Rapala VMC Oyj — Annual Report 2009

Mar 15, 2010

Rapala VMC Oyj Tilinpäätös vuodelta 2009

Kotipaikka: Asikkala Y-tunnus: 1016238-8

SISÄLTÖlituksen toimintakertomus .......

Hallituksen toimintakertomus 3
Hallituksen esitys voitonjakokelpoisten varojen käytöstä 5
Tilintarkastuskertomus 6

Konsernitilinpäätös, IFRS

• Konsernin tuloslaskelma	7
• Konsernin laaja tuloslaskelma	7
• Konsernin tase	8
• Konsernin rahavirtalaskelma	9
• Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista 10
• Konsernitilinpäätöksen liitetiedot 11

Taloudellista kehitystä kuvaavat tunnusluvut

•	Toiminnan laajuus ja kannattavuus	41
	• Osakekohtaiset tunnusluvut	42
	• Tunnusluvut neljännesvuosittain	43

Emoyhtiön tilinpäätös, FAS

• Emoyhtiön tuloslaskelma	44
• Emoyhtiön tase	44
• Laskelma emoyhtiön oman pääoman muutoksista	45
• Emoyhtiön rahavirtalaskelma	45
• Emoyhtiön liitetiedot	46

Muuta informaatiota

• Riskienhallinta	51
• Yritysvastuu ja kestävä kehitys	53
• Osakkeet ja osakkeenomistajat	57
• Hallitus ja johto	60

Luettelo käytetyistä kirjanpitokirjoista ja tositelajeista ............................. 61

Allekirjoitukset 62
------------------------

Hallituksen toimintakertomus

Markkinatilanne ja myynti

Vuosi 2009 alkoi melko hyvin, vaikka maailmantalouden lama alkoi vaikuttaa myös kalastusvälinemarkkinaan vuoden 2008 loppupuolella. Paikallisten valuuttojen voimakkaasta heikkenemisestä johtuen kuluttajien luottamus heikkeni Itä-Euroopassa, ja kuluttajien ostovoima alkoi nopeasti heiketä tällä alueella. Samaan aikaan markkinatilanne erityisesti Länsi-Euroopassa ja Pohjoismaissa jatkui melko heikkona, mutta kuluttajien luottamus Aasiassa ja Australiassa jatkoi paranemistaan. Kolmannen kvartaalin aikana sekä Euroopan että Pohjois-Amerikan markkinatilanne alkoi hitaasti elpyä. Erityisesti Pohjois-Amerikan uistintilaukset kasvoivat toisella vuosipuoliskolla. Neljännen kvartaalin aikana talviurheiluvälineiden myynti kasvoi johtuen Euroopan runsaslumisesta talvesta. Tuotteiden menekin lisääntymisen tulosvaikutusta heikensi kuitenkin monien Euroopan valuuttojen heikkeneminen.

Tilikauden liikevaihto laski 3 % ja oli 234,6 milj. euroa (243,0 milj. euroa). Yhdysvaltain dollarin keskikurssi vahvistui 5 % viime vuodesta, mutta monet muut valuutat, erityisesti Itä-Euroopassa ja Skandinaviassa, heikkenivät voimakkaasti. Valuuttakurssimuutosten nettovaikutus vuoden 2009 liikevaihtoon oli -5.0 milj. euroa. Vertailukelpoisilla valuuttakursseilla liikevaihto laski 1 %.

Konsernin kalastustuotteiden liikevaihto nousi 6 % Sufix-siimamyynnin vahvistamana. Konsernin muut tuotteet -segmentin liikevaihto laski 27 % lahjatavara- ja alihankintamyynnin vähenemisen seurauksena. Peltosen maastohiihtosuksien myynti nousi merkittävästi. Kolmansien osapuolien tuotteiden liikevaihto laski 9 % johtuen pääasiassa monien Itä-Euroopan ja Skandinaavisten valuuttojen heikentymisestä sekä kalliimpien tavaroiden kuten kalastuselektroniikan, kalliiden kelojen ja metsästysvälineiden myynnin vähentymisestä.

Pohjois-Amerikan liikevaihto nousi 6 % Yhdysvaltain dollarin vahvistumisen seurauksena. Pohjoismaiden liikevaihto pieneni 4 % erityisesti metsästystuotteiden myynnin vähentymisen, sekä Ruotsin ja Norjan kruunun heikkenemisen seurauksena. Erityisesti Itä-Euroopan maiden valuuttojen heikkeneminen ja vaikea markkinatilanne alensi Muun Euroopan liikevaihtoa 11 %. Muiden maiden liikevaihto kasvoi 2 % pääasiassa Sufix-siimojen tuoman uuden liikevaihdon ja Yhdysvaltain dollarin vahvistumisen seurauksena. Lahjatavaramyynnin voimakas lasku alensi muiden maiden liikevaihtoa.

Tarkemmat segmenttitiedot löytyvät konsernitilinpäätöksen liitetiedosta 2.

TUNNUSLUKUJA

Milj. EUR	2009	2008
Liikevaihto	234,6	243,0
Voitto ennen poistoja	28,9	37,5
Liikevoitto	22,1	31,3
Voitto ennen veroja	19,9	26,5
Tilikauden voitto	14,3	19,2
Työsuhde-etuuksista aiheutuvat kulut	53,8	57,5
Henkilöstö keskimäärin, henkilöä	2 259	4 143
Tutkimus- ja kehityskulut	2,0	1,8
suhteessa liikevaihtoon, %	0,9	0,7
Liiketoiminnan nettorahavirta	24,6	5,4
Investointien nettorahavirta	6,3	6,8
Korollinen nettovelka kauden lopussa	79,4	89,5
Omavaraisuusaste kauden lopussa, %	42,8	38,0
Velkaantumisaste (netto) kauden lopussa, %	71,1	86,4
Oman pääoman tuotto, %	13,3	19,2

JOHDON ANALYYSI

Milj. EUR	2009	2008
Raportoitu liikevaihto	234,6	243,0
Valuuttakurssivaikutukset	5,0
Liikevaihto vertailukelpoisilla valuuttakursseilla	239,6	243,0
Raportoitu liikevoitto	22,1	31,3
Raportoitu liikevoitto%	9,4	12,9
Kertaluonteiset erät (netto)	1,4	-0,8
Vertailukelpoinen liikevoitto	23,5	30,5
Vertailukelpoinen liikevoitto%	10,0	12,6

Taloudellinen tulos ja kannattavuus

Tilikauden vertailukelpoinen liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä oli 23,5 milj. euroa (30,5 milj. euroa). Liikevoittoa laskivat erityisesti myynnin pieneneminen sekä Skandinavian ja Itä-Euroopan negatiiviset valuuttakurssimuutokset. Kannattavuutta heikensivät myös monissa maissa normaalia alemmalla katteella toteutetut myyntikampanjat, jotka toteutettiin osana käynnissä olevaa käyttöpääomahanketta. Toisaalta kiinteät kulut laskivat 3 % kahden viime vuoden aikana toteutettujen liiketoiminnan tehostamishankkeiden seurauksena. Tilikauden vertailukelpoinen liikevoittomarginaali oli 10,0 % (12,6 %).

Tilikauden raportoitu liikevoitto oli 22,1 milj. euroa (31,3 milj. euroa) sisältäen kertaluonteisia kuluja ja arvonalentumisia yhteensä 1,9 milj. euroa sekä kertaluonteisen käyttöomaisuuden myyntivoiton 0,5 milj. euroa, joka syntyi Hongkongin-toimiston myynnistä. Edellisvuoden vastaavat kertaluonteiset erät olivat nettona +0,8 milj. euroa. Suurin osa vuoden 2009 kertaluonteisista kuluista ja käyttöomaisuuden arvonalennuksista liittyy konsernin Kiinan-tuotantotoiminnan liiketoimintamallin muutokseen ja konsernin Unkarin-jakeluyhtiön liiketoiminnan tehostamishankkeeseen. Tilikauden raportoitu liikevoittomarginaali oli 9,4 % (12,9 %) ja sijoitetun pääoman tuotto 11,5 % (16,9 %).

Konsernin kalastustuotteiden liikevoitto laski ja oli 15,7 milj. euroa (19,5 milj. euroa) valuuttojen heikkenemisen ja varastotasojen alentamiseen tähtäävien myyntikampanjoiden seurauksena. Konsernin muut tuotteet -segmentin tulos laski liikevaihdon voimakkaan heikkenemisen seurauksena ja oli 0,5 milj. euroa (1,6 milj. euroa). Kolmansien osapuolien tuotteiden liikevoitto aleni negatiivisten valuuttakurssimuutosten ja liikevaihdon laskun seurauksena ja oli 5,8 milj. eruoa (10,3 milj. euroa). Tarkemmat segmenttitiedot löytyvät konsernitilinpäätöksen liitetiedosta 2.

Rahoituskulut (netto) olivat 2,1 milj. euroa (4,8 milj. euroa), sisältäen 3,5 milj. euroa (5,1 milj. euroa) korkokuluja (netto) ja 1,5 milj. euroa (0,4 milj. euroa) valuuttakurssivoittoja (netto).

Tilikauden voitto laski 14,3 milj. euroon (19,2 milj. euroa), ja tulos per osake oli 0,31 EUR (0,45 EUR). Lisää osakekohtaisia ja muita tunnuslukuja vuosilta 2005–2009 löytyy sivuilta 41 ja 42. Tunnuslukujen laskentaperiaatteet löytyvät sivulta 17.

Rahavirta ja taloudellinen asema

Käyttöpääoman tehostamishankkeen vahvan toteutuksen ansiosta varastot laskivat 5,6 milj. euroa ja korottomat saamiset, lähinnä myyntisaamiset, laskivat 6,6 milj. euroa. Tämän johdosta liiketoiminnan kassavirta yli nelinkertaistui ja oli 24,6 milj. euroa (5,4 milj. euroa).

Investointien rahavirta oli 6,3 milj. euroa (6,8 milj. euroa). Normaalien ylläpitoinvestointien, 6,7 milj. euroa (7,1 milj. euroa), lisäksi investointien rahavirta sisälsi 2,1 milj. euroa (2,0 milj. euroa) yrityskauppojen maksuja, 0,1 milj. euron (0,0 milj. euroa) muutoksen korollisissa saamisissa ja 2,6 milj. euroa (2,2 milj. euroa) käyttöomaisuuden myyntituloja. Tarkemmat tiedot yrityshankinnoista ja omaisuuserien myynnistä on esitetty konsernitilinpäätöksen liitetiedossa 3.

Korollinen nettovelka laski käyttöpääomasta vapautuneiden rahavarojen ansiosta 79,4 milj. euroon (31.12.2008: 89,5 milj. euroa). Konsernin maksuvalmius säilyi hyvänä koko vuoden ajan. Omavaraisuusaste parani ja oli 42,8 % (31.12.2008: 38,0 %). Myös velkaantumisaste (gearing) parani ja oli 71,1 % (31.12.2008: 86,4 %).

Konsernin strategian toteuttaminen

Konsernin kannattavan kasvun strategian toteuttaminen jatkui vuonna 2009. Erityistä huomiota kiinnitettiin kassavirran positiivisen käänteen aikaansaamiseen ja Kiinan-tuotantotoiminnan uuden liiketoimintamallin käyttöönottoon.

Vuoden 2008 lopussa aloitetun merkittävän käyttöpääomahankkeen tulokset alkoivat näkyä toisella kvartaalilla ja erityisesti toisella vuosipuoliskolla. Hankkeen tarkoituksena on alentaa varastoja ja parantaa kassavirtaa. Tämän positiivisen kehityksen tukemiseksi aloitettiin vuonna 2009 konsernin valmistus- ja jakeluyksiköissä merkittävä toimitusketju- ja logistiikkaprojekti ja siihen liittyvien yhtenäisten konserninlaajuiseen käyttöön tulevien tietojärjestelmien hankinta ja käyttöönotto. Projektin tavoitteena on lyhentää tehtaiden toimitusaikoja, alentaa varastoja ja tehostaa asiakastoimituksia. Projekti jatkuu, ja lisää tuloksia odotetaan vuonna 2010. Varastojen aleneminen alkoi nopeimmin konsernin omissa tuotteissa ja sen takia varastojen alenemisen odotetaan jatkuvan vuonna 2010 erityisesti kolmansien osapuolien tuotteissa, joiden ostomääriä sopeutettiin jo vuoden 2009 aikana.

Kiinan-tuotantolaitoksilla vuonna 2008 aloitetut operatiiviset muutokset ja laajat tuotannon tehostamishankkeet saatettiin loppuun vuonna 2009. Uusi toimintamalli koostuu neljästä omasta tehtaasta ja useista kymmenistä alihankkijoista. Toimintamalli mahdollistaa tuotannon nopean sopeuttamisen kysynnän muutoksiin sekä aiempaa lyhyemmät läpimenoajat ja paremman toimitusvarmuuden. Myös Kiinan-tuotantolaitosten henkilökunnan määrä on vähentynyt huomattavasti. Kiinan-tuotantotoiminnan uudelleenjärjestelyihin liittyen myös

Kiinan-tuotantotoiminnan johto Hongkongissa siirtyi pienempiin vuokratiloihin vuoden lopussa, ja vanha toimitila myytiin. Kaupasta kirjattiin noin 0,5 milj. euron kertaluonteinen myyntivoitto.

Vuonna 2008 hankitun Sufix-siimaliiketoiminnan integraatio saatettiin loppuun vuonna 2009. Rapalan tavoitteena on kasvattaa siimamyynti noin 20 milj. euroon muutamassa vuodessa, ja pitkän tähtäimen tavoitteena on kasvattaa siimamyynti 30–50 milj. euroon.

Yrityskauppaneuvottelut ja yhteistyöhankkeet konsernin kannattavan kasvun strategian toteuttamiseksi jatkuivat vuonna 2009. Rapala hankki Ultrabite-nimisen kalaferomonibrändin ja solmi yksinoikeussopimukset patentoidun kalaferomoniteknologian kaupallistamisesta urheilukalastuksessa maailmanlaajuisesti. Rapalan kalaferomoneja sisältävien tuotteiden myynti oli alle 2 milj. euroa vuonna 2009, mutta näiden tuotteiden myynnin odotetaan kasvavan huomattavasti tulevaisuudessa kun uusia tuotteita kehitetään ja lanseerataan sekä myydään konsernin maailmanlaajuisessa jakeluverkostossa.

Laajentaakseen ja vahvistaakseen konsernin jakeluyhtiöverkostoa Rapala perusti jakeluyhtiön Romaniaan vuonna 2009. Uusien jakeluyhtiöiden perustamistoimet aloitettiin myös Islannissa, ja Valko-Venäjällä sekä lahjatavarajakeluyhtiön perustamistoimet saatettiin vireille Kiinassa. Näiden uusien yhtiöiden operatiivinen toiminta käynnistyy vuoden 2010 ensimmäisellä kvartaalilla

Lisäksi useita muita liiketoiminnan tehostamishankkeita aloitettiin ja toteutettiin kuten konsernin uistinten tuotantotoiminnan jatkokehityshanke ja Unkarin-jakeluyhtiön tehostamishanke. Lisäksi orgaanisen kasvun varmistamiseksi tuotevalikoimaa laajennettiin olemassa olevissa tuotekategorioissa, ja erilaiset markkinointi- ja myyntikampanjat sekä tuotemerkkien laajennukset jatkuivat.

Henkilökunta ja tuotekehitys

Konsernin henkilöstömäärä laski 29 % tilikauden aikana ja oli vuoden lopussa 2 271 henkilöä (3 197). Muutos johtui pääasiassa uudesta liiketoimintamallista konsernin tuotantolaitoksilla Kiinassa. Samaan aikaan konserni vahvisti organisaatiotaan nopeimmin kasvavilla markkinoilla. Konsernin keskimääräinen henkilöstömäärä laski 45 % ja oli 2 259 henkeä (4 143). Tarkemmat tiedot henkilöstöstä on esitetty konsernitilinpäätöksen liitetiedossa 7 ja Yritysvastuu ja kestävä kehitys -osiossa.

Tutkimus- ja kehityskulut nousivat 11 %:lla 2,0 milj. euroon (1,8 milj. euroa) vuonna 2009.

Riskienhallinta, sisäinen kontrolli ja yhteiskuntavastuu

Tilikaudella kiinnitettiin erityistä huomiota riskienhallintaan, sisäiseen kontrolliin ja yhteiskuntavastuuseen. Sekä sisäistä kontrollia että riskienhallintaa kehitettiin ja tarkasteltiin tilikauden aikana toteutetuissa hankkeissa. Lisäksi hallitus vahvisti uuden selvityksen yhtiön hallinnointi- ja ohjausjärjestelmästä (Corporate Governance Statement), joka on saatavilla Rapalan kotisivuilta www.rapala.com.

Yhteiskuntavastuun hoitoon ja raportointiin liittyvä työ edistyi ja niitä kehitettiin edelleen. Ympäristövaikutusten seurantajärjestelmän käyttöönoton ja kehittämisen lisäksi myös konsernin taloudelliseen ja sosiaaliseen yhteiskuntavastuuseen liittyviä toimenpiteitä ja tuloksia alettiin raportoida.

Konsernin riskienhallintaperiaatteita ja yritysvastuuta sekä näillä osa-alueilla saavutettua edistymistä on kuvattu tarkemmin konsernitilinpäätöksen Riskienhallinta- ja Yritysvastuu ja kestävä kehitys -osioissa.

Tietoa osakkeenomistajista, osakassopimuksesta, osakkeista, optioista ja hallituksen valtuutuksista on esitetty konsernitilinpäätöksen Osakkeet ja osakkeenomistajat -osiossa. Lähipiiritapahtumat on esitetty konsernitilinpäätöksen liitetiedossa 28.

Lähiajan näkymät

Yleinen markkinatilanne maailmassa ei ole juurikaan muuttunut tilikauden aikana, mutta positiivisia merkkejä markkinatilanteen elpymisestä näkyi monissa maissa toisella vuosipuoliskolla. Lisäksi runsasluminen talvi on kasvattanut talviurheiluvälineiden myyntiä Pohjoismaissa. Maailmantalouden yleinen epävarmuus voi kuitenkin jatkua kuluvana vuonna työttömyyden kasvaessa useissa maissa. Tämä vaikuttaa todennäköisesti edelleen useiden konsernin asiakkaiden tilauskäyttäytymiseen ja edellyttää nopeita asiakastoimituksia. Lyhyen tähtäimen näkymät ovat kuitenkin varovaisen optimistiset.

Nykyisessä talous- ja markkinatilanteessa sekä tilikauden 2010 liikevaihdon että liikevoittomarginaalin ilman kertaluonteisia eriä arvioidaan kasvavan vuodesta 2009 siitä huolimatta, että konserni jatkaa varastojensa alentamista.

Samalla kun konserni jatkaa kannattavan kasvun strategiansa toteuttamista, käyttöpääoman alentaminen ja liiketoiminnan kassavirran kasvattaminen ovat konsernin vuoden 2010 päätavoitteina kuten myös panostukset innovaatioon ja uusien tuotteiden kehittämiseen.

Konsernin tilauskanta kasvoi 13 % ja oli tilikauden lopussa 43,8 milj.euroa (31.12.2008: 38,6 milj. euroa). Konsernin uistinten ja talviurheiluvälineiden tilaukset ovat viime aikoina olleet ennätystasolla. Konsernin uistintehtaat ja Peltosen suksitehdas toimivatkin tällä hetkellä täydellä kapasiteetilla.

Esitys voitonjakokelpoisten varojen käytöstä

Hallitus esittää yhtiökokoukselle, että osinkoa jaetaan 0,19 euroa (0,19 euroa) osakkeelle ja että loppuosa jakokelpoisista varoista siirretään jakokelpoisten voittovarojen tilille. Emoyhtiön jakokelpoiset varat 31.12.2009 olivat 42,6 milj. euroa.

Konsernin taloudellisessa asemassa ei ole tapahtunut merkittäviä muutoksia tilikauden päättymisen jälkeen. Konsernin maksuvalmius on hyvä, ja konsernin hallituksen näkemyksen mukaan ehdotetun suuruinen osingonjako ei heikennä konsernin maksuvalmiutta.

Helsingissä 4.2.2010

Rapala VMC Oyj:n hallitus

Tilintarkastuskertomus

Rapala VMC Oyj:n yhtiökokoukselle

Olemme tarkastaneet Rapala VMC Oyj:n kirjanpidon, tilinpäätöksen, toimintakertomuksen ja hallinnon tilikaudelta 1.1.2009 - 31.12.2009. Tilinpäätös sisältää konsernin taseen, tuloslaskelman, laajan tuloslaskelman, laskelman oman pääoman muutoksista, rahavirtalaskelman ja liitetiedot sekä emoyhtiön taseen, tuloslaskelman, rahoituslaskelman ja liitetiedot.

Hallituksen ja toimitusjohtajan vastuu

Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen laatimisesta ja siitä, että konsernitilinpäätös antaa oikeat ja riittävät tiedot EU:ssa käyttöön hyväksyttyjen kansainvälisten tilinpäätösstandardien (IFRS) mukaisesti ja että tilinpäätös ja toimintakertomus antavat oikeat ja riittävät tiedot Suomessa voimassa olevien tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen laatimista koskevien säännösten ja määräysten mukaisesti. Hallitus vastaa kirjanpidon ja varainhoidon valvonnan asianmukaisesta järjestämisestä ja toimitusjohtaja siitä, että kirjanpito on lain mukainen ja että varainhoito on luotettavalla tavalla järjestetty.

Tilintarkastajan velvollisuudet

Tilintarkastajan tulee suorittaa tilintarkastus Suomessa noudatettavan hyvän tilintarkastustavan mukaisesti ja sen perusteella antaa lausunto tilinpäätöksestä, konsernitilinpäätöksestä ja toimintakertomuksesta. Hyvä tilintarkastustapa edellyttää ammattieettisten periaatteiden noudattamista ja tilintarkastuksen suunnittelua ja suorittamista siten, että saadaan kohtuullinen varmuus siitä, että tilinpäätöksessä tai toimintakertomuksessa ei ole olennaisia virheellisyyksiä ja että emoyhtiön hallituksen jäsenet ja toimitusjohtaja ovat toimineet osakeyhtiölain mukaisesti.

Tilintarkastustoimenpiteillä tulisi varmistua tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen lukujen ja muiden tietojen oikeellisuudesta. Toimenpiteiden valinta perustuu tilintarkastajan harkintaan ja arvioihin riskeistä, että tilinpäätöksessä tai toimintakertomuksessa on väärinkäytöksestä tai virheestä johtuva olennainen virheellisyys. Tarvittavia tarkastustoimenpiteitä suunniteltaessa arvioidaan myös tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen laadintaan ja esittämiseen liittyvää sisäistä valvontaa. Lisäksi arvioidaan tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen yleistä esittämistapaa, tilinpäätöksen laatimisperiaatteita sekä johdon tilinpäätöksen laadinnassa soveltamia arvioita.

Tilintarkastus on toteutettu Suomessa noudatettavan hyvän tilintarkastustavan mukaisesti. Käsityksemme mukaan olemme suorittaneet tarpeellisen määrän tarkoitukseen soveltuvia tarkastustoimenpiteitä lausuntoamme varten.

Lausunto konsernitilinpäätöksestä

Lausuntonamme esitämme, että konsernitilinpäätös antaa EU:ssa käyttöön hyväksyttyjen kansainvälisten tilinpäätösstandardien (IFRS) mukaisesti oikeat ja riittävät tiedot konsernin taloudellisesta asemasta sekä sen toiminnan tuloksesta ja rahavirroista.

Lausunto tilinpäätöksestä ja toimintakertomuksesta

Lausuntonamme esitämme, että tilinpäätös ja toimintakertomus antavat Suomessa voimassa olevien tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen laatimista koskevien säännösten ja määräysten mukaisesti oikeat ja riittävät tiedot konsernin sekä emoyhtiön toiminnan tuloksesta ja taloudellisesta asemasta. Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen tiedot ovat ristiriidattomia.

Helsingissä 17. helmikuuta 2010

Ernst & Young Oy KHT-yhteisö

Mikko Järventausta KHT

KONSERNIN TULOSLASKELMA

Milj. EUR	Liitetieto	2009	2008
Liikevaihto	2	234,6	243,0
Liiketoiminnan muut tuotot	4	1,2	3,1
Valmiiden ja keskeneräisten tuotteiden varastojen muutos		-3,6	15,6
Valmistus omaan käyttöön		0,1	0,1
Materiaalit ja palvelut	6	-105,0	-118,4
Työsuhde-etuuksista aiheutuvat kulut	7	-53,8	-57,5
Liiketoiminnan muut kulut	5	-44,7	-48,3
Liikevoitto ennen poistoja ja arvonalentumisia		28,9	37,5
Poistot ja arvonalentumiset	8	-6,9	-6,2
Liikevoitto		22,1	31,3
Rahoitustuotot	10	6,4	6,6
Rahoituskulut	10	-8,5	-11,4
Osuus osakkuusyritysten tuloksesta	14	0,0	0,0
Voitto ennen veroja		19,9	26,5
Tuloverot	11	-5,7	-7,3
Tilikauden voitto		14,3	19,2
Jakautuminen
Emoyhtiön omistajille		12,1	17,7
Vähemmistölle		2,2	1,6
Osakekohtainen tulos	30
Osakekohtainen tulos, EUR		0,31	0,45
Laimennettu osakekohtainen tulos, EUR		0,31	0,45
Osakkeiden painotettu keskimääräinen lukumäärä, 1000 kpl		39 208	39 403
Laimennettu osakkeiden painotettu keskimääräinen lukumäärä, 1000 kpl		39 208	39 403

KONSERNIN LAAJA TULOSLASKELMA

Milj. EUR	Liitetieto	2009	2008
Tilikauden voitto		14,3	19,2
Muut laajan tuloksen erät, verovaikutus huomioitu *	11
Muuntoerot		1,5	-1,2
Voitot ja tappiot rahavirran suojauksista
Kauden aikaiset lisäykset/vähennykset		-0,4	-0,3
Luokittelun muutoksesta johtuvat oikaisut		0,3	0,1
Voitot ja tappiot rahavirran suojauksista yhteensä		-0,1	-0,2
Voitot ja tappiot nettosijoituksien suojauksista
Kauden aikaiset lisäykset/vähennykset		0,2	-2,8
Voitot ja tappiot nettosijoituksien suojauksista yhteensä		0,2	-2,8
Myytävissä olevien rahoitusvarojen arvonmuutokset
Kauden aikaiset lisäykset/vähennykset			-0,1
Myytävissä olevien rahoitusvarojen arvonmuutokset yhteensä			-0,1
Muut laajan tuloksen erät yhteensä		1,6	-4,3
Tilikauden laaja tulos		15,9	14,9
Jakautuminen
Emoyhtiön omistajille		13,6	13,4
Vähemmistölle		2,3	1,6

* Jokaiseen laajan tuloksen erään liittyvä verovaikutus on esitetty liitetiedossa 11.

KONSERNIN TASE

Milj. EUR	Liitetieto	2009	2008
VARAT
Pitkäaikaiset varat
Liikearvo	13	43,7	43,8
Tavaramerkit	13	11,3	10,5
Asiakassuhteet	13	1,3	1,4
Muut aineettomat hyödykkeet	13	1,9	1,9
Maa-alueet	12	1,6	1,6
Rakennukset ja rakennelmat	12	7,8	8,2
Koneet ja kalusto	12	12,1	13,4
Muut aineelliset hyödykkeet	12	4,5	4,7
Ennakkomaksut ja keskeneräiset hankinnat	12	1,4	0,9
Osuudet osakkuusyrityksissä	14	0,0	0,0
Myytävissä olevat rahoitusvarat	15	0,3	0,5
Korolliset saamiset	17	0,1
Korottomat saamiset	17	0,2	0,2
Johdannaiset	17, 22	0,0
Laskennalliset verosaamiset	11	7,8	7,5
Pitkäaikaiset varat yhteensä		94,2	94,6
Lyhytaikaiset varat
Vaihto-omaisuus	16	94,4	98,4
Myyntisaamiset ja muut korottomat saamiset	17	41,9	48,1
Kauden verotettavaan tuloon perustuvat verosaamiset		1,5	1,5
Johdannaiset	17, 22	0,1	0,3
Korolliset saamiset	17	0,1	0,0
Rahavarat	18	29,0	30,6
Lyhytaikaiset varat yhteensä		167,0	178,9
Varat yhteensä		261,2	273,4

Milj. EUR	Liitetieto	2009	2008
OMA PÄÄOMA JA VELAT
Oma pääoma
Osakepääoma		3,6	3,6
Ylikurssirahasto		16,7	16,7
Arvonmuutosrahasto		-0,3	-0,3
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto		4,9	4,9
Omat osakkeet		-1,4	-0,9
Edellisten tilikausien voitto		71,9	60,0
Tilikauden voitto		12,1	17,7
Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma	19	107,4	101,7
Vähemmistöosuus		4,2	1,9
Oma pääoma yhteensä		111,7	103,7
Pitkäaikaiset velat
Korolliset velat	24	35,5	42,4
Korottomat velat	25	3,1	4,0
Työsuhde-etuuksista johtuvat velvoitteet	20	1,0	0,8
Käteisvaroina maksettavat optiojärjestelyt	29	0,3	0,1
Laskennalliset verovelat	11	5,6	5,6
Varaukset	21	0,0	0,0
Johdannaiset	22, 24	0,4	0,4
Pitkäaikaiset velat yhteensä		46,0	53,3
Lyhytaikaiset velat
Korolliset velat	24	73,0	78,1
Ostovelat ja muut korottomat velat	25	29,3	37,7
Kauden verotettavaan tuloon perustuvat verovelat		1,1	0,5
Varaukset	21	0,0	0,1
Johdannaiset	22, 24	0,0
Lyhytaikaiset velat yhteensä		103,5	116,4
Oma pääoma ja velat yhteensä		261,2	273,4

KONSERNIN RAHAVIRTALASKELMA

Tilikauden voitto 14,3 19,2 Oikaisuerät Tuloverot 11 5,7 7,3 Rahoitustuotot ja -kulut 10 2,1 4,8 Ei-rahamääräisten erien oikaisu Poistot ja arvonalentumiset 8 6,9 6,2 Osakeperusteiset kannustusjärjestelmät 7, 29 0,3 -0,2 Kurssierot 10 -0,1 -0,8 Osuus osakkuusyritysten tuloksesta 14 0,0 0,0 Aineettomien ja aineellisten hyödykkeiden sekä tytäryhtiöiden myyntivoitot ja -tappiot -0,3 -1,3 Varausten ja työsuhde-etuuksien muutos 0,1 -3,1 Muut oikaisut 0,0 Maksetut korot -3,4 -6,2 Saadut korot 0,2 0,7 Maksetut verot -5,3 -8,0 Saadut osingot 0,0 0,0 Muut rahoituserät, netto 1,1 -0,5 Oikaisuerät yhteensä 7,3 -1,1 Käyttöpääoman muutos Saamisten muutos 6,6 3,1 Vaihto-omaisuuden muutos 5,6 -16,7 Velkojen muutos -9,2 0,9 Käyttöpääoman muutos yhteensä 3,0 -12,7 Liiketoiminnan nettorahavirta 24,6 5,4 Investointien rahavirta Investoinnit aineettomiin hyödykkeisiin 13 -0,1 -0,3 Aineellisten hyödykkeiden myynnit 12 2,4 2,2 Investoinnit aineellisiin hyödykkeisiin 12 -6,5 -6,8 Muiden pitkäaikaisten varojen myynnit 15 0,2 Investoinnit myytävissä oleviin sijoituksiin 15 0,0 Sufix-tuotemerkin hankinta 3,13 -1,1 -1,5 Ultrabite-tuotemerkin hankinta 13 -0,9 Tytäryritysten hankinnat vähennettynä hankintahetken rahavaroilla 3 -0,1 -0,5 Korollisten saamisten muutos -0,1 0,0 Investointien rahavirta yhteensä -6,3 -6,8	Milj. EUR	Liitetieto	2009	2008

Milj. EUR	Liitetieto	2009	2008
Rahoituksen rahavirta
Maksetut osingot		-7,5	-6,9
Osakemerkinnöistä saadut maksut
Omien osakkeiden hankinta		-0,6	-0,9
Pitkäaikaisten lainojen nostot		5,7	4,0
Lyhytaikaisten lainojen nostot		33,3	42,2
Pitkäaikaisten lainojen takaisinmaksut		-11,6	-9,7
Lyhytaikaisten lainojen takaisinmaksut		-40,3	-23,0
Rahoitusleasingvelkojen maksut		0,0	-1,6
Rahoituksen rahavirta yhteensä		-20,8	4,1
Oikaisut		0,8	0,9
Rahavarojen muutos		-1,7	3,6
Rahavarat tilikauden alussa		30,6	27,3
Valuuttakurssien muutosten vaikutus		0,1	-0,4
Rahavarat tilikauden lopussa	18	29,0	30,6

LASKELMA KONSERNIN OMAN PÄÄOMAN MUUTOKSISTA

	Emoyhtiön omistajille kuuluva pääoma
			Arvon-	Sijoitetun					Oma
	Osake-	Ylikurssi-	muutos-	vapaan oman	Omat		Kertyneet	Vähemmistö-	pääoma
Milj. EUR	pääoma	rahasto	rahasto	pääoman rahasto	osakkeet	Muuntoerot	voittovarat	osuus	yhteensä
Oma pääoma 1.1.2008	3,6	16,7	0,0	4,9		-9,8	80,6	0,9	96,9
Tilikauden voitto							17,7	1,6	19,2
Muut laajan tuloksen erät*			-0,3			-4,0		0,0	-4,3
Tilikauden laaja tulos*			-0,3			-4,0	17,7	1,6	14,9
Omien osakkeiden hankinta					-0,9				-0,9
Osingonjako							-6,9		-6,9
Osakeperusteiset maksut							0,1		0,1
Muut muutokset							0,0	-0,5	-0,5
Oma pääoma 31.12.2008	3,6	16,7	-0,3	4,9	-0,9	-13,8	91,5	1,9	103,7
Tilikauden voitto							12,1	2,2	14,3
Muut laajan tuloksen erät*			-0,1			1,5		0,1	1,6
Tilikauden laaja tulos*			-0,1			1,5	12,1	2,3	15,9
Omien osakkeiden hankinta					-0,6				-0,6
Osingonjako							-7,5		-7,5
Osakeperusteiset maksut							0,1		0,1
Muut muutokset							0,0	0,0	0,0
Oma pääoma 31.12.2009	3,6	16,7	-0,3	4,9	-1,4	-12,3	96,3	4,2	111,7

* Verovaikutus huomioitu

KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT

1. Konsernitilinpäätöksen laadintaperiaatteet

Perustiedot

Rapala VMC Oyj ("yhtiö") on suomalainen, Suomen lakien mukaan perustettu julkinen osakeyhtiö. Yhtiön kotipaikka on Asikkala. Yhtiön osakkeet on listattu NASDAQ OMX Helsingissä vuodesta 1998 lähtien. Emoyhtiö Rapala VMC Oyj ja sen tytäryhtiöt (yhdessä "Rapala" tai "konserni") toimivat noin 30 maassa ja yhtiö on yksi maailman johtavia kalastustarvikeyhtiöitä.

Yhtiön hallitus on kokouksessaan 3.2.2010 hyväksynyt tämän tilinpäätöksen julkistettavaksi. Suomen osakeyhtiölain mukaan osakkeenomistajilla on mahdollisuus hyväksyä tai hylätä tilinpäätös yhtiökokouksessa, joka pidetään tilinpäätöksen julkistamisen jälkeen. Yhtiökokouksella on myös mahdollisuus muuttaa tilinpäätöstä.

Jäljennös konsernitilinpäätöksestä on saatavissa konsernin Internet-sivuilta www.rapala.com tai osoitteesta Arabiankatu 12, 00560 Helsinki.

Konsernitilinpäätöksen laadintaperiaatteet

Konsernitilinpäätös on laadittu kansainvälisten tilinpäätösstandardien (International Financial Reporting Standards, IFRS) mukaisesti noudattaen 31.12.2009 voimassa olleita IAS- ja IFRS-standardeja sekä SIC- ja IFRIC-tulkintoja. Kansainvälisillä tilinpäätösstandardeilla tarkoitetaan Suomen kirjanpitolaissa ja sen nojalla annetuissa säännöksissä EU:n asetuksessa (EY 1606/2002) säädetyn menettelyn mukaisesti EU:ssa sovellettaviksi hyväksyttyjä standardeja ja niistä annettuja tulkintoja. Konserni ei ole, ennen niiden pakollista voimaantuloa, soveltanut uusia, uudistettuja tai muutettuja standardeja tai tulkintoja, jotka eivät ole vielä voimassa.

Tilinpäätöstiedot perustuvat alkuperäisiin hankintamenoihin, ellei laadintaperiaatteissa ole muuta kerrottu. Tilinpäätöstiedot esitetään miljoonina euroina.

Sovelletut uudet ja muutetut standardit sekä tulkinnat

Konserni on soveltanut 1.1.2009 alkaen seuraavia uusia, uudistettuja tai muutettuja standardeja ja tulkintoja:

• IFRS 2 Osakeperusteiset maksut (muutos). Standardin muutos vaikutti osakeperusteisten maksujärjestelyiden ehtojen ja myönnettyjen oman pääoman ehtoisten instrumenttien peruutusten käsittelyyn tilinpäätöksessä. Muutoksella ei ollut vaikutusta konsernitilinpäätökseen.

• IFRS 7 Rahoitusinstrumentit: tilinpäätöksessä esitettävät tiedot (muutos): Standardin muutos edellyttää tietojen esittämistä rahoitusinstrumenttien käypien arvojen määrittämistavoista. Tämä standardimuutos vaikutti konsernitilinpäätöksen liitetietoon 23.

• IFRS 8 Toiminnalliset segmentit: Tämän uuden standardin mukaan segmenttiraportoinnin perustana on sisäinen raportointi, jota johto käyttää päätöksenteossa arvioidessaan eri segmenttien suorituskykyä ja jakaessaan voimavaroja eri segmenteille. Konsernin IFRS 8:n mukaiset segmentit ovat Konsernin kalastustuotteet, Konsernin muut tuotteet ja Kolmansien osapuolien tuotteet. Standardin käyttöönotto vaikutti konsernitilinpäätöksen liitetietoon 2.

• IAS 1 Tilinpäätöksen esittäminen (muutos): Standardin muutos vaikutti konsernin tuloslaskelman, laajan tuloslaskelman ja oman pääoman muutoksia kuvaavan laskelman sekä näitä koskevien liitetietojen esittämistapaan.

• IAS 23 Vieraan pääoman menot (muutos): Standardin muutos vaatii, että korkomenot aktivoidaan pääsääntöisesti, kun kyseessä on hankinta-ajaltaan, valmistukseltaan tai rakentamiseltaan pitkän aikajakson vaativa hyödyke. Muutoksella ei ollut vaikutusta konsernitilinpäätökseen.

• IAS 32 Rahoitusinstrumentit: esittämistapa ja IAS 1 Tilinpäätöksen esittäminen (muutokset). Nämä muutokset vaikuttavat lunastusvelvoitteisten rahoitusinstrumenttien ja toiminnan lopettamiseen liittyvien velvoitteiden käsittelyyn. Näillä muutoksilla ei ollut vaikutusta konsernitilinpäätökseen.

• IAS 39 Rahoitusinstrumentit: kirjaaminen ja arvostaminen ja IFRIC 9 Kytkettyjen johdannaisten uudelleenarviointi (muutokset). Muutokset vaikuttavat kytkettyjen johdannaisten käsittelyyn. Muutoksilla ei ollut vaikutusta konsernitilinpäätökseen.

• IFRIC 13 Kanta-asiakasohjelmat: Tulkinta sisältää arvostus- ja kirjausohjeita yhteisöille, jotka myöntävät asiakkailleen hyvityspisteitä asiakkaan ostaessa yhteisön tuotteita tai palveluita. Tulkinnalla ei ollut vaikutusta konsernitilinpäätökseen.

• IFRIC 15 Kiinteistöjen rakentamissopimukset:Tulkinta koskee kiinteistörakennushankkeen suoraan tai alihankkijoiden kautta aloittaneiden yhteisöjen tuottojen ja menojen raportointia. Tulkinnalla ei ollut vaikutusta konsernitilinpäätökseen. • IFRIC 16 Ulkomaiseen yksikköön tehdyn nettosijoituksen suojaukset. Tulkinta koskee yhteisöjä, jotka suojautuvat ulkomaisiin yksikköihin tehtyjen nettosijoitusten valuuttakurssiriskeiltä ja haluavat täyttää standardin IAS 39 mukaiset suojauslaskennan kriteerit. Tulkinnassa selvennetään millainen ulkomaisiin yksikköihin tehtyjen nettosijoitusten suojattava riski voi olla. Tulkinnalla ei ollut vaikutusta konsernitilinpäätökseen.

Lisäksi IFRS-standardien vuosittaisen kehityshankkeen tuomat muutokset, jotka on hyväksytty sovellettavaksi EU:ssa, on otettu huomioon konsernitilinpäätöksessä.

Uusien ja muutettujen standardien ja tulkintojen soveltaminen

Konserni aloittaa seuraavien uusien, uudistettujen tai muutettujen standardien ja tulkintojen soveltamisen vuonna 2010:

• IFRS 2 Osakeperusteiset maksut (muutos; voimassa 1.1.2010 tai sen jälkeen alkavilla tilikausilla). Standardin muutos vaikuttaa käteisvaroina maksettavien osakeperusteisten maksujen käsittelyyn konserniyhtiöiden erillistilinpäätöksissä. Konsernin arvion mukaan muutoksella ei tule olemaan vaikutusta konsernitilinpäätökseen. Standardimuutosta ei ole vielä hyväksytty sovellettavaksi EU:ssa.

• IFRS 3 Liiketoimintojen yhdistäminen (uudistus) ja IAS 27 Konsernitilinpäätös ja erillistilinpäätös (muutos) (voimassa 1.7.2009 tai sen jälkeen alkavilla tilikausilla). Standardien IFRS 3 ja IAS 27 muutokset vaikuttavat merkittävästi tulevien yrityskauppojen kirjanpitokäsittelyyn. Merkittävimmät muutokset nykykäytäntöön ovat: vähemmistöosuuden arvostaminen, vaiheittaiset hankinnat, transaktiokustannusten käsittely ja tulevaisuuden tapahtumiin perustuvan lisävastikkeen käsittely.

• IAS 39 Rahoitusinstrumentit: kirjaaminen ja arvostaminen (muutos; voimassa 1.7.2009 tai sen jälkeen alkavilla tilikausilla). Standardin muutos vaikuttaa suojauslaskennan kohteena oleviin tilinpäätöseriin. Konsernin arvion mukaan uudella tulkinnalla ei tule olemaan merkittävää vaikutusta konsernitilinpäätökseen.

• IFRIC 17 Muiden kuin käteisvarojen jakaminen omistajille (voimassa 1.7.2009 tai sen jälkeen alkavilla tilikausilla). Tulkinnan mukaan muuna kuin rahana jaettava osinko tulee arvostaa käypään arvoon. Jaettavien varojen kirjanpitoarvon ja käyvän arvon erotus kirjataan tulosvaikutteisesti. Konsernin arvion mukaan uudella tulkinnalla ei tule olemaan vaikutusta konsernitilinpäätökseen.

• IFRIC 18 Omaisuuserien siirrot asiakkailta (EU:n myöhästyneen hyväksynnän vuoksi tulkinta on voimassa vasta 1.1.2010 tai sen jälkeen tapahtuneissa omaisuuserien siirroissa): Tulkinta koskee yhteisöjä, jotka saavat asiakkailtaan käyttöomaisuutta. Konsernin arvion mukaan uudella tulkinnalla ei tule olemaan vaikutusta konsernitilinpäätökseen.

Konserni aloittaa seuraavien uusien, uudistettujen tai muutettujen standardien ja tulkintojen soveltamisen vuonna 2011 tai myöhemmin:

• IFRS 9 Rahoitusinstrumentit (voimassa 1.1.2013 tai sen jälkeen alkavilla tilikausilla; aikaisempi soveltaminen sallittu). Tämä uusi standardi tulee vaiheittain korvaamaan kokonaan nykyisen 'IAS 39 Rahoitusinstrumentit: kirjaaminen ja arvostaminen' -standardin. Konserni arvioi standardin vaikutusta konsernitilinpäätökseen. Tätä uuden standardin ensimmäistä osiota ei ole vielä hyväksytty sovellettavaksi EU:ssa.

• IAS 24 Lähipiiriä koskevat tiedot tilinpäätöksessä (uudistettu; voimassa 1.1.2011 tai sen jälkeen alkavilla tilikausilla). Konsernin arvion mukaan uudistuksella ei tule olemaan merkittävää vaikutusta konsernitilinpäätökseen. Tätä standardimuutosta ei ole vielä hyväksytty sovellettavaksi EU:ssa.

• IAS 32 Rahoitusinstrumentit: esittämistapa (muutos; voimassa 1.2.2010 tai sen jälkeen alkavilla tilikausilla). Muutos koskee valuuttamääräisten osakeantien, optioiden tai merkintäoikeuksien luokittelua. Konsernin arvion mukaan uudella tulkinnalla ei tule olemaan merkittävää vaikutusta konsernitilinpäätökseen.

• IFRIC 14 Etuuspohjaisesta järjestelystä johtuvan omaisuuserän yläraja, vähimmäisrahastointivaatimukset ja näiden välinen yhteys (muutos; voimassa 1.1.2011 tai sen jälkeen alkavilla tilikausilla). Konsernin arvion mukaan tulkinnan muutoksella ei tule olemaan merkittävää vaikutusta konsernitilinpäätökseen. Tätä tulkinnan muutosta ei ole vielä hyväksytty sovellettavaksi EU:ssa. • IFRIC 19 Rahoitusvelkojen muuttaminen oman pääoman ehtoisiksi instrumenteiksi (voimassa 1.7.2010 tai sen jälkeen alkavilla tilikausilla). Konsernin arvion mukaan uudella tulkinnalla ei tule olemaan merkittävää vaikutusta konsernitilinpäätökseen. Tätä tulkintaa ei ole vielä hyväksytty sovellettavaksi EU:ssa.

Konsolidointiperiaatteet

Konsernitilinpäätös sisältää yhtiön ja sen tytäryhtiöt, joiden osakkeiden äänivallasta yhtiö hallitsee joko suoraan tai välillisesti enemmän kuin puolet tai joihin sillä on muutoin määräysvalta. Tytäryhtiöiden tilinpäätökset on laadittu samalle tilikaudelle samojen laatimisperiaatteiden mukaisesti.

Hankitut tytäryhtiöt sisällytetään tilinpäätökseen hankintamenomenetelmää käyttäen, jonka mukaan hankitun yhtiön varat ja velat arvostetaan käypiin arvoihin hankintahetkellä. Hankinnasta syntyy liikearvoa, jos hankintameno ylittää hankitun yhtiön nettovarallisuuden käyvän arvon. Jos hankintameno alittaa konsernin hankkiman nettovarallisuuden käyvän arvon, näiden erotus kirjataan suoraan konsernin tuloslaskelmaan. Liikearvoista ei tehdä poistoja vaan liikearvoille suoritetaan arvonalentumistestaus vuosittain. IFRS 1 -standardin salliman helpotuksen mukaisesti ennen IFRS-siirtymäpäivää 1.1.2004 tehtyjä yrityshankintoja ei ole oikaistu vaan ne on jätetty suomalaisen tilinpäätöskäytännön mukaisiin arvoihin. Tilikauden aikana hankitut yhtiöt on konsolidoitu hankintahetkestä alkaen ja myydyt yhtiöt myyntihetkeen asti.

Osakkuusyhtiöt, joissa konsernilla on 20–50 %:n osuus äänivallasta ja huomattava vaikutusvalta, mutta ei määräysvaltaa, on yhdistetty konsernitilinpäätökseen pääomaosuusmenetelmällä. Siinä konsernin osuus osakkuusyhtiön tuloksesta sisällytetään konsernin tuloslaskelmaan liikevoiton jälkeen. Osakkuusyhtiön kirjanpitoarvo kuvastaa konsernin osuutta osakkuusyrityksen nettovarallisuudesta lisättynä hankinnassa syntyneellä liikearvolla ja vähennettynä mahdollisilla arvonalentumisilla. Mahdolliset realisoitumattomat voitot konsernin ja osakkuusyhtiön välillä eliminoidaan konsernin omistusosuuden mukaisesti. Osakkuusyhtiöiden tilinpäätökset on muutettu vastaamaan konsernin laskentaperiaatteita. Kun konsernin osuus osakkuusyrityksen tappioista ylittää sijoituksen kirjanpitoarvon, osakkuusyritysosakkeet merkitään taseeseen nolla-arvoon eikä sen ylittäviä tappioita huomioida, ellei konsernilla ole muita velvoitteita osakkuusyhtiöihin liittyen.

Keskinäinen osakkeenomistus on eliminoitu hankintamenomenetelmällä. Konsernin kaikki sisäiset liiketapahtumat kuten saamiset, velat ja sisäinen osingonjako sekä realisoitumattomat varaston ja aineellisten hyödykkeiden sisäiset katteet eliminoidaan konsernitilinpäätöstä laadittaessa. Vähemmistö on erotettu tuloksesta ja esitetty omana eränään konsernin omassa pääomassa vähemmistöosuuden mukaisesti. Konsernin osuuden ylittäviä tappioita ei oteta huomioon. Hankitut vähemmistöosuudet sisällytetään tilinpäätökseen parent entity extension -menetelmää käyttäen, jonka mukaan hankintamenon ja hankitun nettovarallisuuden kirjanpitoarvon ero kirjataan liikearvoksi. Luovutetut vähemmistöosuudet sisällytetään tilinpäätökseen myös parent entity extension -menetelmää käyttäen, jonka mukaan luovutuksen aiheuttama voitto/tappio konsernilla kirjataan tuloslaskelmaan. Luovutusvoittoa/tappiota määritettäessä luovutettua osuutta vastaava määrä aikaisemmin kirjatusta liikearvosta katsotaan luovutetuksi.

Ulkomaanrahanmääräiset tapahtumat

Kukin tytäryhtiö määrittelee oman toiminnallisen valuuttansa ja kaikki sen tilinpäätökseen sisältyvät erät arvostetaan siinä valuutassa ("toiminnallinen valuutta").

Ulkomaanrahanmääräiset liiketapahtumat muunnetaan toiminnalliseen valuuttaan käyttäen tapahtumapäivän valuuttakursseja. Ulkomaanrahanmääräiset monetaariset saamiset ja velat muunnetaan toiminnalliseksi valuutaksi käyttäen tilinpäätöspäivän kursseja. Ulkomaanrahanmääräiset ei-monetaariset erät, jotka on arvostettu käypiin arvoihin, on muunnettu toiminnallisen valuutan määräisiksi käyttäen arvostuspäivän valuuttakursseja. Muutoin ei-monetaariset erät on

muunnettu toiminnalliseen valuuttaan käyttämällä tapahtumapäivän kurssia. Liiketapahtumien kurssierot kirjataan vastaaville tuloslaskelmatileille liikevoiton yläpuolelle. Kurssierot ulkomaanrahanmääräisten korollisten saamisten ja velkojen muuntamisesta kirjataan rahoitustuottoihin ja -kuluihin. Kurssierot sellaisista monetaarisista eristä, jotka ovat osa nettosijoitusta ulkomaiseen yksikköön, kirjataan muihin laajan tuloksen eriin ja kirjataan tuloslaskelmaan kun nettosijoituksesta luovutaan.

Konsernitilinpäätös esitetään euroina, joka on yhtiön toiminnallinen ja raportointivaluutta. Tytäryhtiöiden, joiden toiminnallinen ja raportointivaluutta on muu kuin euro, tuloslaskelmat muunnetaan konsernin raportointivaluuttaan tilikauden keskikurssiin. Näiden tytäryhtiöiden taseet muunnetaan tilinpäätöspäivän kurssilla. Muuntoerot kirjataan muihin laajan tuloksen eriin ja esitetään kertyneissä muuntoeroissa omassa pääomassa. Ulkomaisten tytäryritysten hankintamenon eliminoinnista sekä hankinnan jälkeen kertyneiden oman pääoman erien muuntamisesta syntyneet muuntoerot ja näitä tehokkaasti suojaavien lainojen käyvän arvon muutokset kirjataan muihin laajan tuloksen eriin. Kun tytäryhtiö, jonka toiminnallinen ja raportointivaluutta on muu kuin euro, myydään, mahdolliset valuuttakurssierot kirjataan tuloslaskelmaan osana myynnistä syntyvää kokonaisvoittoa tai -tappiota.

Ulkomaisten tytäryritysten hankinnasta syntyvät liikearvo ja kyseisten ulkomaisten yksikköjen varojen ja velkojen kirjanpitoarvoihin hankinnan yhteydessä tehtävät käypien arvojen oikaisut on käsitelty kyseisten ulkomaisten tytäryhtiöiden varoina ja velkoina ja muunnettu euroiksi tilinpäätöspäivän kursseja käyttäen. Ennen 1.1.2004 tapahtuneiden hankintojen liikearvot ja käypien arvojen oikaisut on kirjattu euromääräisenä.

Tuloutusperiaate

Liikevaihto sisältää myynnistä saadut tuotot vähennettynä välillisillä veroilla, alennuksilla ja valuuttamääräisten myyntien kurssieroilla. Suoritteiden myynti tuloutetaan, kun myytyjen tuotteiden omistukseen liittyvät riskit ja edut ovat siirtyneet ostajalle eikä konsernilla ole enää merkittävää epävarmuutta liittyen myynnin laskutukseen, kustannuksiin tai siihen liittyen, että asiakas palauttaisi tavaran. Tuotteiden lähettämisestä ja jakelusta aiheutuneet kulut sisältyvät liiketoiminnan muihin kuluihin. Tuotot palveluista kirjataan, kun palvelut on suoritettu.

Vuokratuotot kirjataan tasaerinä tuloslaskelmaan vuokra-ajan kuluessa. Rojaltituottojen tuloutus tapahtuu sopimuksen sisällön mukaisesti. Korkotuotot on kirjattu efektiivisen koron menetelmällä ja osinkotuotot silloin, kun oikeus osinkoon on syntynyt.

Tuloverot

Konsernin tuloveroihin kirjataan konserniyhtiöiden tilikauden tulokseen perustuvat verot ja aikaisempien tilikausien verojen oikaisut sekä laskennallisten verojen muutos. Muihin laajan tulokseen eriin kirjattavien erien verovaikutus kirjataan vastaavasti muihin laajan tuloksen eriin. Tilikauden verotettavaan tuloon perustuva vero lasketaan verotettavasta tulosta kunkin maan voimassaolevan verokannan perusteella. Veroa oikaistaan mahdollisilla edellisiin tilikausiin liittyvillä veroilla.

Osuus osakkuusyhtiöiden tuloksista esitetään tuloslaskelmassa laskettuna nettotuloksesta, ja se sisältää siten verovaikutuksen.

Laskennalliset verot lasketaan velkamenetelmän mukaisesti kaikista kirjanpidon ja verotuksen välisistä väliaikaisista eroista tilinpäätöshetkellä voimassa olevia verokantoja käyttäen. Merkittävimmät väliaikaiset erot syntyvät aineellisten hyödykkeiden poistoeroista, hankittujen yhtiöiden nettovarallisuuden arvostamisesta käypään arvoon, sisäisistä varastokatteista, etuuspohjaisista eläkejärjestelyistä, varastoista ja muista varauksista, tilinpäätössiirroista sekä käyttämättömistä verotuksellisista tappioista. Väliaikaisista eroista kirjataan laskennallinen verosaaminen siihen määrään asti, kun on todennäköistä, että se voidaan hyödyntää tulevaisuudessa syntyvää verotettavaa tuloa vastaan.

Tutkimus- ja kehityskulut

Tutkimus- ja tuotekehitystoiminnasta syntyneet kulut kirjataan kuluksi toteutumishetkellä, lukuun ottamatta kuluja, jotka kohdistuvat selvästi tietyt kriteerit täyttäviin kehityshankkeisiin. Tällaisiin hankkeisiin liittyvät kehityskulut on aktivoitu, jos ne ovat selvästi erotettavissa ja jos kehitetyt tuotteet on arvioitu teknisesti toteutuskelpoisiksi ja kaupallisesti kannattaviksi. Kulujen aktivoinnin edellytyksenä on, että odotettavat tuotot kattavat kertyneet ja tulevat kehitys- ja tuotantokulut sekä myynti- ja hallintokulut. Lisäksi projektin loppuun saattamiseksi tulee olla käytettävissä tarvittavat resurssit. Aktivoidut kehitysmenot sisältävät ne materiaali-, työ- ja testausmenot, jotka johtuvat välittömästi hyödykkeen saattamisesta valmiiksi sille aiottuun käyttötarkoitukseen. Aiemmin kuluksi kirjattuja kehittämismenoja ei aktivoida enää myöhemmin.

Hyödykkeestä kirjataan poistot siitä lähtien, kun se on valmis käytettäväksi. Hyödyke, joka ei ole vielä valmis käytettäväksi, testataan vuosittain arvonalentumisen osalta. Kehityskulut jaksotetaan enintään viidelle vuodelle ja poistetaan tasapoistoina taloudellisena vaikutusaikanaan.

Liikearvo

Liikearvo vastaa sitä osaa hankintamenosta, joka ylittää konsernin osuuden 1.1.2004 jälkeen hankitun tytär-, osakkuus- tai yhteisyrityksen hankintahetken nettovarallisuuden käyvästä arvosta. Hankintamenoon sisällytetään lisäksi muut välittömästi hankinnasta johtuvat menot, kuten asiantuntijoiden palkkiot. Ennen 1.1.2004 hankittujen liiketoimintojen yhdistämisen liikearvo vastaa aiemman tilinpäätösnormiston mukaista kirjanpitoarvoa, jota on käytetty IFRS:n mukaisena oletushankintamenona.

Liikearvo testataan vuosittain arvonalentumistestillä. Tätä tarkoitusta varten liikearvo kohdistetaan rahavirtaa tuottaville yksiköille. Liikearvo on kirjattu taseessa alkuperäiseen hankintamenoon, vähennettynä arvonalentumistappiolla. Liikearvosta ei tehdä poistoja.

Aineettomat hyödykkeet

Aineettomiin hyödykkeisiin lasketaan asiakassuhteet, tavaramerkit, aktivoidut tuotekehitysmenot, patentit, tekijänoikeudet, lisenssit ja ohjelmistojen käyttöoikeudet. Aineeton hyödyke merkitään taseeseen vain, jos on todennäköistä, että hyödykkeestä johtuva odotettavissa oleva taloudellinen hyöty koituu yhtiön hyväksi ja hyödykkeen hankintameno on määritettävissä luotettavasti. Aineettomat hyödykkeet arvostetaan alkuperäiseen hankintamenoon vähennettynä arvonalentumistappiolla ja poistetaan tasapoistoin arvioituna taloudellisena vaikutusaikanaan, joka vaihtelee kolmesta viiteentoista vuoteen. Tavaramerkkien ja muiden aineettomien hyödykkeiden, joiden taloudellinen vaikutusaika on arvioitu rajoittamattomaksi, on arvioitu vaikuttavan rahavirtojen kerryttämiseen määrittelemättömän ajan. Useimmista tavaramerkeistä ei tehdä poistoja, koska niillä katsotaan olevan rajoittamaton taloudellinen vaikutusaika. Tavaramerkit on kirjattu taseessa alkuperäiseen hankintamenoon vähennettynä arvonalentumistappiolla. Aineettomat hyödykkeet, joilla on määrittelemätön taloudellinen vaikutusaika, testataan vuosittain arvonalentumisen varalta. Yrityskaupoissa hankitut aineettomat hyödykkeet arvostetaan käypään arvoon hankintahetkellä.

Arvioidut taloudelliset vaikutusajat ja määrittelemätön taloudellinen vaikutusaika tarkistetaan jokaisena tilinpäätöspäivänä, ja jos ne eroavat merkittävästi aikaisemmista arvoista, poistoaikoja muutetaan vastaavasti.

Aineelliset hyödykkeet

Aineelliset hyödykkeet arvostetaan alkuperäiseen hankintamenoon, vähennettynä arvonalentumistappiolla ja poistetaan tasapoistoin arvioituna taloudellisena vaikutusaikanaan. Yrityskaupoissa hankittuihin aineellisiin hyödykkeisiin sovelletaan käypää arvoa hankintahetkellä. Maa-alueista ei tehdä poistoja, koska niillä katsotaan olevan määrittelemätön taloudellinen pitoaika.

Arvioidut taloudelliset vaikutusajat	ovat seuraavat:
Rakennukset ja rakennelmat	10–20 vuotta
Koneet ja kalusto	5–10 vuotta
Muut aineelliset hyödykkeet	3–15 vuotta

Arvioidut taloudelliset vaikutusajat tarkistetaan jokaisena tilinpäätöspäivänä, ja jos ne eroavat merkittävästi aikaisemmista arvoista, poistoaikoja muutetaan vastaavasti. Tavanomaiset korjaus- ja kunnossapitomenot kirjataan kuluksi tilikaudella, jolla ne ovat syntyneet. Kooltaan merkittävien uudistus- tai perusparannushankkeiden menot kirjataan taseeseen, ja poistetaan tasapoistoin niihin liittyvän päähyödykkeen jäljellä olevana taloudellisena vaikutusaikana. Aineellisten hyödykkeiden luovutuksista ja käytöstä poistamisesta johtuvat voitot tai tappiot lasketaan saatujen nettotuottojen ja kirjanpitoarvon erotuksena. Myyntivoitot ja -tappiot sisältyvät tuloslaskelmassa liiketoiminnan muihin tuottoihin ja kuluihin.

Aineellisten hyödykkeiden poistot lopetetaan silloin, kun aineellinen hyödyke luokitellaan myytävänä olevaksi IFRS 5 Myytävänä olevat pitkäaikaiset omaisuuserät ja lopetetut toiminnot -standardin mukaisesti.

Vieraan pääoman menot

Vieraan pääoman menot aktivoidaan osana ehdot täyttävän hankittavan tai valmistettavan omaisuuserän hankintamenoa. Muut vieraan pääoman menot kirjataan kuluksi sillä kaudella, jonka aikana ne ovat syntyneet.

Julkiset avustukset

Valtiolta tai muilta tahoilta saadut avustukset tuloutetaan tuloslaskelmaan liiketoiminnan muihin tuottoihin systemaattisella tavalla samoille tilikausille, kuin ne kulut, joita ne on tarkoitettu kattamaan. Aineellisten hyödykkeiden hankintaan liittyvät avustukset tuloutetaan tasaerin omaisuuden taloudellisena käyttöaikana silloin, kun on kohtuullisen varmaa, että aineellisten hyödykkeiden hankintaan liittyvät avustukset tullaan saamaan ja että konserni täyttää avustuksen saamisen edellytykset. Taseessa avustukset vähennetään niihin liittyvän aineellisen hyödykkeen arvosta. Avustukset kirjataan oikaisemaan poistoja omaisuuden taloudellisena käyttöaikana. Tällä hetkellä konsernin kaikki avustukset on tuloutettu tuloslaskelmaan liiketoiminnan muihin tuottoihin.

Aineellisten ja aineettomien hyödykkeiden arvonalentumiset

Konserni arvioi jokaisena tilinpäätöspäivänä, onko viitteitä siitä, että jonkin aineellisen tai aineettoman hyödykkeen arvo on alentunut. Jos viitteitä on, arvioidaan kyseisestä omaisuuserästä kerrytettävissä oleva rahamäärä. Viitteitä mahdollisesta arvonalentumisesta voivat olla esimerkiksi merkittävät muutokset markkinatilanteessa ja myyntihinnoissa, päätökset huomattavista uudelleenjärjestelyistä sekä muutokset kannattavuudessa. Liikearvot ja aineettomat hyödykkeet, joilla on määrittelemätön taloudellinen vaikutusaika, ja keskeneräiset aineettomat hyödykkeet testataan joka tapauksessa vuosittain. Arvonalennustestausta varten konsernin omaisuus jaetaan rahavirtaa tuottaviin yksiköihin sille alimmalle tasolle, joka on muista yksiköistä pääosin riippumaton ja jonka rahavirrat ovat erotettavissa.

Arvonalentuminen kirjataan, jos kirjanpitoarvo ylittää kerrytettävissä olevan rahamäärän. Arvonalentumisen määrä lasketaan vertaamalla omaisuuserän kirjanpitoarvoa vastaavan omaisuuserän kerrytettävissä olevaan rahamäärään. Kerrytettävissä oleva rahamäärä perustuu pääsääntöisesti tulevaisuuden diskontattuihin nettokassavirtoihin, jotka vastaavan omaisuuserän avulla on saatavissa. Diskonttokorkona käytetään ennen veroa määritettyä korkoa, joka kuvastaa markkinoiden näkemystä rahan aika-arvosta ja omaisuuserään liittyvistä riskeistä. Arvonalentumistappio kirjataan välittömästi tuloslaskelmaan. Mikäli arvonalentumistappio kohdistuu rahavirtaa tuottavaan yksikköön, se kohdistetaan ensin vähentämään rahavirtaa tuottavalle yksikölle kohdistettua liikearvoa ja tämän jälkeen vähentämään muita yksikön omaisuuseriä tasasuhtaisesti. Arvonalentumistappion kirjaamisen yhteydessä poistojen kohteena olevan omaisuuserän taloudellinen vaikutusaika arvioidaan uudelleen. Aikaisemmin tehty arvonalentumiskirjaus perutaan, jos kerrytettävissä olevassa rahamäärässä on tapahtunut muutos. Arvonalentumiskirjauksen peruuttaminen ei kuitenkaan saa johtaa

korkeampaan kirjanpitoarvoon, kuin mikä taseessa olisi ollut, jos arvonalentumista ei olisi aikaisempina vuosina kirjattu. Liikearvoon tehtyä arvonalentumista ei peruuteta.

Myytävänä olevat omaisuuserät

Pitkäaikaiset omaisuuserät (tai luovutettavien erien ryhmä) luokitellaan myytävinä oleviksi, mikäli niiden kirjanpitoarvoa vastaava määrä tulee kertymään pääasiassa omaisuuserän myynnistä jatkuvan käytön sijaan. Myytävänä olevaksi luokittelun edellytyksien katsotaan täyttyvän, kun myynti on erittäin todennäköinen ja omaisuuserä (tai luovutettavien erien ryhmä) on välittömästi myytävissä nykyisessä kunnossaan yleisin ja tavanomaisin ehdoin, kun johto on sitoutunut myyntiin ja myynnin odotetaan tapahtuvan vuoden kuluessa luokittelusta.

Myytävänä olevat pitkäaikaiset omaisuuserät (tai luovutettavien erien ryhmään kuuluvat omaisuuserät) arvostetaan kirjanpitoarvoon tai sitä alempaan käypään arvoon arvioiduilla myynnistä syntyvillä menoilla vähennettynä. Kun omaisuuserä on luokiteltu myytävänä olevaksi omaisuuseräksi tai kuuluu luovutettavien erien ryhmään, siitä ei tehdä poistoja. Mikäli luokittelukriteeri ei täyty, perutaan luokittelu ja omaisuuserä arvostetaan luokittelua edeltäneeseen tasearvoon vähennettynä poistoilla ja arvonalennuksilla tai sitä alempaan kerrytettävissä olevaan rahamäärään. Myytävänä olevaksi luokiteltu pitkäaikainen omaisuuserä sekä myytävänä olevaksi luokiteltuun luovutettavien erien ryhmään kuuluvat omaisuuserät esitetään taseessa erillään muista omaisuuseristä.

Vuokrasopimukset

Konserni vuokralle ottajana

Aineellisten hyödykkeiden vuokrasopimukset, joilla konsernille siirtyy olennainen osa omistamiselle ominaisista eduista ja riskeistä, luokitellaan rahoitusleasingsopimuksiksi. Rahoitusleasingsopimukset merkitään taseeseen sopimuksen alkaessa varoiksi määrään, joka on yhtä suuri kuin hyödykkeen käypä arvo sopimuksen alkamishetkellä, tai sitä alempaan vähimmäisvuokrien nykyarvoon.

Maksettavat leasingvuokrat jaetaan rahoituskuluun ja velan vähennykseen vuokra-aikana siten, että tilikausittain jäljellä olevalle velalle muodostuu samansuuruinen korkoprosentti. Vastaavat leasingvuokravastuut sisältyvät rahoituskustannuksilla vähennettynä korollisiin velkoihin. Rahoituksen korko-osuus kirjataan tuloslaskelmaan leasingsopimuksen aikana. Rahoitusleasingillä vuokratut aineelliset hyödykkeet poistetaan joko suunnitelman mukaan taloudellisena käyttöaikana tai sitä lyhyemmän leasingsopimuksen keston aikana.

Aineellisten hyödykkeiden vuokrasopimukset, joissa vuokranantajalle jää kaikki omistamiselle ominaiset edut ja riskit, luokitellaan muiksi vuokrasopimuksiksi. Muiden vuokrasopimuksien vuokrat merkitään kuluiksi tasasuuruisina erinä vuokra-ajan kuluessa. Saadut kannustimet on vähennetty maksetuista vuokrista hyödyn ajallisen jakautumisen perusteella.

Tällä hetkellä konsernilla ei ole muita järjestelyitä, jotka sisältävät vuokrasopimuksen.

Konserni vuokralle antajana

Ne vuokrasopimukset, joissa konserni toimii vuokralle antajana, on luokiteltu muiksi vuokrasopimuksiksi. Tällöin vuokralle annetut hyödykkeet sisältyvät vuokralle antajan taseeseen luonteensa mukaisesti aineellisiin hyödykkeisiin. Ne poistetaan taloudellisen vaikutusajan kuluessa, kuten vastaavat omassa käytössä olevat aineelliset hyödykkeet. Vuokratuotot kirjataan tasaerinä tuloslaskelmaan vuokra-ajan kuluessa.

Rahoitusvarat

Konserni luokittelee rahoitusvarat käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattaviin rahoitusvaroihin, eräpäivään asti pidettäviin rahoitusvaroihin, lainoihin ja muihin saamisiin ja myytävissä oleviin rahoitusvaroihin. Konserni tekee rahoitusvarojen luokitteluun liittyvät päätökset ostohetkellä ja arvioi luokitusta vuosittain. Rahoitusvaroja sisältyy pitkä- ja lyhytaikaisiin varoihin ja ne voivat olla korollisia ja korottomia.

Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat sisältävät kaupankäyntitarkoituksessa pidettävät rahoitusvarat ja alkuperäisen kirjaamisen tapahtuessa käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat (käyvän arvon vaihtoehdon soveltaminen). Konsernilla ei ole rahoitusvaroja, joissa olisi sovellettu käyvän arvon vaihtoehtoa. Kaupankäyntitarkoituksessa pidettävät rahoitusvarat on tarkoitettu myytäväksi lyhyellä aikavälillä. Konsernin kaikki valuuttajohdannaiset, jotka eivät täytä suojauslaskennan ehtoja, on luokiteltu kaupankäyntitarkoituksessa pidettäväksi. Kaupankäyntitarkoituksessa pidettävät rahoitusvarat arvostetaan käypään arvoon. Käyvän arvon muutoksista johtuvat sekä realisoitumattomat että realisoituneet voitot ja tappiot kirjataan tuloslaskelmaan.

Eräpäivään asti pidettävät rahoitusvarat ovat sellaisia rahoitusvaroja, joihin liittyvät maksusuoritukset ovat kiinteitä tai määritettävissä, jotka erääntyvät määrättynä päivänä ja jotka yhtiöllä on vakaa aikomus ja kyky pitää eräpäivään asti.

Lainat ja muut saamiset ovat johdannaisvaroihin kuulumattomia varoja, joihin liittyvät maksut ovat kiinteät tai määriteltävissä ja joita ei noteerata toimivilla markkinoilla. Lainat ja muut saamiset esitetään taseessa jaksotettuun hankintamenoon käyttäen efektiivisen koron menetelmää. Mahdolliset transaktiokulut sisällytetään alkuperäiseen hankintamenoon vähennettynä arvonalentumisilla. Tuotot ja kulut kirjataan tuloslaskelmaan kun kyseiset lainat ja muut saamiset kirjataan pois taseesta, arvon alentuessa ja normaalin poistoprosessin myötä.

Muut rahoitusvarat luokitellaan myytävissä oleviin rahoitusvaroihin. Myytävissä olevat rahoitusvarat arvostetaan käypään arvoon käyttäen noteerattuja markkinahintoja ja -kursseja, kassavirtojen nykyarvomenetelmää ja soveltuvia arvonmääritysmalleja. Ne listaamattomat osakkeet, joiden käypää arvoa ei voida luotettavasti määrittää, kirjataan hankintamenoon arvonalennuksilla oikaistuna. Myytävissä olevien rahoitusvarojen käyvän arvon muutokset kirjataan muihin laajan tuloksen eriin verovaikutus huomioon ottaen. Käyvän arvon muutokset siirretään muista laajan tuloksen eristä tuloslaskelmaan silloin, kun rahoitusvara myydään tai kun sen arvo on alentunut siten, että rahoitusvarasta tulee kirjata arvonalentumistappio. Myytävissä olevien sijoitusten ostot ja myynnit kirjataan kaupantekopäivänä.

Johdannaiset ja suojauslaskenta

Konsernilla on rahoitusmarkkinariskejä erityisesti valuuttakurssiriskiin ja korkoriskiin liittyen. Rahoitusriskien suojaamiseen käytetään ajoittain johdannaisia. Kaikki johdannaiset kirjataan käypään arvoon kaupantekopäivänä ja myöhemmin ne arvostetaan käypään arvoon jokaisena tilinpäätöspäivänä. Käyvän arvon määrittely perustuu noteerattuihin markkinahintoihin ja -kursseihin, kassavirtojen diskonttaukseen ja optioiden arvonmääritysmalleihin.

Osa johdannaisista voidaan määritellä suojausinstrumenteiksi ja tällöin niihin sovelletaan suojauslaskentaa. Jos suojauslaskentaa ei sovelleta, kaikki johdannaisten käyvän arvon muutokset kirjataan tuloslaskelmaan. Suojauslaskentaa sovellettaessa suojausinstrumentin kirjanpidollinen käsittely riippuu suojaussuhteesta.

Rahavirran suojauslaskennan soveltamiskriteerit täyttävien johdannaisten käypien arvojen muutokset kirjataan muihin laajan tuloksen eriin siltä osin kuin suojaus on tehokas. Suojauksen tehottomaan osaan liittyvät käyvän arvon muutokset kirjataan välittömästi tuloslaskelmaan. Mikäli suojauslaskentaa ei sovelleta, johdannaisten käypien arvojen muutokset kirjataan välittömästi tuloslaskelmaan. Käyvän arvon muutokset kirjataan liiketoiminnan muihin kuluihin ja rahoituseriin mikäli johdannaisinstrumentti liittyy korollisiin rahoitusvaroihin tai -velkoihin. Muihin laajan tuloksen eriin kirjatun johdannaisen kertyneet voitot tai tappiot uudelleen luokitellaan tuloslaskelmaan sen tilikauden tuotoksi tai kuluksi, jolla suojauksen kohde kirjataan tuloslaskelmaan, tai silloin kun suojauksen kohteena ollut tytäryhtiö myydään tai puretaan.

Käyvän arvon suojauksen ehdot täyttävien johdannaissopimusten käyvän arvon muutokset kirjataan tulosvaikutteisesti samoin kuin suojauksen kohteena olevan omaisuus- tai velkaerän käyvän arvon muutokset suojatun riskin osalta. Jos johdannaissopimus ei täytä suojauslaskennan ehtoja, käyvän arvon muutos kirjataan tuloslaskelmaan.

Tällä hetkellä konsernilla on lyhytaikaisia nollakustanteisia valuuttaoptiopari-instrumentteja. Niihin ei sovelleta suojauslaskentaa, mutta ne on tehty suojaamaan liiketoiminnan rahavirtaa valuuttakurssiriskiltä. Optiopari-instrumenttien käypä arvo saadaan pankilta.

Konsernilla on myös 14 koronvaihtosopimusta, joista 13 täyttää rahavirran suojauksen ehdot. Korkojohdannaisten diskontatun rahavirran menetelmällä laskettu käypä arvo saadaan pankilta. Tällä hetkellä konsernilla ei ole käyvän arvon suojauksia tai kytkettyjä johdannaisia.

Konserni soveltaa suojauslaskentaa ulkomaisiin yksikköihin tehtyjen valuuttamääräisten nettosijoitusten suojaukseen. Ulkomaiseen yksikköön tehdyn nettosijoituksen suojauksessa käytetään valuuttalainoja. Suojaukset käsitellään kirjanpidossa samalla tavalla kuin rahavirran suojaukset. Arvonmuutoksen tehokas osuus kirjataan muihin laajan tuloksen eriin sisältyviin muuntoeroihin ja tehoton osuus tuloslaskelman rahoituseriin. Nettosijoituksen suojauksesta laajan tuloksen muuntoeroihin kirjatut voitot tai tappiot kirjataan tuloslaskelmaan silloin, kun nettosijoituksesta luovutaan kokonaan tai osittain.

Silloin kun suojauslaskentaa sovelletaan, suojausohjelmat dokumentoidaan IAS 39 -standardin vaatimusten mukaisesti ja suojausinstrumenttien tehokkuus testataan etu- ja jälkikäteen.

Vaihto-omaisuus

Vaihto-omaisuus arvostetaan hankintamenoon tai sitä alempaan nettorealisointiarvoon. Hankintameno määritetään FIFO-menetelmää (first-in, first-out) käyttäen tai vaihtoehtoisesti painotetun keskihinnan menetelmällä, mikäli se johtaa likimain samaan lopputulokseen kuin FIFO-menetelmä. Valmiiden ja keskeneräisten tuotteiden hankintamenoon sisällytetään raaka-aineiden hankintakulut, välittömät valmistuspalkat, poistot, muut välittömät valmistuskulut sekä osuus valmistuksen yleiskustannuksista, mutta ei vieraan pääoman kuluja. Nettorealisointiarvo on tavanomaisessa liiketoiminnassa saatava myyntihinta vähennettynä tuotteiden valmiiksi saattamisesta johtuvilla menoilla ja arvioiduilla myynnin toteuttamiseksi välttämättömillä menoilla.

Myyntisaamiset

Myyntisaamiset arvostetaan niiden odotettuun realisointiarvoon, joka on alkuperäinen laskutusarvo vähennettynä luottotappiovarauksilla. Myyntisaamisista tehdään luottotappiovaraus kun on olemassa perusteltu näyttö (kuten myyntisaamisten merkittävä viivästyminen sekä epäonnistuneet perintätoimenpiteet tai asiakkaan tunnetuista talousvaikeuksista johtuva korkeampi todennäköisyys maksukyvyttömyydelle), että kaikkia saamisia ei saada alkuperäisin ehdoin. Arvio ja päätös luottotappiovarauksista tehdään yksiköissä tapauskohtaisesti.

Rahavarat

Rahavarat koostuvat käteisvaroista, lyhytaikaisista pankkitalletuksista sekä muista lyhytaikaisista erittäin likvideistä sijoituksista, joiden maturiteetti on korkeintaan kolme kuukautta. Pankeista saadut tililuotot sisältyvät taseen lyhytaikaisiin korollisiin lainoihin.

Omat osakkeet

Konsernin hankkimat omat osakkeet niihin suoraan liittyvine menoineen kirjataan konsernitilinpäätöksessä oman pääoman vähennykseksi. Omien osakkeiden hankinta ja luovutus sekä niihin liittyvät kuluerät esitetään oman pääoman muutoksena.

Rahoitusvelat

Rahoitusvelat merkitään alun perin käypään arvoon lisättynä transaktiokustannuksilla. Seuraavina tilikausina rahoitusvelat esitetään jaksotettuun hankintamenoon käyttäen efektiivisen koron menetelmää. Myös yritystodistukset arvostetaan jaksotettuun hankintamenoon. Tuotot ja kulut kirjataan tuloslaskelmaan kun kyseinen velka kirjataan pois taseesta, arvon alentuessa ja normaalien velkalyhennysten myötä.

Rahoitusvelkoja sisältyy pitkä- ja lyhytaikaisiin velkoihin ja ne voivat olla korollisia ja korottomia. Yrityshankintojen tulevaisuuden tapahtumiin perustuvat lisävastikkeet luokitellaan korottomiksi rahoitusveloiksi.

Rahoituserien kirjaaminen taseeseen ja taseesta pois kirjaaminen

Rahoitusvarat ja -velat, paitsi johdannaiset, sekä myytävissä olevat rahoitusvarat kirjataan selvityspäivänä.

Rahoitusvarat ja -velat kirjataan taseeseen silloin ja vain silloin, kun konsernista tulee rahoitusinstrumenttia koskevien sopimusehtojen osapuoli.

Rahoitusvarat kirjataan pois taseesta silloin ja vain silloin, kun sopimusperusteinen oikeus rahoitusvaroihin kuuluvan erän rahavirtoihin lakkaa olemasta voimassa tai kun konserni siirtää rahoitusvaroihin kuuluvan erän toiselle osapuolelle niin, että omistamiseen liittyvät riskit ja edut olennaisilta osin siirtyvät toiselle osapuolelle. Konserni poistaa rahoitusvelan tai osan rahoitusvelasta taseestaan silloin ja vain silloin, kun velka on lakannut olemasta olemassa, eli kun sopimuksessa yksilöity velvoite on täytetty tai kumottu tai sen voimassaolo on lakannut.

Rahoitusvarojen arvonalentumiset

Konserni arvioi jokaisena tilinpäätöspäivänä onko olemassa objektiivista näyttöä yksittäisen rahoitusvaroihin kuuluvan erän tai rahoitusvarojen ryhmän arvon alentumisesta.Lainojen ja muiden saamisten arvonalentumistappio lasketaan omaisuuserän kirjanpitoarvon ja kyseisen rahoitusvaroihin kuuluvan erän alkuperäisellä efektiivisellä korolla diskontattujen arvioitujen vastaisten rahavirtojen nykyarvon erotuksena. Myytävissä olevien rahoitusvarojen arvonalentumistappio lasketaan hankintamenon ja tarkasteluhetken käyvän arvon erotuksena,vähennettynä kyseisestä rahoitusvaroihin kuuluvasta erästä aikaisemmin tuloslaskelmaan kirjatuilla arvonalentumistappioilla. Sellaisen noteeraamattoman oman pääoman ehtoisen instrumentin, jota ei merkitä taseeseen käypään arvoon,koska sen käypä arvo ei ole luotettavasti määritettävissä, arvonalentumistappio määritetään rahoitusvaroihin kuuluvan erän kirjanpitoarvon ja vastaavanlaisen rahoitusvaroihin kuuluvan erän tarkasteluhetken markkinatuotolla diskontattujen arvioitujen vastaisten rahavirtojen nykyarvon erotuksena.

Kaikki arvonalentumiskirjauksetkirjataan tuloslaskelmaan. Myytävissä olevien rahoitusvarojen muihin laajan tuloksen eriin kirjattu kertynyt tappio siirretään tuloslaskelmaan.

Aikaisemmin kirjattu arvonalentumistappio voidaan peruuttaa, mikäli peruutuksen voidaan objektiivisestikatsoa liittyvän arvonalentumisen kirjaamisen jälkeiseen tapahtumaan. Jaksotettuun hankintamenoon kirjattavien rahoitusvarojen ja myytävissä oleviin rahoitusvaroihin luokiteltujen vieraan pääoman ehtoisten instrumenttien arvonalentumistappiot perutaan tuloslaskelman kautta. Myytävissä oleviin rahoitusvaroihin luokiteltujen oman pääoman ehtoisten sijoitusten arvonalentumistappioiden peruuntuminen kirjataan muihin laajan tuloksen eriin. Sellaisen noteeraamattoman oman pääoman ehtoisen instrumentin, jota ei merkitä taseeseen käypään arvoon, koska sen käypä arvo ei ole luotettavasti määritettävissä, arvonalentumistappiota ei saa peruuttaa.

Varaukset

Varaus merkitään taseeseen, kun konsernilla on aikaisemman tapahtuman seurauksena olemassa oleva oikeudellinen tai tosiasiallinen velvoite ja on

todennäköistä, että velvoitteen täyttäminen edellyttää taloudellista suoritusta tai aiheuttaa taloudellisen menetyksen ja velvoitteen määrä on luotettavasti arvioitavissa. Jos osasta velvoitetta on mahdollista saada korvaus joltakin kolmannelta osapuolelta, korvaus kirjataan erilliseksi omaisuuseräksi, mutta vasta siinä vaiheessa, kun korvauksen saaminen on käytännössä varmaa. Varaukset arvostetaan velvoitteen kattamiseksi vaadittavien menojen nykyarvoon. Nykyarvon laskennassa käytetty diskonttaustekijä valitaan siten, että se kuvastaa markkinoiden näkemystä tarkasteluhetken rahan aika-arvosta ja velvoitteeseen liittyvästä riskistä.

Takuuvaraus kirjataan, kun takuuehdon sisältävä tuote myydään. Takuuvarauksen suuruus perustuu kokemusperäiseen tietoon takuumenojen toteutumisesta. Uudelleenjärjestelyvaraus kirjataan, kun konserni on laatinut yksityiskohtaisen uudelleenjärjestelysuunnitelman ja aloittanut suunnitelman toimeenpanon tai tiedottanut asiasta.

Sähkö- ja elektroniikkalaiteromu

Konserni toimii sellaisten sähkö- ja elektroniikkalaitteiden jakelijana, josta on annettu Euroopan unionin direktiivi. Odotetut kustannukset kirjataan muihin liiketoiminnan kuluihin ja lyhytaikaisiin korottomiin velkoihin.

Työsuhde-etuudet Eläkkeet

Konserniyhtiöillä on useita eläkejärjestelyitä, jotka perustuvat paikallisiin olosuhteisiin ja käytäntöihin. Nämä eläkejärjestelyt luokitellaan joko maksu- tai etuuspohjaisiksi järjestelyiksi. Maksupohjaisista eläkejärjestelyistä suoritettavat maksut kirjataan kuluksi sen tilikauden tuloslaskelmaan, johon ne kohdistuvat.

Konsernilla on etuuspohjaisia järjestelyitä ainoastaan Ranskassa ja Ruotsissa. Vuonna 2008 etuuspohjainen eläkejärjestely oli myös Kanadassa. Etuuspohjaisissa järjestelyissä eläkekustannukset on laskettu käyttäen ennakoituun etuusoikeusyksikköön perustuvaa menetelmää, jossa eläkekustannukset on kirjattu tuloslaskelmaan kuluksi jakamalla kokonaiskustannus työntekijöiden jäljellä olevalle palvelusajalle vakuutusmatemaatikkojen vuosittain laatimien vakuutusmatemaattisten laskelmien mukaisesti. Eläkevastuuna esitetään tulevien arvioitujen eläkemaksujen nykyarvo. Taseeseen kirjattavan eläkevelvoitteen nykyarvosta vähennetään eläkejärjestelyyn kuuluvat varat tilinpäätöspäivän käypään arvoon arvostettuina, kirjaamattomien vakuutusmatemaattisten voittojen ja tappioiden osuus sekä takautuvaan työsuoritukseen perustuvat menot. Vakuutusmatemaattiset voitot ja tappiot, siltä osin kuin ne ylittävät 10 % eläkevelvoitteista tai varojen käyvästä arvosta, kirjataan tuloslaskelmaan työntekijöiden jäljellä olevalle keskimääräiselle palvelusajalle. Takautuvaan työsuoritukseen perustuvat menot kirjataan kuluksi tuloslaskelmaan tasaerinä sinä aikana, jonka kuluessa ne vapaakirjautuvat. Mikäli etuudet vapaakirjautuvat välittömästi, ne kirjataan välittömästi tuloslaskelmaan. IFRS 1 -standardin salliman helpotuksen mukaisesti vakuutusmatemaattiset voitot ja tappiot on kirjattu avaavaan taseeseen siirtymähetkellä 1.1.2004.

Osakeperusteiset maksut

Konserni on soveltanut IFRS 2 -standardin (Osakeperusteiset maksut) vaatimuksia kaikkiin sellaisiin osakeperusteisiin kannustusjärjestelmiin, jotka on myönnetty 7.11.2002 jälkeen ja joihin ei ole syntynyt oikeutta ennen 1.1.2005. Konsernilla on kolme erillistä osakeperusteista kannustusjärjestelmää: yksi osakeoptio-ohjelma, yksi rahana maksettava synteettinen optio-ohjelma ja yksi osakkeina maksettava osakepalkkio-ohjelma. Osakeperusteiset kannustusjärjestelmät arvostetaan käypään arvoon niiden myöntämispäivänä ja kirjataan kuluksi oikeuden syntymisjakson ajalle ja vastaava oikaisu tehdään omaan pääomaan tai velkoihin. Käteisvaroina maksettavat osakeperusteiset kannustusjärjestelmät arvostetaan käypään arvoon jokaisessa tilinpäätöksessä, ja velan käyvän arvon muutokset kirjataan tuloslaskelmaan. Osakeperusteisten kannustusjärjestelmien tulosvaikutus esitetään tuloslaskelmassa työsuhde-etuuksista aiheutuvissa kuluissa.

Osakeperusteisten kannustusjärjestelmien myöntämishetkellä määritetty kulu perustuu konsernin arvioon siitä optioiden tai osakepalkkioiden määrästä, joihin oletetaan syntyvän oikeus oikeuden syntymisajanjakson lopussa. Myöntämispäivä on päivä, jona yhtiö ja vastapuoli sopivat osakeperusteisesta järjestelystä ja jona molemmilla osapuolilla on yhteisymmärrys kaikista järjestelyn ehdoista. Optio-oikeudet on arvostettu käypään arvoon käyttäen Black-Scholes optioiden arvostusmenetelmää. Ei-markkinaperusteisten ehtojen vaikutuksia ei sisällytetä option käypään arvoon, mutta ne on otettu huomioon optioiden lukumäärässä, joiden odotetaan toteutuvan. Yhtiö tarkastelee säännöllisin väliajoin tehtyjä oletuksia ja tarkastaa arvioitaan lopullisesta osakeperusteisten palkkioiden määrästä. Arvioiden muutokset kirjataan tuloslaskelmaan ja vastaava oikaisu tehdään omaan pääomaan tai velkoihin.

Kun osakeoptio-oikeuksia käytetään, osakemerkintöjen perusteella saadut rahasuoritukset (mahdollisilla transaktiokuluilla oikaistuna) kirjataan osakepääomaan (nimellisarvo) ja ylikurssirahastoon.

Osinko

Hallituksen esittämää osinkoa ei ole vähennetty jakokelpoisesta pääomasta ennen yhtiökokouksen hyväksyntää.

Osakekohtainen tulos

Osakekohtainen tuloslasketaan jakamalla kauden tuloskunkin kauden keskimääräisellä osakemäärällä. Jostakaisin ostettuja omia osakkeita on, niiden keskimääräinen määrä on vähennetty ulkona olevien osakkeiden keskimääräisestä lukumäärästä.

Laimennusvaikutuksella oikaistu osakekohtainen tulos on laskettu takaisin ostettujen osakkeiden menetelmällä (treasury stock method). Siinä optiot oletetaan käytetyiksi tilikauden alussa tai sen jälkeisenä liikkeeseenlaskupäivänä ja saaduilla varoilla oletetaan ostetun omia osakkeita tilikauden keskimääräisellä markkinahinnalla. Ulkona olevien osakkeiden painotetun keskimääräisen lukumäärän lisäksi jakajaan sisällytetään optioiden oletetusta käytöstä tulevat lisäosakkeet. Osakeoptioiden käyttöä ei oteta huomioon osakekohtaista tulosta laskettaessa, jos optiolle määritelty merkintähinta ylittää osakkeiden keskimääräisen markkina-arvon kauden aikana. Osakeoptioilla on laimentava vaikutus, jos

osakkeiden kauden keskimääräinen markkinahinta ylittää optioille määritetyn merkintähinnan.

Liikevoitto

IAS 1 (Tilinpäätöksen esittäminen) ei määrittele liikevoiton käsitettä. Konserni on määritellyt sen seuraavasti: Liikevoitto saadaan lisäämällä muut liiketoiminnan tuotot liikevaihtoon, vähentämällä myynnin suorat kulut varaston muutoksella ja omaan käyttöön valmistuksesta syntyneillä kustannuksilla oikaistuna, vähentämällä työsuhde-etuuksiin liittyvät kulut, poistot ja mahdolliset arvonalentumiset sekä muut liiketoiminnan kulut. Kurssierot ja johdannaisten käypien arvojen muutokset sisältyvät liikevoittoon mikäli ne liittyvät liiketapahtumiin, muuten ne kirjataan rahoitustuottoihin ja -kuluihin.

Rahavirtalaskelma

Rahavirtalaskelmassa kuvatut rahavarat koostuvat käteisvaroista, lyhytaikaisista pankkitalletuksista sekä muista lyhytaikaisista erittäin likvideistä sijoituksista, joiden maturiteetti on korkeintaan kolme kuukautta. Liiketoiminnan rahavirta on esitetty epäsuoraa esittämistapaa noudattaen. Kaikki tilikauden aikana maksetut verot on esitetty liiketoiminnan rahavirrassa, ellei niitä voida erityisesti kohdistaa investointien tai rahoituksen rahavirtoihin. Realisoitumattomat valuuttakurssimuutokset ulkomaanrahan määräisinä pidettävistä rahavaroista ja konserniyhtiöiden välisistä tapahtumista on esitetty erillisellä rivillä ennen rahavarojen muutosta, erillään liiketoiminnan, investointien ja rahoituksen rahavirroista.

Johdon harkintaa edellyttävät laatimisperiaatteet ja arvioihin liittyvät keskeiset epävarmuustekijät

Tilinpäätöksen laadinta kansainvälisen tilinpäätöskäytännön (IFRS) mukaan edellyttää johdon tekevän arvioita ja oletuksia, jotka vaikuttavat konsernitilinpäätöksessä ja sen liitetiedoissa raportoituihin eriin. Toteutumat voivat poiketa näistä arvioista. Lisäksi joudutaan käyttämään harkintaa sovellettaessa tilinpäätöksen laadintaperiaatteita. Johdon arviot ja oletukset perustuvat historialliseen kokemukseen ja tulevaisuuden ennusteisiin, joita arvioidaan jatkuvasti. Mahdolliset arvioiden ja olettamusten muutokset merkitään kirjanpitoon sillä tilikaudella, jonka aikana arvioita tai olettamuksia korjataan, ja kaikilla tämän jälkeisillä tilikausilla.

Konsernissa keskeiset tulevaisuutta koskevat oletukset ja sellaiset tilinpäätöspäivän arvioihin liittyvät keskeiset epävarmuustekijät, jotka aiheuttavat riskin varojen ja velkojen kirjanpitoarvojen muuttumisesta olennaisesti seuraavan tilikauden aikana, ovat seuraavat:

Yrityshankintojen käyvän arvon määrittäminen

Sekä Rapala että ulkopuolinen neuvonantaja ovat arvioineet hankittujen käyttöpääoman ja aineellisten hyödykkeiden käypiä arvoja. Immateriaalioikeuksien (tavara- ja tuotemerkit, patentit ja teknologia) ja asiakassuhteiden ja -tietojen käyvän arvon määritys perustuu hyödykkeiden diskontattuihin kassavirtoihin.

Arvonalentumistestaus

Konserni arvioi jokaisena tilinpäätöspäivänä, onko viitteitä siitä, että jonkin aineellisen tai aineettoman hyödykkeen arvo on alentunut. Liikearvot ja aineettomat hyödykkeet, joilla on määrittelemätön taloudellinen vaikutusaika, ja keskeneräiset aineettomat hyödykkeet testataan vuosittain. Arvonalentumistestausta varten konsernin omaisuus jaetaan rahavirtaa tuottaviin yksiköihin sille alimmalle tasolle, joka on muista yksiköistä pääosin riippumaton ja jonka rahavirrat ovat erotettavissa. Arvonalentuminen kirjataan, jos kirjanpitoarvo ylittää kerrytettävissä olevan rahamäärän. Kerrytettävissä oleva rahamäärä perustuu pääsääntöisesti tulevaisuuden diskontattuihin nettokassavirtoihin, jotka vastaavan omaisuuserän avulla on saatavissa. Näiden laskelmien laatiminen edellyttää arvioiden käyttämistä.

Verot

Konserni arvioi tilinpäätösten yhteydessä erityisesti laskennallisten verosaamisten kirjausperiaatteet. Laskennallinen vero lasketaan velkamenetelmän mukaisesti kaikista kirjanpidon ja verotuksen välisistä väliaikaisista eroista tilinpäätöshetkellä voimassa olevia verokantoja käyttäen. Merkittävimmät väliaikaiset erot syntyvät aineellisten hyödykkeiden poistoeroista, hankittujen yhtiöiden nettovarallisuuden arvostamisesta käypään arvoon, sisäisistä varastokatteista, etuuspohjaisista eläkejärjestelyistä, varastoista ja muista varauksista, tilinpäätössiirroista sekä käyttämättömistä verotuksellisista tappioista. Väliaikaisista eroista kirjataan laskennallinen vero siihen määrään asti, kuin on todennäköistä, että se voidaan hyödyntää tulevaisuudessa syntyvää verotettavaa tuloa vastaan. Laskennallisten verosaamisten hyödyntämismahdollisuutta arvioidaan ja sitä oikaistaan siltä osin kuin mahdollisuus sen hyödyntämiseen on epätodennäköinen. Konserni arvioi tilinpäätöksen yhteydessä onko tytäryhtiöiden voitonjako sen määräysvallassa ja todennäköistä, ja kirjaa siitä laskennallisen verovelan sen mukaisesti.

Eläkkeet

Etuuspohjaisissa järjestelyissä eläkekustannukset on laskettu käyttäen ennakoituun etuusoikeusyksikköön perustuvaa menetelmää. Työsuhde-etuuksiin liittyvien kulujen ja velkojen laskennassa käytetään useita tilastollisia ja muita vakuutusmatemaattisia tekijöitä kuten diskonttokorko, palkkatason nousu ja vuotuinen inflaatio. Käytetyt tilastolliset tekijät voivat poiketa toteutuneesta kehityksestä. Vakuutusmatemaattisten tekijöiden muutosten vaikutus jaksotetaan jäljellä olevalle arvioidulle palvelusajalle, jolla voi olla pieni vaikutus konsernin tilikauden tulokseen.

Osakeperusteiset kannustusjärjestelmät

Osakeperusteisten kannustusjärjestelmien myöntämishetkellä määritetty kulu perustuu konsernin arvioon siitä optioiden tai osakepalkkioiden määrästä, joihin oletetaan syntyvän oikeus oikeuden syntymisajanjakson lopussa. Optio-oikeudet on arvostettu käypään arvoon käyttäen Black-Scholes optioiden arvostusmenetelmää. Optioiden arvon määrityksessä käytetään oletuksia kuten odotettu volatiliteetti, riskitön korko, odotettu option voimassaoloaika ja odotetut henkilöstövähennykset. Ei-markkinaperusteisten ehtojen vaikutuksia ei sisällytetä option käypään arvoon, mutta ne on otettu huomioon optioiden lukumäärässä, joiden odotetaan toteutuvan. Yhtiö tarkastelee säännöllisin väliajoin tehtyjä oletuksia

ja tarkastaa arvioitaan lopullisesta osakeperusteisten palkkioiden määrästä. Arvioiden muutokset kirjataan tuloslaskelmaan.

Varaukset

Varauksen kirjaamisajankohta perustuu johdon arvioon siitä, milloin oikeudellinen tai tosiasiallinen velvoite on syntynyt ja on todennäköistä, että velvoitteen täyttäminen edellyttää taloudellista suoritusta tai aiheuttaa taloudellisen menetyksen ja velvoitteen määrä on luotettavasti arvioitavissa.

Lukujen pyöristys

Kaikki tilinpäätöstaulukoiden luvut on pyöristetty, minkä vuoksi yksittäisten lukujen yhteenlaskettu summa saattaa poiketa esitetystä summaluvusta. Tunnusluvut on laskettu käyttäen tarkkoja lukuja.

Tilinpäätöksessä 0,0 milj. euroa tarkoittaa, että luku on alle 50 000 euroa. Jos nimikkeen määrä on 0 euroa, se esitetään tyhjänä soluna.

TUNNUSLUKUJEN LASKENTAKAAVAT

Liikevoitto ennen poistoja ja arvonalentumisia (EBITDA)	= Liikevoitto + poistot ja arvonalentumiset
Korollinen nettovelka	= Korolliset velat - korolliset saamiset
Sijoitettu pääoma	= Oma pääoma yhteensä + korollinen	nettovelka
Käyttöpääoma	= Vaihto-omaisuus + korottomat saamiset - korottomat velat
Korottomat saamiset	= Varat yhteensä - korolliset saamiset - aineettomat ja aineelliset hyödykkeet - myytävänä olevat omaisuuserät
Korottomat velat	= Velat yhteensä - korolliset velat
Korollisen nettovelan keskimääräinen korko, %	= (Maksetut korot - saadut korot ) x 100 Korollinen nettovelka
Korollinen nettovelka/EBITDA -suhde	= Korollinen nettovelka Liikevoitto ennen poistoja ja arvonalentumisia
Sijoitetun pääoman tuotto (ROCE), %	= Liikevoitto x 100 Sijoitettu pääoma (keskimäärin vuoden	aikana)
Oman pääoman tuotto (ROE), %	= Tilikauden voitto x 100 Oma pääoma yhteensä (keskimäärin	vuoden
Velkaantumisaste (netto), %	= Korollinen nettovelka x 100 Oma pääoma yhteensä
Omavaraisuusaste, %	= Oma pääoma yhteensä x 100 Oma pääoma ja velat yhteensä -	saadut ennakot
Osakekohtainen tulos, EUR	= Emoyhtiön omistajille kuuluva tilikauden Osakkeiden painotettu keskimääräinen osakeantioikaistu lukumäärä
Osakekohtainen osinko, EUR	= Tilikaudella jaettu osinko Osakkeiden osakeantioikaistu lukumäärä kauden lopussa

• Sijoitettu pääoma = Oma pääoma yhteensä + korollinen nettovelka Käyttöpääoma = Vaihto-omaisuus + korottomat saamiset - korottomat velat - aineettomat ja aineelliset hyödykkeet - myytävänä olevat omaisuuserät
• Korollinen nettovelka
• Liikevoitto ennen poistoja ja arvonalentumisia
• Sijoitettu pääoma (keskimäärin vuoden aikana)
• Oma pääoma yhteensä (keskimäärin vuoden aikana)
• Oma pääoma yhteensä
• Oma pääoma ja velat yhteensä saadut ennakot
• Osakekohtainen tulos, EUR = Emoyhtiön omistajille kuuluva tilikauden voitto Osakkeiden painotettu keskimääräinen osakeantioikaistu lukumäärä

• Osakkeiden osakeantioikaistu lukumäärä kauden lopussa

• Osinko/tulos, % = Tilikaudella jaettu osinko x 100 Emoyhtiön omistajille kuuluva tilikauden voitto

• Oma pääoma/osake, EUR = Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma Osakkeiden osakeantioikaistu lukumäärä kauden lopussa
• Efektiivinen osinkotuotto, % = Osakekohtainen osinko x 100 Osakkeen osakeantioikaistu viimeinen kaupantekokurssi kauden lopussa
• Hinta/voittosuhde (P/E) = Osakkeen osakeantioikaistu viimeinen kaupantekokurssi kauden lopussa Osakekohtainen tulos
• Osakkeen keskikurssi, EUR = Osakkeen euromääräinen kokonaisvaihto Tilikaudella vaihdettujen osakkeiden osakeantioikaistu lukumäärä
• Osakekannan markkina-arvo, EUR = Osakkeiden lukumäärä kauden lopussa x viimeinen kaupantekokurssi kauden lopussa
• Henkilöstön lukumäärä keskimäärin = Keskiarvo laskettu kuukausien keskiarvoista

2. SEGMENTTI-INFORMAATIO

Konsernia ei ole organisoitu eikä sitä johdeta erillisinä segmentteinä vaan yhtenä kokonaisuutena. IFRS:n mukaista taloudellista raportointia varten segmentit on kuitenkin luotu IFRS 8:n mukaisesti.

Konsernin toimintasegmentit ovat Konsernin kalastustuotteet, Konsernin muut tuotteet ja Kolmansien osapuolien tuotteet. Konsernin kalastustuotteet sisältävät uistimet, koukut, siimat ja kalastajan tarvikkeet. Konsernin muut tuotteet sisältävät konsernin omat talviurheiluun ja muuhun liiketoimintaan liittyvät tuotteet sekä lahjatavarat. Kolmansien osapuolien tuotteet sisältävät konsernin ulkopuoliset kalastus-, metsästys-, ulkoilu- ja talviurheilutuotteet. Toimintasegmenttien tuotteiden tai palvelujen riskit ja tuotot eroavat toisista liiketoimintasegmenteistä.

Konsernin maantieteelliset segmentit (toimintojen sijaintimaan mukaan) ovat alueita, joilla tuotettujen ja myytyjen tuotteiden tai palvelujen tuotot ja riskit eroavat muista alueista. Konsernin maantieteelliset segmentit jakautuvat Pohjois-Amerikkaan, Pohjoismaihin, muuhun Eurooppaan ja muihin maihin.

Segmenttien väliset liiketapahtumat on hinnoiteltu markkinaehtoisesti.

Toimintasegmentit

					2009					2008
Milj. EUR	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1-Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1-Q4
Ulkoinen liikevaihto
Konsernin kalastustuotteet	37,3	37,9	25,0	26,7	126,8	33,7	36,6	22,9	26,4	119,6
Konsernin muut tuotteet	4,2	4,1	3,2	6,3	17,8	5,2	6,0	6,3	7,0	24,5
Kolmansien osapuolien tuotteet	23,8	25,9	22,2	18,7	90,6	26,6	31,8	23,7	17,7	99,7
Segmenttien välinen liikevaihto	-0,1	-0,2	-0,1	-0,2	-0,6	-0,3	-0,2	-0,2	-0,2	-0,9
Liikevaihto	65,2	67,7	50,2	51,4	234,6	65,1	74,2	52,7	50,9	243,0
Liikevoitto
Konsernin kalastustuotteet	7,8	6,1	0,3	1,5	15,7	6,1	7,9	1,5	3,9	19,5
Konsernin muut tuotteet	0,1	-0,2	0,3	0,3	0,5	0,4	0,6	0,4	0,1	1,6
Kolmansien osapuolien tuotteet	2,1	3,5	1,4	-1,2	5,8	4,1	5,3	1,6	-0,8	10,3
Liikevoitto	10,0	9,4	1,9	0,7	22,1	10,6	13,8	3,6	3,2	31,3

					2009					2008
Milj. EUR	31.3.2009	30.6.2009	30.9.2009	31.12.2009	31.12.2009	31.3.2008	30.6.2008	30.9.2008	31.12.2008	31.12.2008
Varat
Konsernin kalastustuotteet	184,9	165,5	153,9	159,6	159,6	157,1	158,5	165,2	167,5	167,5
Konsernin muut tuotteet	11,6	9,1	9,3	10,2	10,2	13,3	12,4	13,4	10,2	10,2
Kolmansien osapuolien tuotteet	84,8	79,1	68,0	61,9	61,9	79,1	79,0	64,1	64,3	64,3
Segmenttien väliset erät	-0,1	-0,1	-0,1	-0,0	-0,0	-0,1	-0,1	-0,1	-0,1	-0,1
Korottomat varat yhteensä	281,2	253,6	231,2	231,6	231,6	249,3	249,8	242,5	242,0	242,0
Kohdistamattomat korolliset varat	31,8	41,7	36,8	29,6	29,6	25,6	24,4	28,0	31,4	31,4
Varat yhteensä	313,0	295,2	267,9	261,2	261,2	275,0	274,2	270,5	273,4	273,4
Velat
Konsernin kalastustuotteet	33,3	27,3	24,4	30,8	30,8	29,9	29,6	33,7	30,1	30,1
Konsernin muut tuotteet	2,3	4,6	3,7	2,5	2,5	4,1	3,1	1,9	2,7	2,7
Kolmansien osapuolien tuotteet	23,0	10,3	9,0	7,2	7,2	19,3	15,8	11,7	16,0	16,0
Segmenttien väliset erät	-0,1	-0,1	-0,1	-0,0	-0,0	-0,1	-0,1	-0,1	-0,1	-0,1
Korottomat velat yhteensä	58,5	42,0	37,1	40,5	40,5	53,1	48,4	47,2	48,8	48,8
Kohdistamattomat korolliset velat	144,1	142,7	120,0	109,1	109,1	122,1	123,1	116,9	121,0	121,0
Velat yhteensä	202,6	184,7	157,2	149,6	149,6	175,2	171,5	164,1	169,7	169,7

Maantieteelliset tiedot

Liikevaihto sijaintimaan mukaan
Milj. EUR	2009	2008
Pohjois-Amerikka	61,1	57,5
Pohjoismaat	102,0	105,9
Muu Eurooppa	89,7	101,3
Muut maat	55,3	54,3
Segmenttien välinen liikevaihto	-73,5	-76,0
Yhteensä	234,6	243,0

Ulkoinen liikevaihto asiakkaiden sijainnin mukaan

Milj. EUR	2009	2008
Suomi	22,2	23,5
Muut Pohjoismaat	34,9	35,3
Pohjoismaat yhteensä	57,1	58,8
Venäjä	18,9	22,4
Ranska	27,2	31,8
Muut Euroopan maat	36,7	41,1
Muu Eurooppa yhteensä	82,9	95,3
USA	55,0	53,8
Muu Pohjois-Amerikka	9,8	9,6
Pohjois-Amerikka Yhteensä	64,8	63,4
Muut maat	29,8	25,4
Yhteensä	234,6	243,0

Pitkäaikaiset varat sijaintimaan mukaan

Milj. EUR	2009	2008
Suomi	13,6	12,2
Muut Pohjoismaat	2,9	3,0
Pohjoismaat yhteensä	16,5	15,2
Muu Eurooppa yhteensä	9,2	9,5
USA	24,6	25,7
Muu Pohjois-Amerikka	3,8	3,4
Pohjois-Amerikka Yhteensä	28,4	29,1
Kiina	28,5	29,8
Muut maat	3,2	2,6
Muut maat yhteensä	31,7	32,5
Yhteensä	85,7	86,3

IFRS 8:n vaatimusten mukaisesti näihin pitkäaikaisiin varoihin eivät sisälly pitkäaikaiset rahoitusinstrumentit, laskennalliset verosaamiset eivätkä työsuhteen päättymisen jälkeiset työsuhde-etuudet.

3. YRITYSHANKINNAT JA -LUOVUTUKSET

Yritys- ja tavaramerkkihankinnat vuonna 2009

Vuonna 2009 Rapala maksoi viimeisen erän vuonna 2007 toteutuneesta Normark Innovation Inc:n vähemmistön hankinnasta (0,1 milj. euroa) sekä vuonna 2008 toteutuneen Sufix-tavaramerkkihankinnan toisen maksuerän (1,1 milj. euroa). Rapala hankki myös viimeisen vähemmistöosuuden norjalaisesta tytäryhtiöstään Sandelin Berntsen Sport AS:sta (0,0 milj. euroa). Sandelin Berntsen Sport AS ja Elbe Normark AS fuusioitiin joulukuussa 2009.

Joulukuussa 2009 Rapala hankki Ultrabite-tavaramerkin (0,9 milj. euroa) ja solmi yksinoikeussopimukset Kiotech International PLC:n (Kiotech) ja CEFAS:n (Centre for Environment, Fisheries and Aquaculture Science) kanssa Ultrabiteferomoniteknologian kaupallistamisesta urheilukalastukseen maailmanlaajuisesti. CEFAS on Englannin valtion ylläpitämä tutkimuslaitos. Rapala on kehittänyt vuodesta 2006 lähtien maailmanlaajuiseen jakeluun tuotteita, jotka sisältävät CEFAS:n kehittämiä ja Kiotechin lisensoimia Ultrabite-kalaferomoneja. Rapala solmi CEFAS:n kanssa eksklusiivisen lisenssisopimuksen feromoniteknologian käytöstä 12 vuodeksi ja sai lisäksi option 10 lisävuoteen. Tämä suora yhteistyö CEFAS:in kanssa on merkittävä etu Rapalalle tämän tärkeän markkina-alueen pitkäjänteisessä ja menestyksekkäässä kehittämisessä.

Yritys- ja tavaramerkkihankinnat vuonna 2008

Rapala nosti omistuksensa murtomaasuksivalmistaja Peltonen Ski Oy:ssä 80 %:sta 90 %:iin tammikuussa, Liettuan jakeluyhtiössä 82 %:sta 100 %:iin maaliskuussa ja Thaimaan jakeluyhtiössä 80 %:sta 100 %:iin syyskuussa.

Vuonna 2008 Rapala maksoi myös viimeisen 0,2 milj. euron erän loppukauppahinnasta vuonna 2007 toteutuneesta Terminator-liiketoimintaostosta, viimeisen 0,1 milj. euron erän vuonna 2005 toteutuneesta Freetimen yrityskaupasta ja 0,1 milj. euron erän vuonna 2007 toteutuneesta Normark Innovation Inc:n vähemmistön hankinnasta.

Näillä yrityshankinnoilla ei ollut vaikutusta konsernin vuoden 2008 liikevaihtoon tai tilikauden tulokseen.

Heinäkuussa 2008 Rapala ja Yao I Co Ltd ("Yao I"), yksi maailman johtavista kalastussiimojen valmistajista, solmivat toimitussopimuksen kalastussiimojen toimittamisesta yksinoikeudella Rapalalle. Yao I:n kotipaikka on Changhuaissa Taiwanissa ja yhtiöllä on tehtaat Taiwanissa ja Kiinassa. Järjestelyn yhteydessä sovittiin myös, että Yao I myy Rapalalle Sufix-siimabrändinsä ja kaikki kalastussiimaliiketoimintaansa liittyvät immateriaalioikeudet (poislukien tuotantoon liittyvät oikeudet). Sufix-brändin hinta, joka sisältää kaikki Sufix-siimaliiketoiminnan immateriaalioikeudet (lukuun ottamatta tuotantoon liittyviä immateriaalioikeuksia) oli 10 milj. Yhdysvaltain dollaria. Kauppahinta maksetaan myyjälle 7 vuoden kuluessa. Lisäksi Rapala maksoi 1,7 milj. Yhdysvaltain dollaria USA:ssa olevasta Sufix-siimavarastosta.

Yrityshankinnat

Milj. EUR	Liitetieto		2009		2008
		Yhdistämisessä	Kirjanpitoarvot	Yhdistämisessä	Kirjanpitoarvot
	kirjatut käyvät		ennen	kirjatut käyvät	ennen
		arvot	yhdistämistä	arvot	yhdistämistä
Vähemmistöosuudet		0,0		0,1
Hankitun nettovarallisuuden käypä arvo		0,0		0,1

		2009	2008
Rahana maksettu kauppahinta		0,0	0,1
Maksetaan myöhemmin			0,0
Kokonaisvastike		0,0	0,2
Yrityskaupoissa hankitun nettovarallisuuden hankintamenon ylittävä osuus		0,0	0,0
Liikearvo	13	0,0	0,0
Netto		0,1	0,0
Rahana maksettu kauppahinta 1)		0,1	0,4
Hankitun rahavarat
Rahavirtavaikutus		0,1	0,4

1) Vuonna 2009 maksettu kauppahinta sisältää Normark Innovation Inc:n vähemmistön hankinnan viimeisen 0,1 milj. euron erän sekä norjalaisen tytäryhtiön Sandelin Berntsen Sport AS:n vähemmistön hankintahinnan 0,0 milj. euroa. Vuonna 2008 rahana maksettu kauppahinta sisältää Terminator yrityskaupan 0,2 milj. euron viimeisen maksuerän, Freetime liiketoimintaoston viimeisen maksuerän 0,1 milj. euroa sekä Normark Innovation Inc:n vähemmistön hankinnan 0,1 milj. euron erän.

Hankitut tytäryhtiöt sisällytetään tilinpäätökseen hankintamenomenetelmää käyttäen. Sen mukaan hankintameno kohdistetaan yksilöitävissä oleville hankituille varoille sekä vastattaviksi otetuille veloille ja ehdollisille veloille hankinta-ajankohtana.

Hankittujen immateriaalioikeuksien käypä arvo on määritetty arvioituihin diskontattuihin rojaltimaksuihin perustuen. Käyvän arvon määrityksessä on käytetty markkinaehtoisesti arvioitua rojaltiprosenttia (normalisoitu nettorahavirta), jonka ulkopuolinen taho olisi valmis maksamaan lisenssisopimuksesta. Asiakassuhteiden käypä arvo on määritetty asiakassuhteiden arvioidun kestoajan (keskimääräinen minimiaika) ja olemassa olevista asiakkuuksista syntyvien diskontattujen nettorahavirtojen perusteella.

Vuonna 2009 liikearvo kasvoi norjalaisen tytäryhtiön Sandelin Berntsen Sport AS:n vähemmistön hankinnan myötä (0,0 milj. euroa). Vuoden 2008 yrityshankinnoista johtunut liikearvon kasvu (0,0 milj. euroa) koostui useista pienistä hankinnoista ja koska ne eivät ole merkittäviä, niiden yksittäisiä liikearvoja ei ole perusteltu. Syntyneet liikearvot on varmennettu arvonalentumistestauksen avulla. Tarkemmat tiedot liikearvon arvonalentumistestauksesta löytyvät liitetiedosta 13.

4. LIIKETOIMINNAN MUUT TUOTOT

Milj. EUR	2009	2008
Ranskan toimisto- ja varastorakennusten myynti		1,4
Toimistotilojen myynti Hongkongissa	0,5
Vakuutuskorvaukset	0,1	0,1
Vuokratuotot	0,1	0,2
Romumyynti	0,0	0,2
Muut aineettomien ja aineellisten
hyödykkeiden myyntivoitot	0,3	0,1
Julkiset avustukset	0,1	0,2
Rojaltituotot	0,1	0,1
Muut tuotot	0,0	0,8
Yhteensä	1,2	3,1

Muut tuotot, 0,0 milj. euroa (2008: 0,8 milj. euroa), koostuu useasta pienestä erästä, jotka eivät yksittäisinä erinä ole merkittäviä.

5. LIIKETOIMINNAN MUUT KULUT

Milj. EUR	2009	2008
Myynti- ja markkinointikulut	-10,3	-11,3
Rahdit	-4,4	-4,9
Maksetut vuokrat	-6,1	-6,2
Kunnossapito- ja yleiskustannukset	-4,3	-5,4
Matkakulut	-3,9	-4,3
Myyntikomissiot	-3,8	-3,3
IT ja tietoliikenne	-1,7	-1,7
Vakuutuskulut	-0,8	-0,8
Ulkoistettu logistiikka	-0,5	-0,5
Konsultointikulut	-1,3	-1,2
Tilintarkastajien palkkiot ja palvelut	-0,8	-0,8
Luottotappiot myyntisaatavista	-1,1	-1,0
Muut kulut	-5,8	-6,8
Yhteensä	-44,7	-48,3

TILINTARKASTAJIEN PALKKIOT JA PALVELUT

Milj. EUR	2009	2008
Tilintarkastuspalkkiot	-0,6	-0,7
Palkkiot veropalveluista	-0,2	0,0
Muut palkkiot	0,0	0,0
Yhteensä	-0,8	-0,8

LIIKEVOITTOON SISÄLTYVÄT KERTALUONTEISET TUOTOT JA KULUT

Milj. EUR	2009	2008
Ranskan uudelleenjärjestelykustannukset	0,0	-0,1
Irlannin uudelleenjärjestelykustannukset	-0,1	0,0
Ranskan toimisto- ja varastorakennusten myynti		1,4
Toimistotilojen myynti Hongkongissa	0,5
Kiinan tuotantotoimintojen
uudelleenjärjestelykustannukset 1)	-0,4
Muut uudelleenjärjestelykustannukset	-0,4	-0,3
Muut kertaluonteiset erät	-0,1	-0,2
Voittoon ennen poistoja sisältyvät erät yhteensä	-0,3	0,8
Kiinan käyttöomaisuuden arvonalentuminen	-0,7
Unkarin käyttöomaisuuden arvonalentuminen	-0,3
Liikevoittoon sisältyvät kertaluonteiset erät yhteensä	-1,4	0,8

1) Sisältää irtisanomiskuluja, muita kuluja ja muun käyttöomaisuuden myyntivoittoja ja -tappioita.

6. MATERIAALIT JA PALVELUT

Milj. EUR	2009	2008
Aineet, tarvikkeet ja tavarat
Ostot tilikauden aikana	-97,0	-116,0
Varastojen muutos	-2,0	0,2
Ulkopuoliset palvelut	-5,9	-2,7
Yhteensä	-105,0	-118,4

7. TYÖSUHDE-ETUUKSISTA AIHEUTUVAT KULUT

Milj. EUR	2009	2008
Palkat	-43,0	-47,0
Eläkekulut - maksupohjaiset järjestelyt	-3,6	-3,2
Eläkekulut - etuuspohjaiset järjestelyt	-0,2	-0,1
Muut pitkäaikaiset työsuhde-etuudet	-0,1	0,0
Osakkeina toteutettavat kannustusjärjestelmät	-0,1	-0,1
Käteisvaroina maksettavat osakeperusteiset
kannustusjärjestelmät	-0,2	0,3
Muut henkilösivukulut	-6,6	-7,4
Yhteensä	-53,8	-57,5

Vuoden 2009 työsuhde-etuuksista aiheutuvat kulut sisältävät uudelleenjärjestelyistä johtuvia henkilöstökuluja 0,3 milj. euroa. Tarkemmat tiedot ylimmän johdon työsuhde-etuuksista ja optiojärjestelyistä löytyvät liitetiedoista 28 ja 29.

HENKILÖSTÖN LUKUMÄÄRÄ KESKIMÄÄRIN

Henkilöä	2009	2008
Pohjois-Amerikka	115	115
Pohjoismaat	434	456
Muu Eurooppa	717	804
Muut maat	993	2 768
Yhteensä	2 259	4 143

8. POISTOT JA ARVONALENTUMISET

Milj. EUR	2009	2008
Poistot ja arvonalentumiset
aineettomista hyödykkeistä
Poistot asiakassuhteista	-0,2	-0,2
Poistot muista aineettomista hyödykkeistä	-0,2	-0,2
Yrityskaupoissa hankitun nettovarallisuuden
hankintamenon ylittävä osuus		0,0
Arvonalentumiset tavaramerkeistä	-0,1
Poistot ja arvonalentumiset
aineellisista hyödykkeistä
Poistot rakennuksista ja rakennelmista	-0,7	-0,9
Poistot koneista ja kalustosta	-3,5	-3,7
Poistot muista aineellisista hyödykkeistä	-1,1	-1,2
Arvonalentumiset muista aineettomista hyödykkeistä	-0,9
Yhteensä	-6,9	-6,2

Vuonna 2009 kirjatut kertaluonteiset arvonalentumiset johtuivat Unkarin jakeluyhtiön ja Kiinan tuotantotoimintojen aineettomista ja aineellisista hyödykkeistä konsernin uudelleenjärjestelytoimenpiteiden seurauksena.

9. TUTKIMUS- JA KEHITYSKULUT

Tilikauden voittoon sisältyy kuluksi kirjattuja tutkimus- ja kehityskuluja 2,0 milj. euroa vuonna 2009 (2008: 1,8 milj. euroa). Konserni ei ole aktivoinut kehityskuluja.

10. RAHOITUSTUOTOT JA- KULUT

Milj. EUR	2009	2008
Kurssivoitot
Lainoista ja saamisista	2,9	2,3
Jaksotettuun hankintamenoon kirjatuista rahoitusveloista	3,2	3,6
Kurssitappiot
Lainoista ja saamisista	-3,2	-2,5
Jaksotettuun hankintamenoon kirjatuista rahoitusveloista	-1,4	-3,0
Korko- ja muut rahoitustuotot
Korkotuotot lainoista ja saamisista	0,2	0,7
Muut rahoitustuotot	0,1	0,0
Korko- ja muut rahoituskulut
Korkokulut jaksotettuun hankintamenoon
kirjatuista rahoitusveloista	-3,8	-5,8
Muut rahoituskulut	-0,2	-0,2
Yhteensä	-2,1	-4,8

Korkokulut sisältävät rahoitusleasingsopimusten korkokuluja -0,0 milj. euroa vuonna 2009 (2008: -0,1 milj. euroa).

KIRJATTU MUIHIN LAAJAN TULOSLASKELMAN ERIIN

Milj. EUR	2009	2008
Suojauslaskennan alaisten korkotermiinien
arvonmuutokset, verovaikutus huomioituna	-0,1	-0,2
Voitot ja tappiot nettosijoituksien suojauksista,
verovaikutus huomioituna	0,2	-2,8
Myytävissä olevien sijoitusten arvonmuutokset,
verovaikutus huomioituna		-0,1
Yhteensä	0,1	-3,1

IAS 39:n tehokkuusvaatimukset täyttävillä nettosijoituksien suojauksilla ja korkojohdannaisilla ei ollut tuloslaskelmavaikutusta vuosina 2009 ja 2008 .

TULOSLASKELMAAN KIRJATUT VALUUTTAKURSSIVOITOT JA -TAPPIOT

Milj. EUR	2009	2008
Liikevaihtoon sisältyvät	-0,3	0,0
Ostoihin sisältyvät	1,2	-0,1
Liiketoiminnan muihin kuluihin sisältyvät Valuuttatermiinien arvonmuutokset
- ei suojauslaskennassa	0,4	0,1
Rahoitustuottoihin ja -kuluihin sisältyvät Korkotermiinien arvonmuutokset	1,5	0,4
- ei suojauslaskennassa	0,0	0,0
Yhteensä	2,8	0,4

11. TULOVEROT

TULOVEROT TULOSLASKELMASSA

Milj. EUR	2009	2008
Tilikauden verot	-5,9	-6,5
Laskennalliset verot	0,3	-0,8
Yhteensä	-5,7	-7,3

TULOVEROJEN TÄSMÄYTYS

Milj. EUR	2009	2008
Verot laskettuna Suomen yhtiöverokannalla (26 %)	-5,2	-6,9
Ulkomaisten tytäryritysten poikkeavat verokannat	0,1	0,0
Vähennyskelvottomat kulut ja verovapaat tuotot	0,1	-0,3
Ulkomaiset lähdeverot	0,0
Tilikauden tappiot, joista ei ole kirjattu
laskennallista verosaamista	-0,5	-0,7
Verot aikaisemmilta tilikausilta	-0,5	0,4
Edellisinä vuosina muodostettujen
laskennallisten verosaamisten ja -velkojen muutokset	0,3	0,0
Verokantojen muutosten vaikutus laskennallisiin veroihin		0,0
Konsernin yhdistelytoimenpiteiden ja eliminointien vaikutus	0,0	0,2
Muut erät	0,0	0,0
Tuloverot tuloslaskelmassa	-5,7	-7,3

MUIHIN LAAJAN TULOKSEN ERIIN LIITTYVÄT VEROT

2009 Milj. EUR	Ennen veroja	Verovaikutus	Verojen jälkeen
Muuntoerot	1,5		1,5
Voitot ja tappiot rahavirtojen suojauksista	-0,1	0,0	-0,1
Voitot ja tappiot netto sijoitusten suojauksista	0,3	-0,1	0,2
Myytävissä olevien sijoitusten arvonmuutokset
Yhteensä	1,7	-0,1	1,6

2008 Milj. EUR	Ennen veroja	Verovaikutus	Verojen jälkeen
Muuntoerot	-1,2		-1,2
Voitot ja tappiot rahavirtojen suojauksista Voitot ja tappiot netto	-0,3	0,1	-0,2
sijoitusten suojauksista Myytävissä olevien	-3,5	0,7	-2,8
sijoitusten arvonmuutokset	-0,1	0,0	-0,1
Yhteensä	-5,1	0,8	-4,3

LASKENNALLISTEN VEROJEN MUUTOS

2009		Tulos-	Oma	Muunto
Milj. EUR	1.1.	laskelma	pääoma	erot	31.12.
Vahvistetut tappiot ja verohyvitykset	2,1	-0,1		0,0	1,9
Varaukset	0,2	-0,1		0,0	0,1
Eläkevelvoitteet	0,2	0,0		0,0	0,2
Poistoerot	0,2	0,1		0,0	0,2
Konsernin yhdistelytoimenpiteiden ja eliminointien vaikutus	4,3	0,2		0,0	4,5
Muut tilapäiset erot	0,5	0,4	0,0	0,0	0,9
Laskennalliset verosaamiset yhteensä	7,5	0,5	0,0	0,0	8,0
Poistoerot ja muut verottamattomat varaukset	1,9	0,3	0,0	-0,1	2,1
Varastot	2,0	0,2		-0,1	2,1
Hankittujen nettovarojen käyvän arvon muutokset	1,4	-0,1		0,1	1,4
Muut tilapäiset erot	0,3	-0,1	0,0	0,0	0,2
Laskennalliset verovelat yhteensä	5,6	0,2	0,0	0,0	5,8
Laskennallinen verosaaminen, netto	1,9	0,3	0,0	0,0	2,2

2008		Tulos-	Oma	Muunto
Milj. EUR	1.1.	laskelma	pääoma	erot	31.12.
Vahvistetut tappiot ja verohyvitykset	2,0	0,1		0,0	2,1
Varaukset	0,2	0,1		0,0	0,2
Eläkevelvoitteet	0,2	0,0		0,0	0,2
Poistoerot	0,3	-0,2		0,0	0,2
Konsernin yhdistelytoimenpiteiden ja eliminointien vaikutus	4,5	-0,2		0,0	4,3
Muut tilapäiset erot	0,8	-0,3	0,1	-0,1	0,5
Laskennalliset verosaamiset yhteensä	8,0	-0,6	0,1	-0,1	7,5
Poistoerot ja muut verottamattomat varaukset	1,8	0,0		0,0	1,9
Varastot	1,7	0,2		0,2	2,0
Hankittujen nettovarojen käyvän arvon muutokset	1,6	-0,3		0,0	1,4
Muut tilapäiset erot	0,1	0,3	0,0	-0,1	0,3
Laskennalliset verovelat yhteensä	5,3	0,2	0,0	0,2	5,6
Laskennallinen verosaaminen, netto	2,7	-0,8	0,1	-0,2	1,9

Laskennallinen vero on taseessa esitetty nettona IAS 12 mukaisesti. Konsernilla oli 31.12.2009 vahvistettuja tappioita 6,6 milj. euroa (2008: 4,9 milj. euroa), joista ei ole kirjattu laskennallista verosaamista, koska konsernille ei todennäköisesti kerry ennen kyseisten tappioiden vanhenemista verotettavaa tuloa, jota vastaan tappiot pystyttäisiin hyödyntämään. Näistä tappioista 3,9 milj. euroa vanhenee seuraavan viiden vuoden kuluessa (2008: 2,3 milj. euroa).

Konsernissa ei ole kirjattu laskennallista verovelkaa tytäryhtiöiden jakamat-

tomista voittovaroista, koska voitonjako on konsernin päätäntävallassa, eikä se ole todennäköistä lähitulevaisuudessa.

Taseeseen sisältyy 1,6 milj. euroa (2008: 1,6 milj. euroa) laskennallisia verosaamisia sellaisissa tytäryhtiöissä, joiden tilikauden 2009 tai 2008 tulos on ollut tappiollinen. Näiden laskennallisten verosaamisten kirjaaminen perustuu tulosennusteisiin, jotka osoittavat kyseisten laskennallisten verosaamisten realisoitumisen olevan todennäköistä.

12. AINEELLISET HYÖDYKKEET JA MYYTÄVÄNÄ OLEVAT OMAISUUSERÄT

Rahoitusleasingsopimuksella vuokratut aineelliset hyödykkeet

2009		Rakennukset ja	Koneet ja	Muut aineelliset	Ennakkomaksut ja keskeneräiset
Milj. EUR	Maa-alueet	rakennelmat	kalusto	hyödykkeet	hankinnat	Yhteensä
Hankintameno 1.1.	1,6	16,4	48,1	9,6	0,9	76,6
Lisäykset		0,3	2,2	2,1	1,9	6,6
Vähennykset		-0,4	-3,8	-3,0	-0,2	-7,4
Uudelleenryhmittelyt 1)		0,3	0,8	0,0	-1,2	-0,1
Muuntoerot	0,0	0,1	-0,2	-0,1	0,0	-0,2
Hankintameno 31.12.	1,6	16,7	47,1	8,7	1,4	75,5
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 1.1.		-8,2	-34,8	-4,9		-47,9
Vähennykset		0,1	3,1	2,8		6,0
Uudelleenryhmittelyt 1)			0,0	0,0		0,0
Tilikauden poistot		-0,7	-3,5	-1,1		-5,4
Arvonalentumiset				-0,9		-0,9
Muuntoerot		-0,1	0,2	0,0		0,2
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 31.12.		-8,9	-35,0	-4,2		-48,0
Kirjanpitoarvo 1.1.	1,6	8,2	13,4	4,7	0,9	28,7
Kirjanpitoarvo 31.12.	1,6	7,8	12,1	4,5	1,4	27,5

	2009 Koneet	Rakennukset	2008 Koneet
Milj. EUR	ja kalusto	ja rakennelmat	ja kalusto
Kirjanpitoarvo 1.1.	0,1	1,2	0,1
Lisäykset	0,1		0,1
Rahoitusleasingsopimuksella vuokratun
aineellisen hyödykkeen osto		-1,2	0,0
Uudelleenryhmittelyt	0,0		0,0
Tilikauden poistot	0,0	-0,1	0,0
Muuntoerot	0,0	0,0	0,0
Kirjanpitoarvo 31.12.	0,1		0,1
Kertyneet poistot 31.12.	0,0		-0,1
Hankintameno 31.12.	0,2		0,2

Tanskan-jakeluyhtiön rakennuksen rahoitusleasingsopimuksen osto-optio käytettiin lokakuussa 2008.

				Muut	Ennakkomaksut
2008		Rakennukset ja	Koneet ja	aineelliset	ja keskeneräiset
Milj. EUR	Maa-alueet	rakennelmat	kalusto	hyödykkeet	hankinnat	Yhteensä
Hankintameno 1.1.	1,7	15,5	46,4	9,4	0,9	73,9
Lisäykset		0,5	3,9	1,4	1,4	7,1
Vähennykset		0,0	-3,5	-0,9	-0,4	-4,8
Uudelleenryhmittelyt 1)		0,5	0,9	-0,3	-1,1	0,0
Muuntoerot	-0,1	-0,1	0,4	0,1	0,0	0,3
Hankintameno 31.12.	1,6	16,4	48,1	9,6	0,9	76,6
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 1.1.		-7,4	-33,5	-4,6		-45,4
Vähennykset		0,0	2,8	1,0		3,8
Uudelleenryhmittelyt 1)		0,1	0,0	-0,1
Tilikauden poistot		-0,9	-3,7	-1,2		-5,8
Muuntoerot		0,0	-0,4	-0,1		-0,4
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 31.12.		-8,2	-34,8	-4,9		-47,9
Kirjanpitoarvo 1.1.	1,7	8,1	12,9	4,8	0,9	28,4
Kirjanpitoarvo 31.12.	1,6	8,2	13,4	4,7	0,9	28,7

1) Sisältää siirtoja aineettomien ja aineellisten hyödykkeiden välillä.

Konsernin aineellisiin hyödykkeisiin kuuluvien koneiden ja laitteiden hankintamenojen vielä poistamatta oleva osa oli 11,5 milj. euroa 31.12.2009 (2008: 12,3 milj. euroa).

13. AINEETTOMAT HYÖDYKKEET

	Muut
	aineettomat
Liikearvo	hyödykkeet	Yhteensä
43,8	5,3	62,0
0,0	0,1	1,2
	0,0	0,0
		0,1
		0,0
		63,3
		-4,4
		0,0
		0,0
		-0,4
		-0,1
		-0,1
		-5,0
		57,6
43,7	1,9	58,3
	-0,1 43,7 43,8	0,1 0,0 5,5 -3,3 0,0 0,0 -0,2 0,0 -3,5 1,9

2008		Asiakas-		Muut aineettomat
Milj. EUR	Tavaramerkit	suhteet	Liikearvo	hyödykkeet	Yhteensä
Hankintameno 1.1.	4,5	2,2	43,4	5,2	55,3
Lisäykset		0,0	0,0	0,3	0,3
Sufix-tuotemerkin hankinta (katso liitetieto	3) 6,6				6,6
Vähennykset				-0,2	-0,2
Uudelleenryhmittelyt 1)		0,0		0,0	0,0
Muuntoerot	-0,1	-0,2	0,5	0,0	0,1
Hankintameno 31.12.	11,0	2,0	43,8	5,3	62,0
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 1.1.	-0,4	-0,4		-3,4	-4,3
Vähennykset				0,2	0,2
Tilikauden poistot		-0,2		-0,2	-0,4
Muuntoerot		0,1		0,0	0,1
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 31.12.	-0,4	-0,6		-3,3	-4,4
Kirjanpitoarvo 1.1.	4,1	1,8	43,4	1,9	51,1
Kirjanpitoarvo 31.12.	10,5	1,4	43,8	1,9	57,6

1) Sisältää siirtoja aineettomien ja aineellisten hyödykkeiden välillä.

2) Ultrabite-tavaramerkin hankinnasta lisätietoa liitetiedossa 3.

Muut aineettomat hyödykkeet sisältävät patentteja, lisenssejä ja atk-ohjelmistoja. Aineettomat hyödykkeet arvostetaan alkuperäiseen hankintamenoon vähennettynä arvonalentumistappiolla ja poistetaan tasapoistoin arvioituna taloudellisena vaikutusaikanaan, joka vaihtelee kolmesta viiteentoista vuoteen. Useimmista tavaramerkeistä ei tehdä poistoja, koska niillä katsotaan olevan rajoittamaton taloudellinen vaikutusaika. Tavaramerkit on kirjattu taseessa alkuperäiseen hankintamenoon vähennettynä arvonalentumistappiolla. Liikearvo on kirjattu taseessa alkuperäiseen hankintamenoon vähennettynä arvonalentumistappiolla. Liikearvosta ei tehdä poistoja. Taloudelliselta vaikutusajaltaan rajoittamattomat tavaramerkit ja liikearvo testataan vuosittain arvonalentumisen varalta.

LIIKEARVO JA TALOUDELLISELTA VAIKUTUSAJALTAAN RAJOITTAMATTOMAT TAVARAMERKIT LIIKETOIMINTASEGMENTEITTÄIN

	Konsernin kalastus-	Konsernin muut	Kolmansien osapuolien
Milj. EUR	tuotteet	tuotteet	tuotteet	Yhteensä
2009
Liikearvo	40,5	1,1	2,1	43,7
Taloudelliselta vaikutusajaltaan rajoittamattomat tavaramerkit 10,8		0,0	0,5	11,3
2008
Liikearvo	40,7	1,1	2,0	43,8
Taloudelliselta vaikutusajaltaan rajoittamattomat tavaramerkit 10,1		0,1	0,4	10,5

LIIKEARVON JA TALOUDELLISELTA VAIKUTUSAJALTAAN RAJOITTAMATTOMIEN TAVARAMERKKIEN ARVONALENTUMISTESTAUS

Konsernia johdetaan yhtenä kokonaisuutena eikä sitä ole organisoitu tai johdettu segmenteittäin. Suurin osa yksiköistä on toiminnassaan riippuvaisia toisistaan, eikä osalla yksiköistä ole omaa tuotanto- tai myyntitoimintoa, eivätkä ne ole siten kykeneviä toimimaan itsenäisesti. IFRS:n mukaan pienin erotettavissa oleva rahavirtaa tuottava yksikkö saa olla kuitenkin enintään niin laaja kuin yhteisön segmenttiraportointiin perustuva toiminnallinen segmentti. Tästä johtuen liikearvo ja taloudelliselta vaikutusajaltaan rajoittamattomat tavaramerkit testataan liiketoimintasegmenttitasolla.

Liikearvojen ja tavaramerkkien tasearvojen mahdollinen arvonalentuminen testataan käyttöarvon mukaisesti diskontattujen tulevaisuuden rahavirtojen avulla. Rahavirtaennusteet pohjautuvat johdon tekemiin ja hallituksen hyväksymiin ennusteisiin, jotka kattavat viiden vuoden ajanjakson. Arvioidut myynti- ja tuotantomäärät on johdettu olemassa olevien tuotannontekijöiden käytöstä. Tärkeimmät arviot ja oletukset, joihin johto perustaa rahavirtaennusteet, liittyvät tuotantomääriin ja katteisiin. Diskonttokorkona käytetään painotettua pääoman kustannusta (WACC) ennen veroja, joka oli 5,0 % vuosina 2008 ja 2009. Sekä vuonna 2008 että 2009 toteutetuissa laskelmissa viiden vuoden ennustejakson jälkeiset kassavirrat on ekstrapoloitu käyttämällä 0 %:n kasvutekijää. Suoritettujen liikearvojen ja tavaramerkkien arvonalentumistestien perusteella ei ole ollut tarvetta liikearvon arvonalennuksiin vuosina 2009 ja 2008.

Keskeiset muuttujat

Myynti – Konsernin ennustettu myynti perustuu nykyisiin ja tuleviin tuotesortimentteihin sekä jakelu- ja tuotantokapasiteetin hyödyntämiseen. Myyntiennusteen pohjana ovat lisäksi toimialan pitkän aikavälin kasvu ja konsernin strategian edelleen toteuttaminen.

Käyttökate – Konsernin ennustettu käyttökate, liikevoitto ennen poistoja ja arvonalentumisia, perustuu edellisten vuosien aikana toteutuneisiin katteisiin sekä johdon arvioihin myynnin ja myyntikatteen kehittymisestä. Käyttökatteen kehittymisessä on lisäksi huomioitu yleinen kustannustason nousu.

Diskonttokorko – Diskonttokorkona käytetään painotettua pääoman kustannusta (WACC) ennen veroja. Painotettu pääoman kustannus kuvaa konsernin oman ja vieraan pääoman kokonaiskustannusta ottaen huomioon niiden erilaiset tuottovaateet. WACC:n määrityksessä on otettu todellisen vieraan pääoman koron lisäksi huomioon myös mahdollisen

uudelleenrahoituksen arvioitu lisäkustannus sekä toisaalta se, että konsernin oman pääoman riskikerroin on merkittävästi pienempi kuin Suomen osakemarkkinoilla keskimäärin.

Kasvutekijä – Käytetty kasvutekijä on johdon harkinnan mukaan konservatiivinen verrattuna konsernin toteutuneisiin kasvuprosentteihin viimeisen viiden vuoden aikana.

Herkkyysanalyysi

Keskeisimmät liikearvon alentumistestaukseen vaikuttavat tekijät ovat ennustettu käyttökate ja diskonttokorko. Yhtiön johdon mielestä minkään keskeisen tekijän todennäköinen muutos ei johtaisi tilanteeseen, jossa kirjanpitoarvo ylittäisi kerrytettävissä olevan rahamäärän. Vaikka ennustettu käyttökate olisi 25 % alhaisempi kuin johdon ennuste tai diskonttokorko 5 prosenttiyksikköä johdon laskelmissa käyttämää korkeampi, se ei johtaisi arvonalentumistappion kirjaamiseen Konsernin kalastustuotteet ja Konsernin muut tuotteet -segmenteissä. Kolmansien osapuolien tuotteet -segmentin ennustetussa käyttökatteessa ja diskonttokorossa joustovara on noin puolet pienempi tilikauden lopun korkeasta käyttöpääoman määrästä johtuen.

14. OSUUDET OSAKKUUSYRITYKSISSÄ

Konsernilla on 33,3 %:n omistusosuus listaamattomassa Lanimo Oü:ssä. Yhtiö valmistaa nahkatuotteita. Lanimo Oü:n kirjanpitoarvoon ei sisälly liikearvoa tai arvonalentumisia. Lanimo Oü:n tuloslaskelma- ja tasetiedot perustuvat 30.9. päättyneen tilikauden tietoihin raportointiaikatauluerojen vuoksi. 31.12.2008 päättyneen tilikauden tiedot ovat seuraavat: varat 0,1 milj. euroa, velat 0,1 milj. euroa, liikevaihto 0,2 milj. euroa ja tappio 0,0 milj. euroa.

Milj. EUR					2009	2008
Hankintameno 1.1.					0,0	0,0
Lisäykset						0,0
Vähennykset					0,0
Hankintameno 31.12.					0,0	0,0
TIEDOT LANIMO OÜ:STA
	Koti-			Liike-	Voitto/	Omistus
Milj. EUR	paikka	Varat	Velat	vaihto	tappio	osuus,%
2009	Viro	0,1	0,1	0,2	0,0	33,3
2008	Viro	0,1	0,1	0,2	0,0	33,3

15. MYYTÄVISSÄ OLEVAT RAHOITUSVARAT

Milj. EUR	2009	2008
Kirjanpitoarvo 1.1.	0,5	0,6
Lisäykset	0,0
Käyvän arvon muutokset		-0,1
Vähennykset	-0,2
Muuntoerot	0,0	0,0
Kirjanpitoarvo 31.12.	0,3	0,5

Myytävissä olevat rahoitusvarat koostuvat listaamattomista osakkeista ja osuuksista, jotka on kirjattu käypään arvoon. Ne listaamattomat osakkeet, joiden käypää arvoa ei voida luotettavasti määrittää, on kirjattu hankintamenoon vähennettyinä mahdollisilla arvonalentumisilla. Myytävissä olevien rahoitusvarojen käyvän arvon muutokset kirjataan suoraan omaan pääomaan verovaikutus huomioon ottaen. Tilikaudella 2009 myytiin BRF Morkullan –kiinteistö Ruotsissa. Myytävissä olevista rahoitusvaroista merkittävin on As Oy Tahkon Eagle.

16. VAIHTO-OMAISUUS

Milj. EUR	2009	2008
Aineet ja tarvikkeet	6,8	9,0
Keskeneräiset tuotteet	8,5	6,3
Valmiit tuotteet	82,1	85,5
Markkina-arvovaraukset	-3,0	-2,4
Yhteensä	94,4	98,4

Vuonna 2009 vaihto-omaisuuden kirjanpitoarvoon sisältyi 3,0 milj. euron suuruinen nettorealisointivaraus (2008: 2,4 milj. euroa).

17. SAAMISET

Milj. EUR	2009	2008
Pitkäaikaiset saamiset
Korolliset
Lainasaamiset	0,1
Johdannaiset	0,0
Korottomat
Muut saamiset	0,2	0,2
Lyhytaikaiset saamiset
Korolliset
Lainasaamiset	0,1	0,0
Johdannaiset	0,1	0,3
Muut saamiset		0,0
Korottomat
Myyntisaamiset	41,4	44,9
Arvonlisäverosaamiset	0,8	1,4
Etukäteen maksetut vakuutusmaksut	0,1	0,2
Muut siirtosaamiset	1,4	1,7
Muut saamiset	0,7	2,3
Arvonalentumiset myyntisaamisista	-2,5	-2,3
Yhteensä	42,5	48,6

Lyhyestä maturiteetista johtuen lyhytaikaisten saamisten käyvän arvon katsotaan vastaavan niiden kirjanpitoarvoa.

Pitkäaikaisten lainasaamisten keskikorko oli 2,44 %. Lyhytaikaisten

lainasaamisten keskikorko oli 1,66 % vuonna 2009 (2008: 7,98 %).

Muut lyhytaikaiset korolliset saamiset sisältävät korkosaamisia ja talletuksia, joiden maturiteetti on yli kolme kuukautta.

ARVONALENTUMISET MYYNTISAAMISISTA

Milj. EUR	2009	2008
Arvonalentumiset myyntisaamisista 1.1.	2,3	1,8
Lisäykset	0,8	1,0
Vähennykset	-0,6	-0,3
Saadut suoritukset	0,0	0,0
Muuntoerot	0,0	-0,1
Arvonalentumiset myyntisaamisista 31.12.	2,5	2,3

Useimmissa tapauksissa arvonalentuminen tehdään yksilöidysti, kun on olemassa perusteltu näyttö (kuten myyntisaamisten merkittävä viivästyminen sekä epäonnistuneet perintätoimenpiteet tai asiakkaan tunnetuista talousvaikeuksista johtuva korkeampi todennäköisyys maksukyvyttömyydelle), ettei kaikkia saamisia saada alkuperäisin ehdoin. Muista saamisista ei ole kirjattu arvonalentumisia.

18. RAHAVARAT

Milj. EUR	2009	2008
Käteinen raha ja pankkitilit	27,4	28,7
Pankkitalletukset	1,6	1,9
Yhteensä	29,0	30,6

Rahavarat koostuvat käteisvaroista, lyhytaikaisista pankkitalletuksista sekä muista lyhytaikaisista erittäin likvideistä sijoituksista, joiden maturiteetti on korkeintaan kolme kuukautta. Pankeista saadut tililuotot sisältyvät taseen lyhytaikaisiin korollisiin lainoihin.

Rahavarojen käypä arvo ei poikkea oleellisesti tasearvosta.

19. OSAKKEENOMISTAJILLE KUULUVA OMA PÄÄOMA

Milj. EUR	2009	2008
Osakepääoma 1.1.	3,6	3,6
Osakepääoma 31.12.	3,6	3,6
Ylikurssirahasto 1.1.	16,7	16,7
Ylikurssirahasto 31.12.	16,7	16,7
Arvonmuutosrahasto 1.1.	-0,3	0,0
Voitot ja tappiot rahavirran suojauksista, verovaikutus huomioituna	-0,1	-0,2
Myytävissä olevien sijoitusten arvonmuutokset,
verovaikutus huomioituna		-0,1
Arvonmuutosrahasto 31.12.	-0,3	-0,3
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto 1.1.	4,9	4,9
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto 31.12.	4,9	4,9
Omat osakkeet 1.1.	-0,9
Omien osakkeiden hankinta	-0,6	-0,9
Omat osakkeet 31.12.	-1,4	-0,9
Vapaa pääoma 1.1.	77,7	70,9
Muuntoerot	1,3	-1,2
Voitot ja tappiot nettosijoituksien suojauksista,
verovaikutus huomioituna	0,2	-2,8
Maksetut osingot	-7,5	-6,9
Osakeperusteiset maksut	0,1	0,1
Muut muutokset	0,0	0,0
Tilikauden voitto	12,1	17,7
Vapaa pääoma 31.12.	84,0	77,7

Niissä tapauksissa, joissa optio-oikeuksista on päätetty vanhan osakeyhtiölain (29.9.1978/734) aikana, optioihin perustuvista osakemerkinnöistä saadut rahasuoritukset on kirjattu (mahdollisilla transaktiokuluilla oikaistuna) osakepääomaan (nimellisarvo) ja ylikurssirahastoon. Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto sisältää muut oman pääoman luonteiset sijoitukset ja osakkeiden merkintähinnan siltä osin, kun sitä ei nimenomaisen päätöksen mukaan merkitä osakepääomaan. Uuden osakeyhtiölain (21.7.2006/624) voimaantulon jälkeen (1.9.2006) päätettyjen optio-ohjelmien perusteella tehdyistä osakemerkinnöistä saadut maksut merkitään kokonaisuudessaan sijoitetun vapaan oman pääoman rahastoon. Konsernilla ei ole uuden osakeyhtiölain voimaantulon jälkeen päätettyjä optiojärjestelyjä.

Muuntoerot sisältävät ulkomaisten yksikköjen tilinpäätösten muuntamisesta syntyneet kurssierot ja kurssierot sellaisista monetaarisista eristä, jotka ovat osa nettosijoitusta ulkomaiseen yksikköön. Myös ulkomaisiin yksikköihin tehtyjen nettosijoitusten suojauksista syntyvät käyvän arvon muutokset sisältyvät muuntoeroihin, silloin kun suojauslaskennan edellytykset täyttyvät. Arvonmuutosrahasto sisältää myytävissä olevien sijoitusten ja rahavirran suojaukseen käytettävien johdannaisinstrumenttien käypien arvojen muutokset. Konsernin hankkimat omat osakkeet niihin suoraan liittyvine menoineen kirjataan konsernitilinpäätöksessä oman pääoman vähennykseksi.

OSINGOT

Tarkemmat tiedot osingoista löytyvät liitetiedosta 31.

OSAKKEET JA OSAKEPÄÄOMA

Yhtiön maksettu ja kaupparekisteriin merkitty osakepääoma 31.12.2009 oli 3,6 milj. euroa ja osakemäärä 39 468 499 (2008: 39 468 449). Osakkeen kirjanpidollinen vasta-arvo on 0,09 euroa.

OMAT OSAKKEET

Hallitus päätti kokouksessaan 23.4.2008 yhtiökokouksen 3.4.2008 antaman valtuutuksen perusteella aloittaa omien osakkeiden hankinnan. 31.12.2008 Rapalan hallussa oli 212 665 kappaletta omia osakkeita. Omien osakkeiden osuus yhtiön kaikkien osakkeiden lukumäärästä ja äänimäärästä oli 0,5 % 31.12.2008. Takaisin ostettujen osakkeiden keskihinta tammi-joulukuussa 2008 oli 4,01 euroa.

Yhtiökokouksen 3.4.2008 antaman valtuutuksen perusteella hallitus jatkoi omien osakkeiden hankintaa alkuvuonna 2009, ja yhtiökokouksen 7.4.2009 valtuuttamana omien osakkeiden hankinta jatkui edelleen vuoden 2009 loppuun asti. Joulukuun 2009 lopussa Rapalan hallussa oli 340 344 omaa osaketta, joiden osuus yhtiön koko osake- ja äänimäärästä oli 0,9 %. Takaisin ostettujen osakkeiden keskihinta tammi-joulukuussa 2009 oli 4,31 euroa.

OSAKEPÄÄOMAN MUUTOKSET VUOSINA 2008–2009

Osakepääomassa ei tapahtunut muutoksia vuosina 2008 ja 2009.

HALLITUKSEN VALTUUTUKSET

Huhtikuussa 2007 pidetyn yhtiökokouksen antaman valtuutuksen mukaisesti hallitus voi päättää osakkeiden antamisesta osakeannilla tai antamalla optioita tai osakkeisiin oikeuttavia erityisiä oikeuksia yhdessä tai useammassa erässä. Annettavien uusien osakkeiden määrä, mukaan lukien optioiden tai erityisten oikeuksien perusteella saatavat osakkeet, voi olla enintään 10 000 000 osaketta. Tämä valtuutus sisältää hallitukselle oikeuden määrätä kaikista osakeannin sekä optioiden ja osakkeisiin oikeuttavien erityisten oikeuksien antamisen ehdoista, mukaan lukien oikeuden osakkeenomistajien merkintäetuoikeudesta poikkeamiseen. Tämä valtuutus on voimassa viisi vuotta yhtiökokouksen päätöksestä lukien.

Hallitus on myös valtuutettu päättämään enintään 2 000 000 oman osakkeen hankkimisesta yhtiön vapaaseen pääomaan kuuluvilla varoilla. Osakemäärä on alle 10 % yhtiön kaikista osakkeista. Osakkeet hankitaan NASDAQ OMX Helsingin järjestämässä julkisessa kaupankäynnissä hankintahetken markkinahintaan. Osakkeet hankitaan ja maksetaan NASDAQ OMX Helsingin sääntöjen ja kulloinkin soveltuvien osakekaupan maksuaikaa ja muita maksuehtoja koskevien sääntöjen mukaisesti. Tämä valtuutus on voimassa seuraavan varsinaisen yhtiökokouksen päättymiseen saakka.

OSAKEPERUSTEISET MAKSUT

Tarkemmat tiedot osakeperusteisista maksuista löytyvät liitetiedosta 29.

20. TYÖSUHDE-ETUUKSISTA JOHTUVAT VELVOITTEET

Konsernilla on pääosin maksupohjaisia eläkejärjestelyitä. Konsernissa on etuuspohjaisia eläkejärjestelyitä ainoastaan Ranskassa ja Ruotsissa. Ranskan eläkejärjestelyissä eläke-etuuden suuruus eläkkeellejäämishetkellä määritetään palkan ja työssäolovuosien perusteella. Ranskan vastuut ovat rahastoimattomia. Ruotsissa eläkejärjestelyistä Alectassa vakuutetut ITP-järjestelyt ovat luonteeltaan etuuspohjaisia usean työnantajan järjestelyjä. Näistä Ruotsin järjestelyistä ei ole ollut mahdollista saada riittäviä tietoja vastuiden ja varojen jakamiseksi työnantajittain, ja koska ne eivät ole konsernin kannalta merkittäviä, ne on tilinpäätöksessä käsitelty maksupohjaisina. Vuonna 2008 etuuspohjainen eläkejärjestely oli myös Kanadassa, jossa konsernin tytäryhtiön toimitusjohtajan lisäeläkejärjestely oli rahastoitu etuuspohjainen järjestely. Konsernissa ei ole vastuita muista työsuhteen päättymisen jälkeisistä etuuksista. Konsernin kotimaisten yhtiöiden henkilöstön eläketurva on järjestetty TYEL-vakuutuksella eläkevakuutusyhtiössä. Työsuhde-etuuksista johtuvat velvoitteet sisältävät myös Ranskan työntekijöille maksettavan pitkäaikaisen voitto-osuuden.

KULUT TULOSLASKELMASSA

Milj. EUR	2009	2008
Tilikauden työsuoritukseen perustuvat menot	-0,2	-0,1
Korkomenot	0,0	0,0
Vakuutusmatemaattiset voitot ja tappiot	0,0	0,0
Järjestelyn supistamisen tai velvoitteen
täyttämisen vaikutukset		0,0
Yhteensä	-0,2	-0,1

VELVOITTEET TASEESSA

Milj. EUR	2009	2008
Rahastoitujen velvotteiden nykyarvo		0,1
Järjestelyyn kuuluvien varojen käypä arvo		-0,1
Rahastoimattomien velvoitteiden nykyarvo	1,0	0,7
Kirjaamattomat vakuutusmatemaattiset voitot/tappiot	0,0	-0,0
Nettomääräinen velka	1,0	0,8

TASEEN TÄSMÄYTYS

Milj. EUR	2009	2008
Velvoitteet 1.1.	0,8	0,7
Tilikauden työsuoritukseen perustuvat menot	0,2	0,1
Korkomenot	0,0	0,0
Vakuutusmatemaattiset voitot ja tappiot	0,0	0,0
Järjestelyn supistamisen tai velvoitteen
täyttämisen vaikutukset	0,0	0,0
Maksetut kannatusmaksut		-0,1
Velvoitteet 31.12.	1,0	0,8

JÄRJESTELYYN KUULUVIEN VAROJEN MUUTOS

Milj. EUR	2009	2008
Järjestelyyn kuuluvien varojen käypä arvo 1.1.	0,1	0,1
Maksusuoritukset järjestelyihin		0,0
Järjestelyistä maksetut suoritukset	-0,1
Järjestelyyn kuuluvien varojen odotettu tuotto		0,0
Järjestelyyn kuuluvien varojen käypä arvo 31.12.		0,1

OLETTAMUKSET

	2009	2008	2008
%	Ranska	Kanada	Ranska
Diskonttokorko	5,0	5,3	6,0
Palkkatason nousu	2,5	0,0	2,5
Vuotuinen inflaatio	2,0	2,5	2,0
Järjestelyyn kuuluvien varojen
odotettu tuotto		6,0

MÄÄRÄT TILIKAUDELTA JA NELJÄLTÄ EDELLISELTÄ TILIKAUDELTA

Milj. EUR	2009	2008	2007	2006	2005
Rahastoitujen velvotteiden
nykyarvo		0,1	0,1
Järjestelyyn kuuluvien varojen
käypä arvo		-0,1	-0,1
Rahastoimattomien velvoitteiden
nykyarvo	1,0	0,7	0,7	0,9	0,8
Kokemukseen perustuvat
tarkistukset järjestelyn velkoihin	0,0	-0,1	-0,1	-0,1	0,0
Konserni ennakoi, että maksuja etuuspohjaisiin eläkejärjestelyihin suoritetaan 0,0 milj. euroa vuonna 2010.

21. VARAUKSET

Milj. EUR	2009	2008
Uudelleenjärjestelyvaraukset
Varaukset 1.1.		3,2
Lisäykset	0,0
Käytetyt varaukset		-3,2
Muuntoerot		0,1
Varaukset 31.12.	0,0
Takuuvaraukset
Varaukset 1.1.	0,0	0,1
Käyttämättömien varausten peruutukset	0,0	0,0
Varaukset 31.12.	0,0	0,0
Muut varaukset
Varaukset 1.1.	0,1	0,1
Lisäykset	0,0	0,1
Käytetyt varaukset	-0,1	-0,1
Varaukset 31.12.	0,0	0,1
Pitkäaikaiset	0,0	0,0
Lyhytaikaiset	0,0	0,1
Varaukset yhteensä	0,1	0,2

Muut varaukset koostuvat erilaisista varauksista, jotka eivät yksittäisinä erinä ole merkittäviä. Lyhytaikaisten varausten odotetaan realisoituvan 12 kuukauden sisällä, ja pitkäaikaisten varausten odotetaan realisoituvan pidemmän ajan kuluessa.

22. RAHOITUSRISKIEN HALLINTA JA JOHDANNAISSOPIMUKSET

Konsernin rahoitusriskien hallinnan ensisijainen tavoite on vähentää rahoitusmarkkinoiden hintavaihteluiden ja muiden epävarmuustekijöiden vaikutusta konsernin tulokseen, kassavirtaan ja taseeseen sekä ylläpitää riittävää maksuvalmiutta. Konsernin hallitus on hyväksynyt konsernin riskienhallinnan periaatteet ja konsernin toimitusjohtaja vastaa yhdessä konsernin talousjohdon kanssa rahoitusriskien hallinnan kehittämisestä ja toteuttamisesta.

Konserni jatkoi vuoden 2009 aikana riskienhallintaprosessiensa kehittämistä. Konsernijohdon riskienhallintaorganisaatio, joka koostuu konsernin talous- ja rahoitusjohtajasta (CFO), rahoitusjohtajasta ja riskienhallintajohtajasta, seuraa rahoitusriskejä jatkuvasti ja tekee tarvittavia päätöksiä konsernin rahoitusriskiposition hallitsemiseksi. Maailmantalouden ja rahoitusmarkkinoiden globaalit ongelmat jatkuivat vuoden 2009 aikana, minkä seurauksena esimerkiksi valuuttakurssi-, korko-, likviditeetti- ja vastapuolen maksukyvyttömyysriskien jatkuvan seurannan ja hallinnan tärkeys edelleen korostui.

Rahoitusriskit jaetaan markkina-, luotto- ja maksukyvyttömyys sekä likviditeettiriskeihin. Liitetiedossa käsitellään myös konsernin pääomarakenteen hallintaa.

MARKKINARISKIT

Konsernin markkinariskit aiheutuvat pääasiassa valuuttakurssi- ja korkovaihteluista. Näillä muutoksilla voi olla huomattava vaikutus konsernin tulokseen, kassavirtaan ja taseeseen. Konserni on myös altis tiettyjen hyödykemarkkinoilla hinnoiteltujen raaka-aineiden, lähinnä metallien ja muovien, hinnanvaihteluille.

1. Valuuttariski

Suuri osa konsernin myynnistä on euroissa ja Yhdysvaltain dollareissa. Myös huomattava osa kuluista on euroissa, Yhdysvaltain dollareissa, Hongkongin dollareissa sekä Kiinan renminbeissä. Konsernin riskienhallintaorganisaatio seuraa säännöllisesti konsernin ulkomaanvaluuttamääräisten myyntien ja kulujen suhdetta kuten myös avainvaluuttojen kehitystä. Eri valuuttamääräiset tuotot ja kulut netottavat toisiaan tiettyyn määrän asti muodostaen tältä osin luonnollisen suojauksen. Konserni on päättänyt olla suojaamatta systemaattisesti kaikkia transaktioita ja avoimia positioita ja keskittynyt keskeisten valuuttojen, erityisesti Yhdysvaltain dollarin, tuloslaskelmavaikutuksen suojaamiseen dynaamisesti markkinatilanteen mukaan.

Konserni käyttää valuuttajohdannaisia vähentääkseen valuuttakurssimuutosten negatiivisia vaikutuksia myyntiin ja ostoihin sekä ennustettuihin kassavirtoihin ja yhtiön sitoumuksiin. Valuuttajohdannaiset ovat pääosin lyhytaikaisia ja niiden tarkoituksena on suojata osaa seuraavan kauden valuuttamääräisistä myynneistä tai ostoista. Käytetyt instrumentit voivat olla termiinisopimuksia, optiosopimuksia tai yhdistelmäinstrumentteja. Liiketoimintayksiköt tekevät suurimman osan valuuttasuojauksistaan konsernin emoyhtiötä vastaan. Konsernin riskienhallintaorganisaatio seuraa konsernin kokonaisriskipositiota ja tekee ulkoisia johdannaissopimuksia hallituksen ja toimitusjohtajan linjausten mukaisesti.

Konserni ei sovella IAS 39 -standardia (suojauslaskenta) myyntien ja ostojen suojaamiseksi otettuihin valuuttajohdannaisiin. Johdannaisten käytön tarkoituksena on vähentää markkinahintojen muutoksen negatiivista vaikutusta nettotulokseen sekä liiketoiminnan ja rahoituksen kassavirtoihin. Kaikki johdannaiset arvostetaan käypään arvoon kaupantekopäivänä ja uudelleen arvostetaan käypään arvoon jokaisena tilinpäätöspäivänä. Suojauksen kohteena oleva ulkomaanvaluuttamääräinen transaktio toteutuu kuitenkin vasta myöhempänä ajankohtana. Kun IAS 39 -standardia (suojauslaskenta) ei sovelleta, johdannaiset aiheuttavat ajoituseroja konsernin kurssivoittojen/-tappioiden ja myyntien/ostojen välille.

Tilinpäätöspäivänä konsernin käyttämät valuuttajohdannaiset olivat lyhytaikaisia nollakustanteisia optiopari-instrumentteja, joihin ei sovelleta IAS 39 -standardia. Optioparien käyvät arvot määritellään pankilta saatavien Black and Scholes –mallin mukaisten markkina-arvostusten mukaisesti. Kaikki valuuttajohdannaisten käyvän arvon muutokset kirjataan tuloslaskelmaan. Vuonna 2009 valuuttajohdannaisilla oli 0,4 milj. euron (2008: 0,1 milj. euroa) tulosvaikutus. Valuuttajohdannaisten käyvät arvot on esitetty osiossa 4. Johdannaiset. Koska konsernilla on ulkomaanvaluuttamääräisiä myyntejä sekä ostoja ja

toimintoja useassa maassa, konsernilla on ulkomaanvaluuttamääräisiä saamisia ja velkoja. Nämä arvostetaan jokaisena tilinpäätöspäivänä ja tämän seurauksena ne ovat alttiita valuuttakurssimuutoksille. Riippuen siitä, liittyykö valuuttamääräinen saaminen tai velka myynteihin ja ostoihin tai rahoituseriin, valuuttakurssivoitot/-tappiot kirjataan tuloslaskelmaan joko liikevoiton ylä- tai alapuolelle.

Konsernin riskienhallintaorganisaatio seuraa säännöllisesti ulkomaanvaluuttamääräisten saamisten ja velkojen suhdetta ja kasvattaa tai vähentää suojausta, jos se on tarpeellista ja taloudellisesti mahdollista toteuttaa.

Konsernin ulkoiset velat ovat useassa vieraassa valuutassa ja konserni pyrkii osittain suojaamaan näillä veloilla samoissa valuutoissa olevia lainasaamisia ja myyntisaamisia sekä nettotulosta. Näiden erien valuuttakurssivaikutukset eivät kuitenkaan aina kohtaa samassa osassa tuloslaskelmaa. Suojauksen tarkoituksena on kuitenkin vähentää kurssivaihteluiden vaikutusta konsernin nettotulokseen ja omaan pääomaan.

Konsernilla on nettosijoituksia tytäryhtiöihin, joiden oma pääoma on vieraassa valuutassa ja siksi altis valuuttakurssimuutoksille muunnettaessa niitä euroiksi. Vuonna 2009 konserni jatkoi nettosijoituksiensa osittaista suojaamista USD-, AUD-, JPY- ja NOK valuuttaisissa tytäryhtiöissään käyttämällä tähän tarkoitukseen vastaavassa valuutassa olevia lainoja. Suojaussuhteet käsitellään IAS 39 -standardin mukaisesti ulkomaiseen yksikköön tehdyn nettosijoituksen tehokkaana suojauksena, mikä tarkoittaa, että valuuttakurssivaikutuksen tehokas osa kirjataan suoraan omaan pääomaan. Konsernin tytäryhtiöiden ei-euromääräisen oman pääoman kokonaismäärä oli 100,8 miljoonaa euroa 31.12.2009 (2008: 86,2 milj. euroa), josta 18,4 % oli 31.12. mukana nettosijoitusten suojauksessa. Jos valuuttoja, jotka ovat ERM II:n mukaisesti sidoksissa euroon (DKK, EEK, LTL ja LVL), ei oteta huomioon, suojausaste oli 23,4 %.

Merkittävimmät nettosijoituksien suojauksen ulkopuolelle jäävät ei-euromääräiset omat pääomat ovat HKD-, EEK- ja CAD-valuutoissa.

Konsernin riskienhallintaorganisaatio seuraa säännöllisesti ulkomaisten nettosijoitusten määrää ja päättää nettosijoituksien suojaustoimenpiteistä.

						2009						2008
	Netto-	Suojauksessa	Netto-	Suojauksessa		Kirjattu oman	Netto-	Suojauksessa	Netto-	Suojauksessa		Kirjattu oman
	investointi	käytetyt	investointi	käytetyt	Suojaus-	pääoman	investointi	käytetyt	investointi	käytetyt	Suojaus-	pääoman
	yhteensä	lainat	yhteensä	lainat	aste	muuntoeroihin	yhteensä	lainat	yhteensä	lainat	aste	muuntoeroihin
	(Milj. valuutta)	(Milj. valuutta)	(Milj. EUR)	(Milj. EUR)	(%)	(Milj. EUR)	(Milj. valuutta)	(Milj. valuutta)	(Milj. EUR)	(Milj. EUR)	(%)	(Milj. EUR)
Ei-euro valuutat
USD	34,1	21,4	23,7	14,9	62,8	0,6	31,6	6,0	22,7	4,3	19,0	-3,7
AUD	5,6	2,0	3,5	1,2	35,7	-0,3	5,5	2,0	2,7	1,0	36,3	0,1
NOK	16,3	16,0	2,0	1,9	98,4	-0,1	15,2	6,0	1,6	0,6	39,4	0,3
JPY	127,8	75,0	1,0	0,6	58,7	0,0	108,3	75,0	0,9	0,6	69,2	-0,1
Muut			70,7			0,0			58,3			0,0
Yhteensä			100,8	18,6	18,4	0,3			86,2	6,5	7,6	-3,5

Ulkomaisten tytäryhtiöiden nettoinvestointien suojaukset

Altistuminen transaktioiden valuuttakurssiriskille

Valuuttakurssiriski yhtiöissä, joiden raportointivaluutta poikkeaa analysoitavasta valuutasta. Valuuttojen välillä vallitsevia kytköksiä ei ole huomioitu, vaan esimerkiksi Yhdysvaltojen dollari ja Hongkongin dollari katsotaan tässä analyysissä erillisiksi valuutoiksi. Tase-erät sisältävät sekä konsernin ulkoiset että sisäiset erät. Tuloslaskelman erät eivät sisällä konsernin sisäisiä transaktoita siltä osin kuin raportoitava valuutta on molemmille osapuolille vieras eikä transaktio näin ollen altista konsernia valuuttakurssiriskille. Muiden valuuttojen positiot ovat pienempiä.

			2009			2008
Milj. EUR	USD	CNY	EUR	USD	CNY	EUR
Valuuttamääräiset myyntisaamiset 31.12.	10,5	0,1	14,0	7,6	0,1	11,9
Valuuttamääräiset ostovelat 31.12.	-9,6	-3,0	-2,6	-14,6	-2,1	-2,7
Valuuttamääräiset lainasaamiset 31.12.	8,7	1,0	0,1	11,5	0,7	0,6
Valuuttamääräiset lainat 31.12. 1)	-14,9		-6,7	-33,4		-6,5
Valuuttamääräiset rahavarat 31.12.	7,3	0,2	0,9	8,3	0,4	2,9
Nettoriski taseessa 31.12.	2,1	-1,6	5,8	-20,5	-0,9	6,1
Toteutunut valuuttamääräinen myynti 1.1.-31.12.	38,7	1,2	0,9	42,3		0,4
Toteutuneet valuuttamääräiset kulut 1.1.-31.12.	-42,4	-16,0	-14,3	-49,4	-17,0	-12,8
Nettoriski tuloslaskelmassa 1.1.-31.12.	-3,7	-14,8	-13,4	-7,1	-17,0	-12,4
Valuuttatermiinit 31.12. 2)	7,1			7,2
Nettoriski	5,5	-16,4	-7,6	-20,5	-17,9	-6,2

1) Ei sisällä ulkomaisten tytäryhtiöiden nettoinvestointien suojauksessa käytettyjä lainoja. 2) Valuuttatermiineillä on suojattu osa valuuttamääräisistä ostoista.

Herkkyysanalyysi

USD:n, HKD:n, CNY:n, AUD:n, NOK:n, CAD:n, SEK:n ja RUB:n 10 % heikentymisen (suhteessa euroon) vaikutus euroissa perustuen seuraaviin oletuksiin ja tekijöihin:

• Herkkyysanalyysi perustuu yksittäisen analysoitavan valuutan arvonmuutoksen vaikutukseen olettaen muiden tekijöiden (ml. muiden valuuttojen arvot) pysyvän muuttumattomina. Valuuttojen välillä mahdollisesti vallitsevia kytköksiä ei ole huomioitu.
• Muutos lasketaan suhteessa tilinpäätöspäivänä vallinneisiin tuloslaskelma- ja tasekursseihin.
• Analyysi sisältää analysoitavassa valuutassa 1.1.-31.12. tehtyjen tuloslaskelmatransaktioiden vaikutuksen yhtiöissä, joiden raportointivaluutta poikkeaa analysoitavasta valuutasta (ns. transaktiovaikutus), sekä yhtiöissä joiden tuloslaskelman raportointivaluutta vastaa analysoitavaa valuuttaa (ns. translaatiovaikutus). Analyysissä on huomioitu 31.12. voimassa olleet valuuttasuojaukset. Tuloslaskelmatransaktioiden analyysissä konsernin sisäiset analysoitavassa valuutassa tapahtuvat transaktiot netottuvat pois.
• Herkkyysanalyysi pitää sisällään taseeseen 31.12. merkittyjen merkittävimpien valuuttamääräisten rahoitusvarojen- ja velkojen arvostamisen vaikutuksen yhtiöissä, joiden raportointivaluutta poikkeaa analysoitavasta valuutasta. Tase-erät sisältävät sekä konsernin sisäiset että ulkoiset erät. Tase-erien analyysissä on huomioitu 31.12. voimassa olleet nettoinvestointien suojaukset.
• Herkkyysanalyysi pitää sisällään analysoitavassa valuutassa raportoivien tytäryhtiöiden 31.12. oman pääoman translaation vaikutuksen, ottaen huomioon 31.12. voimassa olleet nettoinvestointien suojaukset.
• Analyysin verovaikutus on laskettu koko konsernin efektiivisen veroasteen mukaisesti. Oman pääoman muuntoeroista ei lasketa verovaikutusta.
• Vertailutietoja on tarkennettu ottamalla huomioon verojen sekä rahavarojen vaikutus.
• Muiden valuuttojen keskimääräinen vaikutus on pienempi kun tässä analysoitavissa valuutoissa.

								2009								2008
Milj. EUR	USD	HKD	CNY	AUD	NOK	CAD	SEK	RUB	USD	HKD	CNY	AUD	NOK	CAD	SEK	RUB
Liikevoitto	-0,8	0,5	1,8	-0,3	-0,7	-0,7	-0,7	-1,7	0,6	0,7	1,9	-0,5	-0,7	-0,7	-0,5	-1,9
Tilikauden voitto (verovaikutus huomioituna)	-0,6	0,4	1,2	-0,4	-0,9	-0,5	-0,6	-1,2	1,5	0,6	1,3	-0,4	-0,5	-0,5	-0,4	-1,3
Oma pääoma (verovaikutus huomioituna) 3)	-1,1	-1,6	0,0	-0,3	-0,1	-1,0	-0,3	-0,5	-2,0	-1,7	0,0	-0,2	-0,1	-0,9	-0,3	-0,5

3) Ei sisällä tilikauden voiton vaikutusta.

10 %:n vahvistumisella olisi sama, mutta vastakkainen vaikutus lukuun ottamatta USD:a, jonka 10 % vahvistumisella olisi käytetyistä suojausinstrumenteistä johtuen 0,0 milj. euroa pienempi käänteinen vaikutus liikevoittoon ja tilikauden voittoon kuin yllä on esitetty.

2. Korkoriski

Konsernilla on ulkoisia korollisia lainoja ja korkojohdannaisia, joissa korko on muuttuva ja kytketty markkinakorkoihin. Näin ollen konserni on altistunut muutoksille markkinakoroissa.

		2009		2008
	Pitkä-	Lyhyt-	Pitkä-	Lyhyt
Milj. EUR	aikaiset	aikaiset	aikaiset	aikaiset
Kiinteäkorkoiset lainat rahoituslaitoksilta	0,1	0,1	0,1	0,2
Kiinteäkorkoinen eläkelaina	8,2	3,8	4,0	1,0
Vaihtuvakorkoiset lainat rahoituslaitoksilta	27,2	49,8	38,3	72,7
Vaihtuvakorkoinen yritystodistusohjelma		19,0		4,0

Konsernin lainat ovat pääosin euroissa ja Yhdysvaltain dollareissa, jotka muodostavat merkittävän osan koko korkoriskistä. Konsernin lainat hoidetaan lähes täysin konsernin emoyhtiön kautta, joka täten hallitsee konsernin kokonaiskorkoriskiä. Konsernin korkoasemaa seurataan kassavirtariskinä ja käyvän arvon riskinä. Konsernin riskienhallintaorganisaatio analysoi säännöllisesti konsernin korkoriskiasemaa ja sopii tarvittavista toimenpiteistä. Näitä toimenpiteitä voivat olla vieraan pääoman valuuttajakauman muuttaminen, valinta eri lainarahoituslähteiden välillä, koronmääräytymisjakson muuttaminen sekä korkoriskin hallintaan pyrkivien johdannaissopimusten tekeminen. Konsernilla ei ole vakiintunutta käytäntöä siitä, miten koronmääräytymisjaksot hajautetaan, vaan tämä päätetään vallitseviin markkinaolosuhteisiin pohjautuen.

Suurimmalla osalla konsernin korollisista veloista koronmääräytymisjakso on alle yhden vuoden. 12,2 milj. euroa konsernin lainoista on sidottu kiinteään tai vähintään 12 kuukauden koronmääräytymisjaksoon. Tällä pyritään korkoriskin hajauttamiseen ja alhaisempien korkotasojen hyödyntämiseen. Vuonna 2008 korkoriskiä hajautettiin ottamalla eläkelaina, jonka korko on sidottu viideksi vuodeksi.

Korkoriskiä voidaan hallita myös käyttämällä koronvaihtosopimuksia, joissa konserni maksaa kiinteää korkoa ja vastaanottaa vaihtuvaa korkoa. Vuoden 2009 aikana korkoriskin hajauttamista jatkettiin tekemällä uusia koronvaihtosopimuksia vuosille 2009-2013. Konsernilla on 31.12. voimassa 14 koronvaihtosopimusta, joista 13 täyttää IAS 39:n mukaisen rahavirran suojauksen ehdot. Korkojohdannaisten markkinahintaan perustuva käypä arvo saadaan pankilta. Korkojohdannaisilla oli vuonna 2009 0,0 milj. euron tuloslaskelmavaikutus (2008: 0,0 milj.euroa) ja -0,1 milj. euron vaikutus omaan pääomaan (2008: -0,3 milj. euroa). Korkojohdannaisten käyvät arvot löytyvät kohdasta 4. Johdannaiset.

Herkkyysanalyysi

Vaihtuvakorkoisten velkojen ja koronvaihtosopimuksien vaikutus tilikauden voittoon ja omaan pääomaan, jos korko nousee yhden prosenttiyksikön. Herkkyysanalyysi perustuu seuraaviin oletuksiin ja tekijöihin:

• Muiden muuttujien, erityisesti valuuttakurssien, oletetaan pysyvän muuttumattomina.
• Herkkyysanalyysi tehdään suhteessa 31.12. sovellettuihin korkoihin.
• Herkkyysanalyysi pitää sisällään 31.12 voimassa olleet vaihtuvakorkoiset velat sekä koronvaihtosopimukset.
• Koronvaihtosopimusten herkkyysanalyysi perustuu pankilta saatuihin laskelmiin.
• Herkkyysanalyysin verovaikutus on laskettu konsernin keskimääräisen efektiivisen veroasteen mukaisesti. Myös vertailutietoja on tarkennettu ottamalla huomioon verojen vaikutus.

		2009		2008
	Tilikauden	Oma	Tilikauden	Oma
	voitto	pääoma	voitto	pääoma
	(verovaikutus	(verovaikutus	(verovaikutus	(verovaikutus
Milj. EUR	huomioituna)	huomioituna)4)	huomioituna)	huomioituna)4)
Vaihtuvakorkoiset lainat rahoituslaitoksilta	-0,6	1,2	-0,8	0,1
Vaihtuvakorkoinen yritystodistusohjelma	-0,1		0,0

4) Ei sisällä tilikauden voiton vaikutusta.

3. Muut markkinariskit

Konserni ostaa joitakin raaka-aineita, joiden hinta määräytyy säädellyillä markkinoilla. Näihin kuuluvat hyödykemetallit kuten kupari, sinkki ja lyijy, sekä eräät muovit. Näiden ostojen arvo on yhä melko alhainen ja toimenpiteet, joilla hintariskiä hallitaan, tehdään paikallisesti kussakin tuotantoyksikössä. Konsernin riskienhallintaorganisaatio seuraa myös näiden raakaaineiden hintakehitystä. Tällä hetkellä raaka-aineiden hintoja ei suojata johdannaisinstrumentein, mutta tätä mahdollisuutta tutkittiin vuoden 2008 aikana.

Konserni ei omista sellaisia julkisesti noteerattuja osakkeita tai arvopapereita, jotka olisivat alttiina markkinariskeille. Konsernin myytävissä olevat sijoitukset eivät ole merkittäviä ja koostuvat sijoituksista kiinteistöihin sekä muista listaamattomista osakkeista, joille ei ole saatavilla selkeää markkinahintaa.

4. Johdannaiset

			2009			2008
	Valuutta-	Koron- vaihto-		Valuutta-	Koron vaihto
Milj. EUR	termiinit	sopimukset	Yhteensä	termiinit	sopimukset	Yhteensä
Nimellisarvo	7,1	98,0	105,0	7,2	14,1	21,3
Positiiviset käyvät arvot	0,1	0,0	0,2	0,3	0,0	0,3
Negatiiviset käyvät arvot		0,5	0,5		0,4	0,4
Käyvät nettoarvot	0,1	-0,5	-0,3	0,3	-0,4	-0,1

Valuuttatermiinit erääntyvät seuraavan 12 kuukauden aikana. Koronvaihtosopimusten, jotka ovat voimassa ja päättyvät vuosina 2010-2013, diskonttaamattomat nettorahavirrat erääntyvät 31.12. vallinneiden korkojen ja valuuttakurssien mukaisesti laskettuna seuraavasti: -1,0 milj. euroa vuonna 2010, -1,0 milj. euroa vuonna 2011, -1,3 milj. euroa vuonna 2012 ja -1,1 milj. euroa vuonna 2013.

LIKVIDITEETTIRISKI

Konsernin kassavirran kausiluontoisuus on yleensä melko ennustettavissa ja konsernin talousjohto seuraa konsernin maksuvalmiutta konsernitilijärjestelmän ja kuukausittaisen rahavirta- ja likviditeettiraportoinnin avulla.

Konsernin talousjohto hankkii pääosan konsernin korollisesta vieraasta pääomasta keskitetysti. Likviditeetti- ja jälleenrahoitusriskejä pyritään vähentämään lainojen tasapainoisen maturiteettijakauman ja riittävien rahoitusreservien avulla. Vuodesta 2007 lähtien konsernin kassanhallinnan joustavuutta on lisätty 25 miljoonan euron kotimaisella yritystodistusohjelmalla, jota yhdessä konsernin luottolimiittien kanssa käytetään tasapainottamaan konsernin kassavirran kausiluonteisuutta. Konsernin talous- ja rahoitusjohtaja (CFO) ja rahoitusjohtaja päättävät liikkeeseen laskettavien yritystodistusten määrän ja erääntymisajankohdan pohjautuen ennustettuihin kassavirtoihin, yritystodistusmarkkinoiden tilanteeseen ja vallitseviin korkoihin. Yritystodistusten uusiminen niiden erääntyessä muodostaa likviditeettiriskin, jota hallitaan pitämällä riittävästi muita likviditeettireservejä eräpäivinä.

Vuonna 2009 jatkunut rahoitusmarkkinoiden epävarmuus heijastui edelleen myös kotimaisille yritystodistusmarkkinoille vaikeuttaen aika-ajoin konsernin yritystodistusten myyntiä. Verrattuna vuoteen 2008 tilanne kuitenkin kehittyi positiiviseen suuntaan yleisen markkinatilanteen paranemisen ja laajentuneiden jakelukanavien ansiosta.

Vuonna 2009 konserni jatkoi TYEL-takaisinlainauksen hyödyntämistä konsernin likviditeetin joustavuuden lisäämiseksi ja korkoriskin hajauttamiseksi. Myös kansainvälisen konsernitilijärjestelmän (cash pooling) laajentamista jatkettiin.

Konsernin vuonna 2006 uudistettuun rahoituspakettiin liittyy tavanomaisia kovenantteja liittyen muun muassa yritysjärjestelyihin, liiketoiminnan jatkamiseen, varojen luovuttamiseen ja rahoituspaketin ulkopuolisiin vastuihin sekä konsernin taloudellisiin tunnuslukuihin, kuten investointeihin, omavaraisuus- ja velkaantumisasteisiin, korollisen nettovelan ja EBITDAn suhteeseen sekä kassavirran ja velanhoitokustannusten suhteeseen. Konserni neuvotteli uudelleen pankkilainojensa kovenantit vuoden 2009 toisen neljänneksen aikana saaden lisäjoustoa kassavirtakovenanttiinsa vuoden 2009 lopun ja 2010 ensimmäisen neljänneksen ajaksi sekä eräitä muita hyötyjä. Muutoksesta aiheutui lainamarginaalien maltillinen korotus sekä kahden vähemmän merkittävän kovenantin lievä tiukentuminen. Hallitus ja konsernin johto seuraavat kovenanttien ehtojen täyttymistä kuukausittain. Konserni ei näe, että pankkilainojen kovenantit aiheuttaisivat uhkia sen likviditeetille lähitulevaisuudessa.

Konsernin käyttämättömät luottolimiitit 31.12.2009 olivat 46,6 milj. euroa. Pääosa konsernin luottolimiiteistä on osa konsernin vuonna 2006 uudistettua rahoituspakettia ja erääntyy vuonna 2013. Konsernin kotimaisen yritystodistusohjelman käyttämätön osa 31.12.2009 oli 6,0 milj. euroa (2008: 21,0 milj. euroa).

Konsernin rahoitusvelkojen erääntymisajat

Konsernin rahoitusvelkojen sopimukseen perustuvat rahavirrat, jotka sisältävät korkomaksut.

2009			Sopimukseen
	Kirjanpito-	Rahoitus-	perustuvat						Myö
Milj. EUR	arvo	velkoja 2)	rahavirrat	2010	2011	2012	2013	2014		hemmin Yhteensä
Korolliset velat
Lainat rahoituslaitoksilta 1)	77,2	77,2	78,7	50,7	10,1	9,9	8,0			78,7
Eläkelainat	12,0	12,0	12,5	4,1	4,0	3,4	1,0			12,5
Yritystodistusohjelma	19,0	19,0	19,0	19,0						19,0
Rahoitusleasing	0,1	0,1	0,1	0,1						0,1
Muut korolliset velat 3)	0,3	0,3	0,0	0,0						0,0
Korottomat velat
Ostovelat ja muut korottomat velat	32,4	27,2	27,2	24,1	0,6	0,6	0,6	0,6	0,8	27,2
Nettona suoritettavat johdannaiset 4)
Velat (suoritettavat rahavirrat)
Korkojohdannaiset - suojauslaskennassa	0,5	0,5	4,4	1,0	1,0	1,3	1,1			4,4
Korkojohdannaiset - ei suojauslaskennassa	0,0	0,0	0,0	0,0						0,0
Saatavat (saatavat rahavirrat)
Valuuttajohdannaiset - ei suojauslaskennassa	0,1	0,1	0,1	0,1						0,1
Yhteensä	141,3	136,1	141,8	98,9	15,7	15,2	10,6	0,6	0,8	141,8

1) 38,1 milj. euroa vuonna 2010 erääntyvistä korollisista veloista on osa konsernin jatkuvia luottolimiittejä, joka erääntyvät vuonna 2013 tai myöhemmin.

2008			Sopimukseen
	Kirjanpito-	Rahoitus-	perustuvat						Myö
Milj. EUR	arvo	velkoja 2)	rahavirrat	2009	2010	2011	2012	2013		hemmin Yhteensä
Korolliset velat
Lainat rahoituslaitoksilta	111,3	111,3	116,4	75,2	11,6	10,1	9,8	9,6		116,4
Eläkelainat	5,0	5,0	5,4	1,1	1,1	1,1	1,0	1,0		5,4
Yritystodistusohjelma	4,0	4,0	4,0	4,0						4,0
Rahoitusleasing	0,1	0,1	0,1	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,1
Muut korolliset velat 3)	0,2	0,2	0,1	0,1						0,1
Korottomat velat
Ostovelat ja muut korottomat velat	41,7	31,0	31,0	27,0	1,0	0,6	0,6	0,6	1,1	31,0
Nettona suoritettavat johdannaiset 4)
Velat (suoritettavat rahavirrat)
Korkojohdannaiset - suojauslaskennassa	0,4	0,4	0,4	0,2	0,1					0,4
Saatavat (saatavat rahavirrat)
Valuuttajohdannaiset - ei suojauslaskennassa	0,3	0,3	0,3	0,3						0,3
Korkojohdannaiset - ei suojauslaskennassa	0,0	0,0	0,0	0,0						0,0
Yhteensä	162,3	151,6	157,0	107,4	13,9	11,9	11,5	11,2	1,1	157,0

2) Määrä kirjanpitoarvoista, jotka luokitellaan IAS 39:n mukaisiksi rahoitusveloiksi. 3) Korkovelkojen erääntymisajat on esitetty lainojen ja yritystodistusohjelman sopimuksiin perustuvissa rahavirroissa.

4) Korko- ja valuuttajohdannaisten rahavirrat laskettu 31.12. vallinneisiin korko- ja valuuttakursseihin perustuen

LUOTTO- JA MAKSUKYVYTTÖMYYSRISKI

Vuonna 2009 jatkuneet maailmantalouden kehitykseen ja rahoitusmarkkinoiden toimivuuteen liittyvät epävarmuudet korostivat edelleen asiakkaiden ja muiden vastapuolien luotto- ja maksukyvyttömyysriskien seurannan merkitystä. Konsernin luotto- ja maksukyvyttömyysriskipositiossa ei ole kuitenkaan tapahtunut merkittävää muutosta. Yksittäisten asiakkaiden ajautuminen konkurssimenettelyihin on johtanut lähinnä myynnin menetyksiin, muttei merkittäviin luottotappioihin. Konsernin erääntyneiden myyntisaamisten absoluuttinen ja suhteellinen osuus pieneni vuonna 2009 vuoteen 2008 verrattuna ja myyntisaamisista tehtyjen luottotappiovarausten nettomäärä kasvoi vuodesta 2008 hyvin maltillisesti.

Konsernin myyntisaatavat koostuvat saatavista suurelta määrältä asiakkaita maailmanlaajuisesti. Täten luottoriski on hajautunut usean vastapuolen kesken. Luottoriskinhallinta hoidetaan paikallisesti kussakin liiketoimintayksikössä. Ennen luotonantoa uudelle asiakkaalle asiakkaan tausta tarkistetaan. Käteiskauppaa, ennakkomaksuja ja rembursseja käytetään sekä uusien että nykyisten asiakkaiden kanssa. Nykyisten luottoasiakkaiden asiakaskohtaisia luottorajoja ja taloudellista tilannetta seurataan paikallisesti kussakin liiketoimintayksikössä. Asiakkaiden maksukäyttäytymistä seurataan säännöllisesti ja maksuviiveiden sattuessa voidaan käyttää maksumuistutuksia, toimitusten keskeyttämistä, vaatimuksia ennakkomaksusta koskien tulevia toimituksia ja lopulta saamisten perimistä oikeusteitse. Merkittävissä tapauksissa liiketoimintayksiköt neuvottelevat konsernin talous- ja rahoitusjohtajan tai riskienhallintajohtajan kanssa ennen lopullista päätöksentekoa. Poikkeuksellisissa tapauksissa maksuajoista saatetaan neuvotella uudelleen. Lisäksi yhdessä maassa luottoriskiä pienennetään luottovakuutuksella.

Konsernin riskienhallintaorganisaatio hallinnoi merkittävää osaa rahoitusinstrumentteihin liittyvästä luotto- ja maksukyvyttömyysriskistä. Näitä riskejä vähennetään rajoittamalla vastapuolet hyvän luottokelpoisuuden omaaviin pankkeihin. Valtaosa konsernin pankkitalletuksista ja johdannaissopimuksista on tehty konsernin pääyhteistyöpankkeihin (Nordea Bank Finland Plc ja Pohjola Bank Plc), joiden molempien luottoluokitukset ovat Aa2 (Moody's) ja AA-(Standard&Poor's). Moody's laski usean pohjoismaisen pankin, mukaan lukien Nordea ja Pohjola, luottoluokitusta vuonna 2009. Konsernin kassanhallintaan liittyvät sijoitukset ovat likvideissä ja alhaisen luottoriskin omaavissa rahamarkkinainstrumenteissa. Esimerkiksi sijoituksia yritystodistuksiin ei tehdä.

Konsernin suurin mahdollinen luotto- ja maksukyvyttömyysriski on kaikkien rahoitusvarojen kirjanpitoarvo, mikä esitetään liitetiedossa 23.

Tarkemmat tiedot myyntisaamisten arvonalentumisista löytyvät liitetiedosta 17. Myyntisaamisista tehdään arvonalentuminen, kun on olemassa perusteltu näyttö (kuten myyntisaamisten merkittävä viivästyminen sekä epäonnistuneet perimisyritykset tai asiakkaan tunnetuista talousvaikeuksista johtuva korkeampi todennäköisyys maksukyvyttömyydelle), ettei kaikkia saamisia saada perittyä alkuperäisin ehdoin. Arvio ja päätös arvonalentumisesta tehdään yksiköissä paikallisesti tapauskohtaisesti.

Erääntyneistä myyntisaamisista asiakkailta, joiden takaisinmaksukyky on katsottu luotettavaksi, ei ole tehty arvonalentumisia.

Ikäanalyysi erääntyneistä myyntisaamisista, joiden arvo ei ole alentunut

Milj. EUR	2009	2008
Erääntymättömät, joiden arvo ei ole alentunut	30,4	29,5
Erääntyneet, joiden arvo ei ole alentunut
Alle 1 kuukautta	3,1	5,0
1-3 kuukautta	3,1	4,2
4-5 kuukautta	1,1	1,7
6-7 kuukautta	0,5	1,1
Yli 7 kuukautta	0,7	1,0
Yhteensä	38,9	42,5

PÄÄOMARAKENTEEN HALLINTA

Konsernin tavoitteena pääomarakenteen hallinnassa on varmistaa tehokas pääomarakenne, joka tukee konsernin liiketoimintaa ja maksimoi osakkeenomistajien sijoituksen arvoa. Konserni pyrkii saavuttamaan tasapainon suuremmalla velalla mahdollisesti saavutettavan paremman pääoman tuoton sekä vahvan taserakenteen tuomien etujen ja turvallisuuden välillä.

Konserni hallinnoi pääomarakennetta ja muokkaa sitä ottaen huomioon taloudelliset olosuhteet ja strategian toteuttamisen asettamat vaatimukset. Ylläpitääkseen tai kehittääkseen pääomarakennettaan konserni voi muuttaa osingonjakopolitiikkaansa, palauttaa pääomaa osakkeenomistajille ostamalla takaisin osakkeitaan, laskea liikkeelle uusia osakkeita sekä/tai lisätä/lyhentää lainojaan.

Konserni seuraa pääomarakenteen hallinnan tehokkuutta tarkastelemalla nettovelkaantumisastetta, oman pääoman tuottoa, korollisen nettovelan keskimääräistä korkoa, korollisen nettovelan suhdetta EBITDA:an sekä omavaraisuusastetta. Pääomarakenteen hallintaa varten konsernin tavoitteena on pitää:

• 1. velkaantumisaste (netto) alle 150 %:ssa,
• 1. oman pääoman tuotto selvästi korkeammalla tasolla kuin korollisen nettovelan keskimääräinen korko,
• 1. korollisen nettovelan suhde EBITDA:an alle 4:ssä ja
• 1. omavaraisuusaste yli 33 %:ssa.

Tunnuslukujen laskentakaavat löytyvät sivulta 17.

Milj. EUR	2009	2008
Pitkäaikaiset korolliset velat	36,0	42,8
Lyhytaikaiset korolliset velat	73,1	78,1
Rahavarat	29,0	30,6
Korolliset saamiset	0,7	0,9
Korollinen nettovelka kauden lopussa	79,4	89,5
Oma pääoma yhteensä 31.12.	111,7	103,7
Velkaantumisaste (netto), %	71,1	86,4
Tilikauden voitto	14,3	19,2
Oma pääoma yhteensä 1.1.	103,7	96,9
Oma pääoma yhteensä 31.12.	111,7	103,7
Oma pääoma yhteensä (keskimäärin vuoden aikana)	107,7	100,3
Oman pääoman tuotto, %	13,3	19,2
Nettokorkokulut	3,5	5,1
Korollinen nettovelka 31.12.	79,4	89,5
Korollisen nettovelan keskimääräinen korko, %	4,4	5,7
Korollinen nettovelka kauden lopussa	79,4	89,5
Liikevoitto ennen poistoja ja arvonalentumisia (EBITDA)	28,9	37,5
Korollinen nettovelka/EBITDA -suhde	2,7	2,4
Oma pääoma yhteensä	111,7	103,7
Oma pääoma ja velat yhteensä - saadut ennakot	261,1	272,7
Omavaraisuusaste, %	42,8	38,0

Vuonna 2009 konserni saavutti sen pääoman hallintaa koskevat tavoitteet:

• 1. Nettovelkaantumisaste oli 71,1 % (2008: 86,4 %).
• 1. Oman pääoman tuotto, 13,3 % (2008: 19,2 %), oli selvästi korkeampi kuin korollisen nettovelan keskimääräinen korko, joka oli 4,4 % (2008: 5,7 %).
• 1. Korollinen nettovelka/EBITDA- suhde oli 2,7 (2008: 2,4).
• 1. Omavaraisuusaste oli 42,8 % (2008: 38,0 %).

Hallitus arvioi konsernin pääomarakennetta säännöllisesti. Konsernilla ei ole muita ulkopuolisia pääomavaatimuksia kuin pankin asettamat kovenantit. Tarkempaa tietoa pankin asettamista kovenanteista löytyy osiosta likviditeettiriski.

23. RAHOITUSVARAT JA -VELAT LUOKITTAIN SEKÄ KÄYVÄT ARVOT

			2009			2008
			Rahoitusvarojen ja			Rahoitusvarojen ja
		Rahoitusvaroja ja	-velkojen käypä		Rahoitusvaroja ja	-velkojen käypä
Milj. EUR	Kirjanpitoarvo	-velkoja *	arvo *	Kirjanpitoarvo	-velkoja *	arvo *	Liite
RAHOITUSVARAT
Lainat ja saamiset
Pitkäaikaiset rahoitusvarat
Lainasaamiset	0,1	0,1	0,1				17
Muut korottomat saamiset	0,2	0,2	0,2	0,2	0,2	0,2	17
Lyhytaikaiset rahoitusvarat
Rahavarat	29,0	29,0	29,0	30,6	30,6	30,6	18
Lainasaamiset	0,1	0,1	0,1	0,0	0,0	0,0	17
Muut korolliset saamiset				0,0	0,0	0,0	17
Myyntisaamiset ja muut korottomat saamiset	41,9	41,0	41,0	48,1	46,6	46,6	17
Myytävissä olevat rahoitusvarat
Myytävissä olevat sijoitukset	0,3	0,3	0,3	0,5	0,5	0,5	15
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat
- kaupankäyntitarkoituksessa pidettävät
Valuuttajohdannaiset - ei suojauslaskennassa	0,1	0,1	0,1	0,3	0,3	0,3	17, 22
Korkojohdannaiset - ei suojauslaskennassa				0,0	0,0	0,0	17, 22
Suojauslaskennan alaiset johdannaiset
Korkojohdannaiset - suojauslaskennassa	0,0	0,0	0,0				17
RAHOITUSVELAT
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvelat
- kaupankäyntitarkoituksessa pidettävät
Korkojohdannaiset - ei suojauslaskennassa	0,0	0,0	0,0				22, 24
Suojauslaskennan alaiset johdannaiset
Korkojohdannaiset - suojauslaskennassa	0,5	0,5	0,5	0,4	0,4	0,4	22, 24
Jaksotettuun hankintamenoon kirjattavat rahoitusvelat
Pitkäaikaiset rahoitusvelat
Lainat rahoituslaitoksilta	27,3	27,3	27,3	38,4	38,4	38,4	24
Eläkelainat	8,2	8,2	8,1	4,0	4,0	3,9	24
Rahoitusleasing	0,0	0,0	0,0	0,1	0,1	0,1	24
Muut korottomat velat	3,1	3,1	3,1	4,0	4,0	4,0	25
Lyhytaikaiset rahoitusvelat
Lainat rahoituslaitoksilta	49,9	49,9	49,9	72,9	72,9	72,9	24
Yritystodistusohjelma	19,0	19,0	19,0	4,0	4,0	4,0	24
Eläkelainat	3,8	3,8	3,8	1,0	1,0	1,0	24
Rahoitusleasing	0,1	0,1	0,1	0,0	0,0	0,0	24
Muut korolliset velat	0,3	0,3	0,3	0,2	0,2	0,2	24
Ostovelat ja muut korottomat velat	29,3	19,7	19,7	37,7	27,0	27,0	25

* Määrä kirjanpitoarvoista, jotka luokitellaan IAS 39:n mukaisiksi rahoitusvaroiksi ja -veloiksi.

KÄYVÄN ARVON HIERARKIA KÄYPÄÄN ARVOON ARVOSTETUISTA RAHOITUSVAROISTA JA -VELOISTA

2009

Milj. EUR	Yhteensä	Taso 2	Taso 3
KÄYPÄÄN ARVOON ARVOSTETUT VARAT
Myytävissä olevat rahoitusvarat
Myytävissä olevat sijoitukset	0,3		0,3
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti
kirjattavat rahoitusvarat
- kaupankäyntitarkoituksessa pidettävät
Valuuttajohdannaiset
- ei suojauslaskennassa	0,1	0,1
Suojauslaskennan alaiset johdannaiset
Korkojohdannaiset - suojauslaskennassa	0,0	0,0
Yhteensä	0,4	0,1	0,3
KÄYPÄÄN ARVOON ARVOSTETUT VELAT Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvelat
- kaupankäyntitarkoituksessa pidettävät
Korkojohdannaiset - ei suojauslaskennassa	0,0	0,0
Suojauslaskennan alaiset johdannaiset
Korkojohdannaiset - suojauslaskennassa	0,5	0,5
Yhteensä	0,5	0,5

KÄYVÄT ARVOT

Käyvän arvon hierarkian tasot

Hierarkian tason 1 rahoitusvarojen ja -velkojen käyvät arvot perustuvat samanlais- ten instrumenttien noteerattuihin hintoihin toimivilla markkinoilla. Tällä hetkellä tason 1 rahoitusvaroja- tai velkoja ei ole.

Tason 2 rahoitusvarojen ja -velkojen käyvät arvot perustuvat merkittäviltä osin muihin kuin noteerattuihin hintatietoihin. Nämä arvostuksessa käytetyt syöttötiedot pohjautuvat merkittäviltä osin joko suoraan (ts. hintana) tai epäsuo- rasti (ts. hinnoista johdettuna) todennettaviin markkinatietoihin.

Tason 3 rahoitusvarojen ja -velkojen käyvät arvot perustuvat kyseistä omaisuus- tai velkaerää koskeviin muihin kuin todettavissa oleviin markkina- perusteisiin tietoihin, esimerkiksi johdon arvioihin ja niiden käyttöön yleisesti hyväksytyissä arvostusmalleissa.

Se käypien arvojen hierarkian taso, jolle tietty käypään arvoon arvostettu erä on kokonaisuudessaan luokiteltu, on määritetty koko kyseisen erän kannalta merkittävän, alimmalla tasolla olevan arvostustiedon perusteella. Tiedon merkit- tävyys on arvioitu kyseisen käypään arvoon arvostetun erän suhteen kokonaisuu- dessaan.

Päättyneen tilikauden aikana ei tapahtunut merkittäviä siirtoja käypien arvojen hierarkian tasojen välillä.

Myytävissä olevat sijoitukset

Myytävissä olevat sijoitukset koostuvat listaamattomista osakkeista ja osuuksis- ta, jotka on kirjattu käypään arvoon. Ne listaamattomat osakkeet, joiden käypää arvoa ei voida luotettavasti määrittää, on kirjattu hankintamenoon vähennettyinä mahdollisilla arvonalentumisilla.

Johdannaiset

Kaikki johdannaiset kirjataan käypään arvoon kaupantekopäivänä ja myöhemmin ne arvostetaan käypään arvoon jokaisena tilinpäätöspäivänä. Käyvän arvon määrittely perustuu noteerattuihin markkinahintoihin ja -kursseihin, kassavirtojen diskonttaukseen ja optioiden arvonmääritysmalleihin.

Rahoitusleasingsopimukset

Rahoitusleasingsopimusten käyvät arvot vastaavat niiden kirjanpitoarvoja. Rahoitusleasingvelkojen käyvät arvot perustuvat diskontattuihin tuleviin raha- virtoihin. Diskonttokorkona on käytetty samanlaisten rahoitusleasingsopimusten vastaavaa korkoa.

Lyhytaikaiset rahoitusvarat ja -velat

Lyhyestä maturiteetista johtuen lyhytaikaisten rahoitusvarojen ja -velkojen käyvän arvon katsotaan vastaavan niiden kirjanpitoarvoa.

Pitkäaikaiset rahoitusvarat

Pitkäaikaisten rahoitusvarojen käyvät arvot perustuvat diskontattuihin tuleviin rahavirtoihin. Diskonttauskorkona on käytetty tilinpäätöspäivän markkinakorkoa.

Pitkäaikaiset korolliset velat

74,8 % pitkäaikaisista vaihtuvakorkoisista lainoista oli 31.12.2009 sidottu yhden kuukauden euriboriin, liboriin tai vastaavaan ja loput maksimissaan kolmen kuukauden euriboriin, liboriin tai vastaavaan. Näin ollen pitkäaikaisten vaihtuva- korkoisten lainojen käyvän arvon katsotaan vastaavan niiden kirjanpitoarvoa. Osa pitkäaikaisista vaihtuvakorkoisista lainoista on suojattu erillisillä korkojohdannaissopimuksilla, joista on kerrottu liitetiedossa 22. Kiinteäkorkoisten lainojen käyvät arvot perustuvat diskontattuihin tuleviin rahavirtoihin. Diskont- tauskorkona on käytetty tilinpäätöspäivän markkinakorkoa.

Pitkäaikaiset korottomat velat

Yrityshankintojen ja muiden hankintojen tulevaisuuden tapahtumiin perustuvat lisävastikkeet kirjataan käypään arvoon kaupantekopäivänä. Käyvän arvon määrit- tely perustuu diskontattuihin tuleviin rahavirtoihin.

24. KOROLLISET VELAT

	2009
Milj. EUR	Keskikorko, % 1)	2009	2008
Pitkäaikaiset korolliset velat
Lainat rahoituslaitoksilta	1,38	27,3	38,4
Eläkelainat	2,26	8,2	4,0
Rahoitusleasing	6,73	0,0	0,1
Johdannaiset		0,4	0,4

	2009
Milj. EUR	Keskikorko, % 1)	2009	2008
Lyhytaikaiset korolliset velat
Lainat rahoituslaitoksilta	1,78	49,9	72,9
Yritystodistusohjelma	0,98	19,0	4,0
Eläkelainat	2,22	3,8	1,0
Rahoitusleasing	5,94	0,1	0,0
Johdannaiset		0,0
Muut lyhytaikaiset velat		0,3	0,2
Yhteensä		109,1	121,0

1) Osa lainoista on koronvaihtosopimusten kohteena. Keskikorot on laskettu ilman koronvaihtosopimusten vaikutusta. Lisätietoa liitetiedossa 22.

KOROLLISET VELAT VALUUTOITTAIN

		2009		2008
	Pitkä-	Lyhyt-	Pitkä-	Lyhyt
Milj. EUR	aikaiset	aikaiset	aikaiset	aikaiset
Lainat rahoituslaitoksilta
EUR	14,6	14,9	19,6	27,4
USD	12,7	24,0	17,8	31,4
NOK		4,8		5,1
SEK				1,1
AUD	0,1	1,3	0,0	1,8
DKK		2,2	0,9	1,6
ZAR		0,5		0,4
JPY		0,6		0,6
PLN				0,1
CHF		1,7		1,7
THB				1,6
HUF				0,2
Muut				0,0
Eläkelainat ja yritystodis
tusohjelma
EUR	8,2	22,8	4,0	5,0
Rahoitusleasing
PLN	0,0	0,0	0,0	0,0
Muut	0,0	0,0	0,0	0,0
Yhteensä	35,5	72,8	42,4	77,9

RAHOITUSLEASING		2009 Vähimmäis-		2008 Vähimmäis
	Vähimmäis- leasing-	leasing- maksujen	Vähimmäis- leasing-	leasing maksujen
Milj. EUR	maksut	nykyarvo	maksut	nykyarvo
Vuoden sisällä	0,1	0,1	0,0	0,0
1-3 vuotta	0,0	0,0	0,1	0,1
3-5 vuotta			0,0	0,0
Yli 5 vuotta
Vähimmäisleasingmaksut yhteensä	0,1	0,1	0,1	0,1
Vähennetään tulevat rahoituskulut	0,0		0,0
Vähimmäisleasingmaksujen nykyarvo	0,1	0,1	0,1	0,1

Tanskan-jakeluyhtiön rakennuksen rahoitusleasingsopimuksen osto-optio käytettiin lokakuussa 2008. Muut rahoitusleasingsopimukset koskevat koneita ja kalustoa eivätkä ole yksittäin merkittäviä.

25. KOROTTOMAT VELAT

Milj. EUR	2009	2008
Pitkäaikaiset korottomat velat
Muut pitkäaikaiset velat	3,1	4,0
Lyhytaikaiset korottomat velat
Saadut ennakot	0,2	0,7
Ostovelat	12,6	20,1
Palkka- ja henkilöstösivukulujaksotukset	8,0	10,1
Arvonlisäverovelka	1,6	0,6
Muut siirtovelat	4,2	3,8
Muut lyhytaikaiset velat	2,8	2,4
Yhteensä	32,7	41,7

Muut pitkäaikaiset korottomat velat sisältävät yrityshankintojen ja muiden hankintojen tulevaisuuden tapahtumiin perustuvia lisävastikkeita. Yrityshankintojen tulevaisuuden tapahtumiin perustuvat lisävastikkeet kirjataan käypään arvoon kaupantekopäivänä. Käyvän arvon määrittely perustuu diskontattuihin tuleviin rahavirtoihin.

Lyhyestä maturiteetista johtuen lyhytaikaisten korottomien velkojen käyvän arvon katsotaan vastaavan niiden kirjanpitoarvoa.

26. VASTUUSITOUMUKSET JA EHDOLLISET VELAT

ANNETUT VAKUUDET JA VASTUUSITOUMUKSET

Milj. EUR	2009	2008
Omasta puolesta annetut vakuudet
Yrityskiinnitykset	16,1	16,1
Takaukset	0,2	0,3
Yhteensä	16,3	16,4

Omien sitoumusten vakuudeksi on annettu emoyhtiön yrityskiinnitys 16,1 milj. euroa. Koska emoyhtiön 100 %:sti omistama tytäryhtiö Normark Sport Finland Oy toimii Shimanon kanssa perustetun jakeluyhteisyrityksen juridisena osakkaana, on emoyhtiö sitoutunut vastaamaan tytäryhtiönsä yhteisyritykseen liittyvien velvoitteiden täyttämisestä suhteessa Shimanoon. Konsernin vuokravastuut on esitetty liitetiedossa 27.

RIITA-ASIAT JA OIKEUSPROSESSIT

Konserni teki vuonna 2008 valituksen hallinto-oikeuteen koskien Suomen veroviranomaisten vuonna 2007 tekemää päätöstä, jonka perusteella konsernin emoyhtiön verotusta on oikaistu vuodesta 2004 lähtien. Valitusta ei ole vielä käsitelty. Konserni on maksanut ja kirjannut veroviranomaisten vaatimat verot ja viivästysseuraamukset täysimääräisesti. Vuoden 2009 lopussa kiistanalaisten verojen kokonaismäärä on yhteensä 4,0 milj. euroa.

Yhtiön johdolla ei ole tiedossa muita avoimia riita-asioita tai oikeusprosesseja, joilla olisi merkittävä vaikutus yhtiön taloudelliseen asemaan.

27. VUOKRASOPIMUKSET

KONSERNI VUOKRALLE OTTAJANA

Ei-purettavissa olevien vuokravastuiden erääntymisaikataulu

Milj. EUR	2009	2008
Vuoden sisällä	4,5	4,0
1-3 vuotta	4,1	4,5
3-5 vuotta	0,8	1,8
Yli 5 vuotta	0,8	1,1
Yhteensä	10,3	11,3

Konsernilla on useita ei-purettavissa olevia ja ehdoiltaan sekä pituuksiltaan vaihtelevia vuokrasopimuksia toimistotiloista sekä varasto- ja tehdastiloista. Joihinkin vuokrasopimuksiin sisältyy uudistamisoptio.

KONSERNI VUOKRALLE ANTAJANA

Ei-purettavissa olevien vuokrasopimusten perusteella saatavat vähimmäisvuokrat

Milj. EUR	2009	2008
Vuoden sisällä	0,1	0,1
1-3 vuotta	0,0	0,1
Yhteensä	0,1	0,2

Osa tällä hetkellä käyttämättömistä tuotanto-, varasto- ja toimistotiloista on annettu vuokralle. Sopimukset ovat ehdoiltaan ja pituuksiltaan vaihtelevia. Joihinkin vuokrasopimuksiin sisältyy uudistamisoptio.

28. LÄHIPIIRITAPAHTUMAT

Emoyhtiön suoraan tai välillisesti omistamat tytäryhtiöt sekä ulkomaiset sivuliikkeet on lueteltu liitetiedossa 33. Lähipiiritapahtumat konserniyhtiöiden välillä on eliminoitu.

LIIKETOIMET JA AVOIMET SALDOT LÄHIPIIRIN KANSSA

		Maksetut		Muut Saami
Milj. EUR	Ostot	vuokrat	kulut	set	Velat

2009
Osakkuusyhtiö Lanimo Oü	0,1			0,0
Yhteisö, joka käyttää konsernissa
huomattavaa vaikutusvaltaa 1)		0,2	0,1	0,0
Johto		0,3	0,0	0,0	0,0

2008
------

Osakkuusyhtiö Lanimo Oü	0,1			0,0
Yhteisö, joka käyttää konsernissa
					0,0
Johto		0,2	0,0	0,0	0,0
huomattavaa vaikutusvaltaa 1)		0,2	0,1	0,0

1) Ranskan Morvillarsissa sijaitsevan jakelukeskuskiinteistön vuokrasopimus sekä palvelumaksu.

YLIMMÄN JOHDON TYÖSUHDE-ETUUDET

Milj. EUR	2009	2008
Palkat ja muut lyhytaikaiset työsuhde-etuudet	-2,5	-2,4
Myönnettyjen osakkeina toteutettavien
optioden kuluvaikutus		0,0
Myönnettyjen käteisvaroina maksettavien
optiojärjestelyjen kuluvaikutus	0,0	-0,1
Myönnettyjen osakepalkkioiden kuluvaikutus	-0,1
Yhteensä	-2,6	-2,5

Ylin johto koostuu hallituksesta, toimitusjohtajasta sekä muusta johtoryhmästä. Vuonna 2009 ei tapahtunut muutoksia hallituksen tai johtoryhmän kokoonpanossa. Vuonna 2008 yksi uusi jäsen nimitettiin johtoryhmään ja yksi jäsen poistui yhtiön palveluksesta.

Hallituksen ja johtoryhmän jäsenten hallussa oli 31.12.2009 suorassa omistuksessa 1 795 319 (31.12.2008: 912 056) yhtiön osaketta ja epäsuorassa omistuksessa määräysvaltayhteisön kautta 1 160 000 yhtiön osaketta. Ylin johto omisti 31.12.2009 noin 7,5 % (5,2%) yhtiön osakepääomasta ja osakkeiden tuottamista äänistä.

Vuonna 2009 ja 2008 johdolle ei myönnetty optioita. Johdolla oli 31.12.2009 yhteensä 291 250 optiota, joista 213 750 kpl oli toteutettavissa (427 500 kpl 31.12.2008, joista 272 500 kpl toteutettavissa). Ylimmän johdon optio-oikeuksissa on samanlaiset ehdot kuin muun henkilökunnan optioissa.

Hallitus hyväksyi vuonna 2009 uuden osakeperusteisen palkkiojärjestelmän konsernin 50 avainhenkilölle. Tarkemmat tiedot osakeperusteisista kannustusjärjestelmistä löytyvät liitetiedosta 29 ja osiosta 'Osakkeet ja osakkeenomistajat'. Lisätietoja johdon osakeomistuksesta ja optioista on esitetty sivulla 60.

Konsernin lähipiiritapahtumat ylimmän johdon tai heidän läheisten perheenjäseniensä kanssa on esitetty edellä olevassa taulukossa 'Liiketoimet ja avoimet saldot lähipiirin kanssa'.

TOIMITUSJOHTAJAN TYÖSUHDE-ETUUDET

Milj. EUR	2009	2008
Palkat ja muut lyhytaikaiset työsuhde-etuudet	-0,4	-0,5
Myönnettyjen osakkeina toteutettavien
optioden kuluvaikutus		0,0
Myönnettyjen käteisvaroina maksettavien
optiojärjestelyjen kuluvaikutus	0,0	0,0
Myönnettyjen osakepalkkioiden kuluvaikutus	0,0
Yhteensä	-0,4	-0,5

Toimitusjohtajan kuukausipalkka on 23 542 euroa. Toimitusjohtaja on oikeutettu myös bonuksiin konsernin johdon bonusjärjestelmän periaatteiden mukaisesti. Vuodelta 2009 hänelle kertyi suoriteperusteisesti 109 400 euroa bonusta (2008: 110 000 euroa). Lakisääteisen eläkkeen lisäksi toimitusjohtajalla on oikeus 8 400 euron vapaaehtoiseen eläkevakuutukseen vuodessa tai muuhun vastaavaan järjestelyyn. Toimitusjohtajan eläkeikä ja eläke määräytyvät eläkelakien mukaisesti. Yhtiö voi irtisanoa toimitusjohtajasopimuksen milloin tahansa tai 24 kuukauden pituisella irtisanomisajalla. Toimitusjohtaja voi irtisanoa toimitusjohtajasopimuksen kolmen tai kuuden kuukauden pituisella irtisanomisajalla. Irtisanomisajan pituus on riippuvainen irtisanomisen perusteesta. Toimitusjohtaja on oikeutettu 24 kuukauden palkan suuruiseen erokorvaukseen (pois lukien bonukset), mikäli yhtiö irtisanoo sopimuksen ilman syytä.

MUUN JOHTORYHMÄN TYÖSUHDE-ETUUDET

Milj. EUR	2009	2008
Palkat ja muut lyhytaikaiset työsuhde-etuudet	-1,9	-1,7
Myönnettyjen osakkeina toteutettavien
optioden kuluvaikutus		0,0
Myönnettyjen käteisvaroina maksettavien
optiojärjestelyjen kuluvaikutus	0,0	0,0
Myönnettyjen osakepalkkioiden kuluvaikutus	-0,1
Yhteensä	-2,0	-1,8

Kuukausipalkan lisäksi konsernin johtoryhmän jäsenet kuuluvat konsernin johdon bonusjärjestelmään. Allokoitavan bonuksen määrä perustuu hallituksen kyseisen vuoden EBITDA:lle ja kassavirralle asettamiin tavoitteisiin. Jos tavoitetasoa ei saavuteta, bonuksen maksaminen perustuu täysin hallituksen harkintaan. Bonukset maksetaan kahdessa erässä: ensimmäinen erä, kun tilintarkastettu tulos kyseiselle vuodelle on tiedossa ja toinen erä muutaman kuukauden määräajan kuluttua, johdon työsuhteiden pysyvyyden kannustamiseksi.

HALLITUKSEN TYÖSUHDE-ETUUDET

Milj. EUR	2009	2008
Palkat ja muut lyhytaikaiset työsuhde-etuudet	-0,2	-0,2
Myönnettyjen osakkeina toteutettavien
optioden kuluvaikutus		0,0
Yhteensä	-0,2	-0,3

Hallituksen puheenjohtajalle maksetaan vuosittain 60 000 euron palkkio ja muille hallituksen jäsenille 30 000 euron palkkio. Palkitsemisvaliokunnan jäsenet eivät ole oikeutettuja muuhun palkkioon. Hallituksen jäsenet ovat oikeutettuja yhtiön matkustussäännön mukaiseen matkapäivärahaan sekä kulukorvaukseen matkustuskuluista. Tilikaudella 2009 hallituksen jäsenille maksettiin yhteensä 240 000 euroa heidän työstään hallituksessa ja palkitsemisvaliokunnassa (2008: 240 000 euroa).

29. OSAKEPERUSTEISET MAKSUT

Konserni on soveltanut IFRS 2 -standardin (Osakeperusteiset maksut) vaatimuksia kaikkiin sellaisiin osakeperusteisiin kannustusjärjestelmiin, jotka on myönnetty 7.11.2002 jälkeen ja joihin ei ole syntynyt oikeutta ennen 1.1.2005. Konsernilla oli kolme erillistä osakeperusteista kannustusjärjestelmää voimassa 31.12.2009: yksi osakeoptio-ohjelma (2004), yksi rahana maksettava synteettinen optio-ohjelma (2006) ja yksi osakkeina maksettava osakepalkkio-ohjelma (2009). Osakeperusteiset kannustusjärjestelmät arvostetaan käypään arvoon niiden myöntämispäivänä ja kirjataan kuluksi oikeuden syntymisjakson ajalle ja vastaava oikaisu tehdään omaan pääomaan tai velkoihin. Käteisvaroina maksettavat osakeperusteiset kannustusjärjestelmät ja osakepalkkiojärjestelmä arvostetaan käypään arvoon jokaisessa tilinpäätöksessä, ja velan käyvän arvon muutokset kirjataan tuloslaskelmaan. Osakeperusteisten kannustusjärjestelmien tulosvaikutus esitetään tuloslaskelmassa työsuhde-etuuksista aiheutuvissa kuluissa.

Osakeoptio-ohjelman 2004A merkintäaika päättyi 31.3.2009. Konsernin 2004B -osakeoptio-ohjelman seurauksena, ja mikäli kaikki optiot käytetään, konsernin osakepääoma voi nousta enintään 38 970 euroa ja osakemäärä enintään 433 000 osakkeella. Osakeoptio-ohjelmalla merkittävissä olevien osakkeiden määrä vastaa 1,1 % konsernin osakkeista ja äänioikeuksista.

Hallitus hyväksyi vuonna 2009 uuden osakeperusteisen palkkiojärjestelmän konsernin 50 avainhenkilölle. Lisätietoa osakeperusteisista kannustusjärjestelmistä on osiossa 'Osakkeet ja osakkeenomistajat'.

OSAKEPERUSTEISTEN PALKKIOJÄRJESTELMIEN KESKEISET EHDOT

	2004A I (erääntynyt)	2004A II (erääntynyt)	2004B I	2004B II	2006A	2006B	2009
	Myönnetyt	Myönnetyt	Myönnetyt	Myönnetyt	Myönnetyt	Myönnetyt	Osakepalkkio
Järjestelyn luonne	osakeoptiot	osakeoptiot	osakeoptiot	osakeoptiot	synteettiset optiot	synteettiset optiot	järjestelmä
Henkilöstö myöntämishetkellä	95	11	95	11	113	116	50
Myönnettyjen optioiden/osakepalkkioiden määrä, kpl	453 750	46 250	453 750	46 250	483 500	495 000	enintään 200 000
Käyttämättömät optiot ,kpl	411 250	46 250	390 250	42 750	451 500	459 000	enintään 200 000
Optioiden toteutushinta, EUR 1)	5,96	5,96	6,09	6,09	6,14	5,95	-
Osakehinta myöntämishetkellä, EUR	6,15	6,40	6,15	6,40	5,93	5,93	4,07
	8.6.2004–	14.2.2006–	8.6.2004–	14.2.2006–	14.12.2006–	14.12.2006–	23.6.2009–
Sopimuksen mukainen voimassaoloaika	31.3.2009	31.3.2009	31.3.2010	31.3.2010	31.3.2011 3)	31.3.2012 3)	15.3.2011
	8.6.2004–	14.2.2006–	8.6.2004–	14.2.2006–	14.12.2006–	14.12.2006–	23.6.2009–
Oikeuden syntymisajanjakso	31.3.2007	31.3.2007	31.3.2008	31.3.2008	31.3.2009	31.3.2010	15.3.2011
Sopimuksen syntymisehdot	2)	2)	2)	2)	2)	2)	2)
Toteutus	Osakkeina	Osakkeina	Osakkeina	Osakkeina	Käteisenä 3)	Käteisenä 3)	Osakkeina 4)

1) Toteutushintaa on laskettu optio-oikeuden alkamisen ja osakkeiden merkintäajanjakson alkamisen välisenä ajanjaksona jaettujen osinkojen määrällä. Tarkemmat tiedot osingoista löytyvät liitetiedosta 31.

2) Rapalan palveluksessa olo ansaintaperiodilla. Optiot menetetään lähtökohtaisesti mikäli työsuhde loppuu.

3) Osakkeen kurssikehitykseen sidottu käteismaksu määräytyy testauspäivän loppukurssin mukaan tai, kuten voi olla, ylimääräisenä testauspäivänä. Loppukurssi on osakekurssin painotettu keskiarvo, joka lasketaan kymmenen päivän ajanjaksolta ennen testauspäivää. Jos testauspäivänä toteutushinnan ja loppukurssin (sisältäen osinko-oikaisun) erotus on positiivinen, korvaus maksetaan. Jos toteutushinnan ja loppukurssin erotus testauspäivänä on negatiivinen, loppukurssi määritetään uudelleen ylimääräisenä testauspäivänä. Ylimääräiset testauspäivät ovat kuuden, kahdentoista, kahdeksantoista ja kahdenkymmenenneljän kuukauden päästä ensimmäisestä testauspäivästä.

Jos toteutushinnan ja loppukurssin erotus on positiivinen jonain ylimääräisistä testauspäivistä, korvaus maksetaan ja kannustejärjestelmä raukeaa automaattisesti.

4) Lopullinen osakepalkkio määräytyy vuoden 2010 osakekohtaisen tuloksen perusteella. Lähtökohtaisesti palkkio maksetaan osakkeina.

OPTIOJÄRJESTELYIDEN ARVONMÄÄRITYSMALLISSA KÄYTETYT TEKIJÄT

2009	2004A I (erääntynyt)	2004A II (erääntynyt)	2004B I	2004B II	2006A	2006B
Odotettu volatiliteetti, %	38	18	38	18	14	30
Odotettu option voimassaoloaika myöntämispäivänä (vuosina)	4,8	3,1	5,8	4,1	4,3	5,3
Riskitön korko, %	3,54	2,99	3,74	3,16	0,58	1,08
Odotetut henkilöstövähennykset myöntämispäivänä, %	7	0	10	5	5	7
Myöntämispäivänä määritetty instrumentin arvo, EUR	2,35	1,33	2,61	1,41	1,09	1,34
Arvonmääritysmalli	Black-Scholes	Black-Scholes	Black-Scholes	Black-Scholes	Black-Scholes	Black-Scholes

2008	2004A I	2004A II	2004B I	2004B II	2006A	2006B
Odotettu volatiliteetti, %	38	18	38	18	28	24
Odotettu option voimassaoloaika myöntämispäivänä (vuosina)	4,8	3,1	5,8	4,1	4,3	5,3
Riskitön korko, %	3,54	2,99	3,74	3,16	2,15	2,49
Odotetut henkilöstövähennykset myöntämispäivänä, %	7	0	10	5	5	7
Myöntämispäivänä määritetty instrumentin arvo, EUR	2,35	1,33	2,61	1,41	1,09	1,34
Arvonmääritysmalli	Black-Scholes	Black-Scholes	Black-Scholes	Black-Scholes	Black-Scholes	Black-Scholes

Odotettavissa oleva volatiliteetti on määritetty käyttämällä perusteena laskettua konsernin osakekurssin historiallista volatiliteettia. Historiasta on jätetty huomioimatta joulukuussa vuonna 1998 tapahtuneen listautumisannin läheinen ajanjakso, koska sen mukaan lukeminen ei anna oikeaa kuvaa volatiliteetin arvioinnissa. Historiallinen volatiliteetti on laskettu painotettuna keskimääräiselle optioiden voimassaoloajalle. Option odotettu voimassaoloaika perustuu historiatietoihin. Ei-markkinaperusteisten ehtojen vaikutuksia ei sisällytetä option käypään arvoon, vaan ne otetaan huomioon niiden optioiden määrissä, joihin oletetaan syntyvän oikeus oikeuden syntymisajanjakson lopussa.

Vuosina 2008 ja 2009 ei toteutettu optioita eikä uusia optioita myönnetty. Tilikauden lopussa ulkona olevien optioiden sopimuksen mukainen jäljellä olevan juoksuajan painotettu keskiarvo 31.12.2009 oli 1,27 vuotta (2008: 1,76 vuotta). Tilikauden lopussa ulkona olevien optioiden toteuttamishinnan (oikaistuna jaettujen osinkojen määrällä) vaihteluväli 31.12.2009 oli 5,95–6,14 euroa (2008: 5,96–6,14 euroa).

OPTIOIDEN MÄÄRIEN JA PAINOTETUN KESKIMÄÄRÄISEN TOTEUTUSHINNAN MUUTOKSET VUODEN AIKANA

	2009 Toteutushinta painotettuna keskiarvona			2008 Toteutushinta painotettuna keskiarvona
	Määrä	EUR/osake	Määrä	EUR/osake
Ulkona olleet 1.1.	1 822 000	6,08	2 318 668	6,15
Tilikaudella menetetyt	-21 000	6,05	-50 500	6,14
Tilikaudella rauenneet	-457 500	5,96	-446 168	6,02
Ulkona olevat 31.12.	1 343 500	6,06	1 822 000	6,08
Toteutettavissa olevat tilikauden lopussa	884 500	6,12	899 500	6,02

OSAKEPERUSTEISTEN MAKSUJEN KIRJAUKSET TULOSLASKELMAAN

Milj. EUR	2009	2008
Työsuhde-etuuksista aiheutuvat kulut
Osakkeina toteutettavat ja maksettavat järjestelyt	-0,1	-0,1
Käteisvaroina maksettavat optiojärjestelyt	-0,2	0,3
Osakeperusteisten maksujen sosiaalikuluvaraus	0,0	0,1
Laskennalliset verot	0,0	-0,1
Yhteensä	-0,2	0,2

OSAKEPERUSTEISTEN MAKSUJEN KIRJAUKSET TASEESEEN

Milj. EUR	2009	2008
Varat
Laskennalliset verosaamiset	0,1	0,0
Oma pääoma ja velat
Oma pääoma	-0,3	-0,1
Käteisvaroina maksettavista optiojärjestelyistä aiheutuneet velat	0,3	0,1
Osakeperusteisten maksujen sosiaalikuluvaraus 5)	0,1	0,1

5) Sisältyy lyhytaikaisiin muihin korottomiin velkoihin.

Kun osakeoptio-oikeuksia käytetään, osakemerkintöjen perusteella saadut rahasuoritukset (mahdollisilla transaktiokuluilla oikaistuna) kirjataan osakepääomaan (nimellisarvo) ja ylikurssirahastoon. Vuosina 2008 ja 2009 ei käytetty osakeoptiooikeuksia.

30. OSAKEKOHTAINEN TULOS

	2009	2008
Emoyhtiön omistajille kuuluva tilikauden voitto, milj. euroa	12,1	17,7
Osakkeiden painotettu keskimääräinen lukumäärä, 1000 kpl	39 208	39 403
Optioiden laimennusvaikutus	-	-
Laimennettu osakkeiden painotettu keskimääräinen lukumäärä, 1000 kpl	39 208	39 403
Osakekohtainen tulos, EUR	0,31	0,45
Laimennettu osakekohtainen tulos, EUR	0,31	0,45

Tarkemmat tiedot osakekohtaisen tuloksen laskemisesta löytyvät konsernitilinpäätöksen laadintaperiaatteista sivulta 15.

31. OSAKEKOHTAINEN OSINKO

Vuodelta 2008 jaettu osinko oli 0,19 euroa osakkeelta, yhteensä 7,5 miljoonaa euroa. Tulevassa yhtiökokouksessa 14.4.2010 esitetään maksettavaksi osinkoa 0,19 euroa osaketta kohden, yhteensä 7,4 miljoonaa euroa. Ehdotettua osinkoa ei ole kirjattu osinkovelaksi vuoden 2009 tilinpäätöksessä.

32. TILINPÄÄTÖKSEN JÄLKEISET TAPAHTUMAT

Konsernilla ei ole tiedossa sellaisia tilinpäätöspäivän jälkeisiä tapahtumia, jotka olisivat vaikuttaneet olennaisesti vuoden 2009 tilinpäätökseen. Merkittävät tilinpäätöshetken jälkeiset tapahtumat on käsitelty hallituksen toimintakertomuksessa.

33. KONSERNIYRITYKSET

		Konsernin
		omistus ja	Toiminnan
	Maa	ääniosuus %	luonne
*	Belgia	100	Hallinto
	Englanti	100	Hallinto
*	Espanja	100	Jakelu
*	Hollanti	100	Hallinto
	Latvia	100	Jakelu
	Liettua	100	Jakelu
*	Norja	100	Jakelu
	Norja	100	Hallinto
	Norja	100	Hallinto
	Portugali	100	Jakelu
*	Puola	100	Jakelu
*	Ranska	100	Jakelu
*	Ranska	100	Tuotanto
(1	Romania	56,6	Jakelu
*	Ruotsi	100	Jakelu
	Ruotsi	100	Jakelu
*	Suomi	100	Tuotanto
*	Suomi	100	Tuotanto
*	Suomi	100	Jakelu
	Suomi	100	Jakelu
	Suomi	90	Tuotanto
2)	Suomi	50	Hallinto
*	Sveitsi	100	Jakelu
*	Tanska	100	Jakelu
2)	Tsekin tasavalta	50	Jakelu
*	Unkari	56,6	Jakelu
2)	Ukraina	50	Jakelu
*	Venäjä	100	Tuotanto
2)	Venäjä	50	Jakelu
	Viro	100	Tuotanto
	Viro	100	Jakelu
*	Viro	100	Tuotanto

			Konsernin
			omistus ja	Toiminnan
Tytäryhtiöt alueittain		Maa	ääniosuus %	luonne
Pohjois-Amerikka
Normark Inc.		Kanada	100	Jakelu
NC Holdings Inc.	*	USA	100	Hallinto
Normark Corporation		USA	100	Jakelu
Normark Innovations, Inc.		USA	100	Hankinta/suunnittelu/tuotanto
VMC Inc.		USA	100	Jakelu
Muut maat
Rapala Freetime Australia Pty Ltd.	*	Australia	100	Jakelu
Rapala V.M.C. Do Brazil	*	Brasilia	100	Jakelu
Rapala VMC South-Africa
Distributors Pty Ltd.	*	Etelä-Afrikka	70	Jakelu
Rapala VMC Korea Co., Ltd	*	Etelä-Korea	100	Jakelu
Willtech Industrial Ltd.	*	Hongkong	100	Hallinto/hankinta/suunnittelu
Willtech (PRC) Ltd.		Hongkong	100	Tuotanto
Rapala Japan K.K.	*	Japani	100	Jakelu
Rapala VMC China co.		Kiina	100	Jakelu
Rapala VMC (Asia Pacific) Sdn Bhd.	*	Malesia	100	Jakelu
Rapala VMC (Thailand) Co.,Ltd.	*	Thaimaa	100	Jakelu

		Konsernin
		omistus ja	Toiminnan
Tytäryhtiöt alueittain	Maa	ääniosuus %	luonne
Lanimo Oü	Viro	33,3	Tuotanto

Ulkomaiset sivuliikkeet

Willtech Industrial Ltd., edustusto Kiinassa Normark S.r.o., sivuliike Slovakian tasavallassa

1) Perustettu 2009

2) Määräysvalta Rapalalla

* Emoyhtiön omistamat osakkeet

Tammikuussa 2010 perustettiin jakeluyhtiöt Islantiin (kalastustarvikkeet) ja Kiinaan (lahjatavarat).

TALOUDELLISTA KEHITYSTÄ KUVAAVAT TUNNUSLUVUT

Toiminnan laajuus ja kannattavuus

		2005	2006	2007	2008	2009
Liikevaihto	Milj. EUR	196,1	226,6	242,5	243,0	234,6
Liikevoitto ennen poistoja ja arvonalentumisia	Milj. EUR	26,3	28,0	33,8	37,5	28,9
suhteessa liikevaihtoon	%	13,4	12,4	13,9	15,5	12,3
Liikevoitto	Milj. EUR	21,5	21,7	28,3	31,3	22,1
suhteessa liikevaihtoon	%	11,0	9,6	11,7	12,9	9,4
Voitto ennen veroja	Milj. EUR	18,6	14,6	23,3	26,5	19,9
suhteessa liikevaihtoon	%	9,5	6,5	9,6	10,9	8,5
Tilikauden voitto	Milj. EUR	14,0	11,0	17,5	19,2	14,3
suhteessa liikevaihtoon	%	7,1	4,9	7,2	7,9	6,1
Jakautuminen
Emoyhtiön omistajille	Milj. EUR	14,0	10,8	17,3	17,7	12,1
Vähemmistölle	Milj. EUR	0,0	0,2	0,3	1,6	2,2
Investoinnit	Milj. EUR	21,7	13,8	9,3	13,7	7,6
suhteessa liikevaihtoon	%	11,0	6,1	3,8	5,6	3,2
Tutkimus- ja kehityskulut	Milj. EUR	0,7	1,2	1,6	1,8	2,0
suhteessa liikevaihtoon	%	0,4	0,5	0,7	0,7	0,9
Korollinen nettovelka kauden lopussa	Milj. EUR	95,9	99,3	80,2	89,5	79,4
Sijoitettu pääoma kauden lopussa	Milj. EUR	171,3	180,6	177,1	193,2	191,1
Sijoitetun pääoman tuotto (ROCE)	%	13,8	12,3	15,9	16,9	11,5
Oman pääoman tuotto (ROE)	%	20,8	14,1	19,7	19,2	13,3
Omavaraisuusaste kauden lopussa	%	33,1	33,4	38,2	38,0	42,8
Velkaantumisaste (netto) kauden lopussa	%	127,1	122,2	82,8	86,4	71,1
Henkilöstö keskimäärin	Henkilöä	3 780	3 987	4 577	4 143	2 259
Henkilöstö kauden lopussa	Henkilöä	3 986	3 921	4 356	3 197	2 271

Osakekohtaiset tunnusluvut 1)

		2005	2006	2007	2008	2009
Osakekohtainen tulos	EUR	0,37	0,28	0,45	0,45	0,31
Osakekohtainen tulos, laimennettu	EUR	0,37	0,28	0,45	0,45	0,31
Oma pääoma/osake	EUR	1,96	2,09	2,43	2,59	2,75
Osakekohtainen osinko	EUR	0,11	0,12	0,18	0,19	0,19
Osinko/tulos	%	30,3	42,8	40,2	42,2	61,3
Efektiivinen osinkotuotto	%	1,80	1,94	3,24	5,46	3,82
Hinta/voittosuhde		16,5	22,1	12,5	7,8	16,1
Osakkeen viimeinen kurssi kauden lopussa	EUR	6,10	6,19	5,55	3,48	4,97
Osakkeen alin kurssi	EUR	5,50	5,60	5,40	2,95	3,50
Osakkeen ylin kurssi	EUR	6,88	6,75	6,27	5,65	5,16
Tilikauden keskikurssi	EUR	5,91	6,26	5,82	4,21	4,46
Osakkeiden vaihto	kpl	23 027 428	12 468 161	8 684 433	4 144 626	3 138 597
Osuus osakkeiden keskimääräisestä määrästä	%	60,81	32,33	22,51	10,52	8,01
Osakepääoma	Milj. EUR	3,5	3,5	3,6	3,6	3,6
Osinko tilikaudelta	Milj. EUR	4,2	4,6	6,9	7,5	7,4
Osakekannan markkina-arvo 2)	Milj. EUR	234,8	238,8	219,3	136,6	194,5
Osakkeiden lukumäärä kauden lopussa 2)	1 000 kpl	38 498	38 576	39 468	39 256	39 128
Osakkeiden painotettu keskimääräinen lukumäärä 2)	1 000 kpl	37 871	38 565	38 781	39 403	39 208
Osakkeiden lukumäärä kauden lopussa, laimennettu 2)	1 000 kpl	38 516	38 620	39 468	39 256	39 128
Osakkeiden painotettu keskimääräinen lukumäärä, laimennettu 2)	1 000 kpl	37 889	38 609	38 781	39 403	39 208

1) Vuonna 2007 uudet rajoitetut osakkeet (RAP1VN0107) tuottivat samat oikeudet kuin vanhat osakkeet (RAP1V), paitsi etteivät nämä osakkeet tuottaneet oikeutta osinkoon tilikaudelta 2007,

ja niitä koski 12 kuukauden luovutusrajoitus. Osakelajit yhdistettiin 24.10.2008, kun niiden välinen osinko-oikeutta koskeva ero poistui. Tarkemmat tiedot RAP1VN0107 osakkeiden määrästä ja niiden vaikutuksesta vuoden 2007 osakekohtaisiin tunnuslukuihin löytyvät vuoden 2007 vuosikertomuksesta.

2) Ei sisällä omia osakkeita.

TUNNUSLUVUT NELJÄNNESVUOSITTAIN

		Q1/08	Q2/08	Q3/08	Q4/08	Q1/09	Q2/09	Q3/09	Q4/09
Liikevaihto	Milj. EUR	65,1	74,2	52,7	50,9	65,2	67,7	50,2	51,4
Liikevoitto ennen poistoja ja arvonalentumisia	Milj. EUR	12,2	15,4	5,2	4,8	11,6	11,5	3,3	2,5
suhteessa liikevaihtoon	%	18,8	20,7	9,8	9,5	17,7	17,1	6,6	4,8
Liikevoitto	Milj. EUR	10,6	13,8	3,6	3,2	10,0	9,4	1,9	0,7
suhteessa liikevaihtoon	%	16,3	18,7	6,8	6,4	15,4	13,9	3,8	1,3
Voitto ennen veroja	Milj. EUR	9,3	12,8	2,6	1,9	8,5	9,8	2,1	-0,4
suhteessa liikevaihtoon	%	14,3	17,2	4,9	3,7	13,0	14,5	4,1	-0,8
Tilikauden voitto	Milj. EUR	6,8	9,4	2,0	1,0	6,2	7,4	1,5	-0,8
suhteessa liikevaihtoon	%	10,5	12,7	3,7	2,0	9,5	11,0	2,9	-1,5
Jakautuminen
Emoyhtiön omistajille	Milj. EUR	6,3	8,2	1,2	1,9	6,0	6,2	0,8	-0,9
Vähemmistölle	Milj. EUR	0,5	1,2	0,7	-0,9	0,2	1,3	0,6	0,1
Investoinnit	Milj. EUR	1,8	1,4	8,2	2,3	1,5	1,0	1,7	3,3
Korollinen nettovelka kauden lopussa	Milj. EUR	96,5	98,7	89,0	89,5	112,3	101,0	83,3	79,4
Sijoitettu pääoma kauden lopussa	Milj. EUR	196,3	201,4	195,3	193,2	222,7	211,5	194,0	191,1
Sijoitetun pääoman tuotto (ROCE)	%	22,8	29,3	7,7	7,0	19,3	18,6	4,0	1,4
Oman pääoman tuotto (ROE)	%	27,8	37,7	7,8	4,0	23,1	27,8	5,4	-2,9
Omavaraisuusaste kauden lopussa	%	36,3	37,5	39,4	38,0	35,3	37,5	41,4	42,8
Velkaantumisaste (netto) kauden lopussa	%	96,7	96,1	83,7	86,4	101,7	91,4	75,2	71,1
Henkilöstö keskimäärin	Henkilöä	4 398	4 489	4 477	4 259	2 446	2 447	2 356	2 261
Henkilöstö kauden lopussa	Henkilöä	4 692	4 664	3 546	3 197	2 393	2 233	1 976	2 271

EMOYHTIÖN TILINPÄÄTÖS, FAS

EMOYHTIÖN TULOSLASKELMA

Milj. EUR	Liitetieto	2009	2008
Liikevaihto	2	28,1	28,0
Liiketoiminnan muut tuotot	3	0,1	0,1
Valmiiden ja keskeneräisten tuotteiden varastojen muutos		-0,7	0,8
Valmistus omaan käyttöön		0,1	0,1
Materiaalit ja palvelut	5	-12,2	-12,9
Työsuhde-etuuksista aiheutuvat kulut	6	-8,8	-9,1
Liiketoiminnan muut kulut	4	-4,1	-3,9
Liikevoitto ennen poistoja ja arvonalentumisia		2,5	3,1
Poistot ja arvonalentumiset	7	-1,3	-1,1
Liikevoitto		1,2	2,0
Rahoitustuotot ja -kulut	8	-0,6	-2,7
Voitto ennen satunnaisia eriä		0,6	-0,6
Satunnaiset erät	9	1,5	1,1
Voitto ennen tilinpäätössiirtoja ja veroja		2,1	0,4
Tilinpäätössiirrot	10	-0,4	0,0
Tuloverot	11	-1,1	-1,3
Tilikauden voitto		0,6	-0,8

OMA PÄÄOMA JA VELAT

Milj. EUR	Liitetieto	2009	2008
Oma pääoma
Osakepääoma		3,6	3,6
Ylikurssirahasto		16,7	16,7
Arvonmuutosrahasto		-0,5	-0,4
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto		4,9	4,9
Omat osakkeet		-1,4	-0,9
Edellisten tilikausien voitto		39,0	47,3
Tilikauden voitto		0,6	-0,8
Oma pääoma yhteensä		62,9	70,3
Tilinpäätössiirtojen kertymä		0,5	0,1
Pitkäaikaiset velat
Korolliset		35,8	41,9
Pitkäaikaiset velat yhteensä	17	35,8	41,9
Lyhytaikaiset velat
Korolliset		62,5	57,8
Korottomat		19,1	21,7
Lyhytaikaiset velat yhteensä	17	81,6	79,5
Oma pääoma ja velat yhteensä		180,8	191,8

EMOYHTIÖN OSAKEPÄÄOMA

	2009	2008
Osaketta	39 468 449	39 468 449
EUR	3 552 160	3 552 160

Jokainen osake oikeuttaa yhteen ääneen.

Lisätietoa hallituksen valtuutuksista ja omien osakkeiden hankinnoista on konsernitilinpäätöksen liitetiedossa 19.

EMOYHTIÖN TASE

VARAT

Milj. EUR	Liitetieto	2009	2008
Pitkäaikaiset varat
Aineettomat hyödykkeet	12	1,7	1,0
Aineelliset hyödykkeet	13	5,7	5,1
Sijoitukset	14	138,5	109,3
Korolliset saamiset	16	3,2	15,1
Korottomat saamiset	16	0,9	1,0
Pitkäaikaiset varat yhteensä		150,1	131,5
Lyhytaikaiset varat
Vaihto-omaisuus	15	5,4	5,9
Sijoitukset ja saamiset
Korolliset	16	7,8	23,1
Korottomat	16	11,4	20,4
Rahat ja pankkisaamiset		6,1	10,8
Lyhytaikaiset varat yhteensä		30,7	60,3
Varat yhteensä		180,8	191,8

LASKELMA EMOYHTIÖN OMAN PÄÄOMAN MUUTOKSISTA

Milj. EUR	2009	2008
Osakepääoma 1.1.	3,6	3,6
Osakepääoma 31.12.	3,6	3,6
Ylikurssirahasto 1.1.	16,7	16,7
Ylikurssirahasto 31.12.	16,7	16,7
Arvonmuutosrahasto 1.1.	-0,4	0,0
Voitot ja tappiot rahavirran suojauksista	-0,1	-0,4
Arvonmuutosrahasto 31.12.	-0,5	-0,4
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto 1.1.	4,9	4,9
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto 31.12.	4,9	4,9
Omat osakkeet 1.1.	-0,9
Omien osakkeiden hankinta	-0,6	-0,9
Omat osakkeet 31.12.	-1,4	-0,9
Kertyneet voittovarat 1.1.	46,4	54,2
Maksetut osingot	-7,5	-6,9
Tilikauden tulos	0,6	-0,8
Kertyneet voittovarat 31.12.	39,6	46,4

JAKOKELPOISET VARAT

Jakokelpoiset voittovarat

Edellisten tilikausien voitto	46,4	54,2
Maksetut osingot	-7,5	-6,9
Omien osakkeiden hankinta	-1,4	-0,9
Arvonmuutosrahasto	-0,5	-0,4
Tilikauden tulos	0,6	-0,8
Jakokelpoiset voittovarat	37,7	45,2
Muut jakokelpoiset varat
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto	4,9	4,9
Jakokelpoiset varat yhteensä	42,6	50,1

EMOYHTIÖN RAHAVIRTALASKELMA

Milj. EUR	Liitetieto	2009	2008
Tilikauden tulos		0,6	-0,8
Oikaisuerät
Tuloverot	11	1,1	1,3
Rahoitustuotot ja -kulut	8	1,3	1,2
Ei-rahamääräisten erien oikaisu
Poistot ja arvonalentumiset	7	1,3	1,1
Muut oikaisut		-1,5	1,6
Maksetut korot		-2,8	-4,8
Saadut korot		2,1	2,9
Maksetut verot		-1,2	-1,9
Saadut osingot		0,3
Muut rahoituserät, netto		0,7
Tulos oikaisuerien jälkeen		1,9	0,6
Käyttöpääoman muutos
Saamisten muutos		-3,7	-6,2
Varastojen muutos		0,5	-0,5
Velkojen muutos		-3,2	3,5
Käyttöpääoman muutos yhteensä		-6,4	-3,2
Liiketoiminnan nettorahavirta		-4,4	-2,6
Investointien rahavirta
Aineettomien hyödykkeiden ostot	12	-1,1
Aineellisten hyödykkeiden ostot	13	-1,4	-0,8
Tytäryhtiöiden hankintameno	14	-27,8	-1,9
Investointien rahavirta yhteensä		-30,3	-2,7
Rahoituksen rahavirta
Maksetut osingot		-7,5	-6,9
Omien osakkeiden hankinta		-0,6	-0,9
Lainojen nostot		46,5	47,0
Lainojen takaisinmaksut		-44,8	-28,2
Korollisten saamisten muutos		36,2	-1,3
Rahoituksen rahavirta yhteensä		29,9	9,7
Rahavarojen muutos		-4,8	4,4
Rahavarat tilikauden alussa		10,8	6,9
Valuuttakurssien muutosten vaikutus		0,1	-0,5
Rahavarat tilikauden lopussa		6,1	10,8

EMOYHTIÖN LIITETIEDOT

1. LAADINTAPERIAATTEET

Rapala VMC Oyj:n tilinpäätös on laadittu Suomen tilinpäätöskäytännön (FAS) mukaan.

Ulkomaan rahan määräiset tapahtumat

Valuuttamääräiset saamiset ja velat muunnetaan euroiksi tilinpäätöspäivän kurssilla ja muuntamisessa syntyvät kurssierot kirjataan tuloslaskelmaan.

Tuottojen kirjaaminen

Tuotteiden ja palvelujen myynti kirjataan suoriteperiaatteen mukaisesti, kun myytäviin tuotteisiin ja palveluihin liittyvät olennaiset riskit siirtyvät ostajalle eikä ole todennäköistä, että asiakas palauttaisi tavaran. Liikevaihto koostuu laskutuksesta vähennettynä kassa-alennuksilla ja valmisteveroilla.

Tutkimus- ja tuotekehityskulut

Tutkimus- ja tuotekehitystoiminnasta syntyneet kulut kirjataan vuosikuluiksi, lukuun ottamatta kuluja, jotka kohdistuvat selvästi uusien liiketoiminta-alueiden kehittämiseen. Tällaiset kehittämiskulut on aktivoitu, jos ne ovat selvästi erotettavissa ja jos yhtiö hyväksyy kehitetyt tuotteet teknisesti toteutuskelpoisiksi ja kaupallisesti kannattaviksi, olettaen että tuotot kattavat jaksotetut ja tulevat kehitys- ja tuotantokulut, myynti- ja hallintokulut sekä mahdolliset muut projektiin liittyvät kulut.

Kehityskulut jaksotetaan enintään viidelle vuodelle ja poistetaan tasapoistoina.

Vaihto-omaisuus

Vaihto-omaisuus arvostetaan FIFO-periaatetta noudattaen hankintamenoon tai alempaan todennäköiseen luovutushintaan. Valmiiden ja keskeneräisten tuotteiden hankintamenoon on laskettu välittömät aineet, palkat sosiaalikuluineen sekä muut välittömät kustannukset. Vaihto-omaisuus esitetään epäkuranttiuskirjauksilla vähennettynä.

Aineelliset ja aineettomat hyödykkeet

Aineelliset ja aineettomat hyödykkeet ovat alkuperäisen hankintamenon mukaisina vähennettynä suunnitelman mukaisilla kertyneillä poistoilla. Suunnitelman mukaiset tasapoistot perustuvat hankintamenoon ja arvioituun taloudelliseen käyttöikään.

Maa-alueista ei tehdä poistoja. Arvioidut taloudelliset käyttöajat ovat seuraavat:

Aineettomat oikeudet	3 – 15 vuotta
Rakennukset	10 – 20 vuotta
Koneet ja kalusto	5 – 10 vuotta
Muut aineelliset hyödykkeet	3 – 10 vuotta

Eläkejärjestelyt

Kaikki yhtiön eläkejärjestelyt ovat luonteeltaan sellaisia, joissa vain työnantajan maksama osuus on määrätty. Näistä suurin osa on lakisääteistä eläketurvaa ja viranomaisten määräyksiin perustuvia maksuja. Eläkemenot kirjataan kuluksi työntekijöiden työssäoloaikana suoriteperusteisesti.

Rahoitusjohdannaisten arvostaminen

Rahoitusjohdannaiset on arvostettu käypään arvoon. Tällä hetkellä yhtiöllä on lyhytaikaisia tavallisia ja muokattuja valuuttatermiinejä. Niihin ei sovelleta suojauslaskentaa, mutta ne on tehty suojaamaan rahavirran valuuttakurssiriskiä. Tavallisten valuuttatermiinien käyvät arvot määritellään diskonttaamalla tulevaisuuden nimellismääräiset kassavirrat vastaavilla koroilla ja muuntamalla näin saadut diskontatut kassavirrat spot-kursseilla. Muokattujen valuuttatermiinien käypä arvo saadaan pankilta. Yhtiöllä on myös rahavirran suojauksen ehdot täyttävä koronvaihtosopimus, jossa yhtiö maksaa kiinteää korkoa ja vastaanottaa vaihtuvaa korkoa. Korkojohdannaisten diskontatun rahavirran menetelmällä laskettu käypä arvo saadaan pankilta.

Rahavirran suojauslaskennan soveltamiskriteerit täyttävien johdannaisten käypien arvojen muutokset kirjataan suoraan omaan pääomaan siltä osin kun suojaus on tehokas. Suojauksen tehottomaan osaan liittyvät käyvän arvon muutokset kirjataan välittömästi tuloslaskelmaan.

Rahavirtalaskelma

Muutokset rahavirrassa on esitetty liiketoiminnan, investointien ja rahoituksen rahavirtoina.

2. LIIKEVAIHTO

Milj. EUR	2009	2008
Kohdemaan mukaan
Pohjois-Amerikka	16,3	14,4
Pohjoismaat	1,6	2,6
Muu Eurooppa	7,2	7,5
Muut maat	3,0	3,5
Yhteensä	28,1	28,0

Emoyhtiön liikevaihto muodostuu uistinliiketoiminnasta, joka kuuluu Konsernin kalastustuotteet -segmenttiin konsernin liiketoimintasegmenttiraportoinnissa.

3. LIIKETOIMINNAN MUUT TUOTOT

Milj. EUR	2009	2008
Vuokratuotot	0,1	0,1
Julkiset avustukset		0,0
Muut tuotot	0,0	0,0
Yhteensä	0,1	0,1

Muut tuotot, 0,0 milj. euroa (2008: 0,0 milj. euroa), koostuu useasta pienestä erästä, jotka eivät yksittäisinä erinä ole merkittäviä.

4. LIIKETOIMINNAN MUUT KULUT

Milj. EUR	2009	2008
Kunnossapito	-1,3	-1,2
Myynti-ja markkinointikulut	-0,4	-0,5
Matkakulut	-0,4	-0,5
Maksetut vuokrat	-0,2	-0,2
IT ja tietoliikenne	-0,2	-0,3
Tutkimus- ja kehityskulut	0,0	0,0
Tilintarkastajien palkkiot ja palvelut	-0,1	-0,1
Rahdit	-0,1	-0,1
Myyntikomissiot	-0,2	0,0
Muut kulut	-1,1	-0,9
Yhteensä	-4,1	-3,9

5. MATERIAALIT JA PALVELUT

Milj. EUR	2009	2008
Aineet, tarvikkeet ja tavarat
Ostot tilikauden aikana	-12,2	-12,5
Varaston muutos	0,1	-0,3
Ulkopuoliset palvelut	-0,1	-0,1
Yhteensä	-12,2	-12,9

6. TYÖSUHDE-ETUUKSISTA AIHEUTUVAT KULUT

Milj. EUR	2009	2008
Palkat	-7,1	-7,4
Eläkekulut	-1,3	-1,2
Muut henkilöstösivukulut	-0,5	-0,6
Yhteensä	-8,8	-9,1
Henkilöstö keskimäärin	208	203

Hallituksen palkat ja palkkiot olivat yhteensä 0,2 milj. euroa (2008: 0,2 milj. euroa).

7. POISTOT JA ARVONALENTUMISET

Milj. EUR	2009	2008
Poistot aineettomista hyödykkeistä
Aineettomat hyödykkeet	-0,4	-0,4
Poistot aineellisista hyödykkeistä Rakennukset ja rakennelmat Koneet ja kalusto	-0,2 -0,7	-0,2 -0,6
Yhteensä	-1,3	-1,1

8. RAHOITUSTUOTOT JA- KULUT

Milj. EUR	2009	2008
Osinkotuotot muilta kuin tytäryhtiöiltä	0,0	0,0
Kurssivoitot	3,5	0,9
Kurssitappiot	-3,0	-2,4
Korko- ja muut rahoitustuotot
Korkotuotot	1,6	3,1
Muut rahoitustuotot	0,3	0,0
Korko- ja muut rahoituskulut
Korkokulut	-2,9	-4,3
Muut rahoituskulut	-0,1	0,0
Yhteensä	-0,6	-2,7

RAHOITUSTUOTOT JA -KULUT TYTÄRYHTIÖILLE/TYTÄRYHTIÖILTÄ

Milj. EUR	2009	2008
Korko- ja muut rahoitustuotot
Korkotuotot	1,6	2,9
Muut rahoitustuotot	0,3	0,0
Korkokulut ja muut rahoituskulut
Korkokulut	-0,2	-0,2
Yhteensä	1,7	2,7

TULOSLASKELMAAN KIRJATUT KURSSIEROT

Milj. EUR	2009	2008
Liikevaihtoon sisältyvät kurssierot	0,3	0,1
Ostoihin ja muihin kuluihin sisältyvät kurssierot	-0,2	0,5
Valuuttakurssierot rahoitustuotoissa ja -kuluissa	0,5	-1,5
Yhteensä	0,5	-0,9

9. SATUNNAISET ERÄT

Milj. EUR	2009	2008
Saadut konserniavustukset	1,5	1,0
Muut satunnaiset erät		0,1
Yhteensä	1,5	1,1

Vuonna 2008 muut satunnaiset erät sisälsivät vakuutusyhtiöltä saadun vahingonkorvauksen.

10. TILINPÄÄTÖSSIIRROT

Milj. EUR	2009	2008
Poistoeron muutos
Aineettomat hyödykkeet	-0,1
Rakennukset ja rakennelmat	0,0	0,0
Koneet ja kalusto	-0,3	0,0
Yhteensä	-0,4	0,0

11. TULOVEROT

TULOVEROT TULOSLASKELMASSA

Milj. EUR	2009	2008
Tuloverot
Tilikauden tuloverot	-0,9	-1,0
Aikaisempien tilikausien tuloverot	-0,2	-0,2
Yhteensä	-1,1	-1,3

Emoyhtiön laskennallisia verovelkoja ja -saamisia ei ole merkitty taseeseen.

12. AINEETTOMAT HYÖDYKKEET

Milj. EUR	2009	2008
Hankintameno 1.1.	7,3	7,3
Lisäykset	1,1	0,1
Hankintameno 31.12.	8,4	7,3
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 1.1.	-6,3	-5,9
Tilikauden poistot	-0,4	-0,4
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 31.12.	-6,7	-6,3
Kirjanpitoarvo 1.1.	1,0	1,4
Kirjanpitoarvo 31.12.	1,7	1,0

13. AINEELLISET HYÖDYKKEET

				Ennakkomaksut
2009		Rakennukset	Koneet ja	ja keskeneräiset
Milj. EUR	Maa-alueet	ja rakennelmat	kalusto	hankinnat	Yhteensä
Hankintameno 1.1.	0,1	4,4	13,0	0,8	18,3
Lisäykset		0,1	1,3	1,7	3,1
Vähennykset			-0,3	-1,4	-1,7
Hankintameno 31.12.	0,1	4,4	13,9	1,2	19,7
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 1.1.		-3,4	-9,8		-13,1
Tilikauden poistot		-0,2	-0,7		-0,9
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 31.12.		-3,5	-10,5		-14,0
Kirjanpitoarvo 1.1.	0,1	1,0	3,2	0,8	5,1
Kirjanpitoarvo 31.12.	0,1	0,9	3,4	1,2	5,7

14. SIJOITUKSET

Milj. EUR	2009	2008
Tytäryhtiöosakkeet
Kirjanpitoarvo 1.1.	109,1	98,3
Lisäykset	29,3	10,6
Tytäryrityksen hankinta		0,1
Vähennykset	0,0
Kirjanpitoarvo 31.12.	138,3	109,1
Myytävissä olevat sijoitukset
Kirjanpitoarvo 1.1.	0,2	0,2
Lisäykset	0,0
Vähennykset
Muuntoerot
Kirjanpitoarvo 31.12.	0,2	0,2

				Ennakkomaksut
2008		Rakennukset	Koneet ja	ja keskeneräiset
Milj. EUR	Maa-alueet	ja rakennelmat	kalusto	hankinnat	Yhteensä
Hankintameno 1.1.	0,1	4,3	12,3	0,7	17,5
Lisäykset		0,1	0,8	1,1	1,9
Vähennykset			-0,1	-1,0	-1,1
Hankintameno 31.12.	0,1	4,4	13,0	0,8	18,3
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 1.1.		-3,2	-9,2		-12,4
Tilikauden poistot		-0,2	-0,6		-0,7
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 31.12.		-3,4	-9,8		-13,1
Kirjanpitoarvo 1.1.	0,1	1,1	3,1	0,7	5,0
Kirjanpitoarvo 31.12.	0,1	1,0	3,2	0,8	5,1

15. VAIHTO-OMAISUUS

Milj. EUR	2009	2008
Aineet ja tarvikkeet	1,3	1,2
Keskeneräiset tuotteet	2,9	2,7
Valmiit tuotteet	1,2	1,9
Yhteensä	5,4	5,9

Milj. EUR	2009	2008
Pitkäaikaiset saamiset
Korolliset
Lainasaamiset	3,2	15,1
Korottomat
Muut saamiset	0,9	1,0
Lyhytaikaiset saamiset
Korolliset
Lainasaamiset	7,7	22,8
Johdannaiset	0,1	0,3
Korottomat
Myyntisaamiset	9,9	17,1
Siirtosaamiset	0,7	0,5
Muut saamiset	0,8	2,9
Yhteensä	23,4	59,6

SAAMISET TYTÄRYHTIÖILTÄ

1. SAAMISET

Milj. EUR	2009	2008
Pitkäaikaiset saamiset
Korolliset
Lainasaamiset	3,2	15,1
Korottomat
Muut saamiset	0,9	1,0
Lyhytaikaiset saamiset
Korolliset
Lainasaamiset	7,7	22,8
Johdannaiset	0,0	0,0
Korottomat
Myyntisaamiset	9,6	16,8
Siirtosaamiset	0,0	0,1
Muut saamiset	0,8	2,9
Yhteensä	22,3	58,6

Siirtosaamisiin sisältyy konsernisaamisten lisäksi arvonlisävero- ja yhteisöverosaamisia sekä muita jaksotuksia, jotka eivät yksittäisinä erinä ole merkittäviä. Vertailuvuoden tiedot on jaoteltu osittain uudelleen.

Milj. EUR	2009	2008
Pitkäaikaiset velat
Korolliset
Lainat rahoituslaitoksilta	27,2	37,5
Eläkelainat	8,2	4,0
Johdannaiset	0,4	0,4
Lyhytaikaiset velat
Korolliset
Lainat rahoituslaitoksilta	29,7	43,9
Yritystodistusohjelma	19,0	4,0
Eläkelainat	3,8	1,0
Johdannaiset	0,2	0,1
Muut lyhytaikaiset velat	9,7	8,7
Korottomat
Saadut ennakot	0,0	0,1
Ostovelat	16,9	19,5
Siirtovelat	2,2	2,1
Yhteensä	117,4	121,4

LYHYTAIKAISET VELAT TYTÄRYHTIÖILLE

Milj. EUR	2009	2008
Korolliset
Johdannaiset	0,2	0,1
Muut lyhytaikaiset velat	9,7	8,7
Korottomat
Saadut ennakot		0,1
Ostovelat	13,9	11,5
Yhteensä	23,8	20,4

0,0 milj. euroa (2008: 0,0 milj.euroa) lainoista rahoituslaitoksilta erääntyy myöhemmin kuin viiden vuoden kuluttua.

Siirtovelkoihin sisältyy korkovelkoja, henkilöstökuluja ja muita siirtovelkoja, jotka eivät yksittäisinä erinä ole merkittäviä.

18. VUOKRASOPIMUKSET

EMOYHTIÖ VUOKRALLE OTTAJANA EI-PURETTAVISSA OLEVIEN VUOKRAVASTUIDEN ERÄÄNTYMISAIKATAULU

Milj. EUR	2009	2008
Vuoden sisällä	0,2	0,2
1-3 vuotta	0,1	0,3
Yhteensä	0,3	0,6

EMOYHTIÖ VUOKRALLE ANTAJANA

EI-PURETTAVISSA OLEVIEN VUOKRASOPIMUSTEN PERUSTEELLA SAATAVAT VÄHIMMÄISVUOKRAT

Milj. EUR	2009	2008
Vuoden sisällä	0,0	0,0
1-3 vuotta		0,1
Yhteensä	0,0	0,1

19. VASTUUSITOUMUKSET JA EHDOLLISET VELAT

ANNETUT VAKUUDET JA VASTUUSITOUMUKSET

Milj. EUR	2009	2008
Omasta ja tytäryhtiöiden puolesta annetut vakuudet
Yrityskiinnitys	16,1	16,1
Takaukset	2,1	3,3
Yhteensä	18,2	19,4

Annetut pantit ja vastuusitoumukset ovat konsernin rahoituslainojen ja eläkelainojen vakuutena.

Koska emoyhtiön 100 %:sti omistama tytäryhtiö Normark Sport Oy toimii uuden jakeluyhteisyrityksen juridisena osakkaana, on emoyhtiö sitoutunut vastaamaan tytäryhtiönsä yhteisyritykseen liittyvien velvoitteiden täyttämisestä suhteessa Shimano Inc:iin.

20. JOHDANNAISET

Milj. EUR	2009	2008
Valuuttajohdannaiset pankin kanssa
Käypä arvo	0,1	0,3
Nimellisarvo	7,1	7,2
Valuuttajohdannaiset tytäryhtiöiden kanssa
Käypä arvo	-0,2	-0,1
Nimellisarvo	5,1	5,0
Korkojohdannaiset
Käypä arvo	-0,5	-0,4
Nimellisarvo	97,6	13,7

Valuuttajohdannaisten arvonmuutoksesta on kirjattu vuonna 2009 0,4 milj. euroa tuloslaskelmaan (2008: 0,3 milj. euroa). Korkojohdannaisten arvonmuutos on kirjattu suoraan oman pääoman arvonmuutosrahastoon.

Rapala-konsernin riskienhallinnan tavoitteena on tukea konsernin strategian toteuttamista ja liiketoiminnallisten tavoitteiden saavuttamista. Riskienhallintaa toteutetaan seuraamalla ja hallitsemalla konsernin toimintaan liittyviä riskejä ja uhkia sekä samanaikaisesti identifioimalla ja hyödyntämällä mahdollisuuksia.

Rapalan lähestymistapa riskienhallintaan

Hallitus seuraa ja arvioi säännöllisesti konsernin taloudellista, toiminnallista ja strategista riskipositiota ja asettaa tähän liittyviä toimintaperiaatteita ja ohjeita konsernijohdon toteutettavaksi ja koordinoitavaksi. Päivittäinen riskienhallintatyö on ensisijaisesti delegoitu kunkin liiketoimintayksikön johdon vastuulle.

Konsernin liiketoiminnan laajentuessa on riskienhallinnan merkitys kasvanut. Riskienhallinta oli edelleen vuonna 2009 konsernijohdon erityisen huomion ja kehityshankkeiden kohteena. Vuonna 2009 konsernitason riskienhallintatyön painopiste oli valuuttakurssi-, luotto-, likviditeetti-, korko- ja vahinkoriskien hallinnassa, konsernilaajuisten vakuutusohjelmien sekä sisäisen valvonnan kehittämisessä.

Seuraavassa on yhteenveto konsernin keskeisistä strategisista, toiminnallisista ja taloudellisista riskeistä sekä riskienhallintatoimenpiteistä.

Strategiset riskit

Urheilukalastus on yksi vapaa-ajan harrastuksen muoto ja konsernin tuotteiden kanssa kilpailee suuri joukko eri harrastusmuotoja. Konserni edistää urheilukalastuksen houkuttelevuutta aktiivisilla myynti- ja markkinointitoimilla sekä konsernin tuotemerkkien määrätietoisella kehittämisellä ja vahvistamisella. Ainutlaatuisia tutkimus- ja tuotekehitysprosessejaan ja -resurssejaan hyödyntäen konserni kehittää jatkuvasti uusia tuotteita tyydyttämään kuluttajien kysyntää sekä luo

Riskienhallinta

uutta kulutuskysyntää.

Brändiportfolio ja yritysmaine ovat konsernin arvokkaimpien aineettomien omaisuuserien joukossa. Konserni pyrkii aktiivisesti rakentamaan brändejään ja niiden identiteettiä sekä turvaamaan brändien ja yritysmaineen arvon säilymisen. Konsernin tuotemerkit on suojattu myös juridisin keinoin.

Kuluttajat yhdistävät konsernin brändit korkeaan laatuun, ainutlaatuiseen kalastuskokemukseen ja toiminnallisuuksiin sekä luotettavaan jakelukanavaan. Kuluttajat kykenevät erottamaan konsernin tuotteet laittomista kopiotuotteista, eikä kopiointi muodosta konsernille strategista riskiä. Konserni puolustaa aineettomia oikeuksiaan voimakkaasti ja ryhtyy toimenpiteisiin oikeuksien loukkaajia vastaan.

Urheilukalastus on riippuvaista puhtaiden kalastusvesien olemassaolosta. Ympäristön lisääntynyt likaantuminen on konsernille kasvava huolenaihe. Konserni edistää aktiivisesti ympäristönsuojeluun liittyviä aloitteita ja lisää valmiuksiaan noudattaa jatkuvasti tiukentuvia ympäristömääräyksiä pyrkimällä asteittain pienentämään toimintojensa ympäristövaikutuksia. Konserni on myös eturintamassa kehittämässä tuotteitaan kalaystävällisemmiksi, esimerkkinä pyydystä-ja-päästä (catch-and-release) -tuotteet. Lisätietoja ympäristöasioista on esitetty osiossa "Yritysvastuu ja kestävä kehitys".

Konserni kohtaa kilpailua kaikilla markkinoilla, joilla sen tuotteita myydään. Ainutlaatuisen laajasta jakeluverkostostaan johtuen konsernin maantieteellinen riski on jakautunut maailmanlaajuisesti, mikä tasoittaa kausittaista ja paikallista markkinavaihtelua.

Konsernilla on rajallinen määrä maailmanlaajuisia kilpailijoita. Suurimmat kilpailijat ovat kotimarkkinoillaan hyvinkin voimakkaita, mutta maailmanlaajuisesti toiminta ei ole niin laajaa. Rapala-konsernin maailmanlaajuinen jakeluyhtiöverkosto on tällä teollisuuden alalla ainutlaatuinen ja vaikeasti jäljiteltävissä. Kullakin markkinalla konsernin kilpailijat ovat usein paikallisia kalastustarvikealan yrityksiä, jotka toimivat rajatulla maantieteellisellä alueella ja rajatulla tuotevalikoimalla. Eräissä maissa kilpailua luovat omia kalastustuotemerkkejään

myyvät jälleenmyyjät sekä jossain määrin myös internet-myynti. Lisäksi vakiintuneiden kalastustarvikebrändien laajentuminen uusiin tuotekategorioihin on luonut kilpailua joihinkin tuotesegmentteihin. Konsernin vahva tuotekehitys ja brändiportfolio sekä joustavuus palvella eri markkinoita paikallisilla tuotevalikoimilla ovat keskeisessä asemassa tässä kilpailussa menestymisessä.

Konsernin tuotantotoiminta on maantieteellisesti hajautunut usean valtion ja maanosan alueelle. Osassa näistä alueista poliittiset riskit ovat korkeammat, mutta samanaikaisesti ne tarjoavat edullista työvoimaa. Konserni seuraa maariskien ja työvoimakustannuksien kehitystä ja pyrkii löytämään keinoja tuotanto- ja jakelukustannusten hallintaan.

Urheilukalastustuotteiden valmistus ei ole riippuvaista mistään suojatusta valmistusteknologiasta tai patenteista. Konsernin tuotantoyksiköt seuraavat aktiivisesti yleisten valmistusteknologioiden kehitystä ja arvioivat näiden soveltuvuutta omaan tuotantoonsa.

Kolmansien osapuolien kalastus- ja ulkoilutuotteiden jakelu muodostaa merkittävän osan konsernin myynnistä. Johtuen olemassa olevien ja potentiaalisten toimittajien runsaasta lukumäärästä sekä maantieteellisestä hajautumisesta, konserni ei ole kriittisesti riippuvainen yhdestäkään yksittäisestä raaka-aine- tai lopputuotetoimittajasta. Konsernin strateginen yhteistyö Shimanon (lähinnä vavat ja kelat) sekä Yao I:n (konsernin Sufix-kalastussiimojen valmistaja) kanssa on osoittautunut menestyksekkääksi

Konsernin asiakaskunta on erittäin hajautunut maantieteellisesti ja määrällisesti. Asiakkaat ovat lähtökohtaisesti maakohtaisia eivätkä toimi maailmanlaajuisesti. Konserni ei ole kriittisellä tavalla riippuvainen yhdestäkään yksittäisestä asiakkaasta: suurimmankin yksittäisen asiakkaan osuus jää alle 5% konsernin liikevaihdosta. Konserni ei harjoita merkittävästi suoraa kuluttajamyyntiä. Tämän ei katsota muodostavan riskiä, sillä kuluttajakysyntä on pitkälti sidoksissa brändiuskollisuuteen ja vaihtoehtoisten myyntikanavien avaaminen on tarvittaessa mahdollista.

Konserni on kasvanut huomattavasti sekä orgaanisesti että yrityshankintojen avulla. Huolellinen kohdevalinta, asianmukaiset due diligence -prosessit sekä yrityskaupan jälkeinen integraatiotyö ovat keskeisessä asemassa sen varmistamiseksi, että kasvuhankkeet onnistuvat ja ovat konsernin kannattavaa kasvua tavoittelevan strategian mukaisia.

Hallitus arvioi konsernin strategisia riskejä vuosittain osana strategiaprosessia. Konsernijohto seuraa jatkuvasti liiketoimintaympäristössä tapahtuvia muutoksia. Strategisten riskien hallinta kussakin toimintavaltiossa on delegoitu paikallisen liiketoimintayksikön johdon vastuulle.

Toiminnalliset riskit ja vahinkoriskit

Vaikkakaan yleisessä taloudellisessa ilmapiirissä lisääntyneet epävarmuudet ja laskusuhdanteet eivät perinteisesti ole merkittävästi vaikuttaneet kalastustarvikeliiketoimintaan, näillä saattaa kuitenkin olla ainakin väliaikaista vaikutusta kalastustarvikkeiden myyntiin, kun jälleenmyyjät pienentävät varastojaan ja kohtaavat taloudellisia haasteita. Jatkuessaan nämä epävarmuudet saattavat myös vaikuttaa jälleenmyyjien markkinointi- ja myynninedistämispanostuksiin, millä saattaa olla vaikutusta kuluttajakysyntään ainakin tilapäisesti. Lisäksi elinkustannusten nopea ja voimakas nousu sekä työllisyyteen liittyvät epävarmuudet saattavat vaikuttaa tilapäisesti myös kalastusvälineiden kysyntään, vaikkakin historiallisesti kalastusvälineiden kuluttajakysyntä on osoittautunut melko tasaiseksi.

Vuoden aikana konsernin tuotteiden kulutuskysyntä on perusluonteeltaan kausittaista ja siihen vaikuttaa myös ennalta arvaamattomat tekijät kuten säätilat. Kysynnän kausivaihteluita tasoittaakseen konserni harjoittaa myös talvikalastus- ja talviurheiluvälineiden valmistusta ja jakelua. Konserni on myös laajentanut omaa jakeluyhtiöverkostoaan eteläiselle pallonpuoliskolle pienentääkseen vuodenaikojen vaihtelujen vaikutuksia toiminnalleen.

Kysynnän kausiluonteisuudesta johtuen konsernin tuotteiden toimitushuiput keskittyvät vuosittain verraten lyhyelle ajanjaksolle, jolloin toimitusvaikeudet voivat vaarantaa kauden myyntiä. Vastaavasti ennakoitua alhaisemmat myyntivolyymit saattavat johtaa ylisuurien varastojen muodostumiseen, sillä tehtyjen tilausten peruuttaminen on lyhyellä aikavälillä vaikeaa.

Konsernin valmistus- ja jakeluyhtiöt ovat suuresti riippuvaisia toisistaan. Häiriö tuotantoketjun aikaisemmassa vaiheessa saattaa aiheuttaa ketjureaktion läpi koko organisaation. Tilausten ennustamisen ja tuotannonsuunnittelun merkitys on myös kasvanut. Näihin liittyviä riskejä hallitaan valmistus- ja jakeluyhtiöiden tiiviillä yhteistyöllä, varmuusvarastoilla sekä asianmukaisilla vakuutuksilla. Toiminnalliseen tehokkuuteen liittyvien riskien hallintaa parannetaan myös vuonna 2009 aloitetulla konserninlaajuisella toimitusketjun hallintaa ja logistiikkaa kehittävällä projektilla.

Konsernin tuotteiden myyntihinnat määritellään lähtökohtaisesti kerran tai kahdesti vuodessa, tavallisesti ennen kutakin myyntikautta. Nopeat muutokset raaka-aineiden hinnoissa tai valuuttakursseissa saattavat merkittävästi vaikuttaa joidenkin tuotteiden kustannuksiin. Konserni pyrkii siirtämään kustannuksissa tapahtuneet nousut myyntihintoihin joko välittömästi tai ajan kuluessa. Konsernin markkinariskejä ja niiden hallitsemiseksi tehtyjä toimenpiteitä käsitellään tarkemmin osiossa Taloudelliset riskit.

Valmistustoimintojen osalta konserni ei ole kriittisesti riippuvainen yhdestäkään yksittäisestä tuotantotekijöitä toimittavasta tahosta. Alihankkijoiden lisääntynyt käyttö Kiinassa edellyttää asianmukaista toimittajien hallintaa, mutta sinänsä konserni ei ole kriittisellä tavalla riippuvainen yhdestäkään näistä alihankkijoista. Osaava tuotantohenkilöstö on konsernille tärkeää ja tämän turvaamiseksi konserni pyrkii ylläpitämään hyvää työnantajamainetta ja henkilöstösuhteita.

Konsernin tuotantoyksiköiden välillä on merkittäviä riippuvuussuhteita, jotka saattavat johtaa toimitusongelmiin esimerkiksi tulipalon tai muun vastaavan vahingon sattuessa. Vahinko voi kohdistua suoraan aineelliseen omaisuuteen, mutta samalla johtaa liiketoiminnan keskeytyksestä aiheutuviin tappioihin läpi koko toimitusketjun. Tästä johtuen konserni on panostanut vahinkoriskien hallintaan. Konserni on yhdessä vahinkovakuutusyhtiönsä kanssa suunnitellut ja toteuttanut konsernin keskeiset yksiköt kattavan riskienkartoitusohjelman. Konsernijohto on myös jatkanut konserniyksiköiden riskitietoisuuden lisäämistä.

Konserni on vakuutusmeklarinsa avustuksella jatkanut globaalien vakuutusohjelmien kehittämistä. Näiden piiriin kuuluvat miltei kaikki konserniyhtiöt ja ohjelmat ottavat huomioon konserniyhtiöiden väliset riippuvuudet ja ne kattavat omaisuus- ja keskeytysvahingot, kuljetusvahingot sekä vastuuvahingot.

Hallitus arvioi konsernin toiminnallisia riskejä vähintään kerran vuodessa osana liiketoimintasuunnitelmien ja budjettien käsittelyä. Konsernijohto seuraa ja koordinoi päivittäistä operatiivista riskienhallintatyötä, mikä on kunkin liiketoimintayksikön johdon vastuulla.

Taloudelliset riskit

Konsernin taloudelliset riskit muodostuvat markkina-, luotto- ja maksukyvyttömyys- sekä likviditeettiriskeistä. Hallitus arvioi konsernin taloudellisia riskejä usean kerran vuodessa ja konsernijohto seuraa ja hallinnoi niitä jatkuvasti. Taloudellisia riskejä käsitellään tarkemmin IFRS 7:n edellyttämällä tavalla konsernitilinpäätöksen liitetiedossa 22.

Yritysvastuu ja kestävä kehitys

Rapala tuntee vastuunsa niin osakkeenomistajiaan, asiakkaitaan, työntekijöitään ja yhteiskuntaa kuin myös yhteistyökumppaneitaan kohtaan. Rapala on sitoutunut hoitamaan liiketoimintaansa eettisesti hyväksyttävällä tavalla paikallista tai kansainvälistä lainsäädäntöä ja ohjeita noudattaen. Rapalan missio on luoda edellytyksiä positiivisille ja vahvoille elämyksille ja kokemuksille luonnossa ja erityisesti kalastuksen parissa. Tästä johtuen ympäristön puhtauden ja elinvoimaisuuden säilyttäminen ja edistäminen on yhtiölle erittäin tärkeää.

Strategia ja johdon lähestymistapa kestävään kehitykseen

Rapalan strateginen tavoite on kannattava kasvu, jonka mahdollistaa ainutlaatuinen tuotanto-, hankinta- ja tuotekehitysorganisaatio sekä alan johtava maailmanlaajuinen jakeluverkosto ja vahva brändiportfolio, johon kuuluu useita alan johtavia tuotemerkkejä. Konsernin ainutlaatuinen tuotantoinfrastruktuuri ja -organisaatio koostuvat maailman suurimmasta uistintuotantoyksiköstä Kiinassa, Euroopan suurimmasta uistintuotannosta, johon kuuluvat erikoistuneet tuotantolaitokset Suomessa, Virossa ja Venäjällä, kehittyneimmästä kolmihaarakoukkuja valmistavasta tehtaasta Ranskassa ja korkealaatuisesta veitsien valmistuksesta Suomessa. Rapala on kehittänyt myös kattavan hankintaorganisaation sekä laadunvalvontaprosessin varmistaakseen kolmansilla osapuolilla

teetettyjen tuotteiden hyvän hinta-laatusuhteen.

Rapalalla on henkilöstöä noin 30 maassa ja konsernin tuotteita myydään noin 140 maassa. Rapala on toiminut uistinliiketoiminnassa, joka oli yhtiön ensimmäinen tuoteryhmä, noin 70 vuoden ajan. Rapalan vuonna 2000 hankkima VMC:n koukkuliiketoiminta viettää satavuotisjuhlaansa vuonna 2010. Vuonna 2005 hankittu Marttiinin veitsitehdas on toiminut jo yli 80 vuoden ajan. Konsernin valikoimassa on yhä monia tuotteita, joiden käyttöikä on useita vuosikymmeniä. Lähes kaikki yhtiön tuotteet liittyvät ulkoiluun ja luonnonläheiseen urheiluun.

Liiketoiminnassaan Rapala ottaa huomioon niin henkilökuntansa, paikalliset yhteisöt ja ympäristön kuin myös terveys- ja turvallisuusasiat. Kaikki konserniyhtiöt maailmanlaajuisesti toimivat avoimesti, rehellisesti ja vastuuntuntoisesti yhdessä viranomaisten, paikallisten yhteisöjen ja muiden tahojen kanssa useissa talous-, sosiaali- ja ympäristöasioissa.

Taloudellinen vastuu

Rapalan tarkoituksena on luoda lisäarvoa sidosryhmilleen kuten asiakkaille, työntekijöille, tavarantoimittajille ja alihankkijoille kuin myös osakkeenomistajille ja sijoittajille, jotka ovat kiinnostuneita Rapalan taloudellisesta tuloksesta. Taloudellinen menestys mahdollistaa konserniyhtiöiden liiketoiminnan kehittämisen vastuullisesti ja kestävän kehityksen periaatteiden mukaisesti myös tulevaisuudessa.

Rapala panostaa kannattavaan kasvuun tuottaakseen lisäarvoa osakkeenomistajille. Tämä tavoite saavutetaan tarjoamalla asiakkaille korkealaatuisia tuotteita ja palveluja, luomalla pitkäkestoisia suhteita tavarantoimittajiin, alihankkijoihin ja asiakkaisiin sekä tarjoamalla

työntekijöille kilpailukykyiset edut ja hyvät työskentelyolosuhteet. Harjoittaessaan liiketoimintaa noin 30 maassa maailmanlaajuisesti Rapala vaikuttaa ja luo hyvinvointia myös paikallisissa yhteisöissä. Konsernin tuottama lisäarvo jakautuu näille eri sidosryhmille oheisen kaavion mukaisesti.

Maailmanlaajuisen tuote- ja palvelutarjontansa avulla konserni tuottaa lisäarvoa asiakkailleen. Konsernin liikevaihdosta Pohjois-Amerikka muodosti 28 % (26 %), Pohjoismaat 24 % (24 %), muu Eurooppa 35 % (39 %) ja muu maailma 13 % (11 %). Tarkemmat maantieteelliset tiedot löytyvät konsernitilinpäätöksen liitetiedosta 2.

Vuonna 2009 konserni maksoi korkoja rahoittajille 3,4 miljoonaa euroa (6,2) ja tuloveroja veroviranomaisille 5,3 miljoonaa euroa (8,0 miljoonaa euroa) maailmanlaajuisesti. Vuonna 2009 maksettiin osinkoja osakkeenomistajille 7,5 miljoonaa euroa (6,9 miljoonaa euroa) alla olevan kaavion mukaisesti.

Sosiaalinen vastuu

Pätevän ja motivoituneen henkilöstön merkitys

Työllistäessään noin 2000 henkilöä noin 30 maassa Rapala ymmärtää pätevän ja hyvin motivoituneen henkilöstön tärkeyden. Rapala arvostaa työntekijöidensä jatkuvaa kehittymistä ja tarjoaa mahdollisuuksia sekä työssä oppimiseen että erityiskursseihin tai koulutukseen. Konsernin kannattavan kasvun strategia edellyttää hallintojärjestelmien, maailmanlaajuisen tiedonjakamisen ja jokapäiväisten toimintatapojen järjestelmällistä kehittämistä kaikissa konserniyhtiöissä. Henkilökunnan valmennus ja ohjeistus sekä hyvät työskentelyolosuhteet ja tarkoituksen-

Lisäarvon jakautuminen

Osingonjako osakkeenomistajille

Henkilöstö maantieteellisten alueiden mukaan

Henkilöstö toimintojen mukaan

mukaiset suojavarusteet ovat tärkeitä terveys- ja turvallisuusriskien minimoimiseksi. Henkilöstöhallinnon toimintatavat vaihtelevat toisaalta eri konserniyhtiöiden välillä niiden erilaisista tuotanto-, jakelu-, tuotekehitys- ja hallintotoiminnoista johtuen, ja toisaalta eri maantieteellisten alueiden välillä niiden paikallisista säännöksistä ja käytännöistä johtuen.

Yksi konsernin yrityskulttuurin tärkeimmistä arvoista on yrittäjyys. Rapala kunnioittaa monimuotoisuutta ja kaikkien työntekijöidensä tasapuolisia mahdollisuuksia ihonväristä, kansallisuudesta, sukupuolesta, iästä tai uskonnosta riippumatta. Rapala työllistää kaikenikäisiä miehiä (49 %) ja naisia (51 %) oheisten kaavioiden mukaisesti. Rapalan henkilöstöön kuuluu kymmeniä eri kansallisuuksia maailmanlaajuisesti. Lapsityövoimaa ei käytetä yhtiön tuotantolaitoksissa eikä muissakaan liiketoimintayksiköissä. Vuoden 2009 lopussa henkilöstöstä 64 % (68 %) työskenteli tuotannossa ja tuotekehityksessä, 14 % (18 %) hallinnossa ja 22 % (14 %) jakelutoiminnoissa.

Konsernin henkilöstökulut olivat 53,8 miljoonaa euroa (57,5 miljoonaa euroa), joka vastaa 23 % (24 %) konsernin liikevaihdosta. Henkilöstökuluihin sisältyy palkat, palkkiot, eläke- ja muut sosiaaliturvakulut sekä muut kannustinpalkkiot. Toimitusjohtaja ja muu ylin johto kuuluvat konsernin johdon bonusjärjestelmään, joka kannustaa tavoitteiden saavuttamiseen ja toiminnan parantamiseen. Lisää tietoa ylimmän johdon palkitsemisesta löytyy Rapalan selvityksestä hallinnointi- ja ohjausperiaatteista, joka on saatavilla Rapalan kotisivuilta www.rapala.com.

Konsernin Kiinan-tuotantolaitoksissa ja Euroopan-yksiköissä toteutettujen muutos- ja kehityshankkeiden tavoitteena on konsernin kannattavuuden, tehokkuuden ja laadun parantaminen. Kehittämishankkeiden yhteydessä tapahtuneet henkilöstövähennykset Rapala pyrki hoitamaan vastuuntuntoisesti paikallista lainsäädäntöä ja käytäntöä sekä hyviä henkilöstöhallinnon periaatteita noudattaen. Henkilöstömäärä väheni Kiinassa 930 työntekijällä vuonna 2009.

Paikallisten yhteisöjen ja ihmisoikeuksien tukeminen

Toimiessaan 30 maassa ja laajentaessaan toimintaansa uusille markkinaalueille, Rapala tukee paikallisten yhteisöjen kestävää kehitystä ja ihmisoikeuksien kunnioittamista. Konserniyhtiöt maailmanlaajuisesti osallistuvat moniin paikallisyhteisöjen varainhankintakampanjoihin ja esimerkiksi lahjoittavat kalastusvälineitä palkinnoiksi ja kannustimiksi kalastuskilpailuihin sekä osallistuvat yleishyödyllisten yhteisöjen järjestämiin ympäristön puhtaanapitoprojekteihin.

Rapala on perustajajäsen Euroopan kalastusvälinealan etujärjestö EFTTA:ssa (European Fishing Tackle Trade Association), joka perustettiin Lontoossa 1981 toimimaan kansainvälisenä ja itsenäisenä järjestönä eurooppalaisen kalastusvälineteollisuuden tukijana kampanjoimalla urheilukalastuksen, ympäristöasioiden ja kansainvälisen liiketoiminnan puolesta. Rapalalla on edustaja EFTTA:n hallituksessa. EFTTA tukee vuosittain useita ympäristö- ja koulutushankkeita eri puolilla Eurooppaa.

Jo vuosikymmenen ajan Rapalan Ruotsin-tytäryhtiö on toiminut pääavustajana ruotsalaiselle Urheilukalastusakatemialle (SFA, Sport Fishing Academy), joka on yksi maailman ammattimaisimmista urheilukalastuskoulutusinstituutioista. SFA on kouluttanut yli 600 kalastukselle omistautunutta ja edistynyttä opettajaa, opasta, vesialueiden suojelijaa ja asiantuntijaa kansainvälisille markkinoille. Rapala tarjoaa oppilaille ja opettajille kalastusvälineitä sekä liiketoiminta- ja kalastusasiantuntemusta. SFA on laajentanut koulutustarjontaansa myös metsästykseen ja joka vuosi Rapala myöntää neljä stipendiä akatemian kalastusja metsästysjaostoille.

Rapala on perustanut ja rahoittaa kalankasvatustilaa Luoteis-Tansaniassa yhteistyössä kahden tunnetun paikallisen yleishyödyllisen järjestön kanssa. Projektin tavoitteena on auttaa paikallista väestöä saamaan proteiinipitoista ruokaa, säännöllistä työtä ja pitkäaikainen tulonlähde kaikille toiminnassa mukana oleville. Lisäksi kalankasvatuksella vähennetään Victoria-järven liikakalastusta sekä autetaan Victoriajärven ympäristöä ja alueen yleistä hyvinvointia.

Sortavalassa Venäjällä Rapala tukee paikallista päiväkotia ja peruskoulua rohkaisemalla lapsia kouluttautumaan ja kehittämään itseään. Vuonna 2009 konserni toimitti yhteistyössä vakuutusyhtiö IF:n kanssa yhteensä 500 heijastinta suojaamaan lapsia heikosti valaistuilla alueilla pimeään syys- ja talviaikaan.

Korkealaatuiset tuotteet ja palvelut

Tänä päivänä Rapalan jakeluverkosto toimii noin 30 maassa neljällä mantereella, mikä mahdollistaa uusien tuotteiden tehokkaan ja taloudellisen jakelun sekä pitkäaikaisten kumppanuuksien solmimisen paikallisten jälleenmyyjien ja kalastajien kanssa.

Rapalan tutkimus- ja tuotekehitys on saanut maailmanlaajuista

tunnustusta taidoistaan kehittää markkinoille jatkuvasti uusia ja laadukkaita, kalastajien tarpeet ja odotukset täyttäviä kalastusvälineitä. Kattava jakeluverkosto toimii myös palautekanavana konsernin tuotekehitykselle.

Kansainvälisen kalastusjärjestön IGFA:n (International Game Fishing Association) tilastojen mukaan Rapala pitää hallussaan ensimmäistä sijaa maailmanennätysten haltijoista yli 840 maailmanennätyssaaliillaan, mikä on todiste konsernin tuotteiden laadusta ja jatkuvasta kehityksestä.

Vuonna 2009 Rapalan tutkimus- ja tuotekehitysmenot olivat 2,0 miljoonaa euroa (1,8 miljoonaa euroa), mikä vastaa 14 % (9 %) konsernin tilikauden tuloksesta.

Ympäristö

Rapalan näkökulma ympäristöasioihin

Terve ja elinkelpoinen ympäristö on Rapalalle tärkeä asia jo siitäkin syystä, että yhtiön kalastus-, metsästys- ja ulkoiluliiketoiminta perustuvat luonnon ja ihmisen vuorovaikutukseen. Teollinen ja kaupallinen toiminta aiheuttavat väistämättä ympäristövaikutuksia, joita konserni pyrkii minimoimaan niin, että nykyisillä ja tulevilla sukupolvilla on mahdollisuus kokea luonnossa elämyksiä Rapalan tuotteilla. Oman liiketoimintansa ympäristövaikutusten huomioon ottamisen lisäksi konserni tukee myös muita ympäristöhankkeita.

Konsernin liiketoiminnasta aiheutuvista ympäristövaikutuksista merkittävimpiä ovat raaka-aineiden käyttö, päästöt ilmaan ja toiminnasta aiheutuvat jätteet. Konsernin toimintatapoja kehitetään jatkuvasti ympäristönäkökohdat ja kestävän kehityksen periaatteet huomioon ottaen, lisäämällä ympäristötietoutta ja kehittämällä aktiivisesti tuotantoprosesseja haitallisten materiaalien käytön minimoimiseksi, energian käytön vähentämiseksi ja raaka-aineiden käytön tehostamiseksi. Konserni pyrkii kehittämään tuotteitaan, valmistusprosessejaan ja toimintamenetelmiään niiden ympäristövaikutuksen minimoimiseksi tuotteiden koko elinkaaren ajalta. Kehitystyö ei tapahdu nopeasti, ja muutokset tuotantovolyymeissa ja tuotesortimentissa voivat lyhyellä tähtäimellä aiheuttaa suurempia muutoksia kuin itse toimintojen kehittäminen.

Konsernin tuotannolliset yksiköt kehittävät ympäristötoimintojansa paikallisten lakien ja säädösten mukaisesti.

Turvallisuusriskeistä merkittävimmät muodostuvat tuotantoprosesseissa käsiteltävien raaka-aineiden helposta syttyvyydestä ja myrkyllisyydestä.

Yli kolmasosa Rapalan liikevaihdosta muodostuu konsernin ulkopuolisilta tahoilta ostetuista tuotteista. Näiden osalta suurimmat ympäristövaikutukset aiheutuvat tuotteiden kuljetuksesta ja varastoinnista niiden ollessa konsernin omistuksessa.

Konserni ja sen liiketoimintayksiköt noudattavat toiminnassaan paikallisia ympäristölakeja ja -säännöksiä. Tapaa harjoittaa liiketoimintaa kehitetään jatkuvasti niin ulkoisten kuin sisäisten prosessien osalta pitäen mielessä ympäristönäkökohdat ja kestävän kehityksen periaatteet.

Konsernin yksiköistä useat osallistuvat kansallisesti ja paikallisesti toimivien ympäristöjärjestöjen toimintaan rahoittamalla niiden toimintaa, kouluttamalla ja informoimalla kalastuksen harrastajia ja koululaisia

vesistöjen puhtaudesta ja muista ympäristöasioista sekä osallistumalla vesistöjen ja rantojen puhdistukseen.

Alla on esitetty yhteenveto käytännön toimenpiteistä, joihin konserni on ryhtynyt minimoidakseen liiketoimintansa aiheuttamia ympäristövaikutuksia ja kehittääkseen ympäristöasioita toiminta-alueellaan.

Tuotantoprosessit

Alle puolet konsernin myymistä tuotteista on valmistettu omissa tehtaissa. Maalauksessa syntyvän jätteen minimoimiseksi uistimiin luodaan tuotantoprosessissa sähköinen varaus, jonka avulla maali tarttuu tuotteen pintaan paremmin ja maalin ohiruiskutus vähenee. Kehittyneen maalaustekniikan ansiosta myös lakan käyttö ja hukka on saatu minimoitua.

Tuotantoprosesseissa syntyvät jätteet lajitellaan kierrätystä varten energia-, muovi-, bio-, metalli-, pahvi- ja paperijätteisiin sekä vaarallisiin aineisiin. Lisäksi tuotantotilojen lämmityksessä tarvittavan energian ympäristöystävällisyyttä on parannettu siirtymällä osassa tehtaista öljystä ympäristöystävällisemmän maakaasun käyttöön. Suomen ja osin myös Kiinan tehtailla käytettävät maalit on osin vaihdettu liuotinohenteisista vesiohenteisiin VOC-päästöjen vähentämiseksi. Tavoitteena on kehittää maalien laatuominaisuuksia niin, että maalauksessa voitaisiin käyttää vain vesiohenteisia maaleja.

Raaka-aineet

Konsernin valmistamien vaappujen päämateriaalit ovat balsa, abachi ja muovi. Huomattava osa puuraaka-aineesta hankitaan sitä vastuullisesti ja kestävän kehityksen periaatteiden mukaisesti viljeleviltä tiloilta. Konsernin tuotekehitysosasto etsii jatkuvasti mahdollisuuksia korvata tuotteissa käytettäviä ympäristölle haitallisia raaka-aineita vaihtoehtoisilla ympäristöystävällisemmillä raaka-aineilla, jotka eivät heikentäisi tuotteiden käyttöominaisuuksia. Konserni tekee yhteistyötä myös kolmansien osapuolien kanssa löytääkseen entistä ympäristöystävällisempiä raaka-aineita.

Tuotteet

Useimmat konsernin tuotteista ovat pitkäikäisiä pysyen kuluttajan käytössä vuosia tai jopa vuosikymmeniä. Lähes kaikki konsernin tuotteiden puuosat ovat biohajoavia ja useimmat tuotteissa käytetyt metalliosat voidaan kierrättää. Konsernin valmistamista tuotteista muovituotteet ovat olleet suurin ympäristöhaaste, mutta kehitystyö biohajoavan muovin kehittämiseksi on edennyt tuloksellisesti. Vaikka yksittäisiä tuotteita saattaakin hävitä veteen tai luontoon kalastuksen yhteydessä, niin ympäristön kannalta tärkeä haaste on saada kuluttajat kierrättämään käyttämättömät tai rikkoontuneet tuotteet.

Kuljetus ja varastointi

Kuljetusten aiheuttamien ympäristövaikutusten vähentämiseksi konserni pyrkii maksimoimaan merikuljetusten osuuden ja minimoimaan lentokuljetukset toimitettaessa tuotteita tehtailta jakeluyhtiöihin maanosasta toiseen. Lähetykset pyritään yhdistämään niin, ettei pieniä toimituseriä lähetetä erikseen. Tuotteiden varastoinnin ympäristövaikutukset rajoittuvat varastointitilojen lämmitykseen ja valaistukseen. Tuotannon optimoinnilla pyritään tehtaiden ja jakeluyhtiöiden välisten kuljetusmäärien minimoimiseen. Varastotasojen optimointi puolestaan vähentää säilytettävien tuotteiden määriä.

Erityisiä asioita ja toimenpiteitä vuonna 2009

Vuoden 2009 aikana konserni kehitti edelleen ja lisäsi ympäristöasioiden seurantaa ja raportointia. Mittareiden kehittäminen ja mittaamisen standardisointi jatkuvat. Lisää työtä tarvitaan myös uusien työskentelytapojen käyttöönottoon, millä varmistetaan positiiviset pitkäaikaiset vaikutukset ympäristöasioiden kehitykseen.

Rapala uistintehdas Suomessa korvasi vanhan maalaustyökalujen kemikaalipohjaisen pesuprosessin vesipohjaisella suljetulla järjestelmällä.

Ympäristöasioihin liittyvä tutkimus- ja tuotekehitystyö erityisesti biohajoavien muovituotteiden kehittämiseksi jatkui. Vuonna 2008 Trigger X tuotemerkillä myydyt ensimmäiset biohajoavista materiaaleista tehdyt tuotteet on otettu markkinoilla hyvin vastaan ja uusien mallien tuotekehitystyö jatkuu.

Vuonna 2009 Rapala on osallistunut paikallisten tytäryhtiöidensä kautta useissa maissa kalastukseen käytettyjen alueiden kunnostukseen sekä vapaa-ajan kalastusta edistäviin hankkeisiin. Seuraavissa kappaleissa kuvataan muutamia näistä hankkeista.

USA:ssa Rapala osallistui Northwest Sportfishing Industry Association:n (NSIA) järjestämään hankkeeseen kalastusalueiden kunnostamiseksi. NSIA:n toimien ansiosta alueet, joissa kalastaminen on ollut kiellettyä kymmeniä vuosia, ovat taas avoinna - kiitos kalojen merkitsemiskampanjan. NSIA on myös vakuuttanut Columbia-joen sähkölaitosten omistajat veden patojen yli juoksuttamisen tarpeellisuudesta alajuoksun lohi- ja kirjolohikantojen vahvistamiseksi. Tämä on elvyttänyt kalakantoja merkittävästi.

Norjassa Rapala osallistui useisiin hankkeisiin, joiden tavoitteena oli kalastukseen käytettyjen alueiden ja tiettyjen kalalajien elinvoimaisuuden lisääminen sekä vapaa-ajan kalastusharrastuksen tukeminen. Suomessa osallistuttiin Pro Vantaanjoki -yhdistyksen Radiokalaprojektiin, jonka tavoitteena on lohien ja taimenten nousun ja kutureittien tutkiminen sekä tietouden nostaminen Vantaanjoen vesistön tilasta ja kalastusmahdollisuuksista. Lisäksi konserni tuki useita vesistöjen ja rantojen puhdistushankkeita sekä ympäristöön ja kalastukseen liittyvää koulutusta useissa maissa mm. Etelä-Afrikassa.

Vuonna 2009 ei sattunut merkittäviä ympäristövahinkoja tai -onnettomuuksia.

Ympäristömittarit

Rapala valvoo kaikkien omien tuotantolaitostensa päästöjä ilmaan. Vuonna 2009 Rapalan Kiinan tuotantoyksiköiden toimintatapaa muutettiin hajautetuksi, osin tuotannon ulkoistukseen perustuvaksi tuotannoksi. Konsernin Kiinan tuotantotoiminnot koostuvat nyt neljästä omasta tehtaasta ja kymmenistä alihankkijoista. Toimintatavan muutoksen seurauksena konsernin tehtailla valmistettavien tuotteiden määrät ovat laskeneet huomattavasti verrattuna vuoteen 2008.

Päästöistä merkittävimmät ovat VOC- ja hiilidioksidipäästöt (CO2). Rapalan VOC-päästöt lasketaan tuotannossa käytettyjen raaka-aineiden pitoisuuksien perusteella ja hiilidioksidipäästöt ostetun energian tuottamismenetelmien ja käytettyjen polttoaineiden hiilipitoisuuksien perusteella. Vuonna 2009 Rapalan VOC-päästöt olivat 134 (246) tonnia ja hiilidioksidipäästöt 52 (219) tuhatta tonnia. VOC-päästöt ovat peräisin pääosin maaleissa käytetyistä ohenteista. Pääosa CO2-päästöistä on epäsuoraa, sillä käytetty energia ei ole konsernin tuottamaa.

Rapalan tuotantoprosesseista syntyy mm. metalli-, puu-, muovi-, pahvi- ja yleisjätettä. Merkittävä osa jätteestä on luonnossa hajoavaa, kuten puujäte, tai kierrätettävää, kuten metallijätteet. Jätteet kierrätetään paikallisten käytäntöjen ja lainsäädännön mukaan. Vuonna 2009 jätettä syntyi 485 (641) tonnia, josta haitallisia jätteitä oli 108 (113) tonnia. Haitallinen jäte toimitettiin käsiteltäväksi siihen erikoistuneisiin laitoksiin.

Rapalan tuotanto ei ole energiavaltaista, mutta yhtiö seuraa energian kulutusta yhtenä ympäristötekijänä. Pääosa kulutetusta energiasta on sähköä, kaasua ja kaukolämpöä. Joissakin yksiköissä polttoöljyä käytetään lisä- ja varavoimanlähteenä. Vuonna 2009 Rapalan kokonaisenergian kulutus oli 229 (331) TJ, josta pääosa sähköä. Summa ei sisällä kuljetuksiin ja ajoneuvoissa käytettyä polttoaineita.

Rapalan tuotantoprosesseissa ei käytetä paljon vettä, vaan suurin osa käytetystä vedestä on talousvettä. Vuonna 2009 veden kulutus oli 31 000 (184 000) m3 .

Vuonna 2009 konsernin ympäristökulut olivat noin 0.3 milj. euroa (0.2 milj. euroa) ja ympäristöinvestoinnit noin 0.1 milj. euroa (0.2 milj. euroa).

Osakkeet ja osakkeenomistajat

Rapalan osakkeella on käyty kauppaa NASDAQ OMX Helsingissä vuodesta 1998. Vuonna 2009 osakkeen kurssi vaihteli EUR 5,16 ja 3,50 välillä keskikurssin ollessa EUR 4,46.

Osakkeet ja äänioikeudet

Yhtiön maksettu ja kaupparekisteriin merkitty osakepääoma 31.12.2009 oli 3,6 milj. euroa ja osakemäärä 39 468 449 (2008: 39 468 449). Osakkeen kirjanpidollinen vasta-arvo on 0,09 euroa. Jokainen osake oikeuttaa yhteen ääneen.

Hallituksen valtuutukset

Huhtikuussa 2007 pidetyn yhtiökokouksen antaman valtuutuksen mukaisesti hallitus voi päättää osakkeiden antamisesta osakeannilla tai antamalla optioita tai osakkeisiin oikeuttavia erityisiä oikeuksia yhdessä tai useammassa erässä. Annettavien uusien osakkeiden määrä, mukaan lukien optioiden tai erityisten oikeuksien perusteella saatavat osakkeet, voi olla enintään 10 000 000 osaketta. Tämä valtuutus sisältää hallitukselle oikeuden määrätä kaikista osakeannin sekä optioiden ja osakkeisiin oikeuttavien erityisten oikeuksien antamisen ehdoista, mukaan lukien oikeuden osakkeenomistajien merkintäetuoikeudesta poikkeamiseen. Tämä valtuutus on voimassa viisi vuotta yhtiökokouksen päätöksestä lukien. Hallitus on myös valtuutettu päättämään enintään 2 000 000 oman osakkeen hankkimisesta yhtiön vapaaseen pääomaan kuuluvilla varoilla. Osakemäärä on alle 10 % yhtiön kaikista osakkeista. Osakkeet voidaan hankkia muuten kuin osakkeenomistajien omistamien osakkeiden suhteessa. Osakkeet hankitaan NASDAQ OMX Helsingin järjestämässä julkisessa kaupankäynnissä hankintahetken markkinahintaan. Osakkeet hankitaan ja maksetaan NASDAQ OMX Helsingin sääntöjen ja kulloinkin soveltuvien osakekaupan maksuaikaa ja muita maksuehtoja koskevien sääntöjen mukaisesti. Tämä valtuutus on voimassa seuraavan varsinaisen yhtiökokouksen päättymiseen saakka.

Omat osakkeet

Hallitus päätti kokouksessaan 6.2.2009 yhtiökokouksen 3.4.2008 antaman valtuutuksen perusteella jatkaa omien osakkeiden hankintaa. Osakkeiden takaisinosto päättyi 30.3.2009, jolloin Rapalan hallussa oli 221 936 kappaletta omia osakkeita. Yhtiökokouksen 7.4.2009 antaman valtuutuksen ja hallituksen 24.7.2009 tekemän päätöksen nojalla omien osakkeiden hankinta jatkui 18.9.2009 saakka ja syyskuun lopussa Rapalan hallussa oli 321 867 omaa osaketta. Hallituksen 23.10.2009 tekemän päätöksen nojalla omien osakkeiden hankinta jatkui 30.12.2009 saakka. Joulukuun lopussa Rapalan hallussa oli 340 344 omaa osaketta, joiden osuus yhtiön koko osake- ja äänimäärästä oli 0,9 %. Vuonna 2009 takaisinostettujen osakkeiden keskihinta oli 4,31 euroa. Kaikkien takaisinostettujen ja yhtiön hallussa olevien osakkeiden keskihinta oli 4,12 euroa.

Osakepääoman muutokset

Osakepääomassa ei tapahtunut muutoksia vuonna 2009.

Osakerekisteri

Yhtiön osakkeet kuuluvat arvo-osuusjärjestelmään. Osakkeenomistajien tulee ilmoittaa omalle arvo-osuusrekisterilleen osinkojen maksamiseksi ja mahdollisten muiden osakeomistukseen liittyvien asioiden hoitamiseksi osoitteen tai pankkitilin muutoksista.

Osakassopimus

Viellard Migeon & Cie (VM&C) ja Utavia S.à.r.l (Utavia) solmivat 29.6.2006 Rapalan osakkeita koskevan osakassopimuksen, jota myös Utavian osakkeenomistajat ovat sitoutuneet noudattamaan. Utavian suurin osakkeenomistaja on Rapalan toimitusjohtaja Jorma Kasslin, joka omistaa noin 43 % osakkeista. Muut osakkeenomistajat ovat Rapalan hallituksen jäseniä tai johtohenkilöitä. Yhteensä Utavialla on noin 40 osakkeenomistajaa. Utavia osti 29.6.2006 De Pruines Industriesiltä (DPI)

1 610 000 Rapalan osaketta, jotka edustavat noin 4,08 % Rapalan osakepääomasta ja osakkeiden tuottamista äänistä. DPI on VM&C:n tytäryhtiö. 31.12.2009 VM&C omisti suoraan tai tytäryhtiöidensä kautta noin 28,1 % Rapalan osakepääomasta ja osakkeiden tuottamista äänistä.

Osakassopimuksessa Utavia on sopinut äänestävänsä Rapalan yhtiökokouksissa VM&C:n hyväksymien ja/tai ehdottamien esitysten puolesta sekä valtuuttanut VM&C:n käyttämään omistamiensa osakkeiden äänivaltaa. VM&C:llä on etuosto-oikeus Utavian myymiin osakkeisiin. Osakassopimuksen osapuolet ovat sopineet äänestävänsä Rapalan yhtiökokouksissa siten, että Rapalan hallitukseen valitaan kaksi VM&C:n ehdottamaa henkilöä ja yksi Utavian ehdottama henkilö (siten, että ensimmäinen Utavian ehdottama henkilö on Jorma Kasslin).

Osakeperusteiset kannustusjärjestelmät

Konsernilla oli kolme erillistä osakeperusteista kannustusjärjestelmää voimassa 31.12.2009: yksi osakeoptio-ohjelma, yksi rahana maksettava synteettinen optio-ohjelma ja yksi osakkeina maksettava osakepalkkioohjelma. Yhtiön seuraavat osakeperusteiset kannustusjärjestelmät on pääasiassa suunnattu johdolle (vuoden 2004 ohjelmaan kuuluvat myös konsernin hallituksen ulkopuoliset asiantuntijajäsenet):

• Vuoden 2004 osakeoptio-ohjelma: 106 avainhenkilölle suunnattiin enintään 1 000 000 optio-oikeutta, joista 500 000 on merkittävissä 31.3.2007–31.3.2009 välisenä aikana merkintähintaan 6,16 euroa per osake (2004A) ja 500 000 on merkittävissä 31.3.2008–31.3.2010 välisenä aikana merkintähintaan 6,41 euroa per osake (2004B). Maaliskuun lopussa 2009 erääntyi osakeoptio-ohjelman 2004A merkintäaika. 2004B-ohjelman merkintähinta on osakekurssin painotettu keskiarvo maaliskuussa 2006. Toteutushintaa tullaan laskemaan laskettu optio-oikeuden alkamisen ja osakkeiden merkintäajanjakson alkamisen välisenä ajanjaksona jaettujen osinkojen määrällä. Osakeoptio-ohjelman 2004B merkitsemättömät optiot olisivat voineet nostaa yhtiön osakemäärää noin 1,1 % 31.12.2009.

SUURIMMAT OSAKKEENOMISTAJAT 31.12.2009 *

Osakkeenomistajat	Osakkeita, kpl	%
Viellard Migeon & Cie	10 992 661	27,9
Sofina S.A.	7 500 000	19,0
So Wai Hang	1 770 843	4,5
Odin Finland I-II	1 665 754	4,2
Odin Norden I-II c/o Odin Forvaltnings AS	1 619 372	4,1
Utavia S.a.r.l	1 610 000	4,1
Valtion eläkerahasto	1 200 000	3,0
Shimano Singapore Private Limited	889 680	2,3
Etera Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö	600 000	1,5
Sijoitusrahasto Nordea Nordic Small Cap	486 958	1,2
Hallintarekisteröidyt	4 807 785	12,2
Muut osakkeenomistajat yhteensä	6 325 396	16,0
Yhteensä	39 468 449	100

OSAKKEENOMISTAJAT OMISTAJARYHMITTÄIN 31.12.2009 *

Omistajaryhmä	Osakkeita, kpl	%
Yritykset	1 022 388	2,6
Rahoitus- ja vakuutuslaitokset	2 893 944	7,3
Julkisyhteisöt	3 099 716	7,9
Voittoa tavoittelemattomat yhteisöt	121 229	0,3
Kotitaloudet	1 358 667	3,4
Ulkomaat	24 554 720	62,2
Hallintarekisteröidyt (1	6 417 785	16,3
Yhteensä	39 468 449	100

1) Sisältää Utavia S.a.r.l.:n omistamat osakkeet (1 610 000 osaketta).

OMISTUSJAKAUMA OSAKKEIDEN LUKUMÄÄRÄN MUKAAN 31.12.2009 *

Osakkeiden lukumäärä	Osakkeenomistajia kpl	%	Osakemäärä, kpl	%
1 - 100	584	30,0	43 379	0,1
101 - 500	780	40,0	223 269	0,6
501 - 1 000	274	14,1	230 462	0,6
1 001 - 10 000	246	12,6	704 502	1,8
10 001 - 1 000 000	55	2,8	7 250 693	18,4
1 000 001 -	9	0,5	31 016 144	78,6
Yhteensä	1 948	100	39 468 449	100

* Osakemäärät sisältävät emoyhtiön hallussa olevat 340.344 omaa osaketta.

• Vuoden 2006 synteettinen optio-ohjelma (osakeperusteinen kannustinohjelma): 116 avainhenkilölle suunnattiin enintään 1 000 000 optio-oikeutta, joista 500 000 on merkittävissä 31.3.2009–31.3.2011 välisenä aikana merkintähintaan 6,44 euroa per osake (2006A) ja 500 000 on merkittävissä 31.3.2010–31.3.2012 välisenä aikana merkintähintaan 6,44 euroa per osake (2006B). Merkintähinta on osakekurssin painotettu keskiarvo ajalta 1.1.–31.3.2006. Osakkeen kurssi-kehitykseen sidottu käteismaksu määräytyy testauspäivän loppukurssin mukaan tai, kuten voi olla, ylimääräisenä testauspäivänä. Loppukurssi on osakekurssin painotettu keskiarvo, joka lasketaan 10 päivän ajanjaksolta ennen testauspäivää. Jos testauspäivänä toteutushinnan ja loppukurssin (sisältäen osinko-oikaisun) erotus on positiivinen, korvaus maksetaan. Jos toteutushinnan ja loppukurssin erotus testauspäivänä on negatiivinen, loppukurssi määritetään uudelleen ylimääräisenä testauspäivänä. Ylimääräiset testauspäivät ovat 6, 12, 18 ja 24 kuukauden päästä ensimmäisestä testauspäivästä. Jos toteutushinnan ja loppu-kurssin erotus on positiivinen jonain ylimääräisistä testauspäivistä, korvaus maksetaan ja kannustejärjestelmä raukeaa automaattisesti. Merkintähintaa tullaan laskemaan optio-oikeuden alkamisen ja osakkeiden merkintäajanjakson alkamisen välisenä ajanjaksona jaettujen osinkojen määrällä.

• Vuoden 2009 osakepalkkio-ohjelma: Hallitus hyväksyi vuonna 2009 uuden osakeperusteisen palkkiojärjestelmän konsernin 50 avainhenkilölle. Järjestelmän ansaintajakso alkoi 1.1.2009 ja päättyy 31.12.2010. Mahdollinen palkkio perustuu konsernin vuoden 2010 osakekohtaiseen tulokseen ja se maksetaan yhtiön osakkeina vuonna 2011. Järjestelmän perusteella maksettavat bruttopalkkiot vastaavat yhteensä enintään 200 000 Rapalan osakkeen arvoa.

Tarkemmat tiedot osakeperusteisista maksuista löytyvät konsernitilinpäätöksen liitetiedosta 29.

Johdon osakkeenomistus

Hallituksen ja johtoryhmän jäsenten hallussa oli 31.12.2009 suorassa omistuksessa 1 795 319 yhtiön osaketta ja epäsuorassa omistuksessa määräysvaltayhteisön kautta 1 160 000 yhtiön osaketta, mikä vastaa yhteensä 7,5 % kaikista osakkeista ja äänimäärästä. Mikäli osakeoptio-ohjelman 2004B merkintäoikeudet käytetään kokonaan, yhtiön hallituksen ja johtoryhmän osake- ja äänimäärä nousisi 7,8 prosenttiin. Lisätietoja johdon osakeomistuksesta on esitetty sivulla 60.

Osakkeen noteeraus ja kaupankäynti

Yhtiön osake (RAP1V) on noteerattu NASDAQ OMX Helsingissä. Vuoden 2009 viimeinen noteeraus oli 4,97 euroa. Ylin kurssinoteeraus vuonna 2009 oli 5,16 euroa ja alin 3,50 euroa, keskikurssin ollessa 4,46 euroa. Osakkeen hinta nousi 42,8 % vuonna 2009. OMX Nordic Mid Cap -indeksi nousi 55,5 % vuonna 2009. Kaikkiaan 3 138 597 yhtiön osaketta vaihdettiin vuonna 2009, mikä edustaa 7,95 % osakkeiden kokonaismäärästä 31.12.2009.

Koko osakekannan markkina-arvo ilman omia osakkeita 31.12.2009 oli 194,5 milj. euroa. Osakekohtainen tulos (laimentamaton) oli 0,31 euroa. (0,45 euroa vuonna 2008). Osakekohtaiset tunnusluvut löytyvät sivulta 42.

Osinko

Hallitus esittää yhtiökokoukselle, että vuodelta 2009 osinkoa jaetaan 0,19 euroa osakkeelle.

Hallitus ja johto

HALLITUKSEN JÄSENET

Emmanuel Viellard

Hallituksen puheenjohtaja Rapalan hallituksen puheenjohtaja 2005 lähtien Viellard Migeon & Cie, toimitusjohtaja Lisi Industries, hallituksen varapuheenjohtaja ja varatoimitusjohtaja B.A. ja CPA Syntymävuosi: 1963 Osakeomistus*: - Epäsuora omistusosuus määräysvaltayhteisön kautta*: 100 000 Optioita*: 10 000

Christophe Viellard

Rapalan hallituksen jäsen 2000 lähtien Viellard Migeon & Cie, hallituksen puheenjohtaja Diplomiekonomi (ESCP) Syntymävuosi: 1942 Osakeomistus*: - Epäsuora omistusosuus määräysvaltayhteisön kautta*: 100 000 Optioita*: 10 000

Jorma Kasslin

Toimitusjohtaja Rapalan hallituksen jäsen 1998 lähtien Diplomi-insinööri Syntymävuosi: 1953 Osakeomistus*: - Epäsuora omistusosuus määräysvaltayhteisön kautta*: 680 000 Optioita*: 57 000

Eero Makkonen

Rapalan hallituksen jäsen 1998 lähtien Rapalan hallituksen puheenjohtaja 1999-2005 Insinööri Syntymävuosi: 1946 Osakeomistus*: - Epäsuora omistusosuus määräysvaltayhteisön kautta*: 100 000 Optioita*: 10 000

King Ming (William) Ng

Kiinan-tuotantolaitosten ja Hongkongintoimiston johtaja Rapalan hallituksen jäsen 2001 lähtien Diplomi-insinööri Syntymävuosi: 1962 Osakeomistus*: 1 770 843 Optioita*: 15 000

Marc Speeckaert

Rapalan hallituksen jäsen 2005 lähtien MBA Syntymävuosi: 1951 Sofina NV, johtaja Osakeomistus ja optiot*: -

Jan-Henrik Schauman

Rapalan hallituksen jäsen 1999 lähtien KTM ja MBA Syntymävuosi: 1945 Osakeomistus*: - Optioita*: 10 000

KONSERNIN JOHTORYHMÄ

Jorma Kasslin

Toimitusjohtaja Rapalan johtoryhmän jäsen 1998 lähtien Lisätietoja kohdassa "Hallituksen jäsenet"

Jouni Grönroos

Talous- ja rahoitusjohtaja Rapalan johtoryhmän jäsen 2005 lähtien Osakeomistus*: 19 001 Epäsuora omistusosuus määräysvaltayhteisön kautta*: 30 000 Optiot*: 33 250

King Ming (William) Ng

Kiinan-tuotantolaitosten ja Hongkongin-toimiston johtaja Rapalan johtoryhmän jäsen 2001 lähtien Lisätietoja kohdassa "Hallituksen jäsenet"

Olli Aho

Lakimies, hallituksen sihteeri, sijoittajasuhteet Rapalan johtoryhmän jäsen 1998 lähtien Osakeomistus*: - Epäsuora omistusosuus määräysvaltayhteisön kautta*: 70 000 Optioita*: 32 000

Juhani Pehkonen

Uistinliiketoiminnan johtaja Rapalan johtoryhmän jäsen 1998 lähtien Osakeomistus*: - Epäsuora omistusosuus määräysvaltayhteisön kautta*: 30 000 Optioita*: 32 000

Stanislas de Castelnau

Koukkuliiketoiminnan johtaja Rapalan johtoryhmän jäsen 2002 lähtien Osakeomistus*: - Epäsuora omistusosuus määräysvaltayhteisön kautta*: 10 000 Optioita*: 29 500

Tom Mackin

Rapala USA:n toimitusjohtaja Rapalan johtoryhmän jäsen 2007 lähtien Osakeomistus*: 3 000 Epäsuora omistusosuus määräysvaltayhteisön kautta*: 10 000 Optioita*: 32 000

Lars Ollberg

Siima- ja tarvikeliiketoiminnan johtaja Rapalan johtoryhmän jäsen 2008 lähtien Osakeomistus*: 2 475 Epäsuora omistusosuus määräysvaltayhteisön kautta*: 30 000 Optioita*: 20 500

Konsernin muut keskeiset johtajat

UISTIMET

Jari Kokkonen, myynti ja markkinointi Teemu Mäkelä, markkinointi (uistimet, siimat ja tarvikkeet) Jukka Sairanen, tutkimus- ja tuotekehitys - Rapala Arto Nygren, Vääksyn-tehdas Rauno Rantanen, Pärnun-tehdas Marina Sharapova, Sortavalan-tehdas DQ Yung, Willtechin tehdas Kevin Au, Willtechin uistimet

KOUKUT

Christian Victor, myynti ja markkinointi (Eurooppa) Cyrille Mathieu, myynti ja markkinointi (USA) Rodolphe Jacques, myynti ja markki-

nointi (muu maailma)

TARVIKKEET

Päivi Ohvo, Marttiini-veitset Brian Wong, Willtechin kalastustarvikkeet Peter Nordlander, hankinta sekä jakelu

Kiinassa ja Etelä-Koreassa

MUUT TUOTTEET

Juhani Eskelinen, Peltonen-murtomaasukset Cynthia Foong, Willtechin lahjatavaratuotteet

Tapio Nirkkonen, KL-Teho-muoviosat ja -tuotteet

HALLINTO Mikko Häikiö, taloussuunnittelu ja -ohjaus Esko Jäntti, rahoitus Kati Näätänen, konsernilaskenta ja -raportointi

Jussi Ristimäki, verotus ja riskienhallinta

JAKELUYHTIÖT

Gregg Wollner, USA Nancy Adelmann, USA John Newton, Kanada Philippe Guigo, Ranska Jean-Philippe Nicolle, Ranska ja VMC Janne Paukkunen, Espanja, Portugali ja Etelä-Amerikka Saku Kulmala, Suomi ja Itä-Eurooppa Matts Baum, Ruotsi Nils Larsen, Tanska Hasse Coucheron-Aamot, Norja Thomas Brumann, Sveitsi Victor Skvortsov, Venäjä Mirek Adamski, Puola Roman Sereda, Ukraina Remigijus Zubavicius, Liettua Vitas Miskinis, Itä-Eurooppa ja Latvia Daniel Sirucka, Tsekin tasavalta Mati Banhard, Viro Karoly Agh jr., Unkari Dorel Tomescu, Romania Manabu Kimoto, Japani Leong Loke, Malesia ja Thaimaa Jay Choi, Etelä-Korea Aku Valta, Australia Grant Pledger, Etelä-Afrikka Mark Pledger, Etelä-Afrikka

Luettelo käytetyistä kirjanpitokirjoista ja tositelajeista

Rapala VMC Oyj

Luettelo käytetyistä kirjanpitokirjoista

Tasekirja	Sidottu
Päivä- ja pääkirja	ATK-tuloste
Reskontraerittelyt	ATK-tuloste
Myyntireskontratositteet	Paperitositteina
Ostoreskontratositteet	Paperitositteina
Kassa- ja pankkitositteet	Paperitositteina
Muistiotositteet	Paperitositteina

Tositelajit

0	Alkusaldo
10, 11	Myyntilaskut
12, 125	Korkolaskut
13	Muut laskut, konserni
14	Myyntilaskut, Shimano
18	Myyntireskontran suoritukset
19	Myyntireskontran avoimet, siirto ed. järj.
31	Ostolaskut, konserni
32	Ostolaskut, ei konserni
33	Kululaskut, konserni
34	Ostolaskut, Shimano
38	Ostoreskontran suoritukset
39	Ostoreskontran avoimet, siirto ed. järj.
40, 41	Lainasaamiset, konserni
43, 44	Lainat, konserni
45, 47	Lainat, rahoituslaitokset
46, 48	Lainat, eläkelaitos
55	Pankkitositteet, EUR
56	Pankkitositteet, valuutat
59	Kassatositteet
60	Muistiotositteet
65	Konsernitili / Cash Pool, EUR
66	Konsernitili / Cash Pool, USD
70	Jaksotukset
79	Laskennalliset tositteet
80	KOM-poistolaskenta
90, 95	Sisäiset kirjaustositteet

Rapala-konserni

Kirjausluettelo	ATK-tuloste
Pääkirja	ATK-tuloste
Pääkirjayhdistelmä	ATK-tuloste
Tilinpäätös osana Rapala VMC Oyj:n sidottua tilinpäätöstä
Konsernitilinpäätöksen yhdistelylaskelmat

Hallituksen ja toimitusjohtajan allekirjoitukset

Helsingissä 4.2.2010

Emmanuel Viellard Hallituksen puheenjohtaja

Eero Makkonen

Marc Speeckaert

Jan-Henrik Schauman

Christophe Viellard

King Ming Ng

62

Jorma Kasslin Toimitusjohtaja

Tilinpäätösmerkintä

Suoritetusta tilintarkastuksesta on tänään annettu kertomus. Helsingissä 17.2.2010

Ernst & Young Oy KHT-yhteisö

Mikko Järventausta