AI assistant
Quest for Growth NV — Interim / Quarterly Report 2012
Oct 25, 2012
3991_10-q_2012-10-25_5e80ce0f-1633-43ca-b702-a350aab8053c.pdf
Interim / Quarterly Report
Open in viewerOpens in your device viewer
PERSMEDEDELING Leuven / 25 oktober 2012 / 17.40 u
Gereglementeerde informatie. Deze persmededeling bevat informatie waarop de Europese transparantieregelgeving voor beursgenoteerde bedrijven van toepassing is.
Publicatieschema:
25 oktober 2012 17.40 u Persmededeling beschikbaar op www.questforgrowth.com 26 oktober 2012 11.00 u Pers & Analistenmeeting, Capricorn Venture Partners NV, Lei 19, 3000 Leuven
QUEST FOR GROWTH
Tussentijds financieel verslag juli – september 2012
INTERIMVERSLAG
De eerste 9 maanden van 2012 werden afgesloten met een netto winst van € 11,9 miljoen (€ 1,03 per aandeel), te vergelijken met een verlies van € 12,3 miljoen (€ -1,12 per aandeel) in de vergelijkbare periode van vorig jaar. Net als in het eerste halfjaar werd ook in het derde kwartaal een positief resultaat behaald, met een winst van € 6,1 miljoen (€ 0,53 per aandeel).
Terwijl de netto inventariswaarde per aandeel tijdens de eerste 9 maanden van 2012 met 13% steeg tot € 8,93, steeg de beurskoers van Quest for Growth in dezelfde periode met 12%. In het derde kwartaal steeg de aandelenkoers van Quest for Growth met 14%. Op 30 september 2012 bedraagt de onderwaardering (discount) van de aandelenkoers ten opzichte van de inventariswaarde iets meer dan 40%.
De aandelenmarkten genoten tijdens de voorbije maanden van een verbeterend sentiment, vooral omwille van uitspraken van de ECB rond de bestrijding van de eurocrisis. Hierdoor zetten Europese aandelen een inhaalbeweging in. De portefeuille genoteerde aandelen (60% van de netto inventariswaarde) verbeterde de goede performance van het eerste halfjaar verder, waardoor de gemiddelde performance over 9 maanden uitkomt in de buurt van 25%. Dit is significant boven de meeste beursindices. Naast het eerder verkochte Leguide.com, droegen aandelen zoals Init (performance van +68% sinds het begin van het jaar), United Drug (+41%), Andritz (+40%) en Arcadis (+40%) sterk bij tot dit resultaat.
In het derde kwartaal werden LPKF (Duitsland, gespecialiseerde laserapparatuur), Tomra (Noorwegen, technologie voor recyclage en sorteren) en Fresenius (Duitsland, gediversifieerde medische groep) toegevoegd aan de portefeuille. Meer dan zeven jaar na de initiële investering, werd de laatste aandelen van het Nederlandse softwarebedrijf Unit 4 verkocht, met een aantrekkelijke meerwaarde. Daarnaast werd gecommuniceerd dat Quest for Growth zijn participatie van 3% in Transics zal aanbieden in het bod door Tavares.
In augustus kondigde Mapper Lithography een financieringsronde van € 80 miljoen aan, geleid door het Russische Rusnano. Hierbij zette Quest for Growth zijn converteerbare leningen, die eerder werden afgewaardeerd tot nul, om in aandelen. Gezien de vooruitgang op technisch-commercieel vlak en de verbeterde financiële toestand van Mapper Lithography, werd de geboekte niet gerealiseerde minderwaarde van € 605.000 op de investering van Quest for Growth teruggenomen.
Capricorn Health-tech Fund, waarlangs Quest for Growth indirect belegt in niet genoteerde bedrijven in de gezondheidssector, kondigde in september een vierde investering aan. Het fonds zal beleggen in Mainstay Medical Ltd, een Iers bedrijf dat producten ontwikkelt voor patiënten met chronische rugpijn.
5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 50% 55% 60% Gemiddelde discount van Belgische investeringsvennootschappen (Bron: KBC Securities) Discount Quest for Growth Discount Quest for Growth en Belgische investeringsvennootschappen
WAARDERING QUEST FOR GROWTH
| Beurskoers | Intrinsieke waarde | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 30/09/2012 | 30/09/2012 | 30/06/2012 | 31/12/2011 | ||
| 5,34 EUR | 8,93 EUR | 8,40 EUR | 7,90 EUR | ||
| Aantal aandelen | 11.529.950 | 11.529.950 | 11.529.950 | ||
| Discount van de beurskoers ten opzichte van de intrinsieke waarde: 40,22% Bron: Berekening door Capricorn Venture Partners NV |
Returns per aandeel uitdegenoteerde portefeuille SINDS 31/12/2011
1
DISCOUNT QUEST FOR GROWTH
0%
VERKORTE FINANCIELE OVERZICHTEN
1. BALANS OP 30 SEPTEMBER 2012
| 2012 30 september |
2011 31 december |
2012 30 september |
2011 31 december |
||
|---|---|---|---|---|---|
| ACTIVA | PASSIVA | ||||
| Vaste activa | 98.506.493 | 86.989.456 Eigen vermogen | 102.991.773 | 91.101.307 | |
| Oprichtingskosten | 0 | 0 Ingetekend kapitaal | 109.748.742 | 109.748.742 | |
| Financiële vaste activa | 98.506.493 | 86.898.456 Reserves | 656.423 | 656.423 | |
| Aandelen | 93.959.540 | 79.492.057 | Onbeschikbare reserve | 0 | 0 |
| Vorderingen | 4.546.953 | 7.497.399 | Beschikbare reserve | 656.423 | 656.423 |
| Vlottende activa | 4.902.541 | 4.235.030 Overgedragen winst | 0 | 0 | |
| Vorderingen op meer dan één jaar | 0 | 0 Overgedragen verlies | (19.303.859) | (19.303.859) | |
| Handelsvorderingen | 0 | 0 Resultaat van de periode | 11.890.466 | 0 | |
| Overige vorderingen | 0 | 0 | |||
| Vorderingen op ten hoogste één jaar | 625.879 | 1.165.102 Schulden | 417.261 | 123.179 | |
| Handelsvorderingen | 0 | 0 Schulden op ten hoogste één jaar | 42.670 | 105.882 | |
| Overige vorderingen | 625.879 | 1.165.102 | Financiële schulden | 0 | 0 |
| Geldbeleggingen | 0 | 0 | Handelsschulden | 3.451 | 55.358 |
| Eigen aandelen | 0 | 0 | Belastingen | 447 | 432 |
| Termijnbeleggingen | 0 | 0 | Overige schulden | 38.772 | 50.092 |
| Liquide middelen | 3.925.924 | 3.038.427 | |||
| Overlopende rekeningen | 350.738 | 31.501 Overlopende rekeningen | 374.591 | 17.297 | |
| TOTAAL DER ACTIVA | 103.409.034 | 91.224.485 TOTAAL DER PASSIVA | 103.409.034 | 91.224.485 |
2. RESULTATENREKENING VOOR DE PERIODE TOT 30 SEPTEMBER 2012
| 1 januari 2012 30 september 2012 |
1 juli 2012 30 september 2012 |
1 januari 2011 30 september 2011 |
1 juli 2011 30 september 2011 |
|
|---|---|---|---|---|
| Bedrijfsopbrengsten en bedrijfskosten | ||||
| Brutomarge | 12.527.746 | 6.436.032 | (12.544.981) | (14.103.839) |
| Gerealiseerde meer / minderwaarden op aandelen | 516.192 | 248.515 | 3.228.486 | (11.602) |
| Niet gerealiseerde meer / minderwaarden op aandelen | 12.297.159 | 6.178.462 | (15.983.966) | (13.549.056) |
| Resultaat uit optieverrichtingen | 46.757 | 0 | 26.345 | 750 |
| Gerealiseerde resultaten uit termijnwisselovereenkomsten | (373.191) | 52.055 | 448.334 | (376.358) |
| Niet gerealiseerde resultaten uit termijnwisselovereenkomsten | 40.827 | (43.001) | (264.180) | (167.573) |
| Afschrijvingen en waardeverminderingen | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Andere bedrijfskosten | (1.475.762) | (530.844) | (1.414.088) | (472.435) |
| Management fee | (1.104.650) | (374.088) | (1.121.918) | (378.082) |
| Vergoeding depothoudende bank | (31.090) | (10.836) | (32.783) | (8.061) |
| Vergoeding commissaris | (8.744) | (2.936) | (6.868) | (2.315) |
| Druk- en publicatiekosten | (57.625) | (19.120) | (47.192) | (15.904) |
| Abonnementstaksen | (54.561) | (18.320) | (63.432) | (21.376) |
| Bestuurdersvergoedingen | (152.957) | (37.840) | (54.150) | (18.248) |
| Adviesverlening | (12.760) | (4.284) | (26.459) | (8.916) |
| Accountants | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Andere | (53.374) | (18.203) | (61.288) | (19.533) |
| Bedrijfswinst / verlies | 11.051.985 | 5.905.188 | (13.959.069) | (14.576.274) |
| Financiële opbrengsten | 1.303.979 | 245.147 | 1.767.092 | 530.980 |
| Financiële kosten | (465.412) | (57.553) | (143.924) | (191.994) |
| Waardevermindering op eigen aandelen | 0 | 0 | 217.816(1) | 0 |
| Kosten van kapitaalverhoging | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Andere | (465.412) | (57.553) | (361.739) | (191.994) |
| Winst / Verlies van het boekjaar, vóór belasting | 11.890.552 | 6.092.783 | (12.335.901) | (14.237.287) |
| Belastingen op het resultaat | (86) | 0 | 0 | 0 |
| Winst / Verlies van het boekjaar, na belasting | 11.890.466 | 6.092.783 | (12.335.901) | (14.237.287) |
| Winst / Verlies van het boekjaar na belasting, per aandeel | 1,03 | 0,53 | (1,07) | (1,23) |
(1) terugname waardevermindering op eigen aandelen
3. BUITENBALANSPOSITIES OP 30 SEPTEMBER 2012
3.1 Verbintenissen
| Verbintenissen | Munt | Verbintenissen in € | |
|---|---|---|---|
| Capricorn Cleantech Co-investments | 1.256.859 | € | 1.256.859 |
| Capricorn Cleantech Fund | 375.000 | € | 375.000 |
| Capricorn Health-tech Fund | 11.250.000 | € | 11.250.000 |
| Carlyle Europe Technology Partners I | 375.985 | € | 375.985 |
| Carlyle Europe Technology Partners II | 1.033.693 | € | 1.033.693 |
| Cartagenia | 625.001 | € | 625.001 |
| Life Sciences Partners III | 70.799 | € | 70.799 |
| Life Sciences Partners IV | 1.020.773 | € | 1.020.773 |
| Ventech Capital 2 | 203.714 | € | 203.714 |
| Vertex III | 49.023 | \$ | 37.914 |
| TOTAAL | 16.249.735 |
3.2 Termijnwisselovereenkomsten
| Waardedatum | Tegenpartij | Quest for Growth koopt | Quest for Growth verkoopt |
|---|---|---|---|
| 31/10/2012 | Belfius Bank | € 3.017.349,76 | £ 2.400.000 |
| 31/10/2012 | Belfius Bank | € 1.865.526,62 | \$ 2.400.000 |
| 31/10/2012 | KBC Bank | € 3.139.677,99 | £ 2.500.000 |
| 31/10/2012 | KBC Bank | € 1.865.019,23 | \$ 2.400.000 |
Other net assets
4. TOELICHTING
STAAT VAN DE FINANCIEEL VASTE ACTIVA OP 30 SEPTEMBER 2012
4.1 Effecten: genoteerde ondernemingen
| Onderneming | Sector / Markt | Aantal aandelen |
Wijzigingen sinds 30/06/2012 |
Munt | Beurskoers Waardering in € |
% van de Intrinsieke Waarde |
|
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Software & Diensten | |||||||
| ECONOCOM | Euronext Brussel | 787.052 | 0 | € | 4,6900 | 3.691.274 | 3,58% |
| INIT INNOVATION | Deutsche Börse | 95.000 | -10.200 | € | 23,2250 | 2.206.375 | 2,14% |
| NEMETSCHEK | Deutsche Börse | 113.000 | -12.000 | € | 33,5750 | 3.793.975 | 3,68% |
| SAP | Deutsche Börse | 47.500 | 5.000 | € | 55,1100 | 2.617.725 | 2,54% |
| TRANSICS | Euronext Brussel | 250.000 | 0 | € | 7,4300 | 1.857.500 | 1,80% |
| Technology Hardware | |||||||
| EVS BROADCAST EQUIPM. | Euronext Brussel | 100.000 | 0 | € | 42,9700 | 4.297.000 | 4,17% |
| LEM Holding | SWX Swiss Exchange | 4.869 | 0 | CHF | 474,0000 | 1.907.518 | 1,85% |
| LPKF LASER & ELECTRONICS | Deutsche Börse | 95.000 | 95.000 | € | 16,5200 | 1.569.400 | 1,52% |
| TOMRA SYSTEMS | Oslo Stock Exchange | 175.000 | 175.000 | NOK | 50,7500 | 1.205.136 | 1,17% |
| Farma & Biotech | |||||||
| TEVA PHARMACEUTICAL | Nasdaq | 60.000 | 0 | \$ | 41,4100 | 1.921.578 | 1,87% |
| Medische diensten & uitrusting | |||||||
| FRESENIUS | Deutsche Börse | 10.000 | 10.000 | € | 90,3400 | 903.400 | 0,88% |
| GERRESHEIMER | Deutsche Börse | 60.000 | 6.500 | € | 40,6700 | 2.440.200 | 2,37% |
| NEXUS | Deutsche Börse | 225.000 | 30.000 | £ | 9,1000 | 2.047.500 | 1,99% |
| PHARMAGEST INTERACTIVE | Euronext Parijs | 40.000 | 0 | £ | 53,3000 | 2.132.000 | 2,07% |
| SPHERE MEDICAL | AIM | 810.031 | -120.000 | £ | 0,7750 | 786.635 | 0,76% |
| UNITED DRUG | Dublin | 1.250.786 | -141.000 | € | 2,9500 | 3.689.819 | 3,58% |
| Electrical & Engineering | |||||||
| ANDRITZ | Wenen | 100.000 | 0 | € | 44,0700 | 4.407.000 | 4,28% |
| ARCADIS | Euronext Amsterdam | 240.000 | 30.000 | € | 16,4700 | 3.952.800 | 3,84% |
| CENTROTEC | Deutsche Börse | 65.000 | 0 | € | 13,7950 | 896.675 | 0,87% |
| FAIVELEY | Euronext Parijs | 27.500 | 0 | € | 48,3150 | 1.328.663 | 1,29% |
| KENDRION | Euronext Amsterdam | 107.128 | -5.000 | € | 16,3000 | 1.746.186 | 1,70% |
| ROYAL IMTECH | Euronext Amsterdam | 195.000 | 334 | € | 20,5400 | 4.005.300 | 3,89% |
| SAFT GROUPE | Euronext Parijs | 60.000 | 10.000 | £ | 18,0250 | 1.081.500 | 1,05% |
| SCHALTBAU HOLDING | Deutsche Börse | 52.800 | 36.200 | € | 26,1500 | 1.380.720 | 1,34% |
| Halfgeleiders | |||||||
| MELEXIS | Euronext Brussel | 159.455 | 14.322 | € | 13,1400 | 2.095.239 | 2,03% |
| Materialen | |||||||
| UMICORE | Euronext Brussel | 83.000 | 500 | € | 40,6750 | 3.376.025 | 3,28% |
| 61.337.142 | 59,55% |
4.2 Effecten niet-genoteerde ondernemingen
| Onderneming | Sector / Markt | Munt | Waardering in € | % van de Intrinsieke Waarde |
|---|---|---|---|---|
| AC CAPITAL | Software & Diensten | € | 200.040 | 0,19% |
| ANTERYON | Technology Hardware | € | 1.499.027 | 1,46% |
| CAPRICORN CLEANTECH CO-INVESTMENTS (DUCATT, EPIGAN) | € | 1.118.973 | 1,09% | |
| CARTAGENIA | Software & Diensten | € | 625.001 | 0,61% |
| CLEAR2PAY | Software & Diensten | € | 5.570.337 | 5,41% |
| IDEA AG | Farma & Biotech | € | 164.417 | 0,16% |
| KIADIS PHARMA | Farma & Biotech | € | 2.374.279 | 2,31% |
| MAGWEL | Software & Diensten | € | 430.000 | 0,42% |
| MAPPER LITHOGRAPHY | Halfgeleiders | € | 605.000 | 0,59% |
| PROSONIX | Farma & Biotech | £ | 2.618.865 | 2,54% |
| SYNTAXIN | Farma & Biotech | £ | 2.521.365 | 2,45% |
| TCLAND | Farma & Biotech | € | 2.764.026 | 2,68% |
| 20.491.330 | 19,90% |
4.3 Investeringen in durfkapitaalfondsen
| CAPRICORN VENTURE PARTNERS | Munt | Laatste waardering |
Waardering in € | % van de Intrinsieke Waarde |
|---|---|---|---|---|
| CAPRICORN CLEANTECH FUND | € | 30-06-2012 | 1.326.141 | 1,29% |
| CAPRICORN HEALTH-TECH FUND | € | 30-06-2012 | 3.232.610 | 3,14% |
| ANDERE FONDSEN | ||||
| CARLYLE EUROPE TECHNOLOGY PARTNERS I | € | 30-06-2012 | 1.857.683 | 1,80% |
| CARLYLE EUROPE TECHNOLOGY PARTNERS II | € | 30-06-2012 | 2.904.544 | 2,82% |
| CETP LP CO-INVESTMENT | € | 30-06-2012 | 1.887.522 | 1,83% |
| CETP II LP CO-INVESTMENT | £ | 30-06-2012 | 185.119 | 0,18% |
| LIFE SCIENCES PARTNERS III | € | 30-06-2012 | 1.424.000 | 1,38% |
| LIFE SCIENCES PARTNERS IV | € | 30-06-2012 | 866.000 | 0,84% |
| SCHRODER VENTURES LSF II | \$ | 31-12-2011 | 146.939 | 0,14% |
| VENTECH CAPITAL 2 | € | 30-06-2012 | 860.425 | 0,84% |
| VERTEX III | \$ | 30-06-2012 | 1.330.829 | 1,29% |
| 16.021.812 | 15,56% | |||
| Totaal Financieel Vaste Activa - Aandelen | € | 97.850.284 | 95,00% | |
| Waardevermindering niet genoteerde ondernemingen | € | -3.690.704 | -3,58% | |
| Totaal Financieel Vaste Activa - Aandelen na waardevermindering | € | 94.159.580 | 91,42% |
4.4 Vorderingen op ondernemingen
| Onderneming | Nominale waarde in deviezen |
Munt | Waardering in € | % van de Intrinsieke Waarde |
|---|---|---|---|---|
| leningen | ||||
| CAPRICORN CLEANTECH CO-INVESTMENTS | 198.695 | € | 198.695 | 0,19% |
| ANTERYON Convertible loan note | 85.000 | € | 85.000 | 0,08% |
| ANTERYON Convertible loan note | 63.440 | € | 63.440 | 0,06% |
| 347.135 | 0,34% | |||
| Commercial paper | ||||
| CODRALUX | 2.000.000 | € | 1.999.794 | 1,94% |
| DEME | 2.000.000 | € | 1.999.984 | 1,94% |
| 3.999.778 | 3,88% | |||
| Totaal Financieel Vaste Activa - Vorderingen | € | 4.346.913 | 4,22% | |
| Totaal Financieel Vaste Activa | € | 98.506.493 | 95,64% | |
| Cash | € | 3.925.924 | 3,81% | |
| Andere Netto Activa | € | 559.356 | 0,54% | |
| Quest for Growth - gewone aandelen | € | - | 0,00% | |
| Totaal Intrinsieke Waarde | € | 102.991.773 | 100,00% |
België 31,1%
V.S. 0,1%
PORTEFEUILLEVERDELING PER SECTOR Software & Diensten 20,4% Electrical & Engineering 19,5% Fondsen & gediversifieerde Ondernemingen 15,6% Farma & Biotech 8,8% Technologie Hardware Andere sectoren 3,9% Medische Uitrusting & Diensten Materialen 3,3% Cash & andere activa 4,4% Halfgeleiders 2,6% PORTEFEUILLEVERDELING PER LAND Duitsland 17,6% Nederland 16,3% Verenigd Koninkrijk 12,5% Frankrijk 8,2% Oostenrijk 4,3% Ierland 3,6% Israël 3,2% Zwitserland 1,9% Noorwegen 1,2%
9,9%
11,7%
PORTEFEUILLEVERDELING PER MUNT
5
PROFIEL, DOEL
Quest for Growth richt zich op Europese groeiaandelen in diverse sectoren zoals biowetenschappen, informatietechnologie, software, halfgeleiders, telecom, elektronica, nieuwe materialen, en bijzondere opportuniteiten in andere groeisectoren. Het beheerd kapitaal op 30 september 2012 bedraagt € 103 miljoen.
Quest for Growth noteert sinds 23 september 1998 op Euronext Brussel.
De privak, opgericht bij Koninklijk Besluit van 18 april 1997, is een beleggingsinstrument dat particuliere beleggers een passend kader wil bieden om in niet-genoteerde vennootschappen en groeibedrijven te beleggen.
De privak is een gesloten Instelling voor Collectieve Belegging (ICB), die onder het toezicht van
de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten (FSMA) staat en onderworpen is aan specifieke investeringsregels en verplichtingen op het vlak van de dividenduitkering
INVESTERINGSBELEID
Quest for Growth investeert in groeibedrijven met als doel meerwaarden in belastingvrije inkomsten om te zetten, via de structuur van de privak. De portefeuille is grotendeels geïnvesteerd in groeibedrijven die op Europese aandelenbeurzen (Euronext, London Stock Exchange, Deutsche Börse, enz.) en op andere gereglementeerde beurzen noteren. Volgens de privakwetgeving mag dit deel niet meer dan 65 % van de portefeuille bedragen.
HET TUSSENTIJDS FINANCIEEL VERSLAG JULI – SEPTEMBER 2012 IS NIET GECONTROLEERD NOCH AAN EEN BEPERKT NAZICHT DOOR DE COMMISSARIS KLYNVELD PEAT MARWICK GOERDELER BEDRIJFSREVISOREN ONDERWORPEN
VERKLARING OVER HET GETROUW BEELD VAN DE VERKORTE FINANCIELE OVERZICHTEN EN HET GETROUWE OVERZICHT IN HET TUSSENTIJDSE FINANCIEEL VERSLAG
Regine Slagmulder BVBA, vertegenwoordigd door Prof. Regine Slagmulder, bestuurder - voorzitter van het auditcomité, René Avonts BVBA vertegenwoordigd door de heer René Avonts, bestuurder – effectieve leider en Axxis BVBA, vertegenwoordigd door de heer Philippe de Vicq de Cumptich, bestuurder – effectieve leider, verklaren, in naam en voor rekening van de Raad van Bestuur van Quest for Growth NV, dat, voor zover hen bekend,
- a) de verkorte financiële overzichten, die zijn opgesteld in overeenstemming met de in België toepasselijke standaarden voor jaarrekeningen, een getrouw beeld geven van het vermogen, van de financiële toestand en van de resultaten van de emittent, als vereist in hoofde van artikel 13 § 4 van het Koninklijk besluit van 14 november 2007 betreffende de verplichtingen van emittenten van financiële instrumenten die zijn toegelaten tot de verhandeling op een gereglementeerde markt;
- b) het tussentijdse financieel verslag een getrouw overzicht geeft van de informatie vereist uit hoofde van artikel 13 §§ 5 en 6 van het Koninklijk besluit van 14 november 2007 betreffende de verplichtingen van emittenten van financiële instrumenten die zijn toegelaten tot de verhandeling op een gereglementeerde markt.
Leuven, 19 oktober 2012
Regine Slagmulder BVBA René Avonts BVBA Axxis BVBA Bestuurder – voorzitter van het auditcomité Bestuurder – effectieve leider Bestuurder – effectieve leider vertegenwoordigd door vertegenwoordigd door vertegenwoordigd door Regine Slagmulder René Avonts Philippe de Vicq de Cumptich
RESULTATEN VAN 1 JANUARI 2005 TOT 30 SEPTEMBER 2012
7
ALGEMENE INFORMATIE
QUEST FOR GROWTH NV
Privak, beleggingsvennootschap met vast kapitaal naar Belgisch recht Lei 19, bus 3 B-3000 Leuven - Tel: +32 (0)16 28 41 28 - Fax: +32 (0)16 28 41 29 www.questforgrowth.com [email protected]