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QVE Management Reports 2020

May 7, 2020

52394_rns_2020-05-07_41a4e86c-e390-4faa-88b9-f8b1b9e1db61.pdf

Management Reports

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股票代號： 4438

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廣越企業股份有限公司

QUANG VIET ENTERPRISE CO., LTD.

台北總部

越南古芝廠

中國嘉興廠

越南前江廠

越南隆安廠

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----- Start of picture text -----

新莊金漢總部
----- End of picture text -----

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----- Start of picture text -----

中東約旦廠
QVA-Jordan, 2017
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羅馬尼亞廠
BSP-ROMANIA, 2017
----- End of picture text -----

沭陽羽絨廠

TOD-CHINA, 2014

- 受邀參加凱基證券 Q1 Q2 線上直播法說會簡報 主講人：廣越 _ 吳朝筆總經理

2020.05.07( 三 )

1

  • ⚫ COVID19 (Corona Virus 2019) 對終端消費者之影響～

  • ⚫ 運動品牌 (Adidas, Nike, Under Armour, Puma, New Balance) 在全球市場的佈局～

  • ⚫ COVID19 (Corona Virus 2019) 對原物料 ( 來自中國 ) 供應 鏈之影響、及之後佈局～

  • ⚫ 羽絨服飾之流行趨勢～

2

公司簡介

  • ⚫ 創立時間: 1995年10月。

  • ⚫ 資本額: 新台幣10.34億元。

  • ⚫ 董事長:楊文賢，總經理:吳朝筆，研發副總:蔡石屏。 ⚫ 全球員工人數: 台灣210人(含外派54人)，海外20,329人。

3

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QVE Group Geographic Location

QVE = Quang Viet Enterprise Co., Ltd TOD = Top One Down & Feather Shu Yang Co., Ltd BSP=Biancospino S.R.L King Hamm= King Hamm Industrial Co., Ltd

King Hamm= King Hamm Industrial Co., Ltd

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----- Start of picture text -----

2016 BSP-Romania 2014 TOD-Jiang Su, CN 2003 QVC –Zhe Jiang, CN
1996 QVE HQ-Taipei, TW
2017 QVL-Long An, VN
2018 King Hamm-Tien Giang, VN
2017 – QVA Amman, JO
QVA = Atlanta Garment Manufacture Co.
----- End of picture text -----

1996 KVG- Cu Chi, VN

4 2010 QVT-Tien Giang, VN

公司簡介暨集團角色定位

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----- Start of picture text -----

QVN (Cu Chi, Vietnam)
----- End of picture text -----

Date Established: Y1996 Land Area: 60,000 M² Number of workers : 6,500 Production lines: 115 Lines

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----- Start of picture text -----

QVT (Tien Giang, Vietnam)
----- End of picture text -----

Date Established : Y2010 Land Area : 81,000 M² Number of workers : 6,500 Production line : 145 Lines

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==> picture [215 x 153] intentionally omitted <==

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QVL (Long An)
----- End of picture text -----

Date Established : Q1, 2017 Land Area : 45,000 M² Number of workers : 2,500( 預估 ) Production Line : 60 Lines( 預估 )

==> picture [227 x 146] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

QVC (Jia Xing, China)
----- End of picture text -----

Date Established : Y2003 Land Area : 55,000 M² Number of workers : 2,200 Production line : 80 Lines

==> picture [227 x 136] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

TOD (Shu Yang, China)
----- End of picture text -----

Date Established : Y2014 Land Area : 20,118 M² Number of workers : 99

5

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公司簡介暨集團角色定位 -BSP

Biancospino S.R.L

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==> picture [143 x 188] intentionally omitted <==

==> picture [138 x 184] intentionally omitted <==

Location: Breaza, Romania Date Established: Oct, 1998 Number of workers : 530 Production lines: 16 Lines

6

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公司簡介暨集團角色定位 -QVA

Atlanta Garment Manufacturing Company

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Location: Amman, Jordan Date Established: 2003 Number of workers : 1,600 Production lines: 16 Lines

7

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- 公司簡介暨集團角色定位 金漢

金漢實業股份有限公司

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新莊金漢總部

Location: Xinzhuang, Taiwan Date Established: May 1991 Number of workers : 80

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越南金鴻廠

Location: HồChíMinh, Vietnam Date Established: 2003 Number of workers : 1,200 Production lines: 24 Lines

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越南金漢廠

Location: Tiền Giang, Vietnam Date Established: 2013 Number of workers : 1,300 Production lines: 28 Lines

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==> picture [225 x 138] intentionally omitted <==

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8

主要產品

  • ⚫ 各式高階羽絨衣 (Down Jackets)

  • ⚫ 各式高階樹脂棉衣 (Primaloft Jackets, Thermoball Jackets, Padding Jackets)

  • ⚫ 各式高階技術產品夾克及褲子 (Softshell Jackets, Seam Sealed Jackets, Bonding Jackets, Spring Light Jackets and Pants)

  • ⚫ 各式高階羽絨、鵝絨、鴨絨等 (Goose Down, Duck Down)

⚫ 各式高級針織成衣 (Knitted garments) 

單位：新台幣仟元
年度
產品項目		 2019年度 2019年度 2018年度 2018年度
營業收入淨額 比重(%) 營業收入淨額 比重(%)
羽絨夾克 6,522,710 40.12% 5,310,117 39.98%
樹脂棉夾克 4,564,607 28.07% 3,704,663 27.90%
薄外套、大衣 2,119,493 13.04% 1,648,959 12.42%
其他(含針織、原料) 3,052,507 18.77% 2,616,710 19.70%
合
計		 16,259,317 100.00% 13,280,440 100.00%

9

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QVE/ QVT Product Category-Sports Wear Brand

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----- Start of picture text -----

adidas adidas
----- End of picture text -----

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----- Start of picture text -----

adidas adidas
----- End of picture text -----

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----- Start of picture text -----

adidas
----- End of picture text -----

==> picture [126 x 132] intentionally omitted <==

==> picture [593 x 303] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Puma NIKE NIKE NIKE Reebok
Converse New balance 10 New balance Under Armour Under Armour
----- End of picture text -----

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----- Start of picture text -----

Puma
----- End of picture text -----

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----- Start of picture text -----

Reebok
----- End of picture text -----

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QVE/ QVT Product Category-Outerwear Brand

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==> picture [79 x 125] intentionally omitted <==

Merrell

The North Face

The North Face

The North Face

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==> picture [109 x 121] intentionally omitted <==

==> picture [114 x 114] intentionally omitted <==

Patagonia

Patagonia

Patagonia Patagonia

Mont-Bell

Mont-Bell

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==> picture [103 x 131] intentionally omitted <==

==> picture [131 x 131] intentionally omitted <==

Ralph Lauren 11 Ralph Lauren

Helly Hansen

Mammut

Arc’teryx

Arc’teryx

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Milestone( 里程碑 )

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1997 2005 2006 2007 2008 2009 2011 2013

MONTBELL THE NORTH NIKE PUMA REEBOK ADIDAS PATAGONIA Merrell FACE

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2014 2016 2018 2020 Helly Hansen Mammut ARC’TERYX Marmot Aritzia HURLEY New Balance Under Armour Ralph Lauren

12

==> picture [341 x 42] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

主要客戶
----- End of picture text -----

2019 客戶分析實際數 (SPORTS/OUTDOOR)

==> picture [455 x 417] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Helly Hansen Mammut
Arc'teryx 1% 1% Other
2% 5%
Montbell
4%
adidas Reebok
26% 1%
Patagonia
23%
NIKE
15%
TNF
15%
PUMA
Under Armour 5%
2%
----- End of picture text -----

SPORTS WEAR 佔 50% ， OUTDOOR WEAR 佔 50%)

( 註：上圖 TNF 主要係指 The North Face 品牌營收比重 )

13

主要客戶

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14

競爭優勢

  • ⚫ 垂直整合原物料供應商：

➢ 廣越公司轉投資尚弘羽絨公司，供應鴨毛及鵝毛原料，可穩定 供應原料來源及準確的客戶交期，取得優質的羽絨原料，增加 羽絨原料取得之自主性。 ➢ 福懋興業是廣越最主要的布料供應商，且為全球知名品牌指定 之最大布料供應商，且是廣越 20% 持股的大股東。 ➢ 福懋興業有四個工廠分布在三個國家地區生產 ( 台灣 / 越南 / 中國 ) ，支持廣越在中國和越南生產基地準確適時的交貨。 ➢ 福懋興業在布料領域中是羽絨衣防絨布當中最為專長，技術及 品質最優者。

  • ⚫ 多重國家生產基地：

  • ➢ 越南出口歐盟地區自 2019 起 GSP+ 免稅優惠。

➢ 俄羅斯 : FTA, 韓國 : FTA, 日本 : FTA (Free Trade Agreement) - 自由貿易協定 ➢ 高階羽絨服飾生產基地 – BSP 羅馬尼亞廠 ➢ 高階跨足針織服飾生產基地 – Atlanta 中東約旦廠 (QVA)

– KHM 金漢越南金鴻廠、金漢廠

  • ⚫ 技術研發 ( 穩固之領先地位 )

  • ⚫ 市場佔有率及優秀的經營團隊

15

營運概況

新台幣(億元)

QVE 歷年合併營收

0.00
20.00
40.00
60.00
80.00
100.00
120.00
140.00
160.00
180.00
162.59 年度 合併營收(千元) 備註
2010 3,741,311 自結數
2011 6,657,044 自結數
132.80 2012 6,378,609 自結數
2013 6,597,920 查核數
93.68
9039
102.04
2014 8,488,545 查核數
84.89
.
2015 9,368,010 查核數
66.57
63.79
65.98		 2016 9,038,818 查核數
2017 10,203,655 查核數
37.41
2018 13,280,440 查核數
**2019 ** 16,259,317 查核數
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019

年度

16

營運概況
2.01
6.04
6.90
8.61
11.28
12.22
8.89
6.83
11.16
13.85
1.66
5.44
6.14
6.43
9.03
9.41
6.98
5.47
8.57
10.98
0.00
2.00
4.00
6.00
8.00
10.00
12.00
14.00
16.00
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
新台幣(億元)
年度
QVE歷年獲利		 營運概況
2.01
6.04
6.90
8.61
11.28
12.22
8.89
6.83
11.16
13.85
1.66
5.44
6.14
6.43
9.03
9.41
6.98
5.47
8.57
10.98
0.00
2.00
4.00
6.00
8.00
10.00
12.00
14.00
16.00
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
新台幣(億元)
年度
QVE歷年獲利		 營運概況
2.01
6.04
6.90
8.61
11.28
12.22
8.89
6.83
11.16
13.85
1.66
5.44
6.14
6.43
9.03
9.41
6.98
5.47
8.57
10.98
0.00
2.00
4.00
6.00
8.00
10.00
12.00
14.00
16.00
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
新台幣(億元)
年度
QVE歷年獲利
營運概況
億元)
QVE歷年獲利		 年度 稅前獲利
(仟元)		 股本
(仟元)		 備註
2010 201,007 290,799 自結數
2011 603,957 363,498 自結數
2012 689,964 454,373 自結數
2013 860,710 645,247 查核數
13.85
2014 1,128,222 802,034 查核數
2015 1,221,518 922,339 查核數
1128
12.22
1116
2016 888,707 1,037,639 查核數
2017 682,996 1,037,639 查核數

.
.
10.98
10.98
2018 1,115,716 1,033,753 查核數
**2019 ** **1,385,291 ** **1,033,753 ** 查核數
8.61
8.89
903
9.41
年度 稅後獲利
(千元)		 股本
(仟元)		 備註
6.04
6.90
6.83
.
698
8.57
2010 165,915 290,799 自結數
2011 543,643 363,498 自結數
5.44
6.14
6.43
.
5.47
2012 613,693 454,373 自結數
2013 643,356 645,247 查核數
2.01 2014 902,865 802,034 查核數
2015 940,594 922,339 查核數
1.66 2016 698,307 1,037,639 查核數
2017 546,996 1,037,639 查核數
2018 857,041 1,033,753 查核數
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
年度
**2019 ** **1,097,607 ** **1,033,753 ** 查核數

17

營運概況

新台幣(元)

QVE 歷年稅後EPS

==> picture [693 x 341] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

12.00
10.47 年度 EPS(元) 股本(仟元)
10.21
9.73
2010 2.21 290,799
10.00
2011 7.27 363,498
8.56
8.20
2012 8.20 454,373
8.00 7.27 7.41 7.43 2013 8.56 645,247
2014 10.47 802,034
2015 10.21 922,339
6.00
5.07
2016 7.41 1,037,639
2017 5.07 1,037,639
4.00 2018 7.43 1,033,753
2.21 2019 9.73 1,033,753
2.00
0.00
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
年度
----- End of picture text -----

18

營運概況

會計科目/年度 2019年度 % 2018年度 %
金額(仟元) 營收百分比 金額(仟元) 營收百分比
營業收入 16,259,317 100.00% 13,280,440 100.00%
營業成本 13,714,136
84.35%		 11,070,093
83.36%
營業毛利 2,545,181 15.65% 2,210,347 16.64%
營業費用 1,162,827
7.15%		 1,104,203
8.31%
營業淨利 1,382,354
8.50%		 1,106,144
8.33%
營業外收支 2,937
0.02%		 9,572
0.07%
稅前淨利 1,385,291
8.52%		 1,115,716
8.40%
所得稅費用 287,684
1.77%		 258,675
1.95%
本期淨利 1,097,607
6.75%		 857,041
6.45%
淨利歸屬於本公司業主 1,006,033
6.19%		 768,584
5.79%
基本每股盈餘(元) 9.73 7.43
稀釋每股盈餘(元) 9.60 7.43

(資料來源：經會計師查核簽證之 2019 合併財務報告。 )

計算基本 EPS 之加權平均股數： 2 年度皆為 103,375 仟股。 計算稀釋 EPS 之加權平均股數： 2019 年 105,084 仟股 ; 2018 年 103,478 仟股。

19

營運概況

會計科目/年度 2020年1~3月 % 2019年1~3月 %
金額(仟元) 營收百分比 金額(仟元) 營收百分比
營業收入 1,846,115 100.00% 2,315,912 100.00%
營業成本 1,720,810 93.21% 2,094,864 90.46%
營業毛利 125,305 6.79% 221,048 9.54%
營業費用 269,690 14.61% 281,615 12.16%
營業淨(損) ( 144,385)
( 7.82%)		 ( 60,567)
( 2.62%)
營業外收(支) 57,495 3.11% 16,238
0.71%
稅前淨(損) ( 86,890)
( 4.71%)		 ( 44,329)
( 1.91%)
所得稅(利益) 24,706
1.34%		 2,727
0.11%
本期淨(損) ( 62,184)
( 3.37%)		 ( 41,602)
( 1.80%)
淨(損)歸屬於本公司業主 ( 54,469)
( 2.95%)		 ( 53,654)
( 2.32%)
基本每股(虧損)(元) (0.53) (0.52)
稀釋每股(虧損)(元) (0.53) (0.52)

計算基本 EPS 之加權平均股數： 2 年度皆為 103,375 仟股。 計算稀釋 EPS 之加權平均股數： 2 年度皆為 103,375 仟股。

(資料來源：經會計師核閱之 2020 第一季合併報告。 )

20 

前江廠

營運概況

未來營運計劃

工廠 2019
現有產線		 2020
增加數		 2021
增加數		 2021
合計
越南古芝廠 115 +0 +0 115
越南前江廠 155 +5 +5 165
中國嘉興廠 92 +0 +0 92
越南隆安廠 45 +0 +5 50
羅馬尼亞廠 12 +2 +0 14
中東約旦廠 12 +0 +0 12
越南金鴻廠 24 +0 +0 24
越南金漢廠 32 +0 +0 32
Total 487 +7 +10 504
(
+1.44%
)		 (
+2.02%
)

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==> picture [231 x 182] intentionally omitted <==

隆安廠

21

產品季節特性

⚫ 外套產品 係 秋冬季節銷售為主 ，因此生產季節係年 底備料，年初開始生產，年中則大量交貨到 10 月， 冬季則生產春夏較薄夾克及褲裝，因此營收數字目 前大致預估如下： 第一季佔 15% 、第二季 25% 、第 三季 40% 、第四季 20% ，因此第一季營收數字過小 ，易出現短暫虧損情形，在第二季即可彌補且轉虧 為盈，第二、三季大量出貨，是一年營收及獲利重 。 點，此為 產業特性

⚫ 因應季節性因素，因此廣越生產在年底年初時採取 計畫性生產 ，意即客戶提早 預先下單 ，及時採購原 物料，達到利用淡季時 預先生產 ，直至旺季出貨季 節，這是個非常好的客戶合作模式。 PS ：併購前營收分布： Q1~4 分別為 5% , 25% , 50% , 20% ，故併購效益顯見 !!!

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業務發展方向

  • ⚫ 廣越 2017 獨家 與 Patagonia 共同開發 新保暖服飾 - Micro Puff 、 Nano Puff 及 Macro Puff 系列 ，透過 創新保暖纖維材料 及廣越 獨家模板 及 自動化技術，創造出媲美羽絨高保暖且同時防潑水及永不衰退的 保暖效果，此革命性產品已於 2017 年德國戶外用品展 獲得 最佳保 暖服裝首選 之榮耀，目前已正式上市 , 獲得市場熱烈迴響。

  • ⚫ TNF 新一代暖魔球 因本公司突破傳統工藝的限制，研發最先進的 生產技術， TNF 能因此設計出完全 跳脫傳統方型格的款式 ，更為 活潑，可望能帶領另一股流行風潮並再躍上銷售的另一個巔峰。

  • ⚫ 為公司業務穩健發展，多年前即開始佈局爭取高檔戶外品牌 Mammut 及運動機能服飾領先品牌 Under Armour ，並於 2019 開花結 果。 Under Armour 除了擅長的運動機能針織服飾，目前急需拓展 功能性外套類市場，尤其是羽絨服外套，此恰為本公司所專長。

  • ⚫ 來自瑞士的頂尖戶外品牌 Mammut 係以頂級工藝聞名，在提供最 大舒適度的同時、也能經得起嚴酷環境的考驗。 Mammut 今年最 新研發且剛榮獲 2019 ISPO Award 設計大獎 的產品： Photics HS Thermo 連帽羽絨外層 ，不僅運用 鐳射熔凝技術 自由組合及控制不 同區域每一羽絨艙室之大小尺寸形狀、更能精準控制人體每一部 ，

  • 位所需之不同羽絨填充量。 無針孔特性 加上 面料自我防護功能 帶來出眾的防風、防水 與保暖性能 。首批 500 件 Photics HS Thermo 連帽羽絨外層將於 2019 年秋冬全球限量發行。 2020 年將轉為熱賣 主力產品。

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