Red Electrica Corporacion S.A.

Investor Presentation • Feb 26, 2025

Resultados del ejercicio 2024 Febrero 2025

• 1. Redeia: presente y futuro de la Transición Energética
• 1. Rotación de activos
• 1. Otros aspectos destacados y resultados 2024
• 1. Visión para 2025

1

• •Escenario Ucrania . Incertidumbre.
• Contraposición visiones EEUU -UE
  • Comercio (proteccionismo vs. globalismo).

  • Clima e independencia energética. Movimientos migratorios.

• Unión Europea, nuevos retos:
  • Competitividad industrial, transición ecológica.
  • Autonomía estratégica: energía, defensa y tecnología.
• •Informes Draghi y Letta: propuestas para el futuro de la UE
  • Hacia una mayor autonomía en defensa, energía o telecomunicaciones.
  • Necesidad de aumentar el despliegue de interconexiones: estableciendo marco jurídico supranacional.

• 2024, año más cálido del planeta (Informe Copernicus sobre el Clima Mundial 2024).
• Aumento 1,5 grados respecto a los niveles preindustriales.
• Cambio climático, realidad incuestionable: fenómenos extremos. Sequías, inundaciones, ciclones, incendios en Amazonía y Mediterráneo…
• En España: Dana. Tragedia humana, impacto social y económico.

Red Eléctrica, con la Comunitat Valenciana:

• 35 apoyos dañados, 1 subestación anegada.
• Rápida reacción de nuestros equipos.
• Mantuvimos en todo momento el suministro desde la alta tensión.
• Desplegamos de manera urgente de soluciones provisionales.
• Completamos la reparación en 100 días.
• Nuestras infraestructuras han recuperado la plena normalidad.

Unión Europea

• Nuevo Colegio de Comisarios de la Comisión Europea. Diciembre de 2024.
• Implementación de la reforma del mercado eléctrico.
• Brújula de la Competitividad.

Plan de trabajo 2025:

Pacto Industrial Limpio, Plan de Acción para la Energía Asequible, Paquete Omnibus…

España

• Consulta pública sobre la modificación del límite de inversiones en redes.
• Tramitación del Proyecto de Ley de restablecimiento de la CNE.
• Aprobación MAPS abril 2024.
• Actualización PNIEC.
• Marco eólica marina Real Decreto 962/2024.
• Orientaciones de política energética a la CNMC sobre la metodología de cálculo de la tasa de retribución financiera de las actividades de transporte y distribución de energía eléctrica.

Próximos hitos relevantes en 2025

• Borrador Planificación 2025-2030.
• Próxima publicación del Real Decreto que regula los fondos europeos PRTR (931 M€ aprobados para Redeia) para financiar actuaciones de la Planificación Eléctrica.

Toma de posesión de 5 nuevos miembros del Consejo de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC).

Próximos hitos relevantes en 2025

Resultados del ejercicio 2024 Febrero 2025

• Aprobación Ley CNE.
• Resolución de retribución definitiva de transporte para 2022, 2023 y 2024.
• Culminará el proceso de las circulares de la CNMC para el periodo 26-31 (TRF y modelo retributivo).

capacidad instalada de renovables

• 62 GW capacidad eólica instalada vs. 50 GW previos.
• 76 GW capacidad instalada solar vs. 39 GW previos.
• 22,5 GW de almacenamiento vs. 20 GW previos.

El proceso de planificación 25-30

• La red de transporte tendrá un papel esencial en la transición energética para integrar renovables, reducir emisiones y disminuir la dependencia energética.
• La nueva Planificación 2025 – 2030 definirá las inversiones en la red de transporte para los próximos años.
• Es la "caja de herramientas" para que España alcance los objetivos diseñados en la hoja de ruta energética, el PNIEC.
• Una vez finalizada la fase de estudios, se abrirá el proceso de alegaciones a la Propuesta Inicial de Desarrollo.

• La energía eólica ha sido líder con un 23% de la estructura de generación.
• La energía solar fotovoltaica ocupa la tercera posición con un 17%, y una generación récord de 45 TWh.
• 2024 se ha cerrado con un saldo exportador por tercer año consecutivo, superior a 10 TWh.

Cecre, 18 años como referente en la integración de renovables.

En 2024 integración en red peninsular superior a 98% de la producción renovable, superior a los países del entorno.

Servicio de respuesta activa de la demanda SRAD.

• 3ª subasta de este mecanismo de balance.
• Seguridad de suministro garantizada.
• Servicio prestado de manera voluntaria por 21 proveedores (1.148 MW).

Sistema de reducción automática de potencia SRAP.

• Desde marzo de 2022, ha integrado más de 4,6 TWh de energía renovable en el sistema.
• A cierre de 2024 había adscrita a este sistema una potencia de 54,7 GW.

España, referente en participación de las renovables en mercados de balance.

• Más de 29 GW eólicos y solares participan.
• Estas fuentes aportaron el 30% de la energía de balance, 4,1 TWh.

• Hemos puesto en servicio o iniciado infraestructuras estratégicas en prácticamente todas las CCAA para el refuerzo de la red y de apoyo a la nueva demanda industrial.
• Hemos avanzado en el desarrollo de interconexiones internacionales, nuevos enlaces entre islas y almacenamiento energético en las Islas Canarias.

Las inversiones del TSO superan los 1.100 M€

• Consolidamos nuestro ADN como gestor neutral de infraestructuras esenciales.
• Contexto actual del sector satelital europeo: se posiciona en torno a la seguridad y la defensa.
• Reforzamos la posición financiera del grupo, para acompañar la transición energética y el desarrollo industrial en España a través de Red Eléctrica.
• Foco de nuestro próximo Plan Estratégico: despliegue puntual y eficiente de las infraestructuras de la red de transporte que recogerá la Planificación 25-30.

Impulso de la Transición Energética, maximizando la integración segura de renovables en el sistema eléctrico de forma que España avance en sus objetivos de descarbonización.

La mayor red de fibra óptica oscura para lograr la conectividad universal.

Consolidando nuestra plataforma en Latam, para seguir poniendo en valor nuestra experiencia en transmisión eléctrica.

Posicionándose como actor relevante en el ecosistema de innovación nacional, impulsando soluciones tecnológicas para el sector eléctrico y de las telecomunicaciones.

Avances del Plan de Sostenibilidad 2024

14 líneas de actuación para alcanzar nuestra ambición a 2030. En 2024, ha alcanzado un grado de cumplimiento del 79,9%.

Pioneros en reporte

• A la vanguardia en la aplicación del CSDR, que amplía el alcance y calidad de los informes de sostenibilidad.
• Aprobado ayer por el Consejo el Estado de Información No Financiera e Información de Sostenibilidad, incluido en el Informe de Gestión de las Cuentas Anuales.
• Supervisado por las tres Comisiones del Consejo. Se someterá a la aprobación – por primera vez - de la próxima Junta General de Accionistas. También verificado de manera externa.

La sostenibilidad sigue y seguirá guiando todas nuestras decisiones. Ahora más que nunca.

Buscamos el impacto positivo

• Desplegamos redes con el consenso del territorio y escucha activa: respetando su paisaje, su biodiversidad, su patrimonio histórico, arqueológico y cultural, su modo de vida y costumbres.
• Activadas +130 iniciativas sociales y medioambientales de impacto positivo en España y América Latina en la Estrategia de Impacto Integral. Más de 9 millones de euros.
• Somos pioneros en medir el impacto que su actividad causa en la sociedad. En el último ejercicio analizado ha generado un impacto positivo equivalente a 13,15 veces su beneficio neto.

Seguimos siendo fieles a nuestra esencia: dejar las cosas mejor de cómo las encontramos.

Acompañamos a España en su transformación energética

• Gracias a un buen modelo de gestión, superamos el 2024, un año crítico en el que conseguimos triplicar la inversión de hace 5 años.
• En 2024, las inversiones del TSO superan los 1.100 millones de euros (+34% vs 2023).
• En 2025, alcanzaremos niveles nunca vistos en la compañía.

40 años al servicio del país

• 40 años haciendo posible el desarrollo económico, industrial y social de España con vocación de servicio público.
• Es mérito de los que forman y han formado parte de la familia de Red Eléctrica y de Redeia.

2

• Alcance de la operación: el 31 de enero de 2025 el Consejo de Administración de Redeia ha acordado con Indra la venta de su participación del 89,68% en el capital social de Hispasat.
• El cierre de la operación está sujeto a la aprobación del Consejo de Ministros, las autoridades de competencia y otros reguladores, y se espera en 2025.
• El precio acordado por la venta del 89,68% del capital social se sitúa en 725 M€, siendo el múltiplo de valoración 7,7 veces EBITDA. La operación supone el reconocimiento de una minusvalía en la cuenta de resultados de 2024 por un importe aproximado de 137 M€ después de impuestos.
• Racional de la transacción: rotación de capital hacia el negocio regulado del TSO, para afrontar el retante ciclo inversor vinculado a la transición energética.
• La rotación de activos en el negocio de telecomunicaciones realizada en los últimos años ha supuesto una plusvalía neta para el grupo en el entorno de 800 M€.
• Mantenemos nuestro compromiso del dividendo con un suelo de 0,80 €/acción para 2024 y 2025.

El negocio regulado pasa a representar c.90% del EBITDA del grupo.

P&G

• Reclasificación de los diferentes epígrafes de la cuenta de resultados a una única línea denominada "Resultado del periodo procedente de actividades interrumpidas", que incluye la diferencia entre el coste de los activos netos en libros y el precio de venta (-137 M€).
• Reclasificación como activos y pasivos mantenidos para la venta.

Balance

• Desconsolidación de la Deuda Neta atribuible a Hispasat.
• Asimismo, la venta de la participación supondrá una significativa reducción de la Deuda Neta del grupo en 2025 cuando se produzca el cobro de 725 M€ procedentes de la operación.

Perfil de negocio

Mejora el perfil de riesgo de negocio del rating crediticio de la compañía, con c.90% del Ebitda procedente del negocio regulado.

Refuerzo de la capacidad financiera para el desarrollo de nuestro próximo Plan Estratégico.

3

• Desarrollo sostenible de la red de transporte: 579 km de circuito y 219 posiciones.
• Elevados niveles de calidad de servicio: índice de disponibilidad de la red de transporte nacional del 98%.
• Integración en el sistema eléctrico de una cifra récord de energía eólica y fotovoltaica.

Las inversiones del TSO superan los 1.100 M€. vs

TSO Aspectos retributivos 2024

• Consulta pública sobre la TRF para transporte de energía eléctrica y regasificación de gas natural para el período regulatorio 2026-2031.
• Consulta pública para la revisión de la metodología de cálculo de la retribución de la actividad de transporte de energía eléctrica para el período 2026-2031.
• Cobro de 200 M€ por rentas de congestión para subvencionar la interconexión submarina con Francia, correspondientes a los costes derivados de las inversiones realizadas hasta el 31 de diciembre de 2023.
• Resolución de 12 de diciembre de 2024, de la CNMC, por la cual se fija la retribución del Operador del Sistema para el ejercicio 2025 por 86,1 M€.
• 30 de diciembre 2024, la CNMC publica el calendario de circulares de carácter normativo para 2025.

M€

El Beneficio Neto habría alcanzado 505 M€ excluyendo la minusvalía asociada a la venta de Hispasat.

P&G (M€)	FY24	FY233	Δ%
Ingresos1	1.648	1.880	-12,4 %
Otros ingresos y TREI2	169	122	+38,1 %
Gastos operativos	-606	-620	-2,3 %
Opex Neto	-437	-498	-12,2 %
Resultado bruto explotación (EBITDA)	1.210	1.382	-12,4 %
Amortizaciones y otros	-449	-425	+5,7 %
Resultado neto explotación (EBIT)	761	957	-20,5 %
Resultado financiero	-86	-72	+18,9 %
Resultado antes de impuestos	676	885	-23,7 %
Impuesto sociedades	-149	-195	-23,7 %
Resultado procedente de operaciones continuadas	527	690	-23,7 %
Resultado del periodo procedente de operaciones interrumpidas neto de impuestos	-138	30	-
Intereses minoritarios	-20	-30	-32,9 %
Resultado del periodo	368	690	-46,6 %

1) Recoge cifra de negocio y participación en beneficios de sociedades valoradas por el método de la participación (TEN y Argo).

2) TREI: Trabajos realizados por la empresa para el inmovilizado.

3) Re-expresado de acuerdo a la reclasificación de Hispasat como resultado de operaciones interrumpidas.

Resultados excluyendo efecto pre-98

*Cifras 2023 proforma excluyendo el impacto de los activos pre-98 (260 M€ brutos y 195 M€ netos).

• Negocio regulado España: excluyendo los activos pre-98, los ingresos del TSO crecen en 31 M€ (+2,4%), debido fundamentalmente a las puestas en servicio de transporte.
• Internacional (+0,2%): mayores ingresos en Perú, compensados principalmente por un menor resultado en Brasil afectado por el tipo de cambio.
• Negocio fibra óptica (-1,1%): menor contribución por renegociación de contratos en un contexto de mercado muy exigente.
  • 1) FY2023 re-expresado de acuerdo a la reclasificación de Hispasat como resultado de operaciones interrumpidas.
  • 2) Incluye cifra de negocio y participación en beneficios de sociedades valoradas por el método de la participación (TEN y Argo).

Resultados del ejercicio 2024 Febrero 2025

• Mayores gastos con contrapartida en otros ingresos de explotación, como en el Salto de Chira por el mayor avance de obra y costes de proyectos para terceros.
• Los gastos de personal se incrementan debido a una mayor plantilla media, compensado parcialmente por el efecto no recurrente de los nuevos convenios colectivos registrado en 2023.
• Reducción del resto de gastos de aprovisionamientos y otros gastos de explotación por el menor mantenimiento de activos en el TSO consecuencia de la finalización de un plan extraordinario en 2023, compensado en parte por mayores gastos de proyectos europeos del Operador del Sistema.

*FY23 re-expresado de acuerdo a la reclasificación de Hispasat como resultado de operaciones interrumpidas.

• Menor contribución del TSO por el impacto de los activos pre-98. Sin este efecto aumenta en 95 M€ (+11%) gracias a los mencionados mayores activos en explotación y al esfuerzo en la reducción de costes del ejercicio.
• El negocio internacional disminuye fundamentalmente por mayores costes no recurrentes en Chile.
• La evolución del negocio de fibra óptica está condicionada por la disminución de ingresos y por unos costes operativos en línea con los del año anterior.

• Mayores amortizaciones y otros, por mayores activos en explotación.
• El resultado financiero empeora por mayores costes (2,27% vs 2,11% en 2023) y una mayor deuda bruta media, compensado en parte por la eficiente gestión de colocación de la liquidez existente, que ha logrado un incremento de los ingresos financieros.
• El impuesto de sociedades disminuye derivado de un menor resultado antes de impuestos.
• El resultado de operaciones interrumpidas recoge la variación de resultados entre años del negocio satelital.

M€

Avances de los proyectos estratégicos del TSO

• Avances en la Interconexión con Francia (167 M€), puesta en servicio del primer enlace previsto en el año 2027.
• Mayor inversión concentrada en la Interconexión Península-Baleares (72 M€), y Península-Ceuta (25 M€), avance de fabricación cable submarino y subterráneo y trabajos para puesta en servicio en 2025.
• Interconexión Galicia-Portugal. Puesta en servicio de las subestaciones de Fontefría y Beariz y la línea de entrada-salida Beariz, que permitirán incrementar la capacidad de intercambio con Portugal.
• Puesta en servicio de la línea Güeñes-Itxaso, 147 km de circuito.
• Central de bombeo del Salto de Chira, continúan los trabajos de obra civil relativos a la conducción hidráulica (94 M€).
• La inversión destinada a la Operación del Sistema alcanzó los 34,5 millones de euros, un 55% más que 2023, en aplicaciones de sistemas de control, e integración de renovables entre otras.

Cerca del 95% de las inversiones del grupo elegibles según la taxonomía europea.

M€

• El FFO aumenta un 16% debido al cobro del importe a devolver del impuesto sobre beneficios de 2022 (193 M€), fundamentalmente por la plusvalía de la venta de Reintel.
• La variación del circulante supone una salida de caja de 232 M€, con una devolución de excesos de tarifa cobrados en ejercicios anteriores de 183 M€.
• Cobro de las rentas de congestión de 200 M€, relativas a la financiación de la interconexión con Francia.
• En Otros se recoge fundamentalmente el efecto de la desconsolidación de Hispasat.

Nota: los ratios no incluyen los ajustes de la metodología de las Agencias de Rating, entre otros, el bono híbrido.

• Enero 2024: emisión de un bono verde por importe de 500 M€ con vencimiento a 10 años y una rentabilidad del 3,070%.
• Julio 2024: primera emisión de un bono verde senior de Redeia Corporación por importe de 500 M€ con vencimiento a 8 años y una rentabilidad del 3,458%.
• Durante 2024, el BEI ha seguido mostrando su apoyo a la compañía, tanto participando en las emisiones de bonos, como con la firma de un préstamo con etiqueta verde para la financiación del proyecto del Salto de Chira.

El 100% de la actividad de Red Eléctrica es medioambientalmente sostenible y contribuye a la mitigación del cambio climático y a la adaptación al mismo.

En 2025 triplicamos el esfuerzo inversor respecto al año 2020.

Plan Estratégico 2021-2025

Cifras estimadas para 2025 tras la venta de Hispasat

Política de dividendo sostenible

Resultados del ejercicio 2024 Febrero 2025

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Adicionalmente a la información financiera preparada de acuerdo con las NIIF, esta presentación incluye ciertas Medidas Alternativas del Rendimiento ("MARs"), según se definen en las Directrices sobre las Medidas Alternativas del Rendimiento publicadas por la European Securities and Markets Authority el 5 de octubre de 2015 (ESMA/2015/1415es).

Estas MARs se utilizan con el objetivo de que contribuyan a una mejor comprensión del desempeño financiero de Redeia pero deben considerarse únicamente como una información adicional y, en ningún caso, sustituyen a la información financiera elaborada de acuerdo con las NIIF. Asimismo, la forma en la que Redeia define y calcula estas MARs puede diferir de la de otras entidades que empleen medidas similares y, por tanto, podrían no ser comparables entre ellas. Para mayor información sobre estas cuestiones, incluyendo su definición o la reconciliación entre los correspondientes indicadores de gestión y la información financiera consolidada elaborada de acuerdo con las NIIF, véase la información incluida al respecto en esta presentación y la información disponible en la página web corporativa (https://www.redeia.com/es/accionistas-e-inversores/informacionfinanciera/medidas-alternativas-rendimiento).