REC Silicon — Proxy Solicitation & Information Statement 2010

Apr 7, 2010

REC

Til aksjonærerne i
Renewable Energy Corporation ASA:

INNKALLING TIL EKSTRAORDINÆR GENERALFORSAMLING I RENEWABLE ENERGY CORPORATION ASA

Styret innkaller herved til ekstraordinær generalforsamling i Renewable Energy Corporation ASA ("REC" eller "Selskapet"):

Tid: 29. april 2010 klokken 10:00

Sted: Radisson Blu Scandinavia Hotel
Holbergsgate 30
NO-0166 Oslo

Denne innkallingen og tilhørende dokumenter er også tilgjengelig på Selskapets hjemmeside: www.recgroup.com

Styret har foreslått følgende agenda:

1. Åpning av møtet ved styrets leder og registrering av fremmøtte aksjonærer og fullmakter

2. Valg av møteleder og minst én person til å signere protokollen sammen med møteleder

Styrets forslag til vedtak:

"Advokat Thomas Aanmoen velges som møteleder. Kristine Ryssdal velges til å medundertegne protokollen."

1. Godkjennelse av innkallingen til møtet og dagsorden

Styrets forslag til vedtak:

"Innkalling og dagsorden for møtet godkjennes."

1. Fortrinnsrettsemisjon

Bakgrunn:

Som en del av finansieringspakken annonsert av Selskapet 31. mars 2010 ønsker styret å styrke Selskapets egenkapitalsituasjon, ved å gjennomføre en fortrinnsrettsemisjon med brutto emisjonsproveny på ca. NOK 4 milliarder og tegningsretter til Selskapets aksjonærer.

Aksjonærerne vil ha fortrinnsrett til tegning av de nye aksjene i samme forhold som de fra før eier aksjer i Selskapet. Aksjonærer vil etter styrets forslag motta tegningsretter i forhold til sitt aksjeinnehav slik dette er registrert i Selskapets aksjonærregister ved utløpet av 4. mai 2010 ("Registreringsdagen"). Under forutsetning av at

To the shareholders of
Renewable Energy Corporation ASA:

NOTICE OF AN EXTRAORDINARY GENERAL MEETING OF RENEWABLE ENERGY CORPORATION ASA

The Board of Directors (the "Board") hereby gives notice of an Extraordinary General Meeting in Renewable Energy Corporation ASA ("REC" or the "Company"):

Time: April 29, 2010 at 10:00 (CET)

Place: Radisson Blu Scandinavia Hotel
Holbergsgate 30
NO-0166 Oslo, Norway

This notice and the accompanying documents may also be found on the Company's web pages: www.recgroup.com

The Board has proposed the following agenda:

1. Opening of the meeting by the Chairman of the Board and registration of attending shareholders and proxies

2. Election of Chairman of the meeting and at least one person to sign the minutes with the Chairman

The Board's proposal for resolution:

"Attorney-at-law Thomas Aanmoen is elected to chair the meeting. Kristine Ryssdal is elected to co-sign the minutes."

1. Approval of the notice of and agenda for the meeting

The Board's proposal for resolution:

"The notice of and agenda for the meeting are approved."

1. Rights issue

Background:

As part of the financing package announced by the Company on March 31, 2010, the Board proposes to strengthen the Company's equity position by conducting a rights issue with gross proceeds of approximately NOK 4 billion and subscription rights to the Company's shareholders.

The shareholders will have preferential rights to subscribe for the new shares pro rata to their existing shareholding in the Company. Shareholders will, pursuant to the Board's proposal, receive subscription rights corresponding to their holding of shares as registered in the Company's shareholder register as per the end of May 4, 2010 (the "Record Date").

---

aksjehandelen skjer med ordinært oppgjør i VPS, vil aksjer som erverves til og med 29. april 2010 gi rett til tegningsretter, mens aksjer som erverves fra og med 30. april 2010 ikke vil gi rett til tegningsretter. Tildelte tegningsretter vil bli registrert på den enkelte aksjonær VPS-konto på eller omkring 5. mai 2010. Hver tegningsrett vil gi eieren rett til å tegne og få tildelt én aksje i fortrinnsrettsemisjonen. Hvor mange tegningsretter hver aksje i Selskapet vil gi til fastsatt av styret. Tegningsrettene vil være omsettelige og notert på Oslo Børs. Overtegning og tegning uten tegningsretter vil være tillatt.

Forutsatt at prospektet for fortrinnsrettsemisjonen godkjennes av prospektmyndigheten i tide, vil tegningsperioden begynne 6. mai 2010 og avsluttes 20. mai 2010. Dersom prospektet ikke er godkjent tidsnok til å opprettholde denne tegningsperioden, vil tegningsperioden begynne den fjerde handelsdagen på Oslo Børs etter godkjennelsen og utgjøre tilsvarende antall dager.

Tegningskursen og antall aksjer som skal utstedes i emisjonen er foreløpig ikke fastsatt. Styret vil fastsette tegningskursen og antall aksjer mv innenfor de rammer som er angitt i forslaget til vedtak.

Endelig tegningskurs så vel som endelig antall aksjer som vil bli tilbudt og utstedt i fortrinnsrettsemisjonen vil bli søkt fastsatt og meddelt av styret før avholdelse av den ekstraordinære generalforsamlingen, men senest fire virkedager før den endelige fastsatte Registreringsdagen. I forslaget til vedtak er det således tatt høyde for en tegningspris i intervallet fra NOK 1 til NOK 100 og et antall aksjer for utstedelse mellom 40 000 000 og 4 000 000 000.

Det er etablert et garantikonsortium i forbindelse med fortrinnsrettsemisjonen som på visse vilkår vil garantere for tegning av samtlige aksjer som tilbys i fortrinnsrettsemisjonen. Aksjer som ikke er tegnet ved tegningsfristens utløp vil således bli tildelt garantistene (som på pro rata (men ikke solidarisk) basis har forpliktet seg til å tegne de aksjer som ikke er tegnet og tildelt andre tegnere i emisjonen) så langt disse ikke har oppfylt sin garanti-forpliktelse gjennom å tegne seg for aksjer i tegningsperioden.

Alle oppsatte datoer og tallstørrelser relatert til fortrinnsrettsemisjonen er tentative og med forbehold om endringer. Eventuelle endringer vil bli meddelt på den ekstraordinære generalforsamlingen eller gjennom børsmeldinger.

Ved bedømmelsen av spørsmålet om å tegne aksjer vises det til bakgrunnsinformasjonen nevnt ovenfor, samt til Selskapets børsmeldinger og andre offentlige meldinger, herunder børsmelding datert 31. mars 2010. Prospektet, som blir utarbeidet i forbindelse med fortrinnsrettsemisjonen, vil utgjøre tegningsgrunnlaget for emisjonen. Utover denne informasjonen og de nyheter som er kommunisert av Selskapet til markedet på vanlig måte, er det ikke inntruffet

Provided that traded shares are subject to ordinary settlement in the Norwegian Central Securities Depository (VPS), shares that are acquired until and including April 29, 2010 will give the right to receive subscription rights, whereas shares that are acquired from and including April 30, 2010 will not give the right to receive subscription rights. Allocated subscription rights will be registered on each shareholder's VPS account on or about May 5, 2010. Each subscription right will grant the owner the right to subscribe for and be allocated one new share in the rights issue. The number of subscription rights each share in the Company will entitle will be determined by the Board. The subscription rights will be tradable and listed on the Oslo Stock Exchange. Over-subscription and subscription without subscription rights will be permitted.

Provided that the prospectus for the rights issue is approved by the prospectus authority in time, the subscription period will commence on May 6, 2010 and end on May 20, 2010. However, if the prospectus fails to be approved in time to maintain this subscription period, the subscription period will commence on the fourth trading day on Oslo Stock Exchange after the approval and in total be a corresponding number of days.

The subscription price and the number of shares to be issued in the rights issue have not yet been determined. The Board will determine the subscription price and the number of shares etc within the range included in the proposed resolution.

The final subscription price as well as the final number of shares to be offered and issued in the rights issue will be sought determined and announced by the Board prior to the extraordinary general meeting, and at the latest four business days prior to the finally determined Record Date. In the proposed resolution, headroom is therefore provided for a subscription price in the range of NOK 1 to NOK 100 and a number of shares to be issued in the range of 40,000,000 to 4,000,000,000.

In connection with the rights issue, an underwriting syndicate has been established, which on certain conditions will secure subscription of all the shares to be offered in the rights issue. Shares not subscribed for within the subscription period will thus be allotted to the members of the underwriting syndicate (who on a pro-rata (but not joint) basis have undertaken to subscribe for those shares not subscribed and allotted to other subscribers in the rights issue) to the extent these have not fulfilled their underwriting obligations through subscription for shares in the subscription period.

All dates and other figures with respect to the rights issue included herein remain tentative and subject to change. Any changes will be announced at the extraordinary general meeting or through stock exchange announcements.

With respect to circumstances to be considered upon subscribing for shares, reference is made to the above mentioned information, the Company's stock exchange announcements and other public releases, including announcement of March 31, 2010. The prospectus, which will be prepared in connection with the rights issue, will comprise the subscription material for the rights issue. Other than this information and news communicated to the market by the

• 2 -

---

hendelser etter siste balansedag som er av vesentlig betydning for Selskapet. Kopi av seneste årsregnskap, årsberetning og revisjonsberetning, samt kvartalsrapporter, er utlagt på Selskapets kontor, og er også tilgjengelig på Selskapets hjemmeside: www.recgroup.com

Verken tegningsrettene eller de nye aksjene som vil bli utstedt ved utøvelse av tegningsrettene er registrert under US Securities Act av 1933 og kan i fravær av et unntak fra slike registreringsforpliktelser ikke bli tilbudt eller solgt i USA. Denne innkallingen (med vedlegg) skal ikke innebære eller utgjøre en del av et tilbud om tegningsretter eller nye aksjer som beskrevet.

Styrets forslag til vedtak:

Styret foreslår på denne bakgrunn at generalforsamlingen treffer følgende vedtak:

1. Aksjekapitalen forhøyes med minimum NOK 40 000 000 og maksimum NOK 4 000 000 000, ved utstedelse av mellom 40 000 000 og 4 000 000 000 nye aksjer hver pålydende NOK 1. Det endelige antall aksjer som skal utstedes fastsettes av styret.

2. Aksjonærer registrert i Selskapets aksjonærregister ved utløpet av 4. mai 2010 skal ha fortrinnsrett til tegning av de nye aksjene i samme forhold som de fra før eier aksjer i Selskapet. Disse aksjonærene skal motta tegningsretter i forhold til sitt aksjeinnehav slik dette er registrert i Selskapets aksjonærregister ved utløpet av 4. mai 2010. Tegningsrettene skal være omsettelige og noteres på Oslo Børs. Overtegning og tegning uten tegningsretter er tillatt.

3. Selskapet skal utstede et prospekt godkjent av den norske prospektmyndigheten i forbindelse med kapitalforhøyelsen. Med mindre styret beslutter noe annet, skal prospektet ikke registreres ved eller godkjennes av noen utenlandske myndigheter. De nye aksjene kan ikke tegnes av investorer i jurisdiksjoner hvor det ikke er tillatt å tilby nye aksjer til vedkommende investor uten registrering eller godkjennelse av prospekt (med mindre slik registrering eller godkjennelse er skjedd i henhold til vedtak av styret). Selskapet (eller noen utpekt eller instruert av Selskapet) kan, for aksjonærer som etter Selskapets syn ikke er berettiget til å tegne nye aksjer som følge av begrensninger i lov eller andre regler i den jurisdiksjon hvor aksjonæren er bosatt eller statsborger, selge tegningsrettene tilhørende en slik aksjonær mot overføring av netto proveny fra slikt salg til aksjonæren.

4. Tildeling av nye aksjer besluttes av styret. Følgende tildelingskriterier skal gjelde:

4.1 Det vil bli tildelt aksjer til tegnere på grunnlag av tildelte og ervervede tegningsretter som er gyldig utøvet i løpet av tegningsperioden. Hver tegningsrett vil gi rett til å tegne og få tildelt én (1)

Company, no circumstances of significant importance to the Company have incurred after the last balance sheet date. Copies of the latest annual report, accounts and auditor statement, as well as interim financial statements, are available at the Company's office and on the Company's web pages: www.recgroup.com

Neither the subscription rights nor the new shares to be delivered upon exercise of the subscription rights have been registered under the US Securities Act of 1933 and may not be offered or sold in the United States absent an exemption from such registration requirements. This notice (including appendices) does not constitute or form part of an offer or solicitation of the subscription rights and new shares described herein.

The Board's proposed resolution:

On this basis, the Board proposes that the general meeting adopts the following resolution:

1. The share capital is increased with minimum NOK 40,000,000 and maximum NOK 4,000,000,000, by issuance of minimum 40,000,000 and maximum 4,000,000,000 new shares of nominal value NOK 1 each. The final number of shares to be issued shall be determined by the Board.

2. Shareholders registered in the Company's shareholder register as per the end of May 4, 2010 shall have preferential rights to subscribe for the new shares pro rata to their existing holdings of shares. Such shareholders shall receive subscription rights corresponding to their holding of shares as registered in the Company's shareholder register as per the end of May 4, 2010. The subscription rights shall be tradable, and listed on the Oslo Stock Exchange. Over-subscription and subscription without subscription rights is permitted.

3. The Company shall issue a prospectus approved by the Norwegian prospectus authority in connection with the rights issue. Unless the Company's Board decides otherwise, the prospectus shall not be registered with or approved by any foreign authorities. The new shares cannot be subscribed for by investors in jurisdictions in which it is not permitted to offer new shares to the investors in question without the registration or approval of a prospectus (unless such registration or approval has taken place pursuant to a resolution by the Board). With respect to any shareholder that in the Company's view is not entitled to subscribe for new shares due to limitations imposed by laws or regulations of the jurisdiction where such shareholder is a resident or citizen, the Company (or someone appointed or instructed by it) may sell such shareholder's subscription rights against transfer of the net proceeds from such sale to the shareholder.

4. Allocation of new shares shall be made by the Board. The following allocation criteria shall apply:

4.1 Allocation will be made to subscribers on the basis of granted and acquired subscription rights which have been validly exercised during the subscription period. Each subscription right will give the right to

---

ny aksje.

4.2 Dersom ikke alle tegningsrettene gyldig utøves i tegningsperioden, har de tegnere som har utøvet sine tegningsretter og som har overtegnet, rett til å få tildelt gjenværende nye aksjer på pro rata basis i forhold til antall tegningsretter utøvet av den enkelte tegner. Dersom proratarisk tildeling ikke lar seg gjennomføre, vil Selskapet foreta tildeling etter loddtrekning.

4.3 Gjenværende nye aksjer som ikke er tildelt i henhold til allokeringskriteriene i punkt 4.1 og 4.2 ovenfor, skal tildeles tegnere som ikke innehar tegningsretter. Tildeling vil bli forsøkt gjort pro rata basert på de respektive tegningsbeløp, dog slik at tildeling kan bli rundet ned til nærmeste hele børspost, som er 200 aksjer.

4.4 Eventuelle gjenværende nye aksjer som ikke er tildelt i henhold til allokeringskriteriene i punkt 4.1, 4.2 og 4.3 ovenfor, vil bli tegnet av og tildelt garantistene eller investorer utpekt av disse, så langt garantistene ikke har oppfylt sin garantiforpliktelse gjennom på visse markedsmessige betingelser å tegne seg for aksjer i tegningsperioden, basert på og i henhold til sine respektive garantiforpliktelser.

1. Tegningskursen i fortrinnsrettsemisjonen skal være mellom NOK 1 og NOK 100 per aksje. Den endelige tegningskursen skal før tegningsperiodens start fastsettes av styret. Innskuddet skal ytes i penger.

2. Tegningsperioden skal begynne 6. mai 2010 og avsluttes 20. mai 2010 kl. 17:30, likevel slik at tegningsperioden, dersom prospektet ikke er godkjent i tide for å opprettholde denne tegningsperioden, skal begynne den fjerde handelsdagen på Oslo Børs etter at slik godkjennelse foreligger og avsluttes kl. 17:30 på den 14. dagen deretter. Aksjer som ikke er tegnet ved tegningsperiodens utløp og således tildeles garantistene, skal tegnes av disse innen fem (5) virkedager etter tegningsperiodens utløp.

3. Frist for betaling av innskudd for de nye aksjene er 1. juni 2010, eller 7 virkedager etter tegningsperiodens utløp dersom tegningsperioden forskyves i henhold til underpunkt 6 ovenfor. Ved tegning av aksjer må den enkelte tegner med norsk bankkonto ved påføring på tegningsblanketten gi DnB NOR Bank ASA engangsfullmakt til å belaste en oppgitt bankkonto i Norge for det tegningsbeløp som tilsvarer det tildelte antall aksjer. Ved tildeling vil tilrettelegger belaste tegnerens konto for det tildelte beløp. Belastning vil skje på eller omkring fristen for betaling. Tegnere som ikke har norsk bankkonto, skal innbetale tegningsbeløpet til særskilt emisjonskonto.

4. De nye aksjene gir fulle aksjonærrettigheter i Selskapet,

subscribe for and be allocated one (1) new share.

4.2 If not all subscription rights are validly exercised in the subscription period, subscribers having exercised their subscription rights and who have over-subscribed will have the right to be allocated remaining new shares on a pro rata basis based on the number of subscription rights exercised by the subscriber. In the event that pro rata allocation is not possible, the Company will determine the allocation by lot drawing.

4.3 Any remaining new shares not allocated pursuant to the criteria in items 4.1 and 4.2 above, will be allocated to subscribers not holding subscription rights. Allocation will be sought made pro rata based on the respective subscription amounts, provided, however, that such allocations may be rounded down to the nearest round lot, which is 200 shares.

4.4 Any remaining new shares not allocated pursuant to the criteria in items 4.1, 4.2 and 4.3 above will be subscribed by and allocated to the underwriters or investors appointed by the underwriters to the extent the underwriters have not fulfilled their underwriting obligations by on certain market terms subscribing for shares in the subscription period, based on and in accordance with their respective underwriting obligations.

1. The subscription price in the rights issue shall be between NOK 1 and NOK 100 per share. The final subscription price shall be determined by the Board prior to the commencement of the subscription period. The subscription amount shall be paid in cash.

2. The subscription period shall commence on May 6, 2010 and end at 17:30 (CET) on May 20, 2010, provided however, that the subscription period if the prospectus is not approved in time to maintain this subscription period shall commence on the fourth trading day on Oslo Stock Exchange after such approval has been obtained and end at 17:30 (CET) on the 14th day thereafter. Any shares not subscribed for within the subscription period and which thus will be allocated to the underwriters shall be subscribed for by these within five (5) business days after expiry of the subscription period.

3. The due date for payment of the new shares is June 1, 2010 or 7 business days after the expiry of the subscription period if the subscription period is postponed according to sub-item 6 above. When subscribing for shares, subscribers with a Norwegian bank account must grant DnB NOR Bank ASA a specific power of attorney to debit a stated bank account in Norway for an amount equal to the allotted number of shares. Upon allotment, the manager will debit the subscriber's account for the allotted amount. The debit will take place on or around the due date of payment. Subscribers without a Norwegian bank account shall make payment of the subscription amount to a separate bank account.

4. The new shares will give full shareholder rights in the

---

inkludert rett til utbytte, fra tidspunktet for registrering av kapitalforhøyelsen i Foretaksregisteret.

1. Selskapets vedtekter § 4 skal endres til å reflektere ny aksjekapital og nytt antall aksjer etter kapitalforhøyelsen.

2. Som provisjon for tegningsgaranti etablert gjennom separat avtale med garantistene, som på visse markedsmessige betingelser vil tegne samtlige aksjer som ikke tegnes og tildeles i fortrinnsrettsemisjonen eller oppfylle sin garantiforpliktelse gjennom å tegne seg for aksjer i tegningsperioden, betales av Selskapet et beløp i NOK tilsvarende 2,25% av det garanterte beløp til garantistene.

---

Øvrig informasjon til aksjonærene i forbindelse med generalforsamlingen:

Aksjonærer som ønsker å være tilstede på den ekstraordinære generalforsamlingen, enten personlig eller ved fullmektig, bes om å returnere vedlagte påmeldings- og fullmaktsskjema i signert stand til:

DnB NOR Bank ASA
Verdipapirservice
0021 Oslo, Norge

alternativt på telefaks nr. (+47) 22 48 11 71, eller elektronisk via Investortjenester eller Selskapets hjemmeside: www.recgroup.com. Dette anbefales gjort senest innen 27. april 2010 kl. 16:00.

Selskapet har på tidspunktet for innkallingen en aksjekapital på NOK 664 768 079 fordelt på 664 768 079 aksjer hver pålydende NOK 1. Hver aksje registrert i Verdipapirsentralen (VPS) på tidspunktet for generalforsamlingen gir rett til én stemme på den ekstraordinære generalforsamlingen.

Hver aksjonær har rett til å møte på generalforsamlingen, personlig eller ved fullmektig, til å tale på generalforsamlingen og til å ta med seg en rådgiver (og gi vedkommende rett til å tale på sine vegne) og til å fremsette alternativer til styrets forslag under de saker som skal behandles så vel som de rettighetene som ellers følger av allmennaksjeloven § 5-15.

---

Company, including the right to dividends, from the time the share capital increase is registered with the Norwegian Register of Business Enterprises.

1. Section 4 of the Company's Articles of Association shall be amended to reflect the new share capital and number of shares following the share capital increase.

2. As consideration for the underwriting guarantee established through separate agreement with the underwriters, which on certain customary conditions will subscribe for all shares not subscribed for and allotted in the rights issue or fulfil their underwriting obligation by subscribing for shares within the subscription period, an amount in NOK equal to 2.25% of the guaranteed amount will be paid by the Company to the underwriters.

---

Additional information to the shareholders in connection to the general meeting:

Shareholders who intend to attend the extraordinary general meeting, personally or by proxy, are requested to submit the enclosed attendance and proxy form duly signed to:

DNB NOR Bank ASA
Verdipapirservice
NO-0021 Oslo, Norway

alternatively by fax to (+47) 22 48 11 71 or to submit an electronic version via Investor Services or the Company's web pages: www.recgroup.com. It is recommended that this is done no later than April 27, 2010 at 16:00 CET.

The Company has at the time of the notice a share capital of NOK 664,768,079 divided into 664,768,079 shares, each with a nominal value of NOK 1. Each share registered in the Norwegian Central Securities Depository (VPS) at the time of the extraordinary general meeting confers one vote at the extraordinary general meeting.

Each shareholder is entitled to attend the general meeting, either personally or by proxy; to speak at the general meeting and be accompanied by an advisor at the general meeting (and to give such advisor the right to speak); and to present alternatives to the Board's proposals in respect of matters to be considered; as well as the rights granted pursuant Section 5-15 of the Norwegian Public Limited Companies Act.

---

April 6, 2010
Renewable Energy Corporation ASA
Dag J. Opedal (sign.)
Chairman of the Board/Styrets leder

Liste over vedlegg:

1. Påmeldings-/fullmaktsskjema

List of appendices:

1. Attendance/proxy form