Quest for Growth NV — Earnings Release 2010

Jan 27, 2011

PERSMEDEDELING Leuven / 27 januari 2011 / 17.40 u

Gereglementeerde informatie. Deze persmededeling bevat informatie waarop de Europese transparantieregelgeving voor beursgenoteerde bedrijven van toepassing is.

QUEST FOR GROWTH

Privak, beleggingsvennootschap met vast kapitaal naar Belgisch Recht

op 27 januari 2011: 17.40 u persmededeling beschikbaar op www.questforgrowth.com op 28 januari 2011: 11.00 u pers & analistenmeeting, Quest Management NV, Lei 19, 3000 Leuven

PUBLICATIESCHEMA

Jaaroverzicht Quest for Growth boekt € 20 miljoen winst in 2010

Kerncijfers:

• Rendement op het eigen vermogen: + 24 % sinds 31 december 2009.
• Intrinsieke waarde per aandeel voor winstuitkering op 31 december 2010: € 8,99 (31 december 2009: € 7,25).
• Nettoresultaat voor boekjaar: + € 20.568.083 (+ € 1,74 per aandeel) tegenover een winst van € 18.076.265 (+ € 1,53 per aandeel) voor het vorige boekjaar.
• Beurskoers op 31 december 2010: € 5,31 (31 december 2009: € 4,65) of een stijging van 14,2 %.
• Discount van beurskoers op de intrinsieke waarde: 40,95 % op 31 december 2010 (35,9 % op 31 december 2009).
• Eén nieuwe investering in een niet-genoteerd bedrijf in 2010: Anteryon (+ € 1.500.000)
• Twee belangrijke exits in 2010: CoreOptics en Movetis

Quest for Growth realiseerde in 2010 een netto winst van € 20,6 miljoen en haalt een return van 24 % berekend op het eigen vermogen bij het begin van het boekjaar. Over de 2 laatste boekjaren samen werd een winst van € 39 miljoen geboekt. De winst van 2009 en 2010 is onvoldoende groot om het verlies uit 2008 volledig te compenseren: de balans na toewijzing van het resultaat vertoont op 31 december 2010 nog een overgedragen verlies. Hierdoor is het voor Quest for Growth vennootschapsrechtelijk niet mogelijk een dividend aan zijn aandeelhouders uit te keren uit de winst van het voorbije boekjaar. Het nog uitstaande verliessaldo is ondertussen echter tot minder dan € 6 miljoen gedaald zodat gehoopt mag worden dat na de Algemene Vergadering van maart 2012 opnieuw een dividenduitkering aan de aandeelhouders aangekondigd kan worden.

Niet alleen de absolute performance van 2010 maar ook de relatieve performance stemt tot tevredenheid: het behaalde rendement van 24 % is immers aanzienlijk beter dan het rendement van de referentie-indexen Benmax New Markets 50, dat 13 % bedraagt, en de Amerikaanse technologie-index Nasdaq die een stijging van 17% vertoont. Alleen ditzelfde Nasdaq uitgedrukt in euro doet het - dankzij de stijging van de dollarkoers - met 26 % in 2010 net iets beter dan Quest for Growth.

Tenslotte is ook de samenstelling van de winst van uitstekende kwaliteit: zowel de genoteerde als de niet-genoteerde portefeuille en de investeringen in andere fondsen droegen substantieel bij tot het globale resultaat.

Teleurstellend was echter de evolutie van de koers van het aandeel op de beurs, dat met een stijging van 14 % ver achter bleef op de toename van de netto inventaris waarde. De discount waarmee het aandeel noteert, steeg terug tot circa 41 % op het einde van het jaar. Mogelijk kan hier, zoals in het verleden, het toegenomen perspectief op een dividenduitkering in de loop van het boekjaar 2011 voor beterschap zorgen.

De winstbijdrage uit de private equity activiteit is voornamelijk afkomstig uit 2 investeringen: Movetis, dat sinds december 2009 op NYSE Euronext noteerde, was het voorwerp van een openbaar bod uitgebracht door het Ierse Shire Plc. Quest for Growth, dat reeds bij de oprichting in Movetis geïnvesteerd had, besliste op dit bod in te gaan. De bijdrage van Movetis aan de winst van het boekjaar 2010 bedroeg € 4,5 miljoen. Een tweede succesvolle exit uit de private portefeuille betrof CoreOptics. CoreOptics werd overgenomen door Cisco. De verkoop leverde Quest for Growth een winst van € 2,5 miljoen op.

Er werd in 2010 slechts één nieuw bedrijf aan de private equity portefeuille toegevoegd. Quest for Growth investeerde € 1,5 miljoen in Anteryon, de wereldmarktleider in WaferOptics® technologie en producent van camera modules, voor onder meer mobiele telefoons. Quest for Growth verbond er zich ook toe om, over een periode van 5 jaar, € 15 miljoen te investeren in het Capricorn Health-tech Fund. Deze beslissing kadert in de aangekondigde intentie tot fusie tussen Quest Management NV, de huidige gedelegeerd bestuurder van Quest for Growth, en Capricorn Venture Partners NV, een specialist in investeringen in niet-genoteerde bedrijven, actief in dezelfde sectoren als Quest for Growth, namelijk Cleantech, Health-tech en ICT. De voorgestelde fusie is voor Quest for Growth vooral van belang omdat men via deze krachtenbundeling zowel kwantitatief als kwalitatief tot een hogere instroom van investeringen in private equity zal komen en zodoende de toekomstige resultaten van Quest for Growth verder kan verbeteren.

De Algemene Vergadering vindt plaats op 17 maart 2011 om 11.00 uur te Leuven.

RENDEMENT OP HET EIGEN VERMOGEN VAN QUEST FOR GROWTH EN BEURSINDEXEN TOT 31 DECEMBER 2010

OP 31/12/2010 RESULTATEN VAN 31/12/2005 TOT 31/12/2010 -20.000.000 -10.000.000 0 10.000.000 20.000.000 30.000.000 2006 2007 2008 2009 2010

1. BALANS

	2010 31 december	2009 31 december	2008 31 december	2007 31 december	2006 31 december
ACTIVA
Vaste activa	99.778.377	79.850.099	61.137.896	108.892.469	105.699.790
Oprichtingskosten	0	0	0	0	0
Financiële vaste activa	99.778.377	79.850.099	61.137.896	108.892.469	105.699.790
Aandelen	93.078.608	78.033.562	59.198.500	108.028.068	104.733.291
Vorderingen	6.699.769	1.816.537	1.939.396	864.401	966.499
Vlottende activa	6.298.058	5.713.801	6.535.923	7.606.626	11.865.851
Vorderingen op meer dan één jaar	885.932	0	0	0	0
Handelsvorderingen	0	0	0	0	0
Overige vorderingen	885.932	0	0	0	0
Vorderingen op ten hoogste één jaar	98.934	399.726	235.277	298.014	185.804
Handelsvorderingen	0	237.256	177	0	0
Overige vorderingen	98.934	162.470	235.100	298.014	185.804
Geldbeleggingen	1.376.910	3.455.768	816.811	6.870.357	11.043.412
Eigen aandelen	1.376.910	1.205.768	816.811	1.702.806	1.093.412
Termijnbeleggingen	0	2.250.000	0	5.167.551	9.950.000
Liquide middelen	3.724.105	1.797.803	5.165.410	297.132	546.328
Overlopende rekeningen	212.177	60.504	318.425	141.123	90.307
TOTAAL DER ACTIVA	106.076.435	85.563.899	67.673.819	116.499.095	117.565.641
PASSIVA
Eigen vermogen	106.009.655	85.441.572	67.365.307	115.769.735	95.943.007
Ingetekend kapitaal	109.748.742	109.748.742	109.748.742	109.748.742	89.942.195
Reserve	2.251.148	2.251.148	2.251.148	6.000.000	6.000.000
Onbeschikbare reserves	1.376.910	1.205.768	816.811	1.702.806	1.093.412
Beschikbare reserves	874.239	1.045.380	1.434.337	4.297.194	4.906.588
Overgedragen winst	0	0	0	20.993	812
Overgedragen verlies	(5.990.236)	(26.558.319)	(44.634.583)	0	0
Schulden	66.779	122.328	308.512	729.359	21.622.634
Schulden op ten hoogste één jaar	66.291	69.648	80.253	729.359	21.614.063
Financiële schulden	0	0	0	0	0
Handelsschulden	7.865	42	0	0	0
Belastingen	70	72	178	420	324
Te betalen dividenden van het boekjaar	0	0	0	600.394	21.539.468
Overige schulden	58.356	69.534	80.075	128.546	74.272
Overlopende rekeningen	488	52.679	228.259	0	8.570
TOTAAL DER PASSIVA	106.076.435	85.563.899	67.673.819	116.499.095	117.565.641

2. RESULTATENREKENING
	Boekjaar 2010	Boekjaar 2009	Boekjaar 2008	Boekjaar 2007	Boekjaar 2006
Bedrijfsopbrengsten en bedrijfskosten
Brutomarge	21.373.611	19.136.134	(45.903.202)	3.096.848	22.750.915
Gerealiseerde meer / minderwaarden op aandelen	14.229.612	(9.073.057)	(7.910.960)	3.489.436	22.887.740
Niet gerealiseerde meer / minderwaarden op aandelen	7.108.393	28.305.578	(38.451.622)	(1.333.413)	401.662
Resultaat uit optieverrichtingen	254.920	54.090	68.553	(16.463)	(611.553)
Gerealiseerde resultaten uit termijnwisselovereenkomsten	(457.777)	(326.057)	752.579	824.850	(45.926)
Niet gerealiseerde resultaten uit termijnwisselovereenkomsten	238.462	175.579	(361.752)	132.438	118.991
Afschrijvingen en waardeverminderingen	0	0	0	0	0
Andere bedrijfskosten	(1.973.725)	(2.281.376)	(2.688.514)	(2.616.901)	(2.074.225)
Management fee	(1.610.959)	(1.950.000)	(2.276.684)	(2.156.217)	(1.645.231)
Vergoeding depothoudende bank	(43.940)	(29.871)	(43.820)	(67.015)	(59,036)
Vergoeding bedrijfsrevisoren	(9.183)	(12.047)	(9.680)	(20.933)	(20.364)
Druk- en publicatiekosten	(64.155)	(68.663)	(122.038)	(148.219)	(122.808)
Abonnementstaksen	(67.763)	(53.892)	(92.616)	(76.754)	(67.163)
Bestuurdersvergoedingen	(72.398)	(68.719)	(53.350)	(53.140)	(60.538)
Adviesverlening	(34.683)	(22.219)	(14.731)	(22.024)	(16.797)
Accountants	(0)	(0)	(0)	(16.200)	(16.200)
Andere	(70.602)	(75.966)	(75.595)	(56.399)	(66.088)
Bedrijfswinst / verlies	19.399.928	16.854.758	(48.591.716)	479.947	20.676.690
Financiële opbrengsten	1.394.583	1.025.963	1.621.451	1.527.626	1.184.793
Financiële kosten	(226.358)	195.616	(1.434.317)	(1.386.901)	(325.236)
Waardevermindering op eigen aandelen*	171.141	388.957	(1.280.790)	(153.548)	0
Kosten van kapitaalverhoging	(0)	(0)	(0)	(698.722)	0
Andere	(397.350)	(193.341)	(153.527)	(534.631)	(325.236)
Winst / Verlies van het boekjaar, vóór belasting	20.568.153	18.076.337	(48.404.582)	620.672	21.536.246
Belastingen op het resultaat	(70)	(72)	154	(97)	(324)
Winst / Verlies van het boekjaar, na belasting	20.568.083	18.076.265	(48.404.428)	620.575	21.535.923
* terugnemingen

3. RESULTAATVERWERKING

	Boekjaar 2010	Boekjaar 2009	Boekjaar 2008	Boekjaar 2007	Boekjaar 2006
Te bestemmen winstsaldo				621.387	21.540.280
Te verwerken verliessaldo	(5.990.236)	(26.558.319)	(48.383.435)
Te bestemmen winst van het boekjaar	20.568.083	18.076.265		620.575	21.535.923
Te bestemmen verlies van het boekjaar			(48.404.428)
Overgedragen winst van het vorige boekjaar	(26.558.319)	(44.634.583)	20.993	812	4.357
Onttrekking aan het eigen vermogen			3.748.852
Aan de reserves			3.748.852
Toevoeging aan het eigen vermogen
Aan de overige reserves
Over te dragen resultaat	(5.990.236)	(26.558.319)	44.634.583	(20.993)	(812)
Over te dragen winst				(20.993)	(812)
Over te dragen verlies	(5.990.236)	(26.558.319)	44.634.583
Uit te keren winst				(600.394)	(21.539.468)
Dividenduitkering				600.394	21.539.468

4. BUITENBALANSPOSITIES

van bestuur van Quest for Growth

4.1. Investeringsverbintenissen
	Verbintenis in devies	Munt	Verbintenis in € 31/12/2010	Verbintenis in € 31/12/2009
Capricorn Cleantech Fund(*)	1.125.000	€	1.125.000	1.375.000
Capricorn Health-tech Fund(*)	11.250.000	£	11.250.000	0
Carlyle Europe Technology Partners I	373.086	€	373.086	377.927
Carlyle Europe Technology Partners II	2.535.665	€	2.535.665	3.364.114
Life Sciences Partners III	196,548	€	196.548	364.589
Life Sciences Partners IV	1.717.779	€	1.717.779	1.780.402
Schroder Ventures International Life Sciences Fund II	19.953	\$	14.933	49.947
Ventech Capital 2	305.571	€	305.571	300.000
Vertex III	428.183	\$	320.448	541.441
Totaal:			17.839.030	8.364.744

(*) Dr. Jos B. Peeters is gedelegeerd bestuurder van Capricorn Venture Partners (bestuurder van Capricorn Cleantech Fund en Capricorn Health-tech Fund) en tevens voorzitter van de raad

4.2. Termijnwisselovereenkomsten op deviezen
Waardedatum	Tegenpartij	Quest for Growth koopt	Quest for Growth verkoopt
31/01/2011	Dexia Bank	1.993.199,67 €	1.700.000 £
31/01/2011	KBC Bank	2.461.913,61 €	2.100.000 £
31/01/2011	Dexia Bank	2.894.796,98 €	3.800.000 \$
31/01/2011	KBC Bank	4.266.926,75 €	5.600.000 \$

5. VERSLAG VAN DE COMMISSARIS

De commissaris, Klynveld Peat Marwick Goerdeler Bedrijfsrevisoren vertegenwoordigd door de heer Pierre Berger, heeft bij de jaarrekening over het boekjaar 2010 een verklaring zonder voorbehoud met toelichtende paragraaf (die bevestigt dat de jaarrekening opgesteld is in de veronderstelling van de verderzetting van de activiteiten van de onderneming) afgeleverd en heeft bevestigd dat de boekhoudkundige gegevens opgenomen in dit huidig communiqué geen onmiskenbare inconsistenties bevatten met de jaarrekening.

Het jaarlijks financieel verslag omvattende de gecontroleerde jaarrekening, het jaarverslag, de verklaring over het getrouw beeld van de jaarrekening en het getrouwe overzicht in het jaarverslag van de verantwoordelijke personen en het verslag van de commissaris zullen vanaf 1 maart 2010 verkrijgbaar zijn op eenvoudig verzoek op de zetel van de vennootschap: Lei 19 bus 3, 3000 Leuven, België.

QUEST FOR GROWTH NV Privak, beleggingsvennootschap met vast kapitaal naar Belgisch recht Lei 19, bus 3 B-3000 Leuven - Tel: +32 (0)16 28 41 28 - Fax: +32 (0)16 28 41 29

www.questforgrowth.com quest@questforgrowth.com