Pozavarovalnica Sava

Investor Presentation • May 20, 2020

a Rezultati 1-3/2020 Zavarovalna skupina Sava

19. maj 2019

Vsebina

• Poslovanje Zavarovalne skupine Sava
• Poslovanje skupine po odsekih
• Finančne naložbe
• Delnica in dividendna politika
• Solventnost
• Letni načrt 2020

Ključni poudarki 1-3/2020

Rast kosmatih premij za 15,1 %

v

Rast poslovnih prihodkov za 16,2 %

Čisti dobiček v višini 10,3 mio EUR, kar je okoli 23 % spodnje meje načrtovanega za leto 2020

Dobičkonosnost lastniškega kapitala (ROE) v višini 10,6 %

Čisti kombinirani količnik (brez vpliva tečajnih razlik) 93,3 % v okviru načrtovanega

V marcu 2020 zaključen postopek nakupa izvajalca zdravstvenih storitev Diagnostični center Bled, d.o.o., preko družbe ZTSR, d.o.o.

V prvem četrtletju 2020 razglašena pandemija covid-19 z velikim vplivom na življenje in svetovne finančne trge

Pomembnejše postavke poslovanja Zavarovalne skupine Sava

mio €	1-3/2019	1-3/2020	Načrt 2020	Sprememba
Skupina				2020/2019
Poslovni prihodki	128,2	149,0	> 610	16,2 %
Kosmate premije	171,6	197,5	> 620	15,1 %
Čisti stroškovni količnik*	31,9 %	30,4 %	33 ̶34 %	-1,5 o. t.
Donosnost naložbenega portfelja*	1,8 %	1,4 %	1,3 %	-0,4 o. t.
Čisti poslovni izid	10,9	10,3	> 45	-5,6 %
Anualizirana donosnost lastniškega kapitala	12,2 %	10,6 %	> 11 %	-1,6 o. t.
v Pozavarovanje + premoženje
Čisti kombinirani količnik (brez vpliva TR)**	93,0 %	93,3 %	< 94 %	+0,3 o. t.
	31. 12. 2019	31. 3. 2020	N 31. 12. 2020
Stanje kapitala	384,8	377,5		-1,9 %
Stanje naložbenega portfelja	1.157,8	1.137,9		-1,7 %
Stanje sredstev zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje	231,3	200,0		-13,5 %
Stanje sredstev varčevalnih skladov pokojninskih družb	743,0	718,6		-3,3 %
Stanje sredstev v upravljanju pri Savi Infond	376,6	317,2		-15,8 %

* Izključen vpliv tečajnih razlik. Pri donosnosti naložbenega portfelja niso vključeni stroški podrejenega dolga.

** V izračun kombiniranega količnika sta vključena le odseka pozavarovanje in premoženje.

5

Poslovni izid pred obdavčitvijo po odsekih

7

Vsebina

• Poslovanje zavarovalne skupine Sava
• Poslovanje skupine po odsekih
• Finančne naložbe
• Delnica in dividendna politika
• Solventnost
• Letni načrt 2020

Rezultati po poslovnih odsekih ̶pozavarovanje

• Rast premij neproporcionalnih in proporcionalnih pozavarovanj predvsem na azijskih trgih (organska rast obstoječega posla in nove pogodbe)

• Poslabšanje zavarovalno-tehničnega rezultata zaradi višjih čistih odhodkov za škode kot posledica rasti posla, razvoja preteklih pogodbenih let in ene večje požarne škode

• Rezultat iz naložbenja brez tečajnih razlik na približno enaki ravni kot v lanskem letu

9

Rezultati po poslovnih odsekih – premoženje Slovenija

• Povečan obseg FOS poslov (za 7,9 mio €)
• v • Rast kosmatih premij brez FOS poslov (za 8,4 mio €) največ na ožjem premoženju (različna dinamika obračuna premije večjemu zavarovancu); opazen padec kosmatih premij pri avtomobilski odgovornosti zaradi ukrepov v zvezi s covidom-19

• Izboljšanje zavarovalno-tehničnega rezultata v največji meri zaradi rasti čistih prihodkov od premij

• Višji odhodki zaradi spremembe poštene vrednosti in izgube pri odtujitvah naložb v FVTPL-skupini (za 0,3 mio €) in nižji prihodki od obresti (za 0,2 mio €)

Rezultati po poslovnih odsekih – premoženje tujina

• v • Povečanje premij avtomobilskih zavarovanj na Hrvaškem, kar je izključno posledica prevzema družbe ERGO osiguranje (vključena v skupino 31. 3. 2019), sicer čiščenje portfelja
• Rast premij drugega škodnega zavarovanja zaradi pridobitev novih zavarovancev v Srbiji
• Rast tudi zdravstvenih zavarovanj na Kosovu

• Izboljšanje zavarovalno-tehničnega rezultata v največji meri zaradi rasti čistih prihodkov od premij

• Rezultat iz naložbenja na podobni ravni kot v lanskem letu

Rezultati po poslovnih odsekih – življenje Slovenija

• v • Nova zavarovanja niso v celoti nadomestila izpada premij zaradi doživetij, smrti in odkupov
• Rast nove letne premije za 20 %

• Čisti stroškovni količnik višji za 1,9 o.t. zaradi rasti obratovalnih stroškov ob nižjih premijah

• Višji odhodki zaradi spremembe poštene vrednosti in izgube pri odtujitvah naložb v FVTPL-skupini (za 0,3 mio €) in nižji prihodki od obresti (za 0,3 mio €)

12

Rezultati po poslovnih odsekih – življenje tujina

v • Visoka rast na Hrvaškem (delno zaradi vključitve družbe ERGO životno osiguranje v skupino z 31. 3. 2020) in v Srbiji na račun povečevanja produktivnosti lastne prodajne mreže

• Močno izboljšanje stroškovnega količnika zaradi visoke rasti premij, ki je bila višja od rasti obratovalnih stroškov

• Povečanje predvsem zaradi drugih prihodkov od naložb hrvaške podružnice

13

Rezultati po poslovnih odsekih – pokojnine

• Več zavarovancev se je odločilo za izbiro
• v • Izguba zaradi izrazito neugodnih gibanj na finančnih trgih, povezanih s pandemijo covid-19 (posledično stanje konec marca 2020), ter oblikovanja rezervacij za nedoseganje zajamčenega donosa slovenske pokojninske družbe

pokojninske rente ob upokojitvi • Povečanje drugih (zavarovalnih) prihodkov kljub znižanju stanja sredstev pokojninskih skladov

• Zvišanje obratovalnih stroškov v celoti zaradi obračunane amortizacije liste strank, ki je bila kot neopredmeteno sredstvo skupine oblikovana po pridružitvi Sava penzisko društvo v skupino

Vsebina

• Poslovanje zavarovalne skupine Sava
• Poslovanje skupine po odsekih
• Finančne naložbe
• Delnica in dividendna politika
• Solventnost
• Letni načrt 2020

Sestava naložbenega portfelja in sredstev v upravljanju

Sestava naložbenega portfelja

	31. 12. 2019	31. 3. 2020
Stanje naložbenega portfelja (mio €)	1.157,8	1.137,9
Državne obveznice	46,6 %	42,3 %
Poslovne obveznice	34,1 %	34,8 %
Denar in denarni ustrezniki	6,5 %	8,9 %
Depoziti in CD-ji	4,0 %	4,1 %
Vzajemni skladi	3,0 %	2,9 %
Infrastrukturni skladi	1,7 %	1,9 %
Naložbene nepremičnine v	1,4 %	1,5 %
Delnice	1,5 %	1,3 %
Nepremičninski skladi	0,3 %	0,3 %
Drugo	0,8 %	1,9 %
Skupaj naložbeni portfelj	100,0 %	100,0 %
• Znižanje strukturnega deleža naložb v državne obveznice za 4,2 o. t. AAA in AA					zaradi zapadlosti državnih obveznic bonitetnih razredov
• Povečanje deleža naložb v denar in denarne ustreznike za 2,4 o.t.					zaradi načrtovanih strateških naložb v letu 2020
• Povečanje deleža naložb v drugo za 1.2 p.p.		kot posledica investiranja v finančne naložbe v pridružene družbe

• Znižanje strukturnega deleža naložb v državne obveznice za 4,2 o. t. zaradi zapadlosti državnih obveznic bonitetnih razredov AAA in AA

Donos in donosnost naložbenega portfelja

mio €	1-3/2019	1-3/2020	Razlika 20 - 19
Donos naložbenega portfelja	6,4	2,2	-4,3
Donos naložbenega portfelja brez vpliva TR	5,0	3,2	-1,8
Donosnost naložbenega portfelja brez vpliva TR in stroškov PD	1,8 %	1,4 %	-0,4 o. t.

TR = tečajne razlike

PD = podrejeni dolg

Donos naložbenega portfelja brez vpliva tečajnih razlik v obdobju 1-3/2020 znaša 3,2 milijona € in je za 1,8 milijona € nižji kot v enakem obdobju lanskega leta, kar predstavlja 1,4 % donosnost naložbenega portfelja brez vpliva tečajnih razlik in stroškov podrejenega dolga.

Vsebina

• Poslovanje zavarovalne skupine Sava
• Poslovanje skupine po odsekih
• Finančne naložbe
• Delnica in dividendna politika
• Solventnost
• Letni načrt 2020

Delničarji in trgovanje z delnico

Knjigovodska vrednost delnice 24,36 € 31. 3. 20 / 31. 12. 19: -1,9 %

	31. 3. 2020
Osnovni kapital (mio €)	71,9
Tržna kapitalizacija (mio €)	248,0
Oznaka delnice	POSR
Število delnic	17.219.662
Število lastnih delnic	1.721.966
Število delničarjev	4.104

Dividendna politika

Sava Re si je postavila za cilj, da bo v obdobju 2020–2022 dividendo povečevala v povprečju za 10 % letno in tako vsako leto izplačala med 35 % in 45 % čistega poslovnega izida Zavarovalne skupine Sava.

Sava Re je 31. 3. 2020 prejela dopis Agencije za zavarovalni nadzor, s katerim vse zavarovalnice, pozavarovalnice in pokojninske družbe poziva k začasnemu zadržanju izplačila dividend, kot tudi da ne prevzamejo nepreklicnih zavez za izplačilo dividend.

Vsebina

• Poslovanje zavarovalne skupine Sava
• Poslovanje skupine po odsekih
• Finančne naložbe
• Delnica in dividendna politika
• Solventnost
• Letni načrt 2020

Kapitalska ustreznost

mio €	31. 12. 2018 (revidirano)
Primerni lastni viri	471,9
Zahtevani solventnostni kapital (SCR)	216,7
Solventnostni količnik	218 %
v mio €	31. 12. 2019 (revidirano)
Primerni lastni viri	522,0
Zahtevani solventnostni kapital (SCR)	237,7
Solventnostni količnik	220 %
Poročilo o solventnosti in finančnem položaju skupine Sava Re za leto 2019 je bilo objavljeno na spletni strani družbe in spletni strani Ljubljanske borze (Seonet) dne 19. 5. 2020.

Vsebina

• Poslovanje zavarovalne skupine Sava
• Poslovanje skupine po odsekih
• Finančne naložbe
• Delnica in dividendna politika
• Solventnost
• Letni načrt 2020

Načrt 2020 – temeljni cilji (konsolidirano)

	Realizirano 2018	Realizirano 2019	Načrt 2020
Skupina
Poslovni prihodki	536,8 mio €	584,2 mio €	> 610 mio €
Čisti poslovni izid	43,0 mio €	50,2 mio €	> 45 mio €
Donosnost lastniškega kapitala (ROE)	13,1 %	13,8 %	> 11 %
v Donosnost naložb*	1,7 %	1,9 %	1,3 %
(Po)zavarovalni del
Kosmate premije	544,1 mio €	598,5 mio €	> 620 mio €
Čisti merodajni škodni količnik* (poz. + prem.)	57,0 %	61,7 %	59‒60 %
Čisti kombinirani količnik* (poz. + prem.)	92,9 %	93,8 %	< 94 %

* Brez vpliva tečajnih razlik. Donosnost naložb ne vsebuje stroškov podrejenega dolga.

Hvala za pozornost.

Izjava o odgovornosti

V prihodnost usmerjene izjave

Ta dokument lahko vsebuje v prihodnost usmerjene izjave o pričakovanjih, načrtih ali ciljih Save Re, ki temeljijo na predpostavkah poslovodstva družbe. Take izjave so po svoji naravi tvegane in negotove. Zato se lahko dejanski razvoj, predvsem poslovna uspešnost, pomembno razlikuje od pričakovanj, načrtov in ciljev, objavljenih v tem dokumentu, torej se ne zanašajte na točnost v prihodnost usmerjenih izjav.

Dolžnost posodabljanja

Sava Re ne prevzema nobene obveznosti glede posodabljanja v prihodnost usmerjenih izjav ali drugih informacij iz tega dokumenta.

Priloga

Regijska izpostavljenost

Povišanje izpostavljenosti do Slovenije v prvih treh mesecih 2020 zaradi višjega stanja denarja in denarnih ustreznikov, kar je še vedno v skladu z naložbeno politiko.

Znižanje izpostavljenosti do držav članic EU zaradi izstopa Velike Britanije (posledično povečanje izpostavljenosti do držav nečlanic EU

Izpostavljenost skupine do Slovenije

v mio €	31. 12. 2019		31. 3. 2020		Sprememba
Vrsta naložbe	Znesek	Struktura	Znesek	Struktura	v o. t.
Depoziti	28,9	2,3 %	28,0	2,3 %	0,0
Državne obveznice	95,9	7,6 %	91,2	7,5 %	-0,1
Poslovne obveznice	32,1	2,5 %	32,4	2,7 %	0,1
Delnice	16,9	1,3 %	14,4	1,2 %	-0,1
Vzajemni skladi	2,8	0,2 %	1,9	0,2 %	-0,1
Denar in denarni ustrezniki	52,0	4,1 %	98,0	8,1 %	4,0
Infrastrukturni skladi	0,2	0,0 %	0,2	0,0 %	0,0
Skupna vsota	241,5	19,1 %	278,7	23,1 %	3,9

Izpostavljenost do Slovenije se je glede na konec leta 2019 povečala za 3,9 o. t.

Največji prispevek k povečanju izpostavljenosti do Slovenije predstavlja povečanje stanja denarja in denarnih ustreznikov zaradi načrtovanih strateških naložb v letu 2020.

Panožna izpostavljenost

Zmanjšanje izpostavljenosti do državnih vrednostnih papirjev je posledica zapadlosti državnih vrednostnih papirjev.

Povečanje izpostavljenosti do panoge bančništva je posledica povečanja stanja denarja in denarnih ustreznikov po izdaji podrejene obveznice Save Re v letu 2019. 60 % prejetih sredstev se je kratkoročno investiralo v denar in denarne ustreznike ter depozite zaradi v 2020 načrtovanih strateških naložb.

* Vključuje direktne nepremičnine in naložbe v nepremičninske sklade.

Ohranjanje dobre bonitetne slike v prvem četrtletju 2019 kljub nastali situaciji s covid-19 (zniževanje bonitetnih ocen)

Delež naložbenega razreda predstavlja 75,4 % naložb s stalnim donosom in je v primerjavi s koncem preteklega leta nižji za 2,9 o.t.

Zmanjšanje deleža bonitetnih razredov AAA in AA je posledica zapadanja slovenskih državnih obveznic in zniževanja bonitetnih ocen zaradi nastale situacije s covid-19. Posledično se je povečal delež bonitetnih razredov BBB in BB.