Rejlers — Earnings Release 2014

Feb 9, 2015

Rejlers är en av Nordens stora teknikkonsulter. 1 800 experter som arbetar med projekt inom bygg och fastighet, energi, industri och infrastruktur. Hos oss möter du specialiserade ingenjörer med bredd, spets och inte minst energi som skapar resultat. Vi fortsätter att växa snabbt och finns idag på 80 orter runt om i Sverige, Finland och Norge. År 2014 omsatte Rejlers 1,7 miljarder kronor och B-aktien är noterad på NASDAQ OMX, Nordiska listan.

9 februari 2015

0BBokslutskommuniké 1BRejlers AB 20142B

Förbättrad lönsamhet i fjärde kvartalet

Fjärde kvartalet

• » Omsättningen ökade med 12 procent till 464,1 MSEK (414,9)
• » Rörelseresultatet blev 32,5 MSEK (10,4)
• » Rörelsemarginalen uppgick till 7,0 procent (2,5)
• » Resultat efter skatt blev 24,7 MSEK (7,4)
• » Resultat per aktie före utspädning blev 2,01 kr (0,65)
• » Resultat per aktie efter utspädning blev 2,01 kr (0,65)

Januari - december

• » Omsättningen ökade med 17 procent till 1 711,5 MSEK (1 464,7)
• » Rörelseresultatet blev 48,6 MSEK (66,0)
• » Rörelsemarginalen uppgick till 2,8 procent (4,5)
• » Resultat efter skatt blev 33,9 MSEK (50,7)
• » Resultat per aktie före utspädning blev 2,78 kr (4,45)
• » Resultat per aktie efter utspädning blev 2,75 kr (4,44)
• » Styrelsen föreslår en oförändrad utdelning om 2,00 kr per aktie (2,00)

Kommentar av vd och koncernchef Peter Rejler

Rejlers hade en tillväxt om 12 procent under kvartalet jämfört med föregående år, varav 7 procent genom organisk tillväxt. Fjärde kvartalet visar en förbättrad lönsamhet som är i linje med vårt mål 8 procent i rörelsemarginal över en konjunkturcykel. Resultatförbättringen beror främst på en ökad beläggning i Sverige och i Finland jämfört med föregående år. På grund av ett starkt kassaflöde har vi en oförändrad utdelning jämfört med 2013.

Jag tror på en positiv utveckling för Rejlers tjänster under 2015. Infrastruktur- och energimarknaden har en fortsatt hög investeringsnivå och marknadssituationen är god för bygginvesteringar i storstäderna. Vi ser även tecken på att industrimarknaden stabiliseras. För att möta efterfrågan på våra tjänster är rekrytering ett prioriterat område.

I Sverige har efterfrågan på våra tjänster ökat, speciellt inom telekom och energiområdet. Under senare halvåret har vi omorganiserat verksamheten i Sverige, vilket temporärt medfört en lägre organisk tillväxt.

I Finland har vi trots den svaga konjunkturen förbättrat vår beläggning betydligt. Vi har fokuserat på att anpassa verksamheten till lönsamma områden och utvecklat nya tjänster efter marknadens behov. Inom infrastruktur- och energiområdet ser vi goda möjligheter att fortsätta växa och vi har vunnit nya industriuppdrag.

I Norge har vi börjat se effekterna av de åtgärdsprogram och den omorganisation som succesivt genomfördes under 2014. Vi måste dock öka beläggningsgraden och bearbeta marknaden ytterligare för att nå en tillfredställande lönsamhet i Norge.

Jag har nu fått många byggstenar på plats och det känns inspirerande att utveckla verksamheten vidare tillsammans med mina medarbetare. Det finns goda förutsättningar att växa inom områden med bra lönsamhet och jag räknar med att vi når vårt tidigare tillväxtmål 3x2015. Genom att vara det mest framgångsrika och hälsosamma företaget i vår bransch i Norden ska vi uppnå vårt nya tillväxtmål 2020-3030-4040.

För ytterligare information kontakta:

Peter Rejler, vd och koncernchef, tel. 070-602 34 24, e-post: peter.rejler@rejlers.se Mats Åström, finanschef, tel. 072-050 22 40, e-post: mats.astrom@rejlers.se

Omsättning och resultat

		Omsättning, MSEK Rörelseresultat, MSEK Rörelsemarginal, %
	Okt	Okt	Jan	Jan	Okt	Okt	Jan	Jan	Okt	Okt	Jan	Jan
	- dec	- dec	- dec	- dec	- dec	- dec	- dec	-dec	- dec	- dec	- dec	- dec
	2014	2013	2014	2013	2014	2013	2014	2013	2014	2013	2014	2013
Rejlers Sverige	299,4	279,7	1 111,7	1 032,6	25,2	8,7	74,9	68,5	8,4	3,1	6,7	6,6
Rejlers Finland	84,2	82,5	311,7	283,2	5,8	7,0	13,6	11,1	6,9	8,5	4,4	3,9
Rejlers Norge1)	87,4	46,6	305,5	151,9	2,7	1,8	-25,6	16,9	3,1	3,9	neg	11,1
Koncern
gemensamt	9,8	3,6	25,8	12,8	-1,2	-7,1	-14,3	-30,5	-	-	-	-
Elimineringar	-16,7	2,5	-43,2	-15,8	-	-	-	-	-	-	-	-
Totalt kon
cernen	464,1	414,9	1 711,5	1 464,7	32,5	10,4	48,6	66,0	7,0	2,5	2,8	4,5

1) Från och med januari 2014 redovisas Rejlers Norge som ett eget segment. Tidigare har Norge redovisats under segment Sverige/Norge. Jämförelsesiffror på segmenten är omräknade historiskt.

Oktober-december 2014

Omsättningen uppgick till 464,1 MSEK (414,9), vilket motsvarar en ökning med 12 procent, jämfört med samma period föregående år. Av tillväxten är 7 procent organisk. Rörelseresultatet uppgick till 32,5 MSEK (10,4) vilket motsvarar en rörelsemarginal på 7,0 procent (2,5).

Resultatet i Norge har under kvartalet påverkats positivt av en engångspost på 3,7 MSEK som beror på ändrade förutsättningar för beräkning av förmånsbaserade pensioner. Finland visar ett förbättrat resultat med ökad beläggning. I Sverige har vi en fortsatt god efterfrågan och en högre beläggning än föregående år.

Antalet arbetsdagar under kvartalet var 62 (62). Debiteringsgraden ökade under kvartalet och uppgick till 75,0 procent (73,9).

Januari-december 2014

Omsättningen uppgick till 1 711,5 MSEK (1 464,7), vilket motsvarar en ökning med 17 procent jämfört med föregående år. Av tillväxten är 9 procent organisk. Rörelseresultatet uppgick till 48,6 MSEK (66,0) vilket motsvarar en rörelsemarginal på 2,8 procent (4,5).

Årets resultat har påverkats negativt av svag beläggning, projektförluster och omstruktureringskostnader i den norska verksamheten.

Resultatet har belastats med kostnader relaterade till vd-bytet i moderbolaget samt med retroaktiva pensionspremier i Sverige avseende 2013.

I samband med förvärvet av Rejlers Consulting AS omvärderades tidigare innehav i intressebolag i enlighet med IFRS. Omvärderingen innebar en negativ påverkan på resultatet.

Antalet arbetsdagar under perioden var 248 (249). Debiteringsgraden uppgick till 75,3 procent (74,7).

Kassaflöde och finansiell ställning

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick under året till 68,2 MSEK (20,0). Koncernens likvida medel uppgick vid periodens slut till 89,8 MSEK jämfört med 49,0 MSEK den 31 december 2013.

Räntebärande skulder har minskat med 96,8 MSEK sedan den 31 december 2013 och var vid periodens utgång 106,9 MSEK. Nettoskulden uppgick till 62,1 MSEK jämfört med 154,7 per den 31 december 2013. Soliditeten vid periodens slut uppgick till 46,8 procent jämfört med 40,7 per den 31 december 2013. Eget kapital per aktie uppgick till 35,83 kr vid periodens utgång jämfört med 31,13 kr per den 31 december 2013. Koncernen checkkredit på 60,0 MSEK (70,1) är helt outnyttjad (-60,1 MSEK).

Under året genomfördes en nyemission som tillförde bolaget 83,3 MSEK. Utdelning till bolagets aktieägare beslutades och utbetalades under andra kvartalet och uppgick till 24,6 (34,0) MSEK.

Rörelsemarginal per kvartal och rullande 12 månader

Investeringar

Investeringar i materiella anläggningstillgångar uppgick under året till 10,2 MSEK (10,9) och investeringar i immateriella anläggningstillgångar till 1,4 MSEK (4,7). Investeringar i dotterbolag uppgick till 17,8 MSEK (69,3). Investeringarna i dotterbolag består i huvudsak av Sonika AB och resterande 51 procent i Rejlers Consulting AS. Med det förvärvet följde en kassa på 61,5 MSEK. Avskrivningar och nedskrivningar uppgick till 29,3 MSEK (23,2).

Medarbetare

Antal medarbetare uppgick vid årets slut till 1 742 (1 664). Antal årsanställda uppgick till 1 690 (1 537). 13 (38) medarbetare i Finland och 5 (-) var permitterade i

Norge vid periodens slut.

Rörelseresultat kvartal Rörelseresultat rullande 12 månader

Antal medarbetare vid kvartalets utgång

Moderbolaget

Nettoomsättningen i moderbolaget uppgick för perioden till 23,8 MSEK (12,8) och resultat efter skatt uppgick till 34,8 MSEK (13,1).

Väsentliga händelser under fjärde kvartalet och efter periodens slut

Rejlers har utsett Mats Åström till ny finanschef. Han tillträdde tjänsten den 1 december och kommer även att ingå i koncernledningen. Mats ersätter tillförordnad finanschef Mikael Lingefelt som återgår till rollen som koncerncontroller.

Segm Rejle ment ers S tSveri ge

Rejlers erbjuder t tal orter. Tjänsteu för cirka 64 proce tekniska konsulttjä utbudet omfattar b ent av Rejlers total änster till kunder in bland annat automa a omsättning. nom områdena byg ation, elkraft, insta gg och fastighet, e allation, järnväg, me energi, industri och ekanik, process oc infrastruktur. Rejl h anläggning samt lers Sverige har ko t telekom. Segmen ontor på ett 40 nt Sverige står

Under kvartal procent. Tillvä tatet för kvar motsvarar en läggningen un period föregå let har omsättn äxten är i huvu rtalet uppgick t rörelsemargin nder fjärde kva ende år. ningen i Sverig udsak organisk till 25,2 MSEK al på 8,4 (3,1) p artalet är högre ge ökat med 7 k. Rörelseresul (8,7), vilket procent. Bee än samma l-

Efterfråga att öka genere Rejlers tjänste behov är rekry an på teknikkon ellt och vi tror p er under 2015. F ytering ett prior nsulttjänster i S på en positiv utv För att möta vå riterat område. Sverige bedöms veckling för ra kunders s

Infrastrukt inom järnväg, t väntas att fort kvartalet start consult under erbjuds ett he annat anläggn och tele. turmarknaden tunnelbana och tsätta under må tat ett samarbe namnet R2N C ltäckande utbu ning, bro, bygg, fortsätter att v h vägar. Investe ånga år framöv ete med Reinert ivil Engineering ud inom järnväg mark, miljö sam äxa, särskilt eringarna förer. Vi har under tsen och Norg. I samarbetet gsområdet, blan mt bana, el, sign rnd al

Regeringe alla hushåll oc band om mins komtjänster. R byggnaden av ens bredbandsm ch företag i Sve t 100 Mbit/s, ök Rejlers har anlit v både fiber- oc mål för 2020, at erige ska ha tillg kar efterfrågan tats av flera nät ch mobilnät. tt 90 procent av gång till bredn på våra teletbolag för utv-

Investerin ion beräknas ö fortsatt god oc ingen är positi garna inom ene öka. Efterfråga ch våra rekryte iv för våra ener ergiproduktion n från våra ene eringsbehov är rgimättjänster o och eldistributergikunder är stora. Utveckloch efterfrågan -

der god för uppdrag r inom kärnkraf g som syftar till tsindustrin. l säkerhetshöja ande åtgär-

pos Utvecklingen sitiv ut i storsta inom bygg- och dsregionerna, h fastighetsma rknaden ser

när g förb me van del gen för fas Bedömningen bättras under 2 d de stora leve nn vi priset "Bre as ut till partne nomfört automa uppdrag till gru tighetsautomat är att industrim 2015. Rejlers ha rantörerna av s eakthrough Win rs som under å ationsprojekt. E uvindustrin och tion, styrsystem marknaden kom ar utökat sitt sa styrsystem. Und n" från ABB. Utm året utmärkt sig Efterfrågan är f h för uppdrag av m och övervakn mmer att amarbete der kvartalet märkelsen g för ett väl ortsatt god vseende ningssystem.

Up pdrag (fjärde kvartalet och h efter period dens slut)

• » Rejlers förbätt vägsstationer. att ge förslag p trafikanter på rar trafikinform Rejlers har fått på utformning a cirka 160 av lan mationen på lan t i uppdrag av T av trafikinforma ndets järnvägss dets järn-Trafikverket ationen till stationer.
• » Rejlers har tec avseende Cent bär att Rejlers av fastighetsn knat avtal med tral Nätadminis förvaltar och a ät åt Swedavia d Swedavia Airp stration (CNA). A nsvarar för dok Airport Telecom port Telecom Avtalet innekumentation m.
• » Rejlers har fått ny styr- och öv fattar leverans och reglerutru grammering. t i uppdrag av O vervakningsent s, installation oc stningar samt k Octapharma att treprenad, Upp ch driftsättning konstruktion oc t ta fram en pdraget om av styrch pro-

Nyckeltal – Rejlers Sverig ge

	Okt - dec	Ok t - dec	Jan - dec	Jan - dec c
	2014	2013	20 014	2013 3
Omsättning, M MSEK	299,4	279,7	1 11 11,7	1 032,6 6
Rörelseresulta at, MSEK	25,2	8,7	74,9 7	68,5 5
Rörelsemargin nal, %	8,4	3,1	6,7	6,6 6
Antal medarbe etare	1 034	1 060	1 034	1 060 0

Rejlers har verksa totalleveranser ti omsättning. amhet på 13 orter ll kunder inom omr i Finland. Rejlers i F rådena bygg och f Finland erbjuder k astighet, energi, in konsulttjänster inom ndustri och infrastr m arkitektur, autom ruktur. Segment Fi mation, energi, mek nland står för cirka kanik, miljöteknik o a 18 procent av Rej och VVS samt jlers totala

Rejlers Finlan i svenska kro euro. Tillväxte tet för kvarta varar en rörel nd ökade omsät nor men minsk en var i huvuds let uppgick till semarginal på ttningen med 1 kade med 3 pro sak organisk. R l 5,8 MSEK (7,0 6,9 (8,5) proce 12 procent mät cent mätt i Rörelseresulta 0), vilket motsent. tt - -

Teknikkon låg investering strin visar teck den inhemska att anpassa ve marknadens b gementkonce utvecklat kon ningar. nsultmarknaden gsnivå i Finland ken på återhäm a efterfrågan. R erksamheten o behov. Vi har til pt för energieff sulttjänster för n fortsätter att d. Marknaden fö mtning och därm ejlers har aktiv ch utvecklat ny l exempel tagit fektiva lösninga r underhåll av in påverkas av en ör exportindumed förbättras t arbetat med ya tjänster efte fram ett manaar. Vi har också ndustrianläggner å-

Rejlers ha rådet och vi ha drag. Vi är eng r en positiv utv ar en god efterf gagerade i stora veckling inom in frågan på våra a pågående järn nfrastrukturomtelekomkuppnvägsprojekt.

Efterfråga Elnätföretagen an på våra tjäns n har ett stort b ster ökar inom e behov av våra tj energiområdet. tjänster då de

har gim r krav på sig att mättjänster har t höja effektivit också en god u teten i sina nät. utveckling. Våra ener-

sta båd Byggmarknad dsregionerna ä de från privata o en präglas av h är efterfrågan p och offentliga b hård konkurren positiv för Rejler beställare. ns. I storrs tjänster,

nad kon Under kvartale den förbättrats nsulter vunnit n et har utvecklin . Trots en hård nya uppdrag frå ngen för indust konkurrens ha ån våra nyckelk trimarkr Rejlers kunder.

Up pdrag (fjärde kvartalet och h efter period dens slut)

• » Rejlers har tec omfattar proje Neste Oils prod knat ett avtal m ktering av elup duktionslinje 3. med Neste Jaco ppvärmningssys .projektera HVA obs som stem för
• » Rejlers har fått ventilation, aut yrkeshögskola t i uppdrag att p tomation, kyla) a renoverar och och elkraft när h expanderar si C (värme, r Tammerfors na lokaler.
• » Rejlers har anl energimättjäns terna omfattar ring, och rappo itats av Hamina ster för el, gas o r mätdatahante ortering. an Energia Oy a och fjärrvärmen ering, fjärravläsn avseende nät. Tjänsning, valide-

Nyckeltal – Rejlers Finlan nd

	Okt - dec	Ok kt - dec	Jan - dec	Jan - dec c
	2014	2013	20 014	2013 3
Omsättning, M MSEK	84,2	82,5	31 11,7	283,2 2
Rörelseresulta at, MSEK	5,8	7,0	13,6 1	11,1 1
Rörelsemargin nal, %	6,9	8,5	4,4	3,9 9
Antal medarbe etare	453	461	453	461 1

I Norge erbjuder R Rejlers Norge stå Rejlers kompetens år för cirka 18 proce s inom elkraft, elsä ent av Rejlers total kerhet, energidekl la omsättning. laration, installatio n, järnväg och, tele ekom. Verksamhet ten finns på 10 orte er i landet.

I Rejlers Norg procent både kronor. Omsät vad. Norge re på 2,7 MSEK ( gärdsprogram genomfördes påverkats pos beror på ändr månsbaserad e ökade kvarta mätt i svenska ttningsökning dovisar ett res 1,8). Vi har börj m och den omor under 2014. Re sitivt av en eng ade förutsättn e pensioner. alets omsättni a kronor och m en är till störst sultat under fjä rjat se effekter rganisation som esultatet har u gångspost på 3 ningar för beräk ng med 88 mätt i norska ta delen förvär ärde kvartalet rna av de åtm succesivt under kvartalet 3,7 MSEK som kning av förrt

Den krafti norska ekono teknikkonsult och infrastruk och förväntas des vårt nya k tare som arbet och installatio och större sam våra tjänster in fastighet har f ga nedgången min vilket leder ttjänster. Rejler ktur, genomgår växa de komm kontor i Oslo dä tar i regionen in n. Det ger oss m marbete mellan nom infrastrukt förbättrats und i oljepriset har r till en hårdare s största markn omfattande mo mande åren. I no r vi har samlat nom elkraft, järn möjlighet till ök divisionerna. E tur, energi sam er fjärde kvarta etNorge försvagat den konkurrens fö nader, energi oderniseringar ovember invigalla medarbenväg, telekom kad effektivitet Efterfrågan för t bygg och alet. ör -

Telekomm ioneras och ny ökad efterfråg marknaden förän ya aktörer etab gan på konsultt ndras när stora blerar sig. Detta tjänster. a operatörer fus leder till en sast utb gru efte Transportmark e halvåret och byggnaden i No upp inom signal erfrågan. knaden har förb vi är engagerad rge. Under kva projektering, et bättrats betydl de i den fortsat artalet etablerad tt område där v igt det sentta järnvägsde vi en vi ser en god

och fok nad Efterfrågan är h energimätning kuserar på uppd den i storstadsr god för våra tjä g i bygg- och fa drag inom den p regionerna där v änster inom elp astighetsprojek privata fastighe vi ser en god ti projektering kt. Rejlers etsmarkllväxt.

Up pdrag (fjärde kvartalet och h efter period dens slut)

• » Rejlers division konsulttjänste ningsdatabas i 2016. n Railconsult va r för utveckling Oslo. Projektet ann kontraktet g av Sporveiens t beräknas vara avseende s anlägga klart under
• » Rejlers har tec troll av nyinsta Nordnorge. knat avtal med allationer för bå d Telenor för kv åde mobila och f valitetskonfasta nät i
• » Rejlers har fått förstudie för at tinenten. Syfte transporter. t i uppdrag av H tt förbättra god et är att täcka s Hedmark län att dstrafiken till oc skogsindustrins t göra en ch från kons behov av
• » Rejlers hjälper jektering i nyp JM med rådgiv roduktion av bo vning, utredning ostäder. g och pro-

Nyckeltal – Rejlers Norge

	Okt - dec	Ok kt - dec	Jan - dec	Jan - dec c
	2014	2013	20 014	2013 3
Omsättning, M MSEK	87,4	46,6	30 05,5	151,9 9
Rörelseresulta at, MSEK	2,7	1,8	-2 25,6	16,9 9
Rörelsemargin nal, %	3,1	3,9	neg	11,1 1
Antal medarbe etare	247	131	247	131 1

Koncernen

Resultaträkning i sammandrag

MSEK	Okt – dec	Okt - dec	Jan - dec	Jan - dec
	2014	2013	2014	2013
Omsättning	464,1	414,9	1 711,5	1 464,7
Personalkostnader	-305,7	-285,6	-1 192,0	-1 004,1
Övriga externa kostnader	-118,9	-114,1	-440,6	-370,8
Av- och nedskrivningar	-7,1	-5,9	-29,3	-23,2
Andelar i intressebolag	0,1	1,2	-1,0 1)	-0,6
Rörelseresultat	32,5	10,4	48,6	66,0
Finansnetto	-0,5	-1,1	-3,7	-2,3
Resultat efter finansnetto	32,0	9,3	44,9	63,7
Skatt	-7,3	-1,9	-11,0	-13,0
Periodens resultat	24,7	7,4	33,9	50,7
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	24,7	7,4	33,9	50,7
Aktieägare utan bestämmande inflytande	0,0	0,0	0,0	0,0
Resultat per aktie före utspädning, kr	2,01	0,65	2,78	4,45
Genomsnittligt antal aktier	12 321 721	11 421 721	12 200 899	11 381 173
Resultat per aktie efter full utspädning, kr	2,01	0,65	2,75	4,44
Antal aktier vid periodens slut	12 321 721	11 421 721	12 321 721	11 421 721

Rapport över totalresultatet i sammandrag

MSEK	Okt – dec	Okt – dec	Jan – dec	Jan - dec
	2014	2013	2014	2013
Periodens resultat	24,7	7,4	33,9	50,7
Poster som kan komma att omklassificeras till resul
tat:
Omräkningsdifferenser utlandsverksamhet, efter
skatt	-5,3	1,6	7,0	-4,8
Poster som inte kommer att omklassificeras till resul
tat:
Omvärderingar av nettopensionsskuld	-13,7	-	-13,7	-
Summa övrigt totalresultat	-19,0	1,6	-6,7	-4,8
Periodens totalresultat	5,7	9,0	27,2	45,9

1) Av beloppet avser -1,9 MSEK omvärdering av innehavet i intressebolag i samband med förvärvet av Rejlers Consulting och 0,9 MSEK resultat från intressebolaget Mirakelbolaget AB.

Balansräkning i sammandrag

MSEK	31 dec	31 dec
	2014	2013
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Goodwill	262,6	248,6
Övriga immateriella tillgångar	65,1	54,9
Materiella tillgångar	31,5	30,5
Övriga anläggningstillgångar	22,9	36,3
Summa anläggningstillgångar	382,1	370,3
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar	471,5	455,1
Likvida medel	89,8	49,0
Summa omsättningstillgångar	561,3	504,1
Summa tillgångar	934,4	874,4
Eget kapital och skulder
Eget kapital hänförligt till aktieägare i moderföretaget	441,4	355,5
Innehav utan bestämmande inflytande	0,2	0,1
Summa eget kapital	441,6	355,6
Långfristiga skulder
Avsättningar till pension	45,0	1,1
Övriga långfristiga skulder	110,1	145,7
Summa långfristiga skulder	155,1	146,8
Kortfristiga skulder	346,7	372,0
Summa skulder och eget kapital	934,4	874,4
Varav räntebärande skulder	106,9	203,7
Ställda säkerheter och ansvarsförbindelser	185,3	125,1

Förändring av eget kapital i sammandrag

MSEK	31 dec	31 dec
	2014	2013
Eget kapital vid årets ingång	355,6	334,1
Periodens totalresultat	27,2	45,9
Förändringar hänförliga till transaktioner med
ägarna
Nyemission	83,3	9,6
Utdelning	-24,6	-34,0
Summa förändringar hänförliga till transaktioner med
ägarna	58,7	-24,4
Innehav utan bestämmande inflytande	0,1	0,0
Eget kapital vid periodens slut	441,6	355,6

Kassaflödesanalys i sammandrag

MSEK	Okt – dec	Okt – dec	Jan - dec	Jan – dec
	2014	2013	2014	2013
Kassaflöde från löpande verksamhet före förändring
av rörelsekapital och betald skatt	38,3	17,4	85,9	95,6
Betald skatt	6,0	-7,1	-21,3	-33,5
Förändring av rörelsekapital	3,6	-4,2	3,6	-42,1
Kassaflöde från löpande verksamhet	47,9	6,1	68,2	20,0
Kassaflöde från investeringsverksamhet	-17,2	-33,1	7,1	-84,1
Kassaflöde från finansieringsverksamhet	-12,3	46,5	-36,6	75,0
Periodens kassaflöde	18,4	19,5	38,7	10,9
Likvida medel vid periodens början	71,5	29,1	49,0	38,7
Kursdifferens i likvida medel	-0,1	0,4	2,1	-0,6
Likvida medel vid periodens slut	89,8	49,0	89,8	49,0

Förvärv av dotterbolag och rörelser

Rejlers har den 7 januari 2014 förvärvat resterande 51 procent av aktierna i Rejlers Consulting AS med dotterbolagen Rejlers Elsikkerhet AS, Rejlers Elprosjektering AS och Rejlers Services AS. Efter förvärvet äger Rejlers 100 procent av aktierna. Rejlers Consulting arbetar med teknisk rådgivning till kunder inom eldistribution, energi och elsäkerhet. Bolagen har hittills under året bidragit med 93,3 MSEK till omsättningen och -0,8 MSEK till rörelseresultatet. Transaktionskostnaderna för förvärvet uppgår till 0,3 MSEK. Vid omvärdering av tidigare innehav till verkligt värde uppstod en förlust på 1,9 MSEK, vilken redovisas i posten Andelar i intressebolag i resultaträkningen.

Under fjärde kvartalet förvärvades samtliga aktier i Sonika AB. Sonika bedriver teknisk konsultverksamhet med tonvikt på installationsledning av teknikintensiva byggnationer. Sonika har under året bidragit till omsättningen med 4,1 MSEK och påverkat rörelseresultatet, med -1,0 MSEK, inklusive en omstruktureringsreserv på -1,5 MSEK gällande reservering av hyror. Om förvärvet skett 1 januari hade Sonika bidragit med 9,2 MSEK till omsättningen och 1,1 MSEK till rörelseresultatet.

Förvärvade företags nettotillgångar vid förvärvstidpunkten

MSEK

	Rejlers
	Consulting AS	Sonika AB	Summa
Anläggningstillgångar	15,5	0,3	15,8
Omsättningstillgångar	34,3	6,1	40,4
Likvida medel	61,5	-	61,5
Övriga kortfristiga skulder	-30,5	0,8	-32,7
Långfristiga skulder	-30,5	-	-30,5
Netto identifierbara tillgångar och skulder	50,3	2,8	53,1
Goodwill	0,5	6,2	6,7
Kundvärden	19,2	1,9	21,1
Uppskjuten skatt på immateriella tillgångar	-5,1	-0,4	-5,5
Köpeskilling, likvida medel Avgår:	64,9	10,5	75,4
Likvida medel i förvärvade bolag	-61,5	-	-61,5
Tidigare förvärvad del	33,0	-	33,0
Netto kassainflöde under perioden	36,4	-10,5	25,9

Förvärvsanalyserna för de förvärvade bolagen är fastställda. Vid förvärv där förvärvspriset överstiger bokförda tillgångar ger det upphov till övervärden. I goodwillvärdet, som inte är skattemässigt avdragsgillt, ingår bland annat värdet av medarbetarnas tekniska kompetens.

Nyckeltal

MSEK	Okt – dec	Okt – dec	Jan - dec	Jan - dec
	2014	2013	2014	2013
Rörelsemarginal, %	7,0	2,5	2,8	4,5
Vinstmarginal, %	6,9	2,3	2,6	4,4
Avkastning på eget kapital, %	5,6	2,1	8,5	14,7
Avkastning på totalt kapital, %	3,7	1,5	5,7	9,0
Avkastning på sysselsatt kapital, %	6,1	2,3	9,4	14,3
Kassalikviditet (exkl. outnyttjad checkkredit), %	162	136	162	136
Soliditet, %	46,8	40,7	46,8	40,7
Skuldsättningsgrad, ggr	0,2	0,6	0,2	0,6
Räntetäckningsgrad, ggr	17	4	7	10
Debiteringsgrad, %	75,0	74	75,3	74,7
Antal arbetsdagar	62	62	248	249
Antal årsanställda	1 690	1 562	1 674	1 537
Antal medarbetare vid periodens slut	1 742	1 664	1 742	1 664
Omsättning per årsanställd, tkr	278	266	1 022	953
Rörelseresultat per årsanställd, tkr	19	7	29	43
Nettoskuld, MSEK	62,1	154,7	62,1	154,7
Resultat per aktie efter skatt, kr	2,01	0,66	2,78	4,45
Genomsnittligt antal aktier	12 321 721	11 421 721	12 200 899	11 381 173
Eget kapital per aktie vid periodens slut	35,83	31,13	35,83	31,13
Antal aktier vid periodens slut	12 321 721	11 421 721	12 321 721	11 421 721

Kvartalsöversikt

MSEK	Kv1	Kv2	Kv3	Kv4	Kv1	Kv2	Kv3	Kv4	Kv1	Kv2	Kv3	Kv4
	2012	2012	2012	2012	2013	2013	2013	2013	2014	2014	2014	2014
Omsättning
Sverige	252,1	246,0	191,9	286,7	266,1	266,0	220,8	279,7	291,0	290,1	231,2	299,4
Finland	72,5	76,0	63,9	76,0	71,1	71,5	58,1	82,5	74,3	84,5	68,7	84,2
Norge	8,6	17,1	27,0	33,4	29,9	33,3	42,1	46,6	75,4	73,0	69,7	87,4
Koncerngemensamt mm	-3,8	-3,7	-3,5	-7,5	-2,4	-2,2	-4,5	6,1	-1,8	-5,6	-3,1	-6,9
Summa	329,4	335,4	279,3	388,6	364,7	368,6	316,5	414,9	438,9	442,0	366,5	464,1
Rörelseresultat
Sverige	31,5	16,5	6,7	31,0	29,9	15,0	14,9	8,7	27,7	10,1	11,9	25,2
Finland	4,8	7,2	7,3	3,3	0,8	3,6	-0,3	7,0	0,7	2,9	4,2	5,8
Norge	-1,0	2,7	2,9	1,4	2,5	8,5	4,1	1,8	-3,8	-11,9	-12,6	2,7
Koncerngemensamt mm	-3,7	-8,5	-11,1	-11,6	-6,3	-9,3	-7,5	-7,1	-11,2	-0,9	-1,0	-1,2
Summa	31,6	17,9	5,8	24,1	26,6	17,8	11,2	10,4	13,4	0,2	2,5	32,5
Rörelsemarginal
Sverige	12,5	6,7	3,5	10,8	11,2	5,6	6,7	3,1	9,5	3,5	5,1	8,4
Finland	6,6	9,5	11,4	4,3	1,1	5,0	neg	8,5	0,9	3,4	6,1	6,9
Norge	neg	15,8	10,7	4,2	8,4	25,5	9,7	3,9	neg	neg	neg	3,1
Koncerngemensamt mm	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Summa	9,6	5,3	2,1	6,2	7,3	4,8	3,5	2,5	3,1	0,0	0,7	7,0
Årsanställda
Sverige	920	936	961	963	955	955	963	977	998	995	982	1 006
Finland	425	434	434	435	430	429	411	417	434	457	418	432
Norge	28	66	74	79	82	114	108	131	236	233	249	242
Koncerngemensamt mm	11	12	12	12	12	12	12	12	12	11	10	10
Summa	1 384	1 448	1 482	1 490	1 479	1 510	1 494	1 537	1 680	1 696	1 659	1 690

Moderbolaget

Resultaträkning i sammandrag

MSEK	Okt – dec	Okt – dec	Jan - dec	Jan – dec
	2014	2013	2014	2013
Omsättning	6,8	3,6	23,8	12,8
Personalkostnader	-3,2	-5,2	-19,7	-19,9
Övriga externa kostnader	-3,9	-6,8	-14,3	-22,0
Avskrivningar	-0,3	-0,2	-1,0	-0,9
Rörelseresultat	-0,6	-8,6	-11,2	-30,0
Finansnetto	69,8	47,4	66,5	46,3
Resultat efter finansnetto	69,2	38,8	55,3	16,3
Bokslutsdispositioner	-11,2	-0,2	-11,2	-0,2
Skatt	-9,3	-3,0	-9,3	-3,0
Resultat efter skatt	48,7	35,6	34,8	13,1

Moderbolaget har inga poster att redovisa i övrigt totalresultat varför denna finansiella rapport utelämnas.

Balansräkning i sammandrag

MSEK	31 dec	31 dec
	2014	2013
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Immateriella tillgångar	1,2	2,0
Materiella tillgångar	0,6	0,8
Finansiella tillgångar	303,7	264,7
Summa anläggningstillgångar	305,5	267,5
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar	73,6	54,7
Likvida medel	13,9	0,4
Summa omsättningstillgångar	87,5	55,1
Summa tillgångar	393,0	322,6
Eget kapital och skulder
Eget kapital	191,8	98,3
Obeskattade reserver	30,9	19,7
Långfristiga skulder	42,8	71,3
Kortfristiga skulder	127,5	133,3
Summa skulder och eget kapital	393,0	322,6

Rejlers aktie

Sista betalkurs för Rejlers serie B var 90,00 kr per aktie vid periodens slut, en minskning med 4 procent jämfört med den 30 december 2013. Den 6 februari 2015 var sista betalkurs för Rejlers aktie av serie B 88,00 kr per aktie. Rejlers aktie är noterad på Nasdaq OMX, Nordiska listan.

Utdelningsförslag

Rejlers långsiktiga policy är att cirka 50 procent av bolagets resultat efter skatt ska delas ut. Styrelsen för Rejlers föreslår årsstämman en utdelning om 2,00 kr per aktie (2,00) för räkenskapsåret 2014 vilket motsvarar 72,7 procent av resultat per aktie. Utdelningsbeloppet motsvarar 24,6 MSEK (22,8).

Årsstämma 2015

Årsstämman kommer att äga rum på Rejlers kontor i Stockholm, Lindhagensgatan 126, den 4 maj 2015. Information om valberedning och årsstämma finns på bolagets hemsida, www.rejlers.com/se.

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

Allt företagande är förenat med ett visst mått av risktagande. Rejlers huvudsakliga affärsrisker består i minskad efterfrågan på konsulttjänster, svårigheter att rekrytera och behålla kompetenta medarbetare, medarbetaravgångar i samband med förvärv, risker i samband med fastprisuppdrag samt kreditrisker.

Rejlers strategi är att ha kunder inom olika branscher samt att aktivt arbeta med att omflytta resurser efter ändrad efterfrågebild för att på så sätt jämna ut svängningar i efterfrågan. Medarbetarna är en mycket central tillgång och Rejlers satsar därför mycket på att skapa en bra arbetsmiljö. Fokus på vidareutveckling och hälsa hjälper oss att attrahera nya och behålla befintliga medarbetare. Genom att skapa mervärden vid förvärv i såväl köpande som förvärvat bolag begränsas risken för medarbetaravgångar. Rejlers har till största delen finansiellt starka beställare och kreditrisken bedöms som låg. Merparten av försäljningen sker i lokal valuta och upptagna lån är i lokal valuta vilket

sammantaget gör att valutarisken är mycket låg. Fastprisuppdrag utgör en mindre del av omsättningen men innebär trots det en risk. Rejlers har därför system för att bevaka och följa upp dessa för att minimera risken för nedskrivningar.

Moderbolaget bedriver i liten utsträckning operativ verksamhet varigenom riskerna där i huvudsak är begränsade till valuta- och likviditetsrisker.

Redovisningsprinciper

Denna delårsrapport har för koncernen upprättats i enlighet med IAS 34Delårsrapportering och RFR 1, Kompletterande redovisningsregler för koncerner. Samma redovisningsprinciper har tillämpats som i den senaste årsredovisningen för både koncernen och moderbolaget. Ett antal ändringar i standarder har trätt ikraft 2014. Ingen av dessa har väsentligt påverkat koncernens räkenskaper och rapportering.

Moderbolagets rapportering är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen (ÅRL) samt RFR 2, Redovisning för juridiska personer.

För detaljerad information beträffande bolagets väsentliga risker, osäkerhetsfaktorer och redovisningsprinciper hänvisas till Årsredovisningen för 2013.

Datum för ekonomiska rapporter

Delårsrapport januari-mars 2015 4 maj 2015 Delårsrapport januari-juni 2015 24 juli 2015 Delårsrapport januari-september 2015 23 oktober 2015 Bokslutskommuniké 2015 9 februari 2016 Bolagets årsredovisning för 2014 kommer att finnas tillgänglig på bolagets hemsida i slutet av mars 2015.

Övriga upplysningar

Det redovisade värdet avseende finansiella instrument redovisade till upplupet anskaffningsvärde överensstämmer med verkligt värde.

Transaktioner med närstående har skett på marknadsmässiga villkor och har inte påverkat koncernens resultat väsentligt.

Stockholm den 9 februari 2015 Rejlers AB (publ)

.

Peter Rejler Styrelseledamot, vd och koncernchef

Informationen i denna delårsrapport är sådan som Rejlers AB är skyldig att offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Denna information lämnades för offentliggörande den 9 februari 2015 kl. 08.00. Denna rapport finns även på engelska. Den engelska rapporten är en översättning av den svenska. Om avvikelser skulle förekomma är det den svenska rapporten som gäller.

Delårsrapporten har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer.