Pozavarovalnica Sava

Investor Presentation • Aug 21, 2020

a Rezultati 1–6/2020 Zavarovalna skupina Sava

20. avgust 2020

Vsebina

• Poslovanje Zavarovalne skupine Sava
• Poslovanje skupine po odsekih
• Finančne naložbe
• Delnica in dividendna politika
• Solventnost
• Letni načrt 2020

Ključni poudarki 1–6 2020

Rast poslovnih prihodkov za 16,6 %

Čisti dobiček v višini 32,2 mio EUR (od tega 6,8 mio € vpliv pozitivne razlike med pošteno vrednostjo pridobljenih neto sredstev in nakupno vrednostjo naložbe v Vito)

Dobičkonosnost lastniškega kapitala (ROE) v višini 14,3 %

v Izredne razmere zaradi pandemije covid-19 z velikim vplivom na življenje in svetovne finančne trge in objava novim okoliščinam prilagojenega načrta za obdobje 2020–2022 v avgustu 2020

V maju 2020 zaključen postopek nakupa zavarovalne družbe NLB Vita, d.d., pozneje preimenovane v Vita

V avgustu 2020 potrjena bonitetna ocena »A« bonitetne agencije S&P s stabilno napovedjo

Vključitev družbe Vita v skupino z 31. 5. 2020

v

Pomembnejše postavke poslovanja Zavarovalne skupine Sava

mio €	1–6/2019	1–6/2020**	Prvotni načrt 2020	Sprememba 2020/2019
Skupina
Poslovni prihodki	269,6	314,2	> 610	16,6 %
Kosmate premije ((po)zavarovalni del)	334,9	372,3	> 620	11,2 %
Čisti stroškovni količnik s poslovnimi prihodki*	31,0 %	30,0 %	33 ̶34 %	-1,0 o. t.
Donosnost naložbenega portfelja*	2,3 %	1,5 %	1,3 %	-0,8 o. t.
Poslovni izid po obdavčitvi	22,6	32,2	> 45	42,5 %
Donosnost lastniškega kapitala	12,5 %	14,3 %	> 11 %	+1,8 o. t.
v Pozavarovanje + premoženje
Čisti kombinirani količnik (brez vpliva tečajnih razlik)	94,6 %	91,7 %	< 94 %	-2,8 o. t.
	31. 12. 2019	30. 6. 2020	N 31. 12. 2020
Kapital	384,8	414,5		7,7 %
Naložbeni portfelj	1.157,8	1.495,1		29,1 %
Sredstva zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje	231,3	371,1		60,4 %
Sredstva varčevalnih skladov pokojninskih družb	743,0	765,7		3,0 %
Sredstva v upravljanju pri Sava Infond	376,6	358,7		-4,7 %

* Izključen vpliv tečajnih razlik. Pri donosnosti naložbenega portfelja niso vključeni stroški podrejenega dolga. Čisti stroškovni količnik skupine za 1–6/2020 ne vključuje pozitivne razlike med pošteno vrednostjo pridobljenih neto sredstev in nabavno vrednostjo Vite.

** Podatki za skupino 1–6/2020 brez Vite:

• poslovni prihodki: 229,5 mio €
• kosmate premije ((po)zavarovalni del): 364,6 mio €
• čisti stroškovni količnik: 30,5 %

* Brez upoštevanja enkratnega pozitivnega učinka zaradi vključitve Vite

7

Poslovni izid pred obdavčitvijo po odsekih

Vsebina

• Poslovanje Zavarovalne skupine Sava
• Poslovanje skupine po odsekih
• Finančne naložbe
• Delnica in dividendna politika
• Solventnost
• Letni načrt 2020

Rezultati po poslovnih odsekih ̶pozavarovanje

• v • Rast premij neproporcionalnih in proporcionalnih pozavarovanj predvsem na azijskih trgih (organska rast obstoječega posla in nove pogodbe)
• Premija za pogodbeno leto 2020 višja za 7,1 % (3,7 mio €) predvsem zaradi rasti neproporcionalnega posla
• Višja tudi premija za pretekla pogodbena leta (za 4,8 mio €)

• Poslabšanje zavarovalno-tehničnega rezultata zaradi višjih čistih odhodkov za škode kot posledica več večjih škodnih dogodkov (eksplozija na objektu v Južni Koreji, škode iz naslova pandemije covid-19 kumulativno 1,6 mio €, nasedla korejska ladja v Braziliji)

• Rezultat iz naložbenja brez tečajnih razlik na približno enaki ravni kot v lanskem letu
• Nižji čisti stroškovni količnik predvsem posledica povečevanja deleža neproporcionalnega posla, ki ima nižje stroške provizij kot proporcionalni posel, ter optimizacije stroškov zaradi prilagoditve na razmere s covid-19

Rezultati po poslovnih odsekih – premoženje Slovenija

• Povečan obseg FOS poslov (za 16,4 mio €)
• v • Rast kosmatih premij brez FOS poslov (za 6,7 mio €) zlasti pri avtomobilskem zavarovanju zasebnega sektorja kot posledica večjega števila in višjih kritij prodanih zavarovanj; kosmate premije Vite 0,3 mio €

• Izboljšanje zavarovalno-tehničnega rezultata zlasti zaradi ugodnejšega škodnega dogajanja ter tudi rasti čistih prihodkov od premij

• V letu 2019 enkratni prihodek iz naslova prevrednotenja naložbe v Sava Infond v višini 2,7 mio €
• Nižji rezultat iz naložbenja v 2020 tudi zaradi spremembe poštene vrednosti in izgube pri odtujitvah naložb

Rezultati po poslovnih odsekih – premoženje tujina

• v • Zmanjšanje premij zavarovanja pomoči zaradi drastičnega upada prodaje turističnih zavarovanj po sprejetju ukrepov za zajezitev pandemije covid-19
• Upad prodaje avtomobilskih zavarovanj zaradi pandemije covid-19

• Izboljšanje zavarovalno-tehničnega rezultata zaradi manjše škodne pogostosti pri avtomobilskih zavarovanjih; negativen učinek v višini 3,5 mio € zaradi višjih nematerialnih odškodnin na Hrvaškem na podlagi odločbe lokalnega vrhovnega sodišča

• Rezultat iz naložbenja na podobni ravni kot v lanskem letu

Rezultati po poslovnih odsekih – življenje Slovenija

• v • Vključitev družbe Vita v skupino z 31. 5. 2020 (7,3 mio € kosmatih premij); brez upoštevanja Vite znižanje kosmatih premij za 4 %
• Padec nove letne premije brez upoštevanja Vite za skoraj 25 % zaradi pandemije covid-19

• Čisti stroškovni količnik nižji zaradi vključitve Vite, ki posluje z nižjim stroškovnim količnikom

• Na višji donos je vplivala vključitev družbe Vita (višji prihodki od obresti in višji dobički pri odtujitvah naložb)

13

Rezultati po poslovnih odsekih – življenje tujina

• v • Visoka rast in sicer najbolj na trgu Srbije na račun povečevanja produktivnosti lastne prodajne mreže
• Rast nove letne premije za okoli 5 % kljub pandemiji covid-19

• Močno izboljšanje stroškovnega količnika zaradi visoke rasti premij, ki je presegala rast obratovalnih stroškov

• Povečanje predvsem zaradi drugih prihodkov od naložb hrvaške podružnice (pozitivne tečajne razlike)

14 Poslovanje skupine • Poslovanje po odsekih • Finančne naložbe • Delnica in dividendna politika • Solventnost • Letni načrt

Rezultati po poslovnih odsekih – pokojnine

• v • Manj zavarovancev se je odločilo za izbiro pokojninske rente ob upokojitvi
• Izguba zaradi slabitve dobrega imena ter oblikovanja rezervacij za nedoseganje zajamčenega donosa slovenske pokojninske družbe

• Povečanje drugih zavarovalnih in drugih prihodkov severnomakedonske pokojninske družbe (zvišanje stanja sredstev pokojninskih skladov)

• Znižanje obratovalnih stroškov v slovenski pokojninski družbi, medtem ko so bili v severnomakedonski pokojninski družbi višji zaradi obračunane amortizacije liste strank, ki je bila kot neopredmeteno sredstvo skupine oblikovana po vključitvi družbe Sava penzisko društvo v skupino

Rezultati po poslovnih odsekih – drugo

Vsebina

• Poslovanje Zavarovalne skupine Sava
• Poslovanje skupine po odsekih
• Finančne naložbe
• Delnica in dividendna politika
• Solventnost
• Letni načrt 2020

Sestava naložbenega portfelja in sredstev v upravljanju

v

Sestava naložbenega portfelja

	31. 12. 2019	30. 6. 2020
Stanje naložbenega portfelja (mio €)	1.157,8	1.495,1
Poslovne obveznice	34,1 %	42,2 %
Državne obveznice	46,6 %	40,9 %
Denar in denarni ustrezniki	6,5 %	6,2 %
Delnice	1,5 %	2,5 %
Vzajemni skladi	3,0 %	2,4 %
Infrastrukturni skladi	1,7 %	1,6 %
Depoziti in CD-ji v	4,0 %	1,4 %
Naložbene nepremičnine	1,4 %	1,1 %
Nepremičninski skladi	0,3 %	0,3 %
Drugo	0,8 %	1,5 %
Skupaj naložbeni portfelj	100,0 %	100,0 %
• Povečanje deleža naložb v poslovne obveznice za 8,1 o. t. in delnice za 1,0 o.t. kot posledica vključitve portfelja Vite, ki se je Zavarovalni skupini Sava pridružila maja 2020
• Znižanje deleža državnih obveznic za 5,7 o.t. (absolutno se je vrednost naložb v državne obveznice povečala)
• Znižanje deleža naložb v denar, denarne ustreznike in depozite za 2,9 o.t. zaradi nakupa Vite
• Povečanje deleža naložb v drugo za 0,7 o.t. kot posledica investiranja v finančno naložbo v pridruženo družbo

• Povečanje deleža naložb v poslovne obveznice za 8,1 o. t. in delnice za 1,0 o.t. kot posledica vključitve portfelja Vite, ki se je Zavarovalni skupini Sava pridružila maja 2020
• Znižanje deleža državnih obveznic za 5,7 o.t. (absolutno se je vrednost naložb v državne obveznice povečala)
• Znižanje deleža naložb v denar, denarne ustreznike in depozite za 2,9 o.t. zaradi nakupa Vite

Donos in donosnost naložbenega portfelja

mio €	1–6/2019	1–6/2020	Razlika
Donos naložbenega portfelja	12,9	6,3	-6,5
Donos naložbenega portfelja brez vpliva TR	12,2	8,1	-4,1
Donosnost naložbenega portfelja brez vpliva TR in stroškov PD	2,3 %	1,5 %	- 0,8 o. t.

TR = tečajne razlike

PD = podrejeni dolg

Donos naložbenega portfelja brez vpliva tečajnih razlik v obdobju 1–6/2020 znaša 8,1 milijona € in je za 4,1 milijona € nižji kot v enakem obdobju lanskega leta, kar predstavlja 1,5 % donosnost naložbenega portfelja brez vpliva tečajnih razlik in stroškov podrejenega dolga.

Vsebina

• Poslovanje Zavarovalne skupine Sava
• Poslovanje skupine po odsekih
• Finančne naložbe
• Delnica in dividendna politika
• Solventnost
• Letni načrt 2020

Delničarji in trgovanje z delnico

Knjigovodska vrednost delnice 26,74 € 30. 6. 20 / 31. 12. 19: + 7,7 %

Gibanje cene delnic POSR v primerjavi z indeksom SBITOP

	30. 6. 2020
Osnovni kapital (mio €)	71,9
Tržna kapitalizacija (mio €)	273,8
Oznaka delnice	POSR
Število delnic	17.219.662
Število lastnih delnic	1.721.966
Število delničarjev	4.218

Dividendna politika

Sava Re si je postavila za cilj, da bo v obdobju 2020–2022 dividendo povečevala v povprečju za 10 % letno in tako vsako leto izplačala med 35 % in 45 % čistega poslovnega izida Zavarovalne skupine Sava.

Sava Re je 31. 3. 2020 prejela dopis Agencije za zavarovalni nadzor, s katerim vse zavarovalnice, pozavarovalnice in pokojninske družbe poziva k začasnemu zadržanju izplačila dividend, kot tudi k neprevzemanju nepreklicnih zavez za izplačilo dividend.

Vsebina

• Poslovanje Zavarovalne skupine Sava
• Poslovanje skupine po odsekih
• Finančne naložbe
• Delnica in dividendna politika
• Solventnost
• Letni načrt 2020

Kapitalska ustreznost

mio €	31. 12. 2018 (revidirano)
Primerni lastni viri	471,9
Zahtevani solventnostni kapital (SCR)	216,7
Solventnostni količnik	218 %
v mio €	31. 12. 2019 (revidirano)
Primerni lastni viri	522,0
Zahtevani solventnostni kapital (SCR)	237,7
Solventnostni količnik	220 %
Poročilo o solventnosti in finančnem položaju skupine Sava Re za leto 2019 je bilo objavljeno na spletni strani družbe in spletni strani Ljubljanske borze (Seonet) dne 19. 5. 2020.

Vsebina

• Poslovanje Zavarovalne skupine Sava
• Poslovanje skupine po odsekih
• Finančne naložbe
• Delnica in dividendna politika
• Solventnost
• Letni načrt 2020

Načrt 2020 – temeljni cilji (konsolidirano)

	Realizirano 2018	Realizirano 2019	Prvotni načrt 2020	Rebalans načrta 2020
Skupina
Poslovni prihodki	536,8 mio €	584,2 mio €	> 610 mio €	> 640 mio €
Čisti poslovni izid	43,0 mio €	50,2 mio €	> 45 mio €	> 50 mio €
Donosnost lastniškega kapitala (ROE)	13,1 %	13,8 %	> 11 %	> 12 %
v Donosnost naložb*	1,7 %	1,9 %	1,3 %	1,4 %
(Po)zavarovalni del
Kosmate premije	544,1 mio €	596,2 mio €	> 620 mio €	> 640 mio €
Čisti merodajni škodni količnik* (poz. + prem.)	57,0 %	61,7 %	59‒60 %	59‒60 %
Čisti kombinirani količnik* (poz. + prem.)	92,9 %	93,8 %	< 94 %	< 94 %

* Brez vpliva tečajnih razlik. Donosnost naložb ne vsebuje stroškov podrejenega dolga.

Hvala za pozornost.

Izjava o odgovornosti

V prihodnost usmerjene izjave

Ta dokument lahko vsebuje v prihodnost usmerjene izjave o pričakovanjih, načrtih ali ciljih Save Re, ki temeljijo na predpostavkah poslovodstva družbe. Take izjave so po svoji naravi tvegane in negotove. Zato se lahko dejanski razvoj, predvsem poslovna uspešnost, pomembno razlikuje od pričakovanj, načrtov in ciljev, objavljenih v tem dokumentu, torej se ne zanašajte na točnost v prihodnost usmerjenih izjav.

Dolžnost posodabljanja

Sava Re ne prevzema nobene obveznosti glede posodabljanja v prihodnost usmerjenih izjav ali drugih informacij iz tega dokumenta.

Priloga

Regijska izpostavljenost

Povišanje izpostavljenosti do Slovenije v prvi polovici leta 2020 zaradi vključitve Vite v portfelj, kar je še vedno v skladu z naložbeno politiko.

Znižanje izpostavljenosti do držav članic EU zaradi izstopa Velike Britanije (posledično povečanje izpostavljenosti do držav nečlanic EU).

Povečanje izpostavljenosti do držav ostalega sveta je povezano z naložbami Vite (predvsem povečanje izpostavljenosti do ZDA).

Članice EU

v

Izpostavljenost skupine do Slovenije

v mio €	31. 12. 2019		30. 6. 2020		Sprememba
Vrsta naložbe	Znesek	Struktura	Znesek	Struktura	v o. t.
Depoziti	28,9	2,3 %	4,0	0,3 %	-2,0
Državne obveznice	95,9	7,6 %	159,0	10,2 %	2,6
Poslovne obveznice	32,1	2,5 %	22,1	1,4 %	-1,1
Delnice	16,9	1,3 %	17,6	1,1 %	-0,2
Vzajemni skladi	2,8	0,2 %	1,9	0,1 %	-0,1
Denar in denarni ustrezniki	52,0	4,1 %	90,5	5,8 %	1,7
Infrastrukturni skladi v	0,2	0,0 %	0,5	0,0 %	0,0
Skupna vsota	241,5	19,1 %	308,5	19,7 %	0,6

Izpostavljenost do Slovenije se je glede na konec leta 2019 povečala za 0,6 o. t.

Največji prispevek k povečanju izpostavljenosti do Slovenije predstavlja vključitev naložbenega portfelja Vite v Zavarovalno skupino Sava.

Panožna izpostavljenost

Zmanjšanje izpostavljenosti do državnih vrednostnih papirjev je posledica zapadlosti državnih vrednostnih papirjev.

Zmanjšanje izpostavljenosti do panoge bančništva je posledica spremembe strukture portfelja zaradi nakupa Vite, saj so se sredstva, ki so bila kratkoročno vezana med denarjem, denarnimi ustrezniki in depoziti, zmanjšala.

* Vključuje direktne nepremičnine in naložbe v nepremičninske sklade. Vključene so tudi poslovne obveznice, ki imajo po GICS klasifikaciji panogo nepremičnine.

v

Ohranjanje dobre bonitetne slike v prvem polletju 2020 kljub razmeram s covid-19 (zniževanje bonitetnih ocen)

Delež naložbenega razreda predstavlja 82,9 % naložb s stalnim donosom in je v primerjavi s koncem preteklega leta višji za 4,6 o.t.

Zmanjšanje deleža bonitetnih razredov AAA in AA je posledica zapadanja državnih obveznic in zniževanja bonitetnih ocen zaradi razmer s covid-19. Posledično se je povečal delež bonitetnih razredov A in BBB.

Znižanje deleža bonitetnega razreda brez ocene je posledica znižanja denarnih sredstev, ki so bila kratkoročne narave in namenjena za nakup strateških naložb.

v