Rainbow Tours S.A. — Interim / Quarterly Report 2015

Feb 29, 2016

Rozszerzony Skonsolidowany Raport Grupy Kapitałowej Rainbow Tours S.A. za 4 kwartały 2015

Spis treści

1.	I. Wstęp 4 Dane Podmiotu Dominującego 4
2.	Opis organizacji Grupy Kapitałowej emitenta, ze wskazaniem jednostek podlegających konsolidacji 5
3.	Wskazanie skutków zmian w strukturze jednostki gospodarczej, w tym w wyniku połączenia jednostek gospodarczych, przejęcia lub sprzedaży jednostek grupy kapitałowej emitenta, inwestycji długoterminowych, podziału, restrukturyzacji i zaniechania działalności. 5
4.	Podstawa sporządzenia i format sprawozdania finansowego 6
5.	Informacje o zasadach przyjętych przy sporządzeniu skonsolidowanego raportu kwartalnego na dzień 31 grudnia 2015 roku 6
6.	Informacje o zmianie zasad (polityki) rachunkowości oraz o istotnych zmianach wielkości szacunkowych, w tym korektach z tytułu rezerw, rezerwie i aktywach z tytułu podatku odroczonego, dokonanych odpisach aktualizujących wartość składników aktywów. 21
II.	Skrócone kwartalne skonsolidowane sprawozdanie finansowe 22
1.	Wybrane dane finansowe zawierające podstawowe pozycje skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego (również przeliczone na euro). 23
2.	Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji majątkowej – AKTYWA 24
3.	Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji majątkowej – PASYWA 24
4.	Skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów za okres od 01.01.2015 do 31.12.2015 oraz za okres porównywalny od 01.01.2014 do 31.12.2014 25
5.	Skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów za okres od 01.10.2015 do 31.12.2015 oraz za okres porównywalny od 01.10.2014 do 31.12.2014 26
6.	Skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym a okres od 01.01.2015 do 31.12.2015 oraz za okres porównywalny od 01.01.2014 do 31.12.2014 27
7.	Skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych za okres od 01.01.2015 do 31.12.2015 oraz za okres porównywalny oraz za 01.01.2014 do 31.12.2014 28
III. 1.	Informacja dodatkowa oraz inne informacje 29 Zwięzły opis istotnych dokonań lub niepowodzeń Grupy Kapitałowej Emitenta w okresie, którego dotyczy raport, wraz z wykazem najważniejszych zdarzeń ich dotyczących. 29
2.	Czynniki i zdarzenia, w szczególności o nietypowym charakterze, mające znaczący wpływ na osiągnięte wyniki finansowe. 31
3.	Objaśnienia dotyczące sezonowości lub cykliczności działalności emitenta w prezentowanym okresie. 31
4.	Informacja dotyczącą emisji, wykupu i spłaty nieudziałowych i kapitałowych papierów wartościowych 32
5.	Informacja dotyczące wypłaconej (lub zadeklarowanej) dywidendy, łącznie w przeliczeniu na jedną akcję, z podziałem na akcje zwykłe i uprzywilejowane; 33
6.	Wskazanie zdarzeń, które wystąpiły po dniu, na który sporządzono kwartalne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe, nieujętych w tym sprawozdaniu, a mogących w znaczący sposób wpłynąć na przyszłe wyniki finansowe emitenta. 34
7.	Informacja dotycząca zmian zobowiązań warunkowych lub aktywów warunkowych, które nastąpiły od czasu zakończenia ostatniego roku obrotowego. 36
8.	Stanowisko Zarządu Spółki odnośnie możliwości zrealizowania wcześniej publikowanych prognoz wyników na dany rok, w świetle wyników zaprezentowanych w raporcie kwartalnym w stosunku do wyników prognozowanych 39

• 1. Wskazanie akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio przez podmioty zależne co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu emitenta na dzień przekazania raportu kwartalnego wraz ze wskazaniem liczby posiadanych przez te podmioty akcji, ich procentowego udziału w kapitale zakładowym, liczby głosów z nich wynikających i ich procentowego udziału w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu oraz wskazanie zmian w strukturze własności znacznych pakietów akcji emitenta w okresie od przekazania poprzedniego raportu kwartalnego ............................................................................... 39
• 1. Zestawienie stanu posiadania akcji emitenta lub uprawnień do nich przez osoby zarządzające i nadzorujące emitenta na dzień przekazania raportu kwartalnego, wraz ze wskazaniem zmian w stanie posiadania, w okresie od przekazania poprzedniego raportu kwartalnego, odrębnie dla każdej z osób. ...................................................................................................... 41
• 1. Wskazanie postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej ....................................................... 41
• 1. Prezentacja wyników według poszczególnych segmentów działalności Grupy Kapitałowej Rainbow Tours S.A. .................................................................................................... 41
• 1. Informacje o zawarciu przez emitenta lub jednostkę od niego zależną jednej lub wielu transakcji z podmiotami powiązanymi, jeżeli pojedynczo lub łącznie są one istotne i zostały zawarte na innych warunkach niż rynkowe, wraz ze wskazaniem ich wartości ................... 42
• 1. Informacje o udzieleniu przez emitenta lub przez jednostkę od niego zależną poręczeń kredytu lub pożyczki lub udzieleniu gwarancji – łącznie jednemu podmiotowi lub jednostce zależnej od tego podmiotu, jeżeli łączna wartość istniejących poręczeń lub gwarancji stanowi równowartość co najmniej 10% kapitałów własnych emitenta ......................................... 43
• 1. Inne informacje, które zdaniem emitenta są istotne dla oceny jego sytuacji kadrowej, majątkowej, finansowej, wyniku finansowego i ich zmian, oraz informacje, które są istotne dla oceny możliwości realizacji zobowiązań przez emitenta. .................................................. 43
• 1. Wskazanie czynników, które w ocenie emitenta będą miały wpływ na osiągnięte przez niego wyniki w perspektywie co najmniej kolejnego kwartału. .................................................. 44

IV. Skrócone kwartalne jednostkowe sprawozdanie finansowe spółki Rainbow Tours S.A. 46

1.	Wybrane dane finansowe zawierające podstawowe pozycje skróconego jednostkowego sprawozdania finansowego (również przeliczone na euro) 46
2.	Sprawozdanie z sytuacji majątkowej – AKTYWA 47
3.	Sprawozdanie z sytuacji majątkowej – PASYWA 48
4.	Sprawozdanie z całkowitych dochodów za okres od 01.01.2015 do 30.12.2015 i za okres porównywalny od 01.01.2014 do 31.12.2014 (wariant porównawczy). 49
5.	Sprawozdanie z całkowitych dochodów za okres od 01.01.2015 do 31.12.2015 i za okres porównywalny od 01.01.2014 do 31.12.2014 (wariant kalkulacyjny) 50
6.	Sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym za okres od 01.01.2015 do 31.12.2015 i za okres porównywalny od 01.01.2014 do 31.12.2014 51
7.	Sprawozdanie z przepływów pieniężnych za okres od 01.01.2015 do 31.12.2015 oraz okres porównywalny od 01.01.2014 do 31.12.2014 53
8.	Stosowane zasady i metody rachunkowości 54
9.	Informacje o zmianie zasad (polityki) rachunkowości, oraz o istotnych zmianach wielkości szacunkowych, w tym korektach z tytułu rezerw, rezerwie i aktywach z tytułu podatku odroczonego, dokonanych odpisach aktualizujących wartość składników aktywów. 62
10.	Zwięzły opis dokonań emitenta 62

I. Wstęp

1. Dane Podmiotu Dominującego

Nazwa :	Rainbow Tours S.A.
Adres siedziby Emitenta:	90-361 Łódź, ul. Piotrkowska 270
	Wskazanie właściwego Sądu: Sąd Rejonowy dla Łodzi - Śródmieścia w Łodzi, XX Wydział
	Krajowego Rejestru Sądowego
KRS:	0000178650
NIP:	725 – 18 – 68 – 136
Regon:	473190014

Przedmiot głównej działalności:

Przedmiotem podstawowej działalności Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej według Polskiej Klasyfikacji Działalności jest:

• 1. 79.12.Z Działalność organizatorów turystyki
• 1. 79.11.A Działalność agentów turystycznych
• 1. 79.11.A Działalność pośredników turystycznych
• 1. 79.90.A Działalność pilotów wycieczek i przewodników turystycznych
• 1. 79.90.A Działalność w zakresie informacji turystycznej
• 1. 79.90.C Pozostała działalność usługowa w zakresie rezerwacji, gdzie indziej niesklasyfikowana

Czas trwania:

Czas trwania Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej jest nieoznaczony.

Informacje dotyczące składu osobowego Zarządu oraz Rady Nadzorczej Jednostki Dominującej na dzień 31 grudnia 2015 roku

Zarząd spółki Rainbow Tours S.A. :

	• Grzegorz Baszczyński	- Prezes Zarządu
--	------------------------	------------------

• Remigiusz Talarek Wiceprezes Zarządu
• Tomasz Czapla Wiceprezes Zarządu

Rada Nadzorcza spółki Rainbow Tours S.A.:

• Paweł Walczak Przewodniczący Rady Nadzorczej
• Paweł Niewiadomski Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej
• Grzegorz Kubica Członek Rady Nadzorczej
• Joanna Stępień-Andrzejewska Członek Rady Nadzorczej
• Paweł Pietras Członek Rady Nadzorczej

Skład Zarządu i Rady Nadzorczej w okresie IV kwartałów 2015 roku nie uległ zmianie.

Notowania na giełdach:

Spółka Rainbow Tours S.A. notowana jest na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie pod skróconą nazwą "Rainbow Tours" S.A. i oznaczeniem "RBW" symbol emitenta PLRNBWT00031 w sektorze Hotele i Restauracje.

Skonsolidowany rozszerzony raport kwartalny Rainbow Tours S.A. za IV kwartał 2015 roku zawiera:

• 1. skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe na dzień 31 grudnia 2015 roku i okres porównywalny tj. na dzień 31 grudnia 2014 roku, sporządzone według Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej w wersji zatwierdzonej przez Unię Europejską;
• 1. informację dodatkową do skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego oraz inne informacje w zakresie określonym w Rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim wraz z późniejszymi zmianami;
• 1. skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe na dzień 31 grudnia 2015 roku i okres porównywalny tj. na dzień 31 grudnia 2014 roku, sporządzone według Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej w wersji zatwierdzonej przez Unię Europejską;

Rainbow Tours S.A. na podstawie § 83 ust. 1 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 roku nie przekazuje odrębnego jednostkowego raportu kwartalnego. Kwartalna informacja finansowa Rainbow Tours S.A. stanowi uzupełnienie skonsolidowanego raportu kwartalnego Grupy Kapitałowej. Oświadczenie o powyższej formie raportowania Spółka przekazała do wiadomości publicznej 2 stycznia 2016 roku w raporcie bieżącym nr 1/2016.

2. Opis organizacji Grupy Kapitałowej emitenta, ze wskazaniem jednostek podlegających konsolidacji

Poniżej zaprezentowana jest struktura Grupy Kapitałowej Rainbow Tours S.A. wraz z udziałem procentowym w kapitale własnym poszczególnych spółek.

Konsolidacją na dzień 31 grudnia 2015 roku zostały objęte wszystkie podmioty.

3. Wskazanie skutków zmian w strukturze jednostki gospodarczej, w tym w wyniku połączenia jednostek gospodarczych, przejęcia lub sprzedaży jednostek grupy kapitałowej emitenta, inwestycji długoterminowych, podziału, restrukturyzacji i zaniechania działalności.

W pierwszym półroczu 2015 roku zgodnie z informacją podaną do publicznej wiadomości Raportem bieżącym nr 21/2015 Spółka dominująca nabyła 100% akcji spółki prawa greckiego pod firmą K. G. Athanasopoulos – I. Sklivas (Spółka Akcyjna) z siedzibą w Laganas, na wyspie Zakynthos, Grecja, stanowiących 100% udziału w głosach na zgromadzeniu wspólników tej spółki.

K. G. Athanasopoulos – I. Sklivas (Spółka Akcyjna) jest właścicielem nieruchomości gruntowej wraz z infrastrukturą w postaci m.in. hotelu "President", położonego w miejscowości turystycznej Laganas na greckiej wyspie Zakynthos. W okresach poprzedzających zawarcie Umowy spółka K. G. Athanasopoulos – I. Sklivas (Spółka Akcyjna) prowadziła działalność hotelową. Emitent zamierza kontynuować i rozwijać działalność spółki K. G. Athanasopoulos – I. Sklivas (Spółka Akcyjna), traktując przedmiotową inwestycję jako inwestycję długoterminową.

4. Podstawa sporządzenia i format sprawozdania finansowego

Prezentowane kwartalne sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z MSR 34 "Śródroczna sprawozdawczość finansowa", a także z wymaganiami Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim (tekst jednolity Dz.U. 2014 poz. 133).

5. Informacje o zasadach przyjętych przy sporządzeniu skonsolidowanego raportu kwartalnego na dzień 31 grudnia 2015 roku

Przy sporządzaniu raportu kwartalnego za IV kwartały 2015 roku wykorzystano poniższą politykę rachunkowości sporządzoną na podstawie Ustawy o rachunkowości z dnia 29 września 1994 roku (z późniejszymi zmianami) oraz na podstawie zapisów Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej i interpretacji wydanych przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości ("MSSF") a także Komitetu ds. Interpretacji Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej ("IFRIC") w kształcie zatwierdzonym i opublikowanym przez UE.

Ogólne zasady rachunkowości

Ujmowanie transakcji gospodarczych:

Transakcje gospodarcze są rozpoznawane w księgach rachunkowych w chwili, w której zachodzą i ujmowane odpowiednio w okresie, którego dotyczą.

Zasada kosztu historycznego:

Podstawą rozpoznania w księgach rachunkowych i ujęcia po raz pierwszy każdego składnika aktywów i zobowiązań jest ich koszt historyczny. Późniejsza wycena dokonywana jest zgodnie z zasadami przedstawionymi w dalszej części niniejszej polityki rachunkowości, różnie dla różnych składników aktywów i zobowiązań (skorygowany koszt historyczny, wartość godziwa lub wartość możliwa do uzyskania).

Wyższość treści ekonomicznej nad formą prawną:

Transakcje ujmowane są w księgach rachunkowych i wykazywane w sprawozdaniach finansowych zgodnie z ich treścią ekonomiczną, a nie jedynie według formy prawnej, w której zawarto transakcję. Spółka na bieżąco analizuje treść ekonomiczną zawieranych umów i transakcji i rejestruje je w sposób zapewniający prawdziwe i rzetelne oddanie sytuacji finansowej jednostki.

Zasada istotności:

Informację (finansową lub niefinansową) uznaje się za istotną, jeżeli jej nieuwzględnienie lub zniekształcenie (w księgach rachunkowych lub notach do sprawozdania finansowego) mogłoby mieć wpływ na decyzje ekonomiczne podejmowane przez użytkowników sprawozdań finansowych na ich podstawie.

Konsolidacja

Cele konsolidacji sprawozdań finansowych

Konsolidacja ma na celu przedstawienie majątku, sytuacji finansowej oraz wyników finansowych jednostek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej, tak jakby była to jedna jednostka. Grupa Kapitałowa Rainbow Tours S.A. obejmuje jednostkę dominującą oraz jednostki od niej zależne.

Podmioty powiązane, jednostki dominujące, jednostki zależne i jednostki stowarzyszone Podmiotami powiązanymi z jednostką są:

1) podmioty, które w sposób bezpośredni lub pośredni poprzez jednego lub więcej pośredników:

• a) kontrolują, lub są kontrolowane lub pozostają pod wspólną kontrolą jednostki (zaliczają się do nich jednostki dominujące Grup Kapitałowych, jednostki zależne oraz jednostki zależne tej samej Grupy Kapitałowej)
• b) posiadają udział w jednostce pozwalający na wywieranie znaczącego wpływu na jednostkę, lub
• c) sprawują współkontrolę nad jednostką,
• 2) jednostki stowarzyszone z tą jednostką (rozumiane zgodnie z treścią MSR 28 "Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych"),
• 3) wspólne przedsięwzięcia, w których udziały posiada jednostka,
• 4) członkowie kluczowego personelu kierowniczego jednostki lub jej jednostki dominującej,
• 5) bliscy członkowie rodzin osób wymienionych w punktach 1 i 4,
• 6) jednostki, nad którymi osoby wymienione w punktach 4 i 5 sprawują kontrolę, współkontrolę, znaczący wpływ lub posiadające bezpośrednio lub pośrednio znaczący udział w prawach głosu.

Jednostką dominującą jest jednostka gospodarcza posiadającą jedną lub więcej jednostek zależnych.

Jednostką zależną jest jednostka gospodarcza, która jest kontrolowana przez jednostkę dominującą. Przyjmuje się, że kontrola jest sprawowana, jeżeli jednostka dominująca posiada bezpośrednio lub pośrednio – poprzez swe jednostki zależne – więcej niż połowę praw głosu w jednostce zależnej. O sprawowaniu kontroli można mówić także wówczas, gdy jednostka dominująca posiada połowę lub mniej praw głosu w jednostce zależnej i jeżeli:

• 1) dysponuje więcej niż połową praw głosu na mocy umowy z innymi inwestorami,
• 2) posiada zdolność kierowania polityką finansową i operacyjną jednostki zależnej na mocy statutu lub umowy,
• 3) posiada zdolność mianowania i usuwania większości Członków Zarządu jednostki zależnej lub,
• 4) dysponuje większością głosów na posiedzeniach Zarządu jednostki zależnej.

Jednostką stowarzyszoną jest jednostka, na którą inwestor wywiera znaczący wpływ i która nie jest ani jednostką zależną od inwestora, ani wspólnym przedsięwzięciem z inwestorem. Przyjmuje się, że znaczący wpływ jest wywierany, jeżeli znaczący inwestor posiada bezpośrednio lub pośrednio – poprzez swe jednostki zależne – 20% lub więcej głosów w jednostce, w której dokonał inwestycji. Znaczący wpływ inwestora na jednostkę stowarzyszoną może przybrać następujące formy:

zasiadanie w Zarządzie jednostki, udział w tworzeniu strategii działania jednostki, w tym w decyzjach o wypłatach dywidendy, istotne transakcje pomiędzy inwestorem a jednostką, wzajemna wymiana personelu kierowniczego, lub udostępnienie informacji technicznych o zasadniczym znaczeniu.

Obowiązek sporządzania skonsolidowanego sprawozdania finansowego oraz wyłączenia z konsolidacji Jednostki zależne od Rainbow Tours S.A., które są jednostkami dominującymi wobec własnych jednostek zależnych, nie sporządzają skonsolidowanego sprawozdania finansowego, jeżeli spełnione są następujące warunki:

1) właściciele udziałów mniejszości w tych jednostkach dominujących zostali o tym fakcie poinformowani i nie zgłosili sprzeciwu,

2) dłużne i kapitałowe papiery wartościowe emitowane przez jednostki dominujące nie są przedmiotem publicznego obrotu na urzędowym rynku papierów wartościowych.

W celu ustalenia listy jednostek objętych skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym oraz listy jednostek wyłączonych z konsolidacji, stosowane są kryteria jakościowe, uzupełniane przez kryteria ilościowe. Odniesienie powiązań pomiędzy jednostkami Grupy Kapitałowej do tych kryteriów jest podstawą stwierdzenia, czy dana jednostka jest nieistotna z punktu widzenia prawidłowej prezentacji Grupy Kapitałowej jako całości, a co za tym idzie, czy może być wyłączona z konsolidacji.

Nie można uznać jednostki Grupy Kapitałowej za nieistotną, jeżeli:

• 1) dostarcza towary i usługi, które są zgodne z główną działalnością jednostki dominującej lub innych jednostek Grupy Kapitałowej, a brak tej jednostki może mieć negatywny wpływ na sytuację ekonomiczną całej Grupy,
• 2) stanowi dla jednostki dominującej źródło długoterminowego kapitału lub funduszy służących utrzymaniu jej głównej działalności,
• 3) powoduje ponoszenie przez jednostkę dominującą dużego ryzyka związanego z posiadaniem tej jednostki lub z posiadaniem aktywów służących uzyskaniu większości korzyści z jej działalności,
• 4) prowadzi działalność w imieniu jednostki dominującej zgodnie z jej potrzebami gospodarczymi, z tytułu których jednostka dominująca uzyskuje korzyści,

Wycena inwestycji w jednostkach zależnych, jednostkach stowarzyszonych oraz udziałach we wspólnych przedsięwzięciach

W jednostkowym sprawozdaniu finansowym sporządzonym przez Spółki Grupy Kapitałowej Rainbow Tours inwestycje w jednostkach zależnych oraz udziały we wspólnych przedsięwzięciach wycenia się na dzień bilansowy według ceny ich nabycia z uwzględnieniem odpisów z tytułu trwałej utraty wartości. W skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym na dzień bilansowy inwestycje w jednostkach zależnych wycenia się z zastosowaniem zasad wyłączeń konsolidacyjnych opisanych w punkcie 3.6 niniejszego opracowania.

Skonsolidowane sprawozdanie Grupy Kapitałowej

Skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym jest sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej sporządzone w taki sposób, jakby było ono sprawozdaniem pojedynczej jednostki gospodarczej. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe sporządzają jednostki dominujące. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej zawiera:

• 1) skonsolidowany bilans,
• 2) skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów,
• 3) skonsolidowany rachunek przepływów pieniężnych,
• 4) zestawienie zmian w skonsolidowanym kapitale własnym,
• 5) informację dodatkową

Operacje podlegające wyłączeniu realizowane pomiędzy spółkami wchodzącymi w skład grupy kapitałowej

Skonsolidowane sprawozdania finansowe powinny przedstawiać operacje zrealizowane pomiędzy Spółkami wchodzącymi w skład Grupy Kapitałowej Rainbow Tours S.A. a podmiotami zewnętrznymi. Aby osiągnąć ten cel należy:

• 1) zidentyfikować w każdej Spółce konta, na których rejestrowane są operacje z innymi Spółkami wchodzącymi w skład holdingu,
• 2) dokonać uzgodnienia sald i obrotów pomiędzy każdą ze Spółek konsolidowanych,
• 3) wyłączyć operacje dotyczące:
  • a) wartości nabycia udziałów (akcji) przez jednostkę dominującą w jednostkach zależnych (wyłączenie ze sprawozdania jednostki dominującej),
  • b) części kapitałów własnych jednostek zależnych odpowiadającej udziałowi jednostki dominującej we własnościach tych jednostek (wyłączenie ze sprawozdań spółek zależnych)
  • c) wzajemnych należności i zobowiązań oraz innych rozrachunków o podobnym charakterze jednostek objętych konsolidacją,
• d) przychodów i kosztów z tytułu operacji dokonanych między jednostkami objętymi konsolidacją,
• e) zysków i strat powstałych w wyniku operacji gospodarczych dokonanych między jednostkami objętymi konsolidacją, zawarte w wartościach aktywów podlegających konsolidacji.

Wartość firmy jednostek zależnych w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym

Wartość firmy jednostek zależnych w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym jest dodatnią różnicą pomiędzy wartością w cenie nabycia udziału w aktywach netto jednostki zależnej i jego wartością godziwą określoną na dzień nabycia. Wartość firmy jednostek zależnych jest prezentowana w odrębnej pozycji aktywów skonsolidowanego bilansu. Wartość firmy jednostek zależnych nie podlega amortyzacji, natomiast jest pomniejszana o ewentualne odpisy z tytułu trwałej utraty wartości.

W odniesieniu do wartości firmy jednostek zależnych na koniec każdego roku obrotowego przeprowadza się test na utratę wartości. Test na utratę wartości jest przeprowadzany również na inne dni bilansowe, jeżeli wystąpiły okoliczności wskazujące na konieczność przeprowadzenia testu.

Ewentualna ujemna różnica pomiędzy wartością w cenie nabycia udziału a aktywach netto jednostki zależnej i jego wartością godziwą określoną na dzień nabycia jest odnoszona na wynik finansowy okresu, w którym nastąpiło nabycie tego udziału.

Przeliczanie sprawozdań spółek zagranicznych

Sprawozdania finansowe Spółek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej Rainbow Tours S.A., dla których waluty funkcjonalne różnią się od waluty prezentacji, przeliczane są na walutę prezentacji w następujący sposób:

• a) aktywa i zobowiązania ujmuje się według kursu zamknięcia obowiązującego na dzień bilansowy
• b) przychody i koszty w sprawozdaniu z całkowitych dochodów wykazywane są według kursu średniego stanowiącego średnią arytmetyczną kursów zamknięcia, obowiązujących na ostatnie dni miesiąca w danym okresie obliczeniowym,
• c) wszystkie wynikające stąd różnice kursowe ujmuje się, jako odrębny składnik kapitału własnego.

Wycena składników aktywów i zobowiązań Spółki

Wartości niematerialne i prawne

Moment ujęcia w księgach rachunkowych zakupionej / wytworzonej wartości niematerialnej i prawnej.

Jednostka ujmuje w księgach rachunkowych wartości niematerialne i prawne, jeżeli prawdopodobny jest napływ przyszłych korzyści ekonomicznych z tytułu posiadanych wartości niematerialnych i prawnych oraz kiedy ich koszt można określić w wiarygodny sposób.

W przypadku zakupionych wartości niematerialnych i prawnych ujęcie w księgach rachunkowych następuje w momencie ich zakupu lub wytworzenia. Jednostka dokonuje zakupów jedynie takich wartości niematerialnych i prawnych, z których spodziewa się w przyszłości osiągnąć korzyści ekonomiczne. Odzwierciedlanie utraty zdolności do generowania korzyści ekonomicznych w okresach po dokonaniu zakupu dokonywane jest przez badanie utraty wartości składnika aktywów niematerialnych i prawnych.

Określenie okresu użytkowania wartości niematerialnych i prawnych

Zarząd spółki określa, czy składnik wartości niematerialnych i prawnych posiada określony czy nieokreślony okres użytkowania. Nieokreślony okres użytkowania będą w szczególności posiadały składniki wartości niematerialnych i prawnych, dla których na dzień ich przyjęcia do użytkowania jednostka nie będzie w stanie stwierdzić przez jaki okres będzie odnosiła z nich korzyści ekonomiczne. Sytuacja taka może nastąpić dla pomyślnie zakończonych prac rozwojowych, zakupionych technologii wytwarzania lub marek.

Wartości niematerialne i prawne o nieokreślonym okresie użytkowania nie są amortyzowane. Na każdy dzień bilansowy jednostka dokonuje:

• przeglądu tych składników aktywów pod kątem trwałej utraty wartości;
• weryfikacji, czy założenie o nieokreślonym okresie użyteczności jest nadal zasadne.

Ogólne okresy amortyzacji wartości niematerialnych i prawnych

Okres użytkowania wartości niematerialnych i prawnych używanych na podstawie umowy jest równy długości trwania umowy lub krótszy, jeżeli jednostka zamierza korzystać z wartości niematerialnych i prawnych objętych tą umową nie przez cały okres jej trwania. Jeżeli umowa może zostać przedłużona, okres użytkowania zawiera okresy odnawialne tylko wtedy, jeżeli istnieje prawdopodobieństwo skorzystania z możliwości przedłużenia umowy i nie niesie to za sobą dodatkowych kosztów.

Jednostka amortyzuje składniki wartości niematerialnych i prawnych metodą liniową. Amortyzacja rozpoczyna się w miesiącu następującym po miesiącu, w którym składnik jest dostępny do użytkowania. Jednostka zaprzestaje amortyzacji w miesiącu, w którym składnik wartości niematerialnych i prawnych zostaje przekwalifikowany do aktywów trwałych dostępnych do sprzedaży zgodnie z MSSF 5 lub zostaje wycofany z użytkowania (zlikwidowany lub sprzedany).

Okresy amortyzacji poszczególnych kategorii wartości niematerialnych i prawnych: Oprogramowanie 5 lat

Wartość firmy

Wartość firmy to nadwyżka kosztu przejęcia nad udziałem Spółki w wartości godziwej możliwych do zidentyfikowania aktywów, zobowiązań i zobowiązań warunkowych przejętej jednostki na dzień przejęcia.

Jednostka wykazuje w sprawozdaniu finansowym jedynie wartość firmy powstałą w transakcjach gospodarczych nabycia dokonanych przez jednostkę.

Wartość firmy nie jest amortyzowana. Corocznie podlega ona testowaniu w związku z możliwością zajścia trwałej utraty wartości.

Wartość firmy jest wykazywana w bilansie według kosztu pomniejszonego o odpisy z tytułu utraty wartości. Ewentualna utrata wartości jest rozpoznawana w sprawozdaniu z całkowitych dochodów i nie podlega odwróceniu w kolejnych okresach.

Badanie utraty wartości przez wartości niematerialne i prawne

Składniki wartości niematerialnych i prawnych podlegają testowi na utratę wartości w momencie zajścia przesłanek określonych w punkcie 3.15 lub corocznie w przypadku wartości niematerialnych i prawnych o nieokreślonym terminie użytkowania.

Rzeczowe aktywa trwałe

Moment ujęcia w księgach zakupionego / wytworzonego środka trwałego

Jednostka ujmuje środki trwałe w księgach rachunkowych, jeżeli prawdopodobny jest napływ przyszłych korzyści ekonomicznych oraz kiedy ich koszt można określić w wiarygodny sposób.

W przypadku zakupionych lub wytworzonych we własnym zakresie środków trwałych ujęcie w księgach rachunkowych następuje w momencie ich zakupu lub wytworzenia. Jednostka dokonuje zakupów jedynie takich środków trwałych, z których spodziewa się w przyszłości osiągnąć korzyści ekonomiczne. Odzwierciedlanie utraty zdolności do generowania korzyści ekonomicznych w okresach po dokonaniu zakupu dokonywane jest przez badanie utraty wartości składnika środków trwałych.

Późniejsze nakłady uwzględnia się w wartości bilansowej danego środka trwałego lub ujmuje jako odrębny środek trwały tylko wówczas, gdy jest prawdopodobne, że z tytułu tej pozycji nastąpi wpływ korzyści ekonomicznych do Spółki, zaś koszt danej pozycji można wiarygodnie zmierzyć. Wszelkie pozostałe wydatki na naprawę i konserwację odnoszone są do sprawozdania z całkowitych dochodów w okresie obrotowym, w którym je poniesiono.

W przypadku wymiany części środka trwałego w jego wartości bilansowej ujmuje się koszt wymienianej części składowej tego środka i jednocześnie usuwa się z bilansu wartość bilansową wymienionej części składowej, niezależnie, czy była osobno amortyzowana. Wartość netto usuniętej części ujmowana jest w sprawozdaniu z całkowitych dochodów.

Środki trwałe w jednostce są amortyzowane w określonym dla nich okresie użytkowania. Kwotą podlegającą amortyzacji jest różnica między kosztem nabycia środka trwałego a jego wartością rezydualną (kwotą jaką jednostka spodziewa się uzyskać z jego sprzedaży po okresie jego użytkowania). Kwotę tę oraz okres użytkowania określa Zarząd, lub komórka odpowiedzialna za zakupy środków trwałych w momencie otrzymania faktury zakupu na dany środek trwały przed przekazaniem do ujęcia w księgach. Jeżeli wartość rezydualna tak określona jest nieistotna w stosunku do wartości środka trwałego (nie więcej niż 10% kosztu nabycia), przyjmuje się, iż wynosi ona zero.

W przypadku składników aktywów o okresie użytkowania powyżej roku, dla których jednostkowy koszt nabycia jest nieistotny w stosunku do wartości wszystkich środków trwałych w danej grupie, jednostka dokonuje jednorazowego odpisu amortyzacyjnego takiego środka trwałego w miesiącu wprowadzenia do ksiąg. Granicą wartościową uznania środka trwałego za podlegającym jednorazowej amortyzacji jest kwota 3.500 zł.

W momencie zakupu środków trwałych komórka odpowiedzialna za te zakupy określa, czy kupywane środki trwałe składają się z elementów o różnym okresie użytkowania i czy wartość tych elementów jest istotna w stosunku do wartości całego środka trwałego. W przypadku zidentyfikowania takich elementów są one osobno ujmowane w rejestrze środków trwałych i amortyzowane przez ich indywidualny okres użytkowania. Koszt nabycia tych elementów określany jest przez komórkę odpowiedzialną za zakupy, jako procent kosztu całego środka trwałego.

Wybór metody wyceny posiadanych środków trwałych

Jednostka stosuje model kosztowy w zakresie określenia wartości księgowej netto środków trwałych. Model kosztowy polega na początkowym ujęciu środka trwałego w koszcie nabycia i późniejszej jego amortyzacji przez okres użytkowania do wartości rezydualnej. Ogólne okresy amortyzacji poszczególnych kategorii środków trwałych

Okresy amortyzacji poszczególnych kategorii środków trwałych:
Nabyte prawo wieczystego użytkowania gruntów	20 lat
Budynki	40 lat
Urządzenia – sprzęt komputerowy	3 - 4 lat
Środki transportu	3 - 5 lat
Pozostałe składniki aktywów trwałych	5-8 lat

Podlegająca amortyzacji wartość środka trwałego jest rozkładana w systematyczny sposób na przestrzeni okresu użytkowania. Co najmniej raz w roku weryfikuje się ich okres użytkowania oraz wartość rezydualną.

Naliczanie odpisów amortyzacyjnych rozpoczyna się w miesiącu następującym po miesiącu, gdy składnik aktywów trwałych jest dostępny do użytkowania. Amortyzacja kończy się w momencie, gdy składnik aktywów trwałych jest wycofany z użytkowania (np. likwidacja lub sprzedaż).

Środki trwałe przeznaczone do sprzedaży Warunki klasyfikacji

Jednostka klasyfikuje środki trwałe, jako przeznaczone do sprzedaży, jeżeli korzyści ekonomiczne z tych składników aktywów będą uzyskane poprzez ich sprzedaż, a nie przez ich dalsze użytkowanie.

Decyzję o zmianie klasyfikacji podejmuje Zarząd w formie wiążącego postanowienia. Warunkiem zaklasyfikowania środków trwałych, jako przeznaczonych do sprzedaży jest ich dostępność do natychmiastowej sprzedaży.

Okres od momentu zakwalifikowania środka trwałego, jako przeznaczonego do sprzedaży do momentu jego sprzedaży nie powinien przekroczyć 1 roku.

Sposób wyceny

Środki trwałe przeznaczone do sprzedaży są ujmowane w wartości niższej z:

• a) wartości księgowej
• b) wartości godziwej pomniejszonej o koszty sprzedaży.

Środki trwałe przeznaczone do sprzedaży nie są amortyzowane.

Sposób ustalenia wartości godziwej pomniejszonej o koszty niezbędne do sprzedaży

Wartość godziwa aktywów przeznaczonych do sprzedaży ustalana jest na podstawie porównania cen transakcji podobnymi lub takimi samymi składnikami aktywów. Informacje na ten temat gromadzone są przez kierowników komórek, w których gestii znajduje się dany składnik aktywów. Dokonywane jest to:

a) na podstawie ich wiedzy fachowej dotyczącej kształtowania się cen podobnych składników aktywów;

b) na podstawie informacji uzyskanych od pośredników, z których usług jednostka zamierza skorzystać;

c) na podstawie otrzymanych ofert zakupu.

Ustalona w powyższy sposób wartość godziwa pomniejszana jest o koszty niezbędne do sprzedaży, w szczególności:

• a) szacowane koszty prowizji pośredników związanej ze sprzedażą,
• b) szacowane koszty napraw, których dokonanie będzie niezbędne przed dokonaniem sprzedaży,
• c) szacowane koszty podatków i innych opłat publiczno-prawnych związanych z transakcją sprzedaży, do których poniesienia jednostka zobowiązana jest na mocy przepisów lub zobowiązała się na mocy umowy sprzedaży;

d) wszelkie nieponiesione jeszcze opłaty związane z rozmontowaniem lub transportowaniem składników aktywów do nabywcy.

Instrumenty finansowe

Instrumenty finansowe – aktywa finansowe dostępne do sprzedaży Zasady klasyfikacji

Aktywa dostępne do sprzedaży są to niepochodne aktywa finansowe niezaliczane do aktywów finansowych wykazywanych w wartości godziwej przez sprawozdanie z całkowitych dochodów, pożyczek i należności oraz aktywów utrzymywanych do terminu wymagalności. Do aktywów dostępnych do sprzedaży zalicza się akcje i udziały w spółkach, niebędących spółkami zależnymi stowarzyszonymi, nienotowanych na aktywnym rynku, które są majątkiem krótko lub długoterminowym.

Ujmowanie i usuwanie z bilansu

Aktywa wprowadza się do ksiąg pod datą zawarcia transakcji, zaś wyłącza z bilansu gdy wygasają umowne prawa do przepływów pieniężnych ze składnika aktywów finansowych lub gdy składnik aktywów finansowych jest przenoszony łącznie z całym zyskiem i korzyściami wynikającymi z posiadania owego składnika aktywów.

Zasady wyceny

Na dzień wprowadzenia do ksiąg wyceniane są one w wartości godziwej powiększonej o koszty transakcji, natomiast na dzień bilansowy aktywa te wyceniane są w wartości godziwej z uwzględnieniem odpisów z tytułu utraty wartości, odnoszonych w kapitał z aktualizacji wyceny. W przypadku instrumentów dłużnych na kapitał z aktualizacji wyceny odnoszona jest różnica między wartością instrumentu ustalona przy pomocy efektywnej stopy zwrotu, a wartością godziwą. Zyski i straty wynikające ze zmiany wartości godziwej składnika aktywów ujmuje się bezpośrednio w kapitale własnym.

Dla aktywów dostępnych do sprzedaży, dla których nie ma aktywnego rynku - w przypadku gdy ustalenie wartości godziwej nie jest możliwe, ich wyceny dokonuje się w cenie nabycia pomniejszonej o odpisy z tytułu utraty wartości, a skutki wyceny ujmuje w wyniku finansowym.

Zasady ustalania wartości godziwej instrumentów finansowych

Za najlepsze odzwierciedlenie wartości godziwej składników aktywów lub zobowiązań jednostka uznaje powszechnie dostępną cenę rynkową na aktywnym publicznym rynku giełdowym. Aktywny rynek oznacza, iż transakcje zawierane są na tyle regularnie, iż ustalona na nim cena nie musi być korygowana ze względu na zmieniające się warunki ekonomiczne oraz w takich ilościach, które gwarantują:

• a) że ustalona cena nie jest wynikiem pozarynkowej umowy stron zawierających transakcję;
• b) że możliwe jest dokonanie sprzedaży posiadanych przez jednostkę instrumentów finansowych bez istotnego wpływu na cenę rynkową.

W przypadku niespełnienia przez rynek kryteriów przyjętych dla rynku aktywnego jednostka wyceniając instrumenty finansowe odzwierciedli zmiany, które zaszły w środowisku ekonomicznym (w zakresie ratingu kredytowego emitenta instrumentów, zmian w rynkowych stopach zwrotu, zmian w ryzyku bazowym emitenta itp.) i skoryguje w ten sposób cenę, która została ostatnio ustalona na rynku.

Jeżeli instrument nie jest notowany na rynku giełdowym jednostka:

• a) w przypadku instrumentów dających prawo do udziału w kapitale wycena nastąpi według kosztu nabycia skorygowanego o odpis z tytułu trwałej utraty wartości, jeżeli wystąpią przesłanki takiej utraty;
• b) weźmie pod uwagę ceny z transakcji posiadanymi instrumentami finansowymi spoza rynku regulowanego (jeżeli informacje takie będą dostępne) i skoryguje je o dostępne informacje dotyczące zmian w otoczeniu ekonomicznym mających wpływ na cenę instrumentu;

jeżeli nie będzie dostępna cena spoza rynku regulowanego jednostka użyje powszechnie uznanych metod wyceny danego instrumentu finansowego, którymi kierowaliby się uczestnicy rynku określając cenę danego instrumentu w transakcji rynkowej. W szczególności w przypadku instrumentów dłużnych szacowanie wartości instrumentu odbywać się będzie za pomocą metody efektywnej stopy zwrotu wyliczonej na podstawie wszelkich przepływów pieniężnych z tytułu danego instrumentu finansowego. Jakakolwiek wartość ustalona w ten sposób będzie poddawana testowi na trwałą utratę wartości w przypadku wystąpienia przesłanek takiej utraty wartości.

Ustalanie wartości instrumentów dostępnych do sprzedaży przy pomocy efektywnej stopy zwrotu

Wartość instrumentów dostępnych do sprzedaży przy pomocy efektywnej stopy zwrotu ustalana jest w sposób analogiczny do pożyczek udzielanych przez jednostkę.

Jeżeli instrument dłużny posiada oryginalną datę zapadalności do 12 miesięcy za przybliżenie efektywnej stopy zwrotu uznaje liniowe rozliczenie dyskonta i odsetek, o ile różnica nie będzie istotna dla sprawozdania finansowego ze względu na wartość posiadanych instrumentów.

Należności

Ujmowanie i wycena należności handlowych

Należności z tytułu dostaw towarów i usług ujmowane są w bilansie w dacie, w której zachodzi sprzedaż usług, materiałów lub towarów zgodnie z polityką dotyczącą uznawania przychodów ze sprzedaży.

Należności z tytułu dostaw towarów i usług wykazywane są w wartości nominalnej. Jednostka na bieżąco monitoruje odzyskiwalność kwot należności. W przypadku, w którym odzyskiwalność należności nie jest prawdopodobna tworzony jest odpis aktualizacyjny należności sprowadzający jej wartość do wartości możliwej do odzyskania.

Gotówka

Kryteria uznawania składników aktywów za gotówkę

Jednostka za gotówkę uznaje gotówkę w kasie oraz depozyty płatne na żądanie. Innymi aktywami pieniężnymi (ekwiwalentami) są krótkoterminowe inwestycje o dużej płynności. Są one traktowane, jako ekwiwalenty gotówki jeżeli są łatwo wymienialne na określone z góry kwoty środków pieniężnych i narażone są na nieznaczne ryzyko zmian wartości.

W szczególności za gotówkę poza pieniędzmi w kasie i na rachunkach bankowych jednostka uznaje:

• otrzymane weksle i czeki;

• bony skarbowe i inne instrumenty pieniężne o oryginalnym terminie wykupu nieprzekraczającym 3 miesięcy jeżeli istnieje dla nich aktywny rynek.

Czynne rozliczenia międzyokresowe

Zakres

W przypadku ponoszenia wydatków dotyczących przyszłych okresów sprawozdawczych Spółka dokonuje czynnych rozliczeń międzyokresowych kosztów. Do kosztów rozliczanych w czasie Spółka zalicza przede wszystkim koszty organizacji imprez, ponoszonych kosztów prowizji od imprez oraz katalogów, które dotyczą sprzedaży kolejnego roku obrotowego, ubezpieczenia i prenumeraty dotyczące następnego okresu.

Wycena

Wartość w/w kosztów wycenia się w wartości zapłaconej – z uwzględnieniem zasady ostrożności.

Kapitały własne Kapitał akcyjny

Moment ujęcia w sprawozdaniu kapitału akcyjnego

Kapitał akcyjny ujmowany jest w sprawozdaniu finansowym jednostki w momencie jego zarejestrowania w Krajowym Rejestrze Sądowym.

Wycena kapitału akcyjnego

Kapitał akcyjny wykazywany jest według wartości nominalnych akcji wydanych w zamian za dokonane wpłaty lub wniesione aporty. Nadwyżka wpłat nad wartością nominalną akcji lub nadwyżka wartości godziwej dokonanych aportów ponad wartość nominalną wydanych akcji ujmowana jest, jako kapitał zapasowy.

Kwoty nieopłaconego kapitału z tytułu akcji wydanych przez jednostkę ujmowane są z minusem po stronie pasywów bilansu jako zmniejszenie kapitałów własnych.

Kapitał zapasowy z nadwyżki ceny emisyjnej akcji ponad ich wartością nominalną

Kapitał zapasowy tworzony jest w szczególności z nadwyżki ceny emisyjnej (lub wartości godziwej wniesionych aportem składników aktywów) akcji spółki nad ich wartością nominalną.

Różnice z przeliczenia jednostek działających za granicą

Kapitał ten służy do ujęcia różnic kursowych wynikających z zastosowania różnych kursów do przeliczenia odpowiednio bilansu oraz sprawozdaniu z całkowitych dochodów spółek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej Rainbow Tours S.A., dla których waluty funkcjonalne różnią się od waluty prezentacji Grupy.

Zobowiązania Definicja zobowiązania

Zobowiązanie jest to obecny obowiązek jednostki do dokonywania przyszłych świadczeń w wyniku przeszłych zdarzeń, w związku z którym w przyszłości nastąpi odpływ korzyści ekonomicznych z jednostki.

Sposób ustalania wartości zobowiązania w przypadku znacznie odroczonego terminu płatności

W przypadku zobowiązań, dla których termin płatności jest wydłużony na tyle, iż dostawa taka zawiera element finansowania jednostki (jednostka przyjmuje, iż termin zapłaty zobowiązania powinien przekraczać 12 miesięcy, aby dostawa zawierała element finansowania), jednostka ujmuje zobowiązanie w kwocie nominalnej pomniejszonej o dyskonto naliczone według efektywnej stopy zwrotu:

• a) wbudowanej w umowę, jeżeli cena w dokonywanej dostawie ustalona została na poziomie innym, niż byłby ustalony, gdyby płatność za dostawę następowała natychmiast; lub
• b) wynikającej z oszacowania stopy procentowej pożyczki, którą jednostka otrzymałaby, gdyby chciała finansować nią taki zakup, jeżeli wbudowana w umowę stopa zwrotu nie istnieje lub nie odpowiada warunkom rynkowym.

Różnica między kwotami nominalnymi do przekazania dostawcom, a wartością kosztu nabycia ujmowana jest, jako koszt finansowy.

Sposób ustalania wartości zobowiązania z tytułu umów leasingu finansowego

Wartość zobowiązania z tytułu leasingu finansowego na moment zawarcia umowy jest równa zdyskontowanej wartości wszystkich płatności z tytułu leasingu finansowego przy pomocy stopy dyskontowej wbudowanej w umowę leasingu.

W kolejnych okresach wartość zobowiązania pomniejszana jest w część kapitałową każdej płatności określoną przez odjęcie od całkowitej płatności, wartości części finansowej wynikającej z przemnożenia wartości zobowiązania na koniec poprzedniego okresu przez ustaloną stopę dyskonta wbudowaną w umowę leasingu.

Rezerwy Definicja rezerwy

Rezerwy tworzone są wówczas, gdy na Spółce ciąży istniejący prawny lub zwyczajowy obowiązek wynikający z przeszłych zdarzeń i jest prawdopodobne, że w celu wywiązania się z niego nastąpi wypływ zasobów, a kwotę tego wypływu można wiarygodnie oszacować.

Rezerwy tworzy się i klasyfikuje w zależności od tytułu ich utworzenia do następujących grup:

• rezerwy na zobowiązania, w szczególności dotyczące umów rodzących obciążenia, z tytułu udzielonych gwarancji, poręczeń oraz skutków postępowania sądowego,

• rezerwy restrukturyzacyjne

Nie tworzy się rezerw na przyszłe straty operacyjne.

Sposób określania rezerwy na zawarte umowy, w których nieuchronne koszty spełnienia świadczeń umownych przekroczą spodziewane przychody

W przypadku stwierdzenia istnienia umowy, w której nieuchronne koszty związane z jej wypełnieniem przekroczą spodziewane z tej umowy korzyści ekonomiczne jednostka uznaje stratę, która zostanie odniesiona na umowie w okresie, w którym stwierdzono nadwyżkę kosztów.

Na wymienioną powyżej stratę jednostka zawiązuje rezerwę w wysokości:

• a) całości straty z umowy jeżeli do dnia bilansowego rozpoznane przychody przewyższały poniesione koszty;
• b) różnicy między stratą z umowy, a nadwyżką poniesionych kosztów nad uzyskanymi przychodami jeżeli do dnia bilansowego poniesione koszty przewyższały rozpoznane przychody.

Sposób identyfikowania i określania wysokości innych rezerw

Inne rezerwy ujmowane są w bilansie jeżeli istnieje na dzień bilansowy obowiązek dokonania świadczenia w przyszłości, którego termin lub kwota podlegająca zapłacie nie jest w chwili obecnej znana.

W szczególności jednostka szacuje rezerwy na:

• niepomyślne wyniki spraw sądowych, w których jednostka występuje jako pozwana (jeżeli zobowiązania z tego tytułu nie są ujęte w innych pozycjach) jeżeli niepomyślny wynik rozprawy jest dla jednostki prawdopodobny. Wartość rezerwy szacowana jest przez Zarząd jednostki na podstawie opinii prawnika zaangażowanego w sprawę,
• koszty niezafakturowanych prowizji dotyczących sprzedanych w roku obrotowym usług, którymi jednostka będzie obciążono przez touroperatora na początku roku następnego.

Świadczenia pracownicze

Identyfikacja i wycena krótkoterminowych świadczeń pracowniczych

Na dzień bilansowy jednostka dokonuje oszacowania wartości kosztów pracowniczych związanych z otrzymaniem dodatkowych korzyści ekonomicznych z uwagi na niewykorzystaną cześć należnych urlopów przez pracowników. Dodatkowy koszt wykazywany jest jako bierne rozliczenie międzyokresowe w wysokości wartości przepracowanych dni należnego urlopu w danym roku lub w latach poprzednich wraz z należnymi narzutami. Aktualizacji wartości kosztów rozliczanych w czasie dokonuje się w momencie, kiedy pracownik nabywa prawo do przeniesienia niewykorzystanego urlopu na rok następny (31 grudnia). Nierozliczone na dzień bilansowy zobowiązania z tego tytułu nie podlegają dyskontu.

Identyfikacja i wycena innych długoterminowych świadczeń pracowniczych

W jednostce nie obowiązują regulaminy nagród jubileuszowych czy odroczonych wypłat z zysku – dlatego jednostka nie posiada zwyczajowego ani prawnego obowiązku wypłacania długoterminowych świadczeń z tego tytułu.

Rezerwy na odprawy emerytalne, których obowiązek wypłaty wynika z obowiązujących regulacji prawnych tworzone są w wysokości oszacowanej przez dział księgowy wysokości metodą indywidualną przy uwzględnieniu kryterium istotności.

Identyfikacja i wycena świadczeń z tytułu rozwiązania stosunku pracy

Jednostka tworzy rezerwę jeśli posiada wyraźne zobowiązanie do rozwiązania stosunku pracy z aktualnymi pracownikami bez możliwości wycofania się lub wypłacenia świadczeń z tytułu rozwiązania stosunku pracy. Jednostka dyskontuje świadczenia, jeśli termin ich zapadalności wystąpi w okresie dłuższym niż rok od dnia bilansowego.

Podatek odroczony

Definicja aktywów i zobowiązań z tytułu podatku odroczonego

Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego ustala się w odniesieniu do ujemnych różnic przejściowych oraz niewykorzystanych strat podatkowych w wysokości, w jakiej jest prawdopodobne, że osiągnięty dochód do opodatkowania pozwoli na wykorzystanie ww. aktywów.

Zobowiązanie z tytułu odroczonego podatku dochodowego ujmowane jest w związku z dodatnimi różnicami przejściowymi w wysokości kwoty podatku dochodowego wymagającej w przyszłości do zapłaty.

Sposób określania wartości podatkowej aktywów i zobowiązań – główne pozycje wpływające na powstanie ujemnych i dodatnich różnic przejściowych.

Wartością księgową aktywów i zobowiązań jest ich wartość określona zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej.

Wartością podatkową aktywów i zobowiązań jest ich wartość stanowiąca podstawę obliczania zobowiązań z tytułu podatku dochodowego.

Ujemne różnice przejściowe powstają, gdy:

Wartość księgowa < wartości podatkowej	Dla aktywów
Wartość księgowa > wartości podatkowej	Dla pasywów
Dodatnie różnice przejściowe powstają gdy:
Wartość księgowa > wartości podatkowej	Dla aktywów
Wartość księgowa < wartości podatkowej	Dla pasywów

Główne pozycje wpływające na powstanie ujemnych różnic przejściowych to min.:

• wykorzystanie niższej stawki amortyzacyjnej dla celów podatkowych niż księgowych,
• naliczone lecz niezapłacone odsetki od pożyczek wynikające z podpisanych umów,
• naliczone, niezrealizowane ujemne różnice kursowe,
• różnice ujemne wynikające z księgowego dyskontowania należności,
• dokonane odpisy aktualizujące aktywa, które w przyszłości pomniejszą podstawę do opodatkowania,
• utworzone rezerwy na przewidywane zobowiązania oraz bierne rozliczenia międzyokresowe kosztów, co do których istnieje pewność, że w momencie ich wykorzystania powstanie koszt podatkowy,
• straty i ulgi podatkowe do wykorzystania w kolejnych okresach sprawozdawczych.

Główne pozycje wpływające na powstanie dodatnich różnic przejściowych to min.:

• wykorzystanie wyższej stawki amortyzacyjnej dla celów podatkowych niż księgowych
• zarachowanie przychodów z tytułu nie otrzymanych odsetek od udzielonych pożyczek lub innych aktywów finansowych
• naliczone niezrealizowane dodatnie różnice kursowe,
• aktualizacja aktywów do wartości godziwej przewyższającej ich wartość nabycia.

Jeżeli różnica między wartością księgową a podatkową nie spowoduje w przyszłości obniżenia zobowiązania podatkowego (różnica trwała), uznaje się, że wartość podatkowa takiego składnika bilansu jest równa jego wartości księgowej.

Przyjmowana stawka podatku i ujęcie skutków odroczonego podatku dochodowego

Jednostka nalicza wartość zobowiązania i aktywów z tytułu podatku odroczonego przy uwzględnieniu stawek podatku dochodowego w roku powstania obowiązku podatkowego, jako iloczyn sumy różnic przejściowych (odpowiednio dodatnich i ujemnych) i stawki podatku dochodowego obowiązującej w roku powstania obowiązku podatkowego.

Podatek odroczony wynikający z przychodów i kosztów odniesionych bezpośrednio na kapitał własny jest również odnoszony na kapitał własny.

Zobowiązania i aktywa warunkowe

Zobowiązania warunkowe to:

• Prawdopodobne zobowiązanie, które powstało w wyniku przeszłych zdarzeń i którego istnienie będzie potwierdzone jedynie poprzez wystąpienie lub jego brak – jednego lub więcej niepewnych przyszłych zdarzeń, które nie znajdują się pod kontrolą Spółki, lub
• Obecne zobowiązanie, które wywodzi się ze zdarzenia z przeszłości, ale nie jest rozpoznawane, ponieważ:
  • wypływ korzyści w celu uregulowania tego zobowiązania jest mało prawdopodobny,
  • nie jest możliwe wiarygodne oszacowanie wielkości tego zobowiązania.

Aktywa warunkowe to prawdopodobne aktywa wynikające z przeszłych zdarzeń, których istnienie będzie potwierdzone przez wystąpienie lub brak jednego lub więcej przyszłych zdarzeń, na które Spółka nie ma wpływu

Aktywa i zobowiązania wyrażone w walucie obcej Waluta funkcjonalna jednostki i waluta prezentacji

Walutą funkcjonalną oraz walutą prezentacji jednostki jest złoty polski.

Zasada określania odpowiedniego kursu wymiany dla poszczególnych grup aktywów i zobowiązań na dzień bilansowy

Składniki bilansu zaklasyfikowane jako pieniężne na dzień bilansowy będą wyceniane według kursu zamknięcia z dnia bilansowego. W szczególności dotyczyć to będzie następujących grup aktywów: należności, zobowiązania, udzielone pożyczki, otrzymane pożyczki i kredyty, gotówka.

Składniki bilansu zaklasyfikowane jako niepieniężne wyceniane według wartości godziwej będą przeliczane na złote polskie według średniego kursu z dnia ustalenia wartości godziwej. Jeżeli Spółka będzie ustalała wartość godziwą na dzień bilansowy - kursem wykorzystywanym do przeliczenia niepieniężnych składników bilansu wycenianych według wartości godziwej będzie kurs obowiązujący dla danej waluty w dniu bilansowym.

Jeżeli wartość godziwa danego składnika bilansu nie będzie określona na dzień bilansowy, jego wartość przeliczona na złote polskie zostanie określona przy pomocy kursu obowiązującego w dniu, w którym określono po raz ostatni wartość godziwą składnika bilansu, jeżeli różnica będzie istotna dla sprawozdania finansowego. W szczególności sytuacja ta dotyczyć będzie składników majątku trwałego przeznaczonych do sprzedaży.

Pozostałe składniki bilansu (niepieniężne wyceniane według kosztu historycznego lub zmodyfikowanego kosztu historycznego) będą na dzień bilansowy wyceniane według kursu obowiązującego w dniu transakcji nabycia danego składnika.

W ramach stosowanych uproszczeń – ze względów praktycznych jednostka jako kurs zamknięcia stosuje średni kurs ogłaszany przez NBP.

Zasada określania odpowiedniego kursu wymiany dla poszczególnych grup aktywów i zobowiązań w trakcie roku oraz odniesienie skutków różnic kursowych

Transakcje i salda wyrażone w walutach obcych przelicza się na walutę funkcjonalną według kursu obowiązującego do rozliczenia transakcji. Zyski i straty kursowe z tytułu rozliczenia tych transakcji oraz z tytułu wyceny bilansowej aktywów i zobowiązań pieniężnych wyrażonych walutach obcych ujmuje się odpowiednio w sprawozdaniu z całkowitych dochodów, o ile:

• o nie odracza się ich w kapitale własnym, gdy kwalifikują się do uznania za zabezpieczenie przepływów pieniężnych i zabezpieczenie udziału w aktywach netto oraz
• o nie dotyczą budowanych środków trwałych w okresie budowy, przez okres finansowania do wysokości korekty kosztów odsetek.

Różnice kursowe (zarówno dodatnie jak i ujemne) dotyczące transakcji związanych z pozyskaniem finansowania zewnętrznego (kredyty, pożyczki, umowy leasingowe, środki pieniężne i ich ekwiwalenty) zaliczane są do kosztów finansowych. Różnice kursowe z tytułu takich pozycji niepieniężnych, jak instrumenty kapitałowe zaklasyfikowane do aktywów finansowych dostępnych do sprzedaży uwzględnia się w kapitale z wyceny wartości godziwej. Różnice kursowe dotyczące finansowania wytwarzanych środków trwałych – do wysokości korekty kosztów odsetek, pomniejszone o przychody z tego tytułu podlegają aktywowaniu w wartości środka trwałego.

Różnice kursowe dotyczące pozostałych transakcji (realizacja i wycena bilansowa rozrachunków handlowych) powiększają lub pomniejszają pozycje przychodowe lub kosztowe, z którymi operacje są powiązane.

Leasing

Klasyfikacja leasingu

Kwalifikacji leasingu jednostka dokonuje na dzień rozpoczęcia leasingu – czyli na dzień zawarcia umowy leasingu.

Leasing jest klasyfikowany jako leasing finansowy, gdy warunki umowy przenoszą zasadniczo wszystkie potencjalne korzyści oraz ryzyka wynikające z bycia właścicielem na leasingobiorcę. Wszystkie pozostałe rodzaje leasingu są traktowane jako leasing operacyjny.

W szczególności jednostka traktuje umowę leasingu jako umowę leasing finansowego, gdy:

• a) umowa leasingowa przenosi własność przedmiotu leasingu na jednostkę w ciągu okresu leasingu;
• b) umowa leasingowa zawiera opcję zakupu przedmiotu leasingu po cenie na tyle korzystnej w stosunku do wartości przedmiotu leasingu, że skorzystanie z tej opcji jest bardzo prawdopodobne.
• c) okres leasingu jest bliski okresowi ekonomicznego użytkowania przedmiotu leasingu;
• d) wartość obecna płatności leasingowych jest zbliżona lub wyższa od wartości przedmiotu leasingu w chwili zawarcia umowy;
• e) przedmiot leasingu jest wysoce wyspecjalizowany i jedynie leasingobiorca może z niego korzystać;
• f) w przypadku zerwania umowy przez leasingobiorcę pokrywa on wszelkie straty związane z tym zerwaniem umowy w stosunku do leasingodawcy;
• g) wszelkie wahania wartości końcowej przedmiotu leasingu są odzwierciedlone poprzez modyfikację wysokości czynszów leasingowych;
• h) leasingobiorca może kontynuować leasing po pierwotnym okresie z umowy, a czynsze określone w tym dodatkowym okresie są znacząco niższe niż czynsze rynkowe.

Wycena wartości początkowej przedmiotu leasingu

Aktywa użytkowane na podstawie umowy leasingu finansowego, które są traktowane jak aktywa spółki wyceniane są w ich wartości godziwej w momencie rozpoczęcia umowy, nie wyższej jednak niż wartość bieżąca minimalnych opłat leasingowych.

Amortyzacja przedmiotu leasingu

W przypadku zaklasyfikowania umowy jako leasingu finansowego jednostka rozpoznaje przedmiot leasingu jako swój składnik aktywów i amortyzuje go przez okres leasingu, lub odpowiedni dla danej grupy aktywów okres użytkowania – jednakże wyłącznie wtedy, gdy istnieje pewność, że leasingobiorca uzyska tytuł własności i będzie użytkował składnik aktywów w okresie dłuższym niż okres trwania umowy.

Zasada rozliczania opłat leasingowych

Opłaty leasingowe rozdzielane są pomiędzy koszty finansowe i zmniejszenie salda zobowiązania z tytułu leasingu tak, by efektywna stopa odsetek od pozostającego salda zobowiązania była wielkością stałą. Koszty finansowe ujmowane są bezpośrednio w ciężar sprawozdania z całkowitych dochodów.

Zasady ustalania wyniku finansowego Spółki

Na wynik finansowy netto w Rainbow Tours S.A. na składają się:

• Zysk (strata) z działalności operacyjnej:
• Zysk (strata) brutto ze sprzedaży wynik na działalności operacyjnej podstawowej
• Zysk (strata) z pozostałej działalności operacyjnej
• Operacje finansowe i inwestycje
• Obowiązkowe obciążenia wyniku finansowego z tytułu podatku dochodowego, którego podatnikiem jest Spółka i płatności z nim zrównanych, na podstawie odrębnych przepisów,
• Wynik na działalności zaniechanej

Przychody ze sprzedaży

Przychód zostaje rozpoznany, kiedy jest prawdopodobne, że przyszłe korzyści ekonomiczne wpłyną do jednostki.

Przychody ze sprzedaży ujmuje się w wartości godziwej zapłaty otrzymanej lub należnej, po pomniejszeniu o podatek od towarów i usług, rabaty i upusty. Momentem sprzedaży jest odebranie usługi przez odbiorcę, lub przekazanie mu towarów. W przypadku Spółki do przychodów ze sprzedaży produktów zalicza się przede wszystkim przychody ze sprzedaży usług:

• turystycznych,
• pośrednictwa.

W przypadku organizowania imprez turystycznych przychody ze sprzedaży usług ujmuje się w dacie zakończenia imprezy. Ze względu na krótkie terminy trwania imprez turystycznych jednostka przyjmuje uproszczenie – uznając, że dniem powstania przychodu jest data zakończenia usługi także dla tych imprez, które rozpoczynają się na koniec jednego a kończą się na początku kolejnego roku obrotowego. Kwota pobranych przedpłat na usługi wykazywana jest w pasywach bilansu – jako zobowiązania z tytułu pobranych zaliczek na usługi, które będą wykonane w przyszłych okresach.

Dniem powstania przychodu ze sprzedaży usług pośrednictwa w sprzedaży imprez, biletów lotniczych, autokarowych i ubezpieczeń jest dzień zawarcia umowy przez nabywcę usługi. Otrzymane zapłaty stanowią podstawę do oszacowania przychodów należnych. Ostateczna wysokość rzeczywistej prowizji ze sprzedaży wymienionych wyżej usług jest ustalana z chwilą rozliczenia sprzedanych usług z przewoźnikiem lub touroperatorem.

Koszty sprzedanych towarów i produktów

Koszty sprzedanych towarów i usług ujmowane są w sprawozdaniu z całkowitych dochodów zgodnie z zasadą współmierności przychodów i kosztów (przychody i koszty dotyczące tej samej transakcji ujmowane są równolegle).

Wynik na pozostałej działalności operacyjnej

Do przychodów i kosztów związanych pośrednio z działalnością operacyjną zalicza się min.:

• Zyski i straty związane ze zbyciem środków trwałych, środków trwałych w budowie i wartości niematerialnych i prawnych,
• Odpisaniem należności i zobowiązań przedawnionych, umorzonych i nieściągalnych
• Z utworzeniem i rozwiązaniem rezerw innych niż związanych z działalnością finansową
• Z utworzeniem i rozwiązaniem odpisów aktualizujących aktywa oraz ich korektami na skutek zmian wartości szacunkowych, z wyjątkiem odpisów obciążających koszt sprzedanych usług i towarów lub koszty finansowe,
• Z odszkodowaniami, karami i grzywnami,
• Z przekazaniem lub otrzymaniem nieodpłatnie, w tym w drodze darowizny aktywów.

Przychody i koszty finansowe

Do przychodów i kosztów finansowych Spółka zalicza min.:

• Odsetki od posiadanych środków,
• Odsetki od udzielonych pożyczek i kredytów,
• Różnice kursowe od pożyczek i kredytów,
• Odsetki wyodrębnione w przypadku zakupu bądź sprzedaży na warunkach wydłużonej płatności
• Straty na instrumentach pochodnych, które ujmuje się w sprawozdaniu z całkowitych dochodów
• Element odsetkowy płatności z tytułu leasingu finansowego ujmowany metodą wewnętrznej stopy zwrotu
• Zyski i straty ze zbycia inwestycji

Wszystkie odsetki i inne koszty finansowe ujmuje się w okresie, którego dotyczą. Przychody z tytułu dywidend ujmuje się w momencie nabycia prawa do otrzymania płatności.

Podatek dochodowy

Podatek dochodowy bieżący stanowiący obciążenie wyniku finansowego okresu sprawozdawczego ustala się w wysokości kwoty podatku należnego, wynikającej z zeznania podatkowego za bieżący okres sprawozdawczy.

Podatek dochodowy odroczony obciążający wynik finansowy okresu sprawozdawczego stanowi zmianę stanu aktywów i rezerw z tytułu podatku odroczonego, będących skutkiem zdarzeń ujętych w wyniku finansowym tego okresu.

6. Informacje o zmianie zasad (polityki) rachunkowości oraz o istotnych zmianach wielkości szacunkowych, w tym korektach z tytułu rezerw, rezerwie i aktywach z tytułu podatku odroczonego, dokonanych odpisach aktualizujących wartość składników aktywów.

W prezentowanym okresie nie miały miejsca zmiany zasad Polityki Rachunkowości oraz nie miały miejsca istotne zmiany dotyczące danych szacunkowych, w tym korekt tytułu rezerw i aktywów z tytułu podatku odroczonego o dokonanych odpisów aktualizujących wartość składników majątku.

II. Skrócone kwartalne skonsolidowane sprawozdanie finansowe

Skrócone kwartalne skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej i zaprezentowane według MSR 34 "Śródroczna sprawozdawczość finansowa". Skrócone kwartalne sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej "Rainbow Tours" S.A. zawiera dane finansowe dla:

• Sprawozdania z sytuacji finansowej na dzień 31 grudnia 2015 roku i okres porównywalny tj. na dzień 31 grudnia 2014 roku
• Sprawozdań z całkowitych dochodów, w zestawieniu zmian w kapitale oraz w rachunku przepływów pieniężnych za okres IV kwartałów 2015 (tj. od 1 stycznia 2015 do 31 grudnia 2015 roku) oraz IV kwartałów 2014 (tj. od 1 stycznia 2014 do 31 grudnia 2014 roku).

Do przeliczenia poszczególnych pozycji zastosowano następujące kursy:

• do wyceny aktywów i pasywów – średni kurs euro obowiązujący na ostatni dzień okresu, ustalony przez Narodowy Bank Polski (na dzień 31.12.2015 roku – kurs 4,2615; na 31.12.2014 – kurs 4,2623)

• do wyceny pozycji w sprawozdaniu z całkowitych dochodów, w zestawieniu zmian w kapitale oraz przepływów pieniężnych – kurs euro będący średnią arytmetyczną średnich kursów ustalonych przez Narodowy Bank Polski, obowiązujących na ostatni dzień każdego zakończonego miesiąca okresu obrotowego (za okres 01.01.2015 - 31.12.2015 – kurs 4,1848, za okres 01.01.2014 - 31.12.2014 – kurs 4,1893).

Opis	31.12.2014	31.12.2015
Kurs średni NBP - Euro	4,2623	4,2615
Średnioważony kurs średni NBP - Euro	4,1893	4,1848
Działaln. kontyn. przychody ze sprzedaży
PLN	956 464	1 117 078
Euro	228 311	266 937
Zysk (strata) na działalności operacyjnej
PLN	38 912	42 529
Euro	9 288	10 163
Zysk (strata) przed opodatkowaniem
PLN	39 390	42 299
Euro	9 403	10 108
Przypadający: Akcjonariuszom podmiotu dominującego
PLN	32 251	34 289
Euro	7 698	8 194
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej
PLN	19 007	14 053
Euro	4 537	3 358
Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej
PLN	1 099	-7 157
Euro	262	-1 710
Środki pieniężne netto z działalności finansowej
PLN	-5 694	-12 240
Euro	-1 359	-2 925
Zwiększenie /(zmniejszenie) netto środków pieniężnych i ich ekwiwalentów
PLN	14 412	-5 344
Euro	3 440	-1 277
Aktywa razem
PLN	213 359	248 468
Euro	50 057	58 305
Zobowiązanie długoterminowe
PLN	506	2 758
Euro	119	647
Zobowiązania krótkoterminowe
PLN	134 313	144 898
Euro	31 512	34 002
Kapitał własny
PLN	78 540	100 812
Euro	18 427	23 656
Kapitał podstawowy
PLN	1 455	1 455
Euro	341	341
Ilość akcji zwykłych (co do dywidendy)	14 552 000	14 552 000
Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą
PLN	2,22	2,36
Euro	0,52	0,55
Wartość księgowa na jedną akcję
PLN	5,40	6,93
Euro	1,27	1,63
Zysk rozwodniony (strata rozwodniona) na jedną akcję zwykłą	32 251	34 289
Zysk (strata) netto	32 251	34 289
element rozwadniający zysk (stratę netto)	0	0
Ilość akcji zwykłych (co do dywidendy)	14 552 000	14 552 000
element rozwadniający ilość akcji zwykłych	0,00	0,00
PLN	2,22	2,36
Euro	0,53	0,56
Wartość księgowa na jedną akcję
PLN	5,40	6,93
Euro	1,27	1,63

1. Wybrane dane finansowe zawierające podstawowe pozycje skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego (również przeliczone na euro).

Opis	31.12.2014	31.12.2015
Aktywa trwałe	24 277	40 426
Rzeczowe aktywa trwałe	8 073	18 501
Wartości niematerialne	14 814	19 813
Nieruchomości inwestycyjne	196	196
Należności długoterminowe
Podmioty powiązane	0	0
Inwestycje w jednostkach zależnych	0	0
Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych rozliczane zgodnie z metodą praw własności	0	0
Pozostałe aktywa finansowe	0	0
Należności w tytułu leasingu finansowego	0	0
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	1 194	1 916
Pozostałe aktywa	0	0
Aktywa obrotowe	189 082	208 042
Zapasy	14	16
Należności handlowe oraz pozostałe należności	81 674	102 635
Pozostałe aktywa finansowe	400	519
Należności w tytułu leasingu finansowego	0	0
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	84 580	79 236
Pozostałe aktywa	22 414	25 636
Aktywa trwałe przeznaczone do sprzedaży	0	0
Aktywa razem	213 359	248 468

2. Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji majątkowej – AKTYWA

3. Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji majątkowej – PASYWA

Opis	31.12.2014	31.12.2015
Kapitał własny	78 540	100 812
Kapitał podstawowy	1 455	1 455
Kapitał zapasowy (bez wyników)	32 384	32 384
Kapitał rezerwowy z aktualizacji wyceny	476	56
Udziały (akcje) własne	-420	-420
Zysk skumulowany	44 645	67 389
Zysk (strata) z lat ubiegłych	12 394	33 100
Zysk netto okresu obrotowego	32 251	34 289
Różnice z przeliczenia jednostek działających za granicą	0	-52
Kapitały przypadające akcjonariuszom podmiotu dominującego	78 540	100 812
Udziały akcjonariuszy mniejszościowych
Zobowiązanie długoterminowe	506	2 758
Pożyczki i kredyty bankowe	0	2 341
Pozostałe zobowiązania finansowe	0	0
Zobowiązania z tytułu odroczonego podatku dochodowego	494	405
Zobowiązania z tytułu świadczeń emerytalnych	12	12
Zobowiązania długoterminowe z tytułu leasingu finansowego	0	0
Rezerwy długoterminowe	0	0
Zobowiązania krótkoterminowe	134 313	144 898
Zobowiązania handlowe oraz pozostałe zobowiązania	111 048	90 210
Zobowiązania z tytułu świadczeń emerytalnych i urlopowych	90	90
Zobowiązania krótkoterminowe z tytułu leasingu finansowego	0	363
Krótkoterminowe pożyczki i kredyty bankowe	0	625
Pozostałe zobowiązania finansowe	659	659
Rezerwy krótkoterminowe	22 516	52 951
Zobowiązania związane bezpośrednio z aktywami trwałymi przeznaczonymi do sprzedaży	0	0
Pasywa razem	213 359	248 468

Opis	01.01.2014- 31.12.2014	01.01.2015- 31.12.2015
Działaln. kontyn. przychody ze sprzedaży	956 464	1 117 078
Działaln. kontyn. koszt własny sprzedaży	810 653	961 081
Zysk (strata) brutto na sprzedaży	145 811	155 997
Działaln. kontyn. koszty sprzedaży	87 327	92 799
Działaln. kontyn. koszty ogólnego zarządu	17 485	18 762
Działaln. kontyn. pozostałe przychody operacyjne	975	807
Działaln. kontyn. pozostałe koszty operacyjne	3 062	2 714
Zysk (strata) na działalności operacyjnej	38 912	42 529
Działaln. kontyn. zyski z inwestycji	0	0
Działaln. kontyn. straty z inwestycji	0	0
Działaln. kontyn. przychody finansowe	1576	1 243
Działaln. kontyn. koszty finansowe	1098	1 473
Zyski (straty) finansowe - netto	478	-230
Udział w zyskach (stratach) jednostek stowarzyszonych	0	0
Udział w zyskach jednostek stowarzyszonych	0	0
Udział w stratach jednostek stowarzyszonych	0	0
Zysk (strata) przed opodatkowaniem	39 390	42 299
Działaln. kontyn. podatek dochodowy	- 7 139	- 8 010
Podatek bieżący	- 7 885	- 8 385
Podatek odroczony	746	375
Podatek odroczony zwiększenie obciążeń	746	375
Podatek odroczony zmniejszenie obciążeń	0	0
Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej	32 251	34 289
Zysk (strata) netto z działalności zaniechanej	0	0
Zysk netto z działalności zaniechanej	0	0
Strata netto z działalności zaniechanej	0	0
Zysk (strata) netto	32 251	34 289
Przypadający: Akcjonariuszom podmiotu dominującego	32 251	34 289
Przypadający: Akcjonariuszom mniejszościowym	0	0
Inne całkowite dochody	476	56
Instrumentów zabezpieczających przepływy środków pieniężnych	588	69
Podatek dochodowy związany z pozycjami prezentowanymi w innych całkowitych	-112	-13
dochodach Inne całkowite dochody za okres obrotowy netto	476	56
Łączne całkowite dochody:	32 727	34 345
Przypadający: Akcjonariuszom podmiotu dominującego	32 727	34 345
Przypadający: Akcjonariuszom mniejszościowym	0	0
liczba akcji uprzywilejowanych w okresie (co do dywidendy)	0	0
stopień uprzywilejowania	0	0
liczba akcji zwykłych w okresie (co do dywidendy)	14 552 000	14 552 000
Zysk (strata) na jedną akcję z działalności kontynuowanej - podstawowy	2,22	2,36
Zysk (strata) na jedną akcję z działalności kontynuowanej - rozwodniony	2,22	2,36
Zysk (strata) na jedną akcję z działalności kontynuowanej i zaniechanej - podstawowy	2,22	2,36
Zysk (strata) na jedną akcję z działalności kontynuowanej i zaniechanej - rozwodniony	2,22	2,36
Całkowite dochody na jedną akcję z działalności kontynuowanej i zaniechanej - podstawowy	2,25	2,36
Całkowite dochody na jedną akcję z działalności kontynuowanej i zaniechanej - rozwodniony	2,25	2,36

4. Skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów za okres od 01.01.2015 do 31.12.2015 oraz za okres porównywalny od 01.01.2014 do 31.12.2014

5. Skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów za okres od 01.10.2015 do 31.12.2015 oraz za okres porównywalny od 01.10.2014 do 31.12.2014

Opis	01.10.2014- 31.12.2014	01.10.2015- 31.12.2015
Działaln. kontyn. przychody ze sprzedaży	152 607	160 322
Działaln. kontyn. koszt własny sprzedaży	127 415	136 374
Zysk (strata) brutto na sprzedaży	25 192	23 948
Działaln. kontyn. koszty sprzedaży	24 978	19 621
Działaln. kontyn. koszty ogólnego zarządu	3 611	3 816
Działaln. kontyn. pozostałe przychody operacyjne	380	333
Działaln. kontyn. pozostałe koszty operacyjne	1 130	624
Zysk (strata) na działalności operacyjnej	-4 147	220
Działaln. kontyn. zyski z inwestycji	0	0
Działaln. kontyn. straty z inwestycji	0	0
Działaln. kontyn. przychody finansowe	287	651
Działaln. kontyn. koszty finansowe	300	315
Zyski (straty) finansowe - netto	-13	336
Udział w zyskach (stratach) jednostek stowarzyszonych	0	0
Udział w zyskach jednostek stowarzyszonych	0	0
Udział w stratach jednostek stowarzyszonych	0	0
Zysk (strata) przed opodatkowaniem	-4 160	556
Działaln. kontyn. podatek dochodowy	1 035	- 244
Podatek bieżący	4 124	4 998
Podatek odroczony	- 3 089	- 5 242
Podatek odroczony zwiększenie obciążeń	-3 089	- 5 242
Podatek odroczony zmniejszenie obciążeń	0	0
Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej	-3 125	312
Zysk (strata) netto z działalności zaniechanej	0	0
Zysk netto z działalności zaniechanej	0	0
Strata netto z działalności zaniechanej	0	0
Zysk (strata) netto	-3 125	312
Przypadający: Akcjonariuszom podmiotu dominującego	3 125	312
Przypadający: Akcjonariuszom mniejszościowym	0	0

6. Skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym a okres od 01.01.2015 do 31.12.2015 oraz za okres porównywalny od 01.01.2014 do 31.12.2014

Opis	01.01.2014- 31.12.2014	01.01.2015- 31.12.2015
Razem kapitały własne stan na początek okresu	49 517	78 540
Kapitały przypadające akcjonariuszom podmiotu dominującego stan na początek okresu	49 031	78 540
Kapitał podstawowy stan na początek okresu	1 455	1 455
emisja	0	0
inne zwiększenia	0	0
umorzenie	0	0
inne zmniejszenia	0	0
Kapitał podstawowy stan na koniec okresu	1 455	1 455
Kapitał zapasowy stan na początek okresu	32 384	32 384
agio	0	0
inne zwiększenia	0	0
inne zmniejszenia	0	0
Kapitał zapasowy stan na koniec okresu	32 384	32 384
Kapitał rezerwowy z aktualizacji wyceny stan na początek okresu	-498	476
utworzony celowo	0	0
inne zwiększenia	476	56
wykorzystany celowo	0	0
inne zmniejszenia	498	- 476
Kapitał rezerwowy z aktualizacji wyceny stan na koniec okresu	476	56
Udziały (akcje) własne stan na początek okresu	-663	-420
nabycie akcji własnych	0	0
inne zwiększenia	0	0
zbycie akcji własnych	-243	0
inne zmniejszenia	0	0
Udziały (akcje) własne stan na koniec okresu	-420	-420
Nierozliczony wynik z lat ubiegłych stan na początek okresu	2 707	12 394
przeniesienie wyniku okresu "+"	13 646	32 251
inne zwiększenia	1 468	0
wypłata dywidend	5 031	11 545
przeniesienie wyniku okresu "-"	0	0
inne zmniejszenia	396	0
Nierozliczony wynik z lat ubiegłych stan na koniec okresu	12 394	33 100
zysk okresu	32 251	34 289
strata okresu	0	0
Zysk/Strata netto stan na koniec okresu	32 251	34 289
Różnice z przeliczenia jednostek działających za granicą	0	-52
Kapitały przypadające akcjonariuszom podmiotu dominującego stan na koniec okresu	78 540	100 812
Udziały akcjonariuszy mniejszościowych stan na początek okresu	486	0
inne zwiększenia	0	0
inne zmniejszenia	486	0
Udziały akcjonariuszy mniejszościowych stan na koniec okresu	0	0
Razem kapitały własne stan na koniec okresu	78 540	100 812

7. Skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych za okres od 01.01.2015 do 31.12.2015 oraz za okres porównywalny oraz za 01.01.2014 do 31.12.2014

Opis	01.01.2014-	01.01.2015-
	31.12.2014	31.12.2015
I. Zysk (strata) przed opodatkowaniem	39 390	42 299
II. Korekty razem	-13 244	-23 055
Amortyzacja	1 196	1 781
Zyski (straty) z tytułu różnic kursowych	90	-52
Odsetki i udziały w zyskach (dywidendy)	-740	0
Zysk (strata) z działalności inwestycyjnej	-797	-1 121
Zmiana stanu rezerw	4 981	818
Zmiana stanu zapasów	-2	-1
Zmiana stanu należności i czynnych rozliczeń międzyokresowych kosztów	-38 783	-27 592
Zmiana stanu zobowiązań krótkoterminowych oraz zobowiązań z tytułu przedpłat, z wyjątkiem pożyczek, kredytów oraz leasingu finansowego	20 963	3 112
Inne korekty	-152	0
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej	26 146	19 244
Podatek dochodowy zapłacony	-7 139	-5 191
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej	19 007	14 053
Odsetki otrzymane	1 986	1 285
Dywidendy otrzymane od podmiotów konsolidowanych metodą praw własności	0	0
Wpływy ze sprzedaży aktywów finansowych dostępnych do sprzedaży	982	0
Wpływy ze sprzedaży majątku trwałego	179	405
Wpływy ze sprzedaży krótkoterminowych papierów wartościowych / Zakup krótkoterminowych papierów wartościowych	0	0
Wpływy ze sprzedaży krótkoterminowych papierów wartościowych	0	0
Zakup krótkoterminowych papierów wartościowych	0	0
Zaciągnięcie / Spłata pożyczek / kredytów	-200	-50
Spłata pożyczek / kredytów	0	265
Udzielenie pożyczek / kredytów	200	315
Wpływy ze sprzedaży podmiotu zależnego / Zakup podmiotu zależnego	0	-414
Wpływy ze sprzedaży podmiotu zależnego	0	0
Zakup podmiotu zależnego	0	414
Zaciągnięcie / Spłata inne	0	0
Zaciągnięcie inne	0	0
Spłata inne	0	0
Wydatki na zakup majątku trwałego	1 848	8 383
Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	1 099	-7 157
Środki uzyskane z emisji	0	0
Zaciągnięcie / Spłata pożyczek / kredytów	-26	-32
Zaciągnięcie pożyczek / kredytów	0	0
Spłata pożyczek / kredytów	26	32
Zaciągnięcie / Spłata inne	0	0
Zaciągnięcie inne	0	0
Spłata inne	0	0
Spłata zobowiązań z tytułu leasingu finansowego	0	559
Dywidendy wypłacone	5 031	11 546
Odsetki zapłacone	637	103
Środki pieniężne netto z działalności finansowej	-5 694	-12 240
Zwiększenie /(zmniejszenie) netto środków pieniężnych i ich ekwiwalentów	14 412	-5 344
Bilansowa zmiana stanu środków pieniężnych	14 412	-5 344
Zmiana stanu środków pieniężnych z tytułu różnic kursowych	0	0
Saldo otwarcia środków pieniężnych i ich ekwiwalentów	70 168	84 580
Saldo zamknięcia środków pieniężnych i ich ekwiwalentów	84 580	79 236

III. Informacja dodatkowa oraz inne informacje

1. Zwięzły opis istotnych dokonań lub niepowodzeń Grupy Kapitałowej Emitenta w okresie, którego dotyczy raport, wraz z wykazem najważniejszych zdarzeń ich dotyczących.

Zeszły rok dla branży turystycznej nie był łaskawy - każdy kolejny kwartał przynosił nowe, niepokojące informacje o zamachach terrorystycznych czy eskalacjach konfliktów. Zwłaszcza II połowa roku 2015 to szereg takich zdarzeń jak: katastrofa rosyjskiego samolotu pasażerskiego nad Synajem (prawdopodobny zamach), seria ataków terrorystycznych w Paryżu, zestrzelenie rosyjskiego samolotu wojskowego nad Turcją, zamachy kurdyjskich separatystów w Turcji itp. Negatywny wpływ dla branży miały także zmiany na polskiej scenie politycznej, które przełożyły się na spadki notowań akcji na GPW oraz osłabienie polskiej waluty.

A jednak mimo tak niesprzyjających warunków zewnętrznych, w tym jakże trudnym dla turystyki roku, Grupie udało się nie tylko utrzymać, ale i znacznie poprawić swoje wyniki i udziały w rynku (wzrost przychodów o 16,8 %, wzrost zysku netto o 6,2 %). Dowodzi to, iż Grupa Rainbow Tours prowadzi stabilny biznes o solidnych podstawach, który mimo niesprzyjającego "makro" otoczenia broni się atrakcyjną i szeroką ofertą, mocnym brandem, przystępnymi cenami i bardzo efektywnie zorganizowaną siecią dystrybucyjną.

Jesteśmy także szczególnie dumni ze znacznego poprawienia wyników za 2015 rok we wszystkich spółkach Grupy Kapitałowej. Wszystkie "stare" spółki zależne Grupy Kapitałowej Raibow Tours – poza Rainbow Hotels A.E. – wypracowały zyski. W 2015 roku skonsolidowany zysk netto Grupy wyniósł 34,3 mln zł, podczas gdy za 2014 roku zysk Grupy był niższy o 2,0 mln zł.

Niewątpliwym hitem okazała się Kuba. W związku z wielkim zapotrzebowaniem klientów na ten kierunek zwiększyliśmy podaż miejsc z 5 tys. do ponad 10 tys., co wiązało się z wykorzystaniem drugiego samolotu. Podobnie wielkim zainteresowaniem cieszył się Meksyk, Mauritius, Tajlandia oraz Wietnam. Oferta egzotyczna będzie cały czas rozbudowywana i w kolejnym sezonie poszerzymy ją o nowe, bezpośrednie rejsy Dreamlinerem do USA (Miami), na Madagaskar, do Indonezji (Bali) oraz o nowe destynacje na Kubie (Cayo Coco) i Meksyku (Puerto Vallarta).

Zarząd Rainbow Tours S.A. w czerwcu 2015 roku informował o przejęciu spółki K. G. Athanasopoulos – I. Sklivas A.E., będącej właścicielem nieruchomości w postaci hotelu. W czerwcu dokonano zmiany nazwy spółki na Rainbow Hotels A.E. Na początku sierpnia 2015 roku, hotel po gruntownej renowacji przyjął pierwszych gości. Spółka zamierza dalej rozszerzać działalność w zakresie własnych hoteli. Wydatki poniesione na gruntowną renowację oraz zmianę wyposażenia spowodowały po części znaczący wzrost majątku spółki, ale również część wydatków zaliczono w koszty działalności, co spowodowało, iż spółka poniosła stratę, która obciążyła wyniki Grupy Kapitałowej. Obecnie trwają prace modernizacyjne 2 części hotelu, która była w 2015 roku wybudowana, lecz nie przystosowana do wypoczynku gości. Będą się tam mieścić 32 pokoje o standardzie 4 gwiazdek. Emitent planuje wybudowanie trzeciej części budynku w ramach kompleksu White Olive Premium 4*, gdzie będzie dodatkowych 60 pokoi również w standardzie 4 gwiazdek. Jednak największą inwestycją, jaką planuje Rainbow, będzie kompleks hotelowy White Olive Elite, którego budowa planowana jest na działce gruntu o powierzchni prawie 2 ha, i w którym docelowo będzie 170 pokoji o standardzie 5 gwiazdek. Dla potrzeb rozdzielenia dotychczasowego biznesu Zarząd Rainbow Tours S.A. powołał w styczniu 2016 roku nową, grecką spółkę White Olive A.E., której kapitał docelowy wyniesie 2,0 mln EUR.

Przechodząc do analizy jednostkowych wyników finansowych spółki Rainbow Tours S.A. przychody ze sprzedaży ogółem wygenerowane przez Grupę w okresie 12 miesięcy 2015 roku wyniosły 1.117,1 mln zł i są wyższe od okresu analogicznego o 160,6 mln zł, co stanowi wzrost o 16,8 %. W głównym segmencie działalności spółki przychody ze sprzedaży imprez turystycznych wzrosły o 18,2 % w porównaniu do analogicznego okresu IV kwartałów 2014 roku. Niższą dynamikę wzrostu odnotowano

	2015	2014
Struktura przychodów Grupa	Styczeń - Grudzień	Styczeń – Grudzień	Zmiana	%
1	2	3	4=2-3	5=4/3
Przychody ze sprzedaży imprez turystycznych	903,80	764,90	138,90	18,20%
Przychody ze sprzedaży - pośrednictwo	209,70	188,50	21,20	11,20%
Przychody ze sprzedaży - pozostałe	3,70	3,10	0,60	19,40%

dla przychodów w segmencie Pośrednictwa, której dynamika wzrostu wyniosła około 11,2 %. Poniższa tabela zawiera informacje na temat przychodów ze sprzedaży w poszczególnych segmentach.

Koszt własny sprzedaży (KWS) wyniósł łącznie 960,0 mln zł i był wyższy o kwotę 149,3 mln zł, co stanowi wzrost o 18,4 % od tej pozycji w roku 2014.

Przychody razem 1 117,20 956,50 160,70 16,80%

W analizowanym okresie Spółka wypracowała zysk brutto na sprzedaży, stanowiący różnicę między wypracowanymi przychodami a KWS w wysokości 157,2 mln zł, co stanowi wzrost o 7,8 %. Wskaźnik marży brutto na sprzedaży dla analizowanego okresu wyniósł 14,0%, podczas gdy w 2014 roku wskaźnik ten wyniósł 15,2%. Porównanie dynamiki przychodów i kosztu własnego imprez turystycznych wskazuje, iż koszt własny sprzedaży miał wyższą dynamikę wzrostu, niż przychody ze sprzedaży o 1,6 p.p.

Należy podkreślić, iż w 2015 roku nastąpił wzrost głównej waluty rozliczeniowej spółki Rainbow tj. USD. W 2015 roku średni kurs arytmetyczny dziennych, średnich kursów NBP wyniósł 3,7381. Analogicznie obliczony kurs PLN/USD w 2014 roku wyniósł 3,1784. Dynamika wzrostu wyniosła 17,6%. W związku z tym Zarząd Spółki Dominującej kontynuuje politykę zabezpieczeń walutowych na okres przyszły z datą realizacji na, co najmniej następne 3 miesiące . Polityka ta gwarantuje bezpieczne kursy walutowe w stosunku do kursów budżetowych, czyli ustalonych dla cen katalogowych. Zabezpieczenia te stanowią maksymalnie 30 - 50 % potrzeb walutowych netto.

Koszty administracyjne Grupy (koszty sprzedaży i zarządu) wyniosły łącznie 111,6 mln zł i były wyższe o 6,8 mln zł od kwoty poniesionej po IV kwartałach 2014 roku. Koszty sprzedaży wyniosły 92,8 mln zł, z dynamiką wzrostu 6,3 %. Grupa klasyfikuje w kosztach sprzedaży prowizję naliczoną dla agentów współpracujących z Emitentem, koszty marketingu oraz koszty własnego kanału dystrybucji (biura tradycyjne i Call Center). Zarząd zwraca uwagę, iż wydatki na marketing wyniosły 22,2 mln zł i były niższe o kwotę 2,2 mln zł, co stanowi spadek , o 9,2 % w porównaniu do IV kwartałów 2014 roku. Spółka klasyfikuje w kosztach zarządu koszt utrzymania centrali firm. Koszty zarządu nieznacznie wzrosły o 1,3 mln zł. Po IV kwartałach 2015 koszty zarządu wyniosły 18,8 mln zł, zaś w analogicznym okresie roku 2014 koszty wyniosły 17,5 mln zł.

	2015	2014
	Styczeń - Grudzień	Styczeń - Grudzień	Zmiana	%
1	2	3	4=2-3	5=4/3
Koszty sprzedaży	92,8	87,3	5,5	6,3%
Koszty ogólnego zarządu	18,8	17,5	1,3	7,4%
Razem	111,6	104,8	6,8	6,5%

Zysk na sprzedaży wypracowany w okresie styczeń – grudzień 2015 roku wyniósł 42,5 mln zł i był wyższy o kwotę 3,6 mln zł, co stanowi wzrost o 9,3 % w porównaniu do IV kwartałów 2014 roku. Grupa w 2015 roku wypracowała zysk netto w wysokości 34,3 mln zł, który był wyższy, o kwotę 2,0 mln zł, od wyniku osiągniętego w 2014 roku. EBITDA Grupy za okres 12 miesięcy 2015 roku wynosi 44,3 mln zł. W analogicznym okresie 2014 roku wskaźnik ten wyniósł 40,0 mln zł.

Należy również wskazać, iż rentowność netto stanowiąca stosunek zysku netto do przychodów ze sprzedaży wyniosła 3,1 %. Wskaźnik ten odpowiednio dla analogicznego okresu wyniósł odpowiednio 3,4 %.

W IV kwartale 2015 roku spółka rozpoczęła proces zmiany wizerunku oraz wprowadziła nowe elementy tożsamości wizualnej marki Rainbow. Dotychczasowa marka handlowa (tożsama z nazwą spółki = Rainbow Tours), w ocenie Zarządu Spółki, była zbyt długa i zbyt trudna. Zmiana logotypu była podyktowana skróceniem nazwy do najważniejszego członu, czyli do Rainbow. Przy okazji wprowadzono nowe formy identyfikacji wizualnej w formie dużej litery "R" oraz wprowadzono nowy adres internetowy www.r.pl (ale dotychczasowa domena www.rainbowtours.pl dalej działa). Spółka zmieniła również szatę graficzną strony internetowej, przy czym najbardziej rewolucyjną zmianą jest nowy proces wyszukiwania ofert – oparty o zaawansowaną, ale przejrzystą technologię generowania kontentu zgodnego z zapytaniem.

Innym ważnym projektem jest projekt nowej oferty Grupy tzw. dynamicznego pakietowania. Projekt ten polega na zmianie organizacji oferty turystycznej, dla klientów chcących podróżować samodzielnie bez opieki biura turystycznego. Projekt ten zakłada wpisanie zapytania do wyszukiwarki internetowej a system sprzedażowy dokona wyboru najlepszych opcji przelotów, propozycji hoteli czy też innych usług związanych z podróżą (ubezpieczenie, propozycje rozrywek etc). Klient może, z opcji zaproponowanych przez system spółki dokonać zakupu całego pakietu lub tylko niektórych usług. Obecnie trwają ostatnie prace testowe nad systemem, a spółką odpowiedzialną ze sprzedaż oferty będzie spółka "My Way by Rainbow" sp. z o.o., dawniej Portal Turystyczny sp. z o.o., której nazwę zmieniono w styczniu 2016 roku.

2. Czynniki i zdarzenia, w szczególności o nietypowym charakterze, mające znaczący wpływ na osiągnięte wyniki finansowe.

Poza omówionymi czynnikami w punkcie 1 nie znalazły miejsca inne zdarzenia o nietypowym charakterze.

3. Objaśnienia dotyczące sezonowości lub cykliczności działalności emitenta w prezentowanym okresie.

Działalność Jednostki dominującej, z uwagi na swój charakter, cechuje się sezonowością. Poniżej przedstawiono wartość przychodów ze sprzedaży usług turystycznych od stycznia 2006 do grudnia 2015 roku. Prezentowane wartości dotyczą wyłącznie podmiotu dominującego. Emitent zrezygnował z porównywania danych skonsolidowanych z uwagi na różny termin obejmowania kontroli nad podmiotami zależnymi oraz ze względu na ścisłą współpracę wszystkich podmiotów i późniejsze wyłączenia wzajemnych transakcji.

Tabela. – Miesięczne przychody ze sprzedaży na przełomie lat 2006 – 12.2015

Tabela. – Porównanie przychodów ze sprzedaży w ujęciu miesięcznym na przełomie lat 2006-12.2015

Tabela. – Porównanie przychodów ze sprzedaży w ujęciu kwartalnym na przełomie lat 2006 – 12.2015

4. Informacja dotyczącą emisji, wykupu i spłaty nieudziałowych i kapitałowych papierów wartościowych

Zarząd Rainbow Tours SA w dniu 1 września 2011 roku podjął Uchwałę w sprawie ustalenia i rozpoczęcia Programu skupu akcji własnych, stosownie do upoważnienia udzielonego Uchwałą nr 22 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Rainbow Tours SA z dnia 29 czerwca 2011 (raport bieżący nr 30/2011 z dnia 30 czerwca 2011).

" Celem Programu jest nabywanie przez Spółkę akcji własnych w celu ich dalszej odsprzedaży oraz w celu umorzenia, na warunkach i w trybie określonych w wyżej przywołanej Uchwale Spółki. Zdaniem Zarządu i Rady Nadzorczej obecny poziom wycen rynkowych Spółki znacząco odbiega od jej realnej wartości, zaś możliwość wykupu części akcji po cenach z dyskontem do tej wartości będzie korzystna dla tych akcjonariuszy, którzy nie zamierzają wycofać się z inwestycji w postaci akcji Spółki.

Powyższy program skupu akcji własnych realizowany jest od 1 września 2011 roku na następujących warunkach:

• 1. Rozpoczęcie Programu zaplanowane jest na dzień 1 września 2011 r.
• 1. Realizacja programu będzie pozostawać w zgodzie ze stosownymi regulacjami prawa polskiego, w tym w szczególności z przepisami dotyczącymi okresów zamkniętych, a także zasadami ustalonymi

w Uchwale oraz z postanowieniami Rozporządzenia Komisji (WE) nr 2273/2003 z dnia 22 grudnia 2003 r.

• 1. Programem objęte są akcje Spółki notowane na rynku podstawowym GPW.
• 1. Akcje Spółki nabywane będą za pośrednictwem Domu Maklerskiego BZ WBK SA z siedzibą w Poznaniu. Spółka zawrze z Domem Maklerskim jako zleceniobiorcą umowę w sprawie dokonywania skupu akcji własnych. Po zawarciu takiej umowy Zarząd przekaże stosowną informację w trybie określonym w art. 56 ust. 1 pkt. 2 ustawy o ofercie publicznej.
• 1. Łączna liczba nabytych akcji nie przekroczy 20 % ogólnej liczby akcji Spółki na dzień przyjęcia Programu.
• 1. Akcje skupowane w ramach realizacji niniejszego Programu mogą być nabywane na podstawie Umowy o której mowa w pkt 4 powyżej albo poprzez składanie przez Spółkę zleceń maklerskich.
• 1. Program zostanie zakończony najpóźniej 31 grudnia 2012 r.
• 1. Nabywanie akcji własnych Spółki może następować za cenę nie niższą niż 3,00 zł (trzy złote) za jedną akcję i nie wyższą niż 6,70 zł (sześć złotych 70/100) za jedną akcję.
• 1. Zarząd, kierując się interesem Spółki może:
• a. zakończyć nabywanie akcji przed 31 grudnia 2012 r. lub przed wyczerpaniem całości środków przeznaczonych na ich nabycie;
• b. zrezygnować z nabycia akcji w całości lub w części.
• 1. W przypadku podjęcia decyzji o zakończeniu realizacji Programu przed 31 grudnia 2012 r. lub przed wyczerpaniem całości środków przeznaczonych na ich nabycie Zarząd przekaże stosowną informację w trybie określonym w art. 56 ust. 1 pkt. 2 ustawy o ofercie publicznej.
• 1. Cena, za którą Spółka będzie nabywać własne akcje nie może być wartością wyższą spośród ceny ostatniego niezależnego obrotu i najwyższej, bieżącej, niezależnej oferty w transakcjach zawieranych na sesjach giełdowych GPW.
• 1. Średnia dzienna wielkość nabywanych akcji nie może przekroczyć 25% średniej dziennej wielkości w ciągu 20 dni poprzedzających dzień zakupu.
• 1. Zarząd przekazuje do publicznej wiadomości:
• a. za każdy dzień realizacji programu ilość nabytych akcji w danym dniu w ramach Programu oraz ich średnia cenę, chyba że w danym dniu nie nabyto akcji własnych w ramach Programu;
• b. po zakończeniu realizacji Programu zbiorcze, szczegółowe sprawozdanie z jego realizacji."

Pozostałe warunki skupu określone zostały w przywołanej powyżej Uchwale nr 22 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia z dnia 29 czerwca 2011 roku.

W dniu przekazania niniejszego raportu tj. 29 lutego 2016 roku spółka posiadała 120.000 akcji własnych, o wartości w cenie nabycia 420.000,00 zł, stanowiących 0,82 % ogólnej ilości akcji i uprawniających do 240.000 głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki, stanowiących 1,12% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu. Średnia cena zakupu wyniosła 3,50 zł za 1 sztukę akcji.

5. Informacja dotyczące wypłaconej (lub zadeklarowanej) dywidendy, łącznie w przeliczeniu na jedną akcję, z podziałem na akcje zwykłe i uprzywilejowane;

5.1 Informacja dotyczące wypłaconej dywidendy

W pierwszym półroczu 2015 roku na mocy postanowień Uchwały Nr 9 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki z dnia 9 czerwca 2015 roku (treść wszystkich uchwał podjętych przez Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki, wraz z informacją o wynikach głosowania została przekazana do publicznej wiadomości w drodze raportu bieżącego ESPI Nr 17/2015 z dnia 9 czerwca 2015 roku) – Walne Zgromadzenie Spółki postanowiło dokonać podziału zysku netto Spółki wykazanego w jednostkowym sprawozdaniu finansowym za rok obrotowy 2014, w łącznej kwocie 30.399.032,78 zł, przeznaczając go w sposób następujący:

• 1. w części, tj. w kwocie w wysokości 11.545.600,00 zł, tj. w wysokości 0,80 zł na jedną akcję na wypłatę dywidendy na rzecz Akcjonariuszy Spółki,
• 1. w pozostałej części, tj. w kwocie w wysokości 18.853.432,78 zł na kapitał zapasowy Spółki.

Na mocy powołanej wyżej Uchwały Nr 9 ZWZ Spółki z dnia 9 czerwca 2015 roku Walne Zgromadzenie Spółki, działając na podstawie art. 348 § 3 i 4 KSH, ustaliło, iż w związku z decyzją o przeznaczeniu części zysku netto na wypłatę dywidendy na rzecz Akcjonariuszy:

• 1. w związku z faktem posiadania przez Spółkę 120.000 akcji własnych (tj. 120.000 akcji imiennych uprzywilejowanych serii C1), a także z uwagi na przepis art. 364 § 2 Kodeksu spółek handlowych, na mocy którego Spółka nie wykonuje praw udziałowych z własnych akcji (z wyjątkiem uprawnień do ich zbycia lub wykonywania czynności, które zmierzają do zachowania tych praw), w tym uprawnienia do pobierania dywidendy przypadającej na akcje własne – liczba akcji objętych dywidendą wynosi 14.432.000 (czternaście milionów czterysta trzydzieści dwa tysiące) sztuk akcji;
• 1. dniem dywidendy (dzień "D"), tj. dniem, według którego ustala się listę Akcjonariuszy uprawnionych do dywidendy (dniem ustalenia praw do dywidendy), będzie dzień 18 czerwca 2015 roku;
• 1. dniem wypłaty dywidendy (dzień "W") ustalono na dzień 3 lipca 2015 roku

W tabeli poniżej zaprezentowano rozliczenie wypłaconej dywidendy z zysku za 2014 rok z podziałem na akcje zwykłe i pozostałe akcje:

Lp.	Specyfikacja	Akcje	Kwota dywidendy
1	Łączna liczba akcji wszystkich serii wyemitowanych przez spółkę Rainbow Tours S.A.	14 552 000,00
2	Łączna liczba akcji zdematerializowanych wyemitowanych przez spółkę Rainbow Tours S.A.	7 552 000,00
3	Łączna liczba akcji zdematerializowanych akcji zakupionych przez spółkę Rainbow Tours S.A.	0,00
4	Łączna liczba akcji zdematerializowanych, na które wypłacono dywidendę	7 552 000,00	6 041 600,00
5	Łączna liczba akcji niezdematerializowane wyemitowanych przez spółkę Rainbow Tours S.A.	7 000 000,00
6	Łączna liczba akcji nie zdematerializowanych akcji zakupionych przez spółkę Rainbow Tours S.A.	120 000,00
7	Łączna liczba akcji niezdematerializowanych, na które wypłacono dywidendę	6 880 000,00	5 504 000,00
8	Razem liczba akcji zdematerializowanych i niezdematerializowanych, na które wypłacono dywidendę	14 432 000,00	11 545 600,00

6. Wskazanie zdarzeń, które wystąpiły po dniu, na który sporządzono kwartalne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe, nieujętych w tym sprawozdaniu, a mogących w znaczący sposób wpłynąć na przyszłe wyniki finansowe emitenta.

Po zakończeniu IV kwartału 2015 roku nie miały miejsca nadzwyczajne zdarzenia, które należałoby ująć w sprawozdaniu okresowym za 12 miesięcy 2015 roku.

Zarząd Spółki wskazuje, iż niepokojącym czynnikami, które mogą wpłynąć na przyszłą sytuację nie tylko w Polsce, ale także w Europie, a także na kraje Afryki Północnej może być przystąpienie do konfliktu w Syrii wojsk Federacji Rosyjskiej. Z niepokojem obserwujemy eskalacje działań wojennych w Syrii, która to ma wpływ na postrzeganie krajów wakacyjnych destynacji szczególnie w okresie letnim. Po incydencie zestrzelania rosyjskiego samolotu wojskowego i zaognieniu stosunków dyplomatycznych między Federacją Rosyjską a Turcją już dziś wiemy, że Turcja jako kraj będzie mieć poważny problem z wypełnieniem hoteli. Brak rozwiązań wypracowanych przez Unię Europejską w sprawie uchodźców z Bilskiego wschodu może być kolejnym negatywnym czynnikiem przy wyborze Turcji jako kraju letniego wypoczynku. Każdy kolejny kwartał przynosi nowe, niepokojące informacje o zamachach terrorystycznych. W IV kwartale 2015 roku należy przypomnieć o ataku w Paryżu, który miał miejsce w listopadzie 2015 roku. Dla naszej spółki na szczęście zaistniała sytuacja nie miała wpływu, gdyż od kilku lat trzon oferty zimowej stanowią dalekodystansowe destynacje na Karaibach i oraz w Azji. Zdarzenia te przy uwzględnieniu jeszcze zmian na polskiej scenie politycznej przełożyły się na osłabienie przedsprzedaży oferty turystycznej na sezon Lato 2016. Nie oznacza to, że klienci zrezygnują z uczestnictwa w imprezach lecz w naszej opinii czekają z zakupem oferty, na wykrystalizowanie się sytuacji w krajach letnich destynacji. W październiku 2015 roku Rainbow wprowadził do sprzedaży katalog Lato 2016.

Czynnikiem niepokojącymi są zmiany na polskiej scenie politycznej. Po publikacji ratingu Polski agencji Standard & Poor's obserwowaliśmy najwyższe poziomy cen wymiany walutowej dla głównych walut rozliczeniowych tj. dolara amerykańskiego oraz waluty europejskiej od 2004 roku. W dalszym ciągu, jako kraj jesteśmy eksponowani na dość dużą zmienność rynku walutowego i możliwą spekulacją na kursach głównych walut w stosunku do polskiego złotego. Zmiana sił w polskim parlamencie może wpłynąć zmiany w polityce fiskalnej Polski, co może spowodować, iż nasza waluta straci na wartości.

W związku z tym Zarząd Spółki kontynuuje politykę zabezpieczeń walutowych na okres przyszły z wyprzedzeniem co najmniej 90-120 dni. Polityka ta gwarantuje bezpieczne kursy walutowe w stosunku do kursów budżetowych, czyli ustalonych dla cen katalogowych. Zabezpieczenia te stanowią od 30% do maksymalnie 50 % potrzeb walutowych netto. W poniższej prezentacji zawarto wykres dziennych kursów średnich od 31.12.2009 roku do17 lutego 2016 roku.

Analiza wyżej zaprezentowanego wykresu wskazuje, iż w 2015 roku nastąpił zdecydowany wzrost kursu pary walutowej PLN/USD. W 2015 roku średni kurs arytmetyczny dziennych, średnich kursów NBP wyniósł 3,7730. Analogicznie obliczony kurs PLN/USD w 2014 roku wyniósł 3,1537. Wzrost głównej waluty rozliczeniowej spółki Rainbow wyniósł 19,6%. Jednocześnie wzrost kursu pary USD/PLN jest w dość znacznym stopniu niwelowany spadkiem ceny paliwa lotniczego, co przekłada się na koszty transportu lotniczego czarterowanych samolotów na potrzeby Spółki. Poniżej zaprezentowany jest wykres notowań średnich kursów walutowych dla par EUR/ PLN i USD/PLN w okresie od 31.12.2014 do 17.02.2016 roku.

7. Informacja dotycząca zmian zobowiązań warunkowych lub aktywów warunkowych, które nastąpiły od czasu zakończenia ostatniego roku obrotowego.

7.1 Gwarancja ubezpieczeniowa udzielona przez Towarzystwo Ubezpieczeń Europa S.A.

Podmiot dominujący poinformował w dniu 5 sierpnia 2015 roku, iż zawarł Umowę, pomiędzy Rainbow Tours S.A. (Zobowiązany), a spółką Towarzystwo Ubezpieczeniowe Europa S.A. (Gwarant), dotyczącą udzielenia przez Gwaranta gwarancji ubezpieczeniowej dla Rainbow Tours S.A., jako organizatora turystyki i pośrednika turystycznego, której beneficjentem jest Marszałek Województwa Łódzkiego (Beneficjent). Przedmiotem umowy jest określenie zasad udzielenia przez Gwaranta gwarancji ubezpieczeniowej w zakresie :

a) pokrycia kosztów powrotu klientów biura do kraju, gdy Zobowiązany (Rainbow Tours S.A.) wbrew obowiązkowi nie zapewnia tego powrotu,

b) pokrycia zwrotu wpłat wniesionych przez klientów Zobowiązanego (Rainbow Tours S.A.) w razie niewykonania przez Zobowiązanego (Rainbow Tours S.A.) zobowiązań umownych.

c) zwrotu części wpłat wniesionych tytułem zapłaty za imprezę turystyczną, odpowiadającą części imprezy turystycznej, która nie zostanie zrealizowana z przyczyn dotyczących Zleceniodawcy lub osób, które działają w jego imieniu

Zgodnie z postanowieniami przedmiotowej umowy, jej wartość w dniu podpisania, a tym samym wartość Gwarancji udzielanej przez Gwaranta na rzecz Beneficjenta wynosi 119.870.900,00 zł (słownie: sto dziewiętnaście milionów osiemset siedemdziesiąt tysięcy dziewięćset złotych), zwana dalej "Sumą Gwarancji", co stanowi równowartość kwoty 27.826.477,55 euro (słownie: dwadzieścia siedem milionów osiemset dwadzieścia sześć tysięcy czterysta siedemdziesiąt siedem euro pięćdziesiąt pięć eurocentów) przeliczonej przy zastosowaniu kursu średniego Euro ogłoszonego przez Narodowy Bank Polski po raz pierwszy w roku wystawienia gwarancji, to jest z dnia 2 stycznia 2015 r. (1 EUR = 4,3078 PLN), opublikowanego w tabeli nr 01/A/NBP/2015 z dnia 2 stycznia 2015 roku.

Gwarancja zabezpieczać będzie spłatę roszczeń powstałych wskutek zaistnienia zdarzeń, o których mowa w pkt 1 lit. a), lit. b) i lit c) powyżej, powstałych z umów o świadczenie usług turystycznych zawartych przez Rainbow Tours S.A. w okresie od dnia 17 września 2015 roku do dnia 16 września 2016 roku.

W przypadku wystąpienia przez Beneficjenta Gwarancji z żądaniem wypłaty z tytułu Gwarancji, Zobowiązany, na wniosek Gwaranta zobowiązany jest do pisemnego ustosunkowania się do zgłoszonego żądania w terminie 3 dni od daty doręczenia wniosku Gwaranta, załączając kopię umowy, której żądanie zapłaty dotyczy.

W przypadku realizacji Gwarancji przez Gwaranta na rzecz Beneficjenta Gwarancji, Zobowiązany zwróci Gwarantowi kwotę wypłaconą na podstawie tej Gwarancji w terminie 7 dni od otrzymania od Gwaranta wezwania do zapłaty wraz z kosztami (wszelkie poniesione koszty), a w razie opóźnienia płatności dodatkowo wraz z odsetkami ustawowymi.

Dotychczasowa umowa o udzielenie gwarancji ubezpieczeniowej, zawarta z Towarzystwem Ubezpieczeniowym Europa S.A. (obowiązująca do dnia 16 września 2015 roku), o czym Zarząd spółki informował w raporcie bieżącym ESPI 26/2014 z dnia 13 sierpnia 2014 roku, wynosiła 100.573.901,39 zł (słownie: sto milionów pięćset siedemdziesiąt trzy tysiące dziewięćset jeden złotych trzydzieści dziewięć groszy), zwana dalej "Sumą Gwarancji", co stanowi równowartość kwoty 24.158.415,94 euro (słownie: dwadzieścia cztery miliony sto pięćdziesiąt osiem tysięcy czterysta piętnaście euro dziewięćdziesiąt cztery eurocenty) przeliczonej przy zastosowaniu kursu średniego Euro ogłoszonego przez Narodowy Bank Polski po raz pierwszy w roku wystawienia gwarancji, to jest z dnia 2 stycznia 2014 r. (1 EUR = 4,1631 PLN), opublikowanego w tabeli nr 01/A/NBP/2014 z dnia 2 stycznia 2014 roku. Kwota nowej gwarancji, obowiązującej od 17 września 2015 roku do 16 września 2016 roku jest większa o kwotę 19.296.998,61 PLN, co stanowi zwiększenie kwoty nowej gwarancji o około 19,19 % od dotychczasowych kwot gwarancji.

Zabezpieczeniem przedmiotowej umowy (zabezpieczeniem roszczeń Gwaranta o zwrot zapłaconych z tytułu Gwarancji kwot na rzecz Beneficjenta Gwarancji) będą:

• a) kaucja, ustalona w wysokości rynkowej,
• b) hipoteka na nieruchomościach Zobowiązanego,
• c) weksel własny "in blanco" z klauzulą "bez protestu".

Wartość prowizji należnej Gwarantowi od Zobowiązanego za wystawienie Gwarancji została ustalona na poziomie rynkowym. Przedmiotowa umowa o udzielenie gwarancji ubezpieczeniowej nie zawiera i nie przewiduje zapisów o karach umownych.

7.2 Weksle własne wystawione przez spółkę Rainbow Tours S.A.

Zarząd spółki Rainbow Tours S.A. wystawił weksle "in blanco", które są zabezpieczeniem produktów kredytowych w Banku Ochrony Środowiska S.A.. Szczegółowe informacje zawarto poniżej:

• Weksel nr 1 zabezpiecza Linię wielocelową S/53/10/2011/1245/K, na kwotę 9.500.000,00 PLN. Egzekucja 60 miesięcy licząc od dnia rozwiązania Umowy ,tj. do 14.11.2022 roku, kwota egzekucji 23.750.000,00 zł.
• Weksel nr 2 zabezpiecza Linię gwarancyjna S/117/08/2013/1245/K, na kwotę 5.000.000,00 PLN/ Egzekucja 60 miesięcy licząc od dnia rozwiązania Umowy ,tj. do 30 października 2020 roku. Kwota egzekucji 6.000.000,00 zł.
• Weksel nr 3 zabezpiecza Produkt gwarancyjny S/117/08/2013/1245/K/3 w ramach linii gwarancyjnej S/117/08/2013/1245/K na kwotę 20.000,00 PLN/. Kwota egzekucji 20.000,00 zł.

Zabezpieczeniem gwarancji wystawionych przez Towarzystwo Ubezpieczeniowe Europa S.A. z siedzibą we Wrocławiu ("Gwarant") na podstawie umów dotyczącą udzielenia przez Gwaranta gwarancji ubezpieczeniowej dla Rainbow Tours SA, jako organizatora turystyki i pośrednika turystycznego, której beneficjentem jest Marszałek Województwa Łódzkiego ("Beneficjent") są:

• Weksel nr 4 zabezpiecza Umowę z 17 sierpnia 2012 roku, o numerze GT 101/2012 której wartość wynosi 46.305.000 PLN (czterdzieści sześć milionów trzysta pięć tysięcy polskich złotych), co stanowi równowartość 10.372.984 EURO (słownie: dziesięć milionów trzysta siedemdziesiąt dwa tysiące dziewięćset osiemdziesiąt cztery EURO 00/100), przeliczonych według kursu średniego NBP z dnia 2 stycznia 2012 roku, wynoszącego: 1 EURO = 1 euro = 4,4640 PLN, opublikowanego w tabeli nr 01/A/NBP/2012 z dnia 2 stycznia 2012 roku., obowiązująca w okresie od dnia 17 września 2012 roku, do dnia 16 września 2013 roku. Zgodnie z deklaracją wekslową weksel może być wypełniony do kwoty 46.305.000 PLN (czterdzieści sześć milionów trzysta pięć tysięcy polskich złotych oraz zabezpiecza Umowę z 4 sierpnia 2015 roku, o numerze GT 137/2015, której wartość wynosi 119.870.900 PLN (sto dziewiętnaście milionów osiemset siedemdziesiąt tysięcy dziewięćset polskich złotych), co stanowi równowartość 27.826.477,55 EURO (słownie: dwadzieścia siedem milionów osiemset siedemdziesiąt tysięcy czterysta siedemdziesiąt siedem EURO 55/100), przeliczonych według kursu średniego NBP z dnia 2 stycznia 2015 roku, wynoszącego: 1 EURO = 1 euro = 4,3078 PLN, opublikowanego w tabeli nr 01/A/NBP/2015 z dnia 2 stycznia 2015 roku., obowiązująca w okresie od dnia 17 września 2015 roku, do dnia 16 września 2016 roku. Zgodnie z deklaracją wekslową weksel może być wypełniony do kwoty 119.870.900 PLN (sto dziewiętnaście milionów osiemset siedemdziesiąt tysięcy dziewięćset polskich złotych)
• Weksel nr 5 zabezpiecza Umowę z 30 lipca 2013 roku, o numerze GT 96/2013 której wartość wynosi 70.288.493,92 PLN (siedemdziesiąt milionów dwieście osiemdziesiąt osiem tysięcy czterysta dziewięćdziesiąt trzy złote dziewięćdziesiąt dwa grosze), co stanowi równowartość 17.282.214,33 EURO (siedemnastu milionów dwustu osiemdziesięciu dwóch tysięcy dwustu czternastu euro i 33 eurocentów), przeliczonych przy zastosowaniu kursu średniego euro ogłoszonego przez Narodowy Bank Polski po raz pierwszy w roku wystawienia gwarancji, tj. w dniu 2 stycznia 2013 roku, wynoszącego: 1 EURO = 1 euro = 4,0671 PLN, opublikowanego w tabeli nr 01/A/NBP/2013 z dnia 2 stycznia 2013 roku, obowiązująca w okresie od dnia 17 września 2013 roku, do dnia 16 września 2014 roku. Zgodnie z deklaracją wekslową weksel może być wypełniony do kwoty 70.288.493,92 PLN (siedemdziesiąt milionów dwieście osiemdziesiąt osiem tysięcy czterysta dziewięćdziesiąt trzy złote dziewięćdziesiąt dwa grosze),
• Weksel nr 6 zabezpiecza Umowę z 30 czerwca 2014 roku, o numerze GT 98/2014 której wartość wynosi 14.411.740,35 PLN (czternaście milionów czterysta jedenaście tysięcy siedemset czterdzieści złotych trzydzieści pięć groszy), co stanowi równowartość 3.461.780,97 EURO (trzy miliony czterysta sześćdziesiąt jeden tysięcy siedemset osiemdziesiąt euro i dziewięćdziesiąt siedem eurocentów), przeliczonych przy zastosowaniu kursu średniego euro ogłoszonego przez Narodowy Bank Polski po raz pierwszy w roku wystawienia gwarancji, tj. w dniu 2 stycznia 2014 roku, wynoszącego 1 EURO = 4, 1631 PLN, wynikająca z raportowanej umowy z dnia 17 czerwca 2014. Okres ważności gwarancji rozpoczynał się w dniu 17 czerwca 2014 roku i trwa do dnia 16 września 2014 roku. Zgodnie z deklaracją wekslową weksel może być wypełniony do kwoty 14.411.740,35 PLN (czternaście milionów czterysta jedenaście tysięcy siedemset czterdzieści złotych trzydzieści pięć groszy),
• Weksel nr 7 zabezpiecza Umowę z 13 sierpnia 2014 roku, o numerze GT 110/2014 której wartość 100.573.901,39 zł (słownie: sto milionów pięćset siedemdziesiąt trzy tysiące dziewięćset jeden złotych trzydzieści dziewięć groszy), zwana dalej "Sumą Gwarancji", co stanowi równowartość kwoty 24.158.415,94 euro (słownie: dwadzieścia cztery miliony sto pięćdziesiąt osiem tysięcy czterysta piętnaście euro dziewięćdziesiąt cztery eurocenty) przeliczonej przy zastosowaniu kursu średniego Euro ogłoszonego przez Narodowy Bank Polski po raz pierwszy w roku wystawienia gwarancji, to jest z dnia 2 stycznia 2014 r. (1 EUR = 4,1631 PLN), opublikowanego w tabeli nr 01/A/NBP/2014 z dnia 2 stycznia 2014 roku. Okres ważności gwarancji rozpoczął się w dniu 17 września 2014 roku i trwa do dnia 16 września 2015 roku. Zgodnie z deklaracją wekslową weksel może być wypełniony do kwoty 100.573.901,39 zł (słownie: sto milionów pięćset siedemdziesiąt trzy tysiące dziewięćset jeden złotych trzydzieści dziewięć groszy).

Weksle własne "in blanco" wystawione przez Rainbow Tours S.A. z klauzulą "bez protestu".

7.3 Limity transakcji operacji pochodnych

Emitent posiada limity transakcji pochodnych umożlwiające dokonywanie transakcji operacji pochodnych. Spółka wykorzystując instrumenty pochodne do zabezpieczania przyszłych przepływów walutowych poprzez zawieranie operacji forwardowych. Wartość limitów skarbowych zaprezentowano w poniższej tabeli:

Bank	Rodzaj	kwota limitu	ważny do dnia
Millennium Bank S.A.	limit transakcyjny	10 000 000,00	2016-03-30
BOŚ S.A.	limit transakcyjny	14 000 000,00	2017-02-19
Raiffeisen Bank Polska S.A.	limit transakcyjny	5 000 000,00	2018-09-02
Raiffeisen Bank Polska S.A.	limit transakcyjny	20 000 000,00	2017-02-20
ING BS S.A.	limit transakcyjny	660 000,00	2016-08-20

Na dzień 31 grudnia 2015 roku spółka Rainbow Tours S.A. posiadała zawarte kontrakty terminowe typu forward na zakup walut USD i EUR za PLN. W poniższej tabeli zawarto informację o otwartych kontraktach z terminem realizacji po 31 grudnia 2015 roku.

Waluta	Kwota zakontraktowana w walucie	Kwota PLN w dacie realizacji kontraktu
USD	13 450 000,00	52 254 570,00
EUR	1 000 000,00	4 252 840,00

Na dzień 22 lutego 2016 roku stan zawartych kontraktów na miesiące styczeń 2016– lipiec 2016 roku na zakup walut USD i EUR wynosił odpowiednio:

Waluta	Kwota zakontraktowana w walucie	Kwota PLN w dacie realizacji kontraktu
USD	27 050 000,00	106 159 360,00
EUR	8 600 000,00	37 679 890,00

Dodatkowo spółka dominująca zawarła korytarzowe kontrakty opcyjnie na zakup waluty USD. Kontrakty te składają się z prawa zakupu waluty USD po ustalonym kursie, jeżeli rzeczywisty kurs waluty amerykańskiej nie będzie niższy niż określony umownie kurs wymiany. Jeżeli kurs wymiany spadnie poniżej umownego kursu spółka ma obowiązek zakupić podwójną, określoną ilość waluty w pierwszej opcji Call. Konstrukcje tych opcji Call i Put mają wbudowany tzw. wyłącznik, tzn. warunek w postaci określonego kursu wymiany, powyżej którego opcja Call i opcja Put się wyłączają. Poniżej zestawienie prezentuje łączne wolumeny zawartych transakcji opcyjnych na dzień przekazywania raportu:

Opis	Kwota PLN w dacie realizacji kontraktu
Kwota umowna opcji Call w USD	11 000 000
Kwota umowna do wymiany w PLN	42 679 800
Kwota umowna opcji Put w USD	22 000 000
Kwota umowna do wymiany w PLN	85 359 600

Terminy zapadalności tych kontraktów przypadają na okres od października 2015 do lipca 2016 roku.

8. Stanowisko Zarządu Spółki odnośnie możliwości zrealizowania wcześniej publikowanych prognoz wyników na dany rok, w świetle wyników zaprezentowanych w raporcie kwartalnym w stosunku do wyników prognozowanych

Emitent nie publikował prognoz wyników na 2015 rok.

9. Wskazanie akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio przez podmioty zależne co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu emitenta na dzień przekazania raportu kwartalnego wraz ze wskazaniem liczby posiadanych przez te podmioty akcji, ich procentowego udziału w kapitale zakładowym, liczby głosów z nich wynikających i ich procentowego udziału w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu oraz wskazanie zmian w strukturze własności znacznych pakietów akcji emitenta w okresie od przekazania poprzedniego raportu kwartalnego

Poniższa tabela specyfikuje strukturę serii akcji Rainbow Tours S.A. oraz kapitał zakładowy na dzień przekazania niniejszego raportu, tj. 29 lutego 2016 roku.

Seria akcji	ilość akcji	Struktura	Rodzaj	Przywileje	ilość głosów	Struktura	Dopuszczone do publicznego obrotu
Akcje serii A	5 000 000	34,36%	imienne	tak	10 000 000	46,83%	nie
Akcje serii B	2 000 000	13,74%	na okaziciela	nie	2 000 000	9,37%	tak
Akcje serii C1	1 800 000	12,37%	imienne	tak	3 600 000	16,86%	nie
Akcje serii C2	1 000 000	6,87%	na okaziciela	nie	1 000 000	4,68%	tak
Akcje serii C3	200 000	1,37%	na okaziciela	nie	200 000	0,94%	nie
Akcje serii D	52 000	0,36%	na okaziciela	nie	52 000	0,24%	tak
Akcje serii E	2 000 000	13,74%	na okaziciela	nie	2 000 000	9,37%	tak
Akcje serii F	2 500 000	17,18%	na okaziciela	nie	2 500 000	11,71%	tak
Razem	14 552 000	100,00%			21 352 000	100,00%

Informacja o stanie posiadania akcji Spółki przez akcjonariuszy (w tym będących członkami organów Spółki) posiadających co najmniej 5% w ogólnej liczbie głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki sporządzona została na podstawie aktualnych ujawnień zawartych w Księdze Akcji Imiennych prowadzonej w Spółce (w zakresie posiadanych akcji imiennych), a także informacji uzyskanych od akcjonariuszy w drodze realizacji przez nich obowiązków nałożonych na akcjonariuszy spółek publicznych mocą odpowiednich postanowień ustaw z dnia 29.07.2005 r., tj.: ustawy o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (art. 69 i art. 69a) i ustawy o obrocie instrumentami finansowymi (art. 160 i nast.).

W poniższej tabeli zaprezentowano wykaz akcjonariuszy posiadających powyżej 5 % ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu Emitenta na dzień 31 grudnia 2015 roku.

Akcjonariusz	liczba łączna liczba posiadanych głosów akcji		udział w liczbie głosów na WZ Spółki	Udział w kapitale zakładowym Spółki
	(szt.)	(szt.)	(%)	(%)
Grzegorz Baszczyński	2 292 000	4 147 000	19,42 %	15,75 %
Remigiusz Talarek	2 035 800	3 680 800	17,24 %	13,99 %
Tomasz Czapla	1 990 000	3 600 000	16,86 %	13,68 %
Sławomir Wysmyk	1 878 346	3 448 346	16,15 %	12,91 %
Nationale Nederlanden PTE S.A.	1 555 283	1 555 283	7,28 %	10,69 %

W okresie od przekazania poprzedniego raportu okresowego nastąpiły zmiany w stanie posiadania akcji przez akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu emitenta. W raporcie bieżący nr 32/2015 Zarząd Rainbow Tours Spółki Akcyjnej poinformował o zwiększeniu poziomu zaangażowania w akcje Spółki przez fundusze zarządzane przez Nationale-Nederlanden PTE SA. W wyniku nabycia akcji Spółki w transakcjach na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie, rozliczonych w dniu 27 listopada 2015 roku, zarządzane przez Nationale-Nederlanden PTE fundusze stały się posiadaczami akcji Spółki powyżej 5% głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki. Zgodnie z otrzymanym zawiadomieniem:

• 1. przed nabyciem akcji, OFE i DFE posiadały 986.283 akcje Spółki, co stanowiło 6,78% kapitału zakładowego Spółki i były uprawnione do 986.283 głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki, co stanowiło 4,62% ogólnej liczby głosów,
• 1. w dniu 3 grudnia 2015 roku na rachunkach papierów wartościowych OFE i DFE znajdowało się 1.555.283 akcje Spółki, co stanowi 10,69% kapitału zakładowego Spółki, a akcje te uprawniają do 1.555.283 głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki, co stanowi 7,28% ogólnej liczby głosów.

Tabela zaprezentowana poniżej przedstawia stan na dzień przekazania niniejszego raportu kwartalnego, tj. 29 lutego 2016 roku.

Akcjonariusz	liczba posiadanych akcji	łączna liczba głosów	udział w liczbie głosów na WZ Spółki	Udział w kapitale zakładowym Spółki
	(szt.)	(szt.)	(%)	(%)
Grzegorz Baszczyński	2 292 000	4 147 000	19,42 %	15,75 %
Remigiusz Talarek	2 035 800	3 680 800	17,24 %	13,99 %
Tomasz Czapla	1 990 000	3 600 000	16,86 %	13,68 %
Sławomir Wysmyk	1 878 346	3 448 346	16,15 %	12,19 %
Nationale Nederlanden PTE S.A.	1 555 283	1 555 283	7,28 %	10,69 %

10. Zestawienie stanu posiadania akcji emitenta lub uprawnień do nich przez osoby zarządzające i nadzorujące emitenta na dzień przekazania raportu kwartalnego, wraz ze wskazaniem zmian w stanie posiadania, w okresie od przekazania poprzedniego raportu kwartalnego, odrębnie dla każdej z osób.

Na dzień przekazania raportu kwartalnego wszyscy członkowie trzyosobowego Zarządu Spółki dominującej posiadają akcje Spółki. Członkowie Rady Nadzorczej Spółki spełniają kryterium Niezależnego Członka Rady według Statutu Spółki i nie posiadają akcji ani praw do nich. Stan posiadania akcji Emitenta przez osoby zarządzające na dzień przekazania prezentuje tabela

11. Wskazanie postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej

Emitent ani jednostki od niego zależne nie są stronami żadnych postępowań sądowych, czy administracyjnych, których łączna wartość przedmiotu sporu stanowiłaby, co najmniej 10% kapitałów własnych emitenta.

12. Prezentacja wyników według poszczególnych segmentów działalności Grupy Kapitałowej Rainbow Tours S.A.

Podstawowym segmentowym układem sprawozdawczym przyjętym przez Spółkę jest układ według segmentów branżowych, układem uzupełniającym – układ według segmentów geograficznych, przy czym podział na segmenty geograficzne odbywa się w oparciu o kryterium lokalizacji aktywów. Spółka działa w jednym regionie geograficznym, którym jest Polska.

Spółka wydzieliła następujące segmenty branżowe:

• Sprzedaż imprez turystycznych
• Sprzedaż usług pośrednictwa
• Pozostałe

zamieszczona w punkcie 9.

Przychodami segmentu są przychody osiągnięte ze sprzedaży klientom zewnętrznym lub z transakcji z innymi segmentami, wykazywane w rachunku zysków i strat i dające się bezpośrednio przyporządkować do danego segmentu oraz część przychodów, które można do danego segmentu przypisać na podstawie racjonalnych przesłanek.

Kosztami segmentu są koszty działalności operacyjnej segmentu, które można do niego przyporządkować, wraz z częścią pozostałych kosztów, które można przypisać do tego segmentu przypisać na podstawie racjonalnych przesłanek.

Do kosztów segmentu zalicza się w szczególności:

• Koszt własny sprzedaży,
• Koszty sprzedaży.

Wynik segmentu jest różnicą między przychodami a kosztami segmentu. Odzwierciedla on zysk z działalności operacyjnej przed uwzględnieniem kosztów biura zarządu. Aktywa segmentu to aktywa zaliczane do działalności operacyjnej :

• wykorzystywane przez segment w działalności operacyjnej,
• dające się bezpośrednio przyporządkować do danego segmentu lub przypisać do niego na podstawie racjonalnych przesłanek.

Do aktywów segmentu nie są zaliczane aktywa powstające z tytułu podatku dochodowego ani aktywa wykorzystywane w ramach ogólnej działalności jednostki.

Zobowiązania segmentu to zobowiązania zaliczane do działalności operacyjnej, które dają się bezpośrednio przyporządkować do danego segmentu lub przypisać do niego na podstawie racjonalnych przesłanek. W poniższej tabeli zaprezentowano podział na poszczególne segmenty działalności:

Rozszerzony Skonsolidowany Raport Grupy Kapitałowej Rainbow Tours S.A. za 4 kwartały 2015

Segmenty działalności
Grupy Kapitałowej Rainbow Tours S.A. za okres 01.01.2015-31.12.2015	Działalność Touroperatorska	Działalność pośrednictwa turystycznego	Działalność pozostała	Razem
Opis
Działaln. kontyn. przychody ze sprzedaży	903 751	209 663	3 664	1 117 078
Działaln. kontyn. koszt własny sprzedaży	763 800	193 756	3 525	961 081
Zysk (strata) brutto na sprzedaży	139 951	15 907	139	155 997
Działaln. kontyn. koszty sprzedaży	85 111	7 262	426	92 799
Działaln. kontyn. koszty ogólnego zarządu	15 853	2 439	470	18 762
Działaln. kontyn. pozostałe przychody operacyjne			807	807
Działaln. kontyn. pozostałe koszty operacyjne		1 924	790	2 714
Zysk (strata) na działalności operacyjnej	38 987	6 206	-740	42 529

13. Informacje o zawarciu przez emitenta lub jednostkę od niego zależną jednej lub wielu transakcji z podmiotami powiązanymi, jeżeli pojedynczo lub łącznie są one istotne i zostały zawarte na innych warunkach niż rynkowe, wraz ze wskazaniem ich wartości

Pomiędzy emitentem, a podmiotami powiązanymi nie miały miejsca transakcje spełniające kryteria wskazane w Rozporządzeniu. Wszystkie transakcje dotyczące sprzedaży były typowe i rutynowe, wynikające z podstawowej działalności podmiotów. Operacje sprzedaży z tytułu produktów i usług, dokonane pomiędzy spółkami Grupy Kapitałowej Rainbow Tours S.A. w okresie od 01.01.2015 – 31.12.2015 podlegające eliminacji.

Opis	Razem	Rainbow Tours S.A.	Bee & Free Sp. z o.o.	Portal Turyst. Sp. z o.o.	Rainbow Biuro Podróży Sp. z o.o.	Rainbow Hotels A.E.	Biuro Podróży ABC
Przychody 01.01.2015-31.12.2015	78 045	70 588	0	297	3 354	980	2 826
Rainbow Tours S.A.		0	0	297	3 354	980	2 826
Bee & Free Sp. z o.o.		70 309		0	0		0
Portal turystyczny Sp. z o.o.		0	0		0		0
Rainbow Biuro Podróży Sp. z o.o.		0	0	0			0
Rainbow Hotels A.E.		0	0	0	0
Biuro Podróży ABC		279
Koszty 01.01.2015-31.12.2015	78 045	7 457	70 309	0	0	0	279
Rainbow Tours S.A.			70 309	0	0	0	279
Bee & Free Sp. z o.o.		0		0	0	0	0
Portal turystyczny Sp. z o.o.		297	0		0	0	0
Rainbow Biuro Podróży Sp. z o.o.		3 354	0	0			0
Rainbow Hotels A.E.		980
Biuro Podróży ABC		2 826	0	0	0	0

Należności / zobowiązania z tytułu dostaw i usług wykazane w bilansach poszczególnych spółek Grupy Kapitałowej Rainbow Tours S.A. na dzień 31.12.2015 podlegające eliminacji.

Opis	Razem	Rainbow Tours S.A.	Bee & Free Sp. z o.o.	Portal Turystyczn y Sp. z o.o.	Rainbow Biuro Podróży Sp. z o.o.	Rainbow Hotels A.E.	Biuro Podróży ABC
Należności na 31.12.2015	17 369	13 940	0	127	663	834	1 805
Rainbow Tours S.A.			0	127	663	834	1 805
Bee & Free Sp. z o.o.		5 519		0	0		0
Portal turystyczny Sp. z o.o.		0	0		0		0
Rainbow Biuro Podróży Sp. z o.o.		0	0	0			0
Rainbow Hotels A.E.		0
Biuro Podróży ABC		8 317	0	0	0

Rozszerzony Skonsolidowany Raport Grupy Kapitałowej Rainbow Tours S.A. za 4 kwartały 2015

Zobowiązania na 31.12.2015	17 369	3 249	5 519	0	0	8 317	104
Rainbow Tours S.A.			5 519	0	0	8 317	104
Bee & Free Sp. z o.o.		0		0	0		0
Portal turystyczny Sp. z o.o.		127	0		0		0
Rainbow Biuro Podróży Sp. z o.o.		663	0	0			0
Rainbow Hotels A.E.		834
Biuro Podróży ABC		1 805	0	0	0

14. Informacje o udzieleniu przez emitenta lub przez jednostkę od niego zależną poręczeń kredytu lub pożyczki lub udzieleniu gwarancji – łącznie jednemu podmiotowi lub jednostce zależnej od tego podmiotu, jeżeli łączna wartość istniejących poręczeń lub gwarancji stanowi równowartość co najmniej 10% kapitałów własnych emitenta

Emitent oraz jednostki zależne nie udzielały poręczeń kredytów, pożyczek lub gwarancji w wysokości co najmniej 10 % kapitałów własnych Emitenta.

15. Inne informacje, które zdaniem emitenta są istotne dla oceny jego sytuacji kadrowej, majątkowej, finansowej, wyniku finansowego i ich zmian, oraz informacje, które są istotne dla oceny możliwości realizacji zobowiązań przez emitenta.

Na dzień 31 grudnia 2015 Emitent (Podmiot dominujący) współpracuje z trzema bankami, które finansują jego działalność. Spółka dominująca posiada 2 limity kredytowe oraz limit na gwarancje bankowe w następujących bankach: Raiffeisen Bank S.A. oraz w BOŚ S.A. i w Millennium Bank S.A. w wysokości 16,0 mln zł. Są to:

Finansowanie działalności operacyjnej

Banku Ochrony Środowiska S.A. – Linia wielocelowa.

W dniu 13 listopada 2013 roku spółka podpisała aneks do umowy Linii wielocelowej zwiększając kwotę linii o 4.000 tys. zł, do łącznej kwoty 9.500 tys. zł. Umowa linii, zgodnie z nowym aneksem obowiązuje do 14 listopada 2017 roku. Dodatkowo w dniu 13 listopada 2013 roku spółka podpisała Umowę Linii Gwarancyjnej. Limit wynosił 4.000 tys. zł. W dniu 31.12.2015 r. podpisano aneks do umowa Linii Gwarancyjnej: prolongowanie terminu ważności Linii Gwarancyjnej do 29 grudnia 2017 roku oraz podwyższenie kwoty Linii Gwarancyjnej do limitu 5.000 tys. zł. Oprocentowana jest według stopy zmiennej na którą składają się: stopa referencyjna WIBOR 1M, marża podstawowa na poziomie rynkowym. Na dzień 31 grudnia 2015 roku spółka nie wykorzystywała opisanego limitu kredytowego, zaś w ramach limitu gwarancyjnego spółka wykorzystała 956 tys. zł.

Raiffeisen Bank Polska S.A - Linia wielocelowa

W dniu 13 listopada 2014 roku spółka podpisała aneks nr 9 linii wielocelowej. Limit wynosi 4.500 tys. zł. W ramach limitu spółka może zaciągać kredyt w rachunku bieżącym do kwoty 4.500 tys. zł i ubiegać się o wystawienie gwarancji bankowych w kwocie w kwocie 1.000 tys. zł. Łączna kwota zadłużenia wynikająca z wykorzystywanego limity w formie produktów nie może przekroczyć kwoty w PLN 4.500 tys. zł. Na dzień 31 grudniu 2015 roku spółka nie wykorzystywała opisanego limitu. Poza opisanym linią wielocelową spółka zleciła wystawienie gwarancji na kwotę 1.213 tys. zł

W dniu 19 stycznia 2016 roku Zarząd spółki podpisał aneks nr 10, którego celem było prolongowanie linii wielocelowej na okres kolejnych 2 lat. Uzgodniony, łączny limit wynosi 6.500 tys. USD z terminem obowiązywania do 18.05.2018 roku. Spółka w ramach limitu może korzystać z linii kredytowej, wystawiać akredytywy oraz zlecać wystawianie gwarancji bankowych. Poszczególne produkty w ramach linii mają odmienny termin obowiązywania niż cała linia i odpowiednio w przypadku linii kredytowej spółka może korzystać do 17 grudnia 2017 roku, a w przypadku akredytyw i gwarancji do 30 grudnia 2016.

Bank illennium S.A. – linia gwarancyjna

W dniu 21 marca 2013 roku spółka podpisała Umowę linii gwarancyjnej. Obecnie limit wynosi 16.000 tys. zł. i obowiązuje do 28 marca 2016 roku. Na dzień 31 grudnia 2015 roku spółka wykorzystała limit w łącznej kwocie 9.439 tys. zł

Zobowiązania finansowe spółek zależnych

Alpha Bank – kredyt inwestycyjny

W związku z nabyciem spółki K. G. Athanasopoulos – I. Sklivas (Spółka Akcyjna) z siedzibą w Laganas (obecnie Rainbow Hotels) w dniu 15 czerwca 2015 roku spółka przejęła zobowiązanie z tytułu kredytu inwestycyjnego. Na dzień 31 grudnia 2015 roku spółka posiada zobowiązanie w wysokości 550 tys. EUR, co stanowi równowartość 2.341 tys. zł

Bilans Grupy, sporządzony na dzień 31 grudnia 2015 roku wskazuje, iż kwota środków pieniężnych w kasie i na rachunkach wynosi 79,2 mln zł.

16. Wskazanie czynników, które w ocenie emitenta będą miały wpływ na osiągnięte przez niego wyniki w perspektywie co najmniej kolejnego kwartału.

Na osiągnięte wyniki finansowe Grupy Kapitałowej w przyszłych okresach kluczowy wpływ będą miały następujące czynniki:

• Przedsprzedaż oferty Lato 2016,

Raportem 3/2016 opublikowanym w dniu 8 stycznia 2016 roku Spółka poinformowała, iż poziom przedsprzedaży oferty Lato 2016, dokonanej w okresie od momentu rozpoczęcia przedsprzedaży do dnia 31 grudnia 2015 roku wyniosła 44.346 rezerwacji, co oznacza wzrost o 5,2 % w porównaniu do analogicznego okresu przedsprzedaży oferty sezonu LATO 2015 roku, gdy zanotowano w tym samym czasie 42.163 rezerwacje.

• Sprzedaż oferty Zima 2015/2016,

• Wpływ sytuacji polityczno – społecznej w krajach głównych destynacjach turystycznych

Drugi kwartał 2015 roku nie napawał optymizmem polskich touroperatorów. Począwszy od marcowych ataków terrorystycznych na Muzeum Bardo w Tunezji, po ataki na plaży w kurorcie Sousse, Zarząd spółki dominującej zdecydował się wycofać z oferty ten kierunek. Wzmożona działalność bojowników Państwa Islamskiego skutecznie odstraszyła klientów decydujących się na wypoczynek w innych krajach północnej Afryki takich jak Egipt i Maroko. Alternatywą dla stosunkowo tanich wyjazdów do Tunezji i Egiptu jest Turcja i Grecja, lecz w związku z kryzysem greckim istniała duża niepewność co do stabilności tej destynacji. Pomimo problemów finansowych Grecji, klienci chętnie wybierają tą destynację. Ze szczególną uwagą podchodzimy do zaognionej sytuacji na wschodniej granicy Turcji. Jednak zgodnie z komunikatami MSZ kurorty tureckie są bezpieczne. Obecnie nie rozwiązane stanowisko Unii Europejskiej w sprawie uchodźców może wpłynąć na decyzje co do wyboru kierunków letniego wypoczynku.

• Wpływ sytuacji polityczno – społecznej w Syrii i w Rosji na gospodarkę Polski oraz Europy oraz w akty terrorystyczne w Europie.

Jeśli doszłoby do zaostrzenia konfliktu, w szczególności do konfliktu militarnego, to będziemy mieć do czynienia z długoterminowym negatywnym wpływem na cały region: wzrostem awersji do ryzyka, niechęcią inwestorów do kupowania aktywów nie tylko z tych krajów, które bezpośrednio uczestniczą w tym konflikcie, lecz także z krajów ościennych. Sytuacja ta może psychologicznie osłabić popyt na usługi świadczone przez Rainbow Tours S.A.

• Stabilizacja kursów na rynku walutowym,

Niepokojącym sygnałem dla rynku walutowego są zdarzenia związane z załamaniem gospodarczym w Chinach. Sytuacja w drugiej gospodarce świata może niekorzystnie wpłynąć na koniunkturę światową, co może przełożyć się dość możliwą destabilizację rynku walutowego i możliwą spekulacją na kursach głównych walut w stosunku do polskiego złotego. Kolejnym niepokojącym sygnałem jest informacja o obniżeniu ratingu dla Polski. Zdarzenie to wywołało znaczące zawirowanie na rynku walutowym. Trudno przewidzieć jak rating otrzyma nasz kraj w perspektywie zmian prawnych planowanych w przyszłości

• Wprowadzenie nowych rozwiązań prawnych przez nowy rząd

Planowane wprowadzenie nowych rozwiązań prawnych w zakresie pomocy dla tzw. "frankowiczów" oraz wprowadzenie nowej legislacji w zakresie opodatkowania handlu detalicznego może wpłynąć negatywnie na popyt wewnętrzny ale również na możliwości pozyskania finansowania przez polskie firmy. Należy nadmienić projekt ustawy o podatku od sklepów wielkopowierzchniowych nie obejmował działalności firm tour operatorskich.

• Utrzymanie poziomu cen na rynku paliwowym,

Przed dramatycznymi konsekwencjami chroni spółkę spadek cen ropy, który podnosi dochody realne ludności. Spadek cen oddziałuje pozytywnie na gospodarkę i na koszty organizowanych imprez.

• Oferty przedsprzedaży innych touroperatorów,

Firmy konkurujące z Rainbow Tours na rynku usług turystycznych wprowadzają nowe produkty oraz dokonują zmian w zasadach przedsprzedaży. Klienci dokonując wyboru oferty biorą pod uwagę nie tylko ostateczną ceną usług, ale przede wszystkim poziom zaliczek na poczet dokonanych rezerwacji.

• Utrzymanie stabilnej koniunktury gospodarczej w odniesieniu do sytuacji ekonomicznej Polski,

Dobre prognozy PKB i spadające bezrobocie oraz rosnące płace realne powinny być głównymi motorami wzrostu gospodarczego w najbliższych 12 miesiącach.

• Utrzymanie nastroju konsumentów poprzez utrzymanie się poziomu konsumpcji, Zmiana układu politycznego w Polsce będzie mieć wpływ na gospodarkę naszego kraju. Planowane zmiany podatkowe mogą przełożyć się w dłuższej perspektywie na osłabienie złotego.

IV. Skrócone kwartalne jednostkowe sprawozdanie finansowe spółki Rainbow Tours S.A.

Skrócone kwartalne jednostkowe sprawozdanie finansowe na dzień 31 grudnia 2015 roku oraz okres porównywalny tj. 31 grudnia 2014 roku sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej w wersji zatwierdzonej przez Unię Europejską.

1. Wybrane dane finansowe zawierające podstawowe pozycje skróconego jednostkowego sprawozdania finansowego (również przeliczone na euro)

Do przeliczenia poszczególnych pozycji zastosowano następujące kursy:

• do wyceny aktywów i pasywów średni kurs euro obowiązujący na ostatni dzień okresu, ustalony przez Narodowy Bank Polski (na dzień 31.12.2015 roku – kurs 4,2615; na 31.12.2014 – kurs 4,2623)
• do wyceny pozycji w sprawozdaniu z całkowitych dochodów, w zestawieniu zmian w kapitale oraz przepływów pieniężnych – kurs euro będący średnią arytmetyczną średnich kursów ustalonych przez Narodowy Bank Polski, obowiązujących na ostatni dzień każdego zakończonego miesiąca okresu obrotowego (za okres 01.01.2015 - 31.12.2015 – kurs 4,1848, za okres 01.01.2014 - 31.12.2014 – kurs 4,1893).

	Kwoty w tys. PLN		Kwoty w tys. EUR
Wybrane dane finansowe	4 kwartały 2014 okres od 01.01.2014 do 31.12.2014	4 kwartały 2015 okres od 01.01.2015 do 31.12.2015	4 kwartały 2014 okres od 01.01.2014 do 31.12.2014	4 kwartały 2015 okres od 01.01.2015 do 31.12.2015
Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów	951 459	1 112 546	227 116	265 854
Zysk (strata) z działalności operacyjnej	37 023	40 084	8 838	9 578
Zysk (strata) brutto	37 513	39 865	8 954	9 526
Zysk (strata) netto	30 399	32 041	7 256	7 657
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej	19 189	16 957	4 580	4 052
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	14 338	2 830	3 423	676
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej	-4 103	-12 030	-979	-2 875
Przepływy pieniężne netto, razem	29 424	7 757	7 024	1 854
	Kwoty w tys. PLN		Kwoty w tys. EUR
Wybrane dane finansowe	4 kwartały 2014 okres od 01.01.2014 do 31.12.2014	4 kwartały 2015 okres od 01.01.2015 do 31.12.2015	4 kwartały 2014 okres od 01.01.2014 do 31.12.2014	4 kwartały 2015 okres od 01.01.2015 do 31.12.2015
Aktywa, razem	215 520	244 127	50 564	57 287
Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania	131 575	140 106	30 869	32 877
Zobowiązania długoterminowe	0	363	0	85
Zobowiązania krótkoterminowe	108 553	87 075	25 468	20 433
Kapitał własny	83 945	104 021	19 695	24 409
Kapitał zakładowy	1 455	1 455	341	341
Liczba akcji (w szt.)	14 552 000	14 552 000	14 552 000	14 552 000
Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł/ EUR)	2,09	2,20	0,49	0,53
Rozwodniony zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł/EUR)	2,09	2,20	0,49	0,53
Wartość księgowa na jedną akcję (w zł/EUR)	5,77	7,15	1,35	1,68
Rozwodniona wartość księgowa na jedną akcję (w zł/EUR)	5,77	7,15	1,35	1,68
Zadeklarowana lub wypłacona dywidenda na jedną akcję (w zł/EUR)	0,35	0,80	0,08	0,19

2. Sprawozdanie z sytuacji majątkowej – AKTYWA

Lp. Wyszczególnienie 2014-12-31 2015-12-31 w złotych w złotych 1 2 2 3 A. Aktywa trwałe 25 402 31 753 I. Wartości niematerialne i prawne 1 717 1 870 1. Koszty zakończonych prac rozwojowych 0 0 2. Wartość firmy 0 0 3. Inne wartości niematerialne i prawne 1 242 1 451 4. Zaliczki na wartości niematerialne i prawne 475 419 II. Rzeczowe aktywa trwałe 8 848 12 509 1. Środki trwałe 8 044 11 911 a) grunty (w tym prawo użytkowania wieczystego gruntu) 2 392 b) budynki, lokale i obiekty inżynierii lądowej i wodnej 5 870 8 907 c) urządzenia techniczne i maszyny 352 568 d) środki transportu 1 210 1 512 e) inne środki trwałe 610 532 2. Środki trwałe w budowie 635 598 3. Zaliczki na środki trwałe w budowie 169 0 III. Należności długoterminowe 0 0 1. Od jednostek powiązanych 0 0 2. Od pozostałych jednostek 0 0 IV. Inwestycje długoterminowe 13 328 15 481 1. Nieruchomości 0 0 2. Wartości niematerialne i prawne 0 0 3. Długoterminowe aktywa finansowe 13 328 15 481 a) w jednostkach powiązanych 13 328 15 481 – udziały lub akcje 13 328 15 481 – inne papiery wartościowe 0 0 – udzielone pożyczki 0 0 – inne długoterminowe aktywa finansowe 0 0 b) w pozostałych jednostkach 0 0 – udziały lub akcje 0 0 – inne papiery wartościowe 0 0 – udzielone pożyczki 0 0 – inne długoterminowe aktywa finansowe 0 0 4. Inne inwestycje długoterminowe 0 0 V. Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe 1 509 1 893 1. Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 1 509 1 893 2. Inne rozliczenia międzyokresowe 0 0 B. Aktywa obrotowe 190 118 212 374 I. Zapasy 14 16 1. Materiały 0 0 2. Półprodukty i produkty w toku 0 0 3. Produkty gotowe 0 0 4. Towary 14 16 5. Zaliczki na dostawy 0 0 II. Należności krótkoterminowe 83 892 109 656 1. Należności od jednostek powiązanych 6 380 12 150 a) z tytułu dostaw i usług, o okresie spłaty: 6 380 12 150 – do 12 miesięcy 6 380 12 150 – powyżej 12 miesięcy 0 0 b) inne 0 0 2. Należności od pozostałych jednostek 77 512 97 506 a) z tytułu dostaw i usług, o okresie spłaty: 58 887 70 911 – do 12 miesięcy 58 887 70 911 – powyżej 12 miesięcy 0 0 b) z tytułu podatków, dotacji, ceł, ubezpieczeń społecznych i zdrowotnych oraz innych świadczeń 5 319 9 097 c) inne 13 306 17 498 d) dochodzone na drodze sądowej 0 0 III. Inwestycje krótkoterminowe 83 774 77 042 1. Krótkoterminowe aktywa finansowe 83 774 77 042 a) w jednostkach powiązanych 5 583 0 – udziały lub akcje 0 0 – inne papiery wartościowe 0 0 – udzielone pożyczki 5 583 0 – inne krótkoterminowe aktywa finansowe 0 0 b) w pozostałych jednostkach 200 319 – udziały lub akcje 0 0 – inne papiery wartościowe 0 0 – udzielone pożyczki 200 250 – inne krótkoterminowe aktywa finansowe 0 69 c) środki pieniężne i inne aktywa pieniężne 77 991 76 723 – środki pieniężne w kasie i na rachunkach 74 365 74 783 – inne środki pieniężne 3 626 1 940 – inne aktywa pieniężne 0 0 2. Inne inwestycje krótkoterminowe 0 0 IV. Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe 22 438 25 660 Aktywa razem 215 520 244 127		Stan na	Stan na

3.	Sprawozdanie z sytuacji majątkowej – PASYWA
		Stan na	Stan na
Lp	Wyszczególnienie	2014-12-31	2015-12-31
		w złotych	w złotych
1	2	3	2
A.	Kapitał (fundusz) własny	83 945	104 021
I.	Kapitał (fundusz) podstawowy	1 455	1 455
II.	Należne wpłaty na kapitał podstawowy (wielkość ujemna)	0	0
III.	Udziały (akcje) własne (wielkość ujemna)	-420	-420
IV.	Kapitał (fundusz) zapasowy	52 035	70 889
V.	Kapitał (fundusz) z aktualizacji wyceny	476	56
VI.	Pozostałe kapitały (fundusze) rezerwowe	0	0
VII.	Zysk (strata) z lat ubiegłych	0	0
VIII.	Zysk (strata) netto	30 399	32 041
IX.	Odpisy z zysku netto w ciągu roku obrotowego (wielkość ujemna)	0	0
B.	Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania	131 575	140 106
I.	Rezerwy na zobowiązania	5 693	8 605
1.	Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	494	405
2.	Rezerwa na świadczenia emerytalne i podobne	3 453	3 453
–	długoterminowa	12	12
–	krótkoterminowa	3 441	3 441
3.	Pozostałe rezerwy	1 746	4 747
–	długoterminowe	0	0
–	krótkoterminowe	1 746	4 747
II.	Zobowiązania długoterminowe	0	363
1.	Wobec jednostek powiązanych	0	0
2.	Wobec pozostałych jednostek	0	363
a)	kredyty i pożyczki	0	0
b)	z tytułu emisji dłużnych papierów wartościowych	0	0
c)	inne zobowiązania finansowe	0	363
d)	inne	0	0
III.	Zobowiązania krótkoterminowe	108 553	87 075
1.	Wobec jednostek powiązanych	3 143	3 234
a)	z tytułu dostaw i usług, o okresie wymagalności:	3 143	3 234
–	do 12 miesięcy	3 143	3 234
–	powyżej 12 miesięcy	0	0
b)	inne	0	0
2.	Wobec pozostałych jednostek	105 410	83 841
a)	kredyty i pożyczki	0	0
b)	z tytułu emisji dłużnych papierów wartościowych	0	0
c)	inne zobowiązania finansowe	0	0
d)	z tytułu dostaw i usług, o okresie wymagalności:	90 769	65 333
–	do 12 miesięcy	90 769	65 333
–	powyżej 12 miesięcy	0	0
e)	zaliczki otrzymane na dostawy	0	0
f)	zobowiązania wekslowe	0	0
g)	z tytułu podatków, ceł, ubezpieczeń i innych świadczeń	7 724	7 116
h)	z tytułu wynagrodzeń	1 068	1 346
i)	inne	5 849	10 046
3.	Fundusze specjalne	0	0
IV.	Rozliczenia międzyokresowe	17 329	44 063
1.	Ujemna wartość firmy	0	0
2.	Inne rozliczenia międzyokresowe	17 329	44 063
–	długoterminowe	0	0
–	krótkoterminowe	17 329	44 063
	Pasywa razem	215 520	244 127

4. Sprawozdanie z całkowitych dochodów za okres od 01.01.2015 do 30.12.2015 i za okres porównywalny od 01.01.2014 do 31.12.2014 (wariant porównawczy).

		Za okres od do	Za okres od do
Lp.	Wyszczególnienie	2014-01-01	2015-01-01
		2014-12-31	2015-12-31
A.	Przychody netto ze sprzedaży i zrównane z nimi, w tym:	951 459	1 112 546
–	od jednostek powiązanych	54 040	70 331
I.	Przychody netto ze sprzedaży produktów	951 435	1 112 514
II.	Zmiana stanu produktów (zwiększenie – wartość dodatnia, zmniejszenie – wartość ujemna)	0	0
III.	Koszt wytworzenia produktów na własne potrzeby jednostki	0	0
IV.	Przychody netto ze sprzedaży towarów i materiałów	24	32
B.	Koszty działalności operacyjnej	913 581	1 072 139
I.	Amortyzacja	1 014	1 424
II.	Zużycie materiałów i energii	2 257	3 021
III.	Usługi obce	869 242	1 018 322
IV.	Podatki i opłaty, w tym:	1 816	3 778
–	podatek akcyzowy	0	0
V.	Wynagrodzenia	24 248	27 202
VI.	Ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia	4 074	4 559
VII.	Pozostałe koszty rodzajowe	10 914	13 810
VIII.	Wartość sprzedanych towarów i materiałów	16	23
C.	Zysk (strata) ze sprzedaży (A–B)	37 878	40 407
D.	Pozostałe przychody operacyjne	394	473
I.	Zysk ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych	0	0
II.	Dotacje	0	0
III.	Inne przychody operacyjne	394	473
E.	Pozostałe koszty operacyjne	1 249	796
I.	Strata ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych	95	118
II.	Aktualizacja wartości aktywów niefinansowych	626	0
III.	Inne koszty operacyjne	528	678
F.	Zysk (strata) z działalności operacyjnej (C+D–E)	37 023	40 084
G.	Przychody finansowe	1 587	1 174
I.	Dywidendy i udziały w zyskach, w tym:	0	0
–	od jednostek powiązanych	0	0
II.	Odsetki, w tym:	1 587	1 174
–	od jednostek powiązanych	0	0
III.	Zysk ze zbycia inwestycji	0	0
IV.	Aktualizacja wartości inwestycji	0	0
	Inne	0	0
H.	Koszty finansowe	1 097	1 393
I.	Odsetki, w tym:	28	38
–	dla jednostek powiązanych	0	0
II.	Strata ze zbycia inwestycji	0	0
III.	Aktualizacja wartości inwestycji	0	0
IV.	Inne	1 069	1 355
I.	Zysk (strata) z działalności gospodarczej (F+G–H)	37 513	39 865
J.	Wynik zdarzeń nadzwyczajnych (J.I.–J.II.)	0	0
I.	Zyski nadzwyczajne	0	0
II.	Straty nadzwyczajne	0	0
K.	Zysk (strata) brutto (I+/–J)	37 513	39 865
L.	Podatek dochodowy	7 114	7 824
M.I.	Bieżący	7 885	8 199
M.II.	Odroczony	(771)	(375)
M.	Pozostałe obowiązkowe zmniejszenia zysku (zwiększenia straty)	0	0
N.	Zysk (strata) netto (K–L–M)	30 399	32 041

5. Sprawozdanie z całkowitych dochodów za okres od 01.01.2015 do 31.12.2015 i za okres porównywalny od 01.01.2014 do 31.12.2014 (wariant kalkulacyjny)

		Za okres od do	Za okres od do
Lp.	Wyszczególnienie	2014-01-01	2015-01-01
		2014-12-31	2015-12-31
A.	Przychody netto ze sprzedaży i zrównane z nimi, w tym:	951 459	1 112 546
I.	Przychody netto ze sprzedaży produktów (usług)	951 435	1 112 514
II.	Przychody netto ze sprzedaży towarów i materiałów	24	32
B.	Koszty działalności operacyjnej	808 442	959 884
I.	Koszt wytworzenia sprzedanych wyrobów i usług	808 426	959 861
II.	Koszt sprzedanych towarów i materiałów	16	23
C.	Zysk (strata) brutto ze sprzedaży (A–B)	143 017	152 662
C.I.	Koszty sprzedaży	87 468	93 496
C.II.	Koszty ogólnego zarządu	17 671	18 759
D.	Zysk (strata) ze sprzedaży (C–C.I.-C.II.)	37 878	40 407
E.	Pozostałe przychody operacyjne	394	473
I.	Zysk ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych	0	0
II.	Dotacje	0	0
III.	Inne przychody operacyjne	394	473
F.	Pozostałe koszty operacyjne	1 249	796
I.	Strata ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych	95	118
II.	Aktualizacja wartości aktywów niefinansowych	626	0
III.	Inne koszty operacyjne	528	678
G.	Zysk (strata) z działalności operacyjnej (D+E–F)	37 023	40 084
H.	Przychody finansowe	1 587	1 174
I.	Dywidendy i udziały w zyskach	0	0
–	od jednostek powiązanych	0	0
II.	Odsetki	1 587	1 174
–	od jednostek powiązanych	0	0
III.	Zysk ze zbycia inwestycji	0	0
IV.	Aktualizacja wartości inwestycji	0	0
V.	Inne	0	0
I.	Koszty finansowe	1 097	1 393
I.	Odsetki	28	38
–	od jednostek powiązanych	0	0
II.	Strata ze zbycia inwestycji	0	0
III.	Aktualizacja wartości inwestycji	0	0
IV.	Inne	1 069	1 355
J.	Zysk (strata) z działalności gospodarczej (G+H–I)	37 513	39 865
K.	Wynik zdarzeń nadzwyczajnych (K.I.–K.II.)	0	0
K.I.	Zyski nadzwyczajne	0	0
K.II.	Straty nadzwyczajne	0	0
L.	Zysk (strata) brutto (J+/–K)	37 513	39 865
M.	Podatek dochodowy	7 114	7 824
M.I.	Bieżący	7 885	8 199
M.II.	Odroczony	-771	-375
N.	Pozostałe obowiązkowe zmniejszenia zysku (zwiększenia straty)	0	0
O.	Zysk (strata) netto (L–M–N)	30 399	32 041

6. Sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym za okres od 01.01.2015 do 31.12.2015 i za okres porównywalny od 01.01.2014 do 31.12.2014

Lp.	Wyszczególnienie	Od 01.01.2014 do	Od 01.01.2015 do
I.	Kapitał (fundusz) własny	31.12.2014 56 774	31.12.2015 83 945
	- zmiany przyjętych zasad (polityki) rachunkowości	0	0
	- korekty błędów	0	0
Ia.	Kapitał (fundusz) własny na początek okresu (BO), po korektach	56 774	83 945
	1. Kapitał (fundusz) podstawowy na początek okresu	1 455	1 455
	1.1. Zmiany kapitału (funduszu) podstawowego	0	0
-	a) zwiększenie ( z tytułu) wydania udziałów (emisji akcji serii F)	0 0	0 0
	b) zmniejszenie (z tytułu)	0	0
	- umorzenia udziałów (akcji)	0	0
	1.2. Kapitał (fundusz) podstawowy na koniec okresu	1 455	1 455
2.	Należne wpłaty na kapitał podstawowy na początek okresu	0	0
	2.1. Zmiana należnych wpłat na kapitał podstawowy	0	0
	a) zwiększenie Udziały (akcje) własne b) zmniejszenie (z tytułu)	0 0	0 0
2.2.	Należne wpłaty na kapitał podstawowy na koniec okresu	0	0
	3. Udziały (akcje) własne na początek okresu	-663	-420
	a) zwiększenie ( z tytułu)	0	0
	- udziały przeznaczone do sprzedaży	0	0
-	udziały przeznaczone do umorzenia	0	0
	b) zmniejszenie (z tytułu)	243	0
	- sprzedaż akcji własnych 3.1. Udziały (akcje) własne na koniec okresu	243 -420	0 -420
4.	Kapitał (fundusz) zapasowy na początek okresu	45 291	52 035
	4.1. Zmiany kapitału (funduszu) zapasowego	6 744	18 854
	a) zwiększenie ( z tytułu)	7 139	18 854
-	emisji akcji powyżej wartości nominalnej	0	0
	- z podziału zysku (ustawowo)	6 157	18 854
	- z podziału zysku (ponad wymaganą ustawowo minimalną wartość)	0	0
	- sprzedaż akcji własnych	982	0
b)	zmniejszenie (z tytułu) - - koszt sprzedanych akcji w cenie zakupu	-395 -395	0 0
	4.2. Stan kapitału (funduszu) zapasowego na koniec okresu	52 035	70 889
	5. Kapitał (fundusz) z aktualizacji wyceny na początek okresu - zmiany przyjętych zasad (polityki) rachunkowości	-498	476
5.1.	Zmiany kapitału (funduszu) z aktualizacji wyceny	974	-420
	a) zwiększenie ( z tytułu)	974	-420
	- wyceny instrumentów zabezpieczających - korekta wyceny transakcji na 30.06.2014	615	-588
	- podatek odroczony od wyceny instrumentów zabezpieczających	-117	112
	wyceny instrumentów zabezpieczających - korekta wyceny transakcji na 31.12.2013 podatek odroczony od wyceny instrumentów zabezpieczających	588 -112	69 -13
	b) zmniejszenie (z tytułu)	0	0
	- wyceny instrumentów zabezpieczających na dzień bilansowy	0	0
-	podatek odroczony od wyceny instrumentów zabezpieczających	0	0
	5.2. Kapitał (fundusz) z aktualizacji wyceny na koniec okresu	476	56
	6. Pozostałe kapitały (fundusze) rezerwowe na początek okresu	0	0
a)	6.1. Zmiany pozostałych kapitałów (funduszy) rezerwowych zwiększenie ( z tytułu)	0 0	0 0
	b) zmniejszenie (z tytułu)	0	0
	6.2. Pozostałe kapitały (fundusze) rezerwowe na koniec okresu	0	0
7.	Zysk (strata) z lat ubiegłych na początek okresu	11 189	30 399
	7.1. Zysk z lat ubiegłych na początek okresu	0	0
	- zmiany przyjętych zasad (polityki) rachunkowości	0	0
	- korekty błędów	0	0
7.2.	Zysk z lat ubiegłych na początek okresu, po korektach a) zwiększenie ( z tytułu)	0 11 189	0 30 399
	- podziału zysku z lat ubiegłych	11 189	30 399
	- Efekt zmiany zasad PAS i MSR	0	0
b)	zmniejszenie (z tytułu)	-11 189	-30 399
	- podziału zysku z lat ubiegłych - przeniesienie na kapitał zapasowy	-6 157	-18 853
	- podziału zysku z lat ubiegłych - wypłata dywidendy	-5 032	-11 546
	podziału zysku z lat ubiegłych - pokrycie strat z lat ubiegłych	0	0
7.3.	Zysk z lat ubiegłych na koniec okresu 7.4. Strata z lat ubiegłych na początek okresu	0 0	0 0
	- zmiany przyjętych zasad (polityki) rachunkowości	0	0
	- korekty błędów	0	0
7.5.	Strata z lat ubiegłych na początek okresu, po korektach	0	0
	a) zwiększenie ( z tytułu)	0	0
	- przeniesienia straty z lat ubiegłych do pokrycia	0	0
	b) zmniejszenie - pokrycie straty z zysku 2010 roku	0	0
7.6.	Strata z lat ubiegłych na koniec okresu	0	0
	7.7. Zysk (strata) z lat ubiegłych na koniec okresu 8. Wynik netto	0 30 399	0 32 041
a)	zysk netto	30 399	32 041
	b) strata netto	0	0
	c) odpisy z zysku	0	0
	II. Kapitał (fundusz) własny na koniec okresu (BZ)	83 945	104 021
III.	Kapitał (fundusz) własny , po uwzględnieniu proponowanego podziału zysku (pokrycia straty)	83 945	104 021

óln ien ie Wy szc zeg	itał Kap akc jny y	itał Kap zap aso wy	itał Kap rez erw ow y	Kap itał z akt i wy ual iza cj cen y	ku bie k ro Zys żąc ego	Ko rek ty z lat ubi łyc h eg	ki zat Zys rzy ma ne	Zak i wła akc j up ch sny	Raz em
B.O . 20 15. 01. 01	1 4 55	32 384	0	476	30 399	0	19 651	-42 0	83 945
ię ksz eni Zw a	0	0	0	56	1 6 42	0	30 399	0	32 097
Em isja ria F - reje acj str se a	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Em isja ria F - reje acj str se a	0	0	0	0	0	0	0	0	0
nik ku bie Wy żąc ro ego	0	0	0	0	32 04 1	0	0	0	32 04 1
iku ku dni Prz eni esi eni e w yn ro pop rze ego	0	0	0	0	-30 39 9	0	30 399	0	0
Kor ekt iku z l bie łyc h p nie sie nie ski at u zat a w yn g rze na zy rzy ma ne	0	0	0	0	0	0	0	0	0
zed akc łas h Spr aż j i w nyc	0	0	0	0	0	0	0	0	0
ów bez ch Wy a in iec zaj str ent cen um za p ący	0	0	0	56	0	0	0	0	56
nie jsz eni Zm a	0	0	0	476	0	0	11 545	0	12 021
daż kcj łas h - Kos i w wiz ja zty sp rze y a nyc pro	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Spr zed aż akc j i w łas h nyc	0	0	0	0	0	0	0	0	0
ów zab ch (ro ) Wy a in iec zaj iąz ani str ent cen um ezp ący zw e w yce ny	0	0	0	476	0	0	0	0	476
Wy łat a d ide ndy p yw	0	0	0	0	0	0	11 545	0	11 545
R/ B.Z . 20 15. 12. 31 MS MS SF	1 4 55	32 384	0	56	32 041	0	38 505	-42 0	104 02 1
B.O . 20 14. 01. 01	1 4 55	32 384	0	-49 8	11 189	0	12 907	-66 3	56 774
ię ksz eni Zw a	0	0	0	476	19 210	0	12 171	0	31 857
Em isja ria F - reje acj str se a	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Em isja ria F - reje acj str se a	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Wy nik ku bie żąc ro ego	0	0	0	0	30 399	0	0	0	30 399
iku ku dni Prz eni esi eni e w yn ro pop rze ego	0	0	0	0	-11 18 9	0	11 189	0	0
Kor ekt iku z l bie łyc h p nie sie nie ski at u zat a w yn g rze na zy rzy ma ne	0	0	0	0	0	0	0	0	0
zed akc łas h Spr aż j i w nyc	0	0	0	0	0	0	982	0	982
ów Wy a in zab iec zaj ch str ent cen um ezp ący	0	0	0	476	0	0	0	0	476
nie jsz eni Zm a	0	0	0	-49 8	0	0	27 5 4	-24 3	4 6 86
Pod k C d s eda kcj łas h IT o ży a i w ate prz nyc	0	0	0	0	0	0	138	0	138
daż kcj i w łas h - wiz ja Kos zty sp rze y a nyc pro	0	0	0	0	0	0	15	0	15
zed akc łas h Spr aż j i w nyc	0	0	0	0	0	0	243	-24 3	0
(ro ) Wy a in ów zab iec zaj ch iąz ani str ent cen um ezp ący zw e w yce ny	0	0	0	-49 8	0	0	0	0	-49 8
łat a d ide ndy Wy p yw	0	0	0	0	0	0	5 0 31	0	5 0 31
R/ . 20 12. 31 MS MS SF B.Z 14.	1 4 55	32 384	0	476	30 399	0	19 651	-42 0	83 945

7. Sprawozdanie z przepływów pieniężnych za okres od 01.01.2015 do 31.12.2015 oraz okres porównywalny od 01.01.2014 do 31.12.2014

Lp.	Wyszczególnienie	Od 01.01.2014 do 31.12.2014	Od 01.01.2015 do 31.12.2015
A.	Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej
I.	Zysk (strata) netto	30 399	32 041
II.	Korekty razem	(11 210)	(22 635)
1.	Amortyzacja	1 014	1 424
2.	Zyski (straty) z tytułu różnic kursowych	0	0
3.	Odsetki i udziały w zyskach (dywidendy)	(1 559)	(1 136)
4.	Zysk (strata) z działalności inwestycyjnej	95	118
5.	Zmiana stanu rezerw	4 944	2 814
6.	Zmiana stanu zapasów	(2)	(1)
7.	Zmiana stanu należności	(34 324)	(25 764)
8.	Zmiana stanu zobowiązań krótkoterminowych, z wyjątkiem pożyczek i kredytów	25 160	(23 217)
9.	Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych	(6 386)	23 127
10.	Inne korekty	(152)	0
III. B.	Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej (I+/–II) Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej	19 189	9 406
I.	Wpływy	117 182	7 256
1.	Zbycie wartości niematerialnych i prawnych oraz rzeczowych aktywów trwałych	179	234
2.	Zbycie inwestycji w nieruchomości oraz wartości niematerialne i prawne	0	0
3.	Z aktywów finansowych, w tym:	117 003	7 022
a)	w jednostkach powiązanych	0	0
b)	w pozostałych jednostkach	117 003	7 022
–	zbycie aktywów finansowych	0	0
–	dywidendy i udziały w zyskach	0	0
–	spłata udzielonych pożyczek długoterminowych	116 000	5 265
–	odsetki	1 003	1 757
–	inne wpływy z aktywów finansowych	0	0
4.	Inne wpływy inwestycyjne	0	0
II.	Wydatki	102 844	5 787
1.	Nabycie wartości niematerialnych i prawnych oraz rzeczowych aktywów trwałych	1 844	5 058
2.	Inwestycje w nieruchomości oraz wartości niematerialne i prawne	0	0
3.	Na aktywa finansowe, w tym:	101 000	729
a)	w jednostkach powiązanych	0	414
b) –	w pozostałych jednostkach nabycie aktywów finansowych	101 000 0	315 0
–	udzielone pożyczki długoterminowe	101 000	315
4.	Inne wydatki inwestycyjne	0	0
III.	Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej (I–II)	14 338	1 469
C.	Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
I.	Wpływy	982	0
	Wpływy netto z wydania udziałów (emisji akcji) i innych instrumentów
1.	kapitałowych oraz dopłat do kapitału	0	0
2.	Kredyty i pożyczki	0	0
3.	Emisja dłużnych papierów wartościowych	0	0
4.	Inne wpływy finansowe	982	0
II.	Wydatki	5 085	12 143
1.	Nabycie udziałów (akcji) własnych	0	0
2.	Dywidendy i inne wypłaty na rzecz właścicieli	5 031	11 546
3.	Inne niż wypłaty na rzecz właścicieli wydatki z tytułu podziału zysku	0	0
4.	Spłaty kredytów i pożyczek	26	0
5. 6.	Wykup dłużnych papierów wartościowych Z tytułu innych zobowiązań finansowych	0 0	0 0
7.	Płatności zobowiązań z tytułu umów leasingu finansowego	0	559
8.	Odsetki	28	38
9.	Inne wydatki finansowe	0	0
III.	Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej (I–II)	(4 103)	(12 143)
D.	Przepływy pieniężne netto, razem (A.III+/–B.III+/-C.III)	29 424	(1 268)
E.	Bilansowa zmiana stanu środków pieniężnych, w tym:	29 424	(1 268)
–	zmiana stanu środków pieniężnych z tytułu różnic kursowych
F.	Środki pieniężne na początek okresu	48 567	77 991
G.	Środki pieniężne na koniec okresu (F+/–D), w tym:	77 991	76 723
–	o ograniczonej możliwości dysponowania

8. Stosowane zasady i metody rachunkowości

Jednostka stosuje zasady rachunkowości zgodne z Ustawą o rachunkowości z dnia 29 września 1994 roku (Dz.U. Nr 152 z 2009 roku poz. 1223 z późniejszymi zmianami). Ponadto przy sporządzaniu sprawozdania uwzględniono zapisy Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim (Dz.U. Nr 33, poz.259) wraz z późniejszymi zmianami. Kwartalne skrócone sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności gospodarczej w dającej się przewidzieć przyszłości, gdyż nie istnieją żadne okoliczności

Kwartalne skrócone sprawozdanie finansowe zostało sporządzone z zastosowaniem zasad wyceny aktywów i pasywów oraz pomiaru wyniku finansowego netto określonych na dzień bilansowy.

Polityka rachunkowości:

1.1. Wartości niematerialne i prawne

wskazujące na zagrożenie jej kontynuowania.

Zakres:

Wartości niematerialne i prawne stanowią nabyte przez Spółkę, zaliczane do aktywów trwałych prawa majątkowe nadające się do gospodarczego wykorzystania, o przewidywanym okresie ekonomicznej użyteczności dłuższym niż rok oraz o wartości początkowej nie mniejszej niż 3500 zł. Przyjęta polityka rachunkowości:

Wartości niematerialne i prawne wyceniane są według cen nabycia, pomniejszonych o odpisy amortyzacyjne, a także odpisy z tytułu trwałej utraty wartości.

Wartości niematerialne i prawne amortyzowane są na podstawie planu amortyzacji określającego przewidywany okres użytkowania danego tytułu, przy zastosowaniu metody liniowej. Rozpoczęcie amortyzacji następuje począwszy od miesiąca następującego po miesiącu, w którym tytuł wartości niematerialnych i prawnych przyjęto do użytkowania.

1.2. Rzeczowe aktywa trwałe

Zakres

Rzeczowe aktywa trwałe obejmują:

• środki trwałe, do których zalicza się rzeczowe aktywa trwałe i zrównane z nimi, o przewidywanym okresie ekonomicznej użyteczności dłuższym niż rok, kompletne, zdatne do użytku i przeznaczone na potrzeby jednostki o wartości początkowej nie mniejszej niż 3500 zł.

Nie zalicza się do środków trwałych pozycji, które nie są użytkowane przez Spółkę, lecz zostały nabyte w celu osiągnięcia korzyści ekonomicznych wynikających z przyrostu ich wartości lub uzyskiwania z nich przychodów lub innych pożytków, w tym również z transakcji handlowych.

Przyjęta polityka rachunkowości

Środki trwałe oraz środki trwałe w budowie wyceniane są według cen nabycia lub w przypadku wytworzenia we własnym zakresie, kosztu wytworzenia, pomniejszonych o odpisy amortyzacyjne, a także odpisy z tytułu trwałej utraty wartości. Wartość początkową środków trwałych oraz środków trwałych w budowie powiększają koszty obsługi zobowiązań zaciągniętych w celu ich finansowania i związane z nimi różnice kursowe, pomniejszone o przychody z tego tytułu. Wydatki związane z przebudową, rozbudową lub modernizacją powodujące wzrost wartości użytkowej danego obiektu powiększają wartość początkową środka trwałego. Wartość użytkową mierzy się okresem użytkowania, zdolnością wytwórczą, jakością produktów uzyskiwanych przy pomocy ulepszonego środka trwałego, kosztami eksploatacji. Wszystkie przedsięwzięcia nie spełniające opisanych warunków zalicza się do remontów i księguje w koszty w okresie ich poniesienia. Zaliczki na środki trwałe w budowie wyceniane są według zasad obowiązujących dla należności. Amortyzacja środków trwałych następuje na podstawie planu amortyzacji określającego przewidywany okres użytkowania danego tytułu.

Zgodnie z planem Spółka stosuje amortyzację liniową środków trwałych. Odpisów amortyzacyjnych lub umorzeniowych od środków trwałych dokonuje się drogą systematycznego, planowego rozłożenia ich wartości początkowej na ustalony okres amortyzacji. Rozpoczęcie amortyzacji następuje w miesiącu następnym po przyjęciu środka trwałego do używania, a jego zakończenie – nie później niż z chwilą zrównania wartości odpisów amortyzacyjnych lub umorzeniowych z wartości początkową środka trwałego lub przeznaczenia go do likwidacji, sprzedaży albo stwierdzenia jego niedoboru.

W przypadku środków trwałych oddanych do używania na podstawie umowy najmu, dzierżawy lub innej umowy o podobnym charakterze, środki trwałe zalicza się do aktywów trwałych jednej ze stron umowy, zgodnie z zasadami opisanymi w punkcie "Aktywa trwałe użytkowane (oddane w użytkowanie) na podstawie umowy najmu, dzierżawy lub innej umowy o podobnym charakterze".

1.3. Należności

Zakres

Należności będące składnikiem aktywów Spółki są to kontrolowane przez Spółkę zasoby majątkowe o wiarygodnie określonej wartości, powstałe w wyniku zdarzeń przeszłych, które spowodują w przyszłości wpływ do jednostki korzyści ekonomicznych.

Przyjęta polityka rachunkowości

Należności wycenia się nie rzadziej niż na dzień bilansowy w kwocie wymagalnej, tj. w wartości nominalnej należności powiększonej o ewentualne należne jednostce na dzień wyceny odsetki za zwłokę, z zachowaniem zasady ostrożności, tj. po ewentualnym pomniejszeniu o odpisy aktualizujące ich wartość.

Wycena należności wyrażonych w walucie obcej na dzień bilansowy następuje poprzez przeliczenie na walutę polską według średniego kursu ustalonego przez NBP na ten dzień.

1.4. Inwestycje długoterminowe

Zakres

Przez inwestycje długoterminowe rozumie się aktywa niepieniężne nabyte w celu osiągnięcia korzyści ekonomicznych wynikających z: przyrostu wartości tych aktywów, uzyskania z nich przychodów w formie odsetek, dywidend (udziałów w zyskach) lub innych pożytków, w tym również transakcji handlowych.

Przyjęta polityka rachunkowości

Nabyte lub powstałe długoterminowe inwestycje oraz aktywa finansowe ujmuje się w księgach rachunkowych na dzień ich nabycia albo powstania, według ceny nabycia. Udziały w innych jednostkach oraz inne inwestycje zaliczone do aktywów trwałych (aktywa finansowe dostępne do sprzedaży) wycenia się nie rzadziej niż na dzień bilansowy według ceny nabycia pomniejszonej o odpisy z tytułu trwałej utraty wartości. Dłużne instrumenty finansowe, pożyczki udzielone, należności własne wycenia się na dzień bilansowy w kwocie wymaganej zapłaty wraz z naliczonymi odsetkami pomniejszone o odpisy z tytułu trwałej utraty wartości.

1.5. Rozliczenia międzyokresowe czynne

Zakres

Czynne rozliczenia międzyokresowe obejmują pozycje kosztów dotyczących przyszłych okresów sprawozdawczych oraz aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego. Przyjęta polityka rachunkowości

Aktywa tworzone jako czynne rozliczenia międzyokresowe muszą spełniać następujące warunki:

wynikają z przeszłych zdarzeń, stanowią poniesione wydatki na cel operacyjny Spółki, których wysokość można wiarygodnie określić,

spowodują w przyszłości wpływ do Spółki korzyści ekonomicznych.

W związku z przejściowymi różnicami między wykazywaną w księgach rachunkowych wartością aktywów i pasywów, a ich wartością podatkową oraz stratą podatkową możliwą do odliczenia w przyszłości, jednostka tworzy rezerwę i ustala aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego, którego jest podatnikiem.

Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego ustala się w wysokości kwoty przewidzianej w przyszłości do odliczenia od podatku dochodowego, w związku z ujemnymi różnicami przejściowymi, które spowodują w przyszłości zmniejszenie podstawy obliczenia podatku dochodowego oraz straty podatkowej możliwej do odliczenia, ustalonej przy uwzględnieniu zasady ostrożności. Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego wykazywane są tylko wtedy, gdy ich realizacja jest prawdopodobna.

Inne rozliczenia międzyokresowe ustalane są w wysokości poniesionych, wiarygodnie ustalonych wydatków, jakie dotyczą przyszłych okresów i spowodują w przyszłości wpływ do jednostki korzyści ekonomicznych.

Odpisy czynnych rozliczeń międzyokresowych kosztów mogą następować stosownie do upływu czasu lub wielkości świadczeń. Czas i sposób rozliczenia uzasadniony jest charakterem rozliczanych kosztów, z zachowaniem zasady ostrożności.

1.6. Zapasy

Zakres

W Spółce występują obrotowe zasoby majątkowe podlegające magazynowaniu. Nabywane przez Spółkę materiały obejmują wyłącznie materiały biurowe, administracyjne i gospodarcze przeznaczone do bezpośredniego bieżącego zużycia.

Przyjęta polityka rachunkowości

Materiały, ze względu na to, że są przeznaczone wyłącznie do bezpośredniego i bieżącego zużycia, odnoszone są w cenie zakupu w ciężar kosztów okresu. Powyższe nie zniekształca stanu aktywów oraz wyniku finansowego jednostki.

1.7. Inwestycje krótkoterminowe

Zakres

Przez inwestycje krótkoterminowe rozumie się aktywa nabyte w celu osiągnięcia korzyści ekonomicznych wynikających z przyrostu wartości tych aktywów, uzyskania z nich przychodów w formie odsetek, dywidend (udziałów w zyskach) lub innych pożytków, w tym również z transakcji handlowej.

Przyjęta polityka rachunkowości

Aktywa pieniężne wyceniane są w czasie roku obrotowego w wartości nominalnej, przy czym środki pieniężne w walutach obcych na dzień przeprowadzenia operacji przeliczane są według kursu: kupna lub sprzedaży walut stosowanego przez bank, z którego usług korzysta Spółka – w przypadku operacji sprzedaży lub kupna walut oraz operacji zapłaty należności i zobowiązań, średniego ustalonego przez NBP dla danej waluty na ten dzień – w przypadku pozostałych operacji. Na dzień bilansowy aktywa pieniężne wycenia się w wartości wymagalnej, zaś wyrażone w walutach obcych według kursu średniego ustalonego dla danej waluty przez NBP na ten dzień. Udzielone pożyczki ze środków obrotowych o terminie spłaty krótszym niż rok od dnia bilansowego wycenia się w kwocie wymaganej zapłaty wraz z naliczonymi odsetkami z zachowaniem zasady ostrożnej wyceny.

1.8. Kapitał własny

Zakres

Kapitał własny (aktywa netto) stanowi różnicę pomiędzy aktywami jednostki a zobowiązaniami. Przyjęta zasada rachunkowości

Kapitał własny wykazywany jest według wartości nominalnej z podziałem na jego rodzaje i według zasad określonych przepisami prawa i postanowieniami Statutu. Kapitał akcyjny w sprawozdaniu finansowym wykazuje się w wysokości określonej w statucie i wpisanej w Krajowym Rejestrze Sądowym. Zadeklarowane, lecz nie wniesione wkłady kapitałowe ujmuje się jako należne wkłady na poczet kapitału. Na pokrycie straty tworzony jest kapitał zapasowy, do którego przelewa się co najmniej 8% zysku za dany rok obrotowy, dopóki kapitał ten nie osiągnie co najmniej jednej trzeciej kapitału zakładowego. Do kapitału zapasowego przelewa się także nadwyżki osiągnięte przy emisji akcji powyżej ich wartości nominalnej, a pozostałe po pokryciu kosztów emisji akcji, jak również dopłaty, które uiszczają akcjonariusze w zamian za przyznanie szczególnych uprawnień ich dotychczasowym akcjom, o ile te dopłaty nie będą użyte na wyrównanie nadzwyczajnych odpisów lub strat.

Kapitał rezerwowy tworzony jest w wysokości:

kwoty odpowiadającej wartości nabytych przez spółkę akcji własnych według ceny nabycia tych akcji, kwoty równej wysokości obniżenia kapitału zakładowego spółki akcyjnej, w przypadku określonych w art. 360 ust. 2 ustawy z 15 września 2000 roku – Kodeks spółek handlowych (Dz. U. Nr 94, poz. 1037); kwota ta powinna być równa łącznej wartości nominalnej umorzonych akcji, w wysokości ustalonej przez Walne Zgromadzenia Akcjonariuszy w zakresie pokrycia szczególnych strat w zakresie przewidzianym w Statucie Spółki.

Kapitał z aktualizacji wyceny ujmowany jest w sprawozdaniu w wysokości różnicy wartości netto środków trwałych powstałej na skutek aktualizacji wyceny przeprowadzonej na podstawie odrębnych przepisów

po zmniejszeniu o skutki aktualizacji wyceny uprzednio zaktualizowanych i rozchodowanych (likwidacja, sprzedaż, wniesienie w formie aportu) w danym okresie środków trwałych. Kapitał z aktualizacji wyceny nie może być przeznaczony do podziału do momentu przeniesienia go na kapitał zapasowy w związku z rozchodem środków trwałych uprzednio objętych aktualizacją wyceny. Koszty emisji akcji poniesione przy podwyższeniu kapitału zakładowego, zmniejszają kapitał zapasowy spółki do wysokości nadwyżki wartości emisyjnej nad wartością nominalną akcji, a pozostałą ich część zalicza się do kosztów finansowych.

1.9. Rezerwy na zobowiązania

Zakres

Rezerwy na zobowiązania obejmują zobowiązania, a więc wynikające z przeszłych zdarzeń obowiązki wykonania świadczeń o wiarygodnie określonej wartości, które spowodują wykorzystanie już posiadanych lub przyszłych aktywów jednostki, których termin wymagalności lub kwota nie są pewne. Przyjęta polityka rachunkowości

Rezerwy tworzy się na:

odroczony podatek dochodowy,

pewne lub o dużym stopniu prawdopodobieństwa przyszłe zobowiązania, których kwotę można w sposób wiarygodny oszacować, a w szczególności na straty z transakcji gospodarczych w toku, w tym z tytułu udzielonych gwarancji, poręczeń, operacji kredytowych, skutków toczącego się postępowania sądowego.

W związku z przejściowymi różnicami między wykazywaną w księgach rachunkowych wartością aktywów i pasywów a ich wartością podatkową, jednostka tworzy rezerwę z tytułu odroczonego podatku dochodowego, którego jest podatnikiem. Rezerwę tworzy się w wysokości kwoty podatku dochodowego, wymagającej w przyszłości zapłaty, w związku z występowaniem dodatnich różnic przejściowych, to jest różnic, które spowodują zwiększenie podstawy obliczenia podatku dochodowego w przyszłości.

Pozostałe rezerwy tworzone są na inne pewne lub o dużym stopniu prawdopodobieństwa przyszłe zobowiązania, których kwotę można w sposób wiarygodny oszacować, a w szczególności na straty z transakcji gospodarczych w toku, w tym z tytułu udzielonych gwarancji, poręczeń, operacji kredytowych, skutków toczącego się postępowania sądowego. Od 2007 roku Spółka tworzy również rezerwy na odprawy emerytalne oraz rezerwę na niewykorzystane urlopy wypoczynkowe.

1.10. Zobowiązania

Zakres

Zobowiązania obejmują wynikające z przeszłych zdarzeń obowiązki wykonania świadczeń o wiarygodnie określonej wartości, które spowodują wykorzystanie już posiadanych lub przyszłych aktywów jednostki.

Przyjęta polityka rachunkowości

Zobowiązania wyceniane są w kwocie wymagającej zapłaty, przy czym zobowiązania finansowe, których uregulowanie zgodnie z umową następuje drogą wydania aktywów finansowych innych niż środki pieniężne lub wymiany na instrumenty finansowe – według wartości godziwej. Kwota wymagająca zapłaty, to wartość nominalna rozrachunku powiększona o ewentualne, należne kontrahentowi na dzień wyceny odsetki za zwłokę. Zobowiązania wyrażone w walucie obcej wycenia się na dzień bilansowy według średniego kursu ustalonego dla danej waluty przez NBP na ten dzień. W sprawozdaniu finansowym zobowiązania wykazuje się w podziale na długo- i krótkoterminowe, przy czym zobowiązania z tytułu dostaw i usług w całości stanowią zobowiązania krótkoterminowe, które wykazywane są w podziale według terminu wymagalności spłaty do- oraz powyżej 12 miesięcy.

1.11. Rozliczenia międzyokresowe (bierne)

Zakres

Rozliczenia międzyokresowe bierne kosztów obejmują prawdopodobne zobowiązania przypadające na bieżący okres sprawozdawczy, wynikające w szczególności:

• ze świadczeń wykonanych na rzecz Spółki przez kontrahentów jednostki, gdy kwotę zobowiązania można oszacować w sposób wiarygodny,
• z obowiązku wykonania, związanych z bieżącą działalnością, przyszłych świadczeń wobec nieznanych osób, których kwotę można oszacować, mimo że data powstania zobowiązania nie jest jeszcze znana, w tym z tytułu napraw gwarancyjnych i rękojmi za sprzedane produkty długotrwałego użytku.

Rozliczenia międzyokresowe przychodów obejmują w szczególności:

• równowartość otrzymanych lub należnych od kontrahentów środków z tytułu świadczeń, których wykonanie nastąpi w następnych okresach sprawozdawczych,
• środki pieniężne otrzymane na sfinansowanie nabycia lub wytworzenia środków trwałych, w tym także środków trwałych w budowie oraz prac rozwojowych, jeżeli stosownie do innych ustaw nie zwiększają one kapitałów własnych,
• ujemną wartość firmy.

Przyjęta polityka rachunkowości

Rozliczenia międzyokresowe bierne kosztów tworzy się na koszty:

• których kwota lub termin zapłaty są niepewne,
• ich powstanie jest pewne lub o dużym stopniu prawdopodobieństwa, wynikają one z przeszłych zdarzeń i istnieje obowiązek świadczenia, które spowoduje wykorzystanie już posiadanych albo przyszłych aktywów jednostki,
• jest możliwy wiarygodny szacunek kwoty rezerwy.
• W sprawozdaniu finansowym rozliczenia międzyokresowe, za wyjątkiem ujemnej wartości firmy, prezentowane są w podziale na długo- i krótkoterminowe, przy czym:
• do krótkoterminowych należą wszystkie rozliczenia, które dotyczą normalnego cyklu działalności operacyjnej jednostki oraz wszystkie inne rezerwy podlegające rozliczeniu w okresie 12 miesięcy, pozostałe są kwalifikowane jako rozliczenia długoterminowe.

1.12. Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów

Zakres

Przychody netto ze sprzedaży obejmują uprawdopodobnione powstałe w okresie sprawozdawczym korzyści ekonomiczne wynikłe z prowadzenia statutowej działalności Spółki, w wiarygodnie określonej wartości, w formie zwiększenia wartości aktywów, albo zmniejszenia wartości zobowiązań, które doprowadzą do wzrostu kapitału własnego lub zmniejszenia jego niedoboru w inny sposób niż wniesienie środków przez udziałowców.

Przyjęta polityka rachunkowości

Za moment sprzedaży w kraju uważa się datę wykonania usługi.

Do przychodów zalicza się kwoty należne za sprzedane usługi działalności podstawowej ustalone w oparciu o cenę netto, po skorygowaniu o udzielone rabaty i upusty. Korekty przychodów ze sprzedaży są zaliczane do okresu, w którym zostały dokonane.

1.13. Koszty działalności podstawowej

Zakres

Koszty działalności podstawowej obejmują uprawdopodobnione zmniejszenia w okresie sprawozdawczym korzyści ekonomicznych, wynikłe z prowadzenia statutowej działalności Spółki, o wiarygodnie określonej wartości, w formie zmniejszenia wartości aktywów albo zwiększenia wartości zobowiązań i rezerw, które doprowadzą do zmniejszenia kapitału własnego lub zwiększenia jego niedoboru w inny sposób niż wycofanie środków przez udziałowców.

Przyjęta polityka rachunkowości

Koszty wytworzenia, które można bezpośrednio przyporządkować przychodom osiągniętym przez jednostkę, wpływają na wynik finansowy jednostki za ten okres sprawozdawczy, w którym przychody te wystąpiły.

Koszty wytworzenia, które można jedynie w sposób pośredni przyporządkować przychodom lub innym korzyściom osiąganym przez jednostkę, wpływają na wynik finansowy jednostki w części, w której dotyczą danego okresu sprawozdawczego, zapewniając ich współmierność do przychodów lub innych korzyści ekonomicznych.

1.14. Pozostałe przychody i koszty operacyjne

Zakres

Pozostałe przychody i koszty operacyjne obejmują koszty i przychody związane pośrednio z działalnością operacyjną jednostki.

Przyjęta polityka rachunkowości

Do pozostałych przychodów i kosztów operacyjnych zaliczane są w szczególności pozycje związane :

• ze zbyciem środków trwałych, środków trwałych w budowie, wartości niematerialnych i prawnych,
• z odpisaniem należności i zobowiązań przedawnionych, umorzonych, nieściągalnych, z wyjątkiem należności i zobowiązań o charakterze publicznoprawnym nie obciążających kosztów,
• z utworzeniem i rozwiązaniem rezerw, z wyjątkiem rezerw związanych z operacjami finansowymi,
• z odpisami aktualizującymi wartość aktywów i ich korektami, z wyjątkiem odpisów obciążających koszty wytworzenia sprzedanych produktów lub sprzedanych towarów, koszty sprzedaży lub koszty finansowe,
• z odszkodowaniami, karami i grzywnami,
• z przekazaniem lub otrzymaniem nieodpłatnie, w tym w drodze darowizny aktywów, w tym także środków pieniężnych na inne cele niż nabycie lub wytworzenie środków trwałych, środków trwałych w budowie albo wartości niematerialnych i prawnych.

1.15. Przychody i koszty finansowe

Zakres

Przychody i koszty finansowe obejmują koszty i przychody związane z działalnością finansową jednostki. Przyjęta polityka rachunkowości

Przychody i koszty finansowe obejmują w szczególności przychody i koszty dotyczące:

• zbycia finansowych aktywów trwałych oraz inwestycji,
• aktualizacji wartości aktywów finansowych oraz inwestycji,
• przychodów z tytułu udziału z zyskach innych jednostek,
• naliczonych, zapłaconych oraz otrzymanych odsetek,
• zrealizowanych i niezrealizowanych różnic kursowych,
• pozostałych pozycji związanych z działalnością finansową.

Przychody i koszty finansowe ujmowane są w sprawozdaniu zgodnie z zasadą ostrożności i współmierności.

1.16. Zyski i straty nadzwyczajne

Zakres

Zyski i straty nadzwyczajne obejmują pozycje powstające na skutek zdarzeń trudnych do przewidzenia, poza działalnością operacyjną jednostki i nie związane z ogólnym ryzykiem jej prowadzenia.

Przyjęta polityka rachunkowości

Zyski i straty nadzwyczajne to pozycje powstałe w wyniku zdarzeń lub transakcji, które można wyraźnie odróżnić od działalności gospodarczej Spółki, co pozwala oczekiwać, iż nie będą powtarzać się często ani regularnie. W szczególności do pozycji nadzwyczajnych zaliczamy:

skutki wywłaszczenia aktywów Spółki,

skutki katastrof wynikających z działania sił natury, chyba że jednostka ubezpiecza się od tego rodzaju ryzyka.

Zyski i straty nadzwyczajne ujmowane są w sprawozdaniu zgodnie z zasadą ostrożności i współmierności.

1.17. Podatek dochodowy i podatek odroczony

Przyjęta polityka rachunkowości

Podatek dochodowy obejmuje rzeczywiste zobowiązanie podatkowe za dany okres sprawozdawczy, ustalony zgodnie z obowiązującymi przepisami ustawy o podatku dochodowym od osób prawnych oraz zmianę stanu aktywu z tytułu podatku odroczonego oraz rezerwy na podatek odroczony. W związku z przejściowymi różnicami między wykazywaną w księgach rachunkowych wartością aktywów i pasywów, a ich wartością podatkową oraz stratą podatkową możliwą do odliczenia w przyszłości, Spółka tworzy rezerwę i ustala aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego, którego jest podatnikiem.

Wartość podatkowa aktywów jest to kwota wpływająca na pomniejszenie podstawy obliczenia podatku dochodowego w przypadku uzyskania z nich, w sposób pośredni lub bezpośredni korzyści ekonomicznych. Jeżeli uzyskanie korzyści ekonomicznych z tytułu określonych aktywów nie powoduje pomniejszenia podstawy obliczenia podatku dochodowego, to wartość podatkowa aktywów jest ich wartością księgową.

Wartością podatkową pasywów jest ich wartość księgowa pomniejszona o kwoty, które w przyszłości pomniejszą podstawę podatku dochodowego.

Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego ustala się w wysokości kwoty przewidzianej w przyszłości do odliczenia od podatku dochodowego, w związku z ujemnymi różnicami przejściowymi, które spowodują w przyszłości zmniejszenie podstawy obliczenia podatku dochodowego oraz straty podatkowej możliwej do odliczenia, ustalonej przy uwzględnieniu zasady ostrożności. Rezerwę z tytułu odroczonego podatku dochodowego tworzy się w wysokości kwoty podatku dochodowego, wymagającej w przyszłości zapłaty, w związku z występowaniem dodatnich różnic przejściowych to jest różnic, które spowodują zwiększenie podstawy obliczenia podatku dochodowego w przyszłości.

Wysokość rezerwy i aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego ustala się przy uwzględnieniu stawek podatku dochodowego obowiązujących w roku powstania obowiązku podatkowego. Rezerwa i aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego wykazywane są w bilansie oddzielnie.

Rezerwy i aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego, dotyczące operacji rozliczanych z kapitałem własnym, odnosi się również na kapitał własny.

1.18. Aktywa trwałe użytkowane (przyjęte w użytkowanie) na podstawie umowy najmu, dzierżawy lub innej umowy o podobnym charakterze.

Przyjęta polityka rachunkowości

Jeżeli Spółka przyjęła do używania obce środki trwałe lub wartości niematerialne i prawne na mocy umowy, zgodnie z którą jedna ze stron, zwana dalej "finansującym", oddaje drugiej stronie, zwanej "korzystającym", środki trwałe lub wartości niematerialne i prawne do odpłatnego używania lub również pobierania pożytków na czas oznaczony, środki te i wartości niematerialne i prawne zalicza się do aktywów trwałych korzystającego, jeżeli umowa spełnia co najmniej jeden z następujących warunków:

• przenosi własność jej przedmiotu na korzystającego po zakończeniu okresu, na który została zawarta,
• zawiera prawo do nabycia jej przedmiotu przez korzystającego, po zakończeniu okresu, na jaki została zawarta, po cenie niższej od wartości rynkowej z dnia nabycia,
• okres, na jaki została zawarta, odpowiada w przeważającej części przewidywanemu okresowi ekonomicznej użyteczności środka trwałego lub prawa majątkowego, przy czym nie może być on krótszy niż ¾ tego okresu; prawo własności przedmiotu umowy może być przeniesione na korzystającego, po okresie na jaki została zawarta,
• suma opłat, pomniejszonych o dyskonto, ustalona w dniu zawarcia umowy i przypadająca do zapłaty w okresie jej obowiązywania, przekracza 90% wartości rynkowej przedmiotu umowy na ten dzień.
• w sumie opłat uwzględnia się wartość końcową przedmiotu umowy, którą korzystający zobowiązuje się zapłacić na przeniesienie na niego własności tego przedmiotu. Do sumy opłat nie zalicza się płatności na rzecz korzystającego za świadczenia dodatkowe, podatków oraz składek na ubezpieczenie tego przedmiotu, jeżeli korzystający pokrywa je niezależnie od opłat za używanie,
• zawiera przyrzeczenie finansującego do zawarcia z korzystającym kolejnej umowy o oddanie w odpłatne używanie tego samego przedmiotu lub przedłużenia umowy dotychczasowej, na warunkach korzystniejszych od przewidzianych w dotychczasowej umowie,
• przewiduje możliwość jej wypowiedzenia, z zastrzeżeniem, że wszelkie powstałe z tego tytułu koszty i straty poniesione przez finansującego pokrywa korzystający,
• przedmiot umowy został dostosowany do indywidualnych potrzeb korzystającego. Może on być używany wyłącznie przez korzystającego, bez wprowadzania w nim istotnych zmian

Przy obliczaniu zdyskontowanej sumy opłat na dzień zawarcia umowy jednostka stosuje krańcową stopę zwrotu leasingobiorcy. Jest to stopa procentowa jaką leasingobiorca musiałby zapłacić w przypadku podobnej umowy leasingowej lub – jeżeli nie można jej ustalić – stopa procentowa na dzień rozpoczęcia leasingu, po jakiej leasingobiorca mógłby pożyczać środki niezbędne do zakupu danego składnika aktywów na podobny okres i przy podobnych zabezpieczeniach. Krańcowa stopa zwrotu leasingobiorcy jest obliczana osobno dla każdego składnika aktywów w leasingu finansowym (ew. grupy podobnych aktywów).

1.19. Pozycje wyrażone w walutach obcych

Przyjęta polityka rachunkowości

Wyrażone w walutach obcych operacje gospodarcze ujmuje się w księgach rachunkowych na dzień ich przeprowadzenia odpowiednio po kursie:

• faktycznie zastosowanym w tym dniu, wynikającym z charakteru operacji w przypadku operacji sprzedaży lub kupna walut oraz operacji zapłaty należności lub zobowiązań,
• średnim ogłoszonym dla danej waluty przez NBP z dnia poprzedzającego ten dzień, w przypadku zapłaty należności lub zobowiązań, jeżeli nie jest zasadne zastosowanie kursu j.w., a także w przypadku pozostałych operacji.
• Na dzień bilansowy pozycje wyrażone w walutach obcych wycenia się według następujących zasad:
• składniki aktywów (z wyłączeniem udziałów w jednostkach podporządkowanych wycenionych metodą praw własności) – po kursie średnim ustalonym dla danej waluty przez NBP na ten dzień,
• składniki pasywów po kursie średnim ustalonym dla danej waluty przez NBP na ten dzień. Jeżeli aktywa i pasywa są wyrażone w walutach dla których NBP nie ustala kursu, to kurs tych walut określa się w relacji do wskazanej przez jednostkę waluty odniesienia, której kurs jest ustalany przez NBP.
• W rachunku zysków i strat, różnice kursowe wykazuje się po ich skompensowaniu, prezentując wynik z tytułu różnic kursowych w pozycji – przychodów lub kosztów finansowych.

9. Informacje o zmianie zasad (polityki) rachunkowości, oraz o istotnych zmianach wielkości szacunkowych, w tym korektach z tytułu rezerw, rezerwie i aktywach z tytułu podatku odroczonego, dokonanych odpisach aktualizujących wartość składników aktywów.

W okresie 01.01.2015 – 31.12.2015 nie dokonywano zmian zasad wyceny aktywów i pasywów oraz ustalania wyniku finansowego. Zmiany wielkości szacunkowych za analizowany okres 2015 zaprezentowano w poniższej tabeli:

		Zmiana w okresie	Stan na 31.12.2015r.
Wielkość szacunkowa w tys. zł	Stan na 01.01.2015r.	01.01.2015r. – 31.12.2015r.
Odpisy aktualizujące dotyczące:
- należności	1 639	-16	1 623
Podatek odroczony:
- aktywa	1 509	383	1 892
- rezerwa	494	-89	405
Rezerw na:	5 199	3 001	8 200
- odprawy emerytalne	12	0	12
- niewykorzystane urlopy	641	0	641
wypoczynkowe - premie roczne	2 800		2 800
- koszty bloków miejsc w samolotach	0	3 765	3 765
- koszty reklamacji	73	0	73
- rezerwa na koszty hoteli		909	909
- prowizje od agentów turystycznych	1 673	-1 673	0

10. Zwięzły opis dokonań emitenta

Rok 2015 dla branży turystycznej nie był łaskawy - każdy kolejny kwartał przynosił nowe, niepokojące informacje o zamachach terrorystycznych czy eskalacjach konfliktów. Zwłaszcza II połowa roku 2015 to szereg takich zdarzeń jak: katastrofa rosyjskiego samolotu pasażerskiego nad Synajem (prawdopodobny zamach), seria ataków terrorystycznych w Paryżu, zestrzelenie rosyjskiego samolotu wojskowego nad Turcją, zamachy kurdyjskich separatystów w Turcji itp. Negatywny wpływ dla branży miały także zmiany na polskiej scenie politycznej, które przełożyły się na spadki notowań akcji na GPW oraz osłabienie polskiej waluty.

A jednak mimo tak niesprzyjających warunków zewnętrznych, w tym jakże trudnym dla turystyki roku, spółce udało się nie tylko utrzymać, ale i znacznie poprawić swoje wyniki i udziały w rynku (Wzrost przychodów o 16,9 %, wzrost zysku netto o 5,3 %). Dowodzi to, iż Rainbow Tours prowadzi stabilny biznes o solidnych podstawach, który mimo niesprzyjającego "makro" otoczenia broni się atrakcyjną i szeroką ofertą, mocnym brandem, przystępnymi cenami i bardzo efektywnie zorganizowaną siecią dystrybucyjną.

Jesteśmy także szczególnie dumni ze znacznego poprawienia wyników za IV kwartał, gdzie z racji niskiego sezonu w branży, trudno o wysokie przychody. Tym niemniej konsekwentnie budowana od kilku lat strategia specjalisty nr 1 od podróży egzotycznych przyniosła oczekiwane efekty, bowiem kwartał zakończyliśmy wzrostem przychodów o 4,2 % i poprawą wyniku netto. W IV kwartale 2015 spółka wypracowała zysk netto w wysokości 0,9 mln zł, podczas gdy w IV kwartale 2014 roku spółka poniosła stratę netto w wysokości - 2,4 mln zł. Niewątpliwym hitem okazała się Kuba. W związku z wielkim zapotrzebowaniem klientów na ten kierunek zwiększyliśmy podaż miejsc z 5 tys. do ponad 10 tys., co wiązało się z wykorzystaniem drugiego samolotu. Podobnie wielkim zainteresowaniem cieszył się Meksyk, Mauritius, Tajlandia oraz Wietnam. Oferta egzotyczna będzie cały czas rozbudowywana i w kolejnym sezonie poszerzymy ją o nowe, bezpośrednie rejsy Dreamlinerem do USA (Miami), na Madagaskar, do Indonezji (Bali) oraz o nowe destynacje na Kubie (Cayo Coco) i Meksyku (Puerto Vallarta).

Zarząd Emitenta w czerwcu 2015 roku informował o przejęciu spółki AE, będący właścicielem nieruchomości w postaci hotelu. W czerwcu dokonano zmiany nazwy spółki na Rainbow Hotels A.E. Na początku sierpnia 2015 roku, hotel po gruntownej renowacji przyjął pierwszych gości. Spółka zamierza dalej rozszerzać działalność w zakresie własnych hoteli. Obecnie trwają prace modernizacyjne 2 części hotelu, która była w 2015 roku wybudowana, lecz nie przystosowana do wypoczynku gości. Będzie się tam mieścić 32 pokoi o standardzie 4 gwiazdek. Emitent planuje wybudowanie trzeciej części budynku w ramach kompleksu White Olive Premium 4*, gdzie będzie dodatkowych 60 pokoi również w standardzie 4 gwiazdek. Jednak największą inwestycją, jaką planuje Rainbow, będzie kompleks hotelowy White Olive Elite, którego budowa planowana jest na działce gruntu o powierzchni prawie 2 ha, i w którym docelowo będzie 170 pokojami o standardzie 5 gwiazdek.

Przechodząc do analizy jednostkowych wyników finansowych spółki Rainbow Tours S.A. należy przede wszystkim wspomnieć o liczbie klientów uczestniczących w imprezach turystycznych. W analizowanym okresie wolumen uczestniczących klientów w imprezach turystycznych wyniósł 300,2 tys. osób, co stanowi wzrost o 17,9 %. ( w 2015 roku z oferty firmy skorzystało 254,6 tys. uczestników). W okresie sezonu Lato 2015 wolumen uczestników wyniósł ponad 240,1 tys. uczestników, co stanowi wzrost o około 16,8 %. Najwyższą dynamiką wzrostu cechowały się sezony Zima 2014/2015 oraz Zima 2015/2016. Łączna liczba uczestników w tych sezonach w 2015 roku wyniosła 60,1 tys. osób, a dynamika wzrostu wyniosła 22,3 %.

Przychody ze sprzedaży ogółem wygenerowane w okresie 12 miesięcy 2015 roku wynoszą 1.112,6 mln zł i są wyższe od okresu analogicznego o 161,1 mln zł, co stanowi wzrost o 16,9 %. W głównym segmencie działalności spółki przychody ze sprzedaży imprez turystycznych wzrosły o 18,2 % w porównaniu do analogicznego okresu IV kwartałów 2014 roku. Niższą dynamikę wzrostu odnotowano dla przychodów w segmencie Pośrednictwa, której dynamika wzrostu wyniosła około 11,8 %. Poniższa tabela zawiera informacje na temat przychodów ze sprzedaży w poszczególnych segmentach.

	2015	2014		%
	Styczeń - Grudzień	Styczeń - Grudzień	Zmiana
1	2	3	4=2-3	5=4/3
Przychody ze sprzedaży imprez turystycznych	903,8	764,9	138,9	18,2%
Przychody ze sprzedaży - pośrednictwo	206,5	184,7	21,8	11,8%
Przychody ze sprzedaży - pozostałe	2,3	1,9	0,4	21,1%
Przychody razem	1 112,6	951,5	161,1	16,9%

Koszt własny sprzedaży (KWS) wyniósł łącznie 959,9 mln zł i był wyższy o kwotę 151,5 mln zł, co stanowi wzrost o 18,9% od tej pozycji w roku 2014.

W analizowanym okresie Spółka wypracowała zysk brutto na sprzedaży, stanowiący różnicę między wypracowanymi przychodami a KWS w wysokości 152,7 mln zł, co stanowi wzrost o 6,8 %. Wskaźnik marży brutto na sprzedaży dla analizowanego okresu wyniósł 13,7%, podczas gdy w 2014 roku wskaźnik ten wyniósł 15,0%. Porównanie dynamiki przychodów i kosztu własnego imprez turystycznych wskazuje, iż koszt własny sprzedaży miał wyższą dynamikę wzrostu, niż przychody ze sprzedaży o 1,3 p.p.

Strategią Emitenta jest zwiększanie udziału sprzedaży poprzez sieć własnych biur, Call Center oraz przez kanał franszyzowy, ze względu na możliwość uzyskania wyższej rentowności. Poddając szczegółowej analizie przychody ze sprzedaż imprez turystycznych należy stwierdzić, iż sprzedaż oferty spółki przez sieć własnych biur i Call Center wykazuje wzrost o 20,0 %, zaś poprzez sieć agencyjną o 16,1 %, W poniższej tabeli zaprezentowano sprzedaż poprzez sieć agencyjną oraz sieć własną w 2015 i w 2014 roku.

	2015		2014
	Styczeń - Grudzień	struktura	Styczeń - Grudzień	struktura	Zmiana	%
1	2	3	4	5	5=2-4	6=5/4
Sieć agencyjna	434,4	48,10%	374,2	48,90%	60,2	16,1%
Sieć własna	431,2	47,70%	359,2	47,00%	72,0	20,0%
Pozostałe	38,2	4,20%	31,5	4,10%	6,7	21,3%
Przychody razem	903,8	100,0%	764,9	100,0%	138,9	18,2%

Koszty sprzedaży wyniosły łącznie 112,3 mln zł i były wyższe o 7,2 mln zł od kwoty poniesionej po IV kwartałach 2014 roku. Spółka klasyfikuje w kosztach sprzedaży prowizję naliczoną dla agentów współpracujących z emitentem, koszty marketingu oraz koszty własnego kanału dystrybucji (biura tradycyjne i Call Center). Zarząd zwraca uwagę, iż wydatki na marketing wyniosły 22,2 mln zł i były niższe o kwotę 2,2 mln zł, co stanowi spadek , o 9,2 % w porównaniu do IV kwartałów 2014 roku. Znaczący wzrost kosztów sprzedaży dotyczy prowizji dla pośredników. Kwota wypłaconych i zarachowanych prowizji jest wyższa o 9,2 % w porównaniu do okresu analogicznego 2014.

	2015	2014		%
	Styczeń - Grudzień	Styczeń - Grudzień	Zmiana
1	2	3	4=2-3	5=4/3
Koszty sprzedaży	93,5	87,4	6,1	7,0%
Koszty ogólnego zarządu	18,8	17,7	1,1	6,2%
Razem	112,3	105,1	7,2	6,9%

Spółka klasyfikuje w kosztach zarządu koszt utrzymania centrali firmy. Koszty centrali nieznacznie wzrosły o 1,1 mln zł. Po IV kwartałach 2015 koszty zarządu wyniosły 18,8 mln zł, zaś w analogicznym okresie roku 2014 koszty wyniosły 17,7 mln zł. Zysk na sprzedaży wypracowany w okresie styczeń – grudzień 2015 roku wyniósł 40,4 mln zł i był wyższy o kwotę 2,5 mln zł, co stanowi wzrost o 6,6 % w porównaniu do IV kwartałów 2014 roku. Spółka w 2015 roku wypracowała zysk netto w wysokości 32,0 mln zł, który był wyższy, o kwotę 1,6 mln zł, od wyniku osiągniętego w 2014 roku. EBITDA spółki za okres 12 miesięcy 2015 roku wynosi 41,5 mln zł. W analogicznym okresie 2014 roku wskaźnik ten wyniósł 38,0 mln zł. Należy również wskazać, iż rentowność netto stanowiąca stosunek zysku netto do przychodów ze sprzedaży wyniosła 2,88 %. Wskaźnik ten odpowiednio dla analogicznego okresu wyniósł odpowiednio 3,19 %.

W IV kwartale 2015 roku spółka rozpoczęła proces zmiany wizerunku oraz wprowadziła nowe elementy tożsamości wizualnej marki Rainbow. Dotychczasowa marka handlowa (tożsama z nazwą spółki = Rainbow Tours), w ocenie Zarządu Spółki, była zbyt długa i zbyt trudna. Zmiana logotypu była podyktowana skróceniem nazwy do najważniejszego członu, czyli do Rainbow. Przy okazji wprowadzono nowe formy identyfikacji wizualnej w formie dużej litery "R" oraz wprowadzono nowy adres internetowy www.r.pl (ale dotychczasowa domena www.rainbowtours.pl dalej działa).