Renta Corporacion Real Estate S.A.

Annual / Quarterly Financial Statement • Apr 25, 2014

RENTA CORPORACION REAL ESTATE, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Informe de auditoría, Cuentas anuales consolidadas al 31 de diciembre de 2013 e Informe de gestión consolidado del cjercicio 2013

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

A los Accionistas de Renta Corporación Real Estate, S.A :

• 1. Elemos auditado las cuentas anuales consolidadas de Renta Corporación Real Estato, S.A. (la "Sociedad dominante") y sociedades dependientes (el "Grupo consolidado") que comprenden el balance consolidado al 31 de diciembre de 2013, la cuenta de perdidas y ganancias consolidada, el estado del resultado global consolidado, el estado de cambios en el patrimonio neto consolidado, el estado de flujos de efectivo consolidado y la memoria consolidada correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha. Como se indica en la Nota 1 de la memoria consolidada adjunta, los Administradores de la Sociedad dominante son responsables de la formulación de las cuentas anuales del Grupo consolidado, de acuerdo con lás Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Unión Europea, y demás disposiciones del marco normativo de información financicra aplicable al Crupo consolidado. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas aquales consolidadas en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas vigente en España, que requiere el examen, mediante la rcalización de pruchas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales consolidadas y la evaluación de si su presentación, los principios y criterios contables utilizados y las estimaciones realizadas están de acuerdo con el marco normativo de información financiera que resulta de aplicación.
• 1. En nuestra opinión, las cuentas anuales consolidadas del cicicio 2013 adjuntas expresso, en fodos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio consolidado y de la situación financicra consolidada de Reuta Corporación Real Estate, S.A. y sociedades dependientes al 31 de diciembre de 2013, así como de los resultados consolidados de sus operaciones y do los flujos de efectivo consolidados correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Informacion Financicra, adoptadas por la Unión Europes, y demás disposiciones del marco normativo de información financiera que resultan de aplicación.
• Sin que álecte a nuestra opinión de auditoría, llamamos la atención respecto de lo señalado en las Notas 5.2 y 36 de la memoria consolidada adjunta, en la que se indica que la falta de lignifiez derivada de la larga duración de la crisis del mercado inmobiliario, unido a las dificultades del Grupo para encontrar financiación adicional, llevó a que con fecha 19 de marzo de 2013 los Administradores de la Sociedad dominante presentasen ante el Juzgado de lo Mercantil nº 9 de Barcelona la solicitud de concurso voluntario de acreedores de las sociedlades Renta Corporación Real Listate, S.A. (Sociedad dominante), Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U., Ronta Corporación Real Estate Firiance, S.I.I.T. y Renta Corporación Core Business, S.L.U., que forman parte del Grupo consolidado al 31 de diciembre de 2013, el cual fue formalucnte declarado el 27 de marzo de 2013 por la Magistrada de dicho Juzgado. Con fecha 29 de euero de 2014 fue admitido a trámite la propuesta de Convenio conjunto por cl mencionado Juzgado, el cual requirió, asimismo, la celebración de una Junta de Acreedores que debería votar la propuesta de convenio el 21 de mazzo de 2014. Sin embargo, dicha Junta de Acreedores ha sido aplazada hasta el y de mayo de 2014 con la finalidad de permitir a los acreedores financieros más relevantes completar sus procesos internos de decisión a fin de que diçãos acreedores se adhieran a la propuesta de convenio presentada por las sociedades concursadas.

FricentaterhouseCoopers Auditores, S.L., Avda. Diagonal, Gro. 08017 Barcelona, Espeña Tel .: - 34 932 532 700 / +34 902 022 111, Fax: +34 934 059 0732, 1111111. pur com/es

P. M. Madera boja 97.260 1. Ju 0 75. Jurus 9.267. Nbro 8.054, sensión 31. Inscrilla en el H, J.A. - Don et Pumare 30242 - Cli- - B-7 3 D31 280

En consecuencia, a focha de conisión de unestro informe de anditoría, el Grupo continúa en fase concursal, a la espera de la adhesión de los acreedores a la propuesta de convenio y el lovautamicnto del Concurso de Acreedores mediante sentencia firme por parte del Juzgado de lo Mercantil nº 9 de Barcelona. Estas circunstancias, junto con otros factores mencionados en las Notas 5.2 y 36 de la memoria consolidada adjunta, indican la existencia de una incertidumbre significativa sobre la capacidad del Grupo para continuar con sus operaciones.

1. El informe de gestión consolidado adjunto del ejercicio 2013 contiene las explicaciones qué los Administradores de Renta Corporación Real Estate, S.A. consideran oportunas sobre la situación del Grupo consolidado, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas amuales consolidadas. Homos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión consolidado concuerda con la de las cucutas anhales consolidadas del cjercicio 2013. Nuestro trabajo como auditores se limita a la vel·ificación del informe de gestión consolidado con el alcance mencionado con este mismo párrato y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de Renta Corporación Real Estate, S.A. y socicdades dependicules.

PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L.

José M Sole Farré Socio - Auditor de Cuentas 14 de abril de 2014

COLL GI DE CENSORS LEBALS DECOMPLES DE CATALUNYA

Membre Exercent PRICEWATERHQUSECOOPERS AUDITORES, S.L.

2014 hom. MPORT COL-LEGIAL: DE OR OD EUR 96,00 EUR

.............................................

RENTA CORPORACION REAL ESTATE, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Cuentas anuales consolidadas al 31 de diciembre de 2013 e Informe de gestión consolidado del ejercicio 2013

ÍNDICE

Nota		Pag
	Balances consolidados	1
	Cuentas de perdidas y ganancias consolidadas	3
	Fstados de resultados globales consolidados	4
	Estados de cambrosen el patnmonio neto consolidados	5
	Fstados de flujos de efectivo consolidados	ర
	Notas a las quentas anuales consolidadas
ﺃ	Información general	7
2	Bases de presentación	સ
	3 Resumen de las principales políticas contables	10
	3.1 Principios de consolidación	10
	3.2. Información financiera por segmentos	11
	3.3 Inmovilizado Intangible	11
	3.4. Inmovilizado material	12
	3.5 Coste por intereses	12
	3.6 Pérdidas por deterioro de valor de los activos no financieros	ન સિ
	3.7 Activos financieros	13
	3.8. Fxistencias	15
	3.9. Ffectivo y equivalentes al efectivo	15
	3.10 Fatrimonio neto	15
	3.11. Pasivos financieros	16
	3.12, Impuestos comentes y difendos	16
	3.13 Prestaciones a los empleados	17
	3.14. Provisiones y pasivos contingentes	18
	3 15 Reconocimiento de ingresos y gastos 3.15 Arrendamientos	18 - الا
	3,17 Transacciones en moneda extranjera	20
	3.18 Actividades interrumpidas	20
	3 18. Medio ambiente	20
	4 Gestión dei nesgo financiero	21
	4.1 Factores de riesgo financiero	21
	4 2 Geslión del riesgo de capital	23
	5 Estimaciones y juicios contables	23
	5.1. Estimación del valor razonable	24
	5 2. Empresa en funcionamiento	25
	5.3 Agrupación de partidas	25
	5 4. Gumparación de la información	28
	6 Información financiera por segmentos	23
	6.1. Formato principal de presentación de información por segmentos, segmentos del negocio	23
	6 2 . Formato secundano de presentación de información por segmentos segmentos geográficos	27
7	Activos Intangibles	28
ಕಿ	Inmovilizado material	29
கூ	Préstamos y cuentas a cobrar	30
10	Activos financieros disponibles para la venta y mantenidos hasta el venomiento	રેને
	10 1 Activos financieros disponibles para la venta	31
	10 2. Activos financieros mantenidos hasta el vencimiento	31
11	Existencias	31
12	Efectivo y ctros equivalentes al efectivo	33
	13 Capital y prima de emisión	33
	13 1 . Movimiento del número de acciones	ર્સ કે
	13 2 Operaciones con acciones propias	રેને
	13,3. Régimen de transmisión de las acciones	35
	13 4. Prima de emisión de acciones	35
	13 5 Principales accionistas de la Sociedad 14 - Disarencia acumulada de conversion	રે રે ಲ್ಲದ

North		rage
	15 Reservas y resultado del ejercicio atribuldo a la sociedad dominante	38
	16 Proveedoras y otras cuentas a pagar	37
17	Deudas financieras	રેતિ
18	Impuestos diferidos	40
19	Ingresos ordinarios y otros ingresos de explotación	4
	19.1. Ingresos ordinarios	য
	19.2. Otros ingresos de explofación	ব ব
	20 Consumos de mercaderías	42
	21 Anorlización y pércidas relacionadas con activos y resultado de enajenación del inmovilizado	42
	22 Gastos por servicios exteriores	42
23	Gastos de personal	43
24	Arrendamiento operativo	43
25	Costes financieros netos	ব ব
26	Impuesto sobre Sociedades	45
	25.1. Tilbutación consolidade	45
	25.2. Bases Imponibles	46
	28.3. Otros aspectos	46
27	Actividades interrumpidas	47
	28 Ganancias! (Pérdidas) por acción	48
	28.1. Básicas	48
	28.2. Diluldas	48
29	Dividendos por acción	48
	30 Efectivo generado por las operaciones	48
31	Comingencias / provisiones	49
32	Compromisos	49
	33 Saldos y transacciones con empresas y partes vinculadas	રેત
	3.3.1. Identificación de empresas y partes vinculadas	ર્ફી
	33.1.1.1. Miembros de los órganos de administración de Renia Corporación Real Estate, S.A.	50
	33.1.2. Directivos clave de la Sociedad	51
	33.1.3. Control del Consejo de Administración en el capital social de Renta Corporación	51
	Real Estate, S.A.
	33.2. Ventas de bienas, prestación de servicios e ingresos financieros	51
	33.3. Compras de blenes, servicios recibidos y gastos financieros	51
	33.4. Remunaraciones pagadas a los miembros del Consejo de Administración	52
		52
	33.5. Remuneraciones por la relación laboral al personal directivo clave y administraciones	52
	33.6. Saldos al cierre derivados de ventas y compras de bienes y servicios	53
	33.7. Participaciones de los miembros del Conselo de Administración vinculadas 34 Otra información	રકે
		56
	34.1.Número promedio de empleados del Grupo por categoría
	34.2. Número de empleados al clerre por sexo	સ્ક્ર
	34.3.Honorarios de auditores de cuentas y sociedades de su grupo Medio ambiente	56
35 36		57
	l·lechos posteriores al clerra	57
	Informe de geslión	G1

:

ಿ ಸಾಹಿಸಿ 1 ......... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . -

: ﺍﻟﻤﺴﺎﻋﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘ 1 - - - - - -5 3 55 11

RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES Balances consolidadosal 31 de diciembre de 2013 y 2012 (Importes expresados en miles de euros)

		A 31 de diciembre
ACTIVOS	Nota	2013	2012
Activos no corrientes
Activos intangibles	7	164	440
Inmovilizado material	రం	125	191
Cuentas a cobrar a largo plazo	9	308	દિરે
Activos financieros disponibles para la venta	10.1		176
Activos por impuestos diferidos	18	ਕੇ ਧੇ ਪ	1.309
Total activos no corrientes		1.041	2.179
Activos corrientes
Existencias	11	145.217	150.677
Clientes y otras cuentas a cobrar	9	4.231	2.177
Préstamos y deudas con partes vinculadas	33 6		2.872
Activos financieros mantenidos hasta su vencimiento	10.2	850	204
Efectivo y equivalentes al efectivo	12	1.092	1.835
Total activos corrientes		151.390	157.765
Total activos		152.431	159.944

Las notas adjuntas incluidas en las páginas 7 a 60 son parte integrante de estas cuentas anuales consolidadas

1

RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES Balances consolidadosal 31 de diciembre de 2013 y 2012 (Importes expresados en miles de euros)

PASIVOS Y			A 31 de diciembre
PATRIMONIO NETO	Nota	2013	2012
Capital y reservas atribuibles a los accionistas de la Sociedad
Capital y prima de emisión	13	110.268	110.268
Acciones propias	13.2	(2.199)	(2.199)
Diferencia acumulada de conversión	14		(6.069)
Ganancias acumuladas y otras reservas	15	(136.820)	(140.438)
Resultado del ejercicio	15	(13.088)	3.618
Total patrimonio neto		(41.839)	(34.820)
PASIVOS
Pasivos no corrientes
Provisión para riesgos y gastos	31	1.406	4.086
Impuestos diferidos	18	2.009	1.760
Proveedores y otras cuentas a pagar	16		18.937
Deudas financieras	17		146.481
		3.415	171,264
Pasivos corrientes
Proveedores y otras cuentas a pagar	16	31.378	10.320
Deudas financieras	17	159.475	13.171
Deudas partes vinculadas	33.6	2	9
Total pasivos corrientes		190.855	23.500
Total pasivos		194.270	194.764
Total patrimonio neto y pasivos		152.431	159,944

Las notas adjuntas incluidas en las páginas 7 a 60 son parte integrante de estas cuentas anuales consolidadas

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RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2013 y 2012 (Importes expresados en miles de euros)

		Ejerçicio finalizado a 31 de diciembre
	Nota	2013	2012
Actividades continuadas
Ingresos ordinarios	19.1	10 059	52.499
Otros ingresos de explotación	19.2	6.895	1.788
Consumo de mercaderías	20	(8.990)	(39.637)
Gastos de personal	23	(3 251)	(3.688)
Gastos por servicios exteriores	22	(4.838)	(3.852)
Otros tributos		(1.492)	(465)
Perdidas, deterloro y variación de provisiones por operaciones comerciales	21	(117)	565
Amortización, perdidas relacionadas con activos	7,8,21	(317)	(514)
Resultados por enajenación de inmovilizado	21	(8)	(122)
Resultado consolidado de explotación		(2.059)	6.594
Ingresos financieros		169	735
Gastos financieros		(4.123)	(3.764)
Costes financieros netos	25	(3.954)	(3.029)
Baneficio / (Pérdida) antes de impuestos		(6.013)	3.565
Ilmpuesto sobre Sociedades	25	(1.115)	468
Beneficio / (Pérdida) del ejercício procedente de operaciones continuadas		(7.128)	4.033
Resultado del ejercicio procedente de operaciones interrumpidas, neto de impuestos	27	(5.950)	(415)
Beneficio (Pérdida) consolidado del ejercicio		(13-088)	3.648
Atribuible a:
Accionistas de la Sociedad		(13.088)	3.618
Ganancias por acción de las actividades que confinúan y de las interrumpidas atribuibles a los propietarios de la dominante durante el ejercicio (Euros por acción)
Ganancias / (Pérdidas) básicaspor acción:
· De las actividades que continuan	28.1	(0,28)	0,15
- De las actividades interrumpidas	28.1	(0,22)	(0,02)
Total		(0,48)	0,13
Ganancias / (Pérdidas) diluidas por acción:
- De las actividades que continúan	28.2	(0,26)	0,15
- De las actividades interrumpidas	28.2	(0,22)	(0.02)
Total		(0.48)	0,13

Las notas adjuntas incluidas en las páginas 7 a 60 son parte integrante de estas cuentas anuales consolidadas

RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Estados de resultados globales consolidados correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2013 y 2012 (Importes expresados en miles de euros)

Ejercicio finalízado a 31 de diciembre 2013 2012 Resultado de la cuenta de pérdidas y ganancias (13.088) 3.618 Otro resultado global: Partidas que pueden traspasarse posteriormente a resultados: Diferencias de conversión (6) (6) Transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias 6.089 . Diferencias de conversión (7.019) 3.612 Resultado global total del año Atribuibles a: -los accionistas de la Sociedad (7.019) 3.612 (7.019) 3.612 RESULTADO GLOBAL TOTAL DEL EJERCICIO

Las notas adjuntas incluidas en las paginas 7 a 60 son parte integrante de estas cuentas anuales consolidadas

RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES Estados de cambios en el patrimonio neto consolidado al 31 de diciembre de 2013 y 2012 (Importes expresados en miles de euros)

	Notas	Capital y Prima de omisión (Nota 13)	Acciones Propias (Nota 13.2)	Atribuíble a los accionistas de la Sociedad Diferencia acumulada He conversión Nota 14	Reservas (Nota 15)	Resultado del ajercício (Nota 15)	Tota patrimonio neto
Saldo a 31 de diciembre de 2011		110-268	(2.199)	(6.063)	(143.747)	3.292	(38.449)
Diferencias de conversión	14			(e)			(5)
Resultado del ejercicio	15					3.618	3.618
Resultado global total del ejerciclo Distribución del resultado		-		(6)	3.242	3.618 (3.292)	3.612
Olras variaciones	15				17		17
Saldo a 31 de diciembre de 2012		110.268	(2.199)	(6.069)	(140.438)	3.618	34.820)
Diferencias de conversion	14			6 089			6 089
Resultado del ejercicio	15					(13.088)	(13 088)
Resultado global total del ejercicio Distribución del resultado				6.089	3.618	(13.088) (3 618)	(7.019)
Saldo a 31 de diciembre de 2013		110.268	(2.199)		(136.820)	(13.088)	(41.839)

Las notas adjuntas incluidas en las páginas 7 a 60 son parte integrante de estas cuentas anuales consolidadas

RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A.

Estados de flujos de efectivo consolidados a 31 de diciembre de 2013 y 2012 (Importes expresados en miles de euros)

		Ejercício finalizado 31 de diciembre
	Notas	2013	2012
Flujos de efectivo de actividades de explotación
Efectivo generado por las operaciones	30	149	40 106
Intereses pagados	25	(164)	(885)
Intereses cobrados			21
Efectivo neto (utilizado)/generado en actividades de explotación		(15)	39.262
Flujos de efectivo de aclividades de inversión
Adquisición de inmovilizado material	8		(10)
Adquisición de activos intangibles	7		(22)
Cobros por desinversiones de inmovilizado material	8	17
Reembolso de depositos y fianzas	9		78
Activos financieros mantenidos hasta su vencimiento	10.2	(850)	(450)
Otros activos financieros	10.2, 23.6	2.368	533
Efeclivo nelo generado en activídades de inversión		1.535	427
Flujos de efectivo de actividades de financiación
Obtención de financiación	17		7 703
Reembolso de financiación	17	(1.948)	(41.417)
Aplazamiento IVA	16	(315)	(2.413)
Efectivo neto utilizado en actividades de financiación		(2.263)	(41.127)
Efectivo y equivalentes al efectivo al Iniclo dal ejerciclo	12	1.835	3.273
Efectivo y equivalentes aí efectivo al cierre del ejercicio	12	1.092	1.835
Disminución neto de efectivo y equivalentes al ofectivo		(743)	(1.438)

Las notas adjuntas incluidas en las páginas 7 a 60 son parte integrante de estas cuentas anuales consolidadas

1. Información general

Renta Corporación Real Estate, S.A. (en adelante, la Sociedad) es una sociedad inmobiliaria que al cierre del ejercicio 2013 cuenta con un grupo (en adelante, el Grupo), formado por 5 sociedades (2012: 13 sociedades); Renta Corporación Real Estate, S.A., como sociedad dominante y 4 sociedades dependientes. El Anexo I a estas notas recoge información adicional respecto de las entidades incluidas en el perímetro de consolidación y la situación de las mismas al cierre de los ejercicios 2013 y 2012.

A efectos de la preparación de las cuentas anuales consolidadas, se entiende que existe un grupo cuando la dominante tiene una o más entidades dependientes, siendo éstas aquellas sobre las que la dominante tiene el contro, bien de forma directa o indirecta. Los principios aplicados en la elaboración de las cuentas anuales consolidadas del Grupo, así como el perimetro de consolidación se detallan en la Nota 3.1.

Durante el ejercicio 2012 se produjeron los siguientes movimientos:

• " Con fecha 25 de Septiembre de 2012 se disolvió la sociedad Renta Corporación Real Estate 1, S.L. (Sóciedad Unipersonal). El efecto de dicho hecho no tuvo un impacto significativo para el Grupo.
• · Con fecha 17 de Octubre de 2012 se disolveron las sociedades Renta Corporación Real Estate 3, S.L. (Sociedad Unipersonal) y Renta Corporación Real Estate 6, S.L. (Sociedad Unipersonal). El efecto de dicho hecho no tuvo un impacto significativo para el Giupo.

Durante el ejercicio 2013 se han producido los siguientes movimientos:

• · Con fecha 30 de Mayo de 2013 se liquidó la sociedad Renta Corporación Real Esfate France, S.A.S.U.
• · Con fecha 18 de Junio de 2013 se liquidaron las sociedades Renta Properties (UK), Ltd., RC Real Estate Deutschland, GmbH y Groupelmmobilier Renta Corporacion, S.A.S.U.
• · Con fecha 3 de Julio de 2013 se liquidaronlas sociedades Medas Corporation, Sa.r.l., RC Luxembourg, S.a.r.l. y Renta Corporación Real Estate 5, S.L. (Sociedad Unipersonal).
• · Con fecha 23 de Diciembre de 2013 se liquídó la sociedad Renta Corporation(USA).

El efecto de las liquidaciones producidas durante el ejercicio 2013 ha tenido un impacto de 5.960 miles de euros de gasto en las cuentas anuales consolidadas del Grupo (Nota 27).

El resto de participaciones en las sociedades que Integran el perimetro de consolidación se han mantenido sin variación.

El domicilio social de Renta Corporación Real Estate, S.A., se encuentra en Barcelona en Vía Augusta, número 252-260, España y con C.I.F. número A-62.385.729, donde se encuentran sus oficinas principales.

El Grupo distribuye sus actividades en dos unidades de negocio: edificios y suelo, con los siguientes cometidos:

• Edificios. Dentro de esta clasificación se agrupan, básicamente, dos tipos de operaciones: la adqulsición de edificios resídenciales y de grandes edfícios urbanos, normalmente de oficinas o industriales, para su transformación y posterior venta La fase de transformación de edificios suele comprender cambios de uso, mejoras físicas de los edificios y reposicionamiento en el mercado, a través de la mejora de la rentabilidad.
• · Suelo. Adquísición de complejos inmobiliarios de gran dimensión para su transformación y posterior venta. La fase de transformación se lleva a cabo mediante el diseño y posterior tramitación de modificaciones en el uso de Inmueble y/o planeamiento actual, creando como producto suelo finalista apto para edificar, para su posterior edificación o venta.

Las dos unidades de negocio realizan la misma actividad y aplican prácticamente el mismo proceso de negocio, consistente en la adquisición de activos inmobiliarios para su transformación y venta. Este proceso de transformación tiene como mismo objetivo principal la creación de valor mediante la adaptación de los inmuebles a las necesidades de la demanda de cada mercado. Las unidades de negocio difieren en la tipología de activos inmobiliarios adquiridos y en el tipo de transformación aplicada con el objetivo de maximizar el valor en la venta.

Dentro de estos procesos de transformación, el Grupo actúa sobre diferentes que configuran el activo inmobiliario y su valoración. Dichos elementos de transformación son: el estado físico, la utilización y los usos, la situación arrendaticia y de rentabilidad, los condicionantes urbanísticos, determinados aspectos jurídicos, el fraccionamiento o agregación de inmuebles, etc.

El Grupo opera principalmente en el mercado nacional, y contaba hasta el ejercicio 2013 con presencia en Francia, inglaterra, Alemania y Estados Unidos.

Con fecha 19 de marzo de 2013, la Sociedad dominante junto otras tressociedades del Grupo presentaron concurso voluntario de acreedores, los cuales fueron admitidos por la Magistrada del Juzgado de lo Mercantil nº 9 de Barcelona en fecha 27 de marzo de 2013 (Nota 5.2).

Con fecha 31 de marzo de 2014, los Administradores del Grupo formulan las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2013 No se prevén cambios en las presentes Cuentas Anuales Consolidadas como consecuencia de su aprobación por la Junta Generál de Accionistas.

2. Basas de presentación

Los estados financieros consolidados del Grupo se han preparado a partir de los registros contables de Renta Corporación Real Estate, S.A. y de las sociedades dependientes, e incluyen los ajustes y reclasificaciones para la homogeneización valorativa con la Sociedad dominante. Dichos estados financieros consolidados del Grupo se han preparado de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIF) e interpretaciones CINIIF adoptadas para su utilización en la Unión Europea y aprobadas por los Reglamentos de la Comisión Europea (NIIF-UE) y que están vigentes a 31 de diciembre de 2013.

La preparación de estados financieros conformes con las NIIF exige el uso de ciertas estimaciones contables criticas. También exige a la dirección que ejerza su juicio en el proceso de aplicar las politicas contables del Grupo. En la Nota 5 se revelan las áreas que implican un mayor grado de juicio o complejidad o las áreas donde las hipótesis y estimaciones son significativas para los estados financieros consolidados.

Las presentes cuentas anuales consolidadas se han elaborado con el enfoque de coste histórico, modificado en aquellos casos establecidos por las propias NIIF-UE en las que determinados aclivos y pasivos se valoran a su Valor razonable.

Tal como se detalla a continuación, durante el ejercicio 2013 se ha producido la entrada en vigor de nuevas normas e interpretaciones contables (NIC / NIIF y CINIIF, respectivamente). Asimismo, a la lecha de formulación de las presentes Cuentas Anuales Consolidadas, se han publicado nuevas normas e interpretaciones contables cuya fecha de entrada en vigor está prevista para los ejercicios contables iniciados el 1 de enero de 2014, o posteriormente a esa fecha.

• 2.1. Normas, modificaciones e interpretaciones obligatorias para lodos los ejercicios comenzados el 1 de enero de 2013
  • NIC 1 (Modificación) "Presentación de estados financieros Presentación de las partidas de otro resultado global".
  • NIC 19 (Modificación) "Retribuciones a los empleados".
  • . NIF 1 (Modificación) "Hiperinflación grave y supresión de fechas fijas para las entidades que adoptan por primera vez las NIIF".
  • NIC 12 (Modificación) "Impuestos diferidos: Recuperación de los activos subyacentes".
  • NIIF 13 "Valoración del valor razonable".
  • CINIIF 20 "Costes por desmonte en la fase de producción de una mina a cielo abierto"
  • NIIF 1 (Modificación) "Préstamos públicos".
  • Proyecto de mejoras de 2009 2011:
    • c NIIF 1 "Adopción por primera vez de las NIIF";
    • c NIC 1 "Presentación de estados financieros";
    • c NIC 16 "Inmovilizado material";
    • NIC 32 "Instrumentos financieros: Presentación"; ç
    • · NIC 34 "Información financiera intermedia".
  • NIIF 7 (Modificación) "Compensación de activos financieros y pasívos financieros".
• 2.2. Normas. modificaciones e interpretaciones que todavía no han entrado en vigor pero que se pueden adoptar con anticipación a los ejercicios a partir de enero de 2013
  • NIIF 10 "Estados financieros consolidados".
  • NIIF 11 "Acuerdos conjuntos".
  • NIIF 12 "Revelación de participaciones en otras entidades".
  • NIC 27 (Modificación) "Estados financieros separados".
  • NIC 28 (Modificación) "Inversiones en asociadas y en negocios conjuntos".
  • NIC 32 (Modificación) * Compensación de activos financieros y pasivos financieros".
  • NIIF 10 (Modificación), NIIF 11 (Modificación) y NIIF 12 (Modificación) "Estados financieros consolidados, acuerdos conjuntos y revelacion de participaciones en otras entidades: Guía de transición (modificaciones de la NIIF 10, NIIF 11 y NIIF 12)".
  • NIIF 10 (Modificación), NIIF 12 (Modificación) y NIC 27 (Modificación) "Entidades de inversión".
  • NIC 36 (Modificación) "Información a revelar sobre el Importe recuperable de los activos no financieros".
  • NIC 39 (Modificación) "Novación de derivados y continuación de la contabilidad de ၊ coberturas".

El Grupo no ha considerado la aplicación anticipada de estas normas y está analizando el impacto potencial de las mismas en la preparación de su información financiera.

• 2.3. Normas, modificaciones e interpretaciones a las normas existentes que no pueden adoptarse anticipadamente o que no han sidó adoptadas por la Unión Europea
  • NIC 19 (Modificación) "Planes de prestación definida: Aportaciones de los empleados".
  • NIIF 9, "Instrumentos financieros".
  • NIIF 9 (Modificación) y NIIF 7 (Modificación) "Fecha de entrada en vigor obligatoria y desgloses de transición".
  • NIF 9 (Modificación) "Instrumentos financieros: Contabilidad de coberturas y modificaciones de la NIIF 9, NIIF 7 y NIC 39".
  • CINIIF 21 "Gravámenes"
  • Proyecto de mejoras, Ciclos 2010 2012 y 2011 2013:
  • Ciclo 2010-2012:
    • NIIF 2 "Pagos basados en acciones";
      • NIIF 3 "Combinaciones de negocios";
      • NIIF 8 "Segmentos de explotación";
      • NIIF 13 "Valoración del valor razonable":
      • NIC 16 "Inmovillizado material":
      • NIC 24 "Información a revelar sobre partes vinculadas";
      • NIC 38 "Activos intangibles".
    • Ciclo 2011-2013: て
      • NIIF 1 "Adopción por primera vez de las NIIF";
      • NIIF 3 "Combinaciones de negocios";
      • NIIF 13 "Valoración del valor razonable":
      • NIC 40 "Inversiones inmobiliarias"
  • NIIF 14 "Regulatorydeferralaccounts".

El Grupo está analizando el impacto potencial de las mismas en la preparación de su Información financiera. No se espera que las nuevas normas, modificacionese interpretaciones tengan un efecto significativo en los estados financieros del Grupo.

Los requerímientos de las normas anteriormente mencionadas han sido aplicados en pleno y por lo tanto los estados financieros reflejan la imagen fiel de los activos, la posición financiera y los resultados de las operaciones del Grupo.

Las sociedades del Grupo cierran el ejercicio el 31 de diciembre siendo las cuentas a dicha fecha las utilizadas en la consolidación, excepto la sociedad Groupelmmobiliar Renta Corporación, S.A.S.U. la cual cerraba su ejercicio el 31 de marzo.

3. Resumen de las principales políticas contables

• 3.1 Consolidación
• a) Dependientes

Dependientes son todas las entidades sobre las que el Grupo liene control. Se presume que hay control cuando la participación es superior a la mitad de los derechos de volo, a menos que el control esté limitado por acuerdos contractuales u otras circunstancias. A la hora de evaluar si el Grupo controla otra entidad se considera la existencia y el efecto de los derechos potenciales de voto que sean actualmente ejercitables o convertibles. Las dependientes se consolidan a partir de la fecha en que se transfiere el control de forma efectiva al Grupo, y se excluyen de la consolidación en la fecha en que cesa el mismo.

RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2013

(Importes expresados en miles de euros)

Se eliminan las transacciones Inter-compañía, los saldos y las ganancias no realizadas en transacciones entre entidades del Grupo. Las perdidas también se eliminan. Cuando ha sido necesario se han ajustado los importes presentados por las dependientes para adecuarlos a las políticas contables del Grupo.

En el Anexo i a estas notas se desglosan los dalos de todas las sociedades dependientes incluidas en el perimetro de consolidación por el método de integración global.

b) Disposición de dependientes

Cuando el Grupo dispone de una dependiente, cualquier importe previamente reconocido en el otro resultado global en relación con dicha entidad se contabiliza como si el Grupo hubiera Vendido directamente los activos o pasivos relacionados. Esto podría significar que los importes previamente reconocidos en el otro resultado global se reclasifiquen a la cuenta de resultados.

3.2 Información financiera por segmentos

La información sobre los segmentos de explotación se presenta de acuerdo con la información interna que se suministra a la máxima autoridad en la toma de decisiones. Se ha identificado como la máxima autoridad en la loma de decisiones, que es responsable de asignar los acuerdos y evaluar el rendimiento de los segmentos de explotación, al conité directivo encargado de la toma de decisiones estralégicas.

Los Administradores del Grupo han decidido internumpir en el ejercicio 2013 el segmento de negocio internacional. Por ello, durante el ejercicio 2013 se han Ido liquidando las sociedades fliales extranjeras que aún se encontraban operativas. Este hecho ha provocado que la información correspondiente a la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 2012 haya sido re-expresada a efectos comparativos, distinguiendo entre operaciones continuadas e interrumpidas. En consecuencia, a efectos de segmentos geográficos, el Grupo opera exclusivamente en el mercado nacional, centrando sus operaciones esencialmente en Madrid y Barcelona.

3.3 Activo intangible

Programas informáticos

Los costes asociados con el mantenimiento de programas informálicos se reconocen como gasto a medida que se incurre én los mismos. Los gastos de desarrollo directamente atribúibles al diseño y realización de programas informáticos que sean identificables y unicos y susceptibles de ser controlados por el Grupo se reconocen como activos intangibles, cuando se cumplen las siguientes condiciones:

• · Técnicamente, es posible completar la producción del activo intangible de forma que pueda estar disponible para su utilización o su venta;
• · La dirección tiene intención de completar el activo intangible en cuestión, para usarlo o venderlo:
• · La entidad tiene capacidad para utilizar o vender el activo intangible,
• · Se puede demositar la forma en que el activo intangible vaya a generar probables beneficios económicos en el futura:
• · Existe disponibilidad de los adecuados recursos técnicos, financieros o de otro tipo, para completar el desarrollo y para utilizar o vender el activo intangible; y
• · El desembolso atribuible al activo infangible durante su desarrollo puede valorarse de forma fiable.

· Los costes directamente atribuibles que se capitalizan como parte de los programas informáticos incluyen los gastos del personal que desarrolla dichos programas y un porcentaje adecuado de gastos generales.

Los gastos que no cumplan estos criterios se reconocerán como un gasto en el momento en el que se incurran. Los desembolsos sobre un activo intangible reconocidos inicialmente como gastos del ejercicio no se reconocerán posteriormente como activos intangibles.

Los costes de desarrollo de programas informáticos reconocidos como activos se amortizan durante sus vidas útiles estimadas que no superan los tres años.

3.4 Inmovilizado material

Los elementos de inmovilízado malerial se reconocen por su precio de adquisición o coste de producción menos la amortización acumulada y el importe acumulado de las pérdidas reconocidas. El importe de los trabajos realizados por la empresa para su propio inmovilizado material se calcula sumando al precio de adquisición, los costes directos imputables a dichos bienes. Los costes de ampliación, modernización o mejora de los bienes del inmovilizado material se Incorporan al activo como mayor valor del bien exclusivamente cuando suponen un aumento de su capacidad, productividad o alargamiento de su vida útil, y siempre que sea posible conocer o estimar el valor contable de los elementos que resultan dados de baja del inventario por haber sido sustituidos.

Los costes de reparaciones importantes se activan y se amortizan durante la vida útil estimada de los mismos, mientras que los gastos de mantenmiento recurrentes se cargan en la cuenta de perdidas y ganancias durante el ejercicio en que se incurre en ellos.

La amortización del inmovilizado material, con excepción de los terrenos que no se amortizan, se calcula sistemáticamente por el método lineal en función de su vida útil estimada, atendiendo a la depreciación efectivamente sufrida por su funcionemiento, uso y disfrute. Las vidas útiles estimadas son:

Construcciones	2,86%-4%
Otras instalaciones y mobiliario	10%
Equipos informaticos	25%
Otro Inmovilizado	10%-12%

El valor residual y la vida util de los activos se revisan, y ajustan si es necesario, en la fecha de cada balance.

Cuando el importe en libros de un activo es superior a su importe recuperable estimado, su valor se reduce de forma inmediata hasta su importe recuperable (Nota 3.6).

Las pérdidas y ganancias por la venta de inmovilizado material se calculan comparando los ingresos ebtenidos por la venta con el valor contable y se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias.

3.5 Coste por intereses

Los gastos financieros directamente atribuibles a la adquisición o construcción de elementos del inmovilizado que necesiten un periodo de tlempo superior a un año para estar en condiciones de Juso se incorporan a su coste hasta que se encuentran en condiciones de funcionamiento.

Coeficiente (%)

RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2013 (Importes expresados en miles de euros)

3,6 Pérdidas por delerioro de valor de los activos no financieros

El Grupo evalúa, en cada fecha de cierre del balance, si existe algun Indicio de deterioro del valor de algún activo. Si existiera tal indicio. el Grupo estimará el importe recuperable del activo.

Los activos sujetos a amortización se revisan para pérdidas por deterioro siempre que algún suceso interno, externo o cambio en las circunstancias, indique que el importe en libros puede no ser recuperable. Se reconoce una pérdida por deterioro por la parte del importe en libros del activo que excede su importe recuperable. El importe recuperable es el valor razonable de un activo menos los costes para la venta o el valor de uso obtenido por un descuento de flujos futuros de tesorería, el mayor de los dos. A efectos de evaluar las pérdidas por deterioro del valor, los activos se agrupan al nivel más bajo para el que hay fujos de etectivo identíficables por separado (unidades generadoras de efectivo), siendo éstas las dos unidades de negocio en las que operan: Edificios y suelo.

Los activos no financieros, distintos del fondo de comercio, que hubieran sufrido una pérdida por deterioro se someten a revisiones a cada fecha de balance por si se hubieran producido reversiones de la perdida.

Activos financieros 3.7

3.7.1 Clasificación

El Grupo clasifica sus activos financieros en las siguientes categorias: a valor razonable con cambios en resultados, préstamos y cuentas a cobrar y disponibles para la venta. La clasificación depende del propósito con el que se adgulrieron los activos financieros, La dirección delermina la clasificación de sús activos financieros en el momento de reconocimiento inicial.

(a) Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados

Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados son activos financieros mantenidos para sunegociación. Un aclivo financiero se clasifica en esta categoría si se adquiere principalmente con el propósito de venderse en el corto plazo Los derivados lambién se clasifican como mantenidos para su negociación a menos que se designen como coberturas. Los activos de esta categoría se clasifican como activos comentes si se espera que se van a líquidar en doce meses; en caso contrarlo, se clasifican como no corrientes.

Préstamos y cuentas a cobrar (b)

Los préstamos y cuentas a cobrar son activos financieros no derivados con pagos fljos o determinables que no cotizan en un mercado activo. Se incluyen en activos corrientes, excepto para vencimientos de más de 12 meses a partir de la fecha del balance que se clasifican como activos no corrientes. Los préstamos y cuentas a cobrar del Grupo comprenden las partidas del balance de «clientes y otras cuentas a cobrar» y «efectivo y equivalentes al efectivo» en el balance.

(c) Activos financieros disponibles para la venta

Los activos financieros disporibles para la venta son no-derivados que se designan en esta categoría o no se clasifican en ninguna de las otras categorias. Se incluyen en activos no corrientes a menos que venza dentro de los 12 meses posteriores a la fecha de balance o que la dirección pretenda enajenar la inversión en dicho periodo.

(d) Activos financieros mantenidos hasta su vencimiento

Los activos financieros mantenidos hasta su vencimiento son valores representativos de deuda con cobros fijos o determinables y vencimiento fijo, y que la dirección del Grupo tiene la intención efectiva y la capacidad de mantener hasta su vencimiento Si el Grupo vendiese un mporte que fuese significativo de los activos financieros mantenidos hasta su vencimiento, la categoria completa se reclasificaría como disponible para la venta Estos activos financieros manlenidos se incluyen en activos no corrientes, excepto aquellos con vencjmiento Inferior a 12 meses a partir de la fecha del balance, que se clasifican como activos corrientes.

Los criterios de valoración de estas inversiones son los mismos que para los préstamos y parlidas a cobrar.

Los aclivos financieros se dan de baja en el balance cuando se traspasan sustancialmente fodos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo. En el caso concreto de cuentas a cobrar se entiende que este hecho se produce en general si se han transmitido todos los riesgos de insolvencia y de mora.

3.7.2 Reconocimiento y valoración

Las adquisiciones y enajenaciones habituales de inversiones se reconocen en la fecha de negociación, es decir. la fecha en que el Grupo se compromete a adquirir o vender el activo. Las inversiones se reconocen inicialmente por el valor razonable más los costes de la transacción para todos los activos financieros que no se valor razonable con cambios en resultados. Los activos financieros valor razonable con cambios en resultados se reconocen iniciaimente por su valor razonable, y los costes de la transacción se cargan en la cuenta de resultados. Los activos financieros se dan de balance cuando los derechos a recibir flujos de efectivo de las inversiones han vencido o se han transferido y el Grupo ha traspasado sustancialmente lodos los riesgos y ventajas derivados de su titularidad. Los activos financieros disponibles para la venta y los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se contabilizan posteriormente por su valor razonable. Los préstamos y cuentas a cobrar se registran por su coste amortizado de acuerdo con el método del tipo de interés efectivo.

Las ganancias o pérdidas procedentes de cambios en el valor razonable de la categoría de «activos financieros a valor razonable con cambios en resultados» se presentan en la cuenta de resultados dentro de «otras (pérdidas)/ganancias - netas» en el periodo en que se originaron. Los ingresos por dividendos de activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se reconocen en la cuenta de resultados como parte de otros ingresos cuando se establece el derecho del Grupo a recibir los pagos.

Los cambios en el valor razonable de litulos monetarios y no monetarios clasificados como disponíbles para venta se reconocen en el otro resultado global.

Cuando los títulos clasificados como disponibles para la venta se venden o deterioran, los ajustes en el valor razonable acumulados reconocidos en el patrimonio neto se incluyen en la cuenta de resultados como «pérdidas y ganancias de títulos de inversión».

El interés de los títulos disponibles para la venta calculado usando el método del tipo de interés efectivo se reconoce en la cuenta de resultados como parte de otros ingresos. Los dividendos de Instrumentos del patrimonio neto disponibles para la venta se reconocen en la cuenta de resultados como parte de otros ingresos cuando se establece el derecho del Grupo a recibir estos pagos.

3.8 Existencias

Las existencias incluyen inmuebles, terrenos y solares que se valoran a su coste o a su valor neto realizable, el menor de los dos. El coste comprende el importe consignado en factura más todos los gastos adicionales que se produzcan para dar a las mismas su condición y ublicación actuales, como son obras, mejoras, impuestos no recuperables, etc. El valor neto realizable es el precio de venta estimado en el curso normal del negocio, menos los costes variables de venta aplicables. Cuando el valor neto realizable de las existencías sea inferior a sú coste, se efectuarán las oportunas comecciones valorativas, reconocléndolas como un gasto en la cuenta de pérdidas y ganancias. Si las circunstancias que causan la corrección de valor dejan de existir, el importe de la corrección es objeto de reversión y se reconoce como ingreso en la cuenta de pérdidas y ganancias. Al cierre de cada ejercicio se comprueba el valor neto de realización de las existencias. El Grupo solicita al cierre de ejercicio tasaciones y/o valoraciones a expertos Independientes con el objetivo de conocer el valor razonable de sus existencias y evaluar la posible provisión por deterioro de las mismás.

Los gastos financieros provenientes de la financiación bancaria, tanto de la financiación genérica (préstamo sindicado) como específica (préstamos hipotecarios), atríbuíbles a la adquisición y transformación de cualquier activo cualificado, así como otros costes incurridos relacionados con la formalización de la financiación bancaria, se capitalizan como mayor valor del activo durante el periodo de tiempa que es necesario para completar y preparar el activo para el uso que se pretende. Un activo apto es un activo del que se prevé desde su adquisición, que necesita un periodo de transformación sustancial. Otros costes por intereses se contabilizan como gastos.

Se utiliza el método de identificación específica del coste, es decir, sólo se capitalizan los costes jncurridos que son perfectamente asignables a cada bien que figura en existencias.

Las cantidades desembolsadas en concepto de primas por derechos de opción de compra sobre inmuebles (por lo general edificios o terrenos) se clasifican a su valor de coste como pagos anticipados dentro del existencias. La adquisición de derechos de opción de compra sobre inmuebles constituye la forma habitual del Grupo para instrumentalizar la primera fase del proceso de adquisición de inmuebles para existencias, previa a la propia escritura de compraventa.

Tal y como se indica en la Nota 11, las valoraciones se han efectuado en concordancía con los métodos y principios de valoración de la Royal Institution of CharleredSurveyors de Gran Bretaña y de acuerdo con los principios de valoración generalmente aceptados.

3.9 Efectivo y equivalente de efectivo

El efectivo y equivalentes al efectivo incluyen el efectivo en caja, los depósitos a la vista en entidades de crédito, otras inversiones a corto plazo de gran liquidez con un vencimiento original de tres meses o menos.

3.10 Patrimonio neto

El capital social está representado por acciones ordinarias.

Los costes de emisión de nuevas acciones u opciones se presentan en el patrimonio neto, como menores reservas

Cuando cualquier entidad del Grupo adquiere acciones de la Sociedad (acciones propias), la contraprestación pagada, incluido cualquier coste incremente atribuible, se deduce del patrimonio neto hasta su cancelación, emisión de nuevo o enajenación. Cuando estas acciones se venden, o se vuelven a emitir posteriormente, cualquier importe recibido, nelo de cualquier coste incremental de la transacción directamente atribuible, se incluye en el patrimonio neto.

3.11 Pasivos financieros

Esta categoría Incluye débitos por operaciones comerciales y débitos por operaciones no comerciales. Estos recursos ajenos se clasifican como pasívos correntes. a menos que el Grupo tenga un derecho incondicional a diferir su liquidación durante al menos 12 meses después de la fecha del balance.

Estas deudas se reconocen inicialmente a su valor razonable ajustado por los costes de transacción directamente imputables, registrandose posteriormente por su coste amortizado según el metodo del tipo de interés efectivo. Dicho interés efectivo es el tipo de actualización que iguala el valor en libros del Instrumento con la corriente esperada de pagos futuros previstos hasta el vencimiento del pasivo.

No obstante lo anterior, los débitos por operaciones con vencimiento no superior a un año y que no tienen un tipo de interés contractual se valoran, tanto en el momento inicial como posteriormente, por su valor nominal cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no es significativo.

En el caso de producirse renegociación de deudas existentes, se considera que no existen modificaciones sustanciales del pasivo financiero cuando el prestamista del nuevo préstamo es el mismo que el que oforgó el préstamo inicial y el valor actual de los flujos de efectivo, incluyendo las comisiones netas, no difiere en más de un 10% del valor actual de los flujos de efectivo pendientes de pagar del pasivo original calculado bajo ese mismo método.

3.12 Impuestos comentes y diferidos

El gasto por impuestos del periodo comprende los impuestos corrientes y diferidos. Los impuestos se reconocen en el resultado, excepto en la medida en que estos se refieran a partidas reconocidas en el otro resultado global o directamente en ei patrimonio neto. En este caso, el impuesto también se reconoce en el otro resultado global o directamente en patrimonio neto, respectivamente.

El gasto por impuesto corriente se calcula en base a las leyes aprobadas o a punto de aprobarsa a la fecha de balance en los paises en los que opera la Sociedad y sus dependientes y en los que generan bases positivas Imponibles. La dirección evalúa periódicamente las posiciones tomadas en las declaraciones de impuestos respecto a las situaciones en las que la regulación fiscal aplicable está sujeta a interpretación, y, en caso necesano, establece provisiones en función de las canidades que se espera pagar a las autoridades fiscales.

Los impueslos diferidos se reconocen por las diferencias que surgen entre las bases fiscales de los activos y pasimportes en libros en los estados financieros consolidados. Sin embargo, los impuestos diferidos no se contabilizan si surgen del reconocimiento inicial de un activo o pasivo en una transacçlón, distinta de una combinación de negocios, que, en el momento de la transacción, no afecta ni al resultado contable ni a la ganancia o pérdida fiscal. El impuesto diferido se determina usando tipos impositivos (y leyes) aprobados o a punto de aprobarse en la fecha del balance y que se espera serán de aplicación cuando el correspondiente activo por impuesto diferido se realice o el pasivo por impuesto diferido se liquide.

Los activos por impuestos diferidos se reconocen sólo en la medida en que es probable que vaya a disponerse de beneficios fiscales futuros con los que poder compensar las diferencias temporarias.

Se reconocen pasivos por Impuestos diferencias temporanas temporanas imporibles asociadas con inversiones en dependientes, asociadas y acuerdos conjuntos, excepto para aquellos pasivos por impuesto diferido para los que el Grupo pueda controlar la fecha en que revertirán las diferencias temporarias y sea probable que éstas no vayan a revertir en un futuro previsible. Generalmente el Grupo no es capaz de controlar la reversión de las diferencias temporarias para asociadas. Solo cuando existe un acuerdo que otorga al Grupo capacidad para controlar la reversión de la diferencia temporaria no se reconoce.

Se reconocen activos por impuestos diferidos para las diferencias temporarias deducibles procedentes de inversiones en dependientes, asociadas y acuerdos conjuntos sólo en la medida en que sea probable que la diferencia temporaria vaya a revertir en el futuro y se espere disponer de una ganancia fiscal suficiente contra la que utilizar la diferencia temporaria.

Los activos por impuestos diferidos y los pasivos por impuestos diferidos se compensan si, y solo si, existe un derecho legalmente reconocido de compensar los activos por impuesto comente con los pasivos por impuesto corriente y cuando los activos por impuestos diferidos y los pasivos por impuestos diferidos se derivan del Impuesto sobre las ganancias correspondienles a la misma autoridad fiscal, que recaen sobre la misma entidad o sujeto fiscal, o diferentes entidades o sujetos fiscales, que pretenden liquidar los activos y pasivos fiscales corrientes por su importe neto.

La Sociedad dominante ha venido tributando conjuntamente con otras sociedades en régimen de tributación consolidada formando parte del Grupo fiscal consolidado hasta el ejercicio 2013 Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U., Corporación Core Busíness, S.L.U. Renta Corporación Real Estate 1, S.L.U., Renta Corporación Real Estate 2, S.L.U., Renta Corporación Real Estate 3, S.L.U., Renta Corporación Real Estate 5, S.L.U., Renta Corporación Real Estate 6, S.L.U., siendo ella la sociedad cabecera del grupo fiscal

La Sociedad dominante a partir del año 2004 estaba sujeta al regimen de prorrata especial del IVA. Asimismo, la Sociedad dominante estaba acogida hasta marzo de 2013 al Régimen avanzado de tributación de los Grupos de (VA, tributando conjuntamente en 2013 con sus sociedades dependientes Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U., con Renta Corporación Real Estate 2, S.L.U., Renta Corporación Core Business, S.L.U., y Renta Corporación Real Estate 5, S.L.U.

Con motivo de la presentación de la sollcitud de concurso voluntario de acreedores en fecha 19 de márzo de 2013 (Nota 5.2), el grupo ha perdido el derecho a la tributación consolidada por el impuesto de Sociedades y por IVA, por lo que cada sociedad ha pasado a tributar de forma individual.

3 13 Prestaciones a los empleados

a) Indemnizaciones por cese

Las indemnizaciones por cese se pagan a los empleados como consecuencia de la decisión del Grupo de rescindír su contrato de trabajo antes de la edad normal de jubilación o cuando el empleado acepta renunciar voluntariamente a cambio de esas prestaciones. El Grupo reconoce estas prestaciones en la primera de las siguientes fechas: (a) cuando el Grupo ya no puede retirar la oferta de dichas indemnizaciones; o (b)cuando la entidad reconozca los costes de una reestructuración en el ámbito de la NIC 37 y ello suponga el pago de indemnizaciones por cese. Cuando se hace una oferta para, fomentar la renuncia voluntaria de los empleados, las Indemnizaciones por cese se valoran en función del número de empleados que se espera que aceptará la oferta. Las prestaciones que no se van a pagar en los doce meses siguientes a la fecha del balance se descuentan a su valor actual

Planes de participación en beneficios y bonus b)

El Grupo reconoce un pasto para bonus y participación en beneficios en base a una fómula que tiene en cuenta el beneficio atribuible a los accionistas de la Sociedad después de ciertos ajustes. El Grupo reconoce una provisión cuando está contractualmente obligado o cuando la práctica en el pasado ha creado una obligación implícita.

3.14 Provisiones y pasivos contingentes

Las provisiones para litigios se reconocen cuando el Grupo tiene una obligación presente, ya sea legal o implícita, como resultado de sucesos pasados, es probable que vaya a ser necesaria una salida de recursos para liquidar la obligación y el importe pueda estimarse de forma fiable.

Las provisiones se valoran por el valor actual de los desembolsos que se espera sean necesarios para liguidar la oblígación usando un tipo antes de impuestos que refleje las evaluaciones del mercado actual del valor temporal del dinero y los riesgos especificos de la obligación. Los ajustes en la provisión con motivo de su actualización se reconocen como un gasto financiero conforme se van devengando.

Las provisiones con vencimiento Inferior o igual a un año, con un efecto financiero no significativo no se descuentan

Por su parte, se consideran pasivos contingentes aquellas obligaciones surgidas como consecuencia de sucesos pasados, cuya materialización está condicionada a que ocurra o no uno o más eventos futuros independientes de la voluntad del Grupo (Nota 31).

3.15 Reconocimiento de ingresos y gastos

Los ingresos se registran por el valor razonable de la contraprestación a recibir y representan los importes a cobrar por la venta de blenes y por los servicios prestados en el curso ordinario de las actividades del Grupo, menos devoluciones, descuentos y el impuesto sobre el valor añadido.

El Grupo reconoce los ingresos cuando el importe de los mismos se puede valorar con fiabilidad, es probable que los beneficios económicos futuros vayan a fluir al Grupo y se cumplen las condiciones específicas para cada una de las actividades tal y como se detalla a continuación. No se considera que se pueda valorar el importe de los ingresos con fiabilidad hasta que no se han resuelto todas las contingencias relacionadas con la prestación de servicios.

Venta de bienes y servicios a )

Las ventas de bienes se reconocen cuando se traspasa la propiedad del activo, es decir, cuando se formaliza la escritura pública de compraventa del inmueble, siempre y cuando as! se hayan transferido al comprador los riesgos y ventajas significativas derivadas de la propiedad de los bienes.

En algunas ocasiones, el Grupo gestiona obras por cuenta de terceros (chentes). En estos casos el Grupo contrata la ejecución de obras a distintos contratistas y refactura su cosle a los clientes. Los ingresos se reconocen en el mómento de refacturación de las obras, junto con la remuneración que se pueda haber acordado por la gestión de las mismas.

En otras ocasiones, el Grupo puede vender un inmueble con el compromiso de realización de algunas obras sobre el mismo. ocupándose de su contrafación. coordinación y supervisión, estando su coste incluido en el precio de venta acordado. En estos casos, el reconocimiento de la venta se realizará en el momento de la escritura pública de compra-venta, si blen quedará diferida aquella parte del margen de la operación que se considere remunera las fareas de coordinación de las obras, hasta su terminación.

En el caso de permutas de inmuebles, la posible diferencia entre el coste de adquisición del inmueble cedido per el Grupo y el valor del inmueble recibido por el Grupo, se reconocerá como ingreso o gasto en el momento de efectuarse la escritura pública de permuta.

Tanto en los casos de ventas como de permutas, si existen condiciones suspensivas al reconocimiento de ingresos quedará diferido hasta el momento en que estas se cumplan y la permuta o compra-venta quede definitivamente perfeccionada.

Los gastos se reconocen cuando se devengan independlentemente del momento del pago de los mismos. El coste de ventas se reconoce en el periodo en el que la correspondiente venta del bien se produce

均) Prestación de servicios

La Sociedad presta servicios de asesoramiento tanto en la venta como en la adquisición de activos inmobiliarios como pisos, edificios y ferrenos y recibe ingresos en concepto de alquiler de sus fincas de propiedad y por el asesoramiento prestado.

Los ingresos de contratos de la prestación de servicios de alquiler se reconocen a las tarifas estipuladas en el contrato y de forma lineal durante el periodo de duración del contrato.

Ingresos por intereses ci

Los ingresos por intereses se reconocen usando el método del tipo de interés efectivo. Cuando un préstamo o una cuenta a cobrar sufre pérdida por deterioro del valor, el Grupo reduce el importe en libros hasta su importe recuperable, que se calcuía en función de los flujos futuros de efectivo estimados descontados al tipo de interés efectivo onginal del instrumento, y continúa aciualizando la quenta a cobrar como un ingreso por intereses. Los ingresos por Intereses de préstamos que hayan suffido pérdidas por deterioro del valor se reconocen usando el tipo de interés efectivo original.

3.16 Arrendamientos

a)

Los arrendamientos en los que el arrendador conserva una parte importante de los riesgos y beneficios derivados de la titularidad se clasifican como arrendamientos operalivos. Los pagos en concepto de arrendamiento (netos de cualquier incentivo reclibido del arrendador) se cargan en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se devengan sobre una base líneal durante el perfodo de arrendamiento.

ום Cuando alquna sociedad del Grupó es el arrendador - Arrendamiento operativo

Cuando los activos son arrendados bajo arrendamiento operativo, el activo se incluye en el balance de acuerdo con su naturaleza. Los ingresos derivados del arrendamiento se reconocen de forma lineal durante el plazo del arrendamiento.

RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercício 2013

(Importes expresados en miles de euros)

3.17 Transacciones en moneda extranjera

a) Moneda funcional v presentación

Estas cuentas anuales se presentan en miles de euros. El Euro es la moneda de presentación y funcional del entomo económico principal del Grupo.

b) Entidades del Grupo

Los resultados y la situación financiera de las sociedades del Grupo, que tienen una moneda funcional diferente de la moneda funcional del Grupo, se convierteri a la moneda de presentación como sigue:

• (i) Los activos y pasivos de cada balance presentado se convierten al tipo de cambio de cierre en la fecha del balance;
• (ii) Los ingresos y gastos de cada cuenta de resultados se conviertena los tipos de cambio medios del ejercicio (a menos que esta media no sea una aproximación razonable del efecto acumulativo de los fipos existentes en las fechas de la transacción, en cuyo caso los ingresos y gastos se convierten en la fecha de las transacciones); y
• (ii) Todas las diferencias de cambio resultantes se reconocen como un componente separado del patrimonio neto.

3.18 Actividades interrumpidas

Una actividad interrumpida es un componente del Grupo que ha sido enajenado o se ha dispuesto de él por otra vía o bien que ha sido clasificado como mantenido para la venta y:

• a) Representa una linea de negocio o un área geográfica que es significativa y puede considerarse separada del resto;
• b) Forma parte de un plan Individual y coordinado para enajenar o disponer por otra vía de una línea de negocio o de un área geográfica de la explotación que sea significativa y pueda considerarse separada del resto; o
• c) Es una entidad dependlente adguinda exclusivamente con la finalidad de revendería.

Los resultados por actividades interrumpidas se presentan como un importe único en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada que comprende el resultado después de impuestos de las actividades interrumpidas.

3.19 Medio ambiente

Los gastos derivados de las actuaciones empresariales encaminadas a la protección y mejora del medio ambiente se contabilizan como gasto del ejercicio en que se incurren.

Cuando dichos gastos supongan incorporaciones al inmovilizado material, cuyo fin sea la minización del impacto medioambiental y la protección y mejora del medio ambiente, se contabilizan como mayor valor del inmovilizado.

র্ব Gestión del riesgo financiero

4.1. Factores de riesgo financiero

La actividad del Grupo está expuesta a diversos riesgos financieros; riesgo de mercado (incluyendo nesgo de tipo de cambio y riesgo de lipo de interés de flujos de efectivo), nesgo de crédito y riesgo de liquidez. El programa de gestión del riesgo global del Grupo se centra en la incertidumbre de los mercados financieros y trata de minimizar los efectos potenciales adversos sobre su rentabilidad

La gestión del riesgo está controlada por los Departamentos de Financiación y de Tesorería del Grupo con arregio a políticas aprobadas por el Consejo de Administración. Estos Departamentos identifican, evaluan y cubren los nesgos financieros en estrecha colaboración con las unidades operativas del Grupo. El Consejo de Administración del Grupo proporciona políticas para la gestión del riesgo global, así como de tipo de cambio, riesgo de tipo de interés, riesgo de liquidez, empleo de derivados y no derivados e inversión del exceso de liquidez.

El ejercicio 2013 ha sido un año de inflexión en lo que se refiere a la economía española. Según muestran los principales indicadores económicos, la economía empezó a crecer desde mediados de año, lo que apuntaría a una salida técnica de la etapa de recesión. Sin embargo, el ritmo de recuperación sigue siendo muy débil, con tasas de paro aún muy elevadas, especialmente graves en los de larga duración, y con enomes dificultades de acceso al crédito.

Riesgo de mercado: tipo de camblo

El Grupo define como riesgo de divisa el efecto negativo que puede tener una fluctuación de los tipos de cambio en el resullado, en el patrimonío o en los flujos de tesorería.

En el marco de la simplificación societaría llevada a cabo por el Grupo en el ejercicio 2013 se ha procedido a la liguidación de todas las sociedades internacionales. Este hecho, unido a que no ha habido flujos de efectivo en moneda diferente del euro, ha hecho que el riesgo de tipo de cambio sea nulo para la Sociedad en este ejercicio.

Riesgo de mercado: tipo de interés

En el eiercicio 2013 el tipo de inferés medio del 1,64% (2012: 1,48%), claramente influenciado por contar con la deuda sindicada a un tipo fijo del 1%. Sin tener en cuenta esta deuda sindicada a tipo fijo, el diferencial estimado sobre el Euribor ha sido del 2,05%. (2012: 2,05%).

La política de control de riesgo de tipo de interés del Grupo es gestionada de acuerdo con las políticas aprobadas por el Consejo de Administración en las que se establecen las necesidades de mantener instrumentos de cobertura que minimicen el impacto de la volatilidad de los tipos de interés. Sin embargo. dadas las favorables condiciones de lipo de interés acordadas en 2011 con la refinanciación de la deuda, prácticamente el 100% de la deuda tiene el lipo de interés fijo.

Riesoo de crédito

El riesgo de crédito surge tanto de la capacidad de obtener financiación como de la capacidad de acceso al efectivo y depósitos con bancos e instituciones financieras, así como al cobro de clientes, Incluyendo cuentas a cobrar pendientes y transacciones comprometidas.

Durante el ejercicio 2013, este objetivo ha seguido siendo prioritario de los planes del grupo. No obstante, la crisis financiera y económica internecional se ha visto reflejada en la linitación del credito por parte de las entidades financieras así como en el endurecimiento de las conciciones crediticias. Dentro de este entomo adverso, la gestión del riesgo de crédito ha sido uno de los pilares fundamentales de actuación por parte de la Dirección del Grupo a fin de posicionarse dentro de un marco más acorde a las nuevas circunstancias del mercado.

El Grupo no ha experimentado, hasta la fecha, dificultades para recaudar las cuentas a cobrar derivadas de las transacciones del ejercicio, bien por carecer de morosidad bien por haber podido ejecutar las garantías que cubrían dicho cobro.

Riesgo de liquidez

La práctica del Grupo es la compra, transformación y venta de activos inmobiliarios con elevada rotación lo que permite una obtención rápida de liquidez. Así pues, un mayor o menor dinamismo en el mercado inmobiliario se identifica como el factor más determinante para la generación de liquidez en el Grupo. El modelo de negocio del Grupo, por su propía dinâmica de flujo de compras y ventas, identifica de forma rápida cambios en el mercado y adecua sus prácticas al contexto en que se desenvuelven.

Dada la apalía de los mercados financieros, la liquidez constituye uno de los elementos más criticos de la gestión del Grupo. Las vías que el Grupo estudia de forma permanente son el uso de la opción, la obtención de préstamos hipotecarios bilaterales, los cash flows positivos de la actividad ordinaria, las jojnt-ventures con socios financieros y eventualmente, si las condiciones son propicias, aumentos de capital.

El sector inmobiliario sigue ocupando un papel protagonista en esta deprimida situación económica general, caracterizado por una importante falta de crédito y una significativa disminución de la actividad marcada por el decremento en el número de operaciones y en el inicio de nuevos proyectos

No es menos cierto, sin embargo, que se ha observado en los últimos meses del año 2013 una cierta reactivación de la actividad Inmobiliaria impulsada entre otras cuestiones por la llegada de capitales extranieros interesados en tomar posiciones inmobiliarias en territorio español ante el convencimiento de que la reducción de los precios de los activos han llegado a su límite y que las perspectivas futuras a medio plazo son de recuperación del mercado. Esta llegada de capitales extranjeros, que ha materializado operaciones significativas en el mercado, ha actuado como un efecto llamada a los capitales nacionales, lo que permite mirar con un moderado optimismo a la recuperación de la liquidez en el mercado inmobiliario.

El proceso de reestructuración de la banca española sigue en marcha pero todavía se deben cerrar aspectos de total relevancia. El saneamiento del sector debería ayudar de forma significaliva a restaurar las fuentes de financiación en un futuro.

La falta de generación de liquidez, derivada de la larga duración de la crisis del mercado inmobiliario, unido a las dificultades del Grupo para encontrar financiación adicional, llevó al Grupo a inicios de año a una situación de tensión de tesprerla, tanto en ese momento, como la que podla derivarse en el futuro inmediato para abordar los pagos futuros. Como consecuencia de ello, en fecha 19 de marzo de 2013 el Consejo de Administración de la Sociedad dominante decidió presentar concurso voluntario de acreedores. El concurso tiene desde inicio vocación de continuidad y en el mes de enero de 2014 ya se había emplazado a los acreedores a una Junta de Acreedores a celebrar el 21 de marzo de 2014 en la que se debería votar la propuesta de convenio que la Sociedad dominante y el resto de sociedades concursadas han depositado ante el Juzgado. Dicha Junta ha sido aplazada hasta el 9 de mayo de 2014 con la finalidad de permitir a los acreedores financieros más relevantes completar sus procesos internos de decisión a fin de que dichos acreedores se adhieran a la propuesta de convenio presentada por las sociedades concursadas.Caso de ser aprobada la propuesta por los acreedores y por el Juzgado, la Sociedad dominante y el grupo de sociedades concursadas saldría del concurso de acreedores (Nota 36).

4.2 Gestion del riesgo de capital

La generación de pérdidas sígníficativas en los ejercicios anteriores ha mermado de forma determinante el capital del Grupo hasta el punto de que al ciercicio 2013 el Patrimonio Neto consolidadoes negativo por 41.839 miles de euros.

No obstante, el objetivo principal del Grupo en relación con la gestión del capital no es otro que el de mantener los niveles suficientes de capital que permitan su cominuidad como empresa en funcionamiento. Por ello, la obtención en mayo de 2011 de un prestamo partlopallvo sindicado por el Grupo por importe de 54,456 miles de euros, considerado a efectos mercantiles como mayor importe del Patrimonio Neto, ha sido claramente determinante.

Los elementos de ajuste con los que cuenta el Grupo para poder gestionar su riesgo de capital son, la distribución o no de los dividendos a pagar a los accionistas, reembolsar capital a los accionistas, emitir nuevas acciones o vender aclivos para reducir la deuda o la transformación de parte de la deuda en instrumentos de capital.

El Grupo ha hecho tradicionalmente sequimiento de apalancamiento, en línea con la practica del sector, como medida de la relación entre el Patrimonio Neto consolidado y su deuda neta. La situación actual de un Patrimonio Neto negalivo, tal y como se ha expuesto anteriormente, hace que carezca de sentido la medición del indice de apalancamiento en el Grupo.

ட். Estimaciones y juicios contables

La preparación de las cuentas anuales consolidadas exige el uso por parte del Grupo de ciertas estimaciones y juicios en relación con el futuro que se evalúan continuamente y se basan en la experiencia histórica y otros factores, incluidas las expectativas de sucesos futuros que se creen razonables bajo las circunstancias.

Las estimaciones contables resultantes, por definición, no tienen por qué igualar a los correspondientes resultados reales. A continuación se explican las estimaciones y juicios que tienen un riesgo significativo de dar lugar a un ajuste material en los valores en libros de los activos y pasivos dentro del ejercicio financiero siguiente.

Existencias

Las existencias se encuentran valoradas por su valor neto realizable definido como el precio de verta estimado en el curso normal del negocio, menos los costes variables de venta aplicables. Se analizan los precios de mercado de los inmuebles en cada localidad así como los principales costes de venta, básicamente se trata de comisiones que están acordadas para cada finca.

Su clasificación como activos a corto plazo se realiza teniendo en cuenta el periodo medio de explotación determinado para cada segmento de negocio que normalmente es inferior a un año. La financiación asociada a dichas existencias se clasífica en función de estas últimas.

Préstamos y partidas a cobrar

Con respecto a la cobrabilidad de las cuentas a cobrar, aunque la mayoría de las ventas de bienes ínmuebles realizadas por el Grupo se liquidan en efectivo en el momento de la transmisión del titulo de propiedad, para el resto de vantas de bienes inmuebles, el pago de lodo o parte del precio de compra se realiza con posterioridad a la transmisión del título al nuevo propietario. En estos casos y con carácter general, el pago adeudado al Grupo queda garantizado como regla general por medio de una garantía bancaria o mediante un pacto de reserva de dominio o fórmulas similares de garantía real que permiten al Grupo recuperar la propiedad del inmueble en caso de impago de su precio.

Provisiones

Las provisiones se reconocen cuando es probable que una obligación presente, fruto de sucesos pasados, dé lugar a una salida de recursos y el importe de la obligación se puede estimar de forma fiable. Para cumplir con los requisitos de la norma contable se hacen necesarias estimaciones significativas. La Dirección del Grupo realiza estimaciones, evaluando toda la información y los hechos relevantes, la probabilidad de ocurrencia de las contingencias así como del importe del pasivo a liguldar a futuro.

Impuestos diferidos

La recuperabilidad de los activos por impuesto diferidose evalua en el momento en que se generan de acuerdo a la evotución de los resultados del Grupo previstos en el plan de negocio global del mismo, así como teniendo en cuenta las plusvallas tácitas latentes en las existencias del Grupo al cierre del ejercicia.

5 1 Estimación del valor razonable

Los valores en libros menos la provisión por deterioro de valor de las cuentas a cobrar y a pagar se aproxima a sus valores razonables debido a que sus vencimientos son inferiores al año.

Cuando sea relevante, el valor razonable de los pasívos financieros a efectos de la presentación de información financiera se estima descontando los flujos contractuales futuros de efectivo al tipo de interés corriente de mercado que está disponible para el Grupo para instrumentos financieros similares.

59 Empresa en funcionamiento

La siluación patrimonial del Grupo a 31 de diciembre de 2013 estaría desequilibrada, siendo el Patrimonio Neto Consolidado negativo por importe de 41.839 miles de euros. En este sentida, las sociedades más representativas del Grupo, incluyendo la Sociedad matriz, se encontrarían en una de las causas de disolución reguladas por el artículo 363 de la Ley de Sociedades de Capital que establece que, cuando las pérdidas dejen reducido el patrimonlo a una cantidad inferior a la milad del capital social, la sociedad debe restablecer el equilibrio patrimonial o disolverse. Esta situación ha venido motivada por las pérdidas acumuladas a lo largo de los años al haberse deteriorado continuamente el valor de las existencias y como consecuencia de la carga financiera soportada.

No obstante el Grupo tiene concedido un préstamo participativo de entidades financieras por importe de 44.862 miles de euros. Dicho préstámo, así como otros tamblén de carácter participativo que tienen las distintas sociedades del Grupo, hacen que la situación palrimonial a efectos mercantiles a nivel individual de las sociedades del Grupo quede equílibrada.

La falla de liquidez derivada de la larga duración de la crisis del mercado inmobillario, unido a las dificultades del Grupo para encontrar financiación adicional, llevó al Grupo a una situación de tensión de su tesorería que hacia prever dificultades para abordar los pagos futuros. Como consecuencia de ello, con fecha 19 de marzo de 2013, Jos Administradores de la Sociedad dominante, habiendo analizado la situación esonómica y financiera del Grupo, decidieron presentar ante el Juzgado de lo Mercantil nº 9 de Barcelona la solicitud de concurso voluntario de acreedores de la Sociedad dominante así como de las sociedades Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U., Renta Corporacion Real Estate Finance, S.L.U. y Renta Corporación Core Business, S.L.U., que forman parte de su Grupo, todo ello de conformidad con lo previsto en la Ley 22/2003, de 9 de julio, Concursal (en adelante, "Ley Concursal").

El concurso ha seguido su curso a lo largo del efercicio 2013. habiéndose requerido por parte del Juzgado la celebración de una Junta de Acreedores, que debería votar la propuesta de convenio que fue presentada al Juzgado nº 9 de Barcelona el 24 de enero de 2014 (Nota 36).La Junta de Acreedores inicialmente prevista para el 21 de marzo de 2014 ha sido aplazada hasta el 9 de mayo de 2014 con la finalidad de bermitir a los acreedores financieros más relevantes completar sus procesos internos de decisión a fin de que dichos acreedores se adhieran a la propuesta de convenio presentada por las sociedades concursadas. Es conocido a día de hoy, la sanción positiva de adhesión al convenio por parte de 4 de las 5 entidades financieiras participantes en este proceso. En vista de la necesidad por parte de una de las entidades de mayor tlempo para la Iramitación de la autonzación y con la vocación del Grupo de conseguir una adhesión unanime de tales entidades, se ha solicitado la ampliación referida anteriormente. Caso de que el convenio sea aprobado por los acreedores y posteriormente sancionado por el Juzgado que sustenta el concurso, las cualiza compañías del Grupo en situación concursal saldrian del mismo.

No obstanle, las presentes cuentas anuales consolidadas han sido formuladas asumiendo el principio de empresa en tuncionamiento, en tanto en cuanto a fecha de cierre de estas cuentas se desconce cuál será el desenlace del procedimiento concursal, y asumiendo que el Grupo podrá realizar sus activos y liguidar sus pasivos, por los importes y clasificación que se muéstran en estas cuentas anuales consolidadas, en el desarrollo normal de las operaciones.

5.3 Agrupación de partidas

A efectos de facilitar la compresión del balance de situación consolidadó, de la cuenta de pércilias y ganancias consolidada. del estado del resultado global consolidado, del estado de cambios en el patrimonjo neto consolldado y del estado de flujos de efectivo consolidado, estos estados se presentan de forma agrupada recogiendose los análisis requeridos en las notas correspondientes de esta memoria consolidada.

5 4 Comparación de la información

Las cifras contenidas en los documentos que comparan estas cuentas anuales consolidadas (balance de situación consolidado, cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, estado del resultado global consolidado, estado de cambios en el patrímonío neto consolidado, estado de fujos de efectivo consolidado y memoria consolidada) son totalmente comparables con las del ejercicio anterior y se muestran en miles de euros. No obstante, tal y como se indica en la Nota 6, los Administradores del Grupo han decidido en el ejercicio 2013 Interrumpir las actividades del negocio internacional. Se adjunta a continuación el impacto agregado en la cuenta de resultados consolidados del ejercicio 2012 del efecto de la actividad correspondiente al negocio internacional a los efectos de su comparabilidad con las del ejercicio 2013.

	CCAACC 2012	CCAACC 2012 ajustadas	Diferen- cia
Ingresos ordinarios	52 499	52 499
Otros ingresos de explotación	1.788	1,788
Consumo de mercaderías	(39.637)	(39.637)
Gasto por prestaciones a los empleados	(3,668)	(3.668)
Gastos por servicios exteriores	(4.159)	(3,852)	(307)
Otros tributos	(573)	(465)	(108)
Pérdidas, deterioro y variación de provisiones por operadiones comerciales	565	565
Amortización, pérdidas relacionadas con activos	(514)	(514)
Resultados por enajenación de inmovilizado	(122)	(122)
Resultado consolidado de explotación	6.179	6.594	(415)
Ingresos financieros	735	735
Gaslos financieros	(3.784)	(3.764)
Costes financieros netos	(3 029)	(3-029)
Beneficio / (Pérdida) antes de impuestos	3.160	3.666	(415)
Impuesto sobre Sociedades	468	468
Benefícia / (Pérdida) del ejercicio procedente de operaciones continuadas	3-618	4.033	(416)
Resultado del ejercicio procedente de operaciones interrumpidas, neto de impuestos		(415)	(415)
Beneficio (Pérdida) consolidado del ejercicio Atribuible a:	3.618	3.618
Accionistas de la Sociedad	3.618	3,618

6. Información financiera por segmentos

Los Administradores del Grupo han decidido no ejercer actividad en las oficinas de Londres, Berlín, Nueva York y París, concentrando la actividad en el mercado español donde Grupo Renta Corporación tiene mayor experiencia y acumulación de resultados. Es por este motivo que durante el ejercicio 2013, los Admínistradores han procedido a la liquidación de las sociedades extranjeras del Grupo (Nota 1) y en consecuencia, interrumpir el segmento de negocio internacional (Nota 3.2).

6.1 Formato principal de presentación de información por segmentos: segmentos del negocio

A 31 de diciembre de 2013, el Grupo está organizado a nível global en dos unidades principales de negocio.

RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2013

(Importes expresados en miles de euros)

(l) Edificios

(ii) Suelo

Los principales epígrafes para el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2013 son:

Epigrafe	Edificios	Suelo	No asignados	l ota Consolidado
Ingresos ordinarios (Nola 19.1)	7.389	2.870		10.059
Consumo de mercaderias	(6.320)	(2,670)		(8.990)
Total activos	22.114	126.939	3.678	152.431
Total pasivos	39 900	150.726	3,644	194.270

Los principales epígrafes para el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2012 eran los siguientes:

Epigrafe	Edificios	Suelo	No asignados	Tota Consolidado
Ingresos ordinarios (Nola 19.1)	52.185	314		52.499
Consumo de mercaderias	36.396)	(3.241)		(39.637)
Total activos	21.730	128.806	9,408	159.944
Total pasivos	65.291	124.114	5.359	194.764

Las prácticas contables para todos los segmentos son las mismas que las mencionadas para el Grupo en la Nota 3.2 de esta memoria consolidada.

6.2 Formato secundario de información de información por segmentos geográficos

Una vez interrumpido el segmento de negocio internacional, el Grupo opera exclusivamente en el mercado nacional, centrando sus operaciones esencíalmente en Madrid y Barcelona.

INGRESOS ORDINARIOS	2013	2012
Nacional	- 10.059 10.059	52.499 52.499

Las ventas se asignan en base al país en que se localiza el activo.

ACTIVOS	2013	2012
Nacional Internacional	152 431	159.737 207
	152,431	159.944
El total de activos se asigna en base a su localización.

Análisis de ventas por segmento de actividad y área geogràfica:

AČTIVOS	2013	2012
	Nacional	Nacional
Edificios	7.389	52.185
Suelos	2.670	314
	10.059	52.499

RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2013

(Importes expresados en miles de euros)

7. Activos intangíbles

El detalle y movimiento de los activos intangiblesse muestran a continuación:

	Aplicaciones Informáticas	TOTAL
Al 31 de diciembre de 2011
Coste	3.029	3.029
Amortización acumulada	(2.026)	(2.026)
Importe neto en libros a 31.12.11	1.003	1.003
Ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2012
Importe neto en libros a 01.01.12	1.003	1.003
Altas	22	22
Bajas	(1.028)	(1.028)
Cargo por amortización	(466)	(466)
Bajas de amortización	රිට් අ	ਉਹ ਰੇ
Importe neto en libros a 31.12.12	440	440
Al 31 de diciembre de 2012
Coste	2.023	2.023
Amortización acumulada	(1.583)	(1.583)
Importe neto en libros a 31.12.12	440	440
Ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2013
Importe neto en libros a 01.01.13	440	440
Cargo por amortización	(276)	(276)
lmporte neto en libros a 31.12.13	164	164
Al 31 de diciembre de 2013
Coste	2.023	2.023
Amortización acumulada	(1.859)	(1 859)
Importe neto en libros a 31.12.13	164	164
a) Activos afectos a garantías y restricciones a la titularidad

Al 31 de diciembre de 2013 y 2012 no existen activos intangibles sujetos a restricciones de titularidad o pignorados como garantías de pasivos.

RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2013

(Importes expresados en miles de euros)

8. Inmovilizado material

El detalle y los movimientos de las distintas categorías del inmovilizado material se muestran a continuación:

	Otras
	Terrenos y	instalaciones	Otro
	construcciones	y mobiliario	Inmovilizado	Total
Al 31 de diciembre 2011
Coste	14	355	268	637
Amortización acumulada y deferioro de valor	(3)	(183)	(222)	(408)
Importe neto en libros a 31.12.11	11	172	46	229
Ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2012
Importe neto en libros a 01.01.12	11	172	વેદિ	229
Allas			10	10
Bajas			(7)	(7)
Bajas de amortización			1	7
Dotación por amorlización		(34)	(14)	(48)
Importe neto en libros a 31.12.12	ની વે	138	42	191
Al 31 de diciembre 2012
Coste	14	રૂરિટ	271	640
Amortización acumulada y deterioro de valor	(3)	(217)	(229)	(449)
Importe neto en libros a 31.12.12	11	138	42	194
Ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2013
Importe neto en libros a 01.01.13	11	138	42	191
Bajas		(10)	(34)	(44)
Bajas de amortización		ട്	13	-1 ਰੇ
Dotación por amortización		(34)	(7)	(41)
Importe neto en libros a 31.12.13	11	100	14	1745
Al 31 de diciembre 2013
Coste	14	345	237	ട് ഒട
Amorlización acumulada y deterioro de valor	(3)	(245)	(223)	(471)
Importe neto en libros a 31.12.13	17	100	14	125

X

8)

Seguras

El Grupo tiene contratadas varias pólizas de seguro para cubrir los riesgos a que están sujetos los bienes del inmovilizado material. La cobertura de estas pólizas se considera suficiente.

b)

Al 31 de diciembre de 2013 y 2012 no existe inmovilizado material sujeto a restricciones de titularidad o pignorados como garantías de pasivos.

9. Préstamos y cuentas a cobrar

A 31 de diciembre de 2013 y 2012 la composición de los préstamos y cuentas a cobrar es la siguiente:

	2013	2012
Clientes por ventas y prestación de servicios	3.193	108
Otras cuentas a cobrar	192	727
Depósitos y fianzas corrientes	45	319
Administraciones Públicas deudoras (Nota 26)	801	1.023
Total cuentas a cobrar correntes	4.231	2.177
Depósitos y fianzas no corrientes	33	38
Otras inversiones en partes vinculadas	250
Otras inversiones no corrientes	25	રે રે
Total cuentas a cobrar no corrientes	308	63

En ej epigrafe "Clientes por ventas y prestaciones de servicios" se registran principalmente los saldos ariginados por las últimas ventas del ejercicio 2013. Durante los primeros meses del ejercicio 2014 la Sociedad ha cobrado la mayor parte de las mismas.

En el epígrafe "Otras cuentas a cobrar" se registran básicamente provisiones de fondos realizadas por impuestos, notanos, procuradores y clertos anticipos a deudores.

A 31 de diciembre de 2013y 2012el análisis de antiguedad de la cuenta de clientes es el siguiente:

	2013	2012
Saldo no vencido	3.135	ଚିତ୍ର
Vencido de 1 a 90 días	33	ਤੌਰੇ
Vencido de 91 a 180 días	ರಿ
Vencido a más de 180 días	16
Total Clientes	3.193	108

El movimiento de las fjanzas y depósitos constituidos es el siguiente:

	No
	corriente	Corriente	Total
Saldo final al 31 de diciembre de 2011	114	e E	-179
Aumentos	2	1.548	1 550
Disminuciones	(78)	(1.294)	(1.372)
Saldo final al 31 de diciembre de 2012	38	ਤੇ 19	357
Disminuciones	(5)	(274)	(279)
Saldo final al 31 de diciembre de 2013	33	45	78

30

El desglose del epígrafe de Administraciones Públicas deudoras es el siguiente:

	2013	2012
Hacienda Pública deudora por IVA		88
Hacienda Pública deudora por diversos conceptos	801	ਰੇਤੇ ਦੇ
	801	1.023

10. Activos financieros disponibles para la ventalmantenidos hasta el vencimiento

10.1 Activos financieros disponibles para la venta

No hay activos financieros disponibles para la venta a 31 de diciembre de 2013.Los activos financieros disponibles para la venta al 31 de diciembre de 2012 correspondían a títulos sin cotización oficial El detalle de los mismos era el siguiente:

	2013	2012
Mixta África, S.A.		176
		176

El movimiento de activos financieros disponibles para la venta se resume a continuación:

	2013	2012
Saldo Inicial	176	420
Cobros por desinversiones	(8)
Ganancias / (Pérdidas) en cuenta de resultados (Nota 25)	(168)	(244)
Saldo Final		176

La participación en dicha sociedad era de 1,77% en el ejercicio 2012. Dado que no existía una influencia significativa a través de otros acuerdos o contratos ni la existencia de miembros en el Consejo de Administración de dicha Sociedad, dicha participación estaba clasificada en este eplgrafe.

Durante el ejercio 2013 se ha producido la venta de dicho aclivo. En el ejercicio 2012 se produjo un deterioro del valor de dicho activo financiero disponible para la venta motivado principalmente por el deterioro patrimonial del mismo

10.2 Activos financieros mantenidos hasta el vencimiento

El saldo del ejercicio 2013 esta formado por imposiciones a corto plazo por importe total de 850 miles de euros (2012: 204 miles de euros).

11. Existencias

La composición de las existencias a 31 de diciembre de 2013 y 2012 es la siguiente:

	2017	2012
Terrenos y solares	133.638	138.480
Edificios adquiridos para su rehabilitación y/o transformación	19.706	23.847
Opciones de compra	528	141
Provisiones	(8.655)	(11-791)
	145.217	150.677

El coste de existencias reconocido como gasto e incluido en consumo de mercaderías al 31 de diciembre de 2013 y 2012 asciende a 12.126 milles de euros y 36.924 miles de euros, respectivamente (Nota 20).

En el eplgrafe de existencias, el intereses capitalizados (sin provisión) acumulados a 31 de diciembre de 2013 y 2012 asciende a:

	2013	2012
Intereses capitalizados	9.367	9.367

No se han capítalizado intereses durante los ejercicios2013 y 2012,

Se incluyen al 31 de diciembre de 2013 y 2012 inmuebles y terrenos afectos a préstamos hipotecarios registrados en el epígrafe de deudas financieras (en pasivos corrientes) por importe de:

	2013	LUIL
Existencias afectas a préstamos hipotecarios	17.081 ਰ 949	20.049 11.897
Préstamos hipotecarios (Nota 17)

AJ 31 de diciembre de 2013 hay existencias por importe de 142.179 miles de euros (2012 144.799 miles de euros) que garantizan el crédito sindicado mencionado en la Nota 17.

Al 31 de diciembre de 2013 no hay existencias que garantizan litigios frente a terceros (2012: 2.670 miles de euros).

a) Opciones de compra

El saldo neto de las opciones de compra registradas corresponde a operaciones que se estudian con rigor, y que la Dirección del Grupo se planteará, una vez llegado su vencimiento, la continuidad del proyecto en función de su adaptación a las condicíones de mercado. La finalidad de las opciones de compra es la adquisición de inmuebles o terrenos que van a ser objeto de la actividad del Grupo.

El importe de las primas sobre las opciones al 31 de diciembre de 2013 asciende a 528 miles de euros (528 miles de euros entregados en concepto de primas de opción, no existiendo provisión de posible pérdida). El importe del activo subyacente opcionado para el total de las opciones netas al 31 de diciembre de 2013 asciende a 77.514 mlles de euros,la realización de los cuales se estima en un plazo inferior a un año.

El importe de las primas sobre las opciones al 31 de diciembre de 2012 ascendia a 141 miles de euros (256 miles de euros entregados en concepto de primas de opción, menos la provisión por posible pérdida de 115 miles de euros). El importe del activo subyacente opcionado para el total de las opciones netas al 31 de diciembre de 2012 ascendia a 9.243 milles de euros

(b) Deterioro de las existencias

Las existencias se encuentran valoradas por su valor neto de realización. El valor neto contable de aquellas existencias que incluyen una pérdida por deterioro de valor asciende a 31 de diciembre de 2013 a 88.205 miles de euros (2012: 87.582 miles de euros).

Los gastos netos de ja provisión por deteríoro del valor de las existencias confabilizadas en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2013 tienen un impacto posítivo y ascienden a 3.136 miles de euros (2012: impacto negativo de 2.713 miles de euros) (Nota 20)_

Las pérdidas por deterioro de valor de existencias se han determinado en base a las valoraciones y tasaciones realizadas por expertos en la materia al 31 de diciembre de 2013 y 2012, así como por ofertas no vinculantes sobre determinados activos realizadas por terceros independientes.

Las valoraciones se han efectuado en concordancia con los métodos y principios de la Royal Institution of Chartered Surveyors de Gran Bretaña y de acuerdo con los príncipios de valoración generalmente aceptados. Todas las valoraciones han sido llevadas a cabo por la empresa de valoración independiente CoreSolutions, S.L.

12. Efectivo y otros equivalentes al efectivo

	2013	2012
Tesorería	1.092	1.835
	1.092	1.835

El saldo al 31 de diciembre de 2013y 2012 está formado Integramente por efectivo en caja y cuentas corrientes en bancos.

No existen a 31 de diciembre de 2013 y 2012 restricciones sobre el efectivo.

13. Capital y prima de emisión

	Capital (Nota 13.1)	Acciones propias (Nota 13.21	Prima de emisión (Nota 13.4)	Total
Al 31 de diciembre de 2011	27.276	(2.199)	82 992	108.069
Al 31 de diciembre de 2012	27.276	(2.199)	82.992	108.069
Al 31 de diciembre de 2013	27.276	(2.199)	82 992	108.069

13 1 Movimiento delnúmero de acciones

	Acciones ordinarias Nominal	Acciones propias Nominal	Total
Saldo al 31 de diciembre de 2011	27.109	167	27.276
Saldo al 31 de diciembre de 2012	27.109	167	27.276
Saldo al 31 de diciembre de 2013	27.109	167	27.276

El capital social está representado por 27.276.575 acciones ordinarias nominativas, de 1 euro de valor nominal cada una de ellas totalmente suscritas y desembolsadas.

El valor nominal de cada una de las acciones en los ejercicios 2013 y 2012 es de 1 euro.

La Sociedad dominante iníció su cotización en bolsa el 5 de abril de 2006.Como consecuencia de la presentación del concurso voluntario de acreedores el 19 de marzo del 2013, quedó suspendida la cotización bursátil de la Sociedad dominante en el mercado continuo.

Al 31 de diciembre de 2013 el Grupo tiene un Patrimonio Neto Consolidado negativo de 41.839m)lles de euros (2012: 34.820 miles de euros) (Nota 5.2).

13.2 Operaciones con acciones propias

Los movimientos habidos en la cartera de acciones propias durante los ejercicios 2013 y 2012 han sido los siguientes:

	Número	Nominal	Coste	Total
Saldo al 31.12.11		166.300
Saldo al 31.12.12	166.300		167
Saldo al 31.12.13	166.300	167	(2.199)	(2.199)

A fecha 31 de diciembre de 2013 y 2012 no hay vigente ningún plan especifico de recompra de acciones de la Sociedad dominante, dado que durante el ejercicio 2011 se entregaron las acciones del Plan de Acciones del 2008, último plan vigente.

Está autorizada la adquisición de acciones propias hasta la cifra máxima permitida por la ley, cón la finalidad de contribuir a la liquidez de las acciones en el mercado, aprobadas por los Consejos de Administración de la Sociedad de fechas 20 de febrero de 2008, 29 de abril de 2009 y 28 de abril de 2010 y ratificadas por las Juntas Generales de fechas 25 de abril de 2008, 10 de junio de 2009 y 8 de junio de 2010.

La Junta General Ordinaria de Accionistas de Renta Corporación celebrada el 27 de junio de 2013, autorizó al Consejo deAdministración para la compra de acciones propias. A continuación se lranscriben los términos y condiciones del acuerdo undecimo adoptado por la referida Junta General de Accionistas.

Autorizar expresamente al Consejo de Administración, con facultad de delegación, de acuerdo con lo establecido en la Ley deSociedades de Capital y concretamente en su artículo 146, la adquisición derivativa de acciones de la Sociedad en las siguientes condiciones:

• a) Las adquisiciones podrán realizarse directamente por la Sociedad o Indirectamente a través de sus sociedades dominadas.
• b) Las adquisiciones se realizarán mediante operaciones de compraventa, permula o cualquier otra permitida por la Ley.
• c) Las adquisiciones podrán realizarse, en cada momento, hasta la cifra máxima per la Ley.
• d) Las adquisiciones deberán realizarse por un precio igual al de la colización de cierre del dia hábil bursátil inmediatamente anterior en el que tenga lugar, en su caso, la adquisición, con unas diferencias máximas de más el 20% o menos el 20% de ese valor de cotización de cierre.
• e) La presente autorización se otorga por un plazo máximo de 5 años.

Asimismo, y a los efectos previstos en la Ley de Sociedades de Capital. otorgar expresa autorización para la adquisición de acciones de la Sociedad por parte de las sociedades dominadas en los mismos términos resultantes del presente acuerdo.

Expresamente se hace constar que las acciones que se adquieran como consecuencia de la presente autorización podrán destinarsetanto a su enajenación como a la aplicación de los sistemas retributivos contemplados en la Ley de Sociedades de Capital, así como al desarrollo de programas que fomenten la participación en el capital de la Sociedad tales como, por ejemplo, planesde reinversión de dividendo, bonos de fidelidad u otros instrumentos análogos.

La presente autorización sustituye y deja sin efecto en la cuantía no utilizada, la acordada por la Junta General de Accionistas celebradael 20 de junio de 2012.

13.3 Régimen de transmisión de las acciones

El artículo 13 de los Estafutos Sociales actualmente en vigor no prevé restricción alguna a la libre transmisibilidad de acciones.

En este sentido a 31 de diciembre de 2013 y 2012, no existe restricción alguna a la libre transmisibilidad de acciones.

13.4 Prima de emisión de acciones

	Gastos de ampliación de capital	Prima de Emision	Total
Saldo al 31 de diciembre de 2011	(6.428)	89.420	82.992
Saldo al 31 de diciembre de 2012	(6.428)	89.420	82 992
Saldo al 31 de diciembre de 2013	(6.428)	89.420	82.992

La prima de emisión es de libre disposición. No obstante, mientras la Sociedad tenga pérdidas pendientes de compensar, no será distribuible.

Durante los ejercicios 2013 y 2012 no se ha producido ningún movimiento.

13.5 Principales accionistas de la Sociedad

Los accionistas principales de la Sociedad al 31 de diciembre de 2013 y 2012, con un porcentaje de control superior al 5% del capital social de la Sociedad dominante, de forma directa, son los siguientes:

	Ejercicio 2013			Eiercicio 2012
Nombre	Porcentaje Número de acciones			Porcentaje Número de acciones
	Directas	Indirectas	Tolal	Directas	Indirectas	Total
D Luis. Hemandez de Cabanyes	1.182%	36,761%	37,943%	1.182%	36.802%	37.984%
WilcoxCorporacion Financiera S.L.	3.666%	1.844 %	5.510%	3.666%	1,844%	5.510%
D. Blas Herrero Fernández		9.841%	9 8414c		9.841%	9.841%

RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2013 (Importes expresados en miles de euros)

14. Diferencia acumulada de conversión

Las diferencias de conversión se generaban principalmente por la particípación en Renta Properties (UK) y subgrupo,y por Renta Corporalion (USA). El movimiento del ejercicio 2013 y 2012 es el siguiente:

	Conversión
31 de diciembre de 2011	(6.063)
Diferencias de conversión: — Grupo	(6)
31 de diciembre de 2012	(6.069)
Diferencias de conversion: - Grupo 31 de diciembre de 2013	6.069

Como consecuencia de las liquidaciones durante el ejercicio 2013 de las filiales extranjeras Renta Properties (UK) y Renta Corporation (USA), se ha procedido a reconocer en la quenta de pérdidas ganancias el efecto de las diferencias de conversión de dichas sociedades (Nota 27).

15. Reservas y resultado del ejercicio

Reserva legal	Otrag reservas	Resultado del ejerciclo	Total ganancias acumuladas y otras reservas
5.007	(148.754)	3.292	(140.455)
81	3.2+1	(3.292)
	17		17
		3.618	3.618
5.088	(145.526)	3.618	(136.820)
274	3.344	(3.618)
		(13.088)	(13.088)
5.362	(142.182)	(13.088)	(149.908)

Reserva legal

La reserva legal se dota de conformidad con el articulo 274 de la Ley de Sociedades de Capital, que establece que, en todo caso, una cifra igual al 10 por 100 del beneficio se destinará a ésta hasta que alcance, al menos, el 20 por 100 del capital social.

No puede ser distribuída y si es usada para compensar pérdidas, en el caso de que no existan otras reservas disponibles suficientes para tal fin, debe ser repuesta con beneficios futuros.

Se obtaron 274 miles de euros durante el ejercicio 2013 correspondientes a la distribución del resultado del ejercicio 2012 (2012: 81 miles de euros correspondientes a la distribución del resultado del ejercicio 2011).

Se incluyen reservas de disposición restringida (por tratarse de reservas legales) para los años 2013 y 2012 de acuerdo con el siguiente desglose:

	2013	2012
Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U.	542	ম
Renta Corporación Real Esfate Finance, S.L.J.	ਦੇ ਕੋ ਕੇ
Renta Corporación Luxembourg, S.ar.l.
	1.136	26

Las reservas de libre distribución de las sociedades a nivel individual, así como los resultados del ejercicio, no tienen limitaciones para su distribución. por cuanto no hay restricciones para su distribución.

No existen sociedades consolidadas por puesta en equivalencia en los ejercicios 2013 y 2012.

La propuesta de distribución del resultado de la Sociedad dominante a presentar a la Junta General de Accionistas es la siguiente:

	2013	2012
Base de reparto
Resultado del ejercicio	(9.472)	2.739
	(9.472)	2.739
Aplicación
Resultados negativos de ejercicios anteriores	(9.472)	2.465
Reserva legal		274
	(9,472)	2.739

16. Proveedores y otras cuentas a pagar

La composición de los saldos de proveedores y otras cuentas a pagar a 31 de diciembre de 2013 y 2012 es la siguiente:

	2013		2012
	Corriente	No corriente		Corriente No corriente
Acreedores comerciales	5.543		3.827
Remuneraciones pendientes de pago	િન		279
Ingresos diferidas			120
Otras cuentas a pagar	88		ੋ ਕੇ
Anticipos de clientes (arras)			397
Haclenda Pública acreedora por diversos impuestos (Nota 26)	25 683		5 603	18 937
	31.378		10.320	18.937

El valor contable de las deudas a corto plazo se aproxima a su valor razonable, dado que el efecto del descuento no es significativo.

El importe de 18.937 miles de euros recogido en el epigrafe "Hacienda Püblica acreedora por diversos impuestos" no corriente del ejercicio 2012, correspondía a una deuda con Hacienda Pública por IVA aplazado. con un plazo de amortizacion de 4 años. Dicho importe ha sido reclasificado como corriente como consecuencia de la presentación del Concurso de Acreedores durante el ejercicio 2013.

Asimismo, en este epigrafe, como corriente, se incluye,básicamente, un saldo a pagar por 21.082 miles de euros (2012: 2.461 miles de euros) correspondientes a la deuda por aplazamiento de IVA a corto plazo y el importe de los intereses devengados a 31 de diciembre de 2013 que ascienden a 3.033miles de euros (2012: 2.225 miles de euros).

Las deudas devengan una tasa de mercado y por lo tanto el valor de realización de las deudas se aproxima a su valor en libros.

Las deudas en moneda extranjera a 31 de diciembre de 2013 y 2012 no son significalivas.

La tabla que se muestra a conimuación presenta un análisis de los pasivos financieros del Grupo agrupados por vencimientos de acuerdo con los plazos pendientes a la fecha de balance hasta la fecha esperada que se pueda difenr el pago.

	Menos de	Entre 1 y 3	Entre 3 y 6	Más de 5
A 31 de diciembre de 2013	un ano	Anos	años	anos
Préstamos bancarlos (Nota 17)	159 475
Proveedores y otras cuentas a pagar	31.378
Deudas partes vinculadas (Nota 33.6)

A 31 de diciembre de 2012	Menos de un ano	Entre 1 y 3 Anos	Entre 3 y 5 sonos	Más de 5 anos
Préstamos bancarios (Nota 17)	13.171			146.481
Proveedores y otras cuentas a pagar	10-320		18.937
Deudas partes vinculadas(Nota 33.6)	9

Información sobre los aplazamientos de pago efectuados a proveedores. Disposición adicional tercera. "Deber de información" de la Ley 15/2010, de 5 de julio.

Como consecuencia de la declaración voluntaña de concurso de acreedores, la Sociedad está negociando el aplazamiento de los pagos relacionados con las deudas vigentes en la fecha de dicha declaración. Desde aquella fecha, la Socledad está pagando a sus acreedores dentro del periodo establecido por la Ley 15/2010, de 5 de julio.

Pagos realizados y pendiantes de pago en la fecha de cierre del balance
		2013
	Importe	0%
Pagos del ejercicio dentro del plazo máximo legal	11.656	છેલી છે. જિલ્લામાં આવેલા ગુજરાત રાજ્યના તાલુકામાં આવેલું એક ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામમાં મુખ્યત્વે ખેત
Resto	520	4%
Total pagos del ejercicio	12.176	100%
Plazo Medio de Pago Excedidos (Días)	244
Saldo pendiente de pago al cierre que sobrepase el plazo máximo legal	2.446

1	1	. Mi
f

Pagos realizados y pendientes de pago en la fecha de cierre del balance

	Importe	0/0
Pagos del ejercicio dentro del plazo máximo legal	15.085	97%
Resto	433	3%
Total pagos del ejercicio	15.518	100%
Plazo Medio de Pago Excedidos (Días)	ਨੂੰ ਉ
Saldo pendiente de pago al cierre que sobrepase el plazo
máximo legal	1.205

2012

RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2013 (Importes expresados en miles de euros)

17. Deudas financieras

La composición de las deudas financieras a 31 de diciembre de 2013 y 2012 es la síguiente:

	2013	2012
Corriente
Préstamos hipotecarios (Nota 11)	ੀ ਉਪਰ	11.897
Préstamo Sindicado	102.883
Préstamo Participativo Sindicado	44 862
Deudas por intereses	1.781	1.274
	159.475	13.171
No corriente
Préstamo Sindicado		102.071
Préstamo Participativo Sindicado		44.410
		146.481
Total deudas financieras	159.475	159.852

Las deudas con entidades de crédito devengan intereses a una tasa de mercado. en general basadas en el Euribor más un diferencial.

El préstamo sindicado ha sído clasificado en el ejercicio 2013 como consecuencia de la presentación del Concurso de Acreedores en marzo de 2013 (Nota 5.2).

Los movimientos habidos en las deudas con entidades de crédito durante los ejercicios 2013 y 2012 han sido los siguientes:

	Préstamos	Deudas por	Préstamo	Préstamo
	hipotecarios	intereses		sindicadoParticipativo	Total
Saldo al 31 de diciembre de 2011	14-318	1.293	128.704	54.456	196.771
Obtención de financiación	2.703				2.703
Intereses cargados		2.047			2.047
Intereses pagados		(452)			(452)
Intereses capitalizados		(1.614)	1.060	554
Cancelación de financiación	(5.124)		(25.693)	(10.600)	(41.417)
Saldo al 31 de diclembre de 2012	11.897	1.274	102.071	44.410	159.652
Intereses cargados		1.878	-		1.878
Intereses pagados		(107)			(107)
Intereses capilalizados		(1.264)	812	452
Canceladón de financiación	(1 948)				(1.948)
Saldo al 31 de diciembre de 2013	9.949	1.781	102.883	44.862	159.475

La Sociedad dominante, conjuntamente con otras sociedades del Grupo, actúa como garante de un contrato de crédito sindicado por importe de 147.745 miles de euros (2012: 146.481 miles de euros), renegocjado en el mes de mayo de 2009 y cuyas condiciones fueron modificadas en junio de 2011. Este contrato lo ostenta la seciedad del Grupo Renta Corporación Real Estate Finance, S.L.U.

El actual contrato de crédito sindicado, en el que a cierre del ejercicio 2013 y 2012 participan 5 entidades, tiene una duración de 8 años desde su nacimiento en mayo 2012 para los tramos sénior y bilateralizado y de 10 años para el participativo.

La conformación del mismo es del siguiente modo:

Préstamo partícipativo por importe de 44.862 miles de euros (2012: 44.410 miles de euros), que tendrá la consideración de Patrmonio Neto a efectos mercantiles. Tiene un plazo de 10 años y será repagado a través de dos vías: i) un porcentaje del beneficio neto anual consolidado del Grupo; y il) el excedente de caja generado en la venta de cartera previa al 2009 tras la amortización del crédito sénior

Crédito sénior por importe de 80.454 miles de euros (2012: 79.642 miles de euros). Tiene un plazo de 8 años siendo su amortización a vencimiento, si bien se producirán amortizaciones anticipadas obligatorias con la venta de los activos que componen la cartera previa al 2009.

Tramo bilateralizado por valor de 22.429 miles de euros (2012: 22.429 miles de euros) y con las mismas condiciones de amortización y vencimiento que el crédito sénior.

El tipo de interes del Préstamo Sindicado es del 1% fijo anual. En el caso del Participativo se devengara un interés extraordinario en función de los resultados del Grupo y pagadero al vencimiento del mismo, en el caso del préstamo senior y bilateralizado se devengará un interés extraordinario sobre la diferencia entre el valor de las existencias que garantizan el préstamo y su valor de realización.

El préstamo sindicado está garantizado principalmente con hipoteca de prácticamente la tolalidad de ios activos de la cartera (existencias) previa al 2009 de una de las sociedades del Grupo (Nota 11). Dicho préstamo será amortizado anticipadamente por los importes que se generen mediante la desinversión de la cartera en garantía. Asimismo, las entidades financieras acreedoras, anualmente, tienen la posibilidad de amortizar su deuda con la adjudicación de algunos de los activos que están en garantía, bajo ciertas circunstancias.

El tipo de interés promedio del ejercicio 2013 y 2012 de las deudas con entidades financieras ha sído del 1,64% (2012: 1,48%).

La situación actual de concurso de acreedores de las principales compañias del Grupo ha dejado en suspenso la aplicación de las cláusulas de| Préstamo Sindicado, pasando a ser regido por lo determinado en la legislación concursal.

E) importe en libros de deudas financieras está denominado en euros.

18. Impuestos diferidos

El movimiento en la cuenta de activos por Impuestos diferidos ha sido el siguiente:

	2013	2012
Saldo inicial	1.309	1.286
(Cargo)/Abono en la cuenta de resultados (Nota 26)	(865)	23
Saldo final	444	1.309

Los movmientos habidos en la cuenta de activos por impuestos diferidos han sido los siguientes:

Activos por impuestos diferidos	Provisiones	Total
Al 31 de diciembre de 2011	1.286	1.286
(Cargo) / abono a cuenta Resultados	23	23
Al 31 de diciembre de 2012	1.309	1.309
(Cargo) / abono a cuenta Resultados	(865)	(865)
Al 31 de diciembre de 2013	444	444

El movimiento en la cuenta de pasivos por impuestos diferidos ha sido el siguente:

	2013	2012
Saldo inicial	(1.760)	(2.200)
Cargo/abono en la cuenta de resultados (Nota 26)	(249)	440
Saldo final	(2.009)	(1.760)

Los movimientos habidos en la cuenta de impuestos diferidos pasivos han sido los sigulentes:

Pasivos por impuestos diferidos	Activación
	costes financieros	Total
Al 31 de diciembre de 2011	(2.200)	(2.200)
(Cargo) / abono a cuenta resultados	440	440
Al 31 de diciembre de 2012	(1.760)	(1.760)
(Cargo) / abono a cuenta resultados	(249)	(249)
Al 31 de diciembre de 2013	(2.009)	(2.009)

19. Ingresos ordinarios y otros ingresos de explotación

19.1 Ingresos ordinarios

El desglose del epígrafe de ingresos ordinarios es el siguiente:

	2013	2012
Venta de bienes (Nota 6.2)	10.058	ಲ್ಲಿ ತಿರಿದಿ
Total ingresos ordinarios	10.059	52.499

19.2 Otros ingresos de explotación

El desglose del eplgrafe de otros íngresos de explotación es el siguiente:

	2013	2012
Ingresos por arrendamientos operativos	432	517
Otros ingresos	6.463	1.271
Total otros ingresos de explotación	6.895	1.788

El saldo del epigrafe de "Otros ingresos" corresponde principalmente a ingresos por la prestación de servicios en la venta de fincas, cuyo importe en el ejercicio 2013 ha ascendido a 5.697 miles de euros (2012: 847 miles de euros).

20. Consumo de mercaderías

El desglose del epígrafe de aprovísionamientos es el siguiente:

	2013	2012
Compras de inmuebles y costes de transformación	(3.143)	(7.285)
Variación de existencias Variación provisión existencias (Nota 11)	(8.983) 3.136	(29.639) (2.713)
Total consumo de mercaderias	(8.990)	(39.637)

21. Amortización y pérdidas relacionadas con activos y resultado de enalenación del inmovilizado

El desglose de amortización y pérdidas por deterioro de los activos es el siguiente:

	2013	2012
Cargo por amortización del inmovilizado material (Nota 8)	(41)	(48)
Cargo por amortización de activos intangibles (Nota 7)	(276)	(466)
Vanaciones de provisiones por operaciones comerciales	(117)	565
Pérdidas por bajas de inmovilizado material e intangibles	(8)	122)
Total Amortización y pérdidas relacionadas con activos	(325)	(71)

El epigrafe de "Variaciones de provisiones por operaciones comerciales" a 31 de diciembre de 2012 se componia básicamente por un ingreso de 648 miles de eplicación de provisión por un litigio por reclamación de devolución de prestaciones.

22. Gastos por servicios exteriores

El desglose del epígrafe de Gastos por servicios exteriores es el siguiente:

	2013	2012
Arrendamientos y cánones	(125)	(204)
Reparaciones y conservación	(234)	(218)
Servicios profesionales e intermediarios	(3.028)	(2.406)
Primas de seguros	(120)	(139)
Servicios bancarios y similares	(33)	(76)
Publicidad, propaganda y relaciones públicas	(170)	(417)
Suministros	(108)	(94)
Otros servicios	(1.020)	(298)
	(4.838)	(3.852)

En Servicios profesionales e Intermediarios se recogen principalmente comisiones de intermediación en las operaciones de venta, costes de asesores y abogados.

Dentro de Otros servicios se incluye, entre atros, el importe de compra no ejercitadas cuyo importe en el ejercicio 2013 ha sido de 150 miles de euros (2012: 32 miles de euros) (Nota 32).

23. Gastos de personal

El desglose del epigrafe de Gastos por prestaciones a los empleados es el siguiente:

	2013	2012
Sueldos, salarios y asimilados Gasto de seguridad social Otros gastos sociales	(2.871) (375) (5)	(3.177) (480) (11)
	(3.251)	(3.66B)

El epígrafe de "Sueldos, salarios y asímilados" indemnizaciones por despido por importe de 620 miles de euros (2012: 22 miles de euros).

Durante el ejercicio 2013, el Grupo ha efectuado un Expediente de Regulación de Empleo que ha afectado a 18 trabajadores así como una reducción adicional de la plantilla por despidos que ha afectado a 6 personas. Esta reducción de empleados en prácticamente la mitad de la plantilla se enmarca en la necesana reestructuración del Grupo en búsqueda de un nivel de costes y estructura que permita la viabilidad futura Adicionalmente, y en línea con este objetivo, en el ejercicio 2013 se ha mantenido una política general de congelación de las condiciones salariales de los empleados.

24. Arrendamiento operativo

Los pagos mínimos futuros a pagar por arrendamientos operativos no cancelables son los siguientes:

	2013	2012
Menos de 1 año	144	216
Entre 1 y 5 años	348	609
	492	825

El gasto reconocido en la cuenta de resultados durante el ejercicio correspondiente a arrendamientos operativos ha ascendido a 125 miles de euros (2012: 204 miles de euros).

En los contratos de arrendamiento operalizados por las diferentes sociedades del Grupo, los activos objeto de arrendamiento corresponden a los inmuebles donde se encuentran ubicadas fas oficinas de las delegaciones nacionales. Los datos principales de dichos contratos son los siguientes:

2013

	Activo		Veneimiento del contrato	Cuota mensual de alquiler
Sociedad del Grupo	arrendado	Localizacion	de alquiler	(Miles de
				euros
Renta Corporación Real Estate, S.A.	Delegación	Barcelona	31/07/2018	6
Renta Corporación Real Estate ES,	Delegacion	Madrid	31/12/2017	ಗ್ರಾ
SAU
Corporación Core Busmess Rents	Delegacion	Madrid	30/06/2018	3
S.L.U.
2012

	Activo		Vencimiento del contrato	Cuota mensual de alquiler
Sociedad del Grupo	arrendado	Localización	de alquiler	(Miles de euros
Renta Corporación Real Estate, S.A.	Delegación	Barcelona	31/07/2016	15
Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U.	Delepación	Madrid	31/12/2017	ਤੇ

25. Costes financieros netos

El desglose del epigrafe de costes financieros nelos es el siguiente:

(3.428)	(3.259)
(695)	(505)
(4.123)	(3.764)
। ਦੇਰੇ	735
ન દેશ	735
(3.954)	(3.029)

El saldo a 31 de diciembre de 2013 del epígrafe "Deterioro de instrumentos financieros y de activos disponibles para la venta" se compone de un importe de 168 miles de euros correspondientes a la pérdida por la venta de las participaciones de la sociedad Mixta África, S.A. y de un Importe de 527 miles de euros correspondientes a la pérdida originada por el acuerdo alcanzado en el ejercicio 2013 con la sociedad Mixta Africa para la cancelación de los creditos (Nota 33.6).

El saldo a 31 de diciembre de 2012 del epígrafe "Deterioro de instrumentos financieros y de aclivos disponibles para la venta" se componía por un importe de 244 miles de euros correspondientes al deterioro de valor de la participación en la sociedad Mxta África S.A. y por un importe de 261 miles correspondientes a la provisión sobre el prestamo con garantía hipotecaria que tenía una de las sociedades de Grupo Renta Corporación con la sociedad Mixta África, S.A. para cubrir posibles variaciones de valor de dicha garantia hipotecaria.

El saldo a 31 de diciembre de 2012 de "Otros ingresos financieros" se componían en ejercicio 2012 básicamente por un importe de 537 miles de euros por la quita obtenida tras la amortización del prestamo que compró Renta Corporación Real Estate, S.A a una entidad financiera que ésta tenia concedido a la sociedad vinculada Fundación Renta Corporación.

Los ínlereses pagados por préstamos hipolecarios ascienden a 107 miles de euros y por aplazamiento de IVA a 44 miles de euros (2012: 452 miles de euros y 301 miles de euros, respectivamente). Adicionalmente, existen 13 miles de euros pagos por otros conceptos (2012' 112 miles de euros).

26. Impuesto sobre Sociedades

26.1 Tributación consolidada

Al reunir los requisitos establecidos en el Régimen de Grupos de Sociedades previsto en el Capítulo VII del titulo VII del Real Decreto Legislativo 4/2004 de 5 de marzo por el que se aprueba el Texto Refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, desde el ejercicio 2002 y hasta el ejercicio 2012 Renta Corporación Real Estate, S.A. (sociedad dominante del Grupo) consolidaba fiscalmente conjuntamente con otras sociedades participadas.

Con motivo de la presentación de la solicitud de concurso voluntario de acreedores en fecha 19 de marzo de 2013 (Nota 5.2), el Grupo ha perdido el derecho a la tributación consolidada por el Impuesto de Sociedades y por IVA, por lo que las sociedades integrantes del mismo han pasado a tributar de forma Individual.

El (gasto) / ingreso por el Impuesto sobre Sociedades se compone de:

	2013	2012
Impuesto diferido (Nota 18) Otros	(1.114)	463 5
	(1.115)	468

Debido a que determinadas operaciones tienen diferente consideración a efectos de la tributación por el Impuesto sobre Sociedades y de la elaboración de estas cuentas anuales, la base imponible del ejercicio difiere del resultado contable.

La conciliación entre el gasto por impuesto real y el teórico es el siguiente:

	2013	2012
Resultado consolidado antes de impuestos - Beneficio	(6.013)	3.565
Tipo Impositivo teórico	30%	30%
(Gasto) / Ingreso por impuesto teórico Diferencias permanentes	(1.804) 268	1,070 17
Compensación de bases imponibies negativas		(4.198)
Créditos fiscales no reconocidos	1.536	3.111
Impuestos diferidos (Nota 18)	(1.114)	463
()iros		5
(Gasto) / ingreso por impuesto real	(1.115)	468

El importe recogido en el epígrafe "Gasto por Impuestos sobre beneficios" de la cuenta de pérdidas y ganancias asciende a 1.115 miles de euros y se compone principalmente de 723 miles de euros correspondientes a la reversión de un activo por impuesto diferido generado en ejercicios anteriores como consecuencia de una provísión por un litigio por importe de 2 409 miles de euros y , 143 miles de euros debidos a la reversión de una provisión por un crédito a cobrar por importe de 476 miles de euros. Por otro lado, existen 249 miles de euros correspondientes al incremento de pasivos por impuestos diferidos como consecuencia de la capitalización de intereses.

Las relenciones e ingresos a cuenta de 2013 han ascendido a 14 miles de euros (2012: 552 miles de euros).

La Sociedad dominante no aplicó en el ejercicio 2013 y 2012 ninguna deducción.

26.2 Bases imponibles

Al 31 de diciembre de 2013, tras la extinción del Régimen de Consolidación fiscal, el Grupo dispone de bases imponibles fiscales negativas pendientes de compensar por Importe agregado de 259.368miles de euros. El detalle de las mísmas por año de generación es el siguiente:

Año de generación	Base imponible negativa	Último año de aplicación
2013	1.989	2031
2012	43.586	2030
2011	7.594	2026
2010	38.616	2025
2009	78.340	2024
2008	89 283	2023
	259.368

No hay bases imponibles negativas pendientes de compensar de las filiales extranjeras dado que han sido liquidadas durante el ejercicio 2013.

26.3 Otros aspectos

Todas las sociedades incluidas en la consolidación tienen abiertos a inspección por las autoridades fiscales los cuatro úllimos ejercicios de los principales impuestos que le son aplicables, a excepción del Impuesto sobre Sociedades que lo está para los últimos cinco años.

Durante el ejercicio 2012 se inció una inspección fiscal en relación al impuesto sobre sociedades de los ejercicios 2006 al 2008 en la filial alemana. Se estimaba que el riesgo máximo se situaría alrededor de 50 miles de euros, los cuales se encontraban provisionados al cierre del ejercicio 2012 dentro del epígrafe de Otros Tributos. Con la liquidación de la sociedad en el ejercicio 2013, dicha inspección ha sido dada por finalizada sin que haya supuesto coste alguno.

Como consecuencia, entre otras, de las diferentes posibles interpretaciones de la legislación fiscal vigente, podrían surgir pasívos adicionales como consecuencia de una inspección. Los Administradores de la Sociedad dominante consideran que dichos pasivos, caso de producirse, no afectarian significativamente a estas cuentas anuales.

El defalle de las deudas con las Administraciones Públicas es el siguiente;

Saldos acreedores	2013	2012
Hacienda Pública, acreedora por IRPF, IRC y otros	(1.444)	(3.330)
Organismos de la Seguridad Social acreedores	(145)	(48)
Hacienda Pública por IVA Aplazado	(24.094)	(21.162)
	(25.683)	(24.540)
Saldos deudores
Hacienda Pública deudora por IVA		88
Hacienda Pública deudora por diversos conceptos	801	ਰੇੜੇ ਦੇ
	801	4.023

27. Actividades interrumpidas

El resultado del saldo reflejado en el epigrafe de "Resultado del ejercicio procedente de las operaciones interrumpidas neto de impuestos" es como sigue:

	2013	2012
Diferencias de conversión de sociedades liguidadas (Nota 14)	(6.069)
Resultado procedente de las operaciones interrumpidas		(415)
Resulfado por liquidaciones de Sociedades del Grupo	109
	(5.960)	(415)

Los flujos de efectivo generados por estas operaciones interrumpidas son los siguientes:

	2013	2012
Flujos de efectivo de las actividades de explotación	109	(415)
Flujos de efectivo de las sociedades de inversión
Flujos de efectivo de las actividades de financiación
Flujos de efectivo totales	100	(415)

Los flujos de efectivo de las actividades de explotación se desglosan en:

	2013	2012
Resultado antes de impuestos	109	(415)
Impuestos pagados
Flujos de efectivo de las actividades de explotación	109	(415)

28. Ganancias / (pérdidas) por acción

28.1 Básicas

Las ganancias básicas por acción se calculan dividiendo el beneficio atribuible a los accionistas de la Sociedad domínante entre el número medio ponderado de acciones ordinanas en circulación durante el ejercicio, excluidas las acciones propias adquiridas por la Sociedad dominante (Nota 13.1).

	2013	2012
Benefício / (Pérdida) del ejercício procedente de operaciones continuadas Resultado del ejercicio procedentes de actividades interrumpidas,	(7.128)	4.033
neto de impuestos	(5.960)	(415)
No medio ponderado de acciones ordinarias en circulación	27.110.275	27.110.275
Ganancias / (Pérdidas) básicas por acción:
- De las actividades que continúan	(0,26)	0,15
- De las actividades interrumpidas	(0,22)	(0,02)

28.2 Diluidas

Las ganancias díluidas por acción se calculan ajustando el beneficio atribuïble a los accionistas de la Sociedad y el número medlo ponderado de acciones ordinarías en circulación para reflejar la conversión de todas las acciones ordinarias potenciales difuidas. No hay diferencias respecto a las básicas.

29. Dividendos por acción

No existen dividendos pagados en los años 2013 y 2012.

30. Efectivo generado por las operaciones

	2013	2012
Resultado del ejercicio	(13.088)	3.618
Ajustes de:
- Impuestos	1.115	(468)
- Amorfización de inmovilizado material y deterloro valor	41	48
- Amortización de activos intangibles	276	466
- Resultado por bajas y enajenaciones del inmovilizado	8	122
- Pérdidas por deterioro de operaciones comerciales		(426)
- Correcciones valorativas por deferioro	(3.136)	2.713
- Variación del valor razonable de instrumentos financieros	eas	505
- Varlación de provisiones	(2.680)
- Ingresos por intereses	(169)	(735)
- Gasto por intereses	3.428	3.259
- Otros ingresos y gastos		22
Variaciones en el capital circulante
- Existencias	8.596	30.350
- Diferencias de conversión en el circulante	e ossa	(6)
- Clientes y otras cuentas a cobrar	(1,283)	2.123
- Proveedores y otras cuentas a pagar no corrientes	181	6.312
- Proveedores y otras cuentas a pagar corrientes	રેણે	(7.797)
Efectivo generado en las operaciones	149	40.106

31. Contingencias/provisiones

Contingencias

No existe ni ha existido procedimiento gubernativo, legal, judicial o de arbitraje (incluidos, los que están en curso o pendiente de resolución o aquellos que el Grupo tenga conocimiento que afecte a la Sociedad dominante o a las sociedades del Grupo) que haya tenido en el pasado reciente, o pueda tener, efectos significativos en la Sociedad dominante y/o la posición o rentabilidad del Grupo, a excepción de lo mencionado en la Nota 32.

A 31 de diciembre de 2012 existía un litigio significativo sobre una operación de compra venta de suelo que no flegó finalmente a realizarse por decisión del comprador. El resgo existente estimado por la Sociedad estaba totalmente provisionado a cierre de dicho ejercicio dentro del epigrafe "Provisiones a largo plazo".

Provisiones

La Dirección del Grupo tiene dotada a 31 de diciembre de 2013 y 2012una provisión que cubre las responsabilidades por litigios y otras reclamaciones, así como en su caso el importe de las obligaciones presentes, pasivos contingentes y compromisos a los que debiera hacer frențe el Grupo, clasificada en provisiones para nesgos y gastos no corrientes.

La provisión para nesgoay gastos tiene como objetivo la cobertura de responsabilidades y obligaciones exigidas al Grupo en reclamaciones y litigios en curso ante autoridades administrativas y tribunales competentes. Éstas derivande posibles interprétaciones diferentes de la normativa fiscal vigente. Por un lado, relativas a la aplicación del Impuesto sobre Transmisiones Patrimoniales (ITP) y al cálculo de la base del impuesto de construcciones, instalaciones y obras (ICIO) y por otro lado, las relativas a inspecciones fiscales.

El Grupo considera que la aplicación de dicha provisión es indeterminada en el tiempo y en cualguier caso superior a un año. Su vencimiento no está claramente establecido pues depende de factores externos, tales como la celeridad de las Autoridades y Tribunales Competentes.

La cuantificación de dicha provisión está basada en los importes reclamados por las Autondades Competentes

El saldo de dicha provisión a31 de diciembre de 2013 asciende a 1.406 miles de euros (2012,4,086 miles de euros). Dícha provisión se considera suficiente.

32. Compromisos

a) Avales y garantías

A 31 de diciembre de 2013 el Grupo tiene avales prestados a favor de terceros y entidades financieras por un importe de 1.576miles de euros (2012. 1.690 miles de euros). Dichos avales garantizan en ambos ejercicios basicamente obligaciones de pago frente a la Administración Pública.

La Sociedad dominante, conjuntamente con otras sociedades del Grupo, actúa como garante de un contrato de crécito sindicado por importe de 147.745 miles de euros (2012: 146.481 miles de euros), renegociado en el mes de mayo de 2009 y cuyas condiciones fueron modificadas en junio de 2011. Este contrato lo ostenta la sociedad del Grupo Renta Corporación Real Estate Finance, S.L. U. (Nota 17}.

b) Opciones de compra

La naturaleza de la actividad de las sociedades de Grupo Renta Corporación comporta que los inmuebles adquiridos se contabilizan como norma general como existencias.

En la partida de existencias se recogen las primas pagadas por el Grupo por las opciones de compra sobre activos inmobiliarios. La siguiente tabla detalla el número de las opciones en cartera, su coste y los derechos de inversión que éstas representan a 31 de diciembre:

	2013	2012
Número de opciones	12	ന
Primas de Opciones (Nota 11.a)	528	141
Derechos de inversión por Opciones de compra	77 514	9.243

A 31 de diciembre de 2013 y 2012 las primas de compra no vencidas no se han provisionado.

A 31 de diciembre de 2013 y 2012no hay contratos importantes ajenos al negocio ordinario del Grupo y a su financiación que sean relevantes ni contratos celebrados por cualquier miembro del Grupo que contengan una cláusula en virtud de la cual cualquier miembro del Grupo tenga una obligación o un derecho que sean relevantes para el Grupo.

33. Saldos y transacciones con empresas y partes vinculadas

33.1 Identificación de empresas y partes vinculadas

33.1.1Mlembros de los órganos de administración de Renta Corporación Real Estate, S.A.

La composición del Conseja de Administración de la Sociedad dominante así como la condición de sus miembros de acuerdo con lo establecido en los Estatutos Sociales y en el Reglamento del Consejo de Administración a fecha de formulación de las presentes cuentas anuales consolidadas se refleja a continuación:

Nombre	Cargo	Caracter del cargo
D Luis Hernández de	Presidente y Consejero	Ejecutivo
Cabanyes	Delegado
D David Vila Balta	Vicepresidente y Consejero	Ejecutivo
	Delegado
D. Juan Gallostra Isern	Consejero	Externo independiente
D. Carlos Tusquets Trias de	Consejero	Externo independiente
Bes
D. Blas Herrero Femandez	Consejero	Dominica
D.ª Elena Hernández de	Consejera	Otro consejero externo
Cabanyes
· D. Javier Carrasco Brugada (*)	Secretario consejero	Otro consejero externo

(*) A la fecha de formulación ha cesado en su calificación de ejecutivo, pero ejerció en dicho cargo hasta febrero 2014.

RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2013

(Importes expresados en miles de euros)

33.1.2Directivos clave de la Sociedad

De acuerdo con la definición de alto directivo del Código Unificado de Buen Gobierno, los directivos clave del Grupo son todas aquellas personas que forman parte de la alta dirección, así como el auditor interno. En concreto son 3 más 1 personas, que incluyen los anteriores tres consejeros ejeculivos.No obstante, mencionar que el auditor interno finalizó su relación profesional con el Grupo a principios de 2013.

33.1.3 Control del Consejo de Administración en el capital social de Renta Corporación Real Estable S,A.

Los miembros del Consejo de Administración son fitulares u ostentan el control de las siguientes participaciones al 31 de diciembre de 2013 y 2012:

	Elercicio 2013		Ejercicio 2012
	Directas	Indirectas	Total	Directas	Indirectas	Tota
D. Luis Hernández de Cabanyes	1,182%	36,761%	37,943%	1,182%	36,802%	37,984%
D. David Vila Balta	0.577%		0,577%	0.577%		0.577%
D. Juan Gallostra Isem	0.000%		0.000%	0.000%		0.000%
D. Carlos I usquetsTrias de Bes	0,400%		0 400%	0.400%		0.400%
D. Ignacio López del Hierro	0,002%		0.002%	0,002%		0.002%
Bravo (*)
D. Blas Herrero Femandez		9,841%	9.841%		9.841%	9,841%
Dña. Elena Hernández de	2.255%		2.255%	2,255%		2 255%
Cabanyes
D. Javier Carrasco Brugada

(*) Cesó en su cargo en Junio de 2013.

33.2 Ventas de bienes, prestación de servícios e Ingresos financieros

	2013	2012
Ingresos Financieros:
- Mixta Africa. S A.	56	127
- Fundación Privada Renta Corporación		37
Total ingresos financieros:	કેન્દ્ર	164
33.3 Compras de blenes, servicios recibidos y gastos financièros
	2013	2012
Servicios recibidos:
Empresas vinculadas por accionistas en común
- Closa Asociados Correduria de Seguros, S.L.	120	। ਤੇਰੇ
- Hilo de Inversiones. S.L.	34	81
- Dinomen, S.L.	21	19
- SecondHouse, S.A.	23
- Serom-Serveis Obras Manteniment, S.L.		વેદે
	198	335
Personal directivo clave, administradores y otros.
Total servicios recibidos:	198	335

33.4 Remuneraciones pagadas a los miembros del Consejo de Administración

A continuación se muestra un cuadro con la remuneración en virtud a su pertenencia al Organo de Administración percibida por los miembros del Consejo de Administración durante el ejercicio 2013 y 2012:

Concepto	Ejerciclo 2013	Elercicio 2012
Asístencia a las reuniones del Conselo de
Administración / Comislones Delegadas		126

El importe total en primas de vida y accidentes de responsabilidad civil satisfechos por la Sociedad dominante respecto a los miembros del Consejo de Administración y a los altos directivos asciende a 5 miles de euros (5 miles de euros en 2012) y 72 miles de euros (66 miles de euros en 2012), respectivamente. Asimismo, el importe total en primas de los seguros médicos satisfechos por fa Sociedad dominante respecto a los allos directivos y Consejeros ejecutivos asciende a 4 miles de euros (4 miles de euros en 2012).

33.5 Remuneración por la relación laboral al personal directivo clave y administradores

	2013	2012
Salarios y otras retribuciones de los Consejeros Ejecutivos	811	737
Salarios y otras retribuciones del resto de Directivos Clave		53
	844 -	790

33.6 Saldos al cierre derivados de ventas, compras de bienes y servicios

	2013	2012
Cuentas a cobrar a corto plazo
Empresas vinculadas por accionistas en común
- Mixta Africa, S A		2.872
Total cuentas a cobrar a corto plazo		2.872
	2013	2012
Guentas a cobrar a largo plazo
Empresas vinculadas por accionistas en común
- Mixta Africa, S.A	250
Total cuentas a cobrar a largo plazo	250

En fecha 4 de marzo de 2010, varios accionistas de la sociedad Mixta Áfríca. S.A., entre los cuales se encuentra la sociedad Renta Corporación Real Estate, S.A., firmaron un contrato de crédito por un importe total máximo de 6 millones de euros, de los cuales, 2,5 millones de euros fueron desembolsados por una sociedad de Grupo Renta Corporación.

Con fecha 30 de marzo de 2012 uno de los accionistas de Mixta Africa, S.A. cedió a una de las sociedades del Grupo Renta Corporación el crédito que ésta le concedió el 4 de marzo de 2010, valorado en 809 miles de euros.

Esta financiación estaba sustancialmente garantizada con garantía hipotecaria. No obstante, el Grupo al cierre del ejercicio 2012mantenia una provisión por valor de 738 miles de euros para cubrir posibles variaciones de valor de dicha garantía hipotecaria.

RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2013

(Importes expresados en miles de euros)

Con fecha 14 de junio de 2013los accionistas de Mixta África, S.A. han alcanzado un acuerdo que establece el pago y la cancelación de las deudas e intereses y del importe de las acciones que la Sociedad dominante tenía como actívo disponible mantenido para la venta (Nota 10 1). Al 31 de diciembre de 2013 el saldo pendiente de cobro asclende a 250 miles de euros (Nota 9).

	2013	2012
Cuentas a pagar a corto plazo
Empresas vínculadas por accionistas en común
- Hllo de Inversiones, S.L.		3
- Dinomen, S.L.
Total cuentas a pagar

33.7 Participaciones de los miembros del Consejo de Administración vinculadas

De conformidad con lo establecido en los articulos 229 y 231 de la Ley de Sociedades de Capital, con el fin de reforzar la transparencia de las sociedades anónimas, y publicando Información recibida de los consejeros, se señalan a continuación las sociedades con el mismo, análogo o complementario género de actividad al que constituye el objeto social de Renta Corporación Real Estate, S.A. en cuyo capital participan directamente, los miembros del consejo de Administración y/o personas vinculadas a los mismos, con indicación de los cargos que, en su caso, en ellas ostentan, así como las funciones que ejercen en empresas con el mismo, análogo o complementario género de actividad del que constituye el objeto social de Renta Corporación Real Estate, S.A.

A este respecto, procede señalar la siguiente información facilitada por los consejeros que durante el ejercicio han ocupado cargos por el Consejo de Administración:

Nombre y vinculada	Nombre sociedad objeto	Participación	Cargo o funciones
D. Luís Hernández de Cabanyes	FINANTING 2001, S.L.	43,17%	Administrador Unico
	AURODOC 75, S.L.	54,39%	Adminıstrador Unico
	TOGA 20, S.L.	43,18%	Administrador Unico
	SDEEGTUTERS, S.L.	43,20%	Administrador Unico
	DINOMEN, S.L.	44,44%	Administrador Unico
	ALDERAMIN STAR: S.L.	44.44%	Administrador Unico
	MALAREN BAY, S.L.	46.95%
-1	FENIKSO BCN, ST.	100%	Administrador . Unico
	FAJAL PEAK, S.L.	0,03%

Nombre y vinculada	Nombre sociedad objeto	Participación	Cargo o funciones
Cónyuge e hijos	DINOMEN, S.L.	55,56%
	ALDERAMIN STAR, S.L.	55,56%
	FINANTING 2001, S.L.	56,83%
	AURODOC 75, S.L.	45,61
	TOGA 20, S.L.	56,82%
	SDEEGTUTERS, S.L.	56,80%
	MIXTA AFRICA, S.A.	0,73%
	SECOND HOUSE, S.A.	41,12%
	FAIAL PEAK, S.L	99,97%	Administradors Unica
	MALAREN BAY, S.L.	47,05%	Administradora Unica
D. David Vila Balta (*)	MIXTA AFRICA, S.A.	0,18%
Conyuge 100	MIXTA AFRICA, S.A.	0,06%
D. Juan Gallostralsern	GRUPO JG INGENIEROS CONSULTORES DE PROYECTOS, S.A.	5,78%	Consejero Delegado
D. Carlos Tusquets Trias De Bes	LIFE MARINA IBIZA, S.L.	6,54%
	LA HEREDAD DE LOS ALBARES, S.L	20,76%
	CAN MARTIN EIVISSA, S.L.	49,96%
	TRAZERLAND PROYECTOS, SI	100%
Cónyuge	LA HEREDAD DE LOS ALBARES SIL	1,69%
	CAN MARTIN EIVISSA, S.L.	1	Administradora
D. Blas Herrero Fernandez	HBV CASAS, S A	98,35%	Administrador solidario

RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES Memoría de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2013

(importes expresados en miles de euros)

Nombre y vinculada	Nombre sociedad objeto	Participación	Cargo o funciones
	ARGIA INVERSIONES INMOBILIARIAS, S.A.	47,89%	Consejero
	BARANDON INVERSIONES, S.L.	13,77%	Administrador mancomunado
	UNITS 3501/3503 FBII, LLC	98,35%	Director
	INMOBILIARIA PORCEYO, S.A.	51%	Administrador mancomunado
	INVERSIONES SB, S.L.	50%	Administrador mancomunado
	GESTORA ASTURIANA, S.A.	50%	Administrador mancomunado
	FUENTE NOZANA, S L.	કવીને	Administrador mancomunado
	PRODUCTOS LACTEOS DE CORNELLANA, S.L.	49,17%	Administrador mancomunado
	H&VB INVESVAL S.A.	100%	Administrador Unico
	TELÉFONOS VIRTUALES, S.A.U.	98,35%	Administrador Unica
	BVCR TITULOS, S.L.	50%	Administrador solidario
Cónyuge	BVCR TITULOS, S.L.	50%	Administradora mancomunada
D. Javier Carrasco Brugada	WIDAJA 2009, S.L.	25%	Secretario del Consejo
D.3 Elena Hernández de Cabanyes (*)	SECOND HOUSE, S.A.	54,95%	Administradora Unica
	MIXTA AFRICA, S.A.	0,72%
	IGLU VERDE, S.L.	50%	Administradora solidaria
	INMO ERCINA, S.L.	50%	Administradora solidaria

RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2013

(Importes expresados en miles de euros)

Nombro y vinculada	Nombre sociedad objeto	Participación	Cargo o funciones
Cónyuge	MIXTA AFRICA, S.A.	0,18%
	IGLU VERDE, S.L.	50%	Administrador solidario
	INMO ERCINA, S.L.	50%	Administrador solidario
D. Ignacio López del Hierro (**)	BAMI NEWCO		Consejero

(*) Persona vinculada a D. Luis Hemández de Cabanyes de conformidad con el art. 231 de la Ley de Sociedades de Capital

(**) Cesó en su cargo en junio de 2013

Asimismo, de conformidad con lo establecido en el artículo 229 de la Ley de Sociedades de Capital, los Consejeros han comunicado que ni ellos ni ninguna persona vinculada a los mismos tienen situación de conficto, directo o indirecto, con el interés de la Sociedad y su Grupo de sociedades.

રૂપ, Otra información

34.1 Número promegio de empleados del Grupo por categoría

	2013	2012
Dirección
Titulados, técnicos y administrativos	29	ব
Servicios
	33	48

34.2 Número de empleados al cierre por sexos y categoría

			2013			2012
	Hombres Mujeres Total			Hombres Mujeres		Total
Dirección	ਤੇ		3	3		ನಿ
Titulados, técnicos y administrativos	ട്	14	20	i C	30	40
Servicios						ব
	9	15	24	15	32	47

34.3Honorarios de auditores de cuentas y sociedades de su grupo

En el ejercicio 2013 los honorarios facturados por PricewaterhouseCoopersAuditores, S.L.correspondientes a la auditoría de cuentas anuales de las sociedades del Grupo ascienden a 80miles de euros (2012: 120 miles de euros).

Asimismo, los honorarios percibidos por otros servicios prestados así como los honoraríos percibidos por otras sociedades de la redPwC, han ascendido en 2013a. Brilies de euros (2012: 100 miles de euros).

35. Medio ambiente

La Sociedad dominante y sus sociedades dependientes han adoptado las medidas oportunas en relación con la protección y mejora del medicambiente y la minimización, en su caso, del Impacto medioambiental, cumpliendo con la normativa vigente al respecto. Durante el elercicio la Sociedad dominante y sus sociedades dependientes no han realizado inversiones de carácter medioambiental ni han incurrido en gastos para la profección y mejora del medioambiente y asimismo, no se ha considerado necesario registrar ninguna dotación para riesgos y gastos de carácter medioambiental al no existir contingencias relación da protección y mejora del medicambiente, ni responsabilidades de naturaleza medioambiental

36. Hechos posteriores al cierre

El 20 de diciembre de 2013 el Juzgado de lo mercantil nº 9 de Barcelona puso fin a la fase comun y apertura de la fase de convenio de los concursos de las sociedades Renta Corporación Real Estate, S.A., Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U., Renla Corporación Real Estate Finance, S.L.U. y Renta Corporación Core Business, S.L.U. Asimismo, se convoco a la Junta de acreedores a celebrarse el 21 de marzo de 2014. Dicha Junta ha sido aplazada al 9 de mayo de 2014 con la finalidad de permitir a los acreedores financieros más relevantes completar sus procesos internos de decisión a fin de que dichos acreedores se adhieran a la propuesta de convenio presentada por las sociedades concursadas.

En concordancia con lo anterior, el Consejo de Administración de Renta Corporación Real Estate, S.A. así como los correspondientes órganos de las restantes concursadas en sus respectivas sesiones del día 23 de enero de 2014, acordaron por unanimidad aprobar la Propuesta de Convenio de Acreedores conjunto de las compañías.

El Convenio conjunto ha sido admitido a trámite por el Juzgado nº 9 de Barcelona en fecha 29 de enero de 2014.

El Convento contempla una propuesta de pago parcial de los créditos con Privilegio Especial mediante la adjudicación de los bienes afectos a dicho privilegio a favor del acreedor privilegiado.

Con respecto a los créditos ordinados y subordinados se establece una triple alternativa de pago: ¡) Alternativa A: una propuesta de quita progresiva según el importe del crédito y pago con importes anuales crecientes a lo largo de los ocho años siguientes; ii) Alternativa B, consistente en una conversión de parte del crédito en acciones de Renta Corporación Real Estate, S.A., manteniendo el resto del crédito en forma de deuda participativa con un esquema de amortización de la misma a través de un mecanismo de caja excedentaria y obligatoriedad de amortización anticipade parcíal con el fruto de la venta de unos determinados activos, o iii) Alternativa C, en la que los créditos acogidos a esta allemativa serán convertidos en créditos participativos o mantendrán dícha naturaleza y serán satisfechos cyando se hubieran satisfecho Integramente la totalidad de las obligaciones asumidas con los acreedores afectados por las Alternativas A y B anteriores.

En el contexto actual, la viabilidad del Grupo pasa por:

Levantar los efectos de la declaración de concurso a la mayor brevedad a fin de que el Grupo pueda retomar la normalidad en el desarrollo de su actividad y de esa manera poder Identificar y aprovechar las oportunidades inmobiliarias que se presentan en el mercado, mediante la suscripción de opciones para la adquisición de los activos inmobiliarios.

• · La aprobación del convenio de acreedores y consecuente salida del concurso de acreedores permitirà, por lo anteriormente expuesto, reducir muy significativamente el elevado endeudamiento con entidades financieras y con las Administraciones Públicas, mediante la dación en pago o cesión a los acreedores con privilegio especial de los activos inmobiliarios que garantizan sus posiciones.
• Mantener la actividad empresarial del Grupo bajo la marca Renta Corporación con la finalidad de aprovechar el prestigio e impulso comercial de dicha marca en el sector en el que centra su actividad.
• Mantener el plan de eficiencia y nivel de costes conseguido tras la restructuración societaria, organizativa y de estructura que ya inició el Grupo antes de la solicitud de concurso y que permite reducir muy significativamente el punto muerto a partir del cual el Grupo es capaz de generar beneficios y cash-flow recurrente.
• Reforzar los fondos propios de las sociedades del Grupo, a fin de paliar las pérdidas registradas en los últimos ejercicios y las que se puedan producir por la enajenación de activos para la reducción del endeudamiento, mediante la conversión o mantenimiento de los préstamos participativos, la capitalización de la deuda y la recuperación de la cotización bursátil.

Las anteriores medidas, en especial la utilización de la gran mayoría de los activos inmobiliarios para reducir el endeudamiento del Grupo, supondrán que la generación de recursos futuros, vendrá por la consecución de nuevas operaciones y oportunidades en el mercado. En términos generales las previsiones Indican que la recuperación del mercado inmobiliario va a prolongarse en el tiempo y va a resultar más pausada de lo que se preveía al inicio de la crisis. Por lo tanto, atendiendo a la naturaleza especial de los activos que constiluyen el núcleo del negocio del Grupo, es previsible que la consecución de nuevas operaciones que reporten recursos no sea inmediata como así se ha trasladado en el Plan de Viabilidad que ha sido anexado al convenio de acreedores que debe servir de base para la salida del concurso. Sin embargo, se ha observado en los últimos meses del año e inicios del 2014 una cierta reactivación de la actividad inmobiliaria impulsada entre otras cuestiones por la llegada de capitales extranjeros interesados en tomar posiciones inmobiliarias en territorio español ante el convencimiento de que la reducción de los precios de los activos han llegado a su limite y que las perspectivas futuras a medio plazo son de recuperación de mercado Esta llegada de capitales extranjeros que han materializado operaciones significativas en el mercado ha actuado como un efecto llamada a los capitales nacionales lo que permite mirar con un moderado optimismo a la recuperación de la actividad en el mercado inmobiliario.

De éste ultimo impulso ha sido testigo directo el Grupo Renta Corporación quien en los últimos meses del ejercicio 2013 así como en el iniclo del 2014 ha visto como su actividad inmobiliaria ha mejorado ostensiblemente.

******************************************************************************************************************************************************************************

RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2013

(Importes expresados en miles de euros)

Anexo I - Sociedades Dependientes incluidas en el Perímetro de Consolidación a 31 de diciembre de 2013

		Participación directa
Denominación Social	Domicillo	Coste en Mis.Eur.	% Sobre Nominal	Sociedad Titular de la Participación	Supuesto por el que consolida	Actividad	: Auditor
Renta Corporación Real Estate Finance, S.I U.	Via Augusta 252- 260 Barcelona (España)	607	100%	Renta Corporación Real Estate, S.A.	Integracion global	(2)	No audilada
Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U.	252- ખવ Augusta 280. Barcelona (España)	37-075	100%	Renta Corporacion Real Estate, SA	Integración global	(2)	PWC
Renta Corporación Core Business, S.L.U.	252- Vla Augusta 260. Barcelona (España)		100%	Hentz Corporación Real Estale, S.A.	Integración global	(2)	PWC
Renta Corporación Real Estate 2, S.L.U.	Via Augusta 252- 260 Barcelona (España)	3	100%	Renta Corporacion Real Estate, S.A.	Integracion global	(1)	No ಟುರುಗಿದ್ದರೆಡ

La fecha de crerre de las últimas cuentas anuales es 31 de diciembre 2013.

Actividad:

(1) Negocio edificios.

(2) Negacio edificios y suelo y prestación de servicios

Sociedades Dependientes Incluidas en el Perimatro de Consolidación a 31 de diciembre de 2012

			Participación directa
Denominación Social	Domicilio	Costa en MIs.Eur.	% Sobre Nominal	Sociedad Titular de la Participación	Supuesto por el que consolida	Actividad	Auditor
Renta Corporacion Real Estate Finance, S.L.U.	Via Augustu 252- 280. Barcelona (España)	607	100%	Renta Corporación Real Estate, S.A.	Integracion global	(2)	No andilada
Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U.	Via Augusta 252- 260 Barcelona (España)	37-075	100%	Renta Corporacion Real Estate, S.A.	Integración global	(2)	PWC
Renta Corporacion Corc Business, S.L.U.	Via Augusta 252- 280. Barcelona (España)	3	100%	Renta Corporación Real Eslate, SA	Integración global	(2)	PWC
Renta Corporación Res Estate 2, S.L.U.	VJa Augusta 252- 260. Barcelona (España)	3	100%	Renta Corporación Real Estate, SA.	Integración ləbəl	(1)	No auditada
Renla Corporación Real Estate 5, S.L.U.	Vla Augusta 252- 250. Barcelona (España)	3	100%	Renta Corporacían Real Estate ES. S.A.U.	luleyrecion g'obal	(1)	No auditade
Groupelnmobilier Ronta Corporación, SASIU.	Rue de 26. Tremoille Paris (Francia)	6 820	ളവും പ്ര	Renta Corporación Real Estate, S.A.	Integración global	(3)	FWC
Renla Corporación Real Estate France, S.A.S.U.	26. Rue de Tremoille Paris (Francia)	3 OEQ	100%	Renta Corporación Real Estate, SA	Integracion alı başların mərkəzi və qalınmışdır. Bu mənist və qalınmışdır. Bu mənist və qalınmışdır. Bu mənist və qalınmışdır. Bu mənist və qalınmışdır. Bu mənist və qalınmışdır. Bu mən	(1)	Puc
Renta Propertles (UK), Limited	Grafton Street TA Londres (Gran Bretaña)	79.416	100%	Renta Corporacion Real Estale, S.A.	Integracion global	. (1)	Olros auditores
RC Real Estate Dautschland GmbH	Charlottenstrasse, 24 Berlin (Alemanla)	25.025	100%	Renta Corporación Real Estate. S.A.	Integración global	(3)	No auditada
Renta Corporación Luxembourg, S.a.r.l.	Roberl 7 rue Sturnper L-2557 Luxemburgo (Luxemburgo)	100	100% :	Renia Corporación Real Estate. S.A.	Integración global	(1)	No audilada
Medas Sa.r.l.	Robert rue Stümper L-2557 Corporation, Luxemburgo (Luxemburgo)		100%	Renta Corporacion Luxembourg, S.B.r.l.	Inlegración global	(3)	No audilada
Renta Combration	1240 Avenue of the AmericasNew York (USA)	13.203 :	100%	Renta Corporación Raal Eslate, S.A.	Integración global	(1)	No auditada

La fecha de cierre de las últimas cuentas anuales era 31 de diciembre 2012, a excepción de Groupe Inmobilier Renta Corporación S.A.S.U, que es el 31 de marzo de 2012

Actividad:

• (1) Negacio edificios.
• (2) Negocio edificios y suelo y prestación de servicios
• (3) En proceso de liquidación.

(1) Evolución de los neqocios y sítuación del Grupo

El año 2013 ha sido un año de inflexión en lo que se refiere a la economía española. Segün muestran los principales indicadores económicos, la economía empezó a crecer desde mediados de año, lo que apuntaria a una salida técnica de la etapa de recesión. Sin embargo, el ritmo de recuperación sigue siendo muy débil. El paro y especialmente el de larga duración se mantienen en niveles muy elevados, con la consecuencia inmediata en la capacidad de ahorro de los hogares y en su poder adquisitivo. Por otro lado, se mantlene la restricción al crédito y el endurecimiento en las condiciones de concesión del mismo, tanto a empresas como a particulares. Destacar el elevado paro juvenil (superior al 56%) que afecta directamente al consumo y a la decisión de adquirir o alguílar una vivienda.

En el último trimestre del año 2013 se ha podido percibir una mayor entrada de inversión por parte de fondos intemacionales en el sector inmobillario centrados en el mercado residencial. El resto de productos siguen estando gravemente periudicados por la siluación económica general de falta de crédilo y una significaliva disminución de la actividad. Junto a ello, los continuos cambios regulatorios tampoco favorecen la actividad inmobiliaria En concreto, cabe destacar las ultimas medidas aprobadas en referencia al impuesto de sociedades o la elevación de tipos impositivos que gravan las compraventas

El dia 27 de marzo de 2013 fue admitido el concurso voluntario de continuidad solicitado por el Consejo de Administración de Renta Corporación Real Estate, S.A., conjuntamente con el de las sociedades del mismo grupo Renta Corporación Real Estate ES S.A.U., Renta Corporación Real Estate Finance S.L.U. y Renta Corporación Core Business S.L.U. La viabilidad del Grupo se basaba, en primer lugar, en la simplificación societana y la reducción de los costes de estructura y de personal, procesos que han sido llevados a cabo a lo largo del ejercicio 2013, y que han supuesto una enorme simplificación organizativa y una importante disminución de costes para el futuro.

Los ingresos del ejercicio 2013 han ascendido a 16.954 miles de euros (2012: 54.287 miles de euros), compuestos por unas ventas de 10.059 miles de euros (2012: 52.499 miles de euros) y otras ingresos de 6,895 miles de euros (2012: 1.788 miles de euros). Respecto a las ventas cabe destacar las ventas de cartera prevía al año 2009 por 2,670 miles de euros por la adjudicación de un activo en pago de una reclamación judicial.

El conjunto de gastos variables de venta, generales y de personal dei grupo se han reducido con respecto el ejercicio anterior gracias al plan de eficiencia y la reestructuración de costes iniciada en años anteriores.

El resultada financiero neto es negativo y se sitúa en 3.954 miles de euros, siendo asimismo negativo de 3.029 miles de euros en el ejercicio 2012.

El resultado consolidado del ejercicio atribuible a los accionistas ha alcanzado unas pérdidas de -13.088 miles de euros versus un beneficio en el año 2012 de 3.618 miles de euros.

El activo no corriente asciende en 2013 a 1.041 miles de euros respecto a los 2.179 miles de euros en 2012, disminuyendo en 1.138 miles de euros debido principalmente a activos por Impuestos diferidos.

Las existencias se sitúan en 145,217 miles de euros, disminuyendo en 5,460 miles de euros respecto al clerre del ejercicio 2012. Esta disminución se debe fundamentalmente al embargo de un activo por un proceso judicial y la venta de una planta del edificio Gran Vía 30 (Madrid) En cuanto a la composicion de la cartera, el total existencias se reparte en un 86% en activos de suelo y el 14% restante a edificios del mercado nacional.

El saldo del epigrafe de acreedores a cierre de 2013 incluye principalmente el importe de IVA aplazado a Hacienda Pública consecuencia en su mayor parte de las ventas a entidades financieras de los procesos de refinanciación de la deuda de la compañía. El saldo a cierre del ejercicio es de 21.082 miles de euros con vencimiento original a finales del año 2016, si bien considerado por la situación concursal de las sociedades del Grupo.

La deuda remanente del actual crédito sindicado se estructura en 44.862 miles de euros de préstamo participativo; 80 454 miles de euros de crédito senior; y un tramo bilateralizado de 22.429 miles de euros. La carga financiera asociada queda minimizada de forma significativa con el devengo de un tipo de interés reducido del 1% y cuyo pago queda sujeto a la situación de la tesorería del Grupo, existiendo también un interés variable y extraordinario ligado a los resultados posítivos del Grupo.

(2) Evolución previsible de los negocios

La evolución de los negocios está condicionada a la continuidad del Grupo tras la presentación de concurso voluntarto en fecha 19 de Marzo de 2013. El plan de viabilidad de la compañía pasa también por alcanzar un acuerdo con los acreedores, principalmente las entidades financieras y las Administraciones Públicas, que permita reducir de forma sustancial las deudas de la compañía por la via de las daciones en pago y el establecimiento de quitas quedando la deuda pendiente con un calendario de pago a largo plazo. El pasado mes de diciembre de 2013, el Juzgado fijó la fecha de la Junta de Acreedores para el día 21 de Marzo de 2014 y en fecha 29 de enero de 2014 se admitió a trámite la propuesta de convenio de Acreedores por el Juzgado para la posterior adhesión por parte de los acreedores hasta la fecha de celebración de la Junta. Dicha Junta ha sido aplazada al 9 de mayo de 2014 con la finalidad de permitir a los acreedores financieros más relevantes completar sus procesos internos de decisión a fin de que dichos acreedores se adhieran a la propuesta de convenio presentada por las sociedades concursadas.

Ver comentarios adicionales en el apartado de hechos posteriores al cierre.

(3) Principales nesgos e incertidumbres del negocio

La situación económica continua siendo un importante factor de incertidumbre sobre las perspectivas de la economía española. El mercado laboral continúa deterlorándose, con un preocupante incremento del paro de larga duración, al igual que la capacidad de ahorro de los hogares y su poder adquisitivo. Por otro lado, se mantiene la restricción al crédito y el endurecimiento en las condiciones de concesión del mismo, tanto a empresas como particulares.

Dada la apatía de los mercados financieros, la liquidez constituye uno de los elementos más críticos de la gestión del Grupo. Las vías que el Grupo estudía de forma permanente son el uso de la opción. la obtención de préstamos bilaterales, los cash llows positivos de la actividad ordinaria, las joínt-ventures con socios financieros y eventualmente, si las condiciones son propicias, aumentos de capital.

El sector inmobiliario sigue ocupando un papel protagonista en esta deprimida situación económica general, caracterizado por una importante falta de credito y una significativa disminución de la actividad marcada por el decremento en el número de operaciones y en el inicio de nuevos proyectos. El mercado residenciaí, que es el único que ofrece algo de Ilguidez, se centra en la venta fraccionada, a la que acceden principalmente clientes finalistas. El mercado de suelo sigue muy paralizado y se mueve únicamente por operaciones oportunistas o de compensación con las entidades financieras.

La fatta de generación de liquidez derivada de la farga duración de la crisis del mercado inmobiliario, unido a las dificultades del Grupo para encontrar financiación adicional, llevó al Grupo a una situación de tensión de su tesorería tanto en ese momento como a la previsible en los próximos meses que le impediría abordar con normalidad los pagos futuros. Como consecuencia de ello, en fecha 19 de marzo de 2013 el Consejo de Administración se vio abocado a la presentación de un concurso voluntario de acreedores.

Investigación y desarrollo (4)

Debido a las caracteristicas de la actividad del Grupo, no se realizan inversiones en materia de Investigación y desarrollo.

(ਦ) Acciones propias

Durante el ejercicio 2013 la Sociedad dominante no ha realizado enajenaciones de acciones propias.

La Sociedad dominante a 31 de Diciembre de 2013 tiene un total de 166.300 acciones propias. El valor nomínal de díchas acciones asciende a 167 mlles de euros.

(G) Hechos posteriores

El 20 de diciembre de 2013 el Juzgado de lo mercantil nº 9 de Barcelona puso fin a la fase común y apertura de la fase de convenio de los concursos de las sociedades Renta Corporación Real Estate S.A., Renta Corporación Real Estate ES, S.A U., Renta. Corporación Real, Estate Finance, S.L.U. v Renta Corporación Core Busíness, S.L.U. Asimismo, se convocó a la Junta de acreedores a celebrarse el 21 de marzo de 2014. Dicha Junta ha sido aplazada al 9 de mayo de 2014 con la finalidad de permitir a los acreedores financieros más relevantes completar sus procesos internos de decisión a fin de que dichos acreedores se adhieran a la propuesta de convenio presentada por las sociedades concursadas.

En concordancia con lo anterior el Consejo de Administración de Renta Corporación Real Estate. S.A. así como los correspondientes órganos de gobierno de las restantes concursadas en sus respectivas sesiones del día 23 de enero de 2014, acordaron por unanimidad aprobar la Propuesta de Convenio de Acreedores con|unto de las compañías.

El Convento conjunto ha sido admitido a tramite por el Juzgado nº 9 de Barcelona en fecha 29 de enero de 2014.

El Convenio contempla una propuesta de pago parcial de los créditos con Privilegio Especial mediante la adjudicación de los bienes afectos a dicho privilegio a favor del acreedor privilegiado.

Con respecto a los créditos ordinarios y subordinados se establece una triple alternativa de pago: I) Alternativa A: una propuesta de quita progresiva según el importe del credito y pago con ímportes anuales crecientes a lo fargo de los ocho años siguientes; ii) Alternativa B, consistente en una conversión de parte del crédito en acciones de Renta Corporación Real Estate. S.A., manteniendo el resto del crédito en forma de deuda participativa con un esquema de amortización de la mísma a traves de un mecanismo de caja excedentaria y obligatoriedad de amortización anticipada parcial con el fruto de la venta de unos determinados activos; o ili) Alternativa C, en la que los créditos acogidos a esta allernativa serán convertidos en créditos participativos o mantendrán dicha naturaleza y serán satisfechos cuando se hubieran satisfecho íntegramente la totalidad de las obligaciones asumidas con los acreedores afectados por las Alternativas A y B anteriores.

En el contexto actual, la viabilidad del Grupo pasa por:

• Levantar los efectos de la declaración de concurso a la mavor brevedad a fin de que el Grupo pueda retomar la normalidad en el desarrollo de su actividad y de esa manera poder identificar y aprovechar las oportunidades inmobillarías que se presentan en el mercado, mediante la suscripción de opciones para la adquisición de los activos inmobiliarios
• La aprobación del convenio de acreedores y consecuente salida del concurso de acreedores permitirá, por lo anteriormente expuesto, reducir muy significativamente el elevado endeudamiento con entidades financieras y con las Administraciones Publicas, mediante la dación en pago o cesión a los acreedores con privilegio especial de los activos inmobiliarios que garantizan sus posiciones.
• Mantener la actividad empresarial del Grupo bajo la marca Renta Corporación con la finalidad de aprovechar el prestigio e impulso comercial de dicha marca en el sector en el que centra su actividad.
• Mantener el plan de eficiencia y nivel de costes conseguido tras la restructuración societaria, organizativa y de estructura que ya Inició el Grupo antes de la solicitud de concurso y que permite reducir muy significativamente el punto muerto a partir del cual el Grupo es capaz de generar beneficios y cash-flow recurrente.
• Reforzar los fondos propios de las sociedades del Grupo, a fin de paliar las pérdidas registradas en los últimos ejercicios y las que se puedan producir por la enajenación de activos para la reducción del endeudamiento, mediante la conversión o mantenimiento de los prestamos participativos, la capitalización de la deuda y la recuperación de la cotizacion bursátil.

Las anterlores medidas, en especial la utilización de la gran mavoria de los activos inmobiliaros para reducir el endeudamiento del Grupo, supondrán que la generación de recursos futuros vendrá por la consecución de nuevas operaciones y oportunidades en el mercado. En términos generales las previsiones indican que la recuperación del mercado inmobiliario va a prolongarse en el tiempo y va a resultar más pausada de lo que se preveia al inicio de la crisis. Por lo tanto, atendiendo a la naturaleza especial de los activos que constituyen el núcleo del negocio del Grupo, es previsible que la consecución de nuevas operaciones que reporten recursos no sea inmediata como así se ha trasladado en el Pian de Vlabilidad que ha sido anexado al convenio de acreedores que debe servir de base para la salida del concurso. Sin embargo, se ha observado en los úllimos meses del año e inicios del 2014 una cierta reactivación de la actividad inmobiliaria impulsada entre otras cuestiones por la llegada de capitales extranjeros interesados en tomar posiciones inmobiliarias en territorio español ante el convencimiento de que la reducción de los precios de los activos han llegado a su limite y que las perspectivas futuras a medio plazo son de recuperación de mercado. Esta llegada de capitales extranieros que han materíalizado operaciones significativas en el mercado ha actuado como un efecto llamada a los capitales nacionales lo que permite mirar con un moderado optimismo a la recuperación de la actividad en al mercado inmobiliario.

De éste último impulso ha sido testigo directo el Grupo Renta Corporación quien en los últimos meses del ejercicio 2013 así como en el inicio del 2014 ha visto como su actividad inmobiliaria ha mejorado ostensiblemente.

(7) Recursos Humanos

El equipo profesional del Grupo destaca por su alto grado de formación y profesionalidad. Para el Grupo, las personas constituyen su verdadera base de creación de valor y la clave para el logro de su excelencia empresarial. Desde sus inicios se ha reconocido y cuidado como factor clave de éxito la contribución de los profesionales que integran las distintas sociedades del Grupo. En este contexto, se dedica especial atención a disponer de una organización efectiva, ágil y flexible. con un entorno de trabajo profesionalizado en procedimientos y sistemas, con un fácil acceso al conocimiento, y facilitando en la medida de lo posible la conciliación laboral y familiar de sus empleados, recogido en su política de recursos humanos.

(8) Medio ambiente

El Grupo ha adoptado las medidas oportunas en relación con la protección y mejora del medio ambiente y la minimización, en su caso, del impacto medioambiental. cumpliendo con la normativa vigente al respecto. No se ha considerado necesario registrar ninguna dotación para riesgos y gastos de carácter medioambiental al no existir contingencias relacionadas con la protección y mejora del medio ambiente, ni responsabilidades de naturaleza medioambiental.

(9) Informe Anual de Gobierno Corporativo

El Informe de Gobierno Corporativo se adjunta en Anexo II del presente documento, extendiéndose en 47 páginas e incluyendo adicionalmente, como parte del mismo, otra información anexada en 10 hojas.

师师师学生学生学课学课课学课学课

Anexo 11: Informe Anual de Gobierno Corporativo

ANEXO !

INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO

DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS

DATOS IDENTIFICATIVOS DEL EMISOR

FECHA FIN DEL EJERCICIO DE REFERENCIA

31/12/2013

C.I.F.

A-62385729

DENOMINACIÓN SOCIAL

RENTA CORPORACION REAL ESTATE, S.A.

DOMICILIO SOCIAL

VIA AUGUSTA 252-260, BARCELONA

INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO DE LAS SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS

A ESTRUCTURA DE LA PROPIEDAD

A.1 Complete el siguiente cuadro sobre el capital social de la sociedad:

Fecha de última modificación	Capital social (€)	Número de acciones	Número de derechos de voto
30/12/2009	27.276.575.00	27.276.575	27.276.575

Indique si existen distintas clases de acciones con diferentes derechos asociados:

SI -	No	ನಿ
---------	----	----

A.2 Detalle los títulares directos de participaciones signlficativas, de su sociedad a la fecha de cierre del ejercicio, excluidos los consejeros:

Nombre o denominación social del accionista	Número de derechos de voto directos	Número de derechos de voto indirectos	% sobre el total de derechos de voto
WILCOX CORPORACION FINANCIERA, S.L.	1.000.000	503.063	5.51%
DINOMEN. S.L.	3 668.489	0	13,45%
FINANTING 2001, S.L.	1.617.720	0	5,83%
SDEEGTUTERS, S.L.	1.498.055	0	5,18%
TOGA 20, S.L.	1.527.576	0	5,60%
AURODOC 75. S.L.	1.715.306	0	6.25%
RADIO BLANCA, S.A.	1.813.569	O	6.65%
KISS CAPITAL GROUP SCR DE REGIMEN SIMPLIFICADO, S.A.	870.845	0	3.19%

Nombre o denominación social del titular indirecto de la participación	A través de: Nombre o denominación social del titular directo de la participación	Número de derechos de voto
WILCOX CORPORACION FINANCIERA S L.	PROMOCIONES SANTA ROSA. S.A.	503 083

Indique los movimientos en la estructura acc/onarial más significativos acaecidos durante el ejercicio:

A.3 Complete los sigulentes cuadros sobre los miembros de administración de la sociedad, que posean derechos de voto de las acciones de la sociedad

Nombre o denominación social del Consejero	Numero de derechos de voto Birectos	Número de derechos de voto Indirectos	% sobre el total de derechos 010V 80
Don Javier Carrasco Brugada	0	0	0.005%
Doña Elena Hernandez de Cabanyes	615.000	0	2.28%
DON JUAN GALLOSTRA ISERN	50	0	0.00%
DON DAVID VILA BALTA	157 291	0	0.58%
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	327 281	0	1.18%

Nombre o denominación social del titular indirecto de la participación	A través de: Nombre o denominación social del titular directo de la participación	Número de derechos de voto
DON BLAS HERRERO FERNANDEZ	RAD.O BLANCA, S.A.	1 813.569
DON BLAS HERRERO FERNANDEZ	KISS CAPITAL GROUP SCRIDE REGIMEN SIMPLIFICADO, S.A.	870.845
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	DINOMEN, S.L.	3.668.489
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	FINANTING 2001, S.L.	1.617.720
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	SDEEGTUTERS. S.L.	1.498.055
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	TOGA 20, S.L.	1.527.576
DON LUIS HERNANDE7 DF CABANYES	AURODOC 75 S L	1.715.306

% total de derechos de voto en poder del consejo de administración	51.02%

Complete los siguientes cuadros sobre los miembros de administración de la sociedad, que posean derechos sobre acciones de la sociedad

• A.4 Indique, en su caso, las relaciones de indole familiar, comercial, contractual o societaria que existan entre los titulares de participaciones significativas, en la medida en que sean conocidas por la sociedad, salvo que sean escasamente relevantes o deriven del giro o tráfico comercial ordinario:
• A.5 Indique, en su caso, las relaciones de indole comercial, contractual o societaria que existan entre los titulares de participaciones significativas, y la sociedad y/o su grupo, salvo que sean escasamente relevantes o deriven del giro o tráfico comercial ordinario:
• A.6 Indique si han sido comunicados a la sociedad pactos parasociales que la afecten según lo establecido en los artículos 530 y 531 de la Ley de Sociedades de Capital. En su caso, descríbalos brevemente y relacione los accionistas vinculados por el pacto:

Si T

Indique si la sociedad conoce la existencia de acciones concertadas entre sus accionistas. En su caso, descríbalas brevemente:

Si

No 1x1

En el caso de que durante el ejerciclo se haya producido alguna modificación o ruptura de dichos pactos o acuerdos o acciones concertadas. indiquelo expresamente:

A.7 Indique si existe alguna persona fisica o jurídica que ejerza o pueda ejercer el control sobre la sociedad de acuerdo con el articulo 4 de la Ley del Mercado de Valores. En su caso, identifíquela:

Si No X

Observaciones

A. 8 Complete los siguientes cuadros sobre la autocartera de la sociedad:

A fecha de cierre del ejercicio:

Número de acciones directas	% total sobre capital social Número de acciones indirectas (")
166.300		0-61%

(*) A través de:

Detalle las variaciones significativas, de acuerdo con lo dispuesto en el Real Decreto 1362/2007. realizadas durante el ejercicio:

A.9 Detalle las condiciones y plazo del mandato vigente de la junta de accionistas al consejo de administración para emitir, recomprar o transmitir acciones propias.

La Juria General Orcinaria de Rena Corporación celebrada el pasado 27 de junio ce 2013, aucorzó al Çonsejo de Adminustració para la compra de acciones propias. A continuación se teminos y condiciones del acuardo undécimo adoptado por la referida Junta General de Accionistas.

Autorizar expresamente al Consejo de Administración, con facultad de deleganion, de seuerdo con lo establicción en la Ley de Sociedades de Capital y concretamente an su artículo 140, la admisición de acciones de la Societad en las siguientes condiciones:

(a) Las aduisiciones podrán nalizarse directamente por la Sociedad o nutrectamente a traves de sus saciedades domizadas (b) Las adqu siciones se realizario oporaciones de compravente, permua o cualquier otra permilida oor la Ley. (c) J as adquisiciones podrén realizarse, en cada munento, hasta la cifra máxima permitida por la Ley.

(d) Las adqu sicionse doberiu reallzación de ciere del d´a hábil bursáil Inmediaizmente anterior en el que congo lugar, en su caso, la adquisción, con unas diferencias náximas de más e 20% de ese valor de cottzación de creme

(e) La presente autorización se otorga por un plazo máximo de 5 años.

Asímismo, y a los efectos previstos en la Ley de Sociedades de Capital, otorgar exeresa antorización para la adquisic ón de votivores de la Sociedad por parte de cualquiera de las sociedades cominas resultantes del presente acuerdo.

Expresamente se haca constar qua se adquieran como consecuencia de la presente aulorización pod fan destrarse tanto a su enajenación o amortización de los sistemas valilyulivos contemplados en la Ley de Societades de Capital, asi como al desarrolla de programas cue fonanton la partuigación en el capita de la Sociedad tales corro, por ejemplo, planes de reinversión de dividendo, bonos de fidelidad u otros instrumentos análogos.

La presente autorización sustupra y deja sin efecto, en la cuantia no dellizada, la acordada por la Junta General de accionistas celebranta el 20 de junio do 2012.

A. 10 Indique si existe cualquier restricción à la transmisibilidad de valores y/o cualquier restricción al derecho de voto. En particular, se comunicará la existencia de cualquier tipo de restricciones que puedan dificultar la toma de control de la sociedad mediante la adquisición de sus acciones en el mercado,

કા 1
---------	--

A.11 Incique si la junta general ha acordado adoptar medidas de neutrelización frente a una oferta piblica

de adquisición en virtud de lo dispuesto en la Ley 6/2007.

মি

En su caso, explique las medidas aprobadas y los términos en que se producirá la ineficiencia de las restricciones:

A. 12 Indique si la sociedad ha emitido valores que no se negocian en un mercado regulado comunitario.

31 -Nu X

En su caso, indique las distintas clases de acciones y, para cada clase de acciones, los derechos y obligaciones que confiera.

B JUNTA GENERAL

B.1 Indique y, en su caso detalle, si existen diferencias con el régimen de minimos previsto en la Ley de Sociedades de Capítal (LSC) respecto al quórum de constitución de la junta general

ડા

B.2 Indique y, en su caso, detalle si existen diferencias con el regimen previsto en la Ley de Sociedades de Capital (LSC) para la adopción de acuerdos sociales

Si

Describa en qué se diferencia del régimen previsto en la LSC.

B.3 Indique las normas aplicación de los estatutos de la sociedad. En particular, se comunicarán las mayorías para la modificación de los estatutos, así como, en su caso, las normas previstas para la lutela de los derechos de los socios en la modificación de los estatutos .

Se estará a lo establecido en la Ley de Sociedades de Capital.

B.4 Indique los datos de asistencia en las junlas generales celebradas en el ejercicio al que se refere el presente informe y los del ejercicio anterior:

	Datos de asistencia
Fecha Junta	% de presencia	% en	% voto a distancia		Total
general	fisica	representación	Vota electrónico	Otros
20/06/2012	45,98%	14.50%	0.00%	0.00%	60.48%
27/06/2013	55,07%	6,00%	0.00%	0,00%	64,07%

B.5 Indique si existe alguna restricción establezca un nimero mínimo de acciones necesarías para asistir a la junta general:

No si

B.6 Indique si se ha acordado que determinadas decisiones que entrañen una modificación estruclural de la sociedad ("filialización". compra-venta de activos operativos esenciales, operaciones equivalentes a la liguidación de la sociedad ... ) deben ser sometidas a la junta general de accionistas, aunque no lo exijan de forma expresa las Leyes Mercanliles.

• B.7 Indique la dirección y modo de acceso a la pagina web de la información sobre gobierno corporalivo y otra información sobre las juntas generales que deba ponerse a disposición de los accionistas a través de la página web de la Sociedad.

La página web de la Sociedad es www.rentacomoración.com. Para acceder al contentido de gobierno conorativo en la pág na wab deherá plocharse en la pescaña "información para accionistas e inversores y posteriormente en la costaña. "Gobierno Coupc: ollvo"

C ESTRUCTURA DE LA ADMINISTRACIÓN DE LA SOCIEDAD

C.1 Consejo de administración

C.1.1 Número máximo y minimo de consejeros previstos en los estatutos sociales:

Número máximo de consejeros
Número minimo de consejeros

C. 1.2 Complete el siguiente cuadro con los miembros del consejo:

Nombre o denominación social del consejero	Representante	Cargo en el consejo	F Primer nombram	F Ültima nombram	Procedimiento de eleccion
DON LUIS HERNANDEZ DE CARANYES		PRESIDENTE- CONSEJERO DELEGADO	19/12/2000	08/06/2010	ACUSRDO JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS
DON DAVID VILA BAI TA		VICEPRESIDENTE- CONSFJERO DELEGADO	17/07/2008	16/12/2011	ACUERDO JUNIA GENERAL DE ACCIONISTAS
DOÑA FI FNA HERNANDEZ DE CABANYES		CONSEJERO	19/12/2000	08/06/2010	ACUERDO JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS
DON JUAN GALLOSTRA SERN		CONSEJEKO	09/02/2008	22/06/2011	ACUERDO JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS
DON BLAS HERRERO FERNANDEZ		CONSEJERO	11/06/2008	20/06/2012	ACUERDO JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS
DON CARLOS TUSQUETS TRIAS DE BES		CONSEJERO	27/12/2004	10/06/2009	ACUERDO JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS
DON JAVIER CARRASCO BRUCADA		SECRETARIO CONSEJERO	16/12/2011	20/06/2012	ACUERDO JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS

Número total do oonsejoros

Indique los ceses que se hayan producido en el consejo de administración durante el período sujeto a información:

Nombre o denominación social del consejero	Condición del consejero en el momento de cesc	Fecha de baja
DON IGNACIÓ LOPEZ DEL HIERRO BRAVO	Independiente	27/06/2013

C.1.3 Complete los siguientes cuadros sobre los miembros del consejo y su distinta condición:

CONSEJEROS EJECUTIVOS

了

Nombre o denominación	Comisión que ha informado	Cargo en el organigrama
social del consejaro	su nombramlento	de la sociedad
DON LUIS HERNANDEZ DE	COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y	PRESIDENTE Y CONSEJERO
CABANYES	RETRIBUCIONES	DFI FGADO
DON DAVID VILA BALTA	COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	VICEPRESIDENTE Y CONSEJERO DELEGADO
DON JAVIER CARRASCO BRUGADA	COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	SECRETARIO DEL CONSEJO Y DIRECTOR GENERAL CORPORATIVO

Número lotal de consejeros ejecutivos
% sobre el fotal del consejo	42,86%

CONSEJEROS EXTERNOS DOMINICALES

Nombro o denominación social del consejero	Comisión que ha informado su nombramiento	Nombre o denominacion del accionista significativo a quien representa o que ha propuesto su nombramiento
DON BLAS HERRERO FERNANDEZ	COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	RADIO BLANCA. S.A.

Número total de consejeros dominicales
1 % sobre el total del consejo	14,29%

CONSEJEROS EXTERNOS INDEPENDIENTES

Nombre o denominación del consejero:

DON CARLOS TUSQUETS TRIAS DE BES

Perfil:

Consejaro de Renta Corporación desde 2001. Es Doctor en Ciencias Económicas por la Universidad de Barcelona. Es presidente de BANCO MEDIOLANUM en España y Consejero del mismo en IIalia. Es Vicepresidente de Inverco Nacional (Asociacion Española de Fondos de Inversión). Presidente de EFPA Españía (European Financial Planner Association). Miembro del CAREC (Consejo Asesor Economico del Presidente de la Generalitat para la Reactivación Económica y el Creciniiento). Desde 1971 ha desarrollado toda su carrera en el sector bancario siando en 1983 el fundador y Presidente del Grupo Flhanc. Es Consejero y Asesor de varias empresas colizadas nacionales e internacionales.

Nombre o denominación del consejero:

DON JUAN GALLOSTRA ISERN

Perfil:

Consejero de Renta Corporación desde lebrera de 2006. Es Consejero Délegado y Director General de JG Ingenieros. S.A., desde 2001, donde anteriormente ocupó el cargo de Director Gerente entre 1995 y 2000. Es Consejero de Hospitecnia, S.L. y de la compañía británica First Q Notwork. Fue miembro del departamento de ID de la compañía brilánica Ove Arup Partners entre 1988 y 1989. En 1999 fundo TEST, S.A., siendo, además, su Director Gerente hasta 1995. Entre 1997 y 2005 fue Profesor Asociado del Departamento de Ingeniería de la Construcción de la Universidad Politécnica de Calaluña. Asímismo, es miembro del Comité Directivo de la Cátedra de empresa UPC-JG para la sosteribilidad en la ingenieria de edificación (cátedra dotada por JG Ingenieros). Ha sido profesor asociado del BIArch (Barcelona Institute of Architecture) entre 2010 y 2012. Es ponente y profesor en seminarios y cursos sobre ingeniería de la edificación, y ha publicado numerosos artículos en revistas especializadas. Portenece a la Junta de

representantes de la Asociación de Ingeneros Industriales de Cataluña. Es Ingeniero Industrial por la UPC y PDG por el IESE.

Número total de conseieros independientes
% total del conseig	28,57%

Indique si algún consejero calificado como independiente percibe de la sociedad, o de su mismo grupo, cualquier cantidad o beneficio por un concepto distinto de la remuneración de consejero, o mantlene o ha mantenido, durante el último ejercició, una relación de negocios con la sociedad o con cualquier sociedad de su grupo, ya sea en nombre propio o como accionista significativo, consejero o alto directivo de una entidad que mantenga o hubiera mantenido dicha relación.

NO

En su caso, se incluirá una declaración motivada del consejo sobre las razones por las que considera que dicho consejero puede desempeñar sus funciones en calidad de consejero independiente.

OTROS CONSEJEROS EXTERNOS

Nombre o denaminación del consejero	Comisión que ha Informado o propuesto su nombramlento
DOÑA ELENA HERNANDEZ DE CABANYES	Comisión de Nombramientos y Retnbuciones

Número total de otros consejeros externos
% total del consejo	14,29%

Detalle los motivos por los quedan considerar dominicales o independientes y sus vínculos, ya sea con la sociedad o sus directivos, ya sea con sus accionistas:

Nombre o denominación social del consejero:

DONA ELENA HERNANDEZ DE CABANYES

Sociedad, directivo o accionista con el qua manflene el vinculo:

DON L UIS HERNANDEZ DE CARANYES

Motivos:

A pesar de ostontar una participación directa en el capítal social, ésta no es lo suficientemente relevanie como para calificar a Doña Elena Hernández de Cabanyes como consejera dominical. Tampoco procede calificar a Doña Elena Hernandez de Cabanyes como consejera independiente de la Sociedad, dada la relación famillar que le une a D. Luis Hernández de Cabanyes, así como su condición de Administradora Unica de la Sociedad Second House, de la que son socios algunos administradores de la Sociedad. Todo lo anterior, lleva a calificar el cargo de Doña Hernández de Cabanyes como O ros Consejeros externos.

Indique las variaciones que, en su caso, se hayan producido durante el periodo en la tipología de cada consejero:

C.1,4 Complete el siguiente cuadro con la información relativa al número de consejeras durante los últimos 4 ejercicios, así como el carácter de tales consejeras:

	Número de consejeras				% sobre el total de consejeros de cada tipología
	Ejercicio 2013	Ejercicio 20-12	Ejercicio 2011	Elercicio 2010	Ejerciclo 2013	Ejerciclo 2012	Ejerciclo 2011	Ejerciclo 2010
Ejecutiva	0	0	0		0,00%	0,00%	0.00%	25.00%
Dominical	U	0	0	0	0.00%	0.00%	0.00%	0.00%
Independiente	0	0	0	0	0.00%	0,00%	0.00%	0.000%
Otras Externas					120.00%	100.00%	50.00 %	50.00%
Total:		T		2	14.29%	12,50%	12:50%	22,22%

C. 1.5 Explique las medidas que, en su caso, se hubiesen adoptado para procurar incluir en el consejo de administración un número de mujeres que permita alcanzar una presencia equilibrada de mujeres y hombres.

Explicación de las medidas

S bion es dello que la proportión entre el número de consejeras sien pre ha sido infoñor al de consejeros, tembién es verdad que es voluntad del Consejo de Administración mejorar la presencia de consejeras en el propla Consejo de Administración y por ello se hacen ias valoraciones, no hablendo alcanzado hasta el momento el exito esperado, teniendo también en cuenta que la situación del mercado actual no es la adecuaca pera realizar movimientos en el Conselo de Administración.

C.1.6 Explique las medidas que, en su caso, hubiese convenido la comisión de nombramientos para que los procedimientos de selección no adolezcan de sesgos Implícitos que obstaculicen la selección de consejeras, y la compañía busque deliberadamente e incluya entre los potenciales candidatos, mujeres que reúnan el perfil profesional buscado:

Explicación de las medidas

Tal y como se ha mencionado en el apartado anteñor, se realizan valoreciones miernas con el lin de confar con presencia femenina en el Conselo de Administración.

Cuando a pesar de las medidas que, en su caso, se hayan adoptado, sea escaso o nulo el número de consejeras, explique los motivos que lo justifiquen:

Explicación de los motivos

Los motivos por los que en la actualidad no se incorporan mu eres al Circusion es por que a pesar de habe lo valorado internamente, se ha considerado que la situación del mercado actual no es la adecuada para realizar ncorporaciones en el Consejo de Administración.

C.1.7 Explique la forma de representación en el consejo de los accionistas con participaciones significativas.

Existen 2 consejeros con participaciónes (i) uno ce ellos (D. Slas Honen Fernandez) tiene la ca liteación de dominical con an 9,84% dol capital social y (ii) al otro es el Presidente del Consejo de Administración (D. Luis Hernández de Cationyes) can la calificación de consejero ejectalivo y con un porcente de 37,94% del capilal social.

C. 1.8 Explique, en su caso, las razones por las cuales se han nombrado consejeros dominicales a instancia de accionistas cuya participación accionarial es inferior al 5% del capital:

Indique si no se han atendido peticiones formales de presencia en el consejo procedentes de accionistas cuya participación accionarial es igual o superior a la de otros a cuya instancia se hubieran designado consejeros dominicales. En su caso, explique las razones por las que no se hayan atendido:

ន	No

X

C. 1.9 Indique si algún consejero ha cesado en su cargo antes del término de su mandato, si el mismo ha explicado sus razones y a través de qué medio, al consejo, y, en caso de que lo haya hecho por escrito a todo el consejo, explique a continuación, al menos los motivos que el mismo ha dado:

Nombre del consejero:

DON IGNACIO LOPEZ DEL HIERRO BRAVO

Motivo del cese:

Por molivos personales. La comunicación se realizó verbalmente y mediante carca firmada al Consejo de Administración.

C.1.10 Indique, en el caso de que exista, las facultades que tienen delegades el o los consejero/s delegado/s:

Nombre o denominación social del consejero:

DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES

Breve descripción:

Tiene ntorgados todos los poderes y facultades conforme a la ley, en virtud de su condición de presidente y consejero delegado de la sociedad.

Nombre o denominación social del consejero:

DON DAVID VILA BALTA

Breve descripción:

Tiene olorgados los poderes y facullades delegables conforme a la lay en virtud de su condición de Consejero Dolegado.

C.1.11 Identifique, en su caso, a los miembros del consejo que asuman cargos de administradores o directivos en otras sociedades que formen parte del grupo de la sociedad cotizada:

Nombre o denominación social del consejero	Denomineción sacial de la entidad del grupo	Cargo
Don Luis HERNANDEZ DE CABANYES	RENTA CORPORACION REAL ESTATE ES. S.A.	REPRESENTANTE PERSONA FISICA DEL ADMINISTRADOR UNICO
DON LUIS HERNANDEZ DE CARANYES	RENTA CORPORACION REAL ESTATE FINANCE, S.L.	REPRESENTANTE PERSONA FISICA DEL ADMINISTRADOR UNICO
DON DAVID VILA BALTA	RENTA CORPORACION CORE BUSINESS ST	REPRESENTANTE PERSONA FISICA DEL ADMINISTRADOR UNICO
DON DAVID VII A BAI TA	RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE 2 S L	REPRESENTANTE PERSONA FISICA DEL ADMINISTRADOR UNICO

• C.1.12 Detalla, en su caso, los consejeros de su sociedad que sean miembros del consejo de administración de otras entidades cotizadas en mercados oficiales de valores distintas de su grupo, que hayan sido comunicadas a la sociedad:
• C. 1. 13 Indique y, en su caso explique, si la sociedad ha establecido reglas sobre el número de consejos de los que puedan formar parte sus consejeros:

	si		2	X
--	----	--	---	---

C.1.14 Señale las políticas y estrategias generales de la sociedad que el consejo en pleno se ha reservado aprobar:

	81	No
La política de inversiones y financiación	x
La definición de la estructura del grupo de sociedades	X
La política de gobierno corporativo	X
La política de responsabilidad social corporativa	×
El plan estratégico o de negocio, así como los objetivos de gestión y presupuesto anuales	X
La política de rebibuciones y evaluación del desempeño de los altos directivos	X
La política de control y gostión de riesgos, así como el seguimiento periódico de los sistemas internos de información y control
La política de dividendos, así como la de autocartera y, en especial, sus limites

C.1.15 Indique la remuneracion global del consejo de administración:

Remuneración del consejo de administración (miles de euros)	709
lmporte de la remuneración global que corresponde a los derechos acumulados por los consejeros en materia de pensiones (miles de curos)
Remuneración global del consejo de administración (miles de euros)	709

• C.1.16 Identifique a los miembros de la alta dirección que no sean a su vez consejeros ejecutivos, e indique la remuneración total devengada a su favor durante el ejercicio:
• C. 1.17 Indique, en su caso, la identidad de los miembros del consejo que sean, a su vez, miembros del consejo de administración de sociedades de accionistas significativos y/o en entidades de su grupo:

Nombre o denominación social del consajero	Danominacion social del accionista significativo	Сведо
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	DINOMEN, S.L	ADMINISTRADOR UNICO
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	FINANT NG 2001, S.L.	ADMINISTRADOR UNICO
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	SDEEGTUTERS, ST.	ADMINISTRADOR UNICO
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	TOGA 20. S.L.	ADMINISTRADOR UNICO
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	AURODOC 75, S.L.	ADMINISTRADOR UNICO

Nombre o denominación social dal consejero	Denominacion social del accionista significativo	Cargo
DON BLAS HERRERO FERNANDEZ	RADIO BLANCA, S.A.	ADMINISTRADOR unica
DON BLAS HERRERO FERNANDEZ	KISS CAPITAL GROUP SCR DE REGIMEN SIMPLIFICADO. S.A.	PRESIDENTE

Detalle, en su caso, las relaciones relevantes distintas de las contempladas en el epígrafe anterior, de los miembros del consejo de administración que les vinculen con los accionistas significativos y/o en entidades de su grupo:

Nombre o denominación social del consejero vinculado:

DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES

Nombre o denominación social del accionista significativo vinculado:

DINOMEN, S.L.

Descripción relación:

D. Luis Hernández de Cabanyes es titular directo del 44,44% del capital social y títular indirecto del 17,60%.

Nombre o denominación social del consejero vínculado:

DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES

Nombre o denominación social del accionista significativo vinculado:

FINANTING 2001. S.L.

Descripción relación:

D. Luis Hemández de Cabanyes es titular directo del 43,17% del capital y titular indirecto del 20%.

Nombre o denominación social del consejero vinculado:

DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES

Nombre o denominación social del accionista significativo vinculado:

SDEEGTUTERS, S.L.

Descripción relación:

D. Luis Hernández de Cabanyes es litular drecto del 43,20% del capital social y itular indrecto del 20%.

Nombre o denominación social del consejero vinculado:

DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES

Nombre o denominación social del accionista significativo vinculado:

TOGA 20, S.L.

Descripción relación:

D. Luis Hemandez de Cabanyes es titular directo del 43.18% del capital social y titular indirecto del 18,96%.

Nombre o denominación social del consejero vinculado:

DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES

Nombre o denominación socíal del accionista significativo vinculado:

AURODOC 75, S.L.

Descripción relación:

D. Luís Hernández de Cabanyes es titular directo del 54,39% del capital social y titular indirecto del 14,76%.

Nombre o denominación social del consejero vinculado:

DON BLAS HERRERO FERNANDEZ

Nombre o denominación social del accionista significativo vinculado:

RADIO BLANCA, S.A.

Descripción relación:

D Blas Herrero Fernandez controla directamente el 80%

Nombre o denominación social del consejero vinculado:

DON BLAS HERRERO FERNANDEZ

Nombre o denominación social del accionista significativo vinculado:

KISS CAPITAL GROUP SCR DE REGIMEN SIMPLIFICADO, S.A.

Descripción relación:

D. Blas Herrero Fernandez posea directamente el 0,13% de Kiss Capital Group y Radio Blanca possee el 86,07% de Kiss Capital Group.

C. 1. 18 Indique si se ha producido durante el ejercicio alguna modificación en el reglamento del consejo:

si

No

C.1.19 indique los procedimientos de selección, nombramiento, reelección, evaluación y remoción de los consejeros. Detalle los órganos competentes, los trámites a seguir y los criterios a emplear en cada uno de los procedimientos.

Los artículos 17 a 22 de Reglamento de Acininistración regulan la designación y el cese de los Consejeros de Renta Corporación.

Nombramiento de consejeros

1. Los consejeros serán designados, previo info:me de la Com.sión de Nombramientos y Relnbuciones, por la Junta General o por el Consejo de Administración de conform dad con las previsiones contendas en la Ley de Sociedades de Captal,

2: En el momento de nombramiento de un nuevo consejero, el mísmo deberá seguir el programa de or antación per a quevos conseleros establecido por la Sociedad, con el fin de que pueda edquírir un condo y suliciente de la Societar, así como de sus reglas de gobierno corporativo.

Asimismo, los conseleros deberán seguir los programas de actualización de conoci nienca establectidos por la Socuedad cuando las circunstancias lo aconselen.

Designación de Cansejems extarnos

El Consejo de Administración procurará que la elección te cancidaros recenas de reconocida solvensia, corrodono a y experiencia debendo extremar el mor en relación con aquiéllas llamadas a cubrir los puestos de consejero independiente en los téminos previstos on c. artículo 6 de este Reg amento.

Reelección de Conseieros

El Conseio de Administración, antes de proponer la realección de Conseieros a la Junto General, evaluará, con abstención ce los sujetos afectados, segün lo previsto en el artículo 22.1. la calidad cel trabajo y la dedicación a ' cargo ce lus Consejeros propuestos durante el mandato precedente.

Ouración del cargo

1. Los conseiaros elercerán su cargo durante el plazo establecido al efecto por la Junta General, que deberá se : gual para todos e los y no podrá exceder de sels años, al tármino de les cua es podrán ser regisglados una o más veces por periodos de inual duración máxima.

2. El nombramiento de los administradores cando, vencido el plazo, se haya celebrado la Junta General sigulentè o hubicac transcurrido al termino legal para la celebración de la junta que deha resolver sobre la acrotación de cuantas del න්‍යා ක්‍රි. ලැබේ. ආශ්‍

3. Los consejeros designados por copiación doberón ver ratilicado su cargo en la fecha da reunión de la primera Junia General.

4. El Consejero que termine su mandalo o por cualquier otra causa cese en el desempello de su cargo no podrís son conseiero ni ocupar cargos directivos en otra enided que langa un objeto societad durari;e el plazz de dos años.

El Conselo de Administración, si lo considera oporuno, potrà dispensar a consejero sallente de esta obligación o acorte: el período ce su duración.

Case de Consejaros

1. Los consejeros cesarán en el carço cuando haya transsurrido el periodo para el que fueron nombrados y cuanco lo decida la Junta General en uso de los atribuciones que tiene confericias legal o estatutariamente

2. Los consejeras deberán poner su cargo a disposición del Consejo de Administración y formalizar, si éste lo considera conventente, la corraspondjente dimisión en los siguientes casos:

a) Cuando cosen en los puestos ejecul.vos a los que estuviere asociado su nombramicalo como consocio.

b) Cuando se vean incursos en alguno de los supuestos de incompalibilidad o problibidón legalmente previsos.

c) Cuando resulten gravemente amonestados por el Conse o ce Administración por haber infrigido sus obligaciones ucuno conseleros.

di Cuando su permanencia en e' Consejo pueda poner en riesgo o perjudicar los intereses, el crédito o la reputedòr de la Sociedad o cuando desaparezan las razonas por los cue fueron nombrados (pcr elemplo, cuendo un conseiero dominical se deshace de s. Loart-cinación an la Sociedad).

a) En el caso de los consejeros incependientes àstos no podrán permanecar como tales durante un perfodo con Juado superior a 12 años, por lo que transcurrido dicho plazo, deberán poner su cargo a disposición del Consejo de Administración y formalizar la corresnondlente almisión.

f) En s' caso de los consejeros dominista a quen representen vanda integramente su participación ecconarial y; asimismo (ii) en el número que corresponda, alla no dicipación su participación esclonarial hasta un n vel que exija la recucción dol número de consejeros comin cates

1. En el caso de que, por dírrisión o por cualguier otro motivo, un consejoro cese en su cargo antes del term no de su mandato, deberá excipar las razones en una carta que remillia a lodos us micmbros del Consco.

El Conseio de Acministración inicamente obcrá proponer el cese de un conseiere independiente an les del transsur so doi plazo estatutario cuando concurre lusta cause, aprecia informe de la Curnisión de Numbrarilentos y Retribuciones. En particular, se entenderá que existe jusía causa cuando el consejero hublera incumplido los deberes ínherentes a su cargo o hublase incurrido de forma sobrevenida en alguna de las circunstancias impediávas desartas en la cefinición de conselero Independiente que se establezca en las recomendaciónes de buen goblerno corporativo acilicables en cada momanio.

Obietividad y secreto de las votaciones

1. De conformidad con lo previsto en el articilo 29 de este Regiamento, las conseieros afectados por propuestas de nombramento, reclocción o cese se abstendrán na Intervenir en las de "baraciones que trafen de ellas. 2. Todas las volaciones del Corsejo de Administración que versen sobre el nombramiento, reelemión o cese de consejeros สอเล็ก รัลบาล อย

C. 1.20 Indique si el consejo de administración ha procedido durante el ejercicio a realizar una evaluación de su actividad:

si

No |

En su caso, explique en qué medida la autoevaluación ha dado lugar a cambios importantes en su organización interna y sobre los procedimientos aplicables a sus actividades:

Descripción modificaciones Se ha realizado un Inforne Anual en el que se ha evaluado (i) la composición y estuctura del Consejo de Administración, (ii) al Presidente. Vicepresidente y Consejaro Delegado y al Secretario del Consego ve Administración, ( i) las reuniones del Consejo de Administración, (iv) el desarrollo de las sesrones, (v) las luriciones del Conse a de Administración, (vi) los comfictos de nierés. en su caso, y (vi) las operaciones vinculedas v se ha llegado a la concusión de que los miembros del órgano de administración de la Sociedad han desempeñado durante el año 2013 su cargo de conformidad con a normativa y reglamentos internos aplicables, con la debida dillgencia, aportanco en lodo momento su decicación, visión estretégica, así como conceptos, criterios y medidas innovadoras para el optimo desarrollo y evolución del negocio de la Sociedad.

C.1.21 Indique los supuestos en los que están obligados a dimitir los consejeros,

Los consejoros deberán uoner su cargo a disposición de Corsejo de Administración y formalizar, si éste lo considenz corveniente, la correspondiente dirnisión en los siguientes casos: (i) cuando cesen en los puestos ejeculivos a los que estuviere espeiado su nombramiento corro consejero; (ii) cuando se vean incursos en alguno de los supuestos de ncompatibilidad o prohibición legal nente previsios; ( 11) cuanoo resulten gravemente amonestados por al Consejo de Administración por haber Infrincido sus como conseleros, (lv) cuando su permanencia en el Conse o pueda ooner en riesco los Intereses de la Sociedad o cuando desabarezcan las razones con las que fueron nombrados (po ej, cuando un consejero dominical se deshace de su paricipación en la Sociecad), (v), en el caso de los consejeros independientes és los no podrán permanecer como teles durante un período continuado superior a 12 años, por lo que transcumido dicho plazo, deberán poner su cargo a d spesición del Consejo de Administración y fermalizar la correspondiente dimisión, y (vi) en el caso de los consejeros deminista a quien representen venda integramente su participación accionarial y, asimismo que corresponda, cuando dicho accionista rebaje su participación accennarial hasta un nivel que exija la reducción del número de consegeros cominicales. Por su narte, e! artículo 30 de los Estatutos Sociales de Renta Corooración, establece que el Conse ero que temine su inandato o por craiquior ulta causa coso en oi desempeño de su conseición nocupar cargos directivos en olta entilidad un objeto somal anditoro e de la Suciedad durante el dirante el diració de Administración, si lo considera oportuno, potre cispensar al consejero saliente de esta obligación o scorbar el per odo de su duracion.

C. 1.22 Indique si la función de primer ejecutivo de la sociedad recae en el cargo de presidente del consejo. En su caso, explique las medidas que se han tomado para limitar los riesgos de acumulación de poderes en una única persona:

દા	网	L No

Medidas para limitar riesgos No existe riesgo de concentración de poderes. La relación de facu l'adas que co respondan al Consajo de Administración, al Comité de Audicoria y a la Comisión de Nombramientos y Retribuciones son medidas adepundas para I millar los nesmos de acumulación de poderes en una sola persona Asimismo, el Presidente y primer ejerativo de la Socientad ejerce sus responsal: idades asistido por el primer nivel directivo, en particular, por el Vicepresidente Consejero Deiegado y por el Socrotario del Consejo de Administración y Director General Corporativo, lo que evita el riosgo de acumulación de poderos en su cersona.

Indique y, en su caso explique, si se han establecido reglas que facultan a uno de los consejeros independientes para solicitar la convocatoria del consejo o la inclusión de nuevos puntos en el orden del día, para coordinar y hacerse eco de las preocupaciones de los consejeros externos y para dirigir la evaluación por el consejo de administración

si No

Explícación de las reglas

El artículo 15.4 de Reglamento del Consejo de Acministración estaso de que el Presidente del Consejo sea tanto el primer ejectivo de la Sociedad, cualquer consejero independiente podrà, por sí solo, solicilar la convocatoria del Conseja o la nolusión de nuevas purios del orden de día. En el caso de ue alguno de los i cepresidentes de la Sociedad tuviera la considersción de conselerse, será éste quien asumirá las funciones prevístas en este apartado 15.4.

C. 1.23 ¿ Se exigen mayorías reforzadas, distintas de las legales, en algún tipo de declsión?!

ડા

En su caso, describa las diferencias.

C, 1.24 Explique si existen requisitos, distintos de los relativos a los consejeros, para ser nombrado presidente del consejo de administración.

sí l

C.1.25 Indique si el presidente tiene voto de calidad:

ടി ×	No
	Materias en las que existe voto de calldad

El volo diffinente del Pres dente operará siempre que axista un empate en cualquier votación.

C. 1.26 Indique si los estatutos o el reglamento del consejo establecen algun limite a la edad de los consejeros:

	si	No
--	----	----	--

• C. 1.27 Indique si los estatutos o el reglamento del consejo establecen un mandato limitado para los consejeros independientes, distinto al establecido en la normativa:
  • SI T
• C.1.28 Indique si los estatutos o el reglamento del consejo de administración establecen normas especificas para la delegación del voto en el consejo de administración, la forma de hacerlo y, en particular, el número máximo de delegaciones que puede tener un consejero, así como si se ha establecido obligatoriedad de delegar en un consejero de la mísma tipología. En su caso, detalle dichas normas brevemente.

A 31 de diciembre de 2013 no existen processos formales para la delegación de volos en el Consein de Admin stración Tales procesos deberán ajustarse a lo previsto en la legislacion vigente.

No obstante, el articulo 16 del Reglamento de la Societad dispone que los consejeros harán lodo lo pue tre para acudir a las sesiones del Consejo y, cuando no puedan hanerio personalmente, procuraria oloryar su representación por escrito a otro miembro del Cansejo Incluyendo las opcrunas instrucçiones y comunicárdolo al Presidente del Consejo de Administración.

C.1.29 Indique el número de reuniones que ha mantenido el consejo de Administración durante el ejercicio. Asimismo señale, en su caso, las veces que se ha reunido el consejo sin la asistencia de su presidente. En el cómputo se considerarán asistencias las representaciones realizadas con instrucciones especificas.

Número de reunlanes del consejo

તે

Número de reuniones del consejo sin la asistoncia del presidente

lndique el número de reuniones que han mantenido en el ejercicio las distintas comisiones del consejo:

Comisión	Nº de Rouniones
Comité de Auditoria
Comisión de Nombremientos y Retribuciones
Comision Ejecutiva o Delegada

C. 1.30 Indique el número de revniones que ha mantenido el consejo de Administración durante el ejercicio con la asistencia de todos sus miembros. En el cómputo se considerarán asistencias las representaciones realizadas con instrucciones especificas:

Asístencias de los consejeros
% de asistencias sobre el total de votos purante el ejercicio	00 00%

C.1.31 Indique si están previamente certíficadas las cuentas anuales individuales y consolidadas que se presentan al consejo para su aprobación:

sı

ldentifique. en su caso, a la/s persona/s que ha/han certificado las cuentas anuales individuales y consolidadas de la sociedad, para su formulación por el consejo:

Nombre	Cargo
DON JAVIER CARRASCO BRUGADA	SECRETARIO DEL CONSEIO DF ADMINISTRACIÓN

C.1.32 Explique, si los hubiera, los mecanismos establecidos por el consejo de Administración para evitar que las cuentas individuales y consolidadas por él formuladas se presenten en la junta general con salvedades en el informe de auditoria.

El articulo 39.3 del Roglancia establese que el Consejo procurará formular definitivamente las cuantus de manera lal que no haya lugar a salvedades por parte del auditor. Asimismo, dispone que, cuanco el Consejo considere cue debe mantener su crueno, explicará públicamente el contenido y el alcance ce la discropanda.

Por otro lado, el mismo articulo estab ece que, con el fin de evitar que las cuentas se presenten en la Junta Gene:al con salvedaces, con carácter prevío a cicha formulación, el Comitá de Auditoría:

(a) Conoce del proceso de Información y los sistemas de control interno de la Sociedad, comprueba la adeouación e integridad de los mismos y revisa la designación o sustitución de sus responsables.

(b) Supervisa los sístemas de auditoria interna.

(c) Revisa las cuentas anuales y la lasmacion financiera períódica de la Sociodad velando por el cumplimento de los recuentrientos legales y la correcta aplicación de los principos de contail litiad geireralmente aceplados, contando para ello con la colaboración directa de los aucitores extornos e internos

(d) Llova las relectiones con los auditores externos pare recturi información sobre aquellas con el proceso de casarrollo de la audiforía de coentas, así como aquellas otres comunicaciones previstas en la legislación de auditoria de cuentas y en las normas lécnicas de auditoria.

Aslmismo, el Comilè de Auctionia se reine, de orcinario, trimestraimente, a fin de revisar la Información financiera periódica que haya de remitirse a las autoridades asl como la Información que el Consejo de Administración ha de aprobas e Incluir dentro de su documentación pública anual.

C. 1.33 ¿El secretario del consejo tiene la condición de consejero?

• si No 17
• C.1.34 Explique los procedimientos de nombramiento y cese del secretario del consejo, indicando si su nombramiento y cese han sido informados por la comisión de nombramientos y aprobados por el pleno del conseĵo.

Procedimiento de nombramiento y cesa

Cl atticulo 10 del Reglamento del Conselo de Administración prevé que el nombramiento del Conselo de Administración sea aorobado por el propio Conselo a ormauesta de la Comisión de Nombramientos y Retribucionas. La figura del Secretario podrá recaer en a guno de sus mi ambros o bien en persona alena el Conselo con aptitud para desempoñar las funciones propias de dicho cargo. En caso de que el Secretario del Consejo de Administración no naína la cualidad de Consejero, éste tendrá voz pero no voto.

	ടി	No
¿La comisión de nombramientos informa del nombramiento?	X
¿La comisión de nombramientos informa del cese?	X
¿El consejo en plono aprueba el nombramiento?	x
¿El consejo en plono aprueba el cese?	ﻟﻠ

¿ Tiene el secretario del consejo encomendada la función de velar, de forma especial, por él seguimiento de las recomendaciones de buen goblerno?

sı × No

Observaciones Está función le corresponde segün e artículo 10.3 de: Reglamento cel Conse o de Administración.

C.1.35 Indique, si los hublera, los mecanismos establecidos por la sociedad para preservar la índependencia de los auditores externos, de los analistas financieros, de los bancos de inversión y de las agencias de calificación.

El siticulo 34 del Reglamento de Constito de Auditoria, se abstondrá de proponer al Curraço de Adrimistración, y áste a su voz se absonalá de someter a la Juría, el hombramiento como additor de caentas de la Sociedad ce cualquier linta de auctiona que se encoentre incursa en causa de incorreal.blicad conforme a la legislacio sobre audi.or a de cuentas, así como de aquellas firmas en las que fos honoranos que prevea salsføcerie la Sociedad, por tocos los conceptos, sean supenores al cínco por ciento de sus ingresos totales curante el u timo ejercicio.

El Conselo de Administración Informario de los honorarios globa es que ha satisfecho la Sociedac a la fima auditora tanto por servicios de auditoría como por servicios distintos a aquellos.

El Com le de Auditoria es, por tanto, el encargaco de las relaciones con los auditores externos de la Socialando Información sobre las cuestiones que puedas soner en riasgo la Independencia de éstos y cualesquiera otras relacionadas con al proceso de desarrollo de la auditoria de cuentas. asi como aqué las otras comunicaciones previstas en la egislación de auditoria de cuentas y en las normas técnicas de auditoria (articulo 48 de los Estautos Socieles y articulo 13 del Regiamento del Consejo de Administración }

Por otro larlo, e arinulo 38 del Reglamento del Consejo regilla las relaciones de la Sociedad con los marcados en general y por tanto con l'os a aalistas financieros y banos de inversión, entre otros, con los que la relación de Ronta Corporación se fundamenta en los principios de transparencia y de no discominación el trato con clos, castignance tanto sus potic ches de información como las de inversorus institucionales o particulares. En cuanto a las agencias de cal-licación, la Sociedad no es objeto de calllicacion cred ligia.

C. 1.36 Indique si durante el ejercicio la Sociedad ha cambiado de auditor externo. En su caso identifique al auditor entrante y saliente:

sı	No	মিটির মানুষ্ঠান করে পারে। এরপর পর পর পর পর পর পর পর পর পর পর পর পর পর পর পর পর পর পর পর পর পর পর পর পর পর পর পর পর পর পর পর পর পর পর পর করে আর করে পারে করে আর করে আর করে আর ক
----	----	--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

En el caso de que hubieran existido desacuerdos con el auditor saliente, explique el contenido de los mismos:

C.1.37 Indique si la firma de auditoria realiza otros trabajos para la sociedad y/o su grupo distintos de los de auditoría y en ese caso declare el importe de los honorarios recibidos por dichos trabajos y el porcentaje que supone sobre los honorarios facturados a la sociedad y/o su grupo:

	ડા		No	1

	Sociedad	Grupo	Total
lmporte de otros trabajos distintos de los de auditoria (miles de euros)	10	3	13
lmoorte trabalos distintos de los de auditoria / Imperte total facturado por la firma da auditoria (en %)	25.00%	3.75%	16 75%

C. 1.38 Indique si el informe de auditoria de las cuentas anuales del ejercicio anterior presenta reservas o salvedades. En su caso, indique las razones dadas por el presidente del comité de auditoria para explicar el contenido y alcance de dichas reservas o salvedades.

ି। X	No
Explicación de las razones

No hay salvedades, sólo un párrafo de énfasis sobre gostión continuada de la compañía y el yrupo.

C 1.39 Indique el número de ejercicios que la firma actual de auditoría lleva de forma ininterrumpida realizando la auditoría de las cuentas anuales de la sociedad y/o su grupo. Asimismo, indique el porcentaje que representa el número de ejercicios auditados por la actual firma de auditoría sobre el número total de ejercicios en los que las cuentas anuales han sido auditadas:

	Sociedad	Grupo
Número de ejercicios ininterrumpidos		14
Nº de ejercicios auditados por la firma actual de auditoría ! Nº de ejercicios que la sociedad ha sido auditada (en %)		100,00% 100,00%

C. 1.40 Indique y, en su caso detalle, si existe un procedimiento para que los consejeros puedan contar con asesoramiento externo:

Detalle el procedimiento El Reglamanto dal Consejo de Administración (aticulos 23 y 24) en el que se regula la informacon del consejoro, establoco lo siguiente:

Artículo 23, · Facultades de información e .nspección

1. El consciero podrá solicitar información sobre cualquier asunto de la compelencia del Consejo y, en este sentrado, exem inar sus libros, registros, documentación. El derecho de información se extiende a las sociedades participadas siempre que ello fuera posible.

2. La petición de información deberá difigirse al Secretarlo del Consejo de Administración, quien la hara llegar al Presidente del Consejo de Administración y al interlocutor apropiado que proceda en la Sociedad.

3. El Secretario advertirá al conseler confidencial de la liformación que solicita y recibe y de su deber ce confidencialidad de acuerdo con lo previsto en el presente Regiamento.

4. El Presidente podrá denegar a información si considera: (i) que no es precisa para el cabal desemperio de las funciones encomendacias al consejero o (il) que su coste no es razonable a la vista de la mportance del problema y de los activos e Ingrasos de la Sociedad.

Artículo 24 .- Auxillo de expérios

1. Con el fin de sar auxillados en el elemiciones, todos los conseleros podran oblener de la Sociedad e asesnramiento presiso para el cumplimento de sus funciones Para ello, la Sociedad a bifrará los cauces adecuados que, en circunstancias especiales, portrá incluir el asesomentento externo con cargo a la Sociedad El encargo na de versar necesaríamente sobre problemas concretos de cierto relleve y complejídad que se presenten en al desempeño dol cargo

2. La decisión de contra a l'a de ser comunicada al Presidente de la Sociedad y puedo sor velada por ol Consojo de Administración si acredita.

a) que no es precisa para el cabal desempeno de las funciones encomendadas a los consejeros externos; b) que su coste no es razonable a la importancia del problema y de los activos e ingresos de la Sociedad; o c) que la asísterica técnica que se recaba puede ser dispensada adecuadamente cor experios y técnicos de la Socienzo.

C.1.41 Indique y, en su caso detalle, si existe un procedimiento para que los consejeros puedan contar con la información necesaria para preparar las reuniones de administración con tiempo suficiente:

ದಿ X	No
Detalle ei procedimiento " -- II -- I -- D -- D -- D -- D -- D -- D -- L -- L -- P -- L -- P -- R -- R -- R -- R -- R -- R -- R -- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

Flarilo 15 del Rec, ar ento del Consejo establera que la convocatoria del consejo sa cursarà con una antelación mínima de tres días, incluirá sem nel día de la sesión y se acomcañará ce la información relevante

C. 1,42 Indique y, en su caso detalle, sí la sociedad ha establecido reglas que obliguen a los consejeros a informar y, en su caso, dimitir en aquellos supuestos que puedan perjudicar al crédito y reputación de la sociedad:

Si	X	No
	Explique las reglas
El adiculo 21 del Reglamento de Administración establece que los consejeros deberán poter su cargo a disposición de Consejo de Administración y formalizar, s' éste lo considera conveniente, a correspondlente dimsión en el supuesto de que su permanencia en el Conselo pueda poner en riego o perjudicar los inieresses, el crédito o la reputación de 19 CAR MAA

C.1.43 Indique si algún miembrò del consejo de administración ha informado a la sociedad que ha resultado procesado o se ha dictado contra él auto de apertura de juicio oral, por alguno de los delitos señalados en el artículo 213 de la Ley de Sociedades de Capital:

દા	No (X

Inclique si el consejo de administración ha analizado el caso. Si la respuesta es afirmativa explique de forma razonada la decisión tomada sobre si procede o no que el consejero continúe en su cargo o, en su caso, exponga las actuaciones realizadas por el consejo de administración hasta la fecha del presente informe o que tenga previsto realizar.

C.1.44 Detalle los acuerdos significativos que haya celebrado la sociedad y que entren en vigor, sean modificados o concluyan en caso de cambio de control de la sociedad a raíz de una oferta pública de adquisición, y sus efectos.

NO APLICA

C. 1.45 Identifique de forma agregada e indique, de forma defallada, los acuerdos entre la sociedad y sus cargos de administración y dirección o empleados que dispongan indemnizaciones, cláusulas de garantía o blindaje, cuando éstos dímitan o sean despedidos de forma improcedente o sí la relación contractual llega a su fin con motivo de una oferta pública de adquisición u otro tipo de operaciones.

Número de beneficiarios: 2

Tipo de beneficiario:

Vicepresidente y Consejero Delegado y Secretario del Consejo

Descripción del Acuerdo:

Vicepresidente y Consejero Delegado y Secretario del Consejo: - Indemnización por extinción de relación laboral por cualquier causa, excepto en los casos de case voluntarlo o despido disciplirado declarado procedente por sentencia firme: veinte días de salário por año de sérvicio, prorrateándose por méses los periodos de uempo inferiores a un año y con un máximo de doce mensualidades.

· Si la relación laboral se extinguiera por desistimiento:

a) Una indemnización aquivalente a siata dias de salarlo por año de servicio, prorrateándose por meses los periodos de tiempo inferiores a un año, y con un máximo de seis mensualidades.

b) Una compensación por preaviso equivalente a tres meses de salário bruto, excepto en el caso de que la ompresa opte por presvisar al directivo con, al menos, tres meses de antelación a la fecha de efectos de la extinción.

Indique si estos contratos han de ser comunicados yó aprobados por los órganos de la sociedad o de su grupo:

	Consejo de administración	Junta general
Organo que autoriza las cláusulas	Si	No

	Si No .
¿Se informa a la junta general sobre las clausulas?

C.2 Comisiones del consejo de administración

C.2.1 Detalle todas las comisiones del consejo de administración, sus miembros y la proporción de consejeros dominicales e independientes que las íntegran:

COMITÉ DE AUDITORÍA

Nombre	Cargo	Tipología
DON JUAN GALLOSTRA 'SERN	PRESIDENTE	İndəpəndirinlə
DON JAVIER CARRASCO BRUGADA	VOCAL	Ejeculivo
DON CARLOS TUSQUETS TRIAS DE BES	SECRETARIO	Independiente

% de conseleros ejecutivos.	33.33%
% de consejeros dominicales	0.00%
% de consejeros independientes	66.66%
% de olros externos	0.00%

COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Nombre		Cargo	Tipología
DON JUAN GALI OSTRA ISERN		PRESIDENTE	Independiente
DON DAVID VILA BALTA		VOCAL	Eleculiva
DON CARLOS TUSQUETS TRIAS DE BES		SECRETARIO	Indopendiente
% de consejeros ejecutivos	33.33%
% de consejeros dominicales	0,00%
% de conseieros independiantes	66.88%

0.004%

C.2.2 Complete el siguiente cuadro con la información relativa al número de consejeras que integran las comisiones del consejo de administración durante los últimos cuatro ejerciclos:

	Número de consejeras
	Ejorcicio 2013		Ejerciclo 2012		Elercicio 2011		Ejercicio 2010
	Numero	0/0	Número	్రార్థి	Número	్రీన్	Número	9/0
COMITE DE AUDITORIA	0	0.00%	0	0,00%	0	0.000%	C	0.00%
COMIS ON DE NOVBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	0	0.00%	0	0,00%	0	0.00%	C	0.00%
COMIS ON EJECUTIVA O DELFGADA	0	0.00%	0	0,000%	0	0.00%	()	0,00%

C.2.3 Señale si corresponden al comité de auditoria las siguientes funciones:

% de atros oxternos

	Si	No
Supervisar el proceso de elaboración y la integridad de la información financiera relativa a la saciedad v, en su caso, al grupo, revisando el cumplimiento de los requisitos nomativos, la adectrada delimitación del perímetro de consolidación y la correcta aplicación de los criterios contables	×
Revisar pariódicamente los sistemas de control interno y gestión de riesgos, para que los principales nesgos se identifiquen, gestionen y den a conocer adecuadamente	×
Velar por la Independencia y eficacia de la funcion de auditoria interna; proponer la selección, nombramiento, realección y cese del responsable del servicio de auditoria interna; proponer ol presupuesto de ese servicio; recibir informaçion periódica sobre sus actividades; y verilicar que la alla dirección tiene en cuenta las conclusiones y recomendaciones de sus informes	ਮ
Establecer y supervisar un mecanismo que permita a los empleados comunicar, de forma confidencial y, si se considera apropiado anónima, las irregularidades de potencial trascendencia, especialmente financieras y contables, que adviertan en ol seno de la empresa	×
Elevar al consejo las propuestas de selección, nombramiento, reelocción y sustitución del auditor externo, así como las condiciones de su contratación	ਮ
Recibir regularmente del auditor externo información sobre ol plan de auditoría y los resultados de su ejecución, y verificar que la alta dirocción tieno en cuenta sus recomendaciones	x
Asegurar la independencia del auditor externo	પ્ર

C.2.4 Realice una descripción de las reglas de organización y funcionamiento, así como las responsabilidades que tienen atribuidas cada una de las comisiones del consejo.

1) Comisión de Nombramientos y Retribuciones: I Composición: a) Formada por un mínimo de 3 consejeros, lodos ellos externos en la medida en que sea pos hia en atención a la composición del Consejo co Administración y recomendable garze el nuen funcionamiento de la Comisión, que serán nombrados por el Conscipados Administración.

b) El Presidente será elegido entre dicinos conscieros externos, debienco seu sustituro cada cuairo años, y puclendo ser ree egido una vez transcurrido un plaza de un año desde la fecha de su cese.

u) Actuara como Secretario de la Com sión, aquel que resulte designado de entre sus miembros.

II. Compelancias:

« Fornular y revisar los citterios que deben seguirse pare la compresso de la Societad y sus filiales v para la selección de candidatos

· Elavar a! Consein de Administración las propuestas de nombremiento de algunos para que éste procesa a designeros. · Inclizar formalar y ravear portodicamento las propugeras de pultiria de contralac un y fide ización de nuevos directivos,

· Inalizar formular y revisar periodosmente las propuestas de pollicas de relifousión de directivos, ponterando su adecuación a sus rendimientos

· Velar por la transparencia de las retribuciones.

· Info·mar en relación a las transacciones que impliquen o puedan implicar conflictos de interés

I I. Operaliva y funcionamiento: Se reunirá, de ordinano trimestralmente, Asimismo, se raunirà cada vez que la convoqua su Presidente, que daberá hacerlo siempre que el Consejo o su Presidente solicito la am siòn de un informa o la ado, de considencie propuestas y, an cualquier caso, siempre que resulta conveniente para al buan desarrollo de sus funciones.

2) Combe de Auditoria: I. Composicion: a) Formado por 3 conseieros, en su mayoría no elecultivos, nornibrados nor el Conselo de Administración, Al manos uno de sus miambros lendra la conselem, nonselem, notente y será designado teniendo en cuenta sus conscimientos y experiencis en materia de consabilitad. aud torie o ambas

b) El Presidente será elegido entre dichos conselences, dabiendo ser sustiluido cada cuatro años, y pudlerilo sec realegído una vez transcurndo un plazo de un año desde la fecna de su cese.

c) Actuará como Secretario aque resulte designado de entre sus la mis sus in sus in sus in sus in sus in sus in sus in sus in sus in sus in sus in sus in sus in sus in sus in

1. Competencias: · Informar en la Junta General do Acconstas subre las cacslighes que en ella plantes en materia de su competencia.

· Proponor al Consejo de Administración el nombrartiento de los auditores de cuentas externos,

· Supervisar la eficacia de contro interno de la Sociedad.

· Revisar las cuentas de la Sociedad.

· Supervisar la política de control y cestión de riesaos.

· Conocer y supervisar el proceso ce elaboración de la información firsmilera regulada, as' como su revisión.

· Verli car la existencia y mantenimento de un sistema de conrol interno sobre la información financiera adecuado y eféctivo. · Llevar las relaciones con los auditores externos y supervisar el cumplimiento de su contrato

· Emitir anualmente un Informe en el que se expresará una cainión sobre a independencia de los audibires de crientas,

· Examinar el cumplimiento de las reglas de gobiamo de la Sociedad

· Recloir Información y. en su caso, emlár informe sobre las medicas discuntirantes o le se pretendan ungoper a mierr bros del allo aquipo directivo de la Socierlad

III. Operativa y furativa y funcimamamama

Se rennirá, de ordinano, mestralmente, a fin de revisar la información ilhanciera ventido carque traya e las autor dades bursábles así como la infornación que el Consejo de Administración ha ce aprobar e Incluir dentro de su docurronlarion pilolos anual. Asimismo, se reunirá a pélición de custo miembros y cada vez que lo convoque su Presidente, que daberá trave que e Consejo o su Presidente solicite la emisión de un informe o la acopelón ce propuestas y, en cualqu'er caso. siempre que resulte conveniente para el buen desarrollo de sus funciones.

E. Corr té de Auditoria elaborarà un informe enual sobre su funcionamiento destacando las principales incidencias surgidas, si las hup ese, en relación con las funciones que le son propias. Además, cuando el Comité de Auditona lo considere oportuno, inc. Jira en dicho informe propuestas para mejorar la Sociecad El infarme del Contine del Contine de Auditoria se adjuntará al Informe anual signe el gobierno corporativo de la Sociedad y estaria a cisposición de aprionistas e Inversores a través de la página wab

El Cornité de Auditoria podrá convocar a cusiquipo del equipo directivo o del personal do la Sociedac. El Comité podrá igualmente requerh la asístencia a sus sesiores de cucitos. Pora ol mejor curral mejor cutrul megajo de sus funciones, el Comité de Audificia padrá resabar al asesoramiento do coxportos cuando lo juzgue nevesario para el adecuedo curadimento de sus funciones Le Sociedad dispuntro de auditoria interne que, paío a supervisión del Comité de Autitoria, velo por al buen [unciorariento de tos sistemas de propración y control internos. El responsable de la función de auditoria internar a Canliè de Auditoria su pan anual de trabalo, asimismo deberá informace dircolamente de las inductivas que se presenten en su cesarrollo y deberá someler al Comité, al meal de cada ejercio, un informe de adjudedes,

C.2.5 Indique, en su caso, la existencia de regulación de las comisiones del consejo, el lugar en que están disponibles para su consulta, y las modificaciones que se hayan realizado durante el ejerciclo. A su vez, se indicará si de forma voluntaria se ha elaborado algún informe anual sobre las actividades de cada comisión.

Tanlo la regulaçõn referente al Comité do Auction de Northermentos y relribuciones se encuenta én los anticulos 47 y 48 de los Esterulos Souiales y en los articulos 12, 13 y 14 del Reglamento del Consejo de Administración. Antos dosu rentos se halley dispen la página wes de la Sociedad y durante el ejerciclo 2013 no han suffido moull saciones de mingin tipo. Asímismo, y como viene s endo habitual, cada año se realiza un informe antal sobre las acionidades llevadas a cabo por cada comisión, asi como la valonación de las mismas,

Ç. 2.6 Indique si la composición de la comisión delegada o ejeculíva refleja la participación en el consejo de los diferentes consejeros en función de su condición:

Si |

No X

En caso negativo, explique la composición de su comisión delegada o ejecutiva

D OPERACIONES VINCULADAS Y OPERACIONES INTRAGRUPO

D. I identifique al órgano competente y explique, en su caso, el procedimiento para la aprobación de operaciones con partes vinculadas e intragrupo.

	Organo competente para aprobar las operaciones vinculadas
El Conselo de Administración.
	Procedimiento para la aprobación de operaciones vinculadas

El Reglarranto del Consejo de Administración, en sus artículos (3 y 35, hace mención a las operadones viriculadas en el sentido de que: a) Artículo 13.- . . . caràcter previo a que éste adopte las correspondientes decisiones

b) Artículo 35 Transacciones con personas vinculadas

1. La realización por la Sociodad de cualquier transcción con los Consejeros y los acconistas sometria a autorización por el Consigo de Administración, supeditada al Informe província del Comité de Audiloria. La autorización dol Consejo nó se enterrolerá, sin embargo, predisa en squellas vinculadas que cumpler s multimeamente les tres contriores siguientes. (i) que se realise cu viralos cuyas continiones esten estandarizadas y se apliquen en masa o un gran niumoro de clientes; (() que se realisen a precios o lañas estableidos con raneal por quien actie como suministrador de bien o servicio del que se trie; y (ii) que su cuant a no supere el 1% de los l'Igresos enuales ce la Sociecad.

2. El Cornité de Auditoría y e. Consejo de Administración, antes de autorizar la realización por la sociedad de transaciones de esta naturaleza, valorarán la operación desde el punto de vista de la Igualdad de trato de los accionistas y de las condiciones de mercado,

Explique si se ha delegado la aprobación de operaciones con partes vinculadas, indicando, en su caso, el órgano o personas en quien se ha delegado.

NO

• D.2 Detalle aquellas operaciones significativas por su cuantia o relevantes por su materia realizadas entre la sociedad o entidades de su grupo, y los accionistas significativos de la sociedad:
• D.3 Detalle las operaciones significativas por su cuantia o relevantes por su materia realizadas entre la sociedad o entidades de su grupo, y los administradores o directivos de la sociedad:
• D.4 Informe de las operaciones significalivas realizadas por la sociedad con otras entidades pertenecientes al mismo grupo, siempre y cuando no se eliminen en el proceso de elaboración de estados financieros consolidados y no formen parte del tráfico habitual de la sociedad en cuanto a su objeto y condiciones.

En todo caso, se informará de cualquier operación intragrupo realizada con entidades establecidas en países o territorios que tengan la consideración de paraíso fiscal:

D.5 Indique el importe de las operaciones realizadas con otras partes vinculadas.

142 (en miles de Euros).

D.6 Detalle los mecanismos establecidos para detectar, determinar y resolver los posibles conflictos de intereses entre la sociedad y/o su grupo, y sus consejeros, directivos o accionistas significativos

E' Reglamento del Coneejo de Administración y el Reglanento Interno de Conóucta regulan los mecanismos establecidos para delectar y regular los posibles conflictos de Interés

En relación con los consejeros, los mecanismos estables para detoctar los posibles conflictos de interés so enclientrar regulados en el Reglamento del Consejo de Administración. El articulo 29 del Reglanterios de Administración establece que el Consejero deberá comunicar la existencia de confiticos de in eres al Corsejo de Admin strace se asistir e intervenir en las deliberaciones que afecter a asuntos en los que se hallente y se considerará que existe irterés personal de

Conseiero cuando el asunto afecte a un milita o a personas concertados y suciedades o entircules subre los que un miembro de su familla pueda ejercer una influencia significalive.

Tamblén en el adjoulo 32 del Recismento de Administración se essablece que el Consejero no puede apovecha: en beneficio propio o de una persona a él vinçulada en les términos del articio 29 antefor una oportunided ce negoco de la Sociedad, a no ser qua previamente se la cfrezca a ésta desista de explotaria. A los efectos de lo enterior se entieride por oporunidad de negocio cualquiar postbilldad de realizar una Invarsion comercial que haya surgido o se haya descubierto en conexión con el ejerciism del cargo por parte del Conse ero, o medias a información de la Societad, o calo creansionelas tales que sea razonalile pensar que e, ofrecimianto del tarcero en realidad estaba dirigido a la Saciedad,

Acinismo, el Consejero debera informar a la Socientad de as cargos que desempone en al Consejo de Administración de obras sociedados couzadas y en general, de los hechnias o silvaciones que puedan resultar resultar re avanies para su advac on como administradoj de la Suciédiad de acuerdo con lo previsto en el Reglamento del Consejo de Administración

El organo que requira y diling los confidelos ue interés de los conse gros es el Comité de Audimria,

En relación con los alos directivos los triends establiccidos para dotoctar y regular los posibles conficios de inieres están regulados en el Reglariano hilemo de Contuier resulta aplicado a los consegoros. El articula 10 cc Regismento interno de Conducia establece que las personas deben actuar en todo memento con libertad de judio, un lealled a la Sociciado y sus accionistas e incependlentemente de intereses propios. En consecuencia, se als lerchien de primar sus propios intersues a expensas de los de la Sociedad o los de unos nyersors a expensas de los de otros y de nierrenr o influir en la toma de Jersion es que puedan afectar a las personas o entidades con las que exista conflicio y de acceder a informacion conlidercial que alecte a dicirc conflicto.

Asin smo. Ias personas suleras deberan informar a Secretaría General sobre los posibles conficios de marés en que se encuentren noursos cor causa de sus acividades fuera de la Sociedad, sus relaciones famíliares, su perr mono parsonal, o por cualquier otro niñiko. con la Societad o alguna de las compañías integrantes del Grupo, proveedores o clientes significativos de la Sociedad o de as sociedades del Grupo, y entidades que se dediquen al mismo tipo de negocio o sea normpelldores de la Sociedado a las sociades del Grupo Cuslipi er diglicad de un confilida de interesse deberà ser consultada con el departemento de Secretaria General, correspondiendo la decisión última al Comitie de Auditoria.

0 7 ¿Coliza más de una sociedad del Grupo en Espeña?

ଧା No | Х

Identifique a las sociedades filiales que cotizan en España:

E SISTEMAS DE CONTROL Y GESTION DE RIESGOS

E.1 Explique el alcance del Sistema de Gestión de Riesgos de la sociedad.

La tou il ca y estrelegie ce la gostión de rièsponsabilided del Consejo de Administración, que es apoya en la Alla Dirección pera su definición e in plantación. No obsenta, los niombros de la organización sor participes y responsables de asegurar el exto del sistema de gestion de riesgos.

El Comité de Auditoria, como organo especializado del Consejo de Aumnistración, fiene las competencias da supervisa la oficionaria y eficacia de la poillica de control y gestión de nesgos a fin de proporcionar una segundad razonable en el logro de los objelivos corporativos, y por lanto, es el brgano responsable de la existencie y montenimiento adecuado y electivo de los Siermas de Gestión de Riesgos y Control Interno, Incluidos los asociados a la Información financiera.

En al cumpiimiento de estas funciones, el Comité se apoya en la función de Auditoria interna, cuyas responsabilidades han sido distibuldas entre el departamento de Planíficación Financiera y un experto externo, quienes se encargan de revisar y evaluar el funcionamiento de sistama de gastión de flesgos y control interno en dependencia funcional del Comité de Auctionia y bejo su supervisión. En concrato, dentro de la función de Auditoria Interna se asume la elaboración del Mapa de Riesgos Cornoraliva en colaboració con la Dirección Económica Eleariciara y las distintas áreas compraillyas y de nadoclo, siendo éste un clemento dave para la planificación de los trabajos de auditoria

Astriismo, existen otros órganos que participan en la supervisión y control de tesgos:

· Alla Dirección, que cloros la gestión de las neciante su clent ficación, el establesimiente de pallíticas y planes para su gestión, la implantector de un control intento oficaz y el segumiento y supervisión de las artuaciones por los ristinios departamentos y filiales

La Alla Dirección responde ante el Consejo ce Administración de las decisiones an collados a bandos, en esació de aque las que ovedan afectar o comprometer al cumplimier lo de la estrategie y objettivos corporal vos.

· Dirección Económica Financiera, respensable del diseño, Implamiento del sistema de contral interro de la momación financiera, y en concreto, de la elaboración y del seguimento de los panes de regocio, del control presupuestar. de la lo uldez y capacidad financiera, de mantenimiento de una adecuada est uctura de capitol de respos de lipci de ntarés y 11po de camblo,

· Drección de departamentos y fillales, gestimal el riesgo operacional de acuerdo con las políticas y metodologías de gestión de riesgos y control intamo determinadas por la Alfa Dirección,

· Secretaria General, responsable de la lagislación marcanti, de las obligaciones y recomendac ones ce Buen Gobierno de la legis: adón del Mercado da Valores, de Blanqueo de Capitales y ce la protección ce detos de caràcher personal. Por otro lado, y en relación al control linterno, destacar qua Renla Corporación cuento con un Cócigo ca Conducta para los empleacos y porsonas que forman parte de sus órganos de gobierno y dispone de un canal de denuncias del incump'imiento del mismo

E 2 Identifique los trganos de la sociedad responsables de la elaboración y clecución del Sistema de Gestican de Riesajos.

Los bythou de gobiono un zurreste del ar a gestion y pontrol de los respos son el Conselo de Administración. Al Contifia da Auditoria y le Alta Direccian

Consejo de Administración

El Conselo de Administración es el árgâno responsable de la Societied y del Grupo y la crupo y la crupo y tracisa cára su práctica, así como suparvisar y controlar que la Dirección cumple con los objellivos marcados. Con este probletto v en relación a la gestión de riesgos, el Conselo de Administración acrueta la político de control y gestico de nesous, asi zomo el segulmlanto periódico de los sistemas internos de información y control.

Comita ca Audiloria

FI Camilla de Auchina, como organo aspacializado del Consejo de Administración, tiene i as competaricias de egaças de supervisar la prilinca de cantrol y gestión de riesgos a fin de proporcionar una segurir ad razmable en el logo de los objetivos corporativos. Por tanto, es el organo responsable de la existencia y mantenjanto adecuado y efectivo de los Sistemas de Gestión de Rieso, incluidos los asociados a la información financiera.

12 auticulo 13.2 del Rodiamento de Administración altibuye al Comléa de Aucilloría, entre coras, las siguientes funciones: - Sugueryivar la citradinterno de la Sociedad. Ios servicine de Auditoria Interna, en su caso, y los sistemas de pasión de nesque, así como dissulir van as auditoria a societades de auditoria as debilidades significalyas de control interno delectadas en el desarrollo de la auditibria

• Concervisar el proceso de elaboració y presentación de la míomación linancier regulade, los sesemas de control inferms de la Sociedad, comprobar la inleanded de los mismus y revise to designision u sustitudion do sus rosponsables. - En relación con la politica y la gestión de riesgos:

(a) lear los distintos tipos de riesgo (operalivos, tecnológicos, innance os, legales, repulacionales) a los cue se entre un la Sociedad. Incluvendo entre los linancieros o economicos, los pasivos contragentes y otros nesgos fuera de balance. (b) icentificar la fi aclón del nive de riesao que la Sociedad considere aceplable.

(c) itientificar las medidas provistas para minar ce los riescos identificados, en caso o que llegaran a materializarse

ici leiendificar los sistemas de información y control Interno que se ultizarán para controlar y gestionar los clados los pasivos confingentes o nascos fuera de balance.

· En rolación con los sistemas de información y control Interno:

(a) Supervisur el proceso do olaboración y la megridac de la Intermanion financiera estativa a la Sociedad y en su caso al grupo, revisando el conglimento es lus regulsios nomativos, la adecarada del partmello del partment a partesta estimación de los criterios conlables.

(b) Revisar per ódicamente los sistemas de contrul interno y gestión de ricegos, para que los principalos ricegos se identifiquen, gestionen y den a conquer adecuadsmente.

(c) Velar por la Independencia y eficeda de la fundon in Interna; proponer la selección, non transmento, rese del responsable del servicio de Auctional interna; proponer el preside; eccur información periódica de sus autivicades; y verticar que la alta oirección tiene en cuenta las conclusiones y recomendaciones de sus informes.

(d) Establecer y supervisar un mecanismo que permita a los empleados comunicar, de lorma confidera apresiado, anónima las irregularidades de potancia, especialmente financeras y contables, que adviertan en el seno cè la Sociedad.

Alta Direcclos

El Conseio de Admin strac on delena la nestión rrdinaria de la Sociented y del Grupo en la Alla Jirección, concentrando su actividad en la función general de superv sion y on la adopción de las decisiones mas tras la edministración.

En consecuencia, e Alla Dirección formada por la primera linea ejecul va de la organización (el presidente, el vinapresidente y consejem delegado, el director general corporalivo y director general de opcitadonos), dicros la gestión de los riesgos asociados a su anea de responsabilidad, med ante la identificación y evaluación de riestablicatintento de políticos y planes vara su gest in, la Implantación de un control interno eficaz y el seguim ento y supervisor de la gestión realization por los distintos desputarios y filiales. La Alla Dirección responde ante el Consaio de Associsionas adocladas y lus resultadas y lus resultacos de ulche quasilor y an sobolal de aquellas que puecan afectar o comprometer el currplimiento de la estretegia definida y objetivos corporalivos.

Ard forla Interna

Dahido a la caja causada en la compañía por parte de la Áucliore Interna, las funcones de Auditoria Interna han sido asumidas en parte nor el Dengritanento de Planífración i Plan Anual de Auditoria (uterna y la alaboración del Maga de Riescos en coloborac on con la Dirección Encretara y las distintas a reas corporativas y de negacio) y en parte por un experto cottamo (en lo relativo a los sistemas re control interno), quienss se encargan de revisar y evaluzar la efectividad del luncionamiento cui sistema de nespes y control intento y contrinuir a su mejora, halo la supervisión del Comité de Auditoria Estos reportan pieric i amente al Consuit i a Administración las regimentacionas e la Dirección para la melora de los sistemas ca gastión de nesoos y control interno y el grado de acroción de los mismas

Dirección Económ ca Financiera

La Dirección Econimica Financiera es respensable del disefio, implantación y funcionalmento de la información financiera.

E 3 Señale los principales riesgos que pueden afectar a la consecución de las objetivos de negorio

Var archivo prif anexo con el título "PDF anexo lAGC dlc2013 apartados E.3 y E.5.bdl"

E.4 Identifique si la entidad cuonta con un nivel de tolerancia al riesgo.

Renta Corporación actualiza de forma anual el Mapa de Riesyos de Resulta Corporación es al resultador la Juday cotectivo realizado con el equipo directivo, refle ando la subservalican licentificar eventos que han suceulo o podi an suceder y que (Intian o Imposibilitan el logro de los objetivos comorativos yo de los processos. La representación describilita del Mapa de Riosgos de Ranta Corporación refeia

1 Los nesgos existentes, clasificados an Estratégicos, Negoco, Financieros y Operacionales, detallando los fieldores ca nesgos que los onginen (o subriesgos) y la persona responsable de éstos, Esta primera cisaficación se divide en un n vol inferior, ca cleaso de Negado

y Finanderos sogón una troología de nosgos predebrida y en el caso de Operacionales sogún ários o departamentos responsables 2 Tresor poion del ellecto y la cuentificación, cuando proceda, de la materialización de estos factores de riesqos,

1. Los controles existentes

4 La valoración de los factores de riesgos en impacio, nivel de preparación o control y probabilidad de ocurrenda. Según las dos crimeras variables, éstos se pueden calabar entre Riesgo Extremo (A+), Riesgo moderadosaceplable (B) o Riesgo bajo (B-) y la probablicad se representa según el tamaño del riesgo

5, El Plan de Acclón que se implementará para una melor gestión de los faccores de riesgo, identificándose la sacciones a Implementar (controles) y el plazo máximo para su puesta en marcha (así como retrasos en el plazo Incial definido)

El Mapa ca Riasgos es realizaco por e departamento de Pla lificación financiera asumiento de Auditoría Interna, debido a la baja causada de su responsable, y es reportado a la Alta Dirección y el Comité de Auditoria, s'endo éste últrho el órgano que apruaba su contendo

E.5 Indique qué riesgos se han materializado durante el ejercicio.

Ver archivo pdf anexo con el tillulo "PDF anexo IACC dic2013 spartados E.3 y E.5.3df"

E 6 Explique los planes de respuesta y supervisión para los principales riesgos de la entidad

Var explicación apartado E.3. para cada uno de los tipos de riesgos de la entidad

F |SISTEMAS INTERNOS DE CONTROL Y GESTION DE RIESGOS EN RELACIÓN CON EL PROCESO DE EMISION DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA (SCIIF)

Describa los mecanismos que componen los sistemas de control y gestión de riesgos en relación con el proceso de emisión de información financiera (SCIIF) de su entidad.

F. 1 Entorno de control de la entidad

Informe, señalando sus principales características de, al menos:

F.1.1. Qué órganos y/o funciones son los responsables de: (i) la existencia y mantenimiento de un adecuado y efectivo SCIIF; (II) su implantación; y (IIí) su supervisión.

El Reglamento del Consejo de Administración de Renta Corporación Real Estate, S.A. y sociedades dependientas (en ádelante Grupo Renta Compracion) es ablece formalmente la responsabilidad sobre la política de control y gastión de ríasgos, así como el seguimiento periódico de los sistemas Internos de Información y control

Asimismo, en relación con los Sisternas de Control sobre a Información Financera (SCIF), el Conseio de Administracion formalizó la responsabilicad de la existença y manteri miento adocuado y efectivo de los SCIF en el Rogiamento del Consojo ce Administración durante clojercico 2011. La responsabilidad acerca dol disoño, la implantación y e lungloriante de los SCIF ha sido ssumida por la Direccion Económico Financiera del Grupo Ren a Corporación.

En cuento a la responsabilidad de supervisión del Grupo Renta Corporación, el Reglamento del Conselo de Administración, incorpora formalmente las funciones básicas del Comté de Auditoria, entre las que destacan, la de super visar el proceso de elaboración y la información financiera relativa al Grupo Renta Corporación, revisando el cumplimiento de los requistos normalivos, la adecuada de imitación y la correcta aplicación y la correcta aplicadon de los criterios contables.

• F.1.2. Si existen, especialmente en lo relativo al proceso de elaboración de la información financiera, los siguientes elementos:
  • · Departamentos yío mecanismos encargados: (i) del diseño y revisión de la estructura organizativa; (ii) de definir claramente las lineas de responsabilidad y autondad, con una adeculada distribución de lareas y (iii) de que existan procedimiontos suficientes para su correcta difusión en la entidad.

El diseño y revisión de la estructura del primer nivel de Dirección del Grupo Renta Corporación. así como la definición da las líneas de responsabilidad es realizado por el Conselo de Administración, por medio de la delegacion de responsabilidades al Consejoro Dolegato y a la Comisión de Nombranientos y Retribuciones. Adicionalments, la Comisión de Nombramientos y Retua Jaiones liene la lunción de Informar al Consejo de Administración sobre nomorarrileados y cases ce altos directivos que el primer ejecut vo proponga, para que el Consejo de Adminisfracion proceda a destanarios o cesarios

La dellulojun de les necesidades de recursos para el resto de nivelss as tealizada por el ároa correspondiente junto con la Alla Dirección

La estactura organizativa del Grupo Renta Compración a un primer nivel se encomina debidamente comunicada a través de su publicación en la web corporativa

En cuanto al proceso de preparación de la información financiera, además de organizamas, existe un conceimiento clara por todos las Implicados en el nroceso sobre cuales, resoonsabilidades y periodos especificos de cada clerre, dado que el nedocio está concentrado csem al territorio español y la información inanciara se prepara de forma oentrallzada

Código de conducta, órgano de aprobación, grado de difusión, principios y velores incluidos (indicando si hay menciones especificas al registro de operación de información linanciera), órgano encargado de analizar incumplimientos y de proponer acciones correctoras y sanciones

El Grupo Renta Corporación dispone de un Código de Conducta creado un el 2006, que se encomitra publicado en su intranet, por lo que es accessible a todo a personal del Grupo. Asirils nu, entre los valores que se transmitten, destacan los de transparencia, lgualdad da contrintiados, integritisidad, respeto y diligencia en la gestón de riesgos y sus controles.

No obstante, el Codigo de Concucia na sido comunicado nuevamente a lodos los empleados con findicaçontes precisos do ciónde encontrario y los meconismos para denunciar incumplimientos del milsmo.

Respecto al SCIIF, el Coxligo de Conducia de Grupo Renta Corporación enfatiza de forma explicito:

· La impuriancia de la dirgencia de la Alta Directión, Directivos y empleados en la gestión de nescuentación de un sistema de control interno que garantico la flabilidad de la información financiona, la elicacia de las operaciones,

• · El cumplimiento ce la normativa aplicable
• · La salvaguarda de activos
• · El funcionamiento de los controles en los procesos vinculados a áreas contables y financiaras
• · La criticidan de los mecanismos de pregaración de la información financiera.

En caso de teverse councimientos del Códios de Conducia, éstos se analizan inicialmente por parte del Responsable de RRHH, quen posteriormente Informa al Comité de Auditoria, que es quién propones las acciones correctoras a imprementar y ias sanciones en caso de que aplique.

· Canal de denuncias, que pemita la comunicación al conilé de imegularidades de naturaleza financiera y contable, en adición a eventuales incumplímientos del código de conducta y actividades irregulares en la organización, Informando en su caso sí éste es de naturaleza confidencial.

El Grupo Renta Corporación dispone de un Canal de denuncias, sience éste el Instrumento nue parrite a los emplesabos comunicar a Secrutaria General del Grupo Renta Corporación y en últ ma Instancia al Comire de Auditoria, Ias írregularidades de potencial trascendencia, especialmente financieras y contables, que se advicitan en el sens de la cimpresa, así corno incumplimientos del Código de Conducta.

El Capel de dapuncias es de carácter confidencial y ofrece la posibilidad de se ranórimo. Se uestiona directamente por Secretaria General y su funcionamiento es conocido por empleados y direct ves del Grupo Renta Corporación a través del Código ce Conducta, que recoga, de manera dara y concrea, su funcionalmento, siendo el Comté de Auditoría el responsable último del mismo.

· Programas de formación y actualización peròdica para el personal involucrado en la preparación y revisión de la información financiera, así como en la evaluación del SCIF, que cubran al menos, normas contables, auditoría, control Interno y nestión de riesges.

No existen planus espectiros de formación como tales. Se incentiva al parsonal involumado a que se forme ce manera adocuada. De trecho el personal (uridico y fiscal asiste a seminarios externos y recine actualización periodicas de carácter lication. Por otra parte, para las lareas contables, de control inferno y nuffilionis se cuenta con la colaboracion parcial de

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expartos externos con capacidades técnicas suficientes y ademadas para garantizar una prepsión de la Información financiera de forma correcta.

1 .2 Evaluación de nesgos de la información financiera

Informe, al menos, de:

• F.2.1. Cuáles son las principales características del proceso de identificación de riesgos, incluyendo los de error o fraude, en cuanto a:
  • · Sì el proceso existe y está documentado.

El noceso de loentificación de resgos existe y está bassalo en un Mapo do Riesgos co porativo au como en el analisis de los decritivos de actividades y controles de las óreas de ir ayor criticided para la preparación de la niformación Inanciera.

· Si el proceso cubre la totalidad de objativos de la información financiara, (existencia y ocurrencia; integridad; valoración: presentación, desglose y comparabilidad; y derechos y obligaciones), si se actualiza y con qué frecuencia.

El proceso cubra la tranidad de citetivos de la información financiera. Se actualiza anutalmente, realizándose un a nóliais para ldentificar que areas o procesos y en que sonedador y incalizaciones rolevantes Una vez lifentificanos, estos son revisados a electos de analizar los potencia as nesgos de en or para esas lipalogías de fransaccionas en carta objetivo de la información financiora

En cua quier caso, sí en c! transcurso del ejercicio se pusieran de meníficalo, (i), arcunstancias no identificados prevismente que evidencien posibles errores en la información financiera o {i}, camb os sustanciales en las operaciones de Grupo Renta Corporación, la Dirección Económico Financiera eval la la existencia de aquellos riesgós que deben añadirse a aquellos ya Ident ficados.

· La existencia de un proceso de identificación del perimetro de consolidación, teniendo en cuenta, citre otros aspectos, la posible existencia de estructuras societarias complejas, entidades instrumentales o de propósito. especial.

Dodos las caracteristicas actuales del Grupo Renta Corpo Renta Corporación y su actua, estactura societaria, el control del confinetro de consultation se central za en el responsable de Administración y Contabilidad conjuntamente con Secretaria General, sendo el primero quien enaliza los impactos en la preperación de la información financiera y la estructura y perime.ro del Grupo Renta Corporación.

· Si el proceso tiene en cuenta los efectos de otras tipologias de riesgos (operativos, financieros, legales, reputacionales, medioambientales, etc.) nn la medida que afecten a los estados financieros.

En el proceso de identificación de nesgos se consideran tipologias de riesgos no financieros que pudleran afectar a la información linanciera, a través del analisis y ectualización del Mapa de Riesgos del Grupo Renta Corporación.

· Qué organo de gobierno de la entidad supervisa el proceso.

Tal y como se intica en el Regiamento de Administración, corresponde el Comité de Auditoría revisar periódicamente los sistemas de control linerno y gesión de riesgos, para que los principales riesgos se lombiliçuen, gestlonen y den a conocer adecuadamente.

F 3 Actividades de control

Informe, señalando sus principales características, sí dispone al menos de:

F.3.1. Procedimientos de revisión y autorización de la Información financiera y la descripción del SCIIF, a publicar en los mercados de valores, Indicando sus responsables, así como de documentación descriptiva de los flujos de actividades y controles (incluyendo los relativos a riesgo de fraude) de los distintos tipos de transacciones que puedan afectar de modo material a los estados financieros, incluyendo el procedimiento de cierre contable y la revisión especifica de los juicios, estimaciones, valoraciones y proyecciones relevantes.

El Grupo Re na Corporación dispone de documentación de voltvidades y controlles sobre el adecuado registro. valoroción, prosontación v desdititas Luses de Iransacciónes con invacio material en sus estados financieres D cha docamentación describe las actividades de control existenies que mit gan los riesgos financie os es error mulerial (intercionsdo a no) a los que se enfrente el Grupo Renta Corporación. Las activalades de control identificadas y documentadas formalmente incluyen tanto las relacionadas circelamente con transacciones que puedan afectar de modo malerial a los estados financieros como las relatives a riesgo de fraude,

Entre ol as areas en las que se ha aplicado especial enfasis en la descripción de actividades y controles, han aldo: · Existencias (registro y valoración de existencias -Inmuebles-).

• · Tesorería y Finanzas (Cala y Deuda con entidades (Inancleras)
• · Reconocimiento de Ingresos.
• · Provisiones y littalos.
• · Cierre contable
• · Planificación financiera.

Respecto la revisión espenfica de los juions estimaciones y proyecciones relovantes, ésta se produce en un primer nivel en las actividaces de control existentes ya sean en las transacciones rutinarias del Grupo Ronta Corporation, y meciante los mecanismos de control existentes en el propración do la información timendera. Dependiendo del grado de juício y estimación aplicado y del potencia in los estados Inguncieros. La Dirección Económico Financiera propon: discusión y revis ón que alcarille de Auditoria y el Consero de Administración en los casos de asoes de asoes de asoedos sustancial relevantes en la preparación de la información interciera. Cuando participan expertos en areas sujelas a juicio, estimacion y proyecciones, estos exponen sus resultados a la Dirección Económico Financiera tras haber aplicado una serie de procedimientos de control y de supervisión de trabajo realizado por éstos.

F.3.2. Políticas y procedimientos de control interno sobre los sistemas de información (entre otras, sobre seguridad de acceso, control de cambios, operación de los mismos, continuidad operativa y segregación de funciones) que soporten los procesos relevantes de la entidad en relación a la elaboración y publicación de la información financiera.

El Grupo Renta Coporación difíce sistemas de información para realizar y mantener un adecuado registro y control de sus operaciones. Como parte del proceso de llentificación de riespos de error en la información financiere, el Grupo Renta Corporación (dentifica, a través de la Dirección Economico Financiera, quicacionas son relavantes. Las eplicaciones (dentif cacas incluyen, tanto aquellas directamente diffizadas en la proparación finenciera (los mecanismos y aplicativos para la Consolicación y el Sistema Integraco para la contabilidad) así como las interfases entre estos sistemas.

Las políticas y procedimientos existentes dentro del Grupo Renta Corporació garantizan is segundad, tanto fisica como lógica, seguridad en accesos (asegurando la segregación de funniones a través de una acecuado restricción de acossos), procedimientos de comprohanión del diseño re nuevos sistemas o de modificaciones en los va continuitand de E . funcionarianto (o entrada en funcionamiento de elstemas y apicaciones) anto inpresisios que algoten a su operacion

F.3.3. Políticas y procedimientos de control interno destinados a supervisar la gestión de las actividades subcontratadas a terceros, así como de aquellos aspectos de evaluación, cálculo o valoración encomendados a expertos independientes, que puedan afectar de modo material a los estados financieros.

El Grupo Renta Corporación, dentro del proced miento que llane establecido anualmente para identfinar el alcance del SCIF, Identifica de forma especifica an que localizaciones y lineas financieras existen

· Actividades subcontratadas

Existen actividades subcontratadas con transacciones rolevantes que pueden allectar de lonna mai e lat a la preparación de nformación financia, ten por lo que respecta a las c'udipciones realizadas como en el proceso de crem y claboración do miorradia, con a participación de tarcesos de screcitada sobercia técnica, reputación e : hispendencia en ciertos processos de resistón de la preparación de información financiera consolidade, En este caso el Grupo Renta Corporación se asegura cue el acuerdo de colaboración con una e mpresa subconralada asegure la compelencia, acreditación, confidencialité de coacliación técnica y legal e independencia del tercero. No obstante la Alta

Dirección del Grupo Renta Corporación supervisa el irabajo de la empresa subcontralada y tonta ;as decisiones por incontes relacionadas con la preparación de la información financiera relevante

· Evaluaciones, calculos o valoraciones realizadas por excortos inconomicatos

El Grupo Rema Corporac in utillas a experios en trabajos que si veloracones, judos o cálculos contables, tínicamente coando estas están inscritos en los correspondientes Colegios Profesionales, o acreditedón equivalente, manifies an su independencia y son empreses de prestigio reconocido en el mercado.

En concrete, para una de las areas de rayor relevencia en la Información financiera del Grupo Renta Corporación, cono son las existencias, participan expertos independientes que realizan valoraciones portódicas sobra los inmuebles que el Grupo Renta Corporación dispone.

Para éstas valoraciones, el Grupo Ranta Corporación ha aplicado controles que qarantizan:

· La exacifud de la información facilitada al tercera para su valoración, una vez superviseda por personal autorizado pera ellu - La competencia, acreditación e incependancia del tercero contratado

• Analizado y revisant las hinótesis clave, criterios técnicos y sunciones consideradas en las conclusiones del lercaru en CHESTION.

• Resultados globales obtenidos.

F.4 Información y comunicación

Informe, señalando sus principales características, si dispone al menos de:

F.4.1. Una función especifica encargada de definir, mantener actualizadas las políticas contables (área o departamento de políticas contables) y resolver dudas o conflictos derivados de su interpretación, manteniendo una comunicación fluida con los responsables de las operaciones en la organización, así como un manual de políticas contables actualizado y comunicado a las unidades a través de las que opera la entidad.

La Dirección Econémico Financiera asume la responsabilidad de definir y comunicar las políticas contables que afectura al Grupo Renta Corpora non, así como de responder a las consultas de caráctor conlable que pueden liegar a plartear tanto las sociedades fil ales como las ci st ntas unidades de negocio

La propia Dirección Económico Financiesa es la encargada de informar el la Alla Drección del Grupo Renta Corcoración sobre la nueva norraliva contable, sobre los resultados de la implantación de la misma y su mpacto en los estados Ilhancieros del Grupo Renta Corporación. Ios cuales quedan recogidos en la Información Financiera publicacia.

F.4.2. Mecanismos de captura y preparación de la información financiera con formatos homogeneos, de aplicación y utilización por todas las unidades de la entidad o del grupo, que soporten los estados financieros principales y las notas, así como la información que se detalle sobre el SCIF.

Friste un único spicalito para la generación de Informaçõis financiera para la Millales existentes al cierce del ejercicle 2013 del Grupo Renta Corporación.

Todas los sociolacus que fornun parte del Corso dado del Grupo Renta Corporación siguen formatos de reporte de linterracian financiera homogérios y en los cuales se aplican también normas confables nomogeneas. La información I nanciera reporteda por lodas las filiales ebarca la composición de los Estados Finacieros principales y las notas a los mismos.

La función ce Consolidación del Grupo Renta Comoración es la responsable de obtener los datos de foias las filiales y a partir de aquí realiza los ajustes de consolidación necesar os para obtener los datos consolidados y complementa la información financiera con las notas particulares de los Estados Financieros Consolidados.

Para asegurar la flabilidad de los datos reportados por las filiales, estas deben reportar perfortar per la tras que percillen reallzar un análisis de varidas pairimoniales y resultanos obtenidos sobre el presupuaso en los que se Interrelacionan las diversas partidas del balance y cuenta de resultados, hecho que permie un mayor conocmicito en detalle de 'ss operaciones reportadas a nivel local.

F.5 Supervisión del funcionamiento del sistema

Informe, señalando sus principales caracteristicas, al menos de:

F.5 1. Las actividades de supervisión del SCIF realizadas por al comité de auditoría así como si la entidad cuenta con una función de auditoria interna que tenga entre sus competencias la de apoyo al comité en su labor de supervisión del sistema de control interno, incluyendo el SCIF Asimismo se informará del alcance de la evaluación del SCIF realizada en el ejercicio y del procedimiento por el cual el encargado de éjecutar la evaluación comunica sus resultados, si la enlidad cuenta con un plan de acción que detalle las eventuales medidas correctoras, y si se ha considerado su impacto en la información financiera.

El Comfli de Audioria supervisa las activitados rolacionados con las SCIF, que son linvedão a cabo por la fungion de audiloría miema. Actualmente, la luncion de auditoria interna es asunida en parto por el deportamento de Plan Anual de Auciloria Inlerna y Mapa de Riesgos) y en varie por un experty (sistemas contro) (interna) La Linc o 1 de Auditor a Interna recorta di Comité de Auctional las lareas relacionadas con la supervision del correcto diseño. mplemantadón y efectivo funcionamiento de los sistemas de gestión de riesgos y control interno, incluyendo el SCIF A partir del trabajo realizado, basado en el seguintiento de los proced mientos livolucración de la lotorneción financiera relevante para el Grupo Renia Corporación Real Estate, pasado también en la matriz de riesgos y confroles relacios con dicha información financiera, en la evaluación sobre la existencia de contro es en los procedimientos merícionados anteriormente y en el lesten de los controles clave ascciados. In función de Grupo se ha formado una opinión favorable en relación al sistema de control Interno sobre la Información financiera (SCIIT) para el elem sin finalizado el 31 de diciembre de 2013, al disaño del consol interno es razonable para el tamaño del Grupo y su nivel de actividad. No obstante, presenta aspectos de mejora"

· Formalización de la adualización de las contingencias de forma trimestre, adualmente se esté realizando de forma อาแอโ

• Registro de costes liscales on carsióncia. Es taría forma periódica el control ce los costes asociados a las provisiones fiscales relacionadas con las exisfancias

• No está formalizado un pien de lomación por categorias de kos empleados, subre lodo para aquellos profesionales con ínvolucración parcial o lotel en la elaboración de los estados linancieros.

F,5.2. Si cuenta con un procedimiento de discusión mediante el cual, el auditor de cuentas (de acuerdo con lo establecido en las NTA), la función de auditoría interna y otros expertos puedan comunicar a la alta dirección y al comité de auditoría o administradóres de la entidad fas debilidades significativas de control interno identificadas durante los procesos de revisión de las cuentas enuales o aquellos otros que les hayan sido encomendados. Asímismo, informará de si dispone de un plan de acción que trate de corregir o mitigar las debilidades observadas.

El Comte de Auditoria serejíne, como minimo. cuarro vecas al año y siempre con anterioridad a la publicación de înformación regulada, con el oblener y analizar la información necesaria para dar cumplimiento a las competencias que tiene encomendadas por parte del Crinsejo de Administración,

Se dedica especial aterción a la información financiera thinestral del Grupo Renta Corporación, la cual es presentada por parte de Direccionis Financien, Para Nover a cabo osco proceso, al Comité de Auditoria asiste la persona con la función de Audioria (filema que corressonde l'en su caso), Dirección Evonòm so Financiera (responsable de la preparación de la información i cuando se considera necesario para concer el alcance y plan de frabeio y sus conclusiones, el Auditor Exterio de Cuertlas. Estas reunlones tierien como colella aplicación de las normas contables vigentes y la fabilidad de la información finenciera y poder comunicar en caso que ocurran eventuales debilidades significativas identificacas de control interrio y sus correspondientes planes de actión.

La función de Auditoría Interna srepara y prosenta un Plan Anual de Auditoría, que es revisado por el Comité de Audiloria. En las distintas reuniones del Cornité de Auditoria durante el año. la función de Auclioría interna presenta los resultados y avolución de su trabaja poniendo especial énfasls en las debilicades de control interno identificadas inglicando para el as 'os planes de anción establecidos y las lechas de implantación de los mismos, Posteriormente, la Luoción de Auditoria Interna se encana de la superia in piementación de las accientes correctivas recomentadas. Prevismente a los informes emilió de Auctiona, a finción de Audicona interna presenta los resultados de su trabajo a la Dirección ospecifica del ârea bajo revisión y comunica los resultados a la Alla Dirección De esta forma se asegura una comunicación llulda y eficaz entre todas as partes.

En relación con los Auditores Externos, éstos presontan de forma antial el alcanoc, colondano y áreas de énfasta do su trabajo de aud lorra de cuentas anuales, de ecuerdo con las nombria ac icables. Asfinismo, se roundir por el Comité de Auditaria con el objellio de presentar el altence ce los procedificientos y plan de auctiona a ejecular y sus posteriores conclusiones del trabajo y éreas de mejora. Las debilidades reportadas son comunicadas en caso que procedan, al Comité de Auditoria para su seguimlento.

En caso que la Informaciers sea aprobada por el Corrile de Auditoria una vez manlenidas las reuniones necessarias con la fundon de Auditoria Externa y Dirección Econòmico F.nanciera, la m sma se someterá al Conselo de Acministración cel Grupo Rema Corporadón, para su formulación, en su caso, y remisión a las autoridades ce Mercado de Valores.

& Otra información relevante

NA

F.7 Informe del auditor externu

Informe de:

F.7 1. Si la información del SCIF remilida a los mercados ha sido sometida a revisión por el auditor extemo, en cuyo caso la entidad debería incluir el informe correspondiente como anexo. En caso contrario, debería informar de sus motivos.

De acuerdo con las recomencadones y expectativas de los mercacos financieros y usuarios de la información financiera y en aras de promovar la voluntad del Grupo Renta Corporación en términos de transparencia de la información financiara y de mejora continuada de su Gobierno Corporativo, el Grupo Renta Corporación ha sometido a revisión por parte del aucitor externo la información del SCIF para el elecico 2013 que será remitida a los mercados una vez obterido el informe de los auditores.

G |GRADO DE SEGUIMIENTO DE LAS RECOMENDACIONES DE GOBIERNO CORPORATIVO

Indique el grado de seguimiento de la sociedad respecto de las recomendaciones del Codigo Unificado de buen gobierno.

En el caso de que alguna recomendación no se siga o se siga parcialmente, se debera incluir una explicación defallada de sus motivos de manera que los accionistas, los inversores y el mercado en general, cuenten con información suficiente para valorar el proceder de la sociedad. No serán aceptables explicaciones de carácter general.

1 Que los Estatutos de las sociedades cotizadas no limiten el número máximo de votos que pueda emlir un mismo accionista, ni contengan otras restricciones que dificulten la toma de control de la sociedad mediante la adquisición de sus acciones en el mercado.

Ver epigrafes: A.10, B.1, B.2, C.1,23 y C.1.24.

Cumuls IX

Exploye

• 2 Que cuando coticen la sociedad matriz y una sociedad dependiente ambas definan públicante con precisión:
  • a) Las respectivas áreas de actividad y eventuales relaciones de negocio entre ellas, así como las de la sociedad dependiente cotizada con las demás empresas del grupo;
  • b) Los mecanismos previstos para resolver los eventuales conflictos de interes que puedan presentarse.

Ver epigrafes: D.4 y D.7

Cumple | |

Cumple parcialmente

Explique [

No aplicable | X

3 Que, aunque no lo exijan de forma expresa las Leyes memantiles, se somelan a la aprobación de la junta general de accionistas las operaciones que entrañen una modificación estructural de la sociedad y, en particular, las siguientes:

• a) La transformación de sociedades cotizadas on compañías holding, mediante "filialización" o incorporación a entidades dependientes de actividades esenciales desarrolladas hasta ese momento por la propla sociedad, incluso aunque ésta mantenga el pleno dominio de aquillas;
• b) La adquisición o enajenación de activos operativos esenciales, cuando entrañe una modificación efectiva del objeto social;
• c) Las operaciones cuyo efecto sea equivalente al de la liguidación de la sociedad.

Cumple X	Cumple parcialmente	Explique

1. Que las propuestas delalladas de los acuerdos a adoptar en la junta general, noluida la información a que se refiere la recomendación 27 se hagan públicas en el momento de la publicación del enuncio de la convocatoria de la junta

Ver epigrafe: B.6

Explique

• 1. Que en la junta general se volen separadamente aquellos asunlos que sean sustancialmente independientes, a fin de que los accionistas puedan ejercer de forma separada sus preferencias de voto. Y que dicha regla se aplique, en particular,
  2. a) Al nombramiento o ratificación de consejeros, que deberán votarse de forma individual;
  3. b) En el caso de modificaciones de Estatutos, a cada artículo o grupo de artículos que sean sustancialmente independientes.

Cumpla IX Cumple parcialmente []

• 6, Que las sociedades permitan fraccionar el voto a fin de que los intermediarios financieros que aparezcan legitimados como accionistas, pero acluen por cuenta de clientes distintos, puedan emilir sus votos conforme a las instrucciones de éstos.
  -

Expliqua

1. Que el consejo desempeñe sus funciones con unidad de proposito e independencia de criterio, dispense el mismo trato a todos los accionistas y se guie por clinterés de la compañía, entencido como hacer máximo, de forma sostenida, el valor económico de la empresa

Y que vele asimismo para que en sus relaciones con los grupos de interés (stakeholders) la empresa respete las leyes y reglamentos; cumpla de buena fe sus obligaciones y contratos; respete los usos y lbuenas prácticas de los sectores y territorios donde ejerza su actividad; y observe aquellos principios adicionales de responsabilidad social que hubiera aceptado voluntariamente.

Cumple X	Cumple parcîalmente	Expilque

1. Que el consejo asuma, como núcleo de su misión, aprobar la estrategra de la compañía y la organización precisa para su práctica, así come supervisar y controlar que la Dirección cumple los objetivos malcados y respeta el objeto e interés social de la compañía. Y que, a tal fin, el consejo en pleno se reserva la competencia de aprobar:

a) Las políticas y estrategias generales de la sociedad, y en particular:

• i) El Plan estratégico o de negocio, así como los objelivos de geslión y presupuasto anuales;
• ii) La política de Inversiones y financlación;
• iii) La definición de la estructura del grupo de sociedades;
• iv) La política de gobiemo corporativo;
• v} La política de responsabilidad social corporativa;
• vi) La política de retribuciones y evaluación del desempeño de los altos directivos;
• vii) La política de control y gestión de riesgos, así como el seguimiento periódico de los sistemas internos de información y control.
• viii) La política de dividendos, así como la de autocartera y, en especial, sus limites.

Ver epigrafes: C.1.14, C.1.16 y E.2

b) Las siguientes decisiones :

• l) A propuesta del primer ejecutivo de la compañía, el nombramiento y eventual cose de los altos directivos, así como sus cláusulas de indemnización.
• ii) La retribución de los consejeros, así como, en el caso de los elecutivos, la retribución adicional por sus funciones ejecutivas y demás condiciones que deban respetar sus contratos.
• Ill) La información financiera que, por su condición de cotizada, la sociedad deba hacer pública perlódicamente.
• iv) Las inversiones u operaciones de todo tipo que, por su elevada cuantía o especiales características, tengan caracter estratégico, salvo que su aprobación corresponda a la junta general;
• v) La creación o adquisición de participaciones en entidades de propósito especial o domiciliadas en países o territorios que lengan la consideración de paraisos físcales, así como cualesquiera atras transacciones u operaciones de naturaleza análoga que, por su complejidad, pudieran menoscabar la transparencia del grupo.
• c) Las operaciones que la sociedad realice con consejeros, con accionistas significativos o représentados en el consejo, o con personas a ellos vinculados ("operaciones vinculadas").

Esa autorización del consejo no se entenderá, sin embargo. precisa en aquellas operaciones vinculadas que cumplan simulláneamente las tres condiciones siguientes:

1ª. Que se realicen en virtud de contratos cuyas condiciones esten estandarizadas y se apliquen en masa a muchos cilentes;

2ª. Que se realicen a prècios o tarifas establecidos con carácter general por quien actúe como suministrador del bien o servicio del que se trate;

3ª. Que su cuantía no supere el 1% de los ingresos anuales de la sociedad.

Se recomienda que el consejo apruebe las operaciones vinculadas previo informe favorable del comité de auditoría o, en su caso, de aquei otro al que se hublera encomendado esa función; y que los consejeros a los que afecten, además de no ejercer ni delegar su derecho de voto, se ausenten de la sala de reuniones mientras el consejo delibera y vota sobre ella.

Se recomienda que las competencias que aquí se airíbuyen al consejo lo sean con carácter indelegable, salvo las mencionadas en las letras b) y c), que podrán ser adoptadas por razones de urgencia por la comisión delegada, con posterior ratificación por el consejo en pleno.

Ver epigrafes: D.1 y D.6
Cumple	×	Gumple parcialmente		Explique
9. Que el consejo tenga la dimensión precisa para lograr un funcionamiento elicaz y participativo, lo que hace econsejable que su tamaño no sea interior a cinco ni superior a quince miembros.
Ver epigrafe; C. 1.2
	Cumple ×		Expilque
10. Que los consejeros externos dominicales e independientes constituyan una amplia mayoría del consejo sociedad.				y que el número de consejeros el mínimo necesario, tenendo en cuenta la complejidad del grupo societario y el porcentaje de participación de los consejeros ejecutivos en el capital de la
Ver epigrafes: A.3 y C.1.3.
Cumpla		Cumple parcialmente X		explique
				Los consejeros miepentientes, los consejeros dominicales y los otras consejeros externos ocupan 4 de las 7 plazas del Conselo.

Vicepresidente ocupen cargos ejecutivos.

Asímismo, el número de consejeros ejecutivos, es el minimo necesario teniento en cuenta el grupo y el hecho de que el Presidente y el

1. Que clentro de los consejeros externos, la relación entre el número de consejeros dominicales y el de independientes refleje la proporción existente critre el capital de la sociedad representado por los consejeros dominicales y el resto del capital.

Este criterio de proporcionalidad estricta podrá atenuarse, de forma que el peso de los dominicales sea mayor que el que corresponderia al porcentaje total de capital que representen:

• 1º En sociedades de elevada capitalización en las que sean escasas o nulas las participaciones accionariales que tengan legalmente la consideración de significativas, pero existan acclonistas, con paquetes acclonariales de elevado valor absoluto.
• 2º Cuando se trate de sociedades en las que exista una pluralidad de accionistas representados en el consejo, y no tengan vínculos entre sí.

Ver epigrafes: A.2, A.3 y C.1.3
Gumple			Explique	్ X
No apice ya que uno de los socios con participación significaliva y con presencia en el Consejo de Arministración ostenta al cargo de conselero eleculivo. La única excepción es D. Blas Herrero, que si que es conselero por nical.
12. Que el número de consejeros independientes represente al menos un tercio del total de consejeros.
Ver epigrafe: C.1.3
Cumpla			Explique	X
St blev es verdad que currere miled de 2013 los consencentes regresentaban un terco del black, en la acueldad y debido al cese voluntano por mo!!vos personales de D. Ignacio López del Hierro, no es asi,
13 Que el caracter de cada consejero se explique por el consejo ante la junta general de Accionistas que deba efectuar o ratificar su nombramiento, y se confirme o, en su caso, revise anualmente en el Informe Anual de Gobierno Corporativo, previa verificación por la comisión de nombramientos Y que en dicho Informe lambién se expliquen las razones por las cuales se haya nombrado consejeros dominicales a instancia de accionistas cuya participación accionarial sea inferior al 5% del capital; y se expongan las razones por las que no se hubleran atendido, en su caso, peliciones formales de presencia en el consejo procedentes de accionistas cuya participación accionarial sea igual o superior a la de otros a cuya instancia se hubieran designado consejeros domínicales.
Ver epigrafes: C.1.3 y C.1.8
Cumple		Cumple parcialmente		Explique
14. Que cuando sea escaso o nulo el número de consejeras, la combramienios vele para que al proveerse muevas vacantes:
a) Los procedimientos de selección no adolezcan de sesgos implícitos que obstaculicen la selección de conseleras;
b) La compañía busque deliberadamente, e incluya entre los potenciales candidatos, mujeres que reúnan el perfil profesional buscado.
Ver epigrafes: C.1.2, C.1.4, C.1.5, C.1.6, C.2.2 y C.2.4.
Cumple	Cumple parclaimente			No aplicabla
Si bien es carto que la proporción entre el número de conse sempre ha sico Inforto al do consegueras, terrio in es verdad que es vo unod cel Conego de Administrador la crescenda de consejoras en el propio Gossejo de Administración y por ello se hacen los valorac mismas oportunas, no habiendo alcanzado hasta el no nento el éxilo esperado, lenienco lambién en cuante que la situación del mercedo actual no es la adecuada para resizar movimientos en el Consejo de Administración.
15. Que el presidente, como responsable del eficaz funcionamiento del consejo, se asegure de que los

• 17
• consejeros reciban con caracier previo información suficiente; estimule el debate y la participación activa de los consejeros durante las sestones del consejo, salvaguardando su libre toma de posíción y expresion de opinion; y organice y coordine con los presidentes de las comisiones relevantes la evaluación periódica del consejo, así como, en su caso, la del consejero delegado o primer ejecutivo.

Ver epigrales: C.1.19 y C.1.41
	Cumple X		Cumple parcialmente		Expilque
			para dirigir la evaluación por el consejo de su presidente.			16. Que, cuando el presidente del consejo sea también el primer ejecutivo de la sociedad, se faculte a uno de los consejeros independientes para solicitar la convocatoria del consejo o la inclusión de nuevos puntos en el orden del día; para coordinar y hacerse eco de las precoupaciones de los consejeros externos; v
Var epigrafe: C.1.22
Cumple X		Cumple parclaimente (		Explique	No aplicable
				17. Que el secretario del consejo, vele de forma especial para que las actuaciones del consejo:
a) Se ajusten a la letra y al espíritu de las Leyes y sus reglamentos, incluidos los aprobados por los organismos reguladores;
b) Sean conformes con los Estatutos de la sociedad y con los Reglamentos de la junta, del consejo y demás que tenga la compañía;
c) Tengan presentes las recomendaciones sobre buen gobierno contenidas en este Código Unificado que la compañía hubiera aceptado.
Y que, para salvaguardar la independencia, imparcialidad y profesionalidad del secretario. su nombramiento y cese sean informados por la comisión de nombramientos y aprobados por el pleno del consejo; y que dicho procedimiento de nombramiento y cese conste en el reglamento del consejo.
Ver epigrafe: C.1.34
	Cumple X		Cumple parcialmente		Explique
						18. Que el conseio se reina con la frestencia precisa para desempeñar con eficacia sus tunciones.

siguiendo el programa de fechas y asuntos que establezca al Início del ejercicio, pudlendo cada consejero proponer otros puntos del orden del día inicialmente no previstos.

Var epigrafa: C.1.29
Cumple X	Cumple parcialmente {	Explique
	. Que las inasistencias de los consejeros se reduzcan a casos indispensables y s Informa Anual do Golfiamo Cornorsilus. V rua el la representarion fuara moraci

19 e cuantifiquen en el e Goblemo Corporativo. Y que si la representación fuera imprescindible, se confiera ਹਿੰਦੀ ਸੀ। ਉਹ ਸਿੰਘ ਸੀ। ਉਹ ਸਾਹਿਤ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਇਹ ਸਾਹਿਤ ਕੀਤੀ ਹੈ ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਸਾਹਿਤ ਹੈ। ਇਹ ਸਾਹਿਤ ਹੈ ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ con instrucciones.

Ver epigrafes: C.1.28, C.1.29 y C.1.30
Cumple X	Cumple parcialmente	Explique

1. Que cuando los consejeros o el secretario manifiesten precupaciones sobre alguna propuesta o, en el caso de los consejeros, sobre la marcha de la compañía y tales preocupaciones no queden resuellas en el consejo, a petición de quien las hubiera manifestado se deje constancia de ellas en el acta.

Curpla parcialmente Cumple × No aplicable Explique
21. Que el consejo en pleno evalue una vez al año:
a) La calldad y eficiencia del funcionamiento del consejo;
b) Partiendo del informe que le eleve la comisión de nombramientos, el desempeño de sus funciones por el presidente del consejo y por el primer ejecutivo de la compañía;
c) El funcionamiento de sus comisiones, partiendo del informe que estas le eleven.
Ver epigrafes: C.1.19 y C.1.20
Cumple parcialmente X Explique cümplə
22. Que lodos los consejeros puedan hacer efectivo el derecho a recabar la información adicional que juzguen precisa sobre asuntos de la competencia del consejo. Y gue, salvo que los estatulos o el reglamento del consejo establezcan otra cosa, dirijan su reguerimiento al presidente o al secretario del consejo.
Ver epigrafe: C.1.41
Cumple ાં પ્રત Explique
23. Que lodos los consejeros tengan derecho a obtener de la sociedad el asesoramiento preciso para el cumplimiento de sus funciones. Y que la sociedad arbitre los cauces adecuados para el ejercicio de este derecho, que en circunstancias especiales podrá incluir el asesoramiento externo con cargo a la empresa.
Ver epigrafe: C.1.40
Cumple X Explique
24. Que las sociedades establezcan un programa de orientación que proporcione a los nuevos consejeros un conocimiento rápido y suficiente de la empresa, así como de sus reglas de gobierno corporativo. Y que ofrezcan también a los consejeros programas de actualización de conocimientos cuando las circunstancias lo aconsejen.
Cumple parcialmente Cumple Explique
Durante al año 2013 no ha habido ninguna incepcia de Administración, no rento, no ha sido necesario realizar programa de orlentación alguno.
25 Que las sociedades exijan que los consejeros dediquen a su función el tiempo y esfuerzo necesarios para desempeñarla con eficacia y, en consecuencia

a) Que los consejeros informen a la comisión de nombramientos de sus restantes obligaciones profesionales, por sí pudieran interferir con la dedicación exigida;

17

b) Que las sociedades establezcan reglas sobre el número de consejos de los que puedan formar parte sus conseleros.
Ver epigrafes: C.1.12, C.1.13 y C.1.13 y C.1.17

1. Que la propuesta de nombramiento o reelección de consejeros que se eleven por el consejo a la junta general de accionistas, así como su nombramiento provisional por coopíación, se aprueben por el consejo:

Cumple parcialmente [

• a) A propuesta de la comisión de nombramientos, en el caso de consejeros independientes.
• b) Previo informe de la comisión de nombramientos, en el caso de los restantes consejeros.

૪જા દર્ષિક્ષી ઉત્તર પ્રતિષ
Cumple X	Cumple parclaimeme	Explique

• 1. Que las sociedades hagan pública a través de su página Web, y mantengan actualizada, la siguiente información sobre sus consejeros:
  2. a) Perfil profesional y biográfico;

Ver eníorsfer C 1 3

Cumple X

• b) Otros consejos de administración a los que pertenezca, se trate o no de sociedades cotizadas;
• c) Indicación de la categoría de consejero a la que pertenezca según corresponda, señalándose, en el caso de consejeros dominicales, el accionista al que representen o con quien tengan vinculos.
• d) Fecha de su primer nombramiento como consejero en la sociedad, así como de los posteriores, y;
• e) Acciones de la compañía, y opclones sobre ellas, de las que sea titular.

Cumpla
--------

Cumple parcialmente

Explique X

Exp'lque | | |

Esta informacion se encuentra en la pagina web de la sociedad (www.rentecomoracon com) a ravés del Informe Anual.

• 1. Que los consejeros dominicales presenten su dimisión cuando el accionista a quien representen venda integramente su participación accionaríal. Y que también lo hagan, en el número que corresponda, cuando dicho accionista rebaje su participación accionarial hasta un nivel que exija la reducción del número de sus consejeros dominicales.

Ver epigrales: A.2 , A.3 y C.1.2

Cumple |X

Cumple parclialmente | |

Expliqua 29. Que el consejo de administración no proponga el cese de ningún consejero independiente antes del cumplimiento del periodo estatulario para el que hubiera sido nombrado, salvo cuando concurra justa causa, apreciada por el consejo informe de la comisión de nombramientos. En particular, se entenderá que existe justa causa cuando el consejero hubiera incumplido los deberes inherentes a su cargo o incurrido en algunas de las circunstancias que le hagan peróer su condición de independiente, de acuerdo con lo establecido en la Orden ECC/461/2013.

También podrá proponerse el cese de consejeros independientes de resultas de Ofertas Públicas de Adquisición, fusiones u otras operaciones societarias similares que supongan un cambio en la estructura de capital de la sociedad cuando tales cambios en la estructura del consejo vengan propiciados por el criterio de proporcionalidad señalado en la Recomendación 11.

Ver eplgrafes: C.1.2, C.1.9, C.1.19 y C.1.27

Explique

1. Que las sociedades establezcan reglas que obliguen a los consejeros a informar y, cn su caso, dimilir en aquellos supuestos que puedan perjudicar al crédito y reputación de la sociedad y, en particular, les obliguen a informar al consejo de las causas penales en las que aparezcan como imputados, asi como de sus posieriores vicisitudes procesales.

Que si un consejero resultara procesado o se dictara contra él auto de apertura de juicio oral por alguno de los delitos señalados en el artículo 213 de la Ley de Sociedades de Capltal, el consejo examine el caso tan pronto como sea pasible y, a la vista de sus circunstancias concretas, decida si proceda o no que el consejero continúe en su cargo. Y que de todo ello el consejo de cuenta, de forma razonada, en el Informe Anual de Gobierno Corporativo.

Ver epigrafes; C.1.42, C.1.43

Cumple parcialmente

1. Que todos los consejeros expresen claramente su oposición cuando consideren que alguna propuesta de decisión sometida al consejo puede ser confraria al interés social Y que otro tanto hagan, de forma especial los independientes y demás consejeros a quienes no afecte el potencial conflicto de interes, cuando se trate de decisiones que puedan perjudicar a los accionistas no representados en el consejo.

Y que cuando el consejo adopte decisiones significativas o relteradas sobre las que el consejero hubiera formulado serias reservas, éste saque las conclusiones que procedan y, si optara por dimitir, explique las razones en la carta a que se refiere la recomendación siguiente.

Esta Recomendación alcanza también al secretario del consejo, aunque no tenga la condición de consejero.

Cumple I	Cumple parcialmente	Explique	No aplicable

32 Que cuando, ya sea por dimisión o por otro motivo, un consejero cese en su cargo antes del termino de su mandato, explique las razones en una carta que remitirá a todos los membros del consejo. Y que, sin perjuicio de que dicho cese se comunique como hecho relavante, del motivo del cese se de cuenta en el Informe Anual de Gobierno Corporativo.

Ver epigrafe: C.1.9
Cumple X	Cumple parclaimente	No aplicable

33 Que se circunscriban a los consejeros ejeculivos las remuneraciones mediante entrega de acciones de la sociedad o de sociedades del grupo, opciones sobre acciones o instrumentos referenciados al valor de la acción, retribuciones variables ligadas al rendimiento de la sociedad o sistemas de previsión

Esta recomendación no alcanzará a la entrega de acciones, cuando se condicione a que los consejeros las mantengan hasta su cese como consejero.

	Cumple		Cumple parcialmente		Explique		No uplicable	×
34. Que la remuneración de los consejeros externos sea la necesaria para retribuir la dedicación, cualificación y responsabilidad que el cargo exija; pero no tan elevada como para comprometer su independencia.
		Currole	Xi	Explique		No aplicable
			salvedades que consien en el informe del auditor externo y minoren dichos resultados					35. Que las remuneraciones relacionadas con los resultados de la sociodad tomen en cuenta las eventuales
		Cumple	×	Expilque		No aplıcable
	36. Que en caso de retribuciones variables, las políticas retribulivas incorporen (imítes y las cautelas técnicas precisas para asegurar que tales retribuciones guardan relación con el desempeño profesional de sus beneficiarios y no derivan simplemente de la evolución general de los mercados o del sector de aclividad de la compañía o de otras circunstancias similares,
		Cumple	米	Exp laue		No aplicable
	secretario sea el del consejo.							37. Que cuando exista comisión delegada o ejecutiva (en adelante, "comisión delegada"), la estructura de participación de las diferentes categorías de consejeros sea similar a la del propio consejo y su
	Ver epigrafes: C 2.1 y C.2.6
	Cumple		Cumple parcíalmente		Explique		No aplicable	×
38. Que el consejo tenga siempre conocimiento de los asuntos tralados y de las decisiones adoptadas por la comisión delegada y que lodos los miembros del consejo reciban copia de las actas de las sesiones de la comisión delegada.
		Cumple				No ap'icable	ਮ
	retribuciones.							39. Que el consejo de administración constituya en su seno, además del comité de auditoria exigido por la Ley del Mercado de Valores, una comision, o dos comisiones separadas, de nombramientos y

Que las reglas de composición y funcionamiento de auditoría y de la comisión o comisiones de nombramientos y retribuciones figuren en el reglamento del consejo, e incluyan las siguientes:

a) Que el consejo designe los miembros de estas comisiones, teniendo presentes los conocimientos, aptitudes y experiencia de los consejeros y los cometidos de cada comisión;

delibere sobre sus propuestas e informes; y ante él hayan de dar cuenta, en el primer pleno del consejo posterior a sus reuniones, de su actividad y responder del trabajo realizado;

• b) Que dichas comisiones estén compuestas exclusivamente por consejeros externos, con un minimo de tres. Lo anterior se entiende sin perjuicio de la asistencia de consejeros ejecutivos o altos directivos, cuando así lo acuerden de forma expresa los miembros de la comisión.

• c) Que sus presidentes sean consejeros independientes.

• d) Que puedan recabar asesoramiento externo, cuando lo consideren necesario para el desempeño de sus funciones.

• e) Que de sus reuniones se levante acta, de la que se remitirá copia a todos los miembros del consejo.

Ver epigrafes: C.2.1 y C.2.4
Cumpla	Cumple parclaimente X		Explique
A pesar de que el Comité de Auditoria y a Comision de Nombramentos y Retribucio:es no están controlos:as exclusive no top consejoros, Renta Corporación comple con los Estalulos Sociales y el Regarrento del Conselo de Administración que Consejo de Administración.			regula que el Comité de Audioría estarà compuesto por 3 consejeros, en su mayor a no ejeculivos y la Comisión de Nombremientos y Retribuciones esterá compussions, todos externos en la medida en que sea precie en atención a la composión del
forma separada, a las de cumplimiento o gobierno corporativo.			40. Que la supervisión del cumplimiento de los códigos infernos de conducia y de las reglas de gobjerno corporativo se atribuya a la comisión de audiloría, a la comisión de nombramientos, o, si existieran de
Ver epigrates: C.2.3 y C.2.4
Gumple		Expilque
cuenta sus conocimientos y experiencia en materia de contabilidad, auditoria o gestión de riesgos,			41 Que los membros del comité de auditoria, y de forma especial su presidente, se designen teniendo en
Cumple		Explique
			42. Que las sociedades colizadas dispongan de una función de auditoria interna que, bajo la supervisión del comité de auditoria, vele por el buen funcionamiento de información y control interno.
Ver epigrafe, C.2.3
Cumple		Explique	ﺍ X
			А домаса мах века не о Личина (изакая да Ликарована Либіланд магна местие местив нас

• ca ssada en la compañía por parta de la Auditora Interna, las funciones de Auciloria Interna han sico asumidas en parte por el Departamento de Planificación (toda la parte relativa al Plan Anual de Auditoria interna y Mapa de Riegos) y en parte por un experto externo (toda la parte relativa a los sistemas de contrel Interno)
• 1. Que el responsable de la funcion de auditoria interna presente al comité de auditoria su plan anual de trabajo; le informe directamente de las incidencias que se presenten en su desarrollo; y la someta al final de cada efercicio un informe de actividades.

	Cumple	Cumple parcialmente	Explique	×
Ver explicación acadado F.42
	. Que la política de control y gestión de riesgos identifique al menos:

• a} Los distintos tipos de riesgo (operativos, tecnológicos, financieros, legales, reputacionales ... ) a los que se enfrenta la sociedad, incluyendo entre los financieros o económicos, los pasivos contingentes y otros riesgos fuera de balance;
• b) La fijación del nivel de riesgo que la sociedad considere aceptable;
• c) Las medidas previstas para mitigar el Impacto de los riesgos identificados, en caso de que llegaran a materializarse;
• d) Los sistemas de información y control interno que se utilizarán para controlar y gestionar los citados riesgos, Incluldos los pasivos contingentes o riesgos fuera de balance.

Ver opigrafe: E

पी प

Curriste [X]

Cumple parcipimente [

Explique

1. Que corresponda al comité de auditoria:

1º En relación con los sistemas de información y control Interno:

• a) Que los principales ríesgos Identificados como consecuencia de la supervisión de la eficacia del control Interno de la sociedad y la auditoria interna, en su caso, se gestionen y den a conocer adecuadamente.
• b) Velar por la independencia y eficacia de la función de auditoría interna; proponer la selección, nombraniento, reelección y oese del responsable del servicio de auditoría interna; proponer el presupuesto de ese servicio; reciblica sobre sus actividades; y verificar que la alta dirección flone en cuenta las conclusiones y recomendaciones de sus informes.
• c) Establecer y supervisar un mecanismo que permita a los empleados comunicar, de forma confidencial y, si se considera apropiado, anonima las irregularidades de potencial trascendencia, especialmente finançieras y contables, que adviertan en el seno de la empresa.

2º En relación con el auditor externo:

• a) Recibir regularmente del auditor externo información sobre el plan de auditoría y los resultados de su ejecución, y verificar que la alta dirección tiene en cuenta sus recomendaciones.
• b) Asagurar la Independencia del auditor externo y, a tal efecto:
  • i) Que la sociedad comunique como hacho relevante a la CNMV al cambio de auditor y lo acompañe de una declaración sobre la eventual existencia de desacuerdos con el auditor saliente y, si hubieran existido, de su contenido.
  • Ili) Que en caso de renuncia del auditor externo examine las circunstancias que la hubieran motivado.

Ver epigrafes: C.1.36, C.2.3, C.2.4 y E.2
Cumpie X	Cumple parclaimentə	Expliqua [

1. Que el comice de auditoria pueda convocar a cualquier empleado o directivo de la sociedad, e incluso disponer que comparezcan sin presencia de rilngün otro directivo

Cumple X

Explicatio

• 1. Que el comité de auditoria informe al consejo, con carácter previo a la adopción por este de las correspondlentes decisiones, sobre los siguientes asuntos señalados an la Recomendación 8:
  2. a) La información financiera que, por su condición de cotizada, la sociedad deba hacer pública periódicamente. El comité debiera asegurarse de que las cuentas Intermedias se formulan con los mismos criterios contables que las anuales y, a tal fin, considerar la procedencia de una revisión limitada del auditor externo.
  3. b) La creación o adquisición de participaciones en entidades de propósito especial o domiciliadas en países o territorios que tengan la consideración de paraisos fiscales, así como cualesquiera otras transacciones u operaciones de naturaleza análoga que, por su complejidad, pudieran menoscabar la transparencia del grupo.
  4. c) Las operaciones vinculadas, salvo que esa función de Informe previo haya sido atribuida a otra comisión de las de supervisión y control.

Ver opigrafes: C.2.3 y C.2.4 Cumple メ Cumple parcialmente Explique 48. Que el consejo de administración procure presentar las cuentas a la junta general sin reservas ni salvedades en el informe de auditoría y que, en los supuestos excepcionales en que existan, tanto el presidente del comité de auditoría como los auditores expliquen con claridad a los accionistas el contenido y alcance de dichas reservas o salvedades. Ver epigrafe: C.1.38 Cumple [X] Cumple parcialmante Expilque | 49. Que la mayoria de los miembros de la conisión de nombramientos -o de nombramientos y retribuciones, si fueran una sola- sean consejeros independierites. Ver epigrafe: C.2.1 Cumple Explique |X No aplicable Ver explicación apartado F.39

50 Que correspondan a la comisión de nombramientos, ademas de las funciones indicadas en las Recomendaciones precedentes, las siguientes:

• a) Evaluar las competencias, conocimientos y experiencia necesarios en el consejo, definir, en consecuencia, las funciones y aptitudes necesarlas en los candidatos que deban cubrir cada vacante, y evaluar el tiempo y dedicación precisos para que puedan desempeñar bien su cometido.
• b} Examinar u organizar, de la forma que se entienda adecuada, la sucestón del presidente y del primer ejecutivo y, en su caso, hacer propuestas al consejo, para que dicha sucesión se produzca de forma ordenada y bien planificada.
• c) Informar los nombramientos y ceses de altos directivos que el primer ejecutivo proponga al consejo.
• d) Informar al consejo sobre las cuestiones de diversidad de genero señaladas en la Recomendación 14 de este Código.

Ver epigrafe: C.2.4
Cumple X	Cumpla parcialmente	Explique	No ankcable

1. Que la comisión de nombramientos consulte al presidente y al primer ejecutivo de la sociedad, especialmente cuando se trate de materias relativas a los consejeros ejecutivos.

Y que cualquier consejero pueda solicitar de la comisión de nombramientos que tome en consideración, por si los considerara Idóneos, potenciales candidatos para cubrir vacantes de consejero.

Cumple X	Cumple parcia mente	Explique	No aolicable

1. Que corresponda a la comisión de retribuciones, además de las funciones indicadas en las Recomendaciones precedentes, las siguientes:

a) Proponer al consejo de administración:

i} La política de retribución de los consejeros y altos directivos;

il) La retribución Individual de los consejeros ejecutivos y las demás condiciones de sus contratos.

iii) Las condiciones básicas de los contratos de los altos directivos.

b) Velar por la observancia de la política retributiva establecida por la sociedad.

Ver epigrafes, C.2.4
----------------------	--

Cumple parcialmente

No aplicable

1. Que la comisión de retribucones consulle al presidente y al primer ejectivo de la sociedad, especialmente cuando se trate de malerias relativas a los consejeros ejecutivos y allos direclivos.

Cumple X No aplicable | | Explique | |

H OTRAS INFORMACIONES DE INTERES

• 1. Si existe algún aspecto relevante en materia de gobierno corporativo en la sociedad o en las entidades del grupo que no se haya recogido en el resto de apartados del presente informe, pero que sea necesario incluir para recoger una información más completa y razonada sobre la estructura y prácticas de gobierno en la entidad o su grupo, detállelos brevemente.
• 1. Dentro de este apartado, también podrá incluirse cualquier otra información, aclaración o maliz relacionado con los anteriores apartados del informe en la medida en que sean relevantes y no reiterativos.

En concreto, se indicará si la sociedad está sometida a legislación diferente a la española en materia de goblerno corporativo y, en su caso, incluya aquella información que este obligada a suministrar y sea distinta de la exigida en el presente informe.

1. La sociedad también podrá indicar si se ha adherido voluntariamente a otros códigos de principios éticos o de buenas prácticas, internacionales, sectoriales o de otro ámbito. En su caso, se identificará el código en cuestión y la fecha de adhesión.

En el cunto B.4 los datos de assiencia a la Junia General son un total de: (i) 64.70 % para 2013 (aquí está Incluido el 0.021% correportera a la autocartera de la succedaci y (i.) 61,039% para 2012 (acu también está Incluido el 0,624%, correspondente a la a un cartera de la societado en el punto C.1.3. que D. Javier Carrasco Brugada a 31 12.2013 es consejero c poulivo con electus 1 de murzo de 2014 pasa a tener la callficación de "otros consejaros externos"

Este informe anual de gobierno corporativo ha sido aprobado por el consejo de Administración de la sociedad, en su sesión de fecha 31/03/2014.

Indique si ha habido consejeros que hayan votado en contra o se hayan abstenido en relación con la aprobación del presente Informe.

Apartado E.3.) Señale los principales riesgos que pueden afectar a la consecución de los objetivos de negocio

Los riesgos identificados se clasifican en las categories de estralegra, negocio, financieros y aperacionales:

Riesgos estratégicos

Se oncinarian por la exposición a pérdidas de oportunidades y de valor como consecuencia de una definición estratégica inadecuada, errores en su implantación, seguimiento inapropiado o incumplimiento.

Renca Comoración realiza un seguimjento de las principales de su actividad y de conjunto de los riesgos de negocio, financieros y operativos que pueden afectar a su sítuáción actual y futura. En función de este análisis, la Alta Dirección define, adapta c modifica la estralegia de negocio, concresandose en una planificación estrategica y económica sobre la que se realiza un seguimiento permanente. En última instaricia, la estrategia es aprobada por el Consero de Administración, quien a su vez supervisa y controla que se cumplan los objettivos marcados.

Riesgos de negocio

El grupo Renta Corporación se encuentra expresto a riesgos vinculados al sector inmobiliario, que pueden amenazar el desarrollo del negocio y la consecución de los objetivos estratégicos, En esta categoría se iden:fican principalmente les riesgos asociados al entomo. El marco regulatorio, la competencia, la imagen y la reputación y la cartera de productos.

Con el fin de reducir la expasición a estos riesgos se realiza un seguimiento de todas y cada una de estes variables, redefiniendo -en su caso- la estrategra y elaborando los correspondientes planes da actuación

• · La exposición al nesgo de entomo se analiza a partir del seguimiento de los mercados en los que Renta Corporación opera. El fípo de producto y el tipo de negocio centrado en la adquisición y transformación de inmuebles en grandes cludades, constituyen elementos mit gadores del nesgo.
• El nesgo de regulación es consequencia de cambios en la nomaliva que legísla el ্র sector inmociliano. Renta Comoración cuenta con asesoras experios para definir las medidas a adoptar.
• La exposición al riesgo de imagen y reputación podría ser consecuencia de actuaciones c no éticas por parte de los organos de gobierno, de la dirección y de los empleacos; por conductas poco transparentes hacia clientes administraciones públicas e inversores: por inexacultud en la información de negocio y financiera transmilída, por incumplimiento de la normativa de Gobierno Corporativo, o por factores externos que desacredítan o perjudican la imagen del sector inmobiliano.

Para miligar la exposición a este riesgo. Renta Corporación dispone de un Gódigo de Conducta y canales de denuncia en caso de incumplimiento, vela por el adecuado funcionamiento de los Sistemas de Control Interno de la Información Financiera asi como por la comunicación exacia. Fiable y transparente, quenta con un responsable de Comunicación encargado de gestionar las relaciones con los medios. dispone de un responsable de Relaciones con el Invarsor, y de una Secretaría General encargada de las relaciones con la CNMV y de velar por el cumplimiento de las obligaciones de las sociedades colizadas en materia de Buen Gobierno.

o En relación al desgo de competencia, cabe destacar que el negocio principal de Resta Corporación corresponde a la adquisición y transformación jurídica, física y técnica o urbanistica de inmuebles en grandes ciudades. Por tanto, no compile con grandes constructores ni con promotores de suelo

En el contaxto actual, por la compras, la capacidao para encoritrar y adeuilir bienes inmuebles a precios atractivos y en términos y condiciones favorables continúa siendo de importancia vital para lograr desarrollar con exito la estrategia definida para los proximos años. Renla Corporación trata ce localizar bienes inmuebles poco después o Incluso antes de su entrada al mercado y para ello dispone de agentes inmobiliarios y de un equipo interno de profesionales que colaboran en la busqueda y en la localización de tales activos. Asimismo cuenta con procesos ágiles y una estructura adecuada para la rapida toma de decisiones.

En cuanto a la parte de ventas, Renta Corporación ha desarrollado eguipos especialízados en ventas de inmuebles según tipología de clientes.

• : En relación al riesgo de cartera de productos, Renta Corporación realiza un seguimiento constante de
  • · La composición de la cartera en cuanto a mercados y tipología de producto y del interés del mercado para adguinr o transformar los inmuebles.
  • · La valoración de los activos adquiridos actualizándose permanentemente de acuerdo a valoraciones realizadas por experios intrependientes.
  • · Análisis exhauslivo de las opciones de transformación y la rentabilidad futura según distintos escenaños, selección de la estrategia de transformación idónea que cietermine la rentabilidad esperada, elaboración de cuentas de resultados presupuestadas y seguimiento continuo de la ejecución de los planes de transformación y las posibles desvlaciones.

Riesgos financieros

Son los relacionados con la liquidez y la capacidad financiera, con el capital, con el crédito y con las variaciones en el tipo de cambio o tipo de interés.

En metzo de 2013. Ja materialización de los riesgos finencionados llevaron al Conseig de Administración de Rema Corporación Real Estate. S.A. a la presentación de la sol citud de concurso voluntario de acreedores conjuntamente con las sociedades del mismo grupo Renta Corporación Real Estate ES S.A.U., Renta Corporación Real Estate Finance S.L.U. y Renta Corporación Core Businass S.L. U.

El pasado mes de diciembre de 2013, el Juzgado fijó la fecha de celebración de la Junla de Acreedores para el dia 2 i de marzo de 2014 que posteriormente ha sido aplazado para el 9 de mayo de 2014. El resultado de esta Junta marcará claramente un punto de inflexión en la evolución de la compañía y también en la rraterialización a modificación de gran parte da los riesgos de compañia.

Riesgo de liquidez y copacidad financiera

El riesqo de liguidez se asocia a la capacidad de atender a los compromisos de pago en un corto plazo y a la adecuada gestión de excecentes. El riesgo en la capacidad financiera hace referencia a la situación financiera para afrontar los compromisos de pago en el medio y largo plazo y aportar los recursos económicos necesanos para el cumplimento de la estrategia. Ambos nesgos son gestionados desde la Dirección Económica Financiera mediante.

• Seguimiento de la capacidad de liquidez, para afrontar los pagos en el corto plazo.
• · Sequimiento de la capacidad de financiación para cumplir con los compromisos de pago en el medio y largo plaza, es i como para continuar con el curso normal de las operaciones y la estrategia definida.
• · Seguimiento del oumplimiento de condicionantes u otras obligaciones asociadas a la deuda.
• · Busqueda de lineas de financiación en las mejores condiciones para el grupo.
• Adaptar la estructura y volumen de endeudamiento a la evolución y condiciones actuales del negocio.
• c Planificación y seguimiento de las entradas y salidas de caja.

Renta Corporación realiza la adquisición de un bien inmueble una vez garantizada la ta práctica totalidad del mismo de la necesidad y lien: po de financiación se reduzcan y se sproximen la fecha de compra y venta. Asímismo las acividades de transformación se financian mediante fondos propos, generaciór de caja o con deuda externa. Hor otro lado, y a pesar de la refinanciación realizada en el 2011 y la ventana de salida ejerci ca por des entidades financieras cel sindicado en el primer semestre de 2012, el grupo mantiene un elevado nivel de endeudamiento consecuencia de la tenencia de una cartera de productos de clerta antiguedad oue en el mercado actual son de dificil liquidez

En consecuencia, aunque la cartera de los activos constituya una garantía de la déuda, el grupo está sujeto a los riesgos asociados con la financiación mediante deuda así como que el flujo de caja derivado de la operativa sea suficiente para el retorne de la financiación obtenida y la nermal continuidad de las operaciones, lo cual no ha sido posible y ha derivado en la solicitud de un concurso de acreedores voluntario el 19 de marzo de 2013.

La situación de Concurso de Acreedores en la que se encuentra la compañía ha supuesto un factor milgante al evitar mayores salidas de caja en el ejercicio 2013 y a futuro, en el caso de

aprobación del Convenio de Acreedores propuesto. Este Convenio, en caso de ser aprobado contempla la dación de gran parte de los activos de cartera previa a la crisis en pago de la deuda con las enfidades financieras, además del establecimiento de quitas y de un calendario de pago a fargo plazo de la deuda con el resto de acreedores del grupo.

Riesgo de capital

El capital se calcula como el patrimonio neto más la deuda neta. La exposición al riesgo de capital se delermina según la dificultad en salvaouardar la capacidad del capital para continuar como empresa en funcionamiento para generar rendimientos a sus accionistas asi como benalicios para otros tenedores de instrumentos de patrimonio neto y para mantener una estructura óptima de capital y conlener o reducir su coste.

El grupo hace un seguiniento continuo da la estructura de capital.

Este riesgo ha quedado mitigado por varios factores a lo largo de los illimos ejercicios. Por un lado, el seuerdo de refinanciación alcanzado con las entidades financieres del crédilo sindicado en el 2011 incluyó la formalización de un préstamo participativo de 54,5 millones de euros con el compromiso do convertir adicionalmente deuda en mayor préstamo participaliva. Dicho préstamo se considera patrimonio neto a efectos mercantiles y por tanto, restituye la estructura de capital. A cierre del ejercio 2013 y tras la salida de dos enlídades bancarias del sindicado con la amortización total de su deuda en el año 2012, el préstamo participativo reslante es de 44,9 millones de euros.

Por otro lado y tras la prórraga del Real Decreto Ley 3/2018 de 22 de febrero la compañía cuenta con 8,7 millones de euros correspondientes por deterioro de existencias a cierre de ejercicio 2013 que Incrementan la cifra de patrimonio nelo a efectos mercatiles.

Otro elemento adicional es el hecho de que la posición de desequilibrio patomonial no se mída a nival consolidado sino en cada una de las sociedades del grupo individualmente, lo cual queda miligado por la aportación de participativos de RC Real Estate Finance al resto de sociedades del grupo. Este efecto quedará ampliado con la aprobación del Convenio de Acrederes al pasar a deuda participativa cualquier deuda entre las compañías del Grupo.

Finalmente, en un futuro próximo, la aprobación del Convenio de Acreedores suporódia el establesimiento de quitas, con su consecuente impacto en la situación patrimenial de la compañía, que se sumaría a la disminución de costes debida a la simplificación secletaria y la reducción de estructura y personal acaecida durante el periodo de Concurso, que va a tener una proyección en los costes futuros del grupo. Por otro lado, el Convenio de Acreedores también contempla la conversión a deuda participativa de la deuda final con las entidades financieras tras las daciones de activos en pago y, posteriormente. la capitalización de un 70% de esta deuda participativa resultante.

Riesgo de créaito

El nesgo de credito de clientes es gestionado a partir de la política de ventas definida, según la cual la transacción de los inmuebles se realiza mediante cobros en efectivo en la transmisión del titulo de propiedad. En caso de diferimiento del cobro, la deuda debe estar garantizada como regla general por medio de una garentía bancaria, mediante un pacto de rescrva de dominio o fómulas smilares de garantia real que permilen al propiedad del inmueble en caso de impago de su precio.

En cuánto al resgo de crédito con otras contrapartes, por préstamos o cuentas en participación, es gestlonado mediarte un sequimiento constante de la situación financiera de las empresas deudoras, reconociendose en resultados el efecto de previsibles oudas en su recuperación,

Riesgo de lipo de cambio y tipo de interás

El nesgo de floo de cambio es censecuencia directa de la actividad o presencia en países distintos a la zona Euro. No obstante, la exposición a este nespo ha quedado completamente anulada con la liquidación, en el ejarcio 2013, de la totalidad de las sociepades Internacionales del grupo.

La exposición al riesgo de tipo de interés se debe a las posibles variaciones que éste pueda experimentar y que impactarian en un mayor coste financiero de la deuda, si blen, está muy acotada como consecuencia del tipo de interés pactado en el ecuerdo alcanzado con fas entidades financieras del cradito sindicado en el ejercidio 2011.

Tanto el nesgo de tipo de cambio como el de tipo de interes son gestionados de acuerdo a políticas aprobadas por el Consejo de Administración y estableciendo, cuando sea factible instrumentos de coberturas que minimicen el impacto de la volatilidad de dichas variables.

Riesgos operacionales

Esta categoria abarca todos aquellos nesgos producidos en el curso de las operaciones causados por la inadecuación o los fallos de los procesos, el desempeño de las personas, la tecnología y los sistemas de información o por factores externos. En consecuencia, osta categoría identifica riesgos asociados a las operaciones, información para la toma de decisiones, recursos humanos, dirección y gobierno, legal y lecnologia y sistemas de información.

Estos riesgos son gestionados mediante el diseño. Implementación y evaluación de controles internos que prevengan de su materialización y proporcionen una segunidad razonable del cumplimiento de los objetivos o que en caso de que pudiaran llegar a materializarse, su impacto se reduzca al máximo aceptable por la compañia.

La gestion de estos riesgos se encuentra descentralizada en los diferentes responsables de los procesos y supervisada por la Alta Dirección

Adicionalmente, desde la función de Auditoría Interna (distribuida entre el departamento de Planificación y un experto externo) se impulsa la Identificación y la valoración de estos riesgos y la gestión de los mismos. El resultado de estas revisiones es expuesto al Comité de Auditoria.

Renta Corporación gestiona de forma diligente los riesgos existentes, sí bien, un número importante de los riesgos son inherentes al negocio y/o dependientes del entomo económico y financiero. El impacto en Renta Corporación de la situación de crisis Inmobiliaria y financiera ha sido muy significativo al punto que la falta previsible de liguidez derivada de esta crisis ha llevado al grupo a la solicitud de un concurso voluntario de acreedores en marzo 2013 Renta Comoración no puede predecir si la evolución del sector financiero e inmobiliario serà favorable para el desarrollo de la estrategia y el control de la exposición a los riesgos.

Apartado E.5.) Indique qué riesgos se han materializado durante el ejercicio

Caso 1

Riesqo materializado Capacidad de liquidez y financiación

Circunstancias que lo han motivado

La crevisión de dificultades en la disponiblidad de liguidez v linguigojón para afronter el pago del coste de la deuda financiera y el retorno futuro del capital en los plazos inicialmente establacidos y el desarrollo de su actividad, como consecuencia de no alcanzar un nivel óptimo de actividad, la ralentización en la generación de flujos de caja positivos o la dificultas de vender los inmuebles de crerta antigüedad existentes en cartera.

Funcionamiento de los sistemas de control

Renta Corporación alcanzó el 15 de junlo de 2011 un acuerdo de refinanciación con las entrigades del crécito sindicado, disminuyendo la douda en 118 millones de curos mediante la venta de activos. convirtiendo deuda en préstama participalivo por valor de 54,5 millones de euros con un vencimiento a 10 años reestructurando la deuda remenente en un crédito senior de 104,3 millones de euros y un tramo bilateralizado por valor de 22,4 M. Asimismo, las condiciones para la amortización de la deuda y del pago de la carga financiera eran favorables y acordes al plan de negocio del grupo por los periodos de amortización tipos de interes aplicables y vias de amortización y pago de intereses.

Er la primera mitad del año 2012, dos entidades financieras del sincicado bancarro elercieron su derecho a amortizar sus posiciones acreecoras del Grupo mediante la dación en pago de un activo, a través del mecanismo de las ventavas de salida fijado en el acuerdo de refinanciación de la deuda del año 2011, anteriormente menoionado. A pesar de que esta venta fue destinada en su totalidad a la amorlización de deuda sindicada, permitió la entrada de aproximadamente 6 millones de auros de liquidez debido al aplazamiento del IVA generado en tal venta. Esta via de obtención de liguidez ha quedado muy limitada tras los últimos cambios legislativos que establecen la inversión del sufeso pasivo de IVA y por tanto restringen enomemente la capacidad de generar IVA repercutido aplazable por parte del vendador

La liquidez constituye el elemento más ciftico de la gestión de Renta Corporación, motivo por el cual se realiza un control exhaustivo de las entradas y salidas de caja, tomando las medidas oportunas para mantener un nivel de caia razonable para la actividad del Grupo. La optimización del nivel de liquidez se busca a través de, entre atras vías la optimización del uso de la opción, la consecualón de cash flows positivos en la acividad ordinaria, el control intensivo de gastos, la obtención de préstamos hipotecarios bilaterales y joint-ventures con socios financieros.

Aún asi, todas estas medidas no han sido suficientes para estimar que la compañía pudiera hacer frente a sus compromisos de papo futuros por lo que se ha visto abocada a la presentación de un concurso voluntario de acreedores en marzo de 2013, si bien con la voluntad de llegar a acuerdos en sede del mismo que, conjuntamente cor medicas estructurales de reducción del personal v estructura del grupo, permitan da: viabilidad y continuidad al mismo.

Caso 2

Riesqo materializado El riesgo de capital materializado en el prupo y determinadas sociedades individuales

Circunstancias que lo han motivado

La reducción de patrimonia por las pérdidas incurridas y el ratio de apalancamiento.

Funcionamiento de los sistemas de control

Como consecuencia las pérdidas acumuladas hasta el ejercicio 2013, el grupo Renta Comoración y determinadas sociedades individuales presentan fondos propios negativos

El grupo Renta Comoración presenta unos fondos propios negativos de 41,8 millones de euros respecto a 27.3 millones de cap.al social. No obstante, a efectos del cálculo del valor patimonial se ha de considerar los préstamos participatívos, de conformidad con lo establecido en el Real Decreto-Ley 71996 de 7 de junio, así como las pérdidas por deterioro de existencias, las cuales, según el Real Decreto Lev 5/2010 de facra 31 de mazo. prorrogado hasta finales de 2013 por el Real Decreto Ley 3/2013 de 22 de febrero, no computan a efectos de determinar las pérdidas para la reducción obligatoria del capital social y para la disolución de la sociedad dominante o de las compañías del grupo contempladas

en los artículos 327 y 363 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital. Sín embargo es fundamental tener en cuenta en este caso que la posición de desequilíbrio patrimonial no se mide a nivel consolidado síno en cada una de las sociedades del grupo individualmente por lo que este analisis del de capital debe ser analizado a nivel individual de cada compañía y no del consolidado.

• La sociedad holding Renta Corporación Real Estate. S.A. presenta unos fondos propios negativos de 32,3 millones de euros respecto a 27,3 millones de capital social. No obstante, a efectos del calculo del valor patimonial se ha de considerar los 55 millones de préstamo participativo recibido de una sociedad del grupo, por lo que los fordos propios a efectos mercantlies serían de 22,7 millones de euros.

• La sociedad Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U. presenta unos fondos propios negalivos de 67,8 millones de euros respecto a 0.2 millones de euros de capital social. Sin embargo, a efectos del cálculo del valor patrimonial de esta sociedad se ha de considerar G,0 millones de euros por fas pérdidas por deterioro de oxistencias así como el préstamo participativo recibido de una sociedad del grupo por un valor total de 70 millones de euros. En consecuencia, los fondos propios a efectos mercantiles serían positivos por valor de 8. 1 millones de euros.

En relación al mencionado préstamo participativo, cabe señalar quo la sociedad otorgante mantiene una provisión de 54 millones de euros.

• La sociedad Renta Corporación Real Estate Finance. S LU. presenta unos fondos propios negativos de 38,9 millones de euros respecto a 3 miles de capital social. No obstante, a efectos del cálculo del valor patrimonial se ha de considerar los 44.9 millones de préstamo participativo recibido por entidades financieras, por lo que los fondos propios a efectos mercentiles serian de 6,0 millones de curos.

• La sociedad Renta Corporación Core Busíness, S.L. presenta unos fondos propios negativos de -3,00 millónes de euros respecto a 3 miles de euros de capital social. No obstante, a efectos del calculo del valor pasimonial de esta sociedad se ha de considerar 4 millones de euros de préstamo participativo recibido de una sociedad del grupo, por lo que los fondos proplos a efectos mercantiles sérian de 1,0 millones de euros.

En relación al mencionado préstamo participativo, cabe señalar que la sociedad otorgante mantiene una provisión de 3 0 millones de euros.

Adicionalmente en relación al equillbrio patrimonial del resto del grupo, la sociedad Renta Corporación Real Estate 2, S.L.U. presenta fondos propios negativos de 117 miles de euros respecto a una cifra de capital social de 3 miles de euros. Esta sociedad es un vehiculo creado para operaciones inmobilianas concretas. Los resultados negativos de ésta son consecuencia de que el devengo de los gastos e ingresos no se producen en una temporalidad paralela. Se espera que en al próximo ejercicio se revierta esta situación con la continuidad o finalización de las operaciones asociadas.

La siluación de concurso voluntario en la que se encuentra la compañía cubre las potenciales reclamaciones por desequilibrio patrimonial. En un futuro proximo. Ia aprobación del Convenio de Acreadores supondría el establacimiento de quitas, con su consecuente impacto en la sítuación patrimonial de la compañía, que se sumaría a la disminución de costes debida a la simplíficación societaria y la reducción de estructura y personal realizada durante el periodo de concurso, que va a tener una provección en los costes futuros.

Por otro lado, el Convenio de Acreedores contempla la convarsión a de cualquier deuda entre las compañías del Grupo, así como de la deuda final con las entidades financieras tras las daciones de activos en pago, si bien de ésta última se capitalizará el 70%, manteniendo la categoría de participativa la deuda remanente,

Caso 3

Riesgo materializado Riesao astratágico

Circunstancias que lo han motivado

Incertidumbre en la evolución del mercado inmobiliario derivada de la crisis financiera e inmobiliana y el consecuente estrangulamiento del mercado financiero, el exceso de oferta de inmuebles y la caída de precios de mercado, y en consecuencia, la capacidad de que el modelo de negocio pueda generar un nivel de resultados o flujos de caja suficiente que osmita el desarrollo optimo de la actividad.

Funcionamiento de los sistemas de control

Renta Corporación, para reducir este riesgo, busca por un lado la consolidación del modelo de negocio que desarrolla desde sus inicios a través de la captación, rehabilitación y venta de operaciones, adaptadas al entorno actual y en el mercado residencial nacional; y por otro lado impulsa la realización de operaciones con entidades financieras y operaciones con socios inversores.

Adicionalmente y en el marco de la enorme reestructuración de personal y estructura que la compañía ha acomatido, se reducen las necesidades de ingresos futuros para hacer viable al grupo, minoranco este nesgo estratégico.

Caso 4

Riesgo materíalizado Riesgo estratégico

Circunstancias que lo han motivado

La dificultad de desarrollar el negocio, con las características actuales de la operativa, en plazas intemacionales.

Funcionamiento de los sistemas de control

Renta Corporación, ha decidido no ejarcer actividad en las oficinas de Londres, Berlin, Nueva York y París, consentrando la actividad en el mercado español en el que Renta Corporación tiene mayor axperiencia y acumulación de resultados Es por este molivo que durante el ejercio 2013, la compañía ha procedido a la liguidación de la totalidad de las sociedades internacionales del grupo

Caso 5

Riesgo materializado

Valoración de la cariera de inmuebles

Clrcunstancias que lo han motivado

La disminución del valor de la cartera de irmuebles derivada de los riesgos asociados al negocio como el exceso de oferta y la caída de precios de mercado. En este sentido, cabe destacar la relevancia de las declaiones que puedan adoptar las enfidades financieras ante las exigencias de capital y provisión determinadas por el Real Decreto Ley de Sansamiento del sector financiero

Funcionamionto de los sístemas de control

Renta corporación ha realustado la valoración contable en el ejercicio 2013 en 3,1 millones de euros.

Renta Corporación realiza revisiones periódicas de los inmuebles, ajustando estos cuando se detecta una disminución v/o se prevé el no ejerción de la opción de compra de un bien inmueble.

Este riesdo afecta principalmente a las existencias en balance previas a la crisis, comprestas en gran parte por producto suelo. El Convenio de Acreedores, an caso de ser aprobado, preve la salida de gran parte de éstas existencias en pago de deuda con las entidades financieras, quedando pocas existencias exprestas a este riesgo

Caso 6

Riesgo materializado Pérdida de opciones de compra

Circunstancias que lo han motivado En el eiercicio 2013 se han perdido opciones por un valor nello de 0.15 millones de euros.

Funcionamiento de los sistemas de control

Renta Corporación realizas técnico, jurídico v econômico en profundidad de los inmuebles durante la due-dilligence y utiliza el instrumento de la opción de compre para poder estudiar en mayor profuncidad las opciones del producto y la aceptación en el mercado del mismo. Las operaciones descartadas son aquellas en las que las previsiones y estimaciones de márgenes varian de forma sustancial respecto a las planíficadas inicialmente y el coste de oportunidad de poder o soularlas en su totalidad es muy elevado,

Caso 7

Riesgo materializado Concentración de la cartera de productos

Circunstancias que lo han molivado

El rissgo de cartera de productos se materializa en la concentración en cl producto suelo (87% a diciembre 2013) y el mantenimiento de un nivel de existencias elevado y con una anligliedad aproximada a los seis años para edificios y a los sieto para el suelo.

Funcionamiento de los sistemas de control

En referencia al producto suelo, entre los factores que conflevan una baja rotación, destaca la muy reducida demanda de este producto y por tanto, la baja liquidez de lo mismos, así como la duración de los procesos urbanisticos. Asimismo, a todo ello se ha de añadir la situación económica y del mercado inmobiliario español.

Como ya ha sido comentado en el punto 5, este riesgo queda mítigado por los acuerdos contemplados en el Convenio de Acreedores que supondrían la salida de gran parte de éstas existencias.

Caso 8

Riesgo malerializado Crédito

Clrcunstancias que lo han motivado

La incobrabilidad de una deuda de 17,5 millonas de euros más 8,2 millones en conceplos de intereses y costas de un cliente empresa inmobiliaria, que no afrontó el pago de la deuda vencida an una operación del ejercicio 2007.

Funcionamiento de los sistemas de control

Renta Corporación reclamó su derecho a recupera: la finca vendida como consecu encia del impago del cliante. En este sentido, Renta Corporación se adjudicó las fincas asociadas en un proceso judicial de ajecución hipotecaria por el 50% del valor de laseción en el 2010. La deuda remanenta mencionada es de difícil recuperación, si bien, el impacto en resultados por la incobrabilidad de la deuda fue reconocido en ejercios anteriores por lo que si hubiera un desentace favorable supondita un ingreso extraordinario.

Asociado a este riesgo. Renta Corporación na iniciado los trêmites necesarios para la recuperación del IVA devengado a ingresado a la Agencia Tributaria correspondiente a la parte no recuperada de la deude tras la adiudicación del bieri inmueble. El millones de euros, En el ajercicio 2011, la compañía interpuso la correspondiente reclamación para su recuperación ante el Tribunal Económico Administrativo Central, ante la inicial negativa de la Agencia Tributaria de España (AEAT) de proceder a su devolución. Renta Corporación tiene provisionado la totalidad del importe de 2.4 millones de euros.

Caso 9

Riesao materializado Crédito

Circunstancias que lo han motivado

La no consecución de una operacion de venta de suelo por desistimiento del comprador llevo al mismo a la reclamación judición de la devolución de la inicial paga y señal de 2,7 millones de euros que Renta Corporación no atendió ante el convencimiento que dicho Importe se correspondia con los daños y perivicios ocasionados a la compañía por la no consecución de la operación. El nesgo a cierre del 2013 de esta caso se estima de forma conservadora en un importe de 0,8 millones de euros que se encuentran totalmente provisionedos. Esta provision se añadiría a los 5,4 millones de euros de resultado negativo contabilizado en ejerciclos anteriores por la baja del activo que se ofreció en garantia de esta reclamación y que fue finalmente ejecutado.

Funcionamiento de los sistemas de control

En el 2011 hubo sentencia en la que se declaró que la resolución contractual del contrato de compraventa estaba bien efectuada en base al incumplimiento de la parte compradora. No abstante

dicha sentenda consideró que procesalmente no se debia sustentar en la misma veza los daños v perjuícios causados alegados por Renta Comoración, para lo que se deberta instar una demanda separada a tal efecto Consecuencia de cllo, se amplió la provisión existente en 1,9 millones de euros, cubriendo el principal e intereses.

Renta Corporación para nacer frente al posible pago del total Importe reclamando propuso ofrecer unos inmuebles como garantía cuya valor neto contable ascendia a 6,4 millones de euros, si bien se solicitó la no ejecución de estos puesto que existian dudas razonables de la recuperación de los daños y perjuicios si se instaba una demanda.

Ante la aportación de un aval por parte de la empresa compradora que garantizaba el pago de los potenciales daños y perjuicios, en el ejercico 2012 el Juzgado Insta la ejecución del bien. El périto emite una valoradion del activo por 5,280 millones de euros, que es aceptada, y posteriormente se realiza la subasta. La empresa inmobiliza el bien por 2,67 millanes de euros y ante este hecho. Renta Corporación ajusta el valor del activo a valor de subasta.

Por otro lado y en referencia a la reclamación por daños y perjucios de Renta Corporación contra la empresa compradora, en marzo 2013 se determina que ésta asciende a 0,6 millones de euros, ya reconocidos en los resultados del ejercicio 2013.

El neto entre los importes debidos por Renta Corporación a la compradora y los que êsta debe por los daños y perjuicios arrojeria una cifra de aproximadamente 0,8 millones de euros a pagar por parte de Renta Comoración, que no es cubierta por la adjudicación del activo y que Renta Corporación tiene provisionado en su tolalidad. En caso de aprobación del Convenic de Acreedores, ésta deuda considerada pre-concursal quedaría sometida a las guitas y el calendano de pago establecido en el mismo.

Caso 10

Riesgo materializado Crédito

Circunstancias que lo han motivado

La Incapacidad de la sociedad Mixta Africa de devolver un prestamo por un importe de 3,5 millones de euros más 0,3 millones de intereses devengados y no cobrados, provisionado en 0,8 millones de euros en atención al valor de la garantía. Este importe incluye el préstamo otorgado inicialmente por Renta Corporación a Mixte África por valor de 2,5 millones de euros; y el préstamo que Fundación Renta habia otorqado a Mixta África por valor de 1 millón de euros y que ha sido dado en pago de la deuda que Furdación mantenla con Renta Corporación tal y como se comenta en el siguiente punto de este informe.

Funcionamiento de los sistemas de control

Con fecha 14 de junio de 2013 los accionistas de Mixta África, S.A. han alcanzado un acuerdo que establece al pago y la cancelación de las deudas e intereses y del importe de las acciones que la compañía tenla como activo disponible para la venta (casó 11). A 31 de diciembre de 2013 el saldo pendiente de cobro asciende a 0,250 millones de euros, que ha sido garantizado con un pagaré de vencimiento diciembre 2015

Caso 11

Riesqo materializado Valoración de la cartera de inversiones financieras

Circunstancias que lo han motivado

La disminución de la valoración de la participacion de la sociedad Mixta África. S.A. adquirida durante en el 2011 como consecuencia de acuerdos asociados a la entrada de tres importantes inversores institucionales en el capital social de dicha sociedad en el 2010.

Funcionamiento de los sistemas de control

Renta Corporación realiza un seguimiento de todas sus sociedades participadas y ajustas su valor contable de acuerdo a la valoración actual de mercado.

En el ejercicio 2013 y dentre de los acuerdos alcanzados con Mixta África para el pago de los préstamos que manienía con Renta Corporación, fueron vendidas la totalidad de las acciones de Mixta África que tenia la compañía, lo que contevado una pérdida edicional dentro del ejercicio de 0.17 millones de euros

Caso 12

Rissgo materializado Riesgo fiscal

Circunstancias que lo han motivado

La existencia de unos inmuebles que en su adquisición devengaron un ITP reducido y para los que si su venta no se malerializaba en el ejercicio 2012, como ha sido el caso, ha denvado en la exigencia por parte de la Generalitat de Catalunya de complementar el pago de ITP hasta el tipo nomel. Ilo que asciende a un lotal de 0,6 m. llones de euros.

Functonamiento de los sistemas de control

Renta Corporación continua con la gestión activa para la venta de estos inmuebles, si blen se fealizaron las liquidaciones complementarias en el ejercicio 2012 y se recogió un impacto en resultados de -0 6 millones de euros ante la invosibilidad de vender tales inmuebles dentro del ejercicio 2012. Por otro fado, se solicitó el aplazamiento a tres años del pago de este impuesto a la Agencia Tributaria de Catalunya habiendo Ingresado 0,05 millones de euros como primer pego voluntano del mismo.

En caso de aprobación del Convenio de Acreedores, ésta deuda considerada pre-concursal quedaria sometida a las quitas y él calendario de pago estableciao en el mismo

Caso 13

Riesgo materializado

Limitaciones en la capacidad de operar o adquirir bienes inmuebles

Circunstancias que lo han motivado

La capacidad de realizar suficiente inversión para generar negocio tanto por la dificultad de localizar Inmuebles atractivos como por las restriociones en la financiación.

Funcionamiento de los sistemas de contro!

La reducción del grado de exposición a este riesgo es consecuencia príncipal de la adaptación del modelo de negocio de Renta Corporación a las circunstancias actuales del mercacio. Este consiste en, primeramente, localizar un inmueble de interés y utilizar contratos de opciones de compra caracterizados por pagar una prima reducida a cambio del derecho a adquirir el inmueble en un plazo futuro amplio, de forma que el activo es retirado del mercado rápidamente para ser analizado en mayor profundidad. Durante el tiempo esteblecido en la mayoría de los casos, se puede llegar a realizar todas las transformaciones diseñadas que sean posibles física, jurídica y de estructura de arrendamientos y acordar la venta e incluso la de la opción de compra con antenoridad a la finalización del plazo establecido de forma que se acerca el momento de adquisición del inmueble al de su venta o incluso llegan a comcidir.

Car ello se pretende minimizar el periodo entre compra efectiva y venta o hacerios colncidir, reduciendo los recursos invertidos y el liernos de inversión de estas, y avuda, además, a penerar flujos de caja por la operativa. Asímismo, la localización de clientes y la existencia de compromisos o acuerdos de compra por parte de éstos facilita la obtención de financiación. En consecuencia se reduce la exposición a dicho resgo, así como a los de capacidad de liquidez y financiación y cartera de productos.

En cuanto a la capacidad para encontrar bienes inmuables atractivos, Renta Corporación dispone de agentes inmobilianos con los que trabaja en estrecho contacto y de un equipo luterno de profesionales altamente especializado que colabora en la búsqueda y en la localización de tales activos. Asimismo cuenta con procesos áglies y una estructura adecuada para la rapida toma de decisiones.

RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES Formulación de las cuentas anuales consolidadas

El Consejo de Administración de la sociedad Renta Corporación Real Estate, S.A. en fecha 31 de marzo de 2014. y en cumplimiento de la normativa mercantil vigente, formuló las Cuentas Anuales Consolidadas al 31 de diciembre de 2013 y el informe de gestión consolidado del ejercicio 2013, las cuales vienen constituidas por los documentos que preceden a este escrito, Balance consolidado (páginas 1 a 2), Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada (páginas 3 a 4), el Estado de cambios en el patrimonio neto consolidado (página 5), el Estado de flujos de efectivo consolidado (páginas 6), la memoria consolidada (páginas 7 a 60) e Informe de gestión (páginas 61 a 65) ambas inclusive, firmadas, a efectos de identificación, por el Secretario del Consejo de Adminístración de la Sociedad. D. Javier Carrasco Brugada

FIRMANTES:

D. Luis Hernández de Cabanyes Presidente y Consejero Delegado

D. Carlos Tusquets Trias de Bes Vocal

Dña. Elena Hernández de Cabanyes Vocal

D. Javier Carrasco Brugada Secretario

D. David Vila Balta Vicepresidente y consejero Delegado

D; Blas Hefrero Fernández Vacal

D. Juan Gallostralsern Vocal

Informe de auditoría, Cuentas anuales al 31 de diciembre de 2013 e Informe de gestión del ejercicio 2013

INFORME DE AUDITORLA DE CUENTAS ANUALES

A lus Accionistas de Renta Corporación Real Estate, S.A.

• 1. Hemos anditado las cuentas anuales de Renta Corporación Rcal Estate, S.A., que comprenden el balance al 31 de diciembre de 2013. la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de cambios en el patrimonio neto, el estado de finjos de efectivo y la memoria correspondientes al ejercicio anual lerminado en dicha fecha, Los Administradores son responsables de la formulacion de las cuentas anuales de la Sociedad, de acuerdo con el marco normativo de información financiera aplicable a la entidad (que se identifica en la Nota 2 de la memoria adjunta) y, cu particular, cou los principios y critorios contenidos en el mismo. Noestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con la noumaliva reguladora de la actividad de anditoría de cuentas vigente en España, que requiere el examen, mediante la realización de prucbas sclectivas, de la exidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de si su presentación, los principtos y criterios contables utilizados y las catinaciones realizadas, están de acuerdo con el marco normativo de información financiera que resulta de aplicación.
• En unestra opinión, las cuentas anuales del ejercicio 2013 adjuntas expresso, en (x)los los aspectos siguilicativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Renta Corporación Real Estate, S.A. al 31 de diciombre de 2013, así como de los resultados de sus operaciones y de sus flujos de efectivo correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, de conformidad con cl marco normativo de información linanciera que resulta de aplicación y, en particular, con los principios y criterios contables contenidos en el mismo.
• 1. Sin que afecto a nucstra opinión de auditoría, llamamos la atención respecto de lo señalado en las Notas 2. c y 29 de la memoria adjunta, en la que se indica que la falta de liquidez derivada de la larga duración de la crisis del mercado inimobiliario, unido a las dificiltades de la Sociedad y su Grupo para encontrar financiación adicional, licvó a que con lecha 19 de mar as de 2013 los Administradores de la Sociellad, presentasen ante el Juzgado de lo Mercantil 10 9 de Barcelona la solicitud de concurso voluntario de acreculores de la Sinciedad, así como de las sociedades participadas Renta Corporación Real Listate ES, S.A.U., Renta Corporación Real Estato Finance, S.L.U. y Ronta Corporación Core Business, S.I., que forman parte de su cartera al 31 de diciembre de 2013. el cual fue formalmente declarado el 27 de matzo de 2013 por la Magistrada de dicho Juzgado. Cou fecha 29 de emero de 2014 fine admitido a trámite la propuesta de convenio conjunto por el mencionado Juzgado, el cual requirió, asimismo, la celelormición de una Junia de Acreedores que debería votar la propuesta de convenio el 21 de marzo de 2014. Sin embargo, dicha Junta de Acrecdores ha sido aplazada hasta el 9 de mayo de 2014 con la finalidad de permitir a los acreedores financieros más relevantes completar sus procesos internos de decisión a fin de que dichos acrocdores se adlierran a la propresta de convenio presentada por las sociedades concursadas.

En consecuencia, a fecha de emisión de nuestro informe de auditoría, la Sociedad y las sociodades participadas mencionales, continúan en fase concursal, a la espera de la adhesión de los acreedores a la propuesta de convenio conjunto anteriormente mencionada y el levantamiento del Concurso de Acreedores mediante sentencia firme por parte del Juzgado de lo Mercantil nº g de Barcelona. Estas circunstancias, junto con ()[1]; factores mencionados en las Notas 2.c y 29 de la memoria adjunta, indican la existencia de una incortidumbre significativa sobre la capacidad de la Sociedad para continuar con sus operaciones.

PricewaterhouseConpers Auditores, S.L., Avda, Diagonal, 640, 08017 Burcelona, España Tel .: + 34 932 532 700 / +34 902 0121 111, Pax: +34 934 059 032, www.proc.com/es

1. El informe de gestión adjunto del cjcreicio 2013 contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de Renta Corporación Real Estate, S.A., la cvolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anvales del ejercicio 2013. Nuestro trabajo como additores se limita a la verificación del informe de gestión con cl alcance mencionado en este mismo parrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L.

José M Solé Farré Socio - Auditor de Cucutas 14 de abril de 2014

COLLECT DE CENSOR> JURAI's COMPLER DE CATALUNYA

Membre exercent PRICEWATERHOUSECOOPERS AUDITORES, S.L

Ary 2014 Núm べ・・ 2014『バイヤ 20144004466
IMPORT COL-LEGIAL: 95,00 EUR

Renta Corporación Real Estate, S.A.

Cuentas anuales al 31 de diciembre de 2013 e Informe de gestión del ejercicio 2013

NIF: NIF:	A82385729 DENOMINACION SOCIAL DENOMINACIÓ SCCIAL · RENTA CORPORACION REAL ESTATE S A Espacio destinado para las minias de los administraco. as Espa! destirat nor a les sugnatives dels arministraciors				UNIDAD / UNITAT ( 1) L'uros Euros: MIles. Millers Millones: MHOAS:	09001 09002 09003
	ACTIVO ACIN		NOTAS DE LA MEMORIA NOTES DE LA MEMORIA	EJERCICIO 2013 EXERCICI _	(2)	EJERCICIO 2012 EXERCICI (3)
ব	ACTIVO NO CORRIENTE ACTIU NO CORRENT	11000		317		48 120
	Inmovilizado intangible lmmobilitzatintangible	11100	5	157		425
1.	Desamollo Desenvolupament	11110
2.	Concessiones Concessions	11120
	3. Patentes, licencias, marcas y similares Patents, Meencies, marques i similars	11130
ব :	Fondo de comercio
క్.	Fans de consiste consiste consiste consideration and comments of any Aplicaciones Informaticas	11140		157		જેટર્ડ
ల్.	Aplicacions Informatiques Invesbagacion	11150
7.	Investigació Otro in novi zado intangible	11160
-	Altre immobilitza" Intenglibie Inmovilizado material	11170	6	138		180
	lmmobilitzat material lements y construcciones	11200
	lemenys i constructions 11210 2. Instalaciones técnicas y otre inmovillzado me:erial			176		ାରମ
	Instal·laciona lectre immobilitzat material 3. Inmovilizado en curso y anticipos	11220
	lmmobilitza: en curs i bestretes. III. Inversiones inmobiliarias	11230
1.	Inversions Immobillarles Terreros	11300
	Terrenys	11310
	Constructiones CONSTRUCCIONAL	11320
	N. Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo prazo Inversions en empreses del grup I associades a llarg termini		7			47.301
1.	Instrumentos de patr monio Instruments de patnmon!					47,301
7	Citalles a curricans Crèdits a empresss. 11420
స్	Valores representativos de deuda Valors representatius de deute	11430
ঘ	Denvados Derivals.	11440
	8. Orros activos financieros Altres activs financers.	1-1450
	S. Otras inversiones Altres inversions	11480
	V Inversiones linancionas a lorgo plazo Inversions financeres a llarg termini.	11500		4,		234
	1. Instrumentos de parrimonio instruments de patrimon)	11510
	2. Creditos a tercerps Crèdits a tercers .	11520
	3 Valores representalivos de deuda Velors representatus de deute	11530
	4. Denvacos Derivats.	11540
	inemanene postos south . J. Altres actus financers.	11550		52		દક
	6. Oras inversiones		9			17E
	Altres inversions VI. Activos por impuesto diferido	11560
	Actius per impost diferit. VII. Deudas comerciales no corriarilos	11600
	Douturs comercials no coments	11700

(1) Marcel e callery miller on the n inter in mest meet man and man and an ease are dease and annes esterdantes e en armandes e senselvantes en armandes e sen alter unitel.

	NIF: AL 2583123 NIF: DENOMINACION SOCIAL: DENOMINACIO SOCIAL: REA LA CORPORACIÓN REAL ESTATE SA espacio destinado para las firmas de los administradoros- Espar destinat per a les signatures dels edministradors
	ACTIVO ACTIU		NOTAS DE LA MEXIORIA NOTES DE LA MEMORIA	EJERCICIO 2013 EXERCICI לי)	EJERCICIO EXERCICL 2012 (2)
	B) ACTIVO CORRIENTE ACTIU CORRENT	12000		54.166	48.05.1
	l. Activos no corrientes mantenidos para la venta Actius no corrents manitinguis per a la venda. 12100
	II. Existencias Existències	12200
1.	Comerciales	12210
	Comercial 2 Materias primas y olios aprovisionamientos
	Materies primeres i alles aprovisionaments 3. Productos en curso	12220
	Productes an curs a) De ciclo largo de produccción	12230
	De cicle llarg de producció 12231 b) De ciclo corta de producción
	De cicle curt de producció 4. Productos terminados
	Productes acabats a) De cinto larga de produccionóm
	De crole llarg de producció b) De cisto corto de producción	12241
	De cale curt de producció 5. Subproductos, nesiduos y materialas recuparados
	Subproductes, residius i materials racuparats. Anticipas a prove schung
	Sestretes a proveinors III. Deudores comerciales y ofras cuentas a cobrar
	Deutors comercials i altres comptes a cobrar 1. Clientes por vantas y orestaciones de servicios	12300	8	€€8	632
	Clients per vendes i prestaciuns de serveis	12310		162
	a) Cílentes por ventas y prestaciones de servicios a largo plazo Cilerta per vendes prestacions de servels a arg termini 12311
	b) Chentes por vantas y prestaciones de servicios a corto plazo Cillerts per vendes i presiscions de serveis a curt termin. 12312
	2. Glondes crapmessis che grupper spluding Chents ompreses del grup l associades 12320
	3. Deudores vaños Deuters varis	12330		16	3
L.	Personal Personal	12340
	5. Activos por impuesta cornente Actus per Impost coment 12350
	G. Otros creditos con las Administraciones Publicas Altres crèdits amb les administracions públiques	12360	18	ນປີ	586
	7 Accionistas (sacios) por desembrolsos exigitios Apcionistes (sacis) per desemborsaments exiglie	12370
	IV. Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo Inversions en empreses del grup l'associades a curt termini	12400
	1. Instrumentos de patnmonió Instruments de patrimonn.	12410
	2. Créditos a empresas Credito a empreses.	12420
	3. Valores representativos de deuda Valors representatius de deute	12430
	4. Denvarks Denvels	12440
	5. Otros Ectivos financieros Altres actius financers.	12450
	6. Olras inversiones Altras Liversions	12460

(2) Election antarios. I Exercicl andertos

NIF: 237385729 NIF- DENOMINACION SOCIAL: DENOMINACIO SOCIAL: RENTA CORPORACION REAL ESTATE SA Fanado cestinado para les firmas de los administradores Espa, destinet per a les signatures dels administradors
	ACTIVO ACTILI		NOTAS DE LA MEMORIA NOTES DE LA MEMORIA	ETERCICIO 2C 15 EXFRCICI :1)	EJERCICIO 2012 EXERCICI 2
	V. Inversiones financioras a corto plazo Inversions financeres a curt termini	12500		53.423	47.249
-	lassiumentos de palrimonia Instruments de patrimori . . . . . .
Ni	Creditos a empresas Credits a empreses		27.b	53.423	47,195
ני	Valores representativos de deuda Valors representatius de noute	12530
র্ম	Derivados Derivals.	12540
5	Otros actives financieros Alires actius financers.	12550			4
B	()Iras ir versiones Altres inversions	12560
	VI. Perlodificaciones a corto plazo Perfodificacions a curt termin!.	12600		41	විදි
	VII. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes Efectiu i altres actius liquids equivalents. 12700		10	3	24
	1 Tesoreria Tresoreria	12710			24
	2. Otros activos líquidos equivalentes Aires actius liquids equivalents
	TOTAL ACTIVO (A + 8) TOTAL ACTIU (A + B) 1000			54.482	96.171

NIF: NIF:	AS2385729 DENOMINACIC'N SOCIAL: DENOMINACIÓ SOCIAL: RENTA CORPORACION REAL ESTATE, S.A.	Espento destinaro para les firmas de los administradores Espai destinat par a tas signaturas dels adminis. Vadors
	PATRIMONIO NETO Y PASIVO PATRIMONI NET I PASSILI		NOTAS DE LA MEMORIA NOTES DE LA NEMORIA	EJERCICIÓ EXERCICI 2013 __ (1)	EJERCICIO DERCICI 2012 _ (2)
A)	PATRIMONIO NETO PATRIMONI NET -	20000		-32261	-22 723
	A-1) Fondos propios	21000		-32.261	-22 789
ﻠﻌ	Fons propis Capital		11	27.276	27.276
1.	Capital Cacital escribirado	21100		27 27E	27.276
cl	Capital escriptural (Capita no exgido)	21110
B,	(Cepital no exigh) Prima de emisión	21120	11	ઈલે ડોર્ટફ	ਰੋਹ ਟੈਟੇਦ
141	Prima d'omissió. റ്റ്‌ മുറ്റ്‌വേഷം	21200
1.	Reserves Legal y estatutarias	21300	12	2012 ↑ 1	। ਕੇ ਰੋਕੇ /
2	Legal Festatutaries Olras reservas	21310		5.361	5 067
	Alres reserves IV. (Acclones y participaciones en patrimonio propias)	21320 .		14.010	-4.910
	(Accions i participacions en patrimoni pròples)	21400	11	-2.199	-2.199
V.	Resultados de ejercicios anteriores Resultats d'exercicis anteriors	21500	12	-157.433	-151.838
1	Ramanente Romanent	21510
	2. (Resultados negativos de ejercicios an(eriores) (Resultats megatius d'exercicls anteriors)	21520		167.433	-157 998
	VI. Otras aportaciones de socios Altres aportacions de socis	21600
	VII. Resultado del ejerciclo Resultat de l'axercici	21700	13	-9.472	2.739
	VIII. (Dividendo a cuenta) (Dividend a compte)	21800
	IX. Otros instrumentos de patrimonio neto Alfres instruments de patrimoni not	the successful consideration in 21900
	A-2) Ajustes por cambios de valor Afusts per canvis de valor
ﻨﮯ	Activos financieros disponibles para la venta Actuus financers disponibles per a la venda 22100
1.	Operaciones de cobertura Operacions de cobertura 22200
	III. Activos no cornentes y pasivos vinculados, mantenidos para la venta
	Actius no corrents i passius vinculats, mantinguts per a la venda IV. Diferencia de conversión	22300
s	Diferència de conversió - Ouros	22400
	Altres A-3} Subvenciones, donaciones y logados recibidos	22500
	Subvencions, donacions i Megats rabuts B) PASIVO NO CORRIENTE	23000		2017	છે. સ
	PASSIU NO CORRENT Provisiones a largo plazo	31000
1. -	Provisions a llarg termini Obligaciones por prestaciones a fargo prazo al personal	31100	15	202	ളു
୍ୟ	Obligacions per pressiacies a liang temint al personal. Actuaciones mec cambientales	31110
	Actuacions mediambientais 3. Provisiones por reestructuración	31120
	Provisions per reestructuració	31130
प	Otras provisiones Altres provisions	31140		202	83
11.	Deudas a largo plazo Deutes a flarg termini	31200
	1. Obligaciones y ctros va ores negociables Obligacions i aftres valors negocrables	31210 1
C	Dendas con engings des des candio Doutes amb colitets de crèdit	31220

(2) Elerciclia arterior Exemia anterier (2)

NIF: NIF:	482385723 CENOMINACION SOCIAL: DENOMINACIO SOCIAL. RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A. Espacio destinado pa las firmas de los apares de los porodors Espar desumar per a les signatures dels administracions
	PATRIMONIC NETO Y PASIVO PATRIMONI NET I PASSIU		NOTAS DE LA MENDRIA NOTES DE LA MEMORIA	EJERCICIO 2013 EXERCICI (1)	EJERCICIO 2012 EXERCICI (2)
స్	Acreedores por arrendamiento financiero Creditors per arrendament financer	31230
L	Do โพสเป็นธุร Derivats. -	31240
6.	Oros pasivos financieros Altres passuis linancers	1 31250
	III. Deudas con empresas del grupo y asociadas a largo plazo Deutes amb empreses del grup i associades a llarg termini 31300
IV.	Pasivos por impuesto diferido Passius per impost diferti	31400
V.	Periodificaciones a largo plazo
	Periodincacions a flarg termini VI. Acreedores comerciales no comentes	31500
	Creditors comercials no corrents VII. Deuda con caracteristicas especiales a largo plazo	31600
C)	Deute amb caracteristiques especials a liary termini PASIVO CORRIENTE	31700		86 541	118 377
	PASSIU CORRENT. Pasivos vinculados con activos no corrientes mantendos para la venta	32000
11,	Passfus vinculats amb actius no corrents mantinguts per a la venda Provisiones a corto plazo	32100
III.	Provisions a curt termini Deudas a corto plazo	32200	15		30 5-11
	Doulos a curi termini	32300	~ मे	3 Cas	222
-	Obligaciones y otros valores negociables Obligacions faltres valors negociebles ,
2.	Deudas con entidades de crédito Deutes amb entitats de cràdit	32320
સ	Acrescores por arrendamicho financies of Creditors per arrendament financer -	32330
4 -	Danvados Denvals	32340
5	olios pasivos financiaros Allres passius Ilnancers	32350		ે. રિડક	2.225
	IV. Deudas con empresas del grupo y asociades a corto plazo Deutes amb empreses del grup associades a curi templn). . . . . .	32400	14 21.2	66 651	63.728
V.	Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Creditors comercials i altres comptes a pagar	32500	। यं	22 611	22.443
	Provectores . 32510 Proveidors .
2)	Proveedores a famo plazo Proveïdors a llarg termini	32511
0)	Proveedores a ocrto plazo Proveidars a curt temni	32512
	2. Proveedores, empresas del crupo y asociadas	32520
ന്	Proveldors, empreses del grup i associades Acreedores varios			286	- 11
ঘ	Creditors vans Porsunal (ron unemorones pendientes de pago)	32530		રૂદ	123
อ่างอิง	Personal (remuneracions pendents de pagament) Fasivos por Impuesto corriente	32540
	Passius per Imposi correm 0. Otras deudas con las Administracionas Fulblicas	32550		22.496
ﮯ	Allres deutes amb les administracions pübilgues Anticipos de clientes	32560			22.167
	Bestretes de clicats. VI. Periodificaciones a corto plazo	3,2570
	Perrodificacions a curt termind. VII. Deuda con características especiales a porto plazo	32600
	Deute amb caracteristiques especials a curt termini TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO (A + B + C)	32700
	TOTAL PATRITIONI NET I PASSIU (A +B + C). 30000			54.482	96.171

cuenta de pérdidas y ganancias normal COMPTE DE PERDUES I GUANYS NORMAL

NIF: NIE:	462386729 DENOMINACION SOCIAL: DENOMINACIO SOCIAL. RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A Fspacio fest nado para les fromas de los edministrecores Espar destmat der a les signatures dels aunifusuradors
	(DEBE) / HABER		NOTAS DE LA MEMORIA NOTES DE	Orginia	EJERCICIO
র্ব	(DEURE) / HAVER OPERACIONES CONTINUADAS		I A MEMORIA	2013 EXERCICI (1)	2612 EXERCICI (2)
1.	OPERACIONS CONTINUADES lmporte neto de la cifra de nogocios		ל 17	9.044	3.682
8)	lupori net de la xifra de nogocis ventas	40100
b)	Vendes Prestaciones de servicios	40110
	Prestacions de servais	40120		300 €	3.502
2.	Variación de existencias de productos terminados y en curso de fabricación Variació d'existències de productes acabats i en curs de fabricació 40200
3.	Trabajos realizados por la empresa para su activo Treballs realitzats per l'empresa per al sou actiu 40300
4.	Aprovisionamientos Aprov/sionaments	40400
8)	Consumo de mercaderias Consum de mercadenes	40410
(ﺩ)	Consume do materials pito as y oltais materias consumibles Cansum de milleries primeres i altres matchos consumibles. 40420
C)	Trabajos realizados por otras empresas Trebells realizats per aitres empreses ,	40430
ਹੈ।	Detencro de mercaderias, materias primas y otros aprovísionamientos Deteriorament oe mercaderies, materies primeres i allres aprovisionimis	40440
હ.	Otros ingresos de explotación Altres Ingressos d'explotació 40500			12	10
ੜ)	Ingresos accesorios y otros de gestión comente Ingressos accessons i altras de gestió corrent	40510		12	10
ב	Subvensiónes de axplainción inco-portidas al resultado del ciercido Subverraions d'explotació incorporados al resultat de l'exercial ,	40520
6,	Gastos de personal Despeses de personal	40600	17.0	-2-177	-2.615
ਤੇ।	Sueldos, salarios y asimilados Sous, salans i assimilats	40810		-1 942	-2 193
(1)	Garges sociales Carregues socials	40620		-235	-34 %
0	Provisiones Provisions	40830
7.	Otros gastos de exploisción Allres despesas d'explotació,	40700		-1 987	-1 561
8)	Servicios exteriores Servels exteriors	40710	17.0	-1 809	-1.53
C)	soloutos Tobuts	407 20		-103	-5
ੰ	Péndidas, delonoso y vallación de provisiones por operaciones comerciales Perdues, deteriorament i vanació de provisions per operadors comercials	40730		દિશ
વ)	Otros gastes de cestión comente Afres gastos de gestió corrent	40740
8.	Amortización del Inmovilizado Amortizacio de l'immobilitzal	40800	5,6	-300	--ଡିର
	Imputación de subvenciones de Inmovillzado no financiero y otras lmputació de subvencions d'immobilitzat no financer i altres	40900
	10. Excessos de provisiones Excessos de provisions	41000
	11. Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado Deleriorament i resultat per alienacions de l'immobilitzal. - - - - - - - - - - -	41100	17.J	9	- 22
a)	Deteroro y pérdidas Detenorament I perdues	41110
	b) Resultados por enajenaciones y otras Resultats per allenacions i altres	41120		6,	- 22
	12. Diferencia pegativa do combinaciones de nogocio Diferència negaliva de combinacions de negoci	41200
	13. Otros resultados Altres resultats	41300

(2) = Ejacorio antenor, " Exemplation antentio

CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS NORMAL

COMPTE DE PÈRDUES I GUANYS NORMAL

NIF: MIE:	A82385729 DENOMINACION SOCIAL: DENOMINACIO SCETAL RENTA CORPORACION REAL FATATE, S.A Espacio destimado para las firmas de los avonimistradores spel destinar per a les signatures dels administrative pers
	(DEBE) / HABER (DEURE) / HAVER		NOTAS DE LA MEMORIA NOTES DE LA MEMORIA	EJERCICIO 2013 EXERCICI __ (1)	EJERCICO 2012 EXERCICI (2)
	A.1] RESULTADO DE EXPLOTACION 1 + 2 + 3 + 4 + 5 + 6 + 7 + 8 + 8 + 1 + 12 + 13 ) RESULTAT D'EXPLOTACIÓ (1 + 2 + 3 + 4 + 5 + 8 + 9 + 10 + 11 + 12 + 13) - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -	49100		-1.409	-1.1C1
	14. Ingresos financieros Ingressos financers	41400	18	୧୫୮	575
	a) De participaciones en instrumentos de patrimonio De participacions en instrumants ca partmon! 41410			રીકેન	575
	septimas: A mempressis del gruppendant (1 e	41411		កកើត
	Eu cupreses del grun i sessurgarles. A comments and consistences and 8 2) En lerseros				575
	Entercers b) De valores negociables y otros instrumentos financiems	41412
	De valors negaciables i allres instruments financers bil) De empresas del grupo y asociadas	41420
	D'empreses del grup associades b 2) De terceros
	De tercers c) - Impularian de salay misures, domiciones y legados de caracter linandero.	41422
	Imputació de subvencions, duracions i llegals de caracter financer 15. Gastos financieros	41430
a)	Despeses financeres 41500 Por deudas con empresas del grupo y asociadas		ન વિ	-2 555	-3.471
్‌)	Per deutes amb empreses del grup i associades Por deudas con ferceros	41510		-1./ J1 -667	-2.450. . 021
C)	Per deutes amb tercers Por actualización de provisiones	41520
	Por astualizació de provisions 16. Variación de valor razonable en Instrumentos financieros	41530	- B		-244
a)	Variació de valor rannoble on instruments financers Cartera de negoclación y otros	41500
	Cartera de negociado l'aitres Imputendo al resultado cal egencido por activos financiens dispanibles para la	41610
D	vonti Imputació al rosultat de l'axercici per actius financers dispanibles per e la venda	41620			-244
	17. Diferencias de cambio Diferències de canvi	41700	14		1
18 -	Deferioro y resultado por enajenaciones de instrumentos linancieros Deterioranient i resultat per ahonacions d'instruments financers .	41800	19	-0.500	5.9343
a)	Deterioros y perdidas Deterioraments I perdues	41810		· 8 ୧୫୫	5.936
ದಿ)	Resultados por enajenaciones y obras Rasultats per alleriacions i altres.	41820
	19. Otros ingresos y gastos do caracter financiem Altres ingressos i despeses de caràctes fimnonr	42100
	a) Incorporación al activo de gastos financieros Incorporació a l'actu de despeses firianceres	42110
	b) lrgressos linancers de vels de convertis de creditors	42120
	o) Resto de ingresos y gastos	42130
	Reste d'ingressos I despeses A.2) RESULTADO FINANCIERO (14 + 15 + 16 + 17 + 16 + 19)	49200		-10,481	2.19/
	RESULTAT FINANCER (14 + 15 + 16 + 17 + 18 + 19) A.3) RESULTADO ANTES DE IMPLIESTOS (A.1 +A.2)	49300		-71.85C
	RESULTAT ABANS D'IMPOSTOS (A 1 + A.2) . . . . . 20. Impuestos sobre beneficios	41900	- B		261
	lmpostos sobre beneficis. A.4) RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE OPERACIONES
	CONTINUADAS (A.3 + 20) RESULTAT DE L'EXERCICI PROCEDENT D'OPERACIONS CONTINUADES	49400		------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
	(A.3 + 20)
	(1). Electional que van referides for criedres arma es "Exemples de qual, var referits els compress any ess (2) Elaracio anterior. I Exercial arterior

CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS NORMAL COMPTE DE PERDUES I GUANYS NORMAL

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO NORMAL ESTAT DE CANVIS EN EL PATRIMONI NET NORMAL

	A) Estado de ingresos y gastos reqonocidos en el ejercicio / Estat d'ingressos i despesses reconeguts en l'exercici
NIF: NIF:	AC2J35125
	DENOMINACION SOCIAL: DENOMINACIO SOCIAL:
	RENTA CORPORACION REAL ESTATE, S.A.
	Faneria destinado para tas frugs de los antimistradores supperfusions per a festigations sell a red transports of
			NOTES DE
			LA MEMORIA NOTES DE LA MEMORIA	EJERCICIÓ 2013 EXERCICI _ (1)	EJERCICK 2012 EXERCICI (2)
	A) RESULTADO DE LA CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS RESULTAT DEL COMPTE DE PERDUES I GUANYS 58100		13	-9.472	2 759
	MGBESOS Y GVSTOS INFOTOS DIBECTAMENTE AT PATRINOMO NELO INSRESSOSTDPSPFSES IMPUTATS DIRECTAMENT AL PATRIJAONI NET
-	Por valoración de instrumentos financieros
	Per valoració d'instruments financers. ¡¡····································································································································· 1. Acuvos financieros disponibles para la venta
ਨ	Activs financess disponíbles per a la venda. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Ones intressories costoss	રતમાં 1
	Attres ingressos/ocspeses, Por coberturas de flujos de efectivo
	Per cobertures de fluxos d'efactiv
	lli. Subvenciones, donaciones y legados recibidos Subvencions, donacions i thegots ruhuts 50030
	IV. Por ganancias y pérdidas actuariales y otros ajustes Per guanys I perdues actuariais I altres ajusts.	50040
	V. Por activos no corrientes y pasivos vinculados, mantenidos para la venta Per activs ho corrants i passius vinculats, mantinguts per a la venda .	20020
	VL Diferencias de conversión Diferêncies de conversió 50060
	VII. Efecto Impositivo Efecte !mpositiu.	50070
	B) TOTAL INGRESOS Y GASTOS IMPUTADOS DIRECTAMENTE, EN EL PATRIMONIO NETO (I + II + III + IV + V + VI + VII) TOTAL INGRESSOS I DESPESES IMPUTATS DIRECTAMENT
	EN EL PATRIMONI NET (1 + 11 + 11 + 10 + V + V + V + VA) TRANSFERENCIAS A LA CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS
	TRANSFERENCIES AL COMPTE DE PERDUES I GUANYS VIII Por valoración de instrumentos financieros
	Per valoració d'instruments financers. 1. Activos f.nancleros disponibles para la venta	50080
ਨ	Actius Shancers dispon!bles per a la venda, 50081 Otros ingresos/gastos
	Attres Ingressos/bespeses.	50082
	IX. Por coberturas de flujos de efectivo Per cobertures de fluxos d'efectiu.	50090
	X. Subvenciones, donaciones y legados recibidos Subvencions, donacions i llegats rebuts	50100
ڏيندو جي	Por activos no corrientes y pasívos vinculados, mantenidos para la venta Por actius no corronts i passius vinculats, mantinguts per a la venda	50110
्र	Diferencias de conversión Diferències de conversió	50120
	XIII. Electo impositivo Efecte impositiu.	50-130
	C) TOTAL TRANSFERENCIAS A LA CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS (VIII + IX + X + XI + XIII} TOTAL TRANSFERENCIES AL COMPTE DE PERDUES I GUANYS
	(VH+OX+X+X+XL+XH+XUD TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS (A + B + C)	59300
	TOTAL D'INGRESSOS I DESPESES RECONEGUTS (A + B + C)	59400		-9.472	2.744

(1) Ejercio al que van referides las cuentas entistes ! Exemici al qual van efents els comples anuels.
(2) Ejarder anterior. ! Exerciolario:

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO NORMAL ESTAT DE CANVIS EN EL PATRIMONI NET NORMAL

NIF: NIF:	A62385729 DENOMINACIÓN SOCIAL. DENOMINACIÓ SOCIAL RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A.		17) Espacio destimado para las firmas de los administradores sourcestingities signifismes a sep a rechanges for
				CAMTAL CAPITAL
			ESCRITURADO ESCRIPTURAT	(NO EXIGIDO)	PRIMA DE EMISION
			01	mo Excell ಿದ	PRIMA DEASSIO 11
	A) SALDO, FINAL DEL EJERCICIO SALDO, FINAL DE L'EXERCICI_2011 (1)		27.278		89.226
	l. Ajustes por cambios de criterio del ejercicio y anteriores
	Ajusts per canvis de criteri de l'exercicl 2011 _(^) { anteriors II. Ajustes por errores del ejercicio y anteriores	512
	Ajusts per errors de l'exercici 2011 (1) i anteriors B) SALDO AJUSTADO, INICIO DEL EJERCICIO	513
	SALDO AJUSTAT, INICI DE L'EXERCICI 212 (?) l. Total Ingresos y gastos reconocidos	214	27,276		ਰੇਤਾ ਤੇ ਕਿਉ
	Total ingressos i despeses reconeguts II. Operaciones con socios o propietarios	515
	Operacions amb socis o propletaris - - - - - - - - - - - - Aumer los de capital	ર્સદ
	Augments de capita! 2, {-} Fleductiones de capita!	517 518
	(-) Reduccions de capital. 3. Conversión de pasivos financieros en patrimonio neto (conversión de obligaciones, condonaciones de deucas) Conversió de passius financers en partmont net (conversió و مقالوم موجود من موقع مقالير والت والت والت والت من القرآن القرآن القرآ والا	519
	4. (-) Distribución de dividendos (-) Distribució da dividends	520
	5 - Operaciones por noriones o participaciones propias (notas) Operacions amb accions o participaciens pròpies (netes) .	521
	6. Incremento (reduccón) de patrimono nelo resultante de una camp nacion de negecips lncrement (reducció) de patrimoni nel resullant d'una combinació de negoris - Comments - Comment	522
	7. Otras operaciones con socies o propiatanos Aftres operacions amb socis o propietans	525
	III. Otras variaciones del patrimonio neto Altres vañacions del patrimoni net.	524
	C) SALDO, FINAL DEL EJERCICIO SALDO, FINAL DE L'EXERCICI 2012 (2).	511	27.276		33.299
	l. Ajustes por cambios de criterio en el ejercicio Ajusts per canvis de críteri en l'exercici 2012	512
	II. Ajustes por errores del ejercició Ajusts per enrors de l'exercic) 2012 (2)	543
	D) SALDO AJUSTADO, INICIO DEL EJERCICIO SALDO AJUSTAT, INICI DE L'EXERCICI 2013 (3).	514	27,276		ીને 25.250
	l. Total ingresos y gastos reconocidos Total ingressos i despeses reconeguts	ર્સ ક
	II. Operaciones con socios o propietarios Operacions amb socis o propletaris 1. Aumentos de capilal	518
	Augments de capital 2. (-) Keducciones da capital	517
	(-) Reduccions de capital 3. Conversión de pasivos financ eros en patimon'o reto (conversión	518
	de obligaciones, conconaciones de ceudas) Conversio de passius financers an patnmont net (conversio d'obligacions, condonacions de deutes).	54 a
	4. ( ) Distribucion de div dendos ( ) Disariberių de duodąnds	220
	5. Operaciones con acciones o participaciones proplas (netas) Operacions amb acclons o participacions propies (netes)	521
	6. Incremento (reducción) de pallimonio neta resultante de una combinasion de negodos Increment (reifrecto) de patument net resultant d'una combinacio de negools	522
	7. Otras operaciones con socios o propletarios Altres operacions amb socis o propietans	523
	III. Otras variaciones del patrimonio neto Altres variacions del patrimoni nel	524
	E) SALDO, FINAL DEL EJERCICIO SALDO, FINAL DE L'EXERCICI 2013 (3)	525	27.276		89 295

මිනියි Flyndro 147 / Francial A-7
Election and el can refer das as cuentas anuales (M-1). / Exemplanterents als उपायक anuals (M-1).
Elychis a de van refer das las cuentias antal

Estado de cambios en el patrimonio neto normal ESTAT DE CANVIS EN EL PATRIMONI NET NORMAL.
Camblos en al patrimonio nein i Estat total de capvis B) Estado total 1 ทองการออน คอร

NIF: A52385729 NIF: DENQUI NACION SOCIAL DENDMINACIÓ SOCIAL REN A SORPORACIÓN REAL ESTATE. 32.			Fangela 138.04.10 pare les firmas de los exiministradores Espar destriat per e les signer. Es dels administradors
			RESERVAS RESERVES	JACQONILS Y PARTICIPACIONES EN DATRIMO NO PROPIAS) (ACCIONS ! PARTICIPACIONS EN PATRIMONI PROPIES)	RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIOR = S RESULTATS D'EXERCICIS ANTERIORS
	A) SALDO, FINAL DEL EJERCICIO		04 18.916	0% -5- 88	De -160,623
	SALDO, FINAL DE L'EXERCICI 2011 _(1). l. Ajustes por cambios de criterio del eferciclo	511
	v anteriores Ajusts per canvis de criteri de l'exercicl 201" (1) / anteriors	512
	Ajustes por errores del ejercicio y anteriores Ajusts per errors de l'exercici 2011 (1) Panteriors . _	513
	B) SALDO AJUSTADO INICIO DEL EJERCICIO SALDO AJUSTAT, INICI DE L'EXERCICI	514	-0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0	-2 157	- 60 €93
	l. Total ingresos y gastos reconocidos Total ingressos i despeses reconaguts	515
	II. Operaciones con socios o propietarios Operacions and socies of proports - - - - - - - - - - - - - - - - - - -	ર્શા P
	l. Aumentos de capital	517
	Augments de capital 2. {-} Raduccones de capital
	(-) Reduccions de capital 3. Conversión de pasívos financieros en patrimonio neto (conversión	516
	de obligaciones, condonaciones de ceudas) Conversió de passius financers en patnimoni net (conversió
	d'obligacions, conconacions de deutes) 4. (-> Distribucion de d'udendos	519
	( ) Distribució de dividends 5. Operaciones con acclones o participaciones oropias (netas) Operacions amb accions o participacions proples (netes)	220 621
	Incremento (reducción) de patrimonio nelo resultante de una SOMM. Denti DD misteretiloguire) lncrement (reducció) de patsmoni nei resultant d'una combinació
	de negocis 7. Otras operaciones con socios o propietanos	522
	Altras operacions amb socis o propietans III. Otras variaciones del patrimonio nelo	523	ਨ 1		725
	Altres variacións del patrimoni nel C) SALDO, FINAL DEL EJERCICIO	524
	SALDO FINAL DE L'EXERCICI 2012 (2) l. Ajustes por cambios de criterio en el ejercicio	511	ਹੈ ਜੀ ਕਿਹਾ ਹੈ। ਇਹ ਵੀ ਵਿੱਚ ਹੈ । ਇਹ ਵੀ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਸੀ। ਉਸ ਦੀ ਸੀ।	-2.189	-159.89%
	Ajusts par canvis de criteri en l'exercici 2012 (2) II. Ajustes por errores del pjercicio	212
	Ajusts per errors de l'exercici 2012 (2) D) SALDO AJUSTADO, INICIO DEL EJERCICIO	213
	SALDO AJUSTAT, INICI DE L'EXERCICI 2013 (3). . , , , , , , I. Total ingresos y gastos reconocidos	514	. 8.997	-2.199	-- 59.858
	Total ingrèssos i despeses reconeguis	515
	II. Operaciones con socios o propletarios Operactons amb socis o propletaris	816
	1. Aumentos de capital Augmants de capital .	517
	2. { } Rudu cosomes du capital (-) Reduscions de capital	518
	3. Conversion de pasivos financieros en parimente neto (conversion ce obligaciones, condenaciones de deudas) Conversic de passius financers en patimoni net (conversio d'obligacions, condonacions de deutes).	5.18
	4 (-) Distribución de cavidendos	520
	(-) Distribució de dividends 5 Operaciones con acciones o participaciones propias (netas) Operacions amb accions o participations propies (retes).	521
	6 Incremento (reducción) de patrimonjo nelo resultante de una combinación de negocos Increment (reducció) de patrimoni net resultant d'una combinació
	de negoois 7 Otras operaciones con socios o propietarios	522
	Altres operacions amb socis o propiatans III. Otras variaciones del parrimonio neto	523	274		2.135
	Altres variacions del partimuni net E) SALDO, FINAL DEL EJERCICIO SALDO, FINAL DE L'EXERCICI 2013 3)	524 525	20 271	-2.149	- 31.433

(2) Ejordale al que van relection an an relorios an.il es (V) / Friendialis as colorial ai qualis est comparily

viene de la Pagina PN2, * 1 VC de LA PAGINA.PN/2 ↑

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO NORMAL ESTAT DE CANVIS EN EL PATRIMONI NET NORMAL

B) Estado total de cambios en el patrimonio neto ! Estar total de canvisien el patrimoni net
NIF: A62385729 NIF: DENOMINACION SOCIAL:
DENOMINACIO SOCIAL: RENTA CORPORACION REAL ESTATE S.A.		Espacio desfinado para las · mas de los administradores
		Expaí das!!!ral per a les sigrafires dels axiministradors
		OTRAS APORTACIONES SUCCE SOCIOS AL TRES APORTACIONS BE SOCIE	RESULTADO DL EJERCICLI RESULTAT DE L'EXERCICI	WINDENDO A CUENTA) (OWDEND A CONSTE)
A) SALDO, FINAL DEL EJERCICIO		07	08 BOG	09
SALDO, FINAL DE L'EXERCIC/ 2" 2" (1)- I. Ajustes por cambios de enterio del ejercrolo	511
y anteriores Ajusts per canvis de criten de l'exercici 2011 _ (1) i anteriors	542
ll. Ajustes por errores del ejercicio y anterlores Ajusts per errors de l'exercici	513
B) SALDO AJUSTADO, INICIO DEL EJERCICIO SALDO AJUSTAT, INICI DE L'EXERCICI 2512	514		1000
l. Total ingresos y gastos reconocidos Total ingressos i despeses reconeguls	રના દ		2.739
II. Operaciones con socios o propletarios Operacions amb socis o propietaris	516
1. Aumentos de capital Augmants de capital	517
2. (-) Reducciones do capital (-) Reduccions de capital	518
3. Conversión de pasivos financieros en parrimonio nelo (conversión de obligaciones, condonaciones de devidas) Conversió de passius financers en patrimont oel (conversió d'obligacions, connomacions de deutes)	519
4. (-) Distribución de dividendos (-) Disadbució de dividends	520
5. Operaciones con acciones o participaciones proplas (netas) Operacions amb accions o participacions propres (netes).	521
6. Traremento (reducción) de petrimonio neto resultante de una combinación de naçoclos Increment (reducció) de patrimoni net resultant d'una combinació
a negocis 7. Otras operaciones con socios o propietarios	522 533
Allres uperations amb socis a propietaris III. Obras variaciones del patrimonio neto Altres variacions del patrimon! net	524		-806
C) SALDO, FINAL DEL EJERCICIO SALDO, FINAL DE L'EXERCICI 2012 (2)	ર્સન		2.139
l. Ajustes por cambios de criterio en el ejercicio Ajusts per canvis de critori en l'exercici 2012 (2) -	212
II. Ajustes por errores del ejerciclo Ajusts per errors de l'exercici __ WW _(2).	513
D] SALDO AJUSTADO, INICIO DEL EJERCICIÓ SALDO AJUSTAT, INICI DE L'EXERCICI 2013 (8) .	514
I. Total Ingresos y gastos reconocidos Total ingressos I despeses reconegurs	515		-4.412
II. Operaciones con socios o propietarios Operacions amb socis o propietaris	ર્ફને રિ
1. Aumentos de capílal hugunents the capital	517
2. I-i Redrechones de conta {-) Reduccions de capital.	ર-કિ
3 Convarsion de passios financieros en patrimonio ne'o (conversion (Is ordigationes, considering mess do de nons) Conversió de passius financers en patrimoni net (conversió d'obfigacions condonacions de deutes).	619
4. (-) Distribucio de dividends	520
5 Operacionas con acciones o participaciones propias (netas) Operacions amb accions o participacitans propies (refes).	52'l
6. Incremento (reducción) de patrimon o reto resultante de una combinación de negocios lherement (reducció) de patrimon) nel resultant d'una combinació
de negoc!s 7. Otras operaciones con socios o propretarios	522 523
Altres operacións amb socis o propietans III. Otras vadaciones del patrimonio neto Aftres varlacions del patrimoni net.	524		-2.739
E) SALDO, FINAL DEL EJERCICIO SALDO, FINAL DE L'EXERCICI 2017 J (5)			-9-472

ciencio (N.Z. / L.) (2) 2007) 1) 2:22
Zigcio antolor al que van eforidas (N. 7, x E.) == (2) == ); == i-si-ri-ri-re-re-re-re-re-re-re-re-s-ro-mar-s-r-v-s-r-s-r-s-r-s-r-s-r-s මිනියි පි

VIENE DE LA PÁGIA AN2.2 / VE DE LA PÁGÍNA Pº12.2

continua en la Fàgina PN2 / CONTINUA A LA FA S'MA PN2 4

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO NORMAL ESTAT DE CANVIS EN EL PATRIMONI NET NORMAL d natrimeni not

	B) Estado total de cambios en el patrimonio noto i Estar foral de canvis en el parrigioni nel
NIF: NIF-	A62385729
	DENOMINACION 90CIAL:
	DENOMINACIÓ SOCIAL:
	RENTA CORFORACIÓN REAL ESTATE, S.A
			Espacio destinado para las firmas de los administradores Espar destinat per a les signatures dels a ciministradors
			DIROS INSTRUMENTOS	AJUSTES POR CAMRIOS	SUBVENCICINES, CONACIONES
			DE PATRÍMO YRO NETO ALTRES INSTRUMENTS	DE VALOR AJUSTS PER CANVIS	Y LEGADOS RECIBIDOS SUBVETICIONS, DONACIONS
			DE PATRINOM HET	DE VALOR	I LLEGATS REBUTS
	A) SALDO, FINAL DEL EJERCICIO		10	11	42
	SALDO, FINAL DE L'EXERCICI __ 2011 __ (1).	511
	Ajustos por cambios de criterio del ejercielo
	y anteriores Ajusts per canvis de criteri de l'exercici
	2011 (1) / Bnteriors	512
	II. Ajustes por errores del ejercicio y anteriores Ajusts per errors de l'exercici 2011 (1) i anteriors	513
	B) SALDO AJUSTADO INICIO DEL EJERCICIO
	SALDO AJUSTAT, INICI DE L'EXERCICI 20°2 20°2 (2). , l Total Ingresos y gestos reconocidos	514
	Total Ingressos I despesas reconeguts.	216
	II. Operaciones con socios o propletarios	516
	Operacions amb socis o propietaris Amonos the enjoyi
	Augments de capital	517
	2. {-} Reducciones de cap tal (-) Reduccions de capital	ર્સ ૧૮૮૮૮
	3 - Conversión do pasiyos financ cros en patimonio neto (conversión
	de obligaciones, condonaciones de deudas)
	Canversió de passius financers en patrimoni net (conversió d'obligacions, condonacions de deutes).	219
	4. (-) Distribución de dividendos
	(-) Distribucio de dividends 5 - Operaciones cam acconnes o part cipitalines progras (nelers)	220
	Operacions amb accions a participacions pròpics (notes). . .	521
	6. Incremento (reducción) de patrimonic nel o resultante de una
	combinación de negocios Increment (reducció) de patsmoni nel resultant d'una comblinació
	de negogis	522
	7. Otras operaciones con socios o propietarios Altres operacions amb sacis o propieteris	રે 23
	III. Otras variaciones del patrimonio neto
	Altras variacions del patrimoni net. C) SALDO, FINAL DEL EJERCICIO	524
	SALDO, FINAL DE L'EXERCICI	511
	l. Ajustes por cambios de criterio en el ejerciclo Ajusts per canvis de criteri en l'exercici 2012 _ (2)	512
	II. Ajustes por errores del ejercicio
	Aĵusts per errors de l'exercici 2012	513
	D) SALDO AJUSTADO, INICIO DEL EJERCICIO SALDO AJUSTAT, INICI DE L'EXERCICI 2013 (3).	514
	l. Total ingresos y gastos reconocidos
	lotal ingressos i despases reconeguits . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . II. Operacionus con sucios o propietarios	515
	Operacions and socis o propreforis .	546
	1. Aumentos de capital Augments de capital.	517
	2. (-) Reduccior.as de capital
	(-) Reduccions de capital	518
	3. Conversión de pasivos financieros en patrimento neto (conversión de obligaciones, condenaciones de deudas)
	Conversió de passius financers en patrimoni net (conversió	5119
	c'obligacions condonacions de deures). 4.
	(-) Distribuctó de dividends .	520
	5. Operaciones con ecciones o participaciones proplas (netas) Operacions amb acolons o participacions propies (nefes).	521
	3. Incremento (reducción) de patrimonio neto resultante de una
	combinación de hagocios
	increment (reducció) de painmoni nel resultant d'una combinació de negacis	522
	7. Otras operaciones con socios o propletanos	523
	Altres operacions emb socis o propietaris - III. Otras variaciones del parrimonio neto
	Altres variacións del patrimoni net.	524
	E) SALDO, FINAL DEL EJERCICIO SALDO, FINAL DE L'EXERCICI 2973 (3)	625

(1) Ejecico N 2. ^ Exercio N 2.
(2) Electis o atence a que van referidas anueles (N-1), / Execcir entende a propos entrels els consides anuels (N-1),
(3) E a rea e

VIENE DE LA PAGINA PN23 / VE SE LA PAGINA PM25

PN2.4

CONTINUA EN LA PAGINA PN2.5 / CONTINUA A LA PAGINA PN2 5

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO NORMAL ESTAT DE CANVIS EN EL PATRIMON! NET NORMAL

B) Estado total de camblos en el patrimonio neto Estat toral de canvis en el patrimoni net

TOTAL TOTAL ને રે A) SALDO, FINAL DEL EJERCICIO -25.528 SALDO, FINAL DE L'EXERCIC! 2011 (1) 511 Ajustes por cambios de criterio del ejerciclo y anterlores Alusts per canvis de criteri de l'exercici 2011 (1) I anteriors 512 ll. Ajustes por errores del ejercicio y anteriores Ajusts per errors de l'exercici 2011 (I) i anteriors 613 B) SALDO AJUSTADO, INICIO DEL EJERCICIO -35 528 SALDO AJUSTAT, INICI DE L'EXERCICI 2012 {2} 514 l. Total ingresos y gastos reconocidos જ દિવેત 515 Total ingressos i despeses reconeguts II. Operaciones con socios o propielarios Operacions amb socis o propietaris 516 1. Aumentos de capital ર્સન Augments de capital 2. (-) Reducciones de capital 548 (-) Radirocrons de capital. 3. Conversión de pasivos financieros en partmonio nelo (conversión de obligacionas, condonaciones de deudas) Conversió de passius financers en patrimoni net (conversio 518 d'obligacions, condonacions de deutes]. 4. (-) Distribución de dividendos 520 [-] Distribucio de dividends 6 Operaciones con acciones c participaciones proplas (refas) 521 Operacions amb accions o participacions pròples (netes) 6. Incremento (reducción) de patrimonio nelo resultante de una combinación de negocios. lucrement (renirció) de palamoni nel fosultant d'una combinació 522 de negosis 7. Otras operaciones con socios o propietarios 523 Altres operacions amo socis o propietants ill. Otras variaciones del patrimonio neto 524 Altres variacions del patrimoni nel C) SALDO, FINAL DEL EJERCICIO SALDO, FINAL DE L'EXERCICI _ 2012 _ (2) કના 1. Afustes por cambios de criterio en el ejercicio 512 Ajusts per canvis de criteri en l'exercici 2012 - {2) 11. Ajustes por errores del vjercicio 513 Ajusts per errors de l'exercici 2012 (2) D) SALDO AJUSTADO, INICIO DEL EJERCICIO -22,789 SALDO AJUSTAT, INICI DE L'EXERCICI 2013 (3) 514 I. Total ingresos y gastos reconecidos -9.472 Total ingressos i despeses reconeguls ર્દ્વન II. Operaclones con socios o propletados 518 Operacions amb socis o propletaris I. Aumentos de capital 517 Augments de capital. 2. (-) Reducciones de capilal ( ) Reducerons de capital. 818 3. Conversión de pasitos financ eros en patimonio neto (conversion. de abligaciones, condonaciones de deudas) Conversio de passius financers en patimon: nel (conversió 519 d'obligacions, condonasions de deutes) 4 ( ) Distribution de chujdendos (-) Distribució de dividends , 520 5. Operaciones con acciones o participaciones propias (nelas) 521 Operacions amb accions o participacions propies (netes) 8 Internento (milunajón) de paldmonio noto resoltante de una :sticliffini 715: 18, 115 : 1121. 1115. 1110. X 1 Increment (reduccio) de patrimoni nel resultent d'una combinació 522 de negocis 7. Otras operaciones con socios o propietarios 523 Altres operacions amb socis o propietans ill. Otras variaciones del patrimonro nelo 524 Allres variacions del paldimori nel 11:10:10	NIF: MIF:	A62385729 DENOMINACIÓN SOCIAL. DEMOMMACIÓ SOCIAL RENTA CORPORACION REAL ESTATE S.A.	Espazio desor ado pera as imas de los administracio es Espai das mal per a las signetires dels administratives
DE LA PACINA PAZ
VE ਸੀ। DE LA PACINA PN2 ENE Vi
E) SALDO, FINAL DEL EJERCICIO -32201 525 SALDO, FINAL DE L'EXERCYCI 2013 (3). WATER
Ejerciclo N-2 Evercher N-2 (1)

(3) Ejeroidio ante l'efericas les cuaries analiss (1) 1 Example internes as contras and construction and construction and consistences andels (M).

PN2.5

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO NORMAL ESTAT DE FLUXOS D'EFECTIU NORMAL

NIF: NIF:	A62385725 DENOMINACION SOCIAL: DENOMINACIO SOCIAL RENTA CORPORACION REAL ESTATE, S.A.	Espacio destinado para las firmas de los administradores
		esper desimal per a les signatures date a ministradors		NOTAS OE LA MEMORIA NOTES DE LA MEMORIA	EJERCICIO 2013 EXERCICI (1)	FUFKCICIO 20-2 EXERCICI (2)
	A) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACION FLUXOS D'EFECTRI DE LES ACTIVITATS D'EXPLOTACIÓ
	1. Resultado del ejercicio antes de Impuestos Resultat de l'exercici abans d'impostos.				9.472	2 478
	2. Ajustos del resultado			21	8 દરેવ	-2.009
	Ajusts del resultat. a) Amorlización del immovilizadu (+)		61200		30C	శరిద్ధి
	Amoral!cacio de l'unitulumnia (+) - b) Correcciones valorativas por deteriore (+)-)	the country and the country of the	81201
C)	Correccions valorelives per deterlorament (+/-) Variscion de provisiones (+1-)		81202			-653
(1)	Vanació de provisions (~/-), impulaciona de supericion - {-}		61203		ની અનેકા	-૨ 635
	Imputació de subviscions (-) - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -		61204
	e) Resultados por bajas y enájenaciones del inmovi zaco (+/-) Resultats per baixes i allenacions de l'immobilitzal (+/=)		61205		9	122
	t) Resultados por bajanaciones de Instrumentos linstrumentos (+) Resultals per baxes i alientialis a mstuments financess (+i-)		61206
(d)	Ingresos financiems (-) ingressos financers (~)		61207		-3.085	-575
n)	Gastos firancieros (+) Despesas (inancares (*).		61208		2.556	3.471
1)	ਿੰਗਿस्‍पादक्‍ति CO Cam (AC (+1 ) Diferències de canv! (+-) . .		81209			1
	Variación de valor razonable en Instrumentos financieros (+/-) Vañació de valor rapneble en Instruments financers (+/-)		81210			244
k)	Otros ingresos y gastos (-14) Altres ingressos i despesas (· /+) - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -		61211		118	261
3.	Camblos en el capital corriente			21	1 247	276
a)	Canvis en el capital corrent Existencias (-)
b)	Existencias (+/-) Deudones y olias carentas performa seriorito (-1)		61301			-2.674
C)	Beutors l'alires comptes a cobrar (+/-), Otros activos comlentes (1 !- )		81302		671
ਕ)	Altres actius conents (+/-) Acreedoras y otras cuantas para pagar (4/-)		61303			804
e]	Creditors a aftres comples a pagar (+1-) Oiros pasivos corrientes (+1-)		61304		/21	15.003
	Altres passius corrents (+/-)		81305		. ਥੇਵ	13.942
r)	Olros activos y pasivos no comentes (-1-) Aftres actus i passius no corrents (--)		81306			(13. રજકો
	4. Otrós nujos de électivo de las actividados de explotación Altres floxòs d'ofectiu de las activitats d'explotació ,		81400	21	-40	-280
	a} Pagaments d'interassos (-).		61401		-49	-301
	b) Cobramants de drugdands (*) . - . . . . . .	.	61402
	c) - Gothos (in interesos (+) Gobraments d'interosses (+) -		61403			21
	d) Cobros (pagos) por impuesto sobre benericios (+l-) Cobraments} per impost sobre beneficis (-/+)		61404
	(Olros pagos (cobros) {- !- ) Affres pagaments (cobraments) ( /+)		61405
	5. Flujos de efectivo de las actividades de explotación (1 + 2 + 3 + 4) Fluxos d'efectiu de les activitats d'explotació (1 1 2 + 3 + 4)		81500	21	ર્સદ	1.845

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO NORMAL ESTAT DE FLUXOS D'EFECTIU NORMAL

	NIF: A62335729 NIF: DENOMINACIÓN SOCIAL: DENOMINACIO SOCIAL. RENTA CORPORACION REAL ESTATE, S.A.
	Especio déstinado para las firmas de los administradores Espal desdinar per a les signatures dels a tiministradors
			NOTAS DE La MEMORIA NOTES DE LA MEMORIA	EJERCICIO EXERCICI _ 2013 _ (1)	EJERCICIO EXERCICI ____ 2017 ನ್ನು
	B) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSION FLUXOS D'EFECTIU DE LES ACTIVITATS D'INVERSIO
	6. Pagos por inversiones (-)		শ্রী		-35
	Pagaments per inversions (-) . a) Empresas del grupo y esociadas
	Empreses del grup i associades b) nmovilizado intangible				-22
	Immobilizai intangibie. c) - Inmovilizado material	62102
ਧੇ	mmohilizal matena! inversiones inmobillarias	62403			-11
	foversions immobillaries	82104
	e) Otros activos financiaros Altres actus tinancers.	62105			-2
	t) - Actives no conferator manteridos para varia Actius no corrents maniinguis per a venda.	62106
	g) Unicad de negocio Unitat de negoci	62107
	sovige scull) = Altres achus.	62408
	7. Cobros por desinversiones (+) Cobraments per desinversions (7)	62200	ನಿ	મંદ	ನಿನ
	a) Empresas del grupo y asociacas
	Empresas del grup i associades വ്വസ്തമിച്ച് അരാഹസ്ത്യസ്തി - (tr
c)	Immobilizatintengible. Inmetilizado material	62202		14
	Immobilitzat marerial d} Inversiones inmcoiliatias
	and and the country of the country of the count Inversions immobiliaries somentos soutos financieros	62204
	Altres actius financers_			દર્ભ	594
	f) Activos no corrientes mantenidos para venta Acus no coments mantingyts per a vencia.
d)	Linitkul the negation Uniter de hegoci and service and the state of the states and the subscription of the security	62207
	h) Olros actives Alves acous.
	8. Flujos de efectivo de las actividades de inversión (6 + 7) Fluxos d'efectiv de les activitats d'inversio (8 + 7)	62300	22	80	550
	(1) Flerdala el que ven referiens les cuantes nousles i Franchis els compres emples anyals (2) Sperdolo anteno 1 Exercicli arterior.

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO NORMAL ESTAT DE FLUXOS D'EFECTIU NORMAL

NIF: Ari 33841734 NJE: DENCMINACIÓN SOCIAL· DENOMINACIC SOCIAL RENTA CORPORACION REAL ESTATE, S.A. Escacio desfinado para tas lim as de los a anos con as consistes Spares Market Works sommendis a no vas tantisos is as
NOTAS DE LA MEMOHIA EJERCICIO EJERCICIO NOTES DE EXERCICI 273 EXERCICI 2012 LA MEMORIA - (1) - (2)
	C) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACION FLUXOS D'EFECTIU DE LES AÇTIVITATS DE FINANÇAMENT
	9. Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio
	Cobramants i pagaments per instruments de patrimoni a) Emisión de instrumentos de patrimonic (+)
	Emissic d'instruments de paramoni (+). b} Amorización de Instrumentos de pabilmanio (-)	63101
	Amortizese d'instruments de partmoni (-) 63102 c) Adquisic on de instrumentos de patrimento propio (-)
	Adquisicio d'instruments de patrmoni propi (-)	63.103
	d) Emajenación de instrumentos de palumentos (+) Aliemació d'instruments de patrimons propi (4) - - - - - - - - - - - - - -	63104
	e) Subvenciones, donaciones y legacos recibidos (1) Subvencions, donecions l'ilegats rebuts (+)	63105
	10. Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero Cobraments i pagaments per instruments de passiu financer 83200		2	-317	-2.415
	a) Emision. Emissio	63201
	1. Obligaciones y obos valores negociables (+) Collgacions ( altres valors negociables (+)
	2 Deudas con entidades de créailo (+)
	and and the county of Deules amb enlilats de credi (+) - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 3 Deudas con empresas del grupo y asociadas (+)	63203
	Deutes amb empreses del grup l associades { } 4. Daudas con características especiales (+)
	Deutes amb caracteristiques especials (-) 63205 5. Otras deudas (+)
	Aftres deutes (+)
0)	Develución y amortización de Devolució i amontzació do 63207			-317	-2.413
	1 Obligaciones y olms valores megaciables ( ) Coligacions i allres vators negociables ( )	63708
	2 Deudas con entidades de crédito (-) Deutes amb enutats de crèdit (-)	63209
	3. Daudas con empresas del grupo y asociadas (-) Deutes amb empreses del grip i associades (-).	63210
	4 Deudas con caracteristicas especiales (-) Deutes amb caracteristiques especials (-)	63211
	5. Otras deudas (-)			-3-7	-2.413
	Altres deutles (-) 11. Pagos por dividendos y remuneraciones de otros Instrumentos	63212
	de patrimonio Pagaments per dividends i remuneracions d'altres instruments
	de patrimon! a) Dividendos (-)
	Dividends (-). hi) Remitneracion de ofros instrumentos eo paltimondo (-)	63301
	Remuneració d'altres Instruments de patrimon( (-)	63302
	12. Flujos de efectivo de las actividades de financiación (9 + 10 + 11) Fluxos d'efectiu de les activitats de finançament (9 + 10 + 11)	63400	ম	-3-7	-2 413
	D) Efecto de las variaciones de los tipos de cambio Efecte de les variacions dels tipus de canvi , -	64000
	E) AUMENTO/DISMINUCION NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES (5 + 8 + 12 + D)
	AUGMENT/DISMINUCIO NETA DE L'EFECTIU O EQUIVALENTS (6 + 8 + 12 + D).	65000		-2	-9
	Efectivo o equivatantes al comienza del ejercio.	65100	13	24	33
	Efectiu o equivalents al començament de l'exercisi Efectivo o equiva entes al final del ejercicio		19	3	24
	Etectu o equivalents al final de l'exercici
	(1) Ejercido al que van referidas las valentas anuales. I Extraits at quan van referits els comples antolo.
	(2) Sjercicio anterior. Exercici anténor

ÍNDICE DE LAS CUENTAS ANUALES DE RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A.

Nota		Página
	Balances	1
	Cuentas de pérdidas y ganancias	3
	Estados de ingresos y gastos reconocidos	4
	Estados de cambios en el patrimonio neto	5
	Estados de flujos de efectivo	7
	Memoria de las cuentas anuales
	Información general	8
2	Bases de presentación	8
8	Criterios contables	12
	3.1 İnmovilizado intangible	12
	3.2 Inmovilizado material	12
	3.3 Pérdidas por deterioro del valor de activos no financieros	13
	3.4 Activos financieros	13
	Patrimonio neto 3.5	15
	Pasivos financieros ડી નિ	15
	3.7 Impuestos corrientes y diferidos	15
	3.8 Prestaciones a los empleados	16
	3.9 Provisiones y pasivos contingentes	17
	3.10 Reconocimiento de ingresas	17
	3.11 Arrendamiento Operativo	18
	3.12 Transacciones en moneda extranjera	18
	3.13 Transacciones entre partes vinculadas	19
	3.14 Actividades interrumpidas	19
	3.15 Medio ambiente	19
যা	Gestión del nesgo financiero	20
	4.1. Factores de riesgo financiero	20
	4.2. Gestión del riesgo de capital	22
ഗ	Inmovilizado intangible	22
6	Inmovilizado material	23
ح	Participaciones en empresas del grupo y asociadas	24 28
xı	Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	28
ക	Activos financieros disponibles para la venta 10 Efectivo y otros activos líquidos equivalentes	ട്ടി
	11 Capital y prima de emisión	29
	12 Reservas y resultados de ejercicios anteriores	31
13	Resultado del ejercicio	32
	14 Débitos y partidas a pagar	32
15	Otras provisiones	33
16	Impuestos diferidos	34
17	Ingresos y gastos	34
18	lmpuesto sobre beneficios y situación fiscal	36
1 d	Resultado financiero	38
20	Actividades interrumpidas	38

Nota

	21 - Flujos de efectivo de las actividades de explotación	ਤੇ ਹੋ
22	Flujos de efectivo de las actividades de inversión	ਤਰ
23 -	Flujos de efectivo de las actividades de financiación	40
24	Contingencias	40
25	Compromisos	40
ଥିବା ବିଧାନ ସଭାକୁ ନିର୍ବାଚନ ହେବା ବିଧାନ ସଭାକୁ ନିର୍ବାଚନ ହେବା ବିଧାନ ସଭାକୁ ନିର୍ବାଚନ ହେବା ବିଧାନ ସଭାକୁ ନିର୍ବାଚନ ହେବା ବିଧାନ ସଭାକୁ ନିର୍ବାଚନ ହେବା ବିଧାନ ସଭାକୁ ନିର୍ବାଚନ ହେବା ବିଧାନ ସଭାକୁ	Retribución al Consejo de Administración y al personal de Alta Dirección	42
27	Otras operaciones con Grupo y partes vinculadas	વેદી
28	Información sobre medio ambiente	48
29	Hechos posteriores al cierre	ਕ ਉ
30	Honorarios de auditores de cuentas	50
	Informe de gestión	51

Balances al 31 de diciembre de 2013 y 2012

(Expresados en miles de Euros)

			Ejercicio finalizado
			3
		31 de diciembra
ACTIVO	NOTA	2013	2012
ACTIVO NO CORRIENTE		317	48.120
Inmovilizado intangible	5	1577	425
Inmovilizado material	රි	106	160
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo	7		47.301
plazo
Instrumentos de patrimonio			47 301
Inversiones financieras a largo plazo		54	58
Otros activos financieros		54	58
Activo financiero disponible para la venta	9		175
ACTIVO CORRIENTE		54.165	48.051
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	8	698	692
Clientes		182
Deudores varios		10	6
Otros créditos con las Administraciones Públicas	18	508	686
Inversiones financieras a corto plazo		53.423	47.249
Créditos a empresas	27.b	53.423	47 195
Otros activos financieros			ਦੇ ਪੇ
Periodificaciones a corto plazo		41	86
Efectivo y otros activos liquidos equivalentes	10	3	24
		54.482	96,171

Balances al 31 de diciembre de 2013 y 2012 (Expresados en miles de Euros)

Ejercicio finalizado

			31 de diciembre
PATRIMONIO NETO Y PASIVO	NOTA	2013	2012
PATRIMONIO NETO		(32.261)	(22.789)
Fondos propios		(32.261)	(22.789)
Capital	11	27 276	27 276
Prima de emisión	11	80 296	89 296
Reservas	12	20.271	19.997
(Acciones y participaciones en patrimonio propias)	11	(2 199)	(2 199)
Resultados de ejercicios anteriores	12	(157.433)	(159.898)
Resultado del ejercicio	13	(9.472)	2 739
PASIVO NO CORRIENTE		202	83
Provisiones a largo plazo	15	202	83
Otras provisiones		202	83
PASIVO CORRIENTE		86.541	118.877
Provisiones a corto plazo	15		30.511
Deudas a corto plazo	। গ	3.033	2.225
Otros pasivos financieros		3.033	2.225
Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo 14, 27.e		60.691	63.728
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	14	22.817	22.413
Acreedores varios		286	117
Personal (remuneraciones pendientes de pago)		35	129
Otras deudas con las Administraciones Públicas		22 496	22 167
		54.482	96.171

Cuentas de pérdidas y ganancias correspondientes a los ejercicios anuales terminados

el 31 de diciembre de 2013 y 2012

(Expresadas en miles de euros)

			Ejercicio finalizado a 31 de diciembre
	NOTA	2013	2012
OPERACIONES CONTINUADAS
importe neto de la cifra de negocios	17.b	3.044	3.582
Prestaciones de servicios		3 044	3.582
Otros ingresos de explotación		12	10
Ingresos accesorios y otros de gestión cornente		12	10
Gastos de personal	17.c	(2.177)	(2.515)
Sueldos, salarios y asimilados		(1.942)	(2.198)
Cargas sociales		(235)	(317)
Otros gastos de explotación		(1.980)	(1.561)
Servicios exteriores	17.e	(1.809)	(1.55G)
Tributos		(103)	(5)
Pérdidas de créditos comerciales incobrables		(68)
Amortización del inmovilizado	5.8	300)	(495)
Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado	17.d	(8)	(122)
Resultados por enajenaciones y otras		(8)	(122)
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN		(1.409)	(1.101)
Ingresos financieros	19	665	575
Gastos financieros	19	(2.558)	(3.471)
Variación de valor razonable en instrumentos financieros	ਰ ਰੇ		(244)
Diferencias de cambio	। ਕੇ		1
Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros	- ਰੇ	(8.588)	2. 336
RESULTADO FINANCIERO		(10.481)	2.797
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS		(11.890)	1.696
Impuestos sobre beneficios	18		261
RESULTADO DEL EJERCICIO PROGEDENTE DE OPERACIONES CONTINUADAS		(11.890)	1.957
OPERACIONES INTERRUMPIDAS
Resultado del ejercicio procedente de operaciones interrumpidas neto de impuestos	20	2.418	782
RESULTADO DEL EJERCICIO	13	(9.472)	2.739

చి

Estados de ingresos y gastos reconocidos correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2013 y 2012 (Expresados en miles de euros)

A) ESTADOS DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS

	Ejercicio finalizado a 31 de diciembre
	2013	2012
Resultado de la cuenta de pérdidas y ganancias 13	(9.472)	2.739
Ingresos y gastos imputados directamente al patrimonio neto Por valoración de instrumentos financieros
- Activos financieros disponibles para la venta
- Otros ingresos / gastos
Por coberturas de flujos de efectivo
Subvenciones, donaciones y legados recibidos
Plan de acciones
Efecto impositivo
Transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias Por valoración de instrumentos financieros
- Activos financieros disponibles para la venta
- Otros ingresos / gastos
Por coberturas de flujos de efectivo
Subvenciones, donaciones y legados recibidos
Efecto impositivo
TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS	(9.472)	2.739

(Expresados en miles de Euros)

RENTA

同

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO B)

	Capita
					(Acciones y		Otras			Otros instrument	Ajustes
			Prima		participacion Resultado						por
		No	de		es en	હ	aportaci Resulta		(Dividen	05	cambio
	Escri-	exigl-	emisió	Reserva	patrimonio	Sporcialids	ones de	do del	do a	patrimonio	s de
	turado	do	n	ട്	propias	anteriores	socios	efercicio	cuenta)	neto	va or	TOTAL
SALDO 31.12.2012	27.276	5	89.296	19.997	1991 (2.	1159.898		2.738				(22.789)
Ajustes por cambios
de criterio
Ajustes por errores
SALDO AJUSTADO	27.276		89.296	19.997	(2.199)	1159.898		2.739				(22.789)
1.01.2013
Total ingresos y gastos
reconaciadas								(9.472)				(9.472)
- Aumentos de capital
Bruto
Efecto fiscal
Operaciones con
socios o propietarios
Distribución de
resultado		1		274		2.465		2.739
SALDO 31.12.2013	27.276		89.296	20,271	(2.199)	1157.433	=	9.472				(32.261)

Estados de cambios en el patrimonio neto correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2013 y 2012 (Expresados en miles de Euros)

RENTA

香

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO B)

	Capital				(Acciones y					Otros	Ajustes
					participacion Resultado		Otras			instrument	ប្រជាជ
		No			es en	8		aportaci Resulta	(Dividen	Os	camblo
	Escri-	əxiqi-	Prima de		Reserv patrimonio	ejercicios	ones de	do del	do a	patrimonio	s de
	turado	ao	emisión	ട് ട	propias)	anteriorias	SOCIAS	elercicio	cuenta	neta	valor	TOTAL
SALDO 31.12.2011	27.276		89.296	19.916	(2,199)	(160.623		80€				(25.528)
Alustes por cambios
de criterio
Alustes por errores			-
SALDO AJUSTADO
01.01.2012	27,276		89.296	19.916		(2,199) (160.623)		80€			=	(25.528)
Total ingresos y gastos
reconocidos								2.739				2.739
Aumentos de capíta
Bruto
Efecto fiscal I
Operaciones con
socios o propietarios
Distribución del
resultado				81		725		(808)
SALDO 31.12.2012	27.276		89.296	19.997	2.199	159.898		2.739				22.789

9

Estados de flujos de efectivo correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2013 y 2012

(Expresados en miles de Euros)

		Ejercicio finalizado
		a 31 de diciembre
	NOTA	2013	2012
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACION
Resultado del ejercicio antes de impuestos		(9.472)	2.478
Ajustes del resultado		8.490	(2.569)
Cambios en el capital corriente		1 247	2.216
Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación		(49)	(280)
Flujos de efectivo de las actividades de explotación	21	216	1.845
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSION
Pagos por inversiones			(35)
Cobros por desinversiones		80	594
Fluios de efectivo de las actividades de inversión	22	80	559
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACION
Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio
Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero		(317)	(2.413)
Flujos de efectivo de las actividades de financiación	23	(317)	(2.413)
EFECTO DE LAS VARÍACIONES DE LOS TIPOS DE CAMBIO
AUMENTO / DISMINUCIÓN NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES		(21)	(a)
Efectivo o equivalentes al inicio del ejercicio	10	24	33
Efectivo o equivalentes al final del ejercicio	10	3	24

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio 2013 (Expresada en miles de euros)

1. Información general

Renta Corporación Real Estate, S.A. (desde el momento de su fundación hasta 2 de junio de 2001 Suatel XXI, S.L., y para el periodo posterior comprendido entre 2 de junio de 2001 y 5 de diciembre de 2003 Corporación Renta Anligua, S.A.). Sociedad dominante del Grupo Renta Corporación, se constituyó como sociedad limitada en Barcelona, el 9 de octubre de 2000, transformándose en sociedad anónima el 27 de octubre de 2001, siendo su domicilio social y fiscal desde el 29 de Octubre de 2007 en Vía Augusta, 252-260 (Barcelona) donde se encuentran sus oficinas principales. Constituye el objeto de la Sociedad la realización de todo tipo de operaciones mobiliarias (excepto las reguladas por la legislación especial), e inmobiliarias.

Las cuentas anuales consolidadas de Grupo Renta Corporación (en adelante el Grupo), compuesto por Renta Corporación Real Estate, S.A. y sus participadas al 31 de diciembre de 2013, se han formulado de forma separada de estas cuentas anuales individuales. Las cuentas anuales consolidadas han sido preparadas de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIF), adoptadas para su utilización en la Unión Europea, aprobadas por los Reglamentos de la Comisión Europea (NIIF-UE) y que están vigentes al 31 de diciembre de 2013. Dichas cuentas anuales consolidadas serán depositadas en el Registro Mercantil de Barcelona.

Con fecha 19 de marzo de 2013. la Sociedad, junto con tres de sus sociedades dependientes presentó concurso voluntario de acreedores, los cuales fueron admitidos por la Magistrada del Juzgado de lo Mercantil nº 9 de Barcelona en fecha 27 de marzo de 2013. (Ver Nota 2.c)

2. Bases de presentación

a) Imagen flel

Las Cuentas Anuales se han preparado a partir de los registros contables de la Sociedad y se presentan de acuerdo con la legislación mercantil vigente y con las normas establecidas en elPlan General de Contabilidad aprobado mediante Real Decreto 1514/2007 y Ias modificaciones incorporadas a éste mediante Real Decreto 1159/2010, con objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonlo, la situación financiera y los resultados de la Sociedad, así como la véracidad de los flujos de efectivo incorporados en el estado de flujos de efectivo.

b) Aspectos críticos de la valoración y estimación de la incertidumbre

La preparación de las cuentas anuales exige el uso por parte de la Sociedad de crertas estimaciones y juícios en relación con el futuro que se evalúan continuamente y se basan en la experiencia histórica y otros factores, incluidas las expectalivas de sucesos futuros que se creen razonables bajo las circunstancias.

Las estímaciones contables resultantes, por definición, raramente igualarán a los correspondientes resultados reales. A continuación se explican las estimaciones y juicios que tienen un rlesgo significativo de dar lugar a un ajuste material en los valores en libros de los activos y pasivos dentro del ejercicio financiero siguiente:

Inversiones en instrumentos de patrimonio

Las posibles correcciones valorativas se realizan en base a su valor recuperable, que salvo mejor evidencia se estima tomando en consideración el patrimonio neto de la sociedad participada corregido por las plusvalías tácitas existentes en la fecha de la valoración. Asimismo, en caso de que una de las sociedades participadas presente un déficit patrimonial, el mismo será asumido por la Sociedad, o por alguna de las sociedades participadas, como una provisión por responsabilidades, siempre y cuando no existieran créditos y/o cuentas a cobrar entre ellas que debieran ser provisionados en primer lugar, dada la existencia de garantias solidarias frente a terceros otorgadas por las sociedades del Grupo en el marco del préstamo síndicado (Nota 25.b). La corrección de valor y, en su caso, su reversión se registra en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se produce.

Provisiones

Las provisiones se reconocen cuando es probable que una obligación presente, fruto de sucesos pasados, de lugar a una salida de recursos y el importe de la obligación se puede estimar de forma fiable. Para cumplir con los reguisitos de la norma contable se hacen necesarías estimaciones significativas. La Dirección de la Sociedad realiza estimaciones, evaluando toda la información y los hechos relevantes, de la probabilidad de ocurrencia de las contingencias así como del importe del pasivo a liquidar a futuro.

En caso de que una de las sociedades del Grupo al que pertenece presente un déficit patrimonial, el mismo podrá ser asumido por la Sociedad, o por alguna de las sociedades del Grupo, como una provisión por responsabilidades, siempre y cuando no existieran créditos y/o cuentas a cobrar entre ellas que debieran ser provisionados en primer lugar, dada la existencia de garantias solidarias frente a terceros otorgadas por las sociedades del Grupo en el marco del préstamo sindicado (Nota 25.b).

Empresa en funcionamiento C)

La situación patrimonial de la Sociedad a 31 de diciembre de 2013 está desequílibrada, siendo el Patrimonio Neto negativo por Importe de 32.361 miles de euros. En este contexto, la Sociedad se encontraria en una de las causas de disolución reguladas por el articulo 363 de la Ley de Sociedades de Capital que establece que, cuando las pérdidas dejen reducido el patrimonio a una cantidad inferior a la mitad del capital sociedad debe restablecer el equilibrio patrimonial o disolverse. Esta situaçión ha venido motivada por las pérdidas acumuladas a lo largo de los años.

No obstante, la Sociedad tiene concedido un préstamo participativo de la sociedad del Grupo Renta Corporación Real Estate Finance, S.L.U. por importe de 55.000 miles de euros, lo que sitúa el Patrimonio Neto a efectos mercantiles en 22.739 miles de euros al 31 de diciembre de 2013 y hace que la situación patrimonial a efectos mercantiles de la Sociedad quede equilibrada.

La falta de liquidez derivada de la larga duración de la crisis del mercado inmobiliario, unido a las dificultades de la Sociedad y su Grupo para encontrar financiación adicional, flevó al Grupo a una situación de tensión de su tesorería que hacía prever dificultades para abordar los pagos futuros. Como consecuencia de ello, con fecha 19 de marzo de 2013, los Administradores de la Sociedad, habiendo analizado la situación económica y financiera del Grupo, decidleron presentar ante el Juzqado de lo Mercantil nº 9 de Barcelona la solicitud de concurso voluntario de acreedores de la Sociedad así como de las sociedades participadas Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U., Renta Corporación Real Estate Finance, S.L.U. y Renta Corporacion Core Business, S.L.U., que forman parte de su Grupo, todo ello de conformidad con lo previsto en la Ley 22/2003. de 9 de julio, Concursal (en adelanțe, "Ley Concursal").

La falta de actividad en el mercado, unido a la decisión estratégica del Grupo de concentrar su actividad en las ciudades de Barcelona y Madrid, ha conflevado a la solicitud de liquidación de todas las sociedades filiales extranjeras. De este modo, el Juzgado de lo Mercantil nº 9 de Barcelona aprobó durante el ejercicio 2013 la disolución por insuficiencia de masa de las sociedades Renta Corporación Real Estate France, S.A.S.U., Renta Properties (UK), Ltd., RC Real Eslate Deutschland, GmbH, Groupelmmobilier Rema Corporación, S.A.S.U., Medas Corporation, S.a.r.I., RC Luxembourg, S.a.r.l. y Renta Corporation USA.

El concurso ha seguido su curso a lo largo del ejercicio 2013, habiendose requerido por parte del Juzgado la celebración de una Junta de Acreedores, que deberia votar la propuesta de convenio que fue presentada al Juzgado nº 9 de Barcelona el 24 de enero de 2014 (Nota 29).La Junta de Acreedores inicialmente prevista para el 21 de marzo de 2014 ha sido aplazada hasta el 9 de mayo de 2014 con la finalidad de permitir a los acreedores financieros más relevantes completar sus procesos internos de decisión a fin de que dichos acreedores se adhieran a la propuesta de convenio presentada por las sociedades concursadas. Es conqoido a día de hoy. la sancion positiva de adhesión al convenio por parte de 4 de las 5 entidades financieras participantes en este proceso. En vista de la necesidad por parte de una de las entidades de mayor tiempo para la tramitación de la autorización y con la vocación de la Sociedad de conseguir una adhesión unánime de tales entidades, se ha solicitado la ampliación referida anteriormente. Caso de que el convenio sea aprobado por los acreedores y posteriormente sancionado por el Juzgado que sustenta el concurso, la Sociedad saldría de la situación concursal.

No obstante, las presentes cuentas anuales han sido formuladas asumiendo el principlo de empresa en funcionamiento, en el entendimiento que la Sociedad y el conjunto de Sociedades de su Grupo saldrán de la situación concursal en la que se encuentran y por tanto, la Sociedad podrá realizar sus activos y Ilquidar sus pasivos, por los importes y clasíficación que se muestran en estas cuentas anuales, en el desarrollo normal de las operaciones.

d) Agrupación de partidas

A efectos de facilitar la comprensión del balance, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de cambios en el patrimonio neto, el estado de ingresos y gastos reconocidos y el estado de flujos de efectivo, estos estados se presentan de forma agrupada, recogiendose los análisis requeridos en las notas correspondientes de la memorja.

e) Comparación de la información

Las cifras contenidas en los documentos que comparan estas cuentas anuales (balance, cuenta de pérdidas y ganancias, esfado de ingresos y gasfos reconocidos, estado de cambios en el patrimonio neto, estado de flujos de efectivo y memoria) son totalmente comparables con las del ejercicio anterior y se muestran en miles de euros.

Los siguientes importes correspondientes al ejercicio 2012 han sido reclasificados en las presentes cuentas anuales con el fin de hacerlas comparables con las del ejercicio actual y facillar su comparación.

	Debe	(Haber)
Clientes empresas del grupo y asociadas		(47.195)
Créditos a empresas	47.195

Memoria de las cuentas anuales del ejercício 2013 (Expresada en miles de euros)

Adicionalmente, tal y como se indíca en la Nota 20, los Administradores de la Sociedad han decidido en el ejercicio 2013 interrumpir las actividades del negocio internacional. Se adjunta a continuación el impacto agregado en la cuenta de resultados del ejercicio 2012 del efecto de la actividad correspondiente al negocio internacional a los efectos de su comparabilidad con las del ejercicio 2013.

	CCAA 2012	CCAA 2012 ajustadas	Diferencia
OPERACIONES CONTINUADAS
Importe neto de la cifra de negocios	3.712	3.582	(130)
Prestaciones de servicios	3.712	3.582	(130)
Otrosingresos de expiotación	10	10
Ingresos accesorios y otros de gestión cornente	10	10
Gastos de personal	(2.516)	(2.546)
Sueldos, salarios y asimilados	(2.198)	(2-198)
Cargas sociales	(317)	(317)
Otrosgastos de explotación	(1.561)	(1.561)
Servicios exteriores	(1.556)	(1.556)
Tributos	(5)	(5)
Pérdidas de créditos comerciales incobrables	0	0
Amortización del inmovilizado	(495)	(496)
Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado	(122)	(122)
Resultados por enajenaciones y otras	(122)	(122)
RESULTADO DE EXPLOTACION	(971)	(1.101)	(130)
Ingresos financieros	575	575
Gastos financieros	(8.471)	(3 471)
Variación de valor razonable en Instrumentos financieros	(244)	(244)
Diferencias de cambio	1	1
Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros	6.588	5 936	(652)
RESULTADO FINANCIERO	3.449	2.797	(652)
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS	2.478	1.698	(782)
Impuestos sobre beneficios	261	261
RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE OPERACIONES CONTINUADAS	2.739	1.957	(782)
OPERACIONES INTERRUMPIDAS
Resultado del ejercicio procedente de operaciones interrumpidas neto de impuestos		782	782
RESULTADO DEL EJERCICIO	2.739	2.739

ಳ Criterios contables

3.1 Inmovilizado intanqible

Aplicaciones informáticas

Las licencias para programas informáticos adquiridas a terceros se capitalizan sobre la base de los costes en que se han incurrido para adquiritas y prepararlas para usar el programa específico. Estos costes se amortizan durante sus vidas utiles estimadas (cuafro años) siguiendo el método lineal.

Los gastos relacionados con el mantenimiento de programas informáticos se reconocen como gasto cuando se incurre en ellos. Los costes directamente relacionados con la producción de programas informáticos únicos e identificables controlados por la Sociedad, y que sea probable que vayan a generar beneficios económicos superiores a los costes durante más de un año, se reconocen como activos intangibles. Los costes directos incluyen los gastos del personal que desarollan los programas informàticos y un porcentaje adecuado de gastos generales.

Los costes de desarrollo de programas informálicos reconocidos como activos se amortizan durante sus vidas utiles estimadas (que no superan los 4 años).

Inmovilizado material 3.2

Los elementos del inmovillzado material se reconocen por su precio de adquisición o coste de producción menos la amortización acumulada y el importe acumulado de las pérdidas reconocidas.

El importe de los trabajos realizados por la empresa para su propio inmovilizado material se calcula sumando al precio de adquisición, los costes directos imputables a dichos bienes.

Los costes de ampliación, modernización o mejora de los bienes del inmovillizado material se incorporan al activo como mayor valor del bien exclusivamente cuando suponen un aumento de su capacidad, productividad o alargamiento de su vida útil, y siempre que sea posible conocer o estimar el valor contable de los elementos que resultan dados de baja del inventario por haber sido sustiluidos.

Los costes de reparaciones importantes se activan y se amortizan durante la vida útil estimada de los mismos, mientras que los gastos de mantenimiento recurrentes se cargan en la cuenta de pérdidas y ganancias durante el ejercicio en que se incurre en ellos.

La amortización del inmovillzado malerial, con excepción de los terrenos que no se amortizan, se calcula sistemáticamente por el mélodo líneal en función de su vida úlil estimada, atendiendo a la depreciación efectivamente sufrida por su funcionamiento, uso y disfrutte. Las vidas utilles estimadas יחסת

	Coeficiente (%)
Otras instalaciones y mobiliario	10%
Equipos informáticos	25%
Otro inmovilizado	10%-12%

El valor residual y la vida útil de los activos se revisa, ajustándose si fuese necesarlo, en la fecha de cada balance.

Cuando el valor contable de un activo es superior a su importe recuperable estimado, su valor se reduce de forma inmediata hasta su importe recuperable (Nota 3.3).

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio 2013 (Expresada en miles de euros)

Las pérdidas y ganancias por la venta de inmovillzado material se calculan comparando los ingresos obtenidos por la venta con el valor contable y se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias.

3.3 Pérdidas por deterioro del valor de los activos no financieros

La Sociedad evalúa, en cada fecha de cierre del balance, sì existe algún indicio de deterioro del valor de algún activo. Si existiera tal indicio, la Sociedad estimará el importe recuperable del activo.

Los activos sujetos a amortización se someten a pruebas de perdidas por deterioro siempre que algún suceso interno. externo o cambio en las circunstancias indique que el valor contable puede no ser recuperable. Se reconoce una pérdida por deterioro por el exceso de valor contable del activo que excede su importe recuperable. El importe recuperable es el valor razonable de un activo menos los costes para la venta o el valor de uso obtenido por un descuento de flujos futuros de tesoreria, el mayor de los dos. A efectos de evaluar las pérdidas por deterioro del valor, los activos se agrupan al nivel más bajo para el que hay fiujos de efectivo identificables por separado (unidades generadoras de efectivo).

Los activos no financieros, distintos del fondo de comercio, que hubieran sufrido una pérdida por deterioro se someten a revisiones a cada fecha de balance por si se hubieran producido reversiones de la pérdida.

3.4 Activas financieros

a) - Préstamos y partidas a cobrar. Los préstamos y partidas a cobrar son activos financieros no derivados con cobros fijos o determinables que no colizan en un mercado activo. Se incluyen en activos corrientes, excepto para vencimientos superiores a 12 meses desde la fecha del balance que se clasifican como activos no corrientes. Los préstamos y partidas a cobrar se incluyen en "Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar" en el balance.

Estos activos financieros se valoran inicialmente por su valor razonable, íncluidos los costes de transacción que les sean directamente impulables, y posteriormente a coste amortizado reconociendo los intereses devengados en función de su tipo de interés efectivo, entendido como el tipo de actualización que iguala el valor en libros del instrumento con la totalldad de sus flujos de efectivo estimados hasta su vencimiento. No obstanle lo anterior, los créditos por operaciones comerciales con vencimiento no superior a un año se valoran, tanto en el momento de reconocimiento inicial como posteriormente, por su valor nominal siempre que el efecto de no actualizar los flujos no sea significativo.

Al menos al clerre del eiercicio, se efectúan las correcciones valorativas necesarias por deterioro de valor si existe evidencia objetiva de que no se cobrarán todos los importes que se adeudan.

El importe de la pércida por deterioro del valor es la diferencia entre el valor en libros del activo y el valor actual de los flujos de efectivo futuros estimados, descontados al tipo de interés efectivo en el momento de la evaluación de los indicadores de deterioro. Las correcciones de valor, así como en su caso su reversión, se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias.

b) coste menos, en su caso, el importe acumulado de las correcciones por deterioro del valor. No obstante, cuando existe una inversión anterior a su calificación como empresa del grupo, multigrupo o asociada, se considera como coste de la inversión su valor contable antes de lener esa calificación. Los ajustes valoralivos previos contabilizados directamente en el patrimonio neto se mantienen en éste hasta que se dan de baja.

13

Si existe evidencia objetiva de que el valor en libros no es recuperable, se efectuan las oportunas correcciones valorativas por la diferencia entre su valor en libros y el importe recuperable, entendido éste como el mayor importe entre su valor razonable menos los costes de venta y el valor actual de los flujos de efectivo derivados de la inversión. Salvo mejor evidencia del importe recuperable, en la estimación del deterioro de estas inversiones se toma en consideración el patrimonio neto de la sociedad participada corregido por las plusvallas tácitas existentes en la fecha de la valoración. La corrección de valor y, en su caso, su reversión se registra en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se produce.

c) Activos financieros disponibles para la venta: En esta calegoria se incluyen los valores representativos de deuda e instrumentos de patrimonio que no se clasifican en hinguna de las categorias anteriores. Se incluyen en activos no corrientes a menos que la dirección pretenda enajenar la inversión en los 12 meses siguientes a la fecha del balance.

Se valoran por su valor razonable, registrando los cambios que se produzcan diréctamente en el patrimonio neto hasta que el activo se enajene o deteriore, momento en que las pérdidas y ganancias acumuladas en el patrimonio neto se imputan a la cuenta de pérdidas y ganancias, siempre que sea posible determinar él mencionado valor rázonable. En casó contrario, se registran por su coste menos pérdidas por deterioro del valor.

En el caso de los activos financieros disponibles para la venta, se efectúan correcciones valorativas si existe evidencia objetiva de que su valor se ha deteriorado como resultado de una reducción o rebaso en los flujos de efectivo estimados futuros, en el caso de instrumentos de deuda adquiridos, o por la falta de recuperabilidad del valor en libros del activo, en el caso de inversiones en instrumentos de patrimonio. La corrección valorativa es la diferencia entre su coste o coste amortizado menos, en su caso, cualquier corrección valorativa previamente reconocida en la cuenta de pérdidas y ganancias y el valor razonable en el momento en que se efectue la valoración. En el caso de las instrumentos de patrimonio que se valoran por su coste por no podér deteminarse su valor razonable. La corrección de valor se determina del mismo modo que para las inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo v asociadas

Si existe evidencia objetiva de deterioro, la Sociedad reconace en la cuenta de perdidas y ganancias las pérdidas acumuladas reconocidas previamente en el patrimonio neto por dismínución del valor razonable. Las perdidas por deterioro del valor reconocidas en la cuenta de pérdidas y ganancias por instrumentos de patrimonio no se revierten a través de la cuenta de pérdidas y ganancias.

Los valores razonables de las inversiónes que colizán se basan en precios de compra corrientes. Si el mercado para un activo financiero no es activo (y para los titulos que no colizan), la Sociedad establece el valor razonable empleando técnicas de valoración que incluyen el uso de transacciones recientes entre partes interesadas y debidamente informadas, referencias a otros instrumentos sustancialmente iguales, mêtodos de descuento de fluros de efectivo futuros estimados y modelos de fijación de precios de opciones haciendo un uso máximo de datos observables del mercado y confiando lo menos posible en consideraciones subjetivas de la Sociedad.

d) Inversiones manteridas hasta el vencimiento: los activos financieros mantenidos hasta su vencimiento son valores representativos de deuda con cobros fijos o delerminables y vencimiento fijo, que se negocian en un mercado activo y que la dirección de la Sociedad tiene la intención efectiva y la capacidad de mantener hasta su vençimento. SI la Sociedad vendiese un importe que fuese significativo de los activos financieros mantenidos hasta su vencimiento, la categoria completa se reclasificarla como disponible para la venta. Eslos activos financieros se incluyen en activos no comentes, excepto aquellos con vencimiento inferior a 12 meses a partir de la fecha del balance que se clasifican comó activos comientes.

Los criterios de valoración de estas inversiones son los mismos que para los présfamos y partidas a cobrar,

Los activos financieros se dan de baja en el balance cuando se traspasan sustancialmente todos los nesgos y beneficios inherentes a la propledad del activo.En el caso concreto de cuentas a cobrar se entiende que este hecho se produce en general si se han transmilido todos los riesgos de insolvencia y de mora.

35 Patrimonio neto

El capital social está representado por acciones ordinarias.

Los costes de emisión de nuevas acciones u opciones se presentan directamente contra el patrimonio neto, como menores reservas.

En el caso de adquisición de acciones propias de la Sociedad la contraprestación pagada, incluido cualguier coste incremental directamente atribuible, se deduce del patrimonio neto hasta su cancelación, emisíón de nuevo o enajenación. Cuando estas acciones se venden o se vuelven a emitir posteriormente, cualquier importe recibido, neto de cualquier coste incremental de la transacción directamente atribuible, se incluye en el patrimonio neto.

3 5 Pasivos financieros

Débitos y partidas a paqar a)

Esta categoría incluye débitos por operaciones comerciales y débitas por operaciones no comerciales. Estos recursos ajenos se clasifican como pasivos corrientes, a menos que la Sociedad tenga un derecho incondicional a diferir su liguidación durante al menos 12 meses después de la fecha del balance.

Estas deudas se reconocen inicialmente a su valor razonable ajustado por los costes de transacción directamente imputables, registrándose posteriormente por su coste amonizado según el método del tipo de interés efectivo. Dicho interés efectivo es el tipo de actualización que iguala el valor en libros del instrumento con la corriente esperada de pagos fuluros previstos hasta el vencimiento del pasivo.

No obstante lo anterior, los débitos por operaciones comerciales con vencimiento no superior a un año y que no lienen un tipo de interés contractual se valoran, tanto en el momento inicial como posteriormente, por su valor nominal cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no es significativo.

En el caso de producirse renegociación de deudas existentes. se considera que no existen modificaciones sustanciales del pasivo financiero cuando el prestamista del nuevo préstamo es el mismo que el que otorgó el préstamo inicial y el valor actual de los flujos de efectivo, incluyendo las comisiones netas, no difiere en más de un 10% del valor actual de los flujos de efectivo pendientes de pagar del pasivo original calculado bajo ese mismo método.

3.7 Impuestos corrientes y diferidos

El gasto o ingreso por Impuesto soure Sociedades es el importe que, por este concepto, se devenga en el ejercicio y que comprende tanto el gasto o impuesto corriente como por impuesto diferido.

Tanto el gasto o ingreso por impuesto corriente como diferido se registra en la cuenta de pérdidas y ganancias. No obstante. se reconoce en el Patrimonio Neto el efecto impositivo relacionado con partidas que se registran directamente en el Patrimonio Neto

Los activos y pasivos por impuesto corriente se valorarán por las cantidades que se espera pagar o recuperar de las autoridades fiscales, de acuerdo con la normativa vigente o aprobada y pendiente de publicación en la fecha de cierre del ejercicio.

Los impuestos diferidos se calculan, sobre las diferencias que surgen entre las bases fiscales de los activos y pasivos y sus valores en libros. Sin embargo, sí los impuestos diferidos surgen del reconocimiento inicial de un activo o un pasivo en una transacción distinta de una combinación de negocios que en el momento de la transacción no afecta ni al resultado contable ni a la base imponible del impuesto no se reconocen. El impuesto diferido se determina aplicando la normativa y los tipos impostivos aprobados o a punto de aprobarse en la fecha del balance y que se espera aplicar cuando el correspondiente activo por impuesto diferido se realice o el pasivo por impuesto diferido se liquide.

Los activos por impuestos diferidos se reconocen en la medida en que resulte probable que se vaya a disponer de ganancias fiscales futuras con las que poder compensar las diferencias temporarias, En cada ejercicio se evalúa su recuperación y se vuelve a evaluar la recuperación de aquellos que no se han activado.

La Sociedad ha venido tributando conjuntamente hasta marzo de 2013 con otras sociedades en regimen de tributación consolidada formando parte del Grupo fiscal consolidado Renta Corporación Real Estate ES, S A U., Corporación Core Business, S.L.U. Renta Corporación Real Estate Finance, S.L.U. Renta Corporacion Real Estate 1, S.L.U., Renta Corporación Real Estate 2, S.L.U., Renta Corporación Real Estate 3, S.L.U., Renta Corporación Real Estate 5, S.L.U., Renta Corporación Real Estaté 6 S.L.U., siendo ella la sociedad cabecera del grupo fiscal.

La Sociedad a parlír del año 2004 estaba sujeta al régimen de prorratá especial del IVA.Asimismo, la Sociedad estaba acogida hasta marzo de 2013 al Régimen avanzado de Iribulación de los Grupos de IVA. Iributando coniuntamente hasta marzo 2013 con sus socledades dependientes Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U., con Renta Corporación Real Estate 2, S.L.U., Renta Corporación Core Business, S.L.U., y Renta Corporación Real Estate 5, S.L.U.

Con motivo de la presentación de la solicitud de concurso voluntario de acreedores en fecha 19 de marzo de 2013 (Nota 2.c) la Sociedad ha perdido el derecho a la tributación consolidada por el impuesto de sociedades y por IVA, por lo que ha pasado a tributar de forma Individual.

3.8 Prestaciones a los empleados

a) Indemnizaciones por cese

Las Indemnizaciones por cese se pagan a los empleados como consecuencia de la decisión de la Sociedad de rescindir su contrato de trabajo antes de la edad normal de jubilación o cuando el empleado acepte renunciar voluntariamente a cambio de esas prestaciones. La Sociedad reconoce estas prestaciones cuando se ha comprometido de forma demostrable a cesar en su empleo a los trabajadores de acuerdo con un plan formal detallado sin posibilidad de retirada. Las prestaciones que no se van a pagar en los doce meses siguientes a la fecha del balance se descuentan a su valor actual

b) Planes de participación en beneficios y bonus

La Sociedad reconoce un pasivo y un gasto para bonus y participación en beneficios en base a una fórmula que tiene en cuenta el beneficio atribuïble a sus accionistas después de ciertos ajustes. La Sociedad reconoce una provisión cuando está contractualmente obligada o cuando la práctica en el pasado ha creado una obligación implícita.

3.9 Provisiones y pasivos contingentes

Las provisiones para litigios se reconocen cuando la Sociedad tiene una obligación presente ya sea legal o implícita, como resultado de sucesos pasados, es probable que vaya a ser necesaria una salida de recursos para liquidar la obligación y el importe se puede estimar de forma fiable,

Las provisiones se valoran por el valor actual de los desembolsos que se espera sean necesarios para liquidar la obligación usando un típo antes de impuestos que refleje las evaluaciones del mercado actual del valor lemporal del dinero y los riesgos específicos de la obligación. Los ajustes en la provisión con motivo de su actualización se reconocen como un gasto financiero conforme se van devengando.

Las provisiones con vencimiento inferior o igual a un año, con un efecto financiero no sígnificaliyo no se descuentan.

Por su parte, se consideran pasivos contingentes aquellas posibles obligaciones surgidas como consecuencia de sucesos pasados, cuya materialización está condicionada a que ocurra o no uno o más eventos futuros independientes de la voluntad de la Sociedad (Nota 24).

3.10 Reconocimiento de ingresos

Los ingresos se registran por el valor razonable de la contraprestación a recibir y representan los importes a cobrar por los servicios prestados en el curso ordinario de las actividades de la Sociedad, menos devoluciones, descuentos y el impuesto sobre el valor añadido.

La Sociedad reconoce los ingresos cuando el importe de los mismos se puede valorar con flabilidad, es probable que los beneficios económicos futuros vayan a fluir a la Sociedad y se cumplen las condiciones específicas para cada una de las actividades tal y como se detalla a continuación. No se considera que se pueda valorar el importe de los ingresos con fiabilidad hasta que no se han resuello todas las contingencias relacionadas con la prestación de servicios.

Prestación de servicios a)

La Sociedad presta servicios de asesoramiento técnico y de apoyo al Grupo de la que es sociedad dominante

Los ingresos por asesoramiento están basados en unos cálculos relacionados con el tiempo y gastos incurridos para satisfacer dichos servicios por parte de la Sociedad, incluyendo un margen Todos estos servicios son prestados a precio de mercado.

Si surgieran circunstancias que modificaran las estimaciones iniciales de ingresos ordinarios, costes o grado de avance, se procede a revisar dichas estimaciones. Las revisiones podrían dar lugar a aumentos o disminuciones en los ingresos y costes estimados y se reflejan en la cuenta de resultados en el periodo en el que las circunstancias que han motivado dichas revisiones son conocidas por la Dirección.

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio 2013 (Expresada en miles de euros)

b) Ingresos por intereses

Los ingresos por intereses se reconocen usando el tipo de interés efectiva. Cuando una cuenta a cobrar sufre pérdida por deterioro del valor, la Sociedad reduce el valor contable a su importe recuperable, descontando los flujos futuros de efectivo estimados al tipo de interés efectivo de mercado, y continúa lievando el descuento como menos ingreso por intereses. Los Ingresos por intereses de préstamos que hayan sufidas por deterioro del valor se reconocen utilizando el método del lípo de interés efectivo.

Ingresos por dividendos c)

Los ingresos por dividendos se reconocen como ingresos en la cuenta de pérdidas y ganancias cuando se establece el derecho a recibir el cobro. No obstante lo anteñor, si los dividendos distribuidos proceden de resultados generados con anterioridad a la fecha de adquisición no se reconocen como ingresos, sino minorando el valor contable de la inversión

3.11 Arrendamiento operativo

Cuando la Sociedad es el arrendatario

Los arrendamientos en los que el arrendador conserva una parte importante de los riesgos y beneficios derivados de la titularidad se clasifican como arrendamientos operativos. Los pagos en concepto de arrendamiento operativo (netos de cualquier incentivo recibido del arrendador) se cargan en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se devengan sobre una base lineal durante él periodo de arrendamiento.

3.12 Transacciones en moneda extraniera

a) Moneda funcional y de presentación

Estas cuentas anuales se presentan en miles de euros. El euro es la moneda de presentación y funcional de la Sociedad.

Transacclones y saldos en moneda extranjera o)

Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional utilizando los lipos de cambio vigentes en la fecha de las transacciones. Las pérdidas y ganancias en moneda extranjera que resultan de la liquidación de estas transacciones y de la conversión a los tipos de cambio de cierre de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias, excepto sí se difíeren en patrimanio nelo como las coberturas de flujos de efectivo cualificadas y las coberturas de Inversión nefa cualificadas.

Las diferencias de conversión sobre partidas no monetarias, tales como instrumentos de patrímonio mantenidos a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias, se presentan como parte de la ganancia o pérdida en el valor razonable, Las diferencias de conversión sobre partidas no monetarias, tales como instrumentos de patrimonio clasificados como activos financieros disponibles para la venta, se incluyen en el Patrimonio Neto.

3.13 Transacciones entre partes vinculadas

Con carácter general, las operaciones entre empresas del grupo se contabilizan en el momento inicial por su valor razonable. En su caso. si el precio acordado difiere de su valor razonable, la diferencia se registra atendiendo a la realidad económica de la operación posterior se realiza conforme con lo previsto en las correspondientes normas.

No obstante lo anterior, en las operaciones de fusión, escisión o aportación no dineraria de un negocio los elementos constitutivos del negocio adquirido se valorán por el importe que corresponde a los mismos, una vez realizada la operación, en las cuentas anuales consolidadas del Grupo.

Cuandono intervenca la empresa dominante, del grupo o su dependiente, las cuentas anuales a considerar a estos efectos serán las del grupo o subgrupo mayor en el que se integren los elementos patrimoniales cuya sociedad dominante sea española.

En estos casos la diferencia que se pudiera poner de manifiesto entre el valor neto de los activos y pasivos de la sociedad adquirida, ajustado por el saldo de las agrupaciones de subvenciones, donaciones y legados recibidos y ajustes por cambios de valor y cualquier importe del capital y prima de emisĵon. en su caso. emitido por la sociedad absorbente, se registra en reservas.

3.14 Actividades interrumpidas

Una actividad interrumpida es un componente que ha sido enajenado o se ha dispuesto de él por otra vía o bien que ha sído clasificado como mantenido para la venta y:

• a) Representa una línea de negocio o un área geográfica que es significativa y puede considerarse separada del resto;
• b) Forma parte de un plan individual y coordinado para enajenar o disponer por otra vía de una línea de negocio o de un área geográfica de la explotación que sea significativa y pueda considerarse separada del resto; o
• c) Es una entidad dependiente adquirida exclusivamente con la finalidad de revendería.

Los resultados por actividades interrumpidas se presentan como un importe único en la cuenta de pérdidas y ganancias que comprende el resultado después de impuestos de las actividades nterrumpidas.

Medio ambiente 3.15

Los gastos derivados de las acluaciones empresariales encaminadas a la protección y mejora del medio ambiente se contabilizan como gasto del ejercicio en que se incurren.

Cuando dichos gastos supongan incorporaciones al inmovilizado material, cuyo fin sea la minimización del impacto medioambiental y la protección y mejora del medio ambiente, se contabilizan como mayor valor del inmovilizado.

4. Gestión del riesgo financiero

4.1. Factores de riesqo financiero.

La actividad de la Sociedad está expuesta a diversos financieros: riesgo de mercado (incluyendo riesgo de tipo de cambio y riesgo de tipo de interés de flujos de efectivo), riesgo de crédito y riesgo de Iquidez. El programa de gestión del riesgo global de la Sociedad se centra en la incertidumbre de los mercados financieros y trata de mininizar los efectos potenciales adversos sobre su rentabilidad.

La gestión del riesgo está controlada por los Departamentos de Financiación y de Tesorería del Grupo con arreglo a políticas aprobadas por el Consejo de Administración. Estos Departamentos identifican, evalúan y cubren los riesgos financieros en estrecha colaboración con las unidades operativas de la Sociedad. El Consejo de Administración del Grupo proporciona polilicas para la gestión del riesgo global, así como del riesgo de tipo de cambio, riesgo de tipo de interés, nesgo de liquidez, empleo de derivados y no derivados e inversión del exceso de liquidez.

El año 2013 ha sido un año de inflexión en lo que se refere a la economía española. Según muestran los principales indicadores económia empezó a crecer desde mediados de año, lo que apuntaría a una salida técnica de la etapa de recesión. Sin embargo, el ritmo de recuperación sigue siendo muy débil, con tasas de paro aún muy elevadas, especialmente graves en los de larga duración, y con enormes dificultades de acceso al crédito.

Riesgo de mercado: tipo de cambio

La Sociedad define como riesgo de divisa el efecto negativo que puede tener una fluctuación de los tipos de cambio en el resultado, en el patrimonio o en los flujos de tesorería.

En el marco de la simplificación societaria llevada a cabo por el Grupo en el ejercicio 2013, se ha procedido a la liquidación de todas las sociedades internacionales. Este hecho. unido a que no ha habido flujos de efectivo en moneda diferente del euro, ha hecho que el riesgo de fipo de cambio sea nulo para la Sociedad en este ejercicio.

Riesgo de mercado: tipo de interés

En el ejercicio 2013 el tipo de interés medio de la deuda ha sido del 1.64% (2012: 1,48%), claramente influenciado por contar con la deuda síndicada (Nota 25.b) a un tipo fijo del 1%. Sin tener en cuenta esta deuda sindicada a tipo fijo, el diferencial estimado sobre el Euribor ha sido del 2,05%.

La politica de control de riesgo de tipo de interés de la Sociedad es gestionada de acuerdo con las políticas aprobadas por el Consejo de Administración en las que se establecen las necesidades de mantener instrumentos de cobertura que mínimicen el impacto de la volatlidad de los tipos de Interés. Sin embargo, dadas las favorables condiciones de tipo de interés acordadas en 2011 con la refinanciación de la deuda, prácticamente el 100% de la deuda tiene el tipo de interés fijo.

Riesgo de crédito

El riesgo de crédito surge tanto de la capacidad de obtener financiación como de la capacidad de acceso al efeclivo y depósitos con bancos e instituciones financieras, asi como al cobro de clientes, incluyendo cuentas a cobrar pendientes y transacciones comprometidas.

Durante el ejercicio 2013, este objetivo ha seguido siendo priorifario dentro de los planes de la Sociedad.No obstante, la crísis financiera y económica internacional se ha visto reflejada en la limitación del credito por parte de las entidades financieras así como en el endurecimiento de las condiciones crediticias. Dentro de este entorno adverso la gestión del resgo de crédito ha sido uno de los pilares fundamentales de actuación por parte de la Dirección de la Sociedad a fin de posicionarse dentro de un marco más acorde a las nuevas circunstancias del mercado.

La Sociedad no ha experimentado hasta la fecha, dificultades para recaudar las cuentas a cobrar derivadas de las transacciones del ejerciclo, bien por carecer de morosidad bien por haber podido ejecutar las garantias que cubrian dicho cobro

Riesgo de liquidez

La práctica del Grupo es la compra, tiansformación y venta de activas inmobilianos con elevada rotación lo que permite una obtención rápida de liquidez. Así pues, un mayor o menor dinamismo en el mercado inmobiliario se identifica como el factor más determinante para la generación de liquidéz en el Grupo. El modelo de negocio del Grupo, por su propia dinâmica de flujo de compras y ventas, identifica de forma rápida cambios en el mercado y adecua sus prácticas al contexto en que se desenvuelven.

Dada la apatia de los mercados financieros, la liquidez constituye uno de los elementos más criticos de la gestión del Grupo. Las vias que el Grupo estudia de forma permanente son el uso de la opción, fa oblencion de prestamos hipolecarios bilaterales, los cash flows positivos de la actividad ordinaria. las icint-ventures con socios financieros y eventualmente, si las condiciones son propicias, aumentos de capital.

El sector inmobillario sigue ocupando un papel protagonista en esta deprimida situación economica general, caracterizado por una importante falla de crédito y una significativa disminución de la actividad marcada por el decremento en el número de operaciones y en el inicio de nuevos proyectos. No es menos clerto, sin embargo, que se ha observado en los últimos meses del año 2013 una cierta reactivación de la actividad inmobiliaria impulsada entre otras cuestiones por la llegada de canftales extranjeros interesados en tomar posiciones inmobiliarias en terrilorio español ante el convencimiento de que la reducción de los precios de los activos han llegado a su límite y que las perspectivas futuras a medio plazo son de recuperación del mercado Esta llegada de capitales extranjeros, que ha materializado operaciones significalivas en el mercado, ha actuado como un efecto llamada a los capitales nacionales, lo que permite mirar con un moderado oplimismo a la recuperación de la liquidez en el mercado inmobiliatio.

El proceso de reestructuración de la banca española sigue en marcha pero todavía se deben cerrar aspectos de total relevancia El sector deberia ayudar de forma significativa a restaurar las fuentes de financiación en un futuro.

La falta de generación de liquidez, détivada de la larga duración de la crisis del mercado inmobiliario, unido a las dificullades del Grupo para encontrar firianciación adicional, llevó al Grupo a inicios de año a una situación de tensión de lesorería, tanto en ese moriento, como la que podla derivarse en el futuro inmediato para abordar los pagos futuros. Como consequencia de ello, an fecha 19 de marzo de 2013 el Conselo de Administración decidió presentar concurso voluntario de acreedores. El concurso tiene desde inicio vocación de continuidad y durante el mes de enero de 2014ya se había emplazado a los acreedores a una Junta a celebrar el 21 de marzo de 2014 en la que se deberla votar la propuesta de convenio que la Sociedad ha depositado ante el Juzgado.Dicha Junta ha side aplazada hasta el 9 de mayo de 2014 con la finalidad de permitir a los acreedores tinancieros más relevantes completar sus procesos internos de decisión a fin de que dichos acreedores se adhieran a la propuesta de convenio presentada por las sociedades concursadas.Caso de ser aprobaça là propuesta por los acreedores y por el Juzgado, la Sociedad saldría del concurso de acreedores (Nota 29)

4.2. Gestión del riesgo de capital

La generación de pérdidas significativas en los ejercicios anteriores ha mermado de forma determinante el capital de la Sociedad hasta el punto de que al cierre del ejercicio el Patrimonio Neto Contable es negativo por 32.261 miles de euros.

No obstante, el objetivo principal de la Sociedad y del Grupo en relación con la gestión del capital no es otro que el de mantener los niveles suficientes de capital que permitan a la misma su continuidad como empresa en funcionamiento. Asimismo, la obtención en mayo de 2011 de un préstamo participatívo sindicado por el Grupo por 54.456 miles de euros, considerado a efectos mercantiles como mayor importe de Patrimonio Neto, ha sido claramente determinante.

Los elementos de ajuste con los que cuenta la Sociedad y el Grupo para poder gestionar su riesgo de capital son, la distribución o no de los dividendos a pagar a los accionistas, reembolsar capital a los accionistas, emitir nuevas acciones o vender activos para reducir la deuda o la transformación de parte de la deuda en instrumentos de capital.

La Sociedad ha hecho tradicionalmento del indice de apalancamiento, en línea con la práctica del sector, como medida de la relación entre el Paltimonio Neto y su deuda neta. La sítuación actual de un Patrimonio Neto Contable negativo, tal y como se ha expuesto anteriormente, hace que carezca de sentido la medición del indice de apalancamiento en la Sociedad.

5 Inmovilizado intangible

El detalle y movimiento de las partidas incluidas en el Inmovilizado intanqible es el siguiente.

	Aplicaciones
	informaticas	Tota
Saldo a 1.1.2012	경용 1	981
Coste	2 905	2.905
Amortización acumulada	(1.924)	(1.924)
Saldo contable a 1.1.2012	ਰ 81	981
Altas	22	22
Balas	(1,028)	(1 028)
Dotación para amortización	(456)	(456)
Bajas de amortización acumulada	806	જીભર
Saldo a 31.12.2012	425	425
Coste	1.899	1.899
Amortización acumulada	(1.474)	(1.474)
Saldo contable a 31.12.2012	425	425
Dotación para amortización	(268)	(268)
Saldo a 31.12.2013	157	157
Coste	1.899	1.899
Amorfización acumulada	(1.742)	(1.742)
Saldo contable a 31.12.2013	157	157

Inmovillzado Intanqible totalmente amortizado ಷ)

El importe de los elementos totalmente amortizados y en uso al cieme del ejercicio 2013 asciende a 1.250 miles de euros (2012: 703 miles de euros). La diferencia entre ambos ejercicios se debe básicamente a la amortización de aplicaciones informáticas .

b) Activos afectos a qarantías y restricciones a la titularidad

Al 31 de diciembre de 2013 y 2012 no existen activos intangibles significativos sujetos a restricciones de iltularidad o pignorados como garantías de pasivos.

ം. Inmovilizado material

El detalle y movimiento de las partidas incluidas en el Inmovilizado material es el siguiente:

	Miles de euros
	Otras instalaciones y mobiliario	Otro inmovilizado	Total
Saldo a 1.1.2012	152	36	188
Coste	258	135	393
Amortización acumulada y deterioro de valor	(106)	(99)	(205)
Saldo contable a 1.1.2012	ન રિયારે	36	188
Altas		11	11
Dotación para amortización	(25)	(14)	(39)
Saldo a 31.12.2012	127	33	ન કિર્ણ
Coste	258	146	404
Amortización acumulada y deterioro de valor	(131)	(113)	(244)
Saldo contable a 31.12.2012	127	33	160
Bajas	(10)	(31)	(41)
Dotación para amorlización	(25)	(7)	(32)
Bajas de amortización acumulada	6	13	। ਰੋ
Saldo a 31.12.2013	ਰੇਡ	8	106
Coste	248	115	363
Amortización acumulada y deterioro de valor	(150)	(107)	(257)
Saldo contable a 31.12.2013	ਰੇ8	8	108

a) Bienes totalmente amortizados

El importe de los elementos totalmente amortizados y en uso al cierre del ejercicio 2013 asciende a 92 miles de euros (2012: 92 miles de euros).

b) Seguros

La Sociedad tiene contraladas varias pólizas de seguro para cubrir los riesgos a que estan sujetos los bienes del inmovilizado material. La cobertura de estas pólizas se considera suficiente.

c)

No hay inmovilizado material situado fuera del territorio nacional a 31 de diciembre de 2013 y 2012.

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio 2013

(Expresada en miles de euros)

7. Participaciones en empresas del qrupo y asociadas

a)

		Fracción de capítal		Derechos de voto
		Directo	Indirecto	Directo	Indirecto
Nombre y domicilio	Actividad	0/2	%	0%	1/2
31.12.2012
Renta Corporación Real Estate ES,	(1) Operaciones
S A U / Barcelona	Inmobillarias	100		100
	Operaciones
RCRE 2, S L.U. (")	Inmobiliarias	100		100
	Operaciones
RCRE 5, S.L.U. (*)	Inmobillarlas		100		100
	Operaciones
Renta Corporación Core Business, S L U.	(1) Inmobiliarias	100		100
Renta Corporación Real Estate Finance,	Operaciones
S LU./ Barcelona (*)	Inmobillarias	100		100
	Operaciones
Renta Properties (UK). LTD/ Londres	{1) Inmobiliarias	100		100
	Operaciones
RC Luxembourg, S.a.r.l. / Luxemburgo(")	Inmobiliarias	100		100
	Operaciones
Medas Corporation, S.a.r1 / Luxemburgo(")	Inmobiliarias		100		100
	Operaciones
RC Real Estate Deutschland GmbH / Berlin(")	Inmobiliarias	100		100
	Operaciones Irimobiliarias
Renta Corporation/ Nueva York (")		100		400
Renta Corporación Real Estate	Operaciones
France, S A.S.U.	(1) Inmobilianas	100		100
Groupelmmohilier Renta Corporación, S A S U./ Paris	Operaciones (2) Inmobiliarias	100		100

(1) Sociedades auditadas al 31 de diclembre de 2012

(2) Ultimo ciema contable auditado al 31 de marzo de 2012

(*) Sociedades no obligadas a auditarse al 31 de diciembre de 2012

		r racción de capital		Derecilos de voto
Nombre y domicilio	Actividad	Directo D/a	Indirecto %	Directo 0/0	Indirecto 96
31.12.2013
Renta Corporacion Real Estate ES, S.A.U.f Barcelona	(1) Operaciones Inmobilianas	100		100
RCRE 2, S.L.U. (*)	Operaciones Inmobiliarios	100		100
Renta Corporación Core Business, S.L.U	Operaciones (1) Inmobiliarias	100		100
Renta Corporación Real Estate Finance, S.L.U./ Barcelbna (")	Operaciones Inmobilianas	100		100

(1) Sociedades auditadas al 31 de diclembre de 2013

(*) Sociedades no obligadas a auditarse al 31 de diciembre de 2013

Durante el ejercicio 2012 se liquidaron las sociedades Renta Corporacion Real Estate 1, S.L. (Sociedad Unipersonal), Renta Corporación Real Estate 3, S.L. (Sociedad Unipersonal), Renta Corporación Real Estate 6, S.L. (Sociedad Unipersonal) y Palmerston&Compton, Limited. El efecto de dichas liquidaciones no tuvo un impacto significativo en las Cuentas Anuales de la Sociedad.

Durante el ejercicio 2013 se han liquidado las sociedades Renta Corporación Real Estate 5, S.L. (Sociedad Unipersonal), Renta Properties (UK), Ltd, RC Real Estate Deutschland GmbH, RC Luxembourg, S.a.r.l., Groupelmmobilier Renta Corporación. S.A.S.U., Renta Corporación Real Estate France, S.A.S.U., Medas Corporation, S.a.r.l. y Renta Corporation (USA). El efecto de dichas liguidaciones ha tenido un impacto de 2 418 miles de euros de ingreso en las Cuentas Anuales de la Sociedad (Nota 20).

El movimiento del coste de las participaciones del Grupo y asociadas del ejercicio 2013 y 2012se detalla a contínuación:

				miles de euros
	Saldo			Saldo
	01.01.13	Altas	Bajas	31.12.13
Renta Corporacion Real Estate ES.
S.A.U.	37.075			37.075
Renta Corporación Real Estate Finance,
SILU.	607			607
Renta Propertles (UK), Ltd	79.416	=	(79.416)
RC Real Estate Deutschland GmbH	25.025		(25.025)
RC Luxembourg, S.a.r.l.	100		(100)
Groupelmmobilier Renta Corporación,
S.A.S.U.	6.820		(6.820)
Renta Corporation (USA)	13.203		(13.203)
Renta Corporación Real Estate France.
S.A.S.U.	3.050		(3.050)
Renta Corporación Core Business, S.L.U.	3			3
Renta Corporación Real Estate 2, S.L.U.	3			3
	165.302		(127.614)	37.688

			Miles de euros
	Saldo			Saldo
	01.01.12	Altas	Bajas	31.12.12
Renta Corporación Real Estate ES.
SAU	37.075			37.075
Renta Corporación Real Estate Finance,
S.L.U.	607			G07
Renta Properties (UK), Ltd.	79.416			79.418
RC Real Estate Deutschland GmoH	25.025			25.025
RC Luxembourg, S.a.r.I.	100			100
Groupelmmobilier Renta Corporación,
SASU.	6.820			6.820
Renta Corporation (USA)	27.423	112	(14.332)	13.203
Renta Corporación Real Estate France,
SAS.U.	3.050			3.050
Renta Corporación Core Business, S.L.U.	3			3
Renta Corporación Real Estate 2 S.L.U.	3			3
	179.522	112	(14.332)	165.302

Ninguna de las empresas del Grupo cotiza en Bolsa, a excepción de la sociedad matriz del Grupo. Renta Corporación Real Estate, S.A.

La disminución producida en el ejercicio 2012 en la participación en Renta Corporation (USA) se debió a una reducción de capital en dicha Sociedad. Posteriormente, la Sociedad aumentó su porcentaje de participación de un 81,85% al 100%, por importe de 112 miles de euros.

Los importes del capital, reservas, resultado del ejercicio y otra información de interés, según aparecen en las cuentas anuales individuales de las sociedades, son como sigue: Milles euros

	Patrimonio neto
Sociedad 31.12.2012:	Capital	Reservas	Resultado ejercicio	Diforencias ದರ್ conversion	Valor neto contable on la matriz
Renta Corporación Real Fstate ES, S A.U. (1)	204	(66.297)	5.171
Renta Properiles (UK), Ltd. (1)	79.416	(51.214)	158	491	28.852
RC Real Fistate Deutschland GmbH (2)	25.025	(8.055)	466		17.436
RC Corporación I (ixembourgS.a r I (2)	100	1.723	(38)		100
Renta Corporation USA (2)	15.994	(14.368)	(103)	(1.565)
Renta Corporación Real Estate Finance, S.L.U. (2)	3	(36.449)	5.935
Groupelmmobilier Renta Corporación, S.A.S.U. (2)	6.820	(6.753)	(48)		22
Renta Corporación Real Estate France, S.A.S.U.(2)	ರ್ವಿ	796	ਥੇ ਹੋ		881
Renta Corporación Cora Business, S.L.U. (1)	3	(521)	(2.237)
Renia Corporación Real Estate 2, S.L. U. (2)	3	(S)	(43)		17 301

(1) Según cuentas anuales auditadas al 31 de diciembre de 2012

(2) Según cuentas anuales no suditadas el 31 de diciembre de 2012

RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A. Memoria de las cuentas anuales del ejercicio 2013

(Expresada en miles de euros)

		Patrimonio neto			Miles euros
Sociedad	Capital	Reservas	Resultado ejercício	Diferencias de conversión	Valor neto contable en ia matriz
31.12.2013: Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U (1)	204	(61.126)	(7.001)
Renta Corporación Real Estate Finance, S.L.U (2)	3	(30.514)	(8.421)
Renta Corporacion Core Business, S LU. (1)	3	(2.758)	(270)	-
Renta Corporación Real Estate 2, S L U (2)	3	(52)	(68)

Según cuentas anuales auditadas al 31 de diclembre de 2013

(2) Según cuentas anuales no auditadas al 31 de alciembre de 2013

b) Otra información a revelar en relación con las distintas participaciones:

El movimiento de la provisión por depreciación de la cartera se resume a continuación;

		Miles de euros
	2013	2012
Saldo Inicial	(118.001)	(118.853)
Dotación (Nota 19)		(658)
Aplicación (Nota 19)	80 313	1.310
Saldo Final	(37.688)	(118.001)

El importe de la aplicación realizada durante el ejercicio 2013 se debe a las liquidaciones de las sociedades participadas(Nota 2.c).

El importe de la aplicación realizada durante el ejercicio 2012 se debió básicamente a la reversión de la provisión y al impacto positivo de las diferencias de conversión por importe de 807 miles de euros de la participación en Renta Properties UK, Ltd, a la reversión de la provisión por importe de 465 mles de euros de la participación en RC Real Estate Deutschland GmbH y a la aplicación de la provisión de la provisión en la participación en Renta Corporación Real Estate France, S.A.S.U por 38 miles de euros debido al resultado positivo generado por dícha sociedad en el ejercicio 2012.

El importe de la dotación realizada durante el ejercicio 2012 correspondió básicamente ala participación en Renta Corporation (USA) debido al resultado negativo generado por dicha sociedad, así como por el impacto negativo en las diferencias de conversión en dicho ejercicio.

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio 2013

(Expresada en miles de euros)

8. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar

La composición de los deudores comerciales y otras cuentas a cobrar a 31 de diciembre de 2013 y 2012es la siguiente:

	Miles de auros
	2013	2012
- Clentes	182
- Deudores varios	10	റ്റ്
- Otros creditos con Administraciones Públicas (Nota 18)	506	ଚିଥି । ୧୫୧
	698	892

Todos los préstamos y partidas a cobrar tienen vencimiento corriente.

9. Activos financieros disponibles para la venta

No hay activos financieros disponibles para la venta a 31 de diciembre de 2013. Los activos financieros disponibles para la venta a cierre de 31 de diciembre de 2012 correspondían a lítulos sin cotización oficial. El detalle de los mismos era el siguiente:

	2013	2012
Mixta África, S.A.		176
		176

El movimiento de activos financieros disponibles para la venta se resume a continuación:

	2013	2012
Saldo Inicial	176	420
Cobros por desinversiones	(8)
Ganancias / (Perdidas) en cuenta de resultados (Nota 19)	(168)	244)
Saldo Final		176

La participación en dicha sociedad era de 1,77% en el ejercicio 2012. Dado que no existía una influencia significativa a través de ótros acuerdos o contratos ni la existencia de miembros en el Consejo de Administración de dicha Sociedad, dicha participación estaba clasificada en este epigrafe.

Durante el ejercicio 2013 se ha producido la venta de dicho activo. En el ejercicio 2012 se produjo un deterioro del valor de dicho activo financiero disponible para la venta motivado principalmente por el deterioro patrimonial del mismo.

10. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes

		Miles de euros
	2013	2012
Tesorería		24
		24

El saldo a 31 de diciembre de 2013y 2012 está formado integramente por efectivo en caja y cuentas corientes en bancos.

No existen importes indisponibles al cierre del ejercicio 2013 ni 2012.

11. Capital y prima de emisión

Capital a)

	Miles de euros
	2012 2013
Capital escriturado	27.278 27.276 27.276 27.276

El capital social está representado por 27.276.675 acciones ordinarias nominativas, de 1 euro de valor nominal cada una de ellastotalmente suscritas y desembolsadas.

La Sociedad inició su cotización en las bolsas de Madrid y Barcelona el 5 de abril de 2006.Como consecuencia de la presentación del concurso voluntario de acreedores el 19 de marzo del 2013, quedó suspendida la cotización bursátil de la Sociedad en el mercado continuo.

Durante los ejercicios2013 y 2012 no se ha producido ningún aumento ni disminución de capital.

A 31 de diciembre de 2013 la Sociedad tiene un patrimonio neto negativo de 32.261 miles de euros (2012: 22.789 miles de euros) (Nota 2.c).

Los accionistas principales de la Sociedad al 31 de diciembre de 2013 y 2012, con un porcentaje de control superior al 5% del capital de la Sociedad, de forma directa o indirecta, son los siguientes:

	Elercicio 2013		Ejercicio 2012
Nombre	Porcentaje Número de acciones			Porcentaje Número de acciones
	Directas	Indirectas	l otal	Directas	Indirectas	Total
D. Luis
Hernandez
de Cabanyes	1,182%	36.761%	37,943%	1.182%	36.802%	37.984%
WilcoxCorporaci
on Financiera.
S.L.	3.666%	1.844 %	5,510%	3,666%	1,844%	5.510%
D. Blas Herrero
Fernández		9.841%	9.841%	1	9.841%	9.841%

El articulo 13 de los Estatutos Sociales actualmente en vigor no prevé restricción alguna a la libre transmisibilidad de acciones.

Prima de emisión de acciones b)

La prima de emisión es de libre disposición. No obstante, mientres la Sociedad tenga pérdidas pendientes de compensar, no será distribuible.

23

Durante los ejercicios 2013 y 2012 no se ha producido ningún movimlento.

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio 2013 (Expresada en miles de euros)

C) Acciones en patrimonio propias

No se han producido movimientos en la cartera de acciones propias durante el ejercicio 2013 y 2012. La composición de las acciones en patrimonio propio son las siguientes:

	Miles de suros
	Número	Nominal	Coste	Total
Saldo al 31.12.11	166.300	167	(2,199)	(2.199)
Saldo al 31.12.12	166.300	167	(2.199)	(2.199)
Saldo al 31.12.13	166.300	167	(2.199)	(2.199)

A fecha 31 de diciembre de 2013 y 2012 no hay vigente ningún plan específico de recompra de acciones de la Sociedad. dado que durante el ejercicio 2011se entregaron las acciones del Plan de Acciones del 2008, último plan vigente.

Está autorizada la adquisición derivativa de acciones propias hasta la cifra máxima permitida por la ley, con la finalidad de contribuir a la liquidez de las acciones en el mercado, aprobadas por los Consejos de Administración de la Sociedad de fechas 20 de febrero de 2008, 29 de abril de 2009 y 28 de abril de 2010 y ratificadas por las Juntas Generales de Accionistas de fechas 25 de abril de 2008. 10 de junio de 2009 y 8 de junio de 2010.

La Junta General Ordinaria de Accionistas de Renta Corporación celebrada el 27 de junio de 2013, autorizó al Consejo deAdministración para la compra de acciones propias. A continuación se transcriben los terminos y condiciones del acuerdo undécimoadoptado por la referida Junta General de Accionistas.

Autorizar expresamente al Consejo de Administración, con facultad de delegación, de acuerdo con lo establecido en la Ley deSociedades de Capital y concretamente en su artículo 146, la adquisición derivativa de acciones de la Sociedad en las siguientescondiciones:

• a) Las adquisiciones podrán realizarse direcțamente por la Sociedad o indirectamente a través de sus sociedades dominadas.
• b) Las adquisiciones se realizarán mediante operaciones de compraventa, permuta o cualquier otra permitida por la Ley.
• c) Las adquísiciones podrán realizarse, en cada momento, hasta la cifra máxima permitida por la Ley.
• d) Las adquisiciones deberán realizarse por un precio igual al de la cotización de cierre del día hábil bursátil inmediatamente anterior en el que tenga lugar, en su caso, la adquisición, con unas diferencias máximas de más el 20% o menos el 20% de ese valor de cotización de cierre.
• e) La presente autorización se otorga por un plazo máximo de 5 años.

Aslinismo. y a los efectos previstos en la Ley de Sociedades de Capital, otorgar expresa autorización para la adquisición de acciones dela Sociedad por parte de cualquiera de las sociedades dominadas en los mísmos términos resultantes del presente acuerdo.

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio 2013 (Expresada en miles de euros)

Expresamente se hace constar que las acciones que se adquieran como consecuencia de la presente autorización podrán destinarsetanto a su enajenación o amortización como a la aplicación de los sistemas retributivos contemplados en la Ley de Sociedades deCapítal, así como al desarrollo de programas que fomenten la participación en el capítal de la Sociedad tales como, por ejemplo, planesde reinversión de dividendo, bonos de fidelidad u otros Instrumentos análogos.

La presente autorización sustituye y deja sin efecto, en la cuantia no utilizada, la acordada por la Junta General de Accionistas celebradael 20 de junio de 2012.

12. Reservas y resultados de ejercicios anteriores

Se desglosan de la siguiente manera:

	2013	Milas de euros 2012
Legal y estatutarias: - Reserva legal	5.361	5.087
Otras reservas: - Reservas voluntarias	14 910	14.910
Resultados de ejercicios anteriores:	(157.433)	(159.898)
	(137.162)	(139.901)

Reserva legal

La reserva legal se dota de conformidad con el artículo 274 de la Ley de Sociedades de Capital, que establece que, en todo caso, una cifra igual al 10 por 100 del beneficio del ejercicio se destinará a ésta hasta que alcance, al menos, el 20 por 100 del capital social.

No puede ser distribuida y si es usada para compensar pérdidas, en el caso de que no existan otras reservas disponibles suficientes para tal fin, debe ser repuesta con beneficios futuros.

Reservas voluntarias

Estas reservas son de libre disposición. No obstante, mientras la Sociedad tenga pérdidas pendientes de compensar, el destino de las reservas voluntarias es su compensación.

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio 2013 (Expresada en miles de suros)

13. Resultado del ejercicio

Propuesta de distribución del resultado a)

La propuesta de distribución del resultado a presentar a la Junta General de Accionistas es la siguiente:

	Miles de euros
	2013	2012
Base de reparto
Resultado del ejercicio	(9.472)	2.739
	(9.472)	2.739
Aplicación
Resultados negativos de ejercicios anteriores	(9.472)	2 465
Reserva legal		274
	(9,472)	2.739

b) Dividendo a cuenla

No se ha acordado distribución de dividendos a cuenta por parte de los Accionistas de la Sociedad durante el ejercicio 2013, ni tampoco durante el ejercicio 2012.

14. Debitos y partidas a pagar

La composición del saldo de los débitos y partidas a pagar a 31 de diciembre de 2013 y 2012 es la siguiente:

	Miles de euros
	2013	2012
Débitos y partidas a pagar a corto plazo:
- Proveedores/acreadores	286	117
- Deudas con empresas del grupo y asociadas (Nota 27.e)	60.691	63.728
- Remuneraciones pendientes de pago	35	129
- Otras deudas con las Administraciones Públicas (Nota 18)	22.496	22.167
- Otros pasivos financieros	3.033	2.225
	86.541	88.366

El valor contable de las deudas a corto plazo se aproxima a su valor razonable, dado que el efecto del descuento no es significativo.

No existen deudas en moneda extranjera a 31 de diciembre de 2013 y de 2012.

A 31 de diciembre de 2013, un importe de 21.081 miles de euros recogido en el epígrate "Otras deudas con las Administraciones Públicas" se corresponde a una deuda con Hacienda Pública por IVA aplazado (2012: 21.398 miles de euros).

El importe de los intereses devengados y no pagados por este concepto a 31 de diciembre de 2013 asclende a 3.033 miles de euros (2012: 2.225 miles de euros), los cuales se encuentran registrados en el epígrafe "Otros pasivos financieros" a corto plazo.

El importe recogido en el epígrafe "Deudas con empresas del grupo y asociadas" a corto plazo a 31 de diciembre de 2013 se corresponde principalmente (55.000 milesde euros) al préstamo participativo que la Sociedad tiene con su participada Renta Corporación Real Estate Finance, S.L.U. El tipo de interés de dicho préstamo es el Euribor a 3 meses más un margen de 2,4 puntos El importe de los intereses devengados y no pagados a 31 de diciembre de 2013 asciende a 4.640 miles de euros (2012: 3.016 miles de euros).

La totalidad de los pasivos financieros tienen vencimiento a corto plazo con motivo de la situación concursal de la Sociedad.

lhformación sobre los aplazamientos de pago efecluados a proveedores. D.A. 3ª "Deber de información" de la Ley 15/2010, de 5 de jullo

Como consecuencia de la declaración voluntaria de concurso de acreedores, la Sociedad está negociando el aplazamiento de los pagos relacionados con las deudas vigentes en la fecha de dicha declaración. Desde aquella fecha, la Sociedad está pagando a sus acreedores dentro del periodo establecido por la Ley 15/2010, de 5 de julio.

		2013
	Importes
Pagos del ejercicio dentro del plazo máximo legal Pesto	2.381	93% 7%
	170
Total pagos del ejercicio	2.551	100%
Plazo Medio de Pago Excedidos (Dias) Saldo pendiente de pago al cierre que sobrepase el plazo	81
maximo legal	84

Pagos realizados y pendientes de pago en la fecha de clerre del balance

	(mportes	ం
Pagos del ejercicio dentro del plazo máximo legal	1.867	ශ්‍රී ලංකාවේ පිහිටි මිතිබුණි. මෙම පිහිටි මිනිමි මිත්‍රියා මිත්‍රියා මිත්‍රියා මිත්‍රියා මිත්‍රියා මිත්‍රියා මිත්‍රියා මිත්‍රියා මිත්‍රියා මිත්‍රියා ගිල පිහිටි බවට අධිරිමි මි
Resto	40	2%
Total pagos del ejercicio	1.907	100%
Plazo Medio de Pago Excedidos (Dias)	75
Saldo pendiente de pago al cierre que sobrepase el plazo
máximo legal	40

15 Otras provisiones

Las provisiones para riesgos y gastos tienen como objetivo la cobertura de responsabilidades y obligaciones exigidas a la Sociedad en reclamacíones y lítigios en curso ante autoridades administrativas y tribunales competentes.

La Sociedad tenía registrada a 31 de diciembre de 2012 una provisión por responsabilidades por importe de 30.511 miles de euros, destinada a cubrir el déficit patrimonial de la sociedad participada Renta Corporación Real Estate Finance, S.L.U. (Nota 7), al no disponer la Sociedad de créditos concedidos a dicha sociedad. Con motivo de la liquidación en el ejercicio 2013 de las sociedades filiales extranjeras que se menciona en la Nota 7, la Sociedad (ta pasado a ostentar un crédito con la mencionada sociedad participada por un importe de 41.842 miles de euros, por lo que ha passdo a registrar un deterioro de dicho crédito por un importe de 38.931 miles de euros para cubrir el déficit patrimonial de dicha sociedad a 31 de diciembre de 2013, en vez de la provisión por responsabilidades que venía registrando.

2012

RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A. Memoria de las cuentas anuales del ejercicio 2013

(Expresada en miles de euros)

El importe de 202 miles de euros registrados en el epigrafe de "Provisiones a largo plazo" a 31 de diciembre de 2013 (2012: 83 miles de euros) corresponde a la provisión efectuada para cubir los riesgos de posibles interpretaciones diferentes de la normativa fiscal vigente, indeterminadas en la medida que siga pendiente de emitir por parte de las autoridades las correspondientes actas de Inspección. No obstante, los Administradores de la Sociedad consideran que la provisión registrada es suficiente.

16. Impuestos diferidos

No existen impuestos activos ni pasivos diferidos al cierre de los ejercicios 2013 ni 2012.

17. Ingresos y qastos

a)

No se han efectuado operaciones en moneda extranjera durante los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2013 y de 2012.

b) lmporte neto de la cifra de negocios

El importe neto de la cifra de negocios correspondiente a las actividades ordinarias de la Sociedad se distribuye geograficamente como sigue:

Mercado	2013	网 2012
España	100% 100%	100% 100%

c) Gastos de personal

		Miles de euros
	2013	2012
Sueldos, salarios y asímilados Cargas sociales:	(1.942)	(2.198)
- Seguridad Social	(233)	(305)
- Otras cargas sociales	(2)	(12)
	(2.177)	(2.515)

El epigrafe de "Sueldos, salarios y asimilados" indemnizaciones por despido por importe 443 miles de euros (2012: 22 miles de euros).

El número medio de empleados del ejercicio distribuido por categorías es el siguiente:

	2013	2012
Dirección	3	റി
Títulados, técnicos y administrafivos	18	26
Servicios		ಳಿ
	21	32

34

Asimismo, la distribución por sexos al cierre del ejercicio 2013 y 2012 del personal de la Sociedad es la siguiente:

			2013			2012
	Hombres	Mujeres Total		Hombres Mujeres Total
Dirección	3		3	3		3
Titulados, técnicos y	2	ക	11	నా	22	25
administrativos				2		ന
Servicios
	6	ന	14	8	23	31

No existen personas empleadas con discapacidad mayor o igual al 33%.

Durante el ejercicio 2013 la Sociedad ha efectuado un Expediente de Regulación de Empleo que ha afectado a 18 trabajadores. Esta reducción de empleados de la mitad de la plantilla se enmarca en la necesaría reestructuración de la Sociedad en búsqueda de un nivel de costes y estructura que permita la viabilidad futura. Adicionalmente, y en línea con este objetivo, en el ejercicio 2013 se ha manterido una política general de congelación de las condiciones salariales de los empleados.

d) Resultado por enajenaciones de inmovilizado y deterioro de valor

	Miles de euros
	2013	2012
Inmovilizado intangible (Nota 5) - bajas		(122)
Inmovilizado material (Nota 6) — enajenación/bajas	(8)
	(8)	(122)

e) Gastos por servicios exteriores.

El desglose del epigrafe de servicios exteriores es el siguiente:

	Miles de euros
	2013	2012
Arrendamientos y cánones	(96)	(166)
Reparaciones y conservacion	(233)	(190)
Servicios profesionales e intermediarlos	(994)	(681)
Primas de seguros	(112)	(125)
Servicios bancarios y similares	(8)	(13)
Publicidad, propaganda y relaciones públicas	(13)	(53)
Suministros	(90)	(174)
Otros servicios	(263)	(154)
	(1.809)	(1.556)

En servicios profesionales e intermediarios se recogen principalmente los costes de administradores concursales, asesores y abogados.

18. Impuesto sobre beneficios y sítuación fiscal

Al reunir los requisitas establecidos en el Règimen de Grupos de Sociedades previsto en el Capítulo VII del título VII del Real Decreto Legislativo 4/2004 de 5 de marzo por el que se aprueba el Texto Refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, desde el ejercicio 2002 y hasta el ejercicio 2012 Renta Corporación Real Estate, S.A. (sociedad dominante del Grupo) consolidaba fiscalmente conjuntamente con otras sociedades participadas.

Desde el año 2008 están acogidas al régimen de tributación de los grupos de IVA, tributando conjuntamente la Sociedad con Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U., desde el año 2010 con Renta Corporación Real Estate 1, S.L.,U. y Renta Corporación Real Estate 3, desde el año 2011 con Renta Corporación Core Business, S L.U., Renta Corporación Real Estate 5, S.L.U. y Renta Corporación Real Estate 6. S.L.U. y desde el año 2012 con Renta Corporación Real Estate 2, S.L.U. Asimismo, todas las sociedades que forman parte del Grupo de IVA están sujetas al régimen de prorrata especial del IVA.

Desde el año 2012 el Grupo ha optado por el regimen de tributación avanzado de los grupos de IVA.

Con motivo de la presentación de la solicitud de concurso voluntario de acreedores en fecha 19 de marzo de 2013 (Nota 2.c), el Grupo ha perdido el derecho a la tributación consolidada por el Impuesto de Sociedades y por IVA, por lo que las sociedades integrantes del mismo han pasado a tributar de forma İndividual

Debido a que determinadas operaciones tienen diferente consideración a efectos de la fribulación por el Impuesto sobre Sociedades y de la elaboración de estas Cuentas Anuales, la base imponible del ejercicio difiere del resultado contable.

La conciliación entre el importe neto de ingresos y gastos del ejercicio y la base imponible del impuesto sobre beneficios es la siguiente:

		Miles de euros
	Aumentos	Disminuciones	Total
Saldo ingresos y gastos del ejercicio		(9,472)	(9.472)
Impuesto sobre Beneficios Resultado antes de impuestos			(9.472)
Diferencias permanentes	154		154
Diferencias temporarias: - con origen en el ejerciclo - con origen en ejercicios anteriores	8.713		8.7.13
Base imponible previa			(605)
Compensación Bases Imponibles Negalivas
Base imponible (resultado fiscal)			(ene)

Base imponible (resultado fiscal)

Las retenciones e ingresos a cuenta de 2013 han ascendido a 2 miles de euros (2012: 3 miles de euros).

De acuerdo con el ari.42 del R.D.L.4/2004 de 5 de marzo por el que se aprueba el texto refundido de la ley del Impuesto de Sociedad no ha aplicado en los ejercicios 2013 y 2012 ninguna deducción por reinversión de beneficios procedentes de la enajenación de acciones en una entidad asociada.

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio 2013 (Expresada en miles de euros)

Al 31 de diciembre de 2013 la Sociedad dispone de bases imponibles fiscales negativas pendientes de compensar por importe de 125.230 miles de euros tras la salida del Grupo de Consolidación (2012: 128.103 miles de euros, antes de la salida del Grupo de Consolldación).

El defalle de las mismas por año de generación es el síguiente:

	Miles de euros
Año de generación	Base imponible negativa	Ultimo año de aplicación
2013	605	2031
2012	41.157	2030
2010	16 582	2028
2009	63.086	2027
2008	3 800	2028
	125.230

El detalle de las deudas con las Administraciones Públicas es el siguiente:

	Miles de euros
Saldos acreedores	2013	2012
Hacienda Pública, acreedora por IRPF, IRC, IVA y otros Organismos de la Segundad Social acreedores Hacienda Pública por IVA Aplazado (Nota 14)	(1.322) (93) (21.081) (22.496)	(3.200) (30) (21.398) (24.628
Saldos deudores
Hacienda Pública, deudora por diversos conceptos (Nota 8)	દર્ભ 506	୧୫୧ 686

A 31 de diciembre de 2013 se encuentran abiertos a inspección fiscal los últimos cuatro años para todos los impuestos a los que la Sociedad está sujeta, excepto en el caso del Impuesto sobre Sociedades que los años abiertos de inspección fiscal son los últimos cinco años.

Como consecuencia, entre otras, de las diferentes posibles inferpretaciones de la legislación fiscal vigente, podrian surgir pasivos adicionales como consecuencia de una inspección. En todo caso, los Administradores consideran que dichos pasivos, caso de producirse, no afectarian significativamente a estas cuentas anuales

19. Resultado financiero

	infles de euros
	2013	2012
Ingresos financieros:
De participaciones en instrumentos de patrimonio
- En terceros		575
En empresas del grupo y asociadas (Nota 27.c)	665
	હિર્દેશ્ટ	575
Gastos financieros:
Por deudas con empresas del grupo y asociadas (Nota 27.d)	(1.701)	(2.450)
Por deudas con terceros	(857)	(1 021)
	(2.558)	(3.471)
Variación de valor razonable en instrumentos financieros (Nota 9)		(244)
Diferencias de cambio:
Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros (Nota 9 y 15)	(8.588)	5.936
Resultado financiero	(10.481)	2.797

En el epígrafe Gastos financieros por deudas con terceros se incluyen los intereses devengados por el aplazamiento del IVA (Nota 14).

20. Actividades interrumpidas

El resultado del saldo reflejado en el epigrafe de "Resultado del ejercicio procedente de las operaciones interrumpidas, neto de impuestos" es como sigue:

	2013	2012
Ingresos por prestaciones de servicios		130
Deterioro por enajenaciones de instrumentos financiaros		es2
Resultado por liguidaciones de Sociedades del Grupo	2 418
	2 418	782

Los flujos de efectivo generados por estas operaciones interrumpidas son los siguentes:

	2013	2012
Flujos de efectivo de las actividades de explotación	2.418	782
Flujos de efectivo de las sociedades de inversión
Flujos de efectivo de las actividades de financiación
Flujos de efectivo totales	2.418	782

Los flujos de efectivo de las actividades de explotación se desglosan en:

	2013	2012
Resultado antes de impuestos	2 418	782
mpuestos pagados
Flujos de efectivo de las actividades de explotación	2.418	782

Memoria de las cuentas anuales del ejercício 2013

(Expresada en miles de euros)

21. Flujos de efectivo de las actividades de explotación

	Miles de euros
	20-13	2012
Resultado del ejercicio antes de impuestos	(9.472)	2.478
Ajustes del resultado:
- Amortización del inmovilizado	300	495
- Correcciones valorativas por detenoro		(653)
- Resultados por bajas y enajenaciones de instrumentos financieros	8.588	(5.935)
- Resultados por bajas y enajenaciones del Inmovilizado	8	122
- Ingresos financieros	(3.083)	(575)
- Gastos financieros	2 558	3-471
- Diferencias de cambio
- Vañaciones valor razonable instrumentos financieros		244
- Otros ingresos y gastos	119	261
	8.490	(2.569)
Cambios en el capital corriente:
- Deudores y otras cuentas a cobrar		(2.974)
- Otros activos cornentes	671	804
- Acreedores y otras cuentas a pagar	721	15.003
- Otros activos y pasivos corrientes	(145)	90.942
- Otros activos y pasivos no corrientes		(101.559)
	1.247	2.216
Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación:
· Pagos de intereses	(49)	(301)
- Cobro de intereses		21
	(49)	(280)
Flujos de efectivo de las actividades de explotación	216	1.845

22. Flujos de efectivo de las actividades de inversión

		Miles de euros
	2013	2012
Pagos por inversiones:
- Inmovilizado intangible		(22)
- Inmovilizado material		(11)
- Otros activos financieros		(2)
		(32)
Cobros por desinversiones:
- Otros activos financieros	દિક	ਦੇ ਰੋਬ
- Inmovilizado material	14
	80	594
Flujos de efectivo de las actividades de inversión	80	ર્દેશ્વ

23. Flujos de efectivo de las actividades de financiación

	Miles de euros
	2013	2012
Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero: - Devolución y amortización de:
- Otras Deudas	(317)	(2.413)
	(317)	(2.413)
Flujos de efectivo de las actividades de las actividades de
financiación	(317)	(2.413)

24. Contingenclas

Pasivos contingentes

No existe ni ha existido procedimiento gubernativo legal, judicial o de arbitraje (incluidos, los que están en curso o pendiente de resolución o aquellos que la Sociedad tenga conocimiento que afecte a la Sociedad), que haya tenido en el pasado reciente o pueda tener, efectos significativos en la posición y/o rentabilidad de la Sociedad.

El número de litigios (incluidos los que están en curso o pendiente de resolución) en los que la Sociedad se ha visto involucrada o de otro modo afectada durante los ejercicios 2013 y 2012 es muy limitado y. en cualquier caso, sobre materias poco significativas o irrelevantes.

25. Compromisos

a) Compromisos por arrendamiento operativo (cuando la Sociedad es el arrendatario)

Los contratos de alquiler actuales de las oficínas de la Sociedad tienen una duración de tres añosa contar desde 1 de agosto de 2011, prorrogables a cinco a su vencimiento en condiciones de mercado.

Los pagos minimos totales futuros por los arrendamientos operativos no cancelables son los siguientes:

		Miles de euros
	2013	2012
Menos de un año	74	183
Entre uno y cinco años	295	472
	368	ર્દ્ર રે

El gasto reconocido en la cuenta de pérdidas y ganancias durante el ejercicio 2013 correspondiente a arrendamientos operativos asclende a 96 miles de euros (2012: 166 miles de euros (Nota 17.e)).

40

b) Otros Compromisos

La Sociedad, conjuntamente con otras sociedades del Grupo. actúa como garante de un contrato de crédito sindicado por importe de 147.745 miles de euros (2012: 146.480 miles de euros), renegociado en el mes de mayo de 2009 y cuyas condiciones fueron modificadas en junio de 2011. Este contrato lo ostenta la sociedad participada Renta Corporación Real Estate Finance, S.L.U.

El actual contrato de crédito sindicado, en el que a cierre del ejercicio 2013 participan 5 entidades, tiene una duración de 8 años desde su nacimiento en mayo 2012 para los framos sénior y bilateralizado y de 10 años para el participativo.

La conformación del mismo es del siguiente modo:

• Préstamo participativo por importe de 44.862 miles de euros (2012: 44.410 miles de euros), que tendrá la consideración de Patrimonio Neto a efectos mercantiles. Tiene un plazo de 10 años y será repagado a través de dos vías: i) un porcentaje del beneficio neto anual consolidado del Grupo; y ii) el excedente de caja generado en la venta de cartera previa al 2009 tras la amortización del crédito sénior.
• Crédito sénior por importe de 80.454 miles de euros (2012: 79.642 miles de euros). Tiene un plazo de 8 años siendo su amortización a vencimiento, si bien se producirán amortizaciones anticipadas obligatorias con la venta de los activos que componen la cartera previa al 2009.
• · Tramo bilateralizado por valor de 22.429 miles de euros (2012: 22.429 miles de euros) v con las mismas condiciones de amortización y vencimiento que el crédito sén lor.

El tipo de interés del Préstamo Sindicado es del 1% fijo anual. En el caso del Participativo se devengará un interés extraordinario en función de los resultados del Grupo y pagadero al vencimiento del mismo. En el caso del préstamo sentor y bilateralizado se devengará un interés extraordinario sobre la diferencia entre el valor de las existencias que garantizan el préstamo y su valor de realización.

El préstamo sindicado está garantizado principalmente con hipoteca de prácticamente la totalidad de los activos de la cartera (existencias) prevía al 2009 de una de las sociedades del Grupo.Este préstamo será amortizado anticipadamente por los importes que se generen mediante la desinversión de la cartera en garantía. Asimismo, las entidades financieras acreedoras, anualmente, tienen la posibilidad de amortizar su deuda con la adjudicación de algunos de los activos que están en garantía, bajo ciertas circunstancias.

El tipo de interés promedio del ejercicio 2013 y 2012 de las deudas con entidades financieras ha sido del 1,48%.

La siluación actual de concurso de acreedores de las principales compañías del Grupo ha déjado en suspenso la aplicación de las cláusulas del Préstamo Sindicado, pasando a ser regido por lo delerminado en la legislación concursal.

El importe en libros de deudas financieras está denominado en euros.

26. Retribución al Consejo de Administración y al personal de Alta Dirección

a) Definición personal de Alta Dirección

De acuerdo con la definición de alto directivo del Código Unificado de Buen Gobierno, los directivos clave de la Sociedad son todas aquellas personas que forman parte de la alta dirección, así como el auditor interno. En concreto son 3 más 1 personas, que incluyen los tres consejeros ejecutivos. No obstante, mencionar que el audifor interno finalizó su relación profesional con la Sociedad a principios de 2013, no habiendo devengado retribución en el 2013.

b) Control del Consejo de Administración en el capital de Renta Corporación Real Estate, S.A.

Los miembros del Consejo de Administración son titulares u ostentan el control de las siguientes participaciones ai 31 de diciembre de 2013 y 2012:

	Elercicio 2013		Ejercicio 2012
	Directas	Indirectas	Total	Directas	Indirectas	Total
D. Luis Hernandez de Cabanyes	1,182%	36.761%	37,943%	1.182%	36,802%	37.984%
D. David Vila Balta (.*)	0.577%		0,577%	0.577%		0.577%
D. Juan Gallostralsem	0.000%		0.000%	0.000%		0.000%
D. Carlos TusquetsTrias de Bes	0 400%		0 400%	0 400%		0.400%
D. Ignacio López del Hierro Bravo	0,002%		0 002 %	0.002%		0,002%
D. Blas Herrero Fernandez		9.841%	9841%		9.841%	9.841%
Dña. Elena Hernández de	2 255%		? 255%	2,255%		2,255%
Cabanyes
D. Javier Carrasco Brugada (*)

(") Consejero ejecutivo

(**) Ha cesado como Consejero en Junio 2013

c) Remuneraciones pagadas a los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad

A continuación se muestra un cuadro con la remuneración en virtud a su pertenencia al Órgano de Administración percibida por los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad durante los ejercicios 2013 y 2012:

Concepto	Ejercicio 2013	Ejercicio 2012
Asistencia a las reuniones del Consejo
de Administración / Comisiones	97	126
Delegadas

El importe total en primas de los seguros de vida y accidentes de responsabilidad civil satisfechos por la Sociedad respecto a los miembros del Consejo de Administración y a los Altos Directivos asciende a 5 miles de euros (5 miles de euros en 2012) y 72 miles de euros (66 miles de euros en 2012), respectivamente. Asimismo, el importe total en primas de los seguros médicos satisfechos por la Sociedad respecto a los altos directivos y Consejeros ejecutivos de la Sociedad asciende a 4 miles de euros (4 miles de euros en 2012).

d) Remuneración por la relación laboral al personal Directivo clave y Administradores

	2013	2012
Salarios y otras retnbuciones de los Consejeros Ejecutivos Salarios y otras retribuciones del resto de Directivos Clave	586	737 53
	288	790

e) Participaciones y carqos de los miembros del Consejo de Administración en otras sociedades analogas

De conformidad con lo establecido en los artículos 229 y 231 de la Ley de Sociedades de Capital. con el fin de reforzar la transparencia de las sociedades anónimas, y publicando información recibida de los consejeros, se señalan a continuación las sociedades con el mismo, análogo o complementario género de actividad al que constituye el objeto social de Renta Corporación Real Estate, S.A. en cuyo capítal participan directa o indirectamente, los miembros del consejo de Administración y/o personas vinculadas a los mismos, con indicación de los cargos que, en su caso, en ellas ostentan, así como las funciones que ejercen en empresas con el mismo, análogo o complementario genero de actividad del que constituye el objeto sosial de Renta Corporación Real Estate, S.A.

A este respecto, procede señalar la siguiente información facilitada a la Sociedad por los Consejeros que durante el ejerciclo 2013 han ocupado cargos en el Consejo de Administración de la Sociedad y que se mantiene vigente a fecha de formulación de las presentes Cuentas Anuales:

Nombre y vinculada	Nombre sociedad objeto	Participación	Cargo o funciones
D. Luis Hernández de Cabanyes	FINANTING 2001, S.L.	43,17%	Administrador Unico
	AURODOC 78, S.I.	54,39%	Administrador Unico
	TOGA 20, S.L.	43,18%	Administrador Unico
	SDEEGTUTERS, S.L.	43,20%	Administrador Unico
	DINOMEN, S.L.	44,44%	Administrador Unico
	ALDERAMIN STAR, S.L.	44,44%	Administrador Unico
	MALAREN BAY, S.L.	46.95%
	FENIKSO BCN, S.L.	100%	Administrador Unico
	FAIAL PEAK, S.L.	0,03%

43

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio 2013 (Expresada en miles de euros)

Nombre y vinculada	Nombre sociedad objeto	Participación	Cargo o funciones
	RENTA CORPORACION REAL ESTATE ES, S.A.U.		Representante del Administrador Unico
	RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE FINANCE, S.L.U.		Representante del Administrador Unico
Cónyuge e hijos	DINOMEN, S.L.	55,56%
	ALDERAMIN STAR, S.L.	55,56%
	FINANTING 2001, S.L.	56,83%
	AURODOC 75, S.L.	45.61
	TOGA 20, S.L.	56,82%
	SDEEGTUTERS, S.L.	56,80%
	MIXTA AFRICA, S.A.	0,73%
	SECOND HOUSE, S.A.	41,12%
	FAIAL PEAK, S.L.	99,97%	Administradora Unica
	MALAREN BAY, S.L.	47,05%	Administradora Unica
D. David Vila Balta (*)	MIXTA AFRICA, S.A.	0,18%
	RENTA CORPORACION CORE BUSINESS, S.L.U.		Representante del Administrador Unico
	RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE 2, S.L.U.		Representante del Administrador Unico
Conyuge	MIXTA AFRICA, S.A.	0,06%	1
D. Juan Gallostralsern	GRUPO JG INGENIEROS CONSULTORES DE PROYECTOS, S.A.	5,78%	Consejero Delegado
D. Carlos Tusquets Trias De Bes	LIFE MARINA IBIZA, S.L.	6,54%
	LA HEREDAD DE LOS ALBARES, S.L.	20,76%

Nombre y vinculada	Nombre sociedad objeto	Participación	Cargo o funciones
	CAN MARTIN EIVISSA, S.L.	49,96%
	TRAZERLAND PROYECTOS, S.L.	100%
Cónyuge	LA HEREDAD DE LOS ALBARES, S.L.	1,69%
	CAN MARTIN EIVISSA, S.L.		Administradora
D. Blas Herrero Fernández	HBV CASAS, S.A.	98.35%	Administrador solidario
	ARGIA INVERSIONES INMOBILIARIAS, S.A.	47,89%	Consejero
	BARANDON INVERSIONES, S.L.	13,77%	Administrador mancomunado
	UNITS 3501/3503 FBII, LLC	98,35%	Director
	INMOBILIARIA PORCEYO, S.A.	51%	Administrador mancomunado
	INVERSIONES SB, S.L.	50%	Administrador mancomunado
	GESTORA ASTURIANA, S.A.	50%	Administrador mancomunado
	FUENTE NOZANA, S.L.	50%	Administrador mancomunado
	PRODUCTOS LACTEOS DE CORNELLANA, 5.L.	49,17%	Administrador mancomunado
	H&VB INVESVAL, S.A.	100%	Administrador Unico
	TELÉFONOS VIRTUALES S.A.U.	98,35%	Administrador Unico
	BVCR TITULOS, S.L.	50%	Administrador solidario
Conyuge	BVCR TITULOS, S.L.	50%	Administradora mancomunada
D. Javier Carrasco Brugada	WIDAJA 2009, S.L.	25%	Secretario del Consejo

Nombre y vinculada	Nombre sociedad objeto	Participación	Cargo o funciones
D. Ignacio López del Hierro (*)	BAMI NEWCO		Consejero
D.a Elena Hernández de Cabanyes (**)	SECOND HOUSE, S.A.	54,95%	Administradora Unica
	MIXTA AFRICA, S.A.	0,72%
Conyuge	IGLU VERDE, S.L.	50%	Administradora solidaria
	INMO ERCINA, S.L.	50%	Administradora solidaria
	MIXTA AFRICA, S.A.	0.18%
	IGLU VERDE, S.L.	50%	Administrador solidario
	INMO ERCINA, S.L.	50%	Administrador solidario

(*) Cesó en su cargo en Junio de 2013

(**) Persona vinculada a D. Luis Hernández de Cabanyes de conformidad con el art. 231 de la Ley de Sociedades de Capital

Asimismo, de conformidad con lo establecido en el articulo 229 de la Ley de Sociedades de Capital, los Consejeros han comunicado que ni ellos ni ninguna persona vinculada a los mismos tienen situación de conflicto, directo o mdirecto, con el interes de la Sociedad

27. Otras operaciones con Grupo y partes vinculadas

Las transacciones que se detallan a continuación se realizaron con empresas del grupo ylopartes vinculadas:

a) Prestación de servicios

	Miles de euros
	2013	2012
Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U.	235	248
Renta Corporación Real Estate Finance, S L.U.	112	133
Renta Corporación Real Estate France, S.A.S.U.		3
Renta Properties (UK), Ltd.		45
RC Real Estate Deustchland, GmbH		(16)
Renta Corporación Luxembourg, S.a.r.l.		42
Renta Corporation (USA)		55
Renta Corporación Core Business S L.	2.547	3.202
	2 204	2 713

b} Saldos al cierre derivados de prestación de servicios (a cobrar)

	Miles de euros
	2013	2012
Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U.	46.979	47.074
Renta Corporación Real Estate Finance, S.A.U.	3.362
Renta Corporación Core Business, S.L.U.	3.082
Renta Corporation (USA)		55
Renta Corporación Real Estate 5, S.L.		es
	53.423	47.195

Dentro del epigrafe de cuentas a cobrar a partes vinculadas al 31 de diciembre de 2013 se incluyen como saldos más significativos un saldo a cobrar de Renta Corporación Real Estale ES, S.A. por importe de 9 396 miles de euros (2012: 9.396 miles de euros), correspondientes a las deudas con dicha Sociedad como consecuencia de la tributación consolidada del Impuesto sobre Sociedades y 37.209 miles de euros por tributación consolidada de IVA (2012: 37.678 miles de euros).Adicionalmente. existen 284 miles de euros a cobrar con Renta Corporación Real Estate ES. S.A U. por managementfees.

Asimismo, se incluye el saldo por un importe de 41.842 miles de euros que se mantiene con Renta Corporación Real Estate Finance, S.A.U. con motivo de la liquidación de las sociedades filiales extranjeras realizada en el ejercicio 2013, que se encuentra deteriorado en un importe de 38.931 miles de euros (Nota 15). Los intereses devengados de dicho crédito asciende a 315 miles de euros. Adicionalmente, existen 136 miles de euros a cobrar con Renta Corporación Real Estate Finance, S.A.U. por managementfees.

El saldo con la sociedad Renta Corporación Core Business, S.L.U. corresponde al importè pendiente de cobro por los servicios refacturados durante el ejercicio 2013 en concepto de los costes de personal y prestaciones de servicios.

c) Ingresos financieros

		Miles de euros
	2013	2012
Ingresos Financieros:
- Renta Corporación Réal Estate Finance, S.L.U.	665
	665

d} Compras de bienes, servicios recibidos y gastos financieros

	1911 1989 1999 1999 1999
	2013	2012
Servicios recibidos y gastos financieros
Empresas del Grupo
- Renfa Corporacion Real Estate Finance, S.L.U.	1 701	2 446
- Groupe Inmobilier Renta Corporacion, S.A.S.U.		4
	1.701	2.450
Empresas vinculadas por accionistas en común
- Closa Asociados Correduría de Seguros. S L.	112	139
- Hilo de Inversiones, S.L.	35	81
- Dinomen, S.L.	19	। ਹੈ
- Serom-Serveis Obras i Manteniment, S.L.		વેદિ
	166	335
Total servicios recibidos y gastos financieros	1.867	2.785

Miles do suros

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RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A. Memoria de las cuentas anuales del ejercicio 2013 (Expresada en miles de euros)

e) Saldos al cierre derivados de compras, servicios recibidos y gastos financieros (apagar)

	Miles de euros
	2013	2012
Renta Corporacion Real Estate Finance, S.L.U.	60.630	62.568
Groupelmmobilier Renta Corporación, S.A.S.U.		125
Renta Corporación Real Estate ES, S.A.	1
Renta Corporación Core Business, S.L.U.	ਦੇ ਪੈ	616
RC Real Estate Deutschland GmbH		406
Renta Corporación Real Estate 2, S.L.U.	6	ന്
Hilo de Inversiones, S.L		ర్
Dinomen, S.L.
	60.691	63.728

Dentro del epigrafe de cuentas a pagar a partes vinculadas, se incluyen saldos a pagar a la sociedad Renta Corporación Real Estate Finance, S.L.U. por 803 miles de euros(2012: 803 miles de euros), correspondientes a las deudas con dicha Sociedad como consecuencia de la lnbutación consolidada del Impuesto sobre Sociedades hasta el ejercicio 2012 (Nota 18) y 187 miles de euros (2012: 3,749 miles de euros) de préstamos recibidos e intereses no liquidados: Asımısmo, se incluye la deuda con dicha sociedad participada por préstamos participativos por Importe de 55.000 miles de euros (2012; 55.000 miles de euros) (Nota 2.0), más los intereses devengados y no liguidados por importe de 4.640 miles de euros (2012. 3.016 miles de euros) (Nota 14).

La Sociedad con fecha 1 de abríl de 2007 formalizó un contrato de crédito con Renta Corporación Real Estate Finance, S.L.U. de renovación anual, prorrogable tácitamente por períodos anuales, con un límite de 150.000 miles de euros. Las cantidades prestadas devengarán un interés de Euribor a 3 meses más un margen del 2,40% y una comisión de gestion del 0.30%.

En fecha 15 de junio de 2011 la Sociedad novó dicho prestamo modificando la naturaleza del importe dispuesto a largo plazo, 55.000 miles de euros, pasando a tener la consideración de préstamo participativo de acuerdo con los términos establecidos en el Real Decreto Ley 7/1996, de 7 de junio de 1996 sobre medidas urgentes de carácter fiscal y de fomento y liberalización de la actividad económica. No obstante, como consecuencia de la solicitud de concurso mencionada en la Nota 2.c), dicho préstamo se encuentra clasificado como corriente.

28. Información sobre medioambiente

La Sociedad ha adoptado las medidas oportunas en relación con la protección y mejora del medio ambiente y la minimización, en su caso, del impacto medioambiental, con la normativa vigente al respecto. Durante los ejercicios 2013 y 2012 la Sociedad no ha realizado inversiones de carácter medioambiental ni han incurrido en gastos para la protección y mejora del medio ambiente y asimismo, no se ha considerado necesario registrar ninguna dotación para niesgos y gastos de cerácter medioambiental al no existir conțingencias relacionadas con la protección y mejora del medio ambiente, ni responsabilidades de naturaleza medioambiental.

রপর

RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A. Memoria de las cuentas anuales del ejercicio 2013 (Expresada en miles de euros)

29. Hechos posteriores al cierre-

El 20 de diciembre de 2013 el Juzgado de lo Merçantil nº 9 de Barcelona puso fin a la fase comun y apertura de la fase de convenio de los concursos de las sociedades Renta Corporación Real Estate, S.A., Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U., Renta Corporación Real Estate Finance, S.L.U. y Renta Corporación Core Business, S.L.U. Asimismo, se convocó la celebración de la Junta de Acreedores para el 21 de marzo de 2014.Dicha Junta ha sido aplazada al 9 de mayo de 2014 con la finalidad de permitir a los acreedores financieros más relevantes completar sus procesos internos de decisión a fin de que dichos acreedores se adhieran a la propuesta de convenio presentada por las sociedades concursadas.

En concordancia con lo anterior, el Consejo de Administración de Renta Corporación Real Estate, S.A., así como los correspondientes órganos de gobierno de las restantes sociedades concursadas en sus respectivas sesiones del día 23 de enero de 2014, acordaron por unanimidad aprobar la Propuesta de Convenio de Acreedores conjunto de las compañías.

El Convenio conjunto ha sído admite por el Juzgado de lo Mercantil nº 9 de Barcelona en fecha 29 de enero de 2014.

El Convenío contempla una propuesta de pago parcial de los créditos con Privilegio Especial mediante la adjudicación de los bienes afectos a dicho privilegio a favor del acreedor privilegiado.

Con respecto a los créditos ordinarios y subordinados se establece una friple alternativa de pago;

i) Alternativa A; una propuesta de guíta progresiva según el importe del crédito y pago con importes anuales crecientes a lo largo de los ocho años siguientes;

ii) Alternativa B: consistente en una conversión de parte del crédito en acciones de Renta Corporación Real Estate, S.A., manteniendo el resto del crédito en forma de deuda participativa con un esquema de amortización de la misma a través de un mecanismo de caja excedentaria y obligatoriedad de amortización anticipada parcial con el fruto de la venta de unos deterninados activos;

iii) Alternativa C; en la que los créditos acogidos a esta alternativa serán convertidos en créditos participativos o mantendraleza y serân salisfechos cuando se hubieran salisfecho íntegramente la totalidad de las obligaciones asumidas con los acreedores afectados por las Alternativas A y B anteriores.

En el contexto actual, la viabilidad del Grupo y por tanto de la Sociedad pasa por.

• (() Grupo pueda retomar la normalidad en el desarrollo de su actividad y de esa manera poder idenlificar y aprovechar las oportunidades inmobiliarias que se presentan en el mercado, mediante la suscripción de opciones para la adquisición de los activos inmobiliarios.
• (ii) La aprobación del convenio de acreedores y consecuente salída del concurso de acreedores permitirá, por lo anteriormente expuesto, reducir muy significativamente el elevado endeudamiento con enlidades financieras y con las Administraciones Públicas, mediante la dación en pago o cesión a los acreedores con privilegio especial de los activos inmobiliarios que garantizan sus posiciones.
• Mantener la actividad empresanal del Grupo bajo la marca Renta Corporación con la (III) finalidad de aprovechar el prestigio e impulso comercial de dicha marca en el sector en el que centra su actividad.

RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A. Memoria de las cuentas anuales del ejercicio 2013 (Expresada en miles de euros)

• (iv) Mantener el plan de eficiencia y nivel de costes conseguido tras la restructuración societaria, organizativa y de estructura que ya inició el Grupo antes de la sollcitud de concurso y que permite reducir muy significativamente el punto muerto a partir del cual el Grupo es capaz de generar beneficios y cash-flow recurrente.
• (v) Reforzar los fondos propios de las sociedades del Grupo, a fin de pallar las pérdidas registradas en los últimos ejercicios y las que se puedan producir por la enajenación de activos para la reducción del endeudamiento, mediante la conversión o mantenimiento de los préstamos participativos, la capitalización de la deuda y la recuperación de la colización bursátil.

Las anteriores medidas, en especial la utilización de la gran mayorla de los activos inmobiliarios para reducir el endeudamiento del Grupo, supondrán que la generación de recursos futuros vendrá por la consecución de nuevas operaciones y oportunidades en el mercado. En términos generales, las prevísiones indican que la recuperación del mercado inmobiliario va a prolongarse en el tiempo y va a resultar más pausada de lo que se prevela al inicio de la crisis. Por lo tanto, atendiendo a la naturaleza especial de los activos que constituyen el núcleo del Grupo, es previsible que la consecución de nuevas operaciones que reporten recursos no sea inmediata como así se ha trastadado en el Plan de Viabilidad que ha sido anexado al convenio de acreedores que debe servir de base para la salida del concurso. Sin embargo, se ha observado en los últimos meses del año 2013 e inicios del 2014 una cierta reactivación de la actividad inmobiliaria impulsada entre otras cuestiones por la llegada de capitales extranjeros interesados en tomar posiciones inmobiliarias en territorio español anie el convencimiento de que la reducción de los precios de los activos lnmobiliarios ha llegado a su línite y que las perspectivas futuras a medio plazo son de recuperación de mercado. Esta llegada de capitales extranjeros, que han materializado operaciones significativas en el mercado, ha actuado como un efecto llamada a los capitales nacionales, lo que permite mirar con un moderado optimismo a la recuperación de la actividad en el mercado inmobiliario.

De éste último impulso ha sido testigo directo Grupo Renta Corporación quien en los últimos meses del ejercicio 2013 así como en el inicio del ejercicio 2014 ha visto como su actividad inmobiliaria ha mejorado ostensíblemente.

30. Honorarios de auditores de cuentas

Los honorarios devengados durante el ejercicio 2013 por PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L. por los servicios de auditoría de cuentas anuales y por otros servicios asclendieron a 25miles de eurosy 10miles de euros, respectivamente(2012: 50 milles de euros por los servicios de auditoría de cuentas anuales y 27 miles de euros, respectivamente.

Durante el elercicio 2013, no se han prestado servicios por otras sociedades de PwC.

1. Evolución del negocio y situación de la Sociedad

El año 2013 ha sido un año de inflexión en los que se refiere a la economía española. Según muestran los principates indicadores económicos, la economía empezó a crecer desde mediados de año, lo que apuntaria a una salida técnica de la etapa de recesión. Sin embargo, el ritmo de recuperación sigue siendo muy débil. El paro y especialmente el de larga duración, se mantienen en niveles muy elevados, con la consecuencia innediata en la capacidad de ahorro de los hogares y en su poder adquisitivo. Por otro lado, se mantiene la restricción al crédito y el endurecimiento en las condiciones de concesión del mismo, tanto a empresas como a particulares. Destacar el Inmenso paro juvenil (superior al 56%) que afecta directamente al consumo y a la decisión de adquirir o alquilar una vivienda.

En el último trimestre del año se ha podido percibir una mayor entrada de inversión por parte de fondos internacionales en el sector inmobiliario centrados en el mercado residencial. El resto de productos siguen estando gravemente periudicados por la situación económica general de falta de credito y una sígnificativa dísminución de la actividad. Junto a ello, los continuos cambios requlatorios tampoco favorecen la actividad inmobiliaria. En concreto, cabe destacar las ultimas medidas aprobadas en referencia al impuesto de sociedades o la elevación de lipos impositivos que gravan las compraventas.

El día 27 de marzo de 2013 fue admitido el concurso voluntario de continuidad solicitado por el Consejo de Administración de Renta Corporación Real Estate, S.A., conjuntamente con el de las sociedades del mismo grupo. Renta Corporación Real Estate ES. S.A.U., Renta Corporación Real Estate Finance, S.L.U. y Renta Corporación Core Business, S.U. La viabilidad de la Sociedad, y del Grupo al que pertenece, se basaba, en primer lugar, en la simplificación societaria y la reducción de los costes de estructura y de personal, procesos que han sido llevados a cabo a lo largo del ejercicio del ejercicio 2013 y que han supuesto una enorme simplificación organizativa y una importante disminución de costes para el futuro.

El importe neto de la cifra de negocios se ha situado en 3.044 miles de euros, provenientes mayoritariamente de ingresos recibidos como contraprestación al apoyo a la gestión que la sociedad matriz presta a sus filiales. Dicho importe se ha visto reducido respecto al siercicio anterior en 668 miles de euros debido principalmente al menor volumen de actividad en las diferentes filiales.

Al igual que el resto de sociedades del Grupo, la Sociedad ha mantenido un plan de control exhaustivo de sus costes. Dentro de este plan de ajuste se incluía, por un lado, la reestructuración de la plantilla y la disminución de las políticas salariales de personal. Esto ha permitido una reducción de dichos gastos situándolos en el ejercicio 2013 en 2.177 miles de euros (2012: 2.515 miles de euros).

El resultado de explotación es negativo por importe de 1.409 miles de euros, empeorando en un 45% respecto al ejercicio anterior. Los gastos por servicios exteriores del ejercicio 2013 han sido de 1.809 miles de euros frente a los 1.556 miles de euros del ejercicio 2012.

51

En Junio de 2011 el Grupo firmó un acuerdo con las entidades financieras acreedoras sobre la reestructuración de la deuda y modificación de las condiciones del antiguo préstamo sindicado firmado en mayo 2009, y en la primera mitad del ejercicio 2012, dos entidades tinancieras del síndicado bancario han ejercido su derecho a amortizar sus posiciones acreedoras mediante la dación en pago de un activo, a través del mecanismo de las ventanas de salida fijado en el acuerdo de refinanciación de la deuda alcanzado en 2011

El resultado financiero del ejercicio 2013 es negativo por importe de 10.481 miles de euros, motivado principalmente por el deterioro de instrumentos financieros, frente a un resultado financiero de 2.797 miles de euros positivos en el ejercicio 2012.

El resultado del ejercicio ha sido de unas pérdidas de 9.472 miles de euros versus un beneficio en el año 2012 de 2.739 miles de euros.

La colización se encuentra suspendida desde el 27 de marzo de 2013, mornento de la solicitud del Concurso de Acreedores.

Es voluntad de la Sociedad solicitar la reanudación de la acción una vez se supere el Concurso

2. Evolución previsible de los negocios

La evolución de los negocios está condicionada a la continuidad del Grupo tras la presentación de concurso voluntario en fecha 19 de marzo de 2013. El plan de viabilidad de la compañía pasa también por alcanzar un acuerdo con los acreedores, principalmente las entidades financieras y las Administraciones Públicas, que permita reducir de forma sustancial las deudas de la Sociedad por la vía de las daciones en pago y el establecimiento de quitas quedando la deuda pendiente con un calendario de pago a largo plazo. El pasado mes de diclembre de 2013, el Juzgado de lo Mercant!! nº9 de Barcelona fijó la fecha de la Junta de Acreedores para el dia 21 de marzo de 2014 y en fecha 29 de enero de 2014 se admité la propuesta de convenio de acreedores por dicho Juzgado para la posterior adhesión por parte de los acreedores hasta la fecha de celebración de la Junta de Acreedores. Dicha Junta ha sido aplazada al 9 de mayo de 2014 con la finalidad de permitir a los acreedores financieros más relevantes completar sus procesos internos de decisión a fin de que dichos acreedores se adhieran a la propuesta de convenio presentada por las sociedades concursadas. Ver comentarios adicionales en la Nota 28 "Hechos posteriores al cierre" de la memoria.

3. Principales riesgos e incertidumbres del negocio

La situación económica española continúa siendo un importante factor de incertidumbre sobre las perspectivas económicas. El mercado laboral continúa deteriorándose, con un preocupante incremento del paro de larga duración, al igual que la capacidad de ahorro de los hogares y su poder adquisitivo. Por otro lado, se mantiene la restricción al crédito y el endurecimiento en las condiciones de concesión del mismo, tanto a empresas como particulares.

Dada la apatía de los mercados financieros, la liguídez constituye uno de los elementos más críticos de la gestión del Grupo. Las vias que el Grupo estudia de forma permanente son el uso de la opción, la obtención de préstamos hipotecarios bilaterales, los cash flows positivos de la actividad ordinaria, las foint-ventures con socios financieros y eventualmente, si las condiciones son propicias, aumentos de capital.

El sector inmobiliario sigue ocupando un papel protagonista en esta deprimida situación económica general, caracterizado por una importante falta de crédito y una significativa disminución de la actividad marcada por el decremento en el número de operaciones y en el inicio de nuevos proyectos.

El mercado residencial, que es el único que ofrece algo de liquidez, se centra en la venta fraccionada, a la que acceden principalmente clientes finalistas El mercado de suelo sigue muy paralizado y se mueve únicamente por operaciones oportunistas o de compensación con las entidades financieras.

La falla de generación de Ilquidez derivada de la larga duración de la crisis del mercado inmobiliario, unido a las dificultades del Grupo para encontrar financiación adicional, llevó a la Sociedad, y al Grupo al que pertenece a una siluación de tensión de su tesorería tanto en ese momento como en la previsible en los próximos meses que impediría abordar con normalidad los pagos futuros. Como consecuencia de ello, en fecha 19 de marzo de 2013 el Consejo de Administración se vio abocado a la presentación de un concurso voluntario de acreedores,

4. Actividades en materia de Investigación y Desarrollo

Debido a las características de la actividad de la Sociedad, no se realizan inversiones en materia de investigación y desarrollo.

ട. Acciones propias

Durante el ejercicio 2013 la Sociedad no ha realizado enajenaciones de acciones propias.

La Sociedad a 31 de diciembre de 2013 tiene un total de 166.300 acciones propias. El valor nominal de dichas acciones asciende a 167 miles de euros

6. Hechos posteriores

El 20 de diciembre de 2013 el Juzgado de lo mercantil nº 9 de Barcelona puso fin a la fase común y apertura de la fase de convenio de los concursos de la Sociedad y sus sociedades dependientes, Renta Corporacion Real Estate ES, S.A.U., Renta Corporación Real Estate Finance. S.L.U. y Renta Corporación Core Business, S.L.U. Asimismo, se convocó a la Junta de acreedores a celebrarse el 21 de marzo de 2014. Dícha Junta ha sido aplazada al 9 de mayo de 2014 con la finalidad de permilir a los acreedores financieros más relevantes completar sus procesos internos de decisión a fin de que dichos acreedores se adhieran a la propuesta de convenio presentada por las sociedades concursadas

En concordancia con lo anterior el Consejo de Administración de Renta Corporación Real Estate, S.A. así como los corespondientes órganos de gobierno de las restantes concursadas en sus respectivas sesiones del día 23 de enero de 2014, acordaron por unanimidad aprobar la Propuesta de Convenio de Acreedores conjunto de las compañías.

El Convento conjunto ha sido admitido a trámite por el Juzgado nº 9 de Barcelona en fecha 29 de enero de 2014.

El Convenio contempla una propuesta de pago parcial de los créditos con Privilegio Especial mediante la adjudicación de los bienes afectos a dicho privilegio a favor del acreedor privilegiado.

Con respecto a los créditos ordinados se establece una triple alternativa de pago:

ij Alternativa A: una probuesta de quita progresiva según el importe del crédito y pago con importes anuales crecientes a lo largo de los ocho años siguientes:

• ii) Alternativa B. consistente en una conversión de parte del crédito en acciones de Renta Corporación Real Estate, S.A., manteniendo el resto del crédito en forma de deuda participativa con un esquema de amortización de la misma a través de un mecanismo de caja excedentaria y obligatoriedad de amortización anticipada parcial con el fruto de la venta de unos determinados activos; o
• iii) Allernativa C. en la que los creditos acogidos a esta alternativa serán convertidos en creditos participativos o mantendrán dicha naturaleza y serán satisfechos cuando se hubieran satisfecho ínlegramente la totalldad de las obligaciones asumidas con los acreedores afectados por las Alternatiyas A y B anteriores.

En el contexto actual, la viabilidad del Grupo pasa por:

• Levantar los efectos de la declaración de concurso a la mayor brevedad a fin de que el Grupo pueda retomar la normalidad en el desarrollo de su aclividad y de esa manera poder identificar y aprovechar las oportunidades inmobillarias que se presentan en el mercado. mediante la suscripción de opciones para la adquisición de los activos Inmobiliarios.
• · La aprobación del convenio de acreedores y consecuente salida del concurso de acreedores permitirá, por lo anteriormente expuesto, reducir muy significativamente el elevado endeudamiento con entidades financieras y con las Administraciones Públicas, mediante la dación en pago o cesión a los acreedores con privilecio especial de los activos inmobiliarios que qarantizan sus posiciones.
• Mantener la actividad empresarial del Grupo bajo la marca Renta Corporación con la finalidad de aprovechar el prestigio e impulso comercial de dicha marca en el sector en el que centra su actividad.
• Mantener el plan de eficiencia y nivel de costes conseguido tras la restructuración societaria, organizaliva y de estructura que ya iníció el Grupo antes de la solicitud de concurso y que permite reducir muy significativamente el punto muerto a partir del cual el Grupo es capaz de generar beneficios y cash-flow recurrente.
• Reforzar los fondos propios de las sociedades del Grupo, a fin de paliar las pérdidas registradas en los últimos ejercicios y las que se puedan producír por la enajenación de activos para la reducción del endeudamiento, mediante la conversión o mantenimiento de los préstamos participativos, la capitalización de la deuda y la recuperación de la cotización bursátil.

Las anteriores medidas, en especial la ulilización de la gran mayoría de los activos inmobiliarios para reducir el endeudamiento del Grupo, supondrán que la generación de recursos ficturos vendrá por la consecución de nuevas operaciones y oportunidades en el mercado. En términos generales las previsiones indican que la fecuperación del mercado inmobiliario va a prolongarse en el tiempo y va a resultar más pausada de lo que se preveía al inicio de la crisis. Por lo tanto, atendiendo a la naturaleza especial de los activos que constituyen el núcleo del Grupo, es previsible que la consecución de nuevas operaciones que reporten recursos no sea inmediata como así se ha trasladado en el Plan de Víabilidad que ha sído anexado al convenio de acreedores que debe servir de base para la salida del concurso. Sin embargo, se ha observado en los últimos meses del año e ínicios del 2014 una cierta reactivación de la actividad impulsada entre otras cuestiones por la llegada de capitales extranjeros interesados en tomar posiciones inmobiliarias en territorio español ante el convencimiento de que la reducción de los activos han llegado a su limite y que las perspectivas futuras a medio plazo son de recuperación de mercado. Esta llegada de capitales extranjeros que han materalizado operaciones significativas en el mercado ha actuado como un efecto llamada a los capitales nacionales lo que permite mirar con un moderado opdimismo a la recuperación de la actividad en el mercado inmobiliario.

De éste último impulso ha sido testigo directo el Grupo Renta Corporación quien en los últimos meses del ejercicio 2013 así como en el inicio del 2014 ha visto como su actividad inmobillaria ha mejorado ostensiblemente.

7. Recursos Humanos

El equipo profesional de la Sociedad destaca por su alto grado de formación y profesionalidad. Para la Sociedad, las personas constituyen su verdadera base de creación de valor y la clave para el logro de su excelencia empresarial. Desde sus inicios se ha reconocido y cuidado como factor clave de éxito la contribución de los profesionales que integran la Sociedad. En este contexto, la Sociedad dedica especial atención a disponer de una organización efectiva, ágil y flexible, con un entorno de trabajo profesionalizado en procedimientos y sistemas, con un fácil acosso al conocímiento, y facilitando en la medida de lo posible la conciliación laboral y familiar de sus empleados, recogido en su política de recursos humanos.

8. Medioambiente

La Sociedad ha adoptado las medidas oportunas en relación con la protección y mejora del medio ambiente y la minimización, en su caso, del impacto medioambiental, cumpliendo con la normativa vigente al respecto. Durante el ejercicio 2013 la Sociedad no ha considerado necesario registrar ninguna dotación para riesgos y gastos de carácter medioambiental al no existir contingencias relacionadas con la protección y mejora del medio ambiente, ni responsabilidades de naturaleza medloambiental.

9. Informe de Gobierno Corporativo

El Informe de Gobierno Corporalivo se adjunta en el Anexo I del presente documento, extendléndose en 47 páginas e incluyendo adicionalmente, como parte del mismo, otra información anexada en 10 hojas

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ANEXO I

INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO

DE LAS SOCIEDADES AÑONIMAS COTIZADAS

DATOS IDENTIFICATIVOS DEL EMISOR

FECHA FIN DEL EJERCICIO DE REFERENCIA 31/12/2013

A-62385729

C.I.F.

DENOMINACIÓN SOCIAL

RENTA CORPORACION REAL ESTATE, S.A.

DOMICILIO SOCIAL

VIA AUGUSTA 252-260, BARCELONA

INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO

DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS

A ESTRUCTURA DE LA PROPIEDAD

A. 1 Complete el siguiente cuadro sobre el capital social de la sociedad:

Fecha de última modificación	Capital social (€)	Número de acciones	Numera de derechos de vato
30/12/2009	27.276.575.00	27.278.575	27.276.575

Indique si existen distintas clases de acciones con diferentes derechos asociados:

si	No

A.2 Detalle los titulares directos e indirectos de participaciones significativas, de su sociedad a la fecha de cierre del ejercicio, excluidos los consejeros:

Nombre o denominación social del accionista.	Número de darachos de vato directos	Númaro de derechos de vato indirectos	% sobre el total de derechos de voto
WILCOX CORPORACION FINANCIERA. S.L.	000.000	503.063	5.61%
DINOMEN. S.L.	3.668.189	0	13.45%
FINANTING 2001, S.L.	1.617.720	0	5,93%
SDEEGTUTERS, S.L.	1.498.055	0	5.48%
10GA 20, S.L.	1.527.576	0	5,60%
AURODOC 75, S.L.	1.715.306	0	6,29%
RADIO BLANCA, S.A.	1.813.569	0	6,65%
KISS CAPITAL GROUP SCR DE REGIMEN SIMPLIFICADO, S.A.	870.845	0	3.19%

Nombre o denominación social del titular indirecto de la participación	A través de: Nombre o denominacion social del títular directo de la participación	Número de derechos de voto
WILCOX CORPORACION FINANCIERA, S.L.	PROMOCIONES SANTA ROSA, S.A.	503 083

Indique los movimientos en la estructura accionarial más significativos acaecidos durante el ejercicio:

A. 3 Complete los siguientes cuadros sobre los miembros del consejo de administración de la sociedad, que posean derechos de voto de las acciones de la sociedad:

Nombre o denominación social del Consejero	Número de derechos de voto directos	Número de derechos de voto Indirectos	% sobre el total de derechos de voto
DON BLAS HERRERO FERNANDEZ	0	1.813.569	6.65%
DON BLAS HERRERO FERNANDEZ	0	873.845	3.19%
DON CARLOS TUSQUETS TRIAS DE BES	109.090	0	0.40%
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	0	3.668.489	13.45%
DONLUIS HERNANDEZ DE CABANYES	0	1.617 720	5.93%
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	0	1.498 055	5.49%
DON LUIS HERNANDEZ DE CARANYES	0	1.521518	5.60%
DOM LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	0	1.745.306	6.29%

Nombre o denominación social del Consefero	Número de derechos de voto directos	Número de derechos de voto indirectos	% sobre el total de derechos de voto
DON JAVIER CARRASCO BRUGADA	0	0	0.00%
Dona Elena Hernandez de Cabanyes	615.000	0	2.26%
DON JUAN GALLOSTRA ISERN	50	0	0.00%
DON DAVID VILA BALTA	157,291	D	0.58%
DON LUIS HFRNANDF7 DE CABANYES	322.281	0	1.18%

Nombre o denominación aoclal del titular Indirecto de la participación	A través de: Nombre o denominación social del titular directo de la participación	Número da darechos de voto
DON BLAS HERRERO FERNANDEZ	RADIO BLANCA, S.A.	1.813.569
DON BLAS HERRERO FERNANDEZ	KISS CAPITAL GROUP SCR DE REGIMEN SIMPLIFICADO, S.A.	870.845
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	DINOMEN, S.L.	3.658.489
DON LUIS RERNANDEZ DE CABANYES	FINANTING 2051. S.L.	1.617.720
Don LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	SDEEGTUTERS, S.L.	1.498.055
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	TOGA 20. S.L.	1.527.576
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	AURODOC 75, S.L.	1 715.306

% total de derechos de voto en poder del consejo de administración

51,02%

Complete los siguientes cuadros sobre los miembros del consejo de administración de la sociedad, que posean derechos sobre acciones de la sociedad

• A.4 Indique, en su caso, las relaciones de indole familiar, comercial, contractual o societaria que existan entre los titulares de participaciones significativas, en la medida en que sean conocidas por la sociedad salvo que sean escasamentes o deriven del giro o tráfico comercial ordinario:
• A.5 Indique, en su caso, las relaciones de indole comercial, contractual o societaria que existan entre los titulares de participaciones significativas, y la sociedad y/o su grupo, salvo que sean escasamente relevantes o deriven del giro o tráfico comercial ordinario:
• A.6 Indique si han sido comunicados a la sociedad pactos parasociales que la afecten según lo establecido en los articulos 530 y 531 de la Ley de Sociedades de Capital. En su caso, descríbalos brevemente y relacione los accionistas vinculados por el pacto:

si | | |

Indique sí la sociedad conoce la existencia de acciones concertadas entre sus accionistas. En su caso, describalas brevemente:

ടി

No X

En el caso de que durante el ejercicio se haya producido alguna modificación o ruptura de dichos pactos o acuerdos o acciones concertadas, indiquelo expresamente:

A.7 Indique si existe alguna persona fisica o juridica que ejercer el control sobre la sociedad de acuerdo con el artículo 4 de la Ley del Mercado de Valores En su caso, identifíquela:

ડા No ×

A.8 Complete los siguientes cuadros sobre la autocartera de la sociedad;

A fecha de cierre del ejercicio:

Número de acciones directas	Número de acciones indirectas (*)	% lotal sobre copital social
166.300		061%

(*) A travės de:

Detalle las variaciones significativas, de acuerdo con lo dispuesto en el Real Decreto 1362/2007. realizadas durante el ejercicio:

A.9 Detalle las condiciones y plazo del mandato vigente de la junta de accionistas al consejo de administración para emilir, recomprar o transmitir acciones propias.

La Junta General Ordinana de Accionistas de Renza Corporación celebrada el passado 27 de jun o de 2013, autorizó al Consejo de Administración para la compra do sociones propias A contribun los térninos y condiciones del acuerdo undécimo adoptado por la reforida Junta General de Accionistas.

Auturizar expresentente el Consejo de Admin.stración, con Iscuitad de delegación, de acuerdo con lo establecido en la Lay de Suciedades de Capital y concretarnente en su articulo 146, la adquisición derivat va de acclones de la Sociedad en las sigulentes condiciones:

(e) Las acquisiciones por án realizarse drectamente por la Sociedad q indirectamente a través de sus sociedades dominadas.

(b) Las adquisiciones se realizarán madiante coperacionas de compraventa, permilida por la Ley.

(c) Las adquisiciones podràn realizarse, en cada momento, hasta 'a cifra maxima pernituda por la Ley,

(d) Las acquisiciones debarán real zace por un precio igual al de a colzación de cierro dol cita habitar en el que langa lugar, en su caso, la adquisición, con unas d'ferencias máximas de ruís el 20% de ese valor de colizadón de cierre.

(e) La presente autorización se otorga por un plazo máximo de 5 uños.

Asimismo, y a los electos previstos en la Ley de Sociedades de Capítal, otorgar expresa aucorización para la actionas de la Socievad por parte de cualquiera de las sociedades cominadas en los resultantas del presante acuerdo.

Expresamente se hace consiar que se adquieran conto conseculandia de la presente autorización podrán destinarse tanto a su enajeración o anortización de la salcación de los sistemas relibulivos contemplados en la Ley de Societades de Capital, así como al cesarrollo de programas que fomenten la participadón en el capital de la Sociedad lales cono, por ojoriplo, planes de reloversión de dividendo, bonos de fidelidad u otros instrumentos análogos.

La presente autorización susituye y deja sin efecto, en la cuantía no utilizada, la acordoda por la Junia General de accionistas o e breva el 20 de junio de 2012

A. 10 Indique si existe cualquier iestricción a la transmisibilidad de valores yo cualquier restricción al derecho de voto. En particular, se comunicará la existencia de cualquier lipo de restricciones que puedan dificultar la toma de control de la sociedad mediante la adquisición de sus acciones en el mercado.

si T

SI

× Nu

A. 11 Indique si la junta general ha acordado adoptar medidas de neutralización frente a una oferta pública de adquisición en virtud de lo dispuesto en la Ley 6/2007.

restricciones:

En su caso, explique las medidas aprobadas y los términos en que se productrá la ineficiencia de las

A. 12 incligura si la sociedad ha emlido valores que no se negrisolan em un menzado regulado comunitano.

sı No

En su caso, indique las distintas clases de acciones y, para cada clase de acciones. Ios derechos y obligaciones que confiera.

B JUNTA GENERAL

• B.1 Indique y, en su caso defalle, si existen diferencias con el régimen de mínimos previsto en la Ley de Sociedades de Capital (LSC) respecto al quárum de constitución de la junta general.
  • ડા
• B 2 Indique y, en su caso, delalle si existen diferencias con el régimen previsto en la Ley de Sociedades de Capital (LSC) para la adopción de acuerdos sociales:

si

Describa en qué se diferencia del régimen previsto en la LSC.

B.3 Indique las normas aplicación de los estatutos de la sociedad. En particular, se comunicarán las mayorías previstas para la modificación de los estalulos, así como, en su caso, las normas previstas para la tutela de los derechos de los socios en la modificación de los estatutos .

Sa astará a lo establecido en a Ley de Sociedades de Capita .

B.4 Indique los datos de asistencia en las juntas generales celebradas en el ejercicio al que se refiere el presente informe y los del ejercicio anterior.

	Datos de asistancia
Fecha Junta	% de presencia Is ca general	% өл	% voto a distancia		Total
		representación	Vato electrónico	Otros
20/06/2012	45,98%	14.50%	0.00%	0.00%	60.48%
27/08/2013	55.07%,	9.00%.	0,00%	0,00%	64.07%

B.5 Indique si existe alguna restricción establezca un número mínimo de acciones necesarias para asistir a la junta general:

Si X

B.6 Indique si se ha acordado que determinadas decisiones que entrañen una modificación estructural de la sociedad ("fillalización", compra-venta de aclivos operativos esenciales, operaciones equivalentes a la liquidación de la sociedad ...) deben ser sometidas a la aprobación de la junta general de accionistas, aunque no lo exijan de forma expresa las Leyes Mercantiles.

B.7 Indique la dirección y modo de acceso a la página web de la información sobre gobierno corporativo y otra información sobre las juntas generales que deba ponerse a disposición de los accionistas a través de la página web de la Sociedad

La págha web de la Sosiecador.com. Para accecer al conlenito de goberno coporativo disponole en la piagra web deberá pincharse en la pestafia "Información para accionistas e inversores" y posteriormente en la pestaria "Cobierno Corporativo".

C ESTRUCTURA DE LA ADMINISTRACIÓN DE LA SOCIEDAD

C. 1 Consejo de administración

C.1.1 Número máximo y mínimo de consejeros previstos en los estatutos sociales:

Número máximo de consejeros	15
Número minimo de consajeros

C. 1.2 Complete el siguiente cuadro con los miembros del consejo:

Nombre o denominación social del conselero	Representante	Cargo en el conselo	F Primer nombram	F Último nombram	Procedimiento de elección
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES		PRESIDENTE- CONSEJERO DELEGADO	19/12/2000	08/06/2010	ACUERDO JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS
DON DAVID VILA BALTA		VICEPRESIDENTE- CONSEJERO DELEGADO	17/07/2008	16/12/2011	ACUERDO JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS
DONA ELENA IIERNANDEZ DE CABANYES		CONSEJERO	19/12/2000	08/06/2010	ACUERDO JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS
DON JUAN GALL OSTRA ISERN		CONSEJERO	9002:2006	22/06/2011	ACUERDO JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS
DON BLAS HERRERO FERNANDEZ		CONSEJERO	11/06/2008	20/56/2012	ACUERDO JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS
DON CARLOS TUSQUETS TRIAS DE BES		CONSEJERO	000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000	SUDS: SUDIOT	ACUFRDO JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS
DON JAVIER CARRASCO GRUGADA		SECRETARIO CONSEJERO	16/12/2011	20/06/2012	ACUERDO JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS

Número total de consejeros

Indique los ceses que se hayan producido en el consejo de administración durante el periodo sujeto a înformación:

Nombre o denominación social del consejero	consejero en el momento de cese	Condición del Fecha de baia
DON IGNACIO LOPEZ DEL HIERRO BRAVO	Independienta	27/06/2013

C.1.3 Complete los siguientes cuadros sobre los miembros del consejo y su distinta condición:

CONSEJEROS EJECUTIVOS

7

Nombre o denominación	Comisión que ha Informado	Carno en el organigrama
social del consejero	su nombramtanto	da la sociedad
DON LUIS HERNANDEZ DE	COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y	PRESIDENTE Y CONSEILERO
CABANYES	RETRIBUCIONES	DELEGADO
DON DAVID VILA BALTA	COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y BETRIBUCIONES	VICEPRESIDENTE Y CONSEJERO DELEGADO
DON JAVIER CARRASCO BRUGADA	COMISIÓN DE KOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	SECRETARIO DEL CONSEJO Y DIRECTOR GENERAL CORPORATIVO

Número total de consejaros ejecutivos
% sobre el total del consejo	42.869.

CONSEJEROS EXTERNOS DOMINICALES

Nombre o denominacion social del consejero	Comisión que ha informado su nombramiento	Nombre a denominacion del accionista significativo a quien representa o que ha propuesto su nombramiento
DON BLAS HERRERO FERNANDEZ	COMISION DE NOMBRANIENTOS Y RETRIBUCIONES	RADIO BLANCA SA.

Número total de consejeros dominicales % sobre el total del consejo

CONSEJEROS EXTERNOS INDEPENDIENTES

Nombre o denominación del consejero:

DON CARLOS TUSQUETS TRIAS DE BES

Perfil:

Consejero de Renta Comoración desde 2004 Es Doctor en Ciencias Exonómicas por la Universidad de Barcelona. Es presidente de BANCO MEDIOLANUM en España y Consejero del mismo en Italla. Es Vicepresidente de Inverco Nacional (Asociación Española de Fondos de Inversión). Presidente de EFPA Españía (European Financial Planner Association), Miembro del CAREC (Consejo Asesor Económico del Presidente de la Generalitat para la Reactivación Econòmica y el Crecimiento). Desde 1971 ha desarrollado toda su carrera en el sector bancario siendo en 1983 el fundador y Presidente del Grupo Fibanc. Es Consejero y Asesor de varias empresas colizadas nacionales e Intemacionales.

Nombre o denominación del consejaro:

DON JUAN GALLOSTRA ISERN

Perfil:

Consejero de Renta Corporación desde lebrero de 2006. Es Consejero Delegado y Directer General de JG Ingenieros, S.A., desde 2001, donde anteriormente ocupó el cargo de Director Gerente entre 1995 y 2000. Es Consejero de Hospitecnia, S.L. y de la compañía brilánica First Q Network. Fue miembro del departamento de ID de la compañía brilánica Ove Arup Partners entre 1988 y 1989. En 1999 fundó TEST, S.A., siendo, además, su Director Gerente hasta 1995. Entre 1997 y 2005 fue Profesor Asociado del Departamento de Ingeniería de la Construcción de la Universidad Polítécnica de Calaluña. Asimismo, es miembro del Comité Directivo de la Cátedra de empresa UPC-JG para la sosteníbilidad en la ingeniería de edificación (cáledra dotada por JG Ingenieros) Ha sido profesor asociado del BIArch (Barcelona Institute of Architecture) entre 2010 y 2012. Es ponente y profesor en seminarios y cursos sobre ingenieria de la edificación, y ha publicado numerosos artículos en revistas especializadas. Pertenece a la Junta de

1

14.29%

representantes de la Asociación de Ingenieros Industriales de Cataluña. Es Ingoniero Industrial por la UPC y PDG por el IESE.

Número total de consejeros independientes
% total del consejo	28,57%

Indique si algún consejero calificado como independiente percibe de la sociedad, o de su mismo grupo, cualquier cantidad o beneficio por un concepto distinto de la remuneración de consejero, o mantiene o ha mantenido, durante el último ejercicio, una relación de negocios con la sociedad o con cualquier sociedad de su grupo, ya sea en nombre propio o como accionista significativo. consejero o alto directivo de una entidad que mantenga o hubiera mantenido dicha relación.

NO

En su caso, se incluirá una declaración motivada del consejo sobre las razones por las que considera que dicho consejero puede desempeñar sus funciones en calidad de consejero independiente.

OTROS CONSEJEROS EXTERNOS

Nombre o denominación del consejero	Comisión que ha informado o propuesto su nombramiento
Doña Elena Hernandez de Cabanyes	Comisión de Nombremientos y Refribuciones

Número total de otros consejeros externos
% tota! del consalo	14.29%

Detalle los motivos por los que no se puedan considerar dominicales o independientes y sus vínculos, ya sea con la sociedad o sus directivos, ya sea con sus accionistas:

Nombre o denominación social del consejero:

DOÑA FI FNA HERNANDEZ DE CABANYES

Sociedad, directivo o accionista con el que manliene el vinculo:

DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES

Motivos:

A pesar de ostentar una participación dirècta en el capital social, ésta no es lo suficientemente relevante como para calificar a Doña Elena Hemández de Cabanyes como consejera dominical. Tampoco procede calificar a Doña Elena Hernández de Cabanyes como consejera independiente de la Sociedad, dada fa rolación famíliar que le une a D. Luis Hemândez de Cabanyes, así como su condición de Administradora Uníca de la Sociedad Second House, de la que son socios algunos administradores de la Sociedad. Todo lo anterior, lleva a calificar el cargo de Doña Hernández de Cabanyes como Otros Consejeros externos.

Incique las variaciones que, en su caso, se hayan producido durante el periodo en la tipología de cada consejero:

C.1.4 Complete el sigulente cuadro con la información relativa al número de consejeras durante los ultimos 4 ejercicios, así como el carácter de tales consejeras:

	Número de consejeras			% sobre el total de consejeros de cada tipojogía
	Ejercício 2013	Ejercicio 2012	Ejercicio 2011	Ejercício 2010	Ejercicio 2013	Ejercicio 2012	Efercicio 2011	Ejerciclo 2010
Eiacutiva	0	0	G		0.00%	0.00%	0.00%	25.00 %
Dominical	0	0	0	0	0,00%	0.00%	0,00%	0.00%
Independlente	0	0	0	0	0.00%	0.00%	0,00%	0,00%
Otras Externas					100 00%	100,00%	50.00%	50,003%
Total:				2	14,29%	12,50%	12,50%	22.22%

C. 1.5 Explique las medidas que, en su caso, se hubiesen adoptado para procurar incluir en el consejo de administración un número de mujeres que permita alcanzar una presencia equilibrada de mujeres y hombres.

Explicación de las medidas

Si blen es clerto que la proporción entre el número de consejeras siempre ha sidn infartor al de consejeros, también es vordad que es voluntad del Conselo de Administración majorar la presencia de consejeras en el propio Consejo de Administración y por ello sa hacen las valoraciones internas oportunas, no hablendo alcanzado hasta el momento el extendo también en cuenta que la situación del mercado actual no es la adecuada pera realizar movimientos en el Consejo de Administración.

C. 1.6 Explique las medidas que, en su caso, hubiese convenido la comisión de nombramientos para que los procedimientos de selección no adolezcan de sesgos implícitos que obstaculicen la selección de consejeras, y la compañla busque deliberadamente e incluya entre los potenciales candidatos, mujeres que reunan el perfil profesional buscado:

Explicación de las medidas

Tal y como se ha menconado en e apartado anterior, se realizan valoraciones internas con el fin de conlar con orcesonar famanina en al Conselo de Administración.

Cuando a pesar de las medidas que, en su caso, se hayan adoptado, sea escaso o nulo el número de consejeras, explique los motivos que lo justifiquen:

Explicación de los motivos

Los notivos por los que en la actual dad no se incorporan mujeres al Consejo de Administración es por que, a pesar de haberlo valorado internamente, se ha considerado que la situación del mercado actual no es la adecuaca para realizar incorporaciones en el Consejo de Administrac on.

C.1.7 Expligue la forma de representación en el consejo de los accionistas con participaciones significativas.

Existen 2 consejeros con participacitizativas; (i) uno de elics (D. Blas Herrero Fernández) tiene la califosación de dominical con un 9,84% del captal sccial y (1) el oto es el Presidente del Consejo de Admin stración (D. I uis Hemandez de Cabanyos) con le cal l'icaclóri de consejero ejecultivo y con un porcentaje del 37,94% del captal social

C, 1.8 Explique, en su caso, las razones por las cuales se han nombrado consejeros dominicales a instancia de accionistas cuya participación accionarial es inferior al 5% del capital:

Incique si no se han atendido peticiones formales de presencia en el consejo procedentes de accionistas cuya participación accionarial es igual o superior a la de otros a cuya instancia se hubieran designado consejeros dominicales. En su caso, explique las razones por las que no se hayan atendido:

	રા	No	్‌న
--	----	----	-----	--

C.1.9 Indique si algún consejero ha cesado en su cargo antes del término de su mandato, se el mismo ha explicado sus razones y a través de qué medio, al consejo, y, en caso de que lo haya hecho por escrito a todo el consejo, explique a continuación, al menos los motivos que el mismo ha dado:

Nombre del consejero:

DON IGNACIO LOPEZ DEL HIERRO BRAVO

Motiva del cese:

Por motivos personales. La comunicación se realizó verbalmente carta firmada al Consejo de Administración.

C 1.10 Indique, en el caso de que exista, las facultades que tienen delegadas el o los consejero/s delegado/s:

Nombre o denominación social del consejero:

DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES

Breve descripción:

Tiene otorgados todos los poderes y facultades delégables conforme a la ley, en virtud de su condición de presidente y consejero delegado de la sociedad.

Nombre o denominación social del consejero:

DON DAVID VILA BALTA

Breve descripción:

Ticne otorgados los poderes y facultades delogables conforme a la ley en virtud de su condición de Consejero Delegado

C.1.11 Identifique, en su caso, a los miembros del consejo que asuman cargos de administradores o directivos en otras sociedades que formen parte del grupo de la sociedad cotizada:

Nombre o denominacion social del consejoro	Donaminación social de la entidad del grupo	Cargo
DON 1 UIS HERNANDEZ DE CABANYES	RENTA CORPORACION REAL ESTATE ES S A	REPRESENTANTE PERSONA FISICA DEL ADMINISTRADOR UNICO
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	RENTA CORPORACION REAL FSTATE FINANCE, S.L.	REPRESENTANTE PERSONA FISICA DEL ADMINISTRADOR UNICO
DON DAVID VILA BALTA	RENTA CORPORACION CORE BUSINESS S.L.	REPRESENTANTE PERSONA FISICA DEL ADMINISTRADOR UNICO
DON DAVID VILA BALTA	RENTA CORPORACION REAL ESTATE 2 S.L.	REPRESENTANTE PERSONA FISICA DEL ADMINISTRADOR UNICO

• C.1.12 Detalle, en su caso, los consejeros de su sociedad que sean miembros del consejo de administración de otras entidades cotizadas en mercados oficiales de valores distintas de su grupo, que hayan sido comunicadas a la sociedad:
• C. 1. 13 Indique y, en su caso explique, si la sociedad ha establecido reglas sobre el número de consejos de los que puedan formar parte sus consejeros:
  • ડા
• C.1.14 Señale las políticas y estrategias generales de la sociedad que el consejo en pleno se ha reservado aprobar:

	SI	No
La politica de inversiones y financiación	x
La definición de la estructura del grupo de sociedades	X
La politica de gobierno corporativo	X
La política de responsabilidad social corporativa	X
El plan estratégico o de negocio. así como los objetivos de gestión y presupuesto anuales	×
La política de retribuciones y evaluación del desempeño de los altos directivos	x
La política de control y gestión de riesgos, así como el seguiniento periódico de los sistemas internos de informacion y control	×
La política de dividendos, así como la de artocartera y, on especial, sus límitos	X

C.1.15 Indique la remuneración global del consejo de administración:

Remuneración del consejo de administración (miles de euros)	709
lmporte de la remuneración global que corresponde a los derachos acumulados por los consajeros en materia de pensiones (miles de ouros)
Remuneractón global del consejo de administración (milles de euros)	709

• C. 1.16 Identifique a los miembros de la alta dirección que no sean a su vez consejeros ejecutivos, e indique la remuneración total devengada a su favor durante el ejercicio:
• C.1.17 Indique, en su caso, la identidad de los miembros del consejo que sean, a su vez, miembros del consejo de administración de sociedades de accionistas significativos y/o en entidades de su grupo:

Nombre o denominación social del conselero	Denominación social del accionista significativo	Cargo
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	DINOMEN. S.L.	ADMINISTRADOR UNICO
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	FINANTING 2001. S.L.	ADMINISTRADOR unico
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	SDEEGTUTERS, S.L.	ADMINISTRADOR UNICO
DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES	TOGA 20, S.L.	ADMINISTRADOR UNICO
dòn luis HERNANDEZ DE CABANYES	AURODOC 75, S.L.	ADMINISTRADOR UNICO

Nombre o denominación social del consejero	Denominación social del accionista significativo	Cargo
DON BLAS HERRERO FERNANDEZ	RADIO BLANCA. S A.	ADMINISTRADOR UNICO
DON BLAS HERRERO FERNANDEZ	KISS CAPITAL GROUP SCR DE REGIMEN SIMPLIFICADO SA	PRESIDENTE

Detalle, en su caso, las relaciones relevantes distintas de las contempladas en el eplgrafe anterior, de los miembros del consejo de administración que les vinculen con los accionistas significativos y/o en entidades de su grupo:

Nombre o denominación social del consejero vinculado:

DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES

Nombre o denominación social del accionista significativo vinculado:

DINOMEN, S.L.

Descripción relación:

D. Luis Hemández de Cabanyes es illular directo del 44,44% del capital y úlular indirecto del 17,60%.

Nombre o denominación social del consejero vinculado:

DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES

Nombre o denominación social del accionista significativo vinculado:

FINANTING 2001, S.L.

Descripción relación:

D. Luis Hemández de Cabanyes es litular directo del 43,17% del capital y titular indirecto del 20%.

Nombre o denominación social del consejero vinculado:

DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES

Nombre o denominación social del accionista significativo vinculado:

SDEEGTUTERS, S.L.

Descripción relación:

D, Luis Hernández de Cabanyes es ilular directo del 43,20% del capital y titular indirecto del 20%.

Nombre o denominación social del consejero vinculado:

DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES

Nombre o denominación social del accionista significativo vinculado:

TOGA 20, S.L.

Descripción relación:

D. Luis Hernández de Cabanyes es titular directo del 43, 18% del capital social y titular indirecto del 19,96%.

Nombro o denominación social del consejero vinculado:

DON LUIS HERNANDEZ DE CABANYES

Nombre o denominación social del accionista significativo vinculado:

AURODOC 75. S.L.

Descripción relación:

D. Luis Hernández de Cabanyes es lilu!ar directo del 54,39% del capital y titular indirecto del 14,76%.

Nombre o denominación social del consejero vinculado:

DON BLAS HERRERO FERNANDEZ

Nombre o denominación social del accionista significativo vinculado:

RADIO BLANCA. SA

Descripción relación:

D. Blas Herrero Femandez controla directamente el 80%

Nombre o denominación social del consejero vinculado:

DON BLAS HERRERO FERNANDEZ

Nombre o denominación social del accionista significativo vinculado:

KISS CAPITAL GROUP SCR DE REGIMEN SIMPLIFICADO, S.A.

Descripción relación:

D. Blas Herrero Femández posee directamente el 0,13% de Kiss Capital Group y Radio Blanca poses el 86.07% de Kiss Capital Group.

C. 1. 1 8 Indique si se ha producido durante el ejercicio alguna modificación en el reglamento del consejo:

ટા

No

C. 1. 19 Indique los procedimientos de selección, nombramiento, reelección, evaluación y remoción de los consejeros. Detalle los órganos competentes, los trámites a seguir y los criterios a emplear en cada uno de los procedimientos.

Los articulos 17 a 22 de Reglamento de Administración regulan la designación y el cesa de los Consejoros de Renta Corporación.

Nombramiento de consejeros

1 Los consejeros serán designacos, provio informo de la Comisión de Nombramientos y Remouciones, oor la Junto Gencial o por el Consejo de Administración de conformidad con las previsiones contendas en la Ley de Sociedades ce Capita'.

2 En el momento de nombramlento de un nuevo consejero, e' mismo debará seguir al programa da oriantación para nuevos. consejeros estableció por la Sociedad, con el lin de que pueda adquirir un concelmiento rápido y suficiente de la Spaiedad, asl como de sus reglas de gobierno corporativo.

Asımis no, los consejoros deberán seguir los programas ce actualizados establicidos por la Socedar cuando las circunstancias lo aconsejen.

Designación de Conseleros externos

El Consolo de Administración procurará que la elección de candidalos recaiga sobre personas de reconocida solvencia, compelencia y experiencia, debiendo extremar el rigor en relación con aquêllas ligmaces a cubr los cuestes de conselero îndependiente en los terminos previstos en ei artículo 6 de este Reglamento.

Reelección de Conseleros

El Conseio de Administración, antes de proportar la reelección de Conseleros a la Junta General, evaluara, con abstención de los sujeios afeciados, según lo previsto en el articulo 22.1, la calidad del trabajo y la dedicación al cargo de los Cansejens propuestos durante el mandato precedente.

Duración del cargo

1. Los consejeros ejercerán su cargo durante el plazo establecido al efecto por la Junta General, que deberá ser igual para Indos ellos y no podra exceder de seis años, a temino de los cuales podrán ser roelogidos una o mas veces por perivados de iqual duración máximo.

2. El nombrarionto de los edministraciones caduara cuando, vendo el plazo, se heya celebraco la Junta General sigue eneral sigue eneral sigue eneral sigue eneral sigue eneral o hub ese transcurrido el lémino legal vara la ce sisteción de la junta que deba resolver sobre la aproxecón de coentas del elemio be menor.

3. Los conse, eros designados por cocation deberán ver ratificado su cargo en la fecha de reunión de la primera Junta Cenaral.

4. El Consejero que termine su mandato o por cualquier otra causa cose en el desempeño de su cago no podrá ser consejero al ocupar cargos directivos en otra entidad que tenga un objeto social análogo al de la Sociedad durante el plazo ce dos años

El Consejo de Actriloistración, al lo considera oportuno, podrá dispensar al consejero saliente de esta el período de su duración

Cese de Consejeros

1. Los consejoros resarán en el cargo cuando haya transcurrido el perforo para e- que lueron nombrados y connol la decide la Junta General en uso de las atriputones que liente conferidas legal o estalulariamente.

2. Los consejeros deberán poner su cargo a disposición del Consejo de Administración y formal zar, si éste lo considera conveniente, la correspondiente dimisión en los siguientes casos:

a) Cuando cesen en los puestos ejecutivos a los que estuviere asociado su nombramiento como conselero

b) Cuando se vean incursos en alguno de incompatibilidad o prohibidón legalmente previstos.

c) Cuando resulten gravemente amonastados por el Conselo de Administración por haber Infringido sus obligaciones como conse!eros

d) Clando su permanencia en el Consejo pueda poner en riesgo o perjudicar los interess, el crêdito o la repuración de la Sociedad o cuando desaparezan las que fueron nombratirs (psr elemplo, cuando un consciero dominios) se deshace de su narticipación en la Sociedad).

e) En el caso de los conseieros independientes estos no podrán bermaneces como ta es durante un percado continuado superior a 17 años, por lo que franscurrido dicho plazo, deberán porter su cargo a disposición del Consejo de Aurmistración y formalizar a correspondiente dimisión.

1) En el caso de los consejstos do:ninicales (1) cuando el acclorrista a quien representen venda inregramente su participasión accionarial v: asimismo (ii) en el número que conesponda, cuardo dicho accionario rebale su participación accionarial hasta un rivel que exija la reducción del numero de conseleros dominicates.

1. En el caso de que, por dímisión o por cualguier otro motivo, un consejero cese en su carao antes del térrilho de s. mandato, deberá excluar las razones en una carta que remitirá a fodos los miembros del Conselo.

El Conselo de Administración únicamente podrá proponar el cesa de un conselemente antes del transurso del plazo estatutario cuando concurra lusta causa, apreciada por el Conselo previo Informe de la Comisión de Nombranientos y Retribuciones. En particular, se entenciará que existe justa causa cuando el consejaro hublera incumplica los cablers Inherentes a su cargo o hublese incurrido da forma sobreventida en alguna de las circunstancias impeditivas descritas en la definición de consejero independiente que se establezca en las recomendacinnes ne busin gobierno comorativo asficables en cada momento.

Objetividad y secrefo de las votaciones

1. Do conformidad con lo provisto en al artículo 29 de este Reglamento, tus consejeros alectados por propuestas de nombraniento. reselección o cese se alstendrán ce intervenir en las deliberaciones que traten de ellas. 2. Todas las volaciones del Corsejo de Administracion que versen sobre el nombramiento, reclección o cese de consejeros serán secretas

Si

No

En su caso, explique en qué medida la autoevaluación ha dado lugar a cambios importantes en su organización interna y sobre los procedimientos aplicables a sus actividades;

Descripción modificaciones

Se ha raalizado un Informe Anual an el que se ha evaluado (i) la composición y estructura del Consejo de Autrinistración. (ii) al Presidente, Viceoresidente y Consejero Del Secretario del Consejo de Adm.nistractin. (iii) las reuniones del Consejo de Administración (ly) el desarrollo de las sesiones (v) las furnsejo de Administración, (vi) los confinatos de Interes, en su caso, y (vii) las operaciones virguladas y so ha convivsión de que los miembros del órgano de administración de la Sociedad han desempeñado durante el año 2013 su cargo de confic midad cón la normative y reglamentos internos aplicables, con la debida dil gene a, aportunito su dedicación, visión estatégica, así como conceptos, oriceios y modidas innovadoras para e óptimo desarrollo y evolución del negocio de la Sociedad.

C.121 Indique los supuestos en los que están obligados a dimitir los consejeros.

Los consejeros debarán poner su cargo a cisposición del Consejo de Administración y forms' zar, si osle la considera conveniente, la carrespondlente dimisión en los sigui antes casos: (i) cuando coson on los pues os ejeculivos a los que estiviere asociado su nombramiento consejero; (li) cuando so voan incursus en alguno de los supuestos de ncompatibilidad o prohibition legalmente proviscos: (fii) cuando resulten gravemente armonestados por el Consejo de Administración por haber infing do sus ob (glociones como conservas, (iv) cuando su permanencia en el Conseio pueca ponor on ricago los intereses de la Sociedad o cuendo desaparezoan las razones por las que fuerón nombrados (por ej. cuando un consejero dominical se deshace de su participación en la Sociedad). (v), en el caso de los conseleros independientes éslos no oodran permanecer como lales curante un periodo continuado superior a 12 años, por lo que trenscurrdo dicho plazo, deberán poner su cargo a dispos ción del Consejo de Administración y formalizar la correspondiente dimison, y (vi) en el caso de los corse leros dominicales (i) cuando el acclonista a quien represanten venda Inlegramenta su participación accionalial y, asimismo que corresponda, cuando dicho accionista rebaje su participación accionarial hasta un nivel que exija la reducción del número de consejeros dominicales. Por su parte, el artículo 39 de los Establos Sociales ca Renta Corporación, establece que el Consejero que termino su mandato o por cualquier otra causa case en el desempeno de su cargo no podrá ser conseiero ni ocupar cargos directivos en otra antidad que fanga un objeto snálogo al de la Sociedad durante el plazo de dos afros. El Conselo de Administraskin, si la considera oportuno, podrá dispensar al consojero saliento de casa ubligación o su durscion.

C.1.22 Indique si la función de primer ejecutivo de la sociedad recae en el cargo de presidente del consejo. En su caso, explique las medidas que se han tomado para limitar los riesgos de acumulación de poderes en una única persona:

Medidas para limitar riesgos No existe riesgo de concentración de poderes. La relación de facultades que corresponden al Consajo de Administración, a Comité de Aud torla y a la Comisión de Nombramientos y Retribuciones son medidas para Inthar Ins nesos de acumulación de poderes en una sola persona. As mismo, el Presidente y comer elecutivo de la Sociedad everce sus responsabilidades aslatido por el primar nivel directivo, en particular, por el Viospresidente-Consejero De eqado y por el Secretario del Conselo de Administración y Director General Corporativo, lo que evita el riesgo de acumulación de poderes en su parsona.

lndique y, en su caso explique, si se han establecido reglas que facultan a uno de los consejeros independientes para solicitar la convocatoria del consejo o la inclusión de nuevos puntos en el orden del día. para coardinar y hacerse eco de las preocupaciones de los consejeros externos y para dirigir la evaluación por el consejo de administración

કા 区 No |

Explicación de las reglas

El artículo 15.4 de Reglamento del Consejo de Administración establece que en caso de que el Presidente del Consejo seg también el nrimer ejectivo de la Socieded, cualquíor consejoro independiente podre, por si solo, solocar la convocatoria del Concejo o la inclusión de nuevos puntos del orcen uel día. En el caso de que alguno ce los vicepresidentes de la Sociedac tuviera la consideración de conselorio, squi este quien asumira las funciones previstas en este aperado 15 4.

C. 1.23 ¿ Se exigen mayorías reforzadas, distintas de las legales, en algún tipo de decisión?:

		NO バ
En su caso, describa las diferencias.
nombrado presidente del consejo de administración.		C.1.24 Explique si existen requisitos específicos, dístintos de los consejeros. para ser
ટા		No ×
C. 1.25 Indique si el presidente tiene voto de calidad:
ટી	×	No -
		Materias en las que existe vota de caliciad
		El vota dirimente del Presidente operará siempre que exista un ampato en cuelquier volacion.

E :

C. 1.26 Indique si los estatutos o el reglamento del consejo establecen algún límite a la edad de los consejeros:

No X

• C. 1.27 Indique si los estautos o el reglamento del consejo establecen un mandato limitado para los consejeros independientes, distinto al establecido en la normativa:
  • Sí
• C.1.28 Indique si los estatutos o el reglamento del consejo de administración establecen normas específicas para la delegación del voto en el consejo de administración, la forma de hacerlo y, en particular, el número máximo de delegaciones que puede tener un consejero, así como si se ha establecido obligatoriedad de delegar en un consejero de la misma tipología. En su caso, detalle dichas normas brevemente.

A 31 de dictembra de 2013 no existen procesos formales pera la delegación de volos en el Conselo de Administración. Tajas procesos deberán ajustarse a lo previsto en la legislación v gente.

No obstante, el artículo 16 del Reglemento del Consejo de la Sociedad dispone que los consejeros harin todo la parible para acudir a las sesiones del Consejo y cuando no puedan hacerio personalmente, procurarian otorgar su representación por escrito a otro miembro del Consejo las oportunas Instrucciones y comuniciantolo al Presidente del Consejo de Administración.

C.1.29 Indique el número de reuniones que ha mantenido el consejo de Administración durante el ejercicio. Asimismo señale, en su caso, las veces que se ha reunido el consejo sin la asistencia de su presidente. En el computo se considerarán asistencias las representaciones realizadas con instrucciones especificas.

Número de reuniones del consejo

បៈ

	Número de reuniones del consejo sin la asistencia del presidente

Indique el número de reuniones que han mantenido en el ejercicio las distintas comisiones del conseja:

Comisión	Nº de Reuniones
Comité de Auditoria
Comisión de Nombramientos y Retribuciones
Comisión Ejeculivá o Delegada

C. 1.30 Indique el número de reuniones que ha mantenido el consejo de Administración durante el ejercicio con la asistencia de todos sus miembros. En el cómputo se considerarán asistencias las representaciones realizadas con instrucciones específicas:

Asistencias de los consejeros
% de asistencias sobre el total de votos curante el ejercicio	100,00%

C.1.31 Indique si están previamente certíficadas las cuentas anuales Individuales y consolidadas que se presentan al consejo para su aprobación:

SI

ldentifique, en su caso, a la/s persona/s que ha/han certificado las cuentas anuales individuales y consolldadas de la sociedad, para su formulación por el consejo:

Nombre	Carqo
DON JAVIER CARRASCO BRUGADA	SECRETARIO DEL CONSFJO DE ADMINISTRACION

C.1.32 Explique, si los hubiera, los mecanismos establecidos por el consejo de Administración para evitar que las cuentas individuales y consolidadas por él formuladas se presenten en la junta general con salvedades en el informe de auditoria.

El articulo 39.3 del Reglarrento cel Consejo de Administración eslablece que el Consejo procura formular definitivamente las cuentas de manera lal que no haya la sa vedsdes por parte del auditor. Asimismo, dispone que, cuando el Conselo considera que debe mantener su criterio, explicará públicamente el contenido y el alcance de la discrepancia.

Por otro lado, el mismo atliculo establece que, con el fin de evitar que las cuertas se presenten en la Junta General con salvedaces, con carácter provio a alcha formulación, el Comité de Auditoria:

(a) Conoca del proceso de Informacion y los sistemas de control interno de la Sociedas, compreba la adecuención e Integridad de los mismos y revisa la designación o sustitución de sus responsables.

(b) Supervisa los sistemas de suditoria Interna

(c) Revisa las cuentas anuales y la información financiora poriódica de la Succided velando por el curranimiento de los requenmentos legales y la corracta aplicación os los principios de contabilided yenera mente aceptados, contarido para ello con la colaboración directa de los auditores externos e internes.

(U) Lleva las relaciones con los auditores externos para recibir Información sobre aquellas con el proceso ce desarrollo de la audiloría de cuentas, asi como squellas otras comunicaciones previstas en la legislación de audiloria de cuentas y en las normas técnicas de audiforía,

Asimismo, el Comité de Auditoria se reine, de ordinario, trimestraimente, a fin de revisar la información financiera perfódica que haya de remitirse a las autoridades así como la Información que el Consejo da Administración ha de aprobar e incluir dentro de su documentación pública anual.

C.1.33 ¿El secretario del consejo tiene la condición de consejero?

si

C.1.34 Explique los procedimientos de nombramiento y cese del secretario del consejo, indicando si su nombramiento y cese han sido informados por la comisión de nombramientos y aprobados por el pleno del consejo.

Procedímiento de nombramiento y coso

No 177

El articulo 10 del Reqlamento de Administración prevé que el nomoramiento del Consein de Administración sea aprobado por el propio Consejo a proguesta de la Comisión de Nombrantos y Retifibuciones La ligura del Secretario podrá recaer en alguno de sus, miembros o bien en persona ajera al Consejo con acit.ul para desempeñar las funciones propias de dicho camo. En coso de que el Secretario del Consejo do Administración no reúna la cualidad do Conselero, éste tendrá voz pero no voto.

	Si	No
La comisión de nombramientos Informa del nombramiento?	X
¿La comisión de nombramientos informa del cese?
¿El consejo en pleno aprueba el nombramiento?	x
¿El consejo an pleno aprueba el cese?	1

¿Tlene el secretario del consejo encomendada la función de velar, de forma especíal, por el seguimiento de las recomendaciones de buen gobierno?

ត X Observaciones

Está función la corresponde según el articulo 10.3 del Reglamento del Consejo de Administración

• C.1.35 Indique, si los hubiera, los mecanismos establecidos por la sociedad para preservar la independencia de los auditores externos, de los analistas financieros, de los bancos de inversión y de las agencias de calificación.
  • El articulo 39 del Regiamento del Consejo establece que el Cornité de Auditoria, se abstendrá de proponer al Consejo de Administración, y éste a su vez se abstencia de someter a la Junta, el nombramlento como aucitor de cuentas de la Sociedad de cualquier firma de auditoria que se encuentre incursa en causa de incompatibilidad conforme a la legislación sobre auditoría de cuentas, así como de aquellas firmas en las que los honorarios que prevea satsfacente la Societac, por fodos los conceptos, sean superfores al cinco por clento de sus ngresos totales durante el último elercicio.

El Consejo de Administración Informará püblicamente de bs hono:arios globales que ha satisfiecho la firma auditora tanto por servicios de auditoria como por servicios distintos a aquellos

El Comitè de Auditoría es, por fanto, el encargado de las relaciones con los autitores externos de la Sociedad, rechienco rrformación sobre las cuest ones que puedan poner en riesgo la indepencencia de éstos y cua esquiera otras relacionadas con el proceso de desarrollo de la aud toria de cuentas, saí como aquéllas citas comun caccence previstas en la logislación de auditoria de cuchias y en las normas técnicas de auditoria (articulo 48 cc los Establos y arivalo 13 bel Reglamento del Consejo de Administración ).

Por para el articulo 38 del Regianento cel Conseis regula las reiadones de la Sociedad con los mercados en general y por lanto con los analislas financeros y bancos de inversión, entre otros, con los que 'e relación de Renta Corporación se fundamenta en los principlos de transparencia y de no discriminadon. La Siciedad coordina el trato con ellos, qestiónando canto sus pellalores de informacion como las de Inversores instiucibnales o particulares. En cuanto a las agencias de calificación, la Sociedad no es objeto de callficación crediticia.

C. 1.36 Indique si durante el ejercicio la Sociedad ha cambiado de auditor externo. En su caso identifique al auditor entrante y saliente:

X

En el caso de que hubieran existido desacuerdos con el auditor saliente, explique el contenido de los mismos:

C.1.37 Indique si la firma de auditoría realiza otros trabajos para la sociedad ylo su grupo distintos de los de auditoría y en ese caso declare el importe de los honorarios recibidos por dichos trabajos y el porcentaje que supone sobre los honorarios facturados a la sociedad y/o su grupo:

રી ×	No
		Sociedad	Grupa	Total
lmporte de otros trabajos distintos de los de auditoria (miles de euros)		10	3	13
lmporte trabajos distintos de los de auditoria / Importe total facturado por la firma de auditoria (en %)		25.00%	3,76%	16,25%

C. 1.38 Indique si el informe de auditoría de las cuentas anuales del ejercicio anterior presenta reservas o salvedades. En su caso, indique las razones dadas por el prosidente del comité de auditoría para explicar el contenido y alcance de dichas reservas o salvedades.

	ടി X	No
Explicación de las razones

No hay salvadades, sólo un párrafo de énfesis sobre gestlón continuada de la compañía y el gropo.

C. 1.39 Indique el número de ejercicios que la firma actual de auditoría lleva de forma ininterrumpida realizando la auditoría de las cuentas anuales de la sociedad yío su grupo. Asimismo, indique el porcentaje que representa el número de ejercicios auditados por la actual firma de auditoría sobre el número total de ejercicios en los quentas anuales han sido auditadas:

	Sociedad	Grupo
Númera de ejercicios ininterrumpidos	11	। ন
Nº de ejercicios auditados por la firma actual de auditoria / Nº de ejercicios que la sociedad ha sîdo audifada (en %)		100,00% 100,00%

C. 1.40 Indique y, en su caso detalle, si existe un procedimiento para que los consejeros puedan contar con asesoramiento externo:

Detalle el procedimiento

FI Reglaments cel Consego de Administración (a ticulos 23 y 24) en el que se regula la información dol conse pro, estacleva a sîguiente:

Articulo 23,- Facultades de información e inspeción

1. Ev consejero podrá soliciar información sobre cua quier asunto de la compelencia ce Consejo y, en este sentido, examinar sus libros, registros, demás documentación. El derecho de níomación se extience a las sociedades participadas siempre que ello fuera posible.

2. La petición ce información deberá dirigrae al Secretario de Administración, quien la hara llagar al Presidente del Consejo de Administración y al interiocutor apropiado que proceda en la Sociedad.

3. El Secretario advartirá al consejero del caricler confidencial de la información que schicita y recibe y de su delher de confidencialidad de acuerdo con lo previsto en el presente Reglamento.

4 Fl Presidente podrá denegar 1s información si considera, (i) que no es precisa para el cabal desompoño de las funciones encomendadas al consejero o (i) que su costs no es rezonable a a vista de la importancia del problema y ce los activos e ingresos de la Sociedad

Articulo 24. - Auxilio de experios

1. Con el fin de ser auxillados en el ejercio de sus funciones, todos los consejeros podrán oblener de la Sociedad el asesoramiento preciso para el cumplimento de sus funciones. Para ello, la Scaladad arbitrará los cauces adecurados que, en circunstancias especiales, podrá incluir el asesoramiento externo con cargo a la Sociedac, El encargo na de versar necesariamente sobra problemas concretos de cierto rel eve y complejided que se presentari en e' dassmpeño del cargo

2. La decisión de comtratar na de ser comunicada al Presidor.te de la Societad y puede ser velada por el Consejo de Administración si acredita

a) que no cs previsa para el cabal desempeño de las funciones encomendades a los consejeros externos; b) que su coste no es razonable a la visia de la montancia del problema y de los activos e ingresós de la Sociedad, o c) que la visitencia lecnica que se recabe puede ser cispensade acecuadamente por experios y técnicos de la Sociedad

C. 1.41 Indique y, en su caso detalle, si existe un procedimiento para que los consejeros puedan contar con la información necesaria para preparar las reuniones de los órganos de administración con tiempo suficiente:

ଣା	× No
Detalle el procedimiento
Clawal A 16 de Dollamante del Compris aniekires mus in annual para del comprise por una con una

u o 15 del Reglamento del Consejo establece que la convocatoria de las reun ones del conseio se cursacá con una antelación minima de tres dias, incluitá siempre el orden del día de la sesiión y se acompañará de la información televanto

C.1.42 Indique y, en su caso detalle, si la sociedad ha establecido reglas que obliguen a los consejeros a informar y, en su caso, dimitir en aquellos supuestos que puedan perjudicar al crédito y reputación de la sociedad:

ਟੀ	X	No
		Explique las reglas
El artículo 21 del Reglarriento del Consejo de Administración establece que los consejeros deberán poner su cargo a usposicion del Conseju de Administración y formalizar, si éste lo considera conveniente dimisión en el supuesto de que su permenencia en el Consejo pueda portudicar los interess, el crédito o la reputación de

C.1.43 Indique si algún miembro del consejo de administración ha informado a la sociedad que ha resultado procesado o se ha dictado contra él auto de apertura de juicio oral, por alguno de los delitos señalados en el articulo 213 de la Ley de Sociedades de Capital:

ହା	No X

Indique si el consejo de administración ha analizado el caso. Si la respuesta es afirmativa explique de forma razonada la decisión tornada sobre si procede o no que el consejero continúe en su cargo o, en su caso, exponga las actuaciones realizadas por el consejo de administración hasta la fecha del presente informe o que tenga previsto realizar.

C.1.44 Detalle los acuerdos significativos que haya celebrado la sociedad y que entren en vigor, sean modificados o concluyan en caso de cambio de la sociedad a raiz de una oferta pública de adquisición, y sus efectos.

NO APLICA

la Sociedad

Ĉ. 1.45 Identifique de forma agregada e indique, de forma detaliada, los acuerdos entre la sociedad y sus cargos de administración y dirección o empleados que dispongan indemnizaciones, cláusulas de garantía o blindaje, cuando éstos dimitan o sean despedidos de forma improcedente o si la relación contractual llega a su fin con motivo de una oferta pública de adquisición u otro tipo de operaciones.

Número de beneficiarios: 2

Tino de beneficiario:

Vicepresidente y Consejero Delegado y Secretario del Consejo

Descripción del Acuerdo:

Vicepresidente y Consejero Delegado y Secretario del Consejo: - Indemnización por extinción de relación laboral por cualquier causa, excepto en los casos de cese voluntario o despido disciplinario declarado procedente por sentencia firme: veinte dias de salario por año de servicio, prorrateándose por meses los períodos de tiempo inferiores a un año y con un máximo de doce mensualidades.

• Si la relación laboral se exinguiera por desistimiento:

a? Una indemnización equivalonte a siete días de salario por año de servicio, prorreleándose por meses los períodos de tiempo inferiores a un año, y con un máximo de seis mensualidades.

b) Una compensación por preaviso equivalente a tres meses de salario bruto, excepto en el caso de que la empresa opte por preavisar al directivo con, al menos, tres meses de antelación a la factos de la extinción,

Indique si estos contratos han de ser comunicados y/o aprobados por los órganos de la sociedad o de su grupo:

	Consejo de administracion	Junta general
Organo que autoriza las clausulas	ടി	No

	SI No
¿Sa informa & la junta genere: sobre las clausulas?	1

• C.2 Comisiones del consejo de administración
  • C.2.1 Detalle todas las comisiones del consejo de administración, sus miembros y la proporción de consejeros dominicaies e independientes que las integran:

COMITÉ DE AUDITORÍA

Nombre	Cargo	Tipologia
DON JUAN GALLOSTRA ISERN	PRESIDENTE	Independiente
DON JAVIER CARRASCO BRUGADA	VOCAL	Elacutivo
DOÑ CARLOS TUSQUETS TRIAS DE BES	SECRETARIO	Independlente

% de consejeros ejecutivos	33.33%
% de consejaros dominicales	0.00%
% de consejeros independientes	00.00%
% də olros əxtərnos	0.00%

COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Nambre	Cargo	Thologia
DON JUAN GALLOSTRA ISFRN	PRESIDENTE	Independlente
DON DAVID VILA BALTA	VOCAL	Eieculivo
DON CARLOS TUSQUETS TRIAS DE BES	SECRETARIO	Independiente

% de consejeros ejeculiyos	33.33%
% de consejeros dominicales	0.00%
% de consejeros independientes	66.68%
% de atros externos	0.00%

C.2.2 Complete el siguiente cuadro con la información relativa al número de consejeras que integran las comisiones del consejo de administración durante los últimos cuatro ejercicios:

	Número de consejeras
	Ejercicio 2013		Ejercicio 2012		Ejerciclo 2011		Ejercicio 2010
	Número	ማራ	Número	0/2	Número	ల్లో	Numero	%
COMITÉ DE AUDITORIA	G	0.00%	C	0.00%	0	0.00%	0	0.00%
COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	0	0.00%	O	0.00%	0	0.00%	0	0.00%
COMISIÓN EJECUTIVA O DELFGADA	9	0,00%	0	0.00%	0	0.00%	0	0.00%

C.2.3 Señale si corresponden al comité de auditoria las siguientes funciones:

	Si	No
Supervlsar el proceso de elaboración y la integridad de la información financiera relativa a la societad y, en su caso, al grupo, revisando el cumplimianto de los requisitos normativos, la adecuada delínitación del permetro de consolidación y la correcta aplicación de los criterios contables	ਮ
Rovisar perfódicamente los sistamas de control interno y gestión de nesgos, para que los principalos riasgos se identifiquen, gastionen y den a conocer adecuadamente	×
Velar por la Independencia y eficacia de la función de auditoria interna; proponer la selección, nombramiento, reelocción y cesa del responsable del servicio de auditoria interna; proponer el presupuesto de ese servicio; recibir información periódica sobre sus actividados; y verficar que la alta dirección tiene en cuenta las conclusiones y recomendaciones de sus informes	×
Establecer y supervisar un mecanismo que permita a los empleados conunicar, de forma confidencial y, sí se considera apropiado anónima, las irregularidades de potoncial trascenciencia, especialmente financieras y contables, que adviertan en el seno de la empresa	×
Elevar al consejo las propuestas de selección, nombramiento, reelección y sustitución del auditor externo, así como las condiciones de su contratación	×
Recibir requiarmente del auditor externo información sobre el plan de auditoria y los resultados de su ejecución, y verificar que la alta dirección tiene en cuenta sus recomendaciones	X
Asegurar la independencia del auditor externo	X

X

C.2.4 Realice una descripción de las reglas de organización y funcionamiento, así como las responsabilidades que tienen atribuidas cada una de las comisiones del consejo.

1) Comisión de Nombramientos y Retribuciones: I Chriposioion a) Formada por un mínimo de 3 consejeros, ludos ellos externos en la medida en que sea pos ble en atención a la composición del Consolo de Adminastración y recomendable para el huen funcionamiento de la Com sión, que serán nombrados por el Consejo ue Administración.

b) El Presdente serà elegido entre dicinos consejoros cxiencos, devisito ser sustluido cada cuatos años, y pudiendo ser reelegido una vez transcurrido un plazo de un año desde la fecha de su cese.

c) Actuará como Secretario de la Com sión, aquel que resulle designado de entre sus miembros.

II. Compelencias:

· Fornular y ravísar los criter os que deben seguirse para la composición del equipo de la Soniedad y sus fillales y nara a selacción de candidatos.

· Flevar al Consejo de Administranon las propuestas de nombramiento de directivos para que óste proceda a designanos. · Analizar, form Jlar y revisar periosicamente las propuestas de contratation y lideltación de nuevos directives · Analizar, formalar y revisar penódicamente las propuestas de volítuas de relificionem de directivos, porderando su adecuación a sus rendimentos

· Velar por la transparencia de las relifibuciones.

· 'nformer en relaciones que impliquen que impliquen e puedan implicar conflictos de neres.

III. Operativa y funcionemiento: Se reunire, de ordinario trimestralmente. Asímismo, se reunirá cada vez que la confióque su Presidente, que deberá hacedo siempre que el Consejo o su Presidente solicite la emis ón de un informa o la adocción de prosuestas y, en cualquier caso, siempre que résulte conveniente para el buen desarrollo de sus funciones. 2) Comille de Aud torfa: I. Composición: a) Formaco po 3 conseleros, en su mayoría no eleccivos, nombrados por el Conseig

de Administación. Al menos uno de sus miembros tendrá la conselero indapendianta y será dasignado tenlendo en cuenta sus cohocinientos y expenencia en materia de contabilidad, auditoria o amoas

b) E' Prosidente serà elegido entre dichos consejaros, destendo ser sustituldo cada cuato afice, y puriliento ser reelagido una vez trenscurrdo un plazo de un año desde la facha de su caso

c) Actuará como Secretario aquel que resulte designado de entre sus miembros.

Il. Campetendas · Informan an a Junio General de Accion stas soltre las cuestiones que en elia planton los accidintes on matería de su compatencia,

» Proponer al Consejo de Administración el nombremiorio de los auditoros de cuentas extigrinos

· Supervisar la eficacia do control nieme de la Sociedad.

· Revisur las cuentas de la Sociedad.

· Supervisar la politica de control y gestión de nesgos.

· Concer y supervisar el proceso de elaboración de la (nformeción linarclere regulada, as como su revisión. · Verficar la exislencia y manten milema de control Interno sobre la información linanciera adecuado y efectivo,

· Llevar las relaciones con los auditores externos y supervisar el cumplimiento de su contrato.

· Emitir anualmente un informe en el que se expresará une opinión sobre la Independencia de los aud tores de cLentás

· Examina · el cumplimiento de tas reglas de goblemo de la Sociedad.

· Rec C:r Información V, en su caso, emilir informa sobre las medidas discibilitarias que se pretendan imponer a miembros de alto epulpo di rectivo de la Sociecad.

II . Operativa v funcionamiento:

Se reunirá, de crilhario, trimestralmente, a fin de revisar la información financiera periodica que laya de rohitirse a les autoridades bursáires así como la información que el Consejo de Administración ha de su documentación pública anual. Asimismo, se ratmrá a potición de custruiros y cada vez que lo convogue su Presidente, que doticia hacarlo san pre que el Conselo o su Presidente solicite la emiscin de an mitorne o la adopción de propuestas y, en coalquier caso, siempre que resulte conveniente pare el buen desarrollo de sus funciones

El Comité de Audiloría elaborerà un informe anual sobre su funcionsmento des anincidades incidendas surgidas. al las hubiese en relection con le son propias. Además, cuando el Contité de Auditoria lo considere oportuno, nolulia en dicho info me propuestas para mejorar las regas de gobierno del Combié de Auditoria se acjuntará al informe antál sobre al gobierno corpórativo de la Sociedad y estará a disposición de accionistas e Inversores a través de la página web.

El Cornliè de Auditaria collracar a cualquiera de los miembros del equípo directivo o del personal de la Soc edad El Comité podrá lgualmente reque ir la asiste cía a sus sesiones de cuentas Para el mejor cumpimento de sus funciones, él Comté de Audillaria pocial renabar el assementos externos, cuando la juzgue necesario para el adentado aumplimiento de sus funciones). a Sociedad dispondró de audroria interna que, baio la supervisión del Comité de Auditoria, vete por el buen funcionamento de información y con rol Inferios. El tessual segundade de la furio ón co auditoria interno deborá presentar al Comiti do Aucituria su plan antel ce frabajo, asim amo deberá informarie d rectamente de las mócencias que se presentan en su desarrollo y deborá someter al Connie, al linal de cada e, erao o, un Informo do actividados

C.2.5 Indique, en su caso, la existencia de fegulación de las comisiones del consejo, el lugar en que están disponibles para su consuita, y las modificaciones que se hayan realizado durante el ejercicio. A su vez, se indicará si de forma voluntaria se ha elaborado alquin informe anual sobre las actividades de cada comisión.

Tanto la regulación referente al Corritó de Augitoría como a la Com sión de Nombra prientos y relabuciónes so concuentra con los articulos 47 y 48 de los Estatulos y en los articulos 12 13 y 14 tiel Roglamento co' Consejo de Administracion Ambos documentos se hallan disponibles on la págua no wob de la Sociodad y corante el erevicio 2013 no ham suficia modificaciones do n num tipo. Asmismo, viento viento habitual, esta ano se res iza un nicrone anual sotre las acividades llevacas a cabo por cada comistón, así como la veloración de las mismas.

C.2.6 Indique si la composición de la comisión delegada o ajeculiva refleja la participación en el consejo de los diferentes consejeros en función de su condición:

SI

En caso negalivo, explique la composícion de su comisión delegada o ejecutiva

D OPERACIONES VINCULADAS Y OPERACIONES INTRAGRUPO

D.1 Identifique al órgano compeiente y explique, en su ceso, el procedimiento para la aprobación de operaciones con partes vinculadas e intragripo

Organo compelente para aprobar las operaciones vinculadas

El Conseio da Aoministración.

Procedimiento para la aprobación de operaciones vinculadas

El Reglamento del Consejo de Administración, en sus articulos 13 y 35. hace nencibit a las operaciones vinculadas en el seniún de que. 8) Atlaulo 13.- .... es compeiencia del Cornie de Auditoria níormar al Consejo de As operaciones vinculadas con carácter previo a que éste adopte las correspondientes decisiones

b) Artículo 35.- Transacciones con personas vinculadas

1. La reallación por la Sociedad de cualquier transacción con los Consejeros y los accionistas significalivos quedará sometida a autorización por el Consejo de Acministración, supeditada al Informe previo favorable del Comité de Aud torización del Consero no se entendera. sin embargo, crealsa en aquellas operacionas vincularias que cumplan simultanes condiciones siguientes: (1) que sa realicer en virtud de contratos cuyas condicionas estén estandarizadas y se apliquen en masa a un gran número os dientes; (i) que se realican a precos o tarifas establecidos con carácter general por quien actúa como suministrador de bien o servicio del que se trate; y (lit) que eu cuantia no supere el 1% de los ingresos anuales de la Sociedad.

2. El Comite de Auditoria y el Consejo de Administración, antes de autorizar la realización por la saciedad de esa naturaleza, varsian la operac on desce el punto de vista de la iguaload de trato de los annionistas y de las condiciones de mercado,

Explique si se ha delegado la aprobación de operaciones con partes vinculadas, indicando, en su caso, el órgano o personas en quien se ha delegado.

NO

• D.2 Detalle aquellas operaciones significativas por su cuantia o relevantes por su materia realizadas entre la sociedad o entidades de su grupo, y los accionistas significativos de la sociedad:
• D 3 Detalle las operaciones significativas por su cuantia o relevantes por su materia realizadas entre la sociedad o enlidades de su grupo, y los administradores o directivos de la sociedad:
• D 4 Informe de las operaciones significativas realizadas por la sociedad con otras entidades perfenecientes al mismo grupo, siempre y cuando no se eliminen en el proceso de elaboración de estados financieros consolidados y no formen parte del tráfico habitual de la sociedad en cuanto a su objeto y condiciones.

En todo caso, se informará de cualquier operación intragrupo realizada con entidades establecidas en países o territorios que tengan la consideración de paraíso fiscal:

D 5 Inclique el importe de las operaciones realizadas con otras partes vinculadas.

142 (en miles de Euros).

D.6 Detalle los mecanismos establecidos para detectar, deleminar y resolver los posibles conficios de intereses entre la sociedad ylo su grupo, y sus consejeros, directivos o accionistas significalivos.

En relación consejeros, los mecanismos establecidos para detectar los posibles confilicios de interes se enclantan regulacios en e. Regiamento del Consajo de Administración. El artículo 29 del Regramento dal Consejo de Administración asfablece que el Consellaro definitar la existencia de conflictos de interés al Consejo de Administración y abstenerse de asistir e l'hervenir en las delberaciones que afected a asuntos en los que se halle interesses personalmente y se consideraria personal del

El Reglamento del Conselo de Administració interno de Conducta regulan los mesanismos establecidos para delectar v requiar los posibles conflictos de interés.

Consejero cuando el asunto afecie e un miembro de su familia o a persónas concertadas y socesades o entidades sobre las que un mismbro de su femila pueda ejercer one influencia significalive.

También en el artículo 32 del Reglande de Admini stractin se establece que el Conselero no puede aprovechar en cenello dioblo o de lha persona a él vinculada er los téminos de articilo 29 anteñor una oportunidad e negocio de la Societad, a no ser que previamente se la ofraza a esta de explotaria. A los efectos de lo anterior se entilende por oportunidad de negocio cualquier posicilidad de realizar una Invarsial que haya surgido o se haya descubierto en conexión con el ejarción del nargo por parte del Cersejero, o medias e información de la Sociedad, o cajo dicuneiancias laios que sea razgrable pensar que el ofrenmiento de tercero en realidad estaba dirigido a la Sociedad

As mismo el Consejero debera informar a la Stociedad de las cargos que desempañe en el Consejo de Arministración de otras sociedades coltzedas y, en general, de los hestantias o stuaciones que suedan resultar relavantes para su actuación como a unu novador de la Sociedad de acterdo con lo previsto en el Reglamento del Consejo de Acministradón.

El proato que regula y diffrita los confilidos de los consejoros es a Comitó do Auditor a

En relación con los al.cs directivos los megallismos establecidos para detectar y regular los posibles continctus estan regulados en el Reglamento Interno de Lambièr resulta upicate a a los consegeros El asicu o 10 cel Regiamento Interno de Conducta establece que las personas deben actuar en todo momento con literiad de juicio, con leallad a la Socreded y sus accionistas e incependientemente de interes propios a ajenos. En consecuencia, se abstentrian de primar sus propios intereses s expensas de los de la Sociedad o los de unos invensas de los de otros y de Interventro influir en la torna de decsiones que puedan afectar a las personas o enisla confilcio y de acceder a información confidencial que afecte a dicho conflicto.

Asimismo. Las personas suletas nomar a Secretaria General sobre los posibles conficios de interes en que se encuentren incursos par causa de sus adividades fuera da la Societato, sus relaciones (amillares, su partincito personal, o por cualquier org moltvo, con la Sociedad a alguna de las compañías integrantes del Grupo, proveedores o cientes significativos de la Sociado o de las sociadas itel Grupo, y entilizatios que se cediguen al mismo tipo de negodo o sean competidires de la Societado a ligura de las sociedades del Grupo. Cualquer dura sabre la positilido de interesses deberá secconsultada con el departamento de Secretaria General, corresportiendo la decisión úllima al Comité de Auciforía

D. 7 ¿Cotiza más de una sociedad del Crupo en España?

દિવ

Identifique a las sociedades filiales que cotizan en España:

E SISTEMAS DE CONTROL Y GESTION DE RIESGOS

E. 1 Explique el alcance del Sistema de Gestion de Riesgos de la sociedad,

La política y estretega de la yestión i è responsabilidad de Consejo de Administráción, qué so apoya en la Alla Dhisobles para su delinición e inqlande, lobos los miembros de la prograzioni son participes y responsables de asseurar el exto del sistema de gest on de flescos,

El Contlé de Auditoria, como órgano especializado de Consejo de Administración, liene las compelencias de supervisar la eficiarior y eficacia de la política de control y gestión de riesgos a fin de proporcionar una seguritad razonable en el 'ogro de los objetivos conorallvos, y por tanto, es el órgano responsable de la existencia y manlerimiento adecuado v efectivo de os Sistemas de Gesilón de Riesgos y Control interno, Incluidos los asociados a la Información financiere.

En ei currpiimlento de estas furción se apoya en la función de Auditoria Interna, cuyas responsabilitades han sido disktibul tas entre el departamento de Planíficación Financiara y un experto externo, culenes se entrargan de revisar y evaluar si funcionamianto dal sistema de pastión de nescos y control interno en dependencia funcichal de Com te de lo supera de la projecto de la con su supervisión. En soncelo, dentro de Auctionia hierna se asume la elapración y aqualización y aqualización de Riesgos Cornorativo an colatoración Económica Financialers y las distintás areas corporables y de begodio, siendo esté Un elemento clave para la planificación de os trabajos de auditoria.

Aslmismo, existen orros òrganos que partiçipan en la supervisión y control de ribsgos

· Alta Direccio, que pieros la gras la gras mediante su identificadon y evaluación, el ostablicarnento de políticos y planos para sugestión, la implación de un contral interno el caz y el seguinhendo y supervisión de las polícios por los dislintos departamentos y filiales.

La Alla Dirección responde ante el Consejo de Administración de fas decisiones adoplados oblenidos, en esigegal de aquellas que pueden efectar o comprometer al cumplimento de la estrategia y objetivos.

· Drección Económica Financera, responsable del diseño. Implantación y funcionamiento del sistema de control interno de a liniormación linanciera, y en concreto, de la elaboración y del seguimento de los planes de negocio, del control presupuestar o, de la liquidez y capacidad financiera, de ma acecuada estructura de contial y de las políticas de control de riesgos de tips de interés v tipo de cambio.

• Dheción de departamentos y filla as, gestional de acuerto con las polícicas y metodologías ce gastón de rlesgas y control interno deteminadas por la Alta Dirección,

· Secretaria General, responsable de cumplimiento de la logíslación mercanti, de las obligaciones y recomendaciones de Buen Gobierno de a leastación del Mercado de Valores, de Blanqueo de Capitales y de la protección de datos de caracter rersonal Por otro letto, y en relacion al control interna destacar nue Renta Comporación con un Conniuda cara los employatos versiones ve personas que forman conte de sus ágarces de gob amo y distrone de un canal de denuncias de incumplimento pé mismo.

E 2 Identifique los organos de la sociedad responsables de la elaboración y ejecución del Sistema de Gestión de Riesgos,

l os angaloran con responsabilidad en la gastión y control de los riescos son el Consolo de Arim n-stración. U Caintís de Auditoria y la Alta Dirección

Cunsejo de Administración

El Consejo de Administración es el organo resonsable de la Spelected y del Grupo y la organzación precisa para su práctica, así como supervisar y controlar que la Dirección cumple con los objetivos marcados. Con este propósito y en relación a la gestión de riesgos, el Conseja de Administración aprueba a política de control y gestión de riesgos, as como el seguimiento periódico de los sistemas internos de Información y control.

Comité de Auditoria

C Comba de Auditoria, como órgano especializado del Conseio de Administración, tiene las comperancias de supervitar la politica de control y gestlón de riasgos a fin de proportionar una seguridad razonable en el logro de los objetivos remonatoves. Por fanto, es el órgano responsable de la existenda y manimiento adeclado y efactivo de los Sistemas ne Gestión re Riasgos y Control Interno, includos los asociados a la Información financiala

El artículo 13 2 del Reglemento de Administración al Comiè de Auditoria, entre outre de contre l'as siguentos fortadores - Supervisar la ef captrol interno de la Spaecial, los servicios de Auditoria Interna, en su caso, y los sisterras de gestiun de nespes, así como discuit con los auditores de cuantas o sociolicados su ilicados su ilicalivas del suenir ce contral intemo delectadas en el desarrollo do la auditoria.

• Concaso y superisa al proviso de elaboración y presentación intermera reguliada. Ide sistemas de conto internos de la Soc adad, comproten la adectuación e integridad de los mismos y revisar la designación e sustrución de sus responsables. - En relación con la política y la gestión de nesgas:

(a) Identificar los distintos lipos de riesgo (operativos, legales, reputacionales) a los que se enfrente la Sociedad, incluyendo entre os financieras o económicos, los pasivos contingentes y bloos riesgos fuela de balance, (b) Identificar la fijación del nivel de riesgo que a Sociedad considere aceptable.

(ç) ldentif car las medicas previstas pera miligar el Impacto de los ilesgos identificados, en caso de que llegaran a malerializarse (d) (dentificar lbs sistemas de informació interno qua se utilizarán para controlar y gestionar los citados des personal local de pasivos confingentes o riesgos fuera de balanca,

- En selación con los sistemas de Información y control neeropo

(a) Simervisar el proceso de elaboración y la información i nanciera relativa a lo Sociedad y, co su céso, al grupo, revisanta el compliniento de los requisitos, la adocupda dolinitación dol partnero de consolitación y la correcta aplicación de los criterios contables.

(b) Reviser periôcicanente los sistemes de condul hierno y gestión de nesgos, para que los mincipales nesgos se l'antifiquen, gestronomy den a conocer actecuadamente,

(c) Velar por la indecendencia y el canción de Auditoria (ntema: proponer la selección pombraniento, reelección vosse cel responsable del servico ce Auditoria interne; proprar el presidio; resbir información perfodica de sus actividades; y verficar que a alta dirección liene en cuenta las conclusiones y recomendaciones de sus Informes.

(ó) Establecer y supervisar un mecanismo que permia a los empleados comunicar. de forma confideridal y, si se considera apropiaco. antonima las irregularicades de potencia, especialmente financieras y contables; que adviertan en el sano de la Sociedad.

Alta Dirección

El Consejo de Acminismación de la Sociedar y de Grejedar y de Grino en la Alta Dirección, concentrario su gasóidad en la función general de supera sign y en la adopición de las decisiones mas relevantes para la adminatración

En consecuencia, la Alta Dirección formada linea giocutiva de la organización (el presidente, el vicestresidente y consejer dologado, of director general como alivo y difectul generadones), elementanes), elementos a su área de responsesibilad, meciante la fuentificación y evaluación de respos, el establecim anto ce políticas y planes para su gestión, la molería de un control interno el securrile do varentsión de la gestión realizeda con los distintos departamentos y filizies. La Alla Drección responde entre e Consejo de Administración de las decisiones subcitados de cicha gestible y en especial de aquellas que puedan afectar o comprométer al currplimiento de la estrategla definida y objetivos corporadas.

Aud torla Interna

Deblo a la baja causada en la cinnañ a la Audillora inferne, las funciones de Audiforia Interna han sido asumidas en cade por al Danacamento de Planí cación i polo, c relativo al Plan Arual de Audioría Interne y la elaboración de Mana de Riejons a a colaboración con la Dirección Económica Financias y las clisimias áreas comprelivas y de negoció) y en parte por un experin extemo (en lo relativo a los sistemas de control nemo), quienes se emargan de evisar y evaluar la efectividad del luncionamiento del skiam a da gestlón de riestro) nte po y contribuir a su meiora, hajo la sunerverion del Conitté de Audioria. Estos 1020rton parformante a Conse a ne Administracian las recomendaciones efectuadas a la Drección para la projera de gustuin de riesgos y contro' interno y e' grado de adopción de las mísmas.

Dirocción Económica Financiora

La Diesción Economica Pinancia es responsable de Useña, Inglanación y fundonariente del sistema de control notemo de la información linarmera

E.3 Señale los principales hesgos que pueden afectar a la consecución de los objetivos de negocio.

Var archivo prif anexo con el titulo "PDF anexo l'AGC dic2013 apartacos E.3 y E.5.pdf

E.4 Identifique si la entidad cuenta con un nivel de folerancia al riesgo.

Renta Corporacion estual el Mapa de Rlesgos. El Mapa de Riesgos de Renta Comonación es el fesultado del Irabajo colectivo reglizado con el equipo directivo la autoevaluación efectuada para identificar eventos que han sucedido o podrían suceder y que limitan o imposibilitan el logro de los objativos corporativos ylo de los procesos, La representación descriptiva del Mapa de Riesgos de Renta Corporación reflela:

1 Los nesgus exstentes, classificados en Estratégicos, Negocio, Financieros y Operacionales, defailando los factores de resea que los orginan (u subiresgus) y la persona responsable de éstos. Esta primera clasficación se civide en un nivel infarior, an el caso de Negocio y Financeros segun una lipologia de riesgos predefinida y en el caso de Operacionales seg in áreas o capartamentos responsables. 2. Descripción del efecto y la cuantificación, cuando proceda, de la materialización da estos factores de riasgos.

1. Los controles existentes

2. La valoración de los factores de risecto, nivel de preparación o control y probabilitiad ce ocurrencia. Según las dos primeras variables, astos se pueden calalogar entra Riesao Extremo (A+), Riesgo moderadojacortable (8) c Riesyo bajo (B-) y la probabilidad se representa segun e' tamano del nesgo

3. El Plan de Acción que se implementará para una me or gestión de los fotores do riosgo, illerillivándose las resiones a implemente: (controles) y el plazo máximo para su questa en marcha (así como rotrasos un al plazo luicial definido)

El Mana de Riesgos es realizado por el departamento de Planifracion Imarciera asumiendo la función del departamento de Auditoria Interna, de baja causada de su responsable, y es reportado a la Alla Dirección y el Comité de Auctiona, sienco éste illimo el órgano que aprueba su contenido.

E.5 Indique qué riesgos se han materializado durante el ejercicio.

Ve: archivo pdf anaxo con el título "PDF anexo lAGC dic2013 apartados E.3 y E 5.pdff

E 6 Explique los planes de respuesta y supervisión para los principales riesgos de la entidad.

Ver explicación apartado E.3. psm cada uno de los tipos de na entidad

F SISTEMAS INTERNOS DE CONTROL Y GESTION DE RIESGOS EN RELACIÓN CON EL PROCESO DE EMISIÓN DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA (SCIIF)

Describa los mecanismos que componen los sistemas de control y gestión de riesgos en relación con el proceso de emisión de información financiera (SCIIF) de su entidad.

F.il Entomo de control de la entidad

Informe, señalando sus principales características de, al menos:

F.1.1. Que órganos y/o funciones son los responsables de: (i) la existencia y mantenimiento de un adecuado y efectivo SCIIF; (ii) su implantación; y (iii) su supervisión.

El Regismento del Conseio de Administración de Renta Corporación Rosi Estale, S.A. y sociedades dependentes (en adelante Grupo Renta Como ración) establece formalmento e responsabilidad subre la politica de control y gestión de riesgos, así como e' seguimianto partód co de los sistemas internos ce información y control

Asimismo, en relacion con los Sulemas ce Control sobre la Informac on Financiera (SCI(F), el Consejo de Administración lomulizó la respensablidad de la éxistencia y mantenimento acecuado y efectivo de los SCIIF en el Ragiamento del Consejo de Administración durante e ejeccio 2011. La responsabilidad acerca del diseño, la Implantación y el funcionamianto de los SCIF ha sigo asumida por la Dirección Económico Financiera del Grupo Renta Corporación.

En cuanto a la resonsabilidad de supervisión del Grupo Renta Corporación, el Regiamento del Consojo de Administractón, incorpora formalmente las funciones básicas del Com té de Auditioria, entre las que destacar, la de supervisar el proceso de elaboración y la Integridad de la información finandera relativa al Grupo Renta Comoración, uy issuedo el curnolmiento de los raquistos, la ademaria del mitación del permetro de consoidadón y la correcta apricación de los criterios contables.

• F.1.2. Si existen, especialmente en lo relativo al proceso de elaboración de la información linanciera, los siguientes elementos:
  • · Departamentos v/o mecanismos encarcados: (i) del diseño y revisión de la estructura (i) de definir claramente las líneas de responsabilidad y autoridad, con una adeçulada distribución de tareas y fili) de que existan procedimientos suficientes para su correcta difusión en la entidad.

El diseño y revisión de la estructura organ zalva del primer nivel de Gruon Ronto Corporación, así corrus la defin ción de las líneas de responsal: idad es realizado por el Consejo de Administración, por medio de la delegación de responsabilidades el Consejero Delegado y a la Comisión de Nombrantes y Rei ducionalmente, la Comisión de Nombramientos y Retribuciones tiens la función de Irlumer a Cansero de Administración sobre los nombremientos v ceses de altos directivos que el primer e estalizo proponya, para que el Consejo de Administración proceda a cesignarios o ്കുട്ടപ്പിക്

La delin ción de las necesicades de recursos para el resto os niveles es realizada por el área correspondiente Junto con la Alla Dirección.

La estructura organizaliva del Grupo Renta Corporación a un primer nivel se encurantra debidamente comunicada a través de su publicación en la web corporativa.

En cuanto al proceso de preparación i nanc'era, además de organipramas, existe un conociniento claro por todos los implicados en el proceso sobre cuales ann las pau ses pesponsabilidades y periodos específicos de cada clerre, dado que el nesocio está concentrado esencialmente en el lemtorio escañol y la información financiales e vivrale de forma centralizada.

· Código de conducla, úrgano de aprobación, grado de difusión e instrucción, principios y valores Incluirios (indicando si hay menciones específicas al registro de operacion de información financiera), órgano encargado de analizar Incumplimientos y de proponer acciones correctoras y sanciunes.

El Grupo Rena Corporación dispone de un Código de Conducta creado en el 2006, que se encuentra o plicado en su Intranet, por lo que es accesible a todo el personal del Grupo. Asimismo, entre los valores que se transmilen, destaran los de transparencia, igualcad de oportunidades, integridad, confidencia idad, respelo y diligencia en la gestión de noscos y sus controles.

No abstante, el Cód go de Concincia ha sido comunicado nuevamente a todos los circlicaciones precisas de dónde encontrarlo v los mecanismos para denunciar Incompl mientos del ulismo.

Respecto al SCIFF, e! Código de Comunia de Grupo Renta Corporación enlaliza de forma explicía:

• La importar;cra de la diligencia de la Alla Dirección, Directivos y emoleados en la gestión de riesgos, la Implementación de un sistema de control interno que garantice la fiscilidad de la información financiera, la eficiancia de las operaciones.

• · El cumplimiento de la normativa aplicable.
• · La salvaouarda de activos.
• · El funcionamiento de los contrales existertes en los procesos vinculados a áreas comables y linancieras.
• · La criticidad de los mecanismos de proparación ce la información fina usfera

En caso de tenerse conceirnento ce lincurrantos del Código de Concucia, éstos se analizan inicialmente por parte ce Responsable de RRHH, quien posteriormente informs al Comité de Auditoria, que es quién propone las acciones correctores a implementar y las sanciones en caso de que aplique.

· Canal de denumcias, que permita la comité de avditoria de irregularidades de naturaleza linancera y contable, en adición a eventuales incumplimientos de conducta y actividades irregularos en la organízación, informando en su caso si èste es de naturaleza confidencial.

El Grupo Renta Corporadón dispons de denuncias, siendo èste el instamento que permite a los em pleados comunicar a Secretaria Guteral cel Grupo Renta Corporacion y en illima nstancia al Comille de Auditoria, las irregularidades de polencial trascendancia, especialmente financeras y confables, que se adviertan en el seno de la empresa, así como incumplimientos del Cádigo de Conducta.

El Canal de denuncias es de carácter conficancial y ofrece la posibilidad de ser anónimo. Se gestina direcamente por Secretaria General y su funcionamiento es conocido por empleados y clrectivos del Grupo Renta Corporación a travis del Código de Conducia, que recoge, de manera clara y concisa, su funconamianto, siendo el Comiria el responsable último del mismo.

· Programas de formación y actualización periódica para el personal involuciado en la preparación y revisión de la Información financiera, así como en la evaluación del SCIF, que cubran al menos, normas contables, auditoria, contral interno y gesilón de riesgos.

No existen planes especificos de luma como lales. Se incentiva al gersonal involucrado a que se forme de manera adeculeda. De hacho el persona jurício y iiscal asiste e seminarios externos y recibe actualización perfódicas de carácier léconco. Por otra parte, para las lareas contebles, de control interno y auditoria se cuenta con la colaboración parcial ce

expertos externos con capacidades técnicas suficientes y adecuadas para garanizar una preparación y revisión de la Información financiera de forma correcta.

F.2 Evaluación de riesgos de la información financiera

Informe, al menos, de:

• F.2.1. Cuáles son las principales características del proceso de identificación de riesgos, incluyendo los de error o fraude, en cuanto a:
  • · Sí el proceso existe y está documentado.

El proceso de identificación de riegos existe y está basado en un Mapa de Riesgos corporativo así como en el análisis de los cacriptivos de actividades y controles de las áreas de mayor crificidad para la preparación de la información financiore.

• Si el proceso cubre la totaldad de objelivos de la información financiera, (existencia y ocurrencia; integridad; valoración: presentación, desglose y comparabilidad; y perechos y obligaciones), si se actualiza y con que frecuencia

E proceso cubre la totalidad de objetivos de la Información financiera. Se actual za anualmente, realizándose un análisis para identificar que areas o procesos y en que sociecianes se generan transacciones relevantes. Una vez loentificados, estos son revisados a efectos de analizar los potenciales risegos de error para esas lipologías de transacciones en cada objativo de la información financiera

En cualquiar caso, si en el transcurso del ejercicio se pusieran de maniñesto, (i), circunstancias no identificacas previamente que evidencien posibles errores en la información finerocra o (i), cambios sustanciales en las operaciones de Grupo Renta Corporación, la D reción Economico Financiera estatia la existencia e aquellos nesgos que deben afiadirse a aquellos ya identificados.

• La existencia de un proceso de loentificación del parimeiro de consolidación, teniendo en cuenta, entre otros aspectos, la posible existencia de estructuras complejas, enlidades instrumentalss o de propósilo especial.

Dadas las características aduales de las an vidaos del Grupo Renta Compración y su actual estudiure sociotares sociotares sociotares sociotares societarso, el control del parimatro de consultación se central za en el responsable de Administración y Contabilidad conjuntariuente con Secretaría General, siendo el primero quión analiza los Impactos en la preparación de la Información infinanciera y la estructura y perimezro del Grupo Renta Carporación.

· Si el proceso iena en cuanta los efectos de otras tipologías de riesgos (operativos, lecnológicos, financieros. legales, repuiacionales, medicambientales, etc.) en la medida que afecten a los estados financieros.

En el proceso de identíficación de riesaos se consídiron tipologías de ricsaos no linancieros cue pudieran a la información financiora, a través del enólización del Vapa de Riesgos del Grupo Renta Corporación.

· Qué órgano de gobiemo de la entidad supervisa el proceso.

Tal y como se incica en e. Roglarento dal Consaio do Arinimistración corresponde al Campió de Audiocia revisar periódicamonto los sistemas de conticil interno y gestión de insigus, para que los principales nesgos se identifiquen, gestionen y den a conocer adecoadamente.

F.3 Actividades de control

Informe, señalando sus principales características, si dispone al menos de:

F 3 1 Procedimientos de revisión y autorización de la información financiera y la descripción del SCIFF, a publicar en los mercados de valores, indicando sus responsables, así como de documentación descriptiva de los flujos de actividades y controles (incluyendo los relativos a riesgo de fraude) de los distintos tipos de transacciones que puedan afectar de modo material a los estados financieros, incluyendo el procedimiento de cierre contable y la revisión específica de los julcios, estimaciones, valoraciones y proyecciones relevantes.

El Grupo Renta Corporación dispone de documentación coscriptiva de actividades y controles sobre el acecuado registo, valoración, presentación y desglosa de las d stintas classes de transacciones con impacto material en sus estados financieros. Dicha cocumentación des actividades de control existentes que miligan los rilegas financiems de encr material (intencionado o no) a los que se entrenta el Grupo Renta Corporación. Las actividades de control identificacias y documentadas formalmente incluyen tanto las relacionadas directamente con transaccimes que puedon afectar de modo material a los estados financieros como las relativas a nesgo de fraude.

Entre otras las éreas en las que se ha aplicado espocia énfasis on la descripción de actividuales y controlles, han situs.

• · Existencias (registro y veloración de existencias -Inmusples-).
• · Tesoreria y Finanzas (Caja y Deuce con entidades financieras)
• · Reconocimiento de ingresos
• · Provisiones y lltiglos.
• · Cierre contable. · Planificación financiera.

Reepecto la revisión especifica de los Julios, estimaciones y proyecciones relovantes, ésta se produce en un orimer nivel en las actividades de control existentes ya sean en las transacciones nultinarias del Grupo Renta Corporación, o madianta los mecanismos de control existentes en el proceso de preparación de la Información financiera. Dependiando del gracio de juicio y estimación aplicado y del potencial impacto en los estados financiens, la Dirección Económico Financiera propone discusión y revisión que alcanza al Comità de Auciloría y el Consejo de Administración en los casos de ascentos sussancialmente relevantes en la preparación de la información financial. Cuando participan expertos lerceros en áreas sufetas a juicio, estimación, va craciones, estos exponen sus resultados a la Dirección Económico Financiera, tras haber aplicado una serie de procedimientos de control y ce supervisión del trabalo por êstos.

F.3.2. Políticas y procedimientos de control intemo sobre los sistemas de información (entre otras, sobre seguridad de acceso, control de cambios, operación de los mismos, continuidad operativa y segregación de funciones) que soporten los procesos relevantes de la entidad en relación a la elaboración y publicación de la información financiera.

El Grupo Rema Cornoración ujíliza e stámas de informac in para realizar y maniener un adecuado regstro y compide sus operaciones. Como parte oel proceso de identificación de nissgos de emr en la informaçión financiera, el Grupo Ronta Corporagón identifica, a través de la Dirección Económico Financira, qué sistemas y ap caciones son relevantes. Las eplicaciones identíficacas neluyor, tanto aquellas directamente unilizadas en la preparación inismera (los mecanismos y aplicativos para la Consolidación y el Sistema Integrado para la contabilicado así como las interfases entre eslas sistemas.

Las políticas y procecimientos dentro del Grupo Renta Corporación garantzan la seguridad, lanto física como logica, seguridad en accesos (asegurando la segreçación de funciones a l'aves de una adecuada restricción de accessos), procedimientes de comprobación de nuevos sistemas o ce mócificaciones en los ye existentes y la continuidad de su funcionarilento (o entrada en funcionamiento de sitemas y aplicadones alte imprevistos que alecten a su operacion.

F.3.3. Pollicas y procedimientos de control interno destinados a supervisar la gestión de las actividades subcontratadas a terceros, así como de aquellos aspectos de evaluación, cálculo o valoración encomendados a expertos independientes, que puedan afectar de modo material a los estados financieros.

El Grupo Renta Corporación, gentro del procedimiento que liene establecido anualmente para (dentificar el sicance del SCIF, identifica de forma especifica en que localizaciones y líneas tinancieras existen:

· Actividades subcontratadas.

Existen actividades subcontratadas relaciones con transacciones relevantes que pueden afectar de forma material a la preparación de información financiera, fanto por lo que respecta a las operacionas relevantes rea izadas como en el proceso de clerra y elaboración de Información financiera, con la participación de terneros de acreditaria termica reputación e «dependentia en nierros processos de revisión de información financiera consolicial. En este caso el Grupo Renta Corporación se aseguro que el acciento de colabración con una smaresa subcontratada asoguro la competencia, acreditedion, confidencialidad, capacitación técnica y legal e independencia del tercerco. No obstante la Alta

Drección del Grupo Renta Corporacon supervea el traba o de la compresa subcenzatiada y tomo las degistones perilhentes relacionadas con la preparación de la información financiera relevante.

· Evaluaciones, cálculos o valoraciones realizadas por experios independientes.

El Grupo Renta Corporación ulliza a expertos en trabalos que sirven de seporte a valoraciónes, júclos o calculos contables, únicamente cuando éstos están inscritos en los correspondlentes Colegios Profesionales, o acrecitación equivalente, manifiestan su independencia y son empresas de prestigio reconocido en el mercado.

En concreto, para una de las áreas de mayor relevancia en la información financiera conoración, como son las existencias, participan expertientes que realizan valoraciones períodicas sobre los inmuebles que el Grupo Renta Compracion dispone

Fara éstas valoraciones, el Grupo Renta Corporación ha aplicado controles que garantizan:

• La exectibul de la internación lacio al tercero para su valorador, una vez supervisado por personal autorizado para ello. - La compelencia, acred tación e independencia de fercero contraliado,

• Analizado y revisado las hipólesis dave, criterios léculoss y asunciores consideradas en las conclusiones del lercero en coestion.

• Resultados globales obtenidos.

F.4 Información y comunicación

Informe, señalando sus principales características, si dispone al menos de:

F.4.1. Una función específica encargada de definir, mantener actualizadas las políticas contables (área o departamento de políticas contables) y resolver dudas o conflictos derivados de su Interpretación, manteniendo una comunicación tluida con los responsables de las operaciones en la organización, así como un manual de políticas contables actualizado y comunicado a las unidades a través de las que opera la entidad.

La Dirección Económico Financiera asume la responsabilidad de celinir y comunicar las pollicas contables que afectan al Grupo Renta Corporado, así comó de responder a las consultas ce carácter contable que cueden llegar tanto las sociedades filiales como las distintas unidades de negocio.

La propia Dirección Económico Finandera es la encargada de informar a la Alta Dirección de Grupo Renta Corporación sobre la nueva normativa contable, sobre los resultados de la misma y su Impacto en los estados financieros del Grupo Renta Combración, los cuales quedan recogidos en la información Financiera publicada.

F.4.2. Mecanismos de captura y preparación de la información financiera con formatos homogéneos, de aplicación y utilización por lodas las unidades de la entídad o del grupo, que soporten los estados financieros principales y las notas, así como la información que se detalle sobre el SCIIF.

Existe un único aplicativo para la generación de información il filiales existentes al cierra del ejercido 2013 de Grupo Renta Corporación.

Todas las sociedades que forman parte del Consolldado del Grupo Renta Corporación siguen formatos de reporta de ínfornación finenciera homogéneos y en los cuales se aplican famblén nomogeneas. La Información ílhanciara reportada por todas las fillales abarca la composición de los Estados Fihacieros principales y las notas a los mismos

La función de Consondación cel Grupo Renta Comoradón as la responsable de obtener los datos de fodas las filiales y a partir de aquí realiza los ajustes de nonsolidación nesesarios para obtener los datos consolidados y complementa la información financiera con las notas particulares de los Estados Financieros Consolidados

Para ascrutar la fiabilidad de los capartados por las filiales, estas deben reportar perodicamente diversos datos quo permion restizar un analisis de varidas parimontales y resultados obtenidos sobre el prosupucito en los que se interrelacionan las diversas partidas del balence y cuenta de resultados, hocho que permile un mayor conocimiento on detalle de las operaciones reportadas a nivel lacal,

F.5 Supervisión del funcionamiento del sistema

Informe, señalando sus principales características, al menos de:

F.5.1. Las actividades de supervisión del SCIF realizadas por el comité de auditoría así como si la entidad cuenta con una función de auditoria interna que tenga entre sus competencias la de apoyo al comité en su labor de supervisión del sistema de control interno, incluyendo el SCIFF. Asimismo se informara del alcance de la evaluación del SCIIF realizada en el ejercicio y del procedimiento por el cual el encargado de ejecutar la evaluación comunica sus resultados, si la entidad cuenta con un plan de acción que detalle las eventuales medidas correctoras, y si se ha considerado su impacto en la información financiera

El Comité da Auditoria supervisa las actividades relacionaces con las SCIF, que son llevadas a cabo por la función de auditoria laterna. Actua mano, la funciona inferra es asumida en parte por el departamonto de Paulíkación (Plan Anual de Auciloría Interna y Mapa de Riesgos) y en narte por un experio (sistemas control linkerro), La función de Auditoria Interna rentaria directamente al Comité de Auditoria las taross relacionadas un la supervisión del correcto diseño, mplementación y electiva funcionamiento de los sistemas de gestión de interno, incluyenda el SCIFF. A partir del trabajo resizado, basado en di seguiniento de los procedi nièntos involuzzados en la generación de la ifformación financiera relevante para el Grupo Real Estale, basado tembiên en la matriz de riesgos y controles relacionados con dicha internación financiera, en la evalueción score la existencia de controles en los procedimièntos mencionados anteriormente v en el lestes de los contro es clave asociados, la función os auditoria interna del Grupo sa ha formado une opinión favorable en relación el sistema de control Interno sobre la información financia (SCIF) para el ejerciclo finalizado el 31 de diciembre de 2013, el ciseno del control interno es razonable para el famaño e al Grupo y su nivel de actividad. No obstante, presenta aspectos de mejora:

• Formalización de la actualización de las contingencias f scales de forma trimestral, acualmento se calla realizantón de forma anual.

Registro de costies fiscales en existencias. Fa "aria formalizar de forma performa el control de los costes asociacios e lus provisiones fiscales relacionadas con las existencias.

• No asta formalizado un pan de formación por categorias de los enfortados, sobre todo por estonelles con Involucración parcial a total en la elaboración de los estados financieros.

F.5.2. Si cuenta con un procedimiento de discusión mediante el cual, el audilor de cuentas (de acuerdo con lo establecido en las NTA), la función de auditoría interna y otros expertos puedan comunicar a la alta dirección y al comité de auditoria o administradores de la entidad las debilidades significativas de control interno identificadas durante los procesos de revisión de las cuentas anuales o aquellos otros que les havan sido encomendados. Asimismo, informará de si dispone de un plan de acción que trate de corregir o mitigar las debilidades observadas.

El Comité de Auplioría se reune, como mínimo, cuátro veces e 'año y siempre con antarioridad a la publicación de nformación regulada, con el objettivo de obtener y analizar la información necesaria para dar cumplimiento a las competencias que tiene encomendadas por parte del Consejo de Aciministración,

Se declica especial atención a la informasión financiera inimesmal del Grupo Renta Corporación, la óxual es oresentada por parte de Dirección Económico Financiera Para (levar a callo este proceso al Comité de Audiunta assiste la bercona con la funcion de Auctiona interna que corresponda (en su casc), Dirección Económico Finenciera (responsable de la preparación de la Información financiera) y cuando se considera nocesario para considere el alcance y plan de indoals y tus conculsiones, el furdilor Externo de Cuertas. Estas rouniones l'anno objectivo velar por la corresta aplicación de las nomas contables vigentes y la fabilidad de la mightración Invanciera y poder comunicar en caso que ocurran eventuales debilidados significativas identificadas de control interno y sus correspondiantes planes de acción.

La furición de Auditoria Interna presenta un Plan Anual de Auditoria Interna, que es revisado y aprobado por al Comilie de Audicoria, En les distinias reuniones del Comité de Auditoria durante el año, la fundón de Auditoria Inlema presenta los resultados y evolución de su trabalo por iendo especial énfasis en las debilldades de control interno identificadas indicando para ellas los planes de acción establecidos y las fechas de Implantación de los mismos. Posteriormente, la función de Audilloría Interna se encerga de la supervisión de la correcta implementación de las acciones conectivas recomentralias. Previamente a os Informes emitidos al Comité ce Auditoria Interna presenta los resultados de es trabajo a la Dirección espectica del área bajo revision y comunica los resultados. a la Alla Dirección. De esta forma se asegura una comunicación fluida y aficaz entre todas las partes.

En relación con los Auditores Externos, éstos presentan de forma anual el alcarra, calendado y áreas de su trabajo de auditoria de cuantas anuales, de acuento con las normas de audiroria apicables Asim smo, se reúnea con el Comita de Auditoria con el n'esehlar el alcance de los procedir conos y plan de sudiloria a ejecular y sus posteriores canciusiones del rabajo realizado y áreas de mejora Las citalidades repurados en caso cue procadan, al Comité de Auditoría para su soguimiento.

En caso que la nformación financiera soa aprobada por e Conule de Auctionia una vez mantenidos iss reuriones necesarias con la función de Auditoria i interna y Dirección Económico Financiera, la mismo se someterá al Conselo de Autrinistraction all Grupo Renta Gorporación, para su formulación, en su ceso, y remisión a las autoritàdes de Mercado de Valores.

F & Olica irsformación relevisabe

NA

F.7 Informe del auditor externo

Informe de:

F.7.1. St la información del SCIF remitida a los mercados ha sído sometida a revisión por el auditor externo, en cuyo caso la entidad deberia incluir el informe correspondiente como anexo. En caso contrario, debería informar de sus motivos.

De acuerdo con las recomendaciones y expectativas de los mercados linancieros y usuarios de la níormación financiera y en aras do promovor la voluntad del Crupo Revia Corporación en lleminos de información financiera y de mejora continuace de su Golierno Concoralito, e! Grupo Renta Corporación ha sometido a revisión por parte del puditor externo la miorniación del SCIF para el efercio 2013 que será remitida a los mercados una vez obtenido el informe de los audilores.

G |GRADO DE SEGUIMIENTO DE LAS RECOMENDACIONES DE GOBIERNO CORPORATIVO

Indique el grado de seguimiento de la sociedad respecto de las recomendaciones del Código Unificado de buen goblerno.

En el caso de que alguna recomendación no se siga o se siga parcialmente, se deberá incluir una explicación detallada de sus motivos de manera que los accionistas, los inversores y el mercado en general, cuenten con información suficiente para valorar el proceder de la sociedad. No serán aceptables explicaciones de carácter general.

1. Que los Estatutos de las sociedades colizadas no limiten el número máximo de votos que pueda emifir un mismo accionista, ni contengan otras restricciones que dificullen la toma de control de la sociedad mediante la adquisición de sus acciones en el mercado.

Ver epigrafes: A. 10, B.1, B.2, C.1.23 y C.1.24.

Cumale IX

Frolicie |

• 1. Que cuando colicen la sociedad matriz y una sociedad dependiente ambas definan públicamente con precisión:
  2. a) Las respectivas áreas de actividad y eventuales relaciones de negocio entre ellas, así como las de la sociedad dependiente cotizada con las demás empresas del grupo;

b) Los mecanismos previstos para resolver los eventuales conflictos de interés que puedan presentarse.

Cumple | | Cumple parcialmente ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||

Ver epigrafes: D.4 y D 7

Explique | |

No aplicable X

1. Que, aunque no lo exijan de forma expresa las Leyes mercantiles, se sometan a la aprobación de la junla general de accionistas las operaciones que entrañen una modificación estructural de la sociedad y, en particular, las siguientes:

2. a) La transformación da sociedades cotizadas en compañías holding, mediante "filialización" o incorporación a entidades dependientes de actividades esenciales desarrolladas hasta ese momento por la propia sociedad, incluso aunque ésta mantenga el pleno dominio de aquéllas;

3. b) La adquisición o enajenación de activos operativos cuando entrañe una modificación efectiva del objeto social;
4. c) Las operaciones cuyo efecto sea equivalente al de la liquidación de la sociedad.

Ver epigrafe: B.6

Cumple × Cumple parcialmente |

1. Que las propuestas detalladas de los acuerdos a adoptar en la junta general, incluida la información a que se refiere la recomendación 27 se hagan públicas en el momento de la publicación del anuncio de la convocatoria de la junta.

Explique

• 1. Que en la junla general se voten separadamente aquellos asuntos que sean sustancialmente independientes, a fin de que los accionistas puedan ejercer de forma separada sus preferencias de voto. Y que dicha regla se aplique, en particular:
  2. a) Al nombramiento o ratificación de consejeros, que deberán votarse de forma individual;
  3. b) En el caso de modificaciones de Estatutos, a cada artículo o grupo de artículos que sean sustancialmente Independientes.

Cumple × Cumple parcialmonte | Explicite

1. Que las sociedades permitan fraccionar el voto a fin de que los intermediarios financieros que aparezcan legitimados como accionistas, pero actúen por cuenta de clientes distintos, puedan emitir sus votos conforme a las instrucciones de éstos.

Cumale

Exalique
----------	--

1. Que el consejo desempeñe sus funciones con unidad de propósito e independencia de criterio, dispense el mismo trato a todos los acclonistas y se guie por el interés de la compañía, entendido como hacer máximo, de forma sostenida, el valor económico de la empresa

Y que vele asimismo para que en sus relaciones con los grupos de interés (stakeholders) la empresa respete las leyes y reglamentos; cumpla de buena fe sus obligaciones y contratos; respete los usos y buenas prácticas de los sectores y territorios donde ejerza su actividad; y observe aquellos principios adicionales de responsabilidad social que hubiera aceptado voluntariamente.

Cumole [x]	Cumple parclaimente	Explique

• 1. Que el consejo asuma, como nucleo de su misión, aprobar la estrategia de la compañía y la organización precisa para su puesta en practica, así como supervisar y confrolar que la Dirección cumple los objetivos marcados y respeta el objeto e interés social de la compañía. Y que, a tal fin, el consejo en pleno se reserve la competencia de aprobar:
  2. a) Las políticas y estrategias generales de la sociedad, y en particular:
     • l) El Plan astratégico o de negocio, así como los objetivos de gestión y presupuesto anuales;
     • ii) La política de inversiones y financiación;
     • iii) La definición de la estructura del grupo de sociedades;
     • iv) La política de gobierno corporativo;
     • v) La política de responsabilidad social corporativa;
     • vi) La política de retribuciones y evaluación del desempeño de los altos directivos;
     • vii) La política de control y gestión de riesgos, así como el seguimiento periódico de los sístemas internos de información y control.
     • viii) La politica de dividendos, así como la de autocartera y, en especial, sus límites.

Ver epigrafes: C.1 14, C.1.16 y E.2

b) Las siguientes decisiones :

• l) A propuesta del primar ejecutivo de la compañía, el nombramiento y eventual cese de los altos directivos, así como sus cláusulas de indemnización.
• ii) La retribución de los consejeros, así como, en el caso de los ejecutivos, la retribución adicional por sus funciones ejecutivas y demás condiciones que deban respetar sus contratos.
• iil) La información financiera que, por su condición de cotizada, la sociedad deba hacer pública periódicamente.
• iv) Las inversiones u operaciones de todo tipo que, por su elavada cuantía o especiales características, lengan carácier estratégico, salvo que su aprobación corresponda a la junta general;
• v) La creación o adquisición de participaciones en entídades de propósito especial o domiciliadas en países o térritorios que tengan la consideración de paraísos fiscales, así como cualesquiera otras transacciones u operaciones de naturaleza análoga que, por su complejidad, pudieran menoscabar la transparencia del grupo.
• c) Las operaciones que la sociedad realice con consejeros, con accionistas significativos o representados en el consejo, o con personas a ellos vinculados ("operaciones vinculadas"),

Esa autorización del consejo no se entenderá, sin embargo, precisa en aquellas operaciones vinculadas que cumplan simultaneamente las tres condiciones siguientes:

X

1º. Que se realicen en virtud de contratos cuyas condiciones estén estandarizadas y se apliquen en masa a muchos clientes;

2ª. Que se realicen a precios o tarifas establecidos con carácter general por quien actúe como suministrador del bien o servicio del que se trate;

1. Que su cuantía no supere el 1% de los ingresos anuales de la sociedad.

Se recomienda que el consejo apruebe las operaciones vinculadas previo informe favorable del comité de auditoria o, en su caso, de aquel otro al que se hubiera encomendado esa función; y que los consejeros a los que afecten, además de no ejercer ni delegar su derecho de voto, se ausenten de la sala de reuniones mientras el consejo delibera y vota sobre ella.

Se recomienda que las competencias que aquí se atribuyen al consejo lo sean con carácter indelegable, salvo las mencionadas en las letras b) y c), que podrán ser adoptadas por razones de urgencia por la comisión delegada, con posterior ratificación por el consejo en pleno.

Ver epigrafes: D.1 y D.6
Cumple	X	Cumole parclaimente		Explique
		hace aconsejable que su tamaño no sea inferior a cinco ni superior a guince miembros.		9 Que el consejo tenga la dimensión precisa para lograr un funcionamiento eficaz y participativo, lo que
Ver epigrafer C.1 2
	Curple	X	Fxplique
sociedad.				10. Que los consejeros externos dominicales e independientes constituyan una amplia mayoria del consejo y que el nimero de consejeros ejecutivos sea el minimo necesario, teniendo en cuenta la complejidad del grupo societano y el porcentaje de participación de los consejeros ejeculivos en el capital de la
Vor epigrafes: A.3 y C.1.3.
Currole		Cumple parcialmente X		Explique

Los conseleros indepandlentes. Ios conseieros donlinicales y los otros conseieros astemos ocuzan 4 de as 7 plazas del Canseio Asfinismo, al número de consejeros ejeculijos, es el minimo necaso do tenta al grupo y el hecho de que el Presidente y el Vicepresidenta ocupan cargos ejecutivos.

1. Que dentro de los consejeros externos, la relación entre el número de conscjeros dominicales y el de independientes refleje la proporción existente entre el capilal de la sociedad representado por los consejeros dominicales y el resto del capital.

Este criterio de proporcionalidad estricta podrá atenuarse, de forma que el peso de los dominicales sea mayor que el que correspondería al porcentaje total de capital que representen:

• 1º En sociedades de elevada capitalización en las que sean escasas o nulas las participaciones accionariales que tengan legalmente la consideración de significativas, pero existan accionistas, con paquetes accionariales de elevado valor absoluto.
• 2º Cuando se trate de sociedades en las que exista una pluralidad de accionistas representados en el consejo, y no tengan vinculos entre sí.

Ver epîgrafes: A.2, A.3 y C. 1.3
Cumple	Explique X
	lo aplica ya que uno de los socios con participación sug filicativa y con presonta en el Consejo de Alministración estenta el cargo de

consejera ejecutivo. La única excepción es D. Bloa Herrero, que si que es consegero dominical,

1. Que el número de consejeros independientes represente al menos un tercio del total de consejeros

	NAR Co Libridio Collection and the comments of the comments of the provincial province of the second of the objective
Ver epigrafe: C.1.3
Cumpe		Explique X

Sí bien es verdad que durante la primera mitad de 2013 los consejeras independientes representaban un tercio del folal, en la actualidad y debido al cese voluntano por moltros personales de D. Ignacio López del Hierro, no es así.

1. Que el carácter de cada consejero se explique por el consejo ante la junta general de Accionistas que deba efectuar o ratificar su nombramiento, y se confirme o, en su caso, revise anualmente en el [nforme Anual de Gobierno Corporativo, previa verificación por la comisión de nombramientos. Y que en dicho Informe también se expliquen las razones por las cuales se haya nombrado consejeros dominicales a instancia de accionistas cuya participación accionarial sea inferior al 5% del capital; y se expongan las razones por las que no se hubieran atendido, en su caso, peticiones formales de presencia en el consejo procedentes de accionistas cuya participación accionarial sea igual o superior a la de otros a cuya instancia se hubieran designado consejeros dominicales.

Ver epigrafes: C.1.3 y C.1.8

Cumple IX

Cumple parctalmenta

Explique |

• 14, Que cuando sea escaso o nulo el número de consejeras, la comisión de nombramientos vele para que al proveerse nuevas vacanfes:
  • a) Los procedimientos de selección no adolezcan de sesgos implícitos que obstaculicen la selección de consejeras;
  • b) La compañía busque deliberadamente, e incluya entre los potenciales candidatos, mujeres que reúnan el perfil profesional buscado.

1
8
1	46,7
	-
1	1

	Ver epigrates: C.1.2, C.1.4, C.1.5, C.1.6, C.2.2 y C.2.4.
Cumple	Cumple parcialmente	Explique	No aplicable
	Si bien es cierto que la proporción entre el número de conseleras siempre ha si do consejeros, también es vercial que as- volumad del Consejo de Administración majorar la prasencia de consejeres en el program ce Administración y por ello se hacen las valoraciones intemas oportunas, no habianto al momano al éxito esperado, tenlendo también en cuenta que la situación del mercano achial no es la adecizada para realizar movimientos en el Consain de Administración.

1. Que el presidente, como responsable del eficaz funcionamiento del consejo, se asegure de que los consejeros reciban con caracter previo información suficiente; estimule el debate y la participacion activa de los consejeros durante las sesiones del consejo, salvaguardando su libre toma de posición y expresion de opinion; y organice y coordine con los presidentes de las comisiones relevantes la covaluacion periixtina del consejo, asi como, en su caso la del consejero delegado o primer ejecutivo.

Vet epigrafes: C. 1.19 y C.1 41
	Cumple X		Cumple parclaimente		Expildua
para dirigir la evaluación por el consejo de su presidente.					16. Que, cuando el presidente del consejo sea también el primer ejeculivo de la sociedad, se faculta a uno de los consejeros independientes para solicitar la convocatoria del consejo o la inclusión de nuevos puntos en el orden del día; para coordinar y hacerse eco de las preocupaciones de los consejeros externos; y
Ver epigrafe: C.1.22
Cumple X		Cumple parcfalmente (		Explique	No aplicable
					17. Que el secretario del consejo, vele de forma especial para que las actuaciones del consejo:
los organismos reguladores;					a) Se ajusten a la letra y al espíritu de las Leyes y sus reglamentos, Incluidos los aprobados por
		consejo y demás que tenga la compañía;			b) Sean conformes con los Estatutos de la sociedad y con los Reglamentos de la junta, del
		Unificado que la compañía hubiera aceptado.			c) Tengan presentes las recomendaciones sobre buen goblerno contenidas en este Código
					Y que, para salvaguardar la independencia, imparcialidad y profesionalidad del secretario, su nombramiento y cese sean informados por la comisión de nombramientos y aprobados por el pleno del consejo; y que dicho procedimiento de nombramiento y cese conste en el reglamento del consejo.
Ver epigrafe: C. 1.34
	× Cumple		Cumple parcialmente		Explique
				consejero proponer otros puntos del orden del día inicialmente no previstos.	18. Que el consejo se reúna con la frecuencia para desempeñar con eficacia sus funciones, siguiendo el programa de fechas y asuntos que establezca al linicio del ejercicio, pudiendo cada
Ver epîgrafe: C.1.29
	Cumpla ×		Cumple parcialmente		Expilque
					19. Que las inasistencias de los consejeros se reduzcan a casos indispensables y se cuantifiquen en el Informe Anual de Gobierno Corporativo. Y que si la representación fuera Imprescindible, se conflera

X

con instrucciones
Ver epigrafes: C.1.28, C.1.29 y C.1.30
Cumple [X]	Cumple parcialmente [	Explique

1. Que cuando los consejeros o el secretario manlifesten preccupaciones sobre alguna propuesta o, en el caso de los consejeros, sobre la marcha de la compañía y tales preocupaciones no queden resueltas en el consejo, a petición de quien las hubiera manifestado se deje constancia de ellas en el acta

Cumpla X		Cumple parcialmente		Expilque ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	No aplicable
-----------	--	---------------------	--	--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	--------------	--

21 Que el consejo en pleno evalue una vez al año:

a) La calidad y eficiencia del funcionamiento del consejo;

• b) Partiendo del informe que le eleve la comisión de nombramientos, el desempeño de sus funciones por el presidente del consejo y por el primer ejecutivo de la compañia;
• c) El funcionamiento de sus comisiones, partiendo del informe que éstas le eleven,

Ver epigrafes: C.1.19 y C.1.20

Cumote [双

Cumple parcialmente

Cxpliqus -

1. Que todos los consejeros puedan hacer efectivo el derecho a recabar la información adicional que juzguen precisa sobre asuntos de la competencia del consejo. Y que, salvo que los esfatutos o el reglamento del consejo establezcan otra cosa, dirijan su requerimiento al secretario del consejo.

Ver epigrafe: C.1.41

Cumpla X

• Explique
• 1. Que todos los consejeros tengan derecho a obtener de la sociedad el asesoramiento preciso para el cumplimiento de sus funciones. Y que la sociedad arbitre los cauces adecuados para el ajercicio de este derecho, que en circunstancias especiales podrá incluir el asesoramiento externo con cargo a la empresa.

Ver epigrafe: C.1.40

× Cumple

Explicity

1. Que las sociedades cstablezcan un programa de orientación que proporcione a los nuevos consejeros un conocimiento rápido y suficiente de la empresa, así como de sus reglas de gobierno corporativo. Y que ofrezcan también a los consejeros programas de actualización de conocimientos cuando las circunstancias lo aconsejen.

ெரும் ப Cumple parcialmente. - Exolique

Durante al afio 2013 no he habido ninguna incorporación al Consejo de Administración, por tanto. no ha sido necesario realizar programa de orientación alguno.

• 1. Que las sociedades exijan que los consejeros dediquen a su función el tiempo y esfuerzo necesarios para desempeñarla con eficacia y, en consecuencia:
  2. a) Que los consejeros informen a la comisión de nombramientos de sus restantes obligaciones profesionales, por si pudieran interferir con la dedicación exigida;

	b) Que las sociedades establezcan reglas sobre el numero de consejos de los que puedan formar
parte sus conseleros.

Ver epigrafes: C.1.12, C.1.13 y C.1.13 y C.1.17
Explique Cumple parcialmente Cumpla ×
26. Que la propuesta de nombramiento o reelección de consejeros que se eleven por el consejo a la junta general de accionistas, así como su nombramiento provisional por cooplación, se aprueben por el consejo:
a) A propuesta de la comisión de nombramientos, en el caso de consejeros independlentes.
b) Previo informe de la comisión de nombramientos, en el caso de los restantes consejeros.
Ver epigrafs: C.1.3
Cumple parcialmente Cumpla × Explique
27. Que las sociedades hagan pública a través de su página Web, y mantengan actualizada, la siguiente Información sobre sus consejeros:
a) Perfil profesional y biográfico;
b) Otros consejos de administración a los que pertenezca, se trate o no de sociedades cofizadas;
c) Indicación de la categoría de consejero a la que pertenezca según corresponda, señalándose, en el caso de consejeros dominicales, el accionista al que representen o con quien tengan vinculos.
d) Fecha de su primer nombramiento como consejero en la sociedad, así come de los posteriores, y;
e) Acciones de la compañía, y opciones sobre ellas, de las que sea titular.
Cumplo Cumple parcialmente Explique X
Esta información se encuentra en la página web de la sociedad (www.rentaco poración.com) a través de l'hfirme i nuel.
28. Que los consejeros dominicales presenten su dimisión cuando el accionista a quien representen venda íntegramente su participación acclonarial Y que también lo hagan, en el numero que corresponda, cuando dicino accionista rebaje su participación accionarial hasta un nivel que exija la reducción del número de sus consejeros dominicales.

Ver epigrafes: A.2 , A 3 y C.1.2

Cumple

Cumple parcialmente

Explique Explique Explique Explique Explique Explique Explique Explique Explique Explique Explique Explique Explique Explique Explique Explique Explique Explique Explique Exp

40

1. Que el consejo de administración nu proponga el cese de ningún consejero independiente antes dél cumplimiento del periodo estatutario para el que hubjera sido nombrado, salvo cuando concurra justa causa, apreciada por el consejo informe de la comisión de nombranientos. En particular, se entenderá que existe justa causa cuando el consejero hubiera incumplido los deberes inherentes a su cargo o incurrido en algunas de las circunstancias que le hagan perder su condición de Independiente, de acuerdo con lo establecido en la Orden ECC/461/2013.

También podrá proponerse el cese de consejeros independientes de resultas de Ofertas Públicas de Adquisición, fusiones u otras operaciones societarias similares que supongan un cambio en la estructura de capital de la sociedad cuando tales cambios en la estructura del consejo vengan propiciados por el criterio de proporcionalidad señalado en la Recomendación 11.

Ver epigrafes: C. 1.2, C 1.9, C. 1.19 y C.1.27

3

ਤ

Cumple X

Cumple Explique

1. Que las sociedados establezcan reglas que obliguon a los consejeros a informar y, en su caso, dimitir en aquellos supuestos que puedan perjudicar al credito y reputación de la sociedad y, en particular, les obliguen a informar al consejo de las causas penales en las que aparezcan como imputados, así como de sus posteriores vicisitudes procesales.

Que si un consejero resultara procesado o se dictara contra él auto de apertura de juicio oral por alguno de los dellos señalados en el artículo 213 de la Ley de Sociedades de Capital, el consejo examine el caso tan pronto como sea posible y, a la vista de sus circunstancias concretas, decida si procede o no que el consejero continúe en su cargo. Y que de todo ello el consejo dé cuenta, de forma razonada, en el Informe Anual de Gobierno Corporativo.

Ver epigrafes: C.1.42, C.1.43
Cumple		Cumple parcialmente		Explique
1. Que todos los consejeros expresen claramente su oposición cuando consideren que alguna proxuesta de decisión sometida al consejo puede ser contraria al interés social. Y que otro tanto hagan, de forma especial los independientes y demás consejeros a quienes no atecte el potencial conflicto de interes, cuando se trate de decisiones que puedan perjucicar a los accionistas no representados en el consejo.
Y que cuando el consejo adopte decisiones significativas o reiteradas sobre las que el consejero hubiera formulado serias reservas, este saque las conclusiones que procedan y, si optara por dimitir, explique las razones en la carta a que se reflere la recomendación siguiente.
Esta Recomendación alcanza también al secretario del consejo, aunque no tenga la condición de consejero.
Cumpla	Cumple parcialmente		ilə qalınmışdır. Bu mərkəzi və qalınmışdır. Bu mərkəzi və bir və qalınmışdır. Bu mənist	No aplicable X
?. Que cuando, ya sea por dimisión o por otro motivo, un consejero cese en su cargo antes del térnino de su mandato, explique las razones en una carta que renitirà a todos los miembros del consejo. Y que, sin perjuicio de que dicho cese se comunique como hecho relevante, del motivo del case sus de cuenta en el Informe Anual de Gobierno Corporativo.
Ver epigrafe: C.1.9

1. Que se circunscriban a los consejeros ejecutivos las remuneraciones mediante entrega de acciones de la sociecad o de sociedades del grupo, opciones sobre acciones o instrumentos referenciados al valor de la acción, retribuciones variables ligadas al rendimiento de la sociedad o sistemas de previsión.

Esta recomendación no alcanzará a la entrega de acclones, cuando se condicione a que los consejeros las mantengan hasta su cese como consejero.

Cumple ||| Currola parcia mente Exp'lque | No aplicable X 34. Que la remuneración de los consejeros externos sea la necesaria para retribuir la dedicación, cualificación y responsabilidad que el cargo exija; pero no tan elevada como para comprometer su independencia. Cumnle IX Explique No an'Icahle 35, Que las remuneraciones relacionadas con los resultados de la sociedad tomen en cuenta las eventuales salvedades que consten en el informe del auditor externo y minoren dichos resultados. Cumple X No aplicable Explique 36. Que en caso de retribuciones variables, las políticas retribulivas incorporen limites y las cautelas técnicas precisas para asegurar que tales retribuciones guardan relación con el desempeño profesional de sus beneficiarios y no derivan simplemente de la evolución general de los mercados o del sector de actividad de la compañía o de otras circunstancias similares. Cumple X No aplicable 37. Que cuando exista comisión delegada o ejecutiva (en adelante, "comisión delegada"), la estructura de participación de las diferentes categorías de consejeros sea similar a la del propio consejo y su secretario sea el del consejo. Ver epigrafes: C.2.1 y C.2.8 Cumple Cumple parcialmente Explique [] No aplicable X 38. Que el consejo tenga siempre conocimiento de los asuntos tratados y de las decisiones adoptadas por la comisión delegada y que todos los miembros del consejo reciban copia de las actas de las sesiones de la comisión delegada. Cumble Explique No aplicable X 39. Que el consejo de administración constituya en su seno, además del comité de auditoría exigido por la Ley del Mercado de Valores, una comisión, o dos comisiones separadas, de nombramientos y retribuciones.

Que las reglas de composición y funcionamiento de auditoría y de la comisión o comisiones de nombramientos y retribuciones figuren en el reglamento del consejo, e incluyan las siguientes:

a) Que el consejo designe las miembros de estas comisiones, teniendo presentes los conocimientos, aptitudes y experiencia de los consejeros y los cometidos de cada comisión; delibere sobre sus propuestas e informes; y ante el hayan de dar cuenta, en el primer plano del consejo posterior a sus reuniones, de su actividad y responder del trabajo realizado;

• b) Que dichas comisiones estén compuestas exclusivamente por consejeros externos, con un mínimo de tres. Lo anterior se entiende sin perjuicio de la asistencia de consejeros ejecutivos o altos directivos, cuando así lo acuerden de forma expresa los miembros de la comisión.
• c} Que sus presidentes sean consejeros independientes.
• d) Que puedan recabar asesoramiento externo, cuando lo consideren necesario para el desempeño de sus funciones.
• e) Que de sus reuniones se levante acta, de la que se remitirá copia a todos los miembros del consejo.

	Ver epigrafes: C.2.1 y C.2.4
	Cumple	Cumple oarcialmente X	ilə qalınmışdır. Bu məşğul olunmuşdur. Bu mənşənin baş və bir mənist
	A pesar de que el Comilia de Audiforia y la Gorrison de Normbremientos y Refribuciones no estan compuestes exclusivamente por consejeros externos, Rema Corporación cumple con los Estatulos Scoiales y el Reglamento del Consejo de Administración que regula que el Comité de Audicoria esta a compresto por 3 consejeros, en su mayoría no e ecutivos y a Corrisión de Nombranientos y Rebibuciones estará consues por 3 consejeros, fodos externos en la medida en que sea posible en atención a la composidor del Consejo de Acministración,
	40. Que la supervisión del cumplimiento de conducta y de las reglas de gobierno corporativo se atribuya a la comisión de auditoria, a la comisión de nombramientos, o. sí existieran de forma separada, a las de cumplimiento o gobierno corporativo.
	Ver epigrates: C.2.3 y C.2.4
	Cumple		Explique
41. Que los miembros del comité de auditoria, y de forma especial su presidente, se designen teniendo en cuenta sus conocímientos y experiencia en materia de contabilidad, auditoría o gestión de riesgos.
	Cumple		Explique
42. Que las sociedades colizadas dispongan de una función de auditoria intema que, bajo la supervisión del comité de auditoria, vele por el buen funcionamiento de los sistemas de información y control interno.
	Ver epigrafe: C.2.3
	Cumple		exploire
	Clando a la hoa can a compensive no rodo do la luminta internas de lughang in circa pour line pour learning an energing on pour

• noania por parte de la Aud ensyl and por el Decartamento de Planificación (toda la parte relativa al Plan Anual de Auditoría interna y Mapa de Riesgos) y en parte por Un experto externo (foda la parte relativa a los sistemas de control interno).
• 1. Que el responsable de la función de auditoria intema presente al comité de aurilioría su plan anval de trabajo; le informe drectarnente de las incidencias que se presenten en su desarrollo, y le someta al final de cada ejercicio un informe de actividades

Cumple	Cumpis parcialmente	Explíqua X
Vor suplicación apartado F.42

• 1. Que la política de control y gestión de riesgos Identifique al menos.
  2. a) Los distintos tipos de riesgo (operativos, tecnológicos, financieros, legales, reputacionales ... ) a los que se enfrenta la sociedad, incluyendo entre los financieros o económicos, los pasivos contingentes y otros riesgos fuera de balance;
  3. b) La fijación del nivel de riesgo que la sociedad considere aceptable;
  4. c) Las medidas previstas para mitigar el impacto de los riesgos identificados, en caso de que llegaran a materializarse;
  5. d) Los sistemas de información y control interno que se utilizarán para controlar y gestionar los citados riesgos, incluidos los pasivos contingentes o riesgos fuera de balance.

Ver epigrafe: E

Cump.e !X	Cumple parcialmente	Expligue

1. Que corresponda al comité de auditoria:

1º En relación con los sistemas de información y control interno:

• a) Que los principales riesgos identíficados como consecuencia de la supervisión de la cficacia del control interno de la sociedad y la auditoria interna, en su caso, se gestionen y den a conocer adecuadamente.
• b) Velar por la independencia y eficacia de la función de auditoria interna; progoner la selección, nombramiento, reelección y cese del responsable del servicio de auditoría interna; proponer el presupuesto de ese servicio; recibir información poriódica sobre sus actividades; y verificar que la alta dirección tiene en cuenta las conclusiones y recomendaciones de sus informes.
• c) Establecer y supervisar un mecanismo que permita a los empleados comunicar, de forma confidencial y, si se considera apropiado, anonima las irregularidades de potencial trascendencia, especialmente financieras y contables, que adviertan en el seno de la empresa.

2º En relación con el auditor externo:

• a) Recibir regularmente del auditor externo información sobre al plan de auditoría y los resultados de su ejecución, y verificar que la alta dirección tiene en cuenta sus recomendaciones.
• b) Asegurar la independencia del auditor externo y, a tal efecto:
  • i) Que la sociedad comunique como hecho relevante a la CNMV el cambio de suditor y lo acompañe de una declaración sobre la eventual axistencia de desacuerdos con el auditor saliente y, si hubieran existido, de su contenido.
  • III) Que en caso de renuncia del auditor externo examine las circunstancias que la hubieran motivado.

/ar epigrafes: C.1 36, C.2.3, C.2.4 y E.2
Cumple X	Cumple parcialmente	Explique

1. Que el comité de auditorla pueda convocar a cualquier empleado o directivo de la sociedad, e incluso disponer que comparezcan sin presencia de ningún otro direclivo.

Cumple X

ﺳﻤ

Ver epigrafes: C.2.3 y C.2.4

Exolique

• 47 Que el comité de auditoria informe al consejo, con carácter previo a la adopción por éste de las correspondientes decisiones, sobre los siguientes asuntos señalados en la Recomendación 8:
  • a) La información financiera que, por su condición de cotizada, la sociedad deba hacer pública pertódicamente. El comité debiera asegurarse de que las cuentas intermedias se formulan con los mismos criterios contables que las anuales y, a tal fin, considerar la procedencia de una revisión limitada del auditor externo.
  • b) La creación o adquisición de participaciones en entidades de propósito especial o domiciliadas en paises o territorios que tengan la consideración de paraísos fiscales, así como cualesquiera otras transacciones u operaciones de naturaleza análoga que, por su complejidad, pudieran menoscabar la transparencia del grupo.
  • c) Las operaciones vinculadas, salvo que esa función de informe previo haya sido atribuida a otra comisión de las de supervisión y control.

Cumple |X Cumple parcialmente Expligne 48. Que el consejo de administración procure presentar las cuentas a la junta general sin reservas ni salvedades en el informe de auditoria y que, en los supuestos excepcionales en que existan, tanto el presidente del comité de auditoría como los auditores expliquen con claridad a los accionistas el contenido y alcance de dichas reservas o salvedades. Ver epigrafe: C.1 38 Cumple | X Cumple parcialmente ||| Explique 49. Que la mayorla de los miembros de la comisión de nombramientos - o de nombramientos y retribuciones, si fueran una sola- sean consejeros independientes. Ver epîgrafe: C.2.1 Cumple | No aplicable - F Ver explicación apartado F.39

1. Que correspondan a la comisión de nombramillantos, además de las funciones includadas en las Recomendaciones precedentes, las siguientes:

2. a) Evaluar las competencias, conocimientos y experiencia necesarios en el conselo, definir, en consecuencia, las funciones y aptitudes necesarias en los candidatos que deban cubrir cada vacante, y evaluar el tiempo y dedicación precisos para que puedan desempeñar bien su cometido.

3. b) Examinar u organizar, de la forma que se entienda adecuada, la sucesión del presidente y del primer ejecutivo y, en su caso, hacer propuestas al consejo, para que dicha sucesión se produzca de forma ordenada y bien planificada.
4. c) Informar los nombramientos y ceses de altos directivos que el primer elecutivo proponga al consejo.
5. d) Informar al consejo sobre las cuestiones de diversidad de género señaladas en la Recomendación 14 de este Código.

Ver apigrafe: C.2.4
Cumple X	Cumple parcialmente	Explique	No aplicable

1. Que la comisión de nombramientos consulte al presidente y al primer ejecutivo de la sociedad, especialmente cuando se trate de materias relativas a los consejeros ejecutivos.

Y que cualquier consejero pueda solicitar de la comisión de nombramlentos que tome en consideración, por si los considerara idóneos, potenciales candidatos para cubrir vacantes de consejero.

Cumple X Cumple parcialmente [] Explique | | | No aplicable |

• 1. Que corresponda a la comisión de retribuciones, además de las funciones indicadas en las Recomendaciones precedentes, las siguientes:
  2. a) Proponer al consejo de administración:

	i) La política de retribución de los conseleros y altos directivos;
--	---------------------------------------------------------------------

ii) La retribución individual de los consejeros ejecutivos y las demás condiciones de sus contratos.

iii) Las condiciones básicas de los contratos de los altos directivos.

b) Velar por la observancia de la política retributiva establecída por la sociedad.

1
11

Ver epigrafes: C.2.4

Expligue Expligue

No aplicati e

1. Que la comisión de retribuciones consulle al presidente y al primer ejecultio de la sociedad, especialmente cuando se trate de materias relativas a los consejeros ejecutivos y altos directivos,

Cumple [X] Explique No aplicabla -

H OTRAS INFORMACIONES DE INTERES

• 1. Si existe algún aspecto relevante en materia de gobierno corporativo en la sociedad o en las entidades del grupo que no se haya recogido en el resto de apartados del presente informe, pero que sea necesario incluir para recoger una información más completa y razonada sobre la estructura y prácticas de gobierno en la entidad o su grupo, detállelos brevemente.
• 1. Dentro de este apartado, también podrá incluirse cualquier otra información, aclaración o maliz relacionado con los anteriores apartados del informe en la medida en que sean relevantes y no reiterativos.

En concreto, se indicará si la sociedad está sometida a legislación diferente a la española en materia de gobierno corporativo y, en su caso, incluya aquella información que esté obligada a suministrar y sea distinta de la exigída en el presente informe.

1. La sociedad también podrá Indicar si se ha adherido voluntariamente a otros códigos de principios éticos o de buenas prácticas, intemacionales, sectoriales o de otro ámbilo. En su caso, se identificará el código en cuestión y la fecha de adhesión.

En el punto B 4 los catos de asistencia a la Junta Genera son un total de: (1) 64.70 % pera 2013 (aquí está incluido el 0.624% correpondiente a a accocad y (i) 61,99% vara 2012 (aquí la mbién está incluido el 0,62% corresportuiente a la autocallera de la sociedad), S. bien se ha reseñaco en el purlo C.1.3. que D. Javier Carraso Brugada a 31.12.2013 es consejero ejecutivo con electos 1 de marzo de 2014 pasa a lener la calificación de "otos consejeros externos"

Este informe anual de goblerno corporativo ha sido aprobado por el consejo de Administración de la sociedad, en su sesión de fecha 31/03/2014.

Indique si ha habido consejeros que hayan votado en contra o se hayan abstenido en relación con la aprobación del presente Informe.

ટા No

Apartado E.3.} Señale los principales riesgos que pueden afectar a la consecución de los objetivos de negocio

Los riesgos identificados se clasifican en las categorías de estrategia, negocio, financieros y operacionales:

Riesgos estratégicos

Se originarian por la exposición a pérdidas de oportunidades y de valor como consecuencia de una definición estratégica inadecuada, srrores en su Implantación seguimiento inapropiado o incumpliniento.

Renta Cofporación realiza un seguimiento de las principales variables de su actividad y def conjunto de los nesgos de negocio, firancieros y operativos que pueden afectar a su situación actual y futura. En función de este análisis, la Alta Dirección define, adapta o modifica la estrategia de negocio, concrelandose en una planificación estratégica y economica sobre la que se realiza un seguimiento permanente. En ultima instancia, la estratecia es aprobada por el Consejo de Administración, quien a su vez supervisa que se cumplan los objetivos n1arcados.

Riesgos de negocio

El grupo Renta Corporación se encuentra expuesto a riesgos vinculados al sector inmobiliario, que pueden amenazar el desarrollo del negocio y la consecución de los objellvos estratégicos. En esta categoria se identifican principalmente los risociados al entorno, el marco regulatorio. Ia competencia, la imagen y la reputación y la cartera de productos.

Con el fin de reducir la exposición a estos riesgos se realiza un seguimiento de todas y cada una de estas variables, redefiniendo -en su caso- la estrategia y elaborando los correspondientes planes de actuación

• ు La exposición al riesgo de entorno se analiza a partir del seguimiento de los mercados en los que Renta Carparación opera. El tipo de producto y el tipo de negocio centrado en la adquisicion y transformación de inmuebles en grandes ciudades, constituyen elementos mitigadores del riesgo.
• El riesgo de requlación es consecuencia de cambios en la normativa que legisla el sector inmobiliario. Renta Corporación cuenta con asesores experios para definit las medidas a adoptar.
• La exposición al nesgo de imagen y reputación podría ser consecuencia de actuaciones ﻳﺎ ro eticas por parte de los órganos de goblemo, de la dirección y de los empleados, por conductas poco transparentes hacla clientes, soministraciones públicas e inversores por inexactitud en la información de negocio y financiera transmitida; por incumplimento da la normaliva de Gobierno Carporativo, o por factores externos que desacreditan o penudican la imagen del sector inmobiliario.

Pare mitiger le exposición a este riesgo, Renta Corporación dispone da un Código de Conducta y canales de denuncia en caso de incumplimiento; vela por el adecuado funcionamiento de los Sistemas de Control Interno de la Información Financiera así como por la comunicación exacta, fiable y fransparente, cuenta con un responsable de Comunicación encargado de gestionar las relaciones con los medios; dispone de un résponsable de Relaciones con el Inversor, y de una Secretaria General encargada de las relaciones con la CNMV y de velar por el cumplimiento de las obligaciones de las sociedades cotizadas en materia de Buen Gobierno.

En relación al riesgo de competencia, cabe destacar que el negocio principal de Renta Corporación corresponde a la adquisición y transformacion juridica, lisica y tecnica o urbanística de inmuebles en grandes ciudades. Por tanto, no complte con grandes constructores ni can promotores de suelo.

En el contextó actual, por la parte de compras, la capacidad para encontrar y adquirir bienes inmuebles a precios atractivos y el téminos y condiciones favorables continua siendo de importancia vital para lograr desamollar con éxito la estrategia definida para los proximos años. Renta Corporación trata de localizar bienes inmuebles poco después o incluso antes de su entrada al mercado y para ello dispone de apentes inmobiliarios y de un equipo interno de profesionales que colaboran en la búsqueda y en la localización de lales activos Asimismo cuenta con procesos ágiles y una estructura adecuada para la rapida toma de decisiones.

En cuanto a la parte de ventas, Renta Corporación ha desarmillado equipos especializados en ventas de inmuebles según lipología de clientes.

• En relación al riesgo de cartera de productos. Renta Corporación realiza un seguimiento constante de
  • La composición de la cartera en cuanto a mercados y trpología de producto y del interés del mercado para adquirir o transformar los inmuebles.
  • · La valoración de los activos adquiridos actualizandose permanentemente de acuerdo a valoraciones realizadas por expertos independientes,
  • · Análisis exhaustivo de las opciones de transformación y la rentabilidad fulura según distintos escenarios, selección de la estrategra de transformación idónea que determine la rentabilidad csperada, elaboración de cuentas de resultados presupuestadas y seguímiento continuo de la ejecución de los planes de transformación y las posibles desviaciones.

Riesgos financieros

Son los relacionados con la liguidez y la capacidad financiera, con el capital, con el credito y con las variaciones en el típo de cambio o tipo de Interés.

En marzo de 2013, la materialización de los riesgos financionados llevaron al Conselo de Administración de Renta Corporación Real Estate, S. a la presentación de la solicitud de concurso voluntario de acreedores con untamente con las sociedades del mismo grupo Renta Corporación Real Estate ES S.A U., Renta Corporación Real Estate Finance S.L.U. y Renta Corporación Core Business S.L.U.

El pasado més de diciembre de 2013 el Juzgado fijó la fecha de celebración de la Junta de Acreedores para el día 21 de marzo de 2014 que posteriormente ha sido aplazado para el 9 de mayo de 2014. El resultado de esta Junta marcará claramente un punto de inflexión en la evolución de la compañía y también en la materialización o nodificación de gran parte de los riesgos de compañía.

Rieson de liguidez y capacidad financiera

El riesgo de líquidez se asocia a la capacidad de atender a los compromisos de pago en un corto plazo y a la adecuada gestión de excedentes. El riesgo en la capacidad financiera hace referencia a la silueción financiera para afrontar los compromisos de pago en el medio v largo plazo y aportar los recursos económicos necesarios para el cumplimiento de la estrategia Ambos riesgos son gestionados desde la Dirección Economica Financiera mediante

• · Seguimiento de la capacidad de liquidez pera afrontar los pagos en el corto plazo.
• Seguímiento de la capacidad de linanciación para cumplir con los compromisos de pago en el medio y lamo plazo, así como para continuar con el curso normal de fas operaciones y la estrategia definida.
• Seguimiento del cumplimiento de condicionantes u ciras obligeciones asociadas a la douda.
• · Búsqueda de líneas de financiación en las mejores condiciones para el grupo,
• Adaptar la estructura y volumen de endendamiento a la evolución y condicionas aciuales del negocio
• Planificación y seguimiento de las entradas y salidas de caja,

Renta Corporación realiza la edquisición de un bien inmueble una vez carantízada la venta de la práctica tatalidad del mismo de la necesidad y tiempo de financación se reduzen y se aproximen la fecha de compra y venta. Asímismo, las actividades de transformación se financian mediante fondos propios, generación de caja o con deuda externa. Por otro lado, y a pesar de la refinanciación realizade en el 2011 y la ventaria de salida eiercida por dos ent dades financieras del sindicado en el primar semestre de 2012, el grupo manliene un elevado nivel de endeudamiento consecuencia de la tenencia de una cartera de productos de cierta antigüedad que en el mercado actual son de difíci! liquidez.

En consecuencia, aunque la cartera de los aclivos constituya una garantía de la deuda, el grupo está sujato a los riesgos asociados con la financiación mediante deuda así como que el flujo de caja derivado de la operativa sea suficiente para el retorno de la financiación obtenida y la normal continuidad de las operaciones, lo cual no ha sido posible y ha derivado en la solicitud de un concurso de acreedores voluntario el 19 de marzo de 2013.

La situación de Concurso de Acreedores en la que se encuontra la compañía ha suppesto un factor miligante al evitar mayores salidas de caja en el ejercicio 2013 y a futuro, en el caso de

aprobación del Convenio de Acreedores propuesto. Este Convenio, en caso de ser aprobado, contempla la dación de gran parte de los adivos de cartera previa a la crisis en pago de la deuda con las entidades financiaras, además del establecimiento de outfas y de un calendario de pago a largo plazo de la deuda con el resto de acreedores del grupo.

Riesdo de capítal

El capital se calcula como el patrimonio neto más la deuda neta. La exposición al riesgo de capital se determina según la dificultad en salvaguerdar la capacidad del capital para continuar como empresa en funcionamiento, para generar rendimlentos a sus acclonistas asi como beneficios para otros tenedores de instrumentos de palimonio nelo y para mantener una estructura optima de capital y contener o reducir su coste.

El grupo hace un seguimiento continuo de la estructura de copital.

Este riesos ha quedado miligado por varios factores a lo largo de los últimos ejercidos. Por un lado, el acuerdo de refinanciación alcanzado con las entidades financieras del crédito sindicado en el 2011 incluyo la formalización de un présfamo participativo de 54,5 millones de euros con el compromiso de convertir ad conalmente deuda en mavor préstamo participativo. Dicno préstamo se considera patrimonio neto a efectos mercantiles y por tanto, restituye la estructura de capital. A clerre del ejercicia 2013 y tras la salida de dos entidades bancarias del sindicado con la amortización total de su deuda en el año 2012, el préstamo participativo restante es de 44,9 millones de euros.

Por otro lado y tras la prómoga del Real Decreto Ley 3/2013 de 22 de febrero, la compañía cuenta con 8.7 millones de euros correspondientes a provisiones por delerioro de existencias a cierre de ejercicio 2013 que Incrementan la cifra de patrimonio neto a efectos mercal,les.

Otro elemento adicional es el necho de que la posición de desequílibro patrimonial no se mida a nivel consolidado sino en cada una de las sociedades del grupo individualmente, lo cual queda mitigado por la aportación de participativos de RC Real Estate Finance al resto de sociedades del grupo. Este efecto quedará ampliado con la aprobación del Convenio de Acredores al pasar a deuda participativa cualquier deuda entre las compañías del Grupo.

Finalmente, en un futuro proximo, la aprobación cel Convenio de Acreedores supondría el establecimiento de quítas, con su consecuente impacto en la siluación partirronial de la compañía, que se sumaria a la disminución de costes debida a la simplificación societaria y la reducción de estructura y personal acaecida durante el periodo de Concurso, que va a tener una provección en los costes futuros del grupo. Por otro lado, el Convenio de Acreedores también contempla la conversión a deuda participativa de la deuda final con las entidades financieras tras las daciones de activos en pago y, posteriormente, la capitalización de un 70% de esta deuda participaliva resultante.

Riesga de crédito

El riesgo de crédito de clientos es gestionado a partir de la pollíca de ventas definida, según la cual la transacción de los inmueblas se realiza mediante cobros en efectivo en la transmisión del título de propiedad. En caso de diferímiento del cobro, la deuda debe estar garantizada como regla general por medio de una parantía bancaria, mediante un pacto de reserva de dominio o fórmulas similares de garantía real que permiten al grupo recuperar la propiedad del inmueble en caso de impago de su precip.

En cuánto al riesno de crédito con ofras contrapartes, por prestamos o crentas en participación es gestionado mediante un seguimiento constante de la situación financiera de las empresas doudoras, reconociendose en resultados el efecto de previsibles dudas en su recuperación.

Riesgo de tipo de campio y tipo de interés

El riesgo de tipo de cambio es consecuencia directa de la actividad o presencia en países distintos a la zona Euro. No obstante, la exposición a este riesgo ha quedado completamente ar ulada con la liquidación, en el ejercicio 2013, de la totalidad de las sociedades intemacionales del grupo.

La exposición al riesgo de tipo de interés se debe a las posibles variaciones que éste pueda experimentar y que moaclarian en un mayor coste financiero de la deude, si bien, está muy acotada como consecuencia del tipo de interes pactado en el acuerdo alcanzado con las entidades financieras del credito sindicado en el ejercicio 2011.

Tanto el nasgo de ijo de camblo como el de tipo de interés son gestionados de acuerdo a políticas aprobadas por el Consejo de Administración y estableciendo, cuando sea factible instrumentos de coberturas que minimicen el impacto de la volatilidad de dichas venables.

Riesgos operacionales

Esta categoría abarca todos aquellos nesgos producidos en el curso de las operaciones causados por la inadesuación o los fallos de los procesos, el desempeño de las personas, la tecnología y los sistemas de información o por factores externos. En consecuencia, esta categoría identifica nesgos asociados a las operaciones, información para la toma de decisiones, recursos humanos, dirección y gobierno, legal y tecnologia y sistemas de información

Estos riesgos son gestionados mediante el diseño implementación y evaluación de controles internos que prevengan de su materialización y proporcionen una seguridad razonable del cumplimiento de los objetivos o, que en caso de que pudieran llegar a materializarse, su impacto se reduzca al máximo aceptable por la compañía.

La gestión de estos riesgos se encuentra descentralizada en los diferentes responsables de los procesos y supervisada por la Alta Dirección.

Adicionalmente, desde la función de Auditoría Interna (distribuida antre el departamento de Planificación y un experto externo) se impulsa la Identificación y la valoración de estos nesgos y la gestión de los mismos. El resultado de estas revisiones es expuesto al Comité de Auditoría.

Renta Corporación gestiona de forma diligente los resgos existentes, si bien, un número importante de los riesgos son inherentes al negocio ylo dependientes del entomo económico y financiero. El impacto en Renta Corporación de la situación de crisis inmociliaria y financiera ha sido muy significalive al punto que la falta previsible de liquidez derivada de esta crisis ha llevado al grupo a la solicitud de un concurso voluntario de acreedores en marzo 2013. Renta Corporación no puede predecir si la evolución del sector financiero e inmobiliano será favorable para el desarrollo de la estrategia y el control de la exposición a los riesgos.

Apartado E.5.) Indique qué riesgos se han materializado durante el ejercicio

Caso 1

Riesgo materializado Capacidad de liquidez y financiación

Círcunstancias que lo han motivado

La previsión de dificullades en la disponiblidad de liquidez y financiación para afrontar el pago del coste de la deuda financiera y el retorno futuro del capital en los plazos inicialmente establecidos y el desarrollo de su aclividad, como consecuencia de no alcanzar un nivel optimo de actividad ta ralentización en la generacion de flujos de caja postivos o la dificultad de vender los inmuebles de cierta antiguedad existentes en cartera.

Funcionamiento de los sistemas de control

Renta Corporación alcanzó el 15 de junio de 2011 un acuerdo de refinanciación con las onidades del crédito sindicado. disminuyendo la deuda en 118 millones de euros mediante la venta de activos; convirtiendo deuda en préstamo participativo por valor de 54.5 millories de euros con un venemiento a 10 años reest ucturando la deuda remanente en un crédito senior de 104,3 millones de euros y un ramo bilateralizado por valor de 22.4 M. Asimismo, las condiciones pare la amortización de la deude y del pago de la carga financiera eran favorables y acordes al plan de negocio del grupo por los periodos de amerización, tipos de interés aplicables y vías de amortización y pago de intereses.

En la primera mitad del año 2012, dos entídades financieras del sindicado bancario ejercleron su derecho a amortizar sus posiciones acreedoras del Grupo mediante la dación en pago de un activo, a través del meca ismo de las ventanas de salida fijado en el acuerdo de refinanciación de la deuda del año 2011, antenomente mencionado. A pesar de que ésta venta fue destinada en su totalidad a la amortización de deuda sindicada permifió la entrada de aproximadamente 6 millones de euros de líquídaz deoido al aplazamento del IVA generado en tal venta. Esta vía de obtención de liquidez ha quedado muy Ilmitada tras los últimos cambios legislativos que establecen la Inversión del sujeto pasivo de IVA y cortanto restringen enormente la capacidad de generar IVA repercutido aplazable por parte del vendedor.

La licuídez constituye el elemento más crítico de la gestión de Ranta Corporación, motivo por el cual se realiza un control exhaustivo de las entradas y salidas de caja, tomando las medidas eportunas para mantener un nivel de caja razonable para la actividad del Grupo. La optimización del nivel de liquidez se busca a traves de, entre otras vias, la optimización del uso de la opción, la consecución de cash flows positivos en la actividad ordinaria, el control infensivo de gastos la obtención de préstamos hipotecarios bilaterales y joint-ventures con socios financieros.

Aún así todas estas medidas no han sido suficientes para estimar que la compañía pudlara hacer frente a sus compromisos de pago futuros por lo que se ha visto abocada a la presentación de un concurso voluntario de acreedores en marzo de 2013, si bien con la voluntad de llegar a acuerdos en sede del mismo que conjuntamente con medidas estructurales de reducción del personal v estructura del grupo, permitan dar viabilidad y continuldad al mismo,

Caso 2

Riesgo materializado

El riesgo de capital materralizado en el grupo y determinadas sociedades indivíduales

Circunstancias que lo han motivado

La reducción de patrimonio por las pérdidas incurridas y el ratio de apalancamiento

Funcionamiento de los sistemas de control

Como consocuencia las perdidas acumuladas hasta el ejercicio 2013, el grupo Renta Corporación y delerminadas sociedades individuales presentan fondos proplos negativos:

El grupo Renta Corporación presenta unos fondos propios negativos de 41,8 millones de euros respecto a 27,3 millones de euros de capital social No obstante a efectos del cálculo del valor patrimonial se ha de considerar los prestamos paricipal vos, de conformidad con lo astablecido en el Real Decreto-Ley 7/1896 de 7 de lunio, así como las pérdidas por detenoro de existencias, las cuales, según el Real Decreto Ley 5/2010 de fecha 31 de marzo. prorrogado hasta finales de 2013 por el Real Decreto Ley 3/2013 de 22 de febrero, no compulari a efectos de determinal las péróidas para la reduccion obligatoria del capital social y para la disolución de la socledad dominante o de las compañías del grupo contempladas

en los articulos 327 v 363 del Texto Refundido de la Lev de Sociedades de Cacital. Sin embargo es fundamental téner en cuenta en este caso que la posición de desequilibrio patrimonial no se mide a nivel consolidado sino en cada una de las sociedades del grupo individualmente, por lo que este análisis del de capital debe ser analizado a nivel indivisual de cada compañía y no del consolidado.

• ¿ La sociedad holding Renta Corporación Real Estafe, S.A. presenta unos fondos propios negativos de 32,3 millones de euros respecto a 27,3 millones de capital social. No obstante, a efectos del cálculo del valor patrimonial se ha de considerar los 55 millones de préstamo partícipativo recibido de una sociedad del grupo, por los fondos propios a efectos mercanliles serian de 22,7 millones de euros.

• La sociedad Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U. presenta unos fondos propios negálivos de 67.9 millones de euros respecto a 0.2 millones de euros de capital social. Sim embargo, a efectos del calculo del valor patrimonial de ests sociedad se ha de considerar 6,0 millones de euros por las perdidas por deterioro de existencias así como el préstamo participativo recibido de una sociedad del grupo por un valor total de 70 millones de euros. En consecuencia, los tondos propios a efectos mercantiles serian positivos por valor de 8,1 millones de euros

En relación al menconado préstamo participalivo, cabe señalar que la sociedad ótorgante mantiene una provisión de 54 millones de euros.

• La sociedad Rerta Corporación Real Esiate Finance, S.L.U. presenta unos fondos propios negativos de 38,9 millones de suros respecto a 3 miles de capital social. No obstante, a efectos del cálculo del valor patrimonial se ha de considerar los 44,9 millones de préstamo participativo recibido por enticiades financieras, por lo que los fondos propios a efectos mercantiles serian de 6,0 millones de euros.

• La sociedad Renta Corporación Core Rusiness S.L. presenta unos fondos propios negativos de -3,00 millories de euros respecto a 3 milles de euros de capital social. No obstante, a efectos del cálculo del valor patrimonial de esta sociedad se ha de considerar 4 millónes de euros de préstamo participativo recibido de una sociedad del grupo por lo que los fondos proplos a efectos mercantites serian de 1,0 millones de euros.

En relacion al mencionado préstamo participativo, cabe señalar que la sociedad otorgante manillene una provisión de 3,0 m(llones de euros,

Adicionalmente, en relación al equilibrio patrimoníal del resto del quypo, la sociedad Renta Comoración Real Estate 2, S.L.U, presenta fondos propios negativos de 117 miles de euros respecto a una cifra de capital social de 3 miles de euros. Esta sociedad es un vehiculo creado para operaciones inmobiliarias concretas, Los resultados negativos de ésta son consecuencia de que el devengo de los gastos e ingresos no se producen en una temporalidad paralela. Se espera que en el próximo ejercicio se revierta esta situación con la continuidad o finálización de las operaciones asociadas.

I.a situación de concurso voluntario en la que se encuentra la compañía cubre las potenciales reclamaciones por desequilibrio palmonial. En un futuro próximo. Is aprobación del Convenio de Acreedores supondría el establecimiento de quitas, con su consecuente impacto en la situación patrimonial de la compañía, que se sumaria a la disminución de costes debida a la simplíficación socielaría y la reducción de estructura y personal realizada durante el periodo de concurso, que va a tener una proyección en los costes futuros.

Por otro lado, el Convenio de Acreedores contempla la conversión a deuda participativa de cualquier deuda entre las compañías del Grupo, asi como de la deuda final con las entidades financieras tras las daciones de activos en pago, si bien de ésta última se capítalizará el 70%, manteniendo la categoria de participaliva la deuda remanente.

Caso 3

Riesoo materializado Riesgo estratégico

Circunstancias que lo han motivado

Incertidumbre en la evolución del mercado inmobiliario derivada de la crisis financiera a inmobillaria y el consecuente estrangulamiento del mercado financiero, el exceso de oferta de inmuebles y la caída de precios de mercado, y en consecuencia, la capacidad de que el modelo de negocio pueda generar un nivel de resultados o flujos de caja suficiente que permita el desarrollo óptimo de la accividad,

Functonamiento de los sistemas de control

Renta Corporación, para reducir este riesgo, busca por un lado la consolidación del modelo de negocio que desarrolla desde sus inicios a través de la captación, rehabilitación y venta de operaciones, adaptadas al entomo actual y en el mercado residencial nacional; y por otro lado Impulsa la realización de operaciones con entidades financieras y eperaciones con socios inversores.

Adicionalmente y en el marco de la ènomne reestructuración de personal y estructura que la compañía ha acometido, se reducen las necesidades de incresos futuros para hacer viable al quipo. minorando este nesgo estratégico.

Caso 4

Riesgo materializado Riesgo estratégico

Clrcunstancias que lo han motivado

La dificultad de desarroliar el negocio, con las caractérísticas actuales de la operativa, en plazas intemacionales

Funcionamiento de los sistemas de control

Renta Corporación, ha deddido no ejercer actividad en las oficinas de Londres, Berlin, Nueva York y Perís, concentrando la ecivided en el mercado español en el que Renta Corporación liene mayor experiencia y acumulación da resultados. Es por este molivo que durante el eierciclo 2013. la compañía ha procedido a la liquidación de la totalidad de las sociedades internacionales del grupo.

Caso 5

Riesgo materializado

Valoración de la cartera de inmuebles

Circunstancias que lo han motivado

La disminución del valor de la cartere de inmusbles derivada de los riesgos asociados al negocio como el exceso de oferta y la caída de precios de mercado. En este sentido, cabe destecar la relevancia de las decisiones que puedan adoptar las entidades financieras ante las exigencias de capital y provisión determinadas por el Real Decreto Ley de Saneamiento del sector financiaro

Funcionamiento de los sistemas de control

Renta corporación ha reajustado la valoración contable en el ejercicio 2013 en 3,1 millones de euros.

Renta Comoración realiza revisiones periódicas de los inmuebles, ajustando éstos cuando se detecta una disminucion y/o se prevé el no ejarcicic de la opción de compra de un bien Inmuehla

Este riesgo afecta principalmente a las existencias en balance previas a la crisis, compuestas en gran parte por producto suela. El Convenia de Acreedores, en caso de ser aprobado, preve la salida de gran parte de éstas existencias en pago de deuda con las entidades financieras, quedando pocas existencias expuestas a este riesgo.

Caso 6

Riesgo materializado Pérdida de ouciones de compra

Circunstancias que lo han molivado En el ejercicio 2013 se han perdido opciones por un valor neto de 0,15 millones de euros.

Funcionamiento de los sistemas de control

Renta Corporación realiza análisis técnico, juridico y económico en profundidad de los inmuebles durante la due-dillgence y utlliza el instrumento de la opción de compra para poder estudiar en mayor profundidad las opciones del producto y la aceptación en el mercado del mismo. Las operaciones descartadas son aquellas en las que las previsiones y estimaciones de márgenes varian de forma sustancial respecto a las planificadas inicialmente y el coste de oportunidad de poder ejecutarias en su totalidad es muy elevado

Caso 7

Rissgo materializado

Concentración de la cartera de productos

Circunstancias que lo han motivado

El riesgo de cartera de productos se matenaliza en la concentración en el producto suelo (87% a diciembre 2013) y el martenímianto de un nivel de existencias elevado y con una antigüedad aproximada a los seis años para edricios y a los siete para el suélo.

Funcionamiento de los sistemas de control

En referencia al producto sueio, entre los factores que conllevan una baja rotación, destaca la muy reducida demanda de este producto y por tanto, la baja liquidez de la mismos así como la duración de los procesos urbanisticos. Asimismo, a todo ello se ha de añadír la situación económica y cel mercado inmabiliano español.

Como ya ha sido comentado en el punto 5, este rissgo queda millgado por los acuerdos contemplados en el Convenio de Acreedores que supondrian la sallda de grar parte de estas existencias.

Caso &

Riesgo materializado

Crédito

Circunstancias que lo han motivado

La incobrabilidad de una deuda de 17 5 millones de euros más 9,2 millones en conceptos de intereses y costas de un cliente, empresa inmociliaria, que no afrontó el pago de la dauda vencida en una operación del ejerciclo 2007.

Funcionamiento de los sistemas de control

Renta Corporación reclamó su derecho a recuperar la finca vendida como consecuencia del impaco del cliente. En este sentido, Renta Corporación se adjudicó las fincas asociadas en un proceso judicial de ejecución hipotecaria por el 50% del valor de tasación en el 2010. La deuda remanente mencionada es de difícil recuperación, si bien, el impacto en resultados por la incobrabilidad de la deuda fue reconocido en ejercicios anteriores por lo que si hublera un deseníace favorable supondría un ingreso extraordinario.

Asociado a este rieso. Renta Corporación ha Iniciado los trámites necesarios para la recuperación del IVA devengado e Ingresado a la Agencia Tributaria correspondiente a la parte no recuperada de la deuda tras la Ediudicación del bian inmueble. El importe asciende a 2,4 millones de euros. En el ejercicio 2011, la compañía interpuso la correspondiente reclarnación para su recuperación ante el Tribunal Económico Administrativo Central ante la inicial negativa de la Agencia Tributaria de España (AEAT) de proceder a su devolución. Renta Corporación tiene provisionado la totalidad del importe de 2,4 millones de euros_

Caso 9

Riesgo materializado Crédilo

Circunstancias que lo han motivado

La no consecución de una operación de venta de suelo por desistimiento del comprador llevó al mismo a la reclamación judicial de la devolución de la micial paga y señal de 2,7 millones de euros que Renta Corporación no atendió ante el convencimiento que dicho importe se corresponzia con los daños y perjucios ocasionados a la compañía por la no consecución de la operación. El riesgo a cierre del 2013 de este caso se estima de forma conservadora en un innporte de 0,8 millones de euros que se encuentren totalmente provisión se añadiría a los 5.4 millones de euros de resultado negativo contabilizado en ejercio os anteriores por la baja del activo que se ofreció en garantía de esta reclamación y que fue finalmente ejecutado.

Funcionamiento de los sistemas de control

En el 2017 hubo sentencia en la que se declaro, que la resolución contractual del contrato de compraventa estaba bien efectuada en base al incumplimiento de la parte compradora. No obstante,

dicha sentencia considero que procesalmente no se debia sustentar en la misma pieza los daños y periucios causados alegados por Renta Corporación, para lo que se debería instar una demanda separada a tal efecto. Consecuencia de ello, se amplió la provisión existente en 1,9 millones de euros, cubriendo el principal e intereses.

Renta Corporación para hacor frente al posible pago del fotal importe reclamando propusa ofrecer unos mmueblas como garantía cuyo valor neto contable ascendia a 5,4 millones de euros, si bien, se solicitó la no ejecución de estos puesto que existran dudas razonables de la recuperación de los daños y perjuicios sí se instaba una demanda,

Ante la aportación de un aval por parte de la empresa compradora que garantizaba al pago de los polenciales daños y peruicios, en el ejercicio 2012 el Juzgado insta la ejecución del bren. El périto amíte una valoración del activo por 5,280 millones de euros, que es aceptada, y posteriomente se realiza la subasta. La émpresa Inmobiliana se adjudica el bien por 2,67 millones de euros y, ante este hecho, Renta Corporación ajusta el valor del activo a valor de subasta

Por otro lado y en referencia a la reclamación por daños y perjucios de Renta Corporación contra la empresa compradora, en marzo 2013 se determina que esta ascienda a 0,6 millones de euros, ya reconocidos en los resultados del ejercicio 2013

El nelo entre los montes debidos por Rente Corporación a la comoradora y los que ésta deba por los daños y perjuicios arrojaría una cifra de aproximaciamente 0 8 millones de euros a pagar por perfere de Renta Corporación, que no es cubierta por la adudicacion del activo y que Renta Corporación tiene crovisionado en su totalidad. En caso de aprobación del Convenio de Acreedores, ésta deuda considerada pre-concursal quedaría somellóa a las quitas y el calendario de pago establecido en el mismo

Caso 10

Riesgo materializado Crédito

Circunstancias que lo han motivado

La incapacidad de la sociedad Mixta África de devolver un préstamo por un Importe de 3,5 millones de euros más 0,3 millonas de intereses devengados y no cobracios, provisionado en 0,9 millones de euros en atención al valor de la garantía. Este importe incluye el préstamo otorgado inicialmente por Renta Corporación a Mixta Africa por valor de 2,5 millones de euros, y el préstamo que Fundación Rente había viorgado a Mixta África por valar de 1 millón de euros y que ha sido dado en pago de fa deuda que Fundación mantenía con Renta Corporación, lal y como se comenta en el siguiente punto de este informe

Funcionamiento de los sistemas de control

Con fecha 14 de junio de 2013 los accionistas de Mixta África, S.A. han alcanzado un acuerdo que establece el pago y la cancelación de las deudas e intereses y del importe de las acciones que la compañía tenía como activo disponible para la venta (caso 11). A 31 de diciembre de 2013 el saldo pendiente de cobre asciende a 0,250 millones de euros, que ha sido garantizado con un pagare de vencimiento diciembre 2015.

Caso 11

Riesgo materializado Valoración de la cartera de inversiones financieras

Circunstancias que lo han motivado

La disminución de la valoración de la partleipación de la sociedad Mixte Africa, S.A. adquirida durante en el 2011 como consecuencia de acuerdos asociados a la entrada de tres importantes inversores institucionales en el capital social de dicha sociedad en el 2010.

Funcionamiento de los sistemas de control

Renta Comoración realiza un sequimiento de todas sus sociedades perticipadas y alusta su valor contable de acuerdo a la valoración actual de mercado.

En el ejercicio 2013 y dentro de los acuerdos alcanzados con Mixta Africa para el pago de los prestamos que mantenia con Renta Corporación, fueron vendidas la lotalidad de las acconnes de Mixta Árica que tenía la compañía, lo que conllevado una pérdida adicional dentro del sigroido de 0.17 millones de euros.

Caso 12

Riesgo materializado Riasgo fiscal

Circunstancias que lo han motivado

La existencia de unos inmuebles que en su adquisicion devengaron un ITP reducido y para los que si su venta no se materializaba en el ejerciclo 2012, como ha sido el caso, ha denvado en la exigencia por parte de la Generalitat de Catalunya de complementar el pago de ITP hasta el Upo normal, lo que asciende a un lotal de 0.6 millones de euros.

Funcionamiento de los sistemas de control

Renta Comoración conince con la gestrón activa para la venta de estos mrruebles, si blen se realizaron las liquidaciones complementarias en el ejercicio 2012 y se recogió un impacto en resultados de -0,6 millor es de euros ante la impos bilidad de vender tales inmuebles dentro del ejeralcio 2012. Por otro lado, se sollelló el aplazam ento a tres años del pago de este impuesto a la Agencia Tributana de Catalunya, habiendo ingresado 0,05 millones de euros como primer pago voluntarlo del mismo.

En caso de aprobación del Convenio de Acreedores, esta deuda considerada pre-concursal quedaría somelida a las quitas y el calendario de pago establecido en el mismo.

Caso 13

Riesgo materializado

Limitaciones en la capacidad de operar o adquirir blenes inmuebles

Circunstancias que lo han motivado

La capacidad de realizar suficiente inversión para generar negocio tanto por la dificultad de localizar muebles atractivos como por las restricciones en la financlación.

Funcionamiento de los sistemas de control

La reducción del grado de exposición a este riesqo es consecuencia principal de la adaptación del modelo de negocio de Renta Corporación a las circunstancias actuales del mercado. Éste consiste en, primeramente localizar un inmueble de interês y utilizar contratos de opciones de compra caracterizados por pagar una prima reducida a cambio del derecho a adquirir el ir mueble en un plazo futuro amblio, de forma que el activo es retirado del mercado rágidamente para ser analizado en mayor profundidad. Durante el tiembo establecido en la opción. en la mayoria de los casos, se puede llegar a realizar todas las transformaciones diseñadas que sean posibles, fisica, juridica y da estructura de arrendanientos y acordar la venta e incluso la de la opción de compra cor anteriorió d a la finalización del plazo establecido oe forma que se acerca el mòmento de adquisición del inmueble al de su venta o incluso llegan a colncidir

Con ello se pretande minimizar el periodo entre compra efectiva y venta o hacerlos coincidir, reduciendo los recursos invertidos y el liempo de inversión de estos, y ayuda, además. a generar flujos de caja por la operativa. Asimismo, la localización de chentes y la existencia de compromisos o acuerdos de compra por parte de estos, facilita la obtención de financiación. En consecuencia se reduce la exposición a dicho nesgo, así como a los de capacidad de liquidez y financiación y cartera de productos.

En cuanto a la capocidad para encontrar bienes minuebles atractivos. Renta Corporación dispona de agentes inmobiliarios con los que trabaja en estrecho contacto y de un equipo interno de profesionales altamente especializado que colabora en la busqueda y en la localización de tales activos. Asimismo cuenta con procesos áglies y una estructura adecuada para la repida lorna de decisiones.

El Consejo de Administración de la sociedad Renta Corporación Real Estate, S.A. en fecha 31 de marzo de 2014, y en cumplimiento de la normativa mercantil vigente, formuló las cuentas anuales del ejercicio y el informe de gestión del periodo comprendido entre el 1 de enero de 2013 y el 31 de diciembre de 2013. Las presentes cuentas anuales e informe de gestión formuladas vienen constituidas por los documentos que preceden a este escrito, cuyas hojas se presentan numeradas correlativamente de la 1 a la 55 ambas inclusive, firmadas a efectos de identificación, por el Secretario del Consejo de Administración de la Sociedad, D. Javier Carrasco Brugada.

FIRMANTES:

D. Luis Hernández de Cabanyes Presidente y Consejero Delegado

D. David Vila Balta Vicepresidente y Consejero Delegado

D. Blas Herrero Femández Vocal

D. Juan Gallostra Islern Vocal

Javier Carrasco Brugada

Secretario

Dña. Elena Hernández de Cabanyes Vocal

D. Carlos Tusquete Trias de Bes Vocal

Don Javier Carrasco Brugada, Secretario del Consejo de Administración de la sociedad RENTA CORPORACION REAL ESTATE, S.A. (en adelante, la "Sociedad") y en relación a las Cuentas Anuales del ejercicio 2013

CERTIFICA

• I. Que el día 31 de marzo de 2014 se reunió el Consejo de Administración de la Sociedad.
• II.- Que hallándose, presentes o debidamente representados, todos los miembros del Consejo de Administración, esto es, D. Luis Hernández de Cabanyes, D. David Vila Balta, D.ª Elena Hernández de Cabanyes, D. Carlos Tusquets Trías de Bes, D. Juan Gallostra Isern, D. Blas Herrero Fernández y D. Javier Carrasco Brugada, y adicionalmente, y de conformidad con el artículo 48.2 de la Ley Concursal, D. Francisco Olmo como representante persona física de la administración concursal, RSM GASSÓ AUDITORES S.L.P., se acordó por unanimidad constituirse en sesión del Consejo de Administración, bajo la Presidencia de D. Luis Hernández de Cabanyes y actuando de Secretario D. Javier Carrasco Brugada.
• III .- Que dos de los asuntos aceptados como constitutivos del Orden del Día, que se adoptaron por unanimidad fueron, entre otros que no los contradicen y sin que lo omitido altere, modifique o condicione lo transcrito, los siguientes:

"Primero .- Formulación de las cuentas anuales individuales y consolidadas correspondientes al ejercicio social 2013

Se acuerda formular las cuentas anuales individuales de la Sociedad correspondientes al último ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2013, formadas por el balance, la cuenta de pérdidas y ganancias, estado de cambios en el patrimonio neto, estado de flujos de efectivo y la memoria y el informe de gestión. Las cuentas anuales individuales de la Sociedad y el informe de gestión, debidamente firmados por todos los administradores, son los que se acompañan como Anexo 1 a la presente acta.

Asimismo, se acuerda formular las cuentas anuales consolidadas de la Sociedad correspondientes al último ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2013, formadas por el balance, la cuenta de pérdidas y ganancias, estado de cambios en el patrimonio neto, estado de flujos de efectivo y la memoria y el informe de gestión consolidado. Las cuentas anuales consolidadas de la Sociedad y el informe de gestión consolidados, debidamente firmados por todos los administradores, son los que se acompañan también como Anexo 1 a la presente acta.

Las cuentas anuales individuales y consolidadas de la Sociedad, así como los respectivos informes de gestión individual y consolidado, serán remitidos a los auditores de cuentas de la Sociedad para su verificación contable conforme a lo establecido al artículo 263 de la Ley de Sociedades de Capital ..... "

Segundo .- Formulación de la propuesta de aplicación del resultado de la Sociedad correspondiente al ejercicio social 2013

Se hace constar que la cuenta de pérdidas y ganancias de la Sociedad arroja un saldo negativo de nueve millones cuatrocientos setenta y un mil ochocientos diecisiete euros con treinta y tres céntimos de euro (9.471.817,33 €). En consecuencia, dicho resultado se destinará a la cuenta de resultados negativos de ejercicios anteriores para su compensación en ejercicios futuros."

• IV .- Que de conformidad con lo establecido en el Real Decreto 1362/2007 de 19 de octubre, por el que se desarrolla la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, en relación con los requisitos de transparencia relativos a la información sobre los emisores cuyos valores estén admitidos a negociación en un mercado secundario oficial o en otro mercado regulado de la Unión Europea, los Administradores de la Sociedad, hasta donde alcanza su conocimiento, han aprobado las Cuentas Anuales 2013 elaboradas con arreglo a los principios de contabilidad aplicables, las cuales ofrecen la imagen fiel de patrimonio, de la situación financiera y de los resultados del emisor y de las empresas comprendidas en la consolidación tomados en su conjunto.
• V .- Que el Informe de Gestión incluye un análisis fiel de la evolución y de los resultados empresariales y de la posición del emisor y de las empresas comprendidas en la consolidación tomadas en su conjunto, junto con la descripción de los principales riesgos e incertidumbres a que se enfrentan.

Y PARA QUE ASI CONSTE, expido la presente certificación, en Barcelona, a 16 de abril de 2014.

D. Javier Carrasco Brugada Secretario del Consejo de Administración