Nerevidirano poročilo o poslovanju skupine Sava Re in računovodski izkazi Save Re, d.d., za obdobje januar–september 2018

Ljubljana, 13. 11. 2018

Uvod 5
1		Uvod 7
	1.1	Povzetek pomembnejših postavk poslovanja 9
	1.2	Osebna izkaznica Save Re 11
	1.3	Organi družbe 12
	1.4	Pomembnejši dogodki v prvih devetih mesecih leta 2018 14
	1.5	Pomembnejši dogodki po datumu izkaza finančnega položaja 15
	1.6	Sestava skupine Sava Re 15
	1.7	Delničarji in trgovanje z delnico 17
		Vmesno poslovno poročilo skupine Sava Re	21
2		Poslovanje skupine Sava Re in finančni rezultat 23
	2.1	Pozavarovanje 32
	2.2	Premoženje 35
	2.3	Življenje 41
	2.4	Pokojnine 45
3		Finančni položaj skupine Sava Re 48
	3.1	Sredstva 48
	3.2	Obveznosti 52
	3.3	Viri financiranja in njihova ročnost 54
	3.4	Denarni tok 54
	3.5	Bonitetna ocena Save Re 54
4		Zaposleni 55
5		Upravljanje tveganj 55
		Povzetek računovodskega poročila skupine Sava Re	61
6		Nerevidirani zgoščeni konsolidirani računovodski izkazi 63
	6.1	Nerevidiran konsolidiran izkaz finančnega položaja 63
	6.2	Nerevidiran konsolidiran izkaz poslovnega izida 64
	6.3	Nerevidiran konsolidiran izkaz vseobsegajočega donosa 65
	6.4	Nerevidiran konsolidiran izkaz denarnih tokov 66
	6.5	Nerevidiran konsolidiran izkaz sprememb lastniškega kapitala 67
7		Pojasnila h konsolidiranim računovodskim izkazom 69
	7.1	Pregled pomembnih računovodskih usmeritev 69
	7.2	Sezonska narava oziroma cikličnost medletnega delovanja 69
	7.3	Narava in znesek nenavadnih postavk 69
	7.4	Znesek pomembnosti 69
	7.5	Izdaje, ponovni nakupi in poplačila dolžniških in lastniških vrednostnih papirjev 69
	7.6	Ključne računovodske ocene in presoje 70
	7.7	Analiza poslovnih odsekov 70
	7.8	Poslovne združitve 78
	7.9	Opis pomembnih sprememb v izkazu finančnega položaja 80
8		Posli s povezanimi osebami 87
		Nerevidirani zgoščeni ločeni računovodski izkazi Save Re	91
9		Nerevidirani zgoščeni ločeni računovodski izkazi 93
	9.1	Nerevidiran izkaz finančnega položaja 93
	9.2	Nerevidiran izkaz poslovnega izida 94
	9.3	Nerevidiran izkaz vseobsegajočega donosa 95
	9.4	Nerevidiran izkaz sprememb lastniškega kapitala 96
	9.5	Nerevidiran izkaz denarnih tokov 97

Uvod

1 Uvod

Skladno z določili Zakona o trgu finančnih instrumentov in s Pravili Ljubljanske borze vrednostnih papirjev družba Sava Re, ki ima poslovni naslov v Ljubljani, Dunajska 56, objavlja dokument Nerevidirano poročilo o poslovanju skupine Sava Re in računovodski izkazi Save Re, d.d., za obdobje januar–september 2018, ki je objavljen tudi na spletni strani družbe www.sava-re.si, in sicer od 21. 11. 2018 dalje.

Izjava o odgovornosti uprave Save Re, d.d.

Po našem najboljšem vedenju je povzetek računovodskega poročila skupine Sava Re pripravljen tako, da daje resničen in pošten prikaz sredstev in obveznosti, finančnega položaja in poslovnega izida skupine. Medletni računovodski izkazi za skupino Sava Re in ločeni izkazi za Savo Re, d.d., ki so oboji predstavljeni v zgoščeni obliki, so pripravljeni skladno z Mednarodnim računovodskim standardom 34 »Medletno računovodsko poročanje«, ki ga je sprejela Evropska unija, in jih je treba brati skupaj z letnimi računovodskimi izkazi, pripravljenimi za poslovno leto, ki se je končalo 31. 12. 2017. Medletni izkazi niso revidirani.

Poslovno poročilo je pošten prikaz razvoja in izidov poslovanja skupine in družbe ter njunega finančnega položaja, vključno z opisom bistvenih vrst tveganj, ki so jim družbe, vključene v konsolidacijo, kot celota izpostavljene.

Marko Jazbec, predsednik uprave

Srečko Čebron, član uprave

Jošt Dolničar, član uprave

Polona Pirš Zupančič, članica uprave

Ljubljana, 13. 11. 2018

1.1 Povzetek pomembnejših postavk poslovanja

(v EUR, razen odstotki)	Skupina Sava Re		Sava Re
	1-9/2018	1-9/2017	1-9/2018	1-9/2017
Kosmate premije	430.280.168	409.204.368	123.567.999	125.035.141
Sprememba glede na isto obdobje prejšnjega leta	5,2%	4,8%	-1,2%	1,6%
Čisti prihodki od premij	370.713.252	350.613.615	97.619.911	95.139.763
Sprememba glede na isto obdobje prejšnjega leta	5,7%	2,0%	2,6%	-4,3%

Kosmate škode	245.980.576	218.584.956	57.674.936	56.148.136
Sprememba glede na isto obdobje prejšnjega leta	12,5%	12,0%	2,7%	-10,4%
Čisti odhodki za škode	236.915.700	219.696.644	58.908.275	56.104.153
Sprememba glede na isto obdobje prejšnjega leta	7,8%	7,7%	5,0%	-9,9%

Čisti merodajni škodni količnik	58,5%	59,2%	60,5%	59,1%
Čisti merodajni škodni količnik brez tečajnih razlik	58,8%	61,2%	61,4%	65,0%

Obratovalni stroški s prihodki od pozav. provizij
(po/zavarovalna dejavnost)	119.224.650	111.026.600	31.561.973	30.065.757
Sprememba glede na isto obdobje prejšnjega leta	7,4%	0,7%	5,0%	0,6%
Čisti stroškovni količnik	32,3%	31,8%	32,3%	31,6%
Kosmati stroškovni količnik	29,1%	28,5%	28,8%	27,2%

Čisti kombinirani količnik	94,3%	94,6%	92,5%	92,5%
Čisti kombinirani količnik brez tečajnih razlik	94,5%	96,0%	93,2%	96,7%

Donos naložbenega portfelja	14.382.106	11.375.146	36.085.942	24.106.455
Donosnost naložbenega portfelja	1,7%	1,4%	7,9%	5,2%
Donos naložbenega portfelja brez tečajnih razlik	15.139.986	17.120.459	36.797.471	29.517.534
Donosnost naložbenega portfelja brez tečajnih razlik	1,8%	2,1%	8,2%	6,9%

Poslovni izid pred obdavčitvijo	37.292.989	27.141.573	43.675.277	31.437.456
Sprememba glede na isto obdobje prejšnjega leta	37,4%	-2,4%	38,9%	-14,3%
Poslovni izid po obdavčitvi	29.131.456	20.925.989	41.415.195	30.368.640
Sprememba glede na isto obdobje prejšnjega leta	39,2%	-7,5%	36,4%	-12,6%
Vseobsegajoči donos	23.977.355	22.812.287	40.091.856	30.704.741
Sprememba glede na isto obdobje prejšnjega leta	5,1%	-38,1%	30,6%	-17,7%

Anualizirana donosnost lastniškega kapitala	11,8%	9,1%	14,4%	11,6%
Čisti poslovni izid na delnico	1,87	1,35	2,67	1,96
	30.9.2018	31.12.2017	30.9.2018	31.12.2017
Stanje sredstev	1.745.676.103	1.708.348.067	621.709.844	580.886.180
Sprememba glede na 31. 12. predhodnega leta	2,2%	2,2%	7,0%	2,2%

Stanje kapitala	327.488.405	316.116.895	318.659.854	290.966.155
Sprememba glede na 31. 12. predhodnega leta	3,6%	6,4%	9,5%	7,6%

Stanje čistih zavarovalno-tehničnih rezervacij	1.152.900.687	1.127.139.014	226.141.033	212.565.592
Sprememba glede na 31. 12. predhodnega leta	2,3%	1,6%	6,4%	2,2%

Knjigovodska vrednost delnice	21,13	20,40	-	-
Število zaposlenih (ekvivalent polnega delovnega časa)	2.420,4	2.388,8	109,0	96,5

Solventnostni količnik po predpisih Solventnost II	-	220%	-	283%

Opombe:

Obrazložitev izračuna količnikov in donosa naložbenega portfelja je podana v slovarju, ki je v prilogi poročila.

Donos naložbenega portfelja za 1–9/2017 se razlikuje od tistega v poročilu o poslovanju 1–9/2017, ker niso bili vključeni podatki o naložbenih nepremičninah, ki se nanašajo na amortizacijo opreme.

Donos naložbenega portfelja ne vključuje donosa naložb v korist življenjskih zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje, saj le-ta ne vpliva na izkaz poslovnega izida. Skladno s to postavko se giblje matematična rezervacija zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje.

Nerevidirani solventnostni količnik skupine na dan 30. 6. 2018 znaša 211 % (upoštevajoč stanje zahtevanega solventnostnega kapitala skupine na dan 31. 12. 2017 in primerne lastne vire sredstev na dan 30. 6. 2018).

V naslednji tabeli so prikazani doseženi rezultati z zadanimi cilji za celo leto 2018:

(v mio EUR)	1-9/2018	Načrt 2018	% doseganja načrta
Konsolidirane kosmate premije	430,3	>520,0	82,7%
Čisti poslovni izid	29,1	37,0-39,0	78,7%
Anualizirana donosnost lastniškega kapitala	11,8%	>11,0%	

Čisti kombinirani količnik (brez tečajnih razlik)	94,5%	94,0-94,5%	
Čisti merodajni škodni količnik (brez tečajnih razlik)	58,8%	59,4-59,9%	
Čisti stroškovni količnik (brez tečajnih razlik)	32,3%	31,4-31,7%	
Anualizirana donosnost naložbenega portfelja (brez tečajnih razlik)	1,8%	1,7%	

* Čisti kombinirani količnik in čisti merodajni škodni količnik sta izračunana za poslovna odseka pozavarovanje in premoženje.

Ker tečajne razlike niso bile načrtovane, so v tabeli prikazani količniki, očiščeni tečajnih razlik.

Skupina Sava Re je v obdobju 1–9/2018 dosegla 29,1 milijona EUR čistega poslovnega izida, kar je 78,7 % spodnje meje načrtovanega za leto 2018 in 39,2% več od doseženega v istem obdobju lani. Prav tako je čisti kombinirani količnik v okviru načrtovanega in ocenjujemo, da bo tako ostalo tudi do konca leta. Na ugoden čisti poslovni izid je vplival boljši zavarovalno-tehnični rezultat pozavarovalnega in premoženjskega odseka kot posledica manjšega obsega večjih škod kot v istem obdobju lani in pozitivnega razvoja rezerviranih škod za predhodna pogodbena leta. Posledično je bil tudi čisti merodajni škodni količnik ugoden. Čisti stroškovni količnik je bil v 1–9/2018 nekoliko višji od načrtovanega za celo leto predvsem zaradi višjih stroškov pozavarovalnega odseka (stroški pridobivanja s spremembo v razmejenih stroških pridobivanja so bili visoki zaradi padca kosmatih premij in posledično nižje spremembe v razmejenih stroških pridobivanja) in življenjskega odseka (znižanje premij zaradi doživetij in hkrati povečanje stroškov pridobivanja zaradi visoke prodaje novih zavarovanj, premije teh zavarovanj pa niso uspele nadoknaditi izgube portfelja zaradi doživetij).

1.2 Osebna izkaznica Save Re

Firma	Sava Re, d.d.
Poslovni naslov	Dunajska 56
	1000 Ljubljana
	Slovenija
Telefon/tajništvo	(01) 47 50 200
Telefaks	(01) 47 50 264
E-naslov	[email protected]
Spletna stran	www.sava-re.si
Matična številka	5063825
Davčna številka	17986141
LEI-koda	549300P6F1BDSFSW5T72
Osnovni kapital	71.856.376 EUR
Delnice	17.219.662 kosovnih delnic
Organi upravljanja in nadzora	UPRAVA
	Marko Jazbec (predsednik)
	Srečko Čebron
	Jošt Dolničar
	Polona Pirš Zupančič
	NADZORNI SVET
	Mateja Lovšin Herič (predsednica)
	Keith William Morris (namestnik predsednice)
	Andrej Kren
	Davor Ivan Gjivoje
	Mateja Živec (predstavnica delavcev)
	Andrej Gorazd Kunstek (predstavnik delavcev)
Datum registracije	10. 12. 1990 Okrožno sodišče Ljubljana
	Ernst & Young d.o.o.,
Pooblaščeni revizor	Dunajska 111
	1000 Ljubljana
	Slovenija
Največji delničar in njegov delež	Slovenski državni holding, d.d.
	17,7 % (štev. kosovnih delnic: 3.043.883)
Bonitetne ocene:
Standard & Poor's	A (stabilna srednjeročna napoved); julij 2018
AM Best	A– (stabilna srednjeročna napoved); oktober 2017

Kontakt za letno poročilo in trajnostno
poročilo	[email protected]

Družba nima podružnic

1.3 Organi družbe

Uprava

Skladno s statutom Save Re družbo vodi, predstavlja in zastopa od dvo- do petčlanska uprava. Družbo v pravnem prometu vedno zastopata vsaj dva člana uprave skupaj.

V obdobju od 1. 1. do 30. 9. 2018 je prišlo do spremembe v sestavi uprave.

Nadzorni svet je 9. 11. 2017 soglasno podprl predlog predsednika uprave Marka Jazbeca in imenoval novo vodstveno ekipo Save Re. V upravo družbe sta bila po dveh zaporednih mandatih ponovno imenovana dosedanja člana uprave Srečko Čebron in Jošt Dolničar, ki sta nova mandata nastopila 1. 6. 2018. Za četrto članico pa je nadzorni svet imenoval Polono Pirš Zupančič, ki je mandat nastopila 14. 1. 2018. Mateji Treven je mandat članice uprave prenehal 13. 1. 2018.

Sestava uprave na dan 30. 9. 2018
-----------------------------------	--	--	--

Član	Naziv	Nastop mandata	Potek mandata
Marko Jazbec	predsednik	12. 5. 2017	12. 5. 2022
Srečko Čebron	član	1. 6. 2018	1. 6. 2023
Jošt Dolničar	član	1. 6. 2018	1. 6. 2023
Polona Pirš Zupančič	članica	14. 1. 2018	14. 1. 2023

Članstva v organih vodenja ali nadzora nepovezanih drugih pravnih oseb:

Jošt Dolničar:

Veslaška zveza Slovenije, Župančičeva cesta 9, Bled – predsednik.

Nadzorni svet

Skladno s statutom družbe in veljavno zakonodajo sestavlja nadzorni svet šest članov, od katerih štiri člane predstavnike delničarjev izvoli skupščina družbe, dva člana predstavnika delavcev pa izvoli svet delavcev družbe.

V obdobju od 1. 1. do 30. 9. 2018 ni prišlo do sprememb v sestavi nadzornega sveta.

Član	Naziv	Nastop mandata	Potek mandata
Mateja Lovšin Herič	predsednica	16. 7. 2017	16. 7. 2021
Keith W. Morris	namestnik predsednice	16. 7. 2017	16. 7. 2021
Andrej Kren	član	16. 7. 2017	16. 7. 2021
Davor Ivan Gjivoje	član	7. 3. 2017	7. 3. 2021
Andrej Gorazd Kunstek	član predstavnik delavcev	11. 6. 2015	11. 6. 2019
Mateja Živec	članica predstavnica delavcev	1. 4. 2016	11. 6. 2019

Sestava nadzornega sveta na dan 30. 9. 2018

Članstva v organih vodenja ali nadzora nepovezanih drugih pravnih oseb:

Keith W. Morris:

European Reliance S.A., Kifisias Aven. 274, 152 32, Chalandri, Grčija – neizvršni član upravnega odbora.

Davor Ivan Gjivoje, Jr:

Networld, Inc./DGG Holdings, Ltd., 89 Headquarters Plaza, North Tower, (Suite 1420) Morristown, NJ 07960, ZDA – direktor.
Adria Lines Dover, Delaware, ZDA direktor.

Networld Inc., 89 Headquarters Plaza, North Tower, Suite 1420 Morristown, NJ 07960, ZDA – direktor.

Andrej Kren:

Delo, d.o.o., Dunajska 5, 1000 Ljubljana, Slovenija – glavni direktor.

RSG Kapital, d.o.o., Breg 14, 1000 Ljubljana, Slovenija – član nadzornega sveta.

Komisije nadzornega sveta

Revizijska komisija

V obdobju od 1. 1. do 30. 9. 2018 ni prišlo do sprememb v sestavi revizijske komisije nadzornega sveta.

Sestava revizijske komisije nadzornega sveta na dan 30. 9. 2018

Član	Naziv	Nastop mandata	Potek mandata
Andrej Kren	predsednik	16. 8. 2017	16. 7. 2021
Mateja Lovšin Herič	članica in namestnica predsednika	16. 8. 2017	16. 7. 2021
Ignac Dolenšek	zunanji član	16. 8. 2017	16. 7. 2021

Komisija za tveganja

V obdobju od 1. 1. do 30. 9. 2018 ni prišlo do sprememb v sestavi komisije nadzornega sveta za tveganja.

Sestava komisije nadzornega sveta za tveganja na dan 30. 9. 2018

Član	Naziv	Nastop mandata	Potek mandata
Keith W. Morris	predsednik	24. 8. 2017	16. 7. 2021
Davor Ivan Gjivoje	član	24. 8. 2017	16. 7. 2021
Slaven Mićković	zunanji član in namestnik predsednika	24. 8. 2017	16. 7. 2021

Komisija za imenovanja in prejemke

V obdobju od 1. 1. do 30. 9. 2018 ni prišlo do sprememb v sestavi komisije nadzornega sveta za imenovanja in prejemke.

Sestava komisije nadzornega sveta za imenovanja in prejemke na dan 30. 9. 2018

Član	Naziv	Nastop mandata	Potek mandata
Mateja Lovšin Herič	predsednica	24. 8. 2017	16. 7. 2021
Keith W. Morris	član	24. 8. 2017	16. 7. 2021
Andrej Kren	član	24. 8. 2017	16. 7. 2021
Davor Ivan Gjivoje	član	24. 8. 2017	7. 3. 2021

Komisija za oceno sposobnosti in primernosti

V obdobju od 1. 1. do 30. 9. 2018 je prišlo do spremembe v sestavi komisije nadzornega sveta za oceno sposobnosti in primernosti. Nadzorni svet je na svoji seji, ki je potekala 8. 3. 2018, namesto Nike Matjan za zunanjega člana komisije nadzornega za oceno sposobnosti in primernosti imenoval Roka Sajeta.

Sestava komisije nadzornega sveta za oceno sposobnosti in primernosti na dan 30. 9. 2018

Član	Naziv	Nastop mandata	Potek mandata
Mateja Živec	predsednica	24. 8. 2017	1. 6. 2019
Keith W. Morris	član	24. 8. 2017	16. 7. 2021
Rok Saje	zunanji član	8. 3. 2018	16. 7. 2021
Andrej Kren	nadomestni član	24. 8. 2017	16. 7. 2021

Skupščina delničarjev

V obdobju od 1. 1. do 30. 9. 2018 je bila skupščina delničarjev Save Re sklicana enkrat.

V skladu s finančnim koledarjem družbe za leto 2018 je zasedanje 34. skupščine delničarjev Save Re potekalo 29. 5. 2018. Skupščina se je tega dne med drugim seznanila s sprejetim letnim poročilom za poslovno leto 2017 z mnenjem revizorja, s pisnim poročilom nadzornega sveta k letnemu poročilu in letnim poročilom o notranjem revidiranju za leto 2017 z mnenjem nadzornega sveta. Nadalje je bila na skupščini podana informacija o prejemkih članov organov vodenja in nadzora ter poročilo uprave o lastnih delnicah. Skupščina je sklenila, da se del bilančnega dobička v višini 12.398.156,80 EUR uporabi za izplačilo dividend, preostali del bilančnega dobička v višini 10.101.173,14 EUR pa se ne uporabi. Skupščina je podelila razrešnico za leto 2017 tako nadzornemu svetu kot tudi upravi družbe.

1.4 Pomembnejši dogodki v prvih devetih mesecih leta 2018

Januarja 2018 je Polona Pirš Zupančič nastopila petletni mandat kot članica uprave. Tudi po njenem nastopu uprava Save Re nadaljuje delo v štiričlanski sestavi. Nadzorni svet Save Re se je namreč na seji, ki je potekala 20. 12. 2017, seznanil z izjavo Mateje Treven o predčasnem prenehanju mandata članice v upravi Save Re, in sprejel njen predlog za sporazumno prenehanje pogodbe o zaposlitvi članice uprave. Mateji Treven je funkcija članice uprave prenehala 13. 1. 2018.
Sava Re je 31. 1. 2018 izpolnila vse odložne pogoje in tako postala 75-odstotna lastnica družbe TBS Team 24.
V skladu s sedmim odstavkom 171. člena Zakona o zavarovalništvu (ZZavar-1; Uradni list RS, št. 93/15) je Sava Re z družbama Zavarovalnica Sava in Sava pokojninska, sklenila pogodbi o izločenem poslu, na podlagi katerih je z dnem 1. 2. 2018 izvajanje ključne funkcije notranje revizije družb Zavarovalnica Sava in Sava pokojninska za nedoločen čas prenešeno na družbo Sava Re.
Sava Re je 13. 3. 2018 izpolnila vse odložne pogoje in tako postala 100-odstotna lastnica družbe NLB Nov penziski fond AD Skopje.
Sava Re je marca 2018 po pridobitvi soglasje Narodne banke Srbije in potrebnih dovoljenj ostalih regulatorjev postala lastnica 92,94-odstotnega deleža srbske družbe Energoprojekt Garant. Julija 2018 je Sava Re v okviru podane prevzemne ponudbe in kasnejšega postopka iztisnitve postala 100-odstotna lastnica družbe. Sava Re načrtuje pripojiti prevzeto družbo obstoječi odvisni družbi, srbski premoženjski zavarovalnici Sava neživotno osiguranje (SRB), po pripojitvi pa optimizirati kapital družbe.
Zavarovalnica Sava je aprila 2018 podpisala kupoprodajno pogodbo z Ergo Austria International AG in Ergo Versicherung Aktiengesellschaft za nakup 100-odstotnega deleža družb ERGO osiguranje d.d. in Ergo životno osiguranje d.d., Hrvaška. V drugem in tretjem četrtletju so potekale aktivnosti za pridobitev dokumentacije za dovoljenje za pridobitev kvalificiranega deleža s strani hrvaškega regulatorja. Odložni pogoji do priprave tega poročila še niso bili izpolnjeni.
Maja 2018 je Sava Re objavila Poročilo o solventnosti in finančnem položaju Save Re, d.d., za leto 2017. Solventnostni količnik družbe za leto 2017 znaša 283 %. Junija 2018 je Sava Re objavila Poročilo o solventnosti in finančnem položaju skupine Sava Re za leto 2017. Solventnostni količnik skupine za leto 2017 znaša 220 %.
Maja 2018 je zasedala 34. skupščina delničarjev družbe.
Junija 2018 sta nov petletni mandat nastopila dosedanja člana uprave, Srečko Čebron in Jošt Dolničar.
Dne 8. 6. 2018 je jugovzhodni del Slovenije prizadelo neurje s točo. Največ škode je toča povzročila v Črnomlju in njegovi okolici. Odvisna družba Zavarovalnica Sava, ki ima v tem delu Slovenije relativno visok tržni delež, je svojim zavarovancem zagotovila pokritje vseh zavarovanih škod, do katerih so zavarovanci upravičeni. Škode iz tega naslova vplivajo na rezultat 1–9/2018 v višini 5,2 milijona EUR.

Julija 2018 je bonitetna agencija Standard & Poor's ob rednem letnem pregledu Savi Re in Zavarovalnici Sava izboljšala bonitetno oceno finančne in kreditne moči na "A", pri čemer je srednjeročna napoved stabilna.

1.5 Pomembnejši dogodki po datumu izkaza finančnega položaja

Do priprave poročila ni bilo pomembnejših dogodkov, ki bi vplivali na poslovanje družbe oziroma skupine.

1.6 Sestava skupine Sava Re

Poleg Save Re, ki je obvladujoča družba, je na dan 30. 9. 2018 zavarovalniški del skupine Sava Re sestavljalo še osem zavarovalnic s sedežem v Sloveniji in državah Adria regije (kakor je prikazano v sliki sestave skupine v nadaljevanju). Poleg naštetih (po)zavarovalnic sestavljajo skupino še:

Sava pokojninska: pokojninska družba v Sloveniji, v 100-odstotni lasti Save Re;
Illyria Hospital: družba na Kosovem, ki ima v lasti zemljišče, a trenutno ne opravlja nobene dejavnosti in je v 100-odstotni lasti Save Re;
TBS Team 24: družba iz Slovenije, ki se ukvarja z organizacijo asistence v povezavi z avtomobilskimi, zdravstvenimi in domskimi zavarovanji in je v 75-odstotni lasti Save Re;
Sava penzisko društvo: pokojninska družba v Makedoniji, ki upravlja pokojninske sklade 2. in 3. stebra in je v 100-odstotni lasti Save Re;
ZTSR: pridružena družba, ki se ukvarja z raziskavo trga.

Sestava skupine Sava Re na dan 30. 9 2018

Nazivi družb v skupini Sava Re

	Uradno dolgo ime družbe	Kratko ime v tem dokumentu
	skupina Sava Re	skupina Sava Re
1	Pozavarovalnica Sava, d.d.	Sava Re
2	ZAVAROVALNICA SAVA, zavarovalna družba, d.d.	Zavarovalnica Sava
		Zavarovalnica Sava, slovenski del (v tabelah)
	SAVA OSIGURANJE d.d. - Podružnica Hrvatska	Zavarovalnica Sava, hrvaški del (v tabelah)
3	Sava pokojninska družba, d.d.	Sava pokojninska
	SAVA NEŽIVOTNO OSIGURANJE AKCIONARSKO DRUŠTVO
4	ZA OSIGURANJE BEOGRAD	Sava neživotno osiguranje (SRB)
5	"SAVA ŽIVOTNO OSIGURANJE" akcionarsko društvo za	Sava životno osiguranje (SRB)
	osiguranje, Beograd
6	KOMPANIA E SIGURIMEVE " ILLYRIA " SH.A.	Illyria
7	Kompania për Sigurimin e Jetës " Illyria – Life " SH.A.	Illyria Life
8	AKCIONARSKO DRUŠTVO SAVA OSIGURANJE PODGORICA	Sava osiguranje (MNE)
9	SAVA osiguruvanje a.d. Skopje	Sava osiguruvanje (MKD)
10	" Illyria Hospital " SH.P.K.	Illyria Hospital
11	Društvo sa ograničenom odgovornošću – SAVA CAR –	Sava Car
	Podgorica
12	ZS Svetovanje, storitve zavarovalnega zastopanja, d.o.o.	ZS Svetovanje
13	ORNATUS KLICNI CENTER, podjetje za posredovanje	Ornatus KC
	telefonskih klicov, d.o.o. DRUŠTVO ZA ZASTUPANJE U OSIGURANJU "SAVA AGENT"
14	D.O.O. – Podgorica	Sava Agent
	Društvo za tehničko ispituvanje i analiza na motorni vozila
15	SAVA STEJŠN DOOEL Skopje	Sava Station
	TBS TEAM 24 podjetje za storitvene dejavnosti in trgovino	TBS Team 24
16	d.o.o.
17	SAVA PENSION FUND JSC Skopje (SAVA PENZISKO	Sava penzisko društvo
	DRUSTVO AD Skopje)
18	ENERGOPROJEKT GARANT AKCIONARSKO DRUŠTVO ZA OSIGURANJE, BEOGRAD	Energoprojekt Garant
19	ZTSR, raziskovanje trga, d.o.o.	ZTSR

1.7 Delničarji in trgovanje z delnico

Gibanje tečaja delnice Save Re v obdobju od 1. 10. 2017 do 30. 9. 2018 v primerjavi z indeksom SBITOP (v EUR)

Tečaj borznega indeksa SBITOP je prilagojen tako, da se začne v isti točki kakor tečaj delnice POSR (1. 10. 2017: 16,2 EUR), v nadaljevanju pa je prikazana realna rast tečaja borznega indeksa

Tržna cena delnice je na dan 31. 12. 2017 znašala 15,80 EUR, na dan 30. 9. 2018 pa 16,60 EUR, kar pomeni 5,1 % porast od začetka leta 2018. V drugem četrtletju je bila izplačana dividenda družbe v višini 0,8 EUR po delnici.

	30.9.2018	30.9.2017
Osnovni kapital	71.856.376	71.856.376
Število delnic	17.219.662	17.219.662
Oznaka delnice	POSR	POSR
Število delničarjev	4.079	4.088
Tip delnice	Navadna (redna)
Trg, na katerem kotirajo delnice	Ljubljanska borza, prva kotacija
Število lastnih delnic	1.721.966
Konsolidiran čisti dobiček na delnico (v EUR)	1,87	1,35
Konsolidirana knjigovodska vrednost delnice (v EUR)	21,13	19,83
Tržni tečaj na zadnji dan v obdobju (v EUR)	16,60
	1-9/2018	1-9/2017
Povprečni tečaj v obravnavanem obdobju (v EUR)	17,27	16,04
Minimalni tečaj v obravnavanem obdobju (v EUR)	15,80	15,12
Maksimalni tečaj v obravnavanem obdobju (v EUR)	19,00	16,95
Promet z delnico v obravnavanem obdobju (v EUR)	8.315.539	2.944.096
Povprečen dnevni promet z delnico (v EUR)	44.949	72.117

Osnovni podatki delnice POSR

Deset največjih delničarjev Save Re na dan 30. 9. 2018 1

Delničar	Število delnic	Delež v osnovnem kapitalu
SDH, d.d.	3.043.883	17,7%
Zagrebačka banka d.d. - skrbniški račun	2.439.852	14,2%
Republika Slovenija	1.737.436	10,1%
Sava Re	1.721.966	10,0%
European Bank for Reconstruction and Development	1.071.429	6,2%
Raiffeisen Bank Austria d.d. - skrbniški račun	786.690	4,6%
Modra zavarovalnica d.d.	714.285	4,1%
Abanka d.d.	655.000	3,8%
Hrvatska poštanska banka - skrbniški račun	325.000	1,9%
Modra zavarovalnica d.d. - ZVPS	320.346	1,9%
Skupaj	12.815.887	74,4%

Sava Re je 2. 6. 2016 od skupine Adris grupa, d. d., Vladimira Nazora 1, 52210 Rovinj, Hrvaška (v nadaljevanju Adris grupa), prejela obvestilo o spremembi pomembnega deleža v družbi Sava Re. Adris grupa je imela na dan 2. 6. 2016 skupaj s svojimi odvisnimi družbami na skrbniških računih hranjenih 3.278.049 delnic z oznako POSR, kar je predstavljalo 19,04 % delnic v osnovnem kapitalu izdajatelja in 21,15 % vseh delnic z glasovalno pravico družbe Sava Re.

Prikaz največjih delničarjev Save Re na dan 30. 9. 2018²

V lastniški strukturi delničarjev Save Re je bilo na dan 30. 9. 2018 65,5 % domačih vlagateljev in 34,5 % tujih vlagateljev. Največji lastnik delnic Save Re je Slovenski državni holding, d.d. (SDH), ki ima v lasti 17,7 % delnic. Sava Re je v začetku leta 2018 od SDH prejela obvestilo, da je na podlagi sklepa Vlade Republike Slovenije neodplačno prenesel na Republiko Slovenijo 1.261.034 delnic Save Re. Število delnic v lasti SDH pred omenjenim prenosom je bilo 4.304.917, torej 25 % (+ 1 delnica) vseh delnic v osnovnem kapitalu družbe Save Re, oziroma 27,8 % vseh delnic z glasovalno pravico.

¹ Vir: Centralni register vrednostnih papirjev KDD d.d. in lastni preračuni.

² Vir: Centralni register vrednostnih papirjev KDD d.d. in lastni preračuni.

Lastniška sestava delničarjev Save Re na dan 30. 9. 2018 3

Vrsta vlagatelja	Domači vlagatelji	Tuji vlagatelji
Zavarovalnice in pokojninske družbe	19,2%	0,0%
Druge finančne institucije*	17,9%	0,4%
Fizične osebe	9,2%	0,1%
Banke	3,9%	29,3%
Investicijske družbe in vzajemni skladi	3,0%	3,5%
Ostale gospodarske družbe	2,1%	1,2%
Država	10,1%	0,0%
Skupaj	65,5%	34,5%

* Med drugimi finančnimi institucijami predstavlja Slovenski državni holding 17,7-odstotni delež.

Število delnic POSR v lasti članov uprave in nadzornega sveta na dan 30. 9. 2018

	Število delnic	Delež v osnovnem kapitalu (%)
Marko Jazbec	2.300	0,0134%
Srečko Čebron	2.700	0,0157%
Jošt Dolničar	4.363	0,0253%
Polona Pirš Zupančič	2.478	0,0144%
Skupaj uprava	11.841	0,0688%
Andrej Gorazd Kunstek	2.900	0,0168%
Skupaj nadzorni svet	2.900	0,0168%
Skupaj uprava in nadzorni svet	14.741	0,0856%

Lastne delnice

V obdobju od 1. 1. 2018 do vključno 30. 9. 2018 Sava Re ni opravila nakupov lastnih delnic. Skupno število lastnih delnic je na dan 30. 9. 2018 znašalo 1.721.966, kar prestavlja 10 % minus eno delnico vseh izdanih delnic.

Dividenda

Družba je v drugem četrtletju 2018 izplačala dividendo v višini 0,80 EUR po delnici. Družba v obdobju 1–9/2018 ni imela pogojnega kapitala.

Podatki o dividendi⁴

(v EUR)	Za leto 2013	Za leto 2014	Za leto 2015	Za leto 2016	Za leto 2017
Izplačilo (obračun) dividend	4.386.985	9.065.978	12.398.157	12.398.158	12.398.157
Dividenda/delnico	0,26	0,55	redna: 0,65 izredna: 0,15	0,80	0,80
Delež izplačanih dividend v čistem poslovnem izidu skupine	28%	30%	37%	38%	40%
Dividendna donosnost	2,0%	3,8%	5,8%	5,0%	4,7%

³ Vir: Centralni register vrednostnih papirjev KDD d.d. in lastni preračuni.

⁴ V tekočem letu izplačana dividenda iz naslova bilančnega dobička predhodnega leta.

Vmesno poslovno poročilo skupine Sava Re

2 Poslovanje skupine Sava Re in finančni rezultat

Poslovne odseke ločujemo na segmente: pozavarovanje, premoženje, življenje, pokojnine in ostalo. Odseka premoženje in življenje se delita še po geografskem vidiku (Slovenija in tujina).

V posameznem odseku so vključene naslednje družbe:

pozavarovanje: Sava Re;
premoženje Slovenija: Zavarovalnica Sava (slovenski del);
premoženje tujina: Zavarovalnica Sava (hrvaški del), Sava neživotno osiguranje (SRB), Illyria, Sava osiguranje (MNE), Sava osiguruvanje (MKD), Illyria Hospital, Sava Car, Sava Agent, Sava Station, Energoprojekt Garant;
življenje Slovenija: Zavarovalnica Sava (slovenski del), ZS Svetovanje, Ornatus KC;
življenje tujina: Zavarovalnica Sava (hrvaški del), Sava životno osiguranje (SRB), Illyria Life;
pokojnine: Sava pokojninska, Sava penzisko društvo;
ostalo: TBS Team 24, ZTSR.

V prikazu poslovanja po poslovnih odsekih smo naredili naslednje prerazporeditve posameznih postavk poslovnega izida:

Iz odseka pozavarovanja se v druge odseke prenesejo učinki pozavarovanja (Sava Re kot obvladujoča družba pozavaruje pretežen del posla odvisnih družb v skupini Sava Re) – pozavarovalna premija, ki jo pozavarovalnica prejme od odvisnih družb, se v prikazu po odsekih pripiše nazaj odseku, iz katerega ta premija izvira (po analogiji tudi pozavarovalne škode, prihodki od provizij, sprememba prenosnih premij, škodnih rezervacij in razmejenih stroškov pridobivanja zaradi pozavarovanja). V samem postopku izločanja pa se na odseke ne pripisuje del posla, ki ga Sava Re retrocedira v tujino iz istega naslova. Običajno so odhodki retrocesije večji od prihodkov (razen v primeru katastrofalnih škod). Zaradi bolj ustreznega prikazovanja dobičkovnosti odsekov smo tudi rezultat retrocediranega dela posla pripisali odseku, kateremu pripada. Korekcija je na vseh že omenjenih postavkah le na delu, ki ga Sava Re retrocedira v tujino zaradi odvisnih družb.
Drugi obratovalni stroški pozavarovalnega odseka so zmanjšani za delež stroškov, ki odpade na upravljanje skupine Sava Re. Sava Re deluje kot virtualni holding, zato je del stroškov povezan tudi z upravljanjem skupine. Ta del stroškov je iz odseka pozavarovanja v druge odseke razdeljen po ključu prihodkov. Na odseke so prerazporejeni tudi drugi obratovalni stroški, ki so povezani s pozavarovalnim poslom znotraj skupine. Sava Re je v obdobju 1–9/2018 64,9 % drugih obratovalnih stroškov pripisala odsekom, kot jih spremlja po sestavi prihodkov (1–9/2017: 62,7 %). Dodatno so bili iz odseka ostalo v odseka premoženje Slovenija in premoženje tujina prerazporejeni še obratovalni stroški družbe TBS Team 24, ki jih ima družba v povezavi z opravljanjem dejavnosti za ostale družbe v skupini (1–9/2018: 1,9 milijona EUR, 1–6/2017: 0 EUR). Na enak način se v procesu konsolidacije izločijo tudi prihodki.
Prihodki in odhodki od naložb se iz odseka pozavarovanje v odseka premoženje in življenje prenesejo s ključem delitve čistih zavarovalno-tehničnih rezervacij za drseče leto (povprečje zadnjih štirih četrtletij).

V izkazu finančnega položaja so poleg konsolidacijskih izločitev naslednji popravki:

Neopredmetena dolgoročna sredstva dobro ime je pripisano odseku, iz katerega izvira (iz odseka pozavarovanje preneseno v druge odseke, glede na to, iz nakupa katerih odvisnih družb dobro ime izvira).
Stanje finančnih naložb se iz odseka pozavarovanje v odseka premoženje in življenje prenese s ključem delitve čistih zavarovalno-tehničnih rezervacij za drseče leto (povprečje zadnjih štirih četrtletij).
Znesek zavarovalno-tehničnih rezervacij, prenesen pozavarovateljem (pozavarovalni del prenosnih premij, škodnih rezervacij in ostalih rezervacij) in razmejeni stroški pridobivanja – na enak način kot je opisan v prvi točki opisa popravkov na izkazu poslovnega izida.

Pri kapitalu je iz odseka pozavarovanja prerazporejena vrednost kapitala v druge odseke, glede na nabavno vrednost posameznih naložb v odvisne družbe (vsota knjigovodskih vrednosti odvisnih družb, ki so premoženjske zavarovalnice na odsek premoženja, analogno za odsek življenja in druge odseke).

Prva konsolidacija skupine Sava Re ob vstopu družbe TBS Team 24 je bila izvedena 31. 1. 2018, družb Energoprojekt Garant in Sava penzisko društvo pa 31. 3. 2018.

V nadaljevanju sledi razlaga rezultatov posameznega poslovnega odseka.

Povzetek konsolidiranega izkaza poslovnega izida

(v EUR)	1-9/2018	1-9/2017	Indeks
Čisti prihodki od zavarovalnih premij	370.713.252	350.613.615	105,7
Prihodki od naložb	20.240.162	20.832.708	97,2
Čisti neiztrženi dobički naložb življenjskih zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje	13.624.811	12.342.741	110,4
Drugi zavarovalni prihodki	12.375.638	9.185.753	134,7
Drugi prihodki	10.192.126	4.072.300	250,3
- od tega naložbene nepremičnine	803.871	343.409	234,1
Čisti odhodki za škode	-236.915.700	-219.696.644	107,8
Sprememba drugih zavarovalno-tehničnih rezervacij	1.841.673	-7.600.104	-24,2
Sprememba zavarovalno-tehničnih rezervacij zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje	7.746.913	3.150.931	245,9
Odhodki za bonuse in popuste	159.986	143.544	111,5
Obratovalni stroški	-128.314.188	-114.173.572	112,4
Odhodki od finančnih sredstev in obveznosti	-6.347.430	-9.637.706	65,9
Čiste neiztržene izgube naložb življenjskih zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje	-10.024.287	-7.049.279	142,2
Drugi zavarovalni odhodki	-15.936.269	-13.773.670	115,7
Drugi odhodki	-2.063.698	-1.269.044	162,6
- od tega naložbene nepremičnine	-374.269	-162.320	230,6
Poslovni izid pred obdavčitvijo	37.292.989	27.141.573	137,4

Vsi prihodki (razen iz naložbenja) so v 1–9/2018 znašali 393,3 milijona EUR in so bili v primerjavi z 1– 9/2017 višji za 8,1 %. Višji prihodki so predvsem posledica višjih prihodkov premoženjskega in pozavarovalnega odseka ter deloma tudi vključitve novih družb v skupino. V nadaljevanju poglavja so opisane pomembnejše postavke konsolidiranega poslovnega izida.

Čisti prihodki od premij in čisti odhodki za škode za pozavarovalno in zavarovalno dejavnost predstavljajo več kot 99 % konsolidiranih postavk. V nadaljevanju so prikazani konsolidirani čisti prihodki od premij in čisti odhodki za škode za vse odseke skupaj, konsolidirani obratovalni stroški pa za pozavarovalni in zavarovalna odseka.

Konsolidirani čisti prihodki od premij

(v EUR)	1-9/2018	1-9/2017	Indeks
Kosmate premije	430.280.168	409.204.368	105,2
Čiste premije	406.087.882	379.926.229	106,9
Sprememba čistih prenosnih premij	-35.374.630	-29.312.614	120,7
Čisti prihodki od zavarovalnih premij	370.713.252	350.613.615	105,7

Sestava konsolidiranih čistih prihodkov od premij po poslovnih odsekih

Konsolidirani čisti prihodki od premij po zavarovalnih vrstah

(v EUR)	1-9/2018	1-9/2017	Indeks
Nezgodno zavarovanje	20.987.075	20.827.657	100,8
Zdravstveno zavarovanje	5.573.498	5.915.520	94,2
Zavarovanje kopenskih motornih vozil	74.713.019	65.386.481	114,3
Zavarovanje tirnih vozil	107.441	101.958	105,4
Letalsko zavarovanje	698.833	238.640	292,8
Zavarovanje plovil	3.044.529	3.734.447	81,5
Zavarovanje prevoza blaga	4.221.976	4.811.444	87,7
Zavarovanje požara in elementarnih nesreč	58.584.669	56.063.217	104,5
Drugo škodno zavarovanje	26.269.384	24.293.261	108,1
Zavarovanje odgovornosti pri uporabi motornih vozil	81.749.756	76.595.705	106,7
Zavarovanje odgovornosti pri uporabi zrakoplovov	106.089	60.849	174,3
Zavarovanje odgovornosti pri uporabi plovil	560.831	720.429	77,8
Splošno zavarovanje odgovornosti	14.758.763	13.742.367	107,4
Kreditno zavarovanje	3.145.132	3.347.062	94,0
Kavcijsko zavarovanje	44.319	326.241	13,6
Zavarovanje različnih finančnih izgub	1.845.755	1.593.692	115,8
Zavarovanje stroškov postopka	118.958	163.270	72,9
Zavarovanje pomoči	8.029.263	4.526.368	177,4
Življenjsko zavarovanje	32.648.336	31.545.231	103,5
Življenjsko zavarovanje, vezano na enote investicijskih skladov	33.505.626	36.619.776	91,5
Skupaj premoženjska zavarovanja	304.559.290	282.448.608	107,8
Skupaj življenjska zavarovanja	66.153.962	68.165.007	97,0
Skupaj	370.713.252	350.613.615	105,7

Konsolidirane kosmate premije po zavarovalnih vrstah

Konsolidirani drugi zavarovalni in drugi prihodki

Sestava drugih zavarovalnih in drugih prihodkov po poslovnih odsekih

* Pri odseku pozavarovanje so izločene pozitivne tečajne razlike.

** V odseku ostalo je vključena družba TBS, ki v 1–9/2017 še ni bila članica skupine.

Konsolidirani čisti odhodki za škode

Konsolidirani čisti odhodki za škode s spremembo matematičnih in UL rezervacij⁵

(v EUR)	1-9/2018	1-9/2017	Indeks
Kosmate škode	245.980.576	218.584.956	112,5
Čiste škode	237.793.196	208.714.995	113,9
Sprememba čistih škodnih rezervacij	-877.496	10.981.649	-8,0
Čisti odhodki za škode	236.915.700	219.696.644	107,8
Sprememba drugih zavarovalno-tehničnih rezervacij*	-1.841.673	7.600.104	-24,2
Sprememba zavarovalno-tehničnih rezervacij zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje	-7.746.913	-3.150.931	245,9
Čisti odhodki za škode s spremembo matematičnih in UL
rezervacij	227.327.114	224.145.817	101,4

* Večino teh rezervacij predstavljajo matematične rezervacije.

⁵ UL rezervacije predstavljajo zavarovalno-tehnične rezervacije zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje.

Sestava konsolidiranih čistih odhodkov za škode s spremembo matematičnih in UL rezervacij po poslovnih odsekih⁶

Konsolidirani čisti odhodki za škode po zavarovalnih vrstah⁷

(v EUR)	1-9/2018	1-9/2017	Indeks
Nezgodno zavarovanje	8.649.684	8.546.525	101,2
Zdravstveno zavarovanje	3.049.450	4.048.598	75,3
Zavarovanje kopenskih motornih vozil	56.305.834	48.661.399	115,7
Zavarovanje tirnih vozil	86.902	40.594	214,1
Letalsko zavarovanje	455.404	297.174	153,2
Zavarovanje plovil	3.187.691	4.174.489	76,4
Zavarovanje prevoza blaga	4.671.678	3.454.778	135,2
Zavarovanje požara in elementarnih nesreč	33.998.013	38.651.341	88,0
Drugo škodno zavarovanje	13.339.507	9.930.948	134,3
Zavarovanje odgovornosti pri uporabi motornih vozil	45.137.996	41.319.699	109,2
Zavarovanje odgovornosti pri uporabi zrakoplovov	-20.267	-11.007	184,1
Zavarovanje odgovornosti pri uporabi plovil	150.602	431.681	34,9
Splošno zavarovanje odgovornosti	3.240.278	4.353.117	74,4
Kreditno zavarovanje	11.580	-302.098	-3,8
Kavcijsko zavarovanje	203.762	261.494	77,9
Zavarovanje različnih finančnih izgub	923.732	1.327.651	69,6
Zavarovanje stroškov postopka	-7.282	626	-1.163,3
Zavarovanje pomoči	2.128.121	994.629	214,0
Življenjsko zavarovanje	28.574.643	19.937.646	143,3
Življenjsko zavarovanje, vezano na enote investicijskih skladov	32.828.372	33.577.360	97,8
Skupaj premoženjska zavarovanja	175.512.685	166.181.638	105,6
Skupaj življenjska zavarovanja	61.403.015	53.515.006	114,7
Skupaj	236.915.700	219.696.644	107,8

⁶ Pri prikazu čistih odhodkov za škode po poslovnih odsekih je vključena sprememba drugih zavarovalno-tehničnih rezervacij in sprememba zavarovalno-tehničnih rezervacij zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje.

⁷ Ne vključujejo spremembe drugih zavarovalno-tehničnih rezervacij in spremembe zavarovalno-tehničnih rezervacij zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje.

Konsolidirani drugi zavarovalni in drugi odhodki

Sestava drugih zavarovalnih in drugih odhodkov po poslovnih odsekih

* Pri odseku pozavarovanje so izločene negativne tečajne razlike.

** V odseku ostalo je vključena družba TBS, ki v 1–9/2017 še ni bila članica skupine.

Konsolidirani obratovalni stroški

(v EUR)	1-9/2018	1-9/2017	Indeks
Stroški pridobivanja zavarovanj	43.441.936	39.025.945	111,3
Sprememba v razmejenih stroških pridobivanja zavarovanj (+/-)	-2.707.182	-3.096.594	87,4
Drugi obratovalni stroški	87.579.434	78.244.221	111,9
Obratovalni stroški	128.314.188	114.173.572	112,4
Prihodki od pozavarovalnih provizij	-2.684.275	-2.125.844	126,3
Čisti obratovalni stroški	125.629.913	112.047.728	112,1

Sestava konsolidiranih čistih obratovalnih stroškov po poslovnih odsekih

* V odseku ostalo je vključena družba TBS, ki v 1–-9/2017 še ni bila članica skupine.

Konsolidirani donos naložb

Konsolidiran donos naložbenega portfelja

(v EUR)	1-9/2018	1-9/2017	Absolutna razlika
Donos finančnih naložb	13.892.731	11.195.002	2.697.729
Donos naložbenih nepremičnin	489.375	180.144	309.231
Donos naložbenega portfelja	14.382.106	11.375.146	3.006.960
Donos naložbenega portfelja brez vpliva tečajnih razlik	15.139.986	17.120.459	-1.980.473

Podatki za 1–9/2017 se razlikujejo od tistih v poročilu 1–9/2017, ker v prikazu niso bili vključeni podatki o naložbenih nepremičninah, ki se nanašajo na amortizacijo opreme.

Konsolidirani prihodki in odhodki naložbenega portfelja

(v EUR)	1-9/2018	1-9/2017	Absolutna razlika
Prihodki
Prihodki od obresti	12.300.094	14.089.379	-1.789.285
Sprememba poštene vrednosti in dobički pri odtujitvah FVPL	156.187	135.920	20.267
Dobički pri odtujitvah naložb ostale MSRP skupine	1.555.414	1.983.186	-427.772
Prihodki od dividend in deležev ostale naložbe	1.285.126	1.106.215	178.911
Pozitivne tečajne razlike	4.870.076	2.610.843	2.259.233
Ostali prihodki	951.581	1.250.574	-298.993
Prihodki naložbenega portfelja	21.118.478	21.176.117	-57.639
Čisti neiztrženi dobički naložb življenjskih zavarovancev, ki
prevzemajo naložbeno tveganje	13.624.811	12.342.741	1.282.070
Odhodki
Odhodki za obresti	17.890	718.823	-700.933
Sprememba poštene vrednosti in izgube pri odtujitvah FVPL	274.457	71.339	203.118
Izgube pri odtujitvah naložb ostale MSRP skupine	222.899	409.705	-186.806
Slabitve naložb	0	48	-48
Negativne tečajne razlike	5.627.956	8.356.156	-2.728.200
Ostalo	593.170	244.900	348.270
Odhodki naložbenega portfelja	6.736.372	9.800.971	-3.064.599
Čiste neiztržene izgube naložb življenjskih zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje	10.024.287	7.049.279	2.975.008

Podatki za 1–9/2017 se razlikujejo od tistih v poročilu 1–9/2017, ker v prikazu niso bili vključeni podatki o naložbenih nepremičninah, ki se nanašajo na amortizacijo opreme.

Konsolidirani kosmati poslovni izid

Sestava konsolidiranega kosmatega poslovnega izida

V obdobju 1–9/2017 so imele na sestavo rezultata vpliv tečajne razlike, zato so v nadaljevanju prikazani tudi rezultati brez tečajnih razlik. Vpliv tečajnih razlik na rezultat po odsekih je bil kot sledi: vpliv na zavarovalno-tehnični rezultat 0,7 milijona EUR pozitivnega učinka (1–9/2017: 4,2 milijona EUR pozitivnega učinka), na naložben rezultat pa 0,7 milijona EUR negativnega učinka (1–9/2017: 5,4 milijona EUR negativnega učinka). Skupen pozitiven učinek tečajnih razlik na rezultat 1–9/2018 je tako znašal 0,01 milijona EUR (1–9/2017: 1,2 milijona EUR negativnega učinka).

Sestava konsolidiranega kosmatega poslovnega izida (brez tečajnih razlik)

Sestava konsolidiranega kosmatega poslovnega izida po poslovnih odsekih

* V odseku ostalo je vključena družba TBS, ki v 1–-9/2017 še ni bila članica skupine.

2.1 Pozavarovanje

Izkaz poslovnega izida in izkaz finančnega položaja po odsekih sta prikazana v računovodskem delu poročila, v poglavju 7.7 Analiza poslovnih odsekov. Odsek pozavarovanje odraža dogajanje na pozavarovalnem portfelju, ki ga Sava Re sklene zunaj skupine Sava Re.

Sestava konsolidiranega kosmatega izkaza poslovnega izida; pozavarovanje

Na poslovanje tega odseka vplivajo tečajne razlike, zato zavarovalno-tehnični in naložbeni rezultat nista direktno primerljiva. Vplivi tečajnih razlik na rezultat so opisani v poglavju 2, podnaslov Konsolidirani kosmati poslovni izid in se nanašajo na odsek pozavarovanja, ki je prikazan na tem mestu.

V naslednjem grafu je prikazan rezultat brez tečajnih razlik.

Sestava konsolidiranega kosmatega izkaza poslovnega izida; pozavarovanje (brez tečajnih razlik)

Zavarovalno-tehnični rezultat brez tečajnih razlik je bil ugodnejši kot v istem obdobju leta 2017, kar je predvsem posledica nižjih odhodkov za škode (odstopanja so obrazložena v nadaljevanju poglavja) in enkratnega pozitivnega učinka iz naslova pozitivno rešenega sodnega spora (1,5 milijona EUR). Rezultat iz naložbenja (brez tečajnih razlik) je bil v obdobju 1–9/2018 prav tako boljši kot v istem obdobju lani, kar je predvsem posledica višjih prihodkov od naložbenih nepremičnin (+0,3 milijona EUR) in nižjih obrestnih odhodkov (-0,7 milijona EUR).

Čisti prihodki od premij

Čisti prihodki od premij; pozavarovanje

(v EUR)	1-9/2018	1-9/2017	Indeks
Kosmate premije	71.937.165	77.012.312	93,4
Čiste premije	68.534.511	73.845.412	92,8
Sprememba čistih prenosnih premij	-4.191.273	-8.362.000	50,1
Čisti prihodki od zavarovalnih premij	64.343.238	65.483.412	98,3

Kosmate premije tega odseka so bile v obdobju 1–9/2018 nekoliko nižje kot lani. Padec je posledica manj zbrane premije iz tujine, ki je posledica načrtnega omejevanja rasti in odklonitev manj dobičkonosnih poslov. Družba pa je rast premije beležila na azijskih trgih, predvsem zaradi organske rasti posla in povečanja deleža na obnovljenih pogodbah. Čisti prihodki od premij so bili v obdobju 1– 9/2018 nižji kot lani za 1,7 %.

Sprememba čistih prenosnih premij je bila v primerjavi z istim obdobjem leta prej nižja, zaradi padca kosmatih premij, predvsem kot posledica manjšega obsega novega posla v obdobju 1–9/2018.

Čisti odhodki za škode

Čisti odhodki za škode; pozavarovanje

(v EUR)	1-9/2018	1-9/2017	Indeks
Kosmate škode	35.750.243	35.530.759	100,6
Čiste škode	35.132.995	35.084.859	100,1
Sprememba čistih škodnih rezervacij	5.833.479	4.514.273	129,2
Čisti odhodki za škode	40.966.475	39.599.131	103,5

Čisti odhodki za škode brez tečajnih razlik; pozavarovanje

(v EUR)	1-9/2018	1-9/2017	Indeks
Kosmate škode	35.750.243	35.530.759	100,6
Čiste škode	35.132.995	35.084.859	100,1
Sprememba čistih škodnih rezervacij	6.702.118	9.688.899	69,2
Čisti odhodki za škode	41.835.113	44.773.758	93,4

Čisti odhodki za škode so bili v 1–9/2018 višji za 3,5 %, vendar je rast predvsem posledica visokega vpliva tečajnih razlik v obdobju 1–9/2017 (1–9/2018: 0,8 milijona EUR; 1–9/2017: 5,1 milijona EUR). Brez tečajnih razlik so čisti odhodki za škode v letošnjem letu nižji, ker je bilo manj večjih škodnih dogodkov glede na isto obdobje lani (2017: ameriška neurja in večje posamezne škode v Rusiji; 2018: poplave v Indiji 0,9 milijona EUR, tajfun na Japonskem 2,7 milijona EUR ter posamezne škode v Rusiji). Čisti merodajni količnik je posledično ugodnejši kot lani in znaša 65,0 % (1–9/2017: 69,1 %).

Obratovalni stroški

Konsolidirani obratovalni stroški; pozavarovanje

(v EUR)	1-9/2018	1-9/2017	Indeks
Stroški pridobivanja zavarovanj	16.554.704	16.527.620	100,2
Sprememba v razmejenih stroških pridobivanja zavarovanj (+/-)	-187.039	-1.700.576	11,0
Drugi obratovalni stroški	2.898.399	2.857.546	101,4
Obratovalni stroški	19.266.064	17.684.590	108,9
Prihodki od pozavarovalnih provizij	-292.554	-252.812	-84,3
Čisti obratovalni stroški	18.973.510	17.431.778	108,8

Stroški pridobivanja so bili v obdobju 1–9/2018 višji za 0,2 %, čeprav so bile kosmate premije nižje za 6,6 %. Delež stroškov pridobivanja v premiji se je v primerjavi z obdobjem 1–9/2017 povišal za 1,5 odstotnih točk in je znašal 23,0 %. Višje provizije so posledica dejstva, da stremimo k bolj dobičkonosnemu poslu, ki pa dosega višje provizijske stopnje, še posebej v času nizkih premijskih stopenj na pozavarovalnih trgih.

Sprememba v razmejenih stroških pridobivanja je bila v obdobju 1–9/2018 nižja kot lani, kar je usklajeno z gibanjem prenosnih premij in ima tudi enake vzroke.

Drugi obratovalni stroški so se povišali za 1,4 %, predvsem iz naslova odvetniških storitev za pridobivanje novih licenc za širitev na nove trge.

Čisti stroškovni količnik je bil v 1–9/2018 višji za 2,8 odstotne točke kot posledica višjih stroškov pridobivanja, vključno s spremembo v razmejenih stroških pridobivanja.

Donos naložb

Prihodki, odhodki in donos naložbenega portfelja; pozavarovanje

Prihodki/odhodki vključujejo prihodke/odhodke naložbenih nepremičnin. V izkazu poslovnega izida so ti prikazani pri drugih prihodkih/odhodkih.

Prihodki, odhodki in donos naložbenega portfelja brez tečajnih razlik; pozavarovanje

Glede na to, da se tečajne razlike nanašajo predvsem na Savo Re in njihov učinek ne vpliva v celoti na poslovni izid, je v zgornji sliki prikazan donos naložbenega portfelja brez vpliva tečajnih razlik.

Donos naložbenega portfelja je v obdobju 1–9/2018 znašal 2,7 milijona EUR in je v primerjavi z istim obdobjem lani višji za 0,5 milijona EUR. Na višji donos so vplivali višji prihodki naložbenih nepremičnin (+0,3 milijona EUR) in nižji obrestni odhodki (-0,7 milijona EUR), saj Sava Re v letošnjem letu nima več podrejenega dolga, ki ga je odplačala ob koncu prvega polletja 2017. Poleg tega so bili nižji tudi realizirani neto dobički, ki so bili v primerjavi z istim obdobjem lani nižji za 0,2 milijona EUR, prihodki od obresti pa so bili nižji za 0,2 milijona EUR. Donosnost obdobja je znašala 2,0 %.

2.2 Premoženje

V odseku premoženje je prikazano poslovanje naslednjih družb:

Zavarovalnica Sava, premoženje
Sava osiguranje (MNE)
Sava neživotno osiguranje (SRB)
Sava osiguruvanje (MKD)
Illyria
Energoprojekt Garant
Sava Car
Sava Agent
Sava Station

Družba Energoprojekt Garant se je skupini Sava Re priključila 31. 3. 2018, zato je v konsolidacijo poslovnega izida vključena od 1. 4. 2018 dalje. Slovenski del Zavarovalnice Sava je prikazan v odseku premoženje Slovenija, hrvaški del pa v odseku premoženje tujina.

Izkaz poslovnega izida in izkaz finančnega položaja po odsekih sta prikazana v računovodskem delu poročila, v poglavju 7.7 Analiza poslovnih odsekov.

Sestava konsolidiranega kosmatega izkaza poslovnega izida; premoženjska zavarovanja

Poslovni odsek premoženje je imel v obdobju 1–9/2018 za 4,3 milijona EUR boljši konsolidiran izkaz poslovnega izida kakor v istem obdobju lani. Od tega je bil v slovenski zavarovalnici boljši za 3,1 milijona EUR, v tujini pa za 1,2 milijona EUR.

Konsolidiran zavarovalno-tehnični rezultat premoženjske zavarovalnice v Sloveniji je bil boljši za 4,1 milijona EUR zaradi rasti čistih prihodkov od premij. Tudi izboljšanje zavarovalno-tehničnega rezultata na odseku tujih premoženjskih zavarovalnic v višini 0,9 milijona EUR je predvsem posledica višjih čistih prihodkov od premij.

Rezultat iz naložbenja slovenske premoženjske zavarovalnice se je v primerjavi z istim obdobjem lanskega leta poslabšal za 0,4 milijona EUR zaradi nižjih dobičkov od prodaje naložb in nižjih obrestnih prihodkov (nižje ravni obrestnih mer na kapitalskih trgih). Rezultat iz naložbenja premoženjskih družb v tujini pa se je izboljšal za 0,3 milijona EUR predvsem zaradi višjih dobičkov od prodaje vrednostnih papirjev črnogorske premoženjske zavarovalnice.

Čisti prihodki od premij

Čisti prihodki od premij; premoženjska zavarovanja

(v EUR)	1-9/2018	1-9/2017	Indeks
Kosmate premije	292.142.635	264.322.225	110,5
Čiste premije	271.532.082	238.411.397	113,9
Sprememba čistih prenosnih premij	-31.235.028	-21.223.621	147,2
Čisti prihodki od zavarovalnih premij	240.297.054	217.187.776	110,6

Čisti prihodki od premij; premoženjska zavarovanja

(v EUR)	Slovenija		Tujina
	1-9/2018	1-9/2017	Indeks	1-9/2018	1-9/2017	Indeks
Kosmate premije	239.750.028	218.193.803	109,9	52.392.607	46.128.422	113,6
Čiste premije	222.579.975	195.592.522	113,8	48.952.107	42.818.875	114,3
Sprememba čistih prenosnih premij	-28.176.963	-18.787.742	150,0	-3.058.066	-2.435.879	125,5
Čisti prihodki od zavarovalnih premij	194.403.012	176.804.780	110,0	45.894.042	40.382.996	113,6

(v EUR)	1-9/2018	1-9/2017	Indeks
Zavarovalnica Sava, slovenski del (premoženje)	239.880.906	218.322.270	109,9
Zavarovalnica Sava, hrvaški del (premoženje)	9.589.017	8.284.786	115,7
Sava neživotno osiguranje (SRB)	15.219.706	12.452.005	122,2
Illyria	7.102.569	6.102.527	116,4
Sava osiguruvanje (MKD)	9.820.064	9.731.657	100,9
Sava osiguranje (MNE)	9.918.297	9.565.411	103,7
Energoprojekt Garant	754.640
Skupaj	292.285.198	264.458.656	110,5

Nekonsolidirane kosmate premije premoženjskih zavarovanj članic skupine Sava Re

Kosmate premoženjske zavarovalne premije so se v obdobju 1–9/2018 zvišale za 10,5 %, kar je posledica rasti kosmatih premoženjskih premij vseh zavarovalnic v skupini.

V Sloveniji so bile višje za 9,9 % zlasti zaradi povečanega obsega avtomobilskih zavarovanj. Rast premij avtomobilskih zavarovanj na individualnem sektorju je izhajala iz povečanega števila polic in rasti povprečne premije. Premija je rasla deloma tudi kot posledica povečanega števila zavarovancev in širših kritij. Slovenski zavarovalni trg je v tem obdobju beležil 6,1 % rast premij premoženjskih zavarovanj.

Kosmate premije premoženjskih zavarovanj v tujini so se povečale za 13,6 %. Kosmate premoženjske premije so se povečale v vseh premoženjskih zavarovalnicah v tujini, pri čemer je največjo rast beležila srbska premoženjska zavarovalnica. Srbska premoženjska zavarovalnica je na vseh zavarovalnih vrstah presegla kosmate premije iz preteklega leta. Največjo rast je dosegla zaradi povečanega obsega prodaje prostovoljnega zdravstvenega in nezgodnega zavarovanja ter povečanega obsega premije zavarovanja avtomobilske odgovornosti. Tudi kosovska premoženjska zavarovalnica je v obdobju 1- 9/2018 beležila rast kosmatih premij na vseh zavarovalnih vrstah, pri čemer je največjo absolutno rast beležilo zdravstveno zavarovanje kot posledica povečanega števila aktivnih polic in zavarovanje avtomobilske odgovornosti. Podružnica Zavarovalnice Sava na Hrvaškem je beležila 15,7 % rast. Največjo absolutno rast je dosegla na zavarovanju odgovornosti pri uporabi motornih vozil in zavarovanju kopenskih motornih vozil. Črnogorska zavarovalnica je beležila 3,2 % rast kosmatih premij, zlasti na račun rasti kosmatih premij zavarovanja kopenskih motornih vozil in odgovornosti pri uporabi motornih vozil. Makedonska zavarovalnica je največjo rast premij beležila na področju zdravstvenega zavarovanja kot posledica uvedbe novih produktov in drugega škodnega zavarovanja.

Čiste premije premoženjskih zavarovanj v tujini so se v obdobju 1–9/2018 povišale za 14,3 %.

Zaradi dinamike sklepanja zavarovanj poslovnega sektorja in dodatno povečanega obsega kosmate premije se je povišala tudi sprememba prenosne premije.

Čisti prihodki od premij so skupno porasli za 10,6 %.

Čisti odhodki za škode

Čisti odhodki za škode; premoženjska zavarovanja

(v EUR)	1-9/2018	1-9/2017	Indeks
Kosmate škode	148.383.983	129.816.240	114,3
Čiste škode	140.848.896	120.463.489	116,9
Sprememba čistih škodnih rezervacij	-6.360.410	6.008.836	-105,9
Čisti odhodki za škode	134.488.486	126.472.325	106,3

Čisti odhodki za škode; premoženjska zavarovanja

(v EUR)	Slovenija		Tujina
	1-9/2018	1-9/2017	Indeks	1-9/2018	1-9/2017	Indeks
Kosmate škode	126.798.715	112.252.743	113,0	21.585.268	17.563.497	122,9
Čiste škode	120.454.613	103.785.137	116,1	20.394.282	16.678.352	122,3
Sprememba čistih škodnih rezervacij	-8.701.023	3.154.200	-275,9	2.340.613	2.854.636	82,0
Čisti odhodki za škode	111.753.590	106.939.337	104,5	22.734.895	19.532.988	116,4

Nekonsolidirane kosmate škode premoženjskih zavarovanj članic skupine Sava Re

(v EUR)	1-9/2018	1-9/2017	Indeks
Zavarovalnica Sava, slovenski del (premoženje)	129.190.220	112.783.803	114,5
Zavarovalnica Sava, hrvaški del (premoženje)	4.202.767	3.225.592	130,3
Sava neživotno osiguranje (SRB)	6.336.658	4.456.226	142,2
Illyria	3.933.456	2.631.748	149,5
Sava osiguruvanje (MKD)	3.832.275	4.345.774	88,2
Sava osiguranje (MNE)	3.208.332	2.973.957	107,9
Energoprojekt Garant	184.694
Skupaj	150.888.402	130.417.100	115,7

Kosmate škode za slovenski posel so bile v obdobju 1–9/2018 višje zlasti zaradi rasti kosmatih škod na segmentu avtomobilskih zavarovanj. Poleg tega kosmate škode presegajo lanskoletne tudi zaradi izplačila škod iz naslova vremenskih ujm (od tega ujme z dne 8. 6. 2018 v višini 3,7 milijona EUR) in zaradi rasti škod na področju ožjega premoženja (predvsem požarno in drugo škodno zavarovanje).

Kosmate škode za posel iz tujine so bile višje za 22,9 %. Na rast je vplivalo povišanje kosmatih škod vseh tujih premoženjskih zavarovalnic razen makedonske premoženjske zavarovalnice. Povečanje kosmatih škod kosovske premoženjske zavarovalnice izvira iz rasti škod na področju zdravstvenega zavarovanja in zavarovanja avtomobilske odgovornosti kot posledica povečanja škodne pogostnosti in povečanja povprečne odškodnine. Rast kosmatih škod srbske premoženjske zavarovalnice je zlasti posledica večjih izplačil na področju nezgodnega zavarovanja in posledica požara na področju ožjega premoženja. Podružnica Zavarovalnice Sava na Hrvaškem je beležila rast kosmatih škod zlasti na področju avtomobilskih zavarovanj zaradi rasti portfelja ter zaradi večjega števila prijavljenih in likvidiranih škod. Črnogorski premoženjski zavarovalnici pa so kosmate škode zrasle na nezgodnem zavarovanju (izplačilo na osnovi kolektivnega zavarovanja) in zavarovanju kopenskih motornih vozil zaradi izplačila nekaj večjih škod. Premoženjska zavarovalnica v Makedoniji je v obdobju 1–9/2018 imela manj kosmatih škod kot v istem obdobju preteklega leta. V januarju 2017 so namreč likvidirali eno večjo škodo.

Sprememba čistih škodnih rezervacij slovenske premoženjske zavarovalnice je bila v obdobju 1–9/2018 negativna in je znašala -8,7 milijona EUR, medtem ko je v obdobju 1–9/2017 znašala 3,1 milijona EUR. V lanskem letu so se čiste škodne rezervacije povišale zaradi ujm v avgustu 2017. V letošnjem letu pa so se čiste škodne rezervacije znižale kot posledica izplačila škod iz prej omenjenih ujm leta 2017 v višini 3,6 milijona EUR in zaradi izplačila nekaj večjih škod na ožjem premoženju.

Sprememba čistih škodnih rezervacij premoženjskih zavarovalnic v tujini je bila v obdobju 1–9/2018 v primerjavi z istim obdobjem lani nižja za 0,5 milijona EUR. V največji meri je k znižanju vplivalo znižanje spremembe čistih škodnih rezervacij kosovske in hrvaške premoženjske zavarovalnice. V primeru kosovske premoženjske zavarovalnice se je sprememba čistih škodnih rezervacij znižala kot posledica večje škode, ki je bila izplačana konec leta 2017 in je bila v obdobju 1–9/2017 še v rezervacijah. V primeru hrvaške premoženjske zavarovalnice je bila sprememba čistih škodnih rezervacij v obdobju 1– 9/2018 nižja kot v istem obdobju lani zaradi lanskoletne uskladitve obračuna tehničnih rezervacij s slovensko premoženjsko zavarovalnico.

Obratovalni stroški

Konsolidirani obratovalni stroški; odsek premoženje

(v EUR)	1-9/2018	1-9/2017	Indeks
Stroški pridobivanja zavarovanj	22.143.882	17.971.831	123,2
Sprememba v razmejenih stroških pridobivanja zavarovanj (+/-)	-2.270.397	-1.219.976	186,1
Drugi obratovalni stroški	65.527.586	61.877.692	105,9
Obratovalni stroški	85.401.071	78.629.547	108,6
Prihodki od pozavarovalnih provizij	-2.391.721	-1.876.017	127,5
Čisti obratovalni stroški	83.009.351	76.753.530	108,2

Nekonsolidirani kosmati obratovalni stroški odseka premoženje po članicah skupine Sava Re

(v EUR)	1-9/2018	1-9/2017	Indeks
Zavarovalnica Sava, slovenski del (premoženje)	58.334.693	53.873.390	108,3
Ostale zavarovalne družbe v skupini	22.073.795	20.053.537	110,1
Nezavarovalne družbe v skupini	941.759	877.381	107,3

Konsolidirani stroški pridobivanja zavarovanj so se zvišali za 23,2 %, in sicer v največji meri kot posledica višjega obsega zbranih premij in rasti premij nekaterih oblik zavarovanj, ki imajo na trgu višje stroške pridobivanja, ki pa so v skladu z usmeritvami ciljnih kombiniranih količnikov, in kot posledica rasti premij srbske premoženjske zavarovalnice in rasti zunanjih prodajnih kanalov hrvaške premoženjske zavarovalnice.

Rast drugih obratovalnih stroškov je posledica rasti stroškov vseh premoženjskih zavarovalnic, predvsem slovenske in srbske premoženjske zavarovalnice.

Konsolidirani kosmati stroškovni količnik odseka premoženje se je znižal za 0,2 o.t. zaradi porasta kosmate premoženjske premije za 10,5 %, medtem ko so stroški pridobivanja in drugi obratovalni stroški skupaj porasli za 9,4 %.

Konsolidiran kosmat stroškovni količnik slovenske premoženjske zavarovalnice je ostal na ravni lanskoletnega.

Pri tujih premoženjskih družbah pa se je konsolidirani kosmati stroškovni količnik znižal za 1,3 o.t. zaradi porasta kosmate premoženjske premije za 13,6 %, medtem ko so stroški pridobivanja in drugi obratovalni stroški skupaj porasli za 10,3 %.

Donos naložb

Prihodki, odhodki in donos naložbenega portfelja v EUR; odsek premoženje

Donos naložbenega portfelja premoženjskih družb je v obdobju 1–9/2018 znašal 6,7 milijona EUR in je v primerjavi z istim obdobjem lani ostal na enakem nivoju. Donosnost v tem obdobju je znašala 1,5 %.

2.3 Življenje

V odseku življenje je prikazano poslovanje naslednjih družb:

Zavarovalnica Sava, življenje
Sava životno osiguranje (SRB)
Illyria Life
ZS Svetovanje
Ornatus KC

Slovenski del Zavarovalnice Sava je prikazan v odseku življenje Slovenija, hrvaški del pa v odseku življenje tujina. V poročilu o poslovanju 1–9/2017 je bila v odsek življenje vključena tudi družba Sava pokojninska, ki pa je od prvega četrtletja 2018 dalje vključena v odsek pokojnine. Zaradi primerljivosti spodnji prikazi ne vključujejo podatkov družbe Sava pokojninska.

Izkaz poslovnega izida in izkaz finančnega položaja po odsekih sta prikazana v računovodskem delu poročila, v poglavju 7.7 Analiza poslovnih odsekov.

Čisti prihodki od premij

Čisti prihodki od premij; življenjska zavarovanja

(v EUR)	1-9/2018	1-9/2017	Indeks
Kosmate premije	64.505.068	66.297.315	97,3
Čiste premije	64.325.989	66.096.904	97,3
Sprememba čistih prenosnih premij	51.671	273.007	18,9
Čisti prihodki od zavarovalnih premij	64.377.660	66.369.911	97,0

Čisti prihodki od premij; življenjska zavarovanja

(v EUR)	Slovenija		Tujina
	1-9/2018	1-9/2017	Indeks	1-9/2018	1-9/2017	Indeks
Kosmate premije	58.512.527	61.057.900	95,8	5.992.541	5.239.415	114,4
Čiste premije	58.335.604	60.859.773	95,9	5.990.385	5.237.131	114,4
Sprememba čistih prenosnih premij	105.370	267.299	39,4	-53.699	5.708	-940,8
Čisti prihodki od zavarovalnih premij	58.440.974	61.127.072	95,6	5.936.686	5.242.839	113,2

Nekonsolidirane kosmate premije življenjskih zavarovanj članic skupine Sava Re

(v EUR)	1-9/2018	1-9/2017	Indeks
Zavarovalnica Sava, slovenski del (življenje)	58.512.526	61.057.900	95,8
Zavarovalnica Sava, hrvaški del (življenje)	2.889.155	2.746.886	105,2
Illyria Life	1.543.840	1.270.162	121,5
Sava životno osiguranje (SRB)	1.561.279	1.222.367	127,7
Skupaj	64.506.801	66.297.316	97,3

Kosmate premije življenjskih zavarovalnic v Sloveniji so se v primerjavi z obdobjem 1–9/2017 znižale. Razlog za znižanje kosmatih premij Zavarovalnice Sava je predvsem v velikem obsegu doživetij. Del teh je družba nadomestila s sklenitvijo novih zavarovanj, a prodaja novih zavarovanj ni nadomestila celotnega izpada premij zaradi doživetij, smrti in odkupov.

Kosmate premije tujih zavarovalnic so se povečale, saj sta družbi Illyria Life in Sava životno osiguranje (SRB) beležili dvomestno rast kosmatih premij. Najvišjo, 27,7 %, rast je dosegla srbska zavarovalnica, ki povečuje produktivnost lastne prodajne mreže, v letu 2018 pa je pričela tudi s prodajo štirih novih produktov. Velik vpliv na rast kosmatih premij je imel v preteklem letu vzpostavljen sistem načrtovanja in dnevnega spremljanja aktivnosti, ki je tudi tehnološko podprt in ima vzpostavljen sistem spremljanja uspešnosti preko ciljnih vrednosti (KPI). Enak sistem je bil konec leta 2017 vzpostavljen tudi v kosovski družbi Illyria Life, kjer so se v obdobju 1–9/2018 tudi že pokazali pozitivni učinki omenjenega sistema. Hkrati je na rast kosmatih premij v kosovski družbi pozitivno vplivala tudi stabilizacija prodajne mreže.

Podružnica Zavarovalnice Sava je beležila 5,2 % rast kosmatih premij, kar je nekoliko manj kot v preteklih letih in manj, kot je rasel hrvaški trg življenjskih zavarovanj, ki je beležil 10,5 % rast. Nižja rast izhaja iz velikega obsega doživetij na začetku leta 2018. Tako kot slovenski del Zavarovalnice Sava je tudi hrvaški del povečal prodajo novih zavarovanj, a rast ni bila tako visoka kot v preteklosti zaradi velikega števila doživetij.

Sestava nekonsolidiranih kosmatih premij življenjskih zavarovanj po zavarovalnih vrstah

Čisti odhodki za škode

Čisti odhodki za škode; življenjska zavarovanja

(v EUR)	1-9/2018	1-9/2017	Indeks
Kosmate škode	61.334.711	52.917.133	115,9
Čiste škode	61.299.666	52.845.824	116,0
Sprememba čistih škodnih rezervacij	-350.565	458.540	-276,5
Čisti odhodki za škode	60.949.101	53.304.364	114,3
Sprememba drugih zavarovalno-tehničnih rezervacij*	-5.845.675	4.900.507	-119,3
Sprememba zavarovalno-tehničnih rezervacij zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje	-7.746.913	-3.150.931	245,9
Čisti odhodki za škode s spremembo matematičnih in UL rezervacij	47.356.513	55.053.940	86,0

* Večino teh rezervacij predstavljajo matematične rezervacije.

Čisti odhodki za škode; življenjska zavarovanja
-------------------------------------------------	--	--

(v EUR)	Slovenija			Tujina
	1-9/2018	1-9/2017	Indeks	1-9/2018	1-9/2017	Indeks
Kosmate škode	59.274.896	51.707.311	114,6	2.059.815	1.209.822	170,3
Čiste škode	59.239.856	51.636.022	114,7	2.059.810	1.209.802	170,3
Sprememba čistih škodnih rezervacij	-307.825	462.738	-66,5	-42.740	-4.198	1018,1
Čisti odhodki za škode	58.932.031	52.098.760	113,1	2.017.070	1.205.604	167,3
Sprememba drugih zavarovalno-tehničnih rezervacij*	-7.321.896	2.774.644	-263,9	1.476.221	2.125.863	69,4
Sprememba zavarovalno-tehničnih rezervacij zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje	-7.739.115	-3.165.733	244,5	-7.798	14.802	-52,7
Čisti odhodki za škode s spremembo matematičnih in UL rezervacij	43.871.020	51.707.671	84,8	3.485.493	3.346.269	104,2

* Večino teh rezervacij predstavljajo matematične rezervacije.

Nekonsolidirane kosmate škode življenjskih zavarovanj članic skupine Sava Re
------------------------------------------------------------------------------	--	--

(v EUR)	1-9/2018	1-9/2017	Indeks
Zavarovalnica Sava, slovenski del (življenje)	59.274.896	51.707.311	114,6
Zavarovalnica Sava, hrvaški del (življenje)	1.422.094	578.956	245,6
Illyria Life	351.691	344.907	102,0
Sava životno osiguranje (SRB)	286.030	285.959	100,0
Skupaj	61.334.710	52.917.132	115,9

Kosmate škode v Sloveniji so v obdobju 1–9/2018 zrasle za 14,6 %, kar je posledica doživetij večjega števila zavarovanj v 2018. Večji del doživetij v 1–9/2018 je bil pri naložbenih življenjskih zavarovanjih, kjer zavarovanci prevzemajo tveganja (23,1 milijona EUR), medtem ko je znesek izplačil iz doživetij pri klasičnih življenjskih zavarovanjih znašal 19,6 milijona EUR. V primerjavi s preteklim letom se je pri klasičnih življenjskih zavarovanjih znesek doživetij povečal za 9,3 milijona EUR, pri naložbenih življenjskih zavarovanjih pa za 5,2 milijona EUR. Gibanje škod je potrebno opazovati skupaj s spremembo zavarovalno-tehničnih rezervacij.

Podobno kot v Sloveniji je tudi pri zavarovalnicah v tujini razlog za visoko rast kosmatih škod potrebno iskati v doživetjih, ki so se povečala pri hrvaškem delu Zavarovalnice Sava. Škode so namreč pri podružnici Zavarovalnice Sava zrasle za 145,6 %, pri čemer rast izvira iz rasti škod zaradi doživetij, vendar to nima bistvenega vpliva na delež izplačil na ravni skupine. Kosmate škode so se minimalno povečale še kosovski družbi, srbska družba pa v obdobju 1-9/2018 beleži enak nivo škod kot v istem obdobju preteklega leta.

Na spremembo zavarovalno-tehničnih rezervacij zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje pri slovenskih zavarovalnicah poleg izplačila škod vpliva gibanje tečajev vzajemnih skladov.

Obratovalni stroški

Konsolidirani obratovalni stroški; odsek življenje

(v EUR)	1-9/2018	1-9/2017	Indeks
Stroški pridobivanja zavarovanj	4.734.301	4.502.278	105,2
Sprememba v razmejenih stroških pridobivanja zavarovanj (+/-)	-249.746	-176.042	141,9
Drugi obratovalni stroški	12.757.234	12.512.071	102,0
Obratovalni stroški	17.241.789	16.838.307	102,4
Prihodki od pozavarovalnih provizij	0	2.985	0,0
Čisti obratovalni stroški	17.241.789	16.841.292	102,4

Nekonsolidirani kosmati obratovalni stroški odseka življenje po članicah skupine Sava Re

(v EUR)	1-9/2018	1-9/2017	Indeks
Zavarovalnica Sava, slovenski del (življenje)	13.487.075	13.044.659	103,4
Ostale zavarovalne družbe v skupini	2.809.076	2.374.398	118,3
Nezavarovalne družbe v skupini	782.723	829.641	94,3

Stroški pridobivanja zavarovanj so rasli zaradi povečane prodaje novih zavarovanj.

Povečanje drugih obratovalnih stroškov je posledica povečanja stroškov tujih zavarovalnic, medtem ko je Zavarovalnica Sava znižala druge obratovalne stroške. Tujim zavarovalnicam so rasli predvsem stroški dela, hrvaškemu delu Zavarovalnice Sava pa še stroški reklame, stroški plačilnega prometa in stroški intelektualnih storitev. Razlog za rast stroškov dela srbske zavarovalnice je v povečanju števila zaposlenih (povprečno število zaposlenih v 1–9/2018 je za 19 višje od povprečnega števila zaposlenih v 1–9/2017), pri kosovski zavarovalnici pa na rast stroškov dela vpliva zaposlitev zastopnikov.

Kosmati stroškovni količnik; odsek življenje

Konsolidirani kosmati stroškovni količnik se je v primerjavi z lani pri slovenskih družbah povišal za 1,1 o.t., kar je posledica padca kosmatih premij zaradi doživetij in rasti prodaje novih zavarovanj ter s tem posledično rasti stroškov pridobivanja Zavarovalnice Sava, pri čemer so ostali obratovalni stroški relativno fiksni.

Pri tujih družbah se je konsolidirani kosmati stroškovni količnik povišal za 1,4 o.t. zaradi hitrejše rasti stroškov kot kosmatih premij, kar je v največji meri povezano s povečanim obsegom prodaje novih zavarovanj.

Donos naložb

Prihodki, odhodki in donos naložbenega portfelja v EUR; življenjska zavarovanja brez življenjskih zavarovanj, kjer zavarovanci prevzemajo naložbeno tveganje

Podatki za 1–9/2017 se razlikujejo od tistih v poročilu 1–9/2017, ker so billi med prihodki evidentirani prihodki upravljavske provizije kritnega sklada z naložbenim tveganjem ter evidentirani prihodki in odhodki odseka pokojnine, ki so v poročilu 1– 9/2018 prikazani ločeno.

Donos naložbenega portfelja življenjskih zavarovanj je v obdobju 1–9/2018 znašal 5,6 milijona EUR in je bil v primerjavi z istim obdobjem lani nižji za 1,3 milijona EUR. Na nižji donos so v največji meri vplivali nižji obrestni prihodki (0,9 milijona EUR) ter nižji realizirani kapitalski dobički (0,2 milijona EUR). Donosnost obdobja je znašala 2,1 %.

2.4 Pokojnine

V odseku pokojnine je prikazano poslovanje naslednjih družb:

Sava pokojninska
Sava penzisko društvo

Družba Sava penzisko društvo je vključena v konsolidacijo skupine od 31. 3. 2018.

Izkaz poslovnega izida in izkaz finančnega položaja po odsekih sta prikazana v računovodskem delu poročila, v poglavju 7.7 Analiza poslovnih odsekov.

Varčevalni del

Drugi zavarovalni prihodki
(v EUR)	1-9/2018	1-9/2017	Indeks
Drugi zavarovalni prihodki	1.147.812	1.076.964	106,6

Drugi zavarovalni prihodki vključujejo prihodke slovenske pokojninske družbe, ki se nanašajo na strankam zaračunane vstopne stroške, izstopne stroške, upravljavsko provizijo, ki pripada družbi pri upravljanju skupine kritnih skladov Moji skladi življenjskega cikla, in režijske stroške, zaračunane strankam pri prenosu sredstev iz varčevalnega v rentni del.

Drugi prihodki
(v EUR)	1-9/2018	1-9/2017	Indeks
Drugi prihodki	1.752.986	5.450	32.164,9

Drugi prihodki vključujejo prihodke makedonske pokojninske družbe, ki se nanašajo na strankam zaračunane vstopne stroške in upravljavsko provizijo, ki pripada družbi pri upravljanju obveznega in prostovoljnega sklada.

(v EUR)	2018	2017	Indeks
Stanje sredstev sklada na začetku obdobja (1.1.)	128.862.922	119.926.669	107,5
Kosmata vplačila v sklade	7.942.824	7.673.501	103,5
Kosmata izplačila iz skladov	4.082.909	4.399.729	92,8
Prenosi sredstev	540.037	856.138	63,1
Donos skladov	1.079.523	2.650.190	40,7
Vstopni in izstopni stroški	141.091	139.885	100,9
Stanje sredstev skladov na koncu obdobja (30.9.)	134.201.307	126.566.884	106,0

Kosmata vplačila v sklade skupine kritnih skladov Moji skladi življenjskega cikla slovenske pokojninske družbe so se v obdobju 1–9/2018 povečala za 3,5 % v primerjavi z istim obdobjem lanskega leta. K temu je prispevala rast števila zavarovancev.

Kosmata izplačila iz skladov skupine kritnih skladov Moji skladi življenjskega cikla slovenske pokojninske družbe so se v obdobju 1–9/2018 zmanjšala za 7,2 % v primerjavi z istim obdobjem lanskega leta. Kosmata izplačila se lahko nanašajo na redno ali izredno prenehanje. Največji del slednjih se nanaša na izstop iz zavarovanja.

Družba je v obdobju 1–9/2018 izvedla prenose od drugih izvajalcev v skupni višini 1,1 milijona EUR, prenosov k drugim izvajalcem pa je bilo 0,6 milijona EUR, tako da je bil neto učinek prenosov pozitiven.

Vstopni in izstopni stroški skupine kritnih skladov Moji skladi življenjskega cikla so se v obdobju 1– 9/2018 povečali za 0,9 % v primerjavi z istim obdobjem lanskega leta.

Poslovanje obveznega in prostovoljnega sklada makedonske pokojninske družbe

(v EUR)	4-9/2018
Kosmata vplačila v sklade	28.021.626
Kosmata izplačila iz skladov	381.185
Prenosi sredstev	24.225
Donos skladov	23.588.059
Vstopni in izstopni stroški	701.863
Čista vrednost skladov na 30.9.2018	501.947.459

Kosmata vplačila v obvezni in prostovoljni sklad makedonske pokojninske družbe so znašala v obdobju 4–9/2018 28,0 milijona EUR, kosmata izplačila iz skladov pa 0,4 milijona EUR. Donos skladov je v obdobju 4-9/2018 znašal 23,6 milijona EUR. Čista vrednost sredstev skladov v upravljanju je 30. 9. 2018 znašala 501,9 milijona EUR, kar je za 13,3 % več kot 31. 12. 2017.

Vrednost sredstev skladov v upravljanju ni izkazana v izkazu finančnega položaja družbe Sava penzisko društvo, ker je makedonska pokojninska družba zgolj upravljalec premoženja.

Rentni del
(v EUR)	1-9/2018	1-9/2017	Indeks
Kosmate premije	1.695.300	1.572.516	107,8
Kosmate škode	511.639	320.824	159,5
Sprememba drugih čistih zavarovalno-tehničnih rezervacij (+/-)	-1.199.307	-1.374.524	87,3

Kosmate premije se nanašajo na sklad KS MRS⁸ . Do vključno junija 2015 so se zavarovanci zavarovali v KS DPRZ⁹ , od junija 2015 dalje pa po novem pokojninskem načrtu, ki je usklajen z ZPIZ-2, v KS MRS. Kosmate premije rentnega sklada so se v obdobju 1–9/2018 zvišale za 7,8 % glede na isto obdobje lanskega leta, in sicer zaradi tega, ker se je več zavarovancev odločilo za izbiro dodatne pokojninske rente.

Med kosmate škode se uvrščajo izplačila dodatnih pokojninskih rent iz obeh rentnih skladov KS DPRZ in KS MRS. Izplačila rent so se v obdobju 1–9/2018 zvišala za 59,5 % glede na isto obdobje lanskega leta. Ko zavarovanci izpolnijo pogoje za upokojitev, sredstva iz varčevalnih računov preidejo v rentni del in s tem se sredstva v rentnih skladih povečujejo.

Med spremembo zavarovalno-tehničnih rezervacij se uvrščajo spremembe v zavarovalno-tehničnih rezervacijah KS DPRZ in KS MRS. Sprememba drugih čistih zavarovalno-tehničnih rezervacij je odraz vplačanih premij, škod in valorizacije za leto 2017.

Obratovalni stroški

Obratovalni stroški; odsek pokojnine

(v EUR)	1-9/2018	1-9/2017	Indeks
Stroški pridobivanja zavarovanj	9.049	24.216	37,4
Drugi obratovalni stroški	1.732.870	996.912	173,8
Obratovalni stroški	1.741.919	1.021.128	170,6

⁸ Kritni sklad MOJ rentni sklad.

⁹ Kritni sklad dodatnega pokojninskega rentnega zavarovanja.

Obratovalni stroški so se v obdobju 1–9/2018 v primerjavi z istim obdobjem lanskega leta zvišali za 70,6 %, in sicer zaradi vključitve makedonske pokojninske družbe v skupino z 31. 3. 2018. Obratovalni stroški slovenske pokojninske družbe so se v obdobju 1–9/2018 v primerjavi z istim obdobjem lanskega leta znižali za 10,5 %.

Donos naložb

Prihodki, odhodki in donos naložbenega portfelja v EUR; odsek pokojnine¹⁰

Donos naložbenega portfelja pokojninskih družb je v obdobju 1–9/2018 znašal 0,2 milijona EUR in je bil v primerjavi z istim obdobjem lani nižji za 0,2 milijona EUR. Na nižji donos so v največji meri vplivali nižji obrestni prihodki (0,01 milijona EUR) in nižji realizirani dobički (0,1 milijona EUR). V primerjavi z enakim obdobjem lani so bili višji odhodki, in sicer za 0,1 milijona EUR, kar je posledica prilagoditve višine obveznosti zaradi rentnih zavarovanj. Donosnost obdobja je znašala 1,3 %.

¹⁰ V prikaz sta vključena portfelja družb Sava pokojninska (brez finančnih pogodb) in Sava penzisko društvo (brez donosa skladov, ker sredstva, ki jih v okviru skladov upravlja Sava penzisko društvo, niso izkazana v izkazu finančnega položaja družbe).

3 Finančni položaj skupine Sava Re

Bilančna vsota skupine Sava Re je na dan 30. 9. 2018 znašala 1.745,7 milijona EUR, kar je 2,2 % več kot konec leta 2017. V nadaljevanju so opisane postavke sredstev in obveznosti, ki so na dan 30. 9. 2018 predstavljale najmanj 5 % strukturni delež med sredstvi oziroma obveznostmi oziroma je sprememba v obdobju poročanja presegla 2 % kapitala.

3.1 Sredstva

	Stanje in sestava konsolidiranih sredstev
--	-------------------------------------------

(v EUR)	30.9.2018	Struktura 30.9.2018	31.12.2017	Struktura 31.12.2017
SREDSTVA	1.745.676.103	100,0%	1.708.348.067	100,0%
Neopredmetena sredstva	36.231.565	2,1%	22.712.944	1,3%
Opredmetena osnovna sredstva	41.984.977	2,4%	45.438.014	2,7%
Odložene terjatve za davek	1.654.710	0,1%	2.107.564	0,1%
Naložbene nepremičnine	16.633.143	1,0%	15.364.184	0,9%
Finančne naložbe v pridružene družbe	125.000	0,0%	0	0,0%
Finančne naložbe	1.046.850.124	60,0%	1.038.125.019	60,8%
Sredstva zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje	216.150.938	12,4%	227.228.053	13,3%
Znesek ZTR*, prenesen pozavarovateljem	31.131.218	1,8%	30.787.241	1,8%
Sredstva iz finančnih pogodb	134.845.556	7,7%	129.622.131	7,6%
Terjatve	153.236.744	8,8%	138.455.525	8,1%
Razmejeni stroški pridobivanja zavarovanj	21.069.650	1,2%	18.507.194	1,1%
Druga sredstva	3.441.187	0,2%	2.043.395	0,1%
Denar in denarni ustrezniki	42.320.607	2,4%	37.956.119	2,2%
Nekratkoročna sredstva, namenjena za prodajo	684	0,0%	684	0,0%

* ZTR=zavarovalno-tehnične rezervacije

3.1.1 Neopredmetena sredstva

Neopredmetena sredstva so na dan 30. 9. 2018 znašala 36,2 milijona EUR, kar predstavlja povečanje za 59,5 % glede na 31. 12. 2017. Razlog je v povečanju dobrega imena za 14,0 milijona EUR zaradi nakupa novih družb. Več o tem je napisano v poglavju 7.8 Poslovne združitve.

3.1.2 Naložbeni portfelj

Naložbeni portfelj sestavljajo naslednje postavke izkaza finančnega položaja: finančne naložbe, naložbene nepremičnine, finančne naložbe v pridružene družbe ter denar in denarni ustrezniki.

Stanje naložbenega portfelja skupine Sava Re

(v EUR)	30.9.2018	31.12.2017	Absolutna sprememba	Indeks
Depoziti	29.461.880	21.605.211	7.856.669	136,4
Državne obveznice	534.477.348	566.515.923	-32.038.575	94,3
Poslovne obveznice	399.150.290	394.196.963	4.953.327	101,3
Delnice	17.278.098	17.524.834	-246.736	98,6
Vzajemni skladi	54.207.718	31.857.756	22.349.962	170,2
- obvezniški in denarni vzajemni skladi	50.840.763	29.456.221	21.384.542	172,6
- delniški in mešani vzajemni skladi	3.366.955	2.401.535	965.420	140,2
Infrastrukturni skladi	4.608.390	0	4.608.390	-
Dana posojila	1.240.257	591.985	648.272	209,5
Depoziti pri cedentih	6.426.143	5.832.347	593.796	110,2
Skupaj finančne naložbe	1.046.850.124	1.038.125.019	8.725.105	100,8
Fin. naložbe v pridruženih družbah	125.000	0	125.000
Naložbene nepremičnine	16.633.143	15.364.184	1.268.959	108,3
Denar in denarni ustrezniki	35.141.953	30.746.332	4.395.621	114,3
Skupaj naložbeni portfelj	1.098.750.220	1.084.235.535	14.514.685	101,3
Sredstva zavarovancev, ki prevzemajo
naložbeno tveganje	223.329.592	234.437.840	-11.108.248	95,3
- finančne naložbe	216.150.938	227.228.053	-11.077.115	95,1
- denar in denarni ustrezniki	7.178.654	7.209.787	-31.133	99,6
Sredstva iz finančnih pogodb	134.845.556	129.622.131	5.223.425	104,0

Naložbeni portfelj skupine Sava Re je na dan 30. 9. 2018 znašal 1.098,8 milijona EUR in se je v primerjavi s koncem leta 2017 povečal za 14,5 milijona EUR. Pozitiven vpliv na spremembo stanja naložbenega portfelja so imeli denarni tok iz osnovne (po)zavarovalne dejavnosti¹¹, sprememba natečenih obresti, realizirani dobički od prodaje finančnih naložb in dividende finančnih naložb. Na znižanje stanja finančnih naložb je poleg izplačila dividend delničarjem ter negativne spremembe presežka iz prevrednotenja vplival učinek nakupov novih odvisnih družb v prvem četrtletju (več o tem je napisano v poglavju 7.8 Poslovne združitve).

¹¹ Denarni tok iz osnovne (po)zavarovalne dejavnosti ne vključuje denarnega toka iz naslova poslovanja zavarovanj, kjer zavarovanci prevzemajo naložbeno tveganje.

Sestava naložbenega portfelja na dan 31. 12. 2017 in 30. 9. 2018

* Naložbe v ostalo predstavljajo depoziti pri cedentih, dana posojila, dana posojila oz. odkup terjatev od družbe, ki se ukvarja z infrastrukturnimi projekti ter finančne naložbe v pridružene družbe.

Sestava naložb s stalnim donosom na dan 31. 12. 2017 in 30. 9. 2018

V sestavi naložbenega portfelja skupine Save Re so bile zaznane naslednje strukturne spremembe:

znižanje strukturnega deleža naložb s stalnim donosom za 2,5 odstotne točke;
povečanje strukturnega deleža naložb v vzajemne sklade za 2,0 odstotne točke. Povečanje je v največji meri posledica nakupov obvezniških in denarnih ETF¹² skladov;
povečanje strukturnega deleža infrastrukturnih skladov, ki so se v primerjavi s koncem leta povečali za 0,4 odstotne točke (vpoklic vplačil v sklade,za katere so bile že dane zaveze v začetku leta 2018).

Na zmanjšanje in strukturo naložb s stalnim donosom so v obdobju najpomembneje vplivali naslednji dejavniki:

zmanjšanje izpostavljenosti do državnih obveznic v višini 32,0 milijona EUR (zmanjšanje strukturnega deleža v naložbah s stalnim donosom za 3,3 odstotne točke), kar je predvsem posledica zapadlosti naložb;
povečanje izpostavljenosti do običajnih poslovnih in kritih obveznic v višini 5,0 milijona EUR. Vrednost naložb v običajne poslovne obveznice se je povečala za 13,5 milijona EUR (povečanje strukturnega deleža v naložbah s stalnim donosom za 0,9 odstotne točke), vrednost kritih obveznic se je zmanjšala za 14,4 milijona EUR (zmanjšanje strukturnega deleža v naložbah s stalnim donosom za 1,5 odstotne točke);
povečanje denarja in denarnih ustreznikov za 4,4 milijona EUR (povečanje strukturnega deleža v naložbah s stalnim donosom za 0,7 odstotne točke).

3.1.3 Sredstva zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje

Pomembna postavka v sestavi sredstev so tudi sredstva zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje. V skupini Sava Re trži življenjska zavarovanja, pri katerih naložbeno tveganje prevzemajo zavarovanci, Zavarovalnica Sava.

Sredstva zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje, so investirana v finančne naložbe (pretežno v vzajemne sklade po izboru zavarovancev) in denarna sredstva. Na dan 30. 9. 2018 so znašala sredstva zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje 223,3 milijona EUR, od tega je znašal znesek finančnih naložb 216,2 milijona EUR in znesek denarnih sredstev 7,2 milijona EUR. Vrednost sredstev zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje, se je v primerjavi s koncem preteklega leta znižala za 11,1 milijona EUR. Glavni dejavnik znižanja je negativni denarni tok iz osnovne dejavnosti zaradi dospevanja polic in posledično večjega izplačila škod (- 14,8 milijona EUR) ter prenosi med skladi.

3.1.4 Sredstva iz finančnih pogodb

V postavko sredstev iz finančnih pogodb spadajo sredstva skupine kritnih skladov MOJI skladi življenjskega cikla, ki jih družba Sava pokojninska upravlja v korist zavarovancev od 1. 1. 2016. Ta skupina je sestavljena iz treh kritnih skladov, in sicer MOJ dinamični sklad (MDS), MOJ uravnoteženi sklad (MUS) (v obeh kritnih skladih zavarovanci v celoti prevzemajo naložbena tveganja) in MOJ zajamčeni sklad (MZS) (zavarovanci prevzemajo naložbeno tveganje nad zajamčenimi sredstvi). Sredstva iz finančnih pogodb so na dan 30. 9. 2018 znašala 134,8 milijona EUR in so bila glede na 31. 12. 2017 višja za 4,0 %. Na povečanje stanja naložb iz finančnih pogodb so vplivala neto vplačila (4,3 milijona EUR; vplačila so v obravnavanem obdobju znašala 9,4 milijona EUR, izplačila pa 5,2 milijona EUR) in pozitivna sprememba presežka iz prevrednotenja (1,0 milijona EUR).

Delež finančnih naložb je na dan 30. 9. 2018 predstavljal 83,4 % celotnih sredstev, ostalo so terjatve, naložbena nepremičnina ter denar in denarni ustrezniki.

¹² ETF = Exchange-traded fund; gre za vzajemne sklade, katere kupujemo preko borznih posrednikov.

Sredstva, ki jih upravlja Sava penzisko društvo, niso izkazana v izkazu finančnega položaja družbe, njihova višina pa je razkrita v poglavju 2.4 Pokojnine.

3.1.5 Terjatve

Terjatve so v primerjavi s koncem leta 2017 porasle za 10,7 % oziroma za 14,8 milijona EUR (1–9/2017: povečanje za 19,4 % oziroma za 24,7 milijona EUR). Višji porast terjatev v prvih devetih mesecih je običajen.

Rasle so vse vrste terjatev, razen terjatve iz pozavarovanja in sozavarovanja. Najvišja rast je pri terjatvah iz neposrednih zavarovalnih poslov, ki so glede na 31. 12. 2017 zrasle za 15,0 milijona EUR oziroma 12,0 %, pri čemer je večji del (12,6 milijona EUR) povečanja na nezapadlih terjatvah. V absolutnem znesku je bilo največje povečanje pri odseku premoženjskih zavarovanj v Sloveniji (povečanje za 10,2 milijona EUR; v 1–9/2017 za 4,5 milijona EUR), pri odseku premoženjskih zavarovanj v tujini (povečanje za 2,2 milijona EUR; v 1-9/2017 za 2,0 milijona EUR) in pri pozavarovalnem odseku (povečanje za 2,2 milijona EUR; v 1–9/2017 za 1,0 milijona EUR). Razlog za povečanje pri premoženju je obnova letnih zavarovalnih pogodb s pravnimi osebami, pri pozavarovanju pa je razlog v obnovi letnih pozavarovalnih pogodb s cedenti in dinamiki ocenjevanja pozavarovalnega posla.

Povečale so se tudi druge terjatve, in sicer za 1,6 milijona EUR oziroma 20,3 %. Razlog za povečanje je v povečanju drugih terjatev Save Re za 2,2 milijona EUR, pri čemer je največji razlog vključitev družbe TBS Team 24 v skupino, ki je na dan 30. 9. 2018 imela za 1,9 milijona EUR terjatev iz naslova poslovanja.

3.2 Obveznosti

(v EUR)	30.9.2018	Struktura 30.9.2018	31.12.2017	Struktura 31.12.2017
OBVEZNOSTI	1.745.676.103	100,0%	1.708.348.067	100,0%
Kapital	327.488.405	18,8%	316.116.895	18,5%
Osnovni kapital	71.856.376	4,1%	71.856.376	4,2%
Kapitalske rezerve	42.996.384	2,5%	43.035.948	2,5%
Rezerve iz dobička	162.660.118	9,3%	162.548.076	9,5%
Lastne delnice	-24.938.709	-1,4%	-24.938.709	-1,5%
Presežek iz prevrednotenja	13.188.685	0,8%	18.331.697	1,1%
Rezerve, nastale zaradi prevrednotenja po pošteni vrednosti	702.383	0,0%	667.518	0,0%
Zadržani čisti poslovni izid	35.140.612	2,0%	33.093.591	1,9%
Čisti poslovni izid poslovnega obdobja	29.046.101	1,7%	14.557.220	0,9%
Prevedbeni popravek kapitala	-3.397.349	-0,2%	-3.353.304	-0,2%
Kapital lastnikov obvladujoče družbe	327.254.601	18,7%	315.798.413	18,5%
Kapital neobvladujočih deležev	233.804	0,0%	318.482	0,0%
Podrejene obveznosti	0	0,0%	0	0,0%
Zavarovalno-tehnične rezervacije	966.142.553	55,3%	931.398.362	54,5%
Zavarovalno-tehnične rezervacije v korist
življenjskih zavarovancev, ki prevzemajo	217.889.352	12,5%	226.527.893	13,3%
naložbeno tveganje
Druge rezervacije	8.042.922	0,5%	7.600.613	0,4%
Odložene obveznosti za davek	3.669.778	0,2%	5.781.494	0,3%
Obveznosti iz finančnih pogodb	134.716.146	7,7%	129.483.034	7,6%
Druge finančne obveznosti	261.644	0,0%	245.205	0,0%
Obveznosti iz poslovanja	57.073.571	3,3%	60.598.188	3,5%
Ostale obveznosti	30.391.732	1,7%	30.596.383	1,8%

Stanje in sestava konsolidiranih obveznosti

3.2.1 Kapital

Kapital je bil v primerjavi s koncem leta 2017 višji za 3,6 % oziroma za 11,4 milijona EUR.

Kapital se je v 1–9/2018 povečal za znesek čistega poslovnega izida v višini 29,1 milijona EUR in za 0,6 milijona EUR zaradi prevzema dveh družb, ki na dan 30. 9. 2018 še nista bili v 100-odstotni lasti Save Re (neobvladujoči deleži). Hkrati se je kapital znižal za 12,7 milijona EUR zaradi izplačila dividend (od tega izplačilo dividend Save Re 12,4 milijona EUR, ostalo izplačilo dividend neobvladujočim deležem), za 5,2 milijona EUR zaradi znižanja presežka iz prevrednotenja in za 0,5 milijona EUR zaradi odkupa manjšinskih deležev v družbi Energoprojekt Garant.

3.2.2 Zavarovalno-tehnične rezervacije

V sestavi obveznosti imajo največji delež kosmate zavarovalno-tehnične rezervacije. Stanje le-teh je bilo 30. 9. 2018 v primerjavi s koncem leta 2017 višje za 3,7 % oziroma 34,7 milijona EUR. Najbolj (za 36,8 milijona EUR) so se povečale kosmate prenosne premije, kar izhaja iz sezonskega gibanja – na začetku leta se za obračunane celolete premije oblikujejo visoke prenosne premije, ki pa se do konca leta zmanjšujejo in bodo šele 31. 12. 2018 primerljive s prenosnimi premijami na dan 31. 12. 2017.

Gibanje konsolidiranih kosmatih zavarovalno-tehničnih rezervacij

(v EUR)	30.9.2018	31.12.2017	Indeks
Kosmate prenosne premije	208.687.085	171.857.259	121,4
Kosmate matematične rezervacije	266.627.260	271.409.915	98,2
Kosmate škodne rezervacije	478.696.316	479.072.582	99,9
Kosmate rezervacije za bonuse, popuste in storno	1.618.839	1.780.231	90,9
Druge kosmate zavarovalno-tehnične rezervacije	10.513.053	7.278.375	144,4
Kosmate zavarovalno-tehnične rezervacije	966.142.553	931.398.362	103,7

Kosmate rezervacije odseka pozavarovanje so bile v primerjavi s koncem leta 2017 višje za 5,5 % oziroma 8,5 milijona EUR. Porast je posledica povečanja prenosnih premij kot posledice letne dinamike sklepanja pozavarovanj (povečanje za 4,7 milijona EUR; v 1–9/2017 za 8,7 milijona EUR), škodne rezervacije pa so se povišale za 3,7 milijona EUR. Največji vpliv na povečanje sta imela tajfun na Japonskem in poplave v Indiji.

Kosmate rezervacije odseka premoženjskih zavarovanj so bile v primerjavi s koncem leta 2017 višje za 6,4 % oziroma 31,0 milijona EUR. Od tega so prenosne premije, skladno z rastjo posla in sezonskim gibanjem, porasle za 32,2 milijona EUR (v 1–9/2017 povečanje za 26,0 milijona EUR), škodne rezervacije pa so se zmanjšale za 4,1 milijona EUR v primerjavi s koncem leta 2017. Razlog za znižanje je v izplačilu škod iz naslova neurij iz preteklih let pri slovenski zavarovalnici.

Kosmate matematične rezervacije so bile nižje za 1,8 % (za 4,8 milijona EUR), predvsem zaradi izplačil doživetij.

Ostale zavarovalno-tehnične rezervacije (rezervacije za bonuse, popuste in storno ter druge rezervacije) predstavljajo manjše deleže v sestavi in so se skupaj povečale za 3,1 milijona EUR. Razlog za povečanje je predvsem v povečanju rezervacij za neiztekle nevarnosti odseka premoženje Slovenija za 2,7 milijona EUR zaradi nekaj slabših pričakovanih rezultatov nekaterih novo sklenjenih zavarovanj.

3.2.3 Zavarovalno-tehnične rezervacije v korist življenjskih zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje

Kosmate rezervacije naložbenih življenjskih zavarovanj so na dan 30. 9. 2018 znašale 217,9 milijona EUR in so se zmanjšale za 3,8 % oziroma 8,6 milijona EUR, kar je predvsem posledica doživetij.

3.2.4 Obveznosti iz finančnih pogodb

Obveznosti iz finančnih pogodb družbe Sava pokojninska so na dan 30. 9. 2018 znašale 134,7 milijona EUR in so bile za 4,0 % oziroma za 5,2 milijona EUR višje kot konec leta 2017. Gibljejo se skladno s sredstvi iz finančnih pogodb, nanje pa vplivajo nova vplačila, izplačila in gibanje vrednosti točk skladov, v katere so sredstva vložena.

3.3 Viri financiranja in njihova ročnost

Skupina Sava Re je imela na dan 30. 9. 2018 327,5 milijona EUR kapitala. Podrejenega dolga ni imela, tako da je financiranje izključno lastniško.

3.4 Denarni tok

Skupina Sava Re je v obdobju 1–9/2018 beležila prebitek prejemkov pri poslovanju, in sicer v višini 11,9 milijona EUR (1–9/2017: 28,9 milijona EUR), kar je nižje v primerjavi z lani zaradi večjega obsega likvidiranih škod premoženjskih zavarovanj in škod iz naslova doživetij življenjskih zavarovanj.

Skupina Sava Re je v obdobju 1–9/2018 beležila prebitek izdatkov pri financiranju v višini 12,7 milijona EUR (v pretežni meri zaradi izplačila dividend), medtem ko je v obdobju 1–9/2017 denarni tok znašal - 37,9 milijona EUR, na kar je poleg izplačila dividend vplivalo tudi poplačilo dela podrejenega dolga.

Denarni izid v obdobju 1–9/2018 je bil v primerjavi z istim obdobjem lani nižji za 21,3 milijona EUR, kar je posledica nižjega denarnega toka iz naložbenja zaradi taktične odločitve upravljalcev naložbenega portfelja glede nereinvestiranja sredstev zaradi razmer na trgu na presečni datum. Na denarni izid je pozitivno je vplival nižji negativni denarni tok iz financiranja kot posledica poplačila podrejenega dolga v letu 2017.

3.5 Bonitetna ocena Save Re

Sava Re ima dve bonitetni oceni, ki ju podeljujeta bonitetni hiši Standard & Poor's in A.M. Best.

Agencija	Ocena13	Srednjeročna napoved	Zadnji pregled
Standard & Poor's	A	stabilna	julij 2018: izboljšana ocena
A.M. Best	A–	stabilna	oktober 2017: potrjena obstoječa ocena

Bonitetni oceni finančne moči Save Re

¹³ Bonitetna agencija Standard & Poor's uporablja to lestvico za ocenjevanje finančne moči: AAA (izredno močna), AA (zelo močna), A (močna), BBB (dobra), BB (mejna), B (šibka), CCC (zelo šibka), CC (izredno šibka), r (regulativni nadzor), SD (delna plačilna nesposobnost), D (plačilna nesposobnost), NR (not rated). Plus (+) ali minus (–), ki sledi bonitetni oceni od AA do CCC, kaže relativno umestitev znotraj poglavitnih bonitetnih kategorij.

A.M. Best uporablja te kategorije za bonitetno oceno finančne moči: A++, A+ (odlična), A, A– (zelo dobra), B++, B+ (dobra), B, B– (zadovoljiva), C++, C+ (mejna), C, C– (šibka), D (slaba), E (pod regulativnim nadzorom), F (v likvidaciji), S (suspendirana).

Bonitetna agencija Standard & Poor's je po rednem letnem pregledu julija 2018 Savi Re izboljšala bonitetno oceno finančne moči. Na izboljšanje ocene je vplivala visoka kapitalska moč v daljšem časovnem obdobju, tako po metodologiji bonitetne agencije kot solventnosti II, k čemer je prispevala tudi stabilna dividendna politika. Vplival je tudi dober tržni položaj skupine in dobičkovnost poslovanja. Bonitetna agencija pozitivno ocenjuje tudi zaključene prevzeme.

4 Zaposleni

Kadrovska evidenca družb v skupini

	30.9.2018	31.12.2017	Sprememba
Zavarovalnica Sava	1.192,2	1.231,0	-38,8
Sava neživotno osiguranje (SRB)	340,0	339,3	0,7
Sava osiguruvanje (MKD)	198,0	193,8	4,2
Illyria	144,5	178,5	-34,0
Sava osiguranje (MNE)	128,8	132,5	-3,7
Sava Re	109,0	96,5	12,5
Sava životno osiguranje (SRB)	77,6	71,5	6,1
Illyria Life	44,0	29,9	14,1
Sava Car	43,0	39,5	3,5
Sava penzisko društvo	30,0	0,0	30,0
ZS Svetovanje	28,0	28,0	0,0
TBS Team 24	26,0	0,0	26,0
Sava Agent	20,3	20,0	0,3
Sava pokojninska	14,0	14,4	-0,4
Energoprojekt Garant	11,0	0,0	11,0
Ornatus KC	8,0	9,0	-1,0
Sava Station	6,0	5,0	1,0
Skupaj	2.420,4	2.388,8	31,5

Število zaposlenih po družbah v tabeli je prikazano po FTE (ekvivalentu polnega delovnega časa). Število zaposlenih v skupini je podvrženo nihanju predvsem zaradi fluktuacije zastopniške mreže. Na višje število zaposlenih so vplivale tudi nove družbe v skupini (67,0), medtem ko je na zmanjšanje števila zaposlenih vplivala optimizacija poslovanja po združitvi štirih zavarovalnic s sedežem v EU (- 38,8).

5 Upravljanje tveganj

Družbe skupine so pri svojem poslovanju izpostavljene različnim vrstam tveganj: tveganju kapitalske neustreznosti, zavarovalnim tveganjem, tveganju, povezanim z zavarovanji, pri katerih zavarovanci prevzemajo naložbeno tveganje, tveganju povezanim s finančnimi pogodbami, finančnim tveganjem, operativnim tveganjem in strateškim tveganjem. Ta tveganja družbe v skupini prepoznavajo, merijo, upravljajo, spremljajo in o njih poročajo v skladu z opredeljenimi procesi upravljanja tveganj. Poleg tega so procesi upravljanja tveganj vzpostavljeni še na ravni skupine. Postopki in metode merjenja, načini obvladovanja tveganj in izpostavljenost skupine različnim vrstam tveganj so podrobno opisani v letnem poročilu skupine Sava Re za leto 2017 in jih v tem poročilu ne navajamo ponovno.

Kapitalska ustreznost in upravljanje kapitala skupine Sava Re

Skupina Sava Re za izračun kapitalske ustreznosti uporablja standardno formulo Solventnosti II. Zadnji revidirani izračun solventnostnega položaja skupine je na voljo na dan 31. 12. 2017. Skupina je bila na dan 31. 12. 2017 dobro kapitalizirana, njen solventnostni količnik je znašal 220 %. Podrobnosti o vrednotenju in izračunu primernih lastnih virov sredstev in SCR skupine na dan 31. 12. 2017 so razkrite v poročilu o solventnosti in finančnem položaju skupine Sava Re za leto 2017, ki je objavljeno na spletni strani družbe Sava Re.

Primerni lastni viri sredstev skupine so se na dan 30. 6. 2018 glede na 31. 12. 2017 nekoliko zmanjšali, profil tveganj skupine pa se v primerjavi s koncem leta 2017 ni pomembno spremenil in ostaja v skladu s strategijo prevzemanja tveganj skupine. Solventnostni količnik skupine je na dan 30. 6. 2018 znašal 211 % upoštevajoč primerne lastne vire sredstev skupine na dan 30. 6. 2018¹⁴ in prilagojeno stanje zahtevanega solventnostnega kapitala skupine na dan 31. 12. 2017. Stanje zahtevanega solventnostnega kapitala skupine je bilo prilagojeno zaradi spremembe kapitalske zahteve za Savo pokojninsko in vključitve nove pokojninske družbe Sava penzisko društvo. Tveganje kapitalske neustreznosti skupine je zelo majhno.

Zavarovalna tveganja

Odvisne družbe od zavarovalcev prevzemajo tveganja, pri čemer svoje presežke prevzetih tveganj večinoma prenašajo na Savo Re. Ta tveganja obvladujoča družba prevzema tudi od drugih cedentov, presežke pa z retrocesijo prenaša na druge pozavarovalnice.

Skupina je v okviru tveganj premoženjskih zavarovanj izpostavljena predvsem tveganju pri sprejemu rizikov v (po)zavarovanje, cenovnemu tveganju, tveganju škod, tveganju samopridržaja, tveganju nezadostnosti zavarovalno-tehničnih rezervacij, v okviru tveganj življenjskih zavarovanj pa tveganju predčasne prekinitve pogodb, tveganju umrljivosti in tveganju stroškov servisiranja pogodb.

Povečana uresničitev zavarovalnih tveganj bi imela kot ključno posledico povečanje čistih škod. Zaradi primernega programa retrocesije skupina kot celota ni izpostavljena tveganju nenadnega povečanja čistih škod, tudi če bi se zgodile katastrofalne škode. Bolj verjetno je povečanje čistih škod zaradi množičnih manjših neugodnih gibanj (povečanja škod ali stroškov oziroma zmanjšanje premije), kar bi vplivalo na čisti kombinirani količnik. Če bi se čisti kombinirani količnik povečal/zmanjšal za eno odstotno točko, bi se dobiček skupine pred davki zmanjšal/povečal za 3,0 milijone EUR (30. 9. 2017: 2,8 milijona EUR).

Izpostavljenost skupine zavarovalnim tveganjem se v tretjem četrtletju v primerjavi s koncem leta 2017 ni pomembno spremenila. Prav tako je s koncem leta 2017 primerljiv program retrocesije.

Tveganja, povezana z zavarovanji, pri katerih zavarovanci prevzemajo naložbeno tveganje

Pri zavarovanjih, pri katerih zavarovanci prevzemajo naložbeno tveganje, tržno tveganje nosijo zavarovanci, saj se v skladu z gibanjem sredstev gibajo tudi matematične rezervacij, razen v primeru produktov, pri katerih zavarovalnica zagotavlja zajamčen donos.

V tabeli v nadaljevanju je prikazan pregled registrov življenjskih zavarovanj z naložbenim tveganjem pri katerih zavarovalnica prevzema tveganje nedoseganja zajamčenega donosa in tržna tveganja.

Finančne naložbe, ki krijejo obveznosti življenjskih zavarovanj z zajamčenim VEP	30.9.2018	31.12.2017
Zavarovalnica Sava d.d. - ZS Zajamčeni	26.417.578	24.414.858
Zavarovalnica Sava d.d. - ZS Garant	1.469.753	1.313.503
Zavarovalnica Sava d.d. - ZS Varnost in ZS Zajamčeni	35.924.891	45.805.687
Skupaj finančne naložbe	63.812.222	71.534.048

Izpostavljenost tveganjem, povezanim s tovrstnimi zavarovanji, se je v obdobju zaradi doživetij zavarovalnih pogodb zmanjšala.

¹⁴ Zadnji izračun, ki je na voljo.

Tveganja, povezana s finančnimi pogodbami

Skupina med finančne pogodbe uvršča prostovoljno dodatno pokojninsko zavarovanje družbe Sava pokojninska v času varčevanja, v okviru skupine kritnih skladov (Moji skladi življenjskega cikla) te družbe.

Vrednost naložb, ki so namenjene pokrivanju obveznosti iz finančnih pogodb je na dan 30. 9. 2018 znašala 134,8 milijona EUR in se je glede na 31. 12. 2017 povečala za 5,2 milijona EUR.

Tveganje nedoseganja zajamčene donosnosti se v obdobju ni povečalo.

Finančna tveganja

Pri svojem finančnem poslovanju so posamezne družbe iz skupine izpostavljene finančnim tveganjem, med katera uvrščamo tržno, likvidnostno in kreditno tveganje.

Tržna tveganja

Stanje naložbenega portfelja, ki je izpostavljeno tržnim tveganjem na 30. 9. 2018 znaša 1.098,8 milijona EUR in se je glede na 31. 12. 2017 povečalo za 14,5 milijona EUR. Dejavniki spremembe stanja so opredeljeni v poglavju 3.1.2 Naložbeni portfelj.

Tveganje obrestne mere

Vrednost naložb, ki so vključene v izračun obrestnega tveganja je na 30. 9. 2018 znašala 892,8 milijona EUR (31. 12. 2017: 882,8 milijona EUR). Od tega se 595,2 milijona EUR (31. 12. 2017: 593,9 milijona EUR) nanaša na sredstva premoženjskih zavarovalnic (vključuje tudi Savo Re) in 297,7 milijona EUR (31. 12. 2017: 288,9 milijona EUR) na sredstva življenjskih zavarovalnic.

Povprečna ročnost sredstev premoženjskih zavarovanj znaša na 30. 9. 2018 3,22 leta (31. 12. 2017: 3,15 leta), medtem ko je pričakovana ročnost obveznosti premoženjskih zavarovanj 2,92 let (31. 12. 2017: 3,18 leta).

Povprečna ročnost sredstev življenjskih zavarovanj znaša na 30. 9. 2018 3,60 leta (31.12.2017: 3,46 leta), medtem ko je pričakovano trajanje obveznosti življenjskih zavarovanj 4,45 (31. 12. 2017: 4,68).

Razlika med ročnostjo sredstev in obveznosti se ni pomembno spremenila, zato se obrestno tveganje v obdobju ni bistveno spremenilo.

Tveganje spremembe vrednosti lastniških vrednostnih papirjev

Vrednost naložb, ki jih družba vključuje v izračun tveganja spremembe lastniških vrednostnih papirjev je na 30. 9. 2018 znašalo 20,6 milijona EUR (31. 12. 2017: 19,8 milijona EUR). Ob znižanju vrednosti delnic za 10 % se vrednost naložb zmanjša za 2,1 milijona EUR (31. 12. 2017: 2,3 milijona EUR)

Tveganje je v primerjavi s koncem leta 2017 ostalo na podobnem nivoju.

Tveganje spremembe cen nepremičnin

Vrednost naložb, ki jih družba vključuje v izračun tveganja nepremičnin je na 30. 9. 2018 znašalo 16,6 milijona EUR (31. 12. 2017: 15,4 milijona EUR). Ob uporabi predpostavke znižanja vrednosti nepremičnin za 25 % se vrednost naložb zmanjša za 4,2 milijona EUR (31. 12. 2017: 3,8 milijona EUR).

Tveganje spremembe cen nepremičnin se je zaradi povečanega stanja naložbenih nepremičnin v primerjavi s koncem leta 2017 nekoliko povečalo.

Valutno tveganje

Družba spremlja valutno usklajenost sredstev in obveznosti po upravljalskem in obračunskem vidiku. Valutna usklajenost po upravljalskem vidiku je na 30. 9. 2018 znašala 99,5 % (31. 12. 2017: 98,8 %), po obračunskem vidiku pa je znašala 97,0 % (31. 12. 2017: 96,5 %).

Tveganje valutne neusklajenosti se je v obdobju nekoliko zmanjšalo.

Kreditno tveganje

Naložbe s stalnim donosom z boniteto, ki je vsaj »A«, so na dan 30. 9. 2018 predstavljale 69,7 % portfelja naložb s stalnim donosom (31. 12. 2017: 74,2 %). Delež najkvalitetnejših naložb se je v obravnavanem obdobju leta 2018 v primerjavi s koncem preteklega leta malenkost znižal. Razlog je v nekoliko višjem stanju denarnih ustreznikov (brez bonitetne ocene), saj se vsa sredstva od prodaj in zapadlosti niso reinvestirala v finančne naložbe.

Izpostavljenost do desetih največjih izdajateljev znaša na dan 30. 9. 2018 376,3 milijona EUR, kar predstavlja 34,3 % finančnih naložb (31. 12. 2017: 396,7 milijona EUR; 36,6 %). Največjo izpostavljenost skupine v posameznega izdajatelja predstavlja izpostavljenost do Republike Slovenije. Na dan 30. 9. 2018 znaša izpostavljenost do izdajateljev v Sloveniji 132,6 milijona EUR, kar predstavlja 12,1 % finančnih naložb (31. 12. 2017: 170,0 milijona EUR; 15,7%). Izpostavljenost do nobenega drugega poslovnega izdajatelja ne predstavlja več kot 2,0 % finančnih naložb.

Glede na navedeno ocenjujemo, da so družbe v skupini Sava Re v obdobju 1-9/2018, predvsem zaradi znižanja izpostavljenosti do Slovenije in s povečano razpršitvijo med različne izdajatelje, regije in panoge, kreditno tveganje dobro obvladovale in ga v primerjavi s koncem leta 2017 tudi znižale.

Kreditno tveganje do drugih nasprotnih strank do katerih imajo družbe terjatve je na 30. 9. 2018 ostalo na enaki ravni kot na 31. 12. 2017.

Likvidnostno tveganje

Družba v obdobju ni spreminjala načina spremljave in obvladovanja likvidnostnega tveganja. Prav tako v obdobju ni zaznala znakov, da bi se tovrstno tveganje povečalo.

Smatramo, da je likvidnostno tveganje majhno in dobro obvladano.

Operativna tveganja

V skupini operativna tveganja redno kvalitativno ocenjujemo s pomočjo ocene verjetnosti nastanka in finančnega vpliva v okviru registra tveganj, družbe skupine s sedežem v EU pa tudi z analizo posameznih scenarijev.

Operativna tveganja ne spadajo med največja tveganja skupine. Ocenjujemo, da je izpostavljenost skupine tovrstnim tveganjem v tretjem četrtletju ostala na primerljivi ravni kot konec leta 2017.

Strateška tveganja

Strateška tveganja so po svoji naravi zelo raznolika, težko jih kvantitativno ovrednotimo, prav tako so močno odvisna od različnih (tudi zunanjih) dejavnikov. Skupina in njene družbe so izpostavljene raznovrstnim notranjim in zunanjim strateškim tveganjem.

Strateška tveganja ocenjujemo kvalitativno v registru tveganj, pri čemer ocenjujemo verjetnost in potencialni finančni vpliv posameznega dogodka. Poleg tega poskušamo ključna strateška tveganja ovrednotiti s pomočjo analize različnih scenarijev.

Izpostavljenost skupine strateškim tveganjem je v tretjem četrtletju ostala na primerljivi ravni kot konec leta 2017.

Izpostavljenost tveganjem do konca leta 2018

Glavna tveganja, ki jim je skupina izpostavljena ostajajo zavarovalna tveganja, sledijo pa jim tržna. Uresničitev zavarovalnih tveganj je naključna in le za posamezne zavarovalne vrste značilno sezonska. Do večje uresničitve zavarovalnih tveganj bi lahko prišlo v primeru povečanega števila katastrofalnih dogodkov (v Sloveniji in tujini), do večje uresničitve finančnih tveganj pa v primeru neugodnih gibanj na finančnih trgih.

Povzetek računovodskega poročila skupine Sava Re

6 Nerevidirani zgoščeni konsolidirani računovodski izkazi

6.1 Nerevidiran konsolidiran izkaz finančnega položaja

(v EUR)	30.9.2018	31.12.2017
SREDSTVA	1.745.676.103	1.708.348.067
Neopredmetena dolgoročna sredstva	36.231.565	22.712.944
Opredmetena osnovna sredstva	41.984.977	45.438.014
Odložene terjatve za davek	1.654.710	2.107.564
Naložbene nepremičnine	16.633.143	15.364.184
Finančne naložbe v pridružene družbe	125.000	0
Finančne naložbe:	1.046.850.124	1.038.125.019
- posojila in depoziti	35.484.722	28.029.543
- v posesti do zapadlosti	75.276.943	106.232.327
- razpoložljive za prodajo	920.118.430	897.645.279
- vrednotene po pošteni vrednosti prek izkaza poslovnega izida	15.970.029	6.217.870
Sredstva zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje	216.150.938	227.228.053
Znesek ZTR, prenesen pozavarovateljem	31.131.218	30.787.241
Sredstva iz finančnih pogodb	134.845.556	129.622.131
Terjatve	153.236.744	138.455.525
Terjatve iz neposrednih zavarovalnih poslov	139.278.989	124.324.547
Terjatve iz pozavarovanja in sozavarovanja	4.402.845	6.197.717
Terjatve za odmerjeni davek	29.213	17.822
Druge terjatve	9.525.697	7.915.439
Razmejeni stroški pridobivanja zavarovanj	21.069.650	18.507.194
Druga sredstva	3.441.187	2.043.395
Denar in denarni ustrezniki	42.320.607	37.956.119
Nekratkoročna sredstva, namenjena za prodajo	684	684
OBVEZNOSTI	1.745.676.103	1.708.348.067
Kapital	327.488.405	316.116.895

Osnovni kapital	71.856.376	71.856.376
Kapitalske rezerve	42.996.384	43.035.948
Rezerve iz dobička	162.660.118	162.548.076
Lastne delnice	-24.938.709	-24.938.709
Presežek iz prevrednotenja	13.188.685	18.331.697
Rezerve, nastale zaradi prevrednotenja po pošteni vrednosti	702.383	667.518
Zadržani čisti poslovni izid	35.140.612	33.093.591
Čisti poslovni izid obračunskega obdobja	29.046.101	14.557.220
Prevedbeni popravek kapitala	-3.397.349	-3.353.304
Kapital lastnikov obvladujoče družbe	327.254.601	315.798.413
Kapital neobvladujočih deležev	233.804	318.482
Zavarovalno-tehnične rezervacije	966.142.553	931.398.362
Prenosne premije	208.687.085	171.857.259
Zavarovalno-tehnične rezervacije za življenjska zavarovanja	266.627.260	271.409.915
Škodne rezervacije	478.696.316	479.072.582
Druge zavarovalno-tehnične rezervacije	12.131.892	9.058.606
Zavarovalno-tehnične rezervacije v korist življenjskih zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje	217.889.352	226.527.893
Druge rezervacije	8.042.922	7.600.613
Odložene obveznosti za davek	3.669.778	5.781.494
Obveznosti iz finančnih pogodb	134.716.146	129.483.034
Druge finančne obveznosti	261.644	245.205
Obveznosti iz poslovanja	57.073.571	60.598.188
Obveznosti iz neposrednih zavarovalnih poslov	46.865.884	54.711.289
Obveznosti iz pozavarovanja in sozavarovanja	7.599.653	5.160.183
Obveznosti za odmerjeni davek	2.608.034	726.716
Ostale obveznosti	30.391.732	30.596.383

6.2 Nerevidiran konsolidiran izkaz poslovnega izida

(v EUR)	1-9/2018	1-9/2017
Čisti prihodki od zavarovalnih premij	370.713.252	350.613.615
Obračunane kosmate zavarovalne premije	430.280.168	409.204.368
Obračunane premije oddane v pozavarovanje in sozavarovanje	-24.192.286	-29.278.139
Sprememba kosmatih prenosnih premij	-35.783.929	-33.983.269
Sprememba prenosnih premij za pozavarovalni in sozavarovalni del	409.299	4.670.655
Prihodki od naložb	20.240.162	20.832.708
Obrestni prihodki	12.300.094	14.089.379
Drugi prihodki naložb	7.940.068	6.743.329
Čisti neiztrženi dobički naložb življenjskih zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje	13.624.811	12.342.741
Drugi zavarovalni prihodki	12.375.638	9.185.753
Prihodki od provizij	2.684.275	2.125.844
Drugi zavarovalni prihodki	9.691.363	7.059.909
Drugi prihodki	10.192.126	4.072.300
Čisti odhodki za škode	-236.915.700	-219.696.644
Obračunani kosmati zneski škod, zmanjšani za prihodke od uveljavljenih regresov	-245.980.576	-218.584.956
Obračunani deleži pozavarovateljev in sozavarovateljev	8.187.380	9.869.961
Sprememba kosmatih škodnih rezervacij	1.611.349	-13.996.503
Sprememba škodnih rezervacij za pozavarovalni in sozavarovalni del	-733.853	3.014.854
Sprememba drugih zavarovalno-tehničnih rezervacij	1.841.673	-7.600.104
Sprememba zavarovalno-tehničnih rezervacij zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje	7.746.913	3.150.931
Odhodki za bonuse in popuste	159.986	143.544
Obratovalni stroški	-128.314.188	-114.173.572
Stroški pridobivanja zavarovanj	-43.441.936	-39.025.945
Spremembe v razmejenih stroških pridobivanja zavarovanj	2.707.182	3.096.593
Drugi obratovalni stroški	-87.579.434	-78.244.220
Odhodki od finančnih sredstev in obveznosti	-6.347.430	-9.637.706
Obrestni odhodki	-17.890	-718.823
Drugi odhodki naložb	-6.329.540	-8.918.883
Čiste neiztržene izgube naložb življenjskih zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje	-10.024.287	-7.049.279
Drugi zavarovalni odhodki	-15.936.269	-13.773.670
Drugi odhodki	-2.063.698	-1.269.044
Poslovni izid pred obdavčitvijo	37.292.989	27.141.573
Odhodek za davek	-8.161.533	-6.215.584
Čisti poslovni izid obračunskega obdobja	29.131.456	20.925.989
Čisti poslovni izid lastnikov obvladujoče družbe	29.046.101	20.877.389
Čisti poslovni izid neobvladujočih deležev	85.355	48.600
Čisti in popravljeni dobiček na delnico	1,87	1,35

Gibanje tehtanega povprečnega števila uveljavljajočih se delnic je prikazano v poglavju 7.9.5 Čisti poslovni izid na delnico.

6.3 Nerevidiran konsolidiran izkaz vseobsegajočega donosa

(v EUR)	1-9/2018 1-9/2017
	Delež lastnikov obvladujoče družbe	Delež neobvladujočih deležev	Skupaj	Delež lastnikov obvladujoče družbe	Delež neobvladujočih deležev	Skupaj
ČISTI POSLOVNI IZID OBRAČUNSKEGA OBDOBJA PO OBDAVČITVI	29.046.101	85.355	29.131.456	20.877.389	48.600	20.925.989
DRUGI VSEOBSEGAJOČI DONOS PO OBDAVČITVI	-5.152.192	-1.909	-5.154.101	1.879.870	6.428	1.886.298
a) Postavke, ki v kasnejših obdobjih ne bodo prerazvrščene v poslovni izid	34.865	0	34.865	404.168	1.028	405.196
Druge postavke, ki v kasnejših obdobjih ne bodo prerazvrščene v poslovni izid	34.865	0	34.865	404.168	1.028	405.196
b) Postavke, ki bodo v kasnejših lahko prerazvrščene v poslovni izid	-5.187.057	-1.909	-5.188.966	1.475.702	5.400	1.481.102
Čisti dobički/izgube iz ponovne izmere finančnega sredstva, razpoložljivega za prodajo	-6.579.653	68	-6.579.585	1.094.796	2.531	1.097.327
Dobički/izgube, pripoznani v presežku iz prevrednotenja	-5.517.222	68	-5.517.154	2.178.990	4.964	2.183.954
Prenos dobičkov/izgub iz presežka iz prevrednotenja v poslovni izid	-1.062.431	0	-1.062.431	-1.084.194	-2.433	-1.086.627
Davek od postavk, ki bodo v kasnejših obdobjih lahko prerazvrščene v poslovni izid	1.436.641	0	1.436.641	-72.587	7	-72.580
Čisti dobički/izgube, ki izhajajo iz pretvorbe računovodskih izkazov družb v tujini	-44.045	-1.977	-46.022	453.493	2.862	456.355
VSEOBSEGAJOČI DONOS OBRAČUNSKEGA OBDOBJA PO OBDAVČITVI	23.893.909	83.446	23.977.355	22.757.259	55.028	22.812.287
Delež lastnikov obvladujoče družbe	23.893.909	0	23.893.909	22.757.259	0	22.757.259

6.4 Nerevidiran konsolidiran izkaz denarnih tokov

	(v EUR)			1-9/2018	1-9/2017
A.			Denarni tokovi pri poslovanju
	a)		Postavke izkaza poslovnega izida	37.899.666	38.516.294
		1.	Obračunane čiste zavarovalne premije v obdobju	406.087.882	379.926.229
		2.	Prihodki naložb (razen finančnih prihodkov)	73.265	907.165
		3.	Drugi poslovni prihodki (razen za prevrednotenje in brez zmanjšanja rezervacij) in finančni prihodki iz poslovnih terjatev	22.567.764	13.258.053
		4.	Obračunani čisti zneski škod v obdobju	-237.793.196	-222.711.498
		5.	Obračunani stroški bonusov in popustov	159.986	143.544
		6.	Čisti obratovalni stroški brez stroškov amortizacije in brez sprememb v razmejenih stroških pridobivanja zavarovanj	-126.830.307	-111.667.266
		7.	Odhodki naložb (brez amortizacije in finančnih odhodkov)	-204.228	-81.635
		8.	Drugi poslovni odhodki brez amortizacije (razen za prevrednotovanje in brez povečanja rezervacij)	-17.999.967	-15.042.714
		9.	Davki iz dobička in drugi davki, ki niso zajeti v poslovnih odhodkih	-8.161.533	-6.215.584
	b)		Spremembe čistih obratnih sredstev (terjatve za zavarovanja, druge terjatve, druga sredstva ter odloženih terjatev in obveznosti za davek) poslovnih postavk izkaza finančnega izida	-26.046.712	-9.590.229
		1.	Začetne manj končne terjatve iz neposrednih zavarovanj	-14.954.442	-81.481.389
		2.	Začetne manj končne terjatve iz pozavarovanj	1.794.872	62.935.739
		3.	Začetne manj končne druge terjatve iz (po) zavarovalnih poslov	188.014	354.608
		4.	Začetne manj končne druge terjatve in sredstva	-7.517.175	-7.233.798
		5.	Začetne manj končne odložene terjatve za davek	452.854	305.991
		6.	Začetne manj končne zaloge	-19.999	-27.427
		7.	Končni manj začetni dolgovi iz neposrednih zavarovanj	-7.845.405	34.591.811
		8.	Končni manj začetni dolgovi iz pozavarovanj	2.439.470	-29.385.113
		9.	Končni manj začetni drugi poslovni dolgovi	7.542.821	3.165.976
		10.	Končne manj začetne ostale obveznosti (razen prenosnih premij)	-6.016.006	7.366.932
		11.	Končne manj začetne odložene obveznosti za davek	-2.111.716	-183.559
	c)		Prebitek prejemkov pri poslovanju ali prebitek izdatkov pri poslovanju (a + b)	11.852.954	28.926.065
B.			Denarni tokovi pri naložbenju
	a)		Prejemki pri naložbenju	1.329.500.620	780.432.723
		1.	Prejemki od obresti, ki se nanašajo na naložbenje	12.300.094	14.089.379
		2.	Prejemki od dividend in deležev iz dobička drugih	1.285.126	1.106.215
		4.	Prejemki od odtujitve opredmetenih osnovnih sredstev	1.128.922	2.984.529
		5.	Prejemki od odtujitve finančnih naložb	1.314.786.478	762.252.600
	b)		Izdatki pri naložbenju	-1.325.646.981	-747.113.835
		1.	Izdatki za pridobitev neopredmetenih sredstev	-1.006.956	-969.901
		2.	Izdatki za pridobitev opredmetenih osnovnih sredstev	-1.588.239	-3.970.085
		3.	Izdatki za pridobitev dolgoročnih finančnih naložb	-1.323.051.786	-742.173.849
	c)		Prebitek prejemkov pri naložbenju ali prebitek izdatkov pri naložbenju (a + b)	3.853.639	33.318.888
C.			Denarni tokovi pri financiranju
	b)		Izdatki pri financiranju	-12.698.201	-37.899.534
		1.	Izdatki za dane obresti	-17.890	-718.823
		3.	Izdatki za odplačila dolgoročnih finančnih obveznosti	0	-24.000.000
		4.	Izdatki za odplačila kratkoročnih finančnih obveznosti	0	-716.684
		5.	Izdatki za izplačila dividend in drugih deležev v dobičku	-12.680.311	-12.464.027
	c)		Prebitek prejemkov/izdatkov pri financiranju (a + b)	-12.698.201	-37.899.534
Č.			Končno stanje denarnih sredstev in njihovih ustreznikov	42.320.607	58.284.579
	x)		Denarni izid v obdobju (seštevek prebitkov Ac, Bc in Cc)	3.008.392	24.345.419
	y)		Začetno stanje denarnih sredstev in njihovih ustreznikov	37.956.119	33.939.160
			Začetno stanje denarnih sredstev in njihovih ustreznikov -prevzem	1.356.096	0

6.5 Nerevidiran konsolidiran izkaz sprememb lastniškega kapitala

(v EUR) III. Rezerve iz dobička								Rezerve,	V. Zadržani	VI. Čisti		VIII.	IX. Kapital
	I. Osnovni kapital	II. Kapitalske rezerve	zakonske in statutarne	za lastne delnice	za katastr. škode	druge	IV. Presežek iz prevrednotenja	nastale zaradi prevrednotenja po pošteni vrednosti	čisti poslovni izid	poslovni izid obdobja	VII. Lastni deleži	Prevedbeni popravek kapitala	lastnikov obvladujoče družbe	X. Kapital neobvladujočih deležev	Skupaj (15+16)
	1.	2.	4.	5.	7.	8.	9.	10.	11.	12.	13.	14.	15.	16.	17.
Stanje konec prejšnjega poslovnega leta		71.856.376 43.035.948 11.578.919 24.938.709 11.225.068 114.805.380					18.331.697	667.518	33.093.591		14.557.220 -24.938.709		-3.353.304 315.798.413		318.482 316.116.895
Začetno stanje v obračunskem obdobju		71.856.376 43.035.948 11.578.919 24.938.709 11.225.068 114.805.380					18.331.697	667.518	33.093.591		14.557.220 -24.938.709		-3.353.304 315.798.413		318.482 316.116.895
Vseobsegajoči donos obračunskega obdobja po obdavčitvi	0	0	0	0	0	0	-5.143.012	34.865	0	29.046.101	0	-44.045	23.893.909	83.446	23.977.355
a) čisti poslovni izid	0	0	0	0	0	0	0		0	29.046.101	0	0	29.046.101	85.355	29.131.456
b) drugi vseobsegajoči donos	0	0	0	0	0	0	-5.143.012	34.865	0	0	0	-44.045	-5.152.192	-1.909	-5.154.101
Izplačilo (obračun) dividend	0	0	0	0	0	0	0		0 -12.398.157	0	0		0 -12.398.157		-282.154 -12.680.311
Razporeditev čistega dobička v rezerve iz dobička	0	0	112.043	0	0	0	0	0	-112.043	0	0	0	0	0	0
Prenos izida	0	0	0	0	0	0	0	0		14.557.220 -14.557.220	0	0	0	0	0
Prevzem odvisne družbe	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	590.749	590.749
Odkup manjšinskih deležev	0	-39.564	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-39.564	-476.719	-516.283
Končno stanje v obračunskem obdobju		71.856.376 42.996.384 11.690.961 24.938.709 11.225.068 114.805.380					13.188.685	702.383	35.140.612		29.046.101 -24.938.709		-3.397.349 327.254.601		233.804 327.488.405

Nerevidiran konsolidiran izkaz sprememb lastniškega kapitala za obdobje 1. 1.–30. 9. 2018

(v EUR)						III. Rezerve iz dobička			Rezerve,
I. Osnovni kapital		II. Kapitalske rezerve	zakonske in statutarne	za lastne delnice	za katastr. škode	druge	IV. Presežek iz prevrednotenja	nastale zaradi prevrednotenja po pošteni vrednosti	V. Zadržani čisti poslovni izid	VI. Čisti poslovni izid obdobja	VII. Lastni deleži	VIII. Prevedbeni popravek kapitala	IX. Kapital lastnikov obvladujoče družbe	X. Kapital neobvladujočih deležev	Skupaj (15+16)
	1.	2.	4.	5.	7.	8.	9.	10.	11.	12.	13.	14.	15.	16.	17.
Stanje konec prejšnjega poslovnega leta		71.856.376 43.681.441 11.411.550 24.938.709 11.225.068 98.318.285					17.458.948	351.655	36.778.941		9.049.238 -24.938.709		-3.854.182 296.277.319		761.008 297.038.327
Začetno stanje v obračunskem obdobju		71.856.376 43.681.441 11.411.550 24.938.709 11.225.068 98.318.285					17.458.948	351.655	36.778.941		9.049.238 -24.938.709		-3.854.182 296.277.319		761.008 297.038.327
Vseobsegajoči donos obračunskega obdobja po obdavčitvi	0	0	0	0	0	0	1.022.210	404.167		0 20.877.389	0	453.493	22.757.259	55.028	22.812.287
a) čisti poslovni izid	0	0	0	0	0	0	0	0		0 20.877.389	0	0	20.877.389	48.600	20.925.989
b) drugi vseobsegajoči donos	0	0	0	0	0	0	1.022.210	404.167	0	0	0	453.493	1.879.870	6.428	1.886.298
Izplačilo (obračun) dividend	0	0	0	0	0	0	0		0 -12.398.157	0	0		0 -12.398.157		-65.870 -12.464.027
Razporeditev čistega dobička v rezerve iz dobička	0	0	146.646	0	0	0	0	0	-146.646	0	0	0	0	0	0
Odkup manjšinskih deležev	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-5.722	-5.722
Prenos izida	0	0	0	0	0	0	0	0	9.049.238	-9.049.238	0	0	0	0	0
Končno stanje v obračunskem obdobju		71.856.376 43.681.441 11.558.196 24.938.709 11.225.068 98.318.285					18.481.158	755.822		33.283.372 20.877.389 -24.938.709			-3.400.689 306.636.417		744.443 307.380.860

Nerevidiran konsolidiran izkaz sprememb lastniškega kapitala za obdobje 1. 1.–30. 9. 2017

7 Pojasnila h konsolidiranim računovodskim izkazom

Izbrana pojasnila v devetmesečnem računovodskem poročilu so takšne narave, da so pomembna za razumevanje sprememb v finančnem položaju in dosežkov skupine v devetih mesecih leta 2018 glede na devet mesecev leta 2017 in konec leta 2017.

7.1 Pregled pomembnih računovodskih usmeritev

Računovodsko poročilo je pripravljeno skladno z MRS 34 »Medletno poročanje«.

Skladno z določili MRS 34 so pojasnjeni pomembni poslovni dogodki, ki so potrebni za razumevanje finančnega stanja in dosežkov skupine glede na zadnje letno računovodsko poročilo, ki je bilo izdelano za leto 2017.

Računovodsko poročilo za obdobje od 1. 1. do 30. 9. 2018 ni revidirano.

Za pripravo medletnih računovodskih izkazov na dan 30. 9. 2018 so bile uporabljene iste računovodske usmeritve in metode izračunavanja kot v letnih računovodskih izkazih za leto 2017.

7.2 Sezonska narava oziroma cikličnost medletnega delovanja

Poslovanje skupine nima sezonskega značaja. Skladno z zavarovalno-tehničnimi pravili zavarovalnice v skupini odložijo tiste stroške oziroma odhodke in prihodke, ki se po svoji vsebini lahko oziroma morajo odložiti tudi ob koncu poslovnega leta.

7.3 Narava in znesek nenavadnih postavk

V obdobju 1–9/2018 ni bilo nenavadnih dogodkov, ki bi po svoji naravi, obsegu ali načinu pojavljanja pomembno vplivali na sredstva, dolgove, kapital, čisti poslovni izid ali denarne tokove.

7.4 Znesek pomembnosti

Kot izhodišče pri določitvi pomembnosti za celoto konsolidiranih računovodskih izkazov je bil uporabljen za merilo kapital skupine in sicer v višini 2 %, kar na dan 30. 9. 2018 predstavlja 6,5 milijona EUR. Sprememb stanj postavk izkaza finančnega položaja, ki ne presegajo postavljene meje pomembnosti v medletnih računovodskih izkazih nismo podrobneje predstavljali. Razkritja in pojasnila, ki jih je skupina dolžna predstavljati na podlagi MRS 34 ali zakonskih zahtev, so v poročilu predstavljena, čeprav so pod pragom pomembnosti.

7.5 Izdaje, ponovni nakupi in poplačila dolžniških in lastniških vrednostnih papirjev

Skupina ni izdala novih dolžniških ali lastniških vrednostnih papirjev.

7.6 Ključne računovodske ocene in presoje

Skupina pri pripravi medletnega poročila sledi principom ocenjevanja kot pri pripravi letnega poročila.

7.7 Analiza poslovnih odsekov

Različne dejavnosti družb v skupini so bile temelj za določitev odsekov, ki jih izkazujemo in katerih poslovanje ločeno spremljamo. V odseke smo združevali poslovanje družb na podlagi primerljivih storitev, ki jih družbe ponujajo (značilnosti zavarovalnih produktov, tržnih mrež in okoliščin, v katerih družbe poslujejo).

Glede na način dela, obseg in organizacijo dela, je »CODM« skupina, sestavljena iz članov uprave, izvršnega direktorja finančnega sektorja, izvršnega direktorja računovodskega sektorja ter izvršnega direktorja sektorja za korporativne finance in kontroling. Rezultate odsekov, do ravni zavarovalnotehničnih rezultatov, naložbenih donosov in agregiranih rezultatov poslovanja, stanja sredstev, kapitala in zavarovalno-tehničnih rezervacij CODM lahko spremlja četrtletno. Podatki, ki jih CODM pregleduje, so del četrtletnega poročila upravi o poslovanju skupine.

Poslovni odseki so pozavarovanje, premoženje, življenje, pokojnine in ostalo. Pri premoženju in življenju ločeno spremljamo še poslovanje v Sloveniji in v tujini, pretežni del odseka pozavarovanja se nanaša na poslovanje v tujini. Za spremljanje poslovanja odsekov sicer uporabljamo različne kazalnike, skupno merilo uspešnosti poslovanja v vseh odsekih pa je čisti dobiček poslovanja, izkazan po mednarodnih računovodskih standardih.

Izkaz finančnega položaja po poslovnih odsekih – sredstva 30. 9. 2018

30.9.2018			Premoženje			Življenje
	Pozavarovanje	Slovenija	Tujina	Skupaj	Slovenija	Tujina	Skupaj	Pokojnine	Ostalo	Skupaj
SREDSTVA	282.016.755	571.943.930	134.392.724	706.336.654	548.556.916	30.624.274	579.181.189	172.371.600	5.769.905	1.745.676.103
Neopredmetena dolgoročna sredstva	780.345	5.075.832	8.696.100	13.771.932	5.783.006	32.194	5.815.200	13.393.048	2.471.040	36.231.565
Opredmetena osnovna sredstva	2.505.199	21.671.127	13.419.202	35.090.329	2.017.770	2.152.027	4.169.797	75.967	143.685	41.984.977
Odložene terjatve za davek	1.548.381	9.888	96.095	105.983	0	346	346	0	0	1.654.710
Naložbene nepremičnine	8.325.372	3.070.919	5.196.908	8.267.827	39.944	0	39.944	0	0	16.633.143
Finančne naložbe v pridružene družbe	0	0	0	0	0	0	0	0	125.000	125.000
Finančne naložbe:	170.322.174	439.096.768	78.975.392	518.072.160	309.653.316	26.682.073	336.335.389	22.120.401	0	1.046.850.124
- posojila in depoziti	5.335.950	2.851.878	18.734.361	21.586.239	6.731	3.345.581	3.352.312	5.210.221	0	35.484.722
- v posesti do zapadlosti	1.413.423	34.867.499	3.439.562	38.307.061	30.241.026	2.098.086	32.339.112	3.217.347	0	75.276.943
- razpoložljive za prodajo	160.795.320	396.269.433	53.976.564	450.245.996	279.402.056	20.942.569	300.344.624	8.732.490	0	920.118.430
- vrednotene po pošteni vrednosti preko izkaza poslovnega izida	2.777.481	5.107.958	2.824.905	7.932.864	3.504	295.838	299.341	4.960.343	0	15.970.029
Sredstva zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje	0	0	0	0	216.103.288	47.650	216.150.938	0	0	216.150.938
Znesek ZTR, prenesen pozavarovateljem	8.130.345	18.538.915	4.307.680	22.846.595	152.575	1.703	154.278	0	0	31.131.218
Sredstva iz finančnih pogodb	0	0	0	0	0	0	0	134.845.556	0	134.845.556
Terjatve	77.580.103	58.900.478	13.315.677	72.216.155	904.060	629.112	1.533.172	7.338	1.899.976	153.236.744
Terjatve iz neposrednih zavarovalnih poslov	73.961.184	55.351.009	8.643.307	63.994.316	793.502	527.034	1.320.536	2.953	0	139.278.989
Terjatve iz pozavarovanja in sozavarovanja	2.156.092	1.512.539	734.196	2.246.735	0	18	18	0	0	4.402.845
Terjatve za odmerjeni davek	0	0	29.213	29.213	0	0	0	0	0	29.213
Druge terjatve	1.462.827	2.036.930	3.908.961	5.945.891	110.558	102.060	212.618	4.385	1.899.976	9.525.697
Razmejeni stroški pridobivanja zavarovanja	6.053.104	10.931.429	3.643.253	14.574.682	424.589	17.275	441.864	0	0	21.069.650
Druga sredstva	463.557	1.217.171	561.495	1.778.666	9.163	16.240	25.403	335.004	838.557	3.441.187
Denar in denarni ustrezniki	6.308.175	13.430.719	6.180.922	19.611.641	13.469.204	1.045.654	14.514.858	1.594.286	291.647	42.320.607
Nekratkoročna sredstva, namenjena za prodajo	0	684	0	684	0	0	0	0	0	684

Izkaz finančnega položaja po poslovnih odsekih – obveznosti 30. 9. 2018

30.9.2018				Življenje
	Pozavarovanje	Slovenija	Tujina	Skupaj	Slovenija	Tujina	Skupaj	Pokojnine	Ostalo	Skupaj
OBVEZNOSTI	356.691.925	522.361.899	126.860.162	649.222.061	530.845.292	29.886.016	560.731.311	173.254.576	5.776.233	1.745.676.103
Kapital	149.908.861	57.242.510	37.632.259	94.874.768	38.630.866	11.670.046	50.300.913	29.873.968	2.529.896	327.488.405
Kapital lastnikov obvladujoče družbe	149.908.861	57.242.510	37.303.195	94.545.704	38.630.866	11.670.046	50.300.913	29.873.968	2.625.156	327.254.601
Neobvladujoči deleži kapitala	0	0	329.064	329.064	0	0	0	0	-95.260	233.804
Zavarovalno-tehnične rezervacije	164.514.875	438.027.559	79.733.604	517.761.163	258.887.022	17.224.468	276.111.490	7.755.025	0	966.142.553
Prenosne premije	32.475.561	143.627.062	31.611.321	175.238.383	694.685	278.456	973.141	0	0	208.687.085
Matematične rezervacije	0	0	0	0	242.131.275	16.740.960	258.872.235	7.755.025	0	266.627.260
Škodne rezervacije	131.546.742	284.476.018	46.407.695	330.883.713	16.061.062	204.799	16.265.861	0	0	478.696.316
Druge zavarovalno-tehnične rezervacije	492.572	9.924.479	1.714.588	11.639.067	0	253	253	0	0	12.131.892
Zavarovalno-tehnične rezervacije v korist življenjskih zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje	0	0	0	0	217.841.702	47.650	217.889.352	0	0	217.889.352
Druge rezervacije	409.953	5.623.457	718.346	6.341.803	1.193.871	2.422	1.196.293	94.873	0	8.042.922
Odložene obveznosti za davek	0	1.592.593	243.319	1.835.912	1.766.760	46.319	1.813.079	20.787	0	3.669.778
Obveznosti iz finančnih pogodb	0	0	0	0	0	0	0	134.716.146	0	134.716.146
Druge finančne obveznosti	89.387	0	169.535	169.535	0	429	429	1.658	635	261.644
Obveznosti iz poslovanja	37.502.324	6.686.849	4.086.608	10.773.457	8.499.446	277.571	8.777.017	31.712	-10.939	57.073.571
Obveznosti iz neposrednih zavarovalnih poslov	32.703.287	4.680.537	1.181.675	5.862.212	8.083.993	216.338	8.300.331	54	0	46.865.884
Obveznosti iz pozavarovanja in sozavarovanja	3.648.637	1.350.068	2.585.737	3.935.805	15.173	38	15.211	0	0	7.599.653
Obveznosti za odmerjeni davek	1.150.400	656.244	319.196	975.440	400.280	61.195	461.475	31.658	-10.939	2.608.034
Ostale obveznosti	4.266.523	13.188.931	4.276.492	17.465.423	4.025.627	617.111	4.642.738	760.407	3.256.641	30.391.732

Izkaz finančnega položaja po poslovnih odsekih – sredstva 31. 12. 2017

31.12.2017			Premoženje			Življenje
	Pozavarovanje	Slovenija	Tujina	Skupaj	Slovenija	Tujina	Skupaj	Pokojnine	Ostalo	Skupaj
SREDSTVA	276.777.815	562.908.852	121.083.650	683.992.502	573.395.292	29.257.618	602.652.910	144.924.839	0	1.708.348.067
Neopredmetena dolgoročna sredstva	807.011	5.930.640	8.669.940	14.600.580	7.213.397	38.444	7.251.841	53.512	0	22.712.944
Opredmetena osnovna sredstva	2.485.645	25.240.112	13.318.247	38.558.359	2.116.782	2.197.557	4.314.339	79.671	0	45.438.014
Odložene terjatve za davek	1.238.826	534.480	95.467	629.947	238.446	345	238.791	0	0	2.107.564
Naložbene nepremičnine	8.230.878	3.066.546	4.025.810	7.092.356	40.950	0	40.950	0	0	15.364.184
Finančne naložbe:	165.705.134	440.654.143	71.018.548	511.672.691	323.558.775	24.247.593	347.806.367	12.940.827	0	1.038.125.019
- posojila in depoziti	5.540.491	3.026.235	15.203.684	18.229.919	6.926	4.242.206	4.249.131	10.001	0	28.029.543
- v posesti do zapadlosti	1.396.816	40.299.903	3.651.181	43.951.084	55.863.552	2.881.934	58.745.486	2.138.941	0	106.232.327
- razpoložljive za prodajo	158.492.132	397.200.750	52.154.364	449.355.114	266.897.438	16.810.484	283.707.922	6.090.111	0	897.645.279
- vrednotene po pošteni vrednosti preko izkaza poslovnega izida	275.695	127.256	9.318	136.574	790.859	312.968	1.103.827	4.701.774	0	6.217.870
Sredstva zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje	0	0	0	0	227.172.652	55.401	227.228.053	0	0	227.228.053
Znesek ZTR, prenesen pozavarovateljem	9.744.947	16.212.812	4.626.944	20.839.757	198.672	3.866	202.538	0	0	30.787.241
Sredstva iz finančnih pogodb	0	0	0	0	0	0	0	129.622.131	0	129.622.131
Terjatve	74.851.935	47.924.024	12.954.338	60.878.362	856.334	1.867.321	2.723.655	1.573	0	138.455.525
Terjatve iz neposrednih zavarovalnih poslov	71.773.739	45.187.064	6.451.723	51.638.787	741.601	170.420	912.021	0	0	124.324.547
Terjatve iz pozavarovanja in sozavarovanja	2.906.051	567.453	2.721.346	3.288.799	0	2.867	2.867	0	0	6.197.717
Terjatve za odmerjeni davek	0	0	17.822	17.822	0	0	0	0	0	17.822
Druge terjatve	172.145	2.169.507	3.763.447	5.932.954	114.733	1.694.034	1.808.767	1.573	0	7.915.439
Razmejeni stroški pridobivanja zavarovanja	6.235.348	8.743.590	3.214.513	11.958.103	311.809	1.933	313.742	0	0	18.507.194
Druga sredstva	799.634	880.008	324.817	1.204.825	1.391	30.286	31.677	7.259	0	2.043.395
Denar in denarni ustrezniki	6.678.458	13.721.812	2.835.026	16.556.838	11.686.085	814.872	12.500.957	2.219.866	0	37.956.119
Nekratkoročna sredstva, namenjena za prodajo	0	684	0	684	0	0	0	0	0	684

Izkaz finančnega položaja po poslovnih odsekih – obveznosti 31. 12. 2017

31.12.2017			Premoženje			Življenje
	Pozavarovanje	Slovenija Tujina Skupaj		Slovenija	Tujina	Skupaj	Pokojnine	Ostalo	Skupaj
OBVEZNOSTI	345.352.373	515.078.617	120.152.010	635.230.627	554.636.153	27.411.026	582.047.178	145.717.890	0	1.708.348.067
Kapital	143.382.173	67.041.741	37.684.149	104.725.890	47.700.274	11.099.491	58.799.765	9.209.069	0	316.116.895
Kapital lastnikov obvladujoče družbe	143.382.173	67.041.741	37.365.667	104.407.408	47.700.274	11.099.491	58.799.765	9.209.069	0	315.798.413
Neobvladujoči deleži kapitala	0	0	318.482	318.482	0	0	0	0	0	318.482
Zavarovalno-tehnične rezervacije	155.981.500	413.731.878	73.020.045	486.751.923	266.379.368	15.729.853	282.109.221	6.555.718	0	931.398.362
Prenosne premije	27.784.980	115.284.582	27.763.773	143.048.355	794.499	229.425	1.023.924	0	0	171.857.259
Matematične rezervacije	0	0	0	0	249.604.958	15.249.239	264.854.197	6.555.718	0	271.409.915
Škodne rezervacije	127.827.170	290.994.868	44.020.475	335.015.343	15.979.911	250.158	16.230.069	0	0	479.072.582
Druge zavarovalno-tehnične rezervacije	369.350	7.452.428	1.235.797	8.688.225	0	1.031	1.031	0	0	9.058.606
Zavarovalno-tehnične rezervacije v korist življenjskih	0		0 0	0	226.472.492	55.401	226.527.893	0	0	226.527.893
zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje
Druge rezervacije	351.250	5.356.300	664.997	6.021.297	1.154.362	31.137	1.185.499	42.567	0	7.600.613
Odložene obveznosti za davek	0	2.674.519	257.798	2.932.317	2.799.681	49.496	2.849.177	0	0	5.781.494
Obveznosti iz finančnih pogodb	0	0	0	0	0	0	0	129.483.034	0	129.483.034
Druge finančne obveznosti	91.181	0	154.023	154.023	1	0	1	0	0	245.205
Obveznosti iz poslovanja	43.115.652	5.423.252	4.101.107	9.524.359	7.683.212	274.965	7.958.177	0	0	60.598.188
Obveznosti iz neposrednih zavarovalnih poslov	39.870.845	4.204.601	2.989.748	7.194.349	7.464.498	181.597	7.646.095	0	0	54.711.289
Obveznosti iz pozavarovanja in sozavarovanja	3.090.008	1.218.651	845.443	2.064.094	1.308	4.773	6.081	0	0	5.160.183
Obveznosti za odmerjeni davek	154.799	0	265.916	265.916	217.406	88.595	306.001	0	0	726.716
Ostale obveznosti	2.430.618	20.850.927	4.269.891	25.120.818	2.446.762	170.683	2.617.445	427.502	0	30.596.383

Izkaz poslovnega izida po poslovnih odsekih 1–9/2018

(v EUR)		Premoženje			Življenje
1-9/2018	Pozavarovanje	Slovenija	Tujina	Skupaj	Slovenija	Tujina	Skupaj	Pokojnine	Ostalo	Skupaj
Čisti prihodki od zavarovalnih premij	64.343.238	194.403.012	45.894.042	240.297.054	58.440.974	5.936.686	64.377.660	1.695.300	0	370.713.252
Obračunane kosmate zavarovalne premije	71.937.165	239.750.028	52.392.607	292.142.635	58.512.527	5.992.541	64.505.068	1.695.300	0	430.280.168
Obračunana premija oddana v pozavarovanje in sozavarovanje	-3.402.654	-17.170.053	-3.440.500	-20.610.553	-176.923	-2.156	-179.079	0	0	-24.192.286
Sprememba kosmatih prenosnih premij	-4.690.580	-27.990.146	-3.164.120	-31.154.266	109.936	-49.019	60.917	0	0	-35.783.929
Sprememba prenosnih premij za pozavarovalni in sozavarovalni del	499.307	-186.817	106.054	-80.762	-4.566	-4.680	-9.246	0	0	409.299
Prihodki od naložb	7.133.009	4.803.420	1.996.389	6.799.809	5.134.101	705.358	5.839.459	467.886	0	20.240.162
Obrestni prihodki	1.798.131	3.501.759	1.668.601	5.170.360	4.441.629	571.025	5.012.655	318.949	0	12.300.094
Drugi prihodki naložb	5.334.878	1.301.661	327.788	1.629.449	692.472	134.332	826.804	148.937	0	7.940.068
Čisti neiztrženi dobički naložb življenjskih zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje	0	0	0	0	13.624.201	610	13.624.811	0	0	13.624.811
Drugi zavarovalni prihodki	4.925.909	3.435.621	1.861.526	5.297.147	934.213	70.557	1.004.770	1.147.812	0	12.375.638
Prihodki od provizij	292.554	1.918.818	472.903	2.391.721	0	0	0	0	0	2.684.275
Drugi zavarovalni prihodki	4.633.355	1.516.803	1.388.623	2.905.426	934.213	70.557	1.004.770	1.147.812	0	9.691.363
Drugi prihodki	495.792	2.113.824	959.148	3.072.972	103.356	14.780	118.136	1.752.986	4.752.240	10.192.126
Čisti odhodki za škode				-40.966.475 -111.753.590 -22.734.896 -134.488.487 -58.932.029 -2.017.070 -60.949.100				-511.639	0	-236.915.700
Obračunani kosmati zneski škod zmanjšani za prihodke od uveljavljenih regresov				-35.750.243 -126.798.715 -21.585.268 -148.383.983 -59.274.896 -2.059.815 -61.334.711				-511.639	0	-245.980.576
Obračunani deleži pozavarovateljev in sozavarovateljev	617.248	6.344.102	1.190.986	7.535.087	35.040	5	35.045	0	0	8.187.380
Sprememba kosmatih škodnih rezervacij	-3.719.571	6.746.903	-1.808.077	4.938.826	349.356	42.738	392.094	0	0	1.611.349
Sprememba škodnih rezervacij za pozavarovalni in sozavarovalni del	-2.113.908	1.954.120	-532.536	1.421.584	-41.530	2	-41.528	0	0	-733.853
Sprememba drugih zavarovalno-tehničnih rezervacij	-123.220	-2.650.493	-30.982	-2.681.475		7.321.896 -1.476.221		5.845.675 -1.199.307	0	1.841.673
Sprememba zavarovalno-tehničnih rezervacij zavarovancev, ki
prevzemajo naložbeno tveganje	0	0	0	0	7.739.115	7.798	7.746.913	0	0	7.746.913
Odhodki za bonuse in popuste	0	192.177	-32.191	159.986	0	0	0	0	0	159.986
Obratovalni stroški	-19.266.064		-62.645.713 -22.755.359		-85.401.071 -14.403.262 -2.838.527 -17.241.789 -1.741.919 -4.663.344					-128.314.188
Stroški pridobivanja zavarovanj	-16.554.704	-18.639.164	-3.504.718	-22.143.882	-4.276.431	-457.870	-4.734.301	-9.049	0	-43.441.936
Spremembe v razmejenih stroških pridobivanja zavarovanj	187.039	1.818.260	452.137	2.270.397	234.407	15.339	249.746	0	0	2.707.182
Drugi obratovalni stroški	-2.898.399		-45.824.809 -19.702.778		-65.527.586 -10.361.238 -2.395.996 -12.757.234 -1.732.870 -4.663.344					-87.579.434
Odhodki od finančnih sredstev in obveznosti	-5.449.773	-210.074	-135.048	-345.122	-27.149	-248.967	-276.116	-273.722	-2.697	-6.347.430
Obrestni odhodki	0	0	-15.192	-15.192	0	0	0	-1	-2.697	-17.890
Drugi odhodki naložb	-5.449.773	-210.074	-119.856	-329.930	-27.149	-248.967	-276.116	-273.721	0	-6.329.540
Čiste neiztržene izgube naložb življenjskih zavarovancev, ki prevzemajo
naložbeno tveganje	0	0	0		0 -10.022.979		-1.308 -10.024.287	0	0	-10.024.287
Drugi zavarovalni odhodki	-4.352.484	-7.806.885	-3.289.053	-11.095.938	-114.468	-106.750	-221.218	-261.912	-4.717	-15.936.269
Drugi odhodki	-633.705	-1.174.392	-234.715	-1.409.107	-12.719	-7.116	-19.835	-333	-718	-2.063.698
Poslovni izid pred obdavčitvijo	6.106.227	18.706.907	1.498.862	20.205.768	9.785.247	39.830	9.825.078	1.075.152	80.764	37.292.989
Davek od dohodka	-2.260.082	-3.153.475	-579.456	-3.732.931	-2.003.556	-77.192	-2.080.748	-87.772	0	-8.161.533
Čisti poslovni izid obračunskega obdobja	3.846.145	15.553.432	919.406	16.472.837	7.781.691	-37.362	7.744.330		80.764	29.131.456
Čisti poslovni izid lastnikov obvladujoče družbe	3.846.145	15.553.432	906.915	16.460.346	7.781.691	-37.362	7.744.330		7.900	29.046.101
Čisti poslovni izid neobvladujočih lastnikov	0	0	12.491	12.491	0	0	0		72.864	85.355

Izkaz poslovnega izida po poslovnih odsekih 1–9/2017

(v EUR)		Premoženje			Življenje
1-9/2017	Pozavarovanje	Slovenija	Tujina	Skupaj	Slovenija	Tujina	Skupaj	Pokojnine	Ostalo	Skupaj
Čisti prihodki od zavarovalnih premij	65.483.412	176.804.780	40.382.996	217.187.776	61.127.072	5.242.839	66.369.911	1.572.516	0	350.613.615
Obračunane kosmate zavarovalne premije	77.012.312	218.193.803	46.128.422	264.322.225	61.057.900	5.239.415	66.297.315	1.572.516	0	409.204.368
Obračunana premija oddana v pozavarovanje in sozavarovanje	-3.166.900	-22.601.281	-3.309.547	-25.910.828	-198.127	-2.284	-200.411	0	0	-29.278.139
Sprememba kosmatih prenosnih premij	-8.737.579	-22.375.581	-3.054.650	-25.430.231	179.673	4.868	184.541	0	0	-33.983.269
Sprememba prenosnih premij za pozavarovalni in sozavarovalni del	375.579	3.587.839	618.771	4.206.610	87.626	840	88.466	0	0	4.670.655
Prihodki od naložb	5.085.525	5.371.033	1.850.974	7.222.006	7.305.929	670.761	7.976.690	548.486	0	20.832.708
Obrestni prihodki	2.003.089	4.170.424	1.657.046	5.827.470	5.495.903	456.357	5.952.260	306.560	0	14.089.379
Drugi prihodki naložb	3.082.436	1.200.609	193.927	1.394.536	1.810.026	214.405	2.024.431	241.926	0	6.743.329
Čisti neiztrženi dobički naložb življenjskih zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje	0	0	0	0	12.341.547	1.194	12.342.741	0	0	12.342.741
Drugi zavarovalni prihodki	3.023.015	3.079.729	1.612.168	4.691.897	265.435	128.441	393.876	1.076.965	0	9.185.753
Prihodki od provizij	252.812	1.502.004	374.013	1.876.017	-3.002	17	-2.985	0	0	2.125.844
Drugi zavarovalni prihodki	2.770.203	1.577.725	1.238.155	2.815.880	268.437	128.424	396.861	1.076.965	0	7.059.909
Drugi prihodki	236.468	2.271.299	848.127	3.119.426	699.321	11.635	710.956	5.450	0	4.072.300
Čisti odhodki za škode				-39.599.131 -106.939.337 -19.532.988 -126.472.325 -52.098.760 -1.205.604 -53.304.364				-320.824	0	-219.696.644
Obračunani kosmati zneski škod zmanjšani za prihodke od uveljavljenih regresov		-35.530.759 -112.252.743 -17.563.497			-129.816.240 -51.707.311 -1.209.822 -52.917.133			-320.824	0	-218.584.956
Obračunani deleži pozavarovateljev in sozavarovateljev	445.900	8.467.606	885.145	9.352.751	71.289	20	71.309	0	0	9.869.961
Sprememba kosmatih škodnih rezervacij	-4.780.974	-3.942.028	-4.798.049	-8.740.077	-479.262	3.810	-475.452	0	0	-13.996.503
Sprememba škodnih rezervacij za pozavarovalni in sozavarovalni del	266.701	787.828	1.943.413	2.731.241	16.524	388	16.912	0	0	3.014.854
Sprememba drugih zavarovalno-tehničnih rezervacij	-151.555	-773.923	-399.595	-1.173.518		-2.774.644 -2.125.863		-4.900.507 -1.374.524	0	-7.600.104
Sprememba zavarovalno-tehničnih rezervacij zavarovancev, ki
prevzemajo naložbeno tveganje	0	0	0	0	3.165.733	-14.802	3.150.931	0	0	3.150.931
Odhodki za bonuse in popuste	1	182.558	-39.015	143.543	0	0	0	0	0	143.544
Obratovalni stroški	-17.684.590		-58.205.356 -20.424.191		-78.629.547 -14.416.629 -2.421.679 -16.838.307 -1.021.128				0	-114.173.572
Stroški pridobivanja zavarovanj	-16.527.620	-15.482.663	-2.489.168	-17.971.831	-4.110.819	-391.459	-4.502.278	-24.216	0	-39.025.945
Spremembe v razmejenih stroških pridobivanja zavarovanj	1.700.576	595.631	624.345	1.219.976	176.272	-230	176.042	0	0	3.096.594
Drugi obratovalni stroški	-2.857.546		-43.318.324 -18.559.368		-61.877.692 -10.482.082 -2.029.990 -12.512.071			-996.912	0	-78.244.221
Odhodki od finančnih sredstev in obveznosti	-8.447.787	-264.776	-218.917	-483.693	-117.570	-411.253	-528.823	-177.403	0	-9.637.706
Obrestni odhodki	-718.338	0	-485	-485	0	0	0	0	0	-718.823
Drugi odhodki naložb	-7.729.449	-264.776	-218.432	-483.208	-117.570	-411.253	-528.823	-177.403	0	-8.918.883
Čiste neiztržene izgube naložb življenjskih zavarovancev, ki prevzemajo
naložbeno tveganje	0	0	0	0	-7.048.816	-463	-7.049.279	0	0	-7.049.279
Drugi zavarovalni odhodki	-4.540.046	-5.060.462	-3.569.679	-8.630.141	-158.739	-416.943	-575.682	-27.801	0	-13.773.670
Drugi odhodki	-95.766	-832.723	-239.179	-1.071.902	-95.029	-6.347	-101.376	0	0	-1.269.044
Poslovni izid pred obdavčitvijo	3.309.545	15.632.823	270.700	15.903.523	8.194.850	-548.083	7.646.767	281.737	0	27.141.573
Davek od dohodka	-1.068.816	-2.822.487	-453.510	-3.275.997	-1.807.263	-63.508	-1.870.771	0	0	-6.215.584
Čisti poslovni izid obračunskega obdobja	2.240.729	12.810.336	-182.810	12.627.526	6.387.587	-611.591	5.775.996	281.737	0	20.925.989
Čisti poslovni izid lastnikov obvladujoče družbe	2.240.729	12.787.105	-188.333	12.598.772	6.367.547	-611.520	5.756.027		123	20.877.389
Čisti poslovni izid neobvladujočih lastnikov	0	23.231	5.523	28.754	20.040	-71	19.969		-123	48.600

Poslovanje med odseki

(v EUR)	Pozavarovanje		Premoženje		Življenje			Pokojnine	Ostalo
	1-9/2018	1-9/2017	1-9/2018	1-9/2017	1-9/2018	1-9/2017	1-9/2018	1-9/2017	1-9/2018	1-9/2017
Čisti prihodki od zavarovalnih premij	51.630.835	48.022.829	142.564	136.429	0	0	0	0	0	0
Čisti odhodki za škode	-21.924.693	-20.617.377	-1.896.334	-92.266	0	0	0	0	0	0
Obratovalni stroški	-8.820.315	-9.026.457	-1.100.664	-973.293	-643.188	-294.995	-30.529	-4.509	-133.368	-106.254
Prihodki od naložb	51.982	59.533	124	3.299	0	0	0	0	0	0
Drugi prihodki	241.246	17.361	147.503	88.258	21	1	0	0	3.969.338	1.324.652

7.8 Poslovne združitve

Januarja 2018 je bil izveden prevzem slovenske družbe TBS Team 24. Obvladujoča družba je postala njena 75-odstotna lastnica. Prva konsolidacija skupine Sava Re ob vstopu TBS Team 24 je bila izvedena 31. 1. 2018. V naslednji tabeli je prikazana poštena vrednost neto sredstev prevzete družbe pridobljenih s poslovno združitvijo in pripoznano dobro ime.

(v EUR)	TBS Team 24
Neopredmetena sredstva	2.942
Opredmetena sredstva	106.510
Terjatve	2.003.806
Denar in denarni ustrezniki	14.951
Druga sredstva	180.198
A. Skupaj sredstva	2.308.407
Obveznosti iz poslovanja in druge obveznosti	1.852.281
B. Skupaj obveznosti	1.852.281
Poštena vrednost pridobljenih neto sredstev (A-B)	456.126
Neobvladujoči deleži kapitala na dan 31.1.2018	114.030
Dobro ime	2.470.404
Tržna vrednost naložbe na dan 31.1.2018	2.812.500

Denarni tok pri prevzemu družbe TBS Team 24

(v EUR)	TBS Team 24
Nakup deleža	-2.812.500
Čista denarna sredstva pridobljena v poslovni združitvi	14.951
Čisti denarni tok pri poslovni združitvi	-2.797.549

V marcu 2018 sta bila izvedena prevzema družb Energoprojekt Garant in Sava penzisko društvo. Obvladujoča družba je postala 92,94-odstotna lastnica družbe Energoprojekt Garant in 100-odstotna lastnica družbe Sava penzisko društvo. Prva konsolidacija skupine Sava Re ob vstopu družb Energoprojekt Garant in Sava penzisko društvo je bila izvedena 31. 3. 2018. V naslednjih tabelah je prikazana poštena vrednost neto sredstev prevzetih družb pridobljenih s poslovno združitvijo in pripoznano dobro ime.

(v EUR)	Energoprojekt Garant
Neopredmetena sredstva	16.156
Opredmetena sredstva	32.992
Naložbene nepremičnine	1.972.586
Finančne naložbe	5.425.457
Znesek zavarovalno-tehničnih rezervacij prenesen pozavarovateljem	181.305
Terjatve	340.752
Denar in denarni ustrezniki	751.942
Druga sredstva	29.023
A. Skupaj sredstva	8.750.213
Zavarovalno-tehnične rezervacije	1.846.333
Druge rezervacije	3.011
Odložene obveznosti za davek	1.032
Obveznosti iz poslovanja in druge obveznosti	147.437
B. Skupaj obveznosti	1.997.814
Poštena vrednost pridobljenih neto sredstev (A-B)	6.752.398
Neobvladujoči deleži kapitala na dan 31.3.2018	476.719
Dobro ime	54.356
Tržna vrednost naložbe na dan 31.3.2018	6.330.035

Denarni tok pri prevzemu družbe Energoprojekt Garant

(v EUR)	Energoprojekt Garant
Nakup deleža	-6.330.035
Čista denarna sredstva pridobljena v poslovni združitvi	751.942
Čisti denarni tok pri poslovni združitvi	-5.578.093

(v EUR)	Sava penzisko društvo
Neopredmetena sredstva	38.971
Opredmetena sredstva	17.448
Finančne naložbe	7.917.244
Terjatve	13.076
Denar in denarni ustrezniki	46.440
Druga sredstva	311.408
A. Skupaj sredstva	8.344.587
Druge rezervacije	60.602
Odložene obveznosti za davek	17.812
Obveznosti iz poslovanja in druge obveznosti	441.600
B. Skupaj obveznosti	520.014
Poštena vrednost pridobljenih neto sredstev (A-B)	7.824.573
Dobro ime	11.710.411
Tržna vrednost naložbe na dan 31.3.2018	19.534.984

Denarni tok pri prevzemu družbe Sava penzisko društvo

(v EUR)	Sava penzisko društvo
Nakup deleža	-19.534.984
Čista denarna sredstva pridobljena v poslovni združitvi	46.440
Čisti denarni tok pri poslovni združitvi	-19.488.544

Septembra 2018 je bila ustanovljena družba ZTSR, d.o.o. Osnovni kapital družbe znaša 250.000 EUR. Sava Re je s svojim vložkom v višini 125.000 EUR postala 50-odstotna lastnica te družbe.

7.9 Opis pomembnih sprememb v izkazu finančnega položaja

7.9.1 Neopredmetena dolgoročna sredstva

V devetih mesecih 2018 so se neopredmetena sredstva pomembno povečala. Razlog je predvsem v povečanju stanja dobrega imena za 14,2 milijonov EUR zaradi prevzema novih družb. Razkritje novopripoznanega dobrega imena po družbah je razvidno v poglavju 7.8. Poslovne združitve.

(v EUR)	Programska oprema	Dobro ime	Premoženjske pravice	Odloženi stroški pridobivanja zavarovanj	Druga neopredmetena sredstva	Skupaj
Nabavna vrednost
1.1.2018	11.062.977	14.548.585	0	3.883.806	15.292.194	44.787.562
Povečanje - prevzem odvisnih družb	460.243	14.235.171	7.205	0	0	14.702.619
Povečanja	838.313	0	0	121.627	74.363	1.034.303
Odtujitve	-13.481	0	0	0	0	-13.481
Tečajne razlike	-14.540	0	0	0	0	-14.540
30.9.2018	12.333.512	28.783.756	7.205	4.005.433	15.366.557	60.496.463
Popravek vrednosti
1.1.2018	8.074.618	0	0	0	14.000.000	22.074.618
Povečanje - prevzem odvisnih družb	399.069	0	7.205	0	0	406.274
Povečanja	792.555	0	0	0	1.000.000	1.792.555
Odtujitve	-10.593	0	0	0	0	-10.593
Tečajne razlike	2.044	0	0	0	0	2.044
30.9.2018	9.257.693	0	7.205	0	15.000.000	24.264.898
Neodpisana vrednost 1.1.2018	2.988.359	14.548.585	0	3.883.806	1.292.194	22.712.944
Neodpisana vrednost 30.9.2018	3.075.819	28.783.756	0	4.005.433	366.557	36.231.565

7.9.2 Opredmetena osnovna sredstva

Gibanje nabavne vrednosti in popravka vrednosti opredmetenih osnovnih sredstev

(v EUR)	Zemljišča	Zgradbe	Oprema	Druga opredmetena sredstva	Skupaj
Nabavna vrednost
1.01.2018	7.834.841	49.629.117	23.976.932	242.407	81.683.297
Povečanje - prevzem odvisne družbe	0	0	289.181	252.926	542.107
Povečanja	134.370	181.522	1.271.460	9.570	1.596.922
Odtujitve	-3.931	-215.910	-1.152.005	0	-1.371.846
Prerazporeditev	5.811	101.391	-67.517	-32.885	6.800
Slabitve	-346.445	-2.201.472	0	0	-2.547.917
Tečajne razlike	551	3.390	-4.336	258	-137
30.09.2018	7.625.197	47.498.038	24.313.715	472.276	79.909.226
Popravek vrednosti
1.01.2018	0	17.924.007	18.243.994	77.283	36.245.284
Povečanje - prevzem odvisne družbe	0	0	235.580	118.811	354.391
Povečanja	0	914.308	1.473.042	1.220	2.388.570
Odtujitve	0	-112.469	-932.863	0	-1.045.332
Prerazporeditev	0	0	-45.756	-3.220	-48.976
Tečajne razlike	0	33.177	-2.865	0	30.312
30.09.2018	0	18.759.023	18.971.132	194.094	37.924.249
Neodpisana vrednost 1. 1. 2018	7.834.841	31.705.110	5.732.938	165.124	45.438.014
Neodpisana vrednost 30. 9. 2018	7.625.197	28.739.015	5.342.583	278.182	41.984.977

7.9.3 Finančne naložbe

Finančne naložbe so se ob koncu devetih mesecev leta 2018 glede na konec leta 2017 povečale za 8,7 milijona EUR. Vir za povečanje stanja finančnih naložb je bil pozitivni denarni tok iz osnovne dejavnosti in donosi iz naložbenja. Struktura finančnih naložb se je spremenila tudi zaradi investiranja dela sredstev v nakupe strateških naložb. Prevzemi družb, ki so bile vključene v skupino Sava Re, so bili izvedeni v prvem četrtletju 2018.

Finančne naložbe na dan 30. 9. 2018

(v EUR) 30.9.2018	V posesti do zapadlosti v plačilo	Po pošteni vrednosti preko IPI Neizvedeni Razporejeni v skupino	Razpoložljivo za prodajo	Posojila in depoziti	Skupaj
Dolžniški instrumenti	75.276.943	14.364.082	845.630.171	29.058.580	964.329.776
Depoziti in potrdila o vlogah	0	1.643.558	0	27.818.322	29.461.880
Državne obveznice	74.921.162	3.736.288	455.819.898	0	534.477.348
Poslovne obveznice	355.781	8.984.236	389.810.273	0	399.150.290
Dana posojila	0	0	0	1.240.258	1.240.258
Lastniški instrumenti	0	1.605.947	69.879.869	0	71.485.816
Delnice	0	521.744	16.756.354	0	17.278.098
Vzajemni skladi	0	1.084.203	53.123.515	0	54.207.718
Naložbe v infrastrukturne sklade	0	0	4.608.390	0	4.608.390
Finančne naložbe pozavarovateljev iz naslova pozavarovalnih
pogodb. pri cedentih	0	0	0	6.426.142	6.426.142
Skupaj	75.276.943	15.970.029	920.118.430	35.484.722	1.046.850.124

Finančne naložbe na dan 31. 12. 2017

(v EUR) 31.12.2017	V posesti do zapadlosti v plačilo	Po pošteni vrednosti preko IPI Neizvedeni Razporejeni v skupino	Razpoložljivo za prodajo	Posojila in depoziti	Skupaj
Dolžniški instrumenti	106.232.327	4.998.211	849.482.348	22.197.196	982.910.082
Depoziti in potrdila o vlogah	0	0	0	21.605.211	21.605.211
Državne obveznice	106.033.885	1.479.811	459.002.227	0	566.515.923
Poslovne obveznice	198.442	3.518.400	390.480.121	0	394.196.963
Dana posojila	0	0	0	591.985	591.985
Lastniški instrumenti	0	1.219.659	48.162.931	0	49.382.590
Delnice	0	561.191	16.963.643	0	17.524.834
Vzajemni skladi	0	658.468	31.199.288	0	31.857.756
Finančne naložbe pozavarovateljev iz naslova
pozavarovalnih pogodb. pri cedentih	0	0	0	5.832.347	5.832.347
Skupaj	106.232.327	6.217.870	897.645.279	28.029.543	1.038.125.019

7.9.4 Sredstva zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje

Vrednost sredstev zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje, se je v primerjavi s koncem preteklega leta znižala za 11,1 milijona EUR. Znižanje izhaja pretežno iz prenosa dobička za poslovno leto 2017 in sicer iz KSNT1 na lastni vir življenjskih zavarovanj (7,4 mio EUR) ter izplačil zaradi dospelosti zavarovalnih pogodb.

(v EUR) 30.9.2018	V posesti do zapadlosti v plačilo	Po pošteni vrednosti preko IPI Neizvedeni Razporejeni v skupino	Razpoložljivo za prodajo	Posojila in depoziti	Skupaj
Naložbe v korist življenjskih. zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje	9.626.008	143.117.494	63.407.436	0	216.150.938
(v EUR) 31.12.2017	V posesti do zapadlosti v plačilo	Po pošteni vrednosti preko IPI Neizvedeni Razporejeni v skupino	Razpoložljivo za prodajo	Posojila in depoziti	Skupaj
Naložbe v korist življenjskih. zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje	9.903.616	145.131.820	58.665.766	13.526.851	227.228.053

7.9.5 Terjatve

Terjatve so se povečale za 14,8 milijona EUR glede na stanje konec leta 2017, predvsem zaradi obnove letnih zavarovalnih pogodb s pravnimi osebami pa tudi letnih pozavarovalnih pogodb s cedenti in dinamike ocenjevanja pozavarovalnega posla. Določen vpliv na povečanje terjatev skupine pa imajo tudi v prvem četrtletju realizirani prevzemi novih družb.

Vrste terjatev

(v EUR)	30.9.2018			31.12.2017
	Kosmata vrednost	Popravek	Terjatev	Kosmata vrednost	Popravek	Terjatev
Terjatve do zavarovalcev	162.303.891	-26.278.443	136.025.448	148.688.925	-26.763.334	121.925.591
Terjatve do zavarovalni posrednikov	3.684.589	-1.026.700	2.657.889	3.117.305	-897.079	2.220.226
Druge terjatve iz neposrednih zavarovalnih
poslov	726.848	-131.196	595.652	311.426	-132.696	178.730
Terjatve iz neposrednih zavarovalnih poslov	166.715.328	-27.436.339	139.278.989	152.117.656	-27.793.109	124.324.547
Terjatve za deleže v zneskih škod	3.789.836	-176.980	3.612.856	6.013.897	-176.975	5.836.922
Druge terjatve iz sozavarovanja in
pozavarovanja	789.989	0	789.989	360.795	0	360.795
Terjatve iz pozavarovanja in sozavarovanja	4.579.825	-176.980	4.402.845	6.374.692	-176.975	6.197.717
Terjatev za odmerjeni davek	29.213	0	29.213	17.822	0	17.822
Druge kratkoročne terjatve iz zavarovalnih
poslov	21.523.538	-19.425.936	2.097.602	22.890.785	-20.605.169	2.285.616
Terjatve iz financiranja	2.209.030	-1.212.820	996.210	2.047.648	-1.212.006	835.642
Druge terjatve	7.909.457	-1.477.572	6.431.885	6.231.887	-1.437.706	4.794.181
Druge terjatve	31.642.025	-22.116.328	9.525.697	31.170.320	-23.254.881	7.915.439
Skupaj	202.966.391	-49.729.647	153.236.744	189.680.490	-51.224.965	138.455.525

Gibanje popravka vrednosti terjatev

(v EUR)	1.1.2018	Oblikovanje	Vnovčenje	Odpis	Povečanja -prevzem odvisne družbe	Tečajne razlike	30.9.2018
Terjatve do zavarovalcev	-26.763.334	-1.735.359	1.707.535	524.191	-21.165	9.689	-26.278.443
Terjatve do zavarovalni posrednikov	-897.079	-216.809	87.461	0	-24	-249	-1.026.700
Druge terjatve iz neposrednih zavarovalnih poslov	-132.696	-6.642	7.164	0	0	978	-131.196
Terjatve iz neposrednih zavarovalnih
poslov	-27.793.109	-1.958.810	1.802.160	524.191	-21.189	10.418	-27.436.339
Terjatve za deleže v zneskih škod	-176.975	0	0	0	0	-5	-176.980
Terjatve iz pozavarovanja in
sozavarovanja	-176.975	0	0	0	0	-5	-176.980
Druge kratkoročne terjatve iz zavarovalnih
poslov	-20.605.169	-11.183	125.643	1.049.640	0	15.133	-19.425.936
Terjatve iz financiranja	-1.212.006	0	437	0	0	-1.251	-1.212.820
Druge kratkoročne terjatve	-1.437.706	-53.669	12.834	1.974	0	-1.005	-1.477.572
Druge terjatve	-23.254.881	-64.852	138.914	1.051.614	0	12.877	-22.116.328
Skupaj	-51.224.965	-2.023.662	1.941.074	1.575.805	-21.189	23.290	-49.729.647

Terjatve po zapadlosti

(v EUR) 30.9.2018	Nezapadle	Zapadle do 180 dni	Zapadle nad 180 dni	Skupaj
Terjatve do zavarovalcev	107.551.763	19.544.047	8.929.638	136.025.448
Terjatve do zavarovalni posrednikov	897.101	1.729.804	30.984	2.657.889
Druge terjatve iz neposrednih zavarovalnih poslov	309.264	133.412	152.976	595.652
Terjatve iz neposrednih zavarovalnih poslov	108.758.128	21.407.263	9.113.598	139.278.989
Terjatve za deleže pozavarovateljev v škodah	2.951.107	243.546	418.203	3.612.856
Druge terjatve iz sozavarovanja in pozavarovanja	781.910	3.156	4.923	789.989
Terjatve iz pozavarovanja in sozavarovanja	3.733.017	246.702	423.126	4.402.845
Terjatev za odmerjeni davek	29.213	0	0	29.213
Druge kratkoročne terjatve iz zavarovalnih poslov	608.577	1.430.578	58.447	2.097.602
Kratkoročne terjatve iz financiranja	947.757	6.779	41.674	996.210
Druge kratkoročne terjatve	5.989.905	346.510	95.470	6.431.885
Druge terjatve	7.546.239	1.783.867	195.591	9.525.697
Skupaj	120.066.597	23.437.832	9.732.315	153.236.744

(v EUR) 31.12.2017	Nezapadle	Zapadle do 180 dni	Zapadle nad 180 dni	Skupaj
Terjatve do zavarovalcev	95.115.426	19.205.728	7.604.437	121.925.591
Terjatve do zavarovalni posrednikov	910.753	1.269.562	39.911	2.220.226
Druge terjatve iz neposrednih zavarovalnih poslov	106.151	66.590	5.989	178.730
Terjatve iz neposrednih zavarovalnih poslov	96.132.330	20.541.880	7.650.337	124.324.547
Terjatve za deleže pozavarovateljev v škodah	2.734.526	2.580.876	521.520	5.836.922
Druge terjatve iz sozavarovanja in pozavarovanja	343.008	17.787	0	360.795
Terjatve iz pozavarovanja in sozavarovanja	3.077.534	2.598.663	521.520	6.197.717
Terjatev za odmerjeni davek	17.822	0	0	17.822
Druge kratkoročne terjatve iz zavarovalnih poslov	1.832.858	404.434	48.324	2.285.616
Kratkoročne terjatve iz financiranja	777.596	15.578	42.468	835.642
Druge kratkoročne terjatve	4.369.177	341.327	83.677	4.794.181
Druge terjatve	6.979.631	761.339	174.469	7.915.439
Skupaj	106.207.317	23.901.882	8.346.326	138.455.525

7.9.6 Čisti poslovni izid na delnico

Tehtano povprečno število delnic, uveljavljajočih se v obračunskem obdobju, je znašalo 15.497.696 delnic. Obvladujoča družba je bila na dan 30. 9. 2018 lastnica 1.721.966 lastnih delnic, ki se odštevajo v izračunu tehtanega povprečnega števila delnic.

Čisti poslovni izid na delnico

(v EUR)	1-9/2018	1-9/2017
Čisti poslovni izid obračunskega obdobja	29.131.456	20.925.989
Čisti poslovni izid večinskega lastnika	29.046.101	20.877.389
Tehtano povprečno število delnic	15.497.696	15.497.696
Čisti dobiček/izguba na delnico	1,87	1,35

Vseobsegajoči donos na delnico

(v EUR)	1-9/2018	1-9/2017
Vseobsegajoči donos obračunskega obdobja	23.977.355	22.812.287
Vseobsegajoči donos večinskega lastnika	23.893.909	22.757.259
Tehtano povprečno število delnic	15.497.696	15.497.696
Vseobsegajoči donos na delnico	1,54	1,47

7.9.7 Zavarovalno-tehnične rezervacije

Zavarovalno-tehnične rezervacije so se glede na dan 31. 12. 2017 povečale za 34,7 milijona EUR oziroma 3,7 %. Najvišje povečanje beležimo pri kosmati prenosni premiji (36,8 milijona EUR), kar pretežno izhaja iz oblikovanja visoke prenosne premije za kritja, za katera je bila na začetku leta obračunana celoletna premija, in iz rasti premije premoženjskih zavarovanj. Kosmate rezervacije klasičnih življenjskih zavarovanj so se zmanjšale za 1,8 % (4,8 milijona EUR), kolikor je bilo zmanjšanje zaradi doživetij večje od rasti zaradi staranja portfelja in novega posla klasičnih življenjskih zavarovanj, vključno s pokojninskimi rentami v izplačevanju. Kosmate škodne rezervacije ostajajo približno na isti ravni (zmanjšanje za 0,4 milijona EUR). V okviru drugih kosmatih zavarovalno-tehničnih rezervacij so se (zaradi slabših pričakovanih rezultatov nekaterih novosklenjenih zavarovanj) za 2,9 milijona EUR povečale rezervacije za neiztekle nevarnosti.

Kosmate rezervacije naložbenih življenjskih zavarovanj so se zmanjšale za 3,8 % oziroma 8,6 milijona EUR, kar je predvsem posledica doživetij.

(v EUR)	1.1.2018	Povečanje	Poraba in sprostitev	Povečanja - prevzem odvisne družbe	Tečajne razlike	30.9.2018
Kosmate prenosne premije	171.857.259	166.031.811	-129.879.592	715.562	-37.955	208.687.085
Zavarovalno-tehnične rezervacije za življenjska zavarovanja	271.409.915	17.534.387	-22.324.732	0	7.690	266.627.260
Kosmate škodne rezervacije	479.072.582	155.905.997	-156.069.151	674.115	-887.227	478.696.316
Kosmate rezervacije za bonuse, popuste in storno	1.780.231	536.769	-697.853	0	-308	1.618.839
Druge kosmate zavarovalno-tehnične rezervacije	7.278.375	8.631.399	-5.846.734	448.977	1.036	10.513.053
Skupaj	931.398.362	348.640.363	-314.818.062	1.838.654	-916.764	966.142.553
ZTR v korist življenjskih zavarovancev, ki prevzemajo
naložbeno tveganje	226.527.893	24.481.990	-33.120.531	0	0	217.889.352

Gibanje kosmatih zavarovalno-tehničnih rezervacij

7.9.8 Poštene vrednosti sredstev in obveznosti

(v EUR)			Razlika med
30.9.2018	Knjigovodska				Skupaj poštena	pošteno in knjigovodsko
	vrednost	Raven 1	Raven 2	Raven 3	vrednost	vrednostjo
Naložbe merjene po pošteni vrednosti	936.088.459	776.012.233	136.400.704	23.675.522	936.088.459	0
Po pošteni vrednosti preko IPI	15.970.029	10.234.935	3.729.659	2.005.435	15.970.029	0
Razporejeni v skupino	15.970.029	10.234.935	3.729.659	2.005.435	15.970.029	0
Dolžniški instrumenti	14.364.082	8.741.063	3.629.067	1.993.952	14.364.082	0
Lastniški instrumenti	1.605.947	1.493.872	100.592	11.483	1.605.947	0
Razpoložljivo za prodajo	920.118.430	765.777.298	132.671.045	21.670.087	920.118.430	0
Dolžniški instrumenti	845.630.171	712.409.479	120.404.100	12.816.592	845.630.171	0
Lastniški instrumenti	69.879.869	53.367.819	12.266.945	4.245.105	69.879.869	0
Naložbe v infrastrukturne sklade	4.608.390	0	0	4.608.390	4.608.390
Nal. v korist ž. zav., ki prevzemajo nal. tveg.	206.524.930	206.524.930	0	0	206.524.930	0
Naložbe, ki niso merjene po pošteni vrednosti	110.761.665	73.065.833	35.949.375	10.994.265	120.009.473	9.247.808
Naložbe v posesti do zapadlosti	75.276.943	72.939.487	7.358.988	0	80.298.475	5.021.532
Dolžniški instrumenti	75.276.943	72.939.487	7.358.988	0	80.298.475	5.021.532
Krediti in terjatve	35.484.722	126.346	28.590.387	10.994.265	39.710.998	4.226.276
Depoziti	27.818.322	126.346	28.093.963	0	28.220.309	401.987
Dana posojila	1.240.258	0	496.424	743.834	1.240.258	0
Fin. nal. poz. iz nasl. pozav. pog. pri cedentih	6.426.142	0	0	6.426.142	6.426.142	0
Nal. v korist ž. zav., ki prevzemajo nal. tveg.	9.626.008	10.292.786	0	0	10.292.786	666.778
Skupaj naložbe	1.046.850.124	849.078.066	172.350.079	34.669.787	1.056.097.932	9.247.808
Skupaj nal. v korist ž. zav., ki prevzemajo nal. tveg.	216.150.938	216.817.716	0	0	216.817.716	666.778

Finančna sredstva, merjena po pošteni vrednosti glede na raven hierarhije na dan 30. 9. 2018

Finančna sredstva, merjena po pošteni vrednosti glede na raven hierarhije na dan 31. 12. 2017

(v EUR)			Razlika med
31.12.2017						pošteno in
	Knjigovodska				Skupaj poštena	knjigovodsko
	vrednost	Raven 1	Raven 2	Raven 3	vrednost	vrednostjo
Naložbe merjene po pošteni vrednosti	903.863.149	693.779.164	195.278.191	14.805.794	903.863.149	0
Po pošteni vrednosti preko IPI	6.217.870	3.522.808	2.384.776	310.286	6.217.870	0
Razporejeni v skupino	6.217.870	3.522.808	2.384.776	310.286	6.217.870	0
Dolžniški instrumenti	4.998.211	2.821.388	1.866.537	310.286	4.998.211	0
Lastniški instrumenti	1.219.659	701.420	518.239	0	1.219.659	0
Razpoložljivo za prodajo	897.645.279	690.256.356	192.893.415	14.495.508	897.645.279	0
Dolžniški instrumenti	849.482.348	658.821.312	180.410.633	10.250.403	849.482.348	0
Lastniški instrumenti	48.162.931	31.435.044	12.482.782	4.245.105	48.162.931	0
Naložbe v korist zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje	203.797.586	192.098.788	11.698.798		203.797.586	0
Naložbe, ki niso merjene po pošteni vrednosti	134.261.870	85.121.533	51.603.990	6.424.332	143.149.855	8.887.985
Naložbe v posesti do zapadlosti	106.232.327	85.121.533	29.118.080	0	114.239.613	8.007.286
Dolžniški instrumenti	106.232.327	85.121.533	29.118.080	0	114.239.613	8.007.286
Krediti in terjatve	28.029.543	0	22.485.910	6.424.332	28.910.242	880.699
Depoziti	21.605.211	0	22.485.910	0	22.485.910	880.699
Dana posojila	591.985	0	0	591.985	591.985	0
Fin. nal. poz. iz nasl. pozav. pog. pri cedentih	5.832.347	0	0	5.832.347	5.832.347	0
Naložbe v korist zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje	23.430.467	10.650.182	13.729.849	0	24.380.031	949.564
Skupaj naložbe	1.038.125.019	778.900.697	246.882.181	21.230.126	1.047.013.004	8.887.985
Skupaj nal. v korist ž. zav., ki prevzemajo nal. tveg.	227.228.053	202.748.970	25.428.647	0	228.177.617	949.564

Gibanje finančnih sredstev merjenih po pošteni vrednosti uvrščenih v tretjo raven
-----------------------------------------------------------------------------------	--	--	--	--

(v EUR)	Dolžniški instrumenti		Lastniški instrumenti		Naložbe v infrastrukturne sklade
	30.9.2018	31.12.2017	30.9.2018	31.12.2017	30.9.2018	31.12.2017
Začetno stanje	10.560.689	7.138.804	4.245.105	4.565.105	0	0
Tečajne razlike	0	0	2	0	0	0
Povečanje	6.095.214	3.344.783	0	0	5.328.420	0
Slabitve	0	0	0	-320.000	0	0
Odtujitve	-2.613.832	0	0	0	-1.048.540	0
Zapadlost	-815.540	-354.754	0	0	0	0
Prevrednotenje na pošteno vrednost	-59.545	431.856	0	0	328.510	0
Prerazporeditev v nivo	1.643.558	0	11.481	0	0	0
Končno stanje	14.810.544	10.560.689	4.256.588	4.245.105	4.608.390	0

Razkritje poštene vrednosti nefinančnih sredstev, ki so v izkazu finančnega položaja izkazana po nabavni vrednosti

30.9.2018	Datum merjenja poštene vrednosti	Knjigovodska vrednost na dan poročanja	Poštena vrednost na dan poročanja	Način določanja poštene vrednosti
Nepremičnine
Zemljišča in zgradbe za opravljanje dejavnosti	30.09.2018	36.364.213	37.270.028	način tržne primerjave in na donosu zasnovan način (uteženo
Naložbene nepremičnine	30.09.2018	16.523.421	17.100.050	50%:50%), novi nakupi po kupoprodajni vrednosti
Skupaj		52.887.634	54.370.078

31.12.2017	Datum merjenja poštene vrednosti	Knjigovodska vrednost na dan poročanja	Poštena vrednost na dan poročanja	Način določanja poštene vrednosti
Nepremičnine
Zemljišča in zgradbe za opravljanje dejavnosti	31.12.2017	39.539.952	37.093.592	način tržne primerjave in na donosu zasnovan način (uteženo
Naložbene nepremičnine	31.12.2017	15.364.184	15.831.277	50%:50%), novi nakupi po kupoprodajni vrednosti
Skupaj		54.904.136	52.924.869

Gibanje poštene vrednosti nepremičnin v obdobju 1–9/2018

(v EUR) 2018	Začetno stanje	Nakupi	Prodaje	Sprememba poštene vrednosti	Prerazporeditve	Povečanja - odvisne - prevzem	Tečajne razlike	Končno stanje
Zemljišča in zgradbe za opravljanje dejavnosti	37.093.592	315.892	110.240	-376.836	136.991	0	-9.851	37.270.028
Naložbene nepremičnine	15.831.277	256.402	-635.988	-187.307	-136.991	1.964.383	8.274	17.100.050
Skupaj	52.924.869	572.294	-525.748	-564.143	0	1.964.383	-1.577	54.370.078

Prerazporeditev sredstev oziroma finančnih obveznosti med ravnmi v obdobju 1–9/2018

(v EUR)	Raven 1	Raven 2	Raven 3
Po pošteni vrednosti preko IPI	0	-1.643.558	1.643.558
Razporejeni v skupino	0	-1.643.558	1.643.558
Dolžniški instrumenti	0	-1.643.558	1.643.558
Razpoložljivo za prodajo	8.811.925	-8.811.925	0
Dolžniški instrumenti	8.811.925	-8.811.925	0
Skupaj	8.811.925	-10.455.483	1.643.558

Sprememba ravni vrednotenja glede na preteklo obdobje je posledica prerazporeditve dolžniških vrednostnih papirjev višini 8,8 mio EUR v prvo raven, zaradi povišanja zanesljivosti vira cene (cena CBBT¹⁵) in zaradi uvrstitve kotirajočih dolžniških instrumentov v drugo raven. Prerazporeditev 1,6 milijona EUR iz druge v tretjo raven pa je posledica spremenjenjih pogojev na danem dolžniškem instrument in se po novem vrednoti v internem modelu.

8 Posli s povezanimi osebami

Fiksni zaslužki za opravljanje funkcij članov uprave so v devetih mesecih leta 2018 znašali 445.901 EUR (1–9/2017: 400.076 EUR), variabilni zaslužki so v devetih mesecih 2018 znašali 55.663 EUR (1–9/2017: 29.253 EUR). Bonitete so znašale 31.397 EUR (1–9/2017: 32.598 EUR).

Zaslužki članov nadzornega sveta in njegovih komisij so v devetih mesecih leta 2018 znašali 100.003 EUR (1–9/2017: 99.167 EUR).

Zaslužki članov uprave za obdobje 1–9/2018

(v EUR)	Bruto plača - fiksni del	Bruto plača - variabilni del	Bonitete - zavarovanje	Bonitete - uporaba službenega vozila	Skupaj
Marko Jazbec	120.720	12.630	185	5.943	139.478
Jošt Dolničar	108.750	18.655	3.965	6.062	137.432
Srečko Čebron	114.744	12.189	3.933	4.347	135.213
Polona Pirš Zupančič	96.491	0	3.394	3.568	103.453
Mateja Treven	5.196	12.189	0	0	17.385
Skupaj	445.901	55.663	11.477	19.920	532.961

Obveznosti do članov uprave iz naslova bruto zaslužkov

(v EUR)	30.9.2018	31.12.2017
Marko Jazbec	13.280	13.280
Jošt Dolničar	11.950	11.950
Srečko Čebron	12.616	12.616
Polona Pirš Zupančič	11.950	0
Mateja Treven	0	11.950
Skupaj	49.796	49.796

Zaslužki članov nadzornega sveta, revizijske komisije in in članov ostalih komisij nadzornega sveta za obdobje 1–9/2018

(v EUR)		Sejnine	Plačilo za opravljanje funkcije	Povračila stroškov in izobraževanja	Skupaj
Člani nadzornega sveta
Mateja Lovšin Herič	predsednica	1.650	14.625	0	16.275
Keith William Morris	namestnik predsednice	1.650	10.725	6.238	18.613
Gorazd Andrej Kunstek	član	1.650	9.750	93	11.493
Mateja Živec	članica	1.375	9.750	81	11.206
Davor Ivan Gjivoje	član	1.705	9.750	4.869	16.324
Andrej Kren	član	1.650	9.750	182	11.582
Člani nadzornega sveta skupaj		9.680	64.350	11.463	85.493
Člani revizijske komisije
Andrej Kren	predsednik	1.100	3.656	116	4.872
Mateja Lovšin Herič	Članica	1.100	2.437		3.537
Ignac Dolenšek	zunanji član	0	6.525	297	6.822

¹⁵ Angl. Composite Bloomberg Bond Trader. Je zaključna cena objavljena v sistemu Bloomberg, ki temelji na zavezujočih ponudbah.

Člani revizijske komisije skupaj		2.200	12.618	413	15.231
Člani komisije za imenovanja in
prejemke
Mateja Lovšin Herič	predsednica	440	0	0	440
Keith William Morris	član	440	0	0	440
Davor Ivan Gjivoje	član	748	0	0	748
Andrej Kren	član	440	0	0	440
Člani komisije za imenovanja skupaj		2.068	0	0	2.068
Člani komisije za tveganja
Keith William Morris	predsednik	880	3.656	0	4.536
Davor Ivan Gjivoje	član	660	2.708	0	3.368
Slaven Mićković	zunanji član	0	4.538	0	4.538
Člani komisije za tveganja skupaj		1.540	10.902	0	12.442

Obveznosti do članov nadzornega sveta in članov komisij nadzornega sveta iz naslova bruto zaslužkov

(v EUR)	30.09.2018	31.12.2017
Mateja Lovšin Herič	1.896	2.391
Slaven Mićković	0	788
Gorazd Andrej Kunstek	1.083	1.358
Keith William Morris	12.791	3.714
Mateja Živec	1.083	1.358
Davor Ivan Gjivoje	1.849	1.534
Andrej Kren	1.490	2.023
Ignac Dolenšek	0	844
Skupaj	20.193	14.011

Posli z odvisnimi družbami

Naložbe in terjatve do družb v skupini

(v EUR)	30.9.2018	31.12.2017
Dolžniški vrednostni papirji in posojila dana družbam v skupini	3.704.290	4.609.924
Terjatve za premijo iz sprejetega pozavarovanja	16.836.388	13.394.084
Kratkoročne terjatve iz financiranja	3.412	6.308
Druge kratkoročne terjatve	69.850	53.154
kratkoročno odloženi stroški pridobivanja zavarovanj	3.158.380	1.182.922
Skupaj	23.772.319	19.246.392

Obveznosti do družb v skupini

(v EUR)	30.9.2018	31.12.2017
Obveznosti za deleže v zneskih škod iz pozavarovanja do družb v skupini	7.573.048	8.248.985
Druge kratkoročne obveznosti iz sozavarovanja in pozavarovanja	3.820.159	3.040.284
Druge kratkoročne obveznosti	287	2.891
Skupaj (brez rezervacij)	11.393.494	11.292.160

Prihodki in odhodki iz naslova poslovanja z družbami v skupini

(v EUR)	1-9/2018	1-9/2017
Obračunane kosmate zavarovalne premije	51.630.835	48.022.829
Sprememba kosmatih prenosnih premij	-7.220.499	-7.184.580
Obračunani kosmati zneski škod	-22.750.879	-21.486.844
Spremembe kosmatih škodnih rezervacij	-1.040.003	-471.692
Prihodki od uveljavljanja kosmatih regresnih terjatev	826.187	869.467
Ostali obratovalni stroški	-85.728	-71.667
Prihodki od dividend	32.983.069	26.036.830
Prihodki od obresti	51.983	59.533
Stroški pridobivanja zavarovanj	-10.710.133	-9.725.254
Spremembe v razmejenih stroških pridobivanja zavarovanj	1.975.458	770.464
Drugi zavarovalni prihodki	234.740	8.604
Drugi prihodki iz premoženjskih zavarovanj	6.506	393
Skupaj	45.901.535	36.828.083

Posli z državo in družbami v večinski državni lasti

Naložbe in terjatve do države in družb v večinski državni lasti

(v EUR)	30.09.2018	31.12.2017
Deleži v družbah	9.606.964	9.645.208
Dolžniški vrednostni papirji in posojila	158.292.166	203.987.529
Terjatve do zavarovalcev	382.461	126.693
Skupaj	168.281.590	213.759.429

Obveznosti do države in družb v večinski državni lasti

(v EUR)	30.9.2018	31.12.2017
Obveznosti za deleže v zneskih škod	5.370	19.478

Prihodki in odhodki z družbami v večinski državni lasti

(v EUR)	1-9/2018	1-9/2017
Obračunane kosmate zavarovalne premije	10.351.456	12.147.667
Obračunani kosmati zneski škod	-3.924.865	-2.671.143
Prihodki od dividend	412.395	532.091
Obrestni prihodki	4.749.382	6.242.599
Drugi prihodki naložb	164.443	591.262
Skupaj	11.752.811	16.842.477

Posli med povezanimi osebami se izvajajo po tržnih pogojih in cenah.

Nerevidirani zgoščeni ločeni računovodski izkazi Save Re

9 Nerevidirani zgoščeni ločeni računovodski izkazi

9.1 Nerevidiran izkaz finančnega položaja

(v EUR)	30.9.2018	31.12.2017
SREDSTVA	621.709.844	580.886.180
Neopredmetena dolgoročna sredstva	780.345	807.011
Opredmetena osnovna sredstva	2.505.199	2.485.645
Odložene terjatve za davek	1.548.381	1.238.826
Naložbene nepremičnine	8.325.372	8.230.878
Finančne naložbe v odvisne in pridružene družbe	223.097.597	193.409.578
Finančne naložbe:	250.653.748	250.781.685
- posojila in depoziti	11.440.862	12.840.885
- v posesti do zapadlosti	2.049.317	2.075.111
- razpoložljive za prodajo	233.136.510	235.456.116
- vrednotene po pošteni vrednosti preko izkaza poslovnega izida	4.027.059	409.573
Znesek ZTR, prenesen pozavarovateljem	23.247.274	20.073.571
Terjatve	94.839.198	88.602.395
Terjatve iz neposrednih zavarovalnih poslov	91.147.017	85.167.822
Terjatve iz pozavarovanja in sozavarovanja	2.156.092	3.202.926
Druge terjatve	1.536.089	231.647
Razmejeni stroški pridobivanja zavarovanj	9.940.995	7.778.499
Druga sredstva	463.560	799.634
Denar in denarni ustrezniki	6.308.175	6.678.458
OBVEZNOSTI	621.709.844	580.886.180
Kapital	318.659.854	290.966.155
Osnovni kapital	71.856.376	71.856.376
Kapitalske rezerve	54.239.757	54.239.757
Rezerve iz dobička	163.491.114	163.491.114
Lastne delnice	-24.938.709	-24.938.709
Presežek iz prevrednotenja	2.485.081	3.804.764
Rezerve, nastale zaradi prevrednotenja po pošteni vrednosti	9.867	13.524
Zadržani čisti poslovni izid	10.101.172	6.012.233
Čisti poslovni izid obračunskega obdobja	41.415.195	16.487.096
Zavarovalno-tehnične rezervacije	249.388.307	232.639.163
Prenosne premije	59.513.536	47.602.457
Škodne rezervacije	189.029.067	184.269.492
Druge zavarovalno-tehnične rezervacije	845.704	767.214
Druge rezervacije	409.953	351.250
Druge finančne obveznosti	89.388	91.182
Obveznosti iz poslovanja	48.895.530	54.404.921
Obveznosti iz neposrednih zavarovalnih poslov	44.096.493	51.160.114
Obveznosti iz pozavarovanja in sozavarovanja	3.648.637	3.090.008
Obveznosti za odmerjeni davek	1.150.400	154.799
Ostale obveznosti	4.266.812	2.433.509

9.2 Nerevidiran izkaz poslovnega izida

(v EUR)	1-9/2018	1-9/2017
Čisti prihodki od zavarovalnih premij	97.619.911	95.139.764
Obračunane kosmate zavarovalne premije	123.567.999	125.035.141
Obračunane premije, oddane v pozavarovanje in sozavarovanje	-16.901.671	-17.247.903
Sprememba kosmatih prenosnih premij	-11.911.078	-15.922.159
Sprememba prenosnih premij za pozavarovalni in sozavarovalni del	2.864.661	3.274.685
Prihodki od naložb v odvisne in pridružene družbe	32.983.069	26.036.830
Prihodki od naložb	8.322.328	6.413.266
Obrestni prihodki	2.659.085	2.957.698
Drugi prihodki od naložb	5.663.243	3.455.568
Drugi zavarovalni prihodki	6.751.650	4.217.278
Prihodki od provizij	1.883.555	1.438.471
Drugi prihodki	4.868.095	2.778.807
Drugi prihodki	502.298	245.225
Čisti odhodki za škode	-58.908.275	-56.104.152
Obračunani kosmati zneski škod, zmanjšani za prihodke od uveljavljenih regresov	-57.674.936	-56.148.136
Obračunani deleži pozavarovateljev in sozavarovateljev	3.217.192	4.454.896
Sprememba kosmatih škodnih rezervacij	-4.759.574	-5.252.666
Sprememba škodnih rezervacij za pozavarovalni in sozavarovalni del	309.043	841.754
Sprememba drugih zavarovalno-tehničnih rezervacij	-123.220	-151.555
Odhodki za bonuse in popuste	44.730	205.337
Obratovalni stroški	-33.445.528	-31.504.228
Stroški pridobivanja zavarovanj	-27.264.838	-26.252.874
Spremembe v razmejenih stroških pridobivanja zavarovanj	2.162.497	2.471.039
Drugi obratovalni stroški	-8.343.187	-7.722.393
Odhodki od finančnih sredstev in obveznosti	-5.509.715	-8.479.497
Odhodki za obresti	0	-718.338
Ostali odhodki	-5.509.715	-7.761.159
Drugi zavarovalni odhodki	-4.352.484	-4.485.046
Drugi odhodki	-209.487	-95.766
Poslovni izid pred obdavčitvijo	43.675.277	31.437.456
Odhodek za davek	-2.260.082	-1.068.816
Čisti poslovni izid obračunskega obdobja	41.415.195	30.368.640
Čisti in popravljeni dobiček/izguba na delnico	2,67	1,96

9.3 Nerevidiran izkaz vseobsegajočega donosa

(v EUR)	1-9/2018	1-9/2017
ČISTI POSLOVNI IZID OBRAČUNSKEGA OBDOBJA PO OBDAVČITVI	41.415.195	30.368.640
DRUGI VSEOBSEGAJOČI DONOS PO OBDAVČITVI	-1.323.340	336.101
a) Postavke, ki v kasnejših obdobjih ne bodo prerazvrščene v poslovni izid	-3.657	14.197
Druge postavke, ki v kasnejših obdobjih ne bodo prerazvrščene v poslovni izid	-3.657	14.197
b) Postavke, ki bodo v kasnejših obdobjih lahko prerazvrščene v poslovni izid	-1.319.683	321.905
Čisti dobički/izgube iz ponovne izmere finančnega sredstva, razpoložljivega za prodajo	-1.629.240	397.411
Dobički/izgube, pripoznani v presežku iz prevrednotenja	-1.509.714	558.472
Prenos dobičkov/izgub iz presežka iz prevrednotenja v poslovni izid	-119.525	-161.061
Davek od postavk, ki bodo v kasnejših obdobjih lahko prerazvrščene v poslovni izid	309.557	-75.506
VSEOBSEGAJOČI DONOS OBRAČUNSKEGA OBDOBJA PO OBDAVČITVI	40.091.856	30.704.741

9.4 Nerevidiran izkaz sprememb lastniškega kapitala

(v EUR)	I. Osnovni	II. Kapitalske rezerve			III. Rezerve iz dobička		IV. Presežek iz prevrednotenja	Rezerve, nastale zaradi prevrednotenja po pošteni vrednosti	V. Zadržani čisti poslovni izid	VI. Čisti poslovni izid obdobja	VII. Lastni deleži (odbitna postavka)	Skupaj (od 1 do 13)
	kapital		zakonske in statutarne	za lastne delnice	za katastr. škode	druge
	1.	2.	4.	5.	7.	8.	9.	10.	11.	12.	13.	14.
Stanje konec prejšnjega poslovnega leta			71.856.376 54.239.757 14.986.525 24.938.709 10.000.000			113.565.881	3.804.764	13.524	6.012.233		16.487.096 -24.938.709	290.966.155
Začetno stanje v obračunskem obdobju			71.856.376 54.239.757 14.986.525 24.938.709 10.000.000			113.565.881	3.804.764	13.524	6.012.233		16.487.096 -24.938.709	290.966.155
Vseobsegajoči donos obračunskega obdobja po obdavčitvi	0	0	0	0	0	0	-1.319.683	-3.657	0	41.415.195	0	40.091.856
a) čisti poslovni izid	0	0	0	0	0	0	0	0	0	41.415.195	0	41.415.195
b) drugi vseobsegajoči donos	0	0	0	0	0	0	-1.319.683	-3.657	0	0	0	-1.323.340
Izplačilo (obračun) dividend	0	0	0	0	0	0	0	0	-12.398.157	0	0	-12.398.157
Prenos izida	0	0	0	0	0	0	0	0	16.487.096	-16.487.096	0	0
Končno stanje v obračunskem obdobju			71.856.376 54.239.757 14.986.525 24.938.709 10.000.000			113.565.881	2.485.081	9.867	10.101.172		41.415.195 -24.938.709	318.659.854

Nerevidiran izkaz sprememb lastniškega kapitala za obdobje od 1. 1.–30. 9. 2018

Nerevidiran izkaz sprememb lastniškega kapitala za obdobje od 1. 1.–30. 9. 2017

(v EUR)	I. Osnovni kapital	II. Kapitalske rezerve	III. Rezerve iz dobička					Rezerve, nastale zaradi	V. Zadržani	VI. Čisti	VII. Lastni
			zakonske in statutarne	za lastne delnice	za katastr. škode	druge	IV. Presežek iz prevrednotenja	prevrednotenja po pošteni vrednosti	čisti poslovni izid	poslovni izid obdobja	deleži (odbitna postavka)	Skupaj (od 1 do 13)
	1.	2.	4.	5.	7.	8.	9.	10.	11.	12.	13.	14.
Stanje konec prejšnjega poslovnega leta					71.856.376 54.239.757 14.986.525 24.938.709 10.000.000 97.078.786		3.785.553	-1.765	9.283.163		9.127.228 -24.938.709 270.355.622
Začetno stanje v obračunskem obdobju					71.856.376 54.239.757 14.986.525 24.938.709 10.000.000 97.078.786		3.785.553	-1.765	9.283.163		9.127.228 -24.938.709 270.355.622
Vseobsegajoči donos obračunskega obdobja po obdavčitvi	0	0	0	0	0	0	321.904	14.197		0 30.368.640	0	30.704.741
a) čisti poslovni izid	0	0	0	0	0	0	0	0		0 30.368.640	0	30.368.640
b) drugi vseobsegajoči donos	0	0	0	0	0	0	321.904	14.197	0	0	0	336.101
Izplačilo (obračun) dividend	0	0	0	0	0	0	0		0 -12.398.158	0	0	-12.398.158
Prenos izida	0	0	0	0	0	0	0	0	9.127.228	-9.127.228	0	0
Končno stanje v obračunskem obdobju					71.856.376 54.239.757 14.986.525 24.938.709 10.000.000 97.078.785		4.107.459	12.432			6.012.233 30.368.640 -24.938.709 288.662.207

9.5 Nerevidiran izkaz denarnih tokov

	(v EUR)		1-9/2018	1-9/2017
A.		Denarni tokovi pri poslovanju
	a.)	Postavke izkaza poslovnega izida	17.437.302	21.441.693
		1. Obračunane čiste zavarovalne premije v obdobju	106.666.328	107.787.238
		2. Prihodki naložb (razen finančnih prihodkov)	4.268	8.223
		Drugi poslovni prihodki (razen za prevrednotenje in brez zmanjšanja rezervacij) in finančni prihodki 3. iz poslovnih terjatev	7.253.948	4.462.503
		4. Obračunani čisti zneski škod v obdobju	-54.457.744	-51.693.240
		5. Obračunani stroški bonusov in popustov	44.730	205.337
		Čisti obratovalni stroški brez stroškov amortizacije in brez sprememb v razmejenih stroških 6. pridobivanja zavarovanj	-35.252.175	-33.678.318
		7. Odhodki naložb (brez amortizacije in finančnih odhodkov)	0	-422
		8. Drugi poslovni odhodki brez amortizacije (razen za prevrednotovanje in brez povečanja rezervacij)	-4.561.971	-4.580.812
		9. Davki iz dobička in drugi davki, ki niso zajeti v poslovnih odhodkih	-2.260.082	-1.068.816
	b.)	Spremembe čistih obratnih sredstev (terjatve za zavarovanja, druge terjatve, druga sredstva ter odloženih terjatev in obveznosti za davek) poslovnih postavk izkaza finančnega položaja	-11.767.943	-8.502.992
		1. Začetne manj končne terjatve iz neposrednih zavarovanj	-5.979.195	-90.344.466
		2. Začetne manj končne terjatve iz pozavarovanj	1.046.834	75.946.976
		4. Začetne manj končne druge terjatve in sredstva	-968.368	-1.148.584
		5. Začetne manj končne odložene terjatve za davek	-309.555	292.984
		7. Končni manj začetni dolgovi iz neposrednih zavarovanj	-7.063.621	44.117.055
		6. Končni manj začetni dolgovi iz pozavarovanj	558.629	-39.806.403
		7. Končni manj začetni drugi poslovni dolgovi	862.527	2.717.066
		8. Končne manj začetne ostale obveznosti (razen prenosnih premij)	84.806	-277.620
	c.)	Prebitek prejemkov pri poslovanju ali prebitek izdatkov pri poslovanju (a + b)	5.669.359	12.938.701
B.		Denarni tokovi pri naložbenju
	a.)	Prejemki pri naložbenju	807.176.014	609.320.458
		1. Prejemki od obresti, ki se nanašajo na naložbenje	2.659.083	2.957.698
		2. Prejemki od dividend in deležev iz dobička drugih	33.629.984	26.622.110
		4. Prejemki od odtujitve opredmetenih osnovnih sredstev	7.908	9.879
		5. Prejemki od odtujitve finančnih naložb	770.879.039	579.730.771
	b.)	Izdatki pri naložbenju	-800.817.499	-587.168.621
		1. Izdatki za pridobitev neopredmetenih sredstev	-107.201	-269.153
		2. Izdatki za pridobitev opredmetenih osnovnih sredstev	-253.584	-208.526
		3. Izdatki za pridobitev finančnih naložb	-800.456.714	-586.690.942
	c.)	Prebitek prejemkov pri naložbenju ali prebitek izdatkov pri naložbenju (a + b)	6.358.515	22.151.837
C.		Denarni tokovi pri financiranju
	b.)	Izdatki pri financiranju	-12.398.157	-37.833.179
		1. Izdatki za dane obresti	0	-718.338
		3. Izdatki za odplačila dolgoročnih finančnih obveznosti	0	-24.000.000
		4. Izdatki za odplačila kratkoročnih finančnih obveznosti	0	-716.684
		5. Izdatki za izplačila dividend in drugih deležev v dobičku	-12.398.157	-12.398.157
	c.)	Prebitek prejemkov / izdatkov pri financiranju (a + b)	-12.398.157	-37.833.179
Č.		Končno stanje denarnih sredstev in njihovih ustreznikov	6.308.175	5.247.179
	x)	Denarni izid v obdobju (seštevek prebitkov Ac, Bc in Cc)	-370.283	-2.742.640
	y)	Začetno stanje denarnih sredstev in njihovih ustreznikov	6.678.458	7.989.819

Priloga – Slovar izbranih strokovnih izrazov in načinov izračuna

BVAL cena. Iz angl. Bloomberg valuation. Cena, pridobljena iz informacijskega sistema Bloomberg. CBBT cena. Angl. Composite Bloomberg Bond Trader. Je zaključna cena objavljena v sistemu Bloomberg, ki temelji na zavezujočih ponudbah. Cedent, cedirati, cesija. Cedent je zavarovatelj, ki koristi storitve pozavarovatelja. Cedirati pomeni odstopiti delež prevzetega zavarovanja pozavarovatelju. Cesija je delež zavarovanja, ki ga cedent odstopi pozavarovatelju. Cenovno tveganje. Tveganje, da bo obračunana (po)zavarovalna premija premajhna za obveznosti, ki bodo nastale s sklenitvijo (po)zavarovanja. Čist/kosmat. V zavarovalstvu se izraza kosmat in čist običajno nanašata na količine ali kazalnike pred in po odbitku pozavarovanja. Čiste premije. Premije, obračunane po vseh policah, sklenjenih in obnovljenih v danem obdobju, ne glede na to, ali so bile zaslužene ali ne. Čiste premije so premije po odbitku pozavarovanja. Čiste škode. Zavarovalnine ali odškodnine, obračunane v danem obdobju za v celoti ali delno rešene škode, vključno s stroški reševanja škodnih zahtevkov, ter zmanjšane za prihodke od uveljavljenih regresov in deležev pozavarovateljev in sozavarovateljev. Čisti kombinirani količnik. Vsi odhodki (razen iz naložbenja) v odstotku od vseh prihodkov (razen iz naložbenja). Količnik za skupino je izračunan za poslovna odseka pozavarovanje in premoženjska zavarovanja. Čisti merodajni škodni količnik. Čisti odhodki za škode s spremembo drugih zavarovalno-tehničnih rezervacij v odstotku od čistih prihodkov od zavarovalnih premij. Količnik za skupino je izračunan za poslovna odseka pozavarovanje in premoženjska zavarovanja. Čisti obratovalni stroški. Obratovalni stroški, zmanjšani za prihodke od provizij. Čisti odhodki za škode. Obračunani čisti zneski škod (kr. čiste škode) za dano obdobje, popravljeni za spremembo čistih škodnih rezervacij. Čisti poslovni izid na delnico. Čisti poslovni izid v odstotku od tehtanega povprečnega števila uveljavljajočih se delnic. Čisti prihodki od (zavarovalnih) premij. Obračunane čiste zavarovalne premije (kr. čiste premije) za dano obdobje, popravljene za spremembo v čistih prenosnih premijah. Čisti stroškovni količnik. Obratovalni stroški, zmanjšani za prihodke od provizij, v odstotku od čistih prihodkov od zavarovalnih premij. Količnik za skupino je izračunan za poslovne odseke pozavarovanje, premoženje in življenje. CODM. Iz angl. Chief Operating Decision Maker (glavni nosilec odločanja družbe) je lahko ena oseba, odgovorna za spremljanje rezultatov posameznega poslovnega odseka, lahko pa je to skupina ljudi, ki so odgovorni za alokacijo resursov ter spremljanje in ocenjevanje rezultatov poslovanja. Direktni zavarovatelj. Zavarovalnica, ki je v neposrednem pogodbenem razmerju z imetnikom zavarovalne police (fizična oseba, podjetje ali organizacija). Dividendna donosnost. Razmerje med vrednostjo dividende na delnico in drsečim povprečjem tečaja delnice v obdobju. Donos naložbenega portfelja. Izračunan iz postavk izkaza poslovnega izida: prihodki od naložb v odvisne in pridružene družbe + prihodki od naložb + prihodki naložbenih nepremičnin – odhodki od naložb v odvisne in pridružene družbe – odhodki od finančnih sredstev in obveznosti – odhodki naložbenih nepremičnin. Prihodki in odhodki naložbenih nepremičnin so vključeni v postavki drugi prihodki oziroma odhodki. Donos naložbenega portfelja ne vključuje čistih neiztrženih dobičkov in izgub naložb življenjskih zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje, saj ti ne vplivajo na izkaz poslovnega izida. Skladno s tema postavkama se giblje matematična rezervacija zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje. Donosnost lastniškega kapitala. Čisti poslovni izid obdobja v odstotku od povprečnega stanja lastniškega kapitala v obdobju. Donosnost naložbenega portfelja. Donos naložbenega portfelja v odstotku od povprečnega stanja naložbenega portfelja. Vključuje naslednje postavke izkaza finančnega položaja: naložbene nepremičnine, finančne naložbe v odvisne in pridružene družbe, finančne naložbe in denar in denarne ustreznike. Povprečno stanje je izračunano iz stanja naložbenega portfelja na dan priprave izkazov in stanja konec predhodnega leta. EIOPA. Evropski organ za zavarovanja in poklicne pokojnine. Enostavni škodni količnik. Kosmate škode v odstotku od kosmatih premij. Fakultativno pozavarovanje. Način pozavarovanja, po katerem ima cedirajoča družba možnost cedirati, pozavarovatelj pa ima možnost sprejeti ali zavrniti posamezna tveganja zavarovalne police. Pogosto se uporablja za pozavarovanje večjih tveganj ali za zneske nad limiti že pozavarovanih delov tveganj. FATCA. Zakon o spoštovanju davčnih predpisov v zvezi z računi v tujini (angl. Foreign Account Tax Compliance Act); dodatne informacije na http://www.sava-re.si/si/o-druzbi/FATCA/ Finančne naložbe. Finančne naložbe ne vključujejo finančnih naložb v pridružene družbe, naložbenih nepremičnin ter denarja in denarnih ustreznikov. IBNER. Rezervacije za nastale, ne dovolj prijavljene škode (prijavljene v nezadostni višini). IBNR. Rezervacije za nastale, še neprijavljene škode. Knjigovodska vrednost delnice. Razmerje med stanjem kapitala in tehtanim povprečnim številom uveljavljajočih se delnic. Količnik administrativnih stroškov. Količnik obratovalnih stroškov, zmanjšanih za stroške pridobivanja zavarovanj in spremembo v razmejenih stroških pridobivanja zavarovanj, v odstotku od kosmatih obračunanih premij. Količnik lastne izravnave. Obračunane čiste zavarovalne premije v odstotku od obračunanih kosmatih zavarovalnih premij. Konsolidirana knjigovodska vrednost delnice. Razmerje med konsolidiranim stanjem kapitala in tehtanim povprečnim številom uveljavljajočih se delnic. Konsolidirani čisti poslovni izid na delnico. Čisti poslovni izid lastnikov obvladujoče družbe v odstotku od tehtanega povprečnega števila uveljavljajočih se delnic.

Kosmat/čist. V zavarovalstvu se izraza kosmat in čist običajno nanašata na količine ali kazalnike pred in po odbitku pozavarovanja.

Kosmate premije. Premije, obračunane po vseh policah, sklenjenih in obnovljenih v danem obdobju, ne glede na to, ali so bile zaslužene ali ne. Kosmate premije so premije pred odbitkom pozavarovanja.

Kosmate škode. Zavarovalnine ali odškodnine, obračunane v danem obdobju za v celoti ali delno rešene škode, vključno s stroški reševanja škodnih zahtevkov, in zmanjšane za prihodke od uveljavljenih regresov. Kosmate škode so škode pred odbitkom pozavarovanja.

Kosmati merodajni škodni količnik. Kosmate škode s spremembo kosmatih škodnih rezervacij v odstotku od kosmatih premij s spremembo kosmatih prenosnih premij. Količnik za skupino je izračunan za poslovna odseka pozavarovanje in premoženjska zavarovanja. Kosmati obratovalni stroški. Obratovalni stroški brez spremembe v razmejenih stroških pridobivanja (stroški pridobivanja zavarovanj in drugi obratovalni stroški).

Kosmati stroškovni količnik. Kosmati obratovalni stroški v odstotku od obračunanih kosmatih zavarovalnih premij. Količnik za skupino je izračunan za poslovne odseke pozavarovanje, premoženje in življenje.

Kreditno tveganje. Tveganje izgube ali neugodne spremembe v finančnem položaju zavarovalnice zaradi nihanj v kreditnem položaju izdajateljev vrednostnih papirjev, nasprotnih strank in morebitnih dolžnikov, ki so jim izpostavljene zavarovalnice v obliki tveganja neplačila nasprotne stranke, tveganja spremembe kreditnega pribitka in tveganja koncentracije tržnega tveganja.

Lastni delež. Znesek ali del tveganja (škode), ki ga cedirajoča družba zadrži za lasten račun, in ne pozavaruje. Škode in pripadajoče stroške, ki presegajo višino lastnega deleža, potem plača pozavarovatelj cedirajoči družbi do limita odškodnine, navedenega v pozavarovalni pogodbi. V proporcionalnem pozavarovanju je lastni delež običajno odstotek zavarovalne vsote izvirne police. V proporcionalnem pozavarovanju pa je lastni delež običajno izražen kot absolutni znesek škode, odstotek škode ali škodni količnik.

Lastni viri. Sredstva, ki predstavljajo kapital družbe.

Likvidnostno tveganje. Tveganje (po)zavarovalnice, da ne more unovčiti naložb in drugih sredstev za poravnavo svojih finančnih obveznosti, ko te zapadejo.

Načrt neprekinjenega delovanja. Dokument, ki vključuje postopke zagotavljanja neprekinjenega delovanja ključnih delovnih procesov in sistemov. Krizni načrt je sestavni del načrta neprekinjenega poslovanja ter določa tehnične in organizacijske ukrepe za ponovno vzpostavitev delovanja in zmanjšanja posledic hudih motenj poslovanja.

Naložbeni portfelj. Naložbeni portfelj vključuje finančne naložbe v pridružene družbe, naložbene nepremičnine ter denar in denarne ustreznike.

Neproporcionalno pozavarovanje (presežkovno pozavarovanje). Pozavarovalni dogovor, po katerem pozavarovatelj odškoduje cedirajočo družbo za del škode nad določeno višino (običajno izraženo v denarnem znesku), za katero je cedirajoča družba sklenila pogodbo. Določi se prioriteta; del škode, ki presega tak znesek, plača pozavarovatelj.

Obračunane zavarovalne premije. Premije, obračunane po vseh policah, sklenjenih in obnovljenih v danem obdobju, ne glede na to, ali so bile zaslužene ali ne. Kosmat/čist – pred/po odbitku pozavarovanja. Obračunane kosmate zavarovalne premije (kr. kosmate premije). Obračunane čiste zavarovalne premije (kr. čiste premije)

Obračunani zneski škod. Zavarovalnina ali odškodnina, obračunana v danem obdobju za v celoti ali delno rešene škode, vključno s stroški reševanja škodnih zahtevkov. Kosmat/čist – pred/po odbitku pozavarovanja. Obračunani kosmati zneski škod, zmanjšani za prihodke od uveljavljenih regresov (kr. kosmate škode). Obračunani čisti zneski škod (kr. čiste škode)

Obračunska valuta. Vsaka lokalna valuta, v kateri je nominirana obračunska dokumentacija. Obračuni na osnovi posamezne pozavarovalne pogodbe so lahko nominirani v več različnih obračunskih valutah. Nanjo so načeloma vezane obveznosti in terjatve do cedenta in zato tudi pozavarovatelja.

Odvisna družba. Družba, ki jo obvladuje druga družba.

Operativna meja. Na podlagi izraženih mej dovoljenega tveganja se postavijo operativne omejitve za posamezna področja. Pomenijo zgornjo mejo, ki je sprejemljiva za posamezno tveganje in omogočajo, da družba ostane znotraj okvirov za prevzem tveganj.

Operativno tveganje. Tveganje izgube zavarovalnice zaradi neprimernega ali neuspešnega izvajanja notranjih procesov, ravnanja ljudi ali delovanja sistemov ali zaradi zunanjih dogodkov.

ORSA. Lastna ocena tveganj in solventnosti (angl. own risk and solvency assessment): lastna ocena tveganj, povezanih s poslovnim in strateškim načrtom družbe, ter ocena ustreznosti lastnih virov sredstev za njihovo pokrivanje

OTC trg. Angl. over the counter. Transakcija preko OTC trga pomeni transakcijo med dvema strankama z vrednostnimi papirji ali drugimi finančnimi instrumenti zunaj organiziranega trga.

Prenosne premije. Del obračunanih premij, ki se nanaša na nepotečeni del obdobja veljavnosti police in se pripiše ter pripozna kot prihodek v prihodnjih letih.

Pridružena družba. Družba, v kateri ima naložbenik pomemben vpliv (moč sodelovati pri odločitvah o finančni in poslovni politiki družbe) in ki ni niti odvisna družba niti naložbenikovo skupno vlaganje.

Primerni lastni viri sredstev. Lastni viri sredstev, primerni za kritje zahtevanega solventnostnega kapitala.

Pripravljenost za prevzem tveganj. Stopnja tveganja, ki jo je družba pripravljena prevzeti v skladu z njenimi strateškimi cilji. Opredeljena je s sprejemljivim solventnostnim količnikom, stopnjo likvidnosti sredstev, dobičkovnostjo zavarovalnih produktov in tveganjem ugleda. Prodornost zavarovalnega trga. Obračunane kosmate zavarovalne premije kot odstotek od kosmatega družbenega proizvoda.

Proporcionalno pozavarovanje. Pozavarovalni dogovor, po katerem pozavarovatelj odškoduje cedirajočo družbo proti plačilu vnaprej dogovorjenega dela premije za isti del škod iz vsake police, ki jo je sklenila cedirajoča družba. Proporcionalno zavarovanje lahko še naprej razdelimo na dve glavni vrsti: kvotno pozavarovanje in vsotno-presežkovno pozavarovanje.

RBNS. Rezervacije za prijavljene, še ne poravnane škode (rezervacije po popisu).

Register premoženjskih zavarovanj. Premoženje, namenjeno kritju zavarovalno-tehničnih rezervacij.

Register tveganj. Seznam vseh prepoznanih tveganj, ki ga družba vodi in redno posodablja.

Register življenjskih zavarovanj. Premoženje, namenjeno kritju matematičnih rezervacij.

Retrocesija. Pozavarovanje, ki ga pridobijo pozavarovatelji; transakcija, s katero pozavarovatelj cedira tveganja drugemu pozavarovatelju. Škodnopresežkovno pozavarovanje. Vrsta pozavarovanja, pri katerem se zavarovatelj zaveže, da bo plačal določen del škodnega zahtevka, ti. lastni delež, pozavarovatelj pa se zaveže, da bo plačal škodo (ali del škode), ki presega takšen lastni delež.

Solventnostni količnik. Količnik primernih lastnih virov sredstev in zahtevanega solventnostnega kapitala. Količnik, ki presega 100 odstotkov, kaže, da ima družba dovolj virov za kritje zahtevanega solventnostnega kapitala.

Solventnostni količnik. Razpoložljivi kapital v odstotku od zahtevanega minimalnega kapitala.

Standardna formula. Niz izračunov, ki so določeni s predpisi Solventnost II in se uporabljajo za določitev zahtevanega solventnostnega kapitala.

Strateško tveganje. Tveganje nepričakovanega znižanja vrednosti družbe zaradi škodljivega učinka odločitev vodstva, sprememb poslovnega in pravnega okolja ter tržnega razvoja.

Transakcijska valuta. Valuta, v kateri poteka plačilni promet za pogodbene salde iz naslova pozavarovalnih pogodb.

Tržna tveganja. Sestavljajo ga tveganje obrestne mere, tveganje spremembe vrednosti lastniških vrednostnih papirjev in valutno tveganje. Tveganje koncentracije naložb. Tveganje, da bi se zaradi prevelike koncentracije naložb na določenem geografskem območju, ekonomskem sektorju, pri posameznem izdajatelju, ob neugodnih gibanjih zmanjšala vrednost naložb.
Tveganje lastniških vrednostnih papirjev. Občutljivost vrednosti sredstev, obveznosti in finančnih instrumentov na spremembe v višini ali nestanovitnosti tržnih cen delnic.
Tveganje obrestne mere. Občutljivost vrednosti sredstev, obveznosti in finančnih instrumentov na spremembe v časovni sestavi obrestnih mer ali nestanovitnosti obrestnih mer.
Tveganje samopridržaja. Tveganje, da pride do velikih čistih (agregatnih) škod zaradi katastrof ali koncentriranega škodnega dogajanja. Tveganje spremembe cen nepremičnin je tveganje, da bi se vrednost naložb zmanjšala zaradi nihanja cen nepremičnin.
Tveganje spremembe vrednosti lastniških vrednostnih papirjev je tveganje, da bi se vrednost naložb zmanjšala zaradi nihanja cen lastniških vrednostnih papirjev
Tveganje škod. Tveganje, da bo število škod večje, kot je bilo pričakovano, ali pa bo povprečna višina škod večja, kot je bilo pričakovano. Tveganje ugleda. Tveganje nastanka izgube zaradi negativne podobe, ki jo imajo o zavarovalnici njeni zavarovanci, poslovni partnerji, lastniki in vlagatelji, nadzorniki ali ostali deležniki.
Tveganje zavarovalno-tehničnih rezervacij. Tveganje, da so zavarovalno-tehnične rezervacije manjše, kot bi morale biti.
Univerzalna zavarovalnica (kompozitna zavarovalnica). Zavarovalnica, ki sklepa tako življenjska kot tudi premoženjska zavarovanja. Valutno tveganje. Občutljivost vrednosti sredstev, obveznosti in finančnih instrumentov na spremembe v višini ali nestanovitnosti menjalnih tečajev .
Vseobsegajoči donos. Vseobsegajoči donos je sestavljen iz dveh delov. Prvi del predstavlja čisti poslovni izid obračunskega obdobja, ugotovljen v izkazu poslovnega izida. Drugi del predstavlja drugi vseobsegajoči donos, kjer so izkazani učinki drugih postavk prihodkov in odhodkov, ki niso pripoznani v izkazu poslovnega izida, vplivajo pa na velikost lastniškega kapitala, in sicer pretežno preko spremembe presežka iz prevrednotenja.
Zahtevani minimalni kapital. Zahtevani minimalni kapital je enak znesku primernih osnovnih lastnih virov sredstev, pod katerim bi bili zavarovalci, zavarovanci ali drugi upravičenci zavarovalnih pogodb izpostavljeni nesprejemljivi stopnji tveganja, če se zavarovalnici dovoli nadaljnje poslovanje.
Zahtevani solventnostni kapital (SCR). Kapital, ki temelji na zakonsko predpisanem izračunu vseh merljivih tveganj, vključujoč tveganja premoženjskih zavarovanj, tveganja življenjskih zavarovanj, tveganja zdravstvenih zavarovanj, tržna tveganja, tveganja nasprotne stranke in operativna tveganja.
Zavarovalna gostota. Obračunane kosmate zavarovalne premije kot odstotek od števila prebivalcev.
Zavarovalno tveganje. Tveganje nastanka izgube ali neugodne spremembe v vrednosti zavarovalnih obveznosti zaradi neustreznih premij in neustreznih predpostavk, upoštevanih v izračunu zavarovalno-tehničnih rezervacij.
Zavarovalno-tehnični izid. Izid iz zavarovalnih poslov za razliko od izida od naložbenja in izida ostalih postavk.
Znesek uveljavljenih regresnih terjatev (kr. regresne terjatve). Znesek regresnih zahtevkov, ki so bili v opazovanem obdobju na podlagi dogovora z regresnim zavezancem, sodbe pristojnega sodišča, pri kreditnih zavarovanjih pa z izplačilom zavarovalnine oblikovani kot regresna terjatev.

AI Terminal

Pozavarovalnica Sava

1987_rns_2018-11-22_54a00550-4b64-469e-87be-e1424dee335f.pdf

Nerevidirano poročilo o poslovanju skupine Sava Re in računovodski izkazi Save Re, d.d., za obdobje januar–september 2018

Uvod

1 Uvod

Izjava o odgovornosti uprave Save Re, d.d.

1.1 Povzetek pomembnejših postavk poslovanja

1.2 Osebna izkaznica Save Re

1.3 Organi družbe

Uprava

Nadzorni svet

Komisije nadzornega sveta

Revizijska komisija

Komisija za tveganja

Komisija za imenovanja in prejemke

Komisija za oceno sposobnosti in primernosti

Skupščina delničarjev

1.4 Pomembnejši dogodki v prvih devetih mesecih leta 2018

1.5 Pomembnejši dogodki po datumu izkaza finančnega položaja

1.6 Sestava skupine Sava Re

Sestava skupine Sava Re na dan 30. 9 2018

Nazivi družb v skupini Sava Re

1.7 Delničarji in trgovanje z delnico

Osnovni podatki delnice POSR

Deset največjih delničarjev Save Re na dan 30. 9. 2018 1

Število delnic POSR v lasti članov uprave in nadzornega sveta na dan 30. 9. 2018

Lastne delnice

Dividenda

Podatki o dividendi4

Vmesno poslovno poročilo skupine Sava Re

2 Poslovanje skupine Sava Re in finančni rezultat

Konsolidirani čisti prihodki od premij

Konsolidirani čisti prihodki od premij

Sestava konsolidiranih čistih prihodkov od premij po poslovnih odsekih

Konsolidirane kosmate premije po zavarovalnih vrstah

Konsolidirani drugi zavarovalni in drugi prihodki

Konsolidirani čisti odhodki za škode

Konsolidirani čisti odhodki za škode s spremembo matematičnih in UL rezervacij5

Konsolidirani drugi zavarovalni in drugi odhodki

Konsolidirani obratovalni stroški

Konsolidirani obratovalni stroški

Sestava konsolidiranih čistih obratovalnih stroškov po poslovnih odsekih

Konsolidirani donos naložb

Konsolidiran donos naložbenega portfelja

Konsolidirani prihodki in odhodki naložbenega portfelja

Konsolidirani kosmati poslovni izid

Sestava konsolidiranega kosmatega poslovnega izida po poslovnih odsekih

2.1 Pozavarovanje

Čisti prihodki od premij

Čisti odhodki za škode

Čisti odhodki za škode; pozavarovanje

Obratovalni stroški

Donos naložb

2.2 Premoženje

Sestava konsolidiranega kosmatega izkaza poslovnega izida; premoženjska zavarovanja

Čisti prihodki od premij

Čisti prihodki od premij; premoženjska zavarovanja

Nekonsolidirane kosmate premije premoženjskih zavarovanj članic skupine Sava Re

Čisti odhodki za škode

Čisti odhodki za škode; premoženjska zavarovanja

Čisti odhodki za škode; premoženjska zavarovanja

Obratovalni stroški

Donos naložb

2.3 Življenje

Čisti prihodki od premij

Čisti prihodki od premij; življenjska zavarovanja

Čisti prihodki od premij; življenjska zavarovanja

Čisti odhodki za škode

Obratovalni stroški

Donos naložb

2.4 Pokojnine

Varčevalni del

Obratovalni stroški

Donos naložb

3 Finančni položaj skupine Sava Re

3.1 Sredstva

3.1.1 Neopredmetena sredstva

3.1.2 Naložbeni portfelj

Stanje naložbenega portfelja skupine Sava Re

Podatki o dividendi⁴

Konsolidirani čisti odhodki za škode s spremembo matematičnih in UL rezervacij⁵