RAY SİGORTA A.Ş. - Interim / Quarterly Report 2012

RAY S � GORTA A. � .

1 OCAK - 31 MART 2012 HESAP DÖNEM � NE A � T F � NANSAL TABLO VE D � PNOTLAR

31 Mart 2012 TAR �� BAR � YLE DÜZENLENEN �� NANSAL TABLOLARIMIZA �� N BEYANIMIZ

� li � ikte sunulan 31 Mart 2012 tarihi itibariyle düzenledi � imiz finansal tablolar ile bunlara ili � kin aç � klama ve dipnotlar � n sigortac �� k mevzuat � gere � i yürürlükte bulunan muhasebe ilke ve standartlar � na göre haz � rland �� ve ilgili mevzuat ile � irketimiz kay � tlar � na uygun oldu � unu beyan ederiz.

Ray Sigorta A. � . Genel Müdürlü � ü

� stanbul, 30 Nisan 2012

M.Levent ��mano�lu	Koray ERDO�AN	Özlem ÇAYDA�I	Suat KAYAHAN	Dr. Mehmet EFEND�	Banu GÖNENÇ
Yönetim Kurulu Üyesi ve Genel	�cra Kurulu Üyesi Mali ve�dari��ler	Muhasebe Müdürü	Denetleme Kurulu	Denetleme Kurulu	Aktüer
Müdür	Direktörü		Üyesi	Üyesi

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK – 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T
��NANSAL TABLOLAR
��NDEK�LER SAYFA
��LANÇOLAR .........................................................................................................................	1-5
GEL�R TABLOLARI ...............................................................................................................	6-7
NAK�T AKI� TABLOLARI ....................................................................................................	8
ÖZSERMAYE DE��M TABLOLARI .................................................................................	9
��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR ......................................	10-60

RAY S�GORTA A.�.

31 MART 2012 VE 31 ARALIK 2011 TAR�HLER��BAR�YLE AYRINTILI B�LANÇOLAR

(Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

VARLIKLAR		Ba��ms�z	Ba��ms�z
		Denetimden Geçmemi�	Denetimden Geçmi�
	Dipnot	31 Mart 2012	31 Aral�k 2011
I- Cari Varl�klar
A- Nakit ve Nakit Benzeri Varl�klar	14	125.645.091	134.997.227
1- Kasa	2.12 ve 14	36.569	31.336
2- Al�nan Çekler	14	27.876	2.530
3- Bankalar	2.12 ve 14	107.260.154	119.443.638
4- Verilen Çekler ve Ödeme Emirleri (-)		-	-
5- Di�er Nakit ve Nakit Benzeri Varl�klar	2.12, 14 ve 47.1	18.320.492	15.519.723
B- Finansal Varl�klar ile Riski Sigortal�lara
Ait Finansal Yat��mlar	2.8	3.202.807	1.968.331
1- Sat�lmaya Haz�r Finansal Varl�klar		-	-
2- Vadeye Kadar Elde Tutulacak Finansal Varl�klar		-	-
3- Al�m Sat�m Amaçl� Finansal Varl�klar	2.8 ve 11	3.202.807	1.968.331
4- Krediler		-	-
5- Krediler Kar�� (-)		-	-
6- Riski Hayat Poliçesi Sahiplerine ait Finansal Yat��mlar		-	-
7- �irket Hissesi		-	-
8- Finansal Varl�klar De�er Dü�üklü�ü Kar�� (-)		-	-
C- Esas Faaliyetlerden Alacaklar	2.8, 11.1 ve 12.1	127.335.157	109.753.890
1- Sigortac��k Faaliyetlerinden Alacaklar	12.1 ve 12.5	128.587.735	111.013.310
2- Sigortac��k Faaliyetlerinden Alacaklar Kar�� (-)	12.1 ve 12.5	(1.261.791)	(1.268.633)
3- Reasürans Faaliyetlerinden Alacaklar		-	-
4- Reasürans Faaliyetlerinden Alacaklar Kar�� (-)		-	-
5- Sigorta ve Reasürans �irketleri Nezdindeki Depolar	12.1	9.213	9.213
6- Sigortal�lara Krediler (�krazlar)		-	-
7- Sigortal�lara Krediler (�krazlar) Kar�� (-)		-	-
8- Emeklilik Faaliyetlerinden Alacaklar		-	-
9- Esas Faaliyetlerden Kaynaklanan �üpheli Alacaklar	12.1	32.334.409	32.356.105
10- Esas Faaliyetlerden Kaynaklanan
�üpheli Alacaklar Kar�� (-)		(32.334.409)	(32.356.105)
D- �li�kili Taraflardan Alacaklar		109.243	80.725
1- Ortaklardan Alacaklar		-	-
2- ��tiraklerden Alacaklar		-	-
3- Ba�� Ortakl�klardan Alacaklar		-	-
4- Mü�terek Yönetime Tabi Te�ebbüslerden Alacaklar		-	-
5- Personelden Alacaklar		109.243	80.725
6- Di�er �li�kili Taraflardan Alacaklar		-	-
7- �li�kili Taraflardan Alacaklar Reeskontu (-)		-	-
8- �li�kili Taraflardan �üpheli Alacaklar		-	-
9- �li�kili Taraflardan �üpheli Alacaklar Kar�� (-)		-	-
E- Di�er Alacaklar		6.566.134	2.445.221
1- Finansal Kiralama Alacaklar�		-	-
2- Kazan�lmam�� Finansal Kiralama Faiz Gelirleri (-)		-	-
3- Verilen Depozito ve Teminatlar		145.106	150.736
4- Di�er Çe�itli Alacaklar	47.1	6.421.028	2.294.485
5- Di�er Çe�itli Alacaklar Reeskontu (-)		-	-
6- �üpheli Di�er Alacaklar		-	-
7- �üpheli Di�er Alacaklar Kar�� (-)		-	-
F- Gelecek Aylara Ait Giderler ve Gelir Tahakkuklar�		21.821.491	19.819.033
1- Gelecek Aylara Ait Giderler	17.15 - 17.19	21.821.491	19.819.033
2- Tahakkuk Etmi� Faiz ve Kira Gelirleri		-	-
3- Gelir Tahakkuklar�		-	-
4- Gelecek Aylara Ait Di�er Giderler ve Gelir Tahakkuklar�		-	-
G- Di�er Cari Varl�klar		1.748.123	1.335.694
1- Gelecek Aylar �htiyac� Stoklar		-	-
2- Pe�in Ödenen Vergiler ve Fonlar	2.18 ve 35	1.748.123	1.335.694
3- Ertelenmi� Vergi Varl�klar�		-	-
4- �� Avanslar�		-	-
5- Personele Verilen Avanslar		-	-
6- Say�m ve Tesellüm Noksanlar�		-	-
7- Di�er Çe�itli Cari Varl�klar		-	-
8- Di�er Cari Varl�klar Kar�� (-)		-	-
I- Cari Varl�klar Toplam�		286.428.047	270.400.121

Takip eden dipnotlar finansal tablolar�n tamamlay�� parças�� olu�tururlar.

RAY S�GORTA A.�.

31 MART 2012 VE 31 ARALIK 2011 TAR�HLER��BAR�YLE AYRINTILI B�LANÇOLAR

(Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

VARLIKLAR				Ba��ms�z	Ba��ms�z	Ba��ms�z
				Denetimden Geçmemi�		Denetimden Geçmi�
		Dipnot		31 Mart 2012		31 Aral�k 2011
II- Cari Olmayan Varl�klar
A- Esas Faaliyetlerden Alacaklar					-	-
1- Sigortac��k Faaliyetlerinden Alacaklar					-	-
2- Sigortac��k Faaliyetlerinden Alacaklar Kar�� (-)					-	-
3- Reasürans Faaliyetlerinden Alacaklar					-	-
4- Reasürans Faaliyetlerinden Alacaklar Kar��					-	-
5- Sigorta ve Reasürans �irketleri Nezdindeki Depolar 6- Sigortal�lara Krediler (�krazlar) 7- Sigortal�lara Krediler (�krazlar) Kar�� (-)					- - -	- - -
8- Emeklilik Faaliyetlerinden Alacaklar					-	-
9- Esas Faaliyetlerden Kaynaklanan �üpheli Alacaklar					-	-
10- Esas Faaliyetlerden Kaynaklanan �üpheli Alacaklar Kar�� (-) B- �li�kili Taraflardan Alacaklar					- -	- -
1- Ortaklardan Alacaklar					-	-
2- ��tiraklerden Alacaklar					-	-
3- Ba�� Ortakl�klardan Alacaklar					-	-
4- Mü�terek Yönetime Tabi Te�ebbüslerden Alacaklar					-	-
5- Personelden Alacaklar					-	-
6- Di�er �li�kili Taraflardan Alacaklar 7- �li�kili Taraflardan Alacaklar Reeskontu (-)					- -	- -
8- �li�kili Taraflardan �üpheli Alacaklar 9- �li�kili Taraflardan �üpheli Alacaklar Kar�� (-)					- -	- -
C- Di�er Alacaklar					-	-
1- Finansal Kiralama Alacaklar�					-	-
2- Kazan�lmam�� Finansal Kiralama Faiz Gelirleri (-)					-	-
3- Verilen Depozito ve Teminatlar					-	-
4- Di�er Çe�itli Alacaklar					-	-
5- Di�er Çe�itli Alacaklar Reeskontu (-)					-	-
6- �üpheli Di�er Alacaklar					-	-
7- �üpheli Di�er Alacaklar Kar�� (-)					-	-
D- Finansal Varl�klar			45.2	125.125		125.125
1- Ba�� Menkul K�ymetler 2- ��tirakler			45.2	125.125 -		125.125 -
3- ��tirakler Sermaye Taahhütleri (-)					-	-
4- Ba�� Ortakl�klar					-	-
5- Ba�� Ortakl�klar Sermaye Taahhütleri (-)					-	-
6- Mü�terek Yönetime Tabi Te�ebbüsler					-	-
7- Mü�terek Yönetime Tabi Te�ebbüsler Sermaye Taahhütleri	(-)				-	-
8- Finansal Varl�klar ve Riski Sigortal�lara ait Finansal Yat��mlar					-	-
9- Di�er Finansal Varl�klar					-	-
10- Finansal Varl�klar De�er Dü�üklü�ü Kar�� (-)					-	-
E- Maddi Varl�klar		2.5	ve 6	33.950.172		34.231.107
1- Yat��m Amaçl� Gayrimenkuller					-	-
2- Yat��m Amaçl� Gayrimenkuller De�er Dü�üklü�ü Kar��	(-)				-	-
3- Kullan�m Amaçl� Gayrimenkuller			6	32.599.305		32.599.305
4- Makine ve Teçhizatlar					-	-
5- Demirba� ve Tesisatlar			6	3.024.386		2.986.299
6- Motorlu Ta��tlar			6	677.194		545.689
7- Di�er Maddi Varl�klar (Özel Maliyet Bedelleri Dahil)			6	2.204.035		2.203.452
8- Kiralama Yoluyla Edinilmi� Maddi Varl�klar			6	1.689.968		1.689.968
9- Birikmi� Amortismanlar (-) 10- Maddi Varl�klara �li�kin Avanslar			6	(6.244.716)		(5.793.606)
(Yap�lmakta Olan Yat��mlar Dahil)					-	-
F- Maddi Olmayan Varl�klar		2.7	ve 8	1.025.599		1.158.130
1- Haklar			8	4.315.722		4.252.175
2- �erefiye 3- Faaliyet Öncesi Döneme ait Giderler					- -	- -
4- Ara��rma ve Geli�tirme Giderleri					-	-
5- Di�er Maddi Olmayan Varl�klar 6- Birikmi��tfalar (Amortismanlar) (-)			8	- (3.290.123)		- (3.094.045)
7- Maddi Olmayan Varl�klara �li�kin Avanslar					-	-
G- Gelecek Y�llara ait Giderler ve Gelir Tahakkuklar�				6.987		-
1- Gelecek Y�llara ait Giderler				6.987		-
2- Gelir Tahakkuklar�					-	-
3- Gelecek Y�llara ait Di�er Giderler ve Gelir Tahakkuklar�					-	-
H- Di�er Cari Olmayan Varl�klar					-	15.241
1- Efektif Yabanc� Para Hesaplar�					-	-
2- Döviz Hesaplar� 3- Gelecek Y�llar �htiyac� Stoklar 4- Pe�in Ödenen Vergiler ve Fonlar					- - -	- - -
5- Ertelenmi� Vergi Varl�klar�	2.18, 21 ve 35				-	15.241
6- Di�er Çe�itli Cari Olmayan Varl�klar					-	-
7- Di�er Cari Olmayan Varl�klar Amortisman� (-)					-	-
8- Di�er Cari Olmayan Varl�klar Kar��					-	-
II- Cari Olmayan Varl�klar Toplam�				35.107.883		35.529.603
Varl�klar Toplam� (I+II)				321.535.930		305.929.724
Takip eden dipnotlar finansal tablolar�n tamamlay��				parças�� olu�tururlar.

RAY S�GORTA A.�.

31 MART 2012 VE 31 ARALIK 2011 TAR�HLER��BAR�YLE AYRINTILI B�LANÇOLAR

(Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

YÜKÜMLÜLÜKLER			Ba��ms�z	Ba��ms�z
			Denetimden Geçmemi�	Denetimden Geçmi�
		Dipnot	31 Mart 2012	31 Aral�k 2011
III- K�sa Vadeli Yükümlülükler
A- Finansal Borçlar			50.947	68.185
1- Kredi Kurulu�lar�na Borçlar			-	-
2- Finansal Kiralama ��lemlerinden Borçlar		2.22 ve 4	50.748	79.252
3- Ertelenmi� Finansal Kiralama Borçlanma Maliyetleri (-)		2.22	199	(11.067)
4- Uzun Vadeli Kredilerin Ana Para Taksitleri ve Faizleri			-	-
5- Ç�kar�lm�� Tahviller (Bonolar) Anapara, Taksit ve Faizleri			-	-
6- Ç�kar�lm�� Di�er Finansal Varl�klar			-	-
7- Ç�kar�lm�� Di�er Finansal Varl�klar �hraç Fark� (-)			-	-
8- Di�er Finansal Borçlar (Yükümlülükler)			-	-
B- Esas Faaliyetlerden Borçlar			42.731.781	32.248.575
1- Sigortac��k Faaliyetlerinden Borçlar		19	42.710.645	32.227.439
2- Reasürans Faaliyetlerinden Borçlar			-	-
3- Sigorta ve Reasürans �irketlerinden Al�nan Depolar		4, 10 ve 19	21.136	21.136
4- Emeklilik Faaliyetlerinden Borçlar			-	-
5- Di�er Esas Faaliyetlerden Borçlar			-	-
6- Di�er Esas Faaliyetlerden Borçlar Borç Senetleri Reeskontu	(-)		-	-
C- �li�kili Taraflara Borçlar			14.336	20.109
1- Ortaklara Borçlar			6.975	6.975
2- ��tiraklere Borçlar			-	-
3- Ba�� Ortakl�klara Borçlar			-	-
4- Mü�terek Yönetime Tabi Te�ebbüslere Borçlar			-	-
5- Personele Borçlar			7.361	13.134
6- Di�er �li�kili Taraflara Borçlar			-	-
D- Di�er Borçlar		19	6.301.495	6.167.070
1- Al�nan Depozito ve Teminatlar		19	452.735	387.376
2- Di�er Çe�itli Borçlar		4 ve 47.1	5.848.760	5.779.694
3- Di�er Çe�itli Borçlar Reeskontu (-)			-	-
E- Sigortac��k Teknik Kar��klar�		2.24	154.486.986	149.325.069
1- Kazan�lmam�� Primler Kar�� - Net	2.24, 4 ve 17		77.843.519	70.647.775
2- Devam Eden Riskler Kar�� - Net	2.24, 4 ve 17		3.578.230	2.059.919
3- Hayat Matematik Kar�� - Net			-	-
4- Muallak Hasar ve Tazminat Kar�� - Net	2.24, 4 ve 17		73.065.236	76.617.375
5- �kramiye ve �ndirimler Kar�� - Net			-	-
6- Yat��m Riski Hayat Sigortas� Poliçe Sahiplerine			-	-
Ait Poliçeler için Ayr�lan Kar��k - Net			-	-
7- Di�er Teknik Kar��klar - Net			-	-
F- Ödenecek Vergi ve Benzeri Di�er Yükümlülükler ile Kar��klar�			2.461.842	3.500.186
1- Ödenecek Vergi ve Fonlar			2.198.254	3.238.782
2- Ödenecek Sosyal Güvenlik Kesintileri			263.588	261.404
3- Vadesi Geçmi�, Ertelenmi� veya Taksitlendirilmi�			-	-
Vergi ve Di�er Yükümlülükler			-	-
4- Ödenecek Di�er Vergi ve Benzeri Yükümlülükler			-	-
5- Dönem Kar� Vergi ve Di�er Yasal Yükümlülük Kar��klar�			-	-
6- Dönem Kar��n Pe�in Ödenen Vergi ve Di�er Yükümlülükleri (-)			-	-
7- Di�er Vergi ve Benzeri Yükümlülük Kar��klar�			-	-
G- Di�er Risklere �li�kin Kar��klar			1.394.070	1.392.219
1- K�dem Tazminat� Kar��			-	-
2- Sosyal Yard�m Sand�� Varl�k Aç�klar� Kar��			-	-
3- Maliyet Giderleri Kar��		2.20 ve 23	1.394.070	1.392.219
H- Gelecek Aylara ait Gelirler ve Gider Tahakkuklar�			16.765.674	15.198.744
1- Gelecek Aylara Ait Gelirler			16.765.674	15.197.273
2- Gider Tahakkuklar�			-	1.471
3- Gelecek Aylara ait Di�er Gelirler ve Gider Tahakkuklar�			-	-
I- Di�er K�sa Vadeli Yükümlülükler			1.437.372	492.244
1- Ertelenmi� Vergi Yükümlü�ü	2.18, 21 ve 35		861.231	-
2- Say�m ve Tesellüm Fazlal�klar�			-	-
3- Di�er Çe�itli K�sa Vadeli Yükümlülükler		23 ve 47.1	576.142	492.244
III - K�sa Vadeli Yükümlülükler Toplam�			225.644.502	208.412.401

Takip eden dipnotlar finansal tablolar�n tamamlay�� parças�� olu�tururlar.

RAY S�GORTA A.�.

31 MART 2012 VE 31 ARALIK 2011 TAR�HLER��BAR�YLE AYRINTILI B�LANÇOLAR

(Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

YÜKÜMLÜLÜKLER			Ba��ms�z	Ba��ms�z
			Denetimden Geçmemi�	Denetimden Geçmi�
		Dipnot	31 Mart 2012	31 Aral�k 2011
IV- Uzun Vadeli Yükümlülükler
A- Finansal Borçlar			2.195	10.256
1- Kredi Kurulu�lar�na Borçlar			-	-
2- Finansal Kiralama ��lemlerinden Borçlar		2.22 ve 4	4.778	12.342
3- Ertelenmi� Finansal Kiralama Borçlanma Maliyetleri (-)		2.22	(2.583)	(2.086)
4- Ç�kar�lm�� Tahviller			-	-
5- Ç�kar�lm�� Di�er Finansal Varl�klar			-	-
6- Ç�kar�lm�� Di�er Finansal Varl�klar �hraç Fark� (-)			-	-
7- Di�er Finansal Borçlar (Yükümlülükler)			-	-
B- Esas Faaliyetlerden Borçlar			-	-
1- Sigortac��k Faaliyetlerinden Borçlar			-	-
2- Reasürans Faaliyetlerinden Borçlar			-	-
3- Sigorta ve Reasürans �irketlerinden Al�nan Depolar			-	-
4- Emeklilik Faaliyetlerinden Borçlar			-	-
5- Di�er Esas Faaliyetlerden Borçlar			-	-
6- Di�er Esas Faaliyetlerden Borçlar Borç Senetleri Reeskontu (-)			-	-
C- �li�kili Taraflara Borçlar			-	-
1- Ortaklara Borçlar			-	-
2- ��tiraklere Borçlar			-	-
3- Ba�� Ortakl�klara Borçlar			-	-
4- Mü�terek Yönetime Tabi Te�ebbüslere Borçlar			-	-
5- Personele Borçlar			-	-
6- Di�er �li�kili Taraflara Borçlar			-	-
D- Di�er Borçlar			4.131.808	4.131.808
1- Al�nan Depozito ve Teminatlar			-	-
2- Di�er Çe�itli Borçlar	4,	19 ve 47.1	4.131.808	4.131.808
3- Di�er Çe�itli Borçlar Reeskontu			-	-
E- Sigortac��k Teknik Kar��klar�		2.24	6.791.455	5.854.342
1- Kazan�lmam�� Primler Kar�� - Net	2.24, 4 ve 17		3.579.549	2.910.072
2- Devam Eden Riskler Kar�� - Net			-	-
3- Hayat Matematik Kar�� - Net			-	-
4- Muallak Hasar ve Tazminat Kar�� - Net			-	-
5- �kramiye ve �ndirimler Kar�� - Net			-	-
6- Yat��m Riski Hayat Sigortas� Poliçe Sahiplerine ait
Poliçeler için Ayr�lan Kar��k - Net			-	-
7- Di�er Teknik Kar��klar - Net	2.24, 4,	17 ve 47.1	3.211.906	2.944.270
F- Di�er Yükümlülükler ve Kar��klar�			-	-
1- Ödenecek Di�er Yükümlülükler			-	-
2- Vadesi Geçmi�, Ertelenmi� veya Taksitlendirilmi� Vergi
ve Di�er Yükümlülükler			-	-
3- Di�er Borç ve Gider Kar��klar�			-	-
G- Di�er Risklere �li�kin Kar��klar			1.083.802	1.059.816
1- K�dem Tazminat� Kar��		2.19 ve 22	1.083.802	1.059.816
2- Sosyal Yard�m Sand�� Varl�k Aç�klar� Kar��			-	-
H- Gelecek Y�llara ait Gelirler ve Gider Tahakkuklar�			-	-
1- Gelecek Y�llara ait Gelirler			-	-
2- Gider Tahakkuklar�			-	-
3- Gelecek Y�llara ait Di�er Gelirler ve Gider Tahakkuklar�			-	-
I- Di�er Uzun Vadeli Yükümlülükler			-	-
1- Ertelenmi� Vergi Yükümlülü�ü			-	-
2- Di�er Uzun Vadeli Yükümlülükler			-	-
IV- Uzun Vadeli Yükümlülükler Toplam�			12.009.259	11.056.222

Takip eden dipnotlar finansal tablolar�n tamamlay�� parças�� olu�tururlar.

RAY S�GORTA A.�.

31 MART 2012 VE 31 ARALIK 2011 TAR�HLER��BAR�YLE AYRINTILI B�LANÇOLAR

(Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

ÖZSERMAYE			Ba��ms�z	Ba��ms�z
			Denetimden Geçmemi�	Denetimden Geçmi�
	Dipnot		31 Mart 2012	31 Aral�k 2011
V- Özsermaye
A- Ödenmi� Sermaye		2.13	163.069.856	163.069.856
1- (Nominal) Sermaye		15	163.069.856	163.069.856
2- Ödenmemi� Sermaye (-)			-	-
3- Sermaye Düzeltmesi Olumlu Farklar�			-	-
4- Sermaye Düzeltmesi Olumsuz Farklar� (-)			-	-
B- Sermaye Yedekleri			2.070.152	2.070.152
1- Hisse Senedi �hraç Primleri			2.070.152	2.070.152
2- Hisse Senedi �ptal Karlar�			-	-
3- Sermayeye Eklenecek Sat�� Karlar�			-	-
4- Yabanc� Para Çevirim Farklar�			-	-
5- Di�er Sermaye Yedekleri			-	-
C- Kar Yedekleri		15	25.146.558	25.262.416
1- Yasal Yedekler			-	-
2- Statü Yedekleri			-	-
3- Ola�anüstü Yedekler			-	-
4- Özel Fonlar (Yedekler)			-	-
5- Finansal Varl�klar�n De�erlemesi			-	-
6- Di�er Kar Yedekleri		15	25.146.558	25.262.416
D- Geçmi� Y�llar Karlar�			-	-
1- Geçmi� Y�llar Karlar�			-	-
E- Geçmi� Y�llar Zararlar� (-)			(103.825.466)	(104.281.700)
1- Geçmi� Y�llar Zararlar�			(103.825.466)	(104.281.700)
F- Dönem Net Kar�		37	(2.578.933)	340.377
1- Dönem Net Kar�			-	340.377
2- Dönem Net Zarar� (-)			(2.578.933)	-
3- Da��ma Konu Olmayan Dönem Kar�			-	-
V- Özsermaye Toplam�			83.882.168	86.461.101
Yükümlülükler Toplam� (III+IV+V)			321.535.930	305.929.724

Takip eden dipnotlar finansal tablolar�n tamamlay�� parças�� olu�tururlar.

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 31 MART 2012 VE 2011 HESAP DÖNEMLER�NE A�T AYRINTILI GEL�R TABLOLARI

(Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

I-TEKN�K BÖLÜM	I-TEKN�K BÖLÜM
					Ba��ms�z Denetimden Geçmemi� 01.01.2012 -	Ba��ms�z Denetimden Geçmemi� 01.01.2011 -
			Dipnot		31.03.2012	31.03.2011
A-	Hayat D�� Teknik Gelir				34.398.397	37.150.536
1-	Kazan�lm�� Primler (Reasürör Pay� Dü�ülmü� Olarak)				32.137.875	36.181.174
	1.1- Yaz�lan Primler (Reasürör Pay� Dü�ülmü� Olarak) 1.1.1- Brüt Yaz�lan Primler (+)		2.21 ve	24 24	41.521.408 77.632.030	34.136.131 66.148.580
	1.1.2 - Reasüröre Devredilen Primler (-)		10 ve	24	(36.110.623)	(32.012.449)
	1.2- Kazan�lmam�� Primler Kar��nda De��im
	(Reasürör Pay� ve Devreden K��m Dü�ülmü� Olarak)(+/-)		17.15		(7.865.221)	1.393.058
	1.2.1- Kazan�lmam�� Primler Kar�� (-)		17.15		(14.977.134)	(4.308.596)
	1.2.2- Kazan�lmam�� Primler Kar��nda Reasürör Pay� (+) 1.3- Devam Eden Riskler Kar��nda De��im	10 ve 17.15			7.111.912	5.701.654
	(Reasürör Pay� ve Devreden K��m Dü�ülmü� Olarak)(+/-)		17.15		(1.518.311)	651.985
	1.3.1- Devam Eden Riskler Kar�� (-)		17.15		(7.500.066)	1.208.730
	1.3.2- Devam Eden Riskler Kar��nda Reasürör Pay� (+)	10 ve 17.15			5.981.755	(556.745)
2-	Teknik Olmayan Bölümden Aktar�lan Yat��m Gelirleri				2.348.269	1.399.974
3-	Di�er Teknik Gelirler (Reasürör Pay� Dü�ülmü� Olarak) 3.1- Brüt Di�er Teknik Gelirler (+)				(87.747) (87.747)	(430.612) (430.612)
	3.2- Brüt Di�er Teknik Gelirlerde Reasürör Pay� (-)				-	-
B-	Hayat D�� Teknik Gider(-)				(33.148.809)	(38.657.978)
1-	Gerçekle�en Hasarlar (Reasürör Pay� Dü�ülmü� Olarak) 1.1- Ödenen Hasarlar (Reasürör Pay� Dü�ülmü� Olarak) 1.1.1- Brüt Ödenen Hasarlar (-) 1.1.2- Ödenen Hasarlarda Reasürör Pay� (+)			10	(22.478.389) (26.030.528) (36.726.560) 10.696.032	(26.050.460) (27.377.032) (53.253.079) 25.876.047
	1.2- Muallak Hasarlar Kar��nda De��im
	(Reasürör Pay� ve Devreden K��m Dü�ülmü� Olarak) (+/-)				3.552.139	1.326.572
	1.2.1- Muallak Hasarlar Kar�� (-)				3.650.582	(764.326)
2-	1.2.2- Muallak Hasarlar Kar��nda Reasürör Pay� (+) �kramiye ve �ndirimler Kar��nda De��im (Reasürör Pay� ve Devreden K��m Dü�ülmü� Olarak) (+/-) 2.1- �kramiye ve �ndirimler Kar�� (-) 2.2- �kramiye ve �ndirimler Kar��nda Reasürör Pay� (+)			10	(98.443) - - -	2.090.898 - - -
3-	Di�er Teknik Kar��klarda De��im
	(Reasürör Pay� ve Devreden K��m Dü�ülmü� Olarak) (+/-)				(267.637)	(256.612)
4-	Faaliyet Giderleri (-)		31 ve	32	(10.402.784)	(12.350.906)
C-	Teknik Bölüm Dengesi- Hayat D�� (A - B)				1.249.588	(1.507.442)
D-	Hayat Teknik Gelir				-	-
1-	Kazan�lm�� Primler (Reasürör Pay� Dü�ülmü� Olarak)				-	-
	1.1- Yaz�lan Primler (Reasürör pay� Dü�ülmü� Olarak)				-	-
	1.1.1 - Brüt Yaz�lan Primler (+)				-	-
	1.1.2 - Reasüröre Devredilen Primler (-)				-	-
	1.2- Kazan�lmam�� Primler Kar��nda De��im				-	-
	(Reasürör Pay� ve Devreden K��m Dü�ülmü� Olarak) (+/-)
	1.2.1 - Kazan�lmam�� Primler Kar�� (-)				-	-
	1.2.2 - Kazan�lmam�� Primler Kar��nda Reasürör Pay� (+)				-	-
	1.3- Devam Eden Riskler Kar��nda De��im
	(Reasürör Pay� ve Devreden K��m Dü�ülmü� Olarak) (+/-) 1.3.1 - Devam Eden Riskler Kar�� (-)				- -	- -
	1.3.2 - Devam Eden Riskler Kar��nda Reasürör Pay� (+)				-	-
2-	Hayat Bran�� Yat��m Geliri				-	-
3-	Yat��mlardaki Gerçekle�memi� Karlar				-	-
4-	Di�er Teknik Gelirler (Reasürör Pay� Dü�ülmü� Olarak)				-	-
E- 1-	Hayat Teknik Gider Gerçekle�en Hasarlar (Reasürör Pay� Dü�ülmü� Olarak) 1.1- Ödenen Tazminatlar (Reasürör Pay� Dü�ülmü� Olarak) 1.1.1- Brüt Ödenen Tazminatlar (-) 1.1.2- Ödenen Tazminatlarda Reasürör Pay� (+)				- - - - -	- - - - -
	1.2- Muallak Tazminatlar Kar��nda De��im
	(Reasürör Pay� ve Devreden K��m Dü�ülmü� Olarak) (+/-) 1.2.1- Muallak Tazminatlar Kar�� (-)				- -	- -
2-	1.2.2- Muallak Hasarlar Kar��nda Reasürör Pay� (+) �kramiye ve �ndirimler Kar��nda De��im -				-	-
3-	(Reasürör Pay� ve Devreden K��m Dü�ülmü� Olarak) (+/-) 2.1- �kramiye ve �ndirimler Kar�� (-) 2.2- �kramiye ve �ndirimler Kar��nda Reasürör Pay� (+) Hayat Matematik Kar��nda De��im				- - - -	- - - -
	(Reasürör Pay� ve Devreden K��m Dü�ülmü� Olarak)(+/-)				-	-
	3.1- Hayat Matematik Kar�� (-)				-	-
4-	3.2- Hayat Matematik Kar��nda Reasürör Pay� (+) Yat��m Riski Hayat Sigortas� Poliçe Sahiplerine Ait Poliçeler �çin Ayr�lan Kar��klarda De��im (Reasürör Pay� ve Devreden K��m Dü�ülmü� Olarak)(+/-)				- -	- -
	4.1- Yat��m Riski Hayat Sigortas� Poliçe Sahiplerine -
	Ait Poliçeler için Ayr�lan Kar��klar(-)				-	-
	4.2- Yat��m Riski Hayat Sigortas� Poliçe Sahiplerine
	Ait Poliçeler için Ayr�lan Kar��klarda Reasürör Pay� (+)				-	-
5-	Di�er Teknik Kar��klarda De��im - (Reasürör Pay� ve Devreden K��m Dü�ülmü� Olarak) (+/-)				-	-
6-	Faaliyet Giderleri (-)				-	-
7-	Yat��m Giderler (-)				-	-
8-	Yat��mlardaki Gerçekle�memi� Zararlar (-)				-	-
9-	Teknik Olmayan Bölüme Aktar�lan Yat��m Gelirleri (-)				-	-
F- G-	Teknik Bölüm Dengesi- Hayat (D -E) Emeklilik Teknik Gelir				- -	- -
1-	Fon ��letim Gelirleri				-	-
2-	Yönetim Gideri Kesintisi				-	-
3-	Giri� Aidat� Gelirleri				-	-
4-	Ara Verme Halinde Yönetim Gideri Kesintisi				-	-
5-	Özel Hizmet Gideri Kesintisi				-	-
6-	Sermaye Tahsis Avans� De�er Art�� Gelirleri				-	-
7-	Di�er Teknik Gelirler				-	-
H-	Emeklilik Teknik Gideri				-	-
1-	Fon ��letim Giderleri (-)				-	-
2-	Sermaye Tahsis Avanslar� De�er Azal�� Giderleri (-)				-	-
3- 4-	Faaliyet Giderleri (-) Di�er Teknik Giderler (-)				- -	- -
I-	Teknik Bölüm Dengesi- Emeklilik (G - H)				-	-

Takip eden dipnotlar finansal tablolar�n tamamlay�� parças�� olu�tururlar.

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 31 MART 2012 VE 2011 HESAP DÖNEMLER�NE A�T AYRINTILI GEL�R TABLOLARI

(Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

II-TEKN�K OLMAYAN BÖLÜM
		Ba��ms�z Denetimden Geçmemi� 01.01.2012 -	Ba��ms�z Denetimden Geçmemi� 01.01.2011 -
	Dipnot	31.03.2012	31.03.2011
C- Teknik Bölüm Dengesi- Hayat D�� (A-B)		1.249.588	(1.507.442)
F- Teknik Bölüm Dengesi- Hayat (D-E)		-	-
I- Teknik Bölüm Dengesi- Emeklilik (G-H)		-	-
J- Genel Teknik Bölüm Dengesi (C+F+I)		1.249.588	(1.507.442)
K- Yat��m Gelirleri		3.930.129	3.968.071
1- Finansal Yat��mlardan Elde Edilen Gelirler		2.927.394	1.548.613
2- Finansal Yat��mlar�n Nakde Çevrilmesinden Elde Edilen Karlar		-	-
3- Finansal Yat��mlar�n De�erlemesi		-	-
4- Kambiyo Karlar�	36	995.386	2.337.324
5- ��tiraklerden Gelirler		-	-
6- Ba�� Ortakl�klar ve Mü�terek Yönetime Tabi Te�ebbüslerden Gelirler		-	-
7- Arazi, Arsa ile Binalardan Elde Edilen Gelirler		-	-
8- Türev Ürünlerden Elde Edilen Gelirler		-	-
9- Di�er Yat��mlar		7.350	82.134
10- Hayat Teknik Bölümünden Aktar�lan Yat��m Gelirleri		-	-
L- Yat��m Giderleri (-)		(6.598.678)	(3.587.161)
1- Yat��m Yönetim Giderleri - Faiz Dahil (-)		(579.299)	(393.026)
2- Yat��mlar De�er Azal��lar� (-)		-	-
3- Yat��mlar�n Nakte Çevrilmesi Sonucunda Olu�an Zararlar (-)		-	-
4- Hayat D�� Teknik Bölümüne Aktar�lan Yat��m Gelirleri (-)		(2.348.269)	(1.399.974)
5- Türev Ürünler Sonucunda Olu�an Zararlar (-)		-	-
6- Kambiyo Zararlar� (-)	36	(3.016.572)	(1.082.375)
7- Amortisman Giderleri (-)	6.1	(654.538)	(710.693)
8- Di�er Yat��m Giderleri (-)		-	(1.093)
M- Di�er Faaliyetlerden ve Ola�and�� Faaliyetlerden Gelir ve
Karlar ile Gider ve Zararlar (+/-)		(1.159.971)	(1.603.210)
1- Kar��klar Hesab� (+/-)	47.5	(178.959)	(2.019.232)
2- Reeskont Hesab� (+/-)		-	-
3- Özellikli Sigortalar Hesab� (+/-)		-	-
4- Enflasyon Düzeltmesi Hesab� (+/-)		-	-
5- Ertelenmi� Vergi Varl�� Hesab� (+/-)	21 ve 35	(876.472)	350.102
6- Ertelenmi� Vergi Yükümlülü�ü Gideri (-)		-	-
7- Di�er Gelir ve Karlar		10.974	192.400
8- Di�er Gider ve Zararlar (-)		(115.514)	(126.480)
9- Önceki Y�l Gelir ve Karlar�		-	-
10- Önceki Y�l Gider ve Zararlar�(-)		-	-
N- Dönem Net Kar� veya Zarar�	37	(2.578.933)	(2.729.742)
1- Dönem Kar� veya Zarar�	37	(2.578.933)	(2.729.742)
2- Dönem Kar� Vergi ve Di�er Yasal
Yükümlülük Kar��klar� (-)		-	-
3- Dönem Net Kar� veya Zarar�	37	(2.578.933)	(2.729.742)
4- Enflasyon Düzeltme Hesab�		-	-

Takip eden dipnotlar finansal tablolar�n tamamlay�� parças�� olu�tururlar.

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 31 MART 2012 VE 2011 HESAP DÖNEMLER�NE A�T NAK�T AKI� TABLOLARI

(Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

			Ba��ms�z	Ba��ms�z
			Denetimden Geçmemi�	Denetimden Geçmemi�
			01.01.2012 -	01.01.2011 -
		Dipnot	31.03.2012	31.03.2011
A-	ESAS FAAL�YETLERDEN KAYNAKLANAN NAK�T AKIMLARI
	1- Sigortac��k faaliyetlerinden elde edilen nakit giri�leri		50.325.757	46.771.002
	2- Reasürans faaliyetlerinden elde edilen nakit giri�leri		1.922.767	24.446.291
	3- Emeklilik faaliyetlerinden elde edilen nakit giri�leri		-	-
	4- Sigortac��k faaliyetleri nedeniyle yap�lan nakit ç�� (-)		(44.569.276)	(38.252.599)
	5- Reasürans faaliyetleri nedeniyle nakit ç�� (-)		(4.932.733)	(37.595.158)
	6- Emeklilik faaliyetleri nedeniyle nakit ç�� (-)		-	-
	7- Esas faaliyetler sonucu olu�an nakit (A1+A2+A3-A4-A5-A6)		2.746.515	(4.630.464)
	8- Faiz ödemeleri (-)		-	-
	9- Gelir vergisi ödemeleri (-)		(710.592)	(703.118)
	10- Di�er nakit giri�leri		-	4.831.911
	11- Di�er nakit ç��lar� (-)		(14.328.256)	(14.712.855)
	12- Esas faaliyetlerden kaynaklanan net nakit		(12.292.332)	(15.214.526)
B-	YATIRIM FAAL�YETLER�NDEN KAYNAKLANAN NAK�T AKIMLARI
	1- Maddi varl�klar�n sat��		21.000	82.133
	2- Maddi varl�klar�n iktisab� (-)		(191.176)	(46.406)
	3- Mali varl�k iktisab� (-)		-	(5.449.188)
	4- Mali varl�klar�n sat��		-	-
	5- Al�nan faizler		1.648.499	828.353
	6- Al�nan temettüler		-	-
	7- Di�er nakit giri�leri		-	-
	8- Di�er nakit ç��lar� (-)		-	-
	9- Yat��m faaliyetlerinden kaynaklanan net nakit		1.478.323	(4.585.108)
C-	F�NANSMAN FAAL�YETLER�NDEN KAYNAKLANAN NAK�T	AKIMLARI
	1- Hisse senedi ihrac�		-	-
	2- Kredilerle ilgili nakit giri�leri		-	-
	3- Finansal kiralama borçlar� ödemeleri (-)		(32.709)	(119.334)
	4- Ödenen temettüler (-)		-	-
	5- Di�er nakit giri�leri		-	-
	6- Di�er nakit ç��lar� (-)		-	-
	7- Finansman faaliyetlerinden kaynaklanan net nakit		(32.709)	(119.334)
D-	KUR FARKLARININ NAK�T VE NAK�T
	BENZERLER�NE OLAN ETK��		(629.956)	1.150.017
E-	Nakit ve nakit benzerlerinde meydana gelen net art��/(azal��)		(11.476.674)	(18.768.951)
F-	Dönem ba��ndaki nakit ve nakit benzerleri mevcudu		102.156.372	67.555.282
G-	Dönem sonundaki nakit ve nakit benzerleri mevcudu (E+F)	2.12	90.679.698	48.786.331

Takip eden dipnotlar finansal tablolar�n tamamlay�� parças�� olu�tururlar.

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK – 31 MART 2012 VE 2011 HESAP DÖNEMLER�NE A�T ÖZSERMAYE DE��M TABLOLARI

(Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

	*Özsermaye De��im Tablolar� - Ba��ms�z Denetimden Geçmemi� ()**
	Özsermaye Yabanc� Di�er Geçmi� ��letmenin Varl�klarda Enflasyon Para Yedekler ve Net ��llar Kendi hisse De�er Düzeltmesi Çevrim Yasal Statü Da��lmam�� Dönem Karlar�/ Sermaye Senetleri(-) Art�� Farklar� Farklar� Yedekler Yedekleri Karlar Kar�/(Zarar�) (Zararlar�) Toplam
I - Önceki Dönem Sonu Bakiyesi (31/12/2010) A- Sermaye art�� (A1 + A2) 1- Nakit 2- �ç kaynaklardan B- ��letmenin ald�� kendi hisse senetleri C- Gelir tablosunda yer almayan kazanç ve kay�plar D- Varl�klarda de�er art�� (15 no’lu dipnot) E- Yabanc� para çevrim farklar� F- Di�er kazanç ve kay�plar G- Enflasyon düzeltme farklar� H- Dönem net zarar� (37 no’lu dipnot) I- Da��lan temettü J- Transfer	137.069.856 - 7.677.357 - - - - 11.283.216 (28.598.213) (75.920.878) 51.511.338 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - (54.210) - - - - - - 54.210 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - (2.729.742) - (2.729.742 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 28.598.213 (28.598.213) -
II- Dönem Sonu Bakiyesi (31/03/2011) (I+ A+B+C+D+E+F+G+H+I+J)	137.069.856 - 7.623.147 - - - - 11.283.216 (2.729.742) (104.464.881) 48.781.596
I - Önceki Dönem Sonu Bakiyesi (31/12/2011) A- Sermaye art�� (A1 + A2) 1- Nakit 2- �ç kaynaklardan B- ��letmenin ald�� kendi hisse senetleri C- Gelir tablosunda yer almayan kazanç ve kay�plar D- Varl�klarda de�er art�� (15 no’lu dipnot) E- Yabanc� para çevrim farklar� F- Di�er kazanç ve kay�plar G- Enflasyon düzeltme farklar� H- Dönem net zarar� (37 no’lu dipnot) I- Da��lan temettü J- Transfer	163.069.856 - 15.997.013 - - - - 11.335.555 340.377 (104.281.700) 86.461.101 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - (115.858) - - - - - - 115.858 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - (2.578.933) - (2.578.933 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - (340.377) 340.377 -
II- Dönem Sonu Bakiyesi (31/03/2012) (I+ A+B+C+D+E+F+G+H+I+J)	163.069.856 - 15.881.155 - - - - 11.335.555 (2.578.933) (103.825.465) 83.882.168

(*) Özsermaye kalemleri ile ilgili detayl� aç�klamalar 15 no’lu dipnotta yer almaktad�r.

Takip eden dipnotlar finansal tablolar�n tamamlay�� parças�� olu�tururlar.

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

1. Genel Bilgiler

1.1 Ana �irketin ad�: 31 Mart 2012 ve 31 Aral�k 2011 tarihleri itibariyle Ray Sigorta A.�.’nin (“�irket”) do�rudan orta�� TBIH Financial Services Group N.V. (“TBIH”) olup nihai ana orta�� Vienna Insurance Group AG’dir (“VIG”). �irket hisselerinin %5,74’ü �stanbul Menkul ��ymetler Borsas�nda i�lem görmektedir.
1.2 Kurulu�un ikametgah� ve yasal yap��, �irket olarak olu�tu�u ülke ve kay�tl� büronun adresi: �irket’in merkezi Cumhuriyet Mahallesi Haydar Aliyev Caddesi No:28 Tarabya�stanbul adresinde bulunmaktad�r. �irket'in �stanbul’da iki (Anadolu ve Avrupa), Ankara, �zmir, Antalya, Adana ve Bursa’da bir tane olmak üzere toplam yedi bölge müdürlü�ü ve Kuzey K�br�s Türk Cumhuriyeti'nde bir �ubesi mevcuttur.
1.3 ��letmenin fiili faaliyet konusu: ��irket, Türkiye Cumhuriyeti hudutlar� dahilinde ve yabanc� memleketlerde sa��k, yang�n, kaza, mali mesuliyet ile her nevi kara, hava ve deniz nakliyat� sigortalar� makine montajlar�ndan mütevellit teknik hatalar�n sigortalanmas� ve umumiyetle �ah�slar, hayvanlar, mallar, mahsuller, e�ya, vas�ta ve k�ymetler üzerinde kanunen memnu olmayan her çe�it sigorta ve bilcümle koasürans ve reasürans ve retrosesyon muameleleri yapmak ve bu muamelelerle i�tigal eden Türk ve yabanc��irketlerin mümessilli�ini yapmak konular�nda faaliyet göstermek üzere kurulmu�tur.
1.4 Kurulu�un faaliyetlerinin ve esas çal��ma alanlar��n niteliklerinin aç�klamas� : 1.2 ve 1.3 no’lu dipnotlarda aç�klanm��r.
1.5 Kategorileri itibariyle y�l içinde çal��an personelin ortalama say��:

	31 Mart 2012	31 Aral�k 2011
Üst ve orta kademeli yöneticiler	33	34
Di�erpersonel	222	221
	255	255

1.6 Yönetim kurulu ba�kan ve üyeleriyle genel müdür, genel koordinatör, genel müdür yard�mc�lar� gibi üst yöneticilere cari dönemde sa�lanan ücret ve benzeri menfaatlerin toplam tutar�: 480.721 TL (01 Ocak-31 Mart 2011: 744.132 TL).
1.7 Finansal tablolarda; yat��m gelirlerinin ve faaliyet giderlerinin (personel, yönetim, ara��rma geli�tirme, pazarlama ve sat��, d��ar�dan sa�lanan fayda ve hizmetler ile di�er faaliyet giderleri) da��nda kullan�lan anahtarlar: ��irket taraf�ndan hayat d�� teknik kar��klar� kar��layan varl�klar�n yat��ma yönlendirilmesinden elde edilen tüm gelirler, teknik olmayan bölümden teknik bölüme aktar�lm��r. Di�er yat��m gelirleri ise teknik olmayan bölüm alt�nda s��fland��lm��r. �irket teknik bölüme aktard�� faaliyet giderlerini alt bran�lara da��rken, cari dönemde üretilen poliçe say��, brüt yaz�lan prim miktar� ve hasar ihbar adedinin, son üç y�l içindeki a��rl�klar��n ortalamas�� dikkate alm��r.
1.8 Finansal tablolar�n tek bir �irketimi yoksa �irketler grubunu mu içerdi�i: Finansal tablolar tek bir �irketi (Ray Sigorta A.�.) içermektedir.
1.9 Raporlayan i�letmenin ad� veya di�er kimlik bilgileri ve bu bilgide önceki bilanço tarihinden beri olan de��iklikler: ��irket’in ad� ve di�er kimlik bilgileri ile bu bilgilerde önceki bilanço tarihinden bu yana olan de��iklikler 1.1, 1.2, ve 1.3 no’lu dipnotlarda belirtilmi�tir.
1.10 Bilanço Tarihinden Sonraki Olaylar: 1 Ocak - 31 Mart 2012 hesap dönemine ait finansal tablolar 30 Nisan 2012 tarihinde Yönetim Kurulu taraf�ndan onaylanm�� ve Yönetim Kurulu ad�na Genel Müdür M. Levent ��mano�lu, Mali ve �dari ��ler Direktörü Koray Erdo�an ve Muhasebe Müdürü Özlem Çayda�� taraf�ndan imzalanm��r. Bilanço tarihinden sonraki olaylar 46 no’lu dipnotta aç�klanm��r.

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

(Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

2. Önemli Muhasebe Politikalar��n Özeti

2.1 Haz�rl�k Esaslar�

Sermaye Piyasas� Kanunu’nun (VII.) bölüm 50. maddesi (a) f�kras� hükmü uyar�nca sigorta �irketleri, kurulu�, denetim, gözetim, muhasebe, finansal tablo ve rapor standartlar� konular�nda kendi özel kanunlar� hükümlerine tabidir. Dolay��yla �irket finansal tablolar��, 5684 say�� Sigortac��k Kanunu ile T.C. Ba�bakanl�k Hazine Müste�arl��’n�n (“Hazine Müste�arl��”) sigorta ve reasürans �irketleri için öngördü�ü esaslara göre haz�rlamaktad�r.

Finansal tablolar Hazine Müste�arl�� taraf�ndan, 30 Aral�k 2004 tarih ve 25686 say�� Resmi Gazete’de yay�mlanan Sigortac��k Hesap Plan� ve �zahnamesi Hakk�nda Tebli� (Sigortac��k Muhasebe Sistemi Tebli� No:1) içerisinde yer alan Sigortac��k Hesap Plan� uyar�nca düzenlenmektedir. Düzenlenen finansal tablolar�n biçim ve içerikleri ile bunlar�n aç�klama ve dipnotlar� 18 Nisan 2008 tarih ve 26851 say�� Resmi Gazete’de yay�mlanan Finansal Tablolar�n Sunumu Hakk�nda Tebli� uyar�nca belirlenmektedir.

�irket, 1 Ocak 2008 tarihinden itibaren faaliyetlerini, 14 Temmuz 2007 tarihinde yay�mlanan ve 1 Ocak 2008 tarihinde yürürlü�e giren “Sigorta ve Reasürans �irketleri ile Emeklilik �irketlerinin Finansal Raporlamalar� Hakk�nda Yönetmelik” do�rultusunda, söz konusu yönetmelik ve Türkiye Muhasebe Standartlar� Kurulu (“TMSK”) taraf�ndan aç�klanan Türkiye Muhasebe Standartlar� (“TMS”) ve Türkiye Finansal Raporlama Standartlar� (“TFRS”) ile Hazine Müste�arl�� taraf�ndan muhasebe ve finansal raporlama esaslar�na ili�kin yay�mlanan di�er yönetmelik, aç�klama ve genelgeler çerçevesinde muhasebele�tirmektedir. Hazine Müste�arl��’n�n 18 �ubat 2008 tarih ve 9 say�� yaz��na istinaden 2008 y��nda “TMS 1- Finansal Tablolar ve Sunum”, “TMS 27-Konsolide ve Konsolide Olmayan Finansal Tablolar”, “TFRS 1-TFRS’ye Geçi�” ve “TFRS 4-Sigorta Sözle�meleri” bu uygulaman�n kapsam� d��nda tutulmu�tur. Bununla birlikte, sigorta �irketlerinin 31 Aral�k 2009 tarih ve 27097 say�� Resmi Gazete’de yay�mlanan Sigorta ve Reasürans �irketleri �le Emeklilik �irketlerinin Konsolide Finansal Tablolar��n Düzenlenmesine �li�kin Tebli�’i 31 Mart 2009 tarihinden itibaren uygulamalar� gerekmekte olup �irket’in bu do�rultuda konsolide etmesi gereken kontrol etti�i ba�� ortakl�� bulunmad��ndan, konsolide finansal tablo haz�rlamas� gerekmemektedir.

Finansal tablolar, yeniden de�erlenmi� tutarlar� esas al�narak gösterilen kullan�m amaçl� gayrimenkuller ile makul de�erleriyle gösterilen finansal varl�klar d��nda, 31 Aral�k 2004 tarihine kadar enflasyon düzeltmesine tabi tutulmak suretiyle, maliyet esas� baz al�narak TL olarak haz�rlanm��r.

Hazine Müste�arl��’n�n 4 Nisan 2005 tarih ve 19387 say�� yaz��yla, sigorta �irketlerinin 31 Aral�k 2004 tarihli finansal tablolar��, Sermaye Piyasas� Kurulu (“SPK”)’n�n 15 Ocak 2003 tarih ve 25290 say�� Resmi Gazete’de yay�mlanarak yürürlü�e giren Seri XI, No: 25 say�� Sermaye Piyasas�nda Muhasebe Standartlar� Hakk�nda Tebli�’de yer alan, ‘Yüksek Enflasyon Dönemlerinde Finansal Tablolar�n Düzeltilmesi’ ile ilgili hükümlere istinaden yeniden düzenlemeleri gerekti�i aç�klanm��r. Hazine Müste�arl�� ayr�ca, SPK’n�n 17 Mart 2005 tarihinde ald�� karardan hareketle, 1 Ocak 2005 tarihinden itibaren geçerli olmak üzere enflasyon muhasebesi uygulamas��n gerekli olmad�� bildirmi�tir. �irket, Hazine Müste�arl��’n�n ilgili yaz��na istinaden, 31 Aral�k 2004 tarihli finansal tablolar�� “Yüksek Enflasyon Dönemlerinde Finansal Tablolar�n Düzeltilmesi” ile ilgili hükümlere uygun olarak yeniden düzenlemi� ve 1 Ocak 2005 tarihinden ba�lamak üzere TMSK taraf�ndan yay�mlanm�� 29 no’lu “Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama” standard�� uygulamam��r.

�irket, 31 Mart 2012 tarihi itibariyle, sigortac��k ile ilgili teknik kar��klar��, 5684 Say�� Sigortac��k Kanunu çerçevesinde ç�kar�lan ve 28 Temmuz 2010 tarih ve 27655 say�� Resmi Gazete’de yay�mlanarak 30 Eylül 2010 tarihi itibariyle yürürlü�e girmi� olan de��ikler sonras� “Sigorta ve Reasürans ile Emeklilik �irketlerinin Teknik Kar��klar�na ve Bu Kar��klar�n Yat��laca�� Varl�klara �li�kin Yönetmelik” (“Teknik Kar��klar Yönetmeli�i”) ve ilgili di�er mevzuat çerçevesinde hesaplam�� ve finansal tablolara yans�tm��r (2.24 no’lu dipnot).

Cari dönem finansal tablolar�n sunumu ile uygunluk sa�lamas� aç��ndan kar��la��rmal� bilgiler, gerekli görüldü�ünde yeniden s��fland��lm��r.

Finansal tablolar�n haz�rlanmas�nda izlenen muhasebe politikalar� ve kullan�lan de�erleme esaslar�, a��da yer alan 2.4 ila 2.24 no’lu dipnotlarda aç�klanmaktad�r.

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

(Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

2.1 Haz�rl�k Esaslar� (Devam�)

Türkiye Finansal Raporlama Standartlar�nda de��iklikler:

1 Ocak 2011 tarihinde ba�layan y�ll�k dönemler ve yine 1 Ocak 2011 tarihinde ba�layan y�la ait ara dönemler için geçerli olan ve �irket’in finansal tablolar� üzerinde etkisi olmayan TMS/TFRS’lerdeki de��iklik ve yorumlar:

TMS 32 (de��iklik), “Finansal Araçlar: Sunum”, (1 �ubat 2010 tarihinde veya bu tarihten sonra ba�layan y�ll�k raporlama dönemlerinde geçerlidir),
TFRYK 19, “Finansal Borçlar�n Özkayna�a Dayal� Finansal Araçlarla Ödenmesi”, (1 Temmuz 2010 tarihinde veya bu tarihten sonra ba�layan y�ll�k raporlama dönemlerinde geçerlidir),
TFRS 1 (de��iklik), “UFRS’nin �lk Defa Uygulanmas�”, (1 Temmuz 2010 tarihinde veya bu tarihten sonra ba�layan y�ll�k raporlama dönemlerinde geçerlidir),
TMS 24 (revize), “�li�kili Taraf Aç�klamalar�”, (1 Ocak 2011 tarihinde veya bu tarihten sonra ba�layan y�ll�k raporlama dönemlerinde geçerlidir),
TFRYK 14 (de��iklik), “Asgari Fonlama Gereklili�inin Pe�in Ödenmesi”, (1 Ocak 2011 tarihinde veya bu tarihten sonra ba�layan y�ll�k raporlama dönemlerinde geçerlidir),
2010 Y�ll�k Geli�tirme Projesi kapsam�ndaki standartlar 1 Ocak 2011 tarihinden sonra ba�layan y�ll�k raporlama dönemleri için geçerlidir. Sözkonusu proje, a��daki 6 standart ve 1 yorumdaki de��iklikleri içermektedir:
TFRS 1, “TFRS’nin �lk Defa Uygulanmas�”,
TFRS 3, “��letme Birle�meleri”,
TFRS 7, “Finansal Araçlar: Aç�klamalar”,
TMS 1, “Finansal Tablolar�n Sunumu”,
TMS 27, “Konsolide ve Konsolide Olmayan Finansal Tablolar”,
TMS 34, “Ara Dönem Finansal Raporlama”,
TFRYK 13, “Mü�teri Sadakat Programlar�”.

Henüz yürürlü�e girmemi� ve �irket taraf�ndan erken uygulanmas� benimsenmemi� standart, de��iklik ve yorumlar:

TFRS 7 (de��iklik), “Finansal Araçlar: Aç�klamalar”, (1 Temmuz 2011 tarihinde veya bu tarihten sonra ba�layan y�ll�k raporlama dönemlerinde geçerlidir),
TFRS 1 (de��iklik), “TFRS’nin �lk Defa Uygulanmas�”, (1 Temmuz 2011 tarihinde veya bu tarihten sonra ba�layan y�ll�k raporlama dönemlerinde geçerlidir),
TMS 12 (de��iklik), “Gelir Vergileri”, (1 Ocak 2012 tarihinde veya bu tarihten sonra ba�layan y�ll�k raporlama dönemlerinde geçerlidir),
TMS 1 (de��iklik), “Finansal Tablolar�n Sunumu”, (1 Temmuz 2012 tarihinde veya bu tarihten sonra ba�layan y�ll�k raporlama dönemlerinde geçerlidir),
TMS 19 (de��iklik), “Çal��anlara Sa�lanan Faydalar”, (1 Ocak 2013 tarihinde veya bu tarihten sonra ba�layan y�ll�k raporlama dönemlerinde geçerlidir),
TFRS 9, “Finansal Araçlar”, (1 Ocak 2015 tarihinde veya bu tarihten sonra ba�layan ��ll�k raporlama dönemlerinde geçerlidir),
TFRS 10, “Konsolide Finansal Tablolar”, (1 Ocak 2013 tarihinde veya bu tarihten sonra ba�layan y�ll�k raporlama dönemlerinde geçerlidir),
TFRS 11, “Ortak Düzenlemeler”, (1 Ocak 2013 tarihinde veya bu tarihten sonra ba�layan ��ll�k raporlama dönemlerinde geçerlidir),
TFRS 12, “Di�er ��letmelerdeki Paylar ile �lgili Aç�klamalar”, (1 Ocak 2013 tarihinde veya bu tarihten sonra ba�layan y�ll�k raporlama dönemlerinde geçerlidir),
TFRS 13, “Makul De�er Ölçümü”, (1 Ocak 2013 tarihinde veya bu tarihten sonra ba�layan y�ll�k raporlama dönemlerinde geçerlidir),
TMS 27 (revize), “Bireysel Finansal Tablolar”, (1 Ocak 2013 tarihinde veya bu tarihten sonra ba�layan y�ll�k raporlama dönemlerinde geçerlidir),
TMS 28 (revize), “��tirakler ve �� Ortakl�klar�”, (1 Ocak 2013 tarihinde veya bu tarihten sonra ba�layan y�ll�k raporlama dönemlerinde geçerlidir).

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

2.1 Haz�rl�k Esaslar� (Devam�)

Hazine Müste�arl�� taraf�ndan yay�mlanan 26 Aral�k 2011 tarih ve 2011/23 say�� “Gerçekle�mi� Ancak Raporlanmam�� Tazminat Kar�� (IBNR) Hesaplanmas�na �li�kin Aç�klamalar Hakk�nda Genelge” ("2011/23 say�� Genelge") çerçevesinde 1 Ocak 2012 tarihi itibariyle yürürlü�e girecek düzenlemeler:

1 Ocak 2012 tarihinden sonra yap�lan gerçekle�mi� ancak raporlanmam�� tazminat kar�� hesaplamalar�nda, tahakkuk ettirilen rücu, sovtaj ve benzeri gelirlere ili�kin veriler de dikkate al�nacakt�r.

Yukar�daki Standart ve Yorumlar ile 2011/23 say�� Genelge’nin uygulanmas� ile getirilen de��ikliklerin �irket’in müteakip dönemlerdeki finansal tablolar� üzerindeki etkilerinin belirlenmesine yönelik çal��malar� devam etmektedir.

2.2 Konsolidasyon

�irket’in “TMS 27- Konsolide ve Konsolide Olmayan Finansal Tablolar” kapsam�nda konsolide etmesi gereken ba�� ortakl�� bulunmamaktad�r.

2.3 Bölüm Raporlamas�

Faaliyet bölümleri raporlamas� i�letmenin karar almaya yetkili merciine yap�lan raporlamayla yeknesakl�� sa�layacak biçimde düzenlenmi�tir. ��letmenin faaliyetlere ili�kin karar almaya yetkili mercii bölüme tahsis edilecek kaynaklara ili�kin kararlar�n al�nmas�ndan ve bölümün performans��n de�erlendirilmesinden sorumludur. Faaliyet bölümleri raporlamas�na ili�kin detaylar 5 no’lu dipnotta aç�klanm��r.

2.4 Yabanc� Para Çevrimi

�irket’in fonksiyonel para birimi Türk Liras�’d�r. Yabanc� para ile yap�lan i�lemler, i�lemin gerçekle�ti�i tarihteki kurdan fonksiyonel para birimine çevrilir. Bu i�lemlerden do�an ve yabanc� para cinsinden parasal varl�k ve yükümlülüklerin dönem sonu döviz kurundan fonksiyonel para birimine çevrilmesiyle olu�an kur fark� kar ve zarar� gelir tablosuna yans��r.

Parasal varl�klardan sat�lmaya haz�r olarak s��fland��lm�� yabanc� para cinsinden finansal varl�klar�n iskonto edilmi� de�erleri üzerinde olu�an kur farklar� gelir tablosuna, bu varl�klar�n makul de�erindeki di�er tüm de��iklikler ve bunlar üzerinde olu�an kur farklar� özsermaye içerisinde ilgili hesaplara yans��r.

Parasal olmayan finansal varl�k ve yükümlülüklerden kaynaklanan kur çevrim farklar� ise makul de�er de��ikli�inin bir parças� olarak kabul edilir ve söz konusu farklar di�er makul de�er de��ikliklerinin takip edildi�i hesaplara yans��r.

2.5 Maddi Duran Varl�klar

Kullan�m amaçl� binalar d��ndaki maddi duran varl�klar, maliyetlerden birikmi� amortisman dü�ülerek finansal tablolara yans��lm��r. Kullan�m amaçl� binalar ise mesleki yeterlili�e sahip ba��ms�z de�erleme eksperleri taraf�ndan yap�lan de�erlemelerde belirtilen makul de�erlerinden binalar�n müteakip birikmi� amortisman��n indirilmesi suretiyle bulunan de�erleriyle finansal tablolara yans��lm��r. Yeniden de�erleme tarihindeki birikmi� amortisman varl��n brüt defter de�eri ile netle�tirilmi� ve net tutar yeniden de�erleme sonras�ndaki de�ere getirilmi�tir.

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

(Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

2.5 Maddi Duran Varl�klar (Devam�)

Binalar�n ta��nan de�erlerinde yeniden de�erleme sonucu meydana gelen art��lar, vergi etkileri netle�tirilmi� olarak, bilançoda özsermaye alt�nda yer alan “Di�er Kar Yedekleri” hesab�na kaydedilmektedir. Ayn� varl��n bir önceki dönemdeki art��lar�na kar��k gelen azal��lar fondan dü�ülmekteyken; di�er tüm azal��lar ise gelir tablosuna yans��r. Her hesap döneminde, yeniden de�erlenmi� tutar üzerinden hesaplanan amortisman ile (gelir tablosuna yans��lan amortisman) varl��n yeniden de�erleme öncesi maliyeti üzerinden ayr�lan amortisman aras�ndaki fark “Di�er Kar Yedekleri”den geçmi� y�llar karlar�na transfer edilir.

Amortisman, maddi duran varl�klar�n maliyetleri veya yeniden de�erlenmi� tutarlar� üzerinden maddi varl�klar�n faydal� ömürleri esas al�narak do�rusal amortisman yöntemi kullan�larak ayr�lmaktad�r. Maddi duran varl�klar�n faydal� ömürleri esas al�narak tahmin edilen amortisman dönemleri, a��da belirtilmi�tir:

dönemleri, a��da belirtilmi�tir:
Kullan�m amaçl� gayrimenkuller (Binalar)	25-50 y�l
Demirba� ve tesisatlar	3-17 y�l
Motorlu ta��tlar Özel maliyet bedelleri	5 y�l 5 y�l

Maddi duran varl�klarda de�er dü�üklü�ü oldu�una i�aret eden ko�ullar�n mevcut olmas� halinde, olas� bir de�er dü�üklü�ünün tespiti amac�yla inceleme yap��r ve bu inceleme sonunda maddi varl��n kay�tl� de�eri, geri kazan�labilir de�erinden fazla ise, kar��k ayr�lmak suretiyle kay�tl� de�eri geri kazan�labilir de�erine indirilir. Maddi duran varl�klar�n elden ç�kart�lmas� dolay��yla olu�an kar ve zararlar di�er gelir ve gider hesaplar�na dahil edilirler. Yeniden de�erlenmi� maddi duran varl��n elden ç�kar�lmas�nda, elden ç�kar�lan maddi duran varl�kla ilgili “Di�er Kar Yedekleri” hesab�ndaki yeniden de�erleme tutar� geçmi� y�llar karlar� hesab�na aktar��r (6 no’lu dipnot).

Sermaye ile ili�kili bilgiler 15 no’lu dipnotta aç�klanm��r.

2.6 Yat��m Amaçl� Gayrimenkuller

Yoktur (31 Aral�k 2011: Yoktur).

2.7 Maddi Olmayan Duran Varl�klar

Maddi olmayan duran varl�klar iktisap edilmi� bilgi sistemleri, imtiyaz haklar�� ve bilgisayar yaz��mlar�� içermektedir. Maddi olmayan duran varl�klar, elde etme maliyeti üzerinden kaydedilir ve elde edildikleri tarihten sonra tahmini faydal� ömürleri üzerinden do�rusal amortisman yöntemi ile amortismana tabi tutulur. De�er dü�üklü�ünün olmas� durumunda maddi olmayan duran varl�klar�n kay�tl� de�eri, geri kazan�labilir de�erine getirilir (8 no’lu dipnot).

Maddi olmayan duran varl�klar�n itfa süreleri 3 ila 5 y�ld�r.

2.8 Finansal Varl�klar

�irket’in finansal varl�klar� “Krediler ve alacaklar (Esas faaliyetlerden alacaklar)” ve “Makul de�er fark� gelir tablosuna yans��lan finansal varl�klar (Al�m sat�m amaçl� finansal varl�klar)”dan olu�maktad�r. Esas faaliyetlerden alacaklar, sigorta sözle�melerinden kaynaklanan alacaklar olup finansal varl�k olarak s��fland��lmaktad�r.

Krediler ve alacaklar (Esas faaliyetlerden alacaklar):

Krediler ve alacaklar, borçluya para veya hizmet sa�lama yoluyla yarat�lan finansal varl�klard�r. Söz konusu alacaklar elde etme maliyeti üzerinden kayda al�nmaktad�r. �lgili alacaklar�n teminat� olarak al�nan varl�klara ili�kin ödenen harçlar ve benzeri di�er masraflar i�lem maliyeti olarak kabul edilmemekte ve gider hesaplar�na yans��lmaktad�r.

�irket, yönetimin de�erlendirmeleri ve tahminleri do�rultusunda alacaklar� için gerekli gördü�ü durumlarda kar��k ay�rmaktad�r. Söz konusu kar��k, bilançoda “Sigortac��k faaliyetlerinden alacaklar kar��” alt�nda s��fland��lm��r. �irket tahminlerini belirlerken risk politikalar� ve ihtiyatl��k prensibi do�rultusunda, mevcut alacak portföyünün genel yap��, sigortal� ve arac�lar�n mali bünyeleri, mali olmayan verileri ve ekonomik konjonktürü dikkate almaktad�r.

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

(Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

2.8 Finansal Varl�klar (Devam�)

Sigortac��k faaliyetlerinden alacaklar kar��na ilaveten, Vergi Usul Kanunu’nun 323’üncü maddesine uygun olarak �irket, yukar�da belirtilen “Sigortac��k faaliyetlerinden alacaklar” kar��n içinde bulunmayan �üpheli alacaklar için alaca��n de�erini ve niteli�ini göz önünde bulundurarak idari ve kanuni takipteki alacaklar kar�� ay�rmaktad�r. Söz konusu kar��k bilançoda “Esas faaliyetlerden kaynaklanan �üpheli alacaklar” alt�nda s��fland��lm��r.

Ayr�lan �üpheli alacak kar��klar� o y��n gelirinden dü�ülmektedir. Daha önce kar��k ayr�lan �üpheli alacaklar tahsil edildi�inde ilgili kar��k hesab�ndan dü�ülerek “Kar��k giderleri” hesab�na yans��lmaktad�r (47.5 no’lu dipnot). Tahsili mümkün olmayan alacaklar bütün yasal ��lemler tamamland�ktan sonra kay�tlardan silinmektedir (12 no’lu dipnot).

Makul de�er fark� gelir tablosuna yans��lan finansal varl�klar (Al�m sat�m amaçl� finansal varl�klar):

�irket taraf�ndan makul de�eriyle ölçülen ve gelir tablosuyla ili�kilendiren finansal varl�klar finansal tablolarda al�m sat�m amaçl� finansal varl�klar hesap kalemi alt�nda s��fland��lm��r.

Makul de�eriyle ölçülen ve gelir tablosuyla ili�kilendirilen finansal varl�klar piyasada k�sa dönemde olu�an fiyat ve benzeri unsurlardaki dalgalanmalardan kar sa�lama amac�yla elde edilen veya elde edilme nedeninden ba��ms�z olarak, k�sa dönemde kar sa�lamaya yönelik bir portföyün parças� finansal araçlar ile �irket'in performans�� makul de�erine göre de�erlendirdi�i ve bu amaçla al�m esnas�nda bu kategoride s��fland�rd�� finansal araçlardan olu�maktad�r.

Makul de�er fark� gelir tablosuna yans��lan finansal varl�klar ilk olarak kayda al�nmalar�nda makul de�erleri kullan�lmakta ve kayda al�nmalar�� izleyen dönemlerde makul de�erleri ile de�erlenmektedir. Yap�lan de�erleme sonucu olu�an kazanç ve kay�plar gelir tablosuna dahil edilmektedir (11 no’lu dipnot).

2.9 Varl�klarda De�er Dü�üklü�ü

Varl�klarda de�er dü�üklü�ü ile ilgili hususlar, ilgili varl�klara ili�kin muhasebe politikalar��n aç�kland�� dipnotlarda yer almaktad�r.

Aktif de�erler üzerinde mevcut bulunan toplam ipotek ve teminat tutarlar� 43 no’lu dipnotta, vadesi gelmi� bulunan ve henüz vadesi gelmeyen alacaklar için ayr�lan �üpheli alacak kar�� tutarlar� 12.1 no’lu dipnotta, dönemin reeskont ve kar��k giderleri ise 47.5 no’lu dipnotta aç�klanm��r.

2.10 Türev Finansal Araçlar

Yoktur (31 Aral�k 2011: Yoktur).

2.11 Finansal Varl�klar�n Netle�tirilmesi (Mahsup Edilmesi)

Finansal varl�k ve yükümlülükler, gerekli kanuni hakk�n bulunmas�, söz konusu varl�k ve yükümlülükleri net olarak de�erlendirmeye niyet olmas� veya varl�klar�n elde edilmesi ile yükümlülüklerin yerine getirilmesinin birbirini takip etti�i durumlarda net olarak gösterilirler.

2.12 Nakit ve Nakit Benzerleri

Nakit ve nakit benzerleri, eldeki nakit, banka mevduatlar� ile tutar� belirli, nakde kolayca çevrilebilen k�sa vadeli, yüksek likiditeye sahip ve de�erindeki de��im riski önemsiz olan 3 aydan k�sa yat��mlar� içermektedir.

Nakit ak�� tablosuna esas te�kil eden nakit ve nakit benzerleri a��da gösterilmi�tir:

	31 Mart 2012	31 Aral�k 2011
Bankalar (14 no’lu dipnot)	107.260.154	119.443.638
Kredi kart� alacaklar� (47.1 no’lu dipnot)	18.320.492	15.519.723
Kasa (14 no’lu dipnot)	36.569	31.336
Eksi - Faiz tahakkuklar�	(1.064.300)	(620.405)
Eksi - Bloke mevduatlar(43 no’lu dipnot)	(33.873.217)	(32.217.920)
Nakit ve nakit benzerleri toplam�	90.679.698	102.156.372

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

2.13 Sermaye

31 Mart 2012 ve 31 Aral�k 2011 tarihleri itibariyle �irket sermayesinin da�� a��daki gibidir:

gibidir:
Sermayedar�n Ad� TBIH VIG Halka aç�k hisseler	31 Mart 2012 Pay Oran� Pay Tutar� %81,59 133.048.627 %12,67 20.663.528 %5,74 9.357.701	31 Aral�k 2011
		Pay Oran� Pay Tutar� %81,59 133.048.627 %12,67 20.663.528 %5,74 9.357.701
Toplam	%100 163.069.856	%100 163.069.856

�irket’in 31 Aral�k 2010 tarihi itibariyle ortaklar�ndan, Do�an �irketler Grubu Holding A.�. ile VIG'nin yat��m �irketi olan TBIH aras�nda imzalanan 19 Mart 2007 tarihli "Hisse Al�m ve Hissedarl�k Sözle�mesi" kapsam�nda; �irket sermayesinin %10'una kar��k gelen Do�an �irketler Grubu Holding A.�. paylar��n tamam� ile ilgili olarak; 2011 y��nda kullan�lmas� öngörülen hisse sat�� opsiyonunun erken kullan�lmas� ve söz konusu hisselerin tamam��n TBIH ve VIG’ye sat�lmas� hususunda 28 Eylül 2010 tarihinde taraflar aras�nda anla�ma sa�lanm�� ve "Hisse Sat�� Sözle�mesi" imzalanm��r. �irket’in, 137.069.856 TL tutar�ndaki nominal sermayesinin %10 oran�ndaki hissesine isabet eden beheri 1 Kuru� nominal de�erli toplam 1.370.698.561 adet Do�an �irketler Grubu Holding A.�.’ye ait hisseden, 2 adedinin TBIH’e, kalan 1.370.698.559 adedinin de VIG’ye olmak üzere toplam 22.907.030 ABD Dolar� bedel üzerinden sat�� 2 �ubat 2011 tarihinde tamamlanm��r.

�irket sermayesi 23 Mart 2011 tarihli 5867 no’lu yönetim kuruluna istinaden, 1.492.000 TL’si halka aç�k hisse sahipleri taraf�ndan, 24.508.000 TL’si di�er hissedarlar taraf�ndan kar��lanmak suretiyle toplam 26.000.000 TL artt��larak, 200.000.000 TL kay�tl� sermaye tavan� içerisinde 137.069.856 TL’den 163.069.856 TL’ye yükseltilmi�tir. Sermaye art��lmas�na ili�kin ��lemlerin, 2499 say�� Sermaye Piyasas� Kanunu ve ilgili Tebli�lerde belirtilen usule uygun olarak tamamland�� gösteren Sermaye Art��n Tamamlanmas�na �li�kin Belge , Sermaye Piyasas� Kurulu 'ndan 21 Aral�k 2011 tarih 2191 say� ile al�nm�� olup, ilgili belge �stanbul Ticaret Sicil Memurlu�u 'ndan tescil edilmi�tir.

�irket, 19 Mart 2010 tarihli ve 5738 no’lu yönetim kurulu karar� ile 8 Ocak 2010 tarih ve 5715 no’lu yönetim kurulu karar�� revize ederek �irket’in 200.000.000 TL olan kay�tl� sermaye tavan� içerisinde ç�kar�lm�� sermayesinin 40.049.856 TL’si nakit kar�� kar��lanmak suretiyle 97.020.000 TL’den 137.069.856 TL’ye yükseltilmesine karar vermi�tir. Sermaye art��m ��lemlerinin tamamlanmas�na ili�kin 3 Aral�k 2010 tarihli 1518 no’lu belge Sermaye Piyasas� Kurulu’ndan al�nm�� ve �stanbul Ticaret Sicil Memurlu�u’nda tescil edilmi�tir.

31 Mart 2012 ve 31 Aral�k 2011 tarihleri itibariyle �irket’in kay�tl� sermaye tavan� 200.000.000 TL’dir.

31 Mart 2012 ve 31 Aral�k 2011 tarihleri itibariyle sermayeyi temsil eden hisse senetlerine tan�nan imtiyaz bulunmamaktad�r.

�irket’in sermayesi ile ilgili di�er bilgiler 15 no’lu dipnotta aç�klanm��r.

2.14 Sigorta ve Yat��m Sözle�meleri - S��fland�rma

Sigorta sözle�meleri sigorta riskini transfer eden sözle�melerdir. Sigorta sözle�meleri sigortal�� hasar olay��n olumsuz ekonomik sonuçlar�na kar�� sigorta poliçesinde taahhüt edilen �art ve ko�ullar alt�nda korur.

�irket taraf�ndan üretilen ana sözle�meler sonraki sayfada da anlat�ld�� gibi yang�n, nakliyat, oto ve ferdi kaza, muhtelif kaza, mühendislik ve sa��k ba�ta olmak üzere hayat d�� bran�lardaki sigorta sözle�meleridir:

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

2.14 Sigorta ve Yat��m Sözle�meleri - S��fland�rma (Devam�)

Yang�n sigorta sözle�meleri, ev ve i� yerleri için yang�n ile h�rs�zl�k teminat� ba�ta olmak üzere deprem, mali mesuliyet, kira kayb�, cam k��lmas� ve kar kayb� gibi farkl� ek teminatlar� da kapsamaktad�r. Nakliyat bran�� içerisinde kabul edilen rizikolar olarak emtea, tekne, tekne in�aat ve marina sorumluluklar� s�ralanabilir. ��aat, montaj, makine k��lmas� elektronik cihaz, kar kayb� gibi teminatlar�n verildi�i mühendislik sigorta sözle�meleri aras�nda yer al�rken, kasko, trafik, ferdi kaza, oto ve ferdi kaza, muhtelif sorumluluk, emniyeti suiistimal, cam ��lmas�, h�rs�zl�k ve kredi sigortalar� muhtelif kaza bran�� sigorta sözle�meleri içersinde bulunmaktad�r. Muhtelif kaza bran��na ba�� olarak havac��k riskleri için de teminat verilmektedir. Sa��k bran��nda grup ve ferdi poliçeler üretilmektedir. Yurt içi ve yurt d�� ayr�mlar��n da oldu�u sigorta sözle�melerinde sigortal��n te�his, tan� ve tedavi masraflar� sözle�me teminatlar�� olu�turmaktad�r. Ayr�ca Tar�m Sigortalar� Havuz ��letmesi A.�. (“TARS�M”) taraf�ndan üretilen tar�m sigortalar� ile Do�al Afet Sigortalar� Kurumu (“DASK”) taraf�ndan üretilen zorunlu deprem sigortas� sözle�meleri de bulunmaktad�r. Sigorta sözle�melerinden olu�an gelir ve yükümlülüklerin hesaplama esaslar� 2.21 ve 2.24 no’lu dipnotlarda aç�klanm��r.

Reasürans Sözle�meleri

Reasürans sözle�meleri, �irket taraf�ndan imzalanan bir veya daha fazla sigorta sözle�mesiyle ilgili olu�abilecek kay�plar için �irket ve reasürans �irketi taraf�ndan yürürlü�e konulan ve bedeli ödenen sigorta sözle�melerdir.

�irket’in faaliyette bulundu�u bran�lara ba�� olarak a��n hasar, eksedan ve bölü�meli kot-par anla�malar� bulunmaktad�r. A��n hasar reasürans anla�malar� çerçevesinde ödenen primler ilgili dönem boyunca tahakkuk esas�na uygun olarak muhasebele�tirilir. Di�er sözle�meler çerçevesinde devredilen prim ve hasarlar ilgili olduklar� sigorta sözle�melerinden kaynaklanan gelir ve yükümlülükler ile ayn� bazda kay�tlara yans��r.

�irket’in yang�n, nakliyat, mühendislik ve di�er kaza bran�lar�nda eksedan anla�mas� bulunmaktad�r. Yang�n, nakliyat, mühendislik bran�lar�nda ise ayr�ca a��n hasar anla�malar� bulunmaktad�r. Söz konusu a��n hasar anla�malar�, anla�man�n yürürlükte oldu�u dönemde olu�an hasarlar� kapsamakta, reasürans anla�mas��n sona ermesinden sonra olu�an hasarlar ile ilgili reasürörün sorumlulu�u sona ermektedir. Mesleki sorumluluk, üçüncü �ah�s sorumluluk, elektronik cihaz, makine k��lmas�, otobüs zorunlu koltuk, sa��k ve ferdi kaza bran�lar�nda belli bir devir oran�na sahip bölü�meli y�ll�k kot-par anla�malar� bulunmaktad�r. Söz konusu reasürans anla�malar�, reasürörün sorumlulu�unun anla�man�n sona ermesinden sonra da devam etti�i run-off anla�malard�r. �irket’in trafik ve kasko bran�lar�nda bölü�meli reasürans sözle�mesi bulunmamaktad�r. Bu bran�larda katastrofik a��n hasar reasürans anla�mas� ile sel ve deprem gibi do�al afetler için de koruma sa�lanm��r.

Ayr�ca, �irket’in belirli rizikolar için sigorta sözle�mesi baz�nda ihtiyari reasürans anla�malar� da bulunmaktad�r.

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

2.14 Sigorta ve Yat��m Sözle�meleri - S��fland�rma (Devam�)

Sosyal Güvenlik Kurumu’na Aktar�lan Primler

25 �ubat 2011 tarihinde Resmi Gazete’de yay�mlanan 6111 say�� “Baz� Alacaklar�n Yeniden Yap�land��lmas� ile Sosyal Sigortalar ve Genel Sa��k Sigortas� Kanun ve Di�er Baz� Kanun ve Kanun Hükmünde Kararnamelerde De��iklik Yap�lmas� Hakk�nda Kanun”un (“Kanun”) 59. maddesiyle de��ik 2918 say�� Karayollar� Trafik Kanunu’nun 98. maddesi ile trafik kazalar� nedeniyle ilgililere yap�lan sa��k hizmet bedellerinin tahsil ve tasfiyesi yeni usul ve esaslara ba�lanm��r. Bu çerçevede trafik kazalar� sebebiyle bütün resmi ve özel sa��k kurum ve kurulu�lar��n sunduklar� sa��k hizmet bedelleri kazazedenin sosyal güvencesi olup olmad��na bak�lmaks��n Sosyal Güvenlik Kurumu (“SGK”) taraf�ndan kar��lanacakt�r. Yine Kanun’un Geçici 1. maddesine göre Kanun’un yay�mland�� tarihten önce meydana gelen trafik kazalar� nedeniyle sunulan sa��k hizmetleri bedellerinin SGK taraf�ndan kar��lanmas� hükme ba�lanm��r.

Kanun’un söz konusu maddeleri çerçevesinde olu�acak hizmet bedelleri ile ilgili olarak sigorta �irketlerinin yükümlülü�ü, Hazine Müste�arl�� taraf�ndan yay�mlanan 27 A�ustos 2011 tarihli “Trafik Kazalar� Nedeniyle �lgililere Sunulan Sa��k Hizmet Bedellerinin Tahsiline �li�kin Usül ve Esaslar Hakk�nda Yönetmelik” (“Yönetmelik”), 15 Eylül 2011 tarih ve 2011/17 say�� “Trafik Kazalar� Nedeniyle �lgililere Sunulan Sa��k Hizmet Bedellerinin Tahsiline �li�kin Usül ve Esaslar Hakk�nda Yönetmelik Uygulamas�na �li�kin Usül ve Esaslar Hakk�nda Genelge” (“2011/17 say�� Genelge”) ve 17 Ekim 2011 tarih ve 2011/18 say�� “Sosyal Güvenlik Kurumu’na (“SGK”) Tedavi Masraflar�na �li�kin Yap�lan Ödemelerin Muhasebele�tirilmesine ve Sigortac��k Hesap Plan�nda Yeni Hesap Kodu Aç�lmas�na Dair Genelge”de (“2011/18 say�� Genelge”) aç�klanan esaslara göre belirlenmi�tir (2.24 no’lu dipnot). Bu çerçevede, Kanun’un yay�mland�� tarihten sonra meydana gelen trafik kazalar�ndan kaynaklanan tedavi masraflar�yla ilgili olmak üzere, �irket’in “Zorunlu Ta��mac��k Sigortas�”, “Zorunlu Trafik Sigortas�” ve “Zorunlu Koltuk Ferdi Kaza Sigortas�” bran�lar�nda 25 �ubat 2011 tarihinden sonra yap�lan poliçelere ili�kin olarak Yönetmelik ve 2011/17 say�� Genelge kapsam�nda belirlenen primleri SGK’ya aktarmas� gerekmektedir. �irket, yukar�da anlat�lan esaslar çerçevesinde 31 Mart 2012 tarihi itibariyle 1.151.635 TL (31 Aral�k 2011: 2.578.918) (10 ve 24 no’lu dipnotlar) tutar�nda prim aktarm�� ve bu tutar üzerinden 2.024.593 TL (31 Aral�k 2011: 1.857.051) (10 ve 17 no’lu dipnotlar) tutar�nda gün esas�na göre kazan�lmam�� primler kar�� hesaplam�� ve s�ras�yla “SGK’ya aktar�lan primler” ve “Kazan�lmam�� primler kar��nda de��im SGK pay�” hesaplar� alt�nda muhasebele�tirmi�tir (19 no’lu dipnot).

2012/3 say�� Trafik kazalar� nedeniyle ilgililere sunulan sa��k hizmet bedellerinin tahsiline ili�kin usul ve esaslar hakk�nda yönetmelik uygulamas�na ili�kin usul ve esaslar hakk�nda genelgede de��iklik yap�lmas�na ili�kin genelge uyar�nca kanunun yay�nland�� tarih ile yönetmeli�in yay�nland�� tarihe kadarki dönem için belirlenen yeni maktu tutarlar üzerinden geçmi�e dönük bir hesaplama yap�lm�� olup 31 Mart 2012 itibariyle 297.246 TL kay�tlara yans��lm��r.

Bununla birlikte, Türkiye Sigorta ve Reasürans �irketleri Birli�i Yönetim Kurulu’nun 22 Eylül 2011 tarih ve 18 no’lu toplant��nda, Yönetmelik ve 2011/17 say�� Genelge hakk�nda yürütmenin durdurulmas� ve iptali, Kanun’un ilgili maddelerinin de Anayasa’ya ayk��ktan iptali isteminin sa�lanmas�� teminen Dan��tay’da dava aç�lmas�na karar verilmi� olup hukuki süreç finansal tablolar�n haz�rland�� tarih itibariyle devam etmektedir.

2.15 Sigorta ve Yat��m Sözle�melerinde �ste�e Ba�� Kat��m Özellikleri

Yoktur (31 Aral�k 2011: Yoktur).

2.16 �ste�e Ba�� Kat��m Özelli�i Olmayan Yat��m Sözle�meleri

Yoktur (31 Aral�k 2011: Yoktur).

2.17 Krediler

Yoktur (31 Aral�k 2011: Yoktur).

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

2.18 Vergiler

Kurumlar Vergisi

Türkiye’de, kurumlar vergisi oran� 2012 y�� için %20’dir (2010: %20). Kurumlar vergisi oran� kurumlar�n ticari kazanc�na vergi yasalar� gere�ince indirim kabul edilmeyen giderlerin ilave edilmesi, vergi yasalar�nda yer alan istisna (i�tirak kazançlar� istisnas� gibi) ve indirimlerin indirilmesi sonucu bulunacak vergi matrah�na uygulan�r. Kâr da��lmad�� takdirde ba�ka bir vergi ödenmemektedir.

Türkiye’deki bir i�yeri ya da daimi temsilcisi arac�� ile gelir elde eden dar mükellef kurumlar ile Türkiye’de yerle�ik kurumlara ödenen kâr paylar�ndan (temettüler) stopaj yap�lmaz. Bunlar�n ��nda kalan ki�i ve kurumlara yap�lan temettü ödemeleri %15 oran�nda stopaja tabidir. Kâr�n sermayeye ilavesi, kâr da�� say�lmaz ve stopaj uygulanmaz.

2.18 Vergiler (Devam�)

Kurumlar üçer ayl�k mali kârlar� üzerinden %20 oran�nda geçici vergi hesaplar ve o dönemi izleyen ikinci ay�n 14’üncü gününe kadar beyan edip 17’nci günü ak�am�na kadar öderler. Y�l içinde ödenen geçici vergi o y�la ait olup izleyen y�l verilecek kurumlar vergisi beyannamesi üzerinden hesaplanacak kurumlar vergisinden mahsup edilir. Mahsuba ra�men ödenmi� geçici vergi tutar� kalmas� durumunda bu tutar nakden iade al�nabilece�i gibi devlete kar�� olan di�er mali borçlara da mahsup edilebilir.

En az iki y�l süre ile elde tutulan i�tirak hisseleri ile gayrimenkullerin sat��ndan do�an kârlar�n %75’i, Kurumlar Vergisi Kanunu'nda öngörüldü�ü �ekilde sermayeye eklenmesi veya 5 y�l süreyle özsermayede tutulmas��art� ile vergiden istisnad�r.

Türk vergi mevzuat�na göre beyanname üzerinde gösterilen mali zararlar 5 y�� a�mamak kayd�yla dönem kurum kazanc�ndan indirilebilirler. Ancak, mali zararlar, geçmi� y�l kârlar�ndan mahsup edilemez.

30 Aral�k 2003 tarihinde Resmi Gazete’de yay�mlanan, 5024 say�� Vergi Usul Kanunu, Gelir Vergisi Kanunu ve Kurumlar Vergisi Kanunu’nda De��iklik Yap�lmas� Hakk�nda Kanun (“5024 say�� Kanun”), kazançlar�� bilanço esas�na göre tespit eden gelir veya kurumlar vergisi mükelleflerin finansal tablolar�� 1 Ocak 2004 tarihinden ba�layarak enflasyon düzeltmesine tabi tutmas�� öngörmektedir. An�lan yasa hükmüne göre enflasyon düzeltmesi yap�labilmesi son 36 ayl�k kümülatif enflasyon oran��n (TÜ�K TEFE art�� oran��n) %100’ü ve son 12 ayl�k enflasyon oran��n (TÜ�K TEFE art�� oran��n) %10’u a�mas� gerekmektedir. 2010 ve 2011 ��llar�nda söz konusu �artlar sa�lanmad�� için enflasyon düzeltmesi yoktur (35 no’lu dipnot).

Ertelenmi� Vergi

Ertelenmi� vergiler, yükümlülük yöntemi kullan�larak, varl�k ve yükümlülüklerin finansal tablolarda yer alan de�erleri ile vergi de�erleri aras�ndaki geçici farklar üzerinden hesaplan�r. Ertelenmi� vergi varl�k ve yükümlülükleri, yürürlükte olan veya bilanço tarihi itibariyle yürürlü�e giren vergi oranlar� ve vergi mevzuat� dikkate al�narak, vergi varl��n gerçekle�ece�i veya yükümlülü�ünün ifa edilece�i dönemde uygulanmas� beklenen vergi oranlar� üzerinden hesaplan�r.

Ertelenmi� vergi varl�klar�, gelecekte vergiye tabi kar elde etmek suretiyle geçici farklardan yararlanman�n kuvvetle muhtemel olmas��art�yla hesaplanmaktad�r (21 no’lu dipnot).

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

2.19 Çal��anlara Sa�lanan Faydalar

�irket, k�dem tazminat� ve izin haklar�na ili�kin yükümlülüklerini “Çal��anlara Sa�lanan Faydalara �li�kin Türkiye Muhasebe Standard�” (“TMS 19”) hükümlerine göre muhasebele�tirmekte ve bilançoda “K�dem tazminat� kar��” ve “Di�er Çe�itli K�sa Vadeli Yükümlülükler” hesaplar�nda s��fland�rmaktad�r.

�irket, Türkiye’de mevcut i� kanunlar�na göre, emeklilik veya istifa nedeniyle ve �� Kanunu’nda belirtilen davran��lar d��ndaki sebeplerle i�ine son verilen çal��anlara belirli bir toplu ödeme yapmakla yükümlüdür. K�dem tazminat� kar��, �� Kanunu kapsam�nda olu�mas� muhtemel yükümlülü�ün, belirli aktüeryal tahminler kullan�larak bugünkü de�eri üzerinden hesaplanm��r (22 no’lu dipnot).

2.20 Kar��klar

Geçmi� olaylardan kaynaklanan mevcut bir yükümlülü�ün bulunmas�, yükümlülü�ün yerine getirilmesinin muhtemel olmas� ve söz konusu yükümlülük tutar��n güvenilir bir �ekilde tahmin edilebilir olmas� durumunda finansal tablolarda kar��k ayr��r. Kar��k olarak ayr�lan tutar, yükümlülü�e ili�kin risk ve belirsizlikler göz önünde bulundurularak, bilanço tarihi itibariyle yükümlülü�ün yerine getirilmesi için yap�lacak harcaman�n tahmin edilmesi yoluyla hesaplan�r. Kar��n, mevcut yükümlülü�ün kar��lanmas� için gerekli tahmini nakit ak�mlar�� kullanarak ölçülmesi durumunda söz konusu kar��n defter de�eri, ilgili nakit ak�mlar��n bugünkü de�erine e�ittir.

Kar��n ödenmesi için gerekli olan ekonomik faydan�n bir k�sm� ya da tamam��n üçüncü taraflarca kar��lanmas��n beklendi�i durumlarda, tahsil edilecek tutar, ilgili tutar�n tahsil edilmesinin hemen hemen kesin olmas� ve güvenilir bir �ekilde ölçülmesi halinde varl�k olarak muhasebele�tirilir.

Geçmi� olaylardan kaynaklanan ve mevcudiyeti �irket’in tam olarak kontrolünde bulunmayan gelecekteki bir veya daha fazla kesin olmayan olay�n gerçekle�ip gerçekle�memesi ile teyit edilebilmesi mümkün yükümlülükler �arta ba�� yükümlülükler olarak de�erlendirilmekte ve finansal tablolara dahil edilmemektedir (23 no’lu dipnot).

2.21 Gelirlerin Muhasebele�tirilmesi

Yaz�lan Primler

Yaz�lan primler, dönem içinde tanzim edilen poliçe primlerinden iptaller ç�kt�ktan sonra kalan tutar� ifade etmektedir. 2.24 no’lu dipnotta aç�kland�� üzere prim gelirleri, yaz�lan primler üzerinden kazan�lmam�� prim kar�� ayr�lmas� suretiyle tahakkuk esas�na göre finansal tablolara yans��lmaktad�r.

Reasürans Komisyonlar�

Reasürans �irketlerine devredilen primler ile ilgili al�nan komisyonlar cari dönem içinde tahakkuk ettirilir ve gelir tablosunda, teknik bölümde, faaliyet giderleri içerisinde yer almaktad�r. 2.24 no’lu dipnotta aç�kland�� üzere reasürans komisyon gelirleri, al�nan komisyonlar üzerinden ertelenmi� komisyon gelirleri ayr�lmas� suretiyle tahakkuk esas�na göre finansal tablolara yans��lmaktad�r.

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

2.21 Gelirlerin Muhasebele�tirilmesi(Devam�)

Rücu ve Sovtaj Gelirleri

31 Mart 2012 tarihi itibariyle haz�rlanan finansal tablolarda Hazine Müste�arl�� taraf�ndan yay�nlanan 20 Eylül 2010 tarih ve 2010/13 say�� “Rücu ve Sovtaj Gelirlerine �li�kin Genelge”ye istinaden �irket, tazminat ödemesini gerçekle�tirerek sigortal�lar�ndan ibraname veya ödemenin yap�ld��na dair belgenin al�nm�� olunmas� ve kar�� sigorta �irketine ya da 3. �ah�slara bildirim yap�lmas� kayd�yla, borçlu sigorta �irketinin teminat limitine kadar olan rücu alaca�� tahakkuk ettirmektedir. Söz konusu tutar�n tazminat ödemesini takip eden alt� ay içerisinde kar�� sigorta �irketinden veya dört ay içerisinde 3. �ah�slardan tahsil edilememesi durumlar�nda bu alacaklar için alacak kar�� ayr�lmaktad�r. Bu çerçevede 31 Mart 2012 tarihi itibariyle tahakkuk ettirilmi� olan rücu alaca�� tutar� reasürans pay� dü�ülmü� olarak 5.243.313 TL (31 Aral�k 2011: 4.249.558 TL) (17.15-17.19 no’lu dipnot) ve bu alacaklar için ayr�lan kar��k tutar� ise 697.978 TL (31 Aral�k 2011: 759.928 TL)’dir (12 no’lu dipnot).

Faiz Gelirleri

Faiz geliri etkin faiz oran� yöntemi uygulanarak dönemsel olarak kaydedilir.

Temettü Gelirleri

Temettü geliri, almaya hak kazan�ld��nda finansal tablolara gelir olarak kaydedilir.

2.22 Finansal Kiralamalar

Mülkiyete ait risk ve kazan�mlar�n önemli bir k�sm��n kirac�ya ait oldu�u kiralama i�lemleri, finansal kiralama olarak s��fland��rken di�er kiralamalar faaliyet kiralamas� olarak ��fland��r.

Finansal kiralamayla elde edilen varl�klar, kiralama tarihindeki varl��n makul de�eri, ya da asgari kira ödemelerinin bugünkü de�erinden dü�ük olan� kullan�larak aktifle�tirilir. Kiralayana kar�� olan yükümlülük, bilançoda finansal kiralama yükümlülü�ü olarak gösterilir. Finansal kiralama ödemeleri, finansman gideri ve finansal kiralama yükümlü�ündeki azal�� sa�layan anapara ödemesi olarak ayr��r ve böylelikle borcun geri kalan anapara bakiyesi üzerinden sabit bir oranda faiz hesaplanmas�� sa�lar. Finansman giderlerinin aktifle�tirilen k�sm� haricindeki bölümü gelir tablosuna kaydedilir.

Faaliyet kiralamalar� için yap�lan ödemeler (kiralayandan kira i�leminin gerçekle�ebilmesi için al�nan veya al�nacak olan te�vikler de kira dönemi boyunca do�rusal yöntem ile gelir tablosuna kaydedilir), kira dönemi boyunca do�rusal yöntem ile gelir tablosuna kaydedilir

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

2.23 Kar Pay� Da��

Temettü borçlar� kar da��n bir unsuru olarak beyan edildi�i dönemde yükümlülük olarak finansal tablolara yans��r.

2.24 Teknik Kar��klar

Kazan�lmam�� Primler Kar��

Kazan�lmam�� primler kar��, nakliyat bran�� primleri hariç olmak üzere, bilanço tarihi itibariyle yürürlükte bulunan tüm poliçeler için tahakkuk etmi� primlerin gün esas�na göre takip eden döneme sarkan k�sm� olarak hesaplanm��r. Gün esas�na göre takip eden döneme sarkan ��m hesap edilirken genel uygulamada poliçelerin ö�len 12:00’de ba�lay�p yine ö�len 12:00’de sona erdi�i varsay�lm��r. Teknik Kar��klar Yönetmeli�i uyar�nca, 1 Ocak 2008 tarihinden itibaren düzenlenen poliçelerin kazan�lmam�� primler kar�� ile bu kar��n reasürans pay�, yürürlükte bulunan sigorta sözle�meleri için tahakkuk etmi� primler ile reasürörlere devredilen primlerin herhangi bir komisyon veya di�er bir indirim yap�lmaks��n brüt olarak gün esas�na göre ertesi hesap dönemi veya hesap dönemlerine sarkan k�sm� olarak hesaplanm�� ve kay�tlara yans��lm��r. �irket, 1 Ocak 2008 tarihinden önce düzenlenen poliçelerin kazan�lmam�� primler kar�� hesab� s�ras�nda ise primlerden komisyonlar�n tenzil edilmesi uygulamas�na devam etmektedir. Belirli bir biti� tarihi olmayan emtea nakliyat bran�� poliçeleri için son üç ayda yaz�lan primlerin %50’si kazan�lmam�� primler kar�� olarak ayr�lmaktad�r (17 no’lu dipnot).

Ertelenen Komisyon Giderleri ve Di�er Giderler ile Ertelenen Komisyon Gelirleri

Hazine Müste�arl�� taraf�ndan yay�mlanan 28 Aral�k 2007 tarih ve 2007/25 say�� Genelge uyar�nca, 1 Ocak 2008 tarihinden itibaren yaz�lan primler için arac�lara ödenen komisyonlar ile reasürörlere devredilen primler nedeniyle reasürörlerden al�nan komisyonlar�n gelecek dönem veya dönemlere isabet eden k�sm�, bilançoda s�ras�yla ertelenmi� giderler ve ertelenmi� gelirler hesaplar�nda, gelir tablosunda ise faaliyet giderleri hesab� alt�nda netle�tirilerek muhasebele�tirilmektedir (17 no’lu dipnot).

�irket, 31 Mart 2012 tarihi itibariyle poliçe üretimine ba�� olarak katland�� ve gelecek dönemlerle ili�kilendirmi� oldu�u genel giderlerin 1.020.403 TL tutar�ndaki k�sm�� erteleyerek, bilançoda di�er çe�itli alacaklar hesab� alt�nda finansal tablolar�na yans�tm��r (31 Aral�k 2011: 714.104 TL) (47.1 no’lu dipnot).

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

2.24 Teknik Kar��klar (Devam�)

Devam Eden Riskler Kar��

Teknik Kar��klar Yönetmeli�i uyar�nca sigorta �irketleri, yürürlükte bulunan sigorta sözle�meleri dolay��yla ortaya ç�kabilecek tazminatlar�n, ilgili sözle�meler için ayr�lm�� kazan�lmam�� primler kar��ndan fazla olma ihtimaline kar��, beklenen hasar prim oran�� dikkate alarak devam eden riskler kar�� ay�rmakla yükümlüdürler. Beklenen hasar prim oran�, gerçekle�mi� hasarlar�n kazan�lm�� prime bölünmesi suretiyle bulunur. Bran� baz�nda hesaplanan beklenen hasar prim oran��n %95’in üzerinde olmas� halinde, %95’i a�an oran�n net kazan�lmam�� primler kar�� ile çarp�lmas� sonucunda bulunan tutar, net devam eden riskler kar��, %95’i a�an oran�n brüt kazan�lmam�� primler kar�� ile çarp�lmas� sonucunda bulunan tutar brüt devam eden riskler kar�� olarak hesaplan�r. Brüt tutar ile net tutar aras�ndaki fark ise reasürör pay� olarak dikkate al��r.

2011/18 say�� Genelge uyar�nca, 31 Mart 2012 tarihi itibariyle yap�lan devam eden riskler kar�� hesaplamas�nda kullan�lan beklenen hasar prim oran��n hesaplanmas�nda SGK’ya aktar�lacak prim ve hasara ili�kin tüm tutarlar�n pay ve paydadan indirilmesi gerekmektedir. Bu kapsamda geçmi� y�l primlerine ili�kin tutarlar, cari dönemde yap�lacak aktar�m esaslar�na göre hesaplanm�� ve ilgili bran�lardaki devam eden riskler kar�� hesaplamas�nda kullan�lan aç�� kazan�lmam�� primler kar�� yeniden belirlenmi�tir. Hesaplama yap��rken zorunlu trafik sigortas� poliçeleri için öngörülen ve 2011/17 say�� Genelge ekinde duyurulan maktu tutarlar 31 Aral�k 2010 ve öncesi tarihlerde düzenlenen poliçeler için y�ll�k %8 oran� ile iskonto edilmi�tir. Ayr�ca, 1 Ocak - 25 �ubat 2011 tarihleri aras�nda üretilen poliçeler için 2011/17 say�� Genelge’nin ekinde bildirilen tutarlar kullan�larak belirlenen tutarlar devam eden riskler kar�� hesaplamas�nda SGK’ye aktar�lan primlere ilave edilmi�tir. Di�er taraftan, hesaplamaya konu olan ödenen hasar tutarlar� ile devreden ve dönem sonu muallak hasar ve gerçekle�mi� ancak rapor edilmemi� hasar kar�� tutarlar�, Kanun kapsam�ndaki tedavi giderleri ve bu giderlerinin etkilerinden ar�nd��lm��ekilde dikkate al�nm��r.

�irket, 31 Mart 2012 tarihi itibariyle yapt�� hesaplama sonucunda 3.578.230 TL (31 Aral�k 2011: 2.059.919 TL) tutar�nda net devam eden riskler kar�� hesaplam�� ve kay�tlar�na yans�tm��r (4 ve 17 no’lu dipnotlar).

Muallak Hasar ve Tazminat Kar��

�irket, tahakkuk etmi� ve hesaben tespit edilmi� ancak daha önceki hesap dönemlerinde veya cari hesap döneminde fiilen ödenmemi� tazminat bedelleri veya bu bedel hesaplanamam�� ise tahmini bedelleri ile gerçekle�mi� ancak rapor edilmemi� tazminat bedelleri için muallak tazminat kar�� ay�rmaktad�r. Muallak hasar kar�� eksper raporlar�na veya sigortal� ile eksperin de�erlendirmelerine uygun olarak belirlenmekte olup ilgili hesaplamalarda rücu, sovtaj ve benzeri gelir kalemleri tenzil edilmemektedir.

Tahakkuk etmi� ve hesaben tespit edilmi� muallak tazminat kar�� ile; içeri�i ve uygulama esaslar�, Teknik Kar��klar Yönetmeli�i ve 20 Eylül 2010 tarih ve 2010/12 say�� “Aktüeryal Zincirleme Merdiven Metoduna �li�kin Genelge” (“Genelge”) ve ilgili düzenlemelerde belirlenmi� olan aktüeryal zincir merdiven yöntemleri kullan�larak belirlenen tutar ile bu yönteme göre belirlenmi� tutar�n yeterlili�inin test edilebilmesi için yap�lan hesaplama sonucu bulunan tutardan yüksek olan� ile aras�ndaki fark gerçekle�mi� ancak rapor edilmemi� tazminat bedeli olarak muhasebele�tirilmektedir.

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

2.24 Teknik Kar��klar (Devam�)

30 Eylül 2010 tarihinden itibaren yürürlü�e girmi� olan Genelge’ye göre sigorta �irketleri her bran� için aktüeryal zincirleme merdiven metodu (“AZMM”) hesaplamalar�� Genelge’de öngörülmü� olan 5 ayr� yöntemi dikkate alarak ve gerçekle�en hasarlar (muallak ve ödenen hasarlar toplam�) üzerinden yapmalar� gerekmektedir. Sigorta �irketlerine, AZMM hesaplamalar� ile ilgili olarak her bran� için ilgili Genelge’de yer alan be� yöntemden kendi portföy yap�lar�na en uygun yöntemi belirleyerek seçme hakk� tan�nm�� olup, 31 Aral�k 2010 tarihi itibariyle her bran� için belirlenen nihai yöntem 3 y�l boyunca de��tirilemeyecektir. Söz konusu AZMM hesaplamalar� yap��rken daha homojen bir veri setiyle hesaplama yap�labilmesini teminen büyük hasar olarak nitelendirilen uç hasarlar ayr� bir dosyada Genelge’de öngörülmü� olan istatistiki yöntemlerle elimine edilmi�tir. Ayr�ca söz konusu AZMM hesaplamalar� brüt olarak yap�lmakta ve �irket’in yürürlükte bulunan veya ilgili reasürans anla�malar�na ba�� olarak net tutarlar belirlenmektedir. �irket’in 31 Aral�k 2010 tarihi itibariyle her bran� için kullanmay� seçmi� oldu�u AZMM hesaplama yöntemi, bu hesaplamalar�n 31 Mart 2012 ve 31 Aral�k 2011 tarihleri itibariyle sonuçlar� ve brüt olarak bulunan sonuçlar�n reasürans sonras� net tutarlar�n belirlenmesine ili�kin yöntemler ile büyük hasar elemesinde kullan�lan limitler 17 no’lu dipnotta aç�klanm��r.

AZMM hesaplamalar� sonucunda bulunan gerçekle�mi� ancak rapor edilmemi� tazminat bedelinin yeterlili�inin test edilebilmesi için ayr� bir hesaplama yap�lmaktad�r. Söz konusu test için yap�lan hesaplama ile bulunacak olan gerçekle�mi� ancak rapor edilmemi� tazminat bedelinin hesaplanmas� s�ras�nda, bu bedellerle ilgili olarak son 5 y�lda, bu tarihlerden önce meydana gelmi� ancak sonras�nda rapor edilmi� tazminatlardan rücu, sovtaj ve benzeri gelir tahsilatlar��n tenzil edilmesinden sonra kalan tutarlar ile söz konusu dönemlere ili�kin prim gelirleri dikkate al��r. Söz konusu hesaplama sonucunda bulunan ilave kar��k tutar� ile AZMM hesaplamalar� sonucunda bulunan ilave kar��k tutar� bran�lar�n toplam� itibariyle ��yaslan�r ve daha yüksek kar��k öngören yöntemin sonuçlar� her bir bran� için gerçekle�mi� ancak rapor edilmemi� hasar olarak dikkate al��r. Bu çerçevede �irket, söz konusu k�yaslamay� yapm�� ve bunun sonucunda her bir bran� için AZMM hesaplamalar� sonucunda bulunan gerçekle�mi� ancak rapor edilmemi� tazminat bedelinin yeterlili�inin test edilebilmesi için yap�lan hesaplama sonucu belirlenen tutarlar� gerçekle�mi� ancak rapor edilmemi� hasar kar�� olarak tespit etmi�tir.

2.14 no’lu dipnotta da aç�kland�� üzere, 2011/18 say�� Genelge uyar�nca, �irket’in “Zorunlu Karayolu Ta��mac��k Mali Sorumluluk”, “Zorunlu Trafik” ve “Otobüs Zorunlu Koltuk Ferdi Kaza” bran�lar�nda vermi� oldu�u teminatlara ili�kin tedavi giderlerini ödeme yükümlülü�ü kalmad��ndan, Kanun’un yürürlü�e girdi�i tarihten önce gerçekle�en hasarlardan kaynaklanan tahakkuk etmi� muallak hasar dosyalar� ile buna ili�kin hesaplanan gerçekle�mi� ancak rapor edilmemi� hasar kar�� kapat�larak “Ödenen Tazminatlar” hesab�na kaydedilmi�tir. Ayr�ca, 2011/18 say�� Genelge uyar�nca, 31 Mart 2012 itibariyle gerçekle�mi� ancak rapor edilmemi� tazminat tutar��n belirlenmesi için haz�rlanan AZMM geli�im üçgenleri ile bu tutar�n test edilebilmesi için yap�lan hesaplamalarda, Kanun kapsam�na giren tedavi masraflar�na ili�kin ödenen tazminatlar, muallak tazminatlar ve tahsil edilen rücu, sovtaj ve benzeri gelirler geçmi� ��l istatistiklerinden ç�kar�lmas� gerekmektedir. Bu çerçevede, �irket, Kanun kapsam�na giren tedavi masraflar�na ili�kin ödenen tazminatlar, muallak tazminatlar ve tahsil edilen rücu, sovtaj ve benzeri gelirlerini 2008 y�� ve sonras� için geçmi� y�l istatistiklerinden ç�kararak gerçekle�mi� ancak raporlanmam�� tazminat kar�� hesaplamalar�nda kullanm��; ancak söz konusu hesaplamalarda 2007 y�� ve öncesi için sistemsel olarak ayr��rma yap�lamam��r. 13 �ubat 2012 tarih ve 2012/1 no’lu “Dengeleme Kar��n Kullan�lmas� ile Baz� Genelgelere ili�kin �lave Aç�klamalar Hakk�nda Genelge”ye (“2012/1 no’lu Genelge”) göre, Kanun kapsam�na giren tedavi masraflar�na ili�kin verilerin sistemsel ayr��n yap�lamamas� durumunda, öncelikle ödenen tedavi tazminatlarda ayr��rma yapabilen, fakat muallak tazminatlarda bu ayr��rmay� yapamayan �irketlerin, ödenen tazminatlardaki gerçekle�en oranlar� muallak tazminatlar için de kullanabilmesi; ödenen tazminatlarda da söz konusu ayr��rmay� yapamayan �irketlerin ise 2008 y��n Mart, Haziran, Eylül ve Aral�k aylar�na ait verileri kullanarak gerçekle�en tazminatlar�n içindeki tedavi pay�� hesaplay�p, tüm gerçekle�mi� ancak rapor edilmemi� tazminat hesaplamalar�nda bulunan bu oran çerçevesinde indirim yapabilmesi mümkün k��nm��r. Bu kapsamda �irket, 2008 y��n Mart, Haziran, Eylül ve Aral�k aylar�na ait gerçekle�en hasar dosyalar�ndan Kanun kapsam�na giren tedavi masraflar�na ili�kin verileri ayr��rm�� ve bu ayr��rma sonucunda zorunlu trafik bran�� için hesaplad�� %5,15 tedavi tazminat� oran��, gerçekle�mi� ancak rapor edilmemi� tazminat hesaplamalar�ndaki 2007 y�� ve öncesi verilerin ayr��lmas� için kullanarak gerçekle�mi� ancak raporlanmam�� tazminat kar��nda yap�lacak indirim tutar�� tespit etmi�tir.

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

2.24 Teknik Kar��klar (Devam�)

Finansal tablolara yans��lacak olan gerçekle�mi� ancak rapor edilmemi� hasar kar�� tutar��n belirlenmesinde, Genelge uyar�nca, 2010 y�� hesaplamalar�nda, bu tutar�n en az %80’i dikkate al�nabilecek iken, 2011 y�� hesaplamalar�nda en az %90’�, 2012 y��nda ise söz konusu tutar�n tamam��n dikkate al�nmas� gerekmektedir. �irket, 31 Mart 2012 tarihi itibariyle belirlenen gerçekle�mi� ancak rapor edilmemi� hasar kar�� tutar��n %100’ünü (31 Aral�k 2011: %100) dikkate alarak, 31 Mart 2012 tarihi itibariyle 11.959.946 TL (31 Aral�k 2011: 20.653.873 TL) tutar�nda toplam ilave net muallak hasar kar�� ay�rm��r (17 no’lu dipnot).

�irket, zorunlu trafik bran��nda hasar geli�imlerini di�er aktüeryal yöntem ve modeller uygulayarak istatistiksel olarak de�erlendirmi� ve bu do�rultuda hesaplam�� oldu�u 4.536.198 TL (31 Aral�k 2011: 893.200 TL) tutar�ndaki net ilave kar�� gerçekle�mi� ancak rapor edilmemi� hasar kar��klar�na ilave ederek finansal tablolar�na yans�tm��r (17 no’lu dipnot).

30 Eylül 2010 tarihinden itibaren geçerli olan Teknik Kar��klar Yönetmeli�i ve 18 Ekim 2010 tarih ve 2010/16 say�� Genelge’de yeni faaliyete ba�lanan bran�lara ili�kin olarak öngörülen esaslar çerçevesinde, yeni faaliyete ba�lanan bran�lara ili�kin hesaplamalarda, faaliyete ba�land�� tarihten itibaren be� y�l boyunca �irket aktüeri taraf�ndan yap�lan hesaplamalara göre gerçekle�mi� ancak rapor edilmemi� muallak tazminat kar�� ile muallak tazminat kar�� yeterlilik fark� hesaplanmaktad�r. �irket, ilgili düzenlemeler kapsam�nda, be� y�ldan az ve yetersiz verisi olan hayat d�� sa��k, emniyeti suistimal, hukuksal koruma, hava araçlar�, hava araçlar� sorumluluk, rayl� araçlar ve finansal kay�plar bran�lar�nda, gerçekle�mi� ancak rapor edilmemi� muallak tazminat kar�� olarak, yukar�da aç�klanm�� olan AZMM hesaplamalar� sonucunda bulunan gerçekle�mi� ancak rapor edilmemi� tazminat bedelinin yeterlili�inin test edilebilmesi yap�lan hesaplama ile bulunan sonuçlar kullan�lm��r. Bu çerçevede, �irket, söz konusu bran�lar için 31 Mart 2012 tarihi itibariyle toplam 148.386 TL (31 Aral�k 2011: 146.819) tutar�nda ilave net gerçekle�mi� ancak rapor edilmemi� hasar kar�� ay�rm��r.

Ayr�ca, yeni faaliyete ba�lan�lan bran�lar için muallak tazminat kar��klar��n yeterlili�inin ölçülmesi amac�yla, her hesap y�� sonunda bran�lar itibar�yla muallak tazminat kar�� yeterlilik tablosu düzenlenir. Yeterlilik tablosu düzenlemesi s�ras�nda ve muallak tazminat kar�� hesab�nda; tahakkuk etmi� ve hesaben tespit edilmi�, gerçekle�mi� ancak rapor edilmemi� muallak tazminatlar ile tüm gider paylar� dikkate al��r. Bu çerçevede, ayr�lan muallak tazminat kar��n, bu kar��klar�n konusu olan dosyalara ili�kin olarak tüm gider paylar� da dahil olmak üzere fiilen ödemi� oldu�u tazminat bedeli toplam�na oran� olan muallak tazminat kar�� yeterlilik oran�� gösterir. Bu bran�lara ili�kin muallak tazminat kar�� yeterlilik oran��n % 100’ün alt�nda olmas� halinde, bu oran ile % 100 oran� aras�ndaki fark, cari ��l muallak tazminat kar�� ile çarp�larak yeterlilik oran� fark tutar� bulunur. Yeterlilik oran� fark tutar� her bir bran� için ayr� ayr� ilave edilerek cari y�lda ayr�lacak nihai muallak tazminat kar�� hesaplan�r. Bu çerçevede, �irket, hesaplamaya konu yeni faaliyete ba�lanan bran�lar için 31 Mart 2012 tarihi itibariyle yapm�� oldu�u muallak tazminat kar�� yeterlili�i hesaplamas� sonucunda, muallak tazminat kar�� yeterlilik oran� %100 oran��n üzerinde olan bran�lar için hesaplam�� oldu�u net 49.028 TL (31 Aral�k 2011: 49.028 TL) tutar�ndaki ilave muallak tazminat kar�� kay�tlar�na yans�tm��r.

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

2.24 Teknik Kar��klar (Devam�)

26 Aral�k 2011 tarih ve 2011/23 say�� “Gerçekle�mi� Ancak Raporlanmam�� Tazminat Kar�� (IBNR) Hesaplamas�na �li�kin Aç�klamalar Hakk�nda Genelge” (“2011/23 say�� Genelge”) uyar�nca, sigorta �irketlerinin ilk defa 31 Aral�k 2011 tarihi itibariyle olmak üzere, davalar�n sonuçlanma tarihlerini dikkate alarak son be� y�ll�k gerçekle�melere göre alt bran�lar itibariyle �irket aleyhine aç�lan davalar�n tutarlar� üzerinden bir kazanma oran� hesaplamas� ve hesaplanan kazanma oran�na göre dava sürecinde olan dosyalar için tahakkuk ettirilen muallak tazminat kar�� tutarlar�ndan indirim yapmas� mümkün bulunmaktad�r. �irket, 31 Mart 2012 tarihi itibariyle son be� y�lda bütün yarg� a�amalar� tamamlanm�� hasar dosyalar�ndan �irket lehine sonuçlanm�� olan dosyalar��n tutarlar��, dosyalar�n toplam tutar�na oranlayarak, kara araçlar� ve kara araçlar� sorumluluk bran�lar� haricindeki, alt bran�lar itibariyle kazanma oranlar� hesaplam��r. Kazanma oran� hesaplamas�nda sadece tazminata ili�kin anapara tutarlar� hesaplamaya dahil edilip, faiz ve di�er masraflar dikkate al�nmam��r. Kazanma oran� %25’in üzerinde hesaplanan bran�lar için 2011/23 say�� Genelge uyar�nca %25 oran�� kullanarak daval�k muallak tazminat kar�� tutarlar�ndan indirim yapm��r. �irket söz konusu hesaplamalar� brüt tutarlar üzerinden yapm�� ve ilgili dosyalar�n reasürans pay�� dikkate alarak indirim tutar��n reasürans pay�� belirlenmi�tir. �irket’in 31 Mart 2012 tarihi itibariyle alt bran�lar baz�nda hesaplad�� kazanma oranlar� ile tahakkuk ettirilen muallak tazminat kar��ndan yapt�� indirim tutar� net 1.939.002 TL’dir (31 Aral�k 2011: 1.815.465). Ayr�ca, 26 Aral�k 2011 tarih ve 2011/23 say�� “Gerçekle�mi� Ancak Raporlanmam�� Tazminat Kar�� (IBNR) Hesaplamas�na �li�kin Aç�klamalar Hakk�nda Genelge” uyar�nca gerçekle�mi� ancak rapor edilmemi� tazminat bedelinin tespit edilebilmesi için yap�lan tüm hesaplamalarda, dava sürecindeki dosyalar indirim yap�lmam�� olarak dikkate al�nm��r. (17 no’lu dipnot).

Dengeleme Kar��

Teknik Kar��klar Yönetmeli�i uyar�nca, sigorta �irketleri takip eden hesap dönemlerinde meydana gelebilecek tazminat oranlar�ndaki dalgalanmalar� dengelemek ve katastrofik riskleri kar��lamak üzere kredi deprem teminatlar� içeren sigorta sözle�meleri için dengeleme kar�� ay�rmak zorundad�rlar. Söz konusu kar��k her bir y�la tekabül eden net deprem ve kredi primlerinin %12’si oran�nda hesaplan�r. Net primin hesaplanmas�nda, bölü�mesiz reasürans anla�malar� için ödenen tutarlar devredilen prim olarak kabul edilir.

Cari y�lda ayr�lan dengeleme kar��ndan olmamak kayd�yla, deprem tazminatlar� için ayr�lan dengeleme kar��n deprem nedeniyle yap�lan tazminat ödemeleri ile eksper raporu veya afet durumunda resmi kurumlardan temin edilecek belgeler gibi kan�tlara dayan�larak ayr�lan muallak tazminat kar��n dengeleme kar��ndan indirilmesi mümkün bulunmaktad�r. �irket ,31 Mart 2012 tarihi itibariyle 3.211.906 TL (31 Aral�k 2011: 2.944.270 TL) tutar�nda dengeleme kar�� ay�rm��r (17 ve 47.1 no’lu dipnotlar).

3. Önemli Muhasebe Tahminleri ve Hükümleri

Finansal tablolar�n haz�rlanmas�, bilanço tarihi itibariyle raporlanan varl�klar ve yükümlülüklerin tutarlar��, �arta ba�� varl�klar�n ve yükümlülüklerin aç�klanmas�� ve hesap dönemi boyunca raporlanan gelir ve giderlerin tutarlar�� etkileyebilecek tahmin ve varsay�mlar�n kullan�lmas�� gerektirmektedir. Muhasebe de�erlendirme, tahmin ve varsay�mlar�, geçmi� tecrübe ve di�er faktörler ile o günün ko�ullar�yla gelecekteki olaylar hakk�nda makul beklentiler dikkate al�narak sürekli olarak de�erlendirilir. Bu de�erlendirme ve tahminler, yönetimin mevcut olaylar ve i�lemlere ili�kin en iyi bilgilerine dayanmas�na ra�men, fiili sonuçlar varsay�mlar�ndan farkl��k gösterebilir.

�irket için en önemli muhasebe tahminlerinden biri yürürlükte olan poliçelerinden do�acak giderlere ili�kin nihai net yükümlülüklerin tahmin edilmesidir. Sigortac��k ile ilgili yükümlülüklerin tahmin edilmesi, do�as� itibariyle çok say�da belirsizli�in de�erlendirilmesini içerir.

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

4. Sigorta ve Finansal Riskin Yönetimi

Sigorta riski

Sigorta sözle�melerine ili�kin risk, sigorta konusu olay�n gerçekle�mesi ihtimali ve bu olaydan kaynaklanacak olan hasar tutar��n bilinemiyor olmas��r. Sigorta sözle�melerinin do�as� gere�i, söz konusu risk rastlant�sald�r ve dolay��yla tam olarak tahmin edilemez.

Fiyatland�rma ve kar��k ay�rma metodlar�na ihtimal teorisinin uyguland�� bir poliçe portföyünde, �irket’in sigorta sözle�meleriyle ilgili olarak maruz kald�� temel risk, ödenen hasar ve tazminatlar�n sigortac��k kar��klar��n kay�tl� de�erlerinin üstünde gerçekle�mesidir. �irket poliçe yazma stratejisini, kabul edilen sigorta risklerinin tipine ve olu�an hasarlara göre belirlemektedir.

�irket söz konusu riskleri, �ekillendirmi� oldu�u poliçe yazma stratejisi ve taraf� oldu�u reasürans anla�malar� ile yönetmektedir.

Sigorta riskinin (sigorta edilen azami tutar) bran� baz�nda da�� a��da özetlenmi�tir:

	31 Mart 2012	31 Aral�k 2011
Kara araçlar� sorumluluk	548.415.664.614	453.125.892.464
Hava araçlar� sorumluluk	249.097.924.082	253.530.379.259
Yang�n ve do�al afetler	382.841.307.340	194.847.632.402
Genel sorumluluk	16.965.756.407	114.353.638.894
Genel zararlar	42.025.447.550	64.553.969.439
Nakliyat	22.610.084.028	18.483.044.500
Kaza	16.931.843.589	17.045.791.552
Kara araçlar�	26.404.953.207	2.865.763.063
Finansal kay�plar	7.983.024.378	1.178.349.451
Su araçlar�	940.171.767	797.714.551
Hukuksal koruma	728.486.875	678.529.883
Hava araçlar�	172.259.465	415.382.084
Hastal�k/Sa��k	170.370.750	160.369.876
Rayl� araçlar	156.474.247	159.678.426
Emniyeti suistimal	152.123.286	63.149.576
Toplam	1.315.595.891.585	1.122.259.285.420

Duyarl��k analizleri

Finansal risk

�irket, sahip oldu�u finansal varl�klar�, reasürans varl�klar� ve sigortac��k yükümlülüklerinden dolay� finansal risklere maruz kalmaktad�r. Özet olarak temel finansal risk, finansal varl�klardan sa�lanan gelirlerin, sigorta sözle�melerinden kaynaklanan yükümlülüklerin kar��lanmas�nda yetersiz kalmas��r. Finansal riskin en önemli bile�enleri piyasa riski (kur riski, piyasa de�eri faiz oran� riski, nakit ak�� faiz oran� riski ve fiyat riskini içerir), kredi riski ve likidite riskidir. �irket’in genel risk yönetimi program�, finansal piyasalar�n de��kenli�ine ve bunun �irket’in finansal performans� üzerindeki muhtemel olumsuz etkilerinin asgari seviyeye indirilmesine yo�unla�maktad�r. �irket, herhangi bir türev finansal enstrüman kullanmamaktad�r. Risk yönetimi, �irket yönetimi taraf�ndan Yönetim Kurulu’nca onaylanm�� usuller do�rultusunda gerçekle�tirilmektedir.

(a) Piyasa riski

i. Nakit ak�m ve piyasa de�eri faiz oran� riski

�irket’in, de��ken faiz oranl� finansal varl�klar� ve yükümlülü�ü bulunmad��ndan faiz oranlar��n de��iminin etkisinden do�an faiz oran� riskine maruz kalmamaktad�r.

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

4. Sigorta ve Finansal Riskin Yönetimi (Devam�)

ii. Kur riski

�irket, döviz cinsinden alacak ve borçlar�n Türk Liras�’na çevrilmesinden dolay� döviz kuru de��ikliklerinden do�an döviz riskine maruz kalmaktad�r. Bu riskler, döviz pozisyonunun analiz edilmesi ile takip edilmektedir.

31 Mart 2012 tarihi itibariyle Euro, TL kar��nda % 10 oran�nda de�er kazansayd�/kaybetseydi ve di�er tüm de��kenler sabit kalsayd�, Euro cinsinden alacak ve borçlar�n çevrimi dolay��yla olu�acak kur fark� kar�/zarar� sonucu vergi öncesi kar 1.167.023 TL (31 Aral�k 2011: 1.121.061 TL) daha yüksek/dü�ük olacakt�.

31 Mart 2012 tarihi itibariyle ABD Dolar�, TL kar��nda % 10 oran�nda de�er kazansayd�/kaybetseydi ve di�er tüm de��kenler sabit kalsayd�, ABD Dolar� cinsinden alacak ve borçlar�n çevrimi dolay��yla olu�acak kur fark� kar�/zarar� sonucu vergi öncesi kar 2.115.381 TL (31 Aral�k 2011: 1.883.151 TL) daha yüksek/dü�ük olacakt�.

�irket’in döviz cinsinden olan varl�k ve yükümlülüklerine ili�kin bilgiler ilgili dipnotlarda yer almaktad�r.

iii. Fiyat riski

�irket’in finansal varl�klar�, �irket’i fiyat riskine maruz b�rakmaktad�r. �irket emtea fiyat riskine maruz de�ildir.

31 Mart 2012 tarihi itibariyle �irket’in al�m sat�m amaçl� olarak s��fland��lan finansal varl�klar� piyasa de�erinden tutulmaktad�r. Piyasa fiyatlar� %5 oran�nda artsayd�/azalsayd� ve di�er tüm de��kenler sabit kalsayd�, vergi öncesi net varl�klar 156.101 TL (31 Aral�k 2011:98.417) daha yüksek/dü�ük olacakt�.

(b) Kredi riski

Finansal varl�klar�n mülkiyeti, kar�� taraf�n sözle�menin �artlar�� yerine getirmeme riskini ta��r. �irket’in kredi riski, nakit ve nakit benzerleri ile banka mevduatlar�, finansal varl�klar, sigortac��k yükümlülüklerindeki reasürans paylar�, reasürans �irketlerinden alacaklar, sigortal�lardan ve arac� kurumlardan olan prim alacaklar�ndan kaynaklanmaktad�r. Bu riskler, yönetim taraf�ndan kar�� tarafa olan toplam kredi riski olarak görülmektedir.

�irket kredi ve alacaklar olarak s��fland��lan finansal varl�klar��n ve sigorta faaliyetlerinden kaynaklanan alacaklar��n (reasürans alacaklar� dahil) kredi riskini al�nan teminat ve kar�� taraf seçiminde uygulad�� prosedürler ile takip etmekte ve s��rland�rmaktad�r. Bu alacaklar ile ilgili di�er aç�klamalar 12 no’lu dipnotta yap�lm��r.

�irket’in kredi ve alacak grubu d��nda kalan ve kredi riskine tabi finansal varl�klar� genellikle devlet iç borçlanma senetleri, Türkiye’de yerle�ik banka ve di�er finansal kurumlarda tutulan vadeli ve vadesiz mevduat� temsil etmekte ve bu alacaklar yüksek kredi riskine sahip olarak kabul edilmemektedir.

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

4. Sigorta ve Finansal Riskin Yönetimi (Devam�)

(c) Likidite riski

�irket, sigorta sözle�melerinden kaynaklanan yükümlülüklerin kar��lanabilmesi için elinde bulunan nakit kaynaklar� kullanmaktad�r. Likidite riski, makul bir maliyet dahilinde, borçlar�n ödenmesi için yeterli nakdin bulunmamas� riskidir. Yönetim, söz konusu borçlar�n ödenmesine yetecek tutarda fon bulundurulmas�yla ilgili limitleri belirler.

��daki tablo, �irket’in finansal ve sigorta yükümlülüklerinin bilanço tarihleri itibariyle sözle�meden kaynaklanan veya beklenen vadelerine kalan sürelerine göre da�� göstermektedir. Tabloda gösterilen tutarlar iskonto edilmemi� nakit ak��lar��r:

Sözle�meden kaynaklanan nakit	Sözle�meden kaynaklanan nakit	Sözle�meden kaynaklanan nakit	ak��lar�
	3 aya			5 y�ldan
31 Mart 2012	kadar	3 ay - 1 y�l	1 y�l -5 y�l	uzun	Toplam
Sigorta ve reasürans �irketlerine borçlar	16.697.769	26.012.876	-	-	42.710.645
Di�er çe�itli borçlar	2.608.005	3.240.754	4.131.808	-	9.980.568
Finansal kiralama i�lemlerinden borçlar	13.938	36.810	4.778	-	55.525
Prim depolar�	21.136	-	-	-	21.136
Toplam	19.340.848	29.290.441	4.136.586	-	52.767.874
	Beklenen	nakit ak��lar�
	3 aya			5 y�ldan
31 Mart 2012	kadar	3 ay - 1 y�l	1 y�l - 5 y�l	uzun	Toplam
Muallak hasar kar�� - net (*)	36.094.672	20.936.889	12.655.786	3.377.890	73.065.236
Kazan�lmam�� primler kar�� - net (*)	5.396.224	72.447.295	3.501.516	78.033	81.423.068
Devam eden riskler kar�� - net (*)	237.143	3.183.779	153.878	3.429	3.578.230
Dengeleme kar��-net	-	-	-	3.211.906	3.211.906
Toplam	41.728.040	96.567.963	16.311.180	6.671.258	161.278.441
Sözle�meden kaynaklanan nakit			ak��lar�
	3 aya			5 y�ldan
31 Aral�k 2011	kadar	3 ay - 1 y�l	1 y�l -5 y�l	uzun	Toplam
Sigorta ve reasürans �irketlerine borçlar	18.674.702	13.552.737	-	-	32.227.439
Di�er çe�itli borçlar	2.988.728	2.790.966	4.131.808	-	9.911.502
Finansal kiralama i�lemlerinden borçlar	29.225	50.027	12.342	-	91.594
Prim depolar�	21.136	-	-	-	21.136
Toplam	21.713.791	16.393.730	4.144.150	-	42.251.671
	Beklenen	nakit ak��lar�
	3 aya			5 y�ldan
31 Aral�k 2011	kadar	3 ay - 1 y�l	1 y�l - 5 y�l	uzun	Toplam
Muallak hasar kar�� - net (*)	37.678.644	22.051.486	13.329.529	3.557.716	76.617.375
Kazan�lmam�� primler kar�� - net (*)	4.897.405	65.750.370	2.404.738	505.334	73.557.847
Devam eden riskler kar�� - net (*)	137.147	1.841.278	67.342	14.152	2.059.919
Dengeleme kar��-net	-	-	-	2.944.270	2.944.270
Toplam	42.713.196	89.643.134	15.801.609	7.021.472	155.179.411

(*) �irket dava konusu muallak hasarlar�n ödenmesinin bir y�ldan daha uzun bir sürede gerçekle�ece�ini öngörmektedir. Ayr�ca, �irket di�er hasarlar�n ödeme dönemlerini geçmi� dönemlerde gerçekle�en ödeme sürelerini dikkate alarak tahmin etmi�tir. Bir y�ldan uzun vadeli poliçeler üzerinden hesaplanan kazan�lmam�� primler kar�� yukar�daki tabloda bir y�ldan uzun vadeli olarak gösterilmi�tir. Muallak hasarlar kar�� ve devam eden riskler kar��n tamam� bilançoda k�sa vadeli olarak s��fland��lm��r.

�irket yukar�da belirtilen yükümlülükleri, aktifinde yer alan finansal varl�klar ve nakit ve nakit benzeri varl�klar ile kar��lamay� öngörmektedir.

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

4. Sigorta ve Finansal Riskin Yönetimi (Devam�)

Finansal araçlar�n makul de�eri

Makul de�er, finansal araçlar�n, zorunlu bir sat�� veya tasfiye i�lemi d��nda gönüllü taraflar aras�ndaki bir cari i�lemde, el de��tirebilece�i bir tutar olup, e�er varsa te�kilatlanm�� bir piyasada i�lem gören fiyat� ile en iyi �ekilde belirlenir.

Finansal araçlar�n tahmini makul de�erleri, �irket taraf�ndan mevcut piyasa bilgileri ve uygun de�erleme yöntemleri kullan�larak tespit edilmektedir. Ancak piyasa bilgilerini de�erlendirip makul de�erleri tahmin edebilmek yorum ve muhakeme gerektirmektedir.

��daki yöntem ve varsay�mlar, makul de�eri belirlenebilen finansal araçlar�n makul de�erinin tahmininde kullan�lm��r:

Finansal varl�klar

��lsonu kurlar�yla çevrilen dövize dayal� olan bakiyelerin makul de�erlerinin, kay�tl� de�erlerine yakla�� kabul edilmektedir. Nakit ve nakit benzerlerinin makul de�erlerinin k�sa vadeli olmalar� dolay��yla kay�tl� de�erlerine yakla�� kabul edilmektedir. Esas faaliyetlerden alacaklar�n kay�tl� de�erinin ilgili �üpheli alacak kar��n dü�ülmesinden sonra makul de�erlerini gösterdi�i tahmin edilmektedir. Borsaya kay�tl� olmayan al�m sat�m amaçl� finansal varl�klar�n ise maliyetleri, varsa, de�er dü�üklü�ü ç�kar�lm�� de�erleri makul de�erleri olarak kabul edilmektedir.

Finansal yükümlülükler

Esas faaliyetlerden borçlar ile di�er parasal borçlar�n kay�tl� de�erlerinin makul de�erlerine yak�n oldu�u tahmin edilmektedir.

Sermaye yönetimi

�irket’in sermayeyi yönetirken amaçlar�:

Hazine Müste�arl��’n�n gerekli gördü�ü sermaye yeterlili�i �artlar�� yerine getirmek,
�irket’in i�letmelerin devaml�� ilkesi çerçevesinde varl�� sürdürmek ve faaliyetlerin devam�� sa�layabilmektir.

�irket’in, finansal tablolar�n haz�rlanma tarihi itibariyle, sermaye yeterlili�inin ölçülmesine ili�kin yönetmelik çerçevesinde hesaplanan 31 Aral�k 2011 tarihli asgari gerekli özsermayesi 78.415.082 TL (31 Aral�k 2010: 77.799.213 TL)’dir. 19 Ocak 2009 tarihinde yay�mlanan Sigorta ve Reasürans ile Emeklilik �irketlerinin Sermaye Yeterliliklerinin Ölçülmesine ve De�erlendirilmesine �li�kin Yönetmelik uyar�nca 31 Aral�k 2011 tarihi itibariyle hesaplanan �irket’in özsermayesi asgari olarak gerekli olan özsermayeden 10.990.288 TL fazla (31 Aral�k 2010: 24.294.784 TL eksik) durumdad�r.

5. Bölüm Bilgileri

�irket’in bölümlere göre faaliyet raporlamas�na ili�kin bilgiler “TFRS 8 - Faaliyet Bölümleri” standard� kapsam�nda bu bölümde aç�klanm��r.

Yang�n Sigortas�

Bu sigorta ile yang��n, y�ld��n, infilak�n veya yang�n ve infilak sonucu meydana gelen duman, buhar ve hararetin sigortal� mallarda do�rudan neden olaca�� maddi zararlar, sigorta bedeline kadar temin olunmu�tur.

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

5. Bölüm Bilgileri (Devam�)

Nakliyat Sigortas�

Bu bölüm emtia, k�ymet, ve yurtiçi ta�� sorumluluk sigortalar�� içermektedir. Nakliyat emtia sigortas� ile �irket, sigortal��n mallar��n ta��nmas� s�ras�nda kars�la�acaklar� tehlikeleri; k�ymet nakliyat sigortas� ile bir yerden bir yere herhangi bir nakil vas�tas� ile ta��nan k�ymetli evrak (çek, bono, hisse senedi) ile ka��t para, k�ymetli madenler ve mücevherleri güvence alt�na al�r. Yurtiçi ta�� sorumluluk sigortas� ile �irket, nakliyat firmalar��n ve/veya bireylerin, üçüncü �ah�slara ait mallar�n yurtiçinde ta��malar�� yaparken, bu ta��ma esnas�nda kanunlar�n do�urdu�u yükümlülüklerini teminat kapsam�na al�r.

Kaza Sigortalar�

Bu bölüm kasko, trafik, rayl� araçlar, sorumluluk, mali mesuliyet bran�lar�, zorunlu sorumluluk bran�lar� ile ferdi kaza ve hukuksal koruma bran�lar�ndaki sigortalar� kapsamaktad�r. Kasko sigortas� ile �irket, sigortal��n, karayolunda kullan�labilen motorlu, motorsuz ta��tlardan, romörk veya karavanlar ile i� makinelerinden ve lastik tekerlekli traktörlerden do�an menfaatinin; arac�n karayolunda kullan�labilen motorlu, motorsuz ta��tlarla müsademesi, gerek hareket gerek durma halinde iken sigortal��n veya arac� kullanan�n iradesi d��nda araca ani ve harici etkiler neticesinde sabit veya hareketli bir cismin çarpmas� veya arac�n böyle bir cisme çarpmas�, devrilmesi, dü�mesi, yuvarlanmas� gibi kazalar, üçüncü ki�ilerin kötü niyet veya muziplikle yapt�klar� hareketler, arac�n yanmas�, arac�n çal�nmas� veya çal�nmaya te�ebbüs edilmesi tehlikeleri dolay��yla ihlali sonucu u�rayaca�� maddi zararlar� temin eder.

�irket, trafik bran�� ile poliçede tan�mlanan motorlu arac�n i�letilmesi s�ras�nda, bir kimsenin ölümüne veya yaralanmas�na veya bir �eyin zarara u�ramas�na sebebiyet vermi� olmas�ndan dolay�, 2918 say�� Karayollar� Trafik Kanunu'na göre, i�letene dü�en hukuki sorumlulu�u, zorunlu sigorta limitlerine kadar temin eder.

Araca ba�� olarak çekilmekte olan römork veya yar� römorklar�n (hafif römorklar dahil) veya çekilen bir arac�n sebebiyet verece�i zararlar çekicinin sigortas� kapsam�ndad�r. Ancak, insan ta��mada kullan�lan römorklar bunlar için poliçede özel �artlar� belirtilecek ek bir sorumluluk sigortas� sa�lanm�� olmas� kayd�yla teminata dahil olur.

Meydana gelen bir kazada zarar�n önlenmesi veya azalt�lmas� amac�yla, sigorta ettirenin yapaca�� makul ve zorunlu masraflar �irket taraf�ndan kar��lan�r. Bu sigorta i�letenin (sigorta ettirenin) haks�z taleplere kar�� savunmas�� da temin eder.

Mühendislik Sigortas�

Bu bölüm makine k��lmas�, montaj, in�aat, ve elektronik cihaz bran�lar�� içermektedir. Makine ��rl�mas� sigortas� ile �irket, ar�zalanma veya k��lma durumunda her türlü makine için teminat sa�larken, montaj sigortas� ile in�aat� bitmi� her türlü yap� içindeki makine ve teçhizat�n montaj��n teknik ve insan faktörlerinin neden olabilece�i riskleri güvence alt�na al�r. ��aat sigortas� ile in�aat faaliyetlerinin tamam� teminat alt�na al�nabilirken, elektronik cihaz sigortalar� ile tüm elektronik cihazlar kullan�� ihmalleri, h�rs�zl�k, hatal� tasar�m, elektriksel bozulmalar, yang�n, toprak kaymas�, y�ld��m, su basmas�, deprem, alternatif kullan�m gibi teminat kapsam�nda sigortal��rlar.

Di�er

Bu bölüm sa��k, tar�m ve zorunlu deprem sigortalar�� içermektedir. Sa��k sigortas�, sigortal�lar�n sigorta süresi içinde hastalanmalar� ve/veya herhangi bir kaza sonucu yaralanmalar� halinde tedavileri için gerekli masraflar� ile varsa gündelik tazminatlar�, bu genel �artlarla varsa özel �artlar çerçevesinde, poliçede yaz�� mebla�lara kadar temin eder. Sigortan�n co�rafi s��rlar� poliçede belirtilir. Zorunlu Deprem Sigortas�, deprem ve deprem nedeniyle olu�an yang�n, infilak ve yer kaymas� sonucu binalarda ve temellerde do�rudan meydana gelen maddi zararlara kar�� temianat sa�lamaktad�r.

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

(Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

5. Bölüm Bilgileri (Devam�)

1 Ocak – 31 Mart 2012 hesap dönemine ait bölüm sonuçlar

Yang�n Nakliyat Kaza Mühendislik Di�er Da��lmayan Toplam TEKN�K GEL�R 1.003.291 2.235.321 27.048.871 1.611.573 151.072 - 32.050.128	Yang�n Nakliyat Kaza Mühendislik Di�er Da��lmayan Toplam TEKN�K GEL�R 1.003.291 2.235.321 27.048.871 1.611.573 151.072 - 32.050.128
TEKN�K GEL�R
1-Kazan�lm�� Primler (Reasürör Pay� Dü�ülmü� Olarak) 1.1-Yaz�lan Primler (Reasürör pay� Dü�ülmü� Olarak) 1.2-Kazan�lmam�� Primler Kar��nda De��im 1.3-Devam Eden Riskler Kar�� 2-Di�er TeknikGelirler(Reasürör Pay� Dü�ülmü� Olarak)	818.712 2.260.615 27.627.924 1.263.358 167.265 - 32.137.875 2.757.690 2.433.778 34.621.225 1.263.487 445.228 - 41.521.408 (388.044) (173.163) (7.025.924) (128) (277.962) - (7.865.221) (1.550.935) 32.624 - (1.518.311) 184.579 (25.294) (579.053) 348.214 (16.193) (87.747)
TEKN�K G�DER	(1.230.695) (490.891) (24.593.273) 101.779 261.342 - (25.951.738)
1-Gerçekle�en Hasarlar (Reasürör Pay� Dü�ülmü� Olarak) 1.1-Ödenen Tazminatlar (Reasürör Pay� Dü�ülmü� Olarak) 1.2-Muallak Tazminatlar Kar��nda De��im(Reasürör Pay� ve Devreden K��m Dü�ülmü� Olarak) (+/-) 2-Di�er TeknikGiderler	(1.271.248) (153.107) (20.290.282) (619.452) (144.300) - (22.478.389) (1.774.856) (222.409) (23.085.340) (719.449) (228.474) - (26.030.528) 503.607 69.302 2.795.059 99.997 84.175 - 3.552.139 40.553 (337.784) (4.302.991) 721.231 405.642 - (3.473.349)
TEKN�K BÖLÜM DENGES�-HAYAT DI�I
	-227.405 1.744.431 2.455.598 1.713.352 412.414 - 6.098.391
Mali gelir Personel giderleri (32 no’lu dipnot) Genel giderler Di�erve maligiderler	- - - - - 3.941.103 3.941.103 - - - - - (4.269.251) (4.269.251) - - - - - (4.073.253) (4.073.253) - - - - - (4.377.644) (4.377.644)

Net Dönem Kar�	(2.578.933)

�irket varl�klar�� bölümlere ay�rmamakta olup bir bütün olarak ele almaktad�r.

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

(Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

5. Bölüm Bilgileri (Devam�)

1 Ocak - 31 Mart 2011 hesap dönemine ait bölüm sonuçlar�:

	Yang�n Nakliyat Kaza Mühendislik Di�er Da��lmayan Toplam
TEKN�K GEL�R	3.062.185 2.232.249 29.069.458 1.238.820 147.849 - 35.750.562
1-Kazan�lm�� Primler (Reasürör Pay� Dü�ülmü� Olarak) 1.1-Yaz�lan Primler (Reasürör pay� Dü�ülmü� Olarak) 1.2-Kazan�lmam�� Primler Kar��nda De��im 1.3-Devam Eden Riskler Kar�� 2-Di�er TeknikGelirler(Reasürör Pay� Dü�ülmü� Olarak)	2.968.262 2.111.347 29.722.098 1.231.617 147.849 - 36.181.174 2.522.224 2.347.880 27.377.373 1.466.768 421.885 - 34.136.131 446.038 (236.533) 1.692.740 (235.151) (274.036) - 1.393.058 0 651.985 - 651.985 93.923 120.903 (652.640) 7.202 - (430.612)
TEKN�K G�DER	(1.798.465) (1.119.324) (27.503.977) (377.188) 199.415 - (30.599.540)
1-Gerçekle�en Hasarlar (Reasürör Pay� Dü�ülmü� Olarak) 1.1-Ödenen Tazminatlar (Reasürör Pay� Dü�ülmü� Olarak) 1.2-Muallak Tazminatlar Kar��nda De��im(Reasürör Pay� ve Devreden K��m Dü�ülmü� Olarak) (+/-) 2-Di�er TeknikGiderler	(1.563.054) (1.028.171) (22.623.077) (717.280) (118.877) - (26.050.460) (1.015.671) (366.946) (25.400.416) (496.706) (97.293) - (27.377.031) (547.383) (661.225) 2.777.339 (220.575) (21.585) - 1.326.572 (235.411) (91.153) (4.880.901) 340.092 318.292 - (4.549.081)
TEKN�K BÖLÜM DENGES�-HAYAT DI�I
	1.263.720 1.112.925 1.565.481 861.632 347.264 - 5.151.022
Mali gelir Personel giderleri (32 no’lu dipnot) Genel giderler Di�erve maligiderler	- - - - - 4.160.471 4.160.471 - - - - - (4.703.104) (4.703.104) - - - - - (6.353.286) (6.353.286) - - - - - (984.844) (984.844)

Net Dönem Kar�

(2.729.742)

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK – 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

6. Maddi Duran Varl�klar

6.1 Dönemin tüm amortisman giderleri ile itfa ve tükenme paylar�: 654.538 TL (1 Ocak - 31 Mart 2011: 710.693 TL).
6.1.1 Amortisman giderleri: 458.460 TL (1 Ocak - 31 Mart 2011: 424.316 TL).
6.1.2 �tfa ve tükenme paylar�: 196.078 TL (1 Ocak - 31 Mart 2011: 286.377 TL).
6.2 Amortisman hesaplama yöntemleri ile bu yöntemlerde yap�lan de��ikliklerin dönemin amortisman giderlerinde meydana getirdi�i art�� (+) veya azal�� (-): Yoktur (1 Ocak - 31 Mart 2011: Yoktur).

6.3 Cari dönemde duran varl�k hareketleri :

6.3.1 Sat�n al�nan, imal veya in�a edilen maddi duran varl�klar�n maliyeti: 191.176 TL (1 Ocak - 31 Mart 2011: 347.662 TL).
6.3.2 Sat�lan veya hurdaya ayr�lan maddi duran varl�k maliyeti: 21.000 TL (1 Ocak - 31 Mart 2011: 232.534 TL).
6.3.3 Cari dönemde ortaya ç�kan de�erleme art��lar�:
6.3.3.1 Varl�k maliyetlerinde (+): Yoktur (1 Ocak - 31 Mart 2011: Yoktur).
6.3.3.2 Birikmi� amortismanlarda (-):Yoktur (1 Ocak - 31 Mart 2011: Yoktur ).
6.3.4 Yap�lmakta olan yat��mlar�n niteli�i, toplam tutar�, ba�lang�ç ve biti� tarihi ve tamamlama derecesi: Yoktur (31 Mart 2011: Yoktur).

Maddi duran varl�k hareket tablosu:

	1 Ocak 2012	�laveler	De�erleme art��	��lar	31 Mart 2012
Maliyet/Yeniden de�erlenmi� tutar:
Kullan�m amaçl� gayrimenkuller	32.599.305	-	-	-	32.599.305
Demirba� ve tesisatlar	2.986.299	38.087	-	-	3.024.386
Motorlu ta��tlar	545.689	152.505	-	(21.000)	677.194
Di�er maddi varl�klar (Özel maliyet bedelleri dahil)	2.203.452	583	-	-	2.204.035
Kiralamayoluyla edinilmi�varl�klar	1.689.968	-	-	-	1.689.968
	40.024.713	191.176	-	(21.000)	40.194.889
Birikmi� amortisman:
Kullan�m amaçl� gayrimenkuller	(25.686)	(230.112)	-	-	(255.798)
Demirba� ve tesisatlar	(2.474.518)	(67.518)	-	-	(2.542.036)
Motorlu ta��tlar	(184.670)	(28.536)	-	7.350	(205.856)
Di�er maddi varl�klar (Özel maliyet bedelleri dahil)	(1.829.098)	(60.392)	-	-	(1.889.490)
Kiralamayoluyla edinilmi�varl�klar	(1.279.634)	(71.903)	-	-	(1.351.537)
	(5.793.606)	(458.460)	-	7.350	(6.244.716)
Net defter de�eri	34.231.107				33.950.172

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK – 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

(Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

6. Maddi Duran Varl�klar (Devam�)

	1 Ocak 2011	�laveler	De�erleme art��	��lar	31 Mart 2011
Maliyet/Yeniden de�erlenmi� tutar:
Kullan�m amaçl� gayrimenkuller	23.739.635	-	-	-	23.739.635
Demirba� ve tesisatlar	7.173.225	21.067	-	(14.938)	7.179.354
Motorlu ta��tlar	495.607	325.285	-	(217.596)	603.296
Di�er maddi varl�klar (Özel maliyet bedelleri dahil)	3.101.670	1.310	-	-	3.102.980
Kiralamayoluyla edinilmi�varl�klar	1.689.968	-	-	-	1.689.968
	36.200.105	347.662	-	(232.534)	36.315.233
Birikmi� amortisman:
Kullan�m amaçl� gayrimenkuller	(1.224.424)	(153.053)	-	-	(1.377.477)
Demirba� ve tesisatlar	(6.325.116)	(122.056)	-	13.053	(6.434.118)
Motorlu ta��tlar	(381.202)	(24.320)	-	177.171	(228.351)
Di�er maddi varl�klar (Özel maliyet bedelleri dahil)	(2.490.275)	(62.550)	-	-	(2.552.825)
Kiralamayoluyla edinilmi�varl�klar	(999.242)	(62.338)	-	-	(1.061.580)
	(11.420.259)	(424.316)	-	190.224	(11.654.351)
Net defter de�eri	24.779.846				24.660.882

�irket’in kullan�m amaçl� gayrimenkulleri de�er tespitine tabi tutulmaktad�r. Söz konusu gayrimenkullerden Genel Müdürlük Binas�, ba��ms�z profesyonel de�erleme �irketi, TSKB Gayrimenkul De�erleme A.�. taraf�ndan 27 Ekim 2011 tarihinde haz�rlanm�� ekspertiz raporunda ve �zmir Ofis yine TSKB Gayrimenkul De�erleme A.�. taraf�ndan 26 Ekim 2011 tarihinde haz�rlanm�� ekspertiz raporunda, emsal sat��lar�n kar��la��lmas� yöntemi ile tespit edilmi� de�erleri esas al�narak finansal tablolara yans��lm��r:

	31 Mart 2012	31 Aral�k 2011
Genel Müdürlük Binas�	31.450.000	31.450.000
�zmir Ofis	1.070.000	1.070.000
Di�er	79.305	79.305
Toplam	32.599.305	32.599.305

Binalardaki de�er tespiti sonucu olu�an yeniden de�erleme art��lar�, ertelenmi� vergiden netle�tirilmi� olarak özsermaye alt�ndaki “Di�er kar yedekleri” hesab� alacakland��larak kay�tlara al��r. Binalar�n de�er tespiti sonucu olu�an yeniden de�erleme azal��lar�, özsermaye grubu içinde yer alan ilgili varl��a ait “Di�er kar yedekleri” hesab�ndan dü�ülür. Özsermaye grubu içinde “Di�er kar yedekleri”nde bakiyesi olmayan varl�klar�n yeniden de�erleme azal��lar� gelir tablosuyla ili�kilendirilir.

Yeniden de�erlenmi� tutarlar� ile muhasebele�tirilmi� binalar�n 31 Mart 2012 ve 31 Aral�k 2011 tarihleri itibariyle maliyet de�erleri ve ilgili birikmi� amortismanlar� a��daki gibidir:

	31 Mart 2012	31 Aral�k 2011
Maliyet	17.057.975	17.057.975
Birikmi�amortisman(-)	(4.424.329)	(4.340.895)
Net defter de�eri	12.633.646	12.717.080

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK – 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

6. Maddi Duran Varl�klar (Devam�)

31 Mart 2012 ve 31 Aral�k 2011 tarihleri itibariyle kullan�m amaçl� gayrimenkullerin maliyetleri üzerinden hesaplanm�� net defter de�erleri ile yeniden de�erlenmi� tutarlar� aras�ndaki mutabakat a��daki gibidir:

aras�ndaki mutabakat a��daki gibidir:
	31 Mart 2012	31 Aral�k 2011
Yeniden de�erlenmi� tutar	32.599.305	32.599.305
Birikmi�amortisman(-)	(257.655)	(25.686)
Birikmi� amortisman dü�ülmü�
yeniden de�erlenmi� tutar	32.341.650	32.573.619
Maliyet de�erleri üzerinden
hesaplanan net defter de�erleri	(12.633.646)	(12.717.080)
Vergi öncesi yeniden de�erleme fonu	19.708.004	19.856.539
Hesaplanan ertelenen vergiyükümlülü�ü(-)	(3.826.849)	(3.859.526)
Yeniden de�erleme fonu- net	15.881.155	15.997.013

Kullan�m amaçl� gayrimenkuller üzerinde ipotek 6.300 TL tutar�nda Hazine Müste�arl�� lehine ipotek bulunmaktad�r (31 Aral�k 2011: 6.300 TL).

7. Yat��m Amaçl� Gayrimenkuller

Yoktur (31 Aral�k 2011: Yoktur).

8. Maddi Olmayan Duran Varl�klar

	1 Ocak			31 Mart
	2012	�laveler	��lar	2012
Maliyet:
Haklar	4.252.175	63.547	-	4.315.722
	4.252.175	63.547	-	4.315.722
Birikmi� amortisman:
Haklar	(3.094.045)	(196.078)	-	(3.290.123)
	(3.094.045)	(196.078)	-	(3.290.123)
Net defter de�eri	1.158.130			1.025.599
	1 Ocak			31 Mart
	2011	�laveler	��lar	2011
Maliyet:
Haklar	5.481.068	-88.495	-	5.569.562
	5.481.068	-88.495	-	5.569.252
Birikmi� amortisman:
Haklar	(3.971.218)	(286.377)	-	(4.257.595)
	(3.971.218)	(286.377)	-	(4.257.595)
Net defter de�eri	1.509.850			1.311.967

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK – 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

9. ��tiraklerdeki Yat��mlar

�irket’in 31 Mart 2012 tarihi itibariyle özsermaye muhasebesi yöntemine göre kay�tlar�na yans�tt�� i�tiraki bulunmamaktad�r (31 Aral�k 2011: Yoktur).

10. Reasürans Varl�klar�

Reasürans Varl�klar�
	31 Mart 2012	31 Aral�k 2011
Kazan�lmam�� primler kar��
reasürör pay� (17 no’lu dipnot)	66.920.787	59.808.830
Muallak tazminat kar��
reasürör pay� (17 no’lu dipnot)	71.530.337	71.628.779
Devam eden riskler kar��
reasürör pay� (17 no’lu dipnot)	6.740.912	759.157
Sigorta ve reasürans �irketlerinden
al�nan depolar (19 no’lu dipnot)	(21.136)	(21.136)
Ertelenmi� reasürans komisyon
gelirleri (17 ve 19 no'lu dipnotlar)	(16.742.820)	(15.174.419)
Reasürans �irketlerine borçlar - net	(30.092.846)	(19.041.274)
	1 Ocak -	1 Ocak -
	31 Mart 2012	31 Mart 2011
Reasürans Gelirleri/(Giderleri)
Ödenen tazminat reasürör pay�	10.696.032	25.876.048
Reasürörlerden al�nan komisyonlar (brüt)	7.734.923	6.172.236
Kazan�lmam�� primler kar��nda
de��im SGK pay� (2.14 ve 17 no’lu dipnotlar) (*)	167.542	-
Devam eden riskler kar��
de��iminde reasürör pay� (17 no’lu dipnot)	5.981.755	(556.745)
Kazan�lmam�� primler kar��
de��iminde reasürör pay� (SGK pay� hariç)	6.944.370	5.701.653
SGK’ya aktar�lan primler (2.14 ve 24 no’lu dipnotlar) (**)	(1.151.635)	-
Reasürörlerden al�nan komisyonlar�n
ertelenmesindeki de��im	(1.568.401)	(1.374.520)
Muallak hasar ve tazminat kar��
de��iminde reasürör pay�	(98.443)	2.090.898
Reasürörlere devredilen primler (SGK pay� hariç)	(34.958.987)	(32.012.449)

(*) Gelir tablosunda kazan�lmam�� primler kar�� de��iminde reasürör pay� alt�nda gösterilmektedir.

(**) Gelir tablosunda reasüröre devredilen primler alt�nda gösterilmektedir.

Reasürans sözle�meleri ile ilgili detayl� aç�klamalar 2.14 no’lu dipnotta yap�lm��r.

11. Finansal Varl�klar

11.1 Kurulu�un faaliyetlerine uygun, sunulan kalemlerin alt s��flamalar�:

*Menkul k�ymetler* Al�m sat�m amaçl� finansal varl�klar Devlet tahvili () Hisse senedi(*)	31 Mart 2012 31 Aral�k 2011
	- 3.002.900 1.798.836 - 199.907 169.495
Toplam	- 3.202.807 1.968.331

(*) Al�m sat�m amaçl� finansal varl�klar portföyünde bulunan tahvillerin faiz oranlar� %9,2 ile %11,5 (31 Aral�k 2011: %4,2 ile %10,8 ) aras�nda de��mektedir.

(**) Al�m sat�m amaçl� finansal varl�klar portföyünde bulunan hisse senetlerinin tamam��stanbul Menkul K�ymetler Borsas�’nda i�lem görmektedir.

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK – 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

11.1 Kurulu�un faaliyetlerine uygun, sunulan kalemlerin alt s��flamalar� (Devam�):

*Kredi ve alacaklar*	31 Mart 2012	31 Aral�k 2011
Kredi ve alacaklar(12.1 no’lu dipnot)	127.335.157	109.753.890
Toplam	127.335.157	109.753.890

11.2 Y�l içinde ihraç edilen hisse senedi d��ndaki menkul k�ymetler: Yoktur (31 Aral�k 2011: Yoktur).
11.3 Y�l içinde itfa edilen borçlanmay� temsil eden menkul k�ymetler: Yoktur (31 Aral�k 2011: Yoktur).
11.4 Bilançoda maliyet bedeli üzerinden gösterilmi� menkul k�ymetlerin ve finansal duran varl�klar�n borsa rayiçlerine göre, borsa rayiçleri üzerinden gösterilmi� menkul ��ymetlerin ve finansal duran varl�klar�n maliyet bedellerine göre de�erlerini gösteren bilgi:

*Menkul k�ymetler* Devlet tahvili Hisse senedi	31 Mart 2012 Kay�tl� De�er Maliyet De�eri (Makul De�er) 2.878.695 3.002.900 192.788 199.907	31 Aral�k 2011
		Kay�tl� De�er Maliyet De�eri (Makul De�er) 1.965.455 1.798.836 229.928 169.495
Toplam	3.071.483 3.202.807	2.195.383 1.968.331

Finansal duran varl�klar ile ilgili bilgiler 45.2 no’lu dipnotta aç�klanm��r.

11.5 Menkul k�ymetler ve ba�� menkul k�ymetler grubu içinde yer al�p i�letmenin ortaklar�, ��tirakleri ve ba�� ortakl�klar taraf�ndan ç�kar�lm�� bulunan menkul k�ymet tutarlar� ve bunlar� ç�karan ortakl�klar: Yoktur (31 Aral�k 2011: Yoktur).
11.6 Finansal varl�klarda son üç y�lda meydana gelen de�er art��lar�: Yoktur (31 Aral�k 2011: Yoktur).

11.7 - 11.9 Finansal varl�klara ili�kin di�er aç�klamalar:

Al�m sat�m amaçl� finansal varl�klardan cari dönem içinde elde edilen faiz geliri ve makul de�er farklar� art� 214.595 TL (1 Ocak - 31 Mart 2011: Yoktur) olup gelir tablosunda yat��m gelirleri alt�nda muhasebele�tirilmi�tir (26 no’lu dipnot).

Finansal varl�klar�n vade analizi a��daki gibidir:

Devlet tahvili Hisse senedi	31 Mart 2012
	0 - 3 3 - 6 6 ay - 1-3 3 y�ldan Vadesiz ay ay 1 y�l ��l uzun Toplam - - - 2.510.999 88.924 402.977 3.002.900 199.907 - - - - - 199.907
Devlet tahvili Hisse senedi	31 Aral�k 2011
	0 - 3 3 - 6 6 ay - 1-3 3 y�ldan Vadesiz ay ay 1 y�l ��l uzun Toplam - - - 1.692.807 - 106.029 1.798.836 169.495 - - - - - 169.495

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK – 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

12. Krediler ve Alacaklar

12.1 Alacaklar�n, ticari mü�terilerden olan alacaklar, ilgili taraflardan olan alacaklar, pe�in ödemeler için (gelecek aylara, y�llara ait ödemeler) ve di�erleri biçiminde s��flanmas�:

	31 Mart 2012	31 Aral�k 2011
Arac�lardan alacaklar	94.826.612	78.156.937
Sigortal�lardan alacaklar	16.335.469	15.914.022
Reasürans �irketlerinden alacaklar	12.182.342	12.692.793
Rücu ve sovtajalacaklar� - net	5.243.313	4.249.558
Sigortac��k faaliyetlerinden alacaklar	128.587.736	111.013.310
Sigorta ve reasürans�irketleri nezdindeki depolar	9.213	9.213
Sigorta ve reasürans�irketlerinden alacaklar	128.596.949	111.022.523
�dari ve kanuni takipteki rücu alacaklar� - brüt	21.251.653	21.163.153
Esas faaliyetlerden kaynaklanan�üpheli alacaklar - brüt	11.082.756	11.192.952
Esas faaliyetlerden alacaklar - brüt	160.931.358	143.378.628
Sigortac��k faaliyetlerinden alacaklar kar�� (*)	(563.814)	(508.705)
Rücu ve sovtaj alacak kar�� (*)	(697.978)	(759.928)
Sigortal�lardan ve arac�lardan olan alacaklardan
kaynaklanan �üpheli alacaklar kar�� (**) �dari ve kanuni takipteki net �üpheli	(11.082.756)	(11.192.952)
rücu alacaklar� kar��(**)	(21.251.653)	(21.163.153)
Vadesi gelmi� bulunan ve henüz vadesi gelmeyen
alacaklar için ayr�lan�üpheli alacak kar�� tutarlar�(33.596.201)		(33.624.738)
Esas faaliyetlerden alacaklar – net(11.1 no’lu dipnot)	127.335.157	109.753.890

(*) Bilançoda sigortac��k faaliyetlerinden alacaklar kar�� alt�nda gösterilmektedir.

(**) Bilançoda esas faaliyetlerden kaynaklanan �üpheli alacaklar kar�� alt�nda gösterilmektedir.

12.2 ��letmenin ortaklar, i�tirakler ve ba�� ortakl�klarla olan alacak - borç ili�kisi:

�li�kili taraflar ile olan i�lem ve bakiyeler 45 no’lu dipnotta detayl� olarak aç�klanm��r.

12.3 Alacaklar için al�nm�� olan ipotek ve di�er teminatlar�n toplam tutar�:

Al�nan garanti ve teminatlar�n detay� a��da yer almaktad�r:

	31 Mart 2012	31 Aral�k 2011
�potekler	23.873.447	24.343.447
Teminat mektuplar�	7.234.905	6.430.405
Teminat senetleri	3.192.094	3.905.538
Teminat çekleri	6.632.471	2.802.696
Nakit	826.020	845.020
Kamu borçlanma senetleri	115.379	115.379
Di�ergaranti ve kefaletler	2.578.856	2.308.725
Toplam	44.453.172	40.751.210

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK – 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

(Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

12.4 Yabanc� paralarla temsil edilen ve kur garantisi olmayan alacak ve borçlar ile aktifte mevcut yabanc� paralar�n ayr� ayr� tutarlar� ve TL’ye dönü�türme kurlar�:

Kredi ve Alacaklar:

	31 Mart 2012
Döviz Cinsi	Döviz Tutar�	Kur	Tutar TL
ABD Dolar�	16.340.744	1,7729	28.970.505
Euro	4.686.967	2,3664	11.091.240
CHF	221.114	1,9609	433.582
GBP	57.296	2,8367	162.530
JPY	3.683.287	0,0216	79.437
DKK	6.922	0,3181	2.202
SEK	115	0,2662	31
Toplam			40.739.527
	31 Aral�k 2011
Döviz Cinsi	Döviz Tutar�	Kur	Tutar TL
ABD Dolar�	15.412.471	1,8889	29.112.616
Euro	3.624.964	2,4438	8.858.687
CHF	221.436	2,0062	444.245
GBP	68.332	2,9170	199.324
JPY	4.532.699	0,0243	110.145
DKK	9.496	0,3287	3.121
SEK	903	0,2722	246
Toplam			38.728.384

12.5 - 12.7 Krediler ve alacaklara ili�kin di�er aç�klamalar:

Sigortac��k faaliyetlerinden alacaklar�n ya�land�rmas� a��daki gibidir:

	31 Mart 2012	31 Aral�k 2011
Vadesi geçmi�	31.514.430	9.899.503
3 aya kadar	48.907.694	44.902.672
3-6 ay aras�	37.672.442	36.172.506
6 ay-1 y�l aras�	7.510.002	16.970.571
1y��n üzeri	2.983.167	3.068.058
Sigortac��k faaliyetlerinden alacaklar - brüt	128.587.735	111.013.310
Sigorta ve reasürans �irketleri nezdindeki depolar	9.213	9.213
Sigortac��k faaliyetlerinden alacaklar kar��(-)	(1.261.791)	(1.268.633)
Sigortac��k faaliyetlerinden alacaklar - net	127.335.157	109.753.890

Sigortac��k faaliyetlerinden alacak kar�� hareket tablosu a��daki gibidir:

	31 Mart 2012	31 Aral�k 2011
Dönem ba�� - 1 Ocak	1.268.633	1.370.219
Dönem içindeki net de��im	(6.842)	(101.586)
Dönem sonu - 31 Mart	1.261.791	1.268.633

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK – 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

12.5 - 12.7 Krediler ve alacaklara ili�kin di�er aç�klamalar (Devam�):

�dari ve kanuni takipteki net rücu alacaklar� kar�� hareket tablosu a��daki gibidir:

	31 Mart 2012	31 Aral�k 2011
Dönem ba�� - 1 Ocak	21.163.153	17.366.398
Dönem içindeki net art�� (47.5 no’lu dipnot)	88.500	3.796.755
Dönem sonu	21.251.653	21.163.153

Esas faaliyetlerden kaynaklanan �üpheli alacaklar kar�� hareket tablosu a��daki gibidir:

31 Mart 2012	31 Mart 2012	31 Aral�k 2011
Dönem ba�� - 1 Ocak	11.192.952	9.364.002
Dönem içindeki net art��/(azal��) (47.5 no’lu dipnot)	(74.384)	1.828.950
Dönem içinde aciz belgesi ileç��	(35.812)	-
Dönem sonu	11.082.756	11.192.952
Vadesini geçmi� ama �üpheli hale gelmeyen sigortal�lardan ve acentelerden alacaklar:
31 Mart 2012		31 Aral�k 2011
1 aya kadar	4.186.053	1.293.736
1-2 ay aras�	9.765.040	1.558.488
2 ayüzeri	8.154.141	6.538.574
Toplam	22.105.235	9.390.798

Yukar�da belirtilen alacaklar için al�nan toplam garantiler a��daki gibidir:

	31 Mart 2012	31 Aral�k 2011
�potek senetleri	9.849.655	9.452.462
Teminat mektuplar�	2.207.710	4.176.600
Di�ergaranti ve kefaletler	186.856	62.488
Toplam	12.244.221	13.691.550

Alacak tutar�ndan daha fazla teminat� bulunan arac�lar dikkate al�nd��nda, �irket’in vadesi geçmi� alacaklar için kullan�labilir teminat tutar� 8.212.438 TL (31 Aral�k 2011: 4.759.853 TL) olarak hesaplanmaktad�r.

13. Türev Finansal Araçlar

Yoktur (31 Aral�k 2011: Yoktur).

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK – 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

(Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

14. Nakit ve Nakit Benzerleri

31 Mart 2012 ve 31 Aral�k 2011 hesap dönemlerine ait nakit ak�� tablolar�na esas te�kil eden nakit ve nakit benzerleri 2.12 no’lu dipnotta aç�klanm�� olup �irket’in kasa ve banka mevduatlar��n detay� a��da yer almaktad�r:

	31 Mart 2012	31 Aral�k 2011
Kasa	36.569	31.336
Al�nan çekler	27.876	2.530
Banka mevduatlar�	107.260.154	119.443.638
Kredi kart� alacaklar�	18.320.492	15.519.723
Toplam	125.645.091	134.997.227
Yabanc� para mevduatlar
- vadesiz mevduatlar	2.234.160	1.189.321
- vadeli mevduatlar	10.863.557	9.092.232
	13.097.717	10.281.553
TL mevduatlar
- vadesiz mevduatlar	5.393.358	7.604.576
- vadeli mevduatlar	88.769.079	101.557.509
	94.162.437	109.162.085
Toplam	107.260.154	119.443.638

�irket’in 31 Mart 2012 tarihi itibariyle Hazine Müste�arl�� lehine bloke edilmi� 32.826.238 TL (31 Aral�k 2011:32.038.653 TL) ve TARS�M lehine bloke edilmi� 1.046.979 TL (31 Aral�k 2011: 179.267 TL) mevduat� bulunmaktad�r (43 no’lu dipnot).

Vadeli mevduatlar�n a��rl�kl� ortalama faiz oranlar�:

	Mart 2012	31 Aral�k 2011
	(%)	(%)
TL	10,85	11,56
ABD Dolar�	1,69	1,08
Euro	0,85	1,52

Yabanc� para vadeli ve vadesiz mevduatlar:

ABD Dolar� Euro JPY Di�er	31 Mart 2012	31 Mart 2012
	Yabanc� para Vadeli Vadesiz 1.672.278 108.859 3.895.074 966.846 - 3.633.129 - 86.339	TL
		Vadeli Vadesiz 3.957.280 257.603 6.905.577 1.714.122 - 78.356 - 184.078
Toplam		10.862.857 2.234.160
ABD Dolar� Euro JPY Di�er	31 Aral�k 2011
	Yabanc� para Vadeli Vadesiz 3.430.075 273.350 1.069.303 177.992 - 3.425.618 - 74.428	TL
		Vadeli Vadesiz 6.479.068 516.330 2.613.164 434.977 - 83.380 - 154.634
Toplam		9.092.232 1.189.321

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK – 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

15. Sermaye

�irket’in tamam� ödenmi� 16.306.985.600 adet (31 Aral�k 2011: 16.306.985.600 adet) hisse senedi bulunmaktad�r. �irket’in hisse senetlerinin her biri 1 Kr nominal de�erde olup toplam nominal de�er 163.069.856 TL (31 Aral�k 2011: 163.069.856 TL)’dir.

Dönem ba�� ve dönem sonunda bulunan hisse senetlerinin hareketleri a��daki gibidir:

Ödenmi�	1 Ocak 2012 Nominal Adet TL 16.306.985.600 163.069.856	Yeni ç�kar�lan Nominal Adet TL - -	�tfa edilen Nominal Adet TL - -	31 Mart 2012
				Nominal Adet TL 16.306.985.600 163.069.856
Toplam	16.306.985.600 163.069.856	- -	- -	16.306.985.600 163.069.856
Ödenmi�	1 Ocak 2011 Nominal Adet TL 13.706.985.600 137.069.856	Yeni ç�kar�lan Nominal Adet TL 2.600.000.000 26.000.000	�tfa edilen Nominal Adet TL - -	31 Aral�k 2011
				Nominal Adet TL 16.306.985.600 163.069.856
Toplam	13.706.985.600 137.069.856	2.600.000.000 26.000.000	- -	16.306.985.600 163.069.856

1 Ocak - 31 Aral�k 2011 ve 2010 hesap dönemlerinde yap�lan sermaye art�� ile ilgili bilgiler 2.13 no’lu dipnotta aç�klanm��r.

Kar Yedekleri:

Kar yedeklerinin da�� a��da aç�klanm��r:

*Kar Yedekleri:* Kar yedeklerinin da�� a��da aç�klanm��r:
	31 Mart 2012	31 Aral�k 2011
Kar yedeklerine aktar�lan deprem hasar kar��	9.265.403	9.265.403
Yeniden de�erleme fonu	15.881.155	15.997.013
Toplam	25.146.558	25.262.416
Yeniden de�erleme fonunun dönem içindeki hareketleri	a��daki gibidir:
	31 Mart 2012	31 Aral�k 2011
Dönem ba�� - 1 Ocak	15.997.013	7.677.359
Kullan�m amaçl� gayrimenkul de�erleme art��	-	10.696.306
Kullan�m amaçl� gayrimenkul de�erleme art��n
vergi etkisi (21 no’lu dipnot)	-	(2.139.261)
Birikmi�karlara transfer edilen amortisman farklar�	(115.858)	(237.391)
Dönem sonu – 31 Mart	15.881.155	15.997.013

(*) �irket, TMS 16 , “Maddi Duran Varl�klar” çerçevesinde kullan�m amaçl� gayrimenkullerini yeniden de�erleme modeliyle muhasebele�tirmektedir. Söz konusu gayrimenkullerin ta��nan de�erlerinde yeniden de�erleme sonucu meydana gelen art��lar, vergi etkilerinden netle�tirilmi� olarak “Di�er kar yedekleri” hesab�nda muhasebele�tirilmektedir. Ayr�ca, her hesap döneminde, yeniden de�erlenmi� tutar üzerinden hesaplanan amortisman ile (gelir tablosuna yans��lan amortisman) varl��n yeniden de�erleme öncesi maliyeti üzerinden ayr�lan amortisman aras�ndaki fark “Di�er kar yedekleri”nden geçmi� y�llar karlar�na transfer edilir. Yürürlükte bulunan mevzuat çerçevesinde yeniden de�erleme modeliyle muhasebele�tirilen kullan�m amaçl� gayrimenkullere ili�kin yeniden de�erleme art��lar�, sermaye art��nda kullan�lamamaktad�r (6 no’lu dipnot).

16. Di�er Yedekler ve �ste�e Ba�� Kat��n Sermaye Bile�eni

Özsermaye içerisinde yer alan di�er yedekler ile ilgili bilgi 15 no’lu dipnotta yer almaktad�r.

17. Sigorta Borçlar� ve Reasürans Varl�klar�

17.1 �irketin hayat ve hayat d�� dallar için tesis etmesi gereken teminat tutarlar� ile varl�klar itibariyle hayat ve hayat d�� dallara göre tesis edilmi� teminat tutarlar�:

	31 Mart 2012	31 Aral�k 2011
Hayat d�� dallar için tesis
edilmesi gereken teminat tutar� (*)	26.138.361	26.138.361
Hayat d�� dallar için tesis edilen teminat tutar�	32.826.238	32.038.653

(*) Sigortac��k Kanunu’na istinaden ç�kar�lan ve 7 A�ustos 2007 tarih ve 26606 say�� Resmi Gazetede yay�mlanan “Sigorta ve Reasürans ile Emeklilik �irketlerinin Mali Bünyelerine �li�kin Yönetmelik”in 4. maddesi gere�ince, sigorta �irketleri ile hayat ve ferdi kaza bran��nda faaliyet gösteren emeklilik �irketleri, sermaye yeterlili�i hesab� s�ras�nda bulunan gerekli özsermaye miktar��n üçte birine denk dü�en Minimum Garanti Fonu tutar�� sermaye yeterlili�i hesab� döneminde teminat olarak tesis etmekle yükümlü k��nm��r.

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK – 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

17.2 �irketin hayat poliçe adetleri ile dönem içinde giren, ayr�lan hayat ve mevcut hayat sigortal�lar�n adet ve matematik kar��klar�: Yoktur (1 Ocak - 31 Mart 2011: Yoktur).
17.3 Hayat d�� sigortalara dallar itibariyle verilen sigorta teminat� tutar�:

4 no’lu dipnotta aç�klanm��r.

17.4 �irketin kurdu�u emeklilik yat��m fonlar� ve birim fiyatlar�: Yoktur (31 Aral�k 2011: Yoktur).
17.5 Portföydeki kat��m belgeleri ve dola��mdaki kat��m belgeleri adet ve tutar: Yoktur (31 Aral�k 2011: Yoktur).
17.6 Dönem içinde giren, ayr�lan, iptal edilen ve mevcut bireysel emeklilik ve grup emeklilik kat��mc�lar��n adetçe portföy tutarlar�: Yoktur (1 Ocak – 31 Mart 2011: Yoktur).
17.7 Kar payl� hayat sigortalar�nda kar pay��n hesaplanmas�nda kullan�lan de�erleme yöntemleri: Yoktur (31 Aral�k 2011: Yoktur).
17.8 Dönem içinde yeni giren bireysel emeklilik kat��mc�lar��n adet ile brüt ve net kat��m paylar��n bireysel ve kurumsal olarak da��mlar�: Yoktur (1 Ocak - 31 Mart 2011: Yoktur).
17.9 Dönem içinde ba�ka �irketten gelen bireysel emeklilik kat��mc�lar��n adet ile brüt ve net kat��m paylar��n bireysel ve kurumsal olarak da��mlar�: Yoktur (1 Ocak - 31 Mart 2011: Yoktur)
17.10 Dönem içinde �irketin hayat portföyünden bireysel emeklili�e geçen bireysel emeklilik kat��mc�lar��n adet ile brüt ve net kat��m paylar��n bireysel ve kurumsal olarak da��mlar�: Yoktur (1 Ocak - 31 Mart 2011: Yoktur).
17.11 Dönem içinde �irketin portföyünden ayr�lan ba�ka �irkete geçen veya ba�ka �irkete geçmeyen her ikisi birlikte bireysel emeklilik kat��mc�lar��n adet ile brüt ve net kat��m paylar��n bireysel ve kurumsal olarak da��mlar�: Yoktur (1 Ocak - 31 Mart 2011: Yoktur).
17.12 Dönem içinde yeni giren hayat sigortal�lar�n adet ile brüt ve net prim tutarlar� ferdi ve grup olarak da��mlar�: Yoktur (1 Ocak - 31 Mart 2011: Yoktur).
17.13 Dönem içinde portföyden ayr�lan hayat sigortal�lar�n adet ile brüt ve net prim tutarlar� matematik kar��klar��n tutarlar��n ferdi ve grup olarak da��mlar�: Yoktur (1 Ocak - 31 Mart 2011: Yoktur).
17.14 Dönem içinde hayat sigortal�lar�na kar pay� da��m oran�: Yoktur (1 Ocak - 31 Mart 2011: Yoktur).

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK – 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

17.15 - 17.19 Sigorta sözle�melerinden kaynaklanan yükümlülükler ile ilgili di�er gerekli aç�klamalar:

aç�klamalar:
*Muallak hasar kar��:* Dönem ba�� rapor edilen hasarlar - 1 Ocak Ödenen hasar Art�� - Cari dönem muallak hasar ve tazminatlar� - Geçmi� y�llar muallak hasar ve tazminatlar�	2012 Brüt Reasürans pay� Net 129.550.516 (72.860.596) 56.689.920 (36.726.560) 10.696.032 (26.030.528) 19.595.863 (8.666.215) 10.929.648 15.264.895 1.456.747 16.721.642 127.684.714 (69.374.033) 58.310.681 25.690.839 (9.046.310) 16.644.529 1.243.850 (1.194.822) 49.028 (10.023.830) 8.084.828 (1.939.002) 144.595.573 (71.530.337) 73.065.236 2011 Brüt Reasürans pay� Net 121.859.831 (64.377.254) 57.482.577 (1.684.759) - (1.684.759) (36.087.773) 11.475.057 (24.612.716) 43.860.260 (19.060.170) 24.800.090 1.602.957 (898.229) 704.728 129.550.516 (72.860.596) 56.689.920 28.235.453 (6.541.561) 21.693.892 1.243.850 (1.194.822) 49.028 (10.783.665) 8.968.200 (1.815.465) 148.246.154 (71.628.779) 76.617.375 2012 Brüt Reasürans pay� Net 133.366.677 (59.808.830) 73.557.847 14.977.178 (7.111.957) 7.865.221 148.343.855 (66.920.787) 81.423.068
Dönem sonu rapor edilen hasarlar� - 31 Mart
Gerçekle�mi� ancak rapor edilmemi� hasarlar (2.24 no’lu dipnot) Muallak hasar yeterlilik kar�� (2.24 no’lu dipnot) Dava kazanma oran�na göre hesaplanan indirim tutar�(2.24 no’lu dipnot)
Toplam
Dönem ba�� rapor edilen hasarlar - 1 Ocak SGK düzenlemeleriyle kapat�lan muallak hasar kar�� (2.24 ve 19 no’lu dipnotlar) Ödenen hasar Art�� - Cari dönem muallak hasar ve tazminatlar� - Geçmi� y�llar muallak hasar ve tazminatlar�
Dönem sonu rapor edilen hasarlar� - 31 Aral�k
Gerçekle�mi� ancak rapor edilmemi� hasarlar (2.24 no’lu dipnot) Muallak hasar yeterlilik kar�� (2.24 no’lu dipnot) Dava kazanma oran�na göre hesaplanan indirim tutar�(2.24 no’lu dipnot)
Toplam
*Kazan�lmam�� primler kar��:* Dönem ba�� - 1 Ocak Net de��im
Dönem sonu - 31 Mart

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK – 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

(Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

17.15 - 17.19 Sigorta sözle�melerinden kaynaklanan yükümlülükler ile ilgili di�er gerekli aç�klamalar (Devam�):

Dönem ba�� - 1 Ocak Net de��im	2011
	Brüt Reasürans pay� Net 131.609.825 (58.391.664) 73.218.161 1.756.852 (1.417.166) 339.686
Dönem sonu - 31 Aral�k	133.366.677 (59.808.830) 73.557.847

31 Mart 2012 tarihi itibariyle ertelenmi� komisyon giderleri ve gelirleri s�ras�yla 21.821.491 TL (31 Aral�k 2011: 19.819.033 TL) ve 16.742.820 TL (31 Aral�k 2011: 15.174.419 TL) olup bilançoda gelecek aylara ait giderler ve gelecek aylara ait gelirler hesap kalemleri alt�nda yer almaktad�r (19 no’lu dipnot).

Devam eden riskler kar��:

*Devam eden riskler kar��:*
Dönem ba�� - 1 Ocak Net de��im	2012
	Brüt Reasürans pay� Net 2.819.076 (759.157) 2.059.919 7.500.066 (5.981.755) 1.518.311
Dönem sonu - 31 Mart	10.319.142 (6.740.912) 3.578.230
Dönem ba�� - 1 Ocak Net de��im	2011
	Brüt Reasürans pay� Net 4.328.840 (706.524) 3.622.316 (1.509.764) (52.633) (1.562.397)
Dönem sonu - 31 Aral�k	2.819.076 (759.157) 2.059.919
**Dengeleme kar�� ():*** Dönem ba�� - 1 Ocak Net de��im	2012
	Brüt Reasürans pay� Net 2.944.270 - 2.944.270 267.636 - 267.636
Dönem sonu - 31 Mart	3.211.906 - 3.211.906
Dönem ba�� - 1 Ocak Net de��im	2011
	Brüt Reasürans pay� Net 1.993.091 - 1.993.091 951.179 - 951.179
Dönem sonu - 31 Aral�k	2.944.270 - 2.944.270

(*) Söz konusu kar��k 2.24 no’lu dipnotta aç�kland�� üzere net olarak hesaplanmaktad�r. Yabanc� para ile ifade edilen ve ihbar� yap�lm�� net muallak hasar ve tazminat kar��klar� ��daki gibidir:

	31 Mart 2012
Döviz Cinsi	Döviz Tutar�	Kur	Tutar TL
Euro	47.579	2,3778	113.132
ABD Dolar�	13.332	1,7815	23.751
Toplam			136.884
	31 Aral�k 2011
Döviz Cinsi	Döviz Tutar�	Kur	Tutar TL
Euro	114.756	2,4556	281.795
ABD Dolar�	55.443	1,8980	105.231
Toplam			387.026

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK – 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

17.15 - 17.19 Sigorta sözle�melerinden kaynaklanan yükümlülükler ile ilgili di�er gerekli aç�klamalar (Devam�):

Rücu Gelirleri:

�irket’in ödemi� oldu�u tazminat bedellerine ili�kin olarak bran�lar itibariyle dönem içinde tahsil edilmi� olan rücu ve sovtaj gelirleri ile dönem sonu itibariyle tahakkuk edilmi� olan rücu ve sovtaj alacak tutarlar� a��da aç�klanm��r:

Kara Araçlar� Kara Araçlar� Sorumluluk Nakliyat Yang�n ve Do�al Afetler Genel Zararlar Hastal�k/Sa��k Kaza	Rücu Tahakkuklar�	Rücu Tahakkuklar�
	31 Mart 2012 Brüt Reasürans pay� Net 3.694.430 (161.588) 3.532.871 719.700 - 719.700 334.969 (33.875) 301.095 441.095 (191.766) 249.329 628.988 (208.229) 420.759 25.033 (20.027) 5.006 145.330(130.977)14.553	31 Aral�k 2011
		Brüt Reasürans pay� Net 3.337.635 (86.010) 3.251.625 745.614 (37.281) 708.333 200.143 (56.956) 143.187 257.166 (160.862) 96.304 170.881 (125.778) 45.103 25.118 (20.112) 5.006
Toplam	5.989.745 (746.433) 5.243.313	4.736.557 (486.999) 4.249.558
Kara Araçlar� Kara Araçlar� Sorumluluk Nakliyat Yang�n ve Do�al Afetler Genel Zararlar Genel Sorumluluk Emniyeti suistimal Hastal�k/Sa��k	Rücu Tahsilleri
	1 Ocak– 31 Mart 2012 Brüt Reasürans pay� Net 5.267.760 (10.202) 5.257.558 257.160 (9.110) 248.050 398.950 (257.767) 141.183 461.688 (281.008) 180.680 18.302 (15.192) 3.110 - - - 895 (671) 224 - - -	1 Ocak– 31 Mart 2011
		Brüt Reasürans pay� Net 6.110.040 (82.096) 6.027.944 249.904 (9.875) 240.029 57.932 (47.081) 10.851 46.186 (18.348) 27.839 25.539 (2.3131) 2.408 - - - 3.740 (1.870) 1.870 50 (40) 10
Toplam	6.404.754 (573.950) 5.830.804	6.493.391 (182.441) 6.310.950

Daval�k Muallak Hasarlara �li�kin Kazanma Oran� Hesaplamalar�:

26 Aral�k 2011 tarih ve 2011/23 say�� “Gerçekle�mi� Ancak Raporlanmam�� Tazminat Kar�� Hesaplamas�na �li�kin Aç�klamalar Hakk�nda Genelge” uyar�nca, �irket, 31 Aral�k 2011 tarihi itibariyle son be� y�lda bütün yarg� a�amalar� tamamlanm�� hasar dosyalar�ndan �irket lehine sonuçlanm�� olan dosyalar��n tutarlar��, dosyalar�n toplam tutar�na oranlayarak, kara araçlar� ve kara araçlar� sorumluluk bran�lar� haricindeki alt bran�lar itibariyle kazanma oranlar� hesaplam��r. �irket, 31 Mart 2012 tarihi itibariyle yapm�� oldu�u hesaplama sonucunda net 1.939.002 TL kay�tlar�na yans�tm��r.

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK – 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

17.15 - 17.19 Sigorta sözle�melerinden kaynaklanan yükümlülükler ile ilgili di�er gerekli aç�klamalar (Devam�):

Teknik Kar��klar Yönetmeli�i’ne uygun olarak yap�lan AZMM hesaplamalar�nda kullan�lm�� olan hasar geli�im tablolar� a��da yer almaktad�r:

31 Mart 2012 tarihi itibariyle gerçekle�en hasar esas�na göre haz�rlanm�� brüt hasar geli�im tablosu:

									Toplam
	1 Nisan 2005 -	1 Nisan 2006-	1 Nisan 2007-	1 Nisan 2008-	1 Nisan 2009-	1 Nisan 2010-		1 Nisan 2011-	Gerçekle�en
Kazay��	31 Mart 2006	31 Mart 2007	31 Mart 2008	31 Mart 2009	31 Mart 2010		31 Mart 2011	31 Mart 2012	Brüt Hasar
Kaza döneminde
gerçekle�en hasar	134.045.505	173.573.908	144.235.292	161.425.325	165.798.006		133.829.259 146.541.989		1.059.449.284
1 y�l sonra	36.968.668	46.522.213	42.243.766	51.982.859	36.193.186		29.162.864		243.073.555
2 y�l sonra	9.509.191	12.373.402	19.061.846	46.832.397	16.226.583				104.003.418
3 y�l sonra	10.966.434	11.264.287	20.263.612	39.983.946					82.478.280
4 y�l sonra	8.641.947	12.416.440	14.052.013						35.110.400
5 y�l sonra	9.219.417	11.764.102							20.983.519
6 y�l sonra	8.435.584								8.435.584
Toplam gerçekle�en brüt hasar	217.786.747	267.914.351	239.856.529	300.224.526	218.217.775		162.992.123	146.541.989	1.553.534.041

31 Mart 2011 tarihi itibariyle gerçekle�en hasar esas�na göre haz�rlanm�� brüt hasar geli�im tablosu:

								Toplam
	1 Nisan 2004 -	1 Nisan 2005-	1 Nisan 2006-	1 Nisan 2007-	1 Nisan 2008-	1 Nisan 2009-	1 Nisan 2010-	Gerçekle�en
Kazay��	31 Mart 2005	31 Mart 2006	31 Mart 2007	31 Mart 2008	31 Mart 2009	31 Mart 2010	31 Mart 2011	Brüt Hasar
Kaza döneminde
gerçekle�en hasar	118.031.222	134.045.505	173.573.908	144.235.292	161.425.325	165.798.006	133.829.259	1.030.938.517
1 y�l sonra	36.526.070	36.968.668	46.522.213	42.243.766	51.982.859	36.193.186		250.436.761
2 y�l sonra	8.521.789	9.509.191	12.373.402	19.061.846	46.832.397			96.298.625
3 y�l sonra	6.400.979	10.966.434	11.264.287	20.263.612				48.895.313
4 y�l sonra	6.426.882	8.641.947	12.416.440					27.485.269
5 y�l sonra	6.513.584	9.219.417						15.733.001
6 y�l sonra	6.063.334							6.063.334
Toplam gerçekle�en brüt hasar	188.483.860	209.351.163	256.150.249	225.804.516	260.240.580	201.991.192	133.829.259	1.475.850.820

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK – 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

17.15 - 17.19 Sigorta sözle�melerinden kaynaklanan yükümlülükler ile ilgili di�er gerekli aç�klamalar (Devam�):

�irket, Genelge uyar�nca 31 Aral�k 2010 tarihinde, her bir bran� için kullan�lacak AZMM hesaplama metodunu �irket aktüerinin görü�leri çerçevesinde ilgili bran��n özelli�ine ve �irket’in portföy yap��na ba�� olarak belirlemi� ve belirledi�i yöntemleri 31 Mart 2012 ve 31 Aral�k 2011 tarihleri itibariyle yap�lan hesaplamalarda kullanm��r. 31 Mart 2012 ve 31 Aral�k 2011 tarihlerinde bran�lar itibariyle kullan�lan AZMM hesaplama metodu ile bu hesaplamalar sonucunda ilave ayr�lacak veya hesaplamalar�n negatif sonuç verdi�i durumlarda kar��klardan dü�ülecek olan brüt ve net ilave kar��k tutarlar� a��da aç�klanm��r:

Kullan�lan Bran� Yöntem	31 Mart 2012 Brüt �lave Net �lave Kar��k(%100) Kar��k(%100)	31 Aral�k 2011
		Brüt �lave Net �lave Kar��k(%100) Kar��k(%100)
Zorunlu Trafik Standart Genel Sorumluluk Cape Code Kaza Standart �htiyari Mali Sorumluluk Standart Nakliyat () Standart Su Araçlar� () Standart Yang�n ve Do�al Afetler () Standart Genel Zararlar () Standart Kara Araçlar� (*) Standart	16.125.425 15.562.621 8.340.019 2.108.952 1.574.934 505.832 1.154.248 1.108.061 -812.868 -250.377 -41.221 -3.022 -861.457 -291.505 -926.124 -116.176 -6.735.859 -6.664.440 17.817.098 11.959.946	22.417.567 21.864.984 4.529.097 1.149.611 1.113.102 285.389 911.534 852.077 283.614 95.210 199.858 13.476 -216.728 -105.334 -484.088 -71.295 -3.448.023 -3.430.245 25.305.933 20.653.873
Zorunlu Trafik �lave Kar��k(**)	4.700.244 4.536.198	915.773 893.200
Toplam	22.517.341 16.496.143	26.221.706 21.547.073

(*) 26 Aral�k 2011 tarih ve 2011/23 say�� Genelge uyar�nca, AZMM hesab��n negatif sonuç verdi�i bran�larda söz konusu negatif tutar %100 oran�nda dikkate al�narak, bulunan tutar muallak hasar kar��ndan dü�ülmü�tür.

(**) �irket, zorunlu trafik bran��nda hasar geli�imlerini di�er aktüeryal yöntem ve modeller uygulayarak istatistiksel olarak de�erlendirmi� ve bu do�rultuda hesaplam�� oldu�u 4.536.198 TL (31 Aral�k 2011: 915.773 TL) tutar�ndaki net ilave kar�� gerçekle�mi� ancak rapor edilmemi� hasar kar��klar�na ilave ederek finansal tablolar�na yans�tm��r (2.24 no’lu dipnot).

�irket, 31 Mart 2012 tarihi itibariyle yetersiz ve uygun veri seti bulunmayan bran�larda 2.24 no’lu dipnotta aç�kland�� üzere genelgede öngörülen AZMM hesaplamalar� sonucunda bulunan gerçekle�mi� ancak rapor edilmemi� tazminat bedelinin yeterlili�inin test edilmesi için kullan�lan yöntemi kullanarak belirledi�i ilave kar��k tutarlar� a��daki aç�klanm��r:

	31 Mart 2012	31 Aral�k 2011
Rayl� Araçlar	132.180	156.420
Hukuksal Koruma	2.785	1.727
Sa��k	5.966	923
Finansal Kay�plar	464	241
Emniyeti Suistimal	6.992	-12.492
Toplam	148.386	146.819

�irket’in yapm�� oldu�u AZMM hesaplamalar� brüt olarak yap�lmakta ve �irket’in yürürlükte bulunan veya ilgili reasürans anla�malar�na ba�� olarak net tutarlara ula��lmaktad�r. Bran�lar itibariyle AZMM hesaplamalar� sonucu bulunan brüt ilave kar��n net tutar��n bulunmas� ��ras�nda son 12 ayl�k ödenen ve son dönem muallak hasar konservasyon oran� dikkate al�nmaktad�r.

�irket, AZMM hesaplamalar� yap��rken, belirlemi� oldu�u bran�larda, daha homojen bir veri setiyle hesaplama yap�labilmesini teminen büyük hasar olarak nitelendirilen uç hasarlar� Genelge’de öngörülmü� olan istatistiki yöntemlerle elimine etmi�tir. 31 Mart 2012 ve 31 Aral�k 2011 tarihleri itibariyle söz konusu hesaplamalar sonucunda bran�lar itibariyle ay�klanacak büyük hasarlar�n bulunmas� için kullan�lan büyük hasar limitleri a��da aç�klanm��r:

Bran�	31 Mart 2012	31 Aral�k 2011
Kara Araçlar�	218.753	201.612
Zorunlu Trafik	92.986	91.959
Yang�n ve Do�al Afetler	500.118	493.708
Genel Zararlar	4.202.541	3.729.557
Saglik	63.133	71.654

AZMM hesaplamas� yap��rken, yukar�da belirtilen bran�lar haricindeki bran�larda büyük hasar elemesi yap�lmam��r.

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK – 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

18. Yat��m Anla�mas� Yükümlülükleri

Yoktur (31 Aral�k 2011: Yoktur).

19. Ticari ve Di�er Borçlar, Ertelenmi� Gelirler

Ticari ve Di�er Borçlar, Ertelenmi� Gelirler
	31 Mart 2012	31 Aral�k 2011
Reasürans �irketlerine borçlar	42.275.188	31.734.067
Di�er esas faaliyetlerden borçlar	435.458	493.372
Sigorta ve reasürans �irketlerinden al�nan
depolar(10 no’lu dipnot)	21.136	21.136
Esas faaliyetlerden borçlar	42.731.781	32.248.575
Sat��lara borçlar	2.476.202	2.842.091
Tedavi giderlerine ili�kin SGK’ya borçlar (*)	3.240.754	2.790.966
Al�nan depozito ve teminatlar	452.735	387.376
Anla�mal� kurumlara borçlar	328.425	131.200
Di�er	(196.621)	15.437
Di�er borçlar	6.301.495	6.167.070
Ertelenmi� komisyon gelirleri (17 no’lu dipnot)	16.742.820	15.174.419
Di�er ertelenmi� gelirler	22.854	22.854
Toplam k�sa vadeli borçlar	65.798.950	53.612.918
Tedavigiderlerine ili�kin SGK’ya borçlar(**)	4.131.808	4.131.808
Toplam uzun vadeli borçlar	4.131.808	4.131.808
Toplam ticari ve di�er borçlar, ertelenmi� gelirler	69.930.758	57.744.726
*() Tedavi giderlerine ili�kin SGK’ya borçlar - k�sa vadeli:**
	31 Mart 2012	31 Aral�k 2011
Tasfiye edilen gerçekle�mi� ancak rapor
edilmemi� hasarlar kar��n k�sa vadeye dü�en k�sm�	1.083.389	1.083.389
Kapat�lan muallak hasar kar��n
k�sa vadeye dü�en k�sm�	558.981	558.981
25 �ubat 2011 - 26 A�ustos 2011 tarihleri aras�nda
bildirilen prim tutar��n k�sa vadeye dü�en k�sm�	839.252	839.252
27 A�ustos 2011 - 31 Mart 2012 tarihleri
aras�nda SGK’ya aktar�lan prim tutar�	2.052.049	900.414
2011 y�� için bildirilen yükümlülük tutar� ile
belirtilen hesaplama sonucu bulunan tutar
aras�ndaki fark	(387.295)	(387.295)
Dönem tarihine kadar SGK’yeyap�lanprim ödemeleri	(905.622)	(203.775)
Toplam	3.240.754	2.790.966
() Tedavi giderlerine ili�kin SGK’ya borçlar - uzun vadeli:**
	31 Mart 2012	31 Aral�k 2011
Tasfiye edilen gerçekle�mi� ancak rapor edilmemi� hasarlar kar��n uzun vadeye dü�en k�sm� Kapat�lan muallak hasar kar��n uzun vadeye dü�en k�sm�	2.166.778 1.125.778	2.166.778 1.125.778
25 �ubat 2011 - 26 A�ustos 2011 tarihleri aras�nda
bildirilenprim tutar��n uzun vadeye dü�en k�sm�	839.252	839.252
Toplam	4.131.808	4.131.808

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK – 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

(Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

19. Ticari ve Di�er Borçlar, Ertelenmi� Gelirler (Devam�)

2.14 no’lu dipnotta aç�kland�� üzere, Kanun’un yay�mland�� tarihten sonra meydana gelen trafik kazalar�ndan kaynaklanan tedavi masraflar�yla ilgili olmak üzere, �irket’in ilgili bran�larda 25 �ubat 2011 tarihinden sonra yaz�lan poliçelere ili�kin olarak 2011/17 say�� Genelge kapsam�nda belirlenen primlerin SGK’ya aktarmas� gerekmektedir. �irket yukar�da anlat�lan esaslar çerçevesinde 31 Mart 2012 tarihine kadar toplamda 3.730.553 TL’lik (25 �ubat 2011-31 Mart 2012) tutar� SGK’ya aktar�lan primler olarak kaydetmi� ve bu tutar üzerinden 2.024.593 TL tutar�nda gün esas�na göre kazan�lmam�� primler kar�� reasürans pay� hesaplam��r. 2011/17 ve 2011/18 say�� Genelgeler’de belirtilen esaslara göre, SGK’ya aktar�lan prim tutar��n 2.891.301 TL’lik k�sm� “K�sa Vadeli Di�er Borçlar” hesab�na kaydedilmi� olup 31 Mart 2012 tarihine kadar yap�lan 905.622 TL tutar�ndaki ödemeler bu hesaptan dü�ülmü�tür. Ayr�ca, �irket, 2011/17 ve 2011/18 say�� Genelgeler’de belirtilen esaslara göre SGK’ya aktar�lan prim tutar��n 839.252 TL’lik k�sm�� “Uzun Vadeli Di�er Borçlar” hesab�nda s��fland�rm��r.

2.14 ve 2.24 no’lu dipnotlarda aç�kland�� üzere, 2011/18 no’lu Genelge uyar�nca, Kanun’un yay�mland�� tarihten önce meydana gelen trafik kazalar�na ili�kin olarak �irket, kay�tlar�nda takip etti�i tedavi masraflar�na ili�kin Kanun’un yürürlü�e girdi�i tarihten önce gerçekle�en hasarlarla ilgili muallak tazminat dosyalar� ile söz konusu tedavi masraflar�na ili�kin hesaplanan “tasfiye edilecek gerçekle�mi� ancak rapor edilmemi� hasar kar��”n� kapatarak “Ödenen Tazminatlar” hesab�na kaydetmi�tir. �irket, 2011/18 no’lu Genelge uyar�nca, 31 Mart 2011 tarihi itibariyle hesaplamas� gerekti�i “tasfiye edilecek gerçekle�mi� ancak rapor edilmemi� hasar kar��” tutar��, 2.24 no’lu dipnotta aç�kland�� üzere, Kanun kapsam�na giren tedavi masraflar�na ili�kin ödenen tazminatlar, muallak tazminatlar ve tahsil edilen rücu, sovtaj ve benzeri gelirlerini 2008 y�� ve sonras� için geçmi� y�l istatistiklerinden ç�kararak, sistemsel ayr��n yap�lamad�� 2007 y�� ve öncesi için ise, 2012/1 no’lu Genelge kapsam�nda, 2008 ��n Mart, Haziran, Eylül ve Aral�k aylar�na ait gerçekle�en hasar dosyalar�ndan Kanun kapsam�na giren tedavi masraflar�na ili�kin verileri ayr��rarak zorunlu trafik bran�� için hesaplad�� %5,15 tedavi tazminat� oran�� kullanarak belirlemi�tir. Bu kapsamda, �irket, 1.684.759 TL’si Kanun’un yürürlü�e girdi�i tarihten önce gerçekle�en hasarlara ili�kin olup kapat�lan muallak tazminat kar�� ile 3.250.167 TL’si 2011/18 no’lu Genelge’ye göre hesaplanan “tasfiye edilecek gerçekle�mi� ancak rapor edilmemi� hasar kar�� tutar�” olmak üzere toplam 4.934.926 TL tutar�ndaki hasar kar�� 31 Aral�k 2011 tarihi itibariyle “Ödenen Tazminatlar” hesab�na aktararak, 1.642.370 TL’lik k�sm�� k�sa vadeli, 3.292.556 TL’lik k�sm�� uzun vadeli “Tedavi giderlerine ili�kin SGK’ya borçlar” olarak kaydetmi�tir. 2011/17 say�� Genelge hükümleri çerçevesinde Hazine Müste�arl�� taraf�ndan �irketlere bildirilen yükümlülükler ile belirtilen hesaplama sonucu bulunan tutarlar�n ilgili döneme isabet eden 1/3’lük k��m aras�nda fark olu�mas� durumunda, ilgili fark bilançoda “Tedavi giderlerine ili�kin SGK’ya borçlar” hesab�na, gelir tablosunda ise di�er teknik gelirler veya giderler hesab�na yans��r. Bu çerçevede �irket, 387.295 TL tutar�ndaki borcu kay�tlar�ndan ç�kararak, di�er teknik gelirler hesab�na kaydetmi�tir.

2012/3 say�� Trafik kazalar� nedeniyle ilgililere sunulan sa��k hizmet bedellerinin tahsiline ili�kin usul ve esaslar hakk�nda yönetmelik uygulamas�na ili�kin usul ve esaslar hakk�nda genelgede de��iklik yap�lmas�na ili�kin genelge uyar�nca kanunun yay�nland�� tarih ile yönetmeli�in yay�nland�� tarihe kadar ki dönem için belirlenen yeni maktu tutarlar üzerinden geçmi�e dönük bir hesaplama yap�lm�� olup 31 Mart 2012 itibariyle 297.246 TL kay�tlara yans��lm��r.

Yabanc� para ile ifade edilen borçlar a��daki gibidir:

Reasürans �irketlerine borçlar:

	31 Mart 2012
Döviz Cinsi	Döviz Tutar�	Kur	Tutar TL
ABD Dolar�	9.255.689	1,7729	16.409.411
Euro	1.474.656	2,3664	3.489.627
Toplam			19.899.038
	31 Aral�k 2011
Döviz Cinsi	Döviz Tutar�	Kur	Tutar TL
ABD Dolar�	9.064.241	1,8889	17.121.445
Euro	149.687	2,4438	365.805
Toplam			17.487.250

20. Krediler

Yoktur (31 Aral�k 2011: Yoktur).

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK – 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

(Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

21. Ertelenmi� Gelir Vergisi

�irket ertelenmi� gelir vergisi varl�k ve yükümlülüklerini, bilanço kalemlerinde bu finansal tablolar ve Vergi Usul Kanunu aras�ndaki farkl� de�erlendirmelerin sonucunda ortaya ç�kan geçici farklar�n etkilerini dikkate alarak hesaplamaktad�r.

�leriki dönemlerde gerçekle�ecek geçici farklar üzerinden yükümlülük metoduna göre hesaplanan ertelenmi� vergi varl�klar� ve yükümlülükleri için uygulanan oran %20’dir.

31 Mart 2012 ve 31 Aral�k 2011 tarihleri itibariyle birikmi� geçici farklar ve ertelenmi� vergi varl�k ve yükümlülüklerinin yürürlükteki vergi oranlar� kullan�larak haz�rlanan dökümü ��daki gibidir:

Ertelenmi� vergi varl�klar�: AZMM ile hesaplanan ilave muallak hasar kar�� Dengeleme kar�� Devam eden riskler kar�� Performans prim kar�� ��dem tazminat� kar�� Rücu alacak kar�� Prim alacak kar�� Kullan�lmam�� izin kar�� Dava kar��klar� Di�er	Birikmi� geçici farklar 31 Mart 31 Aral�k 2012 2011 5.100.183 11.150.153 2.617.346 2.363.214 3.578.230 2.059.918 1.200.000 1.200.000 1.083.802 1.059.816 697.978 759.928 563.814 508.705 576.142 492.244 194.070 192.219 - -	Ertelenmi� vergi varl�klar�/(yükümlülükleri)
		31 Mart 31 Aral�k 2012 2011 1.020.037 2.230.031 523.469 472.643 715.646 411.984 240.000 240.000 216.760 211.963 139.596 151.986 112.763 101.741 115.228 98.449 38.814 38.444 -
Toplam ertelenmi� vergi varl�klar�		3.122.313 3.957.241
Ertelenmi� vergi yükümlülükleri: Sabit k�ymetlerin kay�tl� de�erleri ile vergi matrahlar� aras�ndaki net fark Ertelenmi�üretimgiderleri	(18.897.314) (18.995.891) (1.020.406) (714.104)	(3.779.463) (3.799.179) (204.081) (142.821)
Toplam ertelenmi� vergi yükümlülükleri		(3.983.544) (3.942.000
Ertelenmi� vergi varl�klar� – net(35 no’lu dipnot)		(861.231) 15.241

Ertelenmi� vergi varl��n dönem içindeki hareketi a��daki gibidir:

	31 Mart 2012	31 Aral�k 2011
Dönem ba�� - 1 Ocak	15.241	3.053.815
Ertelenmi� vergi (gideri)/geliri	(876.472)	(899.313)
Kullan�m amaçl� gayrimenkuller yeniden de�erleme fonu
nedeniyle özkaynak içerisinde muhasebele�tirilen
ertelenmi�vergigideri(15 no’lu dipnot)		(2.139.261)
Dönem sonu- (35 no’lu dipnot)	(861.231)	15.241

Ertelenmi� vergi varl�klar�, gelecekte vergiye tabi kar elde etmek suretiyle geçici farklardan yararlanman�n kuvvetle muhtemel olmas��art�yla kay�tlara yans��lmaktad�r. 31 Aral�k 2011 tarihi itibariyle �irket’in kullan�lmayan 54.837.825 TL (31 Aral�k 2011: 59.363.905 TL) tutar�ndaki mali zararlardan kaynaklanan 10.967.565 TL (31 Aral�k 2011: 11.872.781 TL) tutar�nda finansal tablolar�na yans��lmayan ertelenmi� vergi varl�� bulunmaktad�r. Mahsup edilebilir mali zararlar�n vade da�� a��daki gibidir:

	Mart 2012	31 Aral�k 2011
2013	-	3.965.112
2014	40.244.206	40.805.174
2015	10.997.041	10.997.041
2016	3.596.578	3.596.578
Toplam	54.837.825	59.363.905

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK – 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

(Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

22. Emeklilik Sosyal Yard�m Yükümlülükleri

	31 Mart 2012	31 Aral�k 2011
��dem tazminat� kar��	1.083.802	1.059.816
Toplam	1.083.802	1.059.816

Türk �� Kanunu’na göre, �irket bir senesini doldurmu� olan ve �irket’le ili�kisi kesilen veya emekli olan 25 hizmet (kad�nlarda 20) y�� dolduran ve emeklili�ini kazanan (kad�nlar için 58 ya��nda, erkekler için 60 ya��nda), askere ça��lan veya vefat eden personeli için k�dem tazminat� ödemekle mükelleftir. 23 May�s 2002 tarihindeki mevzuat de��ikli�inden sonra emeklilikten önceki hizmet süresine ili�kin baz� geçi� süreci maddeleri ç�kart�lm��r.

Ödenecek tazminat her hizmet y�� için bir ayl�k maa� kadard�r ve bu tutar 31 Mart 2012 tarihi itibariyle 2.805,04 TL (31 Aral�k 2011: 2.731,85TL) ile s��rland��lm��r.

��dem tazminat� yükümlülü�ü yasal olarak herhangi bir fonlamaya tabi de�ildir ve herhangi bir fonlama �art� bulunmamaktad�r.

��dem tazminat� kar�� çal��anlar�n emeklili�i halinde ödenmesi gerekecek muhtemel yükümlülü�ün bugünkü de�erinin tahminiyle hesaplan�r.

TMS 19, �irket’in k�dem tazminat� kar�� tahmin etmek için aktüer de�erleme yöntemlerinin geli�tirilmesini öngörmektedir. Buna göre toplam yükümlülü�ün hesaplanmas�nda a��da yer alan aktüer öngörüler kullan�lm��r:

	31 Mart 2012	31 Aral�k 2011
�skonto oran� (%)	4.66	4.66
Emeklilik olas��n tahmini için devir h�� oran� (%)	88	87

Temel varsay�m, her y�ll�k hizmet için belirlenen tavan kar��n enflasyon ile orant�� olarak artmas��r. Böylece uygulanan iskonto oran� enflasyonun beklenen etkilerinden ar�nd��lm�� gerçek oran� gösterir. �irket’in k�dem tazminat� kar��, k�dem tazminat� tavan� her alt� ayda bir ayarland�� için, 1 Ocak 2012 tarihinden itibaren geçerli olan 2.805,04 TL (1 Ocak 2011: 2.731,85 TL) üzerinden hesaplanmaktad�r.

��dem tazminat� kar��n dönem içindeki hareketleri a��daki gibidir:

	31 Mart 2012	31 Aral�k 2011
Dönem ba�� - 1 Ocak	1.059.816	1.412.059
Dönem içinde ödenen (33 no’lu dipnot)	(317.375)	(641.346)
Cari dönemdeki art��	341.361	289.103
Dönem sonu - 31 Mart	1.083.802	1.059.816

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK – 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

23. Di�er Yükümlülükler ve Masraf Kar��klar�

Pasifte yer almayan taahhütler 43 no’lu dipnotta aç�klanm��r.

Al�nan garanti ve teminatlar 12.3 no’lu dipnotta aç�klanm��r.

Bilançoda maliyet giderleri kar�� ve di�er çe�itli k�sa vadeli yükümlülükler alt�nda ��fland��lan kar��klar�n detay� a��da yer almaktad�r:

	31 Mart 2012	31 Aral�k 2011
Performans prim kar��	1.200.000	1.200.000
Dava kar��klar�	194.070	192.219
Maliyetgiderleri kar��klar� toplam�	1.394.070	1.392.219
Kullan�lmam��izin kar��(*)	576.142	492.244
Toplam	1.970.212	1.884.463

(*) Bilançoda di�er çe�itli k�sa vadeli yükümlülükler alt�nda s��fland��lm��r.

24. Net Sigorta Prim Geliri

Yaz�lan primlerin da�� a��daki gibidir:

Kara araçlar� Yang�n ve do�al afetler Kara araçlar� sorumluluk Genel zararlar Nakliyat Genel sorumluluk Su araçlar� Sa��k Kaza Hava araçlar� Finansal kay�plar Rayl� araçlar Hukuksal koruma Hava araçlar� sorumluluk Emniyeti suistimal	1 Ocak– 31 Mart 2012 Brüt Reasürans pay� Net 20.063.921 (5.601) 20.058.320 18.516.107 (15.773.011) 2.743.096 13.684.718 (1.144.141) 12.540.577 9.342.535 (8.030.132) 1.312.403 4.775.551 (2.536.285) 2.239.266 3.883.809 (3.403.287) 480.523 2.366.390 (2.171.877) 194.512 2.423.896 (1.978.668) 445.228 1.478.765 (377.791) 1.100.974 (762.532) 762.532 - 302.788 (288.193) 14.595 103.277 - 103.277 264.720 - 264.720 1.037.799 (1.037.799) - 150.287 (126.368) 23.919	1 Ocak– 31 Mart 2011
		Brüt Reasürans pay� Net 14.589.133 (20.195) 14.568.937 16.727.790 (14.210.197) 2.517.593 11.275.562 (25.353) 11.250.209 9.196.069 (7.704.382) 1.491.686 4.628.894 (2.418.933) 2.209.961 2.778.088 (2.380.549) 397.539 2.363.341 (2.225.421) 137.920 2.269.132 (1.847.246) 421.885 1.111.789 (268.326) 843.463 467.084 (467.084) - 77.180 (72.548) 4.631 86.476 - 86.476 186.431 - 186.431 273.218 (273.218) - 118.395 (98.994) 19.401
Toplam	77.632.030 (36.110.623) 41.521.408	66.148.580 (32.012.449) 34.136.131

(*) Kara araçlar� sorumluluk bran��na ait sigorta prim gelirleri reasürans pay�, 2011/17 say�� Genelge kapsam�nda 25 �ubat 2011 tarihinden itibaren yap�lan poliçelere ili�kin olarak SGK’ya aktar�lan 1.121.143 TL tutar�ndaki (1 Ocak - 31 Mart 2011: Yoktur) primleri içermektedir (2.14 ve 19 no’lu dipnotlar).

25. Aidat (Ücret) Gelirleri

Yoktur (1 Ocak - 31 Aral�k 2011: Yoktur).

26. Yat��m Gelirleri

	1 Ocak -	1 Ocak -
31	Mart 2012	31 Mart 2011
Vadeli mevduat
Faiz geliri	2.712.799	1.548.613
Al�m sat�m amaçl� finansal varl�klar
Faizgeliri ve makul de�er farklar�(11.7 - 11.9 no’lu dipnot)	214.595	-
Toplam	2.927.394	1.548.613

27. Finansal Varl�klar�n Net Tahakkuk Gelirleri

Al�m sat�m amaçl� finansal varl�klardan elde edilen gerçekle�en kazanç ve kay�plara ili�kin bilgiler 11 no’lu dipnotta aç�klanm��r.

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK – 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

(Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

28. Makul De�er Fark� Gelir Tablosuna Yans��lan Aktifler

11 ve 26 no’lu dipnotlarda aç�klanm��r.

29. Sigorta Hak ve Talepleri

17 no’lu dipnotta aç�klanm��r.

30. Yat��m Anla�mas� Haklar�

Yoktur (31 Aral�k 2011: Yoktur).

31. Zaruri Di�er Giderler

32.	1 Ocak - 1 Ocak - 31 Mart 2012 31 Mart 2011 Teknik bölüm alt�nda s��fland��lan faaliyetgiderleri 10.402.784 12.350.906
	Toplam(32 no’lu dipnot) 10.402.784 12.350.906
	Gider Çe�itleri 1 Ocak - 1 Ocak - 31 Mart 2012 31 Mart 2011 Üretim komisyon gideri 9.372.235 9.090.184 Personel giderleri (33 no’lu dipnot) 4.262.451 4.696.354 �leti�im ve bilgi i�lem giderleri 830.244 838.809 Ofis ve Di�er giderleri 662.239 852.929 Pazarlama ve sat�� giderleri 105.328 207.080 Ula��m giderleri 369.307 352.453 Aidat giderleri 211.460 226.132 Dan��manl�k giderleri 220.745 465.829 Kira giderleri 224.758 205.450 Banka ve noter giderleri 122.817 100.953 Vergi giderleri 63.381 68.875 ��itim giderleri 87.253 14.418 Reklam ve pazarlama giderleri 30.289 22.406 Üst yönetim giderleri 6.800 6.750 Reasürans komisyonugeliri (6.166.523) (4.797.715)
	Toplam(31 no’lu dipnot) 10.402.784 12.350.906

33. Çal��anlara Sa�lanan Fayda Giderleri

Çal��anlara Sa�lanan Fayda Giderleri
	1 Ocak -	1 Ocak -
	31 Mart 2012	31 Mart 2011
Maa� ödemesi	3.102.357	3.136.795
SGK ve i�sizlik sigortas� i�veren paylar� �kramiyeler ve primler	436.406 134.058	458.824 896.070
��dem tazminat� ödemeleri (22 no’lu dipnot) Özel sa��k sigortas�	317.375 265.236	127.621 69.358
Yard�mlar	6.787	7.402
Di�er	231	285
Toplam(32 no’lu dipnot)	4.262.451	4.696.354

Yönetim kurulu ba�kan ve üyeleriyle genel müdür, genel koordinatör, genel müdür yard�mc�lar� gibi üst yöneticilere cari dönemde sa�lanan ücret ve benzeri menfaatlerin toplam tutar� 1.6 no’lu dipnotta aç�klanm��r.

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK – 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

34. Finansal Maliyetler

34.1 Dönemin tüm finansman giderleri: 382.878 TL (1 Ocak - 31 Mart 2011: 251.478 TL).
34.1.1 Üretim maliyetine verilenler: Yoktur (1 Ocak - 31 Mart 2011: Yoktur).
34.1.2 Sabit varl�klar�n maliyetine verilenler: Yoktur (1 Ocak - 31 Mart 2011: Yoktur).
34.1.3 Do�rudan gider yaz�lanlar: 382.878 TL (1 Ocak - 31 Mart 2011: 251.478 TL).
34.2 Dönemin finansman giderlerinden ortaklar, ba�� ortakl�k ve i�tiraklerle ilgili k�sm� (Toplam tutar içindeki paylar� %20’yi a�anlar ayr�ca gösterilecektir . ) : Yoktur (1 Ocak - 31 Mart 2011: Yoktur).
34.3 Ortaklar, ba�� ortakl�k ve i�tiraklerle yap�lan sat�� ve al��lar (Toplam tutar içindeki paylar� % 20’yi a�anlar ayr�ca gösterilecektir.): ��li�kili taraflar ile olan i�lem ve bakiyeler 45 no’lu dipnotta detayl� olarak aç�klanm��r.
34.4 Ortaklar ba�� ortakl�k ve i�tiraklerden al�nan ve bunlara ödenen faiz, kira ve benzerleri (Toplam tutar içindeki paylar� % 20’yi a�anlar ayr�ca gösterilecektir.): �li�kili taraflar ile olan i�lem ve bakiyeler 45 no’lu dipnotta detayl� olarak aç�klanm��r.

35. Gelir Vergileri

31 Mart 2012 tarihi itibariyle haz�rlanan finansal tablolarda yer alan vergi varl�k ve yükümlülükleri ile vergi gelir ve giderleri a��da özetlenmi�tir:

		1 Ocak -	1 Ocak -
	31	Mart 2012	31 Mart 2011
Cari dönem kurumlar vergisi		-	-
Ertelenmi� vergi (gideri)/geliri (21 no’lu dipnot)		(876.472)	350.102
Toplam vergi (gideri)/geliri - net		(876.472)	350.102
	31	Mart 2012	31 Aral�k 2011
Vergi kar��		-	-
Pe�in ödenen vergiler ve fonlar		1.748.123	1.335.694
Pe�in ödenen vergiler ve fonlar - net		1.748.123	1.335.694
Ertelenmi� vergi varl��		-	3.957.241
Ertelenmi�vergiyükümlülü�ü(-)		(861.231)	(3.942.000)
Ertelenmi� vergi varl�� - net(21 no’lu dipnot)		(861.231)	15.241
Gerçekle�en kurumlar vergisi gideri mutabakat� a��daki gibidir:
		1 Ocak -	1 Ocak -
	31	Mart 2012	31 Mart 2011
Ertelenmi� vergi ve kurumlar
vergisi öncesi kar/(zarar)		(1.702.461)	(3.079.844)
Vergi oran�		%20	%20
Hesaplanan vergi		340.492	615.969
Vergiye konu olmayan gelirler,kanunen kabul edilmeyen
giderler,mali zararlar üzerinden ayr�lmayan ertelenmi� vergi
ve di�er,net	(1.216.964)		(265.867)
Cari dönem vergi (gideri)/geliri(21 no’lu dipnot)		(876.472)	350.102
Net Kur De��im Gelirleri
		1 Ocak -	1 Ocak -
	31	Mart 2012	31 Mart 2011
Teknikgelirler/(giderler)		(2.021.186)	1.254.949
Toplam		(2.021.186)	1.254.949

36. Net Kur De��im Gelirleri

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK – 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

(Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

37. Hisse Ba��na Kazanç

Hisse ba��na kazanç miktar�, net dönem kar��n �irket hisselerinin dönem içindeki a��rl�kl� ortalama pay adedine bölünmesiyle hesaplan�r.

	1 Ocak -	1 Ocak -
	31 Mart 2012	31 Mart 2011
Net dönem kar�/(zarar�)	(2.578.933)	(2.729.742)
Beheri 1 Kr nominal
de�erli hisselerin a��rl�kl�
ortalama adedi	16.306.985.600	13.706.985.600
Hisse ba��na kazanç/(kay�p) (Kr)	(0,015814)	(0,019914)

38. Hisse Ba�� Kar Pay�

Yoktur (31 Aral�k 2011: Yoktur).

39. Faaliyetlerden Yarat�lan Nakit

Nakit ak�m tablosunda gösterilmi�tir.

40. Hisse Senedine Dönü�türülebilir Tahviller

Yoktur (31 Aral�k 2011: Yoktur).

41. Paraya Çevrilebilir �mtiyazl� Hisse Senetleri

Yoktur (31 Aral�k 2011: Yoktur).

42. Riskler

Riskler
	31 Mart 2012	31 Aral�k 2011
�irket aleyhine aç�lan hasar davalar� - brüt (*)	78.598.864	80.893.353
�irket aleyhine aç�lan i� davalar�	194.070	192.219

(*) Muallak hasarlar içerisinde takip edilmekte olup muallak hasarlar�n hareket tablosu 17 no’lu dipnotta yer almaktad�r. Söz konusu kar��klar�n net tutar� 37.297.943 TL (31 Aral�k 2011: 36.192.565 TL)’dir. 2.24 ve 17.15 no’lu dipnotlarda aç�kland�� üzere, 31 Mart 2012 tarihi itibariyle söz konusu kar��klar�n 10.023.830 TL’si brüt tutardan, 1.939.002 TL’si net tutardan silinmi�tir.

43. Taahhütler

Yurtiçi verilen banka teminat mektuplar�	31 Mart 2012
	ABD Dolar� Euro TL Toplam 1.712.556 - 8.552.217 10.264.773
Toplam	1.712.556 - 8.552.217 10.264.773
Yurtiçi verilen banka teminat mektuplar�	31 Aral�k 2011
	ABD Dolar� Euro TL Toplam 1.701.387 - 8.591.919 10.293.306
Toplam	1.701.387 - 8.591.919 10.293.306
*Aktif de�erler üzerinde mevcut bulunan toplam ipotek veya teminat tutarlar�: 31 Mart 2012* 31 Aral�k 2011 Banka mevduatlar� (2.12 no’lu dipnot) 33.873.217 32.217.920 Kullan�m amaçl�gayrimenkuller(6 no’lu dipnot) 6.300 6.300
Toplam 33.879.517 32.224.220

44.

��letme Birle�meleri

Yoktur (31 Aral�k 2011: Yoktur).

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK – 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

(Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

45. �li�kili Taraflarla ��lemler

VIG Grubu �irketleri ile �irket’in ortaklar�, i�tirakleri ve üst yönetimi bu finansal tablolar aç��ndan ili�kili �irketler olarak tan�mlanm��r.

	31	Mart 2012	31 Aral�k 2011
a)	Reasürans �irketlerinden alacaklar:
VIG	Holding	-	77.656
Toplam		-	77.656
b)	Sigorta ve reasürans �irketlerine borçlar, net:
VIG	Re	8.970.053	5.237.193
Kooperativa		82.723	743.819
VIG	Holding	1.639.240	274.743
Toplam		10.526.571	6.255.755
c)	Kazan�lmam�� primler kar��nda reasürans pay�
VIG	Re	5.570.469	2.081.732
VIG	Holding	2.002.884	784.262
Kooperativa		673.125	706.744
Toplam		8.246.478	3.572.738
d)	Muallak hasarlar kar��nda reasürans pay�
VIG	Holding	1.712.645	1.751.500
Kooperativa		5.799.231	1.071.216
VIG	Re	1.701.216	264.827
Toplam		9.213.092	3.087.543
e)	Ertelenmi� komisyon gelirleri
VIG	Re	1.771.567	702.296
VIG	Holding	480.170	264.120
Kooperativa		33.656	35.337
Toplam		2.285.393	1.001.753
		1 Ocak -	1 Ocak -
	31	Mart 2012	31 Mart 2011
f)	Devredilen primler
VIG	Re	4.999.459	1.818.550
VIG	Holding	2.040.260	754.883
Kooperativa		233.023	843.163
Toplam		7.272.743	3.416.596
g)	Al�nan komisyonlar
VIG	Re	1.557.432	665.981
VIG	Holding	404.692	199.738
Kooperativa		11.651	40.151
Toplam		1.973.775	905.870
h)	Ödenen tazminat reasürans pay�
VIG	Re	1.276.734	375.895
VIG	Holding	21.093	7.706
Toplam		1.297.827	383.601
i)	Faaliyet giderleri
VIG	Holding	62.953	79.841
Toplam		62.953	79.841

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK – 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

45.1 Ortaklar, i�tirakler ve ba�� ortakl�klardan alacaklar nedeniyle ayr�lan �üpheli alacak tutarlar� ve bunlar�n borçlar�: Yoktur (31 Aral�k 2011: Yoktur).
45.2 �irket ile dolayl� sermaye ve yönetim ili�kisine sahip i�tirakler ve ba�� ortakl�klar�n dökümü, i�tirakler ve ba�� ortakl�klar hesab�nda yer alan ortakl�klar�n isimleri ve i�tirak ve oran ve tutarlar�, söz konusu ortakl�klar�n düzenlenen en son finansal tablolar�nda yer alan dönem kar� veya zarar�, net dönem kar� veya zarar� ile bu finansal tablolar�n ait oldu�u dönem, kurulumuz standartlar�na göre haz�rlan�p haz�rlanmad��, ba��ms�z denetime tabi tutulup tutulmad�� ve ba��ms�z denetim raporunun olumlu, olumsuz ve �artl� olmak üzere hangi türde düzenlendi�i:

Finansal Duran Varl�klar

*Finansal Duran*	*Varl�klar*
TARS�M	31 Mart 2012
	Ba��ms�z Finansal Endekslenmi� Defter denetim tablo Toplam Toplam Net (%) Maliyet De�eri görü�ü dönemi varl�k yükümlülük sat�� Net kar %4,16 125.125 125.125 - 31.03.2012 6.489.370 1.511.809 2.880.000 197.256
	125.125 125.125 - 6.489.370 1.511.809 2.880.000 197.256
TARS�M	31 Aral�k 2011
	Ba��ms�z Finansal Endekslenmi� Defter denetim tablo Toplam Toplam Net (%) Maliyet De�eri görü�ü dönemi varl�k yükümlülük sat�� Net kar %4,16 125.125 125.125 - 31.12.2011 6.628.778 1.846.250 10.065.000 811.492
	125.125 125.125 - 6.628.778 1.846.250 10.065.000 811.492

45.3 ��tirakler ve ba�� ortakl�klarda içsel kaynaklardan yap�lan sermaye artt�� nedeniyle elde edilen bedelsiz hisse senedi tutarlar�: Yoktur (31 Aral�k 2011: Yoktur).
45.4 Ta��nmazlar üzerinde sahip olunan ayni haklar ve bunlar�n de�erleri: Yoktur (31 Aral�k 2011: Yoktur).
45.5 Ortaklar, i�tirakler ve ba�� ortakl�klar lehine verilen garanti, taahhüt, kefalet, avans, ciro gibi yükümlülüklerin tutar�: Yoktur (31 Aral�k 2011: Yoktur).

46. Bilanço Tarihinden Sonra Ortaya Ç�kan Olaylar

1 Ocak 2012 tarihinden itibaren k�dem tazminat tavan� 2.805,04 TL’ye yükseltilmi�tir.

47. Di�er

47.1 Finansal tablolardaki “di�er” ibaresini ta��yan hesap kalemlerinden dahil oldu�u grubun toplam tutar��n %20’sini veya bilanço aktif toplam��n % 5’ini a�an kalemlerin ad ve tutarlar�:

tutarlar�:
	31 Mart 2012	31 Aral�k 2011
a) Di�er Nakit ve Nakit Benzeri Varl�klar:
Kredi kart� alacaklar�	18.320.492	15.519.723
Toplam	18.320.492	15.519.723
b) Di�er Çe�itli Alacaklar:
Acentelerden zorunlu deprem sigortas� alacaklar�	466.300	835.990
Ertelenmi� üretim giderleri (2.24 no’lu dipnot)	1.020.403	714.104
Pe�in ödenmi� giderler	1.812.638	610.789
Acentelerden devlet destekli tar�m sigortalar� alacaklar�	253.520	111.861
XL tahakkuk eden primler	2.852.238	-
Di�er	15.929	21.741
Toplam	6.421.028	2.294.485
c) Di�er Çe�itli Borçlar - K�sa Vadeli:
Sat��lara borçlar	2.476.202	2.842.091
Tedavi giderlerine ili�kin SGK’ya borçlar (19 no’lu dipnot)	3.240.754	2.790.966
Anla�mal� kurumlara borçlar	328.425	131.200
Di�er	(196.621)	15.437
Toplam	5.848.760	5.779.694

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK – 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

47.1 Finansal tablolardaki “di�er” ibaresini ta��yan hesap kalemlerinden dahil oldu�u grubun toplam tutar��n %20’sini veya bilanço aktif toplam��n % 5’ini a�an kalemlerin ad ve tutarlar� (Devam�):

	31 Mart 2012	31 Aral�k 2011
d) Di�er Çe�itli K�sa Vadeli Yükümlülükler:
Kullan�lmam��izin kar��(23 no’lu dipnot)	576.142	492.244
Toplam	576.142	492.244
e) Di�er Çe�itli Borçlar - Uzun Vadeli:
Tedavigiderlerine ili�kin SGK’ya borçlar(19 no’lu dipnot)	4.131.808	4.131.808
Toplam	4.131.808	4.131.808
f) Di�er Uzun Vadeli Teknik Kar��klar:
Dengeleme kar��(17 no’lu dipnot)	3.211.906	2.944.270
Toplam	3.211.906	2.944.270

47.2 “Di�er Alacaklar” ile “Di�er K�sa veya Uzun Vadeli Borçlar” hesap kalemi içinde bulunan ve bilanço aktif toplam��n yüzde birini a�an, personelden alacaklar ile personele borçlar tutarlar��n ayr� ayr� toplamlar�: Yoktur (31 Aral�k 2011: Yoktur).
47.3 Naz�m hesaplarda takip edilen rücu alacaklar�na ili�kin tutarlar: Yoktur (31 Aral�k 2011: Yoktur)
47.4 Önceki döneme ili�kin gelir ve giderler ile önceki döneme ait gider ve zararlar�n tutarlar�� ve kaynaklar� gösteren aç�klay�� not: Yoktur(1 Ocak-31 Mart 2011:Yoktur)
47.5 Hazine Müste�arl�� taraf�ndan sunumu zorunlu k��nan bilgiler

Dönemin reeskont ve kar��k giderleri/(gelirleri):

	1 Ocak -	1 Ocak -
	31 Mart 2012	31 Mart 2011
*Di�er kar��k giderleri /(gelirleri)*
�dari ve kanuni takipteki rücu
alacaklar� kar�� (12.5-12.7 no’lu dipnot)	88.500	1.044.455
Esas faaliyetlerden kaynaklanan
�üpheli alacaklar kar�� (12.5-12.7 no’lu dipnot)	(74.384)	274.252
Arac�lardan ve sigortal�lardan
alacaklar kar��	55.108	486.958
��dem tazminat� kar��	23.986	92.453
Kullan�lmam�� izin kar��	83.898	114.666
Dava kar��k giderleri	1.851	6.448
Vergi Kar��	876.472	(350.102)
Toplam	1.055.431	1.669.130

AI assistant

RAY SİGORTA A.Ş. — Interim / Quarterly Report 2012

8871_rns_2012-04-30_72e407b9-46f3-4a3b-81ed-c5dd11b56497.pdf

31 Mart 2012 TAR ������� BAR � YLE DÜZENLENEN �� NANSAL TABLOLARIMIZA ������ N BEYANIMIZ

RAY S�GORTA A.�.

31 MART 2012 VE 31 ARALIK 2011 TAR�HLER�����BAR�YLE AYRINTILI B�LANÇOLAR

RAY S�GORTA A.�.

31 MART 2012 VE 31 ARALIK 2011 TAR�HLER�����BAR�YLE AYRINTILI B�LANÇOLAR

RAY S�GORTA A.�.

31 MART 2012 VE 31 ARALIK 2011 TAR�HLER�����BAR�YLE AYRINTILI B�LANÇOLAR

RAY S�GORTA A.�.

31 MART 2012 VE 31 ARALIK 2011 TAR�HLER�����BAR�YLE AYRINTILI B�LANÇOLAR

RAY S�GORTA A.�.

31 MART 2012 VE 31 ARALIK 2011 TAR�HLER�����BAR�YLE AYRINTILI B�LANÇOLAR

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 31 MART 2012 VE 2011 HESAP DÖNEMLER�NE A�T AYRINTILI GEL�R TABLOLARI

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 31 MART 2012 VE 2011 HESAP DÖNEMLER�NE A�T AYRINTILI GEL�R TABLOLARI

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK - 31 MART 2012 VE 2011 HESAP DÖNEMLER�NE A�T NAK�T AKI� TABLOLARI

RAY S�GORTA A.�.

1 OCAK – 31 MART 2012 VE 2011 HESAP DÖNEMLER�NE A�T ÖZSERMAYE DE����M TABLOLARI

1 OCAK - 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ������N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

1. Genel Bilgiler

1 OCAK - 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ������N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

2. Önemli Muhasebe Politikalar���n Özeti

2.1 Haz�rl�k Esaslar�

1 OCAK - 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ������N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

2.1 Haz�rl�k Esaslar� (Devam�)

Türkiye Finansal Raporlama Standartlar�nda de���iklikler:

1 OCAK - 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ������N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

2.1 Haz�rl�k Esaslar� (Devam�)

2.2 Konsolidasyon

2.3 Bölüm Raporlamas�

2.4 Yabanc� Para Çevrimi

2.5 Maddi Duran Varl�klar

1 OCAK - 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ������N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

2.5 Maddi Duran Varl�klar (Devam�)

2.6 Yat���m Amaçl� Gayrimenkuller

2.7 Maddi Olmayan Duran Varl�klar

2.8 Finansal Varl�klar

Krediler ve alacaklar (Esas faaliyetlerden alacaklar):

1 OCAK - 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ������N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

2.8 Finansal Varl�klar (Devam�)

Makul de�er fark� gelir tablosuna yans���lan finansal varl�klar (Al�m sat�m amaçl� finansal varl�klar):

2.9 Varl�klarda De�er Dü�üklü�ü

2.10 Türev Finansal Araçlar

2.11 Finansal Varl�klar�n Netle�tirilmesi (Mahsup Edilmesi)

2.12 Nakit ve Nakit Benzerleri

1 OCAK - 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ������N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

2.13 Sermaye

2.14 Sigorta ve Yat���m Sözle�meleri - S���fland�rma

1 OCAK - 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ������N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

2.14 Sigorta ve Yat���m Sözle�meleri - S���fland�rma (Devam�)

Reasürans Sözle�meleri

1 OCAK - 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ������N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

2.14 Sigorta ve Yat���m Sözle�meleri - S���fland�rma (Devam�)

Sosyal Güvenlik Kurumu’na Aktar�lan Primler

2.15 Sigorta ve Yat���m Sözle�melerinde �ste�e Ba��� Kat���m Özellikleri

2.16 �ste�e Ba��� Kat���m Özelli�i Olmayan Yat���m Sözle�meleri

2.17 Krediler

1 OCAK - 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ������N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

2.18 Vergiler

Kurumlar Vergisi

2.18 Vergiler (Devam�)

Ertelenmi� Vergi

1 OCAK - 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ������N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

2.19 Çal��anlara Sa�lanan Faydalar

2.20 Kar����klar

2.21 Gelirlerin Muhasebele�tirilmesi

Yaz�lan Primler

Reasürans Komisyonlar�

2.21 Gelirlerin Muhasebele�tirilmesi(Devam�)

Rücu ve Sovtaj Gelirleri

Faiz Gelirleri

Temettü Gelirleri

2.22 Finansal Kiralamalar

1 OCAK - 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ������N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

2.23 Kar Pay� Da������

2.24 Teknik Kar����klar

RAY SİGORTA A.Ş. Interim / Quarterly Report 2012

31 Mart 2012 TAR �� BAR � YLE DÜZENLENEN �� NANSAL TABLOLARIMIZA �� N BEYANIMIZ

31 MART 2012 VE 31 ARALIK 2011 TAR�HLER��BAR�YLE AYRINTILI B�LANÇOLAR

31 MART 2012 VE 31 ARALIK 2011 TAR�HLER��BAR�YLE AYRINTILI B�LANÇOLAR

31 MART 2012 VE 31 ARALIK 2011 TAR�HLER��BAR�YLE AYRINTILI B�LANÇOLAR

31 MART 2012 VE 31 ARALIK 2011 TAR�HLER��BAR�YLE AYRINTILI B�LANÇOLAR

31 MART 2012 VE 31 ARALIK 2011 TAR�HLER��BAR�YLE AYRINTILI B�LANÇOLAR

1 OCAK – 31 MART 2012 VE 2011 HESAP DÖNEMLER�NE A�T ÖZSERMAYE DE��M TABLOLARI

1 OCAK - 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

1 OCAK - 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

2. Önemli Muhasebe Politikalar��n Özeti

1 OCAK - 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

Türkiye Finansal Raporlama Standartlar�nda de��iklikler:

1 OCAK - 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

1 OCAK - 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

2.6 Yat��m Amaçl� Gayrimenkuller

1 OCAK - 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

Makul de�er fark� gelir tablosuna yans��lan finansal varl�klar (Al�m sat�m amaçl� finansal varl�klar):

1 OCAK - 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

2.14 Sigorta ve Yat��m Sözle�meleri - S��fland�rma

1 OCAK - 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

2.14 Sigorta ve Yat��m Sözle�meleri - S��fland�rma (Devam�)

1 OCAK - 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

2.14 Sigorta ve Yat��m Sözle�meleri - S��fland�rma (Devam�)

2.15 Sigorta ve Yat��m Sözle�melerinde �ste�e Ba�� Kat��m Özellikleri

2.16 �ste�e Ba�� Kat��m Özelli�i Olmayan Yat��m Sözle�meleri

1 OCAK - 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

1 OCAK - 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

2.20 Kar��klar

1 OCAK - 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

2.23 Kar Pay� Da��

2.24 Teknik Kar��klar

Kazan�lmam�� Primler Kar��

1 OCAK - 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

2.24 Teknik Kar��klar (Devam�)

Devam Eden Riskler Kar��

Muallak Hasar ve Tazminat Kar��

1 OCAK - 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

2.24 Teknik Kar��klar (Devam�)

1 OCAK - 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

2.24 Teknik Kar��klar (Devam�)

1 OCAK - 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

2.24 Teknik Kar��klar (Devam�)

Dengeleme Kar��

1 OCAK - 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

1 OCAK - 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

1 OCAK - 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

1 OCAK - 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

1 OCAK - 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

1 OCAK - 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

1 OCAK - 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

1 OCAK – 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

1 OCAK – 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR

1 OCAK – 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

7. Yat��m Amaçl� Gayrimenkuller

1 OCAK – 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

9. ��tiraklerdeki Yat��mlar

11.1 Kurulu�un faaliyetlerine uygun, sunulan kalemlerin alt s��flamalar�:

1 OCAK – 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

Finansal varl�klar�n vade analizi a��daki gibidir:

1 OCAK – 31 MART 2012 HESAP DÖNEM�NE A�T ��NANSAL TABLOLARA ��N AÇIKLAYICI D�PNOTLAR (Para birimi aksi belirtilmedikçe Türk Liras� (“TL”) olarak gösterilmi�tir.)

12.2 ��letmenin ortaklar, i�tirakler ve ba�� ortakl�klarla olan alacak - borç ili�kisi: