Réalités — Investor Presentation 2016

Jul 19, 2016

Juillet 2016 Présentation Stratégie REALITES

Partie 1 | Rétrospective actualités 2016 Page 4

Partie 2 | Une stratégie « asset light » Page 8

Partie 3 | Cession de FINANCIERE REALITES Page 20

Partie 4 | Perspectives et stratégie Page 23

Accès difficile au capital de l'entreprise	Besoins financiers en forte croissance	Capitaux disponibles en coinvestissement immobilier
Valorisation du capital inférieure aux fonds propres	Pas de création de valeur pour l'actionnaire	Création de valeur importante grâce au TRI des fonds investis dans les projets
Société en forte croissance - rassurer son écosystème	Intégration globale dégrade la rentabilité et complexifie la lecture du bilan	Un schéma comptable simplifié proche des cashflows du groupe
Marché concurrentiel – recherche d'un positionnement innovant	Différenciation improbable sur le produit mais possible sur l'ingénierie financière	Positionnement unique sur le marché français pour un acteur de cette taille

Les enjeux pour REALITES

Rétrospective actualités 2016

24/03 : Recrutement de Mike MATHELIER et Stéphane GAI

01/04 : REALITES lauréat de 2 Pyramides d'Argent pour METROPOLIS (Rennes) et #UNIK (Nantes)

27/05 : Gain d'un appel d'offre pour 2 projets à Brest pour 25 M€

03/06 : REALITES garde le cap avec The Bridge 2017 – une course transatlantique historique

09/06 : REALITES retenu pour la réalisation d'un projet mixte de 17 000m² au cœur du quartier de la gare d'Angoulême

15/06 : GLAD Patrimoine obtient son agrément de SGP

24/06 : AG de REALITES – confirmation du versement d'un dividende de 0,40€/action

28/06 : La gouvernance de REALITES renforcée pour 10 ans

30/06 : REALITES lauréat du Grand Prix des Entreprises de Croissance 2016

12/07 : Un modèle économique innovant pour REALITES

18/07 : Nouvelle croissance de l'activité de REALITES au S1 2016

Fil d'actualités

• 14,92% du capital et 19,07% des droits de vote de REALITES détenus par Yoann JOUBERT via DOGE.

• Réduction du capital de la société FCH par distribution d'actions REALITES aux associés sortants (DB2, MILESTONE, GCI et MBC).

• Nouvel avenant au pacte d'actionnaires renouvelant pour 10 ans l'action de concert entre FCH, DOGE, DB2 et LEXIN.

• Formation d'un bloc majoritaire avec 63,71% des droits de vote.

La gouvernance de REALITES renforcée pour 10 ans

	Actions		Droits de vote
Actionnaires	#	%	#	%
LEXIN	780 000	30,09%	1 560 000	38,86%
DOGE/FCH	386 721	14,92%	765 752	19,07%
DB2	232 202	8,96%	232 202	5,78%
Sous-totaux concert	1 398 923	53,97%	2 557 954	63,71%
Autres	1 193 420	46,03%	1 456 540	36,29%
Totaux	2 592 343	100,00%	4 014 494	100,00%

Activité du S1 2016

	S1 2015	S1 2016	%
Développement foncier*	704	1 147	62,9%
CA reservé**	45,9	71,5	55,7%
Lots réservés*	343	528	53,8%
CA acté**	30,8	42,2	37,1%
Lots actés*	185	286	54,6%

*en nombre de lots **en M€

Stratégie « asset light »

REALITES devient un groupe d'ingénierie immobilière, et saisit ainsi l'opportunité de :

• développer l'activité sans dilution

• développer la rentabilité du groupe

• alléger l'endettement et donc améliorer le gearing

Une stratégie « asset light »

CA, capitaux propres et contrats obligataires (en M€)

14,8

Organigramme du groupe

GLAD PATRIMOINE SAS Gestion de fonds Capital de 1 000 000 € Président : Frédéric HAVEN

Le nouveau modèle REALITES

Objectif de 75 M€ de fonds propres

Partenaires investisseurs

RCAI cible : 7%* TRI cible : 20%**

*Les taux indiqués (% du CA HT) correspondent à une opération résidentielle libre, hors bloc hors

Schéma contractuel

Indicateurs de gestion

Chiffre d'affaires	26/28 M€
Résultat opérationnel	15%
Résultat net	10%

Carnet de commandes au 30/06/16 : 138 786 K€ HT

Bilan prévisionnel au 31/12/16 (en milliers d'€)

ACTIF		PASSIF
Goodwill	422	Capitaux propres groupe	28 406
Créance LE FEUNTEUN	3 122	Emprunt obligataire	14 771
Obligation FIR et intérêts courus	28 625	Emprunt siège social	6 266
Autres actifs long terme	7 500	Emprunts bancaires moyen terme	2 300
Siège social	7 100
Total actif long terme	46 769	Total passif long terme	51 743
		IS à payer	2 907
Autres actifs court terme	3 975	Fournisseurs et autres dettes	2 200
Clients SCCV	7 842	Découvert utilisé	1 736
Total actif circulant	11 817	Total passif circulant	6 843
TOTAL ACTIF	58 586	TOTAL PASSIF	58 586

GEARING hors Crédit bail immobilier = 65%

Les points forts du modèle

Le(s) défi(s) à relever dans ce nouveau modèle

Convaincre les partenaires financiers haut et bas de bilan d'accompagner un projet immobilier dont le principal promoteur n'est pas actionnaire

Rémunération variable du gérant des Sociétés de Projet

Le gérant, REALITES, assumera 50% de toute baisse du RCAI (objectif de 7% offrant un TRI de 20%) dans la limite d'une variation globale de 2% du chiffre d'affaires. A noter que le pourcentage du RCAI est lui figé sur la phase d'études (entre le Comité Foncier et le Cadrage Budgétaire Initial), ne faisant pas peser les aléas de montage sur les investisseurs.

Engagement de REALITES aux côtés des co-investisseurs

REALITES dispose d'un contrat obligataire de 27,5 millions d'euros dans FINANCIERE REALITES, fonds injectés dans les sociétés de projet.

Alignement des intérêts

Cession de FIR

Partie 3

Cession de FINANCIERE REALITES (FIR)

Caractéristiques du contrat obligataire de REALITES dans FIR :

• Montant : 27,5 M€

• Taux annuel : 9%

• Durée : 10 ans

• Covenants : pas de distribution de dividende, pas de cession d'actifs, pas de modification du contrôle de la société.

Diplômé d'expertise comptable. DESS d'audit juridique, comptable et fiscal.

Christophe de BREBISSON débute sa carrière au sein du cabinet PwC à Paris. En 2002, il fonde Bird Consulting, cabinet de conseil en management et en système d'informations, puis devient associé de Dba en 2004.

Au sein de REALITES, dont il est membre fondateur, Christophe de BREBISSON était jusqu'à récemment administrateur et Président du Comité d'Audit.

Christophe de BREBISSON

Perspectives et stratégie

L'évolution du marché du logement depuis 1985

Analyse du marché :

• o Pour le 3ème trimestre consécutif, le niveau de l'offre commerciale reste sous les 100 000 lots, avec une tendance qui se maintient légèrement à la baisse.
• o L'activité commerciale est bonne, avec au T1 2016 un volume de réservations en progression de 15,2% par rapport au T1 2015 (+38,2% par rapport à T1 2014).
• o Toutefois, les mises en vente ont augmenté plus fortement que les réservations avec une progression de 18,8% entre le T1 2015 et le T1 2016.

24

Les objectifs du groupe à moyen terme

Récurrence d'activité en Ile-de-France

Nos atouts

Une culture d'entreprise innovante

Un nouveau modèle économique offrant un accès plus aisé au capital

Un déploiement géographique vecteur de croissance

Un marché de l'immobilier plus porteur

En bref

realites.com