Prysmian — Earnings Release 2018

Sep 18, 2018

Informazione Regolamentata n. 0902-164-2018		Data/Ora Ricezione 18 Settembre 2018 15:53:12	MTA
Societa'	:	PRYSMIAN
Identificativo Informazione Regolamentata	:	108559
Nome utilizzatore	:	PRYSMIANN03 - Bifulco
Tipologia	:	1.2
Data/Ora Ricezione	:	18 Settembre 2018 15:53:12
Data/Ora Inizio Diffusione presunta	:	18 Settembre 2018 15:53:13
Oggetto	:	PRYSMIAN S.P.A. RISULTATI AL 30 GIUGNO 2018
Testo del comunicato

Vedi allegato.

COMUNICATO STAMPA

PRYSMIAN S.P.A. RISULTATI AL 30 GIUGNO 2018*

RICAVI DI GRUPPO A €4.364M, DI CUI €381M RELATIVI A GENERAL CABLE (CRESCITA ORGANICA +2,0% SU H1 '17)

TELECOM CONFERMA SOLIDO TREND DI CRESCITA

IN CRESCITA HIGH VOLTAGE TERRESTRE E TRADE & INSTALLERS

EBITDA RETTIFICATO A €339M, DI CUI €25M RELATIVI A GENERAL CABLE

BALZO DEL TELECOM CON MARGINI IN ESPANSIONE PER CRESCITA VOLUMI E EFFICIENZE INDUSTRIALI

INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO A €3.014M (€1.000M AL 30/6/2017), INCLUDENDO €2.547M RELATIVI ALLA

ACQUISIZIONE DI GENERAL CABLE

AUMENTO DI CAPITALE DA €500M EFFETTUATO CON SUCCESSO IN LUGLIO 2018

CONFERMATA GUIDANCE FY 2018, EBITDA RETTIFICATO PREVISTO NEL RANGE €860M - €920M INTEGRAZIONE AVVIATA E PRIME SINERGIE DAL PROCUREMENT E DAL RIDISEGNO ORGANIZZATIVO

CLAUDIO DE CONTO NOMINATO PRESIDENTE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE DOPO LE GIÀ ANTICIPATE DIMISSIONI DI MASSIMO TONONI ENTRA IN CDA FRANCESCO GORI

Milano, 18/9/2018. Il Consiglio di Amministrazione di Prysmian S.p.A. ha approvato oggi i risultati consolidati di Gruppo del primo semestre 2018.

"Il primo semestre dell'anno ha registrato positive performance di business portando a una buona crescita organica dei Ricavi", commenta l'Amministratore Delegato Valerio Battista. "La redditività risente dell'impatto degli accantonamenti per il progetto Western Link; al netto di tali accantonamenti la redditività del Business Projects risulterebbe stabile. Il contributo più significativo all'EBITDA Rettificato è da attribuire al miglioramento dei margini del Business Telecom. L'integrazione con General Cable è iniziata in tempi record, con il lancio della nuova organizzazione appena dieci giorni dopo il closing avvenuto in data 6 giugno 2018 e il rapido avvio dei cantieri nel Procurement e nella razionalizzazione organizzativa. Il target di sinergie attese è confermato a €150 milioni, con impatti già sui risultati di fine 2018 per il quale confermiamo la previsione di un EBITDA Rettificato full combined nel range tra €860 e €920 milioni".

DATI CONSOLIDATI IN SINTESI (in milioni di Euro)

1	1° semestre 2018 (*)		1° semestre 2017 (**)	Variaz. % Conso.
	Totale	Di cui General Cable	Prysmian
Ricavi	4.364	381	3.938	10,8%
Variaz. % Organica dei ricavi	2,0%
EBITDA rettificato ante quote di risultato in società valutate con il metodo del patrimonio netto	303	25	345	-12,2%
EBITDA rettificato	339	25	364	-6,9%
EBITDA	293	16	333	-12,0%
Risultato operativo rettificato	246	20	276	-10,9%
Risultato operativo	160	6	209	-23,4%
Risultato ante imposte	114	3	160	-28,8%
Risultato netto	82	3	113	-27,4%
Risultato Netto attribuibile ai soci della Capogruppo	82	3	113	-27,4%

(*) I risultati di General Cable sono stati consolidati per il periodo 1° giugno - 30 giugno 2018.

Il presente comunicato stampa è disponibile sul sito internet della società all'indirizzo www.prysmiangroup.com e presso il meccanismo di stoccaggio autorizzato delle informazioni regolamentate fornito da Spafid Connect S.p.A. all'indirizzo

(in milioni di Euro)

		30 giugno 2018 (*)	30 giugno 2017 (**)
	Totale	di cui General Cable	Totale
Immobilizzazione nette	4.571	1.913	2.599
di cui avviamento	1.905	1.466	441
di cui immobilizzazioni immateriali	303	18	318
di cui immobili, impianti e macchinari	2.096	429	1.625
Capitale circolante netto	1.091	720	649
di cui derivati	22	12	9
di cui capitale circolante netto operativo	1.069	708	640
Fondi e imposte differite	(305)	(9)	(343)
Capitale investito netto	5.357	2.624	2.905
Fondi del personale	449	116	371
Patrimonio netto	1.894		1.534
di cui attribuibile a terzi	185		199
Indebitamento finanziario netto	3.014		1.000
Totale patrimonio netto e fonti di finanziamento	5.357		2.905

(*) I risultati di General Cable sono stati consolidati per il periodo 1° giugno - 30 giugno 2018.

(**) I dati relativi all'esercizio 2017 sono stati oggetto di rettifica rispetto ai dati a suo tempo pubblicati a seguito dell'introduzione dell'IFRS 15.

RISULTATI ECONOMICO FINANZIARI

I Ricavi sono ammontati a €4.364 milioni, includendo General Cable per i €381 milioni di Ricavi realizzati nel mese di giugno 2018; la crescita organica, escludendo il contributo di General Cable e al netto di variazioni del prezzo dei metalli e dell'andamento dei cambi, è risultata pari al +2,0% rispetto ai primi sei mesi del 2017. I Ricavi di Gruppo full combined, includendo quindi General Cable per l'intero primo semestre 2018, ammonterebbero a €5.782 milioni (di cui €1.799 milioni relativi a General Cable) con una crescita organica del +2,7% sul corrispondente periodo del 2017.

Per quanto riguarda le attività del nuovo perimetro di General Cable acquisito, si evidenzia la buona performance registrata dai business dell'alta tensione sottomarina e terrestre e cavi ottici in Europa mentre in Nord America crescono i volumi di vendita dei cavi per le costruzioni e del comparto Automotive, compensati da un calo nei volumi delle linee di trasmissione aeree e per le Utilities.

Confermato il trend di crescita del business cavi ottici e connettività, nonché quello dei segmenti dell'alta tensione terrestre e del Trade & Installers.

L'EBITDA Rettificato¹ del Gruppo (prima di oneri netti legati alle riorganizzazioni aziendali, di oneri netti non ricorrenti e di altri oneri netti non operativi, pari a €46 milioni) è ammontato a €339 milioni, di cui €25 milioni relativi al contributo di General Cable consolidata per il solo mese di giugno 2018. Il decremento rispetto al corrispondente periodo del 2017 è essenzialmente da riferire agli accantonamenti per €70 milioni (di cui €50 milioni effettuati nel secondo trimestre e già annunciati con il comunicato del 22 giugno e €20 milioni effettuati nel primo trimestre) relativi alle problematiche intercorse nella esecuzione del progetto Western Link e all'effetto dei tassi di cambio che ha pesato per €24 milioni rispetto al corrispondente periodo del 2017; escludendo gli accantonamenti effettuati, la redditività del Business Energy Projects risulterebbe stabile. Il maggiore contributo alla dinamica dei risultati deriva dal business Telecom, che mostra margini in miglioramento grazie alla crescita dei volumi, alle efficienze industriali, al contributo di YOFC e al rilascio di accantonamenti ai fondi rischi su crediti in Brasile.

Il dato di EBITDA Rettificato full combined, includendo quindi General Cable per l'intero primo semestre del 2018,

¹ Per EBITDA Rettificato si intende l'EBITDA, come descritto alla nota successiva, prima di oneri e proventi relativi a riorganizzazioni aziendali, oneri e proventi considerati di natura non ricorrente così come indicati nel prospetto di Conto economico consolidato e altri oneri e proventi non operativi. La definizione di tale indicatore è stata modificata a seguito del recepimento da parte di CONSOB del documento ESMA/2015/1415. ²EBITDA: si intende il Risultato operativo al lordo dell'effetto della variazione del fair value derivati su prezzi materie prime, di altre poste valutate al fair value, degli ammortamenti e delle svalutazioni.

è pari a €413 milioni rispetto a €477 milioni del primo semestre 2017. La redditività di General Cable evidenzia una diminuzione ascrivibile all'impatto sfavorevole dei tassi di cambio (pari a €9 milioni) e a un mix di vendite sfavorevole in Nord America e alla pressione sui margini esercitata dalla dinamica dei prezzi delle materie prime e trasporti.

L'EBITDA² è ammontato a €293 milioni, con un contributo di General Cable consolidata per il mese di giugno 2018 pari a €16 milioni. L'EBITDA include aggiustamenti legati a costi di riorganizzazione e miglioramento dell'efficienza per €14 milioni (in parte già relativi alla riorganizzazione conseguente l'acquisizione), costi legati all'acquisizione e integrazione di General Cable per €22 milioni e l'effetto sul costo del venduto legato all'utilizzo di prodotti finiti oggetto di valutazione al fair value al momento dell'acquisizione pari a €5 milioni.

Il Risultato Operativo di Gruppo è stato pari a €160 milioni registrando un decremento rispetto a €209 milioni del primo semestre 2017. L'effetto dovuto all'ingresso di General Cable nel perimetro di consolidamento è stato positivo per €6 milioni, comprensivo dell'effetto negativo relativo all'adeguamento al fair value degli stock di prodotti finiti, degli oneri di riorganizzazione e della variazione negativa del fair value dei derivati di copertura metalli. La riduzione del Risultato Operativo nel perimetro Prysmian pre-acquisizione è stata pari a €55 milioni, principalmente dovuta all'effetto degli accantonamenti effettuati sulla commessa Western Link.

Il saldo degli oneri finanziari netti è pari a €46 milioni, rispetto a €49 milioni del primo semestre 2017. La variazione positiva di €3 milioni è principalmente riconducibile a minori oneri finanziari dovuti all'avvenuta conversione del Prestito Convertibile 2013, al netto della crescita dovuta al maggiore indebitamento dovuto all'acquisizione di General Cable e al rifinanziamento del suo debito.

L'Utile Netto attribuibile ai soci della Capogruppo si è attestato a €82 milioni (€113 milioni nel primo semestre 2017) con un contributo positivo di General Cable pari a €3 milioni. La riduzione è da attribuirsi agli accantonamenti Western Link e ai costi di acquisizione ed integrazione del nuovo perimetro di attività.

L'Indebitamento Finanziario Netto risulta pari a €3.014 milioni al 30 giugno 2018 (€436 milioni al 31 dicembre 2017), beneficiando della conversione del prestito obbligazionario convertibile 2013 con un impatto di €283 milioni. I principali fattori che hanno influenzato l'Indebitamento Finanziario Netto nei primi 6 mesi del 2018 sono:

• Impatto derivante dall'acquisizione di General Cable pari a €2.547 milioni, composto dal prezzo corrisposto per le azioni (pari a €1.290 milioni), dal rifinanziamento del debito (pari a Euro 1.215 milioni) e da costi della acquisizione di €43 milioni.
• EBITDA pari a €293 milioni.
• Variazioni del capitale circolante netto negative per €290 milioni (al netto di €43 milioni di aumento del capitale circolante dovuti al pagamento di costi della acquisizione).
• Imposte pagate pari a €45 milioni.
• Investimenti netti operativi pari a €103 milioni, incluso €66 milioni principalmente riconducibili a progetti di incremento di capacità produttiva e sviluppo nuovi prodotti.
• Oneri finanziari netti pagati per €39 milioni.
• Distribuzione dividendi per €103 milioni.

ENERGY PROJECTS (ESCLUSO PERIMETRO GENERAL CABLE)

• CRESCITA ORGANICA + 1,8%. REDDITIVITÀ RISENTE DI ACCANTONAMENTI LEGATI A WESTER LINK
• PERFORMANCE POSITIVE NELL'HIGH VOLTAGE TERRESTRE NEI MERCATI APAC, SUD EUROPA E SUD AMERICA
• PROGRESSI NELLA PIANIFICAZIONE E MAGGIORE VISIBILITÀ SUL TIMING DEI "CORRIDOI" HVDC SUEDLINK E SUEDOSTLINK IN GERMANIA

I Ricavi verso terzi del segmento Energy Projects hanno raggiunto nel primo semestre 2018 il valore di €684 milioni, con una crescita organica del +1,8%. L'EBITDA Rettificato risulta pari a €50 milioni (€118 milioni nel primo semestre 2017) risentendo dell'impatto negativo degli accantonamenti relativi al progetto Western Link realizzati nel primo semestre 2018 pari a €70 milioni. Escludendo l'impatto degli accantonamenti Western Link l'EBITDA Rettificato sarebbe ammontato a €120 milioni. Il rapporto EBITDA Rettificato su Ricavi passa al 7,4% dal 17,2% del primo semestre 2017.

Nel business Submarine il Gruppo ha proseguito nella realizzazione degli importanti progetti in portafoglio, sia interconnessioni sia nel comparto offshore wind farm, migliorando in particolare le proprie capacità di installazione grazie agli investimenti in nuovi asset e tecnologie realizzati. Il mercato ha registrato un rallentamento nell'assegnazione di tender in questa prima parte dell'anno, con alcuni grandi progetti slittati verso la fine dell'anno e al 2019.

In data 12 settembre 2018, Prysmian ha annunciato che la messa in servizio e il collaudo dell'interconnessione Western Link sono stati temporaneamente interrotti a causa delle verifiche che sono state avviate in relazione ad un problema verificatosi nella sezione terrestre del collegamento. Sebbene le indagini tecniche necessarie a identificare la causa del problema e a stimarne i possibili impatti economici siano ancora in corso, Prysmian è in grado di assumere che l'evento non appaia correlato al guasto individuato a giugno 2018 in una diversa sezione, sottomarina, del collegamento e riparato con successo.

Prysmian ritiene di non effettuare alcun accantonamento ulteriore, in quanto i fondi, integrati già nel corso del periodo, sono ad oggi ritenuti capienti per fare fronte agli oneri connessi alla riparazione e al conseguente ulteriore ritardo nella consegna del collegamento qualora imputabili a Prysmian.

Nell'Alta Tensione Terrestre i positivi risultati sono supportati in particolare dalla crescita della domanda nei mercati Asia Pacific, Sud Europa e Sud America, che compensano l'indebolimento, nello stesso periodo, registrato in UK e Olanda. Da registrare i significativi progressi nella esecuzione dei progetti HVDC in Europa.

Il portafoglio ordini per la trasmissione di energia (terrestre e sottomarina) si è attestato a €2.150 milioni. Per quanto riguarda il Submarine è prevedibile una accelerazione delle attività di tendering nel secondo semestre e nel 2019, mentre nell'High Voltage terrestre è stato avviato il processo di procurement degli importanti progetti di interconnessione in Germania (SuedLink e SuedOstLink) con maggiore visibilità sulla tempistica di avvio dei progetti stessi.

(in milioni di Euro)
	1° semestre 2018	1° semestre 2017 (*)	Variaz. % Prysmian	Variaz. % Organica dei ricavi
Ricavi verso terzi	684	687	-0,4%	1,8%
EBITDA rettificato ante quote di risultato in società valutate con il metodo del patrimonio netto	50	118	-57,6%
% sui Ricavi	7,4%	17,2%
EBITDA rettificato	50	118	-57,6%
% su Ricavi	7,4%	17,2%
EBITDA	49	103	-52,4%
% sui Ricavi	7,3%	15,0%
Ammortamenti	(21)	(20)
Risultato operativo rettificato	29	98	-70,4%
% sui Ricavi	4,2%	14,3%

(*) I dati relativi al primo semestre 2017 sono stati oggetto di rettifica rispetto ai dati a suo tempo pubblicati a seguito dell'introduzione dell'IFRS 15.

ENERGY PRODUCTS (ESCLUSO PERIMETRO GENERAL CABLE)

• MIGLIORA TREND DI CRESCITA ORGANICA NEL T&I, CON RECUPERO VOLUMI NEL 2Q IN EUROPA E NORD AMERICA
• POWER DISTRIBUTION: VOLUMI STABILI NEL 2Q CON RECUPERO IN FRANCIA, ITALIA, NORD EUROPA E OCEANIA

- INDUSTRIAL & NWC: SI CONFERMA IL TREND DI CRESCITA ORGANICA NEL PRIMO SEMESTRE

I Ricavi verso terzi del segmento Energy Products sono ammontati a €2.521 milioni, con una variazione organica positiva del +1,6%, da riferire in particolare alla crescita dei volumi in Europa. L'EBITDA Rettificato si è attestato a €120 milioni in calo rispetto a €135 milioni del corrispondente periodo 2017, in gran parte attribuibile all'effetto negativo dei tassi di cambio e alla dinamica sfavorevole del business in Medio Oriente (in particolare Oman).

(in milioni di Euro)
	1° semestre 2018	1° semestre 2017	Variaz. % Prysmian	Variaz. % Organica dei ricavi
Ricavi verso terzi	2.521	2.467	2,2%	1,6%
EBITDA rettificato ante quote di risultato in società valutate con il metodo del patrimonio netto	118	132	-11,4%
% sui Ricavi	4,7%	5,4%
EBITDA rettificato	120	135	-11,4%
% sui Ricavi	4,8%	5,5%
EBITDA	113	128	-13,3%
% sui Ricavi	4,4%	5,2%
Ammortamenti	(40)	(39)	2,2%
Risultato operativo rettificato	80	96	-16,9%
% sui Ricavi	3,2%	3,9%

Energy & Infrastructure

I Ricavi verso terzi del business Energy & Infrastructure sono ammontati a €1.681 milioni, con una variazione organica positiva (+0,2%) rispetto al primo semestre 2017. L'EBITDA Rettificato si è attestato a €61 milioni (- 18,6% sul corrispondente periodo del 2017) con un rapporto sui Ricavi al 3,6% dal 4,5%.

I risultati del mercato Trade & Installers nel primo semestre 2018 evidenziano un positivo trend di crescita, in miglioramento nel secondo trimestre, con una ripresa dei volumi in Nord America e una performance che si conferma positiva in Europa, in particolare in Germania, Olanda, Italia e Spagna. La riduzione della profittabilità è principalmente ascrivibile all'effetto negativo dei cambi e al rallentamento nell'area del Middle-East, in parte compensato dall'entrata in vigore della nuova normativa CPR (Construction Products Regulation), a partire dal 1 luglio 2017, per tutti i paesi dell'Unione Europea, oltre che da una generale ripresa dei volumi in Europa.

Nella Power Distribution, le positive performance in Francia, Italia, Nord Europa e Oceania, portano a una stabilizzazione nel secondo trimestre dopo il rallentamento nei primi mesi dell'anno. I cambi sfavorevoli e la debolezza dell'area Middle-East hanno impattato negativamente la redditività del business.

Industrial & Network Components

I ricavi verso terzi di Industrial & Network Components sono ammontati a €764 milioni, con una variazione organica positiva del +4,8%. L'EBITDA Rettificato si è attestato a €59 milioni dai €62 milioni del primo semestre del 2017, con rapporto sui Ricavi al 7,7% dall'8,3%. Nel mercato Specialties, OEMs & Renewables si è registrata una variazione organica positiva delle vendite, in stabilizzazione nel secondo trimestre, con forte incremento nel Railway e Rolling Stock e un recupero nel Crane a fronte di un rallentamento della performance nel Nuclear e Mining. Il business Renewables è risultato in flessione rispetto al primo semestre del 2017 in particolare nel comparto legato all'energia eolica e per una riduzione di volumi a basso margine in Cina.

Negli Elevators il trend organico di crescita ha registrato un'accelerazione nel secondo trimestre spinto dalla crescita nell'area EMEA e dal recupero dei volumi in Nord America e Sud America, nonostante la debolezza del mercato APAC. In Nord America e Cina la marginalità ha subito gli impatti negativi dovuti ai tassi di cambio e all'aumento dei prezzi delle materie prime. Positiva la performance delle vendite nell'Automotive sostenuta dalla crescita in Nord America e Sud America. L'EBITDA Rettificato, in miglioramento rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, ha beneficiato dell'incremento dei volumi, del miglioramento delle performance industriali e della riduzione dei costi in Europa e Nord America.

Infine, nei Network Components si registra una solida performance sostenuta dall'incremento dei volumi in Cina e dall'andamento dei prodotti a Media Tensione in Nord America.

OIL & GAS (ESCLUSO PERIMETRO GENERAL CABLE)

• CRESCITA ORGANICA IN MIGLIORAMENTO NEL SECONDO TRIMESTRE (+9,9%)
• CAVI CORE: MIGLIORANO LE ATTIVITÀ ONSHORE IN NORD AMERICA E MIDDLE-EAST, IN LIEVE MIGLIORAMENTO LA REDDITIVITÀ
• NEL DHT VOLUMI IN CRESCITA GRAZIE ALLA SOLIDA DOMANDA IN NORD AMERICA E IN MIDDLE-EAST

I Ricavi verso terzi del segmento Oil & Gas si sono attestati a €134 milioni, con una variazione organica positiva pari a +0,8% sul primo semestre del 2017. L'EBITDA Rettificato dei primi sei mesi del 2018 risulta pari a €3 milioni, in lieve miglioramento rispetto ai €2 milioni dei primi sei mesi del 2017, con un rapporto sui Ricavi dell'1,9% (1,1% nel primo semestre 2017).

Nel business Core Cables Oil & Gas si registra un miglioramento delle attività nei progetti onshore (in particolare Petrolchemical, Refinery e LNG) in Nord America e Middle East, pur in presenza di una diminuzione dei volumi nel comparto offshore. Il miglioramento dell'EBITDA Rettificato è supportato dalla riduzione dei costi fissi e dalle iniziative di design-to-cost.

Il SURF (Subsea Umbilicals, Risers e Flowlines) ha evidenziato un miglioramento della performance nel secondo trimestre, dopo un inizio d'anno negativo, grazie al phasing favorevole dei progetti in corso in Brasile. Nel comparto Downhole Technology la domanda è risultata in crescita principalmente per l'incremento di produzione di Shale Oil & Shale Gas in Nord America e Middle-East, dove l'offshore ha mostrato lievi segnali di miglioramento.

(in milioni di Euro)
	1° semestre 2018	1° semestre 2017	Variaz. % Prysmian	Variaz. % Organica dei ricavi
Ricavi verso terzi	134	138	-3,1%	0,8%
EBITDA rettificato ante quote di risultato in società valutate con il metodo del patrimonio netto	3	2	69,1%
% sui Ricavi	1,9%	1,1%
EBITDA rettificato	3	2	69,1%
% sui Ricavi	1,9%	1,1%
EBITDA	2	1	220,4%
% sui Ricavi	1,4%	0,4%
Ammortamenti	(5)	(9)
Risultato operativo rettificato	(2)	(7)	-68,0%
% sui Ricavi	-1,7%	-5,1%

TELECOM (ESCLUSO PERIMETRO GENERAL CABLE)

• REDDITIVITÀ IN FORTE CRESCITA (+29,7%) SOSTENUTA DA FORTE DOMANDA DI CAVI OTTICI E MIGLIORAMENTO DELL'EFFICIENZA INDUSTRIALE
• OPTICAL & CONNECTIVITY: CONTINUA IL TREND POSITIVO DELLE VENDITE GRAZIE ALLA DOMANDA IN USA E FRANCIA
• SOLIDA PERFORMANCE NELL'MMS GRAZIE ALLA DOMANDA DI DATA CENTERS IN EUROPA

I Ricavi verso terzi del segmento Telecom sono ammontati a €645 milioni, con una variazione organica positiva pari al +4,4% rispetto ai primi sei mesi del 2017 determinata principalmente dalla costante crescita della domanda di cavi in fibra ottica e cavi MMS (Multimedia Solutions). In crescita l'EBITDA Rettificato dei primi sei mesi del 2018 attestato a €141 milioni, +29,7% sul corrispondente periodo del 2017; migliorano anche i margini con un rapporto EBITDA Rettificato su Ricavi al 21,8% dal 16,8% del primo semestre 2017. L'incremento dell'EBITDA Rettificato ha beneficiato delle efficienze nel processo di produzione della fibra e dell'ottimizzazione del footprint produttivo (in particolare, della crescita dei volumi prodotti nell'impianto di Slatina in Romania), oltre che dei risultati positivi conseguiti dalla consociata YOFC in Cina e del rilascio del fondo svalutazione di un credito vantato verso un cliente brasiliano.

Nel Telecom Solutions il Gruppo ha acquisito importanti progetti con i principali operatori sul territorio europeo, per la costruzione di "backhaul" e collegamenti FTTH. In Nord America lo sviluppo delle nuove reti a banda ultra larga genera un costante incremento della domanda da cui Prysmian sta traendo beneficio, come testimonia l'accordo triennale con Verizon da \$300 milioni per la fornitura di cavi in fibra ottica a partire da gennaio 2018. Con l'obiettivo di consolidare la propria posizione competitiva, il Gruppo ha varato un piano di investimenti triennale da €250 milioni per potenziare capacità produttiva ed efficienza. Prosegue come da attese la progressiva flessione dei cavi in rame in conseguenza del phase-out del progetto NBN in Australia.

Si conferma un andamento positivo del business a elevato valore aggiunto degli accessori di connettività ottica, spinto dallo sviluppo di nuove reti FTTx (banda larga nell'ultimo miglio) in Europa e in particolare in Francia.

Volumi in crescita e margini in miglioramento nel Multimedia Solutions, in particolare in Europa, dove a spingere la domanda contribuiscono in particolare i crescenti investimenti nei Data Centers.

	1° semestre 2018	1° semestre 2017	Variaz. % Prysmian	Variaz. % Organica dei ricavi
Ricavi verso terzi	645	646	-0,1%	4,4%
EBITDA rettificato ante quote di risultato in società valutate con il metodo del patrimonio netto	107	93	15,8%
% sui Ricavi	16,6%	14,3%
EBITDA rettificato	141	109	29,7%
% sui Ricavi	21,8%	16,8%
EBITDA	137	106	29,2%
% sui Ricavi	21,3%	16,4%
Ammortamenti	(22)	(20)
Risultato operativo rettificato	119	89	34,0%
% sui Ricavi	18,4%	13,7%

(in milioni di Euro)

PREVEDIBILE EVOLUZIONE DELLA GESTIONE

La crescita economica globale nei primi sei mesi del 2018 si conferma positiva, con una netta accelerazione negli Stati Uniti nel secondo trimestre grazie alla crescita di consumi interni ed investimenti, mentre in Cina si conferma il trend positivo di inizio anno nonostante l'introduzione di dazi alle importazioni di merci dalla Cina introdotte dall'attuale amministrazione americana. La crescita in Europa, seppur positiva, rimane ad un livello inferiore rispetto alle due più grandi economie mondiali, risentendo della crescente incertezza scatenata dalla guerra commerciale tra USA e Cina e della imminente conclusione del piano di Quantitative Easing già annunciata della Banca Centrale Europea. In Brasile si evidenziano segnali di rallentamento dopo un recupero iniziato già dalla seconda metà del 2017, dovuto principalmente alla crescita dell'inflazione e alla pressione sui tassi di cambio.

In tale contesto macroeconomico il Gruppo Prysmian prevede, per l'esercizio 2018, una domanda nei business ciclici dei cavi per le costruzioni e industriali in crescita rispetto al 2017 grazie alla ripresa della domanda europea parzialmente compensata dalla debolezza in Medio Oriente (Oman), mentre si attende un trend di sostanziale stabilità nel business dei cavi di media tensione per le utilities, con un andamento eterogeneo nelle diverse aree geografiche. Nel business dei cavi e sistemi sottomarini, nonostante il rallentamento nell'assegnazione di commesse nella prima parte dell'anno, il Gruppo punta a confermare la propria leadership, mantenendo la propria quota in un mercato atteso in ripresa con un incremento del volume di progetti assegnati nella seconda parte dell'anno. Per i cavi e sistemi in Alta Tensione terrestre il Gruppo si attende un recupero rispetto al 2017, con un progressivo miglioramento dei risultati attesi in Cina e nel Sud Est asiatico grazie al nuovo assetto produttivo. Nel segmento Telecom infine il Gruppo prevede che la crescita nel 2018 si mantenga solida, sostenuta dalla espansione della domanda di cavi ottici in Europa e Nord America, mentre per il comparto dei cavi in rame si attende un rallentamento dovuto alla riduzione di volumi per il mercato australiano.

Inoltre è prevedibile che, in costanza dei rapporti di cambio ai livelli in essere al momento della redazione del presente documento, l'effetto traslativo derivante dalla conversione nella valuta di consolidamento dei risultati delle consociate generi un impatto negativo sul risultato operativo di Gruppo.

Alla luce di queste considerazioni, il Gruppo prevede per l'intero esercizio 2018 un EBITDA Rettificato compreso nell'intervallo €860-920 milioni, in aumento rispetto agli €733 milioni registrati nel 2017.

Tale previsione considera l'inclusione dei risultati delle attività recentemente acquisite di General Cable per l'intero anno 2018, oltre all'accantonamento (già effettuato nel primo semestre) pari a €70 milioni per il progetto Western Link.

In merito al perimetro Prysmian (escludendo gli effetti derivanti dall'acquisizione di General Cable) si prevede che l'EBITDA Rettificato per l'intero esercizio 2018 sia compreso tra €680 milioni ed euro €720 milioni, rispetto agli €733 milioni registrati nel 2017. Tale previsione considera, in linea con i risultati del primo semestre, una crescita dei volumi e della marginalità nel segmento operativo Telecom e un miglioramento dei volumi di vendita nei segmenti E&I e Industrial & Network Components. La previsione considera inoltre l'impatto negativo derivante dall'evoluzione dei tassi di cambio per circa €30 milioni e l'accantonamento di €70 milioni già contabilizzato nel corso del primo semestre 2018, derivante dai costi addizionali associati ai ritardi della commessa Western Link.

I dati previsionali del Perimetro General Cable per l'esercizio 2018 sono stati elaborati dal management sulla base della previsione più aggiornata disponibile e sulla scorta di assunzioni relative all'evoluzione del prezzo dei metalli strategici e dei tassi di cambio e al contesto macro economico previsionale. Pertanto, l'EBITDA Rettificato previsto per l'intero esercizio 2018 (i.e. 12 mesi), è compreso nell'intervallo tra €175 milioni ed €190 milioni sulla base di un tasso di conversione Euro/USD pari a 1,20. Tale stima incorpora l'atteso impatto negativo per circa €10 milioni, derivante dall'evoluzione del tasso di cambio USD/Euro rispetto al precedente esercizio. Il Perimetro General Cable è incluso nel bilancio consolidato del Gruppo Prysmian a partire dal 1 giugno 2018 e quindi sarà incluso del Conto Economico 2018 per un periodo di 7 mesi.

Il Gruppo prevede inoltre in aggiunta ai sopra citati effetti la generazione di sinergie derivanti dall'integrazione del perimetro General Cable in un intervallo compreso tra €5 milioni ed €10 milioni, relative al periodo intercorrente tra la data del Closing dell'Acquisizione GCC (6 giugno 2018) e la fine dell'esercizio 2018.

La previsione si basa sul corrente perimetro di business della società e tiene conto del portafoglio ordini in essere.

ULTERIORI DELIBERE DEL CDA

Il CdA ha nominato Claudio De Conto Presidente del Consiglio di Amministrazione

Il Consiglio di Amministrazione di Prysmian ha inoltre preso atto delle dimissioni rassegnate dal dott. Massimo Tononi in data 25 luglio 2018 (cfr. comunicato stampa in pari data) con effetto dal termine dell'odierna riunione del Consiglio, dalle cariche di Presidente, componente del Consiglio di Amministrazione e componente del Comitato per la Remunerazione, le Nomine e la Sostenibilità della Società.

Il Consiglio di Amministrazione ha ringraziato vivamente Massimo Tononi per l'importante lavoro svolto sin dal luglio 2010 prima come Consigliere e successivamente, a partire da aprile 2012, come Presidente, in un periodo di forte sviluppo e di cambiamenti del Gruppo Prysmian.

A seguito delle citate dimissioni del dott. Tononi, il Consiglio ha assunto le seguenti decisioni:

• ha nominato Presidente del Consiglio di Amministrazione il dott. Claudio De Conto, Amministratore non esecutivo e indipendente ai sensi del D. Lgs. n. 58/98 ("TUF");
• su proposta del Comitato per la Remunerazione, le Nomine e la Sostenibilità, ha nominato per cooptazione quale nuovo componente del Consiglio di Amministrazione, come consentito dall'art. 14 dello Statuto Sociale e dall'art. 2386 del codice civile, il dott. Francesco Gori, che ha già accettato la nomina e che rimarrà in carica sino alla prossima Assemblea degli Azionisti della Società;
• ha constatato il possesso dei requisiti di indipendenza, sia ai sensi del TUF, che ai sensi del Codice di Autodisciplina, in capo allo stesso dott. Francesco Gori;
• ha rivisto la composizione dei propri Comitati interni che risultano ad oggi così composti Comitato Controllo e Rischi:
• Francesco Gori (Presidente), Amministratore non esecutivo ed indipendente, ai sensi del TUF e del Codice di Autodisciplina;
• Maria Letizia Mariani, Amministratore non esecutivo ed indipendente ai sensi del TUF e del Codice di Autodisciplina;
• Joyce Victoria Bigio, Amministratore non esecutivo ed indipendente ai sensi del TUF e del Codice di Autodisciplina.

Comitato per la Remunerazione, le Nomine e la Sostenibilità:

• Monica De Virgiliis (Presidente), Amministratore non esecutivo ed indipendente ai sensi del TUF e del Codice di Autodisciplina;
• Paolo Amato, Amministratore non esecutivo ed indipendente ai sensi del TUF e del Codice di Autodisciplina;
• Claudio De Conto, Amministratore non esecutivo ed indipendente ai sensi del TUF.

Il curriculum vitae del neonominato amministratore dott. Francesco Gori è disponibile sul sito internet www.prysmiangroup.com nella sezione Investitori/Corporate governance/Organi societari.

Modifica del calendario eventi societari 2018

Si informa che, la riunione prevista per l'esame della relazione finanziaria trimestrale al 30 settembre 2018, originariamente fissata per l'8 novembre 2018 è stata posticipata al 14 novembre 2018. Tale spostamento si è reso opportuno alla luce dell'ampliamento del perimetro di consolidamento di Prysmian S.p.A., a seguito dell'acquisizione di General Cable Corporation.

La Relazione finanziaria al 30 giugno 2018 del Gruppo Prysmian, approvata dal Consiglio di Amministrazione in data odierna, sarà a disposizione del pubblico nei termini regolamentari previsti presso la sede della società in Via Chiese 6, Milano, e presso Borsa Italiana S.p.A.. Sarà inoltre disponibile sul sito internet www.prysmiangroup.com e presso il meccanismo di stoccaggio autorizzato di cui si avvale la società, all'indirizzo www.emarketstorage.com. Il presente documento potrebbe contenere dichiarazioni previsionali ("forward-looking statements") relative a futuri eventi e risultati operativi, economici e finanziari del Gruppo Prysmian. Tali previsioni hanno per loro natura una componente di rischiosità e incertezza, in quanto dipendono dal verificarsi di eventi e sviluppi futuri. I risultati effettivi potranno discostarsi in misura anche significativa rispetto a quelli annunciati, in relazione a una molteplicità di fattori.

Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari (Carlo Soprano e Alessandro Brunetti) dichiara, ai sensi del comma 2 articolo 154 bis del Testo Unico della Finanza, che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili.

I risultati al 30 giugno 2018 saranno presentati alla comunità finanziaria durante una conference call che si terrà oggi alle ore 18.00, disponibile successivamente, in forma registrata, sul sito del Gruppo: www.prysmiangroup.com.

La documentazione utilizzata nel corso della presentazione sarà disponibile quest'oggi sul sito internet di Prysmian all'indirizzo www.prysmiangroup.com, nella sezione Investor Relations, e consultabile sul sito internet di Borsa Italiana www.borsaitaliana.it e presso il meccanismo di stoccaggio .

Prysmian Group

Prysmian Group è leader mondiale nel settore dei sistemi in cavo per energia e telecomunicazioni. Con quasi 140 anni di esperienza, un fatturato pari a oltre €11 miliardi (pro-forma al 31/12/2017), circa 30.000 dipendenti in oltre 50 Paesi e 112 impianti produttivi, il Gruppo vanta una solida presenza nei mercati tecnologicamente avanzati e offre la più ampia gamma di prodotti, servizi, tecnologie e know-how. La società opera nel business dei cavi e sistemi terrestri e sottomarini per la trasmissione e distribuzione di energia, cavi speciali per applicazioni in diversi comparti industriali e cavi di media e bassa tensione nell'ambito delle costruzioni e delle infrastrutture. Per le telecomunicazioni il Gruppo produce cavi e accessori per la trasmissione di voce, video e dati, con un'offerta completa di fibra ottica, cavi ottici e in rame e sistemi di connettività. Prysmian è una public company, quotata alla Borsa Italiana nell'indice FTSE MIB.

Lorenzo Caruso Cristina Bifulco Corporate and Business Communications Director Investor Relations Director Ph. 0039 02 6449.1 Ph. 0039 02 6449.1 lorenzo.caruso@prysmiangroup.com mariacristina.bifulco@prysmiangroup.com

Media Relations Investor Relations

GENERAL CABLE

1° semestre 2018 (*)

(in milioni di Euro)
	Nord	Europa	America	Rettifiche	Totale General
	America		Latina		Cable
Ricavi verso terzi	216	109	57	(1)	381
EBITDA rettificato ante quote di	14	9	2		25
risultato in società valutate con il
metodo del patrimonio netto
% sui Ricavi	6,4%	8,4%	4,7%		6,7%
EBITDA rettificato	14	9	2		25
% sui Ricavi	6,4%	8,4%	4,7%		6,7%
EBITDA	7	8	1		16
% sui Ricavi	3,4%	7,6%	2,2%		4,4%
Ammortamenti	(3)	(1)	(1)		(5)
Risultato operativo rettificato	11	8	1		20
% sui Ricavi	5,1%	7,0%	3,0%		5,4%

(*) I risultati di General Cable sono consolidati per il periodo 1° giugno – 30 giugno 2018.

ALLEGATO A

Situazione patrimoniale - finanziaria consolidata

(in milioni di Euro)

	30 giugno	31 dicembre	1 gennaio 2017
	2018	2017 (*)	(*)
Attività non correnti
Immobili, impianti e macchinari	2.096	1.646	1.631
Immobilizzazioni immateriali	2.208	735	792
Partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto	251	217	195
Altre partecipazioni valutate al fair value con contropartita	13	12
conto economico complessivo			12
Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato	5	2	2
Derivati	14	14	3
Imposte differite attive	189	149	146
Altri crediti	48	18	21
Totale attività non correnti	4.824	2.793	2.802
Attività correnti
Rimanenze	1.717	954	906
Crediti commerciali	1.859	1.131	1.088
Altri crediti	800	419	735
Attività finanziarie valutate al fair value con contropartita	20	40	57
conto economico
Derivati	33	45	40
Attività finanziarie valutate al fair value con contropartita	10	11
conto economico complessivo			-
Disponibilità liquide	802	1.335	646
Totale attività correnti	5.241	3.935	3.472
Attività destinate alla vendita	3	-	-
Totale attivo	10.068	6.728	6.274
Capitale e riserve di pertinenza del Gruppo:	1.709	1.451	1.411
Capitale sociale	24	22	22
Riserve	1.603	1.188	1.143
Utile/(Perdita) del periodo	82	241	246
Capitale e riserve di pertinenza di terzi:	185	188	227
Capitale e riserve	185	192	211
Utile/(Perdita) del periodo	-	(4)	16
Totale patrimonio netto	1.894	1.639	1.638
Passività non correnti
Debiti verso banche e altri finanziatori	3.163	1.466	1.114
Altri debiti	13	8	18
Fondi rischi e oneri	63	33	40
Derivati	2	2	12
Imposte differite passive	116	103	111
Fondi del personale	449	355	383
Totale passività non correnti	3.806	1.967	1.678
Passività correnti
Debiti verso banche e altri finanziatori	701	370	172
Debiti commerciali	2.240	1.686	1.498
Altri debiti	1.040	692	875
Derivati	34	35	24
Fondi rischi e oneri	315	321	339
Debiti per imposte correnti	38	18	50
Totale passività correnti	4.368	3.122	2.958
Totale passività	8.174	5.089	4.636
Totale patrimonio netto e passività	10.068	6.728	6.274

(*) I Prospetti Contabili Consolidati sono stati oggetto di rettifiche rispetto ai dati a suo tempo pubblicati a seguito dell'adozione dell'IFRS 15 e 9.

Conto economico consolidato

(in milioni di Euro)

	1° semestre 2018	1° semestre 2017 (*)
Ricavi delle vendite e delle prestazioni	4.364	3.938
Variazione delle rimanenze in prodotti in corso di lavorazione, semilavorati e prodotti finiti	70	118
Altri proventi	47	37
Materie prime, materiali di consumo utilizzati e beni oggetto di rivendita	(2.903)	(2.562)
Variazione fair value derivati su prezzi materie prime	(25)	(11)
Costi del personale	(564)	(544)
di cui costi del personale relativi a riorganizzazioni aziendali	(12)	(6)
di cui costi del personale per fair value stock option	(14)	(25)
Ammortamenti, svalutazioni e ripristini	(94)	(88)
di cui altre (svalutazioni)	(1)	-
Altri costi	(771)	(698)
di cui (altri costi) e rilasci non ricorrenti	-	(15)
di cui (altri costi) relativi a riorganizzazioni aziendali	(2)	(3)
Quote di risultato in società valutate con il metodo del patrimonio netto	36	19
Risultato operativo	160	209
Oneri finanziari	(217)	(206)
di cui oneri finanziari non ricorrenti	(1)	(1)
Proventi finanziari	171	157
Risultato prima delle imposte	114	160
Imposte	(32)	(47)
Utile/(Perdita) del periodo	82	113
Attribuibile a:
Soci della Capogruppo	82	113
Interessi di terzi	-	-
Utile/(Perdita) per azione base (in Euro)	0,36	0,53
Utile/(Perdita) per azione diluito (in Euro)	0,36	0,52

(*) I dati relativi al periodo precedente sono stati oggetto di rettifica rispetto ai dati a suo tempo pubblicati a seguito dell'introduzione dell'IFRS 15.

Conto economico consolidato - Dati relativi al trimestre

(in milioni di Euro)

	2° trimestre 2018	2° trimestre 2017
Ricavi delle vendite e delle prestazioni	2.485	(*) 2.089
Variazione delle rimanenze in prodotti in corso di lavorazione, semilavorati e prodotti finiti	(51)	18
Altri proventi	34	21
Materie prime, materiali di consumo utilizzati e beni oggetto di rivendita	(1.594)	(1.318)
Variazione fair value derivati su prezzi materie prime	1	(14)
Costi del personale	(303)	(277)
di cui costi del personale relativi a riorganizzazioni aziendali	(10)	(4)
di cui costi del personale per fair value stock option	(5)	(14)
Ammortamenti, svalutazioni e ripristini	(50)	(44)
Altri costi	(435)	(353)
di cui (altri costi) relativi a riorganizzazioni aziendali	(1)	-
Quote di risultato in società valutate con il metodo del patrimonio netto	16	9
Risultato operativo	103	131
Oneri finanziari	(128)	(99)
Proventi finanziari	101	76
Risultato prima delle imposte	76	108
Imposte	(22)	(32)
Utile/(Perdita) del periodo	54	76
Attribuibile a:
Soci della Capogruppo	54	77
Interessi di terzi	-	(1)

(*) I dati relativi al periodo precedente sono stati oggetto di rettifica rispetto ai dati a suo tempo pubblicati a seguito dell'introduzione dell'IFRS 15.

Conto economico complessivo consolidato

(in milioni di Euro)

	1° semestre 2018	1° semestre 2017
Utile/(Perdita) del periodo	82	113
Utile/(Perdita) complessivo del periodo:
- componenti riclassificabili in periodi successivi nell'Utile/(Perdita) del periodo:
Proventi/(Oneri) da valutazione a fair value di derivati designati come cash flow hedge - lordo	(6)	18
Proventi/(Oneri) da valutazione a fair value di derivati designati come cash flow hedge - effetto imposte	2	(4)
Differenze di conversione	(24)	(108)
Totale componenti riclassificabili al netto dell'effetto fiscale	(28)	(94)
- componenti NON riclassificabili in periodi successivi nell'Utile/(Perdita) del periodo:
Utili/(Perdite) attuariali per benefici a dipendenti - lordo	9	5
Utili/(Perdite) attuariali per benefici a dipendenti - effetto imposte	(3)	(1)
Totale componenti non riclassificabili al netto dell'effetto fiscale	6	4
Totale Utile/(Perdita) complessivo del periodo	60	23
Attribuibile a:
Soci della Capogruppo	57	41
Interessi di terzi	3	(18)

Conto economico complessivo consolidato - Dati relativi al trimestre

(in milioni di Euro)

	2° trimestre	2° trimestre
	2018	2017
Utile/(Perdita) del periodo	54	76
Utile/(Perdita) complessivo del periodo:
- componenti riclassificabili in periodi successivi nell'Utile/(Perdita) del periodo:
Proventi/(Oneri) da valutazione a fair value di derivati designati come cash flow hedge - lordo	18	21
Proventi/(Oneri) da valutazione a fair value di derivati designati come cash flow hedge - effetto imposte	(6)	(4)
Differenze di conversione	6	(104)
Totale componenti riclassificabili al netto dell'effetto fiscale	18	(87)
- componenti NON riclassificabili in periodi successivi nell'Utile/(Perdita) del periodo:
Utili/(Perdite) attuariali per benefici a dipendenti - lordo	9	5
Utili/(Perdite) attuariali per benefici a dipendenti - effetto imposte	(3)	(1)
Totale componenti non riclassificabili al netto dell'effetto fiscale	6	4
Totale Utile/(Perdita) complessivo del periodo	78	(7)
Attribuibile a:
Soci della Capogruppo	69	5
Interessi di terzi	9	(12)

Rendiconto finanziario consolidato

(in milioni di Euro)

	1° semestre 2018	1° semestre 2017 (*)
Risultato prima delle imposte	114	160
Ammortamenti, svalutazioni e ripristini degli immobili, impianti e	72	65
macchinari
Ammortamenti e svalutazioni delle immobilizzazioni immateriali	22	23
Plusvalenze nette su cessione immobili, impianti e macchinari,	(1)	(1)
immobilizzazioni immateriali e aggiustamento prezzo acquisizione
Quote di risultato in società valutate con il metodo del patrimonio	(36)	(19)
netto
Compensi in azioni	14	25
Variazione fair value derivati su prezzi materie prime e altre poste	25	11
valutate al fair value
Oneri finanziari netti	46	49
Variazione delle rimanenze	(128)	(168)
Variazione crediti/debiti commerciali	(37)	(127)
Variazione altri crediti/debiti	(168)	(139)
Imposte pagate	(45)	(36)
Dividendi incassati da società valutate con il metodo del patrimonio	4	3
netto
Utilizzo dei fondi (inclusi fondi del personale)	(28)	(39)
Accantonamento ai fondi (inclusi fondi del personale) a altri	56	44
movimenti
A. Flusso netto generato/(assorbito) da attività operative	(90)	(149)
Flusso derivante da acquisizioni e/o cessioni	(1.208)	-
Investimenti in immobili, impianti e macchinari	(101)	(104)
Cessioni di immobili, impianti e macchinari ed attività destinate alla	4	4
vendita
Investimenti in immobilizzazioni immateriali	(6)	(11)
Investimenti in attività finanziarie valutate al fair value con	(1)	(13)
contropartita conto economico
Cessioni attività finanziarie valutate al fair value con contropartita	16	6
conto economico complessivo
B. Flusso netto generato/(assorbito) da attività	(1.296)	(118)
d'investimento
Acquisto azioni proprie	-	(99)
Distribuzione dividendi	(103)	(101)
Rimborso anticipato credit facility	-	(50)
Finanziamento BEI	(9)	(8)
Finanziamenti per l'Acquisizone	1.700	-
Emissione Prestito obbligazionario convertibile - 2017	-	500
Revolving credit facility	500	-
GC Prestito obbligazionario convertibile	(313)	-
Oneri finanziari pagati	(187)	(201)
Proventi finanziari incassati	148	156
Variazione altri debiti/crediti finanziari netti	(864)	73
C. Flusso netto generato/(assorbito) da attività di	872	270
finanziamento
D. Differenza di conversione su disponibilità liquide	(19)	(10)
E. Flusso di cassa complessivo generato/(assorbito) del	(533)	(7)
periodo (A+B+C+D) F. Disponibilità liquide nette all'inizio del periodo	1.335	646
G. Disponibilità liquide nette alla fine del periodo (E+F)	802	639

(*) I Prospetti Contabili Consolidati sono stati oggetto di rettifiche rispetto ai dati a suo tempo pubblicati a seguito dell'adozione dell'IFRS 15.

ALLEGATO B

Tabella di riconciliazione fra Utile/(Perdita) dell'esercizio, EBITDA ed EBITDA rettificato di Gruppo

(in milioni di Euro)
		1° semestre 2018 1° semestre 2017
		(*)
(Utile/(Perdita) dell'esercizio	82	113
Imposte	32	47
Proventi finanziari	(171)	(157)
Oneri finanziari	217	206
Ammortamenti, svalutazioni e ripristini	94	88
Variazione fair value derivati su prezzi materie prime	25	11
Fair value stock options	14	25
EBITDA	293	333
Riorganizzazioni aziendali	14	9
di cui costi integrazione per acquisizione General Cable	5	-
Costi/(Ricavi) non ricorrenti:
Antitrust	-	15
Altri Costi/(Ricavi) non operativi	32	7
di cui costi accessori per acquisizione General Cable	4	-
di cui costi integrazione per acquisizione General Cable	18	-
di cui rilascio step up magazzino General Cable	5
Totale aggiustamenti all'EBITDA	46	31
EBITDA rettificato	339	364

(*) I dati relativi all'esercizio 2017 sono stati oggetto di rettifica rispetto ai dati a suo tempo pubblicati a seguito dell'introduzione dell'IFRS 15.

Rendiconto finanziario con riferimento alla variazione della posizione finanziaria netta

(in milioni di Euro)

	6 mesi 2018 (*)	6 mesi 2017 (**)	Variazione
EBITDA	293	333	(40)
Variazione dei fondi (inclusi fondi del personale) e altro	28	5	23
(Plusvalenze)/ minusvalenze su cessioni immobili,	(1)	(1)	-
impianti e macchinari e immobiliz. Immateriali e da
attività non correnti
Quote di risultato in società valutate con il metodo del	(36)	(19)	(17)
patrimonio netto
Flusso netto da attività operative (prima delle	284	318	(34)
variazioni di CCN)
Variazioni del capitale circolante netto	(333)	(434)	101
Imposte pagate	(45)	(36)	(9)
Dividendi da partecipazioni in società valutate con il	4	3	1
metodo del patrimonio netto
Flusso netto da attività operative	(90)	(149)	59
Flusso derivante da acqusizioni e/o cessioni	(1.290)	-	(1.290)
Flusso netto da attività di investimento operativo	(103)	(111)	8
di cui investimenti per Wuhan Shen Huan	-	(35)	35
Flusso netto ante oneri finanziari	(1.483)	(260)	(1.223)
Oneri finanziari netti	(39)	(45)	6
Flusso netto incluso oneri finanziari	(1.522)	(305)	(1.217)
Acquisto azioni proprie	-	(99)	99
Distribuzione dividendi	(103)	(101)	(2)
Versamenti in conto capitale e altri movimenti di	-	-	-
patrimonio netto
Flusso di cassa netto generato/(assorbito) nel	(1.625)	(505)	(1.120)
periodo
Indebitamento finanziaro netto inziale	(436)	(537)	101
Flusso di cassa netto generato/(assorbito) nel periodo	(1.625)	(505)	(1.120)
Componente equity Prestito convertibile 2017	-	48	(48)
Conversione Prestito convertibile 2013	283	-	283
Indebitamento finanziario netto General Cable	(1.215)	-	(1.215)
Altre variazioni	(21)	(6)	(15)
Indebitamento finanziaro netto finale	(3.014)	(1.000)	(2.014)

(*) I flussi di General Cable si riferiscono al periodo 1° giugno – 30 giugno 2018.

(**) I dati relativi al periodo precedente sono stati oggetto di rettifica rispetto ai dati a suo tempo pubblicati a seguito dell'introduzione dell'IFRS 15.