Rapala VMC Oyj — Annual Report 2011

Mar 16, 2012

R apala VMC Oyj Tilinpä ätös vuodelta 2011

Kotipaikka: Asikkala Y-tunnus: 1016238-8

R APALA VMC OYJ:N TILINPÄ ÄTÖS VUODELTA 2011

Hallituksen toimintakertomus 1 Tilintarkastuskertomus 4
Konsernitilinpäätös, IFRS Konsernin tuloslaskelma 5 Konsernin laaja tuloslaskelma 5 Konsernin tase 6 Konsernin rahavirtalaskelma 7 L askelma konsernin oman pääoman muutoksista 8 Konsernintilinpäätöksen liitetiedot 9
Taloudellista kehitystä kuvaavat tunnusluvut Toiminnan laajuus ja kannattavuus 43 Osakekohtaiset tunnusluvut 44 Tunnusluvut neljännesvuosittain 45 Tunnuslukujen laskentakaavat 47
Emoyhtiön tilinpäätöslukuja, FAS E moyhtiön tuloslaskelma 48 E moyhtiön tase 49 L askelma emoyhtiön oman pääoman muutoksista 50 E moyhtiön rahavirtalaskelma 51 E moyhtiön liitetiedot 52
Riskienhallinta 60 Yritysvastuu ja kestävä kehitys 62 Osakkeet ja osakkeenomistajat 66 Hallitus ja johto 68 Luettelo käytetyistä kirjanpitokirjoista ja tositelajeista 70 Hallituksen ja toimitusjohtajan allekirjoitukset 71

Hallituksen toimintakertomuS

Markkinatilanne ja myynti

Maailmantalouden epävarmuustekijät lisääntyivät huomattavasti vuoden 2011 aikana. Tämä vaikutti jonkin verran konsernin myyntiin erityisesti vuoden loppupuolella. Vuosi alkoi lupaavasti kasvun merkeissä odotusten mukaisesti. Ensimmäistä vuosipuoliskoa tukivat Pohjoismaiden suotuisat talviolosuhteet ja samalla kalastuskausi alkoi aikaisin ja kesti pitkään Euroopan päämarkkina-alueilla. Pohjois-Amerikassa sesongin alku viivästyi, mutta toisen vuosipuoliskon myynti oli vahva. Yleinen kuluttajaluottamus USA:ssa kärsi talouden epävarmuustekijöistä mutta loppuvuodesta nähtiin merkkejä kuluttajien luottamuksen piristymisestä. Talouden epävarmuustekijät vaikuttivat loppuvuonna eräiden yksittäisten markkinoiden näkymiin ja vaikuttivat joidenkin tuotekategorioiden myyntiin. Näillä tekijöillä on ollut vaikutusta myös asiakkaisiin lisäten tulevan kauden epävarmuustekijöitä. Myöhään alkanut talvi alensi sekä asiakkaiden että konsernin talviurheilu- ja kalastusvälineiden myyntiä viimeisellä neljänneksellä. Epävarmuustekijöistä huolimatta konsernin vuoden 2011 myynti ylsi kaikkien aikojen ennätykseen.

TUNNUSLUKUJA

Milj. EUR	2011	2010
Liikevaihto	279,5	269,4
Voitto ennen poistoja (EBITDA)	37,7	37,4
Liikevoitto	30,7	31,3
Voitto ennen veroja	25,2	29,5
Tilikauden voitto	17,2	20,7
Työsuhde-etuuksista aiheutuvat kulut	62,4	59,1
Henkilöstö keskimäärin, henkilöä	2 208	2 317
Tutkimus- ja kehityskulut	2,1	2,1
suhteessa liikevaihtoon, %	0,7	0,8
Liiketoiminnan nettorahavirta	15,2	13,0
Investointien nettorahavirta	9,6	13,2
Korollinen nettovelka kauden lopussa	91,2	92,0
Omavaraisuusaste kauden lopussa, %	43,2	42,6
Velkaantumisaste (netto) kauden lopussa, %	67,2	71,2
Oman pääoman tuotto, %	13,0	17,2

Omavaraisuusaste %

Velkaantumisaste (netto) %

Tilikauden liikevaihto nousi 4 % viime vuodesta ja oli 279,5 milj. euroa (269,4 milj. euroa). Valuuttakurssimuutokset alensivat koko vuoden liikevaihtoa 3,0 milj. euroa edelliseen vuoteen verrattuna. Vertailukelpoisilla valuuttakursseilla ja ilman uusia liiketoimintayksiköitä liikevaihto kasvoi 2 % vuonna 2011.

Konsernin kalastustuotteiden liikevaihto nousi tilikaudella 9 % siimamyynnin ja kalastajan tarvikkeiden hyvästä menekistä sekä Dynamite Baits -tuotteiden tuomasta lisämyynnistä johtuen. Konsernin muiden tuotteiden liikevaihto laski 10 % vuonna 2011 lähinnä lahjatavaramyynnin laskun ja talviurheiluvälineiden neljännen vuosineljänneksen myynnin laskun vuoksi. Kolmansien osapuolien tuotteiden liikevaihto oli edellisen vuoden tasolla kun kalastus- ja ulkoilutuotteiden myynnin kasvu kompensoi kolmansien osapuolien talviurheilutuotteiden myynnin laskua.

Pohjois-Amerikan myynti kasvoi koko tilikaudella prosentin. Paikallisessa valuutassa myynti kasvoi enemmän, mutta tasoittui Yhdysvaltain dollarin kurssin ollessa vuonna 2011 keskimäärin noin 5 % heikompi vuoteen 2010 verrattuna. Pohjois-Amerikan myyntiä tukivat hyvä toimitusvarmuus, korkea asiakastyytyväisyys ja uudet talvikalastustuotteet.

Pohjoismaissa liikevaihto nousi 1 % viime vuoteen verrattuna johtuen lähinnä konsernin sisäisestä myynnistä muille maantieteellisille alueille. Konsernin ulkoista myyntiä laski talviurheiluvälineiden ja kalliiden metsästystuotteiden menekin lasku.

Muun Euroopan liikevaihto nousi 13 % erityisesti Ranskan ja Itä-Euroopan vahvan myynnin sekä Dynamite Baits Ltd:n tuoman uuden liikevaihdon johdosta. Talouden epävarmuustekijät vaikuttivat Unkarin, Sveitsin, Portugalin ja Espanjan jakeluyhtiöiden toimintaan, tosin Espanjassa ja Sveitsissä myynti säilyi viime vuoden tasolla.

Vuonna 2011 muiden maiden liikevaihto kasvoi 2 % viime vuoteen verrattuna. Useimpien Kaakkois-Aasian maiden liikevaihto nousi yli 10 %, joskin lahjatavaraliiketoiminnan liikevaihto ja konsernin Aasian-valmistusyksikköjen sisäinen myynti laskivat.

Taloudellinen tulos ja kannattavuus

Tilikauden 2011 vertailukelpoinen liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä aleni 1,3 milj. euroa viime vuoden ennätystasosta ja oli 30,5 milj. euroa (31,8 milj. euroa). Vertailukelpoinen liikevoittomarginaali oli 10,9 % (11,8 %), eli hieman edellisvuotta alempi. Vuoden 2011 myyntikatetta heikensivät varastojen hallintaprojektiin liittyvät myyntikampanjat, mutta myyntikate oli silti hieman parempi kuin edellisenä vuonna. Vertailukelpoista liikevoittomarginaalia alensi kiinteiden kulujen kasvu.

Raportoitu liikevoitto laski 0,6 milj. euroa ja oli 30,7 milj. euroa (31,3 milj. euroa). Raportoituun koko vuoden liikevoittoon sisältyi 0,2 milj. euroa kertaluonteisia uudelleenjärjestely- ja yrityshankintatuottoja (vuonna 2010 kertaluontoisia kuluja 0,5 milj. euroa). Kertaluonteisiin eriin sisältyi neljännellä kvartaalilla loppuun saatetusta lahjatavaraliiketoiminnan myynnistä johtuva 1,5 milj. euron nettotuotto sekä useita kertaluontoisia muutto- ja uudelleenjärjestelykuluja sekä yritysostoihin liittyviä kuluja. Raportoitu liikevoittomarginaali oli 11.0 % (11,6 %) ja sijoitetun pääoman tuotto 13,7 % (15,2 %).

Henkilöstö kauden lopussa

Konsernin kalastustuotteiden raportoitu liikevoitto laski tilikaudella 19,9 milj. euroon (21,4 milj. euroa) ja liikevoittomarginaali oli 13,0 % (15,4 %). Kannattavuutta heikensivät Yhdysvaltain dollarin kurssin heikkeneminen, heikompikatteisten syöttien liikevaihdon osuuden kasvu ja koukkuliiketoiminnan heikompi kannattavuus. Konsernin muut tuotteet -segmentin liikevoitto parani ja oli tilikaudella 2,5 milj. euroa (2,0 milj. euroa), johtuen lahjatavaraliiketoiminnan luovutuksesta saadusta kertaluonteisesta tuotosta. Vertailukelpoinen kannattavuus oli alempi kuin viime vuonna johtuen lahjatavara- ja talviurheiluvälineliiketoiminnan heikommasta kannattavuudesta. Kolmansien osapuolien tuotteiden tilikauden liikevoitto kasvoi ja oli 8,4 milj. euroa (7,8 milj. euroa) lähinnä kolmansien osapuolien kalastustuotteiden kannattavuuden paranemisen johdosta. Kolmansien osapuolien talviurheilutarvikkeiden kannattavuus laski.

JOHDON ANALYYSI

Milj. EUR	2011	2010
Raportoitu liikevaihto	279,5	269,4
Raportoitu voitto ennen poistoja (EBITDA)	37,7	37,4
EBITDA:an sisältyvät kertaluonteiset erät	-0,6	0,5
EBITDA ilman kertaluonteisia eriä	37,1	37,9
Raportoitu liikevoitto	30,7	31,3
Raportoitu liikevoitto%	11,0	11,6
Liikevoittoon sisältyvät kertaluonteiset erät	-0,2	0,5
Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä	30,5	31,8
Vertailukelpoinen liikevoitto%	10,9	11,8

Rahoituskulut (netto) nousivat huomattavasti vuonna 2011 ollen 5,5 milj. euroa (1,8 milj. euroa). Rahoituserien valuuttakurssimuutoksista (nettona) aiheutuvat kulut olivat 3,3 milj. euroa suuremmat viime vuoteen verrattuna. Vuonna 2011 valuuttakurssimuutoksista aiheutui 1,8 milj. euron tappio verrattuna 1,6 milj. euron voittoon vuonna 2010. Korko- ja muut rahoituskulut (netto) kasvoivat hieman ollen 3,7 milj. euroa (3,4 milj. euroa).

Tilikauden voitto sekä osakekohtainen tulos alenivat viime vuoden ennätystasosta ja olivat 17,2 milj. euroa (20,7 milj. euroa) ja 0,36 euroa (0,46 euroa) johtuen kasvaneesta efektiivisestä verokannasta sekä määräysvallattomille omistajille kuuluvan osuuden kasvusta.

Myynti sijaintimaan mukaan

▪Pohjois-Amerikka 19 % ▪Pohjoismaat 30 % ▪ Muu Eurooppa 32 % ▪ Muut Maat 19 %

▪Pohjois-Amerikka 25 % ▪Pohjoismaat 22 % ▪ Muu Eurooppa 39 % ▪ Muut Maat 14 %

Rahavirta ja taloudellinen asema

Liiketoiminnan rahavirta parani ja oli tilikaudella 15,2 milj. euroa (13,0 milj. euroa) ja neljännellä neljänneksellä -1,6 milj. euroa (-2,2 milj. euroa). Vaikka vuoden 2011 tilikauden voitto oli viime vuoteen verrattuna alhaisempi, rahavirtaa paransi varastojen ja saatavien muutos. Käyttöpääoman nettomuutos oli tilikaudella -7,3 milj. euroa (-13,0 milj. euroa) ja -1,6 milj. euroa (-5,2 milj. euroa) loka-joulukuussa. Konsernin vuoden lopun varastot olivat 115,5 milj. euroa (112,2 milj. euroa). Konsernin varastot olivat liian korkealla tasolla läpi vuoden, mutta yleistrendi ei ollut nouseva niin kuin erityisesti viime vuoden loppupuolella.

Tilikauden investointien rahavirta laski ja oli 9,6 milj. euroa (13,2 milj. euroa), johtuen vertailukautta pienemmistä yrityshankinnoista.

Korollinen nettovelka laski ja oli joulukuun lopussa 91,2 milj. euroa (31.12.2010: 92,0 milj. euroa) johtuen lahjatavaraliiketoiminnan luovutuksesta. Omavaraisuusaste parani ja oli 43,2 % (31.12.2010: 42,6 %). Johtuen oman pääoman kasvusta sekä nettovelan vähenemisestä velkaantumisaste oli ennätysalhaisella tasolla ollen 67,2 % (71,2 %).

Konsernin strategian toteuttaminen

Konsernin kannattavan kasvun strategian toteuttamista jatkettiin vuonna 2011 tuotantoon ja jakelutoimintaan liittyvin toimenpitein.

Jakeluyhteistyö Euroopassa Shimanon kanssa syveni kun Rapala ja Shimano yhdistivät jakelutoimintansa Isossa-Britanniassa yhteisyritykseen, jonka omistus ja määräysvalta jakautuvat 50/50. Ison-Britannian kalastusvälinemarkkina on yksi Euroopan suurimpia.

Rapala hankki vuoden aikana Isossa-Britanniassa sijaitsevan yrityksen nimeltä Advanced Carp Equipment Ltd:n ("ACE"). ACE:n toimiala on karppikalastuksessa tarvittavien tarvikkeiden suunnittelu ja myynti. ACE:n hankinta mahdollistaa Rapalan nopean laajentumisen näille tuotealueille Isossa-Britanniassa ja muualla Euroopassa. ACE:n kauppa oli jatkoa vuonna 2010 hankitulle Dynamite Baits Ltd:lle, joka valmistaa karppien kalastuksessa käytettäviä syöttejä.

Varmistaakseen kustannustehokkaiden tuotantoresurssien saatavuuden myös tulevaisuudessa, Rapala teki päätöksen uistin- ja koukkuvalmistusyksikköjen perustamisesta Indonesiaan Batamin saarelle vuonna 2011. Ensi vaiheessa tehdas tulee työllistämään noin 200–250 henkilöä ja toimimaan konsernin Kiinan-valmistusyksikön rinnalla. Uistintuotannon laajentamismahdollisuuksia Batamilla tutkitaan tarkemmin sen jälkeen kun projektin ensimmäinen vaihe on saatu valmiiksi.

Rapala myi lahjatavaraliiketoimintansa joulukuussa 2011 kyseisen liiketoiminnan suurimmalle asiakkaalle, ranskalaiselle Pylones SAS:lle. Kaupasta vapautuvat varat ja voimavarat käytetään konsernin ydinliiketoiminnan kehittämiseen.

Myynti segmenteittäin

Uudet jakeluyhtiöt aloittivat toimintansa Meksikossa, Indonesiassa ja Kazakstanissa vuonna 2011. Kazakstanin-jakeluyhtiö toimii konsernin yhteisomistuksessa olevan Venäjän-jakeluyhtiön alaisuudessa. Liiketoiminnan tehostamis- ja kehityshankkeet vietiin läpi Rapalan Norjan- ja Australian-jakeluyhtiöissä.

Vuoden viimeisellä neljänneksellä Rapalan USA:n tytäryhtiö avasi USA:n kuluttajille suunnatun verkkokaupan. Tämä avaa Rapalalle mahdollisuuden tarjota kuluttajille konsernin laajan tuotevalikoiman.

Suomen-jakeluyhtiö Normark Suomi Oy:n ja Peltosen suksitehtaan toiminnot siirrettiin suurempiin toimitiloihin vuoden 2011 aikana. Uudet toimitilat ja investoinnit tehokkaampiin tuotanto-, varasto- ja logistiikkatoimintoihin nostavat kapasiteettia huomattavasti ja tehostavat tuotantoa.

Käyttöpääoman ja kassavirran tehostamis- ja parantamishanke oli edelleen yksi konsernin päätavoitteista. Liiketoiminnan rahavirta parani viime vuodesta, mutta varastotasot ovat vieläkin kaukana tavoitteista. Konsernin valmistusyksiköissä tehdyt muutokset, jotka mahdollistavat joustavammat toimitukset konsernin jakeluyhtiöille ovat edenneet ja alkavat tuottaa tuloksia. Rakenteelliset muutokset varastojen alentamiseksi ja konsernin sisäisen toimitusketjun kehittämiseksi jatkuvat vuoden 2012 aikana.

Myös orgaaniseen kasvuun panostettiin laajentamalla olemassa olevia tuotekategorioita. Kauden 2012 uutuustuotteet esiteltiin markkinoille kesällä ja ne on otettu markkinoilla erittäin hyvin vastaan ympäri maailman.

Rapalan johto osallistui vuoden aikana useisiin yrityskauppaneuvotteluihin ja yhteistoimintahankkeisiin. Rapala on kalastusvälineliiketoiminnan päätoimijoita, jolla on alan johtava jakeluyhtiöverkosto, ja sillä on hyvät mahdollisuudet osallistua aktiivisesti alan yhdistämis- ja muihin hankkeisiin. Konsernin vahvistanut tase parantaa näitä mahdollisuuksia.

Henkilökunta ja tuotekehitys

Konsernin henkilöstömäärä aleni 17 % tilikauden aikana ja oli vuoden lopussa 1 921 henkilöä (2 313). Henkilöstömäärän lasku johtui pääosin lahjatavaraliiketoiminnan luovutuksesta. Konsernin keskimääräinen henkilöstömäärä laski 5 % ja oli 2 208 henkeä (2 317).

Tutkimus- ja kehityskulut säilyivät edellisvuoden tasolla ja olivat 2,1 milj. euroa (2,1 milj. euroa) vuonna 2011.

Riskienhallinta, ympäristöasiat ja yhteiskuntavastuu

Aiemmin kehitetyt riskienhallinnan ja sisäisen kontrollin prosessit olivat käytössä vuoden 2011 aikana. Konsernin riskienhallinnan pääperiaatteet on kuvattu Riskienhallinta -osiossa. Hallitus päivitti ja vahvisti yhtiön selvityksen hallinnointi- ja ohjausjärjestelmästä, joka on esitetty osana vuoden 2011 vuosikertomusta ja on saatavilla myös Rapalan internetsivuilla.

Ympäristövastuun sekä taloudellisen ja sosiaalisen yhteiskuntavastuun raportointi edistyi ja tämän työn edistymistä esitellään tarkemmin konsernitilinpäätöksen Yritysvastuu ja kestävä kehitys -osiossa.

Tietoa osakkeenomistajista, osakkeista, optioista ja hallituksen valtuutuksista on esitetty konsernitilipäätöksen osiossa Osakkeet ja osakkeenomistajat. Lähipiiritapahtumat on esitetty konsernitilinpäätöksen liitetiedossa 28.

Osinko1)/osake, EUR

Osinko1)/tulos, %

Lähiajan näkymät

Odotukset maailmantaloudesta ja talouden kehityksestä kääntyivät negatiivisiksi erityisesti Euroopassa toisella vuosipuoliskolla ja tämä negatiivinen sentimentti lisää epävarmuutta kuluttajien ja vähittäiskauppiaiden käyttäytymisessä lähitulevaisuudessa. Näistä epävarmuustekijöistä huolimatta odotukset vuodelle 2012 ovat positiiviset.

Yhdysvalloissa on lupaavia elpymisen merkkejä ja Rapalan asema USA:n pääasiakkaiden kanssa on erittäin hyvä. Kesän ennakkomyynnit ovat edistyneet hyvin useilla markkinoilla.

Myöhään alkanut kauden 2011/2012 talvisesonki ja lahjatavaraliiketoiminnan luovutus alentaa jonkin verran konsernin 2012 myyntiä jonka lisäksi varastojen alentamis- ja toimitusketjun kehittämisprojekti asettaa haasteita kannattavuudelle. Liiketoiminnan kehitys- ja tehostamishankkeista odotetaan positiivisia tuloksia useista yksiköistä.

Tilikauden 2012 liikevaihdon odotetaan kasvavan vuodesta 2011 ja tavoitteena on vertailukelpoisen liikevoiton kasvattaminen.

Esitys voitonjakokelpoisten varojen käytöstä

Hallitus esittää yhtiökokoukselle, että osinkoa jaetaan 0,23 euroa (0,23 euroa) osakkeelle ja että loppuosa jakokelpoisista varoista siirretään voittovarojen tilille. Emoyhtiön jakokelpoiset varat 31.12.2011 olivat 24,4 milj. euroa.

Konsernin taloudellisessa asemassa ei ole tapahtunut merkittäviä muutoksia tilikauden päättymisen jälkeen. Konsernin maksuvalmius on hyvä, ja hallituksen näkemyksen mukaan ehdotetun suuruinen osingonjako ei heikennä konsernin maksuvalmiutta.

Helsingissä 8.2.2012

Rapala VMC Oyj:n hallitus

Efektiivinen osinkotuotto, %3)

3) Osakkeen hinta 31.12.

TILINTARKASTUSKERTOMUS

Rapala VMC Oyj:n yhtiökokoukselle

Olemme tilintarkastaneet Rapala VMC Oyj:n kirjanpidon, tilinpäätöksen, toimintakertomuksen ja hallinnon tilikaudelta 1.1.2011–31.12.2011. Tilinpäätös sisältää konsernin taseen, tuloslaskelman, laajan tuloslaskelman, laskelman oman pääoman muutoksista, rahavirtalaskelman ja liitetiedot sekä emoyhtiön taseen, tuloslaskelman, rahoituslaskelman ja liitetiedot.

Hallituksen ja toimitusjohtajan vastuu

Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen laatimisesta ja siitä, että konsernitilinpäätös antaa oikeat ja riittävät tiedot EU:ssa käyttöön hyväksyttyjen kansainvälisten tilinpäätösstandardien (IFRS) mukaisesti ja että tilinpäätös ja toimintakertomus antavat oikeat ja riittävät tiedot Suomessa voimassa olevien tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen laatimista koskevien säännösten mukaisesti. Hallitus vastaa kirjanpidon ja varainhoidon valvonnan asianmukaisesta järjestämisestä ja toimitusjohtaja siitä, että kirjanpito on lainmukainen ja varainhoito luotettavalla tavalla järjestetty.

Tilintarkastajan velvollisuudet

Velvollisuutenamme on antaa suorittamamme tilintarkastuksen perusteella lausunto tilinpäätöksestä, konsernitilinpäätöksestä ja toimintakertomuksesta. Tilintarkastuslaki edellyttää, että noudatamme ammattieettisiä periaatteita. Olemme suorittaneet tilintarkastuksen Suomessa noudatettavan hyvän tilintarkastustavan mukaisesti. Hyvä tilintarkastustapa edellyttää, että suunnittelemme ja suoritamme tilintarkastuksen hankkiaksemme kohtuullisen varmuuden siitä, onko tilinpäätöksessä tai toimintakertomuksessa olennaista virheellisyyttä, ja siitä, ovatko emoyhtiön hallituksen jäsenet tai toimitusjohtaja syyllistyneet tekoon tai laiminlyöntiin, josta saattaa seurata vahingonkorvausvelvollisuus yhtiötä kohtaan taikka, rikkoneet osakeyhtiölakia tai yhtiöjärjestystä.

Tilintarkastukseen kuuluu toimenpiteitä tilintarkastusevidenssin hankkimiseksi tilinpäätökseen ja toimintakertomukseen sisältyvistä luvuista ja niissä esitettävistä muista tiedoista. Toimenpiteiden valinta perustuu tilintarkastajan harkintaan, johon kuuluu väärinkäytöksestä tai virheestä johtuvan olennaisen virheellisyyden riskien arvioiminen. Näitä riskejä arvioidessaan tilintarkastaja ottaa huomioon sisäisen valvonnan, joka on yhtiössä merkityksellistä oikeat ja riittävät tiedot antavan tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen laatimisen kannalta. Tilintarkastaja arvioi sisäistä valvontaa pystyäkseen suunnittelemaan olosuhteisiin nähden asianmukaiset tilintarkastustoimenpiteet mutta ei siinä tarkoituksessa, että hän antaisi lausunnon yhtiön sisäisen valvonnan tehokkuudesta. Tilintarkastukseen kuuluu myös sovellettujen tilinpäätöksen laatimisperiaatteiden asianmukaisuuden, toimivan johdon tekemien kirjanpidollisten arvioiden kohtuullisuuden sekä tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen yleisen esittämistavan arvioiminen.

Käsityksemme mukaan olemme hankkineet lausuntomme perustaksi tarpeellisen määrän tarkoitukseen soveltuvaa tilintarkastusevidenssiä.

Lausunto konsernitilinpäätöksestä

Lausuntonamme esitämme, että konsernitilinpäätös antaa EU:ssa käyttöön hyväksyttyjen kansainvälisten tilinpäätösstandardien (IFRS) mukaisesti oikeat ja riittävät tiedot konsernin taloudellisesta asemasta sekä sen toiminnan tuloksesta ja rahavirroista.

Lausunto tilinpäätöksestä ja toimintakertomuksesta

Lausuntonamme esitämme, että tilinpäätös ja toimintakertomus antavat Suomessa voimassa olevien tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen laatimista koskevien säännösten mukaisesti oikeat ja riittävät tiedot konsernin sekä emoyhtiön toiminnan tuloksesta ja taloudellisesta asemasta. Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen tiedot ovat ristiriidattomia.

Helsingissä 23. helmikuuta 2012

Ernst & Young Oy KHT-yhteisö

Mikko Järventausta KHT

Ernst & Young Oy, Elielinaukio 5 B, 00100 Helsinki

konsernitilinpäätös, IFRS

KONSERNIN TULOSLASKELMA

Milj. EUR	Liitetieto	2011	2010
Liikevaihto	2	279,5	269,4
Liiketoiminnan muut tuotot	4	2,9	0,7
Valmiiden ja keskeneräisten tuotteiden varastojen muutos		4,0	11,0
Valmistus omaan käyttöön		0,2	0,9
Materiaalit ja palvelut	6	-133,2	-135,7
Työsuhde-etuuksista aiheutuvat kulut	7	-62,4	-59,1
Liiketoiminnan muut kulut	5	-53,3	-49,7
Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksesta	14	-0,1	0,0
Liikevoitto ennen poistoja ja arvonalentumisia		37,7	37,4
Poistot ja arvonalentumiset	8	-7,0	-6,1
Liikevoitto		30,7	31,3
Rahoitustuotot	10	10,0	8,5
Rahoituskulut	10	-15,5	-10,4
Voitto ennen veroja		25,2	29,5
Tuloverot	11	-8,0	-8,7
Tilikauden voitto		17,2	20,7
Jakautuminen
Emoyhtiön omistajille		14,0	18,0
Määräysvallattomille omistajille		3,2	2,8
Osakekohtainen tulos	30
Osakekohtainen tulos, EUR		0,36	0,46
Laimennettu osakekohtainen tulos, EUR		0,36	0,46
Osakkeiden painotettu keskimääräinen
lukumäärä, 1000 kpl		38 928	39 038
Laimennettu osakkeiden painotettu keskimääräinen
lukumäärä, 1000 kpl		38 928	39 038

KONSERNIN LAAJA TULOSLASKELMA

Milj. EUR	Liitetieto	2011	2010
Tilikauden voitto		17,2	20,7
Muut laajan tuloksen erät, verovaikutus huomioitu *	11
Muuntoerot		2,0	7,8
Voitot ja tappiot rahavirran suojauksista
Kauden aikaiset lisäykset/vähennykset		-0,9	-1,9
Luokittelun muutoksesta johtuvat oikaisut		0,8	0,7
Voitot ja tappiot rahavirran suojauksista yhteensä		-0,1	-1,2
Voitot ja tappiot nettosijoituksien suojauksista
Kauden aikaiset lisäykset/vähennykset		-0,4	-1,1
Voitot ja tappiot nettosijoituksien suojauksista yhteensä		-0,4	-1,1
Muut laajan tuloksen erät yhteensä *		1,5	5,5
Tilikauden laaja tulos		18,7	26,3
Jakautuminen
Emoyhtiön omistajille		15,8	23,1
Määräysvallattomille omistajille		2,9	3,2

* Jokaiseen laajan tuloksen erään liittyvä verovaikutus on esitetty liitetiedossa 11.

KONSERNIN TASE

Milj. EUR	Liitetieto	2011	2010	Milj. EUR	Liitetieto	2011	2010
VARAT				OMA PÄÄ OMA JA VELAT
Pitkäaikaiset varat				Oma pääoma
Liikearvo	12	46,0	46,5	Osakepääoma		3,6	3,6
Tavaramerkit	12	17,9	17,1	Ylikurssirahasto		16,7	16,7
Asiakassuhteet	12	1,8	2,2	Arvonmuutosrahasto		-1,6	-1,5
Muut aineettomat hyödykkeet	12	2,3	2,0	Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto		4,9	4,9
Maa-alueet	13	1,8	1,8	Omat osakkeet		-2,6	-2,5
Rakennukset ja rakennelmat	13	7,7	8,0	Edellisten tilikausien voitto		93,6	82,7
Koneet ja kalusto	13	13,7	13,2	Tilikauden voitto		14,0	18,0
Muut aineelliset hyödykkeet	13	4,4	5,0	Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma	19	128,6	121,8
Ennakkomaksut ja keskeneräiset hankinnat	13	1,0	0,7
Osuudet osakkuus- ja yhteisyrityksissä 1)	14	1,5	0,0	Määräysvallattomille omistajille kuuluva osuus		7,2	7,4
Myytävissä olevat rahoitusvarat 1)	15	0,3	0,3
Korolliset saamiset 1)	16	5,8	1,5	Oma pääoma yhteensä		135,8	129,2
Korottomat saamiset	16	0,2	0,2
Laskennalliset verosaamiset	11	8,9	8,9	Pitkäaikaiset velat
Pitkäaikaiset varat yhteensä		113,2	107,4	Korolliset velat 1)	24	10,8	25,3

Lyhytaikaiset varat

Varat yhteensä		314,5	304,0
Myytävänä olevat omaisuuserät	13	0,3
Lyhytaikaiset varat yhteensä		201,0	196,6
Rahavarat 1)	18	28,9	27,9
Korolliset saamiset 1)	16	1,3	0,0
Johdannaiset 1)	16, 22	0,2	0,0
Kauden verotettavaan tuloon perustuvat verosaamiset		1,5	1,2
Myyntisaamiset ja muut korottomat saamiset	16	53,5	55,3
Vaihto-omaisuus	17	115,5	112,2

OMA PÄÄ OMA JA VELAT
Oma pääoma
Osakepääoma		3,6	3,6
Ylikurssirahasto		16,7	16,7
Arvonmuutosrahasto		-1,6	-1,5
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto		4,9	4,9
Omat osakkeet		-2,6	-2,5
Edellisten tilikausien voitto		93,6	82,7
Tilikauden voitto		14,0	18,0
Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma	19	128,6	121,8
Määräysvallattomille omistajille kuuluva osuus		7,2	7,4
Oma pääoma yhteensä		135,8	129,2
Pitkäaikaiset velat
Korolliset velat 1)	24	10,8	25,3
Korottomat velat	25	3,7	4,3
Työsuhde-etuuksista johtuvat velvoitteet	20	1,3	1,3
Laskennalliset verovelat	11	8,3	8,0
Varaukset	21	0,1	0,0
Johdannaiset 1)	22, 24	2,0	1,8
Pitkäaikaiset velat yhteensä		26,2	40,8
Lyhytaikaiset velat
Korolliset velat 1)	24	116,4	94,1
Ostovelat ja muut korottomat velat	25	35,8	38,6
Käteisvaroina maksettavat optiojärjestelyt	29		0,3
Kauden verotettavaan tuloon perustuvat verovelat		0,1	0,3
Varaukset	21	0,1	0,2
Johdannaiset 1)	22, 24	0,2	0,4
Lyhytaikaiset velat yhteensä		152,5	134,0
Oma pääoma ja velat yhteensä		314,5	304,0

1) Sisältyvät korolliseen nettovelkaan.

KONSERNIN RAHAVIRTALASKELMA

Milj. EUR	Liitetieto	2011	2010
Tilikauden voitto		17,2	20,7
Oikaisuerät
Tuloverot	11	8,0	8,7
Rahoitustuotot ja -kulut	10	5,5	1,8
Ei-rahamääräisten erien oikaisu
Poistot ja arvonalentumiset	8	7,0	6,1
Osakeperusteiset kannustusjärjestelmät	7, 29	-0,3	0,0
Kurssierot	10	-0,7	0,4
Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksesta	14	0,1	0,0
Aineettomien ja aineellisten hyödykkeiden sekä tytäryhtiöiden myyntivoitot ja -tappiot		-2,0	0,0
Varausten ja työsuhde-etuuksien muutos		0,0	0,4
Oikaisuerät yhteensä		17,6	17,4
Rahoituserät
Maksetut korot		-3,6	-3,3
Saadut korot		0,2	0,2
Maksetut verot		-8,2	-8,8
Saadut osingot		0,0	0,0
Muut rahoituserät, netto		-0,8	-0,2
Rahoituserät yhteensä		-12,3	-12,1
Käyttöpääoman muutos
Saamisten muutos		0,3	-8,8
Vaihto-omaisuuden muutos		-4,6	-11,2
Velkojen muutos		-3,0	7,0
Käyttöpääoman muutos yhteensä		-7,3	-13,0
Liiketoiminnan nettorahavirta		15,2	13,0
Investointien rahavirta
Aineettomien hyödykkeiden myynnit	12	0,1	0,1
Investoinnit aineettomiin hyödykkeisiin	12	-0,5	-0,1
Aineellisten hyödykkeiden myynnit	13	0,6	0,2
Investoinnit aineellisiin hyödykkeisiin	13	-7,9	-6,1
Dynamite Baits -yrityshankintaan liittyvä sulkutilitalletus	3, 16		-1,3
Sufix-tuotemerkin hankinta	3, 12	-0,7	-1,2
Dynamite Baits yrityshankinta vähennettynä hankintahet
ken rahavaroilla	3	-0,1	-4,8
Muut tytäryritysten hankinnat vähennettynä hankintahet
ken rahavaroilla	3	0,0	0,0
Yhteisyritys Shimano Normark UK Ltd:n hankinta	3	-1,5
Willtech Giftin luovutus luovutus, rahavaroilla vähennettynä	3	0,6
Korollisten saamisten muutos		0,0	0,0
Investointien rahavirta yhteensä		-9,6	-13,2

Milj. EUR	Liitetieto	2011	2010
Rahoituksen rahavirta
Maksetut osingot emoyhtiön osakkeenomistajille		-9,0	-7,4
Maksetut osingot määräysvallattomille omistajille		-2,9
Omien osakkeiden hankinta		-0,1	-1,1
Määräysvallattomien omistajien pääomasijoitus		0,0
Pitkäaikaisten lainojen nostot			2,4
Lyhytaikaisten lainojen nostot		111,4	93,0
Pitkäaikaisten lainojen takaisinmaksut		-14,5	-14,4
Lyhytaikaisten lainojen takaisinmaksut		-90,0	-74,9
Rahoitusleasingvelkojen maksut		-0,1	-0,1
Rahoituksen rahavirta yhteensä		-5,2	-2,5
Oikaisut		0,4	-0,5
Rahavarojen muutos		0,8	-3,2
Rahavarat tilikauden alussa		27,9	29,0
Valuuttakurssien muutosten vaikutus		0,2	2,2
Rahavarat tilikauden lopussa	18	28,9	27,9

LASKELMA KONSERNIN OMAN PÄÄOMAN MUUTOKSISTA

				Emoyhtiön omistajille kuuluva pääoma
				Sijoitetun				Määräys-	Oma
			Ylikurssi- Arvonmuutos-	vapaan oman	Omat		Kertyneet	vallattomien	pääoma
Milj. EUR	Osakepääoma	rahasto		rahasto pääoman rahasto	osakkeet	Muuntoerot		voittovarat omistajien osuus	yhteensä
Oma pääoma 1.1.2010	3,6	16,7	-0,3	4,9	-1,4	-12,3	96,3	4,2	111,7
Tilikauden voitto							18,0	2,8	20,7
Muut laajan tuloksen erät *
Muuntoerot						7,4		0,4	7,8
Voitot ja tappiot rahavirran suojauksista			-1,2						-1,2
Voitot ja tappiot nettosijoituksien suojauksista						-1,1			-1,1
Tilikauden laaja tulos			-1,2			6,3	18,0	3,2	26,3
Omien osakkeiden hankinta					-1,1				-1,1
Osingonjako							-7,4		-7,4
Osakeperusteiset maksut							-0,1		-0,1
Muut muutokset							0,0		0,0
Oma pääoma 31.12.2010	3,6	16,7	-1,5	4,9	-2,5	-6,0	106,7	7,4	129,2
Tilikauden voitto							14,0	3,2	17,2
Muut laajan tuloksen erät *
Muuntoerot						2,3		-0,3	2,0
Voitot ja tappiot rahavirran suojauksista			-0,1						-0,1
Voitot ja tappiot nettosijoituksien suojauksista						-0,4			-0,4
Tilikauden laaja tulos			-0,1			1,9	14,0	2,9	18,7
Omien osakkeiden hankinta					-0,1				-0,1
Osingonjako							-9,0	-3,2	-12,1
Muut muutokset								0,0	0,0
Oma pääoma 31.12.2011	3,6	16,7	-1,6	4,9	-2,6	-4,1	111,8	7,2	135,8

* Verovaikutus huomioitu

KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT

1. Konsernitilinpäätöksen laadintaperiaatteet

Perustiedot

Rapala VMC Oyj ("yhtiö") on suomalainen, Suomen lakien mukaan perustettu julkinen osakeyhtiö. Yhtiön kotipaikka on Asikkala. Yhtiön osakkeet on listattu NASDAQ OMX Helsingissä vuodesta 1998 lähtien. Emoyhtiö Rapala VMC Oyj ja sen tytäryhtiöt (yhdessä "Rapala" tai "konserni") toimivat noin 30 maassa ja yhtiö on yksi maailman johtavia kalastustarvikeyhtiöitä.

Konsernitilinpäätös on laadittu 12 kuukauden ajalta tilikaudelta 1.1. – 31.12.2011. Yhtiön hallitus on kokouksessaan 7.2.2012 hyväksynyt tämän tilinpäätöksen julkistettavaksi. Suomen osakeyhtiölain mukaan osakkeenomistajilla on mahdollisuus hyväksyä tai hylätä tilinpäätös yhtiökokouksessa, joka pidetään tilinpäätöksen julkistamisen jälkeen. Yhtiökokouksella on myös mahdollisuus muuttaa tilinpäätöstä.

Jäljennös konsernitilinpäätöksestä on saatavissa konsernin internetsivuilta www.rapala.com tai osoitteesta Arabiankatu 12, 00560 Helsinki.

Konsernitilinpä ätöksen laadintaperiaatteet

Konsernitilinpäätös on laadittu kansainvälisten tilinpäätösstandardien (International Financial Reporting Standards, IFRS) mukaisesti noudattaen 31.12.2011 voimassa olleita IAS- ja IFRS-standardeja sekä SIC- ja IFRICtulkintoja. Kansainvälisillä tilinpäätösstandardeilla tarkoitetaan Suomen kirjanpitolaissa ja sen nojalla annetuissa säännöksissä EU:n asetuksessa (EY 1606/2002) säädetyn menettelyn mukaisesti EU:ssa sovellettaviksi hyväksyttyjä standardeja ja niistä annettuja tulkintoja. Konserni ei ole, ennen niiden pakollista voimaantuloa, soveltanut uusia, uudistettuja tai muutettuja standardeja tai tulkintoja, jotka eivät ole vielä voimassa.

Tilinpäätöstiedot perustuvat alkuperäisiin hankintamenoihin, ellei laadintaperiaatteissa ole muuta kerrottu. Tilinpäätöstiedot esitetään miljoonina euroina.

Sovelletut uudet ja muutetut standardit sekä tulkinnat

Konserni on soveltanut 1.1.2011 alkaen seuraavia uusia, uudistettuja tai muutettuja standardeja ja tulkintoja:

• • IAS 24 Lähipiiriä koskevat tiedot tilinpäätöksessä (uudistettu; voimassa 1.1.2011 tai sen jälkeen alkavilla tilikausilla). Uudistuksella ei ollut merkittävää vaikutusta konsernitilinpäätökseen.
• • IAS 32 Rahoitusinstrumentit: esittämistapa Liikkeeseen laskettujen oikeuksien luokittelu (muutos; voimassa 1.2.2010 tai sen jälkeen alkavilla tilikausilla). Muutos koskee valuuttamääräisten osakeantien, optioiden tai merkintäoikeuksien luokittelua. Tulkinnalla ei ollut merkittävää vaikutusta konsernitilinpäätökseen.
• • IFRIC 14 Etuuspohjaisesta järjestelystä johtuvan omaisuuserän yläraja, vähimmäisrahastointivaatimukset ja näiden välinen yhteys (muutos; voimassa 1.1.2011 tai sen jälkeen alkavilla tilikausilla). Tulkinnan muutoksella ei ollut vaikutusta konsernitilinpäätökseen.
• • IFRIC 19 Rahoitusvelkojen muuttaminen oman pääoman ehtoisiksi instrumenteiksi (voimassa 1.7.2010 tai sen jälkeen alkavilla tilikausilla). Uudella tulkinnalla ei ollut vaikutusta konsernitilinpäätökseen.

Lisäksi IFRS-standardien vuosittaisen kehityshankkeen tuomat muutokset, jotka on hyväksytty sovellettavaksi EU:ssa, on otettu huomioon konsernitilinpäätöksessä.

Uusien ja muutettujen standardien ja tulkintojen soveltaminen 2012–2015

Konserni aloittaa seuraavien uusien, uudistettujen tai muutettujen standardien ja tulkintojen soveltamisen vuonna 2012:

• IFRS 7 Rahoitusinstrumentit: tilinpäätöksessä esitettävät tiedot – rahoitusvarojen siirrot (muutos; voimaan 1.7.2011 tai sen jälkeen alkavilla tilikausilla). Muutoksella lisätään rahoitusvarojen siirtoihin ja taseesta pois kirjaamiseen liittyviä liitetietovaatimuksia. Muutoksen ei arvioida merkittävästi vaikuttavan konsernitilinpäätöksen liitetietoihin.

• IAS 12 Tuloverot (muutos; voimaan 1.1.2012 tai sen jälkeen alkavilla tilikausilla). Muutos lisää standardiin poikkeuksen, jonka mukaan IAS 40 Sijoituskiinteistöt -standardin mukaan käypään arvoon arvostettuun sijoituskiinteistöön liittyvän laskennallisen verovelan tai -saamisen kirjaaminen perustuu kumottavissa olevaan oletukseen, että kiinteistön kirjanpitoarvo tullaan kerryttämään kokonaisuudessaan myynnin kautta. Muutoksella ei arvioida olevan vaikutusta konsernitilinpääkseen. Muutosta ei ole vielä hyväksytty sovellettavaksi EU:ssa.

Konserni aloittaa seuraavien uusien, uudistettujen tai muutettujen standardien ja tulkintojen soveltamisen vuonna 2013 tai myöhemmin:

• • IAS 1 Muiden laajan tuloksen erien esittäminen (Presentation of Items of Other comprehensive Income) (muutos; voimaan 1.7.2012 tai sen jälkeen alkavilla tilikausilla). Standardin muutokset tulevat vaikuttamaan konsernin laajan tuloksen erien esittämiseen, sillä standardimuutoksen seurauksena laajan tuloksen erät ryhmitellään jatkossa niihin, jotka siirretään myöhemmin tulosvaikutteisiksi sekä niihin, joita ei koskaan siirretä tulosvaikutteisiksi. Standardia ei ole vielä hyväksytty sovellettavaksi EU:ssa.
• • IFRS 10 Konsernitilinpäätös ja IAS 27 Erillistilinpäätös (uudistettu; voimaan 1.1.2013 tai sen jälkeen alkavilla tilikausilla). Uusi IFRS 10 standardi korvaa konsernitilinpäätöstä koskevat osuudet nykyisestä IAS 27 Konsernitilinpäätös ja erillistilinpäätös -standardista. Uusi standardi muuttaa määräysvallan käsitettä ja saattaa joissakin tapauksissa muuttaa sitä, yhdistelläänkö yhteisöt konsernitilinpäätökseen vai ei. Muutoksella ei odoteta olevan merkittävää vaikutusta konsernitilinpäätökseen. Standardia ei ole vielä hyväksytty sovellettavaksi EU:ssa.
• • IFRS 11 Yhteisjärjestelyt ja IAS 28 Osuudet osakkuus- ja yhteisyrityksissä (uudistettu; voimaan 1.1.2013 tai sen jälkeen alkavilla tilikausilla). Uusi standardi IFRS 11 tulee korvaamaan nykyisen IAS 31 Osuudet yhteisyrityksissä -standardin. Uuden IFRS 11 -standardin myötä myös IAS 28 -standardia uudistettiin siten, että se sisältää vaatimukset sekä osakkuus- että yhteisyritysten käsittelystä pääomaosuusmenetelmällä. Uusien standardien ei odoteta vaikuttavan konsernitilinpäätökseen merkittävästi. Standardeja ei ole vielä hyväksytty sovellettavaksi EU:ssa.
• • IFRS 12 Tilinpäätöksessä esitettävät tiedot osuuksista muissa yhteisöissä (voimaan 1.1.2013 tai sen jälkeen alkavilla tilikausilla). Uusi standardi kokoaa kaikki konsernitilinpäätöstä koskevat liitetietovaatimukset yhteen standardiin ja tulee myös lisäämään liitetietovaatimuksia mm. yrityksistä, joissa on määräysvallattomia omistajia. Konserni arvioi standardin vaikutusta konsernitilinpäätökseen. Standardia ei ole vielä hyväksytty sovellettavaksi EU:ssa.
• • IFRS 13 Käyvän arvon määrittäminen (voimaan 1.1.2013 tai sen jälkeen alkavilla tilikausilla). Standardi esittää yhden kaikkia IFRS-standardeja koskevan käyvän arvon määritelmän sekä käyvän arvon määrittämisen lähestymistavan. Konserni arvioi standardin vaikutusta konsernitilinpäätöksen. Standardia ei ole vielä hyväksytty sovellettavaksi EU:ssa.
• • IAS 19 Työsuhde-etuudet (muutos; voimaan 1.1.2013 tai sen jälkeen alkavilla tilikausilla). Uudistettu standardi sisältää useita muutoksia etuuspohjaisten eläkkeiden kirjaamiseen, mm. ns. putkimenetelmä tulee poistumaan Konserni arvioi standardin vaikutusta konsernitilinpäätöksen. Standardia ei ole vielä hyväksytty sovellettavaksi EU:ssa.
• • IFRS 9 Rahoitusinstrumentit (voimaan 1.1.2015 tai sen jälkeen alkavilla tilikausilla). Uusi standardi tulee vaiheittain korvaamaan kokonaan nykyisen 'IAS 39 Rahoitusinstrumentit: kirjaaminen ja arvostaminen' -standardin. Konserni arvioi standardin vaikutusta konsernitilinpäätökseen. Standardia ei ole vielä hyväksytty sovellettavaksi EU:ssa.

Konsolidointiperiaatteet

Konsernitilinpäätös sisältää yhtiön ja sen tytäryritykset, joiden osakkeiden äänivallasta yhtiö hallitsee joko suoraan tai välillisesti enemmän kuin puolet tai joihin sillä on muutoin määräysvalta. Tytäryritysten tilinpäätökset on laadittu samalle tilikaudelle samojen laatimisperiaatteiden mukaisesti.

Hankitut tytäryritykset sisällytetään tilinpäätökseen hankintamenetelmää käyttäen, jonka mukaan hankitun yhtiön varat ja velat arvostetaan käypiin arvoihin hankintahetkellä. Hankinnasta syntyy liikearvoa, jos hankintameno ylittää hankitun yhtiön nettovarallisuuden käyvän arvon. Jos hankintameno alittaa konsernin hankkiman nettovarallisuuden käyvän arvon, näiden erotus kirjataan suoraan konsernin tuloslaskelmaan. Liikearvoista ei tehdä poistoja vaan liikearvoille suoritetaan arvonalentumistestaus vuosittain. Hankintameno sisältää mahdollisen ehdollisen kauppahinnan käyvän arvon. Hankintaan liittyvät menot kirjataan aktivoinnin sijasta kuluksi. Tilikauden aikana hankitut yhtiöt on konsolidoitu hankintahetkestä alkaen ja myydyt yhtiöt myyntihetkeen asti. Konserni alkoi soveltaa uudistettua IFRS 3 -standardia kaikkiin liiketoimintojen yhdistämisiin 1.1.2010 alkaen.

Osakkuusyritykset ovat yrityksiä, joissa konsernilla on 20–50 %:n osuus äänivallasta ja huomattava vaikutusvalta, mutta ei määräysvaltaa. Yhteisyritykset ovat yrityksiä, joissa konserni käyttää toisen osapuolen kanssa yhteistä, sopimukseen perustuvaa määräysvaltaa. Osakkuus- ja yhteisyritykset on yhdistetty konsernitilinpäätökseen pääomaosuusmenetelmällä. Konsernin osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksesta sisällytetään konsernin tuloslaskelmaan ennen liikevoittoa. Esittämistapaa muutettiin vuonna 2011. Aikaisemmin osuus tuloksesta on esitetty liikevoiton jälkeen. Vertailuluvut on oikaistu vastaavasti, eikä oikaisulla ole olennaista vaikutusta esitettäviin tietoihin. Osakkuus- ja yhteisyritykset liittyvät läheisesti ja olennaisesti konsernin liiketoimintaan, jolloin niiden sisällyttäminen liikevoittoon antaa oikeamman kuvan konsernin taloudellisesta tuloksesta.

Osakkuus- ja yhteisyritysten kirjanpitoarvo kuvastaa konsernin osuutta osakkuus- ja yhteisyritysten nettovarallisuudesta lisättynä hankinnassa syntyneellä liikearvolla ja vähennettynä mahdollisilla arvonalentumisilla. Mahdolliset realisoitumattomat voitot konsernin ja osakkuus- tai yhteisyrityksen välillä eliminoidaan konsernin omistusosuuden mukaisesti. Osakkuus- ja yhteisyritysten tilinpäätökset on muutettu vastaamaan konsernin laskentaperiaatteita. Jos konsernin osuus osakkuus- tai yhteisyrityksen tappioista ylittää sijoituksen kirjanpitoarvon, osakkuus- tai yhteisyritysosakkeet merkitään taseeseen nolla-arvoon eikä sen ylittäviä tappioita huomioida, ellei konsernilla ole muita velvoitteita näihin yrityksiin liittyen.

Keskinäinen osakkeenomistus on eliminoitu hankintamenetelmällä. Konsernin kaikki sisäiset liiketapahtumat kuten saamiset, velat ja sisäinen osingonjako sekä realisoitumattomat varaston ja aineellisten hyödykkeiden sisäiset katteet eliminoidaan konsernitilinpäätöstä laadittaessa. Määräysvallattomille omistajille kuuluva osuus on erotettu tuloksesta ja esitetty omana eränään konsernin omassa pääomassa määräysvallattomien omistajien omistusosuuden mukaisesti. Määräysvallattomien omistajien kanssa toteutuneiden liiketoimien vaikutukset on kirjattu omaan pääomaan, kun emoyrityksen määräysvalta säilyy. Mikäli määräysvalta tytäryrityksessä menetetään, jäljellä oleva sijoitus arvostetaan käypään arvoon tulosvaikutteisesti. Konserni alkoi soveltaa uudistettua IAS 27 -standardia kaikkiin määräysvallattomien omistajien kanssa tehtyihin liiketoimiin 1.1.2010 alkaen.

Ulkomaanrahanmä äräiset tapahtumat

Kukin tytäryhtiö määrittelee oman toiminnallisen valuuttansa ja kaikki sen tilinpäätökseen sisältyvät erät arvostetaan siinä valuutassa ("toiminnallinen valuutta").

Ulkomaanrahanmääräiset liiketapahtumat muunnetaan toiminnalliseen valuuttaan käyttäen tapahtumapäivän valuuttakursseja. Ulkomaanrahanmääräiset monetaariset saamiset ja velat muunnetaan toiminnalliseksi valuutaksi käyttäen tilinpäätöspäivän kursseja. Ulkomaanrahanmääräiset ei-monetaariset erät, jotka on arvostettu käypiin arvoihin, on muunnettu toiminnallisen valuutan määräisiksi käyttäen arvostuspäivän valuuttakursseja. Muutoin ei-monetaariset erät on muunnettu toiminnalliseen valuuttaan käyttämällä tapahtumapäivän kurssia. Liiketapahtumien kurssierot kirjataan vastaaville tuloslaskelmatileille liikevoiton yläpuolelle. Kurssierot ulkomaanrahanmääräisten korollisten saamisten ja velkojen muuntamisesta kirjataan rahoitustuottoihin ja -kuluihin. Kurssierot sellaisista monetaarisista eristä, jotka ovat osa nettosijoitusta ulkomaiseen yksikköön, kirjataan muihin laajan tuloksen eriin ja kirjataan tuloslaskelmaan kun kyseisestä yksiköstä luovutaan.

Konsernitilinpäätös esitetään euroina, joka on yhtiön toiminnallinen ja raportointivaluutta. Tytäryhtiöiden, joiden toiminnallinen ja raportointivaluutta on muu kuin euro, tuloslaskelmat muunnetaan konsernin raportointivaluuttaan tilikauden keskikurssiin. Näiden tytäryhtiöiden taseet muunnetaan tilinpäätöspäivän kurssilla. Muuntoerot kirjataan muihin laajan tuloksen eriin ja esitetään kertyneissä muuntoeroissa omassa pääomassa. Ulkomaisten tytäryritysten hankintamenon eliminoinnista sekä hankinnan jälkeen kertyneiden oman pääoman erien muuntamisesta syntyneet muuntoerot ja näitä tehokkaasti suojaavien lainojen käyvän arvon muutokset kirjataan muihin laajan tuloksen eriin. Kun tytäryhtiö, jonka toiminnallinen ja raportointivaluutta on muu kuin euro, myydään, mahdolliset valuuttakurssierot kirjataan tuloslaskelmaan osana myynnistä syntyvää kokonaisvoittoa tai -tappiota.

Ulkomaisten tytäryritysten hankinnasta syntyvät liikearvo ja kyseisten ulkomaisten yksikköjen varojen ja velkojen kirjanpitoarvoihin hankinnan yhteydessä tehtävät käypien arvojen oikaisut on käsitelty kyseisten ulkomaisten tytäryhtiöiden varoina ja velkoina ja muunnettu euroiksi tilinpäätöspäivän kursseja käyttäen. Ennen 1.1.2004 tapahtuneiden hankintojen liikearvot ja käypien arvojen oikaisut on kirjattu euromääräisenä.

Tuloutusperiaate

Liikevaihto sisältää myynnistä saadut tuotot vähennettynä välillisillä veroilla, alennuksilla ja valuuttamääräisten myyntien kurssieroilla. Suoritteiden myynti tuloutetaan, kun myytyjen tuotteiden omistukseen liittyvät riskit ja edut ovat siirtyneet ostajalle eikä konsernilla ole enää merkittävää epävarmuutta liittyen myynnin laskutukseen, kustannuksiin tai siihen liittyen, että asiakas palauttaisi tavaran. Tuotteiden lähettämisestä ja jakelusta aiheutuneet kulut sisältyvät liiketoiminnan muihin kuluihin. Tuotot palveluista kirjataan, kun palvelut on suoritettu.

Vuokratuotot kirjataan tasaerinä tuloslaskelmaan vuokra-ajan kuluessa. Rojaltituottojen tuloutus tapahtuu sopimuksen sisällön mukaisesti. Korkotuotot on kirjattu efektiivisen koron menetelmällä ja osinkotuotot silloin, kun oikeus osinkoon on syntynyt.

Tuloverot

Konsernin tuloveroihin kirjataan konserniyhtiöiden tilikauden tulokseen perustuvat verot ja aikaisempien tilikausien verojen oikaisut sekä laskennallisten verojen muutos. Muihin laajan tulokseen eriin kirjattavien erien verovaikutus kirjataan vastaavasti muihin laajan tuloksen eriin. Tilikauden verotettavaan tuloon perustuva vero lasketaan verotettavasta tulosta kunkin maan voimassaolevan verokannan perusteella. Veroa oikaistaan mahdollisilla edellisiin tilikausiin liittyvillä veroilla. Osuus osakkuusyhtiöiden tuloksista esitetään tuloslaskelmassa laskettuna nettotuloksesta, ja se sisältää siten verovaikutuksen.

Laskennalliset verot lasketaan velkamenetelmän mukaisesti kaikista kirjanpidon ja verotuksen välisistä väliaikaisista eroista tilinpäätöshetkellä voimassa olevia verokantoja käyttäen. Merkittävimmät väliaikaiset erot syntyvät aineellisten hyödykkeiden poistoeroista, hankittujen yhtiöiden nettovarallisuuden arvostamisesta käypään arvoon, sisäisistä varastokatteista, etuuspohjaisista eläkejärjestelyistä, varastoista ja muista varauksista, tilinpäätössiirroista sekä käyttämättömistä verotuksellisista tappioista. Väliaikaisista eroista kirjataan laskennallinen verosaaminen siihen määrään asti, kun on todennäköistä, että se voidaan hyödyntää tulevaisuudessa syntyvää verotettavaa tuloa vastaan.

Tutkimus- ja kehityskulut

Tutkimus- ja tuotekehitystoiminnasta syntyneet kulut kirjataan kuluksi toteutumishetkellä, lukuun ottamatta kuluja, jotka kohdistuvat selvästi tietyt kriteerit täyttäviin kehityshankkeisiin. Tällaisiin hankkeisiin liittyvät kehityskulut on aktivoitu, jos ne ovat selvästi erotettavissa ja jos kehitetyt tuotteet on arvioitu teknisesti toteutuskelpoisiksi ja kaupallisesti kannattaviksi. Kulujen aktivoinnin edellytyksenä on, että odotettavat tuotot kattavat kertyneet ja tulevat kehitys- ja tuotantokulut sekä myynti- ja hallintokulut. Lisäksi projektin loppuun saattamiseksi tulee olla käytettävissä tarvittavat resurssit. Aktivoidut kehitysmenot sisältävät ne materiaali-, työ- ja testausmenot, jotka johtuvat välittömästi hyödykkeen saattamisesta valmiiksi sille aiottuun käyttötarkoitukseen. Aiemmin kuluksi kirjattuja kehittämismenoja ei aktivoida enää myöhemmin.

Hyödykkeestä kirjataan poistot siitä lähtien, kun se on valmis käytettäväksi. Hyödyke, joka ei ole vielä valmis käytettäväksi, testataan vuosittain arvonalentumisen osalta. Kehityskulut jaksotetaan enintään viidelle vuodelle ja poistetaan tasapoistoina taloudellisena vaikutusaikanaan.

Liikearvo

Liikearvo vastaa sitä osaa hankintamenosta, joka ylittää konsernin osuuden 1.1.2004 jälkeen hankitun tytär-, osakkuus- tai yhteisyrityksen hankintahetken nettovarallisuuden käyvästä arvosta. 31.12.2009 asti hankintamenoon sisällytettiin muut välittömästi hankinnasta johtuvat menot, kuten asiantuntijoiden palkkiot. Sen sijaan 1.1.2010 jälkeen tehtyjen hankintojen osalta välittömästi hankinnasta johtuvat menot on kirjattu kuluksi. Ennen 1.1.2004 hankittujen liiketoimintojen yhdistämisen liikearvo vastaa aiemman tilinpäätösnormiston mukaista kirjanpitoarvoa, jota on käytetty IFRS:n mukaisena oletushankintamenona.

Liikearvo testataan vuosittain arvonalentumistestillä. Tätä tarkoitusta varten liikearvo kohdistetaan rahavirtaa tuottaville yksiköille. Liikearvo on kirjattu taseessa alkuperäiseen hankintamenoon, vähennettynä arvonalentumistappiolla. Liikearvosta ei tehdä poistoja.

Aineettomat hyödykkeet

Aineettomiin hyödykkeisiin lasketaan asiakassuhteet, tavaramerkit, aktivoidut tuotekehitysmenot, patentit, tekijänoikeudet, lisenssit ja ohjelmistojen käyttöoikeudet. Aineeton hyödyke merkitään taseeseen vain, jos on todennäköistä, että hyödykkeestä johtuva odotettavissa oleva taloudellinen hyöty koituu yhtiön hyväksi ja hyödykkeen hankintameno on määritettävissä luotettavasti. Aineettomat hyödykkeet arvostetaan alkuperäiseen hankintamenoon vähennettynä arvonalentumistappiolla ja poistetaan tasapoistoin arvioituna taloudellisena vaikutusaikanaan, joka vaihtelee kolmesta viiteentoista vuoteen. Tavaramerkkien ja muiden aineettomien hyödykkeiden, joiden taloudellinen vaikutusaika on arvioitu rajoittamattomaksi, on arvioitu vaikuttavan rahavirtojen kerryttämiseen määrittelemättömän ajan. Useimmista tavaramerkeistä ei tehdä poistoja, koska niillä katsotaan olevan rajoittamaton taloudellinen vaikutusaika. Tavaramerkit on kirjattu taseessa alkuperäiseen hankintamenoon vähennettynä arvonalentumistappiolla. Aineettomat hyödykkeet, joilla on määrittelemätön taloudellinen vaikutusaika, testataan vuosittain arvonalentumisen varalta. Yrityskaupoissa hankitut aineettomat hyödykkeet arvostetaan käypään arvoon hankintahetkellä.

Arvioidut taloudelliset vaikutusajat ja määrittelemätön taloudellinen vaikutusaika tarkistetaan jokaisena tilinpäätöspäivänä, ja jos ne eroavat merkittävästi aikaisemmista arvoista, poistoaikoja muutetaan vastaavasti.

Aineelliset hyödykkeet

Aineelliset hyödykkeet arvostetaan alkuperäiseen hankintamenoon, vähennettynä arvonalentumistappiolla ja poistetaan tasapoistoin arvioituna taloudellisena vaikutusaikanaan. Yrityskaupoissa hankittuihin aineellisiin hyödykkeisiin sovelletaan käypää arvoa hankintahetkellä. Maa-alueista ei tehdä poistoja, koska niillä katsotaan olevan määrittelemätön taloudellinen pitoaika.

Arvioidut taloudelliset vaikutusajat ovat seuraavat:
Rakennukset ja rakennelmat	10–25 vuotta
Koneet ja kalusto	5–10 vuotta
Muut aineelliset hyödykkeet	3–10 vuotta

Arvioidut taloudelliset vaikutusajat tarkistetaan jokaisena tilinpäätöspäivänä, ja jos ne eroavat merkittävästi aikaisemmista arvoista, poistoaikoja muutetaan vastaavasti. Tavanomaiset korjaus- ja kunnossapitomenot kirjataan kuluksi tilikaudella, jolla ne ovat syntyneet. Kooltaan merkittävien uudistus- tai perusparannushankkeiden menot kirjataan taseeseen, ja poistetaan tasapoistoin niihin liittyvän päähyödykkeen jäljellä olevana taloudellisena vaikutusaikana. Aineellisten hyödykkeiden luovutuksista ja käytöstä poistamisesta johtuvat voitot tai tappiot lasketaan saatujen nettotuottojen ja kirjanpitoarvon erotuksena. Myyntivoitot ja -tappiot sisältyvät tuloslaskelmassa liiketoiminnan muihin tuottoihin ja kuluihin.

Aineellisten hyödykkeiden poistot lopetetaan silloin, kun aineellinen hyödyke luokitellaan myytävänä olevaksi IFRS 5 Myytävänä olevat pitkäaikaiset omaisuuserät ja lopetetut toiminnot -standardin mukaisesti.

Vieraan pä äoman menot

Vieraan pääoman menot aktivoidaan osana ehdot täyttävän hankittavan tai valmistettavan omaisuuserän hankintamenoa. Muut vieraan pääoman menot kirjataan kuluksi sillä kaudella, jonka aikana ne ovat syntyneet.

Julkiset avustukset

Valtiolta tai muilta tahoilta saadut avustukset tuloutetaan tuloslaskelmaan liiketoiminnan muihin tuottoihin systemaattisella tavalla samoille tilikausille kuin ne kulut, joita ne on tarkoitettu kattamaan. Aineellisten hyödykkeiden hankintaan liittyvät avustukset tuloutetaan tasaerin omaisuuden taloudellisena käyttöaikana silloin, kun on kohtuullisen varmaa, että aineellisten hyödykkeiden hankintaan liittyvät avustukset tullaan saamaan ja että konserni täyttää avustuksen saamisen edellytykset. Taseessa avustukset vähennetään niihin liittyvän aineellisen hyödykkeen arvosta. Avustukset kirjataan oikaisemaan poistoja omaisuuden taloudellisena käyttöaikana. Tällä hetkellä konsernin kaikki avustukset on tuloutettu tuloslaskelmaan liiketoiminnan muihin tuottoihin.

Aineellisten ja aineettomien hyödykkeiden arvonalentumiset

Konserni arvioi jokaisena tilinpäätöspäivänä, onko viitteitä siitä, että jonkin aineellisen tai aineettoman hyödykkeen arvo on alentunut. Jos viitteitä on, arvioidaan kyseisestä omaisuuserästä kerrytettävissä oleva rahamäärä. Viitteitä mahdollisesta arvonalentumisesta voivat olla esimerkiksi merkittävät muutokset markkinatilanteessa ja myyntihinnoissa, päätökset huomattavista uudelleenjärjestelyistä sekä muutokset kannattavuudessa. Liikearvot ja aineettomat hyödykkeet, joilla on määrittelemätön taloudellinen vaikutusaika, ja keskeneräiset aineettomat hyödykkeet testataan joka tapauksessa vuosittain. Arvonalennustestausta varten konsernin omaisuus jaetaan rahavirtaa tuottaviin yksiköihin sille alimmalle tasolle, joka on muista yksiköistä pääosin riippumaton ja jonka rahavirrat ovat erotettavissa.

Arvonalentuminen kirjataan, jos kirjanpitoarvo ylittää kerrytettävissä olevan rahamäärän. Arvonalentumisen määrä lasketaan vertaamalla omaisuuserän kirjanpitoarvoa vastaavan omaisuuserän kerrytettävissä olevaan rahamäärään. Kerrytettävissä oleva rahamäärä perustuu pääsääntöisesti tulevaisuuden diskontattuihin nettokassavirtoihin, jotka vastaavan omaisuuserän avulla on saatavissa. Diskonttokorkona käytetään ennen veroa määritettyä korkoa, joka kuvastaa markkinoiden näkemystä rahan aika-arvosta ja omaisuuserään liittyvistä riskeistä. Arvonalentumistappio kirjataan välittömästi tuloslaskelmaan. Mikäli arvonalentumistappio kohdistuu rahavirtaa tuottavaan yksikköön, se kohdistetaan ensin vähentämään rahavirtaa tuottavalle yksikölle kohdistettua liikearvoa ja tämän jälkeen vähentämään muita yksikön omaisuuseriä tasasuhtaisesti. Arvonalentumistappion kirjaamisen yhteydessä poistojen kohteena olevan omaisuuserän taloudellinen vaikutusaika arvioidaan uudelleen. Aikaisemmin tehty arvonalentumiskirjaus perutaan, jos kerrytettävissä olevassa rahamäärässä on tapahtunut muutos. Arvonalentumiskirjauksen peruuttaminen ei kuitenkaan saa johtaa korkeampaan kirjanpitoarvoon, kuin mikä taseessa olisi ollut, jos arvonalentumista ei olisi aikaisempina vuosina kirjattu. Liikearvoon tehtyä arvonalentumista ei peruuteta.

Myytävänä olevat omaisuuserät

Pitkäaikaiset omaisuuserät (tai luovutettavien erien ryhmä) luokitellaan myytävinä oleviksi, mikäli niiden kirjanpitoarvoa vastaava määrä tulee kertymään pääasiassa omaisuuserän myynnistä jatkuvan käytön sijaan. Myytävänä olevaksi luokittelun edellytyksien katsotaan täyttyvän, kun myynti on erittäin todennäköinen ja omaisuuserä (tai luovutettavien erien ryhmä) on välittömästi myytävissä nykyisessä kunnossaan yleisin ja tavanomaisin ehdoin, kun johto on sitoutunut myyntiin ja myynnin odotetaan tapahtuvan vuoden kuluessa luokittelusta.

Myytävänä olevat pitkäaikaiset omaisuuserät (tai luovutettavien erien ryhmään kuuluvat omaisuuserät) arvostetaan kirjanpitoarvoon tai sitä alempaan käypään arvoon arvioiduilla myynnistä syntyvillä menoilla vähennettynä. Kun omaisuuserä on luokiteltu myytävänä olevaksi omaisuuseräksi tai kuuluu luovutettavien erien ryhmään, siitä ei tehdä poistoja. Mikäli luokittelukriteeri ei täyty, perutaan luokittelu ja omaisuuserä arvostetaan luokittelua edeltäneeseen tasearvoon vähennettynä poistoilla ja arvonalennuksilla tai sitä alempaan kerrytettävissä olevaan rahamäärään. Myytävänä olevaksi luokiteltu pitkäaikainen omaisuuserä sekä myytävänä olevaksi luokiteltuun luovutettavien erien ryhmään kuuluvat omaisuuserät esitetään taseessa erillään muista omaisuuseristä.

Vuokrasopimukset Konserni vuokralle ottajana

Aineellisten hyödykkeiden vuokrasopimukset, joilla konsernille siirtyy olennainen osa omistamiselle ominaisista eduista ja riskeistä, luokitellaan rahoitusleasingsopimuksiksi. Rahoitusleasingsopimukset merkitään taseeseen sopimuksen alkaessa varoiksi määrään, joka on yhtä suuri kuin hyödykkeen käypä arvo sopimuksen alkamishetkellä, tai sitä alempaan vähimmäisvuokrien nykyarvoon.

Maksettavat leasingvuokrat jaetaan rahoituskuluun ja velan vähennykseen vuokra-aikana siten, että tilikausittain jäljellä olevalle velalle muodostuu samansuuruinen korkoprosentti. Vastaavat leasingvuokravastuut sisältyvät rahoituskustannuksilla vähennettynä korollisiin velkoihin. Rahoituksen korko-osuus kirjataan tuloslaskelmaan leasingsopimuksen aikana. Rahoitusleasingillä vuokratut aineelliset hyödykkeet poistetaan joko suunnitelman mukaan taloudellisena käyttöaikana tai sitä lyhyemmän leasingsopimuksen keston aikana.

Aineellisten hyödykkeiden vuokrasopimukset, joissa vuokranantajalle jää kaikki omistamiselle ominaiset edut ja riskit, luokitellaan muiksi vuokrasopimuksiksi. Muiden vuokrasopimuksien vuokrat merkitään kuluiksi tasasuuruisina erinä vuokra-ajan kuluessa. Saadut kannustimet on vähennetty maksetuista vuokrista hyödyn ajallisen jakautumisen perusteella.

Tällä hetkellä konsernilla ei ole muita järjestelyitä, jotka sisältävät vuokrasopimuksen.

Konserni vuokralle antajana

Ne vuokrasopimukset, joissa konserni toimii vuokralle antajana, on luokiteltu muiksi vuokrasopimuksiksi. Tällöin vuokralle annetut hyödykkeet sisältyvät vuokralle antajan taseeseen luonteensa mukaisesti aineellisiin hyödykkeisiin. Ne poistetaan taloudellisen vaikutusajan kuluessa, kuten vastaavat omassa käytössä olevat aineelliset hyödykkeet. Vuokratuotot kirjataan tasaerinä tuloslaskelmaan vuokra-ajan kuluessa.

Rahoitusvarat

Konserni luokittelee rahoitusvarat käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattaviin rahoitusvaroihin, eräpäivään asti pidettäviin rahoitusvaroihin, lainoihin ja muihin saamisiin ja myytävissä oleviin rahoitusvaroihin. Konserni tekee rahoitusvarojen luokitteluun liittyvät päätökset ostohetkellä ja arvioi luokitusta vuosittain. Rahoitusvaroja sisältyy pitkä- ja lyhytaikaisiin varoihin ja ne voivat olla korollisia ja korottomia.

Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat sisältävät kaupankäyntitarkoituksessa pidettävät rahoitusvarat ja alkuperäisen kirjaamisen tapahtuessa käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat (käyvän arvon vaihtoehdon soveltaminen). Konsernilla ei ole rahoitusvaroja, joissa olisi sovellettu käyvän arvon vaihtoehtoa. Kaupankäyntitarkoituksessa pidettävät rahoitusvarat on tarkoitettu myytäväksi lyhyellä aikavälillä. Konsernin kaikki valuuttajohdannaiset, jotka eivät täytä suojauslaskennan ehtoja, on luokiteltu kaupankäyntitarkoituksessa pidettäväksi. Kaupankäyntitarkoituksessa pidettävät rahoitusvarat arvostetaan käypään arvoon. Käyvän arvon muutoksista johtuvat sekä realisoitumattomat että realisoituneet voitot ja tappiot kirjataan tuloslaskelmaan.

Eräpäivään asti pidettävät rahoitusvarat ovat sellaisia rahoitusvaroja, joihin liittyvät maksusuoritukset ovat kiinteitä tai määritettävissä, jotka erääntyvät määrättynä päivänä ja jotka yhtiöllä on vakaa aikomus ja kyky pitää eräpäivään asti.

Lainat ja muut saamiset ovat johdannaisvaroihin kuulumattomia varoja, joihin liittyvät maksut ovat kiinteät tai määriteltävissä ja joita ei noteerata toimivilla markkinoilla. Lainat ja muut saamiset esitetään taseessa jaksotettuun hankintamenoon käyttäen efektiivisen koron menetelmää. Mahdolliset transaktiokulut sisällytetään alkuperäiseen hankintamenoon vähennettynä arvonalentumisilla. Tuotot ja kulut kirjataan tuloslaskelmaan kun kyseiset lainat ja muut saamiset kirjataan pois taseesta, arvon alentuessa ja normaalin lyhennysprosessin myötä.

Muut rahoitusvarat luokitellaan myytävissä oleviin rahoitusvaroihin. Myytävissä olevat rahoitusvarat arvostetaan käypään arvoon käyttäen noteerattuja markkinahintoja ja -kursseja, kassavirtojen nykyarvomenetelmää ja soveltuvia arvonmääritysmalleja. Ne listaamattomat osakkeet, joiden käypää arvoa ei voida luotettavasti määrittää, kirjataan hankintamenoon arvonalennuksilla oikaistuna. Myytävissä olevien rahoitusvarojen käyvän arvon muutokset kirjataan muihin laajan tuloksen eriin verovaikutus huomioon ottaen. Käyvän arvon muutokset siirretään muista laajan tuloksen eristä tuloslaskelmaan silloin, kun rahoitusvara myydään tai kun sen arvo on

alentunut siten, että rahoitusvarasta tulee kirjata arvonalentumistappio. Myytävissä olevien sijoitusten ostot ja myynnit kirjataan kaupantekopäivänä.

Johdannaiset ja suojauslaskenta

Konsernilla on rahoitusmarkkinariskejä erityisesti valuuttakurssiriskiin ja korkoriskiin liittyen. Rahoitusriskien suojaamiseen käytetään ajoittain johdannaisia. Kaikki johdannaiset kirjataan käypään arvoon kaupantekopäivänä ja myöhemmin ne arvostetaan käypään arvoon jokaisena tilinpäätöspäivänä. Käyvän arvon määrittely perustuu noteerattuihin markkinahintoihin ja -kursseihin, kassavirtojen diskonttaukseen ja optioiden arvonmääritysmalleihin.

Osa johdannaisista voidaan määritellä suojausinstrumenteiksi ja tällöin niihin sovelletaan suojauslaskentaa. Jos suojauslaskentaa ei sovelleta, kaikki johdannaisten käyvän arvon muutokset kirjataan tuloslaskelmaan. Suojauslaskentaa sovellettaessa suojausinstrumentin kirjanpidollinen käsittely riippuu suojaussuhteesta.

Rahavirran suojauslaskennan soveltamiskriteerit täyttävien johdannaisten käypien arvojen muutokset kirjataan muihin laajan tuloksen eriin siltä osin kuin suojaus on tehokas. Suojauksen tehottomaan osaan liittyvät käyvän arvon muutokset kirjataan välittömästi tuloslaskelmaan. Mikäli suojauslaskentaa ei sovelleta, johdannaisten käypien arvojen muutokset kirjataan välittömästi tuloslaskelmaan. Käyvän arvon muutokset kirjataan liiketoiminnan muihin kuluihin ja rahoituseriin mikäli johdannaisinstrumentti liittyy korollisiin rahoitusvaroihin tai -velkoihin. Muihin laajan tuloksen eriin kirjatun johdannaisen kertyneet voitot tai tappiot uudelleen luokitellaan tuloslaskelmaan sen tilikauden tuotoksi tai kuluksi, jolla suojauksen kohde kirjataan tuloslaskelmaan, tai silloin kun suojauksen kohteena ollut tytäryhtiö myydään tai puretaan.

Käyvän arvon suojauksen ehdot täyttävien johdannaissopimusten käyvän arvon muutokset kirjataan tulosvaikutteisesti samoin kuin suojauksen kohteena olevan omaisuus- tai velkaerän käyvän arvon muutokset suojatun riskin osalta. Jos johdannaissopimus ei täytä suojauslaskennan ehtoja, käyvän arvon muutos kirjataan tuloslaskelmaan.

Tällä hetkellä konsernilla on lyhytaikaisia nollakustanteisia valuuttaoptiopari-instrumentteja sekä valuuttatermiinejä. Niihin ei sovelleta suojauslaskentaa, mutta ne on tehty suojaamaan liiketoiminnan rahavirtaa valuuttakurssiriskiltä. Instrumenttien käypä arvo saadaan pankilta.

Konsernilla on myös koronvaihtosopimuksia, jotka täyttävät rahavirran suojauksen ehdot. Korkojohdannaisten diskontatun rahavirran menetelmällä laskettu käypä arvo saadaan pankilta. Tällä hetkellä konsernilla ei ole käyvän arvon suojauksia tai kytkettyjä johdannaisia.

Konserni soveltaa suojauslaskentaa ulkomaisiin yksikköihin tehtyjen valuuttamääräisten nettosijoitusten suojaukseen. Ulkomaiseen yksikköön tehdyn nettosijoituksen suojauksessa käytetään valuuttalainoja. Suojaukset käsitellään kirjanpidossa samalla tavalla kuin rahavirran suojaukset. Arvonmuutoksen tehokas osuus kirjataan muihin laajan tuloksen eriin sisältyviin muuntoeroihin ja tehoton osuus tuloslaskelman rahoituseriin. Nettosijoituksen suojauksesta laajan tuloksen muuntoeroihin kirjatut voitot tai tappiot kirjataan tuloslaskelmaan silloin, kun ulkomaisesta yksiköstä luovutaan kokonaan tai osittain.

Silloin kun suojauslaskentaa sovelletaan, suojausohjelmat dokumentoidaan IAS 39 -standardin vaatimusten mukaisesti ja suojausinstrumenttien tehokkuus testataan etu- ja jälkikäteen.

Vaihto-omaisuus

Vaihto-omaisuus arvostetaan hankintamenoon tai sitä alempaan nettorealisointiarvoon. Hankintameno määritetään FIFO-menetelmää (first-in, first-out) käyttäen tai vaihtoehtoisesti painotetun keskihinnan menetelmällä, mikäli se johtaa likimain samaan lopputulokseen kuin FIFO-menetelmä. Valmiiden ja keskeneräisten tuotteiden hankintamenoon sisällytetään raaka-aineiden hankintakulut, välittömät valmistuspalkat, poistot, muut välittömät valmistuskulut sekä osuus valmistuksen yleiskustannuksista, mutta ei vieraan pääoman kuluja. Nettorealisointiarvo on tavanomaisessa liiketoiminnassa saatava myyntihinta vähennettynä tuotteiden valmiiksi saattamisesta johtuvilla menoilla ja arvioiduilla myynnin toteuttamiseksi välttämättömillä menoilla.

Myyntisaamiset

Myyntisaamiset arvostetaan niiden odotettuun realisointiarvoon, joka on alkuperäinen laskutusarvo vähennettynä luottotappiovarauksilla. Myyntisaamisista tehdään luottotappiovaraus kun on olemassa perusteltu näyttö (kuten myyntisaamisten merkittävä viivästyminen sekä epäonnistuneet perintätoimenpiteet tai asiakkaan tunnetuista talousvaikeuksista johtuva korkeampi todennäköisyys maksukyvyttömyydelle), että kaikkia saamisia ei saada alkuperäisin ehdoin. Arvio ja päätös luottotappiovarauksista tehdään yksiköissä tapauskohtaisesti.

Rahavarat

Rahavarat koostuvat käteisvaroista, lyhytaikaisista pankkitalletuksista sekä muista lyhytaikaisista erittäin likvideistä sijoituksista, joiden maturiteetti on korkeintaan kolme kuukautta. Pankeista saadut tililuotot sisältyvät taseen lyhytaikaisiin korollisiin lainoihin.

Omat osakkeet

Konsernin hankkimat omat osakkeet niihin suoraan liittyvine menoineen kirjataan konsernitilinpäätöksessä oman pääoman vähennykseksi kaupankäyntipäivänä. Omien osakkeiden hankinta ja luovutus sekä niihin liittyvät kuluerät esitetään oman pääoman muutoksena.

Rahoitusvelat

Rahoitusvelat merkitään alun perin käypään arvoon lisättynä transaktiokustannuksilla. Seuraavina tilikausina rahoitusvelat esitetään jaksotettuun hankintamenoon käyttäen efektiivisen koron menetelmää. Myös yritystodistukset arvostetaan jaksotettuun hankintamenoon. Tuotot ja kulut kirjataan tuloslaskelmaan kun kyseinen velka kirjataan pois taseesta, arvon alentuessa ja normaalien velkalyhennysten myötä.

Rahoitusvelkoja sisältyy pitkä- ja lyhytaikaisiin velkoihin ja ne voivat olla korollisia ja korottomia. Yrityshankintojen tulevaisuuden tapahtumiin perustuvat lisävastikkeet luokitellaan korottomiksi rahoitusveloiksi.

Rahoituserien kirjaaminen taseeseen ja taseesta pois kirjaaminen

Rahoitusvarat ja -velat, paitsi johdannaiset, sekä myytävissä olevat rahoitusvarat kirjataan selvityspäivänä.

Rahoitusvarat ja -velat kirjataan taseeseen silloin ja vain silloin, kun konsernista tulee rahoitusinstrumenttia koskevien sopimusehtojen osapuoli.

Rahoitusvarat kirjataan pois taseesta silloin ja vain silloin, kun sopimusperusteinen oikeus rahoitusvaroihin kuuluvan erän rahavirtoihin lakkaa olemasta voimassa tai kun konserni siirtää rahoitusvaroihin kuuluvan erän toiselle osapuolelle niin, että omistamiseen liittyvät riskit ja edut olennaisilta osin siirtyvät toiselle osapuolelle. Konserni poistaa rahoitusvelan tai osan rahoitusvelasta taseestaan silloin ja vain silloin, kun velka on lakannut olemasta olemassa, eli kun sopimuksessa yksilöity velvoite on täytetty tai kumottu tai sen voimassaolo on lakannut.

Rahoitusvarojen arvonalentumiset

Konserni arvioi jokaisena tilinpäätöspäivänä onko olemassa objektiivista näyttöä yksittäisen rahoitusvaroihin kuuluvan erän tai rahoitusvarojen ryhmän arvon alentumisesta. Lainojen ja muiden saamisten arvonalentumistappio lasketaan omaisuuserän kirjanpitoarvon ja kyseisen rahoitusvaroihin kuuluvan erän alkuperäisellä efektiivisellä korolla diskontattujen arvioitujen vastaisten rahavirtojen nykyarvon erotuksena. Myytävissä olevien rahoitusvarojen arvonalentumistappio lasketaan hankintamenon ja tarkasteluhetken käyvän arvon erotuksena, vähennettynä kyseisestä rahoitusvaroihin kuuluvasta erästä aikaisemmin tuloslaskelmaan kirjatuilla arvonalentumistappioilla. Sellaisen noteeraamattoman oman pääoman ehtoisen instrumentin, jota ei merkitä taseeseen käypään arvoon, koska sen käypä arvo ei ole luotettavasti määritettävissä, arvonalentumistappio määritetään rahoitusvaroihin kuuluvan erän kirjanpitoarvon ja vastaavanlaisen rahoitusvaroihin kuuluvan erän tarkasteluhetken markkinatuotolla diskontattujen arvioitujen vastaisten rahavirtojen nykyarvon erotuksena.

Kaikki arvonalentumiskirjaukset kirjataan tuloslaskelmaan. Myytävissä olevien rahoitusvarojen muihin laajan tuloksen eriin kirjattu kertynyt tappio siirretään tuloslaskelmaan luokittelusta johtuvana oikaisuna silloin, kun sijoitus myydään tai kun arvonalentuminen on pysyvä.

Aikaisemmin kirjattu arvonalentumistappio voidaan peruuttaa, mikäli peruutuksen voidaan objektiivisesti kat-

soa liittyvän arvonalentumisen kirjaamisen jälkeiseen tapahtumaan. Jaksotettuun hankintamenoon kirjattavien rahoitusvarojen ja myytävissä oleviin rahoitusvaroihin luokiteltujen vieraan pääoman ehtoisten instrumenttien arvonalentumistappiot perutaan tuloslaskelman kautta. Myytävissä oleviin rahoitusvaroihin luokiteltujen oman pääoman ehtoisten sijoitusten arvonalentumistappioiden peruuntuminen kirjataan muihin laajan tuloksen eriin. Sellaisen noteeraamattoman oman pääoman ehtoisen instrumentin, jota ei merkitä taseeseen käypään arvoon, koska sen käypä arvo ei ole luotettavasti määritettävissä, arvonalentumistappiota ei saa peruuttaa.

Varaukset

Varaus merkitään taseeseen, kun konsernilla on aikaisemman tapahtuman seurauksena olemassa oleva oikeudellinen tai tosiasiallinen velvoite ja on todennäköistä, että velvoitteen täyttäminen edellyttää taloudellista suoritusta tai aiheuttaa taloudellisen menetyksen ja velvoitteen määrä on luotettavasti arvioitavissa. Jos osasta velvoitetta on mahdollista saada korvaus joltakin kolmannelta osapuolelta, korvaus kirjataan erilliseksi omaisuuseräksi, mutta vasta siinä vaiheessa, kun korvauksen saaminen on käytännössä varmaa. Varaukset arvostetaan velvoitteen kattamiseksi vaadittavien menojen nykyarvoon. Nykyarvon laskennassa käytetty diskonttaustekijä valitaan siten, että se kuvastaa markkinoiden näkemystä tarkasteluhetken rahan aika-arvosta ja velvoitteeseen liittyvästä riskistä.

Takuuvaraus kirjataan, kun takuuehdon sisältävä tuote myydään. Takuuvarauksen suuruus perustuu kokemusperäiseen tietoon takuumenojen toteutumisesta. Uudelleenjärjestelyvaraus kirjataan, kun konserni on laatinut yksityiskohtaisen uudelleenjärjestelysuunnitelman ja aloittanut suunnitelman toimeenpanon tai tiedottanut asiasta.

Sähkö- ja elektroniikkalaiteromu

Konserni toimii sellaisten sähkö- ja elektroniikkalaitteiden jakelijana, josta on annettu Euroopan unionin direktiivi. Odotetut kustannukset kirjataan muihin liiketoiminnan kuluihin ja lyhytaikaisiin korottomiin velkoihin.

Työsuhde-etuudet Eläkkeet

Konserniyhtiöillä on useita eläkejärjestelyitä, jotka perustuvat paikallisiin olosuhteisiin ja käytäntöihin. Nämä eläkejärjestelyt luokitellaan joko maksu- tai etuuspohjaisiksi järjestelyiksi. Maksupohjaisista eläkejärjestelyistä suoritettavat maksut kirjataan kuluksi sen tilikauden tuloslaskelmaan, johon ne kohdistuvat.

Konsernilla on etuuspohjaisia järjestelyitä ainoastaan Ranskassa ja Ruotsissa. Etuuspohjaisissa järjestelyissä eläkekustannukset on laskettu käyttäen ennakoituun etuusoikeusyksikköön perustuvaa menetelmää, jossa eläkekustannukset on kirjattu tuloslaskelmaan kuluksi jakamalla kokonaiskustannus työntekijöiden jäljellä olevalle palvelusajalle vakuutusmatemaatikkojen vuosittain laatimien vakuutusmatemaattisten laskelmien mukaisesti. Eläkevastuuna esitetään tulevien arvioitujen eläkemaksujen nykyarvo. Taseeseen kirjattavan eläkevelvoitteen nykyarvosta vähennetään eläkejärjestelyyn kuuluvat varat tilinpäätöspäivän käypään arvoon arvostettuina, kirjaamattomien vakuutusmatemaattisten voittojen ja tappioiden osuus sekä takautuvaan työsuoritukseen perustuvat menot. Vakuutusmatemaattiset voitot ja tappiot, siltä osin kuin ne ylittävät 10 % eläkevelvoitteista tai varojen käyvästä arvosta, kirjataan tuloslaskelmaan työntekijöiden jäljellä olevalle keskimääräiselle palvelusajalle. Takautuvaan työsuoritukseen perustuvat menot kirjataan kuluksi tuloslaskelmaan tasaerinä sinä aikana, jonka kuluessa ne vapaakirjautuvat. Mikäli etuudet vapaakirjautuvat välittömästi, ne kirjataan välittömästi tuloslaskelmaan. IFRS 1 -standardin salliman helpotuksen mukaisesti vakuutusmatemaattiset voitot ja tappiot on kirjattu avaavaan taseeseen siirtymähetkellä 1.1.2004.

Osakeperusteiset maksut

Tällä hetkellä konsernilla ei ole voimassa olevia osakeperusteisia kannustusjärjestelmiä.

Osakeperusteiset kannustusjärjestelmät arvostetaan käypään arvoon niiden myöntämispäivänä ja kirjataan kuluksi oikeuden syntymisjakson ajalle ja vastaava oikaisu tehdään omaan pääomaan tai velkoihin. Käteisvaroina maksettavat osakeperusteiset kannustusjärjestelmät uudelleenarvostetaan käypään arvoon jokaisessa tilinpäätöksessä, ja velan käyvän arvon muutokset kirjataan tuloslaskelmaan. Osakeperusteisten kannustusjärjestelmien tulosvaikutus esitetään tuloslaskelmassa työsuhde-etuuksista aiheutuvissa kuluissa.

Osakeperusteisten kannustusjärjestelmien myöntämishetkellä määritetty kulu perustuu konsernin arvioon siitä optioiden tai osakepalkkioiden määrästä, joihin oletetaan syntyvän oikeus oikeuden syntymisajanjakson lopussa. Myöntämispäivä on päivä, jona yhtiö ja vastapuoli sopivat osakeperusteisesta järjestelystä ja jona molemmilla osapuolilla on yhteisymmärrys kaikista järjestelyn ehdoista. Optio-oikeudet on arvostettu käypään arvoon käyttäen Black-Scholes optioiden arvostusmenetelmää. Ei-markkinaperusteisten ehtojen vaikutuksia ei sisällytetä option käypään arvoon, mutta ne on otettu huomioon optioiden lukumäärässä, joiden odotetaan toteutuvan. Yhtiö tarkastelee säännöllisin väliajoin tehtyjä oletuksia ja tarkastaa arvioitaan lopullisesta osakeperusteisten palkkioiden määrästä. Arvioiden muutokset kirjataan tuloslaskelmaan ja vastaava oikaisu tehdään omaan pääomaan tai velkoihin.

Kun osakeoptio-oikeuksia käytetään, osakemerkintöjen perusteella saadut rahasuoritukset (mahdollisilla transaktiokuluilla oikaistuna) kirjataan osakepääomaan (nimellisarvo) ja ylikurssirahastoon.

Osinko

Hallituksen esittämää osinkoa ei ole vähennetty jakokelpoisesta pääomasta ennen yhtiökokouksen hyväksyntää.

Osakekohtainen tulos

Osakekohtainen tulos lasketaan jakamalla kauden tulos kunkin kauden keskimääräisellä osakemäärällä. Jos takaisin ostettuja omia osakkeita on, niiden keskimääräinen määrä on vähennetty ulkona olevien osakkeiden keskimääräisestä lukumäärästä.

Laimennusvaikutuksella oikaistu osakekohtainen tulos on laskettu takaisin ostettujen osakkeiden menetelmällä (treasury stock method). Siinä optiot oletetaan käytetyiksi tilikauden alussa tai sen jälkeisenä liikkeeseenlaskupäivänä ja saaduilla varoilla oletetaan ostetun omia osakkeita tilikauden keskimääräisellä markkinahinnalla. Ulkona olevien osakkeiden painotetun keskimääräisen lukumäärän lisäksi jakajaan sisällytetään optioiden oletetusta käytöstä tulevat lisäosakkeet. Osakeoptioiden käyttöä ei oteta huomioon osakekohtaista tulosta laskettaessa, jos optiolle määritelty merkintähinta ylittää osakkeiden keskimääräisen markkina-arvon kauden aikana. Osakeoptioilla on laimentava vaikutus, jos osakkeiden kauden keskimääräinen markkinahinta ylittää optioille määritetyn merkintähinnan.

Liikevoitto

IAS 1 (Tilinpäätöksen esittäminen) ei määrittele liikevoiton käsitettä. Konserni on määritellyt sen seuraavasti: Liikevoitto saadaan lisäämällä liikevaihtoon muut liiketoiminnan tuotot sekä osuudet osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksesta, vähentämällä myynnin suorat kulut oikaistuna varaston muutoksella ja omaan käyttöön valmistuksesta syntyneillä kustannuksilla, vähentämällä työsuhde-etuuksiin liittyvät kulut, poistot ja mahdolliset arvonalentumiset sekä muut liiketoiminnan kulut. Kurssierot ja johdannaisten käypien arvojen muutokset sisältyvät liikevoittoon mikäli ne liittyvät liiketapahtumiin, muuten ne kirjataan rahoitustuottoihin ja -kuluihin.

Rahavirtalaskelma

Rahavirtalaskelmassa kuvatut rahavarat koostuvat käteisvaroista, lyhytaikaisista pankkitalletuksista sekä muista lyhytaikaisista erittäin likvideistä sijoituksista, joiden maturiteetti on korkeintaan kolme kuukautta. Liiketoiminnan rahavirta on esitetty epäsuoraa esittämistapaa noudattaen. Kaikki tilikauden aikana maksetut verot on esitetty liiketoiminnan rahavirrassa, ellei niitä voida erityisesti kohdistaa investointien tai rahoituksen rahavirtoihin. Realisoitumattomat valuuttakurssimuutokset ulkomaanrahan määräisinä pidettävistä rahavaroista ja konserniyhtiöiden välisistä tapahtumista on esitetty erillisellä rivillä ennen rahavarojen muutosta, erillään liiketoiminnan, investointien ja rahoituksen rahavirroista.

Kertaluonteiset erät

Raportointikausien välisen vertailukelpoisuuden vuoksi konserni luokittelee taloudellisessa raportoinnissaan tietyt kulu- ja tuottoerät kertaluonteisiksi. Kertaluonteisina erinä käsitellään pääasiassa konsernin liiketoiminnan uudelleenjärjestelyihin liittyvät kulut ja tuotot, kertaluonteiset arvonalentumiset, yrityshankinnoista syntyvät

konsernin ulkopuoliset kulut sekä muut poikkeukselliset kertaluonteiset erät, jotka olennaisesti vääristävät konsernin perusliiketoiminnan kannattavuuden vertailukelpoisuutta.

Johdon harkintaa edellyttävät laatimisperiaatteet ja arvioihin liittyvät keskeiset epävarmuustekijät

Tilinpäätöksen laadinta kansainvälisen tilinpäätöskäytännön (IFRS) mukaan edellyttää johdon tekevän arvioita ja oletuksia, jotka vaikuttavat konsernitilinpäätöksessä ja sen liitetiedoissa raportoituihin eriin. Toteutumat voivat poiketa näistä arvioista. Lisäksi joudutaan käyttämään harkintaa sovellettaessa tilinpäätöksen laadintaperiaatteita. Johdon arviot ja oletukset perustuvat historialliseen kokemukseen ja tulevaisuuden ennusteisiin, joita arvioidaan jatkuvasti. Mahdolliset arvioiden ja olettamusten muutokset merkitään kirjanpitoon sillä tilikaudella, jonka aikana arvioita tai olettamuksia korjataan, ja kaikilla tämän jälkeisillä tilikausilla.

Konsernissa keskeiset tulevaisuutta koskevat oletukset ja sellaiset tilinpäätöspäivän arvioihin liittyvät keskeiset epävarmuustekijät, jotka aiheuttavat riskin varojen ja velkojen kirjanpitoarvojen muuttumisesta olennaisesti seuraavan tilikauden aikana, ovat seuraavat:

Yrityshankintojen käyvän arvon määrittäminen

Sekä Rapala että ulkopuolinen neuvonantaja ovat arvioineet hankittujen käyttöpääoman ja aineellisten hyödykkeiden käypiä arvoja. Immateriaalioikeuksien (tavara- ja tuotemerkit, patentit ja teknologia) ja asiakassuhteiden ja -tietojen käyvän arvon määritys perustuu hyödykkeiden diskontattuihin kassavirtoihin.

Arvonalentumistestaus

Konserni arvioi jokaisena tilinpäätöspäivänä, onko viitteitä siitä, että jonkin aineellisen tai aineettoman hyödykkeen arvo on alentunut. Liikearvot ja aineettomat hyödykkeet, joilla on määrittelemätön taloudellinen vaikutusaika, ja keskeneräiset aineettomat hyödykkeet testataan vuosittain. Arvonalentumistestausta varten konsernin omaisuus jaetaan rahavirtaa tuottaviin yksiköihin sille alimmalle tasolle, joka on muista yksiköistä pääosin riippumaton ja jonka rahavirrat ovat erotettavissa. Arvonalentuminen kirjataan, jos kirjanpitoarvo ylittää kerrytettävissä olevan rahamäärän. Kerrytettävissä oleva rahamäärä perustuu pääsääntöisesti tulevaisuuden diskontattuihin nettokassavirtoihin, jotka vastaavan omaisuuserän avulla on saatavissa. Näiden laskelmien laatiminen edellyttää arvioiden käyttämistä.

Verot

Konserni arvioi tilinpäätösten yhteydessä erityisesti laskennallisten verosaamisten kirjausperiaatteet. Laskennallinen vero lasketaan velkamenetelmän mukaisesti kaikista kirjanpidon ja verotuksen välisistä väliaikaisista eroista tilinpäätöshetkellä voimassa olevia verokantoja käyttäen. Merkittävimmät väliaikaiset erot syntyvät aineellisten hyödykkeiden poistoeroista, hankittujen yhtiöiden nettovarallisuuden arvostamisesta käypään arvoon, sisäisistä varastokatteista, etuuspohjaisista eläkejärjestelyistä, varastoista ja muista varauksista, tilinpäätössiirroista sekä käyttämättömistä verotuksellisista tappioista. Väliaikaisista eroista kirjataan laskennallinen vero siihen määrään asti, kuin on todennäköistä, että se voidaan hyödyntää tulevaisuudessa syntyvää verotettavaa tuloa vastaan. Laskennallisten verosaamisten hyödyntämismahdollisuutta arvioidaan ja sitä oikaistaan siltä osin kuin mahdollisuus sen hyödyntämiseen on epätodennäköinen. Konserni arvioi tilinpäätöksen yhteydessä onko tytäryhtiöiden voitonjako sen määräysvallassa ja todennäköistä, ja kirjaa siitä laskennallisen verovelan sen mukaisesti.

Eläkkeet

Etuuspohjaisissa järjestelyissä eläkekustannukset on laskettu käyttäen ennakoituun etuusoikeusyksikköön perustuvaa menetelmää. Työsuhde-etuuksiin liittyvien kulujen ja velkojen laskennassa käytetään useita tilastollisia ja muita vakuutusmatemaattisia tekijöitä kuten diskonttokorko, palkkatason nousu ja vuotuinen inflaatio. Käytetyt tilastolliset tekijät voivat poiketa toteutuneesta kehityksestä. Vakuutusmatemaattisten tekijöiden muutosten vaikutus jaksotetaan jäljellä olevalle arvioidulle palvelusajalle, jolla voi olla pieni vaikutus konsernin tilikauden tulokseen.

Osakeperusteisten kannustusjärjestelmien myöntämishetkellä määritetty kulu perustuu konsernin arvioon siitä optioiden tai osakepalkkioiden määrästä, joihin oletetaan syntyvän oikeus oikeuden syntymisajanjakson lopussa. Optio-oikeudet on arvostettu käypään arvoon käyttäen Black-Scholes optioiden arvostusmenetelmää. Optioiden arvon määrityksessä käytetään oletuksia kuten odotettu volatiliteetti, riskitön korko, odotettu option voimassaoloaika ja odotetut henkilöstövähennykset. Ei-markkinaperusteisten ehtojen vaikutuksia ei sisällytetä option käypään arvoon, mutta ne on otettu huomioon optioiden lukumäärässä, joiden odotetaan toteutuvan. Yhtiö tarkastelee säännöllisin väliajoin tehtyjä oletuksia ja tarkastaa arvioitaan lopullisesta osakeperusteisten palkkioiden määrästä. Arvioiden muutokset kirjataan tuloslaskelmaan.

Varaukset

Varauksen kirjaamisajankohta perustuu johdon arvioon siitä, milloin oikeudellinen tai tosiasiallinen velvoite on syntynyt ja on todennäköistä, että velvoitteen täyttäminen edellyttää taloudellista suoritusta tai aiheuttaa taloudellisen menetyksen ja velvoitteen määrä on luotettavasti arvioitavissa.

Hyperinflaatio

Konsernilla voi olla toimintoja maissa, joissa vaikuttaa hyperinflaatio. Hyperinflaatiomaaksi luokiteltuun maahan rekisteröityjen tytäryrityksien tilinpäätökset oikaistaan IAS 29:n (Taloudellinen raportointi hyperinflaatiomaissa) mukaisesti, mikäli oikaisun vaikutus on konsernitilinpäätöksen kannalta olennainen.

Lukujen pyöristys

Kaikki tilinpäätöstaulukoiden luvut on pyöristetty, minkä vuoksi yksittäisten lukujen yhteenlaskettu summa saattaa poiketa esitetystä summaluvusta. Tunnusluvut on laskettu käyttäen tarkkoja lukuja.

Tilinpäätöksessä 0,0 milj. euroa tarkoittaa, että luku on alle 50 000 euroa. Jos nimikkeen määrä on 0 euroa, se esitetään tyhjänä soluna.

2. SEGMENTti-INFORMAaTIO

Rapala-konsernia johdetaan yhtenä kokonaisuutena, kalastustarvikkeiden hankinta-, valmistus- ja jakeluyksiköiden yhtenäisenä ketjuna. Johtamisen perusyksikkö on yksittäinen tytäryhtiö, joka toimii yhdellä tai useammalla toimintaketjun osa-alueella. Konsernilla ei ole divisioonarakennetta, vaan lähes kaikki tytäryhtiöt raportoivat suoraan konsernin toimitusjohtajalle, joka yhdessä hallituksen kanssa on ylin päätöksentekijä.

Konsernin toimintojen integroituneesta luonteesta huolimatta konsernin johdon lähestymistapa eroaa yksiköiden käsittelemien tuotteiden luonteen ja alkuperän mukaan. Eri tuotteiden strateginen ja operatiivinen rooli eroaa riippuen siitä, ovatko myytävät tuotteet konsernin itsensä valmistamia, alihankintana omilla tuotemerkeillä valmistettuja vai kolmansien osapuolien valmistamia ja konsernin edustamia ja jakelemia, tai ovatko tuotteet osa konsernin kalastusliiketoimintaa vai kalastusta tukevia muita tuoteryhmiä . Erot tuotteiden luonteen ja alkuperän välillä muodostavat perustan konsernin toiminnallisille segmenteille.

Konsernin toimintasegmentit ovat Konsernin kalastustuotteet, Konsernin muut tuotteet ja Kolmansien osapuolien tuotteet. Konsernin kalastustuotteet ovat konsernin itsensä valmistamia tai alihankkijoiden tuottamia, konsernin omien tuotemerkkien alla myytäviä kalastustarvikkeita. Konsernin kalastustuotteet sisältävät uistimet, koukut, siimat ja kalastajan tarvikkeet. Konsernin muut tuotteet sisältävät konsernin omat talviurheiluun ja muuhun liiketoimintaan liittyvät tuotteet sekä lahjatavarat. Kolmansien osapuolien tuotteet sisältävät konsernin ulkopuoliset kalastus-, metsästys-, ulkoilu- ja talviurheilutuotteet.

Konserni toimii neljällä maantieteellisellä alueella, jotka ovat Pohjois-Amerikka, Pohjoismaat, muu Eurooppa ja muut maat.

Konsernissa segmenttien tuloksellisuuden arviointi perustuu segmenttien liikevoittoon. Segmenteistä raportoidut luvut ovat yhdenmukaisia IFRS-laskentaperiaatteiden kanssa. Segmenttien väliset liiketapahtumat on hinnoiteltu markkinaehtoisesti.

Toimintasegmentit

Milj. EUR	2011	2010
Ulkoinen liikevaihto
Konsernin kalastustuotteet	152,3	139,5
Konsernin muut tuotteet	22,8	25,2
Kolmansien osapuolien tuotteet	105,0	105,6
Segmenttien välinen liikevaihto	-0,7	-0,9
Liikevaihto	279,5	269,4
Liikevoitto
Konsernin kalastustuotteet	19,9	21,4
Konsernin muut tuotteet	2,5	2,0
Kolmansien osapuolien tuotteet	8,4	7,8
Liikevoitto	30,7	31,3

Vuoden 2011 liikevoittoon sisältyi arvonalentumisista johtuvia kuluja 0,4 milj. euroa, jotka jakaantuivat toimintasegmenteille seuraavasti: Konsernin kalastustuotteet 0,0 milj. euroa, Konsernin muut tuotteet 0,2 milj. euroa ja Kolmansien osapuolien tuotteet 0,2 milj. euroa. Vuoden 2010 liikevoittoon sisältyi arvonalentumisista johtuvia kuluja 0,0 milj. euroa, jotka kohdistuivat Konsernin kalastustuotteille, Konsernin muille tuotteille ja Kolmansien osapuolien tuotteille.

Liikevoittoon sisältyvä osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksesta, -0,1 milj. euroa (0,0 milj. euroa) jakautui kaikille toimintasegmenteille.

Milj. EUR	2011	2010
Varat
Konsernin kalastustuotteet	195,5	190,5
Konsernin muut tuotteet	12,2	12,7
Kolmansien osapuolien tuotteet	68,8	71,1
Segmenttien väliset erät	0,0
Korottomat varat yhteensä	276,5	274,3
Kohdistamattomat korolliset varat	38,1	29,7
Varat yhteensä	314,5	304,0
Velat
Konsernin kalastustuotteet	32,5	35,1
Konsernin muut tuotteet	2,5	2,9
Kolmansien osapuolien tuotteet	14,5	15,1
Segmenttien väliset erät	0,0
Korottomat velat yhteensä	49,5	53,1
Kohdistamattomat korolliset velat	129,3	121,7
Velat yhteensä	178,8	174,8

Maantieteelliset tiedot

Liikevaihto sijaintimaan mukaan

Milj. EUR	2011	2010
Pohjois-Amerikka	69,2	68,5
Pohjoismaat	111,9	110,4
Muu Eurooppa	117,8	104,6
Muut maat	70,8	69,6
Segmenttien välinen liikevaihto	-90,2	-83,8
Yhteensä	279,5	269,4

Rapala Tilinpäätös 2011 Konsernitilinpäätös, IFRS

Ulkoinen liikevaihto asiakkaiden sijainnin mukaan

Milj. EUR	2011	2010
Suomi	24,8	25,5
Muut Pohjoismaat	36,5	37,7
Pohjoismaat yhteensä	61,3	63,2
Venäjä	29,2	27,4
Ranska	33,8	30,5
Muut Euroopan maat	45,5	39,4
Muu Eurooppa yhteensä	108,5	97,3
USA	56,8	60,8
Muu Pohjois-Amerikka	13,8	12,2
Pohjois-Amerikka yhteensä	70,6	73,0
Muut maat	39,2	35,9
Yhteensä	279,5	269,4

Pitkäaikaiset varat sijaintimaan mukaan

Milj. EUR	2011	2010
Suomi	13,9	13,5
Muut Pohjoismaat	2,8	3,1
Pohjoismaat yhteensä	16,6	16,6
Muu Eurooppa yhteensä	18,9	16,6
USA	26,2	25,7
Muu Pohjois-Amerikka	4,2	4,3
Pohjois-Amerikka yhteensä	30,5	30,0
Kiina	26,9	29,7
Muut maat	5,2	3,6
Muut maat yhteensä	32,0	33,3
Yhteensä	98,1	96,5

Sisältävät konsernin pitkäaikaiset varat poislukien rahoitusintrumentit ja laskennalliset verosaamiset.

2..

3. YRITYSHANKINNAT JA -LUOVUTUKSET

Yrityshankinnat vuonna 2011

Heinäkuussa Rapala osti 100 % Isossa-Britanniassa sijaitsevan Advanced Carp Equipment Ltd:n ("ACE") osakekannasta ja määräysvallasta. ACE:n toimiala on karppikalastuksessa tarvittavien tarvikkeiden suunnittelu ja myynti. ACE:n hankinta mahdollistaa Rapalan nopean laajentumisen näille tuotealueille Isossa-Britanniassa ja muualla Euroopassa. Kauppahinta 0,0 milj. puntaa (0,0 milj euroa) maksettiin rahana kaupanteon yhteydessä.

ACE:n hankinta lisäsi konsernin 2011 liikevaihtoa 0,1 milj euroa ja vaikutti vuoden tulokseen -0,1 milj. euroa. Jos yrityskauppa olisi toteutunut vuoden 2011 alussa, se olisi lisännyt konsernin liikevaihtoa 0,2 milj. euroa ja vaikuttanut konsernin nettotulokseen -0,1 milj. eurolla.

Muut hankinnat 2011

Syyskuussa 2011 Rapala osti 50 % osuuden Shimano UK Ltd:n osakepääomasta ja äänivallasta. Kaupan yhteydessä muodostui yhteisyritys nimeltään Shimano Normark UK Ltd., jossa Rapalalla on yhteinen määräysvalta Shimanon kanssa, ja joka tulee jakelemaan yksinoikeudella sekä Rapalan että Shimanon tuotteita Isossa-Britanniassa. Lopullinen kauppahinta oli puolet hankitun yrityksen hankintahetken nettovaroista, 1,4 milj. puntaa. Kaupasta ei syntynyt liikearvoa. Lisätietoja yhteisyrityksestä on konsernitilinpäätöksen liitetiedossa 14. Osakkuus ja yhteisyritykset.

Yrityshankinnat vuonna 2010

Helmikuussa Rapala osti 10 %:n osuuden konsernin Unkarin-jakeluyhtiöstä. Lunastuksen jälkeen Rapalan osuus tytäryhtiöstä nousi 66,6 %:iin. Hankinnalla ei ollut merkittävää vaikutusta konsernin tulokseen ja taseeseen.

27.8. Rapala osti 100 % Isossa-Britanniassa sijaitsevan Dynamite Baits Ltd:n ("Dynamite") osakekannasta. Dynamite valmistaa erilaisia onkisyöttejä sekä onginnassa käytettäviä neste- ja jauhemaisia houkutusaineita. Kokonaiskauppahinta oli noin 5,3 milj. puntaa (noin 6,5 milj. euroa). Kokonaiskauppahintaan vaikuttaa ehdollisen kauppahinnan realisoituminen. Dynamitella on Isossa-Britanniassa oma tehokas jakelujärjestelmä, jolla se kattaa tavarantoimitukset noin 1 200 vähittäismyymälään. Sen tuotteet ovat tunnettuja erityisesti siitä, että niillä saa hyvin kalaa. Tällä yritysostolla Rapala laajeni uudelle tärkeälle syöttimarkkinoiden segmentille, jossa se ei ole aiemmin toiminut.

Dynamite-yrityskauppa lisäsi konsernin vuoden 2010 liikevaihtoa 1,8 milj. euroa ja vaikutti vuoden tulokseen -0,3 milj. euroa. Jos yrityskauppa olisi toteutunut vuoden 2010 alussa, se olisi lisännyt konsernin 2010 liikevaihtoa noin 8,2 milj. euroa ja parantanut konsernin tulosta noin 0,2 milj. eurolla.

YRITYSHANKINNAT

			2011		2010
			Yhdistämisessä Kirjanpitoarvot Yhdistämisessä Kirjanpitoarvot
		kirjatut	ennen	kirjatut	ennen
Milj. EUR	Liitetieto	käyvät arvot	yhdistämistä	käyvät arvot	yhdistämistä
Rahavarat ja korolliset saamiset		0,0	0,0	0,2	0,2
Vaihto-omaisuus		0,2	0,2	1,4	1,4
Myyntisaamiset ja muut korottomat
saamiset		0,0	0,0	1,2	1,2
Aineettomat hyödykkeet	12	0,4		6,4
Aineelliset hyödykkeet	13	0,1	0,1	0,5	0,5
Ostovelat ja muut korottomat velat		-0,6	-0,6	-1,7	-1,7
Korolliset velat		-0,1	-0,1	-0,7	-0,7
Laskennallinen verovelka (netto)	11	-0,1		-1,6	0,2
Määräysvallattomien omistajien
osuus				0,0
Hankitun nettovarallisuuden
käypä arvo		0,0	-0,3	5,6	1,0

Milj. EUR Liitetieto 2011 2010 Tilikaudella rahana maksettu kauppahinta 0,0 5,0 Myöhemmin maksettava kauppahinta 1) 1,3 Ehdollinen vastike 0,2

Kokonaisvastike		0,0	6,5
Yrityskaupoissa hankitun nettovarallisuuden hankinta
menon ylittävä osuus
Liikearvo	12	0,1	0,9
Nettoliikearvo		0,1	0,9
Rahana maksettu kauppahinta 2)		0,2	5,0
Hankitut rahavarat		0,0	-0,2
Rahavirtavaikutus		0,2	4,8

1) Maksettu sulkutilille ja tullaan luovuttamaan ilman ehtoja myyjille vuoden 2013 aikana.

2) 2011 maksettu kauppahinta sisältää myös vuonna 2010 tehdystä Dynamite Baits Ltd:n hankinnasta syntyneen ehdollisen kauppahinnan maksun 0,1 milj. euroa. Ehdollinen kauppahinta liittyi yhtiön saamaan verohyötyyn, josta tilikaudella 2011 toteutui 0,1 milj. euroa, ja josta loput 0,1 milj. euroa odotetaan toteutuvan alkuperäisen arvion mukaisesti vuonna 2012. Ehdollisen kauppahinnan diskontattu arvo on määritelty käyttäen tuottoperusteista menetelmää 1 % diskonttokorolla.

2011 hankitut rahavarat ja saamiset (0,0 milj. euroa) koostuivat kokonaisuudessaan rahavaroista.

Hankintoihin liittyvät kulut 0,3 milj. euroa on kirjattu kuluksi ja esitetään tuloslaskelmassa liiketoiminnan muissa kuluissa. Kulut käsitellään kertaluonteisena eränä.

Hankitut tytäryhtiöt sisällytetään tilinpäätökseen hankintamenomenetelmää käyttäen. Hankintameno kohdistetaan yksilöitävissä oleville hankituille varoille sekä vastattaviksi otetuille veloille ja ehdollisille veloille hankinta-ajankohtana.

Hankittujen immateriaalioikeuksien käypä arvo on määritetty arvioituihin diskontattuihin rojaltimaksuihin perustuen. Käyvän arvon määrityksessä on käytetty markkinaehtoisesti arvioitua rojaltiprosenttia (normalisoitu nettorahavirta), jonka ulkopuolinen taho olisi valmis maksamaan lisenssisopimuksesta. Asiakassuhteiden käypä arvo on määritetty asiakassuhteiden arvioidun kestoajan (keskimääräinen minimiaika) ja olemassa olevista asiakkuuksista syntyvien diskontattujen nettorahavirtojen perusteella.

ACE:n hankinnasta syntyi vuonna 2011 liikearvoa 0,1 milj. euroa. Liikearvon perusteena on yrityskaupalla saavutettava nopea laajentuminen uusille tuotemarkkinoille. 0,9 milj. euron liikearvon syntymiseen vuonna 2010 vaikutti Dynamiten hankinta. Liikearvon perusteena ovat tuotesortimentin ja markkina-alueen laajentaminen sekä tuotannon, hankintojen ja jakelun mittakaavaetujen hyödyntäminen.

Syntyneet liikearvot varmennetaan arvonalentumistestauksen avulla. Liikearvot eivät ole vähennyskelpoisia verotuksessa.

Yritysmy ynnit vuonna 2011

Joulukuussa 2011 saatiin päätökseen Kiinan-lahjatavaravalmistusyksikön Willtech Gift Ltd:n ("Willtech Gift") kauppa. Rapala myi 100 % Willtech Giftin osakekannasta. Ennen kauppaa Rapalan lahjatavaraliiketoiminta oli siirretty Willtech Giftin omistukseen. Kaupasta syntynyt 1,9 milj. euron suuruinen myyntivoitto sisältyy tuloslaskelmassa liiketoiminnan muihin tuottoihin. Luovutettujen varojen tase-arvo oli 4,8 milj. euroa sisältäen 1,0 milj. euroa liikearvoa. Osa kauppahinnasta maksettiin käteisellä joulukuussa ja loppuosa kauppahinnasta jäi korolliseksi, vakuudelliseksi saamiseksi, joka maksetaan vuosina 2012–2016.

Rapala Tilinpäätös 2011 Konsernitilinpäätös, IFRS

LUOVUTUKSET

Milj. EUR	Liitetieto	2011
Käyttöpääoma		1,9
Aineelliset hyödykkkeet	13	1,0
Rahavarat		0,9
Osuus liikearvosta	12	1,0
Luovutetut varat yhteensä		4,9
Rahana kaupanteon yhteydessä saatu vastike		1,4
Myöhemmin rahana saatava vastike		5,3
Vastike yhteensä		6,7
Kirjattu voitto		1,9

4. LIIKETOIMINNAN MUUT TUOTOT

Milj. EUR	2011	2010
Kiinan-lahjatavaraliiketoiminnan myyntivoitto	1,9
Muut aineettomien ja aineellisten hyödykkeiden myyntivoitot	0,2	0,1
Rojaltituotot	0,3	0,2
Vakuutuskorvaukset	0,1	0,0
Vuokratuotot	0,1	0,1
Julkiset avustukset	0,0	0,1
Romumyynti	0,0	0,0
Muut tuotot	0,2	0,1
Yhteensä	2,9	0,7

Muut tuotot, 0,2 milj. euroa (2010: 0,1 milj. euroa), koostuu useasta pienestä erästä, jotka eivät yksittäisinä erinä ole merkittäviä. Tarkempaa tietoa Kiinan-lahjatavaraliiketoiminnan myynnistä on liitetiedossa 3.

5. LIIKETOIMINNAN MUUT KULUT

Milj. EUR	2011	2010
Myynti- ja markkinointikulut	-12,2	-12,1
Maksetut vuokrat	-7,4	-6,8
Rahdit	-5,7	-5,3
Kunnossapito- ja yleiskustannukset	-5,2	-5,0
Matkakulut	-4,6	-4,4
Myyntikomissiot	-3,6	-3,6
Konsultointikulut	-2,2	-1,7
IT ja tietoliikenne	-1,9	-1,8
Luottotappiot myyntisaatavista	-1,2	-0,6
Vakuutuskulut	-0,8	-0,8
Tilintarkastajien palkkiot ja palvelut	-0,8	-0,7
Ulkoistettu logistiikka	-0,6	-0,6
Muut kulut	-7,0	-6,4
Yhteensä	-53,3	-49,7

TILINTAR KASTAJIEN PALKKIOT JA PALVELUT

Milj. EUR	2011	2010
Tilintarkastuspalkkiot	-0,7	-0,6
Palkkiot veropalveluista	0,0	0,0
Muut palkkiot	0,0	0,0
Yhteensä	-0,8	-0,7

LIIKEVOITTOON SISÄLTYVÄT KERTALUONTEISET TUOTOT JA KULUT

Milj. EUR	2011	2010
Yrityshankintoihin liittyvät kulut	-0,3	-0,2
Unkarin uudelleenjärjestelykustannukset	0,1	-0,2
Suomen-toimintojen muuttokustannukset	-0,3
Kiinan-lahjatavaravalmistusyksikön myynti 1)	1,5
Muut uudelleenjärjestelykustannukset	-0,4	-0,1
Muut kertaluonteiset erät		-0,1
Voittoon ennen poistoja sisältyvät erät yhteensä	0,6	-0,5
Kiinan kertaluonteinen käyttöomaisuuden arvonalentuminen		0,0
Suomen-toimintojen muuttoon liittyvä käyttöomaisuuden
arvonalentuminen	-0,4
Muut kertaluonteiset arvonalentumiset	0,0
Liikevoittoon sisältyvät kertaluonteiset erät yhteensä	0,2	-0,5

1) Sisältää kirjatun voiton 1,9 milj. euroa sekä myynnistä aiheutuneet kulut

Tuloslaskelmassa kertaluontoiset tuotot sisältyvät liiketoiminnan muihin tuottoihin. Kertaluonteiset kulut sisältyvät liiketoiminnan muihin kuluihin, työsuhde-etuuksista aiheutuviin kuluihin sekä poistoihin ja arvonalentumisiin.

6. MATERIA ALIT JA PALVELUT

Milj. EUR	2011	2010
Aineet, tarvikkeet ja tavarat
Ostot tilikauden aikana	-125,6	-123,1
Varastojen muutos	0,6	0,2
Ulkopuoliset palvelut	-8,2	-12,9
Yhteensä	-133,2	-135,7

7. TYÖSUHDE-ETUUKSISTA AIHEUTUVAT KULUT

Milj. EUR	2011	2010
Palkat	-50,4	-48,0
Eläkekulut – maksupohjaiset järjestelyt	-3,8	-3,6
Eläkekulut – etuuspohjaiset järjestelyt	-0,2	-0,3
Muut pitkäaikaiset työsuhde-etuudet	0,0	-0,2
Osakkeina toteutettavat ja maksettavat optiojärjestelyt		0,1
Käteisvaroina maksettavat optiojärjestelyt	0,1	-0,1
Muut henkilösivukulut	-7,9	-7,1
Yhteensä	-62,4	-59,1

Vuoden 2011 työsuhde-etuuksista aiheutuvat kulut sisältävät uudelleenjärjestelyistä johtuvia henkilöstökuluja 0,8 milj. euroa (2010: 0,3 milj. euroa). Tarkemmat tiedot ylimmän johdon työsuhde-etuuksista ja optiojärjestelyistä on esitetty liitetiedoissa 28 ja 29.

HENKILÖSTÖN LUKUMÄÄRÄ KESKIMÄÄRIN

Henkilöä	2011	2010
Pohjois-Amerikka	116	112
Pohjoismaat	444	468
Muu Eurooppa	835	842
Muut maat	813	895
Yhteensä	2 208	2 317

8. POISTOT JA ARVONALENTUMISET

2011	2010
	-0,3
-0,3	-0,2
-0,8	-0,7
-3,4	-3,5
-1,7	-1,4
0,1	0,0
-7,0	-6,1
	-0,3 -0,4

Vuonna 2011 kirjatut arvonalentumiset liittyivät Suomen-toimintojen muuttoon, Norjan-talviurheiluliiketoiminnan uudelleenjärjestelyihin sekä muihin kertaluonteisiin aineellisten ja aineettomien hyödykkeiden arvonalentumisiin. Vuonna 2010 arvonalentumiset johtuivat pääosin Kiinan-tuotantotoimintojen aineellisista hyödykkeistä.

9. TUTKIMUS- JA KEHITYSKULUT

Tilikauden voittoon sisältyy kuluksi kirjattuja tutkimus- ja kehityskuluja 2,1 milj. euroa vuonna 2011 (2010: 2,1 milj. euroa). Konserni ei ole aktivoinut kehityskuluja.

10. RAHOITUSTUOTOT JA- KULUT

Milj. EUR	2011	2010
Kurssivoitot
Lainoista ja saamisista	7,2	6,9
Jaksotettuun hankintamenoon kirjatuista rahoitusveloista	2,6	1,4
Kurssitappiot
Lainoista ja saamisista	-7,3	-4,3
Jaksotettuun hankintamenoon kirjatuista rahoitusveloista	-4,3	-2,4
Korko- ja muut rahoitustuotot
Korkotuotot lainoista ja saamisista	0,2	0,2
Muut rahoitustuotot	0,0	0,0
Korko- ja muut rahoituskulut
Korkokulut jaksotettuun hankintamenoon kirjatuista rahoitusveloista	-3,6	-3,4
Muut rahoituskulut	-0,3	-0,3
Yhteensä	-5,5	-1,8

Korkokulut sisältävät rahoitusleasingsopimusten korkokuluja -0,0 milj. euroa vuonna 2011(2010: -0,0 milj. euroa).

KIRJATTU MUIHIN LAAJAN TULOSLASKELMAN ERIIN

Milj. EUR	2011	2010
Suojauslaskennan alaisten korkotermiinien arvonmuutokset, verovaikutus
huomioituna	-0,1	-1,2
Voitot ja tappiot nettosijoituksien suojauksista, verovaikutus huomioituna	-0,4	-1,1
Yhteensä	-0,5	-2,3

TULOSLASKELMAAN KIRJATUT VALUUTTAKURSSIVOITOT JA -TAPPIOT

Milj. EUR	2011	2010
Liikevaihtoon sisältyvät	0,4	0,9
Ostoihin sisältyvät	-0,1	-0,4
Liiketoiminnan muihin kuluihin sisältyvät
Valuuttatermiinien arvonmuutokset - ei suojauslaskennassa	-0,1	0,5
Rahoitustuottoihin ja -kuluihin sisältyvät
Kurssivoitot ja -tappiot, netto	-1,8	1,6
Yhteensä	-1,6	2,5

IAS 39:n tehokkuusvaatimukset täyttävillä nettosijoituksien suojauksilla ja korkojohdannaisilla ei ollut tehottomuudesta johtuvaa tuloslaskelmavaikutusta vuosina 2011 ja 2010.

11. TULOVEROT

TULOVEROT TULOSLASKELMASSA

Milj, EUR	2011	2010
Tuloverot	-7,9	-8,5
Laskennalliset verot	-0,1	-0,3
Yhteensä	-8,0	-8,7

TULOVEROJEN TÄSMÄYTYS

Milj, EUR	2011	2010
Verot laskettuna Suomen yhtiöverokannalla (26 %)	-6,6	-7,7
Ulkomaisten tytäryritysten poikkeavat verokannat	-1,2	-0,3
Vähennyskelvottomat kulut ja verovapaat tuotot	0,4	0,2
Ulkomaiset lähdeverot	-0,3	-0,4
Tilikauden tappiot, joista ei ole kirjattu laskennallista verosaamista	-0,4	-0,1
Verot aikaisemmilta tilikausilta	-0,5	-0,7
Edellisinä vuosina muodostettujen laskennallisten verosaamisten ja -velkojen
muutokset	0,5	0,2
Verokantojen muutosten vaikutus laskennallisiin veroihin	0,0	0,0
Konsernin yhdistelytoimenpiteiden ja eliminointien vaikutus	0,0	0,0
Muut erät	0,0	0,0
Tuloverot tuloslaskelmassa	-8,0	-8,7

MUIHIN LAAJAN TULOKSEN ERIIN LIITTYVÄT VEROT

2011	Ennen		Verojen
Milj, EUR	veroja	Verovaikutus	jälkeen
Muuntoerot	2,0		2,0
Voitot ja tappiot rahavirtojen suojauksista	-0,1	0,0	-0,1
Voitot ja tappiot nettosijoitusten suojauksista	-0,5	0,1	-0,4
Yhteensä	1,4	0,1	1,5
2010	Ennen		Verojen
Milj, EUR	veroja	Verovaikutus	jälkeen
Muuntoerot	7,8		7,8
Voitot ja tappiot rahavirtojen suojauksista	-1,6	0,4	-1,2
Voitot ja tappiot nettosijoitusten suojauksista	-1,5	0,4	-1,1
Yhteensä	4,7	0,8	5,5

Rapala Tilinpäätös 2011 Konsernitilinpäätös, IFRS

LASKENNALLISTEN VEROJEN MUUTOS

2011					Yrityshankinnat
Milj, EUR	1,1,	Tuloslaskelma	Oma pääoma	Muuntoerot	(katso liitetieto 3)	31,12,
Vahvistetut tappiot ja verohyvitykset	2,3	0,4		0,0		2,7
Varaukset	0,1	0,1		0,0		0,2
Eläkevelvoitteet	0,3	0,0		0,0		0,3
Poistoerot	0,1	0,1		0,0		0,2
Konsernin yhdistelytoimenpiteiden ja eliminointien vaikutus	5,0	-0,4		0,1		4,7
Muut tilapäiset erot	1,8	-0,2	0,0	0,0		1,6
Laskennalliset verosaamiset yhteensä	9,7	0,0	0,0	0,1		9,8
Poistoerot ja muut verottamattomat varaukset	2,6	0,1		0,1		2,7
Varastot	2,4	-0,1		0,1		2,4
Hankittujen nettovarojen käyvän arvon muutokset	3,2	0,0		0,0	0,1	3,3
Muut tilapäiset erot	0,6	0,2		0,0		0,8
Laskennalliset verovelat yhteensä	8,8	0,2		0,2	0,1	9,2
Laskennallinen verosaaminen, netto	0,9	-0,1	0,0	-0,1	-0,1	0,6
2010					Yrityshankinnat
Milj, EUR	1,1,	Tuloslaskelma	Oma pääoma	Muuntoerot	(katso liitetieto 3)	31,12,
Vahvistetut tappiot ja verohyvitykset	1,9	0,4		0,0		2,3
Varaukset	0,1	0,0		0,0		0,1
Eläkevelvoitteet	0,2	0,0		0,0		0,3
Poistoerot	0,2	-0,1		0,0		0,1
Konsernin yhdistelytoimenpiteiden ja eliminointien vaikutus	4,5	0,1		0,4		5,0
Muut tilapäiset erot	0,9	0,2	0,4	0,1	0,2	1,8
Laskennalliset verosaamiset yhteensä	8,0	0,5	0,4	0,5	0,2	9,7
Poistoerot ja muut verottamattomat varaukset	2,1	0,3		0,2		2,6
Varastot	2,1	0,2		0,1		2,4
Hankittujen nettovarojen käyvän arvon muutokset	1,4	0,0		0,1	1,7	3,2
Muut tilapäiset erot	0,2	0,4		0,0		0,6
Laskennalliset verovelat yhteensä	5,8	0,8		0,5	1,7	8,8
Laskennallinen verosaaminen, netto	2,2	-0,3	0,4	0,0	-1,5	0,9

Laskennallinen vero on taseessa esitetty nettona IAS 12 mukaisesti. Konsernilla oli 31.12.2011 vahvistettuja tappiota 7,1 milj. euroa (2010: 6,8 milj. euroa), joista ei ole kirjattu laskennallista verosaamista, koska konsernille ei todennäköisesti kerry ennen kyseisten tappioiden vanhenemista verotettavaa tuloa, jota vastaan tappiot pystyttäisiin hyödyntämään. Näistä tappioista 3,7 milj. euroa vanhenee seuraavan viiden vuoden kuluessa (2010: 3,6 milj. euroa).

Taseeseen sisältyy 0,9 milj. euroa (2010: 0,4 milj. euroa) laskennallisia verosaamisia sellaisissa tytäryhtiöissä, joiden tilikauden 2011 tai 2010 tulos on ollut tappiollinen. Näiden laskennallisten verosaamisten kirjaaminen perustuu tulosennusteisiin, jotka osoittavat kyseisten laskennallisten verosaamisten realisoitumisen olevan todennäköistä.

Konsernissa ei ole kirjattu laskennallista verovelkaa tytäryhtiöiden jakamattomista voittovaroista, koska voitonjako on konsernin päätäntävallassa, eikä se ole todennäköistä lähitulevaisuudessa.

Rapala Tilinpäätös 2011 Konsernitilinpäätös, IFRS

12.

20.

21.

22.

23.

25.

24.

26.

27.

28.

29.

12. AINEETTOMAT HYÖDYKKEET

2011				Muut aineettomat
Milj. EUR	Tavaramerkit	Asiakassuhteet	Liikearvo	hyödykkeet	Yhteensä
Hankintameno 1.1.	17,7	3,5	46,5	5,8	73,5
Lisäykset				0,4	0,4
Yrityshankinnat (katso liitetieto 3)	0,4		0,1	0,0	0,5
Vähennykset			-1,1	-0,1	-1,2
Uudelleenryhmittelyt 1)				0,2	0,2
Kurssierot	0,4	0,0	0,5	0,0	0,9
Hankintameno 31.12.	18,5	3,4	46,0	6,4	74,3
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 1.1.	-0,6	-1,3		-3,8	-5,7
Yrityshankinnat (katso liitetieto 3)				0,0	0,0
Vähennykset				0,0	0,0
Uudelleenryhmittelyt 1)				-0,2	-0,2
Tilikauden poistot		-0,3		-0,3	-0,7
Kurssierot	0,0	0,0		0,0	0,0
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 31.12.	-0,6	-1,6		-4,2	-6,4
Kirjanpitoarvo 1.1.	17,1	2,2	46,5	2,0	67,8
Kirjanpitoarvo 31.12.	17,9	1,8	46,0	2,3	67,9

2010 Muut aineettomat Milj. EUR Tavaramerkit Asiakassuhteet Liikearvo hyödykkeet Yhteensä Hankintameno 1.1. 11,9 2,2 43,7 5,5 63,3 Lisäykset 0,0 0,2 0,2 Yrityshankinnat (katso liitetieto 3) 5,3 1,0 0,9 7,3 Vähennykset 0,0 0,0 0,0 Uudelleenryhmittelyt 1) 0,1 0,1 Kurssierot 0,4 0,3 1,9 0,1 2,7 Hankintameno 31.12. 17,7 3,5 46,5 5,8 73,5 Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 1.1. -0,6 -0,9 -3,5 -5,0 Vähennykset 0,0 0,0 0,0 Uudelleenryhmittelyt 1) 0,0 0,0 Tilikauden poistot 0,0 -0,3 -0,2 -0,5 Kurssierot 0,0 -0,1 0,0 -0,2 Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 31.12. -0,6 -1,3 -3,8 -5,7 Kirjanpitoarvo 1.1. 11,3 1,3 43,7 1,9 58,3 Kirjanpitoarvo 31.12. 17,1 2,2 46,5 2,0 67,8

1) Sisältää siirtoja aineettomien ja aineellisten hyödykkeiden välillä.

Muut aineettomat hyödykkeet sisältävät patentteja, lisenssejä ja atk-ohjelmistoja. Aineettomat hyödykkeet arvostetaan alkuperäiseen hankintamenoon, vähennettynä arvonalentumistappiolla ja poistetaan tasapoistoin arvioituna taloudellisena vaikutusaikanaan, joka vaihtelee kolmesta viiteentoista vuoteen. Useimmista tavaramerkeistä ei tehdä poistoja, koska niillä katsotaan olevan rajoittamaton taloudellinen vaikutusaika. Tavaramerkit on kirjattu taseessa alkuperäiseen hankintamenoon, vähennettynä arvonalentumistappiolla. Liikearvo on kirjattu taseessa alkuperäiseen hankintamenoon, vähennettynä arvonalentumistappiolla. Liikearvosta ei tehdä poistoja. Taloudelliselta vaikutusajaltaan rajoittamattomat tavaramerkit ja liikearvo testataan vuosittain arvonalentumisen varalta.

LIIKEARVO JA TALOUDELLISELTA VAIKUTUSAJALTAAN RAJOITTAMATTOMAT TAVARAMER KIT LIIKETOIMINTASEGMENTEITTÄIN

Milj. EUR	Konsernin kalastustuotteet	Konsernin muut tuotteet	Kolmansien osapuolien tuotteet	Yhteensä
2011
Liikearvo	43,7	0,0	2,3	46,0
Taloudelliselta vaikutusajaltaan rajoittamattomat tavaramerkit	17,2	0,1	0,5	17,9
2010
Liikearvo	43,0	1,1	2,4	46,5
Taloudelliselta vaikutusajaltaan rajoittamattomat tavaramerkit	16,4	0,1	0,6	17,1

LIIKEARVON JA TALOUDELLISELTA VAIKUTUSAJALTAAN R AJOITTAMATTOMIEN TAVAR AMER KKIEN ARVONALENTUMISTESTAUS

Konsernia johdetaan yhtenä kokonaisuutena eikä sitä ole organisoitu tai johdettu segmenteittäin. Suurin osa yksiköistä on toiminnassaan riippuvaisia toisistaan, eikä osalla yksiköistä ole omaa tuotanto- tai myyntitoimintoa, eivätkä ne ole siten kykeneviä toimimaan itsenäisesti. IFRS:n mukaan pienin erotettavissa oleva rahavirtaa tuottava yksikkö saa olla kuitenkin enintään niin laaja kuin yhteisön segmenttiraportointiin perustuva toiminnallinen segmentti. Tästä johtuen liikearvo ja taloudelliselta vaikutusajaltaan rajoittamattomat tavaramerkit testataan liiketoimintasegmenttitasolla.

Liikearvojen ja tavaramerkkien tasearvojen mahdollinen arvonalentuminen testataan käyttöarvon mukaisesti diskontattujen tulevaisuuden rahavirtojen avulla. Rahavirtaennusteet pohjautuvat johdon tekemiin ja hallituksen hyväksymiin ennusteisiin, jotka kattavat viiden vuoden ajanjakson. Arvioidut myynti- ja tuotantomäärät on johdettu olemassa olevien tuotannontekijöiden käytöstä. Tärkeimmät arviot ja oletukset, joihin johto perustaa rahavirtaennusteet, liittyvät tuotantomääriin ja katteisiin. Diskonttokorkona käytetään painotettua pääoman kustannusta (WACC) ennen veroja, joka oli 5,4 % vuonna 2011 ja 6,0 % vuonna 2010. Sekä vuonna 2010 että 2011 toteutetuissa laskelmissa viiden vuoden ennustejakson jälkeiset kassavirrat on ekstrapoloitu käyttämällä 0 %:n kasvutekijää. Suoritettujen liikearvojen ja tavaramerkkien arvonalentumistestien perusteella vuosina 2011 ja 2010 ei ole ollut tarvetta liikearvon arvonalennuksiin.

Keskeiset muuttujat

Myynti – Konsernin ennustettu myynti perustuu nykyisiin ja tuleviin tuotesortimentteihin sekä jakelu- ja tuotantokapasiteetin hyödyntämiseen. Myyntiennusteen pohjana ovat lisäksi toimialan pitkän aikavälin kasvu ja konsernin strategian edelleen toteuttaminen.

Käyttökate – Konsernin ennustettu käyttökate, liikevoitto ennen poistoja ja arvonalentumisia, perustuu edellisten vuosien aikana toteutuneisiin katteisiin sekä johdon arvioihin myynnin ja myyntikatteen kehittymisestä. Käyttökatteen kehittymisessä on lisäksi huomioitu yleinen kustannustason nousu.

Diskonttokorko – Diskonttokorkona käytetään painotettua pääoman kustannusta (WACC) ennen veroja. Painotettu pääoman kustannus kuvaa konsernin oman ja vieraan pääoman kokonaiskustannusta ottaen huomioon niiden erilaiset tuottovaateet. WACC:n määrityksessä on otettu todellisen vieraan pääoman koron lisäksi huomioon myös mahdollisen uudelleenrahoituksen arvioitu lisäkustannus sekä toisaalta se, että konsernin oman pääoman riskikerroin on merkittävästi pienempi kuin Suomen osakemarkkinoilla keskimäärin.

Kasvutekijä – Käytetty kasvutekijä on johdon harkinnan mukaan konservatiivinen verrattuna konsernin toteutuneisiin kasvuprosentteihin viimeisen viiden vuoden aikana.

Herkkyysanalyysi

Keskeisimmät liikearvon alentumistestaukseen vaikuttavat tekijät ovat ennustettu käyttökate ja diskonttokorko. Yhtiön johdon mielestä minkään keskeisen tekijän todennäköinen muutos ei johtaisi tilanteeseen, jossa kirjanpitoarvo ylittäisi kerrytettävissä olevan rahamäärän. Vaikka ennustettu käyttökate olisi 30 prosenttia alhaisempi kuin johdon ennuste tai diskonttokorko 8 prosenttiyksikköä johdon laskelmissa käyttämää korkeampi, se ei johtaisi arvonalentumistappion kirjaamiseen konsernin kalastustuotteiden ja kolmansien osapuolien tuotteiden segmenteissä. Konsernin muiden tuotteiden segmentin joustovara on noin puolet pienempi.

Rapala Tilinpäätös 2011 Konsernitilinpäätös, IFRS

13. AINEELLISET HYÖDYKKEET

2011		Rakennukset	Koneet	Muut	Ennakkomaksut ja
Milj. EUR	Maa-alueet	ja rakennelmat	ja kalusto		aineelliset hyödykkeet keskeneräiset hankinnat	Yhteensä
Hankintameno 1.1.	1,8	21,4	49,8	10,9	0,7	84,6
Lisäykset	0,0	1,1	3,5	2,0	1,4	8,1
Yrityshankinnat (katso liitetieto 3)			0,1	0,0		0,2
Vähennykset			-2,5	-3,1	0,0	-5,6
Uudelleenryhmittelyt 1)		0,1	0,7	0,1	-1,1	-0,2
Siirto myytävänä oleviin omaisuuseriin	-0,1	-0,9				-1,0
Kurssierot	0,0	0,1	0,2	0,1	0,0	0,5
Hankintameno 31.12.	1,8	21,7	51,8	10,1	1,0	86,4
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 1.1.		-13,4	-36,6	-5,9		-55,9
Yrityshankinnat (katso liitetieto 3)			0,0	0,0		-0,1
Vähennykset			2,0	1,9		3,9
Uudelleenryhmittelyt 1)			0,1	0,1		0,2
Siirto myytävänä oleviin omaisuuseriin		0,7				0,7
Tilikauden poistot		-0,8	-3,4	-1,7		-6,0
Arvonalentumiset		-0,4		0,1		-0,3
Kurssierot		-0,1	-0,2	-0,1		-0,4
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 31.12.		-14,0	-38,2	-5,7		-57,9
Kirjanpitoarvo 1.1.	1,8	8,0	13,2	5,0	0,7	28,7
Kirjanpitoarvo 31.12.	1,8	7,7	13,7	4,4	1,0	28,5
2010
		Rakennukset	Koneet	Muut	Ennakkomaksut ja
Milj. EUR	Maa-alueet	ja rakennelmat	ja kalusto		aineelliset hyödykkeet keskeneräiset hankinnat	Yhteensä
Hankintameno 1.1.	1,6	16,7	47,1	8,7	1,4	75,5
Lisäykset	0,0	0,6	3,1	1,5	1,2	6,4
Yrityshankinnat (katso liitetieto 3)			1,1	0,3		1,4
Vähennykset			-3,4	-0,5	-0,5	-4,4
Uudelleenryhmittelyt 2)		3,6	0,8	0,4	-1,4	3,5
Kurssierot	0,1	0,5	1,1	0,5	0,0	2,2
Hankintameno 31.12.	1,8	21,4	49,8	10,9	0,7	84,6

Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 1.1.		-8,9	-35,0	-4,2		-48,0
Yrityshankinnat (katso liitetieto 3)			-0,7	-0,2		-1,0
Vähennykset			3,1	0,4		3,4
Uudelleenryhmittelyt 2)		-3,6	0,3	-0,2		-3,5
Tilikauden poistot		-0,7	-3,5	-1,4		-5,6
Arvonalentumiset			0,0	0,0		0,0
Kurssierot		-0,2	-0,8	-0,2		-1,2
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 31.12.		-13,4	-36,6	-5,9		-55,9
Kirjanpitoarvo 1.1.	1,6	7,8	12,1	4,5	1,4	27,5
Kirjanpitoarvo 31.12.	1,8	8,0	13,2	5,0	0,7	28,7

1) Sisältää siirtoja aineettomien ja aineellisten hyödykkeiden välillä.

2) Sisältää siirtoja hankintamenon ja kertyneiden poistojen välillä.

Konsernin aineellisiin hyödykkeisiin kuuluvien koneiden ja laitteiden hankintamenojen vielä poistamatta oleva osa oli 12,6 milj. euroa 31.12.2011 (2010: 12,7 milj. euroa).

R ahoitusleasingsopimuksella vuokratut aineelliset hyödykkeet

Milj. EUR	Koneet ja kalusto	2011 Muut aineelliset hyvödykkeet	Koneet ja kalusto	2010 Muut aineelliset hyvödykkeet
Kirjanpitoarvo 1.1.	0,4	0,1	0,1
Lisäykset	0,0	0,1	0,2
Yrityshankinnat (katso liitetieto 3)			0,2	0,0
Vähennykset	0,0	-0,1
Uudelleenryhmittelyt 1)	-0,1	0,1	-0,1	0,1
Tilikauden poistot	-0,1	-0,1	-0,1	0,0
Kurssierot	0,0	0,0	0,0	0,0
Kirjanpitoarvo 31.12.	0,2	0,1	0,4	0,1
Kertyneet poistot 31.12.	-0,2	-0,1	-0,2	0,0
Hankintameno 31.12.	0,4	0,2	0,5	0,1

1) Sisältää siirtoja koneiden ja kaluston ja muiden aineellisten hyödykkeiden välillä.

my ytävänä olevat omaisuuserät

Suomen-jakelutoimintojen muuton seurauksena toimisto- ja varastorakennus Korpilahdella luokiteltiin myytävänä olevaksi tilikauden aikana. Rakennuksesta kirjattiin 0,4 miljoonan euron suuruinen arvonalentumistappio.

14. OSUUDET OSAKKUUSYRITYKSISSÄ

Syyskuussa 2011 Rapala osti 50 %:n osuuden Shimano UK Ltd:n osakepääomasta ja äänivallasta. Kaupan yhteydessä muodostui yhteisyritys, nimeltään Shimano Normark UK Ltd., joka jakelee yksinoikeudella sekä Rapalan että Shimanon tuotteita Isossa-Britanniassa. Lopullinen kauppahinta oli 1,4 milj. puntaa (1,5 milj euroa) perustuen hankitun yhtiön nettovaroihin. Hankinnasta ei syntynyt liikearvoa. Konsernitilinpäätökseen on yhdistelty osuus tilikauden tuloksesta hankintahetkestä 31.12. asti. Shimano Normark UK Ltd:n tuloslaskelma- ja tasetiedot perustuvat 30.11. päättyneen tilikauden tietoihin poikkeavan tilikauden vuoksi.

Konsernilla on 33,3 %:n omistusosuus listaamattomassa Lanimo Oü:ssä. Yhtiö valmistaa nahkatuotteita. Lanimo Oü:n kirjanpitoarvoon ei sisälly liikearvoa tai arvonalentumisia. Lanimo Oü:n tuloslaskelma- ja tasetiedot perustuvat 30.9. päättyneen raportointikauden tietoihin raportointiaikatauluerojen vuoksi. 31.12.2010 päättyneen tilikauden tiedot ovat seuraavat: varat 0,1 milj. euroa, velat 0,1 milj. euroa, liikevaihto 0,1 milj. euroa ja tappio 0,0 milj. euroa.

Milj. EUR	2011	2010
Kirjanpitoarvo 1.1.	0,0	0,0
Yrityshankinnat	1,5
Osuus tuloksesta	-0,2	0,0
Kurssierot	0,1
Kirjanpitoarvo 31.12.	1,5	0,0

TIEDOT OSAKKUUS- JA YHTEISYRITYKSISTÄ

2011
Milj. EUR	Omistus osuus, %	Koti paikka	Pitkä aikaiset Varat	Lyhy taikaiset Varat	Pitkä aikaiset Velat	Lyhyt aikaiset Velat	Liike vaihto	Voitto/ tappio
Shimano Normark		Iso
UK Ltd.	50,0	Britannia	0,2	4,0	0,0	1,1	8,5	0,0
Lanimo OÜ	33,3	Viro	0,1	0,1	0,0	0,0	0,1	0,0
2010
			Pitkä	Lyhy	Pitkä	Lyhyt
	Omistus	Koti	aikaiset	taikaiset	aikaiset	aikaiset	Liike	Voitto/
Milj. EUR	osuus, %	paikka	Varat	Varat	Velat	Velat	vaihto	tappio
Lanimo OÜ	33,3	Viro	0,1	0,0	0,0	0,0	0,1	0,0

15. MYYTÄVISSÄ OLEVAT R AHOITUSVAR AT

Milj. EUR	2011	2010
Kirjanpitoarvo 1.1.	0,3	0,3
Kurssierot	0,0	0,0
Kirjanpitoarvo 31.12.	0,3	0,3

Myytävissä olevat rahoitusvarat koostuvat listaamattomista osakkeista ja osuuksista, jotka on kirjattu käypään arvoon. Ne listaamattomat osakkeet, joiden käypää arvoa ei voida luotettavasti määrittää, on kirjattu hankintamenoon vähennettyinä mahdollisilla arvonalentumisilla. Myytävissä olevien rahoitusvarojen käyvän arvon muutokset kirjataan suoraan omaan pääomaan verovaikutus huomioon ottaen. Myytävissä olevista rahoitusvaroista merkittävin on As Oy Tahkon Eagle.

Rapala Tilinpäätös 2011 Konsernitilinpäätös, IFRS

16. SAAMISET

Milj. EUR	2011	2010
Pitkäaikaiset saamiset
Korolliset
Lainasaamiset	4,5	0,1
Sulkutilitalletus	1,3	1,3
Korottomat
Muut saamiset	0,2	0,2
Lyhytaikaiset saamiset
Korolliset
Lainasaamiset	1,1	0,0
Johdannaiset	0,2	0,0
Korkosaamiset	0,2
Korottomat
Myyntisaamiset	51,1	53,0
Arvonlisäverosaamiset	1,4	1,4
Etukäteen maksetut vakuutusmaksut	0,3	0,2
Muut siirtosaamiset	1,7	1,9
Muut saamiset	1,8	1,1
Arvonalentumiset myyntisaamisista	-2,8	-2,3
Yhteensä	61,1	57,0

Lyhyestä maturiteetista johtuen lyhytaikaisten saamisten käyvän arvon katsotaan vastaavan niiden kirjanpitoarvoa.

Pitkäaikaisten lainasaamisten keskikorko oli 3,96 % (2010: 3,44 %). Lyhytaikaisten lainasaamisten keskikorko oli 4,04 % vuonna 2011 (2010: 2,56 %).

ARVONALENTUMISET MYYNTISAAMISISTA

Milj. EUR	2011	2010
Arvonalentumiset myyntisaamisista 1.1.	2,3	2,5
Lisäykset	1,2	0,7
Vähennykset	-0,3	-1,0
Saadut suoritukset	-0,3	-0,1
Kurssierot	0,0	0,1
Arvonalentumiset myyntisaamisista 31.12.	2,8	2,3

Useimmissa tapauksissa arvonalentuminen tehdään yksilöidysti, kun on olemassa perusteltu näyttö (kuten myyntisaamisten merkittävä viivästyminen sekä epäonnistuneet perintätoimenpiteet tai asiakkaan tunnetuista talousvaikeuksista johtuva korkeampi todennäköisyys maksukyvyttömyydelle), ettei kaikkia saamisia saada alkuperäisin ehdoin. Muista saamisista ei ole kirjattu arvonalentumisia.

17. VAIHTO-OMAISUUS

Milj. EUR	2011	2010
Aineet ja tarvikkeet	8,4	8,1
Keskeneräiset tuotteet	9,4	9,7
Valmiit tuotteet	100,9	97,4
Markkina-arvovaraukset	-3,2	-3,0
Yhteensä	115,5	112,2

Vuonna 2011 vaihto-omaisuuden kirjanpitoarvoon sisältyi 3,2 milj. euron suuruinen nettorealisointivaraus (2010: 3,0 milj. euroa).

18. R AHAVAR AT

Yhteensä	28,9	27,9
Pankkitalletukset	1,1	0,6
Käteinen raha ja pankkitilit	27,8	27,3
Milj. EUR	2011	2010

Rahavarat koostuvat käteisvaroista, lyhytaikaisista pankkitalletuksista sekä muista lyhytaikaisista erittäin likvideistä sijoituksista, joiden maturiteetti on korkeintaan kolme kuukautta. Pankeista saadut tililuotot sisältyvät taseen lyhytaikaisiin korollisiin lainoihin.

Rahavarojen käypä arvo ei poikkea oleellisesti tasearvosta.

19. OSAKKEENOMISTAJILLE KUULUVA OMA PÄ ÄOMA

Milj. EUR	2011	2010
Osakepääoma 1.1.	3,6	3,6
Osakepääoma 31.12.	3,6	3,6
Ylikurssirahasto 1.1.	16,7	16,7
Ylikurssirahasto 31.12.	16,7	16,7
Arvonmuutosrahasto 1.1. Voitot ja tappiot rahavirran suojauksista,	-1,5	-0,3
verovaikutus huomioituna	-0,1	-1,2
Arvonmuutosrahasto 31.12.	-1,6	-1,5
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto 1.1.	4,9	4,9
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto 31.12.	4,9	4,9
Omat osakkeet 1.1.	-2,5	-1,4
Omien osakkeiden hankinta	-0,1	-1,1
Omat osakkeet 31.12.	-2,6	-2,5
Vapaa pääoma 1.1.	100,7	84,0
Muuntoerot	2,3	7,4
Voitot ja tappiot nettosijoituksien suojauksista,
verovaikutus huomioituna	-0,4	-1,1
Maksetut osingot	-9,0	-7,4
Osakeperusteiset maksut		-0,1
Muut muutokset		0,0
Tilikauden voitto	14,0	18,0
Vapaa pääoma 31.12.	107,7	100,7

Niissä tapauksissa, joissa optio-oikeuksista on päätetty vanhan osakeyhtiölain (29.9.1978/734) aikana, optioihin perustuvista osakemerkinnöistä saadut rahasuoritukset on kirjattu (mahdollisilla transaktiokuluilla oikaistuna) osakepääomaan (nimellisarvo) ja ylikurssirahastoon. Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto sisältää muut oman pääoman luonteiset sijoitukset ja osakkeiden merkintähinnan siltä osin, kun sitä ei nimenomaisen päätöksen mukaan merkitä osakepääomaan. Uuden osakeyhtiölain (21.7.2006/624) voimaantulon jälkeen (1.9.2006) päätettyjen optio-ohjelmien perusteella tehdyistä osakemerkinnöistä saadut maksut merkitään kokonaisuudessaan sijoitetun vapaan oman pääoman rahastoon. Konsernilla ei ole uuden osakeyhtiölain voimaantulon jälkeen päätettyjä optiojärjestelyjä.

Muuntoerot sisältävät ulkomaisten yksikköjen tilinpäätösten muuntamisesta syntyneet kurssierot ja kurssierot sellaisista monetaarisista eristä, jotka ovat osa nettosijoitusta ulkomaiseen yksikköön. Myös ulkomaisiin yksikköihin tehtyjen nettosijoitusten suojauksista syntyvät käyvän arvon muutokset sisältyvät muuntoeroihin, silloin kun suojauslaskennan edellytykset täyttyvät. Arvonmuutosrahasto sisältää myytävissä olevien sijoitusten ja rahavirran suojaukseen käytettävien johdannaisinstrumenttien käypien arvojen muutokset. Konsernin hankkimat omat osakkeet niihin suoraan liittyvine menoineen kirjataan konsernitilinpäätöksessä oman pääoman vähennykseksi.

OSINGOT

Tarkemmat tiedot osingoista on esitetty liitetiedossa 31.

OSAKKEET JA OSAKEPÄÄOMA

Yhtiön maksettu ja kaupparekisteriin merkitty osakepääoma 31.12.2011 oli 3,6 milj. euroa ja osakemäärä 39 468 449 (2010: 39 468 449). Osakkeen kirjanpidollinen vasta-arvo on 0,09 euroa.

OMAT OSAKKEET

Hallitus päätti kokouksessaan 4.2.2010 yhtiökokouksen 7.4.2009 antaman valtuutuksen perusteella jatkaa omien osakkeiden hankintaa. Osakkeiden takaisinosto alkoi 15.2.2010 ja päättyi 31.3.2010, jolloin Rapalan hallussa oli 368 144 kappaletta omia osakkeita. Yhtiökokouksen 14.4.2010 antaman valtuutuksen nojalla omien osakkeiden hankinta jatkui ajanjaksoilla 3.5.–30.6., 2.8.–30.9. ja 1.11.–31.12.2010. Joulukuun lopussa Rapalan hallussa oli 540 198 omaa osaketta, joiden osuus yhtiön koko osake- ja äänimäärästä oli 1,4 %. Vuonna 2010 takaisinostettujen osakkeiden keskihinta oli 5,72 euroa. Kaikkien takaisinostettujen ja yhtiön hallussa olevien osakkeiden keskihinta oli 4,71 euroa.

Hallitus päätti kokouksessaan 17.11.2011 yhtiökokouksen 5.4.2011 antaman valtuutuksen perusteella jatkaa omien osakkeiden hankintaa. Vuoden 2011 aikana ostettiin takaisin 11 859 omaa osaketta. Vuoden aikana takaisin ostettujen osakkeiden keskihinta oli 5,46 euroa. Joulukuun lopussa Rapalan hallussa oli 552 057 omaa osaketta, joiden osuus yhtiön koko osake- ja äänimäärästä oli 1,4 %. Kaikkien takaisinostettujen ja yhtiön hallussa olevien osakkeiden keskihinta oli 4,73 euroa.

OSAKEPÄÄOMAN MUUTOKSET VUOSINA 2010–2011

Osakepääomassa ei tapahtunut muutoksia vuosina 2010 ja 2011.

HALLITUKSEN VALTUUTUKSET

Huhtikuussa 2007 pidetyn yhtiökokouksen antaman valtuutuksen mukaisesti hallitus voi päättää osakkeiden antamisesta osakeannilla tai antamalla optioita tai osakkeisiin oikeuttavia erityisiä oikeuksia yhdessä tai useammassa erässä. Annettavien uusien osakkeiden määrä, mukaan lukien optioiden tai erityisten oikeuksien perusteella saatavat osakkeet, voi olla enintään 10 000 000 osaketta. Tämä valtuutus sisältää hallitukselle oikeuden määrätä kaikista osakeannin sekä optioiden ja osakkeisiin oikeuttavien erityisten oikeuksien antamisen ehdoista, mukaan lukien oikeuden osakkeenomistajien merkintäetuoikeudesta poikkeamiseen. Tämä valtuutus on voimassa viisi vuotta yhtiökokouksen päätöksestä lukien.

Hallitus on myös valtuutettu päättämään enintään 2 000 000 oman osakkeen hankkimisesta yhtiön vapaaseen pääomaan kuuluvilla varoilla. Osakemäärä on alle 10 % yhtiön kaikista osakkeista. Osakkeet hankitaan NASDAQ OMX Helsingin järjestämässä julkisessa kaupankäynnissä hankintahetken markkinahintaan. Osakkeet hankitaan ja maksetaan NASDAQ OMX Helsingin sääntöjen ja kulloinkin soveltuvien osakekaupan maksuaikaa ja muita maksuehtoja koskevien sääntöjen mukaisesti. Tämä valtuutus on voimassa seuraavan varsinaisen yhtiökokouksen päättymiseen saakka.

OSAKEPERUSTEISET MAKSUT

Tarkempia tietoja osakeperusteisista maksuista on esitetty liitetiedossa 29.

20. TYÖSUHDE-ETUUKSISTA JOHTUVAT VELVOITTEET

Konsernilla on pääosin maksupohjaisia eläkejärjestelyitä. Konsernissa on etuuspohjaisia eläkejärjestelyitä ainoastaan Ranskassa ja Ruotsissa. Ranskan eläkejärjestelyissä eläke-etuuden suuruus eläkkeellejäämishetkellä määritetään palkan ja työssäolovuosien perusteella. Ranskan vastuut ovat rahastoimattomia. Ruotsissa eläkejärjestelyistä Alectassa vakuutetut ITP-järjestelyt ovat luonteeltaan etuuspohjaisia usean työnantajan järjestelyjä. Näistä Ruotsin järjestelyistä ei ole ollut mahdollista saada riittäviä tietoja vastuiden ja varojen jakamiseksi työnantajittain, ja koska ne eivät ole konsernin kannalta merkittäviä, ne on tilinpäätöksessä käsitelty maksupohjaisina. Konsernissa ei ole vastuita muista työsuhteen päättymisen jälkeisistä etuuksista. Konsernin kotimaisten yhtiöiden henkilöstön eläketurva on järjestetty TyEL-vakuutuksella eläkevakuutusyhtiössä. Työsuhde-etuuksista johtuvat velvoitteet sisältävät myös Ranskan työntekijöille maksettavan pitkäaikaisen voitto-osuuden.

KULUT TULOSLASKELMASSA

Milj. EUR	2011	2010
Tilikauden työsuoritukseen perustuvat menot	-0,1	-0,3
Korkomenot	-0,1	0,0
Vakuutusmatemaattiset voitot ja tappiot	0,0	0,0
Yhteensä	-0,2	-0,3

VELVOITTEET TASEESSA

Milj. EUR	2011	2010
Rahastoimattomien velvoitteiden nykyarvo	1,4	1,3
Kirjaamattomat vakuutusmatemaattiset voitot/tappiot	0,0	0,0
Kirjaamattomat takautuvaan työsuoritukseen perustuvat menot	-0,1	-0,1
Nettomääräinen velka	1,3	1,2

TASEEN TÄSMÄYTYS

Milj. EUR	2011	2010
Velvoitteet 1.1.	1,2	1,0
Tilikauden työsuoritukseen perustuvat menot	0,1	0,3
Korkomenot	0,1	0,0
Vakuutusmatemaattiset voitot ja tappiot	0,0	0,0
Järjestelyn supistamisen tai velvoitteen täyttämisen vaikutukset	-0,1	-0,1
Velvoitteet 31.12.	1,3	1,2

OLETTAMUKSET

2011	2010
	4,8
	2,5
2,0	2,0
	4,8 2,6

MÄÄRÄT TILIKAUDELTA JA NELJÄLTÄ EDELLISELTÄ TILIKAUDELTA

Milj. EUR	2011	2010	2009	2008	2007
Rahastoitujen velvotteiden nykyarvo				0,1	0,1
Järjestelyyn kuuluvien varojen käypä arvo				-0,1	-0,1
Rahastoimattomien velvoitteiden nykyarvo	1,4	1,3	1,0	0,7	0,7
Kokemukseen perustuvat tarkistukset järjestelyn velkoihin	0,0	0,0	0,0	-0,1	-0,1

Konserni ennakoi, että maksuja etuuspohjaisiin eläkejärjestelyihin suoritetaan 0,0 milj. euroa vuonna 2012.

21. VARAUKSET

Milj. EUR	2011	2010
Uudelleenjärjestelyvaraukset
Varaukset 1.1.	0,1	0,0
Lisäykset		0,1
Käytetyt varaukset	-0,1	0,0
Kurssierot	0,0	0,0
Varaukset 31.12.		0,1
Takuuvaraukset
Varaukset 1.1.		0,0
Käyttämättömien varausten peruutukset		0,0
Varaukset 31.12.
Muut varaukset
Varaukset 1.1.	0,1	0,0
Lisäykset	0,1	0,1
Käytetyt varaukset	-0,1	0,0
Siirto lyhytaikaisista korottomista veloista	0,1
Kurssierot	0,0	0,0
Varaukset 31.12.	0,2	0,1
Pitkäaikaiset	0,1	0,0
Lyhytaikaiset	0,1	0,2
Varaukset yhteensä	0,2	0,2

Muut varaukset koostuvat erilaisista varauksista, jotka eivät yksittäisinä erinä ole merkittäviä. Lyhytaikaisten varausten odotetaan realisoituvan 12 kuukauden sisällä, ja pitkäaikaisten varausten odotetaan realisoituvan pidemmän ajan kuluessa.

22. RAHOITUSRISKIEN HALLINTA JA JOHDANNAISSOPIMUKSET

Konsernin rahoitusriskien hallinnan ensisijainen tavoite on vähentää rahoitusmarkkinoiden hintavaihteluiden ja muiden epävarmuustekijöiden vaikutusta konsernin tulokseen, kassavirtaan ja taseeseen sekä ylläpitää riittävää maksuvalmiutta. Konsernin hallitus on hyväksynyt konsernin riskienhallinnan periaatteet ja konsernin toimitusjohtaja vastaa yhdessä konsernin talousjohdon kanssa rahoitusriskien hallinnan kehittämisestä ja toteuttamisesta.

Konserni jatkoi vuoden 2011 aikana riskienhallintaprosessiensa kehittämistä. Konsernijohdon riskienhallintaorganisaatio, joka koostuu konsernin talous- ja rahoitusjohtajasta (CFO), rahoitusjohtajasta ja riskienhallintajohtajasta, seuraa rahoitusriskejä jatkuvasti ja tekee tarvittavia päätöksiä konsernin rahoitusriskiposition hallitsemiseksi. Maailmantalouden ja rahoitusmarkkinoiden epävarmuus kasvoi vuoden 2011 jälkipuoliskolla, ja konsernin riskienhallintaorganisaatio jatkoi valuuttakurssi-, korko-, likviditeetti- ja vastapuolen maksukyvyttömyysriskien jatkuvaa seurantaa ja hallintaa.

Rahoitusriskit jaetaan markkina-, luotto- ja maksukyvyttömyys sekä likviditeettiriskeihin. Liitetiedossa käsitellään myös konsernin pääomarakenteen hallintaa.

MARKKINARISKIT

Konsernin markkinariskit aiheutuvat pääasiassa valuuttakurssi- ja korkovaihteluista. Näillä muutoksilla voi olla huomattava vaikutus konsernin tulokseen, kassavirtaan ja taseeseen. Konserni on myös altis tiettyjen hyödykemarkkinoilla hinnoiteltujen raaka-aineiden, lähinnä metallien ja muovien, hinnanvaihteluille.

1. Valuuttariski

Suuri osa konsernin myynnistä on euroissa ja Yhdysvaltain dollareissa. Myös huomattava osa kuluista on euroissa, Yhdysvaltain dollareissa, Hongkongin dollareissa sekä Kiinan renminbeissä. Konsernin riskienhallintaorganisaatio seuraa säännöllisesti konsernin ulkomaanvaluuttamääräisten myyntien ja kulujen suhdetta kuten myös avainvaluuttojen kehitystä. Eri valuuttamääräiset tuotot ja kulut netottavat toisiaan tiettyyn määrän asti muodostaen tältä osin luonnollisen suojauksen. Konserni on päättänyt olla suojaamatta systemaattisesti kaikkia transaktioita ja avoimia positioita ja keskittynyt keskeisten valuuttojen, erityisesti Yhdysvaltain dollarin, tuloslaskelmavaikutuksen suojaamiseen dynaamisesti markkinatilanteen mukaan.

Konserni käyttää valuuttajohdannaisia vähentääkseen valuuttakurssimuutosten negatiivisia vaikutuksia myyntiin ja ostoihin sekä ennustettuihin kassavirtoihin ja yhtiön sitoumuksiin. Valuuttajohdannaiset ovat pääosin lyhytaikaisia ja niiden tarkoituksena on suojata osaa seuraavan kauden valuuttamääräisistä myynneistä tai ostoista. Käytetyt instrumentit voivat olla termiinisopimuksia, optiosopimuksia tai yhdistelmäinstrumentteja. Liiketoimintayksiköt tekevät suurimman osan valuuttasuojauksistaan konsernin emoyhtiötä vastaan. Konsernin riskienhallintaorganisaatio seuraa konsernin kokonaisriskipositiota ja tekee ulkoisia johdannaissopimuksia hallituksen ja toimitusjohtajan linjausten mukaisesti.

Konserni ei sovella suojauslaskentaa (IAS 39 -standardi) myyntien ja ostojen suojaamiseksi otettuihin valuuttajohdannaisiin. Johdannaisten käytön tarkoituksena on vähentää markkinahintojen muutoksen negatiivista vaikutusta nettotulokseen sekä kassavirtaan. Kaikki johdannaiset arvostetaan käypään arvoon jokaisena tilinpäätöspäivänä. Suojauksen kohteena oleva ulkomaanvaluuttamääräinen transaktio toteutuu kuitenkin vasta myöhempänä ajankohtana. Kun suojauslaskentaa ei sovelleta, johdannaiset aiheuttavat ajoituseroja konsernin kurssivoittojen/-tappioiden ja myyntien/ostojen välille.

Tilinpäätöspäivänä konsernin käyttämät valuuttajohdannaiset olivat lyhytaikaisia nollakustanteisia optiopariinstrumentteja. Optioparien käyvät arvot määritellään pankilta saatavien Black and Scholes -mallin markkina-arvostusten mukaisesti. Kaikki valuuttajohdannaisten käyvän arvon muutokset kirjataan tuloslaskelmaan. Vuonna 2011 valuuttajohdannaisilla oli -0,1 milj. euron (2010: 0,5 milj. euroa) tulosvaikutus. Valuuttajohdannaisten käyvät arvot on esitetty osiossa 4. Johdannaiset.

Koska konsernilla on ulkomaanvaluuttamääräisiä myyntejä sekä ostoja ja toimintoja useassa maassa, konsernilla on ulkomaanvaluuttamääräisiä saamisia ja velkoja. Nämä arvostetaan jokaisena tilinpäätöspäivänä ja tämän seurauksena ne ovat alttiita valuuttakurssimuutoksille. Riippuen siitä, liittyykö valuuttamääräinen saaminen

tai velka myynteihin ja ostoihin vai rahoituseriin, valuuttakurssivoitot/-tappiot kirjataan tuloslaskelmaan joko liikevoiton ylä- tai alapuolelle.

Konsernin riskienhallintaorganisaatio seuraa säännöllisesti ulkomaanvaluuttamääräisten saamisten ja velkojen suhdetta ja kasvattaa tai vähentää suojausta, jos se on tarpeellista ja taloudellisesti mahdollista toteuttaa.

Konsernin ulkoiset velat ovat useassa vieraassa valuutassa ja konserni pyrkii osittain suojaamaan näillä veloilla samoissa valuutoissa olevia lainasaamisia ja myyntisaamisia sekä nettotulosta. Näiden erien valuuttakurssivaikutukset eivät kuitenkaan aina kohtaa samassa osassa tuloslaskelmaa. Suojauksen tarkoituksena on kuitenkin vähentää kurssivaihteluiden vaikutusta konsernin nettotulokseen ja omaan pääomaan.

Konsernilla on nettosijoituksia tytäryhtiöihin, joiden oma pääoma on vieraassa valuutassa ja siksi altis valuuttakurssimuutoksille muunnettaessa niitä euroiksi. Vuoden 2011 lopussa konserni suojasi osittain JPY- ja USDvaluuttaisten tytäryhtiöidensä nettosijoituksia käyttämällä tähän tarkoitukseen vastaavassa valuutassa olevia lainoja. Suojaussuhteet käsitellään IAS 39 -standardin mukaisesti ulkomaiseen yksikköön tehdyn nettosijoituksen tehokkaana suojauksena, mikä tarkoittaa, että valuuttakurssivaikutuksen tehokas osa kirjataan suoraan omaan pääomaan. Konsernin tytäryhtiöiden ei-euromääräisen oman pääoman kokonaismäärä oli 90,6 miljoonaa euroa 31.12.2011 (2010: 85,2 milj. euroa), josta 10,7 % oli 31.12. mukana nettosijoitusten suojauksessa (2010: 16,8 %). Jos valuuttoja, jotka ovat ERM II:n mukaisesti sidoksissa euroon (DKK, LTL ja LVL), ei oteta huomioon, suojausaste oli 11,3 % (2010: 18,1 %).

Merkittävimmät nettosijoituksien suojauksen ulkopuolelle jäävät ei-euromääräiset omat pääomat ovat HKD-, USD- ja CAD-valuutoissa.

Konsernin riskienhallintaorganisaatio seuraa säännöllisesti ulkomaisten nettosijoitusten määrää ja päättää nettosijoituksien suojaustoimenpiteistä.

Ulkomaisten tytäryhtiöiden nettoinvestointien suojaukset

2011

Yhteensä			90,6	9,7	10,7	-0,5
Muut			60,1			-0,2
JPY	138,7	65,0	1,4	0,6	46,9	-0,1
USD	37,7	11,7	29,2	9,0	31,0	-0,2
	Netto investointi yhteensä (Milj. valuutta)	Suojauksessa käytetyt lainat (Milj. valuutta)	Netto investointi yhteensä (Milj. EUR)	Suojauksessa käytetyt lainat (Milj. EUR)	Suojaus aste (%)	Kirjattu oman pääoman muuntoeroihin (Milj. EUR)

Altistuminen transaktioiden valuuttakurssiriskille

Alla on esitetty valuuttakurssiriski yhtiöissä, joiden toiminnallinen valuutta poikkeaa analysoitavasta valuutasta. Valuuttojen välillä vallitsevia kytköksiä ei ole huomioitu, vaan esimerkiksi Yhdysvaltojen dollari ja Hongkongin dollari katsotaan tässä analyysissä erillisiksi valuutoiksi.

Tase-erät sisältävät sekä konsernin ulkoiset että sisäiset erät. Tuloslaskelman erät eivät sisällä konsernin sisäisiä transaktoita siltä osin kuin raportoitava valuutta on molemmille osapuolille vieras eikä transaktio näin ollen altista konsernia valuuttakurssiriskille.

Muiden valuuttojen positiot ovat pienempiä.

2011
Milj. EUR	USD	CNY	EUR
Valuuttamääräiset myyntisaamiset 31.12.	11,9	0,0	0,1
Valuuttamääräiset ostovelat 31.12.	-18,8	-0,6	-3,3
Valuuttamääräiset lainasaamiset 31.12.	10,1	0,4	5,5
Valuuttamääräiset lainat 31.12. 1)	-24,2		-10,0
Valuuttamääräiset rahavarat 31.12.	5,3	0,2	0,9
Nettoriski taseessa 31.12.	-15,8	0,0	-6,8
Toteutunut valuuttamääräiset myynnit ja ostot 1.1.–31.12.	46,2	0,7	-8,9
Toteutuneet valuuttamääräiset kulut 1.1.–31.12.	-61,1	-19,9	-3,6
Nettoriski tuloslaskelmassa 1.1.–31.12.	-14,9	-19,2	-12,5
Valuuttajohdannaiset 31.12. 2)	3,4
Nettoriski	27,3	-19,2	-19,3

2010
Milj. EUR	USD	CNY	EUR
Valuuttamääräiset myyntisaamiset 31.12.	9,0	0,1	16,6
Valuuttamääräiset ostovelat 31.12.	-16,4	-2,8	-2,2
Valuuttamääräiset lainasaamiset 31.12.	11,0	0,3	0,1
Valuuttamääräiset lainat 31.12. 1)	-20,3		-5,9
Valuuttamääräiset rahavarat 31.12.	6,6	0,6	0,9
Nettoriski taseessa 31.12.	-10,1	-1,8	9,6
Toteutunut valuuttamääräinen myynnit ja ostot 1.1.–31.12.	52,1	1,0	0,7
Toteutuneet valuuttamääräiset kulut 1.1.–31.12.	-56,8	-26,4	-14,7
Nettoriski tuloslaskelmassa 1.1.–31.12.	-4,7	-25,4	-14,0
Valuuttatermiinit 31.12. 2)	9,0
Nettoriski	-5,8	-27,1	-4,5

Herkkyysanalyysi

USD:n, HKD:n, CNY:n, AUD:n, NOK:n, CAD:n, SEK:n ja RUB:n 10 % heikentymisen (suhteessa euroon) vaikutus euroissa perustuen seuraaviin oletuksiin ja tekijöihin:

• • Herkkyysanalyysi perustuu yksittäisen analysoitavan valuutan arvonmuutoksen vaikutukseen olettaen muiden tekijöiden (ml. muiden valuuttojen arvot) pysyvän muuttumattomina. Valuuttojen välillä mahdollisesti vallitsevia kytköksiä ei ole huomioitu.
• • Muutos lasketaan suhteessa tilinpäätöspäivänä vallinneisiin tuloslaskelma- ja tasekursseihin.
• • Analyysi sisältää analysoitavassa valuutassa 1.1.-31.12. tehtyjen tuloslaskelmatransaktioiden vaikutuksen yhtiöissä, joiden toiminnallinen valuutta poikkeaa analysoitavasta valuutasta (ns. transaktiovaikutus), sekä yhtiöissä joiden toiminnallinen valuutta vastaa analysoitavaa valuuttaa (ns. translaatiovaikutus). Analyysissä on huomioitu 31.12. voimassa olleet valuuttasuojaukset. Tuloslaskelmatransaktioiden analyysissä konsernin sisäiset analysoitavassa valuutassa tapahtuvat transaktiot netottuvat pois.
• • Herkkyysanalyysi pitää sisällään taseeseen 31.12. merkittyjen merkittävimpien valuuttamääräisten rahoitusvarojen- ja velkojen arvostamisen vaikutuksen yhtiöissä, joiden toiminnallinen valuutta poikkeaa analysoitavasta valuutasta. Tase-erät sisältävät sekä konsernin sisäiset että ulkoiset erät. Tase-erien analyysissä on huomioitu 31.12. voimassa olleet nettoinvestointien suojaukset.
• • Herkkyysanalyysi pitää sisällään analysoitavassa valuutassa raportoivien tytäryhtiöiden 31.12. oman pääoman translaation vaikutuksen, ottaen huomioon 31.12. voimassa olleet nettoinvestointien suojaukset.
• • Analyysin verovaikutus on laskettu koko konsernin efektiivisen veroasteen mukaisesti. Oman pääoman muuntoeroista ei lasketa verovaikutusta.
• • Muiden valuuttojen keskimääräinen vaikutus on pienempi kun tässä analysoitavissa valuutoissa.

2011
Milj. EUR	USD	HKD	CNY	AUD	NOK	CAD	SEK	RUB
Liikevoitto	1,5	0,9	2,0	-0,4	-0,5	-1,0	-0,7	-2,4
Tilikauden voitto (verovaikutus huomioituna)	1,7	0,7	1,3	-0,4	-0,6	-0,7	-0,6	-1,7
Oma pääoma (verovaikutus huomioituna) 3)	-2,3	-2,3	0,0	-0,4	-0,1	-1,0	-0,6	-0,1

2010
Milj. EUR	USD	HKD	CNY	AUD	NOK	CAD	SEK	RUB
Liikevoitto	-0,6	0,1	2,8	-0,4	-0,7	-0,8	-0,4	-1,9
Tilikauden voitto (verovaikutus huomioituna)	-0,3	0,1	1,9	-0,4	-0,8	-0,6	-0,3	-1,3
Oma pääoma (verovaikutus huomioituna) 3)	-1,6	-2,0	-0,1	-0,4	-0,2	-0,8	-0,5	-0,2

3) Ei sisällä tilikauden voiton vaikutusta.

10 %:n vahvistumisella olisi sama, mutta vastakkainen vaikutus lukuun ottamatta USD:a, jonka 10 % vahvistumisella olisi käytetyistä suojausinstrumenteistä johtuen 0,5 milj. euroa suurempi käänteinen vaikutus liikevoittoon ja tilikauden voittoon kuin yllä on esitetty.

1) Ei sisällä ulkomaisten tytäryhtiöiden nettoinvestointien suojauksessa käytettyjä lainoja.

2) Valuuttajohdannaisilla on suojattu osa valuuttamääräisistä ostoista.

2. Korkoriski

Konsernilla on ulkoisia korollisia lainoja ja korkojohdannaisia, joissa korko on muuttuva ja kytketty markkinakorkoihin. Näin ollen konserni on altistunut muutoksille markkinakoroissa.

Milj. EUR	Pitkä aikaiset	2011 Lyhyt aikaiset	Pitkä aikaiset	2010 Lyhyt aikaiset
Kiinteäkorkoiset lainat rahoituslaitoksilta	0,0	0,0	0,1	0,1
Kiinteäkorkoiset eläkelainat	2,2	4,4	6,6	4,9
Vaihtuvakorkoiset lainat rahoituslaitoksilta	8,4	86,6	18,3	67,8
Vaihtuvakorkoinen yritystodistusohjelma		25,0		21,0

Konsernin lainat ovat pääosin euroissa ja Yhdysvaltain dollareissa, jotka muodostavat merkittävän osan koko korkoriskistä. Konsernin lainat hoidetaan lähes täysin konsernin emoyhtiön kautta, joka täten hallitsee konsernin kokonaiskorkoriskiä. Konsernin korkoasemaa seurataan kassavirtariskinä ja käyvän arvon riskinä. Konsernin riskienhallintaorganisaatio analysoi säännöllisesti konsernin korkoriskiasemaa ja sopii tarvittavista toimenpiteistä. Näitä toimenpiteitä voivat olla vieraan pääoman valuuttajakauman muuttaminen, valinta eri lainarahoituslähteiden välillä, koronmääräytymisjakson muuttaminen sekä korkoriskin hallintaan pyrkivien johdannaissopimusten tekeminen. Konsernilla ei ole vakiintunutta käytäntöä siitä, miten koronmääräytymisjaksot hajautetaan, vaan tämä päätetään vallitseviin markkinaolosuhteisiin pohjautuen.

Suurimmalla osalla konsernin korollisista veloista koronmääräytymisjakso on alle yhden vuoden. 7,0 milj. euroa konsernin lainoista on sidottu kiinteään tai vähintään 12 kuukauden koronmääräytymisjaksoon (2010: 11,8 milj. euroa). Tällä pyritään korkoriskin hajauttamiseen ja alhaisempien korkotasojen hyödyntämiseen.

Korkoriskiä voidaan hallita myös käyttämällä koronvaihtosopimuksia, joissa konserni maksaa kiinteää korkoa ja vastaanottaa vaihtuvaa korkoa. Konsernilla oli 31.12. voimassa 10 koronvaihtosopimusta, jotka täyttävät IAS 39:n mukaisen rahavirran suojauksen ehdot. Korkojohdannaisten markkinahintaan perustuva käypä arvo saadaan pankilta. Korkojohdannaisilla oli vuonna 2011 -0,1 milj. euron vaikutus omaan pääomaan (2010: -1,2 milj. euroa), mutta ei tuloslaskelmavaikutusta (2010: ei tuloslaskelmavaikutusta). Korkojohdannaisten käyvät arvot löytyvät kohdasta 4. Johdannaiset.

Herkkyysanalyysi

Seuraavassa on esitetty vaihtuvakorkoisten velkojen ja koronvaihtosopimuksien vaikutus tilikauden voittoon ja omaan pääomaan, jos korko nousee yhden prosenttiyksikön. Herkkyysanalyysi perustuu seuraaviin oletuksiin ja tekijöihin:

• • Muiden muuttujien, erityisesti valuuttakurssien, oletetaan pysyvän muuttumattomina.
• • Herkkyysanalyysi tehdään suhteessa 31.12. sovellettuihin korkoihin.
• • Herkkyysanalyysi pitää sisällään 31.12. voimassa olleet vaihtuvakorkoiset velat sekä koronvaihtosopimukset.
• • Koronvaihtosopimusten herkkyysanalyysi perustuu pankilta saatuihin laskelmiin.
• • Herkkyysanalyysin verovaikutus on laskettu konsernin keskimääräisen efektiivisen veroasteen mukaisesti.

Milj. EUR	Tilikauden voitto (verovaikutus huomioituna)	2011 Oma pääoma (verovaikutus huomioituna) 4)	Tilikauden voitto (verovaikutus huomioituna)	2010 Oma pääoma (verovaikutus huomioituna) 4)
Vaihtuvakorkoiset lainat rahoituslaitoksilta Vaihtuvakorkoinen yritystodistusohjelma	-0,6 -0,2	0,6	-0,6 -0,1	1,0

4) Ei sisällä tilikauden voiton vaikutusta.

3. Muut markkinariskit

Konserni ostaa joitakin raaka-aineita, joiden hinta määräytyy maailmanmarkkinoilla. Näihin kuuluvat hyödykemetallit kuten kupari, sinkki ja lyijy, sekä eräät muovit. Näiden ostojen arvo on yhä melko alhainen ja toimenpiteet, joilla hintariskiä hallitaan, tehdään paikallisesti kussakin tuotantoyksikössä. Konsernin riskienhallintaorganisaatio seuraa myös näiden raaka-aineiden hintakehitystä. Tällä hetkellä raaka-aineiden hintoja ei suojata johdannaisinstrumentein.

Konserni ei omista sellaisia julkisesti noteerattuja osakkeita tai arvopapereita, jotka olisivat alttiina markkinariskeille. Konsernin myytävissä olevat sijoitukset eivät ole merkittäviä ja koostuvat sijoituksista kiinteistöihin sekä muista listaamattomista osakkeista, joille ei ole saatavilla selkeää markkinahintaa.

4. Johdannaiset

				2011				2010
Milj. EUR	Valuutta optiot	Valuutta termiinit	Koronvaihto sopimukset Yhteensä		Valuutta optiot	Valuutta termiinit	Koronvaihto sopimukset Yhteensä
Nimellisarvo	3,4		67,9		9,0	0,1	86,3	95,4
Positiiviset käyvät arvot	0,2				0,0	0,0		0,0
Negatiiviset käyvät arvot			2,1		0,3	0,0	2,0	2,3
Käyvät nettoarvot	0,2		-2,1	-1,9	-0,3	0,0	-2,0	-2,3

Valuuttajohdannaiset erääntyvät seuraavan 12 kuukauden aikana. Koronvaihtosopimusten, jotka ovat voimassa ja päättyvät vuosina 2012-2013, diskonttaamattomat nettorahavirrat erääntyvät 31.12. vallinneiden korkojen ja valuuttakurssien mukaisesti laskettuna seuraavasti: -1,1 milj. euroa vuonna 2012 ja -0,9 milj. euroa vuonna 2013.

Rapala Tilinpäätös 2011 Konsernitilinpäätös, IFRS

LIKVIDITEETTIRISKI

Konsernin kassavirran kausiluontoisuus on yleensä melko ennustettavissa ja konsernin talousjohto seuraa konsernin maksuvalmiutta konsernitilijärjestelmän ja kuukausittaisen rahavirta- ja likviditeettiraportoinnin avulla.

Konsernin talousjohto hankkii pääosan konsernin korollisesta vieraasta pääomasta keskitetysti. Likviditeetti- ja jälleenrahoitusriskejä pyritään vähentämään lainojen tasapainoisen maturiteettijakauman ja riittävien rahoitusreservien avulla. Vuodesta 2007 lähtien konsernin kassanhallinnan joustavuutta on lisätty 25 miljoonan euron kotimaisella yritystodistusohjelmalla, jota yhdessä konsernin luottolimiittien kanssa käytetään tasapainottamaan konsernin kassavirran kausiluonteisuutta. Konsernin talous- ja rahoitusjohtaja (CFO) ja rahoitusjohtaja päättävät liikkeeseen laskettavien yritystodistusten määrän ja erääntymisajankohdan pohjautuen ennustettuihin kassavirtoihin, yritystodistusmarkkinoiden tilanteeseen ja vallitseviin korkoihin. Yritystodistusten uusiminen niiden erääntyessä muodostaa likviditeettiriskin, jota pyritään hallitsemaan pitämällä riittävästi muita likviditeettireservejä vapaana eräpäivinä. Yritystodistusmarkkinaa käytettiin aktiivisesti osana konsernin lainanhankintaa ja sitä kautta hankittiin kilpailukykyisesti hinnoiteltua rahoitusta.

Konsernin vuonna 2006 uudistettuun rahoituspakettiin liittyy tavanomaisia kovenantteja liittyen muun muassa yritysjärjestelyihin, liiketoiminnan jatkamiseen, varojen luovuttamiseen ja rahoituspaketin ulkopuolisiin vastuihin sekä konsernin taloudellisiin tunnuslukuihin, kuten investointeihin, omavaraisuus- ja velkaantumisasteisiin, korollisen nettovelan ja EBITDAn suhteeseen sekä kassavirran ja velanhoitokustannusten suhteeseen. Konsernin lisääntynyt myynti vuoden 2011 aikana sekä kasvanut käyttöpääoma asetti tiettyinä vuosineljänneksinä paineita kassavirtakovenanttia kohtaan. Hallitus ja konsernin johto seuraavat kovenanttien ehtojen täyttymistä kuukausittain. Konserni ei näe, että pankkilainojen kovenantit aiheuttaisivat uhkia sen likviditeetille lähitulevaisuudessa.

Konsernin käyttämättömät luottolimiitit 31.12.2011 olivat 6,4 milj. euroa (2010: 19,8 milj. euroa). Pääosa konsernin luottolimiiteistä on osa konsernin vuonna 2006 uudistettua rahoituspakettia ja erääntyy vuonna 2013. Konsernin kotimaisen yritystodistusohjelman käyttämätön osa 31.12.2011 oli 0,0 milj. euroa (2010: 4,0 milj. euroa).

KONSERNIN RAHOITUSVELKOJEN ERÄÄNTYMISAJAT

Konsernin rahoitusvelkojen sopimukseen perustuvat rahavirrat, jotka sisältävät korkomaksut.

2011

	Kirjanpito	Rahoitus	Sopimukseen
Milj. EUR	arvo	velkoja 2)	perustuvat rahavirrat	2012	2013	2014	2015	2016	Yhteensä
Korolliset velat
Lainat rahoituslaitoksilta 1)	95,1	95,1	95,8	87,3	8,4	0,0	0,0		95,8
Eläkelainat	6,6	6,6	6,8	4,5	2,1	0,1			6,8
Yritystodistusohjelma	25,0	25,0	25,0	25,0					25,0
Rahoitusleasing	0,2	0,2	0,3	0,1	0,1	0,1	0,0		0,3
Muut korolliset velat 3)	0,0	0,0	0,0	0,0					0,0
Korottomat velat
Ostovelat ja muut korottomat velat	39,5	29,5	29,5	25,9	2,3	0,7	0,7		29,5
Nettona suoritettavat johdannaiset 4)
Velat (suoritettavat rahavirrat)
Korkojohdannaiset - suojauslaskennassa	2,1	2,1	2,0	1,1	0,9				2,0
Saatavat (saatavat rahavirrat)
Valuuttajohdannaiset - ei suojauslaskennassa	0,2	0,2	0,2	0,2					0,2
Yhteensä	168,4	158,4	159,1	143,8	13,8	0,9	0,7		159,1

Rapala Tilinpäätös 2011 Konsernitilinpäätös, IFRS

2010

	Kirjanpito	Rahoitus	Sopimukseen
Milj. EUR	arvo	velkoja 2)	perustuvat rahavirrat	2011	2012	2013	2014	2015	Yhteensä
Korolliset velat
Lainat rahoituslaitoksilta	86,3	86,3	87,6	68,8	10,4	8,3	0,0	0,0	87,6
Eläkelainat	11,5	11,5	12,0	5,2	4,6	2,1	0,1		12,0
Yritystodistusohjelma	21,0	21,0	21,0	21,0					21,0
Rahoitusleasing	0,4	0,4	0,4	0,1	0,1	0,1	0,1	0,0	0,4
Muut korolliset velat 3)	0,2	0,2	0,0	0,0					0,0
Korottomat velat
Ostovelat ja muut korottomat velat	43,0	31,8	31,8	27,5	1,0	2,0	0,6	0,7	31,8
Nettona suoritettavat johdannaiset 4)
Velat (suoritettavat rahavirrat)
Korkojohdannaiset - suojauslaskennassa	2,0	2,0	3,1	0,9	1,2	1,0			3,1
Valuuttajohdannaiset - ei suojauslaskennassa	0,3	0,3	0,0	0,0					0,1
Saatavat (saatavat rahavirrat)
Valuuttajohdannaiset - ei suojauslaskennassa	0,0	0,0	0,0	0,0					0,0
Yhteensä	164,6	153,5	156,0	123,7	17,3	13,5	0,9	0,7	156,1

1) 71,6 milj. euroa vuonna 2012 erääntyvistä korollisista veloista on osa konsernin jatkuvia luottolimiittejä, joka erääntyvät vuonna 2013 tai myöhemmin.

2) Määrä kirjanpitoarvoista, jotka luokitellaan IAS 39:n mukaisiksi rahoitusveloiksi.

3) Korkovelkojen erääntymisajat on esitetty lainojen ja yritystodistusohjelman sopimuksiin perustuvissa rahavirroissa.

4) Korko- ja valuuttajohdannaisten rahavirrat laskettu 31.12. vallinneisiin korko- ja valuuttakursseihin perustuen.

LUOTTO- JA MAKSUKYVYTTÖMYYSRISKI

Konsernissa seurattiin vuonna 2011 aktiivisesti asiakkaiden ja muiden vastapuolien luotto- ja maksukyvyttömyysriskejä. Konsernin asiakkaiden luotto- ja maksukyvyttömyyspositiossa ei tapahtunut merkittävää muutosta edellisvuodesta. Konsernin erääntyneiden myyntisaamisten suhteellinen määrä kasvoi hieman vuoteen 2010 verrattuna. Myyntisaamisista tehtyjen luottotappiovarausten nettomäärä kasvoi maltillisesti vuodesta 2010.

Konsernin myyntisaatavat koostuvat saatavista suurelta määrältä asiakkaita maailmanlaajuisesti. Täten luottoriski on hajautunut usean vastapuolen kesken. Luottoriskinhallinta hoidetaan paikallisesti kussakin liiketoimintayksikössä. Ennen luotonantoa uudelle asiakkaalle asiakkaan tausta tarkistetaan. Käteiskauppaa, ennakkomaksuja ja rembursseja käytetään sekä uusien että nykyisten asiakkaiden kanssa. Nykyisten luottoasiakkaiden asiakaskohtaisia luottorajoja ja taloudellista tilannetta seurataan paikallisesti kussakin liiketoimintayksikössä. Asiakkaiden maksukäyttäytymistä seurataan säännöllisesti ja maksuviiveiden sattuessa voidaan käyttää maksumuistutuksia, toimitusten keskeyttämistä, vaatimuksia ennakkomaksusta koskien tulevia toimituksia ja lopulta saamisten perimistä oikeusteitse. Merkittävissä tapauksissa liiketoimintayksiköt neuvottelevat konsernin talous- ja rahoitusjohtajan kanssa ennen lopullista päätöksentekoa. Poikkeuksellisissa tapauksissa maksuajoista saatetaan neuvotella uudelleen.

Konsernin riskienhallintaorganisaatio hallinnoi merkittävää osaa rahoitusinstrumentteihin liittyvästä luottoja maksukyvyttömyysriskistä. Näitä riskejä vähennetään rajoittamalla vastapuolet hyvän luottokelpoisuuden omaaviin pankkeihin. Valtaosa konsernin pankkitalletuksista ja johdannaissopimuksista on tehty konsernin pääyhteistyöpankkeihin (Nordea Pankki Suomi Oyj ja Pohjola Pankki Oyj), joiden molempien luottoluokitukset ovat Aa2 (Moody's) ja AA-(Standard&Poor's). Konsernin kassanhallintaan liittyvät sijoitukset ovat likvideissä ja alhaisen luottoriskin omaavissa rahamarkkinainstrumenteissa. Esimerkiksi sijoituksia yritystodistuksiin ei tehdä.

Konsernin suurin mahdollinen luotto- ja maksukyvyttömyysriski on kaikkien rahoitusvarojen kirjanpitoarvo, mikä esitetään liitetiedossa 23.

Tarkemmat tiedot myyntisaamisten arvonalentumisista löytyvät liitetiedosta 16. Myyntisaamisista tehdään arvonalentuminen, kun on olemassa perusteltu näyttö (kuten myyntisaamisten merkittävä viivästyminen sekä epäonnistuneet perimisyritykset tai asiakkaan tunnetuista talousvaikeuksista johtuva korkeampi todennäköisyys maksukyvyttömyydelle), ettei kaikkia saamisia saada perittyä alkuperäisin ehdoin. Arvio ja päätös arvonalentumisesta tehdään paikallisesti eri yksiköissä tapauskohtaisesti.

Erääntyneistä myyntisaamisista asiakkailta, joiden takaisinmaksukyky on katsottu luotettavaksi, ei ole tehty arvonalentumisia.

IKÄANALYYSI ERÄÄNTYNEISTÄ MYYNTISAAMISISTA, JOIDEN ARVO EI OLE ALENTUNUT

Milj. EUR	2011	2010
Erääntymättömät, joiden arvo ei ole alentunut	36,1	39,7
Erääntyneet, joiden arvo ei ole alentunut
Alle 1 kuukautta	4,7	4,4
1–3 kuukautta	3,4	2,3
4–5 kuukautta	1,3	1,3
6–7 kuukautta	1,0	1,3
Yli 7 kuukautta	1,6	1,7
Yhteensä	48,3	50,8

PÄÄOMARAKENTEEN HALLINTA

Konsernin tavoitteena pääomarakenteen hallinnassa on varmistaa tehokas pääomarakenne, joka tukee konsernin liiketoimintaa ja maksimoi osakkeenomistajien sijoituksen arvoa. Konserni pyrkii saavuttamaan tasapainon suuremmalla velalla mahdollisesti saavutettavan paremman pääoman tuoton sekä vahvan taserakenteen tuomien etujen ja turvallisuuden välillä.

Konserni hallinnoi pääomarakennetta ja muokkaa sitä ottaen huomioon taloudelliset olosuhteet ja strategian toteuttamisen asettamat vaatimukset. Ylläpitääkseen tai kehittääkseen pääomarakennettaan konserni voi muuttaa osingonjakopolitiikkaansa, palauttaa pääomaa osakkeenomistajille ostamalla takaisin osakkeitaan, laskea liikkeelle uusia osakkeita sekä/tai lisätä/lyhentää lainojaan.

Konserni seuraa pääomarakenteen hallinnan tehokkuutta tarkastelemalla nettovelkaantumisastetta, oman pääoman tuottoa, korollisen nettovelan keskimääräistä korkoa, korollisen nettovelan suhdetta EBITDA:an sekä omavaraisuusastetta. Pääomarakenteen hallintaa varten konsernin tavoitteena on pitää:

• 1. velkaantumisaste (netto) alle 150 %:ssa
• 1. oman pääoman tuotto selvästi korkeammalla tasolla kuin korollisen nettovelan keskimääräinen korko
• 1. korollisen nettovelan suhde EBITDA:an alle 3,8:ssa
• 1. omavaraisuusaste yli 33 %:ssa.

Tunnuslukujen laskentakaavat on esitetty sivulla 47.

Milj. EUR 2011 2010 Pitkäaikaiset korolliset velat 12,7 27,1 Lyhytaikaiset korolliset velat 116,6 94,6 Rahavarat 28,9 27,9 Korolliset saamiset 9,1 1,8 Korollinen nettovelka kauden lopussa 91,2 92,0 Oma pääoma yhteensä 31.12. 135,8 129,2 Velkaantumisaste (netto), % 67,2 71,2 Tilikauden voitto 17,2 20,7 Oma pääoma yhteensä 1.1. 129,2 111,7 Oma pääoma yhteensä 31.12. 135,8 129,2 Oma pääoma yhteensä (keskimäärin vuoden aikana) 132,5 120,4 Oman pääoman tuotto, % 13,0 17,2 Nettokorkokulut 3,4 3,1 Korollinen nettovelka 31.12. 91,2 92,0 Korollisen nettovelan keskimääräinen korko, % 3,7 3,4

Oma pääoma yhteensä	135,8	129,2
Oma pääoma ja velat yhteensä – saadut ennakot	314,3	303,6
Omavaraisuusaste, %	43,2	42,6
Vuonna 2011 konserni saavutti sen pääoman hallintaa koskevat tavoitteet:

Korollinen nettovelka kauden lopussa 91,2 92,0 Liikevoitto ennen poistoja ja arvonalentumisia (EBITDA) 37,7 37,4 Korollinen nettovelka/EBITDA -suhde 2,4 2,5

1. Nettovelkaantumisaste oli 67,2 % (2010: 71,2 %).

2. Oman pääoman tuotto, 13,0 % (2010: 17,2 %), oli selvästi korkeampi kuin korollisen nettovelan keskimääräinen korko, joka oli 3,7 % (2010: 3,4 %).

3. Korollinen nettovelka/EBITDA -suhde oli 2,4 (2010: 2,5).

4. Omavaraisuusaste oli 43,2 % (2010: 42,6 %).

Hallitus arvioi konsernin pääomarakennetta säännöllisesti. Konsernilla ei ole muita ulkopuolisia pääomavaatimuksia kuin pankin asettamat kovenantit. Tarkempaa tietoa pankin asettamista kovenanteista löytyy osiosta likviditeettiriski.

Rapala Tilinpäätös 2011 Konsernitilinpäätös, IFRS

Rapala Tilinpäätös 2011 Konsernitilinpäätös, IFRS

23. RAHOITUSVARAT JA -VELAT LUOKITTAIN SEKÄ KÄYVÄT ARVOT

		Rahoitusvaroja ja	2011 Rahoitusvarojen ja		Rahoitusvaroja ja	2010 Rahoitusvarojen ja
Milj. EUR	Kirjanpitoarvo	-velkoja*	-velkojen käypä arvo*	Kirjanpitoarvo	-velkoja*	-velkojen käypä arvo*	Liite
RAHOITUSVARAT
Lainat ja saamiset
Pitkäaikaiset rahoitusvarat
Lainasaamiset	4,5	4,5	4,5	0,1	0,1	0,1	16
Muut korolliset saamiset	1,3	1,3	1,3	1,3	1,3	1,3	16
Korottomat saamiset	0,2	0,2	0,2	0,2	0,2	0,2	16
Lyhytaikaiset rahoitusvarat
Rahavarat	28,9	28,9	28,9	27,9	27,9	27,9	18
Lainasaamiset	1,1	1,1	1,1	0,0	0,0	0,0	16
Myyntisaamiset ja muut korottomat saamiset	53,5	51,8	51,8	55,3	53,9	53,9	16
Myytävissä olevat rahoitusvarat
Myytävissä olevat sijoitukset	0,3	0,3	0,3	0,3	0,3	0,3	15
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitus varat – kaupankäyntitarkoituksessa pidettävät
Valuuttajohdannaiset – ei suojauslaskennassa	0,2	0,2	0,2	0,0	0,0	0,0	16, 22
RAHOITUSVELAT Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusve lat – kaupankäyntitarkoituksessa pidettävät
Valuuttajohdannaiset – ei suojauslaskennassa				0,3	0,3	0,3	22, 24
Suojauslaskennan alaiset johdannaiset
Korkojohdannaiset – suojauslaskennassa	2,1	2,1	2,1	2,0	2,0	2,0	22, 24
Jaksotettuun hankintamenoon kirjattavat rahoitusvelat
Pitkäaikaiset rahoitusvelat
Lainat rahoituslaitoksilta	8,4	8,4	8,4	18,4	18,4	18,4	24
Eläkelainat	2,2	2,2	2,2	6,6	6,6	6,7	24
Rahoitusleasing	0,1	0,1	0,1	0,3	0,3	0,3	24
Muut korottomat velat	3,7	3,7	3,7	4,3	4,3	4,3	25
Lyhytaikaiset rahoitusvelat
Lainat rahoituslaitoksilta	86,7	86,7	86,7	67,9	67,9	67,9	24
Yritystodistusohjelma	25,0	25,0	25,0	21,0	21,0	21,0	24
Eläkelainat	4,4	4,4	4,4	4,9	4,9	4,9	24
Rahoitusleasing	0,1	0,1	0,1	0,1	0,1	0,1	24
Muut korolliset velat	0,2	0,2	0,2	0,2	0,2	0,2	24
Ostovelat ja muut korottomat velat	35,8	25,8	25,8	38,6	27,5	27,5	25

* Määrä kirjanpitoarvoista, jotka luokitellaan IAS 39:n mukaisiksi rahoitusvaroiksi ja -veloiksi.

KÄYVÄN ARVON HIERAR KIA KÄYPÄÄN ARVOON ARVOSTETUISTA RAHOITUSVAROISTA JA -VELOISTA

				2011				2010
Milj. EUR	Yhteensä	Taso 1	Taso 2	Taso 3	Yhteensä	Taso 1	Taso 2	Taso 3
KÄYPÄÄN ARVOON ARVOSTETUT VARAT
Myytävissä olevat rahoitusvarat
Myytävissä olevat sijoitukset	0,3			0,3	0,3			0,3
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat - kaupankäyntitarkoituk sessa pidettävät
Valuuttajohdannaiset - ei suojauslaskennassa	0,2		0,2		0,0		0,0
Suojauslaskennan alaiset johdannaiset
Korkojohdannaiset - suojauslaskennassa
Yhteensä	0,5		0,2	0,3	0,3		0,0	0,3
KÄYPÄÄN ARVOON ARVOSTETUT VELAT
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvelat - kaupankäyntitarkoituk
sessa pidettävät
Valuuttajohdannaiset - ei suojauslaskennassa					0,3		0,3
Suojauslaskennan alaiset johdannaiset
Korkojohdannaiset - suojauslaskennassa	2,1		2,1		2,0		2,0
Yhteensä	2,1		2,1		2,3		2,3

KÄYVÄT ARVOT

Käyvän arvon hierarkian tasot

Hierarkian tason 1 rahoitusvarojen ja -velkojen käyvät arvot perustuvat samanlaisten instrumenttien noteerattuihin hintoihin toimivilla markkinoilla. Tällä hetkellä tason 1 rahoitusvaroja tai -velkoja ei ole.

Tason 2 rahoitusvarojen ja -velkojen käyvät arvot perustuvat merkittäviltä osin muihin kuin noteerattuihin hintatietoihin. Nämä arvostuksessa käytetyt syöttötiedot pohjautuvat merkittäviltä osin joko suoraan (ts. hintana) tai epäsuorasti (ts. hinnoista johdettuna) todennettaviin markkinatietoihin.

Tason 3 rahoitusvarojen ja -velkojen käyvät arvot perustuvat kyseistä omaisuus- tai velkaerää koskeviin muihin kuin todettavissa oleviin markkinaperusteisiin tietoihin, esimerkiksi johdon arvioihin ja niiden käyttöön yleisesti hyväksytyissä arvostusmalleissa.

Se käypien arvojen hierarkian taso, jolle tietty käypään arvoon arvostettu erä on kokonaisuudessaan luokiteltu, on määritetty koko kyseisen erän kannalta merkittävän, alimmalla tasolla olevan arvostustiedon perusteella. Tiedon merkittävyys on arvioitu kyseisen käypään arvoon arvostetun erän suhteen kokonaisuudessaan.

Päättyneen tilikauden aikana ei tapahtunut merkittäviä siirtoja käypien arvojen hierarkian tasojen välillä.

Myytävissä olevat sijoitukset

Myytävissä olevat sijoitukset koostuvat listaamattomista osakkeista ja osuuksista, jotka on kirjattu käypään arvoon. Ne listaamattomat osakkeet, joiden käypää arvoa ei voida luotettavasti määrittää, on kirjattu hankintamenoon vähennettyinä mahdollisilla arvonalentumisilla.

Johdannaiset

Kaikki johdannaiset kirjataan käypään arvoon kaupantekopäivänä ja myöhemmin ne arvostetaan käypään arvoon jokaisena tilinpäätöspäivänä. Käyvän arvon määrittely perustuu noteerattuihin markkinahintoihin ja -kursseihin, kassavirtojen diskonttaukseen ja optioiden arvonmääritysmalleihin.

Rahoitusleasingsopimukset

Rahoitusleasingsopimusten käyvät arvot vastaavat niiden kirjanpitoarvoja. Rahoitusleasingvelkojen käyvät arvot perustuvat diskontattuihin tuleviin rahavirtoihin. Diskonttokorkona on käytetty samanlaisten rahoitusleasingsopimusten vastaavaa korkoa.

Lyhytaikaiset rahoitusvarat ja -velat

Lyhyestä maturiteetista johtuen lyhytaikaisten rahoitusvarojen ja -velkojen käyvän arvon katsotaan vastaavan niiden kirjanpitoarvoa.

Pitkäaikaiset rahoitusvarat

Pitkäaikaisten rahoitusvarojen käyvät arvot perustuvat diskontattuihin tuleviin rahavirtoihin. Diskonttauskorkona on käytetty tilinpäätöspäivän markkinakorkoa.

Pitkäaikaiset korolliset velat

81,8 % pitkäaikaisista vaihtuvakorkoisista lainoista oli 31.12.2011 sidottu yhden kuukauden euriboriin, liboriin tai vastaavaan ja loput maksimissaan kolmen kuukauden euriboriin, liboriin tai vastaavaan (2010: 77,5 %). Näin ollen pitkäaikaisten vaihtuvakorkoisten lainojen käyvän arvon katsotaan vastaavan niiden kirjanpitoarvoa. Osa pitkäaikaisista vaihtuvakorkoisista lainoista on suojattu erillisillä korkojohdannaissopimuksilla, joista on kerrottu liitetiedossa 22. Kiinteäkorkoisten lainojen käyvät arvot perustuvat diskontattuihin tuleviin rahavirtoihin. Diskonttauskorkona on käytetty tilinpäätöspäivän markkinakorkoa.

Pitkäaikaiset korottomat velat

Yrityshankintojen ja muiden hankintojen tulevaisuuden tapahtumiin perustuvat lisävastikkeet kirjataan käypään arvoon kaupantekopäivänä. Käyvän arvon määrittely perustuu diskontattuihin tuleviin rahavirtoihin.

Rapala Tilinpäätös 2011 Konsernitilinpäätös, IFRS

24. KOROLLISET VELAT

	2011	2011	2010
Milj. EUR	Keskikorko, % 1)
Pitkäaikaiset korolliset velat
Lainat rahoituslaitoksilta	1,79	8,4	18,4
Eläkelainat	2,33	2,2	6,6
Rahoitusleasing	4,43	0,1	0,3
Johdannaiset		2,0	1,8
Lyhytaikaiset korolliset velat
Lainat rahoituslaitoksilta	1,90	76,4	57,9
Pikäaikaisten lainojen lyhytaikaiset osuudet	1,78	10,2	10,0
Yritystodistusohjelma	2,27	25,0	21,0
Eläkelainat	2,18	4,4	4,9
Rahoitusleasing	4,78	0,1	0,1
Johdannaiset		0,2	0,4
Muut lyhytaikaiset velat		0,2	0,2
Yhteensä		129,3	121,7

1) Osa lainoista on koronvaihtosopimusten kohteena. Keskikorot on laskettu ilman koronvaihtosopimusten vaikutusta. Lisätietoa liitetiedossa 22.

		2011		2010
Milj. EUR	Pitkä aikaiset	Lyhyt aikaiset	Pitkä aikaiset	Lyhyt aikaiset
Lainat rahoituslaitoksilta
EUR	4,3	43,0	9,4	24,7
USD	4,0	35,2	8,8	29,6
NOK		4,0		7,0
GBP	0,1	0,0	0,1	0,6
AUD	0,0	0,0	0,1	1,6
DKK		1,4		1,4
ZAR		0,2		0,4
JPY		0,6		0,7
CHF		2,1		2,0
Eläkelainat ja yritystodistusohjelma
EUR	2,2	29,4	6,6	25,9
Rahoitusleasing
GBP	0,1	0,0	0,1	0,1
NOK	0,0	0,0	0,1
Muut	0,0	0,0	0,0	0,0
Yhteensä	10,7	116,1	25,1	93,9

RAHOITUSLEASING

KOROLLISET VELAT VALUUTOITTAIN

		2011		2010
		Vähimmäis		Vähimmäis
	Vähimmäis	leasing	Vähimmäis	leasing
	leasing	maksujen	leasing	maksujen
Milj. EUR	maksut	nykyarvo	maksut	nykyarvo
Vuoden sisällä	0,1	0,1	0,1	0,1
1–3 vuotta	0,2	0,1	0,2	0,2
3–5 vuotta	0,0	0,0	0,1	0,1
Vähimmäisleasingmaksut yhteensä	0,3	0,2	0,4	0,4
Vähennetään tulevat rahoituskulut	0,0		0,0
Vähimmäisleasingmaksujen nykyarvo	0,2	0,2	0,4	0,4

Rahoitusleasingsopimukset koskevat koneita ja kalustoa ja muuta aineellista käyttöomaisuutta eivätkä ole yksittäin merkittäviä.

25. KOROTTOMAT VELAT

Milj. EUR	2011	2010
Pitkäaikaiset korottomat velat
Muut pitkäaikaiset velat	3,7	4,3
Lyhytaikaiset korottomat velat
Saadut ennakot	0,2	0,5
Ostovelat	17,6	19,9
Palkka- ja henkilöstösivukulujaksotukset	8,7	9,5
Arvonlisäverovelka	1,3	1,6
Muut siirtovelat	5,3	5,4
Muut lyhytaikaiset velat	2,6	1,8
Yhteensä	39,5	43,0

Muut pitkäaikaiset korottomat velat sisältävät yrityshankintojen ja muiden hankintojen tulevaisuuden tapahtumiin perustuvia lisävastikkeita. Yrityshankintojen tulevaisuuden tapahtumiin perustuvat lisävastikkeet kirjataan käypään arvoon kaupantekopäivänä. Käyvän arvon määrittely perustuu diskontattuihin tuleviin rahavirtoihin.

Lyhyestä maturiteetista johtuen lyhytaikaisten korottomien velkojen käyvän arvon katsotaan vastaavan niiden kirjanpitoarvoa.

26. VASTUUSITOUMUKSET JA EHDOLLISET VELAT

ANNETUT VAKUUDET JA VASTUUSITOUMUKSET

Milj. EUR	2011	2010
Omasta puolesta annetut vakuudet
Yrityskiinnitykset	16,1	16,1
Takaukset	0,1	0,1
Yhteensä	16,2	16,2

Omien sitoumusten vakuudeksi on annettu emoyhtiön yrityskiinnitys 16,1 milj. euroa. Koska emoyhtiön 100 %:sti omistama tytäryhtiö Normark Sport Finland Oy toimii Shimanon kanssa perustetun jakeluyhteisyrityksen juridisena osakkaana, on emoyhtiö sitoutunut vastaamaan tytäryhtiönsä yhteisyritykseen liittyvien velvoitteiden täyttämisestä suhteessa Shimanoon.

Konsernin vuokravastuut on esitetty liitetiedossa 27.

RIITA-ASIAT JA OIKEUSPROSESSIT

Konserni teki vuonna 2008 valituksen hallinto-oikeuteen koskien Suomen veroviranomaisten vuonna 2007 tekemää päätöstä, jonka perusteella konsernin emoyhtiön verotusta on oikaistu vuodesta 2004 lähtien. Valitus hylättiin vuonna 2011, ja konserni teki asiasta valituksen edelleen korkeimpaan hallinto-oikeuteen, jossa asia on kesken. Konserni on maksanut ja kirjannut veroviranomaisten vaatimat verot ja viivästysseuraamukset täysimääräisesti. Vuoden 2011 lopussa kiistanalaisten verojen kokonaismäärä on yhteensä 5,0 milj. euroa.

Konsernin tytäryhtiötä vastaan on Yhdysvalloissa nostettu kanne kahden patentin loukkauksesta, jotka konserni on kiistänyt. Oikeuskäsittelyn ollessa kesken konsernin ei ole mahdollista antaa arviota tai ennustetta tapausten lopputuloksista. Perustuen konsernin hallussa olevaan tietoon, ja siihen seikkaan että kolmas osapuoli on täysin korvausvelvollinen Rapalaa kohtaan mahdollisista kustannuksista toisen patenttikiistan osalta, tapauksilla ei oleteta olevan olennaista vaikutusta konsernin tilinpäätökseen. Tilinpäätökseen ei sisälly varauksia liittyen vaateisiin.

Yhtiön johdolla ei ole tiedossa muita avoimia riita-asioita tai oikeusprosesseja, joilla olisi merkittävä vaikutus yhtiön taloudelliseen asemaan.

27. VUOKRASOPIMUKSET

KONSERNI VUOKRALLE OTTAJANA

Ei-purettavissa olevien vuokravastuiden erääntymisaikataulu

Milj. EUR	2011	2010
Vuoden sisällä	5,5	5,3
1–3 vuotta	4,4	2,7
3–5 vuotta	2,0	0,6
Yli 5 vuotta	3,4	0,6
Yhteensä	15,2	9,3

Konsernilla on useita ei-purettavissa olevia ja ehdoiltaan sekä pituuksiltaan vaihtelevia vuokrasopimuksia toimistotiloista sekä varasto- ja tehdastiloista. Joihinkin vuokrasopimuksiin sisältyy uudistamisoptio.

KONSERNI VUOKRALLE ANTAJANA

Ei-purettavissa olevien vuokrasopimusten perusteella saatavat vähimmäisvuokrat

Milj. EUR	2011	2010
Vuoden sisällä	0,1	0,1
1–3 vuotta	0,1	0,1
Yhteensä	0,1	0,2

Osa tällä hetkellä käyttämättömistä tuotanto-, varasto- ja toimistotiloista on annettu vuokralle. Sopimukset ovat ehdoiltaan ja pituuksiltaan vaihtelevia. Joihinkin vuokrasopimuksiin sisältyy uudistamisoptio.

28. LÄHIPIIRITAPAHTUMAT

Emoyhtiön suoraan tai välillisesti omistamat tytäryhtiöt sekä ulkomaiset sivuliikkeet on lueteltu liitetiedossa 33. Lähipiiritapahtumat konserniyhtiöiden välillä on eliminoitu.

LIIKETOIMET JA AVOIMET SALDOT LÄHIPIIRIN KANSSA

Milj. EUR	Myynnit ja muut tuotot	Ostot	Maksetut vuokrat Muut kulut		Saamiset	Velat
2011
Yhteisyritys Shimano Normark UK Ltd.	1,6				0,1
Osakkuusyhtiö Lanimo Oü		0,1			0,0
Yhteisö, joka käyttää konsernissa
huomattavaa vaikutusvaltaa 1)			0,2	0,1	0,0	0,0
Johto			0,3		0,0	0,0
2010
Osakkuusyhtiö Lanimo Oü		0,1			0,0
Yhteisö, joka käyttää konsernissa
huomattavaa vaikutusvaltaa 1)			0,2	0,1	0,0
Johto			0,3		0,0	0,1

1) Ranskan Morvillarsissa sijaitsevan jakelukeskuskiinteistön vuokrasopimus sekä palvelumaksu.

YLIMMÄN JOHDON TYÖSUHDE-ETUUDET

Milj. EUR	2011	2010
Palkat ja muut lyhytaikaiset työsuhde-etuudet	-2,9	-2,9
Myönnettyjen käteisvaroina maksettavien optiojärjestelyjen kuluvaikutus		0,0
Myönnettyjen osakepalkkioiden kuluvaikutus		0,1
Yhteensä	-2,9	-2,9

Ylin johto koostuu hallituksesta, toimitusjohtajasta sekä muusta johtoryhmästä. Vuonna 2011 yksi uusi jäsen nimitettiin hallitukseen ja yksi jäsen poistui hallituksesta.

Hallituksen ja johtoryhmän jäsenten hallussa oli 31.12.2011 suorassa omistuksessa 3 000 yhtiön osaketta (31.12.2010: 1 773 843) ja epäsuorassa omistuksessa ei ollut osakkeita (31.12.2010: 1 130 000) . Ylin johto omisti 31.12.2011 0,0 % (7,4%) yhtiön osakepääomasta ja osakkeiden tuottamista äänistä.

Vuonna 2011 ja 2010 johdolle ei myönnetty optioita.

Tarkemmat tiedot osakeperusteisista kannustusjärjestelmistä löytyvät konsernitilinpäätöksen liitetiedosta 29 ja osiosta 'Osakkeet ja osakkeenomistajat'. Lisätietoja johdon osakeomistuksesta ja optioista on esitetty sivuilla 68–69.

Konsernin lähipiiritapahtumat ylimmän johdon tai heidän läheisten perheenjäseniensä kanssa on esitetty edellä olevassa taulukossa 'Liiketoimet ja avoimet saldot lähipiirin kanssa'.

TOIMITUSJOHTAJAN TYÖSUHDE-ETUUDET

Myönnettyjen osakepalkkioiden kuluvaikutus Yhteensä	-0,5	0,0 -0,5
Myönnettyjen käteisvaroina maksettavien optiojärjestelyjen kuluvaikutus		0,0
Palkat ja muut lyhytaikaiset työsuhde-etuudet	-0,5	-0,5
Milj. EUR	2011	2010

Toimitusjohtajan kuukausipalkka on 27 000 euroa. Toimitusjohtaja on oikeutettu myös bonuksiin konsernin johdon bonusjärjestelmän periaatteiden mukaisesti. Vuodelta 2011 hänelle kertyi suoriteperusteisesti 123 646 euroa bonusta (2010: 153 464 euroa). Lakisääteisen eläkkeen lisäksi toimitusjohtajalla on oikeus 8 400 euron vapaaehtoiseen eläkevakuutukseen vuodessa tai muuhun vastaavaan järjestelyyn. Toimitusjohtajan eläkeikä ja eläke määräytyvät eläkelakien mukaisesti. Toimitusjohtajalle ei ole järjestetty lisäeläkettä. Yhtiö voi irtisanoa toimitusjohtajasopimuksen milloin tahansa tai 24 kuukauden pituisella irtisanomisajalla. Toimitusjohtaja voi irtisanoa toimitusjohtajasopimuksen kolmen tai kuuden kuukauden pituisella irtisanomisajalla. Irtisanomisajan pituus on riippuvainen irtisanomisen perusteesta. Toimitusjohtaja on oikeutettu 24 kuukauden palkan suuruiseen erokorvaukseen (pois lukien bonukset), mikäli yhtiö irtisanoo sopimuksen ilman syytä.

MUUN JOHTORYHMÄN TYÖSUHDE-ETUUDET

Milj. EUR	2011	2010
Palkat ja muut lyhytaikaiset työsuhde-etuudet	-2,0	-2,2
Myönnettyjen käteisvaroina maksettavien optiojärjestelyjen
kuluvaikutus		0,0
Myönnettyjen osakepalkkioiden kuluvaikutus		0,1
Yhteensä	-2,0	-2,2

Kuukausipalkan lisäksi konsernin johtoryhmän jäsenet kuuluvat konsernin johdon bonusjärjestelmään. Allokoitavan bonuksen määrä perustuu hallituksen kyseisen vuoden tulokselle ja kassavirralle asettamiin tavoitteisiin. Jos tavoitetasoa ei saavuteta, bonuksen maksaminen perustuu täysin hallituksen harkintaan. Bonukset maksetaan kahdessa erässä: ensimmäinen erä, kun tilintarkastettu tulos kyseiselle vuodelle on tiedossa ja toinen erä muutaman kuukauden määräajan kuluttua, johdon työsuhteiden pysyvyyden kannustamiseksi.

HALLITUKSEN TYÖSUHDE-ETUUDET

Milj. EUR	2011	2010
Palkat ja muut lyhytaikaiset työsuhde-etuudet	-0,4	-0,2
Yhteensä	-0,4	-0,2

Hallituksen puheenjohtajalle maksetaan vuosittain 100 000 euron palkkio ja muille hallituksen jäsenille 45 000 euron palkkio. Palkitsemisvaliokunnan jäsenet eivät ole oikeutettuja muuhun palkkioon. Hallituksen jäsenet ovat oikeutettuja yhtiön matkustussäännön mukaiseen kulukorvaukseen matkustuskuluista. Tilikaudella 2011 hallituksen jäsenille maksettiin yhteensä 370 000 euroa heidän työstään hallituksessa ja palkitsemisvaliokunnassa (2010: 240 000 euroa).

29. OSAKEPERUSTEISET MAKSUT

Konsernilla ei ollut voimassa olevia osakeperusteisia kannustusjärjestelmä 31.12.2011. Synteettinen optioohjelma (2006) päättyi 31.3.2011 ja ohjelman perusteella toteutunut korvaus 0,3 MEUR maksettiin rahana toisen vuosineljänneksen aikana.

Osakeperusteiset kannustusjärjestelmät arvostetaan käypään arvoon niiden myöntämispäivänä ja kirjataan kuluksi oikeuden syntymisjakson ajalle ja vastaava oikaisu tehdään omaan pääomaan tai velkoihin. Käteisvaroina maksettavat osakeperusteiset kannustusjärjestelmät uudelleenarvostetaan käypään arvoon jokaisessa tilinpäätöksessä, ja velan käyvän arvon muutokset kirjataan tuloslaskelmaan. Osakeperusteisten kannustusjärjestelmien tulosvaikutus esitetään tuloslaskelmassa työsuhde-etuuksista aiheutuvissa kuluissa.

Lisätietoa osakeperusteisista kannustusjärjestelmistä on osiossa 'Osakkeet ja osakkeenomistajat'.

OSAKEPERUSTEISTEN PALKKIOJÄRJESTELMIEN KESKEISET EHDOT

	2006A (erääntynyt)	2006B (erääntynyt)
Järjestelyn luonne	Myönnetyt synteettiset optiot	Myönnetyt synteettiset optiot
Henkilöstö myöntämishetkellä	113	116
Myönnettyjen optioiden/osakepalkkioiden määrä, kpl	483 500	495 000
Käyttämättömät optiot/osakepalkkiot, kpl	-	-
Optioiden toteutushinta, EUR 1)	6,14	5,95
Osakehinta myöntämishetkellä, EUR	5,93	5,93
Sopimuksen mukainen voimassaoloaika	14.12.2006–31.3.2011 3)	14.12.2006–31.3.2012 3)
Oikeuden syntymisajanjakso	14.12.2006–31.3.2009	14.12.2006–31.3.2010
Sopimuksen syntymisehdot	2 )	2 )
Toteutus	Käteisenä 3)	Käteisenä 3)

1) Toteutushintaa on laskettu optio-oikeuden alkamisen ja osakkeiden merkintäajanjakson alkamisen välisenä ajanjaksona jaettujen osinkojen määrällä. Tarkemmat tiedot osingoista on esitetty liitetiedossa 31. 2) Rapalan palveluksessa olo ansaintaperiodilla. Optiot menetetään lähtökohtaisesti mikäli työsuhde loppuu.

3) Osakkeen kurssikehitykseen sidottu käteismaksu määräytyy testauspäivän loppukurssin mukaan tai, kuten voi olla, ylimääräisenä testauspäivänä. Loppukurssi on osakekurssin painotettu keskiarvo, joka lasketaan kymmenen päivän ajanjaksolta ennen testauspäivää. Jos testauspäivänä toteutushinnan ja loppukurssin (sisältäen osinko-oikaisun) erotus on positiivinen, korvaus maksetaan. Jos toteutushinnan ja loppukurssin erotus testauspäivänä on negatiivinen, loppukurssi määritetään uudelleen ylimääräisenä testauspäivänä. Ylimääräiset testauspäivät ovat kuuden, kahdentoista, kahdeksantoista ja kahdenkymmenenneljän kuukauden päästä ensimmäisestä testauspäivästä. Jos toteutushinnan ja loppukurssin erotus on positiivinen jonain ylimääräisistä testauspäivistä, korvaus maksetaan ja kannustejärjestelmä raukeaa automaattisesti.

2010	2006A (erääntynyt)	2006B (erääntynyt)
Odotettu volatiliteetti, %	11	12
Odotettu option voimassaoloaika myöntämispäivänä (vuosina)	4,3	5,3
Riskitön korko, %	0,11	0,56
Odotetut henkilöstövähennykset myöntämispäivänä, %	5	7
Myöntämispäivänä määritetty instrumentin arvo, EUR	1,09	1,34
Arvonmääritysmalli	Black-Scholes	Black-Scholes

Odotettavissa oleva volatiliteetti on määritetty käyttämällä perusteena laskettua konsernin osakekurssin historiallista volatiliteettia. Historiasta on jätetty huomioimatta joulukuussa vuonna 1998 tapahtuneen listautumisannin läheinen ajanjakso, koska sen mukaan lukeminen ei anna oikeaa kuvaa volatiliteetin arvioinnissa. Historiallinen volatiliteetti on laskettu painotettuna keskimääräiselle optioiden voimassaoloajalle. Option odotettu voimassaoloaika perustuu historiatietoihin. Ei-markkinaperusteisten ehtojen vaikutuksia ei sisällytetä option käypään arvoon, vaan ne otetaan huomioon niiden optioiden määrissä, joihin oletetaan syntyvän oikeus oikeuden syntymisajanjakson lopussa.

Vuosina 2010 ja 2011 ei myönnetty uusia optioita. Vuonna 2011 toteutuneet optiot olivat rahana maksettavia synteettisiä optioita, joiden toteutuspäivää edeltävän 10 päivän osakehinnan painotettu keskiarvo oli 6,85 (2006A-ohjelma) ja 5,98 EUR (2006B-ohjelma). Vuonna 2010 ei toteutettu optioita. Tilikauden lopussa ulkona olevien optioiden sopimuksen mukainen jäljellä olevan juoksuajan painotettu keskiarvo 31.12.2010 oli 0,25 vuotta ja ulkona olevien optioiden toteuttamishinta (oikaistuna jaettujen osinkojen määrällä) 31.12.2010 oli 6,14 euroa. Tilikauden 2011 lopussa ei ollut voimassa olevia optiota.

OPTIOIDEN MÄÄRIEN JA PAINOTETUN KESKIMÄÄRÄISEN TOTEUTUSHINNAN MUUTOKSET VUODEN AIKANA

		2011 Toteutushinta painotettuna kes kiarvona EUR/		2010 Toteutushinta painotettuna kes kiarvona EUR/
	Määrä	osake	Määrä	osake
Ulkona olleet 1.1. Tilikaudella menetetyt	876 000 -50 500	6,05 6,07	1 343 500 -34 500	6,06 6,01
Tilikaudella toteutetut	-825 500	6,04
Tilikaudella rauenneet			-433 000	6,09
Ulkona olevat 31.12.			876 000	6,05
Toteutettavissa olevat tilikauden lopussa			876 000	6,05

OSAKEPERUSTEISTEN MAKSUJEN KIRJAUKSET TULOSLASKELMAAN

Milj. EUR	2011	2010
Työsuhde-etuuksista aiheutuvat kulut
Osakkeina toteutettavat ja maksettavat järjestelyt		0,1
Käteisvaroina maksettavat optiojärjestelyt	0,1	-0,1
Osakeperusteisten maksujen sosiaalikuluvaraus	0,0	0,1
Laskennalliset verot	-0,1	0,0
Yhteensä	-0,1	0,1

OSAKEPERUSTEISTEN MAKSUJEN KIRJAUKSET TASEESEEN

Milj. EUR	2011	2010
Varat
Laskennalliset verosaamiset		0,1
Oma pääoma ja velat
Oma pääoma		-0,3
Käteisvaroina maksettavista optiojärjestelyistä aiheutuneet velat		0,3
Osakeperusteisten maksujen sosiaalikuluvaraus 1)		0,0

1) Sisältyy lyhytaikaisiin muihin korottomiin velkoihin.

30. OSAKEKOHTAINEN TULOS

	2011	2010
Emoyhtiön omistajille kuuluva tilikauden voitto, milj. euroa	14,0	18,0
Osakkeiden painotettu keskimääräinen lukumäärä, 1000 kpl	38 928	39 038
Laimennettu osakkeiden painotettu keskimääräinen luku määrä, 1000 kpl	38 928	39 038
Osakekohtainen tulos, EUR	0,36	0,46
Laimennettu osakekohtainen tulos, EUR	0,36	0,46

Tarkemmat tiedot osakekohtaisen tuloksen laskemisesta on esitetty konsernitilinpäätöksen laadintaperiaatteissa sivulla 14.

31. OSAKEKOHTAINEN OSINKO

Vuodelta 2010 jaettu osinko oli 0,23 euroa osakkeelta, yhteensä 9,0 miljoonaa euroa. Tulevassa yhtiökokouksessa 11.4.2012 esitetään maksettavaksi osinkoa 0,23 euroa osaketta kohden, yhteensä 9,0 miljoonaa euroa. Ehdotettua osinkoa ei ole kirjattu osinkovelaksi vuoden 2011 tilinpäätöksessä.

32. TILINPÄ ÄTÖKSEN JÄLKEISET TAPAHTUMAT

Konsernilla ei ole tiedossa sellaisia tilinpäätöspäivän jälkeisiä tapahtumia, jotka olisivat vaikuttaneet olennaisesti vuoden 2011 tilinpäätökseen. Merkittävät tilinpäätöshetken jälkeiset tapahtumat on käsitelty hallituksen toimintakertomuksessa.

33. KONSERNIYRITYKSET

		Konsernin omis	Toiminnan
Tytäryhtiöt alueittain		Maa	tusosuus (%)	luonne
Pohjoismaat
Rapala VMC Iceland ehf	*	Islanti	100	Jakelu
Elbe Normark AS	*	Norja	100	Jakelu
Remen Slukfabrikk AS		Norja	100	Hallinto
Vangen AS		Norja	100	Hallinto
Normark Scandinavia AB	*	Ruotsi	100	Jakelu
KL-Teho Oy	*	Suomi	100	Tuotanto
Marttiini Oy	*	Suomi	100	Tuotanto
Normark Sport Finland Oy	*	Suomi	100	Jakelu
Normark Suomi Oy		Suomi	100	Jakelu
Peltonen Ski Oy		Suomi	90	Tuotanto
Rapala Shimano East Europe Oy	3)	Suomi	50	Hallinto
Normark Denmark A/S	*	Tanska	100	Jakelu
Muu Eurooppa
Rapala Finance N.V.	*	Belgia	100	Hallinto
				Hankinta/
ACE Ltd.	2)	Iso-Britannia	100	suunnittelu
Dynamite Baits Ltd.	*	Iso-Britannia		100 Tuotanto/Jakelu
Normark Sport Ltd.		Iso-Britannia	100	Hallinto
Normark Spain SA	*	Espanja	100	Jakelu
Rapala B.V.	*	Hollanti	100	Hallinto
SIA Normark Latvia		Latvia	100	Jakelu
Normark UAB		Liettua	100	Jakelu
Normark Portugal SA		Portugali	100	Jakelu
Normark Polska Sp.z.o.o.	*	Puola	100	Jakelu
Rapala France SAS	*	Ranska	100	Jakelu
VMC Péche SA	*	Ranska	100	Tuotanto
SC Normark Sport Romania S.r.l.		Romania	66,6	Jakelu
Rapala-Fishco AG	*	Sveitsi	100	Jakelu
Normark S.r.o.		3) Tsekin tasavalta	50	Jakelu
Normark Hungary Ltd	*	Unkari	66,6	Jakelu
VMC-Water Queen Ukraine	3)	Ukraina	50	Jakelu
FLLC Normark		Valko-Venäjä	100	Jakelu
OOO Raptech	*	Venäjä	100	Tuotanto
ZAO Normark	3)	Venäjä	50	Jakelu
Marttiini Oü		Viro	100	Tuotanto
Normark Eesti Oü		Viro	100	Jakelu
Rapala Eesti AS	*	Viro	100	Tuotanto

Tytäryhtiöt alueittain		Maa	Konsernin omis tusosuus (%)	Toiminnan luonne
Pohjois-Amerikka
Normark Inc.	*	Kanada	100	Jakelu
NC Holdings Inc. Normark Corporation		USA USA	100 100	Hallinto Jakelu
				Hankinta/suun
Normark Innovations, Inc.		USA	100	nittelu/tuotanto
VMC Inc.		USA	100	Jakelu
Muut maat
Rapala VMC Australia Pty Ltd	*	Australia	100	Jakelu
Rapala V.M.C. Do Brazil	*	Brasilia	100	Jakelu
Rapala VMC South-Africa Distributors
Pty Ltd.	*	Etelä-Afrikka	70	Jakelu
Rapala VMC Korea Co., Ltd	*	Etelä-Korea	100	Jakelu
	*			Hallinto/hankin
Rapala VMC (Hong Kong) Ltd		Hongkong	100	ta/suunnittelu
Willtech (PRC) Ltd.	* 1)	Hongkong	100	Tuotanto
PT Rapala Indonesia	1)	Indonesia	80	Jakelu
PT Rapala VMC Batam	1)	Indonesia	100	Tuotanto
PT VMC Fishing Tackle Indonesia	*	Indonesia	100	Tuotanto
Rapala Japan K.K.	1) 3)	Japani	100	Jakelu
Normark Kazakhstan LLP		Kazakstan	50	Jakelu
Kentec Gift (Shenzhen) Ltd	*	Kiina	100	Jakelu
Rapala VCM China Co.	*	Kiina	100	Jakelu
Rapala VMC (Asia Pacific) Sdn Bhd.	1)	Malesia	100	Jakelu
Rapala VMC Mexico S. de R.L. de C.V Rapala VMC (Thailand) Co., Ltd.	*	Meksiko Thaimaa	100 100	Jakelu Jakelu

Osakkuus- ja yhteisyritykset alueittain		Maa	Konsernin omis tusosuus (%)	Toiminnan luonne
Shimano Normark UK Ltd.	* 2)	Iso-Britannia	50	Jakelu
Lanimo Oü		Viro	33,3	Tuotanto

Ulkomaiset sivuliikkeet

Rapala VMC (Hong Kong) Ltd, sivuliike Taiwanilla
Normark S.r.o., sivuliike Slovakian tasavallassa
1) Perustettu 2011 2) Hankittu 2011
3) Määräysvalta Rapalalla

* Emoyhtiön omistamat osakkeet

Rapala Tilinpäätös 2011 Konsernitilinpäätös, IFRS

TALOUDELLISTA KEHITYSTÄ KUVAAVAT TUNNUSLUVUT

toiminnan laajuus ja kannattavuus

		2007	2008	2009	2010	2011
Liikevaihto	Milj. EUR	242,5	243,0	234,6	269,4	279,5
Liikevoitto ennen poistoja ja arvonalentumisia	Milj. EUR	33,8	37,5	28,9	37,4	37,7
suhteessa liikevaihtoon	%	13,9	15,5	12,3	13,9	13,5
Liikevoitto	Milj. EUR	28,3	31,3	22,1	31,3	30,7
suhteessa liikevaihtoon	%	11,7	12,9	9,4	11,6	11,0
Voitto ennen veroja	Milj. EUR	23,3	26,5	19,9	29,5	25,2
suhteessa liikevaihtoon	%	9,6	10,9	8,5	10,9	9,0
Tilikauden voitto	Milj. EUR	17,5	19,2	14,3	20,7	17,2
suhteessa liikevaihtoon	%	7,2	7,9	6,1	7,7	6,2
Jakautuminen
Emoyhtiön omistajille	Milj. EUR	17,3	17,7	12,1	18,0	14,0
Määräysvallattomille omistajille	Milj. EUR	0,3	1,6	2,2	2,8	3,2
Investoinnit	Milj. EUR	9,3	13,7	7,6	12,7	10,0
suhteessa liikevaihtoon	%	3,8	5,6	3,2	4,7	3,6
Tutkimus- ja kehityskulut	Milj. EUR	1,6	1,8	2,0	2,1	2,1
suhteessa liikevaihtoon	%	0,7	0,7	0,9	0,8	0,7
Korollinen nettovelka kauden lopussa	Milj. EUR	80,2	89,5	79,4	92,0	91,2
Sijoitettu pääoma kauden lopussa	Milj. EUR	177,1	193,2	191,1	221,3	227,0
Sijoitetun pääoman tuotto (ROCE)	%	15,9	16,9	11,5	15,2	13,7
Oman pääoman tuotto (ROE)	%	19,7	19,2	13,3	17,2	13,0
Omavaraisuusaste kauden lopussa	%	38,2	38,0	42,8	42,6	43,2
Velkaantumisaste (netto) kauden lopussa	%	82,8	86,4	71,1	71,2	67,2
Henkilöstö keskimäärin	Henkilöä	4 577	4 143	2 259	2 317	2 208
Henkilöstö kauden lopussa	Henkilöä	4 356	3 197	2 271	2 313	1 921

Liikevaihto, milj. EUR

Liikevoitto, milj. EUR

Liikevoitto, %

Voitto ennen veroja , milj. EUR

		2007	2008	2009	2010	2011
Osakekohtaiset tunnusluvut 1)
Osakekohtainen tulos	EUR	0,45	0,45	0,31	0,46	0,36
Osakekohtainen tulos, laimennettu	EUR	0,45	0,45	0,31	0,46	0,36
Oma pääoma/osake	EUR	2,43	2,59	2,75	3,13	3,30
Osakekohtainen osinko 2)	EUR	0,18	0,19	0,19	0,23	0,23
Osinko/tulos 2)	%	40,2	42,2	61,3	49,9	63,7
Efektiivinen osinkotuotto 2)	%	3,24	5,46	3,82	3,35	4,07
Hinta/voittosuhde		12,5	7,8	16,1	14,9	15,7
Osakkeen viimeinen kurssi kauden lopussa	EUR	5,55	3,48	4,97	6,86	5,65
Osakkeen alin kurssi	EUR	5,40	2,95	3,50	4,80	4,86
Osakkeen ylin kurssi	EUR	6,27	5,65	5,16	6,86	7,38
Tilikauden keskikurssi	EUR	5,82	4,21	4,46	5,75	6,23
Osakkeiden vaihto	kpl	8 684 433	4 144 626	3 138 597	4 051 489	6 479 735
Osuus osakkeiden keskimääräisestä määrästä	%	22,51	10,52	8,01	10,38	16,65
Osakepääoma	Milj. EUR	3,6	3,6	3,6	3,6	3,6
Osinko tilikaudelta 2)	Milj. EUR	6,9	7,5	7,4	9,0	9,0
Osakekannan markkina-arvo 3)	Milj. EUR	219,3	136,6	194,5	267,0	219,9
Osakkeiden lukumäärä kauden lopussa 3)	1 000 kpl	39 468	39 256	39 128	38 928	38 916
Osakkeiden painotettu keskimääräinen lukumäärä 3)	1 000 kpl	38 781	39 403	39 208	39 038	38 928
Osakkeiden lukumäärä kauden lopussa, laimennettu 3)	1 000 kpl	39 468	39 256	39 128	38 928	38 916
Osakkeiden painotettu keskimääräinen lukumäärä, laimennettu 3)	1 000 kpl	38 781	39 403	39 208	39 038	38 928

1) Vuonna 2007 uudet rajoitetut osakkeet (RAP1VN0107) tuottivat samat oikeudet kuin vanhat osakkeet (RAP1V), paitsi etteivät nämä osakkeet tuottaneet oikeutta osinkoon tilikaudelta 2007, ja niitä koski 12 kuukauden luovutusrajoitus. Osakelajit yhdistettiin 24.10.2008, kun niiden välinen osinko-oikeutta koskeva ero poistui. Tarkemmat tiedot RAP1VN0107 osakkeiden määrästä ja niiden vaikutuksesta vuoden 2007 osakekohtaisiin tunnuslukuihin on esitetty vuoden 2007 vuosikertomuksessa.

2) Vuoden 2011 osalta hallituksen esitys.

3) Ei sisällä omia osakkeita.

Osakekohtainen tulos, EUR

Osakekohtainen osinko, EUR

Osinko/tulos, %

Oma pääoma/osake, EUR

TUNNUSLUVUT NELJÄNNESVUOSITTAIN

		Q1/10	Q2/10	Q3/10	Q4/10	Q1/11	Q2/11	Q3/11	Q4/11
Liikevaihto toimintasegmenteittäin
Konsernin kalastustuotteet	Milj. EUR	37,7	42,7	29,7	29,4	41,9	44,5	32,9	33,0
Konsernin muut tuotteet	Milj. EUR	5,0	4,0	5,8	10,4	5,3	5,1	5,1	7,3
Kolmansien osapuolien tuotteet	Milj. EUR	28,2	31,1	25,3	21,0	27,9	31,4	25,1	20,6
Segmenttien välinen liikevaihto	Milj. EUR	-0,2	-0,2	-0,2	-0,3	-0,3	-0,2	-0,1	-0,2
Konsernin liikevaihto yhteensä	Milj. EUR	70,8	77,6	60,6	60,4	74,7	80,9	63,0	60,8
Liikevoitto ennen poistoja ja arvonalentumisia	Milj. EUR	13,1	14,1	4,5	5,7	13,7	14,4	4,1	5,5
suhteessa liikevaihtoon	%	18,6	18,2	7,4	9,5	18,4	17,8	6,5	9,0
Toimintasegmenttien liikevoitto
Konsernin kalastustuotteet	Milj. EUR	8,1	8,6	0,7	4,0	8,6	7,9	1,6	1,8
Konsernin muut tuotteet	Milj. EUR	0,5	0,1	1,1	0,3	0,5	0,4	-0,2	1,8
Kolmansien osapuolien tuotteet	Milj. EUR	3,1	3,8	1,1	-0,2	3,1	4,5	0,9	-0,1
Konsernin liikevoitto yhteensä	Milj. EUR	11,7	12,5	2,9	4,2	12,1	12,8	2,3	3,5
suhteessa liikevaihtoon	%	16,5	16,1	4,8	6,9	16,2	15,8	3,6	5,8
Voitto ennen veroja	Milj. EUR	12,1	12,1	1,7	3,5	11,1	11,3	0,3	2,5
suhteessa liikevaihtoon	%	17,1	15,6	2,8	5,8	14,8	14,0	0,5	4,2
Tilikauden voitto	Milj. EUR	9,1	8,4	1,4	1,8	7,9	8,0	0,2	1,1
suhteessa liikevaihtoon	%	12,9	10,8	2,4	3,0	10,6	9,9	0,3	1,8
Jakautuminen
Emoyhtiön omistajille	Milj. EUR	8,6	7,2	0,5	1,7	7,0	6,6	-0,5	0,9
Määräysvallattomille omistajille	Milj. EUR	0,6	1,1	0,9	0,1	0,9	1,4	0,7	0,2

Liikevaihto toimintasegmenteittäin, milj. EUR

Toimintasegmenttien liikevoitto,

Liikevoitto, %

Voitto ennen veroja, milj. EUR

		Q1/10	Q2/10	Q3/10	Q4/10	Q1/11	Q2/11	Q3/11	Q4/11
Toimintasegmenttien varat
Konsernin kalastustuotteet	Milj. EUR	182,4	186,0	185,3	190,5	200,0	192,4	190,3	195,5
Konsernin muut tuotteet	Milj. EUR	11,1	10,5	10,2	12,7	13,5	16,5	17,8	12,2
Kolmansien osapuolien tuotteet	Milj. EUR	78,4	75,6	69,3	71,1	85,2	77,4	67,1	68,8
Segmenttien väliset erät	Milj. EUR	-0,1		-0,1		-0,1			0,0
Korottomat varat yhteensä	Milj. EUR	271,9	272,1	264,7	274,3	298,6	286,3	275,2	276,5
Toimintasegmenttien velat
Konsernin kalastustuotteet	Milj. EUR	32,1	35,4	35,9	35,1	35,6	36,2	33,4	32,5
Konsernin muut tuotteet	Milj. EUR	2,2	2,3	2,4	2,9	3,2	4,2	4,2	2,5
Kolmansien osapuolien tuotteet	Milj. EUR	16,7	14,8	13,8	15,1	19,1	13,3	13,0	14,5
Segmenttien väliset erät	Milj. EUR	-0,1		-0,1		-0,1
Korottomat velat yhteensä	Milj. EUR	50,9	52,6	52,0	53,1	57,8	53,6	50,7	49,5
Investoinnit	Milj. EUR	1,8	1,5	7,7	1,7	1,8	1,7	3,8	2,7
Korollinen nettovelka kauden lopussa	Milj. EUR	96,6	90,4	87,9	92,0	106,7	103,4	93,9	91,2
Sijoitettu pääoma kauden lopussa	Milj. EUR	221,0	219,6	212,8	221,3	240,8	232,7	224,5	227,0
Sijoitetun pääoman tuotto (ROCE)	%	22,6	24,4	5,7	8,1	21,0	22,6	4,1	6,3
Oman pääoman tuotto (ROE)	%	31,0	27,8	4,8	5,9	24,1	24,8	0,7	3,2
Omavaraisuusaste kauden lopussa	%	41,7	41,3	41,9	42,6	41,2	40,4	42,2	43,2
Velkaantumisaste (netto) kauden lopussa	%	77,7	70,0	70,4	71,2	79,5	79,9	71,8	67,2
Henkilöstö keskimäärin	Henkilöä	2 178	2 214	2 308	2 341	2 257	2 304	2 271	2 223
Henkilöstö kauden lopussa	Henkilöä	2 275	2 285	2 322	2 313	2 248	2 251	2 101	1 921

Kvartaalikohtaisia tunnuslukuja ei ole tilintarkastettu..

Rapala Tilinpäätös 2011 Taloudellista kehitystä kuvaavat tunnusluvut

TUNNUSLUKUJEN LASKENTAK A AVAT

Liikevoitto ennen poistoja ja arvonalentumisia (EBITDA) =		Liikevoitto + poistot ja arvonalentumiset	Oma pääoma/osake, EUR	=	Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma Osakkeiden osakeantioikaistu lukumäärä
Korollinen nettovelka	=	Korolliset velat - korolliset saamiset			kauden lopussa
Sijoitettu pääoma	=	Oma pääoma yhteensä + korollinen nettovelka	Efektiivinen osinkotuotto, %	=	Osakekohtainen osinko x 100 Osakkeen osakeantioikaistu viimeinen kau
Käyttöpääoma	=	Vaihto-omaisuus + korottomat saamiset - korot tomat velat			pantekokurssi kauden lopussa
Korottomat saamiset	=	Varat yhteensä - korolliset saamiset - aineetto	Hinta/voittosuhde (P/E)	=	Osakkeen osakeantioikaistu viimeinen kau pantekokurssi kauden lopussa
		mat ja aineelliset hyödykkeet - myytävänä olevat omaisuuserät			Osakekohtainen tulos
			Osakkeen keskikurssi, EUR	=	Osakkeen euromääräinen kokonaisvaihto
Korottomat velat	=	Velat yhteensä - korolliset velat			Tilikaudella vaihdettujen osakkeiden osake antioikaistu lukumäärä
Korollisen nettovelan keskimääräinen korko, %	=	(Maksetut korot - saadut korot ) x 100
		Korollinen nettovelka	Osakekannan markkina-arvo, EUR	=	Osakkeiden lukumäärä kauden lopussa x vii meinen kaupantekokurssi kauden lopussa
Korollinen nettovelka/EBITDA -suhde	=	Korollinen nettovelka Liikevoitto ennen poistoja ja arvonalentumisia	Henkilöstön lukumäärä keskimäärin	=	Keskiarvo laskettu kuukausien keskiarvoista
Sijoitetun pääoman tuotto (ROCE), %	=	Liikevoitto x 100
		Sijoitettu pääoma (keskimäärin vuoden aikana)
Oman pääoman tuotto (ROE), %	=	Tilikauden voitto x 100
		Oma pääoma yhteensä (keskimäärin vuoden aikana)
Velkaantumisaste (netto), %	=	Korollinen nettovelka x 100
		Oma pääoma yhteensä
Omavaraisuusaste, %	=	Oma pääoma yhteensä x 100
		Oma pääoma ja velat yhteensä - saadut ennakot
Osakekohtainen tulos, EUR	=	Emoyhtiön omistajille kuuluva tilikauden voitto
		Osakkeiden painotettu keskimääräinen osake antioikaistu lukumäärä
Osakekohtainen osinko, EUR	=	Tilikaudella jaettu osinko
		Osakkeiden osakeantioikaistu lukumäärä
		kauden lopussa
Osinko/tulos, %	=	Tilikaudella jaettu osinko x 100
		Emoyhtiön omistajille kuuluva tilikauden voitto

EMOYHTIÖN TILINPÄÄTÖSlukuja, FAS

EMOYHTIÖN TULOSLASKELMA

EUR	Liitetieto	2011	2010
Liikevaihto	2	28 993 892	31 030 908
Liiketoiminnan muut tuotot	3	90 606	113 087
Valmiiden ja keskeneräisten tuotteiden varastojen muutos		170 910	1 143 306
Valmistus omaan käyttöön		84 682	145 004
Materiaalit ja palvelut	5	-12 526 371	-14 041 159
Työsuhde-etuuksista aiheutuvat kulut	6	-8 582 102	-9 829 724
Liiketoiminnan muut kulut	4	-5 035 372	-5 073 791
Liikevoitto ennen poistoja ja arvonalentumisia		3 196 246	3 487 631
Poistot ja arvonalentumiset	7	-1 300 101	-1 315 824
Liikevoitto		1 896 145	2 171 807
Rahoitustuotot ja -kulut	8	-3 575 242	-829 997
Voitto ennen satunnaisia eriä		-1 679 097	1 341 810
Satunnaiset erät	9	2 300 000	2 800 000
Voitto ennen tilinpäätössiirtoja ja veroja		620 903	4 141 810
Tilinpäätössiirrot	10	36 069	-413 953
Tuloverot	11	-1 762 701	-1 600 569
Tilikauden voitto		-1 105 729	2 127 288

EMOYHTIÖN TASE

VARAT

EUR	Liitetieto	2011	2010
Pitkäaikaiset varat
Aineettomat hyödykkeet	12	850 903	1 234 717
Aineelliset hyödykkeet	13	6 092 578	5 774 160
Sijoitukset	14	148 193 410	146 464 229
Korolliset saamiset	16	4 432 871	6 402 346
Korottomat saamiset	16	1 653 093	917 431
Pitkäaikaiset varat yhteensä		161 222 855	160 792 883
Lyhytaikaiset varat
Vaihto-omaisuus	15	7 434 861	7 052 657
Sijoitukset ja saamiset
Korolliset	16	17 261 540	17 858 804
Korottomat	16	16 245 067	12 325 069
Rahat ja pankkisaamiset		5 836 545	5 929 500
Lyhytaikaiset varat yhteensä		46 778 012	43 166 030
Varat yhteensä		208 000 867	203 958 913

OMA PÄÄOMA JA VELAT

EUR	Liitetieto	2011	2010
Oma pääoma
Osakepääoma		3 552 160	3 552 160
Ylikurssirahasto		16 680 961	16 680 961
Arvonmuutosrahasto		-2 132 705	-2 013 673
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto		4 914 371	4 914 371
Omat osakkeet		-2 611 276	-2 516 723
Edellisten tilikausien voitto		25 336 095	32 162 305
Tilikauden voitto		-1 105 729	2 127 288
Oma pääoma yhteensä		44 633 877	54 906 689
Tilinpäätössiirtojen kertymä		859 049	895 118
Pitkäaikaiset velat
Korolliset		13 190 385	30 666 286
Korottomat		1 383 363
Pitkäaikaiset velat yhteensä	17	14 573 748	32 210 438
Lyhytaikaiset velat
Korolliset		119 031 270	91 233 946
Korottomat		28 902 923	24 712 722
Lyhytaikaiset velat yhteensä	17	147 934 194	115 946 668
Oma pääoma ja velat yhteensä		208 000 867	203 958 913

LASKELMA EMOYHTIÖN OMAN PÄÄOMAN MUUTOKSISTA

EUR	2011	2010
Osakepääoma 1.1.	3 552 160	3 552 160
Osakepääoma 31.12.	3 552 160	3 552 160
Ylikurssirahasto 1.1.	16 680 961	16 680 961
Ylikurssirahasto 31.12.	16 680 961	16 680 961
Arvonmuutosrahasto 1.1.	-2 013 673	-455 548
Voitot ja tappiot rahavirran suojauksista	-119 032	-1 558 125
Arvonmuutosrahasto 31.12.	-2 132 705	-2 013 673
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto 1.1.	4 914 371	4 914 371
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto 31.12.	4 914 371	4 914 371
Omat osakkeet 1.1.	-2 516 723	-1 403 580
Omien osakkeiden hankinta	-94 553	-1 113 143
Omat osakkeet 31.12.	-2 611 276	-2 516 723
Kertyneet voittovarat 1.1.	34 289 593	39 591 363
Maksetut osingot	-8 953 498	-7 429 058
Tilikauden tulos	-1 105 729	2 127 288
Kertyneet voittovarat 31.12.	24 230 367	34 289 593

Rapala Tilinpäätös 2011 Emoyhtiön tilinpäätöslukuja, FAS

JAKOKELPOISET VARAT

Jakokelpoiset voittovarat	2011	2010
Edellisten tilikausien voitto	34 289 593	39 591 363
Maksetut osingot	-8 953 498	-7 429 058
Omien osakkeiden hankinta	-2 611 276	-2 516 723
Arvonmuutosrahasto	-2 132 705	-2 013 673
Tilikauden tulos	-1 105 729	2 127 288
Jakokelpoiset voittovarat	19 486 385	29 759 197
Muut jakokelpoiset varat
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto	4 914 371	4 914 371
Jakokelpoiset varat yhteensä	24 400 756	34 673 568

EMOYHTIÖN OSAKEPÄÄOMA

	2011	2010
Osaketta	39 468 449	39 468 449
EUR	3 552 160	3 552 160

Jokainen osake oikeuttaa yhteen ääneen.

Huhtikuussa 2007 pidetyn yhtiökokouksen antaman valtuutuksen mukaisesti hallitus voi päättää osakkeiden antamisesta osakeannilla tai antamalla optioita tai osakkeisiin oikeuttavia erityisiä oikeuksia yhdessä tai useammassa erässä. Annettavien uusien osakkeiden määrä, mukaan lukien optioiden tai erityisten oikeuksien perusteella saatavat osakkeet, voi olla enintään 10 000 000 osaketta. Tämä valtuutus sisältää hallitukselle oikeuden määrätä kaikista osakeannin sekä optioiden ja osakkeisiin oikeuttavien erityisten oikeuksien antamisen ehdoista, mukaan lukien oikeuden osakkeenomistajien merkintäetuoikeudesta poikkeamiseen. Tämä valtuutus on voimassa viisi vuotta yhtiökokouksen päätöksestä lukien. Hallitus on myös valtuutettu päättämään enintään 2 000 000 oman osakkeen hankkimisesta yhtiön vapaaseen pääomaan kuuluvilla varoilla. Osakemäärä on alle 10 % yhtiön kaikista osakkeista. Osakkeet hankitaan NASDAQ OMX Helsingin järjestämässä julkisessa kaupankäynnissä hankintahetken markkinahintaan. Osakkeet hankitaan ja maksetaan NASDAQ OMX Helsingin sääntöjen ja kulloinkin soveltuvien osakekaupan maksuaikaa ja muita maksuehtoja koskevien sääntöjen mukaisesti. Tämä valtuutus on voimassa seuraavan varsinaisen yhtiökokouksen päättymiseen saakka.

Yhtiön maksettu ja kaupparekisteriin merkitty osakepääoma 31.12.2011 oli 3 552 160 EUR ja osakemäärä 39 468 449. Osakkeiden keskimääräinen lukumäärä tilikaudella 2011 oli 39 468 449. Hallitus päätti kokouksessaan 17.11.2011 yhtiökokouksen 5.4.2011 antaman valtuutuksen perusteella jatkaa omien osakkeiden hankintaa. Vuoden 2011 aikana ostettiin takaisin 11 859 omaa osaketta. Vuoden aikana takaisin ostettujen osakkeiden keskihinta oli 5,46 euroa. Joulukuun lopussa Rapalan hallussa oli 552 057 omaa osaketta, joiden osuus yhtiön koko osake- ja äänimäärästä oli 1,4 %. Kaikkien takaisinostettujen ja yhtiön hallussa olevien osakkeiden keskihinta oli 4,73 euroa.

EMOYHTIÖN R AHAVIRTALASKELMA

Tuhat EUR	Liitetieto	2011	2010
Tilikauden voitto		-1 106	2 127
Oikaisuerät
Tuloverot	11	1 763	1 601
Rahoitustuotot ja -kulut	8	3 575	830
Ei-rahamääräisten erien oikaisu
Poistot ja arvonalentumiset	7	1 300	1 316
Muut oikaisut		-2 800	-1 977
Oikaisuerät yhteensä		3 838	1 769
Rahoituserät
Maksetut korot		-3 373	-3 119
Saadut korot		704	598
Maksetut verot		-1 892	-1 472
Saadut osingot		330	3 156
Muut rahoituserät, netto		-569	-132
Rahoituserät yhteensä		-4 800	-969
Käyttöpääoman muutos
Saamisten muutos		-11 741	-1 792
Vaihto-omaisuuden muutos		-383	-1 691
Velkojen muutos		4 100	5 825
Käyttöpääoman muutos yhteensä		-8 024	2 342
Liiketoiminnan nettorahavirta		-10 092	5 270
Investointien rahavirta
Aineettomien hyödykkeiden ostot	12		-53
Aineellisten hyödykkeiden myynnit	13	80
Aineellisten hyödykkeiden ostot	13	-1 337	-1 311
Tytäryhtiöiden ja yhteisyritysten hankinnat	14	-1 855	-6 399
Dynamite Baits -yrityshankintaan liittyvä sulkutilitalletus			-1 319
Korollisten saamisten muutos		5 693	-7 287
Investointien rahavirta yhteensä		2 581	-16 369
Rahoituksen rahavirta
Maksetut osingot		-8 953	-7 429
Omien osakkeiden hankinta		-94	-1 113
Lainojen nostot		120 289	106 053
Lainojen takaisinmaksut		-103 881	-87 226
Rahoituksen rahavirta yhteensä		7 361	10 285
Rahavarojen muutos		-150	-814
Rahavarat tilikauden alussa		5 930	6 132
Valuuttakurssien muutosten vaikutus		57	612
Rahavarat tilikauden lopussa		5 837	5 930

EMOYHTIÖN LIITETIEDOT

1. LAADINTAPERIAATTEET

Rapala VMC Oyj:n tilinpäätös on laadittu Suomen tilinpäätöskäytännön (FAS) mukaan.

Ulkomaan rahan mä äräiset tapahtumat

Valuuttamääräiset saamiset ja velat muunnetaan euroiksi tilinpäätöspäivän kurssilla ja muuntamisessa syntyvät kurssierot kirjataan tuloslaskelmaan.

Tuottojen kirjaaminen

Tuotteiden ja palvelujen myynti kirjataan suoriteperiaatteen mukaisesti, kun myytäviin tuotteisiin ja palveluihin liittyvät olennaiset riskit siirtyvät ostajalle eikä ole todennäköistä, että asiakas palauttaisi tavaran. Liikevaihto koostuu laskutuksesta vähennettynä kassa-alennuksilla ja valmisteveroilla.

Tutkimus- ja tuotekehityskulut

Tutkimus- ja tuotekehitystoiminnasta syntyneet kulut kirjataan vuosikuluiksi, lukuun ottamatta kuluja, jotka kohdistuvat selvästi uusien liiketoiminta-alueiden kehittämiseen. Tällaiset kehittämiskulut on aktivoitu, jos ne ovat selvästi erotettavissa ja jos yhtiö hyväksyy kehitetyt tuotteet teknisesti toteutuskelpoisiksi ja kaupallisesti kannattaviksi, olettaen että tuotot kattavat jaksotetut ja tulevat kehitys- ja tuotantokulut, myynti- ja hallintokulut sekä mahdolliset muut projektiin liittyvät kulut.

Kehityskulut jaksotetaan enintään viidelle vuodelle ja poistetaan tasapoistoina.

Vaihto-omaisuus

Vaihto-omaisuus arvostetaan FIFO-periaatetta noudattaen hankintamenoon tai alempaan todennäköiseen luovutushintaan. Valmiiden ja keskeneräisten tuotteiden hankintamenoon on laskettu välittömät aineet, palkat sosiaalikuluineen sekä muut välittömät kustannukset. Vaihto-omaisuus esitetään epäkuranttiuskirjauksilla vähennettynä.

Aineelliset ja aineettomat hyödykkeet

Aineelliset ja aineettomat hyödykkeet on esitetty alkuperäisen hankintamenon mukaisina vähennettynä suunnitelman mukaisilla kertyneillä poistoilla. Suunnitelman mukaiset tasapoistot perustuvat hankintamenoon ja arvioituun taloudelliseen käyttöikään.

Maa- alueista ei tehdä poistoja. Arvioidut taloudelliset käyttöajat ovat seuraavat:

Aineettomat oikeudet	3–15 vuotta
Rakennukset	10–20 vuotta
Koneet ja kalusto	5–10 vuotta
Muut aineelliset hyödykkeet 3–10 vuotta

Eläkejärjestelyt

Kaikki yhtiön eläkejärjestelyt ovat luonteeltaan sellaisia, joissa vain työnantajan maksama osuus on määrätty. Näistä suurin osa on lakisääteistä eläketurvaa ja viranomaisten määräyksiin perustuvia maksuja. Eläkemenot kirjataan kuluksi työntekijöiden työssäoloaikana suoriteperusteisesti.

Rahoitusjohdannaisten arvostaminen

Rahoitusjohdannaiset on arvostettu käypään arvoon. Tällä hetkellä yhtiöllä on lyhytaikaisia tavallisia ja muokattuja valuuttatermiinejä. Niihin ei sovelleta suojauslaskentaa, mutta ne on tehty suojaamaan rahavirran valuuttakurssiriskiä. Tavallisten valuuttatermiinien käyvät arvot määritellään diskonttaamalla tulevaisuuden nimellismääräiset kassavirrat vastaavilla koroilla ja muuntamalla näin saadut diskontatut kassavirrat spot-kursseilla. Muokattujen valuuttatermiinien käypä arvo saadaan pankilta. Yhtiöllä on myös rahavirran suojauksen ehdot täyttävä koronvaihtosopimus, jossa yhtiö maksaa kiinteää korkoa ja vastaanottaa vaihtuvaa korkoa. Korkojohdannaisten diskontatun rahavirran menetelmällä laskettu käypä arvo saadaan pankilta.

Rahavirran suojauslaskennan soveltamiskriteerit täyttävien johdannaisten käypien arvojen muutokset kirjataan suoraan omaan pääomaan siltä osin kun suojaus on tehokas. Suojauksen tehottomaan osaan liittyvät käyvän arvon muutokset kirjataan välittömästi tuloslaskelmaan.

Omat osakkeet

Yhtiön hankkimat omat osakkeet niihin suoraan liittyvine menoineen kirjataan oman pääoman vähennykseksi kaupankäyntipäivänä. Omien osakkeiden hankinta ja luovutus sekä niihin liittyvät kuluerät esitetään oman pääoman muutoksena.

Rahavirtalaskelma

Muutokset rahavirrassa on esitetty liiketoiminnan, investointien ja rahoituksen rahavirtoina.

Yhteensä	28 994	31 031
Muut maat	3 773	3 085
Muu Eurooppa	7 458	7 002
Pohjoismaat	2 158	2 143
Pohjois-Amerikka	15 605	18 801
Kohdemaan mukaan
Tuhat EUR	2011	2010

Emoyhtiön liikevaihto muodostuu uistinliiketoiminnasta, joka kuuluu Konsernin kalastustuotteet -segmenttiin konsernin liiketoimintasegmenttiraportoinnissa.

Tuhat EUR	2011	2010
Vuokratuotot	63	57
Julkiset avustukset		37
Muut tuotot	27	19
Yhteensä	91	113

Muut tuotot, 27 tuhatta euroa (2010: 19 tuhatta euroa), koostuu useasta pienestä erästä, jotka eivät yksittäisinä erinä ole merkittäviä.

4. LIIKETOIMINNAN MUUT KULUT

Tuhat EUR	2011	2010
Kunnossapito	-1 198	-1 530
Myynti-ja markkinointikulut	-638	-563
Matkakulut	-495	-537
Maksetut vuokrat	-274	-236
IT ja tietoliikenne	-288	-224
Tilintarkastajien palkkiot ja palvelut	-146	-93
Rahdit	-58	-86
Myyntikomissiot	-141	-144
Muut kulut	-1 798	-1 660
Yhteensä	-5 035	-5 074

TILINTAR KASTAJIEN PALKKIOT JA PALVELUT

Tuhat EUR	2011	2010
Tilintarkastuspalkkiot	-138	-67
Palkkiot veropalveluista	-1	-8
Muut palkkiot	-7	-18
Yhteensä	-146	-93

5. MATERIA ALIT JA PALVELUT

Tuhat EUR	2011	2010
Aineet, tarvikkeet ja tavarat
Ostot tilikauden aikana	-12 627	-14 353
Varaston muutos	211	548
Ulkopuoliset palvelut	-111	-236
Yhteensä	-12 526	-14 041

6. TYÖSUHDE-ETUUKSISTA AIHEUTUVAT KULUT

Tuhat EUR	2011	2010
Palkat ja palkkiot	-7 013	-8 012
Eläkekulut	-1 149	-1 330
Muut henkilöstösivukulut	-420	-488
Yhteensä	-8 582	-9 830
Henkilöstö keskimäärin	189	222

Hallituksen palkat ja palkkiot olivat yhteensä 370 tuhatta euroa (2010: 240 tuhatta euroa).

7. POISTOT JA ARVONALENTUMISET

Tuhat EUR	2011	2010
Poistot aineettomista hyödykkeistä
Tavaramerkit	-92	-92
Muut aineettomat hyödykkeet	-291	-391
Poistot aineellisista hyödykkeistä
Rakennukset ja rakennelmat	-165	-156
Koneet ja kalusto	-751	-676
Yhteensä	-1 300	-1 316

8. RAHOITUSTUOTOT JA- KULUT

Tuhat EUR	2011	2010
Osinkotuotot tytäryhtiöiltä	996	3 155
Osinkotuotot muilta	2	2
Kurssivoitot	5 627	4 280
Kurssitappiot	-7 699	-6 039
Korko- ja muut rahoitustuotot
Korkotuotot	989	780
Muut rahoitustuotot	84	90
Korko- ja muut rahoituskulut
Korkokulut	-3 269	-2 948
Muut rahoituskulut	-305	-150
Yhteensä	-3 575	-830

RAHOITUSTUOTOT JA -KULUT TYTÄRYHTIÖILLE/TYTÄRYHTIÖILTÄ

Tuhat EUR	2011	2010
Osinkotuotot tytäryhtiöiltä	996	3 155
Korko- ja muut rahoitustuotot
Korkotuotot	954	758
Muut rahoitustuotot	84	90
Korkokulut ja muut rahoituskulut
Korkokulut	-279	-279
Yhteensä	1 756	3 725

TULOSLASKELMAAN KIRJATUT KURSSIEROT

Tuhat EUR	2011	2010
Liikevaihtoon sisältyvät kurssierot	269	641
Ostoihin ja muihin kuluihin sisältyvät kurssierot	343	221
Valuuttakurssierot rahoitustuotoissa ja -kuluissa	-2 072	-1 759
Yhteensä	-1 460	-896

9. SATUNNAISET ERÄT

Yhteensä	2 300	2 800
Saadut konserniavustukset	2 300	2 800
Tuhat EUR	2011	2010

10. tILINPÄ ÄTÖSSIIRROT

Tuhat EUR	2011	2010
Poistoeron muutos
Aineettomat hyödykkeet	36	-39
Rakennukset ja rakennelmat	68	42
Koneet ja kalusto	-67	-416
Yhteensä	36	-414

11. TULOVEROT

TULOVEROT TULOSLASKELMASSA

Tuhat EUR	2011	2010
Tuloverot
Tuloverot satunnaisista eristä	-598	-728
Tuloverot varsinaisesta toiminnasta	-822	-249
Aikaisempien tilikausien tuloverot	-343	-623
Yhteensä	-1 763	-1 601

Emoyhtiön laskennallisia verovelkoja ja -saamisia ei ole merkitty taseeseen.

12. AINEETTOMAT HYÖDYKKEET

2011
Tuhat EUR	Tavaramerkit	Muut aineettomat hyödykkeet	Yhteensä
Hankintameno 1.1.	924	7 506	8 430
Lisäykset
Hankintameno 31.12.	924	7 506	8 430
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 1.1.	-100	-7 095	-7 195
Tilikauden poistot	-92	-292	-384
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 31.12.	-193	-7 387	-7 579
Kirjanpitoarvo 1.1.	824	411	1 235
Kirjanpitoarvo 31.12.	732	119	851

2010

Tuhat EUR	Tavaramerkit	Muut aineettomat hyödykkeet	Yhteensä
Hankintameno 1.1.	924	7 453	8 377
Lisäykset		53	53
Hankintameno 31.12.	924	7 506	8 430
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 1.1.	-8	-6 703	-6 711
Tilikauden poistot	-92	-391	-484
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 31.12.	-100	-7 095	-7 195
Kirjanpitoarvo 1.1.	917	750	1 666
Kirjanpitoarvo 31.12.	824	411	1 235

13. AINEELLISET HYÖDYKKEET

2011

		Rakennukset ja	Koneet ja	Muut aineelliset	Ennakkomaksut ja
Tuhat EUR	Maa-alueet	rakennelmat	kalusto	hyödykkeet	keskeneräiset hankinnat	Yhteensä
Hankintameno 1.1.	144	4 569	15 203	44	662	20 621
Lisäykset			370		1 011	1 381
Vähennykset			-132		-15	-147
Uudelleen ryhmittelyt		86	1 011		-1 097
Hankintameno 31.12.	144	4 655	16 452	44	561	21 855
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 1.1.		-3 685	-11 162			-14 847
Tilikauden poistot		-165	-751			-916
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 31.12.		-3 850	-11 913			-15 763
Kirjanpitoarvo 1.1.	144	884	4 041	44	662	5 774
Kirjanpitoarvo 31.12.	144	805	4 539	44	561	6 092

2010

		Rakennukset ja	Koneet ja	Muut aineelliset	Ennakkomaksut ja
Tuhat EUR	Maa-alueet	rakennelmat	kalusto	hyödykkeet	keskeneräiset hankinnat	Yhteensä
Hankintameno 1.1.	128	4 454	13 943	44	1 162	19 730
Lisäykset	16	50	180		1 068	1 314
Vähennykset			-4		-419	-423
Uudelleen ryhmittelyt		65	1 084		-1 149
Hankintameno 31.12.	144	4 569	15 203	44	662	20 621
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 1.1.		-3 529	-10 486			-14 015
Tilikauden poistot		-156	-676			-832
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 31.12.		-3 685	-11 162			-14 847
Kirjanpitoarvo 1.1.	128	925	3 457	44	1 162	5 715
Kirjanpitoarvo 31.12.	144	884	4 041	44	662	5 774

14. SIJOITUKSET

Kirjanpitoarvo 31.12.	146 350	1 609	234	148 193
Yrityshankinnat	120	1 609		1 729
Kirjanpitoarvo 1.1.	146 230		234	146 464
Tuhat EUR	Tytäryhtiö osakkeet	Osuudet yhteisyrityksissä	Myytävissä olevat sijoitukset	Yhteensä
2011

2010

Kirjanpitoarvo 31.12.	146 230		234	146 464
Yrityshankinnat	6 781			6 781
Lisäykset	1 161			1 161
Kirjanpitoarvo 1.1.	138 288		234	138 522
Tuhat EUR	Tytäryhtiö osakkeet	Osuudet yhteisyrityksissä	Myytävissä olevat sijoitukset	Yhteensä

16. SAAMISET

Tuhat EUR	2011	2010
Pitkäaikaiset saamiset
Korolliset
Lainasaamiset	3 136	5 062
Johdannaiset	4	21
Muut saamiset	1 293	1 319
Korottomat
Muut saamiset	1 653	917
Lyhytaikaiset saamiset
Korolliset
Lainasaamiset	16 911	17 704
Johdannaiset	351	155
Korottomat
Myyntisaamiset	13 437	10 461
Siirtosaamiset	1 516	839
Muut saamiset	1 292	1 024
Yhteensä	39 593	37 504

15. VAIHTO-OMAISUUS

Tuhat EUR	2011	2010
Aineet ja tarvikkeet	2 097	1 886
Keskeneräiset tuotteet	3 606	3 394
Valmiit tuotteet	1 732	1 772
Yhteensä	7 435	7 053

SAAMISET TYTÄRYHTIÖILTÄ

Tuhat EUR	2011	2010
Pitkäaikaiset saamiset
Korolliset
Lainasaamiset	3 136	5 062
Johdannaiset	4	21
Korottomat
Muut saamiset	1 653	917
Lyhytaikaiset saamiset
Korolliset
Lainasaamiset	16 911	17 704
Johdannaiset	131	153
Korottomat
Myyntisaamiset	13 209	10 234
Siirtosaamiset	351	103
Muut saamiset	1 292	1 024
Yhteensä	36 687	35 219

Siirtosaamisiin sisältyy konsernisaamisten lisäksi arvonlisävero- ja yhteisöverosaamisia sekä muita jaksotuksia, jotka eivät yksittäisinä erinä ole merkittäviä.

17. VELAT

Tuhat EUR	2011	2010
Pitkäaikaiset velat
Korolliset
Lainat rahoituslaitoksilta	8 309	18 198
Eläkelainat	2 208	6 625
Johdannaiset	1 951	1 843
Muut pitkäaikaiset velat	721	4 000
Korottomat
Muut velat	1 383	1 544
Lyhytaikaiset velat
Korolliset
Lainat rahoituslaitoksilta	65 534	46 396
Yritystodistusohjelma	25 000	21 000
Eläkelainat	4 417	4 917
Johdannaiset	448	734
Muut lyhytaikaiset velat	23 632	18 187
Korottomat
Saadut ennakot	11	26
Ostovelat	25 152	22 251
Siirtovelat	3 740	2 436

18. VUOKRASOPIMUKSET

EMOYHTIÖ VUOKRALLE OTTAJANA

Ei-purettavissa olevien vuokravastuiden erääntymisaikataulu
Tuhat EUR	2011	2010
Vuoden sisällä	213	220
1-3 vuotta	51	52
Yhteensä	264	272

EMOYHTIÖ VUOKRALLE ANTAJANA

Ei-purettavissa olevien vuokrasopimusten perusteella saatavat vähimmäisvuokrat

Tuhat EUR	2011	2010
Vuoden sisällä	11	10
Yhteensä	11	10

19. VASTUUSITOUMUKSET JA EHDOLLISET VELAT

ANNETUT VAKUUDET JA VASTUUSITOUMUKSET

Tuhat EUR	2011	2010
Omasta ja tytäryhtiöiden puolesta annetut vakuudet
Yrityskiinnitys	16 055	16 055
Takaukset	7 622	2 329
Yhteensä	23 677	18 384

Annetut pantit ja vastuusitoumukset ovat konsernin rahoituslainojen ja eläkelainojen vakuutena. Emoyhtiö on myös antanut nimitakauksia tytäryhtiöiden vuokrasopimusten vakuudeksi.

Koska emoyhtiön 100 %:sti omistama tytäryhtiö Normark Sport Finland Oy toimii jakeluyhteisyrityksen juridisena osakkaana, on emoyhtiö sitoutunut vastaamaan tytäryhtiönsä yhteisyritykseen liittyvien velvoitteiden täyttämisestä suhteessa Shimano Inc:iin.

VELAT TYTÄRYHTIÖILLE

Tuhat EUR	2011	2010
Pitkäaikaiset velat
Korolliset
Muut pitkäaikaiset velat	721	4 000
Lyhytaikaiset velat
Korolliset
Johdannaiset	267	295
Muut lyhytaikaiset velat	25 153	18 187
Korottomat
Ostovelat	18 710	16 646
Yhteensä	44 852	35 128

Yhteensä 162 508 148 157

Kaikki pitkäaikaisen vieraan pääoman velat erääntyvät alle viiden vuoden kuluessa.

Siirtovelkoihin sisältyy korkovelkoja, henkilöstökuluja ja muita siirtovelkoja, jotka eivät yksittäisinä erinä ole merkittäviä.

20. JOHDANNAISET

2011	2010
220	-267
3 389	8 981
-132	-121
4 819	11 554
-2 133	-2 014
67 886	86 342

Vuonna 2011 valuuttajohdannaisten arvonmuutoksesta on kirjattu 324 tuhatta euroa tuloslaskelmaan (2010: 87 tuhatta euroa). Korkojohdannaisten arvonmuutos on kirjattu suoraan oman pääoman arvonmuutosrahastoon.

Riskienhallinta

Rapala-konsernin riskienhallinnan tavoitteena on tukea konsernin strategian toteuttamista ja liiketoiminnallisten tavoitteiden saavuttamista. Riskienhallintaa toteutetaan seuraamalla ja hallitsemalla konsernin toimintaan liittyviä riskejä ja uhkia sekä samanaikaisesti tunnistamalla ja hyödyntämällä mahdollisuuksia.

Rapalan lähestymistapa riskienhallintaan

Hallitus seuraa ja arvioi säännöllisesti konsernin taloudellista, toiminnallista ja strategista riskipositiota ja asettaa tähän liittyviä toimintaperiaatteita ja ohjeita konsernijohdon toteutettavaksi ja koordinoitavaksi. Päivittäinen riskienhallintatyö on ensisijaisesti delegoitu kunkin liiketoimintayksikön johdon vastuulle.

Riskienhallinnan merkitys on kasvanut konsernin liiketoiminnan laajentuessa. Riskienhallinta oli edelleen vuonna 2011 konsernijohdon erityisen huomion ja kehityshankkeiden kohteena. Vuonna 2011 konsernitason riskienhallintatyön painopiste oli valuuttakurssi-, likviditeetti-, korko- ja vahinkoriskien hallinnassa sekä konsernilaajuisten vakuutusohjelmien sekä strategisen toimitusketjun kehittämisessä.

Seuraavassa on yhteenveto konsernin keskeisistä strategisista, toiminnallisista ja taloudellisista riskeistä sekä riskienhallintatoimenpiteistä.

Strategiset riskit

Urheilukalastus on yksi vapaa-ajan harrastuksen muoto ja konsernin tuotteiden kanssa kilpailee suuri joukko eri harrastusmuotoja. Konserni edistää urheilukalastuksen houkuttelevuutta aktiivisilla myynti- ja markkinointitoimilla sekä konsernin tuotemerkkien määrätietoisella kehittämisellä ja vahvistamisella. Ainutlaatuisia tutkimus- ja tuotekehitysprosessejaan ja -resurssejaan hyödyntäen konserni kehittää jatkuvasti uusia tuotteita tyydyttämään kuluttajien kysyntää sekä luo uutta kulutuskysyntää.

Brändiportfolio ja yritysmaine ovat konsernin arvokkaimpien aineettomien omaisuuserien joukossa. Konserni pyrkii aktiivisesti rakentamaan brändejään ja niiden identiteettiä sekä turvaamaan brändien ja yritysmaineen arvon säilymisen. Konsernin tuotemerkit on suojattu myös juridisin keinoin.

Kuluttajat yhdistävät konsernin brändit korkeaan laatuun, ainutlaatuiseen kalastuskokemukseen ja toiminnallisuuksiin sekä luotettavaan jakelukanavaan. Kuluttajat kykenevät erottamaan konsernin tuotteet laittomista kopiotuotteista, eikä kopiointi muodosta konsernille strategista riskiä. Konserni puolustaa aineettomia oikeuksiaan voimakkaasti ja ryhtyy toimenpiteisiin oikeuksien loukkaajia vastaan.

Urheilukalastus on puhtaista kalastusvesistä riippuvainen harrastus. Ympäristön lisääntynyt likaantuminen sekä mahdolliset ympäristökatastrofit ovat konsernille kasvava huolenaihe. Konserni edistää aktiivisesti ympäristönsuojeluun liittyviä aloitteita ja lisää valmiuksiaan noudattaa jatkuvasti tiukentuvia ympäristömääräyksiä pyrkimällä asteittain pienentämään toimintojensa ja tuotteidensa ympäristövaikutuksia. Konserni on myös eturintamassa kehittämässä tuotteitaan kalaystävällisemmiksi, esimerkkinä "pyydystä ja päästä" ("catch and release") -tuotteet. Lisätietoja ympäristöasioista on esitetty osiossa "Yritysvastuu ja kestävä kehitys".

Konserni kohtaa kilpailua kaikilla markkinoilla, joilla sen tuotteita myydään. Ainutlaatuisen laajasta jakeluverkostostaan johtuen konsernin maantieteellinen riski on jakautunut maailmanlaajuisesti, mikä tasoittaa kausittaista ja paikallista markkinavaihtelua.

Konsernilla on rajallinen määrä maailmanlaajuisia kilpailijoita. Suurimmat kilpailijat ovat kotimarkkinoillaan hyvinkin voimakkaita, mutta maailmanlaajuisesti toiminta on suppeampaa. Rapala-konsernin maailmanlaajuinen jakeluyhtiöverkosto on tällä teollisuuden alalla ainutlaatuinen ja vaikeasti jäljiteltävissä. Kullakin markkinalla konsernin kilpailijat ovat usein paikallisia kalastustarvikealan yrityksiä, jotka toimivat rajatulla maantieteellisellä alueella ja rajatulla tuotevalikoimalla.

Eräissä maissa kilpailua luovat omia kalastustuotemerkkejään myyvät jälleenmyyjät. Rajat ylittävä internetmyynti on kasvava trendi, joka saattaa aiheuttaa hintaeroosiota. Lisäksi vakiintuneiden kalastustarvikebrändien laajentuminen uusiin tuotekategorioihin on luonut kilpailua joihinkin tuotesegmentteihin. Konsernin vahva tuotekehitys ja brändiportfolio sekä joustavuus palvella eri markkinoita paikallisilla tuotevalikoimilla ovat keskeisessä asemassa tässä kilpailussa menestymisessä.

Konsernin tuotantotoiminta on maantieteellisesti hajautunut usean valtion ja maanosan alueelle. Osassa näistä alueista poliittiset riskit ovat korkeammat, mutta samanaikaisesti työvoimakustannukset ovat alhaisemmat. Konserni seuraa maariskien ja kustannusten kehitystä ja pyrkii aktiivisesti löytämään keinoja tuotanto- ja jakelukustannusten hallintaan. Konsernin tuotantoriskit pienenivät vuonna 2011, kun Indonesian Batamiin perustettiin uusi tuotantolaitos.

Urheilukalastustuotteiden valmistus ei ole riippuvaista mistään suojatusta valmistusteknologiasta tai patenteista. Konsernin tuotantoyksiköt seuraavat aktiivisesti yleisten valmistusteknologioiden kehitystä ja arvioivat näiden soveltuvuutta omaan tuotantoonsa.

Kolmansien osapuolien kalastus- ja ulkoilutuotteiden jakelu muodostaa merkittävän osan konsernin myynnistä. Konserni ei ole kriittisesti riippuvainen yhdestäkään yksittäisestä raaka-aine- tai lopputuotetoimittajasta, sillä olemassa olevia ja potentiaalisia toimittajia on runsaasti ja lisäksi ne ovat maantieteellisesti hajautuneet. Konsernin strateginen yhteistyö Shimanon (lähinnä vavat ja kelat) sekä Yao I:n (konsernin Sufix-kalastussiimojen valmistaja) kanssa on osoittautunut menestyksekkääksi.

Konsernin asiakaskunta on maantieteellisesti ja määrällisesti hyvin hajautunut. Asiakkaat ovat lähtökohtaisesti maakohtaisia eivätkä toimi maailmanlaajuisesti. Konserni ei ole kriittisellä tavalla riippuvainen yhdestäkään yksittäisestä asiakkaasta: suurimman yksittäisen asiakkaan osuus jää alle 5 %:iin konsernin liikevaihdosta. Konserni ei harjoita merkittävästi suoraa kuluttajamyyntiä. Tämän ei katsota muodostavan riskiä, sillä kuluttajakysyntä on pitkälti sidoksissa brändiuskollisuuteen ja vaihtoehtoisten myyntikanavien avaaminen on tarvittaessa mahdollista.

Konserni kasvaa sekä orgaanisesti että yrityshankintojen avulla. Huolellinen kohdevalinta, asianmukaiset due diligence -prosessit sekä yrityskaupan jälkeinen integraatiotyö ovat olleet ja tulevat jatkossakin olemaan keskeisessä asemassa sen varmistamiseksi, että kasvuhankkeet onnistuvat ja ovat konsernin kannattavaa kasvua tavoittelevan strategian mukaisia.

Hallitus arvioi konsernin strategisia riskejä vuosittain osana strategiaprosessia. Konsernijohto seuraa jatkuvasti liiketoimintaympäristössä tapahtuvia muutoksia. Strateginen riskienhallinta on kussakin toimintavaltiossa delegoitu paikallisen liiketoimintayksikön johdon vastuulle.

Toiminnalliset riskit ja vahinkoriskit

Taantumat eivät perinteisesti ole vaikuttaneet erityisen vahvasti kalastustarvikeliiketoimintaan, mutta niillä voi kuitenkin olla tilapäisiä vaikutuksia konserniin. Jälleenmyyjien mahdolliset varastojen vähennykset tai taloudelliset ongelmat saattavat vähentää kalastustarvikkeiden myyntiä. Myös nopea ja merkittävä elinkustannusten nousu, kuten polttoaineiden hinnan merkittävä nousu, sekä lisääntynyt epävarmuus työllisyydestä tai valtiolliset sopeutustoimet kriisimaissa saattavat hetkellisesti vaikuttaa kalastusvälineiden kuluttajakysyntään. Historiallisesti kuluttajakysyntä on kuitenkin osoittautunut melko tasaiseksi.

Vuoden aikana konsernin tuotteiden kulutuskysyntä on perusluonteeltaan kausittaista ja siihen vaikuttavat myös ennalta arvaamattomat tekijät kuten säätilat. Kysynnän kausivaihteluita tasoittaakseen konserni harjoittaa myös talvikalastus- ja talviurheiluvälineiden valmistusta ja jakelua. Kausivaihteluita vähentääkseen konserni on laajentanut omaa jakeluyhtiöverkostoaan eteläiselle pallonpuoliskolle sekä kehittää tuotannonsuunnitteluaan vastatakseen paremmin markkinakysyntään.

Konsernin tuotteiden toimitushuiput keskittyvät vuosittain verraten lyhyelle ajanjaksolle kysynnän kausiluonteisuudesta johtuen, jolloin toimitusvaikeudet voivat vaarantaa kauden myyntiä. Vastaavasti ennakoitua alhaisemmat myyntivolyymit saattavat johtaa ylisuurien varastojen muodostumiseen, sillä tehtyjen tilausten peruuttaminen on lyhyellä aikavälillä vaikeaa.

Konsernin valmistus- ja jakeluyhtiöt ovat suuresti riippuvaisia toisistaan. Häiriö tuotantoketjun aikaisemmassa vaiheessa saattaa aiheuttaa ketjureaktion läpi koko organisaation. Tilausten ennustamisen ja tuotannonsuunnittelun merkitys on myös kasvanut. Näihin liittyviä riskejä hallitaan valmistus- ja jakeluyhtiöiden tiiviillä yhteistyöllä, varmuusvarastoilla sekä kattavalla vakuutusturvalla. Konsernin toimitusketjua ja logistiikkaa kehittävää projek-

60

tia jatkettiin vuonna 2011 ja näillä toimenpiteillä pienennettiin toiminnalliseen tehokkuuteen liittyviä riskejä.

Konsernin tuotteiden myyntihinnat määritellään lähtökohtaisesti kerran tai kahdesti vuodessa, tavallisesti ennen kutakin myyntikautta. Nopeat muutokset raaka-aineiden hinnoissa tai valuuttakursseissa saattavat merkittävästi vaikuttaa joidenkin tuotteiden kustannuksiin. Konserni pyrkii siirtämään kustannuksissa tapahtuneet nousut myyntihintoihin joko välittömästi tai pidemmän ajan kuluessa. Konsernin markkinariskejä ja niiden hallitsemiseksi tehtyjä toimenpiteitä käsitellään tarkemmin osiossa "Taloudelliset riskit" ja konsernitilinpäätöksen liitetiedossa 22.

Valmistustoimintojen osalta konserni ei ole kriittisesti riippuvainen yhdestäkään yksittäisestä tuotantotekijöitä toimittavasta tahosta. Konserni käyttää Kiinassa useita alihankkijoita, mutta konserni ei ole kriittisellä tavalla riippuvainen yhdestäkään näistä. Tämä riski on edelleen vähentynyt vuoden 2011 aikana, kun Indonesiaan avattu uusi tuotantolaitos valmistaa tiettyjä aiemmin ulkoistettuja tuotteita. Osaava tuotantohenkilöstö on konsernille tärkeää ja tämän turvaamiseksi konserni pyrkii ylläpitämään hyvää työnantajamainetta ja hyviä henkilöstösuhteita.

Konsernin tuotantoyksiköiden välillä on merkittäviä riippuvuussuhteita, jotka saattavat johtaa toimitusongelmiin esimerkiksi tulipalon tai muun vastaavan vahingon sattuessa. Vahinko voi kohdistua suoraan aineelliseen omaisuuteen, mutta samalla johtaa liiketoiminnan keskeytyksestä aiheutuviin tappioihin läpi koko toimitusketjun. Tästä johtuen konserni on panostanut vahinkoriskien hallintaan. Konserni on yhdessä vahinkovakuutusyhtiönsä kanssa jatkanut konsernin keskeisiä yksiköitä kattavan vuosittaisen riskienkartoitusohjelman toteuttamista. Konsernijohto on myös jatkanut konserniyksiköiden riskitietoisuuden lisäämistä.

Konserni on vakuutusmeklarinsa avustuksella jatkanut globaalien vakuutusohjelmien kehittämistä. Näiden piiriin kuuluvat miltei kaikki konserniyhtiöt ja ohjelmat ottavat huomioon konserniyhtiöiden väliset riippuvuudet ja ne kattavat omaisuus- ja keskeytysvahingot, kuljetusvahingot sekä vastuuvahingot.

Hallitus arvioi konsernin toiminnallisia riskejä vähintään kerran vuodessa osana liiketoimintasuunnitelmien ja budjettien käsittelyä. Konsernijohto seuraa ja koordinoi päivittäistä operatiivista riskienhallintatyötä, mikä on kunkin liiketoimintayksikön johdon vastuulla.

Taloudelliset riskit

Konsernin taloudelliset riskit muodostuvat markkina-, luotto- ja maksukyvyttömyys- sekä likviditeettiriskeistä. Hallitus arvioi konsernin taloudellisia riskejä useasti vuoden aikana ja konsernijohto seuraa ja hallinnoi niitä jatkuvasti. Taloudellisia riskejä käsitellään tarkemmin IFRS 7:n edellyttämällä tavalla konsernitilinpäätöksen liitetiedossa 22.

Yritysvastuu ja kestävä kehitys

Rapala tuntee vastuunsa niin osakkeenomistajiaan, asiakkaitaan, työntekijöitään ja yhteiskuntaa kuin myös yhteistyökumppaneitaan kohtaan. Rapala on sitoutunut hoitamaan liiketoimintaansa eettisesti hyväksyttävällä tavalla paikallista tai kansainvälistä lainsäädäntöä ja ohjeita noudattaen. Rapalan missio on luoda edellytyksiä positiivisille ja vahvoille elämyksille ja kokemuksille luonnossa ja erityisesti kalastuksen parissa. Tästä johtuen ympäristön puhtauden ja elinvoimaisuuden säilyttäminen ja edistäminen on yhtiölle erittäin tärkeää.

Strategia ja johdon lähestymistapa kestävään kehitykseen

Rapalan strateginen tavoite on kannattava kasvu. Strategian perustana on kolme alaryhmää ja vakiintunutta vahvuutta: johtava globaali jakeluverkosto, vahva brändiportfolio, jossa on lukuisia johtavia brändejä, sekä ainutlaatuinen valmistus-, hankinta- ja tuotekehitysorganisaatio.

Konsernin valmistus- ja hankintaorganisaation muodostavat Euroopan suurimmat uistintentuotantolaitokset erikoistuneine tehtaineen Suomessa, Virossa ja Venäjällä, uistimien ja tarvikkeiden tuotantoyksiköt Kiinassa, kolmihaarakoukkujen tuotantolaitos Ranskassa, vastikään Indonesiaan perustetut uistimien ja koukkujen tuotantoyksiköt, veitsitehdas Suomessa ja karppisyöttien valmistaja Britanniassa. Konsernilla on Taiwanissa vakiintunut hankintayksikkö, joka huolehtii sellaisten korkealaatuisten mutta halpojen tuotteiden ulkoisesta hankinnasta, joiden valmistamista konsernin omissa tuotantolaitoksissa ei pidetä mielekkäänä.

Rapalalla on henkilöstöä 37 maassa ja konsernin tuotteita myydään yli 100 maassa. Rapala on toiminut uistinliiketoiminnassa, joka oli yhtiön ensimmäinen tuoteryhmä, noin 75 vuoden ajan. Rapalan vuonna 2000 hankkimalla VMC:n koukkuliiketoiminnalla on jo yli satavuotiaat perinteet ja vuonna 2005 hankittu Marttiinin veitsitehdas on toiminut jo yli 80 vuoden ajan. Konsernin valikoimassa on yhä monia tuotteita, joiden käyttöikä on useita vuosikymmeniä. Lähes kaikki yhtiön tuotteet liittyvät ulkoiluun ja luonnonläheiseen urheiluun.

Liiketoiminnassaan Rapala ottaa huomioon niin henkilökuntansa, paikalliset yhteisöt ja ympäristön kuin myös terveys- ja turvallisuusasiat. Kaikki konserniyhtiöt maailmanlaajuisesti toimivat avoimesti, rehellisesti ja vastuuntuntoisesti yhdessä viranomaisten, paikallisten yhteisöjen ja muiden tahojen kanssa useissa talous-, sosiaali- ja ympäristöasioissa.

Taloudellinen vastuu

Rapalan tarkoituksena on luoda lisäarvoa sidosryhmilleen kuten asiakkaille, työntekijöille, tavarantoimittajille ja alihankkijoille kuin myös osakkeenomistajille ja sijoittajille, jotka ovat kiinnostuneita Rapalan taloudellisesta

Lisäarvon jakautuminen

▪Työntekijät 51 % ▪Julkinen sektori 20 % ▪Rahoittajat 3 % ▪ Osakkeenomistajat 12 %

▪Liiketoiminnan kehittäminen ja muu 14 %

Osingonjako osakkeenomistajille

tuloksesta. Taloudellinen menestys mahdollistaa konserniyhtiöiden liiketoiminnan kehittämisen vastuullisesti ja kestävän kehityksen periaatteiden mukaisesti myös tulevaisuudessa.

Rapala panostaa kannattavaan kasvuun tuottaakseen lisäarvoa osakkeenomistajille. Tämä tavoite saavutetaan tarjoamalla asiakkaille korkealaatuisia tuotteita ja palveluja, luomalla pitkäkestoisia suhteita tavarantoimittajiin, alihankkijoihin ja asiakkaisiin sekä tarjoamalla työntekijöille kilpailukykyiset edut ja hyvät työskentelyolosuhteet. Harjoittaessaan liiketoimintaa 37 maassa maailmanlaajuisesti Rapala vaikuttaa ja luo hyvinvointia myös paikallisissa yhteisöissä. Konsernin tuottama lisäarvo jakautuu näille eri sidosryhmille alla olevan kaavion mukaisesti.

Maailmanlaajuisen tuote- ja palvelutarjontansa avulla konserni tuottaa lisäarvoa asiakkailleen. Konsernin liikevaihdosta Pohjois-Amerikka muodosti 25 % (27 %), Pohjoismaat 22 % (24 %), muu Eurooppa 39 % (36 %) ja muu maailma 14 % (13 %). Tarkemmat maantieteelliset tiedot on esitetty konsernitilinpäätöksen liitetiedossa 2.

Vuonna 2011 konserni maksoi korkoja rahoittajille 3,6 miljoonaa euroa (3,3 miljoonaa euroa) ja tuloveroja veroviranomaisille 8,2 miljoonaa euroa (8,8 miljoonaa euroa) maailmanlaajuisesti. Vuonna 2011 maksettiin osinkoja osakkeenomistajille yhteensä 11,8 miljoonaa euroa, josta 9,0 miljoonaa emoyhtiön osakkeenomistajille (7,4 miljoonaa euroa emoyhtiön osakkeenomistajille) kuten alla olevasta kaaviosta näkyy.

Sosiaalinen vastuu

Pätevän ja motivoituneen henkilöstön merkitys

Työllistäessään keskimäärin 2 000 henkilöä 37 maassa Rapala ymmärtää pätevän ja hyvin motivoituneen henkilöstön tärkeyden. Rapala arvostaa työntekijöidensä jatkuvaa kehittymistä ja tarjoaa mahdollisuuksia sekä työssä oppimiseen että erityiskursseihin tai koulutukseen. Konsernin kannattavan kasvun strategia edellyttää hallintojärjestelmien, maailmanlaajuisen tiedonjakamisen ja jokapäiväisten toimintatapojen järjestelmällistä kehittämistä kaikissa konserniyhtiöissä.

Henkilökunnan valmennus ja ohjeistus sekä hyvät työskentelyolosuhteet ja tarkoituksenmukaiset suojavarusteet ovat tärkeitä terveys- ja turvallisuusriskien minimoimiseksi. Henkilöstöhallinnon toimintatavat vaihtelevat toisaalta eri konserniyhtiöiden välillä niiden erilaisista tuotanto-, jakelu-, tuotekehitys- ja hallintotoiminnoista johtuen, ja toisaalta eri maantieteellisten alueiden välillä niiden paikallisista säännöksistä ja käytännöistä johtuen.

Yksi konsernin yrityskulttuurin tärkeimmistä arvoista on yrittäjyys. Rapala kunnioittaa monimuotoisuutta ja kaikkien työntekijöidensä tasapuolisia mahdollisuuksia, ihonväristä, kansallisuudesta, sukupuolesta, iästä tai uskonnosta riippumatta. Rapala työllistää kaikenikäisiä miehiä (49 %) ja naisia (51 %) edellisen sivun kaavion mukai-

Henkilöstön sukupuolijakauma

Henkilöstön ikäjakauma

sesti. Rapalan henkilöstöön kuuluu kymmeniä eri kansallisuuksia maailmanlaajuisesti. Lapsityövoimaa ei käytetä yhtiön tuotantolaitoksissa eikä muissakaan liiketoimintayksiköissä. Vuoden 2011 lopussa henkilöstöstä 54 % (61 %) työskenteli tuotannossa ja tuotekehityksessä, 18 % (16 %) hallinnossa ja 29 % (23 %) jakelutoiminnoissa.

Konsernin henkilöstökulut vuonna 2011 olivat 62,4 miljoonaa euroa (59,1 miljoonaa euroa), joka vastaa 22 % (22 %) konsernin liikevaihdosta. Henkilöstökuluihin sisältyvät palkat, palkkiot, eläke- ja muut sosiaaliturvakulut sekä muut kannustinpalkkiot. Toimitusjohtaja ja muu ylin johto kuuluvat konsernin johdon bonusjärjestelmään, joka kannustaa tavoitteiden saavuttamiseen ja toiminnan parantamiseen. Lisää tietoa ylimmän johdon palkitsemisesta on esitetty konsernitilinpäätöksen liitetiedossa 28.

Konsernissa toteutetaan ajoittain toiminnan tehostamis- ja kehittämishankkeita, joiden tavoitteena varmistaa konsernin kannattavan toiminnan jatkuminen ja laadun parantaminen. Rapala pyrkii hoitamaan näistä hankkeista johtuvat mahdolliset henkilöstövähennykset vastuuntuntoisesti paikallista lainsäädäntöä ja käytäntöä sekä hyviä henkilöstöhallinnon periaatteita noudattaen.

Paikallisten yhteisöjen ja ihmisoikeuksien tukeminen

Toimiessaan 37 maassa ja laajentaessaan toimintaansa uusille markkina-alueille, Rapala tukee paikallisten yhteisöjen kestävää kehitystä ja ihmisoikeuksien kunnioittamista. Konserniyhtiöt maailmanlaajuisesti osallistuvat moniin paikallisyhteisöjen varainhankintakampanjoihin ja esimerkiksi lahjoittavat kalastusvälineitä palkinnoiksi ja kannustimiksi kalastuskilpailuihin sekä osallistuvat yleishyödyllisten yhteisöjen järjestämiin ympäristönsuojeluprojekteihin.

Rapala on perustajajäsen Euroopan kalastusvälinealan etujärjestö EFTTA:ssa (European Fishing Tackle Trade Association), joka perustettiin Lontoossa 1981 toimimaan kansainvälisenä ja itsenäisenä järjestönä ja eurooppalaisen kalastusvälineteollisuuden tukijana kampanjoimalla urheilukalastuksen, ympäristöasioiden ja kansainvälisen liiketoiminnan puolesta. Rapalalla on edustaja EFTTA:n hallituksessa. EFTTA tukee vuosittain useita ympäristö- ja koulutushankkeita eri puolilla Eurooppaa.

Jo vuosikymmenen ajan Rapalan Ruotsin-tytäryhtiö on toiminut pääavustajana ruotsalaiselle Urheilukalastusakatemialle (SFA, Sport Fishing Academy), joka on yksi maailman ammattimaisimmista urheilukalastuskoulutusinstituutioista. SFA on kouluttanut yli 800 kalastukselle omistautunutta ja edistynyttä opettajaa, opasta, vesialueiden suojelijaa ja asiantuntijaa kansainvälisille markkinoille. Rapala tarjoaa oppilaille ja opettajille kalastusvälineitä sekä liiketoiminta- ja kalastusasiantuntemusta. SFA on laajentanut koulutustarjontaansa myös metsästykseen, ja

5 000

Henkilöstö maantieteellisten alueiden mukaan

Henkilöstö toimintojen mukaan

joka vuosi Rapala myöntää neljä stipendiä akatemian kalastus- ja metsästysjaostoille.

Rapalan eteläafrikkalainen tytäryhtiö on osallistunut Eco-Care Trust -järjestön varainhankintaan. Eco-Care Trust on yksityinen organisaatio, joka tähtää Etelä-Afrikan vesistöjen ja ekosysteemien suojelemiseen. Tytäryhtiö on lisäksi jo useamman vuoden ajan järjestänyt seminaareja ja työryhmiä nimellä "Rapala Fishing for the Future". Seminaarien tavoitteena on kouluttaa ja opastaa kalastajia mm. "pyydä, punnitse ja vapauta" -kalastustapaan tähdäten vastuuntuntoisempaan kalastamiseen sekä kalastuksesta nauttimiseen ottaen samalla ympäristöasiat paremmin huomioon.

Rapala on perustanut ja rahoittanut kalankasvatustilaa Luoteis-Tansaniassa yhteistyössä kahden tunnetun paikallisen yleishyödyllisen järjestön kanssa kolmen vuoden ajan. Projektin tavoitteena on ollut auttaa paikallista väestöä saamaan proteiinipitoista ruokaa, säännöllistä työtä sekä luoda pitkäaikainen tulonlähde kaikille toiminnassa mukana oleville.

Projektin käynnistysvaihe on saatu päätökseen ja kalankasvatustila on nyt itsenäisesti toimiva, tuottoisa sekä taloudellisesti tasapainoinen projekti, ja mukana olevat perheet voivat jatkossakin hyötyä siitä ilman lisäapua. Rapala on auttanut luomaan kalankasvatustustilan, joka voi jatkossa toimia mallina monille muille perheille tällä äärimmäisen köyhällä alueella Tansaniassa. Kalankasvatus on myös hyvä keino vähentää Victoria-järven liikakalastusta sekä auttaa Victoria-järven ympäristöä ja alueen yleistä hyvinvointia.

Isossa-Britanniassa Rapala on muun muassa osallistunut useisiin projekteihin tarjoten kalastus- ja ympäristöasioiden koulutusta koululaisille sekä tukenut vammaisten kalastustapahtumaa.

Myös USA:ssa Rapala on toimittanut tuotteita ja tietämystään monien paikallisten koulujen ulkoiluaktiviteettien tukemiseksi sekä sponsoroinut kalastusturnauksia ja kilpailuja.

Sortavalassa Venäjällä Rapala tukee paikallista päiväkotia ja peruskoulua rohkaisemalla lapsia kouluttautumaan ja kehittämään itseään.

Korkealaatuiset tuotteet ja palvelut

Tänä päivänä Rapalan jakeluverkosto kattaa kuusi mannerta ja 34 maata. Verkosto tekee mahdolliseksi tyydyttää paikallisten jälleenmyyjien ja kuluttajien erityistarpeet ja siten luoda vahvoja paikallisia kumppanuussuhteita asiakkaisiin, joiden laaja joukko yltää pienistä kalastusvälinepuodeista maailman suurimpiin vähittäismyyntiliikkeisiin. Sen ansiosta konserni voi tuoda markkinoille uusia tuotteita tehokkaasti ja tuloksekkaasti ja se toimii myös suorana väylänä asiakaspalautteelle, mikä on arvokasta tuotekehityksessä.

Rapalan tutkimus- ja tuotekehitys on saanut maailmanlaajuista tunnustusta taidoistaan kehittää markkinoille jatkuvasti uusia ja laadukkaita, kalastajien tarpeet ja odotukset täyttäviä kalastusvälineitä.

Kansainvälisen kalastusjärjestön IGFA:n (International Game Fish Association) tilastojen mukaan Rapala pitää hallussaan ensimmäistä sijaa maailmanennätysten haltijoista. Rapalan, Stormin, Sufixin ja VMC:n tuotteilla konsernilla on yhteensä 903 maailmanennätyssaalista, mikä on todiste konsernin tuotteiden laadusta ja jatkuvasta kehityksestä.

Vuonna 2011 Rapalan tutkimus- ja tuotekehitysmenot olivat edellisvuosien tasolla 2,1 miljoonaa euroa (2,1 miljoonaa euroa) vastaten 12 %:a (10 %) konsernin tilikauden tuloksesta.

Ympäristö

Rapalan näkökulma ympäristöasioihin

Terve ja elinkelpoinen ympäristö on Rapalalle tärkeä asia jo siitäkin syystä, että yhtiön kalastus-, metsästys- ja ulkoiluliiketoiminta perustuvat luonnon ja ihmisen vuorovaikutukseen. Teollinen ja kaupallinen toiminta aiheuttavat väistämättä ympäristövaikutuksia, joita konserni pyrkii minimoimaan niin, että nykyisillä ja tulevilla sukupolvilla on mahdollisuus kokea luonnossa elämyksiä Rapalan tuotteilla. Oman liiketoimintansa ympäristövaikutusten huomioon ottamisen lisäksi konserni tukee myös muita ympäristöhankkeita.

Konsernin liiketoiminnasta aiheutuvista ympäristövaikutuksista merkittävimpiä ovat raaka-aineiden käyttö, päästöt ilmaan ja toiminnasta aiheutuvat jätteet. Konsernin toimintatapoja kehitetään jatkuvasti ympäristönäkökohdat ja kestävän kehityksen periaatteet huomioon ottaen, lisäämällä ympäristötietoutta ja kehittämällä aktiivisesti tuotantoprosesseja haitallisten materiaalien käytön minimoimiseksi, energian käytön vähentämiseksi ja raaka-aineiden käytön tehostamiseksi.

Konserni pyrkii kehittämään tuotteitaan, valmistusprosessejaan ja toimintamenetelmiään niiden ympäristövaikutuksen minimoimiseksi tuotteiden koko elinkaaren ajalta. Kehitystyö ei tapahdu nopeasti, ja muutokset tuotantovolyymeissa ja tuotesortimentissa voivat lyhyellä tähtäimellä aiheuttaa suurempia muutoksia kuin itse toimintojen kehittäminen.

Alle puolet konsernin myymistä tuotteista on valmistettu konsernin omissa tuotantolaitoksissa. Konsernin tuotannolliset yksiköt kehittävät ympäristötoimintojansa paikallisten lakien ja säädösten mukaisesti.

Turvallisuusriskeistä merkittävimmät muodostuvat tuotantoprosesseissa käsiteltävien raaka-aineiden helposta syttyvyydestä ja myrkyllisyydestä.

Yli kolmasosa Rapalan liikevaihdosta muodostuu konsernin ulkopuolisilta tahoilta ostettujen tuotteiden myynnistä ja jakelusta. Näiden osalta suurimmat ympäristövaikutukset aiheutuvat tuotteiden kuljetuksesta ja varastoinnista niiden ollessa konsernin omistuksessa.

Konserni ja sen liiketoimintayksiköt noudattavat toiminnassaan paikallisia ympäristölakeja ja -säännöksiä. Tapaa harjoittaa liiketoimintaa kehitetään jatkuvasti niin ulkoisten kuin sisäistenkin prosessien osalta pitäen mielessä ympäristönäkökohdat ja kestävän kehityksen periaatteet.

Konsernin yksiköistä useat osallistuvat kansallisesti ja paikallisesti toimivien ympäristöjärjestöjen toimintaan rahoittamalla niiden toimintaa, kouluttamalla ja informoimalla kalastuksen harrastajia ja koululaisia vesistöjen puhtaudesta ja muista ympäristöasioista sekä osallistumalla vesistöjen ja rantojen puhdistukseen.

Alla on esitetty yhteenveto käytännön toimenpiteistä, joihin konserni on ryhtynyt minimoidakseen liiketoimintansa aiheuttamia ympäristövaikutuksia ja kehittääkseen ympäristöasioita toiminta-alueellaan.

Tuotantoprosessit

Rapalan omassa tuotannossa maalauksessa syntyvän jätteen minimoimiseksi uistimiin luodaan tuotantoprosessissa sähköinen varaus, jonka avulla maali tarttuu tuotteen pintaan paremmin ja maalin ohiruiskutus vähenee.

VOC-päästöt

Hiilidioksidipäästöt

Kehittyneen maalaustekniikan ansiosta myös lakan käyttö ja hukka on saatu minimoitua.

Tuotantoprosesseissa syntyvät jätteet lajitellaan kierrätystä varten energia-, muovi-, bio-, metalli-, pahvi- ja paperijätteisiin sekä vaarallisiin aineisiin. Lisäksi tuotantotilojen lämmityksessä tarvittavan energian ympäristöystävällisyyttä on parannettu siirtymällä osassa tehtaista öljystä ympäristöystävällisemmän maakaasun käyttöön. Suomen- ja osin myös Kiinan-tehtailla käytettävät maalit on osin vaihdettu liuotinohenteisista vesiohenteisiin VOC-päästöjen vähentämiseksi. Tavoitteena on kehittää maalien laatuominaisuuksia niin, että maalauksessa voitaisiin käyttää vain vesiohenteisia maaleja.

Raaka-aineet

Konsernin valmistamien vaappujen päämateriaalit ovat balsa, abachi ja muovi. Huomattava osa puuraaka-aineesta hankitaan sitä vastuullisesti ja kestävän kehityksen periaatteiden mukaisesti viljeleviltä tiloilta. Konsernin tuotekehitysosasto etsii jatkuvasti mahdollisuuksia korvata tuotteissa käytettäviä ympäristölle haitallisia raakaaineita vaihtoehtoisilla ympäristöystävällisemmillä raaka-aineilla, jotka eivät heikentäisi tuotteiden käyttöominaisuuksia. Esimerkiksi jotkin metalliuistimet sisältävät lyijyä, mutta mikäli vain toiminnallisesti mielekästä, lyijyä pyritään korvaamaan muilla metalleilla kuten sinkillä ja volframilla. Konserni tekee yhteistyötä myös kolmansien osapuolien kanssa löytääkseen entistä ympäristöystävällisempiä raaka-aineita.

Tuotteet

Useimmat konsernin tuotteista ovat pitkäikäisiä pysyen kuluttajan käytössä vuosia tai jopa vuosikymmeniä. Lähes kaikki konsernin tuotteiden puuosat ovat biohajoavia ja useimmat tuotteissa käytetyt metalliosat voidaan kierrättää. Konsernin valmistamista tuotteista muovituotteet ovat olleet suurin ympäristöhaaste, mutta kehitystyö biohajoavan muovin kehittämiseksi on edennyt tuloksellisesti. Vaikka yksittäisiä tuotteita saattaakin hävitä veteen tai luontoon kalastuksen yhteydessä, niin ympäristön kannalta tärkeä haaste on saada kuluttajat kierrättämään käyttämättömät tai rikkoontuneet tuotteet.

Ympäristöystävälliseen tuotteiden pakkaamisen on myös kiinnitetty huomiota. Tehokkaampi pakkaaminen, esimerkiksi pakkauskokojen pienentäminen, sisäpakkausten vähentäminen ja kierrätettävien pakkausmateriaalinen käyttäminen sekä säästää energiaa tuotteiden valmistuksessa ja kuljetuksessa että aiheuttaa vähemmän jätteitä.

Vedenkulutus

Jätteet

Kuljetus ja varastointi

Kuljetusten aiheuttamien ympäristövaikutusten vähentämiseksi konserni pyrkii maksimoimaan merikuljetusten osuuden ja minimoimaan lentokuljetukset toimitettaessa tuotteita tehtailta jakeluyhtiöihin maanosasta toiseen. Lähetykset pyritään yhdistämään niin, ettei pieniä toimituseriä lähetetä erikseen. Tuotteiden varastoinnin ympäristövaikutukset rajoittuvat varastotilojen lämmitykseen ja valaistukseen. Tuotannon optimoinnilla pyritään tehtaiden ja jakeluyhtiöiden välisten kuljetusmäärien minimoimiseen. Varastotasojen optimointi puolestaan vähentää säilytettävien tuotteiden määriä.

Erityisiä asioita ja toimenpiteitä vuonna 2011

Vuoden 2011 aikana konserni kehitti edelleen ja lisäsi ympäristöasioiden seurantaa ja raportointia. Mittareiden kehittäminen ja mittaamisen standardisointi jatkuvat. Lisää työtä tarvitaan myös uusien työskentelytapojen käyttöönottoon, millä varmistetaan positiiviset pitkäaikaiset vaikutukset ympäristöasioiden kehitykseen.

Ympäristöasioihin liittyvä tutkimus- ja tuotekehitystyö erityisesti biohajoavien muovituotteiden kehittämiseksi jatkui edelleen. Vuonna 2008 Trigger X -tuotemerkillä myydyt ensimmäiset biohajoavista materiaaleista tehdyt tuotteet on otettu markkinoilla hyvin vastaan ja uusia tuotteita kehitetään tuotekategorian laajentamiseksi.

Vuonna 2011 Rapala lanseerasi uudet Eco Wear Reflection -kahluuhousut, jotka ovat markkinoiden ensimmäiset kahluuhousut, joiden valmistuksessa on käytetty DuPontin kehittämää ainutlaatuista Cerenol® -teknologiaa, joka pienentää kahluuhousujen valmistuksen ekologista jalanjälkeä ja riippuvuutta öljystä. Ekologisilla menetelmillä tai raaka-aineilla valmistettuja tuotteita on tulossa lisää Rapala Eco Wear -brändin alle, ydinarvoinaan ympäristö, innovaatio ja kestävä kehitys.

Vuonna 2011 Rapala on osallistunut paikallisten tytäryhtiöidensä kautta useissa maissa kalastukseen käytettyjen alueiden kunnostukseen sekä vapaa-ajan kalastusta edistäviin hankkeisiin. Lisäksi konserni tuki useita vesistöjen ja rantojen puhdistushankkeita sekä ympäristöön ja kalastukseen liittyvää koulutusta useissa maissa.

Suomessa Rapala tuki taloudellisesti hanketta, joka edistää järvilohen kestävää virkistys- ja kotitarvekalastusta. Lisäksi vuoden 2011 lopussa Rapala perusti Rapala Rahaston, jonka kautta tuetaan Suomessa pienimuotoisia, vapaaehtoistoimintaan perustuvia vesistönparannushankkeita ja -tutkimusta. Ensimmäiset apurahat jaetaan valituille hankkeille vuonna 2012.

USA:ssa Rapala osallistui Northwest Sportfishing Industry Association:n (NSIA) järjestämään hankkeeseen kalastusalueiden kunnostamiseksi. NSIA:n toimien ansiosta alueet, joissa kalastaminen on ollut kiellettyä kymme-

Energiankulutus

niä vuosia, ovat taas avoinna - kiitos kalojen merkitsemiskampanjan. NSIA on myös vakuuttanut Columbia-joen sähkölaitosten omistajat veden patojen yli juoksuttamisen tarpeellisuudesta alajuoksun lohi- ja kirjolohikantojen vahvistamiseksi. Tämä on elvyttänyt kalakantoja merkittävästi.

Kanadassa Rapala on ollut mukana perustamassa ja tukemassa vapaaehtoista kalanhautomoa (Ringwood Hatchery). Vuonna 2011 hautomo vapautti yli 500 000 kuningaslohta Suuriin Järviin.

Vuonna 2011 ei sattunut merkittäviä ympäristövahinkoja tai -onnettomuuksia.

Ympäristömittarit

Rapala valvoo kaikkien omien tuotantolaitostensa ympäristömittareita. Omien tuotantolaitosten rinnalla osa tuotannosta on ulkoistettu. Ulkoistetun tuotannon määrän vuosittaiset vaihtelut vaikuttavat konsernin oman valmistustoiminnan ympäristömittareihin, kuten oheisista kaavioista käy ilmi.

Päästöistä merkittävimmät ovat VOC- ja hiilidioksidipäästöt (CO2). Rapalan VOC-päästöt lasketaan tuotannossa käytettyjen raaka-aineiden pitoisuuksien perusteella ja hiilidioksidipäästöt ostetun energian tuottamismenetelmien ja käytettyjen polttoaineiden hiilipitoisuuksien perusteella. Vuonna 2011 Rapalan VOC-päästöt alenivat edellisvuodesta ja olivat 139 (176) tonnia ja hiilidioksidipäästöt 17 (15) tuhatta tonnia. VOC-päästöt ovat peräisin pääosin maaleissa käytetyistä ohenteista. Pääosa hiilidioksidipäästöistä on epäsuoraa, sillä käytetty energia ei ole konsernin tuottamaa. Hiilidioksidipäästöjen pienentymisen syynä pitkällä aikavälillä on lähinnä se, että lämmitysöljyn käyttöä on osassa tehtaista vähennetty ja on siirrytty käyttämään enemmän maakaasua.

Rapalan tuotantoprosesseissa syntyy mm. metalli-, puu-, muovi-, pahvi- ja yleisjätettä. Merkittävä osa jätteestä on luonnossa hajoavaa, kuten puujätettä, tai kierrätettävää, kuten metallijätteet. Jätteet kierrätetään paikallisten käytäntöjen ja lainsäädännön mukaan.

Vuoden 2011 aikana Rapalan tehtaalla Vääksyssä tehostettiin edelleen jätteiden kierrätystä. Kaikki syntyvä jäte, jota ei muuten voida kierrättää, toimitetaan energiajätteenä poltettavaksi, jolloin kaikki jäte päätyy lopulta kokonaisuudessaan hyötykäyttöön. Kaikissa tuotantolaitoksissa yhteensä vuonna 2011 jätettä syntyi 980 (840) tonnia, josta haitallisia jätteitä oli 143 (181) tonnia. Haitallinen jäte toimitettiin käsiteltäväksi siihen erikoistuneisiin laitoksiin.

Rapalan tuotanto ei ole energiavaltaista, mutta yhtiö seuraa energiankulutusta yhtenä ympäristötekijänä. Pääosa kulutetusta energiasta on sähköä, kaasua ja kaukolämpöä. Joissakin yksiköissä polttoöljyä käytetään lisä- ja varavoimanlähteenä. Vuonna 2011 Rapalan kokonaisenergiankulutus oli 68 (69) TJ, josta pääosa sähköä. Summa ei sisällä kuljetuksissa ja ajoneuvoissa käytettyjä polttoaineita.

Rapalan tuotantoprosesseissa ei käytetä paljon vettä, vaan suurin osa käytetystä vedestä on talousvettä. Vuonna 2011 veden kulutus oli 66 000 (58 000) m3.

Vuonna 2011 konsernin ympäristökulut olivat noin 0,2 miljoonaa euroa (0,2 miljoonaa euroa) ja ympäristöinvestoinnit noin 0,1 miljoonaa euroa (0,2 miljoonaa euroa).

OSAKKEET JA OSAKKEENOMISTAJAT

Rapalan osakkeella on käyty kauppaa NASDAQ OMX Helsingissä vuodesta 1998. Vuonna 2011 osakkeen kurssi vaihteli EUR 4,86 ja 7,38 välillä keskikurssin ollessa EUR 6,23.

Osakkeet ja äänioikeudet

Yhtiön maksettu ja kaupparekisteriin merkitty osakepääoma 31.12.2011 oli 3,6 milj. euroa ja osakemäärä 39 468 449 (2010: 39 468 449). Osakkeen kirjanpidollinen vasta-arvo on 0,09 euroa. Jokainen osake oikeuttaa yhteen ääneen.

Hallituksen valtuutukset

Huhtikuussa 2007 pidetyn yhtiökokouksen antaman valtuutuksen mukaisesti hallitus voi päättää osakkeiden antamisesta osakeannilla tai antamalla optioita tai osakkeisiin oikeuttavia erityisiä oikeuksia yhdessä tai useammassa erässä. Annettavien uusien osakkeiden määrä, mukaan lukien optioiden tai erityisten oikeuksien perusteella saatavat osakkeet, voi olla enintään 10 000 000 osaketta. Tämä valtuutus sisältää hallitukselle oikeuden määrätä kaikista osakeannin sekä optioiden ja osakkeisiin oikeuttavien erityisten oikeuksien antamisen ehdoista, mukaan lukien oikeuden osakkeenomistajien merkintäetuoikeudesta poikkeamiseen. Tämä valtuutus on voimassa viisi vuotta yhtiökokouksen päätöksestä lukien.

Hallitus on myös valtuutettu päättämään enintään 2 000 000 oman osakkeen hankkimisesta yhtiön vapaaseen pääomaan kuuluvilla varoilla. Osakemäärä on alle 10 % yhtiön kaikista osakkeista. Osakkeet voidaan hankkia muuten kuin osakkeenomistajien omistamien osakkeiden suhteessa. Osakkeet hankitaan NASDAQ OMX Helsingin järjestämässä julkisessa kaupankäynnissä hankintahetken markkinahintaan. Osakkeet hankitaan ja maksetaan NASDAQ OMX Helsingin sääntöjen ja kulloinkin soveltuvien osakekaupan maksuaikaa ja muita maksuehtoja koskevien sääntöjen mukaisesti. Tämä valtuutus on voimassa seuraavan varsinaisen yhtiökokouksen päättymiseen saakka.

Omat osakkeet

Hallitus päätti kokouksessaan 17.11.2011 yhtiökokouksen 5.4.2011 antaman valtuutuksen perusteella jatkaa omien osakkeiden hankintaa. Vuoden 2011 aikana yhteensä 11 859 osaketta ostettiin takaisin keskihinnalla 5,46 euroa. Joulukuun lopussa Rapalan hallussa oli 552 057 omaa osaketta, joiden osuus yhtiön koko osake- ja äänimäärästä oli 1,4 %. Kaikkien takaisinostettujen ja yhtiön hallussa olevien osakkeiden keskihinta oli 4,73 euroa.

Osakepääoman muutokset

Osakepääomassa ei tapahtunut muutoksia vuonna 2011.

Osakerekisteri

Yhtiön osakkeet kuuluvat arvo-osuusjärjestelmään. Osakkeenomistajien tulee ilmoittaa omalle arvo-osuusrekisterilleen osinkojen maksamiseksi ja mahdollisten muiden osakeomistukseen liittyvien asioiden hoitamiseksi osoitteen tai pankkitilin muutoksista.

Osakeperusteiset kannustusjärjestelmät

Konsernilla ei ollut 31.12.2011 voimassa olevia osakepohjaisia kannustusjärjestelmiä. Vuoden 2006 synteettinen optio-ohjelma päättyi 31.3.2011 ja yhteensä 0,3 milj. euron suuruinen maksu maksettiin ohjelman piirissä oleville avainhenkilöille toisen vuosineljänneksen aikana.

Osakeperusteinen kannustusjärjestelmä oli suunnattu johdolle (yhtiön ulkopuoliset hallituksen jäsenet eivät ole osallistuneet osakeperusteisiin kannustusjärjestelmiin).

Tarkemmat tiedot osakeperusteisista maksuista on esitetty konsernitilinpäätöksen liitetiedossa 29.

Johdon osakkeenomistus

Hallituksen ja johtoryhmän jäsenten hallussa oli 31.12.2011 suorassa omistuksessa 3 000 yhtiön osaketta, mikä vastaa yhteensä 0,0 % kaikista osakkeista ja äänimäärästä. Lisätietoja johdon osakeomistuksesta on esitetty sivuilla 68–69.

Osakkeen noteeraus ja kaupankäynti

Yhtiön osake (RAP1V) on noteerattu NASDAQ OMX Helsingissä. Vuoden 2011 viimeinen noteeraus oli 5,65 euroa. Ylin kurssinoteeraus vuonna 2011 oli 7,38 euroa ja alin 4,86 euroa, keskikurssin ollessa 6,23 euroa. Osakkeen hinta laski 17,6 % vuonna 2011. OMX Nordic Mid Cap -indeksi laski samana aikana 24,7. Kaikkiaan 6 479 735 yhtiön osaketta vaihdettiin vuonna 2011, mikä edustaa 16,5 % osakkeiden kokonaismäärästä 31.12.2011.

Koko osakekannan markkina-arvo 31.12.2011 ilman omia osakkeita oli 219,9 milj. euroa. Osakekohtainen tulos (laimentamaton) oli 0,36 euroa (0,46 euroa vuonna 2010). Lisää osakekohtaisia tunnuslukuja on esitetty sivulla 44.

Osinko

Hallitus esittää yhtiökokoukselle, että vuodelta 2011 osinkoa jaetaan 0,23 euroa osakkeelle.

SUURIMMAT OSAKKEENOMISTAJAT 31.12.2011 *

Osakkeenomistajat	Osakkeita, kpl	%
Viellard Migeon & Cie	11 809 949	29,9
Sofina S.A.	7 500 000	19,0
Odin Norden I-II	1 499 372	3,8
Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Ilmarinen	1 490 424	3,8
Odin Finland I-II	1 399 754	3,5
Valtion eläkerahasto	1 290 000	3,3
Sijoitusrahasto Nordea Nordic Small Cap	1 128 527	2,9
Keskinäinen vakuutusyhtiö Eläke-Fennia	929 000	2,4
Shimano Singapore Private Limited	889 680	2,3
OP-Suomi Pienyhtiöt	783 000	2,0
Hallintarekisteröidyt	4 100 008	10,4
Muut osakkeenomistajat yhteensä	6 648 735	15,4
Yhteensä	39 468 449	100

Osakkeen hinnan kehitys 2007–2011, EUR

Osakkeen hinta vuonna 2011, %

OSAKKEENOMISTAJAT OMISTAJARYHMITTÄIN 31.12.2011 *

Omistajaryhmä	Osakkeita, kpl	%
Yritykset	1 581 306	4,0
Rahoitus- ja vakuutuslaitokset	5 166 449	13,1
Julkisyhteisöt	4 108 081	10,4
Voittoa tavoittelemattomat yhteisöt	85 468	0,2
Kotitaloudet	1 183 647	3,0
Ulkomaat	23 243 490	58,9
Hallintarekisteröidyt	4 100 008	10,4
Yhteensä	39 468 449	100

OMISTUSJAKAUMA OSAKKEIDEN LUKUMÄÄRÄN MUKAAN 31.12.2011 *

Yhteensä	2 058	100	39 468 449	100
1 000 001–	9	0,4	29 932 682	75,8
10 001–1 000 000	50	2,4	8 439 615	21,4
1 001–10 000	192	9,3	597 903	1,5
501–1 000	255	12,4	212 636	0,5
101–500	862	41,9	237 448	0,6
1–100	690	33,5	48 165	0,1
Osakkeiden lukumäärä	Osakkeenomistajia kpl	%	Osakemäärä, kpl	%

* Osakemäärät sisältävät emoyhtiön hallussa olevat 552 057 omaa osaketta.

hallitus ja johto

HALLITUKSEN JÄSENET

Emmanuel Viellard Hallituksen puheenjohtaja Rapalan hallituksen puheenjohtaja vuodesta 2005 lähtien Viellard Migeon & Cie, toimitusjohtaja Lisi Industries, hallituksen varapuheenjohtaja ja varatoimitusjohtaja B.A. ja CPA Syntymävuosi: 1963 Osakeomistus ja optiot*: -

Jorma Kasslin Toimitusjohtaja Rapalan hallituksen jäsen vuodesta 1998 lähtien Diplomi-insinööri Syntymävuosi: 1953 Osakeomistus ja optiot*: -

Eero Makkonen Rapalan hallituksen jäsen vuodesta 1998 lähtien Rapalan hallituksen puheenjohtaja 1999– 2005 Insinööri Syntymävuosi: 1946 Osakeomistus ja optiot*: -

Jan-Henrik Schauman Rapalan hallituksen jäsen vuodesta 1999 lähtien KTM ja MBA Syntymävuosi: 1945 Osakeomistus ja optiot*: -

Christophe Viellard Rapalan hallituksen jäsen vuodesta 2000 lähtien Viellard Migeon & Cie, hallituksen puheenjohtaja Diplomiekonomi (ESCP) Syntymävuosi: 1942 Osakeomistus ja optiot*: -

Marc Speeckaert Rapalan hallituksen jäsen vuodesta 2005 lähtien MBA Syntymävuosi: 1951 Sofina NV, johtaja Osakeomistus ja optiot*: -

Isabelle de Bardies Rapalan hallituksen jäsen vuodesta 2011 lähtien KTM (ESCP) Syntymävuosi: 1961 Osakeomistus ja optiot*:-

King Ming (William) Ng oli hallituksen jäsen 7.12.2001–5.4.2011.

*Osakeomistus ja optiot 31.12.2011.

lähtien

Olli Aho

lähtien

sijoittajasuhteet

Jorma Kasslin Toimitusjohtaja Rapalan johtoryhmän jäsen vuodesta 1998 Lisätietoja kohdassa 'Hallituksen jäsenet' lähtien Osakeomistus ja optiot*: -

Jussi Ristimäki Talous- ja rahoitusjohtaja Rapalan johtoryhmän jäsen vuodesta 2010

King Ming (William) Ng** Rapalan Kiinan-tuotantolaitosten ja Hongkongin-toimiston johtaja Rapalan johtoryhmän jäsen vuodesta 2001 lähtien Osakeomistus ja optiot*: -

Stanislas de Castelnau Koukkuliiketoiminnan johtaja Rapalan johtoryhmän jäsen vuodesta 2002 lähtien Osakeomistus ja optiot*: -

Rapalan johtoryhmän jäsen vuodesta 1998

Lakimies, hallituksen sihteeri,

Osakeomistus ja optiot*: -

Tom Mackin Rapala USA:n toimitusjohtaja Rapalan johtoryhmän jäsen vuodesta 2007 lähtien Osakeomistus*: 3 000 Optioita*: -

Rapalan johtoryhmän jäsen vuodesta 1998

Juhani Pehkonen Uistinliiketoiminnan johtaja

Osakeomistus ja optiot*: -

lähtien

Lars Ollberg Siima- ja tarvikeliiketoiminnan johtaja Rapalan johtoryhmän jäsen vuodesta 2008 lähtien Osakeomistus ja optiot*: -

* Osakeomistus ja optiot 31.12.2011. ** King Ming (William) Ng erosi johtoryhmän palveluksesta 8.2.2012

KONSERNIN JOHTORYHMÄ Konsernin muut keskeiset johtajat

UISTIMET

Jari Kokkonen, myynti Teemu Mäkelä, markkinointi – uistimet, siimat ja tarvikkeet

Jukka Sairanen, tutkimus- ja tuotekehitys – Rapala

Arto Nygren, Vääksyn-tehdas Juha Siltala, Pärnun-tehdas Marina Sharapova, Sortavalan-tehdas Björn Floberghagen, Willtechin kalastustuotteet Kevin Au, Willtechin uistintehdas Victor Yan, Willtechin hallinto Brian Wong, Willtechin toimitusketju Juha Siirtola, Batamin projekti Marcus Twidale, Dynamite Baits -tehdas

KOUKUT

Cyril Alexeline, myynti ja markkinointi (Eurooppa) Cyrille Mathieu, myynti ja markkinointi (USA) Rodolphe Jacques, Aasian-liiketoiminta

TARVIKKEET

Päivi Ohvo, Marttiini-veitset Jeremy Grayson, Willtechin kalastustarvikkeet Peter Nordlander, hankinta

MUUT TUOTTEET

Juhani Eskelinen, Peltonenmurtomaasukset Jukka Roikonen, KL-Teho-muoviosat ja

HALLINTO

-tuotteet

Esko Jäntti, konsernin varainhankinta ja Vääksyn-tehdas

Anu Koskinen, konserniraportointi

Anna Vitikainen, konserniraportointi

Nina Serlachius, konsernin toimitusketjun hallinta

Jan-Elof Cavander, konsernin riskienhallinta ja rahoitusprojektit

JAKELUYHTIÖT

Gregg Wollner, USA Nancy Adelmann, USA John Newton, Kanada Philippe Guigo, Ranska Jean-Philippe Nicolle, Ranska ja VMC Janne Paukkunen, Espanja, Portugali, Meksiko ja Brasilia Saku Kulmala, Suomi Matts Baum, Ruotsi Nils Larsen, Tanska Morten Fredriksen, Norja ja Islanti Craig Brew, Iso-Britannia Pete Chandler, Iso-Britannia Thomas Brumann, Sveitsi Victor Skvortsov, Venäjä, Valko-Venäjä, Kazakstan Valentin Savva, Valko-Venäjä Mikko Häikiö, Tsekin tasavalta, Slovakia, Puola ja Ukraina Mirek Adamski, Puola Roman Sereda, Ukraina Daniel Sirucka, Tsekin tasavalta Vitas Miskinis, Baltian maat ja Valko-Venäjä Mati Banhard, Viro Remigijus Zubavicius, Liettua

Hannu Murtonen, Unkari Dorel Tomescu, Romania Manabu Kimoto, Japani Leong Loke, Malesia,Thaimaa ja Indonesia Jay Choi, Etelä-Korea Aku Valta, Australia ja Kaakkois-Aasia Grant Pledger, Etelä-Afrikka Mark Pledger, Etelä-Afrikka

Luettelo käytetyistä kirjanpitokirjoista ja tositelajeista

Rapala VMC Oyj

Luettelo käytetyistä kirjanpitokirjoista

Tasekirja	Sidottu
Päivä- ja pääkirja	ATK-tuloste
Reskontraerittelyt	ATK-tuloste
Myyntireskontratositteet	Paperitositteina
Ostoreskontratositteet	Paperitositteina
Kassa- ja pankkitositteet	Paperitositteina
Muistiotositteet	Paperitositteina

Tositelajit

Myyntilaskut
Myyntireskontran suoritukset
Ostolaskut
Ostoreskontran suoritukset
Korkolaskut
Lainasaamiset, konserni
Lainat ja yritystodistukset
Pankki- ja kassatositteet
Muistiotositteet ja sisäiset kirjaustositteet
Konsernitilit / Cash Pool
Jaksotukset ja laskennalliset tositteet
KOM-poistolaskenta

Rapala-konserni

Kirjausluettelo	ATK-tuloste
Pääkirja	ATK-tuloste
Pääkirjayhdistelmä	ATK-tuloste

Tilinpäätös osana Rapala VMC Oyj:n sidottua tilinpäätöstä Konsernitilinpäätöksen yhdistelylaskelmat

HALLITUKSEN JA TOIMITUSJOHTAJAN ALLEKIRJOITUKSET

Helsingissä 7.2.2012

Emmanuel Viellard Hallituksen puheenjohtaja

Jan-Henrik Schauman

Eero Makkonen Christophe Viellard

Marc Speeckaert Isabelle De Bardies

Jorma Kasslin Toimitusjohtaja

TILINPÄÄTÖSMERKINTÄ

Suoritetusta tilintarkastuksesta on tänään annettu kertomus. Helsingissä _____. 2. 2012

Ernst & Young Oy KHT-yhteisö

Mikko Järventausta

KHT