Puma Exploration Inc. - Audit Report / Information 2022

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ÉTATS CONSOLIDATED FINANCIERS ANNUAL ANNUELS FINANCIAL CONSOLIDÉS STATEMENTS au 28 février 2022 As at February 28, 2022

175, rue Legaré | Rimouski (Québec) Canada | G5L 3B9 | www.explorationpuma.com | PUMA-TSXV

EXPLORATION PUMA INC.

PUMA EXPLORATION INC.

RAPPORT DE L’AUDITEUR INDÉPENDANT

Aux actionnaires de EXPLORATION PUMA INC.

OPINION

Nous avons effectué l'audit des états financiers annuels consolidés de EXPLORATION PUMA INC. (Société), qui comprennent les états consolidés de la situation financière au 28 février 2022 et au 28 février 2021, et les états consolidés du résultat global, les états consolidés des variations des capitaux propres et les tableaux consolidés des flux de trésorerie pour les exercices terminés à ces dates, ainsi que les notes complémentaires, y compris le résumé des principales méthodes comptables.

À notre avis, les états financiers annuels consolidés ci-joints donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidèle de la situation financière consolidée de la Société au 28 février 2022 et au 28 février 2021, ainsi que de sa performance financière consolidée et de ses flux de trésorerie consolidés pour les exercices terminés à ces dates, conformément aux Normes internationales d'information financière (IFRS).

FONDEMENT DE L'OPINION

Nous avons effectué nos audits conformément aux normes d'audit généralement reconnues du Canada. Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont plus amplement décrites dans la section « Responsabilités de l'auditeur à l'égard de l'audit des états financiers annuels consolidés » du présent rapport. Nous sommes indépendants de la Société conformément aux règles de déontologie qui s'appliquent à l'audit des états financiers annuels consolidés au Canada, et nous nous sommes acquittés des autres responsabilités déontologiques qui nous incombent selon ces règles. Nous estimons que les éléments probants que nous avons obtenus sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion d'audit.

INCERTITUDE SIGNIFICATIVE LIÉE À LA CONTINUITÉ DE L’EXPLOITATION

Nous attirons l’attention sur la note 1 des états financiers annuels consolidés, qui décrit les faits et circonstances indiquant l’existence d’une incertitude significative susceptible de jeter un doute sur la capacité de la Société à poursuivre son exploitation. Notre opinion n’est pas modifiée à l’égard de ce point.

AUTRES INFORMATIONS

La responsabilité des autres informations incombe à la direction. Les autres informations se composent des informations contenues dans le rapport de gestion pour l’exercice terminé le 28 février 2022, mais ne comprennent pas les états financiers annuels consolidés et notre rapport de l’auditeur sur ces états.

Notre opinion sur les états financiers annuels consolidés ne s’étend pas aux autres informations et nous n’exprimons aucune forme d’assurance que ce soit sur ces informations.

En ce qui concerne notre audit des états financiers annuels consolidés, notre responsabilité consiste à lire les autres informations et, ce faisant, à apprécier s’il existe une incohérence significative entre celles-ci et les états financiers annuels consolidés ou la connaissance que nous avons acquise au cours de l’audit, ou encore si les autres informations semblent autrement comporter une anomalie significative.

Si, à la lumière des travaux que nous avons effectués, nous concluons à la présence d’une anomalie significative dans les autres informations, nous sommes tenus de signaler ce fait. Nous n’avons rien à signaler à cet égard.

RESPONSABILITÉS DE LA DIRECTION ET DES RESPONSABLES DE LA GOUVERNANCE À L'ÉGARD DES ÉTATS FINANCIERS ANNUELS CONSOLIDÉS

La direction est responsable de la préparation et de la présentation fidèle des états financiers annuels consolidés conformément aux IFRS, ainsi que du contrôle interne qu'elle considère comme nécessaire pour permettre la préparation d'états financiers annuels consolidés exempts d'anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d'erreurs.

Lors de la préparation des états financiers annuels consolidés, c'est à la direction qu'il incombe d'évaluer la capacité de la Société à poursuivre son exploitation, de communiquer, le cas échéant, les questions relatives à la continuité de l'exploitation et d'appliquer le principe comptable de continuité d'exploitation, sauf si la direction a l'intention de liquider la Société ou de cesser son activité ou si aucune autre solution réaliste ne s'offre à elle.

Il incombe aux responsables de la gouvernance de surveiller le processus d'information financière de la Société.

INDEPENDENT AUDITOR’S REPORT

To the Shareholders of PUMA EXPLORATION INC.

OPINION

We have audited the consolidated annual financial statements of PUMA EXPLORATION INC. (Company), which comprise the consolidated statements of financial position as at February 28, 2022, and February 28, 2021, and the consolidated statements of comprehensive income, consolidated statements of changes in equity and consolidated statements of cash flows for the years then ended, and notes to the consolidated financial statements, including a summary of significant accounting policies.

In our opinion, the accompanying consolidated annual financial statements present fairly, in all material respects, the consolidated financial position of the Company as at February 28, 2022, and February 28, 2021, and its consolidated financial performance and its consolidated cash flows for the years then ended in accordance with International Financial Reporting Standards (IFRSs).

BASIS FOR OPINION

We conducted our audits in accordance with Canadian generally accepted auditing standards. Our responsibilities under those standards are further described in the “Auditor's Responsibilities for the Audit of the Consolidated Annual Financial Statements” section of our report. We are independent of the Company in accordance with the ethical requirements that are relevant to our audit of the consolidated annual financial statements in Canada, and we have fulfilled our other ethical responsibilities in accordance with these requirements. We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion.

MATERIAL UNCERTAINTY RELATED TO GOING CONCERN

We draw attention to Note 1 in the consolidated annual financial statements, which describes matters and conditions that indicate the existence of a material uncertainty that may cast significant doubt on the Company’s ability to continue as a going concern. Our opinion is not modified in respect of this matter.

OTHER INFORMATION

Management is responsible for the other information. The other information comprises the information included in the Management Discussion and Analysis report for the year ended February 28, 2022, but does not include the consolidated annual financial statements and our auditor’s report thereon.

Our opinion on the consolidated annual financial statements does not cover the other information and we do not express any form of assurance conclusion thereon.

In connection with our audit of the consolidated annual financial statements, our responsibility is to read the other information and, in doing so, consider whether the other information is materially inconsistent with the consolidated annual financial statements or our knowledge obtained in the audit or otherwise appears to be materially misstated.

If, based on the work we have performed, we conclude that there is a material misstatement of this other information, we are required to report that fact. We have nothing to report in this regard.

RESPONSIBILITIES OF MANAGEMENT AND THOSE CHARGED WITH GOVERNANCE FOR THE CONSOLIDATED ANNUAL FINANCIAL STATEMENTS

Management is responsible for the preparation and fair presentation of the consolidated annual financial statements in accordance with IFRSs, and for such internal control as management determines is necessary to enable the preparation of consolidated annual financial statements that are free from material misstatement, whether due to fraud or error.

In preparing the consolidated annual financial statements, management is responsible for assessing the Company's ability to continue as a going concern, disclosing, as applicable, matters related to going concern and using the going concern basis of accounting unless management either intends to liquidate the Company or to cease operations, or has no realistic alternative but to do so.

Those charged with governance are responsible for overseeing the Company's financial reporting process.

EXPLORATION PUMA INC.

PUMA EXPLORATION INC.

RAPPORT DE L’AUDITEUR INDÉPENDANT (SUITE)

RESPONSABILITÉS DE L'AUDITEUR À L'ÉGARD DE L'AUDIT DES ÉTATS FINANCIERS ANNUELS CONSOLIDÉS

Nos objectifs sont d'obtenir l'assurance raisonnable que les états financiers annuels consolidés pris dans leur ensemble sont exempts d'anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d'erreurs, et de délivrer un rapport de l'auditeur contenant notre opinion. L'assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d'assurance, qui ne garantit toutefois pas qu'un audit réalisé conformément aux normes d'audit généralement reconnues du Canada permettra toujours de détecter toute anomalie significative qui pourrait exister. Les anomalies peuvent résulter de fraudes ou d'erreurs et elles sont considérées comme significatives lorsqu'il est raisonnable de s'attendre à ce que, individuellement ou collectivement, elles puissent influer sur les décisions économiques que les utilisateurs des états financiers annuels consolidés prennent en se fondant sur ceux-ci.

Dans le cadre d'un audit réalisé conformément aux normes d'audit généralement reconnues du Canada, nous exerçons notre jugement professionnel et faisons preuve d'esprit critique tout au long de cet audit. En outre :

Nous identifions et évaluons les risques que les états financiers annuels consolidés comportent des anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d'erreurs, concevons et mettons en œuvre des procédures d'audit en réponse à ces risques, et réunissons des éléments probants suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Le risque de non-détection d'une anomalie significative résultant d'une fraude est plus élevé que celui d'une anomalie significative résultant d'une erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la falsification, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du contrôle interne;
Nous acquérons une compréhension des éléments du contrôle interne pertinents pour l'audit afin de concevoir des procédures d'audit appropriées aux circonstances, et non dans le but d'exprimer une opinion sur l'efficacité du contrôle interne de la Société;
Nous apprécions le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, de même que des informations y afférentes fournies par cette dernière;
Nous tirons une conclusion quant au caractère approprié de l'utilisation par la direction du principe comptable de continuité d'exploitation et, selon les éléments probants obtenus, quant à l'existence ou non d'une incertitude significative liée à des événements ou situations susceptibles de jeter un doute important sur la capacité de la Société à poursuivre son exploitation. Si nous concluons à l'existence d'une incertitude significative, nous sommes tenus d'attirer l'attention des lecteurs de notre rapport sur les informations fournies dans les états financiers annuels consolidés au sujet de cette incertitude ou, si ces informations ne sont pas adéquates, d'exprimer une opinion modifiée. Nos conclusions s'appuient sur les éléments probants obtenus jusqu'à la date de notre rapport. Des événements ou situations futurs pourraient par ailleurs amener la Société à cesser son exploitation;
Nous évaluons la présentation d'ensemble, la structure et le contenu des états financiers annuels consolidés, y compris les informations fournies dans les notes, et apprécions si les états financiers annuels consolidés représentent les opérations et événements sous-jacents d'une manière propre à donner une image fidèle;
Nous obtenons des éléments probants suffisants et appropriés concernant l’information financière des entités et activités du groupe pour exprimer une opinion sur les états financiers annuels consolidés. Nous sommes responsables de la direction, de la supervision et de la réalisation de l’audit du groupe, et assumons l’entière responsabilité de notre opinion d’audit.

Nous communiquons aux responsables de la gouvernance notamment l'étendue et le calendrier prévus des travaux d'audit et nos constatations importantes, y compris toute déficience importante du contrôle interne que nous aurions relevée au cours de notre audit.

Nous fournissons également aux responsables de la gouvernance une déclaration précisant que nous nous sommes conformés aux règles de déontologie pertinentes concernant l'indépendance, et leur communiquons toutes les relations et les autres facteurs qui peuvent raisonnablement être considérés comme susceptibles d'avoir des incidences sur notre indépendance ainsi que les sauvegardes connexes s'il y a lieu.

L'associé responsable de la mission d’audit au terme de laquelle le présent rapport de l’auditeur indépendant est délivré est José Arsenault.

(signé) Mallette S.E.N.C.R.L.[1]

Société de comptables professionnels agréés

Rimouski, Canada Le 27 juin 2022

INDEPENDENT AUDITOR’S REPORT (CONTINUED)

AUDITOR'S RESPONSIBILITIES FOR THE AUDIT OF THE CONSOLIDATED ANNUAL FINANCIAL STATEMENTS

Our objectives are to obtain reasonable assurance about whether the consolidated annual financial statements as a whole are free from material misstatement, whether due to fraud or error, and to issue an auditor's report that includes our opinion. Reasonable assurance is a high level of assurance, but is not a guarantee that an audit conducted in accordance with Canadian generally accepted auditing standards will always detect a material misstatement when it exists. Misstatements can arise from fraud or error and are considered material if, individually or in the aggregate, they could reasonably be expected to influence the economic decisions of users taken on the basis of these consolidated annual financial statements.

As part of an audit in accordance with Canadian generally accepted auditing standards, we exercise professional judgment and maintain professional skepticism throughout the audit. We also:

Identify and assess the risks of material misstatement of the consolidated annual financial statements, whether due to fraud or error, design and perform audit procedures responsive to those risks, and obtain audit evidence that is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion. The risk of not detecting a material misstatement resulting from fraud is higher than for one resulting from error, as fraud may involve collusion, forgery, intentional omissions, misrepresentations, or the override of internal control;
Obtain an understanding of internal control relevant to the audit in order to design audit procedures that are appropriate in the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the Company's internal control;
Evaluate the appropriateness of accounting policies used and the reasonableness of accounting estimates and related disclosures made by management;
Conclude on the appropriateness of management's use of the going concern basis of accounting and, based on the audit evidence obtained, whether a material uncertainty exists related to events or conditions that may cast significant doubt on the Company's ability to continue as a going concern. If we conclude that a material uncertainty exists, we are required to draw attention in our auditor's report to the related disclosures in the consolidated annual financial statements or, if such disclosures are inadequate, to modify our opinion. Our conclusions are based on the audit evidence obtained up to the date of our auditor's report. However, future events or conditions may cause the Company to cease to continue as a going concern;
Evaluate the overall presentation, structure and content of the consolidated annual financial statements, including the disclosures, and whether the consolidated annual financial statements represent the underlying transactions and events in a manner that achieves fair presentation;
Obtain sufficient appropriate audit evidence regarding the financial information of the entities and business activities within the group to express an opinion on the consolidated annual financial statements. We are responsible for the direction, supervision and performance of the group audit. We remain solely responsible for our audit opinion.

We communicate with those charged with governance regarding, among other matters, the planned scope and timing of the audit and significant audit findings, including any significant deficiencies in internal control that we identify during our audit.

We also provide those charged with governance with a statement that we have complied with relevant ethical requirements regarding independence, and to communicate with them all relationships and other matters that may reasonably be thought to bear on our independence, and where applicable, related safeguards.

The engagement partner on the audit resulting in this independent auditor's report is José Arsenault.

(signed) Mallette L.LP.[1]

Partnership of chartered professional accountants

Rimouski, Canada June 27, 2022

1 FCPA auditeur, FCA, permis de comptabilité publique no A109407

1 FCPA auditor, FCA, public accountancy permit no A109407

EXPLORATION PUMA INC.

PUMA EXPLORATION INC.

ÉTATS CONSOLIDÉS DE LA SITUATION FINANCIÈRE au 28 février		2022	2021	CONSOLIDATED STATEMENTS OF FINANCIAL POSITION at February 28
(en dollars canadiens)	Notes	$ 5 156 073 257 475 142 032	$	(Canadian dollars)
ACTIF				ASSETS
Courants				Current
Trésorerie et équivalents de trésorerie	5		1 905 327	Cash and cash equivalents
Débiteurs	6		84 993	Accounts receivable
Frais payés d’avance			134 381	Prepaid expenses
		5 555 580	2 124 701
Non courants		667 623 63 019 4 966 863 3 500 000		Non-current
Placements	7		28 140	Investments
Immobilisations corporelles	8		28 704	Property, plant, and equipment
Actifs de prospection et d’évaluation	9		5 181 342	Prospection and evaluation assets
Actifs non courants détenus en vue de la vente	10		-	Non-current assets held for sale
		9 197 505	5 238 186
Total de l’actif		14 753 085	7 362 887	Total assets
		318 096 885 643 55 000 600 000 -
PASSIF				LIABILITIES
Courants				Current
Fournisseurs et frais courus	11		325 403	Accounts payable and accrued expenses
Passif lié aux actions accréditives			270 074	Liability related to flow-through shares
Dépôt sur souscription d'actions			-	Deposit on share subscriptions
Dépôt sur vente d'option de propriétés	10		-	Deposit on sale of option of properties
Tranche courante dela dette àlong terme	12		6794	Current portionof long-termdebt
		1 858 739	602 271
Non courants		-		Non-current
Dette àlong terme	12		25 366	Long-termdebt
Total du passif		1 858 739	627 637	Total liabilities
CAPITAUX PROPRES		39 198 508 (31 225) 4 784 408 (31057345)		SHAREHOLDERS’ EQUITY
Capital social	13		31 710 691	Capital stock
Cumul des autres éléments du résultat global			453	Accumulated other comprehensive income (loss)
Surplus d’apport			4 045 220	Contributed surplus
Résultatsnondistribués			(29 021 114)	Retained earnings
Totaldes capitauxpropres		12894 346	6 735 250	Totalshareholders’equity
Total du passif et des capitaux propres		14 753 085	7362 887	Total liabilities and shareholders’ equity

Continuité de l’exploitation (note 1)

Conventions et éventualités et engagements (notes 9 et 19)

Les notes complémentaires sont parties intégrantes des états financiers annuels

consolidés.

Going concern (Note 1)

Agreements and contingencies and commitments (Notes 9 and 19)

The accompanying notes are an integral part of these consolidated annual financial statements.

Au nom du conseil d’administration

On behalf of the Board

(s) Richard Thibault (s) Marcel Robillard Administrateur / Director

Chairman of the Board / Président du Conseil d’administration

EXPLORATION PUMA INC.

PUMA EXPLORATION INC.

ÉTATS CONSOLIDÉS DU RÉSULTAT GLOBAL Exercices terminés les 28 février		2022	2021
(en dollars canadiens)	Note s	$	$ (Canadian dollars)
Produits des activités ordinaires		-	- Income from ordinary activities
Charges administratives	23	1 751 147	1 251 189 Administrative expenses
Frais généraux	24	-	- General expenses
Fraisfinanciers	26	991	820 Financial fees
Résultat avant autres charges et autres produits et impôts		(1 752 138)	(1 252 009) Earnings before other expenses and other income and taxes

Perte sur classement des actifs non courants détenus en vue de la vente 10		(586 454)	- Loss on classification of non-current assets held for sale
Autres produits et autres charges	25	471 288	61968 Other income and otherexpenses

Résultat avant impôts		(1 867 304)	(1 190 041) Earnings before taxes

Charge d’impôt différé	21	168 927	(3 979) Deferred tax expense

Résultat net		(2 036 231)	(1 186 062) Net earnings

*Autres éléments du résultat global*			*Other comprehensive income* Items that will not be reclassified subsequently to net income: Equity instruments designated at fair value through other comprehensive income:
Éléments qui ne seront pas ultérieurement reclassés au revenu net :
Instruments de capitaux propres désignés à la juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global :
Variation de la juste valeur des placements		(36 517)	34 170 Change in the fair value of investments
Impôt différé afférent	21	(4 839)	3 979 Related deferred tax
		(31 678)	30 191
Résultat global		(2 067 909)	(1 155 871) Comprehensive income

Résultat net de base et dilué par action		(0.025)	(0,024) Basic and diluted net earnings per share

Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation		83261 285	50185157 Weighted average number of common shares outstanding

EXPLORATION PUMA INC.

PUMA EXPLORATION INC.

ÉTATS CONSOLIDÉS DES VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES Exercices terminés le 28 février	Nombre d'actions / Number of shares	Capital social / Capital Stock	Cumul des autres éléments du résultat global / Accumulated other comprehensive income (loss)	Surplus d'apport / Contributed surplus	Résultats non distribués / Retained earnings Total des capitaux propres / Total shareholder's equity	CONSOLIDATED STATEMENTS OF CHANGES IN EQUITY Years ended February 28
(en dollars canadiens) Solde au 29 février 2020 Émission d'actions Prime Frais d'émission d'actions Émission d'actions - acquisition de propriétés minières Exercice de bons de souscription Paiements fondés sur des actions Virement du cumul des autres éléments du résultat global liés aux actions décomptabilisées Autres éléments du résultat global Résultat net Solde au 28 février 2021 Émission d'actions Prime Émission d’actions - acquisition de propriétés minières Frais d’émission d’actions Impôt différé afferent aux frais d'émission Exercice de bons de souscription Exercice d’options d’achat d’actions Paiements fondés sur des actions Autres éléments du résultat global Résultat net Solde au 28 février 2022	32 144 974 40 250 000 - - 2 275 000 234 700 - - - -	$ 27 718 620 4 612 500 (296 250) (599 899) 252 250 23 470 - - - -	$ (3 687) - - - - - - (26 051) 30 191 -	$ 3 091 848 - - 302 622 - - 650 750 - - -	$ $ (27 861 103) 2 945 678 - 4 612 500 - (296 250) - (297 277) - 252 250 - 23 470 - 650 750 26 051 - - 30 191 (1 186 062) (1 186 062)	(Canadian dollars) Balance as at February 29, 2020 Issuance of shares Premium Share issue costs Issuance of shares – acquisition of mining properties Warrants exercised Share-based payments Transfer of accumulated other comprehensive loss related to the derecognized shares Other comprehensive income Net earnings Balance as of February 28, 2021 Issuance of shares Premium Issuance of shares - acquisition of mining properties Share issue costs Deferred tax related to share issue costs Warrants exercised Options exercised Share-based payments Other comprehensive income Net earnings Balance as at February 28, 2022
	74 904 674	31 710 691	453	4 045 220	(29 021 114) 6 735 250
	17 305 500 - 1 225 000 - - 9 237 922 515 000 - - -	7 522 200 (1 100 000) 289 625 (830 353) 164 088 1 303 857 138 400 - - -	- - - - - - - - (31 678) -	- - - 211 152 - (55 464) (59 300) 642 800 - -	- 7 522 200 - (1 100 000) - 289 625 - (619 201) - 164 088 - 1 248 393 - 79 100 - 642 800 - (31 678) (2 036 231) (2 036 231)
	103 188 096	39 198 508	(31 225)	4 784 408	(31 057 345) 12 894 346

EXPLORATION PUMA INC.

PUMA EXPLORATION INC.

TABLEAUX CONSOLIDÉS DES FLUX DE TRÉSORERIE Exercices terminés les 28 février	2022	2021	CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS Years ended February 28
(en dollars canadiens)	$	$	(Canadian dollars)

Activités d’exploitation			Operating activities
Résultat avant impôts	(1 867 304)	(1 190 041)	Earnings before taxes
Ajustements :			Adjustments:
Prime sur placement accréditif	(484 431)	(128 304)	Flow-through premium
Gain sur disposition d'immoblisations corporelles	(6 472)	-	Gain on disposal of property, plant and equipment
Amortissement	10 493	6 089	Depreciation
Paiements fondés sur des actions	621 044	579 050	Share-based payments
Pénalités reçues en actions ordinaires	(76 000)	-	Penalties received in common shares
Perte sur classement des actifs non courants	586 454	67 041	Loss on classification of non-current assets held for sale
Variation nette des éléments hors caisse			Net change in non-cash working
du fonds de roulement :			capital items:
Dépôt sur souscription d’actions	55 000	(81 875)	Deposit on share subscriptions
Débiteurs	(196 872)	(31 565)	Accounts receivable
Frais payés d’avance	(7 651)	48 327	Prepaid expenses
Fournisseurs et frais courus	(13 522)	(160 870)	Accounts payable and accrued expenses
	(1 379 261)	(892 148)
Activités d’investissement			Investment activities
Augmentation des actifs de prospection et d’évaluation	(3 529 989)	(1 949 541)	Increase in prospection and evaluation assets
Encaissement de placement	-	404 030	Encashment investment
Acquisition d'immobilisation corporelles	(66 336)	(34 793)	Purchase of property, plant, and equipment
	(3 596 325)	(1 580 304)
Activités de financement			Financing activities
Remboursement de la dette à long terme	(4 160)	(3 808)	Repayment of long-term debt
Financement supplémentaire	-	35 968	Additional financing
Produits de l'émission d'actions	7 522 200	4 612 500	Products from share issuance
Frais d’émission d’actions	(619 201)	(297 277)	Share issue costs
Exercice de bons de souscription	1 248 393	23 470	Warrants exercised
Exercice d’options d’achat d’actions	79 100	-	Options exercised
	8 226 332	4 370 853

Augmentation nette de la trésorerie et	3 250 746	1 898 401	Net increase in cash
des équivalents de trésorerie			and cash equivalents
Trésorerie et équivalents de trésorerie au début	1 905 327	6 926	Cash and cash equivalents, beginning of year
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin (note 5)	5 156 073	1 905 327	Cash and cash equivalents, end of year (Note 5)

Opération de trésorerie			Treasury transactions
Intérêts versés	991	820	Intererst paid

Informations supplémentaires sur			Additional cash-flow information (Note 20)
les flux de trésorerie (note 20)

EXPLORATION PUMA INC. NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS ANNUELS CONSOLIDÉS 28 FÉVRIER 2022 ET 2021

PUMA EXPLORATION INC. NOTES TO CONSOLIDATED ANNUAL FINANCIAL STATEMENTS FEBRUARY 28, 2022 AND 2021

1. STATUTS CONSTITUTIFS, NATURE DES ACTIVITÉS ET CONTINUITÉ DE L’EXPLOITATION

1. INCORPORATION, NATURE OF OPERATIONS, AND CONCERN

La Société, constituée en vertu de la Loi canadienne sur les sociétés par actions, agit à titre de « junior en exploration minière » en mettant en valeur des propriétés minières. Son titre est transigé à la Bourse de croissance du TSX sous le symbole PUMA et à la Bourse de croissance de Santiago sous le symbole PUMACL. Son siège social est situé au 175, rue Legaré, Rimouski (Québec), G5L 3B9, Canada.

The Company, incorporated under the Canada Business Corporations Act, acts as a “junior mining exploration company” by creating value on its mineral exploration properties. Its stock is listed on the TSX Venture Exchange under the symbol PUMA and on the Santiago Exchange Venture under the symbol PUMACL. The Company’s head office is located at 175, Legaré Street, Rimouski (Quebec), G5L 3B9, Canada.

La Société possède Murray Brook Minerals Inc., une filiale qui agit à titre de « junior en exploration minière ».

The Company owns Murray Brook Minerals Inc., a subsidiary which acts as a "junior in mining exploration".

La Société n’a pas encore déterminé si les propriétés minières et les frais de prospection renferment des réserves de minerai pouvant être exploitées économiquement. La récupération du coût des propriétés minières et des frais de prospection dépend de la capacité de la Société d’exploiter économiquement les réserves de minerai, de l’obtention du financement nécessaire pour poursuivre la prospection, l’évaluation, le développement de ses biens, la construction et la mise en production commerciale ou du produit de la cession des biens.

The Company has not yet determined whether the mining properties and the prospection expenses have economically recoverable ore reserves. Recovery of the cost of the mining properties and the prospection expenses depends on the Company’s ability to exploit the ore reserves economically, the securing of the financing required to continue prospection, evaluation, development of its assets, construction, and the start of commercial production, or the proceeds from the disposal of the assets.

Les présents états financiers consolidés ont été préparés conformément aux Normes internationales d’information financière (« IFRS »), applicables à une société en continuité d’exploitation, qui considère la réalisation des actifs et le règlement des passifs dans le cours normal des affaires à mesure qu’ils arrivent à échéance. Dans son évaluation visant à déterminer si l’hypothèse de continuité d’exploitation est appropriée, la direction tient compte de toutes les données disponibles concernant l’avenir, qui représente au moins, sans s’y limiter, les douze mois suivant la fin de la période de présentation. La direction est consciente, en faisant cette évaluation, qu’il existe des incertitudes importantes en lien avec des événements et des conditions et un doute important quant à la capacité de la Société d’assurer la continuité de son exploitation et, par conséquent, la pertinence de l’utilisation des IFRS applicables à une société en continuité d’exploitation, tels qu’ils sont décrits dans le paragraphe suivant. Ces états financiers consolidés ne reflètent pas les ajustements à la valeur comptable des actifs et des passifs, aux dépenses et aux classifications de l’état de la situation financière qui seraient nécessaires si l’hypothèse de continuité d’exploitation s’avérait inappropriée. Ces ajustements pourraient être importants. La direction n’a pas tenu compte de ces ajustements parce qu’elle croit en l’hypothèse de la continuité de l’exploitation.

These consolidated financial statements were prepared in accordance with International Financial Reporting Standards (“IFRS”), applicable to a going concern, which contemplates the realization of assets and the settlement of liabilities in the normal course of business as they come due. In assessing whether the going-concern assumption is appropriate, Management considers all available information about the future, which represents at least, but is not limited to, twelve months following the end of the reporting period. In making this assessment, Management is aware that there are material uncertainties related to events and conditions and substantial doubt about the Company’s ability to continue as a going concern and, consequently, the appropriateness of the use of IFRS applicable to a going concern, as described in the following paragraph. These consolidated financial statements do not reflect adjustments to asset and liability book values, expenditures, and classifications on the statement of financial position that would be necessary if the goingconcern assumption proved to be inappropriate. These adjustments could be significant. Management did not take these into account as it believes in the validity of the going concern assumption.

Pour l’exercice terminé le 28 février 2022, la Société a enregistré un résultat global de (2 067 909) $ et a accumulé des résultats non distribués de (31 057 345) $ au 28 février 2022. Outre les besoins habituels de fonds de roulement, la Société doit obtenir les fonds qui lui permettront de respecter ses obligations et ses engagements en vigueur au titre des programmes de prospection et d’évaluation et de payer ses charges administratives. Au 28 février 2022, la Société disposait d’un fonds de roulement de 3 696 841 $ incluant la trésorerie et les équivalents de trésorerie de 5 156 073 $.

For the year ended on February 28, 2022, the Company reported comprehensive income of $(2,067,909) and accumulated retained earnings of $(31,057,345) as at February 28, 2022. In addition to the usual working capital requirements, the Company must secure sufficient funding to meet its existing obligations and commitments for prospection and evaluation and pay its general and administrative expenses. As at February 28, 2022, the Company had a working capital of $3,696,841 including cash and cash equivalents of $5,156,073.

La direction estime que ces fonds ne seront pas suffisants pour répondre aux obligations de la Société et aux dépenses prévues jusqu’au 28 février 2023. Tout manque à gagner pourrait être pallié de différentes façons dans l’avenir, incluant sans s’y limiter, l’émission de nouveaux titres de créances ou de capitaux propres, de nouvelles mesures de réduction des dépenses, de la disposition de propriétés minières, l’arrivée de nouveaux partenaires ou un regroupement d’entreprises.

Management estimates that these funds are not sufficient to meet the Company’s obligations and budgeted expenditures through February 28, 2023. Any funding shortfall may be met in the future in a number of ways including, but not limited to, the issuance of new debt or equity instruments, further cost-reducing measures, the disposal of mineral properties, the arrival of new partners or business combinations.

Malgré le fait que la direction ait réussi à obtenir du financement dans le passé, il n’y a aucune garantie de réussite pour l’avenir, et rien ne garantit que ces sources de financement ou ces initiatives seront accessibles à la Société ni qu’elles seront disponibles à des conditions acceptables pour la Société. Si la direction ne parvenait pas à obtenir de nouveaux fonds, la Société pourrait alors être dans l’incapacité de poursuivre ses activités, et les montants réalisés à titre d’actifs pourraient être moins élevés que les montants inscrits dans les présents états financiers consolidés.

While Management has been successful in securing financing in the past, there can be no assurance that it will be able to do so in the future or that these sources of funding or initiatives will be available to the Company or that they will be available on terms that are acceptable to the Company. If Management is unable to obtain new funding, the Company may be unable to continue its operations, and amounts realized for assets might be less than the amounts reflected in these consolidated financial statements.

La publication des états financiers consolidés de l’exercice terminé le 28 février 2022 (y compris les états comparatifs) a été approuvée et autorisée par le conseil d’administration le 27 juin 2022.

The consolidated financial statements for the year ended on February 28, 2022 (including the comparative statements) were approved and authorized for publication by the board of directors on June 27, 2022.

EXPLORATION PUMA INC. NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS ANNUELS CONSOLIDÉS 28 FÉVRIER 2022 ET 2021

PUMA EXPLORATION INC. NOTES TO CONSOLIDATED ANNUAL FINANCIAL STATEMENTS FEBRUARY 28, 2022 AND 2021

2. MODIFICATIONS FUTURES DE MÉTHODES COMPTABLES

NORMES ET INTERPRÉTATIONS PUBLIÉES N’AYANT PAS ENCORE ÉTÉ ADOPTÉES

Les informations sur ces nouvelles normes, modifications et interprétations susceptibles d’être applicables pour les états financiers consolidés de la Société sont présentées cidessous.

La Société n’a pas encore adopté certaines normes, interprétations des normes existantes ainsi que des modifications qui ont été publiées mais dont la date d’entrée en vigueur est postérieure au 1[er] janvier 2022. Bon nombre de ces mises à jour ne sont pas pertinentes pour la Société et ne sont donc pas décrites aux présentes.

A) INFORMATIONS À FOURNIR SUR LES MÉTHODES COMPTABLES – MODIFICATIONS D'IAS 1 ET DE L'ÉNONCÉ DE PRATIQUES EN IFRS 2

En février 2021, l’International Accounting Standards Boards (IASB) a publié des modifications à l’IAS 1 Présentation des états financiers qui visent à exiger que les entités fournissent des informations sur leurs méthodes comptables significatives plutôt que sur leurs principales méthodes comptables. L'IASB a élaboré des indications et des exemples qui aideront les entités à porter des jugements sur l'importance relative des informations à fournir concernant les méthodes comptables.

Les modifications s'appliquent pour les exercices ouverts à compter du 1er janvier 2023. Une application anticipée est permise. La Société estime que l'incidence de l'adoption de ces modifications n’aura pas d’impact significatif sur ses états financiers consolidés.

B) DÉFINITION D'ESTIMATIONS COMPTABLES – MODIFICATIONS D'IAS 8

En février 2021, l’IASB a publié des modifications à l’IAS 8 Méthodes comptables, changements d'estimations comptables et erreurs qui introduisent une définition des estimations comptables et apportent des précisions visant à aider les entités à distinguer les méthodes comptables des estimations comptables.

C) CLASSEMENT DES PASSIFS EN TANT QUE PASSIFS COURANTS OU NON COURANTS (MODIFICATION DE L’IAS 1)

En janvier 2020, l’IASB a publié des modifications à l’IAS 1, Présentation des états financiers, qui visent à clarifier le classement des passifs en tant que passifs courants ou non courants. Le 15 juillet 2020, l’IASB a publié une modification afin de reporter la date d’entrée en vigueur d’un an.

Les modifications s’appliquent aux exercices ouverts à compter du 1[ier] janvier 2023. L’application anticipée est permise.

Aux fins du classement des passifs non courants, les modifications ont éliminé l’obligation selon laquelle le droit de différer le règlement ou le transfert d’un passif pour au moins 12 mois doit être inconditionnel. Le droit doit plutôt être substantiel et exister à la date de clôture.

Les modifications clarifient également la manière dont une société classe un passif qui comprend une option de conversion au gré de l’autre partie. Les modifications stipulent que :

Le règlement d’un passif comprend le transfert d’instruments de capitaux propres de l’entité à l’autre partie;
Lors du classement des passifs en tant que passifs courants ou non courants, une société peut omettre uniquement les options de conversion comptabilisées en tant que capitaux propres.

La Société estime que l'incidence de l'adoption de ces modifications n’aura pas d’impact significatif sur ses états financiers consolidés.

2. FUTURE CHANGES IN ACCOUNTING POLICIES

STANDARDS AND INTERPRETATIONS ISSUED NOT ADOPTED

Information on new standards, amendments and interpretations that are expected to be relevant to the Company’s consolidated financial statements is provided below.

The Company has not yet adopted certain standards, interpretations to existing standards and amendments which have been issued but have an effective date of later than January 1, 2022. Many of these updates are not relevant to the Company and are therefore not discussed herein.

A) DISCLOSURE OF ACCOUNTING POLICIES — AMENDMENTS TO IAS 1 AND IFRS PRACTICE STATEMENT 2

In February 2021, the International Accounting Standards Boards (IASB) issued amendments to IAS 1 Presentation of Financial Statements requiring that entities disclose their material accounting policies rather than their significant accounting policies. The IASB has developed guidance and examples to help entities apply materiality judgments to accounting policy disclosure.

The amendments are effective for annual reporting periods beginning on or after January 1, 2023. Earlier application is permitted. The Company believes that the adoption of these amendments will not have a significant impact on its consolidated financial statements.

B) DEFINITION OF ACCOUNTING ESTIMATES — AMENDMENTS TO IAS 8

In February 2021, the IASB issued amendments to IAS 8 Accounting Policies, Changes in Accounting Estimates and Errors to introduce a definition of accounting estimates and provide other clarifications to help entities distinguish accounting policies from accounting estimates.

C) CLASSIFICATION IF LIABILITIES AS CURRENT OR NON-CURRENT (AMENDMENTS TO IAS 1)

In January 2020, the IASB issued amendments to IAS 1, Presentation of Financial Statements , to clarify the classification of liability as either current or non-current. On July 15, 2020, the IASB issued an amendment deferring the effective date by one year.

The amendments are effective for annual periods beginning on or after January 1, 2023. Earlier application is permitted.

The amendments eliminated the requirement that the right to defer settlement or transfer of a liability for at least 12 months be unconditional. Instead, the right must be substantive and exist at the end of the reporting period.

The amendments also clarify how an entity classifies a liability that is convertible at the option of the counterparty. The amendments state that:

Settlement of a liability includes the transfer of equity instruments from the entity to the other party.
When classifying liabilities as current or non-current, a company may omit only conversion options recognized as equity.

The Company believes that the adoption of these amendments will not have a significant impact on its consolidated financial statements.

EXPLORATION PUMA INC. NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS ANNUELS CONSOLIDÉS 28 FÉVRIER 2022 ET 2021

PUMA EXPLORATION INC. NOTES TO CONSOLIDATED ANNUAL FINANCIAL STATEMENTS FEBRUARY 28, 2022 AND 2021

3. PRINCIPALES MÉTHODES COMPTABLES

3.1. BASE D’ÉTABLISSEMENT

La Société a préparé ses états financiers consolidés selon les principes comptables généralement reconnus (« PCGR ») du Canada tels qu'ils sont énoncés dans la partie I du Manuel des Comptables Professionnels Agréés du Canada - Comptabilité, qui intègrent les Normes internationales d'information financière (« IFRS »). Les états financiers consolidés ont été dressés selon les principales méthodes comptables décrites dans la présente note. Ces méthodes ont été appliquées tout au long des exercices présentés, sauf dans le cas où il en est fait mention. Ils ont été établis au coût historique à l’exception de certains instruments financiers à leur juste valeur.

3.2. PÉRIMÈTRE DE CONSOLIDATION

Les états financiers consolidés comprennent les états financiers de la société mère et de sa filiale. La filiale est constituée d’une entité sur laquelle la Société a droit ou est exposée à des rendements variables par ses liens avec l’entité émettrice et a la capacité d’influencer les rendements grâce à son pouvoir sur l'entité émettrice. Les états financiers de la filiale sont compris dans les états financiers consolidés de la Société à partir de la date à laquelle le contrôle entre en vigueur jusqu’à la date à laquelle le contrôle prend fin. Toutes les transactions et tous les soldes intersociétés ont été éliminés lors de la consolidation. Les méthodes comptables de la filiale ont été modifiées lorsque cela était nécessaire pour qu’elles soient conformes aux méthodes adoptées par la Société.

La filiale de la Société, Murray Brook Minerals inc. est entièrement détenue par la Société.

3.3. CONSTATATION DES PRODUITS

Les opérations de placement sont comptabilisées à la date d’opération et les revenus qui en découlent sont constatés selon la méthode de comptabilité d’exercice en fonction du temps écoulé. Les autres revenus sont comptabilisés lorsque les services sont rendus.

3.4. AIDES GOUVERNEMENTALES

Dans le cadre de ses activités, la Société reçoit différentes subventions relativement à l’expansion de ses activités. Ces aides gouvernementales sont constatées lorsqu’il y a une assurance raisonnable que la Société se conformera aux conditions attachées aux subventions et que celles-ci seront reçues. La Société utilise la méthode de la réduction du coût pour comptabiliser les subventions. Celles-ci sont portées en diminution de la charge ou de l’actif admissible auquel les subventions se rapportent.

Lorsque l’aide gouvernementale est remboursable, un passif est créé si un événement donnant lieu au remboursement survient. Ce passif est comptabilisé à la valeur actualisée des remboursements qui sont dus.

3. SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES

3.1. BASIS OF PREPARATION

The Company prepared its consolidated financial statements in accordance with Canadian Generally Accepted Accounting Principles ("GAAP") as set out in the Handbook of the Chartered Professional Accountants of Canada – Accounting part 1, which incorporates International Financial Reporting Standards (“IFRS”). The consolidated financial statements have been prepared in accordance with the accounting policies described in this Note. These policies have been applied throughout the years presented except in the case where it is actually mentioned. They have been prepared under the historical cost convention except for certain financial instruments at their fair value.

3.2. BASIS OF CONSOLIDATION

The consolidated financial statements include the financial statements of the parent company and its subsidiary. The subsidiary consists of an entity over which the Company has a right or is exposed to variable returns through its links with the issuing entity and has the ability to influence returns through its power over the issuing entity. The financial statements of the subsidiary are included in the consolidated financial statements of the Company from the date on which control commences until the date on which control ceases. All intercompany transactions and balances have been eliminated on consolidation. The accounting methods of the subsidiary have been modified when necessary to conform to the methods adopted by the Company.

The Company's subsidiary, Murray Brook Minerals Inc. is wholly owned by the Company.

3.3. REVENUE RECOGNITION

Investment transactions are recognized on the transaction date, and the resulting revenue is recorded on an accrual basis. Other revenues are recorded as services are carried out.

3.4. GOVERNMENT SUBSIDIES

As part of its activities, the Company receives various grants in order to expand its activities. These government subsidies are recorded when there is reasonable assurance that the Company will comply with the conditions attached to the grants and that the grants will be received. The Company uses the cost reduction method to account for grants. They reduce the expense or the eligible asset to which they relate.

When the government subsidy is refundable, a liability is created if an event giving rise to a refund occurs. This liability is recorded at the discounted value of the refunds that are due.

EXPLORATION PUMA INC. NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS ANNUELS CONSOLIDÉS 28 FÉVRIER 2022 ET 2021

PUMA EXPLORATION INC. NOTES TO CONSOLIDATED ANNUAL FINANCIAL STATEMENTS FEBRUARY 28, 2022 AND 2021

3.5. INSTRUMENTS FINANCIERS

Des actifs financiers et des passifs financiers sont comptabilisés lorsque la Société devient partie aux dispositions contractuelles de l’instrument. Les actifs financiers sont décomptabilisés lorsque les droits de recevoir les flux de trésorerie liés aux actifs arrivent à expiration ou ont été transférés, et que la Société a transféré pratiquement tous les risques et avantages inhérents à la propriété des actifs. Les passifs financiers sont décomptabilisés lorsque l’obligation précisée au contrat est acquittée ou annulée ou qu’elle a expiré.

ACTIFS FINANCIERS

Les actifs financiers sont initialement évalués à la juste valeur. Si l’actif financier n’est pas ultérieurement comptabilisé à la juste valeur, alors l’évaluation initiale tient compte des coûts de transaction qui sont directement attribuables à l’acquisition ou à l’émission de l’actif. Lors de la comptabilisation initiale, la Société classe ses actifs financiers dans les catégories d’évaluation suivantes :

évalués ultérieurement au coût amorti;
évalués ultérieurement à la juste valeur (soit par le biais des autres éléments du résultat global, soit par le biais du résultat net).

Les placements dans des instruments de capitaux propres sont classés comme étant à la juste valeur par le biais du résultat net, à moins que la Société ne fasse, instrument par instrument, le choix irrévocable, au moment de la comptabilisation initiale, de présenter dans les autres éléments du résultat global les variations de la juste valeur. Dans le cas des placements dans des instruments d’emprunt, le classement dépend du modèle économique que suit l’entité pour gérer les actifs financiers et des modalités contractuelles des flux de trésorerie. Dans le cas des actifs évalués à la juste valeur, les profits et les pertes sont comptabilisés soit en résultat net, soit dans les autres éléments du résultat global.

i) Actifs financiers évalués au coût amorti

Un actif financier est ultérieurement évalué au coût amorti selon la méthode du taux d’intérêt effectif et déduction faite de toute perte de valeur si :

la détention de l’actif financier s’inscrit dans un modèle économique dont l’objectif est de détenir des actifs financiers afin d’en percevoir les flux de trésorerie contractuels;
les conditions contractuelles de l’actif financier donnent lieu, à des dates spécifiées, à des flux de trésorerie qui correspondent uniquement à des remboursements de capital et à des versements d’intérêts sur le capital restant dû.

Les débiteurs sont classés dans cette catégorie.

ii) Actifs financiers évalués à la juste valeur

Un actif financier doit être évalué à la juste valeur par le biais du résultat net, à moins qu’il ne soit évalué au coût amorti ou à la juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global. La trésorerie et les équivalents de trésorerie sont classés dans cette catégorie.

Un actif financier doit être évalué à la juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global si les deux conditions suivantes sont réunies :

la détention de l’actif financier s’inscrit dans un modèle économique dont l’objectif est atteint à la fois par la perception de flux de trésorerie contractuels et par la vente d’actifs financiers;
les conditions contractuelles de l’actif financier donnent lieu, à des dates spécifiées, à des flux de trésorerie qui correspondent uniquement à des remboursements de capital et à des versements d’intérêts sur le capital restant dû.

Dans le cas des placements dans des instruments d’emprunt, cette évaluation dépendra du modèle économique suivant lequel le placement est détenu. Dans le cas des placements dans des instruments de capitaux propres qui ne sont pas détenus à des fins de transaction, cette évaluation sera déterminée par le fait que la Société a fait ou non le choix irrévocable, au moment de la comptabilisation initiale, de comptabiliser le placement comme étant à la juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global. La Société a fait ce choix. Ainsi, les profits et les pertes ne seront jamais reclassés en résultat net. Les dividendes rapportés par de tels placements sont comptabilisés en résultat net, à moins qu’il ne soit clair que le dividende représente le remboursement d’une partie du coût du placement.

3.5. FINANCIAL INSTRUMENTS

Financial assets and liabilities are recognized when the Company becomes a party to the contractual provisions of the instrument. Financial assets are derecognized when the rights to receive cash flows from the assets have expired or have been transferred and the Company has transferred substantially all risks and rewards of ownership. Financial liabilities are derecognized when the obligation specified in the contract is discharged, cancelled or expires.

FINANCIAL ASSETS

Financial assets are initially measured at fair value. If the financial asset is not subsequently accounted for at fair value, then the initial measurement includes transaction costs that are directly attributable to the asset’s acquisition or origination. On initial recognition, the Company classifies its financial assets in the following measurement categories:

measured subsequently at amortized cost; and
measured subsequently at fair value (either through other comprehensive income (loss), or through net income (loss)).

Investments in equity instruments are classified at fair value through profit or loss, unless the Company makes, on an instrument-by-instrument basis, an irrevocable election at the time of initial recognition to present in other comprehensive income its changes in fair value. For investments in debt instruments, the classification depends on the entity’s business model for managing the financial assets and the contractual terms of the cash flows. For assets measured at fair value, gains and losses will either be recorded in profit or loss or other comprehensive income.

i) Financial assets measured at amortized cost

A financial asset is subsequently measured at amortized cost, using the effective interest method and net of any impairment loss, if:

the financial asset is held within a business model whose objective is to hold financial assets in order to collect contractual cash flows; and
the contractual terms of the financial asset give rise on specified dates to cash flows that are solely payments of principal and interest on the principal amount outstanding.

The accounts receivable are classified in this category.

ii) Financial assets measured at fair value

A financial asset shall be measured at fair value through net loss unless it is measured at amortized cost or at fair value through other comprehensive income. The cash and cash equivalents are classified in this category.

A financial asset shall be measured at fair value through other comprehensive income if both of the following conditions are met:

the financial asset is held within a business model whose objective is achieved by both collecting contractual cash flows and selling financial assets; and
the contractual terms of the financial asset give rise on specified dates to cash flows that are solely payments of principal and interest on the principal amount outstanding.

For investments in debt instruments, this assessment will depend on the business model under which the investment is held. In the case of investments in equity instruments that are not held for trading, this measurement will be determined by whether the Company has made an irrevocable election, at the time of initial recognition, to recognize the investment as being at fair value through other comprehensive income. The Company has made this choice. Thus, profits and losses will never be reclassified to profit or loss. Dividends from such investments are recognized in profit or loss, unless it is clear that the dividend represents the reimbursement of part of the cost of the investment.

EXPLORATION PUMA INC. NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS ANNUELS CONSOLIDÉS 28 FÉVRIER 2022 ET 2021

PUMA EXPLORATION INC. NOTES TO CONSOLIDATED ANNUAL FINANCIAL STATEMENTS FEBRUARY 28, 2022 AND 2021

3. PRINCIPALES MÉTHODES COMPTABLES (SUITE)

3.5. INSTRUMENTS FINANCIERS (SUITE)

iii) Dépréciation

La Société évalue sur une base prospective les pertes de crédit attendues liées à ses instruments d’emprunt qui sont comptabilisés au coût amorti ou par le biais des autres éléments du résultat global. Le choix de la méthode de dépréciation à employer sera déterminé par le fait qu’il y a eu ou non une augmentation importante du risque de crédit.

La Société suppose que le risque de crédit que comporte l’instrument financier n’a pas augmenté de façon importante depuis la comptabilisation initiale si elle détermine que ce risque est faible à la date de clôture. Le risque de crédit que comporte un instrument financier est considéré comme faible si l’instrument financier comporte un risque de défaillance faible et si l’emprunteur a une solide capacité à remplir ses obligations au titre des flux de trésorerie contractuels à court terme et que cette capacité ne sera pas nécessairement diminuée par des changements défavorables dans les conditions économiques et commerciales à plus long terme, même si elle peut l’être. Un instrument financier noté « catégorie investissement » par une agence de notation pourrait être considéré comme présentant un risque de crédit faible.

La Société applique la méthode simplifiée permise par IFRS 9 aux créances clients qui exige la comptabilisation des pertes attendues pour la durée de vie dès la comptabilisation initiale de ces créances.

PASSIFS FINANCIERS

Les passifs financiers sont initialement comptabilisés à la juste valeur, déduction faite de tous les coûts de transaction qui leur sont directement attribuables. Après leur comptabilisation initiale, ces instruments financiers sont évalués soit au coût amorti selon la méthode du taux d’intérêt effectif, soit à la juste valeur par le biais du résultat net.

Les fournisseurs et frais courus et la dette à long-terme sont comptabilisés au coût amorti selon la méthode du taux d’intérêt effectif.

3.6. RÉSULTAT NET DE BASE ET DILUÉ PAR ACTION

Le résultat net de base par action est calculé en divisant le résultat net attribuable aux porteurs d’actions ordinaires de la Société par le nombre moyen pondéré d’actions ordinaires en circulation au cours de l’exercice. Le résultat net dilué par action est calculé en ajustant le résultat attribuable aux porteurs d’actions ordinaires de la Société ainsi que le nombre moyen pondéré d’actions ordinaires en circulation, des effets de toutes les actions ordinaires potentielles dilutives lesquelles englobent les options d’achat d’actions et les bons de souscription. Il faut considérer que les actions ordinaires potentielles dilutives ont été converties en actions ordinaires au début de l’exercice ou à la date d’émission des actions ordinaires potentielles si elle est ultérieure.

Pour calculer le résultat net dilué par action, une entité doit supposer que les options dilutives et les bons de souscription dilutifs ont été exercés. Le produit supposé de ces instruments doit être considéré comme ayant été perçu lors de l’émission d’actions ordinaires au cours moyen du marché des actions ordinaires pendant l’exercice. Pour les exercices terminés le 28 février 2022 et le 28 février 2021, le résultat net dilué par action est équivalent au résultat net de base par action, compte tenu de l’effet antidilutif des options d’achat d’actions et des bons de souscription lorsque la Société subit des pertes et / ou que les options d’achat d’actions et les bons de souscription sont émis à un cours supérieur au cours moyen du marché.

3.7. TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE

La trésorerie et les équivalents de trésorerie de la Société sont composés de l’encaisse et des placements temporaires dont le terme est égal ou inférieur à trois mois à compter de la date d’acquisition, qui sont très liquides, facilement convertibles en un montant connu de trésorerie et qui sont soumis à un risque négligeable de changement de valeur.

3.8. ENCAISSE RÉSERVÉE À LA PROSPECTION ET À L’ÉVALUATION

L’encaisse réservée à la prospection et à l’évaluation représente le produit de financements accréditifs non dépensé. Selon les restrictions imposées par ces sources de financement, la Société doit consacrer les fonds encaissés à la prospection et à l’évaluation de propriétés minières.

3. SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (CONTINUED)

3.5. FINANCIAL INSTRUMENTS (CONTINUED)

iii) Impairment

The Company assesses on a forward-looking basis the expected credit losses associated with its debt instruments carried at amortized cost and through other comprehensive income (loss). The impairment methodology applied depends on whether there has been a significant increase in credit risk.

The Company assumes that the credit risk on a financial instrument has not increased significantly since initial recognition if the financial instrument is determined to have low credit risk at the reporting date. Such assessment exists if the financial instrument has a low risk of default, the borrower has a strong capacity to meet its contractual cash flow obligations in the near term and adverse changes in economic and business conditions in the longer term may, but will not necessarily, reduce the ability of the borrower to fulfil its contractual cash flow obligations. An external rating of investment grade is considered to indicate that a financial instrument that may be considered as having low credit risk.

For trade receivables, the Company applies the simplified approach permitted by IFRS 9, which requires expected lifetime losses to be recognized from initial recognition of the receivables.

FINANCIAL LIABILITIES

Financial liabilities are initially recorded at fair value net of any directly attributable transactions costs. Subsequent to initial recognition these financial instruments are either measured at amortized cost using the effective interest method or at fair value through profit or loss.

Accounts payable and accrued charges and long-term debt are recognized at amortized cost using the effective interest rate method.

3.6. BASIC AND DILUTED NET EARNINGS PER SHARE

Basic net earnings per share is calculated by dividing the net earnings attributable to the Company’s common share holders by the weighted average number of common shares outstanding during the year. Diluted earnings per share is calculated by adjusting the earnings attributable to holders of the Company’s common shares as well as the weighted average number of outstanding common shares for the effects of all dilutive potential common shares which include stock options and warrants. It must be taken into account that dilutive potential common shares were converted to common shares at the beginning of the period or on the date of issuance of the potential common shares if it was a later date.

To determine the diluted earnings per share, an entity must assume that the dilutive stock options and warrants have been exercised. The assumed proceeds from these instruments must be considered as having been received during the issuance of common shares at the average market price of common shares during the year. For the years ended February 28, 2022 and February 28, 2021, the diluted earnings per share is equal to the basic earnings per share, due to the anti-dilutive effect of stock options and warrants when the Company suffers losses and / or the stock options and warrants are issued at a price that is higher than the average market price.

3.7. CASH AND CASH EQUIVALENTS

The Company’s cash and cash equivalents include cash and short-term investments with a term equal to or less than three months from the date of issue or that are highly liquid, readily convertible to known amounts of cash, and subject to an insignificant risk of change in value.

3.8. CASH RESERVED FOR PROSPECTION AND EVALUATION

Cash reserved for prospection and evaluation represents proceeds from flow-through financing not yet incurred in prospection. According to the requirements of those financings, the Company has to apply the funds received for mining prospection activities.

EXPLORATION PUMA INC. NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS ANNUELS CONSOLIDÉS 28 FÉVRIER 2022 ET 2021

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3. PRINCIPALES MÉTHODES COMPTABLES (SUITE)

3.9. ACTIFS DE PROSPECTION ET D'ÉVALUATION

Les actifs de prospection et d'évaluation incluent les coûts d'acquisition des droits miniers (propriétés minières) et les dépenses liées à la prospection et à l'évaluation des propriétés minières (frais de prospection). Ces actifs sont comptabilisés en tant qu'immobilisations incorporelles et sont présentés au coût moins les pertes de valeur, les aides gouvernementales, les droits remboursables et les contributions de partenaires.

Les coûts engagés avant l'acquisition des servitudes légales de prospection et d’évaluation sont comptabilisés au résultat net au moment où ils sont engagés. Les droits miniers et les dépenses relatives aux activités de prospection et d'évaluation sont incorporés au coût de l'actif par propriété jusqu'à ce que la faisabilité technique et la viabilité commerciale de l'extraction d'une ressource minérale soient démontrées. Aucun amortissement n’est imputé au cours de la phase de prospection et d’évaluation. Les coûts capitalisés incluent notamment les études topographiques, géologiques, géochimiques et géophysiques, les forages de prospection, le creusement de tranchées, l'échantillonnage, les activités en liaison avec l’évaluation de la faisabilité technique et de la viabilité commerciale de l’extraction d’une ressource minérale et les paiements fondés sur des actions reliés aux actifs de prospection et d’évaluation.

S'il était établi que la viabilité d’un projet n’est pas assurée ou si le projet était abandonné, le montant capitalisé serait réduit à sa valeur recouvrable et l'écart étant alors comptabilisé immédiatement en résultat net.

Si la faisabilité technique et la viabilité commerciale de l'extraction d'une ressource minérale peuvent être démontrées, les actifs de prospection et d'évaluation relatifs à la propriété minière sont alors transférés dans la catégorie Actifs miniers en construction . Avant le transfert, les actifs de prospection et d’évaluation doivent être soumis à un test de dépréciation, et toute perte doit être comptabilisée en résultat net avant le reclassement.

À la suite du transfert des actifs de prospection et d’évaluation dans la catégorie Actifs miniers en construction , tous les coûts subséquents de construction, d'installation et d'achèvement de l'équipement et des infrastructures sont capitalisés dans la catégorie Actifs miniers en construction . Une fois l’étape de développement complétée, tous les actifs inclus sous Actifs miniers en construction sont alors transférés dans la catégorie A ctifs miniers et sont amortis sur les durées d'utilité de ces actifs. Jusqu’à maintenant, aucune viabilité commerciale de l’extraction d’une ressource minière n’a été démontrée.

CESSION D’INTÉRÊT RELATIVEMENT À DES CONVENTIONS D’OPTION

Lors de cessions d’intérêts relativement à des conventions d’option, la Société ne comptabilise pas les dépenses de prospection et d’évaluation engagées sur les propriétés par l’acquéreur. De plus, les contreparties reçues en trésorerie de l’acquéreur sont portées en diminution de la valeur comptable des dépenses capitalisées auparavant, tout excédent étant comptabilisé comme un profit sur la cession d’actifs de prospection et d’évaluation en résultat net.

3. SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (CONTINUED)

3.9. PROSPECTION AND EVALUATION ASSETS

Prospection and evaluation assets include costs incurred in the acquisition of mining rights (mining properties) and expenditures related to the prospection and evaluation of mining properties (prospection expenses). These assets are recognized as intangible fixed assets and are shown at cost less impairment, government subsidies, refundable rights, and partner contributions.

Costs incurred prior to the acquisition of legal easements for prospection and evaluation are recognized on the income statement at the time when they are incurred. Mining rights and expenditures related to prospection and evaluation activities are capitalized in the cost of the asset, by property, until the technical feasibility and commercial viability of extracting a mineral resource are demonstrated. No depreciation is charged during the prospection and evaluation phase. Capitalized costs include topographical, geological, geochemical, and geophysical surveys, prospection drilling, trenching, sampling, activities related to the evaluation of technical feasibility and commercial viability of extracting a mineral resource, and share-based payments related to prospection and evaluation assets.

If it has been established that a project’s viability is not guaranteed or if a project has been abandoned, the capitalized amount will be reduced to its recoverable value, and the difference will be recognized immediately in net earnings.

If the technical feasibility and commercial viability of extracting a mineral resource can be demonstrated, the prospection and evaluation assets related to the mining property will then be transferred to the Mining assets under construction category. Before the transfer, prospection and evaluation assets must undergo an impairment test, and all impairment must be recognized in the net earnings before reclassification.

After transferring prospection and evaluation assets to the Mining assets under construction category, all subsequent costs related to construction, installation, and completion of equipment and facilities are capitalized in the Mining assets under construction category. Once the development stage is completed, all assets included in Mining assets under construction are then transferred to the Mining assets category and are depreciated over the useful lives of these assets. To date, no mineral resources have proven to be commercially viable

ASSIGNMENT OF INTEREST IN RELATION TO OPTION AGREEMENTS

During assignments of interests with regard to option agreements, the Company does not recognize prospection and evaluation expenditures incurred on the properties by the acquirer. In addition, the cash consideration received from the acquirer reduces the book value of the previously capitalized expenditures, with any surplus being recognized as a profit on the disposal of prospection and evaluation assets in net earnings.

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3. PRINCIPALES MÉTHODES COMPTABLES (SUITE)

3.10. ACQUISITION D’INTÉRÊTS SUR UNE PROPRIÉTÉ MINIÈRE

L’acquisition d’une propriété minière est traitée comme un regroupement d’entreprises ou comme un achat d’actifs. La détermination du traitement repose sur une évaluation des facteurs au moment de l’acquisition. Un regroupement d’entreprises est une transaction dans laquelle un contrôle sur une ou plusieurs entreprises est obtenu. Une entreprise est définie comme un ensemble intégré d’activités et d’actifs qui a la capacité de créer des sorties. Si l’ensemble intégré des activités et des actifs est dans la phase d’exploration ou de développement et n’a donc pas de sorties, la Société considère les autres facteurs pour déterminer si les actifs sont une entreprise. Ceux-ci incluent, mais ne se limitent pas à, que ce soit l’ensemble des biens et activités :

a) a prévu des activités principales;
b) a identifié des réserves minérales et des processus nécessaires pour générer les entrées nécessaires à la production de sortie;
c) poursuit un plan visant à produire des extrants;
d) et sera en mesure de vendre les produits fabriqués.

Tous les facteurs précités n’ont pas à être présents pour un ensemble spécifique intégré des activités et des actifs en voie d’élaboration pour être considéré comme une entreprise.

Les acquisitions d’entreprises sont comptabilisées selon la méthode de l’acquisition, dans laquelle les actifs acquis et des passifs sont enregistrés à leur juste valeur à la date d’acquisition.

Les acquisitions pour lesquelles une entreprise n’est pas acquise sont considérées comme une acquisition d’actifs. Dans ce cas, la juste valeur est attribuée aux actifs et aux passifs pris en charge au moment de l’acquisition.

Les coûts d’acquisition pour une acquisition d’actifs ou d’entreprises sont imputés au résultat net de la période où ils sont réalisés.

3.11. IMMOBILISATIONS CORPORELLES

Les immobilisations corporelles sont comptabilisées au coût historique diminué des amortissements. L’amortissement des immobilisations corporelles est calculé selon la méthode de l’amortissement linéaire sur une durée de vie suivante :

Matériel roulant 3 ans

3.12. ACTIFS NON COURANTS DÉTENUS EN VUE DE LA VENTE

Les actifs et passifs détenus en vue de leur cession ne sont plus amortis et sont présentés séparément de l’état de la situation financière pour une valeur représentant le plus faible montant entre leur valeur comptable et leur juste valeur diminuée des coûts de la vente. Un actif est considéré comme détenu en vue de la vente quand sa valeur comptable sera recouvrée principalement par le biais d’une vente et non d’une utilisation continue. Pour que tel soit le cas, l’actif doit être disponible en vue de sa vente immédiate et sa vente doit être hautement probable.

Les éléments de l’état de la situation financière relatifs à ces activités sont présentés sur des lignes spécifiques des comptes consolidés annuels. Les éléments du résultat net relatifs à ces activités sont isolés dans les états financiers consolidés pour tous les exercices présentés s’ils présentent un caractère significatif pour la Société.

3.13. PROVISION POUR FRAIS DE RESTAURATION

Une provision pour frais de restauration environnementale est comptabilisée lorsque :

i) la Société a une obligation actuelle (juridique ou implicite) résultant d’événements passés;
ii) il est plus probable qu’improbable qu’une sortie de ressources sera nécessaire pour régler l’obligation; et
iii) le montant peut être évalué de façon fiable.

3. SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (CONTINUED)

3.10. ACQUISITION OF MINERAL PROPERTY INTERESTS

The Company treats the acquisition of a mineral property interest as either a business combination or asset purchase. The determination of treatment is based upon an assessment of factors at the time of acquisition. A business combination is a transaction in which control over one or more businesses is obtained. A business is defined as an integrated set of activities and assets that is capable of creating outputs which provide a positive economic return to stakeholders. If the integrated set of activities and assets is in the exploration or development stage and therefore does not have outputs, the Company considers other factors to determine if the assets are a business. These include, but are not limited to, whether the set of activities and assets:

a) has planned principal activities;
b) has identified mineral reserves and processes needed to generate the inputs required for output production;
c) is pursuing a plan to produce outputs;
d) and will be able to sell the produced outputs.

Not all of the above factors need to be present for a particular integrated set of activities and assets in the development stage to qualify as a business.

Business acquisitions are accounted for using the acquisition method, in which the acquired assets and liabilities are recorded at fair value at the date of acquisition.

Acquisitions in which a business is not acquired are treated as an asset purchase. In this case, the fair value of the consideration provided is allocated to the individual fair value of assets and liabilities assumed at the time of acquisition.

The costs of acquisition for an asset or business acquisition are recognized in net earnings in the period they are incurred.

3.11. PROPERTY, PLANT, AND EQUIPMENT

Property, plant and equipment are accounted for at historical cost less any accumulated depreciation. Depreciation of property, plant and equipment is based using the straight-line method over the following useful life:

Automobile equipment 3 years

3.12. NON-CURRENT ASSETS HELD FOR SALE

Assets and liabilities held for sale are no longer amortized and are presented separately from the statement of financial position at a value representing the lower of their book value and their fair value less costs to sell. An asset is considered held for sale when its carrying amount will be recovered primarily through sale and not through continuing use. For this to be the case, the asset must be available for immediate sale and its sale must be highly probable.

The items in the statement of financial position relating to these activities are presented on specific lines of the annual consolidated financial statements. The items of net income relating to these activities are isolated in the consolidated financial statements for all the financial years presented if they are significant for the Company.

3.13. PROVISION FOR CLEAN-UP EXPENSES

A provision for environmental clean-up expenses is recognized when:

i) the Company has a current obligation (legal or implied) resulting from past events; ii) it is more likely than not that an outflow of resources will be necessary to settle the obligation; and iii) the amount can be reliably measured.

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3. PRINCIPALES MÉTHODES COMPTABLES (SUITE)

3.14. DÉPRÉCIATION D’ACTIFS À LONG TERME

Les immobilisations et les actifs de prospection et d’évaluation sont soumis à un test de dépréciation lorsque des événements ou des changements de situation indiquent que leur valeur comptable pourrait ne pas être recouvrable. La valeur recouvrable est la valeur la plus élevée entre la juste valeur diminuée des coûts de la vente et la valeur d'utilité (valeur actualisée des flux de trésorerie futurs attendus). Une perte de valeur est constatée lorsque leur valeur comptable excède la valeur recouvrable. La perte de valeur constatée est mesurée comme étant l’excédent de la valeur comptable de l’actif sur sa valeur recouvrable. Lorsqu’il y a reprise d’une perte de valeur comptabilisée antérieurement, la valeur comptable est augmentée au montant recouvrable estimatif révisé, mais uniquement dans la mesure où ce montant ne dépasse pas la valeur comptable qui aurait été déterminée si aucune perte de valeur n’avait été comptabilisée. Un renversement est comptabilisé en réduction de la charge pour perte de valeur dans la période.

3.15. AVANTAGES DU PERSONNEL

Le coût des avantages du personnel à court terme (ceux qui sont payables dans les 12 mois après que le service soit rendu, comme les congés de vacances et de maladie payés, les primes et certains avantages non monétaires tels que les soins médicaux) est comptabilisé dans l'exercice où le service est rendu et n'est pas actualisé.

3.16. REDEVANCES

Les redevances sur les produits nets de fonderie ne sont généralement pas comptabilisées au moment de l’acquisition d’une propriété minière puisqu’elles sont considérées comme étant un passif éventuel. Les redevances ne sont comptabilisées que lorsqu’elles sont probables et qu’elles peuvent être évaluées avec une fiabilité suffisante.

3.17. MONNAIE FONCTIONNELLE ET MONNAIE DE PRÉSENTATION

Les éléments des états financiers consolidés sont évalués dans la monnaie de l’environnement principal dans lequel la Société exerce ses activités (la monnaie fonctionnelle). La monnaie fonctionnelle et la monnaie de présentation de la Société sont le dollar canadien.

3.18. MONNAIE ÉTRANGÈRE

Les actifs et les passifs monétaires libellés en monnaies étrangères sont convertis aux taux de change en vigueur à la date de clôture. Les actifs et les passifs non monétaires ainsi que les éléments des produits des activités ordinaires et des charges libellés en monnaies étrangères sont convertis dans la monnaie fonctionnelle au taux de change en vigueur aux dates des transactions respectives. Les profits et les pertes de change découlant du règlement de ces transactions sont comptabilisés en résultat net.

3. SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (CONTINUED)

3.14. IMPAIRMENT OF LONG-LIVED ASSETS

Property, plant and equipment and prospection and evaluation assets are tested for impairment whenever events or changes in circumstances indicate that their carrying amount may not be recoverable. The recoverable amount is the higher of its fair value less costs for sale and its value in use (present value of the future cash flows expected). An impairment loss is recognized when their carrying value exceeds the recoverable amount. The amount of the impairment loss is determined as the excess of the carrying value of the asset over its recoverable amount. Where an impairment subsequently reverses, the carrying amount is increased to be revised estimate of recoverable amount but only to the extent that this does not exceed the carrying value that will have been determined if no impairment had previously been recognized. A reversal is recognized as a reduction in the impairment charge for the period.

3.15. EMPLOYEE BENEFITS

The cost of short-term employee benefits (those that are payable within twelve months after services are rendered, such as paid vacation and sick leave, bonuses, and certain nonmonetary benefits such as medical care) is recognized in the year when the service is rendered and is not discounted.

3.16. ROYALTIES

Royalties on net smelter proceeds are not generally recognized at the time of the acquisition of a mining property since they are considered to be contingent liabilities. Royalties are only recognized when they are likely and can be measured with sufficient reliability.

3.17. FUNCTIONAL AND PRESENTATION CURRENCY

Items included in the consolidated financial statements are measured using the currency of the primary economic environment in which the Company operates (“the functional currency”). The Company’s consolidated financial statements are presented in Canadian dollars, which are the Company’s functional and presentation currency.

3.18. FOREIGN CURRENCIES

Monetary assets and liabilities denominated in foreign currencies are translated at the prevailing exchange rate at the reporting date. Non-monetary assets and liabilities, and revenue and expense items denominated in foreign currencies are translated into the functional currency using the exchange rate prevailing at the dates of the respective transactions. Foreign exchange gains and losses resulting from the settlement of such transactions are recognized in net earnings.

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3. PRINCIPALES MÉTHODES COMPTABLES (SUITE)

3.17. IMPÔT DIFFÉRÉ

La Société comptabilise la charge d’impôt selon la méthode de l’actif et du passif d’impôt différé. Les actifs et les passifs d’impôt différé sont déterminés en fonction de l’écart temporel entre la valeur comptable et la valeur fiscale des actifs et des passifs. Tout changement survenu dans le montant net des actifs et passifs d’impôt différé est porté aux résultats. Les actifs et passifs d’impôt différé sont déterminés en fonction des taux d’imposition et des lois fiscales en vigueur ou pratiquement en vigueur qui, selon ce qui est à prévoir, s’appliqueront au revenu imposable des périodes au cours desquelles les actifs et passifs seront recouvrés ou réglés. Les actifs d’impôt différé sont constatés lorsqu’il est probable qu’ils se réaliseront. Les actifs et passifs d’impôt différé ne sont pas actualisés.

La charge d’impôt comprend l’impôt exigible et différé. Cette charge est constatée dans le résultat net, sauf pour l’impôt relié aux éléments inclus dans les autres éléments du résultat global ou dans les capitaux propres, en tel cas la charge d’impôt est comptabilisée respectivement dans les autres éléments du résultat global ou dans les capitaux propres.

En vertu de la législation fiscale relative aux placements accréditifs, la Société est tenue de renoncer à des déductions pour des dépenses de prospection et d’évaluation au profit des investisseurs. Lorsque la Société a renoncé aux déductions fiscales et a engagé les dépenses admissibles, la renonciation aux déductions fiscales est comptabilisée en résultat en augmentation de la charge d’impôt différé et un passif d’impôt différé est comptabilisé pour l’écart temporaire entre la valeur comptable des dépenses admissibles capitalisées dans les actifs et la base fiscale de celles-ci.

L’actif ou le passif d’impôt exigible correspond aux obligations ou aux réclamations des exercices précédents ou courant des autorités fiscales qui ne sont toujours pas reçues ou payées à la fin de l’exercice. L’impôt exigible est calculé en fonction du bénéfice fiscal qui diffère du résultat net. Ce calcul a été effectué en fonction des taux d’imposition et des lois en vigueur à la fin de l’exercice.

3.18. CAPITAUX PROPRES

Capital social

Le capital social est présenté à la valeur à laquelle les actions ont été émises, diminué des primes sur actions accréditives et sur certains bons de souscription. Les coûts liés à l’émission d’actions, des bons de souscription et des options d’achat d’actions sont présentés dans les capitaux propres, nets d’impôts, en déduction du produit d’émission au cours de l’exercice où ces transactions ont eu lieu.

Émission d’actions accréditives

La Société finance certains actifs de prospection et d’évaluation au moyen de l’émission d’actions accréditives. L’émission d’actions accréditives est comptabilisée comme un instrument financier composé. La composante « passif » représente l’obligation de transférer des déductions fiscales au profit des investisseurs. Les produits des émissions d’actions dans le cadre de placements accréditifs sont répartis entre les actions accréditives émises et le passif au moyen de la méthode résiduelle. Les produits sont d’abord imputés aux actions en fonction du cours de la Bourse au moment de l’émission et le montant résiduel est attribué au passif, lequel est renversé aux résultats à titre de prime sur placement accréditif lorsque les dépenses admissibles sont engagées.

Bons de souscription

Les produits des émissions d’unités sont répartis entre les actions et les bons de souscription émis au moyen de la méthode résiduelle. Les produits sont d’abord imputés aux actions en fonction du cours de la Bourse au moment de l’émission et le montant résiduel est attribué aux bons de souscription. La juste valeur des bons de souscription émis aux courtiers est déterminée à l’aide du modèle d’évaluation Black-Scholes.

Surplus d’apport

Le surplus d'apport représente les charges liées aux options sur actions et aux bons de souscription jusqu’à l’exercice de ceux-ci.

Résultats non distribués

Les résultats non distribués comprennent l’ensemble des profits et pertes non distribués de l’exercice en cours et des exercices antérieurs.

3. SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (CONTINUED)

3.17. DEFERRED TAX

The Company recognizes income taxes according to the deferred tax asset and liability method. Deferred tax assets and liabilities are determined based on the temporal difference between the book value and the fiscal value of the assets and liabilities. Any change in the net amount of the deferred tax assets and liabilities is recorded in earnings. Deferred tax assets and liabilities are determined based on the tax rate and tax laws enacted or substantively enacted that, according to what is to be provided for, will apply to the taxable income of the periods during which the assets and liabilities will be recovered or settled. Deferred tax assets are recognized when it is likely that they will be realized. Deferred tax assets and liabilities are not discounted.

The tax expense includes current and deferred tax. This expense is recognized in net earnings, except for the tax related to items included in other comprehensive income or in shareholders’ equity; in this case, the tax expense is recognized in other comprehensive income or shareholders’ equity respectively.

Under tax legislation related to flow-through investments, the Company is required to forfeit deductions for prospection and evaluation expenses and pass them on to investors. When the Company has given up income tax deductions and has incurred eligible expenses, the forfeited tax deductions are recognized in earnings as an increase in the deferred tax expense, and a deferred tax liability is recognized for the temporary difference between the book value of eligible expenses capitalized in assets and their tax base.

The payable tax asset or liability corresponds to the obligations or claims for previous or current year of the tax authorities that are still not received or paid at the end of the year. The payable tax is calculated based on taxable income, which differs from net earnings. This calculation was performed based on the tax rates and the laws in force at the end of the year.

3.18. SHAREHOLDERS’ EQUITY

Capital stock

Capital stock is presented at the value at which the shares were issued, minus premiums on flow-through shares and on certain warrants. Costs related to the issuance of shares, warrants, and stock options are presented in shareholders’ equity, net of taxes, as a deduction from the proceeds of issue during the year in which these transactions took place.

Issuance of flow-through shares

The Company finances certain prospection and evaluation assets by issuing flow-through shares. The issuance of flow-through shares is recognized as a derivative financial instrument. The liability component represents the obligation to transfer tax deductions to investors. Proceeds from shares issued as flow-through investments are allocated between flow-through shares issued and liabilities through the residual method. The proceeds are first allocated to shares based on the market price at the time of issuance, and the residual amount is allocated to liabilities, which is reversed in earnings as a flow-through premium when eligible expenses are incurred.

Warrants

Proceeds from issuance of units are allocated between shares and warrants issued using the residual method. Proceeds are first allocated to shares according to the quoted price of existing shares at the time of issuance and any residual in the proceeds is allocated to warrants. The fair value of the warrants issued to brokers is determined by using the BlackScholes option pricing model.

Contributed surplus

The contributed surplus includes expenses associated with stock options and warrants until they are exercised.

Retained earnings

Retained earnings include all non-distributed profits and losses from the current year and prior years.

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3. PRINCIPALES MÉTHODES COMPTABLES (SUITE)

3.20. PAIEMENTS FONDÉS SUR DES ACTIONS

La Société gère un régime de paiements fondés sur des actions et réglés en instruments de capitaux propres à l'intention des administrateurs, membres du personnel et consultants qui y sont admissibles. Le régime ne comporte pas d’options de règlement en espèces. La Société émet également à l’occasion des bons de souscription de courtier.

Tous les biens et les services reçus en contrepartie de l’octroi d’un paiement fondé sur des actions sont évalués à leur juste valeur. Lorsqu’un membre du personnel est rémunéré au moyen de paiements fondés sur des actions, la juste valeur des services rendus par ce membre du personnel est déterminée indirectement par référence à la juste valeur des instruments de capitaux propres attribués. La même méthode est utilisée pour les transactions avec des consultants dont le paiement est fondé sur des actions et dont la juste valeur des services reçus ne peut être évaluée de façon fiable. Cette juste valeur est évaluée à la date d’attribution.

Les paiements fondés sur des actions, à l’exception des bons de souscription de courtier, sont ultimement comptabilisés en charges aux résultats ou capitalisés comme actifs de prospection et d'évaluation selon la nature du paiement et la contrepartie est portée au crédit du surplus d'apport dans les capitaux propres. Les paiements fondés sur des actions à des courtiers dans le cas d’un financement en actions sont comptabilisés comme frais d’émission d’instruments de capitaux propres et la contrepartie est comptabilisée au crédit du surplus d’apport dans les capitaux propres.

Chaque tranche d’une attribution dont l’acquisition est échelonnée dans le temps est traitée comme une attribution distincte ayant sa propre date d’acquisition des droits et sa propre juste valeur.

Dans les cas où des périodes ou des conditions d’acquisition de droits s’appliquent, la charge est répartie sur la période d’acquisition en fonction de la meilleure estimation disponible du nombre d’options sur actions dont l’acquisition est attendue. Les conditions d’acquisition non liées au marché font partie des hypothèses portant sur le nombre d’options qui, selon les attentes, deviendront exerçables. Les estimations sont ensuite révisées lorsqu’il y a des indications à l'effet que le nombre d’options sur actions dont l’acquisition est attendue diffère des estimations précédentes. Tout rajustement cumulatif avant l’acquisition des droits est comptabilisé dans l'exercice en cours. Aucun rajustement n’est apporté aux charges comptabilisées dans des exercices antérieurs si le nombre d’options sur actions qui ont finalement été acquises diffère de celui qui avait été prévu au moment de l’acquisition.

Au moment de l’exercice d’une option sur actions et des bons de souscription de courtier, les produits reçus moins les coûts de transaction directement attribuables sont portés au capital social. Les charges accumulées liées aux options sur actions et aux bons de souscription de courtier comptabilisées au surplus d’apport sont transférées au capital social.

3.21. INFORMATION SECTORIELLE

La Société exerce actuellement ses activités dans un seul secteur, soit l’acquisition, la prospection et la mise en valeur de propriétés minières. Toutes les activités de la Société sont menées au Canada.

3. SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (CONTINUED)

3.20. SHARE-BASED PAYMENTS

The Company manages a direct equity-settled share-based payment system for directors, staff members, and consultants who are eligible. The system does not include cash settlement options. The Company also occasionally issues broker warrants.

All goods and services received in exchange for the grant of any share-based payment are measured at their fair value. When a staff member is compensated through share-based payments, the fair value of this staff member’s services rendered is determined indirectly by reference to the fair value of the shareholders’ equity instruments granted. The same method is used for transactions with consultants whose payment is based on shares and for which the fair value of the received services cannot be measured reliably. This fair value is measured at the allocation date.

Share-based payments, with the exception of broker warrants, are ultimately recognized in earnings as an expense or capitalized as prospection and evaluation assets according to the nature of the payment, and the offset is credited to contribute surplus in shareholders’ equity. Share-based payments to brokers in the case of equity financing are recognized as issue expenses for shareholders’ equity instruments, and the offset is credited to contribute surplus in shareholders’ equity.

Each tranche of an award with a phased vesting period is considered to be a distinct award with its own vesting date and its own fair value.

If vesting periods or conditions apply, the expense is allocated over the vesting period based on the best available estimate of the number of stock options expected to vest. Non-market vesting conditions are part of assumptions on the number of options that, depending on expectations, will become exercisable. Estimations are then revised when there are indications that the number of share options expected to vest differs from previous estimates. Any cumulative adjustment prior to vesting is recognized in the current year. No adjustment is made to charges recorded in previous years if the number of stock options that were ultimately vested differs from what was expected at the moment of vesting.

When exercising a stock option and broker warrants, proceeds received less directly attributable transaction costs are applied to capital stock. Accumulated expenses related to stock options and broker warrants recognized as contributed surplus are transferred to shareholders’ equity.

3.21. SEGMENT REPORTING

The Company currently operates in a single segment: the acquisition, exploration and development of mining properties. All of the Company’s activities are conducted in Canada.

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4. JUGEMENTS, ESTIMATIONS ET HYPOTHÈSES

Lorsqu’elle prépare les états financiers consolidés, la direction pose un certain nombre de jugements, d’estimations et d’hypothèses quant à la comptabilisation et à l’évaluation des actifs, des passifs, des produits et des charges. Les résultats réels peuvent différer des jugements, des estimations et des hypothèses posés par la direction et ils seront rarement identiques aux résultats estimés. L’information sur les jugements, les estimations et les hypothèses significatifs qui ont la plus grande incidence sur la comptabilisation et l’évaluation des actifs, des passifs, des produits et des charges est présentée ci-après.

4. JUDGMENTS, ESTIMATES, AND ASSUMPTIONS

When preparing the consolidated financial statements, Management makes a number of judgments, estimates, and assumptions about recognition and measurement of assets, liabilities, income, and expenses. The actual results may differ from the judgments, estimates, and assumptions made by Management and will rarely be identical to the estimated results. Information about the significant judgments, estimates, and assumptions that have the most impact on the recognition and measurement of assets, liabilities, income, and expenses is discussed below.

DÉPRÉCIATION DES ACTIFS DE PROSPECTION ET D’ÉVALUATION

Pour les actifs de prospection et d’évaluation, la direction doit notamment porter un jugement sur les éléments suivants afin de déterminer s’il y a lieu ou non de procéder à un test de dépréciation : la période pendant laquelle la Société a le droit d’explorer dans la zone spécifique a expiré pendant cette période ou expirera dans un proche avenir et il n’est pas prévu que le droit soit renouvelé; d’importantes dépenses de prospection et d’évaluation ultérieures de ressources minérales dans la zone spécifique ne sont ni prévues au budget, ni programmées; la prospection et l’évaluation de ressources minérales dans la zone spécifique n’ont pas mené à la découverte de quantités de ressources minérales commercialement viables et la Société a décidé de cesser de telles activités dans la zone spécifique; ou encore, des données suffisantes existent pour indiquer que, bien qu’il soit probable qu’un développement dans la zone spécifique se poursuivra, la valeur comptable de l’actif de prospection et d’évaluation ne sera probablement pas récupérée dans sa totalité à la suite du développement réussi ou de la vente.

S’il existe un indice qu’un actif a pu se déprécier ou reprendre de la valeur, la valeur recouvrable de l’actif pris individuellement doit être estimée. S’il n’est pas possible d’en estimer la valeur recouvrable, la valeur recouvrable de l’unité génératrice de trésorerie à laquelle l’actif appartient doit être déterminée. L’identification des unités génératrices de trésorerie est une étape qui nécessite une part considérable de jugement de la part de la direction. Le test de dépréciation d’un actif individuel ou d’une unité génératrice de trésorerie, aussi bien que l’identification d’une reprise de perte de valeur, requiert que la direction estime la valeur recouvrable de l’actif ou de l’unité génératrice de trésorerie. Pour ce faire, la direction a recours à plusieurs hypothèses qui se rapportent à des événements et des circonstances futurs. Ces hypothèses et estimations devront être modifiées si de nouvelles informations s’avèrent disponibles. Dans un tel cas, les résultats réels en matière des dépréciations ou des reprises de perte de valeur pourraient être différents et nécessiter des ajustements significatifs aux actifs et aux résultats de la Société au cours du prochain exercice.

IMPAIRMENT OF PROSPECTION AND EVALUATION ASSETS

For prospection and evaluation assets, Management must make a judgment about the following items in order to determine whether an impairment test should be performed: the period for which the entity has the right to explore in the specific area has expired during the period or will expire in the near future and is not expected to be renewed; substantive expenditure on further prospection for and evaluation of mineral resources in the specific area is neither budgeted nor planned; prospection for and evaluation of mineral resources in the specific area have not led to the discovery of commercially viable quantities of mineral resources and the Company has decided to discontinue such activities in the specific area; or sufficient data exist to indicate that, although a development in the specific area is likely to proceed, the carrying amount of the prospection and evaluation asset is unlikely to be recovered in full from successful development or by sale.

If an indication of impairment loss or reversal of an impairment loss exists, the recoverable amount of the individual asset must be estimated. If it is impossible to estimate the recoverable value of that individual asset, the recoverable amount of the cash-generating unit to which the asset is allocated must be determined. The identification of cash-generating units requires a considerable amount of judgment by Management. The impairment test of an individual asset or a cash-generating unit, as well as the identification of a reversal of an impairment loss, requires Management to estimate the recoverable amount of the asset or cash-generating unit. To do this, Management makes several assumptions relating to events and future circumstances. These assumptions and estimates are subject to change if new information becomes available. In such a case, the impairment losses or reversals of impairment losses may differ, and significant adjustments to the Company’s assets and earnings may be required during the next fiscal year.

IMPÔT DIFFÉRÉ

L’évaluation de la probabilité d’un bénéfice imposable futur implique le jugement. Un actif d’impôt différé est comptabilisé dans la mesure où il est probable que des bénéfices imposables seront disponibles en réduction desquels des écarts temporaires déductibles ainsi que le report des crédits d’impôt non utilisés et les pertes d’impôt non utilisées pourront être imputés.

Par « probable », la Société entend que les chances que l’événement ou les événements futurs se produisent effectivement sont élevées.

La Société ne juge pas probable la disponibilité de tels bénéfices imposables.

DEFERRED TAX

The measurement of the probability of future taxable income entails a judgement. A deferred tax asset is recognized to the extent that it is likely that taxable income will be available as a reduction in which deductible temporary differences as well as the carry-forward of unused tax credits and unused tax losses can be charged.

By “likely”, the Company means that the chances that the future event or events will actually occur are high.

The Company does not deem the availability of such taxable earnings to be likely.

CONTINUITÉ DE L’EXPLOITATION

GOING CONCERN

L'évaluation de la capacité de la Société de réaliser sa stratégie par le financement de ses besoins futurs en fonds de roulement implique de porter des jugements et des estimations. De plus amples informations au sujet de la continuité de l'exploitation sont présentées à la note 1.

The measurement of the Company’s ability to achieve its strategy through the financing of future work capital needs involves making judgments and estimates. More detailed going-concern information is presented in Note 1.

ÉVALUATION DES PAIEMENTS À BASE D’ACTIONS

MEASUREMENT OF SHARE-BASED PAYMENTS

La Société constate tous ses paiements à base d’actions à l’aide de la méthode de la juste valeur. La Société utilise le modèle d’évaluation Black-Scholes pour déterminer la juste valeur des options d’achat d’actions et des bons de souscription émis à des courtiers. of Le principal élément qui affecte les estimations de la juste valeur des options d’achat d’actions et de ces bons de souscription est le taux de volatilité prévu du cours de l’action. La Société estime présentement la volatilité prévue de ses actions ordinaires en fonction de la volatilité historique en tenant compte de la durée de vie prévue des options et des bons de souscription de courtier.

The Company recognizes all of its share-based payments using the fair value method. The Company uses the Black-Scholes valuation model in order to determine the fair value of stock options and warrants issued to brokers. The main factor that affects fair value estimates of stock options and these warrants is the expected volatility rate of the stock price. The Company currently estimates the expected volatility of its common shares based on the historical volatility by taking the expected lifetime of the options and broker warrants into account.

EXPLORATION PUMA INC. NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS ANNUELS CONSOLIDÉS 28 FÉVRIER 2022 ET 2021

PUMA EXPLORATION INC. NOTES TO CONSOLIDATED ANNUAL FINANCIAL STATEMENTS FEBRUARY 28, 2022 AND 2021

5. TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE			5. CASH AND CASH EQUIVALENTS	5. CASH AND CASH EQUIVALENTS

		28 fév. / Feb. 28 2022	Feb. 28/ 28 fév. 2021
Encaiss Fonds réservés à la prospection et à l’évaluation (note 19 Au 28 février 2022, la trésorerie et les équivalents de trésorerie comprennen un montant de 253 336 $ portant un taux variable sans échéance, un montan de 1 500 592 $ portant intérêts à 0,45 % échéant le 20 mars 2022 et u montant de 2 500 000 $ portant intérêts à 0,60 % échéant le 20 avril 202	e ) t t n 2	$ 1 130 424 4 025 649	$ 304 341 1 600 986	Cash Cash reserved for prospection and evaluation (Note 19) As at February 28, 2022, cash and cash equivalents include an amount of $253,336 bearing a variable rate without maturity, an amount of $1,500,592 bearing interest at 0.45% maturing on March 20, 2022 and an amount of $2,500,000 bearing interest at 0.60% maturing April 20, 2022
		5 156 073	1 905 327


6. DÉBITEURS			6. ACCOUNTS RECEIVABLE

		28 fév. / Feb. 28 2022	Feb. 28/ 28 fév. 2021
Parties liées (note 16) Taxes à la consommation		$ 23 140 187 064	$ 6 423 45 731	Related parties (Note 16) Consumption taxes
Subvention gouvernementale -			15 000 Government subsidy
Autres		47 271	17839	Others
		257 475	84 993


7. PLACEMENTS			7. INVESTMENTS

		28 fév. / Feb. 28 2022	Feb. 28/ 28 fév. 2021
Placements en actions de sociétés ouverte Placement en actions d’une société privé	s e	$ 67 623 600 000	$ 28 140 -	Investments in shares in public companies Investment in shares in private company
		667 623	28 140


8. IMMOBILISATIONS CORPORELLES			8. PROPERTY, PLANT AND EQUIPMENT
			Feb. 28/ 28 fév. 2021 $ Automobile equipment *Cost* - Opening balance 34 793 Additions - 34 793 Closing balance *Accumulated depreciation* - Opening balance 6 089 Depreciation for the period Reversal of depreciation 6 089 Closing balance 28 704 Net carrying amount
	28 fév. / Feb. 28 2022
	$
Matériel roulant *Coût* Solde d’ouverture Acquisitions Disposition Solde de fermeture *Cumul des amortissements* Solde d’ouverture Amortissement de la période Reprise d’amortissement Solde de fermeture Valeur comptable nette	34 793 66 336 (34 793) 66 336 6 089 10 493 (13 265) 3 317 63 019

EXPLORATION PUMA INC. NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS ANNUELS CONSOLIDÉS 28 FÉVRIER 2022 ET 2021

PUMA EXPLORATION INC. NOTES TO CONSOLIDATED ANNUAL FINANCIAL STATEMENTS FEBRUARY 28, 2022 AND 2021

9. ACTIFS DE PROSPECTION ET D’ÉVALUATION

9. PROSPECTION AND EVALUATION ASSETS

PROPRIÉTÉS MINIÈRES	28 février / February 28, 2021	Dévaluation et reclassement d'actifs non courants détenus en vue de la vente / Devaluation and reclassification of non-current assets held for sale	February 28 / 28 février 2022	MINING PROPERTIES
Portage Lake (1) McCormack Brook South (1) Jonpol Gold (1) Jonpol South (1) Projet Murray Brook Minerals : Carleton (1) Rocky Fault (1) Big Sevogle River 7045 Chester West Big Sevogle River 9026 Chester (1) Ten Miles Pool Road (1) Murray Brook West Projet Chester: McKenzie Gulch Chester EAB South East Moose Brook (1) Brunswick Cards West (1) Projet Brunswick Cards : Turgeon Sud Projet Murray Brook : Projet Turgeon : Turgeon (1) Projet Williams Brook Gold : Williams Brook (1) NOUVEAU-BRUNSWICK Legacy Group (1)	$ 65 970 50 000 70 250 120 240 11 660 - - - - 16 083 22 460 4 680 213 367 160 2 590 60 380 195 802 510 545 157 640	$ - - - - - - - - - 17 629 22 520 5 960 313 367 160 2 590 60 380 196 042 510 965 157 778 158 568	$ 65 460 80 000 69 600 331 085 11 660 47 000 29 290 57 330 102 300 - - - - - - - - - - - -	NEW BRUNSWICK Williams Brook Gold project: Jonpol Gold (1) Jonpol South (1) Portage Lake (1) Williams Brook (1) McCormack Brook South (1) Carleton (1) Rocky Fault (1) Ten Miles Pool Road (1) South East Moose Brook (1) Turgeon project: Turgeon (1) Turgeon Sud Murray Brook project: Murray Brook West Chester project: Chester (1) Chester EAB Chester West Big Sevogle River 9026 Big Sevogle River 7045 Murray Brook Minerals project: McKenzie Gulch Legacy Group (1) Brunswick Cards project: Brunswick Cards West (1) Brunswick Cards East (1)
Brunswick Cards East (1)
		1 386 019	793 725

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9. ACTIFS DE PROSPECTION ET D’ÉVALUATION (SUITE)

9. PROSPECTION AND EVALUATION ASSETS (CONTINUED)

FRAIS DE PROSPECTION	28 février / February 28, 2021	Additions	Dévaluation et reclassement d'actifs non courants détenus en vue de la vente / Devaluation and reclassification of non-current assets held for sale	February 28 / 28 février 2022	PROSPECTION EXPENSES
NOUVEAU-BRUNSWICK Projet Williams Brook Gold :	$	$	$	$	NEW BRUNSWICK Williams Brook Gold project:
South East Moose Brook Williams Brook Rocky Fault Carleton McCormack Brook South Jonpol Gold Jonpol South Portage Lake Ten Miles Pool Road	125 849 1 948 159 340 807 184 - - - - -	21 191 - 26 653 2 795 032 3 107 62 566 125 502 48 597 21 169	- - - - - - -	147 040 1 948 185 993 3 602 216 3 107 62 566 125 502 48 597 21 169	Jonpol Gold Jonpol South Portage Lake Williams Brook McCormack Brook South Carleton Rocky Fault Ten Miles Pool Road South East Moose Brook
Turgeon Sud Projet Turgeon : Murray Brook West Projet Murray Brook : Turgeon	1 388 186 384 255 301 226	775 - 13 419	1 388 961 384 255 314 645	- - -	Turgeon project: Turgeon Turgeon Sud Murray Brook project: Murray Brook West
Brunswick Cards West Projet Chester: Chester Chester EAB Chester West Big Sevogle River 9026 Big Sevogle River 7045 Projet Murray Brook Minerals : McKenzie Gulch Legacy Group Projet Brunswick Cards :	398 767 92 210 11 695 3 634 8 463 5 752 34 758 -	107 648 164 304 2 310 - - 138 137 -	506 415 256 514 14 005 3 634 8 463 5 890 34 895 - - 102 368	- - - - - - - - - -	Chester project: Chester Chester EAB Chester West Big Sevogle River 9026 Big Sevogle River 7045 Murray Brook Minerals project: McKenzie Gulch Legacy Group Brunswick Cards project: Brunswick Cards West Brunswick Cards East Other projects
Autres projets Déductions : Aides gouvernementales à la prospection et contribution de partenaires Projet Chester : Chester Projet Murray Brook : Murray Brook West Projet Williams Brook Gold : Portage Lake Brunswick Cards East	- -
	3 723 267		3 020 045	4 198 138 - - - (25 000)	Less : Prospection subsidies and partners contribution Chester Project : Chester Murray Brook project: Murray Brook West Williams Brook Gold project: Portage Lake
	- (117 242) (25 000)
			- (100 000) (117 242) -
	(142 242)		(217 242)	(25 000)
	3 581 025		2 802 803	4 173 138

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9. ACTIFS DE PROSPECTION ET D’ÉVALUATION (SUITE)

9. PROSPECTION AND EVALUATION ASSETS (CONTINUED)

SOMMAIRE	28 février / February 28, 2021	Additions	February 28 / 28 février 2022	SUMMARY
	$	$	$ 793 725 4 173 138 4 966 863	MINING PROPERTIES PROSPECTION EXPENSES
PROPRIÉTÉS MINIÈRES FRAIS DE PROSPECTION	1 600 317 3 581 025	579 427 3 394 916
	5 181 342	3 974 343

PROPRIÉTÉS MINIÈRES	29 fév. / Feb. 29 2020	Additions	Devaluation / Dévaluation	Devaluation / Dévaluation	Feb. 28 / 28 fév. 2021	MINING PROPERTIES
NOUVEAU-BRUNSWICK Projet Turgeon : Turgeon(1) Turgeon Sud Projet Murray Brook : Murray Brook West Projet Chester: Chester(1) Chester EAB Chester West Big Sevogle River 9026 Big Sevogle River 7045 Projet Fe Bloom : Fe Bloom(1) Projet Triple Fault Gold : Jonpol Gold(1) Jonpol South(1) Portage Lake(1) McCormack Brook South(1) Williams Brook(1) Williams Brook Center(1) Projet Murray Brook Minerals : McKenzie Gulch Legacy Group(1) Projet Brunswick Cards : Brunswick Cards West(1) Brunswick Cards East(1)	$ 16 083 22 460 4 680 111 957 160 950 60 380 25 690 64 020 - 67 500 - - - 195 802 510 545 - -	$ - - 710 101 410 - 1 640 - - - 1 950 50 000 2 750 11 660 81 530 38 000 - - 157 640 158 430	$ - - - - - - - - 25 690 - - - - - - - - - -		$ 16 083 22 460 5 390 213 367 160 2 590 60 380 - 65 970 50 000 70 250 11 660 81 530 38 000 195 802 510 545 157 640 158 430	NEW BRUNSWICK Turgeon project: Turgeon(1) Turgeon Sud Murray Brook project: Murray Brook West Chester project: Chester(1) Chester EAB Chester West Big Sevogle River 9026 Big Sevogle River 7045 Fe Bloom project: Fe Bloom(1) Triple Fault Gold project: Jonpol Gold(1) Jonpol South(1) Portage Lake(1) McCormack Brook South(1) Williams Brook(1) Williams Brook Center(1) Murray Brook Minerals project: McKenzie Gulch Legacy Group(1) Brunswick Cards project: Brunswick Cards West(1) Brunswick Cards East(1)
	1 020 287	605 720	25 690	1 600 317

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9. ACTIFS DE PROSPECTION ET D’ÉVALUATION (SUITE)

9. PROSPECTION AND EVALUATION ASSETS (CONTINUED)

FRAIS DE PROSPECTION	29 fév./ Feb. 29 2020	Additions	Devaluation / Dévaluation	Feb. 28 / 28 fév. 2021 PROSPECTION EXPENSES
Projet Turgeon : Turgeon Turgeon Sud Projet Murray Brook : Murray Brook West Projet Triple Fault Gold : Jonpol Gold Jonpol South Portage Lake Williams Brook Williams Brook Center Projet Chester : Chester Chester EAB Chester West Big Sevogle River 9026 Big Sevogle River 7045 Projet Murray Brook Minerals : Legacy Group McKenzie Gulch Projet Fe Bloom : Fe Bloom Autres projets Déductions : Aides gouvernementales à la prospection et contribution de partenaires Projet Murray Brook : Murray Brook West Projet Triple Fault Gold : Portage Lake Projet Fe Bloom : Fe Bloom	$ 1 381 821 380 132 230 473 27 838 - 63 075 - - 262 986 3 821 11 166 3 105 7 413 31 835 5 752 10 411 -	$ 6 365 4 123 70 753 98 011 1 948 96 265 805 641 1 543 135 781 88 389 529 529 1 050 2 923 - 7 490 23 450	$ - - - - - - - - - - - - - - - 17 901 23 450	$ Turgeon project: 1 388 186 Turgeon 384 255 Turgeon Sud Murray Brook project: 301 226 Murray Brook West Triple Fault Gold project: 125 849 Jonpol Gold 1 948 Jonpol South 159 340 Portage Lake 805 641 Williams Brook 1 543 Williams Brook Center Chester project: 398 767 Chester 92 210 Chester EAB 11 695 Chester West 3 634 Big Sevogle River 9026 8 463 Big Sevogle River 7045 Murray Brook Minerals project: 34 758 Legacy Group 5 752 McKenzie Gulch Fe Bloom project: - Fe Bloom - Other projects 3 723 267 Less: Prospection subsidies and partners contribution Murray Brook project: (117 242) Murray Brook West Triple Fault Gold project: (25 000) Portage Lake Fe Bloom project: - Fe Bloom (142 242) 3 581 025
	2 419 828	1 344 790	41 351
	(117 242) - (8 000)	- (25 000) 8 000	- - -
	(125 242)	(17 000)	-
	2 294 586	1 327 790	41 351

SOMMAIRE	29 fév. / Feb. 29 2020	Additions	Devaluation / Dévaluation	Feb. 28 / 28 fév. 2021	SUMMARY
PROPRIÉTÉS MINIÈRES FRAIS DE PROSPECTION	$ 1 020 287 2 294586	$ 605 720 1327 790	$ 25 690 41351	$ 1 600 317 3 581025	MINING PROPERTIES PROSPECTION EXPENSES
	3 314 873	1 933 510	67 041	5 181 342

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9. ACTIFS DE PROSPECTION ET D’ÉVALUATION (SUITE)

CONVENTIONS

Les propriétés avec la référence (1) sont l’objet d’obligations concernant leur acquisition ou leur éventuelle mise en production. Les propriétés Turgeon Sud, Murray Brook West, Mckenzie Gulch, Chester EAB, Chester West, Big Sevogle River 9026 et Big Sevogle River 7045 sont détenues à 100 % par la Société et ne sont assujetties à aucune obligation envers des tiers. À ce jour, la Société a satisfait à toutes ses obligations et seules les obligations futures ou éventuelles sont décrites ci-après :

PROJET WILLIAMS BROOK GOLD

JONPOL GOLD

La Société détient 100 % des intérêts sur la propriété Jonpol Gold. La Société s’est engagée à accorder un revenu net de fonderie de 2 % dont la moitié est rachetable pour un montant de 1 000 000 $. La Société se réserve le droit de premier refus sur le 1% de revenu net de fonderie restant.

JONPOL SOUTH

La Société détient 100 % des intérêts sur la propriété Jonpol South. La Société s’est engagée à accorder un revenu net de fonderie de 2 % dont la moitié est rachetable pour un montant de 1 000 000 $. La Société se réserve le droit de premier refus sur le 1% de revenu net de fonderie restant.

PORTAGE LAKE

La Société détient 100 % des intérêts sur la propriété Portage Lake. La Société s’est engagée à accorder un revenu net de fonderie de 2 % dont la moitié est rachetable pour un montant de 1 000 000 $. La société se réserve le droit de premier refus sur le 1 % de revenue net de fonderie restant.

WILLIAMS BROOK

La Société détient 100% des intérêts sur cette propriété. La Société s’est engagée à accorder un revenu net de fonderie de 2 % dont la moitié est rachetable pour un montant de 1 000 000 $. La Société se réserve le droit de premier refus sur le 1 % de revenu net de fonderie restant.

MCCORMACK BROOK SOUTH

CARLETON

ROCKY FAULT

TEN MILES POOL ROAD

SOUTH EAST MOOSE BROOK

9. PROSPECTION AND EVALUATION ASSETS (CONTINUED)

AGREEMENTS

WILLIAMS BROOK GOLD PROJECT

JONPOL GOLD

The Company holds 100% interest in the Jonpol Gold property. The Company has pledged to grant a net smelter return of 2% with half redeemable for $1,000,000. The Company retains the right of first refusal on the remaining 1% net smelter return.

JONPOL SOUTH

The Company holds 100% interest in the Jonpol South property. The Company has pledged to grant a net smelter return of 2% with half redeemable for $1,000,000. The Company retains the right of first refusal on the remaining 1% net smelter return.

PORTAGE LAKE

The Company holds the option to acquire 100% interest in the Portage Lake property. The Company has pledged to grant a net smelter return of 2% with half redeemable for $1,000,000. The company retains the right of first refusal on the remaining 1% net smelter return.

WILLIAMS BROOK

The Company holds 100% interest in this property. The Company has agreed to provide a net smelter return of 2%, half of which is redeemable for an amount of $1,000,000. The Company retains the right of first refusal on the remaining 1% net smelter return.

MCCORMACK BROOK SOUTH

CARLETON

ROCKY FAULT

TEN MILES POOL ROAD

SOUTH EAST MOOSE BROOK

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9. ACTIFS DE PROSPECTION ET D’ÉVALUATION (SUITE)

9. PROSPECTION AND EVALUATION ASSETS (CONTINUED)

PROJET TURGEON

TURGEON PROJECT

TURGEON

La Société détient 100 % des intérêts sur cette propriété. La Société s’est engagée à accorder un revenu net de fonderie de 2 % sur l’or et l’argent et de 1 % sur les autres minerais, rachetable pour un montant de 1 000 000 $.

TURGEON

The Company holds a 100% interest in this property. The Company has pledged to grant a net smelting revenue of 2% on gold and silver and 1% on other ores, redeemable for $1,000,000.

PROJET MURRAY BROOK MINERALS

MURRAY BROOK MINERALS PROJECT

LEGACY GROUP

La Société détient 100 % des intérêts de cette propriété. La Société s’est engagée à accorder un revenu net de fonderie de 2 % sur tous les métaux dont 1 % est rachetable pour un montant de 500 000 $.

The Company holds a 100% interest in this property. The Company has pledged to grant a net smelting revenue of 2% on all metals with 1% redeemable for $500,000.

PROJET CHESTER

CHESTER

La Société détient 100 % des intérêts sur la propriété Chester. La Société s’est engagée à accorder un revenu net de fonderie de 2 % dont la moitié est rachetable pour un montant de 1 000 000 $.

CHESTER PROJECT

CHESTER

The Company holds 100% interest in the Chester property. The Company has pledged to grant a net smelter return of 2% with half redeemable for $1,000,000

PROJET BRUNSWICK CARDS

BRUNSWICK CARDS PROJECT

BRUNSWICK CARDS WEST

La Société détient 100 % des intérêts sur la propriété Brunswick Cards West. La Société s’est engagée à accorder un revenu net de fonderie de 2 % dont la moitié est rachetable pour un montant de 1 000 000 $. La Société se réserve le droit de premier refus sur le 1 % de revenu net de fonderie restant.

BRUNSWICK CARDS EAST

La Société détient 100 % des intérêts sur la propriété Brunswick Cards East. La Société s’est engagée à accorder un revenu net de fonderie de 2 % dont la moitié est rachetable pour un montant de 1 000 000 $. La Société se réserve le droit de premier refus sur le 1 % de revenu net de fonderie restant.

BRUNSWICK CARDS WEST

The Company holds 100% of the interest in the Brunswick Cards West property. The Company has agreed to provide a net smelter return of 2%, half of which is redeemable for an amount of $1,000,000. The Company retains the right of first refusal on the remaining 1% net smelter return.

BRUNSWICK CARDS EAST

The Company holds 100% of the interest in the Brunswick Cards East property. The Company has agreed to provide a net smelter return of 2%, half of which is redeemable for an amount of $1,000,000. The Company retains the right of first refusal on the remaining 1% net smelter return.

10. ACTIFS NON COURANTS DÉTENUS EN VUE DE LA VENTE

10. NON-CURRENT ASSETS HELD FOR SALE

Le 30 juin 2021, Exploration Puma inc. a annoncé la signature d’une entente d’option pour vendre ses propriétés (projets de cuivre) à une nouvelle société, Canadian Copper Inc. (Canadian Copper), anciennement, Melius Metals Corp. L'objectif étant de monétiser la valeur de ses projets de cuivre, tandis que Puma continue de concentrer ses efforts et son capital sur son projet prioritaire Williams Brook Gold.

La valeur comptable totale des propriétés est de 3 910 000 $ (au 28 février 2021). Aux termes d'un accord d'option en date du 30 juin 2021, Puma accordera à Canadian Copper l'option d'acquérir une participation de 100 % dans les Projets Cuivre. Puma recevra, en contrepartie de ces Projets Cuivre, des actions de Canadian Copper et/ou des paiements en espèces totalisant une valeur de 3 500 000 $.

Le premier paiement reçu de 600 000 $ en vertu de la convention d'option consiste à l'émission de 6 000 000 actions de Canadian Copper à Puma à un prix réputé de 0,10 $ par action. Puma a l'intention de distribuer (dividendes) ces actions aux actionnaires de Puma inscrits à la date d'enregistrement, une date qui n'a pas encore été fixée par le conseil d'administration de Puma.

On June 30, 2021, Puma Exploration Inc. announced that it has signed an option agreement to sell its properties (copper projects) to a new company, Canadian Copper Inc. (Canadian Copper), formerly, Melius Metals Corp. The objective being to unlock the significant value from its copper projects, while Puma continues to concentrate its efforts and capital on its flagship Williams Brook Gold.

The total book value for the properties is $3,910,000 (as of February 28[th] , 2021). Pursuant to an option agreement dated June 30[th] , 2021, Puma will grant to Canadian Copper the option to acquire a 100% interest in the Copper Projects. Puma will receive, in consideration for these Copper Projects, Canadian Copper shares and/or cash payments totaling $3,500,000 in value.

The first payment received of $600,000 under the option agreement consists of the issuance of 6,000,000 Canadian Copper shares to Puma at a deemed price of $0.10 per share. Puma intends to distribute these shares to Puma’s shareholders of record as of the record date, which date is yet to be set by the board of directors of Puma.

Lors de son inscription à la bourse, Canadian Copper émettra un deuxième paiement de 600 000 $ composé de 6 000 000 actions de Canadian Copper supplémentaires à Puma. Ces actions cotées seront conservées par Puma à des fins d'investissement.

Le montant final de 2 300 000 $ sera payable au choix de Canadian Copper en espèces ou en actions à un prix par action égal au prix moyen pondéré de 20 jours, avec 300 000 $ avant le premier anniversaire de la clôture, 1 000 000 $ avant le deuxième anniversaire et 1 000 000 $ avant le troisième anniversaire.

Upon listing, Canadian Copper will issue a second payment of $600,000 consisting of a further 6,000,000 Canadian Copper shares to Puma. These listing shares will be retained by Puma for investment purposes.

The final $2,300,000 will be payable at Canadian Copper’s option in cash or shares at a price per share equal to the 20-day weighted average price with $300,000 on or before the first anniversary of the Closing, $1,000,000 on or before the second anniversary, and $1,000,000 on or before the third anniversary.

EXPLORATION PUMA INC. NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS ANNUELS CONSOLIDÉS 28 FÉVRIER 2022 ET 2021

PUMA EXPLORATION INC. NOTES TO CONSOLIDATED ANNUAL FINANCIAL STATEMENTS FEBRUARY 28, 2022 AND 2021

10. ACTIFS NON COURANTS DÉTENUS EN VUE DE LA VENTE (SUITE)

Après l'émission des actions de clôture et des actions de cotation, Puma contrôlera environ 18,9 % des actions émises et en circulation de Canadian Copper (sur une base entièrement diluée), à moins que Canadian Copper ne procède à des placements privés supplémentaires.

Canadian Copper déploiera des efforts raisonnables pour inscrire ses actions à la cote du CSE ou d'une bourse de valeurs canadienne mutuellement acceptable. Dans le cas où Canadian Copper ne serait pas coté en bourse au plus tard le 31 juillet 2022, le contrat d'option sera automatiquement résilié.

À la suite de l'exercice de l'option, Puma conservera une redevance de 2 % NSR sur les propriétés suivantes au Nouveau-Brunswick : (7846) Murray Brook West, (9036) Chester West, (9886) South Big Sevogle River.

Canadian Copper pourra racheter la moitié de ces redevances pour 1 000 000 $.

L'actif non courant de 3 500 000 $ détenu en vue de la vente attribué à chaque propriété incluse dans l'entente d'option avec Canadian Copper Inc. se présente comme suit :

10. NON-CURRENT ASSETS HELD FOR SALE (CONTINUED)

After the issuance of the Closing Shares and the Listing Shares, Puma will control approximately 18.9% of the issued and outstanding shares of Canadian Copper (on a fully diluted basis), unless Canadian Copper proceeds with additional private placements.

Canadian Copper will use reasonable efforts to list its shares on the CSE or mutually agreeable Canadian securities exchange. In the event that Canadian Copper is not listed on the Exchange at the latest on July 31, 2022, then the Option Agreement will be automatically terminated.

Following the exercise of the Option, Puma will retain a 2% NSR royalty on the following New Brunswick properties: (7846) Murray Brook West, (9036) Chester West, (9886) South Big Sevogle River.

Canadian Copper will have to ability to buy back half of those royalties for $1,000,000.

The non-current asset of $3,500,000 held for sale attributed to each property included in the option agreement with Canadian Copper Inc. are as follows:

Propriétés classées en actifs non courants détenus en vue de la vente	Propriétés minières / Mining properties	Frais de prospection / Prospection expenses	Total	Properties classified as non- current assets held for sale
Projet Turgeon :				Turgeon Project:
Turgeon Sud	19 288 $	329 110 $	348 398 $	Turgeon Sud
Turgeon	15 102 $	1 189 629 $	1 204 731 $	Turgeon
Projet Murray Brook :				Murray Brook Project:
Murray Brook West	5 105 $	169 072 $	174 177 $	Murray Brook West
Projet Chester :				Chester Project:
Chester	182 747 $	433 738 $	616 485 $	Chester
Chester EAB	137 $	219 701 $	219 838 $	Chester EAB
Chester West	2 218 $	11 995 $	14 213 $	Chester West
Big Sevogle River 9026	51 $	3 113 $	3 164 $	Big Sevogle River 9026
Big Sevogle River 7045	325 $	7 249 $	7 574 $	Big Sevogle River 7045
Projet Murray Brook Minerals :				Projet Murray Brook Minerals:
Legacy Group	437 636 $	29 887 $	467 523 $	Legacy Group
McKenzie Gulch	167 907 $	5 044 $	172 951 $	McKenzie Gulch
Projet Brunswick Cards :				Brunswick Cards Project:
Brunswick Cards West	135 135 $	- $	135 135 $	Brunswick Cards West
Brunswick Cards East	135 811 $	- $	135 811$	Brunswick Cards East
	1 101 462$	2 398 538$	3 500 000$

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	28 fév. / Feb. 28 2022	28 fév. / Feb. 28 2021
Fournisseurs Autres Parties liées (note 16)	$ 76 810 30 279 211 007	$ 260 281 49 025 16 097	Payables Others Related parties (Note 16)
	318 096	325 403

12. DETTE À LONG TERME

12. LONG-TERM DEBT

12. DETTE À LONG TERME	12. DETTE À LONG TERME	12. LONG-TERM DEBT	12. LONG-TERM DEBT
28 fév. / Feb. 28 2022		Feb. 28 / 28 fév. 2021
Emprunt, garanti par le matériel roulant, au taux d’intérêts de 3,92% remboursé en janvier 2022 Tranche courante de la dette à long terme	$ - -	$ 32 160 6794	Loan, secured by automobile equipment, at an interest rate of 3.92% repaid in January 2022 Current portion of long-term debt
	-	25 366

13. CAPITAL SOCIAL

Autorisé : Nombre illimité d’actions ordinaires, participantes, votantes, sans valeur nominale.

Consolidation d’actions à raison de dix pour une

Le 25 octobre 2019, les actionnaires inscrits à la fermeture des bureaux le 24 octobre 2019 ont reçu une action ordinaire pour chaque dix actions ordinaires détenues (la « consolidation d’actions »). La négociation des actions ordinaires sur une base ajustée en fonction de la consolidation a débuté le 25 octobre 2019.

13. CAPITAL STOCK

Authorized : Unlimited number of common, voting, and participating shares with no par value.

One-for-ten share consolidation

On October 25, 2019, shareholders of record as at the close of business on October 24, 2019 received one common share for each ten common shares held (the “consolidation”). Trading in the common shares on a consolidation-adjusted basis commenced on October 25, 2019.

14. BONS DE SOUSCRIPTION

Les bons de souscription en circulation permettent à leurs détenteurs de souscrire à un nombre équivalent d’actions ordinaires comme suit :

14. WARRANTS

Outstanding warrants allow their holders to subscribe to an equivalent number of common shares as follows:

POUR LES EXERCICES TERMINÉS LE FOR THE YEARS ENDED	28 fév. / Feb. 28, 2022	28 fév. / Feb. 28, 2022	Feb. 28 /	28 fév. 2021	FOR THE YEARS ENDED POUR LES EXERCICES TERMINÉS LE
	Nombre de bons	Prix de levée	Number of	Weighted average
	de souscription /	moyen pondéré /	warrants /	exercise price /
	Number of	Weighted average	Nombre de bons	Prix de levée moyen
	warrants	exercise price	de souscription	pondéré
		$		$
Solde au début	41 558 991	0,18	7 616 168	0.53	Balance, beginning of year
Attribués	6 935 175	0,52	35 117 603	0.16	Granted
Exercés	(9 237 922)	(0,14)	(234 700)	(0.10)	Exercised
Périmés	(277 778)	(1,20)	(940 080)	(0.40)	Expired
Solde à la fin	38 978 466	0,24	41 558 991	0.18	Balance, end of year

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14. BONS DE SOUSCRIPTION (SUITE)

14. WARRANTS (CONTINUED)

En août 2020, la Bourse TSX a accepté la diminution au prix d’exercice de certains bons de souscription. Les bons de souscription en circulation au 28 février 2022 sont présentés dans le tableau suivant :

In August 2020, TSX Venture Exchange agreed to lower the price of certain warrants. The outstanding warrants as at February 28, 2022, are presented in the following table:

le tableau suivant :
Date d'échéance		Nombre / Number		Exercise price / Prix de levée		Expiration date
24 juillet 2022 24 juillet 2022 4 août 2022 4 août 2022 2 décembre 2022 2 décembre 2022 2 décembre 2022 17 décembre 2022 17 décembre 2022 30 décembre 2022 30 décembre 2022 31 décembre 2022 19 août 2023 19 août 2023 27 septembre 2023 27 septembre 2023 17 décembre 2023 30 décembre 2023 30 décembre 2023		$ 11 968 182 541 323 1 360 000 283 620 3 965 000 145 100 177 200 5 000 000 364 200 3 645 000 423 510 500 000 5 000 000 256 000 3 508 683 161 473 500 000 1 152 750 26 425		$ 0.10 July 24, 2022 0.055 July 24, 2022 0.15 August 4, 2022 0.10 August 4, 2022 0.25 December 2, 2022 0.15 December 2, 2022 0.20 December 2, 2022 0.25 December 17, 2022 0.15 December 17, 2022 0.25 December 30, 2022 0.20 December 30, 2022 0.25 December 31, 2022 0.50 August 19, 2023 0.50 August 19, 2023 0.20 September 27, 2023 0.50 September 27, 2023 0.50 December 17, 2023 0.65 December 30, 2023 0.40 December 30, 2023
		38 978 466

La juste valeur moyenne des bons de souscription de courtier attribués au cours de l’exercice a été estimée selon le modèle Black-Scholes à 0,27 $ (2021 – 0,14 $) à partir des hypothèses suivantes : The average fair value of broker’s warrants granted during the fiscal year was estimated on the grant date using the Black-Scholes option pricing model at $0.27 per warrant (2021 – $0.14) with the following assumptions:
POUR LES EXERCICES TERMINÉS LE FOR THE YEARS ENDED	28 fév. / Feb. 28, 2022 Feb. 28 / 28 fév. 2021 FOR THE YEARS ENDED POUR LES EXERCICES TERMINÉS LE
Prix des actions à l’attribution Prix de levée Taux de volatilité prévu Taux de dividende prévu Taux d’intérêt sans risque Durée prévue			0,40 $ 0,49 $ 146 % 0 % 0,74 % 2 ans / years		$0.15 Share price at time of grant $0.15 Exercise price 276% Expected volatility rate 0% Expected dividend yield 0.23% Risk-free interest rate 2 years / ans Expected life

Aucune caractéristique particulière inhérente aux bons de souscription et bons de souscription de courtier attribués n’a été prise en compte dans l’évaluation de la juste valeur.

La valeur des bons de souscription de courtier a été évaluée selon le modèle Black-Scholes puisqu’il a été impossible de déterminer de manière fiable la juste valeur des services reçus, compte tenu que les bases de négociation n’étaient pas fondées sur une charge de travail à effectuer.

Pour un nombre de 782 425 (2021 – 2 242 603) bons de souscription de courtier attribués, une charge de frais d’émission au montant de 211 152 $ (2021 – 302 622 $) a été comptabilisée pour l’exercice terminé le 28 février 2022.

No particular characteristic inherent in the granted warrants and broker warrants was taken into account in measuring the fair value.

The broker warrants were valued using the Black-Scholes option pricing model since it is impossible to reliably establish the fair value of the services rendered given that the negotiations were not based on work to be performed.

A compensation expense of $211,152 (2021 – $302,622) was recognized for the year ended on February 28, 2022, relating to a number of 782,425 (2021 – 2,242,603) broker warrants granted.

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15. RÉGIME D’OPTIONS D’ACHAT D’ACTIONS

15. STOCK OPTION PLAN

Les actionnaires de la Société ont approuvé un régime d’options d’achat d’actions (le « régime ») selon lequel les membres du conseil d'administration peuvent attribuer des options d’achat d’actions permettant à ses administrateurs, dirigeants, employés et consultants d'acquérir des actions ordinaires de la Société. Le nombre maximal d'actions pouvant être émises en vertu dudit régime est de 8 300 000 actions.

The Company’s shareholders have approved a stock option plan (the “plan”) according to which the members of the board of directors can grant stock options allowing its directors, officers, employees, and consultants to acquire common shares of the Company. The maximum number of shares that may be issued under said plan is 8,300,000 shares.

The conditions and the exercise price of each stock option are determined by the members of the board of directors, and the price cannot be less than the price of the common shares as defined in the policies of the TSX Venture Exchange (TSX-V), the day before they are granted, and the maturity date cannot exceed ten years.

Les conditions et le prix d'exercice de chaque option d’achat d’actions sont déterminés par les membres du conseil d'administration et le prix ne peut être inférieur au cours des actions ordinaires tel que défini dans les politiques de la Bourse de croissance TSX (TSX-V), la veille de l'attribution, et la date d'échéance ne peut excéder dix ans.

Le nombre total d’actions ordinaires réservées pour la levée d’options en faveur d’une même personne ne doit pas représenter, au cours d’une période de douze mois, plus de 5 % des actions ordinaires émises et en circulation de la Société, ce nombre étant calculé à la date à laquelle l’option est attribuée.

The total number of common shares reserved for the exercising of shares for a single person must not represent, during a period of twelve months, more than 5% of the common shares issued and outstanding of the Company, calculated as at the date on which the option is granted.

Le nombre total d’actions ordinaires réservées pour la levée d’options en faveur de consultants et de personnes qui fournissent des services de relations avec les investisseurs ne doit pas représenter, au cours d’une période de douze mois, plus de 2 % des actions ordinaires émises et en circulation de la Société, ce nombre étant calculé à la date à laquelle l’option est attribuée.

The total number of common shares reserved for the exercising of shares for consultants and individuals who provide investor relations services must not represent, during a period of twelve months, more than 2% of the common shares issued and outstanding of the Company, calculated as at the date on which the option is granted.

La totalité des paiements fondés sur des actions sera réglée en instruments de capitaux propres. Le Société n'a aucune obligation juridique ou implicite de racheter ou de régler les options.

All share-based payments will be settled in equity instruments. The Company has no legal or implied obligation to buy back or settle the options.

The weighted average fair value as at the grant date of the stock options granted during the year ended on February 28, 2022, is established at $0.23 per option (2021 - $0.14). The fair value of each granted stock option was established with the Black-Scholes model.

La juste valeur moyenne pondérée à la date d’attribution des options d’achat d’actions attribuées au cours de l’exercice terminé le 28 février 2022 s’est établie à 0,23 $ par option (2021 – 0,14 $). La juste valeur de chaque option d’achat d’actions attribuées a été établie avec le modèle Black-Scholes.

The weighted average assumptions used for these option fair value calculations are detailed below:

Les hypothèses moyennes pondérées utilisées pour ces calculs des justes valeurs des options sont détaillées ci-dessous :

options sont détaillées ci-dessous :	options sont détaillées ci-dessous :	below:	below:
POUR LES EXERCICES TERMINÉS LE FOR THE YEARS ENDED 28 fév. / Feb. 28, 2022		Feb. 28 / 28 fév. 2021
Prix des actions à l’attribution Prix de levée Taux de volatilité prévu Taux de dividende prévu Taux d’intérêt sans risque Durée prévue	0,32 $ 0,32 $ 152 % 0 % 0,54 % 2 ans		$0.15 $0.16 164% 0% 0.31% 5 years

La détermination de l’hypothèse de volatilité est basée sur une analyse de volatilité historique sur une période égale à la durée de vie des options.

Determining the volatility assumption is based on a historic volatility analysis over a period equal to the options’ lifetime.

Aucune caractéristique particulière inhérente aux options d’achat d’actions attribuées n’a été prise en compte dans l’évaluation de la juste valeur.

No particular characteristic inherent in the granted stock options was taken into account in measuring the fair value.

La valeur des options octroyées aux consultants est évaluée selon le modèle Black-Scholes puisqu’il a été impossible de déterminer de manière fiable la juste valeur des services reçus, compte tenu que les bases de négociation n’étaient pas fondées sur une charge de travail à effectuer.

The value of stock options granted to consultants is valued using the Black-Scholes option pricing model since it is impossible to reliably establish the fair value of the services rendered given that the negotiations were not based on work to be performed.

Une charge de rémunération de 642 800 $ (2021 – 650 750 $) a été comptabilisée pour l’exercice terminé le 28 février 2022 relativement au régime d’options d’achat d’actions.

A compensation expense of $642,800 (2021 - $650,750) was recognized for the year ended on February 28, 2022 relating to the stock option plan.

Pour un nombre de 2 800 000 (2021 – 4 575 000) d’options attribuées, 21 756 $ (2021 – 71 700 $) a été comptabilisé aux actifs de prospection et d’évaluation et 621 044 $ (2021 – 579 050 $) aux charges administratives pour l’exercice terminé le 28 février 2022.

From a number of 2,800,000 (2021 – 4,575,000) options granted, an amount of $21,756 (2021 - $71,700) was recognized at prospection and evaluation assets and $621,044 (2021 - $579,050) on administrative charges for the year ended on February 28, 2022.

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15. RÉGIME D’OPTIONS D’ACHAT D’ACTIONS (SUITE)

Les options d'achat d'actions de la Société se détaillent comme suit pour les périodes de présentation de l'information financière considérées :

15. STOCK OPTION PLAN (CONTINUED)

The Company’s stock options are detailed as follows for the financial reporting periods under consideration:

POUR LES EXERCICES TERMINÉS LE FOR THE YEARS ENDED	28 fév. / Feb. 28, 2022	28 fév. / Feb. 28, 2022	Feb. 28 / 28 fév. 2021	Feb. 28 / 28 fév. 2021	FOR THE YEARS ENDED POUR LES EXERCICES TERMINÉS LE
	Nombre d’options / Number of options	Prix de levée moyen pondéré / Weighted average exerciseprice	Number of options / Nombre d’options	Weighted average exercise price / Prix de levée moyenpondéré
En circulation au début 5 287 500 0,28 712 500 1.08 Outstanding, begining of year Attribuées 2 800 000 0,32 4 575 000 0.15 Granted Exercés (515 000) (0,15) - - Exercised
Périmées En circulation à la fin Exerçables	(22 500)	(3,50)	-	-	Expired Outstanding, end of year Exercisable
	7 550 000 7 550 000	0,29	5 287 500 5 287 500	0.28

Le tableau suivant résume les renseignements relatifs aux options d'achat d'actions au 28 février 2022 :

The following table summarizes the information relating to the stock options as at February 28, 2022:

Options exerçables et en circulation Outstanding and exercisable options

Options exerçables et en circulation	Options exerçables et en circulation	Options exerçables et en circulation	Outstanding and exercisable options	Outstanding and exercisable options	Outstanding and exercisable options
Date d'échéance		Nombre d'options / Number of options	Exercise price / Prix de levée	Remaining lifetime / Durée de vie restante	Expiration date
15 septembre 2022 4 juin 2023 12 juin 2023 5 juillet 2023 1 décembre 2023 4 août 2025 12 août 2025 1 février 2026	$ 220 000 1.00 1 600 000 0.265 470 000 1.00 200 000 0.32 1 000 000 0.40 670 000 0.15 375 000 0.15 3 015 000 0.16 7 550 000			0.55 1.26 1.28 1.35 1.76 3.43 3.45 3.92	September 15, 2022 June 4, 2023 June 12, 2023 July 5, 2023 December 1, 2023 August 4, 2025 August 12, 2025 February 1, 2026
		7 550 000

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16. TRANSACTIONS ENTRE PARTIES LIÉES

16.1. PARTIES LIÉES

La Société a effectué des transactions avec une société contrôlée par un administrateur et une société dans laquelle un administrateur est dirigeant de celle-ci :

16. TRANSACTIONS BETWEEN RELATED PARTIES

16.1. RELATED PARTIES

The Company has carried out transactions with a company controlled by a director and a company in which a director is an officer of the latter:

POUR LES EXERCICES TERMINÉS LE FOR THE YEARS ENDED	28 fév. / Feb. 28 2022	Feb. 28 / 28 fév. 2021	FOR THE YEARS ENDED POUR LES EXERCICES TERMINÉS LE
Chargées à la Société État de la situation financière : Actifs de prospection et d’évaluation	$ 436 187	$ 14 000	Charged to the Company Statement of financial position: Prospection and evaluation assets

Le solde net à payer à ces sociétés est de 211 007 $ au 28 février 2022 The net payable (2021 – 16 097 $). (2021 – $16,097).

La Société a encouru des charges avec un dirigeant :

The Company incurred charges with an officer:

Le solde à recevoir de ce dirigeant est de 23 140 $ au 28 février 2022 The receivable (2021 – 6 423 $). (2021 – $6,423).

Ces sommes sont encaissables ou payables dans les mêmes conditions que celles applicables aux débiteurs ou fournisseurs non liés.

Ces opérations ont eu lieu dans le cours normal des affaires et ont été mesurées à la valeur d’échange, qui est la contrepartie établie et acceptée par les parties liées.

These sums are cashable or payables under the same conditions as unrelated accounts receivable or suppliers.

These transactions occurred in the normal course of business and were measured at the exchange value, which is the established consideration accepted by the related parties.

16.2. RÉMUNÉRATION DES PRINCIPAUX DIRIGEANTS

16.2. COMPENSATION OF KEY MANAGEMENT PERSONNEL

POUR LES EXERCICES TERMINÉS LE FOR THE YEARS ENDED	28 fév. / Feb. 28 2022	Feb. 28 / 28 fév. 2021	FOR THE YEARS ENDED POUR LES EXERCICES TERMINÉS LE
Avantages à court terme du personnel : Salaires et avantages sociaux Total des avantages à court terme Paiements fondés sur des actions Moins Refacturés Capitalisés aux actifs de prospection et d’évaluation : Salaires et avantages sociaux Paiements fondés sur des actions Total de la rémunération comptabilisée au résultat net	$ 201638	$ 211679	Short-term staff benefits: Salaries and benefits Total short-term benefits Share-based payments Less Billed Capitalized in prospection and evaluation assets: Salaries and benefits Share-based payments Total compensation recognized in net income
	201 638 328 500	211 679 409 900
	530 138 - (32 029) (21 756)	621 579 (1 932) (74 443) (71 700)
	476 353	473 504

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17. RISQUES DÉCOULANT DES INSTRUMENTS FINANCIERS ET JUSTE VALEUR

POLITIQUE DE GESTION DES RISQUES FINANCIERS

La Société, par le biais de ses actifs et passifs financiers, est exposée à divers risques. L’analyse suivante fournit une évaluation des risques aux dates des états consolidés de la situation financière, soit le 28 février 2022 et le 28 février 2021 :

RISQUE DE CRÉDIT

Les instruments financiers qui pourraient assujettir la Société à un risque de crédit se composent principalement de trésorerie, d’équivalents de trésorerie et de débiteurs. La trésorerie et les équivalents de trésorerie sont détenus ou émis par des institutions financières de premier ordre. Les débiteurs représentent majoritairement des sommes dues par les gouvernements, par des sociétés liées et par des partenaires. Par conséquent, la direction estime que le risque de non-exécution relativement à ces instruments est très minime.

RISQUE DE LIQUIDITÉ

Les risques de liquidité sont principalement liés à ses fournisseurs et ses frais courus. Les risques sont que la Société ne soit pas en mesure de faire face à ses obligations financières aux moments requis ou ne puisse le faire qu’à des coûts excessifs. La Société finance sa croissance par l’émission d’actions. L’un des principaux objectifs financiers de la direction est de maintenir un niveau optimal de liquidités en gérant activement les travaux de prospection à effectuer (note 1). Tous les passifs financiers de la Société ont une échéance à moins d’un an à l’exception de la dette à long terme.

RISQUE DE MARCHÉ

Le risque de marché correspond au risque que la juste valeur ou les flux de trésorerie futurs d’un instrument financier fluctuent en raison des facteurs du marché. Le risque de marché inclut trois types de risques : le risque de taux d’intérêt, le risque de change et le risque de prix autre. La Société est exposée à un de ces risques, soit le risque de prix autre.

Risque de prix autre

La Société est exposée au risque que la juste valeur des placements en instruments de capitaux propres fluctue en raison de variations du prix du marché. Au 28 février 2022, une variation de 10 % de la valeur de marché des placements aurait donné lieu à une variation de 66 762 $ (2021 – 2 814 $) des autres éléments du résultat global, moins (plus) des impôts au montant de 8 846 $ (2021 – 374 $).

La Société est exposée également à la fluctuation des cours du prix des métaux du fait que celui-ci influence la rentabilité potentielle des propriétés minières détenues par la Société et a donc un impact sur son plan d’exploration et sur la décision éventuelle d’aller ou non en production.

JUSTE VALEUR

Les actifs et les passifs financiers évalués à la juste valeur aux états consolidés de la situation financière sont présentés selon la hiérarchie des évaluations à la juste valeur. Cette hiérarchie regroupe les actifs et les passifs financiers en trois niveaux selon l'importance des données utilisées dans l'évaluation de la juste valeur des actifs et des passifs financiers. Les niveaux de hiérarchie des évaluations à la juste valeur sont les suivants :

Niveau 1 : prix cotés (non rajustés) sur des marchés actifs pour des actifs et des passifs identiques;
Niveau 2 : données autres que les prix cotés visés au niveau 1, observables pour l'actif ou le passif, directement ou indirectement;
Niveau 3 : données relatives à l'actif ou au passif qui ne sont pas fondées sur des données de marché observables.

Le niveau dans lequel l’actif ou le passif financier est classé est déterminé selon la donnée du niveau le plus bas qui a une importance par rapport à l'évaluation de la juste valeur.

Les placements en actions de sociétés ouvertes, la trésorerie et les équivalents de trésorerie, évalués à la juste valeur dans les états consolidés de la situation financière au 28 février 2022 et au 28 février 2021, sont classés dans le niveau 1. La juste valeur des placements en actions de sociétés ouvertes représente le prix coté à la Bourse à la date de présentation de l'information financière.

Le placement en actions d’une société privée est classé dans le niveau 3.

Il n'y a pas eu de transfert entre les niveaux durant les périodes de présentation de l'information financière. La note 3.5 contient une description des méthodes comptables utilisées pour chaque catégorie d’instruments financiers.

17. RISKS FROM FINANCIAL INSTRUMENTS AND FAIR VALUE

FINANCIAL RISK MANAGEMENT POLICY

The Company’s financial assets and liabilities expose it to various risks. The following analysis provides an assessment of the risks as at February 28, 2022 and February 29, 2021, the dates of the consolidated statements of financial position:

CREDIT RISK

Financial instruments that potentially subject the Company to credit risk consist primarily of cash, cash equivalents, and accounts receivable. The Company’s cash and cash equivalents are held with or issued by first-class financial institutions. Receivables mostly represent sums due from the governments, related companies and from partners. Therefore, Management considers the risk of non-performance on these instruments to be very minimal.

LIQUIDITY RISK

Liquidity risks are mainly related to its accounts payable and its accrued expenses. Liquidity risks are the risks that the Company would be unable to cope with its financial obligations at the required times or could only do so at excessive cost. The Company finances its growth through the issuance of shares. One of Management’s main financial objectives is to maintain an optimal level of liquidities by actively managing the prospection work to be performed (Note 1). All of the Company’s financial liabilities have a maturity of less than one year, with the exception of long-term debt.

MARKET RISK

Market risk is the risk that the fair value or future cash flows of a financial instrument will fluctuate due to market factors. Market risk includes three types of risks: interest rate risk, foreign exchange risk, and other price risk. The Company is exposed to one of these risks: other price risk.

Other price risk

The Company is exposed to the risk that the fair value of the investments in equity instruments will fluctuate based of market price variations. As at February 28, 2022, a 10% variation in the market value of the investment would have resulted in a variation of $66,762 (2021 – $2,814) in other comprehensive income, minus (plus) taxes in the amount of $8,846 (2021 – $374).

The Company is also exposed to fluctuations in the price of metals, as they influence the potential profitability of the mining properties held by the Company and therefore have an impact on its exploration plan and any decision whether to proceed with production.

FAIR VALUE

The consolidated financial assets and liabilities measured at fair value on the statements of financial position are presented according to the hierarchy of fair value measurements. This hierarchy groups financial assets and liabilities into three levels according to the significance of the data used in the fair value measurement of the financial assets and liabilities. The hierarchical levels of fair value measurements are as follows:

Level 1: prices (non-adjusted) listed on the asset markets for identical assets or liabilities;
Level 2: data other than the listed prices referred to in level 1, observable for assets or liabilities, directly or indirectly;
Level 3: data related to the asset or liability not based on observable market data.

The level in which the financial asset or liability is classified is determined according to the data of the lowest level that has significance in relation to the fair value measurement.

Investments in shares in a public companies, cash and cash equivalents measured at fair value on the consolidated statements of financial position as at February 28, 2022 and February 28, 2021, are classified in level 1. The fair value of investments in shares in publics companies represent the price quoted on the stock exchange as at the financial reporting date.

Investment in shares in a private company is classified as level 3.

There were no transfers between the levels during the financial reporting periods. Note 3.5 contains a description of the accounting policies used for each category of financial instruments.

EXPLORATION PUMA INC. NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS ANNUELS CONSOLIDÉS 28 FÉVRIER 2022 ET 2021

PUMA EXPLORATION INC. NOTES TO CONSOLIDATED ANNUAL FINANCIAL STATEMENTS FEBRUARY 28, 2022 AND 2021

18. GESTION DU CAPITAL

Les objectifs de la Société en ce qui a trait à la gestion du capital sont les suivants:
Assurer la capacité de la Société à poursuivre ses activités;
Augmenter la valeur des actifs de la Société;
Assurer un rendement aux actionnaires de la Société.

18. CAPITAL MANAGEMENT

The Company's capital management objectives are
To ensure the Company's ability to continue as a going concern;
▪ To increase the value of the assets of the business; ▪ And to provide an adequate return to shareholders.

Ces objectifs seront atteints par l'établissement de projets d'exploration adéquats, la mise en valeur de ces projets et ultimement la mise en production ou la vente des propriétés et l'obtention de liquidités, avec des partenaires ou seul.

La Société gère son capital sur la base de la valeur comptable des capitaux propres.

La Société n'est soumise à aucune exigence en matière de capital imposée de l'extérieur, sauf lorsqu'elle conclut un placement accréditif pour lequel le montant doit être utilisé à des fins d'exploration, dont les détails sont fournis à la note 19 b).

La Société finance ses activités de prospection et d'évaluation principalement en recherchant des capitaux supplémentaires au moyen soit de placements privés, soit de placements publics. Lorsque les conditions de financement ne sont pas optimales, la Société peut conclure des conventions d'options ou autres ententes pour être en mesure de continuer ses activités de prospection et d'évaluation ou peut ralentir ses activités jusqu'à ce que les conditions de financement s'améliorent.

These objectives will be achieved by identifying the right exploration projects, adding value to these projects and ultimately taking them through to production or sale and cash flows, either with partners or by the Company's own means.

The Company monitors capital on the basis of the carrying amount of equity.

The Company is not exposed to any externally imposed capital requirements except when the Company issues flow through shares for which an amount should be used for exploration work. See all details in Note 19 b).

The Company finances its prospection and evaluation activities principally by raising additional capital either through private placements or public offerings. When financing conditions are not optimal, the Company may enter into option agreements or other solutions to continue its activities or may slow its activities until conditions improve.

19. ÉVENTUALITÉS ET ENGAGEMENTS

a) Les opérations de la Société sont régies par des lois gouvernementales concernant la protection de l’environnement. Les conséquences environnementales sont difficilement identifiables, que ce soit au niveau de la résultante, de son échéance ou de son impact. Présentement, au meilleur de la connaissance de ses dirigeants, la Société opère en conformité avec les lois et les règlements en vigueur et aucune provision pour la restauration des sites n’a été comptabilisée parce qu’aucun des critères de comptabilisation n’est atteint.

19. CONTINGENCIES AND COMMITMENTS

a) The Company’s operations are subject to governmental legislation regarding environmental protection. Environmental consequences are difficult to identify, whether in terms of outcome, timetable, or impact. To the best of the directors’ knowledge, the Company is currently operating in accordance with existing laws and regulations, and no provision for site restoration has been recorded in the accounts, because none of the criteria for recognition have been met.

b) La Société se finance en partie par l’émission d’actions dites accréditives. Cependant, même si la Société a pris toutes les mesures nécessaires à cet effet, il n’y a pas de garantie que les fonds dépensés par la Société en regard de ces actions soient déclarés admissibles par les autorités fiscales advenant une vérification de leur part. Le refus de certaines dépenses par les autorités fiscales pourrait avoir alors des conséquences fiscales négatives pour les investisseurs.

De plus, les règles fiscales concernant les placements accréditifs fixent des échéances pour la réalisation des travaux de prospection qui doivent être entrepris au plus tard à la première des dates suivantes :

deux ans suivant les placements accréditifs;
un an après que la Société ait renoncé aux déductions fiscales relatives aux travaux de prospection.

Au cours de la période de présentation de l’information financière, la Société a reçu un montant de 5 000 000 $ à la suite d’un placement accréditif pour lequel elle a renoncé aux déductions fiscales après le 31 décembre 2021. Ces dépenses admissibles devront être engagées d’ici le 31 décembre 2022. Au 28 février 2022, le solde des dépenses admissibles à engager s’élève à 4 025 649 $.

b) The Company is financed partially through the issuance of flow-through shares. However, even though the Company took all necessary measures for this purpose, there is no guarantee that the funds spent by the Company with regard to these shares will be declared acceptable by the tax authorities in the event that they conduct an audit. The rejection of certain expenses by the tax authorities could then have negative tax consequences for investors.

In addition, the tax rules for flow-through investments set deadlines for completing prospection work that must be undertaken no later than the earlier of the following two dates:

two years following the flow-through investments;
one year after the Company transferred the prospection tax deductions to investors.

During the financial information’s reporting period, the Company received $5,000,000 from a flow-through investment for which it transferred tax deductions to investors after December 31, 2021. These eligible expenses must be incurred by December 31, 2022. As at February 28, 2022, the balance of eligible expenses is $4,025,649.

20. INFORMATIONS SUPPLÉMENTAIRES SUR LES FLUX DE TRÉSORERIE

Les éléments sans incidence sur la trésorerie et les équivalents de trésorerie liés aux activités de financement et d’investissement sont les suivants :

20. ADDITIONAL CASH FLOW INFORMATION

Items not affecting cash and cash equivalents related to financing and investing activities are as follows:

POUR LES EXERCICES TERMINÉS LE FOR THE YEARS ENDED	28 fév. / Feb. 28 2022	Feb. 28 / 28 fév. 2021	FOR THE YEARS ENDED POUR LES EXERCICES TERMINÉS LE
Débiteurs relatifs aux actifs de prospection et d’évaluation Fournisseurs relatifs aux actifs de prospection et d’évaluation Émission d’actions – acquisition de propriétés minières Paiements fondés sur des actions liés aux actifs de prospection et d'évaluation Placement en actions d’une société privée Réduction de la dette et des immobilisations	$ 3 790 239 697 289 625 21 756 600 000 28 000	$ 28 180 233 482 252 250 71 700 - -	Accounts receivable related to prospection and evaluation assets Payables related to prospection and evaluation assets Issuance of shares - acquisition of mining properties Share-based payments related to prospection and evaluation assets Investment in shares in private company Reduction of debt and property, plant, and equipement

EXPLORATION PUMA INC. NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS ANNUELS CONSOLIDÉS 28 FÉVRIER 2022 ET 2021

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21. IMPÔT DIFFÉRÉ

COMPOSANTES IMPORTANTES DE LA CHARGE D’IMPÔT

Les composantes importantes de la charge d’impôt imputée au résultat net, au résultat global et au capital social se détaillent comme suit :

21. DEFERRED TAX

SIGNIFICANT COMPONENTS OF THE TAX EXPENSE

The significant components of the tax expense charged to net earnings, comprehensive income, and share capital are detailed as follows:

POUR LES EXERCICES TERMINÉS LE FOR THE YEARS ENDED	28 fév. / Feb. 28 2022	Feb. 28 / 28 fév. 2021	FOR THE YEARS ENDED POUR LES EXERCICES TERMINÉS LE
Impôt exigible Impôt différé : Naissance et renversement de différences temporelles Total de l’impôt différé comptabilisé au résultat net Réévaluation des placements Total de l'impôt différé comptabilisé au résultat global	$ - 168 927	$ - (3 979)	Current tax Deferred tax: Origination and reversal of temporary differences Total deferred tax recognized in net earnings Reevaluation of investments Total deferred tax recognized in comprehensive income
	168 927	(3 979)
	(4839)	3 979
	(4 839)	3 979

RELATION ENTRE LA CHARGE D’IMPÔT SUR LE RÉSULTAT ET LA CHARGE D’IMPÔT AU RÉSULTAT NET

La relation entre la charge d’impôt sur le résultat est calculée sur la base du taux combiné fédéral et provincial au Canada et la charge d’impôt présentée au résultat net se rapproche comme suit :

RELATIONSHIP BETWEEN THE INCOME TAX EXPENSE AND THE TAX EXPENSE IN NET EARNINGS

The relationship between the income tax expense calculated on the basis of the combined Federal and provincial rate in Canada and the tax expense presented in net earnings is reconciled as follows:

POUR LES EXERCICES TERMINÉS LE FOR THE YEARS ENDED	28 fév. / Feb. 28 2022	Feb. 28 / 28 fév. 2021	FOR THE YEARS ENDED POUR LES EXERCICES TERMINÉS LE
Résultat avant impôts	$ (1 867 304)	$ (1 190 041)	Earnings before taxes
Impôts au taux de base combiné de 26,5 % Ajustements pour les éléments suivants : Perte / gain sur disposition d'actifs Paiements fondés sur des actions Autres dépenses non déductibles Pertes fiscales inutilisées et autres écarts temporaires pour lesquels aucun actif d’impôt différé n’a été comptabilisé Frais de prospection renoncés ou déductibles Prime sur actions accréditives non imposable Charge d’impôt différé comptabilisée au résultat net	(494 836) 153 695 164 577 1 478 122 012 350 375 (128 374)	(315 361) 3 979 153 449 293 (162 809) 350 471 (34001)	Income tax at combined statutory rate of 26.5% Adjustments for the following items: Loss / gain on disposal of assets Share-based payments Other non-deductible expenses Unused tax losses and other temporary differences for which no deferred tax asset has been recorded Prospection expenses waived or deductible Non-taxable premium on flow-through shares Deferred tax expenses recognized in net earnings
	168 927	(3 979)

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21. IMPÔT DIFFÉRÉ (SUITE)

21. DEFERRED TAX (CONTINUED)

PERTES FISCALES, CRÉDITS ET ÉCARTS TEMPORAIRES DÉDUCTIBLES NON COMPTABILISÉS

La Société dispose de pertes autres qu’en capital qui sont disponibles pour réduire l’impôt sur le résultat des années à venir et pour lesquelles aucun actif d’impôt différé n’a été comptabilisé dans l’état de la situation financière. Ces pertes viennent à échéance dans les délais suivants :

UNRECOGNIZED TAX LOSSES, CREDITS AND DEDUCTIBLE TEMPORARY DIFFERENCES

The Company has non-capital losses that are available to reduce income tax in future years for which no deferred tax asset has been recognized on the statement of financial position. These losses expire as follows:

délais suivants :
	Fédéral / Federal		Provincial
2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038		$ 203 775 256 708 376 609 522 185 548 036 571 127 775 037 1 040 850 676 221 931 256 661 361 695 963 1 029 714		$ 228 948 247 393 256 120 474 240 527 289 569 858 766 720 1 034 512 669 701 923 220 657 297 693 959 1 022 509
2039 2040 2041	737 328 873 314 787 745		732 461 866 705 787 746
2042		1 281 036		1 275 459
		11 968 265		11 734 137

Aucun actif d’impôt différé n’est comptabilisé relativement à ces éléments :

Crédits d’impôt relatifs aux dépenses minières préparatoires de 296 788 $, pertes en capital de 113 767 $ et écarts temporaires déductibles de 11 904 406 $ au fédéral et 11 683 409 $ au provincial.

No deferred income tax asset has been recognized in relation to the following items:

Tax credits relating to preparatory mining expenditures of $296,788, capital losses of $113,767, and deductible temporary differences of $11,904,406 at the federal level and $11,683,409 at the provincial level.

EXPLORATION PUMA INC. NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS ANNUELS CONSOLIDÉS 28 FÉVRIER 2022 ET 2021

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22. ÉVÈNEMENTS POSTÉRIEURS À LA DATE DE CLÔTURE

Le 1 mars 2022, la Société a acquis l’option d’acquérir 100 % des intérêts sur la propriété William Proximite en contrepartie de 1 000 000 actions d’Exploration Puma inc. réparties sur trois (3) ans et un paiements de 180 000 $, aussi réparties sur trois (3) ans. La Société s’est engagée à accorder un revenu net de fonderie de 2 % dont la moitié est rachetable pour 1 000 000 $. La Société se réserve le droit de premier refus sur le 1 % de revenu net de fonderie restant.

Le 1 mars 2022, la Société a annoncé qu'elle avait signé un accord définitif pour acquérir une participation de 100 % dans 341 autres claims dans neuf (9) blocs de claims distincts contigus à sa propriété phare Williams Brook North. Les nouveaux claims sont situés le long des corridors aurifères identifiés à Williams Brook à ce jour.

Le 10 mars 2022, la Société a acquis l’option d’acquérir 100 % des intérêts sur la propriété Ferguson Gold (composé de propriété A et B) en contrepartie de 250 000 actions d’Exploration Puma inc. et un paiement de 15 000 $. La Société s’est engagée à accorder un revenu net de fonderie de 2 % sur la propriété A, dont la moitié est rachetable pour 1 000 000 $. La Société se réserve le droit de premier refus sur un 1 % de revenu net de fonderie sur cette portion de la propriété. La société s’engage aussi à accorder un revenu net de fonderie de 1 % déjà octroyé sur la propriété B acquise antérieurement d’un prospecteur local, dont la moitié est rachetable pour 500 000 $. La Société se réserve le droit de premier refus sur le 0,50% de revenu net de fonderie sur cette portion de la propriété.

Le 10 mars 2022, la Société a annoncé l'approbation par les actionnaires de la réduction du capital social des actions ordinaires de la Société, comme indiqué dans sa circulaire datée de janvier 2022 lors de l'assemblée générale extraordinaire des actionnaires tenue virtuellement le 9 mars 2022 (voir 9 juin 2022). Puma a également annonce la nomination de Jacques Dion au conseil d'administration.

Le 22 mars 2022, Puma a rapporté jusqu'à 121 g/t d'or dans les derniers échantillons choisis de son programme d'échantillonnage d'automne 2021 à l'OGT.

Le 28 avril 2022, la Société a annoncé les résultats des 19 premiers trous du programme de forage 2022 de 10 000 m. Une nouvelle zone aurifère est interceptée à 300 m au nordest de la découverte de 2021 avec 34,93 g/t d'or sur 3 m et 22,28 g/t d'or sur 3,20 m dans une enveloppe aurifère à faible teneur et étendue.

Le 4 mai 2022, Puma a annoncé l’ajout d’une deuxième foreuse pour accélérer son programme de forage de 10 000 m à Williams Brook. La première foreuse avait pour objectif d’explorer le contact sédiments/rhyolite près de la surface vers les zones aurifères O’Neil et Pepitos afin de découvrir d’autres minéralisations aurifères à haute teneur. La deuxième foreuse visait à assurer le suivi des veines de quartz à haute teneur identifiées lors des programmes de forage initiaux de la Société en 2021 et en 2022 à l’OGT.

Le 8 juin 2022, Puma a annoncé les résultats de 24 autres trous pour 2 814 mètres de sa campagne de forage de 10 000 mètres en cours à Williams Brook. Plusieurs nouvelles veines à haute teneur ont été recoupées à faible profondeur (de 0 à 50 mètres), dont 51,73 g/t Au sur 1,85 mètre et 10,70 Au sur 2,00 mètres dans le trou WB22-66 et 35,09 g/t Au sur 1,45 mètre dans le trou WB22-39. Ces deux (2) nouvelles intersections minéralisées sont situées à 500 mètres l’une de l’autre le long de la tendance aurifère O’Neil (« OGT ») qui demeure ouverte dans toutes les directions.

Le 9 juin 2022, Puma a annoncé la distribution de 6 000 000 d’actions ordinaires de Canadian Copper qui avaient déjà été émises à la Société à tous ses actionnaires autres que ses actionnaires effectifs qui sont des résidents des États-Unis inscrits au 17 juin 2022. Les actionnaires américains inscrits à la date d’enregistrement recevront un paiement en espèces. La distribution des actions et le paiement en espèces sont prévus d’ici le 30 juin 2022, qui réduira la valeur nette comptable.

Le 22 juin 2022, Puma a annoncé que ses actions ordinaires avaient commencé à se négocier sur le marché OTCQB sous le nouveau symbole « PUMXF ». L'OTCQB est une plate-forme de négociation américaine exploitée par le groupe OTC Markets à New York et est le premier marché pour les États-Unis en phase de démarrage et en développement et des entreprises internationales. Reconnu par la ‘Securities and Exchange Commission’ des États-Unis en tant que marché public établi, l'OTCQB offre aux investisseurs qui ne peuvent pas accéder à la négociation à la Bourse de croissance TSX un accès alternatif aux actions de la Société.

22. EVENTS AFTER THE REPORTING PERIOD

On March 1, 2022, the Company acquired the option to acquire 100% of the interest in the William Proximite property in exchange for 1,000,000 shares of Exploration Puma inc. spread over three (3) years and a payment of $180,000, also spread over three (3) years. Company has pledged to grant a net smelter return of 2% with half redeemable for $1,000,000. The Company retains the right of first refusal on the remaining 1% net smelter return.

On March 1, 2022, the Company announced that it had signed a definitive agreement to acquire 100% interest in another 341 claims in nine (9) separate claim blocks contiguous to its flagship Williams Brook North property. The new claims are located along strike of the gold trends identified at Williams Brook to date.

On March 10, 2022, the Company acquired the option to acquire 100% of the interests in the Ferguson Gold property (composed of properties A and B) in exchange for 250,000 shares of Exploration Puma inc. and a payment of $15,000. The Company has agreed to grant a 2% net smelter return on property A, half of which is redeemable for $1,000,000. The Company reserves the right of first refusal on a 1% net smelter return on this portion of the property. The company also undertakes to grant a net smelter return of 1% already granted on property B previously acquired from a local prospector, half of which is redeemable for $500,000. The Company reserves the right of first refusal on the 0.50% net smelter revenue on this portion of the property.

On March 10, 2022, the Company announced the approval by shareholders for the reduction of the stated capital of the Company's common shares as set out in its circular dated January 2022 at the extraordinary meeting of shareholders held virtually on March 9, 2022 (see June 9, 2022). Puma also announces the nomination of Jacques Dion to the Board of Directors.

On March 22, 2022, the Company reported up to 121 g/t gold in the last grab samples from its fall 2021 sampling program at the OGT.

On April 28, 2022, the Company announced results from the first 19 holes of the 2022 10,000 m drilling program. A new gold zone is intercepted 300 m northeast of the 2021 discovery with 34.93 g/t gold over 3m and 22.28 g/t Au over 3.20 m within a lower grade and widespread gold envelope.

On May 4, 2022, Puma announced the addition of a second drill to accelerate its 10,000 m drilling program at Williams Brook. The first drill’s focus was to explore the near-surface Sediment/Rhyolite contact toward the O’Neil and Pepitos Gold Zones to discover additional high-grade gold mineralization while the second drill’s aim was to follow up on the highgrade quartz veins identified during the Company’s inaugural 2021 and 2022 drilling programs at the OGT.

On June 8, 2022, Puma reported results from another 24 holes for 2,814 metres of its ongoing 10,000 metres 2022 drilling campaign at Williams Brook. Several new high-grade veins were intersected at shallow depth (from 0-50 metres), including 51.73 g/t Au over 1.85 metres and 10.70 Au over 2.00 metres in hole WB22-66 and 35.09 g/t Au over 1.45 metres in hole WB22-39. These two (2) new mineralized intersections are located 500 metres apart along the O’Neil Gold Trend (“OGT”) that remains open in all directions.

On June 9, 2022, Puma announced the distribution of 6,000,000 common shares of Canadian Copper that were previously issued to the Company to all of its shareholders other than its beneficial shareholders who are residents of the United States of record as of June 17, 2022. U.S. Shareholders of record as of the Record Date will receive a cash payment. Distribution of shares and cash payment is expected by June 30, 2022, which will reduce the net book value.

On June 22, 2022, Puma announced that its common shares began trading on the OTCQB Marketplace under the new symbol "PUMXF". The OTCQB is a U.S. trading platform operated by the OTC Markets Group in New York and is the premier marketplace for earlystage and developing U.S. and international companies. Recognized by the U.S. Securities and Exchange Commission as an established public market, the OTCQB provides investors who cannot access trading on the TSX Venture Exchange.

EXPLORATION PUMA INC. NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS ANNUELS CONSOLIDÉS 28 FÉVRIER 2022 ET 2021

PUMA EXPLORATION INC. NOTES TO CONSOLIDATED ANNUAL FINANCIAL STATEMENTS FEBRUARY 28, 2022 AND 2021

23. CHARGES ADMINISTRATIVES

23. ADMINISTRATIVE EXPENSES

	28 février / February 28, 2022	February 28 / 28 février 2021
	$	$
Paiements fondés sur des actions	621 044	579 050	Share-based payments
Salaires et avantages sociaux	202 142	150 641	Salaries and benefits
Assurances	21 450	15 424	Insurance
Droits gouvernementaux	(3 080)	1 783	Governmental fees
Entretien et fournitures de bureau	13 387	21 186	Maintenance and office supplies
Frais de véhicule	1 946	4 298	Vehicle expenses
Information aux actionnaires	128 062	136 798	Information for shareholders
Loyer	20 088	20 704	Rent
Promotion et représentation	481 344	78 349	Promotion and representation
Services professionnels	242 955	213 674	Professional services
Télécommunication	3 653	6 516	Telecommunications
Amortissement	10 493	6 089 Depreciation
Autres frais	7 663	16 677 Other expenses
	1 751 147	1 251 189

24. FRAIS GÉNÉRAUX

24. GENERAL EXPENSES

	28 février / February 28, 2022	February 28 / 28 février 2021
	$	$
Paiements fondés sur des actions	21 756	71 700	Share-based payments
Salaires et avantages sociaux	32 029	74 443	Salaries and benefits
Loyer	5 900	5 400	Rent
Télécommunication	-	390	Telecommunication
Imputation aux actifs de prospection et d’évaluation	(59 685)	(151 933) Charge against prospection and evaluation assets
	-	-

EXPLORATION PUMA INC. NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS ANNUELS CONSOLIDÉS 28 FÉVRIER 2022 ET 2021

PUMA EXPLORATION INC. NOTES TO CONSOLIDATED ANNUAL FINANCIAL STATEMENTS FEBRUARY 28, 2022 AND 2021

25. AUTRES PRODUITS ET AUTRES CHARGES

25. OTHER INCOME AND OTHER EXPENSES

	28 février / February 28, 2022	February 28 / 28 février 2021
	$	$
Revenus divers	6 753	705
Pénalités sur disposition de propriété minière	76 000	-
Prime sur placement accréditif	484 431	128 304
Dépréciation d’actifs de prospection et d’évaluation	(102 368)	(67 041)
Gain sur disposition d'immobilisation corporelles	6 472	-
	471 288

26. FRAIS FINANCIERS 26. FINANCIAL FEES

	28 février / February 28, 2022	28 février / February 28, 2022	February 28 / 28 février 2021	February 28 / 28 février 2021
	$		$
Intérêts sur prêt	991		820	Interest on loan

AI assistant

Puma Exploration Inc. — Audit Report / Information 2022

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RAPPORT DE L’AUDITEUR INDÉPENDANT

OPINION

FONDEMENT DE L'OPINION

INCERTITUDE SIGNIFICATIVE LIÉE À LA CONTINUITÉ DE L’EXPLOITATION

AUTRES INFORMATIONS

RESPONSABILITÉS DE LA DIRECTION ET DES RESPONSABLES DE LA GOUVERNANCE À L'ÉGARD DES ÉTATS FINANCIERS ANNUELS CONSOLIDÉS

INDEPENDENT AUDITOR’S REPORT

To the Shareholders of PUMA EXPLORATION INC.

OPINION

BASIS FOR OPINION

MATERIAL UNCERTAINTY RELATED TO GOING CONCERN

OTHER INFORMATION

RESPONSIBILITIES OF MANAGEMENT AND THOSE CHARGED WITH GOVERNANCE FOR THE CONSOLIDATED ANNUAL FINANCIAL STATEMENTS

RAPPORT DE L’AUDITEUR INDÉPENDANT (SUITE)

(signé) Mallette S.E.N.C.R.L.[1]

INDEPENDENT AUDITOR’S REPORT (CONTINUED)

AUDITOR'S RESPONSIBILITIES FOR THE AUDIT OF THE CONSOLIDATED ANNUAL FINANCIAL STATEMENTS

Continuité de l’exploitation (note 1)

1. STATUTS CONSTITUTIFS, NATURE DES ACTIVITÉS ET CONTINUITÉ DE L’EXPLOITATION

1. INCORPORATION, NATURE OF OPERATIONS, AND CONCERN

2. MODIFICATIONS FUTURES DE MÉTHODES COMPTABLES

NORMES ET INTERPRÉTATIONS PUBLIÉES N’AYANT PAS ENCORE ÉTÉ ADOPTÉES

A) INFORMATIONS À FOURNIR SUR LES MÉTHODES COMPTABLES – MODIFICATIONS D'IAS 1 ET DE L'ÉNONCÉ DE PRATIQUES EN IFRS 2

B) DÉFINITION D'ESTIMATIONS COMPTABLES – MODIFICATIONS D'IAS 8

C) CLASSEMENT DES PASSIFS EN TANT QUE PASSIFS COURANTS OU NON COURANTS (MODIFICATION DE L’IAS 1)

2. FUTURE CHANGES IN ACCOUNTING POLICIES

A) DISCLOSURE OF ACCOUNTING POLICIES — AMENDMENTS TO IAS 1 AND IFRS PRACTICE STATEMENT 2

B) DEFINITION OF ACCOUNTING ESTIMATES — AMENDMENTS TO IAS 8

C) CLASSIFICATION IF LIABILITIES AS CURRENT OR NON-CURRENT (AMENDMENTS TO IAS 1)

3. PRINCIPALES MÉTHODES COMPTABLES

3.1. BASE D’ÉTABLISSEMENT

3.2. PÉRIMÈTRE DE CONSOLIDATION

3.3. CONSTATATION DES PRODUITS

3.4. AIDES GOUVERNEMENTALES

3. SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES

3.1. BASIS OF PREPARATION

3.2. BASIS OF CONSOLIDATION

3.3. REVENUE RECOGNITION

3.4. GOVERNMENT SUBSIDIES

3.5. INSTRUMENTS FINANCIERS

ACTIFS FINANCIERS

i) Actifs financiers évalués au coût amorti

ii) Actifs financiers évalués à la juste valeur

3.5. FINANCIAL INSTRUMENTS

FINANCIAL ASSETS

i) Financial assets measured at amortized cost

ii) Financial assets measured at fair value

3. PRINCIPALES MÉTHODES COMPTABLES (SUITE)

3.5. INSTRUMENTS FINANCIERS (SUITE)

iii) Dépréciation

PASSIFS FINANCIERS

3.6. RÉSULTAT NET DE BASE ET DILUÉ PAR ACTION

3.7. TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE

3.8. ENCAISSE RÉSERVÉE À LA PROSPECTION ET À L’ÉVALUATION

3. SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (CONTINUED)

3.5. FINANCIAL INSTRUMENTS (CONTINUED)

iii) Impairment

FINANCIAL LIABILITIES

3.6. BASIC AND DILUTED NET EARNINGS PER SHARE

3.7. CASH AND CASH EQUIVALENTS

3.8. CASH RESERVED FOR PROSPECTION AND EVALUATION

3. PRINCIPALES MÉTHODES COMPTABLES (SUITE)

3.9. ACTIFS DE PROSPECTION ET D'ÉVALUATION

CESSION D’INTÉRÊT RELATIVEMENT À DES CONVENTIONS D’OPTION

3. SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (CONTINUED)

3.9. PROSPECTION AND EVALUATION ASSETS

ASSIGNMENT OF INTEREST IN RELATION TO OPTION AGREEMENTS

3. PRINCIPALES MÉTHODES COMPTABLES (SUITE)

3.10. ACQUISITION D’INTÉRÊTS SUR UNE PROPRIÉTÉ MINIÈRE

3.11. IMMOBILISATIONS CORPORELLES

3.12. ACTIFS NON COURANTS DÉTENUS EN VUE DE LA VENTE

3.13. PROVISION POUR FRAIS DE RESTAURATION

3. SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (CONTINUED)

3.10. ACQUISITION OF MINERAL PROPERTY INTERESTS

3.11. PROPERTY, PLANT, AND EQUIPMENT

3.12. NON-CURRENT ASSETS HELD FOR SALE

3.13. PROVISION FOR CLEAN-UP EXPENSES

Puma Exploration Inc. Audit Report / Information 2022