AI Terminal
Ratos
Quarterly Report • Oct 21, 2025
2957_10-q_2025-10-21_3c7abda5-e71c-4d44-a0f2-3072fd1dd14e.pdf
Quarterly Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
Delårsrapport Q3 2025
Delårsrapport januari-september, 2025
Ökat resultat och stabilitet i en dämpad marknad
Kvartal 3 2025
Kvarvarande verksamhet
- Nettoomsättningen uppgick till 4 165 MSEK (4 596)
- Justerad1) EBITA uppgick till 373 MSEK (286)
- Justerad EBITA-marginal uppgick till 9,0% (6,2%)
- Rörelseresultatet uppgick till 606 MSEK (-25)
- Rörelseresultatet påverkades av jämförelsestörande poster3) om +263 MSEK (-34)
- Periodens resultat uppgick till 444 MSEK3) (-219)
Koncernen totalt
- Justerat resultat per aktie efter utspädning uppgick till 0,43 SEK (0,40)
- Resultat per aktie4) efter utspädning uppgick till 1,20 SEK (-0,45)
- Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 868 MSEK (783)
- Justerad skuldsättningsgrad exklusive finansiell leasing uppgick till 1,6x (1,2x)2)
Januari-september 2025
Kvarvarande verksamhet
- Justerad1) EBITA uppgick till 1 586 MSEK (1 434)
- Rörelseresultatet uppgick till 1 874 MSEK (1 064)
- Rörelseresultatet påverkades av jämförelsestörande poster3) om +380 MSEK (-34)
- Periodens resultat3) uppgick till 1 234 MSEK (352)
Koncernen totalt
- Justerat resultat per aktie efter utspädning uppgick till 2,45 SEK (2,32)
- Resultat per aktie4) efter utspädning uppgick till 11,70 SEK (1,47)
- Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 1 652 MSEK (2 042)
Väsentliga händelser under kvartalet
Den 25 juli meddelades skiljedomen i en tvist där Diab var en av parterna. Mot bakgrund av skiljedomen och i linje med Ratos pågående strategi beslutades att minska kapacitet i bolagets PET-produktion samt att skriva ned vissa tillgångar direkt kopplade till tvisten. Sammantaget resulterade detta i ett positivt utfall för Diab som netto uppgick till +300 MSEK.
Ratos-koncernen, MSEK
| kv3 | kv3 Förändr. | kv1-3 | kv1-3 Förändr. | 12 mån | Helår Förändr. | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Kvarvarande verksamhet | 2025 | 2024 | % | 2025 | 2024 | % | Rullande | 2024 | % |
| Nettoomsättning | 4 165 | 4 596 | -9% | 14 231 | 15 374 | -7% | 18 914 | 20 057 | -6% |
| EBITDA | 1 159 | 550 | 111% | 3 065 | 2 358 | 30% | 3 447 | 2 740 | 26% |
| EBITA, justerad1⁾ | 373 | 286 | 31% | 1 586 | 1 434 | 11% | 1 805 | 1 654 | 9% |
| EBITA %, justerad1⁾ | 9,0% | 6,2% | 11,1% | 9,3% | 9,5% | 8,2% | |||
| EBITA | 636 | 252 | pos | 1 965 | 1 400 | 40% | 1 929 | 1 365 | 41% |
| EBITA % | 15,3% | 5,5% | 13,8% | 9,1% | 10,2% | 6,8% | |||
| Rörelseresultat3⁾ | 606 | -25 | pos | 1 874 | 1 064 | 76% | 1 806 | 995 | 81% |
| Resultat före skatt | 497 | -210 | pos | 1 457 | 509 | pos | 1 217 | 269 | pos |
| Periodens resultat3⁾ | 444 | -219 | pos | 1 234 | 352 | pos | 976 | 94 | pos |
| Resultat per aktie före utspädning, SEK⁴⁾ | 1,21 | -0,79 | pos | 3,25 | 0,50 | pos | 2,30 | -0,45 | pos |
| Resultat per aktie efter utspädning, SEK⁴⁾ | 1,20 | -0,79 | pos | 3,23 | 0,50 | pos | 2,29 | -0,45 | pos |
| Koncernen totalt | |||||||||
| Resultat per aktie före utspädning, SEK⁴⁾ | 1,21 | -0,45 | pos | 11,83 | 1,47 | pos | 11,12 | 0,76 | pos |
| Resultat per aktie efter utspädning, SEK⁴⁾ | 1,20 | -0,45 | pos | 11,70 | 1,47 | pos | 11,02 | 0,76 | pos |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | 868 | 783 | 11% | 1 652 | 2 042 | -19% | 3 055 | 3 445 | -11% |
| Skuldsättningsgrad exkl. finansiell leasing | 0,6x | 0,7x | 1,3x | ||||||
| Avkastning på sysselsatt kapital exkl. finansiell leasing | 9,3% | 10,2% | 10,1% |
1) För avstämning av EBITA, justerad se sida 22. För definition se sida 24. 2) Skuldsättningsgraden för kv3 2025 är justerat för kapitalvinster samt jämförelsestörande poster. Skuldsättningsgraden för kv3 2024 är justerat för en reverserad nedskrivning av innehavet i Aibel om 1 656 MSEK.
3) Rörelseresultatet och Periodens resultat har i kv3 2025 påverkats positivt av jämförelsestörande poster om +263 MSEK och i kv1-3 2025 påverkats positivt av jämförelsestörande poster om +380 MSEK. Rörelseresultatet och Periodens resultat har för helåret 2024 påverkats negativt av jämförelsestörande poster om -289 MSEK, främst hänförligt till rekonstruktionen i Plantasjen, samt nedskrivning av goodwill i Plantasjen om -246 MSEK. Se sida 22 för information om de jämförelsestörande posterna. 4) Resultat per aktie har i kv3 2025 påverkats positivt av jämförelsestörnade poster om +263 MSEK och i kv1-3 2025 påverkats positivt om +380 MSEK. Resultat per aktie för Koncernen totalt har i kv1-3 2025 påverkats positivt, främst av reavinster från avyttringen av airteam och Sentia. Resultat per aktie avser majoritetens andel av de jämförelsestörande posterna.
VD kommenterar utvecklingen i det tredje kvartalet för den kvarvarande verksamheten
Ökat resultat och stabilitet i en dämpad marknad
Kvartalet präglades av en generellt dämpad efterfrågan på grund av en geopolitisk osäkerhet, handelspolitik och konjunktur. För Ratos resulterade detta i en lägre omsättning i kvartalet. Samtidigt ser vi att de åtgärder vi genomfört för ökad kostnadskontroll, operationell effektivitet och anpassning av våra bolags produktionsresurser har givit resultat. Såväl EBITA som rörelsemarginal stärktes ytterligare i kvartalet. Den organiska nettoomsättningen minskade med drygt 3% primärt kopplat till en tydlig nedgång inom Construction & Services.
Utvecklingen i Ratos affärsområden
Industry
Affärsområdets försäljning och EBITA var helt i linje med föregående år. Glädjande är att segmentet Product Solutions ökade försäljning organiskt med 3% samtidigt som EBITA ökade med 17% i kvartalet. Även orderingången ökade jämfört med föregående år vilket är ett styrkebesked från i första hand Diab och HL Display. Diab ställer om sin produktion med fokus på tillväxtmarknader samtidigt som kapitalbindningen minskar.
Segmentet Industrial Services minskade försäljning organiskt med 2% i en generellt svag marknad. EBITA minskade med 21% som ett resultat av införande av automationsprocesser i ett expanderande Speed Group och en utmanande bioteknikmarknad för TFS HealthScience. Våra konsultbolag möter också en svagare marknad inom framför allt fordonsindustrin. Integrationen av Knightec Group avslutades i september och har genererat betydande besparingar via synergier som överträffar de nivåer som presenterades vid projektstarten i september 2024. Resultatet av synergierna kommer succesivt att påverka jämförelsesiffrorna positivt fram till Q4 2026.
Construction & Services
Affärsområdet redovisade en lägre omsättning i kvartalet på grund av färre tilläggsorder i Presis Infra och Expin Group påverkades negativt av en ytterligare försvagad marknad inom järnvägssektorn i Finland. Aibel fortsätter att växa och går mot ännu ett rekordår.
Trots minskad försäljning redovisade affärsområdet ett förbättrat resultat i kvartalet. Intresseandelen i Sentia stod för det största bidraget.
Vårens renodling innebär att affärsområdet nu består av helägda bolag inom infrastruktur, Expin Group och Presis Infra samt intressebolag i form av Sentia och Aibel.
Consumer
Plantagens kvarvarande butiker uppvisade en stabil försäljning i nivå med föregående år. Resultatet förbättrades kraftigt till följd av minskade kostnader efter genomförd rekonstruktion samt högre bruttomarginaler. Kvdbil fortsätter att utvecklas stabilt, men medvetet lägre lagernivåer påverkade försäljningen negativt.
Fortsatta steg mot ett mer fokuserat och lönsamt Ratos
Förbättringsarbetet i bolagen fortlöper parallellt med vår ambition att renodla Ratos verksamhet. Ratos ska på sikt bestå av bolag, som är eller kan bli marknadsledande inom sin nisch och region och därmed ha goda förutsättningar för lönsam tillväxt, starka marginaler och hög avkastning. De förbättringar som vi genomför är en förutsättning för såväl Ratos renodling som för vår långsiktiga utveckling.
Totalt sett är jag nöjd med utvecklingen under kvartalet där Ratos fortsätter att leverera förbättrade resultat tack vare genomförda effektiviseringar i en svag marknad som präglats av osäkerhet.
Jonas Wiström, vd och koncernchef
Koncernens utveckling kvartal 3 2025
Nettoomsättning
Under det tredje kvartalet uppvisades en blandad utveckling, med flera positiva tecken såsom god utveckling inom försvarsindustrin. Osäkerheten kvarstod dock, med förlängda beslutsprocesser för kapitalintensiva projekt. Därtill är det tredje kvartalet säsongsmässigt svagt för flera verksamheter, vilket resulterade i en minskad aktivitetsnivå. Sammanfattningsvis var den organiska försäljningstillväxten negativ och uppgick till –3%.
Resultat
Justerad EBITA för kvarvarande verksamheter uppgick till 373 MSEK, där bidrag från Ratos intresseandel i Sentia var en av största drivarna jämfört med föregående år. Justerat för detta ökade EBITA med 10%, till följd av en stark utveckling inom segmentet Product Solutions, särskilt för HL Display och Diab, samt betydande förbättringar i Plantasjen. Inom Construction & Services var Sentias resultatandel främsta resultatdrivaren, tillsammans med förbättringar inom Expin Group, vilket delvis motverkades av lägre resultat i Presis Infra till följd av färre tilläggsordrar. Inom segmentet Industrial Services noterades en svag efterfrågan för konsultverksamheterna, särskilt inom fordons- och biotekniksektorerna. Koncernkostnaderna var högre jämfört med föregående år främst till följd av en periodiseringseffekt av rörlig ersättning. För perioden januari till september var koncernkostnaderna i nivå med föregående år. Rörelseresultatet förbättrades avsevärt på grund av ett starkare underliggande resultat, den positiva engångseffekten relaterad till Diab, samt lägre finansiella kostnader till följd av lägre marknadsräntor. Den effektiva skattesatsen för kvartalet uppgick till 11% (neg).
Finansiell översikt kvartal 3 2025
| Ne | ttoomsätt | ning | EBITA, justerad | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
| kv3 | kv3 | Förändr. | kv3 | kv3 | Förändr. | |
| MSEK, Kvarvarande verksamhet | 2025 | 2024 | % | 2025 | 2024 | % |
| Industry | 2 440 | 2 428 | 1% | 235 | 235 | 0% |
| Construction & Services | 750 | 1 015 | -26% | 172 | 135 | 28% |
| Consumer | 975 | 1 154 | -16% | 9 | -56 | 116% |
| Koncernkostnader | -43 | -28 | -52% | |||
| Eliminering av intern nettoomsättning | -0 | -0 | ||||
| Nettoomsättning och EBITA, justerad | 4 165 | 4 596 | -9% | 373 | 286 | 31% |
| Avvecklad verksamhet segment Construction | 2 858 | -100% | 183 | -100% | ||
| Nettoomsättning och EBITA, justerad för Koncernen totalt | 4 165 | 7 454 | -44% | 373 | 469 | -20% |
| Jämförelsestörande poster 1) | 263 | -34 | ||||
| Av- och nedskrivningar av immateriella tillgångar uppkomna vid förvärv | -30 | -276 | 89% | |||
| Koncernens rörelseresultat | 606 | -25 | pos | |||
| Finansnetto | -109 | -185 | 41% | |||
| Resultat före skatt | 497 | -210 | pos | |||
| Skatt | -52 | -9 | neg | |||
| Periodens resultat, kvarvarande verksamhet | 444 | -219 | pos | |||
| Periodens resultat, avvecklad verksamhet 2) | 164 | -100% | ||||
| Periodens resultat | 444 | -54 | pos |
<sup>1) Se sida 22 för information om de jämförelsestörande posterna
EBITA, justerad, kvartal och 12 månader rullande, MSEK, kvarvarande verksamhet
Försäljningsbrygga, kvartal 3
| Nettoomsättning | |
|---|---|
| 2024, MSEK | 4 596 |
| Struktur, % | 2% |
| Valuta, % | -2% |
| Övrigt, %* | -5% |
| Organisk tillväxt, %** | -3% |
| Totalt, % | -9% |
| 2025, MSEK | 4 165 |
* Avser Expin Group och Plantasjen hänförligt till nedlagd verksamhet och stängda butiker
Nettoomsättning, kvartal och 12 månader rullande, MSEK, kvarvarande verksamhet
2) Avser segmentet Construction
** Volym, pris och mix
Koncernens utveckling januari-september 2025
Nettoomsättning
Efterfrågan under perioden var dämpad inom de flesta av Ratos segment, påverkat av fortsatt makroekonomisk och geopolitisk osäkerhet. Detta motverkades delvis av en robust utveckling inom vissa områden, såsom försvarsindustrin. Den organiska nettoomsättningen minskade totalt med 2% och uppgick till 14 231 MSEK. Inom segmentet Industrial Services påverkades teknikkonsultverksamheterna negativt av ett färre antal arbetsdagar. Butiksnedläggningar inom Plantasjen bidrog till en minskning om -5% jämfört med föregående år. Cirka +2% kan hänföras till förvärv och avyttringar, främst inom Industry. Ogynnsamma valutakurseffekter till följd av en starkare svensk krona (SEK) påverkade nettoomsättningen negativt med -2%.
Resultat
Justerad EBITA ökade med 11% till 1 586 MSEK, främst drivet av en stark utveckling inom Construction & Services, men också bidrag från Consumer. Förra årets omstruktureringsarbete i Plantasjen har resulterat i en betydligt mer motståndskraftig och lönsam verksamhet. Förbättrad lönsamhet inom Construction & Services förklaras av operativa förbättringar i Expin Group samt bidrag från minoritetsposten i Sentia, delvis motverkade av lägre resultat i Presis Infra. Inom Industrial Services påverkades resultatet negativt av färre antal arbetsdagar och svag efterfrågan inom biotekniksektorn. EBITA ökade däremot för Product Solutions tack vare stark utveckling i HL Display och Diab. Finansnettot uppgick till –418 MSEK, en förbättring med 25%, huvudsakligen till följd av lägre finansieringskostnader. Den effektiva skattesatsen för perioden uppgick till 15% (31%).
Finansiell översikt januari-september 2025
| Nettoomsättning | EBITA, justerad | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| MSEK, Kvarvarande verksamhet | kv1-3 2025 |
kv1-3 2024 |
Förändr. % |
Rullande 12 mån |
Helår 2024 |
kv1-3 2025 |
kv1-3 2024 |
Förändr. % |
Helår 2024 |
|
| Industry | 7 825 | 7 837 | 0% | 10 402 | 10 414 | 805 | 819 | -2% | 1 030 | 1 045 |
| Construction & Services | 2 717 | 3 160 | -14% | 3 864 | 4 307 | 573 | 473 | 21% | 791 | 691 |
| Consumer | 3 689 | 4 378 | -16% | 4 649 | 5 337 | 343 | 269 | 28% | 134 | 60 |
| Koncernkostnader | -134 | -127 | -6% | -149 | -142 | |||||
| Eliminering av intern omsättning | -0 | -2 | -0 | -2 | ||||||
| Nettoomsättning och EBITA, justerad | 14 231 | 15 374 | -7% | 18 914 | 20 057 | 1 586 | 1 434 | 11% | 1 805 | 1 654 |
| Jämförelsestörande poster 1) | 380 | -34 | 124 | -289 | ||||||
| Av- och nedskrivningar av immateriella tillgångar | ||||||||||
| uppkomna vid förvärv | -91 | -337 | 73% | -124 | -369 | |||||
| Koncernens rörelseresultat | 1 874 | 1 064 | 76% | 1 806 | 995 | |||||
| Finansnetto | -418 | -554 | 25% | -589 | -726 | |||||
| Resultat före skatt | 1 457 | 509 | pos | 1 217 | 269 | |||||
| Skatt | -222 | -157 | -42% | -241 | -176 | |||||
| Periodens resultat, kvarvarande verksamhet | 1 234 | 352 | pos | 976 | 94 | |||||
| Periodens resultat, avvecklad verksamhet 2) | 3 031 | 453 | pos | 3 145 | 568 | |||||
| Periodens resultat | 4 265 | 806 | pos | 4 121 | 662 |
1) Se sida 22 för information om de jämförelsestörande posterna
EBITA, justerad, 12 månader rullande, MSEK, kvarvarande verksamhet
Försäljningsbrygga, januari – september
| Nettoomsättning | |
|---|---|
| 2024, MSEK | 15 374 |
| Struktur, % | 2% |
| Valuta, % | -2% |
| Övrigt, %* | -5% |
| Organisk tillväxt, %** | -2% |
| Totalt, % | -7% |
| 2025, MSEK | 14 231 |
* Avser Expin Group och Plantasjen hänförligt till nedlagd verksamhet och stängda butiker
Nettoomsättning, 12 månader rullande, miljarder SEK, kvarvarande verksamhet
Avser segmentet Construction samt tillhörande reavinst
** Volym, pris och mix
Industry
Affärsområdet Industry består av två segment: Industrial Services och Product Solutions. Industrial Services inkluderar Aleido, Knightec Group, Speed Group och TFS HealthScience, medan Product Solutions omfattar Diab, HL Display, LEDiL och Oase Outdoors. För ytterligare information, se Not 5.
Orderingång och Nettoomsättning
Den organiska nettoförsäljningen för affärsområdet Industry var stabil jämfört med motsvarande period föregående år. Segmentet Product Solutions uppnådde organisk omsättningstillväxt, främst drivet av Diab och HL Display, som båda gynnades av god efterfrågan inom flera branscher och geografier. LEDiL fortsatte att möta en dämpad marknad och Oase Outdoors försäljning var svagare än föregående år men redovisade en stark orderingång inför kommande år. Inom Industrial Services förblev efterfrågan dämpad för konsultverksamheten. Under kvartalet var effekter av antalet arbetsdagar neutralt i ett säsongsmässigt svagt kvartal. Fordon- och biotekniksektorerna var svaga, medan energi- och försvarsindustri visade en ökad efterfrågan. Sammantaget redovisade segmentet Industrial Services negativ organisk försäljningstillväxt.
Resultat
Justerad EBITA uppgick till 235 MSEK, i nivå med föregående år. Product Solutions redovisade en ökning av justerad EBITA med 17%, drivet av stark försäljningsutveckling i Diab och HL Display och lägre avskrivningar i Diab efter nedskrivningar av tillgångar kopplade till PET-produktion. Detta motverkades av en nedgång med 21% i Industrial Services, främst till följd av lägre resultat i TFS HealthScience och Speed Group. Speed Group påverkades av flera större automationsprojekt som förväntas bidra positivt till lönsamheten under nästa år. Knightec Group försvarade lönsamheten tack vare integrationsrelaterade kostnadssynergier. Rapporterad EBITA påverkades positivt främst av en rättslig ersättning i Diab på 700 MSEK, delvis motverkad av nedskrivningar av tillgångar och omstruktureringskostnader på 400 MSEK.
Strategisk agenda
Diab har, till följd av den rättsliga ersättningen, inlett kapacitetsneddragning av PET-produktion på flera marknader. TFS HealthScience och Aleido har, som svar på osäkra marknadsförhållanden, lanserat kostnadsbesparingsprogram. Knightec Group fortsatte sin integrationsprocess, där fulla kostnadssynergier förväntas uppnås vid utgången av 2026, och majoriteten av besparingarna väntas realiseras under första kvartalet 2026.
Finansiell översikt
| kv3 | kv3 | Förändr. | kv1-3 | kv1-3 | Förändr. | 12 mån | Helår | Förändr. | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | 2025 | 2024 | % | 2025 | 2024 | % | Rullande | 2024 | % |
| Nettoomsättning | 2 440 | 2 428 | 1% | 7 825 | 7 837 | 0% | 10 402 | 10 414 | 0% |
| EBITA, justerad 1) | 235 | 235 | 0% | 805 | 819 | -2% | 1 030 | 1 045 | -1% |
| varav Industrial Services | 82 | 104 | -21% | 270 | 332 | -19% | 403 | 466 | -13% |
| varav Product Solutions | 153 | 131 | 17% | 535 | 487 | 10% | 627 | 579 | 8% |
| EBITA %, justerad | 9,6% | 9,7% | 10,3% | 10,5% | 9,9% | 10,0% | |||
| EBITA | 498 | 215 | 132% | 1 031 | 799 | 29% | 1 202 | 970 | 24% |
| EBITA % | 20,4% | 8,9% | 13,2% | 10,2% | 11,6% | 9,3% | |||
| Rörelseresultat | 478 | 196 | 144% | 970 | 743 | 30% | 1 119 | 893 | 25% |
| Rörelseresultat % | 19,6% | 8,1% | 12,4% | 9,5% | 10,8% | 8,6% | |||
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | 1 019 | 395 | pos | 1 402 | 958 | 46% | 1 721 | 1 277 | 35% |
| Avkastning på sysselsatt kapital affärsområde % | 10,9% | 11,3% | 11,4% | ||||||
| Medelantal anställda | 6 899 |
<sup>1) Se sida 22 för information om EBITA, justerad
EBITA, justerad, 12 månader rullande, MSEK
Försäljningsbrygga, nettoomsättning
| kv3 2025 |
kv1-3 2025 |
|
|---|---|---|
| 2024, MSEK | 2 428 | 7 837 |
| Struktur, % | 3% | 4% |
| Valuta, % | -3% | -2% |
| Organisk tillväxt, %* | 0% | -2% |
| Totalt, % | 1% | -0% |
| 2025, MSEK | 2 440 | 7 825 |
*Volym, pris och mix
Nettoomsättning, 12 månader rullande, MSEK
Construction & Services
Affärsområdet och segmentet Construction & Services består av bolagen Expin Group och Presis Infra samt intressebolagen Aibel och Sentia. airteam avyttrades i maj 2025 och Sentia redovisas som ett intressebolag från och med 16 juni 2025. Se not 5 för segmentsredovisning.
Orderingång2) och Nettoomsättning
Marknadsförhållandena inom infrastrukturunderhåll för Presis Infra var överlag stabila under kvartalet. Som förväntat är det tredje kvartalet säsongsmässigt svagare, med få eller inga större order, även om orderstocken vid periodens slut låg på en högre nivå än föregående år. Nedgången i organisk omsättning jämfört med föregående år förklaras främst av ett färre antal tilläggsorder. Inom Expin Group fortsatte den svenska elektrifieringsmarknaden att utvecklas positivt, där flera större pågående projekt bidrog till stark organisk försäljningstillväxt. Orderstocken var fortsatt stark. Marknadsförhållandena i Finland försämrades ytterligare. Totalt sett minskade den organiska nettoförsäljningen med 12%.
Resultat
Justerad EBITA ökade med 28% till 172 MSEK, huvudsakligen till följd av bidraget från intresseandelen i Sentia. Exklusive denna effekt minskade justerad EBITA med 16%, där Presis Infra stod för huvuddelen av nedgången till följd av en lägre andel tilläggsorder med högre marginaler under ett säsongsmässigt svagt kvartal. Expin Group fortsatte att förbättra resultatet trots lägre omsättning, vilket speglar de operativa förbättringar som genomförts sedan föregående år. Den justerade EBITA-marginalen, exklusive minoritetseffekter från Sentia och Aibel, uppgick till 3,0% (4,7%).
Strategisk agenda
Inom Expin Group har den nya finska ledningen initierat ett antal operativa förbättringsåtgärder för att säkerställa lönsamhet mot bakgrund av försämrade marknadsförhållanden.
Finansiell översikt
| kv3 | kv3 | Förändr. | kv1-3 | kv1-3 | Förändr. | 12 mån | Helår | Förändr. | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| MSEK, kvarvarande verksamhet | 2025 | 2024 | % | 2025 | 2024 | % | Rullande | 2024 | % |
| Nettoomsättning | 750 | 1 015 | -26% | 2 717 | 3 160 | -14% | 3 864 | 4 307 | -10% |
| EBITA, justerad 1) | 172 | 135 | 28% | 573 | 473 | 21% | 791 | 691 | 14% |
| EBITA %, justerad | 23,0% | 13,3% | ı | 21,1% | 15,0% | 20,5% | 16,0% | ||
| EBITA | 172 | 156 | 10% | 549 | 495 | 11% | 767 | 712 | 8% |
| EBITA % | 23,0% | 15,4% | 20,2% | 15,6% | 19,9% | 16,5% | |||
| Rörelseresultat | 164 | 145 | 13% | 524 | 463 | 13% | 731 | 670 | 9% |
| Rörelseresultat % | 21,8% | 14,3% | ı | 19,3% | 14,7% | 18,9% | 15,6% | ||
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | -44 | -5 | neg | 281 | 345 | -19% | 561 | 625 | -10% |
| Avkastning på sysselsatt kapital affärsområde % | 17,9% | 11,0% | 15,6% | ||||||
| Orderingång 2) | 25 | 45 | -44% | 3 401 | 3 872 | -12% | 3 740 | 4 212 | -11% |
| Orderstock 2) | 9 020 | 8 790 | 3% | 8 261 | |||||
| Medelantal anställda | 5 853 |
1) Se sida 22 för information om EBITA, justerad
EBITA, justerad, 12 månader rullande, MSEK
Försäljningsbrygga, nettoomsättning
| kv3 | kv1-3 | |
|---|---|---|
| 2025 | 2025 | |
| 2024, MSEK | 1 015 | 3 160 |
| Struktur, % | 0% | 0% |
| Valuta, % | -2% | -3% |
| Övrigt, %* | -13% | -9% |
| Organisk tillväxt, %** | -12% | -2% |
| Totalt, % | -26% | -14% |
| 2025, MSEK | 750 | 2 717 |
* Avser Expin Group hänförligt till nedlagd verksamhet
Nettoomsättning, 12 månader rullande, MSEK
Orderstock och orderingång, MSEK
<sup>21 Sentias och Aibels orderingång och orderstock konsolideras inte i affärsområdet. Se not 5 för information om Aibels orderingång och orderstock
** Volym, pris och mix
Consumer
Affärsområdet Consumer består av KVD och Plantasjen. För ytterligare information, se Not 5 om segmentrapportering.
Nettoomsättning
Konsumentförtroendet var stabilt eller något förbättrat under kvartalet. Även om volymerna inom begagnade fordon ökade något, motverkades detta av ogynnsam prisutveckling, vilket påverkade KVD försäljningsutveckling negativt. Effekten förstärktes ytterligare av medvetet låga lagernivåer. Plantasjen presterade i linje med föregående år på organisk basis, exklusive effekten av ett mindre butiksnät. Totalt sett minskade den organiska nettoförsäljningen med 4% för affärsområdet.
Resultat
Justerad EBITA för affärsområdet förbättrades avsevärt i kvartalet, drivet av besparingar från rekonstruktionen av Plantasjen samt stärkta bruttomarginaler i verksamheten. KVD lyckades bibehålla lönsamheten trots lägre försäljning, tack vare förbättrade bruttomarginaler. Rekonstruktionen har stärkt Plantasjens motståndskraft och förbättrat förmågan att bibehålla lönsamhet trots variationer i efterfrågan. För affärsområdet som helhet förbättrades den justerade EBITA-marginalen till 0,9%, jämfört med -4,8% föregående år.
Strategisk agenda
Plantasjen lanserade ett flertal riktade försäljningskampanjer i både Sverige och Norge för att driva tillväxt och öka kundtrafiken på både kortoch långsikt. Bolaget utvärderar även logistikhanteringen i syfte att stärka servicenivån och öka kostnadseffektiviteten.
Finansiell översikt
| kv3 | kv3 | Förändr. | kv1-3 | kv1-3 | Förändr. | 12 mån | Helår | Förändr. | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | 2025 | 2024 | % | 2025 | 2024 | % | Rullande | 2024 | % |
| Nettoomsättning 1) | 975 | 1 154 | -16% | 3 689 | 4 378 | -16% | 4 649 | 5 337 | -13% |
| EBITA, justerad 1)2) | 9 | -56 | 116% | 343 | 269 | 28% | 134 | 60 | 124% |
| EBITA %, justerad | 0,9% | -4,8% | 9,3% | 6,1% | 2,9% | 1,1% | |||
| EBITA | 9 | -90 | 110% | 519 | 234 | 122% | 109 | -176 | pos |
| EBITA % | 0,9% | -7,8% | 14,1% | 5,3% | 2,3% | -3,3% | |||
| Rörelseresultat | 7 | -337 | 102% | 516 | -16 | pos | 105 | -426 | 125% |
| Rörelseresultat % | 0,8% | -29,2% | 14,0% | -0,4% | 2,3% | -8,0% | |||
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | -119 | -89 | -33% | 126 | 585 | -78% | 193 | 652 | -70% |
| Avkastning på sysselsatt kapital affärsområde % | -3,1% | -2,9% | -7,1% | ||||||
| Medelantal anställda | 1 389 |
1) Se not 5 för Plantasjens nettoomsättning och EBITA, justerad
EBITA, justerad, 12 månader rullande, MSEK
Försäljningsbrygga, nettoomsättning
| kv3 | kv1-3 | |
|---|---|---|
| 2025 | 2025 | |
| 2024, MSEK | 1 154 | 4 378 |
| Valuta, % | -1% | -2% |
| Övrigt, %* | -10% | -11% |
| Organisk tillväxt, %** | -4% | -3% |
| Totalt, % | -16% | -16% |
| 2025, MSEK | 975 | 3 689 |
* Avser Plantasjen hänförligt till nedlagd verksamhet och stängda butiker
Nettoomsättning, 12 månader rullande, MSEK
<sup>2) Se sida 22 för information om EBITA, justerad
*Volym, pris och mix
Finansiell översikt Ratoskoncernen Kassaflöde kvartal 3
Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 868 MSEK (783). Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick till -96 MSEK (-116). Kassaflöde från finansieringsverksamheten uppgick till -1 393 MSEK (-305). Periodens kassaflöde uppgick till -622 MSEK (362).
Förändringen av kvartalets kassaflöde var främst hänförligt till amortering av externa lån (netto -1 140 MSEK). Kvartalets kassaflöde har påverkats positivt med cirka 700 MSEK till följd av skiljedomen i Diab.
Kassaflöde januari-september
Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 1 652 MSEK (2 042) och påverkas negativt med cirka 200 MSEK i utbetald ackordslikvid i Plantasjen samt positivt med cirka 700 MSEK till följd av skiljedomen i Diab. Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick till -229 MSEK (-693). Kassaflöde från finansieringsverksamheten uppgick till -2 646 MSEK (-1 566). Periodens kassaflöde uppgick till -1 223 MSEK (-216).
Förändringen av periodens kassaflöde var främst hänförligt till förändring av rörelsekapital (-592 MSEK) samt lägre investeringsverksamhet (+464 MSEK) främst hänförligt till färre tilläggsförvärv jämfört med föregående år samt högre utdelningar till minoritetsintressen (-581 MSEK).
Finansiell ställning och skuldsättningsgrad
Koncernens likvida medel uppgick vid periodens slut till 891 MSEK (2 186 per 31 december 2024) och räntebärande nettoskuld exklusive finansiell leasingskuld uppgick till 3 613 MSEK (2 815 per 31 december 2024). Skuldsättningsgraden exklusive finansiell leasingskuld uppgick vid periodens slut till 0,6x (1,3x per 31 december 2024). Justerad skuldsättningsgrad exklusive finansiell leasing vid periodens slut uppgick till 1,6x (1,2x per 31 december 2024) efter kapitalvinster samt poster som är jämförelsestörande. Ratos har kvarvarande aktier i Sentia om 39,77% till ett värde av 2,5 miljarder SEK vid periodens slut och ingår inte i beräkningen av skuldsättningsgraden.
Koncernens räntebärande nettoskuld inklusive finansiell leasingskuld uppgick till 7 099 MSEK (6 820 per 31 december 2024). Skuldsättningsgraden inklusive finansiell leasingskuld uppgick vid periodens slut till 1,1x (1,9x per 31 december 2024). Den totala omräkningseffekten av valuta knutet till räntebärande skulder uppgick till -87 MSEK varav -1 MSEK avsåg skulder till kreditinstitut och -86 MSEK finansiell leasingskuld.
Vid periodens slut uppgick koncernens räntebärande skulder till kreditinstitut till 4 237 MSEK (4 506 per 31 december 2024).
Ratos har under kvartalet signerat avtal om att refinansiera befintlig revolverande kreditfacilitet om 3 miljarder SEK med en löptid på 3+1+1 år. Den nya kreditfaciliteten hållbarhetslänkas med en tydlig koppling till Ratosgruppens fastställda kortsiktiga- och långsiktiga hållbarhetsmål: mål för reduktion av koldioxidutsläpp och ett jämställdhetsmål. De årliga nyckeltalsnivåerna är satta i linje med dessa mål och räntemarginalen för faciliteten påverkas i positiv eller negativ riktning beroende på om dessa nivåer möts.
Finansnetto kvartal 3
Finansnettot uppgick till -109 MSEK (-185). Räntenettot var 58 MSEK lägre än samma period föregående år, främst till följd av lägre marknadsräntor.
Finansnetto januari-september
Finansnettot uppgick till -418 MSEK (-554). Årets finansnetto påverkades negativt av valutakursförändringar om 29 MSEK. Räntenettot var 117 MSEK lägre än samma period föregående år.
Skatt kvartal 3
Skattekostnaden för koncernens kvarvarande verksamhet uppgick till 52 MSEK (9) och resultat före skatt till 497 MSEK (-210). Den effektiva skattesatsen i kvartalet uppgick till 11% (negativ) och påverkas positivt med cirka 6% i kvartalet med resultatandelar från intressebolag.
Skatt januari-september
Skattekostnaden för koncernens kvarvarande verksamhet uppgick till 222 MSEK (157) och resultat före skatt till 1 457 MSEK (789). Den effektiva skattesatsen för perioden januariseptember uppgick till 15% (31%). De jämförelsestörande posterna om +380 MSEK för perioden januari-september har inte haft någon väsentlig inverkan på koncernens effektiva skattesats.
Ratos eget kapital
Den 30 september 2025 uppgick Ratos eget kapital (hänförligt till moderbolagets ägare) till 15 182 MSEK (12 270 per 31 december 2024) motsvarande 46 SEK (37 per 31 december 2024) per utestående aktie.
Moderbolaget
Moderbolagets rörelseresultat uppgick för perioden januariseptember till -135 MSEK (-127). Resultatet före skatt uppgick till -447 MSEK (-110) och påverkades negativt av nedskrivning av koncernintern fordran om -357 MSEK hänförligt till den avslutade rekonstruktionen i Plantasjen. Nedskrivningen i moderbolaget påverkar inte koncernens resultat.
Moderbolagets likvida medel uppgick till 149 MSEK (246 per 31 december 2024).
Moderbolaget har en närståenderelation med sina koncernföretag, för mer information se not 28 i årsredovisningen för 2024. Inga väsentliga närståendetransaktioner har skett under året jämfört med vad som framgår i senaste årsredovisningen.
Ratos-aktien
Resultat per aktie före utspädning uppgick till 11,83 SEK (1,47) och efter utspädning till 11,70 SEK (1,47) för perioden januari-september. Resultat per aktie för kvarvarande verksamhet uppgick därmed till 3,25 SEK (0,50) före utspädning samt 3,23 SEK (0,50) efter utspädning.
Slutkursen per den 30 september 2025 för Ratos B-aktie var 36,86 SEK. Totalavkastningen på B-aktien för kvartalet uppgick till 22,5%, att jämföra med utvecklingen för SIX Return Index som var 5,8%.
Antal aktier
Inga nya aktier har utfärdats under perioden januariseptember. Per den 30 september 2025 uppgick det totala antalet aktier tillika utestående aktier i Ratos (A- och Baktier) till 327 385 688 och antalet röster till 108 911 923.
Incitamentprogram
Under perioden har moderbolaget emitterat teckningsoptioner och ett konvertibelt förlagslån i enlighet med stämmobeslut 26 mars 2025. Totalt emitterades 375 000 teckningsoptioner samt 976 400 konvertibler.
Väsentliga händelser under kvartalet
Den 25 juli meddelades skiljedomen i en tvist där Diab var en av parterna. Mot bakgrund av skiljedomen och i linje med Ratos pågående strategi beslutades att minska kapacitet i bolagets PET-produktion samt att skriva ned vissa tillgångar direkt kopplade till tvisten. Sammantaget resulterade detta i ett positivt utfall för Diab som netto uppgick till +300 MSEK.
Räntebärande nettoskuld och Skuldsättningsgrad1), MSEK, Koncernen totalt
——Skuldsättningsgrad
1) Exklusive finansiell leasingskuld
Resultat per aktie efter utspädning, SEK Koncernen totalt
Finansiella rapporter
Koncernens resultaträkning i sammandrag
| kv3 | kv3 | kv1-3 | kv1-3 | Helår | |
|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2024 |
| Nettoomsättning | 4 165 | 4 596 | 14 231 | 15 374 | 20 057 |
| Övriga rörelseintäkter | 736 | 39 | 1 012 | 89 | 142 |
| Kostnad för sålda varor och tjänster | -1 869 | -2 459 | -6 185 | -6 861 | -8 985 |
| Kostnader för ersättning till anställda | -1 547 | -1 570 | -4 905 | -5 068 | -6 849 |
| Avskrivningar och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar samt nyttjanderättstillgångar |
-553 | -575 | -1 190 | -1 294 | -1 745 |
| Övriga externa kostnader | -476 | -207 | -1 472 | -1 537 | -2 125 |
| Realisationsresultat från koncernföretag | 0 | 63 | -10 | 63 | 62 |
| Realisationsresultat från intresseföretag | -0 | 33 | |||
| Andelar av resultat från investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden | 149 | 88 | 360 | 297 | 439 |
| Rörelseresultat | 606 | -25 | 1 874 | 1 064 | 995 |
| Finansnetto1⁾ | -109 | -185 | -418 | -554 | -726 |
| Resultat före skatt | 497 | -210 | 1 457 | 509 | 269 |
| Skatt | -52 | -9 | -222 | -157 | -176 |
| Periodens resultat från kvarvarande verksamhet2⁾ | 444 | -219 | 1 234 | 352 | 94 |
| Periodens resultat från avvecklad verksamhet | 164 | 3 031 | 453 | 568 | |
| Periodens resultat | 444 | -54 | 4 265 | 806 | 662 |
| Periodens resultat hänförligt till: | |||||
| Moderbolagets ägare | 395 | -146 | 3 873 | 482 | 249 |
| Innehav utan bestämmande inflytande | 49 | 92 | 392 | 323 | 414 |
| Resultat per aktie, SEK | |||||
| - före utspädning | 1,21 | -0,45 | 11,83 | 1,47 | 0,76 |
| - efter utspädning | 1,20 | -0,45 | 11,70 | 1,47 | 0,76 |
| Resultat per aktie från kvarvarande verksamhet, SEK | |||||
| - före utspädning | 1,21 | -0,79 | 3,25 | 0,50 | -0,45 |
| - efter utspädning | 1,20 | -0,79 | 3,23 | 0,50 | -0,45 |
1⁾ Se sida 23 för en specifikation av finansnettot
Koncernens rapport över totalresultat
| kv3 | kv3 | kv1-3 | kv1-3 | Helår | |
|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2024 |
| Periodens resultat | 444 | -54 | 4 265 | 806 | 662 |
| Poster som inte ska återföras i resultaträkningen: | |||||
| Omvärdering av förmånsbestämda pensioner, netto | 0 | -1 | -3 | ||
| Skatt hänförlig till poster som inte ska återföras i resultaträkningen | 0 | ||||
| 0 | 0 | 0 | -1 | -3 | |
| Poster som senare kan återföras i resultaträkningen: | |||||
| Periodens omräkningsdifferenser | -63 | -200 | -443 | -68 | 133 |
| Periodens förändring av säkringsreserv | -0 | 94 | -117 | 109 | 79 |
| Skatt hänförlig till poster som senare kan återföras till resultaträkningen | -1 | 2 | 3 | 0 | -2 |
| -64 | -104 | -556 | 41 | 210 | |
| Periodens övrigt totalresultat | -64 | -104 | -556 | 40 | 207 |
| Periodens totalresultat | 380 | -158 | 3 709 | 846 | 869 |
| Periodens totalresultat hänförligt till: | |||||
| Moderbolagets ägare | 349 | -233 | 3 446 | 531 | 434 |
| Innehav utan bestämmande inflytande | 31 | 74 | 263 | 315 | 436 |
2⁾ Periodens resultat från kvarvarande verksamhet hänförligt till moderbolagets ägare uppgår för kv3 2025 till 395 MSEK och för kv1-3 2025 till 1 064 MSEK. Periodens resultat från kvarvarande verksamhet hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande uppgår för kv3 2025 till 49 MSEK och för kv 1-3 2025 till 171 MSEK.
Rapport över finansiell ställning för koncernen i sammandrag
| MSEK | 2025-09-30 | 2024-09-30 | 2024-12-31 |
|---|---|---|---|
| TILLGÅNGAR | |||
| Anläggningstillgångar | |||
| Goodwill | 11 910 | 14 015 | 14 286 |
| Övriga immateriella anläggningstillgångar | 1 611 | 1 799 | 1 785 |
| Materiella anläggningstillgångar | 1 177 | 1 582 | 1 547 |
| Nyttjanderättstillgångar | 3 252 | 4 449 | 3 609 |
| Finansiella anläggningstillgångar | 5 184 | 3 321 | 3 522 |
| Uppskjutna skattefordringar | 567 | 553 | 555 |
| Summa anläggningstillgångar | 23 700 | 25 719 | 25 304 |
| Omsättningstillgångar | |||
| Varulager | 1 596 | 1 839 | 1 851 |
| Kundfordringar | 1 990 | 2 915 | 3 025 |
| Kortfristiga fordringar | 1 489 | 2 229 | 2 170 |
| Likvida medel | 891 | 2 121 | 2 186 |
| Summa omsättningstillgångar | 5 967 | 9 105 | 9 232 |
| Summa tillgångar | 29 667 | 34 824 | 34 536 |
| EGET KAPITAL OCH SKULDER | |||
| Eget kapital inklusive innehav utan bestämmande inflytande | 17 289 | 14 592 | 14 752 |
| Långfristiga skulder | |||
| Räntebärande skulder | 6 963 | 8 267 | 7 613 |
| Ej räntebärande skulder | 361 | 1 068 | 963 |
| Pensionsavsättningar | 69 | 66 | 68 |
| Övriga avsättningar | 40 | 41 | 43 |
| Uppskjutna skatteskulder | 344 | 898 | 708 |
| Summa långfristiga skulder | 7 778 | 10 340 | 9 395 |
| Kortfristiga skulder | |||
| Räntebärande skulder | 978 | 1 412 | 1 393 |
| Ej räntebärande skulder | 3 490 | 7 818 | 8 441 |
| Avsättningar | 132 | 662 | 555 |
| Summa kortfristiga skulder | 4 600 | 9 891 | 10 388 |
| Summa skulder | 12 378 | 20 231 | 19 783 |
| Summa eget kapital och skulder | 29 667 | 34 824 | 34 536 |
Rapport över förändringar i koncernens eget kapital i sammandrag
| 2025-09-30 | 2024-09-30 | 2024-12-31 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Innehav | Innehav | Innehav | |||||||
| utan | utan | utan | |||||||
| Moder bolaget |
best inflytan |
Totalt eget |
Moder bolaget |
best inflytan |
Totalt eget |
Moder bolaget |
best inflytan |
Totalt eget |
|
| MSEK | s ägare | de | kapital | s ägare | de | kapital | s ägare | de | kapital |
| Ingående eget kapital | 12 270 | 2 482 | 14 752 | 12 314 | 2 137 | 14 451 | 12 314 | 2 137 | 14 451 |
| Periodens totalresultat | 3 446 | 263 | 3 709 | 531 | 315 | 846 | 434 | 436 | 869 |
| Utdelning | -442 | -858 | -1 300 | -409 | -280 | -689 | -409 | -281 | -689 |
| Innehav utan bestämmande inflytandes andel av kapitaltillskott och nyemission |
24 | 24 | 50 | 50 | |||||
| Nettoeffekt, återköp/inlösen av egna aktier | -1 | -1 | -2 | -1 | -1 | -2 | |||
| Konvertering av optioner/konvertibellån till aktier | 21 | 21 | 21 | 21 | |||||
| Värdet av konverteringsrätt för konvertibelt förlagslån |
1 | 1 | 4 | 4 | 4 | 4 | |||
| Optionspremier | -1 | -1 | 6 | 6 | 6 | 6 | |||
| Säljoption, framtida förvärv från innehav utan bestämmande inflytande |
177 | 417 | 594 | -34 | -38 | -72 | 598 | 323 | 921 |
| Förvärv av andel i dotterföretag från innehav utan bestämmande inflytande |
-133 | -56 | -189 | -39 | -11 | -49 | -529 | -402 | -931 |
| Avyttring av andel i dotterföretag till innehav utan bestämmande inflytande |
-23 | 49 | 26 | -4 | 55 | 51 | -12 | 64 | 52 |
| Innehav utan bestämmande inflytande vid förvärv | 5 | 5 | 0 | 0 | |||||
| Innehav utan bestämmande inflytande i avyttrat företag |
-309 | -309 | |||||||
| Innehav utan bestämmande inflytandes andel av utdelning från intressebolag |
-114 | 114 | -156 | 156 | -156 | 156 | |||
| Utgående eget kapital | 15 182 | 2 107 | 17 289 | 12 234 | 2 358 | 14 592 | 12 270 | 2 482 | 14 752 |
Rapport över kassaflöden för koncernen i sammandrag
| MSEK | kv3 2025 |
kv3 2024 |
kv1-3 2025 |
kv1-3 2024 |
Helår 2024 |
|---|---|---|---|---|---|
| Den löpande verksamheten | |||||
| Rörelseresultat från kvarvarande verksamhet | 606 | -25 | 1 874 | 1 064 | 995 |
| Rörelseresultat från avvecklad verksamhet | -0 | 183 | 3 047 | 494 | 675 |
| Justering för poster som inte ingår i kassaflödet | 553 | 570 | -1 895 | 1 238 | 1 568 |
| 1 158 | 729 | 3 026 | 2 796 | 3 238 | |
| Erhållna utdelningar från intressebolag | 2 | 320 | 318 | 318 | |
| Räntor och finansiella poster, netto | -128 | -105 | -376 | -412 | -544 |
| Betald inkomstskatt | -68 | -50 | -322 | -255 | -447 |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital | 962 | 576 | 2 649 | 2 448 | 2 566 |
| Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital | |||||
| Ökning (-)/Minskning (+) av varulager | 91 | 155 | 98 | 30 | 130 |
| Ökning (-)/Minskning (+) av rörelsefordringar | 121 | 75 | 76 | 501 | 351 |
| Ökning (+)/Minskning (-) av rörelseskulder | -307 | -24 | -1 171 | -936 | 399 |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | 868 | 783 | 1 652 | 2 042 | 3 445 |
| Investeringsverksamheten | |||||
| Förvärv, koncernföretag | -1 | -24 | -42 | -412 | -608 |
| Avyttring, koncernföretag | -25 | 83 | -25 | -25 | |
| Investering och avyttring, övriga immateriella/materiella anläggningstillgångar | -128 | -70 | -303 | -223 | -287 |
| Investering och avyttring, finansiella tillgångar | 3 | 3 | 3 | -33 | -52 |
| Kassaflöde från investeringsverksamheten | -96 | -116 | -229 | -693 | -972 |
| Finansieringsverksamheten | |||||
| Innehav utan bestämmande inflytandes andel i emission/kapitaltillskott | 24 | 24 | 50 | ||
| Överlåtelse av egna aktier | -2 | -2 | -2 | ||
| Transaktioner avseende optioner | -1 | -11 | -128 | -21 | -28 |
| Förvärv och avyttring av andel i dotterföretag från innehav utan bestämmande inflytande |
-31 | -1 | -130 | 3 | -891 |
| Utbetald utdelning | 0 | -442 | -409 | -409 | |
| Utbetald utdelning, innehav utan bestämmande inflytande | 3 | -26 | -858 | -278 | -281 |
| Upptagna lån | 407 | 3 315 | 3 255 | 3 387 | 3 405 |
| Amortering av lån | -1 496 | -3 263 | -3 537 | -3 381 | -3 403 |
| Amortering av finansiella leasingskulder | -275 | -341 | -805 | -889 | -1 060 |
| Kassaflöde från finansieringsverksamheten | -1 393 | -305 | -2 646 | -1 566 | -2 618 |
| Periodens kassaflöde | -622 | 362 | -1 223 | -216 | -145 |
| Likvida medel vid periodens början | 1 509 | 1 819 | 2 186 | 2 360 | 2 360 |
| Kursdifferens i likvida medel | 5 | -60 | -72 | -23 | -29 |
| Likvida medel vid periodens slut | 891 | 2 121 | 891 | 2 121 | 2 186 |
Moderbolagets resultaträkning i sammandrag
| MSEK | kv3 2025 |
kv3 2024 |
kv1-3 2025 |
kv1-3 2024 |
Helår 2024 |
|---|---|---|---|---|---|
| Övriga rörelseintäkter | 1 | 0 | 43 | 0 | 8 |
| Administrationskostnader | -44 | -28 | -177 | -127 | -150 |
| Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar | -0 | -0 | -1 | -1 | -1 |
| Rörelseresultat | -43 | -28 | -135 | -127 | -142 |
| Finansnetto1⁾ | 22 | 2 | -312 | 18 | 15 |
| Resultat efter finansiella poster | -21 | -26 | -447 | -110 | -127 |
| Koncernbidrag, erhållna | 177 | ||||
| Resultat före skatt | -21 | -26 | -447 | -110 | 50 |
| Skatt | 0 | 0 | 50 | 48 | 48 |
| Periodens resultat | -20 | -26 | -397 | -62 | 98 |
1⁾ Se sida 23 för en specifikation av finansnettot
Moderbolagets rapport över totalresultat
| MSEK | kv3 2025 |
kv3 2024 |
kv1-3 2025 |
kv1-3 2024 |
Helår 2024 |
|---|---|---|---|---|---|
| Periodens resultat | -20 | -26 | -397 | -62 | 98 |
| Periodens övrigt totalresultat | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Periodens totalresultat | -20 | -26 | -397 | -62 | 98 |
Balansräkning för moderbolagets i sammandrag
| MSEK | 2025-09-30 | 2024-09-30 | 2024-12-31 |
|---|---|---|---|
| TILLGÅNGAR | |||
| Anläggningstillgångar | |||
| Materiella anläggningstillgångar | 3 | 4 | 3 |
| Finansiella anläggningstillgångar | 9 267 | 10 794 | 11 174 |
| Fordringar på koncernföretag | 1 469 | 3 257 | 3 130 |
| Uppskjutna skattefordringar | 301 | 252 | 252 |
| Summa anläggningstillgångar | 11 039 | 14 306 | 14 560 |
| Omsättningstillgångar | |||
| Kortfristiga fordringar | 25 | 32 | 26 |
| Fordringar på koncernföretag | 4 051 | 2 935 | 3 983 |
| Likvida medel | 149 | 1 037 | 246 |
| Summa omsättningstillgångar | 4 224 | 4 004 | 4 254 |
| Summa tillgångar | 15 263 | 18 310 | 18 814 |
| EGET KAPITAL OCH SKULDER | |||
| Eget kapital | 8 898 | 9 577 | 9 737 |
| Långfristiga skulder | |||
| Räntebärande skulder | 4 100 | 4 131 | 4 133 |
| Konvertibla förlagslån | 102 | 111 | 112 |
| Uppskjutna skatteskulder | 3 | 4 | 4 |
| Summa långfristiga skulder | 4 206 | 4 246 | 4 249 |
| Kortfristiga avsättningar | 26 | 5 | |
| Kortfristiga skulder | |||
| Räntebärande skulder, koncernföretag | 1 925 | 3 980 | 4 140 |
| Räntebärande skulder | 172 | 408 | 419 |
| Ej räntebärande skulder, koncernföretag | 0 | 30 | 193 |
| Ej räntebärande skulder | 63 | 43 | 71 |
| Summa kortfristiga skulder | 2 160 | 4 461 | 4 824 |
| Summa eget kapital och skulder | 15 263 | 18 310 | 18 814 |
Förändringar i moderbolagets eget kapital i sammandrag
| MSEK | 2025-09-30 | 2024-09-30 | 2024-12-31 |
|---|---|---|---|
| Ingående eget kapital | 9 737 | 10 016 | 10 016 |
| Periodens totalresultat | -397 | -62 | 98 |
| Utdelning | -442 | -409 | -409 |
| Konvertering av optioner/konvertibellån till aktier | 21 | 21 | |
| Värdet av konverteringsrätt för konvertibelt förlagslån | 2 | 5 | 5 |
| Uppskjuten skatt på konverteringsrätt | -1 | -1 | -1 |
| Optionspremier | -1 | 6 | 6 |
| Utgående eget kaptial | 8 898 | 9 577 | 9 737 |
Not 1 Redovisningsprinciper
Ratos koncernredovisning upprättas i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) och tillhörande tolkningar (IFRIC), så som de antagits av EU. Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering samt tillämpliga bestämmelser i årsredovisningslagen. För moderbolaget tillämpas även RFR 2 Redovisning för juridisk person.
Belopp anges i miljoner kronor (MSEK) om inte annat framgår. Avrundningar kan förekomma i tabeller och räkningar, vilka får till följd att angivna totalbelopp inte alltid är en exakt summa av de avrundade delbeloppen.
Från och med andra kvartalet 2025 redovisar Ratos segmentet Construction som avvecklad verksamhet. Detta då airteam avyttrades i maj 2025 och Sentia börsnoterades i juni 2025. I enlighet med IFRS 5 "Anläggningstillgångar som innehas för försäljning och avvecklade verksamheter", redovisas segmentet Constructions resultat efter skatt på egen rad i resultaträkningen för 2024 och 2025. Efter börsnoteringen av Sentia uppgår Ratos ägande till 39,77% och redovisas därmed som ett intressebolag. Affärsområdet, tillika segmentet, Construction & Services består av bolagen Expin Group, Presis Infra samt intressebolagen Aibel och Sentia.
I övrigt är redovisnings- och värderingsprinciper oförändrade i förhållande till Ratos årsredovisning 2024.
Nya och ändrade standarder som trätt i kraft från och med 2025 har inte haft någon betydande påverkan på räkenskaperna.
Not 2 Risker och osäkerhetsfaktorer
Ratoskoncernens verksamheter innebär risker hänförliga till både moderbolaget och affärsområdenas bolag. Dessa omfattar framför allt marknadsmässiga,
verksamhetsrelaterade och transaktionsrelaterade risker och kan avse både generella risker, såsom omvärldshändelser
och den makroekonomiska utvecklingen, samt företags- och branschspecifika risker.
De finansiella riskerna består av likviditetsrisk, ränterisk, kreditrisk och valutarisk. Det finns ett antal finansiella risker som flertalet av bolagen är exponerade mot, främst relaterade till lån, kundfordringar, leverantörsskulder och derivatinstrument. De risker som bolagen utsätts för hanteras av respektive bolag.
Ratos är exponerat för finansiella risker främst vad avser värdeförändringar i bolagen och likviditetsrisk. Ratos framtida resultatutveckling är till stor del beroende av de underliggande bolagens framgång, vilken också bland annat är beroende av hur framgångsrika respektive bolags ledningsgrupp och styrelse är på att utveckla bolaget och genomföra värdeskapande åtgärder.
För ytterligare beskrivning av koncernens och moderbolagets väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer hänvisas till förvaltningsberättelsen samt not 25 och 31 i årsredovisningen för 2024.
Not 3 Finansiella instrument
Ratos tillämpar värdering till verkliga värden i begränsad omfattning och då främst för derivat, syntetiska optioner, villkorade köpeskillingar och säljoptioner. Dessa poster värderas enligt nivåerna två respektive tre i verkligt värdehierarkin.
I rapport över finansiell ställning per 30 september 2025 uppgår värdet på derivat, nivå 2, till netto -6 MSEK (9 per 31 december 2024), varav 2 MSEK (12 per 31 december 2024) redovisas som tillgång och 8 MSEK (3 per 31 december 2024) som skuld.
I rapport över finansiell ställning per 30 september 2025 uppgår det sammanlagda värdet av finansiella instrument värderat till verkligt värde i enlighet med nivå 3 till 392 MSEK (1 270 per 31 december 2024). Förändringen visas i tabellen nedan.
| Förändring, nivå 3 | Syntetiska optioner | Köp- och säljoptioner | Villkorade köpeskillingar | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | 2025-09-30 | 2024-12-31 | 2025-09-30 | 2024-12-31 | 2025-09-30 | 2024-12-31 |
| Ingånde balans | 190 | 149 | 968 | 1 869 | 112 | 141 |
| Redovisat i totalresultat | -33 | 86 | -21 | 20 | -1 | -10 |
| Redovisat mot eget kapital | -77 | -41 | ||||
| Tillkommande/justerade | -71 | 80 | ||||
| Reglerat | -127 | -45 | -9 | -880 | -21 | -99 |
| Avyttring, koncernföretag | -507 | -10 | ||||
| Utgående balans | 30 | 190 | 353 | 968 | 9 | 112 |
Not 4 Förvärvade och avyttrade verksamheter
Förvärv inom affärsområden
Under första kvartalet har HL Display genomfört ett mindre inkråmsförvärv av delar av LTG Displays rörelse.
Diab förvärvade under december 2024 det norska bolaget Subsea Composite Solutions AS (SCS). Under första kvartalet 2025 har förvärvsanalysen uppdaterats och slutlig köpeskilling betalats ut.
Presis infra har under andra kvartalet förvärvat aktier i sitt intressebolag Sopihop AS vilket medför att bolaget från förvärvet konsolideras som ett dotterbolag. Ägarandelen uppgår till ca 90% efter förvärvet.
HL Display förvärvade under oktober 2024 det kanadensiska bolaget Kost Klip Manafacturing Ltd. Under tredje kvartalet 2025 har förvärvsanalysen uppdaterats och slutlig villkorad köpeskilling fastställts.
I tabellen presenteras preliminär förvärvsanalys för de tilläggsförvärv samt uppdaterade förvärvsanalyser som genomförts under perioden.
| MSEK | |
|---|---|
| Immateriella anläggningstillgångar | 6 |
| Materiella anläggningstillgångar | 4 |
| Nyttjanderättstillgångar | 23 |
| Finansiella tillgångar | 0 |
| Uppskjuten skattefordran | 1 |
| Kundfordringar | 12 |
| Omsättningstillgångar | 6 |
| Likvida medel | 9 |
| Innehav utan bestämmande inflytande | -5 |
| Långfristiga skulder | -27 |
| Kortfristiga skulder | -21 |
| Netto identifierbara tillgångar och skulder | 8 |
| Goodwill | -24 |
| Köpeskilling | -16 |
| varav kontant utbetald | 31 |
| varav värde av aktier i intressebolag | 25 |
| varav villkorad tilläggsköpeskilling | -71 |
| Förvärvade likvida medel | -9 |
| Utbetald villkorad köpesskilling tidigare förvärv | 21 |
| Påverkan på koncernens likvida medel | 42 |
Avyttring inom affärsområden
Plantasjen har i januari avyttrat sitt dotterbolag Kaggen Gård AS, total reavinst uppgår till 2 MSEK för försäljningen.
Presis Infra har i mars avyttrat sitt dotterbolag Bergen Bydrift AS, total reaförlust uppgår till 13 MSEK för försäljningen.
I tabellen presenteras effekter på koncernens rapport över finansiell ställning och kassaflöden till följd av de avyttringar som genomförts under perioden.
| MSEK | |
|---|---|
| Materiella anläggningstillgångar | 68 |
| Nyttjanderättstillgångar | 10 |
| Finansiella anläggningstillgångar | 0 |
| Kundfordringar | 16 |
| Omsättningstillgångar | 1 |
| Likvida medel | 8 |
| Långfristiga skulder och avsättningar | -10 |
| Kortfristiga skulder och avsättningar | -14 |
| Netto tillgångar och skulder | 80 |
| Försäljningspris | 70 |
| Avyttrade likvida medel | -8 |
| Påverkan på koncernens likvida medel | 63 |
| Försäljningspris | 70 |
| Avyttrade netto tillgångar (-) / skulder (+) | -80 |
| Transaktionskostnader | -1 |
| Redovisat rearesultat i resultaträkning | -10 |
Avyttring av segmentet Construction
Från och med andra kvartalet 2025 redovisar Ratos segmentet Construction som avvecklad verksamhet. Detta då airteam avyttrades i maj 2025 och Sentia börsnoterades i juni 2025.
I tabellerna nedan ses en specifikation över segmentet Constructions verksamhet som avyttrats och dess effekt på koncernens rapport över finansiell ställning och rapport över kassaflöden under jämförelseåret.
Resultaträkning från avvecklad verksamhet
| kv3 | kv3 | kv1-3 | kv1-3 | Helår | |
|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2024 |
| Intäkter | 2 858 | 5 555 | 9 023 | 12 072 | |
| Kostnader | -2 647 | -5 266 | -8 442 | -11 321 | |
| Resultat före skatt | 211 | 289 | 581 | 751 | |
| Skatt | -46 | -71 | -128 | -183 | |
| Resultat efter skatt | 164 | 218 | 453 | 568 | |
| Realisationsresultat vid avyttring av den avvecklade | |||||
| verksamheten | 2 813 | ||||
| Totalt resultat för perioden | 164 | 3 031 | 453 | 568 | |
| Periodens resultat hänförligt till: | |||||
| Moderbolagets ägare | 113 | 2 809 | 318 | 395 | |
| Innehav utan bestämmande inflytande | 51 | 221 | 135 | 174 | |
| Resultat per aktie, SEK | |||||
| - före utspädning | 0,35 | 8,58 | 0,97 | 1,21 | |
| - efter utspädning | 0,35 | 8,47 | 0,97 | 1,21 |
Kassaflödesanalys från avvecklad verksamhet
| kv3 | kv3 | kv1-3 | kv1-3 | Helår | |
|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2024 |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | 505 | -195 | 303 | 1 138 | |
| Kassaflöde från investeringsverksamheten | -5 | 12 | -20 | -29 | |
| Kassaflöde från finansieringsverksamheten | 3 | -1 057 | -506 | 159 | |
| Förändring av likvida medel | 503 | -1 240 | -224 | 1 268 |
Nettotillgångar vid försäljningstidpunkt
Tillgångar och skulder som ingick i det avvecklade segmentet Construction framgår nedan.
| MSEK | kv2 2025 |
|---|---|
| Goodwill | 2 086 |
| Övriga immateriella tillgångar | 36 |
| Materiella anläggningstillgångar | 20 |
| Nyttjanderättstillgångar | 239 |
| Finansiella tillgångar | 41 |
| Uppskjutna skattefordringar | 50 |
| Kortfristiga fordringar | 1 568 |
| Likvida medel | 3 071 |
| Innehav utan bestämmande inflytande | -309 |
| Långfristiga räntebärande skulder | -162 |
| Långfristiga ej räntebärande skulder | -387 |
| Kortfristiga räntebärande skulder | -96 |
| Kortfristiga ej räntebärande skulder | -4 133 |
| Avyttrade nettotillgångar | 2 025 |
| Realisationsresultat exklusive transaktionskostnader | |
| och omräkningsdifferenser | 2 975 |
| Försäljningspris | 5 000 |
| Verkligt värde kvarvarande aktier i Sentia ASA | -1 909 |
| Avgår likvida medel i avyttrad verksamhet | -3 071 |
| Summa kassaflödespåverkande | 21 |
Not 5 Segmentsredovisning
Affärsområdet Industry består av två segment – Industrial Services, produkt- och tjänsteutveckling och Product Solutions, som utvecklar och säljer egna produkter. Industrial Services består av bolagen Aleido, Knightec Group, Speed Group och TFS HealthScience och Product Solutions består av bolagen Diab, HL Display, LEDiL och Oase Outdoors.
I affärsområdet, tillika segmentet, Construction & Services är fokus att underhålla ett hållbart samhälle. Construction & Services består av bolagen Expin Group och Presis Infra och intressebolagen Aibel och Sentia. Consumer, affärsområde tillika segment, består av bolagen KVD och Plantasjen.
| kv3 | kv3 | kv1-3 | kv1-3 | 12 mån | Helår | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Nettoomsättning, MSEK | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | Rullande | 2024 |
| Industrial Services | 1 192 | 1 233 | 3 790 | 3 987 | 5 158 | 5 356 |
| Product Solutions | 1 259 | 1 203 | 4 074 | 3 880 | 5 293 | 5 099 |
| Eliminering av intern nettoomsättning | -12 | -8 | -39 | -30 | -50 | -41 |
| Industry | 2 440 | 2 428 | 7 825 | 7 837 | 10 402 | 10 414 |
| Construction & Services | 750 | 1 015 | 2 717 | 3 160 | 3 864 | 4 307 |
| Consumer | 975 | 1 154 | 3 689 | 4 378 | 4 649 | 5 337 |
| - varav Plantasjen | 591 | 730 | 2 480 | 3 210 | 3 056 | 3 785 |
| Eliminering av intern nettoomsättning | -0 | -0 | -0 | -2 | -0 | -2 |
| Ratoskoncernen kvarvarande verksamhet | 4 165 | 4 596 | 14 231 | 15 374 | 18 914 | 20 057 |
| Avvecklad verksamhet | 2 858 | 5 552 | 9 020 | 8 600 | 12 068 | |
| Ratoskoncernen | 4 165 | 7 454 | 19 783 | 24 394 | 27 514 | 32 125 |
| kv3 | kv3 | kv1-3 | kv1-3 | 12 mån | Helår | |
| EBITA, justerad, MSEK | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | Rullande | 2024 |
| Industrial Services | 82 | 104 | 270 | 332 | 403 | 466 |
| Product Solutions | 153 | 131 | 535 | 487 | 627 | 579 |
| Industry | 235 | 235 | 805 | 819 | 1 030 | 1 045 |
| Construction & Services | 172 | 135 | 573 | 473 | 791 | 691 |
| Consumer | 9 | -56 | 343 | 269 | 134 | 60 |
| - varav Plantasjen | -19 | -86 | 259 | 194 | 29 | -37 |
| Koncernkostnader | -43 | -28 | -134 | -127 | -149 | -142 |
| Ratoskoncernen kvarvarande verksamhet | 373 | 286 | 1 586 | 1 434 | 1 805 | 1 654 |
| Avvecklad verksamhet | 183 | 234 | 494 | 415 | 675 | |
| Ratoskoncernen | 373 | 469 | 1 820 | 1 928 | 2 221 | 2 329 |
| kv3 | kv3 | kv1-3 | kv1-3 | 12 mån | Helår | |
| EBITA %, justerad | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | Rullande | 2024 |
| Industrial Services | 6,9% | 8,4% | 7,1% | 8,3% | 7,8% | 8,7% |
| Product Solutions | 12,1% | 10,9% | 13,1% | 12,6% | 11,8% | 11,4% |
| Industry | 9,6% | 9,7% | 10,3% | 10,5% | 9,9% | 10,0% |
| Construction & Services | 23,0% | 13,3% | 21,1% | 15,0% | 20,5% | 16,0% |
| Consumer | 0,9% | -4,8% | 9,3% | 6,1% | 2,9% | 1,1% |
| Ratoskoncernen kvarvarande verksamhet1⁾ | 9,0% | 6,2% | 11,1% | 9,3% | 9,5% | 8,2% |
| Ratoskoncernen1⁾ | 9,0% | 6,3% | 9,2% | 7,9% | 8,1% | 7,2% |
1) Ratoskoncernens EBITA-marginal, justerad inkluderar även moderbolag och centrala bolag.
forts. Not 5
| kv3 | kv3 | kv1-3 | kv1-3 | 12 mån | Helår | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Rörelseresultat, MSEK | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | Rullande | 2024 |
| Industrial Services | 26 | 65 | 155 | 257 | 215 | 317 |
| Product Solutions | 451 | 131 | 814 | 487 | 904 | 576 |
| Industry | 478 | 196 | 970 | 743 | 1 119 | 893 |
| Construction & Services | 164 | 145 | 524 | 463 | 731 | 670 |
| Consumer | 7 | -337 | 516 | -16 | 105 | -426 |
| Koncernkostnader | -43 | -28 | -134 | -127 | -149 | -142 |
| Ratoskoncernen kvarvarande verksamhet | 606 | -25 | 1 874 | 1 064 | 1 806 | 995 |
| Avvecklad verksamhet | 183 | 3 047 | 494 | 3 228 | 675 | |
| Ratoskoncernen | 606 | 159 | 4 922 | 1 558 | 5 034 | 1 670 |
| kv3 | kv3 | kv1-3 | kv1-3 | 12 mån | Helår | |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten, MSEK | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | Rullande | 2024 |
| Industrial Services | 64 | 175 | 223 | 433 | 403 | 613 |
| Product Solutions | 955 | 221 | 1 179 | 524 | 1 319 | 664 |
| Industry | 1 019 | 395 | 1 402 | 958 | 1 721 | 1 277 |
| Construction & Services | -44 | -5 | 281 | 345 | 561 | 625 |
| Consumer | -119 | -89 | 126 | 585 | 193 | 652 |
| Moderbolag och centrala bolag | 11 | -23 | 37 | -149 | -60 | -246 |
| Ratoskoncernen kvarvarande verksamhet | 868 | 277 | 1 847 | 1 740 | 2 415 | 2 308 |
| Avvecklad verksamhet | 505 | -195 | 303 | 640 | 1 138 | |
| Ratoskoncernen | 868 | 783 | 1 652 | 2 042 | 3 055 | 3 445 |
| kv3 | kv3 | kv1-3 | kv1-3 | 12 mån | Helår | |
| Orderingång, MSEK | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | Rullande | 2024 |
| Construction & Services, kvarvarande verksamhet | 25 | 45 | 3 401 | 3 872 | 3 740 | 4 212 |
| Aibel1 ⁾ | 3 371 | 2 339 | 9 643 | 12 764 | 9 701 | 12 821 |
| Orderstock, MSEK | 2025-09-30 2024-09-30 | 2024-12-31 | ||||
| Construction & Services, kvarvarande verksamhet | 9 020 | 8 790 | 8 261 | |||
| Aibel1 ⁾ | 22 040 | 30 783 | 26 744 | |||
| Avkastning på sysselsatt kapital, % | 2025-09-30 2024-09-30 | 2024-12-31 | ||||
| Industrial Services | 12,5% | 14,1% | 14,8% | |||
| Product Solutions | 10,1% | 9,9% | 9,6% | |||
| Industry | 10,9% | 11,3% | 11,4% | |||
| Construction & Services | 17,9% | 11,0% | 15,6% | |||
| Consumer | -3,1% | -2,9% | -7,1% | |||
| Ratoskoncernen2⁾ | 9,3% | 10,2% | 10,1% |
1) Aibels orderingång och orderstock konsolideras inte i segmentet Construction & Services.
2) Ratoskoncernens avkastning på sysselsatt kapital inkluderar även moderbolag och centrala bolag.
Nyckeltal
För definitioner se sida 24
| kv1-3 | kv1-3 | Helår | |
|---|---|---|---|
| MSEK | 2025 | 2024 | 2024 |
| Skuldsättningsgrad exkl. finansiell leasing | 0,6x | 0,7x | 1,3x |
| Skuldsättningsgrad | 1,1x | 1,4x | 1,9x |
| Soliditet, % | 58,3 | 41,9 | 42,7 |
| Avkastning på eget kapital, % | 27,5 | 7,8 | 2,0 |
| Avkastning på sysselsatt kapital exkl. finansiell leasing, % | 9,3 | 10,2 | 10,1 |
| Avkastning på sysselsatt kapital, % | 9,0 | 9,1 | 9,4 |
| Avkastning på investerat kapital, % | 7,0 | 7,3 | 7,5 |
| Nyckeltal per aktie1⁾ | |||
| Totalavkastning, % | 22,5 | -0,3 | -9,9 |
| Direktavkastning, % | 4,3 | ||
| Börskurs, SEK | 36,86 | 34,66 | 31,34 |
| Utdelning, SEK | 1,35 | ||
| Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare, SEK2⁾ | 46,37 | 37,37 | 37,48 |
| Resultat per aktie före utspädning, SEK | 11,83 | 1,47 | 0,76 |
| Resultat per aktie efter utspädning, SEK | 11,70 | 1,47 | 0,76 |
| Antal utestående stamaktier i genomsnitt | |||
| - före utspädning | 327 385 688 | 327 114 930 | 327 182 990 |
| - efter utspädning | 331 662 841 | 327 348 795 | 327 216 723 |
| Totalt antal registrerade aktier | 327 385 688 | 327 385 688 | 327 385 688 |
| Antal utestående aktier3⁾ | 327 385 688 | 327 385 688 | 327 385 688 |
| - varav A-aktier | 84 637 060 | 84 637 060 | 84 637 060 |
| - varav B-aktier | 242 748 628 | 242 748 628 | 242 748 628 |
1⁾ Om inget annat anges avses B-aktien
2⁾ Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare, dividerat med antal utestående stamaktier vid periodens slut
3⁾ Efter inlösen samt överlåtelse av Ratos egna aktier
Avstämning mellan alternativa nyckeltal (APM) och IFRS
Ratos använder sig av finansiella mått som inte är definierade i IFRS utan är så kallade alternativa nyckeltal (APM). Dessa alternativa nyckeltal anses utgöra värdefull kompletterande information för analytiker och övriga intressenter för att utvärdera och bedöma koncernens finansiella prestation och ställning. Ratos definitioner av dessa nyckeltal kan skilja sig från andra bolag och därför är dessa inte alltid jämförbara med liknande nyckeltal som används av andra bolag.
Nedan visas avstämningar och redogörelse för delkomponenter som ingår i de väsentliga alternativa nyckeltal som används i denna rapport. Avstämning sker mot den mest direkt avstämbara posten, delsumman eller totalsumman som anges i de finansiella rapporterna för motsvarande period. Definitioner återfinns på www.ratos.com och sida 24 i denna rapport.
Organisk tillväxt
| kv3 | kv3 | kv1-3 | kv1-3 | Helår | |
|---|---|---|---|---|---|
| MSEK, kvarvarande verksamhet | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2024 |
| Tillväxt Nettoomsättning, % | -9% | -1% | -7% | 0% | 0% |
| Nettoomsättning | 4 165 | 4 596 | 14 231 | 15 374 | 20 057 |
| Förvärvad nettoomsättning | 85 | 67 | 356 | 287 | 437 |
| Effekter av valutaförändringar | -101 | -133 | -342 | -140 | -154 |
| Övrigt1⁾ | -246 | -778 | 48 | ||
| Nettoomsättning, justerad | 4 427 | 4 663 | 14 996 | 15 227 | 19 726 |
| Avyttrad nettoomsättning i jämförelseperiod | 9 | 3 | 27 | 10 | 11 |
| Nettoomsättning, justerad i jämförelseperioden | 4 587 | 4 650 | 15 347 | 15 322 | 20 056 |
| Organisk tillväxt | -161 | 13 | -351 | -96 | -330 |
| Organisk tillväxt, % | -3% | 0% | -2% | -1% | -2% |
1) För kv3 2025 avser -128 MSEK Expin Group hänförligt till nedlagd verksamhet och -118 MSEK avser Plantasjen hänförligt till nedlagd verksamhet och stängda butiker. För kv1-3 2025 avser -290 MSEK Expin Group hänförligt till nedlagd verksamhet och -488 MSEK avser Plantasjen hänförligt till nedlagd verksamhet och stängda butiker. För helåret 2024 avser 100 MSEK Expin Group och -52 MSEK Plantasjen.
EBITDA, EBITA och Rörelseresultat
| kv3 | kv3 | kv1-3 | kv1-3 | Helår | |
|---|---|---|---|---|---|
| MSEK, kvarvarande verksamhet | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2024 |
| EBITDA, Koncernen totalt | 1 159 | 758 | 6 163 | 2 933 | 3 523 |
| Avvecklad verksamhet | 208 | 3 098 | 574 | 783 | |
| EBITDA, Kvarvarande verksamhet | 1 159 | 550 | 3 065 | 2 358 | 2 740 |
| Avskrivningar och nedskrivningar | -523 | -298 | -1 100 | -958 | -1 375 |
| EBITA | 636 | 252 | 1 965 | 1 400 | 1 365 |
| Rekonstruktion | -35 | 176 | -35 | -187 | |
| Omstrukturering | -37 | 1 | -89 | 1 | -54 |
| Transaktionskostnader | -24 | ||||
| Övrigt1⁾ | 300 | 316 | -49 | ||
| Justerad EBITA | 373 | 286 | 1 586 | 1 434 | 1 654 |
| Nedskrivning av goodwill | -246 | ||||
| Avskrivningar av immateriella tillgångar uppkomna vid förvärv | -30 | -276 | -91 | -337 | -124 |
| Rörelseresultat | 606 | -25 | 1 874 | 1 064 | 995 |
1) För kv3 2025 och kv1-3 2025 avser 300 MSEK Diab, hänförligt till utfallet av skiljedomen samt minskad kapacitet och nedskrivning av tillgångar i bolagets PET-produktion.
Räntebärande nettoskuld
| MSEK, koncernen totalt | 2025-09-30 2024-09-30 | 2024-12-31 | |
|---|---|---|---|
| Räntebärande skulder, övrigt | 4 454 | 4 883 | 5 001 |
| Avsättningar för pensioner | 69 | 66 | 68 |
| Räntebärande tillgångar | -19 | -74 | -68 |
| Likvida medel | -891 | -2 121 | -2 186 |
| Räntebärande nettoskuld exkl. finansiell leasing | 3 613 | 2 755 | 2 815 |
| Finansiella leasingskulder | 3 487 | 4 796 | 4 005 |
| Räntebärande nettoskuld ink. finansiell leasing | 7 099 | 7 550 | 6 820 |
Specifikation av finansnetto
| kv3 | kv3 | Förändr. | kv1-3 | kv1-3 | Förändr. | Helår | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| MSEK, kvarvarande verksamhet | 2025 | 2024 | % | 2025 | 2024 | % | 2024 |
| Ränteintäkter | 8 | 16 | -53% | 24 | 52 | -54% | 66 |
| Räntekostnader | -47 | -105 | 55% | -218 | -335 | 35% | -434 |
| Räntekostnader finansiell leasing | -58 | -66 | 12% | -178 | -207 | 14% | -266 |
| Räntenetto | -98 | -155 | 37% | -372 | -489 | 24% | -634 |
| Valutakursdifferenser | -8 | -6 | -46% | -29 | -15 | -85% | -23 |
| Övriga finansiella poster | -3 | -24 | 87% | -17 | -50 | 66% | -69 |
| Finansnetto | -109 | -185 | 41% | -418 | -554 | 25% | -726 |
| kv3 | kv3 | Förändr. | kv1-3 | kv1-3 | Förändr. | Helår | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| MSEK, moderbolaget | 2025 | 2024 | % | 2025 | 2024 | % | 2024 |
| Räntenetto | 38 | 7 | pos | 80 | 41 | 97% | 58 |
| Valutakursdifferenser | -16 | 5 | neg | -26 | 1 | neg | -4 |
| Övriga finansiella poster | 0 | -10 | 103% | -9 | -24 | 61% | -40 |
| Reaförlust av koncernintern fordran till följd av rekonstruktion | -357 | ||||||
| Finansnetto | 22 | 2 | pos | -312 | 18 | neg | 15 |
Definitioner
Direktavkastning
Föreslagen utdelning på stamaktien i procent av B-aktiens stängningskurs vid periodens sista handelsdag.
Totalavkastning
B-aktiens kursutveckling inklusive återinvesterad utdelning (årets utbetalda) på stamaktierna.
Avkastning på eget kapital
Periodens resultat hänförligt till moderbolagets ägare för de senaste 12 månaderna dividerat med genomsnittligt eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare under de fem senaste kvartalen.
Avkastning på investerat kapital
Justerad EBITA minus betald skatt för de senaste 12 månaderna i procent av genomsnittligt investerat kapital under de fem senaste kvartalen.
Avkastning på sysselsatt kapital
Justerad EBITA för de senaste 12 månaderna i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital under de fem senaste kvartalen.
Avkastning på sysselsatt kapital affärsområde och segment
Justerad EBITA för rörelsedrivande bolag de senaste 12 månaderna i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital exklusive finansiell leasingskuld under de fem senaste kvartalen.
EBITDA
EBITA med återlagda av- och nedskrivningar (Earnings Before Interest, Tax, Depreciation and Amortisation).
EBITDA-marginal
EBITDA i procent av nettoomsättningen.
EBITA
Rörelseresultat före nedskrivning av goodwill samt av- och nedskrivningar av andra immateriella tillgångar som uppkommit i samband med företagsförvärv och därmed likställda transaktioner (Earnings Before Interest, Tax and Amortisation).
EBITA-marginal
EBITA i procent av nettoomsättningen.
Eget kapital per aktie
Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare dividerat med utestående antal stamaktier vid periodens slut.
Investerat kapital
Anläggningstillgångar (inklusive goodwill) och rörelsekapital.
Justerad EBITA
EBITA justerat för engångsposter som på affärsområdesnivå bedöms jämförelsestörande.
Justerad EBITA-marginal
Justerad EBITA i procent av nettoomsättningen.
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Omfattar kassaflöde från rörelseresultat, erhållna utdelningar från intressebolag, räntor och finansiella poster, betald inkomstskatt samt förändring av rörelsekapital.
Medelantal anställda
Totalt antal arbetade timmar under senaste helåret omräknat till heltidstjänster. Inkluderar även medelantal anställda i väsentliga intresseföretag.
Orderingång
Värdet av erhållna projekt och avtal, samt värdeförändringar i befintliga projekt och avtal under den aktuella perioden. Orderingång redovisas endast för affärsområdet Construction & Services då det anses vara ett väsentligt nyckeltal för deras verksamhet.
Orderstock
Värdet av återstående ej upparbetade projektintäkter i inneliggande uppdrag vid periodens utgång. Orderstock redovisas endast för affärsområdet Construction & Services då det anses vara ett väsentligt nyckeltal för deras verksamhet.
Organisk tillväxt
Nettoomsättning i jämförbara enheter. Effekter av förvärv, avyttringar och valutaförändringar exkluderas.
Resultat per aktie före utspädning
Periodens resultat hänförligt till moderbolagets ägare dividerat med genomsnittligt antal utestående stamaktier.
Resultat per aktie efter utspädning
Vid beräkningen av resultat per aktie efter utspädning justeras resultatet och det genomsnittliga antalet aktier för att ta hänsyn till effekter av potentiella stamaktier, vilka under rapporterade perioder härrör från konvertibla skuldebrev och optioner utgivna till anställda.
Räntebärande nettoskuld
Räntebärande skulder (inklusive finansiell leasingskuld) samt pensionsavsättningar minus räntebärande tillgångar och likvida medel.
Sysselsatt kapital
Eget kapital, innehav utan bestämmande inflytande samt räntebärande skulder.
Skuldsättningsgrad exklusive finansiell leasing
Räntebärande nettoskuld exklusive finansiell leasing i förhållande till EBITDA för de senaste 12 månaderna.
Skuldsättningsgrad
Räntebärande nettoskuld i förhållande till EBITDA för de senaste 12 månaderna.
Soliditet
Redovisat eget kapital i procent av balansomslutningen. I eget kapital inräknas innehav utan bestämmande inflytande.
12 månader rullande
Avser de senaste tolv månaderna.
Investerarpresentation
21 oktober kl 09.00 https://youtube.com/live/Q4RmvZKK4vc?feature=share
Kommande informationstillfällen
2026
Bokslutskommuniké 2025 16 februari
Stockholm den 21 oktober 2025 Ratos AB (publ)
Jonas Wiström
Verkställande direktör
För ytterligare information
Jonas Wiström, vd och koncernchef, +46 8 700 17 00 Anna Vilogorac, CFO och IR, +46 8 700 17 00 Katarina Grönwall, Kommunikations- och hållbarhetschef, +46 8 700 17 00
Denna rapport har ej varit föremål för granskning av Ratos revisorer.
Denna information är sådan information som Ratos AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 21 oktober 2025 kl. 07.00 CEST.