Rapala VMC Oyj — Interim / Quarterly Report 2013

Apr 24, 2013

RAPALA VMC OYJ:N OSAVUOSIKATSAUS TAMMI-MAALISKUU 2013 -LIIKEVAIHDON KASVU JATKUI MYÖHÄISESTÄ KEVÄÄSTÄ HUOLIMATTA. KÄYTTÖPÄÄOMA JA RAHAVIRTA KEHITTYIVÄT POSITIIVISESTI.

RAPALA VMC OYJ:N OSAVUOSIKATSAUS TAMMI-MAALISKUU 2013 -LIIKEVAIHDON KASVU JATKUI MYÖHÄISESTÄ KEVÄÄSTÄ HUOLIMATTA. KÄYTTÖPÄÄOMA JA RAHAVIRTA KEHITTYIVÄT POSITIIVISESTI.

Rapala VMC Oyj
Pörssitiedote
24.4.2013 klo 9.30

* Ensimmäisen vuosineljänneksen liikevaihto nousi 2 % uuteen ensimmäisen
kvartaalin ennätykseen ja oli 75,3 MEUR (73,5 MEUR). Myynti kasvoi
erityisesti Venäjällä, Pohjois-Amerikassa ja Suomessa. Liikevaihtoa kasvatti
myös uusi talvikalastus-liiketoiminta. Myöhäinen kevät tosin myöhästytti
parempikatteisten kesäkalastusvälineiden myyntisesongin alkua.
* Vertailukelpoinen liikevoitto ilman kertaluontoisia eriä ja
realisoitumattomia valuuttajohdannaissopimusten markkina-arvostuksia laski
viime vuodesta ja oli 8,1 MEUR (10,6 MEUR). Liikevoiton aleneminen johtui
myöhäisestä keväästä, joka vaikutti myynnin tuotejakaumaan. Lisäksi
kannattavuutta heikensivät käynnissä oleva tuotannon siirto Batamiin,
hankkeet varastotasojen alentamiseksi ja valuuttakurssien muutokset.
* Tilikauden voitto laski ensimmäisellä vuosineljänneksellä ollen 6,6 MEUR
(7,5 MEUR) ja osakekohtainen tulos oli 0,15 EUR (0,16 EUR). Tilikauden
voittoon sisältyy aikaisempia vuosia koskeva tuomioistuimen ja viranomaisen
päätöksiin perustuva 0,6 MEUR suuruinen positiivinen verovaikutus.
* Käyttöpääoman parantamiseen ja varastojen hallintaan on kiinnitetty
erityistä huomiota, minkä seurauksena liiketoiminnan nettorahavirta parani
ja oli -8,1 MEUR (-9,3 MEUR). Myös varastojen määrä laski ja oli 116,4 MEUR
(125,0 MEUR). Konsernin taserakenne vahvistui edelleen ja velkaantumisaste
saavutti ensimmäisen vuosineljänneksen ennätyksen ollen 68,7 % (75,7 %).
* Konserni jatkoi kannattavan kasvun strategiansa toteuttamista päätöksellä
aloittaa jääkairojen valmistustoiminta Suomessa sekä tuomalla markkinoille
uuden Scatter Rap -uistinperheen ja aloittamalla Angry Birds -yhteistyön
Rovio Entertainment Ltd:n kanssa.
* Ohjeistus on muuttumaton. Konsernin liikevaihdon odotetaan kasvavan vuodesta
2012 ja tavoitteena on, että vertailukelpoinen liikevoitto, kertaluoteiset
erät ja realisoitumattomien valuuttajohdannaisten markkina-arvostus
eliminoituna, on 30 MEUR +/- 10 %.

Oheisessa liitteessä esitetään hallituksen osavuosikatsaus ja siihen liittyvä
numeroaineisto.

Yhteystiedot ja telekonferenssin tiedot löytyvät tekstiosan lopusta.

Jakelu: NASDAQ OMX Helsinki ja päämediat

Markkinatilanne ja myynti

Vuosi 2013 alkoi positiivisten odotusten merkeissä. Myynnin kasvu jatkui vahvana
Venäjällä. Myynti kasvoi myös Pohjois-Amerikassa, Suomessa, Baltiassa,
Latinalaisessa Amerikassa ja useimmissa Aasian-jakeluyhtiöissä, vaikkakin samaan
aikaan erityisesti useissa Euroopan maissa vähittäiskaupan sentimentti on
muuttunut varovaisemmaksi.

Sääolosuhteet olivat päinvastaiset viime vuoteen verrattuna.
Talvikalastussesonki alkoi tavanomaista myöhemmin Yhdysvalloissa, minkä jälkeen
talvi kuitenkin jatkui pitkään sekä Pohjois-Amerikassa että muilla
talvikalastuksen päämarkkinoilla Pohjois- ja Itä-Euroopassa. Pitkä talvi tuki
uusien talvikalastusvälineiden ja talviurheiluvälineiden myyntiä neljänneksen
aikana, mutta koko sesongin myyntiä alensivat edellisen heikon talvisesongin
seurannaisvaikutukset. Samaan aikaan myöhäinen kevät lykkäsi paremmin
kannattavien kesäkalastusvälineiden myyntikauden alkua. Myyntiä alensi myös
konsernin ulkopuolisten tavarantoimittajien toimitusten viivästyminen.
Ensimmäisen neljänneksen liikevaihto nousi 2 % uuteen kvartaaliennätykseen ja
oli 75,3 MEUR (73,5 MEUR). Uusien yksiköiden vaikutus myyntiin oli 0,3 MEUR.
Valuuttakurssimuutoksilla ei ollut merkittävää vaikutusta myynnin kasvuun
edellisvuoteen verrattuna.

Konsernin tuotteiden liikevaihto nousi 3 % viime vuodesta ja oli 47,1 MEUR (45,8
MEUR) uuden talvikalastusliiketoiminnan sekä koukkujen ja Rapala-uistinten
vahvan myynnin seurauksena. Kolmansien osapuolien tuotteiden liikevaihto nousi
1 % ja oli 28,1 MEUR (27,7 MEUR) johtuen talviurheiluvälineiden sekä outdoor- ja
metsästystuotteiden hyvästä myynnistä. Kalastuselektroniikan myynti kasvoi,
vaikkakin kokonaisuutena kolmansien osapuolien kalastustuotteiden myynti laski,
johtuen myöhäisestä kesäsesongin alusta.

Pohjois-Amerikan liikevaihto nousi 6 % ensimmäisellä neljänneksellä pitkän
talven tukiessa talvikalastustuotteiden myyntiä sekä USA:ssa että Kanadassa.
Yhdysvaltain dollarilla oli pieni negatiivinen vaikutus vuosineljänneksen
myyntiin verrattuna edellisvuoteen. Vertailukelpoisilla valuuttakursseilla
myynti kasvoi 7 % ensimmäisellä neljänneksellä. Asuntomarkkinan ja pörssin
elpyminen USA:ssa on vahvistanut kuluttajaluottamusta, joskin polttoaineiden
hinnannousu ja kasvaneet palkkaverot ovat vähentäneet pienituloisten
harkinnanvaraista kulutusta. USA:n vähittäiskauppa jatkoi keskittymistä muihin
urheilutuoteryhmiin kuin kalastukseen ja lisäsi panostuksia vähittäiskaupan
omiin tuotemerkkeihin. Helmikuussa USA:ssa lanseerattu Scatter Rap -uistinperhe
on ollut menestys.

Pohjoismaiden myynti oli viime vuoden tasolla. Myyntiin vaikuttivat
valuuttakurssit ja myöhäisestä keväästä johtuva myöhästynyt
kesäkalastusvälineiden myynti. Suomessa myynti kasvoi, mutta Norjassa
ennakkomyynnin suhteellinen osuus laski. Muun Euroopan myynti laski 1 % johtuen
myöhäisestä keväästä Englannissa ja Keski-Euroopassa. Myynnin kasvu jatkui
vahvana Venäjällä talvikalastuksen ja uistinten vahvan myynnin ansiosta. Unkari
ja Espanja kärsivät edelleen Euroopan talouden epävarmuustekijöistä. Sveitsissä
toimintojen uudelleenjärjestely jatkui.

Muiden maiden liikevaihto nousi 10 % johtuen uudesta jakeluyhtiöstä Chilessä
sekä vahvasta myynnistä myös muualla Latinalaisessa Amerikassa ja useimmissa
Aasian maissa, erityisesti Japanissa. Myyntiä heikensivät
valuuttakurssimuutokset. Vertailukelpoisilla valuuttakursseilla myynti kasvoi
18 %.

Taloudellinen tulos ja kannattavuus

Ensimmäisen neljänneksen vertailukelpoinen liikevoitto ilman kertaluonteisia
eriä ja realisoitumattomia valuuttajohdannaissopimusten markkina-arvostuksia
laski viime vuodesta ja oli 8,1 MEUR (10,6 MEUR). Vertailukelpoinen
liikevoittomarginaali oli ensimmäisellä neljänneksellä 10,8 % (14,4 %).
Vuosineljänneksen vertailukelpoisen liikevoiton laskuun vaikutti erityisesti
myöhäinen kevät joka vaikutti myynnin tuotejakaumaan. Lisäksi meneillään oleva
tuotannon siirto Batamiin, hankkeet varastotasojen alentamiseksi ja
valuuttakurssien muutosten vaikutus ostoihin heikensivät kannattavuutta.
Ensimmäisen vuosineljänneksen raportoitu liikevoitto oli 8,6 MEUR (10,4 MEUR) ja
siihen sisältyi kertaluontoisia kuluja 0,0 MEUR (0,0 MEUR) ja markkina-arvoon
kirjattavien operatiivisien valuuttajohdannaisten realisoitumattomia voittoja
0,5 MEUR (0,2 MEUR tappio).

Tunnuslukuja I I I-IV

MEUR   2013   2012   2012

Liikevaihto 75,3 73,5 290,7

Voitto ennen poistoja (EBITDA) 10,3 12,0 32,7

Vertailukelpoinen EBITDA * 9,8 12,2 33,8

Liikevoitto (EBIT) 8,6 10,4 25,9

Vertailukelpoinen liikevoitto * 8,1 10,6 27,1

* Ilman kertaluoteisia eriä ja realisoitumattomien valuuttajohdannaisten
markkina-arvostuksia.

Konsernin tuotteiden raportoitu liikevoitto laski viime vuodesta ja oli 6,2 MEUR
(7,0 MEUR). Liikevoittoa rasittivat erityisesti myöhäinen kevät, joka
viivästytti parempikatteisten kesäkalastustuotteiden toimituksia, varastotasojen
alennusprojektit sekä uuden uistintuotantoyksikön toiseen vaiheen käynnistäminen
Batamilla. Kolmansien osapuolien tuotteiden liikevoitto laski ja oli 2,4 MEUR
(3,4 MEUR). Liikevoiton lasku tuli pääasiassa kalastustuotteista, johon
vaikuttivat ostojen valuuttakurssimuutokset ja varastojen tyhjennysmyynnit.

Kokonaisrahoituskulut (netto) olivat 0,3 MEUR (0,0 MEUR) sisältäen (netto) 0,4
MEUR (1,0 MEUR) valuuttakurssivoittoja. Korko- ja muut rahoituskulut (netto)
laskivat hieman viime vuodesta ollen 0,8 MEUR (1,0 MEUR).

Ensimmäisen neljänneksen tilikauden voitto laski ja oli 6,6 MEUR (7,5 MEUR).
Osakekohtainen tulos oli 0,15 EUR (0,16 EUR). Tähän sisältyy aikaisempia vuosia
koskeva tuomioistuimen ja viranomaisen päätöksiin perustuva 0,6 MEUR suuruinen
positiivinen verovaikutus. Määräysvallattomien omistajien osuus voitosta aleni
viime vuoteen verrattuna.

Rahavirta ja taloudellinen asema

Käyttöpääoman parantamiseen ja varastojen hallintaan kiinnitettiin erityistä
huomiota, minkä seurauksena liiketoiminnan nettorahavirta parani ja oli -8,1
MEUR (-9,3 MEUR). Ensimmäisen neljänneksen aikana varastot ja myyntisaamiset
kehittyivät positiivisesti viime vuoteen verrattuna ja käyttöpääoman nettomuutos
oli -15,0 MEUR (-18,9 MEUR). Käyttöpääoma nousi joulukuusta kun varastot ja
saatavat kasvoivat kausiluontoisesti.

Myös konsernin varastot kehittyivät positiivisesti. Varastot nousivat
kausiluontoisesti 5,8 MEUR joulukuusta 2012 mutta laskivat 8,6 MEUR viime
maaliskuusta ollen 116,4 MEUR (125,0 MEUR). Siten viime vuoteen verrattuna
varastot laskivat 7 % kun samaan aikaan liikevaihto kasvoi 2 %. Varastot
kasvoivat uusien yksiköiden ja valuuttakurssien muutosten vaikutuksesta 1,5 MEUR
viime vuoteen verrattuna, eli vertailukelpoiset varastot alenivat
kokonaisuudessaan 10,1 MEUR viime vuoteen verrattuna.

Investointien rahavirta oli ensimmäisellä neljänneksellä 2,0 MEUR (8,3 MEUR).
Normaalit operatiiviset investoinnit olivat 2,0 MEUR (2,3 MEUR). Vuoden 2012
ensimmäisen neljänneksen investointien rahavirta sisälsi Strike Master
Corporationin liiketoiminnan hankinnasta ja Mora Ice -tuotemerkistä maksetut
kauppahinnat, yhteensä 6,4 MEUR ja Suomessa sijainneen kiinteistön myyntituloa
0,3 MEUR.

Korollinen nettovelka nousi kausiluontoisesti joulukuusta, mutta laski viime
vuoden maaliskuusta ja oli 100,4 MEUR (107,3 MEUR). Taseen vahvistuminen jatkui
ja velkaantumisaste saavutti kaikkien aikojen ennätysalhaisen tason maaliskuun
lopussa ollen 68,7 % (75,7 %). Omavaraisuusaste nousi ja oli 42,3 % (40,8 %).

Konsernin strategian toteuttaminen

Konsernin kannattavan kasvun strategia perustuu kolmeen kulmakiveen; Brändit,
tuotanto ja jakelu, joita tukee vahva yrityskulttuuri. Vuoden 2013 aikana
strategian toteuttaminen jatkuu useilla eri alueilla.

Vahvistaakseen asemaansa jääkairaliiketoiminnassa, konserni teki päätöksen
 aloittaa jääkairojen valmistustoiminta Suomessa. Tällä tuetaan vuoden 2012
alussa toteutettujen Strike Master Corporationin liiketoiminnan ja Mora Ice
-tuotemerkin ja aineettomien oikeuksien hankinnoilla saavutettua asemaa
jääkairaliiketoiminnassa. Valmistelut tuotantolaitoksen avaamiseksi vuoden
lopussa etenevät.

Konsernin uuden koukkutuotantoyksikön perustamistoimet saatettiin loppuun
ensimmäisen neljänneksen aikana Batamin saarella Indonesiassa. Uistintehtaan
ensimmäinen vaihe viimeistellään huhtikuussa. Yksiköillä on tekninen valmius
kustannustehokkaaseen tuotantoon tuotannon volyymien noustessa. Rakennustyöt ja
asennukset uistintuotannon volyymin kolminkertaistamiseksi etenevät ja toisen
vaiheen tuotanto alkoi osittain jo viime vuoden lopussa. Uusia tuotteita
lisätään ja tuotantovaiheita ajetaan sisään vaiheittain seuraavan 12-15
kuukauden aikana.

Konsernin kasvatti omistusosuutensa Peltonen-suksitehtaasta 100 %:iin. Aiemmin
konsernin omistusosuus oli 90 %.

Liiketoiminnan tehostamis- ja kehityshanke konsernin Sveitsin-jakeluyhtiössä
jatkui.

Käyttöpääoman ja rahavirran tehostamis- ja parantamishanke oli edelleen yksi
konsernin päätavoitteista. Rakenteelliset muutokset varastojen alentamiseksi ja
konsernin sisäisen toimitusketjun kehittämiseksi sekä ostotoimintojen
tehostamiseksi jatkuvat.

Kyky jatkuvasti kehittää uusia innovatiivisia tuotteita on yksi konsernin
merkittävimmistä strategisista vahvuuksista. Helmikuussa 2013 konserni
lanseerasi poikkeuksellisella uintiliikkeellä varustetun Rapala Scatter Rap
-uistinperheen USA:n ja Japanin markkinoille ja vastaanotto on ollut
poikkeuksellisen hyvä. Vuoden 2013 huhtikuussa konserni julkisti
yhteistyösopimuksen Rovio Entertainment Ltd:n kanssa, joka tuo Angry Birds
-hahmot uistimiin ja muihin kalastusvälineisiin Suomessa, viidessä muussa
Euroopan maassa sekä Kiinassa. Lisäksi huhtikuussa 2013 Rapala Eco Wear®
Reflection -takki palkittiin kansainvälisessä Red Dot
-tuotesuunnittelukilpailussa. Red Dot on yksi maailman tunnetuimmista ja
arvostetuimmista tuotesuunnittelupalkinnoista.

Rapala-konsernin johto osallistui vuoden 2013 ensimmäisen neljänneksen aikana
useisiin yrityskauppaneuvotteluihin ja yhteistoimintahankkeisiin.

Lähiajan näkymät

Ensimmäisen neljänneksen myynti kasvoi päämarkkinoilla Pohjois-Amerikassa ja
Venäjällä, ja kasvun odotetaan jatkuvan. Useilla markkinoilla myöhäinen kevät on
siirtänyt myyntiä toiselle vuosineljännekselle, joskin säiden kokonaisvaikutus
kesäsesongin myyntiin on vielä arvioiden varassa. Ennakkomyynti on ollut
edellisvuoden tasolla tai sen yläpuolella niissä maissa joissa se on käytössä.

Rapala Scatter Rap -tuoteperheen menestyksellisen lanseerauksen odotetaan
tukevan myyntiä USA:ssa ja Japanissa.

Pohjois-Amerikan pitkän talven jälkeen vähittäiskauppiaiden
talvikalastusvarastojen odotetaan olevan melko tyhjillään. Vähittäiskauppiaat
ovat ottaneet "Ice Force"-talvikalastusohjelman hyvin valikoimiinsa ensi
talvikalastuskaudeksi, minkä odotetaan turvaavan näiden tuotteiden myyntiä
kuluvan vuoden aikana. Tulevalla talvikaudella tuotevalikoima tulee USA:ssa
edelleen täydentymään Otter-talvikalastusvälineiden jakelun myötä.

Uusien tuotantolaitosten ja muutamien muiden alisuoriutuvien yksiköiden
kannattavuuden odotetaan asteittain paranevan kuluvan vuoden aikana. Edelleen
jatkuvat hankkeet konsernin varastojen alentamiseksi saattavat rasittaa
kannattavuutta mutta vahvistavat konsernin rahavirtaa.

Vuoden 2013 ohjeistus on muuttumaton. Liikevaihdon odotetaan kasvavan vuodesta
2012 ja tavoitteena on, että vertailukelpoinen liikevoitto, kertaluoteiset erät
ja realisoitumattomien valuuttajohdannaisten markkina-arvostus eliminoituna, on
30 MEUR +/- 10 %.

Toisen vuosineljänneksen osavuosikatsaus julkaistaan 19.7.

Helsingissä 24.4.2013

Rapala VMC Oyj:n hallitus

Lisätietoja antavat:

Jorma Kasslin, toimitusjohtaja, +358 9 7562 540
Jussi Ristimäki, talous- ja rahoitusjohtaja, +358 9 7562 540
Olli Aho, sijoittajasuhteet, +358 9 7562 540

Osavuosikatsausta käsittelevä telekonferenssi järjestetään tänään klo 14.00.
Siihen voi osallistua soittamalla 5 minuuttia ennen tilaisuuden alkua +44 (0)20
3147 4971 tai +1 212 444 0889 tai +358 (0)9 2310 1667 (pin-koodi: 804610#).
Uudelleenkuunteluun on mahdollisuus 14 arkipäivän ajan numerossa +44 (0)20
7111 1244 (pin-koodi: 804610#). Nettiosoitteessa www.rapalavmc.com on Rapalan-
konsernin taloudellista informaatiota ja telekonferenssin
jälkikuuntelumahdollisuus.

LYHENNETTY KONSERNITILINPÄÄTÖS (tilintarkastamaton)

TULOSLASKELMA I I I-IV

MEUR   2013   2012   2012

Liikevaihto 75,3 73,5 290,7

Liiketoiminnan muut tuotot 0,2 0,3 1,3

Materiaalit ja palvelut 35,2 32,2 140,7

Henkilöstökulut 16,2 15,7 62,6

Liiketoiminnan muut kulut 13,6 13,8 55,8

Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksesta -0,2 -0,1 -0,3
---------------------
Tulos ennen poistoja (EBITDA) 10,3 12,0 32,7

Poistot ja arvonalentumiset 1,7 1,6 6,8
---------------------
Liikevoitto (EBIT) 8,6 10,4 25,9

Rahoitustuotot ja -kulut 0,3 0,0 4,9
---------------------
Voitto ennen veroja 8,3 10,4 21,0

Tuloverot 1,7 2,9 7,1
---------------------
Tilikauden voitto 6,6 7,5 14,0
---------------------

Jakautuminen:

Emoyhtiön omistajille 5,7   6,2   10,1

Määräysvallattomille omistajille 0,9 1,3 3,8

Emoyhtiön omistajille kuuluvasta voitosta
laskettu osakekohtainen tulos:

Tulos/osake, EUR (laimennettu = laimentamaton) 0,15   0,16   0,26

LAAJA TULOSLASKELMA I I I-IV

MEUR 2013 2012   2012

Tilikauden voitto 6,6 7,5 14,0
-----------------
Muut laajan tuloksen erät*

Muuntoerot** 2,0 -1,8 -0,3

Voitot ja tappiot rahavirran suojauksista** 0,3 0,1 -0,6

Voitot ja tappiot nettosijoitusten suojauksista** -0,3 0,3 0,2

Etuuspohjaisten eläkejärjestelyjen vakuutusmatemaattiset - - -0,3
voitot (tappiot)
-----------------
Muut laajan tuloksen erät yhteensä* 2,1 -1,4 -1,0
-----------------

Tilikauden laaja tulos 8,7 6,1 12,9
-----------------

Laajan tuloksen jakautuminen:

Emoyhtiön omistajille 7,8 4,6 9,2

Määräysvallattomille omistajille 0,9 1,5 3,7

* Verovaikutus huomioitu

** Erä, joka saatetaan myöhemmin siirtää tulosvaikutteiseksi

TASE

MEUR   31.3.2013   31.3.2012   31.12.2012

VARAT

Pitkäaikaiset varat

Aineettomat hyödykkeet 73,2 71,8 72,6

Aineelliset 30,1 28,9 29,3
käyttöomaisuushyödykkeet

Sijoitukset ja saamiset

Korolliset 3,4 5,8 3,7

Korottomat 11,4 11,2 11,4
--------------------------------------
  118,1 117,7 117,1

Lyhytaikaiset varat

Vaihto-omaisuus 116,4 125,0 110,6

Sijoitukset ja saamiset

Korolliset 2,4 1,1 2,5

Korottomat 77,7 74,3 58,5

Rahavarat 30,8 29,3 38,2
--------------------------------------
  227,2 229,8 209,7

Myytävänä olevat omaisuuserät - 0,3 -

Varat yhteensä 345,3 347,8 326,8
--------------------------------------

OMA PÄÄOMA JA VELAT

Oma pääoma yhteensä

Emoyhtiön osakkeenomistajille 135,9 133,1 128,3
kuuluva pääoma

Määräysvallattomille omistajille 10,2 8,6 9,4
kuuluva osuus
--------------------------------------
  146,1 141,7 137,7

Pitkäaikaiset velat

Korolliset* 77,0 10,1 78,7

Korottomat 15,4 16,4 15,6
--------------------------------------
  92,3 26,5 94,3

Lyhytaikaiset velat

Korolliset* 60,0 133,5 55,5

Korottomat 46,9 46,1 39,3
--------------------------------------   106,9 179,6 94,8

Oma pääoma ja velat yhteensä 345,3 347,8 326,8
--------------------------------------
* Huhtikuusta 2012 lähtien uusien pankkilainasopimusten tililimiitit
luokiteltiin pitkäaikaisiksi veloiksi siltä osin kuin pankit ovat sitoutuneet
kyseisiin limiitteihin yli 12 kuukauden ajaksi.

                                                 I      I   I-IV

TUNNUSLUVUT   2013   2012   2012

Voitto ennen poistoja, % 13,6 % 16,4 % 11,2 %

Liikevoitto, % 11,4 % 14,1 % 8,9 %

Sijoitetun pääoman tuotto, % 14,5 % 17,4 % 11,4 %

Sijoitettu pääoma kauden lopussa, MEUR 246,5 249,0 227,5

Korollinen nettovelka kauden lopussa, MEUR 100,4 107,3 89,9

Omavaraisuusaste kauden lopussa, % 42,3 % 40,8 % 42,2 %

Velkaantumisaste (netto) kauden lopussa, % 68,7 % 75,7 % 65,3 %

Tulos/osake, EUR (laimennettu = laimentamaton) 0,15 0,16 0,26

Oma pääoma/osake, EUR 3,51 3,42 3,31

Henkilöstö keskimäärin 2 130 1 991 2 127

Tunnuslukujen laskentakaavat ovat samat kuin vuositilinpäätöksessä 2012.

RAHAVIRTALASKELMA I I I-IV

MEUR   2013   2012   2012

Tilikauden voitto 6,6 7,5 13,9

Oikaisuerät tilikauden voittoon * 3,3 4,6 20,6

Maksetut/saadut rahoituserät ja verot -2,9 -2,5 -13,6

Käyttöpääoman muutos -15,1 -18,9 4,2

Liiketoiminnan nettorahavirta -8,1 -9,3 25,2

Investoinnit -2,0 -2,3 -7,7

Omaisuuden myynnit 0,0 0,4 0,8

Sufix-brändin hankinta - - -0,8

Strikemasterin ja Mora Ice:n hankinta - -6,4 -6,7

Muut tytäryritysten hankinnat, 0,0 - 0,0
rahavaroilla vähennettynä

Tytäryritysten luovutus, rahavaroilla - - 0,8
vähennettynä

Korollisten saamisten muutos 0,0 0,0 0,0

Investointien rahavirta yhteensä -2,0 -8,3 -13,6

Maksetut osingot emoyhtiön - - -8,9
osakkeenomistajille

Maksetut osingot määräysvallattomille - - -1,6
omistajille

Lainojen nostot ja lyhennykset, netto 2,6 18,3 9,1

Omien osakkeiden hankinta -0,3 -0,1 -0,7

Rahoituksen rahavirta yhteensä 2,3 18,3 -2,2

Oikaisuerät 0,1 0,2 0,2

Rahavarojen muutos -7,8 0,9 9,6

Rahavarat tilikauden alussa 38,2 28,9 28,9

Valuuttakurssien muutosten vaikutus 0,4 -0,6 -0,4

Rahavarat tilikauden lopussa 30,8 29,3 38,2

* Sisältää ei-rahamääräisten erien, tuloverojen sekä rahoitustuottojen ja
-kulujen oikaisun.

LASKELMA KONSERNIN OMAN PÄÄOMAN MUUTOKSISTA
Emoyhtiön omistajille kuuluva pääoma

             -----------------------------------------------
                           Ar-  Kumu- Sijoitetun       Ker-  Määräys-

                O-  Yli-  von- latii-     vapaan   O-   ty- vallatto-    O-

               sa- kurs-  muu-  viset       oman  mat  neet      mien    ma

               ke-    si  tos-  muun-       pää-   O- voit-     omis-  pää-

              pää-   ra-   ra-    to-       oman sak-   to-    tajien   oma

MEUR oma hasto hasto erot rahasto keet varat osuus yht.

Oma pääoma 3,6 16,7 -1,6 -4,1 4,9 -2,6 111,8 7,2 135,8
1.1.2012

---

Uusien - - - - - - -0,1 - -0,1
standardien
vaikutus

---

Oikaistu oma 3,6 16,7 -1,6 -4,1 4,9 -2,6 111,7 7,2 135,7
pääoma

---

Tilikauden laaja - - 0,1 -1,7 - - 6,2 1,5 6,1
tulos *

Omien osakkeiden - - - - - -0,1 - - -0,1
hankinta

---

Oma pääoma 3,6 16,7 -1,5 -5,8 4,9 -2,7 117,9 8,6 141,7
31.3.2012

---

---

Oma pääoma 3,6 16,7 -2,3 -4,1 4,9 -3,4 112,8 9,4 137,7
1.1.2013

---

Tilikauden laaja - - 0,3 1,7 - - 5,7 0,9 8,7
tulos *

Omien osakkeiden - - - - - -0,3 - - -0,3
hankinta

Osakeperusteiset - - - - - - 0,1 - 0,1
maksut

Muut muutokset - - - - - - 0,0 0,0 0,0

Oma pääoma 3,6 16,7 -1,9 -2,3 4,9 -3,7 118,6 10,2 146,1
31.3.2013

---

* Verovaikutus
huomioituna

SEGMENTTI-INFORMAATIO*

MEUR I I I-IV

Liikevaihto toimintasegmenteittäin   2013   2012   2012

Konsernin tuotteet 47,1 45,8 176,4

Kolmansien osapuolien tuotteet 28,1 27,7 114,3

Yhteensä 75,3 73,5 290,7

Liikevoitto toimintasegmenteittäin

Konsernin tuotteet 6,2 7,0 18,9

Kolmansien osapuolien tuotteet 2,4 3,4 7,0

Yhteensä 8,6 10,4 25,9

Varat toimintasegmenteittäin   31.3.2013   31.3.2012   31.12.2012

Konsernin tuotteet 226,7   227,6 214,0

Kolmansien osapuolien tuotteet 82,1   84,0 68,5

Korottomat varat yhteensä 308,7   311,5 282,5

Kohdistamattomat korolliset varat 36,6   36,3 44,3

Varat yhteensä 345,3   347,8 326,8

Ulkoinen liikevaihto alueittain I I I-IV

MEUR   2013   2012   2012

Pohjois-Amerikka 21,7 20,5 83,6

Pohjoismaat 15,2 15,2 62,7

Muu Eurooppa 29,5 29,7 108,2

Muut maat 8,9 8,1 36,2

Yhteensä 75,3 73,5 290,7
* Toimintasegmentit ovat samat
kuin tilinpäätöksessä 2012. Lisätietoja löytyy
tilinpäätöksen liitetiedosta 2.

KVARTAALIKOHTAISIA TUNNUSLUKUJA

                                I    II   III    IV  I-IV     I

MEUR  2012  2012  2012  2012  2012  2013

Liikevaihto 73,5 83,7 65,6 67,9 290,7 75,3

Voitto ennen poistoja (EBITDA) 12,0 13,3 5,4 1,9 32,7 10,3

Liikevoitto (EBIT) 10,4 11,6 3,7 0,2 25,9 8,6

Voitto ennen veroja 10,4 10,5 1,9 -1,7 21,0 8,3

Tilikauden voitto 7,5 7,2 1,3 -2,1 14,0 6,6

TULOSLASKELMAN JA TASEEN LIITETIETOJA

Tähän osavuosikatsaukseen sisältyviä lukuja ei ole tilintarkastettu.

Osavuosikatsaus on laadittu IAS 34 -standardin vaatimusten mukaisesti. Konserni
on käyttänyt osavuosikatsauksessa samoja laatimisperiaatteita kuin vuoden 2012
tilinpäätöksessä lukuun ottamatta uusien tai uudistettujen standardien ja
tulkintojen soveltamista.

Vertailutietojen esittämistapa on oikaistu vastaamaan 4.1.2013
pörssitiedotteella tiedotettua uutta korollisten ja korottomien erien
luokittelua.

IFRS 7:n muutos ei aiheuttanut konsernitilinpäätöksen laatimisperiaatteisiin
sellaisia muutoksia, joilla olisi ollut vaikutusta tässä osavuosikatsauksessa
esitettyihin tietoihin. IFRS 13:n käyttöönotto lisäsi käyvistä arvoista
annettavia liitetietoja. IAS 1 standardin muutos vaikutti muiden laajan tuloksen
erien esittämiseen siten, että erät luokiteltiin niihin, jotka siirretään
myöhemmin tulosvaikutteisiksi ja niihin, joita ei koskaan siirretä.

IAS 19:n muutos poisti mahdollisuuden käyttää putkimenetelmää etuuspohjaisten
eläkejärjestelyjen vakuutusmatemaattisten voittojen ja tappioiden kirjaamisessa.
Uudistetun standardin mukaisesti vakuutusmatemaattiset voitot ja tappiot
kirjataan välittömästi ja täysimääräisesti muihin laajan tuloksen eriin sillä
kaudella, jonka aikana ne syntyvät, eikä näitä eriä enää myöhemmin kirjata
tuloslaskelmaan. Aikaisemmin vakuutusmatemaattisista voitoista ja tappioista
kirjattiin tuloslaskelmaan vain osa putkimenetelmän mukaisesti.

Laadintaperiaatteen muutos on toteutettu takautuvasti, ja sen vaikutukset tässä
osavuosikatsauksessa esitettyihin taseen, tuloslaskelman ja laajan
tuloslaskelman vertailutietoihin on esitetty alla olevassa taulukossa. Muutos
vaikutti myös tunnuslukuihin, jotka on myös oikaistu tässä osavuosikatsauksessa.
Oikaisu tulokseen ja laajaan tulokseen kirjattiin neljännelle kvartaalille.

IAS 19:n takautuvan soveltamisen vaikutukset Rapor-
konsernitilinpäätökseen 2012, MEUR toitu Oikaisu Oikaistu

---

Vaikutus konsernin tuloslaskelmaan

Henkilöstökulut 62,6 0,0 62,6

Liikevoitto 25,9 0,0 25,9

Verot 7,1 0,0 7,1

Tilikauden voitto 13,9 0,0 14,0

Vaikutus taseeseen

Laskennalliset verosaamiset 1.1.2012 9,3 0,0 9,3

Laskennallisten verosaamisten muutos, kirjattu
tuloslaskelmaan -0,8 0,0 -0,8

Laskennallisten verosaamisten muutos, kirjattu laajaan
tuloslaskelmaan 0,2 0,1 0,3

---

Laskennalliset verosaamiset 31.12.2012* 8,7 0,2 8,9

* Sisältyy pitkäaikaisiin korottomiin saamisiin

Kertyneet voittovarat 1.1.2012 111,8 -0,1 111,7

Tilikauden voitto 10,1 0,0 10,1

Tilikauden laaja tulos - -0,3 -0,3

Muut erät -8,7 - -8,7

Kertyneet voittovarat  31.12.2012 113,2 -0,3 112,8

Työsuhde-etuuksista johtuvat velvoitteet 1.1.2012 1,3 0,1 1,4

Kauden muutos, kirjattu tuloslaskelmaan 0,1 0,0 0,1

Kauden muutos, kirjattu laajaan tuloslaskelmaan - 0,4 0,4

Järjestelyn supistamisen tai velvoitteen täyttämisen
vaikutukset -0,1 - -0,1

---

Työsuhde-etuuksista johtuvat velvoitteet 1.1.2012* 1,4 0,5 1,9

*) Sisältyy pitkäaikaisiin korottomiin velkoihin

Arvioiden käyttö ja lukujen pyöristys

Tilinpäätöksen laatiminen IFRS:n mukaan edellyttää johdon arvioiden ja oletusten
käyttämistä. Arviot vaikuttavat taseen varojen ja velkojen määriin, ehdollisten
varojen ja velkojen raportointiin sekä tuottojen ja kulujen määriin. Vaikka
arviot perustuvat johdon tämänhetkiseen parhaaseen näkemykseen, on mahdollista
että toteumat poikkeavat tilinpäätöksessä käytetyistä arvoista.

Kaikki tilinpäätöstaulukoiden luvut on pyöristetty, minkä vuoksi yksittäisten
lukujen yhteenlaskettu summa saattaa poiketa esitetystä summaluvusta.
Tunnusluvut on laskettu käyttäen tarkkoja lukuja.

Osavuosijakson päättymisen jälkeiset olennaiset tapahtumat

Konsernilla ei ole tiedossa sellaisia olennaisia osavuosijakson päättymisen
jälkeisiä tapahtumia, jotka olisivat vaikuttaneet olennaisesti tammi-maaliskuun
osavuosikatsauksen tietoihin. Merkittävät osavuosijakson päättymisen jälkeiset
tapahtumat, mikäli niitä on ollut, on käsitelty hallituksen
toimintakatsauksessa.

Vaihto-omaisuus

31.3.2013 vaihto-omaisuuden kirjanpitoarvoon sisältyi 4,5 MEUR:n suuruinen (3,1
MEUR 31.3.2012 ja 4,4 MEUR 31.12.2012) nettorealisointivaraus.

Yrityshankintojen vaikutus konsolidoituun taseeseen

Maaliskuussa Rapala-konserni osti 10 %:n osuuden Suomen-suksitehtaasta.
Lunastuksen jälkeen konsernin osuus tytäryhtiöstä nousi 100 %:iin. Hankinnalla
ei ole merkittävää vaikutusta konsernin tulokseen ja taseeseen.

Liikevoittoon sisältyvät kertaluonteiset tuotot ja kulut I I I-IV

MEUR  2013  2012  2012

Yrityshankintoihin liittyvät kulut - 0,0 0,0

Kiinan-lahjatavaravalmistusyksikön myynti* - 0,0 -0,7

Kiinteistön myyntivoitto Suomessa - 0,1 0,1

Muut 0,0 0,0 0,0

Voittoon ennen poistoja ja liikevoittoon sisältyvät erät 0,0 0,0 -0,6
yhteensä

---

* Sisältää kauppahinnan palautuksen sekä luovutukseen liittyviä
kuluja.

Annetut vakuudet ja vastuusitoumukset

MEUR   31.3.2013   31.3.2012   31.12.2012

Omasta puolesta annetut vakuudet

Yrityskiinnitys* - 16,1 -

Takaukset 0,1 0,1 0,1

Ei-purettavissa olevat 15,2 14,2 16,6
vuokravastuut

---

* Konserni uudelleenjärjesteli pankkilainansa huhtikuussa 2012, jolloin
vanhaan lainajärjestelyyn liittyvä yrityskiinnitys vapautui. Uudet
lainasopimukset ovat vakuudettomia, ja niihin sisältyy tavanomaiset
taloudelliset kovenantit.

                               Myynnit

Lähipiiritapahtumat ja muut    Maksetut  Muut Saa-

MEUR tuotot  Ostot vuokrat kulut  miset  Velat

I 2013

Yhteisyritys Shimano Normark UK 0,4 - - - 0,3 -
Ltd

Osakkuusyhtiö Lanimo Oü 0,0 0,0 - - - -

Yhteisö, joka käyttää - - 0,0 0,0 0,0 -
konsernissa huomattavaa
vaikutusvaltaa*

Johto - - 0,1 - - 0,0

I 2012

Yhteisyritys Shimano Normark UK 0,7 - - - 0,4 0,0
Ltd

Osakkuusyhtiö Lanimo Oü - 0,0 - - 0,0 -

Yhteisö, joka käyttää - - 0,0 0,0 0,0 -
konsernissa huomattavaa
vaikutusvaltaa*

Johto - - 0,1 - 0,0 0,0

I-IV 2012

Yhteisyritys Shimano Normark UK 3,9 - - - 0,1 0,0
Ltd

Osakkuusyhtiö Lanimo Oü - 0,0 - - 0,0 -

Yhteisö, joka käyttää - - 0,2 0,1 0,0 -
konsernissa huomattavaa
vaikutusvaltaa*

Johto 0,0 - 0,4 - - 0,0

* Ranskan liiketoimintojen keskittämiseen liittyvä kiinteistön vuokrasopimus
sekä palvelumaksu.

Avoimet johdannaiset
31.3.2012 31.3.2012 31.12.2012
----------------------------------------------------------
   Nimellis-  Käypä  Nimellis-  Käypä  Nimellis-  Käypä

MEUR  arvo  arvo  arvo  arvo  arvo  arvo

Operatiivisia eriä suojaavat

Valuuttajohdannaiset 47,5 0,1 4,5 0,1 35,1 -0,4

Monetaarisia eriä suojaavat

Valuuttajohdannaiset 16,6 0,0 - - 27,2 0,0

Korkojohdannaiset 85,3 -3,5 67,2 -2,0 85,0 -3,0

Suojaamistarkoituksessa tehdyt johdannaiset, joihin ei sovelleta
suojauslaskentaa, kohdennetaan tuloslaskelmaan luonteensa mukaisesti:
operatiivisia eriä suojaavien johdannaisten käyvän arvon muutokset kirjataan
liiketoiminnan muihin kuluihin ja monetaarisia (korollisia) eriä suojaavien
johdannaisten käyvän arvon muutokset rahoitustuottoihin ja -kuluihin. Osaan
monetaarisia eriä suojaavista johdannaisista sovelletaan suojauslaskentaa.
Konsernin rahoitusriskeistä ja suojausperiaatteista on kerrottu tarkemmin
vuoden 2012 tilinpäätöksessä.

Operatiivisia eriä suojaavien valuuttajohdannaisten realisoitumattomat
arvonmuutokset

                          I     I                                      I-IV

2013  2012  2012

Liikevoittoon sisältyvät 0,5 -0,2 -0,6

Raportointipäivän markkinahintaan arvostetut johdannaiset aiheuttavat
ajoituseroja konsernin johdannaisten arvonmuutosten ja operatiivisten erien
välille. Tulevia operatiivisia rahavirtoja suojaavien johdannaisten, joihin ei
sovelleta suojauslaskentaa, käyvän arvon muutokset vaikuttavat kauden
liikevoittoon. Suojauksen kohteena olevat ulkomaanvaluuttamääriset transaktiot
toteutuvat kuitenkin vasta myöhempänä ajankohtana.

Rahoitusinstrumenttien käyvät arvot     31.3.2013

MEUR Kirjanpitoarvo Käypä arvo

Rahoitusvarat

Lainat ja saamiset 106,7 106,7

Myytävissä olevat rahoitusvarat (taso 3) 0,3 0,3

Johdannaiset (taso 2) 0,5 0,5

Rahoitusvelat

Jaksotettuun hankintamenoon kirjattavat 166,5 167,1
rahoitusvelat

Johdannaiset (taso 2) 3,9 3,9

Osakeperusteinen kannustinjärjestelmä

Konsernilla on yksi osakeperusteisen kannustusjärjestelmän avainhenkilöille.
Järjestelmässä on yksi ansaintajakso, joka alkoi 1.4.2012 ja päättyy 30.6.2013.
Järjestelmän mahdollinen palkkio perustuu Rapala-konsernin varastotasojen
kehittymiseen sekä käyttökatteeseen. Järjestelmän mahdollinen palkkio maksetaan
elokuussa 2013 ensisijaisesti yhtiön osakkeina. Järjestelmän kohderyhmään kuuluu
20 konsernin avainhenkilöä. Järjestelmän perusteella maksettavat bruttopalkkiot
vastaavat yhteensä 235 000 yhtiön osakkeen arvoa.

Osakkeet ja osakepääoma

11.4.2013 pidetty varsinainen yhtiökokous päivitti hallituksen valtuutuksen
omien osakkeiden hankinnasta. Yhtiökokouksen päätöksistä annettiin erillinen
pörssitiedote, ja ajan tasalla olevat tiedot hallituksen valtuutuksista ja
yhtiökokouksen päätöksistä ovat saatavilla myös yhtiön nettisivuilla.

Yhtiön maksettu ja kaupparekisteriin merkitty osakepääoma raportointikauden
lopussa oli 3,6 MEUR ja osakemäärä 39 468 449. Osakkeiden keskimääräinen
lukumäärä raportointikaudella oli 39 468 449. Raportointikauden aikana yhtiö
osti takaisin 63 337 osaketta. Raportointikauden lopussa yhtiön hallussa oli
764 737 omaa osaketta, joiden osuus yhtiön koko osake- ja äänimäärästä oli 1,9
%. Kaikkien takaisinostettujen ja yhtiön hallussa olevien osakkeiden keskihinta
oli 4,78 euroa.

Raportointikauden aikana osakkeiden vaihto oli 1 000 860 kpl (1 848 949 kpl).
Osakkeen hinta vaihteli 5,20 euron ja 4,56 euron välillä ja oli
raportointikauden lopussa 4,73 euroa.

Lähiajan riskit ja epävarmuustekijät

Rapala-konsernin riskienhallinnan tavoitteena on tukea konsernin strategian
toteuttamista ja liiketoiminnallisten tavoitteiden saavuttamista. Konsernin
liiketoiminnan laajentuessa on riskienhallinnan merkitys kasvanut.
Konsernijohdon panostus riskienhallintakäytäntöjen ja sisäisten kontrollien
kehittämiseen jatkuu vuonna 2013. Yksityiskohtainen kuvaus Rapala-konsernin
strategisista, toiminnallisista ja taloudellisista riskeistä sekä
riskienhallintaperiaatteista sisältyy vuoden 2012 tilinpäätökseen.

Kalastusvälineiden kysynnän kausiluonteisuudesta sekä konsernin toimintojen
maantieteellisestä sijainnista johtuen konsernin toimitukset sekä liikevaihto ja
liikevoitto ovat perinteisesti painottuneet vuoden ensimmäiselle puoliskolle.
Tämä kausiluonteisuus voi osittain muuttua, kun konserni on kasvattanut
talvikalastusliiketoimintaa. Sekä kesä- että talvikauden suurimmat toimitukset
ajoittuvat verraten lyhyelle ajanjaksolle, mikä vaatii konsernilta hyvin
toimivaa toimitus- ja logistiikkaketjua. Säällä on myös jossain määrin
vaikutusta konsernin myyntiin, sillä se vaikuttaa kuluttajakysyntään sekä
sesongin pituuteen ja ajoitukseen. Kauden 2013 kesäkalastuskausi käynnistyi
Yhdysvalloissa myöhässä, mikä voi vaikuttaa kauden kokonaismyyntimääriin.
Konsernin laajennuttua talvikalastusliiketoimintaan talvisäät vaikuttavat
aiempaa enemmän konserniin. Toisaalta epäsuotuisat talvikelit voivat johtaa
tavanomaista aiemmin käynnistyvään kesäkalastuskauteen ja siten korkeampaan
kesäkalastusmyyntiin.

Käyttöpääoma ja varastonhallinta ovat edelleen konsernin ensisijaisia
prioriteetteja ja toimenpiteet varastojen kiertonopeuksien parantamiseksi ja
toimitusaikojen lyhentämiseksi jatkuvat vuonna 2013. Varastojen
alentamistavoitteisiin liittyvät varastojen tyhjennysmyynnit saattavat vaikuttaa
negatiivisesti joidenkin tuoteryhmien myyntiin ja kannattavuuteen. Tulevaisuuden
epävarmuuksista sekä konsernin sisäisen toimitusketjun pituudesta johtuen
toimitusketjua johdetaan tasapainotellen tavarapulan riskin sekä liikatuotannon
ja -ostojen välillä. Liiallinen tuotanto ja ostot saattaisivat kasvattaa
tarpeettomasti konsernin varastoja.

Indonesiassa sijaitsevien Batamin-tuotantolaitosten ylösajo sekä Kiinan
tuotannon siirto uuteen tuotantolaitokseen saattavat tilapäisesti lisätä
joitakin tuotannon kustannus- ja toimitusketjuriskejä. Vuoden jälkipuoliskolla
sama riski syntyy uuden jääkairatehtaan perustamisesta Suomeen.

Konserni uudelleenrahoitti huhtikuussa 2012 onnistuneesti lainafasiliteettinsa.
Näissä lainasopimuksissa on taloudellisia kovenantteja, joita seurataan
aktiivisesti. Konsernin jälleenrahoitus- ja likviditeettiriskit ovat hyvin
hallinnassa.

Vaikkakaan yleisessä taloudellisessa ilmapiirissä lisääntyneet epävarmuudet ja
laskusuhdanteet eivät ole perinteisesti vaikuttaneet merkittävästi
kalastustarvikeliiketoimintaan, näillä saattaa kuitenkin olla ainakin
väliaikaisia vaikutuksia kalastustarvikkeiden myyntiin, kun jälleenmyyjät
pienentävät varastojaan ja kohtaavat taloudellisia haasteita. Lisäksi
elinkustannusten, kuten polttoaineen hinnan nopea ja voimakas nousu,
työllisyyteen liittyvät epävarmuudet sekä valtioiden talouden
vakauttamisohjelmat saattavat vaikuttaa tilapäisesti myös kalastusvälineiden
kysyntään, vaikkakin historiallisesti kalastusvälineiden kuluttajakysyntä on
osoittautunut melko tasaiseksi.

Konsernin myynnin ja toimintojen jakautuminen aidosti ympäri maailmaa hajauttaa
konsernin markkinariskiä liittyen tämänhetkiseen maailmantalouden epävarmuuteen.
Öljynhinnan mahdollinen lasku voisi vaikuttaa negatiivisesti Venäjän
markkinoihin, mutta samanaikaisesti saattaisi tukea Yhdysvaltojen markkinoita.
Konserni seuraa tarkasti sekä makrotalouden kehitystä että lukuisia paikallisia
markkinoita, joissa konserni toimii. Kuluttajakysynnän vahva ja nopea kasvu
saattaa asettaa haasteita konsernin toimitusketjulle kysynnän tyydyttämisessä.
Myös saamisten keräämisen ja luottoriskin hallinnan tärkeys on korostunut, ja
tämä voi vaikuttaa tiettyjen asiakkaiden myyntiin. Konserni tarkkailee
aktiivisesti saamisiaan ja tekee tarvittaessa alaskirjauksia.

Muutokset valuuttakursseissa vaikuttavat konsernin liikevaihtoon ja
kannattavuuteen. Globaalin talouden häiriötekijät saattavat aiheuttaa
merkittäviä ja odottamattomia muutoksia valuuttakursseissa. Konserni seuraa
aktiivisesti valuuttakurssipositiotaan ja siihen liittyviä riskejä. Konserni on
solminut useita valuuttajohdannaissopimuksia lukitakseen osan tulevien
valuuttamääräisten myyntien ja ostojen valuuttakursseista konsernin hallituksen
asettaman valuuttariskienhallintapolitiikan mukaisesti. Koska konserni ei
sovella IAS 39:n mukaista suojauslaskentaa, realisoitumattomien
valuuttajohdannaissopimusten markkina-arvojen muutokset vaikuttavat konsernin
raportoituun liikevoittoon. Vuonna 2012 toimeenpannusta
riskienhallintapolitiikasta johtuen suojausinstrumenttien nimellisarvot ovat
kasvaneet, josta johtuen realisoitumattomilla suojausinstrumenteilla voi olla
vuosineljänneskohtaista liiketulosvolatiliteettia lisäävä vaikutus. Kiinan
yuanin jatkuva vahvistuminen yhdessä Yhdysvaltain dollarin mahdollisen
vahvistumisen kanssa asettaa haasteita konsernin kustannusrakenteelle. Lisäksi
tietyt inflaatiotrendit lisäävät kustannuspaineita. Konserni tarkkailee
tiiviisti markkinakehitystä ja kustannusrakennetta sekä pohtii hinnankorotusten
ja suojaustoimenpiteiden mahdollisuutta sekä kustannussopeutustoimenpiteitä.

Konsernin strategisissa riskeissä ja liiketoimintaympäristössä ei ole
havaittavissa merkittäviä muutoksia.

[HUG#1695420]

Liitteet: