Puma Exploration Inc. — Interim / Quarterly Report 2021

Jul 22, 2021

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PREMIER TRIMESTRE États financiers consolidés intermédiaires résumés non audités pour la période de trois mois terminée le 31 mai 2021

FIRST QUARTER Unaudited condensed consolidated interim financial statements for the three-month period ended May 31, 2021

175, rue Legaré | Rimouski (Québec) Canada | G5L 3B9 | www.explorationpuma.com | PUMA-TSXV

EXPLORATION PUMA INC. ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES RÉSUMÉS NON AUDITÉS Pour la période de trois mois terminée le 31 mai 2021

PUMA EXPLORATION INC. UNAUDITED CONDENSED CONSOLIDATED INTERIM FINANCIAL STATEMENTS For the three month period ended on May 31, 2021

DÉCLARATION CONCERNANT LES ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES RÉSUMÉS NON AUDITÉS

La direction a préparé les états financiers consolidés intermédiaires résumés non audités d’Exploration Puma inc., qui comprennent les états consolidés de la situation financière au 31 mai 2021 et au 28 février 2021 et les états consolidés du résultat global, des variations des capitaux propres et les tableaux consolidés des flux de trésorerie pour les périodes terminées le 31 mai 2021 et le 31 mai 2020. Aucune firme d’auditeurs n’a examiné ou effectué les audits de ces états financiers consolidés intermédiaires résumés.

DECLARATION REGARDING UNAUDITED CONDENSED CONSOLIDATED INTERIM FINANCIAL STATEMENTS

Management has prepared the unaudited condensed interim consolidated financial statements of Puma Exploration Inc., which comprise the consolidated statements of financial position as at May 31, 2021, and February 28, 2021 and the statements consolidated of comprehensive income, changes in equity, and statements consolidated of cash flows for the period ended May 31, 2021 and May 31, 2020. No external auditors’ firm has examined or audited these condensed consolidated interim financial statements.

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EXPLORATION PUMA INC. ÉTATS CONSOLIDÉS NON AUDITÉS DE LA SITUATION FINANCIÈRE

PUMA EXPLORATION INC. UNAUDITED CONSOLIDATED STATEMENTS OF FINANCIAL POSITION

		Au 31 mai / As at May 31 2021	As at Feb. 28 / Au 28 fév. 2021
(en dollars canadiens) ACTIF Courants Trésorerie et équivalents de trésorerie Débiteurs Frais payés d’avance Non courants Placements Immobilisations corporelles Actifs de prospection et d’évaluation Total de l’actif PASSIF Courants Fournisseurs et frais courus Passif lié aux actions accréditives Tranche courante de la dette à long terme Non courants Dette à long terme Total du passif CAPITAUX PROPRES Capital social Cumul des autres éléments du résultat global Surplus d’apport Résultats non distribués Total des capitaux propres Total du passif et des capitaux propres	Notes 5 6 7 8 9 10 11 11 12	$ (non audité / unaudited) 1 409 686 63 107 108 033	$ (audited / audité) 1 905 327 84 993 134381
		1 580 826	2 124 701
		108 162 26 551 5 754 068	28 140 28 704 5 181 342
		**5 888 781 **	5 238 186
		**7 469 607 **	**7362 887 **
		233 688 198 192 6 861
		438 741	602 271
		23 625	25 366
		462 366	**627637 **
		32 087 453 4 475 4 028 540 (29113227)	31 710 691 453 4 045 220 (29 021 114)
		7 007 241	6 735 250
		**7 469 607 **	**7362 887 **
Continuité de l’exploitation (note 2) Conventions et éventualités et engagements (note 9 et 16) Au nom du Conseil d’administration,

(signé / signed) Marcel Robillard Marcel Robillard, Administrateur / Director

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EXPLORATION PUMA INC. ÉTATS CONSOLIDÉS NON AUDITÉS DU RÉSULTAT GLOBAL

PUMA EXPLORATION INC. UNAUDITED CONSOLIDATED STATEMENTS OF COMPREHENSIVE INCOME

pour lapériode de trois mois terminée le 31 mai		2021	2020	for the three-monthperiod ended on May 31
(en dollars canadiens) Produits des activités ordinaires Charges administratives Frais généraux Frais financiers Résultat avant autres charges et autres produits et impôts Autres charges et autres produits Résultat avant impôts Charge d’impôt différé Résultat net Autres éléments du résultat global Éléments qui ne seront pas ultérieurement reclassés au revenu net : Instruments de capitaux propres désignés à la juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global : Variation de la juste valeur des placements Impôt différé afférent Résultat global Résultat net de base et dilué par action Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation	Notes 19 20 22 21	$ - 207 443 - 310	$ - 135 248 - -	(Canadian dollars) Income from ordinary activities Administrative expenses General expenses Financial fees Earnings before other expenses and other income and taxes Other expenses and other income Earnings before taxes Deferred tax expense Net earnings Other comprehensive income Items that will not be reclassified subsequently to net income: Equity instruments designated at fair value through other comprehensive income: Change in the fair value of investments Related deferred tax Comprehensive income Basic and diluted net earnings per share Weighted average number of common shares outstanding
		(207 753) (115 640)	(135 248) (14877)
		(92 113) -	(120 371) -
		(92 113)	**(120 371) **
		4 022 -	34 129 -
		4022	34 129
		(88 091)	**(34 129) **
		(0,001)	(0,004)
		75150 966	32328 307

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EXPLORATION PUMA INC. ÉTATS CONSOLIDÉS NON AUDITÉS DES VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES

PUMA EXPLORATION INC. UNAUDITED CONSOLIDATED STATEMENTS OF CHANGES IN EQUITY

		Capital social / Capital Stock Nombre d'actions / Number of shares	Capital social / Capital Stock Nombre d'actions / Number of shares	Cumul des autres éléments du résultat global / Accumulated other comprehensive income (loss)	Surplus d'apport / Contributed surplus	Résultats non distribués / Retained earnings	Total des capitaux propres / Total shareholders' equity
(en dollars canadiens) Solde au 29 février 2020 Émission d’actions - acquisition de propriétés minières Frais d’émission d’actions Virement du cumul des autres éléments du résultat global liés aux actions décomptabilisées Autres éléments du résultat global Résultat net Solde au 31 mai 2020		32 144 974 1 100 000 - - - -	$ 27 718 620 60 500 (2 645) - - -	$ (3 687) - - (31 854) 34 129 -	$ 3 091 848 - - - - -	$ (27 861 103) - - 31 854 - (120 371)	$ 2 945 678 60 500 (2 645) - 34 129 (120 371)	(Canadian dollars) Balance as at February 29, 2020 Issuance of shares - acquisition of mining properties Share issue costs Transfer of accumulated other comprehensive loss related to the derecognized shares Other comprehensive income Net earnings Balance as at May 31, 2020
		33 244974	27 776 475	(1 412)	3 091 848	(27949 620)	2917 291
Solde au 28 février 2021 Émission d’actions - acquisition de propriétés minières Frais d’émission d’actions Exercice de bons de souscription Exercice d’option d’achat d’actions Autres éléments du résultat global Résultat net Solde au 31 mai 2021		74 904 674 525 000 - 1 534 040 180 000 - -	31 710 691 103 750 (2 739) 232 551 43 200 - -	453 - - - - 4 022 -	4 045 220 - - (480) (16 200) - -	(29 021 114) - - - - - (92 113)	6 735 250 103 750 (2 739) 232 071 27 000 4 022 (92 113)	Balance as at February 28, 2021 Issuance of shares - acquisition of mining properties Share issue costs Warrants exercised Options exercised Other comprehensive income Net earnings Balance as at May 31, 2021
		77 143 714	32 087 453	4 475	4 028 540	(29 113 227)	7 007 241

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EXPLORATION PUMA INC. TABLEAUX CONSOLIDÉS NON AUDITÉS DES FLUX DE TRÉSORERIE

PUMA EXPLORATION INC. UNAUDITED CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS

			2020	for the three-month period ended on May 31
			$ (120 371) (18 927) 4 050 - - 60 250 (18 318) 63 854 (41 431)	(Canadian dollars) Operating activities Earnings before taxes Adjustments: Flow-through premium Prospection costs Depreciation Penalities on disposal of mining properties Net change in non-cash working capital items: Deposit on share subscriptions Accounts receivable Prepaid expenses Accounts payable and accrued expenses Investment activities Increase in prospection and evaluation assets Financing activities Reimbursement of long-term debt Encashment of investments Share issue costs
			(70 893)
			(321 411)
			- 404 380 (2 645)
			- Warrants exercised - Options exercised
Augmentation (diminution) nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie Trésorerie et équivalents de trésorerie au début Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin (note 5) Information supplémentaire sur les flux de trésorerie (note 17)		254 658 (495 641) 1905 327 1 409 686	401 735	Net increase (decrease) in cash and cash equivalents Cash and cash equivalents, beginning of year Cash and cash equivalents, end of year (Note 5) Additional cash-flow information (Note 17)
			9 431 6 926
			**16 357 **

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EXPLORATION PUMA INC. NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES RÉSUMÉS 31 mai 2021 (non audité)

PUMA EXPLORATION INC. NOTES TO CONDENSED CONSOLIDATED INTERIM FINANCIAL STATEMENTS May 31, 2021 (unaudited)

1. STATUTS CONSTITUTIFS, NATURE DES ACTIVITÉS

La Société, constituée en vertu de la Loi canadienne sur les sociétés par actions, agit à titre de « junior en exploration minière » en mettant en valeur des propriétés minières. Son titre est transigé à la Bourse de croissance TSX sous le symbole PUMA et à la Bourse de croissance de Santiago sous le symbole PUMACL. Son siège social est situé au 175 rue Legaré, Rimouski (Québec) G5L 3B9, Canada.

La Société possède Murray Brook Minerals Inc., une filiale qui agit à titre de « junior en exploration minière » et Murray Brook Resources Incorporated, une société inactive.

1. INCORPORATION, NATURE OF OPERATIONS

The Company, incorporated under the Canada Business Corporations Act, acts as a “junior mining exploration company” by creating value on its mineral exploration properties. Its stock is listed on the TSX Venture Exchange under the symbol PUMA and on the Santiago Stock Exchange Venture under the symbol PUMACL. The Company’s head office is located at 175, Legaré Street, Rimouski (Quebec) G5L 3B9, Canada.

The Company has Murray Brook Minerals Inc., a subsidiary which acts as a "junior in mining exploration" and Murray Brook Resources Incorporated, an inactive corporation.

2. CONTINUITÉ D’EXPLOITATION

2. GOING CONCERN

La Société n’a pas encore déterminé si les propriétés minières et les frais de prospection renferment des réserves de minerai pouvant être exploitées économiquement. La récupération du coût des propriétés minières et des frais de prospection dépend de la capacité de la Société d’exploiter économiquement les réserves de minerai, de l’obtention du financement nécessaire pour poursuivre la prospection, l’évaluation, le développement de ses biens, la construction et la mise en production commerciale ou du produit de la cession des biens.

The Company has not yet determined whether the mining properties and the prospection expenses have economically recoverable ore reserves. Recovery of the cost of the mining properties and the prospection expenses depends on the Company’s ability to exploit the ore reserves economically, the securing of the financing required to continue prospection, evaluation, development of its assets, construction, and the start of commercial production, or the proceeds from the disposal of the assets.

Les présents états financiers consolidés ont été préparés conformément aux Normes internationales d’information financière (« IFRS »), applicables à une société en continuité d’exploitation, qui considère la réalisation des actifs et le règlement des passifs dans le cours normal des affaires à mesure qu’ils arrivent à échéance. Dans son évaluation visant à déterminer si l’hypothèse de continuité d’exploitation est appropriée, la direction tient compte de toutes les données disponibles concernant l’avenir, qui représente au moins, sans s’y limiter, les douze mois suivant la fin de la période de présentation. La direction est consciente, en faisant cette évaluation, qu’il existe des incertitudes importantes en lien avec des événements et des conditions et un doute important quant à la capacité de la Société d’assurer la continuité de son exploitation et, par conséquent, la pertinence de l’utilisation des IFRS applicables à une société en continuité d’exploitation, tels qu’ils sont décrits dans le paragraphe suivant. Ces états financiers consolidés ne reflètent pas les ajustements à la valeur comptable des actifs et des passifs, aux dépenses et aux classifications de l’état de la situation financière qui seraient nécessaires si l’hypothèse de continuité d’exploitation s’avérait inappropriée. Ces ajustements pourraient être importants. La direction n’a pas tenu compte de ces ajustements parce qu’elle croit en l’hypothèse de la continuité de l’exploitation.

These consolidated financial statements were prepared in accordance with International Financial Reporting Standards (“IFRS”), applicable to a going concern, which contemplates the realization of assets and the settlement of liabilities in the normal course of business as they come due. In assessing whether the going-concern assumption is appropriate, Management takes into account all available information about the future, which represents at least, but is not limited to, twelve months following the end of the reporting period. In making this assessment, Management is aware that there are material uncertainties related to events and conditions and substantial doubt about the Company’s ability to continue as a going concern and, consequently, the appropriateness of the use of IFRS applicable to a going concern, as described in the following paragraph. These consolidated financial statements do not reflect adjustments to asset and liability book values, expenditures, and classifications on the statement of financial position that would be necessary if the going-concern assumption proved to be inappropriate. These adjustments could be significant. Management did not take these into account as it believes in the validity of the going concern assumption.

Pour la période terminée le 31 mai 2021, la Société a enregistré un résultat global de (88 091) $ et a accumulé des résultats non distribués de (29 113 227) $. Outre les besoins habituels de fonds de roulement, la Société doit obtenir les fonds qui lui permettront de respecter ses obligations et ses engagements en vigueur au titre des programmes de prospection et d’évaluation et de payer ses charges administratives. Au 31 mai 2021, la Société avait un fonds de roulement de 1 142 085 $. La direction estime que ces fonds ne seront pas suffisants pour répondre aux obligations de la Société et aux dépenses prévues jusqu’au 31 mai 2022. Tout manque à gagner pourrait être pallié de différentes façons dans l’avenir, incluant sans s’y limiter, l’émission de nouveaux titres de créances ou de capitaux propres, de nouvelles mesures de réduction des dépenses, de la disposition de propriétés minières, l’arrivée de nouveaux partenaires ou un regroupement d’entreprises. Malgré le fait que la direction ait réussi à obtenir du financement dans le passé, il n’y a aucune garantie de réussite pour l’avenir, et rien ne garantit que ces sources de financement ou ces initiatives seront accessibles à la Société ni qu’elles seront disponibles à des conditions acceptables pour la Société. Si la direction ne parvenait pas à obtenir de nouveaux fonds, la Société pourrait alors être dans l’incapacité de poursuivre ses activités, et les montants réalisés à titre d’actifs pourraient être moins élevés que les montants inscrits dans les présents états financiers consolidés

For the period ended on May 31, 2021, the Company reported comprehensive income of ($88,091) and accumulated retained earnings of ($29,113,227). In addition to the usual working capital requirements, the Company must secure sufficient funding to meet its existing obligations and commitments for prospection and evaluation and pay its general and administrative expenses. As at May 31, 2021, the Company had a working capital of $1,142,085. Management estimates that these funds are not sufficient to meet the Company’s obligations and budgeted expenditures through May 31, 2022. Any funding shortfall may be met in the future in a number of ways including, but not limited to the issuance of new debt or equity instruments, further cost-reducing measures, disposal mineral properties, the arrival of new partners or business combinations. While Management has been successful in securing financing in the past, there can be no assurance that it will be able to do so in the future or that these sources of funding or initiatives will be available to the Company or that they will be available on terms that are acceptable to the Company. If Management is unable to obtain new funding, the Company may be unable to continue its operations, and amounts realized for assets might be less than the amounts reflected in these consolidated financial statements

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EXPLORATION PUMA INC. NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES RÉSUMÉS 31 mai 2021 (non audité)

PUMA EXPLORATION INC. NOTES TO CONDENSED CONSOLIDATED INTERIM FINANCIAL STATEMENTS May 31, 2021 (unaudited)

3. BASE DE PRÉPARATION DES ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES RÉSUMÉS

Ces états financiers consolidés intermédiaires résumés non audités (« les états financiers intermédiaires ») ont été préparés par la Société conformément aux Normes internationales d’information financière (« IFRS »), telles que publiées par l’International Accounting Standards Board (« IASB »), applicables à la préparation d’états financiers intermédiaires, notamment la norme comptable internationale (« IAS ») 34 – Information financière intermédiaire . Ils ne comprennent pas toutes les informations nécessaires à un jeu complet d’états financiers consolidés selon les Normes internationales d’information financière (« IFRS »). Ils comprennent toutefois une sélection de notes expliquant les évènements et opérations significatifs en vue d’appréhender les modifications intervenues dans la situation financière depuis les derniers états financiers annuels consolidés audités de l’exercice terminé le 28 février 2021. Les états financiers intermédiaires consolidés résumés non audités devraient être lus en parallèle avec les états financiers annuels consolidés pour l’exercice terminé le 28 février 2021 qui ont été préparés selon les IFRS.

Tous les montants sont exprimés en monnaie canadienne.

Les états financiers consolidés intermédiaires résumés non audités de la période terminée le 31 mai 2021 ont été approuvés et autorisés pour publication par le conseil d’administration le 21 juillet 2021.

3. BASIS FOR PREPARATION OF THE CONDENSED INTERIM CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

These unaudited condensed consolidated interim financial statements (“the interim financial statements”) have been prepared by the Company in accordance with the International Financial Reporting Standards (“IFRS”), as issued by the International Accounting Standards Board (“IASB”), applicable to the preparation of interim financial statements, including new International Accounting Standard (“IAS”) 34 – Interim Financial Reporting . They do not include all of the information required for full consolidated financial statements under International Financial Reporting Standards (“IFRS”). However only a selection of explanatory notes included for significant events and operations to the issuer’s financial position which was occurred since the last audited annual financial statements for the year ended February 28, 2021. The unaudited condensed consolidated interim financial statements should be read in conjunction with Corporation’s audited consolidated annual financial statements for the year ended February 28, 2021, which were prepared in accordance with IFRS.

All amounts are expressed in Canadian dollars.

The unaudited condensed consolidated interim financial statements for the period ended on May 31, 2021, were approved and authorized for publication by the board of directors on July 21, 2021.

3.1 PRINCIPALES MÉTHODES COMPTABLES

3.1 SIGNIFICANT ACCOUNTING METHODS

Ces présents états financiers intermédiaires consolidés résumés non audités ont été préparés selon les mêmes méthodes comptables que celles qui sont présentées à la note 4 des états financiers annuels consolidés audités de l’exercice terminé le audited 28 février 2021. L’information concernant les nouvelles normes comptables et les modifications publiées mais qui n’ont pas encore été adoptées est présentée également à la note 2 des états financiers annuels consolidés audités de l’exercice terminé le 28 février 2021.

These unaudited condensed consolidated interim financial statements have been prepared on the accounting policies consistent with those disclosed in Note 4 to the audited consolidated annual financial statements for the year ended February 28, 2021. Information on new accounting standards and amendments issued but not yet adopted are described in Note 2 of the audited consolidated annual financial statements for the year ended February 28, 2021.

4. PRINCIPALES SOURCES D’INCERTITUDES RELATIVES AUX ESTIMATIONS ET JUGEMENTS CRITIQUES DE LA DIRECTION

L’établissement d’états financiers consolidés conforment aux IFRS exige que la direction ait recours à son jugement, fasse des estimations et pose des hypothèses qui influent sur l’application des méthodes comptables ainsi que sur la valeur comptable des actifs, des passifs, des produits et des charges. Les résultats réels pourraient différer de ces estimations.

Dans les présents états financiers consolidés intermédiaires résumés non audités, les jugements significatifs posés par la direction dans le cadre de l’application des méthodes comptables de la Société et les principales sources d’incertitudes relatives aux estimations sont les mêmes que dans les états financiers annuels consolidés audités de l’exercice terminé le 28 février 2021.

4. MAIN SOURCES OF UNCERTAINTY REGARDING MANAGEMENT’S CRITICAL ACCOUNTING ESTIMATES AND JUDGMENTS.

The preparation of the consolidated financial statements in accordance with IFRS requires management to make judgments, estimates and assumptions that affect the application of accounting policies and the reported amounts of assets, liabilities, income and expenses. Actual results may differ from these estimates.

In preparing these unaudited condensed consolidated interim financial statements, the significant judgments made by management in applying the Company’s accounting policies and the key sources of estimation uncertainly were the same as those that applied to the audited consolidated annual financial statements for the year ended February 28, 2021.

5. TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE

5. CASH AND CASH EQUIVALENTS

		31 mai / May 31, 2021	Feb. 28 / 28 fév. 2021
Encaisse Fonds réservés à la prospection et à l’évaluation (note 16)		non audité / unaudited $ 277 161 1 132525	audited / audité $ 304 341 1600 986	Cash Cash reserved for prospection and evaluation (note 16)
		1 409 686	1 905 327

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EXPLORATION PUMA INC. NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES RÉSUMÉS 31 mai 2021 (non audité)

PUMA EXPLORATION INC. NOTES TO CONDENSED CONSOLIDATED INTERIM FINANCIAL STATEMENTS May 31, 2021 (unaudited)

6. DÉBITEURS

6. ACCOUNTS RECEIVABLE

	31 mai / May 31, 2021	Feb. 28 / 28 fév. 2021
Parties liées (note 15) Taxes à la consommation Subvention gouvernementale Autres	non audité / unaudited $ - 53 558 - 9 549	audited / audité $ 6 423 45 731 15 000 17839	Related parties (Note 15) Consumption taxes Government subsidy Others
	63 107	84 993

7. PLACEMENTS

7. INVESTMENTS

	31 mai / May 31, 2021	Feb. 28 / 28 fév. 2021
	non audité / unaudited $	audited / audité $
Placements en actions d’autres sociétés ouvertes 108 162 28 140 Investments in shares in others public companies

8. IMMOBILISATIONS CORPORELLES

8. PROPERTY, PLANT, AND EQUIPMENT

		Feb. 28 / 28
	31 mai / May 31,	fév.
	2021	2021
	non
	audité / unaudited	audited / audité
	$	$
Matériel roulant			Automobile equipment
Coût			Cost
Solde d’ouverture	34 793	-	Opening balance
Acquisition	-	34 793	Additions
Solde fermeture	34 793	34 793	Closing balance
Cumul des amortissements			Accumulated depreciation
Solde d’ouverture	6 089	-	Opening balance
Amortissement de la période	2 153	6 089	Depreciation for the period
Solde de fermeture	8 242	6 089	Closing balance
Valeur comptable nette	**26 551 **	**28 704 **	Net carrying amount

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EXPLORATION PUMA INC. NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES RÉSUMÉS 31 mai 2021 (non audité)

PUMA EXPLORATION INC. NOTES TO CONDENSED CONSOLIDATED INTERIM FINANCIAL STATEMENTS May 31, 2021 (unaudited)

9. ACTIFS DE PROSPECTION ET D’ÉVALUATION

9. PROSPECTION AND EVALUATION ASSETS

ROPRIÉTÉS MINIÈRES	ROPRIÉTÉS MINIÈRES	28 fév. / Feb. 28 2021	Additions	Devaluation / Dévaluation	Devaluation / Dévaluation	May 31 / 31 mai 2021	MINING PROPERTIES
NOUVEAU-BRUNSWICK Projet Turgeon : Turgeon(1) Turgeon Sud Projet Murray Brook : Murray Brook West Projet Chester: Chester(1) Chester EAB Chester West Big Sevogle River 9026 Big Sevogle River 7045 Projet Williams Brook Gold : Jonpol Gold(1) Jonpol South(1) Portage Lake(1) McCormack Brook South(1) Williams Brook(1) Williams Brook West(1) Williams Brook Center(1) Rocky Fault(1) Carleton(1) Upsalquitch(1) Ten Miles Pool Road(1) Projet Murray Brook Minerals : McKenzie Gulch Legacy Group(1) Projet Brunswick Cards : Brunswick Cards West(1)		$ 16 083 22 460 4 680 213 367 160 2 590 60 380 65 970 50 000 70 250 11 660 81 530 710 38 000 - - - - 195 802 510 545 157 640	$ 1 550 60 1 280 - - - - - 3 140 - - - 26 780 - - 19 000 42 000 14 250 28 500 - - -	$ - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -		$ 17 633 22 520 5 960 213 367 160 2 590 60 380 69 110 50 000 70 250 11 660 108 310 710 38 000 19 000 42 000 14 250 28 500 195 802 510 545 157 640	NEW BRUNSWICK Turgeon project: Turgeon(1) Turgeon Sud Murray Brook project: Murray Brook West Chester project: Chester(1) Chester EAB Chester West Big Sevogle River 9026 Big Sevogle River 7045 Williams Brook Gold project: Jonpol Gold(1) Jonpol South(1) Portage Lake(1) McCormack Brook South(1) Williams Brook(1) Williams Brook West(1) Williams Brook Center(1) Rocky Fault(1) Carleton(1) Upsalquitch(1) Ten Miles pool Road(1) Murray Brook Minerals project: McKenzie Gulch Legacy Group(1) Brunswick Cards project: Brunswick Cards West(1)
Brunswick Cards East(	1) 158 430 - - 158 430 Brunswick Cards East(1)
		1600 317	136 560		1 736 877

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EXPLORATION PUMA INC. NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES RÉSUMÉS 31 mai 2021 (non audité)

PUMA EXPLORATION INC. NOTES TO CONDENSED CONSOLIDATED INTERIM FINANCIAL STATEMENTS May 31, 2021 (unaudited)

9. ACTIFS DE PROSPECTION ET D’ÉVALUATION (SUITE)

9. PROSPECTION AND EVALUATION ASSETS (CONTINUED)

FRAIS DE PROSPECTION	FRAIS DE PROSPECTION	28 fév. / Feb. 28 2021	Additions	Devaluation / Dévaluation	May 31 / 31 mai 2021	PROSPECTION EXPENSES
Projet Turgeon : Turgeon Turgeon Sud Projet Murray Brook : Murray Brook West Projet Williams Brook Gold : Jonpol Gold Jonpol South Portage Lake Williams Brook Williams Brook Center Williams Brook West Projet Chester : Chester Chester EAB Chester West Big Sevogle River 9026 Big Sevogle River 7045 Projet Murray Brook Minerals : Legacy Group McKenzie Gulch Autres projets Déductions : Aides gouvernementales à la prospection et contribution de partenaires Projet Murray Brook : Murray Brook West Projet Williams Brook Gold : Portage Lake		$ 1 388 186 384 255 301 226 125 849 1 948 159 340 805 641 1 543 - 398 767 92 210 11 695 3 634 8 463 34 758 5 752 -	$ 275 - 2 443 4 294 - 10 897 150 163 - 2 012 103 579 162 503 - - - - - 32 293	$ - - - - - - - - - - - - - - - 32 293	$ 1 388 461 384 255 303 669 130 143 1 948 170 237 955 804 1 543 2 012 502 346 254 713 11 695 3 634 8 463 34 758 5 752 -	Turgeon project: Turgeon Turgeon Sud Murray Brook project: Murray Brook West Williams Brook Gold project: Jonpol Gold Jonpol South Portage Lake Williams Brook Williams Brook Center Williams Brook West Chester project: Chester Chester EAB Chester West Big Sevogle River 9026 Big Sevogle River 7045 Murray Brook Minerals project: Legacy Group McKenzie Gulch Other projects Less: Prospection subsidies and partners contribution Murray Brook project: Murray Brook West Williams Brook Gold project: Portage Lake
		**3 723 267 **	468 459	32 293	4 159 433
		(117 242) (25 000) (142 242)	- - -	- - -	(117 242) (25 000) (142 242)
		3 581 025	468 459	32 293	**4017 191 **

SOMMAIRE	28 fév. / Feb. 28 2021	Additions	Devaluation / **Dévaluation **	May 31 / 31 mai 2021	SUMMARY
PROPRIÉTÉS MINIÈRES FRAIS DE PROSPECTION	$ 1 600 317 3 581025	$ 136 560 468459	$ - 32 293	$ 1 736 877 4017 191	MINING PROPERTIES PROSPECTION EXPENSES
	5 181 342	605 019	32 293	5 754 068

11

EXPLORATION PUMA INC. NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES RÉSUMÉS 31 mai 2021 (non audité)

PUMA EXPLORATION INC. NOTES TO CONDENSED CONSOLIDATED INTERIM FINANCIAL STATEMENTS May 31, 2021 (unaudited)

9. ACTIFS DE PROSPECTION ET D’ÉVALUATION (SUITE)

9. PROSPECTION AND EVALUATION ASSETS (CONTINUED)

PROPRIÉTÉS MINIÈRES	29 février / Feb 29, 2020	Additions	Devaluation / Dévaluation	May 31 / 31 mai 2020	MINING PROPERTIES
NOUVEAU-BRUNSWICK Projet Turgeon : Turgeon Turgeon Sud Projet Murray Brook : Murray Brook West Projet Chester: Chester Chester EAB Chester West Big Sevogle River 9026 Big Sevogle River 7045 Projet Fe Bloom : Fe Bloom Projet Williams Brook Gold : Jonpol Gold Jonpol South Portage Lake Rocky Brook Williams Brook William Brooks Center Projet Murray Brook Minerals : Legacy Group McKenzie Gulch	$ 16 083 22 460 4 680 111 957 160 950 60 380 25 690 64 020 - 67 500 1 980 15 920 22 000 510 545 195 802	$ - - - - - - - - - 1 260 27 500 910 - - - - -	$ - - - - - - - - - - - - - - - - -	$ 16 083 22 460 4 680 111 957 160 950 60 380 25 690 65 280 27 500 68 410 1 980 15 920 22 000 510 545 195 802	NEW BRUNSWICK Turgeon project: Turgeon Turgeon Sud Murray Brook project: Murray Brook West Chester project: Chester Chester EAB Chester West Big Sevogle River 9026 Big Sevogle River 7045 Fe Bloom project: Fe Bloom Williams Brook Gold project: Jonpol Gold Jonpol South Portage Lake Rocky Brook Williams Broo William Brooks Center Murray Brook Minerals project: Legacy Group McKenzie Gulch
	1 020 287	69 570	-	1 089 857

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EXPLORATION PUMA INC. NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES RÉSUMÉS 31 mai 2021 (non audité)

PUMA EXPLORATION INC. NOTES TO CONDENSED CONSOLIDATED INTERIM FINANCIAL STATEMENTS May 31, 2021 (unaudited)

9. ACTIFS DE PROSPECTION ET D’ÉVALUATION (SUITE)

9. PROSPECTION AND EVALUATION ASSETS (CONTINUED)

FRAIS DE PROSPECTION	Feb. 28 / 28 fév. 2020	Additions	Devaluation / Dévaluation	31 mai / May 31, 2020	PROSPECTION EXPENSES
Projet Turgeon : Turgeon Turgeon Sud Projet Murray Brook : Murray Brook West Projet Williams Brook Gold : Jonpol Gold Jonpol South Portage Lake Williams Brook Gold William Brooks Center Projet Chester Chester Chester EAB Chester West Big Sevogle River 9026 Big Sevogle River 7045 Projet Murray Brook Minerals : Legacy Group McKenzie Gulch Projet Fe Bloom Fe Bloom Autres projets Déductions : Aides gouvernementales à la prospection et contribution de partenaires Projet Fe Bloom : Fe Bloom Projet Murray Brook : Murray Brook West	$ 1 381 821 380 132 230 473 27 838 - 63 075 - - 262 986 3 821 11 166 3 105 7 413 31 835 5 752 10 411 -	$ 1 132 1 395 168 12 738 1 948 13 811 10 652 1 542 17 707 3 160 - - 1 050 2 983 - 6 350 4050	$ - - - - - - - - - - - - - - - - 4050	$ 1 382 953 381 527 230 641 40 576 1 948 76 886 10 652 1 542 280 693 6 981 11 166 3 105 8 463 34 758 5 752 16 761 -	Turgeon project: Turgeon Turgeon Sud Murray Brook project: Murray Brook West Williams Brook Gold project: Jonpol Gold Jonpol South Portage Lake Williams Brook William Brooks Center Chester project Chester Chester EAB Chester West Big Sevogle River 9026 Big Sevogle River 7045 Murray Brook Minerals project: Legacy Group McKenzie Gulch Fe Bloom project Fe Bloom Other projects Less : Prospection subsidies and partners contribution Fe Bloom project: Fe Bloom Murray Brook project: Murray Brook West
	2 419 828	78 626	4 050	2 494 404
	(8 000) (117 242)	- -	- -	(8 000) (117 242)
	(125 242)	-	-	(125 242)
	2 294 586	78 626	4 050	2 369 162
SOMMAIRE	Feb. 28 / 28 fév. 2020	Additions	Devaluation / **Dévaluation **	31 mai / May 31, 2020	SUMMARY
PROPRIÉTÉS MINIÈRES FRAIS DE PROSPECTION	$ 1 020 287 2 294586	$ 69 570 78 626	$ - 4050	$ 1 089 857 2369162	MINING PROPERTIES PROSPECTION EXPENSES
	3 314 873	148 196	4 050	3 459 019

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EXPLORATION PUMA INC. NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES RÉSUMÉS 31 mai 2021 (non audité)

PUMA EXPLORATION INC. NOTES TO CONDENSED CONSOLIDATED INTERIM FINANCIAL STATEMENTS May 31, 2021 (unaudited)

9. ACTIFS DE PROSPECTION ET D’ÉVALUATION (SUITE)

9. PROSPECTION AND EVALUATION ASSETS (CONTINUED)

CONVENTIONS

AGREEMENTS

Les propriétés avec la référence (1) sont l’objet d’obligations concernant leur acquisition ou leur éventuelle mise en production. Les propriétés Turgeon Sud, Murray Brook West, Mckenzie Gulch, Chester EAB, Chester West, Big Sevogle River 9026, Big Sevogle River 7045 et Williams Brook West sont détenues à 100 % par la Société et ne sont assujetties à aucune obligation envers des tiers. À ce jour, la Société a satisfait à toutes ses obligations et seules les obligations futures ou éventuelles sont décrites ci-après :

The properties indicated by the reference (1) carry obligations related to their acquisition or eventual mineral production. The Turgeon Sud, Murray Brook West, Mckenzie Gulch, Chester EAB, Chester West, Big Sevogle River 9026, and Big Sevogle River 7045, and Williams Brook West properties are 100% owned by the Company without any obligations to third parties. To date, the Company has satisfied all required obligations and lists only its future or potential obligations below:

PROJET TURGEON

TURGEON PROJECT

TURGEON

TURGEON

La Société détient 100 % des intérêts sur cette propriété. La Société s’est engagée à accorder un revenu net de fonderie de 2 % sur l’or et l’argent et de 1 % sur les autres minerais, rachetable pour un montant de 1 000 000 $.

The Company holds a 100% interest in this property. The Company has pledged to grant a net smelting revenue of 2% on gold and silver and 1% on other ores, redeemable for $1,000,000.

PROJET MURRAY BROOK MINERALS

MURRAY BROOK MINERALS PROJECT

LEGACY GROUP

LEGACY GROUP

La Société détient 100 % des intérêts de cette propriété. La Société s’est engagée à accorder un revenu net de fonderie de 2 % sur tous les métaux dont 1 % est rachetable pour un montant de 500 000 $.

The Company holds a 100% interest in this property. The Company has pledged to grant a net smelting revenue of 2% on all metals with 1% redeemable for $500,000.

PROJET CHESTER

CHESTER PROJECT

CHESTER

CHESTER

En janvier 2019, la Société a acquis l’option d’acquérir 100 % des droits sur la propriété Chester en contrepartie de 1 100 000 $ en travaux d’exploration répartis sur trois (3) ans et 300 000 $ s’échelonnant sur trois (3) ans dont 200 000 $ a été versé. La Société s’est engagée à accorder un revenu net de fonderie de 2% dont la moitié est rachetable pour un montant de 1 000 000 $.

In January 2019, the Company acquired the option to acquire 100% interest in the Chester property in consideration of $1,100,000 in exploration work over three (3) years and $300,000 over three (3) years which $200 000 was paid. The Company has pledged to grant a net smelter return of 2% redeemable for $1,000,000.

PROJET WILLIAMS BROOK GOLD

WILLIAMS BROOK GOLD PROJECT

JONPOL GOLD

JONPOL GOLD

La Société détient 100 % des intérêts sur la propriété Jonpol Gold. La Société s’est engagée à accorder un revenu net de fonderie de 2 % dont la moitié est rachetable pour un montant de 1 000 000 $. La Société se réserve le droit de premier refus sur le 1% de revenu net de fonderie restant.[(1)]

The Company holds 100% interest in the Jonpol Gold property. The Company has pledged to grant a net smelter return of 2% with half redeemable for $1,000,000. The Company retains the right of first refusal on the remaining 1% net smelter return.

JONPOL SOUTH

JONPOL SOUTH

En avril 2020, la Société a acquis l’option d’acquérir 100 % des intérêts sur la propriété Jonpol South en contrepartie de 500 000 actions d’Exploration Puma inc. déjà émises et 50 000 $ répartis sur quatre (4) ans. La Société s’est engagée à accorder un revenu net de fonderie de 2 % dont la moitié est rachetable pour un montant de 1 000 000 $. La société se réserve le droit de premier refus sur le 1 % de revenue net de fonderie restant.

In April 2020, the Company acquired the option to acquire 100% interest in the Jonpol South property for 500,000 Exploration Puma Inc’s shares already issued and $50,000 over four (4) years. The Company has pledged to grant a net smelter return of 2% with half redeemable for $1,000,000. The company retains the right of first refusal on the remaining 1% net smelter return.

PORTAGE LAKE

PORTAGE LAKE

La Société détient 100 % des intérêts sur la propriété Portage Lake. La Société s’est engagée à accorder un revenu net de fonderie de 2 % dont la moitié est rachetable pour un montant de 1 000 000 $. La société se réserve le droit de premier refus sur le 1 % de revenue net de fonderie restant.

The Company holds the option to acquire 100% interest in the Portage Lake property. The Company has pledged to grant a net smelter return of 2% with half redeemable for $1,000,000. The company retains the right of first refusal on the remaining 1% net smelter return.

WILLIAMS BROOK

WILLIAMS BROOK

En avril 2020, la Société a acquis l’option d’acquérir 100 % des intérêts sur la propriété Williams Brook en contrepartie de 500 000 actions d’Exploration Puma inc. réparties sur quatre (4) ans dont 275 000 actions déjà émises et 100 000 $ aussi répartis sur quatre (4) ans. La Société s’est engagée à accorder un revenu net de fonderie de 2 % dont la moitié est rachetable pour un montant de 1 000 000 $. La société se réserve le droit de premier refus sur le 1 % de revenue net de fonderie restant.

In April 2020, the Company acquired the option to acquire 100% interest in the Williams Brook property for 500,000 Exploration Puma over four (4) years, of which $275,000 shares already issued, and $100,000 also over four (4) years. The Company has pledged to grant a net smelter return of 2% with half redeemable for $1,000,000. The company retains the right of first refusal on the remaining 1% net smelter return.

WILLIAMS BROOK CENTER

WILLIAMS BROOK CENTER

En avril 2020, la Société a acquis l’option d’acquérir 100 % des droits sur la propriété Williams Brook Center en contrepartie de 400 000 actions d’Exploration Puma inc. déjà émises et 100 000 $ aussi répartis sur quatre (4) ans. La Société s’est engagée à accorder un revenu net de fonderie de 2% dont la moitié est rachetable pour un montant de 1 000 000 $.

In April 2020, the Company acquired the option to acquire 100% interest in the Williams Brook Center property for 400,000 Exploration Puma Inc’s shares already issued and $100,000 also over four (4) years. The Company has pledged to grant a net smelter return of 2% with half redeemable for $1,000,000.

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EXPLORATION PUMA INC. NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES RÉSUMÉS 31 mai 2021 (non audité)

PUMA EXPLORATION INC. NOTES TO CONDENSED CONSOLIDATED INTERIM FINANCIAL STATEMENTS May 31, 2021 (unaudited)

PROJET WILLIAMS BROOK GOLD (SUITE)

WILLIAMS BROOK GOLD PROJECT (CONTINUED)

MCCORMACK BROOK SOUTH

MCCORMACK BROOK SOUTH

La Société détient 100% des intérêts sur cette propriété. La Société s’est engagée à accorder un revenu net de fonderie de 2 % dont la moitié est rachetable pour un montant de 1 000 000 $. La Société se réserve le droit de premier refus sur le 1 % de revenu net de fonderie restant.

The Company holds 100% interest in this property. The Company has agreed to provide a net smelter return of 2%, half of which is redeemable for an amount of $1,000,000. The Company retains the right of first refusal on the remaining 1% net smelter return.

ROCKY FAULT

ROCKY FAULT

En mars 2021, la Société a acquis l’option d’acquérir 100 % des intérêts sur la propriété Rocky Fault en contrepartie de 100 000 actions d’Exploration Puma inc., de 10 000 $ et de 25 000 $ en travaux d’exploration à effectuer la première année. La Société s’est engagée à accorder un revenu net de fonderie de 2 % dont la moitié est rachetable pour 1 000 000 $. La Société se réserve le droit de premier refus sur le 1 % de revenu net de fonderie restant.

In March 2021, the Company acquired the option to acquire 100% of the interest in the Rocky Fault property in consideration for 100,000 of Puma Exploration’s shares, $10,000 and $25,000 in exploration work over the first year. The Company has pledged to grant a net smelter return of 2% with half redeemable for $1,000,000. The Company retains the right of first refusal on the remaining 1% net smelter return.

CARLETON

CARLETON

In March 2021, the Company acquired the option to acquire 100% of the interest in the Carleton property in consideration for 200,000 of Puma Exploration’s shares, and a payment of $5,000. The Company has pledged to grant a net smelter return of 2% with half redeemable for $1,000,000. The Company retains the right of first refusal on the remaining 1% net smelter return.

En mars 2021, la Société a acquis l’option d’acquérir 100 % des intérêts sur la propriété Carleton en contrepartie de 200 000 actions d’Exploration Puma inc. et un paiement de 5 000 $. La Société s’est engagée à accorder un revenu net de fonderie de 2 % dont la moitié est rachetable pour 1 000 000 $. La Société se réserve le droit de premier refus sur le 1 % de revenu net de fonderie restant.

NORTHWEST UPSAQUITCH

En mars 2021, la Société a acquis l’option d’acquérir 100 % des intérêts sur la propriété Northwest Upsalquitch en contrepartie de 200 000 actions d’Exploration Puma inc. réparties sur trois (3) ans. La Société s’est engagée à accorder un revenu net de fonderie de 2 % dont la moitié est rachetable pour 1 000 000 $. La Société se réserve le droit de premier refus sur le 1 % de revenu net de fonderie restant.

TEN MILES POOL ROAD

En mars 2021, la Société a acquis l’option d’acquérir 100 % des intérêts sur la propriété Ten Miles Pool Road en contrepartie de 300 000 actions d’Exploration Puma inc. réparties sur trois (3) ans. La Société s’est engagée à accorder un revenu net de fonderie de 2 % dont la moitié est rachetable pour 1 000 000 $. La Société se réserve le droit de premier refus sur le 1 % de revenu net de fonderie restant.

NORTHWEST UPSAQUITCH

In March 2021, the Company acquired the option to acquire 100% of the interest in the Northwest Upsalquitch property in consideration for 200,000 of Puma Exploration’s shares over three (3) years. The Company has pledged to grant a net smelter return of 2% with half redeemable for $1,000,000. The Company retains the right of first refusal on the remaining 1% net smelter return.

TEN MILES POOL ROAD

In March 2021, the Company acquired the option to acquire 100% of the interest in the Miles Pool Road property in consideration for 300,000 of Puma Exploration’s shares over three (3) years. The Company has pledged to grant a net smelter return of 2% with half redeemable for $1,000,000. The Company retains the right of first refusal on the remaining 1% net smelter return.

PROJET BRUNSWICK CARDS

BRUNSWICK CARDS WEST

En août 2020, la Société détient 100 % des intérêts sur la propriété Brunswick Cards West. La Société s’est engagée à accorder un revenu net de fonderie de 2 % dont la moitié est rachetable pour un montant de 1 000 000 $. La Société se réserve le droit de premier refus sur le 1 % de revenu net de fonderie restant.

BRUNSWICK CARDS EAST

En août 2020, la Société détient 100 % des intérêts sur la propriété Brunswick Cards East. La Société s’est engagée à accorder un revenu net de fonderie de 2 % dont la moitié est rachetable pour un montant de 1 000 000 $. La Société se réserve le droit de premier refus sur le 1 % de revenu net de fonderie restant.

BRUNSWICK CARDS PROJECT

BRUNSWICK CARDS WEST

In August 2020, the Company holds 100% of the interest in the Brunswick Cards West property. The Company has agreed to provide a net smelter return of 2%, half of which is redeemable for an amount of $1,000,000. The Company retains the right of first refusal on the remaining 1% net smelter return.

BRUNSWICK CARDS EAST

In August 2020, the Company holds 100% of the interest in the Brunswick Cards East property. The Company has agreed to provide a net smelter return of 2%, half of which is redeemable for an amount of $1,000,000. The Company retains the right of first refusal on the remaining 1% net smelter return.

15

EXPLORATION PUMA INC. NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES RÉSUMÉS 31 mai 2021 (non audité)

PUMA EXPLORATION INC. NOTES TO CONDENSED CONSOLIDATED INTERIM FINANCIAL STATEMENTS May 31, 2021 (unaudited)

10. FOURNISSEURS ET FRAIS COURUS	10. FOURNISSEURS ET FRAIS COURUS	10. FOURNISSEURS ET FRAIS COURUS	10. ACCOUNTS PAYABLES AND ACCRUED EXPENSES Feb. 28 / 28 fév. 2021	10. ACCOUNTS PAYABLES AND ACCRUED EXPENSES	10. ACCOUNTS PAYABLES AND ACCRUED EXPENSES
31 mai / May 31, 2021
Fournisseurs Autres Parties liées (note 15)		non audité / unaudited $ 173 979 52 709 7000	audited / audité $ 260 281 49 025 16 097		Payables Others Related parties (Note 15)
		233 688	325 043

11. DETTE À LONG TERME 11. LONG-TERM DEBT

	31 mai / May 31, 2021	Feb. 28 / 28 fév. 2021
Emprunt, garanti par le matériel roulant, remboursable par versements mensuels de 661 $, au taux d’intérêts de 3,92 % échéant en juillet 2025 Tranche courante de la dette à long terme Les remboursements en capital à effectuer au cours des cinq prochains exercices sont les suivants :	$ 30 486 6 861	$ 32 160 6 794	Loan, secured by automobile equipment, repayable in monthly installments of $ 661, at an interest rate of 3.92% maturing in July 2025 Current portion of long-term debt The principal repayments to be made over the next five years are as follows:
	23 625	25 366
	**Année / Year **	$
	2022 2023 2024 2025 2026	6 861 7 135 7 420 7 716 1 354

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EXPLORATION PUMA INC. NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES RÉSUMÉS 31 mai 2021 (non audité)

PUMA EXPLORATION INC. NOTES TO CONDENSED CONSOLIDATED INTERIM FINANCIAL STATEMENTS May 31, 2021 (unaudited)

12. CAPITAL SOCIAL

Autorisé : Nombre illimité d’actions ordinaires, participantes, votantes, sans valeur nominale.

12. CAPITAL STOCK

Authorized : Unlimited number of common, voting, and participating shares with no par value.

13. BONS DE SOUSCRIPTION

Les bons de souscription en circulation permettent à leurs détenteurs de souscrire à un nombre équivalent d’actions ordinaires comme suit :

13. WARRANTS

Outstanding warrants allow their holders to subscribe to an equivalent number of common shares as follows:

POUR LA PÉRIODE TERMINÉE LE FOR THE PERIOD ENDED	31 mai / May 31, 2021	31 mai / May 31, 2020	31 mai / May 31, 2020	FOR THE PERIOD ENDED POUR LA PÉRIODE TERMINÉE LE
	Nombre de bons de souscriptions / Number of warrants Prix d'exercice moyen pondéré / Weighted average exercise price	Number of warrants / Nombre de bons de souscriptions Weighted average exercise price / Prix d'exercice moyen pondéré
Solde au 28 février 2021 Attribués	$ 41 558 991 0,18 - -	$ 7 616 168 0,53 - -		Balance, as at February 28, 2020 Granted
Exercés (1 534 040) (0,15)		- - Exercised
Périmés Solde au 31 mai 2021	(277 778) (1,20)		(200 000) (1,00)	Expired Balance, as at May 31, 2020
	39 747 173 0,17		7 416 168 0,52

Les bons de souscription en circulation au 31 mai 2021 sont présentés dans le tableau suivant :

The outstanding warrants as at May 31, 2021, are presented in the following table:

Les bons de souscription en circulation a suivant :	u 31 mai 2021 s	ont présentés dans le ta	ont présentés dans le ta	bleau The outstanding warrants as at May	31, 2021, are presented in the following table:
Date d'échéance		**Nombre / Number **		Exercise price / Prixd'exercice	Expiration date
17 décembre 2021 23 décembre 2021 30 décembre 2021 24 juillet 2022 24 juillet 2022 4 août 2022 4 août 2022 2 décembre 2022 2 décembre 2022 2 décembre 2022 17 décembre 2022 17 décembre 2022 30 décembre 2022 30 décembre 2022 31 décembre 2022 27 septembre 2023 27 septembre 2023		$ $ 140 000 0.18 49 360 0.18 722 500 0.20 16 522 727 0.10 646 283 0.055 320 800 0.10 2 500 000 0.15 4 125 000 0.25 195 600 0.15 177 200 0.20 5 000 000 0.25 364 200 0.15 3 750 000 0.25 533 720 0.20 500 000 0.25 161 473 0.50 4 038 310 0.20 39 747 173			December 17, 2021 December 23, 2021 December 30, 2021 July 24, 2022 July 24, 2022 August 4, 2022 August 4, 2022 December 2, 2022 December 2, 2022 December 2, 2022 December 17, 2022 December 17, 2022 December 30, 2022 December 30, 2022 December 31, 2022 September 27, 2023 September 27,2023
			39 747 173

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PUMA EXPLORATION INC. NOTES TO CONDENSED CONSOLIDATED INTERIM FINANCIAL STATEMENTS May 31, 2021 (unaudited)

14. RÉGIME D’OPTIONS D’ACHAT D’ACTIONS

14. STOCK OPTION PLAN

Les actionnaires de la Société ont approuvé un régime d’options d’achat d’actions (le « régime ») selon lequel les membres du conseil d'administration peuvent attribuer des options d’achat d’actions permettant à ses administrateurs, dirigeants, employés et consultants d'acquérir des actions ordinaires de la Société. Le nombre maximal d'actions pouvant être émises en vertu dudit régime est de 7 400 000 actions.

The Company’s shareholders have approved a stock option plan (the “plan”) according to which the members of the board of directors can grant stock options allowing its directors, officers, employees, and consultants to acquire common shares of the Company. The maximum number of shares that may be issued under said plan is 7,400,000 shares.

Les conditions et le prix d'exercice de chaque option d’achat d’actions sont déterminés par les membres du conseil d'administration et le prix ne peut être inférieur au cours des actions ordinaires tel que défini dans les politiques de la Bourse de croissance (TSX-V), la veille de l'attribution, et la date d'échéance ne peut excéder dix ans.

The conditions and the exercise price of each stock option are determined by the members of the board of directors, and the price cannot be less than the price of the common shares as defined in the policies of the TSX Venture Exchange (TSX-V), the day before they are granted, and the maturity date cannot exceed ten years.

Le nombre total d’actions ordinaires réservées pour la levée d’options en faveur d’une même personne ne doit pas représenter, au cours d’une période de douze mois, plus person de 5 % des actions ordinaires émises et en circulation de la Société, ce nombre étant calculé à la date à laquelle l’option est attribuée.

The total number of common shares reserved for the exercising of shares for a single person must not represent, during a period of twelve months, more than 5% of the common shares issued and outstanding of the Company, calculated as at the date on which the option is granted.

Le nombre total d’actions ordinaires réservées pour la levée d’options en faveur de consultants et de personnes qui fournissent des services de relations avec les investisseurs ne doit pas représenter, au cours d’une période de douze mois, plus de 2 % des actions ordinaires émises et en circulation de la Société, ce nombre étant calculé à la date à laquelle l’option est attribuée.

The total number of common shares reserved for the exercising of shares for consultants and individuals who provide investor relations services must not represent, during a period of twelve months, more than 2% of the common shares issued and outstanding of the Company, calculated as at the date on which the option is granted.

All share-based payments will be settled in equity instruments. The Company has no legal or implied obligation to buy back or settle the options.

La totalité des paiements fondés sur des actions sera réglée en instruments de capitaux propres. Le Société n'a aucune obligation juridique ou implicite de racheter ou de régler les options.

Les options d'achat d'actions de la Société se détaillent comme suit pour les périodes de présentation de l'information financière considérées :

The Company’s stock options are detailed as follows for the financial reporting periods under consideration:

POUR LA PÉRIODE TERMINÉE LE FOR THE PERIOD ENDED	31 mai / May 31, 2021 31 mai / May 31, 2020	31 mai / May 31, 2021 31 mai / May 31, 2020	FOR THE PERIOD ENDED POUR LA PÉRIODE TERMINÉE LE
	Nombre d'options / Number of options Prix d'exercice moyen pondéré / Weighted average exercise price Number of options / Nombre d'options Weighted average exercise price / Prix d'exercice moyen pondéré
$ $ En circulation au début 5 287 500 0.28 712 500 1,08 Exercées (180 000) (0.15) Périmées (22500) (3.50) - - En circulation à la fin 5 085 000 0.28 712 500 0.28 Exerçables 5 085 000 0.28 712 500			Outstanding, beggining of year Exercised Expired Outstanding, end of year Exercisable
		712 500 0.28 712 500

Le tableau suivant résume les renseignements relatifs aux options d'achat d'actions The au 31 mai 2021 :

at May 31, 2021:

Options en circulation et exerçables	Options en circulation et exerçables		Outstanding and exercisable options	Outstanding and exercisable options
	Nombre d'options /	Exercise price /	Remaining lifetime /
Date d'échéance	Number of options	Prixd'exercice	Durée de vie restante	Expiration date
		$
15 septembre 2022	220 000	1,00	1.33	September 15, 2022
12 juin 2023	470 000	1,00	2.00	June 12, 2023
4 Août 2025	820 000	0.15	4.33	August 4, 2025
12 Août 2025	375 000	0.15	4.33	August 12, 2025
1 février 2026	3 200 000	0.16	4.66	February 1, 2026
	5 085 000

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May 31, 2021 (unaudited)

15. TRANSACTIONS ENTRE PARTIES LIÉES

15.1 PARTIES LIÉES

Au cours de la période terminée le 31 mai 2021, la Société a encouru des charges avec une société dans laquelle un de ses administrateurs détient un intérêt minoritaire.

15. TRANSACTIONS BETWEEN RELATED PARTIES

15.1 RELATED PARTIES

During the period ended May 31, 2021, the Company incurred expenses with a company in which one of its directors hold a minority interest.

POUR LA PÉRIODE TERMINÉE LE FOR THE PERIOD ENDED	31 mai / May 31 2021	May 31 / 31 mai 2020	FOR THE PERIOD ENDED POUR LA PÉRIODE TERMINÉE LE
Chargées à la Société État de la situation financière : Actifs de prospection et d’évaluation Loyer Résultat net : Salaires et avantages sociaux Loyer	$ 7 000 - - -	$ 26 604 1 350 444 4 050	Charged to the Company Statement of financial position: Prospection and evaluation assets Rent Net earnings: Salaries and fringe benefits Loyer

Le solde à payer à cette société est de 7 000 $ au 31 mai 2021 The (2020 – à payer 12 738 $). Ces sommes sont encaissables ou payables aux mêmes conditions que les fournisseurs non liés.

The payable balance from this company is $7,000 as at May 31, 2021 (2020 – payable $12,738). These sums are cashable or payable under the same conditions as unrelated suppliers.

Ces sommes sont payables dans les mêmes conditions que celles applicables aux débiteurs ou fournisseurs non liés.

Ces opérations ont eu lieu dans le cours normal des affaires et ont été mesurées à la valeur d’échange, qui est la contrepartie établie et acceptée par les parties liées.

These sums are payable under the same conditions as unrelated accounts receivable or suppliers.

These transactions occurred in the normal course of business and were measured at the exchange value, which is the established consideration accepted by the related parties.

15.2 RÉMUNÉRATION DES PRINCIPAUX DIRIGEANTS

15.2 REMUNERATION OF KEY MANAGEMENT PERSONNEL

POUR LA PÉRIODE TERMINÉE LE FOR THE PERIOD ENDED	31 mai / May 31 2021	May 31 / 31 mai 2020	FOR THE PERIOD ENDED POUR LA PÉRIODE TERMINÉE LE
Avantages à court terme du personnel : Salaires et avantages sociaux Total des avantages à court terme Moins Transférés aux frais généraux : Salaires et avantages sociaux Total de la rémunération comptabilisée au résultat net	$ 55 013	$ 44 789	Short-term staff benefits: Salaries and fringe benefits Total short-term benefits Less Transferred to the general expenses: Salaries and fringe benefits Total compensation recognized in net income
	- (16146)	44 789 (21 260)
	38 867	23 529

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16. ÉVENTUALITÉS ET ENGAGEMENTS

a) Les opérations de la Société sont régies par des lois gouvernementales concernant la protection de l’environnement. Les conséquences environnementales sont difficilement identifiables, que ce soit au niveau de la résultante, de son échéance ou de son impact. Présentement, au meilleur de la connaissance de ses dirigeants, la Société opère en conformité avec les lois et les règlements en vigueur et aucune provision pour la restauration des sites n’a été comptabilisée parce qu’aucun des critères de comptabilisation n’est atteint.

b) La Société se finance en partie par l’émission d’actions dites accréditives. Cependant, même si la Société a pris toutes les mesures nécessaires à cet effet, il n’y a pas de garantie que les fonds dépensés par la Société en regard de ces actions soient déclarés admissibles par les autorités fiscales advenant une vérification de leur part. Le refus de certaines dépenses par les autorités fiscales pourrait avoir alors des conséquences fiscales négatives pour les investisseurs.

De plus, les règles fiscales concernant les placements accréditifs fixent des échéances pour la réalisation des travaux de prospection qui doivent être entrepris au plus tard à la première des dates suivantes :

16. CONTIGENCIES AND COMMITMENTS

a) The Company’s operations are subject to governmental legislation regarding environmental protection. Environmental consequences are difficult to identify, whether in terms of outcome, timetable, or impact. To the best of the directors’ knowledge, the Company is currently operating in accordance with existing laws and regulations, and no provision for site restoration has been recorded in the accounts, because none of the criteria for recognition have been met.

b) The Company is financed partially through the issuance of flow-through shares. However, even though the Company took all necessary measures for this purpose, there is no guarantee that the funds spent by the Company with regard to these shares will be declared acceptable by the tax authorities in the event that they conduct an audit. The rejection of certain expenses by the tax authorities could then have negative tax consequences for investors.

In addition, the tax rules for flow-through investments set deadlines for completing prospection work that must be undertaken no later than the earlier of the following two dates:

• deux ans suivant les placements accréditifs;

• un an après que la Société ait renoncé aux déductions fiscales relatives aux travaux de prospection.

À la suite de placements accréditifs de 1 950 000 $ pour lesquels elle a renoncé aux déductions fiscales après le 31 décembre 2020, les dépenses admissibles devront être engagées d’ici le 31 décembre 2021. Au 31 mai 2021, le solde des dépenses admissibles à engager s’élève à 1 132 526 $.

• two years following the flow-through investments;

• one year after the Company transferred the prospection tax deductions to investors.

As a result of from flow-through investments of $1,950,000 for which it transferred tax deductions to investors after December 31, 2020, the eligible expenses must be incurred by December 31, 2021. As at May 31, 2021, the balance of eligible expenses is $1,132,526

17. INFORMATION SUPPLÉMENTAIRE SUR LES FLUX DE TRÉSORERIE

Les éléments dans incidence sur la trésorerie et les équivalents de trésorerie liés aux activités de financement et d’investissement sont les suivants :

17. ADDITIONAL CASH-FLOW INFORMATION

Items not affecting cash and cash equivalents related to financing and investing activities are as follows:

POUR LA PÉRIODE TERMINÉE LE FOR THE PERIOD ENDED	31 mai / May 31 2021	May 31 / 31 mai 2020	FOR THE PERIOD ENDED POUR LA PÉRIODE TERMINÉE LE
Fournisseurs relatifs aux actifs de prospection et d’évaluation Émission d’actions – acquisition de propriétés minières Pénalités reçues en actions	$ 89 795 103 750 76 000	$ 311 568 - -	Payables related to prospection and evaluation assets Issuance of shares – acquisition of mining properties Penalties received in shares

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May 31, 2021 (unaudited)

18. ÉVÈNEMENTS POSTÉRIEURS À LA DATE DE CLÔTURE (SUITE)

• Le 5 juillet 2021, Puma nomme Dr Laura Araneda à son conseil d’administration et accorde 200 000 options au Dr Araneda. Ces options pourront être exercées au prix de 0,32 $ par action ordinaire et expireront le 5 juillet 2023.

• Le 6 juillet 2021, Puma annonce qu'elle a signé une entente d’option pour vendre ses Projets de Cuivre à une nouvelle société, Melius Capital 3 Corp., créant ainsi une nouvelle société active d'exploration et de développement de projets de cuivre au Nouveau-Brunswick. L'objectif étant de monétiser la valeur de ses Projet de Cuivre, tandis que Puma continue de concentrer ses efforts et son capital sur son projet prioritaire Williams Brook Gold Project.

La valeur comptable totale des propriétés est de 3 910 000 $ (au 28 février 2021). Aux termes d'un accord d'option en date du 30 juin 2021, aux termes duquel Puma et MBM accorderont à Melius l'option d'acquérir une participation de 100 % dans les Projets Cuivre, Puma recevra, en contrepartie de ces Projets Cuivre, des actions de Melius et/ou des paiements en espèces totalisant une valeur de 3 500 000 $.

Le premier paiement de 600 000 $ en vertu de la convention d'option consiste de l'émission de 6 000 000 actions de Melius à Puma à un prix réputé de 0,10 $ par action. Puma a l'intention de distribuer (dividendes) ces actions aux actionnaires de Puma inscrits à la date d'enregistrement, une date qui n'a pas encore été fixée par le conseil d'administration de Puma.

Lors de son inscription à la bourse, Melius émettra un deuxième paiement de 600 000 $ composé de 6 000 000 actions de Melius supplémentaires à Puma à un prix réputé de 0,10 $ par action. Ces actions cotées seront conservées par Puma à des fins d'investissement.

Le montant final de 2 300 000 $ sera payable au choix de Melius en espèces ou en actions de Melius à un prix par action égal au VWAP de 20 jours, avec 300 000 $ avant le premier anniversaire de la clôture, 1 000 000 $ avant le deuxième anniversaire et 1 000 000 $ avant le troisième anniversaire.

Après l'émission des actions de clôture et des actions de cotation, Puma contrôlera environ 18,9 % des actions émises et en circulation de Melius (sur une base entièrement diluée), à moins que Melius ne procède à des placements privés supplémentaires.

Melius déploiera des efforts raisonnables pour inscrire les actions de Melius à la cote du CSE ou d'une bourse de valeurs canadienne mutuellement acceptable. Dans le cas où Melius ne serait pas coté en bourse au plus tard le 1er mars 2022, le contrat d'option sera automatiquement résilié.

À la suite de l'exercice de l'option, Puma conservera une redevance de 2 % NSR sur les propriétés de concession électronique suivantes au Nouveau-Brunswick : (7846) Murray Brook West, (9036) Chester West, (9886) South Big Sevogle River

Melius devra pouvoir racheter la moitié de ces redevances pour 1 000 000 $ chacune.

18. EVENTS AFTER REPORTING PERIOD (CONTINUED)

• On July 5, 2021, Puma nominates Dr. Laura Araneda to its Advisory Board and grants 200,000 options to Dr. Araneda. These options will be exercisable at a price of $0.32 per common share and will expire on July 5[th] , 2023.

• On July 6, 2021, Puma announces that it will monetize off all its Copper Projects into a new company, Melius Capital 3 Corp., thereby creating a new active copper exploration and development company in New Brunswick. The objective being to unlock the significant value from its Copper Projects, while Puma continues to concentrate its efforts and capital on its flagship Williams Brook Gold Project.

The total book value for the properties is $3,910,000 (as of February 28[th] , 2021). Pursuant to an option agreement dated June 30[th] , 2021, where Puma and MBM will grant to Melius the option to acquire a 100% interest in the Copper Projects Puma will receive, in consideration for these Copper Projects, Melius Shares and/or cash payments totalling $3,500,000 in value.

The first payment of $600,000 under the option agreement consists of the issuance of 6,000,000 Melius shares to Puma at a deemed price of $0.10 per share. Puma intends to distribute these shares to Puma’s shareholders of record as of the record date, which date is yet to be set by the board of directors of Puma.

Upon listing, Melius will issue a second payment of $600,000 consisting of a further 6,000,000 Melius Shares to Puma at a deemed price of $0.10 per share. These listing shares will be retained by Puma for investment purposes.

The final $2,300,000 will be payable at Melius’ option in cash or Melius shares at a price per share equal to the 20-day VWAP with $300,000 on or before the first anniversary of the Closing, $1,000,000 on or before the second anniversary, and $1,000,000 on or before the third anniversary.

After the issuance of the Closing Shares and the Listing Shares, Puma will control approximately 18.9% of the issued and outstanding shares of Melius (on a fully diluted basis), unless Melius proceeds with additional private placements.

Melius will use reasonable efforts to list the Melius Shares on the CSE or mutually agreeable Canadian securities exchange. In the event that Melius is not listed on the Exchange at the latest on March 1, 2022, then the Option Agreement will be automatically terminated.

Following the exercise of the Option, Puma will retain a 2% NSR royalty on the following NB e-claim properties: (7846) Murray Brook West, (9036) Chester West, (9886) South Big Sevogle River.

Melius will have to ability to buy back half of those royalties for $1,000,000 each.

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EXPLORATION PUMA INC. NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES RÉSUMÉS 31 mai 2021 (non audité)

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19. CHARGES ADMINISTRATIVES

19. ADMINISTRATIVE EXPENSES

19. CHARGES ADMINISTRATIVES	19. CHARGES ADMINISTRATIVES	19. CHARGES ADMINISTRATIVES	19. CHARGES ADMINISTRATIVES		19. ADMINISTRATIVE EXPENSES	19. ADMINISTRATIVE EXPENSES
31 mai / May 31 2021 May 31 / 31 mai 2020 $ $ Salaires et avantages sociaux 47 980 23 529 Salaries and benefits Assurances 4 918 4 148 Insurance Entretien et fournitures de bureau 984 2 257 Maintenance and office supplies Frais de véhicule 392 - Vehicule expenses Information aux actionnaires 12 151 9 222 Information for shareholders Loyer 5 087 4 116 Rent Promotion et représentation 57 488 57 785 Promotion and representation Services professionnels 72 005 31 900 Professional services Télécommunication 1 024 - Telecommunications Amortissement 2 153 Depreciation Autres frais 3 261 2 291 Other expenses 207 443 135 248
	Salaires et avantages sociaux Assurances Entretien et fournitures de bureau Frais de véhicule Information aux actionnaires Loyer Promotion et représentation Services professionnels Télécommunication Amortissement Autres frais		$ 47 980 4 918 984 392 12 151 5 087 57 488 72 005 1 024 2 153 3 261	$ 23 529 4 148 2 257 - 9 222 4 116 57 785 31 900 - 2 291		Salaries and benefits Insurance Maintenance and office supplies Vehicule expenses Information for shareholders Rent Promotion and representation Professional services Telecommunications Depreciation Other expenses
			207 443	135 248

20. FRAIS GÉNÉRAUX

20. GENERAL EXPENSES

20. FRAIS GÉNÉRAUX	20. FRAIS GÉNÉRAUX	20. FRAIS GÉNÉRAUX		20. GENERAL EXPENSES	20. GENERAL EXPENSES
31 mai / May 31 2021 May 31 / 31 mai 2020 $ $ Salaires et avantages sociaux 16 146 21 260 Salaries and benefits Loyer 1 400 1 350 Rent Télécommunication - 195 Telecommunication Imputation aux actifs de prospection et d’évaluation (17 546) (22 805) Charge against prospection and evaluation assets - -
	Salaires et avantages sociaux Loyer Télécommunication Imputation aux actifs de prospection et d’évaluation	$ 16 146 1 400 - (17 546)	$ 21 260 1 350 195 (22 805)		Salaries and benefits Rent Telecommunication Charge against prospection and evaluation assets
		-	-

21. AUTRES CHARGES ET AUTRES PRODUITS

21. OTHER EXPENSES AND OTHER INCOME

		31 mai / May 31 2021	May 31 / 31 mai 2020
	Revenus divers Frais de prospection Prime sur placement accréditif Penalités sur dispositions de propriétés minières	$ (50) 32 292 (71 882) (76 000)	$ - 4 050 (18 927) -	Miscellaneous income Prospection expenses Flow-through premium Penalities on disposition of mining property
		(115 640)	(14 877)

22. FRAIS FINANCIERS 22. FINANCIAL FEES

	31 mai / May 31 2021	May 31 / 31 mai 2020
Prêt	$ 310	$ -	Loan

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