Chiffres clés

	Total de l'année en
Compte de résultats (en millions EUR)	2010	2011
Revenus totaux avant éléments non récurrents	3.305	3.195
Revenus non récurrents	436	0
Revenus totaux	3.741	3.195
EBITDA (1) avant éléments non récurrents	999	993
EBITDA (1)	1.435	974
Amortissements	-400	-393
Bénéfice opérationnel (EBIT)	1.034	581
Coûts financiers nets	-54	-50
Bénéfice avant impôts	980	531
Charges d'impôts	-132	-134
Intérêts minoritaires	6	4
Bénéfice net (part du groupe)	841	393

Flux de trésorerie et Investissements (en millions EUR)	2010	2011
Cash flow net d'exploitation	923	719
Investissements	-376	-334
Cash flow net des autres activités d'investissement	51	2
Cash flow libre (2)	598	387
Cash flow net dépensé pour les activités de financement	-573	-475
Augmentation / (diminution) nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie	25	-88

Bilan (en millions EUR) - Au 30 juin	2010	2011
Total du bilan	8.389	8.388
Actifs non courants	6.222	6.129
Placements de trésorerie, trésorerie et équivalents de trésorerie	399	545
Capitaux propres	2.838	2.935
Intérêts minoritaires	222	240
Dettes pour pensions, autres avantages postérieurs à l'emploi et indemnités de fin de contrat	629	513
Position financière nette	-1.684	-1.627

Données par action	2010	2011
Bénéfice de base par action avant éléments non récurrents (en EUR)	1,26	1,28
Bénéfice de base par action (en EUR)	2,62	1,22
Résultat dilué par action (en EUR)	2,62	1,22
Nombre moyen pondéré d'actions en circulation		320.850.818 321.424.418

Données sur le personnel	2010	2011
Nombre d'employés (équivalents temps plein)	16.158	15.765
Nombre moyen d'employés sur la période	16.284	15.740
Revenus totaux avant éléments non récurrents par employé (en EUR)	202.988	202.955
Revenus totaux par employé (en EUR)	229.747	202.955
EBITDA (1) avant éléments non récurrents par employé (en EUR)	61.319	63.075

Ratios (avant éléments non récurrents) ²⁰¹⁰ ²⁰¹¹

Return on Equity (3) 16,9% 13,9% Marge brute (4) 59,6% 61,5%

EBITDA (1) par employé (en EUR) 88.117 61.900

(1) Earnings Before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization : Bénéfice opérationnel avant amortissements,intérêts et taxes

(2) Cash flow avant activités de financement.

(3) Le bénéfice net (part du Groupe) et les capitaux propres sont ajustés pour exclure les revenus et coûts non récurrents ainsi que les charges d'impôts qui y sont liés.

(4) La marge brute est ajustée pour exclure les revenus non récurrents .

Le Comité de Direction de Belgacom déclare qu'à sa connaissance, les états financiers intermédiaires condensés et consolidés, établis conformément aux normes internationales d'information financière ("IFRS"), donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et des résultats de Belgacom et des entités comprises dans la consolidation. Le rapport financier intermédiaire contient un exposé fidèle des informations qui doivent y figurer.

Le Comité de Direction de Belgacom est composé de Didier Bellens, Administrateur Délégué, Scott Alcott, Executive Vice-President Service Delivery Engine & Wholesale, Bruno Chauvat, Executive Vice-President Strategy and Content, Bart Van Den Meersche, Executive Vice-President Enterprise, Astrid De Lathauwer, Executive Vice-President Human Resources, Ray Stewart, Executive Vice-President Finance and CFO, et Michel Georgis, Executive Vice-President Consumer.

Faits marquants – Second trimestre 2011

Amélioration de la tendance pour les revenus du segment résidentiel et des entreprises
Revenus du Groupe sous pression en raison de l'effet des taux de change au niveau de BICS, impact marginal sur la marge brute
Forte croissance de la clientèle pendant le deuxième trimestre
EBITDA en hausse de 1,9 % du fait de changements positifs uniques dans les provisions
Confirmation des prévisions en termes de revenus, baisse de l'EBITDA escomptée plus proche de 4 %

En ce qui concerne le deuxième trimestre de 2011, le Groupe Belgacom affiche des revenus de l'ordre de 1,612 milliard, soit 3,2 % de moins que pendant la période correspondante de 2010, compte tenu de l'impact négatif de la réglementation pour un montant de 33 millions EUR (2 %). Bien qu'une amélioration des tendances soit observée au niveau des revenus des segments commerciaux de Belgacom, les revenus du Groupe ont été influencés négativement par un net recul, en glissement annuel, des revenus de BICS, ce qui n'a cependant qu'un impact marginal sur la marge brute.

Les coûts liés aux ventes ont poursuivi leur tendance positive au deuxième trimestre, enregistrant une baisse de 7,9 % pour atteindre 621 millions EUR et donnant lieu à une marge directe stable en glissement annuel pour le Groupe Belgacom.

Au deuxième trimestre de 2011, l'EBITDA du Groupe Belgacom atteint 512 millions EUR, soit une hausse de 1,9 %, et inclut des changements positifs uniques au niveau de provisions pour contentieux pour un montant d'environ 20 millions EUR. La marge d'EBITDA du Groupe a dès lors progressé et s'élève à 31,8 % au deuxième trimestre. Abstraction faite de ces éléments positifs, l'EBITDA est en baisse de 2,5 % par rapport au deuxième trimestre de 2010.

Le Groupe Belgacom a investi 161 millions EUR au deuxième trimestre. Ce montant tient compte de la poursuite de la mise à niveau du réseau mobile 3G et du déploiement du VDSL2.

Le Groupe Belgacom a généré au cours du deuxième trimestre de 2011 un cash-flow libre de 147 millions EUR, contre 235 millions EUR pour la même période de 2010. 2010 qui avait cependant été favorablement influencée par certains éléments exceptionnels, un paiement plus faible d'impôts sur le revenus par le biais d'un recours aux pertes fiscales reportées par exemple.

Le deuxième trimestre a vu une forte progression du nombre de clients pour la TV et les Packs et une hausse du nombre de clients mobiles. La croissance des clients internet, quant à elle, est restée modeste.

Belgacom TV a montré de bons chiffres d'acquisitions, 59.000 nouveaux clients, portant à 1.087.000 le nombre d'abonnés TV¹ fin juin 2011.
Le mobile postpaid a enregistré 56.000 nouveaux clients, portant la base totale de clients mobiles à 5.338.000 unités fin juin 2011² .
Les Packs convergents ont augmenté de 50.000 unités, portant à 977.000 le nombre total de Packs
Le nombre de clients internet fixe a augmenté de 5.000 unités, portant à 1.573.000 le nombre total de clients internet fixe fin juin 2011.
Le nombre de clients internet mobile³ a augmenté de 12.000 unités, portant à 198.000 le nombre total de clients.

Le 10 juin 2011, la ligue professionnelle de football belge a fait part de sa décision concernant l'octroi des droits de diffusion pour les trois prochaines saisons. Belgacom s'est vu accorder la diffusion en direct de 5 des 8 rencontres du weekend en échange d'un montant de 1 million EUR/an. Belgacom a décidé de proposer ces matchs de football gratuitement à tous ses clients Belgacom TV et étendu son offre de football en y ajoutant le football portugais et espagnol (à partir de 2012) sur une base exclusive. De tous les clients Belgacom TV recensés à la fin mai 2011, environ 70.000 disposaient d'un abonnement de football ("All Foot" ou "My Club"). En six semaines de temps,depuis l'annonce de la nouvelle répartition des droits de diffusion du football, environ 2.500 de nos clients abonnés au football ont résilié leur abonnement TV. Étant donné qu'il est encore un peu tôt, la nouvelle saison de football démarrant seulement dans les prochains jours, le désengagement enregistré dans les prochains mois devrait donner une meilleure idée de l'impact réel.

Commentaires de l'Administrateur Délégué

Nous observons avec plaisir que nos deux principales divisions clients, et en particulier le segment des clients résidentiels, ont enregistré des progrès durant le deuxième trimestre au niveau des revenus. Comme nous l'avions annoncé dans notre

¹ Nombre de TV set-top boxes

² Le nombre de clients mobiles inclut les clients en provenance de Tango.

³ Internet sur ordinateur portable, à l'exception d'internet sur smartphone

communication relative aux bénéfices du premier trimestre, nous avons pris différentes initiatives commerciales et avons continué à améliorer notre service à la clientèle, afin de stabiliser et, à terme, d'inverser la tendance à la baisse subie ces dernières années. Même s'il est encore un peu tôt, nous avons bel et bien enregistré des signes positifs encourageants dans les résultats opérationnels du deuxième trimestre. À titre d'exemple, la croissance de notre clientèle mobile s'est améliorée, grâce à une hausse des ventes dans nos canaux de distribution directs et indirects. Nous avons également été ravis de l'effet de notre approche segmentée en matière de marketing, qui a provoqué une hausse des ventes de nos Packs "Voix fixe + TV", destinés à nos clients seniors. En outre, nos clients manifestent un intérêt prometteur pour notre Pack convergent combinant internet fixe et mobile d'une part et une tablette Samsung Galaxy d'autre part. Enfin, nous avons eu de nouveau le plaisir d'accueillir un grand nombre de ménages sur notre plateforme TV, ayant établi une position unique sur le marché, grâce à nos offres convergentes incluant la TV gratuite.

Forts de ces bons résultats initiaux, nous entendons bien poursuivre nos efforts pendant le deuxième semestre de cette année pour continuer sur notre lancée et reconquérir des parts de marché.

Didier Bellens, Administrateur Délégué de Belgacom

Rapport financier

Groupe Belgacom

Amélioration de la tendance au niveau des segments de clientèle au cours du deuxième trimestre
Diminution des revenus de BICS en raison de fluctuations de taux de change, impact marginal sur la marge brute
EBITDA du Groupe favorablement influencé par une réduction unique des provisions pour contentieux
CFL à 147 millions EUR au deuxième trimestre, soit 387 millions EUR à fin juin

Résultats financiers trimestriels au niveau du Groupe et des segments : page 22

Revenus
		2ème Trimestre			Total de l'année en cours
(en millions EUR)	2010	2011	% Variation	2010	2011	% Variation
Consumer Business Unit	592	579	-2,1%	1.182	1.144	-3,2%
Enterprise Business Unit	610	593	-2,8%	1.226	1.186	-3,3%
Service Delivery Engine & Wholesale	85	80	-6,1%	179	161	-10,2%
Staff & Support	7	7	-3,8%	18	15	-15,2%
Services Internationaux de Carrier	414	388	-6,5%	792	760	-4,1%
Eliminations inter-segments	-45	-36	-20,8%	-92	-72	-22,2%
Total	1.664	1.612	-3,2%	3.305	3.195	-3,4%
Revenus non récurrents	0	0	-	436	0	-
Total	1.664	1.612	-3,2%	3.741	3.195	-14,6%

Les deux segments de clientèle de Belgacom, le segment résidentiel et le segment des entreprises, affichent une amélioration de la tendance en termes de revenus au cours du deuxième trimestre. Les résultats du Groupe ont toutefois subi l'impact négatif du net recul, en glissement annuel, des revenus d'International Carrier Services. Les revenus de BICS au cours du deuxième trimestre ont diminué de manière significative en raison d'un effet négatif des taux de change ayant eu un impact défavorable sur les revenus du Groupe (-1,3 %). L'effet des taux de change a été largement neutralisé au niveau des coûts liés aux ventes et n'a dès lors eu qu'un impact marginal sur la marge brute.

Les revenus du Groupe Belgacom, qui sont le résultat combiné des progrès enregistrés dans les segments de clientèle et des plus faibles résultats de BICS, sont de l'ordre de 1,612 milliard EUR pour le deuxième trimestre de 2011, soit une baisse de 3,2 % en glissement annuel. Ce chiffre inclut l'impact de mesures réglementaires¹ pour un montant total de 33 millions EUR (-2 %). Abstraction faite de l'impact de la réglementation, les revenus issus des activités sous-jacentes du Groupe accusent une baisse de 1,2 % en glissement annuel.

Au terme du premier semestre de 2011, le Groupe Belgacom affiche des revenus de l'ordre de 3.195 millions, soit un déclin de 3,4 % par rapport à la même période de 2010, incluant l'impact négatif de mesures réglementaires pour un total de 85 millions EUR (-2,6 %).

Tableau 1 : évolution des revenus en %

		Q1 2010	Q2 2010	Q3 2010	Q4 2010	Q1 2011	Q2 2011
	GROUPE1 Variance en glissement annuel	-0,2%	-0,4%	-0,3%	-1,5%	-3,5%	-3,2%
	Variance en glissement annuel excluant la réglementation	0,2%	1,5%	2,2%	1,5%	-0,3%	-1,2%
CBU2	Variance en glissement annuel	1,9%	0,5%	-1,1%	-1,0%	-4,3%	-2,1%
	Variance en glissement annuel excluant la réglementation	2,5%	3,0%	2,1%	2,7%	-0,1%	0,4%
EBU2	Variance en glissement annuel	-2,9%	-1,4%	-0,9%	-3,2%	-3,7%	-2,8%
	Variance en glissement annuel excluant la réglementation	-2,3%	-0,1%	1,1%	-0,8%	-0,8%	-0,4%
BICS1	Variance organique en glissement annuel	0,5%	5,4%	5,0%	4,7%	-1,5%	-6,5%

1) Variance 2010 sur une base comparable : BICS consolidé proportionnellement à 57.6%

2) Variance 2010 sur une base comparable : ajustée pour les changements liés à la disparition des revenus entre sociétés

1 Inclut essentiellement les tarifs de terminaison mobiles et le roaming

Charges d'exploitation

		2ème Trimestre		Total de l'année en cours
(en millions EUR)	2010	2011	% Variation	2010	2011	% Variation
Achats de matériel et de services liés aux ventes	674	621	-7,9%	1.336	1.230	-8,0%
Frais de personnel et de pensions	275	282	2,5%	549	556	1,4%
Autres charges d'exploitation	212	196	-7,5%	422	416	-1,5%
Total	1.161	1.099	-5,4%	2.307	2.202	-4,6%
Charges non récurrentes	-1	1 8	-	-1	1 8	-
Total	1.161	1.118	-3,7%	2.306	2.220	-3,7%

Les coûts liés aux ventes ont continué à diminuer au deuxième trimestre

Pour le deuxième trimestre de 2011, le Groupe Belgacom affiche des coûts liés aux ventes de l'ordre de 621 millions EUR, soit une baisse de 7,9 % ou 53 millions par rapport à la même période de l'année passée. La baisse des tarifs de terminaison mobile a entraîné une baisse des coûts liés aux ventes de l'ordre de 26 millions EUR. Abstraction faite de l'impact de la réglementation, les coûts liés aux ventes du Groupe Belgacom ont diminué de 4 % en raison essentiellement de la baisse des coûts liés aux ventes de BICS et du segment résidentiel.

Au cours du premier semestre de 2011, le montant total des coûts liés aux ventes a diminué de 8 %, passant à 1,230 milliard EUR et inclut la baisse des tarifs de terminaison mobile à payer à Mobistar et Base et le "modèle collecting" pour les services Premium Rate. Les efforts constants déployés par Belgacom en vue d'accroître la rentabilité de ses produits a également contribué à l'évolution sous-jacente positive des coûts liés aux ventes.

Impact positif de la réduction des effectifs neutralisé par les indexations salariales liées à l'inflation

Au cours du deuxième trimestre 2011, les dépenses HR ont augmenté de 2,5 % par rapport à la même période de 2010, le bénéfice de la baisse des effectifs ayant été plus que neutralisé par l'impact, en glissement annuel, des indexations salariales liées à l'inflation. (Les salaires ont été indexés de 2 % les 1er octobre 2010 et 1er juin 2011 pour le personnel de Belgacom S.A. tandis que les salaires du personnel ne relevant pas de Belgacom S.A. ont été indexés le 1er janvier 2011).

Au cours des six premiers mois de 2011, la base des effectifs du Groupe Belgacom a diminué de 542 ETP, passant à 15.765 ETP. Bien que les effectifs aient diminué au premier trimestre de 2011 en raison des départs annuels liés au programme en cours de réduction des effectifs, ils sont restés relativement stables au deuxième trimestre.

Nombre d'ETP	Juin 2010	Fin 2010	Juin 2011	Variation 12 mois	Variation 6 mois
Consumer Business Unit	5.158	5.209	5.143	-14	-65
Enterprise Business Unit	5.172	5.263	5.190	18	-73
Service Delivery Engine & Wholesale	3.364	3.377	3.177	-187	-200
Staff & Support	2.071	2.074	1.864	-207	-210
International Carrier Services Total	393 16.158	385 16.308	391 15.765	- 2 -393	6 -542

Baisse de 7,5 % des dépenses non HR au cours du deuxième trimestre, incluant des réductions uniques de provisions

Au cours du deuxième trimestre de 2011, les dépenses non HR de Belgacom ont baissé de 7,5 % par rapport à la même période de 2010. Cette baisse résulte de réductions uniques de provisions liées au règlement de contentieux. Abstraction faite de celles-ci, les dépenses non HR du deuxième trimestre sont en hausse de près de 3 %.

Les dépenses non HR rapportées, arrêtées en juin, sont en recul de 1,5 % par rapport au premier semestre de 2010.

Bénéfice d'exploitation avant amortissements (EBITDA)

		2ème Trimestre		Total de l'année en cours
(en millions EUR)	2010	2011	% Variation	2010	2011	% Variation
Consumer Business Unit	267	271	1,6%	531	535	0,7%
Enterprise Business Unit	308	298	-3,1%	613	598	-2,5%
Service Delivery Engine & Wholesale	-23	-12	-46,1%	-45	-41	-10,0%
Staff & Support	-80	-74	-8,5%	-160	-152	-4,9%
Services Internationaux de Carrier	32	29	-8,3%	60	53	-10,9%
Total	503	512	1,9%	999	993	-0,6%
Revenus non récurrents	0	0	-	436	0	-
Charges non récurrentes	1	-18	-	1	-18	-
Total	504	494	-1,9%	1.435	974	-32,1%

Au deuxième trimestre de 2011, l'EBITDA du Groupe Belgacom, avant éléments non récurrents, s'élève à 512 millions EUR, soit une hausse de 1,9 %, et inclut l'effet positif d'une réduction unique des provisions pour contentieux pour un montant de quelque 20 millions EUR. L'EBITDA tient également compte d'un impact négatif de la réglementation de l'ordre de 7 millions EUR (-1,4 %).

La marge d'EBITDA pour le deuxième trimestre de 2011 s'élève ainsi à 31,8 %.

Abstraction faite de l'impact positif de la reprise de provisions, l'EBITDA du Groupe est en baisse de 2,5 % par rapport au deuxième trimestre de l'année dernière. L'amélioration par rapport au premier trimestre (-3 %) résulte essentiellement des progrès réalisés au niveau de la marge directe.

Hors éléments non récurrents, le Groupe Belgacom termine le premier semestre de 2011 avec un EBITDA de 993 millions EUR, en baisse de 0,6 % par rapport à la même période de 2010. Ce résultat ne tient pas compte des dépenses non récurrentes relatives à la vente de Telindus Espagne.

Le 30 juin 2011, le Groupe Belgacom a vendu Telindus Espagne et reconnu une moins-value de 18 millions EUR du fait de dépenses non récurrentes.

Amortissements

Les amortissements ont diminué, passant de 400 millions EUR au premier semestre de 2010 à 393 millions EUR au premier semestre de 2011. Les amortissements ont été plus importants en 2010 du fait de la réduction de la durée de vie utile du réseau d'accès radio mobile dont le remplacement a commencé en 2010.

Résultats financiers nets

La diminution, en glissement annuel, des coûts financiers nets, ramenés de 54 millions EUR en 2010 à 50 millions EUR en 2011, s'explique principalement par l'amélioration en glissement annuel des revalorisations à leur juste valeur des instruments financiers, laquelle a été partiellement neutralisée par la hausse des charges d'intérêt nettes résultant de l'émission de la nouvelle obligation (Janvier 2011) et la prime accordée dans le contexte du rachat d'obligation (Mars 2011).

Charges d'impôts

Au cours du premier semestre de 2011, les charges d'impôts ont légèrement augmenté pour atteindre 134 millions EUR, contre 132 millions EUR pour la même période de 2010. Le taux d'imposition réel arrêté en juin s'élevait à 25,2 %, contre 13,5 % en 2010 en raison de la plus-value non imposable de 436 millions EUR réalisée par l'acquisition du contrôle de BICS le 1er janvier 2010. Hors éléments non récurrents, le taux d'imposition réel est resté stable, à 24,3 % pour le premier semestre de 2010 et à 24,4 % pour 2011. Le taux d'imposition réel résulte de l'application de principes généraux de la législation fiscale belge.

Bénéfice net (part du Groupe)

Le bénéfice net (part du Groupe) pour le premier semestre de 2011 s'élève à 393 millions EUR, contre 841 millions EUR pour la même période de 2010, qui avait été favorablement influencée par une plus-value non récurrente de 436 millions EUR.

Investissement (CAPEX)

		2ème Trimestre			Total de l'année en cours
(en millions EUR)	2010	2011	% Variation	2010	2011	% Variation

Consumer Business Unit	19	27	45,1%	67	71	4,8%
Enterprise Business Unit	3	4	21,9%	6	8	31,7%
Service Delivery Engine & Wholesale	180	119	-33,6%	275	234	-15,0%
Staff & Support	13	9	-30,2%	17	16	-6,2%
Services Internationaux de Carrier	8	2	-69,4%	10	6	-41,6%
Total	222	161	-27,4%	376	334	-11,0%

Le niveau de CAPEX relatif au deuxième trimestre de 2011, pour un montant de 161 millions EUR, est inférieur à celui de l'année dernière étant donné qu'il inclut le renouvellement de la licence 2G, pour un montant de 74 millions EUR. Le CAPEX en 2011 inclut des investissements pour le réseau 3G, du fait du remplacement en cours du réseau d'accès radio, et pour le projet Broadway, qui rapproche la fibre et le VDSL2 du client. Fin juin 2011, le niveau de pénétration du VDSL2 a atteint 78,9 % de la population belge, soit 3,5 points de mieux qu'il y a un an.

Au cours des six premiers mois de 2011, Belgacom a investi au total 334 millions EUR, soit 10,5 % des revenus du Groupe.

Cash-flows

	2ème Trimestre				Total de l'année en cours
(en millions EUR)	2010	2011	% Variation	2010	2011	% Variation
Cash flow net d'exploitation	466	309	-34%	923	719	-22%
Investissements	-222	-161	-27%	-376	-334	-11%
Cash flow net des autres activités d'investissement	- 9	0	-98%	51	2	-97%
Cash flow net dépensé pour les activités de financement	235	147	-37%	598	387	-35%
Cash flow net dépensé pour les activités de financement	-517	-572	11%	-573	-475	-17%
Augmentation / (diminution) nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie -282		-425	51%	-282	-425	51%

Belgacom affichait, fin juin 2011, un cash-flow libre de 387 millions EUR, contre 598 millions EUR en juin 2010. Malgré un fonds de roulement relativement stable, c.-à-d. les créances, dettes et stocks, le cash-flow d'exploitation global a diminué, passant de 923 millions EUR en juin 2010 à 719 millions EUR en juin 2011 en raison d'une hausse du montant des impôts sur le revenu (favorablement influencé en 2010 par le recours aux pertes fiscales reportées, le fonds de roulement ayant été pour sa part positivement influencé par le report de paiement d'une grande partie de la licence 2G). De surcroît, les autres activités d'investissement ont intégré la hausse des liquidités en 2010 (51 millions EUR) résultant de la consolidation complète de BICS.

Ces variances défavorables en glissement annuel ont été partiellement compensées par la baisse du Capex en 2011, pour un montant de 42 millions EUR, un chiffre à comparer au premier semestre de 2010, qui englobait le renouvellement de la licence 2G pour un montant de 74 millions EUR.

Le cash-flow utilisé dans des activités de financement a diminué de 98 millions EUR au premier semestre de 2011, du fait de l'émission en janvier 2011 d'une action subordonnée à sept ans de 500 millions EUR dans le cadre du programme Euro Medium Term Note. Ce résultat est partiellement compensé par le remboursement partiel anticipé des prêts arrivant à échéance en novembre 2011 et par le lancement d'un rachat d'actions propres (pour un montant de 35 millions EUR fin juin 2011).

Bilan et capitaux propres

Par rapport à la fin 2010, le goodwill a diminué de 6 millions EUR pour chuter à 2,331 milliards EUR, ce qui traduit pour l'essentiel le résultat de la vente de Telindus Espagne, partiellement compensé par l'acquisition d'Eudasys SA. Les immobilisations incorporelles et corporelles ont diminué de 61 millions EUR en 2011 par rapport à la fin 2010, du fait essentiellement d'amortissements plus élevés que le CAPEX investi.

La hausse des capitaux propres de 3,108 milliards EUR fin 2010 à 3,174 milliards en juin 2011 s'explique principalement par l'évolution du bénéfice net généré au cours des six premiers mois de 2011 et par la distribution des dividendes décidée lors de l'assemblée générale d'avril.

Pendant les six premiers mois de 2011, le Groupe a vendu 277.474 actions à ses cadres supérieurs dans le cadre d'un plan d'achat d'actions avec une décote de 16,67 %.

Pendant la même période, le personnel a exercé 89.247 options sur actions, pour lesquelles des actions de trésorerie ont été utilisées.

En 2011, le Groupe a accordé 1.036.061 nouvelles options sur actions à ses dirigeants et cadres supérieurs à un prix d'exercice de 25,015 EUR.

Dans le contexte d'un programme de rachat d'actions, Belgacom a acquis, en juin 2011, 1.463.000 actions propres, pour un montant de 35 millions EUR.

Belgacom garde une position financière saine, avec une dette financière nette de 1.627 million EUR fin juin 2011. La hausse de 176 millions EUR survenue pendant le premier semestre de 2011 résulte de la rémunération des actionnaires, en ce compris un paiement de dividendes et un rachat d'actions, pour un montant total supérieur au cash-flow libre. La dette financière non encore échue s'élevait à 2,3 milliards EUR à la même date, dont 384 millions EUR venant à échéance en 2011.

État d'avancement des dossiers juridiques et réglementaires

		Impact estimé		Impact réel
Impacts de la réglementation (Baisse en millions EUR)		L'année 2011	Q1 2011	Q2 2011	YTD 2011
Tarifs de terminaison mobile &	Revenus	~ €80m	€29m	€29m	€58m
répercussion sur les tarifs de fixe à mobile	EBITDA	< €15m	€5m	€3m	€8m
Roaming	Revenus	~ €10m	€2m	€3m	€5m
	EBITDA	~ €10m	€2m	€3m	€5m
Modèle collecting pour	Revenus	~ €20m	€20m	-	€20m
les services Premium Rate	EBITDA	Neutre	Neutre	-	Neutre
Autre (dégroupage boucle locale et débit	Revenus	~ €5m	€1m	€1m	€2m
binaire)	EBITDA	~ €5m	€1m	€1m	€2m
Total	Revenus	~ €115m	€52m	€33m	€85m
	EBITDA	< €30m	€9m	€7m	€16m

Tarifs de terminaison mobile : une double baisse influence la variance en glissement annuel au premier semestre 2011

Le 29 juin 2010, le régulateur belge (IBPT) a adopté sa décision finale concernant la baisse des tarifs de terminaison mobile pendant la période 2010-2013. Des baisses progressives de ces tarifs de terminaison mobile sont prévues jusqu'en 2013 pour tous les opérateurs. La première baisse est survenue le 1er août 2010 et la deuxième, le 1er janvier 2011 pour l'ensemble des trois opérateurs mobiles en Belgique. Parallèlement, l'IBPT a réduit l'asymétrie existante des tarifs de terminaison mobile. C'est pourquoi la baisse a été plus importante pour les deux autres opérateurs mobiles que pour Proximus. La réglementation belge est dès à présent plus conforme au cadre européen. Les tarifs seront entièrement symétriques en 2013.

Toute baisse des tarifs de terminaison mobile se reflète dans les tarifs retail de fixe à mobile de Belgacom. Belgacom a baissé ses tarifs de fixe à mobile en conséquence le 1er août 2010 et le 1er janvier 2011.

Evolution des taux de terminaison mobile	Précédemment*		1er août 2010 1er janvier 2011	1er janvier 2012	1er janvier 2013
En euro cent (hors TVA)
Proximus	7,2	4,62	3,94	2,46	1,08
Mobistar	9,02	5,05	4,29	2,62	1,08
Base	11,43	5,81	4,90	2,92	1,08
% variation
Proximus		-36%	-15%	-38%	-56%
Mobistar		-44%	-15%	-39%	-59%
Base		-49%	-16%	-40%	-63%
Asymétrie
Mobistar-Prox	25%	9%	9%	7%	0%
Base-Prox	59%	26%	24%	19%	0%

* Inflation comprise

Le 14 juillet 2010, Mobistar et KPN Group ont introduit, séparément, un recours devant la Cour d'appel de Bruxelles contre la décision de l'IBPT du 29 juin. Les deux sociétés ont demandé à la Cour de suspendre et d'annuler la décision (surtout en ce qui concerne leurs propres tarifs de terminaison mobile). Belgacom est intervenue dans ces recours pour préserver ses intérêts. Le 15 février 2011, la Cour a rendu sa décision dans la procédure de suspension et a rejeté toutes les réclamations de Mobistar et KPN Group. La procédure d'annulation est toutefois toujours en cours.

Baisse des tarifs de terminaison mobile : impact reporté de la baisse des tarifs de roaming vocal le 1er juillet 2010

En application de la nouvelle version de la réglementation relative au roaming vocal entrée en vigueur en juillet 2009, les tarifs de roaming vocal ont connu une baisse le 1er juillet 2010 suivie d'une autre le 1er juillet 2011. Les services de roaming de données sont réglementés, au niveau wholesale, sur la base d'un plafond tarifaire calculé par kilobyte.

Réglementation européenne en matière de roaming	Précédemment	01/07/2010	01/07/2011
Tarifs de roaming pour la voix (eurocent par minute)
Prix détail pour appel sortant	43	39	35
Prix détail pour appel entrant	19	15	11
Prix de gros (wholesale)	26	22	18
Tarifs de roaming pour les données (eurocent par mb)
Prix de gros (wholesale)	100	80	50

En outre, des mesures prises afin de prévenir les dérapages de facture liés au roaming de données mobiles affectent les revenus des données mobiles. Ainsi, depuis le 1er juillet 2010, une limite financière mensuelle de 49,85 EUR (hors T.V.A.) s'applique, pour le roaming de données, à tous les clients qui ne s'y sont pas opposés.

Modèle financier "collecting" pour les services Premium Rate : impact du report sur les revenus du premier trimestre

Le 1er avril 2010, Belgacom a adopté, lorsque la situation s'y prêtait, un modèle financier "collecting" pour une partie de ses services Premium Rate, prévoyant le recouvrement, par Belgacom, de la redevance auprès des clients pour le compte d'un fournisseur de contenu tiers. Cette situation résulte des circulaires finales promulguées fin 2009 par le ministère des Finances concernant l'application de la T.V.A. aux services Premium Rate et de la taxe sur les jeux de hasard. Par conséquent, les revenus correspondants ne peuvent plus être considérés comme des revenus de Belgacom à part entière.

Réglementation du câble

Le 18 juillet 2011, les régulateurs belges (IBPT, CSA, Medienrat et VRM) ont publié leurs décisions finales en ce qui concerne la réglementation relative à la large bande et à la télévision. Au niveau du marché de la télévision, les câbloopérateurs dominants seront réglementés dans leurs zones de couverture respectives et sont tenus de revendre la télévision analogique, d'ouvrir leur plateforme de télévision digitale et de revendre la large bande. Belgacom a uniquement accès à la télévision analogique. Au niveau du marché de la large bande, la réglementation de Belgacom reste basée sur le constat d'une position d'opérateur dominant unique (câble non inclus dans le marché). La nouvelle décision oblige Belgacom à fournir un accès bitstream pour la télévision (multicast) et les tarifs du VDSL2 sont basés sur une stricte orientation sur les coûts. L'IBPT maintient un accent marqué sur l'excellence opérationnelle en ce qui concerne les services wholesale.

Dossier on-net : procédure en dommages et intérêts introduite par Base/Mobistar

Suite au refus signifié par le Tribunal de commerce, le 17 mars 2011, à la motion introduite par Belgacom en vue de la récusation/du remplacement du panel d'experts, Belgacom a interjeté appel de la décision. Dans un jugement préjudiciel du 1er juin 2011, la Cour d'appel a suspendu l'expertise (les experts ne peuvent plus agir) dans l'attente d'une décision de la Cour concernant la demande de Belgacom en faveur d'une récusation/d'un remplacement des experts.

Les plaidoiries sur le fond de la motion de Belgacom sont planifiées pour le premier trimestre de 2012. Aucun calendrier n'est donc plus fixé pour l'introduction du rapport final et il n'est pas davantage possible de fixer une date prévisible pour une quelconque décision finale. Si la Cour d'appel accepte la récusation/le remplacement des experts, une nouvelle expertise devrait être enclenchée. Dans le cas contraire, il faudra fixer un nouveau calendrier pour le rapport final.

Perspectives

Pour l'ensemble de l'année 2011, Belgacom confirme ses prévisions en termes de revenus, à savoir un recul compris entre 1 % et 2 % des revenus du Groupe par rapport à l'année dernière et une baisse de l'EBITDA en chiffres absolus plus proche des -4 % dans la fourchette -4 % à -5 %. Ces chiffres incluent l'effet positif des changements uniques intervenus au niveau des provisions rapportés au deuxième trimestre et l'impact négatif de la hausse éventuelle du taux de désengagement des clients disposant d'un abonnement de football au cours du second semestre de 2011, du fait de la perte de l'exclusivité des droits de diffusion des 3 rencontres phares du football belge. Les prévisions en termes de CAPEX pour l'ensemble de l'année demeurent inchangées, à savoir dans la tranche supérieure de la fourchette de 10 % à 12 % des revenus du Groupe.

Revenus du groupe Diminution entre 1% et 2%	Indicateur	Perspectives 2011
Ebitda du groupe Diminution entre 4% et 5% Capex/Revenus Tranche supérieure de la fourchette de 10% à 12%

Consumer Business Unit - CBU

Baisse de 2,1 % des revenus au deuxième trimestre ; amélioration de la tendance en glissement annuel
Revenus sous-jacents en hausse de 0,4 % grâce à la télévision, aux données mobiles et à la diminution des pertes au niveau de la ligne fixe
Confirmation au deuxième trimestre du déclin du trafic vocal mobile en glissement annuel
Hausse des résultats opérationnels : + 59.000 abonnés TV ; perte limitée à 26.000 abonnés pour la ligne fixe et hausse de 24.000 unités en postpaid

Compte de résultats de la Consumer Business Unit

		2ème Trimestre		Total de l'année en cours
(en millions EUR)	2010	2011	% Variation	2010		2011 % Variation
REVENUS TOTAUX DU SEGMENT	592	579	-2,1%	1.182	1.144	-3,2%
Achats de matériel et de services liés aux ventes Frais de personnel et de pensions Autres charges d'exploitation CHARGES OPERATIONNELLES TOTALES avant amortissements	-171 -81 -73 -325	-149 -85 -74 -308	-13,0% 5,4% 1,4% -5,2%	-351 -162 -138 -651	-298 -168 -144 -610	-15,2% 3,3% 4,5% -6,4%
RESULTAT TOTAL DU SEGMENT (1)	267	271	1,6%	531	535	0,7%
Charges non récurrentes	1	0	-	1	0	-
BENEFICE OPERATIONNEL avant amortissements	268	271	1,4%	532	535	0,6%
Amortissements	-38	-41	9,2%	-74	-82	10,2%
BENEFICE OPERATIONNEL	230	230	0,1%	458	453	-0,9%

(1) Bénéfice opérationnel avant amortissements et avant revenus et charges non récurrents.

Résultats financiers et d'exploitation trimestriels de CBU : page 22

Revenus en baisse de 2,1 % au deuxième trimestre, amélioration de la tendance avec une activité sous-jacente en hausse de 0,4 %

Les revenus de CBU ont enregistré un recul de 2,1 % en glissement annuel au deuxième trimestre, ce qui traduit une nette amélioration par rapport au premier trimestre, caractérisé par une baisse de 4, 3 %. Cette évolution résulte essentiellement de la baisse de l'impact de la réglementation sur les revenus, le modèle "collecting" des services Premium Rate n'ayant plus d'impact sur la variance en glissement annuel au deuxième trimestre.

Toutefois, la réglementation a eu un impact négatif de 15 millions EUR (-2,5 %), en raison de la double baisse des tarifs de terminaison mobile (en août 2010 et en janvier 2011), de sa répercussion sur les tarifs de fixe à mobile et dans une moindre mesure, de la baisse des tarifs de roaming (en juillet 2010).

Abstraction faite de la réglementation, les revenus de CBU ont augmenté de 0,4 %, ce qui constitue un progrès par rapport au premier trimestre. Cette évolution est essentiellement le fruit des bons résultats de Belgacom TV et de la diminution des pertes au niveau du trafic vocal fixe.

CBU a clôturé le premier semestre de 2011 sur des revenus de l'ordre de 1,144 milliard EUR, soit un recul de 3,2 % en glissement annuel. Ces revenus tiennent compte de l'impact négatif de mesures réglementaires pour un montant total de 40 millions EUR (-3,4 %).

		2ème trimestre Total de l'année en cours
(en millions EUR)	2010		2011 % Variation	2010		2011 % Variation
Revenus	592	579	-2,1%	1.182	1.144	-3,2%
de Fixe	280	278	-0,8%	571	559	-2,1%
Voix	125	115	-7,9%	258	233	-9,5%
Data	8 5	8 3	-1,7%	170	168	-0,9%
TV	4 3	5 3	23,6%	8 6	104	20,0%
Terminaux (excl. TV)	7	6	-19,1%	1 6	1 3	-19,8%
Scarlet	2 0	2 1	1,3%	4 1	4 1	-0,3%
de Mobile	288	279	-3,1%	567	544	-4,0%
Voix	165	147	-11,2%	323	286	-11,5%
Data	8 2	9 2	11,8%	165	179	8,5%
Terminaux	1 6	1 4	-8,5%	3 0	2 8	-7,0%
Tango	2 5	2 6	4,0%	4 9	5 1	4,6%
Autres revenus	2 4	2 3	-5,0%	4 5	4 2	-6,9%

Il convient de noter que les revenus du trafic vocal mobile et des données mobiles en 2010 ont été reformulés pour l'affectation des revenus d'accès liés aux plans tarifaires associant la voix, les SMS et les données avancées.

Impact positif d'actions ciblées de rétention sur l'érosion de la ligne fixe ; revenus toujours sous pression du fait du déclin des tarifs de fixe à mobile

Au deuxième trimestre, les revenus tirés du trafic vocal fixe ont baissé de 7,9 % en glissement annuel pour atteindre 115 millions EUR. Depuis le deuxième trimestre, la variance en glissement annuel ne subit plus l'impact du modèle financier "collecting" des services Premium Rate. Toutefois, la double baisse des tarifs de fixe à mobile continue d'exercer un impact négatif. De surcroît, les revenus du deuxième trimestre ont continué à subir les effets des ristournes récurrentes sur les Packs et de la perte de lignes d'accès. Toutefois, les campagnes ciblées de rétention ont permis d'améliorer de manière significative les pertes de lignes au deuxième trimestre (-26.000 au deuxième trimestre, contre -37.000 au trimestre précédent), avec notamment le Pack "TV et ligne fixe", qui a contribué à endiguer les pertes de lignes.

Au deuxième trimestre, l'ARPU tiré du trafic vocal fixe a baissé de 1,7 % en glissement annuel pour atteindre 20,0 EUR. Abstraction faite de la réglementation, l'ARPU a enregistré une légère hausse.

Fin juin, les revenus tirés du trafic vocal fixe s'élevaient à 233 millions EUR, soit un déclin de 9,5 % par rapport à l'an passé.

Concurrence persistante dans un marché de la large bande marqué par une pénétration croissante

Au deuxième trimestre de 2011, CBU a enregistré un déclin de 1,7 % des revenus tirés de la large bande. Cette évolution résulte d'un fléchissement de la croissance de la clientèle et des ristournes accordées sur les Packs. Ceci porte les revenus à 168 millions EUR pour les résultats arrêtés en juin, soit -0,9 % en glissement annuel.

CBU continue à subir la forte pression concurrentielle du câble, dans un marché de la large bande marqué par une pénétration croissante, avec à la clé des résultats en demi-teinte en ce qui concerne le nombre de clients supplémentaires nets pour la large bande. CBU a conquis 5.000 nouveaux clients, portant ainsi sa base totale de clients internet à 1.136.000 unités fin juin. En un an, CBU a conquis 38.000 nouveaux clients, compte tenu des 11.000 clients resegmentés d'EBU à CBU au premier trimestre de l'année et d'une faible perte de clients internet de Scarlet.

L'ARPU tiré d'internet s'élève à 27,0 EUR, en recul de 5,4 % en glissement annuel, du fait essentiellement des ristournes récurrentes accordées sur les Packs et de la baisse des revenus uniques.

Bons résultats pour Belgacom TV au deuxième trimestre : + 59.000 abonnés et revenus en hausse de 23,6 %

Les revenus tirés de la télévision ont progressé au deuxième trimestre de 23,6 % en glissement annuel, un résultat qui s'explique entièrement par la croissance de la clientèle. Au deuxième trimestre de 2011, CBU a conquis 59.000 nouveaux abonnés pour la télévision, grâce au succès persistant des offres groupées, en particulier pour le Pack "TV avec ligne fixe". Fin juin, Belgacom TV affichait une base de 1.087.000 clients, compte tenu de 162.000 flux multiples. Au deuxième trimestre, l'ARPU était de 19,2 EUR, soit un niveau relativement stable par rapport à l'an passé.

Fin juin, les revenus tirés de la télévision s'élevaient à 104 millions EUR, soit une hausse de 20 % en glissement annuel. L'impact du "football gratuit" sur les résultats semestriels est resté limité, les abonnements au football n'ayant pris fin qu'à la mi-juin.

La réglementation et la baisse du trafic continuent à influencer les revenus tirés du trafic vocal mobile. Nette amélioration au niveau des clients supplémentaires nets

Le tassement des revenus tirés du trafic vocal mobile survenu au deuxième trimestre, en recul de 11,2 %, s'explique pour une large part par les mesures réglementaires, soit la double baisse des tarifs de terminaison mobile et dans une moindre mesure, le déclin des tarifs de roaming. Depuis le deuxième trimestre, le modèle financier "collecting" ne subit plus l'impact de la variance des revenus en glissement annuel. La baisse persistante des revenus résulte d'un changement de tendance dans le trafic mobile depuis le début de 2011 : contrairement à la tendance à la hausse de 2010, les minutes d'utilisation ont baissé au premier trimestre de 2011, un phénomène qui s'est prolongé au deuxième trimestre de 2011 (-3.6 %). Rien n'indique, à ce stade, qu'il s'agisse d'un effet de cannibalisation par les solutions de données mobiles.

Le nombre de clients supplémentaires nets au deuxième trimestre traduit une nette amélioration par rapport au trimestre précédent : CBU a conquis 24.000 clients postpaid, grâce à une hausse des ventes dans les canaux de distribution contrôlés ainsi que dans les canaux indirects. Le succès d'actions entreprises dans le domaine de l'internet mobile, comme le Pack associant internet fixe et mobile et une tablette Samsung Galaxy Tab, a contribué à la croissance de la clientèle. La base de clients mobiles prepaid de CBU a reculé de 21.000 unités au deuxième trimestre. Il en résulte une base de 3.726.000 clients mobiles pour CBU à la fin juin.

L'ARPU mixte du trafic vocal a chuté à 13,4 EUR, du fait essentiellement de la réglementation et dans une moindre mesure, du déclin du trafic.

En juin 2011, les revenus tirés du trafic vocal mobile étaient de 286 millions EUR, soit une baisse de 11,5 %.

Amélioration de la tendance des revenus tirés des données mobiles, grâce aux SMS

Les revenus tirés des données mobiles ont progressé de 11,8 % au deuxième trimestre, grâce à la croissance des revenus liés aux SMS et aux données. Par rapport au premier trimestre de 2011, on note une amélioration de la tendance des revenus, grâce aux SMS : la tendance en termes de volume de SMS s'est encore améliorée, avec une utilisation mensuelle de SMS par utilisateur en hausse de 12 % au deuxième trimestre de 2011. La hausse des volumes a engendré au deuxième trimestre une augmentation de 10,7 % des revenus tirés des SMS.

Les revenus tirés des données mobiles avancées (non SMS) ont progressé de 21 % au deuxième trimestre, grâce au succès continu de solutions d'internet mobile.

CBU a clôturé les six premiers mois de 2011 sur un résultat de 179 millions EUR en ce qui concerne les revenus tirés des données mobiles, soit une hausse de 8,5 % en glissement annuel. Fait notable, la variance des revenus a continué, au premier trimestre, à subir l'impact du modèle "collecting" pour les services Premium Rate.

Tableau 2 : détails concernant les revenus tirés des données mobiles

		2ème trimestre	Total de l'année en cours
(en millions EUR)	2010	2011	% Variation	2010	2011	% Variation
Revenus Données mobiles	82	92	11,8%	165	179	8,5%
SMS - Premium SMS inclus Advanced data	73 9	80 11	10,7% 20,8%	147 18	157 22	6,8% 22,6%

Veuillez noter que la segmentation a été remaniée pour les SMS Premium : à partir de 2011, ils ne sont plus comptabilisés au sein des "données avancées". Les résultats de 2010 ont été adaptés en conséquence.

Charges opérationnelles de CBU

Confirmation de l'évolution positive du coût des ventes au deuxième trimestre

Le coût des ventes a évolué positivement de 13 % en glissement annuel au deuxième trimestre, grâce pour une part à l'effet positif de la baisse des tarifs de terminaison mobile. Abstraction faite de la réglementation, le coût des ventes était toujours de 6 % inférieur, du fait de commissions moins élevées et du fait que le coût des ventes a cessé, en 2011, de subir l'impact de la migration de Scarlet.

Le coût des ventes arrêté en juin marque une amélioration de 15 % en glissement annuel, soit 298 millions EUR.

Dépenses HR influencées par l'indexation salariale et la consolidation de Sahara Net LLC

Les dépenses HR ont augmenté de 5,4 % au deuxième trimestre pour atteindre 85 millions EUR, en raison des indexations salariales liées à l'inflation (octobre 2010 et juin 2011) et de coûts supplémentaires liés à l'acquisition de Sahara Net LLC. En glissement annuel, les effectifs de CBU ont diminué de 14 ETP et ont subi l'impact de la consolidation de Sahara Net LLC en octobre 2010.

Dépenses non HR en hausse de 1,4% au deuxième trimestre

Les dépenses non HR ont légèrement augmenté au deuxième trimestre à raison de + 1,4 % pour atteindre 74 millions EUR. A fin juin, Les dépenses non HR ont augmenté de 4,5 %, en raison d'une sous-traitance accrue à la suite du projet de "Customer Centricity".

Résultat de segment à CBU

CBU a enregistré un résultat de segment en hausse de 1,6 % au deuxième trimestre, à 271 millions EUR, en dépit d'un impact négatif de 3 millions EUR de la réglementation. La marge de contribution est en hausse, passant de 45,1 % l'an passé à 46,8 % au deuxième trimestre de 2011.

CBU a enregistré, pour les six premiers mois de 2011, un résultat de segment de 535 millions EUR, compte tenu de l'impact de la réglementation de 10 millions EUR.

Resultat d'exploitation de CBU

		2ème trimestre
	2010	2011	Variation (montant absolu)
DE FIXE
Nombre de canaux d'accès (en milliers)	3.098	3.006	-92
Voix (PSTN/ISDN)	1.907	1.782	-125
IP	92	88	- 4
ADSL, VDSL	1.099	1.136	38
Trafic (en millions de minutes)	1.052	977	-74
National	857	795	-63
Fixe à mobile	103	96	- 7
International	91	87	- 4
TV (en milliers)	868	1.087	219
TV-familles	753	925	172
Multiple settop boxes	115	162	47
ARPU (en EUR) ARPU Voix	20,3	20,0	-0,3
ARPU large bande	28,5	27,0	-1,5
ARPU Belgacom TV	19,1	19,2	0,1

DE MOBILE
Nombre de clients actifs (en milliers)	3.745	3.726	-20
Prepaid1	2.188	2.096	-92
Postpaid	1.557	1.630	72
Taux de désactivation annualisé (mixte - variance en pp)	20,1%	20,4%
ARPU Net (en EUR)2
Prepaid	15,0	15,3	0,4
Postpaid	32,9	30,0	-2,9
Mixte	22,3	21,6	-0,8
Mixte Voix	15,0	13,4	-1,6
Mixte données	7,3	8,2	0,9
UoU (en unité)	335,1	357,5	22,4
MoU (en minute)3	110,5	106,6	-3,9
MoU Normalisé (en minute)3	90,3	89,3	-0,9
SMS (en unité)	226,5	254,1	27,6
SMS normalsé (en unité)	87,3	102,3	15,1

1 Prepaid inclut les clients Mobisud qui étaient précédemment rapports comme clients MVNO

2 Les ARPU mobiles 2010 ont été adaptés suite aux changements d'allocation des revenus liés à l'accès

3 Le MoU indique la durée des appels émis ou reçus par les client voix de Proximus par mois. En 2011, la définition des clients voix à été affinée afin d'exclure toutes les cartes data. Le MoU 2010 a été également adapté en conséquence

Tango

	2ème trimestre			Total de l'année en cours
	2010	2011	% Variation	2010	2011	% Variation
Revenus1 (en millions EUR)	25	26	4,0%	49	51	4,6%
Nombre de clients actifs (en '000)	260	256	-1,7%	260	256	-1,7%
ARPU net mixte mobile (en EUR/mois)	26,2	28,1	7,4%	24,8	27,3	10,0%

(1) Revenus totaux de Tango, fixes et mobiles

Tango affiche pour le deuxième trimestre de 2011 des revenus de l'ordre de 26 millions EUR, en hausse de 4 % en glissement annuel et en ligne avec la tendance à la hausse observée au premier trimestre de 2011. La croissance résulte du maintien des fortes ventes de smartphones et d'iPhones, de la migration continue de clients prepaid vers des offres postpaid et de la hausse des revenus tirés des offres groupées. L'ARPU a ainsi progressé de 7,4 % pour atteindre 28,1 EUR. Au deuxième trimestre, Tango a conquis 2.000 nouveaux clients mobiles, atteignant ainsi fin juin un total de 256.000 clients. Au cours du premier semestre de 2011, les revenus ont augmenté de 4,6 % pour atteindre 51 millions.

Enterprise Business Unit - EBU

Amélioration de la tendance pour les revenus ; revenus sous-jacents -0,4 % en glissement annuel
Croissance de l'ICT et des données mobiles compensant de plus en plus le déclin des revenus tirés du trafic vocal
Forte hausse de la clientèle mobile, mais persistance de l'impact de la réglementation et de la pression tarifaire
Impact de la hausse des dépenses HR et non HR sur les résultats de segments

Compte de résultats de l'Entreprise Business Unit

	2ème Trimestre			Total de l'année en cours
(en millions EUR)	2010	2011	% Variation	2010		2011 % Variation
REVENUS TOTAUX DU SEGMENT	610	593	-2,8%	1.226	1.186	-3,3%
Achats de matériel et de services liés aux ventes Frais de personnel et de pensions Autres charges d'exploitation CHARGES OPERATIONNELLES TOTALES avant amortissements	-175 -93 -35 -303	-160 -98 -37 -295	-8,7% 5,4% 7,2% -2,5%	-358 -184 -70 -612	-321 -192 -74 -588	-10,3% 4,4% 5,9% -4,0%
RESULTAT TOTAL DU SEGMENT (1)	308	298	-3,1%	613	598	-2,5%
Charges non récurrentes	0	-18	-	0	-18	-
BENEFICE OPERATIONNEL avant amortissements	308	280	-8,9%	613	580	-5,4%
Amortissements	- 4	- 4	-2,7%	- 9	- 8	-14,2%
BENEFICE OPERATIONNEL	303	276	-9,0%	604	572	-5,3%

(1) Bénéfice opérationnel avant amortissements et avant revenus et charges non récurrents.

Résultats financiers et d'exploitation trimestriels de EBU : page 23

Revenus du deuxième trimestre en baisse de 2,8 %, légère amélioration de la tendance

Le deuxième trimestre de 2011 a vu une amélioration de la tendance affichée par les revenus d'EBU : à 593 millions EUR, ceux-ci accusent une baisse de 2,8 % en glissement annuel contre 3,7 % au cours du premier trimestre.

Au cours du deuxième trimestre, les revenus enregistrent une baisse de l'ordre de 15 millions EUR (-2,4 %) en raison de mesures réglementaires, notamment le double impact, en glissement annuel, de la baisse des tarifs de terminaison mobile (1er août 2010 et 1er janvier 2011), la baisse des tarifs de fixe à mobile qui en a découlé et la réduction des tarifs de roaming (1er juillet 2010). Abstraction faite de l'impact de la réglementation, les revenus sous-jacents d'EBU sont en légère baisse (-0,4 %) par rapport à l'année dernière.

EBU a clôturé le premier semestre de 2011 sur des revenus de l'ordre de 1,186 milliard EUR, soit un recul de 3,3 % en glissement annuel, en ce compris l'impact négatif de mesures réglementaires pour un montant total de 33 millions EUR (- 2,6 %).

	2ème trimestre		Total de l'année en cours
(en millions EUR)	2010		2011 % Variation	2010		2011 % Variation

Revenus	610	593	-2,8%	1.226	1.186	-3,3%
de Fixe	425	417	-1,8%	857	837	-2,3%
Voix	136	125	-7,8%	277	253	-8,4%
Data	9 8	9 7	-0,9%	197	195	-0,9%
Terminaux (excl. TV)	1 8	1 8	-2,6%	3 7	3 6	-1,3%
ICT	172	177	2,6%	346	352	1,7%
de Mobile	180	171	-5,2%	358	340	-4,9%
Voix	130	115	-11,0%	258	231	-10,6%
Data	4 8	5 3	11,0%	9 3	103	10,5%
Terminaux	3	3	-7,9%	7	7	0,5%
Autres revenus	5	5	-8,5%	1 1	9	-23,4%

Les revenus du trafic vocal restent sous pression du fait de la réglementation et de l'érosion des lignes fixes

L'érosion continue des lignes fixes, se traduisant par une diminution de la base de clients de téléphonie fixe et une perte de 13.000 lignes au deuxième trimestre, et surtout la baisse, à deux reprises, des tarifs de fixe à mobile (1er août 2010 et 1er janvier 2011) expliquent la baisse des revenus de 7,8 % en glissement annuel, qui passent à 125 millions EUR.

Au deuxième trimestre, l'ARPU de la voix fixe s'élevait à 28,9 EUR, soit une baisse de 4,3 % par rapport à l'année dernière, principalement due à la baisse des tarifs de fixe à mobile. Abstraction faite de l'impact de la réglementation, l'ARPU de la voix fixe est resté stable, la diminution conséquente à un usage plus faible étant compensée par l'effet positif des indexations de prix survenues les 1er août 2010 et 1er janvier 2011.

Fin juin, les revenus tirés du trafic vocal fixe s'élevaient à 253 millions EUR, soit un déclin de 8,4 % par rapport à l'année dernière.

Croissance des revenus liés à la connectivité de données neutralisée par la migration de clients PME/Soho vers des packs convergents incluant la large bande

La légère tendance à la baisse des revenus issus des données fixes s'est poursuivie au deuxième trimestre. Ces revenus ont généré 97 millions EUR, soit 0,9 % de moins que l'année dernière. À la fin juin, les revenus tirés des produits de données fixes se chiffraient ainsi à 195 millions EUR (-0,9 %). La croissance des revenus liés à la connectivité de données a été neutralisée par la baisse des revenus tirés des produits large bande. Bien qu'EBU soit parvenue à maintenir sa base de clients relativement stable sur le marché saturé et âprement disputé de la large bande, l'ARPU a subi l'impact de la migration de clients PME et Soho ayant opté pour des packs plus avantageux.

Poursuite de la tendance à la hausse des revenus ICT au cours du deuxième trimestre

La tendance à la hausse qui avait débuté l'an passé s'est poursuivie. Au cours du deuxième trimestre, les revenus ICT ont augmenté de 2,6 % pour atteindre 177 millions EUR et progressent quelque peu par rapport au premier trimestre qui n'avait connu qu'une croissance de 0,8 %. Au cours du premier semestre, les revenus ICT totaux s'élèvent ainsi à 352 millions EUR, en hausse de 1,7 % par rapport à l'année dernière.

Les ventes d'ICT sont en ligne avec la décision stratégique de Belgacom de se focaliser plutôt sur les services et les solutions, et moins sur la revente de harware.

EBU a continué à rationaliser le portefeuille existant d'actifs internationaux de Telindus et a décidé de vendre la finale espagnole de Telindus en juin 2011. Le désinvestissement entraînera une diminution des revenus ICT de Belgacom à partir de juillet 2011, mais l'impact sur l'EBITDA restera minime.

Tendance positive de l'utilisation mobile et forte croissance de la base de clients mobiles neutralisée par la pression des mesures réglementaires

Concernant le trafic vocal mobile, EBU affiche au deuxième trimestre des revenus de l'ordre de 115 millions EUR, soit une baisse de 11 % par rapport à la même période de 2010. La baisse est imputable à diverses mesures réglementaires (double impact de la baisse des tarifs de terminaison mobile et des tarifs de roaming) et à la poursuite de l'érosion des tarifs mobiles, due à la migration de clients vers des solutions tarifaires incluant des minutes mobiles gratuites. Au deuxième trimestre, l'ARPU s'élève ainsi à 28,7 EUR, soit un recul de 16,7 % en glissement annuel.

Le trafic mobile a légèrement augmenté au deuxième trimestre pour atteindre un total de 328 minutes/utilisateur/mois.

Sur un marché mobile très concurrentiel, EBU a vu sa base de clients mobiles augmenter pour atteindre un total de 1.357.000. Durant le deuxième trimestre, EBU a augmenté de 30.000 unités son nombre de cartes mobiles¹ , contre 19.000 à la même période de l'année dernière et 24.000 au premier trimestre de 2011.

Pour le premier semestre de 2011, les revenus d'EBU tirés de la voix mobile s'élèvent à 231 millions EUR, en baisse de 10,6 % par rapport à l'année dernière.

Confirmation de la forte croissance des revenus pour les données mobiles

Les revenus tirés des données mobiles ont poursuivi leur progression et augmenté de 11 % en glissement annuel, passant à 53 millions EUR au deuxième trimestre de 2011.

La tendance en termes de volume de SMS s'est encore améliorée, avec une utilisation mensuelle de SMS par utilisateur en hausse de 17 % au deuxième trimestre de 2011. La hausse des volumes a entraîné une hausse de 11 % des revenus provenant des SMS.

Les revenues provenant des solutions de données avancées (non SMS) ont augmenté de 11% durant le second trimestre grâce au succès continu de l'internet mobile.

L'ARPU des données mobiles a augmenté pour atteindre 13,2 EUR au deuxième trimestre de 2011, soit une hausse de 5,6 % en glissement annuel.

À la fin juin 2011, les revenus tirés des données mobiles s'élevaient à 103 millions EUR, en hausse de 10,5 %.

¹ Incluant la voix, les données et le Machine-to-Machine

Tableau 3 : Détails concernant les revenus tirés des données mobiles

		2ème trimestre Total de l'année en cours
(en millions EUR)	2010	2011	% Variation	2010	2011	% Variation
Revenus Données mobiles	48	53	11,0%	93	103	10,5%
SMS - Premium SMS inclus	22	24	11,0%	44	48	8,3%
Advanced data	26	28	10,9%	49	55	12,5%

Charges opérationnelles d'EBU

Impact positif de la baisse des tarifs de terminaison mobile sur le coût des ventes

Suivant la tendance observée jusqu'alors, les coûts liés aux ventes ont diminué de 8,7 % au cours du deuxième trimestre de 2011, passant à 160 millions EUR. La diminution de l'ordre de 15 millions EUR s'explique principalement par le double impact de la baisse des tarifs de terminaison mobile. Contrairement au premier trimestre, le deuxième trimestre n'a plus subi l'impact du passage au modèle "collecting" pour les services Premium Rate en avril 2010. Même lorsqu'on exclut l'impact favorable de la réglementation, les coûts liés aux ventes restent 1% inférieurs en glissement annuel.

Pour le premier semestre de 2011, les coûts liés aux ventes rapportés par EBU s'élèvent à 321 millions EUR, soit une baisse de 10,3 % par rapport à la même période de l'année dernière.

Dépenses HR

En glissement annuel, EBU a vu ses dépenses HR augmenter de 5,4 % pour atteindre 98 millions EUR au deuxième trimestre. Cette augmentation résulte des indexations salariales liées à l'inflation (octobre 2010 et juin 2011) et de la hausse des effectifs en glissement annuel à la suite de la constitution de Bridging ICT.

Dépenses non HR

Pour le deuxième trimestre de 2011, les dépenses non HR d'EBU, de l'ordre de 37 millions EUR, sont en hausse de 3 millions par rapport à la même période de 2010, mais demeurent stables par rapport aux dépenses du premier trimestre de 2011. À partir de 2011, les dépenses non HR comprennent des volumes supplémentaires de sous-traitance liés à l'activité ICT internationale de Belgacom.

EBU segment result

Le résultat de segment d'EBU pour le premier trimestre de 2011 s'élève à 298 millions EUR, soit une baisse de 3,1 % par rapport à la période correspondante de l'an passé, en raison d'une hausse des dépenses HR et non HR et d'un impact négatif limité de la réglementation.

Il en résulte pour EBU un résultat de segment de 598 millions EUR en résultat arrêté en juin 2011, soit une baisse de 2,5 % en glissement annuel.

Resultat d'exploitation d'EBU

	2ème trimestre
	2010	2011	Variation (montant absolu)
DE FIXE
Nombre de canaux d'accès (en milliers)	1.912	1.849	-63
Voix (PSTN/ISDN)	1.454	1.398	-56
IP	12	14	2
ADSL, VDSL	446	436	-10
Trafic (en millions de minutes)	790	732	-58
National	529	485	-43
Fixe à mobile	168	160	- 8
International	93	86	- 6
ARPU (en EUR)
ARPU Voix	30,2	28,9	-1,3
ARPU large bande	39,1	39,3	0,2
DE MOBILE
Nombre de clients actifs (en milliers)	1.271	1.357	86
Postpaid	1.271	1.357	86
Taux de désactivation annualisé (mixte - variance en pp)	10,9%	10,8%
ARPU Net (en EUR)1
Postpaid	47,0	41,9	-5,1
Postpaid Voix	34,4	28,7	-5,7
Postpaid données	12,6	13,2	0,6
UoU (en unité)	363,6	369,6	6,0
MoU (en minute)2	324,3	328,3	4,0
MoU normalisé (en minute)2	285,3	285,8	0,6
SMS (en unité)	77,0	90,1	13,1
SMS normalisé (en unité)	60,0	67,0	7,0

1 Les ARPU mobiles 2010 ont été adaptés suite aux changements d'allocation des revenus liés à l'accès

2 Le MoU indique la durée des appels émis ou reçus par les client voix de Proximus par mois. En 2011, la définition des clients voix à été affinée afin d'exclure toutes les cartes data. Le MoU 2010 a été également adapté en conséquence

Service Delivery Engine & Wholesale – SDE&W

Comptes de résultats de Service Delivery Engine & Wholesale

		2ème Trimestre		Total de l'année en cours
(en millions EUR)	2010	2011	% Variation	2010		2011 % Variation
REVENUS TOTAUX DU SEGMENT	85	80	-6,1%	179	161	-10,2%
Achats de matériel et de services liés aux ventes Frais de personnel et de pensions Autres charges d'exploitation CHARGES OPERATIONNELLES TOTALES avant amortissements	-10 -48 -50 -108	- 9 -50 -33 -92	-5,2% 2,4% -32,8% -14,5%	-25 -99 -100 -225	-19 -98 -85 -202	-26,8% -0,9% -15,1% -10,2%
RESULTAT TOTAL DU SEGMENT (1)	-23	-12	-46,1%	-45	-41	-10,0%
Amortissements	-124	-115	-7,7%	-238	-227	-4,7%
PERTE OPERATIONNELLE	-147	-127	-13,7%	-283	-268	-5,6%

(1) Bénéfice opérationnel avant amortissements et avant revenus et charges non récurrents.

Résultats financiers et opérationnels trimestriels de SDE&W : page 24

Fléchissement de 6,1 % des revenus au deuxième trimestre, essentiellement imputable à la réglementation

Les revenus du deuxième trimestre ont diminué de 6,1 %, passant à 80 millions EUR. Cette diminution est principalement due à la réglementation, à savoir la double baisse des tarifs de terminaison mobile ainsi qu'à la baisse du prix du dégroupage de la boucle locale et du débit binaire (3 millions EUR ou -3,2 %).

En outre, les revenus du deuxième trimestre de 2011 n'ont plus tiré profit de la migration de clients de Scarlet, un phénomène qui avait eu un impact positif sur les revenus en 2010.

La tendance affichée par les revenus s'est améliorée par rapport au premier trimestre étant donné que la variance en glissement annuel au deuxième trimestre n'était plus influencée par le modèle "collecting" pour les services Premium Rate. SDE&W a clôturé le premier semestre de 2011 sur des revenus de l'ordre de 161 millions EUR, soit un recul de 10,2 % en glissement annuel, incluant l'impact négatif de mesures réglementaires pour un montant total de 13 millions EUR (-6,9 %).

Charges opérationnelles du deuxième trimestre en baisse de 14,5 %, incluant un impact exceptionnel unique sur les dépenses non HR

Au deuxième trimestre, les coûts liés aux ventes ont diminué de 5,2 %. Cette baisse reflète entièrement l'impact positif de la baisse des tarifs de terminaison mobile. Au cours du premier semestre de 2011, les coûts ont été inférieurs de 26,8 % du fait de la baisse des tarifs de terminaison mobile et de l'impact positif du modèle "collecting" au premier trimestre de 2011. En glissement annuel, SDE&W a vu ses dépenses HR augmenter de 2,4 % pour atteindre 50 millions EUR au deuxième trimestre. Cette augmentation s'explique par le double impact des indexations salariales liées à l'inflation (octobre 2010 et juin 2011).

La diminution des autres charges d'exploitation dans le segment SDE reflète la baisse unique de coûts de réseau résultant de la reprise de provision à la suite du règlement d'un litige.

Staff & Support – S&S

Compte de résultats de Staff & Support

Compte de résultats de Staff & Support
	2ème Trimestre		Total de l'année en cours
(en millions EUR)	2010	2011	% Variation	2010		2011 % Variation
REVENUS TOTAUX DU SEGMENT	7	7	-3,8%	18	15	-15,2%
Achats de matériel et de services liés aux ventes Frais de personnel et de pensions Autres charges d'exploitation CHARGES OPERATIONNELLES TOTALES avant amortissements	0 -43 -45 -88	- 0 -40 -41 -81	-111,0% -7,0% -9,3% -8,1%	1 -84 -95 -178	- 0 -79 -88 -167	>100% -5,3% -8,0% -5,9%
RESULTAT TOTAL DU SEGMENT (1)	-80	-74	-8,5%	-160	-152	-4,9%
Amortissements	-19	-18	-2,4%	-37	-37	-1,5%
PERTE OPERATIONNELLE	-99	-92	-7,3%	-197	-189	-4,2%

(1) Bénéfice opérationnel avant amortissements et avant revenus et charges non récurrents.

Résultats financiers et opérationnels trimestriels de S&S : page 24

Pour le deuxième trimestre, Staff & Support affiche des revenus de 7 millions EUR, en baisse de 3,8 % en glissement annuel. Les revenus du premier semestre s'élèvent ainsi à 15 millions EUR, soit une baisse de 15,2 % en glissement annuel, imputable essentiellement à un impact positif unique au premier trimestre de 2010.

Les charges opérationnelles ont diminué de 8,1 % au deuxième trimestre grâce à une amélioration des coûts HR et non HR. Les coûts HR ont diminué de 7 %, la diminution des effectifs (207 FTE en glissement annuel) compensant entièrement l'impact de la double indexation salariale. Les dépenses non HR, pour leur part, se chiffraient à 41 millions EUR, soit une baisse de 9,3 % résultant essentiellement d'un effet positif unique au deuxième trimestre de 2011.

International Carrier Services - BICS

Pression sur les revenus du fait de la faiblesse du dollar et de la baisse des tarifs de terminaison mobile largement compensée par une baisse des coûts

Impact de la marge brute restant limité à -1,4 million EUR

Poursuite de la forte croissance du trafic de données mobiles

Comptes de résultats d'International Carrier Services

		2ème Trimestre		Total de l'année en cours
(en millions EUR)	2010	2011	% Variation	2010		2011 % Variation
REVENUS TOTAUX DU SEGMENT	414	388	-6,5%	792	760	-4,1%
Achats de matériel et de services liés aux ventes Marge brute (1) Frais de personnel et de pensions Autres charges d'exploitation CHARGES OPERATIONNELLES TOTALES avant amortissements	-359 56 - 9 -15 -383	-333 54 - 9 -17 -358	-7,1% -2,5% -6,8% 12,8% -6,3%	-684 108 -19 -30 -733	-653 106 -18 -35 -707	-4,5% -1,9% -3,2% 17,2% -3,6%
RESULTAT TOTAL DU SEGMENT (1) Marge bénéficiaire du segment	32 7,7%	29 7,5%	-8,3% -	60 7,5%	53 7,0%	-10,9% -
Revenus non récurrents Charges non récurrentes	0 0	0 - 1	- -	436 0	0 - 1	- -
BENEFICE OPERATIONNEL avant amortissements	32	28	-10,5%	495	53	-89,4%
Amortissements	-21	-20	-3,6%	-42	-40	-4,1%
BENEFICE OPERATIONNEL	11	8	-24,0%	454	13	-97,2%

(1) Revenus totaux du segment déduction faite des achats de matériel et de services liés aux ventes

(2) Bénéfice opérationnel avant amortissements et avant revenus et charges non récurrents.

Résultats financiers et opérationnels trimestriels d'ICS : page 25

Pression sur les revenus largement compensée par une baisse des coûts ; impact marginal sur la marge brute

Les revenus de BICS sont en grande partie exprimés en dollars. Toute fluctuation du cours moyen du dollar se reflète dans les revenus de BICS. Durant le deuxième trimestre de 2011, le cours moyen du dollar se situait à 1,4566 USD/EUR, soit à un niveau de 15 % supérieur à celui du cours moyen enregistré à la même période de 2010 (1,2631 USD/EUR). Au premier trimestre, la variance en glissement annuel des cours moyens du dollar s'est limitée à environ 2 %. La variance du cours du dollar nettement plus marquée en glissement annuel explique en grande partie le renforcement de la tendance affichée par les revenus.

En outre, les revenus de BICS ont continué à subir l'impact de la baisse des tarifs de terminaison mobile mise en oeuvre à l'échelle européenne, tandis que la croissance de 12 % des volumes de trafic vocal n'a pas entièrement compensé la pression sur les prix unitaires résultant du paysage concurrentiel plus féroce.

Au cours du deuxième trimestre, la solide croissance des produits de données mobiles s'est poursuivie et a entraîné une forte progression, de près de 20 %, des revenus tirés du trafic non vocal, passant à 39 millions EUR.

		2ème trimestre		Total de l'année en cours
(en millions EUR)	2010		2011 % Variation	2010		2011 % Variation
Voix	381,8	348,5	-8,7%	729,5	686,8	-5,8%
Non Voix Revenus totaux	32,7 414,4	39,1 387,5	19,5% -6,5%	62,8 792,3	73,0 759,8	16,1% -4,1%

Les coûts liés aux ventes de BICS étant exprimés en dollars, tout comme ses revenus, l'exposition de BICS aux fluctuations du dollar a été largement neutralisée au niveau de la marge brute. La marge brute au cours du deuxième trimestre n'était dès lors inférieure que de 2,5 % ou 1,4 million EUR à celle de la même période de l'an passé.

		2ème trimestre			Total de l'année en cours
(en millions EUR)	2010		2011 % Variation	2010		2011 % Variation
Voix Non Voix	32,7 23,1	28,6 25,8	-12,6% 11,8%	65,8 42,5	57,2 49,1	-13,0% 15,4%
Marge brute totale	55,8	54,4	-2,5%	108,3	106,3	-1,9%

BICS a clôturé le premier semestre de 2011 sur des revenus de 760 millions EUR, soit une baisse de 4,1 % par rapport à l'année dernière. La baisse de la marge brute s'est toutefois limitée à 1,9 %. Les bons résultats des données mobiles

enregistrés grâce à la signalisation et la croissance des SMS n'ont pas intégralement compensé la pression pesant sur les marges unitaires en raison de la concurrence intense et de l'effet négatif des taux de change.

L'EBITDA subit l'impact de taux de change défavorables et de la pression exercée sur les marges unitaires

Les dépenses HR du deuxième trimestre sont restées relativement stables en glissement annuel. Les dépenses non HR, quant à elles, ont augmenté sous l'effet des taux de change. Outre une baisse de la marge brute, il en a résulté une baisse de 8,3 % de l'EBITDA en glissement annuel, soit 2,6 millions EUR. La marge de contribution de BICS, de 7,5 %, s'est améliorée par rapport au premier trimestre, mais reste légèrement inférieure à l'an passé.

Pendant le premier semestre de 2011, BICS a enregistré un EBITDA de 53 millions EUR, soit 6,5 millions EUR de moins que pendant la période correspondante de 2010, du fait essentiellement des effets négatifs des taux de change.

		2ème trimestre			Total de l'année en cours
Volumes (en millions)	2010		2011 % Variation	2010		2011 % Variation

Voix	6.254	6.997	11,9%	12.177	13.571	11,4%
Non Voix (SMS/MMS)	188	253	35,1%	356	483	35,9%

Les volumes de BICS sont inclus à 100%

Résultats trimestriels

Résultats du Groupe

	Q110	Q210	Q310	Q410	YTD10	2010	Q111	Q211	YTD11
(en millions EUR)
Revenus du Groupe	1.641	1.664	1.640	1.658	3.305	6.603	1.583	1.612	3.195
Consumer Business Unit Enterprise business unit Service Delivery Engine & Wholesale Staff&Support International Carrier Services Intersegment eliminations	590 615 94 10 378 -47	592 610 85 7 414 -45	585 590 79 10 415 -40	600 606 83 7 402 -39	1.182 1.226 179 18 792 -92	2.368 2.421 342 35 1.610 -172	565 593 81 8 372 -36	579 593 80 7 388 -36	1.144 1.186 161 15 760 -72
Achats de matériel et de services liés aux ventes	-662	-674	-651	-655	-1.336	-2.642	-609	-621	-1.230
Frais de personnel et de pensions	-274	-275	-281	-278	-549	-1.107	-274	-282	-556
Autres charges d'exploitation	-210	-212	-218	-230	-422	-870	-220	-196	-416
Résultat des segments	495	503	490	495	999	1.984	480	512	993
Marge EBITDA (*)	30,2%	30,2%	29,9%	29,9%	30,2%	30,0%	30,3%	31,8%	31,1%
Eléments non récurrents	436	1	0	8	436	444	0	-18	-18
Ebitda	931	504	490	503	1.435	2.428	480	494	974

(*) avant éléments non récurrents

CAPEX du Groupe

	Q110	Q210	Q310	Q410	YTD10	2010	Q111	Q211	YTD11
(en million EUR)
Capex du Groupe	154	222	139	219	376	734	173	161	334
Consumer Business Unit	49	19	11	54	67	132	44	27	71
Enterprise business unit	2	3	7	7	6	20	4	4	8
Service Delivery Engine & Wholesale	96	180	96	121	275	492	115	119	234
Staff&Support	5	13	19	26	17	62	7	9	16
International Carrier Services	2	8	6	11	10	27	3	2	6

Résultats financiers de CBU

	Q110	Q210	Q310	Q410	YTD10	2010	Q111	Q211	YTD11
(en millions EUR)
Revenus	590	592	585	600	1.182	2.368	565	579	1.144
de Fixe	291	280	281	288	571	1.139	281	278	559
Voix Data T V Terminaux (excl. TV) Scarlet	133 85 44 8 21	125 85 43 7 20	124 84 46 8 19	124 83 49 7 23	258 170 86 16 41	506 337 182 31 84	118 85 51 7 21	115 83 53 6 21	233 168 104 13 41
de Mobile	279	288	285	290	567	1.142	265	279	544
Voix Data Terminaux Tango	158 83 15 24	165 82 16 25	162 82 17 25	156 88 21 25	323 165 30 49	641 334 68 99	139 87 14 25	147 92 14 26	286 179 28 51
Autres revenus	21	24	19	23	45	87	19	23	42
Achats de matériel et de services liés aux ventes	-180	-171	-158	-169	-351	-678	-149	-149	-298
Frais de personnel et de pensions	-81	-81	-82	-82	-162	-325	-83	-85	-168
Autres charges d'exploitation	-65	-73	-70	-83	-138	-291	-70	-74	-144
Résultat du segment	264	267	276	266	531	1.073	264	271	535
Marge de contribution du segment	44,7%	45,1%	47,1%	44,3%	44,9%	45,3%	46,7%	46,8%	46,7%

Chiffres opérationnels de CBU
	Q110	Q210	Q310	Q410	YTD10	2010	Q111	Q211	YTD11
DE FIXE
Nombre de canaux d'accès (en milliers)	3.120	3.098	3.076	3.046	3.098	3.046	3.028	3.006	3.006
PSTN	1.904	1.877	1.850	1.817	1.877	1.817	1.781	1.756	1.756
ISDN	3 2	3 1	3 0	2 8	3 1	2 8	2 7	2 6	2 6
IP	9 3	9 2	9 0	8 8	9 2	8 8	8 8	8 8	8 8
ADSL, VDSL	1.091	1.099	1.107	1.113	1.099	1.113	1.131	1.136	1.136
Trafic (en millions de minutes)	1.178	1.052	1.004	1.140	2.230	4.374	1.061	977	2.039
National	976	857	824	942	1.833	3.599	875	795	1.670
Fixe à mobile	104	103	9 4	102	207	404	9 5	9 6	191
International	9 8	9 1	8 6	9 6	190	371	9 1	8 7	178
TV (en milliers)	814	868	920	975	868	975	1.029	1.087	1.087
Nombre de ménages	713	753	795	839	753	839	879	925	925
Multiple settop boxes	100	115	125	135	115	135	149	162	162
ARPU (en EUR)
ARPU Voix	21,2	20,3	20,3	20,9	20,8	20,7	20,2	20,0	20,1
ARPU large bande	28,7	28,5	28,1	27,6	28,6	28,2	27,6	27,0	27,3
ARPU Belgacom TV	20,7	19,1	19,3	19,7	19,9	19,7	19,4	19,2	19,3
DE MOBILE
Nombre de clients actifs (en milliers)	3.739	3.745	3.773	3.769	3.745	3.769	3.723	3.726	3.726
Prepaid1	2.201	2.188	2.199	2.165	2.188	2.165	2.117	2.096	2.096
Postpaid	1.538	1.557	1.573	1.604	1.557	1.604	1.606	1.630	1.630
Taux de désactivation annualisé (mixte - variance en pp) 20,9%		20,1%	21,8%	22,8%	20,5%	21,4%	21,3%	20,4%	20,8%
ARPU Net (en EUR)2
Prepaid	14,3	15,0	14,7	15,3	14,6	14,8	14,1	15,3	14,7
Postpaid	32,5	32,9	32,1	31,4	32,7	32,2	29,2	30,0	29,6
Mixte	21,5	22,3	21,8	22,0	21,9	21,9	20,5	21,6	21,0
Mixte Voix	14,2	15,0	14,6	14,2	14,2	14,5	12,7	13,4	13,1
Mixte données	7,3	7,3	7,2	7,8	7,3	7,4	7,8	8,2	8,0
UoU (en unité)	318,0	335,1	307,1	345,3	326,5	326,5	338,0	357,5	346,9
MoU (en minute)3	104,4	110,5	105,9	107,5	107,3	107,0	102,2	106,6	103,5
MoU normalisées (en minute)3	86,6	90,3	88,8	91,9	88,4	89,6	84,8	89,3	86,2
SMS (en unité)	215,2	226,5	203,5	240,5	221,0	221,6	238,7	254,1	246,4
SMS normalisés (en unité)	85,3	87,3	85,7	101,2	86,1	90,6	96,6	102,3	99,5

¹Prepaid inclut les clients Mobisud qui étaient précédemment rapports comme clients MVNO

2 Les ARPU mobiles 2010 ont été adaptés suite aux changements d'allocation des revenus liés à l'accès

3 Le MoU indique la durée des appels émis ou reçus par les client voix de Proximus par mois. En 2011, la définition des clients voix à été affinée afin d'exclure toutes les

cartes data. Le MoU 2010 a été également adapté en conséquence

Résultats financiers d'EBU

	Q110	Q210	Q310	Q410	YTD10	2010	Q111	Q211	YTD11
(en millions EUR)
Revenus	615	610	590	606	1.226	2.421	593	593	1.186
de Fixe	432	425	413	427	857	1.697	420	417	837
Voix Data Terminaux ICT	141 99 18 174	136 98 18 172	130 98 19 166	132 98 18 179	277 197 37 346	539 392 74 692	128 98 18 175	125 97 18 177	253 195 36 352
de Mobile	177	180	174	170	358	702	169	171	340
Voix Data Terminaux	129 45 3	130 48 3	123 47 3	119 47 5	258 93 7	500 187 15	115 50 4	115 53 3	231 103 7
Autres revenus	6	5	3	8	11	22	4	5	9
Achats de matériel et de services liés aux ventes	-183	-175	-163	-164	-358	-685	-162	-160	-321
Frais de personnel et de pensions	-91	-93	-96	-95	-184	-375	-94	-98	-192
Autres charges d'exploitation	-36	-35	-39	-40	-70	-149	-37	-37	-74
Résultat du segment	306	308	292	306	613	1.212	300	298	598
Marge de contribution du segment	49,7%	50,4%	49,5%	50,6%	50,0%	50,0%	50,6%	50,3%	50,4%

Chiffres opérationnels d'EBU Q110 Q210 Q310 Q410 YTD10 2010 Q111 Q211 YTD11 DE FIXE Nombre de canaux d'accès (en milliers) 1.922 1.912 1.901 1.886 1.912 1.886 1.861 1.849 1.849 PSTN 647 644 641 636 644 636 631 627 627 ISDN 818 810 801 791 810 791 781 771 771 IP 1 1 1 2 1 2 1 3 1 2 1 3 1 3 1 4 1 4 ADSL, VDSL 445 446 446 445 446 445 436 436 436

	ADSL, VDSL	445	446	446	445	446	445	436	436	436

	Trafic (en millions de minutes)	848	790	727	781	1.637	3.145	782	732	1.513
	National	579	529	487	529	1.107	2.123	526	485	1.012
	Fixe à mobile	173	168	153	165	341	660	165	160	325
	International	9 6	9 3	8 6	8 7	189	362	9 0	8 6	176

	ARPU (en EUR)
	ARPU Voix	30,9	30,2	29,0	29,7	30,5	30,0	29,1	28,9	29,0
	ARPU large bande	39,4	39,1	39,0	38,7	39,2	39,1	39,6	39,3	39,5


DE MOBILE
	Nombre de clients actifs (en milliers)	1.252	1.271	1.286	1.303	1.271	1.303	1.327	1.357	1.357
	Postpaid	1.252	1.271	1.286	1.303	1.271	1.303	1.327	1.357	1.357

	Taux de désactivation annualisé (mixte - variance en pp)	10,6%	10,9%	10,0%	10,8%	10,8%	10,6%	11,1%	10,8%	10,9%
	Net ARPU (EUR)1
	Postpaid	46,9	47,0	44,7	42,8	46,9	45,3	41,8	41,9	41,9
	Postpaid voix	34,7	34,4	32,3	30,8	34,6	33,0	29,2	28,7	29,0
	Postpaid données	12,2	12,6	12,5	12,1	12,3	12,3	12,6	13,2	12,9

	UoU (en unité)	360,7	363,6	345,3	372,8	362,2	361,3	356,5	369,6	363,1
	MoU (en minute)2	322,0	324,3	308,3	330,5	323,1	321,8	317,1	328,3	322,7
	MoU normalisées (en minute)2	289,7	285,3	268,5	291,4	287,0	282,5	275,5	285,8	281,1
	SMS (en unité)	74,6	77,0	74,7	85,5	75,9	78,1	83,7	90,1	86,9
	SMS normalisés (en unité)	59,1	60,0	59,2	66,9	59,3	61,4	63,5	67,0	65,3

1 Les ARPU mobiles 2010 ont été adaptés suite aux changements d'allocation des revenus liés à l'accès

Résultats financiers de SDE&W

Résultats financiers de SDE&W
	Q110	Q210	Q310	Q410	YTD10	2010	Q111	Q211	YTD11
(en millions EUR)
Revenus	9 4	8 5	7 9	8 3	179	342	8 1	8 0	161
Achats de matériel et de services liés aux ventes	-15	-10	-10	-10	-25	-46	-9	-9	-19
Frais de personnel et de pensions	-51	-48	-53	-50	-99	-203	-49	-50	-98
Autres charges d'exploitation	-50	-50	-52	-50	-100	-202	-52	-33	-85
Résultat du segment	-23	-23	-36	-27	-45	-109	-29	-12	-41
Marge de contribution du segment	-24,0%	-26,6%	-45,5%	-33,1%	-25,2%	-31,8%	-35,2%	-15,3%	-25,3%

Résultats financiers de S&S

Résultats financiers de S&S
	Q110	Q210	Q310	Q410	YTD10	2010	Q111	Q211	YTD11
(en millions EUR)
Revenus	1 0	7	1 0	7	1 8	3 5	8	7	1 5
Achats de matériel et de services liés aux ventes	1	0	0	0	1	1	0	0	0
Frais de personnel et de pensions	-41	-43	-41	-40	-84	-165	-39	-40	-79
Autres charges d'exploitation	-50	-45	-45	-52	-95	-192	-47	-41	-88
Résultat du segment	-80	-80	-75	-85	-160	-320	-79	-74	-152

Résultats financiers de BICS

	Q110	Q210	Q310	Q410	YTD10	2010	Q111	Q211	YTD11
(en millions EUR)
Revenus	378	414	415	402	792	1.610	372	388	760
Achats de matériel et de services liés aux ventes	-325	-359	-356	-344	-684	-1.383	-320	-333	-653
Frais de personnel et de pensions	-10	-9	-9	-10	-19	-39	-10	-9	-18
Autres charges d'exploitation	-15	-15	-16	-12	-30	-58	-18	-17	-35
Résultat du segment	2 8	3 2	3 4	3 6	6 0	129	2 4	2 9	5 3
Marge bénéficiaire du segment	7,4%	7,7%	8,1%	8,9%	7,5%	8,0%	6,5%	7,5%	7,0%

Chiffres opérationnels de BICS

	Q110	Q210	Q310	Q410	YTD10	2010	Q111	Q211	YTD11
Volumes (en millions)
Voix Non-Voix (SMS/MMS)	5.922 168	6.254 188	6.433 209	6.680 235	12.177 356	25.290 800	6.574 230	6.997 253	13.571 483

États financiers intermédiaires condensés et consolidés

Ces états financiers intermédiaires ont fait l'objet d'un examen par le réviseur d'entreprise (cf. la déclaration d'examen limité).

Ces états intermédiaires condensés et consolidés ont été établis conformément aux normes internationales d'informations financières (International Financial Reporting Standards, IFRS) telles qu'adoptées pour application dans l'Union européenne et conformément à la norme IAS 34 relative aux informations financières intermédiaires.

Les règles et méthodes comptables du Groupe sont les mêmes que celles utilisées pour les états financiers consolidés au 31 décembre 2010, mis à part l'adoption par le Groupe de nouvelles normes et interprétations devenues obligatoires pour le Groupe Belgacom le 1er janvier 2011 et dont le détail figure dans la note 38 des états financiers consolidés au 31 décembre 2010. L'adoption de ces nouvelles normes n'a que des impacts limités en ce qui concerne la divulgation des comptes financiers consolidés. Le Groupe n'anticipe pas sur l'application des normes et interprétations.

Le 4 avril 2011, le Groupe a acquis, via sa filiale à 100 % Telindus France, 100 % des parts d'Eudasys SAS, un des leaders du marché de stockage de données en France, pour 10 millions EUR, hors liquidités. Le prix d'achat n'était pas encore alloué à la date du 30 juin 2011. Le goodwill a donc été déterminé provisoirement à 11 millions EUR.

Le 30 juin 2011, le Groupe Belgacom a vendu sa filiale à 100 % en Espagne, Telindus SA, pour un montant de 10 millions EUR hors liquidités et a reconnu une moins-value de 18 millions EUR du fait de dépenses non récurrentes.

Les évaluations et valorisations du Groupe ne diffèrent pas de manière significative de celles précédemment mentionnées ou évoquées dans les états financiers consolidés au 31 décembre 2010.

Compte de résultats consolidé

	2ème Trimestre		Total de l'année en cours
(en millions EUR)	2010	2011	2010	2011


Chiffre d'affaires	1.653	1.601	3.279	3.174
Autres produits d'exploitation	12	11	27	21
Revenus non récurrents	0	0	436	0
Revenus totaux	1.664	1.612	3.741	3.195
Achats de matériel et de services liés aux ventes	-674	-621	-1.336	-1.230
Frais de personnel et de pensions	-275	-282	-549	-556
Autres charges d'exploitation	-212	-196	-422	-416
Charges non récurrentes	1	-18	1	-18
CHARGES OPERATIONNELLES TOTALES avant amortissements	-1.161	-1.118	-2.306	-2.220
BENEFICE OPERATIONNEL avant amortissements	504	494	1.435	974
Amortissements	-206	-199	-400	-393
BENEFICE OPERATIONNEL	298	295	1.034	581
Produits financiers	7	14	10	18
Charges financières	-33	-35	-64	-68
Coûts financiers nets	-26	-21	-54	-50
Bénéfice avant impôts	271	275	980	531
Charges d'impôts	-64	-73	-132	-134
BENEFICE NET	207	202	847	397
Intérêts minoritaires	4	3	6	4
Bénéfice net ( part du Groupe)	203	199	841	393
Résultat de base par action	0,63 EUR	0,62 EUR	2,62 EUR	1,22 EUR
Résultat dilué par action	0,63 EUR	0,62 EUR	2,62 EUR	1,22 EUR
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires	321.011.499	321.360.502	320.850.818	321.424.418
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires pour le résultat dilué par action	321.313.495	321.963.511	321.200.587	322.105.382

État consolidé du résultat global

	Au 30 juin	Au 30 juin
(en millions EUR)	2010	2011

BENEFICE NET	847	397
Autres éléments du résultat global:
Actifs financiers disponibles à la vente:
Transfert vers le compte de résultats suite à la vente	-6	0
Différences de change suite à la conversion des activités étrangères	0	-1
Autres éléments du résultat global avant impôts	- 7	- 1
Impôts sur les autres éléments du résultat global
Actifs financiers disponibles à la vente:
Transfert vers le compte de résultats suite à la vente	2	0
Total des impôts sur les autres éléments du résultat global	2	0
Autres éléments du résultat global après impôts	- 5	- 1

Résultat global total	843	396
Attribuable aux:
Actionnaires de la maison mère	837	392
Intérêts minoritaires	6	4

Bilan consolidé

	Au 31 décembre	Au 30 juin
	2010	2011
(en millions EUR)
ACTIF
Actifs non courants	6.185	6.129
Goodwill	2.337	2.331
Immobilisations incorporelles avec durée de vie limitée	1.190	1.151
Immobilisations corporelles	2.348	2.326
Entreprises associées	2	2
Autres participations	26	26
Latences fiscales actives	158	140
Actifs relatifs aux pensions	2	2
Autres actifs non courants	122	151
ACTIFS CIRCULANTS	2.326	2.259
Stocks	114	112
Créances commerciales	1.246	1.277
Impôts à récupérer	198	137
Autres actifs circulants	142	188
Placements de trésorerie	43	49
Trésorerie et équivalents de trésorerie	584	495
TOTAL DE L'ACTIF	8.511	8.388
PASSIF
CAPITAUX	3.342	3.174
Capitaux propres	3.108	2.935
Capital souscrit	1.000	1.000
Actions propres	-484	-508
Réserve légale	100	100
Réserve relative aux actifs financiers disponibles à la vente et aux instruments de couverture	0	0
Compensation en actions	11	12
Résultats reportés	2.476	2.327
Ecarts de conversion	4	3
Intérêts minoritaires	235	240
DETTES A LONG TERME	2.364	2.736
Dettes portant intérêts	1.406	1.873
Dettes de pensions, autres avantages postérieurs à l'emploi et indemnités de fin de contrat	565	513
Provisions	203	173
Impôts différés et latences fiscales passives	187	173
Autres dettes à long terme	3	3
DETTES A COURT TERME	2.804	2.477
Dettes portant intérêts	783	386
Provisions pour risques et charges	0	0
Dettes commerciales	1.304	1.284
Dettes fiscales	188	197
Autres dettes à court terme	529	610
Dettes associées à des actifs classifiés comme détenus pour la vente	0	0
TOTAL DES DETTES ET DES CAPITAUX	8.511	8.388

Tableau consolidé des flux de trésorerie

	2ème Trimestre			Total de l'année en
	2010	2011	2010	2011
(en millions EUR)


Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles
Bénéfice net (part du groupe)	203	199	841	393
Ajustements pour: Intérêts minoritaires	0 4	0 3	0 6	0 4
Amortissements sur immobilisations incorporelles et corporelles	206	199	400	393
Augmentation de pertes de valeur sur immobilisations incorporelles et corporelles	0	0	1	0
Augmentation/ diminution des provisions pour risques et charges	4	-25	8	-20
Charges d'impôts différés	29	1	90	4
Revalorisation à la juste valeur des instruments financiers	4	2	7	- 5
Amortissement des dettes à terme	0	2	0	0
(Gain) / perte sur vente d'entreprises consolidées et revaloirsation de l'intérêt détenu précédemment	0	18	-436	18
Gain sur réalisation d'actifs immobilisés corporels	0	0	- 1	- 1
Autres mouvements non cash	5	3	6	5

Cash flow d'exploitation avant variation des besoins en fonds de roulement	454	403	923	792
Augmentation des stocks	-22	0	-34	- 4
Diminution / (augmentation) des créances commerciales	46	-53	-19	-51
Augmentation des impôts à récupérer	- 5	- 2	- 8	- 1
Diminution / (augmentation) des autres actifs circulants	0	84	- 9	12
Augmentation in other non current assets	0	-53	0	-53
Augmentation / (diminution) des dettes commerciales	60	14	70	- 8
Augmentation / (diminution) des dettes fiscales Augmentation / (diminution) des autres dettes à court terme	-11 -31	-41 -10	- 3 53	11 83
Diminution de la dette nette de pensions, autres avantages postérieurs à l'emploi et indemnités de fin de contrat	-25	-26	-46	-51
Diminution des autres dettes à long terme et provisions	- 1	- 7	- 4	-10

Diminution / (augmentation) des besoins en fonds de roulement, nets des acquisitions et ventes de filiales	11	-94	0	-73
Cash flow net d'exploitation (1)	466	309	923	719
Cash flow des activités d'investissement
Achat d'actifs immobilisés incorporels et corporels	-222	-161	-376	-334
Cash payé pour l'acquisition d'autres participations	-20	0	-20	0
Cash net reçu / (payé) pour l'acquisition d'entreprises consolidées	8	-10	59	-10
Cash net reçu de la vente d'entreprises consolidées	0	10	0	10
Cash reçu de la vente d'actifs immobilisés incorporels et corporels	3	0	12	2
Cash reçu d'autres actifs non courants	0	0	0	1
Cash flow net dépensé pour les activités d'investissement	-231	-162	-325	-333
Cash flow avant activités de financement ou "cash flow libre"	235	147	598	387
Cash flow des activités de financement	0	0	0	0
Dividendes payés aux actionnaires	-539	-540	-540	-541
Dividendes / capital payés aux minoritaires	- 8	0	-30	0
Vente nette d'actions propres	14	-25	20	-25
Vente / (achat) de placements de trésorerie	18	- 3	28	- 6
Diminution des capitaux propres Emission de dette à long terme	- 2 0	- 2 0	- 3 1	- 2 495
Remboursement de dette à long terme	0	0	0	-397
Emission / (remboursement) de dette à court terme	0	0	-49	1
Cash flow net dépensé pour les activités de financement	-517	-572	-573	-475
Augmentation / (diminution) nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie	-282	-425	25	-88
Trésorerie et équivalents de trésorerie au 1er janvier	0	0	332	584
Trésorerie et équivalents de trésorerie au 30 juin	-282	-425	357	495
(1) Le cash flow net d'exploitation comprend les mouvements de cash suivants:
Intérêts payés	- 5	- 4	- 7	-23
Intérêts reçus	2	10	4	14
Impôts payés sur le résultat	-51	-114	-53	-120

Tableau consolidé des variations de capitaux

(millions EUR)	Capital souscrit	Actions propres	Réserve légale	Revalori sation à la juste valeur	Ecarts de conversion	Compen sation en actions	Résultats reportés	Capitaux propres	Intérêts minori taires	Capitaux totaux
Solde au 31 décembre 2009	1.000	-509	100	5		4 1 0	1.911	2.521	7	2.528
Changements de la juste valeur des actifs financiers disponibles à la vente	0	0	0	-5	0	0	0	- 5	0	-5
Ecarts de conversion	0	0	0	0	0	0	0	0	-1	0
Mouvement des capitaux propres sans passer par le compte de résultats	0	0	0	-5		0 0	0	- 4	-1	-5
Bénéfice net	0	0	0	0		0 0	841	841	6	847
Total des produits et charges reconnus	0	0	0	- 5		0 0	841	837	6	843
Dividendes aux actionnaires (pour l'année 2009)	0	0	0	0		0 0	-539	-539	0	-539
Dividendes des filiales aux intérêts minoritaires	0	0	0	0		0 0	0	0	-9	-9
Intérêts minoritaires provenant d'un regroupement d'entreprise	0	0	0	0		0 0	0	0	218	218
Actions propres	0
Exercice d'options sur actions	0	1 2	0	0		0 0	-2	1 0	0	1 0
Vente d'actions propres dans le cadre d'un plan d'achat d'actions avec décote	0	9	0	0		0 0	-1	7	0	7
Options sur actions
Options sur actions accordées et acceptées	0	0	0	0		0 3	0	3	0	3
Compensation en actions différée	0	0	0	0		0 -3	0	- 3	0	-3
Amortissement de la compensation en actions différée Exercice d'options sur actions	0 0	0 0	0 0	0 0		0 2 0 -1	0 1	2 0	0 0	2 0
Total des transactions avec les actionnaires	0	2 0	0	0		0 0	-541	-520	209	-310

Solde au 30 juin 2010	1.000	-489	100	1		4 1 0	2.212	2.838	222	3.060
Solde au 31 décembre 2010	1.000	-484	100	0		4 1 1	2.476	3.108	235	3.342
Ecarts de conversion	0	0	0	0	-1	0	0	- 1	0	-1
Mouvement des capitaux propres sans passer par le compte de résultats	0	0	0	0	-1	0	0	- 1	0	-1
Bénéfice net	0	0	0	0		0 0	393	393	4	397
Total des produits et charges reconnus	0	0	0	0	-	1 0	393	392	4	396
Dividendes aux actionnaires (pour l'année 2010)	0	0	0	0		0 0	-540	-540	0	-540
Actions propres
Exercice d'options sur actions	0	3	0	0		0 0	0	2	0	2
Acquisition d'actions propres	0	-35	0	0		0 0	0	-35	0	-35
Vente d'actions propres dans le cadre d'un plan d'achat d'actions avec décote	0	8	0	0		0 0	-1	7	0	7
Options sur actions
Options sur actions accordées et acceptées	0	0	0	0		0 3	0	3	0	3
Compensation en actions différée	0	0	0	0		0 -3	0	- 3	0	-3
Amortissement de la compensation en actions différée	0	0	0	0		0 2	0	2	0	2
Total des transactions avec les actionnaires	0	-25	0	0		0 1	-541	-565	0	-564
Solde au 30 juin 2011	1.000	-508	100	0	3	1 2	2.327	2.935	240	3.174

Résultats par segment

Revenus et résultats des segments

					Six mois se terminant au 30 juin 2011
(en millions EUR)	Consumer Business Unit	Enterprise Business Unit	Service Delivery Engine & Wholesale	Staff & Support	Services Internationaux de Carrier	Eliminations inter segments	Total
Chiffre d'affaires Autres produits d'exploitation Revenus inter-segments REVENUS TOTAUX DES SEGMENTS	1.167 10 6 1.182	1.215 3 7 1.226	137 2 41 179	3 10 4 18	756 2 34 792	0 0 -92 -92	3.279 27 0 3.305
Achats de matériel et de services liés aux ventes Frais de personnel et de pensions Autres charges d'exploitation CHARGES OPERATIONNELLES TOTALES avant amortissements	-351 -162 -138 -651	-358 -184 -70 -612	-25 -99 -100 -225	1 -84 -95 -178	-684 -19 -30 -733	81 0 11 92	-1.336 -549 -422 -2.307
RESULTAT TOTAL DES SEGMENTS (1)	531	613	-45	-160	60	-0	999
Revenus non récurrents Charges non récurrentes	0 1	0 0	0 0	0 0	436 0	0 0	436 1
BENEFICE / (PERTE) OPERATIONNEL(LE) avant amortissements	532	613	-45	-160	495	-0	1.435
Amortissements	-74	-9	-238	-37	-42	0	-400
BENEFICE / (PERTE) OPERATIONNEL(LE)	458	604	-283	-197	454	0	1.034
Coûts financiers (nets)							-54
BENEFICE AVANT IMPOTS							980
Charges d'impôts							-132
BENEFICE NET							847
Intérêts minoritaires Bénéfice net (part du groupe)							6 841

(1) Bénéfice opérationnel avant amortissements et avant revenus et charges non récurrents.

					Six mois se terminant au 30 juin 2011
(en millions EUR)	Consumer Business Unit	Enterprise Business Unit	Service Delivery Engine & Wholesale	Staff & Support	Services Internationaux de Carrier	Eliminations inter segments	Total
Chiffre d'affaires Autres produits d'exploitation Revenus inter-segments REVENUS TOTAUX DES SEGMENTS	1.133 9 3 1.144	1.178 4 4 1.186	128 1 32 161	4 6 5 15	732 0 28 760	0 0 -72 -72	3.174 21 0 3.195
Achats de matériel et de services liés aux ventes Frais de personnel et de pensions Autres charges d'exploitation CHARGES OPERATIONNELLES TOTALES avant amortissements	-298 -168 -144 -610	-321 -192 -74 -588	-19 -98 -85 -202	-0 -79 -88 -167	-653 -18 -35 -707	61 0 10 71	-1.230 -556 -416 -2.202
RESULTAT TOTAL DES SEGMENTS (1)	535	598	-41	-152	53	-0	993
Revenus non récurrents Charges non récurrentes	0 0	0 -18	0 0	0 0	0 -1	0 0	0 -18
BENEFICE / (PERTE) OPERATIONNEL(LE) avant amortissements	535	580	-41	-152	53	-0	974
Amortissements	-82	-8	-227	-37	-40	0	-393
BENEFICE / (PERTE) OPERATIONNEL(LE)	453	572	-268	-189	13	0	581
Coûts financiers (nets) Part dans le bénéfice / (perte) d'entreprises mises en equivalence							-50 -0
BENEFICE AVANT IMPOTS							531
Charges d'impôts							-134
BENEFICE NET							397
Intérêts minoritaires Bénéfice net (part du groupe)							4 393

(1) Bénéfice opérationnel avant amortissements et avant revenus et charges non récurrents.

Autres informations relatives aux segments

					Six mois se terminant au 30 juin 2010
(en millions EUR)	Consumer Business Unit	Enterprise Business Unit	Service Delivery Engine & Wholesale	Staff & Support	Services Internationaux de Carrier	Eliminations inter segments	Total
Investissements en actifs immobilisés incorporels et corporels	67	6	275	17	10	0	376
					Six mois se terminant au 30 juin 2011
(en millions EUR)	Consumer Business Unit	Enterprise Business Unit	Service Delivery Engine & Wholesale	Staff & Support	Services Internationaux de Carrier	Eliminations inter segments	Total
Investissements en actifs immobilisés incorporels et corporels	71	8	234	16	6	0	334

Passifs éventuels

Par rapport aux états financiers consolidés de 2010, aucun changement n'est survenu durant les six premiers mois de 2011 en ce qui concerne les passifs éventuels, hormis le refus signifié par le Tribunal de commerce à la demande de Belgacom en faveur d'une récusation/d'un remplacement du panel d'experts. Belgacom a fait appel de ce refus le 11 avril 2011. Dans un jugement préliminaire du 1er juin 2011, la Cour d'appel a i) décrété que l'expertise devait aboutir à un gel complet de la situation dans l'attente du jugement de la Cour concernant la motion introduite par Belgacom afin de demander la récusation/le remplacement de ce même panel d'experts et ii) fixé le calendrier en vue des plaidoiries au premier trimestre de 2012.

En avril 2011, Belgacom a conclu un contrat en vue de l'acquisition de la société détentrice de la chaîne de magasins The Phone House Belgium, pour un montant de 22 millions EUR. Cette transaction reste subordonnée à la procédure de notification au Conseil belge de la concurrence, toujours en cours.

Événements postérieurs à la clôture

Le 11 juillet, Belgacom a mené à bien la première tranche de 50 millions EUR du programme de rachat d'actions annoncé en février 2011. Belgacom a acquis 2 081 015 actions dans le cadre de cette première tranche.

Déclaration d'examen limité

Rapport de revue limitée sur les états financiers intermédiaires résumés et consolidés pour le semestre clôturé le 30 juin 2011

Aux actionnaires et au conseil d'administration

Nous avons effectué une revue limitée du bilan intermédiaire résumé et consolidé, ainsi que du compte de résultats, de l'état du résultat global, du tableau des flux de trésorerie, de l'état des variations des capitaux propres intermédiaires, résumés et consolidés et des notes selectives (conjointement "l'information financière intermédiaire") de Belgacom SA de droit public et ses filiales pour le semestre clôturé le 30 juin 2011. Cette information financière intermédiaire a été établie sous la responsabilité du conseil d'administration. Notre responsabilité est d'exprimer une opinion sur l'information financière intermédiaire sur base de notre revue limitée.

L'information financière intermédiaire a été préparée conformément à la norme IAS 34 "Information financière intermédiaire" telle qu'adoptée par l'Union Européenne.

Notre revue limitée a été réalisée conformément aux recommandations en matière de revue limitée applicables en Belgique telles qu'édictées par l'Institut des Réviseurs d'Entreprises. Une revue limitée consiste principalement en la discussion de l'information financière intermédiaire avec la direction et l'analyse et la comparaison de l'information financière intermédiaire et des données financières sous-jacentes. L'étendue de ces travaux est largement moins importante que celle qui résulte d'un contrôle complet, exécuté suivant les normes de révision appliquées pour la certification des comptes consolidés telles qu'édictées par l'Institut des Réviseurs d'Entreprises. De ce fait, nous n'émettons pas un rapport de certification.

Sur base de notre revue limitée, aucun fait n'a été porté à notre attention qui nous porterait à croire que l'information financière intermédiaire pour le semestre clôturé le 30 juin 2011 n'est pas établie, à tous les égards importants, conformément à la norme IAS 34 "Information financière intermédiaire" telle qu'adoptée par l'Union Européenne.

Diegem, le 28 juillet 2011

Le commissaire

DELOITTE Reviseurs d'Entreprises SC s.f.d. SCRL Représentée par

______________ Geert Verstraeten

_________________ Luc Van Coppenolle

Définitions

Lignes à large bande - CBU : comprennent les lignes résidentielles de Scarlet en Belgique depuis le premier trimestre de 2009.

ARPU de la voix fixe : revenus totaux générés par le trafic vocal, à l'exclusion des revenus issus des activations et du trafic des téléphones publics, divisés par le nombre moyen de canaux d'accès vocal pour la période considérée et par le nombre de mois pendant cette même période.

ARPU relatif à la large bande : revenus ADSL globaux, divisés par le nombre moyen de lignes ADSL pour la période considérée et par le nombre de mois pendant cette même période.

ARPU de Belgacom TV : comprend uniquement les revenus provenant des clients et tient compte des promotions, divisés par le nombre de ménages abonnés à Belgacom TV.

Clients mobiles actifs : inclut la voix et les cartes de données. Les clients actifs sont les clients qui ont établi ou reçu au moins un appel ou envoyé ou reçu au moins un SMS au cours des trois derniers mois. Les clients prepaid sont entièrement segmentés comme clients CBU.

Taux de désengagement mobile annualisé : nombre total annualisé de cartes SIM désactivées du réseau de Belgacom Mobile (augmenté du nombre total de port-outs dus à la portabilité du numéro mobile) pendant la période considérée, divisé par le nombre moyen de clients au cours de cette même période.

ARPU net mobile : calculé sur la base des moyennes mensuelles pour la période indiquée.

L'ARPU mensuel net représente le total des revenus générés par le trafic vocal mobile et le trafic de données mobiles, divisé par le nombre moyen de clients actifs pendant cette période.

UoU (Units of Use) : minutes d'utilisation de voix + SMS (où 1 SMS égale 1 minute) par client actif par mois.

MoU (Minutes of Use) : durée de l'ensemble des appels émis au départ ou à destination du réseau de Proximus, par client vocal actif et par mois.

MoU normalisé : durée de l'ensemble des appels émis au départ ou à destination du réseau de Proximus, par client vocal actif et par mois - à l'exclusion des minutes gratuites.

SMS : nombre de SMS par client actif par mois.

SMS normalisé : nombre de SMS payants par client actif par mois.

Calendrier financier 2011 -2012

28 octobre 2011	Annonce des résultats du troisième trimestre de 2011
2 mars 2012	Annonce des résultats annuels de 2011
18 avril 2012	Assemblée générale annuelle des actionnaires
4 mai 2012	Annonce des résultats du premier trimestre de 2012
27 juillet 2012	Annonce des résultats du deuxième trimestre de 2012
26 octobre 2012	Annonce des résultats du troisième trimestre de 2012

(2012 - Nécessite l'approbation du Conseil d'administration)

Pour tout renseignement complémentaire, prière de contacter :

Relations avec les investisseurs

Nancy Goossens : +32 2 202 82 41 Ann Maes : +32 2 202 26 18 E-mail : [email protected]

Relations avec la presse

Frédérique Verbiest: +32 2 202 99 26 Jan Margot : +32 2 202 85 01 Haroun Fenaux : +32 2 202 48 67

Site web de Belgacom : www.belgacom.com

AI assistant

Proximus SA — Interim / Quarterly Report 2011

3989_ir_2011-07-29_f4d8bd95-af85-410a-b2eb-918815eb068a.pdf

Chiffres clés

Ratios (avant éléments non récurrents) 2010 2011

Faits marquants – Second trimestre 2011

Commentaires de l'Administrateur Délégué

Rapport financier

Groupe Belgacom

Résultats financiers trimestriels au niveau du Groupe et des segments : page 22

Charges d'exploitation

Les coûts liés aux ventes ont continué à diminuer au deuxième trimestre

Impact positif de la réduction des effectifs neutralisé par les indexations salariales liées à l'inflation

Baisse de 7,5 % des dépenses non HR au cours du deuxième trimestre, incluant des réductions uniques de provisions

Bénéfice d'exploitation avant amortissements (EBITDA)

Amortissements

Résultats financiers nets

Charges d'impôts

Bénéfice net (part du Groupe)

Investissement (CAPEX)

Cash-flows

Bilan et capitaux propres

État d'avancement des dossiers juridiques et réglementaires

Tarifs de terminaison mobile : une double baisse influence la variance en glissement annuel au premier semestre 2011

Baisse des tarifs de terminaison mobile : impact reporté de la baisse des tarifs de roaming vocal le 1er juillet 2010

Modèle financier "collecting" pour les services Premium Rate : impact du report sur les revenus du premier trimestre

Réglementation du câble

Dossier on-net : procédure en dommages et intérêts introduite par Base/Mobistar

Perspectives

Consumer Business Unit - CBU

Compte de résultats de la Consumer Business Unit

Revenus en baisse de 2,1 % au deuxième trimestre, amélioration de la tendance avec une activité sous-jacente en hausse de 0,4 %

Impact positif d'actions ciblées de rétention sur l'érosion de la ligne fixe ; revenus toujours sous pression du fait du déclin des tarifs de fixe à mobile

Concurrence persistante dans un marché de la large bande marqué par une pénétration croissante

Bons résultats pour Belgacom TV au deuxième trimestre : + 59.000 abonnés et revenus en hausse de 23,6 %

La réglementation et la baisse du trafic continuent à influencer les revenus tirés du trafic vocal mobile. Nette amélioration au niveau des clients supplémentaires nets

Amélioration de la tendance des revenus tirés des données mobiles, grâce aux SMS

Charges opérationnelles de CBU

Confirmation de l'évolution positive du coût des ventes au deuxième trimestre

Dépenses HR influencées par l'indexation salariale et la consolidation de Sahara Net LLC

Dépenses non HR en hausse de 1,4% au deuxième trimestre

Résultat de segment à CBU

Resultat d'exploitation de CBU

Tango

Enterprise Business Unit - EBU

Compte de résultats de l'Entreprise Business Unit

Résultats financiers et d'exploitation trimestriels de EBU : page 23

Revenus du deuxième trimestre en baisse de 2,8 %, légère amélioration de la tendance

Les revenus du trafic vocal restent sous pression du fait de la réglementation et de l'érosion des lignes fixes

Croissance des revenus liés à la connectivité de données neutralisée par la migration de clients PME/Soho vers des packs convergents incluant la large bande

Poursuite de la tendance à la hausse des revenus ICT au cours du deuxième trimestre

Tendance positive de l'utilisation mobile et forte croissance de la base de clients mobiles neutralisée par la pression des mesures réglementaires

Confirmation de la forte croissance des revenus pour les données mobiles

Tableau 3 : Détails concernant les revenus tirés des données mobiles

Charges opérationnelles d'EBU

Impact positif de la baisse des tarifs de terminaison mobile sur le coût des ventes

Dépenses HR

Dépenses non HR

EBU segment result

Resultat d'exploitation d'EBU

Service Delivery Engine & Wholesale – SDE&W

Comptes de résultats de Service Delivery Engine & Wholesale

Fléchissement de 6,1 % des revenus au deuxième trimestre, essentiellement imputable à la réglementation

Charges opérationnelles du deuxième trimestre en baisse de 14,5 %, incluant un impact exceptionnel unique sur les dépenses non HR

Staff & Support – S&S

Compte de résultats de Staff & Support

International Carrier Services - BICS

Comptes de résultats d'International Carrier Services

Résultats financiers et opérationnels trimestriels d'ICS : page 25

Pression sur les revenus largement compensée par une baisse des coûts ; impact marginal sur la marge brute

L'EBITDA subit l'impact de taux de change défavorables et de la pression exercée sur les marges unitaires

Résultats trimestriels

Résultats du Groupe

CAPEX du Groupe

Résultats financiers de CBU

Résultats financiers d'EBU

Résultats financiers de SDE&W

Résultats financiers de S&S

Résultats financiers de BICS

Chiffres opérationnels de BICS

Proximus SA Interim / Quarterly Report 2011

Ratios (avant éléments non récurrents) ²⁰¹⁰ ²⁰¹¹