario sea el del Consejo.

Ver epígrafes: B.2.1 y B.2.6

No Aplicable

1. Que el Consejo tenga siempre conocimiento de los asunlos tratados y de las decisiones adoptadas por la Comisión Delegada y que lodos los miembros del Consejo reciban copía de las actas de las sesiones de la Comisión Delegada.

No Aplicable

1. Que el Consejo de Administración constituya en su seno, además del Comité de Auditoría exigido por la Ley del Mercado de Valores, una Comision, o dos comisiones separadas, de Nombramientos y Retribuciones.

Que las reglas de composición y funcionamiento del Comité de Auditoría y de la Conisión o comisiónes de Nombramientos y Retribuciones figuren en el Reglamento del Consejo, e incluyan las siguientes:

a) Que el Consejo designe los miembros de estas Comisiones, teniendo presentes los conocimientos, aplitudes y experiencia de los consejeros y los cometidos de cada Comisión; delibere sobre sus propuestas e informes; y ante él hayan de dar cuenta, en el primer pleno del Consejo posterior a sus reuniones, de su actividad y responder del trabajo realizado;

b) Que dichas Comisiones estén compuestas exclusivamente por consejeros externos, con un mínimo de tres. Lo anterior se entiende sin perjuicio de la asistencia de consejeros ejeculivos o altos directivos, cuando así lo acuerden de forma expresa los miembros de la Comisión.

c} Que sus Presidentes sean consejeros independientes.

d) Que puedan recabar asesoramiento externo, cuando lo consideren necesario para el desempeño de sus funciones.

e) Que de sus reuniones se levante acta, de la que se remitirá copia a todos los miembros del Consejo. Ver epígrafes: B.2.1 y B.2.3

Cumple Parcialmente

A pesar de que el Comité de Audiloría y la Combramientos y Retribuciones no están compuestas exclusivamente por consejeros externos, Renta Corporación cumple con los Estatulos Sociales y el Reglamento del Consejo de Administración

que regula que el Comilé de Auditoría estará compuesto por 3 consejeros, en su mayoría no ejecutivos y la Comisión de Nombranientos y Relribuciones estará compuesta por 3 consejeros, todos externos en la medida en que sea posible en atención a la composición del Consejo de Administración.

1. Que la supervisión del cumplimiento de los códigos internos de conducta y de las reglas de gobierno corporalivo se atribuya a la Comisión de Auditoria, a la Comisión de Nombramientos, o, si existieran de forma separada, a las de Cumplimiento o Gobierno Corporativo.

Cumple

1. Que los miembros del Comité de Auditoria, y de forma especial su presidente, se designen teniendo en cuenta sus conocimientos y experiencia en materia de contabilidad, auditoria o gestión de riesgos.

Cumple

1. Que las sociedades colizadas dispongan de una función de audiloría interna que, bajo la supervisión del Comité de Auditoría, vele por el buen funcionamiento de los sistemas de información y control interno.

Cumple

1. Que el responsable de la función de auditoría interna presente al Comité de Auditoría su plan anual de trabajo; le informe direclamente de las incidencias que se presenten en su desarrollo; y le someta al final de cada ejercicio un informe de actividades.

Cumple

1. Que la política de control y gestión de riesgos identifique al menos:

a) Los distintos tipos de riesgo (operativos, tecnológicos, financieros, legales, repulacionales...) a los que se enfrenta la sociedad, incluyendo entre los financieros o económicos, los pasivos contingentes y otros riesgos fuera de balance:

b) La fijación del nivel de riesgo que la sociedad considere aceptable;

c) Las medidas previstas para miligar el impacto de los riesgos identíficados, en caso de que llegaran a materializarse:

d) Los sistemas de información y control interno que se utilizarán para controlar y gestionar los citados riesgos, incluidos los pasivos contingentes o riesgos fuera de balance. Ver epígrafes: D

Cumple

1. Que corresponda al Comité de Auditoría:

1º En relación con los sistemas de información y control interno:

a) Supervisar el proceso de elaboración y la integridad de la información financiera relativa a la sociedad y, en su caso, al grupo, revisando el cumplimiento de los requisitos normalivos, la adecuada delinitación del perímetro de consolidación y la correcta aplicación de los criterios contables

b) Revisar períódicamente los sistemas de control interno y gestión de riesgos, para que los principales riesgos se identifiquen, gestionen y den a conocer adecuadamente.

c) Velar por la independencia y eficacia de la función de audilioría interna; proponer la selección, nombramiento, reelección y cese del responsable del servicio de auditoría interna; proponer el presupuesto de ese servicio; recibir información periódica sobre sus aclividades; y verificar que la

alla dirección liene en cuenta las conclusiones y recomendaciones de sus informes.

d) Establecer y supervisar un mecanismo que permita a los empleados comunicar, de forma confidencial y, si se considera apropiado, anónima las irregularidades de potencial trascendencia, especialmente financieras y contables, que adviertan en el seno de la empresa.

2º En relación con el auditor externo:

a) Elevar al Consejo las propuestas de selección, nombramiento, reelección y sustitución del auditor externo, así como las condiciones de su contratación.

b) Recibir regularmente del auditor externo información sobre el plan de audiloría y los resultados de su ejecución, y verificar que la alta dirección tiene en cuenta sus recomendaciones.

c) Asegurar la independencia del auditor externo y, a tal efecto:

i) Que la sociedad comunique como hecho relevante a la CNMV el cambio de auditor y lo acompañe de una declaración sobre la eventual existencia de desacuerdos con el auditor saliente y, si hubieran existido, de su contenido.

ii) Que se asegure de que la sociedad y el auditor respetan las normas vigentes sobre preslación de servicios distintos a los de auditoría, los límites a la concentración del negocio del auditor v. en general, las demás normas eslablecidas para asegurar la independencia de los auditores;

iii) Que en caso de renuncia del auditor externo examine las circunstancias que la hubieran molivado.

d) En el caso de grupos, favorecer que el auditor del grupo asuma la responsabilidad de las auditorías de las empresas que lo integren.

Ver epigrafes: B.1.35, B.2.2, B.2.3 y D.3

Cumple

1. Que el Comilé de Auditoría pueda convocar a cualquier empleado o directivo de la sociedad, e incluso disponer que comparezcan sin presencia de ningún otro directivo.

Cumple

1. Que el Comité de Auditoría informe al Consejo, con carácter previo a la adopción por éste de las correspondientes decisiones, sobre los siguientes asuntos señalados en la Recomendación 8:

a) La información financiera que, por su condición de colizada, la sociedad deba hacer pública periódicamente. El Comité debiera asegurarse de que las cuentas intermedias se formulan con los mismos criterios contables que las anuales y, a tal lin, considerar la procedencia de una revisión limitada del auditor externo.

b) La creación o adquisición de parlicipaciones en entidades de propósito especial o domiciliadas en países o terrilorios que tengan la consideración de paraísos fiscales, así como cualesquiera otras transacciones u operaciones de naluraleza análoga que, por su complejidad, pudieran menoscabar la transparencia del grupo.

c) Las operaciones vinculadas, salvo que esa función de informe previo haya sido atribuida a otra Comisión de las de supervisión v control.

Ver epígrafes: B.2.2 y B.2.3

Cumple

1. Que el Consejo de Administración procure presentar las cuentas a la Junta General sin reservas ni salvedades en el informe de audiloría y que, en los supueslos excepcionales en que existan, tanto el Presidente del Comilé de Auditoria como los auditores expliquen con claridad a los accionistas el contenido y alcance de dichas reservas o salvedades.

Ver epígrafe: B.1.38

Cumple

1. Que la mayoría de los miembros de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, si fueran una sola- sean consejeros independientes. Ver epígrafe: B.2.1

Explique

Ver explicación apartado F.44

1. Que correspondan a la Comisión de Nombramientos, además de las funciones indicadas en las Recomendaciones precedentes, las siguientes:

a) Evaluar las competencias, conocimientos y experiencia necesarios en el Consejo, delinir, en consecuencia, las funciones y aptitudes necesarias en los candidatos que deban cubrir cada vacante, y evaluar el tiempo y dedicación precisos para que puedan desempeñar bien su comelido.

b) Examinar u organizar, de la forma que se enlienda adecuada, la sucesión del Presidente y del primer ejeculivo y, en su caso, hacer propuestas al Consejo, para que dicha sucesión se produzca de forma ordenada y bien planificada.

c) Informar los nombranientos y ceses de altos directivos que el primer ejeculivo proponga al Consejo.

d) Informar al Consejo sobre las cuestiones de diversidad de género señaladas en la Recomendación 14 de este Código.

Ver epígrafe: B.2.3

Cumple

1. Que la Comisión de Nombramientos consulte al Presidente y al primer ejecutivo de la sociedad, especialmente cuando se trate de materias relativas a los consejeros ejecutivos.

Y que cualquier consejero pueda solicitar de la Comisión de Nombramientos que tome en consideración, por si los considerara idóneos, potenciales candidatos para cubrir vacantes de consejero.

Cumple

1. Que corresponda a la Comisión de Retribuciones, además de las funciones indicadas en las Recomendaciones precedentes, las siguientes:

a) Proponer al Consejo de Administración:

• i) La política de retribución de los consejeros y altos directivos;
• ii) La retribución individual de los consejeros ejeculivos y las demás condiciones de sus contralos.

iii) Las condiciones básicas de los confratos de los altos directivos.

b) Velar por la observancia de la política retributiva establecida por la sociedad.

Ver epígrafes: B.1.14 y B.2.3

Cumple

1. Que la Comisión de Retribuciones consulle al Presidente y al primer ejeculivo de la sociedad, especialmente cuando se trate de materias relativas a los consejeros ejeculivos y allos directivos.

Cumple

G · OTRAS INFORMACIONES DE INTERES

Si considera que existe algún principio o aspecto relativo a las prácticas de gobierno corporativo aplicado por su sociedad, que no ha sido abordado por el presente Informe, a continuación, mencione y explique su contenido.

A) En relación al apartado B.1.40 y para más información de los administradores y de conformidad con la Ley de Sociedades de Capital, véanse las Cuentas Anuales consolidadas de la Sociedad.

B) En el punto E.7 los datos de asistencia a la Junta General son un lotal de 61,099%. Aquí está incluído el 0,624% correspondiente a la autocartera de la sociedad.

C) Se anexa a este Informe Anual de Gobierno Corporativo un documento con Información complementaria al mismo de conformidad con lo establecido en legislación vigente.

Dentro de este apartado podrá incluirse cualquier otra información o maliz, relacionados con los anteriores apartados del informe, en la medida en que sean relevantes y no reiteralivos.

En concreto, indique si la sociedad está somelida a legislación diferente a la española en materia de gobierno corporalivo y, en su caso, incluya aquella información que esté obligada a suministrar y sea distinta de la exigida en el presente informe.

Definición vinculante de consejero independiente:

Indique si alguno de los consejeros independientes tiene o ha tenido alguna relación con la sociedad, sus accionistas significalivos o sus directivos, que de haber sido suficientemente significaliva o importante, habría delerminado que el consejero no pudiera ser considerado como independiente de conformidad con la definición recogida en el apartado 5 del Código Unificado de buen gobierno:

NO

Fecha y firma:

Este informe anual de gobierno corporativo ha sido aprobado por el Consejo de Administración de la sociedad, en su sesión de fecha

27/03/2013

lidique si ha habido Consejeros que hayan volado en contra o se hayan abstenido en relación con la aprobación del presente Informe.

INFORMACION COMPLEMENTARIA CORRESPONDIENTE AL INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO 2012 DE RENTA CORPORACION REAL ESTATE, S.A.

A. LA ESTRUCTURA DEL CAPITAL, INCLUIDOS LOS VALORES QUE WO SE NEGOCIEN EN UN MERCADO REGULADO COMUNITARIO, CON INDICACIÓN, EN SU CASO, DE LAS DISTINTAS CLASES DE ACCIONES Y, PARA CADA CLASE DE ACCIONES, LOS DERECHOS Y OBLIGACIONES QUE CONFIERA Y EL PORCENTAJE DEL CAPITAL SOCIAL QUE REPRESENTE

De conformidad con lo establecido en el artículo 5 de los Estatutos Sociales, el capital social es de veintisiete millones doscientos setenta y seis mil quinientos setenta y cinco euros (27.276.575 euros). Está dividido en 27.276.575 acciones ordinarias de un (1) euro de valor nominal cada una de ellas, pertenecientes a una única clase y serie y numeradas correlativamente del 1 al 27.276.575, ambos inclusive. Todas las acciones se encuentran integramente suscritas y desembolsadas.

El 100% de las acciones de Renta Corporación están admitidas a cotización en el mercado español.

్లో వైద్యశాల సంఖ AUTOCARTERA DE LA SOCIEDAD

La autocartera de Renta Corporación a 31 de diciembre de 2012 es de 0,609% que corresponde a un total de 166.300 acciones de la Sociedad.

C. CUALQUIER RESTRICCIÓN A LA TRANSMISIBILIDAD DE VALORES

De conformidad con lo establecido en el artículo 13 de los Estatutos Sociales, no existen restricciones estatutarias a la transmisibilidad de las acciones y los derechos económicos que derivan de ellas, incluido el de suscripción preferente.

D. LAS PARTICIPACIONES SIGNIFICATIVAS EN EL CAPITAL, DIRECTAS O INDIRECTAS

Las participaciones significativas, tanto directas como indirectas, en el capital social a fecha 31 de diciembre de 2012 son las que se detallan en el siguiente cuadro:

Nombra	Porcentaje número de acciones
	Directas	Indirectas	Total
Luis Hernández de Cabanyes	1,182%	36,802%	37,983%
Blas Herrero Fernández	0%	9,841%	9,841%
Wilcox Corporación Financiera, S.L.	3,666%	1,844 %	5,510%

E. CUALQUIER RESTRICCIÓN AL DERECHO DE VOTO

En los Estatutos Sociales no existe restricción alguna para el ejercicio del derecho de voto.

F. NORMAS APLICABLES A LA MODIFICACIÓN DE LOS ESTATUTOS SOCIALES

Las normas aplicables a las modificaciones estatutarias no van más allá de las establecidas en los Estatutos Sociales y, en su caso, en la Ley de Sociedades de Capital.

্রে LOS PACTOS PARASOCIALES

A día de hoy no existe ningún pacto parasocial.

H. LAS NORMAS API.ICASLES AL. NOMBRASMENTO Y SUSTIFUCIÓN DE LOS MIEMBROS DEL. DREANO DE ADENNISTRACIÓN Y A LA MODIFICACIÓN DE LOS ESTATUTOS DE LA SOCIEDAD

Las normas aplicables al nombramiento y sustitución de los miembros del órgano de administración están contempladas en los artículos 39 y 40 de los Estatutos Sociales y en los artículos 17 a 21 del Reglamento del Consejo de Administración tal y como se detalla a continuación:

Nombramiento de consejeros

Los Consejeros serán designados, previo informe de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, por la Junta General o por el Consejo de Administración de conformidad con las previsiones contenidas en la Lev de Sociedades de Capital. En el momento de nombramiento de un nuevo consejero, el mismo deberá seguir el programa de orientación para nuevos consejeros establecido por la Sociedad, con el fín de que pueda adquirir un conocimiento rápido y suficiente de la Sociedad, así como de sus reglas de gobierno corporativo.

Asimismo, los Consejeros deberán seguir los programas de actualización de conocimientos establecidos por la Sociedad cuando las circunstancias lo aconsejen.

Designación de cargos

El Consejo de Administración nombrará de su seno al Presidente y al Vicepresidente, que sustituirá al Presidente en caso de vacante, ausencia o enfermedad. También designará a la persona que ejerza el cargo de Secretario del Consejo. Para ser nombrado Presidente o Vicepresidente será necesario que la persona designada sea miembro del Consejo de Administración, circunstancia que no será necesaria en la persona que se designe para ejercer el cargo de Secretario del Consejo, en cuyo caso éste tendrá voz pero no voto.

El Consejo de Administración podrá también nombrar potestativamente a un Vicesecretario que podrá ser no consejero.

Designación de consejeros externos

El Consejo de Administración procurará que la elección de candidatos recaiga sobre personas de reconocida solvencia, competencia y experiencia, debiendo extremar el rigor en relación con aquéllas llamadas a cubrir los puestos de consejero independiente en los términos previstos en el artículo 6 de este Reglamento.

Reelección de Consejeros

El Consejo de Administración, antes de proponer la reelección de Consejeros a la Junta General, evaluará, con abstención de los sujetos afectados, según lo previsto en el artículo 22.1, la calidad del trabajo y la dedicación al cargo de los Consejeros propuestos durante el mandato precedente.

Duración del cargo

Los Consejeros ejercerán su cargo durante el plazo establecido al efecto por la Junta General, que deberá ser igual para todos ellos y no podrá exceder de seis años, al término de los cuales podrán ser reelegidos una o más veces por períodos de igual duración máxima.

El nombramiento de los administradores caducará cuando, vencido el plazo, se haya celebrado la Junta General siguiente o hubiese transcurrido el término legal para la celebración de la junta que deba resolver sobre la aprobación de cuentas del ejercicio anterior.

Los Consejeros designados por cooptación deberán ver ratificado su cargo en la fecha de reunión de la primera Junta General.

El Consejero que termine su mandato o por cualquier otra causa cese en el desempeño de su cargo no podrá ser Consejero ni ocupar cargos directivos en otra entidad que tenga un objeto social análogo al de la Sociedad durante el plazo de dos años.

El Consejo de Administración, si lo considera oportuno, podrá dispensar al consejero saliente de esta obligación o acortar el período de su duración.

Cese de los consejeros

Los Consejeros cesarán en el cargo cuando haya transcurrido el período para el que fueron nombrados y cuando lo decida la Junta General en uso de las atribuciones que tiene conferidas legal o estatutariamente.

Los Consejeros deberán poner su cargo a disposición del Consejo de Administración y formalizar, si éste lo considera conveniente, la correspondiente dimisión en los siguientes casos:

a) Cuando cesen en los puestos ejecutivos a los que estuviere asociado su nombramiento como consejero.

ﺘ Cuando se vean incursos en alguno de los supuestos de incompatibilidad o prohibición legalmente previstos.

c) por haber infringido sus obligaciones como consejeros.

d) intereses, el crédito o la reputación de la Sociedad o cuando desaparezcan las razones por las que fueron nombrados (por ejemplo, cuando un consejero dominical se deshace de su participación en la Sociedad).

e) En el caso de los Consejeros independientes éstos no podrán permanecer como tales durante un período continuado superior a 12 años, por lo que transcurrido dicho plazo, deberán poner su cargo a disposición del Consejo de Administración y formalizar la correspondiente dimisión.

En el caso de los Consejeros dominicales (i) cuando el accionista a quien f) representen venda íntegramente su participación accionarial y; asimismo (ii) en el número que corresponda, cuando dicho accionista rebaje su participación accionarial hasta un nivel que exija la reducción del número de consejeros dominicales.

En el caso de que, por dimisión o por cualquier otro motivo, un Consejero cese en su cargo antes del término de su mandato, deberá explicar las razones en una carta que remitirá a todos los miembros del Consejo.

El Consejo de Administración únicamente podrá proponer el cese de un Consejero independiente antes del transcurso del plazo estatutario cuando concurra justa causa, apreciada por el Consejo previo informe de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones. En particular, se entenderá que existe justa causa cuando el consejero hubiera incumplido los deberes inherentes a su cargo o hubiese incurrido de forma sobrevenida en alguna de las circunstancias impeditivas descritas en la definición de consejero independiente que se establezca en las recomendaciones de buen gobierno corporativo aplicables en cada momento.

La modificación de los Estatutos Sociales es competencia de la Junta General de Accionistas tal y como se establece en el artículo 5 del Reglamento de la Junta General de Accionistas de Renta Corporación, todo ello de conformidad con lo establecido en la Ley de Sociedades de Capital.

LOS PODERES DE LOS MIGABIROS DEI CONSEJO DE ADMINISTRACION Y. EN PARTICULAR, LOS RELATIVOS A LA POSIBILIDAD DE EMITIR O RECOMPRAR ACCIONES

Don Luis Hernández de Cabanyes (Presidente y Consejero Delegado) y Don David Vila Balta (Vicepresidente y Consejero Delegado) tienen delegadas todas las facultades del Consejo de Administración salvo las indelegables por Ley y Estatutos y Don Javier Carrasco Brugada (Secretario del Consejo), tiene unos poderes suficientes, limitados económicamente, para la práctica diaria del objeto social de Renta Corporación.

Asimismo, la Junta General Ordinaria de Accionistas de fecha 20 de junio de 2012 facultó al Consejo de Administración para:

a) La adquisición de acciones propias por parte de la Sociedad y/o por parte de sus sociedades dominadas en los términos previstos por la Ley, dejando sin efecto, en la cuantía no utilizada, la autorización concedida por la Junta General de Accionistas de 22 de junio de 2011 y

b) aumentar el capital social hasta la mitad del actual capital social, en una o varias veces, y en la oportunidad y cuantía que considere adecuadas, con atribución de la facultad de excluir el derecho de suscripción preferente, dando nueva redacción al artículo 5 de los Estatutos Sociales y dejando sin efecto la autorización acordada por la Junta General de 22 de junio de 2011

c) la emisión de bonos, obligaciones y demás valores de renta fija, simples, canjeables y/o convertibles en acciones, warrants, pagarés y participaciones preferentes con atribución de la facultad de excluir el derecho de suscripción preferente, y autorización para que la Sociedad pueda garantizar emisiones de valores de renta fija efectuadas por sociedades filiales.

Además de lo anterior, el Secretario del Consejo de Administración tiene facultades para comprar, vender, pignorar, canjear y amortizar valores y cobrar sus intereses, dividendos, primas y amortizaciones; administrar, seguir y disponer de Fondos de toda clase, especialmente de Inversión, así como de sus participaciones, aportando cantidades a los mismos y percibiendo sus intereses y cuotas de liquidación, en su caso, con un límite solidario de hasta 1.000.000 de euros y mancomunadamente con otro apoderado de dirección hasta la cantidad de 3.000.000 de euros y todo ello sin perjuicio de todas aquellas operaciones que por su relevancia, se someten a la previa aprobación del Consejo de Administración.

J. LOS ACUERDOS SIGNIFICATIVOS QUE HAYA CELEBRADO LA SOCIEDAD Y QUE ENTREN EN VIGOR, SEAN MODIFICADOS O CONCLUYAN EN CASO DE CARBIO DE CONTROL DE LA SOCIEDAD A RAIZ DE UNA OFERTA PUBLICA DE ADQUISICIÓN, Y SUS EFECTOS, EXCEPTO CUANDO SU DIVULGACIÓN RESULTE SERIAMENTE PERJUDICIAL PARA LA SOCIEDAD. ESTA EXCEPCIÓN NO SE APLICARÁ CUANDO LA SOCIEDAD ESTÉ OBLIGADA LEGALMENTE A DAR PUBLICIDAD A ESTA INFORMACIÓN

No aplica, por no haberse suscrito ningún contrato de estas características.

E. LOS AQUERDOS ENTRE LA SOCIEDAD Y SUS CARGOS DE ADMINISTRACION Y DIRECCION O EMPLEADOS QUE DISPONGAN INDEMNIZACIONES CUANDO ÉSTOS DIMITAN O SEAN DESPEDIDOS DE FORMA IMPROCEDENTE O SI LA RELACION LABORAL LI EGA A SU FIN CON MOTIVO DE UNA OFERTA PÚBLICA DE ADQUISICION

No aplica por no haberse suscrito ningún acuerdo de estas características

L. DESCRIPCIóN DE LAS FRINCIPALES CARACTERíSTICAS DE LOS SISTEMAS INTERNOS DE CONTROL Y GESTION DE RIESGOS EN RELACIÓN CON EL PROCESO DE EMISIÓN DE INFORMACION FINANCIERA

ENTORNO DE CONTROL DE LA ENTIDAD

1. Que órganos ylo funciones son los responsables de: (i) la existencia y mantenimiento de un adecuado y efectivo SCIIF (ii) su implantación (iii) su supervisión.

El Reglamento del Consejo de Administración de Renta Corporación Real Estate, S.A. y sociedades dependientes (en adelante Grupo Renta Corporación) establece formalmente la responsabilidad sobre la política de control y gestión de riesgos, así como el seguimiento periódico de los sistemas internos de información y control.

Asimismo, en relación con los Sistemas de Control sobre la Información Financiera (SCIIF), el Consejo de Administración formalizó la responsabilidad de la existencia y mantenimiento adecuado y efectivo de los SCIF en el Reglamento del Consejo de Administración en el ejercicio 2011. La responsabilidad acerca del diseño, la implantación y el funcionamiento de los SCIF ha sido asumida por la Dirección Económico Financiera del Grupo Renta Corporación.

En cuanto a la responsabilidad de supervisión de los SCIIF del Grupo Renta Corporación, el Reglamento del Consejo de Administración, incorpora formalmente las funciones básicas del Comité de Auditoría, entre las que destacan, la de supervisar el proceso de elaboración y la integridad de la información financiera relativa al Grupo Renta Corporación, revisando el cumplimiento de los requisitos normativos, la adecuada delimitación del perímetro de consolidación y la correcta aplicación de los criterios contables.

1. Qué departamentos y/o mecanismos están encargados:(i) del diseño y revisión de la estructura organizativa; (ii) de definir claramente las líneas de responsabilidad y autoridad, con una adecuada distribución de fareas y funciones; (iii) de que existan procedimientos suficientes para su correcta difusión en la entidad, en especial, en lo relativo al proceso de elaboración de la información financiera.

El diseño y revisión de la estructura organizativa del primer nivel de Dirección del Grupo Renta Corporación, así como la definición de las líneas de responsabilidad es realizado por el Consejo de Administración, por medio de la delegación de responsabilidades al Consejero Delegado y a la Comisión de Nombramientos y Retribuciones.

Adicionalmente, la Comisión de Nombramientos y Retribuciones tiene la función de informar al Consejo de Administración sobre los nombramientos y ceses de altos directivos que el primer ejecutivo proponga, para que el Consejo de Administración proceda a designarlos o cesarlos.

La definición de las necesidades de recursos para el resto de niveles es realizada por el área correspondiente junto con el Departamento de Recursos Humanos (RRHH),

La estructura organizativa del Grupo Renta Corporación a un primer nivel se encuentra debidamente comunicada a través de su publicación en la web corporativa.

En cuanto al proceso de preparación de la información financiera, además de organigramas, existe un conocimiento claro por todos los implicados en el proceso sobre cuales son las pautas, responsabilidades y periodos específicos de cada cierre, dado que el negocio está concentrado esencialmente en el territorio español y la información financiera se prepara de forma centralizada.

1. Si existen, especialmente en lo relativo al proceso de elaboración de la información financiera, los siguientes elementos:

2. Código de conclucta, órgano de aprobación, grado de difusión e instrucción, principios y valores incluidos (indicando si hay menciones específicas al registro de operaciones y elaboración de información financiera), órgano encargado de analizar incumplimientos y de proponer acciones correctoras y sanciones.

El Grupo Renta Corporación dispone de un Código de Conducta creado en el 2006, que se encuentra publicado en su intranet, por lo que es accesible a todo el personal del Grupo. Asimismo, entre los valores que se transmiten, destacan los de transparencia, igualdad de oportunidades, integridad, confidencialidad, respeto y dilígencia en la gestión de riesgos y sus controles.

No obstante, el Código de Conducta ha sido comunicado nuevamente a todos los empleados con indicaciones precisas de dónde encontrarlo y los mecanismos para denunciar incumplimientos del mismo.

Respecto al SCIIF, el Código de Conducta de Grupo Renta Corporación enfatiza de forma explícita:

• · La importancia de la diligencia de la Alta Dirección, Directivos y empleados en la gestión de riesgos, la implementación de un sistema de control interno que garantice la fiabilidad de la información financiera, la eficacia y eficiencia de las operaciones.
• · El cumplimiento de la normativa aplicable.
• La salvaguarda de activos. e
• · El funcionamiento de los controles existentes en los procesos vinculados a áreas contables y financieras.
• · La criticidad de los mecanismos de preparación de la información financiera.

En caso de tenerse conocimiento de incumplimientos del Código de Conducta, éstos se analizan inicialmente por parte de Auditoría Interna, quien posteriormente informa al Comité de Auditoría, que es quién propone las acciones correctoras a implementar y las sanciones en caso de que aplique.

· Canal de denuncias, que permita la comunicación al comité de auditoría de irregularidades de naturaleza financiera y contable, en adición a eventuales incumplimientos del código de conducta y actividades irregulares en la organización, informando en su caso si éste es de naturaleza confidencial.

El Grupo Renta Corporación dispone de un Canal de denuncias, siendo éste el instrumento que permite a los empleados comunicar a Auditoría Interna del Grupo Renta Corporación y en última instancia al Comité de Auditoria, las irregularidades de potencial trascendencia, especialmente financieras y contables, que se adviertan en el seno de la empresa, así como incumplimientos del Código de Conducta.

El Canal de denuncias es de carácter confidencial y ofrece la posibilidad de ser anónimo. Se gestiona directamente por Auditoría Interna y su funcionamiento es conocido por empleados y directivos del Grupo Renta Corporación a través del Código de Conducta, que recoge, de manera clara y concisa, su funcionamiento, siendo el Comité de Auditoría el responsable último del mismo.

• Programas de formación y actualización periódica para el personal involucrado en la preparación y revisión de la información financiera, así como en la evaluación del SCIIF, que cubran al menos, normas contables, auditoría, control interno y gestión de riesgos.

El Grupo Renta Corporación establece planes de formación específicos según las necesidades identificadas por los responsables de cada departamento, que son en última instancia aprobados por la Alta Dirección.

En concreto para el personal involucrado en la preparación y revisión de la información financiera y el personal involucrado en las tareas de supervisión, se desarrollan programas de formación periódicos que abarcan desde formación puntual realizada de forma externa, formación interna impartida por las diferentes personas involucradas en la preparación de formación financiera, así como la participación activa en el desarrollo de proyectos desarrollados por expertos externos.

Dadas las características del Grupo Renta Corporación y el hecho de que existe una alta centralización geográfica del proceso de información financiera, la formación en el ámbito contable, control interno y gestión de riesgos está muy acotada al personal directamente implicado en la preparación y revisión de información financiera.

EVALUACIÓN DE RIESGOS DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA

1. Cuáles son las principales características del proceso de identificación de riesgos, incluyendo los de error o fraude, en cuanto a:

2. Si el proceso existe y está documentado.

3. Si el proceso cubre la totalidad de objetivos de la información financiera, (existencia y ocurrencia; integridad; valoración; presentación, desglose y comparabilidad; y derechos y obligaciones), si se actualiza y con qué frecuencia.

4. · La existencia de un proceso de identificación del perímetro de consolidación, teniendo en cuenta, entre otros aspectos, la posible existencia de estructuras societarias complejas, entidades instrumentales o de propósito especial.

5. Si el proceso tiene en cuenta los efectos de otras tipologías de riesgos (operativos, tecnológicos, financieros, legales, reputacionales, medioambientales etc.) en la medida que afecten a los estados financieros.

6. · Qué órgano de gobierno de la entidad supervisa el proceso.

El proceso de identificación de riesgos de error en la información financiera y fraude seguido por el Grupo Renta Corporación parte del Mapa de Riesgos Financieros corporativo existente y del análisis de los descriptivos de actividades y controles de las áreas de mayor criticidad para la preparación de la información financiera (mencionadas en el apartado 5 siguiente). Para ello, el Grupo Renta Corporación considera la totalidad de los objetivos de la información financiera. Asimismo, en el proceso de identificación de riesgos se consideran tipologías de riesgos no financieros que pudieran afectar a la información financiera, a través del análisis y actualización del Mapa de Riesgos del Grupo Renta Corporación.

El proceso se estructura de modo que, anualmente, se realiza un análisis para identificar qué áreas o procesos y en qué sociedades y localizaciones se generan transacciones relevantes. Una vez identificados, éstos son revisados a efectos de analizar los potenciales riesgos de error para esas tipologías de transacciones en cada objetivo de la información financiera.

En cualquier caso, si en el transcurso del ejercicio se pusieran de manifiesto, (i), circunstancias no identificadas previamente que evidencien posibles errores en la información financiera o (ii), cambios sustanciales en las operaciones de Grupo Renta Corporación, la Dirección Económico Financiera evalúa la existencia de aquellos riesgos que deben añadirse a aquellos ya identificados.

Dadas las características actuales de las actividades del Grupo Renta Corporación y su actual estructura societaria, el control del perímetro de consolidación se centraliza en el responsable de Administración y Contabilidad conjuntamente con Secretaría General, siendo el primero quién analiza los impactos en la preparación de la información financiera y la estructura y perímetro del Grupo Renta Corporación.

Tal y como se indica en el Reglamento del Consejo de Administración, corresponde al Comité de Auditoría revisar periódicamente los sistemas de control interno y gestión de riesgos, para que los principales riesgos se identifiquen, gestionen y den a conocer adecuadamente.

ACTIVIDADES DE CONTROL

1. Documentación descriptiva de los flujos de actividades y controles (incluyendo los relativos a riesgo de fraude) de los distintos tipos de transacciones que puedan afectar de modo material a los estados financieros, incluyendo el procedimiento de cierre contable y la revisión específica de los juicios, estimaciones, valoraciones y proyecciones relevantes.

El Grupo Renta Corporación dispone de documentación descriptiva de actividades y controles sobre el adecuado registro, valoración, presentación y desglose de las distintas clases de transacciones con impacto material en sus estados financieros. Dicha documentación describe las actividades de control existentes que mitigan los riesgos financieros de error material (intencionado o no) a los que se enfrenta el Grupo Renta Corporación. Las actividades de control identificadas y documentadas formalmente incluyen tanto las relacionadas directamente con transacciones que puedan afectar de modo material a los estados financieros como las relativas a riesgo de fraude.

Entre otras, las áreas en las que se ha aplicado especial énfasis en la descripción de actividades y controles, han sido:

• · Existencias (registro y valoración de existencias -Inmuebles-).
• · Tesorería y Finanzas (Caja y Deuda con entidades financieras).
• · Reconocimiento de ingresos.
• Provisiones y litigios. o
• Cierre contable. G
• Planificación financiera. o

Por lo que se reflere a las filiales internacionales, cada filial reporta sus datos financieros, de acuerdo con un formato estándar de envío de información financiera, que se recibe por parte del responsable del proceso de consolidación. Posteriormente, la información financiera consolidada es revisada y validada por la Dirección Económica Financiera, para su posterior presentación y supervisión por parte del Comité de Auditoría y el Consejo de Administración.

Respecto la revisión específica de los juicios, estimaciones, valoraciones y proyecciones relevantes, ésta se produce en un primer nivel en las actividades de control existentes ya sean en las transacciones rutinarias del Grupo Renta Corporación, o mediante los mecanismos de control existentes en el proceso de preparación de la información financiera. Dependiendo del grado de juicio y estimación aplicado y del potencial impacto en los estados financieros, la Dirección Económico Financiera propone discusión y revisión que alcanza al Comité de Auditoría y el Consejo de Administración en los casos de aspectos sustancialmente relevantes en la preparación de la información financiera. Cuando participan expertos terceros en áreas sujetas a juicio, estimación, valoración y proyecciones, éstos exponen sus resultados a la Dirección Económico Financiera, tras haber aplicado una serie de procedimientos de control y de supervisión del trabajo realizado por éstos.

1. Políticas y procedimientos de control interno sobre los sistemas de información (entre otras, sobre seguridad de acceso, control de cambios, operación de los mismos, continuidad operativa y segregación de funciones) que soporten los procesos relevantes de la entidad en relación a la elaboración y publicación de la información financiera.

El Grupo Renta Corporación utiliza sistemas de información para realizar y mantener un adecuado registro y control de sus operaciones. Como parte del proceso de identificación de riesgos de error en la información financiera, el Grupo Renta Corporación identifica, a través de la Dirección Económico Financiera, qué sistemas y aplicaciones son relevantes. Las aplicaciones identificadas incluyen, tanto aquellas directamente utilizadas en la preparación de la información financiera (los mecanismos y aplicativos para la Consolidación y el Sistema Integrado para la contabilidad) así como las interfases entre estos sistemas.

Las políticas y procedimientos existentes dentro del Grupo Renta Corporación garantizan la seguridad, tanto física como lógica, seguridad en accesos (asegurando la segregación de funciones a través de una adecuada restricción de accesos), procedimientos de comprobación del diseño de nuevos sistemas o de modificaciones en los ya existentes y la continuidad de su funcionamiento (o entrada en funcionamiento de sistemas y aplicaciones alternativos) ante imprevistos que afecten a su operación.

1. Políticas y procedimientos de control interno destinados a supervisar la gestión de las actividades subcontratadas a terceros, así como de aquellos aspectos de evaluación, cálculo o valoración encomendados a expertos independientes, que puedan afectar de modo material a los estados financieros.

El Grupo Renta Corporación, dentro del procedimiento que tiene establecido anualmente para identificar el alcance del SCIF, identifica de forma específica en que localizaciones y líneas financieras existen:

· Actividades subcontratadas.

Dadas las características del negocio y actividades del Grupo Renta Corporación en la actualidad, no existen actividades subcontratadas relacionadas con transacciones relevantes que pueden afectar de forma material a la preparación de información financiera, tanto por lo que respecta a las operaciones relevantes realizadas como en el proceso de cierre y elaboración de información financiera, con la excepción de la participación de terceros de acreditada solvencia técnica, reputación e independencia en ciertos procesos de revisión de la preparación de información financiera consolidada. En todo caso, en la eventual situación de subcontratar actividades relevantes, el Grupo Renta Corporación se asegura que el acuerdo de colaboración con una empresa subcontratada asegura la competencia, acreditación, capacitación técnica y legal e independencia del tercero.

· Evaluaciones, cálculos o valoraciones realizadas por expertos independientes.

El Grupo Renta Corporación utiliza a expertos en trabajos que sirven de soporte a valoraciones, juicios o cálculos contables, únicamente cuando éstos están inscritos en los correspondientes Colegios Profesionales, o acreditación equivalente, manifiestan su independencia y son empresas de prestigio reconocido en el mercado.

En concreto, para una de las áreas de mayor relevancia en la información financiera del Grupo Renta Corporación, como son las existencias, participan expertos independientes que realizan valoraciones periódicas sobre los inmuebles que el Grupo Renta Corporación dispone.

Para éstas valoraciones, el Grupo Renta Corporación ha aplicado controles que garantizan:

• La exactitud de la información facilitada al tercero para su valoración, una vez supervisada por personal autorizado para ello.
• La competencia, acreditación e independencia del tercero contratado.
• Analizado y revisado las hipótesis clave, criterios técnicos y asunciones consideradas en las conclusiones del tercero en cuestión.
• Resultados globales obtenidos.

INFORMACIÓN Y COMUNICACIÓN

1. Procedimientos de revisión y autorización de la información financiera y la descripción del SCIF, a publicar en los mercados de valores, indicando sus responsables.

Los procedimientos de revisión y autorización de la información financiera del Grupo Renta Corporación que se publica en los mercados se inician con su revisión por parte de la Dirección Económico Financiera, una vez aplicados los procedimientos de preparación y revisión de la información financiera indicados en el indicador número 5 anterior.

Una vez la información financiera se encuentra revisada y aprobada por la Dirección Económico Financiera, ésta es presentada a la Alta Dirección y al Comité de Auditoría previo a su envío al Consejo de Administración.

El Comité de Auditoría revisa y da su conformidad a las Cuentas Anuales Individuales y Consolidadas y a los informes financieros trimestrales como paso previo a su envío al Consejo de Administración. El procedimiento de análisis y discusión de la ínformación financiera en el seno del Comité de Auditoría requiere la participación de los Auditores Internos, Auditores Externos junto con la Dirección Económico Financiera, con el objetivo de obtener sus conclusiones acerca del trabajo realizado en el ejercicio sobre la información financiera que se disponen a supervisar, y analizar los potenciales impactos en dicha información financiera que sus conclusiones pudieran tener.

El proceso finaliza con la formulación, o autorización cuando no aplique formulación, de la información financiera regulada por parte del Consejo de Administración a ser publicada.

1. Una función específica encargada de definir y mantener actualizadas las políticas contables (área o departamento de políticas contables), así como resolver dudas o conflictos derivados de su interpretación, manteniendo una comunicación fluida con los responsables de las operaciones en la organización.

La Dirección Económico Financiera asume la responsabilidad de definir y comunicar las políticas contables que afectan al Grupo Renta Corporación, así como de responder a las consultas de carácter contable que puedan llegar a plantear tanto las sociedades filiales como las distintas unidades de negocio.

La propia Dirección Económico Financiera es la encargada de informar a la Alta Dirección del Grupo Renta Corporación sobre la nueva normativa contable, sobre los resultados de la implantación de la misma y su impacto en los estados financieros del Grupo Renta Corporación, los cuales quedan recogidos en la Información Financiera publicada.

10. Un manual de políticas contables actualizado y comunicado a las unidades a través de las que opera la entidad.

Las políticas contables aplicadas en el Grupo Renta Corporación se basan en las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Unión Europea (NIIF-UE) y en el Plan General Contable aplicable en España para la información financiera individual y se encuentran comunicadas a las filiales y al personal que interviene en la preparación de la información financiera.

1. Mecanismos de captura y preparación de la información financiera con formatos homogéneos, de aplicación y utilización por todas las unidades de la entidad o del grupo, que soporten los estados financieros principales y las notas, así como la información que se detalle sobre el SCIIF.

Existe un único aplicativo para la generación de información financiera para la filiales materiales del Grupo Renta Corporación. La excepción al aplicativo único corresponde a filiales fuera del territorio español con un peso en magnitudes contables y financieras poco significativo.

Todas las sociedades que forman parte del Consolidado del Grupo Renta Corporación siguen formatos de reporte de información financiera homogéneos y en los cuales se aplican también normas contables homogeneas. La información financiera reportada por todas las filiales abarca la composición de los Estados Finacieros principales y las notas a los mismos.

La función de Consolidación del Grupo Renta Corporación es la responsable de obtener los datos de todas las filiales y a partir de aquí realiza los ajustes de consolidación necesarios para obtener los datos consolidados y complementa la información financiera con las notas particulares de los Estados Financieros Consolidados.

Para asegurar la fiabilidad de los datos reportados por las filiales, éstas deben reportar periódicamente diversos datos que permiten realizar un análisis de variaciones de partidas patrimoniales y resultados obtenidos sobre el presupuesto en los que se interrelacionan las diversas partidas del balance y cuenta de resultados, hecho que permite un mayor conocimiento en detalle de las operaciones reportadas a nivel local.

SUPERVISIÓN DEL FUNCIONAMIENTO DEL SISTEMA

1. Si cuenta con una función de auditoría interna que tenga entre sus competencias la de apoyo al comité de audiforía en su labor de supervisión del sistema de control interno, incluyendo el SCIIF.

El Grupo Renta Corporación cuenta con una función de auditoría interna que reporta funcionalmente al Comité de Auditoría.

Entre sus competencias se encuentra la de supervisar el correcto diseño, implementación y efectivo funcionamiento de los sistemas de gestión de riesgos y control interno, incluyendo el SCIIF.

1. Si cuenta con un procedimiento de discusión mediante el cual, el auditor de cuentas (de acuerdo con lo establecido en las NTA), la función de auditoría interna y otros expertos, puedan comunicar a la alta dirección y al comité de auditoría o administradores de la entidad las debilidades significativas de control interno identificadas durante los procesos de revisión de las cuentas anuales o aquellos otros que les hayan sido encomendados. Asimismo informará de si dispone de un plan de acción que trate de corregir o mitigar las debilidades observadas.

El Comité de Auditoría se reúne, como mínimo, cuatro veces al año y siempre con anterioridad a la publicación de información regulada, con el objetivo de obtener y analizar la información necesaria para dar cumplimiento a las competencias que tiene encomendadas por parte del Consejo de Administración.

Se dedica especial atención a la revisión de la información financiera trimestral del Grupo Renta Corporación, la cual es presentada por parte de Dirección Económico Financiera. Para llevar a cabo este proceso, al Comité de Auditoría asisten Auditoría Interna, Dirección Económico Financiera (responsable de la preparación de la información financiera) y cuando se considera necesario para conocer el alcance y plan de trabajo y sus conclusiones, el Auditor Exferno de Cuentas. Estas reuniones tienen como objetivo velar por la correcta aplicación de las normas contables vigentes y la fiabilidad de la información financiera y poder comunicar en caso que ocurran eventuales debilidades significativas identificadas de control interno y sus correspondientes planes de acción.

Auditoría Interna prepara y presenta un Plan Anual de Auditoría Interna, que es revisado y aprobado por el Comité de Auditoría. En las distintas reuniones del Comité de Auditoría durante el año, Auditoría Interna presenta los resultados y evolución de su trabajo poniendo especial énfasis en las debilidades de control interno identificadas indicando para ellas los planes de acción establecidos y las fechas de implantación de los mismos. Posteriormente, Auditoría Interna se encarga de la supervisión de la correcta implementación de las acciones correctivas recomendadas.

Previamente a los informes emitidos al Comité de Auditoría, Auditoría Interna presenta los resultados de su trabajo a la Dirección específica del área bajo revisión y comunica los resultados a la Alta Dirección. De esta forma se asegura una comunicación fluida y eficaz entre todas las partes.

En relación con los Auditores Externos, éstos presentan de forma anual el alcance, calendario y áreas de énfasis de su trabajo de auditoría de cuentas anuales, de acuerdo con las normas de auditoría aplicables. Asimismo, se reúnen con el Comité de Auditoría con el objetivo de presentar el alcance de los procedimientos y plan de auditoría a ejecutar y sus posteriores conclusiones del trabajo realizado y áreas de mejora. Las debilidades reportadas son comunicadas a Auditoría Interna para su seguimiento.

En caso que la información financiera sea aprobada por el Comité de Auditoría una vez mantenidas las reuniones necesarias con Auditoría interna, Auditoría Externa y Dirección Económico Financiera, la misma se someterá al Consejo de Administración del Grupo Renta Corporación, para su formulación, en su caso, y remisión a las autoridades del Mercado de Valores.

1. Una descripción del alcance de la evaluación del SCIIF realizada en el ejercicio y del procedimiento por el cual el encargado de ejecutarla comunica sus resultados, si la entidad cuenta con un plan de acción que detalle las eventuales medidas correctoras, y si se ha considerado su impacto en la información financiera.

De forma anual, Auditoría Interna define un Plan de Auditoria (PAI) que comprende los sistemas de control interno sobre la información financiera. En específico para el ejercicio 2012 se han incluido dentro del PAI las actividades de control definidas en el marco del SCIIF, con un alcance de las áreas con mayor criticidad para la información financiera.

Auditoría Interna evaluará los controles definidos por la Dirección Económico Financiera en un periodo máximo trienal. Anualmente, como mínimo evaluará el adecuado diseño y efectivo funcionamiento de los controles relacionados con riesgos de error material y fraude en las áreas de:

• Existencias (registro y valoración de existencias Inmuebles-).
• Tesorería y Finanzas (Caja y Deuda con entidades financieras).
• Reconocimiento de ingresos.
• Provisiones y litigios.
• Cierre contable.
• Planificación financiera.

En el ejercicio 2012, la función de Auditoría Interna ha centrado su trabajo en los siguientes aspectos:

• Actualización de los procesos de información financiera clave auditados en el ejercicio anterior.
• Descripción de los procesos de información financiera relacionados al cierre contable y la planificación financiera.

• Elaboración de la matriz de riesgos y controles de todos los procesos mencionados en los dos puntos anteriores.

• Valoración del mapa de riesgos. Evaluación y testeo de los controles clave de cada uno de los procesos anteriormente indicados.

15. Una descripción de las actividades de supervisión del SCIIF realizadas por el comité de auditoría.

Durante el ejercicio 2012, el Comité de Auditoría ha seguido supervisando el correcto diseño e implantación del modelo del SCIF formalmente dentro del Grupo Renta Corporación con el apoyo de Auditoría Interna.

En concreto, en relación con las actividades de supervisión realizadas por el Comité de Auditoría, en las sesiones trimestrales del Comité de Auditoría se ha tratado el grado de avance de la implantación del SCIIF. A través de estas sesiones los miembros del Comité de Auditoría han podido revisar el grado de cumplimiento con las recomendaciones de la CNMV sobre los SCIIF, evaluando las debilidades identificadas y aprobando los consiguientes planes de acción propuestos y los tiempos de ejecución de los mismos.

Asimismo, se han comunicado al Comité de Auditoría los resultados de la evaluación del SCIIF realizada en el ejercicio 2012 por Auditoría Interna previo a la formulación de las Cuentas Anuales y el Informe Anual de Gobierno Corporativo.

Como resultado de las actividades de supervisión realizadas por el Comité de Auditoría acerca del SCIIF y de la actividad recurrente de Auditoría Interna, así como de las reuniones mantenidas con el Auditor Externo y la Dirección Económico Financiera, se han identificado aspectos de mejora no significativos en los sistemas de control interno sobre la información financiera del Grupo Renta Corporación, adecuados al tamaño y compleiidad del Grupo. De esta manera, durante el ejercicio 2012 no se han identificado debilidades que pudieran suponer un error material en la información financiera ni que hayan supuesto una modificación material en la información financiera presentada por la Alta Dirección para la revisión del Comité de Auditoría.

1. Si la información del SCIIF remitida a los mercados ha sido sometida a revisión por el auditor externo, en cuyo caso la entidad debería incluir el informe correspondiente. En caso contrario, debería informar de sus motivos.

De acuerdo con las recomendaciones y expectativas de los mercados financieros y usuarios de la información financiera y en aras de promover la voluntad del Grupo Renta Corporación en términos de transparencia de la información financiera y de mejora continuada de su Gobierno Corporativo, el Grupo Renta Corporación procederá a someter a revisión por parte del auditor externo la información del SCIIF que se remitirá a los mercados para el ejercicio 2012.

****************************

Formulación de las cuentas anuales correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2012

El Consejo de Administración de la sociedad Renta Corporación Real Estate, S.A. en fecha 27 de marzo de 2013, y en cumplimiento de la normativa mercantil vigente, formuló las cuentas anuales del ejercicio y el informe de gestión del período comprendido entre el 1 de enero de 2012 y el 31 de diciembre de 2012. Las presentes cuentas anuales formuladas vienen constituidas por los documentos que preceden a este escrito, cuyas hojas se presentan numeradas correlativamente de la 1 a la 60 ambas inclusive, firmadas a efectos de identificación, por el Secretario del Consejo de Administración de la Sociedad, D. Javier Carrasco Brugada.

FIRMANTES:

D. Luis Hernández de Cabanyes Presidente y Consejero Delegado

D. Blas Merrero Fernández Vocal

D. Juan Gallostra Isern Vocal

D. Ignació López del Hierro Vocal

D. David Vila Balta Vicepresidente y Consejero Delegado

Dña. Elena Hernández de Cabanyes Vocal

D. Carlos Tusquets Trias de Bes Vocal

D. Javier Carrasco Brugada Secretario

RENTA CORPORACION REAL ESTATE, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Informe de auditoría,

Cuentas anuales consolidadas al 31 de diciembre de 2012 e Informe de gestión consolidado del ejercicio 2012

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

A los Accionistas de Renta Corporación Real Estate, S.A.

• 1. "Sociedad dominante") y sociedades dependientes (el "Grupo consolidado") que comprenden el balance consolidado al 31 de diciembre de 2012, la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, el estado del resultado global consolidado, el estado de cambios en el patrimonio neto consolidado, el estado de flujos de efectivo consolidado y la memoria consolidada correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha. Como se indica en la Nota 2 de la memoria consolidada adjunta, los Administradores de la Sociedad dominante son responsables de la formulación de las cuentas anuales del Grupo consolidado, de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Unión Europea, y demás disposiciones del marco normativo de información financiera aplicable al Grupo consolidado. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales consolidadas en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas vigente en España, que requiere el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales consolidadas y la evaluación de si su presentación, los principios y criterios contables utilizados y las estimaciones realizadas están de acuerdo con el marco normativo de información financiera que resulta de aplicación.
• 1. los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio consolidado y de la situación financiera consolidada de Renta Corporación Real Estate, S.A. y sociedades dependientes al 31 de diciembre de 2012, así como de los resultados consolidados de sus operaciones y de los flujos de efectivo consolidados correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Unión Europea, y denás disposiciones del marco normativo de información financiera que resultan de aplicación.
• 1. Sin que afecte a nuestra opinión de auditoría, llamamos la atención respecto de lo señalado en la Nota 5.2 de la memoria consolidada adjunta, en la que se indica que la falta de liquidez y las dificultades para encontrar financiación han llevado al Grupo consolidado a una situación de tensión de su tesorería que no le va a poder permitir abordar los pagos futuros previstos. Como consecuencia de ello, con fecha 19 de marzo de 2013 los Administradores solicitaron el concurso voluntario de acreedores de las sociedades Renta Corporación Real Estate, S.A., Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U., Renta Corporación Real Estate Finance, S.L.U. y Renta Corporación Core Business, S.L.U., que forman parte del Grupo consolidado, el cual ha sido formalmente declarado el 27 de marzo de 2013 por la Magistrada del Juzgado Mercantil nº 9 de Barcelona. En este contexto, tal y como se indica en la Nota 37 de la memoría consolidada adjunta, el Grupo consolidado, después del cierre del ejercicio, ha incurrido en causas de vencimiento anticipado del préstamo sindicado firmado en mayo de 2009 y de otras deudas. Esta situación implica que la totalidad de la financiación bancaria así como otras deudas, que se encuentran clasificadas en las cuentas anuales consolidadas adjuntas como pasivo no corriente al 31 de diciembre de 2012 por importe de 146.481 miles de euros y 18.937 miles de euros, respectivamente, pasen a ser exigibles durante el ejercicio 2013, al no tener el Grupo el derecho incondicional a diferir pagos en al menos los doce meses siguientes, y por tanto, tendrían la consideración de pasivos corrientes.

Todas estas circunstancias ponen de manifiesto la existencia de una incertidumbre significativa sobre la capacidad del Grupo consolidado para continuar con sus operaciones y para realizar sus activos y hacer frente a sus pasivos, por los importes y según la clasificación con que figuran en las cuentas anuales consolidadas adjuntas.

PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L., Edificio Caja de Madrid, Avda. Diagonal, 640, 08017 Barcelona T: +34 932 532 700 F: +34 934 059 032, www.pwc.com/es

1. Administradores de Renta Corporación Real Estate, S.A. consideran oportunas sobre la situación del Grupo consolidado, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de fascuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión consolidado concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión consolidado con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de Renta Corporación Real Estate, S.A. y sociedades dependientes.

PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L.

José M Solé Farré Socio - Auditor de Cuentas

26 de abril de 2013

COLLEGI DE CENSORS JURATS DE COMPTES DE CATALUNYA

Membre exercent:

PRICEWATERHOUSECOOPERS AUDITORES, S.L.

Any 2013 Núm. 20/13/05215 СОРІА GRATUITA

linfornia sub,este a la tama tana respertat de la farta

índice

Nota		Pag
	Balances consolidados	1
	Cuenfas de pérdidas y ganancias consolidadas	3
	Estados de resultados globales consolidados	4
	Estados de cambios en el patrimonio neto consolidados	5
	Estados de flujos de efectivo consolidados	ర్
	Notas a las cuentas anuales consolidadas
1	Información general	7
2	Bases de presentación	10
	3 Resumen de las principales políticas contables	12
	3.1. Principios de consolidación	12
	3.2. Información financiera por segmentos	13
	3.3. Inmovilizado intangible	14
	3.4. Inmovilizado material	14
	3.5. Coste por intereses	15
	3.6. Pérdidas por deterioro de valor de los activos no financieros	15
	3.7. Activos financieros	15
	3.8. Existencias	18
	3.9. Subvenciones recibidas	19 19
	3.10. Efectivo y equivalentes al efectivo	19
	3.11. Patrimonio neto 3.12. Pasivos financieros	20
	3.13. Impuestos corrientes y diferidos	20
	3.14. Prestaciones a los empleados	22
	3.15. Provisiones y pasivos contingentes	22
	3.16. Reconocimiento de ingresos y gastos	23
	3.17. Arrendamientos	24
	3.18. Transacciones en moneda extranjera	24
	3.19. Transacciones con partes vinculadas	25
	3.20. Distribución de dividendos	26
	3.21. Medio ambiente	26
	4 Gestión del riesgo financiero	26
	4.1. Factores de riesgo financiero	26
	4.2. Gestión del riesgo de capital	29
	5 Estimaciones y juicios contables	29
	5.1. Estimación del valor razonable	31
	5.2. Empresa en funcionamiento	31
	5.3. Agrupación de partidas	32
	5.4. Comparación de la información	32
	6 Información financiera por segmentos	32
	6.1. Formalo principal de presentación de información por segmentos del negocio	32
	6.2. Formalo secundario de información de información por segmentos geográficos	33
7	Activos Intangibles	34
రా	Inmovilizado material	35
9	Préstamos y cuentas a cobrar	રૂક
	10 Activos financieros disponibles para la venta y mantenidos hasta el vencimiento	37
	10.1. Activos financieros disponibles para la venta	37
	10.2. Activos financieros mantenidos hasta el vencimiento	38
11	Existencias	38
12	Efectivo y otros equivalentes al efectivo	40
	13 Capital y prima de emisión	40
	13.1. Movimiento del número de acciones	40
	13.2. Operaciones con acciones propias	41
	13.3. Régimen de transmisión de las acciones	41
	13.4. Prima de emisión de acciones	41
	13.5. Principales accionistas de la Sociedad	42
14	Diferencia acumulada de conversión	42

Via Augusta, nº 252-260. 5ª Planta - 08017 Barcelona Tel (+34) 93 494 96 70 · (+34) 93 363 80 88

Nota

	15 Reservas y resultado del ejercicio atribuido a la sociedad dominante	43
	15.1. Explicación de los movimentos habidos en las reservas y en las ganancias acumuladas durante el ejercicio 2011	43
	15.2. Explicaciones de los movimientos habidos en las reservas y en las ganancias acumuladas durante el ejercicio 2012	44
	15.3. Reservas en sociedades consolidadas por integración global	વેટ
	15.4. Reservas en sociedades consolidadas por puesta en equivalencia	45
	15.5. Beneficio del ejercicio	46
16	Débitos y partidas a pagar	47
17	Deudas financieras	ರೆ 8
18	Impuestos diferidos	50
19	Ingresos ordinarios y otros ingresos de explotación	51
	19.1. Ingresos ordinarios	51
	19.2. Otros ingresos de explotación	51
20	Consumos de mercaderías	52
	21 Amortización y pérdidas relacionadas con activos y resultado de enajenación del inmovilizado	ల్ 2
	22 Gastos por servicios exteriores y otros tributos	રેરે ર્દિર્સ
	22.1. Gastos por servicios exteriores 22.2. Otros tributos	રેડિ
23 -	Gastos por prestaciones a los empleados	રેરિ
24	Arrendamiento operativo	54
25	Costes financieros netos	રેક
26	Impuesto sobre Sociedades	56
	26.1. Tributación consolidada	કેટ
	26.2. Bases Imponibles	57
	26.3. Otros aspectos	57
	27 Ganancias / (Pérdidas) netas por diferencias de cambio	રેજે
	28 Ganancias/ (Pérdidas) por acción	રેક
	28.1. Básicas	నికి
	28.2. Diluidas	દેક
29	Dividendos por acción	રેક
	30 Efectivo generado por las operaciones	દેવે
31	Contingencias / provisiones	રેક 60
32	Compromisos	61
	33 Saldos y fransacciones con empresas y partes vinculadas 33.1. Identificación de empresas y partes vinculadas	61
	33.1.1. Miembros de los órganos de administración de Renta Corporación Real Estate, S.A.	61
	33.1.2. Directivos clave de la Sociedad	61
	33.1.3. Control del Consejo de Administración en el capital social de Renta Corporación	61
	Real Estate, S.A.
	33.2. Ventas de bienes, prestación de servicios e ingresos financieros	62
	33.3. Compras de bienes, servicios recibidos y gastos financieros	62
	33.4. Remuneraciones pagadas a los miembros del Consejo de Administración	62
	33.5. Remuneraciones por la relación laboral al personal directivo clave y administraciones	દિરે
	33.6. Saldos al cierre derivados de ventas y compras de bienes y servicios	63
	33.7. Participaciones de los miembros del Consejo de Administración vinculadas	દિવે
	34 Pagos basados en acciones	67
ડિ	Otra información	లక్షక
	35.1.Número promedio de empleados del Grupo por calegoría	દિવે
	35.2. Número de empleados al cierre por sexo	દક
	35.3.Honorarios de auditores de cuentas y sociedades de su grupo	દિવે દિવે
રે રેણે 37	Medio ambiente Hechos posteriores al cierre	હિંતુ
	Informe de gestión	73

Pág.

Balances consolidados al 31 de diciembre de 2012 y 2011 (Expresados en miles de Euros)

		A 31 de diciembre
ACTIVOS	Nota	2012	2011
Activos no corrientes
Inmovilizado material	8	191	229
Activos intangibles	7	440	1.003
Cuentas a cobrar a largo plazo	9	રે રે	138
Activos financieros disponibles para la venta	10.1	176	420
Activos por impuestos diferidos	18	1.309	1.286
Total activos no corrientes		2.179	3.076
Activos corrientes
Existencias	11	150.677	183.740
Clientes y otras cuentas a cobrar	റ്റ	2.177	4.300
Préstamos y deudas con partes vinculadas	33.6	2.872	2.985
Activos financieros mantenidos hasta su vencimiento	10.2	204	ર્દિવે
Efectivo y equivalentes al efectivo	12	1.835	3.273
Total activos corrientes		157.765	194.352
Total activos		159.944	197 428

Las notas adjuntas incluidas en las páginas 7 a 72 son parte integrante de estas cuentas anuales consolidadas

Balances consolidados al 31 de diciembre de 2012 y 2011 (Expresados en miles de Euros)

PASIVOS Y		A 31 de diciembre
PATRIMONIO NETO	Nota	2012	2011
Capital y reservas atribuibles a los accionistas de la Sociedad
Capital y prima de emisión	13	110.268	110.268
Acciones propias	13.2	(2.199)	(2.199)
Diferencia acumulada de conversión	14	(6.069)	(6.063)
Ganancias acumuladas y otras reservas	15	(140.438)	(143.747)
Resultado del ejercicio atribuido a la Sociedad Dominante	15.5	3.618	3.292
Total patrimonio neto		(34.820)	(38.449)
PASIVOS
Pasivos no corrientes
Provisión para riesgos y gastos	31	4.086	4.512
Impuestos diferidos	ન 8	1.760	2.200
Proveedores y otras cuentas a pagar	16	18.937	12.625
Deudas financieras	17	146.481	180.337
		171.264	199.674
Pasivos corrientes
Proveedores y otras cuentas a pagar	16	10.320	19.769
Deudas financieras	17	13.171	16.434
Deudas partes vinculadas	33.6	ತಿ
Total pasivos corrientes		23.500	36.203
Total pasivos		194.764	235.877
Total patrimonio neto y pasivos		159.944	197 428

Las notas adjuntas incluidas en las páginas 7 a 72 son parte integrante de estas cuentas anuales consolidadas

Cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2012 y 2011 (Expresadas en miles de Euros)

			Ejercicio finalizado a 31 de diciembre
	Nota	2012	2011
Ingresos ordinarios	19.1	52.499	150.918
Otros ingresos de explotación	19.2	1.788	5.830
Consumo de mercaderías	20	(39.637)	(134.355)
Gasto por prestaciones a los empleados	23	(3.668)	(5.721)
Gastos por servicios exteriores	22.1	(4.159)	(8.262)
Otros tributos	22.2	(573)	(1.085)
Pérdidas, deterioro y variación de provisiones por operaciones comerciales	21	રેણે સુરત દિવેલા દિવેલા ગુજરાત રાજ્યના દિવેલા ગુજરાત રાજ્યના દિવેલા ગુજરાત રાજ્યના દિવેલા ગુજરાત રાજ્યના દિવેલા ગુજરાત રાજ્યના તાલુકામાં આવેલું એક ગામનાં લોકોનો મ
Amortización, pérdidas relacionadas con activos	21	(514)	(4.534)
Excesos de provisiones	21		1.720
Resultados por enajenación de inmovilizado	21	(122)	(200)
Resultado consolidado de explotación		6.179	4.311
Ingresos financieros		735	1.660
Gastos financieros		(3.764)	(3.193)
Costes financieros netos	25	(3.029)	(1.533)
Resultado consolidado antes de impuestos		3.150	2.778
lmpuesto sobre Sociedades	26	468	514
Resultado consolidado del ejercicio		3.618	3.292
Atribuible a:
Accionistas de la Sociedad		3.618	3.292
Ganancias/(pérdidas) por acción para el beneficio atribuible a los accionistas de la Sociedad durante el ejercicio
((expresado en Euros por acción)
Básicas	28.1	0,13	0,12
Diluidas	28.2	0.13	0,12

Las notas adjuntas incluidas en las páginas 7 a 72 son parte integrante de estas cuentas anuales consolidadas

Estados de resultados globales consolidados correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2012 y 2011

(Expresados en miles de Euros)

	Ejercicio finalizado a 31 de diciembre
	2012	2011
Resultado de la cuenta de pérdidas y ganancias	3.618	3.292
Ingresos y gastos imputados directamente al patrimonio neto Por valoración de instrumentos financieros
- Activos financieros disponibles para la venta
- Otros ingresos / gastos
Por coberturas de flujos de efectivo
- Bruto
- Efecto fiscal
Subvenciones, donaciones y legados recibidos
Plan de acciones
Diferencias de conversión	(6)	(922)
	(6)	(922)
Transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias
Por valoración de instrumentos financieros
- Activos financieros disponibles para la venta
- Otros ingresos / gastos
Por coberturas de flujos de efectivo
Subvenciones, donaciones y legados recibidos
Efecto impositivo
Resultado global total del año	3.612	2.370
Atribuibles a:
-los accionistas de la Sociedad	3.612	2.370
TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS	3.612	2.370

Las notas adjuntas incluidas en las páginas 7 a 72 son parte integrante de estas cuentas anuales consolidadas

Estados de cambios en el patrimonio neto consolidado al 31 de diciembre de 2012 y 2011 (Expresados en miles de Euros)

		Atribuible a los accionistas de la Sociedad
					Reservas y
					resultado del
					ejercicio
				Diferencias	atribuible a la
			Acciones	acumulada	sociedad	Total
		Capital	Proplas	de conversión	dominante	patrimonio
	Notas	(Nota 13)	(Nota 13.2)	(Nota 14)	(Nota 15)	neto
Saldo a 31 de diciembre de 2010		110.268	(3.285)	(5.141)	(142.842)	(41.000)
Diferencias de conversión	14			(922)		(922)
Resultado del ejercício	15.6				3.292	3.292
Total ingresos y gastos del ejercicio				(922)	3.292	2.370
Reserva Plan Acciones	15				73	73
Enajenación acciones propias	13.2		1.086		(1.086)
Otras variaciones	15				108	108
Saldo a 31 de diciembre de 2011		110.268	(2.199)	(6.063)	(140.455)	(38.449)
Diferencias de conversión	14			(6)		(6)
Resultado del ejercicio	15.5				3.618	3.618
Total ingresos y gastos del ejercicio				(6)	3.618	3.612
Otras variaciones .	ન દ				17	17
Saldo a 31 de diciembre de 2012		110,268	(2.199)	(6.069)	(136.820)	(34.820)
1. 1. 2. 2.

Las notas adjuntas incluidas en las páginas 7 a 72 son parte integrante de estas cuentas anuales consolidadas

Estados de flujos de efectivo consolidados a 31 de diciembre de 2012 y 2011 (Expresados en miles de Euros)

		Ejercicio finalizado 31 de diciembre
	Notas	2012	2011
Flujos de efectivo de actividades de explotación
Efectivo (utilizado)/generado por las operaciones	30	40.106	108.547
Intereses pagados	25	(865)	(879)
Intereses cobrados		21
Efectivo neto (utilizado)/generado en actividades de explotación		39.262	107.568
Flujos de efectivo de actividades de inversión
Adquisición de inmovilizado material	8	(10)	(107)
Adquisición de activos intangibles	7	(22)	(111)
Reembolso de depósitos y fianzas	9	76
Activos financieros mantenidos hasta su vencimiento	10.1	(150)	(1.910)
Otros activos financieros		533	1.089
Efectivo neto (utilizado)/generado en actividades de inversión		427	(1.039)
Flujos de efectivo de actividades de financiación
Obtención de financiación	17	2.703	191.596
Reembolso de financiación	17	(41.417)	(312.660)
Aplazamiento IVA	16	(2.413)	(3.941)
Efectivo neto (utilizado)/generado en aclividades de financiación		(41.127)	(125.005)
Efectivo y equivalentes al efectivo al inicio del ejercicio	12	3.273	21.749
Efectivo y equivalentes al efectivo al cierre del ejercicio	12	1.835	3.273
((Disminución)/aumento neto de efectivo y equivalentes al efectivo		(1.438)	(18.476)

Las notas adjuntas incluidas en las páginas 7 a 72 son parte integrante de estas cuentas anuales consolidadas

1. Información general

Renta Corporación Real Estate, S.A. (en adelante, la Sociedad) es una sociedad inmobiliaria que al cierre del ejercicio 2012 cuenta con un grupo (en adelante, el Grupo), formado por 13 sociedades (2011: 17 sociedades): Renta Corporación Real Estate, S.A., como sociedad dominante y 12 sociedades dependientes. El Anexo I a estas notas recoge información adicional respecto de las entidades incluidas en el perímetro de consolidación y la situación de las mismas al cierre de los ejercicios 2012 y 2011.

A efectos de la preparación de las cuentas anuales consolidadas, se entiende que existe un grupo cuando la dominante tiene una o más entidades dependientes, siendo éstas aquellas sobre las que la dominante tiene el control, bien de forma directa. Los principios aplicados en la elaboración de las cuentas anuales consolidadas del Grupo, así como el perímetro de consolidación se detallan en la Nota 3.1.

Con fechas 15 de marzo, 12 de junio y 1 de agosto de 2007 se constituyeron tres sociedades en Luxemburgo denominadas Tanit Corporation, S.à.r.l., Medas Corporation S.à.r.l. y Fedra, S.à.r.l. respectivamente. Este hecho supuso su incorporación en el grupo consolidado a partir de dicha fecha.

Con fecha 9 de julio de 2007, Renta Corporación Real Estate, S.A. constituyó en Estados Unidos la sociedad Renta Corporation (USA). Este hecho supuso su incorporación en el grupo consolidado a partir de dicha fecha.

Con fechas 11 de julio, 18 de julio y 26 de julio de 2007 Renta Corporation constituyó tres sociedades en Nueva York denominadas RC1, LLC; RCII, LLC y RC III, LLC respectivamente. Este hecho supuso su incorporación en el grupo consolidado a partir de dicha fecha.

Con fecha 6 de mayo de 2008 se elevó a público el acuerdo adoptado por el socio único en fecha 12 de marzo de 2008 de fusión por absorción de la sociedad Renta Corporación Real Estate O.N., S.A.U. (sociedad absorbente) con las sociedades Renta Corporación Real Estate R.A., S.A.U. y Renta Corporación Real Estate G.O., S.L.U. (sociedades absorbidas), con la consiguiente disolución de las sociedades absorbidas y con efectos contables retroactivos al 1 de enero de 2008. Posteriormente, se efectuó el cambio de denominación social de la sociedad absorbente por Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U.

Con fecha 1 de noviembre de 2008 se produjo la fusión por absorción de las sociedades luxemburguesas Norfeu, S.a.r.l. y Fedra, S.a.r.l. con Renta Corporación Luxembourg, S.a.r.l.

Con fecha 12 de marzo de 2009, se constituyó en Londres la sociedad Palmerston and Compton Ltd. Este hecho supuso su incorporación en el Grupo consolidado a partir de dicha fecha.

Con fecha 24 de junio de 2009, se constituyó en Paris la sociedad Renta Corporación Real Estate France, S.A.S.U., a través de la cual, el Grupo desarrolla el negocio en Francia, en sustitución de Groupe Immobilier Renta Corporación, S.A.S.U. Este hecho supuso su incorporación en el Grupo consolidado a partir de dicha fecha.

RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012

(Importes expresados en miles de euros)

Con fecha 29 de junio de 2010 la sociedad Renta Corporación Real Estate ES, S.A. adquirió la Sociedad Navia Avanza, S.L. (Sociedad Unipersonal) mediante la compra de la fotalidad de las participaciones a la sociedad Renta Corporación Real Estate, S.A.

Asimismo, durante el ejercicio 2010 la sociedad Renta Corporación Real Estate ES, S.A., como consecuencia del antiguo acuerdo con las entidades financieras en el marco de la refinanciación llevada a cabo en mayo de 2009, y en base al cumplimiento de una de las cláusulas de dicho acuerdo, creó una sociedad para cada una de las operaciones realizadas, por lo que constituyó las siguientes sociedades:

• Con fecha 12 de Julio de 2010 se constituyeron las sociedades Renta Corporación Real Estate 1, S.L. (Sociedad Unipersonal) y Renta Corporación Real Estate 2, S.L. (Sociedad Unipersonal).
• · Con fecha 29 de Julio de 2010 se constituyeron las sociedades Renta Corporación Real Estate 3, S.L. (Sociedad Unipersonal) y Renta Corporación Real Estate 4, S.L. (Sociedad Unipersonal).
• · Con fecha 4 de Octubre de 2010 se constituyeron las sociedades Renta Corporación Real Estate 5, S.L. (Sociedad Unipersonal) y Renta Corporación Real Estate 6, S.L. (Sociedad Unipersonal).

Durante el ejercicio 2011 se produjeron los siguientes movimientos:

• Con fecha 3 de Febrero de 2011 se disolvieron las Sociedades RCII, LLC y RC III, LLC domiciliadas en New York.
• · Con fecha 6 de Mayo de 2011 la sociedad Navia Avanza, S.L. (Sociedad Unipersonal) cambió su denominación social por Renta Corporación Core Business, S.L. (Sociedad Unipersonal).
• Con fecha 27 de Julio de 2011 se disolvió la Sociedad Masella Oeste, S.L.
• · Con fecha 28 de Septiembre de 2011 se disolvieron las Sociedades Renta Corporación Real Estate 4 S.L. (Sociedad Unipersonal) y Renta Corporación Real Estate 7 S.L. (Sociedad Unipersonal) debido a la venta de la totalidad de las existencias que agrupaba cada una de las sociedades.
• Con fecha 7 de Octubre de 2011 se disolvió la Sociedad RC1, LLC domiciliada en New York.
• · Con fecha 31 de Diciembre de 2011 la Sociedad Renta Corporation (USA) efectuó una ampliación de capital por importe total de 6.082 miles de euros, dicha ampliación de capital fue suscripta por Renta Corporación Real Estate Finance, S.L. (Sociedad Unipersonal).

Durante el ejercicio 2012 se han producido los siguientes movimientos:

• · Con fecha 25 de Septiembre de 2012 se disolvió la sociedad Renta Corporación Real Estate 1, S.L. (Sociedad Unipersonal). El efecto de dicho hecho no ha tenido un impacto significativo para el Grupo.
• Con fecha 17 de Octubre de 2012 se disolvieron las sociedades Renta Corporación Real Estate 3, S.L. (Sociedad Unipersonal) y Renta Corporación Real Estate 6, S.L. (Sociedad Unipersonal). El efecto de dicho hecho no ha tenido un impacto significativo para el Grupo.
• · Con fecha 30 de Abril de 2012 la sociedad Renta Corporation USA efectuó una reducción de capital y posteriormente con fecha 30 de Junio de 2012 la Sociedad dominante ha variado su porcentaje de participación en Renta Corporación (USA), pasando del 81,85% al 100%.

El resto de participaciones en las sociedades que integran el perímetro de consolidación se han mantenido sin variación.

El domicilio social de Renta Corporación Real Estate, S.A., se encuentra en Barcelona en Via Augusta, número 252-260 y con C.I.F. número A-62.385.729, donde se encuentran sus oficinas principales.

El Grupo distribuye sus actividades en dos unidades de negocio: edificios y suelo, con los siguientes cometidos:

• · Edificios. Dentro de esta clasificación agrupamos, básicamente, dos tipos de operaciones: la adquisición de edificios residenciales y de grandes edificios urbanos, normalmente de oficinas o industriales, para su transformación y posterior venta. La fase de transformación de edificios suele comprender cambios de uso, mejoras físicas de los edificios y reposicionamiento en el mercado, a través de la mejora de la rentabilidad.
• · Suelo. Adquisición de complejos inmobiliarios de gran dimensión para su transformación y posterior venta. La fase de transformación se lleva a cabo mediante el diseño y posterior tramitación de modificaciones en el uso de inmueble y/o planeamiento actual, creando como producto suelo finalista apto para edificar, para su posterior edificación o venta.

Las dos unidades de negocio realizan la misma actividad y aplican prácticamente el mismo proceso de negocio, consistente en la adquisición de activos inmobiliarios para su transformación y venta. Este proceso de transformación tiene como mismo objetivo principal la creación de valor mediante la adaptación de los inmuebles a las necesidades de la demanda de cada mercado. Las unidades de negocio difieren en la tipología de activos inmobiliarios adquiridos y en el tipo de transformación aplicada con el objetivo de maximizar el valor en la venta.

Dentro de estos procesos de transformación, el Grupo actúa sobre diferentes elementos que configuran el activo inmobiliario y su valoración. Dichos elementos de transformación son: el estado físico, la utilización y los usos, la situación arrendaticia y de rentabilidad, los condicionantes urbanísticos, determinados aspectos jurídicos, el fraccionamiento o agregación de inmuebles, etc.

El Grupo opera principalmente en el mercado nacional, con presencia además de Francia, Inglaterra, Alemania y Estados Unidos.

Con fecha 27 de marzo de 2013, los Administradores del Grupo formulan las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012. No se prevén cambios en las presentes Cuentas Anuales Consolidadas como consecuencia de su aprobación por la Junta General de Accionistas.

2. Bases de presentación

Los estados financieros consolidados del Grupo se han preparado a partir de los registros contables de Renta Corporación Real Estafe, S.A. y de las sociedades dependientes, e incluyen los ajustes y reclasificaciones para la homogeneización valorativa con la Sociedad dominante. Dichos estados financieros consolidados del Grupo se han preparado de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) e interpretaciones CINIF adoptadas para su utilización en la Unión Europea y aprobadas por los Reglamentos de la Comisión Europea (NIIF-UE) y que están vigentes a 31 de diciembre de 2012.

La preparación de estados financieros conformes con las NIIF exige el uso de ciertas estimaciones contables críticas. También exige a la dirección que ejerza su juicio en el proceso de aplicar las políticas contables del Grupo. En la Nota 5 se revelan las áreas que implican un mayor grado de juicio o complejidad o las áreas donde las hipótesis y estimaciones son significativas para los estados financieros consolidados.

Las presentes cuentas anuales consolidadas se han elaborado de acuerdo con el enfoque de coste histórico, modificado en aquellos casos establecidos por las propias NIIF-UE en las que determinados activos y pasivos se valoran a su valor razonable.

Tal como se detalla a continuación, durante el ejercicio 2012 se ha producido la entrada en vigor de nuevas normas e interpretaciones contables (NIC / NIIF y CINIIF, respectivamente), o se han aplicado aquellas que entraron en vigor durante 2011 para ejercicios iniciados con posterioridad a 1 de enero de 2011 (aplicados a partir del 1 de enero de 2012 a efectos del Grupo). Asimismo, a la fecha de formulación de las presentes Cuentas Anuales Consolidadas, se han publicado nuevas normas e interpretaciones contables cuya fecha de entrada en vigor está prevista para los ejercicios contables iniciados el 1 de enero de 2013, o posteriormente a esa fecha.

2.1. -Normas, modificaciones e interpretaciones obligatorias para todos los ejercicios comenzados el 1 de enero de 2012

• NIIF 7 (modificación) "Instrumentos financieros: Información a revelar Transferencias de activos financieros".
• 2.2. Normas modificaciones e interpretaciones que todavía no han entrado en vigor pero que se pueden adoptar con anticipación a los ejercicios a partir de enero de 2012
  • NIC 19 (Modificación) "Retribuciones a los empleados".
  • NIF 1 (Modificación) "Elevado nivel de hiperinflación y eliminación de las fechas fijas aplicables a primeros adoptantes".
  • NIC 12 (Modificación) "Impuesto diferido: Recuperación de los activos subyacentes".
  • NIIF 10 "Estados financieros consolidados".
  • NIIF 11 "Acuerdos conjuntos".
  • NIIF 12 "Desgloses sobre participaciones en otras entidades".
  • NIC 27 (Modificación) "Estados financieros separados".
  • NIC 28 (Modificación) "Inversiones en entidades asociadas y negocios conjuntos".
  • NIIF 13 "Valoración a valor razonable".
  • NIC 32 (Modificación) y NIF 7 (Modificación) "Compensación de activos financieros con pasivos financieros".
  • NIIF 1 (Modificación) "Préstamos públicos".

El Grupo no ha considerado la aplicación anticipada de estas normas, y está analizando el impacto potencial de las mismas en la preparación de su información financiera.

2.3. Normas, modificaciones e interpretaciones a las normas existentes que no pueden adoptarse anticipadamente o que no han sido adoptadas por la Unión Europea

• NIIF 9, "Instrumentos financieros".
• NIIF 9 (Modificación) y NIIF 7 (Modificación) "Fecha de entrada en vigor obligatoria y desgloses de transición".
• NIIF 1 "Adopción por primera vez de las NIIF".
• NIC 1 "Presentación de estados financieros".
• NIC 16 "Inmovilizado material".
• NIC 32 "Instrumentos financieros: Presentación".
• NIC 34 "Información financiera intermedia".

• NIIF 10 (Modificación), NIIF 11 (Modificación) y NIIF 12 (Modificación) "Estados financieros consolidados, acuerdos conjuntos y desgloses sobre participaciones en otras entidades: Disposiciones transitorias (modificaciones de la NIIF 10, NIIF 11 y NIIF 12)".

La aplicación de estas normas será objeto de consideración por parte del Grupo una vez aprobadas, en su caso, por la Unión Europea.

No se espera que la nueva norma/ modificación/ interpretación tenga un efecto significativo en los estados financieros del Grupo.

Los requerimientos de las normas anteriormente mencionadas han sido aplicados en pleno y por lo tanto los estados financieros reflejan la imagen fiel de los activos, la posición financiera y los resultados de las operaciones del Grupo.

Las cifras contenidas en los documentos que componen estas cuentas anuales consolidadas (balance de situación, cuenta de pérdidas y ganancias, estado del resultado global consolidado, estado de cambios en el patrimonio neto, estado de flujos de efectivo y memoria) se muestran en miles de euros, y son comparativas con las del ejercicio anterior.

Las sociedades del Grupo cierran el ejercicio el 31 de diciembre siendo las cuentas a dicha fecha las utilizadas en la consolidación, excepto la sociedad Groupe Immobilier Renta Corporación, S.A.S.U. la cual cierra su ejercicio el 31 de marzo.

3. Resumen de las principales políticas contables

• 3.1 Principios de consolidación
• a) Dependientes

Dependientes son todas las entidades sobre las que el Grupo tiene poder para dirigir las políticas financieras y de explotación. Se presume que hay control cuando la participación es superior a la mitad de los derechos de voto, a menos que el control esté limitado por acuerdos contractuales u otras circunstancias. A la hora de evaluar si el Grupo controla otra entidad se considera la existencia y el efecto de los derechos potenciales de voto que sean actualmente ejercitables o convertibles.

Las dependientes se consolidan a partir de la fecha en que se transfiere el control de forma efectiva al Grupo, y se excluyen de la consolidación en la fecha en que cesa el mismo.

Se eliminan las transacciones intercompañías, los saldos y las ganancias no realizadas de transacciones entre entidades del Grupo. Las pérdidas no realizadas también se eliminan, a menos que la transacción proporcione evidencia de una pérdida por deterioro del activo transferido. Cuando es necesario para asegurar su uniformidad con las políticas adoptadas por el Grupo, se modifican las políticas contables de las dependientes.

RENTA CORPORACION REAL ESTATE, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012

(Importes expresados en miles de euros)

En el Anexo I a estas notas se desglosan los datos de todas las sociedades dependientes incluidas en el perímetro de consolidación por el método de integración global.

b) Asociadas

Asociadas son todas las entidades sobre las que el Grupo ejerce influencia significativa que se presume cuando la participación en el capital de la asociada se sitúa entre un 20% y un 50% de los derechos de voto y la correspondiente representación en los órganos de administración de la sociedad participada. En el caso de que el Grupo ostente una participación inferior al 20%, se clasifica como una sociedad asociada siempre que el Grupo ejerza una influencia significativa en las decisiones sobre políticas financieras y de explotación de la sociedad participada. Las inversiones en asociadas se contabilizan por el método de puesta en equivalencia e inicialmente se reconocen por su coste,

La participación del Grupo en las pérdidas o ganancias posteriores a la adquisición de sus asociadas, así como las ganancias o pérdidas de dilución de la participación, se reconocen en la cuenta de resultados. Los movimientos posteriores a la adquisición acumulados se ajustan contra el importe en libros de la inversión. Cuando la participación del Grupo en las pérdidas de una asociada es igual o superior a su participación en la misma, incluida cualquier otra cuenta a cobrar no asegurada, el Grupo no reconoce pérdidas adicionales, a no ser que haya incurrido en obligaciones o realizado pagos en nombre de la asociada.

Las ganancias no realizadas por transacciones entre el Grupo y sus asociadas se eliminan en función del porcentaje de participación del Grupo en éstas. También se eliminan las pérdidas no realizadas, excepto si la transacción proporciona evidencia de pérdida por deterioro del activo que se transfiere. Cuando es necesario para asegurar su uniformidad con las políticas adoptadas por el Grupo, se modifican las políticas contables de las asociadas.

En los ejercicios 2012 y 2011 no hay ninguna entidad asociada incluida en el perimetro de consolidación por el método de puesta en equivalencia.

3.2 Información financiera por segmentos

La información sobre los segmentos de explotación se presenta de acuerdo con la información interna que se suministra a la máxima autoridad en la toma de decisiones. Se ha identificado como la máxima autoridad en la toma de decisiones, que es responsable de asignar los acuerdos y evaluar el rendimiento de los segmentos de explotación, al comité directivo encargado de la toma de decisiones estratégicas.

RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012 (Importes expresados en miles de euros)

3.3 Inmovilizado intangible

El Inmovilizado intangible incluye las aplicaciones informáticas, que recogen las licencias para programas informáticos adquiridas a terceros y que se capitalizan sobre la base de los costes en que se han incurrido para adquirirlas y prepararlas para usar el programa específico. Estos costes se amortizan durante sus vidas útiles estimadas (cuatro años) siguiendo el método lineal.

Los gastos relacionados con el mantenimiento de programas informáticos se reconocen como gasto cuando se incurre en ellos. Los costes directamente relacionados con la producción de programas informáticos únicos e identificables controlados por la Sociedad, y que sea probable que vayan a generar beneficios económicos superiores a los costes durante más de un año, se reconocen como activos intangibles. Los costes directos incluyen los gastos del personal que desarrolla los programas informáticos y un porcentaje adecuado de gastos generales.

Los costes de desarrollo de programas informáticos reconocidos como activos se amortizan durante sus vidas útiles estimadas (que no superan los 4 años).

3.4 Inmovilizado material

Los elementos de inmovilizado material se reconocen por su precio de adquisición o coste de producción menos la amortización acumulada y el importe acumulado de las pérdidas reconocidas.

El importe de los trabajos realizados por la empresa para su propio inmovilizado material se calcula sumando al precio de adquisición, los costes directos imputables a dichos bienes.

Los costes de ampliación, modernización o mejora del inmovilizado material se incorporan al activo como mayor valor del bien exclusivamente cuando suponen un aumento de su capacidad, productividad o alargamiento de su vida útil, y siempre que sea posible conocer o estimar el valor contable de los elementos que resultan dados de baja del inventario por haber sido sustituidos.

Los costes de reparaciones importantes se activan y se amortizan durante la vida útil estimada de los mismos, mientras que los gastos de mantenimiento recurrentes se cargan en la cuenta de pérdidas y ganancias durante el ejercicio en que se incurre en ellos.

La amortización del inmovilizado material, con excepción de los terrenos que no se amortizan, se calcula sistemáticamente por el método lineal en función de su vida útil estimada, atendiendo a la depreciación efectivamente sufrida por su funcionamiento, uso y disfrute. Las vidas útiles estimadas son:

Coeficiente (%)

Construcciones Otras instalaciones y mobiliario Equipos informáticos

2,86%-4% 10% 25%

RENTA CORPORACION REAL ESTATE, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012 (Importes expresados en miles de euros)

Otro inmovilizado

10%-12%

El valor residual y la vida útil de los activos se revisan, y ajustan si es necesario, en la fecha de cada balance

Cuando el importe en libros de un activo es superior a su importe recuperable estimado, su valor se reduce de forma inmediata hasta su importe recuperable (Nota 3.6),

Las pérdidas y ganancias por la venta de inmovilizado material se calculan comparando los ingresos obtenidos por la venta con el valor contable y se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias.

3.5 Coste por intereses

Los gastos financieros directamente atribuibles a la adquisición o construcción de elementos del inmovilizado que necesiten un período de tiempo superior a un año para estar en condiciones de uso se incorporan a su coste hasta que se encuentran en condiciones de funcionamiento.

3.6 Pérdidas por deterioro de valor de los activos no financieros

El Grupo evalúa, en cada fecha de cierre del balance, si existe algún indicio de deterioro del valor de algún activo. Si existiera tal indicio, el Grupo estimará el importe recuperable del activo.

Los activos sujetos a amortización se revisan para pérdidas por deterioro siempre que algún suceso interno, externo o cambio en las circunstancias, indique que el importe en libros puede no ser recuperable. Se reconoce una pérdida por deterioro por la parte del importe en libros del activo que excede su importe recuperable. El importe recuperable es el valor razonable de un activo menos los costes para la venta o el valor de uso obtenido por un descuento de flujos futuros de tesorería, el mayor de los dos. A efectos de evaluar las pérdidas por deterioro del valor, los activos se agrupan al nivel más bajo para el que hay flujos de efectivo identificables por separado (unidades generadoras de efectivo), siendo éstas las dos unidades de negocio en las que operan: Edificios y suelo.

Los activos no financieros, distintos del fondo de comercio, que hubieran sufrido una pérdida por deterioro se someten a revisiones a cada fecha de balance por si se hubieran producido reversiones de la pérdida.

3.7 Activos financieros

El Grupo clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías: activos a valor razonable a través de la cuenta de resultados, activos financieros disponibles para la venta, inversiones mantenidas hasta el vencimiento, préstamos y cuentas a cobrar. La clasificación depende del proposito con el que se adquirieron las inversiones. La dirección determina la clasificación de sus inversiones en el momento de reconocimiento inicial. Las adquisiciones y enajenaciones de inversiones financieras se reconocen en la fecha de negociación, es decir, la fecha en que el Grupo se compromete a adquirir o vender el activo.

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RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012 (Importes expresados en miles de euros)

Las inversiones financieras se dan de baja contable cuando los derechos a recibir de flujos de efectivo de las inversiones han vencido o se han transferido y el Grupo ha traspasado sustancialmente todos los riesgos y ventajas derivados de su titularidad.

El Grupo no posee activos a valor razonable a través de la cuenta de resultados.

Acorde con la modificación de la NIIF 7 el Grupo procede a clasificar las valoraciones a mercado de los instrumentos en función del nivel más bajo de los datos utilizados que sean significativos para el conjunto del valor razonable del instrumento. Acorde con esta norma los instrumentos financieros deben clasificarse con la siguiente tipología:

• Precios cotizados en mercados activos para instrumentos idénticos. 1 -
• 2 Datos observables para el instrumento, ya sea directamente (precios) o indirectamente (basados en precios).
• က Datos que no están basados en observaciones en el mercado.
• a) Préstamos y cuentas a cobrar

Los préstamos y cuentas a cobrar son activos financieros no derivados, con cobros fijos o determinables, que no cotizan en un mercado activo. Se incluyen en activos corrientes en "Clientes y otras cuentas a cobrar", excepto para vencimientos superiores a 12 meses desde la fecha del balance, que se clasifican como activos no corrientes.

Estos activos financieros se valoran inicialmente por su valor razonable, incluidos los costes de transacción que les sean directamente imputables, y posteriormente a coste amortizado reconociendo los intereses devengados en función de su tipo de interés efectivo, entendido como el tipo de actualización que iguala el valor en libros del instrumento con la totalidad de sus flujos de efectivo estimados hasta su vencimiento. No obstante lo anterior, los créditos por operaciones comerciales con vencimiento no superior a un año se valoran, tanto en el momento de reconocimiento inicial como posteriormente, por su valor nominal siempre que el efecto de no actualizar los flujos no sea significativo.

Al menos al cierre del ejercicio, se efectúan las correcciones valorativas necesarias por deterioro de valor si existe evidencia objetiva de que no se cobrarán todos los importes que se adeudan.

El importe de la pérdida por deterioro del valor es la diferencia entre el valor en libros del activo y el valor actual de los flujos de efectivo futuros estimados, descontados al tipo de interés efectivo en el momento de la evaluación de los indicadores de deterioro. Las correcciones de valor, así como en su caso su reversión, se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias.

Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012 (Importes expresados en miles de euros)

b) Activos financieros mantenidos hasta su vencimiento.

Los activos financieros mantenidos hasta su vencimiento son valores representativos de deuda con cobros fijos o determinables y vencimiento fijo, que se negocien en un mercado activo y que la dirección del Grupo tiene la intención efectiva y la capacidad de mantener hasta su vencimiento. Si el Grupo vendiese un importe que fuese significativo de los activos financieros mantenidos hasta su vencimiento, la categoría completa se reclasificaría como disponible para la venta. Estos activos financieros mantenidos se incluyen en activos no corrientes, excepto aquellos con vencimiento inferior a 12 meses a partir de la fecha del balance, que se clasifican como activos corrientes.

Los criterios de valoración de estas inversiones son los mismos que para los préstamos y partidas a cobrar.

Los activos financieros se dan de baja en el balance cuando se traspasan sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo. En el caso concreto de cuentas a cobrar se entiende que este hecho se produce en general si se han transmitido todos los riesgos de insolvencia y de mora.

c) Activos financieros disponibles para la venta

En esta categoría se incluyen los valores representativos de deuda e instrumentos de patrimonio que no se clasifican en ninguna de las categorías anteriores. Se incluyen en activos no corrientes a menos que la dirección pretenda enajenar la inversión en los 12 meses siguientes a la fecha del balance.

Se valoran por su valor razonable, registrando los cambios que se produzcan directamente en el patrimonio neto hasta que el activo se enajene o deteriore, momento en que las pérdidas y ganancias acumuladas en el patrimonio neto se imputan a la cuenta de pérdidas y ganancias, siempre que sea posible determinar el mencionado valor razonable. En caso contrario, se registran por su coste menos pérdidas por deterioro del valor.

En el caso de los activos financieros disponibles para la venta, se efectúan correcciones valorativas si existe evidencia objetiva de que su valor se ha deteriorado como resultado de una reducción o retraso en los flujos de efectivo estimados futuros, en el caso de instrumentos de deuda adquiridos, o por la falta de recuperabilidad del valor en libros del activo, en el caso de inversiones en instrumentos de patrimonio. La corrección valorativa es la diferencia entre su coste o coste amortizado menos, en su caso, cualquier corrección valorativa previamente reconocida en la cuenta de pérdidas y ganancias y el valor razonable en el momento en que se efectúe la valoración. En el caso de los instrumentos de patrimonio que se valoran por su coste por no poder determinarse su valor razonable, la corrección de valor se determina del mismo modo que para las inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas.

Si existe evidencia objetiva de deterioro, el Grupo reconoce en la cuenta de pérdidas y ganancias las pérdidas acumuladas reconocidas previamente en el patrimonio neto por disminución del valor razonable. Las pérdidas por deterioro del valor reconocidas en la cuenta de pérdidas y ganancias por instrumentos de patrimonio no se revierten a través de

Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012 (Importes expresados en miles de euros)

la cuenta de pérdidas y ganancias.

Los valores razonables de las inversiones que cotizan se basan en precios de compra corrientes. Si el mercado para un activo financiero no es activo (y para los títulos que no cotizan), el Grupo establece el valor razonable empleando técnicas de valoración que incluyen el uso de transacciones recientes entre partes interesadas y debidamente informadas, referencias a otros instrumentos sustancialmente iguales, métodos de descuento de flujos de efectivo futuros estimados y modelos de fijación de precios de opciones haciendo un uso máximo de dafos observables del mercado y confiando lo menos posible en consideraciones subjetivas del Grupo.

3.8 Existencias

Las existencias incluyen inmuebles, terrenos y solares que se valoran a su coste o a su valor neto realizable, el menor de los dos. El coste comprende el importe consignado en factura más todos los gastos adicionales que se produzcan, como son obras, mejoras, impuestos no recuperables, etc. El valor neto realizable es el precio de venta estimado en el curso normal del negocio, menos los costes variables de venta aplicables. Cuando el valor neto realizable de las existencias sea inferior a su coste, se efectuarán las oportunas correcciones valorativas, reconociéndolas como un gasto en la cuenta de pérdidas y ganancias. Si las circunstancias que causan la corrección de valor dejan de existir, el importe de la corrección es objeto de reversión y se reconoce como ingreso en la cuenta de pérdidas y ganancias. Al cierre de cada ejercicio se comprueba el valor neto de realización de las existencias. El Grupo solicita varias veces durante el ejercicio tasaciones y/o valoraciones a expertos independientes con el objetivo de conocer el valor razonable de sus existencias y evaluar la posible provisión por deterioro de las mismas.

Los gastos financieros provenientes de la financiación bancaria, tanto de la financiación genérica (préstamo sindicado) como específica (préstamos hipotecarios), atribuibles a la adquisición y transformación de cualquier activo cualificado, así como otros costes incurridos relacionados con la formalización de la financiación bancaria, se capitalizan como mayor valor del activo durante el periodo de tiempo que es necesario para completar y preparar el activo para el uso que se pretende. Un activo cualificado es un activo del que se prevé desde su adquisición, que necesita un periodo de transformación superior a 12 meses. Otros costes por intereses se contabilizan como gastos.

Se utiliza el método de identificación específica del coste, es decir, sólo se capitalizan los costes incurridos que son perfectamente asignables a cada bien que figura en existencias. Las cantidades desembolsadas en concepto de primas por derechos de opción de compra sobre inmuebles (por lo general edificios o terrenos) se clasifican a su valor de coste como pagos anticipados dentro del existencias. La adquisición de derechos de opción de compra sobre inmuebles constituye la forma habitual del Grupo para instrumentalizar la primera fase del proceso de adquisición de inmuebles para existencias, previa a la propia escritura de compraventa.

Tal y como se indica en la Nota 11, las valoraciones se han efectuado en concordancia con los métodos y principios de valoración de la Royal Institution of Chartered Surveyors de Gran Bretaña y de acuerdo con los principios de valoración generalmente aceptados.

Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012 (Importes expresados en miles de euros)

Subvenciones recibidas 3.9

Las subvenciones que tengan carácter de reintegrables se registran como pasivos hasta cumplir las condiciones para considerarse no reintegrables, mientras que las subvenciones no reintegrables se registran como ingresos directamente imputados al patrimonio neto y se reconocen como ingresos sobre una base sistemática y racional de forma correlacionada con los gastos derivados de la subvenciones no reintegrables recibidas de los socios se registran directamente en fondos propios.

A estos efectos, una subvención se considera no reintegrable cuando existe un acuerdo individualizado de concesión de la subvención, se han cumplido todas las condiciones establecidas para su concesión y no existen dudas razonables de que se cobrará.

Las subvenciones de carácter monetario se valoran por el valor razonable del importe concedido y las subvenciones no monetarias por el valor razonable del bien recibido, referidos ambos valores al momento de su reconocimiento.

Las subvenciones no reintegrables relacionadas con la adquisición de inmovilizado intangible, material e inversiones inmobiliarias se imputan como ingresos del ejercicio en proporción a la amortización de los correspondientes activos o, en su caso, cuando se produzca su enajenación, corrección valorativa por deterioro o baja en balance. Por su parte, las subvenciones no reintegrables relacionadas con gastos específicos se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias en el mismo ejercicio en que se devengan los correspondientes gastos y las concedidas para compensar déficit de explotación en el ejercicio en que se conceden, salvo cuando se destinan a compensar déficit de explotación de ejercicios futuros, en cuyo caso se imputan en dichos ejercicios.

3.10 Efectivo y equivalentes al efectivo

El efectivo y equivalentes al efectivo incluyen el efectivo en caja, los depósitos a la vista en entidades de crédito, otras inversiones a corto plazo de gran liquidez con un vencimiento original de tres meses o menos y los descubiertos bancarios. En el balance de situación, los descubiertos bancarios se clasifican como deudas con entidades de crédito en el pasivo corriente.

3.11 Patrimonio neto

El capital social está representado por acciones ordinarias.

Los costes de emisión de nuevas acciones u opciones se presentan en el patrimonio neto, como menores reservas.

Cuando cualquier entidad del Grupo adquiere acciones de la Sociedad (acciones propias), la contraprestación pagada, incluido cualquier coste incremental directamente atribuible, se deduce del patrimonio neto hasta su cancelación, emisión de nuevo o enajenación. Cuando estas acciones se venden, o se vuelven a emitir posteriormente, cualquier importe recibido, neto de cualquier coste incremental de la transacción directamente atribuible, se incluye en el patrimonio neto.

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3.12 Pasivos financieros

Esta categoría incluye débitos por operaciones comerciales y débitos por operaciones no comerciales. Estos recursos ajenos se clasifican como pasivos corrientes, a menos que el Grupo tenga un derecho incondicional a diferir su liquidación durante al menos 12 meses después de la fecha del balance.

Estas deudas se reconocen inicialmente a su valor razonable ajustado por los costes de transacción directamente imputables, registrándose posteriormente por su coste amortizado según el método del tipo de interés efectivo. Dicho interés efectivo es el tipo de actualización que iguala el valor en libros del instrumento con la corriente esperada de pagos futuros previstos hasta el vencimiento del pasivo.

No obstante lo anterior, los débitos por operaciones comerciales con vencimiento no superior a un año y que no tienen un tipo de interés contractual se valoran, tanto en el momento inicial como posteriormente, por su valor nominal cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no es significativo.

En el caso de producirse renegociación de deudas existentes, se considera que no existen modificaciones sustanciales del pasivo financiero cuando el prestamista del nuevo préstamo es el mismo que el que otorgó el préstamo inicial y el valor actual de los flujos de efectivo, incluyendo las comisiones netas, no difiere en más de un 10% del valor actual de los flujos de efectivo pendientes de pagar del pasivo original calculado bajo ese mismo método.

3.13 Impuestos corrientes y diferidos

El gasto o ingreso por impuesto sobre beneficios es el importe que, por este concepto, se devenga en el ejercicio y que comprende tanto el gasto o ingreso por impuesto corriente como por impuesto diferido.

Tanto el gasto o ingreso por impuesto corriente como diferido se registra en la cuenta de pérdidas y ganancias. No obstante, se reconoce en el patrimonio neto el efecto impositivo relacionado con partidas que se registran directamente en el patrimonio neto.

Los activos y pasivos por impuesto corriente se valorarán por las cantidades que se espera pagar o recuperar de las autoridades fiscales, de acuerdo con la normativa vigente o aprobada y pendiente de publicación en la fecha de cierre del ejercicio.

Los impuestos diferidos se calculan, sobre las diferencias temporarias que surgen entre las bases fiscales de los activos y pasivos y sus importes en libros en las cuentas anuales consolidadas. Sin embargo, no se contabilizan los impuestos diferidos, si estos surgen del reconocimiento inicial de un pasivo o un activo en una transacción distinta de una combinación de negocios que en el momento de la transacción no afecta ni al resultado contable ni a la ganancia o pérdida fiscal. El impuesto diferido se determina usando tipos impositivos y normas fiscales aprobadas, en la fecha del balance y que se espera aplicar cuando el correspondiente activo por impuesto diferido se realice o el pasivo por impuesto diferido se liquide.

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Los activos por impuestos diferidos se reconocen en la medida en que sea probable que vaya a disponerse de beneficios fiscales futuros con los que poder compensar las diferencias temporarias. En cada ejercicio se evalúa su recuperación y se vuelve a evaluar la recuperación de aquellos que no se han activado.

Se reconocen impuestos diferidos sobre las diferencias temporarias que surgen en inversiones en dependientes y asociadas, excepto en aquellos casos en que sea probable que éstas no vayan a revertir en un futuro previsible.

La Sociedad dominante está acogida al Régimen de tributación de los grupos de sociedades para el Impuesto sobre Sociedades, tributando conjuntamente en 2012 con sus sociedades dependientes Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U., Renta Corporación Real Estate Finance, S.L.U., Renta Corporación Core Business, S.L.U, Renta Corporación Real Estate 1, S.L.U., Renta Corporación Real Estate 2, S.L.U., Renta Corporación Real Estate 3, S.L.U., Renta Corporación Real Estate 5, S.L.U. y Renta Corporación Real Estate 6, S.L.U.

La cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio recoge el gasto por el Impuesto de Sociedades, en cuyo cálculo se contempla la cuota del Impuesto sobre Sociedades devengada en el ejercicio, el efecto del diferimiento de las diferencias producidas entre la base imponible del Impuesto y el resultado contable antes de aplicar el impuesto que revierte en períodos subsiguientes, así como las bonificaciones y deducciones de la cuota a que tienen derecho las Sociedades del Grupo.

La Sociedad dominante conjuntamente con Renta Corporación Real Estate ES. S.A.U. a partir del año 2004 están sujetas al régimen de prorrata especial del IVA. Asimismo, desde el año 2008 están acogidas al régimen de tributación de los grupos de IVA, tributando conjuntamente la Sociedad dominante con Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U., desde el año 2010 con Renta Corporación Real Estate 1, S.L.U., Renta Corporación Real Estate 3, S.L.U. y desde el año 2011 con Renta Corporación Core Business, S.L.U., Renta Corporación Real Estate 5, S.L.U. y Renta Corporación Real Estate 6, S.L.U.

Groupe Immobilier Renta Corporación, S.A.S.U. y Renta Corporación France, S.A.S.U. tributan en el IVA en el régimen francés de marchand de biens.

Renta Properties (UK), Ltd. y RC Real Estate Deutschland GmbH tributan en régimen de prorrata de acuerdo con la normativa específica del país.

Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012 (Importes expresados en miles de euros)

3.14 Prestaciones a los empleados

a) Remuneraciones basadas en acciones

La Sociedad operó hasta el ejercicio 2011 un plan de compensación basado en acciones y liquidable en acciones. El valor razonable de los servicios recibidos a cambio de la concesión de las acciones a los empleados se reconoció como gasto a lo largo del periodo de devengo. El importe total que se llevó a gastos durante el período de devengo se determinó por referencia al valor razonable de las acciones concedidas al inicio de la operación, excluido el impacto de las condiciones de devengo que no fueran condiciones de mercado (por ejemplo, los objetivos de rentabilidad y crecimiento de ventas).

b) Indemnizaciones por cese

Las indemnizaciones por cese se pagan a los empleados como consecuencia de la decisión del Grupo de rescindir su contrato de trabajo antes de la edad normal de jubilación o cuando el empleado acepte renunciar voluntariamente a cambio de esas prestaciones. El Grupo reconoce estas prestaciones cuando se ha comprometido de forma demostrable a cesar en su empleo a los trabajadores de acuerdo con un plan formal detallado sin posibilidad de retirada. Las prestaciones que no se van a pagar en los doce meses siguientes a la fecha del balance se descuentan a su valor actual.

c) Planes de participación en beneficios y bonus

El Grupo reconoce un pasivo y un gasto para bonus y participación en beneficios en base a una fórmula que tiene en cuenta el beneficio atribuible a sus accionistas después de ciertos ajustes. El Grupo reconoce una provisión cuando está contractualmente obligado o cuando la práctica en el pasado ha creado una obligación implícita.

3.15 Provisiones y pasivos contingentes

Las provisiones para litigios se reconocen cuando el Grupo tiene una obligación presente, ya sea legal o implícita, como resultado de sucesos pasados, es probable que vaya a ser necesaria una salida de recursos para liguidar la obligación y el importe pueda estimarse de forma fiable.

Las provisiones se valoran por el valor actual de los desembolsos que se espera sean necesarios para liquidar la obligación usando un tipo antes de impuestos que refleje las evaluaciones del mercado actual del valor temporal del dinero y los riesgos específicos de la obligación. Los ajustes en la provisión con motivo de su actualización se reconocen como un gasto financiero conforme se van devengando.

Las provisiones con vencimiento inferior o igual a un año, con un efecto financiero no significativo no se descuentan.

Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012 (Importes expresados en miles de euros)

Por su parte, se consideran pasivos contingentes aquellas posibles obligaciones surgidas como consecuencia de sucesos pasados, cuya materialización está condicionada a que ocurra o no uno o más eventos futuros independientes de la voluntad del Grupo (Nota 31).

3.16 Reconocimiento de ingresos y qastos

Los ingresos se registran por el valor razonable de la contraprestación a recibir y representan los importes a cobrar por los servicios prestados en el curso ordinario de las actividades del Grupo, menos devoluciones, descuentos y el impuesto sobre el valor añadido.

El Grupo reconoce los ingresos cuando el importe de los mismos se puede valorar con fiabilidad, es probable que los beneficios económicos futuros vayan a fluir al Grupo y se cumplen las condiciones específicas para cada una de las actividades fal y como se detalla a continuación. No se considera que se pueda valorar el importe de los ingresos con fiabilidad hasta que no se han resuelto todas las contingencias relacionadas con la prestación de servicios.

Venta de bienes y servicios a)

Las ventas de bienes se reconocen cuando se traspasa la propiedad del activo, es decir, cuando se formaliza la escritura pública de compraventa del inmueble, siempre y cuando así se hayan transferido al comprador los riesgos y ventajas significativas derivadas de la propiedad de los bienes.

En algunas ocasiones, el Grupo gestiona obras por cuenta de terceros (clientes). En estos casos el Grupo contrata la ejecución de obras a distintos contratistas y refactura su coste a los clientes. En estos casos los ingresos se reconocen en el momento de refacturación de las obras, junto con la remuneración que se pueda haber acordado por la gestión de las mismas.

En otras ocasiones, el Grupo puede vender un inmueble con el compromiso de realización de algunas obras sobre el mismo, ocupándose de su contratación, coordinación y supervisión, estando su coste incluido en el precio de venta acordado. En estos casos, el reconocimiento de la venta se realizará en el momento de la escritura pública de compra-venta, si bien quedará diferida aquella parte del margen de la operación que se considere remunera las tareas de coordinación de las obras, hasta su terminación.

En el caso de permutas de inmuebles, la posible diferencia enfre el coste de adquisición del inmueble cedido por el Grupo y el valor del inmueble recibido por el Grupo, se reconocerá como ingreso o gasto en el momento de efectuarse la escritura pública de permuta.

Tanto en los casos de ventas como de permutas, si existen condiciones suspensivas al reconocimiento de ingresos quedará diferido hasta el momento en que éstas se cumplan y la permuta o compra-venta quede definitivamente perfeccionada.

Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012 (Importes expresados en miles de euros)

Los gastos se reconocen cuando se devengan independientemente del momento del pago de los mismos. El coste de ventas se reconoce en el periodo en el que la correspondiente venta del bien se produce.

Prestación de servicios b)

La Sociedad presta servicios de asesoramiento en la venta de pisos a terceros y recibe ingresos en concepto de alquiler de sus fincas de propiedad.

Los ingresos de contratos derivados de la prestación de servicios de alquiler se reconocen a las tarifas estipuladas en el contrato y de forma lineal durante el período de duración del contrato.

Ingresos por intereses C)

Los ingresos por intereses se reconocen usando el método del tipo de interés efectivo. Cuando una cuenta a cobrar sufre pérdida por deterioro del valor, el Grupo reduce el valor contable a su importe recuperable, descontando los flujos futuros de efectivo estimados al tipo de interés efectivo de mercado, y continúa llevando el descuento como menos ingreso por intereses. Los ingresos por intereses de préstamos que hayan sufrido pérdidas por deterioro del valor se reconocen utilizando el método del tipo de interés efectivo.

3.17 Arrendamientos

a)

Los arrendamientos en los que el arrendador conserva una parte importante de los riesgos y beneficios derivados de la titularidad se clasifican como arrendamientos operativos. Los pagos en concepto de arrendamiento operativo (netos de cualquier incentivo recibido del arrendador) se cargan en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se devengan sobre una base lineal durante el período de arrendamiento.

b)

Cuando los activos son arrendados bajo arrendamiento operativo, el activo se incluye en el balance de acuerdo con su naturaleza. Los ingresos derivados del arrendamiento se reconocen de forma lineal durante el plazo del arrendamiento.

3.18 Transacciones en moneda extranjera

Moneda funcional y presentación a)

Estas cuentas anuales se presentan en miles de euros. El Euro es la moneda de presentación y funcional del entorno económico principal del Grupo.

Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012 (Importes expresados en miles de euros)

b) Transacciones y saldos

Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. Las pérdidas y ganancias en moneda extranjera que resultan de la liquidación de estas transacciones y de la conversión a los tipos de cambio de cierre de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias, excepto si se difieren en patrimonio neto como las coberturas de flujos de efectivo cualificadas.

Las diferencias de conversión sobre partidas no monetarias, tales como instrumentos de patrimonio mantenidos a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias, se presentan como parte de la ganancia o pérdida en el valor razonable. Las diferencias de conversión sobre partidas no monefarias, tales como instrumentos de patrimonio clasificados como activos financieros disponibles para la venta, se incluyen en el patrimonio neto.

c) Entidades del Grupo

Los resultados y la situación financiera de Renta Properties (UK), Ltd. y Renta Corporation (USA) y su grupo de sociedades, que tienen una moneda funcional diferente de la moneda funcional del Grupo, se convierten a la moneda de presentación como sigue:

• (i) Los activos y pasivos de cada balance presentado se convierten al tipo de cambio de cierre en la fecha del balance;
• (ii) Los ingresos y gastos de cada cuenta de resultados se convierten a los tipos de cambio medios del ejercicio (a menos que esta media no sea una aproximación razonable del efecto acumulativo de los tipos existentes en las fechas de la transacción, en cuyo caso los ingresos y gastos se convierten en la fecha de las transacciones); y
• (iii) Todas las diferencias de cambio resultantes se reconocen como un componente separado del patrimonio neto.

3.19 Transacciones con partes vinculadas

Con carácter general, las operaciones entre empresas del grupo se contabilizan en el momento inicial por su valor razonable. En su caso, si el precio acordado difiere de su valor razonable, la diferencia se registra atendiendo a la realidad económica de la operación. La valoración posterior se realiza conforme con lo previsto en las correspondientes normas.

No obstante lo anterior, en las operaciones de fusión, escisión o aportación no dineraria de un negocio los elementos constitutivos del negocio adquirido se valoran por el importe que corresponde a los mismos, una vez realizada la operación, en las cuentas anuales consolidadas del Grupo.

Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012 (Importes expresados en miles de euros)

Cuando no intervenga la empresa dominante, del grupo o subgrupo, y su dependiente, las cuentas anuales a considerar a estos efectos serán las del grupo o subgrupo mayor en el que se integren los elementos patrimoniales cuya sociedad dominante sea española.

En estos casos la diferencia que se pudiera poner de manifiesto entre el valor neto de los activos y pasivos de la sociedad adquirida, ajustado por el saldo de las agrupaciones de subvenciones, donaciones y legados recibidos y ajustes por cambios de valor y cualquier importe del capital y prima de emisión, en su caso, emitido por la sociedad absorbente, se registra en reservas.

3.20 Distribución de dividendos

La distribución de dividendos a los accionistas se reconoce como un pasivo en las cuentas anuales consolidadas del Grupo en el ejercicio en que es acordada su distribución.

3.21 Medio ambiente

Los gastos derivados de las actuaciones empresariales encaminadas a la protección y mejora del medio ambiente se contabilizan como gasto del ejercicio en que se incurren.

Cuando dichos gastos supongan incorporaciones al inmovilizado material, cuyo fin sea la minimización del impacto medioambiental y la protección y mejora del medio ambiente, se contabilizan como mayor valor del inmovilizado.

d Gestión del riesgo financiero

4.1 Factores de riesgo financiero

Las actividades del Grupo están expuestas a diversos riesgos financieros: riesgo de mercado (incluyendo riesgo de tipo de cambio y riesgo de tipo de interés de flujos de efectivo), riesgo de crédito y riesgo de liquidez. El programa de gestión del riesgo global del Grupo se centra en la incertidumbre de los mercados financieros y trata de minimizar los efectos potenciales adversos sobre la rentabilidad financiera del Grupo.

La gestión del riesgo está controlada por los Departamentos de Financiación y de Tesorería del Grupo con arreglo a políticas aprobadas por el Consejo de Administración. Estos Departamentos identifican, evalúan y cubren los riesgos financieros en estrecha colaboración con las unidades operativas del Grupo. El Consejo de Administración del Grupo proporciona políticas para la gestión del riesgo global, así como del riesgo de tipo de cambio, riesgo de tipo de interés, riesgo de liquidez, empleo de derivados y no derivados e inversión del exceso de liquidez.

Continúa existiendo una importante incertidumbre sobre las perspectivas económicas de la zona euro, afectando la crisis de forma muy desigual a los países de la periferia y los del centro. El mercado laboral continúa deteriorándose, con un preocupante incremento del paro de larga duración, al igual que la capacidad de ahorro de los hogares y su poder adquisitivo. Por otro lado, se mantiene la restricción al crédito y el endurecimiento en las condiciones de concesión del mismo, tanto a empresas como particulares.

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Riesgo de mercado: tipo de cambio

El Grupo define como riesgo de divisa el efecto negativo que puede tener una fluctuación de los tipos de cambio en los resultados de las empresas, el patrimonio del Grupo o en los flujos de tesorería.

Cabe destacar que debido a la reestructuración del Grupo la presencia internacional se ha visto reducida a una mera presencia testimonial sin prácticamente actividad alguna.

La política de control del riesgo de tipo de cambio ha tenido como objetivo la anulación de nuestra exposición a este tipo de riesgo, bien porque se ha reducido la exposición de las operaciones o de patrimonio a divisa fuera del entorno del euro, bien porque las partidas de activo y pasivo en algunas filiales internacionales son en su totalidad intragrupo, procediéndose a una cobertura natural de nuestra exposición. En consecuencia, la exposición a este tipo de riesgo no es significativa.

En relación al dólar, la primera mitad de año ha habido una apreciación respecto al euro llegando a niveles del 1,2089 en agosto partiendo de 1,2935 de inicios de año. En la segunda mitad de año el escenario ha sido el opuesto con una depreciación y cerrando el ejercicio 2012 con niveles similares a inicio de año y llegando a 1,3194.

El escenario de la libra ha sido parecido al del dólar si bien con una menor volatilidad, partiendo de un nivel de 0,83514, experimentando en la primera mitad del ejercicio una apreciación respecto al euro, alcanzando niveles de 0,77835 a finales de julio, y de depreciación en la segunda mitad del ejercicio, cerrando el ejercicio a 0,8161, aún y así mejor que a inicio de año.

Riesgo de mercado: tipo de interés

En el ejercicio 2012 el tipo de interés medio de la deuda ha sido del 1,48% (2011: 1,98%), claramente influenciado por contar con la deuda sindicada a un tipo fijo del 1%. Sin tener en cuenta esta deuda sindicada a tipo fijo, el diferencial estimado sobre el Euribor ha sido del 2,05%.

La política de control de riesgo de fipo de interés del Grupo es gestionada de acuerdo con las políticas aprobadas por el Consejo de Administración en las que se establecen las necesidades de mantener instrumentos de cobertura que minimicen el impacto de la volatilidad de los tipos de interés con el objetivo de cubrir a tipo fijo aproximadamente del 30% del total de la deuda dispuesta. Sin embargo, dadas las favorables condiciones de tipo de interés acordadas en 2011 con la refinanciación de la deuda, supone que prácticamente el 100% de la deuda tenga el tipo de interés fijo.

Riesgo de crédito

El riesgo de crédito surge de equivalentes al efectivo y depósitos con bancos e instituciones financieras, así como de clientes, incluyendo cuentas a cobrar pendientes y transacciones comprometidas.

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Durante el ejercicio 2012, este objetivo ha seguido siendo prioritario dentro de los planes del Grupo. No obstante, el empeoramiento de la crisis financiera y económica internacional se ha visto reflejado en la limitación del crédito por parte de las entidades financieras así como en el endurecimiento de las condiciones crediticias. Dentro de este entorno adverso la gestión del riesgo de crédito ha sido uno de los pilares fundamentales de actuación por parte de la dirección del Grupo a fin de posicionarse dentro de un marco más acorde a las nuevas circunstancias del mercado.

Una gran parte de las ventas de bienes inmuebles realizadas por el Grupo se liquidan en efectivo en el momento de la transmisión del título de propiedad. En aquellos casos en que el cobro de todo o parte del precio de compra se realiza con posterioridad a la transmisión del título al nuevo propietario, el cobro adeudado al Grupo se garantiza como regla general por medio de una garantía bancaria o mediante un pacto de reserva de dominio o fórmulas similares de garantía real que permiten al Grupo recuperar la propiedad del inmueble en caso de impago de su precio. El Grupo no ha experimentado, en el pasado, dificultades para recaudar las cuentas a cobrar derivadas de este tipo de ventas, bien por carecer de morosidad bien por haber podido ejecutar las garantías que cubrían dicho cobro.

Riesgo de liquidez

La práctica del Grupo es la compra, transformación y venta de activos inmobiliarios con elevada rotación lo que permite una obtención rápida de liquidez. Así pues, un mayor o menor dinamismo en el mercado inmobiliario se identifica como el factor más determinante para la generación de liquidez en el Grupo. El modelo de negocio del Grupo, por su propia dinámica de flujo de compras y ventas, identifica de forma rápida cambios en el mercado y adecua sus prácticas al contexto en que se desenvuelven.

Dada la apatía de los mercados financieros, la liquidez constituye uno de los elementos más críticos de la gestión del Grupo. Las vías que el Grupo estudia de forma permanente son el uso de la opción, la obtención de préstamos hipotecarios bilaterales, los cash flows positivos de la actividad ordinaria, las joint-ventures con socios financieros y eventualmente, si las condiciones son propicias, aumentos de capital.

El sector inmobiliario sigue ocupando un papel protagonista en esta deprimida situación económica general, caracterizado por una importante falta de crédito y una significativa disminución de la actividad marcada por el decremento en el número de operaciones y en el inicio de nuevos proyectos. El mercado residencial, que es el único que ofrece algo de liquidez, se centra en la venta fraccionada, a la que acceden principalmente clientes finalistas. El mercado de suelo sigue muy paralizado y se mueve únicamente por operaciones oportunistas o de compensación con las entidades financieras.

El proceso de reestructuración de la banca española está en marcha pero todavía se deben cerrar aspectos de total relevancia. El saneamiento del sector debería ayudar de forma significativa a restaurar las fuentes de financiación en un futuro. Por otro lado, la puesta en marcha de la SAREB podría suponer una fuente de oportunidades para el Grupo en la gestión y tramitación de los activos aportados a esta entidad.

RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012 (Importes expresados en miles de euros)

La falta de generación de liquidez derivada de la larga duración de la crisis del mercado inmobiliario, unido a las dificultades del Grupo para encontrar financiación adicional, le ha llevado a una situación de tensión de su tesorería actual, así como de la estimada necesaria para poder abordar los pagos futuros. Como consecuencia de ello, en fecha 19 de marzo de 2013 el Consejo de Administración se ha visto abocado a la presentación de un concurso voluntario de acreedores (Nota 37).

4.2 Gestión del riesgo de capital

La generación de pérdidas significativas en los ejercicios anteriores ha mermado de forma determinante el capital del Grupo consolidado hasta el punto de que al cierre del ejercicio el Patrimonio Neto contable consolidado es negativo por 34.820 miles de euros.

No obstante, el objetivo principal del Grupo en relación a la gestión del capital no es otro que la de mantener los niveles suficientes de capital que permitan a la misma su continuidad como empresa en funcionamiento. En este sentido la obtención de beneficios los dos últimos ejercicios ha compensado modestamente las pérdidas de ejercicios anteriores. En otro lugar, la obtención en mayo de 2011 de un préstamo participativo sindicado por 54.456 miles de euros, considerado a efectos mercantiles como mayor importe de Fondos Propios, ha sido claramente determinante.

Los elementos de ajuste con los que cuenta el Grupo para poder gestionar su riesgo de capital son, la distribución o no de los dividendos a pagar a los accionistas, reembolsar capital a los accionistas, emitir nuevas acciones o vender activos para reducir la deuda o la transformación de parte de la deuda en instrumentos de capital.

El Grupo ha hecho tradicionalmente seguimiento del índice de apalancamiento, en línea con la práctica del sector, como medida de la relación entre el patrimonio neto del Grupo y su deuda neta. La situación actual de un patrimonio neto contable negativo, tal y como se ha expuesto anteriormente, hace que carezca de sentido la medición del índice de apalancamiento en el Grupo.

El saldo medio de la deuda neta del ejercicio 2012 se ha situado en torno a 171.589 miles de euros (240.813 miles de euros en 2011) lo que ha supuesto una disminución significativa de aproximadamente un 29%.

La Deuda neta a cierre del ejercicio 2012, por su parte, se ha situado en 159.838 miles de euros respecto 193.444 miles de euros respecto a 31 de diciembre de 2011.

5. Estimaciones y juicios contables

La preparación de las cuentas anuales consolidadas exige el uso por parte del Grupo de ciertas estimaciones y juicios en relación con el futuro que se evalúan continuamente y se basan en la experiencia histórica y otros factores, incluidas las expectativas de sucesos futuros que se creen razonables bajo las circunstancias.

Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012 (Importes expresados en miles de euros)

Las estimaciones contables resultantes, por definición, no tienen por qué igualar a los correspondientes resultados reales. A continuación se explican las estimaciones y juicios que tienen un riesgo significativo de dar lugar a un ajuste material en los valores en libros de los activos y pasivos dentro del ejercicio financiero siguiente.

Existencias: Las existencias se encuentran valoradas por su valor neto realizable definido como el precio de venta estimado en el curso normal del negocio, menos los costes variables de venta aplicables. Se analizan los precios de mercado de los inmuebles en cada localidad así como los principales costes de venta, básicamente se trata de comisiones que están acordadas para cada finca.

Su clasificación como activos a corto plazo se realiza teniendo en cuenta el periodo medio de explotación determinado para cada segmento de negocio que normalmente es inferior a un año. La financiación asociada a dichas existencias se clasifica en función de estas últimas.

Préstamos y partidas a cobrar: Con respecto a la cobrabilidad de las cuentas a cobrar, aunque la mayoría de las ventas de bienes inmuebles realizadas por el Grupo se liquidan en efectivo en el momento de la transmisión del título de propiedad, para el resto de ventas de bienes inmuebles, el pago de todo o parte del precio de compra se realiza con posterioridad a la transmisión del título al nuevo propietario. En estos casos y con carácter general, el pago adeudado al Grupo queda garantizado como regla general por medio de una garantía bancaria o mediante un pacto de reserva de dominio o fórmulas similares de garantía real que permiten al Grupo recuperar la propiedad del inmueble en caso de impago de su precio.

Provisiones: Las provisiones se reconocen cuando es probable que una obligación presente, fruto de sucesos pasados, dé lugar a una salida de recursos y el importe de la obligación se puede estimar de forma fiable. Para cumplir con los requisitos de la norma contable se hacen necesarias estimaciones significativas. La Dirección del Grupo realiza estimaciones, evaluando toda la información y los hechos relevantes, la probabilidad de ocurrencia de las contingencias así como del importe del pasivo a liquidar a futuro.

lmpuestos diferidos: la recuperabilidad de los impuestos diferidos activos se evalúa en el momento en que se generan de acuerdo a la evolución de los resultados del Grupo previstos en el plan de negocio global del mismo, así como teniendo en cuenta las plusvalías tácitas latentes en las existencias del Grupo al cierre del ejercicio.

Instrumentos financieros derivados de cobertura: El valor razonable de los instrumentos financieros que se comercializan en mercados activos (tales como los disponibles para la venta) se basa en los precios de mercado a la fecha del balance. El precio de cotización de mercado que se utiliza para los activos financieros es el precio corriente comprador.

El valor razonable de los instrumentos financieros que no se negocian en un mercado activo se determina usando técnicas de valoración. El Grupo utiliza una variedad de métodos y realiza hipótesis que se basan en las condiciones del mercado existentes en cada una de las fechas de cada balance.

Para determinar el valor razonable del resto de instrumentos se utilizan otras técnicas, como flujos de efectivo descontados estimados.

RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012 (Importes expresados en miles de euros)

5.1 Estimación del valor razonable

Los valores en libros menos la provisión por deferioro de valor de las cuentas a cobrar y a pagar se aproxima a sus valores razonables debido a que sus vencimientos son inferiores al año.

Cuando sea relevante, el valor razonable de los pasivos financieros a efectos de la presentación de información financiera se estima descontando los flujos contractuales futuros de efectivo al tipo de interés corriente de mercado que está disponible para el Grupo para instrumentos financieros similares.

5.2 Empresa en funcionamiento

La situación patrimonial del Grupo a 31 de diciembre de 2012 estaría desequilibrada, siendo el Patrimonio Neto Consolidado negativo por importe de 34.820 miles de euros. En este sentido, las sociedades más representativas del Grupo, incluyendo la Sociedad matriz, se encontrarían en una de las causas de disolución reguladas por el artículo 363 de la Ley de Sociedades de Capital que establece que, cuando las pérdidas dejen reducido el patrimonio a una cantidad inferior a la mitad del capital sociedad debe restablecer el equilibrio patrimonial o disolverse. Esta situación ha venido motivada por las pérdidas a lo largo de los años al haberse deteriorado continuamente el valor de las existencias y como consecuencia de la carga financiera soportada.

No obstante, considerando a efectos mercantiles la existencia de préstamos participativos y lo establecido mediante el RD Ley 10/2008, prorrogado mediante RD Ley 5/2010, RD Ley 2/2012 y mediante RD Lev 3/2013, de 22 de febrero, la situación patrimonial de las sociedades del Grupo se encontraría equilibrada.

Sin embargo, la falta de liquidez derivada de la larga duración de la crisis del mercado inmobiliario, unido a las dificultades del Grupo para encontrar financiación adicional, ha llevado al Grupo a una situación de su tesorería actual, así como de la previsible en los próximos meses, que no le va a poder permitir abordar los pagos futuros. Como consecuencia de ello, con fecha 19 de marzo de 2013, los Administradores de la Sociedad dominante, habiendo analizado la situación económica y financiera del Grupo, han adoptado la decisión de presentar ante el Juzgado de lo Mercantil nº 9 de Barcelona la solicitud de concurso voluntario de acreedores de la Sociedad dominante así como de las sociedades Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U., Renta Corporación Real Estate Finance, S.L.U. y Renta Corporación Core Business, S.L.U., que forman parte de su Grupo, todo ello de conformidad con lo previsto en la Ley 22/2003, de 9 de julio, Concursal (en adelante, "Ley Concursal") (Nota 37).

No obstante, las presentes cuentas anuales consolidadas han sido formuladas asumiendo el principio de empresa en funcionamiento, en tanto en cuanto se desconoce cuál será el desenlace del procedimiento concursal, y asumiendo que el Grupo podrá realizar sus activos y liquidar sus pasivos, por los importes y clasificación que se muestran en estas cuentas anuales consolidadas, en el desarrollo normal de las operaciones.

RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012 (Importes expresados en miles de euros)

Agrupación de partidas 5.3

A efectos de facilitar la compresión del balance de situación consolidado, de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, del estado del resultado global consolidado, del estado de cambios en el patrimonio neto consolidado y del estado de flujos de efectivo consolidado, estos estados se presentan de forma agrupada, recogiéndose los análisis requeridos en las notas correspondientes de esta memoria consolidada.

5.4 Comparación de la información

Las cifras contenidas en los documentos que comparan estas cuentas anuales consolidadas (balance de situación consolidado, de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, del estado del resultado global consolidado, del estado de cambios en el patrimonio neto consolidado y del estado de flujos de efectivo consolidado y memoria consolidada) son totalmente comparables con las del ejercicio anterior y se muestran en miles de euros.

6. Información financiera por segmentos

6.1 Formato principal de presentación de información por segmentos del negocio

A 31 de diciembre de 2012, el Grupo está organizado a nivel global en dos unidades principales de negocio.

• (i) Edificios
• (ii) Suelo

Los principales epígrafes para el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2012 son:

Epigrafe	Edificios	Suelo	No asignados	Total Consolidado
Ingresos ordinarios (Nota 19.1)	52,185	314		52.499
- Externos	52.185	314		52.499
- Otros segmentos
Consumo de mercaderías	(36.396)	(3.241)	--	(39.637)
Margen Bruto	15.789	2.927)	i	12.862
Total activos	23.025	128.806	8.113	159.944
Total pasivos	124.114	65.291	5.359	194.764

Los principales epígrafes para el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2011 eran los siguientes:

Epígrafe				Total
	Edificios	Suelo	No asígnados	Consolidado
Ingresos ordinarios (Nota 19.1)	134.144	16.774		150.918
- Externos	134.144	16.774		150.918
- Otros segmentos
Consumo de mercaderías	(121.458)	(12.899)		(134.355)
Margen Bruto	12.688	3.875		16.563
Total activos	53.775	133.171	10.482	197.428
l otal pasivos	134.958	78.792	22.127	235.877

Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012 (Importes expresados en miles de euros)

Las prácticas contables para todos los segmentos son las mismas que las mencionadas para el Grupo en la Nota 3 de esta memoria consolidada.

6.2 Eormato secundario de presentación de información por segmentos: segmentos geográficos

Los dos segmentos del negocio del Grupo operan principalmente en dos áreas geográficas aunque son gestionadas sobre una base global.

España es el país de origen del Grupo, y a su vez, la principal área geográfica en la que opera el Grupo.

INGRESOS ORDINARIOS	2012	2011
Nacional Internacional	52.499	132.236 18.682
	52.499	150.918

Las ventas se asignan en base al país en que se localiza el activo.

ACTIVOS	2012	2011
Nacional Internacional	159.737 207	196.382 1.046
	159.944	197.428

El total de activos se asigna en base a su localización.

Análisis de ventas por segmento de actividad y área geográfica:

	2012		2011
		Nacional Internacional	Nacional	Internacional
Edificios	52.185		115.461	18.682
Suelo	314		16.775
	52.499		132.236	18.682

RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012 (Importes expresados en miles de euros)

7. Activos intangibles

El detalle y movimiento de los activos intangibles se muestran a continuación:

	Aplicaciones Informáticas	Anticipos e inmovilizado en curso	TOTAL
Al 31 de diciembre de 2010
Coste	2.302	616	2.918
Amortización acumulada Importe neto en libros a 31.12.10	(1.271) 1.031	616	(1.271) 1.647
Ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2011
Importe neto en libros a 01.01.10	1.031	616	1.647
Altas	111		111
Traspasos	616	(616)
Cargo por amortización	(755)		(755)
Importe neto en libros a 31.12.11	1.003		1.003
Al 31 de diciembre de 2011
Coste	3.029		3.029
Amortización acumulada	(2.026)		(2.026)
Importe neto en libros a 31.12.11	1.003		1.003
Ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2012
lmporte neto en libros a 01.01.12	1.003		1.003
Altas	22		22
Bajas	(1.028)		(1.028)
Cargo por amortización	(466)		(466)
Bajas de amortización	පිරිව		පිරිම
Importe neto en libros a 31.12.12	440		440
Al 31 de diciembre de 2012
Coste	2.023		2.023
Amortización acumulada	(1.583)		(1.583)
Importe neto en libros a 31.12.12	440		440

Las altas de aplicaciones informáticas del ejercicio 2011 correspondían a proyectos de mejora de los equipos informáticos así como a la obtención de licencias varias y finalización de proyectos varios.

a) Inmovilizado intangible totalmente amortizado

El importe de los elementos totalmente amortizados y en uso al cierre del ejercicio 2012 asciende a 797 miles de euros (2011: 778 miles de euros). La diferencia entre ambos ejercicios se debe básicamente a la amortización de aplicaciones informáticas anteriores.

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b) Activos afectos a garantías y restricciones a la titularidad

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011 no existen activos intangibles significativos sujetos a restricciones de titularidad o pignorados como garantías de pasivos.

Inmovilizado material 8.

El detalle y los movimientos de las distintas categorías del inmovilizado material se muestran a continuación:

	Otras
	Otro instalaciones Terrenos y
	construcciones	y mobiliario	nmovilizado	Total
Al 31 de diclembre 2010
Coste	14	693	1.740	2.447
Amortización acumulada y deterioro de valor	(3)	(331)	(1.529)	(1.863)
Importe neto en libros a 31.12.10	11	362	211	584
Ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2011
Importe neto en libros a 01.01.11	11	362	211	રેકવ
Altas		82	25	107
Bajas		(420)	(1.497)	(1.917)
Deterioro/Reversión de valor inmovilizado			508	506
Bajas de amortización		209	927	1.136
Dotación por amortización		(61)	(126)	(187)
Importe neto en libros a 31.12.11	11	172	46	229
Al 31 de diciembre 2011
Coste	14	355	268	637
Amortización acumulada y deterioro de valor	(3)	(183)	(222)	(408)
Importe neto en libros a 31.12.11	11	172	46	229
Ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2012
Importe neto en libros a 01.01.12	11	172	46	229
Allas			10	10
Bajas			(7)	(7)
Bajas de amortización			/	7
Dotación por amortización		(34)	(14)	(48)
Importe neto en libros a 31.12.12	11	138	42	191
Al 31 de diciembre 2012
Coste	14	355	271	640
Amortización acumulada y deterioro de valor	(3)	(217)	(229)	(449)
Importe neto en libros a 31.12.12	11	138	42	191

En el epígrafe de Otro inmovilizado se incluía básicamente un derecho de compra sobre el edificio Sede del Grupo por un importe de 506 miles de euros ejercitable, a un precio determinado hasta el año 2012, que estaba totalmente provisionado dado que los Administradores de la Sociedad dominante no estimaban probable la posibilidad de ejercerla.

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En Julio de 2011 se canceló dicho derecho de opción de compra y por tanto se ha dado de baja tanto el coste de la opción como su correspondiente provisión.

Bienes totalmente amortizados a)

Al 31 de diciembre de 2012 existe inmovilizado material totalmente amortizado, todavía en uso por importe de 214 miles de euros (2011: 158 miles de euros).

b) Seguros

El Grupo tiene contratadas varias pólizas de seguro para cubrir los riesgos a que están sujetos los bienes del inmovilizado material. La cobertura de estas pólizas se considera suficiente.

c)

El valor neto contable de las inmovilizaciones materiales situadas fuera del terriforio nacional asciende a 31 de diciembre de 2012 a 2 miles de euros (2011: 2 miles de euros).

9. Préstamos y cuentas a cobrar

A 31 de diciembre de 2012 y 2011 la composición de los préstamos y cuentas a cobrar es la siguiente:

2012	2011
108	179
727	1.296
319	65
1.023	2.760
2.177	4.300
38	114
25	24
63	138

En el epígrafe "Otras cuentas a cobrar" se registran básicamente provisiones de fondos realizadas por impuestos, notarios, procuradores y ciertos anticipos a deudores.

A 31 de diciembre de 2012 y 2011 el análisis de antigüedad de la cuenta de clientes es el siguiente:

	----
t		---------	5
	1
					September 2017 11:42 PM IST 10:00 PM IST 10:00 PM IST 11:00 PM IST 11:00 PM IST 11:00 PM IST 11:00 PM IST 11:00 PM IST 11:00 PM IST 11:00 PM IST 11:00 PM IST 11:00 PM IST 11:

	2012	2011
Saldo no vencido	દિવે	126
Vencido de 1 a 90 días	39	49
Vencido de 91 a 180 días

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(Importes expresados en miles de euros)

Total Clientes	108	179

El movimiento de las fianzas y depósitos constituidos es el siguiente:

	No corriente	Corriente	Total
Saldo final al 31 de diciembre de 2010	333	150	483
Aumentos Disminuciones	(219)	51 (136)	51 (355)
Saldo final al 31 de diciembre de 2011	114	65	179
Aumentos Disminuciones	2 (78)	1.548 (1.294)	1.550 (1.372)
Saldo final al 31 de diciembre de 2012	38	319	357

El desglose del epígrafe de Administraciones Públicas deudoras es el siguiente:

	2012	2011
Hacienda Pública deudora por IVA	88	2.479
Hacienda Pública deudora por diversos conceptos	ರಿತಿ ನಿ	281
	1.023	2.760

10. Activos financieros disponibles para la venta/mantenidos hasta el vencimiento

10.1 Activos financieros disponibles para la venta

Los activos financieros disponibles para la venta corresponden a títulos sin cotización oficial. El detalle de los mismos es el siguiente:

2012	2011
176	420
176	420

El movimiento de activos financieros disponibles para la venta se resume a continuación:

2012	2011
420	344
	450
244)	(374)
176	420

Durante el ejercicio 2011 la Sociedad dominante incrementó su participación en Mixta Africa, S.A. adquiriendo 9.430 acciones a uno de sus accionistas por importe de 450 miles de euros. La participación en dicha sociedad es de 1,77% en 2012 y en 2011. Dado que no existe una influencia significativa a través de otros acuerdos o contratos ni la existencia de miembros en el Consejo de Administración de dicha Sociedad, dicha participación está clasificada en este epigrafe.

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Asimismo, durante los ejercicios 2012 y 2011 se ha producido un deterioro del valor de dicho activo financiero disponible para la venta motivado principalmente por el deferioro patrimonial del mismo (Nota 25).

10.2 Activos financieros mantenidos hasta el vencimiento

El saldo del ejercicio 2012 está formado por imposiciones a corto plazo por importe total de 204 miles de euros (2011: 54 miles de euros).

11. Existencias

	2012	2011
Terrenos y solares	138.480	138.461
Edificios adquiridos para su rehabilitación y/o transformación	23.847	53.312
Obras en curso		193
Opciones de compra	141	852
Provisiones	(11.791)	(9.078)
	150.677	183.740

El coste de existencias reconocido como gasto e incluido en consumo de mercaderías al 31 de diciembre de 2012 y 2011 asciende a 36.924 miles de euros y 152.076 miles de euros, respectivamente (Nota 20).

En el epígrafe de existencias, el importe de intereses capitalizados (sin provisión) acumulados a 31 de diciembre de 2012 y 2011 asciende a:

	2012	2011
Intereses capitalizados	10.554	12.458

No se han capitalizado intereses durante el ejercicio 2012. El tipo de capitalización utilizado en 2011 para determinar el importe de los costes por intereses proveniente de la financiación genérica era aproximadamente de 3,35%.

Se incluyen al 31 de diciembre de 2012 y 2011 inmuebles y terrenos afectos a préstamos hipotecaríos registrados en el epígrafe de deudas financieras (en pasivos corrientes) por importe de:

	2012	2011
Existencias afectas a préstamos hipotecarios	20.049	24.801
Préstamos hipotecarios (Nota 17)	11.897	14.318

Al 31 de diciembre de 2012 hay existencias por importe de 144.799 miles de euros (2011: 171.145 miles de euros) que garantizan el crédito sindicado mencionado en la Nota 17.

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Al 31 de diciembre de 2012 hay existencias que garantizan litigios frente a terceros por importe de 2.690 miles de euros (2011: 5.402 miles de euros).

a) Opciones de compra

El saldo neto de las opciones de compra registradas corresponde a operaciones que se estudian con rigor, y que la Dirección del Grupo se planteará, una vez llegado su vencimiento, la continuidad del proyecto en función de su adaptación a las condiciones de mercado. La finalidad de las opciones de compra es la adquisición de inmuebles o terrenos que van a ser objeto de la actividad del Grupo.

El importe de las primas sobre las opciones al 31 de diciembre de 2012 asciende a 141 miles de euros (256 miles de euros entregados en concepto de primas de opción y 115 por provisión de posible pérdida). El importe del activo subyacente opcionado para el total de las opciones netas al 31 de diciembre de 2012 asciende a 9.243 miles de euros, la realización de los cuales se estima en un plazo inferior a un año.

El importe de las primas sobre las opciones al 31 de diciembre de 2011 ascendía a 852 miles de euros (3.866 miles de euros entregados en concepto de primas de opción, menos la provisión por posible pérdida de 3.014 miles de euros). El importe del activo subyacente opcionado para el total de las opciones netas al 31 de diciembre de 2011 ascendía a 31.660 miles de euros.

Deterioro de las existencias b)

Las existencias se encuentran valoradas por su valor neto de realización. El valor neto contable de aquellas existencias que incluyen una pérdida por deterioro de valor asciende a 31 de diciembre de 2012 a 87.582 miles de euros (2011: 81.539 miles de euros).

Los gastos netos de la provisión por deterioro del valor de las existencias contabilizadas en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2012 tienen un impacto negativo y ascienden a 2.713 miles de euros (17.721 miles de euros de impacto positivo en 2011 fruto de la aplicación de parte de esas provisiones) (Nota 20).

Las pérdidas por deterioro de valor de existencias se han determinado en base a las valoraciones y tasaciones realizadas por expertos en la materia al 31 de diciembre de 2012 y 2011, así como por ofertas no vinculantes sobre determinados activos realizadas por terceros independientes.

La valoración se ha realizado en concordancia con los métodos y principios de la Royal Institution of Chartered Surveyors (Libro rojo, octava edición) y de acuerdo con los Principios de valoración generalmente aceptados, todas las valoraciones han sido llevadas a cabo por la empresa de valoración independiente Knight Frank.

Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012 (Importes expresados en miles de euros)

12. Efectivo y otros equivalentes al efectivo

	2012	2011
Tesorería	1.835	3.273

El saldo al 31 de diciembre de 2012 y 2011 está formado íntegramente por efectivo en caja y cuentas corrientes en bancos.

13. Capital y prima de emisión

	Capital (Nota 13.1)	Acciones propias (Nota 13.2)	Prima de emisión (Nota 13.4)	Total
Al 31 de diciembre de 2010	27.276	(3.285)	82.992	106.983
Al 31 de diciembre de 2011	27.276	(2.199)	82.992	108.069
Al 31 de diciembre de 2012	27.276	(2.199)	82.992	108.089

13.1 Movimiento del número de acciones

	Acciones ordinarias Nominal	Acciones propias Nominal	Total
Saldo al 31 de diciembre de 2010	27.025	251	27.276
Enajenaciones (Nota 13.2)	84	(84)
Saldo al 31 de diciembre de 2011	27.109	167	27.276
Enajenaciones (Nota 13.2)
Saldo al 31 de diciembre de 2012	27.109	167	27.276

El número de acciones al 31 de diciembre de 2012 y 2011 asciende a 27.276.575 acciones ordinarias nominativas, totalmente suscritas y desembolsadas, así como autorizadas, y todas ellas tienen los mismos derechos.

El valor nominal de cada una de las acciones en los ejercicios 2012 y 2011 es de 1 euro.

La Sociedad dominante inició su cotización en bolsa el 5 de abril de 2006.

Al 31 de diciembre de 2012 el Grupo tiene un patrimonio neto negativo de 34.820 miles de euros (2011: 38.449 miles de euros) (Nota 5.2).

Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012 (Importes expresados en miles de euros)

13.2 Operaciones con acciones propias

Los movimientos habidos en la cartera de acciones propias durante los ejercicios 2012 y 2011 han sido los siguientes:

	Número	Nominal	Precio medio de adquisición/ ena enación	Coste	Total
Saldo al 31.12.10	250.118	(251)		(3.285)	(3.285)
Enajenaciones	(83.818)	84	12,96	1.086	1.086
Saldo al 31.12.11	166.300	167		(2.199)	(2.199)
Enajenaciones
Saldo al 31.12.12	166.300	167		(2.199)	(2.199)

A fecha 31 de diciembre de 2012 y 2011 no hay vigente ningún plan específico de recompra de acciones de la Sociedad dominante, dado que durante el ejercicio 2011 se entregaron las acciones del Plan de Acciones del 2008, último plan vigente (Nota 34).

Está autorizada la adquisición derivativa de acciones propias hasta la cifra máxima permitida por la ley, con la finalidad de contribuir a la liquidez de las acciones en el mercado, aprobadas por los Consejos de Administración de la Sociedad de fechas 20 de febrero de 2008, 29 de abril de 2009 y 28 de abril de 2010 y ratificadas por las Juntas Generales de Accionistas de fechas 25 de abril de 2008, 10 de junio de 2009 y 8 de junio de 2010.

13.3 Régimen de transmisión de las acciones

El artículo 13 de los Estatutos Sociales actualmente en vigor no prevé restricción alguna a la libre transmisibilidad de acciones.

En este sentido a 31 de diciembre de 2012, no existe restricción alguna a la libre transmisibilidad de acciones.

13.4 Prima de emisión de acciones

	Gastos de ampliación de capital	Prima de Emisión	Total
Saldo al 31 de diciembre de 2010	(6.428)	89.420	82.992
Saldo al 31 de diciembre de 2011	(6.428)	89.420	82.992
Saldo al 31 de diciembre de 2012	(6.428)	89.420	82.992

La prima de emisión es de libre disposición. No obstante, mientras la Sociedad tenga pérdidas pendientes de compensar, no será distribuible.

Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012 (Importes expresados en miles de euros)

Durante los ejercicios 2012 y 2011 no se ha producido ningún movimiento.

13.5 Principales accionistas de la Sociedad

Los accionistas principales de la Sociedad al 31 de diciembre de 2012 y 2011, con un porcentaje de control superior al 5% del capital social de la Sociedad dominante, de forma directa o indirecta, son los siguientes:

	Ejercicio 2012		Eiercicio 2011
Nombre		Porcentaje Número de acciones		Porcentaje Número de acciones
	Directas	Indirectas	Total	Directas	Indirectas	Total
D. Luis Hernández de Cabanyes	1,182%	36,802%	37,983%	1.182%	38.243%	39,425%
Wilcox Corporacion Financiera, S.L.	3,666%	1.844%	5.510%	3.666%	1,844%	5.510%
D. Blas Herrero Fernández		9.841%	9,841%		9.841%	9,841%

14. Diferencia acumulada de conversión

Las diferencias de conversión se generan principalmente por la participación en Renta Properties (UK) y subgrupo, y por Renta Corporation (USA). El movimiento del ejercicio 2012 y 2011 es el siguiente:

	Conversión
31 de diciembre de 2010	(5.141)
Diferencias de conversión:
— Grupo	(922)
31 de diciembre de 2011	(6.063)
Diferencias de conversión:
- Grupo	6)
31 de diciembre de 2012	(6.069)

RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012 (Importes expresados en miles de euros)

15. Reservas y resultado del ejercicio atribuido a la sociedad dominante

	Reserva legal	Otras reservas de la sociedad dominante	Reservas en sociedades consolidadas por integra- ción global	Reservas en sociedades consolidadas por puesta en equivalencia	Resultado atribuido a la sociedad dominante	Total ganancias acumuladas y otras reservas
Saldo a 31 de
diciembre de 2010	5.007	26.045	(89.205)	190	(84.879)	(142.842)
Distribución resultados 2010 Dotación Reserva Plan		(4.799) 73	(80.106)	26	84.879	73
Acciones Entrega Plan acciones Otras variaciones Patrimonio		(1.086) 123	201	(216)		(1.086) 108
Resultado del ejercicio Saldo a 31 de diciembre de 2011	5.007	20.356	(169.110)	-	3.292 3.292	3.292 (140.455)
Distribución resultados 2011 Dotación Reserva Plan Acciones	81	(5.763)	8.974	-	(3.292)
Entrega Plan acciones Otras variaciones Patrimonio Resultado del ejercicio			17	-	3.618	17 3.618
Saldo a 31 de diciembre de 2012	5.088	14.593	(160.119)		3.618	(136.820)

15.1 Explicación de los movimientos habidos en las reservas y en ganancias acumuladas durante el ejercicio 2011

Reserva legal

La reserva legal se dota de conformidad con el artículo 274 de la Ley de Sociedades de Capital, que establece que, en todo caso, una cifra igual al 10 por 100 del beneficio del ejercicio se destinará a ésta hasta que alcance, al menos, el 20 por 100 del capital social.

No puede ser distribuida y si es usada para compensar pérdidas, en el caso de que no existan otras reservas disponibles suficientes para tal fin, debe ser repuesta con beneficios futuros.

RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012 (Importes expresados en miles de euros)

Reservas en sociedades consolidadas por integración global

El movimiento conjunto de las Reservas en sociedades consolidadas por integración global durante el ejercicio 2011, fue el siguiente:

		Incorporación
	Saldo al	de	Olros	Saldo al
	31.12.2010	resultado 2010	movimientos	31.12.2011
Renta Corporación
Real Estate ES., S.A.U.	(41.619)	(50.543)	209	(91.953)
Groupe Immobilier
Renta Corporación, S.A.S.U	(10.527)	(1.106)		(11.633)
Renta Corporación Real Estate Finance,
S.L.U.	27.718	(6.405)	(a)	21.304
Renta Properties (UK) Limited	(37.271)	(11.200)		(48.471)
Renta Corporación
Luxembourg	(4.055)	(4.546)		(8.601)
RC Real Estate Deutschland	(8.959)	550	-	(8.409)
Renta Corporation	(14.492)	(6.717)		(21.209)
Renta Corporación Core Business,
S.L.U.(Antes Navia Avanza, S.L.U.)		(1)		(1)
Renta Corporación Real Estate 1, S.L.U.		122		122
Renta Corporación Real Estate 2, S.L.U.		(29)		(29)
Renta Corporación Real Estate 3, S.L.U.		(228)		(228)
Renta Corporación Real Estate 4, S.L.U.		(1)	1
Renta Corporación Real Estate 5, S.L.U.		(1)		(1)
Renta Corporación Real Estate 6, S.L.U.		{ 1}		(1)
lotal	(89.205)	(80.106)	201	(169.110)

Reservas en sociedades consolidadas por puesta en equivalencia

El movimiento conjunto de las Reservas en sociedades consolidadas por puesta en equivalencia durante el ejercicio 2011, era el siguiente:

	Incorporación
	Saldo al	del 31.12.2010 resultado 2010 movimientos	Otros	Saldo al 31.12.2011
Masella Oeste, S.L.	190	26	(216)
Total	190	26	(216)

15.2 Explicación de los movimientos habidos en las reservas y en ganancias acumuladas durante el ejercicio 2012

Reserva legal

La reserva legal se dota de conformidad con el artículo 274 de la Ley de Sociedades de Capital, que establece que, en todo caso, una cifra igual al 10 por 100 del beneficio del ejercicio se destinará a ésta hasta que alcance, al menos, el 20 por 100 del capital social.

Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012 (Importes expresados en miles de euros)

No puede ser distribuida y si es usada para compensar pérdidas, en el caso de que no existan otras reservas disponibles suficientes para tal fin, debe ser repuesta con beneficios futuros.

Se han dotado 81 miles de euros durante el ejercicio 2012 correspondientes a la distribución del resultado del ejercicio 2011.

Reservas en sociedades consolidadas por integración global

El movimiento conjunto de las Reservas en sociedades consolidadas por integración global durante el ejercicio 2012, ha sido el siguiente:

		Incorporación
	Saldo al	del	Otros	Saldo al
	31.12.2011	resultado 2011	movimientos	31.12.2012
Renta Corporación
Real Estate ES., S.A.U.	(91.953)	(3 698)	172	(95.479)
Groupe Immobilier
Renta Corporación, S.A.S.U	(11.633)	(390)		(12.023)
Renta Corporación Real Estate Finance,
S.L.U.	21.304	4 487		25.791
Renta Properties (UK) Limited	(48.471)	562		(47.709)
Renta Corporación
Luxembourg	(8.601)	848		(7.753)
RC Real Estate Deutschland	(8.409)	316		(8.093)
Renta Corporation	(21.209)	6.910		(14.299)
Renta Corporación Core Business,
S.L.U.(Antes Navia Avanza, S.L.U.)	(1)	(520)		(521)
Renta Corporación Real Estate 1, S.L.U.	122	13	(135)	0
Renta Corporación Real Estate 2, S.L.U.	(29)	20		(છ)
Renta Corporación Real Estate 3, S.L.U.	(228)	254	(26)	0
Renta Corporación Real Estate 5, S.L.U.	(1)	177		176
Renta Corporación Real Estate 6, S.L.U.	(1)	(5)	ర్	0
Total	(169.110)	8.974	17	(160.119)

15.3 Reservas en sociedades consolidadas por integración global

Se incluyen reservas de disposición restringida (por tratarse de reservas legales) para los años 2012 y 2011 de acuerdo con el siguiente desglose:

	2012	2011
Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U.	24	24
Renta Corporación Real Estate Finance, S.L.U.
Renta Corporación Luxembourg, S.ar.I.
	26	26

Las reservas de libre distribución de las sociedades a nivel individual, así como los resultados del ejercicio, no tienen limitaciones para su distribución, por cuanto no hay restricciones para su distribución.

15.4 Reservas en sociedades consolidadas por puesta en equivalencia

No existen sociedades consolidadas por puesta en equivalencia en el ejercicio 2012.

45

Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012 (Importes expresados en miles de euros)

15.5 Beneficio del ejercicio

La aportación de cada sociedad incluida en el perímetro de consolidación a los resultados consolidados, tras incorporar en los mismos los ajustes de consolidación es como sigue:

	2012	2011
	Resultado	Resultado
Sociedad	consolidado	consolidado
Renta Corporación Real Estate, S.A.	(3.754)	(5.682)
Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U.	3.980	(3.698)
Renta Corporación Real Estate France, S.A.S.U.	3	(390)
Renta Corporación Real Estate Finance, S.L.U.	5.341	4.487
Renta Properties (UK), Limited	158	562
Renta Corporación Luxembourg, S.á.r.1	(38)	848
RC Real Estate Deutschland GmbH	466	316
Renta Corporation (USA)	(103)	6.910
Renta Corporación Core Business, S.L.U.	(2.237)	(520)
Renta Corporación Real Estate 1, S.L. (*)		13
Renta Corporación Real Estate 2, S.L.	(43)	20
Renta Corporación Real Estate 3, S.L. (*)		254
Renta Corporación Real Estate 5, S.L.	(155)	177
Renta Corporación Real Estate 6, S.L. (*)		(5)
	3.618	3,292

(*) Sociedades disueltas durante el ejercicio 2012.

La propuesta de distribución del resultado de la Sociedad dominante a presentar a la Junta General de Accionistas es la siguiente:

	Miles de euros
	2012	2011
Base de reparto
Resultado del ejercicio	2.739	806
	2.739	806
Aplicación
Resultados negativos de ejercicios anteriores	2 465	725
Reserva legal	274	81
	2.739	806

Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012 (Importes expresados en miles de euros)

16. Débitos y partidas a pagar

La composición de los saldos de proveedores y otras cuentas a pagar a 31 de diciembre de 2012 y 2011 es la siguiente:

	2012			2011
	Corriente	No corriente	Corriente	No corriente
Acreedores comerciales	3 827		6.207
Remuneraciones pendientes de pago	279		297
Ingresos diferidos	120		324
Acreedores por operaciones en común			1.644
Otras cuentas a pagar	94		116
Anticipos de clientes (arras)	397		296
Hacienda Pública acreedora por diversos impuestos	5.603	18.937	10.885	12.625
	10.320	18.937	19.769	12.625

El valor contable de las deudas a corto plazo se aproxima a su valor razonable, dado que el efecto del descuento no es significativo.

El importe recogido en el epígrafe "Hacienda Pública acreedora por diversos impuestos" no corriente, corresponde a una deuda con Hacienda Pública por IVA aplazado, con un plazo de amortización de 4 años. Asimismo, en este epigrafe, como corriente, se incluye, básicamente, un saldo a pagar por 2.461 miles de euros (2011: 3.432 miles de euros) correspondientes a la deuda por aplazamiento de IVA a corto plazo y el importe de los intereses devengados y no pagados a 31 de diciembre de 2012 que ascienden a 2.225 miles de euros (2011: 2.142 miles de euros).

Las deudas en moneda extranjera a 31 de diciembre de 2012 y 2011 no son significativas.

La tabla que se muestra a continuación presenta un análisis de los pasivos financieros del Grupo agrupados por vencimientos de acuerdo con los plazos pendientes a la fecha de balance hasta la fecha esperada que se pueda diferir el pago.

A 31 de diclembre de 2012	Menos de un año	Entre 1 y 3 Años	Entre 3 y 5 años	Más de 5 años
Préstamos bancarios	13.171	-	-	146.481
Proveedores y otras cuentas a pagar	10.320	-	18.937
Deudas partes vinculadas	ਉ	-	1	-
A 31 de diciembre de 2011	Menos de un año	Entre 1 y 3 Años	Entre 3 y 5 años	Más de 5 años
Préstamos bancarios	16 434		-	180.337
Provenoras v otras cuantas a nagar	10 760	17 675

Información sobre los aplazamientos de pago efectuados a proveedores. Disposición adicional tercera. "Deber de información" de la Ley 15/2010, de 5 de julio.

El detalle de los pagos por operaciones comerciales realizados durante el ejercicio y pendientes de pago al cierre en relación con los plazos máximos legales previstos en la Ley 15/2010 es el siguiente:

Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012 (Importes expresados en miles de euros)

Pagos realizados y pendientes de pago en la fecha de cierre del balance
		2012
	Euros	0/0
Pagos del ejercicio dentro del plazo máximo legal	15.085	97%
Resto	433	3%
Total pagos del ejercicio	15.518	100%
Plazo Medio de Pago Excedidos (Días)	29
Saldo pendiente de pago al cierre que sobrepase el plazo máximo legal	1.205

Pagos realízados y pendientes de pago en la fecha de cierre del balance

	4011
	Euros	0/0
Pagos del ejercicio dentro del plazo máximo legal	46.406	99%
Resto	558	1%
Total pagos del ejercicio	46.964	100%
Plazo Medio de Pago Excedidos (Dias)	ನಿಗ
Saldo pendiente de pago al cierre que sobrepase el plazo máximo legal	1.698

17. Deudas financieras

La composición de las deudas financieras a 31 de diciembre de 2012 y 2011 es la siguiente:

	2012	2011
Corriente
Préstamos hipotecarios (Nota 11)	11.897	14.318
Préstamo Participativo Sindicado Deudas por intereses		823
	1.274	1.293
	13.171	16.434
No corriente
Préstamo Sindicado	102.071	126 704
Préstamo Participativo Sindicado	44.410	53.633
	146.481	180.337
Total deudas financieras	159.652	196.771

Las deudas con entidades de crédito devengan intereses a una tasa de mercado, en general basadas en el Euribor más un diferencial. Por tanto, el valor razonable de las deudas con entidades de crédito a largo plazo se aproxima a su valor en libros.

Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012 (Importes expresados en miles de euros)

Los movimientos habidos en las deudas con entidades de crédito durante los ejercicios 2012 y 2011 han sido los siguientes:

	Préstamos	Deudas por	Préstamo	Préstamo
	hipotecarios	Intereses		sindicado Participativo	Total
Saldo al 31 de diciembre de 2010	34.238	5.827	279.346		319.411
Obtención de financiación	13.394		123.746	54.456	191.596
Intereses cargados		રેકે જ			558
Intereses pagados		(628)			(628)
Intereses capitalizados		(2.958)	2.958
Reclasificación IVA aplazado		(1.506)			(1.506)
Cancelación de financiación	(33.314)		(279.346)		(312.660)
Saldo al 31 de diciembre de 2011	14.318	1.293	126.704	54.456	198.771
Obtención de financiación	2.703				2.703
Intereses cargados		2.047			2.047
Intereses pagados		(452)			(452)
Intereses capifalizados		(1.614)	1.060	554
Cancelación de financiación	(5.124)		(25.693)	(10.600)	(41.417)
Saldo al 31 de diciembre de 2012	11.897	1.274	102.071	44 410	159.652

El Grupo culminó con éxito durante el primer semestre de 2011 el proceso de reestructuración y reorganización patrimonial y financiera realizando una refinanciación de la práctica totalidad de la deuda financiera del Grupo que ascendía a 282.327 miles de euros y que se vio reducida en 101.167 miles de euros. A ciercicio 2012 se ha reducido nuevamente situándose en 146.481 miles de euros. La reestructuración de la deuda ha permitido evitar riesgos de descapitalización y acomodar los flujos del servicio de la deuda a la generación de caja del Grupo.

El actual contrato de crédito sindicado, en el que a cierre del ejercicio 2012 participan 5 entidades, tiene una duración de 8 años desde su nacimiento en mayo 2011 para los tramos sénior y bilateralizado y de 10 años para el participativo.

La conformación del mismo es del siguiente modo:

. Préstamo participativo por importe de 44.410 miles de euros, que tendrá la consideración de Fondos Propios a efectos mercantiles. Tiene un plazo de 10 años y será repagado a través de dos vías: i) un porcentaje del beneficio neto anual consolidado del Grupo; y ii) el excedente de caja generado en la venta de cartera previa al 2009 tras la amortización del crédito sénior.

Crédito sénior por importe de 79.642 miles de euros. Tiene un plazo de 8 años siendo su amortización a vencimiento, si bien se producirán amortizaciones anticipadas obligatorias con la venta de los activos que componen la cartera previa al 2009

· Tramo bilateralizado por valor de 22.429 miles de euros y con las mismas condiciones de amortización y vencimiento que el crédito sénior.

El tipo de interés del Préstamo Sindicado es del 1% fijo anual. En el caso del Participativo se devengará un interés extraordinario en función de los resultados del Grupo y pagadero al

Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012 (Importes expresados en miles de euros)

vencimiento del mismo, en el caso del préstamo senior y bilateralizado se devengará un interés extraordinario sobre la diferencia entre el valor de las existencias que garantizan el préstamo y su valor de realización.

El préstamo sindicado está garantizado principalmente con hipoteca de prácticamente la totalidad de los activos de la cartera (existencias) previa al 2009 de una de las sociedades del Grupo (Nota 11).

El tipo de interés del Préstamo Sindicado es del 1% fijo anual. Este préstamo será amortizado anticipadamente por los importes que se generen mediante la desinversión de la cartera en garantía. Asimismo, las entidades financieras acreedoras, anualmente, tienen la posibilidad de amortizar su deuda con la adjudicación de algunos de los activos que están en garantía, bajo ciertas circunstancias.

El tipo de interés promedio del ejercicio 2012 de las deudas con entidades financieras ha sido del 1,48%, mientras que durante el ejercicio 2011 el interés promedio soportado fue del 1,98%.

El importe en libros de deudas financieras del Grupo está denominado en euros.

18. Impuestos diferidos

El movimiento en la cuenta de activos por impuestos diferidos ha sido el siguiente:

	2012	2011
Saldo inicial	1.286	858
(Cargo)/Abono en la cuenta de resultados (Nota 26)	23	428
Saldo final	1.309	.286

Los movimientos habidos en la cuenta de impuestos diferidos activos han sido los siguientes:

Activos por impuestos diferidos

Provisiones	l otal
858	858
428	428
1.286	1.286
23	23
1.309	1.309

RENTA CORPORACIÓN REAL. ESTATE, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012

(Importes expresados en miles de euros)

El movimiento en la cuenta de impuestos diferidos pasivos ha sido el siguiente:

	2012	2011
Saldo inicial	(2.200)	(2.860)
Cargo/(abono) en patrimonio neto		123
Cargo/abono en la cuenta de resultados (Nota 26)	440	537
Saldo final	(1.760)	(2.200)

Los movimientos habidos en la cuenta de impuestos diferidos pasivos han sido los siguientes:

	Activación costes financieros
Pasívos por impuestos diferidos		Total
Al 31 de diciembre de 2010	(2.860)	(2.860)
(Cargo) / abono a patrimonio	123	123
(Cargo) / abono a cuenta resultados	537	537
Al 31 de diciembre de 2011	(2.200)	(2.200)
(Cargo) / abono a cuenta resultados	440	440
Al 31 de diciembre de 2012	(1.760)	(1.760)

19. Ingresos ordinarios y otros ingresos de explotación

19.1 Ingresos ordinarios

El desglose del epígrafe de ingresos ordinarios es el siguiente:

	2012	2011
Venta de bienes (Nota 6.2)	52.499	150.918
Total ingresos ordinarios	52.499	150.918

19.2 Otros ingresos de explotación

El desglose del epígrafe de otros ingresos de explotación es el siguiente:

	2012	2011
Ingresos por arrendamientos operativos Otros ingresos	517 1.271	1.120 4.710
Total otros ingresos de explotación	1.788	5.830

RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012

(Importes expresados en miles de euros)

A 31 de diciembre de 2011 el saldo recogido en el epígrafe "Otros ingresos" ascendía a 4.710 miles de euros, y estaba compuesto principalmente por la resolución de una operación con un cliente por 3.100 miles de euros. Adicionalmente, el saldo restante correspondía a otros ingresos de gestión al igual que en el ejercicio 2012.

20. Consumo de mercaderías

El desglose del epígrafe de aprovisionamientos es el siguiente:

	2012	2011
Compras de inmuebles y costes de transformación	(7.285)	(51.519)
Variación de existencias	(29.639)	(100.557)
Variación provisión existencias	(2.713)	17.721
Total consumo de mercaderías (Nota 11)	(39.637)	(134.355)

21. Amortización y pérdidas relacionadas con activos y resultado de enajenación del inmovilizado

El desglose de amortización y pérdidas por deterioro del valor de los activos es el siguiente:

	2012	2011
Cargo por amortización del inmovilizado material (Nota 8)	(48)	(187)
Cargo por amortización de activos intangibles (Nota 7)	(466)	(155)
Variaciones de provisiones por de operaciones comerciales Pérdidas por bajas de inmovilizado material e	565	(3.592)
Intangibles	(122)	(200)
Subtotal Amortización y pérdidas relacionadas con activos	(71)	(4 734)
Excesos de provisiones		1.720
	(71)	(3.014)

El epígrafe de Pérdidas por deterioro de operaciones comerciales a 31 de diciembre de 2012 se compone básicamente por un ingreso de 648 miles de euros (2011: 1.919 miles de euros de pérdidas) de la aplicación de provisión por un litigio por reclamación de devolución de prestaciones. El importe del ejercicio 2011 asimismo incluía 2.409 miles de un IVA de una operación realizada en eiercicios anteriores considerado como no recuperable. El resto del saldo lo componían aplicaciones por provisiones de fondos diversas.

El epígrafe de excesos de provisiones a 31 de diciembre de 2011, incluia básicamente la aplicación de provisiones por tributos por importe de 1.352 miles de euros realizada por una sociedad del Grupo, al obtenerse una sentencia favorable sobre el hecho que causó la provisión. No se han producido exceso de provisiones en el ejercicio 2012.

Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012 (Importes expresados en miles de euros)

22. Gastos por servicios exteriores y Otros tributos

22.1 Gastos por servicios exteriores

El desglose del epígrafe de Gastos por servicios exteriores es el siguiente:

	2012	2011
Arrendamientos y cánones	(204)	(485)
Reparaciones y conservación	(226)	(279)
Servicios profesionales e intermediarios	(2.587)	(3.974)
Primas de seguros	(139)	(182)
Servicios bancarios y similares	(82)	(249)
Publicidad, propaganda y relaciones públicas	(417)	(713)
Suministros	(206)	(285)
Otros servicios	(298)	(2.095)
	(4.159)	(8.262)

En Servicios profesionales e intermediarios se recogen principalmente comisiones de intermediación en las operaciones de venta, costes de asesores y abogados.

Dentro de Otros servicios se incluye, entre otros, el importe de las opciones de compra no ejercitadas cuyo importe en el ejercicio 2012 ha sido de 32 miles de euros (2011: 1.295 miles de euros) (Nota 32).

22.2 Otros tributos

El epígrafe de Otros tributos del 2012 se compone de impuestos de carácter municipal por importe de 573 miles de euros (2011: 1.085 miles de euros).

23. Gastos por prestaciones a los empleados

El desglose del epígrafe de Gastos por prestaciones a los empleados es el siguiente:

	2012	2011
Sueldos y salarios e indemnizaciones por despido	(3.177)	(5.023)
Gasto de seguridad social	(480)	(602)
Otros gastos sociales	(11)	(23)
Gasto devengado Plan de acciones (Nota 34)		(73)
	(3.668)	(5.721)

A 31 de diciembre de 2012 el importe por indemnizaciones ha ascendido a 22 miles de euros (2011: 1.079 miles de euros).

Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012 (Importes expresados en miles de euros)

En los dos últimos ejercicios, fruto de la política de contención de costes, se ha llevado a cabo una disminución de las condiciones salariales del equipo directivo y una congelación salarial para el resto de la plantilla.

24. Arrendamiento operativo

Los pagos mínimos futuros a pagar por arrendamientos operativos no cancelables son los siguientes:

	2012	2011
Menos de 1 año	216	204
Entre 1 y 5 años	609	410
	825	614

El gasto reconocido en la cuenta de resultados durante el ejercicio correspondiente a arrendamientos operativos ha ascendido a 204 miles de euros (2011: 478 miles de euros).

En los contratos de arrendamiento operativo formalizados por las diferentes sociedades del Grupo, los activos objeto de arrendamiento corresponden a los inmuebles donde se encuentran ubicadas las oficinas de las delegaciones nacionales. Los datos principales de dichos contratos son los siguientes:

2012

Sociedad del Grupo	Activo arrendado	Localización	Vencimiento del contrato de alquiler	Cuota mensual de alquiler (Miles de euros)
Renta Corporación Real Estate . S.A.	Delegación	Barcelona	31/07/2016	15
Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U.	Delegación	Madrid	31/12/2017	ತೆ

2011

	Activo		Vencimiento del contrato	Cuota mensual de alquiler
Sociedad del Grupo	arrendado	Localización	de alquiler	(Miles de euros)
Renta Corporación Real Estate , S.A.	Delegación	Barcelona	31/07/2014	14
Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U.	Delegación	Madrid	31/12/2017	ని

Durante los primeros meses del ejercicio 2011 se finalizaron los contratos de alquiler de las oficinas de París y Londres sin que fueran renovados o sustituidos. Asimismo, se canceló anticipadamente y de forma definitiva el contrato de alquiler de las oficinas de Nueva York y Berlin.

Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012 (Importes expresados en miles de euros)

25. Costes financieros netos

El desglose del epígrafe de costes financieros netos es el siguiente:

	2012	2011
Gastos financieros:
- Intereses de préstamos	(3.259)	(2.032)
- Variación del valor razonable de activos financieros disponibles
para la venta y deterioro instrumentos financieros	(505)	(1.161)
	(3.764)	(3.193)
Ingresos financieros:
– Otros ingresos	735	1.660
	735	1.660
Costes financieros netos	(3.029)	(1.533)

En 2011 dentro del epígrafe "Intereses de préstamos", se incluía minorando dicho saldo, la aplicación de la provisión de gasto financiero del préstamo sindicado anterior a la refinanciación del mismo en junio de 2011 por importe de 3.329 miles de euros.

El saldo de la "Variación del valor razonable de activos financieros disponibles para la venta y deterioro de instrumentos financieros" se componía en 2011 básicamente por un importe de 751 miles de euros por la dotación de la provisión correspondiente a un contrato de cuentas de participación que tiene por objeto participar en un porcentaje de los benefícios de la comercialización de una promoción inmobiliaria de otra sociedad, y por 374 milles de euros por la deterioro de valor de la participación en Mixta África, S.A. (Nota 10.1).

En el ejercicio 2012 se aumenta en 244 miles de euros el deterioro de valor de la participación en la sociedad Mixta Africa, S.A. y asimismo se aumenta la provisión sobre el préstamo con garantía hipotecaria que tiene una de las sociedades de Grupo Renta Corporación con la sociedad Mixta Africa, S.A. por importe de 261 miles de euros para cubrir posibles variaciones de valor de dicha garantía hipotecaria.

Los "Otros ingresos" se componían en 2011 básicamente de los ingresos de las quitas obtenidos en el proceso de refinanciación, y en 2012 se compone básicamente por un importe de 537 miles de euros por la quita obtenida tras la amortización del préstamo que compró Renta Corporación Real Estate, S.A a una entidad financiera que ésta tenía concedido a la sociedad vinculada Fundación Renta Corporación.

En el estado de flujos de efectivo, los intereses pagados por préstamos hipotecarios ascienden a 452 miles de euros y por aplazamiento de IVA a 301 miles de euros. (2011: 628 miles de euros y 351 miles de euros, respectivamente), así como 112 miles de euros por otros conceptos.

Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012 (Importes expresados en miles de euros)

26. Impuesto sobre Sociedades

26.1 Tributación consolidada

Al reunir los requisitos establecidos en el Régimen de Grupos de Sociedades previsto en el Capítulo VII del título VII del Real Decreto Legislativo 4/2004 de 5 de marzo por el que se aprueba el Texto Refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, Renta Corporación Real Estate, S.A. presentó como sociedad dominante, por primera vez en el ejercicio 2002 la declaración fiscal consolidada con Renta Corporación Real Estate R.A., S.A.U., Renta Corporación Real Estate G.O., S.L.U., Renta Corporación Real Estate O.N., S.A.U. y Renta Corporación Real Este Finance, S.L.U. A partir de enero de 2008, debido a la fusión de Renta Corporación Real Estate O.N. S.A.U. (sociedad absorbente) con Renta Corporación Real Estate R.A., S.A.U. y Renta Corporación Real Estate G.O., S.L.U (sociedades absorbidas) y posterior cambio de denominación social de la sociedad absorbente a Renta Corporación Real Estate ES, S.A., esta última es la que figura en la tributación consolidada. A partir del 2010 se incorporaron al grupo de tributación consolidada las entidades Renta Corporación Core Business, S.L.U, Renta Corporación Real Estate 1, S.L.U., Renta Corporación Real Estate 2, S.L.U., Renta Corporación Real Estate 3, S.L.U., Renta Corporación Real Estate 5, S.L.U., Renta Corporación Real Estate 6, S.L.U.,

A 31 de diciembre de 2012, el Grupo consolidado fiscal lo componen las sociedades mencionadas anteriormente, a excepción de Renta Corporación Real Estate 1, S.L.U., Renta Corporación Real Estate 3, S.L.U. y Renta Corporación Real Estate 6, S.L.U. ya que han sido disueltas durante el ejercicio 2012.

El gasto/(ingreso) por el Impuesto sobre Sociedades se compone de:

	2012	2011
mpuesto diferido (Nota 18)	463	(865)
Otros	5	451
	468	(514)

Debido a que determinadas operaciones tienen diferente consideración a efectos de la tributación por el Impuesto sobre Sociedades y de la elaboración de estas cuentas anuales, la base imponible del ejercicio differe del resultado contable.

La conciliación entre el gasto por impuesto real y el teórico es el siguiente:

	2012
Resultado consolidado antes de impuestos - Beneficio	3.150
Tipo impositivo teórico	30%
Gasto / (ingreso) por impuesto teórico Diferencias permanentes	વેવડ 17
Compensación de bases imponibles negativas	(4.308)
Créditos fiscales no reconocidos	3.346
Impuestos diferidos (Nota 18)	(463)
Otros	(5)

RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012 (Importes expresados en miles de euros)

Gasto / (ingreso) por impuesto real

(468)

El importe recogido en el epígrafe "Impuestos sobre beneficios" de la cuenta de pérdidas y ganancias asciende a 468 miles de euros, y está compuesto por un ingreso de 463 miles de euros correspondientes al neto de la dotación de impuestos diferidos activos y por un ingreso de 5 miles de euros que proviene de la tributación consolidada.

Las retenciones e ingresos a cuenta de 2012 han ascendido a 3 miles de euros (2011: 17 miles de euros).

De acuerdo con el art. 42 del R.D.L 4/2004 de 5 de marzo por el que se aprueba el texto refundido de la Ley del Impuesto de Sociedades, la Sociedad dominante no aplicó en el ejercicio 2012 y 2011 ninguna deducción.

26.2 Bases imponibles

Al 31 de diciembre de 2012 el Grupo consolidado fiscal dispone de bases imponibles fiscales negativas pendientes de compensar por importe de 322.151 miles de euros. El defalle de las mismas por año de generación es el siguiente:

	Miles de euros
Año de generación	Base imponible negativa	Ultimo año de aplicación
2012	5.898	2030
2011	7.699	2026
2010	38.410	2025
2009	76.294	2024
2008	130.445	2023
	258.746

Al 31 de diciembre de 2012 el Grupo dispone asimismo, bases imponibles negativas pendientes de compensar generadas por las filiales internacionales que ascienden a 63.405 miles de euros, si bien las mismas sólo serán, en su caso aprovechables por cada una de estas filiales, de acuerdo y en el plazo establecido en la legislación de cada país.

26.3 Otros aspectos

Todas las sociedades incluidas en la consolidación tienen abiertos a inspección por las autoridades fiscales los cuatro últimos ejercicios de los principales impuestos que le son aplicables, a excepción del Impuesto sobre Sociedades que lo está para los últimos cinco años.

Durante el ejercicio 2011 se resolvió favorablemente la última parte de la inspección fiscal abierta en filial la luxemburguesa.

Durante el ejercicio 2012 se ha iniciado una inspección fiscal en relación al impuesto sobre sociedades de los ejercicios 2006 al 2008 en la filial alemana. Se estima que el riesgo máximo se situaría alrededor de 50 miles de euros, provisionados al cierre del ejercicio 2012 dentro del epígrafe de Otros Tributos.

Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012 (Importes expresados en miles de euros)

Como consecuencia, entre otras, de las diferentes posibles interpretaciones de la legislación fiscal vigente, podrían surgir pasivos adicionales como consecuencia de una inspección. Los Administradores de la Sociedad dominante consideran que dichos pasivos, caso de producirse, no afectarían significativamente a estas cuentas anuales.

Desde el año 2008 están acogidas al régimen de tributación de los grupos de IVA, tributando conjuntamente la Sociedad dominante con Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U., desde el año 2010 con Renta Corporación Real Estate 1, S.L.U., y Renta Corporación Real Estate 3, S.L.U., desde el año 2011 con Renta Corporación Core Business, S.L.U., Renta Corporación Real Estate 5, S.L.U. y Renta Corporación Real Estate 6, S.L.U., y desde el año 2012 con Renta Corporación Real Estate 2, S.L.U.

Desde el año 2012 el Grupo ha optado por el régimen de tributación avanzado de los grupos de IVA.

Asimismo, fodas las sociedades que forman parte del Grupo de IVA están sujetas al régimen de prorrata especial del IVA.

27. Ganancias / (pérdidas) netas por diferencias de cambio

No hay pérdidas y ganancias por diferencias de cambio en los ejercicios 2012 y 2011.

28. Ganancias / (pérdidas) por acción

28 1 Básicas

Las ganancias básicas por acción se calculan dividiendo el beneficio atribuible a los accionistas de la Sociedad dominante entre el número medio ponderado de acciones ordinarías en circulación durante el ejercicio, excluidas las acciones propias adquiridas por la Sociedad dominante (Nota 13.1).

	2012	2011
Beneficio/(pérdida) atribuible a los accionistas de la sociedad
(miles de euros)	3.618	3.292
Nº medio ponderado de acciones ordinarias en circulación	27.110.275	27.062.969
Ganancias/ (pérdidas) básicas por acción (euros por
acción)	0.13	0.12

28.2 Diluidas

Las ganancias diluidas por acción se calculan ajustando el beneficio atribuible a los accionistas de la Sociedad y el número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación para reflejar la conversión de todas las acciones ordinarias potenciales diluidas. No hay diferencias respecto a las básicas.

Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012 (Importes expresados en miles de euros)

29. Dividendos por acción

No existen dividendos pagados en los años 2012 y 2011.

30. Efectivo generado por las operaciones

	2012	2011
Resultado del ejercicio atribuible a la sociedad dominante Ajustes de:	3.618	3.292
- Impuestos	(468)	(514)
- Amortización de inmovilizado material y deterioro valor	48	187
- Amortización de activos intangibles	466	755
- Resultado por bajas y enajenaciones del inmovilizado	122	200
- Pérdidas por deterioro de operaciones comerciales	(426)	3.592
- Correcciones valorativas por deterioro	2.713	(17.721)
- Variación del valor razonable de instrumentos financieros	505	1.160
- Ingresos por intereses	(735)	(1.660)
- Gasto por intereses	3.259	2.032
- Exceso de provisiones		(1.720)
- Dotación plan de acciones		13
- Otros ingresos y gastos	22	(76)
Variaciones en el capital circulante
- Existencias	30.350	113.859
- Diferencias de conversión en el circulante	(6)	(922)
- Clientes y otras cuentas a cobrar	2.123	2.826
- Proveedores y otras cuentas a pagar no corrientes	6.312
- Proveedores y otras cuentas a pagar corrientes	(7.797)	3.184
Efectivo generado en las operaciones	40.106	108.547

31. Contingencias/provisiones

Contingencias

No existe ni ha existido procedimiento gubernativo, legal, judicial o de arbitraje (incluidos, los que están en curso o pendiente de resolución o aquellos que el Grupo tenga conocimiento que afecte a la Sociedad dominante o a las sociedades del Grupo, que haya tenido en el pasado reciente, o pueda tener, efectos significativos en la Sociedad dominante y/o la posición o rentabilidad del Grupo.

Existe un litigio significativo en una de las sociedades del Grupo sobre una operación de compra venta de suelo que no llegó finalmente a realizarse por decisión del comprador. El riesgo existente estimado de forma conservadora por la sociedad está totalmente provisionado a cierre del ejercicio 2012 (Nota 21).

Provisiones

La Dirección del Grupo tiene dotada a 31 de diciembre de 2012 y 2011 una provisión que cubre las responsabilidades por litigios y otras reclamaciones, así como en su caso el

Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012 (Importes expresados en miles de euros)

importe de las obligaciones presentes, pasivos contingentes y compromisos a los que debiera hacer frente el Grupo, clasificada en provisiones para riesgos y gastos no corrientes. La provisión para riesgos y gastos tiene como objetivo la cobertura de responsabilidades y obligaciones exigidas al Grupo en reclamaciones y litigios en curso ante autoridades administrativas y tribunales competentes. Éstas derivan de posibles interpretaciones diferentes de la normativa fiscal vigente. Por un lado, relativas a la aplicación del Impuesto sobre Transmisiones Patrimoniales (ITP) y al cálculo de la base del impuesto de construcciones, instalaciones y obras (ICIO) y por otro lado, las relativas a inspecciones fiscales.

El Grupo considera que la aplicación de dicha provisión es indeterminada en el tiempo y en cualquier caso superior a un año. Su vencimiento no está claramente establecido pues depende de factores externos, tales como la celeridad de las Autoridades y Tribunales Competentes.

La cuantificación de dicha provisión está basada en los importes reclamados por las Autoridades Competentes.

El saldo de dicha provisión a 31 de diciembre de 2012 asciende a 4.086 miles de euros (2011: 4.512 miles de euros).

32. Compromisos

La naturaleza de la actividad de las sociedades de Grupo Renta Corporación comporta que los inmuebles adquiridos se contabilizan como norma general como existencias.

A 31 de diciembre de 2012 el Grupo tenía avales prestados a favor de terceros y entidades financieras por un importe de 1.690 miles de euros (2011: 1.690 miles de euros). Dichos avales garantizan en ambos ejercicios básicamente obligaciones de pago frente a la Administración Pública.

En la partida de existencias se recogen las primas pagadas por el Grupo por las opciones de compra sobre activos inmobiliarios. La siguiente tabla detalla el número de las opciones en cartera, su coste y los derechos de inversión que éstas representan a 31 de diciembre:

	2012	2011
Número de opciones	5	10
Primas de Opciones (Nota 11a)	141	852
Derechos de inversión por Opciones de compra	9 243	31.660

A 31 de diciembre de 2012 las primas de opciones de compra no vencidas no se han provisionado (3 opciones de compra no vencidas provisionadas en 2011 por un importe de 1.690 miles de euros).

A 31 de diciembre de 2012 y 2011 no hay contratos ajenos al negocio ordinario del Grupo y a su financiación que sean relevantes ni contratos celebrados por cualquier

Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012 (Importes expresados en miles de euros)

miembro del Grupo que contengan una cláusula en virtud de la cual cualquier miembro del Grupo tenga una obligación o un derecho que sean relevantes para el Grupo.

33. Saldos y transacciones con empresas y partes vinculadas

33.1 Identificación de empresas y partes vinculadas

33.1.1 Miembros de los órganos de administración de Renta Corporación Real Estate, S.A.

La composición del Consejo de Administración de la Sociedad dominante así como la condición de sus miembros de acuerdo con lo establecido en los Estatutos Sociales y en el Reglamento del Consejo de Administración a fecha de formulación de las presentes cuentas anuales consolidadas se refleja a continuación:

Nombre	Cargo	Carácter del cargo
D. Luis Hernández de Cabanyes	Presidente y Consejero Delegado	Ejecutivo
D. David Vila Balta	Vicepresidente y Consejero Delegado	Ejeculivo
D. Juan Gallostra Isern	Consejero	Externo independiente
D. Carlos Tusquets Trías de Bes	Consejero	Externo independiente
D. Ignacio López del Hierro Bravo	Consejero	Externo independiente
D. Blas Herrero Fernández	Conseiero	Dominical
D.3 Elena Hernández de Cabanyes	Conseiera	Otro consejero externo
D. Javier Carrasco Brugada	Secretario conseiero	Ejecutivo

33.1.2 Directivos clave de la Sociedad

De acuerdo con la definición de alto directivo del Código Unificado de Buen Gobierno, los directivos clave del Grupo son todas aquellas personas que forman parte de la alta dirección, así como el auditor interno. En concreto son 3 más 1 personas, que incluyen los anteriores tres consejeros ejecutivos. No obstante, mencionar que el auditor interno finalizó su relación profesional con el Grupo a principios de 2013.

33.1.3 Control del Consejo de Administración en el capital social de Renta Corporación Real Estate, S.A.

Los miembros del Consejo de Administración son titulares u ostentan el control de las siguientes participaciones al 31 de diciembre de 2012 y 2011:

	Efercicio 2012		Ejercicio 2011
	Directas	Indirectas	Total	Directas	Indirectas	Total
D. Luis Hernández de Cabanyes	.182%	36,802%	37.983%	1.182%	38,243%	39.425%
D. David Vila Balta	0.577%	1	0.577%	0.577%		0.577%
D. Juan Gallostra Isem	0,000%		0.000%	0.000%		0.000%
D. Carlos Tusquets Trias de Bes	0.400%		0.400%	0.400%		0.400%
D. Ignacio López del Hierro Bravo	0.002%	-	0,002%	0.002%		0.002%
D. Blas Herrero Fernandez		9.841%	9.841%		9,841%	9.841%
Dña. Elena Hernández de	2.255%		2,255%	2,255%		2.255%
Cabanyes
D. Javier Carrasco Brugada				0.109%		0.109%

Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012 (Importes expresados en miles de euros)

33.2 Ventas de bienes, prestación de servicios e ingresos financieros

	2012	2011
Prestaciones de servicios:
- Mixta Africa, S.A.
Total prestaciones de servicios:		2
Ingresos Financieros:
- Mixta Africa, S.A.	127	101
- Fundación Privada Renta Corporación	37	24
Total ingresos financieros:	164	125

33.3 Compras de bienes servicios recibidos y gastos financieros

	2012	2011
Servicios recibidos:
Empresas vinculadas por accionistas en común
- Closa Asociados. Correduría de Seguros, S.L.	139	166
- Fundación Privada Renta Corporación (donación)		10
- Gibernau & Plana Asociados, S.L.		વેરે
- Hilo de Inversiones, S.L	81	81
- Servei de Documentació i Gestió		3
Dinomen, S.L.	19	12
- Juan Ignacio Cabrera Marrero		8
- Mixta Africa, S.A.		2
- Serom-Serveis Obras i Manteniment, S.L.	તે સિ
	335	375
Personal directivo clave, administradores y otros
Total servicios recibidos:	335	375

33.4 Remuneraciones pagadas a los miembros del Consejo de Administración

A continuación se muestra un cuadro con la remuneración en virtud a su pertenencia al Órgano de Administración percibida por los miembros del Consejo de Administración durante el ejercicio 2012 y 2011:

Concepto	Ejercicio 2012	Ejercicio 2011
Asistencia a las reuniones del Consejo de
Administración / Comisiones Delegadas	126

El importe total en primas de los seguros de vida y accidentes de responsabilidad civil satisfechos por la Sociedad dominante respecto a los miembros del Consejo de Administración y a los altos directivos asciende a 5 miles de euros (4 miles de euros en 2011) y 66 miles de euros (69 miles de euros en 2011), respectivamente. Asimismo, el importe total en primas de los seguros médicos satisfechos por la Sociedad dominante respecto a los altos directivos y Consejeros ejecutivos asciende a 4 miles de euros (4 miles de euros en 2011).

Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012 (Importes expresados en miles de euros)

33.5 Remuneración por la relación laboral al personal directivo clave y administradores

	2012	2011
Salarios y otras retribuciones a los Consejeros Ejecutivos	737	978
Salarios y otras retribuciones al resto de Directivos Clave	53	298
	790	1 276

En el ejercicio 2011, incluido en los salarios y otras retribuciones a los Consejeros Ejeculivos y al resto de Directivos Clave se recogía el gasto devengado relacionado con el plan de acciones (Nota 23.c), el cual ascendía a 35 miles de euros en el caso de los Consejeros Ejecutivos y a 7 miles de euros para el resto de Directivos Clave. No se han devengado importes por este concepto en 2012.

33.6 Saldos al cierre derivados de ventas, compras de bienes y servicios

	2012	2011
Cuentas a cobrar
Empresas vinculadas por accionistas en común
- Fundación Privada Renta Corporación		788
- Mixta Africa, S.A	2.872	2.197
Total cuentas a cobrar	2.872	2.985

En fecha 4 de marzo de 2010, varios accionistas de la sociedad Mixta Africa, S.A., entre los cuales se encuentra la sociedad Renta Corporación Real Estate, S.A., firmaron un confrato de crédito por un importe total máximo de 6 millones de euros, de los cuales, 2,5 millones de euros se encontraban desembolsados al cierre del ejercicio 2010 por una sociedad de Grupo Renta Corporación y la cantidad restante hasta el importe total máximo fue desembolsada durante el ejercicio 2010 por el resto de accionistas para prestar apoyo financiero a la sociedad Mixta África. S.A. Esta financiación está sustancialmente garantizada con garantía hipotecaria. Asimismo, el Grupo al cierre del ejercicio 2011 tenía una provisión por valor de 477 miles de euros para cubrir posibles variaciones de valor de dicha garantía hipotecaria. El saldo a 31 de diciembre de 2011 incluía intereses devengados no pagados por importe de 174 miles de euros.

Con fecha 30 de marzo de 2012 uno de los accionistas de Mixta África, S.A. ha cedido a una de las sociedades de Grupo Renta Corporación el crédito que ésta le concedió el 4 de marzo de 2010. El importe de la cesión se ha valorado en 809 miles de euros, importe coincidente con el valor que tiene en la actualidad el crédito que en su día le otorgó una de las sociedades de Grupo Renta Corporación a Mixta África, S.A. Adicionalmente, el Grupo ha dotado una provisión por deterioro del crédito en el ejercicio 2012 por importe de 261 miles de euros para cubrir posibles variaciones de valor de la garantía hipotecaria.

El saldo a 31 de diciembre de 2012 incluye intereses devengados no pagados por importe de 301 miles de euros (174 miles de euros en 2011).

Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012 (Importes expresados en miles de euros)

En fecha 8 de noviembre de 2011 Renta Corporación Real Estate, S.A. compró a una entidad financiera un préstamo que éste tenía concedido a Fundación Privada Renta Corporación. El precio de compra del préstamo fue de 1.461 miles de euros. Las principales garantías de este préstamo son acciones de Renta Corporación Real Estate; S.A. (1.254 mil acciones) y acciones de Mixta Africa, S.A. (250 mil acciones). A cierre del ejercicio 2011 Fundación Privada Renta Corporación vendió 674 mil acciones de Renta Corporación Real Estate; S.A. para proceder a amortizar dicha deuda, quedando un saldo a 31 de diciembre de 2011 de 788 mil euros. Dicho saldo incluía intereses devengados no pagados por importe de 8 miles euros. Al cierre del ejercicio 2012 no existen importes pendientes de cobro por dicho concepto.

2012	2011
ದ

33.7 Participaciones de los miembros del Consejo de Administración vinculadas

De conformidad con lo establecido en los artículos 229 y 231 de la Ley de Sociedades de Capital, con el fin de reforzar la transparencia de las sociedades anónimas, y publicando información recibida de los consejeros, se señalan a continuación las sociedades con el mismo, análogo o complementario género de actividad al que constituye el objeto social de Renta Corporación Real Estate, S.A. en cuyo capital participan directa o indirectamente, los miembros del consejo de Administración y/o personas vinculadas a los mismos, con indicación de los cargos que, en su caso, en ellas ostentan, así como las funciones que ejercen en empresas con el mismo, análogo o complementario género de actividad del que constituye el objeto social de Renta Corporación Real Estate, S.A.

A este respecto, procede señalar la siguiente información facilitada por los consejeros que durante el ejercicio han ocupado cargos por el Consejo de Adminsitración:

Nombre y vinculada	Nombre sociedad objeto	Participación	Cargo o funciones
D. Luis Hernández de Cabanyes	SECOND HOUSE, S.A. 47,5%
	FINANTING 2001, S.L.	43,15%	Administrador Unico
	AURODOC 75, S.L.	54,36%	Administrador Unico
	TOGA 20, S.L.	43,15%	Administrador Unico
	SDEEGTUTERS, S.L.	43,15%	Administrador Unico
	DINOMEN, S.L.	44,44%	Administrador Unico
	ALDERAMIN STAR, S.L.	44,44%	Administrador Unico

RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012 (Importes expresados en miles de euros)

Nombre y vinculada	Nombre sociedad objeto Participación		Cargo o funciones
	MALAREN BAY, S.L.	49,95%
	MIXTA AFRICA, S.A.	10,89%
	FAIAL PEAK, S.L.	44,46%	Administrador Único
Cónyuge e hijos	DINOMEN, S.L.	55,56%
	ALDERAMIN STAR, S.L.	55,56%
	FINANTING 2001, S.L.	56,85%
	AURODOC 75, S.L.	45,64
	TOGA 20, S.L.	56,85%
	SDEEGTUTERS, S.L.	56,85%
	MIXTA AFRICA, S.A.	0,73%
	SECOND HOUSE, S.A.	4,67%
	FAIAL PEAK, S.L.	55,54%
	MALAREN BAY, S.L.	50,05%	Administradora Ünica
D. David Vila Balta (*)	SECOND HOUSE, S.A.	0,53%
	MIXTA AFRICA, S.A.	0,18%
Cónyuge	SECOND HOUSE, S.A.	0,51%
	MIXTA AFRICA, S.A.	0,06%
D. Juan Gallostra Isern	JG INGENIEROS, S.A.	5,78%	Consejero Delegado
D. Carlos Tusquets Trias De Bes	LIFE MARINA IBIZA, S.L.	6,54%
	LA HEREDAD DE LOS ALBARES, S.L.	20,76%
	CAN MARTIN EIVISSA, S.L.	49,96%
	TRAZERLAND PROYECTOS, S.L.	100%
Cónyuge	LA HEREDAD DE LOS ALBARES, S.L.	1,69%
	CAN MARTIN EIVISSA, S.L.		Administrador

Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012 (Importes expresados en miles de euros)

Nombre y vinculada	Nombre sociedad objeto	Participación	Cargo o funciones
D. Blas Herrero Fernández	HBV CASAS, S.A.	98,35%	Administrador solidario
	ARGIA INVERSIONES INMOBILIARIAS, S.A.	47,89%	Consejero
	BARANDON INVERSIONES, S.L.	13,77%	Administrador mancomunado
	UNITS 3501/3503 FBII, LLC	98,35%	Director
	INMOBILIARIA PORCEYO, S.A.	51%	Administrador mancomunado
	INVERSIONES SB, S.L.	50%	Administrador mancomunado
	GESTORA ASTURIANA, S.A.	50%	Administrador mancomunado
	FUENTE NOZANA, S.L.	50%	Administrador mancomunado
	PRODUCTOS LACTEOS DE CORNELLANA, S.L.	49,17%	Administrador mancomunado
	H&VB INVESVAL, S.A.	100%	Administrador Único
	BVCR TITULOS, S.L.	50%	Administrador solidario
Cónyuge	BVCR TITULOS, S.L.	50%	Administradora mancomunada
D. Javier Carrasco Brugada	WIDAJA 2009, S.L.	25%	Secretario del Consejo
D.ª Elena Hernández de Cabanyes (*)	SECOND HOUSE, S.A.	13,66%	Administradora Unica
	MIXTA AFRICA, S.A.	0,72%
	PROMOTORA DE INDUSTRIAS GRAFICAS, S.A.	5%
	IGLU VERDE, S.L.	50%	Administradora solidaria
	INMO ERCINA, S.L.	50%	Administradora solidaria
Cónyuge	SECOND HOUSE, S.A.	0,36%
	MIXTA AFRICA, S.A.	0,18%

RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012 (Importes expresados en miles de euros)

Nombre y vinculada Nombre sociedad objeto Participación Cargo o funciones PROMOTORA DE 5% Consejero Delegado INDUSTRIAS GRÁFICAS, S.A. IGLU VERDE, S.L. 50% Administrador solidario INMO ERCINA, S.L. 50% Administrador solidarlo

(*) Persona vinculada a D. Luis Hernández de Cabanyes de conformidad con el art. 231 de la Ley de Sociedades de Capital

Asimismo, de conformidad con lo establecido en el artículo 229 de la Ley de Sociedades de Capital, los Consejeros han comunicado que ni ellos ni ninguna persona vinculada a los mismos tienen situación de conflicto, directo o indirecto, con el interés de la Sociedad y su Grupo de sociedades.

34. Pagos basados en acciones

Durante los ejercicios 2012 y 2011 no se ha implantado un nuevo plan de acciones. A fecha 31 de diciembre de 2012 no hay vigente ningún Plan de acciones. Durante el ejercicio 2011 se entregaron las acciones correspondientes del Plan de Acciones del ejercicio 2008, devengando así 6 meses durante el ejercicio 2011.

El plan consistía en la entrega de acciones durante 3 años que devengaban anualmente a razón de un porcentaje fijo a los 12 y 24 meses (20% respectivamente), y el resto (60%) hasta alcanzar la totalidad una vez finalizado el tercer año. El número de acciones a entregar se había fijado el 30 de junio de cada año.

Se comunicaba a cada empleado, a mitad de año (durante el mes de julio), la preconcesión de dichas acciones.

La retribución de dicho Plan únicamente se había contemplado mediante la entrega de los instrumentos de patrimonio (acciones), sin ser posible el canje por efectivo.

En el caso de que un empleado abandonase la Sociedad, no existía plan de recompra por parte de la Sociedad, si bien sólo le correspondían las acciones entregadas hasta ese momento, habida cuenta de que la finalidad del Plan era precisamente la fidelización y relación del equipo.

No existe ningún otro instrumento de patrimonio concedido por la Sociedad.

El registro contable llevado a cabo en relación con el Plan de Acciones, suponía un cargo en la cuenta de pérdidas y ganancias dentro del epígrafe de gastos de personal (Nota 23) y la correspondiente contrapartida en el epígrafe de Patrimonio Neto, en concreto, el apartado de Reservas de retribución empleados basada en acciones.

Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012 (Importes expresados en miles de euros)

No existe gasto devengado durante el ejercicio 2012 por planes de acciones. El gasto devengado a 31 de diciembre de 2011 ascendió a 73 miles de euros por el Plan de Acciones del ejercicio 2008.

35. Otra información

35.1 Número promedio de empleados del Grupo por categoría

		2012			2011
	Mujeres	Hombres	Total	Mujeres	Hombres	Total
Dirección		ന	3		ರ	ব
Comercial	ி	6	15	13	1	20
Administración	17	2	19	20	2	22
Técnico		2	2		2	2
Legal	ব		4	ട്		5
Servicios	2	2	য	2	2	ব
TOTAL	32	15	47 -	40	17	57

35.2 Número de empleados al cierre por sexo

	2012	2011
Hombres	15	15
Mujeres	32	35
	47	50

No existen personas empleadas en el curso del ejercicio por el Grupo, con discapacidad mayor o igual al 33%.

35.3 Honorarios de auditores de cuentas y sociedades de su grupo

En el ejercicio 2012 los honorarios facturados por PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L. correspondientes a la auditoría de cuentas anuales de las sociedades del Grupo ascienden a 120 miles de euros (2011: 107 miles de euros).

Asimismo, los honorarios percibidos por otros servicios prestados así como los honoraríos percibidos por otras sociedades de la red PwC, han ascendido en 2012 a 100 miles de euros (2011: 49 miles de euros).

RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012 (Importes expresados en miles de euros)

Medio ambiente 36.

La Sociedad dominante y sus sociedades dependientes han adoptado las medidas oportunas en relación con la protección y mejora del medio ambiente y la minimización, en su caso, del impacto medioambiental, cumpliendo con la normativa vigente al respecto. Durante el ejercicio la Sociedad dominante y sus sociedades dependientes no han realizado inversiones de carácter medioambiental ni han incurrido en gastos para la protección y mejora del medio ambiente y asimismo, no se ha considerado necesario registrar ninguna dotación para riesgos y gastos de carácter medioambiental al no existir contingencias relacionadas con la protección y mejora del medio ambiente, ni responsabilidades de naturaleza medioambiental.

37. Hechos posteriores al cierre

Con fecha 19 de marzo de 2013, los Administradores de la Sociedad dominante, habiendo analizado la situación económica y financiera del Grupo consolidado, adoptaron la decisión de presentar ante el Juzgado de lo Mercantil nº 9 de Barcelona la solicitud de concurso voluntario de acreedores de la Sociedad dominante, así como de las sociedades Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U., Renta Corporación Real Estate Finance, S.L.U. y Renta Corporación Core Business, S.L.U., que forman parte de su Grupo consolidado, todo ello de conformidad con lo previsto en la Ley 22/2003, de 9 de julio, Concursal (en adelante, "Ley Concursal").

La decisión de solicitar el concurso se ha adoptado, además de en cumplimiento de un deber legal, como medida para dar viabilidad a la Sociedad dominante y a su Grupo y como la mejor alternativa para proteger los derechos de todos sus acreedores.

De conformidad con lo previsto en el artículo 44.1 de la Ley Concursal, la declaración de concurso no interrumpirá la continuidad de la actividad empresarial que el Grupo viene desarrollando hasta la fecha.

Las diversas causas de la insolvencia que han motivado la solicitud conjunta de concurso voluntario por parte de las sociedades del Grupo pueden sintetizarse básicamente en las siguientes: (i) una profundización de la crisis económica generalizada, que en España está afectando de manera especial a los sectores inmobiliario y financiero; (ii) el hecho de que algunas de las inversiones realizadas por el Grupo en los últimos años, especialmente en mercados internacionales o en activos que no responden a las características de los activos en los que está especializado no hayan reportado los resultados que se esperaban y (iii) el elevado endeudamiento del Grupo, especialmente con entidades financieras y, en menor medida, con administraciones públicas, que ha provocado obligaciones pago que no son asumibles con los recursos que genera el Grupo en la actualidad.

En el contexto actual, la viabilidad del Grupo pasa por:

(i) Reducir el elevado endeudamiento con entidades financieras y con las Administraciones Públicas, mediante la dación en pago o cesión a los acreedores con privilegio especial de los activos inmobiliarios que garantizan sus posiciones.

RENTA CORPORACION REAL ESTATE, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012 (Importes expresados en miles de euros)

• (ii) Mantener la actividad empresarial del Grupo bajo la marca RENTA CORPORACION con la finalidad de aprovechar el prestigio e impulso comercial de dicha marca en el sector en el que centra su actividad.
• (iii) Profundizar en el plan de eficiencia y en la reestructuración de costes que ya inició el Grupo antes de la solicitud de concurso.
• (iv) Levantar los efectos de la declaración de concurso a la mayor brevedad a fin de que el Grupo pueda retomar la normalidad en el desarrollo de su actividad y de esa manera poder identificar y aprovechar las oportunidades inmobiliarias que se presentan en el mercado, mediante la suscripción de opciones para la adquisición de los activos inmobiliarios.
• (v) Reforzar los fondos propios de las sociedades del Grupo, a fin de paliar las pérdidas registradas en los últimos ejercicios y las que se puedan producir por la enajenación de activos para la reducción del endeudamiento, mediante la conversión o mantenimiento de los préstamos participativos y la recuperación de la cotización bursátil.
• (vi) La reestructuración a largo plazo del resto de pasivo del Grupo, a fin de obtener el tiempo suficiente para generar los recursos con los que poder hacer frente, al menos parcialmente, a dicho pasivo.

Las anteriores medidas, en especial la utilización de la gran mayoría de los activos inmobiliarios para reducir el endeudamiento del Grupo, supondrán que la generación de recursos futuros vendrá por la consecución de nuevas operaciones y oportunidades en el mercado. No obstante, todas las previsiones indican que la recuperación del mercado inmobiliario va a prolongarse en el tiempo y va a resultar más pausada de lo que se preveía al inicio de la crisis. Por lo tanto, atendiendo a la naturaleza especial de los activos que constituyen el núcleo del Grupo, es previsible que la consecución de nuevas operaciones que reporten recursos no sea inmediata.

Como consecuencia de la presentación de la solicitud de concurso de acreedores, el Grupo ha perdido el derecho incondicional de diferir ciertos pagos aplazados y ha incurrido en algunas de las causas de vencimiento anticipado establecidas en el contrato de préstamo sindicado firmado en junio de 2011 a nivel de Grupo (Nota 17).

Esta situación implica que la práctica totalidad de la financiación bancaria, así como la deuda con Hacienda Pública por IVA aplazado, que se encuentra clasificada en estas cuentas anuales consolidadas como pasivo no corriente pasen a ser exigibles en la fecha de presentación del mencionado concurso, y por tanto tengan la consideración de pasivos corrientes. Estas deudas son las siguientes:

Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012 (Importes expresados en miles de euros)

Préstamo Sindicado	102.071
Préstamo Participativo Sindicado	44.410
	146.481
Hacienda Pública acreedora por diversos impuestos	18.937
	165.418

Asimismo, es intención del Consejo de Administración del Grupo presentar en los próximos días la solicitud de concurso voluntario del resto de sociedades participadas nacionales y de las sociedades europeas internacionales, todo ello en coherencia con la solicitud de concurso antes mencionada. Para el caso particular de la sociedad Renta Corporation (USA), es posible que también se proceda a la solicitud de su concurso, si bien se evaluará la oportunidad del mismo atendiendo a la legislación local americana.

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Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012 (Importes expresados en miles de euros)

Anexo | - Sociedades Dependientes incluidas en el Perímetro de Consolidación a 31 de diciembre de 2012

		Participación	directa
				Sociedad	Supuesto
Denominación Social	Domicilio	Coste en MIs.Eur.	% Sobre Nominal	Titular de la Participación	por el que consolida	Actividad	Auditor
	Vía Augusta 252-			Renta
	260.			Corporación
Renta Corporación Real	Barcelona			Real Estate,	Integración		No
Estate Finance, S.L.U.	(España)	607	100%	S.A. Renta	global	(2)	auditada
	Via Augusta 252- 260.			Corporación
Renta Corporación Real	Barcelona			Real Estate,	Integración
Estate ES, S.A.U.	(España)	37.075	100%	S.A.	global	(2)	PWC
	Vía Augusta 252-			Renta
Renta Corporación Core Business, S.L.U. (Antes	260. Barcelona			Corporación Real
Navia Avanza, S.L.U.}	(España)	చి	100%	Estate, S.A.	Integración global	(1)	PwC
	Via Augusta 252-			Renta
	260.			Corporación
Renta Corporación Real	Barcelona			Real	Integración		No
Estate 2, S.L.U.	(España)	3	100%	Estate, S.A.	global	(1)	auditada
	Vía Augusta 252-			Renta Corporación
	260.			Real
Renta Corporación Real	Barcelona			Estate ES,	Integración		No
Estate 5, S.L.U.	(España)	3	100%	S.A.U.	global	(1)	auditada
				Renta
Groupe Inmobilier Renta	26. Rue de Trémoille Paris			Corporación Real Estate,	Integración
Corporación, S.A.S.U.	(Francia)	6.820	99,9%	S.A.	global	(3)	PwC
	26. Rue de			Renta
	Trémoille			Corporación
Renta Corporación Real	Paris			Real Estate,	Integración
Estate France, S.A.S.U.	(Francia)	3.050	100%	S.A.	global	(1)	PWC
	7A Grafton Street			Renta Corporación
Renta Properties (UK),	Londres			Real Estate,	Integración		Otros
Limited	(Gran Brelaña)	79.416	100%	S.A.	global	(1)	auditores
	Charlottenstrasse,			Renta
	24			Corporacion			No
RC Real Estate Deutschland GmbH	Berlín (Alemania)	25.025	100%	Real Estate, S.A.	Integración global	(3)	auditada
	7 rue Robert			Renta
	Stümper L-2557			Corporación
Renta Corporación	Luxemburgo			Real Estate,	Integración		No
Luxembourg, S.a.r.l.	(Luxemburgo)	100	100%	S.A.	global	(1)	auditada
	7 rue Robert			Renta
	Stümper L-2557 Luxemburgo			Corporación Luxembourg,	Integración		No
Medas Corporation, S.a.r.I.	(Luxemburgo)		100%	S.a.r.l.	global	(1)	auditada
	1240 Avenue of the			Renta
	Americas			Corporación
	New York			Real Estate.	Integración		No
Renta Corporation	(USA)	13.203	100%	S.A.	global	(1)	auditada

La fecha de cierre de las últimas cuentas anuales es 31 de diciembre 2012, a excepción de Groupe Inmobilier Renta Corporación S.A.S.U, que es el 31 de marzo de 2012.

Actividad:

Negocio edificios. (1)

(2) Negocio edificios y suelo y prestación de servicios. En proceso de liquidación. (3)

Via Augusta, nº 252-260. 5ª Planta - 08017 Barcelona Tel (+34) 93 494 96 70 · (+34) 93 363 80 88

(1) Evolución de los negocios y situación del Grupo

El sector inmobiliario sigue ocupando un papel protagonista en esta deprimida situación económica general, caracterizado por una enorme incertidumbre en el mercado, una importante falta de crédito y una significativa disminución de la actividad marcada por el decremento en el número de operaciones y en el inicio de nuevos proyectos. El mercado residencial, que es el único que ofrece algo de liquidez, se centra en la venta fraccionada, a la que acceden principalmente clientes finalistas. El mercado de suelo está muy paralizado y se mueve únicamente por operaciones oportunistas o de compensación con las entidades financieras.

El mantenimiento de una estabilidad financiera en el Grupo es vital para el natural desarrollo de su plan de negocios, por ello en Junio 2011 el Grupo firmó un acuerdo con las entidades financieras acreedoras sobre la reestructuración de la deuda y modificación de las condiciones del anterior préstamo sindicado firmado en mayo 2009. El acuerdo, permitió: i) un reequilibrio patrimonial del Grupo, ii) una disminución de las existencias en un 31% y de la deuda neta bancaria del grupo en un 34% situándola en 195,6 Millones de euros y iii) unos compromisos de amortización de la deuda y de pago de la carga financiera acorde con el plan de negocios del Grupo, entre 8 y 10 años, según el tramo. En la primera mitad del ejercicio 2012, dos entidades financieras del sindicado bancario han ejercido su derecho a amortizar sus posiciones acreedoras del Grupo mediante la dación en pago de un activo, a través del mecanismo de las ventanas de salida fijado en el acuerdo de refinanciación de la deuda alcanzado en el 2011, situando la deuda neta bancaria del grupo en 159,8 Millones de euros.

Los ingresos del ejercicio 2012 han ascendido a 54.287 miles de euros (2011: 156.748 miles de euros), compuestos por unas ventas de 52.499 miles de euros (2011: 150.918 miles de euros) y otros ingresos de 1.788 miles de euros (2011: 5.830 miles de euros). Respecto a las ventas cabe diferenciar entre, las ventas realizadas a entidades financieras que ascienden a 36.165 miles de euros en 2012 (2011: 117.943 miles de euros) y las ventas fuera del proceso de refinanciación centradas en el negocio ordinario dentro del mercado residencial nacional, 16.334 miles de euros (2011: 32.975 miles de euros).

El conjunto de gastos variables de venta, generales y de personal del grupo se sitúa en 8.400 miles de euros versus 15.068 miles de euros en 2011, gracias al plan de eficiencia y la reestructuración de costes iniciada en años anteriores.

El resultado financiero neto se sitúa en 3.029 miles de euros, siendo de 1.533 miles de euros en el ejercicio 2011. Dentro de esta partida cabe destacar en 2011 la aplicación de la provisión de gasto financiero del préstamo sindicado anterior a la refinanciación del mismo en junio de 2011 por importe de 3.329 miles de euros.

El resultado consolidado del ejercicio atribuíble a los accionistas ha alcanzado unos beneficios de 3.618 miles de euros, incrementando un 10% respecto a 2011. El beneficio atribuible por acción es de 0,13 euros por acción, 0,12 euros por acción en 2011.

El activo no corriente asciende en 2012 a 2.179 miles de euros respecto los 3.076 miles de euros en 2011, disminuyendo de forma significativa debido principalmente a la dotación a la amortización de los activos intangibles así como por el deterioro de los activos financieros disponibles para la venta.

Las existencias se sitúan en 150.677 miles de euros, disminuyendo en 33.063 miles de euros respecto al cierre del ejercicio 2011. Esta disminución se debe fundamentalmente a la venta de un activo a dos entidades financieras del sindicado que han ejercido su derecho a amortizar la totalidad de su deuda. En cuanto a la composición de la cartera, el total existencias se reparte en un 86% en activos de suelo y el 14% restante a edificios del mercado nacional.

El saldo del epígrafe de acreedores a cierre de 2012 incluye principalmente el importe de IVA aplazado a Hacienda Pública consecuencia en su mayor parte de las ventas a entidades financieras de los procesos de refinanciación de la compañía. El saldo a cierre del ejercicio es de 21.398 miles de euros con vencimiento a finales del año 2016.

La deuda remanente del actual crédito sindicado se estructura en 44.410 miles de euros de préstamo participativo; 79.642 miles de euros de crédito senior; y un tramo bilateralizado de 22.429 miles de euros. La carga financiera asociada queda minimizada de forma significativa con el devengo de un tipo de interés reducido del 1% y cuyo pago queda sujeto a la situación de la tesorería del Grupo, existiendo también un interés variable y extraordinario ligado a a los resultados positivos del Grupo.

(2) Evolución previsible de los negocios

La evolución de los negocios está condicionada a la continuidad del Grupo tras la presentación de concurso voluntario en fecha 19 de Marzo de 2013. Ver comentarios adicionales en el apartado de hechos posteriores al cierre.

(3) Principales riesgos e incertidumbres del negocio

Continúa existiendo una importante incertidumbre sobre las perspectivas económicas de la zona euro, afectando la crisis de forma muy desigual a los países de la periferia y los del centro. El mercado laboral continúa deteriorándose, con un preocupante incremento del paro de larga duración, al igual que la capacidad de ahorro de los hogares y su poder adquisitivo. Por otro lado, se mantiene la restricción al crédito y el endurecimiento en las condiciones de concesión del mismo, tanto a empresas como particulares.

Dada la apatía de los mercados financieros, la liquidez constituye uno de los elementos más críticos de la gestión del Grupo. Las vías que el Grupo estudia de forma permanente son el uso de la opción, la obtención de préstamos hipotecarios bilaterales, los cash flows positivos de la actividad ordinaria, las joint-ventures con socios financieros y eventualmente, si las condiciones son propicias, aumentos de capital.

El sector inmobiliario sigue ocupando un papel protagonista en esta deprimida situación económica general, caracterizado por una importante falta de crédito y una significativa disminución de la actividad marcada por el decremento en el número de operaciones y en el inicio de nuevos provectos. El mercado residencial, que es el único que ofrece algo de liquidez, se centra en la venta fraccionada, a la que acceden principalmente clientes finalistas. El mercado de suelo sigue muy paralizado y se mueve únicamente por operaciones oportunistas o de compensación con las entidades financieras.

La falta de generación de liquidez derivada de la larga duración de la crisis del mercado inmobiliario, unido a las dificultades del Grupo para encontrar financiación adicional, ha llevado al Grupo a una situación de su tesorería actual, así como de la previsible en los próximos meses, que no le va a poder permitir abordar los pagos futuros. Como consecuencia de ello, en fecha 19 de marzo de 2013 el Consejo de Administración se ha visto abocado a la presentación de un concurso voluntario de acreedores (ver información detallada en nota de hechos posteriores).

(4) Investigación y desarrollo

Debido a las características de la actividad del Grupo, no se realizan inversiones en materia de investigación y desarrollo.

(5) Acciones propias

Durante el ejercicio 2012 la Sociedad dominante no ha realizado enajenaciones de acciones propias.

La Sociedad dominante a 31 de Diciembre de 2012 tiene un total de 166.300 acciones propias. El valor nominal de dichas acciones asciende a 167 miles de euros.

(6) Hechos posteriores

Con fecha 19 de marzo de 2013, los Administradores de la Sociedad dominante, habiendo analizado la situación económica y financiera del Grupo consolidado, adoptaron la decisión de presentar ante el Juzgado de lo Mercantil nº 9 de Barcelona la solicitud de concurso voluntario de acreedores de la Sociedad dominante, así como de las sociedades Renta Corporación Real ES, S.A.U., Renta Corporación Finance, S.L.U. y Renta Corporación Core Business, S.L.U., que forman parte de su Grupo consolidado, todo ello de conformidad con lo previsto en la Ley 22/2003, de 9 de julio, Concursal (en adelante, "Ley Concursal").

La decisión de solicitar el concurso se ha adoptado, además de en cumplimiento de un deber legal, como medida para dar viabilidad a la Sociedad dominante y a su Grupo y como la mejor alternativa para proteger los derechos de todos sus acreedores.

De conformidad con lo previsto en el articulo 44.1 de la Ley Concursal, la declaración de concurso no interrumpirá la continuidad de la actividad empresarial que el Grupo viene desarrollando hasta la fecha.

Las diversas causas de la insolvencia que han motivado la solicitud conjunta de concurso voluntario por parte de las sociedades del Grupo pueden sintetizarse básicamente en las siguientes: (i) una profundización de la crisis económica generalizada, que en España está afectando de manera especial a los sectores inmobiliario y financiero; (ii) el hecho de que algunas de las inversiones realizadas por el Grupo en los últimos años, especialmente en mercados internacionales o en activos que no responden a las características de los activos en los que está especializado no hayan reportado los resultados que se esperaban y (iii) el elevado endeudamiento del Grupo, especialmente con entidades financieras y, en menor Via Augusta, nº 252-260, 5ª Planta - 08017 Barcelona 75

medida, con administraciones públicas, que ha provocado obligaciones pago que no son asumibles con los recursos que genera el Grupo en la actualidad.

En el contexto actual, la viabilidad del Grupo pasa por:

• (i) Reducir el elevado endeudamiento con entidades financieras y con las Administraciones Públicas, mediante la dación en pago o cesión a los acreedores con privilegio especial de los activos inmobiliarios que garantizan sus posiciones.
• (i) Mantener la actividad empresarial del Grupo bajo la marca RENTA CORPORACIÓN con la finalidad de aprovechar el prestigio e impulso comercial de dicha marca en el sector en el que centra su actividad.
• (ii) Profundizar en el plan de eficiencia y en la reestructuración de costes que ya inició el Grupo antes de la solicitud de concurso.
• (iv) Levantar los efectos de la declaración de concurso a la mayor brevedad a fin de que el Grupo pueda retomar la normalidad en el desarrollo de su actividad y de esa manera poder identificar y aprovechar las oportunidades inmobiliarias que se presentan en el mercado, mediante la suscripción de opciones para la adquisición de los activos inmobiliarios.
• (v) Reforzar los fondos propios de las sociedades del Grupo, a fin de paliar las pérdidas registradas en los últimos ejercicios y las que se puedan producir por la enajenación de activos para la reducción del endeudamiento, mediante la conversión o mantenimiento de los préstamos participativos y la recuperación de la cotización bursátil.
• (vi) La reestructuración a largo plazo del resto del Grupo, a fin de obtener el tiempo suficiente para generar los recursos con los que poder hacer frente, al menos parcialmente, a dicho pasivo.

Las anteriores medidas, en especial la utilización de la gran mayoría de los activos inmobiliarios para reducir el endeudamiento del Grupo, supondrán que la generación de recursos futuros vendrá por la consecución de nuevas operaciones y oportunidades en el mercado. No obstante, todas las previsiones indican que la recuperación del mercado inmobiliario va a prolongarse en el tiempo y va a resultar más pausada de lo que se preveía al inicio de la crisis. Por lo tanto, atendiendo a la naturaleza especial de los activos que constituyen el núcleo del negocio del Grupo, es previsible que la consecución de nuevas operaciones que reporten recursos no sea inmediata.

Como consecuencia de la presentación de la solicitud de concurso de acreedores, el Grupo ha perdido el derecho incondicional de diferir ciertos pagos aplazados y ha incumplido con algunas de las condiciones establecidas en el contrato de préstamo sindicado (Nota 17), siendo la presentación del concurso de acreedores una de las causas de vencimiento anticipado del mismo. Esta situación implica que la práctica totalidad de la financiación bancaria, así como la deuda con Hacienda Pública por IVA aplazado, que se encuentran clasificada en estas cuentas anuales consolidadas como pasivo no corriente pasen a ser exigibles en la fecha de presentación del mencionado concurso, y por tanto, tengan la consideración de pasivos corrientes. Estas deudas son las siguientes:

Informe de gestión del ejercicio 2012

exigibles en la fecha de presentación del mencionado concurso, y por tanto, tengan la consideración de pasivos corrientes. Estas deudas son las siguientes:

Préstamo Sindicado	102.071
Préstamo Participativo Sindicado	44.410
	146.481
Hacienda Pública acreedora por diversos impuestos	18.937
	165.418

Asimismo, es intención del Consejo de Administración del Grupo presentar en los próximos días la solicitud de concurso voluntario del resto de sociedades participadas nacionales y de las sociedades europeas internacionales, todo ello en coherencia con la solicitud de concurso antes mencionada. Para el caso particular de la sociedad Renta Corporation (USA), es posible que también se proceda a la solicitud de su concurso, si bien se evaluará la oportunidad del mismo atendiendo a la legislación local americana.

(7) Recursos Humanos

El equipo profesional del Grupo destaca por su alto grado de formación y profesionalidad. Para el Grupo, las personas constituyen su verdadera base de creación de valor y la clave para el logro de su excelencia empresarial. Desde sus inicios se ha reconocido y cuidado como factor clave de éxito la contribución de los profesionales que integran las distintas sociedades del Grupo. En este contexto, se dedica especial atención a disponer de una organización efectiva, ágil y flexible, con un entorno de trabajo profesionalizado en procedimientos y sistemas, con un fácil acceso al conocimiento, y facilitando en la medida de lo posible la conciliación laboral y familiar de sus empleados, recogido en su política de recursos humanos.

(8) Medio ambiente

El Grupo ha adoptado las medidas oportunas en relación con la protección y mejora del medio ambiente y la minimización, en su caso, del impacto medioambiental, cumpliendo con la normativa vigente al respecto. No se ha considerado necesario registrar ninguna dotación para riesgos y gastos de carácter medioambiental al no existir contingencias relacionadas con la protección y mejora del medio ambiente, ni responsabilidades de naturaleza medioambiental.

(9) Informe Anual de Gobierno Corporativo

El Informe de Gobierno Corporativo se adjunta en Anexo II del presente documento, extendiéndose en 79 páginas e incluyendo adicionalmente, como parte del mismo, cierta información complementaria.

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Anexo II: Informe Anual de Gobierno Corporativo

INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO

SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS

datos identificativos del emisor

FECHA FIN DE EJERCICIO: 31/12/2012

C.I.F.: A-62385729

Denominación social: RENTA CORPORACION REAL ESTATE, S.A.

MODELO DE INFORME ANUAL. DE GOBIERNO CORPORATIVO DE LAS SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS

Para una mejor comprensión del modelo y posterior elaboración del mismo, es necesario leer las instrucciones que para su cumplimentación figuran al final del presente informe.

A - ESTRUCTURA DE LA PROPIEDAD

A.1 Complete el siguiente cuadro sobre el capital social de la sociedad:

Fecha de última modificación	Capital Social (euros)	Número de acciones	Número de derechos de voto
30/12/2009	27.276.575.00	27.276.575	27.276.575

Indiquen si existen distintas clases de acciones con diferentes derechos asociados:

NO

A.2 Detalle los titulares directos e indirectos de participaciones significativas, de su entidad a la fecha de cierre de ejercicio, excluidos los consejeros:

Nombre o denominación social del accionista	Número de	Número de	% sobre el total
	derechos de voto l	derechos de voto	de derechos de
	d rectos	indirectos(*)	voto
WILCOX CORPORACION FINANCIERA, S.L.	1.000.000	503.083	5,510

Nombre o denominación social del titular indirecto de la participación	A través de: Nombre o denominación social del titular directo de la participación	Número de derechos de voto directos	% sobre el total de derechos de voto
WILCOX CORPORACION FINANCIERA, S.L.	PROMOCIONES SANTA ROSA, S.A.	503.063	1.844

Indique los movimientos en la estructura accionarial más significativos acaecidos durante el ejercicio:

A.3 Complete los sigulentes cuadros sobre los miembros del Consejo de Administración de la sociedad, que posean derechos de voto de las acciones de la sociedad:

Nombre o denominación social del consejero	Número de derechos de voto directos	Número de derechos de voto Indirectos (*)	% sobre el total de derechos de voto
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	322.281	10.038.256	37,983
DON DAVID VILA BALTA	157.291	0	0,577
DON BLAS HERRERO FERNANDEZ	0	2.684.414	8,841
DON CARLOS TUSQUETS TRIAS DE BES	109.090	0	0,400
DOÑA ELENA HERNANDEZ DE CABANYES	615.000	0	2,255
DON IGNACIO LOPEZ DEL HIERRO BRAVO	500	0	0,002
DON JUAN GALLOSTRA ISERN	50	0	0.000
DON JAVIER CARRASCO BRUGADA	0	0	0,000

Nombre o denominación social del titular indirecto de la participación	A través de: Nombre o denominación social del titular directo de la participación	Número de derechos de voto directos
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	DINOMEN, S.L.	3.668.979	13,451
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	AURODOC 75, S.L.	1.715.306	6,289
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	FINANTING 2001, S.L.	1.617.720	5,931
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	TOGA 20, S.L.	1.527.576	5,600
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	SDEEGTUTERS, S.L.	1.508.675	5,531
DON BLAS HERRERO	RADIO BLANCA, S.A.	1.813.569	6,649

3

de voto directos	% sobre el total de derechos de voto
870.845	3,193

% total de derechos de voto en poder del consejo de administración

51,058

Complete los siguientes cuadros sobre los miembros del Consejo de la sociedad, que posean derechos sobre acciones de la sociedad:

A.4 Indique, en su caso, las relaciones de Indole familiar, comercial, contractual o societaría que existan entre los tilulares de participaciones significativas, en la medida en que sean conocidas por la sociedad, salvo que sean escasamente relevantes o deriven del giro o tráfico comercial ordinario:

A.5 Indique, en su caso, las relaciones de Indole comercial, contractual o socielaria que existan entre los titulares de participaciones significativas, y la sociedad ylo su grupo, salvo que sean escasamente relevantes o deriven del giro o tráfico comercial ordinario:

A.6 Indique si han sído comunicados a la sociedad pactos parasociales que la afecten según lo establecido en el art. 112 de la LMV. En su caso, descríbalos brevemente y relacione los accionistas vinculados por el pacto:

NO

Indique si la sociedad conoce la existencia de acciones concertadas entre sus accionistas. En su caso, describalas brevemente:

NO

En el caso de que durante el ejercicio se haya producido alguna modificación o ruptura de dichos pactos o acuerdos o acciones concertadas, indíquelo expresamente:

4

A.7 Indique si existe alguna persona física o jurídica que ejercer el control sobre la sociedad de acuerdo con el artículo 4 de la Ley del Mercado de Valores. En su caso, identifíquela:

NO

A.8 Complete los siguientes cuadros sobre la autocartera de la sociedad:

A fecha de cierre del ejercicio:

Número de acciones directas	Número de acciones indirectas (*)	% total sobre capital social
186.300	0	0.609

(*) A través de:

Total

Detalle las variaciones significativas, de acuerdo con lo dispuesto en el Real Decreto 1362/2007, realizadas durante el ejercicio:

0

Plusvalía/(Minusvalía) de las acciones propías enajenadas durante el periodo (miles de euros)
-----------------------------------------------------------------------------------------------	--

A.9 Detalle las condiciones y plazo del mandato vigente de la Junta al Consejo de Administración para llevar a cabo adquisiciones o transmisiones de acciones propias.

La Junta General Ordinaria de Accionistas de Renta Corporación celebrada el pasado 20 de junio de 2012, autorizó al Consejo de Administración para la compra de acciones propias. A continuación se transcriben los términos y condiciones del acuerdo undécimo adoptado por la referida Junta General de Accionistas.

Autorizar expresamente al Consejo de Administración, con facultad de delegación, de acuerdo con lo Ley de Sociedades de Capital y concretamente en su artículo 146, la adquisición derivativa de acciones de la Sociedad en las siguientes condiciones:

(a) Las adquisíciones podrán realizarse directamente por la Sociedad o indirectamente a través de sus sociedades dominadas. (b) Las adquisiciones se realizarán mediante operaciones de compraventa, permula o cualquier otra permilida por la Ley.

(c) Las adquisiciones podrán realizarse, en cada momento, hasta la cifra máxima permilida por la Ley.

(d) Las adquisiciones deberán realización de la colización de cierre del día hábil bursáil inmedialamente anterior en el que tenga lugar, en su caso, la adquisición, con unas diferencias máximas de más el 20% de ese valor de cotización de cierre.

(e) La presente autorización se otorga por un plazo máximo de 5 años.

Asimismo, y a los efectos previstos en la Ley de Sociedades de Capital, otorgar expresa autorización de acciones de la Sociedad por parte de cualquiera de las sociedades dominadas en los mismos términos resultantes del presente acuerdo.

Expresamente se hace constar que las acciones que se adquieran como consecuencia de la presente autorización podrán destinarse tanto a su enajenación como a la aplicación de los sistemas retribulivos contemplados en la Ley de Sociedades de Capilal, así como al desarrollo de programas que fomenten la participación en el capital de la Sociedad tales como, por ejemplo, planes de reinversión de dividendo, bonos de fidelidad u otros instrumentos análogos.

La presente autorización sustiluye y deja sin efecto, en la cuantía no ulilizada, la acordada por la Junta General de accionistas celebrada el 22 de junio de 2011.

A.10 Indique, en su caso, las restricciones legales y estatularias al ejercicio de los derechos de voto, así como las restricciones legales a la adquisición o transmisión de particlpaciones en el capital social. Indique si existen restricciones legales al ejercicio de los derechos de voto:

NO

Porcentaje máximo de derechos de voto que puede ejercer un acclonista por restricción legal 0

Indique si existen restricciones estatutarias al ejercicio de los derechos de voto:

NO

Porcentaje máximo de derechos de voto que puede ejercer un acclonista por una restricción estatutaria

Indique si existen restricciones legales a la adquisición o transmisión de participaciones en el capital social:

0

NO

A.11 Indique si la Junta General ha acordado adoptar medidas de neutralización frente a una oferta pública de adquisición en virtud de lo dispuesto en la Ley 6/2007.

NO

En su caso, explique las medidas y los términos en que se producirá la ineficiencia de las restricciones:

B - ESTRUCTURA DE LA ADMINISTRACIÓN DE LA SOCIEDAD

B.1 Consejo de Administración

B.1.1 Detalle el número máximo y mínimo de consejeros previstos en los estatutos:

Número máximo de consejeros	15
Número mínimo de consejeros	5

B.1.2 Complete el siguiente cuadro con los miembros del Consejo:

Nombre o denominación social del consejero	Representante	Cargo en el consejo	F. Primer nombram	F. Ultimo nombram	Procedimiento de elección
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	- -	PRESIDENTE- CONSEJERO DELEGADO	19/12/2000	08/06/2010	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON DAVID VILA BALTA	- -	VICEPRESIDENTE- CONSEJERO DELEGADO	17/07/2008	16/12/2011	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON BLAS HERRERO FERNANDEZ		CONSEJERO	11/06/2008	20/06/2012	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON CARLOS TUSQUETS TRIAS DE BES		CONSEJERO	27/12/2004	10/06/2009	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
OONA ELENA HERNANDEZ DE CABANYES		CONSEJERO	19/12/2000	08/08/2010	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON IGNACIO LOPEZ DEL HIERRO BRAVO		CONSEJERO	27/10/2010	22/06/2011	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON JUAN GALLOSTRA ISERN	- -	CONSEJERO	09/02/2006	22/06/2011	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON JAVIER CARRASCO BRUGADA	--	SECRETARIO CONSEJERO	18/12/2011	20/06/2012	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS

Número total de consejeros

Indique los ceses que se hayan producido durante el periodo en el Consejo de Admínistración:

8

12,500

B.1.3 Complete los siguientes cuadros sobre los miembros del consejo y su distinta condición:

CONSEJEROS EJECUTIVOS

Nombre o denomincalón del consejero	Comisión que ha propuesto su nombramiento	Cargo en el organigrama de la sociedad
DON LUIS HERNANDEZ DE CASANYES	COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	PRESIDENTE Y CONSEJERO DELEGADO
DON DAVID VILA BALTA	COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	VICEPRESIDENTE Y CONSEJERO DELEGADO
DON JAVIER CARRASCO BRUGADA	COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	SECRETARIO DEL CONSEJO Y DIRECTOR GENERAL CORPORATIVO

Número total de consejeros ejeculivos	ന
% total del consejo	37,500

CONSEJEROS EXTERNOS DOMINICALES

Nombre o denominación del consejero	Comisión que ha propuesto su nombramiento	Nombre o denominación del acclonista significativo a quien representa o que ha propuesto su nombramiento
DON BLAS HERRERO FERNANDEZ	COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	RADIO BLANCA, S.A.
Número total de consejeros dominicales

% total del Consejo

8

CONSEJEROS EXTERNOS INDEPENDIENTES

Nombre o denominación del consejero

DON CARLOS TUSQUETS TRIAS DE BES

Perfil

Conseiero de Renta Corporación desde 2004. Es Doctor en Ciencias Económicas por la Universidad de Barcelona. Es presidente de BANCO MEDIOLANUM en España y Consejero del mismo en Italia. Es Vicepresidente de Inverco Nacional (Asociación Española de Inversión). Presidente de EFPA España (European Financial Planner Association). Miembro del CAREC (Consejo Asesor Económico de la Generalitat para la Reactivación Económica y el Crecimiento). Desde 1971 ha desarrollado toda su carera en el sector bancario siendo en 1983 el fundador y Presidente del Grupo Fibanc. Es Consejero y Asesor de varias empresas cotizadas nacionales e internacionales.

Nombre o denominación del consejero

DON IGNACIO LOPEZ DEL HIERRO BRAVO

Perfil

Consejero de Renta Corporación desde octubre de 2010. Inicia su actividad profesional en el sector público, ocupando entre otros cargos, los de Gobernador Civil de Toledo y de Sevilla. Asimismo fue presidente de diversas empresas públicas, entre ellas la Presidencia del sector publico de Andalucía. Desde 1987 desarrolla su actividad en el sector privado como Director General de H Capital, empresa de inversión. En el sector inmobiliario ha sido Vicepresidente de INTERRA, Vicepresidente ejecutivo de BAMI, consejero ejecutivo y miembro de la comisión ejeculiva de METROVACESA durante su permanencia en el IBEX 35, adjunto al Presidente de GECINA, primera inmobiliaria francesa y consejero de BAMI-NEWCO. Es licencias Económicas.

Nombre o denominación del consejero

DON JUAN GALLOSTRA ISERN

Perfil

Consejero de Renta Corporación desde febrero de 2006. Es Consejero Delegado y Director General de JG Ingenieros, S.A., desde 2001, donde anteriormente ocupó el cargo de Director Gerente entre 1995 y 2000. Es Consejero de Hospitecnia, S.L. y de la compañía brilánica First Q Nelwork. Fue miembro de ID de la compañía británica Ove Arup Partners entre 1988 y 1989. En 1999 fundó TEST, S.A., siendo, además, su Director Gerente hasta 1995. Entre 1997 y 2005 fue Profesor Asociado del Departamento de la Construcción de la Universidad Politécnica de Cataluña. Asimismo, es miembro del Comité Directivo de la Cátedra de empresa UPC-JG para la sostenibilidad en la ingeniería de edificación (cátedra dotada por JG Ingenieros). Es profesor asociado del BlArch (Barcelona Institute of Architecture). Es ponente y profesor en seminarios y cursos sobre ingeniería de la edificación, y ha publicado numerosos artículos en revistas especializadas. Pertenece a la Junta de representantes de la Asociación de Ingenieros Industriales de Cataluña. Es Ingeniero Industrial por la UPC y PDG por el IESE.

Número total de consejeros Independientes	రా
% total del consejo	37,500

OTROS CONSEJEROS EXTERNOS

Nombre o denominación del consejero	Comisión que ha propuesto su nombramiento
DOÑA ELENA HERNANDEZ DE CABANYES	COMISION DE

Nombre o denominación del consejero	Comisión que ha propuesto su nombramlento
	NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Número total de otros consejeros externos
% total del consejo	12,500

Detalle los motivos por los quedan considerar dominicales o independientes y sus vínculos, ya sea con la sociedad o sus directivos, ya con sus accionistas.

Nombre o denominación social del consejero DOÑA ELENA HERNANDEZ DE CABANYES Sociedad, directivo o accionista con el que mantiene el vínculo

Motlvos

A pesar de ostentar una participación directa en el capital social, ésta no es lo suficientemente relevante como para calíficar a Doña Elena Hernández de Cabanyes como consejera dominical. Tampoco procede calificar a Doña Elena Hernández de Cabanyes como consejera independiente de la Sociedad, dada la relación familiar que le une a D. Luis Hernández de Cabanyes, así como su condición de Administradora Única de la Sociedad Second House, de la que son socios algunos administradores de la Sociedad. Todo lo anterior, lleva a calificar el cargo de Doña Elena Hernández de Cabanyes como Otros consejeros externos.

Indique las variaciones que, en su caso, se hayan producido durante el periodo en la tipología de cada consejero:

B.1.4 Explique, en su caso, las razones por las cuales se han nombrado consejeros dominicales a Instancia de accionistas cuya participación accionarial es inferior a! 5% del capital.

Indique si no se han atendido peliciones formales de presencia en el Consejo procedentes de accionistas auya participación accionarial es igual o superior a la de ofros a cuya instancia se hubieran designado consejeros dominicales. En su caso, explique las razones por las que no se hayan atendido.

NO

B.1.5 Indique si algún consejero ha cesado en su cargo antes del término de su mandato, si el mismo ha explicado sus razones y a fravés de qué medio, al Consejo, y, en caso de que lo haya hecho por escrito a lodo el Consejo, explique a continuación, al menos los motivos que el mismo ha dado.

NO

B.1.6 Indique, en el caso de que exista, las facultades que tienen delegadas el o los consejero/s delegado/s:

Nombre o denominación social consejero DON DAVID VILA BALTA

Breve descripción

Tiene otorgados los poderes y facultades delegables conforme a la ley.

Nombre o denominación social consejero

DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES

Breve descripción

Tiene olorgados todos los poderes y facultades delegables conforme a la ley, en virtud de su condición de presidente y consejero delegado de la sociedad.

B.1.7 Identifique, en su caso, a los miembros del consejo que asuman cargos de administradores o directivos en otras sociedades que formen parte del grupo de la sociedad cotizada:

Nombre o denominación social consejero	Denominación social de la entidad del grupo	Cargo
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	GROUPE IMMOBILIER RENTA CORPORACION. S.A.S.	REPRESENTANTE P. FISICA DEL LIQUIDADOR
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	RENTA CORPORACION REAL ESTATE ES. S.A.	REPRESENTANTE PERSONA FISICA DEL ADMINISTRADOR UNICO
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	RENTA CORPORACION REAL ESTATE FINANCE. S.L.	REPRESENTANTE PERSONA FISICA DEL ADMINISTRADOR UNICO
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	RENTA CORPORACION REAL ESTATE FRANCE S.A.S.	RPTE PERSONA FISICA DEL PRESIDENTE
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	RENTA CORPORATION	PRESIDENTE
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	RENTA PROPERTIES (UK) LIMITED	PRESIDENTE
DON DAVID VILA BALTA	RC REAL ESTATE DEUTSCHLAND GMBH	LIQUIDADOR
DON DAVID VILA BALTA	RENTA CORPORACION CORE BUSINESS. S.L.	RPTE PERS FISICA DEL ADMINISTRADOR UNICO
DON DAVID VILA BALTA	RENTA CORPORACION REAL ESTATE 2. S.L.	RPTE PERS FISICA DEL

Nombre o denominación social consejero	Denominación social de la entidad del grupo	Cargo
		ADMINISTRADOR UNICO
DON DAVID VILA BALTA	RENTA CORPORACION REAL ESTATE 5. S.L.	RPTE PERS FISICA DEL ADMINISTRADOR UNICO
DON DAVID VILA BALTA	RENTA CORPORATION	DIRECTOR
DON DAVID VILA BALTA	RENTA PROPERTIES (UK) LIMITED	DIRECTOR
DON JAVIER CARRASCO BRUGADA	RENTA CORPORACION LUXEMBOURG S.A. R.L.	ADMINISTRADOR MANCOMUNADO

B.1.8 Detalle, en su caso, los consejeros de su sociedad que sean miembros del Consejo de Administración de otras entidades colizadas en mercados oficiales de valores en España distintas de su grupo, que hayan sido comunicadas a la sociedad:

B.1.9 Indique y en su caso explique si la sociedad ha establecido reglas sobre el número de consejos de los que puedan formar parte sus consejeros:

NO

B.1.10 En relación con la recomendación número 8 del Cödigo Unificado, señale las políticas y estrategias generales de la sociedad que el Consejo en pleno se ha reservado aprobar:

La política de Inversiones y financiación	દી
La definición de la estructura del grupo de sociedades	ടി
La política de gobierno corporativo	ടി
La política de responsabilidad social corporativa	ડા
El Plan estratégico o de negocio, así como los objetivos de gestión y presupuesto anuales	SI
La política de retribuciones y evaluación del desempeño de los altos directivos	ડા
La política de control y gestión de riesgos, así como el seguimiento periódico de los sistemas internos de Información y control	ି।
La política de dividendos, así como la de autocartera y, en especial, sus límites	ડા

12

B.1.11 Complete los siguientes cuadros respecto a la remuneración agregada de los consejeros devengada durante el ejercicio:

a) En la sociedad objeto del presente informe:

Concepto retributivo	Datos en mlles de euros
Refribucion Fija	737
Retribucion Variable	0
Dietas	126
Alenciones Estatularias	0
Opciones sobre acciones y/o otros instrumentos financieros	0
Olros	0

863

Total

Otros Beneficios	Datos en miles de euros
Anticipos	0
Creditos concedidos	0
Fondos y Planes de Pensiones: Aportaciones	0
Fondos y Planes de Pensiones: Obligaciones contraidas	0
Primas de seguros de vída	0
Garantias constituidas por la sociedad a favor de los consejeros	0

b) Por la pertenencia de los consejeros de la sociedad a otros consejos de administración y/o a la alta dirección de sociedades del grupo:

	Concepto retributivo	Datos en miles de euros
Relribucion Fija		0
Retribucion Variable		0

	Concepto retributivo	Datos en miles de euros
Dietas			0
Atenciones Estatutarias			0
Opciones sobre acciones y/o otros instrumentos financieros			0
Olros			0
Total			0

Otros Beneficios	Datos en milles de euros
Anticipos	0
Creditos concedidos	0
Fondos y Planes de Pensiones: Aportaciones	0
Fondos y Planes de Pensiones: Obligaciones contraidas	0
Primas de seguros de vida	0
Garantias constituidas por la sociedad a favor de los consejeros	0

c) Remuneración total por tipología de consejero:

Tipología consejeros	Por sociedad	Por grupo
Ejeculivos	737	0
Externos Dominicales	19	0
Externos Independientes	88	0
Otros Externos	19	0
Total	863	0

d) Respecto al beneficio atribuido a la sociedad dominante

¡ Remuneración total consejeros(en miles de euros)	863

14

Remuneración total consejeros/beneficio atribuido a la socledad dominante (expresado en %)	31,5

B.1.12 Identifique a los miembros de la alta dirección que no sean a su vez consejeros ejecutivos, e indique la remuneración total devengada a su favor durante el ejercicio:

Nombre o denominación social	Cargo
DOÑA NOELÍA ORTIZ GARCIA	AUDITOR INTERNO
Remuneración total alta dirección (on miles de euros)		દિર્ડ

B.1.13 Identifique de forma agregada si existen cláusulas de garantía o blindaje, para casos de despido o cambios de control a favor de los mlembros de la alta dirección, incluyendo los consejeros ejecutivos, de la sociedad o de su grupo. Indique si estos contratos han de ser comunicados por los órganos de la sociedad o de su grupo:

Número de beneficiarios		0
	Consejo de Administración	Junta General
Organo que autoriza las cláusulas	ટી	NO
ટી ¿Se informa a la Junta General sobre las cláusulas?

B.1.14 Indique el proceso para establecer la remuneración de los miembros del Consejo de Administración y las cláusulas estatutarias relevantes al respecto.

Proceso para establecer la remuneración de los miembros de Administración y las cláusulas
estatutarias

En virtud del artículo 46 de los Estatutos Sociales:

Los miembros del Consejo de Administración percibirán, en cada ejercicio, una cantidad fija anual que deterninará la Junta General para distribuir entre los consejeros. Esta cantidad deberá oscilar entre un mínimo del cero punto cinco por ciento (0,5%) y un máximo del cinco por ciento (5%) del beneficio neto de la Sociedad en el ejercicio inmediatamente precedente. En el supuesto de que no existiera beneficio neto de la Sociedad, los miembros del Consejo de Administración percibirán únicamente una canlidad concreta en efeclivo melálico en concepto de dielas por asistencia a las reuniones del Consejo.

La anterior cantidad establecida por la Junta General, mientras no sea modificada por ésta, se incrementará anualmente

Proceso para establecer la remuneración de los mlembros del Consejo de Administración y las cláusulas estatutarias

en función del Índice de Precios al Consumo.

El Consejo fijará en cada ejercicio el importe concreto a percibir por cada uno de los miembros del mismo, pudiendo graduar la cantidad a percibir por cada uno de ellos en función de su perlenencia o no a órganos del Consejo, los cargos que ocupe en el mismo, o en general, su dedicación a las tareas de administración o al servicio de la Sociedad.

Asimismo, los Consejeros podrán ser relribuidos con la entrega de la Sociedad o de otra compañía del grupo al que pertenezca, de opciones sobre las mismas o de instrumentos vinculados a su colización. Cuando se refiera a acciones de la Sociedad, esta retribución deberá ser acordada por la Junta General de accionistas. El acuerdo expresará, en su caso, el número de acciones a entregar, el precio de los derechos de opción, el valor de las acciones que se tome como referencia y el plazo de duración de esta forma de retribución.

La Sociedad está autorizada para contratar un seguro de responsabilidad civil para sus consejeros.

La remuneración prevista en este artículo será compalible e independiente de los sueldos, retribuciones, pensiones, aportaciones a sistemas de previsión social, seguros de acciones o de opciones o de opciones sobre acciones o compensaciones de cualquier clase, establecidos con carácter general o singular para aquellos miembros del Consejo de Administración que cumplan funciones ejeculivas, cualquiera que sea la naturaleza de su relación con la Sociedad, ya laboral -común o especial de alla dirección-, mercantil o de prestación de servicios, relaciones que serán compatibles con la condición de miembros del Conseio de Administración.

A su vez, el Reglamento del Consejo de Administración, en su artículo 25 establece lo siguiente:

1. Los consejeros y miembros del Comisión de Nombramientos y Retribuciones tendrán derecho a oblener la retribución que se fije con arreglo a las previsiones estalularias. En particular los miembros del Consejo de Administración percibirán, en cada ejercicio, una cantidad fija que determinará la Junta General y que deberá oscilar entre un mínimo del cero punto cinco (0,5%) y un máximo del cinco por ciento (5%) del beneficio neto de la Sociedad en el ejercicio inmediatamente precedente. En el supuesto de que no existiera beneficio neto de la Sociedad, los miembros del Consejo de Administración percibirán únicamente una cantidad concreta en efectivo metálico en concepto de dietas por asistencia a las reuniones del Consejo.

La anterior cantidad establecida por la Junta General, mientras no sea modificada por ésta, se incrementará anualmente en función del Índice de Precios al Consumo.

1. El Consejo fijará en cada ejercicio el importe concreto a percibir por cada uno de los miembros del mismo, pudiendo graduar la cantidad a percibir por cada uno de ellos en función de su pertenencia o no a órganos del Consejo, los cargos que ocupe en el mismo, o en general, su dedicación a las tareas de administración o al servicio de la Sociedad.

En este sentido, el Consejo deberá aprobar la política de retribuciones que deberá pronunciarse como mínimo sobre las siguientes cuestiones:

a) Importe de los componentes fijos, con desglose, en su caso, de las dielas por participación en el Consejo y sus Comisiones y una estimación de la retribución fija anual a la que den origen;

b) Conceptos relribulivos de carácter variable, incluyendo, en particular, (i) clases de consejeros a los que se apliquen, así conno explicación de la importancia relativa de los conceptos retribulivos variables respecto a los fijos; (ii) criterios de evaluación de resultados en los que se base cualquier derecho a una remuneración en acciones sobre acciones o cualquíer componente variable: (lii) parámetros fundamento de cualquier sistema de primas anuales (bonus) o de olros beneficios no salisfechos en efectivo; y (iv) una estimación del importe absoluto de las retribuciones variables a las que dará origen el plan retribulivo propuesto, en función del grado de las hipótesis u objetivos que tome como referencia.

c) Principales características de los sistemas de previsión de su importe o coste anual equivalente. d) Condiciones que deberán respetar los contratos de quienes ejerzan funciones de alla dirección como consejeros ejeculivos, entre las que se incluirán: (i) plazos de preaviso; y (iii) cualesquiera otras cláusulas relalivas a

Proceso para establecer la remuneración de los miembros del Consejo de Administración y las cláusulas estatutarias

primas de contratación, así como indemnizaciones o blindajes por resolución anticipada o terminación de la relación contractual entre la Sociedad y el consejero ejeculivo.

En caso de que se acuerden rekibuciones variables, la política retribuliva incorporará las cautelas para asegurar que tales retribuciones guardan relación con el desempeño profesional de sus beneficiarios y no derivan símplemente de la evolución general de los mercados o del sector de actividad de la Sociedad o de otras circunstancias similares.

1. En particular, el Consejo de Administración adoptará todas las medidas que estén a su alcance para asegurar que la retribución de los consejeros externos, incluyendo la que en su caso perciban como miembros de las Comisiones, se ajuste a las siguientes directrices:

a) La remuneración del consejero exlerno deberá ser la necesaria para retribuir su dedicación y responsabilidad que el cargo exija, pero no ser tan elevada como para compromeler su independencia. b) El consejero externo debe quedar excluido de los sistemas de previsión financiados por la Sociedad para los supuestos de cese, fallecimiento o cualquier otro.

1. La retribución del cargo de administrador se entiende sin perjuicio de las canlidades que adicionalmente pueda percibir como honorarlos, o salarios en razón de la prestación de servicios profesionales o de vinculación laboral, según sea el caso.

2. En lodo caso, el Consejo procurará que las retibuciones sean moderadas en función de las exigencias del mercado.

3. Las remuneraciones que hubieren sido filadas conforme a los resultados de la Sociedad lomarán en cuenta las eventuales salvedades que consten en el informe del auditor externo y minorarán dichos resultados.

4. Asimismo, los consejeros ejeculivos podrán ser retribuidos con la entrega de la Sociedad o de otra compañía del grupo al que pertenezca, de opciones sobre las mismas o de instrumentos referenciados al valor de la acción, retribuciones variables ligadas al rendiniento de la Sociedad o sistemas de previsión social. Cuando se refiera a acciones de la Sociedad o a instrumentos referenciados a la colización de las mismas, esta retribución deberá ser acordada por la Junta General de accionistas. El acuerdo expresará, en su caso, el número de acciones a entregar, el precio de ejercicio de los derechos de opción, el valor de las acciones que se tome como referencia y el plazo de duración de esta forma de retribución.

La retribución mediante entrega de acciones antes prevista podrá extenderse a consejeros distintos de los ejeculivos siempre que dicha retribución se condicione a que los consejeros mantengan lasta su cese como consejero.

1. La Sociedad está autorizada para contratar un seguro de responsabilidad civil para sus consejeros.

2. El Consejo de Administración elaborará un informe anual sobre las remuneraciones de los consejeros, que incluirá información completa, clara y comprensible sobre la política de remuneraciones de la Sociedad aprobada por el Consejo para el año en curso, así como, en su caso, la prevista para años futuros. Inciuirá también un resumen global de cómo se aplicó la política de rekibuciones durante el ejercicio, así como el detalle de las retribuciones individuales devengadas por cada uno de los conseieros. El informe anual sobre las remuneraciones de política de remuneraciones de la Sociedad aprobada por el Consejo para el año en curso, la prevista para años futuros, el resumen global de cómo se aplicó la política de retribuciones durante el ejercicio, así como el detalle de las reiribuciones individuales devengadas por cada uno de los consejeros, se difundirá y someterá a votación, con carácter consultivo y como punto separado del Orden del día a la Junta General de Accionistas.

Señale si el Consejo en plano se ha reservado la aprobación de las siguientes decisiones.

A propuesta del primer ejecutivo de la compañía, el nombramlento y eventual cese de los directivos,

así como sus cláusulas de Indemnización.	ടി
La retribución de los consejeros, así como, en el caso de los ejecutivos, la retribución adicional por sus funciones ejecutivas y demás condiciones que deban respetar sus contratos.	ടി

B.1.15 Indique si el Consejo de Administración aprueba una detallada política de retribuciones y especifique las cuestiones sobre las que se pronuncia:

ടി
lmporte de los componentes fijos, con desglose, en su caso, de las dietas por participación en el Consejo y sus Comisiones y una estimación de la retribución fija anual a la que den origen	SI
Conceptos retributivos de carácter variable	ടി
Principales características de los sistemas de previsión, con una estimación de su importe o coste anual equivalente.	ടി
Condiciones que deberán respetar los contralos de quienes ejerzan funciones de alta dirección como consejeros ejecutivos	SI

B.1.16 Indique si e! Consejo somete a votación de la Junta General, como punto separado del orden del día, y con carácter consultivo, un informe sobre la política de retribuciones de los consejeros. En su caso, explique los aspectos del informe respecto a la política de retribuciones aprobada por el Consejo para los años futuros, los cambios más significativos de tales políticas sobre la aplicada durante el ejercicio y un resumen global de cómo se aplicó la política de retribuciones en el ejercicio. Detalle el papel desempeñado por la Comisión de Retribuciones y si han utilizado asesoramiento externo, la identidad de los consultores externos que lo hayan prestado:

ડા

Cuestiones sobre las que se pronuncia la política de retribuciones

El Informe respecto a la política de retribuciones aprobada por el Consejo de Administración para los años fultros consta de: Introducción, Principios generales, Resumen global de cómo se ha aplicado la política de retribuciones durante el ejercicio 2012 (a- en el ejercicio de las funciones inherentes a la condición de consejero y b- en el ejercicio de sus funciones ejeculivas), Política retributiva de los miembros del Consejo de Administración para el año en curso (aretribución fija, b- retribución de naluraleza variable, c- entrega de acciones, d- beneficios no salisfechos en efeclivo y sistemas de previsión y e- consejeros ejecutivos), Política retribuliva de los miembros de Administración prevista para años futuros y consideraciones finales.

Las dietas por asistencia a los conselos durante el año 2012 no han variado respecto a las de años anteriores. Las retribuciones son moderadas en alención a las exigencias del mercado y acordes con el liempo y esfuerzo que dedican los consejeros a ejercer con diligencia y efectividad su cargo de la Sociedad, ya sea como consejeros ejeculivos o como consejeros externos, dominicales, independiente u otros consejeros.

Papel desempeñado por la Comisión de Retribuciones

La Comisión de Nombramientos y Relribuciones es la encargada de elaborar el Informe sobre la política de relibución de los consejeros y de proponerlo al Consejo de Administración y somelimiento a votación por parte de la Junta General de Accionistas

¿Ha utilizado asesoramiento externo?	NC
	ldentidad de los consultores externos

B.1.17 Indique, en su caso, la identidad de los miembros del Consejo que sean, a su vez, miembros del Consejo de Administración, directivos o empleados de sociedades que ostenten participaciones en la sociedad cotizada y/o en entidades de su grupo:

Nombre o denominacion social del consejero	Denominación social del accionista significativo	Cargo
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	SDEEGTUTERS, S.L.	ADMINISTRADOR UNICO
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	DINOMEN, S.L.	ADMINISTRADOR único
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	TOGA 20, S.L.	ADMINISTRADOR UNICO
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	FINANTING 2001, S.L.	ADMINISTRADOR UNICO
DÓN LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	AURODOC 75, S.L.	ADMINISTRADOR único
DON BLAS HERRERO FERNANDEZ	KISS CAPITAL GROUP SCR DE REGIMEN SIMPLIFICADO, S.A.	PRESIDENTE DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION
DON BLAS HERRERO FERNANDEZ	RADIO BLANCA, S.A.	ADMINISTRADOR UNICO

Detalle, en su caso, las relaciones relevantes distintas de las contempladas en el epigrafe anterior, de los rniembros del Consejo de Administración que les vinculen con los accionistas significativos ylo en entidades de su grupo:

Nombre o denominación social del consejero vinculado
           DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES
Nombre o denominación social del accionista significativo vinculado
           SDEEGTUTERS, S.L.

Descripción relación

D. Luis Hernández de Cabanyes es titular directo del 43,15% del capital social y titular indirecto del 20%.

Nombre o denominación social del consejero vinculado DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES Nombre o denominación social del acclonista significativo vinculado

DINOMEN, S.L.
Descripción relación
D. Luis Hernández de Cabanyes es títular directo del 44,44% del capital social y titular indirecto del 17,60%.
Nombre o denominación social del consejero vinculado
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES
Nombre o denominación social del accionista significativo vinculado TOGA 20, S.L.
Descripción relación
D. Luis Hernández de Cabanyes es titular directo del 43,15% del capital y filular indirecto del 20%.
Nombre o denominación social del consejero vinculado
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES
Nombre o denominación social del accionista significativo vinculado
FINANTING 2001, S.L.
Descripción relación
D. Luis Hernández de Cabanyes es litular directo del 43,15% del capital y titular indirecto del 20%.
Nombre o denominación social del consejero vinculado
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES
Nombre o denominación social del accionista significativo vinculado AURODOC 75, S.L.
Descripción relación
D. Luis Hernández de Cabanyes es títular directo del 54,36% del capital social y titular indirecto del 14,77%.
Nombre o denominación social del consejero vinculado
DON BLAS HERRERO FERNANDEZ
Nombre o denominación social del accionista significativo vinculado
KISS CAPITAL GROUP SCR DE REGIMEN SIMPLIFICADO, S.A.
Descripción relación
D. Blas Herrero Fernández posee directamente el 0,13% de Kiss Capital Group y Radio Blanca posee el 86,07% de Kiss Capital Group.
Nombre o denominación social del consejero vinculado
DON BLAS HERRERO FERNANDEZ
Nombre o denominación social del accionista significativo vinculado
RADIO BLANCA, S.A.
Descripción relación

D. Blas Herrero Fernandez controla directamente el 80%

B. 1. 18 Indique, si se ha producido durante el ejercicio alguna modificación en el reglamento del consejo:

ટા

Descripción de modificaciones A continuación se relacionan y detallan los artículos que han sido modificados: Artículo 5.- Función general del Consejo

1. El Consejo de Administración desarrollará sus funciones con unidad de propósito e independencia de criterio, dispensando el mismo trato entre los accionistas y guiándose por el interés de la Sociedad, entendido como hacer máximo

de forma sostenida, el valor económico de la Sociedad. Asimismo velará para que en sus refaciones con los grupos de interés la Sociedad respete las leyes y reglamentos, cumpla de buena fe sus obligaciones y contralos, respete los usos y buenas prácticas de los sectores y terrilorios donde ejerza su actividad; y observe aquellos principios adicionales de responsabilidad social que hubiere aceptado voluntariamente.

1. Salvo en las malerias reservadas a la compelencia de la Junta General. el Conseio de Administración es el máximo órgano de decisión de la Sociedad, siendo de su competencia las funciones que le alríbuye la Ley de Sociedades de Capital y, en particular, las siguientes:

. La formulación de las cuentas anuales, el informe de gestión y la propuesta de aplicación del resultado de la Sociedad, así como las cuentas y el informe de gestión consolidados.

. La convocatoria de la Junta General así como la publicación de los anuncios relalivos a la misma.

. La ejecución de la política de autocartera de la Sociedad en el marco de la autonzación de la Junta General.

. El nombramiento de consejeros por cooplación y elevación de propuestas a la Junta General relativas al nombramiento, ralificación, reelección o cese de consejeros se aprueba por el Consejo de Administración (a) a propuesta de la Comisión de Nombramientos y Relribuciones, en caso de nombramientos independientes. o (b) previo informe de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones en el caso de los restantes consejeros

. La designación y renovación de los cargos internos del Consejo de Administración y de los Comisiones. . A propuesta del primer ejeculivo de la Sociedad, aprobar el nombramiento y eventual cese de los altos directivos, así como sus cláusulas de indemnización.

. Aprobar la fijación de la retribución de los miembros del Consejo de Administración, a propuesta de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones. Asimismo, en el caso de los ejecultivos, decidir sobre la retribución adicional por sus funciones ejecutivas y demás condiciones que deban respetar sus contratos.

. Aprobar la información financiera que, por su condición de colizada, la Sociedad deba hacer pública periódicamente.

. Aprobar las inversiones u operaciones de todo tipo que, por su elevada cuantía o especiales caraclerísticas, tengan carácter estratégico, salvo que su aprobación corresponda a la Junta General.

. La creación o adquisición de participaciones en entidades de propósito especial o doniciliadas en países o terrilorios que tengan la consideración de paralsos fiscales, así como cualesquiera olras transacciones de naturaleza análoga que, por su complejidad, pudieran menoscabar la transparencia del grupo.

. El pronunciamiento sobre toda oferta pública de adquisición que se formule sobre valores emilidos por la Sociedad.

. La aprobación y modificación del Reglamento del Consejo de Administración que regule su organización y funcionamiento internos.

. Cualquier otro asunto que el Reglamento del Consejo de Administración reserve al conocimiento del órgano en pleno.

1. El Conseio de Administración como núcleo de su misión aprueba la estrategia de la Sociedad y la organización precisa para su práciica, así como supervisa y controla que la Dirección cumpla con los objetivos marcados y respeta el objeto e interés social de la Sociedad. A tal fin el Consejo de Administración en pleno se reserva la compelencia de aprobar las políticas y ostralegias generales de la Sociedad y, en particular, (i) el plan estratégico o de negocio, así como los objetivos de gestión y presupuesto anuales; (ii) la política de inversiones y financiación; (iii) la definición de la estructura del grupo de sociedades; (iv) la política de gobierno corporalivo; (v) la política de responsabilidad social corporaliva; (vi) la política de control y gestión de riesgos, así como el seguimiento periódico de los sistemas internos de información y control; y (vii) la política de dividendos, así como la de autocartera y, en especial, sus límites.

2. La política del Conselo es delegar la gestión ordinaria de la Sociedad en el equipo de dirección y concentrar su actividad en la función general de supervisión y en la adopción de las decisiones más relevantes para la administración de la Sociedad

3. No podrán ser objeto de delegación aquellas facultades legal o institucionalmente reservadas al conocimiento directo del Conseio ni aquellas otras

necesarias para un responsable ejercicio de la función general de supervisión.

1. El Conseio de Administración velará por el cumplimiento por la Sociedad de sus deber de actuación de buena fe.

2. El Consejo de Administración velará igualmente para que ningún accionista reciba un trato de privilegio en relación con los demás.

3. El Consejo de Administración es responsable de la existencia y mantenimiento de control interno sobre la información financiera adecuado y efectivo.

Artículo 13.- Comité de Auditoría. Composición, competencias y funcionamiento

1. Se constituirá en el seno del Conseio de Administración un Comilé de Auditoría con arreglo a las siguientes reglas:

a) El Comité de Audiloría estará formado por 3 consejeros, en su mayoría no ejeculivos conforme al artículo 48.1.a) de los estatulos sociales, aunque se procurará que todos tengan esta condición en la medida en que sea posible en alención a la composición del Consejo de Administración y recomendable para el buen funcionamiento del Comité, lodo ello sin perjuicio de la asistencia de consejeros ejecutivos o altos directivos, cuando así lo acuerden de forma expresa los miembros del Comité. El Comilé estará compuesto por los consejeros nombrados por el Consejo de Administración. Dichos miembros, y de forma especial su Presidente, se designarán teniendo en cuenta sus conocimientos y experiencia en materia de contabilidad, auditorla o gestión de riesgos así como por sus conocimientos, aptitudas y experiencia teniendo en cuenta los demás cometidos del Comité. Al menos uno de sus miembros lendrá la consideración de consejero independiente.

b) El Presidente del Comité de Audiloría será elegido entre dichos consejeros externos, debiendo ser sustituido cada cuatro años, y pudiendo ser reelegido una vez transcurrido un plazo de un año desde la fecha de su cese.

c) Actuará como secretario aquel que resulte designado de entre sus miembros.

1. Sin perjuicio de cualesquiera otros cometidos que puedan serle asignados en cada momento por el Consejo de Administración, el Comité de Auditoría ejercerá las siguientes funciones básicas:

. Informar en la Junta General de Accionistas sobre las cuestiones que en ella planteen los accionistas en materia de su competencia.

. Proponer al Consejo de Administración, para su sometimiento a la Junta General de Accionistas, el nombramiento de los audilores de cuentas externos a que se reflere el artículo 264 de la Ley de Sociedades de Capital, así como sus condiciones de contratación, el alcance de su mandalo profesional y, en su caso, su revocación.

. Supervisar la eficacia de control interno de la Sociedad, los servicios de Auditoría Interna, en su caso, y los sistemas de gestión de riesgos, así como disculir con los auditores de cuentas o sociedades do auditoría las debilidades significalivas del sistema de control interno detectadas en el desarrollo de la auditoría.

. Revisar las cuentas de la Sociedad, vigilar el cumplimiento legales y la correcta adicación de los principios de contabilidad generalmente aceptados, contando para ello con la colaboración directa de los auditores externos e internos.

. Supervisar la política de control y gestión de riesgos que inciden en la consecución de los objelivos corporativos. . Conocer y supervisar el proceso de elaboración de la información financiera regulada, los sistemas de control internos de la Sociedad, comprobar la adecuación e integridad de los mismos y revisar la designación o sustilución de sus responsables.

. Revisar la información financiera periódica que deba suministrar el Consejo a los mercados y a sus órganos de supervisión.

. Verificar la existencia y mantenimiento de un sistema de control información financiera adecuado y efectivo.

. Llevar las relaciones con los auditores externos para recibir información sobre aquellas cuestiones que puedan poner en riesgo la independencia de éstos y cualesquiera otras relacionadas con el proceso de desarrollo de la auditoría de cuentas, así como aquellas otras comunicaciones previstas en la legislación de cuentas y en las normas técnicas de auditoría. En todo caso, deberán recibir anualmente de cuentas la confirmación escrila de su independencia frente a la entidades vinculadas a la Sociedad directa o indirectamente, así como la información de los servicios adicionales de cualquier clase preslados a estas entidades por los citados auditores, o por las personas o entidades vinculados a éstos de acuerdo son lo dispuesto en la Ley 19/1988, de 12 de iulio, de Cuentas.

. Supervisar el cumplimiento de auditoría, procurando que la opinión sobre las cuentas anuales y los contenidos principales del informe de auditoría sean redactados de forma clara y precisa, así como evaluar los resultados de cada auditoría.

. Emitir anualmente, con carácter previo a la emisión del informe de auditoría de cuentas, un informe en el que se expresará una opinión sobre la independencia de los auditores de cuentas. Este informe deberá pronunciarse, en lodo caso, sobre la prestación de los servicios adicionales reseñados anteriormente.

. Examinar el cumplimiento del Reglamento Interno de Conducta, del presente Reglamento y, en general, de las reglas de gobierno de la Sociedad y hacer las propuestas necesarías para su mejora.

. Recibir información y, en su caso, emitir informe sobre las medidas disciplinarias que se pretendan imponer a miembros del alto equipo directivo de la Sociedad.

. Cualquier otra función que le sea encomendada por el Consejo de Administración con carácter general o particular.

Asimismo corresponde al Comité de Auditoría:

. En relación con los sistemas de información y control interno:

(a) Supervisar el proceso de elaboración y la intormación financiera relativa a la Sociedad y, en su caso, al grupo, revisando el cumplimiento de los requisitos normalivos, la adecuada delimitación del perímetro de consolidación y la correcta aplicación de los criterios contables.

(b) Revisar periódicamente los sistemas de control interno y gestión de riesgos, para que los principales riesgos se identifiquen, gestionen y den a conocer adecuadamente.

(c) Velar por la independencia y elicacia de la función de auditoría interna; proponer la selección, nombramiento, reelección y cese del responsable del servicio de auditoría interna; proponer el presupuesto del servicio; recibir información períódica de sus actividades; y verificar que la alta dirección liene en cuenta las conclusiones de sus informes.

(d) Establecer y supervisar un mecanismo que permita a los empleados comunicar, de forma confidencial y, si se considera apropiado, anónima las irregularidades de potencial trascendencia, especialmente financieras y contables, que adviertan en el seno de la Sociedad.

. En relación con el auditor externo:

(a) Elevar al Consejo las propuestas de selección y sustitución del auditor externo, así como las condiciones de su contratación.

/b) Recibir reqularmente del auditor externo información sobre el plan de auditoría y los resultados de su elecución, v verificar que la alla dirección tiene en cuenta sus recomendaciones.

(c) Asegurar la independencia del auditor externo y, a tal efecto: (i) que la Sociedad comunique como hecho relevante a la CNMV el cambio de audior y lo acompañe de una declaración sobre la eventual existencia de desacuerdos con el auditor saliente y, si hubieran existido, de su contenido; (ii) que se asegure que la Sociedad y el audilor respetan las normas vigentes sobre prestación de servicios a los de auditoría y, en general, las demás normas establecidas para asegurar la independencia de los auditores; (iii) que en caso de renuncia del audilor externo, examine las circunstancias que la hubieran motivado.

(d) En el caso de grupos, favorecer que el auditor del grupo asuma la responsabilidad de las empresas que lo integren.

. En relación con la política y la gestión de riesgos:

(a) Identificar los distintos lipos de riesgo (operativos, legales, reputacionales) a los que se

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enfrenta la Sociedad, incluyendo entre los financieros o económicos, los pasivos contingentes y otros riesgos fuera de balance.

(b) Idenlificar la fijación del nivel de riesgo que la Sociedad considere aceptable.

(c) Identificar las medidas previstas para miligar el impacto de los riesgos identificados, en caso de que llegaran a materializarse.

(d) Identificar los sistemas de información y control interno que se utilizarán para controlar y gestionar los citados riesgos, incluidos los pasivos contingentes o riesgos fuera de balance.

. En relación con las obligaciones propias de las sociedades cotizadas: Informar al Consejo de Administración, con carácter previo a que éste adopte las correspondientes decisiones sobre:

(a) La información financiera que, por su condición de colizada, la Sociedad deba hacer pública periódicamente. El Comité de Auditoría deberá asegurarse de que las cuentas intermedias se formulan con los mismos crilerios contables que las anuales y, a tal fin, considerar la procedencia de una revisión limitada del auditor externo.

(b) La creación o adquisición de particípaciones en entidades de propósito especial o domiciliadas en palses o territorios que tengan la consideración de paralsos fiscales, así como cualesquiera otras transacciones de naturaleza análoga que, por su complejidad, pudieran menoscabar la transparencia del grupo.

(c) Las operaciones vinculadas, salvo que esa función de informe previo haya sido alríbuida a otra Comisión de las de supervisión y control.

1. El Comité de Auditoría se reunirá, de ordinario, trimestralmente, a fin de revisar la información financiera periódica que haya de remilirse a las autoridades así como la información que el Consejo de Administración ha de aprobar e incluir dentro de su documentación pública anual. Asimismo, se reunirá a pelición de sus miembros y cada vez que lo convoque su Presidente, que deberá hacerlo siempre que el Consejo o su Presidente solicite la enisión de un ínforme o la adopción de propuestas y, en cualquier caso, siempre que resulte conveniente para el buen desarollo de sus funciones.

2. El Comité de Auditoría deberá dar cuenta de su actividad y responder del trabalo realizado ante el primer pleno del Conselo de Administración posterior a sus reuniones. Asimismo el Comité deberá levantar Acla de sus reuniones, de la que remilirá copia a todos los miembros del Consejo. El Comité de Auditoría elaborará un informe anual sobre su funcionamiento destacando las principales incidas, si las hubiese, en relación con las funciones que le son propias. Además, cuando el Comilé de Auditoría lo considere oportuno, incluirá en dicho informe propuestas para melorar las reglas de gobierno de la Sociedad. El informe del Comité de Auditoría se adjuntará al informe anual sobre el gobierno corporalivo de la Sociedad y estará a disposición de accionistas e inversores a través de la página web.

El Consejo de Administración deberá deliberar sobre las propuestas e informes que el Comilé le presente.

1. El Comité de Auditoría podrá convocar a cualquiera de los miembros del personal de la Sociedad e incluso disponer que

comparezcan sín presencia de ningún otro directivo. Estos sujetos estarán obligados a asístir a las sesiones del Comilé de Audiloría y a prestarle su colaboración y acceso a la ínformación de que dispongan. El Comité podrá igualmente requerir la asistencia a sus sesiones de los auditores de cuentas.

1. Para el mejor cumpliniento de sus funciones, el Comitó de Auditorla podrá recabar el asesoramiento de expertos externos, cuando lo juzgue necesario para el adecuado cumplimiento de sus funciones.

2. La Sociedad dispondrá de una función de auditoría interna que, bajo la supervisión del Comité de Auditoría, vele por el buen funcionamiento de los sistemas de información y control internos. El responsable de la función de auditoría interna deberá presentar al Comité de Auditoría su plan anual de trabajo, asimismo deberá informarle directamente de las incidencias que se presenten en su desarrollo y deberá someter al Comité, al final de cada ejercicio, un informe de actividados.

Artículo 15.- Reuníones del Consejo de Administración

1. El Consejo de Administración se reunirá de ordinario un mínimo de seis veces al año y, en todo caso con la frecuencia precisa para desempeñar sus funciones, siguiendo el programa de fechas y asuntos que establezca al inicio del elercicio. pudiendo cada consejero proponer otros puntos del día inicialmente no previstos cuando dicha petición se hubiese formulado con una antelación no inferior a cinco días de la fecha prevista para la celebración de la sesión. Asimismo el Consejo se reunirá, a inicialiva del Presidente, cuantas veces éste lo estime oportuno para el buen funcionamiento de la Sociedad y también cuando lo pidan, al menos, dos de sus miembros, en cuyo caso se convocará por el Presidente para reunirse dentro de los quince días siguientes a la petición.

Los administradores que constiluyan al menos un tercio de los miembros del conselo indicando el Orden del día, para su celebración en la localidad donde radique el domicilio social, si, prevía polición al Presidente, éste sin causa justificada no hubiera hecho la convocatoria en el plazo de un mes.

1. La convocatoria de las sesiones ordinarias se efectuará por carta, fax, telegrama o correo electrónico, y estará autorizada con la firma del Presidente o, en su caso, la del Secretario o Vicesecretario por orden del Presidente. La convocatoria se cursará con una antelación mínima de tres días e incluirá siempre el Orden del día de la sesión así como la información suficiente y relevante resumida y preparada al efecto. El Presidente, como responsable del eficaz funcionamiento del Consejo, se asegurará de que los consejeros reciban adecuadamente dicha información.

2. El Presidente del Consejo de Administración podrá convocar sesiones extraordinarias del Consejo cuando a su juicio las circunstancias así lo justifiquen, sin que sean de aplicación en tales supuestos el plazo de antelación y los demás requisitos que se indican en el apartado anterior, No obstante lo anterior, se procurará que la documentación que, en su caso, deba proporcionarse a los Consejeros se entregue con antelación suficiente. Asimismo, el Consejo se entenderá válidamente constituido sin necesidad de convocatoria si, presentados todos sus miembros, aceptasen por unanimidad la celebración de sesión.

3. En caso de que el Presidente del Consejo sea también el primer ejeculivo de la Sociedad, cualquier consejero independiente podrá, por sí solo, solicitar la convocatoria del Consejo o la inclusión de nuevos puntos del orden del día. En el caso de que alguno de los vicepresidentes de la Sociedad tuviera la consideración de consejero independiente, será éste quien asumirá las funciones previstas en este apartado 15.4.

4. El Consejo podrá igualmente tomar acuerdos por escrito sin necesidad de realizar sesión, de acuerdo con lo establecido en la Ley de Sociedades de Capital.

5. El Consejo elaborará un calendario anual de sus sesiones ordinarias.

6. Anualmente el Consejo de Administración en pleno evaluará: (i) la calidad y eficiencia de su funcionamiento; (ii) en caso de considerarse oportuno o conveniente para el adecuado funcionamiento del Consejo de Administración, el desempeño de sus funciones por cada uno de los miembros del Consejo, incluyendo al Presidente y al primer ejeculivo de la Sociedad, partiendo del informe que le eleve la Comisión de Nombramientos y (iii) el funcionamiento de sus Comisiones, partiendo del informe que éstas le eleven. A tal efecto, el Presidente del Consejo de Administración organizará y coordinará con los presidentes de las Comisiones la evaluación del Consejero Delegado y primer ejeculivo.

Artículo 16 .- Desarrollo de las sesiones

1. El Consejo quedará válidamente constituído cuando concurran a la reunión, presentados, la mayoríaal menos la milad más uno de sus miembros, presentes o representados.

Los consejeros harán todo lo posible para acudir a las sesiones del Consejo y, cuando indispensablemente no puedan hacerlo personalmente, otorgarán su representación por escrito y con cada sestón a otro miembro del Consejo incluyendo las oportunas instrucciones y comunicándolo al Presidente del Consejo de Administracion.

1. El Presidente organizará y estimulará el debate procurando y promoviendo la participación acliva de todos los consejeros durante las sesiones del Consejo, salvaguardando su libre toma de posición y expresión de opinión.

2. Salvo en los casos en que la Ley o los estalutos especificamente establezcan otros quorums de votación, los acuerdos se adoptarán por mayoría de los asistentes a la reunión. En caso de empate en las votaciones, el voto del Presidente será dirimente.

3. De las sesiones del Consejo de Administración, se levantará Acta, que firmarán, por lo menos, e! Presidente y Secretario o Vicesecretario, y serán transcrilas, conforme a la normativa legal, en un Libro especial de Aclas del Conseio.

4. Las aclas se aprobarán por el propio Consejo de Administración, al final de la reunión o en otra posterior.

Artículo 25 .- Retribución de los consejeros y miembros de las Comisiones del Consejo.

1. Los consejeros y miembros del Comité de Auditoría y de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones fendrán derecho a oblener la retribución que se fije con arreglo a las previsiones estatularias. En particular los miembros del Consejo de Administración percibirán, en cada ejercicio, una cantidad fija que determinará la Junta General y que deberá oscilar entre un mínimo del cero punto cinco (0,5%) y un máximo del cinco por ciento (5%) del beneficio nelo de la Sociedad en el ejercicio inmediatamente precedente. En el supuesto de que no existiera beneficio neto de la Sociedad, los miembros del Consejo de Administración percibirán únicamente una cantidad concreta en efectivo metálico en concepto de dietas por asistencia a las reuniones del Consejo.

La anterior cantidad establecida por la Junta General, mientras no sea modificada por ésta, se incrementará anualmente en función de! Índice de Precios al Consumo.

1. El Consejo fijará en cada ejercicio el importe concreto a percibir por cada uno de los miembros del mismo, pudiendo graduar la canidad a percibir por cada uno de ellos en función de su pertenencia o no a órganos delegados del Consejo, los cargos que ocupe en el mismo, o en general, su dedicación a las tareas de administración o al servicio de la Sociedad. En este sentido, el Consejo deberá aprobar la política de retribuciones que deberá pronunciarse como mínimo sobre las siguientes cuestiones:

a) Importe de los componentes fijos, con desglose, en su caso, de las dietas por participación en el Consejo y sus Comisiones y una estimación de la retribución fija anual a la que den origen;

b) Conceptos retributivos de carácter variable, incluyendo, en particular, (i) clases de consejeros a los que se apliquen, así como explicación de la importancia relativa de los conceptos retributivos variables respecto a los fijos; (ii) criterios de evaluación de resultados en los que se base cualquier derecho a una remuneración en acciones sobre acciones o cualquier componente variable; (iii) parámeros fundamento de cualquier sistema de primas anuales (bonus) o de otros beneficios no salisfechos en efectivo; y (iv) una estimación del importe absoluto de las retíbuciones variables a las que dará origen el plan retribuivo propuesto, en función del grado de las hipótesis u objetivos que tome como referencia.

c) Principales características de los sistemas de previsión, con una estimación de su importe o coste anual equivalente.

d) Condiciones que deberán respetar los contratos de quienes ejerzan funciones de alla dirección como consejeros ejecutivos, entre las que se incluirán: (i)

duración: (ii) plazos de preaviso: v (iii) cualesquiera otras cláusulas relativas a primas de contralación, así como indemnizaciones o blindajes por resolución anticipada o terminación contractual entre la Sociedad y el consejero ejeculivo.

En caso de que se acuerden relribuciones variables, la política retribuliva incorporará las cautelas para asegurar que tales retribuciones guardan relación con el desempeño profesíonal de sus beneficiarios y no derivan simplemente de la evolución general de los mercados o del sector de aclividad de la Sociedad o de otras circunstancias

similares.

1. En particular, el Consejo de Administración adoplará todas las medidas que estén a su alcance para asegurar que la retribución de los consejeros externos, incluyendo la que en su caso perciban como miembros de las Comisiones, se ajuste a las siguientes directrices:

a) La remuneración del consejero externo deberá ser la necesaria para retribuir su dedicación efectiva, cualificación y responsabilidad que el cargo exija, pero no ser lan elevada como para comprometer su independencia.

b) El consejero externo debe quedar excluido de los sistemas de previsión financíados por la Sociedad para los supuestos de cese, fallecimiento o cualquier otro.

1. La refribución del cargo de administrador se entiende sin perjuicio de las cantidades que adicionalmente pueda percibir como honorarios, o salarios en

razón de la prestación de servicios profesionales o de vinculación laboral, según sea el caso.

1. En todo caso, el Consejo procurará que las retribuciones sean moderadas en función del mercado.

2. Las remuneraciones que hubieren sido fijadas conforme a los resultados de la Sociedad tomarán en cuenta las eventuales salvedades que consten en el informe del auditor externo y minorarán dichos resultados.

3. Asimismo, los consejeros ejeculivos podrán ser retribuidos con la entrega de acciones de la Sociedad o de otra compañía del grupo al que perlenezca, de opclones sobre las mismas o de instrumentos referenciados al valor de la acción, reiribuciones variables ligadas al rendimiento de la Sociedad o sistemas de previsión social. Cuando se refera a acciones de la Sociedad o a instrumentos referenciados a la cotización de las mismas, esta retribución deberá ser acordada por la Junta General de accionistas. El acuerdo expresará, en su caso, el número de acciones a entregar, el precio de ejercicio de los derechos de opción, el valor de las acciones que se tome como referencia y el plazo de duración de esta forma de retribución.

La retribución mediante entrega de acciones antes prevista podrá extenderse a consejeros distintos de los ejeculivos siempre que dicha retribución se condicione a que los consejeros mantengan lasta su cese como consejero.

1. La Sociedad está autorizada para contratar un seguro de responsabilidad civil para sus consejeros.

2. El Consejo de Administración elaborará un informe anual sobre las remuneraciones de los consejeros, que incluirá información completa, clara y comprensible sobre la pollica de remuneraciones de la Sociedad aprobada por el Consejo para el año en curso, así como, en su caso, la prevista para años futura también un resumen global de como se aplicó la política de retríbuciones durante el ejercicio, así como el detalle de las retribuciones individuales devengadas por cada uno de los consejeros. El informe anual sobre las remuneraciones de los consejeros, la política de remuneraciones de la Sociedad aprobada por el Consejo para el año en curso, la prevista para años futuros, el resumen global de cómo se aplicó la política de retribuciones durante el ejercicio, así como el detalle de las retribuciones individuales devengadas por cada uno de los consejeros, se difundirá y someterá a votación, con carácter consultivo y como punto separado del Orden de! día a la Junta General de Accionistas.

B.1.19 Indique los procedimientos de nombramiento, reelección, evaluación y remoción de los consejeros. Delalle los órganos competentes, los trámites a seguir y los criterios a emplear en cada uno de los procedimientos.

Los artículos 17 a 22 de Reglamento de Administración regulan la designación y el cese de los Consejeros de Renta Corporación.

Nombramiento de conseieros

1. Los consejeros serán designados, previo inforne de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, por la Junta General o por el Conseio de Administración de conformidad con las previsiones contenidas en la Ley de Sociedades de Capital. 2. En el momento de nombramiento de un nuevo consejero, el mismo deberá seguir el programa de orientación para nuevos

consejeros establecido por la Sociedad, con el fin de que pueda adquiri un conocimiento de la Sociedad, así como de sus reglas de gobierno corporativo.

Asimismo, los consejeros deberán seguir los programas de actualización de conocimientos por la Sociedad cuando las circunstancias lo aconsejen.

Designación de Consejeros externos

El Consejo de Administración procurará que la elección de candidatos recaiga sobre personas de reconocida solvencia, competencia y experiencia, debiendo extremar el rigor en relación con aquéllas llamadas a cubir los puestos de consejero independiente en los términos previstos en el artículo 6 de este Reglamento.

Reelección de Consejeros

El Consejo de Administración, antes de proponer la reelección de Consejeros a la Junta General, evaluará, con abstención de los sujetos afectados, según lo previsto en el artículo 22.1, la calidad del trabajo y la dedicación al cargo de los Consejeros propuestos durante el mandato precedente.

Duración del cargo

1. Los consejeros ejercerán su cargo durante el plazo establecido al efecto por la Junta General, que deberá ser igual para todos ellos y no podrá exceder de seis años, al término de los cuales podrán ser reelegidos una o más veces por períodos de iqual duración máxima.

2. El nombramiento de los administradores caducará cuando, vencido el plazo, se haya celebrado la Junta General siguiente o hubiese transcurrido el término legal para la celebración de la junta que deba resolver sobre la aprobación de cuentas del ejercicio anterior.

3. Los consejeros designados por cooptación deberán ver ralificado su cargo en la fecha de rounión de la primera Junta General.

4. El Consejero que termine su mandalo o por cualquier otra causa cese en el desempeño de su consejero ni ocupar cargos directivos en otra entidad que tenga un objeto social análogo al de la Sociedad durante el plazo de dos años

El Consejo de Administración, si lo considera oportuno, podrá dispensar al consejero saliente de esta obligación o acortar el período de su duración.

Cese de Consejeros

1. Los consejeros cesarán en el cargo cuando haya transcurrido el período para el que fueron nombrados y cuando lo decida la Junta General en uso de las atribuciones que tiene conferídas legal o estatutariamente.

2. Los consejeros deberán poner su cargo a disposición del Consejo de Administración y formalizar, si éste lo considera conveniente, la correspondiente dimisión en los siguientes casos:

a) Cuando cesen en los puestos ejeculivos a los que estuviere asociado su nombramiento como consejero.

b) Cuando se vean incursos en alguno de los supuestos de incompatibilidad o prohibición legalmente previstos.

c) Cuando resulten gravemente amonestados por el Consejo de Administración por haber infringido sus obligaciones como consejeros.

d) Cuando su permanencia en el Conselo pueda poner en riesgo o periudicar los intereses, el crédito o la reputación de la Sociedad o cuando desaparezcan las que fueron nombrados (por elemplo, cuando un conselero dominical se deshace de su participación en la Sociedad).

e) En el caso de los consejeros independientes éstos no podrán permanecer como tales durante un períor a 12 años, por lo que transcurrido diche plazo, deberán poner su cargo a disposición del Consejo de Administración y formalizar la correspondiente dimisión.

f) En el caso de los consejeros dominicales (i) cuando el accionista a quien representen venda integramente su participación accionaríal y; asimismo (i) en el número que corresponda, cuando dicho accionista rebaje su participación accionarial hasta un nivel que exija la reducción del número de consejeros dominicales.

1. En el caso de que, por dimisión o por cualquier otro molivo, un consejero cese en su cargo antes del férmino de su mandato, deberá explicar las razones en una carta que remitirá a todos los miembros del Consejo.

El Consejo de Administración inicamente podrá proponer el cese de un consejero independiente antes del plazo estatutario cuando concurra justa causa, apreciada por el Consejo previo informe de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones. En particular, se entenderá que existe justa causa cuando el consejero hubiera incumplido los deberes inherentes a su cargo o hubiese incurrido de forma sobrevenida en alguna de las circunstancias inpedilivas descritas en la

definición de consejero independiente que se establezca en las recomendaciones de buen gobierno corporalivo aplicables en cada momento.

Objetividad y secreto de las votaciones

1. De conformidad con lo previsto en el artículo 29 de este Reglamento, los consejeros afectados por propuestas de nombramiento, reelección o cese se abstendrán de intervenir en las deliberaciones que traten de ellas. 2. Todas las volaciones del Consejo de Administración que versen sobre el nombramiento, reelección o cese de consejeros serán secretas.

B.1.20 Indique los supuestos en los que están obligados a dimilir los consejeros.

Los consejeros deberán poner su cargo a disposición del Consejo de Administración y formalizar, si éste lo considera conveniente, la correspondiente dimisión en los siguientes casos: (i) cuando cesen en los puestos ejeculivos a los que estuviere asociado su nombramiento como consejero; (ii) cuando se vean incursos en alguno de los supuestos de incompatibilidad o prohibición legalmente previstos; (iii) cuando resulten gravemente amonestados por el Consejo de Administración por haber infingido sus obligaciones como consejeros, (iv) cuando su permanencia en el Consejo pueda poner en riesgo los intereses de la Sociedad o cuando desaparezcan las que fueron nombrados (por ej, cuando un consejero dominical se deshace de su participación en la Sociedad). (y), en el caso de los conseientes és los no podrán permanecer como tales durante un período conincia 12 años, por lo que transcurido dicho plazo, deberán poner su cargo a disposición del Consejo de Administración y formalizar la correspondiente dimisión, y (vi) en el caso de los consejeros dominicales (i) cuando el accionista a quien representen venda Integramente su participación accionarial y; asimismo (i) en el número que corresponda, cuando dicho accionisla rebaje su participación accionarial hasta un nivel que exija la reducción del número de consejeros dominicales.

Por su parte, el artículo 39 de los Estalutos Sociales de Renta Corporación, establece que termine su mandalo o por cualquier otra causa cese en el desempeño de su cargo no podrá ser consejero ni ocupar cargos directivos en olra entidad que lenga un objeto social análogo al de la Sociedad durante el plazo de dos años. El Consejo de Administración, si lo considera oportuno, podrá dispensar al consejero saliente de esta obligación o acortar el perfodo de su duración.

B.1.21 Explique si la función de primer ejecutivo de la sociedad recae en el cargo de presidente del Consejo. En su caso, indique las medidas que se han tomado para limitar los riesgos de acumulación de poderes en una única persona:

ડા

Medidas para limitar riesgos

No existe riesgo de concentración de poderes. La relación de facultades que corresponden al Consejo de Administración, al Comité de Audiloría y a la Comisión de Nombramientos y Retribuciones son medidas adecuadas para limitar los riesgos de acumulación de poderes en una sola persona. Asimismo, el Presidente y primer ejeculivo de la Sociedad ejerce sus responsabilidades asistido por el primer nivel directivo, en particular, por el Vicepresidente-Conseiero Delecado y por el Secretario del Consejo de Administración y Director General Corporalivo, lo que evila el riesgo de acumulación de poderes en su persona.

Indique y en su caso explique si se han establecido reglas que facultan a uno de los consejeros independientes para solicitar la convocatoria del Consejo o la inclusión de nuevos puntos en el orden del día, para coordinar y hacerse eco de las preocupaciones de los consejeros externos y para dirigir la evaluación por el Consejo de Administración

Explicación de las reglas

El artículo 15.4 del Reglamento del Consejo de Admínistración establece que en caso de que el Presidente del Consejo sea también el primer ejeculivo de la Sociedad, cualquier consejero independiente podrá, por sí solo, solicitar la convocatoria del Consejo o la inclusión de nuevos puntos del día. En el caso de que alguno de los vicepresidentes de la Sociedad tuviera la consejero independiente, será éste quien asumirá las funciones previstas en este apartado 15.4.

B.1.22 ¿Se exigen mayorías reforzadas, distintas de las legales, en algún tipo de decisión?:

NO

Indique cómo se adoptan los acuerdos en el Consejo de Administración, señalando al menos, el mínimo quórum de asistencia y el tipo de mayorías para adoptar los acuerdos:

Descripción del acuerdo :

Cualquier tipo de acuerdo

Quórum	0/0
El Consejo quedará válidamente constiluido cuando concurran al milad más uno de sus miembros, presentes o representados

Tipo de mayoría	0%
Salvo en los casos en que la Ley o los estalutos específicamente establezcan okros quórums de volación, los acuerdos se adoptarán por mayoría de los asistentes a la reunión. En caso de empate en las volaciones, el voto del Presidente será dirimente.

B.1.23 Explique si existen requisitos, distintos de los relativos a los consejeros, para ser nombrado presidente.

NO

B.1.24 Indique si el presidente tiene voto de calidad:

ടി

Materias en las que existe voto de calidad

El voto dirimente del Presidente operará siempre que exista un empate en cualquier volación.

B.1.25 Indique si los estatutos o el reglamento del consejo establecen algún Ilmite a la edad de los consejeros:

Edad límite presidente	Edad límite consejero delegado	Edad limite consejero
	0

NO

B.1.26 Indique sí los estatutos o el reglamento del consejo establecen un mandato limitado para los consejeros Independientes:

	હા
l Número máximo de años de mandato		12

B.1.27 En el caso de que sea escaso o nulo el número de consejeras, explique los motivos y las iniciativas adoptadas para corregir tal situación

En particular, indique si la Comisión de Nombramientos y Retribuciones ha establecido procedimientos para que los procesos de selección no adolezcan de sesgos implicitos que obstaculicen la selección de consejeras, y busque deliberadamente candidatas que reúnan el perfil exigido:

NO

Señale los principales procedimientos

B.1.28 Indique si existen procesos formales para la delegación de votos en el Consejo de Administración. En su caso, detállelos brevemente.

A 31 de diciembre de 2012 no existen procesos formales para la delegación de votos en el Consejo de Administración. Tales procesos deberán ajustarse a lo previsto en la legislación vigente.

No obstante, el artículo 16 del Reglamento del Consejo de la Sociedad dispone que los consejeros harán todo lo posible para acudir a las sesiones del Consejo y, cuando no puedan hacerlo personalmente, procurarán olorgar su representación por escrilo a otro miembro del Consejo incluyendo las oportunas instrucciones y comunicándolo al Presidente del Consejo de Administración.

B.1.29 Indique el número de reuniones que ha mantenido el Consejo de Administración durante el ejercicio. Asimismo, señale, en su caso, las veces que se ha reunido el consejo sin la asistencia de su Presidente:

Número de reuniones del consejo
Número de reuniones del consejo sin la asistencia del presidente

Indique el número de reuniones que han mantenido en el ejercicio las distintas comislones del Consejo:

Número de reuniones de la comisión ejeculiva o delegada	0
Número de reunlones del comité de auditoria	5
Número de reunlones de la comisión de nombramientos y retribuciones	5
Número de reuniones de la comisión de nombramientos	0
Número de reuniones de la comisión de retribuciones	0

B.1.30 Indique el número de reuniones que ha mantenido el Consejo de Administración durante el ejercicio sin la asistencia de todos sus miembros. En el cómputo se considerarán no asistencias realizadas sín instrucciones específicas:

Número de no asistencias de consejeros durante el ejerciclo
% de no aslstencias sobre el total de votos durante el ejercicio	10,000

B.1.31 Indique si las cuentas anuales individuales y consolidadas que se presentan para su aprobación al Consejo están previamente certificadas:

ા

Identifique, en su caso, a la/s persona/s que ha o han certificado las cuentas anuales individuales y consolidadas de la sociedad, para su formulación por el consejo:

Nombre	Cargo
DON JAVIER CARRASCO BRUGADA	DIRECTOR GENERAL CORPORATIVO
DOÑA SILVIA COMES REDONDO	CONTROLLER

B.1.32 Explique, si los hubiera, los mecanismos establecidos por el Consejo de administración para evitar que las cuentas individuales y consolidadas por él formuladas se presenten en la Junta General con salvedades en el informe de auditoría.

El artículo 39.3 del Reglamento de Administración establece que el Consejo procurará formular deliniivamente las cuentas de manera tal que no haya lugar a salvedades por parte del auditor. Asimismo, dispone que, cuando el Consejo considere que debe mantener su crilerio, explicará públicamente el contenido y el alcance de la discrepancia.

Por otro lado, el mismo artículo establece que, con el fin de evitar que las cuentas se presenten en la Junta General con salvedades, con carácter previo a dicha formulación, el Comité de Auditoría:

(a)Conoce del proceso de información financiera y los sistemas de la Sociedad, comprueba la adecuación e integridad de los mismos y revisa la designación o sustitución de sus responsables.

(b)Supervisa los sistemas de auditoría interna.

(c)Revisa las cuentas anuales y la información financiora periódica de la Sociedad velando por el cumplimiento de los requerimientos legales y la correcta aplicación de los principios de contabilidad generalmente aceplados, contando para ello con la colaboración directa de los auditores externos e internos.

(d)Lleva las relaciones con los auditores externos para recibir información sobre aquellas con el proceso de desarrollo de la auditoría de cuentas, así como aquellas otras comunicaciones previstas en la legislación de auditoría de cuentas y en las normas técnicas de auditoría.

Asimismo, el Comilé de Auditoría se reúnerio, trimestralmente, a fin de revisar la información financiera períódica que haya de remilirse a las autoridades bursáliles así como la información que el Consejo de Administración ha de aprobar e incluir dentro de su documentación pública anual.

B.1.33 ¿El secretario del consejo tiene la condición de consejero?

ടി

B.1.34 Explique los procedimientos de nombramiento y cese del Secretario del Consejo, indicando si su nombramiento y cese han sido informados por la Comisión de Nombramientos y aprobados por el pleno del Consejo.

Procedimiento de nombramiento y cese

El articulo 10 del Reglamento de Administración prevé que el nombramiento del Secretario del Consejo de Administración sea aprobado por el propio Consejo a propuesta de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones. La figura del Secretario podrá recaer en alguno de sus miembros o bien en persona ajena al Consejo con aplitud para desempeñar las funciones propias de dicho cargo. En caso de que el Secretario del Consejo de Administración no reúna la cualidad de ConseJero, éste tendrá voz pero no voto.

¿La Comisión de Nombramientos informa del nombramiento?	ഗ്
¿La Comisión de Nombramientos informa del cese?	ടി
¿E! Consejo en pleno aprueba el nombramiento?	ടി

¿El Consejo en pleno aprueba el cese?

¿ Tiene el secretario del Consejo enconnendada la función de velar, de forma especial, por las recomendaciones de buen gobierno?

ടി
Observaciones
Está función le corresponde según el artículo 10.3 del Reglamento del Consejo de Administración.

B.1.35 Indique, si los hubiera, los mecanismos establecidos por la sociedad para preservar la independencia del auditor, de los analistas financieros, de los bancos de inversión y de las agencias de calificación.

El artículo 39 del Reglamento del Consejo establece que el Comité de Auditoría, se abstendrá de proponer al Consejo de Administración, y éste a su vez se abstendía de someter a la Junta, el nombramiento como auditor de la Sociedad de cualquier firma de auditoria que se encuentre incursa en causa de incompatibilidad conforme a la legislación sobre auditoría de cuentas, así como de aquellas firmas en las que prevea salisfacerle la Sociedad, por todos los conceptos, sean superiores al cinco por ciento de sus ingresos fotales durante el último ejercicio.

El Consejo de Administración Informará públicamente de los honorarios globales que ha satisfecho la Sociedad a la firma auditora lanto por servicios de auditoría como por servicios distintos a aquellos.

El Comité de Auditoría es, por tanto, el encargado de las relaciones con los auditores externos de la Sociedad, recibiendo información sobre las cuestiones que puedan poner en riesgo la independencia de éstos y cualesquiera otras relacionadas con el proceso de desarrollo de la auditoría de cuentas, así como aquéllas otras comunicaciones previstas en la legislación de auditoría de cuentas y en las normas técnicas de audiloría (artículo 48 de los Estalulos Sociales y artículo 13 del Reglamento del Consejo de Administración ).

Por otro lado, el articulo 38 del Reglamento del Consejo regula las relaciones de la Sociedad con los mercados en general y por tanto con los analistas financieros y bancos de inversión, entre otros, con los que la relación de Renta Corporación se fundamenta en los principios de transparencia y de no discriminación. La Sociedad coordina el trato con ellos, gestionando tanto sus peticiones de información como las de inversores institucionales o particulares. En cuanto a las agencias de calificación, la Sociedad no es objeto de calificación crediticia.

B.1.36 Indique si durante el ejercicio la Sociedad ha cambiado de auditor externo. En su caso identifique al auditor entrante y saliente:

NO

Auditor saliente	Auditor entrante

En el caso de que hubleran existido desacuerdos con el aucillor salique el conlenido de los mismos:

B.1.37 Indique si la firma de auditoría realiza otros trabajos para la sociedad y/o su grupo distintos de los de auditoría y en ese caso declare el importe de los honorarios recibidos por dichos trabajos y el porcentaje que supone sobre los honorarios facturados a la sociedad y/o su grupo:

	Sociedad	Grupo	Total
lmporte de otros trabajos distintos de los de auditoría (miles de euros)	22	78	100
Importe trabajos distintos de los de auditoría/Importe total facturado por la firma de auditoría (en%)	31,000	54,000	46,420

B.1.38 Indique sí el informe de auditoría de las cuentas anuales del ejercicio anterior presenta reservas o salvedades. En su caso, indique las razones dadas por el Presidente del Comité de Auditoría para explicar el contenido y alcance de dichas reservas o salvedades.

ડા

ડા

Explicación de las razones
No hay salvedades, sólo un párrafo de énfasis a la nota de continuidad de la compañía.

B.1.39 Indique el número de años que la firma actual de auditoría ininterrumpida realizando la auditoría de las cuentas anuales de la sociedad y/o su grupo. Asimismo, indique el porcentaje el número de años auditados por la actual firma de auditoría sobre el número total de años en los que las cuentas anuales han sido auditadas:

	Socledad	Grupo
Número de años ininterrumpidos	10	13
	Sociedad	Grupo
Nº de años auditados por la firma actual de	100,0	100,0

B.1.40 Indique las participaciones del Consejo de Administración de la sociedad en el capital de entidades que tengan el mismo, análogo o complementario género de actividad del que consiltuya el objeto social, tanto de la sociedad como de su grupo, y que hayan sido comunicadas a la sociedad. Asimismo, indique los cargos o funciones que en estas sociedades ejerzan:

auditada (en %)

Nombre o denominación social del consejero	Denominación de la sociedad objeto	0/0 participación	Cargo o funciones
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	TOGA 20, S.L.	63,150	ADMINISTRAD OR ÚNICO
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	AURODOC 75, S.L.	69,130	ADMINISTRAD OR UNICO
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	SECOND HOUSE, S.L.	47,500
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	ALDERAMIN STAR, S.L.	62,040	ADMINISTRAD OR ÚNICO
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	MIXTA AFRICA, S.A.	10,890
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	MALAREN BAY, S.L.	49,950
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	DINOMEN, S.L.	62,040	ADMINISTRAD OR ÚNICO
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	FA1AL PEAK	62,040	ADMINISTRAD OR UNICO
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	FINANTING 2001, S.L.	63,150	ADMINISTRAD OR ÚNICO
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	SDEEGTUTERS, S.L.	63,150	ADMINISTRAD OR UNICO
DON DAVID VILA BALTA	MIXTA AFRICA, S.A.	0,180
DON DAVID VILA BALTA	SECOND HOUSE, S.L.	0,530
DON BLAS HERRERO FERNANDEZ	GESTORA ASTURIANA, S.A.	50,000	ADMINISTRAD OR MANCOMUNA DO
DON BLAS HERRERO FERNANDEZ	INVERSIONES SB, S.L.	50,000	ADMINISTRAD OR MANCOMUNA DO
DON BLAS HERRERO FERNANDEZ	PRÓDUCTOS LACTEOS DE CORNELLANA	49,170	ADMINISTRAD OR MANCOMUNA DO
DON BLAS HERRERO FERNANDEZ	HVB INVESVAL	100,000	ADMINISTRAD OR UNICO

Nombre o denominación social del consejero	Denominación de la sociedad objeto	0/0 participación	Cargo o funciones
DON BLAS HERRERO FERNANDEZ	BVCR TITULOS, S.L.	50,000	ADMINISTRAD OR SOLIDARIO
DON BLAS HERRERO FERNANDEZ	HVB CASAS, S.A.	98,350	ADMINISTRAD OR SOLIDARIO
DON BLAS HERRERO FERNANDEZ	FUENTE NOZANA	50,000	ADMINISTRAD OR MANCOMUNA DO
DON BLAS HERRERO FERNANDEZ	ARGIA INVERSIONES INMOBILIARIAS, S.A.	47,890	CONSEJERO
DON BLAS HERRERÓ FERNANDEZZ	BARANDON INVERSIONES, S.L.	13,770	ADMINISTRAD OR MANCOMUNA DO
DON BLAS HERRERO FERNANDEZ	INMOBILIARIA PORCEYO, S.A.	51,000	ADMINISTRAD OR MANCOMUNA DO
DON BLAS HERRERO FERNANDEZ	UNITS 3501/3503 FBII, LLC	98,350	DIRECTOR
DON CARLOS TUSQUETS TRIAS DE BES	LIFE MARINA IBIZA, S.L.	6,540
DON CARLOS TUSQUETS TRIAS DE BES	TRAZERLAND PROYECTOS, S.L.	100,000	--
DON CARLOS TUSQUETS TRIAS DE BES	CAN MARTIN EIVISSA, S.L.	49,960	r = =
DON CARLOS TUSQUETS TRIAS DE BES	LA HEREDAD DE LOS ALBARES, S.L.	20,760
DOÑA ELENA HERNANDEZ DE CABANYES	SECOND HOUSE, S.A.	13,660	ADMINISTRAD ORA ÚNICA
DOÑA ELENA HERNANDEZ DE CABANYES	IGLU VERDE, S.L.	50,000	ADMINISTRAD ORA SOLIDARIA
DONA ELENA HERNANDEZ DE CABANYES	MIXTA AFRICA, S.A.	0,720
DONA ELENA HERNANDEZ DE CABANYES	INMO ERČINA, S.L.	50,000	ADMINISTRAD ORA SOLIDARIA
DOÑA ELENA HERNANDEZ DE	PROMOTORA DE INDUSTRIAS	5,000

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Nombre o denominación social dei consejero	Denominación de la sociedad objeto	% participación	Cargo o funciones
CABANYES	GRÁFICAS, S.A.
DON JUAN GALLOSTRA ISERN	JG INGENIEROS, S.A	5,780	CONSEJERO DELEGADO
DON JAVIER CARRASCO BRUGADA	WIDAJA 2009, S.L.	25,000	SECRETARIO DEL CONSEJO

B.1.41 Indique y en su caso detalle si existe un procedimiento para que los consejeros puedan contar con asesoramiento externo:

ା Detalle del procedimiento El Reglamento del Consejo de Administración (artículos 23 y 24) en el que se regula la información del consejero, establece lo siguiente: Artículo 23.- Facultades de información e inspección 1. El consejero podrá solicitar información sobre cualquier asunto de la competencia del Consejo y, en este sentido, examinar sus libros, registros, documentación. El derecho de información se extiende a las sociedades participadas siempre que ello fuera posible. 2. La pelíción de información deberá dirigirse al Secretario del Consejo de Administración, quien la hará llegar al Presidente del Consejo de Administración y al interlocutor apropiado que proceda en la Sociedad. 3. El Secretario advertirá al consejero del carácter confidencial de la información que solicita y recibe y de su deber de confidencialidad de acuerdo con lo previsto en el presente Reglamento. 4. El Presidente podrá denegar la información si considera: (i) que no es precisa para el cabal desempeño de las funciones encomendadas al consejero o (ii) que su coste no es rezonable a la importancia del problema y de los activos e ingresos de la Sociedad. Artículo 24.- Auxilio de expertos 1. Con el fin de ser auxiliados en el ejercicio de sus funciones, todos los consejeros podrán oblener de la Sociedad el asesoramlento preciso para el cumplimento de sus funciones. Para ello, la Sociedad arbitrará los cauces adecuados que, en circunstancias especiales, podrá incluir el asesoramiento externo con cargo a la Sociedad. El encargo ha de versar necesariamente sobre problemas concretos de cierto relieve y complejidad que se presenten en el desempeño del cargo. 2. La decisión de contralar ha de ser comunicada al Presidente de la Sociedad y puede ser velada por el Consejo de Administración si acredita: a) que no es precisa para el cabal desempeño de las funciones encomendadas a los consejeros externos; b) que su coste no es razonable a la importancia del problema y de los activos e ingresos de la Sociedad; o c) que la asistencia técnica que se recaba puede ser dispensada adecuadamente por expertos y lecnicos de la Sociedad.

B.1.42 Indique y en su caso detalle si existe un procedimiento para que los consejeros puedan contar con la información necesaria para preparar las reuniones de administración con tiempo suficiente:

C
Detalle del procedimiento
El artículo 15 del Reglamento del Consejo establece que la convocatoria de las reuniones del consejo se cursará con una antelación mínima de tres días, incluirá siempre el orden del día de la sesión y se acompañará de la información relevante.

B.1.43 Indique y en su caso detalle si la sociedad ha establecido reglas que obliguen a los consejeros a informar y, en su caso, dimitir en aquellos supuestos que puedan perjudicar al crédito y reputación de la sociedad:

Explique las reglas
El artículo 21.d del Reglamento de Administración establece que los consejeros deberán poner su cargo a disposición del Consejo de Administración y formalizar, si éste lo considera conveniente dimisión en el supvesto de que su permanencia en el Consejo pueda poner en riesgo o perjudicar los intereses, el crédito o la repulación de la Sociedad.

B.1.44 Indique si algún miembro del Consejo de Administración ha informado a la sociedad que ha resultado procesado o se ha dictado contra él auto de apertura de juicio oral, por alguno de los delitos señalados en el artículo 124 de la Ley de Sociedades Anónimas:

NO

SI

Indique si el Consejo de Administración ha analizado el caso. Si la respuesta es afirmativa explique de forma razonada la decisión tomada sobre si procede o no que el consejero contificie en su cargo.

NO

Declsión tomada	Explicación razonada

B.2 Comisiones del Consejo de Administración

B.2.1 Detalle todas las comisiones del Consejo de Administración y sus miembros:

comité de auditoría

Nombre	Cargo	Tipologia
DON JUAN GALLOSTRA ISERN	PRESIDENTE	INDEPENDIENTE
DON JAVIER CARRASCO BRUGADA	VOCAL	EJECUTIVO
DON CARLOS TUSQUETS TRIAS DE BES	SECRETARIO. VOCAL	INDEPENDIENTE

COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Nombre	Cargo	Tipologia
DON JUAN GALLOSTRA ISERN	PRESIDENTE	INDEPENDIENTE
DON DAVID VILA BALTA	VOCAL	EJECUTIVO
DON CARLOS TUSQUETS TRIAS DE BES	SECRETARIO- VOCAL	INDEPENDIENTE

B.2.2 Señale sí corresponden al Comité de Audiforía las siguientes funciones.

Supervisar el proceso de elaboración y la integridad de la información fínanciera relativa a la sociedad y, en su caso, al grupo, revisando el cumpilmiento de los reguisitos normativos, la adecuada delimitación del perímetro de consolidación y la correcta aplicación de los criterios contables	ടി
Revisar periódicamente los sistemas de control Interno y gestión de riesgos, para que los principales riesgos se identifiquen, gestlonen y den a conocer adecuadamente	દી
Velar por la Independencia y eficacia de la función de auditoría interna; proponer la selección, nombramiento, reelección y cese del responsable del servicio de auditoría interna; proponer el presupuesto de ese servicio; recibir información períodica sobre sus actividades; y verificar que la alta dirección flene en cuenta las conclusiones y recomendaciones de sus Informes	હા
Establecer y supervisar un mecanismo que permita a los empleados comunicar, de forma confidencial y, sl se considera apropiado anónima, las irregularidades de potencial trascendencia, especialmente financieras y contables, que adviertan en el seno de la empresa	്ടി
Elevar al Consejo las propuestas de selección, nombramiento, realitución del auditor externo, así como las condiciones de su contratación	ടി
Recibir regularmente del auditor externo información sobre el plan de auditoría y los resultados de su ejecución, y verificar que la alta dirección tiene en cuenta sus recomendaciones	ടി
Asegurar la independencia del auditor externo	દા
En el caso de grupos, favorecer que el auditor del grupo asuma la responsabilidad de las auditorias de las

B.2.3 Realice una descripción de las reglas de organización y funcionamiento, así como las responsabilidades que tienen atribuidas cada una de las comisiones del Consejo.

Denominación comisión

COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Breve descripción

Comisión de Nombramientos y Relribuciones

De conformidad con el arliculo 14 del Reglamento del Consejo, existirá en el seno del Consejo de Administración una Comisión de Nombramientos y Retribuciones, que se regula de conformidad con las siguientes reglas:

SI

I. Composición

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones estará formada por un mínimo de tres consejeros, todos ellos externos en la medida en que sea posible en atención del Consejo de Administración y recomendable para el buen funcionamiento de la Comisión, que serán nombrados por el Consejo de Administración,

El Presidente de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones será elegido entre dichos consejeros externos, debiendo ser sustiluido cada cuatro años, y pudiendo ser reelegido una vez transcurrido un plazo de un año desde la fecha de su cese.

Actuará como Secretario de la Comisión, aquel que resulte designado de enfre sus miembros.

II. Compelencias

Sin perjuicio de otras funciones que pudiera asignarle el Consejo de Administración, la Comisión de Nombramientos y Retribuciones tiene las siguientes responsabilidades básicas:

Formular y revisar los crilerios que deben seguirse para la composíción del equipo directivo de la sociedad y sus filiales y para la selección de candidatos.

Elevar al Consejo de Administración las propuestas de nombramiento de directivos para que éste proceda a designarlos.

Analizar, formular y revisar periódicamente las propuestas de contratación y fidelización de nuevos directivos.

Analizar, formular y revisar periódicamente las propuestas de retribución de directivos, ponderando su adecuación y sus rendimientos.

Velar por la transparencia de las retribuciones.

Informar en relación a las transacciones que implicar conflicar conflictos de interés

III. Operativa y funcionamiento

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones se reunirá, de ordinario trimestralmente. Asimismo, se reunirá cada vez que la convoque su Presidente, que deberá hacerlo siempre que el Consejo o su Presidente solicite la emisión de un informe o la adopción de propuestas y, en cualquier caso, siempre que resulte conveniente para el buen desarrollo de sus funciones.

Denominación comIslón

comité de auditoria

Breve descripción

Comité de Auditoria

Las reglas de organización y funcionamiento de Auditoría son las que se detallan a conlinuación y que

se establecen en los artículos 48 de los Estalutos Sociales y el artículo 13 del Reglamento del Consejo de Administración:

I. Composición.

El Comilé de Audiloría estará formado por lres consejeros, en su mayoría no ejecutivos, nombrados por el Consejo de Administración. Al menos uno de sus miembros tendrá la consejero independiente y será designado teniendo en cuenta sus conocimientos y experiencia en materia de contabilidad, auditoría o ambas.

El Presidente del Comité de Auditoría será elegido entre dichos consejeros, debiendo ser sustiluióo cada cuatro años, y pudiendo ser reelegido una vez transcurrido un plazo de un año desde la fecha de su cese.

Actuará como Secretario aquél que resulte designado de entre sus miembros.

II. Competencias

Sín perjuicio de cualesquiera otros cometidos que puedan serle asignados en cada momento por el Consejo de Administración, el Comité de Auditoria ejercerá las siguientes funciones básicas:

. Informar en la Junta General de Accionistas sobre las cuestiones que en ella planteen los accionistas en maleria de su competencia.

. Proponer al Consejo de Administración, para su sometimiento a la Junta General de Accionistas, el nombramiento de los auditores de cuentas externos a que se refiere el artículo 264 de la Ley de Sociedades de Capital, así como sus contratación, el alcance de su mandato profesional y, en su caso, su revocación o no renovación.

. Supervisar la eficacia de control interno de la Sociedad, los servicios de Auditoría Interna, en su caso, y los sistemas de gestión de riesgos, así como disculir con los auditores de cuentas o sociedades de auditoría las debilidades significativas del sistema de control interno delectadas en el desarrollo de la auditoría.

. Revisar las cuentas de la sociedad, vigilar el cumplimiento de los requerimientos legales y la correcta aplicación de los principios de contabilidad generalmente aceptados, con la colaboración directa de los auditores externos e internos.

. Conocer y supervisar el proceso de elaboración y presentación de la información financiera regulada, los sistemas de control internos de la sociedad, comprobar la adecuación e integridad de los mismos y revisar la designación o sustitución de sus responsables.

. Revisar la información financiera periódica que deba suministrar el Consejo a los mercados y a sus órganos de supervisión.

. Verificar la existencia y mantenimiento de un sistema de control interno sobre la información financiera adecuado y efectivo.

. Llevar las relaciones con los auditores externos para recibir información sobre aquellas cuestiones que puedan poner en riesqo la independencia de éstos y cualesquiera otras relacionadas con el proceso de desarrollo de la audiloría de cuentas, así como aquellas otras comunicaciones previstas en la legislación de cuentas y en las normas técnicas de auditoria. En todo caso, deberán recibir anualmente de los auditores de cuentas la confirmación escrita de su independencia frente a la entidad o entidades vinculadas a la Sociedad direcla o indireclamente, así como la información de los servicios adicionales de cualquier clase presiados a estas entidades por los citados auditores, o por las personas o entidades vinculados a éstos de acuerdo son lo dispuesto en la Ley de Auditoría de Cuentas.

. Supervisar el cumplimiento de auditoría, procurando que la opinión sobre las cuentas anuales y los contenidos principales del informe de auditoría sean redactados de forma clara y precisa, así como evaluar los resultados de cada auditoría.

. Emilir anualmente, con carácter previo a la emisión del informe de auditoría de cuentas, un informe en el que se expresará una opinión sobre la independencia de los auditores de cuentas. Este informe deberá pronunciarse, en todo caso, sobre la prestación de los servicios adicionales reseñados anteriormente.

. Examinar el cumplimiento del Reglamento Interno de Conducta, del Consejo de Administración y, en general, de las reglas de gobierno de la Compañía y hacer las propuestas necesarias para su mejora.

. Recibir información y, en su caso, emitir informe sobre las medidas disciplinarias que se pretendan imponer a miembros del alto equipo directivo de la Compañía.

. Cualquier otra función que le sea encomendada por el Consejo de Administración con carácter general o particular.

III. Operativa y funcionamiento

El Comité de Auditoría se reunirá, de ordinario, trimestralmente, a lín de revisar la información financiera periódica que haya de remilirse a las autoridades bursáliles así como la información que el Consejo de Administración ha de aprobar e incluir dentro de su documentación pública anual. Asimismo, se reunirá a petición de cualquiera de sus miembros y cada vez que la convoque su Presidente, que deberá hacerlo siempre que el Consejo o su Presidente solicite la emisión de un informe o la adopción de propuestas y, en cualquier caso, síempre que resulte conveniente para el buen desarrollo de sus funciones.

El Comité de Auditorla elaborará un informe anual sobre su funcionamiento destacando las principales incidencias surgidas, si las hubiese, en relación con las funciones que le son propias. Además, cuando el Comilé de Auditoría lo considere oportuno, incluirá en dicho informe propuestas para mejorar las reglas de gobierno de la Sociedad. El Informe del Comité de Auditoría se adjuntará al informe anual sobre el gobierno corporalivo de la Sociedad y estará a disposición de accionistas e inversores a través de la página web.

Los miembros del equipo directivo o del personal de la Sociedad estarán obligados a asistir a las sesiones del Comité de Auditoría y a prestarle su colaboración y acceso a la información de que dispongan cuando el Comité así lo solicite. El Comité podrá igualmente requerir la asistencia a sus sesiones de los auditores de cuentas.

Para el mejor cumplimiento de sus funciones, el Comité de Auditoría podrá recabar el asesoramiento de expertos externos, cuando lo juzgue necesario para el adecuado cumplimiento de sus funciones.

B.2.4 Indique las facultades de asesoraniento, consulta y en su caso, delegaciones que tienen cada una de las comisiones:

Denominación comisión

COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Breve descripción

El articulo 14 del reglamento del consejo atribuye a la comisión de nombramientos y retribuciones las funciones descritas en el apartado b.2.3. Anterior

Denominación comisión

COMITÉ DE AUDITORIA

Breve descripción

El artículo 13 del reglamento del consejo atribuyen al comité de auditoría las funciones Que se detallan en el apartado b.2.3. Anterior

B.2.5 Indique, en su caso, la existencia de regulación de las comisiones del Consejo, el lugar en que están disponibles para su consulta, y las modificaciones que se hayan realizado durante el ejercicio. A su vez, se indicará si de forma voluntaria se ha elaborado algún informe anual sobre las actividades de cada comisión.

Denominación comIsión

COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Breve descripción

Las normas de organización y funcionamiento del Comité de Auditoría y de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones se recogen en el Reglamento del Consejo de Administración, el cual, se encuentra a disposición para su consulla en la página web de la Sociedad (www.rentacorporacion.com), sin que se haya aprobado hasta la fecha un Reglamento propio para el Comité de Auditoría ni para la Comisión de Nombramientos y Retribuciones.

Denominación comisión

COMITÉ DE AUDITORÍA

Breve descripción

Las normas de organización y funcionamiento del Comitó de Auditoría y de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones se recogen en el Reglamento de Administración, el cual, se encuentra a disposición para su consulta en la página web de la Sociedad (www.rentacorporacion.com), sin que se haya aprobado hasta la fecha un Reglamento propio para el Comité de Auditoría ni para la Comisión de Nombramientos y Retribuciones.

El Comité de Auditoría elabora un informe anual que se pondrá a disposición de los accionistas en la página web de la Sociedad en el que se destacan las principales actividades e incidencias surgidas, en caso de haberlas, en relación con las funciones que le son propias. Asimismo, cuando el Comité de Auditorfa lo considere oportuno, incluirá en dicho informe propuestas para mejorar las reglas de gobierno de la Sociedad.

Durante el año 2012 se han modificado los artículos 48 de los Estatutos Sociales y 13 del Reglamento del Consejo de Administración para adaptarlos a la nueva normaliva. Los cambios realizados han sido:

• En el artículo 48 de los Estatulos Sociales y en el artículo 13 del Reglamento del Consejo de Administración

Se ha modificado la denominación de la Ley de Auditoría de Cuentas

• En el artículo 13 del Reglamento del Consejo de Administración

Se ha añadido una nueva función al Comitó de Auditoría: Verificar la existencia y mantenimiento de un sistema de control interno sobre la información financiera adecuado y efectivo.

B.2.6 Indique si la composición de la comisión ejecutiva refleja la participación en el Consejo de los diferentes consejeros en función de su condición:

NO

En caso negativo, explique la composición de su comisión ejecutiva

No existe Comisión Ejecutiva.

C - OPERACIONES VINCULADAS

C.1 Señale si el Consejo en pleno se ha reservado aprobar, previo informe favorable del Comité de Auditoría o cualquier otro al que se hublera encomendado la función, las operaciones que la sociedad realice con consejeros, con accionistas significativos o representados en el Consejo, o con personas a ellos vinculadas:

C.2 Detalle las operaciones relevantes que supongan una transferencia de recursos u obligaciones entre la sociedad o entidades de su grupo, y los accionistas sígnificativos de la sociedad:

44

C.3 Detalle las operaciones relevantes que supongan una transferencia de recursos u obligaciones entre la sociedad o entidades de su grupo, y los administradores o directivos de la sociedad:

C.4 Detalle las operaciones realizadas por la sociedad con otras sociedades pertenecientes al mismo grupo, siempre y cuando no se eliminen en el proceso de elaboración de estados financieros consolidados y no formen parte del tráfico habitual de la sociedad en cuanto a su objeto y condiciones:

C.5 Indique sí los miembros del Consejo de Administración se han encontrado a lo largo del ejercicio en alguna sítuación de conflictos de interés, según lo previsto en el artículo 127 ter de la LSA.

্রা Nombre o denominación social del consejero DON DAVID VILA BALTA Descripción de la situación de conflicto de interés Modificaciones en su relación contractual con la compañía.

Nombre o denominación social del consejero DON JAVIER CARRASCO BRUGADA Descripción de la situación de conflicto de interés Modificaciones en su relación contractual con la compañía.

C.6 Detalle los mecanismos establecidos para detectar, determinar y resolver los posibles conflictos de intereses entre la sociedad y/o su grupo, y sus consejeros, directivos o accionistas significativos.

El Reglamento del Consejo de Administración y el Reglamento Interno de Conducta regulan los mecanismos establecidos para detectar y reqular los posibles conflictos de interés.

En relación con los consejeros, los mecanismos establecidos para detectar los posibles conflictos de interés se encuentran regulados en el Reglamento de Administración. El artículo 29 del Reglamento del Conseio de Administración establece que el Conseiero deberá comunicar la existencia de conflicios de interés al Conseio de Administración y abstenerse de asistir e Intervenir en las deliberaciones que afecten a asuntos en los que se halle interesado personalmente y se considerará que existe interés personal del Consejero cuando el asunto afecte a un miembro de su familia o a personas concertadas y sociedades o enidades sobre las que un miembro de su familia pueda ejercer una influencia signilicativa. Tamblén en el artículo 32 del Reglamento de Administración se establece que el Consejero no puede aprovechar en beneficio propio o de una persona a él vinculada en los términos del atículo 29 anterior una oportunidad de negocio de la Sociedad, a no ser que previamente se la ofrezca a ésta y que ésta de explotaria. A los efectos de lo anterior se entiende por oportunidad de negocio cualizar una inversión u operación comercial que haya surgido o se haya descubierto en conexión con el ejercicio del cargo por parte del Consejero, o mediante la utilización de medios e información de la Sociedad, o bajo circunstancias tales que sea razonable pensar que el ofrecimiento del tercero en realidad estaba dirigido a la Sociedad.

Asimismo, el Consejero deberá informar a la Sociedad de los cargos que desempeñe en el Consejo de Administración de otras sociedades colizadas y, en general, de los hechos, circunstancias o siuaciones que puedan relevantes para su actuación como administrador de la Sociedad de acuerdo con lo previsto en el Reglamento del Consejo de Administración. El órgano que regula y dirime los conflictos de interés de los consejeros es el Comité de Auditoría.

En relación con los altos directivos los mecanismos establecidos para detectar y regular los posibles conflictos de interés están regulados en el Reglamento Interno de Conducta que también resulta aplicable a los consejeros. El artículo 10 del Reglamento Interno de Conducta establece que las personas sujetas deben actuar en todo momento con libertad de juicio, con leallad a la Sociedad y sus accionistas e intereses propios o ajenos. En consecuencia, se abstendrán de primar sus propios intereses a expensas de los de la Sociedad o los de unos inversores a expensas de los de interventro infiuir en la loma de decisiones que puedan afeclar a las personas o entidades con las que exista conficio y de acceder a información confidencial que afecte a dicho conflicto.

Asimismo, las personas sujetas deberán informar a Secretarla General sobre los posibles conflictos de interés en que se encuentren incursos por causa de sus actividades fuera de la Sociedad, sus relaciones familiares, su patrinonio personal, o por cualquier otro molivo, con la Sociedad o alguna de las compañías integrantes del Grupo, proveedores o clientes significativos de la Sociedad o de las sociedades del Grupo, y enlídades que se dediguen al mismo tipo de negocio o sean compelidores de la Sociedad o alguna de las sociedades del Grupo. Cualquier duca sobre la posibilidad de un conflicto de intereses deberá ser consullada con el departamento de Secrelaría General, correspondiendo la decisión última al Comité de Auditoría.

C.7 ¿Cotiza más de una sociedad del Grupo en España?

NO

ldentifique a las sociedades filiales que cotizan:

D - SISTEMAS DE CONTROL DE RIESGOS

D.1 Descripción general de la política de riesgos de la sociedad y/o su grupo, detallando y evaluando los riesgos cubiertos por el sistema, junto con la justificación de la adecuación de dichos sistemas al perfil de cada tipo de riesgo.

La política y estrategia de la geslión de riespos es responsabilidad del Consejo de Administración, que se apoya en la Alta Dirección para su definición. No obstante, todos los miembros de la organización son partleipes y responsables de asegurar el éxito del sistema de gestión de riesgos.

El Comité de Auditoría, como órgano especializado del Consejo de Administración, tiene las competencias de supervisar la eficiencia y eficacia de la política de control y gestión de riesgos a fin de proporcionar una seguridad razonable en el logro de los objelivos corporalivos, y por tanto, es el órgano responsable de la existencia y mantenimiento adecuado y efeclivo de los Sistemas de Gestión de Riesgos y Control Interno, incluidos los asociados a la información financiera.

En el cumplimiento de estas funciones, el Conilé se apoya en Auditoría Interna que, en dependencia funcional de dicho órgano y bajo su supervisión, se encarga de revisar y evaluar conlinuamente del sistema de gestión de riesgos y control interno, lo que contribuye también a su mejora. En concreto, Auditoría interna es responsable de la elaboración y actualización del Mapa de Riesgos Corporalivo en colaboración Económica Financiera y las dislintas áreas corporativas y de negocio, siendo éste un elemento clave para la planificación de los trabajos de auditoría.

Asimismo, existen otros órganos que participan en la supervisión y control de riesgos:

. Alta Dirección, que ejerce la gestión de los riesgos mediante su identificación y evaluación, el establecimiento de políticas y planes para su gestión, la implantación de un control interno eficaz y el seguimiento y supervisión de las actuaciones realizadas por los distintos departamentos y filiales.

La Alta Dirección responde ante el Consejo de Administración de las decisiones adopladas y los resultados obtenidos, en especial de aquellas que puedan afectar o comprometer al cumplimiento de la estralegia y objetivos.

. Dirección Económica Financiera, responsable del diseño, implantación y funcionamiento de la información financiera, y en concreto, de la elaboración y del seguimiento de negocio, del control presupuestario,

de la liguidez y capacidad financiera, del mantenimiento de una adecuada estructura de capital y de las políticas de control de riesgos de tipo de interés y tipo de cambio.

. Dirección de departamentos y fillales, gestional de acuerdo con las políticas y metodologías de gestión de riesgos y control interno determinadas por la Alta Dirección.

. Secretaría General, responsable del cumplimiento de la legislaciones y recomendaciones de Buen Goblerno de la legislación del Mercado de Valores, de Blanqueo de Capitales y de la protección de datos de carácter personal.

Por otro lado, y en relación al control interno, destacar que Renta con un Código de Conducta para los empleados y personas que forman parte de sus órganos de un canal de denuncias del incumplimiento del mismo.

Metodología para la gestión de riesgos

Renta Corporación ha desarrollado una metodología para la gestión de los riesgos y control interno basada en el Marco Integrado de Gestión de Riesgos Corporalivos propuesto por COSO (Commillee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission) que consiste en:

1. El establecimiento de objetivos en el grupo Renta Corporación dentro de estralégicos, operalivos, información y reporte o cumplimiento.

2. La identificación de los riesgos potenciales que pueden afectar a los objetivos definidos, según las calegorías de estratégicos, negocio, financieros y operacionales y la identificación de los controles existentes.

3. La valoración de los riesgos, de acuerdo con su importanción o control y la probabilidad de ocurrencia. 4. Elaboración de un Mapa de Riesgos Corporativo a partir de Ios riesgos y confroles Identificados y la valoración efectuada. El Mapa de Riesos es cruzado con el Mapa de Procesos de lodo el grupo, obleniendo la matriz de riesgos y procesos, en la que se identifican aquellas actividades con una mayor exposición a riesgos y que constituyen áreas de actuación prioritarias.

4. La definición de planes de acción, priorizados según la valoración efectuada, de forma que la exposición se sitúe en el nivel de riesgo aceptado por Renta Corporación.

5. El seguimiento y revisión del Sistema de Gestión de Riesgos y Control Interno y la reevaluación de los riesgos y controles para adaptarse a las circunstancias del mercado y del negocio de Renta Corporación.

6. La actualización del Mapa de Riesgos a fin de exposición a los riesgos y delinir el plan de acción que permita gestionarlos.

7. La información y comunicación a la Alla Dirección y Comité de Auditoria, siendo este último el órgano que aprueba su contenido.

Los riesgos identificados se clasifican en las categorías de estrategia, negocio, financieros y operacionales:

- Riesgos estratégicos

Se originarfan por la exposición a pérdidas de oportunidades y de valor como consecuencia de una definición estratégica inadecuada, errores en su implantación, seguimiento inapropiado o incumplimiento.

Renta Corporación realiza un seguimiento de las principales de su aclividad y del conjunto de los riesgos de negocio, financieros y operalivos que pueden afectar a su situación actual y futura. En función de este análisis, la Alla Dirección delfine, adapta o modifica la estrategia de negocio, concretándose en una planíficación estratégica y económica sobre la que se realiza un seguimiento permanente. En úlima instancia, la estrategia es aprobada por el Consejo de Administración, quien a su vez supervisa y controla que se cumplan los objetivos marcados.

- Riesgos de negocio

El grupo Renta Corporación se encuentra expuesto a riesgos vinculados al sector inmobiliario, que pueden amenazar el desarrollo del negocio y la consecución de los objetivos. En esla categoría se identifican principalmente los riesgos asociados al entorno, el marco regulatorio, la competencia, la imagen y la reputación y la cartera de productos.

Con el fin de reducir la exposíción a estos riesgos se realiza un seguimiento de todas y cada una de estas variables, redefiniendo -en su caso- la estrategia y elaborando los correspondientes planes de actuación:

o La exposición al riesgo de entorno se analiza a partir del seguiniento de los mercados en los que Renta Corporación opera. El lipo de producto y el tipo de negocio centrado en la adquisición y transformación de inmuebles en grandes ciudades, constituyen elementos mitigadores del riesgo.

o El riesgo de regulación es consecuencia de cambios en la normaliva que legisla el sector inmobiliario. Renta Corporación cuenta con asesores expertos para definir las medidas a adoptar.

o La exposición al riesgo de imagen y repulación podría ser consecuencia de actuaciones no élicas por parte de los órganos de gobierno, de la dirección y de los empleados; por conductas poco transparentes hacia clientes, administraciones públicas e inversores: por ínexaciliud en la información de negocio y financiera transmilida: por incumplimiento de la normaliya de Gobierno Corporativo, o por factores externos que desacreditan la imagen del sector inmobiliario.

Para miligar la exposición a este riesgo, Renta Corporación dispone de un Código de Conducta y canales de denuncia en caso de incumplimiento; vela por el adecuado funcionamiento de los Sistemas de la Información Financiera asl como por la comunicación exacta, fiable y transparente; cuenta con un responsable de Comunicación encargado de gestionar las relaciones con los medios; dispone de un responsable de Relaciones con el Inversor; y de una Secretaría General encargada de las relaciones con la CNMV y de velar por el cumplimiento de las sociedades colizadas en materia de Buen Gobierno.

o En relación al riesgo de compelencia, cabe destacar que el negocio principal de Renta Corporación corresponde a la adquisición y transformación jurídica, física y técnica o urbanistica de inmuebles en grandes ciudades. Por lanto, no compile con grandes constructores ni con promotores de suelo.

En el contexto actual, por la parte de compras, la capacidad para encontrar y adquirir bienes inmuebles a precios atractivos y en térninos y condiciones favorables continúa siendo de importancia vital para lograr desarrollar con éxito la estralegia definida para los próximos años. Renta Corporación trata de localizar bienes inmuebles poco después o incluso antes de su entrada al mercado y para ello dispone de agentes inmobiliarios y de un equipo interno de profesionales que colaboran en la búsqueda y en la localización de tales activos. Asimismo cuenta con procesos ágiles y una estructura adecuada para la rápida toma de decisiones.

En cuanto a la parte de ventas, Renta Corporación ha desarrollado equipos especializados en ventas de inmuebles según tipología de clientes.

o En relación al riesgo de cartera de productos, Renta Corporación realiza un seguimiento constante de:

• La composición de la cartera en cuanto a mercados y lipología de producto y del interés del mercado para adquírir o transformar los inmuebles.

• La valoración de los activos adualizándose permanentemente de acuerdo a valoraciones realizadas por expertos independientes.

• Análisis exhaustivo de las opciones de transformación y la rentabilidad futura según distintos escenarios, selección de la estrategia de transformación idónea que determine la renlabilidad esperada, elaboración de cuentas de resultados presupuestadas y seguimiento continuo de la ejecución de los planes de transformación y las posibles desviaciones.

• Riesgos financieros

Son los relacionados con la liquidez y la capacidad financiera, con el crédito y con las variaciones en el lipo de cambio o tipo de interés.

Riesgo de liquidez y capacidad financiera

El riesgo de liguidez se asocia a la capacidad de atender a los compromisos de pago en un corto plazo y a la adecuada gestión de excedentes. El riesgo en la capacidad financiera hace referencia a la situación financiera para afrontar los compromisos de pago en el medio y largo plazo y aportar los recursos económicos necesarios para el cumplimiento de la estrategia. Ambos riesgos son gestionados desde la Dirección Económica Financiera mediante:

o Sequimiento de la capacidad de liquidez para afrontar los pagos en el corto plazo.

o Seguiniento de la capacidad de financiación para cumplir con los compromisos de pago en el medio y largo plazo, así como

para continuar con el curso normal de las operaciones y la estrategia definida.

• o Sequimiento del cumplimiento de condicionantes u otras obligaciones asociadas a la deuda.
• o Búsqueda de líneas de financiación en las mejores condiciones para el grupo.
• o Adaptar la estructura y volumen de endeudamiento a la evolución y condiciones actuales del negocio.
• o Planificación y seguimiento de las entradas y salidas de caja.

Renta Corporación, actualmente, realiza la adquisición de un bien inmueble una vez garantizada la práclica totalidad del mismo de forma que la necesidad y tiempo de financiación se reduzcan y se aproximen la fecha de compra y venta. Asimismo, las actividades de transformación se financian mediante fondos propios, generación de caja o con deuda externa. Por otro lado, y a pesar de la refinanciación realizada en el 2011 y la ventana de salida ejercida por dos entidades financieras del sindicado en el primer semestre de 2012, el grupo manliene un elevado nivel de endeudaniento consecuencia de la tenencia de una carlera de productos de cierta antigüedad que en el mercado actual son de difícil liquidez.

En consecuencia, aunque la cartera de los activos constila de la deuda, el grupo está sujeto a los riesgos asociados con la financiación mediante deuda así como que el flujo de caja derivado de la operativa sea suficiente para el retorno de la financiación oblenida y la normal continuidad de las operaciones, lo cual no ha sido posible y ha derivado en la solicítud de un concurso de acreedores voluntario el 19 de marzo de 2013.

Riesgo de capital

El capilal se calcula como el palrimonio neto más la deuda neta. La exposición al riesgo de capítal se determina según la dificullad en salvaguardar la capacidad del capital para continuar como empresa en funcionamiento, para generar rendimentos a sus accionistas así como beneficios para otros tenedores de instrumentos de patrimonio neto y para manlener una estructura óptima de capital y contener o reducir su coste.

El grupo hace un seguimiento continuo de la estructura de capital.

El acuerdo de refinanciación alcanzado con las entidades financieras del crédito sindicado en el 2011 incluyó la formalización de un préstamo participativo de 54,5 millones de euros con el convertir adicionalmente deuda en mayor préstamo participativo. Dicho préstamo se considera patrimonio nelo a efectos mercantiles y por tanto, restituye la estructura de capital. A cierre del ejercicio 2012 y tras la salida de dos entidades bancarias del sindicación total de su deuda, el préstamo participativo restante es de 44,4 millones de euros.

Por otro lado y tras la prórroga del Real Decreto Ley 3/2013 de 22 de febrero, la compañía cuenta con 11,8 millones de euros correspondientes a provisiones por deterioro de existencias a cierre de ejercicio 2012 que incrementan la cifra de patrimonio neto a efectos mercatiles.

Riesgo de crédito

El riesgo de crédito de clientes es gestionado a partir de la política de ventas definida, según la cual la transacción de los inmuebles se realiza mediante cobros en efeclivo en la transmisión del fitulo de propiedad. En caso de diferimiento del cobro, la deuda debe estar garantizada como regla general por medio de una garantía bancaria, mediante un pacto de reserva de dominio o fórmulas similares de garantía real que permilen al grupo recuperar la propiedad del inmueble en caso de impago de su precio.

En cuánto al riesgo de crédito con otras contrapartes, por préstamos o cuentas en participación, es gestionado mediante un seguimiento constante de la situación financiera de las empresas deudoras, reconociéndose el efecto de previsibles dudas en su recuperación.

Riesgo de lipo de cambio y tipo de interés

El riesgo de lipo de cambio es consecuencia direcla de la aclívidad o presencia en palses distintos a la zona Euro. No obstante, fa exposición a este riesgo es muy reducida por la inactividad de las filíales internacionales.

La exposición al riesgo de lio de inlerés se debe a las posibles variaciones que éste pueda experimentar y que impactarían en un mayor coste financiero de la deuda, si bien, está muy acolada como consecuencia del tipo de interés pactado en el acuerdo alcanzado con las entidades financieras del crédito sindicado en el ejercicio 2011.

Tanto el riesgo de lipo de cambio como el de tipo de inlerés son gestionados de acuerdo a políticas aprobadas por el Consejo de Administración y estableciendo, cuando sea facible, instrumentos de minimicen el impacto de la volallidad de dichas variables.

• Riesgos operacionales

Esta categoría abarca todos aquellos riesgos producidos en el curso de las operaciones causados por la inadecuación o los fallos de los procesos, el desempeño de las personas, la tecnología y los sistemas de información o por factores externos. En consecuencia, esta calegoría idenlífica riesgos asociados a las operaciones, información para la toma de decisiones, recursos humanos, dirección y gobierno, legal y tecnología y sistemas de información.

Estos riesgos son gestionados mediante el diseño, implementación de controles internos que prevengan de su materialización y proporcionen una seguridad rezonable del cumplimiento de los objetivos o, que en caso de que pudieran llegar a materializarse, su impacto se reduzca al máximo aceptable por la compañía.

La gestión de estos riesgos se encuentra descentralizada en los diferentes responsables de los procesos y supervisada por la Alta Dirección.

Adicionalmente, desde la función de Auditoría Interna se impulsa la identificación y la valoración de estos riesgos y la gestión de los mismos. Asímismo, se planíican y realizan auditorías sobre los dislinios procesos según la criticidad de los mismos y la exposición a los riesgos en cada uno de éstos, a fin de evaluar la eficacia de los sístemas de gestión de riesgos y control interno. El resultado de estas auditorías es expuesto al Comité de Auditoría.

Renta Corporación gestiona de forma diligente los riesgos existentes, si bien, un número importante de los riesgos son inherentes al negocio ylo dependientes del entorno económico y financiero. El impacto en Renta Corporación de la situación de crisis inmobiliaria y financiera ha sido muy significativo al punto que la falta previsible de liquidez derivada de esta crisis ha llevado al grupo a la solicilud de un concurso voluntario de acreedores en marzo 2013. Renta Corporación no puede predecir si la evolución del sector financiero e inmobiliario será favorable para el desarrollo de la exposición a los riesgos.

D.2 Indique si se han materializado durante el ejercicio, alguno de los distintos tipos de riesgo (operalivos, tecnológicos, financieros, legales, reputacionales, fiscales...) que afectan a la sociedad y/o su grupo,

ડા

En caso afirmativo, indique las circunstancias que los han motivado y si han funcionado los sistemas de control establecidos.

Riesgo materializado en el ejercicio

Riesgo estratégico

Circunstancias que lo han motivado

lncertidumbre en la evolución del mercado inmobiliario derivada de la crisis financiera e inmobiliaria y el consecuente estrangulamiento del mercado financiero, el exceso de oferta de inmuebles y la calda de precios de mercado, y en consecuencia, la capacidad de que el modelo de negocio pueda generar un nivel de resultados o flujos de caja suficiente que permita el desarrollo óptimo de la actividad.

Funcionamiento de los sistemas de control

Renta Corporación, para reducir este riesgo, busca la consolidación del modelo de negocio que desarcolla desde sus inicios (captación, rehabilitación y venta de operaciones, adapladas al entorno actual y en el mercado residencial nacional), la realización de operaciones con entidades financieras y operaciones con socios inversores.

Adicionalmente y en el marco de la enorme reestructuración de personal y estructura que la compañía va a

acomeler, se reducen las necesidades de ingresos futuros para hacer viable al grupo, minorando este riesgo estratégico.

Riesgo materializado en el ejercicio

Riesgo estralégico

Circunstancias que lo han motivado

La dificultad de desarrollar el negocio, con las características actuales de la operaliva, en plazas internacionales. Funcionamiento de los sistemas de control

Renta Corporación, ha decidido no ejercer actividad en las oficinas de Londres, Berlín, Nueva York y París, concentrando la aclividad en el mercado español en el que Renta Corporación liene mayor experiencia y acumulación de resultados.

Riesgo materializado en el ejercicio

Valoración de la cartera de inmuebles

Circunstancias que lo han motivado

La disminución del valor de la cartera de inmuebles derivada de los riesgos asociados al negocio como el exceso de oferta y la caída de precios de mercado. En este sentido, cabe destacar fa relevancia de las decisiones que puedan adoplar las entidades financieras ante las exigencias de capital y provisión delerminadas por el Real Decreto Ley de Saneamiento del sector financiero

Funcionamiento de los sistemas de control

Renta corporación ha reajustado la valoración contable en el ejercicio 2012 en -4,9 millones de euros.

Renta Corporación realiza revisiones períódicas de los inmuebles, ajustando éstos cuando se detecta una disminución y/o se prevé el no ejercicio de la opción de compra de un bien inmueble.

Riesgo materializado en el ejercicio

Pérdida de opciones de compra

Circunstancias que lo han motivado

En el ejercicio 2012 se han perdido opciones por un valor neto prácticamente nulo teniendo en cuenta que esta cifra es el nelo entra la pérdida o la provisión de diversas opciones sobre las que existen dudas sobre su viabilidad por valor de -0,7 millones de euros; y la reversión por valor de 0,6 millones de euros de la provisión dotada en el ejercicio 2011 asociada a dos opciones de unas operaciones que se daban por perdidas y finalmente fueron recuperadas.

Funcionamiento de los sistemas de control

Renta Corporación realiza análisis técnico, jurídico y económico en profundidad de los inmuebles durante la duedilligence y utiliza el instrumento de la opción de compra para poder estudiar en mayor profundidad las opciones del producto y la aceptación en el mercado del mismo. Las operaciones descartadas son aquellas en las que las previsiones y estimaciones de márgenes varían de forma sustancial respecto a las planíficadas inicialmente y el coste de oportunidad de poder ejecutarlas en su completilud es muy elevado.

Riesgo materializado en el ejercicio

Capacidad de liquidez y financiación

Circunstancias que lo han motivado

La previsión de dificultades en la disponibilidad de liquidez y financiación para afrontar el pago del coste de la deuda financiera y el relorno futuro del capital en los plazos inicialmente establecidos y el desarrollo de su actividad, como consecuencia de no alcanzar un nivel óptimo de aclividad, la ralentización en la generación de flujos de caja posilivos o la dificultad de vender los inmuebles de cierta antigüedad existentes en cartera.

Funcionamiento de los sistemas de control

Renta Corporación alcanzó el 15 de junio de 2011 un acuerdo de refinanciación con las entidades del crédito sindicado, disminuyendo la deuda en 118 millones de euros mediante la venta de activos; convirliendo deuda en préstamo participalivo por valor de 54,5 millones de euros con un vencimiento a 10 años reeskucturando la deuda remanente en un crédito senior de 104,3 millones de euros y un tramo bilateralizado por valor de 22,4 M. Asimismo, las condiciones para fa amortización de la deuda y del pago de la carga financiera eran favorables y acordes al plan de negocio del grupo por los periodos de amortización, lipos de interés aplicables y vias de amortización y pago de intereses.

En la primera mitad del año 2012, dos entidades financieras del sindicado bancario ejercieron su derecho a

amorlizar sus posiciones acreedoras del Grupo mediante la dación en pago de un activo, a través del mecanismo de las ventanas de salida fijado en el acuerdo de refinanciación de la deuda del año 2011, anteriormente mencionado. A pesar de que ésta venta fue destinada en su totalidad a la amorlización de deuda sindicada, permilió la entrada de aproximadamente 6 millones de liquidez debido al aplazamiento del IVA generado en tal venta. Esta vía de oblención de liquidez ha quedado muy limitada tras los últimos que eslablecen la inversión del sujeto pasivo de IVA y por tanto restringen enormemente la capacidad de generar IVA reperculido aplazable por parle del vendedor. Tanlo es así que, en el caso de Renta Corporación, sólo posee un activo en su cartera susceptible de generar IVA repercutido aplazable en su venta.

La liquidez constiluye el elemento más crílico de la gestión de Renta Corporación, molivo por el cual se realiza un control exhaustivo de las entradas y salidas de caia, tomando las medidas oportunas para mantener un nivel de caja razonable para la aclividad del Grupo. La oplimización del nivel de liquidez se busca a través de, entre otras vías, la optimización del uso de la opción, la consecución de cash flows posilivos en la actividad ordinaria, el control intensivo de gastos, la obtención de préstamos hipotecarios bilaterales, joint-ventures con socios financieros. Aún así, todas estas medidas no han sido suficientes para estimar que la compañía pudiera hacer frente a sus compromisos de pago futuros por lo que se ha visto abocada a la presentación de un concurso voluntario de acreedores, si bien con la voluntad de llegar a acuerdos en sede del mismo que, conjuntamente con medidas estructurales de reducción del personal y estructura del grupo, permitan dar viabilidad al mismo.

Riesgo materializado en el ejercicio

El riesgo de capital materializado en el grupo y determinadas sociedades individuales Circunstancias que lo han motivado

La reducción de palrimonio por las pérdidas incurridas y el ratio de apalancamiento.

Funcionamiento de los sistemas de control

Como consecuencia las pérdidas acumuladas hasta el ejercició 2012, el grupo Renta Corporación y delerminadas sociedades individuales presentan fondos propios negativos:

• El grupo Renta Corporación presenta unos fondos propios negalivos de 34,8 millones de euros respecto a 27,3 millones de euros de capital social. No obstante, a efectos del cálculo del valor patrimonial se ha de considerar los 44,4 millones de préslamo participalivo, de conformidad con lo establecido en el Real Decreto-Ley 7/1996 de 7 de junio, así como 11,8 millones de euros por las pérdidas por deterioro de existencias, las cuales, según el Real Decreto Ley 5/2010 de fecha 31 de marzo, prorrogado hasta finales de 2013 por el Real Decreto Ley 3/2013 de 22 de febrero, no computan a efectos de determinar las pérdidas para la reducción obligatoria del capital social y para la disolución de la sociedad dominante o de las compañías del grupo contempladas en los artículos 327 y 363 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capilal. En consecuencia los fondos propios a efeclos mercantiles de la sociedad dominante serían de 32,2 millones de euros.

• La sociedad holding Renta Corporación Real Estate, S.A. presenta unos fondos propios negativos de 22,8 millones de euros respecto a 27,3 millones de euros de capital social. No obstante, a efectos del valor patrimonial se ha de considerar los 55 millones de préstamo participativo recibido de una sociedad del grupo, por lo que los fondos propios a efectos mercantiles serían de 32,2 millones de euros.

• La sociedad Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U. presenta unos fondos propios negalivos de 60,9 millones de euros respecto a 0,2 millones de capital social. Sin embargo, a efectos del cálculo del valor patrimonial de esta sociedad se ha de considerar 8,2 millones de euros por las pérdidas por deterioro de existencias así como el préstamo participativo recibido de una sociedad del grupo por un valor total de 70 millones de euros. En consecuencia, los fondos propios a efectos mercantiles serían por valor de 17,3 millones de euros.

En relación al mencionado préstamo participalivo, cabe señalar que la sociedad olorgante manliene una provisión de 45 millones de euros

• La sociedad Renta Corporación Real Estate Finance, S.L.U. presenta unos fondos propios negalivos de 30,5 millones de euros respecto a 3 miles de euros de capital social. No obstante, a efectos del cálculo del valor patrimonial se ha de considerar los 44.4 millones de préslamo participalivo recibido de una sociedad del grupo. por lo que los fondos propios a efectos mercantiles serían de 13,9 millones de euros.

• La sociedad Renta Corporación Core Business, S.L. presenta unos fondos propios negativos de -2,8 millones de euros respecto a 3 miles de euros de capital social. No obstante, a efectos del cálculo del valor patrimonial de esta sociedad se ha de considerar 0,08 millones de euros por delerioro de existencias así como 4 millones de euros de preslamo recibido de una sociedad del grupo, por lo que los fondos propios a efectos mercantiles serían de 1,3 millones de euros.

En relación al mencionado préstamo participalivo, cabe señalar que la sociedad olorgante mantiene una provisión

de 2 millones de euros.

Adicionalmente, en relación al equilibrio patrimonial del resto del grupo, la sociedad Renta Corporación Real Estate 2, S.L.U. presenta fondos propios negalivos de 5 miles de euros respecto a una cifra de capital social de 3 miles de euros. Esta sociedad es un vehículo creado para operaciones inmobiliarias concretas. Los resullados negalivos de ésta son consecuencia de que el devengo de los gastos e ingresos no se producen en una temporalidad paralela. Se espera que en el próximo ejercicio se revierta esta situación con la continuidad o finalización de las operaciones asociadas.

Riesgo materializado en el ejercicio

Concentración de la cartera de productos

Circunstancias que lo han motivado

El riesgo de carlera de productos se materializa en la concentración en el producto suelo (85,7%) y el mantenimiento de un nivel de existencias elevado y con una antigüedad aproximada a los cínco años para edificios y a los seis para el suelo.

Funcionamiento de los sistemas de control

En referencia al producto suelo, entre los factores que conllevan una baja rotación, destaca la muy reducida demanda de este producto y por tanto, la baja liquidez de lo mismos, así como la duración de los procesos urbanísticos. Asimismo, a todo ello se ha de añadir la siluación económica y del mercado inmobiliario español. Para disminuir el grado de exposición a dicho riesgo, se continúan adoptando políticas comerciales intensivas y la transformación de la cartera con foco en planes personalizados para cada inmueble priorizando su liquidez frente a su rentabilidad.

Riesgo materializado en el ejercicio

Crédito

Circunstancias que lo han motivado

La incobrabilidad de una deuda de 17,5 millones de euros más 9,2 millones en conceptos de intereses y costas de un cliente, empresa inmobiliaría, que no afrontó el pago de la deuda vencida en una operación del ejercicio 2007

Funcionamiento de los sistemas de control

Renta Corporación se adjudicó las lincas asociadas en un proceso judicial de ejecución hipotecaria por el 50% del valor de lasación en el 2010. La deuda remanente mencionada es de difícil recuperación, si bien, el impacto en resultados por la incobrabilidad de la deuda fue reconocido en ejercicios anteriores por lo que si hubiera un desenlace favorable supondría un ingreso extraordinario.

Asociado a este riesgo, Renta Corporación ha iniciado los trámites necesarios para la recuperación del IVA devengado e ingresado a la Agencia Tribularia correspondiente a la parte no recuperada de la deuda tras la adjudicación del bien inmueble. El importe asciende a 2,4 millones de euros. En el ejercicio 2011, la compañía interpuso la correspondiente reclamación para su recuperación ante el Tribunal Económico Administrativo Central. Por otro lado. ante la negaliva de la Agencia Tributaria de España (AEAT) de oroceder a su devolución. Renta Corporación provisionó la totalidad del importe de 2,4 millones de euros.

Riesgo materializado en el ejercicio

Crédito

Circunstancias que lo han motivado

La resolución de una operación de compra-venta de suelo para la que la compañía inmobiliaria compradora había entregado un importe de 3,2 millones de euros y cuya devolución demandó judicialmente.

Funcionamiento de los sistemas de control

Renta Corporación entiende que la cantidad reclamada corresponde a daños y perjuicios causados al no haber cumplido la obligación de la compra del suelo. Durante el ejercicio 2010 hubo resolución judicial favorable para Renta Corporación, si bien, en el 2011 la contraparle presentó apelación. A cierre de ejercicio 2012 tenemos sentencia que desestima sus pretensiones, por fanto, no se deriva ningún pasivo para la sociedad.

Riesgo materializado en el ejercicio Crédito

Circunstancias que lo han motivado

La incapacidad de la sociedad Mixta África de devolver un préstamo por un importe de 3,5 millones de euros más 0,3 millones de intereses devengados, provisionado en 0,9 millones de euros en atención al valor de la garantía. Este importe incluye el préstamo otorgado inicialmente por Renta Corporación a Mixta Africa por valor de 2,5 millones de euros; y el préstamo que Fundación Renta había otorgado a Mixía África por valor de 1 millón de euros y que ha sido dado en pago de la deuda que Fundación mantenia con Renta Corporación, lal y como se comenta en el siguiente punto de este informe.

Funcionamiento de los sistemas de control

Dicha deuda se encuentra garantizada con un bien inmueble y provisionada en 0,9 millones de euros.

Se han entablado negociaciones entre las partes para el cobro total o parcial del mismo. Renta Corporación entiende que la provisión existenle es suficiente.

Riesgo materializado en el elercicio

Crédito

Circunstancias que lo han motivado

El riesgo de cobro de un préstamo vencido a la Fundación Renta Corporación por un importe de de 0,8 miliones de euros a 31 de diciembre de 2011

Funcionamiento de los sistemas de control

En el ejercicio 2012 se ha recuperado un importe de 0,55 millones de euros y un préstamo que la Fundación Renta Corporación mantenía con Mixta Aírica por valor de 1 millón de euros. El préstamo ha sido incorporado en el balance de Renta Corporación por 0,8 millones de euros, es decir, manteniendo igual proporción que la considerada como recuperable en el préstamo de 2,5 millones de euros que ya martenía Renta Corporación con Mixta África. Ello ha supuesto aflorar un resultado posítivo de 0,5 millones de euros en los resultados de Renla Corporación del ejercicio 2012. Por tanto, Renta Corporación da por cerrado y cancelado el préslamo que lenía con la Fundación Renta.

Riesgo materializado en el ejercicio

Crédito

Circunstancias que lo han motivado

La reclamación judicial de una aportación realizada por un valor de 2,7 millones de euros en una operación de compra-venta de suelo que no llegó finalmente a realizarse por decisión del comprador, empresa inmobiliaria. El riesgo existente estimado de forma conservadora por la compañía alcanzaría un importe de 1,4 millones de euros una vez desconfados los daños directos ocasionados por la retrocesión del ingreso efectuado, habiendo sido provisionado dicho importe en el 2010.

Funcionamiento de los sistemas de control

En el 2011 hubo sentencia en la que se declaró que la resolución contractual realizada en base al incumplimiento de la parte compradora. No obstante, dicha sentencia no entraba a valorar los daños y periulcios causados alegados por Renta Corocación por un defecto procesal, para lo que se debería instar una demanda a lal efecto. Consecuencia de ello, se amplió la provisión existente en 1,9 millones de euros, cubriendo el principal e intereses.

Renta Corporación para hacer frente al posible pago de esta cantidad propuso unos inmuebles como embargables cuyo valor nelo contable asciende a 5,4 millones de euros, si bien, se solicitó la no ejecución de estos puesto que existían dudas razonables de la recuperación de los daños y perjuicios si se inslaba una demanda.

Ante la aportación de un aval por parte de la empresa compradora que garantizaba el pago de los potenciales daños y periuicios, en el eiercicio 2012 el Juzqado insta la eiecución del bien. El périlo emite una valoración del activo por 5,280 millones de euros, que es aceplada, y posteriormente se realiza la empresa inmobiliaria se adjudica el bien por 2,67 millones de euros y, ante este hecho, Renta Corporación ajusta el valor del activo a valor de subasta

Por otro lado y en referencia a la reclamación por daños y perjucios de Renta Corporación contra la empresa compradora, en marzo 2013 se determina que ésta asciende a 0,6 millones de euros.

El neto entre los importes debidos por Renta Corporación a la compradora y los que ésta debe por los daños y perjuicios arrojaría una cifra de aproximadamente 0,5 millones de euros a pagar por parte de Renta Corporación, que no es cubierta por la adjudicación del activo. Renta Corporación ha solicitado que éste importe pendiente sea neteado con la adjudicación del activo y, por tanto, sin necesidad de realizar una provisión adicional.

Riesgo materializado en el ejercicio

Valoración de la cartera de inversiones financieras

Circunstancias que lo han motivado

La disminución de la valoración de la participación de la sociedad Mixta África, S.A. adquirida durante en el 2011 como consecuencia de acuerdos a la entrada de tres importantes inversores institucionales en el capital social de dicha sociedad en el 2010.

Funcionamiento de los sistemas de control

Se ha ajustado la valoración de la cartera en -0,4 millones de euros en el ejercicio 2011; y en -0,2 millones de euros adicionales en el ejercicio 2012.

Renta Corporación realiza un seguimiento de todas sus sociedades participadas y ajusta su valor contable de acuerdo a la valoración actual de mercado.

Riesgo materializado en el ejercicio

Riesgo fiscal

Circunstancias que lo han motivado

La existencia de unos inmuebles que en su adquisición devengaron un ITP reducido y para los que si su venta no se materializaba en el ejercicio 2012, como ha sido el caso, ha exigencia por parte de la Generalitat de Catalunya de complementar el pago de ITP hasta el lipo normal, to que asciende a un total de 0,6 millones de euros

Funcionamiento de los sistemas de confrol

Renta Corporación continua con la gestión activa para la venta de estos inmuebles, si bien se realizaron las liquidaciones complementarias en el ejerció 2012 y se recogió un impacto en resultados de -0,6 millones de euros ante la imposibilidad de vender tales inmuebles dentro del ejercicio 2012. Por otro lado, se solició el aplazamiento a tres años del pago de este impuesto a la Agencia Tributaria de Catalunya. Actualmente Renta Corporación se encuentra a la espera de que este aplazamiento sea aceptado y han sido ingresados 0,05 millones de euros como primer pago voluntario del mismo.

Riesgo materializado en el ejercicio

Limitaciones en la capacidad de operar o adquirir bienes inmuebles

Circunstancias que lo han motivado

La capacidad de realizar suficiente inversión para generar negocio tanto por la dificultad de localizar inmuebles atractivos como por las restricciones en la financiación.

Funcionamiento de los sistemas de control

La reducción del grado de exposición a este riesgo es consecuencia principal de la adaptación del modelo de negocio de Renta Corporación a las circunstancias actuales del mercado. Éste consiste en, primeramente, localizar un inmueble de interés y ufilizar contratos de compra caracterizados por pagar una prima reducida a cambio del derecho a adquirir el inmueble en un plazo futuro amplio, de forma que el aclivo es retirado del mercado rápidamente para ser analizado en mayor profundidad. Durante el tiempo establecido en la opción, en la mayoría de los casos, se puede llegar a realizar todas las transformaciones diseñadas que sean posibles, física, jurídica y de estructura de arrendamientos y acordar la venta e incluso la de la opción de compra con anterioridad a la finalización del plazo establecido de forma que se acerca el momento de adquisición del inmueble a! de su venta o incluso llegan a coincidir.

Con ello se pretende minimizar el periodo entre compra efectiva y venta o hacerlos coincidir, reduciendo los recursos invertidos y el tiempo de inversión de estos, y ayuda, además, a generar flujos de caja por la operativa. Asimismo, la localización de clientes y la existencia de compromisos o acuerdos de compra por parte de éstos, facilita la obtención de financiación. En consecuencia se reduce la exposición a dicho riesgo, así como a los de capacidad de liquidez y financiación y cartera de productos.

En cuanto a la capacidad para encontrar bienes inmuebles atraclivos, Renta Corporación dispone de agentes inmobiliarios con los que trabaja en estrecho contacto y de un equipo interno de profesionales allamente especializado que colabora en la búsqueda y en la localización de tales activos. Asimismo cuenta con procesos ágiles y una estructura adecuada para la rápida toma de decisiones.

D.3 Indique si existe alguna comisión u otro órgano de gobierno encargado de establecer y supervisar estos dispositivos de control.

En caso afirmalivo detalle cuales son sus funciones.

Nombre de la comisión u órgano

Alta Dirección

Descripción de funciones

El Consejo de Administración delega la gestión ordinaria de la Sociedad y del Grupo en la Alla Dirección, concentrando su aclividad en la función general de supervisión y en la adopción de las decisiones más relevantes para la administración.

En consecuencia. la Alla Dirección formada por la primera línea ejeculiva de la organización (el presidente, el vicepresidente y consejero delegado, el director general corporativo y director general de operaciones), ejerce la gestión de los riesgos asociados a su área de responsabilidad, mediante la identificación y evaluación de riesgos, el establecimiento de políticas y planes para su gestión, la implantación de un control interno eficaz y el seguimiento y supervisión de la gestión realizada por los distintos deparlamentos y filiales.

La Alta Dirección responde ante el Consejo de Administración de las decisiones adoptadas de dicha gestión y en especial de aquellas que puedan afectar o comprometer al cumplimiento de la estrategia definida y objetivos corporativos.

Nombre de la comisión u órgano

Auditoria Interna

Descripción de funciones

En las funciones de supervisión, el Comilé de Auditoría se apoya en el Departamento de Auditoría Interna que en dependencia funcional de dicho órgano, revisa y evalúa continuamente la efectividad del funcionamiento de sistema de gestión de riesgos y control interno y contribuye a su mejora.

En concreto, Auditoría Interna es responsable de la elaboración del Mapa de Riesgos Corporalivo en colaboración con la Dirección Económica Financiera y las distintas áreas corporalivas y de negocio, siendo éste un elemento clave para la planíficación de los trabajos de auditoría.

Auditoría Interna reporta periodicamente al Consejo de Administración el resullado de las auditorías realizadas y las recomendaciones efectuadas a la Dirección para la mejora de gestión de riesgos y control interno y el grado de adopción de las mismas.

Nombre de la comisión u órgano

Comité de Auditoria

Descripción de funciones

El Comité de Auditoría, como órgano especializado del Conseio de Administración, tiene las competencias delegadas de supervisar la política de control y gestión de riesgos a fin de proporcionar una seguridad razonable en el logro de los objetivos corporativos. Por lanto, es el órgano responsable de la existencia y manlenimiento adecuado y efectivo de los Sistemas de Gestión de Riesgos y Control Interno, incluidos los asociados a la información financiera

El articulo 13.2 del Reglamento de Administración alríbuye al Comité de Auditoría, entre otras, las siguientes funciones:

• Supervisar la eficacia de control interno de la Sociedad. Ios servicios de Auditoría Interna, en su caso. V los sistemas de gestión de riesos, así como disculir con los auditores de cuentas o sociedades de audiloría las debilidades significativas del sistema de control interno detectadas en el desarrollo de la auditoria.

• Conocer y supervisar el proceso de elaboración y presentación línanciera regulada, los sistemas de control internos de la Sociedad, comprobar la adecuación e integrídad de los mismos y revisar la designación o sustitución de sus responsables.

• En relación con la política y la gestión de riesgos:

(a) Identificar los distintos tipos de riesgo (operativos, financieros, legales, repulacionales) a los que

se enfrenta la Sociedad, incluyendo entre los financieros o económicos, los pasivos contingentes y otros riesgos fuera de balance

(b) Identificar la fijación del nivel de riesgo que la Sociedad considere aceplable.

(c) Identificar las medidas previstas para miligar el impacto de los riesgos identificados, en caso de que llegaran a materializarse.

(d) Identificar los sistemas de información y control interno que se utilizarán para controlar y gestionar los cilados riesgos, incluidos los pasivos contingentes o riesgos fuera de balance.

• En relación con los sistemas de información y control interno:

(a) Supervisar el proceso de elaboración y la información financiera relativa a la Sociedad y, en su caso, al grupo, revisando el cumplimiento de los requisilos normalivos, la adecuada delimitación del perímetro de consolidación y la correcta aplicación de los criterios contables.

(b) Revisar periódicamente los sistemas de control interno y gestión de riesgos, para que los principales riesgos se identifiquen, gestionen y den a conocer adecuadamente.

(c) Velar por la independencia y eficacia de la función de Auditoría Interna; proponer la selección, nombramiento, reelección y cese del responsable del servicio de Auditoria Interna; proponer el presupuesto del servicio; recibir información períódica de sus actividades; y verificar que la alla dirección tiene en cuenta las conclusiones y recomendaciones de sus informes.

(d) Establecer y supervisar un mecanismo que permila a los empleados comunicar, de forma confidencial y, si se considera apropiado, anónima las irregularidades de polencia, especialmente financieras y contables, que adviertan en el seno de la Sociedad.

Nombre de la comisión u órgano

Consejo de Administración

Descripción de funciones

El Consejo de Administración es el órgano responsable de aprobar la estrategla de la Sociedad y del Grupo la organización precisa para su puesta en práctica, así como supervisar que la Dirección cumple con los obietivos marcados.

Con este propósito y en relación a la gestión de riesgos, el Consejo de Administración aprueba la pollíca de control y gestión de riesgos, así como el seguimiento períódico de los sistemas internos de información y control.

Nombre de la comisión u órgano

Dirección Económica Financiera

Descripción de funciones

La Dirección Económica Financiera es responsable del diseño, implantación y funcionamiento del sistema de control interno de la información financiera.

D.4 Identificación y descripción de los procesos de cumplimiento de las distintas regulaciones que afectan a su sociedad y/o a su grupo.

Entre los riesgos identificados en Renta Corporación se encuentra en la categoría de negocio, el de marco regulatorio por la incertidunbre e impacto que supondría una variación o deficiencia de regulación en el sector, y por otro lado, dentro de la categoría de operacionales, el de legal asociado al posible incumplimiento de la legislación en el curso de las operaciones

El riesgo operacional legal engloba el riesgo de incumplimiento de la legislación contable, fiscal, laboral, medioambiental, técnica, sectorial, urbanística y otra regulación a la que Renta Corporación se encuentra afecta (p.e. mercado de valores, gobierno corporativo, blanqueo de capitales, protección de datos personales y legislación mercantil).

A fin de reducir la exposición al riesgo de incumplimiento de las dislintas regulaciones, Renta Corporación cuenta con diversos departamentos que analizan y aclualizan cualquier cambio normalivo, asesoran a las distinlas áreas y soprdinan el cumpliniento de la legislación correspondiente. La Dirección de las áreas afecladas son las responsables de trasladar la legislación a las normas, políticas y procedimientos operativos. Asimismo, Renta Corporación cuenta con expertos externos en

temas legales, fiscales, contables y de negocio que asesoran según las necesidades.

Estos Departamentos son:

• Suelo y Urbanismo, en relación a la regulación sectorial.
• Técnico, en relación a la regulación lécnica y medioambiental.
• Recursos Humanos, en relación a la regulación laboral.

• Fiscal y Contabilidad, en relación a la regulación fiscal y contable, respectivamente.

• Secretaría General, en relación al cumplimiento, principalmente, de la legislación relacionada al mercado de valores, gobierno corporativo, blanqueo de capitales, protección de datos personales y legislación mercantil.

• Jurídico, que proporciona soporte a otras áreas para el cumplimiento de la legislación mercantil en las operaciones.

E - JUNTA GENERAL

E.1 Indique y en su caso detalle si existen diferencias con el régimen de mínimos previsto en la Ley de Sociedades Anónimas (LSA) respecto al quórum de constitución de la Junta General

NO

	% de quórum distinto al establecido en art. 102 LSA para supuestos generales	% de quórum distinto al establecido en art. 103 LSA para supuestos especiales del art. 103
Quórum exigido en 1ª convocatoria	0	0
Quórum exigido en 2ª convocatoria	0	0

E.2 Indique y en su caso detalle si existen diferencias con el régimen previsto en la Ley de Sociedades Anónimas {LSA) para el régimen de adopción de acuerdos sociales.

NO

Describa en qué se diferencia del régimen previsto en la LSA.

E.3 Relacione los derechos de los accionislas en relación con las juntas generales, que sean distintos a los establecidos en la LSA.

Los derechos de los accionistas en relación con las Juntas Generales son los que establece la Ley de Sociedades de Capital, que en la actualidad se encuentran en los artículos 26, 28, 30, 31,32 y 33 de los Estatutos Sociales. Asimismo, estos derechos se encuentran más delalladamente expuestos en el Regiamento de la Junta General, cuyo texto integro se encuentra a disposición del público en la página web de la Sociedad.

En particular, el Reglamento de Junta General recoge los siguientes derechos de los accionistas:

Derecho de información

El atículo 9 establece que desde el nismo día de publicación de la Junta General y hasta el séptimo día anterior al previsto para la celebración de la Junta, inclusive, o verbalmente su celebración, los accionistas podrán solicitar del Consejo de Administración, acerca de los asuntos comprendidos en el orden del dia, las informaciones o aclaraciones que estimen precisas, o formular por escrito las preguntas que estimen pertinentes.

Además, con la misma antelación y por escrilo, o verbalmente durante la Junta, los accionistas podrán solicitar las aclaraciones que estimen precisas acerca de la información accesible al público que se hubiera facilitado por la Sociedad a la Comisión Nacional del Mercado de Valores desde la celebración de la última Junta General y acerca del informe del auditor. El Consejo de Administración estará obligado a facilitar por escrito la información solicitada hasta el día de la celebración de la Junta General y, en el caso de las solicitudes verbales durante la celebración de la Junia pero que no sea posible salisfacer el derecho del accionista en ese momento. el Conseico estará obligado a faciliar esa información por escrito dentro de los siguientes al de la terminación de la Junta.

Las soliciludes de información podrán realizarse mediante la entrega de la petición en el domicilio social, o mediante su envío a la Sociedad por correspondencia postal u otros medios de conunicación electrónica a la dirección que especifique el correspondiente anuncio de convocatoria o, en defecto de dicha especificación, a la Oficina del Accionista. Serán admilidas como tales aquellas peliciones en las que el documento electrónico en cuya virtud se solicila la información incorpore la firma electrónica legalmente reconocida empleada por el solicitante, u otros mecanismos que, mediante acuerdo adoptado al efecto con carácter previo, considere el Consejo de Administración que reúnen adecuadas garantías de autenticidad y de identificación del accionista que eiercita su derecho de información.

Cualquiera que sea el medio que se emisión de las solicitudes de información, la petición del accionista deberá inciuir su nombre y apellidos, acreditando las acciones de las que esta información sea colejada con la relación de accionistas y el número de acciones a su nombre faciliada por la Sociedad de Gestión de los Sistemas de Registro, Compensación y Liguidación de Valores, S.A. (Sociedad de Sistemas o Iberclear), para la Junta General de que se trate. Corresponderá al accionista la prueba del envío de la sociedad en forma y plazo. La página web de la Sociedad delallará las explicaciones para el ejercicio del derecho de información del accionista, en los térninos orevistos en la normativa aplicable.

Las peliciones de información reguladas en este articulo se contestarán, una vez comprobada la idenidad y condición de accionista del solicitante, antes de la Junta General de Accionistas.

Los administradores están obligados a facilitar la información solicilada, salvo en los casos en que:

(i) la publicidad de los datos solicitados pueda periudicar, a iuicio del Presidente, los intereses sociales;

(ii) la pelición de información o aclaración no se refiera a asuntos comprendidos en el orden del día ni a la información accesible al público que se hubiera facilitado por la Sociedad a la Comisión Nacional del Mercado de Valores desde la celebración de la última Junta General:

(iii) la información o aclaración solicitada merezca la consideración de abusiva;

(iv) así resulte de disposiciones legales o reglamentarias o de resoluciones iudiciales: o

(v) cuando, con anterioridad a la formulación de la pregunta, la información solicitada esté clara y direclamente disponible para todos los accionistas en la página web de la Sociedad bajo el formato pregunta-respuesta.

No obstante, la excepción indicada en el inciso (i) anterior no procederá cuando la solicitud esté apovada por accionislas que representen, al menos, el veincicinco por ciento del capital social.

El Consejo de Administración podrá facultar a cualquiera de sus miembros, a los Presidentes de él dependientes o a su Secrelario, para que, en nombre y respondan a las solicitudes de información formuladas por los accionistas.

El medio para cursar la información solicitada por los accionistas será el mismo a través del cual se formuló la correspondiente solicilud, a menos que el accionista señale al efecto otro distinto de entre los declarados idóneos de acuerdo con lo previsto en este artículo. En todo caso, los administradores podrán cursar la infornación a través de correo certificado con acuse de recibo o burofax.

La Sociedad podrá incluir en su página web información relaliva a los respuestas facilitadas a los accionistas en confestación a las preguntas que havan formulado en el eiercicio de su derecho de información aquí requlado. Derecho de renresentación

El articulo 12 establece que todo accionista que lenga derecho de asistir podrá hacerse representar en la Junta General por medio de otra persona, aunque ésta no sea accionista. La representación deberá conterirse por escrito o por los medios de comunicación a distancia cuya ulilización se hubiera previsto por el órgano de administración expresamente en la convocatoria,

siempre que se cumplan los requisios en la citada convocatoria y, en todo caso, se garantice debidamente la identidad del representado y del representante. El mismo precepto regula las reglas para considerar valida la representación concedida por los medios de comunicación a distancia

Derecho de voto a distancia

El artículo 24 desarrolla el derecho a emilir el voto a distancia mediante correspondencia escrita postal u otros medios de comunicación electrónica a distancia, facultando al Consejo de Administración para desarrollar las prevísiones de diculo artículo y establecer las reglas, medios y procedimientos adecuados al estado de la técnica para instrumentar la emisión del voto y la delegación de la representación por medios electrónicos, ajustándose en su caso a las normas legales que desarrollen este sistema y a lo previsto en los estatutos y en el Reglamento de la Junta General.

l: 4 Indique, en su caso, las medidas adoptadas para fomentar la participación de los accionistas en las juntas generales.

El artículo 35 de los Estatutos Sociales de Renta Corporación prevé como medida para fomentar la participación de los accionistas en las Juntas Generales que cualquier accionista pueda intervenir, al menos una vez, en la deliberación de los puntos del orden del día, sin perjuicio de que el Presidente, en uso de sus facullades, se halla autorizado para adoplar medidas de orden tales como la limitación del liempo de uso de la palabra, la fijación de turnos o el cierre de la lista de inlervenciones.

Por olro lado, el artículo 36 del Reglamento del Consejo establece al respecto que el Consejo de Administración promoverá la participación informada de los accionistas en las Junlas Generales y adoptará cuanlas medidas sean oportunas para facilitar que la Junta General de Accionistas ejerza efectivamente las funciones que le son propias conforme a la Ley y a los estalulos sociales. En particular, el Consejo de Administración, adoptará las siguientes medidas: (i) se esforzará en la puesta a disposición de los accionistas, con carácter previo a la Junta, de toda cuanta información sea legalmente exigible y de loda aquella que, aún no siéndolo, pueda resultar de interés y ser suministrada razonablemente; (ii) atenderá, con la mayor diligencia, las soliciludes de información que le formulen los accionistas con carácter previo a la Junta; y, (ii) atenderá, con igual diligencia, las preguntas que le formulen los accionistas con ocasión de la celebración de la Junta.

De conformidad con lo anterior, los accionistas tienen a su disposición toda la documentación necesaria para poder debalir sobre los asuntos del orden del día previsto para las Juntas Generales con la antelación suficiente. Tales documentos se publican en la página web de la Sociedad y de la CNMV. Iqualmente, los accionistas pueden delegar la representación y el volo en ofra persona, aunque no lenga la condición de accionista, en el caso de no poder acudir personalmente a las Junta General.

E.5 Indique si el cargo de presidente de la Junta General coincide con el cargo de presidente del Consejo de Administración. Detalle, en su caso, qué medidas se adoptan para garantizar la independencia y buen funcionamiento de la Junta General:

ડા

Detalles las medidas

El articulo 16 del Reglamento de la Junta establecen que la Junta General será presidente del Consejo de Administración o, en su defecto, por el Vicepresidente, y a falla de Presidente, por el miembro del Consejo de Administración que designe la propia Junta.

Adicionalmente se indica que el Presidente, aun cuando esté presente en la sesión, podrá encomendar la dirección del debate al Secretario o al miembro de administración que estime oportuno. Asimismo, el Presidente podrá hacerse asistir, si lo desea, por cualquier experto que tenga por conveniente.

Corresponde al Presidente declarar la Junta válidamente constiluida, dirigir y establecer el orden de las deliberaciones e intervenciones y los tiempos asignados a ellas conforme a lo previsto en el Reglamento de la Junta General, poner térnino

Detalles las medidas

a los debates cuando estime suficientemente debatido el asunto y ordenar las votaciones, resolver las dudas que se susciten sobre el orden del día y la lista de asistentes, proclamar la aprobación de los acuerdos, levantar la sesión y, en su caso, acordar su suspensión, y, en general, ejercilar todas las facullades, incluyendo las de orden y disciplina, que sean necesarias para la mejor ordenación de la reunión, pudiendo llegar a disponer la expulsión de quíenes perturben el normal desarrollo de la reunión, incluyendo la interpretación de lo previsto en el Reglamento.

Asimismo, el Reglamento de la Junta conliene, entre otros, preceptos relativos a la formación de la lista de asistentes, desarrollo de las Juntas y volación de las propuestas de acuerdos que garanticen el buen funcionamiento de las Junías Generales.

El órgano de administración podrá requerir la presencia de Notario para que levante acta de la Junta General y estará obligado a hacerlo siempre que, con cinco días de antelación al previsto para la celebración de la Junta General, lo soliciten accionistas que representen, al menos, el uno por ciento del capital social.

El acta notarial tendrá la consideración de acta de la Junta y no necesitará la aprobación por ésta.

Sín perjuicio de la inscripción en el Registro Mercanill de aquellos acuerdos Inscribibles y de las previsiones legales que en materia de publicidad de acuerdos resulten de aplicación, la Sociedad comunicará a la Comisión Nacional del Mercado de Valores, mediante la oportuna comunicación de hecho relevante, los acuerdos aprobados, bien lileralmente o mediante un extracto de su contenido. El texto de los acuerdos correspondientes a las Juntas celebradas durante el elercicio en curso y el anterior será accesible igualmente a través de la Sociedad. Asimismo, a solicilud de cualquier accionista o de quien le hubiere representado en la Junta General, el Secretario expedirá certificación de los acuerdos o del acta notacial en su caso.

E.6 Indique, en su caso, las modificaciones introducidas durante el ejercicio en el reglamento de la Junta General.

Durante el 2012 se han modificado los siguientes artlculos: (i) artículo 3: la Junta General, (iii) articulo 6: Convocatoria de la Junta General, (iv) artículo 7: Anuncio de convocatoria, (v) artículo 8: Puesta a disposición de información desde la fecha de la convocatoria en la página veb de la sociedad, (vi) artículo 9: Derecho de información previo a la celebración de la Junta General, (vii) artículo 20: Soliciludes de intervención, (vii) artículo 22: derecho de información durante la celebración de la Junta General, (ix) artículo 12: Representación, (x) artículo 12 bis: Conflicto de intereses del representante, (xi) artículo 13: Solicitud pública de representación, (xii) artículo 25: Volación de las propuestas de acuerdos, (xii) artículo 28: Publicidad de los acuerdos

Los cambios introducidos han sido básicamente:

• para ajustar las referencias normalivas a los cambios introducidos por el Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de iulio, y la Ley 25/2011, de 1 de agosto (preámbulo),

• para incorporar la nueva previsión del artículo 514 de la Ley de Sociedades de Capital tras la modílicación operada en virtud de la Ley 25/2011 (articulo 3)

• para limilar la solicilud de complemento de la convocatoria a las juntas, para introducir un nuevo requisito al ejercicio de este derecho, para poder presentar propuestas fundamentadas de acuerdo sobre asuntos va incluidos o que deban incluirse en el Orden del Día de la junta convocada, en relación a la difusión del anuncio de la convocatoria y a la inclusión de cuantos extremos se estimen convenientes y cuantos otros sean legalmente exigibles. Finalmente se introducen algunos cambios en relación a la no celebración de la Junta convocatoria sin que se hubjese previsto en su anuncio la fecha de celebración de la segunda y la modificación del plazo para convocar la Junta General Extraordinaria en caso de solicituó por la minoría.

(articulos 6 v 7).

• para adaptar el Reglamento de la Junta General de Accionistas al nuevo artículo 518 de la Ley de Sociedades de Capilal modificado por la Ley 25/2011 (articulo 8).

• Para ampliar las materias sobre las que los accionistas pueden solicitar aclaraciones a los administradores antes de la celebración de la Junta General o verbalmente su celebración, más allá de los asuntos comprendidos en el orden del día, para especificar que los administradores no están obligados a responder a concretas cuando, con anterioridad a su formulación, la información esté disponible para lodos los accionislas bajo el formalo de pregunta-respuesta (articulos 9, 20

y 22).

• para incluir las nuevas previsiones contenidas en el artículo 522 de la Ley de Sociedades de Capital relativas a la representación del accionista en la Junta General (artículo 12).

• para reproducir el contenido del artículo 523 de la Ley de Sociedades de Capital modificado por la Ley 25/2011 (incorporación del artículo 12 bis).

• para incorporar la nueva redacción del artículo 526 de la Ley de Sociedades de Capital, que regula el ejercicio del derecho de voto por un administrador en caso de solicitud pública de representación (artículo 13).

• para incluir el contenido del artleulo 524 de la Ley de Sociedades de Capilal, tras la modificación operada por la Ley 25/2011, relativo a las relaciones entre el intermediario financiero y sus clientes a los efectos de voto (artículo 25),

• para incluir la nueva obligación impuesta por el artículo 525 de la Ley de Sociedades de Capital relativa a proporcionar al público mediante la pagina web de la Sociedad del resullado de las volaciones de los acuerdos aprobados por la Junta General (artículo 28).

Debido a que no cabe el redaclado en esle apartado, el nuevo texto de la Junta General de Accionistas está disponible en la página web de la Sociedad (www.rentacorporacion.com)

E.7 Indique los dalos de asistencia en las juntas generales celebradas en el ejercicio al que se refiere el presente informe:

Datos de asistencia
Fecha Junta General	% de presencia fisica	% en	% voto a distancia
		representación	Voto electrónico	Otros	Total
20/06/2012	45.977	14.498	0.000	0,000	80,475

E.8 Indique brevemente los acuerdos en las junlas generales celebrados en el ejercicio al que se refiere el presente informe y porcentaje de volos con los que se ha adoptado cada acuerdo.

Primero.- Examen y aprobación, en su caso, de las cuentas anuales individuales y consolidadas de la Sociedad correspondientes al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011

100% de votos a favor.

Segundo.- Examen y aprobación, en su caso, de los informes de gestión individual de la Sociedado de la Sociedad y sus sociedades dominadas correspondientes al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011, así como de la gestión social durante el mencionado ejercicio

100% de votos a favor.

Tercero.- Aplicación del resultado correspondiente al ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2011

100% de votos a favor.

Cuarlo - Reelección a propuesta del Consejo de Administración y previo informe de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones del consejero D. Blas Herrero Fernández y, en su caso, ralíficación de la naluraleza de su cargo 99.898% de volos a favor.

Quinto.- Ralificación del nombramiento efectuado por cooplación del consejero D. Javier Carrasco Brugada

99.897% de votos a favor.

Sexto. Ratificación y, en lo menester, aprobación de la página web corporativa

100% de votos a favor.

Séptimo.- Modificación de determinados de los Estatutos Sociales, introducción de un nuevo artículo y refundición en un solo texto de su contenido, incorporando las modificaciones acordadas por la Junta General 100% de votos a favor.

Octavo - Modificación de delerminados del Reglamento de la Junta General de Accionistas y refundición en un solo texto de su contenido, incorporando las modificaciones acordadas por la Junta General 100% de votos a favor.

Noveno - Aprobación de la cantidad máxima anual a percibir por los miembros del Consejo de Administración 99.983% de votos a favor.

Décimo. - Reelección de los auditores de cuentas de la Sociedad y de su grupo consolidado 100% de votos a favor.

Decimoprimero. - Autorización al Consejo de Administración para la adquisición de acciones propias por parte de la Sociedad y/o por parte de sus sociedades domínadas en los térninos previstos por la Ley, dejando sin efecto, en la cuantía no utilizada, la autorización concedida por la Junta General de Accionistas de 22 de junio de 2011 100% de votos a favor

Decimosegundo.- Aulorización al Consejo de Administración, conforme a lo dispuesto en el articulo 297.1.b) de la Ley de Sociedades de Capital, para que, dentro de cinco años, y si lo eslina conveniente, pueda aumentar el capital social hasta la milad del acual, en una o varias veces, y en la oportunidad y cuantía que considere adecuadas, con atribución de la facultad de excluir el derecho de suscripción preferente, dando nueva redacción al articulo 5 de los Estatutos Sociales y dejando sin efecto la autorización acordada por la Junta General de 22 de junio de 2011 99.897% de votos a favor.

Decimotercero.- Delegación en el Consejo de Administración de la facultad de emilir bonos, obligaciones y demás valores de renta fija, simples, canjeables ylo convertibles en acciones, warrants, pagarés y participaciones preferentes con atribución de la facultad de excluir el derecho de suscripción preferente, y autorización para que la Sociedad pueda garantizar enisiones de valores de renta fija efectuadas por sociedades filiales

99,897% de volos a favor.

Decimocuarto. Autorización al Consejo de Administración para solicitar la admisión de negociación en los mercados secundarios organizados, españolesos, de las acciones, obligaciones u otros valores emilidos o que se emilan, así como para adoptar los acuerdos que resulten necesarios para la permanencia en colización de las acciones, obligaciones u otros valores en circulación de la Sociedad

99.899% de votos a favor.

Decimoquinto.- Autorización al Consejo de Administración de la Sociedad, en los más amplios términos, para el pleno desarrollo y ejecución de los anteriores acuerdos, incluyendo expresamente el ejercicio de las facultades de interprelar, subsanar y completar los mismos y su elevación a público, hasta lograr las inscripciones que procedan, así como la de sustituír las facultades concedidas por la Junta

100% de votos a favor.

Decimosexto.- Volación consultiva del Informe Anual sobre las Remuneraciones del Consejo de Administración correspondiente al ejercicio 2011

99.883% de votos a favor.

Decimoséptimo - Información sobre la modificación de del Reglamento del Consejo de Administración y refundición en un solo texto de su contenido

E.9 Indique si existe alguna restricción establezca un número minimo de acciones necesarias para asistir a la Junta General.

NO

Número de acciones necesarias para asistir a la Junta General

E.10 Indique y justilique las políticas seguidas por la sociedad referente a las delegaciones de volo en la junta general.

El artículo 31 de los Estalulos Sociales de Renta Corporación establece que, sin perjuicio de la asistencia de las entidades iurídicas accionistas a través de quien ostente el poder de su representación, todo accionista que tenga de asistencia podrá hacerse representar en la Junta por medio de otra persona, aunque ésta no sea accionista. La representación deberá conferirse por escrilo o por los medios de comunicación a distancia que, garantizando debidamente la identidad del representado y representante, el órgano de administración determine, y con carácter especial para cada Junta, en los términos y con el alcance establecidos en la Ley de Sociedades de Capital y en el Reglamento de la Junta.

Asimismo, añade que el Presidente, el Secretario de la Junta General o las personas designadas por su mediación, se entenderán facultadas para determinar la validez de las representaciones conferidas y el cumplimiento de los requisitos de asistencia a la Junta.

No obstante, lo anterior no será aplicable cuando el representante o descendiente o descendiente del representado; ni lampoco cuando aquél ostente poder general conferido en escritura pública con facultades para administrar todo el patrimonio que el representado tuviere en territorio nacional.

La representación es siempre revocable y la asistencia personal del representado a la Junta tendrá el valor de revocación.

En el mismo sentido, el artículo 12 del Reglamento de la Junta establece que la representación es siempre revocable. Como regla general, y siempre que pueda acreditarse la certeza de la fecha, se lendrá por válida la última actuación realizada por el accionista antes de la celebración de la Junta. De no exislir fal certeza, el voto del accionista prevalecerá sobre la delegación. En todo caso, la asistencia personal a la Junta General del representado tendrá valor de la representación.

Sin perjuicio de lo previsto en el artículo 187 de la Ley de Sociedades de Capital, la representación, que será especial para cada Junta, deberá conferirse por escrilo. Cuando se confiera por medios de comunicación a distancia, sólo se repulará válida la que se efectue:

(i) Mediante correspondencia postal, remiliendo a la Sociedad la tarjeta de asistencia expedida por la entidad o enlidades encargadas de la llevanza del registro de anolaciones en cuenta debidamente firmada y cumplimentada por el accionista u olro medio escrito que, a juicio del Consejo de Administración en acuerdo previo adoplado al efecto, permila verificar debidamente la identidad del accionista que confiere su representación y la del delegado que designa.

(li) A través de medios de comunicación electrónica a distancia que garanticen debidamente la representación altibuida y la identidad del representado. Será admilida la representación otorqada por estos medios cuando el documento electrónico en cuya virtud se confiere incorpore la firna electronica reconocida empleada por el representado u otra clase de firma que, mediante acuerdo adoptado al efecto con carácter previo, considere el Consejo de Administración que reúne adecuadas garanílas de autenticidad y de identificación del accionista que confiere su representación.

Para su validez, la representación conferida por cualquiera de los cilados medios de comunicación a distancia citados en este aparlado habrá de recibirse por la Sociedad antes de las veinticuatro horas del día anterior al previsto para la celebración de la Junta en primera convocatoria. El Consejo de Administración podrá establecer un plazo inferior de conformidad con lo previsto en los estatutos

En caso de que se havan emilido instrucciones por parte del accionista representante emilirá el volo con arreglo a las mismas y tendrá la obligación de conservar dichas instrucciones durante un año desde la celebración de la junta correspondiente.

El representante podrá tener la representación de más de un accionista sin limitación en cuanto al número de accionistas representados. Cuando un representante tença representaciones de varios accionistas, podrá emilir votos de signo distinho en función de las instrucciones dadas por cada accionista.

En todo caso, el número de acciones representadas se computará para la válida constitución de la Junta.

E. 11 Indique si la compañía tiene conocimiento de la política de los inversores institucionales de participar o no en las decisiones de la sociedad:

NO

E. 12 Inclique la dirección y modo de acceso al contenido de gobierno corporativo en su página Web.

La págína web de la Sociedad es www.renlacorporacion.com. Para acceder al contenido de gobierno corporalivo disponible en la página web deberá pincharse en la pestaña 'Información para accionistas e inversores' y posteriormente en la pestaña "Gobierno Corporativo".

F - GRADO DE SEGUIMIENTO DE LAS RECOMENDACIONES DE GOBIERNO CORPORATIVO

Indique el grado de seguimiento de la sociedad respecto de las recomendaciones del Código Unificado de buen gobierno. lin el supuesto de no cumplir alguna de ellas, explique las recomendaciones, normas, prácticas o criterios, que aplica la sociedad.

1. Que los Estalutos de las sociedades colimiten el número máximo de votos que pueda emilir un mismo accionista, ni contengan otras restricciones que dificulen la toma de control de la sociedad mediante la sus acciones en el mercado.

Ver epígrafes: A.9, B.1.22, B.1.23 y E.1, E.2

Cumple

1. Que cuando colicen la sociedad matriz y una sociedad dependiente ambas definan públicamente con precisión:

a) Las respectivas áreas de actividad y eventuales relaciones de negocio entre ellas, así como las de la sociedad dependiente cotizada con las demás empresas del grupo;

b) Los mecanismos previstos para resolver los eventuales conflictos de interés que puedan presentarse. Ver epígrafes: C.4 y C.7

No Aplicable

1. Que, aunque no lo exijan de lorma expresa las Leyes mercantiles, se somelan a la aprobación de la Junta General de Accionistas las operaciones que entrañen una modificación estructural de la sociedad y, en particular, las siguientes:

a) La Iransformación de sociedades en compañías holding, mediante "filialización" o incorporación a entidades dependientes de aclividades esenciales desarrolladas hasta ese momento por la propia sociedad, incluso aunque ésta mantenga el pleno dominio de aquéllas;

b) La adquisición o enajenación de aclivos operalivos esenciales, cuando entrañe una modificación efectiva del objeto social;

c) Las operaciones cuyo efecto sea equivalente al de la liquidación de la sociedad.

Cumple

1. Que las propuestas delalladas de los acuerdos a adoptar en la Junta General, incluida la información a que se refiere la recomendación 28, se hagan públicas en el momento de la publicación del anuncio de la convocatoria de la Junía.

Cumple

1. Que en la Junta General se volen separadamente aquellos asuntos que sean sustancialmente independientes, a fir de que los accionistas puedan ejercer de forma separada sus preferencias de voto. Y que dicha regla se aplique, en particular:

a) Al nombramiento o ratificación de consejeros, que deberán votarse de forma individual;

b) En el caso de modificaciones de Estatutos, a cada articulo o grupo de artículos que sean sustancialmente independientes.

Ver epígrafe: E.8

Cumple

1. Que las sociedades permitan fraccionar el volo a fin de que los intermediarios financieros que aparezcan legilimados como accionistas, pero actien por cuenta de clientes distintos, puedan emilir sus votos conforme a las instrucciones de éstos.

Ver epigrafe: E.4

Cumple

1. Que el Consejo desempeñe sus funciones con unidad de propósito e independencia de criterio, dispense el mismo tralo a todos los accionistas y se guíe por el interés de la compañía, entendido como hacer máximo, de forma sostenida, el valor económico de la empresa.

Y que vele asimismo para que en sus relaciones con los grupos de interés (stakeholders) la empresa respele las leyes y reglamentos; cumpla de buena le sus obligaciones y contralo; respete los usos y buenas prácticas de los sectores y terrilorios donde ejerza su aclividad; y observe aquellos principios adicionales de responsabilidad social que hubiera aceptado voluntariamente.

Cumple

1. Que el Consejo asuma, como núcleo de su misión, aprobar la estralegia de la compañía y la organización precisa para su puesta en práctica, así como supervisar y controlar que la Dirección cumple los objetivos marcados y respela el objeto e interés social de la compañía. Y que, a tal lin, el Consejo en pleno se reserve la competencia de aprobar:

a) Las políticas y estrategias generales de la sociedad, y en particular:

• i) El Plan estratégico o de negocio, así como los objetivos de gestión y presupuesto anuales;
• ii) La política de inversiones y financiación;
• iii) La definición de la estructura del grupo de sociedades;
• iv) La política de gobierno corporativo;
• v) La política de responsabilidad social corporativa;
• vi) La política de retribuciones y evaluación del desempeño de los altos directivos;

vii) La política de control y gestión de riesgos, así como el seguimiento periódico de los sistemas internos de información y control.

viii) La política de dividendos, así como la de autocartera y, en especial, sus límites.

Ver epígrafes: B.1.10, B.1.13, B.1.14 y D.3

b) Las siguientes decisiones :

i) A propuesta del primer ejeculivo de la compañía, el nombramiento y eventual cese de los alfos directivos, así como sus cláusulas de indemnización.

Ver epigrafe: B.1.14

ii) La retribución de los consejeros, así como, en el caso de los ejeculivos, la retribución adicional por sus funciones ejecutivas y demás condiciones que deban respetar sus contratos. Ver epigrafe: B.l.l4

iii) La información financiera que, por su condición de colizada, la sociedad deba hacer pública periódicamente.

iv) Las inversiones u operaciones de todo lipo que, por su elevada cuantia o especiales características, tengan carácter estratégico, salvo que su aprobación corresponda a la Junta General;

v) La creación o adquisición de parlicipaciones en entidades de propósilo especial o domiciliadas en palses o terrilorios que tengan la consideración de paraísos fiscales, así como cualesquiera otras transacciones u operaciones de naturaleza análoga que, por su complejidad, pudieran menoscabar la transparencía del grupo.

c) Las operaciones que la sociedad realice con consejeros, con accionistas significalivos o representados en el Consejo, o con personas a ellos vinculados ("operaciones vinculadas").

Esa autorización del Consejo no se entenderá, sin embargo, precisa en aquellas operaciones vinculadas que cumplan simultáneamente las tres condiciones siguientes:

1ª. Que se realicen en virtud de contratos cuyas condiciones estén estandarizadas y se apliquen en masa a muchos clientes;

2ª. Que se realicen a precios o tarifas establecidos con carácler general por quien actúe como suministrador del bien o servicio del que se trate;

3ª. Que su cuantia no supere el 1% de los ingresos anuales de la sociedad.

Se recomienda que el Consejo apruebe las operaciones vinculadas previo informe favorable del Comilé de Auditoria o, en su caso, de aquel otro al que se hubiera encomendado esa función; y que los consejeros a los que afecten, además de no ejercer ni delegar su derecho de voto, se ausenten de la sala de reuniones mientras el Consejo delibera y vota sobre ella.

Se recomienda que las compelencias que aquí se atribuyen al Consejo lo sean con carácter indelegable, salvo las mencionadas en las letras b) y c), que podrán ser adopladas por razones de urgencia por la Comisión Delegada, con posterior ratificación por el Consejo en pleno.

Ver epígrafes: C.1 y C.6

Cumple

1. Que el Consejo tenga la dimensión precisa para lograr un funcionamiento eficaz y participalivo, lo que hace aconsejable que su tamaño no sea inferior a cinco ni superior a quince miembros. Ver epígrafe: B.1.1

Cumple

1. Que los consejeros externos dominicales e independientes constituyan una amplia mayoría del Consejo y que el número de consejeros ejeculivos sea el mínimo necesario, teniendo en cuenta la complejidad del grupo societario y el porcentaje de participación de los consejeros ejeculivos en el capital de la sociedad. Ver epígrafes: A.2, A.3, B.1.3 y B.1.14

Cumple Parcialmente

Los consejeros independientes, los consejeros dominicales y los otros consejeros externos ocupan 5 de las 8 plazas del Consejo. Asimismo, el número de consejeros ejeculivos, es el mínimo necesario teniendo en cuenta el grupo y el hecho de que el Presidente y el Vicepresidente ocupen cargos ejeculivos.

1. Que si existiera algún consejero externo que no pueda ser considerado dominical ni independiente, la sociedad explique tal circunstancia y sus vinculos, ya sea con la sociedad o sus directivos, ya con sus accionistas. Ver epígrafe: B.1.3

Cumole

1. Que dentro de los consejeros externos, la relación entre el nimero de consejeros dominicales y el de independientes refleje la proporción existente entre el capital de la sociedad representado por los consejeros dominicales y el resto del capital.

Esle criterio de proporcionalidad estricla podrá alenuarse, de forma que el peso de los dominicales sea mayor que el que correspondería al porcentaje total de capital que representen:

1º En sociedades de elevada capitalización en las que sean escasas o nulas las participaciones accionariales que tengan legalmente la consideración de significalivas, pero existan accionistas, con paqueles accionariales de elevado valor absoluto.

2º Cuando se trate de sociedades en las que exista una pluralidad de accionistas representados en el Consejo, y no tengan vinculos entre si.

Ver epígrafes: B.1.3, A.2 y A.3

Explique

No aplica ya que uno de los socios con participación significativa y con presencia en el Consejo de Administración ostenta el cargo de consejero ejecutivo. La única excepción es D. Blas Herrero, que si que es consejero dominical.

1. Que el número de consejeros independientes represente al menos un tercio del lotal de consejeros. Ver epigrafe: B.1.3

Cumple

1. Que el carácter de cada consejero se explique por el Consejo ante la Junta General de Accionistas que deba efectuar o ralificar su nombramiento, y se confirme o, en su caso, revise anualmente en el Informe Anual de Gobierno Corporativo, previa verificación por la Comisión de Nombramientos. Y que en dicho Informe también se expliquen las razones por las cuales se haya nombrado consejeros dominicales a instancia de accionistas cuya participación accionarial sea inferior al 5% del capital; y se expongan las razones por las que no se hubieran atendido, en su caso, peticiones lormales de presencia en el Consejo procedentes de accionislas cuya participación accionarial sea igual o superior a la de otros a cuya instancia se hubieran designado consejeros dominicales. Ver epígrafes: B.1.3 y B.1 4

Cumple

1. Que cuando sea escaso o nulo el número de consejeras, el Consejo explique los motivos y las iniciativas adopladas para corregir tal siluación; y que, en particular, la Comisión de Nombramientos vele para que al proveerse nuevas vacantes:

a) Los procedimientos de selección no adolezcan de sesgos implícilos que obstaculicen la selección de conseieras:

b) La compañía busque deliberadamente, e incluya entre los potenciales candidatos, mujeres que reúnan el períli profesional buscado.

Ver epígrafes: B.1.2, B.1.27 y B.2.3

Explique

Si bien es cierto que la proporción entre el número de consejeras siempre ha sido inferior al de consejeros, también es verdad que es voluntad del Consejo de Administración mejorar la presencia de consejeras en el propio Consejo de Administración y por ello se hacen las valoraciones internas oportunas, no habiendo alcanzado hasta el momento el éxito esperado, teniendo lambién en cuenta que la situación del mercado aclual no es la adecuada para realizar movimientos en el Consejo de Administración.

1. Que el Presidente, como responsable del eícaz funcionamiento del Consejo, se asegure de que los consejeros reciban con carácter previo información suficiente; estimule el debate y la participación activa de los consejeros durante las seslenes del Consejo, salvaguardando su libre toma de posición y expresión de opinión; y organice y coordine con los presidentes de las Comisiones relevantes la evaluación periódica del Consejo, así como, en su caso, la del Consejero Delegado o primer ejeculivo. Ver epigrafe: B.1.42

Cumple

1. Que, cuando el Presidente del Consejo sea también el primer ejeculivo de la sociedad, se faculte a uno de los consejeros independientes para solicitar la convocaloria del Consejo o la inclusión de nuevos puntos en el orden del día; para coordinar y hacerse eco de las preocupaciones de los consejeros externos; y para dirigir la evaluación por el Consejo de su Presidente.

Ver epígrafe: B.1.21

Cumple

1. Que el Secretario del Consejo, vele de forma especial para que las actuaciones del Consejo:

a) Se ajusten a la letra y al espíritu de las Leyes y sus reglamentos, incluidos los aprobados por los organismos reguladores:

b) Sean conformes con los Estatutos de la sociedad y con los Reglamentos de la Junta, del Consejo y demás que lenga la compañía;

c) Tengan presentes las recomendaciones sobre buen gobierno contenidas en este Código Unificado que la compañía hubiera aceptado.

Y que, para salvaguardar la independencia, imparcialidad del Secretario, su nombramiento y cese sean informados por la Comisión de Nombramientos y aprobados por el pleno del Consejo; y que dicho procedimiento de nombramiento y cese conste en el Reglamento del Consejo.

Ver epígrafe: B.1.34

Cumple

1. Que el Consejo se reúna con la frecuencia precisa para desempeñar con eficacia sus funciones, siguiendo el programa de fechas y asuntos que establezca al inicio del ejercicio, pudiendo cada Consejero proponer otros puntos del orden del dia inicialmente no previstos. Ver epígrafe: B.1.29

Cumple

1. Que las inasistencias de los consejeros se reduzcan a casos indispensables y se cuantifiquen en el Informe Anual de Gobierno Corporalivo. Y que si la representación fuera imprescindible, se confiera con instrucciones. Ver epígrafes: B.1.28 y B.1.30

Cumple

1. Que cuando los consejeros o el Secretario manifiesten preocupaciones sobre alguna propuesta o, en el caso de los consejeros, sobre la marcha de la compañía y tales preocupaciones no queden resueltas en el Consejo, a petición de quien las hubiera manifestado se deje constancia de ellas en el acta.

Cumple

1. Que el Consejo en pleno evalúe una vez al año:

a) La calidad y eficiencia de l luncionamiento del Consejo;

ti) Parliendo del informe que le eleve la Comisión de Non branientos, el desempeño de sus funciones por el Presidente del Consejo y por el primer ejecutivo de la compañía;

c) El funcionamiento de sus Comisiones, partiendo del informe que éstas le eleven. Ver epígrafe: B.1.19

Cumple

1. Que todos los consejeros puedan hacer efectivo el derecho a recabar la información adicional que juzguen precisa sobre asuntos de la competencia del Consejo. Y que, salvo que los Estatutos o el Reglamento del Consejo establezcan otra cosa, dirijan su requerimiento al Presidente o al Secretario del Consejo. Ver epígrafe: B.1,42

Cumple

1. Que todos los consejeros tengan derecho a oblener de la sociedad el asesoramiento preciso para el cumplimiento de sus funciones. Y que la sociedad arbitre los cauces adecuados para el ejercicio de este derecho, que en circunstancias especiales podrá incluir el asesoramiento externo con cargo a la empresa. Ver epigrafe: B.1.41

Cumple

1. Que las sociedades establezcan un programa de orientación que proporcione a los nuevos consejeros un conociniento rápido y suíciente de la empresa, así como de sus reglas de gobierno corporalivo. Y que ofrezcan también a los consejeros programas de actualización de conocimientos cuando las circunstancias lo aconsejen.

Explique

Durante el año 2012 no ha habido ningunación al Consejo de Administración, por tanto, no ha sido necesario realizar programa de orientación alguno.

1. Que las sociedades exijan que los consejeros dediquen a su función el liempo y esfuerzo necesarios para desempeñarla con eficacia y, en consecuencia:

a) Que los consejeros informen a la Comisión de Nombramientos de sus restantes obligaciones profesionales, por si pudieran interferir con la dedicación exigida;

b) Que las sociedades establezcan reglas sobre el número de consejos de los que puedan formar parte sus consejeros.

Ver epígrafes: B.1.8, B.1.9 y B.1.17

Explique

A pesar de que no constan formalmente reglas aprobadas en relación al número de consejos de los que puedan formar parte los consejeros, el Consejo de Administración y la Comisión de Nombramientos y Retribuciones están plenamente informados de las restantes obligaciones profesionales de cada consejero, así como del número de consejos de los que puedan formar parte, acreditándose en cualquier caso que todos los consejeros dedican a su función el liempo y esfuerzo necesarios para desempeñarlo con eficacia.

1. Que la propuesta de nombraniento o reelección de consejeros que se eleven por el Consejo a la Junia General de Accionistas, así como su nombramiento provisional por cooptación, se aprueben por el Consejo:

a) A propuesta de la Comisión de Nombramientos, en el caso de consejeros independientes.

b) Previo informe de la Comisión de Nombramientos, en el caso de los restantes consejeros.

Ver epigrafe: B.1.2

Cumple

1. Que las sociedades hagan pública a través de su página Web, y mantengan aclualizada, la siguiente información sobre sus consejeros:

a) Perfil profesional y biográfico;

b} Olros Consejos de administración a los que pertenezca, se trafe o no de sociedades colizadas;

c) Indicación de la categoría de consejero a la que pertenezca según corresponda, señalándose, en el caso de consejeros dominicales, el accionista al que representen o con quien tengan vínculos.

d) Fecha de su primer nombramiento como consejero en la sociedad, así como de los posteriores, y;

e) Acciones de la compañía, y opciones sobre ellas, de las que sea litular.

Explique

Esta información se encuentra en la pácina web de la sociedad (www.rentacorporacion.com) a través del Informe Anual.

1. Que los consejeros independientes no permanezcan como lales durante un período continuado superior a 12 años.

Ver epígrafe: B.1.2

Cumple

1. Que los consejeros dominicales presenten su dimisión cuando el accionista a quien representen venda ínlegramente su participación accionarial. Y que también lo hagan, en el número que corresponda, cuando dicho accionista rebaje su participación accionarial hasta un nivel que exija la reducción del número de sus consejeros dominicales.

Ver epígrafes: A.2, A.3 y B.1.2

Cumple

1. Que el Consejo de Administración no proponga el cese de ningún consejero independiente antes del cumplimiento del periodo estatulario para el que hubiera sido nombrado, salvo cuando concurra jusía causa, apreciada por el Consejo previo informe de la Comisión de Nombramientos. En particular, se entenderá que existe justa causa cuando el consejero hubiera incumplido los deberes inherentes a su cargo o incurrido en algunas de las circunstancias descritas en el epigrafe 5 del apartado III de definiciones de este Código.

También podrá proponerse el cese de consejeros independientes de resultas de Ofertas Públicas de Adquisición, fusiones u otras operaciones societarias similares que supongan un cambio en la estructura de la sociedad cuando tales cambios en la estructura del Consejo vengan propiciados por el criterio de proporcionalidad señalado en la Recomendación 12.

Ver epígrafes: B.l.2, B.1.5 y B.1.26

Cumple

1. Que las sociedades establezcan reglas que obliguen a los consejeros a informar y, en su caso, dimilir en aquellos supuestos que puedan perjudicar al crédito y reputación de la sociedad y, en particular, les obliguen a informar al Consejo de las causas penales en las que aparezcan como imputados, así como de sus posteriores vicisitudes processiles.

Que si un consejero resultara procesado o se dictara contra él auto de juicio oral por alguno de los delitos señalados en el artículo 124 de la Ley de Sociedades Anónimas, el Consejo examine el caso tan pronto como sea posible y, a la vista de sus circunsiancias concretas, decida si procede o no que el consejero continúe en su cargo. Y que de lodo el Consejo de cuenta, de forma razonada, en el Informe Anual de Gobierno Coroorativo.

Ver epígrafes: B.1.43 y B.1.44

Cumple

1. Que todos los consejeros expresen claramente su oposición cuando consideren que alguna propuesta de decisión sometida al Consejo puede ser contraria al interés social. Y que otro tanto hagan, de forma especial los independientes y demás conseieros a quienes no afecte el potencial conflicto de interés, cuando se trale de decisiones que puedan perjudicar a los accionistas no representados en el Consejo.

Y que cuando el Consejo adopte decisiones significativas o reiteradas sobre las que el consejero hubiera formulado serias reservas, éste saque las conclusiones que procedan y, si optara por dimitir, explique las razones en la carta a que se refiere la recomendación siguiente.

Esta Recomendación alcanza lambién al Secretario del Consejo, aunque no tenga la condición de consejero.

No Aplicable

1. Que cuando, ya sea por dimisión o por otro molivo, un consejero cese en su cargo antes del lérmino de su mandalo, explique las razones en una carta que remilirá a todos los miembros del Consejo. Y que, sin perjuicio de que dicho cese se comunique como hecho relevante, del molivo del cese se dé cuenta en el Informe Anual de Gobierno Coroorativo.

Ver epígrafe: B.1.5

No Aplicable

1. Que la política de retribuciones aprobada por el Consejo se pronuncie como mínimo sobre las siguientes cuestiones:

a) Importe de los componentes fijos, con desglose, en su caso, de las diefas por participación en el Consejo y sus Comisiones y una estimación de la retribución fija anual a la que den origen;

b) Conceptos retributivos de carácter variable, incluyendo, en particular:

• i) Clases de consejeros a los que se apliquen, así como explicación de la importancia relativa de los conceptos retributivos variables respecto a los fijos.
• ii) Criterios de evaluación de resultados en los que se base cualquier derecho a una remuneración en acciones, opciones sobre acciones o cualquier componente variable;

iii) Parámetros fundamentales y fundamento de cualquier sistema de primas anuales (bonus) o de otros beneficios no satisfechos en efectivo; y

iv) Una estimación del importe absoluto de las retribuciones variables a las que dará origen el plan retribulivo propueslo, en función del grado de cumplimiento de las hipótesis u objetivos que tome como referencia

c) Principales características de los sistemas de previsión (por ejemplo, pensiones complementarias, seguros de vida y liguras análogas), con una estimación de su importe o coste anual equivalente.

d) Condiciones que deberán respelar los contralos de quienes ejerzan funciones de alta dirección como consejeros ejecutivos, entre las que se incluirán:

i) Duración:

ii) Plazos de preaviso; y

iii) Cualesquiera otras cláusulas relativas a primas de contratación, así como indemnizaciones o blindajes por resolución anlicipada o terminación de la relación contractual entre la sociedad y el consejero ejecutivo.

Ver epígrafe: B.1.15

Cumple

1. Que se circunscriban a los consejeros ejeculivos las remuneraciones mediante entrega de la sociedad o de sociedades del grupo, opciones sobre acciones o instrumentos referenciados al valor de la acción, retribuciones variables ligadas al rendimiento de la sociedad o sistemas de previsión.

Esta recomendación no alcanzará a la entrega de acciones, cuando se condicione a que los consejeros las mantengan hasta su cese como consejero.

Cumple

1. Que la remuneración de los consejeros externos sea la necesaria para retribuir la dedicación y responsabilidad que el cargo exija; pero no fan elevada como para comprometer su independencia.

Cumple

1. Que las remuneraciones relacionadas con los resultados de la sociedad tomen en cuenta las eventuales salvedades que consten en el informe del auditor exierno y minoren dichos resultados.

Cumple

1. Que en caso de retribuciones variables, las políticas retribulivas incorporen las cautelas para asegurar que tales retribuciones guardan relación con el desempeño profesional de sus beneficiarios y no derivan simplemente de la evolución general de los mercados o del sector de actividad de la compañía o de otras circunstancias similares.

No Aplicable

1. Que el Consejo someta a votación de la Junta General de Accionistas, como punto separado del orden del día, y con carácter consultivo, un inforne sobre la política de retribuciones de los consejeros. Y que dicho informe se ponga a disposición de los accionistas, ya sea de forma separada o de cualquier otra forma que la sociedad considere conveniente.

Dicho informe se centrará especialmente en la política de retribuciones aprobada por el Consejo para el año ya en curso, así como, en su caso, la prevista para los años futuros. Abordará todas las cuestiones a que se refiere la Recomendación 35, salvo aquellos extremos que puedan suponer la revelación de información comercial sensíble. Hará hincapié en los cambios más significativos de tales políticas sobre la aplicada durante el ejercicio pasado al que se refiera la Junta General. Incluirá también un resumen global de cómo se aplicó la política de retribuciones en dicho ejercicio pasado.

Que el Consejo informe, asimismo, del papel desempeñado por la Comisión de Retribuciones en la elaboración de la política de retribuciones y, si hubiera utilizado asesoramiento externo, de la identidad de los consultores externos que lo hubieran prestado.

Ver epígrafe: B.1.16

Cumple

1. Que la Memoria detalle las retribuciones individuales de los consejeros durante el ejercicio e incluya:

2. a) El desglose individualizado de la remuneración de cada consejero, que incluirá, en su caso:

   • i) Las dietas de asistencia u otras relibuciones fijas como consejero;
   • ii) La remuneración adicional como presidente o miembro de alguna comisión del Consejo;
   • iii) Cualquier remuneración en concepto de participación en benefícios o primas, y la razón por la que se otoraaron:

iv) Las aportaciones a favor del consejero a planes de aportación definida; o el aumento de derechos consolidados del consejero, cuando se trate de aportaciones a planes de prestación definida;

• v) Cualesquiera indemnizaciones pacíadas o pagadas en caso de terminación de sus lunciones;
• vi) Las remuneraciones percibidas como consejero de otras empresas del grupo;

vii) Las retribuciones por el desempeño de funciones de alta dirección de los consejeros ejeculivos; viii) Cualquier otro concepto retributivo distinto de los anteriores, cualquiera que sea su naturaleza o la entidad del grupo que lo salisfaga, especialmente cuando tenga la consideración de operación vinculada o su omisión distorsione la imagen fiel de las remuneraciones totales percibidas por el conseiero.

b) El desglose individualizado de las eventuales entregas a consejeros de acciones sobre acciones o cualquier otro instrumento referenciado al valor de la acción, con detalle de:

i) Número de acciones u opciones concedidas en el año, y condiciones para su ejercicio;

ii) Número de opciones ejercidas durante el año, con indicación del número de acciones alectas y el precio de ejercicio;

iii) Número de opciones pendientes de ejercitar a final de año, con indicación de su precio, fecha y demás requisitos de ejercicio;

iv) Cualquier modificación durante el año de las condiciones de ejercicio de opciones ya concedidas.

c) Información sobre la relación, en dicho ejercicio pasado, entre la retribución obtenida por los consejeros ejecutivos y los resultados u otras medidas de rendimiento de la sociedad.

Cumple

1. Que cuando exista Conisión Delegada o Ejeculiva (en adelante, "Conisión Delegada"), la estructura de participación de las diferentes categorías de consejeros sea similar a la del propio Consejo y su secretario sea el del Consejo.

Ver epígrafes: B.2.1 y B.2.6

No Aplicable

1. Que el Consejo tenga siempre conocimiento de los asuntos tratados y de las decisiones adoptadas por la Comisión Delegada y que todos los miembros del Consejo reciban copia de las actas de las sesiones de la Comisión Delegada.

No Aplicable

1. Que el Consejo de Administración constituya en su seno, además del Comité de Auditoría exigido por la Ley del Mercado de Valores, una Comisiones separadas, de Nombramientos y Retribuciones.

Que las reglas de composición y funcionamiento del Comité de Auditoría y de la Comisión o comisiónes de Nombramientos y Retribuciones figuren en el Reglamento del Consejo, e incluyan las siguientes:

a} Que el Consejo designe los miembros de estas Comisiones, teniendo presentes los conocimientos, apliludes y experiencia de los consejeros y los cometidos de cada Comisión; delibere sobre sus propuestas e informes; y ante él hayan de dar cuenta, en el primer pleno del Consejo posterior a sus reuniones, de su aclividad y responder del trabajo realizado;

b) Que dichas Comisiones estén compuestas exclusivamente por consejeros externos, con un mínimo de tres. Lo anterior se entiende sín perjuicio de la asistencia de consejeros ejecutivos o allos directivos, cuando así lo acuerden de forma expresa los miembros de la Comisión.

c) Que sus Presidentes sean consejeros independientes.

d) Que puedan recabar asesoramiento externo, cuando lo consideren necesario para el desempeño de sus funciones.

e) Que de sus reuniones se levante acta, de la que se remilirá copia a todos los miembros del Consejo. Ver epígrafes: B.2.1 y B.2.3

Cumple Parcialmente

A pesar de que el Comité de Auditoría y la Combramientos y Retribuciones no están compuestas exclusivamente por consejeros externos, Renta Corporación cumple con los Estalulos Sociales y el Reglamento del Consejo de Administración

que regula que el Comité de Auditoría estará compuesto por 3 consejeros, en su mayoría no ejeculivos y la Comisión de Nombramientos y Retribuciones estará compuesta por 3 consejeros, lodos externos en la medida en que sea posible en atención a la composición del Consejo de Administración.

1. Que la supervisión del cumplimiento de los códigos internos de conducta y de las reglas de gobierno corporalivo se alribuya a la Comisión de Audiloría, a la Comisión de Nombramientos, o, si existieran de forma separada, a las de Cumplimiento o Gobierno Corporativo.

Cumple

1. Que los miembros del Comité de Auditoria, y de forma especial su presidente, se designen leniendo en cuenta sus conocimientos y experiencia en maleria de confabilidad, auditoría o gestión de riesgos.

Cumple

1. Que las sociedades cotizadas dispongan de una función de auditoría interna que, bajo la supervisión del Comité de Auditoría, vele por el buen funcionamiento de los sistemas de información y control interno.

Cumple

1. Que el responsable de la función de auditoría interna presente al Comité de Auditoria su plan anual de trabajo; le informe direclamente de las incidencias que se presenten en su desarrollo; y le someta al final de cada ejercicio un informe de actividades.

Cumple

1. Que la política de control y gestión de riesgos identifique al menos:

a) Los dislintos lipos de riesgo (operalivos, legales, reputacionales...) a los que se enfrenta la sociedad, incluyendo entre los financieros o económicos, los pasivos contingentes y otros riesgos fuera de balance;

b) La fijación del nivel de riesgo que la sociedad considere aceptable;

c) l.as medidas previstas para miligar el impacto de los riesgos identificados, en caso de que llegaran a materializarse:

d) Los sistemas de información y control interno que se utilizarán para controlar y gestionar los citados riesgos, incluidos los pasivos contingentes o riesgos fuera de balance. Ver epígrafes: D

Cumole

1. Que corresponda al Comité de Auditoria:

1º En relación con los sistemas de información y control interno:

a) Supervisar el proceso de elaboración y la información financiera relativa a la sociedad y, en su caso, al grupo, revisando el cumplimiento de los requisitos normativos, la adecuada delimitación del perímetro de consolidación y la correcta aplicación de los criterios contables

b) Revisar períodicamente los sistemas de control interno y gestión de riesgos, para que los principales riesgos se identifiquen, gestionen y den a conocer adecuadamente.

c) Velar por la independencia y eficacia de la función de auditoria interna; proponer la selección, nombramiento, reelección y cese del responsable del servicio de auditoría interna; proponer el presupuesto de ese servicio; recibir información periódica sobre sus aclividades; y verificar que la

alta dirección tiene en cuenta las conclusiones y recomendaciones de sus informes.

d) Establecer y supervisar un mecanismo que permita a los empleados comunicar, de forma confidencial y, si se considera apropiado, anónima las irregularidades de polencial trascendencia, especialmente financieras y contables, que adviertan en el seno de la empresa.

2º En relación con el auditor externo:

a) Elevar al Consejo las propuestas de selección, nombramiento, reelección y sustitución del audifor externo, así como las condiciones de su contratación.

• b) Recibir regularmente del auditor externo información sobre el plan de auditoría y los resultados de su ejecución, y verificar que la alta dirección tiene en cuenta sus recomendaciones.
• c} Asegurar la independencia del auditor externo y, a tal efecto:
  • i) Que la sociedad comunique como hecho relevante a la CNMV el cambio de auditor y lo acompañe de una declaración sobre la eventual existencia de desacuerdos con el auditor saliente y, si hubieran existido, de su contenido.

ii) Que se asegure de que la sociedad y el auditor respetan las normas vigentes sobre prestación de servicios distintos a los de auditoria, los fímites a la concentración del negocio del auditor y, en general, las demás normas establecidas para asegurar la independencia de los auditores:

iii) Que en caso de renuncia del auditor externo examine las circunstancias que la hubieran molivado.

d) En el caso de grupos, favorecer que el auditor del grupo asuma la responsabilidad de las auditorias de las empresas que lo integren.

Ver epígrafes: B.1.35, B.2.2, B.2.3 y D.3

Cumple

1. Que el Comité de Auditoría pueda convocar a cualquier empleado o directivo de la sociedad, e incluso disponer que comparezcan sin presencia de ningún otro directivo.

Cumple

1. Que el Comité de Auditoría informe al Consejo, con carácter previo a la adopción por éste de las correspondientes decisiones, sobre los siguientes asuntos señalados en la Recomendación 8:

a) La infornación linanciera que, por su condición de colizada, la sociedad deba hacer pública periódicamente. El Comité debiera asegurarse de que las cuentas intermedias se formulan con los mismos criterios contables que fas anuales y, a tal lin, considerar la procedencia de una revisión limitada del auditor externo.

b} La creación o adquisición de participaciones en entidades de propósilo especial o domiciliadas en países o territorios que tengan la consideración de paraísos fiscales, así como cualesquiera otras transacciones u operaciones de naturaleza análoga que, por su complejidad, pudieran menoscabar la transparencia del grupo. c) Las operaciones vinculadas, salvo que esa función de informe previo haya sido atribuida a otra Comisión de

las de supervisión y control.

Ver epigrafes: B.2.2 y B.2.3

Cumple

1. Que el Consejo de Administración procure presentar las cuentas a la Junta General sin reservas ni salvedades en el informe de auditoría y que, en los supuestos excepcionales en que existan, tanto el Presidente del Comilé de Audiloría como los auditores expliquen con claridad a los accionistas el contenido y alcance de dichas reservas o salvedades.

Ver epígrafe: B.1.38

Cumple

1. Que la mayoría de los miembros de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, si fueran una sola- sean consejeros independientes. Ver epígrafe: B.2.1

Explique

Ver explicación apartado F.44

1. Que correspondan a la Comisión de Nombramientos, además de las funciones indicadas en las Recomendaciones precedentes, las siguientes:

a) Evaluar las competencias, conocimientos y experiencia necesarios en el Consejo, definir, en consecuencia, las funciones y aplitudes necesarias en los candidalos que deban cubrir cada vacanle, y evaluar el liempo y dedicación precisos para que puedan desempeñar bien su cometido.

b) Examinar u organizar, de la forma que se entienda adecuada, la sucesión del Presidente y del primer ejeculivo y, en su caso, hacer propuestas al Consejo, para que dicha sucesión se produzca de forma ordenada y bien planificada.

c) Informar los nombramientos y ceses de altos directivos que el primer ejecutivo proponga al Consejo.

d) Informar al Consejo sobre las cuestiones de diversidad de género señaladas en la Recomendación 14 de este Código.

Ver epígrafe: B.2.3

Cumple

1. Que la Comisión de Nombramientos consulte al Presidente y al primer ejeculivo de la sociedad, especialmente cuando se trate de materias relativas a los consejeros ejecutivos.

Y que cualquier consejero pueda solicitar de la Comisión de Nombramientos que tome en consideración, por si los considerara idóneos, potenciales candidatos para cubrir vacantes de consejero.

Cumple

1. Que corresponda a la Comisión de Relribuciones, además de las funciones indicadas en las Recomendaciones precedentes, las siquientes:

a) Proponer al Consejo de Administración:

i) La política de retribución de los consejeros y altos directivos;

ii) La retribución individual de los consejeros ejecutivos y las demás condiciones de sus contralos.

iii) Las condiciones básicas de los contratos de los altos directivos.

b) Velar por la observancia de la política retributiva establecida por la sociedad. Ver epígrafes: B.1.14 y B.2.3

Cumple

1. Que la Comisión de Retribuciones consulte al Presidente y al primer ejeculivo de la sociedad, especialmente cuando se trate de materias relativas a los consejeros ejecutivos y altos directivos.

Cumple

G - OTRAS INFORMACIONES DE INTERÉS

Si considera que existe algún principio o aspecto relevante relalivo a las prácticas de gobierno corporalivo aplicado por su sociedad, que no ha sido abordado por el presente Informe, a continuación, mencione y explique su contenido.

A) En relación al aparlado B.1.40 y para más información de los administradores y de conformidad con la Ley de Sociedades de Capilal, véanse las Cuentas Anuales consolidadas de la Sociedad.

B) En el punto E.7 los datos de asistencia a la Junta General son un total de 61,099%. Aquí está incluído el 0,624% correspondiente a la autocartera de la sociedad.

C) Se anexa a este Informe Anual de Gobierno Corporativo un documento con Información complementaria al mismo de conformidad con lo establecido en legislación vigente.

Dentro de este apartado podrá incluirse cualquier otra información, aclaración o maliz, relacionados con los anteriores aparlados del informe, en la medida en que sean relevantes y no reiteralivos.

En concrelo, indique si la sociedad está sometida a legislación diferente a la española en maleria de gobierno corporalivo y, en su caso, incluya aquella información que eslé obligada a suministrar y sea distinta de la exigida en el presente informe.

Definición vinculante de consejero independiente:

Indique si alguno de los consejeros independientes liene o ha tenido alguna relación con la sociedad, sus accionistas significativos o sus directivos, que de haber sido suficialiva o importante, habría delerminado que el consejero no pudiera ser considerado como independiente de conformidad con la definición recogida en el aparlado 5 del Código Unificado de buen gobierno:

NO

Fecha y firma:

Este informe anual de gobierno corporativo ha sido aprobado por el Consejo de Administración de la sociedad, en su sesión de fecha

27/03/2013

Indique si ha habido Consejeros que hayan votado en contra o se hayan abstenido en relación con la aprobación del presente Informe.

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INFORMACION COMPLEMENTARIA CORRESPONDIENTE AL INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO 2012 DE RENTA CORPORACION REAL ESTATE, S.A.

A. LA ESTRUCTURA DEL CAPITAL, INCLUIDOS LOS VALORES QUE NO SE NEGOCIEN EN UN mercado regulado comunitario, con indicación, en su caso, de las DISTINTAS CLASES DE ACCIONES Y, PARA CADA CLASE DE ACCIONES, LOS DERFCHOS Y OBLIGACIONES QUE CONFIERA Y EL PORCENTAJE DEL CAPITAL SOCIAL QUE REPRESENTE

De conformidad con lo establecido en el artículo 5 de los Estatutos Sociales, el capital social es de veintisiete millones doscienta y seis mil quinientos setenta y cinco euros (27.276.575 euros). Está dividido en 27.276.575 acciones ordinarias de un (1) euro de valor nominal cada una de ellas, pertenecientes a una única clase y serie y numeradas correlativamente del 1 al 27.276,575, ambos inclusive. Todas las acciones se encuentran integramente suscritas y desembolsadas.

El 100% de las acciones de Renta Corporación están admitidas a cotización en el mercado español.

13. AUTOCARTERA DE LA SOCIEDAD

La autocartera de Renta Corporación a 31 de diciembre de 2012 es de 0,609% que corresponde a un total de 166.300 acciones de la Sociedad.

C. Cual quier restricción a la transmisibilidad de VALORES

De conformidad con lo establecido en el artículo 13 de los Estatutos Sociales, no existen restricciones estatutarias a la transmisibilidad de las acciones y los derechos económicos que derivan de ellas, incluido el de suscripción preferente.

D. LAS PARTICIPACIONES SIGNIFICATIVAS EN EL CAPITAL, DIRECTAS O INDIRECTAS

Las participaciones significativas, tanto directas como indirectas, en el capital social a fecha 31 de diciembre de 2012 son las que se detallan en el siguiente cuadro:

Nombre	Porcentaje número de neciemos
	Directas	Indirectas	Tota
Luis Hernández de Cabanyes	1,182%	36,802%	37,983%
Blas Herrero Fernández	0%	9,841%	9,841%
Wilcox Corporación Financiera, S.L.	3,666%	1,844 %	5,510%

E. Cualquier Frestriccion Al Di RECHO DE VOTO

En los Estatutos Sociales no existe restricción alguna para el ejercicio del derecho de voto.

F. NORMAS APLICARLES A LA MODIFICACIÓN DE LOS ESTATUTOS SOCIALES

Las normas aplicables a las modificaciones estatutarias no van más allá de las establecidas en los Estatutos Sociales y, en su caso, en la Ley de Sociedades de Capital.

r st LOS PACTOS PARASOCIALES

A día de hoy no existe ningún pacto parasocial.

H. | AS NORMAS APLICAGLES AL NOMBRAMIENTO Y SUSTITUCIÓN DE LOS MEMBROS DEL ORGANO DE ADMINISTRACIÓN Y A LA MODIFICACIÓN DE LOS ESTATUTOS DE LA SOCIEDAD

Las normas aplicables al nombramiento y sustitución de los miembros del órgano de administración están contempladas en los artículos 39 y 40 de los Estatutos Sociales y en los artículos 17 a 21 del Reglamento del Consejo de Administración tal y como se detalla a continuación:

Nombramiento de consejeros

Los Consejeros serán designados, previo informe de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, por la Junta General o por el Consejo de Administración de conformidad con las previsiones contenidas en la Ley de Sociedades de Capital. En el momento de nombramiento de un nuevo consejero, el mismo deberá seguir el programa de orientación para nuevos consejeros establecido por la Sociedad, con el fin de que pueda adquirir un conocimiento rápido y suficiente de la Sociedad, así como de sus reglas de gobierno corporativo.

Asimismo, los Consejeros deberán seguir los programas de actualización de conocimientos establecidos por la Sociedad cuando las circunstancias lo aconsejen.

Designación de cargos

El Consejo de Administración nombrará de su seno al Presidente y al Vicepresidente, que sustituirá al Presidente en caso de vacante, ausencia o enfermedad. También designará a la persona que ejerza el cargo de Secretario del Consejo. Para ser nombrado Presidente o Vicepresidente será necesario que la persona designada sea miembro del Consejo de Administración, circunstancia que no será necesaria en la persona que se designe para ejercer el cargo de Secretario del Consejo, en cuyo caso éste tendrá voz pero no voto.

El Consejo de Administración podrá también nombrar potestativamente a un Vicesecretario que podrá ser no consejero.

Designación de consejeros externos

El Consejo de Administración procurará que la elección de candidatos recaiga sobre personas de reconocida solvencia, competencia y experiencia, debiendo extremar el rigor en relación con aquéllas llamadas a cubrir los puestos de consejero independiente en los términos previstos en el artículo 6 de este Reglamento.

Reelección de Consejeros

El Consejo de Administración, antes de proponer la reelección de Consejeros a la Junta General, evaluará, con abstención de los sujetos afectados, según lo previsto en el artículo 22.1, la calidad del trabajo y la dedicación al cargo de los Consejeros propuestos durante el mandato precedente,

Duración del cargo

Los Consejeros ejercerán su cargo durante el plazo establecido al efecto por la Junta General, que deberá ser igual para todos ellos y no podrá exceder de seis años, al término de los cuales podrán ser reelegidos una o más veces por períodos de igual duración máxima,

El nombramiento de los administradores caducará cuando, vencido el plazo, se haya celebrado la Junta General siguiente o hubiese transcurrido el término legal para la celebración de la junta que deba resolver sobre la aprobación de cuentas del ejercicio anterior.

Los Consejeros designados por cooptación deberán ver ratificado su cargo en la fecha de reunión de la primera Junta General.

El Consejero que termine su mandato o por cualquier otra causa cese en el desempeño de su cargo no podrá ser Consejero ni ocupar cargos directivos en otra entidad que tenga un objeto social análogo al de la Sociedad durante el plazo de dos años.

El Consejo de Administración, si lo considera oportuno, podrá dispensar al consejero saliente de esta obligación o acortar el período de su duración.

Cese de los consejeros

Los Consejeros cesarán en el cargo cuando haya transcurrido el período para el que fueron nombrados y cuando lo decida la Junta General en uso de las atribuciones que tiene conferidas legal o estatutariamente.

Los Consejeros deberán poner su cargo a disposición del Consejo de Administración y formalizar, si éste lo considera conveniente, la correspondiente dimisión en los siguientes casos:

a) Cuando cesen en los puestos ejecutivos a los que estuviere asociado su nombramiento como consejero.

Cuando se vean incursos en alguno de los supuestos de incompatibilidad o b) prohibición legalmente previstos.

c) por haber infringido sus obligaciones como consejeros.

d) intereses, el crédito o la reputación de la Sociedad o cuando desaparezcan las razones por las que fueron nombrados (por ejemplo, cuando un consejero dominical se deshace de su participación en la Sociedad).

e) En el caso de los Consejeros independientes éstos no podrán permanecer como tales durante un período continuado superior a 12 años, por lo que transcurrido dicho plazo, deberán poner su cargo a disposición del Consejo de Administración y formalizar la correspondiente dimisión.

f) En el caso de los Consejeros dominicales (i) cuando el accionista a quien representen venda integramente su participación accionarial y; asimismo (ii) en el número que corresponda, cuando dicho accionista rebaje su participación accionarial hasta un nivel que exija la reducción del número de consejeros dominicales.

En el caso de que, por dimisión o por cualquier otro motivo, un Consejero cese en su cargo antes del término de su mandato, deberá explicar las razones en una carta que remitirá a todos los miembros del Consejo.

El Consejo de Administración únicamente podrá proponer el cese de un Consejero independiente antes del transcurso del plazo estatutario cuando concurra justa causa, apreciada por el Consejo previo informe de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones. En particular, se entenderá que existe justa causa cuando el consejero hubiera incumplido los deberes inherentes a su cargo o hubiese incurrido de forma sobrevenida en alguna de las circunstancias impeditivas descritas en la definición de consejero independiente que se establezca en las recomendaciones de buen gobierno corporativo aplicables en cada momento.

La modificación de los Estatutos Sociales es competencia de la Junta General de Accionistas tal y como se establece en el artículo 5 del Reglamento de la Junta General de Accionistas de Renta Corporación, todo ello de conformidad con lo establecido en la Ley de Sociedades de Capital.

I. LOS PODENES DE LOS MIEMBROS DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION Y, EN PARTICULAR, LOS RELATIVOS A LA POSIBILIDAD DE EMITIR O RECOMPRAIN ACCIONES

Don Luis Hernández de Cabanyes (Presidente y Consejero Delegado) y Don David Vila Balta (Vicepresidente y Consejero Delegado) tienen delegadas todas las facultades del Consejo de Administración salvo las indelegables por Ley y Estatutos y Don Javier Carrasco Brugada (Secretario del Consejo), tiene unos poderes suficientes, limitados económicamente, para la práctica diaria del objeto social de Renta Corporación.

Asimismo, la Junta General Ordinaria de Accionistas de fecha 20 de junio de 2012 facultó al Consejo de Administración para:

a) La adquisición de acciones propias por parte de la Sociedad y/o por parte de sus sociedades dominadas en los términos previstos por la Ley, dejando sin efecto, en la cuantía no utilizada, la autorización concedida por la Junta General de Accionistas de 22 de junio de 2011 y

b) que, dentro de cinco años, y si lo estima conveniente, pueda aumentar el capital social hasta la mitad del actual capital social, en una o varias veces, y en la oportunidad y cuantía que considere adecuadas, con atribución de la facultad de excluir el derecho de suscripción preferente, dando nueva redacción al artículo 5 de los Estatutos Sociales y dejando sin efecto la autorización acordada por la Junta General de 22 de junio de 2011

c) la emisión de bonos, obligaciones y demás valores de renta fija, simples, canjeables y/o convertibles en acciones, warrants, pagarés y participaciones preferentes con atribución de la facultad de excluir el derecho de suscripción preferente, y autorización para que la Sociedad pueda garantizar emisiones de valores de renta fija efectuadas por sociedades filiales.

Además de lo anterior, el Secretario del Consejo de Administración tiene facultades para comprar, vender, pignorar, canjear y amortizar valores y cobrar sus intereses, dividendos, primas y amortizaciones; administrar, seguir y disponer de Fondos de toda clase, especialmente de Inversión, así como de sus participaciones, aportando cantidades a los mismos y percibiendo sus intereses y cuotas de liquidación, en su caso, con un límite solidario de hasta 1.000.000 de euros y mancomunadamente con otro apoderado de dirección hasta la cantidad de 3.000.000 de euros y todo ello sin perjuicio de todas aquellas operaciones que por su relevancia, se someten a la previa aprobación del Consejo de Administración.

J. LOS ACUERDOS SIGNIFICATIVOS QUE HAYA CELEBRADO LA SOCIEDAD Y QUE ENTREN EN VIGOR, SEAN MODIFICADOS O CONCLUYAN EN CASO DE CAMBIO DE CONTROL DE LA SOCIEDAD A RAIZ DE UNA OFERTA PUBLICA DE ADQUISICIÓN, Y SUS EFECTOS, EXCEPTO CHANDO SU DIVULGACIÓN RESULTE SERIAMENTE PERJUDICIAL PARA LA SOCIEDAD. ESTA EXCEPCIÓN NO SE APLICARÁ CUANDO LA SOCIEDAD ESTÉ OBLIGADA LEGALMENTE A DAR PUBLICIDAD A ESTA INFORMACIÓN

No aplica, por no haberse suscrito ningún contrato de estas características.

K. LOS ACUERDOS ENTRE LA SOCIEDAD Y SUS CARGOS DE AUMINISTRACION Y DIRECCION O EMPLEADOS QUE DISPONGAN INDEMNIZACIONES CUANDO ESTOS DIMITAN O SEAN DESPEDIDOS DE FORMA IMPROCEDENTE O SI LA RELACION LABORAL LLEGA A SU FIN CON MOTIVO DE UNA OFERTA PÚBLICA DE ADQUISICION

No aplica por no haberse suscrito ningún acuerdo de estas características

L. DESCRIPCIÓN DE LAS PRINCIPALES CARACTERíSTICAS DE LOS SISTEMAS INTERNOS DE CONTROL Y GESTION DE RIESGOS EN RELACIÓN CON EL PROCESO DE EMISIÓN DE INFORMACION FINANCIERA

ENTORNO DE CONTROL DE LA ENTIDAD

1. Que órganos y/o funciones son los responsables de: (i) la existencia y mantenimiento de un adecuado y efectivo SCIF (ii) su implantación (iii) su supervisión.

El Reglamento del Consejo de Administración de Renta Corporación Real Estate, S.A. y sociedades dependientes (en adelante Grupo Renta Corporación) establece formalmente la responsabilidad sobre la política de control y gestión de riesgos, así como el seguimiento periódico de los sistemas internos de información y control.

Asimismo, en relación con los Sistemas de Control sobre la Información Financiera (SCIF), el Consejo de Administración formalizó la responsabilidad de la existencia y mantenimiento adecuado y efectivo de los SCIIF en el Reglamento del Consejo de Administración en el ejercicio 2011. La responsabilidad acerca del diseño, la implantación y el funcionamiento de los SCIF ha sido asumida por la Dirección Económico Financiera del Grupo Renta Corporación.

En cuanto a la responsabilidad de supervisión de los SCIIF del Grupo Renta Corporación, el Reglamento del Consejo de Administración, incorpora formalmente las funciones básicas del Comité de Auditoría, entre las que destacan, la de supervisar el proceso de elaboración y la integridad de la información financiera relativa al Grupo Renta Corporación, revisando el cumplimiento de los requisitos normativos, la adecuada delimitación del perímetro de consolidación y la correcta aplicación de los criterios contables.

1. Qué departamentos y/o mecanismos están encargados:(i) del diseño y revisión de la estructura organizativa; (ii) de definir claramente las líneas de responsabilidad y autoridad, con una adecuada distribución de tareas y funciones; (iii) de que existan procedimientos suficientes para su correcta difusión en la entidad, en especial, en lo relativo al proceso de elaboración de la información financiera.

El diseño y revisión de la estructura organizativa del primer nivel de Dirección del Grupo Renta Corporación, así como la definición de las líneas de responsabilidad es realizado por el Consejo de Administración, por medio de la delegación de responsabilidades al Consejero Delegado y a la Comisión de Nombramientos y Retribuciones

Adicionalmente, la Comisión de Nombramientos y Retribuciones tiene la función de informar al Consejo de Administración sobre los nombramientos y ceses de altos directivos que el primer ejecutivo proponga, para que el Consejo de Administración proceda a designarlos o cesarlos.

La definición de las necesidades de recursos para el resto de niveles es realizada por el área correspondiente junto con el Departamento de Recursos Humanos (RRHH),

La estructura organizativa del Grupo Renta Corporación a un primer nivel se encuentra debidamente comunicada a través de su publicación en la web corporativa.

En cuanto al proceso de preparación de la información financiera, además de organigramas, existe un conocimiento claro por todos los implicados en el proceso sobre cuales son las pautas, responsabilidades y periodos específicos de cada cierre, dado que el negocio está concentrado esencialmente en el territorio español y la información financiera se prepara de forma centralizada.

1. Si existen, especialmente en lo relativo al proceso de elaboración de la información financiera, los siguientes elementos:

« Código de conducta, órgano de aprobación, grado de difusión e instrucción, principios y valores incluidos (indicando si hay menciones específicas al registro de operaciones y elaboración de información financiera), órgano encargado de analizar incumplimientos y de proponer acciones correctoras y sanciones.

El Grupo Renta Corporación dispone de un Código de Conducta creado en el 2006, que se encuentra publicado en su intranet, por lo que es accesible a todo el personal del Grupo. Asimismo, entre los valores que se transmiten, destacan los de transparencia, igualdad de oportunidades, integridad, confidencialidad, respeto y diligencia en la gestión de riesgos y sus controles.

No obstante, el Código de Conducta ha sido comunicado nuevamente a todos los empleados con indicaciones precisas de dónde encontrarlo y los mecanismos para denunciar incumplimientos del mismo.

Respecto al SCIIF, el Código de Conducta de Grupo Renta Corporación enfatiza de forma explícita:

• · La importancia de la diligencia de la Alta Dirección, Directivos y empleados en la gestión de riesgos, la implementación de un sistema de control interno que garantice la fiabilidad de la información financiera, la eficacia y eficiencia de las operaciones.
• · El cumplimiento de la normativa aplicable.
• · La salvaguarda de activos.
• El funcionamiento de los controles existentes en los procesos vinculados a áreas contables y financieras.
• · La criticidad de los mecanismos de preparación de la información financiera.

En caso de tenerse conocimiento de incumplimientos del Código de Conducta, éstos se analizan inicialmente por parte de Auditoría Interna, quien posteriormente informa al Comité de Auditoría, que es quién propone las acciones correctoras a implementar y las sanciones en caso de que aplique.

· Canal de denuncias, que permita la comunicación al comité de auditoría de irregularidades de naturaleza financiera y contable, en adición a eventuales incumplimientos del código de conducta y actividades irregulares en la organización, informando en su caso si éste es de naturaleza confidencial.

El Grupo Renta Corporación dispone de un Canal de denuncias, siendo éste el instrumento que permite a los empleados comunicar a Auditoría Interna del Grupo Renta Corporación y en última instancia al Comité de Auditoría, las irregularidades de potencial trascendencia, especialmente financieras y contables, que se adviertan en el seno de la empresa, así como incumplimientos del Código de Conducta.

El Canal de denuncias es de carácter confidencial y ofrece la posibilidad de ser anónimo. Se gestiona directamente por Auditoría Interna y su funcionamiento es conocido por empleados y directivos del Grupo Renta Corporación a través del Código de Conducta, que recoge, de manera clara y concisa, su funcionamiento, siendo el Comité de Auditoría el responsable último del mismo.

« Programas de formación y actualización periódica para el personal involucrado en la preparación y revisión de la información financiera, así como en la evaluación del SCIIF, que cubran al menos, normas contables, auditoría, control interno y gestión de riesgos.

El Grupo Renta Corporación establece planes de formación específicos según las necesidades identificadas por los responsables de cada departamento, que son en última instancia aprobados por la Alta Dirección.

En concreto para el personal involucrado en la preparación y revisión de la información financiera y el personal involucrado en las tareas de supervisión, se desarrollan programas de formación periódicos que abarcan desde formación puntual realizada de forma externa, formación interna impartida por las diferentes personas involucradas en la preparación de formación financiera, así como la participación activa en el desarrollo de proyectos desarrollados por expertos externos.

Dadas las características del Grupo Renta Corporación y el hecho de que existe una alta centralización geográfica del proceso de información financiera, la formación en el ámbito contable, control interno y gestión de riesgos está muy acotada al personal directamente implicado en la preparación y revisión de información financiera.

EVALUACIÓN DE RIESGOS DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA

1. Cuáles son las principales características del proceso de identificación de riesgos, incluyendo los de error o fraude, en cuanto a:

2. · Si el proceso existe y está documentado.

3. · Si el proceso cubre la totalidad de objetivos de la información financiera, (existencia y ocurrencia; integridad; valoración; presentación, desglose y comparabilidad; y derechos y obligaciones), si se actualiza y con qué frecuencia.

4. · La existencia de un proceso de identíficación del perímetro de consolidación, teniendo en cuenta, entre otros aspectos, la posible existencia de estructuras societarias complejas, entidades instrumentales o de propósito especial.

5. · Si el proceso tiene en cuenta los efectos de otras tipologías de riesgos (operativos, tecnológicos, financieros, legales, reputacionales, medioambientales etc.) en la medida que afecten a los estados financieros.

6. Qué órgano de gobierno de la entidad supervisa el proceso.

El proceso de identificación de riesgos de error en la información financiera y fraude seguido por el Grupo Renta Corporación parte del Mapa de Riesgos Financieros corporativo existente y del análisis de los descriptivos de actividades y controles de las áreas de mayor criticidad para la preparación de la información financiera (mencionadas en el apartado 5 siguiente). Para ello, el Grupo Renta Corporación considera la totalidad de los objetivos de la información financiera. Asimismo, en el proceso de identificación de riesgos se consideran tipologías de riesgos no financieros que pudieran afectar a la información financiera, a través del análisis y actualización del Mapa de Riesgos del Grupo Renta Corporación.

El proceso se estructura de modo que, anualmente, se realiza un análisis para identificar qué áreas o procesos y en qué sociedades y localizaciones se generan transacciones relevantes. Una vez identificados, éstos son revisados a efectos de analizar los potenciales riesgos de error para esas tipologías de transacciones en cada objetivo de la información financiera.

En cualquier caso, si en el transcurso del ejercicio se pusieran de manifiesto, (i), circunstancias no identificadas previamente que evidencien posibles errores en la información financiera o (ii), cambios sustanciales en las operaciones de Grupo Renta Corporación, la Dirección Económico Financiera evalúa la existencia de aquellos riesgos que deben añadirse a aquellos ya identificados.

Dadas las características actuales de las actividades del Grupo Renta Corporación y su actual estructura societaria, el control del perímetro de consolidación se centraliza en el responsable de Administración y Contabilidad conjuntamente con Secretaría General, siendo el primero quién analiza los impactos en la preparación de la información financiera y la estructura y perímetro del Grupo Renta Corporación.

Tal y como se indica en el Reglamento del Consejo de Administración, corresponde al Comité de Auditoría revisar periódicamente los sistemas de control interno y gestión de riesgos, para que los principales riesgos se identifiquen, gestionen y den a conocer adecuadamente.

ACTIVIDADES DE CONTROL

1. Documentación descriptiva de los flujos de actividades y controles (incluyendo los relativos a riesgo de fraude) de los distintos tipos de transacciones que puedan afectar de modo material a los estados financieros, incluyendo el procedimiento de cierre contable y la revisión específica de los juicios, estimaciones, valoraciones y proyecciones relevantes.

El Grupo Renta Corporación dispone de documentación descriptiva de actividades y controles sobre el adecuado registro, valoración, presentación y desglose de las distintas clases de transacciones con impacto material en sus estados financieros. Dicha documentación describe las actividades de control existentes que mitigan los riesgos financieros de error material (intencionado o no) a los que se enfrenta el Grupo Renta Corporación. Las actividades de control identificadas y documentadas formalmente incluyen tanto las relacionadas directamente con transacciones que puedan afectar de modo material a los estados financieros como las relativas a riesgo de fraude.

Entre otras, las áreas en las que se ha aplicado especial énfasis en la descripción de actividades y controles, han sido:

• · Existencias (registro y valoración de existencias -Inmuebles-).
• · Tesorería y Finanzas (Caja y Deuda con entidades financieras).
• · Reconocimiento de ingresos.
• ତ Provisiones y litigios.
• Cierre contable 6
• Planificación financiera.

Por lo que se refiere a las filiales internacionales, cada filial reporta sus datos financieros, de acuerdo con un formato estándar de envío de información financiera. que se recibe por parte del responsable del proceso de consolidación. Posteriormente, la información financiera consolidada es revisada y validada por la Dirección Económica Financiera, para su posterior presentación y supervisión por parte del Comité de Auditoría y el Consejo de Administración.

Respecto la revisión específica de los juicios, estimaciones, valoraciones y proyecciones relevantes, ésta se produce en un primer nivel en las actividades de control existentes ya sean en las transacciones rutinarias del Grupo Renta Corporación, o mediante los mecanismos de control existentes en el proceso de preparación de la información financiera. Dependiendo del grado de juicio y estimación aplicado y del potencial impacto en los estados financieros, la Dirección Económico Financiera propone discusión y revisión que alcanza al Comité de Auditoría y el Consejo de Administración en los casos de aspectos sustancialmente relevantes en la preparación de la información financiera. Cuando participan expertos terceros en áreas sujetas a juicio, estimación, valoración y proyecciones, éstos exponen sus resultados a la Dirección Económico Financiera, tras haber aplicado una serie de procedímientos de control y de supervisión del trabajo realizado por éstos.

1. Políticas y procedimientos de control interno sobre los sistemas de información (entre otras, sobre seguridad de acceso, control de cambios, operación de los mismos, continuidad operativa y segregación de funciones) que soporten los procesos relevantes de la entidad en relación a la elaboración y publicación de la información financiera.

El Grupo Renta Corporación utiliza sistemas de información para realizar y mantener un adecuado registro y control de sus operaciones. Como parte del proceso de identificación de riesgos de error en la información financiera, el Grupo Renta Corporación identifica, a través de la Dirección Económico Financiera, qué sistemas y aplicaciones son relevantes. Las aplicaciones identificadas incluyen, tanto aquellas directamente utilizadas en la preparación de la información financiera (los mecanismos y aplicativos para la Consolidación y el Sistema Integrado para la contabilidad) así como las interfases entre estos sistemas.

Las políticas y procedimientos existentes dentro del Grupo Renta Corporación garantizan la seguridad, tanto física como lógica, seguridad en accesos (asegurando la segregación de funciones a través de una adecuada restricción de accesos), procedimientos de comprobación del diseño de nuevos sistemas o de modificaciones en los ya existentes y la continuidad de su funcionamiento (o entrada en funcionamiento de sistemas y aplicaciones alternativos) ante imprevistos que afecten a su operación.

1. Políticas y procedimientos de control interno destinados a supervisar la gestión de las actividades subcontratadas a terceros, así como de aquellos aspectos de evaluación, cálculo o valoración encomendados a expertos independientes, que puedan afectar de modo material a los estados financieros.

El Grupo Renta Corporación, dentro del procedimiento que tiene establecido anualmente para identificar el alcance del SCIIF, identifica de forma específica en que localizaciones y líneas financieras existen:

· Actividades subcontratadas

Dadas las características del negocio y actividades del Grupo Renta Corporación en la actualidad, no existen actividades subcontratadas relacionadas con transacciones relevantes que pueden afectar de forma material a la preparación de información financiera, tanto por lo que respecta a las operaciones relevantes realizadas como en el proceso de cierre y elaboración de información financiera, con la excepción de la participación de terceros de acreditada solvencia técnica, reputación e independencia en ciertos procesos de revisión de la preparación de información financiera consolidada. En todo caso, en la eventual situación de subcontratar actividades relevantes, el Grupo Renta Corporación se asegura que el acuerdo de colaboración con una empresa subcontratada asegura la competencia, acreditación, capacitación técnica y legal e independencia del tercero.

· Evaluaciones, cálculos o valoraciones realizadas por expertos independientes.

El Grupo Renta Corporación utiliza a expertos en trabajos que sirven de soporte a valoraciones, juicios o cálculos contables, únicamente cuando éstos están inscritos en los correspondientes Colegios Profesionales, o acreditación equivalente, manifiestan su independencia y son empresas de prestigio reconocido en el mercado.

En concreto, para una de las áreas de mayor relevancia en la información financiera del Grupo Renta Corporación, como son las existencias, participan expertos independientes que realizan valoraciones periódicas sobre los inmuebles que el Grupo Renta Corporación dispone.

Para éstas valoraciones, el Grupo Renta Corporación ha aplicado confroles que garantizan:

• La exactitud de la información facilitada al tercero para su valoración, una vez supervisada por personal autorizado para ello.
• La competencia, acreditación e independencia del tercero confratado.
• Analizado y revisado las hipótesis clave, criterios técnicos y asunciones consideradas en las conclusiones del tercero en cuestión.
• Resultados globales obtenidos.

INFORMACIÓN Y COMUNICACIÓN

1. Procedimientos de revisión y autorización de la información financiera y la descripción del SCIIF, a publicar en los mercados de valores, indicando sus responsables.

Los procedimientos de revisión y autorización de la información financiera del Grupo Renta Corporación que se publica en los mercados se inician con su revisión por parte de la Dirección Económico Financiera, una vez aplicados los procedimientos de preparación y revisión de la información financiera indicador número 5 anterior.

Una vez la información financiera se encuentra revisada y aprobada por la Dirección Económico Financiera, ésta es presentada a la Alta Dirección y al Comité de Auditoría previo a su envío al Consejo de Administración.

El Comité de Auditoría revisa y da su conformidad a las Cuentas Anuales Individuales y Consolidadas y a los informes financieros trimestrales como paso previo a su envío al Consejo de Administración. El procedimiento de análisis y discusión de la información financiera en el seno del Comité de Auditoría requiere la participación de los Auditores Internos, Auditores Externos junto con la Dirección Económico Financiera, con el objetivo de obtener sus conclusiones acerca del trabajo realizado en el ejercicio sobre la información financiera que se disponen a supervisar, y analizar los potenciales impactos en dicha información financiera que sus conclusiones pudieran tener.

El proceso finaliza con la formulación, o autorización cuando no aplique formulación, de la información financiera regulada por parte del Consejo de Administración a ser publicada.

1. Una función específica encargada de definir y mantener actualizadas las políticas contables (área o departamento de políticas contables), así como resolver dudas o conflictos derivados de su interpretación, manteniendo una comunicación fluida con los responsables de las operaciones en la organización.

La Dirección Económico Financiera asume la responsabilidad de definir y comunicar las políticas contables que afectan al Grupo Renta Corporación, así como de responder a las consultas de carácter contable que puedan llegar a plantear fanto las sociedades filiales como las distintas unidades de negocio.

La propia Dirección Económico Financiera es la encargada de informar a la Alfa Dirección del Grupo Renta Corporación sobre la nueva normativa contable, sobre los resultados de la implantación de la misma y su impacto en los estados financieros del Grupo Renta Corporación, los cuales quedan recogidos en la Información Financiera publicada.

10. Un manual de políticas contables actualizado y comunicado a las unidades a través de las que opera la entidad.

Las políticas contables aplicadas en el Grupo Renta Corporación se basan en las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Unión Europea (NIIF-UE) y en el Plan General Contable aplicable en España para la información financiera individual y se encuentran comunicadas a las filiales y al personal que interviene en la preparación de la información financiera.

1. Mecanismos de captura y preparación de la información financiera con formatos homogéneos, de aplicación y utilización por todas las unidades de la entidad o del grupo, que soporten los estados financieros principales y las notas, así como la información que se detalle sobre el SCIIF.

Existe un único aplicativo para la generación de información financiera para la filiales materiales del Grupo Renta Corporación. La excepción al aplicativo único corresponde a filiales fuera del territorio español con un peso en magnitudes contables y financieras poco significativo.

Todas las sociedades que forman parte del Consolidado del Grupo Renta Corporación siguen formatos de reporte de información financiera homogéneos y en los cuales se aplican también normas contables homogeneas. La información financiera reportada por todas las filiales abarca la composición de los Estados Finacieros principales y las notas a los mismos.

La función de Consolidación del Grupo Renta Corporación es la responsable de obtener los datos de todas las filiales y a partir de aquí realiza los ajustes de consolidación necesarios para obtener los datos consolidados y complementa la información financiera con las notas particulares de los Estados Financieros Consolidados.

Para asegurar la fiabilidad de los datos reportados por las filiales, éstas deben reportar periódicamente diversos datos que permiten realizar un análisis de variaciones de partidas patrimoniales y resultados obtenidos sobre el presupuesto en los que se interrelacionan las diversas partidas del balance y cuenta de resultados, hecho que permite un mayor conocimiento en detalle de las operaciones reportadas a nivel local.

SUPERVISIÓN DEL FUNCIONAMIENTO DEL SISTEMA

1. Si cuenta con una función de auditoría interna que tenga entre sus competencias la de apoyo al comité de auditoría en su labor de supervisión del sistema de control interno, incluyendo el SCIIF.

El Grupo Renta Corporación cuenta con una función de auditoría interna que reporta funcionalmente al Comité de Auditoría.

Entre sus competencias se encuentra la de supervisar el correcto diseño, implementación y efectivo funcionamiento de los sistemas de gestión de riesgos y control interno, incluyendo el SCIIF.

1. Si cuenta con un procedimiento de discusión mediante el cual, el auditor de cuentas (de acuerdo con lo establecido en las NTA), la función de auditoría interna y otros expertos, puedan comunicar a la alta dirección y al comité de auditoría o administradores de la entidad las debilidades significativas de control interno identificadas durante los procesos de revisión de las cuentas anuales o aquellos otros que les hayan sido encomendados. Asimismo informará de si dispone de un plan de acción que trate de corregir o mitigar las debilidades observadas.

El Comité de Auditoría se reúne, como mínimo, cuatro veces al año y siempre con anterioridad a la publicación de información regulada, con el objetivo de obtener y analizar la información necesaria para dar cumplimiento a las competencias que tiene encomendadas por parte del Consejo de Administración.

Se dedica especial atención a la revisión de la información financiera trimestral del Grupo Renta Corporación, la cual es presentada por parte de Dirección Económico Financiera. Para llevar a cabo este proceso, al Comité de Auditoría asisten Auditoría Interna, Dirección Económico Financiera (responsable de la preparación de la información fínanciera) y cuando se considera necesario para conocer el alcance y plan de trabajo y sus conclusiones, el Auditor Externo de Cuentas. Estas reuniones tienen como objetivo velar por la correcta aplicación de las normas contables vigentes y la fiabilidad de la información financiera y poder comunicar en caso que ocurran eventuales debilidades significativas identificadas de control interno y sus correspondientes planes de acción.

Auditoría Interna prepara y presenta un Plan Anual de Auditoría Interna, que es revisado y aprobado por el Comité de Auditoría. En las distintas reuniones del Comité de Auditoría durante el año, Auditoría Interna presenta los resultados y evolución de su trabajo poniendo especial énfasis en las debilidades de control interno identificadas indicando para ellas los planes de acción establecidos y las fechas de implantación de los mismos. Posteriormente, Auditoría Interna se encarga de la supervisión de la correcta implementación de las acciones correctivas recomendadas.

Previamente a los informes emitidos al Comité de Auditoría, Auditoría Interna presenta los resultados de su trabajo a la Dirección específica del área bajo revisión y comunica los resultados a la Alta Dirección. De esta forma se asegura una comunicación fluida y eficaz entre todas las partes.

En relación con los Auditores Externos, éstos presentan de forma anual el alcance, calendario y áreas de énfasis de su trabajo de auditoría de cuentas anuales, de acuerdo con las normas de auditoría aplicables. Asimismo, se reúnen con el Comité de Auditoría con el objetivo de presentar el alcance de los procedimientos y plan de auditoría a ejecutar y sus posteriores conclusiones del trabajo realizado y áreas de mejora. Las debilidades reportadas son comunicadas a Auditoría Interna para su seguimiento.

En caso que la informacion financiera sea aprobada por el Comité de Auditoría una vez mantenidas las reuniones necesarias con Auditoría interna, Auditoría Externa y Dirección Económico Financiera, la misma se someterá al Consejo de Administración del Grupo Renta Corporación, para su formulación, en su caso, y remisión a las autoridades del Mercado de Valores.

1. Una descripción del alcance de la evaluación del SCIFF realizada en el ejercicio y del procedimiento por el cual el encargado de ejecutarla comunica sus resultados, si la entidad cuenta con un plan de acción que detalle las eventuales medidas correctoras, y sí se ha considerado su impacto en la información financiera.

De forma anual, Auditoría Interna define un Plan de Auditoria (PAI) que comprende los sistemas de control interno sobre la información financiera. En específico para el ejercicio 2012 se han incluido dentro del PAI las actividades de control definidas en el marco del SCIIF, con un alcance de las áreas con mayor criticidad para la información financiera.

Auditoría Interna evaluará los controles definidos por la Dirección Económico Financiera en un periodo máximo trienal. Anualmente, como mínimo evaluará el adecuado diseño y efectivo funcionamiento de los controles relacionados con riesgos de error material y fraude en las áreas de:

• Existencias (registro y valoración de existencias -Inmuebles-).
• Tesorería y Finanzas (Caja y Deuda con entidades financieras).
• Reconocimiento de ingresos.
• Provisiones y litigios.
• Cierre contable.
• Planificación financiera.

En el ejercicio 2012, la función de Auditoría Interna ha centrado su trabajo en los siguientes aspectos:

• Actualización de los procesos de información financiera clave auditados en el ejercicio anterior.
• Descripción de los procesos de información financiera relacionados al cierre contable y la planificación financiera.

• Elaboración de la matriz de riesgos y controles de todos los procesos mencionados en los dos puntos anteriores.

• Valoración del mapa de riesgos. Evaluación y testeo de los controles clave de cada uno de los procesos anteriormente indicados.

15. Una descripción de las actividades de supervisión del SCIIF realizadas por el comité de auditoría.

Durante el ejercicio 2012, el Comité de Auditoría ha seguido supervisando el correcto diseño e implantación del modelo del SCIF formalmente dentro del Grupo Renta Corporación con el apoyo de Auditoría Interna.

En concreto, en relación con las actividades de supervisión realizadas por el Comité de Auditoría, en las sesiones trimestrales del Comité de Auditoría se ha tratado el grado de avance de la implantación del SCIIF. A través de estas sesiones los miembros del Comité de Auditoría han podido revisar el grado de cumplimiento con las recomendaciones de la CNMV sobre los SCIIF, evaluando las debilidades identificadas y aprobando los consiguientes planes de acción propuestos y los tiempos de ejecución de los mismos.

Asimismo, se han comunicado al Comité de Auditoría los resultados de la evaluación del SCIIF realizada en el ejercicio 2012 por Auditoría Interna previo a la formulación de las Cuentas Anuales y el Informe Anual de Gobierno Corporativo.

Como resultado de las actividades de supervisión realizadas por el Comité de Auditoría acerca del SCIIF y de la actividad recurrente de Auditoría Interna, así como de las reuniones mantenidas con el Auditor Externo y la Dirección Económico Financiera, se han identificado aspectos de mejora no significativos en los sistemas de control interno sobre la información financiera del Grupo Renta Corporación, adecuados al tamaño y complejidad del Grupo. De esta manera, durante el ejercicio 2012 no se han identificado debilidades que pudieran suponer un error material en la información financiera ni que hayan supuesto una modificación material en la información financiera presentada por la Alta Dirección para la revisión del Comité de Auditoría.

1. Si la información del SCIF remitida a los mercados ha sido sometida a revisión por el auditor externo, en cuyo caso la entidad debería incluir el informe correspondiente. En caso contrario, debería informar de sus motivos.

De acuerdo con las recomendaciones y expectativas de los mercados financieros y usuarios de la información financiera y en aras de promover la voluntad del Grupo Renta Corporación en términos de transparencia de la información financiera y de mejora continuada de su Gobierno Corporativo, el Grupo Renta Corporación procederá a someter a revisión por parte del auditor externo la información del SCIIF que se remitirá a los mercados para el ejercicio 2012.

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RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Formulación de las cuentas anuales consolidadas

El Consejo de Administración de la sociedad Renta Corporación Real Estate, S.A. en fecha 27 de marzo de 2013, y en cumplimiento de la normativa mercantil vigente, formuló las Cuentas Anuales Consolidadas al 31 de diciembre de 2012 y el informe de gestión consolidado del ejercicio 2012, las cuales vienen constituídas por los documentos que preceden a este escrito, Balance consolidado (páginas 1 a 2), Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada (páginas 3 a 4), el Estado de cambios en el patrimonio neto consolidado (página 5), el Estado de flujos de efectivo consolidado (páginas 6), la memoria consolidada (páginas 7 a 72) e Informe de gestión (páginas 73 a 77) ambas inclusive, firmadas, a efectos de identificación, por el Secretario del Consejo de Administración de la Sociedad, D. Javier Carrasco Brugada.

FIRMANTES:

D. Luis Hernández de Cabanyes Presidente y Consejero Delegado

D. Ignacio López del Hierro Vocal

Dña. Elena Hernández de Cabanyes Vocal

D. David Vila Balta Vicepresidente y consejero Delegado

D. Blas Herrero Fernández Vocal

D. Juan Gallostra Isern Vocal

D. Javier Carrasco Brugada Secretario

Don Javier Carrasco Brugada, Secretario del Consejo de Administración de la sociedad RENTA CORPORACION REAL ESTATE, S.A. (en adelante, la "Sociedad") y en relación a las Cuentas Anuales del ejercicio 2012

CERTIFICA

• I. Que el día 27 de marzo de 2013 se reunió el Consejo de Administración de la Sociedad.
• II.» Que hallándose, presentes o debidamente representados, todos los miembros del Consejo de Administración, esto es, D. Luis Hernández de Cabanyes, D. David Vila Balta, D.ª Elena Hernández de Cabanyes, D. Ignacio López del Hierro Bravo, D. Carlos Tusquets Trías de Bes, D. Juan Gallostra Isern, D. Blas Herrero Fernández y D. Javier Carrasco Brugada, se acordó por unanimidad constituirse en sesión del Consejo de Administración, bajo la Presidencia de D. Luis Hernández de Cabanyes y actuando de Secretario D. Javier Carrasco Brugada.
• III .- Que dos de los asuntos aceptados como constitutivos del Orden del Día, que se adoptaron por unanimidad fueron, entre otros que no los contradicen, los siguientes:

Primero. Formulación de las cuentas anuales individuales y consolidadas correspondientes al ejercicio social 2012

Se acuerda formular las cuentas anuales individuales de la Sociedad correspondientes al último ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2012, formadas por el balance, la cuenta de pérdidas y ganancias, estado de cambios en el patrimonio neto, estado de flujos de efectivo y la memoria y el informe de gestión. Las cuentas anuales individuales de la Sociedad y el informe de gestión, debidamente firmados por todos los administradores, son los que se acompañan como Anexo 1 a la presente acta.

Asimismo, se acuerda formular las cuentas anuales consolidadas de la Sociedad correspondientes al último ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2012, formadas por el balance, la cuenta de pérdidas y ganancias, estado de cambios en el patrimonio neto, estado de flujos de efectivo y la memoria y el informe de gestión consolidado. Las cuentas anuales consolidadas de la Sociedad y el informe de gestión consolidados, debidamente firmados por todos los administradores, son los que se acompañan también como Anexo 1 a la presente acta.

Las cuentas anuales individuales y consolidadas de la Sociedad, así como los respectivos informes de gestión individual y consolidado, serán remitidos a los auditores de cuentas de la Sociedad para su verificación contable conforme a lo establecido al artículo 263 de la Ley de Sociedades de Capital.

Segundo .- Formulación de la propuesta de aplicación del resultado de la Sociedad correspondiente al ejercicio social 2012

Se hace constar que la cuenta de pérdidas y ganancias de la Sociedad arroja un saldo positivo de 2.738.936 €. En consecuencia, se acuerda proponer a la Junta General Ordinaria de la Sociedad la siguiente aplicación de los resultados del ejercicio cerrado a 2012:

A reserva legal ..............................................................................................................................................................

A compensar resultados negativos de ejercicios anteriores ...... 2.465.042 euros

• IV. Que de conformidad con lo establecido en el Real Decreto 1362/2007 de 19 de octubre, por el que se desarrolla la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, en relación con los requisitos de transparencia relativos a la información sobre los emisores cuyos valores estén admitidos a negociación en un mercado secundario oficial o en otro mercado regulado de la Unión Europea, los Administradores de la Sociedad, hasta donde alcanza su conocimiento, han aprobado las Cuentas Anuales 2012 elaboradas con arreglo a los principios de contabilidad aplicables, las cuales ofrecen la imagen fiel de patrimonio, de la situación financiera y de los resultados del emisor y de las empresas comprendidas en la consolidación tomados en su conjunto.
• V .- Que el Informe de Gestión incluye un análisis fiel de la evolución y de los resultados empresariales y de la posición del emisor y de las empresas comprendidas en la consolidación tomadas en su conjunto, junto con la descripción de los principales riesgos e incertidumbres a que se enfrentan.

Y PARA QUE ASI CONSTE, expido la presente certificación, en Barcelona, a 30 de abril de 2013.

D. Javier Carrasco Brugada Secretario del Consejo de Administración