Primax — Investor Presentation 2021

Apr 28, 2021

4915 TT 致伸科技

28 April 2021

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1Q21法說會

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免責聲明

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• 致伸的簡報包含具有重大風險和不確定性的前瞻性聲明。前瞻性陳述通常與未來的事件 或未來的財務或經營業績有關。在這種情況下 , 您可以識別前瞻性語句 , 因為它們包含諸 “ ” ” “ ” “ ” “ ” “ ” “ ” “ ” “ ” 、 、 、 、 、 、 、

• 如 可 能 之類的單詞 , “ 將會 應該 預期 計畫 預測 可能 打算 目標 “ ” “ ” “ ” “ ” “ ” “ ” “ ”

• 、 、 、 、 、 、 專案 盤算 相信 估計 預估 潛在 或 繼續 , 或這些詞或其他類似的術

• 語或這些意思 相反或負面的詞 , 涵蓋我們的期望 , 策略 , 計畫或意圖。

• 由於一些重要因素造成的風險和不確定性 , 實際結果可能與前瞻性聲明中所包含的內容有 重大 差異。這些因素包括但不限於 : 我們競爭激烈的環境 ; 我們業務的週期性性質 ; 我們開 發新產品的 能力 ; 以及我們在新業務發展中的成功執行等等。

• 本簡報中的所有前瞻性聲明都是根據截至目前可獲取資訊為基礎的 , 我們不承擔任何義務 更新 這些前瞻性聲明 , 及更新未來的事件 , 同樣的 , 我們也不承擔任何義務更新實際結果可 能與前瞻性 聲明中預期的內容有重大差異的原因 , 即使將來我們取得新的資訊。

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致伸第一季(2021年)獲利摘要

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• 營收年成長27% • 營收季減12%	• 創第一季歷史新高(年成長幅 度優於預期) • 比過去季節性為佳
• 營業毛利年成長41% • 毛利率為12.5%	• 比去年同期提升1.2ppt
• 營業淨利年成長188% • 營業淨利率為3.5%	• 比去年同期提升1.9ppt
• 稅前淨利年成長139% • 稅前淨利率為3.7%	• 比去年同期提升1.7ppt
• 每股盈餘為NT$1.13 • 每股盈餘年成長82%	• 創第一季歷史新高

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3

第一季營收年成長27%，季減12%

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金額： NTD 百萬

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30,000
25,291
25,014
25,000
19,559
20,000 18,907
16,251 17,159
16,704
13,524
15,000
13,641
10,000
5,000
0
1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21
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第一季營收產品比重分佈

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----- Start of picture text -----

Interface VT Business Equipment Audio
29%
37% 35%
39% 39%
45%
52%
54%
57%
6%
6%
10% 4% 12%
10%
9%
17% 14%
13%
11% 5%
8%
14% 5%
12%
12%
15%
53%
39% 40% 41% 43%
33%
31%
26%
23%
1Q2019 2Q2019 3Q2019 4Q2019 1Q2020 2Q2020 3Q2020 4Q2020 1Q2021
----- End of picture text -----

Note: Audio represents revenue contribution from Tymphany Note: VT- Visual Technology

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5

營業毛利年成長41%、營業毛利率年提升1.2ppt

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營業毛利 營業毛利率
16.0%
3,500
3,010 14.0%
2,936
3,000 13.0%
12.5%
11.8% 11.9% 11.7% 11.7%
2,500 2,454 12.0% 11.2% 11.3% 11.3%
2,290
2,148
2,000 1,871 1,842 10.0%
1,614
1,525
1,500
8.0%
1,000
6.0%
500
4.0%
1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21
0
1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21
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營業淨利成長188%、營業淨利率年增1.9ppt

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營業淨利

營業淨利率

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金額： NTD 百萬
7.0%
1,300
1,212
1,200
6.0%
1,100
4.8%
1,000 934 5.0% 4.7%
896
900
4.1%
801
800 3.7%
4.0%
3.5%
700
592
600 3.0%
2.4% 2.4%
500
396 398
400 2.0% 1.6%
1.5%
300
221
205
200 1.0%
100
0.0%
0
1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21
1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21
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每股盈餘創下第一季歷史新高

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金額： NTD

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1.80 1.73
1.72
1.60
1.35
1.40
1.20 1.13 1.13
1.00 0.93
0.82
0.80
0.80
0.62
0.60
0.40
0.20
0.00
1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21
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2021 年第一季損益表

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單位：NTD 百萬	Q1 21		Q4 20	Q1 20	QoQ	YoY
營業收入	17,159		19,559	13,524	-12.3%	26.9%
營業毛利 營業毛利	15,011		17,269 2,290	11,999 1,525	-6.2%
	2,148					40.8%
毛利率	12.5%		11.7%	11.3%	0.8%	1.2%
營業費用 營業費用率 營業淨利 營業淨利率 營業外收入 稅前淨利 所得稅費用	1,556		1,490 7.6% 801 4.1% (254) 547 109	1,320 9.8% 205 1.5% 60 266 58	1.5% -26.0% -0.6% 15.9%
	9.1% 592					-0.7% 188.4%
	3.5% 42					1.9%
	634 133					138.7%
淨利	501		438	207	14.4%	141.9%
淨利率 本期淨利歸屬於母公司 每股盈餘(元)	2.9% 505 1.13		2.2% 367 0.82	1.5% 276 0.62	0.7% 37.6%	1.4% 83.2%

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2021年第一季資產負債表

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資產負債表大項 單位：NTD 百萬 現金 * 應收票據與帳款 庫存 流動資產 固定資產	2021/3/31	2021/3/31		2020/3/31	2020/3/31
	Amt 6,167 12,145 10,242 39,547 6,497	%		Amt 15,639 11,016 8,840 38,139 6,447	%
		12% 23% 19% 75% 12%			31% 22% 17% 75% 13%
資產總計	52,646	100%		51,012	100%
應付票據與帳款 短期借款 其他 流動負債 長期借款	15,205 8,662 121 31,316 1,334	29% 16% 0% 59% 3%		15,974 9,152 0 31,877 151	31% 18% 0% 62% 0%
負債合計	36,707	70%		36,445	71%
權益合計	15,939	30%		14,566	29%

• 備註 : 2020 年現金部位有部分轉承作定期存款， 2021/3/31 針對超過三個月之金額約新台幣 80 億 , 從現 金科目重分類至按攤銷後成本衡量金融資產

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2021年第一季資產負債表指標

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	主要指標 2021/3/31 2020/3/31	主要指標 2021/3/31 2020/3/31
	平均收現日數 78 82
	平均付款日數 120 119
	平均存貨日數 56 64
	現金週轉日數 14 27
	流動比率(%) 126.3 119.6
	負債佔資產比率(%) 69.7 71.4
	權益報酬率(%) 3.2% 1.4%
	年化權益報酬率(%) 13.0%

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2021 年第一季現金流量表

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單位：NTD 百萬	**2021Q1 **	**2020Q1 **
營業活動之現金流量	(8,572)	2,088
本期稅前淨利	634	266
折舊與攤銷費用	515	590
應收票據與帳款	1,434	8,601
應付票據與帳款	(3,796)	(7,771)
存貨	14	1,549
其他*	(7,373)	(1,146)
投資活動之現金流量	(517)	(1,047)
固定資產	(533)	(993)
其他	17	(53)
籌資活動之現金流量	8,390	7,976
短期借款	7,757	8,060
長期借款	700	(28)
其他	(66)	(56)
本期淨現金增加數	(699)	9,018
匯率變動之影響	(70)	(79)
期初現金餘額	6,935	6,701
期末現金餘額	6,167	15,639

• 備註 : 2020 年現金部位有部分轉承作定期存款， 2021Q1 針對超過三個月之金額約新台幣 80 億 , 從現 金科目重分類至按攤銷後成本衡量金融資產

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2021 營運展望

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• 深化三感合一策略: 持續擴展於智能化新產品廣泛應用而挹注新成長動能 ， 高附加價值新產品比重預期逐年增加，如智慧物聯網與智慧家庭等

• 整體獲利年成長率將優於營收成長率: 主因產品與客戶比重優化，毛利率 與營業利利率改善。

• 智慧介面裝置部分 :居家辦公帶動電腦周邊和電競相關產品需求仍持續強 勁， 新產品如智慧家庭、 擴充基座 、無線充電 成長性高。

• 視覺影像部分: 汽車ADAS感測相機模組(應用於電動車與ADAS先進駕駛輔 助系統)也預期受惠美系電動車大廠高成長動能而有倍數成長， 亦增加較 高毛利率非智慧手機相機模組整體比重。

• 聲學部分: 主要受惠家用娛樂音響系統與視訊會議需求續揚帶動營收與新 案出貨，聲學產品將持續增加高階產品比重並優化客戶組合，獲利較去年 明顯改善。

• 製造能力升級 : 邁向智慧製造與工業4.0思維引導製造。

• 分散產能: 泰國自建廠預計第四季底進駐， 將成中國外最大製造基地。

第二季 營運展望

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• 營收展望: 預期轉正的年成長率，季成長率幅度可能稍受零組件缺貨影響

• 受惠因疫情居家辦公，電腦、電競與消費產品需求，年成長比率預期仍為雙 位數。

• 汽車電子需求續旺(汽車ADAS感測相機模組應用於電動車與ADAS先進駕駛輔 助系統) ， 但手機相機模組營收與佔整體視覺營收影像比率下降。

• 家用娛樂音響系統與視訊會議需求續揚，專業高階音響新案出貨，帶動季營 收微幅成長。整體高毛利率營收比重大幅提高優於去年同期。

• 獲利展望: 改善與優化毛利率與營業利率，均有望較第一季提升  整體毛利率與營業利益率預期將較去年第二季顯著改善 。

• 智慧介面裝置方面預期受惠電腦、電競需求獲利續穩。

• 視覺影像部分獲利主因汽車ADAS貢獻挹注預期將有顯著獲利年成長。

• 聲學產品因改善客戶結構與增加高階產品比重，較第一季獲利季成長率高。

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歷年股利發放

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現金股利 (NT$) 股息支付率 殖利率
3.5 7.00%
3.2
6.20%
3.0
5.60%
3 6.00%
5.10%
2.5
2.4 2.4
2.5 5.00%
4.72%
2.1
5.00%
2 4.00%
4.00%
1.5 3.00%
1 2.00%
70%
61%
52% 57% 50%
70%
0.5 1.00%
0 0.00%
2015 2016 2017 2018 2019 2020
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備註 : 殖利率根據第一季底最後一天致伸收盤股價

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Q&A

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Thank You!

Contact: IR@primax.com.tw

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