Quest for Growth NV — Earnings Release 2017

Jan 25, 2018

Persmededeling Leuven / 25 januari 2018 / 17u40

Gereglementeerde informatie. Deze persmededeling bevat informatie waarop de Europese transparantieregelgeving voor beursgenoteerde bedrijven van toepassing is

Quest for growth

Privak, Openbare Alternatieve Instelling voor Collectieve Belegging (AICB) met vast kapitaal naar Belgisch recht

Publicatieschema

op 25 januari 2018: 17u40 persmededeling beschikbaar op www.questforgrowth.com

op 26 januari 2018:

11u00 pers & analistenmeeting, Capricorn Venture Partners NV, Lei 19, 3000 Leuven

Jaarresultaten Quest for Growth

QUEST FOR GROWTH BOEKT RESULTAAT VAN € 27 MILJOEN IN 2017 EN GEEFT AANDEELHOUDERS DE KANS OM IN TE TEKENEN OP KEUZEDIVIDEND

• • Rendement op het eigen vermogen: 20,3% sinds 31 december 2016
• • Intrinsiekewaarde per aandeel op 31 december 2017: € 10,71 (31 december 2016: € 8,91)
• • Nettoresultaat voor boekjaar: + € 27.389.776 (€ 1,55 per gewoon aandeel)tegenover eenwinst(op basis van IFRS) van + € 538.144 (+ € 0,04 per gewoon aandeel) voor het vorige boekjaar
• • Beurskoers op 31 december 2017: € 8,811 (31 december 2016: € 7,649)
• • Discount van beurskoers op de intrinsiekewaarde: 17,75 % op 31 december 2017 (14,11 % op 31 december 2016)
• • Aangepaste beleggingspolitiek maken rechtstreekse investeringen in niet-genoteerde ondernemingen opnieuw mogelijk
• • Nieuwe investeringen in niet genoteerde bedrijven: Sensolus, NGDATA, Bluebee enHalioDX
• • Raad van bestuur stelt bruto dividenduitkering van € 1,54 (netto € 1,52) per gewoon aandeel voor aan de algemene vergadering
• • Voorstel aan de buitengewone algemene vergadering tot uitgifte van een keuzedividend. De aandeelhouders zullen kunnen kiezen tussen uitbetaling in contanten, nieuwe gewone aandelen of een combinatie van deze twee mogelijkheden 1

1 De kapitaalverhoging in het kader van het keuzedividend die aan de buitengewone algemene vergadering zal worden voorgesteld is eveneens onder voorbehoud van de goedkeuring van de FSMA

www.questforgrowth.com quest@questforgrowth.com www.questforgrowth.com quest@questforgrowth.com

Resultaten

Ondanks een licht verlieslatend vierde kwartaal, was 2017 een erg sterk jaar voor Quest for Growth met een rendement op eigen vermogen van 20,3% (ten opzichte van de netto inventariswaarde op het einde van vorig boekjaar). De netto inventariswaarde per aandeel bedroeg € 10,71 ten opzichte van € 8,91 op 31 december 2016. Quest for Growth boekte een resultaat van € 27,4 miljoen (€ 1,55) per gewoon aandeel), te vergelijken met een winst van € 0,5 miljoen in 2016.

De aandelenkoers op het einde van 2017 bedroeg € 8,811 ten opzichte van € 7,649 op het einde van vorig jaar. Op het einde van het jaar noteerde de koers van het aandeel met discount van bijna 18%, ten opzichte van 14% op 31 december 2016.

Bestemming van het resultaat

Quest for Growth specifieert in zijn statuten dat het ten minste 90% van de gerealiseerde winsten zal uitkeren. De raad van bestuur stelt de Algemene Jaarvergadering van Aandeelhouders voor om het te bestemmen winstsaldo ten belope van € 27.164.704 uit te keren, wat overeenkomt met een uitkering van 99,7 % van de jaarwinst. Dit komt neer op een bruto dividend voor de gewone aandelen van € 1,54 per aandeel (netto: € 1,52 per aandeel). Na goedkeuring door de Algemene vergadering zal het dividend uitgekeerd worden op 17 april 2018. Er zal de aandeelhouders de keuze gegeven worden om het dividend op te nemen in aandelen of in cash.

Marktomgeving

2017 was een goed jaar voor aandelenmarkten met een performance van 10,6% voor Europese aandelen (STOXX Europe 600 Net Return Index). De STOXX Europe Small 200 Net Return Index behaalde een performance van ongeveer 18% sinds begin 2017. De beste sectoren in Europa waren "Technology" en "Basic Resources", terwijl "Telecommunication Services", "Retail", "Media" en "Oil & Gas" negatief evolueerden.

Investeringen in genoteerde ondernemingen

De geschatte bruto performance van de portefeuille genoteerde aandelen bedroeg ruim 20% in 2017. Slechts op een handvol aandelen in de portefeuille, zoals Axway, EVS en Fresenius, werd verlies gemaakt. Technotrans staat zowat 100% hoger dan een jaar geleden. Daarnaast tekenden ook Umicore, Tomra, TKH, Nexus, Kingspan en Norma Group een rendement op van 40% of meer.

Zes aandelen werden in 2017 uit de portefeuille verwijderd, met name Kuka, Zetes, Kiadis, Ablynx, UDG Healthcare en Andritz. Om verder te focusen op aandelen met een market cap beneden € 1,5 miljard, vallen alle introducties in 2017 binnen deze categorie: Axway Software, Aures, CEWE, Stratec Biomedical, Accell Group, Exel Industries en Datron.

Investeringen in niet-genoteerde ondernemingen

In 2017 werden drie nieuwe co-investeringen met Capricorn ICT Arkiv aangegaan, waarvan twee in het vierde kwartaal: NGDATA (ongeveer € 840.000) en Bluebee (ongeveer € 500.000).

Om de investeringen in niet-genoteerde ondernemingen te bevorderen, besliste de Raad van Bestuur van Quest for Growth om rechtstreekse investeringen, die geen co-investeringen zijn, mogelijk te maken. Deze moeten vallen onder de bestaande competenties van de beheervennootschap Capricorn Venture Partners maar buiten de actieve investeringsperiode of specialisaties van bestaande Capricorn durfkapitaalfondsen. Er wordt gezocht naar bedrijven die minstens terugkerende betalende klanten of een "proof of concept" (in Health-tech) hebben. Een eerste investering die beantwoordt aan deze criteria is HalioDX, een Frans diagnosticabedrijf waarin Quest for Growth investeerde voor een bedrag van € 1 miljoen met een verdere investeringsverplichting van € 1 miljoen.

Durfkapitaalfondsen

In december kreeg Quest for Growth de opportuniteit aangeboden om een participatie van een andere investeerder over te nemen in Capricorn Cleantech Fund. Quest for Growth had een eerder beperkte participatie van ongeveer 2% in dit fonds en verhoogde dit tot meer dan 10%.

Naast de bijkomende nieuwe investeringen van Capricorn ICT Arkiv in Arkite en Sensolus in de loop van 2017, rondde Capricorn Sustainable Chemistry Fund met Virovet zijn eerste investering af. Alle Capricorn durfkapitaalfondsen waren ook actief met het verder ondersteunen van bestaande participaties.

Samenstelling Raad van Bestuur

De benoeming van de voorgestelde bestuurders werd in maart goedgekeurd door de algemene vergadering. Na de wijzigingen daalde het aantal leden van de raad van bestuur van 11 naar 9, waarvan één derde vrouwen. Baron Bernard de Gerlache de Gomery, Euro Invest Management NV, vertegenwoordigd door Prof. Philippe Haspeslagh en Gengest BVBA, vertegenwoordigd door Mr Rudi Mariën, besloten zich niet opnieuw kandidaat te stellen en de raad van bestuur wenst zijn dankbaarheid uit te drukken voor hun jarenlange waardevolle bijdrage.

Wijzigingen structuur en IFRS

De buitengewone algemene vergadering van 25 april 2017 nam de mogelijkheid om een keuzedividend uit te keren op in de statuten. Capricorn Venture Partners werd aangesteld als beheervennootschap van Quest for Growth. Verder werd de vergoeding van de beheervennootschap vastgelegd op 1% van het maatschappelijk kapitaal (wat momenteel overeenkomt met een vergoeding van 337.827 euro per kwartaal) vanaf het tweede kwartaal van 2017. Overeenkomstig de nieuwe PRIVAKwetgeving (KB van 10 juli 2016) worden de resultaten volgens IFRS-regels opgesteld.

Vooruitzichten

Voorlopende economische indicatoren geven een hoopvol beeld voor de evolutie van de economie. De hogere aandelenkoersen maken de zoektocht naar interessant gewaardeerde beursgenoteerde bedrijven moeilijker. Binnen de investeringen in niet-genoteerde ondernemingen en durfkapitaalfondsen wordt de portefeuille verder uitgebouwd.

De Algemene Vergadering vindt plaats op 29 maart 2018 om 11u te Leuven.

Totale opbrengst voor aandeelhouders ( 31/12/2007 – 31/12/2017)

Discount van de beurskoers ten opzichte van de inventariswaarde (31/12/2007 – 31/12/2017)

Samenstelling portefeuille en Beurskapitalisatie op 31/12/2017

Resultaten van 31/12/2006 tot 31/12/2017

Balans

Toestand op in EUR	31 december 2017	31 december 2016	1 januari 2016
Activa
Geldmiddelen en kasequivalenten	11.672.511	13.363.928	13.284.643
Kortlopende schuldbewijzen	7.699.511		14.249.420
Handelsvorderingen en overige vorderingen	1.016.498	489.917	6.850.997
Dividendenvorderingen	202.634	124.635	130.310
Financiële activa
Financiële activa tegen reële waarde met verwerking van waardeveranderingen in de winst of het verlies - aandelen	141.418.301	120.158.826	112.654.890
Financiële activa tegen reële waarde met verwerking van waardeveranderingen in de winst of het verlies – schuldbewijzen	385.540	870.551	701.248
Overige vlottende activa	7.223	7.223	13.036
Totaal der activa	162.401.757	135.015.080	147.884.544

Schulden en eigen vermogen
Aandelenkapitaal	134.167.495	134.167.495	109.748.742
Geaccumuleerd resultaat	801.619	263.475	99.881
Nettoresultaat van de periode	27.389.776	538.144	37.899.036
waarvan voorgestelde dividenduitkering: € 27.164.704
Totaal aan de aandeelhouders toe te wijzen eigen vermogen	162.358.890	134.969.114	147.747.659
Aan makelaars verschuldigde saldi en andere handelsschulden	0	1.513	91.705
Verschuldigde belastingen	139	313	191
Overige schulden	42.728	44.141	44.988
Totaal der passiva	42.866	45.966	136.884
Totaal eigen vermogen en passiva	162.401.756	135.015.080	147.884.543

Resultatenrekening

Voor het boekjaar eindigend op In EUR	31 december 2017	31 december 2016
Netto gerealiseerde meer- / minderwaarden op financiële activa	31.487.669	-579.196
Netto niet-gerealiseerde meer- / minderwaarden op financiële activa	-6.708.309	-1.117.350
Dividendinkomsten	1.952.142	1.391.220
Rente-inkomsten	7.695	9.373
Netto gerealiseerde resultaten uit termijnwisselovereenkomsten	-25.536	811.069
Netto niet-gerealiseerde resultaten uit termijnwisselovereenkomsten	-36.464	-366.335
Totaal opbrengsten	29.677.196	2.383.482
Andere operationele bedrijfsinkomsten	26.581	505.869
Andere operatonele bedrijfsverliezen		-20.000
Totaal operationele inkomsten	29.703.777	2.869.351
Vergoedingen beheervennootschap	-1.350.333	-1.494.212
Vergoeding depothoudende bank	-37.785	-46.370
Bestuurdersvergoedingen	-154.518	-194.815
Heffing op beleggingsfondsen	-124.846	-101.761
Overige bedrijfskosten	-298.308	-206.893
Totaal operationele kosten	-1.965.790	-2.044.051
Bedrijfswinst	22.737.987	825.300
Netto financiële kosten	-7.519	-10.843
Winst / (Verlies) vóór belasting	27.730.467	814.457
Roerende voorheffing	-340.553	-275.999
Overige inkomstenbelastingen	-139	-312
Winst / (Verlies) voor het jaar	27.389.776	538.145

Mutatieoverzicht van het eigen vermogen

In EUR	Aandelenkapitaal	Ingehouden winst	Totaal eigen vermogen
Balans per 1 januari 2017	134.167.495	801.619	134.969.114
Winst voor de periode		27.389.776	27.389.776
Dividenden
Balans per 31 december 2017	134.167.495	22.906.503	162.358.890
Balans per 1 januari 2016	109.748.742	37.998.917	147.747.659
Winst voor de periode		538.144	538.144
Uitgifte van gewone aandelen, na aftrek van kosten kapitaalverhoging	24.418.753		24.433.253
Dividenden		-37.735.442	-37.735.442
Balans per 31 december 2016	134.167.495	801.619	134.969.114

Verslag van de commissaris

De commissaris, KPMG Bedrijfsrevisoren, vertegenwoordigd door Peter Coox, heeft bevestigd dat zijn controlewerkzaamheden, die ten gronde zijn afgewerkt, geen afwijking van materieel belang hebben aan het licht gebracht in de boekhoudkundige gegevens, opgenomen in huidig communiqué.

Antwerpen, 23 januari 2018

KPMG Bedrijfsrevisoren vertegenwoordigd door

Peter Coox Bedrijfsrevisor

QUEST FOR GROWTH NV

Privak, Openbare Alternatieve Instelling voor Collectieve Belegging (AICB) met vast kapitaal naar Belgisch recht Lei 19 bus 3 - B-3000 Leuven Telefoon: +32 (0) 16 28 41 00 quest@questforgrowth.com www.questforgrowth.com