Remuneration Information • Apr 25, 2018
Remuneration Information
Open in ViewerOpens in native device viewer
RPR (Brussel) 0405.666.668
(hierna, de « Vennootschap »)
Dames en Heren,
Wij hebben de eer om u, overeenkomstig de artikelen 583, 596 en 598 van het Wetboek van Vennootschappen, een omstandige verantwoording voor te leggen met betrekking tot de voorgestelde verrichting en de opheffing van het voorkeurrecht van de bestaande aandeelhouders naar aanleiding van de uitgifte van maximaal 460.000 warrants (de "Warrants") door de Vennootschap ten gunste van alle fysieke personen die diensten leveren, hetzij hoofdzakelijk hetzij bijkomstig, rechtstreeks of onrechtstreeks in het voordeel van de Vennootschap, van een verbonden vennootschap in de zin van artikel 11 van het Wetboek van Vennootschappen of van een vennootschap waarin de Vennootschap een deelneming heeft in de zin van de artikelen 13 en 14 van het Wetboek van Vennootschappen, in hun hoedanigheid van bediende, bestuurder, onafhankelijke bedrijfsleider, vertegenwoordiger van een managementvennootschap of als verstrekker van andere gelijkaardige functies. De uit te geven Warrants zullen aan hun houder het recht geven om in te schrijven op een nieuw gewoon aandeel van de Vennootschap.
Ten gevolge van de uitgifte van deze Warrants, zal de Raad van Bestuur van de Vennootschap het kapitaal van de Vennootschap moeten verhogen, in één of in meer keren, onder de opschortende voorwaarde van de uitoefening van de warrants. Overeenkomstig artikel 591 van het Wetboek van Vennootschappen, worden de desbetreffende kapitaalsverhoging(en) en het aantal van de nieuw uit te geven aandelen ter vertegenwoordiging daarvan vastgesteld bij authentieke akte op verzoek van de Raad van Bestuur onder overlegging van een lijst van de uitgeoefende Warrants, voor echt verklaard door de commissaris. Deze vaststelling heeft wijziging tot gevolg van de statutaire bepalingen betreffende het bedrag van het maatschappelijk kapitaal en het aantal aandelen die ze vertegenwoordigen. Ze verleent de hoedanigheid van aandeelhouder aan de houder van de Warrant die zijn recht heeft uitgeoefend.
De Raad van Bestuur stelt voor om Warrants uit te geven in het kader van een warrantenplan waarvan de voorwaarden in Bijlage 1 van dit verslag worden uiteengezet. De Warrants kunnen door de Raad van Bestuur worden toegekend op voorstel van het Remuneratie -en Benoemingscomité, aan iedereen die diensten levert, hetzij hoofdzakelijk hetzij bijkomstig, rechtstreeks of onrechtstreeks in het voordeel van de Vennootschap, van een verbonden vennootschap in de zin van artikel 11 van het Wetboek van Vennootschappen of van een vennootschap waarin de Vennootschap een deelneming heeft in de zin van de artikelen 13 en 14 van het Wetboek van Vennootschappen, in zijn hoedanigheid van werknemer. bestuurder, onafhankelijke bedrijfsleider, vertegenwoordiger een van management vennootschap of als verstrekker van andere gelijkaardige functies.
Het aantal uit te geven Warrants is vastgesteld op 460.000 maximum, zijnde 0,84 % van de bestaande aandelen.
De Warrants worden gratis toegekend en zijn op naam.
Elke Warrant geeft aan zijn houder het recht om in te schrijven, onder de voorwaarden bepaald in het hier toegevoegde plan, op een nieuw gewoon aandeel van de Vennootschap. Deze nieuwe aandelen zullen genoteerd worden op dezelfde markt als de bestaande aandelen van de Vennootschap.
De uitoefenprijs van elke Warrant zal gelijk zijn aan 10,21 EUR, hetgeen beantwoordt aan het gemiddelde van de sluitingskoersen van de aandelen van de Vennootschap op de markt waar de vermelde aandelen verhandeld worden gedurende dertig (30) kalenderdagen voorafgaand aan de Dag van het Aanbod (zoals bepaald in Bijlage 1). De Dag van het Aanbod zal deze zijn van de beslissing van de Raad van Bestuur opgeroepen om te beraadslagen over de in dit verslag beschreven verrichting, aangezien de kennisgeving van het aanbod op dezelfde dag zal gebeuren (d.i. op 25 april 2018).
De Buitengewone Algemene Vergadering van 7 juli 2017 heeft de Raad van Bestuur de bevoegdheid gegeven om het kapitaal van de Vennootschap te verhogen, in één of in meerdere keren, in het bijzonder door de uitgifte van inschrijvingsrechten (d.i. de Warrants) ten belope van honderd zesendertig miljoen driehonderd vijfenvijftig duizend negenhonderd vijfenvijftig euro (136.355.955,00 EUR), onder de voorwaarden vastgelegd in artikel 6 van de statuten van de Vennootschap. De Raad van Bestuur heeft eveneens de bevoegdheid gekregen om in dat geval de voorkeurrechten van de aandeelhouders te beperken of op te heffen zelfs in het voordeel van een of meer bepaalde personen die geen personeelsleden zijn van de Vennootschap of van één van haar dochtervennootschappen, onder de voorwaarden zoals bepaald in artikel 598 van het Wetboek van Vennootschappen.
De Raad van Bestuur heeft nog geen gebruik gemaakt van deze bevoegdheid sinds 7 juli 2017. Het resterend bedrag van het toegestaan kapitaal bedraagt aldus $\epsilon$ 136.355.955
De periode voor de uitoefening van de Warrants zoals bepaald door de Raad van Bestuur strekt zich uit tussen 1 januari 2022 en 24 april 2025.
De Raad van Bestuur is van oordeel dat de opheffing van het voorkeurrecht verantwoord is in het kader van de uitgifte van de Warrants in de mate dat het warrantenplan kan bijdragen tot de motivatie van het personeel in de ruime zin van de Vennootschap, van haar dochtervennootschappen, van de met haar verbonden vennootschappen en van de vennootschappen waarin ze een participatie heeft, door hen het perspectief te geven deel te nemen aan de groei van de Vennootschap waarvan ze een essentieel bestanddeel uitmaken. De Vennootschap hoopt zo haar banden te versterken met haar personeelsleden en hen aan te moedigen om hun samenwerking met de Vennootschap verder te zetten.
Bovendien laat deze verrichting de Vennootschap toe om haar concurrentiële positie te bestendigen op de markt van de hogere personeelsfuncties, van dewelke de toekenning van warrants als inbegrepen deel van de remuneratie gebruikelijk is.
De Warrants worden toegekend aan de uitvoerende bestuurders van de Vennootschap (of vertegenwoordigers van vennootschappen die deze functie uitoefenen) en aan bepaalde werknemers van de Vennootschap in de verhoudingen aangeduid in Bijlage 2. Deze verhoudingen zijn in overeenstemming met de aanbevelingen gedaan door het Remuneratie -en Benoemingscomité. Uit deze tabel vloeit voort dat de uitgifte in hoofdzaak bestemd is voor de leden van het personeel van de Vennootschap en haar dochtervennootschappen.
Om de redenen als hierboven aangehaald, is de opheffing van het voorkeurrecht van de bestaande aandeelhouders in overeenstemming met het vennootschapsbelang.
De uitgifte en de uitoefening van maximum 460.000 Warrants zal op termijn de verwatering van de deelneming van elke aandeelhouder en van de bestaande houders van warrants tot gevolg hebben.
In bijlage van dit verslag (Bijlage 3) wordt de theoretische berekening van de verwatering als gevolg van de uitgifte en de uitoefening van alle warrantseries die nog in omloop zijn volgens verschillende methodes gemaakt.
De verwatering die door de bestaande aandeelhouders zal geleden worden als gevolg van alle verrichtingen bedraagt 0,1829 EUR op de waarde van het aandeel in geval van een jaarlijkse lineaire stijging van aandelenkoers met 8% en 0,1334 EUR per aandeel in geval van jaarlijkse lineaire stijging van de aandelenkoers met 4% (zijnde respectievelijk 1,42 % en 1,24 % van de waarde van het aandeel overeenkomstig de gekozen hypotheses), in de veronderstelling in beide gevallen dat de Warrants zullen worden uitgeoefend na 60% van de resterende duur van de looptijd. De resultaten van een berekening van de verwatering overeenkomstig de methode Black & Scholes en rekening houdend met de uitkering van een dividend toont een verwatering van 0,129 EUR per aandeel (ofwel 1,27% van de waarde van het aandeel overeenkomstig de gekozen hypotheses).
De verwatering op het niveau van de stemkracht en de deelname in de winsten bedraagt 0,83%, indien enkel rekening gehouden wordt met het bestaande aantal aandelen,
460.000 $x 100 = 0,83\%$ $(54.890.678 + 460.000)$
en 0,80 % indien rekening gehouden wordt met de uitoefening van alle uitstaande warranten.
$$
460.000
$$
(56.741.619 + 460.000) x 100 = 0,80 %
De impact op het geconsolideerd eigen vermogen (per 31 december 2017) bedraagt 2.497.800 $\epsilon$ , gelet op de uitoefenprijs van 10,21 $\epsilon$ per aandeel, te vergelijken met het geconsolideerd eigen vermogen per aandeel $(4,78 \epsilon)$ .
Berekening geconsolideerd $261.786.000 \text{ } \in$ $= 4,78 \in$ eigen vermogen 54.776.357
In overeenstemming met IFRS 2 zal in hoofde van Recticel NV een kost van $\epsilon$ 723.120 geboekt worden naar aanleiding van deze operatie, gespreid over de onbeschikbaarheidsperiode op basis van de aangenomen hypotheses en in de veronderstelling dat alle warrants definitief verworven zullen worden.
De volgende personen, die in aanmerking komen voor de toekenning van de Warrants, zijn niet aan de vennootschap verbonden door een werknemersovereenkomst:
Deze twee personen zullen gezamenlijk een totaal van 125.000 Warrants toegekend krijgen.
De Heer Chapelle is vaste vertegenwoordiger van een managementvennootschap die uitvoerende bestuurder is van, of andere uitvoerende functies uitoefent binnen, de Vennootschap en haar dochtervennootschappen. De Heer Mellen is een zelfstandig bedrijfsleider die uitvoerend bestuurder is van, of andere uitvoerende functies uitoefent binnen, de Vennootschap en haar dochtervennootschappen
Onverminderd de meer nauwkeurige bepalingen van dit verslag en van het Warrantenplan april 2018 kunnen de voornaamste voorwaarden van de Warrants als volgt worden samengevat :
Gedaan te Brussel, op 25 april 2018. Um REVALUE BVBA
Vertegenwoordigd door Luc Missorten Bestuurder
THIJS JOHNNY BVBA Vertegenwoordigd door Johnny Thijs Voorzitter
Het plan voor de warrants (hierna "de Warrants") beschreven in dit document (hierna "het Plan") is bestemd voor de werknemers en de dienstverleners (of vertegenwoordigers van management vennootschappen die dienstverleners zijn) van de vennootschap RECTICEL N.V. (hierna "de Vennootschap"), een verbonden vennootschap in de zin van artikel 11 van het Wetboek van Vennootschappen of van een vennootschap waarin de Vennootschap een deelneming heeft in de zin van de artikelen 13 en 14 van het Wetboek van Vennootschappen.
Dit Plan werd opgesteld in overeenstemming met de beslissing van 25 april 2018 van de Raad van Bestuur van de Vennootschap. De warrants zullen worden uitgegeven door het bevoegde orgaan van de Vennootschap, te weten de Raad van Bestuur in het kader van het toegestane kapitaal (hierna "de Warrants" of in het enkelvoud "de Warrant").
De begunstigden van het Plan (hierna de "Begunstigden") worden op individuele basis geselecteerd door de Raad van Bestuur op voorstel van het Remuneratie -en Benoemingscomité en zij zullen met het oog daarop een geïndividualiseerde aanbodbrief ontvangen vergezeld van dit Plan. De datum van verzending van deze geïndividualiseerde aanbodbrief zal beschouwd worden als de datum van het aanbod van de Warrants (hierna de "Datum van het Aanbod").
Creatie van maximum vierhonderdzestig duizend (460.000) inschrijvingsrechten (te weten de Warrants) die aan de houders ervan het recht toekennen om, onder de hierna bepaalde voorwaarden, in te schrijven op gewone aandelen van de Vennootschap.
Elke Warrant is op naam en wordt, eens toegekend, ingeschreven in het register van Warranthouders opgesteld door de Vennootschap en bijgehouden op de maatschappelijke zetel van de Vennootschap.
$\frac{1}{2}$
Elk Warrant geeft het recht aan zijn houder om in te schrijven, onder de voorwaarden zoals bepaald in dit Plan, op een nieuw gewoon aandeel van de Vennootschap, volledig te volstorten zoals hierna bepaald.
Geen enkele persoon, ongeacht of deze al dan niet werkt voor de Vennootschap, voor een verbonden vennootschap in de zin van artikel 11 van het Wetboek van Vennootschappen of voor een vennootschap waarin de Vennootschap een participatie houdt in de zin van de artikelen 13 en 14 van het Wetboek van Vennootschappen, kan enige aanspraak of enig recht laten gelden op Warrants in het kader van dit Plan. Noch dit Plan noch enige uitgevoerde verrichting in het kader hiervan mag worden geïnterpreteerd als aanleiding gevend tot een recht of een aanspraak op een deelname aan dit Plan of elk toekomstig Plan, of als enig recht op werk binnen de Vennootschap of binnen één van de hierboven vermelde vennootschappen.
3.5.1 In afwijking van artikel 501 van het Wetboek van Vennootschappen, mag de Vennootschap alle beslissingen nemen en acties ondernemen die ze nodig acht in het kader van haar kapitaal of van haar statuten (met inbegrip van, maar niet beperkt tot, een kapitaalverhoging of -vermindering, incorporatie van reserves in het kapitaal al dan niet gepaard met de toekenning van nieuwe effecten, creatie van converteerbare obligaties of van obligaties met warrants, creatie van andere warrants of opties, uitkering van dividenden al dan niet onder de vorm van effecten, een fusie, een splitsing, een aanpassing van de voorstelling van het kapitaal, of elke beslissing ter aanpassing van de bepalingen die de verdeling van de winsten of van het liquidatiesaldo beheersen), zelfs indien deze beslissingen een vermindering van de voordelen toegekend aan de Warranthouders tot gevolg kunnen hebben, tenzij deze beslissingen duidelijk enkel een dergelijke vermindering als enige doel hebben.
De Warrants verworven overeenkomstig dit Plan zijn niet overdraagbaar onder de levenden en kunnen niet overgedragen worden of in pand gegeven worden of met enige zekerheid bezwaard worden of overgedragen worden op enige andere manier zonder de uitdrukkelijke schriftelijke voorafgaande toestemming van de Vennootschap, of tenzij uitdrukkelijke afwijking gecommuniceerd door de Vennootschap op het moment van het aanbod. Ze zijn enkel overdraagbaar wegens overlijden, behalve indien uitdrukkelijk anders werd meegedeeld door de Vennootschap.
De Raad van Bestuur zal op het moment van het aanbod bepalen of de Warrants al dan niet gratis zullen worden toegekend en zo niet stelt hij de prijs van de Warrants vast.
Onverminderd hetgeen hierna is voorzien in punt 5.2, kunnen de Warrants aangeboden worden aan elke fysieke persoon die professionele diensten levert, hetzij hoofdzakelijk hetzij bijkomstig, rechtstreeks of onrechtstreeks in het voordeel van de Vennootschap, van een verbonden vennootschap in de zin van artikel 11 van het Wetboek van Vennootschappen of van een vennootschap waarin de Vennootschap een deelneming heeft in de zin van de artikelen 13 en 14 van het Wetboek van Vennootschappen, in de hoedanigheid van bediende, bestuurder, onafhankelijke bedrijfsleider, vertegenwoordiger van een managementvennootschap of als verstrekker van andere gelijkaardige functies. Indien de Begunstigde met de Vennootschap verbonden is door een arbeidsovereenkomst, dan vormen de Warrants een bijkomend element bij die arbeidsovereenkomst, zodat de Vennootschap zich, in het kader van eventuele toekomstige toekenning van Warrants, het recht voorbehoudt om eenzijdig het aantal toegekende Warrants en de lijst van Begunstigden aan te passen.
Aan elke Begunstigde nominatief aangeduid door de Raad van Bestuur of die deel uitmaakt van de categorieën gedefinieerd door de Raad van Bestuur, op voorstel van het Remuneratie -en Benoemingscomité, zal een bepaald aantal Warrants worden aangeboden.
Het aanbod zal schriftelijk worden gedagtekend en betekend aan zijn Begunstigde. Dat aanbod vermeldt de voorwaarden van het aanbod, de termijn voor aanvaarding en de voorwaarden en de modaliteiten voor de uitoefening van de aldus aangeboden Warrants.
De Begunstigden van het aanbod, die het aanbod wensen te aanvaarden, moeten hun aanvaarding schriftelijk bevestigen aan de Raad van Bestuur of aan elke persoon daartoe aangeduid in de aanbodbrief, voor het verstrijken van een termijn van zestig (60) dagen volgend op de datum van het aanbod of elke termijn bepaald door de Raad van Bestuur (of zijn/haar vertegenwoordiger(s) handelend op grond van het speciaal mandaat geviseerd in punt 10.1) en vermeld in de aanbodbrief. De Begunstigden die het aanbod niet wensen te aanvaarden, worden verzocht om hun weigering te bevestigen binnen dezelfde termijn en volgens dezelfde procedure. Enkel de Begunstigden die het aanbod aanvaarden overeenkomstig hetgeen voorafgaat, worden beschouwd als het aanbod te hebben aanvaard. De Warrants die door de Begunstigden niet binnen de in dit artikel voorziene termijn worden aanvaard zullen worden beschouwd als zijnde geweigerd. De geweigerde Warrants zullen worden vernietigd in het register van de Warrants op naam, op verzoek van de Raad van Bestuur.
De Warrants kunnen niet uitgeoefend worden vóór het verstrijken van het derde kalenderjaar dat volgt op het jaar waarin het aanbod heeft plaatsgehad en niet na het verstrijken van zeven jaar volgend op de datum van het aanbod.
Binnen bovenstaande uitoefenperiode kunnen de Warrants enkel worden uitgeoefend (i) tijdens de tweede helft van elke maand, of (ii) op elke andere datum of periode bepaald door de Raad van Bestuur (of zijn/haar vertegenwoordiger(s)) handelend op grond van het speciaal mandaat geviseerd in punt 10.1) en meegedeeld aan de Warranthouders, of (iii) op elk moment in geval van controlewijziging van de Vennootschap (dit betekent in geval van overdracht, via één of in meerdere verrichtingen, van meer dan vijftig percent (50 %) van de stemrechten) of in geval van het uitbrengen van een openbare overnamebieding op de Vennootschap tijdens een periode van minstens 3 werkdagen bepaald door de Raad van Bestuur (de uitoefenperiode beperkt door de subuitoefenperiodes wordt hierna gedefinieerd als de "uitoefenperiode").
De Warrants waarvan de uitoefening mogelijk is geworden kunnen uitgeoefend worden mits respect van volgende modaliteiten:
in het geval dat de Warrants uitgeoefend worden door een of meerdere personen andere dan de $(iv)$ oorspronkelijke Begunstigde, moet een adequaat bewijs worden aangebracht van het recht van deze persoon of personen om de Warrants uit te oefenen ten laatste op de laatste dag van de periode voorafgaand aan de betrokken uitoefenperiode.
Naast de andere voorwaarden en modaliteiten toepasselijk in het kader van dit Plan, moeten de volgende voorwaarden vervuld worden vooraleer de Warrants, tijdens de uitoefenperiode uiteengezet in punt 6, uitoefenbaar kunnen worden.
elke andere reden bepaald door de Raad van Bestuur van de Vennootschap.
7.1.4 Voor het berekenen van de termijn wordt er enkel rekening gehouden met de datum waarop één van de partijen aan de andere partij zijn beslissing tot het beëindigen van de contractuele relatie heeft bekendgemaakt, zonder rekening te houden met de eventueel toepasselijke opzeggingstermijn.
De Raad van Bestuur kan op basis van objectieve en relevante criteria de toekenning van de Warrants afhankelijk maken van de vervulling van bijkomende criteria of vrijstellen van het respecteren van bepaalde voorwaarden voorzien in dit artikel 7.
De Raad van Bestuur is bevoegd, op voorstel van het Remuneratie -en Benoemingscomité, om alle regels, voorschriften en andere voorwaarden begrepen in dit Plan, aan te nemen, vast te leggen, te definiëren en/of te interpreteren en om alle noodzakelijke en nuttige beslissingen te nemen voor de administratie, het beheer en de toepassing van dit Plan. De Raad van Bestuur kan via een speciaal mandaat haar bevoegdheden uit hoofde van dit Plan delegeren aan een of meer bestuurders hierin begrepen de beslissing tot het toekennen van Warrants. De Raad van Bestuur kan de voorwaarden van dit Plan wijzigen zonder evenwel afbreuk te doen aan de rechten van de Warranthouders.
Krachtens de toepasselijke wetten kunnen de Vennootschap, een verbonden vennootschap in de zin van artikel 11 van het Wetboek van Vennootschappen of een vennootschap waarin de Vennootschap een deelneming heeft in de zin van de artikelen 13 en 14 van het Wetboek van Vennootschappen gehouden zijn om de inkomstenbelasting of andere belastingen in te houden als gevolg van de toekenning of de uitoefening van een Warrant. De Vennootschap kan op elk moment dat het haar gepast lijkt, als voorwaarde voor de toekenning of de uitoefening van een Warrant de betaling opleggen door de Warranthouders aan de Vennootschap van het bedrag van de belastingen die, volgens de Vennootschap ingehouden of geïnd moeten worden. De Warranthouders zullen deze eis namens de Vennootschap respecteren. De Vennootschap heeft de discretionaire bevoegdheid om te beslissen om aandelen, uitgegeven ter gelegenheid van de uitoefening van de Warrants in te houden indien ze van oordeel is dat dit een gepaste methode is om belastingen op zich te nemen of ze te innen.
Dit Plan wordt beheerst door het Belgische recht en zal in overeenstemming met dit recht geïnterpreteerd worden. De rechtbanken van Brussel zullen bevoegd zijn in geval er een geschil ontstaat over de geldigheid, de uitoefening of de interpretatie Plan.
| CEO | Number of Warrants |
|||
|---|---|---|---|---|
| 1 | CEO | Chief Executive Officer | Olivier Chapelle | 100,000 |
| Management Committee | ||||
| 2 | FF | Group General Manager Flexible Foams | François Desné | 25,000 |
| 3 | INS | Group General Manager Insulation | Ralf Becker | 25,000 |
| 4 | AUTO | Group General Manager Automotive | Jan Meuleman | 25.000 |
| 5. | ShS | Chief Financial Officer | Jean-Pierre Mellen | 25,000 |
| 6 | ShS | Chief Sustainable Innovation Officer | Jean-Pierre De Kesel | 25,000 |
| 7 | ShS | Chief Procurement Officer | Francois Petit | 25,000 |
| 8 | ShS | Chief Human Resources Officer | Bart Massant | 25,000 |
| 9 | ShS | Chief Information Officer | Betty Bogaert | 25.000 |
| 10 | ShS | Corporate General Counsel & General Secretary | Dirk Verbruggen | 25,000 |
| Total CEO & ManCo | 10 beneficiaries | 325.000 |
| 11 | FF | Manufacturing Director Flexible Foams | Eric Bray | 7.500 |
|---|---|---|---|---|
| 12 | FF | Sales Director Comfort | Didier Baer | 7.500 |
| 13 | FF | Sales Director Technical Foam | Eric Bertrand | 7.500 |
| 14 | FF | Finance Director Flexible Foam | François Jeannin | 7.500 |
| 15 | BDG | Manufacturing Director Bedding | Olivier Butel | 7.500 |
| 16 | BDG. | Commercial Director Bedding | Boudewijn De Zutter | 7.500 |
| 17 | BDG | Finance Director Bedding | Jo De Clercq | 7.500 |
| 18 | INS | Manufacturing Director Insulation | Wim Giebens | 7.500 |
| 19 | AUTO | Sales & Marketing Director Automotive | Eric Van Lancker | 7.500 |
| 20 | ShS | Deputy R&D Director | Bart Wallaeys | 7.500 |
| Total Other (Grade) | 10 beneficiaires | 75.000 |
| 21 | FF | Group Business Manager Transport C S Flexible Foams | Sylvain Perreira | 5.000 |
|---|---|---|---|---|
| 22 | FF | Business Manager Transport Interiors | Jordi Moreu | 5.000 |
| 23 | BDG | Sales Director Bedding | Christof von Wrisberg | 5.000 |
| 24 | BDG | HR Director Bedding | Rob Nijskens | 5.000 |
| 25 | BDG | Product Manager Boxsprings & Beds | Denise Hofmann | 5.000 |
| 26 | INS | Commercial Director Insulation | Kevin Bohea | 5.000 |
| 27 | INS | Sales Director Insulation | Joel Pirotte | 5.000 |
| 28 | AUTO | Vice President Research, Development & Quality - BUM Exteriors, Automotive | Geert Trossaert | 5.000 |
| 29 | AUTO | Finance Director Automotive | Karel Van Tendeloo | 5.000 |
| 30 | SHS | Tax Director | Jean-Christophe De Preter | 5.000 |
| 31 | SHS | Reward Director | Lionel De Leener | 5.000 |
| 32 | SHS. | Purchase Manager Chemicals | Wim Moermans | 5.000 |
| Total (High Potentials/High Performers) | 12 beneficiaries | 60.000 | ||
Grand total
32 beneficiaries
460.000
$84$
Datum uitgifte nieuwe warranten 25/04/2018
Weerhouden Aandelenprijs $10,21$ EURO Basisjaar: 2018
| De bedoeling is de dilutie te berekenen voor de bestaande aandeelhouders die wordt veroorzaakt door; - de warrants die de voorgaande jaren zijn uitgegeven; en door - de warrants die in april 2018 uitgegeven worden. |
|
|---|---|
| De berekening is theoretisch en hangt af van bepaalde onderliggende assumpties. | |
| Bij de berekening van de dilutie werden twee methodes gebruikt: | |
| Methode I | |
| Is de basis die zal gebruikt worden ter aanduiding van de ditutie in het Verslag van de Raad van Bestuur. | |
| Deze methode volgt de logica gebruikt in de jaren 1993 tot en met 2017. | |
| De onderliggende hypothesen zijn de volgende: | |
| i) Gemiddelde looptijd van de warrant | |
| De looptijd van de warranten uitgegeven in 2007, 2012, 2014, 2015 is : 6 jaar, deze voor de serie van 2016 is 9 jaar, deze voor de serie 2017 is 11 jaar en deze van 2018 is 7 jaar, waarbij uitoefening slechts mogelijk is na 3 jaar. Hier veronderstellen wij dat ze na 60% van hun nog resterende looptijd worden uitgeoefend. |
|
| (ii) Geen onderscheid tussen gewone en preferente aandelen | |
| Vanaf 1999 zijn de preferente aandelen gewone aandelen geworden. | |
| iii) Een jaarlijkse lineaire prijsevolutie (een constante groeiratio per jaar) | |
| Dit impliceert dat de volatiliteit van de aandelenrendementen gelijk is aan nul. Wij veronderstellen dat de aandelenprijs bij uitoefening van de warranten zal gestegen zijn met een gemiddeld jaarlijks groeipercentage van 4% en 8%. |
|
| Indien we een kleiner jaarlijks groeipercentage veronderstellen, zal de dilulie kleiner zijn. | |
| iii) Dividenden | |
| Er wordt verondersteld dat er jaarlijks een dividend wordt uitbetaald van EURO 0,22 (2017, betaalbaar 2018), met een stijging van 5% per jaar, | |
| iv) Aandelenprijs op 24 april 2018: EURO 10,38 | |
| v) Aantal Uitstaande Aandelen (op 25-04-2018): 54 890 678 | |
| vi) Berekening van de Dilutie | |
| Dilutie van de aandeelhouder in jaar t = | |
| (aantal warrants uitgeoefend in jaar t) x (aandelenprijs bij uitoefening - uitoefenprijs van de warrant - aankoopprijs warrant) (aandelenprijs bij uitoefening) x (totaal aantal aandelen in juar t met inbegrip van de voorheen uitgeoefende warranten) |
|
| vii) Aankoopprijs van de Warranten | |
| Er is rekening gehouden met een aankoopprijs voor de warranten op de volgende manier : " EURO 0.59 voor de uitgifte van mei 2007 EURO 0,53 voor de uitgifte van december 2007 EURO 0,00 voor de uitgiftes van 2012, 2014, 2015, 2016, 2017 en 2018. |
Black&Scholes wordt enkel als aanvullende berekening van de dilutie gebruikt daar het een algemeen aanvaard theoretisch model is.
Het Model Black&Scholes maakt het mogelijk om een theoretische prijs te berekenen voor call opties rekeninghoudende met verschillende veronderstellingen.
Vermits de warrant eigenlijk een call optie met een lange looptijd is, kan de formule van Black&Scholes ook gebruikt worden om een theoretische prijs voor een warrant
Ite berekenen, en alsdusdanig ook de dilutie.
Verder wordt er verondersteld dat dividenden aan de gewone aandelen uitbetaald worden vanaf 2018.
Net zoals in de eerste methode nemen we aan dat de warrants worden uitgeoefend na 60% van hun nog resterende looptijd
i) Berekening van de dilutie
Dilutie van de aandeelhouder vandaag -
(totaal aantal uitgegeven warranten) x (warrantprijs zoals berekend door Black&Scholes voor elke warrantuitgifle)
(aandelenprijs vandaag met inbegrip van de huidige waarde van de toekomstige dividenden) x (totaal aantal aa
$\frac{2}{3}$ 24/04/2018 @ 18:17
| Jaarlijkse Groeivoet Dividend Interestvoet 5 jaar |
5,00% 0,05% |
Dividend | 2018 | : EURO | 0,22 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Pay-out jaar | Dividenden in EURO |
||||||
| Dividend Evolutie | 2019 | 0,231 | |||||
| $\overline{2}$ | 2020 | 0,243 | |||||
| 2021 | 0,255 | ||||||
| 2022 | 0,267 | ||||||
| 5 | 2023 | 0,281 | |||||
| 6 | 2024 | 0,295 | |||||
| 2025 | 0.310 | ||||||
| 8 | 2026 | 0,325 | |||||
| 9 | 2027 | 0,341 | |||||
| 10 | 2028 | 0.358 |
| Eindvervaldag warrantenserie | 1/05/2018 | ||
|---|---|---|---|
| Pris warrant | 0.50 | (aangepast voor kapitaalverhoging van 13 mei 2015). | |
| Uitoefenprijs warrant | 8,77 | (aangepast voor kapitaalverhoging van 13 mei 2015) | |
| Aantal warranten uitgegeven | 51,909 | (aangepast voor kapitaalverhoging van 13 mei 2015) | |
| Aantal uitgeoefende warranten (situatie per | $25 - apr - 18$ | 21.480 | |
| Overblijvende warranten | 30.429 | (aangepast voor kapitaalverhoging van 13 mei 2015) | |
| Aandelenprijs na 60% van resterende looptijd | 9.98 | ||
| Winst voor de houder van de warrant bij uitoefening | 0.71 | (prijs na 60% van resterende looptijd - uitoefenprijs -prijs warrant) | |
| Dilutie aandeelhouders (in %) | $0.00\%$ | (uitoefening warrants uitgegeven in 2006 inbegrepen) | |
| Dilutie aandeelhouders (in EURO) | 0.000 |
| Dilutie voor warrantenuitgifte in december 2007 | ||
|---|---|---|
| Eindvervaldag warrantenserie $02 - 12 - 18$ |
||
| Prijs warrant | 0.44 | (aangepast voor kapitaalverhoging van 13 mei 2015) |
| Uitoefenprijs warrant | 8,20 | (aangepast voor kapitaalverhoging van 13 mei 2015) |
| Aantal warranten uitgegeven | 465.390 | (aangepast voor kapitaalverhoging van 13 mei 2015) |
| Aantal uitgeoefende warranten (situatie per $25$ -apr-18 |
29.834 | |
| Overblijvende warranten | 435,556 | (aangepast voor kapitaalverhoging van 13 mei 2015). |
| Aandelenprijs na 60% van resterende looptijd Winst voor de houder van de warrant bij uitoefening Dilutie aandeelhouders (in %) Dilutie aandeelhouders (in EURO) |
10.12 1,48 0.12% 0.012 |
(prils na 60% van resterende looplijd - uiloefenprijs -prijs warrant) (uitoefening warrants uitgegeven in 2006 inbegrepen) |
| Dilutie voor warrantenuitgifte in december 2012 | |||
|---|---|---|---|
| Eindvervaldag warrantenserie | $19 - 12 - 18$ | ||
| Prijs warrant | 0,00 | ||
| Uitoefenprijs warrant | 4.15 | (aangepast voor kapitaalverhoging van 13 mei 2015) | |
| Aantal warranten uitgegeven | 359,067 | (aangepast voor kapitaalverhoging van 13 mei 2015) | |
| Aantal uitgeoefende warranten (situatie oer | 25-apr-18 | 300 716 | |
| Overblijvende warranten | 58.351 | (aangepast voor kapitaalverhoging van 13 mei 2015) | |
| Aandelenprijs na 60% van resterende looptlid | 10,13 | ||
| Winst voor de houder van de warrant bij uitoefening | 5,98 | (priis na 60% van resterende looptijd - uitoefenprijs -prijs warrant) | |
| Dilutie aandeelhouders (in %) | 0.06% | (ultoefening warrants uitgegeven in 2006 tie mildecember 2011 inbegrepen). | |
| Dilutie aandeelhouders (in EURO) | 0,006 | ||
| Dilutie voor warrantenuitgifte in april 2014 | ||
|---|---|---|
| $2B-04-20$ Eindvervaldag warrantenserie |
||
| Prijs warrant | 0.00 | |
| Uiloefenprijs warrant | 5,64 | (aangepast voor kapitaalverhoging van 13 mei 2015). |
| Aantal warranten uitgegeven | 358.112 | (aangepast voor kapitaalverhoging van 13 mei 2015) |
| Aantal uitgeoefende warranten (situatie per $25$ -apr-18 |
63.007 | |
| Overblijvende warranten | 295,105 | (aangepast voor kapitaalverhoging van 13 mei 2015). |
| Aandelenprijs na 60% van resterende looptijd | 10,23 | |
| Winst voor de houder van de warrant bij uitoefening | 4.59 | (priis na 60% van resterende looptijd - uitgefenprijs -prijs warrant) |
| Dilutie aandeelhouders (in %) | 0.24% | (uitgefening warrants uitgegeven in 2006 tie m 2014 inbegrepen). |
| Dilutie aandeelhouders (in EURO) | 0.024 | |
| Dilutie voor warrantenuitgifte in juni 2015 | |||
|---|---|---|---|
| Eindvervaldag warrantenserie | $22 - 06 - 21$ | ||
| IPrils warrant | 0.00 | ||
| Ultoefenoriis warrant | 4,31 | ||
| Aantal warranten uitgegeven | 304 000 | ||
| Aantal uitgeoefende warranten (situatie per | $25$ -apr-18 | ||
| Overblivende warranten | 304,000 | ||
| Aandelenprijs na 60% van resterende looptijd | 10.27 | ||
| Winst voor de houder van de warrant bij uitoefening | 5.96 | (priis na 60% van resterende looptiid - ultoefenpriis -priis warrant) | |
| Dilutie aandeelhouders (in %) | 0.31% | (ultoefening warrants uitgegeven in 2006 t.e.m. 2015 inbegrepen). | |
| Dilutie aandeelhouders (in EURO) | 0.032 |
| Eindvervaldag warrantenserie | 29-04-25 | |
|---|---|---|
| Prijs warrant | 0,00 | |
| Uitoefenprijs warrant | 5.73 | |
| Aantal warranten ultgegeven | 317 500 | |
| Aantal uitgeoefende warranten (situatie per | $25 - apr - 18$ | o |
| Overblijvende warranten | 317.500 | |
| Aandelenprijs na 60% van resterende looptijd | 10.77 | |
| Winst voor de houder van de warrant bij uitoefening | 5.04 | |
| Ollutle aandeelhouders (in %) | 0.26% | |
| Dilutie aandeelhouders (in EURO) | 0.028 | |
(prijs na 60% van resterende looptijd - uitoefenprijs -prijs warrant) (uitoefening warrants ultgegeven in 2006 t e m 2015 inbegrepen)
(prijs na 60% van resterende looptljd - uitoefenprijs - prijs warrant) (uitoefening warrants uitgegeven in 2006 tie m. 2015 inbegrepen)
De totale dilutie voor de huidige aandeelhouders als gevolg van de uitgifte van nieuwe warrants in april 2018, met inbegrip van deze uit 2007 t.e.m. juni
2017 ≨ EURO
| curo | ||
|---|---|---|
| TOTALE DILUTIE per aandeel | 0.1334 | $\vert(1)$ |
| Aandelenprijs bij laatste uitoefening | 10.77 | (2) |
| TOTALE DILUTIE (in %) | 1.24% | (1)/ (2) |
| dilutle | |
|---|---|
| In EURO | |
| Ultgifte mei 2007 | 0.0004 |
| Ultgifte december 2007 | 0.0117 |
| Uitgifte december 2012 | 0.0063 |
| Ultgifte mei 2014 | 0.0243 |
| Ultalfle Juni 2015 | 0,0323 |
| Ultgifte april 2016 | 0.0284 |
| Uilgifte juni 2017 | 0.0255 |
| Ultgifte april 2018 | 0.0044 |
| TOTALE DILUTIE |
| B.OO% | ||
|---|---|---|
| Dilutie voor warrantenuitgifte in mei 2007 | |||
|---|---|---|---|
| Eindvervaldag warrantenserie Prijs warrant |
1/05/2018 | 0.50 | (aangepast voor kapitaalverhoging van 13 mei 2015) |
| Uitoefenprijs warrant Aantal warranten uitgegeven Aantal uitgeoefende warranten (situatie per |
$25$ -apr-18 | 8.77 51 909 21,480 |
(aangepast voor kapitaalverhoging van 13 mei 2015). (aangepast voor kapitaalverhoging van 13 mei 2015). |
| Overblijvende warranten | 30.429 | (aangepast voor kapitaalverhoging van 13 mei 2015). | |
| Aandelenprijs na 60% van resterende looptijd Winst voor de houder van de warrant bij uitoefening Dilutie aandeelhouders (in %) Dilutie aandeelhouders (in EURO) |
9,98 0.71 $0.00\%$ 0,000 |
(prijs na 60% van resterende looptijd - uitoefenprijs -prijs warrant) (uitoefening warrants uitgegeven in 2006 inbegrapen). |
| Eindvervaldag warrantenserie | $02 - 12 - 18$ | ||
|---|---|---|---|
| Prijs warrant | 0.44 | (aangepast voor kapitaalverhoging van 13 mei 2015). | |
| Uitoefenpriis warrant | 8.20 | (aangepast voor kapitaalyerhoging van 13 mei 2015). | |
| Aantal warranten uitgegeven | 465 390 | (aangepast voor kapitaalverhoging van 13 mei 2015). | |
| Aantal uitgeoefende warranten (situatie per | $25$ -apr-18 | 29 8 34 | |
| Overblijvende warranten | 435.556 | (aangepast voor kapitaalverhoging van 13 mei 2015). | |
| Aandelenprijs na 60% van resterende looptijd | 10,27 | ||
| Winst voor de houder van de warrant bij uitoefening | 1.63 | (prijs na 60% van resterende looptijd - uitgefenprijs -prijs warrant) | |
| Dilutie aandeelhouders (in %) | 0.12% | (uitoefening warrants uitgegeven in 2006 inbegrepen). | |
| Dilutie aandeelhouders (in EURO) | 0.013 |
| Dilutie voor warrantenuitgifte in december 2012 | |||
|---|---|---|---|
| Eindvervaldag warrantenserie | $19-12-18$ | ||
| Priis warrant | 0.00 | ||
| Uitoefenprijs warrant | 4.15 | (aangepast voor kapitaalverhoging van 13 mei 2015) | |
| Aantal warranten uitgegeven | 359,067 | (aangepast voor kapitaalverhoging van 13 mei 2015) | |
| Aantal uitgeoefende warranten (situatie per | $25 - apr - 18$ | 300 716 | |
| Overblivende warranten | 58.351 | (aangepast voor kapitaalverhoging van 13 mei 2015). | |
| Aandelenprijs na 60% van resterende looptijd | 10.29 | ||
| Winst voor de houder van de warrant bij uitoefening | 6.14 | (prils na 60% van resterende looptijd - uitoefenpriis -prils warrant) | |
| Dilutie aandeelhouders (in %) | 0.06% | (uitoefening warrants uitgegeven in 2006 t.e.m. december 2011 inbegrepen). | |
| Dilutie aandeelhouders (in EURO) | 0.006 |
| Dilutie voor warrantenuitgifte in april 2014 | |||
|---|---|---|---|
| Eindvervaldag warrantenserie | $28 - 04 - 20$ | ||
| Prijs warrant | 0,00 | ||
| Ultoefenprijs warrant | 5,64 | (aangepast voor kapitaalverhoging van 13 mei 2015) | |
| Aantal warranten uitgegeven | 358.112 | (aangepast voor kapitaalverhoging van 13 mei 2015). | |
| Aantal uitgeoefende warranten (situatie per | $25$ -apr-18 | 63.007 | |
| Overblijvende warranten | 295.105 | (aangepast voor kapitaalverhoging van 13 mei 2015) | |
| Aandelenprijs na 60% van resterende looptijd | 10.73 | ||
| Winst voor de houder van de warrant bij uitoefening | 5.09 | (prijs na 60% van resterende looptlid - ultoefenprijs -prijs warrant) | |
| Dilutie aandeelhouders (in %) | 0.25% | (uitbefening warrents uilgegeven in 2006 Le m 2014 inbegrepen). | |
| Dilutie aandeelhouders (in EURO) | 0,027 |
| Dilutie voor warrantenuitgifte in juni 2015 | |||
|---|---|---|---|
| Eindvervaldag warrantenserie | 22-06-21 | ||
| Priis warrant | 0.00 | ||
| Uitoefenprijs warrant | 4.31 | ||
| Aantal warranten uitgegeven | 304.000 | ||
| Aantal uitgeoefende warranten (situatie per | $25 - apr - 18$ | ||
| Overblivende warranten | 304,000 | ||
| Aandelenprijs na 60% van resterende looptijd | 11.09 | ||
| Winst voor de houder van de warrant bij uitoefening | 6,78 | (prijs na 60% van resterende looptijd - uitoefenprijs -prijs warrant) | |
| Dilutie aandeelhouders (in %) | 0.33% | (uitoefening warrants uitgegeven in 2006 t.e.m., 2015 inbegrepen). | |
| Dilutie aandeelhouders (in EURO) | 0.037 |
$0,040$
Dilutie aandeelhouders (in %)
Ditutle aandeelhouders (in EURO)
(prijs na 60% van resterende looplijd - uitoefenprijs -prijs warrant) (uitoefening warrants uitgegeven in 2006 t e m 2015 inbegrepen)
| Dilutie voor warrantenuitgifte in juni 2017 | ||
|---|---|---|
| Eindvervaldag warrantenserie | 29-06-24 | |
| Prijs warrant | 0,00 | |
| Uitoefenprijs warrant | 7,00 | |
| Aantal warranten ultgegeven | 410.000 | |
| Aantal uitgeoefende warranten (situatle per | 25-apr-18 | 0 |
| Overbillvende warranten | 410.000 | |
| Aandelenprijs na 60% van resterende looptijd | 12,31 | |
| Winst voor de houder van de warrant bij uitoefening | 5.31 | |
| Dilutie aandeelhouders (in %) | 0.31% | |
| Dilutie aandeelhouders (in EURO) | 0,038 | |
(prijs na 60% van resterende looptijd - uitoefenprijs -prijs warrant) (uitoefening warrants uitgegeven in 2006 tie m. 2015 inbegrepen)
| Dilutie voor warrantenuitgifte in april 2018 | |||
|---|---|---|---|
| Eindvervaldag warrantenserie | $25-04-25$ | ||
| Pris warrant | 0,00 | ||
| Uitcefenprijs warrant | 10.21 | ||
| Aantal warranten uitgegeven | 460,000 | ||
| Aantal uitgeoefende warranten (situatie per | $25-8pr-18$ | ||
| Overblijvende warranten | 460.000 | ||
| Aandelenprijs na 60% van resterende looptijd | 12.83 | ||
| Winst voor de houder van de warrant bij ultoefening | 2.62 | (prijs na 60% van resterende looptlijd - uitoefenprijs -prijs warrant) | |
| Dilutie aandeelhouders (in %) | 0.16% | (uitoefening warrants uitgegeven in 2006 t.e.m. 2015 inbegrepen). | |
| Dilutie aandeelhouders (in EURO) | 0.021 |
De totale dilutie voor de huidlge aandeelhouders als gevolg van de uitgifte van nieuwe warrants in april 2018, met inbegrip van deze uit 2007 t.e.m. juni 2017:
| EURO | |
|---|---|
| 0.1829 | |
| 12.84 | (2) |
| 1.42% | (1) / (2) |
| dilutie | |
|---|---|
| in EURO | |
| Uitgifte mei 2007 | 0,0004 |
| Uilgifte december 2007 | 0,0128 |
| Uitgifte december 2012 | 0.0065 |
| Ultgifte mei 2014 | 0.0270 |
| Uitgifte juni 2015 | 0.0368 |
| Uitgifte april 2016 | 0.0401 |
| Uitgilte juni 2017 | 0.0383 |
| Uitgifte april 2018 | 0.0211 |
| 1879 |
De theoretische warrantprijs voor vandaag is berekend voor de verschillende uitgiftes.
We berekenen de prijs met de veronderstelling dat de looplijd van de warrant 60% van de nog resterende looptijd bedraagt.
Veronderstellingen voor al de uitgiftes :
| Weerhouden Aandelenprijs | 10,21 | EURO | |||
|---|---|---|---|---|---|
| Risikovrije interestvoet op 5 jaar Slandaarddeviatie |
0.05% | ||||
| 0.23 | |||||
| Dividend Evolutie | Pay-out jaar | Dividenden | |||
| In EURO | |||||
| $\mathbf{1}$ | 2019 | 0,231 | |||
| $\boldsymbol{2}$ | 2020 | 0,243 | |||
| 3 | 2021 | 0.255 | |||
| $\overline{\mathbf{4}}$ | 2022 | 0.267 | |||
| 5 | 2023 | 0,281 | |||
| 6 | 2024 | 0,295 | |||
| $\overline{7}$ | 2025 | 0,310 | |||
| 8 | 2026 | 0,325 | |||
| 9 | 2027 | 0,341 | |||
| 10 | 2028 | 0.358 | |||
| in EURO | |||||
| PV dividenden met resterende looptijd 10 jaar | 2,897 | ||||
| PV dividenden met resterende looptlid 9 jaar | 2,540 | ||||
| PV dividenden met resterende looptijd 8 jaar | 2,201 | ||||
| PV dividenden met resterende looptijd 7 jaar | 1,877 | ||||
| PV dividenden met resterende looptijd 6 jaar | 1,568 | ||||
| PV dividenden met resterende looptijd 5 jaar | 1,274 | ||||
| PV dividenden met resterende looptijd 4 jaar | 0,994 | ||||
| PV dividenden met resterende looptijd 3 jaar | 0,727 | ||||
| PV dividenden met resterende looptijd 2 jaar | 0.473 | ||||
| PV dividenden met resterende looptlid 1 jaar | 0,231 | ||||
| Dilutie door warrantuitgifte in mei 2007 | |||||
| Eindvervaldag warrantenserie | 1/05/2018 | ||||
| Ultoefenprijs | 8,77 | ||||
| 60% van de nog resterende looptijd | 0,0 | ||||
| d1 | 2,8984 | ||||
| d2 | 2,8755 | ||||
| N(d1) | 0,9990 | ||||
| N(d2) | 0,9762 | ||||
| Waarde per Warrant | 1,36 | ||||
| Aantal Warrants | 30.429 | ||||
| Waarde Serie Warrant | 41 312 | ======> | dilutie op basis van de weerhouden aandelenprijs | 0,007% | |
| ======> | 9,98 dllutle op aandelenprijs van EURO |
0,008% | |||
| Dilutie door warrantuitgifte in december 2007 | ||||
|---|---|---|---|---|
| Eindvervaldag warrantenserie | 2/12/2018 | |||
| Uitoefenprijs | 8.20 | |||
| 60% van de nog resterende looptijd | 0.6 | |||
| d1 | 0.6217 | |||
| d 2 | 0.4428 | |||
| N(d1) | 0.9000 | |||
| N(d2) | 0.7210 | |||
| Waarde per Warrant | 2.12 | |||
| Aantal Warrants | 435.556 | |||
| Waarde Sene Warrant | 924 800 | 2222222 | dilutie op basis van de weerhouden aandelenprijs | 0.164% |
| ======> | 10,12 dilutie op aandelenprijs van EURO |
0.165% | ||
| Dilutie door warrantuitgifte in dec 2012 | ||||
|---|---|---|---|---|
| Eindvervaldag warrantenserie | 19/12/2018 | |||
| Ulloefenpris | 4.15 | |||
| 60% van de nog resterende looptijd | 0,7 | |||
| ld1 | 2,1983 | |||
| ld2 | 2.0126 | |||
| N(d1) | 1.0000 | |||
| N(d2) | 0.8143 | |||
| Waarde per Warrant | 6.12 | |||
| Aantal Warrants | 58.351 | |||
| Waarde Serie Warrant | 357 388 | 3222223 | dilutie op basis van de weerhouden aandelenprijs | 0,063% |
| $=$ $=$ $=$ $=$ $=$ $>$ | dilutie op aandelenprijs van EURO 10.13 |
0.064% | ||
24/04/2018 @ 18:17
| Dilutie door warrantuitgifte in april 2014 | ||||
|---|---|---|---|---|
| Eindvervaldag warrantenserle | 28/04/2020 | |||
| Uitoefenprijs | 5,64 | |||
| 160% van de nog resterende looptiid | 1.2 | |||
| ld1 | 1.1472 | |||
| d 2 | 0.8946 | |||
| N(d1) | 0.9930 | |||
| N(d2) | 0.7404 | |||
| Waarde per Warrant | 4,74 | |||
| Aantal Warrants | 295.105 | |||
| Waarde Serie Warrant | 1.397.768 | $=$ $=$ $=$ $=$ $=$ $>$ | dilutle op basis van de weerhouden aandelenprijs | 0,246% |
| ======> | dilutie op aandelenprijs van EURO 10,23 |
0.245% | ||
| Dilutie door warrantuitgifte in juni 2015 | ||||
|---|---|---|---|---|
| Eindvervaldag warrantenserle | 22/06/2021 | |||
| Uitoefenprijs | 4.31 | |||
| 60% van de nog resterende looptijd | 1.9 | |||
| 1.3418 | ||||
| $\frac{d1}{d2}$ | 1,0250 | |||
| N(d1) | 0,9933 | |||
| N(d2) | 0,6765 | |||
| Waarde per Warrant | 4,77 | |||
| Aantal Warrants | 304.000 | |||
| Waarde Serie Warrant | 1.449.985 | ======> | dilutle op basis van de weerhouden aandelenprijs | 0,254% |
| 222222) | dilutie op aandelenprijs van EURO 10,27 |
0,252% | ||
| Dilutie door warrantuitgifte in april 2016 | ||||
|---|---|---|---|---|
| Eindvervaldag warrantenserie | 29/04/2025 | |||
| Uitpefenpris | 5.73 | |||
| 160% van de nog resterende looptijd | 4,2 | |||
| ld 1 | 0.7693 | |||
| d 2 | 0.2974 | |||
| N(d1) | 0,9300 | |||
| N(d2) | 0.4581 | |||
| Waarde per Warrant | 4.59 | |||
| Aantal Warrants | 317 500 | |||
| Waarde Serie Warrant | 1458468 | =====> | dilutie op basis van de weerhouden aandelenprijs | 0.254% |
| **> | dilutie op aandelenprijs van EURO 10.77 |
0.240% | ||
| Dilutio door warrantuitgifte in juni 2017 | ||||
|---|---|---|---|---|
| Eindvervaldag warrantenserie | 29/06/2024 | |||
| Ulloefenorijs | 7.00 | |||
| 60% van de nog resterende looptijd | 3,7 | |||
| d1 | 0.5932 | |||
| d 2 | 0.1501 | |||
| N(d1) | 0.5900 | |||
| N(d2) | 0.1470 | |||
| Waarde per Warrant | 1.84 | |||
| Aantal Warrants | 410,000 | |||
| Waarde Serie Warrant | 753 350 | ======> | dilutie op basis van de weerhouden aandelenprijs | 0,130% |
| $= 2222222$ | 10,53 dilutie op aandelenprijs van EURO |
0.126% | ||
| Dilutie door warrantuitgifte in april 2018 | ||||
|---|---|---|---|---|
| Eindvervaldag warrantenserie | 25/04/2025 | |||
| Uitoefenprijs | 10.21 | |||
| 60% van de nog resterende looptijd | 4,2 | |||
| ld1 | 0.2375 | |||
| ld2 | $-0.2340$ | |||
| N(d1) | 0.5920 | |||
| N(d2) | 0.1205 | |||
| Waarde per Warrant | 1.89 | |||
| Aantal Warranis | 460,000 | |||
| Waarde Serie Warrant | 868,701 | ======> | dilutie op basis van de weerhouden aandelenprijs | 0.149% |
| ======> | 10.76 dilulle op aandelenprijs van EURO |
0.141% | ||
$\langle \delta \rangle$
24/04/2018 @ 18:17
De totale dilutie voor de huidige aandeelhouders als gevolg van de uitgifte van warrants in april 2018 en de uitgifte van de vorige jaren is :
| EURO | ||
|---|---|---|
| TOTALE DILUTIE (in %) | 1.27% | |
| Weerhouden Aandelenprijs | 10,21 | (2) |
| TOTALE DILUTIE per aandeel | 0,129 | (1)/(2) |
٦
Г
| dilulie | |
|---|---|
| in EURO | |
| Uilgifle mel 2007 | 0.0008 |
| Uitgifte december 2007 | 0,0167 |
| Ultgifte december 2012 | 0.0064 |
| Ultgifte mei 2014 | 0.0251 |
| Uitgifte juni 2015 | 0.0259 |
| Ultgifte april 2016 | 0.0259 |
| Uilgifte juni 2017 | 0.0133 |
| Ultgifte april 2018 | 0.0152 |
| TOTALE DILUTIE | 0,129 |
24/04/2018 @ 18:17
BLACK & SCHOLES FORMULA (www.option-price.com)
Berekening van dilutie op basis van BLACK & SCHOLES calculator op www.option-price.com
Calcul de la dilution sur base de la calculatrice BLACK & SCHOLES sur www.option-price.com
| leerhouden basishypothesen | Hypothèses de base: | |
|---|---|---|
| Huidig aantal aandelen | 54.890.678 Nombre d'actions | |
| Huidige aandelenprijs | 10,380 | Cours de l'action actuel |
| Dividendrendement | 2,12% | Rendement de dividende |
| Volatiliteit | 23,0% | olatilité |
| infra | Durée |
| Totale kost voor warranthouder (in EUR) |
Coût total pour de warrants (in les détenteurs EUR) |
$(5)=(1)^*(4)$ | $-15.214.50$ $-191.644.64$ |
$-206.859,14$ | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| warranthouder warrant voor Kost van (in EUR) |
warrant pour le détenteur Coût du (in EUR) |
$\widehat{\mathcal{F}}$ | $-0,50$ | $-0,44$ | ||||||||
| Totale waarde Warrants (in EUR) |
Valeur totale warrants (in EUR) |
$(3)=(1)^{*}(2)$ | 48.929,83 | 927.734,28 | 359.325,46 | 334.759,92 | 719.728,00 | 269.682,50 | 264.440,00 | 723.120,00 | 7.647.719.99 | |
| Waarde (in EUR) warrant |
(in EUR) warrant Valeur |
$\overline{2}$ | 1,6080 | 2,1300 | 6,1580 | 4,5230 | 5,6570 | 3,9990 | 3,0840 | 1,5720 | ||
| voet (ref.) Rente- |
d'intérêt Taux (réf.) |
0,0000% | 0,0000% | 0,0000% | 0,0000% | 0,0000% | 0,0000% | 0,0000% | 0,0500% | |||
| uitoefenperiode gemiddelde Hypothese resterende (in dagen) |
moyenne (en Hypothèse restante période jours) |
24/04/2018 | $\overline{11}$ | 120 | 368 | 704 | 1.590 | 1.621 | 1.773 | |||
| Uitoefenperiode | Période d'exercice | reference date => | $1 - me - 18$ | $2-dec-18$ | $19 - dec - 18$ | 28-apr-20 | $22$ -jun-21 | 29-apr-25 | $29$ -jun-24 | 30-apr-25 | = (Valeur totale warrants - Coût total pour le détenteur des warrants) / (Nombre d'actions * Cours de l'action) = (Totale Waarde Warrants - Total Kost Warranthouder) / (Aantal Aandelen * Aandelenprijs) |
|
| $1 -$ ian-11 | l-jan-11 | l-jan-16 | 1-jan-18 | l-jan-19 | $1$ -jan-20 | $1$ -jan-21 | l-jan-21 | |||||
| Uitoefenprijs (in EUR) |
d'exercice (in EUR) Prix |
8,77 | 8,20 | 4,15 | 8.55 8.55 8.578 |
10,21 | ||||||
| uitgeoefende Aantal nog warrants niet- |
non-exercés Nombre de warrants |
Ξ | 30.429 | 435.556 | 58.351 | 295,105 | 304.000 | 317.500 | 410.000 | 160.000 | 2.310.941 | $= 1.31%$ |
| uitgegeven warrants Aantal |
Nombre de warrants émis |
51.909 | 465.390 | 359.067 | 358.112 | 304.000 | 317.500 410.000 |
460.000 | 2725.978 | |||
| Uitgifte | Emission | May 2007 | Dec 2007 | Dec 2012 | Apr 2014 Jun 2015 |
Apr 2016 | June 2017 | Apr 2018 | Theoretische dilutie Dilution théorique |
ssh-stock options April 2018_v2.xlsx-www.option-price.com
| in EURO | ||
|---|---|---|
| 26/03/2018 | 10, 18 | |
| 27/03/2018 | 10,22 | |
| 28/03/2018 | 10, 18 | |
| 29/03/2018 | 10,18 | |
| 3/04/2018 | 9,99 | |
| 4/04/2018 | 9,79 | |
| 5/04/2018 | 10,16 | |
| 6/04/2018 | 10,30 | |
| 9/04/2018 | 10,30 | |
| 10/04/2018 | 10,26 | |
| 11/04/2018 | 10,26 | |
| 12/04/2018 | 10,16 | |
| 13/04/2018 | 10,10 | |
| 16/04/2018 | 10.06 | |
| 17/04/2018 | 10,30 | |
| 18/04/2018 | 10,34 | |
| 19/04/2018 | 10,24 | |
| 20/04/2018 | 10,38 | |
| 23/04/2018 | 10,38 | |
| 24/04/2018 | 10,38 | |
| TGemiddelde koers van 30 laatste dagen | |
|---|---|
| in EURO | 10.21 |
| Hoogste koers van 30 laatste dagen | |||
|---|---|---|---|
| lin EURO | 10.38 |
| Laagste koers van 30 laatste dagen | ||
|---|---|---|
| in EURO | 9.79 |
| Laatste koers van periode | ||
|---|---|---|
| in EURO | 10.38 |
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.