Pyramid AG — Annual Report 2010

Jul 5, 2011

Geschäftsbericht 2010 | Annual Report 2010

mic auf einen Blick | mic at a Glance 02 - 03 Brief an die Aktionäre | Letter to the Shareholders 04 - 05 Vorstand | Executive Board 06 - 07 Bericht des Aufsichtsrats | Report of the Supervisory Board 08 - 09 Aufsichtsrat | Supervisory Board 10 - 11 mic Leistungen | mic Services 12 - 13 Risikomanagement | Risk Management 14 - 15 Investor Relations 16 - 19 Rückblick 2010 | Review 2010 20 - 23 Markteinschätzung/-entwicklung | Market Assessement / Development 24 - 27 Ausblick 2011 | Future Prospects 2011 28 - 29 Portfolioübersicht | Portfolio Summary 30 - 33 µ-GPS Optics GmbH 34 - 35 3-EDGE GmbH 36 - 37 4DForce GmbH 38 - 39 hello2morrow GmbH 40 - 41 neuroConn GmbH 42 - 43 PiMON GmbH 44 - 45 ProximusDA GmbH 46 - 47 Rogue Resolutions Ltd. 48 - 49 mic clean GmbH & mic sense GmbH 50 - 51 mic clean GmbH: Flores Solar Water GmbH 52 - 53 mic clean GmbH: Proton Power Systems Plc. 54 - 55 mic sense GmbH: Fibotec Fiberoptics GmbH 56 - 57 mic sense GmbH: FiSec GmbH 58 - 59 Financials 60 - 77 Impressum | Imprint 78

Inhaltsverzeichnis | Content

Unternehmenskennzahlen | Key Figures*

mic auf einen Blick | mic at a Glance

Die mic AG in aller Kürze

Die Münchner mic AG ist einer der wenigen börsennotierten deutschen Frühphaseninvestoren. Der Fokus liegt auf Beteiligungen aus den Bereichen Optik, Mikrosystemtechnik, Software, Cleantech und Life Science, wobei sich der Umfang einer Beteiligung auf bis zu 2 Mio. € belaufen kann. Die besondere Stärke der mic AG ist es, die jungen Technologieunternehmen nicht nur durch finanzielle, sondern auch durch enge operative Unterstützung zum Durchbruch zu führen: Sie stellt z. B. die Verwaltungsinfrastruktur zur Verfügung und sorgt für die Einbindung in das internationale mic AG Netzwerk. Dies fördert eine rasche und erfolgreiche Positionierung der Produkte in den jeweiligen Märkten – gleichermaßen zum Vorteil der Portfoliounternehmen und der mic AG.

Jahresüberschuss /-fehlbetrag | Annual Deficit / Net Profit

Erlöse | Revenues

* Alle Angaben in Mio. € | All data in million €

mic AG at a Glance

Munich's mic AG is one, of only a few, publicly traded German early stage investors. The investment focus is in the fields of optics, micro system technologies, software, cleantech, and life sciences, whereby up to 2 million € can be allocated into one company. The strength of mic AG is not only in its financial support of the technology start-ups, but also through its integrated and close operational support from the conceptual phase through expansion. mic AG supports the portfolio companies, for example, with their administrative responsibilities and ensures efficient integration into mic AG's international network. This promotes rapid and successful positioning of the products in their respective markets - simultaneously benefiting the portfolio companies and mic AG.

► August 2010

• Finanzinvestor beteiligt sich an der 4DForce GmbH
• Beteiligung der mic AG an der Flores Solar Water GmbH
• Erhöhung des Grundkapitals der mic AG

► November 2010

• Beteiligung der mic AG an der Rogue Resolutions Ltd.

► Dezember 2010

• Verkauf der AIFOTEC Fiberoptics GmbH
• Erwerb der PiMON GmbH durch die mic AG

► August 2010

• Financial investor acquires an interest in 4DForce GmbH - mic AG invests in Flores Solar Water GmbH

• Increase in nominal capital of mic AG

► November 2010

• mic AG invests in Rogue Resolutions Ltd.

► December 2010

• Sale of of AIFOTEC Fiberoptics GmbH - Acquisition of PiMON GmbH by mic AG das Kerngeschäft der mic AG hat sich im vergangenen Geschäftsjahr 2010 erneut sehr positiv entwickelt. Dank erfolgreicher Exits konnten wir den Umsatz des Vorjahres um 41 % auf 9,84 Mio. € verbessern (Vorjahr 6,99 Mio. €). Dabei ist der Jahresüberschuss auf 6,20 Mio. € geklettert, was einer Steigerung des Geschäftserfolgs um 45 % entspricht (Vorjahr: 4,27 Mio. €). Pro Aktie beträgt der Gewinn demnach 1,90 €.

Haupttreiber für diese erfreulichen Zahlen ist die vollständige Veräußerung der Mehrheitsbeteiligung an der Meininger AIFOTEC Fiberoptics GmbH. Der Hersteller von faseroptischen Komponenten war seit 2002 im Portfolio der mic AG und zugleich eines ihrer größten Investments. Im letzten Geschäftsjahr konnte das Unternehmen seinen Umsatz fast verdreifachen und neue Entwicklungskooperationen mit namhaften Partnern eingehen. Weitere Erträge wurden aus dem Verkauf eines Minderheitsanteils an der 4DForce GmbH an einen Finanzinvestor vereinnahmt sowie, zum geringeren Teil, in Form von Buchgewinnen durch Übertragung der Anteile an der Flores Solar Water GmbH an die Tochtergesellschaft mic clean GmbH.

Fortschritte bei Portfoliounternehmen

Einige unserer Beteiligungsunternehmen sind bei der Weiterentwicklung ihrer Technologien entscheidend vorangekommen. Beispielsweise ist es der Fibotec Fiberoptics GmbH nach investitionsintensiver Forschungsarbeit gelungen, die Produktreife für bestimmte Anwendungen unter Beweis zu stellen. Das Unternehmen konnte unter anderem in Zusammenarbeit mit der YOKOGAWA Measurement Technologies GmbH ein spezielles Messgerät für die DB Fernverkehr AG entwickeln.

Bei der neuroConn GmbH, einem auf Neurofeedback fokussierten Medizintechnikunternehmen in unserem Portfolio, ist es im Jahr 2010 erneut gelungen den Absatz des Vorjahres zu steigern.

Gegen Ende des Jahres 2010 war die Flores Solar Water GmbH erfolgreich bei der Umsetzung erster Schritte hin zur Massenproduktion. Hierzu hat die mic AG dem Start-up unter anderem Investitionen zum Kauf notwendiger Werkzeugformen ermöglicht, die für die baldige Produktion der neuen Modulserie benötigt werden. Diese neuen Module werden sich durch einen optimierten Einsatz von Rohstoffen herstellen lassen und eine höhere Effizienz bei der Wasseraufbereitung aufweisen. Eine erste Demonstrationsanlage wurde zwischenzeitlich in Südfrankreich installiert.

mic AG behauptet ihre Strategie als einzigartiges Venture Capital Unternehmen für Frühphaseninvestments

Die Beteiligungsunternehmen der mic AG fragen zunehmend nach Unterstützung bei Vertrieb und Marketing. Dank fortgeschrittenem Unternehmenszyklus von der Entwicklungsphase zur Produktreife hin hat sich der entsprechende Bedarf in 2010 gesteigert, weshalb wir für das Marketing und Relationship Management zusätzliche Mitarbeiter eingestellt haben.

Die Notwendigkeit nach Effizienzverbesserung wird sich bei Unternehmen weltweit weiter fortsetzen. Entsprechend stehen die Zeichen für Anbieter wirtschaftlicher Technologien und von ihnen direkt profitierende Wagniskapitalgeber, wie es die mic AG ist, auf grün. Des Weiteren stellen die drei neuen Beteiligungen des Jahres 2010, nämlich die an der englischen Medizinproduktvertriebsgesellschaft Rogue Resolutions Ltd. (26,67 %), die an der Flores Solar Water GmbH (49,00 %), und die an dem Spezialisten für Pipeline- und Bauwerksüberwachung PiMON GmbH (100,00 %) eine lukrative Grundlage für langfristiges Wachstum dar.

4 5 Letter to the Shareholders

Für die erfolgreiche Arbeit danken wir ganz herzlich allen Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern und freuen uns auf die weitere Entwicklung und das Wachstum unserer Start-ups.

Ihre Vorstände der mic AG

Claus-Georg Müller, CEO Manuel Reitmeier, CFO

mic AG's core business has once again performed very positively in the past financial year. Thanks to successful exits, we were able to increase the previous year's turnover by 41 % to 9.84 million € (previous year: 6.99 m €). Net income climbed to 6.2 m €, representing an increase in positive yield of 45 % (previous year: 4.27 m €). Earnings per share amount to 1.90 €.

The main driver for these positive figures was the outright sale of the majority interest in Meiningen-based AIFOTEC Fiberoptics GmbH. The manufacturer of fiber-optic components had been part of mic AG's portfolio since 2002 and one of its main investments. During the past business year, the company was able to almost triple its turnover and enter into new alliances with notable partners. Further yield was achieved through the sale to an investor of a minority interest in 4DForce GmbH, and, to a lesser extent, in the form of book profits by transferring the shares of Flores Solar Water GmbH to the subsidiary mic clean GmbH.

Progress in Portfolio Companies

Some of our portfolio companies made crucial progress in the development of their technologies. For example, after investment-intensive research, Fibotec Fiberoptics GmbH has managed to demonstrate product maturity for certain applications. In cooperation with YOKOGAWA Measurement Technologies GmbH, the company was able to develop a special measuring device for DB Fernverkehr AG.

In 2010, neuroConn GmbH, a medical engineering company in our portfolio specializing in neurofeedback, once again increased its year-on-year turnover.

Towards the end of 2010, Flores Solar Water GmbH successfully took its first steps towards mass production. To this end, mic AG provided the start-up company with investment for the purchase of tool moulds necessary for the upcoming production of new module series. These new modules can be produced through optimal use of resources and are more efficient in the treatment of water. Meanwhile, a first pilot plant was installed in Southern France.

mic AG Asserts its Strategy as a Unique Venture Capital Company for Early-phase Investments

Increasingly, mic AG's portfolio companies ask for support for their sales and marketing. Thanks to the advanced corporate cycle from development phase to product maturity, this requirement has increased accordingly, which is why we have hired additional staff for marketing and relationship management.

The need for efficiency optimization will continue for companies worldwide. Consequently, the conditions seem favorable for economic technology suppliers and their venture capital providers, like mic AG. Furthermore, the three new portfolio companies of 2010 – the medical products distribution company, Rogue Resolutions Ltd. (26.67 %), Flores Solar Water GmbH (49.00 %), and the pipeline and building monitoring specialist, PiMON GmbH (100.00 %) – provide a solid basis for long-term growth.

We want to thank all employees for their successful work and commitment and look forward to the further development and growth of our start-ups.

The Executive Board of mic AG

Claus-Georg Müller, CEO Manuel Reitmeier, CFO

Brief an die Aktionäre

Claus-Georg Müller Vorstandsvorsitzender | CEO

Herr Müller begann seine Karriere nach seinem Abschluss als Dipl.-Ing. Elektrotechnik an der FH Rüsselsheim 1987 als Vertriebsingenieur bei Motorola Semiconductor, bevor er 1990 zur AMS Electronic GmbH wechselte. 1992 gründete er die AMS Optotech GmbH und fungierte als Geschäftsführer. Bereits seit 1994 Gründer und Co-CEO der ADVA AG, führte er 1999 das Unternehmen als stärkstes IPO an die Börse (Neuer Markt). Im Jahr 2000 gründete er die AIFOTEC AG und übernahm die Position des Vorstandsvorsitzenden. 2002 wurde die AIFOTEC AG an die Finisar Europe GmbH verkauft. Im gleichen Jahr entstand durch ein MBO die AIFOTEC Fiberoptics GmbH. Durch seine langjährige Erfahrung als Entrepreneur wurde Herr Müller zum Initiator der mic GmbH, die im Jahr 2001 gegründet und deren Geschäftstätigkeit im Jahr 2006 auf die mic AG übertragen wurde.

Als Vorstandsvorsitzender der mic AG ist er verantwortlich für die Unternehmensstrategie, die Geschäftsentwicklung, den Bereich Investor Relations und Aufgaben bezüglich Vertrieb & Marketing.

Mr. Müller received his Master's Degree in Electrical Engineering at the Technical University of Applied Sciences in Rüsselsheim (near Frankfurt am Main) in 1987. He then began his career as a Sales Engineer at Motorola Semiconductor. In 1990, he switched to AMS Electronic GmbH, where he managed the business sector for fiberoptics. Then in 1992, he founded and was Executive Director of AMS Optotech GmbH. In 1994, he founded and was Co-CEO of ADVA AG. Mr. Müller played a key role and spearheaded the development of the company and in 1999 ADVA AG went public in one of the most successful IPOs on the German Stock Exchange (New Market). The following year, Mr. Müller founded and was CEO of AIFOTEC AG, which was then sold in 2002 to Finisar Europe GmbH. That same year, he established AIFOTEC Fiberoptics GmbH in the course of a successful MBO.

Mr. Müller is a recognized entrepreneur with many years of industry and management experience in developing, marketing and supporting start-ups. In 2001, he followed his passion for developing and launching new businesses, by founding the venture platform company, mic GmbH. Then, in 2006, in a course of a successful IPO, the company transferred all of its business operations to mic AG.

As the Chief Executive Officer of mic AG, Mr. Müller is responsible for the company's corporate strategy, business development, investor relations and sales & marketing.

Claus-Georg Müller

Vorstand | Executive Board

Manuel Reitmeier Finanzvorstand | CFO

Herr Reitmeier wechselte nach seinem Abschluss als Bankkaufmann und seiner 7-jährigen Tätigkeit bei der Deutschen Bank AG 2001 zur mic GmbH. Dort übernahm er die Geschäftsführung und koordiniert seither den Aufbau neuer Gesellschaften, Investments, das Vertragswesen und die Organisation der Unternehmensgruppe. Nach Gründung der mic AG im Jahr 2006 leitete er als Finanzvorstand den Börsengang der Gesellschaft.

Neben dem Schwerpunkt des Controllings und Finanzwesens für die gesamte Unternehmensgruppe ist zwischenzeitlich auch der Bereich Öffentlichkeitsarbeit und Personalführung ein fester Bestandteil seines Tagesgeschäfts. Des Weiteren fungiert er in mehreren Portfoliogesellschaften als Geschäftsführer und steuert die Unternehmensplanung der Start-ups.

After working as a financial advisor at Deutsche Bank AG for seven years, Mr. Reitmeier joined mic GmbH in 2001, as Managing Director. His responsibilities included coordinating the development of new companies, investments, contracts and overall administrative duties. He assumed the role of Chief Financial Officer for mic AG, after the company underwent restructuring from GmbH to AG, following an IPO in 2006.

In addition to his main focus of controlling the financial business for the company, he also oversees mic AG's public relations and human resource management, both very important and integral aspects of the daily business. Furthermore, Mr. Reitmeier is also Managing Director for several of the portfolio companies and coordinates and manages the business planning of the start-ups.

Sehr geehrte Aktionärinnen, sehr geehrte Aktionäre,

ich wende mich heute in meiner Eigenschaft als Vorsitzender des Aufsichtsrats der mic AG an Sie, um Ihnen einen Bericht über unsere Arbeit im Geschäftsjahr 2010 zu erstatten.

Der Aufsichtsrat kam seiner Pflicht, die Geschäftsleitung zu kontrollieren und ihr beratend zu Seite zu stehen, in vollem Umfang nach. Die ihm nach Gesetz und Satzung obliegenden Aufgaben hat das Gremium erfüllt.

Die personelle Zusammensetzung im Aufsichtsrat hat sich im abgelaufenen Geschäftsjahr 2010 nicht verändert. Ausschüsse wurden nicht eingerichtet.

Der AR trat zu vier ordentlichen Sitzungen am 19.3.2010 und 10.6.2010 sowie am 18.10.2010 und 17.12.2010 zusammen. An diesen Sitzungen nahmen beide Vorstände teil. Zusätzlich fanden einige Telefonkonferenzen zu aktuellen Themen und Fragestellungen statt.

Gegenstand sämtlicher ordentlicher Sitzungen war die aktuelle Geschäftslage des Unternehmens und der Portfoliogesellschaften, die jeweils eingehend mit dem Vorstand besprochen wurden. Die Berichte der Vorstandsmitglieder wurden ausführlich erörtert. Waren ergänzende Informationen gewünscht, so wurden diese stets zeitnah erteilt. Zustimmungspflichtige Geschäfte wurden vom Vorstand vorgestellt und begründet und vom Aufsichtsrat nach Prüfung genehmigt. An einzelnen Sitzungen nahmen Geschäftsführer der Portfoliogesellschaften teil, die ihr Unternehmen vorstellten und zu Fragen Stellung nahmen. Das Budget der mic AG für das Geschäftsjahr 2011 war ein Hauptthema in der Aufsichtsratssitzung im Dezember 2010. Es wurde diskutiert, einer Plausibilitätsprüfung unterzogen und sodann genehmigt.

Die Düsseldorfer Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Verhülsdonk & Partner GmbH wurde der Hauptversammlung wiederum als Wirtschaftsprüfer für das Geschäftsjahr 2010 vorgeschlagen. Diesem Vorschlag wurde entsprochen und somit der Auftrag an o. g. Gesellschaft erteilt. Die mic AG ist nicht verpflichtet, den Jahresabschluss prüfen zu lassen, hält dies aber im Interesse ihrer Aktionäre für sinnvoll. Der Vorstand stellte den Jahresabschluss auf, der von den Wirtschaftsprüfern geprüft und mit einem uneingeschränkten Bestätigungsvermerk versehen wurde. Am 1.6.2011 fand eine Aufsichtsratssitzung in Anwesenheit des Wirtschaftsprüfers statt, bei der der Jahresabschluss 2010 gründlich erläutert sowie Fragen ausführlich beantwortet wurden. Abschließend wurde der Jahresabschluss nebst Prüfungs- und Abhängigkeitsbericht vom Aufsichtsrat in der vorliegenden Form festgestellt.

Gemeinsam mit meinen Aufsichtsratskollegen danke ich sowohl dem Vorstand als auch allen Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern der mic AG für ihre engagierte Arbeit im Unternehmen und wünsche ein erfolgreiches Geschäftsjahr 2011. Dafür dass Sie, meine sehr geehrten Aktionärinnen und Aktionäre, zu dem Unternehmen mic AG stehen, gebührt Ihnen ein herzliches Dankeschön.

Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit.

München, 3. Juni 2011

Reiner Fischer Vorsitzender des Aufsichtsrats der mic AG

Dear Shareholders,

I am addressing you today as Chairman of the Supervisory Board of mic AG to report on our activities in the 2010 financial year.

The Supervisory Board diligently exercised its obligation to control and advise management. The Board carried out all duties prescribed by law and the articles of association.

During the 2010 financial year, no personnel changes were made to the Supervisory Board and no committees were established.

The Supervisory Board held four scheduled sessions on March 19, 2010, June 10, 2010, October 18, 2010 and December 17, 2010, in which both members of the Executive Board took part. In addition, several telephone conferences about current business topics and issues took place.

All scheduled sessions dealt with the current business situation of mic AG and its portfolio companies, and included detailed discussions with the Executive Board. All reports made by members of the Executive Board were discussed in detail. In cases where additional information was required, it was provided promptly. Transactions requiring consent were described and justified by the Executive Board and approved after review by the Supervisory Board. Managers of the portfolio companies attended individual sessions in order to introduce their company and answer any questions. A key topic during the board meeting in December 2010 was mic AG's budget for the 2011 financial year. It was discussed, subjected to a plausibility check and consequently approved.

At the Annual Shareholders' Meeting, Düsseldorf-based accounting firm Verhülsdonk & Partner GmbH was once again proposed as the financial auditor for the 2010 financial year. This proposal was ratified and the firm was appointed as auditor. mic AG is not obliged to have the annual report audited but considers it to be in the interest of its shareholders. The Executive Board drew up the annual report, which was vetted by the financial auditor and given an unqualified audit opinion. On June 1, 2011, a board meeting took place in the presence of the financial auditor during which the annual report 2010 was explained thoroughly and any questions answered in detail. Finally, the annual report – together with the audit and dependency report – was adopted by the Supervisory Board in its present form.

Together with my colleagues on the Supervisory Board, I would like to thank the Executive Board and all employees of mic AG for their dedicated work and wish them a successful 2011 financial year.

And to you, dear shareholders, we owe great thanks and appreciation for supporting mic AG.

Thank you for your attention.

Munich, June 3, 2011

Reiner Fischer Chairman of the Supervisory Board of mic AG

Bericht des Aufsichtsrats | Report of the Supervisory Board

Reiner Fischer Vorsitzender | Chairman

Reiner Fischer ist bei Accenture Geschäftsführer für den Bereich Communications & High Tech Industry in Deutschland, Österreich und der Schweiz. In der Entwicklung und Umsetzung von strategischen und operativen Geschäftsprozessen verfügt er über mehr als 20 Jahre Erfahrung. Er leitet umfangreiche Projekte, die sich mit der Erstellung und Optimierung von Vertriebslösungen sowie der Neuausrichtung von Geschäftsprozessen befassen. Herr Fischer hat sein Betriebswirtschaftsstudium an der Universität Mannheim absolviert.

Reiner Fischer is the Managing Director for Accenture's Communication & High-Tech Industry Division in Germany, Austria and Switzerland. He has more than 20 years of experience in the development and implementation of strategic and operational business processes. He leads large projects that deal with the creation and optimization of marketing solutions and the realignment of business processes. Mr. Fischer has a Master's Degree in Business Administration from the University of Mannheim.

Aufsichtsrat | Supervisory Board

Dr. Andreas Widl

Nach dem Physikstudium an der TU München begann Dr. Andreas Widl 1992 seine Karriere als Technologiemanager bei der Mannesmann Pilotentwicklung, der Ideenschmiede des früheren Mannesmann-Konzerns, und promovierte parallel in angewandter Physik.

In den darauf folgenden 5 Jahren konnte er als Direktor bei GE Capital umfangreiche Kenntnisse über das Rückversicherungs- und Finanzierungsgeschäft sammeln, bevor er 2004 als Senior Vice President bei Unaxis (später Oerlikon) die globale Sanierung des Geschäftsbereichs Display Technology und den Aufbau der profitablen Dünnschicht-Solar-Aktivitäten verantwortete. Ende 2005 wurde Herr Dr. Widl zum Asia Regional Executive and President der Oerlikon Group mit Sitz in Shanghai ernannt und war zuständig für das Wachstum in Japan, Korea, China, Taiwan, SEA sowie Indien. Im August 2007 übernahm er die Position des Global Head of R&D in Ergänzung zu seinen Asienverantwortlichkeiten. Seit Oktober 2008 leitet Herr Dr. Widl als CEO Oerlikon Leybold Vacuum.

Dr. Andreas Widl obtained a PhD Degree in Physics from the Technical University of Munich, Germany. In 1992, while simultaneously completing his doctorate degree, he also started his career as a Technology & Innovation Manager at Mannesmann Pilotentwicklung, the think tank of the former Mannesmann Corporation.

In the following 5 years, he worked as a Director for GE Capital where he gained extensive knowledge of the reinsurance and consumer finance segment.

In 2004, Dr. Andreas Widl joined the Swiss company, Unaxis Corporation (today Oerlikon), as Senior Vice President. His main responsibilities were the global restructuring of the flat panel display division and the profitable development of the thin-film solar segment. In late 2005, he was appointed Oerlikon Asia Regional Executive and President based in Shanghai and was responsible for the group's growth in Japan, Korea, China, Taiwan, SEA and India. In August 2007, he became the acting CTO in addition to his Asia responsibilities, coordinating Oerlikon's global R&D activities. Since October 2008, Dr. Andreas Widl is the CEO of Oerlikon Leybold Vacuum.

Sabine Westerfeld Stellvertretende Vorsitzende | Vice Chairwoman

Frau Sabine Westerfeld studierte Psychologie an der Universität Freiburg und war in eigener Praxis als Diplom-Psychologin tätig. Anschließend folgten freiberufliche Tätigkeiten, unter anderem als Dozentin an Volkshochschulen und als Kursleiterin bei der Caritas und bei Krankenkassen. Neben einem Intensivkurs Betriebswirtschaft am Institut für Wirtschaftswissenschaftliche Forschung und Weiterbildung e.V./Fernuniversität Hagen absolvierte Frau Westerfeld einen Management-Studiengang mit Abschluss zur Diplomierten Betriebswirtin (IHK/EMA) und ist seitdem beratend in Unternehmen tätig.

Sabine Westerfeld graduated with a degree in Psychology from the University of Freiburg. She opened her private practice as a certified psychologist, while simultaneously pursuing many freelance activities. She is an active lecturer at adult education centers, as well as an advisor to Caritas and various health insurance companies. In addition to completing an intensive course in Business Economics at the Institute for Economic Research and Training e.V./Open University Hagen, Sabine Westerfeld also received the German equivalent to an MBA. She is also an advisor to a number of companies.

mic Leistungen | mic Services

• ► Ideenentwicklung
• ► Gründung eines Unternehmens
• ► Expansion
• ► Aufbau von Kapazitäten
• ► Unterstützung hinsichtlich erforderlicher Managementfunktionen
• ► Ausschöpfung von Synergien; Buy-and-Build Strategien
• ► Verkauf des Unternehmens

Als einer der echten Frühphaseninvestoren in Deutschland investiert die mic AG vornehmlich in innovative Start-ups bzw. gründet diese selbst mit. Der Fokus liegt dabei auf den Branchen Optik, Cleantech, Software, Mikrosystemtechnik sowie Life Science.

Die mic AG forciert die Entwicklung der Unternehmen besonders in Bezug auf die Ideen- und Konzeptentwicklung sowie den Gründungsprozess. Unterstützend wirkt das Team der mic AG auch bei möglichen Wachstumsfinanzierungsrunden oder Verkäufen bis hin zum Börsengang des Unternehmens. Die Erfahrungen der mic AG aus zahlreichen Kapitalmaßnahmen, Folgefinanzierungen und den damit verbundenen Vertragsverhandlungen sind den Portfoliounternehmen dabei von großem Nutzen.

Frühphasenfi nanzierung / Expansion / Spätphasenfi nanzierung / Verkauf / Early Stage Financing Expansion Late Stage Financing Exit

Die mic AG sieht ihren Mehrwert nicht nur auf finanzieller Seite. Im Gegensatz zu anderen Investoren ist eine rein finanzielle Beteiligung sogar ausgeschlossen. Die Philosophie besteht darin, einen Mehrwert zu schaffen indem eine Reihe von operativen Leistungen angeboten wird sowie Managementfunktionen ergänzt werden, um die Bedingungen für das Wachstum des Start-ups zu optimieren. Die Teams aus München und Meiningen können das Management eines Portfoliounternehmens aktiv unterstützen, beispielsweise bei der Entwicklung der strategischen Ausrichtung im entsprechenden Markt und darauf aufbauenden Marketing- und Vertriebsstrategien oder bei einer professionellen Finanzbuchhaltung. Dank ihrer schlanken Organisationsstruktur kann die mic AG dabei flexibel und kurzfristig reagieren. Außerordentlich hilfreich ist auch das supranationale Netzwerk der mic AG. So steht z. B. in den USA im Silicon Valley ein Mitarbeiter bei der Anbahnung von Geschäfts- und Vertriebskontakten zur Seite. Der Kontakt zu Entscheidungsträgern und erfolgreiche Geschäftsanbahnungen können relativ schnell zu Umsätzen führen, wodurch junge Unternehmen zu einer zügigen und besseren Positionierung im Markt gelangen. Die Unternehmen werden so vor allem in jenen Feldern gestärkt und ergänzt, in welchen individueller Bedarf besteht.

Erfahrung und Professionalität bei Verhandlungen mit Banken, Venture Capital Investoren oder institutionellen Geldgebern gehören dabei ganz klar zu den Stärken des mic AG Teams. Auch bei der Erstellung von Finanz- und Businessplänen fließt die langjährige Expertise ein.

Synergien ergeben sich auch immer über die Kommunikation und Kooperationen zwischen den Portfoliounternehmen. Bei regelmäßigen Treffen aller Geschäftsführer am "round table" werden mögliche Interessen- oder Geschäftsverbindungen diskutiert. Mit den Dienstleistungen, dem Anbieten einer funktionalen und effizienten Infrastruktur und der Nutzung von Synergien hilft die mic AG beim raschen Aufbau der Startups. Dies schafft besonders tragfähige Technologiekonzepte, die es bei Verkaufsverhandlungen erleichtern, der risikoaversen Einstellung eines Investors entgegenzutreten.

• ► Development of ideas
• ► Company launch
• ► Expansion
• ► Capacity increase
• ► Support concerning necessary management operations
• ► Utilization of synergies; buy-and-build strategies
• ► Exit / trade sale

As one of the true early-phase investors in Germany, mic AG mainly invests in – and partly co-founds – innovative startup companies from the optics, cleantech, software, micro systems technology and life sciences sectors.

mic AG promotes the development of companies with particular regard to idea and concept development as well as the founding process. mic AG's team also supports potential growth financing or trade sales to the point of initial public offerings. The experiences gained during numerous capital increases, subsequent financing rounds and contract negotiations are of great benefit to the portfolio companies.

mic AG does not just see added value in providing financial support. In fact, contrary to other investors, purely financial participation is not an option for mic AG. The company's philosophy is to add value by offering a whole series of operative services, and by supporting management operations in order to optimize the growth conditions of the start-ups. The teams in Munich and Meiningen are ready and willing to support the management of

a portfolio company with hands-on management experience, which may include mapping a strategic concept for the respective markets and/or working out appropriate marketing and sales strategies or simply taking care of the firm's accounting. Thanks to its lean organizational structure, mic AG can react quickly and flexibly. In addition, mic AG's international network is exceptionally useful. For instance, we have an advisor based in Silicon Valley in the United States, who provides us with new business opportunities and sales contacts. Contact with decision-makers and successful business initiatives can very quickly lead to sales, which help young companies to better market positioning. This means business operations are reinforced and extended in those areas which need individual attention.

Experience and professionalism in negotiations with banks, venture capital investors or institutional financiers are particular core competencies of mic AG's team. This long-standing expertise is also incorporated in establishing professional financing schemes and business plans. Moreover, synergies are produced through communication and cooperation between the portfolio companies.

As part of the routine meetings with all managing directors, known as roundtable meetings, mutual interests or potential business cooperations are discussed. With its wide array of services, the offer of a functional and efficient infrastructure and the best use of synergies, mic AG facilitates rapid growth and market success for the startups. This creates particularly sound technology concepts, making it easier during sales negotiations to counter the risk-averse attitude of an investor.

Ziel des Risikomanagements ist es, wesentliche Risiken, die ihren Ursprung in der Geschäftstätigkeit eines Unternehmens haben, frühzeitig zu erkennen und diesen entgegen zu steuern.

Das Kerngeschäft der mic AG besteht darin, sich finanziell an Portfoliounternehmen zu beteiligen, diese bei ihrem operativen Geschäft zu unterstützen und dadurch einen wesentlichen Wertzuwachs zu erzielen.

Das Management hat dabei sowohl globale Risiken, Marktrisiken als auch Unternehmensrisiken zu berücksichtigen.

Globale Risiken

Die mic AG ist rechtlichen und politischen Risiken ausgesetzt, die sowohl in Deutschland als auch in den Heimatländern der Portfoliounternehmen auftreten können. Hierunter fallen insbesondere steuerrechtliche als auch aufsichtsrechtliche Änderungen. Die rechtliche und politische Lage in den betreffenden Staaten kann jedoch grundsätzlich als stabil bezeichnet werden.

Konjunkturelle Einflüsse stellen ebenfalls ein Risiko dar. Dies betrifft die mic AG zum einen durch die gesamtwirtschaftlichen Auswirkungen auf den Markt für M&A Transaktionen (mergers and acquisitions – englisch für: Fusionen und Übernahmen), als auch durch die Entwicklung der Branchen, in denen die einzelnen Beteiligungsunternehmen tätig sind. Dem erstgenannten Risiko kann begegnet werden, indem bei Beteiligungsverkäufen eine reduzierte Bewertung akzeptiert wird, was sich auf den Gewinn auswirken würde. Alternativ kann ein Verkauf in die Zukunft verschoben werden. Dem zweitgenannten Risiko begegnet die mic AG durch eine Diversifikation in fünf unterschiedliche Branchen.

Technologische Risiken treten ausschließlich bei den Beteiligungen auf. Diese können sich ergeben durch neue technologische Standards, wodurch potenzielle Absatzmärkte der Portfoliounternehmen schrumpfen. Sie begegnen diesem Risiko durch eine Diversifikation ihrer Technologiefelder und durch die Bobachtung von und Reaktion auf Markttrends.

Marktrisiken

Da das Management und die Mitarbeiter mit ihrem Fachwissen und Netzwerk ein wesentlicher Bestandteil der mic AG und ihrer Entwicklung sind, besteht das Risiko der Personalfluktuation. Durch eine professionelle Personalführung wird versucht dieses Risiko zu minimieren. Auch die Kapitalbeschaffung stellt ein wesentliches Risiko dar. Wenn aufgrund interner Ursachen (negativer Jahresüberschuss, Cash Flow, etc.) und externer Ursachen (Inflation, konjunktureller Abschwung, etc.) weniger oder kein Kapital akquiriert werden kann, wirkt sich dies negativ auf das Unternehmenswachstum aus, da weniger

Risikomanagement | Risk Management

Beteiligungszukäufe getätigt werden können und weniger Kapital, bei Bedarf, in die Beteiligungen fließen kann. Ein Unsicherheitsfaktor ist zudem, nicht genügend erfolgversprechende Investments zu finden. Diesem wird dadurch begegnet, dass die mic AG in mehreren Branchen Beteiligungen tätigt, Präsenz auf Veranstaltungen und in Medien für Unternehmensgründer zeigt, und auch durch ihren Internetauftritt Aufmerksamkeit generiert.

Die Chance auf einen erfolgreichen Unternehmensverkauf ist unter anderem vom M&A Klima abhängig. Weisen die Märkte eine niedrigere Aktivität auf, lassen sich Verkäufe schwerer realisieren, was sich negativ auf die Rendite der mic AG auswirkt.

Unternehmensrisiken

Wesentlicher Bestandteil ist hier das Liquiditätsrisiko, welches darin besteht, dass die liquiden Mittel nicht ausreichen, um die finanziellen Verbindlichkeiten zu begleichen. Dieses Risiko besteht aufgrund des geringen Fremdkapitals, bzw. des hohen Anteils des Eigenkapitals, das für eine solide Finanzierung der mic AG sorgt, nur in geringem Maße.

Klagen, rechtliche Maßnahmen oder die Veröffentlichung negativer Nachrichten über die Gesellschaft oder ein Mitglied des Managements bzw. Aufsichtsrats können sich negativ auf den Aktienkurs und die Geschäftstätigkeit der mic AG auswirken.

Risikominimierung im Umgang mit den Portfoliounternehmen

Die mic AG versucht, die Risiken, die im Zusammenhang mit einer Beteiligung erwachsen, durch einheitliche Prozesse zu minimieren. Diese umfassen die sorgfältige Durchführung einer Due Diligence, bei der Gründer, Patente, Technologien und die wirtschaftlichen Umstände geprüft werden. Kommt es zu einer Beteiligung seitens der mic AG, werden die Geschäftstätigkeiten sehr genau beobachtet, z. B. durch regelmäßige Gespräche, Besuche und ein ausführliches Reporting. Dadurch werden Probleme frühzeitig erkannt und können beseitigt werden. Zudem übernimmt in der Regel die mic AG die Aufgaben des Finanzwesens, was ebenfalls einen detaillierten Einblick in die aktuelle Entwicklung einer Beteiligung schafft. Dabei dient die Finanz- und Geschäftsplanung, die mit den Portfoliounternehmen gemeinsam erstellt wird, als Steuerungsinstrument und Referenz. Die mic AG versteht sich im gesamten Verlauf einer Beteiligung jedoch nicht als reiner Kapitalgeber und Überwachungsorgan, sondern als Partner auf Augenhöhe.

Zwar geht die mic AG mit jeder Beteiligung ein Risiko ein, das jedoch auch immer durch beträchtliche Chancen gerechtfertigt wird.

The objective of risk management is to recognize – at an early stage – significant risks originating in the business operations of a company and to control them. It is mic AG's core business to participate financially in portfolio companies, to support their operational business and thereby achieve significant growth. In doing so, the management has to take into account

global and market risks, as well as business risks.

Global Risks

mic AG is exposed to legal and political risks in Germany and in the portfolio companies' native countries. This includes fiscal and regulatory changes, in particular. However, the legal and political situation in the countries concerned is essentially stable.

Economic influences are also a risk. This applies to mic AG through the macroeconomic effects on the market for mergers and acquisitions (M&A) and through the development of the sectors in which each portfolio company is active. The former can be dealt with by accepting a reduced valuation during the disposal of investments, which would impact the profit. Alternatively, the sale can be postponed to a later date. The second risk is mitigated by mic AG through diversification in five different sectors. Technology risks occur only within the portfolio companies. These can arise as a result of new technological standards, leading to the shrinking of potential markets for the portfolio companies. They address this risk by diversifying their fields of technology and closely watching and reacting to market trends.

Market Risks

Since the expertise and relationships of management and employees play an integral part in mic AG's development, there is the risk of staff turnover. Professional human resources management tries to minimize this risk. In addition, procurement of capital is a significant risk. If less or no capital can be generated due to internal reasons (negative net income, cash flow, etc.) or external ones (inflation, economic downturn, etc.), it will negatively impact the company's growth as less investments can be made and less capital flows into the portfolio companies.

Not being able to find promising investments is another source of uncertainty. mic AG tackles this risk by investing in several different sectors, through its presence at entrepreneurial events and in the media and by generating interest through its website.

The chance of a successful exit partially depends on the M&A climate. If markets show slow activity, it will be more difficult to realize sales, negatively impacting mic AG's returns.

Business Risks

One significant business risk is liquidity risk – meaning there are not sufficient liquid funds to clear the company's financial liabilities. Due to the small amount of debt capital and high amount of equity capital, respectively, which provides solid funding for mic AG, this risk only applies to a small extent.

Lawsuits, legal action or negative press about the company or a member of the management or Supervisory Board can have a negative impact on mic AG's share price and business activities.

Risk Minimization in Dealing with Portfolio Companies By implementing consistent processes, mic AG tries to minimize risks associated with participations. This includes careful due diligence, during which the founder, patents, technologies and economic circumstances are examined in detail. When an investment is made by mic AG, the activities of the company are very carefully observed, through regular meetings, visits and detailed reporting. This means problems are detected early on and can be solved. In addition, mic AG often provides accounting services, which also enable detailed insights into the current development of the portfolio company. Financial and business planning, which is prepared jointly with the portfolio companies, serves as a control mechanism and reference. However, during the whole course of participation, mic AG does not consider itself to be purely an investor and supervisory body, but also an equal partner.

Although with every participation mic AG takes a certain amount of risk, this risk is always justified by significant opportunities.

16 Investor Relations 17

Die Aktien der mic AG sind seit Oktober 2006 im Entry Standard, dem Open Market Segment der Deutschen Börse AG, notiert

Aktuelles

Mit der Überarbeitung des eigenen Internetauftritts ab Mitte 2010 haben wir die Finanzkommunikation hinsichtlich Frequenz und Tiefe weiter verstärkt. Dabei war uns besonders wichtig, unsere Aktionäre auch detailliert über die Entwicklung der einzelnen Portfoliounternehmen zu unterrichten und somit die informative Nähe zwischen den Aktionären und dem Geschäftsgeschehen zu erhöhen.

Die Folgepflichten aus der Notierung im Open Market bzw. Entry Standard haben wir erfüllt und hinsichtlich der Transparenzanforderungen und vor allem der regelmäßigen Ad-hoc-Publizität übertroffen. Um eine internationale Anlegerschaft zu erreichen und potentielle Geschäftspartner auf uns, sowie auf die Start-ups aufmerksam zu machen, berichten wir in deutscher und – soweit möglich – in englischer Sprache. Unser eigener Anspruch wird sich zukünftig noch stärker an den strengen Regularien des General Standard orientieren. Einen Wechsel dorthin möchten wir uns langfristig gerne offen halten.

Seit 22.12.2010 ist die Süddeutsche Aktienbank AG als neuer Designated Sponsor für uns zuständig. Eine der Aufgaben der SAB AG ist es, die Handelbarkeit der mic Aktien zu verbessern indem möglicherweise temporär auftretende Ungleichgewichte zwischen Angebot und Nachfrage durch Stellung verbindlicher An- und Verkaufskurse auf Xetra überbrückt werden.

Aktienkursverlauf im Jahr 2010

Im Verlauf des Jahres 2010 folgte der Aktienkurs bis Oktober einer Seitwärtsbewegung in einer Preisspanne zwischen 4,00 € und 5,00 €, geriet dann jedoch zunehmend unter Verkaufsdruck. Am 12.10.2010 erreichte die Aktie bei einem Tagestiefstkurs von 3,54 € ihr Jahrestief – während das Jahreshoch nach Veröffentlichung der für das Geschäftsjahr 2009 überaus positiven Zahlen am 22.06.2010 bei einem Tageshöchstkurs von 5,40 € lag.¹ Der durchschnittliche Tagesschlusskurs der Aktie betrug 4,39 €.

Die Bekanntgabe des erfolgreichen Beteiligungsverkaufs an der AIFOTEC Fiberoptics GmbH zum Jahresende führte schließlich zu einem rasanten Anstieg des Aktienpreises von zuvor knapp unter 3,80 € auf 4,39 € am 30.12.2010, dem letzten Handelstag in 2010. Im weiteren Verlauf des Jahresbeginns 2011 setzte sich dieser Trend des Kaufüberhangs erfreulicherweise weiter fort.

Benchmark Statistik

Trotz guter Geschäftszahlen entwickelte sich die mic Aktie schwächer als ihre Vergleichsindizes. Während die mic Aktie um 12 % von 5,00 € zu Jahresbeginn auf 4,39 € am Jahresende sank, konnte der Entry Standard Index ein Plus von knapp einem Prozent verzeichnen. Der DAX als Referenz des allgemeinen deutschen Aktienmarkts konnte sogar um 15,72 % zulegen. In Anbetracht der für die Private Equity Branche typischerweise verzögerten Performancerealisierung von zwei bis fünf Jahren nach einer Finanzkrise sind wir zuversichtlich, dass die seinerzeit getätigten Beteiligungen an Unternehmen (etwa ProximusDA GmbH, 4DForce GmbH, hello2morrow GmbH) zu entsprechend niedrigerer Bewertung langfristig eine umso positivere Rendite erzielen werden.

Handelsvolumen

Mit über 1,5 Mio. alleine über Xetra gehandelten Aktien stach das 2. Quartal als das umsatzstärkste des Jahres hervor. Ein Grund hierfür lag sicherlich auch in der Veröffentlichung der 2009er Geschäftszahlen am 20.06.2010. Alleine an diesem Tag wechselten über das Handelssystem Xetra mehr als 400.000 mic Aktien den Besitzer, wovon ein Fonds 200.000 Stück auf dem Markt platziert hatte. Erfreulich ist, dass sich im Verlauf der Jahre – und insbesondere seit 2008 – die Liquidität der Aktie an der Börse zunehmend verbessert hat. In 2010 erreichte der Gesamtumsatz mit über 4,5 Mio. Aktien den höchsten Aktienumsatz seit der Erstnotiz, wobei über 2/3 des Handelsvolumens auf dem elektronischen System Xetra abgewickelt wurde.

Nach Umsetzung der Kapitalerhöhung Mitte August 2010 erhöhte sich darüber hinaus die Gesamtzahl der Aktien von ursprünglich 2.355.000 um 900.000 Aktien auf dann 3.255.000 Stück.

Börsenbewertung

Die Börsenkapitalisierung betrug zum 31.12.2010 14,29 Mio. €.

Kurs Maximum Μinimum
3,75 €
WKN / Ticker: A0KF6S / M3B ISIN: DE000A0KF6S5 Reuters Symbol: M3BG.DE XETRA Symbol: M3B.ETR Aktienanzahl per 31.12.2010: 3,255 Mio. Inhaberaktien mit jeweils 1,00 € Nennwert Marktkapitalisierung per 31.12.2010: 14,29 Mio. € Designated Sponsor: Süddeutsche Aktienbank AG

Quelle: EquityStory AG / ARIVA.DE AG

Investor Relations

¹Quelle der Angaben zu Kurs und Handelsvolumina der mic AG Aktie (soweit nicht anders angegeben): EquityStory AG / ARIVA.DE AG.

Investor Relations

The shares of mic AG have been listed on the Entry Standard Market, German Stock Exchange's Open Market Segment, since October 2006

News

By updating our website in mid-2010, we have further strengthened our financial communication in terms of frequency and depth. In this context, it was of particular importance to us to keep our shareholders informed in detail about the development of individual portfolio companies and to increase the informative proximity between the shareholders and the portfolio companies' business. All obligations following the listing on the Open Market and Entry Standard, respectively, were fulfilled; all obligations concerning transparency requirements and, most of all, regular ad hoc publicity were exceeded. In order to reach international investors and draw the attention of potential business partners to us, as well as to the start-up companies, we publish news and documents in both German and English when possible. In future, we will be orienting our own demand even more strongly towards the strict rules set by the General Standard. In the long-term, we would like to keep open the possibility of switching to it.

Since December 22, 2010, Süddeutsche Aktienbank AG (SAB AG) has been the designated sponsor for our public company. One of SAB AG's tasks is to improve the tradability of mic shares by bridging potential temporary imbalances between supply and demand by providing binding buy and sell prices on Xetra.

Share Price Performance in 2010

In the course of 2010, the share price traded laterally in a price range between 4.00 € and 5.00 € until October, but was then increasingly under selling pressure. The share reached its annual low at a daily low price of 3.54 € on October 12, 2010 – while the annual high was at a daily high of 5.40 € on June 22, 2010, after publication of the very positive figures for the 2009 financial year.¹ The average daily closing price for the year was 4.39 €.

The announcement at the end of the year of a successful sale of investment in AIFOTEC Fiberoptics GmbH led to a rapid increase of the share price from 3.80 € to 4.39 € on December 30, 2010 – the last trading day of 2010. This positive trend of a buying surplus continued into early 2011.

Benchmark Statistics

Despite good financial results, performance of mic shares was weaker than its benchmark indices. While mic AG's share declined by 12 % from 5.00 € at the beginning of the year to 4.39 € at the end, the Entry Standard Index rose by almost one percent. The DAX, the reference index for the general German stock market, increased by 15.72 %. Considering the delay in performance realization of about two to five years typical for the private equity sector after a financial crisis, we are confident that investments made at the time (e.g. ProximusDA GmbH, 4DForce GmbH, hello2morrow GmbH) with a correspondingly lower valuation will lead to all the more positive returns in the long-term.

Trading Volume

With over 1.5 million shares traded through Xetra alone, the second quarter was the most active of the year. One of the reasons was certainly the publication of the 2009 financial figures on June 20, 2010. On this day alone, more than 400,000 mic shares changed hands through the Xetra trading system, 200,000 of which had been placed on the market by one fund. It is encouraging that the liquidity of the share on the stock exchange has increasingly improved over the years – and particularly since 2008. With 4.5 million shares, total turnover reached its highest volume in 2010 since its initial listing, with 2/3 of the trading volume processed through the electronic system Xetra.

After the realization of a capital increase in mid-August 2010, the number of total shares increased by 900,000 from 2,355,000 to 3,255,000 shares.

Stock Market Valuation

Market capitalization on December 31, 2010, stood at 14.29 million €.

¹ All references regarding quotes and trade volumes of mic AG's shares (unless otherwise specified): EquityStory AG / ARIVA.DE AG.

Rückblick 2010

GmbH für einen hohen einstelligen Millionenbetrag. Der Hersteller faseroptischer Komponenten zählte seit 2002 zum Portfolio der mic AG. Seitdem hat sich das Unternehmen zu einem begehrten Partner für namhafte Branchengrößen entwickelt. Dies beruht auf seiner innovativen Fertigungstechnologie, die es gestattet, die Größe und den Energieverbrauch photonischer Bauteile zu reduzieren und damit Kosten einzusparen. Der neue Eigentümer wird der AIFOTEC Fiberoptics GmbH eine Wachstumsfinanzierung zur Verfügung stellen und so die Investition in weitere Fertigungsmaschinen ermöglichen.

Die mic AG verhandelte ebenfalls über den Verkauf der Beteiligungen an der neuroConn GmbH und der ProximusDA GmbH. In beiden Fällen konnte mit den Interessenten jedoch keine Einigung über den Kaufpreis erzielt werden. Da sich die zwei Unternehmen vielver-

Das Geschäftsjahr 2010 ist für die mic AG und ihre Portfoliounternehmen wieder außerordentlich erfreulich verlaufen

Beteiligungsgeschäft

Die mic AG konnte im November einen Teilexit bei der Beteiligung 4DForce GmbH realisieren: Ein Finanzinvestor erwarb für 1 Mio. € Anteile. Als Spezialist für Gehirn-Computer Schnittstellen befasst sich die 4DForce GmbH mit der Entwicklung eines Sensor-Headsets, das zur Steuerung eines Computers eingesetzt werden kann. Die Beteiligung der mic AG ist im Zuge der Transaktion auf 87,50 % gesunken.

Im Dezember veräußerte die mic AG dann ihre komplette Beteiligung von 78,94 % an der AIFOTEC Fiberoptics sprechend entwickeln, verzichtete die mic AG auf einen Exit zu unattraktiven Konditionen. Stattdessen wurde für die ProximusDA GmbH eine weitere Finanzierungsrunde durchgeführt, in deren Zuge die mic AG ihren Anteil auf nunmehr 36,93 % ausbaute.

Rege Aktivitäten waren auch bei den Neuinvestments zu verzeichnen: Die mic AG beteiligte sich mit 26,67 % an der Gründung der Rogue Resolutions Ltd., einem Joint Venture des Portfoliounternehmens neuroConn GmbH und der kanadischen Rogue Research Inc.. Die beiden letztgenannten Unternehmen entwickeln und produzieren Geräte für den Einsatz in der Neurologie. Da die Kunden deren Geräte oft gemeinsam einsetzen, lassen sich mit gemeinsamen Vertriebs- und Marketingaktivitäten erhebliche Synergieeffekte erzielen. Diese Funktionen werden daher teilweise in der Rogue Resolutions Ltd. gebündelt.

Ein weiteres Neuinvestment in 2010 bildete die PiMON GmbH, an der die mic AG 100,00 % hält. Das Start-up entwickelt eine glasfaserbasierte Technologie zur Detektion und Lokalisierung von Lecks oder Beschädigungen von Pipelines.

Außerdem erwarb die mic AG im August im Zuge einer Kapitalerhöhung 49,00 % an der Augsburger Flores Solar Water (FSW) GmbH. Das Unternehmen hat eine solare Brack- und Meerwasseraufbereitungsanlage entwickelt, die durch eine preisgünstige Bauweise, effektive Funktion und einfache Handhabung überzeugt.

Fortschritte bei den Portfoliounternehmen

Wie schon in den Vorjahren wurden die Entwicklungsleistungen der Portfoliounternehmen wieder eindrucksvoll von der Fachwelt bestätigt. So konnte die FiSec GmbH mit ihrer 80,00 % Tochter AVK Infotec GmbH für ihren WTS (Wireless Traffic Sensor) zwei Auszeichnungen entgegennehmen. Der kleine drahtlose Sensor zählt und klassifiziert vorbeifahrende Fahrzeuge für statistische Zwecke oder für die Einbindung in ein Verkehrsleitsystem. Seine Funktion überzeugte im Mai bei der weltweit größten "Messe für Erfindungen" in Genf und wurde mit einer Silbermedaille prämiert. Ende Oktober wurde der WTS dann mit Unterstützung des Forschungsinstituts für Erfinderförderung, Innovationen und Netzwerkmanagement (ERiNET) und des Landespatentzentrums Thüringen (PATON) auf der Nürnberger Erfindermesse iENA präsentiert. Er beeindruckte die internationale Fachjury mit seinen Qualitäten und bekam dafür eine Goldmedaille verliehen.

Die Fibotec Fiberoptics GmbH entwickelte in Zusammenarbeit mit der YOKOGAWA Measurement Technologies GmbH erfolgreich ein Messgerät speziell für die Wartung der ICE 1 Züge der Deutschen Bahn AG.

Die Portfoliounternehmen nutzten zahlreiche Messen, um sich ein internationales Netzwerk von Kunden und Lieferanten aufzubauen. Die mic AG unterstützte die Portfoliounternehmen teilweise bei ihren Messeauftritten. Beispielsweise präsentierte die µ-GPS Optics GmbH ihre Messtechnik für den dreidimensionalen Raum auf der Hannover Messe. In Berlin stellte sich die FSW GmbH auf dem WaterVent dem Fachpublikum vor. Die AIFOTEC Fiberoptics GmbH war im deutschen Pavillon auf der China International Optoelectronic Exposition (CIOE) in Shenzhen vertreten und, neben der Fibotec Fiberoptics GmbH, auf der Optical Fiber Communications Conference (OFC/NFOEC) in San Diego, USA.

Ereignisse mit ausschließlichem Bezug zur mic AG

Die Anteile an der Flores Solar Water GmbH wurden in der mic clean GmbH, einer 100-prozentigen Tochter der mic AG, gebündelt. Sie hielt bisher lediglich die Aktien der Proton Power Systems Plc. und firmierte vormals als Semilas GmbH. Diese Themenholding vereint künftig die Cleantech-Beteiligungen der mic AG unter einem Dach.

Die mic AG selbst führte ebenfalls eine Kapitalerhöhung durch: Darlehen der Altgesellschafter, vertreten durch die mic Holding GmbH, wurden in neue Aktien umgewandelt. Dadurch stieg die Gesamtzahl der Aktien um 900.000 auf 3.255.000, was auch die Eigenkapitalquote stark erhöhte.

Den Kontakt zu ihren Aktionären und Partnern hielt die mic AG durch Auftritte und Besuche zahlreicher Veranstaltungen, beispielsweise der Entry und General Standard Konferenz in Frankfurt, oder des Deutschen Eigenkapitalforums. Außerdem wurden Pressemitteilungen und der runderneuerte eigene Internetauftritt als Kommunikationsinstrumente eingesetzt.

The 2010 financial year was again an ex ceptionally positive year for mic AG and its portfolio companies

Investment Business

In November, mic AG was able to realize a partial exit of its participation in 4DForce GmbH: an investor secured stocks worth 1 million €. As a specialist for BCI products (brain computer interface), 4DForce GmbH is developing a sensor headset that can be used to control a computer. In the course of this transaction, mic AG's participation fell to 87.50 %.

In December, mic AG sold its entire share of 78.94 % in AIFOTEC Fiberoptics GmbH for a high single-figure mil lion euro amount. The manufacturer of fiber-optic com ponents had been part of mic AG's portfolio since 2002. During this time, the company established itself as a reli able partner for leading companies in the industry, main ly due to its innovative construction technology, which makes it possible to reduce the size, energy consumption and – consequently – the cost of photonic components. The new owner will provide AIFOTEC Fiberoptics GmbH with expansion financing and therefore enable the in vestment in further production machines.

mic AG also discussed an exit from neuroConn GmbH and ProximusDA GmbH but was unable to reach an ag reement with the interested parties regarding the price. Because both companies show a lot of promise, mic AG chose not to sell its participation under unattractive terms. Instead, it closed another round of financing for ProximusDA GmbH, during which mic AG increased its share to 36.93 %.

It was also a lively year for new investments: with a 26.67 % holding, mic AG participated in the foundati on of Rogue Resolutions Ltd., a joint venture between its portfolio company neuroConn GmbH and Canada's Rogue Research Inc.. The latter two companies develop and manufacture devices for use in neurology. Because clients often use their equipment in conjunction, signifi cant synergy effects can be achieved by combining their sales and marketing activities. These tasks will be partially bundled into Rogue Resolutions Ltd..

PiMON GmbH was another new investment in 2010, in which mic AG has a 100.00 % stake. The start-up com pany is developing fiber-optic-based technology for the detection and localization of pipeline leaks and damages. In August, mic AG bought 49.00 % of Augsburg-based Flores Solar Water GmbH as part of a capital increase. The company has developed a solar water treatment plant for brackish and sea water, which impresses with its costeffective design, efficient operation and easy handling.

Progress in the Portfolio Companies

As in previous years, the services developed by mic AG's portfolio companies were applauded by industry experts. FiSec GmbH and its 80.00 % subsidiary AVK Infotec GmbH received two awards for their Wireless Traffic Sen sor (WTS). The small wireless sensor counts and classifies passing vehicles for statistical purposes or for use in a traffic guidance system. Its functionality convinced the judges at the "Exhibition of Inventions" in Geneva in May, the largest global event of its type, who awarded it a silver medal. With the support of ERiNET (Research Institute for Inventor Promotion, Innovation and Net work Management) and PATON (Federal Patent Center of Thuringia), the WTS was also presented at the iENA Exhibition of Inventions in Nuremberg in late October. Its qualities impressed the international expert panel and it was awarded a gold medal.

Fibotec Fiberoptics GmbH, in cooperation with YOKOGAWA Measurement Technologies GmbH, suc cessfully developed a measuring device specifically for the maintenance of the ICE 1 trains of Deutsche Bahn AG.

The portfolio companies used numerous trade shows in order to build an international network of clients and suppliers. In some cases, mic AG supported them du ring these trade fair appearances. µ-GPS Optics GmbH, for example, presented its 3D measuring technology at the Hannover Messe. FSW GmbH introduced itself to an expert audience at WaterVent in Berlin. And AIFOTEC Fiberoptics GmbH was present at the German pavilion at the China International Optoelectronic Exposition (CIOE) in Shenzhen and, with Fibotec Fiberoptics GmbH, at the Optical Fiber Communications Conference (OFC/NFOEC) in San Diego, USA.

Events Relating Exclusively to mic AG

The stocks in Flores Solar Water GmbH were bundled in mic clean GmbH, a wholly-owned subsidiary of mic AG. It had previously held only stocks in Proton Power Systems Plc. and was formerly known as Semilas GmbH. In the future, this sector-specific entity will unite all clean tech holdings under one umbrella.

mic AG itself also conducted a capital increase: loans by existing shareholders, represented by mic Holding GmbH, were converted into new shares. This increased the total amount of shares by 900,000 to 3,255,000, also resul ting in a strong increase of the equity ratio.

Through appearances and visits at various industry events, such as the Entry and General Standard Confe rence in Frankfurt and the Deutsche Eigenkapitalforum, mic AG was able to keep in contact with its shareholders and partners. It also used press releases and its new web site as communication instruments.

Markteinschätzung/-entwicklung | Market Assessment/Development

Venture Capital Markt in 2010

Nach einem auch für die mic AG spürbaren Einbruch des gesamten Kapitalmarktes und einer daraus resultierenden Zurückhaltung der Investoren bis einschließlich 2009, entwickelte sich der deutsche Markt für Frühphasen- und damit auch Seedfinanzierungen 2010 wieder zunehmend positiv. Laut Bundesverband Deutscher Kapitalbeteiligungsgesellschaften (BVK) ist etwa die Zahl der Seedinvestments von einer niedrigen Ausgangsbasis um 14 % auf 81 Transaktionen im Jahr 2010 gestiegen – wohlgemerkt für ganz Deutschland. Die Werte aus den Vorkrisenjahren sind somit trotz gesamtwirtschaftlichen Turnarounds noch nicht wieder erreicht, wie die Grafik veranschaulicht.1

Wichtigkeit von Investitionen in junge Wachstumsunternehmen

In Europa werden im Durchschnitt 0,03 % des Bruttoinlandsprodukts (BIP) als Venture Capital (VC) investiert. Ein Blick auf das anglo-amerikanische Ausland (GB 0,05 %; USA 0,13 %) sowie in Europa auf Schweden (0,071 %) oder die Schweiz (0,061 %) lässt erkennen, dass in Deutschland (0,027 %) noch erhebliches Aufholpotential besteht.2,3

Abgesehen von der Förderung des Unternehmergeistes, liegen die aus einer VC-Finanzierung resultierenden makroökonomischen Vorteile für die Volkswirtschaft nicht zuletzt auch in der Schaffung zusätzlicher, hochqualifizierter Arbeitsplätze. So führt ein Anstieg der Venture Capital Investitionen in Höhe von 0,1 % des BIP zu einem realen Wachstum des BIP um 0,3 %. Einen noch stärkeren Einfluss haben Investitionen im Frühphasensektor, wie sie die mic AG im Besonderen verfolgt: Bei einer entsprechenden Investitionszunahme steigt das BIP sogar um 0,96 %.3

Vergleicht man nun den Umfang der VC-Investitionen mit der Bedeutung, die sie für die Zukunfts- und Standortsicherung traditioneller deutscher Industrien haben, so könnte dieser noch erheblich gesteigert werden.4

The Venture Capital Market in 2010

After the significant slump in the overall capital market and the resulting investor reluctance which lasted through 2009, the German market for early-phase investing – and therefore seed financing – improved significantly. According to the BVK (German Private Equity and Venture Capital Association), the number of seed investments rose by 14 % to 81 transactions in 2010 – albeit for the whole of Germany. Despite the overall economic turnaround, pre-crisis levels of activity have not yet been reached again, as illustrated in the graphic.1

Während die Frühphasen-Investitionen relativ stabil geblieben sind, hat sich das Niveau des Fundraisings rückläufig entwickelt. Im Jahr 2010 wurden 927 Mio. € eingeworben, was ein Zehnjahrestief darstellt. Auch die mic AG konnte sich diesem Trend nicht ganz entziehen und musste die Auflegung eines neuen Venture Capital-Fonds zunächst verschieben. Number of Investments

Obwohl sich die preisliche Bewertung von Unternehmen bereits verbessert hat, war die Bereitschaft von Investoren die von der mic AG als angemessen angesehenen Preise zu akzeptieren, noch zurückhaltend. Aus diesem Grund haben wir es als richtig erachtet auf kurzfristige, jedoch niedrige Verkaufserlöse zu verzichten und haben daher weitere Expansionsschritte selbst finanziert. Ein Beispiel hierfür ist die ProximusDA GmbH. Die mic AG hat die eingegangenen Angebote für dieses Unternehmen nicht angenommen, da sie bessere allgemeinwirtschaftliche Bedingungen und damit zukünftig bessere Bewertungen erwartet. 900 1.000

Importance of Investments in Young High-Growth Companies

In Europe, an average of 0.03 % of gross domestic product (GDP) is invested in venture capital (VC). A comparison with Anglo-American (GB 0.05 %; USA 0.13 %) and European countries (Sweden 0.071 %; Switzerland 0.061 %) shows that, in Germany, there is a large scope for improvement (0.027 %).2,3

While early-phase investments remained relatively stable, fundraising has declined. In 2010, 927 million € was raised, representing a ten-year low. mic AG could not escape this trend completely and had to postpone the launch of a new venture capital fund. Anzahl der Investments |

Apart from supporting the entrepreneurial spirit, the macroeconomic benefits resulting from VC financing lie not least in the creation of additional, highly qualified jobs. An increase in VC investments of 0.1 % of GDP is associated with an increase in real GDP growth of 0.3 %. Earlyphase investments such as those pursued by mic AG have an even stronger impact: a similar growth in investment is associated with a GDP increase of as much as 0.96 %.3

Although the company valuations have improved, investors were still reluctant to accept the prices deemed appropriate by mic AG. For this reason, we decided to forgo short-term but low sales profits and instead financed further expansion ourselves. One example of this was ProximusDA GmbH. mic AG did not accept any offers for the company because we expect the economy to improve and, consequently, have a higher valuation in the future. 5164

If we consider the importance of VC in safeguarding the future and competitiveness of traditional German industries, total VC investment volumes could, and arguably should, be increased significantly.4

Investitionen in Venture Capital in Prozent des BIP (Jahresdurchschnitt 2005 - 2009) | Investments in Venture Capital in Percent of GDP (Annual Average 2005 - 2009)

700

Entwicklung des Beteiligungsmarktes und Fundraising in Deutschland seit 1999 | Development of the Venture Capital Market and Fundraising in Germany since 1999

Markteinschätzung/-entwicklung | Market Assessment/Development

Buy-and-Build-Strategie als wichtige Exitoption

Im Vergleich zum Vorjahr lagen die Buy-and-Build-Aktivitäten – also der Zukauf von mehreren Unternehmen zwecks Aufbau einer größeren Gruppe – in Europa mit 305 Transaktionen um ein Drittel höher als 2009, als es noch zu 230 Zusatz- bzw. Aufbauakquisitionen kam. Im Durchschnitt betrug der Wert einzelner Deals in 2010 17,5 Mio. € und wuchs damit um 7 % gegenüber dem Vorjahr (2009: 16,4 Mio. €).5 Für die mic AG stellen die Buy-and-Build-Prozesse strategischer Industrieinvestoren einen bedeutenden Exitkanal dar, vor allem auch, weil diese die Fachkompetenz besitzen die tatsächliche Werthaltigkeit unserer Technologieunternehmen präzise zu bewerten und folglich höhere Chancen auf eine gute Bewertung bestehen.

Ausblick: Entwicklungen des Frühphasenmarktes in Deutschland

Im Allgemeinen ist das Umfeld für Investitionen in Deutschland gut. Leider fallen die Unternehmensbewertungen trotz der guten Qualität der Firmen noch recht moderat aus.

Wie bereits in der anglo-amerikanischen Region üblich, weckt das verstärkte Hervortreten von sogenannten Super-Angels bzw. High Network Individuals nun auch auf dem europäischen Kontinent neue Erwartungen.6 Ihr Auftreten ist Beleg für die sich bietenden Chancen und die Professionalisierung der gesamten VC-Branche. Darüber hinaus sind sie wichtig, um dank ihres riesigen Netzwerks der erfolgreichen Umsetzung von Anschlussfinanzierungen einen Schub zu geben und den Wettbewerb untereinander zu erhöhen.7 Noch sind es jedoch zum überwiegenden Teil Gelder staatlicher Förderinstitutionen, die die offensichtliche Eigenkapitallücke junger Wachstums- und Technologieunternehmen in Deutschland füllen. Ein Grund dürfte auch in der geringen steuerlichen Attraktivität beim Einsatz privaten Beteiligungskapitals liegen, weshalb die Expertenkommission Forschung und Innovation (EFI) der deutschen Bundeskanzlerin für ein Gesetz wirbt, die steuerlichen Rahmenbedingungen für Wagniskapital international wettbewerbsfähiger zu gestalten.8

Buy-and-Build Strategies as an Important Exit Option

Compared to the previous year's level of 230, buy-andbuild activities – that is, the acquisition of several companies for the purpose of building a larger group – increased in Europe by a third, to 305 transactions. The average value of individual deals was 17.5 million € in 2010, a year-on-year increase of 7 % (2009: 16.4 m €).5 For mic AG, these buy-and-build processes by strategic industry investors represent significant exit channels – in particular, because these investors have the necessary expertise to recognize the true value of our technology companies, thus leading to improved chances of a good valuation.

Outlook: Development of the Early-phase Market in Germany

Overall, the environment for investments in Germany is fundamentally sound. Unfortunately, despite the good quality of companies, business valuations remain quite modest.

As is already common in the Anglo-American region, expectations in Europe are heightened due to an increased prominence of so-called 'super angel' investors or high network individuals.6 Their presence is proof of the opportunities and professionalization of the VC sector as a whole. Thanks to their huge networks, they are also important for boosting the successful implementation of follow-on financing and increasing competition with each other.7 Nevertheless, it is still mainly funding by public institutions that fills the obvious equity gap for young high-growth and technology companies in Germany. One reason is likely found in the low fiscal attractiveness of private venture capital investments, which is why the Commission of Experts for Research and Innovation (EFI) of the German government is promoting a law to make the fiscal framework for venture capital more internationally competitive.8

1 Cf. Bundesverband Deutscher Kapitalbeteiligungsgesellschaften "Sonderauswertung 2010" according to High-Tech Gründerfonds: "Quo vadis Anschlussfinanzierung für deutsche Unternehmen?", page 5; Bundesverband Deutscher Kapitalbeteiligungsgesellschaften: "BVK Statistik – Das Jahr 2010 in Zahlen", page 5.

² Cf. Bundesverband Deutscher Kapitalbeteiligungsgesellschaften: "VC-Investitionen (Marktstatistik) im Verhältnis zum BIP in Europa 2009", www.bvkap.de/privateequity.php/cat/172/title/Interaktive_Charts.

³ Cf. Deutsche Bank Research: "Venture capital adds economic spice", page 2.

⁴ Cf. Jacobi, Olaf: "Die deutsche Venture-Capital-Szene – Zahlen, bitte!", www.gruenderszene.de/finanzen/deutsche-venture-capital-szene-statistiken.

⁵ Cf. Silverfleet Capital: "Buy and Build Increases by a Third", www.silverfleetcapital.com/our_news/press_releases/press_releases/other/buy_-and-_build_increases_by_a_third.

6 Cf. Destin, Fred: "Rise of the European SuperAngel", www.fred- www.freddestin.com/blog/2010/08/rise-of-the-european-superangel.html.

7Cf. Tam, Pui-Wing und Ante, Spencer E.: "'Super Angels' Alight - No Longer Flying Solo, Big Investors Attract Others to Juice Startups", The Wall Street Journal, issue of 16.08.2010, http://online. wsj.com/article/SB100014240527487033210045754278402327 55162.html.

8Cf. Drost, Frank M: "Absage an die Beteiligungsbranche", Handelsblatt No. 094 of 16.05.2011, page 39.

¹ Vgl. Bundesverband Deutscher Kapitalbeteiligungsgesellschaften "Sonderauswertung 2010" nach High-Tech Gründerfonds: "Quo vadis Anschlussfinanzierung für deutsche Unternehmen?", Seite 5; Bundesverband Deutscher Kapitalbeteiligungsgesellschaften: "BVK Statistik – Das Jahr 2010 in Zahlen", Seite 5.

2 Vgl. Bundesverband Deutscher Kapitalbeteiligungsgesellschaften: "VC-Investitionen (Marktstatistik) im Verhältnis zum BIP in Europa 2009", www.bvkap.de/privateequity.php/cat/172/title/Interaktive_ Charts.

³ Vgl. Deutsche Bank Research: "Venture capital adds economic spice", Seite 2.

⁴ Vgl. Jacobi, Olaf: "Die deutsche Venture-Capital-Szene – Zahlen, bitte!", www.gruenderszene.de/finanzen/deutsche-venture-capitalszene-statistiken.

⁵ Vgl. Silverfleet Capital: "Buy and Build Increases by a Third", www. silverfleetcapital.com/our_news/press_releases/press_releases/other/ buy_-and-_build_increases_by_a_third.

6 Vgl. Destin, Fred: "Rise of the European SuperAngel", www.freddestin.com/blog/2010/08/rise-of-the-european-superangel.html.

⁷ Vgl. Tam, Pui-Wing und Ante, Spencer E.: ",Super Angels' Alight - No Longer Flying Solo, Big Investors Attract Others to Juice Start-ups", The Wall Street Journal, Ausgabe vom 16.08.2010, http://online.wsj.com/ article/SB10001424052748703321004575427840232755162.html.

8 Vgl. Drost, Frank M: "Absage an die Beteiligungsbranche", Handelsblatt Nr. 094 vom 16.05.2011, Seite 39.

Im Jahr des zehnten Firmenjubiläums er wartet die mic AG wieder einen guten Ge schäftsverlauf

Das Management strebt einen teilweisen oder vorzugs weise vollständigen Verkauf von Beteiligungen in 2011 an und führt bereits vorbereitende Gespräche. Die seit der Finanzkrise deutlich verbesserte Stimmung in der Pri vate Equity Branche und auf dem M&A Markt (mergers and acquisitions – englisch für: Fusionen und Übernah men) sorgt hier für wieder weiter geöffnete Exitkanäle. Da der Verkauf einer Beteiligung jedoch vielfältigen Ein flussfaktoren unterliegt, sieht das Management von der Abgabe konkreter Prognosen an dieser Stelle ab. Auch neue Investments werden erwogen, sofern sich günstige Einstiegsmöglichkeiten bieten.

In der Arbeit mit den bestehenden Portfoliounterneh men steht für die mic AG in 2011 die Unterstützung beim Aufbau von Marketing- und Vertriebsaktivitäten im Vordergrund. Dies wird zunehmend erforderlich, unter anderem bei der neuroConn GmbH. Beispielsweise wird die Ausrichtung von Kongressen zu den Themenberei chen Kinderpsychiatrie und Neurologie erwogen, um die Einsatzmöglichkeiten einer Neurofeedbackbehandlung weiter bekanntzumachen.

Der Vorstand der mic AG beabsichtigt in 2011 wieder ein Aktienoptionsprogramm zur Beteiligung der Mitarbeiter am Unternehmen als ein effektives Motivationsinstru ment anzubieten. In 2010 konnte ein solches Programm auf der Hauptversammlung aufgrund formaler Bestim mungen in Folge der noch nicht abgeschlossenen Kapi talerhöhung nicht zur Abstimmung gestellt werden.

Im Rahmen ihrer kapitalmarktorientierten Finanzkommu nikation wird die mic AG wieder auf verschiedenen Ver anstaltungen präsent sein (z. B. Entry und General Stan dard Konferenz, SAB AG Kapitalmarktkonferenz, etc.) und regelmäßige Informationen über Pressemitteilungen und die eigene Internetseite bereitstellen.

Um den Eingang geeigneter Investmentvorschläge zu forcieren wird die mic AG die einschlägigen Veranstaltun gen der Venture Capital Branche (z. B. European Venture Market, High-Tech Gründerfonds Family Day, Deutsches Eigenkapitalforum) besuchen und beispielsweise Anzei gen in geeigneten Medien schalten. Auch wird der enge Kontakt zu einigen Inkubations- bzw. Gründerzentren weiter gepflegt werden.

28 29 Ausblick 2011 | Future Prospects 2011

In the year of its tenth anniversary, mic AG is expecting another good business perfor mance

For 2011, mic AG's management is planning the partial or preferably, outright sale of investments and is currently holding talks to that effect. The significantly improved mood in the private equity sector and in the mergers and acquisitions (M&A) market since the financial crisis has led to exit channels opening up once more. Since an exit is subject to numerous influencing factors, management is not making concrete predictions at this stage. In addi tion, new investments are being considered should favo rable opportunities arise.

While working with existing portfolio companies, mic AG's main focus in 2011 will be on supporting the development of marketing and sales structures. This is increasingly the case for neuroConn GmbH, among others. As an example, mic AG is considering organizing conferences on child psychiatry and neurology in order to further pu blicize the concept of neurofeedback therapy.

Once again, mic AG's Executive Board is planning to offer a stock-option program for its employees as an effective motivational instrument. Due to formal regula tion following the not-yet-completed capital increase in 2010, a program of this kind was not proposed at the shareholder's meeting in 2010.

In the course of its capital market-driven financial com munication, mic AG will again be present at different events (e.g. Entry and General Standard Conference, SAB AG Capital Market Conference, etc.) and provide regular updates through press releases and its website.

In order to source suitable investment suggestions, mic AG will be participating in relevant events on the venture capital scene (e.g. European Venture Market, High-Tech Gründerfonds Family Day, Deutsches Eigenkapitalforum) and will be placing advertising in appropriate media outlets. It will also maintain close contact with business incubation and founder centers.

Ausblick 2011 | Future Prospects 2011

Optics

Das 21. Jahrhundert ist das "Jahrhundert des Photons", denn, so Experten: Optische Technologien zählen zu den Schlüsselfaktoren für Innovationen und nachhaltiges Wachstum in Europa. Deutschland ist auf diesem Sektor bereits führend und hat einen Anteil von 39 % bzw. 16,7 Milliarden (Mrd.) € am Wert der europäischen Industrieproduktion dieser Branche. Dementsprechend hängen auch 16 % der Arbeitsplätze im produzierenden Gewerbe in Deutschland direkt oder indirekt von optischen Technologien ab. Die Investitionen in Forschung und Entwicklung in diesem Bereich betragen jährlich ca. 2 Mrd. €.

Das Schlagwort "Cleantech" bezeichnet Produkte und Dienstleistungen, die einerseits Leistungssteigerungen und Kosteneinsparungen ermöglichen und andererseits die Schädigung der Umwelt und den Verbrauch von Ressourcen minimieren. Deutschland nimmt in dieser Disziplin eine Vorreiterrolle ein und ist nach Ansicht von Beobachtern die erste größere Volkswirtschaft, die sich auf erneuerbare Energien konzentriert: Mit einem Anteil von 16 % am Weltmarkt für Cleantech-Güter und -Dienstleistungen ist es dort die führende Exportnation. Bereits in 2009 betrug das Volumen von Unternehmensverkäufen und –fusionen im deutschen Cleantech Sektor mehr als 1 Mrd. US-\$.⁵Analysten prognostizieren, dass der weltweite Cleantech-Markt im Jahr 2030 die 2 Billionen € Grenze überschreitet.⁶

Software steht für die Gesamtheit ausführbarer Datenverarbeitungsprogramme und die dazugehörigen Daten. Wegen der vielen Einsatzmöglichkeiten in allen Lebensbereichen erfährt die Softwareindustrie ein attraktives Wachstum. Gemäß des Marktforschungsinstituts Gartner wurden 2010 weltweit 245 Mrd. US-\$ für Unternehmenssoftware ausgegeben. Dies entspricht einer Steigerung von 8,5 % gegenüber 2009, als die Verkäufe noch um 2,5 % gegenüber dem Vorjahr gesunken waren.Bis 2014 wird ein weiteres Wachstum auf bis zu 297 Mrd. US-\$ prognostiziert.

Auf dem großen Markt für Mikrosystemtechnik nimmt Deutschland eine weltweit führende Rolle ein. Der interdisziplinäre Bereich wird als äußerst zukunftsträchtig eingestuft. Er beschreibt den Einsatz verschiedenster Komponenten, Materialien und Technologien auf kleinstem Raum. Der Zweck dabei ist es, zunehmend intelligente Produkte zu schaffen, die ein Mehr an Effizienz, Präzision und Sicherheit bieten. Dieser Industriezweig beschäftigt in Deutschland ca. 766.000 Arbeitnehmer und generierte in 2009 einen Umsatz von mehr als 82 Mrd. €. Das Bundesministerium für Bildung und Forschung geht in den nächsten Jahren von Wachstumsraten von ca. 10 % in dieser Branche aus.

Der Begriff "Life Science" beschreibt eine Industrie, die in den Bereichen der Medizin, Technologie und Biologie tätig ist. Trotz der jüngsten Krise legte die Zahl der deutschen Biotechunternehmen von 2009 auf 2010 um 1 % zu; die Umsätze stiegen in der erweiterten Biotechbranche um 10 % auf 2,4 Mrd. € und die Zahl der Beschäftigten um 4 %. Deutsche Biotechunternehmen haben in 2010 279 Millionen (Mio.) € an Wagniskapital einwerben können. Diese erfreuliche Steigerung gegenüber 81 Mio. € in 2009 ist vor allem einigen Family Offices zu verdanken.

• ¹ Vgl. | Cf. Mayer, Arnold: "Photonics in Europe: Economic Impact", www.photonics21.org/download/Brosch_Photonics_ Europe.pdf
• ² Vgl. | Cf. European Optical Society: "Visions for Photonics as a Key Enabling Technology – European Commission Vice President for the Digital Agenda Neelie Kroes welcomes Position Paper", www.myeos.org/node/4439
• ³ Vgl. | Cf. Research in Germany, Land of Ideas: "Optical Technologies, Photonics", www.research-in-germany.de/optical_technologies
• ⁴ Vgl. | Cf. Cleantech Group LLC: "Cleantech definition", www.cleantech.com/about/cleantechdefinition.cfm
• ⁵ Vgl. | Cf.Lesser, Shawn and Enz, Aaron: "2010's top 10 major highlights of cleantech in Germany", www.cleantech.com/news/5741/top-10-major-cleantech-highlights-g
• ⁶ Vgl. | Cf. Lesser, Shawn: "The top 10 cleantech countries of 2009", www.cleantech.com/news/5127/top-10-cleantechcountries-2009
• ⁷ Vgl. | Cf. Ashford, Warwick: "Enterprise software market growth heralds recovery, says Gartner", www.computerweekly.com/Articles/2011/05/05/246583/Enterprise-software-marketgrowth-heralds-recovery-says.htm
• ⁸ Vgl. | Cf. Gartner, Inc.: "Gartner Says Worldwide Enterprise Software Revenue to Surpass \$232 Billion in 2010", www.gartner.com/it/page.jsp?id=1437613
• ⁹ Vgl. | Cf. VDI/VDE Innovation + Technik GmbH: "Fortschritt mit System", www.mstonline.de/mikrosystemtechnik/mikrosystemtechnik
• ¹⁰ Vgl. Ernst & Young: "Weichen stellen Deutscher Biotechnologie-Report 2011", Seite 28, 97 | Cf. Ernst & Young: "Weichen stellen – Deutscher Biotechnologie-Report 2011", page 28, 97

The 21st century is the century of the photon and according to experts, optical technologies are the key driver of sustainable economic growth and innovation throughout Europe. Germany is already a leader in this field and accounts for 39 %, 16.7 billion (bn.) € of the European production volume.1,2 As an extremely important branch of industry, 16 % of jobs in the manufacturing industry are directly or indirectly influenced and German companies invest around 2 bn. € into research and development each year. 3

The catchword "cleantech" refers to products or services that improve performance, while reducing the environmental impact and the use of natural resources as well as increasing cost efficiency.⁴ Germany is a pioneer and leader in cleantech and has positioned itself as the "first major renewable energy economy": As the world's top exporting country in cleantech trade it has a global market share of 16 %. Already in 2009 the volume of mergers and acquisition in the German cleantech market was more than 1 bn. US-\$.5 Analysts also expect the cleantech world market to exceed 2 trillion US-\$ by 2030.⁶

Software denotes the various types of executable data processing programs used to operate computers and related devices. The software industry is experiencing compelling growth and transformation, due to the pervasive presence of software in all areas of life. According to the research firm Gartner, in 2010, worldwide spending on enterprise software grew 8.5 % to 245 bn. US-\$, which is a significant recovery from the 2.5 % decline in 2009.⁷ Until 2014, further growth to 297 bn. US-\$ is forecasted.⁸

With Germany's leading position in the world market, micro system technology is one of the biggest markets and leading crossdisciplinary technologies of the future. Micro systems technology joins parts, technologies and materials together in a very small place in order to create increasingly intelligent systems, which are more efficient, precise, and safe. In Germany, this sector employs approximately 766,000 people with a turnover of more than 82 bn. € in 2009. Projections by Germany's Federal Ministry of Education and Research expect that this important sector will experience growth rates of 10 % per annum.⁹

The term "life science" describes an industry working in the fields of medicine, technology and biology. Despite the financial crisis, the number of German biotech companies grew by 1 % from 2009 to 2010; the turnover in the enhanced segment even rose by 10 % to 2.4 bn. € and the employment rate increased by 4 %. The venture capital raised by the German biotech companies in 2010 grew, thanks to various family offices, to 279 million € compared to 81 million € in 2009.¹⁰

Portfolioübersicht | Portfolio Summary

Unternehmen Company	Anteile Shares	Entwicklungsphase Stage	Branche Sector
µ-GPS Optics GmbH	66,43 %	Seed
3-EDGE GmbH	80,00 %	Expansion
4DForce GmbH	87,50 %	Seed
hello2morrow GmbH	14,29 %	Expansion
neuroConn GmbH	51,06 %	Expansion
PiMON GmbH	100,00 %	Seed
ProximusDA GmbH	36,93 %	Seed
Rogue Resolutions Ltd.	26,67 %	Expansion
	100,00 %	Halten und Verwalten von Beteiligungen aus dem Bereich Cleantech Holding and managing shares within the cleantech sector
Flores Solar Water GmbH	49,00 %	Expansion
Proton Power Systems Plc.	1,01 %	IPO
	100,00 %	Halten und Verwalten von Beteiligungen aus dem Bereich Sensorik Holding and managing shares within the sensor technology sector
Fibotec Fiberoptics GmbH	80,00 %	Expansion
FiSec GmbH	50,00 %	Seed

Portfolioübersicht | Portfolio Summary

Kleine Abstände – große Wirkung!

Die µ-GPS Optics GmbH entwickelt eine Technologie für hochpräzise dreidimensionale Messungen im industriellen Umfeld.

Das Messverfahren funktioniert ähnlich wie beim Global Positioning System, auch bekannt als GPS, das in den meisten Navigationsgeräten zum Einsatz kommt. Um eine Position zu bestimmen nutzt es jedoch keine Radiosignale, die von verschiedenen Satelliten gesendet werden, sondern Lichtstrahlen, die von verschiedenen Orten reflektiert werden (Triangulation). Auf diese Weise wird eine sehr hohe Genauigkeit von 1-5 µm (1-5 millionstel Meter) erreicht. Weitere Vorteile sind die Flexibilität des Systems und die automatisierbare Funktion. Außerdem benötigt es weniger Zeit als aktuelle Messverfahren und verursacht geringere Kosten.

Der künftige Einsatzbereich dieser Technologie ist äußerst vielfältig. Sie wird beispielsweise benötigt, wenn bei der Einrichtung einer Präzisionsmaschine im Maschinenbau die exakten Raumpositionen ermittelt werden müssen.

Die µ-GPS Optics GmbH hat auf der Hannover Messe 2011 einen voll funktionstüchtigen Prototypen ihres Messgeräts ausgestellt und konnte dort das rege Interesse potentieller Kunden gewinnen.

Small Measures - Big Impact!

µ-GPS Optics GmbH is developing a technology for extremely precise 3D optical measurements, which is used for industrial application.

The measurement system functions similarly to Global Positioning System, most commonly known as GPS, which is used in most navigation systems. To determine a position, instead of using radio signals that are sent from several satellites (system GPS uses), the product designed by µ-GPS GmbH uses light rays reflected from different locations (triangulation). Through this means, an extremely precise measurement in the 1-5 µm (1-5 millionths of a meter) is achieved. Other advantages of the system include, but are not limited to: the flexibility of the system, the automatable function, the lower time requirement compared to current measurement methods, and the reduced costs.

The future applications of this technology are extremely diverse and multifaceted. Though, the technology is typically used during the set up of precision engineering machines that require exact and accurate spatial positions.

At the Hannover Messe (Trade Fair) 2011, µ-GPS Optics GmbH exhibited a fully functioning prototype of their device and was able to attract the keen interest of potential customers.

Firma/Firmensitz | Company Name/Office: µ-GPS Optics GmbH

Herpfer Straße 40, 98617 Meiningen www.u-gps.com, info@u-gps.com

Branche | Sector: Mikrosystemtechnik | Micro System Technology

Geschäftsführer | Managing Director(s): Claus-Georg Müller mic AG Anteil (31.12.2010) | Share of mic AG (Dec 31, 2010): 66,43 % Einstieg | Initial Investment: 2006 (Gründung | Formation)

Firma/Firmensitz | Company Name/Office: 3-EDGE GmbH

Marsstraße 3, 85609 Aschheim www.3-edge.de, info@3-edge.de

Branche | Sector: Mikrosystemtechnik, Optik | Micro System Technology, Optics

Geschäftsführer | Managing Director(s): Martina Uschanow, Manuel Reitmeier mic AG Anteil (31.12.2010) | Share of mic AG (Dec 31, 2010): 80,00 % Einstieg | Initial Investment: 2002

Erfolgreich mit High-Tech

Die 3-EDGE GmbH erschließt mit ihren Weltklassepartnern und einem hoch spezialisierten Team lukrative neue Märkte und Technologien.

Die Absatzmärkte lassen sich in zwei Segmente gliedern:

Zum einen vertreibt die 3-EDGE GmbH High-Tech Messtechnik für den Betrieb und Ausbau von Telekommunikationsnetzen. Ein wichtiger Wachstumstreiber in diesem Markt ist die Nutzung von internetbasierten Diensten mit Mobilfunkgeräten. Sie nimmt stark zu und erfordert einen Ausbau der entsprechenden Netzinfrastrukturen.

Zum anderen umfasst das Sortiment der 3-EDGE GmbH Produktionsanlagen und -systeme zur Herstellung von optischen und photonischen Komponenten, z. B. für die Automobilindustrie, Lasertechnologie und Optoelektronik.

Die jahrelange Erfahrung im Vertrieb dieser erklärungsbedürftigen Produkte und gute Kontakte gestatten der 3-EDGE GmbH profitable Geschäfte in diesem anspruchsvollen Umfeld.

Das Unternehmen hat seinen Ursprung in einen Management Buy-Out der Macroton Systems GmbH und war von Beginn an profitabel.

Success with High-Tech

3-EDGE GmbH's highly specialized team and world-class partners are opening up new lucrative markets and technologies.

The company's main market can be divided into two segments:

First, 3-EDGE GmbH distributes high-tech measuring equipment for the operation and expansion of telecommunications networks. An important driver for growth in this market is the use of Internet-based services with mobile devices, which increases the demand for a more advanced and extensive network infrastructure.

Second, 3-EDGE GmbH's range of manufacturing equipment and systems for the production of optical and photonic components is extensive, and is used, for example, in the automotive industry, laser technology, and optoelectronics.

Through years of experience in sales of the complex products and good contacts, 3-EDGE GmbH continues to have a profitable business in this challenging environment.

The company was founded as a management buy-out of Macroton Systems GmbH and has been profitable from its inception.

Die vierte Gaming-Dimension

Die 4DForce GmbH entwickelt ein Gerät, das die Steuerung von Computerspielen durch Gedanken bzw. Gehirnströme ermöglichen soll.

Mit der BCI-Technik (Brain Computer Interface - englisch für: Gehirn-Computer Schnittstelle) der 4DForce GmbH sollen Gehirnströme durch ein einfach handzuhabendes, drahtloses Sensor-Headset erfasst und durch eine Software ausgewertet werden. Alternativ können auch andere Biosignale genutzt werden, die z. B. durch EOG (Elektrookulografie – Messung der Augenbewegung) ermittelt werden. Auf diese Weise kann der angeschlossene Computer bedient und so z. B. eine Spielfigur durch virtuelle Welten bewegt werden.

Ein vorteilhafter Nebeneffekt dieser Spielsteuerung ist die Förderung der Konzentrationsfähigkeit und der Koordinationsleistung: Die Technologie wird in ähnlicher Form bereits erfolgreich für medizinische Zwecke eingesetzt, beispielsweise zur Therapierung von ADHS oder Migräne. Zum Schutz vor Nachahmern ist die verwendete Verstärkertechnologie weltweit patentiert.

Die 4DForce GmbH konzentriert sich mit ihrer Entwicklungsarbeit bislang auf die Unterhaltungselektronik. Der Einsatz der Technologie ist jedoch auch in anderen Bereichen möglich.

The 4th Dimension of Gaming

4DForce GmbH is developing a device that enables one to control computer games through the power of thoughts or brain waves.

With 4DForce GmbH's BCI technology (Brain Computer Interface), brain waves will be recorded through an easy to use wireless headset and analyzed by its diagnostic software. In addition, other biological signals may be used to control the computer game, for example, with EOG (Electrooculography - measurement of eye movement). When wearing the headset, one can operate and move, for example, a character within virtual worlds on the connected computer without the use of a common joystick, video game controller or keyboard.

An advantageous side effect of playing this game is that it stimulates and promotes concentration and coordination. Already, the technology is successfully being used for medical purposes, in such cases as, therapy for ADHD and migraines. In addition, the amplifying technology is protected by worldwide patents.

4DForce GmbH focuses its development on consumer electronics. Though, this technology can also be applied and used in other areas as well.

Firma/Firmensitz | Company Name/Office: 4DForce GmbH

Herpfer Straße 40, 98617 Meiningen www.4dforce.eu, joanna.izdebski@4dforce.eu

Branche | Sector: Life Science, Software Geschäftsführer | Managing Director(s): Claus-Georg Müller mic AG Anteil (31.12.2010) | Share of mic AG (Dec 31, 2010): 87,50 % Einstieg | Initial Investment: 2007 (Gründung | Formation)

Parkstraße 1, 14469 Potsdam www.hello2morrow.com, info@hello2morrow.com

Firma/Firmensitz | Company Name/Office: hello2morrow GmbH Branche | Sector: Software Geschäftsführer | Managing Director(s): Alexander von Zitzewitz, Thomas Schön mic AG Anteil (31.12.2010) | Share of mic AG (Dec 31, 2010): 14,29 % Einstieg | Initial Investment: 2008

Professionelles Management von Softwarearchitektur

Die hello2morrow GmbH entwickelt Programme zur automa tischen Analyse von Softwarearchitektur und ihrer technischen Qualität.

Beim Bau einer Brücke ist es selbstverständlich, dass eine Bau aufsicht vorhanden ist und die korrekte Umsetzung der Bauplä ne bei der Erstellung des Bauwerks überwacht. Auch in Soft wareprojekten gibt es einen (Software-)Architekturplan. Bisher gab es allerdings keine Möglichkeiten, die Übereinstimmung der Architekturpläne mit dem erstellten Programmcode effizi ent und regelmäßig zu überprüfen. Eine manuelle Analyse von hunderttausenden Programmzeilen ist zu mühsam und wird deswegen unterlassen. Dieses Problem lösen die Programme der hello2morrow GmbH bereits erfolgreich im Kundeneinsatz:

Das Produkt "SonarJ" ist ein Softwarearchitekturanalysewerk zeug. Mit seiner Hilfe können Softwarearchitekten die Archi tektur (innere Struktur) von komplexen Java-Softwaresystemen untersuchen und die Einhaltung von Architekturvorgaben wäh rend des Softwareentwicklungsprozesses überwachen.

Das Produkt "Sotograph" ist ein Werkzeug zur Analyse der technischen Qualität von Java, C#, C/C++ und ABAP Softwaresystemen. Es zeigt auf, wo sich in diesen Syste men technische Schwachstellen befinden und wie sich de ren Anzahl und Beschaffenheit im Projektverlauf verändert.

Potentielle Kunden sind alle Firmen, die komplexe Soft waresysteme entwickeln und diese über einen längeren Zeitraum hinweg betreiben, pflegen und erweitern müs sen. Viele Kunden stammen aus dem Finanz- und Versiche rungsbereich, aber auch aus den Marktsegmenten Logis tik, Telekom, Medizintechnik und Industrie. Die Gesellschaft hat die letzten drei Jahre einen operativen Gewinn erzielt.

Ihren Hauptsitz hat die hello2morrow GmbH in Potsdam, wei terhin eine Geschäftsstelle in München sowie zwei Tochterfir men – in der Schweiz und in den USA.

Professional Management of Software Architecture

hello2morrow GmbH develops programs for the automatic analysis of software architecture and its technical quality.

During the construction of a bridge, it is clear that a super visor is in place and oversees the proper implementation of building plans in the preparation of a structure. Software projects also possess a (software) architecture plan. Up until now, however, there were no possibilities of checking com pliance of architectural plans with the software code as to efficiency and regularity. A manual analysis of hundreds of thousands of lines of software code is just too cumbersome and is therefore omitted. To solve this problem, hello2mor row GmbH customers are successfully using their programs.

The product "SonarJ" is a software architecture analysis tool. This product enables software architects to investigate the ar chitecture (inner structure) of complex Java software systems and monitor compliance with architectural requirements throughout the software development and optimization processes.

The product "Sotograph" is a tool that analyzes the tech nical quality of Java, C#, C/C++ and ABAP software sys tems. It indicates where technical vulnerabilities are in the se systems, as well as their composition and the amount that has changed during the project's progression.

Potential customers are all companies that develop com plex software systems and must operate, maintain, and ex pand the systems over a longer period of time. Many cus tomers come from the finance and insurance sector, but customers also come from the market segments of logistics, telecom, medical technology and industry. During the last three years, the company has experienced an operating profit.

The headquarters of hello2morrow GmbH is in Potsdam, with an office in Munich and two subsidiaries – one in Switzerland and the other in the United States.

Gehirnaktivitäten messen und modulieren

Die 2005 gegründete neuroConn GmbH entwickelt, pro duziert und vertreibt Geräte für die Messung und Stimu lation von Gehirnaktivitäten. Zu den Kunden zählen For schungseinrichtungen, neurologische und psychiatrische Kliniken und Arztpraxen auf der ganzen Welt.

Die Geräte der neuroConn GmbH für die Messung von Gehirnströmen (Elektroenzephalogramm - EEG) sind mit einer international patentierten Verstärkerschaltung aus gestattet. Sie zählen zu den weltweit ersten "Full-band" EEG-Geräten und überzeugen durch einen besonders großen Einsatzbereich. Er umfasst insbesondere die An wendung bei Neurofeedback-Behandlungen, die als vielversprechende Therapie bei z. B. einer Aufmerksam keitsdefizit-Hyperaktivitätsstörung (ADHS) oder Epilepsie gelten. Selbstverständlich können die Geräte auch in al len anderen Situationen, in denen eine Gehirnstrommes sung benötigt wird, verwendet werden.

Bei der Stimulation von Gehirnaktivitäten zählt die neuroConn GmbH ebenfalls zur technologischen Welts pitze: Das Unternehmen brachte 2009 den weltweit ers ten transkraniellen Gleichstromstimulator mit CE-Kenn zeichnung auf den Markt und nimmt heute eine führende Stellung in diesem Marktsegment ein. Der Stimulator legt eine geringe, wohldosierte Spannung an die Kopfhaut an und beeinflusst so die Gehirnströme. Er wird bei der Erforschung und Behandlung von z. B. Schlaganfällen, Tinnitus und Migräne eingesetzt. Die begehrte CE-Kenn zeichnung garantiert den Kunden dabei die Konformität der Geräte mit den Richtlinien für Medizinprodukte.

Wie bereits im Vorjahr konnte die neuroConn GmbH ihre Umsätze auch in 2010 wieder deutlich steigern.

Measuring and Modulating Brain Activity

Founded in 2005, neuroConn GmbH develops, ma nufactures and distributes devices that measure and stimulate brain activity. Customers around the world use the various devices in research institutes, neuro logical and psychiatric clinics, and doctors' offices.

neuroConn devices that measure brain waves (electro encephalogram - EEG) are equipped with an internatio nally patented biosignal amplifier. They are also among the world's first "full band" EEG equipment and have a wide range of applications. In particular, the devices are used for neurofeedback treatment and are a promising therapy for conditions, such as, attention deficit/hyper activity disorder (ADHD) and epilepsy. Moreover, the de vices can be used in all other situations when brain waves need to be recorded.

Worldwide, neuroConn GmbH is a technological pioneer for brain stimulation. In 2009, the company introduced the world's first CE-certified device for transcranial Di rect Current Stimulation (tDCS) to the market and today, holds the leading position in its market segment. The de vice applies a weak, well-adjusted current to the scalp and can be used for research and therapy of, for examp le, stroke, tinnitus, and migraine. The coveted CE-certifi cate guarantees the product's conformity within medical device requirements.

In 2010, just like 2009, neuroConn has experienced a significant increase in sales.

Firma/Firmensitz | Company Name/Office: neuroConn GmbH

Grenzhammer 10, 98693 Ilmenau www.neuroconn.de, info@neuroconn.de

Branche | Sector: Life Science

Geschäftsführer | Managing Director(s): Prof. Dr. Ralf Kersten, Klaus Schellhorn, Manuel Reitmeier

mic AG Anteil (31.12.2010) |

Share of mic AG (Dec 31, 2010): 51,06 %

Einstieg | Initial Investment: 2005 (Gründung | Formation)

Detektion und Ortung von Pipelinelecks

Die PiMON GmbH entwickelt eine glasfaserbasierte Überwachungstechnologie für Pipelines, die Leckagen erkennen und lokalisieren soll.

Pipelinenetzwerke sind ein günstiges und bedeutsames Transportmittel für flüssige und gasförmige Substanzen, angefangen bei Öl und Gas über Wasser bis hin zu Chemikalien. Regelmäßig kommt es jedoch zu Lecks in den Pipelines, die den Verlust des wertvollen Transportgutes zur Folge haben und zu Umweltschäden führen können. Verursacht werden die Lecks u. a. versehentlich bei Bauarbeiten, durch Materialermüdung oder durch Sabotageakte. Tritt ein Leck auf, ist es wichtig dies zügig festzustellen und präzise zu orten, um effektive Gegenmaßnahmen einzuleiten.

Die PiMON GmbH hat es sich zur Aufgabe gemacht, eine Überwachungslösung zu entwickeln, die diesen Ansprüchen gerecht wird. Durch die Verwendung von Glasfasertechnologie soll sie vergleichsweise kostengünstig in der Installation sein, und der Betrieb weitgehend automatisiert und damit personalsparend erfolgen. Vorteilhaft ist, dass die Technologie auch für die Überwachung anderer langgestreckter Bauwerke wie z. B. Schienen, Brücken oder Tunnels ausgelegt werden kann.

Detect and Localize Pipeline Leaks

PiMON GmbH is developing a fiber optic based monitoring and localization technology for pipeline leak detection.

Pipeline networks are an effective and important means of transport for liquid and gaseous substances, ranging from oil and gas to water to chemicals. Periodically however, leaks in the pipeline occur, which often lead to the loss of the valuable goods transported, as well as environmental damage. Leaks are caused by accidents during construction work, fatigue or sabotage. When leaks occur, it is imperative that their location is precisely and quickly located so that appropriate and effective countermeasures can be initiated.

PiMON GmbH has taken on the task of developing a monitoring solution that meets these pipeline detection demands. The use of fiber optic technology is relatively inexpensive to install and can operate largely automated, and is therefore cost-saving. Another advantage of this technology is that it will be able to monitor elongated structures such as rail tracks, bridges and tunnels.

Firma/Firmensitz | Company Name/Office: PiMON GmbH

Türkenstraße 71, 80799 München www.pi-mon.com, info@pi-mon.com

Branche | Sector: Cleantech Geschäftsführer | Managing Director(s): Claus-Georg Müller mic AG Anteil (31.12.2010) | Share of mic AG (Dec 31, 2010): 100,00 % Einstieg | Initial Investment: 2010

Parallel Computing

Die ProximusDA GmbH entwickelt ein Programm, das dazu beiträgt, die Nutzung der Hardwareressourcen eines Computers zu optimieren, um dessen Rechenge schwindigkeit zu steigern.

In den letzten Jahren ist die Entwicklung immer schnel lerer Computerchips an die Grenzen des physikalisch Machbaren gestoßen. Zur Lösung dieses Problems wer den Prozessoren hergestellt, die nicht mehr nur einen, sondern mehrere Rechenkerne besitzen (sogenannte Multi-Core Prozessoren). Es ist jedoch eine äußerst kom plexe Herausforderung, die Rechenaufgaben so auf die verschiedenen Kerne aufzuteilen, dass auch die gesamte theoretische Rechenleistung in einen Geschwindigkeits zuwachs umgewandelt wird.

Diese Aufgabe erleichtert die Software der ProximusDA GmbH: Sie gibt Entwicklern die Möglichkeit, ihr Pro gramm so zu schreiben, dass es zunächst die Ausstattung eines Computers mit Prozessoren bzw. Rechenkernen analysiert und dann die Rechenaufgaben auf optimale Weise verteilen kann. Diese Fähigkeit (bezeichnet als Pa rallel Computing) ist insbesondere für Programme nütz lich, die z. B. von Banken auf einem Großrechner einge setzt werden oder die sogar mehrere Computer in einem Netzwerk gleichzeitig benutzen dürfen.

Die teilweise patentierte Software der ProximusDA GmbH schafft erhebliche Vorteile: Deutlich erhöhte Rechenge schwindigkeit bei gleichzeitig geringerem Hardwarebe darf und reduziertem Stromverbrauch. Mehrere Pilotkun den setzen das Programm bereits versuchsweise ein.

Parallel Computing

ProximusDA GmbH develops a program that helps op timize the use of hardware resources of a computer to increase its computational speed.

In recent years, the development of even faster compu ter chips has hit a physical limit. To solve this problem, processor developers no longer offer single-core devices; rather, they have replaced it with several cores (so-called multi-core processors/chips). However, it is an exceedin gly complex challenge to break down the computational tasks into the different cores, while the entire theoretical computer power is converted into an increased speed.

The task of ProximusDA GmbH's software is to facilitate and give developers the opportunity to write their pro grams in such a way that they first analyze the computer processors and cores and then optimally distribute the computing tasks. This capability (referred to as, parallel computing) is particularly useful for programs that run on a mainframe or deploy multiple computers in a network, e.g. in a bank.

ProximusDA GmbH's partly patented software has subs tantial advantages, such as its ability to significantly incre ase computing speed combined with smaller hardware requirements, as well as its ability to reduce power con sumption. Several pilot customers already run the pro gram for trial purposes.

Türkenstraße 71, 80799 München www.proximusda.com, enno@proximusda.com

Firma/Firmensitz | Company Name/Office: ProximusDA GmbH Branche | Sector: Software Geschäftsführer | Managing Director(s): Enno Wein mic AG Anteil (31.12.2010) | Share of mic AG (Dec 31, 2010): 36,93 % Einstieg | Initial Investment: 2008 (Gründung | Formation)

Komplettsysteme für neurologische Forschung und Rehabilitation

Die Rogue Resolutions Ltd. vertreibt qualitativ hochwertige Geräte für die Diagnose und Therapie im Bereich der neurologischen Forschung und Rehabilitation.

Das Unternehmen wurde Mitte 2010 gegründet. Federführend war dabei die neuroConn GmbH, weltweit führend bei EEG- und Neurofeedback-Geräten und Portfoliounternehmen der mic AG, sowie die kanadische Rogue Research Inc., führend bei neurologischer Navigationssoftware.

Die Kunden der neuroConn GmbH und der Rogue Research Inc. wollen die Geräte zunehmend im engen Zusammenspiel einsetzen, so dass diese technisch aufeinander abgestimmt sein müssen. Auch der Kundenservice soll aus einer Hand kommen. Um diesen Anforderungen gerecht zu werden, bietet die Rogue Resolutions Ltd. Komplettsysteme an, die aus den Produktportfolios der beiden Unternehmen zusammengestellt werden. Die Systeme bestehen zumeist aus einem Gerät zur Messung der Gehirnströme und einem Gehirnstimulator. Die dazu passende Navigationssoftware sorgt für eine möglichst gezielte und damit effektive Behandlung der betroffenen Gehirnregion.

Die Komplettsysteme werden eingesetzt bei der Erforschung und Behandlung neurologischer Krankheiten, wie z. B. ADHS oder der Rehabilitation nach z. B. einem Schlaganfall.

Complete Systems for Neurological Research and Rehabilitation

Rogue Resolutions Ltd. sells state of the art diagnostic and therapeutic devices, which are used in neurological research and rehabilitation.

The business venture was founded in mid-2010 by neuroConn GmbH - a worldwide leader in EEG and neurofeedback equipment and software and one of mic AG's portfolio companies, as well as by Canadian Rogue Research Inc. - a leader of neurological navigation software.

Both firms' customers wanted the products to have close interaction with one another, with the intention that the devices be technically and optimally matched and to ensure exemplary customer service from one source. Upon this request, Rogue Resolution Ltd. was founded with the aim and focus of offering complete systems, which consist mainly of an EEG device and a stimulator with matching navigation software. This enables the navigation software to provide the most targeted and thus effective treatment.

The complete systems are used in the study and treatment of neurological disorders such as ADHD, and for the study of neurological rehabilitation, such as after a stroke.

Firma/Firmensitz | Company Name/Office: Rogue Resolutions Ltd.

28 Cathedral Road, Cardiff CF11 9LJ, United Kingdom www.rogue-resolutions.com, info@rogue-resolutions.com

Branche | Sector: Life Science Geschäftsführer | Managing Director(s): Andrew Thomas, Dan Phillips mic AG Anteil (31.12.2010) | Share of mic AG (Dec 31, 2010): 26,67 %

Einstieg | Initial Investment: 2010 (Gründung | Formation)

Die mic sense GmbH und die mic clean GmbH bündeln die Beteiligungen der mic AG aus den Bereichen Sensorik und Cleantech.

Das Direktinvestment in ein junges Unternehmen fällt bei vielen Anlegern aus dem Anlagefokus. Zwar besteht oft das Interesse sich an einem bestimmten Geschäftsvorhaben und der jeweiligen Technologie zu beteiligen. Das damit verbundene vergleichsweise hohe Risiko wird jedoch gescheut.

Daher bietet die mic AG ein Anlagemodell an, mit dem Investoren das Risiko auf mehrere erfolgsversprechende Unternehmen der gleichen Branche verteilen können, indem sie Anteile an der mic clean GmbH oder mic sense GmbH erwerben. Dies gestattet es Anlegern an der Entwicklung einer bestimmten zukunftsträchtigen Wachstumsbranche zu partizipieren.

Die mic sense GmbH konzentriert sich auf Unternehmen im Bereich Sensorik. Sie hält zurzeit Anteile an der FiSec GmbH und der Fibotec Fiberoptics GmbH im Portfolio.

Die mic clean GmbH hat ihren Fokus auf der Cleantech-Branche. Sie ist momentan beteiligt an der Flores Solar Water GmbH und der Proton Power Systems Plc..

together the investments of mic AG in the fields of sensor technology and cleantech.

For many investors, direct shareholding in a start-up is not part of their investment strategy. Typically, they are interested in a particular business project and its respective technology. However, the high associated risks distract them from the investment.

For this reason, mic AG's portfolio model enables investors to disseminate the risk over several promising companies in the same industry through becoming share holder of mic clean GmbH or mic sense GmbH. This way, they can participate in the development of futureoriented growth sectors.

mic sense GmbH focuses on companies in the sensor area and currently holds shares in FiSec GmbH and Fibotec Fiberoptics GmbH in its portfolio.

mic clean GmbH is focused on the cleantech industry and is currently involved with Flores Water Solar GmbH and Proton Power Systems Plc..

Firma/Firmensitz Company Name/Office:	mic clean GmbH Türkenstraße 71, 80799 München www.mic-ag.eu, info@mic-ag.eu
Branche Sector:	Halten / Verwalten von Beteiligungen im Bereich Cleantech Holding and managing shares belonging to the cleantech sector
Geschäftsführer Managing Director(s):	Manuel Reitmeier
mic AG Anteil (31.12.2010)
Share of mic AG (Dec 31, 2010):	100,00 %
Firma/Firmensitz Company Name/Office:	mic sense GmbH Türkenstraße 71, 80799 München www.mic-ag.eu, info@mic-ag.eu
Branche Sector:	Halten / Verwalten von Beteiligungen im Bereich Sensorik Holding and managing shares belonging to the sensor sector
Geschäftsführer Managing Director(s):	Manuel Reitmeier
mic AG Anteil (31.12.2010)
Share of mic AG (Dec 31, 2010):	100,00 %

Solare Trinkwasseraufbereitung

Die Flores Solar Water GmbH hat eine Anlage entwickelt, die süßes oder salziges Schmutz- oder Brauchwasser zu Wasser mit Trinkqualität aufbereitet: die Solar Water Cell. Die einzigen Voraussetzungen für den Betrieb sind ein Standort mit einer hohen Solarstrahlung und der Zugang zu Wasser. Besonders vorteilhaft ist, dass der Prozess ohne Einsatz von Strom und Chemikalien auskommt und die Anlagen zu einem Kreislauf aus beliebig vielen Modulen zusammengefügt werden können. Die Trinkwasserproduktion ist dann entsprechend höher.

Das System arbeitet nach einem einfachen Prinzip, welches die Entstehung von Trinkwasser in der Natur nachahmt (bionisches Design). Salzwasser oder verunreinigtes Wasser wird innerhalb des Moduls durch die Sonne erwärmt und verdunstet anschließend. Dabei werden Salze, Gift- oder Schadstoffe zurückgehalten. Der auf natürliche Weise gereinigte Wasserdampf kondensiert als Trinkwasser und wird für den Konsum aufgefangen. Auf diese Weise werden pro Tag bei 100 Liter durchfließendem Salz- oder Brackwasser 10 Liter Trinkwasser produziert. Dieser Prozess kann bis zu 30 Mal mit dem gleichem Wasser wiederholt werden. Die Module produzieren reines Trinkwasser in höchster Qualität, das sowohl deutschen als auch internationalen Trinkwasserrichtlinien entspricht.

Die Flores Solar Water GmbH hat die Entwicklung der Solar Water Cell abgeschlossen. Bei der Konstruktion galt ein besonderes Augenmerk der kostengünstigen Produzierbarkeit und platzsparender Transporteigenschaften. Eine erste größere Demonstrationsanlage wurde in der französischen Provence installiert.

Ziel für das Unternehmen in 2011 ist es, die Anlagen am internationalen Markt zu etablieren und weitere Demonstrationsanlagen zu errichten.

Solar Water Purification

Flores Solar Water GmbH has developed a system that transforms salt and brackish water into high quality potable water. This is done through their product - Solar Water Cell (often referred to as SWC). The only requirements for operation are a location with high solar radiation and access to water. The SWCs have many other advantages, as their desalination process does not require the use of electricity or chemicals and the modules are scalable, consequently facilitating higher production of water.

The bionic design of the system is inspired and operates similarly to the natural water cycle. Within the module, salt- or contaminated water is heated by the sun and then evaporates (solar humidification), while salts, toxins, and harmful substances are held back and removed. Through the natural purification cycle, the accumulated steam is then collected for consumption. Through this process, 10 liters of high quality drinking water is created from 100 liters of former unused and idle salt- and brackish water (per module, if used once per day). With the surplus unpurified water, this process can be repeated up to 30 times. The modules create the highest quality drinking water, which meet German and international drinking water guidelines.

Flores Solar Water GmbH has completed development of the Solar Water Cells. During construction, special focus was on cost-efficient production and good transport properties. The first major demonstration plant was installed in Provence, Southern France.

The company's main objectives for 2011 are to establish their product on the international market and to construct more demonstration plants.

Gögginger Straße 125, 86199 Augsburg www.flores-solar-water.com, info@fsw-gmbh.com

Firma/Firmensitz Company Name/Office:	Flores Solar Water GmbH
Branche Sector:	Cleantech
Geschäftsführer Managing Director(s):	Herbert Kunze
mic clean GmbH Anteil (31.12.2010) Share of mic clean GmbH (Dec 31, 2010):	49,00 %

Antrieb der Zukunft

Die Proton Motor Fuel Cell GmbH ist führend in der Entwicklung und Produktion von Brennstoffzellen und Hybridsystemen.

Die Brennstoffzellen der Proton Motor Fuel Cell GmbH gewinnen elektrische Energie aus der chemischen Reaktion von Sauerstoff und dem Brennstoff Wasserstoff. Die gewonnene Energie kann für Elektromotoren z. B. in Fahrzeugen genutzt werden. Zusätzlich bietet das Unternehmen auch Hybridsysteme an, also Brennstoffzellen, die mit einer Batterie ausgestattet sind. Bei Belastungsspitzen kann der Motor dann die aktuell in der Brennstoffzelle gewonnene Energie nutzen und zusätzlich die zuvor beim Bremsen in der Batterie gespeicherte Energie.

Besonders vorteilhaft an den Brennstoffzellen ist, dass im Gegensatz zu einem Verbrennungsmotor keine umweltschädlichen Emissionen entstehen, sondern nur reines Wasser anfällt. Damit sind sie auf absehbare Zeit eine der wenigen realistischen Alternativen, um in Fahrzeugen auf den Einsatz fossiler Brennstoffe zu verzichten. Mit den Hybridsystemen können die Energiekosten eines Fahrzeugs um bis zu 50 % gesenkt werden. Im Vergleich zu einem Dieselmotor müssen nur 30 % der Motorleistung installiert werden.

Die Produkte der Proton Motor Fuell Cell GmbH werden mobil (z. B. in Gabelstaplern, Schiffen, Bussen, etc.) oder stationär (z. B. unterbrechungsfreie Stromversorgung) eingesetzt.

Das Unternehmen ging 1998 aus der Firma Magnet Motor hervor und verfügt damit über einen großen Erfahrungsschatz in seinem Fachgebiet. Um Zugang zum internationalen Kapitalmarkt zu erhalten wurde die Proton Power Systems Plc. gegründet, die seit 2006 an der Londoner Börse notiert ist. Die Proton Motor Fuell Cell GmbH ist eine 100-prozentige Tochtergesellschaft.

Driving the Future

Proton Motor Fuel Cell GmbH is a leader in the development and production of independent fuel cell and hybrid systems.

The fuel cells built by Proton Motor Fuel Cell GmbH extract electrical energy from the chemical reaction between oxygen and hydrogen fuel. The acquired energy is then used for electric motors, such as in automobiles. In addition, the company creates hybrid systems, where fuel cells are equipped with a battery. At peak demands, the engine can use the currently produced energy from the fuel cell, plus the previously stored braking energy in the battery.

A particular advantage of the fuel cell, in contracts to the internal combustion engine, is that pure water is accrued instead of environmentally harmful emissions. In the foreseeable future, this makes them one of the few realistic alternatives for vehicles to diminish their dependency on fossil fuels. With the hybrid systems, the energy costs of a vehicle can be reduced up to 50 % and compared to a diesel engine, only 30 % of nominal power needs to be installed.

Proton Motor Fuel Cell GmbH's products can be operated for mobile (for example in forklifts, ships, buses, etc.) or stationary (e. g. uninterruptible power supply) use.

The company originated from Magnet Motor in 1998 and has a profound knowledge in its core business. In order to gain access to international finance markets, Proton Power Systems Plc. was founded and went public in 2006 at the London Stock Exchange. Proton Motor Fuel Cell is its 100 % subsidiary.

112 Quayside, Newcastle upon Tyne, NE99 1SB, United Kingdom www.proton-motor.de, info@proton-motor.de

Proton Power Systems Plc.
Cleantech
John Wall
1,01 %

Partner für faseroptische Lösungen

Die Fibotec Fiberoptics GmbH entwickelt und produziert faseroptische Komponenten für verschiedenste Bereiche, insbesondere für messtechnische und sensorische Anwendungen.

Zu den Kunden zählen renommierte Industrieunternehmen aus den unterschiedlichsten Bereichen, wie etwa der Messtechnik im Maschinen- und Werkzeugbau, der Oberflächenmesstechnik, der Kommunikations- oder Sicherheitstechnik. Einen Schwerpunkt bilden dabei die sehr interessanten und wörtlich lebensnahen Anwendungen innerhalb der "Life Sciences": Die Fibotec Fiberoptics GmbH ist langjähriger Zulieferer für Medizintechnik im Bereich der Augenheilkunde (OCT-Diagnostikgeräte) und im Jahr 2010 wurde erneut ein bedeutender Auftrag eines Biotechnologieunternehmens gewonnen.

Beispielhaft ist auch die erfolgreiche Zusammenarbeit mit der YOKOGAWA Measurement Technologies GmbH zur Entwicklung eines Messgeräts speziell für die Wartung der Glasfaserdatenleitungen in den ICE 1 Zügen der Deutschen Bahn AG. Es reduziert den Wartungsaufwand erheblich, allein der Zeitbedarf wird um bis zu 75 % gesenkt.

Die anspruchsvollen Entwicklungsaufgaben sorgen dafür, dass die Mitarbeiter stets auf dem neuesten Stand der Technik sind und Erfindergeist beweisen, der teilweise durch Patente geschützt wird. Auch bei dem erwähnten Messgerät für die Deutsche Bahn AG trägt eine von der Fibotec Fiberoptics GmbH patentierte Technologie entscheidend zur hohen Leistungsfähigkeit bei.

Partners in Fiberoptics

Fibotec Fiberoptics GmbH develops and produces unique custom made fiber optic components for various market areas, particularly for measurement and sensing applications.

56 57 mic sense GmbH: Fibotec Fiberoptics GmbH

Customers of Fibotec Fiberoptics GmbH include renowned industrial companies from various fields, such as, measuring technology for machine and tool making, surface measurement, communications and security technology. One of the technology's most interesting and core areas of application is in the life sciences. Fibotec Fiberoptics GmbH is a longstanding and experienced supplier of medical technology in the field of ophthalmology (OCT diagnostic devices), and furthermore, in 2010, attained a major order from a biotechnology company.

Another milestone is their successful cooperation with YOKOGAWA Measurement Technologies GmbH and their joint development of an instrument designed specifically for the maintenance of fiber optic data lines in Deutsche Bahn AG's (the German railway company) ICE 1 trains. This development reduces maintenance costs considerably, as well as minimizes the maintenance time required up to 75%.

The demanding development tasks ensure that the employees embody ingenuity and are up-to-date with cutting edge technology, which is protected by patents. One of Fibotec Fiberoptics GmbH's patented technologies is deployed in the aforementioned device for the Deutsche Bahn AG and contributes to its high performance capabilities.

Firma/Firmensitz Company Name/Office:	Fibotec Fiberoptics GmbH Herpfer Straße 40, 98617 Meiningen www.fibotec.com, info@fibotec.com
Branche Sector:	Mikrosystemtechnik, Optik Micro System Technology, Optics
Geschäftsführer Managing Director(s):	Dr. Gerald Werner
mic sense GmbH Anteil (31.12.2010)
Share of mic sense GmbH (Dec 31, 2010):	80,00 %

Führend in der Sensortechnologie

Das Produktprogramm der FiSec GmbH umfasst Lösungen zur Überwachung von Glasfaserdatennetzen und zur Erfassung von Straßenverkehrsinformationen.

Bei Glasfaserdatenleitungen sind es bisher einzelne Punkt zu Punkt Verbindungen z. B. zwischen großen Rechenzentren, die es zu überwachen gilt. Dies übernimmt die FiSec Technologie, indem sie Beschädigungen der Glasfaser in Echtzeit detektiert und präzise lokalisiert. Der Leitungsbetreiber kann dank der genauen Informationen effiziente Gegenmaßnahmen einleiten – beispielsweise die Entsendung eines Reparaturtrupps zu den ausgegebenen Koordinaten einer Baustelle, an der die Leitung beschädigt wurde. Dies erspart die zeitaufwändige und kostspielige Suche nach der schadhaften Stelle und gestattet die zügige Reparatur.

Derzeit entwickelt die FiSec GmbH ihre Technik weiter, um sie dem Trend anzupassen, schnelle Glasfaserleitungen auch bis zu den einzelnen Hausanschlüssen zu verlegen (englisch: Fiber-to-the-home – FTTH). Die baumähnlich verästelte Netzstruktur sorgt hier für veränderte Anforderungen.

Ein weiteres vielbeachtetes Produkt der FiSec GmbH ist ein drahtloser Sensor zur Erfassung des Verkehrsaufkommens. Er überzeugt durch eine schnelle Installation, kompakte Bauweise und einfache Handhabung. Die erhobenen Daten können z. B. in Verkehrsleitsysteme eingespeist werden und so zur Optimierung des Verkehrsflusses beitragen.

A Leader in Sensor Technology

FiSec GmbH's products provide solutions for monitoring fiber optic data networks and for the acquisition of traffic information.

58 59 mic sense GmbH: FiSec GmbH

To date, fiber optic data lines exist as single point-topoint connections between, for example, large data centers which need to be monitored. FiSec's technology enables damages in the fiber to be detected in real time and to the precise location. Thanks to the detailed and accurate information, the cable operator can take efficient and corrective action – such as sending a repair crew right away and directly to the location in which the pipeline was damaged. Thus, eliminating the time-consuming and costly search for damaged areas and allowing for a speedy and proficient repair.

Currently, FiSec GmbH is further developing its technology to meet the rising demand for faster fiber optic cables to be installed directly in individual home connections (FTTH: Fiber-to-the-home). The tree-like branching network configuration changes the requirements compared to the point-to-point connection.

Another highly acclaimed product by FiSec GmbH is its wireless sensor for measuring the volume of traffic. It delivers easy installation, a compact design and is very easy to handle. The data collected can be fed, for example, to traffic management systems and contributes to the optimization of traffic flow.

Firma/Firmensitz Company Name/Office:	FiSec GmbH Maximilianstraße 5, 82319 Starnberg www.fisec.de, info@fisec.de
Branche Sector:	Optik Optics
Geschäftsführer Managing Director(s):	Thomas Hohendanner
mic sense GmbH Anteil (31.12.2010)
Share of mic sense GmbH (Dec 31, 2010):	50,00 %

Financials: Bestätigungsvermerk | Auditor's Report

Jahresabschluss zum 31. Dezember 2010

Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers

Wir haben den Jahresabschluss – bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung sowie Anhang – unter Einbeziehung der Buchführung der mic AG für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2010 bis zum 31. Dezember 2010 geprüft. Die Buchführung und die Aufstellung des Jahresabschlusses nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften und den ergänzenden Bestimmungen der Satzung liegen in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresabschluss unter Einbeziehung der Buchführung abzugeben.

Wir haben unsere Jahresabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Jahresabschluss unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld der Gesellschaft sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben in Buchführung und Jahresabschluss überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt.

Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Bilanzierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen der gesetzlichen Vertreter sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Jahresabschluss den gesetzlichen Vorschriften und den ergänzenden Bestimmungen der Satzung und vermittelt unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft.

Ohne diese Beurteilung einzuschränken, weisen wir auf die Ausführungen der Gesellschaft im Anhang unter Punkt II. "Angaben zu den Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden" hin. Dort wird ausgeführt, dass aufgrund der Ausweitung des Geschäftsmodells, der zukünftigen Veräußerungen von Portfoliounternehmen und vorhandener Finanzierungszusagen, zukünftig ausreichend finanzielle Mittel für die Aufrechterhaltung des Geschäftsbetriebes der Gesellschaft zur Verfügung stehen werden, so dass bei der Bilanzierung und Bewertung von der Fortführung der Unternehmenstätigkeit auszugehen ist.

Düsseldorf, den 31. Mai 2011

Verhülsdonk & Partner GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Steuerberatungsgesellschaft

Dr. Michael Hüchtebrock Rainer Grote Wirtschaftsprüfer Wirtschaftsprüfer

Annual Financial Statement for the Year Ending December 31, 2010

Auditor's Report

We have audited the annual financial statement, comprising the balance sheet, the income statement and the notes to the annual financial statement, together with the bookkeeping system of mic AG for the business year from January 1, 2010, to December 31, 2010. The maintenance of the books and records as well as the preparation of the annual financial statement in accordance with German commercial law and supplementary provisions of the articles of incorporation, are the responsibility of the company's management. Our responsibility is to express an opinion on the annual financial statement, together with the bookkeeping system based on our audit.

We conducted our audit of the annual financial statement in accordance with article 317 German Commercial Code (HGB) and German generally accepted standards for the audit of financial statements promulgated by the Institute of Public Auditors in Germany (IDW). Those standards require that we plan and perform the audit such that misstatements materially affecting the presentation of the net assets, financial position and results of operations in the annual financial statement in accordance with German principles of proper accounting are detected with reasonable assurance. Knowledge of the business activities and the economic and legal environment of the company and expectations as to possible misstatements are taken into account in the determination of the audit procedures. The effectiveness of the accounting-related internal control system and the evidence supporting the disclosures in the books and records and the annual financial statement are examined primarily on a test basis within the framework of the audit. The audit includes assessing the accounting principles used and significant estimates made by management, as well as evaluating the overall presentation of the annual financial statement. We believe that our audit provides a reasonable basis for our opinion.

Our audit has not led to any reservations.

In our opinion, based on the findings of our audit, the annual financial statement complies with the legal requirements and supplementary provisions of the articles of incorporation and gives a true and fair view of the net assets, financial position and results of operations of the company in accordance with the German principles of proper accounting.

Without limiting this estimation we refer to the company's statement embodied in the attachment, article II. "Notes to the Accounting Policy". It explains that due to the expansion of the business model, the future divestures of portfolio companies and existing loan commitments sufficient funds are available in future times for perpetuating the company's business operations. Hence, the going concern principle was applied during balancing and accounting.

Düsseldorf, May 31, 2011

Verhülsdonk & Partner GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Steuerberatungsgesellschaft

Dr. Michael Hüchtebrock Rainer Grote Wirtschaftsprüfer Wirtschaftsprüfer

Financials: Bilanz 2010

62 63 Financials: Bilanz 2010

Bilanz zum 31. Dezember 2010

€ € € € €

B. Rückstellungen

1. Steuerrückstellungen
2 Sonstige Rückstellungen

AKTIVA			Stand 31.12.2009	PASSIVA		Stand 31.12.2009
	€	€	€		€	€
A. Anlagevermögen				A. Eigenkapital
I. Sachanlagen				I. Gezeichnetes Kapital	3.255.000,00	2.355.000,00
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung		19.659,00	19.554,00	- bedingtes Kapital: 977.500,00 € (Vorjahr: 977.500,00 €)
II. Finanzanlagen				II. Kapitalrücklage	5.303.879,37	2.153.879,37
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	9.458.743,04		8.609.377,07
2. Ausleihungen an verbundene Unternehmen	4.005.851,90		1.676.027,15	III. Bilanzgewinn	10.467.162,22	4.269.760,47
3. Beteiligungen	2.091.911,98		782.978,87		19.026.041,59	8.778.639,84
4. Ausleihungen an Unternehmen, mit
denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	20.000,00	15.576.506,92	0,00
		15.596.165,92	11.087.937,09
				B. Rückstellungen
B. Umlaufvermögen				1. Steuerrückstellungen	5.157,77	35.616,57
I. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände				2. Sonstige Rückstellungen	49.268,00	53.170,00
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen		6.899.453,65	293,60		54.425,77	88.786,57
2. Forderungen gegen verbundene Unternehmen		1.708,62	611.210,82
3. Forderungen gegen Unternehmen, mit				C. Verbindlichkeiten
denen ein Beteiligungsverhältnis besteht		1.804,85	3.749,10	1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	0,00	67.357,71
4. Sonstige Vermögensgegenstände		1.128,70	14.604,15	- davon mit einer Restlaufzeit bis
- davon mit einer Restlaufzeit von				zu einem Jahr 0,00 € (Vorjahr: 67.357,71 €)
mehr als einem Jahr: 740,25 € (Vorjahr: 739,48 € )				2. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	58.454,95	31.827,31
		6.904.095,82	629.857,67	- davon mit einer Restlaufzeit bis
				zu einem Jahr 58.454,95 € (Vorjahr: 31.827,31 €)
II. Kassenbestand, Bundesbankguthaben, Guthaben				3. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	0,00	119.533,76
bei Kreditinstituten und Schecks		316.777,99	65.670,77	- davon mit einer Restlaufzeit bis
		7.220.873,81	695.528,44	zu einem Jahr 0,00 € (Vorjahr: 119.533,76 €)
				4. Sonstige Verbindlichkeiten	3.697.327,26	2.713.954,95
C. Rechnungsabgrenzungsposten				- davon mit einer Restlaufzeit bis
		19.209,84	16.634,61	zu einem Jahr 3.697.327,26 € (Vorjahr: 290.581,03 €)
				- davon aus Steuern 35.611,62 € (Vorjahr: 232.640,25 €)
					3.755.782,21	2.932.673,73
		22.836.249,57	11.800.100,14		22.836.249,57	11.800.100,14

6.904.095,82	629.857,67	- davon mit einer Restlaufzeit bis
		zu einem Jahr 58.454,95 € (Vorjahr: 31.827,31 €)
7.220.873,81	695.528,44	zu einem Jahr 0,00 € (Vorjahr: 119.533,76 €)
19.209,84	16.634,61	zu einem Jahr 3.697.327,26 € (Vorjahr: 290.581,03 €)
		- davon aus Steuern 35.611,62 € (Vorjahr: 232.640,25 €)

Stand 31.12.2009
€	€
2.355.000,00	3.255.000,00
2.153.879,37	5.303.879,37
4.269.760,47	10.467.162,22
Q 779 630 91	10 026 011 50

6.904.095,82	629.857,67	- davon mit einer Restlaufzeit bis
		zu einem Jahr 58.454,95 € (Vorjahr: 31.827,31 €)
7.220.873,81	695.528,44	zu einem Jahr 0,00 € (Vorjahr: 119.533,76 €)
		4. Sonstige Verbindlichkeiten	3.697.327,26	2.713.954,95
19.209,84	16.634,61	zu einem Jahr 3.697.327,26 € (Vorjahr: 290.581,03 €)
		- davon aus Steuern 35.611,62 € (Vorjahr: 232.640,25 €)
			3.755.782,21	2.932.673,73
22.836.249,57	11.800.100,14		22.836.249,57	11.800.100,14

Balance Sheet as of December 31, 2010

ASSETS			as of 31.12.2009	Shareholders' Equity and Liabilities		as of 31.12.2009
	€	€	€		€	€
A. Capital Assets				A. Shareholders' Equity
I. Tangible Assets				I. Subscribed Capital	3.255.000,00	2.355.000,00
Other assets, plant and equipment		19.659,00	19.554,00	-conditional capital: 977.500,00 € (prior year: 977.500,00 €)
II. Financial Assets				II. Capital Reserve	5.303.879,37	2.153.879,37
1. Shares in affi liated companies	9.458.743,04		8.609.377,07
2. Loans to affi liated companies	4.005.851,90		1.676.027,15
3. Participating interest	2.091.911,98		782.978,87
4. Loans to companies in which				III. Accumulated Profi ts	10.467.162,22	4.269.760,47
participating interests are held	20.000,00	15.576.506,92	0,00		19.026.041,59	8.778.639,84
		15.596.165,92	11.087.937,09
				B. Accrued Liabilities
B. Current Assets				1. Tax provisions	5.157,77	35.616,57
I. Receivables and Other Assets				2. Other provisions	49.268,00	53.170,00
1. Accounts receivables		6.899.453,65	293,60		54.425,77	88.786,57
2. Receivables from affi liated companies		1.708,62	611.210,82
3. Receivables from companies in which the				C. Liabilities
company has a participating interest		1.804,85	3.749,10	1. Bank loans and overdrafts	0,00	67.357,71
4. Other assets		1.128,70	14.604,15	- due within
- due after more than one year: 740,25 € (prior year: 739,48 € )				one year 0,00 € (prior year: 67.357,71 €)
				2. Accounts payable trade	58.454,95	31.827,31
		6.904.095,82	629.857,67	- due within
				one year 58.454,95 € (prior year: 31.827,31 €)
II. Checks, Cash on Hand,				3. Payables to companies in which the company has a participating interest	0,00	119.533,76
Bank Balances		316.777,99	65.670,77	- due within
		7.220.873,81	695.528,44	one year 0,00 € (prior year: 119.533,76 €)
				4. Other Liabilities	3.697.327,26	2.713.954,95
C. Prepaid Expenses and Deffered Charges				- due within
		19.209,84	16.634,61	one year 3.697.327,26 € (prior year: 290.581,03 €)
				- of which taxes 35.611,62 € (prior year: 232.640,25 €)
					3.755.782,21	2.932.673,73
		22.836.249,57	11.800.100,14		22.836.249,57	11.800.100,14

64 65 Financials: Balance Sheet 2010

€	€	€	€	€
	15.596.165,92	11.087.937,09
			B. Accrued Liabilities
			2. Accounts payable trade 58.454,95	31.827,31
	6.904.095,82	629.857,67	- due within
			one year 58.454,95 € (prior year: 31.827,31 €)
	7.220.873,81	695.528,44	one year 0,00 € (prior year: 119.533,76 €)
			4. Other Liabilities 3.697.327,26	2.713.954,95
	19.209,84	16.634,61	one year 3.697.327,26 € (prior year: 290.581,03 €)
			- of which taxes 35.611,62 € (prior year: 232.640,25 €)
			3.755.782,21	2.932.673,73

€	€		€	€
15.596.165,92	11.087.937,09
		B. Accrued Liabilities
		2. Accounts payable trade	58.454,95	31.827,31
6.904.095,82	629.857,67	- due within
		one year 58.454,95 € (prior year: 31.827,31 €)
7.220.873,81	695.528,44	one year 0,00 € (prior year: 119.533,76 €)
		4. Other Liabilities	3.697.327,26	2.713.954,95
19.209,84	16.634,61	one year 3.697.327,26 € (prior year: 290.581,03 €)
		- of which taxes 35.611,62 € (prior year: 232.640,25 €)
			3.755.782,21	2.932.673,73
22.836.249,57	11.800.100,14		22.836.249,57	11.800.100,14

Financials: Balance Sheet 2010

Financials: Gewinn- und Verlustrechnung 2010 | Income Statement 2010

					2009
			€	€	€
	1. Umsatzerlöse			9.835.245,29	6.993.584,65
	2. Sonstige betriebliche Erträge			1.142.139,22	110.998,62
	- davon aus der Währungsumrechnung	4,85 €
	( Vorjahr:	0,00 € )
	3. Materialaufwand
	Buchwertabgang Finanzanlagevermögen			3.504.146,50	249.601,30
	4. Personalaufwand
	a) Löhne und Gehälter		589.761,44		537.238,63
	b) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung		78.826,22		67.046,49
	- davon für Altersversorgung:	0,00 €
	( Vorjahr:	16.632,00 € )
				668.587,66
	5. Abschreibungen
	auf Sachanlagen			8.826,11	10.725,71
	6. Sonstige betriebliche Aufwendungen			897.424,50	588.674,10
	7. Erträge aus anderen Wertpapieren und Ausleihungen des Finanzanlagevermögens			156.406,72	81.671,26
	- davon aus verbundenen Unternehmen	154.601,87 €
	( Vorjahr:	81.671,26 € )
8	Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge			333,38	6.320,03
	- davon Erträge aus der Abzinsung	165,00 €
	( Vorjahr:	0,00 € )
	9. Abschreibungen auf Finanzanlagen und
	auf Wertpapiere des Umlaufvermögens			0,00	1.116.745,00
	10. Zinsen und ähnliche Aufwendungen			65.776,33	81.326,95
	- davon an verbundene Unternehmen	5.162,75 €
	( Vorjahr:	68.287,82 € )
	11. Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit			5.989.363,51	4.541.216,38
	12. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag			44,76	-2,57
	13. Sonstige Steuern			-208.083,00	271.458,48
	14. Jahresüberschuss			6.197.401,75	4.269.760,47
	15. Gewinnvortrag aus dem Vorjahr			4.269.760,47	0,00
	16. Bilanzgewinn			10.467.162,22	4.269.760,47

					2009
			€	€	€
	1. Sales revenues			9.835.245,29	6.993.584,65
	2. Other operating income			1.142.139,22	110.998,62
	- of which income from currency conversion	4,85 €
	( prior year:	0,00 € )
	3. Cost of materials
	Book value of shares in affiliated companies and participating interest at the time of disposal			3.504.146,50	249.601,30
	4. Personnel costs
	a) Wages and salaries		589.761,44		537.238,63
	b) Social security contributions, pension and other benefits		78.826,22		67.046,49
	- of which relating to pensions:	0,00 €
	( prior year:	16.632,00 € )
				668.587,66
	5. Amortization and depreciation
	of tangible assets			8.826,11	10.725,71
	6. Other operating expenses			897.424,50	588.674,10
	7. Income from other securities and loan receivables			156.406,72	81.671,26
	- therefrom affiliated companies	154.601,87 €
	( prior year:	81.671,26 € )
8	Interest receivables and other income			333,38	6.320,03
	- of which income from discounting	165,00 €
	( prior year:	0,00 € )
	9. Depreciation
	of financial asstes and marketable securities			0,00	1.116.745,00
	10 Interest payable and similar expenses			65.776,33	81.326,95
	- therefrom affiliated companies	5.162,75 €
	( prior year:	68.287,82 € )
	11. Result of ordinary activities			5.989.363,51	4.541.216,38
	12. Taxes on income			44,76	-2,57
	13. Other taxes			-208.083,00	271.458,48
	14. Net profit			6.197.401,75	4.269.760,47
	15. Profit carried forward from previous year			4.269.760,47	0,00
	16. Net retained earnings			10.467.162,22	4.269.760,47

Gewinn- und Verlustrechnung für die Zeit vom 1. Januar 2010 bis zum 31. Dezember 2010 Income Statement for the Period from January 1, 2010 to December 31, 2010

Financials: Anhang | Explanatory Notes

I. General Notes to the Annual Financial Statement

The annual financial statement for mic AG has been prepared in accordance with the rules for small corporations as set forth in § 267 par. 1 and par. 4 HGB (German Code of Commercial Law). The company is publicly listed in the inofficial market, and as the inofficial market is not an organized market in the sense of § 2 par. 5 WpHG, mic AG is classified as a small corporation. The facilitation provisions set forth for small corporations have been applied partially.

The new rules introduced through the (German) Accounting Law Modernization Act were applied in full to the 2010 annual financial statement. The prior year's figures were not amended.

For the profit and loss statement of the reporting year total cost accounting was deployed. Within the profit and loss statement, the interest on loans was reclassified. In the previous year, these were reported under interest receivables and other income. For the current year, they will be classified as income from other securities and loan receivables. The prior year's figures were amended.

II. Notes to the Accounting Policy

The mic AG annual financial statement for the year ending on December 31, 2010 has been prepared in accordance with applicable law and regulations using the German Commercial Code and the Accounting Law Modernization Act.

Taking into consideration the expansion of the business model, the future divestures of portfolio companies and existing loan commitments sufficient funds are available in future times for perpetuating the company's business operations. Hence, the going concern principle was applied during balancing and accounting.

Tangible assets were assessed at their acquisition costs reduced by regular depreciation through use. Expected depreciation of tangible assets took place using the straight-line method in-line with their estimated useful lives.

The shares in affiliated companies and portfolio companies are classified at acquisition costs or lower fractional cost. The limited-term loans are stated at their face value.

I. Allgemeine Angaben zum Jahresabschluss

Die mic AG weist zum Bilanzstichtag die Größenmerkmale einer kleinen Kapitalgesellschaft im Sinne von § 267 Abs. 1 und Abs. 4 HGB auf. Da die Gesellschaft im Freiverkehr notiert ist und der Freiverkehr kein organisierter Markt im Sinne des § 2 Abs. 5 WpHG ist, ist die mic AG als kleine Kapitalgesellschaft zu klassifizieren. Die Erleichterungsvorschriften für kleine Kapitalgesellschaften wurden teilweise in Anspruch genommen.

Die durch das Bilanzrechtsmodernisierungsgesetz neu eingeführten Vorschriften wurden insgesamt für den Jahresabschluss 2010 angewandt. Die Vorjahreswerte wurden nicht angepasst.

Die Gewinn- und Verlustrechnung wurde im Berichtsjahr nach dem Gesamtkostenverfahren aufgestellt. Innerhalb der Gewinn- und Verlustrechnung erfolgte eine Umgliederung der Zinsen aus Ausleihungen. Diese wurden im Vorjahr unter den Zinsen und ähnlichen Erträgen ausgewiesen. Im Berichtsjahr erfolgte der Ausweis unter Erträge aus Ausleihungen des Finanzanlagevermögens. Eine Anpassung der Vorjahreswerte erfolgte.

II. Angaben zu den Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Der Jahresabschluss der mic AG zum 31.12.2010 wurde auf der Grundlage der Bilanzierungs- und Bewertungsvorschriften des Handelsgesetzbuches unter Berücksichtigung des Bilanzrechtsmodernisierungsgesetzes aufgestellt.

Unter Berücksichtigung der Ausweitung des Geschäftsmodells, der zukünftigen Veräußerungen von Portfoliounternehmen und vorhandener Finanzierungszusagen, werden zukünftig ausreichend finanzielle Mittel für die Aufrechterhaltung des Geschäftsbetriebes der Gesellschaft zur Verfügung stehen, so dass bei der Bilanzierung und Bewertung von der Fortführung der Unternehmenstätigkeit auszugehen ist.

Das Sachanlagevermögen wurde zu Anschaffungskosten, vermindert um planmäßige Abschreibungen angesetzt. Die planmäßigen Abschreibungen wurden nach der voraussichtlichen Nutzungsdauer der Vermögensgegenstände linear vorgenommen.

Die Anteile an verbundenen Unternehmen und die Beteiligungen sind zu Anschaffungskosten bzw. zum niedrigeren Teilwert ausgewiesen. Die Ausleihungen werden zum Nennwert bilanziert.

Receivables from goods and services, receivables from affiliated companies and from companies in which the company has a participating interest, as well as the other assets, are calculated at face value in consideration with the lowest value principle. If necessary, appropriate adjustments of value are made.

Cash and bank deposits are listed at face value.

Accrued liabilities were reflected at the actual value based on good judgment and recognizing the risks and obligations involved. They are recognized at their settlement value. All accrued liabilities with a maturity of more than one year were discounted at the average market rate published by Deutsche Bundesbank, in accordance with § 253 par. 2 HGB.

Accounts payable are stated at the amount repayable. There are no liabilities with maturities of more than 5 years.

III. Notes to the Balance Sheet

The development of the fixed assets included in the balance sheet is documented in the fixed asset schedule, which is attached to the explanatory notes.

Subscribed capital stock is valued as follows:

Ordinary bearer shares:
3,255,000 shares at 1.00 €	3,255,000.00 €

The Annual Shareholder's Meeting, held on September 12, 2006 resolved to create new authorized capital in the amount of 1,000,000.00 € (Authorized Capital 2006/ II). With the approval of the Supervisory Board and until August 31, 2011, the Executive Board can use the authorized capital to issue new, non-par value bearer shares in exchange for contributions in cash or in kind in one or more installments. The shareholders subscription rights can be excluded.

According to the resolution adopted on July 7, 2008 the Executive Board, with the approval of the Supervisory Board, decided to partly utilize the Authorized Capital 2006. Hitherto, the subscribed capital stock of 2,155,000.00 € was increased by 200,000.00 € to 2,355,000.00 €. The new shares were emitted at the nominal price of 1.00 € plus an agio of 9.50 €. The agio was applied in total amount to the capital reserve.

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, Forderungen gegen verbundene Unternehmen und Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht, sowie die sonstigen Vermögensgegenstände werden zum Nennwert unter Beachtung des Niederstwertprinzips angesetzt. Sofern erforderlich werden entsprechende Wertberichtigungen gebildet.

Kassen- und Bankguthaben werden zum Nennwert angesetzt.

Rückstellungen wurden in Höhe des Betrags angesetzt, der nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung erforderlich ist, um alle erkennbaren Risiken und Verpflichtungen zu berücksichtigen. Sie wurden mit dem Erfüllungsbetrag angesetzt. Alle Rückstellungen mit einer Laufzeit von mehr als einem Jahr wurden mit dem von der Deutschen Bundesbank veröffentlichten durchschnittlichen Marktzins gem. § 253 Abs. 2 HGB abgezinst.

Verbindlichkeiten werden mit dem Erfüllungsbetrag angesetzt. Verbindlichkeiten mit einer Laufzeit von mehr als 5 Jahren bestehen nicht.

III. Angaben zur Bilanz

Die Entwicklung der in der Bilanz erfassten Anlagegegenstände ergibt sich aus dem Anlagespiegel, der dem Anhang beigefügt ist.

Das gezeichnete Kapital setzt sich wie folgt zusammen:

Auf den Inhaber lautende Stammaktien:
3.255.000 Stück à 1,00 €	3.255.000,00 €

Mit Beschluss der Hauptversammlung vom 12. September 2006 wurde ein genehmigtes Kapital in Höhe von 1.000.000,00 € geschaffen (Genehmigtes Kapital 2006/II). Danach ist der Vorstand mit Zustimmung des Aufsichtsrates ermächtigt, das Grundkapital bis zum 31. August 2011 durch Ausgabe neuer auf den Inhaber lautender Stammaktien in Form von Stückaktien gegen Bar- und/oder Sacheinlagen einmalig oder mehrmals zu erhöhen. Dabei kann das Bezugsrecht der Altaktionäre ausgeschlossen werden.

Mit Beschluss vom 07. Juli 2008 hat der Vorstand, mit späterer Genehmigung des Aufsichtrates, beschlossen das Genehmigte Kapital 2006 zum Teil zu verwenden, um dadurch das Grundkapital der Gesellschaft von bisher 2.155.000,00 € um 200.000,00 € auf 2.355.000,00 € zu erhöhen. Die neuen Aktien wurden für nominal 1,00 €

Financials: Anhang | Explanatory Notes

The Annual Shareholders' Meeting's resolution from July 30, 2008 created a conditional capital (Conditional Capital 2007/II) in the amount of 800,000.00 €.

The company's subscribed capital stock is conditionally raised by 177,500.00 € (Conditional Capital 2009/1) by resolution of the Annual Shareholders' Meeting on July 29, 2009. The conditional capital is granting subscription and/or conversion rights to holders of options and/or convertible bonds, which can be issued under the authorization of the Annual Shareholders' Meeting on July 29, 2009.

The Executive Board is authorized by decision of the Annual Shareholders' Meeting of July 29, 2009, to increase the subscribed capital stock one or more times with cash and/or investment in kind for a total of up to 377,500.00 € with the consent of the Supervisory Board until July 28, 2014. The purchase right of shareholders can be excluded (Authorized Capital 2009/1).

On June 15, 2010, the Executive Board, with the approval of the Supervisory Board on the same day, decided to utilize the remaining Authorized Capital 2006 in the amount of 800,000.00 € and 100,000.00 € of the capital authorized on July 29, 2009 in the amount of 377,500.00 €, to increase the subscribed capital stock of 2,355,000.00 € by 900,000.00 € to 3,255,000.00 €. The capital increase was made against contributions in kind. Through the contribution in kind, the capital reserve was increased by 3,150,000.00 €. The issue price of the shares is 4.50 €. The shareholders' subscription rights were excluded. Only mic Holding GmbH was authorized to underwrite any new shares. The contribution in kind involved mic Holding GmbH assigning, and thereby realizing, all its claims against the company arising from a loan agreement in the amount of 4,050,000.00 € dated June 15, 2010, to the company. The remaining Authorized Capital 2009/I in the amount of 277,500.00 € was cancelled at the Annual Shareholders' Meeting on July 30, 2010.

By resolution of the Annual Shareholders' Meeting of July 30, 2010, the Executive Board is authorized, with the consent of the Supervisory Board, to increase the subscribed capital stock until July 29, 2015, in one or more installments with contributions in cash and/or in kind by a total of up to 1,627,500.00 € (Authorized Capital 2010/I).

The accumulated profit is displayed as follows:		€
Annual net profit: Accumulated profits on Jan. 1, 2010	6,197,401.75
(accumulated income): Removal from capital reserve:	4,269,760.47	0.00
Accumulated profits on Dec. 31, 2010:	10,467,162.22

Contingent liabilities relating to personnel in addition to the basic acquisition and audit costs are included in other provisions.

IV. Other Disclosures

In the 2010 financial year, mic AG's Executive Board consisted of the following two board members:

Mr. Claus-Georg Müller, Feldafing, CEO

• His responsibilities include:
• Sales & Marketing
• Business Development
• Strategy
• Investor Relations

Mr. Manuel Reitmeier, Munich

His responsibilities include:

• Financials/Accounting
• Taxation
• Administration
• Personnel
• Legal/Patent Issues
• Public Relations

The following individuals were members of the Supervisory Board of mic AG in 2010:

Mr. Reiner Fischer,

Managing Director of a management consultancy, Munich (Chairman since December 2007)

Mrs. Sabine Westerfeld,

Self-employed Psychologist and certificated business economist (IHK/EMA), Freiburg, (Vice Chairwoman)

Dr. Andreas Widl,

Managing Director of a machinery and plant engineering company (since December 2007)

zuzüglich eines Agios von 9,50 € ausgegeben. Das Agio wurde in voller Höhe in die Kapitalrücklage eingestellt.

Die Hauptversammlung hat mit Beschluss vom 30. Juli 2008 ein bedingtes Kapital von 800.000,00 € (Bedingtes Kapital 2007/II) geschaffen.

Das Grundkapital der Gesellschaft ist durch Beschluss der Hauptversammlung vom 29. Juli 2009 um 177.500,00 € bedingt erhöht (Bedingtes Kapital 2009/I). Das bedingte Kapital dient der Gewährung von Bezugs- und/oder Wandlungsrechten an die Inhaber von Options- und/oder Wandelschuldverschreibungen, die nach Maßgabe der Ermächtigung der Hauptversammlung vom 29. Juli 2009 begeben werden können.

Der Vorstand ist durch Beschluss der Hauptversammlung vom 29. Juli 2009 ermächtigt, das Grundkapital mit Zustimmung des Aufsichtsrates bis zum 28. Juli 2014 gegen Bar- und/oder Sacheinlage einmal oder mehrmals um insgesamt bis zu 377.500,00 € zu erhöhen, wobei das Bezugsrecht der Aktionäre ausgeschlossen werden kann (Genehmigtes Kapital 2009/I).

Mit Beschluss vom 15. Juni 2010 hat der Vorstand, mit Zustimmung des Aufsichtsrates vom 15. Juni 2010, beschlossen, das verbliebene Genehmigte Kapital 2006 in Höhe von 800.000,00 € und das mit Beschluss vom 29. Juli 2009 genehmigte Kapital in Höhe von 377.500,00 € in Höhe von 100.000,00 € zu verwenden, um dadurch das Grundkapital der Gesellschaft von bisher 2.355.000,00 € um 900.000,00 € auf 3.255.000,00 € zu erhöhen. Die Kapitalerhöhung erfolgte gegen Sacheinlagen. Die Kapitalrücklage wurde durch die Sacheinlage um 3.150.000,00 € erhöht. Der Ausgabebetrag der neuen Aktien beträgt 4,50 €. Das gesetzliche Bezugsrecht der Aktionäre wurde ausgeschlossen. Zur Zeichnung sämtlicher neuer Aktien wurde allein die mic Holding GmbH zugelassen. Die Sacheinlage erfolgte, in dem die mic Holding GmbH sämtliche ihr gegen die Gesellschaft zustehenden Ansprüche aus einem Darlehnsvertrag in Höhe von 4.050.000,00 € vom 15. Juni 2010 an die Gesellschaft abtritt und dadurch einbringt. Das verbliebene Genehmigte Kapital 2009/I in Höhe von 277.500,00 € wurde in der Hauptversammlung am 30. Juli 2010 aufgehoben.

Die Hauptversammlung hat durch Beschluss vom 30. Juli 2010 den Vorstand ermächtigt, das Grundkapital mit Zustimmung des Aufsichtsrates bis zum 29. Juli 2015 gegen Bar- und/oder Sacheinlage einmal oder mehrmals um insgesamt bis zu 1.627.500,00 € zu erhöhen (Genehmigtes Kapital 2010/I).

Der Bilanzgewinn entwickelte sich wie folgt:		€
Jahresüberschuss:	6.197.401,75
Bilanzgewinn am 1.1.2010
(Gewinnvortrag):	4.269.760,47
Entnahme aus Kapitalrücklage:	0,00
Bilanzgewinn am 31.12.2010:	10.467.162,22

Die sonstigen Rückstellungen enthalten im Wesentlichen Beträge für Abschluss- und Prüfungskosten sowie ungewisse Verbindlichkeiten gegenüber dem Personal.

IV. Sonstige Angaben

Im Geschäftsjahr 2010 wurde die Geschäftsführung der mic AG durch die beiden Vorstände wahrgenommen:

Herr Claus-Georg Müller, Feldafing,

• Vorstandsvorsitzender,
• verantwortlich für die Bereiche:
• Sales & Marketing
• Business Development
• Strategie
• Investor Relations

Herr Manuel Reitmeier, München,

• verantwortlich für die Bereiche:
• Finanz-/Rechnungswesen
• Steuern
• Verwaltung
• Personal
• Rechts- und Patentangelegenheiten
• Öffentlichkeitsarbeit

Der Aufsichtsrat der Gesellschaft setzte sich im Jahr 2010 wie folgt zusammen:

Herr Reiner Fischer,

Geschäftsführer in einer Unternehmensberatungsgesellschaft, München (Vorsitzender seit Dezember 2007)

Frau Sabine Westerfeld,

selbstständig tätige Diplom-Psychologin und Diplomierte Betriebswirtin (IHK/EMA), Freiburg (Stellvertretende Vorsitzende)

Herr Dr. Andreas Widl,

Geschäftsführer in einem Maschinen- und Anlagenbauunternehmen (seit Dezember 2007)

72 Financials: Anhang Financials: Explanatory Notes 73

Financials: Anhang | Explanatory Notes

Name:	3-EDGE GmbH
Sitz:	Aschheim
Höhe des Kapitalanteils:	80,00 %
Eigenkapital der Gesellschaft zum 31.12.2010:	139.238,45 €
Jahresergebnis der Gesellschaft zum 31.12.2010:	31.262,40 €

Name:	4DForce GmbH
Sitz:	Meiningen
Höhe des Kapitalanteils:	87,50 %
Eigenkapital der Gesellschaft zum 31.12.2010:	-704.725,68 €
Jahresergebnis der Gesellschaft zum 31.12.2010:	-250.131,42 €

Name:	μ-GPS Optics GmbH
Sitz:	Meiningen
Höhe des Kapitalanteils:	66,43 %
Eigenkapital der Gesellschaft zum 31.12.2010:	-643.259,30 €
Jahresergebnis der Gesellschaft zum 31.12.2010:	-235.442,74 €

Name:	mic sense GmbH
Sitz:	München
Höhe des Kapitalanteils:	100,00 %
Eigenkapital der Gesellschaft zum 31.12.2010:	-59.036,95 €
Jahresergebnis der Gesellschaft zum 31.12.2010:	-79.779,56 €

Name:	FiSec GmbH*
Sitz:	München, seit 28.1.2009 Starnberg
Höhe des Kapitalanteils:	50,00 %
Eigenkapital der Gesellschaft zum 31.12.2010:	-2.334.149,22 €
Jahresergebnis der Gesellschaft zum 31.12.2010:	-699.232,05 €

Name:	3-EDGE GmbH
Company domicile:	Aschheim
Capital share:	80,00 %
Equity of the corporation as of Dec. 31, 2010:	139.238,45 €
Annual profit of the corporation as of Dec. 31, 2010:	31.262,40 €

Name:	4DForce GmbH
Company domicile:	Meiningen
Capital share:	87,50 %
Equity of the corporation as of Dec. 31, 2010:	-704.725,68 €
Annual profit of the corporation as of Dec. 31, 2010:	-250.131,42 €

Name:	μ-GPS Optics GmbH
Company domicile:	Meiningen
Capital share:	66,43 %
Equity of the corporation as of Dec. 31, 2010:	-643.259,30 €
Annual profit of the corporation as of Dec. 31, 2010:	-235.442,74 €

Name:	mic sense GmbH
Company domicile:	Munich
Capital share:	100,00 %
Equity of the corporation as of Dec. 31, 2010:	-59.036,95 €
Annual profit of the corporation as of Dec. 31, 2010:	-79.779,56 €

Name:	FiSec GmbH*
Company domicile: Munich; since January 28, 2009:	Starnberg
Capital share:	50,00 %
Equity of the corporation as of Dec. 31, 2010:	-2.334.149,22 €
Annual profit of the corporation as of Dec. 31, 2010:	-699.232,05 €

* Indirect participation through mic sense GmbH

Name:	neuroConn GmbH
Sitz:	Ilmenau
Höhe des Kapitalanteils:	51,06 %
Eigenkapital der Gesellschaft zum 31.12.2010:	984.878,95 €
Jahresergebnis der Gesellschaft zum 31.12.2010:	18.505,93 €

Name:	ficonTEC GmbH i. I.
Sitz:	Bremen
Höhe des Kapitalanteils:	38,84 %
Eigenkapital der Gesellschaft zum 31.12.2007*:	794.737,03 €
Jahresergebnis der Gesellschaft zum 31.12.2007*:	120.707,68 €
* Zum Erstellungszeitraum lag weder ein endgültiger Jahresabschluss zum 31.12.2010,

Name:	ProximusDA GmbH
Sitz:	München
Höhe des Kapitalanteils:	36,93 %
Eigenkapital der Gesellschaft zum 31.12.2010:	-123.043,26 €
Jahresergebnis der Gesellschaft zum 31.12.2010:	-991.886,07 €

Name:	mic advisory GmbH
Sitz:	München
Höhe des Kapitalanteils:	100,00 %
Eigenkapital der Gesellschaft zum 31.12.2010:	23.675,87 €
Jahresergebnis der Gesellschaft zum 31.12.2010:	-663,71 €

Name:	mic clean GmbH (vormals Semilas GmbH)
Sitz:		München
Höhe des Kapitalanteils:		100,00 %
Eigenkapital der Gesellschaft zum 31.12.2010:		72.242,74 €
Jahresergebnis der Gesellschaft zum 31.12.2010:		-6.230,32 €

Name:	PiMON GmbH
Sitz:	München
Höhe des Kapitalanteils:	100,00 %
Eigenkapital der Gesellschaft zum 31.12.2010:	22.201,13 €
Jahresergebnis der Gesellschaft zum 31.12.2010:	-2.245,37 €

Name:	ficonTEC GmbH i. I.
Company domicile:	Bremen
Capital share:	38,84%
Equity of the corporation as of Dec. 31, 2007*:	794.737,03 €
Annual profit of the corporation as of Dec. 31, 2007*:	120.707,68 €
* The annual financial statement was not available as of Dec. 31, 2010, Dec. 31, 2009 and Dec. 31, 2008, therefore figures from 2007.

Name:	Fibotec Fiberoptics GmbH*
Company domicile:	Meiningen
Capital share:	80,00 %
Equity of the corporation as of Dec. 31, 2010:	-406.039,43 €
Annual profit of the corporation as of Dec. 31, 2010:	-160.772,28 €

Name:	neuroConn GmbH
Company domicile:	Ilmenau
Capital share:	51,06 %
Equity of the corporation as of Dec. 31, 2010:	984.878,95 €
Annual profit of the corporation as of Dec. 31, 2010:	18.505,93 €

Name:	Fibotec Fiberoptics GmbH*
Sitz:	Meiningen
Höhe des Kapitalanteils:	80,00 %
Eigenkapital der Gesellschaft zum 31.12.2010:	-406.039,43 €
Jahresergebnis der Gesellschaft zum 31.12.2010:	-160.772,28 €
* Beteiligung mittelbar über die mic sense GmbH

Name:	ProximusDA GmbH
Company domicile:	Munich
Capital share:	36,93 %
Equity of the corporation as of Dec. 31, 2010:	-123.043,26 €
Annual profit of the corporation as of Dec. 31, 2010:	-991.886,07 €

Name:	mic advisory GmbH
Company domicile:	Munich
Capital share:	100,00 %
Equity of the corporation as of Dec. 31, 2010:	23.675,87 €
Annual profit of the corporation as of Dec. 31, 2010:	-663,71 €

Name:	mic clean GmbH (formerly Semilas GmbH)
Company domicile:		Munich
Capital share:		100,00 %
Equity of the corporation as of Dec. 31, 2010:		72.242,74 €
Annual profit of the corporation as of Dec. 31, 2010:		-6.230,32 €

Name:	PiMON GmbH
Company domicile:	Munich
Capital share:	100,00%
Equity of the corporation as of Dec. 31, 2010:	22.201,13 €
Annual profit of the corporation as of Dec. 31, 2010:	-2.245,37 €

Im Folgenden werden die Angaben zu Unternehmen erläutert, an denen die mic AG zum 31.12.2010 zu mehr als 20 % mittelbar oder unmittelbar beteiligt ist:

The following represent major shareholdings of mic AG as of December 31, 2010, with a minimum 20 % investment held directly or indirectly:

31.12.2009 noch zum 31.12.2008 vor, daher Jahreswerte aus 2007.

* Beteiligung mittelbar über die mic sense GmbH

Financials: Anhang | Explanatory Notes

mic Holding GmbH owns substantial shares of mic AG. mic AG has compiled a dependency report. The Executive Board has declared conclusively in the dependency report:

"In conclusion, we hereby declare that under the circumstances known to us at the time the business transactions were performed, mic AG received appropriate remuneration for such transactions. According to § 312 par. 3 AktG, we see no disadvantages."

It should further be noted that mic Holding GmbH resigned a claim towards and granted mic AG a debtor warrant in the amount of 775,657.49 € in 2007.

Munich, April 14, 2011

mic AG

• Executive Board –

Claus-Georg Müller Manuel Reitmeier

Die mic Holding GmbH ist wesentlich an der mic AG beteiligt. Die mic AG hat einen Abhängigkeitsbericht erstellt. In

dem Abhängigkeitsbericht hat der Vorstand abschließend erklärt:

"Abschließend erklären wir, dass die mic AG bei jedem Rechtsgeschäft nach den Umständen, die uns im Zeitpunkt bekannt waren, in dem das Rechtsgeschäft vorgenommen wurde, eine angemessene Gegenleistung erhalten hat. Wir

sehen keine Nachteile gemäß § 312 Abs. 3 AktG."

Ferner wird darauf hingewiesen, dass die mic Holding GmbH der mic AG in 2007 Forderungserlasse mit Besserungsschein in Höhe von 775.657,49 € gewährt hat.

München, den 14.04.2011

mic AG

• Vorstand -

Claus-Georg Müller Manuel Reitmeier

Name:	Flores Solar Water GmbH*
Sitz:	Augsburg
Höhe des Kapitalanteils:	49,00 %
Eigenkapital der Gesellschaft zum 31.12.2010:	-120.146,09 €
Jahresergebnis der Gesellschaft zum 31.12.2010:	-61.055,89 €

Name:	Rogue Resolutions Limited
Sitz:	Cardiff, Großbritannien
Höhe des Kapitalanteils:	26,70 %
Die Gesellschaft wurde im Jahr 2010 neu gegründet. Aufgrund eines

abweichenden Wirtschaftsjahres liegt noch kein Abschluss der Gesellschaft vor.

* Beteiligung mittelbar über die mic clean GmbH * Indirect participation through mic clean GmbH

Name:	Flores Solar Water GmbH*
Company domicile:	Augsburg
Capital share:	49,00 %
Equity of the corporation as of Dec. 31, 2010:	-120.146,09 €
Annual profit of the corporation as of Dec. 31, 2010:	-61.055,89 €

Name:	Rogue Resolutions Limited
Company domicile:	Cardiff, United Kingdom
Capital share:	26,70 %
year, a financial statement is not yet available.	The company was newly founded in 2010. Due to a non-corresponding fiscal

		Anschaffungs- und Herstellungskosten		Zugänge Umbuchungen	Abgänge	Anschaffungs- und Herstellungskosten	Kumulierte Abschreibungen		Zugänge Zuschreibungen Umbuchungen		Abgänge	Kumulierte Abschreibungen	Buchwert	Buchwert
		Acquisition & Manufacturing costs	Increase	Adjustments	Decrease	Acquisition & Manufacturing costs	Accumulated Depreciation	Increase	Write-ups	Adjustments Decrease		Accumulated Depreciation	Book value	Book value
		01.01.2010	2010	2010	2010	31.12.2010	01.01.2010	2010	2010	2010	2010	31.12.2010	31.12.2010	31.12.2009
		€	€	€	€	€	€	€	€	€	€	€	€	€
	A. Anlagevermögen Fixed Assets
I.	Sachanlagen Tangible Assets
	Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung Other assets, plant and equipment	48.856,55	8.931,11	0,00	0,00	57.787,66	29.302,55	8.826,11	0,00	0,00	0,00	38.128,66	19.659,00	19.554,00
		48.856,55	8.931,11	0,00	0,00	57.787,66	29.302,55	8.826,11	0,00	0,00	0,00	38.128,66	19.659,00	19.554,00
	II. Finanzanlagen Financial Assets
1.	Anteile an verbundenen Unternehmen Shares in affiliated companies		9.726.122,07 2.309.535,15		903.213,32 3.480.127,50	9.458.743,04	1.116.745,00	0,00	1.116.745,00	0,00	0,00	0,00	9.458.743,04	8.609.377,07
2.	Ausleihungen an verbundene Unternehmen
	Loans to affiliated companies	1.676.027,15	3.275.308,15	-903.213,32	42.270,08	4.005.851,90	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00		4.005.851,90 1.676.027,15
3.	Beteiligungen Participating interests	823.677,87	1.232.952,11	100.000,00	24.019,00	2.132.610,98	40.699,00	0,00	0,00	0,00	0,00	40.699,00	2.091.911,98	782.978,87
4.	Ausleihungen an Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältinis besteht
	Loans to associates	291.100,15	195.500,00	-100.000,00	75.500,00	311.100,15	291.100,15	0,00	0,00	0,00	0,00	291.100,15	20.000,00	0,00
			12.516.927,24 7.013.295,41		0,00 3.621.916,58	15.908.306,07	1.448.544,15	0,00	1.116.745,00	0,00	0,00	331.799,15		15.576.506,92 11.068.383,09
		12.565.783,79	7.022.226,52		0,00 3.621.916,58	15.966.093,73	1.477.846,70	8.826,11	1.116.745,00	0,00	0,00	369.927,81		15.596.165,92 11.087.937,09

76 77 Financials: Anlagespiegel | Fixed Asset Schedule

Financials: Anlagespiegel | Fixed Asset Schedule

zu III. Angaben zur Bilanz

Das Anlagevermögen hat sich im Geschäftsjahr wie folgt entwickelt:

ad III. Details to the Balance Sheet

Fixed assets in the financial year have changed as follows:

Haftungsausschluss

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Der Geschäftsbericht wurde ausschließlich auf der Grundlage des Geschäftsmodells und des Leistungsspektrums des Unternehmens sowie Recherchen zum Markt und Wettbewerbsumfeld aus öffentlich zugänglichen Quellen erstellt. Für die Richtigkeit, Genauigkeit und Vollständigkeit sowie Interpretation des Datenmaterials und der Ausführungen wird keinerlei Garantie oder Gewährleistung übernommen, ebenso keine Haftung in irgendeiner anderen Weise für den Inhalt dieses Geschäftsberichts.

Das dynamische Marktumfeld ist in seiner Art ständigen Änderungen unterworfen und kann so Auswirkungen auf die Inhalte der Planungen haben. Es wird keinerlei Gewähr hinsichtlich der Realisierbarkeit der Planungen übernommen.

Herausgeber | Editor

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