Quest for Growth NV — Earnings Release 2012

Jan 24, 2013

Persmededeling Leuven / 24 januari 2013 / 17.40 u

Gereglementeerde informatie. Deze persmededeling bevat informatie waarop de Europese transparantieregelgeving voor beursgenoteerde bedrijven van toepassing is.

Quest for growth

Privak, beleggingsvennootschap met vast kapitaal naar Belgisch Recht

Publicatieschema

op 24 januari 2013:

17.40 u persmededeling beschikbaar op www.questforgrowth.com op 25 januari 2013:

11.00 u pers & analistenmeeting, Capricorn Venture Parterns NV, Lei 19, 3000 Leuven

Jaarre sultaten Quest for Growth

Kerncijfers:

• • Rendement op het eigen vermogen: + 17 % sinds 31 december 2011.
• • Intrinsieke waarde per aandeel op 31 december 2012: € 9,26 (31 december 2011: € 7,90).
• • Nettoresultaat voor boekjaar: + € 15.701.811 (+ € 1,36 per aandeel) tegenover een verlies van € 13.313.623 (- € 1,15 per aandeel) voor het vorige boekjaar.
• • Beurskoers op 31 december 2012: € 5,70 (31 december 2011: € 4,75) of een stijging van 20 %.
• • Discount van beurskoers op de intrinsieke waarde: 38,4 % op 31 december 2012 (39,9 % op 31 december 2011).
• • Nieuwe investering in Capricorn ICT ARKIV: + € 7.500.000 waarvan € 1.875.000 volstort.
• • Bijkomende investeringen in niet genoteerde bedrijven (AC Capital, Anteryon, Capricorn Co-Investments, Cartagenia, Kiadis, Prosonix en TC Land Expression) voor een totaal bedrag van € 3.533.987

2012 was door velen aangekondigd als een moeilijk jaar. Op economisch vlak is deze vrees uitgekomen: de eurocrisis bereikte nieuwe hoogtepunten, in de Verenigde Staten werd het jaar afgesloten met de aanloop naar de "fiscal cliff" en de groei in China leek te vertragen. De financiële markten konden echter de muur van zorgen beklimmen. De aandelenbeurzen in alle belangrijke regio's in de wereld sloten het jaar hoger af, met het fel geplaagde oude continent Europa als sterkst presterende regio. De Europese beurzen (DJ Stoxx Europe 600 index) stegen ongeveer 14%, exclusief dividenden, te vergelijken met een stijging van ongeveer 11% voor wereldwijde aandelenindices (MSCI World index in euro).

Resultaten

Quest for Growth behaalde in deze marktomstandigheden een winst van 15,7 miljoen euro (1,36 euro per aandeel). Dit stemt overeen met een stijging van de netto inventariswaarde van 7,90 euro per aandeel naar 9,26 euro per aandeel. De stijging van de netto inventariswaarde (of rendement op eigen vermogen) bedraagt 17,1%, waardoor de daling van 12,1% in 2011 meer dan goedgemaakt werd. De beurskoers van Quest for Growth steeg met 20% tot 5,70 euro per aandeel. Hierdoor nam de discount lichtjes af tot 38,4%, ten opzichte van 39,9% op het einde van 2011.

Genoteerde aandelen

De portefeuille van genoteerde aandelen zette een sterke prestatie neer en de performance van dit stuk van de portefeuille bedroeg meer dan 30% in 2012. Een aantal trends op de markten hielpen mee, vooral de outperformance van Europese small caps met de DJ Stoxx Small 200 index die 20% hoger ging. Ook de geografische positionering, met Duitsland en België als de twee belangrijkste landen in de genoteerde portefeuille, zorgde voor een positieve ondersteuning. De TecDax index, met Duitse kleine en middelgrote technologiewaarden, steeg met 21%. Aandelen in de portefeuille die sterk bijdroegen tot de performance over 2012 zijn Init (jaarreturn van 70%), United Drug (+69%), Econocom (+57%), Andritz (+56%) en Arcadis (+52%).

Niet genoteerde aandelen

De portefeuille van niet genoteerde aandelen (durfkapitaalfondsen en directe investeringen) behaalde in 2012 een licht positief resultaat. De marktomstandigheden waren moeilijk met de Europese markt voor beursintroducties die bijna compleet afwezig was. De directe participaties van Quest for Growth werden ondersteund door een hele reeks vervolginvesteringen in bestaande participaties, zoals AC Capital (Active

Circle), Cartagenia, Kiadis Pharma, Prosonix en TCLand, voor een totaalbedrag van meer dan 3 miljoen euro. Capricorn Health-tech Fund, waarlangs Quest for Growth indirect belegt in niet genoteerde bedrijven in de gezondheidssector, verwezenlijkte een nieuwe investering in Mainstay Medical Ltd.

Op 18 december 2012 werd de Capricorn ICT Arkiv NV opgericht. Dit nieuwe fonds zal 15 miljoen euro risicokapitaal verstrekken aan innovatieve ICT bedrijven, waarbij de focus ligt op Digital Healthcare & Big Data. Naast een participatie door ARKimedes Fonds II NV, zal Quest for Growth 7,5 miljoen euro investeren in de Capricorn ICT Arkiv NV. Door de oprichting van dit fonds kan Quest for Growth participeren in groeibedrijven in Cleantech, Health-tech en nu ook ICT, telkens via een gespecialiseerd durpkapitaalfonds van Capricorn Venture Partners, die de vermogensbeheerder van Quest for Growth is.

Vooruitzichten

Voorzichtig optimisme voor de vooruitzichten van de verdere evolutie van de netto inventariswaarde blijft gerechtvaardigd. Voor de genoteerde aandelenportefeuille blijven een aantal factoren positief, maar de gemiddelde waarderingen zijn hoger dan een jaar geleden en de performance van 2012 zal moeilijk te herhalen zijn. Voor de niet genoteerde portefeuille kunnen de perspectieven op exits verbeteren, indien het sentiment op de kapitaalmarkten verder positief evolueert. Tot slot is het belangrijk aan te halen dat de overgedragen verliezen van Quest for Growth in 2012 zijn teruggedrongen tot 3,6 miljoen euro, ten opzichte van ongeveer 19 miljoen euro een jaar eerder. Hierdoor neemt de mogelijkheid op het uitbetalen van het dividend toe, op voorwaarde dat de resultaten verder positief blijven evolueren.

De Algemene Vergadering vindt plaats op 21 maart 2013 om 11u te Leuven.

1. Balans	2012 31 december	2011 31 december	2010 31 december	2009 31 december	2008 31 december	2007 31 december	2006 31 december
ACTIVA
Vaste activa	104.265.373	86.989.456	99.778.377	79.850.099	61.137.896	108.892.469	105.699.790
Oprichtingskosten	0	0	0	0	0	0	0
Financiële vaste activa	104.265.373	86.898.456	99.778.377	79.850.099	61.137.896	108.892.469	105.699.790
Aandelen	100.625.585	79.492.057	93.078.608	78.033.562	59.198.500	108.028.068	104.733.291
Vorderingen	3.639.788	7.497.399	6.699.769	1.816.537	1.939.396	864.401	966.499
Vlottende activa	2.632.925	4.203.529	6.298.058	5.713.801	6.535.923	7.606.626	11.865.851
Vorderingen op meer dan één jaar	0	0	885.932	0	0	0	185.804
Handelsvorderingen	0	0	0	0	0	0	0
Overige vorderingen	0	0	885.932	0	0	0	185.804
Vorderingen op ten hoogste één jaar	689.618	1.165.102	98.934	399.726	235.277	298.014	0
Handelsvorderingen	0	0	0	237.256	177	0	0
Overige vorderingen	689.618	1.165.102	98.934	162.470	235.100	298.014	0
Geldbeleggingen	0	0	1.376.910	3.455.768	816.811	6.870.357	11.043.412
Eigen aandelen	0	0	1.376.910	1.205.768	816.811	1.702.806	1.093.412
Termijnbeleggingen	0	0	0	2.250.000	0	5.167.551	9.950.000
Liquide middelen	1.867.036	3.038.427	3.724.105	1.797.803	5.165.410	297.132	546.328
Overlopende rekeningen	73.271	31.501	212.177	60.504	318.425	141.123	90.307
TOTAAL DER ACTIVA	106.898.298	91.224.485	106.076.435	85.563.899	67.673.819	116.499.095	117.565.641

PASSIVA
Eigen vermogen	106.803.118	91.101.307	106.009.655	85.441.572	67.365.307	115.769.735	95.943.007
Ingetekend kapitaal	109.748.742	109.748.742	109.748.742	109.748.742	109.748.742	109.748.742	89.942.195
Reserves	656.423	656.423	2.251.148	2.251.148	2.251.148	6.000.000	6.000.000
Onbeschikbare reserves	0	0	1.376.910	1.205.768	816.811	1.702.806	1.093.412
Beschikbare reserves	656.423	656.423	874.239	1.045.380	1.434.337	4.297.194	4.906.588
Overgedragen winst	0	0	0	0	0	20.993	812
Overgedragen verlies	(3.602.048)	(19.303.859)	(5.990.236)	(26.558.319)	(44.634.583)	0	0
Schulden	98.180	123.179	66.779	122.328	308.512	729.359	21.622.634
Schulden op ten hoogste één jaar Financiële schulden	43.405 0	105.882 0	66.291 0	69.648 0	80.253 0	729.359 0	21.614.063 0
Handelsschulden	4.971	55.358	7.865	42	0	0	0
Belastingen	447	432	70	72	178	420	324
Te betalen dividenden van het boekjaar	0	0	0	0	0	600.394	21.539.468
Overige schulden	37.987	50.092	58.356	69.534	80.075	128.546	74.272
Overlopende rekeningen	51.775	17.297	488	52.679	228.259	0	8.570

2. Resultatenrekening	Boekjaar 2012	Boekjaar 2011	Boekjaar 2010	Boekjaar 2009	Boekjaar 2008	Boekjaar 2007	Boekjaar 2006
Bedrijfsopbrengsten en bedrijfskosten
Brutomarge	16.549.688	(13.327.578)	21.373.611	19.136.134	(45.903.202)	3.096.848	22.750.915
Gerealiseerde meer / minderwaarden op aandelen	822.772	1.975.022	14.229.612	(9.073.057)	(7.910.960)	3.489.436	22.887.740
Niet gerealiseerde meer / minder waarden op aandelen	15.799.482	(15.131.517)	7.108.393	28.305.578	(38.451.622)	(1.333.413)	401.662
Resultaat uit optieverrichtingen	46.758	60.200	254.920	54.090	68.553	(16.463)	(611.553)
Gerealiseerde resultaten uit termijnwisselovereenkomsten	(76.147)	(37.391)	(457.777)	(326.057)	752.579	824.850	(45.926)
Niet gerealiseerde resultaten uit termijnwisselovereenkomsten	(43.177)	(193.893)	238.462	175.579	(361.752)	132.438	118.991
Afschrijvingen en waardeverminderingen	0	0	0	0	0	0	0
Andere bedrijfskosten	(1.988.074)	(1.904.226)	(1.973.725)	(2.281.376)	(2.688.514)	(2.616.901)	(2.074.225)
Management fee	(1.473.230)	(1.500.000)	(1.610.959)	(1.950.000)	(2.276.684)	(2.156.217)	(1.645.231)
Vergoeding depothoudende bank	(44.011)	(45.323)	(43.940)	(29.871)	(43.820)	(67.015)	(59.036)
Vergoeding bedrijfsrevisoren	(9.767)	(11.680)	(9.183)	(12.047)	(9.680)	(20.933)	(20.364)
Druk- en publicatiekosten	(101.118)	(76.974)	(64.155)	(68.663)	(122.038)	(148.219)	(122.808)
Abonnementstaksen	(72.881)	(84.808)	(67.763)	(53.892)	(92.616)	(76.754)	(67.163)
Bestuurdersvergoedingen	(204.770)	(93.730)	(72.398)	(68.719)	(53.350)	(53.140)	(60.538)
Adviesverlening	(19.645)	(17.852)	(34.683)	(22.219)	(14.731)	(22.024)	(16.797)
Accountants	(0)	(0)	(0)	(0)	(0)	(16.200)	(16.200)
Andere	(62.652)	(73.859)	(70.602)	(75.966)	(75.595)	(56.399)	(23.519)
Bedrijfswinst / verlies	14.561.614	(15.231.804)	19.399.928	16.854.758	(48.591.716)	479.947	20.676.690
Financiële opbrengsten	1.646.024	1.770.100	1.394.583	1.025.963	1.621.451	1.527.626	1.184.793
Financiële kosten	(505.741)	148.442	(226.358)	195.616	(1.434.317)	(1.386.901)	(325.236)
Waardevermindering op eigen aandelen*	0	217.816	171.141	388.957	(1.280.790)	(153.548)	(0)
Waardevermindering op vlottende activa	(383.871)	(0)	(0)	(0)	(0)	(0)	(0)
Kosten van kapitaalverhoging	(0)	(0)	(0)	(0)	(0)	(698.722)	(0)
Andere	(121.868)	(69.373)	(397.350)	(193.341)	(153.527)	(534.631)	(325.236)
Winst / Verlies van het boekjaar, vóór belasting	15.701.897	(13.313.262)	20.568.153	18.076.337	(48.404.582)	620.672	21.536.246
Belastingen op het resultaat	(86)	(362)	(70)	(72)	154	(97)	(324)
Winst / Verlies van het boekjaar, na belasting	15.701.811	(13.313.623)	20.568.083	18.076.265	(48.404.428)	620.575	21.535.923

* terugneming van waardeverminderingen op eigen aandelen voor vernietiging op 29 juni 2011

3. Resultaatverwerking	Boekjaar 2012	Boekjaar 2011	Boekjaar 2010	Boekjaar 2009	Boekjaar 2008	Boekjaar 2007	Boekjaar 2006
Te bestemmen winstsaldo						621.387	21.540.280
Te verwerken verliessaldo	(3.602.048)	(19.303.859)	(5.990.236)	(26.558.319)	(48.383.435)
Te bestemmen winst van het boekjaar	15.701.811		20.568.083	18.076.265		620.575	21.535.923
Te bestemmen verlies van het boekjaar		(13.313.623)			(48.404.428)
Overgedragen winst/verlies van het vorige boekjaar	(19.303.859)	(5.990.236)	(26.558.319)	(44.634.583)	20.993	812	4.357
Onttrekking aan het eigen vermogen					3.748.852
Aan de reserves					3.748.852
Toevoeging aan het eigen vermogen
Aan de overige reserves
Over te dragen resultaat	(3.602.048)	(19.303.859)	(5.990.236)	(26.558.319)	44.634.584	(20.993)
Over te dragen winst						(20.993)	(812)
Over te dragen verlies	(3.602.048)	(19.303.859)	(5.990.236)	(26.558.319)	44.634.584
Uit te keren winst						(600.394)	(21.539.468)
Dividenduitkering						600.394	21.539.468

4. Buitenbalansposities

4.1. Investeringsverbintenissen	Verbintenis in devies	Munt	Verbintenis in € 31/12/2012	Verbintenis in € 31/12/2011
Capricorn Cleantech Co-investments	1.068.621	€	1.068.621	1.500.000
Capricorn Cleantech Fund	250.000	€	250.000	675.000
Capricorn Health-tech Fund	11.250.000	€	11.250.000	11.250.000
Capricorn ICT ARKIV	5.625.000	€	5.625.000	0
Carlyle Europe Technology Partners I	385.056	€	385.056	377.944
Carlyle Europe Technology Partners II	348.669	€	348.669	1.339.098
Cartagenia	0	€	0	625.001
Life Sciences Partners III	70.799	€	70.799	114.219
Life Sciences Partners IV	1.020.773	€	1.020.773	1.213.575
Schroder Ventures International Life Sciences Fund II	0	\$	0	15.421
Ventech Capital 2	203.711	€	203.711	305.571
Vertex III	49.023	\$	37.156	128.661
Totaal:			20.259.784	17.544.490

4.2. Termijnwisselovereenkomsten in deviezen

Waardedatum	Tegenpartij	Quest for Growth koopt	Quest for Growth verkoopt
31/01/2013	Belfius Bank	€ 3.289.072,97	£ 2.700.000
31/01/2013	KBC Bank	€ 3.287.811,35	£ 2.700.000
31/01/2013	Belfius Bank	€ 1.733.102,25	\$ 2.300.000
31/01/2013	KBC Bank	€ 1.733.219,79	\$ 2.300.000

5. Verslag van de commissaris

De commissaris, Klynveld Peat Marwick Goerdeler Bedrijfsrevisoren vertegenwoordigd door de heer Erik Clinck, heeft bij de jaarrekening over het boekjaar 2012 een verklaring zonder voorbehoud afgeleverd en heeft bevestigd dat de boekhoudkundige gegevens opgenomen in dit huidig communiqué geen onmiskenbare inconsistenties bevatten met de jaarrekening.

Het jaarlijks financieel verslag omvattende de gecontroleerde jaarrekening, het jaarverslag, de verklaring over het getrouw beeld van de jaarrekening en het getrouwe overzicht in het jaarverslag van de verantwoordelijke personen en het verslag van de commissaris zullen vanaf 15 februari 2013 verkrijgbaar zijn op eenvoudig verzoek op de zetel van de vennootschap: Lei 19 bus 3, 3000 Leuven, België.

QUEST FOR GROWTH NV Privak, beleggingsvennootschap met vast kapitaal naar Belgisch recht Lei 19, bus 3 B-3000 Leuven Tel: +32 (0)16 28 41 28 - Fax: +32 (0)16 28 41 29