Realcan Pharmaceutical Group Co.,Ltd. - Audit Report / Information 2020

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天圆全会计师事务所(特殊普通合伙)

关于对瑞康医药集团股份有限公司

的关注函的回复

天圆全记字[2021]000002号

深圳证券交易所中小板公司管理部:

贵所于 2021年1月27日下发了《关于对瑞康医药集团股份有限公司的关注函》(中小板关注函【2021】第48号)(以下简称"关注函"),本所作为瑞康医药集团股份有限公司的年审会计师, 就关注函中会计师的相关问题进行了核查, 具体回复内容如下,请审阅。

问题二: 乐康金岳 2019年度、2020年度净利润分别为-1.173 万元、82 万元,本次交易对乐康金岳评估值为 8.103.62 万元, 增值率为 38.16%, 请结合乐康金岳详细业务开展情况、同行业上市公司或类似标的估值等情况说明上述估值的公允性、合理性,并请你公司年审会计师核查并发表意见。

公司回复:

(一) 乐康金岳业务情况及估值情况

乐康金岳主营业务为大健康产业园区的建设和运营。其中,产业园一期建设项目已完工,二期、三期项目部分完工,预计2021年底竣工,2022年投入使用。

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鉴于乐康金岳的部分主体项目尚在建设期,后续运营收益无法合理预估,因此本次评估采用的基础资产法进行估值。

乐康金岳截止 2020年12月31日经审计净资产为5,865.58 万元,评估值为 8,103.62 万元, 评估增值率为38.16%。

(二) 同类可比交易的估值案例

经查询,过往A股上市公司收购康养、医疗等大健康相关标的资产的案例中, 评估方法选取及增值率情况如下:

上市公司	收购时间	收购标的	标的公司业务	评估方法	评估增值率
宜华健康	2018	浙江琳轩亲和源投资有限公司	养老房产、土地、在建工程	基础资产法	67.28%
交大昂立	2019	上海仁杏健康管理有限公司	老年医疗护理机构的运营和管理	基础资产法	30.38%
				收益法(最终选取使用)	52.06%

本次乐康金岳的评估增值率为38.16%,在市场可比交易的合理区间内。

(三)同行业上市公司的估值情况

经查询,与大健康产业园区(养老、医疗、研发)相关的上市公司的市净率 (P/B) 如下:

证券代码	简称	市净率(P/B)
300677.SZ	英科医疗	9.20
000150.SZ	宜华健康	4.40
600530.SH	*ST 交昂	2.78
002353.SZ	杰瑞股份	3.19

乐康金岳本次估值的市净率为1.38倍,低于相关概念上市公司的 P/B 倍数。

会计师意见:

我们审阅了乐康金岳的评估报告,并对同行业上市公司或类似标的估值等情 TYOCRA

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www.cninfo.com.cn 况进行了核查。

乐康金岳主营业务为大健康产业园区的建设和运营,主体项目尚在建设期, 后续运营收益无法合理预估,因此评估采用的基础资产法进行估值是合理的。通过查询过往A股上市公司收购养老相关标的资产的案例,和评估方法选取及增值率情况来看,乐康金岳的评估增值率为38.16%,在市场可比交易的合理区间内, 且乐康金岳估值的市净率为 1.38 倍, 低于相关概念上市公司的 P/B 倍数, 较为合理。

经核查,我们认为,乐康金岳评估估值较为公允、合理。