Qrf

Quarterly Report • Aug 21, 2015

QRF: STRATEGISCHE ACQUISITIES DRAGEN BIJ TOT RESULTATEN OVER EERSTE HALFJAAR VAN 2015

"Dankzij de consequente uitvoering van de investeringsstrategie is de waarde van de vastgoedportefeuille van Qrf over het eerste halfjaar van 2015 verder uitgegroeid tot meer dan 150 MEUR. De aankoop van winkelpanden, gelegen in het centrum van Gent, Namen, Antwerpen en Oudenaarde draagt bij tot de verdere diversificatie van de portefeuille. Op basis van het solide resultaat, gerealiseerd in de eerste helft van 2015, verwacht Qrf het brutodividend van 1,30 EUR per aandeel minstens te kunnen handhaven."

– Anneleen Desmyter, CEO Qrf

Overzicht halfjaarresultaten 2015 :

• Netto courant resultaat stijgt met 17,9% tot 2,52 MEUR (2,14 MEUR in de eerste helft van 2014).
• Stijging van het netto courant resultaat per aandeel tot 0,77 EUR (0,65 EUR in het eerste halfjaar van 2014).
• Overname van 4 winkelsites voor een bedrag van ca. 11 MEUR. Deze acquisities genereren jaarlijks 537 KEUR additionele huuropbrengsten.
• Stijging van de Reële Waarde van de vastgoedportefeuille met 7,9% van 139,22 MEUR op 30 december 2014 tot 150,23 MEUR op 30 juni 2015.
• Het aandeel binnenstedelijk vastgoed in de portefeuille neemt toe tot 75% van de portefeuille op 30 juni 2015.
• Schuldgraad van 46,99% op 30 juni 2015.

Netto courant resultaat 2,52 MEUR 0,77 EUR per aandeel	Nettohuurresultaat 4,32 MEUR	Reële Waarde vastgoedportefeuille 150,23 MEUR	Bezettingsgraad 99,04% Bezettingsgraad (excl. huurgaranties op leegstand) 96,20%
Spreiding van de portefeuille	Vooropgesteld Brutodividend	NAV per aandeel	) Schuldgraad
75% (binnenstedelijk) 25% (perifeer)	1,30 EUR per aandeel	22,71 EUR (IFRS) 23,58 EUR (EPRA)	46,99%

1. Transacties en verwezenlijkingen in 2015

1.1. Acquisities

Tijdens het eerste halfjaar van 2015 heeft Qrf haar acquisitiestrategie ingevuld met binnenstedelijke aankopen in Gent, Namen, Antwerpen en Oudenaarde. Dankzij deze aankopen heeft Qrf 4 retailunits en 3 residentiële unit verworven. De panden zijn telkens uitstekend gelegen in de 'Golden Mile' van hun stad en zijn dus een consequente uitvoering van de strategie van Qrf. Alle retail units zijn bovendien bezet door internationale ketens zoals onder meer Gerry Weber, Esprit, Armand Thiery en Dstrezzed.

Deze acquisities werden gerealiseerd aan een marktconform rendement en werden gefinancierd vanuit de bestaande kredietlijnen voor wat betreft Gent en Oudenaarde. De acquisitie van de panden gelegen te Namen en Antwerpen werd gerealiseerd door middel van een inbreng in natura.

In totaal werd voor een investeringswaarde van ongeveer 11 MEUR nieuwe panden aangekocht die samen 537 KEUR bijkomende Huuropbrengsten genereren.

DATUM	STAD	STRAAT	HUURDER(S)	HUUROPPERVLAKTE	HUUROPBRENGSTEN
21 april 2015	Oudenaarde	Nederstraat 43-45	Esprit (Jomi BVBA)	1.228 m²	150 KEUR
27 mei 2015	Gent	Lange Munt 61-63	Gerry Weber	638 m²	132 KEUR
24 juni 2015	Namen	Rue de Fer 10	Armand Thiery	192 m²	180 KEUR
24 juni 2015	Antwerpen	Kammenstraat 34	Dstrezzed	161 m²	75 KEUR

1.1.1. Gent – Lange Munt61-63

Qrf heeft op 27 mei 2015 een onroerend goed verworven gelegen te Gent, Lange Munt 61-63, via de overname van 100% van de aandelen van de vennootschap Prado BVBA, waarvan 90% werd aangekocht door Qrf en 10% werd aangekocht door haar dochtervennootschap LeDi137 NV, waarvan Qrf 100% van de aandelen in handen heeft. De Lange Munt is één van de topwinkelstraten van Gent met een sterk opwaarts potentieel.

Het commerciële gelijkvloers is verhuurd aan Gerry Weber en genereert een jaarlijkse Huuropbrengst van 132KEUR. De site heeft evenwel een opwaarts huurpotentieel. Boven het commerciële gelijkvloers ligt een loft met een bewoonbare oppervlakte van ongeveer 300 m² die zich in goede staat bevindt en die te huur zal worden aangeboden. Bovendien biedt het pand nog 160 m² bijkomende residentiële oppervlakte die beschikbaar is voor verdere inrichting.

Het verzorgingsgebied van Gent is één van de grotere verzorgingsgebieden in België, met een aanwezigheid van meer dan 368.000 consumenten.

Het pand is recent gerenoveerd en in goede staat. Met een gevelbreedte van ± 14 meter en gelegen op de hoek van de Lange Munt met het Grootkannonplein is het pand zichtbaar vanaf het begin van de Lange Munt en tevens vanaf de Vrijdagmarkt.

1.1.2. Oudenaarde –Nederstraat 43-45

Qrf heeft op 21 april 2015 een onroerend goed verworven gelegen te Oudenaarde, Nederstraat 43-45. Het pand genereert een jaarlijkse Huuropbrengst van 150 KEUR en is verhuurd aan Jomi BVBA, franchisenemer van Esprit.

Oudenaarde heeft, net zoals de meeste Vlaamse steden, de voorbije 5 jaar een sterke demografische groei gekend. Deze versterkte consumentenbasis en het bestaande verzorgingsgebied van ca. 150.000 consumenten maakt dat Oudenaarde een stabiele uitvalsbasis vormt voor retail.

Het pand is recent grondig gerenoveerd en in goede staat. Met een gevelbreedte van ± 11 meter is dit één van de panden met de ruimste gevelbreedte in deze binnenstad. Dankzij de rechthoekige vorm en een oppervlakte van meer dan 800 m² (excl. bovenliggende residentiële units) leent het zich uitstekend voor diverse winkelconcepten.

1.1.3. Namen – Rue de Fer 10

Qrf heeft via een inbreng in natura op 24 juni 2015 het winkelgedeelte verworven van een onroerend goed gelegen te Namen, Rue de Fer 10. Het winkelpand is recent verhuurd aan Armand Thiery en genereert een jaarlijkse Huuropbrengst van 180 KEUR.

Het verzorgingsgebied van Namen, met een aanwezigheid van meer dan 170.000 consumenten zorgt voor een sterke en continue voeding van haar commerciële topstraat. De Rue de Fer vormt samen met Rue de l'Ange de commerciële hoofdas en 'Golden Mile' van de hoofdstad van Wallonië. Het pand is aldus zeer goed gelegen naast Zara op deze as Rue de Fer / Rue de l'Ange, waar de bezettingsgraad zeer hoog ligt.

Het pand heeft een moderne, aantrekkelijkegevel, is recent gerenoveerd en in goede staat. Met een gevelbreedte van ± 6 meter en een oppervlakte van ca. 192 m² is dit pand geschikt voor uiteenlopende winkelconcepten.

1.1.4. Antwerpen – Kammenstraat 34

Qrf heeft via een inbreng in natura op 24 juni 2015 het winkelgedeelte verworven van een onroerend goed gelegen te Antwerpen, Kammenstraat 34. Het winkelpand is recent verhuurd aan Dstrezzed en genereert een jaarlijkse Huuropbrengst van 75 KEUR.

Antwerpen is de tweede grootste stad van België, met ongeveer 510.000 inwoners. Deze inwoners hebben een bovengemiddelde koopkracht, welke wordt geschat 5% boven het nationaal gemiddelde te liggen.

Het pand zelf is recent grondig gerenoveerd en in goede staat. Met een gevelbreedte van ca. 7 meter en een oppervlakte van meer dan 160 m² beantwoordt dit pand aan de vestigingscriteria van diverse winkelconcepten.

1.1.5. Samenvatting

Ten gevolge van bovenbeschreven acquisities bedraagt de totale Reële Waarde van de vastgoedportefeuille van Qrf 150,23 MEUR op 30 juni 2015, inclusief het minderheidsbelang in Century Center Freehold NV. Het aandeel binnenstedelijk vastgoed in de portefeuille is dankzij de verdere uitvoering van de investeringsstrategie toegenomen van 73% op 30 december 2014 tot 74,5% van de portefeuille op 30 juni 2015.

1.2. Verhuuractiviteit

Binnen haar portefeuille van in totaal 129 units verspreid over 39 sites werd in het eerste halfjaar van 2015 geen enkele handelshuurovereenkomst beëindigd. Qrf slaagde erin 2 huurhernieuwingen en 3 contracten voor tijdelijke terbeschikkingstellingen af te sluiten. Hierbij valt te melden dat de overeenkomsten werden afgesloten aan minstens de geschatte huurwaarde hetgeen bevestigt dat Qrf de units kan invullen aan marktconforme voorwaarde n.

Onderstaand een beschrijving van de belangrijkste transacties.

1.2.1. Boncelles – Route du Condroz 42-44

Eggo Kitchen heeft haar bestaande handelshuurovereenkomst voor een unit van ca. 576 m² voor een eerste maal hernieuwd.

Daarnaast werd ook de samenwerking met Le Roi du Matelas in Boncelles verdergezet. Zij hebben voor de tweede maal hun handelshuurovereenkomst hernieuwd voor een unit van ca. 510 m².

In navolging van deze hernieuwingen realiseert Qrf globale toename van 26,27% op de contractuele huren die betrekking hebben op dit winkelpand.

1.2.2. Samenvatting

Qrf wist het hoge niveau van bezettingsgraad globaal te handhaven. De bezettingsgraad (excl. huurgaranties op leegstand) van de portefeuille steeg licht van 96,03% op 30 december 2014 tot 96,20% op 30 juni 2015.

Qrf kan echter, in bepaalde gevallen, beroep doen op huurgaranties toegekend door verkopers. Rekening houdend met dit effect komt de bezettingsgraad per30 juni 2015 uit op 99,04% tegenover 99,70%. Deze lichte daling tegenover een halfjaar eerder wordt verklaard door het aflopen van een huurgarantie voor een bedrag van 70 KEUR op jaarbasis voor het pand gelegen te Mons – Grand Rue 32.

1.3. Vordering Centre Commercial Hutois NV

Zoals werd toegelicht in het Jaarlijks Financieel Verslag over het boekjaar van 2014 heeft de btw-administratie sedert september 2014 een onderzoek gevoerd aangaande de vroegere vennootschap Centre Commercial Hutois NV (CCH NV), waarvan Qrf Comm. VA de rechtsopvolger ten algemene titel is ingevolge de fusie door overneming op 18 december 2013.

De belastingadministratie plaatste vraagtekens bij de btw-aftrek in de periode 2008 tot 2011, dus in de periode voordat Qrf controle had over CCH NV, de vennootschap eigenaar van "Shopping Mosan" in Huy. In de overeenkomst houdende de overdracht van aandelen d.d. 29 september 2011 werden door de toenmalige verkopers garanties verleend, onder meer voor fiscale en btw-claims in het bijzonder. Deze verkopers hebben op hun beurt garanties verkregen van de vorige eigenaars van deze aandelen, i.e. de eigenaars tijdens de periode waarnaar onderzoek werd verricht.

Er werd een overeenkomst bereikt met de btw-administratie ten bedrage van BTW 668,62 KEUR (btw-bedrag, boete + intresten). Op 8 april 2015 heeft Qrf een afbetalingsplan overeengekomen met de vroegere verkopers voor de totaliteit van het gevorderde bedrag.

Op het einde van het eerste halfjaar van 2015 had Qrf reeds 357,86 KEUR van haar vordering geïnd en stond nog een bedrag open van 310,76 KEUR. Aangezien de afbetalingsovereenkomst tot op 30 juni 2015 correct nageleefd werd,

verwacht Qrf het openstaande bedrag volledig te kunnen recupereren. Qrf verwacht bijgevolg geen impact op de resultaten van het boekjaar 2015.

1.4. Kapitaalverhoging via inbreng in natura – versterking van het eigen vermogen

Qrf heeft op 24 juni 2015 een inbreng in natura gerealiseerd van twee handelspanden, gelegen te Namen, Rue de Fer 10 en Antwerpen, Kammenstraat 34 voor een inbrengwaarde van 4,73 MEUR en daarmee gepaard gaand de uitgifte van 193.097 nieuwe aandelen Qrf. De nieuwe aandelen werden uitgegeven ten gevolge van een kapitaalverhoging, door een beslissing van de Raad van Bestuur van de zaakvoerder van Qrf met gebruikmaking van het toege staan kapitaal. De transactie heeft geleid tot een versterking van het eigen vermogen met 4,73 MEUR, waarvan een bedrag van 4,49 MEUR werd toegewezen aan de post Kapitaal en een bedrag van 0,24 MEUR aan de post Uitgiftepremies.

De inbrenger werd vergoed met 193.097 nieuwe aandelen Qrf voor een totaalbedrag van 4,73 MEUR, tegen uitgifte van nieuwe aandelen Qrf, aan een uitgifteprijs die contractueel werd vastgesteld aan 24,48 EUR per aandeel.

De nieuwe aandelen zijn gewone aandelen die dezelfde rechten hebben als de bestaande aandelen en welke genoteerd zijn op Euronext Brussel sinds 01 juli 2015. De nieuwe aandelen zullen delen in het resultaat vanaf de aanvang van het lopende boekjaar dat op 31 december 2014 aanving.

2. Financiële resultaten eerste halfjaar 2015

Het eerste halfjaar van 2015 heeft betrekking op de periode die loopt van 31 december 2014 tot 30 juni 2015.

Vastgoedportefeuille		30/06/2015	30/12/2014
Reële Waarde van de vastgoedbeleggingen1	(KEUR)	150.228	139.218
Totale bruto oppervlakte	(m²)	60.248	58.029
Contractuele huren op jaarbasis (inclusief huurgaranties op leegstand)	(KEUR)	9.214	8.638
Contractuele huren op jaarbasis (inclusief huurgaranties op leegstand) + geschatte huurwaarde van leegstaande panden waarop geen huurgarantie van toepassing is	(KEUR)	9.304	8.664
Brutohuurrendement2		6,13%	6,20%
Bezettingsgraad3		99,04%	99,70%
Bezettingsgraad (excl. huurgaranties op leegstand)4		96,20%	96,03%

Balans		30/06/2015	30/12/2014
Eigen vermogen (excl. minderheidsbelangen)	(KEUR)	78.702	75.700
Schuldgraad (GVV-Wet)5		46,99%	45,39%

Resultatenrekening		30/06/2015	30/06/2014
Nettohuurresultaat	(KEUR)	4.320	3.832
Operationeel resultaat voor resultaat op de portefeuille	(KEUR)	3.379	3.030
Operationele marge		78.2%	79.1%
Portefeuilleresultaat	(KEUR)	33	-1.013
Financieel resultaat	(KEUR)	-861	-847
Nettoresultaat (aandeel groep)	(KEUR)	2.550	1.122
Correctie Portefeuilleresultaat	(KEUR)	-33	1.013
Correctie Variaties in de reële waarde van financiële activa en	(KEUR)	0	0
passiva (niet-effectieve rente-indekkingen – IAS 39)
Netto courant resultaat (aandeel groep)6	(KEUR)	2.517	2.135

Kerncijfers per aandeel		30/06/2015	30/06/2014
Aantal aandelen		3.466.008	3.272.911
Gewogen gemiddeld aantal aandelen7		3.279.277	3.272.911
Nettoresultaat per aandeel	(EUR)	0,78	0,34
Netto courant resultaat per aandeel 8	(EUR)	0,77	0,65
Slotkoers van het aandeel	(EUR)	25,04	24,46

¹ Reële Waarde of "Fair Value" van de vastgoedbeleggingen is de investeringswaarde zoals bepaald door een onafhankelijke vastgoeddeskundige, waarvan de mutatiekosten zijn afgetrokken. De Reële Waarde stemt overeen met de boekwaarde onder IFRS.

² (Contractuele huren op jaarbasis inclusief Huurgaranties op leegstand) / (Reële Waarde van de portefeuille).

³ (Contractuele huren op jaarbasis inclusief Huurgaranties op leegstand) / (Contractuele huren op jaarbasis inclusief huurgaranties op leegstand vermeerderd met de geschatte huurwaarde van leegstaande panden waarop geen huurgarantie van toepassing is).

⁴ (Contractuele huren op jaarbasis) / (Contractuele huren op jaarbasis inclusief huurgaranties op leegstand vermeerderd met de geschatte huurwaarde van leegstaande panden waarop geen huurgaranties van toepassing is).

⁵ Berekend volgens het K.B. van 13 juli 2014 in uitvoering van de Wet van 12 mei 2014 met betrekking tot de Gereglementeerde Vastgoed Vennootschappen. 6 Het nettocourant resultaat (aandeel groep) is het nettoresultaat (aandeel groep) met uitsluiting van het portefeuilleresultaat en de variaties in de reële waarde van de niet effectieve rente-indekkingen.

⁷ Aandelen worden meegerekend vanaf het moment van uitgifte. Het moment van uitgifte verschilt in dit geval van het moment van winstdeelname. 8 Berekend op basis van het gewogen gemiddeld aantal aandelen.

Nettoactiefwaarde per aandeel (IFRS)	(EUR)	22,71	22,64
Premie/discount ten opzichte van IFRS nettoactiefwaarde (per 30/06)		10,3%	8,0%
Nettoactiefwaarde per aandeel (EPRA)	(EUR)	23,58	23,23
Premie/discount ten opzichte van EPRA nettoactiefwaarde (per 30/06)		6,2%	5,3%

2.1. Resultaten

Het netto huurresultaat is gestegen met 12,7% van 3,83 MEUR (30 juni 2014) tot 4,32 MEUR (30 juni 2015).

Dit is vooral toe te schrijven aan de verwerving van bijkomende panden sinds 30 juni 2014 en de volledige bijdrage in de eerste helft van 2015 van panden die Qrf in de eerste helft van 2014 heeft aangekocht.

Het operationeel resultaat voor het resultaat op de portefeuille bedraagt 3,38 MEUR over de eerste jaarhelft van 2015, een stijging met 11,5% ten opzichte van de eerste jaarhelft van 2014 (3,03 MEUR). De operationele marge bedraagt 78,2%.

Het portefeuilleresultaat over het eerste halfjaar van 2015 bedraagt 0,03 MEUR.

Het financieel resultaat is licht gedaald van -0,85 MEUR over het eerste halfjaar van 2014 tot -0,86 MEUR over het eerste halfjaar van 2015. Deze lichte daling is het resultaat van een stijging van de opgenomen kredietlijnen die bijna volledig gecompenseerd werd door een daling van de gemiddelde financieringskost van Qrf van 2,68% in de eerste helft van 2014 naar 2,36% over dezelfde periode van 2015. Qrf heeft geen negatieve variatie opgetekend in de Reële Waarde van financiële activa en passiva in de resultatenrekening aangezien alle indekkingsinstrumenten kwalificeerden als effectieve indekkingen voor IFRS doeleinden.

Het nettoresultaat (aandeel groep) (IFRS) komt uit op 2,55 MEUR, hetzij 0,78 EUR per aandeel.

Na correctie voor het portefeuilleresultaat en de variatie in de Reële Waarde van financiële activa en passiva tekent Qrf een netto courantresultaat op over het eerste halfjaar van 2015 van 2,52 MEUR, hetzij een stijging van 17,9% ten opzichte van 30 juni 2014 (2,14 MEUR). Het netto courant resultaat per aandeel stijgt van 0,65 EUR naar 0,77 EUR.

2.2. Balans

Op 30 juni 2015 bedraagt de Reële Waarde van de vastgoedportefeuille, zoals bepaald door de onafhankelijke vastgoedschatter Cushman & Wakefield, 150,23 MEUR, een stijging van 7,9% ten opzichte van 30 december 2014 (139,22 MEUR). Deze stijging ten belope van 11,01 MEUR is voornamelijk toe te schrijven aan de acquisitie van de sites gelegen te Gent (Lange Munt 61-63), Oudenaarde (Nederstraat 43-45), Namen (Rue de Fer 10) en Antwerpen (Kammenstraat 34). Globaal wordt de portefeuille door de Vastgoeddeskundige gewaardeerd aan een Brutohuurrendement van 6,13% (tegenover 6,20% op 30 december 2014).

Het eigen vermogen van de groep (IFRS), i.e. exclusief minderheidsbelangen, groeide aan met 4,0% van 75,70 MEUR op 30 december 2014 tot 78,70 MEUR op 30 juni 2015.

De Schuldgraad stijgt van 45,39% op 30 december 2014 tot 46,99% op 30 juni 2015.

De nettoactiefwaarde per aandeel (IFRS) nam toe met 0,3% van 22,64 EUR op 30 juni 2014 tot 22,71 EUR op 30 juni 2015. De nettoactiefwaarde per aandeel (EPRA) nam over dezelfde periode toe met 1,5% van 23,23 EUR tot 23,58EUR. Ten opzichte van 30 december 2014 daalde de nettoactiefwaarde per aandeel (IFRS) met 0,42 EUR ten gevolge van de dividenduitkering in mei 2015 over het boekjaar 2014.

3. Vooruitzichten 2015

Qrf wenst de strategische lijn van het afgelopen boekjaar te kunnen verderzetten. Dat betekent dat Qrf verder wil blijven groeien door het realiseren van acquisities van winkelsites gelegen in de "Golden Mile", de straten in de binnenstad die dominant zijn voor hun verzorgingsgebied. Daarbij kiest Qrf voor steden met een verzorgingsgebied van minimum 50.000 consumenten en specifiek voor straten met een hoog passantenaantal.

Op basis van de huidige portefeuille en de vandaag gekende informatie verwacht de vennootschap over 2015 het brutodividend van 2014 van 1,30 EUR per aandeel minstens te kunnen handhaven.

4. Financiële kalender 2015-2016

	Datum
Publicatie update 3de kwartaal 2015	13/11/2015
Publicatie persbericht jaarresultaten per 30 december 2015	29/02/2016
Publicatie jaarverslag over het boekjaar 2015	15/04/2016
Publicatie update 1ste kwartaal 2016	09/05/2016
Algemene vergadering van aandeelhouders	17/05/2016
Dividend 2015 – Ex date (*)	19/05/2016
Dividend 2015 – Record date (*)	20/05/2016
Dividend 2015 – Payment date (*)	23/05/2016
Publicatie halfjaarresultaten 2016 en publicatie van het halfjaarverslag 2016	19/08/2016
Publicatie update 3de kwartaal 2016	10/11/2016

* In geval zou worden beslist tot de uitkering van een keuzedividend zal Qrf dit melden in een afzonderlijk persbericht dat indien nodig ook de aangepaste financiële kalender zal bevatten.

Controlewerkzaamheden

De Commissaris heeft bevestigd dat de in het communiqué opgenomen boekhoudkundige informatie geen aanleiding geeft tot enig voorbehoud van zijn kant en overeenstemt met de door de raad van bestuur vastgestelde jaarrekeningen.

Voorzichtigheid omtrent voorspellingen

Dit persbericht bevat vooruitzichten die risico's en onzekerheden inhouden, onder meer verklaringen over plannen, doelstellingen, verwachtingen en voornemens van Qrf. Lezers worden erop gewezen dat dergelijke vooruitzichten gekende en ongekende risico's inhouden en onderworpen zijn aan belangrijke bedrijfs -, economische en concurrentiële onzekerheden, die Qrf voor een groot stuk niet onder controle heeft. Indien één of meer van deze risico's of onzekerheden zich zouden voordoen of indien gehanteerde basishypothesen onjuist blijken, kunnen de uiteindelijk resultaten ernstig afwijken van de vooropgestelde, verwachte, geraamde of geëxtrapoleerde resultaten. Dientengevolge neemt Qrf geen enkele verantwoordelijkheid op zich voor de exactheid van deze vooruitzichten.

VOOR MEER INFORMATIE :

Investor relations:

Anneleen Desmyter (CEO) Anneleen.desmyter@qrf.be +32 3 233 52 46 +32 476 98 21 94

Preben Bruggeman (CFO) Preben.bruggeman@qrf.be +32 496 15 80 44

Retailers of verkopers binnenstedelijk winkelvastgoed:

Bert Weemaes (COO) Bert.weemaes@qrf.be +32 477 47 79 11

Over Qrf:

Qrf is een Belgische openbare gereglementeerde vastgoedvennootschap (GVV) die gespecialiseerd is in de niche van winkelvastgoed. Meer bepaald is de vennootschap actief in de verwerving, herontwikkeling en verhuur van winkelvastgoed met een focus op City Retail gelegen in de zogenaamde Golden Mile, de straten in de binnenstad die dominant zijn in hun verzorgingsgebied. Daarbij kiest Qrf voor steden met een verzorgingsgebied van minimum 50.000 consumenten en specifiek voor straten met een hoog passantenaantal. Op 30 juni 2015 bestaat de portefeuille uit 39 winkelsites met een totale reële waarde van 150 MEUR.

Qrf is sinds december 2013 genoteerd op Euronext Brussel (QRF:BB). Op 30 juni 2015 bedroeg de marktkapitalisatie 87 MEUR.

Voor meer informatie en de laatste persberichten kan u terecht op onze website: www.qrf.be of op onze LinkedIn-pagina: www.linkedin.com/company/qrf

BIJLAGEN : FINANCIEEL OVERZICHT⁹

VERKORTE STAAT VAN HET GECONSOLIDEERDE RESULTAAT

A. Verkorte geconsolideerde winst- en verliesrekening

	CIJFERS IN DUIZENDEN EUR	30/06/2015	30/06/2014
(+)	I. Huurinkomsten	4.374	3.832
(+)	II. Terugnemingen overgedragen en verdisconteerde huren	0	0
(+/-)	III. Met verhuur verbonden kosten	-54	0
	NETTO HUURRESULTAAT	4.320	3.832
(+)	IV. Recuperatie van vastgoedkosten	0	0
(+)	V. Recuperatie van huurlasten en belastingen normaal	214	0
	gedragen door de huurders op verhuurde gebouwen
(-)	VI. Kosten van de huurders en gedragen door de eigenaar op	0	0
	huurschade en wederinstaatstelling op het einde van de huur
(-)	VII. Huurlasten en belastingen normaal gedragen door de	-180	-40
	huurders op verhuurde gebouwen
(+/-)	VIII. Andere met verhuur verbonden inkomsten en uitgaven	0	0
	VASTGOEDRESULTAAT	4.354	3.792
(-)	IX. Technische kosten	-29	-9
(-)	X. Commerciële kosten	-40	-21
(-)	XI. Kosten en taksen van niet verhuurde gebouwen	-35	0
(-)	XII. Beheerskosten van het vastgoed	-157	-135
(-)	XIII. Andere vastgoedkosten	0	0
	VASTGOEDKOSTEN	-261	-165
	OPERATIONEEL VASTGOEDRESULTAAT	4.093	3.627
(-)	XIV. Algemene kosten van de vennootschap	-714	-597
(+/-)	XV. Andere operationele opbrengsten en kosten	0	0
	OPERATIONEEL RESULTAAT VOOR HET RESULTAAT OP DE	3.379	3.030
(+/-)	PORTEFEUILLE XVI. Resultaat op verkopen van vastgoedbeleggingen	0	0
(+/-)	XVII. Resultaat op verkopen van andere niet-financiële activa	0	0
(+/-)	XVIII. Variaties in de reële waarde van vastgoedbeleggingen	-230	-1.123
(+/-)	XIX. Ander portefeuilleresultaat	263	110
	PORTEFEUILLERESULTAAT	33	-1.013

⁹ Uitgangspunten cijfers 30 juni 2015 : De financiële informatie betreffende de periode eindigend op 30 juni 2015 is opgesteld in overeenstemming met International Financial Reporting Standards (IFRS) zoals deze zijn aanvaard en vastgesteld door de Europese Commissie. Dit fin anciële bericht dient te worden gelezen in samenhang met de jaarrekening over het boekjaar eindigend op 30 december 2014. Qrf Comm. VA heeft over het eerste halfjaar van 2015 geen nieuwe IFRS standaarden of interpretaties opgenomen in haar grondslagen en de waarderingsregels toegepast voor de opmaak van de financiële overzichten zijn identiek als deze toegepast over het boekjaar eindigend op 30 december 2014. De gepubliceerde cijfers in onderhavig jaarlijks verslag betreffen geconsolideerde cijfers; conform de wetgeving terzake worden de deelnemingen en dochtervennootschappen geconsolideerd.

PERSBERICHT Gereglementeerde info Embargo: 21/08/2015 om 18:00U

OPERATIONEEL RESULTAAT	3.412	2.017
(+) XX. Financiële opbrengsten	2	6
(-) XXI. Netto interestkosten	-800	-774
(-) XXII. Andere financiële kosten	-63	-79
(+/-) XXIII. Variaties in de reële waarde van financiële activa en	0	0
passiva
FINANCIEEL RESULTAAT	-861	-847
RESULTAAT VOOR BELASTINGEN	2.551	1.170
(+/-) XXV. Vennootschapsbelasting	-2	-54
(+/-) XXVI. Exit tax	0	0
BELASTINGEN	-2	-54
NETTO RESULTAAT	2.549	1.116

Toerekenbaar aan:
Aandeelhouders van de groep	2.550	1.122
Minderheidsbelangen	-1	-6
Toelichting:
NETTO COURANT RESULTAAT (AANDEEL GROEP) *	2.517	2.135
RESULTAAT OP DE PORTEFEUILLE	33	-1.013

B. Overzicht van het totaalresultaat (Statement of other comprehensive income)

CIJFERS IN DUIZENDEN EUR		30/06/2015	30/06/2014
I Toelichting	NETTO RESULTAAT	2.549	1.116
II	ANDERE ELEMENTEN VAN HET GLOBAAL	-19	-1.426
	RESULTAAT
(+/-)	B. Variaties in het effectieve deel van de reële waarde van	-19	-1.426
	toegelaten afdekkingsinstrumenten in een kasstroomdekking zoals
gedefinieerd in IFRS
GLOBAAL RESULTAAT		2.530	-310
Toerekenbaar aan:
	Aandeelhouders van de groep	2.531	-304
Minderheidsbelangen		-1	-6

RESULTAAT PER AANDEEL

	30/06/2015	30/06/2014
Aantal gewone aandelen in omloop op einde van het boekjaar	3.466.008	3.272.911
Gewogen gemiddeld aantal aandelen gedurende het boekjaar10	3.279.277	3.272.911
Netto courant resultaat, beschikbaar voor uitkering per aandeel - aandeel groep (in EUR)	0,77	0,65
Resultaat van de portefeuille per aandeel - aandeel groep (in EUR)	0,01	-0,31
NETTO WINST PER GEWOON AANDEEL - AANDEEL GROEP (in EUR)	0,78	0,34
VERWATERD NETTO RESULTAAT PER AANDEEL - AANDEEL GROEP (in EUR)	0,78	0,34

¹⁰ Aandelen worden meegerekend vanaf het moment van uitgifte. Het moment van uitgifte verschilt in dit geval van het moment van winstdeelname. Op 30 juni 2015 heeft Qrf 3.466.008 uitstaande aandelen die recht geven op winstdeelname over het volledige boekjaar 2015.

VERKORTE GECONSOLIDEERDE BALANS

CIJFERS IN DUIZENDE N EUR	30/06/2015	30/12/2014
ACTIVA
Toelichting
I. VASTE ACTIVA	150.271	139.265
30/06/2 01 5
A Goodwill	0	0
30/12/2014 B Immateriële vaste activa	4	4
C Vastgoedbeleggingen	150.228	139.218
D Andere materiële vaste activa	39	43
E Financiële vaste activa	0	0
F Vorderingen financiële leasing	0	0
G Handelsvorderingen en andere vaste activa	0	0
H Uitgestelde belastingen - activa	0	0
I Deelnemingen in geassocieerde vennootschappen en joint	0	0
ventures vermogensmutatie
II. VLOTTENDE ACTIVA	4.887	4.682
A Activa bestemd voor véerkoop	0	0
B Financiële vlottende activa	0	0
C Vorderingen financiële leasing	0	0
D Handelsvorderingen	596	1.015
E Belastingvorderingen en andere vlottende activa	373	700
F Kas en kasequivalenten	3.867	2.835
G Overlopende rekeningen - activa	51	132
TOTAAL ACTIVA	155.158	143.947

PERSBERICHT Gereglementeerde info Embargo: 21/08/2015 om 18:00U

CIJFERS IN DUIZENDE N EUR	30/06/2015	30/12/2014
PASSIVA
Toelichting
EIGEN VERMOGEN	79.002	76.001
30/06/2 01 5 I. Eigen vermogen toewijsbaar aan de aandeelhouders van de	78.702	75.700
moedervennootschap
30/12/2014 A Kapitaal	80.578	76.089
B Uitgiftepremies	238	0
C Reserves	-4.663	-3.293
D Nettoresultaat van het boekjaar	2.549	2.904
II. Minderheidsbelangen	300	301
VERPLICHTINGEN	76.156	67.946
I. Langlopende verplichtingen	73.089	64.516
A Voorzieningen	0	0
B Langlopende financiële schulden	69.833	61.871
a. Kredietinstellingen	69.833	61.871
b. Financiële leasing	0	0
c. Andere	0	0
C Andere langlopende financiële verplichtingen	1.611	1.592
D Handelsschulden en andere langlopende schulden	0	0
E Andere langlopende verplichtingen	80	86
F Uitgestelde belastingen - verplichtingen	1.565	967
a. Exit taks	1.404	967
b. Andere	161	0
II. Kortlopende verplichtingen	3.067	3.430
A Voorzieningen	0	0
B Kortlopende financiële schulden	0	0
a. Kredietinstellingen	0	0
b. Financiële leasing	0	0
c. Andere	0	0
C Andere kortlopende financiële verplichtingen	0	0
D Handelsschulden en andere kortlopende schulden	1.596	1.890
E Andere kortlopende verplichtingen F Overlopende rekeningen	1.406 65	1.492 48
TOTAAL EIGEN VERMOGEN EN VERPLICHTINGEN	155.158	143.947

VERKORT GECONSOLIDEERD KASSTROOMOVERZICHT

CIJFERS IN DUIZENDEN EUR	30/06/2015	30/06/2014
KAS EN KASEQUIVALENTEN BEGIN PERIODE	2.835	8.497
1. Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten	2.951	-2.976
Operationeel Resultaat	3.406	2.017
Betaalde intresten en bankkosten	-799	-733
Betaalde vennootschapsbelastingen en roerende voorheffing	-2	-3
Andere niet-operationele elementen	-63	-79
Aanpassing van ander portefeuille resultaat:	-24	902
- Afschrijvingen op immateriële en andere materiële vaste activa	9	8
- Variatie in de reële waarde van vastgoedbeleggingen en projectontwikkelingen	580	1.123
- Ander portefeuille resultaat	-613	-229
Variatie in de behoefte van het werkkapitaal:	433	-5.080
Beweging van activa:	816	214
- Handelsvorderingen	408	187
- Belastingsvorderingen en andere vlottende activa	327	0
- Overlopende rekeningen	81	27
Beweging van verplichtingen:	-383	-5.294
- Andere langlopende verplichtingen	-6	62
- Uitgestelde belastingen - verplichtingen	1	0
- Handelsschulden en andere kortlopende schulden	-299	-5.422
- Andere kortlopende verplichtingen (incl belastingsschulden)	-94	200
- Overlopende rekeningen	15	-134
2. Kasstroom uit investeringsactiviteiten	-9.854	-11.376
Aankopen van immateriële en andere materiële vaste activa	-5	-50
Aankopen van aandelen van vastgoedvennootschappen	-2.671	-1.441
Aanschaffing van vastgoed	-7.180	-9.889
Ontvangsten uit langlopende handelsvorderingen en andere vaste activa	0	0
Ontvangen bankintresten	2	4

PERSBERICHT Gereglementeerde info Embargo: 21/08/2015 om 18:00U

3. Kasstroom uit financieringsactiviteiten	7.936	15.544
Terugbetaling (-) /Opname (+) van straight loan en leningen	-498	-4.456
Inkomsten uit de uitgifte van aandelen	4.727	20.000
Opname van nieuwe leningen	8.000	0
Betaling van dividenden	-4.255	0
Betaling van transactiekosten	-38	0
KAS EN KASEQUIVALENTEN EINDE PERIODE	3.867	9.689