Nerevidirano poročilo o poslovanju Zavarovalne skupine Sava in računovodski izkazi Save Re, d.d., za obdobje januar–marec 2020

Ljubljana, 11. 5. 2020

		Uvod	5
1		Uvod 7
	1.1	Povzetek pomembnejših postavk poslovanja 9
	1.2	Osebna izkaznica Save Re 11
	1.3	Organi družbe 12
	1.4	Pomembnejši dogodki v prvih treh mesecih leta 2020 14
	1.5	Pomembnejši dogodki po datumu izkaza finančnega položaja 14
	1.6	Sestava Zavarovalne skupine Sava 15
	1.7	Delničarji in trgovanje z delnico 17
		Vmesno poslovno poročilo Zavarovalne skupine Sava	21
2		Poslovanje Zavarovalne skupine Sava in finančni rezultat 23
	2.1	Pozavarovanje 32
	2.2	Premoženje 35
	2.3	Življenje 40
	2.4	Pokojnine 43
	2.5	Drugo 46
3		Finančni položaj Zavarovalne skupine Sava 47
	3.1	Sredstva 47
	3.2	Obveznosti 51
	3.3	Viri financiranja in njihova ročnost 52
	3.4	Denarni tok 52
	3.5	Bonitetna ocena Save Re 53
4		Zaposleni 54
5		Upravljanje tveganj 55
	5.1	Kapitalska ustreznost in upravljanje kapitala Zavarovalne skupine Sava 55
	5.2	Zavarovalna tveganja 55
	5.3	Tveganja naložbenega portfelja 56
	5.4	Operativna tveganja 58
	5.5	Strateška tveganja 58
	5.6	Izpostavljenost tveganjem do konca leta 2020 59
		Povzetek računovodskega poročila Zavarovalne skupine Sava	61
6		Nerevidirani zgoščeni računovodski izkazi 63
	6.1	Nerevidiran izkaz finančnega položaja 63
	6.2	Nerevidiran izkaz poslovnega izida 64
	6.3	Nerevidiran izkaz vseobsegajočega donosa 65
	6.4	Nerevidiran izkaz denarnih tokov 66
	6.5	Nerevidiran izkaz sprememb lastniškega kapitala 67
7		Pojasnila h konsolidiranim računovodskim izkazom 69
	7.1	Pregled pomembnih računovodskih usmeritev 69
	7.2	Sezonska narava oziroma cikličnost medletnega delovanja 69
	7.3	Narava in znesek nenavadnih postavk 69
	7.4	Znesek pomembnosti 69
	7.5	Izdaje, ponovni nakupi in poplačila dolžniških in lastniških vrednostnih papirjev 69
	7.6	Ključne računovodske ocene in presoje 70
	7.7	Analiza poslovnih odsekov 70
	7.8	Opis pomembnih sprememb v izkazu finančnega položaja 78
8		Posli s povezanimi osebami 87
Priloga –		Slovar izbranih strokovnih izrazov in načinov izračuna	91

Uvod

1 Uvod

Skladno z Zakonom o trgu finančnih instrumentov in pravili Ljubljanske borze vrednostnih papirjev Sava Re, d.d., ki ima poslovni naslov v Ljubljani, Dunajska 56, objavlja dokument Nerevidirano poročilo o poslovanju Zavarovalne skupine Sava in računovodski izkazi Save Re, d.d., za obdobje januar–marec 2020, ki je objavljen tudi na spletni strani družbe www.sava-re.si, in sicer od 19. 5. 2020 dalje.

Izjava o odgovornosti uprave Save Re, d.d.

Po našem najboljšem vedenju je povzetek računovodskega poročila Zavarovalne skupine Sava pripravljen tako, da daje resničen in pošten prikaz sredstev in obveznosti, finančnega položaja in poslovnega izida skupine. Medletni računovodski izkazi za Zavarovalno skupino Sava in ločeni izkazi za Savo Re, d.d., ki so oboji predstavljeni v zgoščeni obliki, so pripravljeni skladno z Mednarodnim računovodskim standardom 34 »Medletno računovodsko poročanje«, ki ga je sprejela Evropska unija, in jih je treba brati skupaj z letnimi računovodskimi izkazi, pripravljenimi za poslovno leto, ki se je končalo 31. 12. 2019. Medletni izkazi niso revidirani.

Poslovno poročilo je pošten prikaz razvoja in izidov poslovanja skupine in družbe ter njunega finančnega položaja, vključno z opisom bistvenih vrst tveganj, ki so jim družbe, vključene v konsolidacijo, kot celota izpostavljene.

Marko Jazbec, predsednik uprave

Srečko Čebron, član uprave

Jošt Dolničar, član uprave

Polona Pirš Zupančič, članica uprave

Ljubljana, 11. 5. 2020

1.1 Povzetek pomembnejših postavk poslovanja

v EUR, razen odstotki		Zavarovalna skupina Sava
	1-3/2020	1-3/2019
Vsi poslovni odseki skupaj
Poslovni prihodki	148.986.239	128.220.545
Sprememba glede na isto obdobje prejšnjega leta	16,2 %	7,2 %
Poslovni izid pred obdavčitvijo	13.143.659	13.874.044
Sprememba glede na isto obdobje prejšnjega leta	-5,3 %	110,8 %
Poslovni izid po obdavčitvi	10.301.851	10.915.137
Sprememba glede na isto obdobje prejšnjega leta	-5,6 %	135,7 %
Vseobsegajoči donos	-7.292.944	17.512.503
Sprememba glede na isto obdobje prejšnjega leta	-141,6 %	770,0 %
Donosnost prihodkov*	6,8 %	8,4 %
Čisti stroškovni količnik s poslovnimi prihodki*	30,4 %	31,9 %

Donosnost lastniškega kapitala	10,6 %	12,2 %
Čisti poslovni izid na delnico	0,66	0,70

Donosnost naložbenega portfelja*	1,4 %	1,8 %
Pozavarovanje + premoženje
Kosmate premije	174.555.347	148.820.310
Sprememba glede na isto obdobje prejšnjega leta	17,3 %	2,8 %
Čisti merodajni škodni količnik*	61,2 %	58,6 %
Čisti stroškovni količnik	30,5 %	33,6 %
Čisti kombinirani količnik*	93,3 %	93,0 %
Poslovni izid pred obdavčitvijo	11.343.348	10.627.944
Sprememba glede na isto obdobje prejšnjega leta	6,7 %	172,1 %
Življenje
Kosmate premije	21.981.676	21.993.139
Sprememba glede na isto obdobje prejšnjega leta	-0,1 %	2,3 %
Čisti stroškovni količnik	28,9 %	26,8 %
Poslovni izid pred obdavčitvijo	2.358.204	2.474.580
Sprememba glede na isto obdobje prejšnjega leta	-4,7 %	1,1 %
Vsi poslovni odseki skupaj	31. 3. 2020	31. 12. 2019
Stanje sredstev	1.888.284.974	1.885.953.003
Sprememba glede na 31. 12. predhodnega leta	0,1 %	10,5 %

Stanje kapitala	377.483.902	384.776.847
Sprememba glede na 31. 12. predhodnega leta	-1,9 %	13,1 %

Stanje čistih zavarovalno-tehničnih rezervacij	1.104.745.978	1.115.945.868
Sprememba glede na 31. 12. predhodnega leta	-1,0 %	1,2 %

Knjigovodska vrednost delnice	24,36	24,83
Število zaposlenih (ekvivalent polnega delovnega časa)	2.713,7	2.723,3

Solventnostni količnik po predpisih Solventnost II	-	220 %

Opombi:

* Izključen vpliv tečajnih razlik. Pri donosnosti naložbenega portfelja niso vključeni stroški podrejenega dolga.

** Obrazložitev izračuna količnikov in donosa naložbenega portfelja je razvidna iz slovarja, ki je v prilogi letnega poročila.

V naslednji tabeli so prikazani doseženi rezultati v primerjavi z zadanimi cilji za celo leto 2020:

v mio EUR	1-3/2020	Načrt 2020	% doseganja načrta
Zavarovalna skupina Sava
Poslovni prihodki	149,0	> 610	24,4 %
Poslovni izid po obdavčitvi	10,3	> 45	22,9 %
Donosnost lastniškega kapitala (ROE)	10,6 %	> 11 %	
Donosnost prihodkov (ROR)*	6,8 %	> 7 %	
Čisti stroškovni količnik	30,4 %	33-34 %**	✓
Donosnost naložbenega portfelja*	1,4 %	1,3 %	✓
(Po)zavarovalni del
Kosmate premije	196,5	> 620	31,7 %
Čisti merodajni škodni količnik (poz. + premož.)*	61,2 %	59-60 %	
Čisti kombinirani količnik (poz. + premož.)*	93,3 %	< 94 %	✓

* Izključen vpliv tečajnih razlik.

** Približno 2 o. t. predstavljajo stroški digitalizacije in IT-transformacije.

Ker tečajne razlike niso bile načrtovane, so v tabeli prikazani količniki, očiščeni tečajnih razlik.

Zavarovalna skupina Sava je v obdobju 1–3/2020 zbrala 197,5 milijona EUR kosmatih premij, kar je 15,1 % več kot v enakem obdobju lani. Na rast kosmatih premij so v 1–3/2020 vplivali tudi posli, ki jih Zavarovalnica Sava sklepa z različnimi družbami znotraj Evropske unije. Čisti poslovni izid je znašal 10,3 milijona EUR, kar je približno 22,9 % načrtovanega za leto 2020. Čisti stroškovni količnik je bil v prvih treh mesecih ugodnejši od načrtovanega kot posledica ugodnega količnika pozavarovalnega in premoženjskega odseka. Čisti merodajni škodni količnik je bil nekoliko slabši od načrtovanega, in sicer predvsem zaradi vpliva višjih čistih odhodkov za škode odseka pozavarovanja. Donosnost naložb je bila nekoliko ugodnejša od načrtovane. Poslovni prihodki Zavarovalne skupine Sava so bili doseženi v višini 24,4 % načrtovanih za celo leto 2020.

1.2 Osebna izkaznica Save Re

Firma	Sava Re, d.d.
Poslovni naslov	Dunajska 56
	1000 Ljubljana
	Slovenija
Telefon/tajništvo	(01) 47 50 200
Telefaks	(01) 47 50 264
E-naslov	[email protected]
Spletna stran	www.sava-re.si
Matična številka	5063825
Davčna številka	SI17986141
LEI-koda	549300P6F1BDSFSW5T72
Osnovni kapital	71.856.376 EUR
Delnice	17.219.662 kosovnih delnic
Organi upravljanja in nadzora	UPRAVA
	Marko Jazbec (predsednik)
	Srečko Čebron
	Jošt Dolničar
	Polona Pirš Zupančič
	NADZORNI SVET
	Mateja Lovšin Herič (predsednica)
	Keith William Morris (namestnik predsednice)
	Andrej Kren
	Davor Ivan Gjivoje
	Mateja Živec (predstavnica delavcev)
	Andrej Gorazd Kunstek (predstavnik delavcev)
Datum registracije	10. 12. 1990 Okrožno sodišče Ljubljana
Pooblaščeni revizor	KPMG Slovenija, d.o.o.
	Železna cesta 8A
	1000 Ljubljana
	Slovenija
Največji delničar in njegov delež	Slovenski državni holding, d.d.
	17,7 % (štev. kosovnih delnic: 3.043.883)
Bonitetne ocene:
Standard & Poor's	A (stabilna srednjeročna napoved); julij 2019
AM Best	A (stabilna srednjeročna napoved); oktober 2019

Kontakt za letno poročilo in trajnostno	[email protected]
poročilo
Družba nima podružnic

1.3 Organi družbe

Uprava

Skladno s statutom Save Re družbo vodi, predstavlja in zastopa od dvo- do petčlanska uprava. Družbo v pravnem prometu vedno zastopata vsaj dva člana uprave skupaj.

V obdobju od 1. 1. do 31. 3. 2020 ni prišlo do sprememb v sestavi uprave.

Sestava uprave na dan 31. 3. 2020

Član	Naziv	Nastop mandata	Konec mandata
Marko Jazbec	predsednik	12. 5. 2017	12. 5. 2022
Srečko Čebron	član	1. 6. 2018	1. 6. 2023
Jošt Dolničar	član	1. 6. 2018	1. 6. 2023
Polona Pirš Zupančič	članica	14. 1. 2018	14. 1. 2023

Decembra 2019 je nadzorni svet soglasno podprl predlog predsednika uprave Marka Jazbeca in za novega člana uprave imenoval Petra Skvarčo. Imenovan je bil za petletni mandat, ki se začne naslednji delovni dan po prejemu odločbe o izdaji dovoljenja za opravljanje funkcije člana uprave, izdanega pri Agenciji za zavarovalni nadzor.

Članstva v organih vodenja ali nadzora nepovezanih drugih pravnih oseb:

Jošt Dolničar:

Veslaška zveza Slovenije, Župančičeva cesta 9, 4260 Bled, Slovenija predsednik.
Olimpijski komite Slovenije član izvršnega odbora.

Nadzorni svet

Člane predstavnike delničarjev izvoli skupščina družbe, dva člana predstavnika delavcev pa izvoli svet delavcev družbe.

V obdobju od 1. 1. do 31. 3. 2020 ni prišlo do sprememb v sestavi nadzornega sveta.

Član	Naziv	Nastop mandata	Konec mandata
Mateja Lovšin Herič	predsednica	16. 7. 2017	16. 7. 2021
Keith W. Morris	namestnik predsednice	16. 7. 2017	16. 7. 2021
Andrej Kren	član	16. 7. 2017	16. 7. 2021
Davor Ivan Gjivoje	član	7. 3. 2017	7. 3. 2021
Andrej Gorazd Kunstek	član predstavnik delavcev	12. 6. 2019	12. 6. 2023
Mateja Živec	članica predstavnica delavcev	12. 6. 2019	12. 6. 2023

Sestava nadzornega sveta na dan 31. 3. 2020

Članstva v organih vodenja ali nadzora nepovezanih drugih pravnih oseb:

Keith W. Morris:

European Reliance S.A., Kifisias Aven. 274, 152 32, Chalandri, Grčija neizvršni član upravnega odbora.
HMS Victory Preservation Endownment Fund Ltd, HM Naval Base (PP66) Portsmouth Hampshire PO1 3NH, Združeno kraljestvo Velike Britanije in Severne Irske – predsednik upravnega odbora.

Davor Ivan Gjivoje Jr:

Holdings, Ltd. & Subsidiaries, 89 Headquarters Plaza, North Tower (Suite 1420) Morristown, NJ 07960, USA – generalni izvršni direktor;
Adria Lines Dover, Delaware, USA generalni izvršni direktor

Andrej Kren:

Delo, d.o.o., Dunajska 5, 1000 Ljubljana, Slovenija glavni direktor
RSG Kapital, d.o.o., Breg 14, 1000 Ljubljana, Slovenija član nadzornega sveta

Mateja Živec:

• Pinija, d.o.o., Sončna pot 41, 6320 Portorož, Slovenija – direktorica družinskega podjetja

Komisije nadzornega sveta

Revizijska komisija

V obdobju od 1. 1. do 31. 3. 2020 ni prišlo do sprememb v sestavi revizijske komisije nadzornega sveta.

Sestava revizijske komisije nadzornega sveta na dan 31. 3. 2020

Član	Naziv	Nastop mandata	Konec mandata
Andrej Kren	predsednik	16. 8. 2017	16. 7. 2021
Mateja Lovšin Herič	članica in namestnica predsednika	16. 8. 2017	16. 7. 2021
Ignac Dolenšek	zunanji član	16. 8. 2017	16. 7. 2021

Komisija za tveganja

V obdobju od 1. 1. do 31. 3. 2020 ni prišlo do sprememb v sestavi komisije nadzornega sveta za tveganja.

Sestava komisije nadzornega sveta za tveganja na dan 31. 3. 2020

Član	Naziv	Nastop mandata	Konec mandata
Keith W. Morris	predsednik	24. 8. 2017	16. 7. 2021
Davor Ivan Gjivoje	član	24. 8. 2017	7. 3. 2021
Slaven Mićković	zunanji član in namestnik predsednika	24. 8. 2017	16. 7. 2021

Komisija za imenovanja in prejemke

V obdobju od 1. 1. do 31. 3. 2020 ni prišlo do sprememb v sestavi komisije nadzornega sveta za imenovanja in prejemke.

Sestava komisije nadzornega sveta za imenovanja in prejemke na dan 31. 3. 2020

Član	Naziv	Nastop mandata	Konec mandata
Mateja Lovšin Herič	predsednica	24. 8. 2017	16. 7. 2021
Keith W. Morris	član	24. 8. 2017	16. 7. 2021
Andrej Kren	član	24. 8. 2017	16. 7. 2021
Davor Ivan Gjivoje	član	24. 8. 2017	7. 3. 2021

Komisija za oceno sposobnosti in primernosti

V obdobju od 1. 1. do 31. 3. 2020 ni prišlo do sprememb v sestavi komisije nadzornega sveta za oceno sposobnosti in primernosti.

Sestava komisije nadzornega sveta za oceno sposobnosti in primernosti na dan 31. 3. 2020

Član	Naziv	Nastop mandata	Konec mandata
Mateja Živec	predsednica	12. 6. 2019	16. 7. 2021
Keith W. Morris	član	24. 8. 2017	16. 7. 2021
Rok Saje	zunanji član	8. 3. 2018	16. 7. 2021
Andrej Kren	nadomestni član	24. 8. 2017	16. 7. 2021

Skupščina delničarjev

V obdobju od 1. 1. do 31. 3. 2020 skupščina delničarjev Save Re ni bila sklicana.

V skladu s spremembo finančnega koledarja 2020 je bil sklic skupščine delničarjev objavljen 17. 4. 2020, skupščina pa bo zasedala 16. 6. 2020.

1.4 Pomembnejši dogodki v prvih treh mesecih leta 2020

Marca 2020 je družba ZTSR, d.o.o., v kateri imata družbi Sava Re in Zavarovalnica Triglav, d.d., vsaka po 50-odstotni lastniški delež, zaključila postopek nakupa izvajalca zdravstvenih storitev Diagnostični center Bled, d.o.o.
V prvem četrtletju 2020 je tako Evropo kot ves ostali svet dosegla pandemija bolezni covid-19, ki je prizadela tako prebivalstvo kot tudi svetovne kapitalske trge. Tudi Zavarovalna skupina Sava se je soočila z izrednimi razmerami. 17. 4. 2020 je na spletnih straneh www.sava-re.si in seonet.ljse.si objavila prve ocene vplivov pandemije na poslovanje skupine, ki so pokazale, da Zavarovalna skupina Sava, kljub novim okoliščinam, ostaja finančno močna, kar ji omogoča nemoteno poravnavanje obveznosti. Kljub možnim vplivom na poslovanje zaradi pandemije, namerava Zavarovalna skupina Sava še naprej vlagati v rast in razvoj skladno s strateškimi cilji za obdobje 2020–2022. Zavarovalna skupina Sava bo do konca avgusta 2020 pripravila novim okoliščinam prilagojen finančni načrt za obdobje 2020–2022, v katerega bodo vključeni vplivi nastalih okoliščin, povezanih s covidom-19, na projekcije poslovanja ter učinki prevzema družbe NLB Vita (v kolikor bo prevzem do takrat zaključen).

1.5 Pomembnejši dogodki po datumu izkaza finančnega položaja

Aprila 2020 je Sava Re objavila Poročilo o solventnosti in finančnem položaju Save Re, d.d., za leto 2019. Solventnostni količnik družbe na dan 31. 12. 2019 je znašal 289 %. Poročilo o solventnosti in finančnem položaju Zavarovalne skupine Save za leto 2019 je bilo javno objavljeno 19. 5. 2020. Na dan 31. 12. 2019 je solventnostni količnik skupine znašal 220 %.
Po 31. 3. 2020 je prišlo do sprememb v lastništvu delnic POSR. V aprilu 2020 je prišlo do prenosa 2.439.852 delnic od delničarja Zagrebačka banka d.d. – skrbniški račun k delničarju Interkapital vrijednosni papiri d.o.o., ter nato od tega delničarja k delničarju INTERCAPITAL securities Ltd. – skrbniški račun.
Aprila 2020 je bil javno objavljen sklic 36. skupščine delničarjev, ki bo v torek, 16. 6. 2020.

1.6 Sestava Zavarovalne skupine Sava

Sava Re, ki je v Zavarovalni skupini Sava obvladujoča družba, se ukvarja z dejavnostjo pozavarovanja. Zavarovalniški del skupine sestavlja še sedem zavarovalnic s sedežem v Sloveniji in državah Adria regije: kompozitna zavarovalnica Zavarovalnica Sava, premoženjske zavarovalnice Sava neživotno osiguranje (SRB), Sava osiguruvanje (MKD), Illyria in Sava osiguranje (MNE) ter življenjski zavarovalnici Sava životno osiguranje (SRB) in Illyria Life. Poleg naštetih (po)zavarovalnic sestavljajo skupino še:

Sava pokojninska: pokojninska družba v Sloveniji;
Sava penzisko društvo: pokojninska družba v Severni Makedoniji, ki upravlja pokojninske sklade 2. in 3. stebra;
Sava Infond: odvisna družba skupine, ki se ukvarja z upravljanjem finančnih skladov;
TBS Team 24: družba iz Slovenije, ki se ukvarja z organizacijo asistence v povezavi z avtomobilskimi, zdravstvenimi in domskimi zavarovanji;
ZTSR: pridružena družba Save Re, ki se ukvarja z dejavnostjo holdingov in ima v lasti Diagnostični center Bled;
G2I: pridružena družba Save Re, ki se ukvarja s prodajo avtomobilskih zavarovanj prek spleta;
Illyria Hospital: družba na Kosovu, ki ima v lasti zemljišče in je trenutno mirujoča družba.

Sestava Zavarovalne skupine Sava na dan 31. 3. 2020

Imena družb v Zavarovalni skupini Sava

	Uradno daljše ime	Kratko ime v tem dokumentu
	Zavarovalna skupina Sava	Zavarovalna skupina Sava
1	Pozavarovalnica Sava, d.d.	Sava Re
		Zavarovalnica Sava
2	ZAVAROVALNICA SAVA, zavarovalna družba, d.d.	Zavarovalnica Sava, slovenski del (v
		preglednicah)
	SAVA OSIGURANJE d.d. - Podružnica Hrvatska	Zavarovalnica Sava, hrvaški del (v preglednicah)
3	Sava pokojninska družba, d.d.	Sava pokojninska
4	SAVA NEŽIVOTNO OSIGURANJE AKCIONARSKO	Sava neživotno osiguranje (SRB)
	DRUŠTVO ZA OSIGURANJE BEOGRAD
5	"SAVA ŽIVOTNO OSIGURANJE" akcionarsko društvo za	Sava životno osiguranje (SRB)
	osiguranje, Beograd
6	KOMPANIA E SIGURIMEVE " ILLYRIA " SH.A.	Illyria
7	Kompania për Sigurimin e Jetës " Illyria – Life " SH.A.	Illyria Life
8	AKCIONARSKO DRUŠTVO SAVA OSIGURANJE PODGORICA	Sava osiguranje (MNE)
9	SAVA osiguruvanje a.d. Skopje	Sava osiguruvanje (MKD)
10	" Illyria Hospital " SH.P.K.	Illyria Hospital
11	Društvo sa ograničenom odgovornošću – SAVA CAR – Podgorica	Sava Car
12	ZS Svetovanje, storitve zavarovalnega zastopanja, d.o.o.	ZS Svetovanje
	ORNATUS KLICNI CENTER, podjetje za posredovanje
13	telefonskih klicov, d.o.o.	Ornatus KC
	DRUŠTVO ZA ZASTUPANJE U OSIGURANJU "SAVA
14	AGENT" D.O.O. - Podgorica	Sava Agent
15	Društvo za tehničko ispituvanje i analiza na motorni vozila SAVA STEJŠN DOOEL Skopje	Sava Station
	TBS TEAM 24 podjetje za storitvene dejavnosti in
16	trgovino d.o.o.	TBS Team 24
	Društvo za upravuvanje so zadolžitelni i dobovolin
17	penzisko fondovi SAVA PENZISKO DRUŠTVO A.D Skopje	Sava penzisko društvo
18	ZTSR, raziskovanje trga, d.o.o.	ZTSR
19	Got2Insure Ltd	G2I
20	SAVA INFOND, družba za upravljanje, d.o.o.	Sava Infond
21	SO poslovno savjetovanje d.o.o.	SO poslovno savjetovanje
22	SŽO poslovno savjetovanje d.o.o.	SŽO poslovno savjetovanje
23	Diagnostični center Bled d.o.o.	DCB

1.7 Delničarji in trgovanje z delnico

Obetaven začetek leta 2020 na delniških trgih v Evropi in ZDA se je popolnoma spremenil zaradi okoliščin in ukrepov za spopadanje s pandemijo covid-19. Globalni delniški trgi so v marcu strmoglavili, saj so padli tudi za več kot 35 % od vrha. Od 20. marca naprej na globalnih delniških trgih opažamo pozitiven trend kot posledica večjega optimizma s spopadanjem z globalno pandemijo in odpiranjem gospodarstev.

Posledicam globalne pandemije se ni mogel izogniti tudi slovenski delniški trg. SBITOP je od vrha do dna, konec marca, padel za okrog 30 %. Gledano na četrtletni ravni je indeks SBITOP padel za 21 %. Od konca marca opažamo na slovenskem delniškem trgu podoben pozitiven trend kot na ostalih globalnih delniških trgih. SBITOP je namreč od dna, ki je bilo doseženo 23. 3. 2020, do 8. 5. 2020 zrastel za 16 %. Donosnost od začetka leta do 8. 5. 2020 je znašala -14 %.

Gibanje tečaja delnice Save Re v obdobju od 1. 4. 2019 do 31. 3. 2020 v primerjavi z indeksom SBITOP

Tečaj borznega indeksa SBITOP je prilagojen tako, da se začne v isti točki kakor tečaj delnice POSR (1. 4. 2019: 17,2 EUR), v nadaljevanju pa je prikazana realna rast tečaja borznega indeksa.

Tržna cena delnice POSR je na dan 31. 12. 2019 znašala 18,00 EUR, na dan 31. 3. 2020 pa 14,40 EUR, kar pomeni 20,0 % padec od začetka leta 2020. Delnica Save Re se je od dna, ki je bilo doseženo 23. 3. 2020, do 8. 5. 2020 povzpela za 16 %. Celoten promet z delnico na Ljubljanski borzi je v prvem četrtletju 2020 znašal 11,9 milijona EUR, medtem ko je v celotnem letu 2019 znašal 10,6 milijona EUR. Povprečni dnevni promet z delnico je v prvem četrtletju 2020 znašal 188.728 EUR, medtem ko v celotnem letu 2019 43.417 EUR. V enakem obdobju se je povprečni dnevni promet celotnega indeksa SBITOP povečal za 2-krat (vir: Bloomberg). Razlog povečane volatilnosti je posledica odziva vlagateljev na pandemijo covid-19.

Osnovni podatki delnice POSR

	31. 3. 2020	31. 3. 2019
Osnovni kapital (v EUR)	71.856.376	71.856.376
Število delnic	17.219.662	17.219.662
Oznaka delnice	POSR	POSR
Število delničarjev	4.104	4.042
Tip delnice	Navadna (redna)
Trg, na katerem kotirajo delnice	Ljubljanska borza, prva kotacija
Število lastnih delnic	1.721.966	1.721.966
Konsolidirani čisti dobiček na delnico (v EUR)	0,66	0,70
Konsolidirana knjigovodska vrednost delnice (v EUR)	24,36	23,08
Tržni tečaj na zadnji dan v obdobju (v EUR)	14,40	17,20
Tržna kapitalizacija (v EUR)	247.963.133 296.178.186
	1-3/2020	1-3/2019
Povprečni tečaj v obravnavanem obdobju (v EUR)	17,41	16,23
Minimalni tečaj v obravnavanem obdobju (v EUR)	13,40	15,00
Maksimalni tečaj v obravnavanem obdobju (v EUR)	20,60	17,50
Promet z delnico v obravnavanem obdobju (v EUR)	11.889.841	2.213.747
Povprečni dnevni promet z delnico (v EUR)	188.728	39.531

Seznam desetih največjih delničarjev in seznam imetnikov kvalificiranih deležev po Zakonu o prevzemih na dan 31. 3. 2020¹

Delničar		Število delnic	Delež v osnovnem kapitalu (%)
1	SDH, d.d.	3.043.883	17,7%
2	Zagrebačka banka d.d. – skrbniški račun	2.440.602	14,2%
3	Republika Slovenija	2.392.436	13,9%
4	Sava Re	1.721.966	10,0%
5	European Bank for Reconstruction and Development	1.071.429	6,2%
6	Raiffeisen Bank Austria d.d. – skrbniški račun	793.110	4,6%
7	Modra zavarovalnica d.d.	714.285	4,1%
8	Hrvatska poštanska banka – skrbniški račun	356.010	2,1%
9	Zajamčeni podsklad javnih uslužbencev	320.346	1,9%
10	East Capital – East Capital Balkans	259.137	1,5%
	Skupaj	13.113.204	76,2%

Sava Re je 2. 6. 2016 od skupine Adris grupa, d. d., Vladimira Nazora 1, 52210 Rovinj, Hrvaška (v nadaljevanju Adris grupa), prejela obvestilo o spremembi pomembnega deleža v družbi Sava Re. Adris grupa je imela na dan 2. 6. 2016 skupaj s svojimi odvisnimi družbami na skrbniških računih hranjenih 3.278.049 delnic z oznako POSR, kar je predstavljalo 19,04 % delnic v osnovnem kapitalu izdajatelja in 21,15 % vseh delnic z glasovalno pravico družbe Sava Re.

¹ Vir: Centralni register vrednostnih papirjev KDD d.d. in lastni preračuni.

V lastniški sestavi delničarjev Save Re je bilo na dan 31. 3. 2020 66,4 % domačih vlagateljev in 33,6 % tujih vlagateljev. Največji lastnik delnic Save Re je Slovenski državni holding, d.d. (SDH), ki ima v lasti 17,7 % delnic. SDH in Republika Slovenija imata skupaj v lasti 5.436.319 delnic, kar predstavlja 31,6 % lastniškega kapitala.

Sestava delničarjev Save Re na dan 31. 3. 2020³

Vrsta vlagatelja	Domači vlagatelji	Tuji vlagatelji
Zavarovalnice in pokojninske družbe	18,2%	0,0%
Druge finančne institucije*	17,9%	0,3%
Država	13,9%	0,0%
Fizične osebe	9,7%	0,1%
Investicijske družbe in vzajemni skladi	4,1%	2,6%
Banke	0,2%	29,6%
Ostale gospodarske družbe	2,3%	1,1%
Skupaj	66,4%	33,6%

* Med drugimi finančnimi institucijami predstavlja Slovenski državni holding 17,7-odstotni delež.

** Delnice na skrbniških računih so razporejene med bančno dejavnost.

Število delnic POSR v lasti članov uprave in nadzornega sveta na dan 31. 3. 2020

Član	Število delnic	Delež v osnovnem kapitalu (%)
Marko Jazbec	5.000	0,029%
Srečko Čebron	2.700	0,016%
Jošt Dolničar	4.363	0,025%
Polona Pirš Zupančič	2.478	0,014%
Skupaj uprava	14.541	0,084%
Andrej Gorazd Kunstek	2.900	0,017%
Mateja Živec	1.000	0,006%
Skupaj nadzorni svet	3.900	0,023%
Skupaj uprava in nadzorni svet	18.441	0,107%

² Vir: Centralni register vrednostnih papirjev KDD d.d. in lastni preračuni.

³ Vir: Centralni register vrednostnih papirjev KDD d.d. in lastni preračuni.

Lastne delnice

V obdobju od 1. 1. 2020 do vključno 31. 3. 2020 Sava Re ni opravila nakupov lastnih delnic. Skupno število lastnih delnic je na dan 31. 3. 2020 znašalo 1.721.966, kar prestavlja 10 % minus eno delnico vseh izdanih delnic.

Dividenda

Družba v prvem četrtletju 2020 ni izplačala dividende. Sava Re je 31. 3. 2020 prejela dopis Agencije za zavarovalni nadzor, s katerim vse zavarovalnice, pozavarovalnice in pokojninske družbe poziva k začasnemu zadržanju izplačila dividend, kot tudi, da ne prevzamejo nepreklicne zaveze za izplačilo dividend. S tem začasnim ukrepom, ki je veljaven do 1. 10. 2020, bodo po mnenju Agencije za zavarovalni nadzor zavarovalnice povečale svojo odpornost na finančni šok, ki je nastal zaradi posledic epidemije covid-19, ohranile svojo finančno stabilnost in preprečile morebiten nastanek motenj v svojem delovanju.

Glede na navedeno, sta uprava in nadzorni svet skupščini družbe, ki bo zasedala 16. 6. 2020, skupaj predlagala, da sprejme sklep, da se bilančni dobiček za leto 2019, ki je znašal 34.705.806,06 EUR, ne razdeli delničarjem oziroma ostane nerazporejen.

v EUR	Za leto 2013	Za leto 2014	Za leto 2015	Za leto 2016	Za leto 2017	Za leto 2018
Izplačilo (obračun) dividend	4.386.985	9.065.978	12.398.157	12.398.157	12.398.157	14.722.811
Dividenda/delnico	0,26	0,55	redna: 0,65 izredna: 0,15	0,80	0,80	0,95
Dividendna donosnost	2,0%	3,8%	5,8%	5,0%	4,8%	5,6%

Podatki o dividendi⁴

Pogojni kapital

Družba na dan 31. 3. 2020 ni imela pogojnega kapitala.

⁴ V tekočem letu izplačana dividenda iz naslova bilančnega dobička predhodnega leta.

Vmesno poslovno poročilo Zavarovalne skupine Sava

2 Poslovanje Zavarovalne skupine Sava in finančni rezultat⁵

Poslovne odseke ločujemo na segmente: pozavarovanje, premoženje, življenje, pokojnine in drugo. Odseka premoženje in življenje se delita še po geografskem vidiku (Slovenija in tujina).

V posameznem odseku so vključene naslednje družbe:

pozavarovanje: Sava Re (posel zunaj skupine);
premoženje Slovenija: Zavarovalnica Sava (slovenski del, vključeni FOS-posli);
premoženje tujina: Zavarovalnica Sava (hrvaški del), Sava neživotno osiguranje (SRB), Illyria, Sava osiguranje (MNE), Sava osiguruvanje (MKD), Sava Car, Sava Agent, Sava Station;
življenje Slovenija: Zavarovalnica Sava (slovenski del), ZS Svetovanje, Ornatus KC;
življenje tujina: Zavarovalnica Sava (hrvaški del), Sava životno osiguranje (SRB), Illyria Life;
pokojnine: Sava pokojninska, Sava penzisko društvo;
drugo: TBS Team 24, Sava Infond (družba vključena v bilanco stanja od 30. 6. 2019, v izkaz poslovnega izida pa za obdobje 7–12/2019), Illyria Hospital, ZTSR (po kapitalski metodi), G2I (po kapitalski metodi). V odseku drugo so vključeni tudi stroški podrejenega dolga.

V prikazu poslovanja po poslovnih odsekih smo naredili naslednje prerazporeditve posameznih postavk poslovnega izida:

Iz odseka pozavarovanja se v druge odseke prenesejo učinki pozavarovanja (Sava Re kot obvladujoča družba pozavaruje pretežen del posla odvisnih družb v Zavarovalni skupini Sava) – pozavarovalne premije, ki jih pozavarovalnica prejme od odvisnih družb, se v prikazu po odsekih pripišejo nazaj odseku, iz katerega izvirajo (po analogiji tudi pozavarovalne škode, prihodki od provizij, sprememba prenosnih premij, škodnih rezervacij in razmejenih stroškov pridobivanja zaradi pozavarovanja). V samem postopku izločanja pa se na odseke ne pripisuje del posla, ki ga Sava Re retrocedira v tujino iz istega naslova. Običajno so odhodki retrocesije večji od prihodkov (razen v primeru katastrofalnih škod). Zaradi bolj ustreznega prikazovanja dobičkovnosti odsekov smo tudi rezultat retrocediranega dela posla pripisali odseku, kateremu pripada. Korekcija je na vseh že omenjenih postavkah le na delu, ki ga Sava Re retrocedira v tujino iz naslova pozavarovanja odvisnih družb.
Drugi obratovalni stroški pozavarovalnega odseka so zmanjšani za delež stroškov, ki odpade na upravljanje Zavarovalne skupine Sava. Sava Re deluje kot virtualni holding, zato je del stroškov povezan tudi z upravljanjem skupine. Ta del stroškov je iz odseka pozavarovanja v druge odseke razdeljen po ključu prihodkov. Na odseke so prerazporejeni tudi drugi obratovalni stroški, ki so povezani s pozavarovalnim poslom znotraj skupine. Sava Re je v 2020 66,7 % drugih obratovalnih stroškov pripisala odsekom, kot jih spremlja po sestavi prihodkov (2019: 64,7 %). Dodatno so bili iz odseka drugo v odseka premoženje Slovenija in premoženje tujina prerazporejeni še obratovalni stroški družbe TBS Team 24, ki jih ima družba v povezavi z opravljanjem dejavnosti za ostale družbe v skupini. Na enak način se v procesu konsolidacije izločijo tudi prihodki.
Prihodki in odhodki od naložb se iz odseka pozavarovanje v odseka premoženje in življenje prenesejo s ključem delitve čistih zavarovalno-tehničnih rezervacij za drseče leto (povprečje zadnjih štirih četrtletij). V letu 2020 so v odseku drugo izkazani tudi odhodki za podrejeni dolg (0,7 milijona EUR).

V izkazu finančnega položaja so poleg konsolidacijskih izločitev naslednji popravki:

• Neopredmetena dolgoročna sredstva – dobro ime je pripisano odseku, iz katerega izvira (iz odseka pozavarovanje preneseno v druge odseke, glede na to, iz nakupa katerih odvisnih družb dobro ime izvira).

⁵ V prilogi k poročilu je slovar izbranih zavarovalnih izrazov in načinov izračuna količnikov.

Stanje finančnih naložb se iz odseka pozavarovanje v odseka premoženje in življenje prenese s ključem delitve čistih zavarovalno-tehničnih rezervacij za drseče leto (povprečje zadnjih štirih četrtletij).
Znesek zavarovalno-tehničnih rezervacij, prenesen pozavarovateljem (pozavarovalni del prenosnih premij, škodnih rezervacij in preostalih rezervacij) in razmejeni stroški pridobivanja – na enak način kot je opisan v prvi točki opisa popravkov na izkazu poslovnega izida.
Pri postavki denar in denarni ustrezniki so naložbe v višini podrejenega dolga izkazane v odseku drugo.
Pri kapitalu je iz odseka pozavarovanja prerazporejena vrednost kapitala v druge odseke glede na nabavno vrednost posameznih naložb v odvisne družbe (vsota knjigovodskih vrednosti odvisnih družb, ki so premoženjske zavarovalnice na odsek premoženja, analogno za odsek življenja in druge odseke).
Pri podrejenih obveznostih je znesek podrejenega dolga prikazan v odseku drugo.

Družbi ERGO osiguranje in ERGO životno osiguranje sta se Zavarovalni skupini Sava priključili 31. 3. 2019, zato sta v konsolidacijo poslovnega izida vključeni od 1. 4. 2019 dalje, v izkaz finančnega položaja pa sta že vključeni na 31. 3. 2019. Sava Infond je v konsolidacijo Zavarovalne skupine Sava vključen od 30. 6. 2019.

V nadaljevanju je razlaga rezultatov posameznega poslovnega odseka.

v EUR	1-3/2020	1-3/2019	Indeks
Čisti prihodki od zavarovalnih premij	142.278.497	123.243.068	115,4
Prihodki od naložb	5.395.636	6.583.297	82,0
Čisti neiztrženi dobički naložb življenjskih zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje	0	12.386.664	-
Drugi zavarovalni prihodki	3.138.169	3.844.436	81,6
Drugi prihodki	5.050.387	2.807.994	179,9
- od tega naložbene nepremičnine	338.258	333.935	101,3
Čisti odhodki za škode	-108.705.561	-93.758.826	115,9
Sprememba drugih zavarovalno-tehničnih rezervacij	11.852.445	10.661.245	111,2
Sprememba zavarovalno-tehničnih rezervacij zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje	29.847.961	-5.732.860	-520,6
Odhodki za bonuse in popuste	33.678	54.171	62,2
Obratovalni stroški	-46.778.608	-42.562.929	109,9
Odhodki od naložb v pridružene družbe	-21.089	-75.290	28,0
Odhodki od finančnih sredstev in obveznosti	-3.499.714	-292.252	1.197,5
Čiste neiztržene izgube naložb življenjskih zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje	-20.378.767	0	-
Drugi zavarovalni odhodki	-4.201.769	-2.874.579	146,2
Drugi odhodki	-867.606	-410.095	211,6
- od tega naložbene nepremičnine	-93.372	-171.289	54,5
Poslovni izid pred obdavčitvijo	13.143.659	13.874.044	94,7

Povzetek konsolidiranega izkaza poslovnega izida

Poslovni prihodki so v 1–3/2020 znašali 149,0 milijona EUR in so bili v primerjavi z 1–3/2019 višji za 16,2 %. Višji prihodki so predvsem posledica višjih prihodkov premoženjskega odseka, povečanja obsega poslov, ki jih Zavarovalnica Sava sklepa z različnimi družbami znotraj Evropske unije ter vključitve novih družb v skupino. V nadaljevanju poglavja so opisane pomembnejše postavke konsolidiranega poslovnega izida.

Konsolidirani čisti prihodki od premij⁶

Konsolidirani čisti prihodki od premij

v EUR	1-3/2020	1-3/2019	Indeks
Kosmate premije	197.504.302	171.605.211	115,1
Čiste premije	176.743.287	157.178.747	112,4
Sprememba čistih prenosnih premij	-34.464.790	-33.935.679	101,6
Čisti prihodki od zavarovalnih premij	142.278.497	123.243.068	115,4

Sestava konsolidiranih čistih prihodkov od premij po poslovnih odsekih

Konsolidirani čisti prihodki od premij po zavarovalnih vrstah

v EUR	1-3/2020	1-3/2019	Indeks
Nezgodno zavarovanje	7.805.013	7.417.165	105,2
Zdravstveno zavarovanje	1.793.436	2.529.459	70,9
Zavarovanje kopenskih motornih vozil	29.335.593	25.524.388	114,9
Zavarovanje tirnih vozil	82.571	55.344	149,2
Letalsko zavarovanje	52.426	71.009	73,8
Zavarovanje plovil	1.997.341	171.541	1.164,4
Zavarovanje prevoza blaga	1.435.761	144.289	995,1
Zavarovanje požara in elementarnih nesreč	21.674.454	15.959.442	135,8
Drugo škodno zavarovanje	9.661.535	9.135.876	105,8
Zavarovanje odgovornosti pri uporabi motornih vozil	33.446.546	27.378.997	122,2
Zavarovanje odgovornosti pri uporabi zrakoplovov	23.113	73.695	31,4
Zavarovanje odgovornosti pri uporabi plovil	147.016	-11.596	-
Splošno zavarovanje odgovornosti	5.793.153	4.402.246	131,6
Kreditno zavarovanje	741.449	962.101	77,1
Kavcijsko zavarovanje	60.334	-4.208	-
Zavarovanje različnih finančnih izgub	1.065.110	3.135.369	34,0
Zavarovanje stroškov postopka	33.369	35.382	94,3
Zavarovanje pomoči	4.249.755	3.518.924	120,8
Klasično življenjsko zavarovanje	11.837.584	11.310.766	104,7
Naložbeno življenjsko zavarovanje	11.042.938	11.432.879	96,6
Skupaj premoženjska zavarovanja	119.397.975	100.499.423	118,8
Skupaj življenjska zavarovanja	22.880.522	22.743.645	100,6
Skupaj	142.278.497	123.243.068	115,4

⁶ Vključene tudi postavke odseka pokojnine, ki se nanašajo na pokojninske rente v izplačevanju.

Konsolidirane kosmate premije po zavarovalnih vrstah

Konsolidirani drugi zavarovalni in drugi prihodki

Sestava drugih zavarovalnih in drugih prihodkov po poslovnih odsekih

* Pri odseku pozavarovanje so izločene tečajne razlike.

Konsolidirani čisti odhodki za škode ⁷

Konsolidirani čisti odhodki za škode s spremembo rezervacij življenjskih zavarovanj

v EUR	1-3/2020	1-3/2019	Indeks
Kosmate škode	112.807.946	99.008.220	113,9
Čiste škode	111.264.630	97.176.113	114,5
Sprememba čistih škodnih rezervacij	-2.559.069	-3.417.287	74,9
Čisti odhodki za škode	108.705.561	93.758.826	115,9
Sprememba drugih zavarovalno-tehničnih rezervacij*	-11.852.445	-10.661.245	111,2
Sprememba zavarovalno-tehničnih rezervacij zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje	-29.847.961	5.732.860	-520,6
Čisti odhodki za škode s spremembo drugih rezervacij in
rezervacij naložbenih zavarovanj	67.005.155	88.830.441	75,4

* Večino teh rezervacij predstavljajo matematične rezervacije.

⁷ Vključene tudi postavke odseka pokojnine, ki se nanašajo na pokojninske rente v izplačevanju.

Sestava konsolidiranih čistih odhodkov za škode s spremembo rezervacij življenjskih zavarovanj⁸

Konsolidirani čisti odhodki za škode po zavarovalnih vrstah⁹

v EUR	1-3/2020	1-3/2019	Indeks
Nezgodno zavarovanje	2.323.356	3.396.644	68,4
Zdravstveno zavarovanje	1.105.605	1.059.529	104,3
Zavarovanje kopenskih motornih vozil	17.254.424	17.790.536	97,0
Zavarovanje tirnih vozil	4.333	15.795	27,4
Letalsko zavarovanje	97.572	150.183	65,0
Zavarovanje plovil	1.813.271	-1.052.314	-
Zavarovanje prevoza blaga	1.398.948	-229.840	-
Zavarovanje požara in elementarnih nesreč	17.871.879	12.380.023	144,4
Drugo škodno zavarovanje	6.189.623	5.098.080	121,4
Zavarovanje odgovornosti pri uporabi motornih vozil	21.375.640	18.875.619	113,2
Zavarovanje odgovornosti pri uporabi zrakoplovov	18.600	4.414	421,4
Zavarovanje odgovornosti pri uporabi plovil	37.014	95.551	38,7
Splošno zavarovanje odgovornosti	374.347	498.894	75,0
Kreditno zavarovanje	-96.553	318	-
Kavcijsko zavarovanje	259.504	105.692	245,5
Zavarovanje različnih finančnih izgub	477.080	105.738	451,2
Zavarovanje stroškov postopka	9.629	1.024	940,3
Zavarovanje pomoči	482.044	554.221	87,0
Klasično življenjsko zavarovanje	20.557.937	22.729.724	90,4
Naložbeno življenjsko zavarovanje	17.151.308	12.178.994	140,8
Skupaj premoženjska zavarovanja	70.996.316	58.850.107	120,6
Skupaj življenjska zavarovanja	37.709.245	34.908.718	108,0
Skupaj	108.705.561	93.758.826	115,9

⁸ Pri prikazu čistih odhodkov za škode po poslovnih odsekih je vključena sprememba drugih zavarovalno-tehničnih rezervacij in sprememba zavarovalno-tehničnih rezervacij zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje.

⁹ Ne vključujejo spremembe drugih zavarovalno-tehničnih rezervacij in spremembe zavarovalno-tehničnih rezervacij zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje.

Konsolidirani drugi zavarovalni in drugi odhodki

Sestava drugih zavarovalnih in drugih odhodkov po poslovnih odsekih

* Pri odseku pozavarovanje so izločene tečajne razlike.

Konsolidirani obratovalni stroški

v EUR	1-3/2020	1-3/2019	Indeks
Stroški pridobivanja zavarovanj	19.711.180	16.073.428	122,6
Sprememba v razmejenih stroških pridobivanja zavarovanj (+/-)	-3.630.348	-2.555.062	142,1
Drugi obratovalni stroški	30.697.776	29.044.564	105,7
Obratovalni stroški	46.778.608	42.562.930	109,9
Prihodki od pozavarovalnih provizij	-1.480.814	-1.674.953	88,4
Čisti obratovalni stroški	45.297.794	40.887.976	110,8

Sestava konsolidiranih čistih obratovalnih stroškov po poslovnih odsekih

Konsolidirani donos naložb

Konsolidirani donos naložbenega portfelja

V EUR	1-3/2020	1-3/2019	Absolutna razlika
Donos naložbenega portfelja	2.162.960	6.420.274	-4.257.314
Donos naložbenega portfelja brez vpliva tečajnih razlik	3.151.394	4.953.466	-1.802.072

Konsolidirani prihodki in odhodki naložbenega portfelja

v EUR	1-3/2020	1-3/2019	Absolutna razlika
Prihodki
Prihodki od obresti	3.052.820	3.584.977	-532.157
Sprememba poštene vrednosti in dobički pri odtujitvah FVPL	369.101	428.066	-58.965
Dobički pri odtujitvah naložb ostale MSRP skupine	1.260.363	404.310	856.053
Prihodki od dividend in deležev ostale naložbe	38.006	113.454	-75.448
Pozitivne tečajne razlike	0	1.466.808	-1.466.808
Ostali prihodki	1.013.604	919.617	93.988
Prihodki naložbenega portfelja	5.733.894	6.917.232	-1.183.338
Čisti neiztrženi dobički naložb življenjskih zavarovancev, ki
prevzemajo naložbeno tveganje	0	12.386.664	-12.386.664
Odhodki
Odhodki za obresti	733.162	7.949	725.213
Sprememba poštene vrednosti in izgube pri odtujitvah FVPL	1.717.864	10.772	1.707.092
Izgube pri odtujitvah naložb ostale MSRP skupine	1.604	98.933	-97.329
Izguba iz naložb v pridružene družbe z uporabo kapitalske metode	21.089	75.290	-54.201
Negativne tečajne razlike	988.434	0	988.434
Ostalo	108.781	304.014	-195.233
Odhodki naložbenega portfelja	3.570.934	496.958	3.073.976
Čiste neiztržene izgube naložb življenjskih zavarovancev, ki
prevzemajo naložbeno tveganje	20.378.767	0	21.673.249

* Odhodki finančnih naložb se razlikujejo od odhodkov v postavki izkaza poslovnega izida obrestni odhodki, ker so vključeni še odhodki od pravice do uporabe (31. 3. 2020: 43,2 tisoč EUR; 31. 3. 2019: 41,9 tisoč EUR).

Konsolidirani kosmati poslovni izid

Sestava konsolidiranega kosmatega poslovnega izida

V obdobju 1–3/2020 so imele na sestavo zavarovalno-tehničnega in naložbenega rezultata vpliv tečajne razlike, zato so v nadaljevanju prikazani tudi rezultati brez tečajnih razlik. Vpliv tečajnih razlik na rezultat po odsekih je bil, kot sledi: vpliv na zavarovalno-tehnični rezultat 1,4 milijona EUR pozitivnega učinka (1–3/2019: 1,3 milijona EUR negativnega učinka), na naložbeni rezultat pa 1,1 milijona EUR negativnega učinka (1–3/2019: 1,5 milijona EUR pozitivnega učinka). Skupni pozitivni učinek tečajnih razlik na rezultat 1–3/2020 je tako znašal 0,2 milijona EUR (1–3/2019: 0,1 milijona EUR pozitivnega učinka).

Sestava konsolidiranega kosmatega poslovnega izida (brez vpliva tečajnih razlik)

Sestava konsolidiranega kosmatega poslovnega izida po poslovnih odsekih

2.1 Pozavarovanje

Izkaz poslovnega izida in izkaz finančnega položaja po odsekih sta prikazana v računovodskem delu poročila, v poglavju 7.7 Analiza poslovnih odsekov. Odsek pozavarovanje odseva dogajanje na portfelju, ki ga Sava Re sklene predvsem v tujini z družbami zunaj skupine.

Sestava konsolidiranega kosmatega izkaza poslovnega izida; pozavarovanje

Na poslovanje tega odseka vplivajo tečajne razlike, zato zavarovalno-tehnični in naložbeni rezultat nista direktno primerljiva. Vplivi tečajnih razlik na rezultat so opisani v poglavju 2, podnaslov Konsolidirani kosmati poslovni izid in se nanašajo na odsek pozavarovanja, ki je prikazan na tem mestu.

V naslednjem grafu je prikazan rezultat brez vpliva tečajnih razlik.

Sestava konsolidiranega kosmatega izkaza poslovnega izida; pozavarovanje (brez vpliva tečajnih razlik)

Zavarovalno-tehnični rezultat brez vpliva tečajnih razlik je bil v obdobju 1–3/2020 slabši kot v istem obdobju leta 2019, kar je predvsem posledica visokih odhodkov za škode (pojasnjeno v nadaljevanju tega poglavja). Rezultat iz naložbenja (brez vpliva tečajnih razlik) je bil v obdobju 1–3/2020 približno enak kot v istem obdobju lani.

Čisti prihodki od premij

Čisti prihodki od premij; pozavarovanje

v EUR	1-3/2020	1-3/2019	Indeks
Kosmate premije	40.176.655	32.768.090	122,6
Čisti prihodki od zavarovalnih premij	23.238.933	19.070.122	121,9

Kosmate premije tega odseka so bile v obdobju 1–3/2020 višje kot lani za 22,6 %. Rast premijso beležila neproporcionalna in proporcionalna pozavarovanja, predvsem na azijskih trgih (zaradi organske rasti posla in novih pogodb). Rast čistih prihodkov od premij je sledila rasti kosmatih premij.

Čisti odhodki za škode

Čisti odhodki za škode; pozavarovanje

v EUR	1-3/2020	1-3/2019	Indeks
Kosmate škode	16.158.692	15.222.632	106,1
Čisti odhodki za škode	16.697.026	11.659.902	143,2

Čisti odhodki za škode; pozavarovanje (brez vpliva tečajnih razlik)

v EUR		1-3/2020	1-3/2019	Indeks
Kosmate škode		16.158.692	15.222.632	106,1
Čisti odhodki za škode		17.970.310	10.258.388	175,2

Na čiste odhodke za škode so imele tečajne razlike v 1–3/2020 pozitiven vpliv v višini 1,3 milijona EUR (v 1–3/2019 negativen vpliv v višini 1,4 milijona EUR). Čisti odhodki za škode brez vpliva tečajnih razlik so bili višji za 75,2 %, ker je bil letos večji škodni dogodek (požar na objektu v Južni Koreji), lani pa ni bilo večjih škodnih dogodkov. Poleg tega so na čiste odhodke za škode vplivale tudi spremembe škodnih rezervacij za pozavarovalni del, ki so bile v 1–3 2020 višje kot enako obdobje lani. Na porast čistih odhodkov za škode je vplivala tudi organska rast posla (čisti prihodki od premij so bili višji 21,9 %). Čisti merodajni škodni količnik odseka pozavarovanja (brez vpliva tečajnih razlik) je bil v primerjavi z enakim obdobjem lani slabši za 23,8 o. t. in je znašal 78,1 % (1–3/2019: 54,3 %).

Obratovalni stroški

Konsolidirani obratovalni stroški; pozavarovanje

v EUR	1-3/2020	1-3/2019	Indeks
Stroški pridobivanja zavarovanj	7.335.598	6.316.109	116,1
Sprememba v razmejenih stroških pridobivanja zavarovanj (+/-)	-2.213.353	-1.291.341	171,4
Drugi obratovalni stroški	1.044.449	982.734	106,3
Obratovalni stroški	6.166.694	6.007.502	102,6
Prihodki od pozavarovalnih provizij	-199.104	-239.573	-116,9
Čisti obratovalni stroški	5.967.590	5.767.929	103,5

Stroški pridobivanja so bili v obdobju 1–3/2020 višjiza 16,1 % (kosmate premije so bile višje za 22,6 %). Delež stroškov pridobivanja v premiji se je v primerjavi z obdobjem 1–3/2019 znižal za 1,0 o. t. in je znašal 18,3 %.

Sprememba v razmejenih stroških pridobivanja je bila v obdobju 1–3/2020 višja kot lani, kar je posledica večje rasti kosmatih premij novih poslov ter je usklajena z gibanjem prenosnih premij.

Drugi obratovalni stroški so se povečaliza 6,3 % predvsem iz naslova stroškov dela zaradi širitve obsega poslovanja.

Čisti stroškovni količnik je bil v obdobju 1–3/2020 nižji za 4,5 o. t. kot posledica večje rasti čistih prihodkov od premij od čistih obratovalnih stroškov. Stroški pridobivanja, vključno s spremembo v razmejenih stroških pridobivanja, so bili v 1–3/2020 višji za 1,9 % glede na obdobje 1–3/2019.

Donos naložb

Prihodki, odhodki in donos naložbenega portfelja; pozavarovanje

Prihodki/odhodki vključujejo prihodke/odhodke naložbenih nepremičnin. V izkazu poslovnega izida so ti prikazani pri drugih prihodkih/odhodkih.

Prihodki in odhodki se za obdobje 1–3/2019 razlikujejo od tistih v poročilu 1–3/2019, ker so bile tečajne razlike prikazane ločeno, v poročilu 1–3/2020 pa je prikazan skupen vpliv tečajnih razlik.

Prihodki, odhodki in donos naložbenega portfelja; pozavarovanje (brez vpliva tečajnih razlik)

Glede na to, da se tečajne razlike nanašajo predvsem na Savo Re in njihov učinek ne vpliva v celoti na poslovni izid, je v zgornji sliki prikazan donos naložbenega portfelja brez vpliva tečajnih razlik.

Donos naložbenega portfelja je v obdobju 1–3/2020 znašal 1,2 milijona EUR in je ostal na primerljivi ravni v primerjavi z enakim obdobjem lani. Donosnost obdobja je znašala 2,4 %.

2.2 Premoženje

V odseku premoženje je prikazano poslovanje naslednjih družb:

Zavarovalnica Sava, premoženje
Sava osiguranje (MNE)
Sava neživotno osiguranje (SRB)
Sava osiguruvanje (MKD)
Illyria
Sava Car
Sava Agent
Sava Station

Slovenski del Zavarovalnice Sava je prikazan v odseku premoženje Slovenija, hrvaški del pa v odseku premoženje tujina. FOS-posli so prikazani v odseku premoženje Slovenija.

Izkaz poslovnega izida in izkaz finančnega položaja po odsekih sta prikazana v računovodskem delu poročila, v poglavju 7.7 Analiza poslovnih odsekov.

Poslovni odsek premoženje je imel v obdobju 1–3/2020 za 4,5 milijona EUR boljši kosmati konsolidiran izkaz poslovnega izida kakor v istem obdobju lani. Od tega je bil v slovenski zavarovalnici boljši za 3,5 milijona EUR, v tujini pa za 1,0 milijona EUR.

Konsolidiran zavarovalno-tehnični rezultat premoženjske zavarovalnice v Sloveniji je bil boljši za 3,9 milijona EUR, v največji meri zaradi rasti čistih prihodkov od premij. Prav tako je izboljšanje zavarovalno-tehničnega rezultata na odseku tujih premoženjskih zavarovalnic v višini 1,1 milijona EUR predvsem posledica višjih čistih prihodkov od premij.

Rezultat iz naložbenja slovenske premoženjske zavarovalnice je bil slabši za 0,3 milijona EUR v največji meri zaradi spremembe poštene vrednosti in izgube pri odtujitvah naložb v FVPL skupini. Rezultat iz naložbenja tujih premoženjskih zavarovalnic je ostal približno na ravni lanskega leta.

Rezultat iz naslova drugih prihodkov in odhodkov slovenske premoženjske zavarovalnice je ostal približno na ravni lanskega leta, rezultat iz naslova drugih prihodkov in odhodkov tujih premoženjskih zavarovalnic pa se je poslabšal za 0,3 milijona EUR zaradi povečanih drugih odhodkov srbske premoženjske zavarovalnice.

Čisti prihodki od premij

Čisti prihodki od premij; premoženjska zavarovanja

v EUR	1-3/2020	1-3/2019	Indeks
Kosmate premije	134.378.692	116.052.220	115,8
Čisti prihodki od zavarovalnih premij	96.237.193	81.526.756	118,0

Čisti prihodki od premij po regijah; premoženjska zavarovanja

v EUR	Slovenija		Tujina
	1-3/2020	1-3/2019	Indeks	1-3/2020	1-3/2019	Indeks
Kosmate premije	113.385.405	97.134.354	116,7	20.993.287	18.917.866	111,0
Čisti prihodki od zavarovalnih premij	77.628.429	66.705.037	116,4	18.608.765	14.821.719	125,6

Nekonsolidirane kosmate premije premoženjskih zavarovanj članic Zavarovalne skupine Sava

v EUR	1-3/2020	1-3/2019	Indeks
Zavarovalnica Sava, slovenski del (premoženje)	113.472.439	97.222.838	116,7
Zavarovalnica Sava, hrvaški del (premoženje)	5.127.801	4.219.321	121,5
Sava neživotno osiguranje (SRB)	6.257.407	5.821.625	107,5
Illyria	2.912.604	2.350.499	123,9
Sava osiguruvanje (MKD)	3.369.314	3.175.802	106,1
Sava osiguranje (MNE)	3.320.986	3.353.038	99,0
Skupaj	134.460.552	116.143.124	115,8

Kosmate premoženjske zavarovalne premije so se v obdobju 1–3/2020 zvišale za 15,8 %, kar je posledica rasti kosmatih premoženjskih premij praktično vseh premoženjskih zavarovalnic. Skladno z rastjo kosmate premoženjske premije so rasli tudi čisti prihodki od premij, in sicer skupaj za 18,0 %.

V Sloveniji so se kosmate premoženjske zavarovalne premije zvišale za 16,7 %. K rasti slovenske premoženjske zavarovalnice je v višini 7,9 milijona EUR prispevala rast kosmatih premij tako imenovanih FOS-poslov (freedom of services), ki jih slovenska premoženjska zavarovalnica opravlja v sodelovanju z različnimi družbami znotraj držav članic Evropske unije. V največji meri gre za sklepanje zavarovanj ožjega premoženja, zavarovanj plovil, zavarovanj splošne odgovornosti in avtomobilskih zavarovanj. Rast kosmate premije slovenske premoženjske zavarovalnice v višini 8,4 milijona EUR se nanaša na premoženjska zavarovanja brez FOS-poslov. Slovenski zavarovalni trg je v tem obdobju beležil 5,3 % rast kosmatih premij premoženjskih zavarovanj brez FOS-poslov (brez sprejetega sozavarovanja), medtem ko je za slovenski del Zavarovalnice Sava ta rast znašala 8,8 %. V največji meri je k rasti kosmate premije slovenske premoženjske zavarovalnice brez FOS-poslov prispevala rast kosmate premije na ožjem premoženju zaradi različne dinamike obračuna premije večjemu zavarovancu. Na segmentu zavarovanja avtomobilske odgovornosti je že opaziti padec kosmate premije kot posledica ukrepov sprejetih zaradi pandemije covid-19. Če bi na ožjem premoženju odšteli kosmato premijo večjega zavarovanca, ki je nastala kot posledica različne medletne dinamike obračunane premije, bi bila rast kosmatih premij premoženjskih zavarovanj brez FOS-poslov (brez sprejetega sozavarovanja) 3,0 %. Čisti prihodki od premij premoženjskih zavarovanj v Sloveniji so se v obdobju 1-3/2020 povečali za 16,4 %.

Kosmate premije premoženjskih zavarovanj v tujini so se povečale za 11,0 %. V absolutnem znesku so se najbolj povečale premije avtomobilskih zavarovanj na Hrvaškem, karje izključno posledica prevzema družbe ERGO osiguranje, ki je bila v skupino vključena z 31. 3. 2019, sicer pa je kosmata premija avtomobilskih zavarovanj na Hrvaškem brez upoštevanja Erga padla zaradi načrtovanega čiščenja portfelja. Poleg rasti kosmate premije avtomobilskih zavarovanj v tujini so beležile rast tudi kosmate premije drugega škodnega zavarovanja, in sicer zaradi pridobitve novih zavarovancev v Srbiji ter zaradi povečanih prodajnih aktivnosti na Kosovem. Na Kosovem so v obdobju 1-3/2020 zaradi povečanih prodajnih aktivnosti rasla tudi zdravstvena zavarovanja.

Sestava nekonsolidiranih kosmatih premij premoženjskih zavarovanj po zavarovalnih vrstah

Čisti odhodki za škode

Čisti odhodki za škode; premoženjska zavarovanja

v EUR	1-3/2020	1-3/2019	Indeks
Kosmate škode	58.494.801	49.409.323	118,4
Čisti odhodki za škode	54.307.543	47.202.122	115,1

Čisti odhodki za škode po regijah; premoženjska zavarovanja

v EUR	Slovenija		Tujina
	1-3/2020	1-3/2019	Indeks	1-3/2020	1-3/2019	Indeks
Kosmate škode	48.273.223	41.219.847	117,1	10.221.578	8.189.476	124,8
Čisti odhodki za škode	44.268.340	38.882.185	113,9	10.039.203	8.319.936	120,7

Nekonsolidirane kosmate škode premoženjskih zavarovanj članic Zavarovalne skupine Sava

v EUR	1-3/2020	1-3/2019	Indeks
Zavarovalnica Sava, slovenski del (premoženje)	48.648.441	42.839.516	113,6
Zavarovalnica Sava, hrvaški del (premoženje)	3.375.526	2.119.124	159,3
Sava neživotno osiguranje (SRB)	2.596.628	2.258.180	115,0
Illyria	1.271.371	1.168.373	108,8
Sava osiguruvanje (MKD)	1.682.415	1.479.566	113,7
Sava osiguranje (MNE)	1.306.565	1.172.639	111,4
Skupaj	58.880.946	51.037.399	115,4

Konsolidirane kosmate premoženjske škode so se v obdobju 1–3/2020 zvišale za 18,4 %, kar je posledica rasti kosmatih premoženjskih škod slovenske kot tudi tujih premoženjskih zavarovalnic.

Konsolidirane kosmate škode za slovenski posel so bile v obdobju 1–3/2020 za 17,1 % višje od lanskoletnih. Rast kosmatih škod v višini 4,3 milijona EUR je sledila rasti slovenskega posla v letu 2020, delno (v višini 1,5 milijona EUR) pa je k rasti kosmatih škod prispevala rast kosmatih škod iz FOS-poslov. Največjo absolutno rast je beležilo zavarovanje kopenskih motornih vozil zaradi večjega števila prodanih zavarovanj in dviga povprečne škode. V primerjavi z enakim obdobjem lanskega leta je Zavarovalnica Sava beležila višje škode tudi na področju ožjega premoženja. V obdobju 1-3/2020 so bile namreč prijavljene in izplačane višje škode iz naslova vremenskih ujm.

Konsolidirane kosmate škode za posel iz tujine so bile višje za 24,8 %. Največja rast kosmatih škod je bila na področju avtomobilskih zavarovanj podružnice Zavarovalnice Sava na Hrvaškem. Razlog za to je v prevzemu družbe ERGO osiguranje, ki je bila v skupino vključena z 31. 3. 2019. Rast kosmatih škod na področju avtomobilske odgovornosti beležita tudi makedonska in srbska premoženjska zavarovalnica, in sicer zaradi večjih škod.

Obratovalni stroški

Konsolidirani obratovalni stroški; odsek premoženje

v EUR	1-3/2020	1-3/2019	Indeks
Stroški pridobivanja zavarovanj	10.849.015	8.257.421	131,4
Sprememba v razmejenih stroških pridobivanja zavarovanj (+/-)	-1.569.808	-1.271.601	123,5
Drugi obratovalni stroški	22.464.575	22.529.539	99,7
Obratovalni stroški	31.743.782	29.515.359	107,6
Prihodki od pozavarovalnih provizij	-1.280.221	-1.435.380	89,2
Čisti obratovalni stroški	30.463.561	28.079.978	108,5

Konsolidirani kosmati obratovalni stroški odseka premoženje

v EUR	1-3/2020	1-3/2019	Indeks
Premoženje Slovenija	24.540.739	22.966.818	106,9
Premoženje tujina	8.772.851	7.820.142	112,2

Konsolidirani stroški pridobivanja zavarovanj so se zvišali za 31,4 %. Rast stroškov pridobivanja je povezana z rastjo premije FOS-poslov slovenske premoženjske zavarovalnice.

Konsolidirani drugi obratovalni stroški so v obdobju 1-3/2020 ostali na nivoju lanskoletnih. Na eni strani je padec beležila slovenska premoženjska zavarovalnica, rast pa premoženjske zavarovalnice v tujini. Padec drugih obratovalnih stroškov slovenske premoženjske zavarovalnice je povezan s stroški asistenčne družbe. V letu 2019 so bili namreč iz odseka drugo v odsek premoženje prerazporejeni vsi obratovalni stroški asistenčne družbe, ki jih je imela družba v povezavi z opravljanjem dejavnosti za ostale družbe v skupini. V letu 2020 pa je bil del teh stroškov prerazporejen na postavko kosmate škode. Prerazporeditev je posledica dejstva, da Zavarovalnica Sava od leta 2019 dalje trži lastno zavarovanje.

Največjo rast stroškov v tujini beleži podružnica Zavarovalnice Sava na Hrvaškem, saj je z vključitvijo portfelja zavarovalnice ERGO osiguranje k Zavarovalnici Sava prišlo do povečanja stroškov (zlasti stroškov dela).

Konsolidirani kosmati stroškovni količnik; odsek premoženje

Konsolidirani kosmati stroškovni količnik odseka premoženje se je znižal za 1,7 o. t. Kosmati stroškovni količnik slovenske premoženjske zavarovalnice se je znižal za 2,0 o. t. zaradi zvišanja kosmate premije, medtem ko se je kosmati stroškovni količnik tujih premoženjskih zavarovalnic zvišal za 0,5 o. t., ker je bila relativna rast kosmatih obratovalnih stroškov večja kot rast kosmate premije.

Donos naložb

Prihodki, odhodki in donos naložbenega portfelja v EUR; odsek premoženje

Donos naložbenega portfelja premoženjskih družb je v obdobju 1–3/2020 znašal 1,9 milijona EUR in je v primerjavi z istim obdobjem lani nižji za 0,2 milijona EUR. Na nižji donos je v največji meri vplivala sprememba poštene vrednosti in izgube pri odtujitvah naložb v FVPL skupini. Donosnost v tem obdobju je znašala 1,4 %.

2.3 Življenje

V odseku življenje je prikazano poslovanje naslednjih družb:

Zavarovalnica Sava, življenje
Sava životno osiguranje (SRB)
Illyria Life
ZS Svetovanje (dejavnost zavarovalniških agentov)
Ornatus KC (dejavnost klicnih centrov)

Slovenski del Zavarovalnice Sava je prikazan v odseku življenje Slovenija, hrvaški del pa v odseku življenje tujina.

Izkaz poslovnega izida in izkaz finančnega položaja po odsekih sta prikazana v računovodskem delu poročila, v poglavju 7.7 Analiza poslovnih odsekov.

Čisti prihodki od premij

Čisti prihodki od premij; življenjska zavarovanja

v EUR	1-3/2020	1-3/2019	Indeks
Kosmate premije	21.981.676	21.993.139	99,9
Čisti prihodki od zavarovalnih premij	21.835.092	21.854.428	99,9

Čisti prihodki od premij po regijah; življenjska zavarovanja

v EUR	Slovenija			Tujina
	1-3/2020	1-3/2019	Indeks	1-3/2020	1-3/2019	Indeks
Kosmate premije	19.318.673	19.946.122	96,9	2.663.003	2.047.017	130,1
Čisti prihodki od zavarovalnih premij	19.202.894	19.830.416	96,8	2.632.198	2.024.012	130,0

Nekonsolidirane kosmate premije življenjskih zavarovanj članic Zavarovalne skupine Sava

v EUR	1-3/2020	1-3/2019	Indeks
Zavarovalnica Sava, slovenski del (življenje)	19.318.673	19.946.123	96,9
Zavarovalnica Sava, hrvaški del (življenje)	1.135.063	796.452	142,5
Illyria Life	627.785	605.882	103,6
Sava životno osiguranje (SRB)	899.965	644.315	139,7
Skupaj	21.981.487	21.992.772	99,9

Kosmate premije življenjske zavarovalnice v Sloveniji so se v obdobju 1–3/2020 glede na primerljivo obdobje lanskega leta znižale za 3,1 %. Družba s prodajo novih zavarovanj ni uspela v celoti nadomestiti izpada premij zaradi doživetij, smrti in odkupov.

Kosmate premije tujih življenjskih zavarovalnic so se v obdobju 1–3/2020 glede na primerljivo obdobje lanskega leta zvišale za 30,1 %, in sicer najbolj v hrvaškem delu Zavarovalnice Sava (vključitev družbe ERGO životno osiguranje v skupino z 31. 3. 2019 in prenos portfelja Zavarovalnici Sava novembra 2019) in na trgu Srbije na račun povečevanja produktivnosti lastne prodajne mreže.

Sestava nekonsolidiranih kosmatih premij življenjskih zavarovanj po zavarovalnih vrstah

Čisti odhodki za škode

Čisti odhodki za škode; življenjska zavarovanja

v EUR	1-3/2020	1-3/2019	Indeks
Kosmate škode	37.935.373	34.163.541	111,0
Čisti odhodki za škode	37.481.631	34.684.078	108,1
Čisti odhodki za škode s spremembo drugih rezervacij in rezervacij naložbenih zavarovanj	-5.698.458	27.568.256	-20,7

Čisti odhodki za škode po regijah; življenjska zavarovanja

v EUR	Slovenija			Tujina
	1-3/2020	1-3/2019	Indeks	1-3/2020	1-3/2019	Indeks
Kosmate škode	36.796.081	33.123.509	111,1	1.139.292	1.040.032	109,5
Čisti odhodki za škode	36.279.178	33.615.764	107,9	1.202.453	1.068.314	112,6
Čisti odhodki za škode s spremembo drugih rezervacij in rezervacij naložbenih zavarovanj	-7.516.492	26.307.284	-28,6	1.818.034	1.260.972	144,2

Nekonsolidirane kosmate škode življenjskih zavarovanj članic Zavarovalne skupine Sava

v EUR	1-3/2020	1-3/2019	Indeks
Zavarovalnica Sava, slovenski del (življenje)	36.796.081	33.123.509	111,1
Zavarovalnica Sava, hrvaški del (življenje)	771.623	762.005	101,3
Illyria Life	118.517	143.752	82,4
Sava životno osiguranje (SRB)	246.648	133.788	184,4
Skupaj	37.932.869	34.163.053	111,0

Kosmate škode v Sloveniji so bile v obdobju 1–3/2020 glede na primerljivo obdobje lanskega leta višje za 11,1 %, kar je posledica doživetij večjega števila zavarovanj. Večji del obračunanih doživetij v tem obdobju je bil pri pri klasičnih življenjskih zavarovanjih, in sicer 17,1 milijona EUR, kar je za 0,4 milijona EUR več kot v istem obdobju lanskega leta. Pri naložbenih življenjskih zavarovanjih, kjer zavarovanci prevzemajo naložbena tveganja, je bilo obračunanih 6,7 milijona EUR odkupov in predujmov, kar je za 4,9 milijona EUR več kot v istem obdobju lanskega leta, medtem ko je bilo obračunanih doživetij pri tej vrsti zavarovanj za 2,0 milijona EUR manj kot v preteklem letu.

Pri zavarovalnicah v tujini so se kosmate škode relativno najbolj povečale pri družbi Sava životno osiguranje (SRB), in sicer za 84,4 % (predvsem povečanje škod iz naslova smrti in doživetij), pri podružnici Zavarovalnice Sava na Hrvaškem so se povečale za 1,3 %. Pri družbi Illyria Life so se kosmate škode zmanjšale za 17,6 % (zmanjšanje škod iz naslova odkupov).

Obratovalni stroški

Konsolidirani obratovalni stroški; odsek življenje

v EUR	1-3/2020	1-3/2019	Indeks
Stroški pridobivanja zavarovanj	1.522.644	1.496.511	101,7
Sprememba v razmejenih stroških pridobivanja zavarovanj (+/-)	152.813	7.880	1.939,3
Drugi obratovalni stroški	4.641.047	4.345.187	106,8
Obratovalni stroški	6.316.504	5.849.578	108,0
Prihodki od pozavarovalnih provizij	-1.489	-	-
Čisti obratovalni stroški	6.315.015	5.849.578	108,0

Konsolidirani kosmati obratovalni stroški odseka življenje

v EUR	1-3/2020	1-3/2019	Indeks
Življenje Slovenija	5.066.503	4.967.293	102,0
Življenje tujina	1.097.188	874.405	125,5

Stroški pridobivanja zavarovanj so bili v obdobju 1-3/2019 glede na primerljivo obdobje lanskega leta višji za 1,7 %, in sicer so bili višji predvsem pri podružnici Zavarovalnice Sava na Hrvaškem in pri življenjskih zavarovanjih v Srbiji zaradi hitre rasti obsega poslovanja, medtem ko so bili pri življenjskih zavarovanjih v Sloveniji in na Kosovem nižji kot v istem obdobju lanskega leta. Razlika v spremembi v razmejenih stroških pridobivanja zavarovanj med obema letoma se pretežno nanaša na življenjska zavarovanja v Sloveniji.

Drugi obratovalni stroški so se v prvih treh mesecih leta 2020 glede na primerljivo obdobje predhodnega leta zvišali za 6,8 %, povečanje je bilo pri vseh življenjskih zavarovalnicah.

Konsolidirani kosmati stroškovni količnik; odsek življenje

Konsolidirani kosmati stroškovni količnik se je v primerjavi s predhodnim letom zvišal za 1,4 o. t. Pri zavarovalnici v Sloveniji se je kosmati stroškovni količnik zvišalza 1,3 o. t. (višji drugi obratovalni stroški ob sicer nižjih kosmatih premijah in nižjih stroških pridobivanja zavarovanj), pri tujih družbah pa se je znižal za 1,5 o. t. (višja rast kosmatih premij kot drugih obratovalnih stroškov ob sicer višjih drugih stroških pridobivanja zavarovanj).

Donos naložb

Prihodki, odhodki in donos naložbenega portfelja v EUR; življenjska zavarovanja (brez življenjskih zavarovanj, kjer zavarovanci prevzemajo naložbeno tveganje)

Donos naložbenega portfelja življenjskih zavarovanj je v obdobju 1–3/2020 znašal 1,5 milijona EUR in je v primerjavi z istim obdobjem lani ostal na podobni ravni. Donosnost v obdobju je znašala 2,1 %. Eden od razlogov za to je tudi pomembno nižje povprečno stanje naložbenega portfelja iz naslova odseka življenja v primerjavi s koncem leta 2019. Nižje povprečno stanje je deloma posledica dejstva večjega izplačila doživetij in negativnega prevrednotenja naložb zaradi padca cen naložb vrednotenih preko kapitala.

2.4 Pokojnine

V odseku pokojnine je prikazano poslovanje naslednjih družb:

Sava pokojninska
Sava penzisko društvo

Izkaz poslovnega izida in izkaz finančnega položaja po odsekih sta prikazana v računovodskem delu poročila, v poglavju 7.7 Analiza poslovnih odsekov.

Varčevalni del

Drugi zavarovalni in drugi prihodki

v EUR	1-3/2020	1-3/2019	Indeks
Drugi zavarovalni in drugi prihodki	1.354.016	1.309.175	103,4

Drugi zavarovalni in drugi prihodki vključujejo prihodke:

slovenske pokojninske družbe, ki se nanašajo na strankam zaračunane vstopne stroške, izstopne stroške, upravljavsko provizijo, ki pripada družbi pri upravljanju skupine kritnih skladov Moji skladi življenjskega cikla, in režijske stroške, zaračunane strankam pri prenosu sredstev iz varčevalnega v rentni del, ter
severnomakedonske pokojninske družbe, ki se nanašajo na strankam zaračunane vstopne stroške in upravljavsko provizijo, ki pripada družbi pri upravljanju obveznega in prostovoljnega sklada.

Gibanje stanja sredstev skupine kritnih skladov Moji skladi življenjskega cikla (Sava pokojninska, Slovenija)

v EUR	1-3/2020	1-3/2019	Indeks
Stanje sredstev skladov na začetku obdobja (31. 12.)	148.585.345	134.926.064	110,1
Kosmata vplačila v sklade	2.915.327	2.668.476	109,3
Kosmata izplačila iz skladov	-2.188.976	-1.951.970	112,1
Prenosi sredstev	26.169	23.558	111,1
Donos skladov	-8.653.948	3.011.578	-
Vstopni in izstopni stroški	-50.473	-47.229	106,9
Stanje sredstev skladov na koncu obdobja (31. 3.)	140.633.444	138.630.477	101,4

Razliko med stanjem sredstev skladov in bilančno postavko sredstev iz finančnih naložb predstavljajo terjatve iz finančnih naložb. Kosmata vplačila v sklade skupine kritnih skladov Moji skladi življenjskega cikla slovenske pokojninske družbe so bila v obdobju 1–3/2020 za 9,3 % višja kot v istem obdobju predhodnega leta, kar je rezultat predvsem višje povprečne vplačane premije, pa tudi večjega števila zavarovancev.

Kosmata izplačila iz skladov skupine kritnih skladov Moji skladi življenjskega cikla slovenske pokojninske družbe so bila v obdobju 1–3/2020 za 12,1 % višja kot v istem obdobju lanskega leta. Kosmata izplačila se lahko nanašajo na redno ali izredno prenehanje. Največji del slednjih se nanaša na izstop iz zavarovanja.

Družba je v obdobju 1–3/2020 izvedla prenose od drugih izvajalcev v skupni višini 190 tisoč EUR, prenosov k drugim izvajalcem pa je bilo 164 tisoč EUR, tako da je bil neto učinek prenosov pozitiven.

Negativni donos skladov v višini -8,7 mio EUR je posledica izrazito neugodnih dogajanj na finančnih trgih v prvem četrtletju 2020, ki so povezani s pandemijo covid-19, in posledično stanjem na finančnih trgih konec marca 2020.

Stanje sredstev skupine kritnih skladov se je na ta račun v prvem četrtletju leta 2020 znižalo za 5,4 % in je na dan 31. 3. 2020 znašalo 140,6 milijona EUR.

v EUR	1-3/2020	1-3/2019	Indeks
Čista vrednost skladov na začetku obdobja (31. 12.)	594.459.173	502.570.316	118,3
Kosmata vplačila v sklade	17.075.447	19.373.880	88,1
Kosmata izplačila iz skladov	-149.928	-9.348.327	1,6
Prenosi sredstev	-1.392.791	34.091	-
Donos skladov	-28.763.865	19.999.767	-
Vstopni in izstopni stroški	-347.337	-406.998	85,3
Prenos na obveznost do državnega pokojninskega sklada	0	-26.580.579	0
Revalorizacijska rezerva in tečajne razlike	-2.934.434	-1.099.791	266,8
Čista vrednost skladov na koncu obdobja (31. 3.)	577.946.265	504.542.359	114,5

Poslovanje obveznega in prostovoljnega sklada severnomakedonske pokojninske družbe

Kosmata vplačila v obvezni in prostovoljni sklad severnomakedonske pokojninske družbe so znašala v obdobju 1–3/2020 17,1 milijona EUR, kosmata izplačila iz skladov pa 0,1 milijona EUR. V tem obdobju je bila donosnost skladov zaradi negativnih gibanj na finančnih trgih negativna, in sicer v višini -4,9 %.

Čista vrednost sredstev skladov v upravljanju se je na ta račun v prvem četrtletju leta 2020 znižala za 2,8 % in je na dan 31. 3. 2020 znašala 577,9 milijona EUR.

Vrednost sredstev skladov v upravljanju ni izkazana v izkazu finančnega položaja družbe Sava penzisko društvo, ker je severnomakedonska pokojninska družba zgolj upravljalec premoženja.

Rentni del
v EUR	1-3/2020	1-3/2019	Indeks
Kosmate premije	967.279	791.762	122,2
Kosmate škode	219.361	212.724	103,1
Sprememba drugih čistih ZTR (+/-)	-834.895	-582.272	143,4

Rentni del se nanaša na poslovanje družbe Sava pokojninska. Kosmate premije se nanašajo na rentni sklad in so bile v obdobju 1–3/2020 za 22,2 % višje glede na isto obdobje lanskega leta, in sicer zato, ker se je več zavarovancev odločilo za izbiro dodatne pokojninske rente.

Med kosmate škode se uvrščajo izplačila dodatnih pokojninskih rent, le-ta so bila v obdobju 1–3/2020 za 3,1 % višja glede na isto obdobje lanskega leta. Ko zavarovanci izpolnijo pogoje za upokojitev, sredstva iz varčevalnih računov preidejo v rentni del in s tem se sredstva v rentnih skladih povečujejo.

Med spremembo zavarovalno-tehničnih rezervacij se uvrščajo spremembe v zavarovalno-tehničnih rezervacijah rentnih skladov. Te so se v prvem četrtletju 2020 povečale za 0,8 milijona EUR oziroma za 43,3 % več kot v prvem četrtletju lanskega leta in sicer zaradi večjih novih zavarovalnih premij ob približno enakih škodah.

Obratovalni stroški

Obratovalni stroški; odsek pokojnine

v EUR	1-3/2020	1-3/2019	Indeks
Obratovalni stroški	821.188	756.315	108,6

Obratovalni stroškiso bili v obdobju 1–3/2020 v primerjavi z istim obdobjem lanskega leta višjiza 8,6 %, in sicer v celoti zaradi obračunane amortizacije liste strank, ki je bila kot neopredmeteno sredstvo skupine oblikovana po pridružitvi Sava penzisko društvo v skupino.

Donos naložb

Prihodki, odhodki in donos naložbenega portfelja v EUR; odsek pokojnine¹⁰

¹⁰ V prikaz sta vključena portfelja družb Sava pokojninska (brez finančnih pogodb) in Sava penzisko društvo (brez donosa skladov, ker sredstva, ki jih v okviru skladov upravlja Sava penzisko društvo, niso izkazana v izkazu finančnega položaja družbe).

Donos naložbenega portfelja pokojninskih družb je v obdobju 1–3/2020 znašal -0,5 milijona EUR. Na nižji donos je v največji meri vplivala sprememba poštene vrednosti pri odtujitvah naložb. Donosnost obdobja je znašala -6,8 %.

2.5 Drugo

V odsek drugo so vključene odvisne družbe Sava Infond, TBS Team 24 in Illyria Hospital ter pridruženi družbi ZTSR in G2I (konsolidirani po kapitalski metodi). Prva konsolidacija družbe Sava Infond v Zavarovalno skupino Sava je bila izvedena 30. 6. 2019, kar pomeni, da ni vključena v izkaz poslovnega izida 1–3/2019. Odsek drugo je konsolidiran rezultat 1–3/2020 zniževal za 67.607 EUR, predvsem zaradi odhodkov iz naslova obresti za podrejeni dolg (0,7 milijona EUR). Odsek drugo je konsolidiran rezultat 1–3/2019 izboljševal za 107.961 EUR.

3 Finančni položaj Zavarovalne skupine Sava

Bilančna vsota Zavarovalne skupine Sava je na dan 31. 3. 2020 znašala 1.888,3 milijona EUR, kar je 0,1 % več kot konec leta 2019. V nadaljevanju so opisane postavke sredstev in obveznosti, ki so na dan 31. 3. 2020 predstavljale najmanj 5-odstotni strukturni delež med sredstvi oziroma obveznostmi oziroma je sprememba v obdobju poročanja presegla 2 % kapitala.

3.1 Sredstva

	Stanje in sestava konsolidiranih sredstev
--	-------------------------------------------

v EUR		31. 3. 2020	Sestava	31. 12. 2019	Sestava
			31. 3. 2020		31. 12. 2019
	SREDSTVA	1.888.284.974	100,0 %	1.885.953.003	100,0 %
1	Neopredmetena sredstva	60.680.906	3,2 %	61.060.069	3,2 %
2	Opredmetena osnovna sredstva	47.894.832	2,5 %	47.615.710	2,5 %
3	Pravica do uporabe sredstev	9.872.554	0,5 %	9.974.252	0,5 %
4	Odložene terjatve za davek	4.991.081	0,3 %	2.044.124	0,1 %
5	Naložbene nepremičnine	16.651.634	0,9 %	16.695.132	0,9 %
6	Finančne naložbe v pridružene družbe	14.060.016	0,7 %	581.104	0,0 %
7	Finančne naložbe	1.005.820.869	53,3 %	1.064.874.239	56,5 %
8	Sredstva zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje	187.727.373	9,9 %	213.159.889	11,3 %
9	Znesek ZTR, prenesen pozavarovateljem	52.202.693	2,8 %	38.620.539	2,0 %
10	Sredstva iz finančnih pogodb	146.335.528	7,7 %	151.197.102	8,0 %
11	Terjatve	195.688.704	10,4 %	159.413.917	8,5 %
12	Razmejeni stroški pridobivanja zavarovanj	27.180.536	1,4 %	23.500.521	1,2 %
13	Druga sredstva	4.902.355	0,3 %	2.841.516	0,2 %
14	Denar in denarni ustrezniki	113.706.660	6,0 %	93.804.031	5,0 %
15	Nekratkoročna sredstva, namenjena za prodajo	569.233	0,0 %	570.858	0,0 %

3.1.1 Naložbeni portfelj

Naložbeni portfelj sestavljajo naslednje postavke izkaza finančnega položaja: finančne naložbe (7), naložbene nepremičnine (5), finančne naložbe v pridružene družbe (6) ter denar in denarni ustrezniki (14).

Stanje naložbenega portfelja Zavarovalne skupine Sava

v EUR	31. 3. 2020	31. 12. 2019	Absolutna razlika	Indeks

Depoziti	46.366.749	46.667.934	-301.185	99,4
Državne obveznice	481.820.524	539.303.226	-57.482.702	89,3
Poslovne obveznice	395.727.005	394.677.700	1.049.305	100,3
Delnice	14.939.974	17.503.726	-2.563.752	85,4
Tržne delnice	12.791.000	15.354.718	-2.563.718	83,3
Netržne delnice	2.148.974	2.149.008	-34	100,0
Vzajemni skladi	33.217.846	34.270.743	-1.052.897	96,9
Obvezniški in denarni vzajemni skladi	26.785.227	28.944.568	-2.159.341	92,5
Delniški in mešani vzajemni skladi	6.432.619	5.326.175	1.106.444	120,8
Infrastrukturni skladi	21.817.681	20.159.022	1.658.659	108,2
Nepremičninski skladi	3.954.757	4.000.000	-45.243	98,9
Dana posojila	1.269.685	1.202.867	66.818	105,6
Depoziti pri cedentih	6.706.648	7.089.021	-382.373	94,6
Skupaj finančne naložbe	1.005.820.869	1.064.874.239	-59.053.370	94,5
Fin. naložbe v pridruženih družbah	14.060.016	581.104	13.478.912	2419,5
Naložbene nepremičnine	16.651.634	16.695.132	-43.498	99,7
Denar in denarni ustrezniki	101.405.999	75.657.844	25.748.155	134,0
Skupaj naložbeni portfelj	1.137.938.518	1.157.808.320	-19.869.802	98,3
Sredstva zavarovancev, ki prevzemajo
naložbeno tveganje	200.028.034	231.306.076	-31.278.042	86,5
- finančne naložbe	187.727.373	213.159.889	-25.432.516	88,1
- denar in denarni ustrezniki	12.300.661	18.146.187	-5.845.526	67,8
Sredstva iz finančnih pogodb	146.335.528	151.197.102	-4.861.574	96,8

Stanje naložbenega portfelja Zavarovalne skupine Sava je na dan 31. 3. 2020 znašalo 1.137,9 milijona EUR in je bilo v primerjavi s koncem leta 2019 nižje za 19,9 milijona EUR. Negativen vpliv na spremembo stanja naložbenega portfelja je predstavljal negativen presežek iz prevrednotenja ter negativen denarni tok iz osnovne dejavnosti. Stanje finančnih naložb v pridruženih družbah se je povečalo zaradi nakupa družbe DCB.

* Drugo predstavljajo depoziti pri cedentih, dana posojila ter finančne naložbe v pridružene družbe.

Sestava finančnih naložb s stalnim donosom

Delež naložb s stalnim donosom je na dan 31. 3. 2020 znašal 90,1 % in je bil v primerjavi s koncem preteklega leta nižji za 1,1 o. t. Znotraj sestave naložb s stalnim donosom so bile zaznane naslednje strukturne spremembe:

zmanjšanje izpostavljenosti do državnih obveznic in poslovnih obveznic z državnim jamstvom v višini 57,5 milijona EUR (zmanjšanje strukturnega deleža v naložbah s stalnim donosom za 4,2 o. t.), kar je predvsem posledica prodaj in zapadlosti naložb;
povečanje denarja in denarnih ustreznikov za 25,7 milijona EUR (povečanje strukturnega deleža v naložbah s stalnim donosom za 2,4 o. t.).

3.1.2 Sredstva zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje

Pomembna postavka v sestavi sredstev so tudi sredstva zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje (8). V Zavarovalni skupini Sava trži pretežen del življenjskih zavarovanj, pri katerih naložbeno tveganje prevzemajo zavarovanci, Zavarovalnica Sava.

Sredstva zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje, so investirana v finančne naložbe (pretežno v vzajemne sklade po izboru zavarovancev) in denarna sredstva. Na dan 31. 3. 2020 so znašala sredstva zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje 200,0 milijona EUR, od tega je znašal znesek finančnih naložb 187,7 milijona EUR in znesek denarnih sredstev 12,3 milijona EUR. Vrednost sredstev zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje, se je v primerjavi s koncem preteklega leta zmanjšala za 31,3 milijona EUR, kar je posledica negativne spremembe tržne vrednosti naložb.

3.1.3 Znesek ZTR, prenesen pozavarovateljem

ZTR, prenesene pozavarovateljem in sozavarovateljem (9), so se glede na dan 31. 12. 2019 povečale za 13,6 milijona EUR oziroma 35,2 %. Prenosna premija je bila večja za 11,4 milijona EUR (sezonsko gibanje – oblikovanje za pogodbe z začetkom 1. 1.), škodne rezervacije pa so se povečale na račun nekaj večjih posameznih retrocediranih škod slovenskega premoženjskega portfelja za 2,1 milijona EUR.

3.1.4 Sredstva iz finančnih pogodb

V postavko sredstev iz finančnih pogodb (9) spadajo sredstva skupine kritnih skladov MOJI skladi življenjskega cikla, ki jih družba Sava pokojninska upravlja v korist zavarovancev od 1. 1. 2016. Ta skupina je sestavljena iz treh kritnih skladov, in sicer Moj dinamični sklad (MDS), Moj uravnoteženi sklad (MUS) (v obeh kritnih skladih zavarovanci v celoti prevzemajo naložbena tveganja) in Moj zajamčeni sklad (MZS) (zavarovanci prevzemajo naložbeno tveganje nad zajamčenimi sredstvi). Sredstva iz finančnih pogodb so na dan 31. 3. 2020 znašala 146,3 milijona EUR in so bila glede na 31. 12. 2019 nižja za 3,2 %. Dosežen donos v prvem četrtletju je bil negativen v višini 8,7 milijona EUR. Pozitiven vpliv je imela razlika med vplačili in izplačili v neto višini 0,8 milijona EUR (vplačila so prvem četrtletju leta 2020 znašala 4,2 milijona EUR, izplačila pa 3,4 milijona EUR) in 2,3 milijona EUR iz rentnih polic, ki zaradi prenizkega zavarovalnega tveganja spadajo med finančne zavarovalne pogodbe.

Delež stanja naložb iz finančnih pogodb je na dan 31. 3. 2020 predstavljal 91,6 % celotnih sredstev iz finančnih pogodb, ostalo so terjatve, naložbene nepremičnine ter denar in denarni ustrezniki.

Sredstva, ki jih upravlja Sava penzisko društvo, niso izkazana v izkazu finančnega položaja skupine, njihova višina pa je razkrita v poglavju 2.4 Pokojnine.

3.1.5 Terjatve

Terjatve (11) so se v primerjavi s koncem leta 2019 povečale za 22,8 % oziroma za 36,3 milijona EUR (glede na 31. 12. 2018: povečanje za 27,3 % oziroma za 38,4 milijona EUR). Višji porast terjatev v prvih treh mesecih je običajen.

Rasle so vse vrste terjatev. Najvišja rast je pri terjatvah iz neposrednih zavarovalnih poslov, ki so glede na 31. 12. 2019 zrasle za 35,1 milijona EUR oziroma 25,1 % (največji del povečanja predstavljajo nezapadle terjatve, ki so se povečale za 40,1 milijona EUR) in zmnjšanje zapadlih terjatev do 180 dni za 5,9 milijona EUR). V absolutnem znesku je bilo največje povečanje pri odseku premoženjskih zavarovanj v Sloveniji (povečanje za 17,6 milijona EUR; 1–3/2019: 18,6 milijona EUR), pri pozavarovalnem odseku (povečanje za 17,1 milijona EUR; 1–3/2019: 16,4 milijona EUR) in pri odseku premoženjskih zavarovanj v tujini (povečanje za 2,3 milijona EUR; v 1–3/2019 za 3,3 milijona EUR). Razlog za povečanje pri premoženju je obnova letnih zavarovalnih pogodb s pravnimi osebami, pri pozavarovanju pa je razlog v obnovi letnih pozavarovalnih pogodb s cedenti in dinamiki ocenjevanja pozavarovalnega posla.

3.2 Obveznosti

	Stanje in sestava konsolidiranih obveznosti

v EUR		31. 3. 2020	Sestava 31. 3. 2020	31. 12. 2019	Sestava 31. 12. 2019
OBVEZNOSTI		1.888.284.974	100,0 %	1.885.953.003	100,0 %
1	Kapital	377.483.902	20,0 %	384.776.847	20,4 %
	Osnovni kapital	71.856.376	3,8 %	71.856.376	3,8 %
	Kapitalske rezerve	43.035.948	2,3 %	43.035.948	2,3 %
	Rezerve iz dobička	202.170.500	10,7 %	202.170.501	10,7 %
	Lastne delnice	-24.938.709	-1,3 %	-24.938.709	-1,3 %
	Presežek iz prevrednotenja	3.457.739	0,2 %	20.718.610	1,1 %
	Rezerve, nastale zaradi prevrednotenja po pošteni vrednosti	910.704	0,0 %	924.038	0,0 %
	Zadržani čisti poslovni izid	73.675.202	3,9 %	42.128.483	2,2 %
	Čisti poslovni izid poslovnega obdobja	10.245.059	0,5 %	31.546.718	1,7 %
	Prevedbeni popravek kapitala	-3.485.893	-0,2 %	-3.168.414	-0,2 %
	Kapital lastnikov obvladujoče družbe	376.926.926	20,0 %	384.273.551	20,4 %
	Kapital neobvladujočih deležev	556.976	0,0 %	503.296	0,0 %
2	Podrejene obveznosti	75.530.912	4,0 %	74.822.710	4,0 %
3	Zavarovalno-tehnične rezervacije	966.507.992	51,2 %	933.952.709	49,5 %
4	Zavarovalno-tehnične rezervacije v korist življenjskih zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje	190.440.679	10,1 %	220.613.698	11,7 %
5	Druge rezervacije	9.308.954	0,5 %	8.705.469	0,5 %
6	Odložene obveznosti za davek	4.277.953	0,2 %	5.294.664	0,3 %
7	Obveznosti iz finančnih pogodb	146.200.973	7,7 %	151.040.643	8,0 %
8	Druge finančne obveznosti	643.886	0,0 %	355.908	0,0 %
9	Obveznosti iz poslovanja	74.893.576	4,0 %	61.290.549	3,2 %
10	Obveznosti iz najemov	10.357.081	0,5 %	10.448.915	0,6 %
11	Ostale obveznosti	32.639.066	1,7 %	34.650.891	1,8 %

3.2.1 Kapital

Kapital (1) je bil v primerjavi s koncem leta 2019 nižji za 1,9 % oziroma za 7,3 milijona EUR. Kapital se je v 1–3/2020 znižal zaradi zmanjšanja presežka iz prevrednotenja izmere finančnih sredstev, razpoložljivih za prodajo. Čisti poslovni izid leta je na spremembo kapitala vplival pozitivno, in sicer v višini 10,3 milijona EUR.

3.2.2 Zavarovalno-tehnične rezervacije

V sestavi obveznosti imajo največji delež kosmate zavarovalno-tehnične rezervacije (3). Stanje le-teh je bilo 31. 3. 2020 v primerjavi s koncem leta 2019 višje za 3,5 % oziroma 32,6 milijona EUR. Najbolj (za 45,4 milijona EUR) so se povečale kosmate prenosne premije, kar izhaja iz načina oblikovanja zavarovalno-tehničnih rezervacij – na začetku leta se za obračunane celoletne premije oblikujejo visoke prenosne premije, ki pa se do konca leta zmanjšujejo in bodo šele 31. 12. 2020 primerljive s prenosnimi premijami na dan 31. 12. 2019.

	Gibanje konsolidiranih kosmatih ZTR
--	-------------------------------------

v EUR	31. 3. 2020	31. 12. 2019	Indeks
Kosmate prenosne premije	253.302.466	207.895.397	121,8
Kosmate matematične rezervacije	198.996.763	211.877.103	93,9
Kosmate škodne rezervacije	502.158.874	502.914.277	99,8
Kosmate rezervacije za bonuse, popuste in storno	1.180.819	1.234.753	95,6
Druge kosmate zavarovalno-tehnične rezervacije	10.869.070	10.031.179	108,4
Kosmate zavarovalno-tehnične rezervacije	966.507.992	933.952.709	103,5

Kosmate rezervacije odseka pozavarovanje so bile v primerjavi s koncem leta 2019 višje za 8,9 % oziroma 15,2 milijona EUR. Rast je posledica povečanja prenosnih premij kot posledice letne dinamike sklepanja pozavarovanj (povečanje za 15,5 milijona EUR; v 1–3/2019 za 12,5 milijona EUR).

Kosmate rezervacije odseka premoženjskih zavarovanj so bile v primerjavi s koncem leta 2019 višje za 5,7 % oziroma 30,5 milijona EUR. Od tega so prenosne premije, skladno z rastjo posla, zrasle za 29,5 milijona EUR (v 1–3/2019 povečanje za 31,8 milijona EUR).

Kosmate matematične rezervacije so bile nižje za 6,1 % (za 12,9 milijona EUR), ker je bilo zmanjšanje zaradi izplačil doživetij večje od rasti zaradi staranja portfelja in novega posla klasičnih življenjskih zavarovanj, vključno z novim prevzetim portfeljem ter s pokojninskimi rentami v izplačevanju.

Druge zavarovalno-tehnične rezervacije (rezervacije za bonuse, popuste in storno ter druge rezervacije) predstavljajo manjše deleže v sestavi in so se v primerjavi s koncem leta 2019 povišale za 0,8 milijona EUR.

3.2.3 Zavarovalno-tehnične rezervacije v korist življenjskih zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje

Kosmate rezervacije naložbenih življenjskih zavarovanj (4) so na dan 31. 3. 2020 znašale 190,4 milijona EUR in so se zmanjšale za 13,7 % oziroma 30,2 milijona EUR, kar je predvsem posledica padcev vrednosti skladov in gibanja portfelja zaradi smrti in doživetij.

3.2.4 Obveznosti iz finančnih pogodb

Obveznosti iz finančnih pogodb (7) družbe Sava pokojninska so na dan 31. 3. 2020 znašale 146,2 milijona EUR in so bile za 3,2 % oziroma za 4,8 milijona EUR nižje kot konec leta 2019. Gibljejo se skladno s sredstvi iz finančnih pogodb, nanje pa vplivajo nova vplačila, izplačila in gibanje vrednosti točk skladov, v katere so sredstva vložena, ki so se v prvih treh mesecih znižale zaradi nižjih tečajev.

3.2.5 Obveznosti iz poslovanja

Obveznosti iz poslovanja (9) so se glede na konec leta 2019 povečale za 13,6 milijona EUR, zaradi obnove letnih pozavarovalnih pogodb in posledično višjih obveznosti iz pozavarovanja in sozavarovanja, ki so se povečale za 9,9 milijona EUR.

3.3 Viri financiranja in njihova ročnost

Zavarovalna skupina Sava je imela na dan 31. 3. 2020 377,5 milijona EUR kapitala. Podrejenega dolga je bilo za 75,5 milijona EUR. Razmerje med dolžniškimi in lastniškimi viri financiranja je tako znašalo 20,2 %.

3.4 Denarni tok

Zavarovalna skupina Sava je v obdobju 1–3/2020 beležila prebitek izdatkov pri poslovanju, in sicer v višini 13,2 milijona EUR (1–3/2019: prebitek izdatkov v višini 13,0 milijona EUR).

Zavarovalna skupina Sava je v obdobju 1–3/2020 beležila pozitiven denarni tok iz financiranja v višini 34,0 milijona EUR (v pretežni meri zaradi višjih prejemkov od odtujitve kot izdatkov za pridobitev dolgoročnih finančnih naložb), medtem ko je pozitiven denarni tok v obdobju 1–3/2019 znašal 62,2 milijona EUR.

Denarni izid v obdobju 1–3/2020 je bil v primerjavi z istim obdobjem lani nižji za 29,3 milijona EUR, kar je posledica nižjih prejemkov od odtujitve finančnih naložb.

3.5 Bonitetna ocena Save Re

Sava Re ima dve bonitetni oceni, ki ju podeljujeta bonitetni hiši Standard & Poor's in A.M. Best.

Bonitetni oceni finančne moči Save Re

Agencija	Ocena11	Srednjeročna napoved	Zadnji pregled
Standard & Poor's	A	stabilna	julij 2019: potrjena obstoječa ocena
A.M. Best	A	stabilna	oktober 2019: potrjena obstoječa ocena

¹¹ Bonitetna agencija Standard & Poor's uporablja to lestvico za ocenjevanje finančne moči: AAA (izredno močna), AA (zelo močna), A (močna), BBB (dobra), BB (mejna), B (šibka), CCC (zelo šibka), CC (izredno šibka), r (regulativni nadzor), SD (delna plačilna nesposobnost), D (plačilna nesposobnost), NR (not rated). Plus (+) ali minus (–), ki sledi bonitetni oceni od AA do CCC, kaže relativno umestitev znotraj poglavitnih bonitetnih kategorij.

A.M. Best uporablja te kategorije za bonitetno oceno finančne moči: A++, A+ (odlična), A, A– (zelo dobra), B++, B+ (dobra), B, B– (zadovoljiva), C++, C+ (mejna), C, C– (šibka), D (slaba), E (pod regulativnim nadzorom), F (v likvidaciji), S (suspendirana).

4 Zaposleni

Število zaposlenih po članicah Zavarovalne skupine Sava

	31. 3. 2020	31. 12. 2019	Sprememba
Zavarovalnica Sava	1.330,3	1.332,3	-2,0
Sava neživotno osiguranje (SRB)	346,5	358,5	-12,0
Sava osiguruvanje (MKD)	224,3	224,8	-0,4
Illyria	196,5	195,5	1,0
Sava osiguranje (MNE)	130,5	127,5	3,0
Sava Re	114,6	115,1	-0,5
Sava životno osiguranje (SRB)	87,1	80,9	6,2
Illyria Life	60,0	70,0	-10,0
Sava Car	48,8	47,0	1,8
Sava penzisko društvo	35,0	32,0	3,0
Sava Infond	32,0	32,2	-0,2
TBS Team 24	30,0	33,0	-3,0
ZS Svetovanje	28,5	26,5	2,0
Sava Agent	18,3	18,3	0,0
Sava pokojninska	13,0	13,0	0,0
Sava Station	10,3	8,8	1,6
Ornatus KC	8,0	8,0	0,0
Skupaj	2.713,7	2.723,3	-9,6

Število zaposlenih po družbah v tabeli je prikazano po FTE (ekvivalentu polnega delovnega časa). Število zaposlenih v zavarovalnih družbah je podvrženo nihanju predvsem zaradi fluktuacije zastopniške mreže.

5 Upravljanje tveganj

Družbe v skupini so pri svojem poslovanju izpostavljene različnim vrstam tveganj: tveganju kapitalske neustreznosti, zavarovalnim tveganjem, tveganju, povezanim z zavarovanji, pri katerih zavarovanci prevzemajo naložbeno tveganje, tveganju povezanim s finančnimi pogodbami, finančnim tveganjem, operativnim tveganjem in strateškim tveganjem. Ta tveganja družbe v skupini prepoznavajo, merijo, upravljajo, spremljajo in o njih poročajo v skladu z opredeljenimi procesi upravljanja tveganj. Poleg tega so procesi upravljanja tveganj vzpostavljeni še na ravni skupine. Postopki in metode merjenja, načini obvladovanja tveganj in izpostavljenost skupine različnim vrstam tveganj so podrobno opisani v letnem poročilu Zavarovalne skupine Sava za leto 2019 in jih v tem poročilu ne navajamo ponovno.

5.1 Kapitalska ustreznost in upravljanje kapitala Zavarovalne skupine Sava

Zavarovalna skupina Sava za izračun kapitalske ustreznosti uporablja standardno formulo Solventnosti II. Zadnji izračun solventnostnega položaja skupine na dan 31. 12. 2019 kaže, da je skupina dobro kapitalizirana, saj njen solventnostni količnik znaša 220 %. Zahtevani solventnostni kapital skupine (v nadaljevanju: SCR skupine) na dan 31. 12. 2019 znaša 237,7 milijona EUR, primerni lastni viri sredstev za pokrivanje SCR skupine 522,0 milijona EUR. Podrobnosti o vrednotenju in izračunu primernih lastnih virov sredstev in SCR skupine na dan 31. 12. 2019 so razkrite v Poročilu o solventnosti in finančnem položaju Zavarovalne skupine Sava za leto 2019, ki je objavljeno na spletni strani družbe Sava Re.

Skupina ima visok solventnostni količnik, tveganje kapitalske neustreznosti skupine pa je majhno. Zaradi vpliva covida-19 na poslovanje, smo (ponovno) ocenili solventnostni položaj skupine na dan 31. 12. 2020. Skupina tudi ob upoštevanju vpliva covida-19 ocenjuje, da bo na dan 31. 12. 2020 izkazovala visok solventnostni količnik in da njena solventnost ni ogrožena.

5.2 Zavarovalna tveganja

Odvisne družbe od zavarovalcev prevzemajo tveganja, svoje presežke prevzetih tveganj pa večinoma prenašajo na Savo Re. Ta tveganja obvladujoča družba prevzema tudi od drugih cedentov, presežke pa z retrocesijo prenaša na druge pozavarovalnice.

Skupina je v okviru tveganj premoženjskih zavarovanj izpostavljena predvsem tveganju pri sprejemu rizikov v (po)zavarovanje, cenovnemu tveganju, tveganju škod, tveganju samopridržaja, tveganju nezadostnosti zavarovalno-tehničnih rezervacij, v okviru tveganj življenjskih zavarovanj pa tveganju predčasne prekinitve pogodb, tveganju umrljivosti in tveganju stroškov servisiranja pogodb.

Povečana uresničitev zavarovalnih tveganj bi imela kot ključno posledico povečanje čistih škod. Zaradi primernega programa retrocesije skupina kot celota ni izpostavljena tveganju nenadnega povečanja čistih škod, tudi če bi se zgodile katastrofalne škode. Bolj verjetno je povečanje čistih škod zaradi množičnih manjših neugodnih gibanj (povečanja škod ali stroškov oziroma zmanjšanje premije), kar bi vplivalo na čisti kombinirani količnik. Če bi se čisti kombinirani količnik premoženjskih (po)zavarovanj povečal/zmanjšal za eno odstotno točko, bi se dobiček skupine pred davki zmanjšal/povečal za 1,24 milijona EUR (31. 3. 2019: 1,03 milijona EUR).

Izpostavljenost skupine zavarovalnim tveganjem se v obdobju 1–3/2020 v primerjavi s koncem leta 2019 ni pomembno spremenila. Izpostavljenost skupine zavarovalnim tveganjem se zaradi covida-19 v prvem četrtletju 2020 ni pomembno spremenila.

5.3 Tveganja naložbenega portfelja

Pri finančnem poslovanju so posamezne družbe iz skupine izpostavljene tveganju naložbenega portfelja, med katera uvrščamo tveganje naložbenih nepremičnin ter finančna tveganja, ki zajemajo tržno, likvidnostno in kreditno tveganje ter tveganje nedoseganja zajamčene donosnosti življenjskih zavarovanj.

V okviru tveganja nedoseganja zajamčene donosnosti so obravnavana tudi tveganja iz finančnih pogodb, ki se nanašajo na kritne sklade prostovoljnega dodatnega pokojninskega zavarovanja (PDPZ), ki jih Sava pokojninska upravlja v korist zavarovancev.

5.3.1 Tveganje nedoseganja zajamčene donosnosti

Finančne pogodbe

Skupina med finančne pogodbe uvršča prostovoljno dodatno pokojninsko zavarovanje družbe Sava pokojninska v času varčevanja, v okviru skupine kritnih skladov (Moji skladi življenjskega cikla) te družbe.

Vrednost naložb, ki so namenjene pokrivanju obveznosti iz finančnih pogodb je na dan 31. 3. 2020 znašala 146,3 milijona EUR in se je glede na 31. 12. 2019 zmanjšala za 4,9 milijona EUR.

Nestanovitnost na finančnih trgih v prvem četrtletju je vplivala na vrednotenje finančnih naložb in s tem pomembno vplivala na donosnost. Padanje vrednosti finančnih instrumentov v prvem četrtletju je zniževalo donosnost portfeljev finančnih naložb in povečevalo višino rezervacij, oblikovanih iz naslova nedoseganja zajamčene donosnosti.

Tveganje nedoseganja zajamčene donosnosti se je v obdobju povečalo.

Zavarovalne pogodbe klasičnih in naložbenih življenjskih zavarovanj

Skupina je pri klasičnih življenjskih zavarovanjih in zavarovanjih z naložbenim tveganjem z zajamčenim VEP-om (vrednost enote premoženja sklada) izpostavljena tveganju nedoseganja zajamčenega donosa. Ob upoštevanju realiziranega knjigovodskega donosa finančnih naložb in garantiranega donosa na strani obveznosti znaša učinek nedoseganja garantiranega donosa za obdobje 1–3/2020 – 133,8 tisoč EUR.

5.3.2 Tveganje naložbenih nepremičnin

Vrednost naložb skupine, ki so izpostavljene tveganju naložbenih nepremičnin, znaša na dan 31. 3. 2020 20,6 milijona EUR (31. 12. 2019: 20,7 milijona EUR) in se glede na preteklo obdobje ni pomembno spremenila.

Tveganju so poleg naložbenih nepremičnin izpostavljeni tudi nepremičninski skladi, ki so kot alternativne naložbe izkazani v postavki finančne naložbe.

Tveganje alternativnih naložb smo opredelili na podlagi šokiranja vrednosti, ki ga predvideva Solventnost 2 pri izračunu kapitalskih zahtev. Za naložbene nepremičnine in nepremičninske sklade smo predpostavili padec vrednosti za 15 %.

V primeru šoka bi se vrednost naložb skupine, ki so izpostavljene tveganju naložbenih nepremičnin, znižala za 3,1 milijona EUR (31. 12. 2019: 3,1 milijona EUR).

Tveganje naložbenih nepremičnin je ostalo na približno enakem nivoju.

5.3.3 Tržna tveganja

V sklopu tržnih tveganj skupina ocenjuje tveganje obrestne mere, tveganje spremembe vrednosti lastniških vrednostnih papirjev in valutno tveganje.

Stanje naložbenega portfelja, ki je izpostavljeno tržnim tveganjem na 31. 3. 2020 znaša 1.187,2 milijona EUR in se je glede na stanje 31. 12. 2019 zmanjšalo za 54,2 milijona EUR.

Tveganje obrestne mere

Celotna vrednost naložb, ki so vključene v izračun, na dan 31. 3. 2020 znaša 1.034,4 milijona EUR (31. 12. 2019: 1.100,0 milijona EUR). Od tega se 675,8 milijona EUR (31. 12. 2019: 706,6 milijona EUR) nanaša na sredstva premoženjskih zavarovalnic in pozavarovanja in 358,5 milijona EUR (31. 12. 2019: 393,5 milijona EUR) na sredstva življenjskih zavarovalnic.

Povprečna ročnost sredstev premoženjskih zavarovanj in pozavarovanja znaša na 31. 3. 2020 3,87 leta, medtem ko je pričakovana ročnost obveznosti premoženjskih zavarovanj in pozavarovanja 2,17 let.

Povprečna ročnost sredstev življenjskih zavarovanj znaša na 31. 3. 2020 4,62 leta , medtem ko se je je pričakovano trajanje obveznosti življenjskih zavarovanj znaša 7,2.

Obrestno tveganje se je v zadnjem obdobju nekoliko povečalo.

Tveganje spremembe vrednosti lastniških vrednostnih papirjev

Vrednost naložb, ki jih družba vključuje v izračun tveganja spremembe vrednosti lastniških vrednostnih papirjev je na 31. 3. 2020 znašala 43,1 milijona EUR (31. 12. 2019: 42,9 milijona EUR). Ob znižanju vrednosti delnic za 10 % bi se vrednost naložb zmanjšala za 4,3 milijona EUR (31. 12. 2019: 4,3 milijona EUR).

Ocenjujemo, da se tveganje kljub visoki volatilnosti v zadnjem obdobju ni pomembno povečalo.

Valutno tveganje

Družba spremlja valutno usklajenost sredstev in obveznosti po upravljalskem (glede na obračunsko valuto) in obračunskem vidiku (glede na transkacijsko valuto). Valutna usklajenost po upravljalskem vidiku je na 31. 3. 2020 znašala 99,3 % (31. 12. 2019: 99,6 %), po obračunskem vidiku pa je znašala 96,0 % (31. 12. 2019: 96,0 %).

Tveganje valutne neusklajenosti je v obdobju ostalo na podobni ravni.

5.3.4 Kreditno tveganje

Naložbe s stalnim donosom z boniteto, ki je vsaj »A«, so na dan 31. 3. 2020 predstavljale 57,2 % portfelja naložb s stalnim donosom (31. 12. 2019: 60,9 %). Delež najkvalitetnejših naložb se je v obravnavanem obdobju leta 2020 v primerjavi s koncem preteklega leta nekoliko znižal. Razlog je v nekoliko višjem stanju depozitov in denarnih ustreznikov (brez bonitetne ocene).

Izpostavljenost do desetih največjih izdajateljev na dan 31. 3. 2020 znaša 357,7 milijona EUR, kar predstavlja 29,6 % finančnih naložb (31. 12. 2019: 388,4 milijona EUR; 30,7 %), pri čemer je najvišja izpostavljenost skupine do posameznega izdajatelja do izdajatelja Republike Slovenije (31. 3. 2020: 74,2 milijona EUR; 6,1 %; 31. 12. 2019: 79,2 milijona EUR; 6,3 %), medtem ko največja posamična izpostavljenost do komercialnega izdajatelja znaša 3,8 % finančnih naložb.

Glede na navedeno ocenjujemo, da so družbe v Zavarovalni skupini Sava v obdobju 1–3/2020, predvsem zaradi znižanja izpostavljenosti do Slovenije in s povečano razpršitvijo med različne izdajatelje, regije in panoge, kreditno tveganje dobro obvladovale.

Izbruh pandemije covid-19 je povzročil zmanjšanje ekonomske aktivnosti in nestabilnost finančnih trgov, kar vpliva na kreditna tveganja portfelja finančnih naložb. Ocenjujemo, da se je kreditno tveganje se je zaradi izbruha pandemije covid-19 povečalo.

5.3.5 Likvidnostno tveganje

Družba v obdobju ni spreminjala načina spremljave in obvladovanja likvidnostnega tveganja. Prav tako družba ob izbruhu pandemije covid-19 ni evidentirala situacij, ki bi materjalno vplivali na zagotavljanje likvidnosti. Ocenjujemo, da se je zaradi spremenjenih razmer, ki so posledica pandemije likvidnostno tveganje nekoliko povečalo, vendar ostaja nizko.

5.4 Operativna tveganja

V skupini operativna tveganja redno kvalitativno ocenjujemo s pomočjo ocene verjetnosti nastanka in finančnega vpliva v okviru registra tveganj.

Operativna tveganja ne spadajo med največja tveganja skupine. Izpostavljenost skupine operativnim tveganjem se v prvem četrtletju zaradi covida-19 pomembno povečala. Skupina je takoj pristopila k analizi dogajanja in sprejemanju ustreznih ukrepov. V vseh družbah skupine so bili pripravljeni potrebni ukrepi za zagotovitev nemotenega delovanje vseh kritičnih poslovnih funkcij in procesov. Vzpostavljeni so bili procesi, da skoraj vsi zaposleni v skupini delajo od doma, saj so tako bolj zaščiteni pred virusom in lahko še naprej skrbijo za stranke in poslovne partnerje.

5.5 Strateška tveganja

Strateška tveganja so po naravi zelo raznolika, težko jih kvantitativno ovrednotimo, prav tako so močno odvisna od različnih (tudi zunanjih) dejavnikov. Skupina in njene odvisne družbe so izpostavljene raznovrstnim notranjim in zunanjim strateškim tveganjem.

Strateška tveganja ocenjujemo kvalitativno v registru tveganj, pri čemer ocenjujemo verjetnost in potencialni finančni vpliv posameznega dogodka. Poleg tega poskušamo ključna strateška tveganja ovrednotiti s pomočjo analize različnih scenarijev.

Izpostavljenost skupine strateškim tveganjem se je v prvem četrtletju 2020 zaradi covida-19 povečala. Povečala so se naslednja tveganja: odstopanje realiziranih rezultatov skupine od načrtovanih, poslabšanje makroekonomskih pogojev in posledično vpliv na zmanjšanje profitabilnosti z vidika skupine ter tveganje, da lokalno politično dogajanje v eni državi, kjer poslujejo družbe v skupini, vpliva na ostale družbe v skupini. Skupina je takoj pristopila k aktivnostim in analizi dogajanja ter sprejemanju ustreznih ukrepov za zmanjševanje vpliva: nadzor dogajanja v družbah skupine in po potrebi takojšnje reagiranje, sprotno spremljanje prodaje in poslovnih rezultatov, analiza potencialnih vplivov zaradi covida-19 in priprava rebalansa strateškega načrta.

5.6 Izpostavljenost tveganjem do konca leta 2020

Glavna tveganja, ki jim je skupina izpostavljena, ostajajo zavarovalna tveganja, sledijo pa jim tržna. Ker je uresničitev zavarovalnih tveganj naključna, bi do večje uresničitve zavarovalnih tveganj lahko prišlo v primeru povečanega števila katastrofalnih dogodkov (v Sloveniji in tujini), zaradi covida-19 pa ne pričakujemo pomembnega povečanja zavarovalnih tveganj. V prvem četrtletju 2020 smo zabeležili padec vrednosti naložb, kot posledica stanja na finančnih trgih, ki je bila odziv na covid-19. Do večje uresničitve finančnih tveganj do konca leta lahko pride zaradi neugodnih gibanj na finančnih trgih. Zaradi covida-19 je ta verjetnost povečana, saj so razmere na finančnih trgih nepredvidljive. Tveganja izhajajo tudi iz splošno slabše gospodarske situacije in prizadetosti nekaterih panog zaradi omejitev gibanja oziroma onemogočanja izvajanja dejavnosti in vseh posledic situacije. Do konca leta 2020 posledično pričakujemo, da bo tudi izpostavljenost strateškim tveganjem ostala velika, za operativna tveganja pa, da se bodo postopoma zniževala.

Povzetek računovodskega poročila Zavarovalne skupine Sava

6 Nerevidirani zgoščeni računovodski izkazi

6.1 Nerevidiran izkaz finančnega položaja

	Zavarovalna skupina Sava		Sava Re
v EUR	31. 3. 2020	31. 12. 2019	31. 3. 2020	31. 12. 2019
SREDSTVA	1.888.284.974	1.885.953.003	779.522.063	735.585.561
Neopredmetena dolgoročna sredstva	60.680.906	61.060.069	1.347.173	1.294.110
Opredmetena osnovna sredstva	47.894.832	47.615.710	2.439.957	2.507.611
Pravica do uporabe sredstev	9.872.554	9.974.252	203.578	115.400
Odložene terjatve za davek	4.991.081	2.044.124	1.788.824	1.141.098
Naložbene nepremičnine	16.651.634	16.695.132	8.105.299	8.142.714
Finančne naložbe v odvisne in pridružene družbe	14.060.016	581.104	253.477.698	238.177.654
Finančne naložbe:	1.005.820.869	1.064.874.239	285.063.464	296.096.594
- posojila in depoziti	54.343.082	53.363.639	33.418.496	32.047.969
- v posesti do zapadlosti	18.237.602	41.586.644	1.997.446	2.075.784
- razpoložljive za prodajo	908.702.508	943.663.578	242.328.872	255.270.080
- vrednotene po pošteni vrednosti prek izkaza poslovnega izida	24.537.677	26.260.378	7.318.650	6.702.761
Sredstva zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje	187.727.373	213.159.889	0	0
Znesek ZTR, prenesen pozavarovateljem	52.202.693	38.620.539	40.875.865	31.159.308
Sredstva iz finančnih pogodb	146.335.528	151.197.102	0	0
Terjatve	195.688.704	159.413.917	129.550.234	97.024.000

Terjatve iz neposrednih zavarovalnih poslov	175.073.383	139.954.356	121.104.193	89.537.760
Terjatve iz pozavarovanja in sozavarovanja	8.208.885	6.734.564	4.573.633	4.214.830
Terjatve za odmerjeni davek	3.505.366	3.002.507	3.285.224	2.802.044
Druge terjatve	8.901.070	9.722.490	587.184	469.366
Razmejeni stroški pridobivanja zavarovanj	27.180.536	23.500.521	10.933.193	6.554.598
Druga sredstva	4.902.355	2.841.516	752.556	441.253
Denar in denarni ustrezniki	113.706.660	93.804.031	44.984.221	52.931.222
Nekratkoročna sredstva, namenjena za prodajo	569.233	570.858	0	0
OBVEZNOSTI	1.888.284.974	1.885.953.003	779.522.063	735.585.561
Kapital	377.483.902	384.776.847	342.067.710	343.920.689
Osnovni kapital	71.856.376	71.856.376	71.856.376	71.856.376
Kapitalske rezerve	43.035.948	43.035.948	54.239.757	54.239.757
Rezerve iz dobička	202.170.500	202.170.501	202.818.558	202.818.558
Lastne delnice	-24.938.709	-24.938.709	-24.938.709	-24.938.709
Presežek iz prevrednotenja	3.457.739	20.718.610	2.141.891	5.217.524
Rezerve, nastale zaradi prevrednotenja po pošteni vrednosti	910.704	924.038	16.271	21.376
Zadržani čisti poslovni izid	73.675.202	42.128.483	34.705.806	14.517.789
Čisti poslovni izid obračunskega obdobja	10.245.059	31.546.718	1.227.759	20.188.017
Prevedbeni popravek kapitala	-3.485.893	-3.168.414	0	0
Kapital lastnikov obvladujoče družbe	376.926.926	384.273.551	342.067.710	343.920.689
Kapital neobvladujočih deležev	556.976	503.296	0	0
Podrejene obveznosti	75.530.912	74.822.710	75.530.912	74.822.710
Zavarovalno-tehnične rezervacije	966.507.992	933.952.709	295.053.360	261.338.591
Prenosne premije	253.302.466	207.895.397	85.433.700	54.588.057
Zavarovalno-tehnične rezervacije za življenjska zavarovanja	198.996.763	211.877.103	0	0
Škodne rezervacije	502.158.874	502.914.277	208.114.943	205.064.638
Druge zavarovalno-tehnične rezervacije	12.049.889	11.265.932	1.504.717	1.685.896
Zavarovalno-tehnične rezervacije v korist življenjskih	190.440.679	220.613.698	0	0
zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje
Druge rezervacije	9.308.954	8.705.469	484.004	466.901
Odložene obveznosti za davek	4.277.953	5.294.664	76.227	76.227
Obveznosti iz finančnih pogodb	146.200.973	151.040.643	0	0
Druge finančne obveznosti	643.886	355.908	87.504	87.504
Obveznosti iz poslovanja	74.893.576	61.290.549	62.040.742	51.086.602
Obveznosti iz neposrednih zavarovalnih poslov	53.496.256	50.356.998	49.206.458	44.373.937
Obveznosti iz pozavarovanja in sozavarovanja	19.169.215	9.300.437	12.834.284	6.712.665
Obveznosti za odmerjeni davek	2.228.105	1.633.114	0	0
Obveznosti iz najemov	10.357.081	10.448.915	204.499	115.491
Ostale obveznosti	32.639.066	34.650.891	3.977.104	3.670.845

6.2 Nerevidiran izkaz poslovnega izida

	Zavarovalna skupina Sava		Sava Re
v EUR	1-3/2020	1-3/2019	1-3/2020	1-3/2019
Čisti prihodki od zavarovalnih premij	142.278.497	123.243.068	37.966.581	29.964.306
Obračunane kosmate zavarovalne premije	197.504.302	171.605.211	75.564.147	59.202.488
Obračunane premije oddane v pozavarovanje in sozavarovanje	-20.761.015	-14.426.464	-14.992.058	-10.009.962
Sprememba kosmatih prenosnih premij	-45.893.263	-40.046.612	-30.845.643	-23.005.619
Sprememba prenosnih premij za pozavarovalni in sozavarovalni del	11.428.473	6.110.933	8.240.135	3.777.399
Prihodki od naložb v odvisne in pridružene družbe	0	0	0	34.387.908
Prihodki od naložb	5.395.636	6.583.297	1.824.744	3.043.086
Obrestni prihodki	3.052.820	3.584.977	802.895	883.253
Drugi prihodki naložb	2.342.816	2.998.320	1.021.849	2.159.833
Čisti neiztrženi dobički naložb življenjskih zavarovancev, ki prevzemajo
naložbeno tveganje	0	12.386.664	0	0
Drugi zavarovalni prihodki	3.138.169	3.844.436	1.110.749	1.657.296
Prihodki od provizij	1.480.814	1.674.953	995.568	1.313.419
Drugi zavarovalni prihodki	1.657.355	2.169.483	115.181	343.877
Drugi prihodki	5.050.387	2.807.994	199.429	198.170
Čisti odhodki za škode	-108.705.561	-93.758.826	-25.074.003	-18.820.383
Obračunani kosmati zneski škod, zmanjšani za prihodke od uveljavljenih regresov	-112.807.946	-99.008.220	-24.367.884	-23.258.885
Obračunani deleži pozavarovateljev in sozavarovateljev	1.543.316	1.832.107	867.763	1.185.595
Sprememba kosmatih škodnih rezervacij	289.345	570.818	-3.050.305	1.791.162
Sprememba škodnih rezervacij za pozavarovalni in sozavarovalni del	2.269.724	2.846.469	1.476.423	1.461.746
Sprememba drugih zavarovalno-tehničnih rezervacij	11.852.445	10.661.245	133.990	-235.173
Sprememba zavarovalno-tehničnih rezervacij zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje	29.847.961	-5.732.860	0	0
Odhodki za bonuse in popuste	33.678	54.171	47.189	71.092
Obratovalni stroški	-46.778.608	-42.562.930	-11.977.847	-11.661.064
Stroški pridobivanja zavarovanj	-19.711.180	-16.073.428	-13.187.038	-11.124.620
Spremembe v razmejenih stroških pridobivanja zavarovanj	3.630.348	2.555.062	4.378.594	2.286.279
Drugi obratovalni stroški	-30.697.776	-29.044.564	-3.169.403	-2.822.722
Odhodki od naložb v pridružene družbe in slabitev dobrega imena	-21.089	-75.290	0	0
Izguba iz naložb v pridruženo družbo, obračunana z uporabo kapitalske metode	-21.089	-75.290	0	0
Odhodki od finančnih sredstev in obveznosti	-3.499.714	-292.252	-2.163.481	-49.151
Slabitve finančnih sredstev, ki niso merjena po pošteni vrednosti skozi poslovni izid	0	0	0	0
Obrestni odhodki	-776.403	-49.822	-719.023	-166
Drugi odhodki naložb	-2.723.311	-242.430	-1.444.458	-48.985
Čiste neiztržene izgube naložb življenjskih zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje	-20.378.767	0	0	0
Drugi zavarovalni odhodki	-4.201.769	-2.874.579	-306.001	-44.513
Drugi odhodki	-867.606	-410.095	-61.630	-84.676
Poslovni izid pred obdavčitvijo	13.143.659	13.874.043	1.699.719	38.426.898
Odhodek za davek	-2.841.808	-2.958.906	-471.961	-686.450
Čisti poslovni izid obračunskega obdobja	10.301.851	10.915.137	1.227.759	37.740.448
Čisti poslovni izid lastnikov obvladujoče družbe	10.245.058	10.903.144	-	-
Čisti poslovni izid neobvladujočih deležev	56.793	11.993	-	-
Čisti in popravljeni dobiček na delnico	0,66	0,70	-	-

Gibanje tehtanega povprečnega števila uveljavljajočih se delnic je prikazano v poglavju 7.8.10 Čisti poslovni izid na delnico.

6.3 Nerevidiran izkaz vseobsegajočega donosa

	Zavarovalna skupina Sava		Sava Re
v EUR	1-3/2020	1-3/2019	1-3/2020	1-3/2019
ČISTI POSLOVNI IZID OBRAČUNSKEGA OBDOBJA PO OBDAVČITVI	10.301.851	10.915.137	1.227.759	37.740.448
DRUGI VSEOBSEGAJOČI DONOS PO OBDAVČITVI	-17.594.795	6.597.366	-3.080.737	1.893.043
a) Postavke, ki v kasnejših obdobjih ne bodo prerazvrščene v poslovni izid	-13.333	-95.354	-5.105	-6.699
Druge postavke, ki v kasnejših obdobjih ne bodo prerazvrščene v poslovni izid	-33.396	-95.354	-5.105	-6.699
Davek od postavk, ki ne bodo prerazvrščene v poslovni izid	20.063	0	0	0
b) Postavke, ki bodo v kasnejših lahko prerazvrščene v poslovni izid	-17.581.462	6.692.720	-3.075.633	1.899.742
Čisti dobički/izgube iz ponovne izmere finančnega sredstva, razpoložljivega za prodajo	-21.114.093	8.292.755	-3.797.079	2.345.362
Dobički/izgube, pripoznani v presežku iz prevrednotenja	-20.275.011	8.296.407	-3.797.079	2.332.637
Prenos dobičkov/izgub iz presežka iz prevrednotenja v poslovni izid	-839.082	-3.652	0	12.725
Davek od postavk, ki bodo v kasnejših obdobjih lahko prerazvrščene v poslovni izid	3.851.718	-1.533.511	721.446	-445.620
Čisti dobički/izgube, ki izhajajo iz pretvorbe računovodskih izkazov družb v tujini	-319.087	-66.524	0	0
VSEOBSEGAJOČI DONOS OBRAČUNSKEGA OBDOBJA PO OBDAVČITVI	-7.292.944	17.512.503	-1.852.979	39.633.492
Delež lastnikov obvladujoče družbe	-7.346.626	17.498.991	-	-
Delež neobvladujočih deležev	53.681	13.512	-	-

6.4 Nerevidiran izkaz denarnih tokov

			Zavarovalna skupina Sava		Sava Re
v EUR			1-3/2020	1-3/2019	1-3/2020	1-3/2019
A.		Denarni tokovi pri poslovanju
	a)	Postavke izkaza poslovnega izida	36.118.613	2.940.019	2.924.868	1.376.732
		Čisti poslovni izid	10.301.851	10.915.137	1.227.759	37.740.448
		Prilagoditve za:
		2 Realizirani dobički/izgube pri prodaji opredmetenih osnovnih sredstev	-34.217	-71.664	16.895	0
		3 Dobički/izgube odvisne družbe - kapitalska metoda	21.089	75.290	0	0
		5 Ostali finančni odhodki/prihodki	19.142.781	-10.914.889	-332.127	-35.494.813
		6	2.359.781	1.707.452	172.267	177.074
		Amortizacija 7	2.841.808	2.958.906	471.961	686.450
		Odhodek za davek 8	1.485.520	-1.730.213	1.368.114	-1.732.428
		Neto tečajne razlike Spremembe čistih obratnih sredstev (terjatve za zavarovanja, druge terjatve,
	b.)	druga sredstva ter odloženih terjatev in obveznosti za davek) poslovnih postavk izkaza finančnega položaja	-49.305.584	-15.965.133	-3.397.661	-4.168.782
		1. Začetne manj končne terjatve iz neposrednih zavarovanj	-35.119.027	-36.143.819	-31.566.433	-28.123.686
		2. Začetne manj končne terjatve iz pozavarovanj	-1.474.321	-1.425.625	-358.803	-368.848
		3. Začetne manj končne druge terjatve iz (po)zavarovalnih poslov	-2.030.805	107.690	0	0
		4. Začetne manj končne druge terjatve in sredstva	-5.758.506	-2.312.472	-5.938.621	-830.222
		5. Začetne manj končne odložene terjatve za davek	-2.929.305	0	0	0
		6. Začetne manj končne zaloge	-48.186	2.437	0	0
		7. Končni manj začetni dolgovi iz neposrednih zavarovanj	3.139.258	6.756.928	4.832.520	5.934.536
		8. Končni manj začetni dolgovi iz pozavarovanj	9.868.778	8.734.821	6.121.620	5.731.435
		9. Končni manj začetni drugi poslovni dolgovi	6.192.312	-17.071.191	28.682	-1.779.965
		10. Končne manj začetne ostale obveznosti (razen prenosnih premij)	-12.350.166	-1.654.538	366.584	9.997
		11. Spremembe v zavarovalno tehničnih rezervacijah	-4.676.547	31.368.935	23.998.212	16.139.393
		- sprememba v prenosnih premijah	34.464.790	33.935.679	22.605.508	19.228.220
		- sprememba škodnih rezervacij	2.559.069	3.417.287	1.573.883	-3.252.908

		- sprememba drugih zavarovalno-tehničnih rezervacij - sprememba matematičnih rezervacij	644.788 -12.497.233	1.605.165 -13.322.056	-181.179 0	164.081 0
		- sprememba matematičih rezervacij zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno
		tveganje	-29.847.961	5.732.860	0	0
		12 Izdatki za plačilo davka	-4.119.069	-4.328.299	-881.422	-881.422
	c)	Prebitek prejemkov pri poslovanju ali prebitek izdatkov pri poslovanju (a + b)	-13.186.971	-13.025.114	-472.793	-2.792.050
B.		Denarni tokovi pri naložbenju
	a)	Prejemki pri naložbenju	275.235.582	-65.591.919	34.550.076	69.197.314
		1. Prejemki od obresti, ki se nanašajo na naložbenje	3.052.820	3.584.977	802.895	883.253
		2. Prejemki od dividend in deležev iz dobička drugih	38.006	113.454	8.704	34.420.135
		4. Prejemki od odtujitve opredmetenih osnovnih sredstev	59.746	205.570	0	373
		5. Prejemki od odtujitve finančnih naložb	272.085.010	-69.503.847	33.738.477	33.893.553
		5.2. Drugi prejemki od otujitve finančnih naložb	272.085.010	-69.503.847	33.738.477	33.893.553
	b)	Izdatki pri naložbenju	-241.236.918	127.821.380	-41.289.485	-30.679.082
		1. Izdatki za pridobitev neopredmetenih sredstev	-550.333	-258.784	-115.797	-8.767
		2. Izdatki za pridobitev opredmetenih osnovnih sredstev	-1.220.571	-547.086	-7.249	-53.208
		3. Izdatki za pridobitev dolgoročnih finančnih naložb	-239.466.014	128.627.250	-41.166.438	-30.617.107
		3.1. Izdatki za pridobitev odvisnih družb	-31.537.763	-3.665.460	-15.300.000	-172.851
		3.2. Drugi izdatki za pridobitev finančnih naložb	-207.928.251	132.292.710	-25.866.438	-30.444.256
	c)	Prebitek prejemkov pri naložbenju ali prebitek izdatkov pri naložbenju (a + b)	33.998.664	62.229.461	-6.739.408	38.518.232
C.		Denarni tokovi pri financiranju
	b)	Izdatki pri financiranju	-909.064	-49.822	-734.799	-166
		1. Izdatki za dane obresti	-776.403	-49.822	-719.023	-166
		3. Izdatki za odplačila dolgoročnih finančnih obveznosti	-132.661	0	-15.776	0
	c)	Prebitek prejemkov/izdatkov pri financiranju (a + b)	-909.064	-49.822	-734.799	-166
Č.		Končno stanje denarnih sredstev in njihovih ustreznikov	113.706.660	114.767.295	44.984.220	46.377.467
	x)	Denarni izid v obdobju (seštevek prebitkov Ac, Bc in Cc)	19.902.629	49.154.525	-7.947.001	35.726.015
	y)	Začetno stanje denarnih sredstev in njihovih ustreznikov	93.804.031	64.657.431	52.931.221	10.651.451
		Začetno stanje denarnih sredstev in njihovih ustreznikov -prevzem	0	955.339	0	0

6.5 Nerevidiran izkaz sprememb lastniškega kapitala

Nerevidiran izkaz sprememb lastniškega kapitala za obdobje 1. 1. – 31. 3. 2020

Zavarovalna skupina Sava v EUR I. Osnovni kapital II. Kapitalske rezerve III. Rezerve iz dobička IV. Presežek iz prevrednotenja Rezerve, nastale zaradi prevrednotenja po pošteni vrednosti V. Zadržani čisti poslovni izid VI. Čisti poslovni izid obdobja VII. Lastni deleži VIII. Prevedbeni popravek kapitala IX. Kapital lastnikov obvladujoče družbe X. Kapital neobvladujočih deležev Skupaj (15+16) zakonske in statutarne za lastne delnice za katastr. škode druge 1. 2. 4. 5. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17. Stanje konec prejšnjega poslovnega leta 71.856.376 43.035.948 11.863.211 24.938.709 11.225.068 154.143.513 20.718.610 924.038 42.128.483 31.546.718 -24.938.709 -3.168.414 384.273.551 503.296 384.776.847 Začetno stanje v obračunskem obdobju 71.856.376 43.035.948 11.863.211 24.938.709 11.225.068 154.143.513 20.718.610 924.038 42.128.483 31.546.718 -24.938.709 -3.168.414 384.273.551 503.296 384.776.847 Vseobsegajoči donos obračunskega obdobja po obdavčitvi 0 0 0 0 0 0 -17.260.871 -13.333 0 10.245.058 0 -317.479 -7.346.625 53.681 -7.292.944 a) čisti poslovni izid 0 0 0 0 0 0 0 0 0 10.245.058 0 0 10.245.058 56.793 10.301.851 b) drugi vseobsegajoči donos 0 0 0 0 0 0 -17.260.871 -13.333 0 0 0 -317.479 -17.591.683 -3.112 -17.594.795 Premiki v kapitalu 0 0 0 0 0 0 0 0 31.546.718 -31.546.718 0 0 0 0 0 Prenos izida 0 0 0 0 0 0 0 0 31.546.718 -31.546.718 0 0 0 0 0 Končno stanje v obračunskem obdobju 71.856.376 43.035.948 11.863.211 24.938.709 11.225.068 154.143.513 3.457.739 910.704 73.675.202 10.245.059 -24.938.709 -3.485.889 376.926.926 556.976 377.483.902

Sava Re
v EUR					III. Rezerve iz dobička			Rezerve, nastale
	I. Osnovni kapital	II. Kapitalske rezerve	zakonske in statutarne	za lastne delnice	za katastr. škode	druge	IV. Presežek iz prevrednotenja	zaradi prevrednotenja po pošteni vrednosti	V. Zadržani čisti poslovni izid	VI. Čisti poslovni izid obdobja	VII. Lastni deleži	Skupaj (15+16)
	1.	2.	4.	5.	7.	8.	9.	10.	11.	12.	13.	17.
Stanje konec prejšnjega poslovnega leta	71.856.376	54.239.757	14.986.525	24.938.709	10.000.000	152.893.325	5.217.525	21.376	14.517.789	20.188.017	-24.938.709	343.920.690
Začetno stanje v obračunskem obdobju	71.856.376	54.239.757	14.986.525	24.938.709	10.000.000	152.893.325	5.217.525	21.376	14.517.789	20.188.017	-24.938.709	343.920.690
Vseobsegajoči donos obračunskega obdobja po obdavčitvi	0	0	0	0	0	0	-3.075.633	-5.105	0	1.227.759	0	-1.852.979
a) čisti poslovni izid	0	0	0	0	0	0	0	0	0	1.227.759	0	1.227.759
b) drugi vseobsegajoči donos	0	0	0	0	0	0	-3.075.633	-5.105	0	0	0	-3.080.737
Premiki v kapitalu	0	0	0	0	0	0	0	0	20.188.017	-20.188.017	0	0
Prenos izida	0	0	0	0	0	0	0	0	20.188.017	-20.188.017	0	0
Končno stanje v obračunskem obdobju	71.856.376	54.239.757	14.986.525	24.938.709	10.000.000	152.893.325	2.141.892	16.272	34.705.806	1.227.758	-24.938.709	342.067.710

Nerevidiran izkaz sprememb lastniškega kapitala za obdobje 1. 1. – 31. 3. 2019

Zavarovalna skupina Sava
v EUR					III. Rezerve iz dobička			Rezerve,	V.	VI. Čisti		VIII.	IX. Kapital
	I. Osnovni kapital	II. Kapitalske rezerve	zakonske in statutarne	za lastne delnice	za katastr. škode	druge	IV. Presežek iz prevrednotenja	nastale zaradi prevrednotenja po pošteni vrednosti	Zadržani čisti poslovni izid	poslovni izid obdobja	VII. Lastni deleži	Prevedbeni popravek kapitala	lastnikov obvladujoče družbe	X. Kapital neobvladujočih deležev	Skupaj (15+16)
	1.	2.	4.	5.	7.	8.	9.	10.	11.	12.	13.	14.	15.	16.	17.
Stanje konec prejšnjega poslovnega leta			71.856.376 43.035.948 11.704.009 24.938.709 11.225.068 135.739.128				11.613.059		836.745 35.140.493		21.843.940 -24.938.709		-3.368.928 339.625.838		549.617 340.175.455
Začetno stanje v obračunskem obdobju			71.856.376 43.035.948 11.704.009 24.938.709 11.225.068 135.739.128				11.613.059		836.745 35.140.493		21.843.940 -24.938.709		-3.368.928 339.625.838		549.617 340.175.455
Vseobsegajoči donos obračunskega obdobja po obdavčitvi	0	0	0	0	0	0	6.757.041	-95.354	0	10.903.144	0	-65.841	17.498.990	13.512	17.512.502
a) čisti poslovni izid	0	0	0	0	0	0	0	0	0	10.903.144	0	0	10.903.144	11.993	10.915.137
b) drugi vseobsegajoči donos	0	0	0	0	0	0	6.757.041	-95.354	0	0	0	-65.841	6.595.846	1.519	6.597.365
Transakcije z lastniki - izplačila	0	0	1.375	0	0	10.632	0	0	-12.007	0	0	0	0	0	0
Razporeditev čistega dobička v rezerve iz dobička	0	0	1.375	0	0	10.632	0	0	-12.007	0	0	0	0	0	0
Premiki v kapitalu	0	0	0	0	0	0	0		0 21.843.940 -21.843.940		0	0	0	0	0
Prenos izida	0	0	0	0	0	0	0		0 21.843.940 -21.843.940		0	0	0	0	0
Končno stanje v obračunskem obdobju			71.856.376 43.035.948 11.705.384 24.938.709 11.225.068 135.749.760				18.370.100		741.391 56.972.426		10.903.144 -24.938.709		-3.434.769 357.124.828		563.130 357.687.958

Sava Re
v EUR				III. Rezerve iz dobička			IV. Presežek iz prevrednotenja	Rezerve, nastale zaradi prevrednotenja po pošteni vrednosti	V. Zadržani čisti poslovni izid	VI. Čisti poslovni izid obdobja	VII. Lastni deleži	Skupaj (15+16)
	I. Osnovni kapital	II. Kapitalske rezerve	zakonske in statutarne	za lastne delnice	za katastr. škode	druge
	1.	2.	4.	5.	7.	8.	9.	10.	11.	12.	13.	17.
Stanje konec prejšnjega poslovnega leta	71.856.376	54.239.757	14.986.525	24.938.709		10.000.000 134.499.628	2.697.381	40.772	10.101.172	20.933.749	-24.938.709	319.355.359
Začetno stanje v obračunskem obdobju	71.856.376	54.239.757	14.986.525	24.938.709		10.000.000 134.499.628	2.697.381	40.772	10.101.172	20.933.749	-24.938.709	319.355.360
Vseobsegajoči donos obračunskega obdobja po obdavčitvi	0	0	0	0	0	0	1.899.742	-6.699	0	37.740.448	0	39.633.493
a) čisti poslovni izid	0	0	0	0	0	0	0	0	0	37.740.448	0	37.740.448
b) drugi vseobsegajoči donos	0	0	0	0	0	0	1.899.742	-6.699	0	0	0	1.893.044
Premiki v kapitalu	0	0	0	0	0	0	0	0	20.933.749	-20.933.749	0	0
Prenos izida	0	0	0	0	0	0	0	0	20.933.749	-20.933.749	0	0
Končno stanje v obračunskem obdobju	71.85.376	54.239.757	14.986.525	24.938.709		10.000.000 134.499.628	4.597.123	34.073	31.034.921	37.740.449	-24.938.709	358.988.851

7 Pojasnila h konsolidiranim računovodskim izkazom

Izbrana pojasnila v trimesečnem računovodskem poročilu so takšne narave, da so pomembna za razumevanje sprememb v finančnem položaju in dosežkov skupine v prvih treh mesecih leta 2020 glede na prve tri mesece leta 2019 in konec leta 2019.

7.1 Pregled pomembnih računovodskih usmeritev

Računovodsko poročilo je pripravljeno skladno z MRS 34 »Medletno poročanje«.

Skladno z določili MRS 34 so pojasnjeni pomembni poslovni dogodki, ki so potrebni za razumevanje finančnega stanja in dosežkov skupine glede na zadnje letno računovodsko poročilo, ki je bilo izdelano za leto 2019.

Računovodsko poročilo za obdobje od 1. 1. do 31. 3. 2020 ni revidirano.

Za pripravo medletnih računovodskih izkazov na dan 31. 3. 2020 so bile uporabljene iste računovodske usmeritve in metode izračunavanja kot v letnih računovodskih izkazih za leto 2019.

7.2 Sezonska narava oziroma cikličnost medletnega delovanja

Poslovanje skupine nima sezonskega značaja. Skladno z zavarovalno-tehničnimi pravili zavarovalnice v skupini odložijo tiste stroške oziroma odhodke in prihodke, ki se po svoji vsebini lahko oziroma morajo odložiti tudi ob koncu poslovnega leta.

7.3 Narava in znesek nenavadnih postavk

V obdobju 1–3/2020 ni bilo nenavadnih dogodkov, ki bi po svoji naravi, obsegu ali načinu pojavljanja pomembno vplivali na sredstva, dolgove, kapital, čisti poslovni izid ali denarne tokove, razen posledic na poslovanje zaradi pandemije covid-19, o čemer je družba obširno javno poročala dne 17. 4. 2020 in kar je zapisano v poglavju 5 Upravljanje tveganj.

7.4 Znesek pomembnosti

Kot izhodišče pri določitvi pomembnosti za celoto konsolidiranih računovodskih izkazov je bil za merilo uporabljen kapital skupine, in sicer v višini 2 %, kar na dan 31. 3. 2020 predstavlja 7,5 milijona EUR. Sprememb stanj postavk izkaza finančnega položaja, ki ne presegajo postavljene meje pomembnosti v medletnih računovodskih izkazih nismo podrobneje predstavljali. Razkritja in pojasnila, ki jih je skupina dolžna predstavljati na podlagi MRS 34 ali zakonskih zahtev, so v poročilu predstavljena, čeprav so pod pragom pomembnosti.

7.5 Izdaje, ponovni nakupi in poplačila dolžniških in lastniških vrednostnih papirjev

Skupina ni izdala novih dolžniških ali lastniških vrednostnih papirjev.

7.6 Ključne računovodske ocene in presoje

Skupina pri pripravi medletnega poročila sledi principom ocenjevanja kot pri pripravi letnega poročila.

7.7 Analiza poslovnih odsekov

Različne dejavnosti družb v skupini so bile temelj za določitev odsekov, ki jih izkazujemo in katerih poslovanje ločeno spremljamo. V odseke smo združevali poslovanje družb na podlagi primerljivih storitev, ki jih družbe ponujajo (značilnosti zavarovalnih produktov, tržnih mrež in okoliščin, v katerih družbe poslujejo).

Poslovni odseki so pozavarovanje, premoženje, življenje, pokojnine in drugo. Za spremljanje poslovanja odsekov skupina uporablja različne kazalnike, skupno merilo uspešnosti poslovanja v vseh odsekih pa je čisti dobiček poslovanja, izkazan po mednarodnih računovodskih standardih. Uspešnost poslovanja segmentov do ravni zavarovalno-tehničnih rezultatov, naložbenih donosov in združenih rezultatov poslovanja, stanja sredstev, kapitala in zavarovalno-tehničnih rezervacij uprava spremlja četrtletno.

Izkaz finančnega položaja po poslovnih odsekih – sredstva 31. 3. 2020

31. 3. 2020			Premoženje			Življenje
v EUR	Pozavarovanje	Slovenija	Tujina	Skupaj	Slovenija	Tujina	Skupaj	Pokojnine	Drugo	Skupaj
SREDSTVA	315.198.409	637.107.028	158.162.533	795.269.561	440.383.499	48.147.294	488.530.793	186.447.689	102.838.526	1.888.284.974
Neopredmetena dolgoročna sredstva	1.347.174	7.015.856	8.675.038	15.690.894	5.798.885	26.479	5.825.364	12.945.007	24.872.468	60.680.906
Opredmetena osnovna sredstva	2.439.956	27.141.233	13.908.496	41.049.729	1.857.927	1.973.155	3.831.082	120.448	453.617	47.894.832
Pravica do uporabe sredstev	131.146	4.165.017	5.392.847	9.557.864	0	19.209	19.209	124.316	40.019	9.872.554
Odložene terjatve za davek	1.788.824	1.868.367	10.948	1.879.315	1.274.475	30.560	1.305.035	397	17.510	4.991.081
Naložbene nepremičnine	8.105.299	3.282.118	4.805.393	8.087.511	37.931	0	37.931	0	420.893	16.651.634
Finančne naložbe v pridružene družbe	0	0	0	0	0	0	0	0	14.060.015	14.060.016
Finančne naložbe:	179.202.327	426.491.845	87.330.596	513.822.441	219.665.456	39.824.191	259.489.647	24.451.820	28.854.635	1.005.820.869
- posojila in depoziti	5.178.173	2.352.761	16.100.702	18.453.463	4.008.090	2.393.931	6.402.021	4.308.160	20.001.265	54.343.082
- v posesti do zapadlosti	1.423.413	1.503.030	3.045.262	4.548.292	5.372.212	2.306.416	7.678.628	4.587.269	0	18.237.602
- razpoložljive za prodajo	167.571.433	415.414.404	66.768.132	482.182.536	205.616.048	34.418.302	240.034.349	11.734.800	7.179.390	908.702.508
- vrednotene po pošteni vrednosti preko izkaza poslovnega izida	5.029.308	7.221.650	1.416.500	8.638.150	4.669.106	705.543	5.374.649	3.821.591	1.673.980	24.537.677
Sredstva zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje	0	0	0	0	186.902.919	824.454	187.727.373	0	0	187.727.373
Znesek ZTR, prenesen pozavarovateljem	6.963.988	38.541.942	6.615.875	45.157.816	73.571	7.318	80.889	0	0	52.202.693
Sredstva iz finančnih pogodb	0	0	0	0	0	0	0	146.335.528	0	146.335.528
Terjatve	92.876.334	84.681.233	15.563.100	100.244.333	728.659	735.300	1.463.959	38.245	1.065.834	195.688.704
Terjatve iz neposrednih zavarovalnih poslov	84.567.504	79.013.232	10.230.888	89.244.120	650.516	605.534	1.256.050	5.709	0	175.073.383
Terjatve iz pozavarovanja in sozavarovanja	4.573.634	2.838.063	797.204	3.635.267	0	-16	-16	0	0	8.208.885
Terjatve za odmerjeni davek	3.285.224	0	182.117	182.117	0	13.294	13.294	24.731	0	3.505.366
Druge terjatve	449.972	2.829.938	4.352.891	7.182.829	78.143	116.488	194.631	7.805	1.065.834	8.901.070
Razmejeni stroški pridobivanja zavarovanja	6.122.321	15.853.545	4.785.942	20.639.487	374.869	43.859	418.728	0	0	27.180.536
Druga sredstva	752.556	2.698.516	806.954	3.505.470	9.966	27.874	37.840	271.994	334.495	4.902.355
Denar in denarni ustrezniki	15.468.483	25.342.906	9.722.562	35.065.468	23.658.841	4.634.895	28.293.736	2.159.934	32.719.039	113.706.660
Nekratkoročna sredstva, namenjena za prodajo	0	24.451	544.782	569.233	0	0	0	0	0	569.233

Izkaz finančnega položaja po poslovnih odsekih – obveznosti 31. 3. 2020

31. 3. 2020		Premoženje			Življenje
v EUR	Pozavarovanje	Slovenija	Tujina	Skupaj	Slovenija	Tujina	Skupaj	Pokojnine	Drugo	Skupaj
OBVEZNOSTI		439.232.584 536.318.596 152.133.980			688.452.576 425.318.639 41.970.050 467.288.690			185.751.203		107.559.922 1.888.284.974
Kapital	202.353.900	28.407.261	34.186.202	62.593.463		42.336.601 11.446.859	53.783.461	28.582.995	30.170.083	377.483.902
Kapital lastnikov obvladujoče družbe	202.353.900	28.407.261	33.811.149	62.218.410		42.336.601 11.446.859	53.783.461	28.582.995	29.988.160	376.926.926
Neobvladujoči deleži kapitala	0	0	375.053	375.053	0	0	0	0	181.923	556.976
Podrejene obveznosti	0	0	0	0	0	0	0	0	75.530.912	75.530.912
Zavarovalno-tehnične rezervacije		185.253.588 465.925.403	99.110.434		565.035.837 178.844.755 27.940.543 206.785.298			9.433.269	0	966.507.992
Prenosne premije		40.572.149 172.882.406	38.783.576	211.665.982	753.348	310.987	1.064.335	0	0	253.302.466
Matematične rezervacije	0	0	0		0 162.809.051 26.754.776 189.563.827			9.432.936	0	198.996.763
Škodne rezervacije		143.399.475 285.546.586	57.055.344	342.601.930	15.282.356	874.780	16.157.136	333	0	502.158.874
Druge zavarovalno-tehnične rezervacije	1.281.964	7.496.411	3.271.514	10.767.925	0	0	0	0	0	12.049.889
Zavarovalno-tehnične rezervacije v korist življenjskih zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje	0	0	0		0 189.019.579		1.421.100 190.440.679	0	0	190.440.679
Druge rezervacije	484.004	5.618.999	1.346.277	6.965.276	1.167.227	6.597	1.173.824	461.741	224.109	9.308.954
Odložene obveznosti za davek	76.227	2.193.978	136.817	2.330.795	1.856.972	46.015	1.902.987	-32.056	0	4.277.953
Obveznosti iz finančnih pogodb	0	0	0	0	0	0	0	146.200.973	0	146.200.973
Druge finančne obveznosti	87.501	-2	213.810	213.808	0	7	7	342.570	0	643.886
Obveznosti iz poslovanja	46.872.257	13.677.703	4.105.300	17.783.003	9.765.637	330.625	10.096.262	190	141.864	74.893.576
Obveznosti iz neposrednih zavarovalnih poslov	34.037.973	7.572.111	2.293.834	9.865.945	9.283.296	308.852	9.592.148	190	0	53.496.256
Obveznosti iz pozavarovanja in sozavarovanja	12.834.284	4.742.411	1.578.762	6.321.173	13.758	0	13.758	0	0	19.169.215
Obveznosti za odmerjeni davek	0	1.363.181	232.704	1.595.885	468.583	21.773	490.356	0	141.864	2.228.105
Obveznosti iz najemov	130.232	4.259.113	5.778.017	10.037.130	0	19.620	19.620	129.900	40.199	10.357.081
Ostale obveznosti	3.974.872	16.236.140	7.257.124	23.493.264	2.327.868	758.684	3.086.552	631.621	1.452.757	32.639.066

Izkaz finančnega položaja po poslovnih odsekih – sredstva 31. 12. 2019

v EUR		Premoženje				Življenje
31. 12. 2019	Pozavarovanje	Slovenija	Tujina	Skupaj	Slovenija	Tujina	Skupaj	Pokojnine	Drugo	Skupaj
SREDSTVA	298.625.514	603.147.268 154.705.530			757.852.797 490.007.934 45.893.861 535.901.795			190.884.814		102.688.084 1.885.953.003
Neopredmetena dolgoročna sredstva	891.724	7.354.868	8.654.223	16.009.091	5.896.408	29.086	5.925.494	13.099.839	25.133.921	61.060.069
Opredmetena osnovna sredstva	2.507.609	26.714.599	13.909.984	40.624.583	1.889.359	2.007.331	3.896.690	119.278	467.550	47.615.710
Pravica do uporabe sredstev	30.853	4.463.261	5.350.660	9.813.921	0	21.532	21.532	105.436	2.510	9.974.252
Odložene terjatve za davek	1.141.099	639.920	0	639.920	244.178	1.030	245.208	387	17.510	2.044.124
Naložbene nepremičnine	8.142.714	3.300.880	4.790.362	8.091.242	38.266	0	38.266	0	422.910	16.695.132
Finančne naložbe v pridružene družbe	0	0	0	0	0	0	0	0	581.103	581.104
Finančne naložbe:	174.162.291	448.185.266	92.607.855		540.793.120 245.743.594 38.199.758 283.943.353			25.191.766		40.783.709 1.064.874.239
- posojila in depoziti	5.779.224	2.881.423	13.681.894	16.563.317	4.010.208	2.556.408	6.566.616	4.453.975	20.000.508	53.363.639
- v posesti do zapadlosti	1.426.459	17.190.551	3.506.122	20.696.673	11.113.743	4.025.478	15.139.221	4.324.291	0	41.586.644
- razpoložljive za prodajo	162.350.533	421.046.903	72.948.012		493.994.915 225.821.861 30.696.014 256.517.876			11.782.721	19.017.533	943.663.578
- vrednotene po pošteni vrednosti preko izkaza poslovnega izida	4.606.075	7.066.389	2.471.827	9.538.216	4.797.782	921.858	5.719.640	4.630.779	1.765.668	26.260.378
Sredstva zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje	0	0	0		0 212.284.264		875.625 213.159.889	0	0	213.159.889
Znesek ZTR, prenesen pozavarovateljem	8.683.681	24.178.390	5.628.400	29.806.790	107.813	22.255	130.068	0	0	38.620.539
Sredstva iz finančnih pogodb	0	0	0	0	0	0	0	151.197.102	0	151.197.102
Terjatve	75.742.820	67.105.872	13.290.126	80.395.998	806.629	677.652	1.484.281	55.819	1.734.999	159.413.917
Terjatve iz neposrednih zavarovalnih poslov	68.309.854	61.956.001	8.311.675	70.267.676	765.470	599.472	1.364.942	11.884	0	139.954.356
Terjatve iz pozavarovanja in sozavarovanja	4.214.830	2.083.275	430.592	2.513.867	0	5.867	5.867	0	0	6.734.564
Terjatve za odmerjeni davek	2.802.044	0	159.219	159.219	0	0	0	41.244	0	3.002.507
Druge terjatve	416.092	3.066.596	4.388.640	7.455.236	41.159	72.313	113.472	2.691	1.734.999	9.722.490
Razmejeni stroški pridobivanja zavarovanja	4.950.425	13.092.210	4.979.149	18.071.359	439.559	39.178	478.737	0	0	23.500.521
Druga sredstva	441.253	1.216.743	707.741	1.924.484	0	29.051	29.051	260.699	186.029	2.841.516
Denar in denarni ustrezniki	21.931.044	6.870.808	4.240.623	11.111.431	22.557.864	3.991.362	26.549.226	854.488	33.357.842	93.804.031
Nekratkoročna sredstva, namenjena za prodajo	0	24.451	546.407	570.858	0	0	0	0	0	570.858

Izkaz finančnega položaja po poslovnih odsekih – obveznosti 31. 12. 2019

v EUR		Premoženje				Življenje
31. 12. 2019	Pozavarovanje	Slovenija	Tujina	Skupaj	Slovenija	Tujina	Skupaj	Pokojnine	Drugo	Skupaj
OBVEZNOSTI	367.798.941	552.898.523 150.448.073			703.346.596 472.078.939 44.714.957 516.793.896			191.096.763		106.916.803 1.885.953.003
Kapital	155.445.408	74.314.493	35.589.466	109.903.959		44.949.546 14.459.766	59.409.312	30.489.571	29.528.592	384.776.847
Kapital lastnikov obvladujoče družbe	155.445.408	74.314.493	35.224.038	109.538.531		44.949.546 14.459.766	59.409.312	30.489.571	29.390.724	384.273.551
Neobvladujoči deleži kapitala	0	0	365.428	365.428	0	0	0	0	137.868	503.296
Podrejene obveznosti	0	0	0	0	0	0	0	0	74.822.710	74.822.710
Zavarovalno-tehnične rezervacije	170.080.102	436.211.501	98.321.928		534.533.429 193.127.114 27.613.972 220.741.086			8.598.092	0	933.952.709
Prenosne premije	25.100.729	143.184.999	38.631.915	181.816.914	689.607	288.147	977.754	0	0	207.895.397
Matematične rezervacije	0	0	0		0 176.803.531 26.475.532 203.279.063			8.598.040	0	211.877.103
Škodne rezervacije	143.563.417	285.671.540	57.194.999	342.866.539	15.633.976	850.293	16.484.269	52	0	502.914.277
Druge zavarovalno-tehnične rezervacije	1.415.956	7.354.962	2.495.014	9.849.976	0	0	0	0	0	11.265.932
Zavarovalno-tehnične rezervacije v korist življenjskih zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje	0	0	0		0 219.142.364		1.471.334 220.613.698	0	0	220.613.698
Druge rezervacije	466.901	5.384.572	1.334.068	6.718.640	1.137.841	6.617	1.144.458	150.441	225.029	8.705.469
Odložene obveznosti za davek	76.227	2.433.270	204.397	2.637.667	2.471.341	119.701	2.591.042	-10.272	0	5.294.664
Obveznosti iz finančnih pogodb	0	0	0	0	0	0	0	151.040.643	0	151.040.643
Druge finančne obveznosti	87.505	0	267.374	267.374	0	1.029	1.029	0	0	355.908
Obveznosti iz poslovanja	37.944.541	9.912.042	3.569.373	13.481.415	9.204.616	319.943	9.524.559	0	340.034	61.290.549
Obveznosti iz neposrednih zavarovalnih poslov	31.231.876	7.524.823	2.488.649	10.013.472	8.830.988	280.662	9.111.650	0	0	50.356.998
Obveznosti iz pozavarovanja in sozavarovanja	6.712.665	1.764.935	788.214	2.553.149	12.353	22.270	34.623	0	0	9.300.437
Obveznosti za odmerjeni davek	0	622.284	292.510	914.794	361.275	17.011	378.286	0	340.034	1.633.114
Obveznosti iz najemov	30.942	4.535.643	5.676.898	10.212.541	0	21.894	21.894	150.899	32.639	10.448.915
Ostale obveznosti	3.667.315	20.107.002	5.484.569	25.591.571	2.046.117	700.701	2.746.818	677.389	1.967.799	34.650.891

Izkaz poslovnega izida po poslovnih odsekih 1–3/2020

Zavarovalna skupina Sava
v EUR			Premoženje			Življenje
1-3/2020	Pozavarovanje	Slovenija	Tujina	Skupaj	Slovenija	Tujina	Skupaj	Pokojnine	Drugo	Skupaj
Čisti prihodki od zavarovalnih premij	23.238.933	77.628.429	18.608.765	96.237.193	19.202.894	2.632.198	21.835.092	967.279	0	142.278.497
Obračunane kosmate zavarovalne premije	40.176.655	113.385.405	20.993.287	134.378.692	19.318.673	2.663.003	21.981.676	967.279	0	197.504.302
Obračunana premija oddana v pozavarovanje in sozavarovanje	-695.710	-17.135.698	-2.882.382	-20.018.080	-41.802	-5.423	-47.225	0	0	-20.761.015
Sprememba kosmatih prenosnih premij	-15.471.421	-29.747.874	-584.950	-30.332.824	-64.298	-24.720	-89.018	0	0	-45.893.263
Sprememba prenosnih premij za pozavarovalni in sozavarovalni del	-770.591	11.126.596	1.082.810	12.209.405	-9.679	-662	-10.341	0	0	11.428.473
Prihodki od naložb	1.282.860	1.718.894	611.434	2.330.329	1.228.266	285.231	1.513.497	268.951	0	5.395.636
Obrestni prihodki	554.672	749.606	558.551	1.308.157	783.982	268.215	1.052.197	137.794	0	3.052.820
Drugi prihodki naložb	728.187	969.289	52.883	1.022.172	444.284	17.016	461.300	131.157	0	2.342.816
Drugi zavarovalni prihodki	222.131	1.962.893	777.923	2.740.816	149.256	478	149.734	14.766	10.722	3.138.169
Prihodki od provizij	199.104	875.175	405.046	1.280.221	1.062	427	1.489	0	0	1.480.814
Drugi zavarovalni prihodki	23.027	1.087.718	372.877	1.460.595	148.194	51	148.245	14.766	10.722	1.657.355
Drugi prihodki	199.429	601.526	351.480	953.006	69.210	29.444		98.654 1.339.250	2.460.048	5.050.387
Čisti odhodki za škode	-16.697.026	-44.268.340	-10.039.204	-54.307.544	-36.279.177	-1.202.453	-37.481.630	-219.361	0	-108.705.561
Obračunani kosmati zneski škod zmanjšani za prihodke od uveljavljenih regresov	-16.158.692	-48.273.223	-10.221.578	-58.494.801	-36.796.081	-1.139.292	-37.935.373	-219.080	0	-112.807.946
Obračunani deleži pozavarovateljev in sozavarovateljev	246.447	592.507	695.783	1.288.289	8.522	58	8.580	0	0	1.543.316
Sprememba kosmatih škodnih rezervacij	164.322	107.347	-460.376	-353.029	532.943	-54.610	478.333	-281	0	289.345
Sprememba škodnih rezervacij za pozavarovalni in sozavarovalni del	-949.102	3.305.029	-53.032	3.251.997	-24.561	-8.609	-33.171	0	0	2.269.724
Sprememba drugih zavarovalno-tehničnih rezervacij	133.990	-153.698	-625.080	-778.778	13.977.170	-645.042	13.332.128	-834.895	0	11.852.445
Sprememba zavarovalno-tehničnih rezervacij zavarovancev, ki prevzemajo	0	0	0	0	29.818.500	29.461	29.847.961	0	0	29.847.961
naložbeno tveganje
Odhodki za bonuse in popuste	0	12.249	21.429	33.678	0	0	0	0	0	33.678
Obratovalni stroški	-6.166.694	-22.836.047	-8.907.734	-31.743.781	-5.224.111	-1.092.393	-6.316.504	-821.188	-1.730.441	-46.778.608
Stroški pridobivanja zavarovanj	-7.335.598	-9.415.950	-1.433.065	-10.849.015	-1.320.147	-202.497	-1.522.644	-3.923	0	-19.711.180
Spremembe v razmejenih stroških pridobivanja zavarovanj	2.213.353	1.704.691	-134.883	1.569.808	-157.608	4.795	-152.813	0	0	3.630.348
Drugi obratovalni stroški	-1.044.449	-15.124.788	-7.339.786	-22.464.574	-3.746.356	-894.691	-4.641.047	-817.265	-1.730.441	-30.697.776
Odhodki od naložb v povezane družbe	0	0	0	0	0	0	0	0	-21.089	-21.089
Izguba iz naložb v kapital pridruženih družb, obračunan z uporabo kapitalske metode	0	0	0	0	0	0	0	0	-21.089	-21.089
Odhodki od finančnih sredstev in obveznosti	-1.366.080	-552.850	2.692	-550.159	-263.842	204.560	-59.282	-723.458	-800.735	-3.499.714
Obrestni odhodki	-11.233	-16.804	-33.052	-49.856	-5.268	-150	-5.418	-850	-709.046	-776.403
Drugi odhodki naložb	-1.354.847	-536.047	35.744	-500.303	-258.574	204.710	-53.864	-722.608	-91.689	-2.723.311
Čiste neiztržene izgube naložb življenjskih zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje	0	0	0	0	-20.337.538	-41.229	-20.378.767	0	0	-20.378.767
Drugi zavarovalni odhodki	-306.001	-2.499.911	-1.077.915	-3.577.826	-108.435	-69.546	-177.981	-153.935	13.974	-4.201.769
Drugi odhodki	-61.678	-112.023	-362.536	-474.559	-791	-2.797	-3.588	-327.695	-86	-867.606
Poslovni izid pred obdavčitvijo	479.864	11.501.121	-638.746	10.862.376	2.231.400	127.912	2.359.312	-490.286	-67.607	13.143.659
Davek od dohodka	-471.961	-1.636.341	-80.639	-1.716.980	-533.503	0	-533.503	-25.285	-94.079	-2.841.808
Čisti poslovni izid obračunskega obdobja	7.903	9.864.780	-719.385	9.145.396	1.697.897	127.912	1.825.809		-161.686	10.301.851
Čisti poslovni izid lastnikov obvladujoče družbe	7.903	9.864.780	-732.123	9.132.658	1.697.897	127.912	1.825.809	0	-205.741	10.245.058
Čisti poslovni izid neobvladujočih lastnikov	0	0	12.738	12.738	0	0	0	0	44.055	56.793

Izkaz poslovnega izida po poslovnih odsekih 1–3/2019

Zavarovalna skupina Sava
v EUR			Premoženje			Življenje
1-3/2019	Pozavarovanje	Slovenija	Tujina	Skupaj	Slovenija	Tujina	Skupaj	Pokojnine	Drugo	Skupaj
Čisti prihodki od zavarovalnih premij	19.070.122	66.705.037	14.821.719	81.526.756	19.830.416	2.024.012	21.854.428	791.762	0	123.243.068
Obračunane kosmate zavarovalne premije	32.768.090	97.134.354	18.917.866	116.052.220	19.946.122	2.047.017	21.993.139	791.762	0	171.605.211
Obračunana premija oddana v pozavarovanje in sozavarovanje	-634.372	-11.496.927	-2.238.902	-13.735.828	-53.218	-3.046	-56.264	0	0	-14.426.464
Sprememba kosmatih prenosnih premij	-12.545.091	-24.800.082	-2.623.083	-27.423.165	-58.397	-19.959	-78.356	0	0	-40.046.612
Sprememba prenosnih premij za pozavarovalni in sozavarovalni del	-518.505	5.867.691	765.838	6.633.529	-4.091	0	-4.091	0	0	6.110.933
Prihodki od naložb	2.552.217	1.596.908	576.582	2.173.490	1.187.742	230.035	1.417.777	439.812	0	6.583.297
Obrestni prihodki	600.752	982.165	560.773	1.542.939	1.108.276	200.943	1.309.219	132.067	0	3.584.977
Drugi prihodki naložb	1.951.465	614.743	15.809	630.552	79.466	29.093	108.558	307.745	0	2.998.320
Čisti neiztrženi dobički naložb življenjskih zavarovancev, ki prevzemajo
naložbeno tveganje	0	0	0	0	12.386.597	67	12.386.664	0	0	12.386.664
Drugi zavarovalni prihodki	497.569	1.978.106	644.384	2.622.490	300.376	22.110	322.486	401.891	0	3.844.436
Prihodki od provizij	239.573	1.119.652	315.728	1.435.380	0	0	0	0	0	1.674.953
Drugi zavarovalni prihodki	257.996	858.454	328.656	1.187.110	300.376	22.110	322.486	401.891	0	2.169.483
Drugi prihodki	199.708	701.368	283.153	984.521	43.928	12.771	56.699	907.284	659.783	2.807.994
Čisti odhodki za škode	-11.659.902	-38.882.185	-8.319.936	-47.202.123	-33.615.763	-1.068.314	-34.684.077	-212.724	0	-93.758.826
Obračunani kosmati zneski škod zmanjšani za prihodke od uveljavljenih regresov	-15.222.632	-41.219.847	-8.189.476	-49.409.323	-33.123.509	-1.040.032	-34.163.541	-212.724	0	-99.008.220
Obračunani deleži pozavarovateljev in sozavarovateljev	175.178	811.586	829.624	1.641.211	15.719	0	15.719	0	0	1.832.107
Sprememba kosmatih škodnih rezervacij	2.703.042	-304.355	-1.321.919	-1.626.274	-477.664	-28.286	-505.950	0	0	570.818
Sprememba škodnih rezervacij za pozavarovalni in sozavarovalni del	684.510	1.830.430	361.835	2.192.264	-30.310	4	-30.306	0	0	2.846.469
Sprememba drugih zavarovalno-tehničnih rezervacij	-235.172	-215.242	-1.154.751	-1.369.993	13.041.273	-192.591	12.848.682	-582.272	0	10.661.245
Sprememba zavarovalno-tehničnih rezervacij zavarovancev, ki prevzemajo
naložbeno tveganje	0	0	0	0	-5.732.793	-67	-5.732.860	0	0	-5.732.860
Odhodki za bonuse in popuste	0	76.928	-22.757	54.171	0	0	0	0	0	54.171
Obratovalni stroški	-6.007.502	-22.294.234	-7.221.125	-29.515.359	-4.977.218	-872.360	-5.849.578	-756.315	-434.176	-42.562.930
Stroški pridobivanja zavarovanj	-6.316.109	-6.782.756	-1.474.665	-8.257.421	-1.367.180	-129.331	-1.496.511	-3.387	0	-16.073.428
Spremembe v razmejenih stroških pridobivanja zavarovanj	1.291.341	672.584	599.017	1.271.601	-9.925	2.045	-7.880	0	0	2.555.062
Drugi obratovalni stroški	-982.734	-16.184.062	-6.345.477	-22.529.539	-3.600.113	-745.074	-4.345.187	-752.928	-434.176	-29.044.564
Odhodki od naložb v povezane družbe	0	0	0	0	0	0	0	0	-75.290	-75.290
Izguba iz naložb v kapital pridruženih družb, obračunan z uporabo kapitalske	0	0	0	0	0	0	0	0	-75.290	-75.290
metode
Odhodki od finančnih sredstev in obveznosti	-34.215	-85.929	-38.072	-124.001	-47	-11.362	-11.409	-117.480	-5.147	-292.252
Obrestni odhodki	-166	-12.269	-30.351	-42.620	0	-216	-216	-1.673	-5.147	-49.822
Drugi odhodki naložb	-34.049	-73.660	-7.721	-81.381	-47	-11.146	-11.193	-115.807	0	-242.430
Drugi zavarovalni odhodki	-44.513	-1.440.854	-1.091.226	-2.532.080	-77.583	-56.359	-133.942	-160.539	-3.505	-2.874.579
Drugi odhodki	-110.773	-163.635	-52.164	-215.799	-491	-1.468	-1.959	-47.860	-33.704	-410.095
Poslovni izid pred obdavčitvijo	4.227.539	7.976.269	-1.574.193	6.402.075	2.386.435	86.474	2.472.909	663.559	107.961	13.874.043
Davek od dohodka	-686.450	-1.440.909	-199.846	-1.640.755	-538.329	-30.294	-568.623	-37.843	-25.235	-2.958.906
Čisti poslovni izid obračunskega obdobja	3.541.089	6.535.360	-1.774.039	4.761.320	1.848.106	56.180	1.904.286	625.716	82.726	10.915.137
Čisti poslovni izid lastnikov obvladujoče družbe	3.541.089	6.535.360	-1.767.313	4.768.046	1.848.106	56.180	1.904.286	625.716	64.007	10.903.144
Čisti poslovni izid neobvladujočih lastnikov	0	0	-6.726	-6.726	0	0	0	0	18.719	11.993

Poslovanje med odseki

v EUR	Pozavarovanje		Premoženje		Življenje		Pokojnine		Drugo
	1-3/2020	1-3/2019	1-3/2020	1-3/2019	1-3/2020	1-3/2019	1-3/2020	1-3/2019	1-3/2020	1-3/2019
Kosmate zavarovalne premije	75.564.148	59.202.489	134.470.044	116.145.090	21.981.676	21.993.139	967.279	791.762	0	0
Čista zavarovalne premije	40.176.655	32.768.090	134.378.692	116.052.220	21.981.676	21.993.139	967.279	791.762	0	0
Čisti odhodki za škode	-8.209.192	-8.036.254	-1.650.730	-1.596.137	0	0	0	2.326.383	0	0
Obratovalni stroški	-3.717.285	-3.853.374	-365.810	-337.988	-169.635	-218.817	-70.505	-20.396	-204.331	-36.390
Prihodki od naložb	24.535	18.987	0	5.217	0	0	0	0	0	0
Drugi zavarovalni prihodki	92.154	85.881	3.759.500	3.884.148	157.700	3.643	0	0	298.286	287.234
Drugi prihodki	0	0	5.479	6.949	0	0	0	3.462	2.095.244	1.953.288

7.8 Opis pomembnih sprememb v izkazu finančnega položaja

7.8.1 Opredmetena osnovna sredstva

v EUR	Zemljišča	Zgradbe	Oprema	Druga opredmetena sredstva	Skupaj
Nabavna vrednost
1. 1. 2020	5.630.201	55.121.213	25.334.980	465.576	86.551.970
Povečanja	0	977.780	429.795	3.809	1.411.384
Odtujitve	0	0	-968.858	0	-968.858
Tečajne razlike	-12.965	-85.323	-24.118	-295	-122.701
31. 3. 2020	5.617.236	56.013.671	24.771.799	469.090	86.871.794
Popravek vrednosti
1. 1. 2020	0	-21.104.688	-17.592.037	-239.535	-38.936.260
Povečanja	0	-302.286	-560.741	-11.947	-874.974
Odtujitve	0	0	792.126	0	792.126
Tečajne razlike	0	21.437	20.705	3	42.145
31. 3. 2020	0	-21.385.537	-17.339.947	-251.479	-38.976.963
Neodpisana vrednost 1. 1. 2020	5.630.201	34.016.525	7.742.943	226.041	47.615.710
Neodpisana vrednost 31. 3. 2020	5.617.236	34.628.134	7.431.852	217.611	47.894.832

Gibanje nabavne vrednosti in popravka vrednosti opredmetenih osnovnih sredstev

7.8.2 Finančne naložbe v pridružene družbe

Zavarovalna skupina Sava
v EUR	31. 12. 2019				Povečanje		31. 3. 2020
	Pripis Delež v % rezultata Vrednos Delež glasovalnih Delež Vrednost				Delež v %
		t				1-3/2020	Delež	Vrednost	glasovalni
			pravic						h pravic
ZTSR	50,00%	41.303	50,00%	0,00%	13.500.000	-16.763	50,00%	13.524.540	50,00%
G2I	17,50%	539.801	25,00%	0,00%	0	-4.326	17,50%	535.475	25,00%
Skupaj		581.104			13.500.000	-21.089		14.060.016

v EUR	31. 3. 2020	31. 12. 2019
ZTSR
Vrednost sredstev	27.061.835	95.491
Obveznosti	12.757	12.885
Kapital	27.049.078	82.605
Prihodki	0	48.300
Poslovni izid	-33.526	-122.518
Del poslovnega izida, ki pripada skupini	-16.763	-61.258
G2I
Vrednost sredstev	4.371.471	3.477.661
Obveznosti	3.513.163	2.585.680
Kapital	858.308	891.981
Prihodki	1.202.971	3.045.607
Poslovni izid	-27.804	37.350
Del poslovnega izida, ki pripada skupini	-4.326	5.565

7.8.3 Finančne naložbe

Finančne naložbe so ob koncu prvega četrtletja 2020 znašale 1.005,8 milijona EUR in so se v primerjavi s koncem leta 2019 znižale za 59,1 milijona EUR. V primerjavi s koncem preteklega leta se je spremenila struktura sredstev. Sredstva v računovodski skupini v posesti do zapadlosti in razpoložljivo za prodajo

so se zaradi zapadanja naložb znižale, naložbe v računovodski skupini po pošteni vrednosti preko poslovnega izida ter naložbe v računovodski skupini posojila in terjatve so ostale na podobnem nivoju.

Finančne naložbe na dan 31. 3. 2020

v EUR 31. 3. 2020	V posesti do zapadlosti v plačilo	Po pošteni vrednosti preko IPI Neizvedeni Razporejeni v skupino	Razpoložljivo za prodajo	Posojila in terjatve	Skupaj
Dolžniški instrumenti	18.237.602	21.953.740	837.356.187	47.636.434	925.183.963
Depoziti in potrdila o vlogah	0	0	0	46.366.749	46.366.749
Državne obveznice	15.882.998	1.487.320	464.450.206	0	481.820.524
Poslovne obveznice	2.354.604	20.466.420	372.905.981	0	395.727.005
Dana posojila	0	0	0	1.269.685	1.269.685
Lastniški instrumenti	0	2.583.937	45.573.883	0	48.157.820
Delnice	0	577.263	14.362.711	0	14.939.974
Vzajemni skladi	0	2.006.674	31.211.172	0	33.217.846
Naložbe v infrastrukturne sklade	0	0	21.817.681	0	21.817.681
Naložbe v nepremičninske sklade	0	0	3.954.757	0	3.954.757
Finančne naložbe pozavarovateljev iz naslova pozavarovalnih
pogodb. pri cedentih	0	0	0	6.706.648	6.706.648
Skupaj	18.237.602	24.537.677	908.702.508	54.343.082	1.005.820.869

Finančne naložbe na dan 31. 12. 2019

v EUR	V posesti do	Po pošteni vrednosti preko IPI	Razpoložljivo	Posojila in	Skupaj
	zapadlosti	Neizvedeni	za prodajo	terjatve
31. 12. 2019	v plačilo	Razporejeni v skupino
Dolžniški instrumenti	41.586.644	22.984.531	871.005.933	46.274.618	981.851.726
Depoziti in potrdila o vlogah	0	1.596.183	0	45.071.751	46.667.934
Državne obveznice	39.556.443	2.764.926	497.082.775	0	539.404.144
Poslovne obveznice	2.030.201	18.623.422	373.923.158	0	394.576.781
Dana posojila	0	0	0	1.202.867	1.202.867
Lastniški instrumenti	0	3.275.847	48.498.622	0	51.774.469
Delnice	0	647.824	16.855.902	0	17.503.726
Vzajemni skladi	0	2.628.023	31.642.720	0	34.270.743
Naložbe v infrastrukturne sklade	0	0	20.159.022	0	20.159.022
Naložbe v nepremičninske sklade	0	0	4.000.000	0	4.000.000
Finančne naložbe pozavarovateljev iz naslova pozavarovalnih pogodb. pri cedentih	0	0	0	7.089.021	7.089.021
Skupaj	41.586.644	26.260.378	943.663.578	53.363.639	1.064.874.239

7.8.4 Sredstva zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje

v EUR	V posesti do zapadlosti	Po pošteni vrednosti preko IPI		Posojila in terjatve	Skupaj
		Neizvedeni	Razpoložljivo za prodajo
		Razporejeni v
31. 3. 2020		skupino
Dolžniski instrumenti	6.091.707	2.156.858	67.194.867	4.002.954	79.446.386
Depoziti in potrdila o vlogah	0	0	0	4.002.954	4.002.954
Državne obveznice	1.608.048	0	38.099.573	0	39.707.621
Poslovne obveznice	4.483.659	2.156.858	29.095.294	0	35.735.811
Lastniški instrumenti	0	105.065.625	3.215.361	0	108.280.986
Vzajemni skladi	0	105.065.625	3.215.361	0	108.280.986
Skupaj	6.091.707	107.222.483	70.410.228	4.002.954	187.727.373

Sredstva zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje na dan 31. 3. 2020

Sredstva zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje na dan 31. 12. 2019

Zavarovalna skupina Sava
v EUR	V posesti do zapadlosti	Po pošteni vrednosti preko IPI		Posojila in	Skupaj
		Neizvedeni	Razpoložljivo za prodajo
31. 12. 2019		Razporejeni v skupino		terjatve
Dolžniski instrumenti	6.444.636	1.823.699	71.068.660	4.000.954	83.337.949
Depoziti in potrdila o vlogah	0	0	0	4.000.954	4.000.954
Državne obveznice	1.904.811	0	38.796.630	0	40.701.441
Poslovne obveznice	4.539.825	1.823.699	32.272.030	0	38.635.554
Lastniški instrumenti	0	126.437.769	3.384.170	0	129.821.939
Vzajemni skladi	0	126.437.769	3.384.170	0	129.821.939
Skupaj	6.444.636	128.261.468	74.452.830	4.000.954	213.159.889

7.8.5 Znesek zavarovalno-tehničnih rezervacij, prenesen pozavarovateljem

v EUR	31. 3. 2020	31. 12. 2019
Iz prenosnih premij	22.145.608	10.705.397
Iz škodnih rezervacij	30.057.085	27.915.142
Skupaj	52.202.693	38.620.539

Prenosne premije, prenesene pozavarovateljem, so se povečale za 11,4 milijona EUR, kar delno izhaja iz sezonskega gibanja – oblikovanje za pogodbe z začektom 1. 1. 2020. Škodne rezervacije, prenesene pozavarovateljem, so se povečale za 2,1 milijona EUR, zaradi nekaj večjih posameznih retrocediranih škod slovenskega premoženjskega portfelja.

7.8.6 Sredstva iz finančnih pogodb

Sredstva iz finančnih pogodb so se zmanjšala za 4,9 milijona EUR glede na stanje konec leta 2019 predvsem zaradi negativnega doseženega donosa v prvih treh mesecih leta 2020.

7.8.7 Terjatve

Terjatve so se povečale za 36,3 milijona EUR glede na stanje konec leta 2019 predvsem zaradi obnove letnih zavarovalnih pogodb s pravnimi osebami, pa tudi letnih pozavarovalnih pogodb s cedenti in dinamike ocenjevanja pozavarovalnega posla.

Vrste terjatev

v EUR	31. 3. 2020			31. 12. 2019
	Kosmata vrednost	Popravek	Terjatev	Kosmata vrednost	Popravek	Terjatev
Terjatve do zavarovalcev	194.056.613	-23.024.514	171.032.099	160.675.555	-23.040.976	137.634.579
Terjatve do zavarovalni posrednikov	3.702.625	-844.186	2.858.439	2.640.726	-964.939	1.675.787
Druge terjatve iz neposrednih zavarovalnih poslov	1.314.602	-131.757	1.182.845	766.506	-122.516	643.990
Terjatve iz neposrednih zavarovalnih poslov	199.073.840	-24.000.457	175.073.383	164.082.787	-24.128.431	139.954.356
Terjatve za deleže v zneskih škod	6.067.476	-177.656	5.889.820	5.928.753	-177.662	5.751.091
Druge terjatve iz sozavarovanja in pozavarovanja	2.319.065	0	2.319.065	983.473	0	983.473
Terjatve iz pozavarovanja in sozavarovanja	8.386.541	-177.656	8.208.885	6.912.226	-177.662	6.734.564
Terjatev za odmerjeni davek	3.505.366	0	3.505.366	3.002.507	0	3.002.507
Druge kratkoročne terjatve iz zavarovalnih poslov	19.828.335	-17.481.561	2.346.774	20.113.224	-17.646.665	2.466.559
Terjatve iz financiranja	2.388.174	-1.220.988	1.167.186	2.384.139	-1.226.600	1.157.539
Druge terjatve	6.666.126	-1.279.016	5.387.110	7.351.916	-1.253.524	6.098.392
Druge terjatve	28.882.635	-19.981.565	8.901.070	29.849.279	-20.126.789	9.722.490
Skupaj	239.848.382	-44.159.678	195.688.704	203.846.799	-44.432.882	159.413.917

Gibanje popravka vrednosti terjatev

v EUR					Tečajne razlike	31. 3. 2020
31. 3. 2020	1. 1. 2020	Oblikovanje	Vnovčenje	Odpis
Terjatve do zavarovalcev	-23.040.976	-479.543	197.268	276.517	22.220	-23.024.514
Terjatve do zavarovalni posrednikov	-964.939	-8.572	127.311	0	2.014	-844.186
Druge terjatve iz neposrednih zavarovalnih poslov	-122.516	-9.868	0	0	627	-131.757
Terjatve iz neposrednih zavarovalnih poslov	-24.128.431	-497.983	324.579	276.517	24.861	-24.000.457
Terjatve za deleže v zneskih škod	-177.662	0	0	0	6	-177.656
Terjatve iz pozavarovanja in sozavarovanja	-177.662	0	0	0	6	-177.656
Druge kratkoročne terjatve iz zavarovalnih poslov	-17.646.665	-93.621	150	244.806	13.769	-17.481.561
Terjatve iz financiranja	-1.226.600	0	1.967	0	3.645	-1.220.988
Druge kratkoročne terjatve	-1.253.524	-62.216	35.251	135	1.338	-1.279.016
Druge terjatve	-20.126.789	-155.837	37.368	244.941	18.752	-19.981.565
Skupaj	-44.432.882	-653.820	361.947	521.458	43.619	-44.159.678

Terjatve po zapadlosti

v EUR		Zapadle do	Zapadle od	Zapadle nad
31. 3. 2020	Nezapadle	180 dni	181 dni do 1 leto	1 letom	Skupaj
Terjatve do zavarovalcev	134.145.327	25.770.919	4.031.340	7.084.509	171.032.099
Terjatve do zavarovalni posrednikov	2.130.928	705.106	4.140	18.268	2.858.439
Druge terjatve iz neposrednih zavarovalnih poslov	724.594	375.682	19.337	63.234	1.182.845
Terjatve iz neposrednih zavarovalnih poslov	137.000.849	26.851.707	4.054.817	7.166.011	175.073.383
Terjatve za deleže pozavarovateljev v škodah	4.127.905	908.875	235.957	617.088	5.889.820
Druge terjatve iz sozavarovanja in pozavarovanja	2.210.264	42.806	33.781	32.214	2.319.065
Terjatve iz pozavarovanja in sozavarovanja	6.338.169	951.681	269.738	649.302	8.208.885
Terjatev za odmerjeni davek	3.505.366	0	0	0	3.505.366
Druge kratkoročne terjatve iz zavarovalnih poslov	790.212	686.573	244.852	625.136	2.346.774
Kratkoročne terjatve iz financiranja	1.144.198	1.316	1.957	19.716	1.167.186
Druge kratkoročne terjatve	5.081.341	194.037	37.546	74.185	5.387.110
Druge terjatve	7.015.751	881.926	284.355	719.037	8.901.070
Skupaj	153.860.135	28.685.314	4.608.910	8.534.350	195.688.704

v EUR	Nezapadle	Zapadle do	Zapadle od 181 dni do 1	Zapadle nad	Skupaj
31. 12. 2019		180 dni	leto	1 letom
Terjatve do zavarovalcev	95.758.889	31.644.784	3.874.248	6.356.658	137.634.579
Terjatve do zavarovalni posrednikov	587.073	1.065.597	4.254	18.863	1.675.787
Druge terjatve iz neposrednih zavarovalnih poslov	541.983	18.497	29.979	53.531	643.990
Terjatve iz neposrednih zavarovalnih poslov	96.887.945	32.728.878	3.908.481	6.429.052	139.954.356
Terjatve za deleže pozavarovateljev v škodah	4.379.202	692.022	358.812	321.055	5.751.091
Druge terjatve iz sozavarovanja in pozavarovanja	870.233	71.068	38.580	3.592	983.473
Terjatve iz pozavarovanja in sozavarovanja	5.249.435	763.090	397.392	324.647	6.734.564
Terjatev za odmerjeni davek	3.002.507	0	0	0	3.002.507
Druge kratkoročne terjatve iz zavarovalnih poslov	503.612	1.109.979	234.679	618.289	2.466.559
Kratkoročne terjatve iz financiranja	1.107.957	1.423	2.474	45.685	1.157.539
Druge kratkoročne terjatve	5.205.345	805.882	23.284	63.881	6.098.392
Druge terjatve	6.816.914	1.917.284	260.437	727.855	9.722.490
Skupaj	111.956.801	35.409.252	4.566.310	7.481.554	159.413.917

7.8.8 Denar in denarni ustrezniki

v EUR	31. 3. 2020	31. 12. 2019
Blagajna	25.052	18.284
Denarna sredstva na transakcijskih računih	54.380.298	32.260.496
Denarni ustrezniki	59.301.310	61.525.251
Skupaj	113.706.660	93.804.031

V primerjavi s koncem leta 2019 se je stanje denarja in denarnih ustreznikov povečalo za 19,9 milijona EUR. Povečanje stanja denarja in denarnih ustreznikov glede na konec leta je posledica dejstva, da finančni trgi niso naklonjeni kratkoročnemu investiranju. Vsa sredstva od prodaj in zapadlosti se niso reinvestirala v nove naložbe, ampak so sredstva ostajala na transakcijskih računih.

7.8.9 Presežek iz prevrednotenja

Presežek iz prevrednotenja je sestavljen iz učinka prevrednotenja finančnih sredstev, razpoložljivih za prodajo.

Padec vrednosti presežka iz prevrednotenja je pretežno posledica padca tržnih cen naložb v skupini razpoložljivo za prodajo, ki se vrednotijo preko presežka iz prevrednotenja.

v EUR	2020	2019
Stanje 1. 1.	20.718.610	11.613.059
Sprememba poštene vrednosti	-20.273.507	11.353.956
Prenos iz presežka iz prevrednotenja v IPI zaradi prodaje	-839.082	-479.329
Odloženi davek	3.851.718	-1.769.074
Skupaj presežek iz prevrednotenja	3.457.739	20.718.610

7.8.10 Čisti poslovni izid na delnico

Tehtano povprečno število delnic, uveljavljajočih se v obračunskem obdobju, je znašalo 15.497.696 delnic. Obvladujoča družba je bila na dan 31. 3. 2019 lastnica 1.721.966 lastnih delnic, ki se odštevajo v izračunu tehtanega povprečnega števila delnic.

Čisti poslovni izid na delnico

v EUR	1-3/2020	1-3/2019
Čisti poslovni izid obračunskega obdobja	10.301.851	10.915.137
Čisti poslovni izid večinskega lastnika	10.245.058	10.903.144
Tehtano povprečno število delnic	15.497.696	15.497.696
Čisti dobiček/izguba na delnico	0,66	0,70

Vseobsegajoči donos na delnico

v EUR	1-3/2020	1-3/2019
Vseobsegajoči donos obračunskega obdobja	-7.292.944	17.512.503
Vseobsegajoči donos večinskega lastnika	-7.346.626	17.498.991
Tehtano povprečno število delnic	15.497.696	15.497.696
Vseobsegajoči donos na delnico	-0,47	1,13

7.8.11 Podrejene obveznosti

Obvladujoča družba je oktobra 2019 izdala podrejeno obveznico z dospelostjo leta 2039 in ISIN kodo XS2063427574 ter z možnostjo prvega odpoklica dne 7. 11. 2029.

Skupna velikost izdaje je 75 milijona EUR. Do prvega odpoklica obveznice je letna obrestna mera nespremenljiva in znaša 3,75 %, kupon pa je plačljiv letno. Če izdajatelj ne izkoristi možnosti predčasnega odpoklica, znaša letna obrestna mera po datumu prvega odpoklica 4,683-odstotni pribitek nad trimesečnim Euriborjem, kupon pa se izplačuje četrtletno.

Obveznica je uvrščena v trgovanje na organizirani trg Luksemburške borze. Na 31. 3. 2020 je tržna cena obveznice znašala 100,4470 % (tržna vrednost 76.376.546,60 EUR).

Efektivna obrestna mera izdane obveznice (izračunana od prvega odpoklica) znaša 3,86 %.

7.8.12 Zavarovalno-tehnične rezervacije

Zavarovalno-tehnične rezervacije so se glede na dan 31. 12. 2019 povečale za 32,6 milijona EUR oziroma 3,5 %. Najvišje povečanje beležimo pri kosmati prenosni premiji (45,4 milijona EUR), kar pretežno izhaja iz oblikovanja visoke prenosne premije za kritja, za katera je bila na začetku kritja obračunana celoletna premija in iz rasti premije premoženjskih zavarovanj. Kosmate škodne rezervacije so se zmanjšale za 0,8 milijona EUR, kolikor so zmanjšanja zaradi izplačil, sprostitev in tečajnih razlik presegla novo oblikovanje. Kosmate rezervacije klasičnih življenjskih zavarovanj so se zmanjšale za 12,9 milijona EUR, kerje bilo zmanjšanje zaradi doživetij večje od rasti zaradi novega posla klasičnih življenjskih zavarovanj, vključno s pokojninskimi rentami v izplačevanju. Kosmate rezervacije naložbenih zavarovanja so se zmanjšale za 30,2 milijona EUR zaradi izplačil in padca vrednosti skladov.

v EUR	1. 1. 2020	Povečanje	Poraba in sprostitev	Tečajne razlike	31. 3. 2020
Kosmate prenosne premije	207.895.397	125.133.198	-79.296.131	-429.998	253.302.466
Zavarovalno-tehnične rezervacije za življenjska zavarovanja	211.877.103	6.478.010	-19.343.372	-14.978	198.996.763
Kosmate škodne rezervacije	502.914.277	87.616.953	-86.894.956	-1.477.400	502.158.874
Kosmate rezervacije za bonuse, popuste in storno	1.234.753	198.052	-251.714	-272	1.180.819
Druge kosmate zavarovalno-tehnične rezervacije	10.031.179	5.908.442	-5.068.284	-2.267	10.869.070
Skupaj	933.952.709	225.334.655	-190.854.457	-1.924.915	966.507.992
ZTR v korist življenjskih zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno
tveganje	220.613.698	4.055.997	-34.229.016	0	190.440.679

Gibanje kosmatih zavarovalno-tehničnih rezervacij

7.8.13 Obveznosti iz finančnih pogodb

Obveznosti iz finančnih pogodb se nanašajo na družbo Sava pokojninska ter so na dan 31. 3. 2020 znašale 146,2 milijona EUR in so bile za 3,2 % oziroma za 4,8 milijona EUR nižje kot konec leta 2019. Gibljejo se skladno s sredstvi iz finančnih pogodb, nanje pa vplivajo nova vplačila, izplačila in gibanje vrednosti točk skladov, v katere so sredstva vložena, ki so se v prvih treh mesecih znižale zaradi nižjih tečajev.

7.8.14 Obveznosti iz poslovanja

Obveznosti iz poslovanja so se povečale za 13,6 milijona EUR glede na stanje konec leta 2019 predvsem zaradi obnove letnih pozavarovalnih pogodb in posledično višjih obveznosti iz pozavarovanja in sozavarovanja, ki so se povečale za 9,9 milijona EUR.

v EUR	31. 3. 2020	31. 12. 2019
Obveznosti do zavarovalcev	17.809.897	16.711.456
Obveznosti do zavarovalnih posrednikov	5.527.802	5.141.808
Druge obveznosti iz neposrednih zavarovalnih poslov	30.158.557	28.503.734
Obveznosti iz neposrednih zavarovalnih poslov	53.496.256	50.356.998
Obveznosti za pozavarovalne in sozavarovalne premije	18.989.771	9.138.599
Obveznosti za deleže v zneskih škod iz pozavarovanja	159.604	153.892
Druge obveznosti iz pozavarovanja in sozavarovanja	19.840	7.946
Obveznosti iz pozavarovanja in sozavarovanja	19.169.215	9.300.437
Obveznosti za davek	2.228.105	1.633.114
Skupaj	74.893.576	61.290.549

v EUR	Rok zapadlosti v plačilo
31. 3. 2020	od 1 do 5 let	do 1 leto	Skupaj
Obveznosti do zavarovalcev	0	17.809.897	17.809.897
Obveznosti do zavarovalnih posrednikov	3.131	5.524.671	5.527.802
Druge obveznosti iz neposrednih zavarovalnih poslov	8.666	30.149.891	30.158.557
Obveznosti iz neposrednih zavarovalnih poslov	11.797	53.484.459	53.496.256
Obveznosti za pozavarovalne in sozavarovalne premije	2.493	18.987.278	18.989.771
Obveznosti za deleže v zneskih škod iz pozavarovanja	0	159.604	159.604
Druge obveznosti iz pozavarovanja in sozavarovanja	0	19.840	19.840
Obveznosti iz pozavarovanja in sozavarovanja	2.493	19.166.722	19.169.215
Obveznosti za davek	0	2.228.105	2.228.105
Skupaj	14.290	74.879.286	74.893.576

v EUR	Rok zapadlosti v plačilo
31. 12. 2019	od 1 do 5 let	do 1 leto	Skupaj
Obveznosti do zavarovalcev	0	16.711.456	16.711.456
Obveznosti do zavarovalnih posrednikov	3.087	5.138.721	5.141.808
Druge obveznosti iz neposrednih zavarovalnih poslov	5.009	28.498.725	28.503.734
Obveznosti iz neposrednih zavarovalnih poslov	8.096	50.348.902	50.356.998
Obveznosti za pozavarovalne in sozavarovalne premije	2.497	9.136.102	9.138.599
Obveznosti za deleže v zneskih škod iz pozavarovanja	0	153.892	153.892
Druge obveznosti iz pozavarovanja in sozavarovanja	0	7.946	7.946
Obveznosti iz pozavarovanja in sozavarovanja	2.497	9.297.940	9.300.437
Obveznosti za davek	0	1.633.114	1.633.114
Skupaj	10.593	61.279.956	61.290.549

7.8.15 Poštene vrednosti sredstev in obveznosti

v EUR			Razlika med
31. 3. 2020	Knjigovodska vrednost	Raven 1	Raven 2	Poštena vrednost Raven 3	Skupaj poštena vrednost	pošteno in knjigovodsko vrednostjo
Naložbe merjene po pošteni vrednosti	933.240.185	725.027.885	160.334.470	47.493.919	932.856.274	-383.911
Po pošteni vrednosti preko IPI	24.537.677	4.992.271	16.997.940	1.735.705	23.725.916	-811.761
Razporejeni v skupino	24.537.677	4.992.271	16.997.940	1.735.705	23.725.916	-811.761
Dolžniški instrumenti	21.953.740	2.985.597	16.432.220	1.724.162	21.141.979	-811.761
Lastniški instrumenti	2.583.937	2.006.674	565.720	11.543	2.583.937	0
Razpoložljivo za prodajo	908.702.508	720.035.614	143.336.530	45.758.214	909.130.358	427.850
Dolžniški instrumenti	837.356.187	688.814.456	131.196.645	17.791.354	837.802.455	446.268
Lastniški instrumenti	45.573.883	31.221.158	12.139.885	2.212.840	45.573.883	0
Naložbe v infrastrukturne sklade	21.817.681	0	0	21.817.681	21.817.681	0
Naložbe v nepremičninske sklade	3.954.757	0	0	3.936.339	3.936.339	-18.418
Nal. v korist ž. zav., ki prevzemajo nal. tveg.	177.632.712	173.699.983	3.932.729	0	177.632.712	0
Naložbe, ki niso merjene po pošteni vrednosti	72.580.683	13.777.793	6.842.362	55.154.753	75.774.908	3.194.225
Naložbe v posesti do zapadlosti	18.237.602	13.777.793	6.842.362	811.672	21.431.827	3.194.225
Dolžniški instrumenti	18.237.602	13.777.793	6.842.362	811.672	21.431.827	3.194.225
Krediti in terjatve	54.343.082	0	0	54.343.081	54.343.081	0
Depoziti	46.366.748	0	0	46.366.748	46.366.748	0
Dana posojila	1.269.685	0	0	1.269.685	1.269.685	0
Fin. nal. poz. iz nasl. pozav. pog. pri cedentih	6.706.648	0	0	6.706.648	6.706.648	0
Nal. v korist ž. zav., ki prevzemajo nal. tveg.	10.094.661	6.406.564	0	4.002.954	10.409.518	314.857
Skupaj naložbe	1.005.820.869	738.805.678	167.176.832	102.648.672	1.008.631.182	2.810.314
Skupaj nal. v korist ž. zav., ki prevzemajo nal. tveg.	187.727.373	180.106.547	3.932.729	4.002.954	188.042.230	314.857

Finančna sredstva, merjena po pošteni vrednosti glede na raven hierarhije na dan 31. 3. 2020

Finančna sredstva, merjena po pošteni vrednosti glede na raven hierarhije na dan 31. 12. 2019

v EUR			Razlika med
31. 12. 2019	Knjigovodska vrednost	Raven 1	Raven 2	Raven 3	Skupaj poštena vrednost	pošteno in knjigovodsko vrednostjo
Naložbe merjene po pošteni vrednosti	969.923.955	759.148.773	165.450.052	45.325.130	969.923.955	0
Po pošteni vrednosti preko IPI	26.260.378	5.991.532	18.585.312	1.683.534	26.260.378	0
Razporejeni v skupino	26.260.378	5.991.532	18.585.312	1.683.534	26.260.378	0
Dolžniški instrumenti	22.984.531	3.363.509	17.949.066	1.671.956	22.984.531	0
Lastniški instrumenti	3.275.847	2.628.023	636.246	11.578	3.275.847	0
Razpoložljivo za prodajo	943.663.578	753.157.241	146.864.740	43.641.596	943.663.577	0
Dolžniški instrumenti	871.005.933	721.504.536	132.260.355	17.241.042	871.005.933	0
Lastniški instrumenti	48.498.622	31.652.705	14.604.385	2.241.532	48.498.622	0
Naložbe v infrastrukturne sklade	20.159.022	0	0	20.159.022	20.159.022	0
Naložbe v nepremičninske sklade	4.000.000	0	0	4.000.000	4.000.000
Naložbe v korist zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje	202.714.299	198.183.199	4.531.100	0	202.714.299	0
Naložbe, ki niso merjene po pošteni vrednosti	94.950.283	35.542.413	16.735.930	45.695.843	97.974.186	3.023.903
Naložbe v posesti do zapadlosti	41.586.644	35.542.413	9.068.134	0	44.610.547	3.023.903
Dolžniški instrumenti	41.586.644	35.542.413	9.068.134	0	44.610.547	3.023.903
Krediti in terjatve	53.363.639	0	7.667.796	45.695.843	53.363.639	0
Depoziti	45.071.751	0	0	45.071.751	45.071.751	0
Dana posojila	1.202.867	0	578.775	624.092	1.202.867	0
Fin. nal. poz. iz nasl. pozav. pog. pri cedentih	7.089.021	0	7.089.021	0	7.089.021	0
Naložbe v korist zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje	10.445.590	6.916.526	0	4.000.954	10.917.480	471.890
Skupaj naložbe	1.064.874.239	794.691.186	182.185.982	91.020.973	1.067.898.141	3.023.903
Skupaj nal. v korist ž. zav., ki prevzemajo nal. tveg.	213.159.889	205.099.725	4.531.100	4.000.954	213.631.779	471.890

Gibanje finančnih sredstev merjenih po pošteni vrednosti uvrščenih v tretjo raven

v EUR		Dolžniški instrumenti	Lastniški instrumenti		Naložbe v infrastrukturne sklade		Naložbe v nepremičninske sklade
	31.3.2020	31.12.2019	31.3.2020	31.12.2019	31.3.2020	31.12.2019	31.3.2020	31.12.2019
Začetno stanje	18.912.998	15.250.825	2.253.110	2.401.281	20.159.022	5.264.540	4.000.000	0
Povečanje	470.274	3.949.569	0	11.578	1.578.083	17.513.526	0	4.001.949
Odtujitve	0	-739.638	0	-163.700	0	-2.164.017	0	0
Zapadlost	0	-377.000	0	0	0	0	0	0
Prevrednotenje na pošteno vrednost	132.244	829.241	-28.727	3.951	80.576	-455.028	-63.661	-1.949
Končno stanje	19.515.516	18.912.998	2.224.383	2.253.110	21.817.681	20.159.022	3.936.339	4.000.000

Prerazporeditev sredstev oziroma finančnih obveznosti med ravnmi v obdobju 1–3/2020

v EUR	Raven 1	Raven 2
Po pošteni vrednosti preko IPI	-100.620	100.620
Razporejeni v skupino	-100.620	100.620
Dolžniški instrumenti	-100.620	100.620
Razpoložljivo za prodajo	-4.399.444	1.112.854
Dolžniški instrumenti	-4.399.444	1.112.854
Skupaj	-4.500.064	1.213.474

Skupina kot primarno ceno vrednotenja dolžniških naložb trga OTC uporabljala ceno BID CBBT, ki predstavlja neprilagojeno kotirano ceno in tako izpolnjuje kriterije za v raven 1. V raven 1 so razvrščeni tudi vzajemni skladi in kotirajoči lastniški VP, ki izpolnjujejo pogoje delujočega trga.

8 Posli s povezanimi osebami

Skupina prikazuje ločena razkritja za naslednje skupine povezanih oseb:

lastniki in z njimi povezana podjetja;
ključni vodstveni kader: uprava, nadzorni svet in komisije nadzornega sveta;
odvisne družbe;
pridružene družbe.

Lastniki in z njimi povezana podjetja

Največji lastnik skupine je Slovenski državni holding s 17,7-odstotnim deležem.

Uprava, nadzorni svet, komisije nadzornega sveta

Fiksni zaslužki za opravljanje funkcij članov uprave so v treh mesecih leta 2020 znašali 177.281 EUR (1– 3/2019: 148.910 EUR), variabilni zaslužki so v prvih treh mesecih znašali 205.476 EUR (1-3/2019: 0). Bonitete so znašale 8.443 EUR (1–3/2019: 10.558 EUR).

Zaslužki članov uprave za obdobje 1–3/2020

v EUR	Bruto plača - fiksni del	Bruto plača - variabilni del	Bonitete - zavarovanje	Bonitete - uporaba službenega vozila	Skupaj
Marko Jazbec	47.550	55.536	51	1.434	104.571
Jošt Dolničar	42.780	49.980	1.311	1.191	95.262
Srečko Čebron	44.171	49.980	1.305	921	96.377
Polona Pirš Zupančič	42.780	49.980	1.305	925	94.990
Skupaj	177.281	205.476	3.972	4.471	391.200

Obveznosti do članov uprave iz naslova bruto zaslužkov

v EUR	31. 3. 2020	31. 12. 2019
Marko Jazbec	13.350	16.500
Jošt Dolničar	11.880	14.850
Srečko Čebron	12.681	15.516
Polona Pirš Zupančič	11.880	14.850
Skupaj	49.791	61.716

v EUR		Sejnine	Plačilo za opravljanje funkcije	Povračila stroškov in izobraževanja	Skupaj
Člani nadzornega sveta
Mateja Lovšin Herič	predsednica	550	4.875	0	5.425
Keith William Morris	namestnik predsednice	550	3.575	840	4.965
Gorazd Andrej Kunstek	član NS	550	3.250	0	3.800
Mateja Živec	članica NS	550	3.250	0	3.800
Davor Ivan Gjivoje	član NS	550	3.250	3.840	7.640
Andrej Kren	član NS	550	3.250	33	3.833
Člani nadzornega sveta skupaj		3.300	21.450	4.713	29.463
Člani revizijske komisije
Andrej Kren	predsednik	660	1.219	33	1.912
Mateja Lovšin Herič	članica	660	812	0	1.472
Ignac Dolenšek	zunanji član	0	4.238	20	4.258
Člani revizijske komisije skupaj		1.320	6.269	53	7.642
Člani komisije za imenovanja in prejemke
Mateja Lovšin Herič	predsednica	440	1.219	0	1.659
Keith William Morris	član	440	812	420	1.672
Davor Ivan Gjivoje	član	220	812	1.920	2.952
Andrej Kren	član	440	812	0	1.252
Člani komisije za imenovanja skupaj		1.540	3.655	2.340	7.535
Člani komisije za tveganja
Keith William Morris	predsednik	220	1.219	420	1.859
Davor Ivan Gjivoje	član	220	812	1.920	2.952
Slaven Mićković	zunanji član	0	1.463	0	1.463
Člani komisije za tveganja skupaj		440	3.494	2.340	6.274
Člani komisije za oceno sposobnosti in primernosti
Mateja Živec	predsednica	220	1.219	0	1.439
Keith William Morris	član	220	812	420	1.452
Rok Saje	zunanji član	440	812	0	1.252
Andrej Kren	nadomestni član	440	812	0	1.252
Člani komisije za oceno sposobnosti skupaj		1.320	3.655	420	5.395

Zaslužki članov nadzornega sveta in članov njegovih komisij v obdobju 1–3/2020

Družba na dan 31. 3. 2020 nima obveznosti do članov nadzornega sveta in članov komisij nadzornega.

Posli z odvisnimi družbami

Naložbe in terjatve do družb v skupini

v EUR	31. 3. 2020	31. 12. 2019
Posojila, dana družbam v skupini	6.150.808	3.637.532
Terjatve za premijo iz sprejetega pozavarovanja	36.536.689	21.227.908
Kratkoročne terjatve iz financiranja	3.380	2.939
Druge kratkoročne terjatve	133.833	50.336
Kratkoročno odloženi stroški pridobivanja zavarovanj	3.106.942	941.701
Skupaj	45.931.653	25.860.416

Obveznosti do družb v skupini

v EUR	31. 3. 2020	31. 12. 2019
Obveznosti za deleže v zneskih škod iz pozavarovanja do družb v skupini	8.442.479	8.658.814
Druge kratkoročne obveznosti iz sozavarovanja in pozavarovanja	6.726.008	4.483.248
Druge kratkoročne obveznosti	2.211	3.533
Skupaj (brez rezervacij)	15.170.697	13.145.595

Prihodki in odhodki iz naslova poslovanja z družbami v skupini

v EUR	1-3/2020	1-3/2019
Obračunane kosmate zavarovalne premije	35.387.493	26.434.399
Sprememba kosmatih prenosnih premij	-15.374.221	-10.460.528
Obračunani kosmati zneski škod	-8.463.744	-8.340.027
Spremembe kosmatih škodnih rezervacij	-3.167.438	-911.880
Prihodki od uveljavljanja kosmatih regresnih terjatev	254.552	303.773
Ostali obratovalni stroški	-31.086	-39.801
Prihodki od dividend	0	34.387.908
Prihodki od obresti	24.535	18.987
Stroški pridobivanja zavarovanj	-5.851.441	-4.808.511
Spremembe v razmejenih stroških pridobivanja zavarovanj	2.165.241	994.938
Drugi zavarovalni prihodki	92.154	85.881
Skupaj	5.036.045	37.665.139

Posli z državo in družbami v večinski državni lasti

Naložbe in terjatve do države in družb v večinski državni lasti

v EUR	31. 3. 2020	31. 12. 2019
Deleži v družbah	6.501.909	8.013.877
Dolžniški vrednostni papirji in posojila	108.268.924	112.723.578
Terjatve do zavarovalcev	2.029.462	147.237
Skupaj	116.800.294	120.884.693

Obveznosti do države in družb v večinski državni lasti

v EUR	31. 3. 2020	31. 12. 2019
Obveznosti za deleže v zneskih škod	192	1.093
Skupaj	192	1.093

Prihodki in odhodki z družbami v večinski državni lasti

v EUR	1-3/2020	1-3/2019
Obračunane kosmate zavarovalne premije	10.430.553	3.268.002
Obračunani kosmati zneski škod	-772.623	-1.546.309
Prihodki od dividend	0	0
Obrestni prihodki	498.602	1.025.758
Drugi prihodki naložb	264.979	0
Skupaj	10.421.510	2.747.451

Posli med povezanimi osebami se izvajajo po tržnih pogojih in cenah.

Značilnosti danih posojil odvisnim družbam

Sava Re
Posojilojemalec	Glavnica	Tip posojila	Ročnost	Obrestna mera
Sava neživotno osiguranje (SRB)	500.000	navadno	15.07.2021	2,30%
Sava neživotno osiguranje (SRB)	800.000	navadno	15.07.2020	3,00%
Illyria	642.000	navadno	15.07.2022	3,00%
Illyria	400.000	navadno	15.07.2020	1,20%
Illyria	500.000	podrejeno	26.07.2029	3,00%
Sava životno osiguranje (SRB)	770.000	navadno	15.01.2020	0,90%
Sava životno osiguranje (SRB)	2.500.000	navadno	15.01.2021	0,90%
Skupaj	6.112.000

Priloga – Slovar izbranih strokovnih izrazov in načinov izračuna

BVAL cena. Iz angl. Bloomberg valuation. Cena, pridobljena iz informacijskega sistema Bloomberg.

CBBT cena. Angl. Composite Bloomberg Bond Trader. Je zaključna cena objavljena v sistemu Bloomberg, ki temelji na zavezujočih ponudbah.

Cedent, cedirati, cesija. Cedent je zavarovatelj, ki koristi storitve pozavarovatelja. Cedirati pomeni odstopiti delež prevzetega zavarovanja pozavarovatelju. Cesija je delež zavarovanja, ki ga cedent odstopi pozavarovatelju.

Cenovno tveganje. Tveganje, da bo obračunana (po)zavarovalna premija premajhna za obveznosti, ki bodo nastale s sklenitvijo (po)zavarovanja.

Čist/kosmat. V zavarovalstvu se izraza kosmat in čist običajno nanašata na količine ali kazalnike pred in po odbitku pozavarovanja. Donosnost prihodkov. Čisti poslovni izid v odstotku od poslovnih prihodkov.

Čiste premije. Premije, obračunane po vseh policah, sklenjenih in obnovljenih v danem obdobju, ne glede na to, ali so bile zaslužene ali ne. Čiste premije so premije po odbitku pozavarovanja.

Čiste škode. Zavarovalnine ali odškodnine, obračunane v danem obdobju za v celoti ali delno rešene škode, vključno s stroški reševanja škodnih zahtevkov, ter zmanjšane za prihodke od uveljavljenih regresov in deležev pozavarovateljev in sozavarovateljev.

Čisti kombinirani količnik. Vsi odhodki (razen iz naložbenja) v odstotku od vseh prihodkov (razen iz naložbenja). Količnik za skupino je izračunan za poslovna odseka pozavarovanje in premoženjska zavarovanja.

Čisti merodajni škodni količnik. Čisti odhodki za škode s spremembo drugih zavarovalno-tehničnih rezervacij v odstotku od čistih prihodkov od zavarovalnih premij. Količnik za skupino je izračunan za poslovna odseka pozavarovanje in premoženjska zavarovanja. Čisti obratovalni stroški. Obratovalni stroški, zmanjšani za prihodke od provizij.

Čisti odhodki za škode. Obračunani čisti zneski škod (kr. čiste škode) za dano obdobje, popravljeni za spremembo čistih škodnih rezervacij. Čisti poslovni izid na delnico. Čisti poslovni izid v odstotku od tehtanega povprečnega števila uveljavljajočih se delnic.

Čisti prihodki od (zavarovalnih) premij. Obračunane čiste zavarovalne premije (kr. čiste premije) za dano obdobje, popravljene za spremembo v čistih prenosnih premijah.

Čisti stroškovni količnik. Za (po)zavarovalne odseke je količnik izračunan kot razmerje med obratovalnimistroški, zmanjšanimiza prihodke od provizij, in čistimi prihodki od zavarovalnih premij. Za skupino je količnik izračunan kot razmerje med obratovalnimi stroški, zmanjšanimi za prihodke od provizij, in vsoto čistih prihodkov od zavarovalnih premij, drugih zavarovalnih prihodkov in drugih prihodkov. CODM. Iz angl. Chief Operating Decision Maker (glavni nosilec odločanja družbe) je lahko ena oseba, odgovorna za spremljanje rezultatov

posameznega poslovnega odseka, lahko pa je to skupina ljudi, ki so odgovorni za alokacijo resursov ter spremljanje in ocenjevanje rezultatov poslovanja.

Direktni zavarovatelj. Zavarovalnica, ki je v neposrednem pogodbenem razmerju z imetnikom zavarovalne police (fizična oseba, podjetje ali organizacija).

Dividendna donosnost. Razmerje med vrednostjo dividende na delnico in drsečim povprečjem tečaja delnice v obdobju.

Donos naložbenega portfelja. Izračunan iz postavk izkaza poslovnega izida: prihodki od naložb v odvisne in pridružene družbe + prihodki od naložb + prihodki naložbenih nepremičnin – odhodki od naložb v odvisne in pridružene družbe – odhodki od finančnih sredstev in obveznosti – odhodki naložbenih nepremičnin. Prihodki in odhodki naložbenih nepremičnin so vključeni v postavki drugi prihodki oziroma odhodki. Donos naložbenega portfelja ne vključuje čistih neiztrženih in iztrženih dobičkov in izgub naložb življenjskih zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje, saj ti ne vplivajo na izkaz poslovnega izida. Skladno s tema postavkama se giblje matematična rezervacija zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje.

Donosnost lastniškega kapitala. Čisti poslovni izid obdobja v odstotku od povprečnega stanja lastniškega kapitala v obdobju.

Donosnost naložbenega portfelja. Donos naložbenega portfelja v odstotku od povprečnega stanja naložbenega portfelja. Vključuje naslednje postavke izkaza finančnega položaja: naložbene nepremičnine, finančne naložbe v odvisne in pridružene družbe, finančne naložbe in denar in denarne ustreznike. Povprečno stanje je izračunano iz stanja naložbenega portfelja na dan priprave izkazov in stanja konec predhodnega leta.

EIOPA. Evropski organ za zavarovanja in poklicne pokojnine.

Enostavni škodni količnik. Kosmate škode v odstotku od kosmatih premij.

Fakultativno pozavarovanje. Način pozavarovanja, po katerem ima cedirajoča družba možnost cedirati, pozavarovatelj pa ima možnost sprejeti ali zavrniti posamezna tveganja zavarovalne police. Pogosto se uporablja za pozavarovanje večjih tveganj ali za zneske nad limiti že pozavarovanih delov tveganj.

FATCA. Zakon o spoštovanju davčnih predpisov v zvezi z računi v tujini (angl. Foreign Account Tax Compliance Act); dodatne informacije na http://www.sava-re.si/si/o-druzbi/FATCA/

Finančne naložbe. Finančne naložbe ne vključujejo finančnih naložb v pridružene družbe, naložbenih nepremičnin ter denarja in denarnih ustreznikov.

Finančno tveganje. Sestavljajo ga tveganje nedoseganja zajamčene donosnosti, tveganje obrestne mere, tveganje spremembe vrednosti lastniških vrednostnih papirjev, tveganje alternativnih naložb, valutno tveganje, likvidnostno tveganje in kreditno tveganje.

FOS (Freedom of Service). Posli, sklenjeni na podlagi načela svobode opravljanja storitev.

FVPL (Financial instruments at fair value through profit or loss). Finančni instrumenti, izmerjeni po pošteni vrednosti prek poslovnega izida.

IBNER. Rezervacije za nastale, ne dovolj prijavljene škode (prijavljene v nezadostni višini).

IBNR. Rezervacije za nastale, še neprijavljene škode.

Knjigovodska vrednost delnice. Razmerje med stanjem kapitala in tehtanim povprečnim številom uveljavljajočih se delnic.

Količnik administrativnih stroškov. Količnik obratovalnih stroškov, zmanjšanih za stroške pridobivanja zavarovanj in spremembo v razmejenih stroških pridobivanja zavarovanj, v odstotku od kosmatih obračunanih premij.

Količnik lastne izravnave. Obračunane čiste zavarovalne premije v odstotku od obračunanih kosmatih zavarovalnih premij.

Konsolidirana knjigovodska vrednost delnice. Razmerje med konsolidiranim stanjem kapitala in tehtanim povprečnim številom uveljavljajočih se delnic.

Konsolidirani čisti poslovni izid na delnico. Čisti poslovni izid lastnikov obvladujoče družbe v odstotku od tehtanega povprečnega števila uveljavljajočih se delnic.

Kosmat/čist. V zavarovalstvu se izraza kosmat in čist običajno nanašata na količine ali kazalnike pred in po odbitku pozavarovanja. Kosmate premije. Premije, obračunane po vseh policah, sklenjenih in obnovljenih v danem obdobju, ne glede na to, ali so bile zaslužene ali ne. Kosmate premije so premije pred odbitkom pozavarovanja.

Kosmate škode. Zavarovalnine ali odškodnine, obračunane v danem obdobju za v celoti ali delno rešene škode, vključno s stroški reševanja škodnih zahtevkov, in zmanjšane za prihodke od uveljavljenih regresov. Kosmate škode so škode pred odbitkom pozavarovanja.

Kosmati merodajni škodni količnik. Kosmate škode s spremembo kosmatih škodnih rezervacij v odstotku od kosmatih premij s spremembo kosmatih prenosnih premij. Količnik za skupino je izračunan za poslovna odseka pozavarovanje in premoženjska zavarovanja. Kosmati obratovalni stroški. Obratovalni stroški brez spremembe v razmejenih stroških pridobivanja (stroški pridobivanja zavarovanj in drugi obratovalni stroški).

Kosmati stroškovni količnik. Kosmati obratovalni stroški v odstotku od obračunanih kosmatih zavarovalnih premij. Količnik za skupino je izračunan za poslovne odseke pozavarovanje, premoženje in življenje.

Kreditno tveganje. Tveganje izgube ali neugodne spremembe v finančnem položaju zavarovalnice zaradi nihanj v kreditnem položaju izdajateljev vrednostnih papirjev, nasprotnih strank in morebitnih dolžnikov, ki so jim izpostavljene zavarovalnice v obliki tveganja neplačila nasprotne stranke, tveganja spremembe kreditnega pribitka in tveganja koncentracije tržnega tveganja.

KSNT. Kritni sklad naložbenih tveganj.

Lastni delež. Znesek ali del tveganja (škode), ki ga cedirajoča družba zadrži za lasten račun, in ne pozavaruje. Škode in pripadajoče stroške, ki presegajo višino lastnega deleža, potem plača pozavarovatelj cedirajoči družbi do limita odškodnine, navedenega v pozavarovalni pogodbi. V proporcionalnem pozavarovanju je lastni delež običajno odstotek zavarovalne vsote izvirne police. V proporcionalnem pozavarovanju pa je lastni delež običajno izražen kot absolutni znesek škode, odstotek škode ali škodni količnik.

Lastni viri. Sredstva, ki predstavljajo kapital družbe.

Likvidnostno tveganje. Tveganje (po)zavarovalnice, da ne more unovčiti naložb in drugih sredstev za poravnavo svojih finančnih obveznosti, ko te zapadejo.

Načrt neprekinjenega delovanja. Dokument, ki vključuje postopke zagotavljanja neprekinjenega delovanja ključnih delovnih procesov in sistemov. Krizni načrt je sestavni del načrta neprekinjenega poslovanja ter določa tehnične in organizacijske ukrepe za ponovno vzpostavitev delovanja in zmanjšanja posledic hudih motenj poslovanja.

Naložbeni portfelj. Naložbeni portfelj vključuje finančne naložbe v pridružene družbe, naložbene nepremičnine ter denar in denarne ustreznike.

Neproporcionalno pozavarovanje (presežkovno pozavarovanje). Pozavarovalni dogovor, po katerem pozavarovatelj odškoduje cedirajočo družbo za del škode nad določeno višino (običajno izraženo v denarnem znesku), za katero je cedirajoča družba sklenila pogodbo. Določi se prioriteta; del škode, ki presega tak znesek, plača pozavarovatelj.

Obračunane zavarovalne premije. Premije, obračunane po vseh policah, sklenjenih in obnovljenih v danem obdobju, ne glede na to, ali so bile zaslužene ali ne. Kosmat/čist – pred/po odbitku pozavarovanja. Obračunane kosmate zavarovalne premije (kr. kosmate premije). Obračunane čiste zavarovalne premije (kr. čiste premije)

Obračunani zneski škod. Zavarovalnina ali odškodnina, obračunana v danem obdobju za v celoti ali delno rešene škode, vključno s stroški reševanja škodnih zahtevkov. Kosmat/čist – pred/po odbitku pozavarovanja. Obračunani kosmati zneski škod, zmanjšani za prihodke od uveljavljenih regresov (kr. kosmate škode). Obračunani čisti zneski škod (kr. čiste škode)

Obračunska valuta. Vsaka lokalna valuta, v kateri je nominirana obračunska dokumentacija. Obračuni na osnovi posamezne pozavarovalne pogodbe so lahko nominirani v več različnih obračunskih valutah. Nanjo so načeloma vezane obveznosti in terjatve do cedenta in zato tudi pozavarovatelja.

Odvisna družba. Družba, ki jo obvladuje druga družba.

Operativna meja. Na podlagi izraženih mej dovoljenega tveganja se postavijo operativne omejitve za posamezna področja. Pomenijo zgornjo mejo, ki je sprejemljiva za posamezno tveganje in omogočajo, da družba ostane znotraj okvirov za prevzem tveganj.

Operativno tveganje. Tveganje izgube zavarovalnice zaradi neprimernega ali neuspešnega izvajanja notranjih procesov, ravnanja ljudi ali delovanja sistemov ali zaradi zunanjih dogodkov.

ORSA. Lastna ocena tveganj in solventnosti (angl. own risk and solvency assessment): lastna ocena tveganj, povezanih s poslovnim in strateškim načrtom družbe, ter ocena ustreznosti lastnih virov sredstev za njihovo pokrivanje

OTC trg. Angl. over the counter. Transakcija preko OTC trga pomeni transakcijo med dvema strankama z vrednostnimi papirji ali drugimi finančnimi instrumenti zunaj organiziranega trga.

Poslovni prihodki. Vsi prihodki, razen iz naložbenja in prihodkov od provizij.

Prenosne premije. Del obračunanih premij, ki se nanaša na nepotečeni del obdobja veljavnosti police in se pripiše ter pripozna kot prihodek v prihodnjih letih.

Pridružena družba. Družba, v kateri ima naložbenik pomemben vpliv (moč sodelovati pri odločitvah o finančni in poslovni politiki družbe) in ki ni niti odvisna družba niti naložbenikovo skupno vlaganje.

Primerni lastni viri sredstev. Lastni viri sredstev, primerni za kritje zahtevanega solventnostnega kapitala.

Pripravljenost za prevzem tveganj. Stopnja tveganja, ki jo je družba pripravljena prevzeti v skladu z njenimi strateškimi cilji. Opredeljena je s sprejemljivim solventnostnim količnikom, stopnjo likvidnosti sredstev, dobičkovnostjo zavarovalnih produktov in tveganjem ugleda.

Prodornost zavarovalnega trga. Obračunane kosmate zavarovalne premije kot odstotek od kosmatega družbenega proizvoda. Proporcionalno pozavarovanje. Pozavarovalni dogovor, po katerem pozavarovatelj odškoduje cedirajočo družbo proti plačilu vnaprej dogovorjenega dela premije za isti del škod iz vsake police, ki jo je sklenila cedirajoča družba. Proporcionalno zavarovanje lahko še naprej razdelimo na dve glavni vrsti: kvotno pozavarovanje in vsotno-presežkovno pozavarovanje.

RBNS. Rezervacije za prijavljene, še ne poravnane škode (rezervacije po popisu).

Register premoženjskih zavarovanj. Premoženje, namenjeno kritju zavarovalno-tehničnih rezervacij.

Register tveganj. Seznam vseh prepoznanih tveganj, ki ga družba vodi in redno posodablja.

Register življenjskih zavarovanj. Premoženje, namenjeno kritju matematičnih rezervacij.

Retrocesija. Pozavarovanje, ki ga pridobijo pozavarovatelji; transakcija, s katero pozavarovatelj cedira tveganja drugemu pozavarovatelju.

Škodnopresežkovno pozavarovanje. Vrsta pozavarovanja, pri katerem se zavarovatelj zaveže, da bo plačal določen del škodnega zahtevka, ti. lastni delež, pozavarovatelj pa se zaveže, da bo plačal škodo (ali del škode), ki presega takšen lastni delež.

Solventnostni količnik. Količnik primernih lastnih virov sredstev in zahtevanega solventnostnega kapitala. Količnik, ki presega 100 odstotkov, kaže, da ima družba dovolj virov za kritje zahtevanega solventnostnega kapitala.

Standardna formula. Niz izračunov, ki so določeni s predpisi Solventnost II in se uporabljajo za določitev zahtevanega solventnostnega kapitala.

Strateško tveganje. Tveganje nepričakovanega znižanja vrednosti družbe zaradi škodljivega učinka odločitev vodstva, sprememb poslovnega in pravnega okolja ter tržnega razvoja.

Transakcijska valuta. Valuta, v kateri poteka plačilni promet za pogodbene salde iz naslova pozavarovalnih pogodb.

Tržno tveganje. Sestavljajo ga tveganje obrestne mere, tveganje spremembe vrednosti lastniških vrednostnih papirjev in valutno tveganje. Tveganje lastniških vrednostnih papirjev. Občutljivost vrednosti sredstev, obveznosti in finančnih instrumentov na spremembe v višini ali nestanovitnosti tržnih cen delnic.

Tveganje nezadostnosti zavarovalno-tehničnih rezervacij. Tveganje, da zavarovalno-tehnične rezervacije niso oblikovane v zadostni višini glede na prevzete obveznosti iz (po)zavarovalnih poslov.

Tveganje obrestne mere. Občutljivost vrednosti sredstev, obveznosti in finančnih instrumentov na spremembe v časovni sestavi obrestnih mer ali nestanovitnosti obrestnih mer.

Tveganje pri sprejemu rizikov v (po)zavarovanje. Tveganje, da bo prišlo do izgub zaradi napačne izbire in odobritve sprejema tveganja v (po)zavarovanje.

Tveganje samopridržaja. Tveganje, da pride do velikih čistih (agregatnih) škod zaradi katastrof ali koncentriranega škodnega dogajanja. Tveganje spremembe cen nepremičnin je tveganje, da bi se vrednost naložb zmanjšala zaradi nihanja cen nepremičnin.

Tveganje spremembe vrednosti lastniških vrednostnih papirjev je tveganje, da bi se vrednost naložb zmanjšala zaradi nihanja cen lastniških vrednostnih papirjev

Tveganje škod. Tveganje, da bo število škod večje, kot je bilo pričakovano, ali pa bo povprečna višina škod večja, kot je bilo pričakovano. Tveganje ugleda. Tveganje nastanka izgube zaradi negativne podobe, ki jo imajo o zavarovalnici njeni zavarovanci, poslovni partnerji, lastniki in vlagatelji, nadzorniki ali ostali deležniki.

Tveganje zavarovalno-tehničnih rezervacij. Tveganje, da so zavarovalno-tehnične rezervacije manjše, kot bi morale biti.

Univerzalna zavarovalnica (kompozitna zavarovalnica). Zavarovalnica, ki sklepa tako življenjska kot tudi premoženjska zavarovanja. Valutno tveganje. Občutljivost vrednosti sredstev, obveznosti in finančnih instrumentov na spremembe v višini ali nestanovitnosti menjalnih tečajev .

Vseobsegajoči donos. Vseobsegajoči donos je sestavljen iz dveh delov. Prvi del predstavlja čisti poslovni izid obračunskega obdobja, ugotovljen v izkazu poslovnega izida. Drugi del predstavlja drugi vseobsegajoči donos, kjer so izkazani učinki drugih postavk prihodkov in odhodkov, ki niso pripoznani v izkazu poslovnega izida, vplivajo pa na velikost lastniškega kapitala, in sicer pretežno preko spremembe presežka iz prevrednotenja.

Zahtevani minimalni kapital. Zahtevani minimalni kapital je enak znesku primernih osnovnih lastnih virov sredstev, pod katerim bi bili zavarovalci, zavarovanci ali drugi upravičenci zavarovalnih pogodb izpostavljeni nesprejemljivi stopnji tveganja, če se zavarovalnici dovoli nadaljnje poslovanje.

Zahtevani solventnostni kapital (SCR). Kapital, ki temelji na zakonsko predpisanem izračunu vseh merljivih tveganj, vključujoč tveganja premoženjskih zavarovanj, tveganja življenjskih zavarovanj, tveganja zdravstvenih zavarovanj, tržna tveganja, tveganja nasprotne stranke in operativna tveganja.

Zavarovalna gostota. Obračunane kosmate zavarovalne premije kot odstotek od števila prebivalcev.

Zavarovalno tveganje. Tveganje nastanka izgube ali neugodne spremembe v vrednosti zavarovalnih obveznosti zaradi neustreznih premij in neustreznih predpostavk, upoštevanih v izračunu zavarovalno-tehničnih rezervacij. Zavarovalna tveganja delimo na tveganja pri sprejemu rizikov v (po)zavarovanje, cenovno tveganje, tveganje škod, tveganje samopridržaja in tveganje nezadostnosti zavarovalnotehničnih rezervacij.

Zavarovalno-tehnični izid. Izid iz zavarovalnih poslov za razliko od izida od naložbenja in izida ostalih postavk.

Znesek uveljavljenih regresnih terjatev (kr. regresne terjatve). Znesek regresnih zahtevkov, ki so bili v opazovanem obdobju na podlagi dogovora z regresnim zavezancem, sodbe pristojnega sodišča, pri kreditnih zavarovanjih pa z izplačilom zavarovalnine oblikovani kot regresna terjatev.

ZTR. Zavarovalno-tehnične rezervacije.

AI Terminal

Pozavarovalnica Sava

1987_rns_2020-05-20_596efbc4-7cb2-484f-9da5-6e02687b7987.pdf

Nerevidirano poročilo o poslovanju Zavarovalne skupine Sava in računovodski izkazi Save Re, d.d., za obdobje januar–marec 2020

Uvod

1 Uvod

Izjava o odgovornosti uprave Save Re, d.d.

1.1 Povzetek pomembnejših postavk poslovanja

1.2 Osebna izkaznica Save Re

1.3 Organi družbe

Uprava

Nadzorni svet

Andrej Kren:

Mateja Živec:

Komisije nadzornega sveta

Revizijska komisija

Komisija za tveganja

Sestava komisije nadzornega sveta za tveganja na dan 31. 3. 2020

Komisija za imenovanja in prejemke

Komisija za oceno sposobnosti in primernosti

Skupščina delničarjev

1.4 Pomembnejši dogodki v prvih treh mesecih leta 2020

1.5 Pomembnejši dogodki po datumu izkaza finančnega položaja

1.6 Sestava Zavarovalne skupine Sava

Sestava Zavarovalne skupine Sava na dan 31. 3. 2020

1.7 Delničarji in trgovanje z delnico

Osnovni podatki delnice POSR

Sestava delničarjev Save Re na dan 31. 3. 20203

Število delnic POSR v lasti članov uprave in nadzornega sveta na dan 31. 3. 2020

Lastne delnice

Dividenda

Pogojni kapital

Vmesno poslovno poročilo Zavarovalne skupine Sava

2 Poslovanje Zavarovalne skupine Sava in finančni rezultat5

Povzetek konsolidiranega izkaza poslovnega izida

Konsolidirani čisti prihodki od premij6

Konsolidirani čisti prihodki od premij po zavarovalnih vrstah

Konsolidirane kosmate premije po zavarovalnih vrstah

Konsolidirani drugi zavarovalni in drugi prihodki

Konsolidirani čisti odhodki za škode 7

Konsolidirani čisti odhodki za škode s spremembo rezervacij življenjskih zavarovanj

Konsolidirani drugi zavarovalni in drugi odhodki

Konsolidirani obratovalni stroški

Konsolidirani obratovalni stroški

Sestava konsolidiranih čistih obratovalnih stroškov po poslovnih odsekih

Konsolidirani donos naložb

Konsolidirani donos naložbenega portfelja

Konsolidirani prihodki in odhodki naložbenega portfelja

Konsolidirani kosmati poslovni izid

Sestava konsolidiranega kosmatega poslovnega izida po poslovnih odsekih

2.1 Pozavarovanje

Čisti prihodki od premij

Čisti odhodki za škode

Obratovalni stroški

Donos naložb

2.2 Premoženje

Čisti prihodki od premij

Čisti odhodki za škode

Čisti odhodki za škode po regijah; premoženjska zavarovanja

Nekonsolidirane kosmate škode premoženjskih zavarovanj članic Zavarovalne skupine Sava

Obratovalni stroški

Konsolidirani kosmati obratovalni stroški odseka premoženje

Konsolidirani kosmati stroškovni količnik; odsek premoženje

Donos naložb

Prihodki, odhodki in donos naložbenega portfelja v EUR; odsek premoženje

2.3 Življenje

Čisti prihodki od premij

Čisti prihodki od premij; življenjska zavarovanja

Čisti prihodki od premij po regijah; življenjska zavarovanja

Čisti odhodki za škode

Čisti odhodki za škode po regijah; življenjska zavarovanja

Obratovalni stroški

Donos naložb

2.4 Pokojnine

Varčevalni del

Drugi zavarovalni in drugi prihodki

Obratovalni stroški

Obratovalni stroški; odsek pokojnine

Donos naložb

2.5 Drugo

Sestava delničarjev Save Re na dan 31. 3. 2020³

2 Poslovanje Zavarovalne skupine Sava in finančni rezultat⁵

Konsolidirani čisti prihodki od premij⁶

Konsolidirani čisti odhodki za škode ⁷