Radisson Mining Resources Inc. — Interim / Quarterly Report 2021

Nov 26, 2021

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RAPPORT DE GESTION INTERMÉDIAIRE

TROISIÈME TRIMESTRE

DE 2021 (30 septembre 2021)

Ressources minières Radisson inc.

RAPPORT DE GESTION

Le présent rapport de gestion préparé en conformité avec le Règlement 51-102A1, approuvé par le conseil d’administration et daté du 26 novembre 2021 doit être lu en parallèle avec les états financiers résumés intermédiaires du 30 septembre 2021.

Les états financiers résumés intermédiaires pour la période de neuf mois se terminant le 30 septembre 2021 ont été préparés selon les Normes internationales d’information financière (« IFRS »).

La devise utilisée pour la présentation est le dollar canadien ($ CAN) et tous les montants présentés dans le rapport de gestion sont en dollars canadiens.

ÉNONCÉS PROSPECTIFS

Le rapport de gestion peut contenir des énoncés prospectifs, y compris, mais sans s’y limiter, des commentaires à propos de l’échéancier et de la teneur des travaux à venir, des interprétations géologiques, de la réception de titres de propriété, etc., qui reflètent, à la date du rapport de gestion, les attentes, estimations et projections de la Société quant à ses opérations, à l’industrie minière en général et à l’environnement économique dans lequel elle évolue. Bien que raisonnables, ces énoncés à caractère prospectif comportent un certain élément de risque et d’incertitude de sorte qu’il n’y a aucune garantie qu’ils seront réalisés. Par conséquent, les résultats réels peuvent varier de façon importante de ceux mentionnés ou anticipés dans ces énoncés prospectifs.

PANDÉMIE MONDIALE COVID-19

La pandémie mondiale COVID-19 continue d’évoluer incluant la poursuite d’imposition de restrictions sur les déplacements de personnes et biens, mesures de distanciation sociale, restrictions sur les rassemblements, quarantaines imposées et le contrôle des contacts entre personnes. La Société a été en mesure de poursuivre ses activités d’exploration jusqu’à présent cette année sans perturbation majeure reliée à la COVID-19. La Société continue de monitorer et prendre les mesures nécessaires afin de gérer l’impact que la COVID-19 a sur ses activités d’exploration. La Société poursuit la gestion des défis financiers et opérationnels et continue d’adresser les besoins de ses employés découlant de la pandémie COVID-19. La Société continue de collaborer avec les paliers de gouvernements locaux, provinciaux, nationaux et les communautés afin de limiter l’impact de la pandémie COVID-19 sur ses employés et opérations. La Société continue de monitorer et d’implanter les mesures sanitaires recommandées par les autorités de la santé publique et maintient un protocole COVID-19 rigoureux.

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PORTEFEUILLE MINIER

Le portefeuille de Radisson comprend deux propriétés qui couvrent une superficie totale de 7 361,42 hectares dans les régions de l’Abitibi-Témiscamingue et du Nord-du-Québec au Québec, Canada. Le régime politique est stable au Canada, l’offre au Québec au niveau fiscal y est très avantageuse, l’accès à une maind’œuvre qualifiée y est reconnu ainsi qu’à des fournisseurs reconnus pour leur expertise dans le domaine minier. En février 2021, l’institut classait le Québec au 6[ième] rang mondial pour son attrait d’investissement pour le développement minier. Soulignons que les propriétés primaires de Radisson, les propriétés voisines O’Brien et New Alger, sont situées en Abitibi-Témiscamingue, le long de la célèbre faille Larder-Lake-Cadillac, ayant été l’hôte de plus gisements aurifères dans la ceinture de roches vertes de l’Abitibi.

Propriétés au Québec

(au 30 septembre 2021)

Propriétés	Nombre de titres miniers	Superficie (hectares)	Minéralisation	Intérêts
Douay	30	1 523	Or	100 %
O’Brien	120	5 839	Or	100 %
Total	150	7 362

PROJET O’BRIEN

Le principal actif de Radisson, le projet aurifère O’Brien détenu à 100% (incluant les propriétés contiguë O’Brien, Kewagama et New Alger), est localisé à mi-chemin entre les villes de Rouyn-Noranda et de Val-d'Or, comprends respectivement maintenant 120 claims couvrant une superficie totale de 5 839 hectares. Il est également localisé à environ 3,7 km au sud-est de la mine LaRonde d’Agnico-Eagle et à environ 8 km à l’ouest de la propriété Lapa (872 000 onces d’or de production historique) appartenant également à Agnico-Eagle. Le projet O’Brien est localisé à l’intérieur de la Ceinture aurifère de l’Abitibi, secteur de Malartic-Cadillac, et est recoupé par la prolifique Faille de Larder-Lake-Cadillac. En aout 2020, la Société a complété l’acquisition de la propriété New Alger, contiguë à l’ouest et au sud de la propriété O’Brien. Cette acquisition ajoute 5201,84 hectares de terrains prospectifs couvrant environ 5,2 km de terrain le long de la prolifique faille Larder-Lake-Cadillac.

Mise à jour de l’estimé des ressources du projet O’Brien, Juillet 2019

Le 26 mars 2019, Radisson a mandaté la firme 3DGeo-Solution pour compléter une mise à jour de l’estimation des ressources courantes du projet O’Brien selon les normes 43-101. L’estimation des ressources courantes, a été reçue et est datée du 15 juillet 2019 a été préparée conformément à la norme canadienne 43-101 (« NI 43-101 ») par la firme indépendante 3DGeo-Solution. L’estimation des ressources minérales actuelle fut élaborée sur la base d’une réinterprétation litho-structurale complété en mars 2019. Le rapport technique a été déposé sur SEDAR le 29 août 2019.

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Estimation des ressources du projet aurifère O’Brien[1] Juillet 2019

	Ressources indiquées	Ressources indiquées	Ressources indiquées	Ressourcesprésumées	Ressourcesprésumées	Ressourcesprésumées
	Tonnes	Teneur (g/t Au)	Onces (Au)	Tonnes	Teneur (g/t Au)	Onces (Au)
Teneur de coupure de 5.0g/t	949 700	9,48	289 400	617 400	7,31	145 000

• (1) Les ressources Minérales ne sont pas des Réserves Minérales et leur viabilité économique n’a pas été démontrée.

La nouvelle estimation des ressources minérales intègre :

• Une nouvelle interprétation litho-structurale, publiée en mars 2019.

• 16 302 mètres de forage additionnels et historiques complétés sur les zones F, 36E et Vintage.

Forte augmentation des onces d’or contenues et de la teneur moyenne en or.

La nouvelle estimation des ressources démontre une forte augmentation des onces par mètre vertical, alors que la teneur et le nombre d’onces ont augmenté dans toutes les catégories de ressources à toutes les teneurs de coupure.

Le nouveau modèle litho-structural a révélé les secrets des hautes teneurs de l’ancienne mine O’Brien.

Le nouveau modèle structural a permis d’obtenir une meilleure compréhension du projet aurifère O’Brien, démontrant une forte compatibilité avec l’information historique et la géométrie des contrôles structuraux de l’ancienne mine , où seulement 3 veines ont représenté 90 % de la production historique à une teneur moyenne de 15,25 g/t Au.

Le nouveau modèle litho-structural ouvre le potentiel d’exploration de la propriété O’Brien en profondeur et en extension latérale.

Les ressources courantes ont été définies seulement jusqu’à une profondeur d’environ 500 mètres, alors que les forages ont intercepté la minéralisation jusqu’à des profondeurs excédant 1 000 mètres. D’autres mines à l’intérieur du camp ont atteint des profondeurs excédant 1 000 m. Les ressources courantes sont adjacentes à l’ancienne mine O’Brien qui demeure ouverte en profondeur et où la production historique s’étend jusqu’à 1 100 mètres.

Cibles de forage d’expansion des ressources et d’exploration définies :

Le modèle litho-structural suggère qu’un patron de répétitions potentiel pour de multiples vecteurs d’enrichissement (similaires aux structures minées dans l’ancienne mine O’Brien) à l’est et l’ouest de l’ancienne mine O’Brien. La Société anticipe forer de façon systématique à l’est et l’ouest de l’ancienne mine O’Brien afin de confirmer et définir des vecteurs d’enrichissement probables dans l’objectif d’augmenter les ressources courantes à la latérale et en profondeur.

Projet O’Brien comparaison avec l’estimé des ressources précédentes (Teneur de coupure de 5.00 g/t Au)

	Ressources indiquées	Ressources indiquées	Ressources indiquées	Ressourcesprésumées	Ressourcesprésumées	Ressourcesprésumées
	Tonnes	Teneur (g/t Au)	Onces (Au)	Tonnes	Teneur (g/t Au)	Onces (Au)
Juillet 2019	949 700	9,48	289 400	617 400	7,31	145 000
Mars 2018	624 734	8,30	166 671	416 123	7,21	95 508

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• (1) La personne qualifiée indépendante pour le présent Estimé de Resource Minérale 2019, tel que défini par NI 43-101, est Kenneth Williamson de Kenneth Williamson 3DGeo-Solution. La date effective de l'estimé est le 15 juillet 2019.

• (2) Les ressources minérales sont classifiées comme Ressources Minérales Indiquées et Présumées; cette classification est basée sur la Définition des Standards ICM 2014.

• (3) Ces Ressources Minérales ne sont pas des Réserves Minérales puisque qu'elles n'ont pas de viabilité économique démontrée.

• (4) Les résultats sont présentés in-situ et non-dilués.

• (5) La sensitivité fut évaluée en utilisant des teneurs de coupure de 3,00 g/t Au à 7,00 g/t Au. La teneur de coupure est fonction des conditions fluctuante du marché (prix de l'or, taux de change, coûts d'extraction, etc) et se doit donc d'être réévaluer en conséquence.

• (6) La teneur de coupure de base de 5,00 g/t Au est établie considérant la nature filonienne des zones minéralisées, un prix de l’or de 1 350,00 US$/oz ou 1 755 C$/oz en utilisant un taux de change de 1,30, une récupération de 87,4 %, un prix de vente de l’or de 5,00 C$/oz, un coût de minage global de 67,50 C$/t, un coût d’usinage de 65,00 C$/t et des coûts d’administration et environnementaux de 32,50 C$/t.

• (7) Une teneur d'écrêtage de 60,00 g/t Au fut appliquée aux teneurs des échantillons avant la création des composites. La longueur des composites est établie à 1,50 m. L'interpolation fut réalisée en utilisant une méthode Inverse de la distance au cube (ID[3] ) dans un modèle de blocs composé de cellules de 3m x 3m x 3m.

• (8) La densité (g/cm[3] ) utilisée pour l'ensemble des zones minéralisées est de 2,82 g/cm[3] , et se base sur les données disponibles.

• (9) Une épaisseur minimum de 1,5 m fut appliquée à la construction du modèle des zones minéralisées, qui se compose de 63 zones minéralisées distinctes.

• (10) Suivant les recommandations du Formulaire 43-101F1, les nombres de tonnes et d'onces métriques sont arrondis à la centaine près. Toutes différences dans les totaux est un effet de cet arrondissement.

• (11) Kenneth Williamson 3DGeo-Solution n'est pas au courant de l'existence de problèmes environnementaux, de permis, légaux, fiscaux, sociopolitiques ou autres problèmes pouvant avoir un impact sur le présent Estimé de Ressource Minérale.

*Toutes les données techniques en relation à la mise à jour des ressources courantes du projet O’Brien ont été extraites du communiqué de presse daté du 15 juillet 2019.

AUTRES PROPRIÉTÉS AU QUÉBEC

Bien que Radisson désire concentrer ses efforts sur le projet O’Brien la Société a par le passé complété une compilation géo scientifique des données historiques de sa propriété Douay située sur le territoire de la Baie-James. Elle y a aussi réalisé un levé géophysique par polarisation provoquée afin de définir des cibles d’exploration dans le secteur du corridor de la mine Vezza.

FINANCEMENT PAR ACTIONS

Bons de souscription

• Au cours des trois premiers trimestres, 9 608 122 bons de souscription ont été exercés pour un total de 2 019 708 $. Un montant de 374 762 $ a été comptabilisé en augmentation du capital-actions provenant de la valeur des bons de souscription à l’état de la situation financière.

Options d’achat d’actions

• Au cours des trois premiers trimestres, 1 925 000 options d’achat d’actions ont été exercées pour un total de 263 609 $. Un montant de 132,221 $ a été comptabilisé en augmentation du capital-actions provenant de Réserves – règlement en instrument de capitaux propres.

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PROGRAMME D’EXPLORATION

En août 2019, la Société a débuté un programme de forage de 20 000 m, ayant pour objectif principal, la validation du nouveau modèle litho-structural publié en mars 2019. En octobre 2019, la Société a publié les premiers résultats de ce programme de forage, incluant 66,71 g/t Au sur 4,70 mètres, 250 m en-dessous des ressources courantes d’un vecteur d’enrichissement situé 300 m à l’est des infrastructures principales de l’ancienne mine O’Brien. Au 31 décembre 2019, 14 210 m de forage étaient complétés. Le programme fut subséquemment augmenté à 60 000 m. Au courant de l’année 2020, la Société a annoncé plusieurs intervalles à haute teneur, suggérant la validation du nouveau modèle et démontrant plusieurs opportunités d’expansion des ressources à la latérale et en profondeur projet aurifère O’Brien. Ces opportunités furent démontrées par forage, le long de trois vecteurs d’enrichissements probables et à fort pendage, situés respectivement 300 m, 600 m et 900 m à l’est de l’ancienne mine O’Brien. En 2020, un total de 41 831 m de forage furent complétés portant le total à 57 449 m depuis Août 2019. En parallèle, la Société a complété les études environnementales requises et continué d’avancer le processus d’obtention des permis afin d’obtenir les autorisations nécessaires pour un programme d’exploration souterrain. Enfin, la Société a acquis la propriété voisine New Alger. Radisson y entrevoit l’opportunité d’appliquer son modèle litho-structural afin de mettre en valeur le potentiel de croissance des ressources sur 2,5 km de terrains maintenant détenus le long de la faille Larder-Lake-Cadillac à l’ouest de l’ancienne mine O’Brien, ce secteur demeurant très peu exploré La Société a étendu son programme de forage pour un total de 130 000 m.

En 2020, les travaux d’exploration récents de Radisson se sont limités à seulement environ 1 km de terrain à l’est de l’ancienne mine O’Brien représentant une faible portion des 5,2 km maintenant détenus par la Société. En 2021, la Société a commencé à étendre une portion du programme de forage en cours à l’est et l’ouest de l’ancienne mine O’Brien. Au cours des trois premiers trimestres clos le 30 septembre 2021, la Société avait complété 39 790 m de forage au projet O’Brien. Avec 9 238 391 $ en trésorerie et équivalent de trésorerie au 30 septembre 2021, la Société est entièrement financée pour compléter l’ensemble du programme de forage et des travaux d’exploration annoncés.

Résultats de forage significatifs publiés en 2021

Sondage	Secteur	De (m)	À (m)	Intervalle (m)	Teneur g/t Au
OB-20-164 Trend #1
196,25 198,55 2,30 41,04
Incluant 198,00 198,55 0,55 170,50
Et 493,85 495,90 2,05 10,46
Incluant 493,85 494,35 0,50 36,40
Et 503,25 505,00 1,75 5,84
Incluant 503,25 503,75 0,50 19,65
OB-20-168 Trend #1
591,00 599,00 8,00 14,90
Incluant 591,00 593,30 2,30 22,24
Qui inclut 591,00 592,30 1,30 39,00
Et 597,00 599,00 2,00 33,94
Qui inclut 598,00 599,00 1,00 67,50
OB-20-170 Trend #1

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5

Sondage	Secteur	De (m)	À (m)	Intervalle (m)	Teneur g/t Au
213,50 215,50 2,00 8,43
Incluant 214,50 215,50 1,00 16,80
Et 562,60 570,00 7,40 5,27
Incluant 562,60 567,40 4,80 6,82
Qui inclut 565,40 567,40 2,00 9,83
Et 576,00 578,00 2,00 4,02
Incluant 577,00 578,00 1,00 6,15
Et 593,10 602,30 9,20 5,73
Incluant 593,10 595,00 1,90 13,45
Qui inclut 594,00 595,00 1,00 25,30
Incluant 600,30 602,30 2,00 12,15
Qui inclut 601,30 602,30 1,00 23,20
OB-20-174W1B Trend #1
1 017,00 1 020,00 3,00 24,22
Incluant 1 017,00 1 018,00 1,00 34,10
Et 1 018,00 1 019,00 1,00 26,20
Et 1 019,00 1 020,00 1,00 12,35
OB-20-181 Trend #1
850,50 852,20 1,70 13,74
Incluant 851,40 852,20 0,80 28,70
Et 893,60 897,00 3,40 19,63
Incluant 893,60 894,70 1,10 22,40
Et 894,70 895,90 1,20 18,25
Et 895,90 897,00 1,10 18,35
OB-20-156W1 Trend #2
762,90 765,70 2,80 7,69
Incluant 762,90 763,90 1,00 13,50
Et 764,90 765,70 0,80 9,88
Et 848,80 851,60 2,80 57,48
Incluant 850,80 851,60 0,80 196,00
OB-20-156W2 Trend #2
749,50 760,20 10,70 4,79
Incluant 749,50 756,60 7,10 5,77
Qui inclut 755,50 756,60 1,10 11,30
OB-20-169 Trend #2
598,60 600,50 1,90 6,61
Incluant 599,60 600,50 0,90 13,00
Et 619,00 621,00 2,00 14,51
Incluant 620,00 621,00 1,00 27,70
OB-20-180 Trend #2
731.40 736,40 5,00 18,42
Incluant 731.40 733,40 2,00 42,45
Qui inclut 732,40 733,40 1,00 62,80
OB-20-183 Trend #2
425,10 427,10 2,00 5,29
Incluant 425,10 426,10 1,00 10,55

Ressources minières Radisson inc.

6

Sondage	Secteur	De (m)	À (m)	Intervalle (m)	Teneur g/t Au
OB-21-185 Trend #2
763,40 765,00 1,60 14,94
Incluant 763,40 764,00 0,60 36,80
OB-21-187 Trend #2
704,70 709,70 5,00 8,87
Incluant 705,70 707,70 2,00 14,15
OB-21-191 Trend #2
744,90 751,00 6,10 5,09
Incluant 746,00 747,00 1,00 11,75
Et 764,00 766,60 2,60 5,43
Incluant 764,80 765,70 0,90 10,60
OB-21-193 Trend #2
573,40 575,50 2,10 18.87
Incluant 573,40 574,30 0,90 43.80
OB-21-201 Trend #2
502,30 513,00 10,70 11,13
Incluant 502,30 510,50 8,20 13,90
Qui inclut 505,00 508,00 3,00 19,20
OB-20-173 Trend #3
232,00 234,00 2,00 7,81
Incluant 232,00 233,00 1,00 14,50
OB-20-177 Trend #3
287,00 289,00 2,00 7,59
Incluant 287,00 288,00 1,00 9,33
Et 379,50 381,50 2,00 5,35
OB-20-178 Trend #3
220,25 222,60 2,35 9,21
Incluant 221,15 222,60 1,45 14,85
Et 471,90 474,30 2,40 4,19
OB-21-202 Trend #2
465,30 472,30 7,00 8,20
Incluant 467,30 471,20 3,90 10,95
OB-21-204 Trend #2
87,60 89,60 2,00 25,68
Incluant 88,60 89,60 1,00 51,30
Et 432,00 435,15 3,15 4,47
Incluant 434,00 435,15 1,15 7,62
OB-21-205 Trend #2
213,90 216,00 2,10 10,59
Incluant 214,90 216,00 1,10 19,75
Et 398,40 400,20 1,80 5,45
Incluant 399,20 400,20 1,00 9,79
OB-21-209 Trend #2
385,90 388,20 2,30 4,86
Incluant 387,40 388,20 0,80 8,05

Ressources minières Radisson inc.

7

Sondage	Secteur	De (m)	À (m)	Intervalle (m)	Teneur g/t Au
OB-21-210 Trend #2
156,00 158,00 2,00 7,32
Incluant 157,00 158,00 1,00 14,60
OB-21-211 Trend #2
132,00 134,00 2,00 15,91
Incluant 132,00 133,00 1,00 31,80
Et 246,00 249,00 3,00 6,54
Incluant 246,00 248,00 2.00 8,29
OB-21-214 Trend #2
360,20 362,20 2,00 6,36
Incluant 360,20 361,20 1,00 11,30
OB-21-206 Trend #3
95,40 97,40 2,00 9,76
Incluant 96,40 97,40 1,00 19,45
Et 244,30 246,20 1,90 6,88
Et 267,30 269,30 2,00 24,80
Incluant 268,30 269,30 1,00 48,60
OB-21-207 Trend #3
174,50 178,90 4,40 10,02
Incluant 174,50 175,40 0,90 13,10
Et 177,60 178,90 1,30 24,80
Et 256,20 258,50 2,30 11,12
Incluant 256,20 257,50 1,30 19,05

*Tous les résultats de forage publiés dans la table ci-haute ont été extraits du communiqué de presse daté du 20 janvier 2021, 4 février 2021, 18 mars 2021, le 5 mai 2021 et 9 septembre 2021.

BOURSE

Les actions de la Société sont inscrites en bourse depuis 1986 sous le symbole RDS. Radisson fait partie de la catégorie « sociétés émergentes » à la Bourse de croissance TSX (TSX-V).

INFORMATION ANNUELLE CHOISIE (IFRS)

Le tableau suivant résume certaines données financières présentées à l’état de la situation financière de la Société pour les trois dernières années :

		Exercice clos le 31 décembre
	2020	2019	2018
	$	$	$
Actif total	43 021 612	25 444 335	15 577 613
Revenus	53 314	44 209	18 103
Bénéfice net(perte nette)	(2 383 734)	(497 125)	(650 302)
Bénéfice net(perte nette) par action	(0,012)	(0,0003)	(0,0051)

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INFORMATIONS TRIMESTRIELLES CHOISIES (non auditées)

Les résultats d’exploitation pour chacun des trimestres des deux derniers exercices financiers sont présentés dans le tableau suivant. La direction de la Société est d’avis que l’information reliée à ces trimestres a été préparée de la même façon que les états financiers audités de l’exercice terminé le 31 décembre 2020.

TRIMESTRE	2021 Septembre 2021 Juin 2021 Mars 2020 Décembre	2020 Septembre 2020 Juin 2020 Mars 2019 Décembre
Résultats ($) Revenus Résultat net et résultat global total Résultat net de base et dilué par action Bilan ($) Trésorerie et équivalents de trésorerie	17 695 70 219 28 317 5 838 499 701 813 523 1 040 432 (2 739 772) 0,00 0,00 0,00 (0,010) 9 283 391 10 097 932 13 526 068 14 925 581	353 417 15 154 30 200 27 990 415 354 (2 991) (56 324) (203 806) (0,002) (0,00) (0,00) (0,00) 6 933 108 1 550 549 1 961 806 2 273 512
Total du passif et des capitaux propres	45 781 305 43 866 348 44 520 377 43 021 612	28 373 997 25 200 079 25 196 795 25 444 335
Exploration minière ($) Frais d’exploration et d’évaluation	2 913 244 4 630 703 2 234 877 1 542 615	2 009 228 1 001 235 1 248 188 1 148 658

SOMMAIRE DES ACTIVITÉS FINANCIÈRES POUR LA PÉRIODE DE NEUF MOIS CLOSE LE 30 SEPTEMBRE 2021

En raison de son secteur d’activités, la Société ne génère pas de revenus réguliers et doit compter sur l’émission d’actions ou sur les revenus d’intérêt générés par ses placements pour assumer ses dépenses courantes.

Les résultats pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2021 se soldent par un gain net de 2 353 655 $ ou 0,010 $ par action, comparativement à un gain net de 356 038 $ ou 0,002 $ par action pour la même période en 2020.

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Le tableau suivant donne le détail des dépenses d’opération pour les périodes de neuf mois terminées le 30 septembre 2021 et le 30 septembre 2020.

	Périodes de	neuf mois
	closes les 30	septembre	Variance
(non audité)	2021	2020
	$	$
Revenus :
Intérêts	116 231	47 676	68,555
Placements disponibles à la vente	-	353 417	(353,417)
	116 231	401 094	(284,862)
Frais d’administration :
Salaires et charges au titre des avantages du personnel	311 366	124 186	187 180
Rémunération et paiements à base d’actions	603 040	405 710	197 330
Experts et sous-traitants	194 936	267 603	(72 667)
Honoraires professionnels	73 051	83 560	(10 509)
Voyages et promotion	87 824	75 480	12 344
Informations aux actionnaires	44 907	28 226	16 681
Inscriptions et frais de registrariat	95 307	54 776	40 532
Papeterie et dépenses de bureau	67 811	37 036	30 775
Assurances, taxes et licences	25 269	15 725	9 544
Intérêts et frais bancaires	1 374	4 439	(3 065)
Impôt de la partie XII.6	-	8 754	(8 754)
Télécommunications	-	11 002	(11 002)
Amortissement des immobilisations	48 946	6 945	42 001
Maintien d’un site minier	14 780	49 229	(34 449)
	1 568 611	1 172 670	395 941
Autres dépenses (revenus) :
Perte (gain) réalisée sur placements	-	175 050	(175 050)
Perte(gain)non réalisée surplacements	(240 000)	-	(240 000)
Perte avant impôts sur les bénéfices et impôts différés	(1 212 380)	(946 627)	(265 753)
Impôts sur les bénéfices et impôts différés	3 566 035	1 302 666	2 263 369
Gain(Perte) net(te)	2 353 655	356 039	1 997 616

Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2021, la Société a réalisé 116 231 $ en revenus d’intérêts comparativement à un revenu de 47 676 $ pour la même période en 2020.

Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2021, la Société n’a réalisé aucun revenu de placements comparativement à un revenu de 353 417 $ pour la même période en 2020.

Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2021, la Société a réalisé une perte avant impôts de 1 212 380 $ comparativement à une perte avant impôts de 946 627 $ pour la même période en 2020.

Les dépenses en salaires et charges au titre des avantages du personnel sont de 311 366 $ pour l’exercice clos le 30 septembre 2021 alors qu’ils étaient de 124 186 $ pour la même période en 2020. L’écart s’explique par une augmentation du nombre d’employés.

Les dépenses en experts et sous-traitants sont de 194,936 $ pour l’exercice clos le 30 septembre 2021 alors qu’elles étaient de 267 603 $ pour la même période en 2020. L’écart s’explique par la réduction du nombre d’experts et sous-traitants dont les services furent utilisés et par des bonus de performance moindres liés à l’exercice précédent.

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Les dépenses en honoraires professionnels sont de 73 051 $ pour l’exercice clos le 30 septembre 2021 alors qu’elles étaient de 83 560 $ pour la même période en 2020.

Les dépenses d’inscriptions et de frais registrariat pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2021 sont de 95 307 $ alors qu’elles étaient de 54 776 $ pour la même période en 2020. L’augmentation s’explique par une augmentation des frais d’inscription reliés à l’inscription sur le marché OTCQB et aussi dû à une augmentation de la capitalisation boursière de la société et du nombre d’actionnaires inscrits.

Les dépenses en papeterie et frais de bureau ont été de 67 811 $ pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2021 alors qu’elles étaient respectivement de 37 038 $ pour la même période en 2020. Cette augmentation s’explique par une augmentation de nombre d’employés et consultants ayant travaillé pour la Société lors des neufs premiers mois.

Les dépenses en télécommunications pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2021 sont de 0 $ alors qu’elles étaient de 11 002 $ pour la même période en 2020. En 2020, la Société avait ajouté une plateforme web pour mettre en valeur le modèle 3D du gisement O’Brien.

Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2021, la Société a reporté une perte non réalisée sur placements de 240 000 $ comparativement à un gain réalisé sur placement de 175 050 $ pour la même période en 2020. Cette perte est non réalisée et n’a aucun impact sur la trésorerie en 2021.

La Société maintient constamment un contrôle rigoureux sur ses dépenses afin de prolonger ses liquidités tout en évitant une dilution inutile de ses actions en circulation. La direction de la Société continue à gérer de façon prudente les fonds disponibles pour ses opérations courantes et maintient son objectif d’augmenter son niveau d’encaisse, afin de pouvoir respecter ses engagements et maintenir la pérennité de la Société à long terme.

LIQUIDITÉS ET SOURCES DE FINANCEMENT

Au cours de la période de neuf mois close le 30 septembre 2021, la Société a réalisé 7 543 947 $ en travaux d’exploration et de mise en valeur alors que 4 258 650 $ en travaux de même nature ont été réalisés au cours de la même période en 2020. L’augmentation est reliée à l’augmentation des activités d’exploration, incluant les forages et les activités de description de forages historiques au projet O’Brien.

Les frais d’administration totaux s’élèvent à 916 625 $ pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2021 et à 760 015 $ pour la période comparative de 2020. Les principaux éléments à l’origine des variations ayant un effet sur la trésorerie ont été expliqués ici-haut.

Au 30 septembre 2021, la Société détient une trésorerie, équivalent de trésorerie et certificats de placements garantis au montant de 9 283 391 $ comparativement à 6 933 108 $ au 30 septembre 2020. Au 30 septembre 2021, de ces fonds, 1 685 914 $ sont réservés à l’exploration et à l’évaluation (4 291 568 $ en 2020).

La Société détient 24 000 000 d’actions de la Société Renforth Resources Inc. à titre de placements long terme pour une valeur de 1 560 000 $.

Au 30 septembre 2021, l’exercice de bons de souscription en circulation représente un financement potentiel de7 960 288 $.

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Le financement de la Société se fait principalement par voie d’émissions de capital action, le succès de celuici dépend des marchés des capitaux de risque, de l’attrait des investisseurs pour les sociétés d’exploration et du prix des métaux. Pour continuer ses activités d’exploration et couvrir ses dépenses courantes, Radisson devra maintenir et augmenter ses liens avec la communauté financière afin de pouvoir réaliser d’autres financements par actions.

TROISIÈME TRIMESTRE

Résultats pour le trimestre terminé le 30 septembre 2021.

Les résultats du dernier trimestre se soldent par un gain net avant impôts de 1 386 693 $ comparativement à gain net avant impôts de 690 038 $ pour le trimestre correspondant en 2020.

Le tableau suivant donne le détail des dépenses d’opération pour les deuxièmes trimestres terminée le 30 septembre 2021 et le 30 septembre 2020.

	Périodes	de trois mois closes	de trois mois closes	de trois mois closes
	les	30 septembre			Variance
(non audité)	2021		2020
	$		$
Revenus :
Intérêts	17	695	2	322	15 373
Placements disponibles à la vente		-	353	417	(353 417)
	17	695	355	739	(338 044)
Frais d’administration :
Salaires et charges au titre des avantages du personnel	112	717	36	803	75 914
Rémunération et paiements à base d’actions	160	500	14	200	146 300
Experts et sous-traitants	40	822	90	680	(49 858)
Honoraires professionnels		999	42	154	(41 155)
Voyages et promotion	25	823	24	329	1 494
Informations aux actionnaires	14	007	7	688	6 319
Inscriptions et frais de registrariat	19	075	1	528	17 547
Papeterie et dépenses de bureau	21	006	10	223	10 783
Assurances, taxes et licences	9	413	6	567	2 846
Intérêts et frais bancaires		458		494	(36)
Impôt de la partie XII.6		-	8	073	(8 073)
Télécommunications		-		200	(200)
Amortissement des immobilisations	18	125	2	658	15 467
Maintien d’un site minier	1	742	45	449	(43 707)
	424	687	291	046	133 641
Autres dépenses (revenus) :
Perte (gain) réalisée sur placements		-	168	321	(168 321)
Perte(gain)non réalisée surplacements	480	000	171	056	308 944
	904	687	630	423	274 264
Perte avant impôts sur les bénéfices et impôts différés	(886 992)		(274 684)		(612 308)
Impôts sur les bénéfices et impôts différés	1 386	693	690	038	696 655
Gain(Perte) net(te)	499	701	415	354	84 347

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DONNÉES SUR LES VALEURS MOBILIÈRES EN CIRCULATION

Capital-actions

Au 30 septembre 2021, le capital-actions de la Société se compose de 255 964 012 actions ordinaires (2020, 214 517 090) émises et en circulation.

30 septembre 2021	Actions catégorie A	Montant
			$
Émis et payé :
Solde au 31 décembre 2020	244 430 890	61 800	999
Exercice d’options(1)	1 925 000	263	609
Bons de souscription exercés(1)	9 608 122	2 019	708
Frais de financement(2)	-	(851)
Solde au 30 septembre 2021	255 964 012	64 083	465

(1) La valeur des options et des bons de souscription est présentée à la valeur d’exercice.

(2) Les frais de financement sont liés à un placement privé, clos au 31 décembre 2020.

30 septembre 2020	Actions catégorie A	Montant
			$
Émis et payé :
Solde au 31 décembre 2019	189 645 570	46 950	694
Bons de souscription exercés(1)	1 800 016	362	003
Options exercées(1)	2 034 074	306	900
Payées en argent	16 762 655	1 452	531
Actions accréditives(2)	4 274 775	1 482	475
Frais de financement(3)	-	(153 372)
Solde au 30 septembre 2020	214 517 090	50 401	230

(1) La valeur des options et des bons de souscription est présentée à la valeur d’exercice.

(2) La valeur des actions accréditives est présentée à la juste valeur marchande, déduction faite de la prime au marché à l’annonce de la clôture du financement. Celle-ci est évaluée à 64 994 $.

(3) Les frais de financement sont liés à un placement privé, clos au 31 décembre 2019 et un placement privé clos le 9 juillet 2020.

Options d’achat d’actions

La Société a un régime d’options d’achat d’actions à l’intention de ses administrateurs, dirigeants, employés et consultants. Au 30 septembre 2021, un maximum de 18 000 000 (2020, 18 000 000) actions ordinaires de la Société peuvent être émises en vertu de ce régime d’options. Au 30 septembre 2021, des options portant sur 15 020 926 (2020, 10 290 926) actions ordinaires étaient en circulation.

Nombre d’options Prix de levée moyen pondéré	Nombre d’options Prix de levée moyen pondéré
$ Solde au 31 décembre 2020 10 940 926 0,139	$ 8 900 000 0,139 Solde au 31 décembre 2019
Exercées (1 925 000) 0,140	(2 034 074) 0,150 Exercées
Devenus exerçables - -	700 000 0,184 Devenus exerçables
Expirées (225 000) 0,255	- - Expirées
Octroyées 6 230 000 0,274	2 725 000 0,255 Octroyées
Solde au 30 septembre 2021 15 020 926 0,218	10 290 926 0,170 Solde au 30 septembre 2020
Options pouvant être levées au 30 septembre 2021 14 770 926 0,217	10 290 926 0,170 Options pouvant être levées au 30 septembre 2020

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Le tableau ci-après résume l’information relative aux options d’achat d’actions au 30 septembre 2021 :

		Durée de vie
Nombre d’options en		moyenne pondérée	Nombre d’options
cours	Prix de levée	à courir	pouvant être levées
	$	(ans)
300 000	0,100	2,07	300 000
250 000	0,105	2,44	250 000
840 000	0,110	0,78	840 000
500 000	0,165	0,67	500 000
900 000	0,125	1,68	900 000
1 700 000	0,135	2,70	1 700 000
75 000	0,140	0,47	75 000
500 000	0,150	1,41	500 000
50 000	0,170	3,58	50 000
700 000	0,200	3,09	700 000
2 450 000	0,255	3,70	2 450 000
525 926	0,270	4,14	525 926
1 850 000	0,300	4,38	1 850 000
500 000	0,310	4,44	250 000
2 380 000	0,280	4,71	2 380 000
1 500 000	0,220	4,98	1 500 000
15 020 926	0,218	3,44	14 770 926

Au cours de la période de neuf mois close le 30 septembre 2021, la Société a émis 1 925 000 actions sur exercice d’options d’achat d’actions (2 034 074 en 2020).

Bons de souscription

Chaque bon de souscription autorise le porteur à acquérir une action ordinaire de la Société.

Le prix d’exercice et la date d’échéance des bons de souscription varient selon leurs dates d’émission.

Au cours de la période de neuf mois close le 30 septembre 2021, la Société n’a émis aucun bon de souscription (0 en 2020) et 15 608 408 bons de souscription étaient en circulation au 30 septembre 2021 (10 612 887 en 2020).

Nombre de bons de souscription Prix d’exercice $	Nombre de bons de souscription Prix d’exercice $
Solde au 31 décembre 2020 26 221 295 0,390	15 075 998 0,20 Solde au 31 décembre 2019
Exercés (9 608 122) 0,210	(400 000) 0,17 Exercés – 24 janvier 2020
Expirés (1 004 765) 0,244	(163 095) 0,17 Échus – 24 février 2020
	(2 500 000) 0,17 Échus – 28 février 2020
	(566 682) 0,21 Exercés – 7 juillet 2020
	(833 334) 0,21 Exercés – 22 septembre 2020
Solde au 30 septembre 2021 15 608 408 0,510	10 612 887 0,214 Solde au 30 septembre 2020

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Le tableau ci-après résume l’information relative aux bons de souscription au 30 septembre 2021 :

Nombre de bons en circulation	Prix de levée	Date d’échéance
	$
15 608 408	0,510	Mai 2022
15 608 408

OBLIGATIONS ET ENGAGEMENTS CONTRACTUELS

Les redevances détenues par Radisson sur les propriétés minières de tiers se détaillent comme suit :

• Massicotte : En faveur de Radisson une redevance sur les revenus nets de fonderie (NSR) de 2 % sur les claims qui constituent la propriété. Balmoral peut acheter une première moitié de la redevance NSR en versant 1 000 000 $ en espèces, tout comme elle a la possibilité d’acheter la seconde moitié en effectuant un paiement additionnel de 2 000 000 $ en espèces.

Les redevances détenues par des tiers sur les propriétés minières de Radisson se détaillent comme suit :

• O'Brien : paiement au comptant de 1 million de dollars lors de la mise en production commerciale

• Kewagama : 2 % NSR

• New Alger :

• 2% NSR sur les titres miniers ayant remplacés l’ancienne concession minière CM240-PTA

• 1% NSR sur l’ensemble des titres miniers de la propriété New Alger incluant les titres miniers remplacant l’ancienne concession minière CM240-PTA

• En égard d’une souscription de 5 000 000 unités, la Société a accordé à une entité européenne (le « Souscripteur ») un ROFO (droit de premier refus) exclusif portant sur tout financement par flux aurifère qui pourrait être mis en place par la Société pour l’exploration souterraine, l’échantillonnage en vrac ou la mise en production du projet O’Brien qu’elle détient à 100%. Il n’y a aucune obligation de la Société de financer par flux aurifère.

• Un paiement contingent de 1,5 million de dollars relié à la propriété New Alger deviendra payable au plus tôt de (i) un changement de contrôle de la société, (ii) la déclaration de production commerciale par la société sur le projet, et (iii) la vente du projet pour des procédés excédants 40 000 000 $.

INFORMATION RELATIVES AUX PARTIES LIÉES

Opérations entre parties liées

Durant la période de neuf mois close le 30 septembre 2021, la Société a effectué les transactions suivantes avec des dirigeants, des administrateurs et des sociétés appartenant à des administrateurs.

	Périodes de neuf	mois closes le
	30 septembre	30 septembre
	2021	2020
	$	$
Frais de location	16 020	24 030

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Location de véhicules et frais connexes	2 935	5 191
Experts-conseils et sous-traitants inclus dans les frais deprospection et d’évaluation	13 051	14 425
	32 006	43 646

La rémunération payée ou payable aux principaux dirigeants et aux administrateurs est la suivante :

	Périodes de neuf	mois closes le
	30 septembre	30 septembre
	2021	2020
	$	$
Salaires et charges au titres des avantages du personnel	297 406	122 785
Experts-conseils et sous-traitants	163 178	247 550
Jetons de présence	21 000	14 500
Rémunération à base d’actions	573 500	325 350
	1 055 084	710 185

Ces opérations sont mesurées en fonction de la contrepartie établie et acceptée par les parties liées.

CONTRÔLES INTERNES À L’ÉGARD DE L’INFORMATION FINANCIÈRE

Le président et chef de la direction ainsi que le chef de la direction financière sont responsables de l’établissement et du maintien des contrôles et des procédures de divulgation de l’information de la Société au sens du Règlement 52-109. Ces contrôles et procédures ont été évalués au 30 septembre 2021 et il a été conclu qu’ils étaient adéquats et efficaces.

INFORMATIONS ADDITIONNELLES POUR LES ÉMETTEURS ÉMERGENTS N’AYANT PAS D’IMPORTANTS REVENUS

La Société fournit l’information relative aux actifs d’exploration et de mise en valeur dans la note 5 des états financiers de la période close le 30 septembre 2021. La Société n’a aucune dépense de recherche et développement.

La Société n’a pas de frais reportés autres que les actifs d’exploration et de mise en valeur.

Concernant les informations présentées dans ce rapport de gestion sur les actifs de prospections et d’évaluation, la direction a conclu que l’absence de dépréciation au cours de la période de neuf mois close le 30 septembre 2021 est adéquate.

MODE DE PRÉSENTATION ET CONFORMITÉ AUX IFRS

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Les présents états financiers ont été préparés selon l’hypothèse de continuité d’exploitation et selon la méthode du coût historique, à l’exception des actifs financiers et des passifs financiers qui sont réévalués à la juste valeur par le biais du résultat net. La préparation des états financiers fait appel à des estimations comptables critiques. Elle impose également à la direction d’exercer son jugement dans l’application des méthodes comptables retenues par la Société. Les principales méthodes comptables ayant servi à la préparation des présents états financiers sont résumées plus loin dans le rapport de gestion.

Les états financiers ne tiennent pas compte des projets de normes toujours à l’étape de l’exposé-sondage auprès de l’International Accounting Standards Board (IASB) ainsi que des normes publiées et approuvées par l’IASB, mais dont la date d’application est ultérieure au 30 septembre 2021.

PRINCIPALES MÉTHODES COMPTABLES

Conformément aux Normes internationales d’information financière (« IFRS »), la direction de la Société doit faire des estimations et hypothèses qui ont une incidence sur les montants présentés dans les états financiers et les notes afférentes.

Les principales méthodes comptables ainsi que celles qui requièrent le plus de jugements et d’estimations sont :

Dépenses de prospection et d’évaluation

L’application de la convention comptable de la Société pour les dépenses de prospection et d’évaluation nécessite l’exercice du jugement dans la détermination de la mesure dans laquelle la dépense peut être associée à la découverte de ressources minérales spécifiques. Le processus d’estimation exige différents niveaux d’incertitudes et ces estimations ont un effet direct sur le report des dépenses de prospection et d’évaluation. La convention de report exige de la direction de faire des estimations et des hypothèses concernant les évènements et circonstances futurs. Les estimations et les hypothèses effectuées peuvent être modifiées si de nouvelles informations deviennent disponibles. Si, après que des dépenses aient été capitalisées, des informations deviennent disponibles et suggèrent qu’il est improbable que la valeur comptable puisse être recouvrée, le montant capitalisé est radié dans l’exercice au cours duquel les nouvelles informations deviennent disponibles.

Provisions et passifs éventuels

Le jugement est utilisé afin de déterminer si un évènement passé a engendré un passif qui devrait être comptabilisé aux états financiers ou s’il devrait être présenté comme un passif éventuel. Quantifier ces passifs implique jugements et estimations. Ces jugements sont basés sur plusieurs facteurs, tels que la nature de la réclamation ou du conflit, les procédures juridiques et le montant potentiel à payer, les conseils juridiques obtenus, l’expérience antérieure et la probabilité de la réalisation d’une perte. Plusieurs de ces facteurs sont sources d’incertitude quant aux estimations.

Dépréciation des actifs de prospection et d’évaluation.

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La Société soumet chaque unité génératrice de trésorerie pour déterminer s’il existe des indications de dépréciation. La direction a établi ses unités génératrices de trésorerie comme étant chaque site minier individuel, lequel est le plus petit groupe identifiable d'actifs qui génère des entrées de trésorerie largement indépendantes des entrées de trésorerie générées par d'autres actifs ou groupes d'actifs. Lorsqu’un indicateur de dépréciation existe, puisque la Société ne dispose pas d’informations suffisantes au sujet de ses biens miniers pour pouvoir estimer les flux de trésorerie futurs, elle soumet ses biens miniers à un test de dépréciation en comparant la juste valeur à la valeur comptable, sans préalablement effectuer un test de recouvrabilité. Les techniques permettant d’établir la juste valeur exigent l’utilisation d’estimations et d’hypothèses telles que le prix prévu à long terme des ressources minérales, la capacité d’obtenir le financement nécessaire pour poursuivre l’exploration et le potentiel exploratoire. La juste valeur est le montant qui peut être obtenu de la vente d’un actif ou d’une unité génératrice de trésorerie lors d’une transaction dans des conditions de concurrence normale entre des parties biens informées et consentantes, diminué des coûts de sortie.

Dépréciation des actifs

La Société évalue chaque groupe d’actifs périodiquement pour déterminer s’il existe des indications de perte de valeur. Lorsque des indicateurs de perte de valeur existent, une évaluation du montant recouvrable est effectuée. Les évaluations nécessitent l’utilisation d’estimations et d’hypothèses telles que le cours des prix à long terme des ressources minérales, le financement futur nécessaire, le potentiel et les résultats d’exploration. La juste valeur est établie comme étant le montant qui pourrait être obtenu de la vente de l’actif dans le cadre d’une transaction entre des parties compétentes agissant en toute liberté. La juste valeur des actifs miniers (propriétés minières et frais de prospection et d’évaluation reportés) est généralement établie comme étant la valeur non actualisée des flux monétaires futurs provenant de l’utilisation continue de l’actif, laquelle comprend des estimations sur les coûts d’expansion et de disposition, en utilisant des hypothèses que prendrait en compte une partie prenante indépendante compétente. La juste valeur correspond au prix du marché lorsqu’il est attendu que les actifs seront vendus.

En ce qui a trait aux actifs miniers sujets à un test de recouvrabilité, la direction a déterminé le groupe d’actifs comme étant chaque site minier individuel, lequel est le plus bas niveau pour lequel les flux de trésorerie identifiables sont dans une large mesure indépendante des flux de trésorerie d’autres actifs et passifs. Une perte de valeur est constatée lorsque la valeur comptable d'un actif à long terme n'est pas recouvrable et qu'elle excède la juste valeur de l'actif. La perte de valeur correspond à l’excédent de la valeur comptable sur la juste valeur.

Estimations comptables et jugements critiques

La préparation des états financiers impose à la direction d’établir des estimations, des hypothèses et d’exercer son jugement à l’égard d’évènements futurs. Les estimations et les jugements sont constamment remis en question. Ils se fondent sur l’expérience passée et sur d’autres facteurs, notamment les prévisions d’évènements futurs raisonnables dans les circonstances. Les résultats réels peuvent différer des estimations, des hypothèses et des jugements posés par la direction et ils seront rarement identiques aux résultats estimés. Les paragraphes suivants décrivent les estimations et hypothèses comptables les plus critiques formulées par la direction lors de la comptabilisation et de l’évaluation des actifs, des passifs et des charges et les jugements les plus critiques de la direction dans l’application de méthodes comptables.

Rémunération et paiements à base d’actions et juste valeur des bons de souscription

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Pour estimer les dépenses liées à la rémunération à base d’actions et à la juste valeur des bons de souscription, il faut sélectionner un modèle d’évaluation approprié et évaluer les données qui sont nécessaires pour le modèle d’évaluation choisi. La Société a estimé la volatilité de ses propres actions, la durée de vie probable des options, la période d’exercice de ces options, ainsi que les extinctions prévues. Le modèle d’évaluation utilisé par la Société est le modèle de Black & Scholes.

Passifs et actifs d’impôt différé

Les passifs et les actifs d’impôt différé sont évalués aux taux d’imposition dont l’application est attendue dans la période au cours de laquelle l’actif sera réalisé ou le passif réglé, en fonction des taux d’imposition (et des lois fiscales) qui sont adoptés ou quasi adoptés à la fin de la période de présentation de l’information financière. L’évaluation des passifs et des actifs d’impôt différé reflète les conséquences fiscales qui résulteraient de la façon dont la Société s’attend, à la fin de la période de présentation de l’information financière, à recouvrer ou à régler la valeur comptable de ses actifs et de ses passifs.

RISQUES LIÉS À L'EXPLORATION

L’exploration minière comporte un degré de risque élevé. Peu de propriétés explorées sont mises en production. Des formations rocheuses inhabituelles ou imprévues, des incendies, des pannes de courant, des conflits de travail, des inondations, des explosions, des éboulements, des glissements de terrain et la difficulté d'obtenir de la main-d’œuvre qualifiée, de la machinerie ou de l'équipement approprié ou adéquat sont d'autres risques que comporte l'exécution des programmes d'exploration.

Les facteurs économiques liés à la mise en valeur de propriétés de ressources sont tributaires de nombreux facteurs, dont le coût d'exploitation, les variations de la matière extraite, la fluctuation des marchés des métaux, le coût de l'équipement de traitement et d'autres facteurs comme les réclamations des autochtones, la règlementation gouvernementale, notamment la règlementation portant sur les redevances, la production autorisée, l'importation et l'exportation de ressources naturelles et la protection de l'environnement. Selon le prix des ressources naturelles produites, la Société peut déterminer qu'il n'est pas opportun d'entreprendre ou de poursuivre la production commerciale. Il n'y a aucune certitude que les dépenses que la Société engagera dans l'exploration de ses propriétés minières donneront lieu à des découvertes de quantités commerciales de minerai. La plupart des projets d'exploration ne débouchent pas sur la découverte de gisements de minerai commercialement exploitables.

RÈGLEMENTATION ENVIRONNEMENTALE ET AUTRES RÉGLEMENTATIONS

La législation, les règlements et les mesures actuels et futurs en matière d'environnement pourraient entraîner des frais, des dépenses en immobilisations, des restrictions et des retards additionnels dans les activités de la Société dont on ne peut prévoir l'étendue. Les exigences de la règlementation et les normes environnementales font l'objet d'une évaluation constante et peuvent être haussées considérablement, ce qui pourrait nuire sérieusement aux opérations de la Société ou à son aptitude à mettre ses propriétés en valeur d'une façon économique. Avant que la production ne puisse débuter sur une propriété, la Société

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devra obtenir les approbations des autorités de règlementation et les approbations environnementales. Rien ne saurait garantir que ces approbations soient obtenues et qu'elles le soient à temps. Le coût des changements dans la règlementation gouvernementale peut également réduire la rentabilité de l'exploitation ou empêcher entièrement la mise en valeur économique d'une propriété.

RISQUES LIÉS AU FINANCEMENT ET À LA MISE EN VALEUR

La mise en valeur des propriétés de la Société dépend donc de sa capacité à obtenir le financement additionnel nécessaire. Rien ne saura garantir qu'elle réussisse à obtenir le financement requis. De plus, la mise en production de propriétés de ressources dépendra de l'utilisation des services d'un personnel expérimenté ou encore de la conclusion d'ententes avec d'autres grandes sociétés de ressources qui peuvent fournir cette expertise.

COURS DES RESSOURCES

Des facteurs indépendants de la volonté de la Société peuvent influer sur la qualité marchande de l'or ou de tous autres minéraux découverts. Les cours des ressources ont fluctué considérablement, particulièrement durant les dernières années. Les répercussions de ces facteurs ne peuvent être prévues avec précision.

RISQUES NON ASSURÉS

La Société peut devenir assujettie à la responsabilité découlant des éboulements, de la pollution ou d'autres risques contre lesquels elle ne peut s'assurer ou choisit de ne pas le faire en raison du coût élevé des primes ou pour d'autres motifs. Le paiement de ces responsabilités diminuerait ou pourrait éliminer les fonds disponibles pour les activités d'exploration et d'extraction.

AUTRES EXIGENCES RELATIVES AU RAPPORT DE GESTION

On peut trouver davantage de renseignements sur la Société sur SEDAR (www.sedar.com).

Rouyn-Noranda, Québec, Canada Le 26 novembre 2021

(s) Rahul Thomas Paul (s) Hubert Parent-Bouchard Rahul Thomas Paul Hubert Parent-Bouchard Président et chef de la direction Chef de la direction financière

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