Quest for Growth NV — Earnings Release 2015

Jan 21, 2016

Persmededeling Leuven / 21 januari 2016 / 17u40

Gereglementeerde informatie. Deze persmededeling bevat informatie waarop de Europese transparantieregelgeving voor beursgenoteerde bedrijven van toepassing is.

Quest for growth

Publicatieschema

op 21 januari 2016: 17u40 persmededeling beschikbaar op www.questforgrowth.com

op 22 januari 2016: 11u00 pers & analistenmeeting, Capricorn Venture Partners NV, Lei 19, 3000 Leuven

Privak, openbare beleggingsvennootschap met vast kapitaal naar Belgisch Recht

Dit persbericht vormt geen, of maakt geen deel uit van, een aanbod of uitnodiging tot verkoop of uitgifte, of een uitnodiging tot het doen van een aanbod tot aankoop van of inschrijving op effecten of rechten. De effecten van de Vennootschap of rechten gerelateerd aan zulke effecten mogen niet worden aangeboden of verkocht in de Verenigde Staten zonder registratie of vrijstelling van registratie. De effecten en rechten waarnaar in dit persbericht wordt verwezen zullen enkel worden uitgegeven en verkocht in overeenstemming met de toepasselijke wet- en regelgeving. Noch dit persbericht zelf, noch een deel ervan, zal gelden als de basis voor, een aansporing tot of zal op worden vertrouwd om enige overeenkomst te sluiten of enige verbintenis aan te gaan. Dit persbericht is geen aanbiedingsdocument of een prospectus, en beleggers mogen de effecten of rechten waarnaar in dit persbericht wordt verwezen alleen maar aankopen op basis van informatie vervat in het prospectus dat te zijner tijd zal worden bekendgemaakt door Quest for Growth, onderworpen aan de goedkeuring van de kapitaalverhoging door de buitengewone algemene vergadering van aandeelhouders, wanneer goedgekeurd door de Belgische Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten in verband met de aanbieding en toelating tot de notering van de effecten en rechten op Euronext Brussels.

Jaarresultaten Quest for Growth

QUEST FOR GROWTH BOEKT € 37,9 MILJOEN WINST IN 2015 VOORSTEL NETTO DIVIDEND VAN € 2,70 PER GEWOON AANDEEL VOORSTEL TOT KAPITAALVERHOGING DOOR UITGIFTE VAN 1 NIEUW GEWOON AANDEEL VOOR 3 BESTAANDE AANDELEN

Kerncijfers:

• • Rendement op het eigen vermogen: + 34,50 % sinds 31 december 2014
• • Intrinsiekewaarde per aandeel op 31 december 2015: € 10,81 (31 december 2014: € 10,28)
• • Nettoresultaat voor boekjaar: + € 37.899.036 (+ € 3,29 per aandeel)tegenover een winst van + € 8.712.147 (+ € 0,76 per aandeel) voor het vorige boekjaar
• • Beurskoers op 31 december 2015: € 11,40 (31 december 2014: € 7,611)
• • Discount van beurskoers op de intrinsiekewaarde: 11,04 % op 31 december 2015 (25,98 % op 31 december 2014)
• • De raad van bestuur stelt aan de algemene vergadering een bruto dividend van € 2,73 per gewoon aandeel (netto dividend van € 2,70 per gewoon aandeel) voor
• • Deraadvanbestuursteltaandealgemenevergaderingeenkapitaalverhogingdooruitgiftevanmaximum3.843.316nieuwegewone aandelenvoorondervoorbehoudvangoedkeuringdoordeFSMA

Resultaten

In 2015 behaalde Quest for Growth een rendement op eigen vermogen van 34,5% (winst 2015 ten opzichte van netto inventariswaarde na winstuitkering op het einde van vorig boekjaar). Hiermee is 2015 één van de beste jaren in de geschiedenis van Quest for Growth en de performance is hoger dan elk van de voorbije 10 jaar.

De netto inventariswaarde per aandeel steeg tot € 12,81 op 31 december 2015 ten opzichte van € 9,53 (na winstuitkering) op 31 december 2014. De netto winst over 2015 was ongeveer € 37,9 miljoen (€ 3,29 per aandeel), te vergelijken met een winst van € 8,7 miljoen (€ 0,76 per aandeel) in 2014. De netto winst in het vierde kwartaal bedroeg € 8 miljoen (€ +0,69 per aandeel).

De aandelenkoers sloot het jaar af op € 11,40 ten opzichte van € 7,61 op het einde van vorig jaar. Rekening houdend met het dividend was de totale performance van het aandeel Quest for Growth tijdens het afgelopen jaar ongeveer 63%. De onderwaardering (discount) van de aandelenkoers ten opzichte van de inventariswaarde bedroeg 11% op 31 december 2015 ten opzichte van 26% op 31 december 2014.

Bestemming van het resultaat

Quest for Growth specifieert in zijn statuten dat het ten minste 90% van de gerealiseerde winsten zal uitkeren. De raad van bestuur stelt de Algemene Jaarvergadering van Aandeelhouders voor om het te bestemmen winstsaldo ten belope van € 37.735.442 uit te keren. Dit komt neer op een bruto dividend voor de gewone aandelen van € 2,73 per aandeel (netto: € 2,70 per aandeel). Een saldo van € 163.954 wordt overgedragen naar volgend boekjaar. Na goedkeuring door de Algemene vergadering zal het dividend uitgekeerd worden op 23 maart 2016.

Marktomgeving

Het Europese beursjaar werd afgesloten met een meer dan behoorlijke stijging voor de Stoxx Europe 600 index (+6,8% of +9,6% inclusief dividenden). Small caps deden het beter met een stijging van 13,3% voor de Stoxx Europe Small 200 index.

Investeringen in genoteerde ondernemingen

De portefeuille van genoteerde aandelen kende opnieuw een uitstekend resultaat met een performance (voor kosten) van ongeveer 33%. Dit is beduidend beter dan zowat alle Europese beursindices. Een aantal trends, zoals de goede prestaties van de sectoren waarin Quest for Growth belegt (IT, healthcare en cleantech) en de outperformance van small caps zorgden voor een duidelijke rugwind in 2015. In de sector "Medische Diensten en Uitrusting" waren de uitschieters het duidelijkst aanwezig: Fresenius, Gerresheimer, Nexus en UDG Healthcare stegen allemaal met meer dan 40% in 2015. In dezelfde sector steeg Sartorius met meer dan 100% alvorens het uit de portefeuille werd verwijderd. In de andere sectoren verdienen ondermeer USU Software, Nibe en Melexis een vermelding omdat ze een performance van meer dan 30% opleverden. Slechts twee aandelen in de portefeuille sloten het jaar af met een negatieve return: Init en Bertrandt.

In 2015 werden CFE, Zetes, Cenit en Technotrans geïntroduceerd in de portefeuille, terwijl zeven aandelen volledig verkocht werden.

Investeringen in niet-genoteerde ondernemingen

Bij de niet-genoteerde ondernemingen was Prosonix de grote uitblinker in 2015. Het Britse biotech bedrijf werd in mei 2015 overgenomen door Circassia Pharmaceuticals voor £ 92 miljoen. De transactie had een positieve impact op de intrinsieke waarde van Quest for Growth van ongeveer 10 miljoen euro.

Daarnaast werd Kiadis Pharma in juli succesvol naar de beurs gebracht. Voor de IPO bezat Quest for Growth 508.799 aandelen Kiadis, die gewaardeerd waren aan ongeveer € 3,1 miljoen. Op 31 december 2015 is die participatie, na aftrek van een lockup discount, € 5,6 miljoen waard.

Durfkapitaalfondsen

Ook de investeringen in durfkapitaalfondsen kenden een uitstekend 2015 vooral dankzij de zeer succesvolle exit van Cartagenia in de Capricorn ICT Arkiv. Het Leuvense bedrijf werd verkocht aan Agilent voor € 60 miljoen. De meerwaarde die het fonds realiseerde op de verkoop was meer dan 7 keer het initiële investeringsbedrag. De impact van deze transactie op de intrinsieke waarde van Quest for Growth bedroeg ongeveer € 3,7 miljoen.

Daarnaast droegen ook het Capricorn Health-tech Fund, Carlyle II en Vertex bij tot het positieve resultaat van de durfkapitaalfondsen in 2015.

Vooruitzichten

De economische situatie in Europa is verbeterd in 2015, terwijl de Amerikaanse economie in goeden doen bleef. Europese beurzen zijn opnieuw duurder geworden, met een verwachte koerswinstverhouding van ongeveer 15,5 voor de STOXX 600 index op het einde van 2015. Sectoren waarin Quest for Growth traditioneel investeert, zoals technologie en gezondheid, zijn relatief duur en bepaalde sub-sectoren vertonen extreme waarderingen. In de portefeuille van Quest for Growth wordt er verder naar gestreefd om overgewaardeerde aandelen te vermijden. Gezien de lage rentestand, blijven aandelen relatief aantrekkelijk. De verwachte verdere stijging van de rentetarieven in de V.S. in 2016 kan op dit vlak wel voor volatiliteit zorgen. Ook de evolutie in China en groeimarkten blijft een factor van onzekerheid voor 2016.

Het uiterst succesvolle jaar 2015 zal in 2016 moeilijk te evenaren zijn voor de niet-genoteerde portefeuille. Na de realisatie van Prosonix en Kiadis komt de nadruk in de komende jaren vooral te liggen op de verdere uitbouw van de niet-genoteerde portefeuille. We verwachten echter wel dat de strategie van co-investering in de portefeuillebedrijven van de Capricorn fondsen op middellange termijn tot superieure rendementen zal leiden in de niet-genoteerde portefeuille.

Kapitaalverhoging

2015 was een uitzonderlijk jaar voor Quest for Growth. De positieve resultaten in zowel de genoteerde en de niet-genoteerde portefeuille als in de durfkapitaalfondsen geven aan dat de nieuwe strategische weg die in 2012 ingeslagen is nu al haar vruchten afwerpt.

Het is belangrijk dat Quest for Growth in de toekomst voldoende grote verbintenissen kan aangaan zowel in fondsen als in nietgenoteerde directe investeringen om op die manier een rol van betekenis te spelen in de bepaling van de strategie van de jonge bedrijven wat uiteindelijk tot een meer dan gemiddeld financieel rendement zal leiden. Daarnaast moet Quest for Growth ook voldoende liquiditeit behouden om aan de toekomstige cashbehoeftes van de niet-genoteerde bedrijven en de durfkapitaalfondsen te voldoen.

We stellen ook vast dat de genoteerde portefeuille de laatste jaren dankzij haar uitstekende prestatie een belangrijke bijdrage heeft geleverd aan het succes van Quest for Growth. Vandaar dat het de bedoeling is om de genoteerde pijler in de investeringsstrategie van Quest for Growth ook in de toekomst verder te laten groeien.

Om die groeistrategie te realiseren zal aan de aandeelhouders de kans geboden worden om in tekenen op een kapitaalverhoging, met naleving van voorkeurrecht. De raad van bestuur stelt voor om maximaal 3.843.316 gewone aandelen uit te geven. De uitgifteprijs voor nieuwe aandelen zal later bepaald worden en ter goedkeuring voorgelegd worden aan de Buitengewone Algemene Vergadering die zal beslissen over de kapitaalverhoging. Verdere modaliteiten van het voorstel tot kapitaalverhoging worden later meegedeeld.

De uitnodiging voor en de agenda van de eerste Buitengewone Algemene Vergadering die beslist over de kapitaalverhoging verschijnen op 26 januari 2016 in het Belgisch Staatsblad, de geschreven pers en op de website van de vennootschap: www. questforgrowth.com.

Het aanbod van nieuwe gewone aandelen zal pas kunnen plaatsvinden na goedkeuring van het uitgifteprospectus door de FSMA en na de goedkeuring door de Buitengewone Algemene Vergadering.

De Algemene Vergadering vindt plaats op 17 maart 2016 om 11u te Leuven.

TOTALE OPBRENGST VOOvoor aandeelhouders ( 31/12/2005 – 31/12/2015)

Discount van de beurskoers ten opzichte van de inventariswaarde tot 31 december 2015

Samenstelling portefeuille en beurskapitalisatie op 31/12/2015

Resultaten van 31/12/2005 tot 31/12/2015

1. Balans	2015 31 december	2014 31 december	2013 31 december	2012 31 december	2011 31 december
ACTIVA
Vaste activa	127.605.558	110.414.970	120.264.108	104.265.373	86.989.456
Oprichtingskosten	0	0	0	0	0
Financiële vaste activa	127.605.558	110.414.970	120.264.108	104.265.373	86.898.456
Aandelen	112.654.890	98.488.620	106.950.253	100.625.585	79.492.057
Leningen aan portefeuillebedrijven	14.950.668	11.926.350	13.313.854	3.639.788	7.497.399
Vlottende activa	20.278.986	8.229.318	5.083.517	2.632.925	4.203.529
Vorderingen op meer dan één jaar	2.448.120	1.399.479	666.305	0	0
Handelsvorderingen	0	0	0	0	0
Overige vorderingen	2.448.120	1.399.479	666.305	0	0
Vorderingen op ten hoogste één jaar	4.533.187	150.425	70.187	689.618	1.165.102
Handelsvorderingen	0	0	0	0	0
Overige vorderingen	4.533.187	150.425	70.187	689.618	1.165.102
Geldbeleggingen	0	0	0	0	0
Eigen aandelen	0	0	0	0	0
Termijnbeleggingen	0	0	0	0	0
Liquide middelen	13.284.643	6.670.317	4.280.362	1.867.036	3.038.427
Overlopende rekeningen	13.036	15.192	66.662	76.271	31.501
TOTAAL DER ACTIVA	147.884.544	118.650.383	125.347.624	106.898.298	91.224.485
PASSIVA
Eigen vermogen	110.012.217	109.848.623	109.837.261	106.803.118	91.101.307
Ingetekend kapitaal	109.748.742	109.748.742	109.748.742	109.748.742	109.748.742

Ingetekend kapitaal	109.748.742	109.748.742	109.748.742	109.748.742	109.748.742
Reserves	0	0	0	656.423	656.423
Onbeschikbare reserves	0	0	0	0	0
Beschikbare reserves	0	0	0	656.423	656.423
Overgedragen winst	263.475	99.881	88.518	0	0
Overgedragen verlies	0	0	0	(3.602.048)	(19.303.859)
Schulden	37.872.327	8.801.760	15.510.364	95.180	123.179
Schulden op ten hoogste één jaar	37.780.621	8.745.601	15.478.430	43.405	105.882
Financiële schulden	0	0	0	0	0
Handelsschulden	0	0	0	4.971	55.358

TOTAAL DER PASSIVA	147.884.544	118.650.383	125.347.624	106.898.298	91.224.485
Overlopende rekeningen	91.705	56.159	31.933	51.775	17.297
Overige schulden	44.988	44.655	37.944	37.987	50.092

Te betalen dividenden van het boekjaar 37.735.442 8.700.784 15.440.141 0 0

Boekjaar 2015	Boekjaar 2014	Boekjaar 2013	Boekjaar 2012	Boekjaar 2011
Bedrijfsopbrengsten en bedrijfskosten
38.786.773	9.605.175	18.769.640	16.549.688	(13.327.578)
40.994.100	11.254.192	15.008.104	822.772	1.975.022
(782.358)	(876.639)	3.468.769	15.799.482	(15.131.517)
(542.109)	14.000	80.840	46.758	60.200
(791.155)	(739.794)	236.355	(76.147)	(37.391)
(91.705)	(46.584)	(24.428)	(43.177)	(193.893)
(1.899.414)	(1.930.404)	(1.994.093)	(1.988.074)	(1.904.226)
(1.419.126)	(1.432.944)	(1.464.878)	(1.473.230)	(1.500.000)
(56.909)	(53.264)	(52.926)	(44.011)	(45.323)
(12.428)	(12.464)	(12.270)	(9.767)	(11.680)
(57.554)	(62.662)	(75.552)	(101.118)	(76.974)
(101.610)	(101.599)	(103.065)	(72.881)	(84.808)
(190.010)	(188.750)	(207.550)	(204.770)	(93.730)
0	(17.252)	(7.049)	(19.645)	(17.852)
(61.776)	(61.468)	(70.803)	(62.652)	(73.859)
36.887.359	7.674.771	16.775.548	14.561.614	(15.231.804)
1.359.659	1.234.652	1.648.886	1.646.024	1.770.100
(274.183)	(197.246)	49.749	(505.741)	148.442
(0)	(0)	(0)	0	217.816
73.608	(74.695)	254.103	(383.871)	(0)
(347.791)	(122.552)	(204.354)	(121.868)	(69.373)
37.899.226	8.712.176	18.474.183	15.701.897	(13.313.262)
(191)	(29)	(101)	(86)	(362)
37.899.036	8.712.147	18.474.284	15.701.811	(13.313.623)
3,29	0,76	1,60	1,36	(1,15)

* terugneming van waardeverminderingen op eigen aandelen voor vernietiging op 29 juni 2011

3. Resultaatverwerking	Boekjaar 2015	Boekjaar 2014	Boekjaar 2013	Boekjaar 2012	Boekjaar 2011
Te bestemmen winstsaldo	37.998.917	8.800.665	14.872.236
Te verwerken verliessaldo				(3.602.048)	(19.303.859)
Te bestemmen winst van het boekjaar	37.899.036	8.712.147	18.474.284	15.701.811
Te bestemmen verlies van het boekjaar					(13.313.623)
Overgedragen winst/verlies van het vorige boekjaar	99.881	88.518	(3.602.048)	(19.303.859)	(5.990.236)
Onttrekking aan het eigen vermogen	0	0	656.423
Aan de reserves	0	0	656.423
Toevoeging aan het eigen vermogen
Aan de overige reserves
Over te dragen resultaat	263.475	99.881	88.518	(3.602.048)	(19.303.859)
Over te dragen winst	263.475	99.881	88.518
Over te dragen verlies				(3.602.048)	(19.303.859)
Uit te keren winst	37.735.442	8.700.784	15.440.141
Dividenduitkering	37.735.442	8.700.784	15.440.141

4. Verslag van de commissaris

De commissaris, KPMG Bedrijfsrevisoren vertegenwoordigd door de heer Erik Clinck, heeft een oordeel zonder voorbehoud over de jaarrekening afgeleverd en heeft bevestigd dat de boekhoudkundige gegevens opgenomen in huidig communiqué geen onmiskenbare inconsistenties bevatten met de jaarrekening.

De informatie in dit persbericht is alleen bedoeld als achtergrond en heeft niet de bedoeling volledig te zijn. Dit persbericht is geen aanbiedingsdocument of een prospectus, en elke aankoop van of inschrijving op effecten van Quest for Growth (de "Vennootschap") of rechten gerelateerd aan zulke effecten in verband met de kapitaalverhoging dient uitsluitend te gebeuren op basis van de informatie in het prospectus dat te zijner tijd zal worden gepubliceerd. Eens gepubliceerd, zal een kopie van het prospectus beschikbaar zijn op de website van de Vennootschap.

Dit persbericht of enige andere informatie in verband met de kapitaalverhoging van de Vennootschap mag niet worden verspreid onder het publiek in rechtsgebieden andere dan België waar voorafgaande registratie of goedkeuring vereist is voor dat doel. Geen stappen werden of zullen worden genomen om de effecten of rechten buiten België aan te bieden in enig rechtsgebied waar dergelijke stappen zouden zijn vereist. De uitgifte, uitoefening, aankoop, inschrijving op of de verkoop van de effecten en rechten kan onderworpen zijn aan bijzondere wettelijke of reglementaire beperkingen in bepaalde rechtsgebieden. De Vennootschap zal geen enkele inschrijving op effecten uitgegeven door de Vennootschap aanvaarden van een persoon die niet is toegelaten om op zulke effecten in te schrijven onder enige wettelijke of reglementaire beperking van enig rechtsgebied. De Vennootschap is niet aansprakelijk in het geval van een inbreuk op dergelijke beperkingen door enige persoon. Er zal geen openbaar aanbod van effecten van de Vennootschap in het kader van de Kapitaalverhoging buiten België worden gedaan. Onderhavig persbericht betreft geen verzoek tot geld, effecten, rechten of andere vergoedingen, en gelden, effecten, rechten of andere vergoedingen die worden overgemaakt als antwoord op de informatie vervat in dit persbericht, zullen niet worden aanvaard door de Vennootschap.

Dit persbericht vormt geen, of maakt geen deel uit van, een aanbod of uitnodiging tot verkoop of uitgifte, of een uitnodiging tot het doen van een aanbod tot aankoop van of inschrijving op effecten van de Vennootschap of rechten gerelateerd aan zulke effecten, noch zal enige verkoop van voornoemde effecten of rechten plaatsvinden, in de Verenigde Staten, Australië, Canada, Zuid-Afrika, Japan, Zwitserland, Nieuw Zeeland of enige staat of rechtsgebied waarin een dergelijk aanbod of verzoek een schending van of een inbreuk op de toepasselijke wetgeving en regelgeving zou kunnen vormen, of aan enige staatsburger, inwoner of ingezetene daarvan. In het bijzonder zijn de effecten en rechten waarnaar in dit persbericht wordt verwezen niet, en zij zullen niet worden, geregistreerd onder de US Securities Act van 1933 (de "Securities Act"), of onder de effectenwetgeving van enige staat van de Verenigde Staten, en zij mogen niet worden aangeboden, verkocht, doorverkocht of geleverd, rechtstreeks of onrechtstreeks, in of naar de Verenigde Staten of aan "US persons" (zoals gedefinieerd in Regulation S van de Securities Act) zonder registratie behalve krachtens een vrijstelling van, of in een transactie die niet onderworpen is aan, de registratievereisten van de Securities Act. De Vennootschap is niet, en zij zal niet worden, geregistreerd onder de US Investment Company Act van 1940, zoals gewijzigd (de "Investment Company Act"), en investeerders in effecten of rechten waarnaar in dit persbericht wordt verwezen zullen zich niet op de voordelen van de Investment Company Act kunnen beroepen.

De effecten en rechten waarnaar in dit persbericht wordt verwezen mogen niet worden verworven door: (i) investeerders die activa gebruiken van: (A) een "employee benefit plan" zoals gedefinieerd in Sectie 3(3) van de US Employee Retirement Income Security Act van 1974, zoals van tijd tot tijd gewijzigd (samen met de toepasselijke regelgeving daaronder, "ERISA"), dat onderworpen is aan Titel I van ERISA; (B) een "plan" zoals gedefinieerd in Sectie 4975 van de US Internal Revenue Code (de "IRC"), daaronder eveneens begrepen een individuele pensioentoezegging of andere regeling die onderworpen is aan Sectie 4975 van de IRC; of (C) een entiteit die geacht wordt activa van één van voormelde types van plannen, toezeggingen of regelingen die onderworpen zijn aan Titel I van ERISA of Sectie 4975 van de IRC ("ERISA Plannen") te houden; of (ii) een overheids, kerkelijke, niet-US of andere beloningsregeling voor het personeel dat onderworpen is aan enige federale, staats-, lokale of niet-US wet die substantieel gelijkaardig is met de bepalingen van Titel I van de ERISA of Sectie 4975 van de IRC.

Dit persbericht is alleen gericht aan en kan enkel worden verspreid aan (i) personen buiten het Verenigd Koninkrijk, (ii) personen die professionele ervaring hebben in zaken gerelateerd aan beleggingen die vallen onder artikel 19(5) van de Financial Services and Markets Act 2000 (Financial Promotion) Order 2005, zoals gewijzigd (de "Order") en (iii) vermogende entiteiten en andere personen aan wie het wettelijk is toegestaan om dit persbericht te communiceren, zoals bedoeld in artikel 49(2) (A) tot (D) van de Order (al deze personen worden hierna samen "Relevante Personen" genoemd). Elke beleggingsactiviteit waarop dit persbericht betrekking heeft, zal alleen beschikbaar zijn voor en zal alleen worden aangegaan met Relevante Personen. Personen die geen Relevante Personen zijn mogen geen gevolg geven aan of vertrouwen op dit document of de inhoud ervan.

Dit persbericht mag worden verspreid in de lidstaten van de Europese Economische Ruimte, waar geen openbare aanbieding zal plaatsvinden, met dien verstande dat het enkel mag worden gericht en verspreid aan (i) personen die "gekwalificeerde beleggers" zijn in de zin van artikel 2(1)(e) van de Richtlijn 2003/71/EU en de wijzigingen daaraan (de "Prospectusrichtlijn") en, (ii) in de mate dat de Vennootschap of beheerder de effecten waarnaar in dit persbericht wordt verwezen verhandeld in een rechtsgebied in de Europese Economische Ruimte gebaseerd op de nationale private plaatsingsbepalingen van de Richtlijn 2011/61/EU, de wijzigingen daaraan en de implementerings- en uitvoeringsverordeningen (de "AIFM Richtlijn"), aan "professionele beleggers" in de zin van artikel 4(1)(ag) van de AIFM Richtlijn, en (iii) dergelijke andere personen waaraan dit document wettelijk mag worden gericht.

Iedere joint co-ordinator die voor de Vennootschap optreedt in het kader van de kapitaalverhoging, zal geen andere persoon (al dan niet ontvanger van dit persbericht) beschouwen als een cliënt in het kader van de kapitaalverhoging, en zal uitsluitend verantwoordelijk zijn ten opzichte van de Vennootschap voor het verstrekken van de bescherming die aan hun respectievelijke cliënten wordt aangeboden of voor het verstrekken van advies met betrekking tot eender welk van de zaken vervat in dit persbericht of enige transactie, zaak of regeling waarnaar in dit persbericht wordt verwezen.

Voorspellingen

Niets in dit persbericht is, of kan worden op vertrouwd als, een belofte of verklaring met betrekking tot de toekomst. Dit persbericht bevat enkele stellingen, inschattingen en verwachtingen van de Vennootschap met betrekking tot de verwachte toekomstige prestaties van de Vennootschap. Dergelijke stellingen, inschattingen en verwachtingen zijn gebaseerd op verschillende veronderstellingen die wel of niet juist kunnen blijken te zijn. Er worden geen verklaringen en waarborgen verstrekt door enige persoon met betrekking tot de accuraatheid van dergelijke stellingen, inschattingen en verwachtingen.

QUEST FOR GROWTH NV Privak, beleggingsvennootschap met vast kapitaal naar Belgisch recht Lei 19, bus 3 B-3000 Leuven - Tel: +32 (0)16 28 41 28 - Fax: +32 (0)16 28 41 29