Pozavarovalnica Sava

Interim / Quarterly Report • Aug 21, 2020

Nerevidirano poročilo o poslovanju Zavarovalne skupine Sava in računovodski izkazi Save Re, d.d., za obdobje januar–junij 2020

Ljubljana, 11. 8. 2020

Uvod 5
1		Uvod 7
	1.1	Povzetek pomembnejših postavk poslovanja 9
	1.2	Osebna izkaznica Save Re 12
	1.3	Organi družbe 13
	1.4	Pomembnejši dogodki v prvih šestih mesecih leta 2020 15
	1.5	Pomembnejši dogodki po datumu izkaza finančnega položaja 16
	1.6	Sestava Zavarovalne skupine Sava 16
	1.7	Delničarji in trgovanje z delnico 19
		Vmesno poslovno poročilo Zavarovalne skupine Sava	23
2		Poslovanje Zavarovalne skupine Sava in finančni rezultat 25
	2.1	Pozavarovanje 34
	2.2	Premoženje 37
	2.3	Življenje 42
	2.4	Pokojnine 46
	2.5	Drugo 48
3		Finančni položaj Zavarovalne skupine Sava 49
	3.1	Sredstva 49
	3.2	Obveznosti 53
	3.3	Viri financiranja in njihova ročnost 55
	3.4	Denarni tok 55
	3.5	Bonitetna ocena Save Re 55
4		Zaposleni 56
5		Upravljanje tveganj 57
	5.1	Kapitalska ustreznost in upravljanje kapitala Zavarovalne skupine Sava 57
	5.2	Zavarovalna tveganja 57
	5.3	Finančna tveganja 58
	5.4	Operativna tveganja 60
	5.5	Strateška tveganja 60
	5.6	Izpostavljenost tveganjem do konca leta 2020 61
		Povzetek računovodskega poročila Zavarovalne skupine Sava	63
6		Nerevidirani zgoščeni računovodski izkazi 65
	6.1	Nerevidiran izkaz finančnega položaja 65
	6.2	Nerevidiran izkaz poslovnega izida 66
	6.3	Nerevidiran izkaz vseobsegajočega donosa 67
	6.4	Nerevidiran izkaz denarnih tokov 68
	6.5	Nerevidiran izkaz sprememb lastniškega kapitala 69
7		Pojasnila h konsolidiranim računovodskim izkazom 71
	7.1	Pregled pomembnih računovodskih usmeritev 71
	7.2	Sezonska narava oziroma cikličnost medletnega delovanja 71
	7.3	Narava in znesek nenavadnih postavk 71
	7.4	Znesek pomembnosti 71
	7.5	Izdaje, ponovni nakupi in poplačila dolžniških in lastniških vrednostnih papirjev 71
	7.6	Ključne računovodske ocene in presoje 72
	7.7	Analiza poslovnih odsekov 72
	7.8	Poslovne združitve 80
	7.9	Opis pomembnih sprememb v izkazu finančnega položaja 81
8		Posli s povezanimi osebami 88
Priloga –		Slovar izbranih strokovnih izrazov in načinov izračuna	93

Uvod

1 Uvod

Skladno z Zakonom o trgu finančnih instrumentov in pravili Ljubljanske borze vrednostnih papirjev Sava Re, d.d., ki ima poslovni naslov v Ljubljani, Dunajska 56, objavlja dokument Nerevidirano poročilo o poslovanju Zavarovalne skupine Sava in računovodski izkazi Save Re, d.d., za obdobje januar–junij 2020, ki je objavljen tudi na spletni strani družbe www.sava-re.si, in sicer od 20. 8. 2020 dalje.

Izjava o odgovornosti uprave Save Re, d.d.

Po našem najboljšem vedenju je povzetek računovodskega poročila Zavarovalne skupine Sava pripravljen tako, da daje resničen in pošten prikaz sredstev in obveznosti, finančnega položaja in poslovnega izida skupine. Medletni računovodski izkazi za Zavarovalno skupino Sava in ločeni izkazi za Savo Re, d.d., ki so oboji predstavljeni v zgoščeni obliki, so pripravljeni skladno z Mednarodnim računovodskim standardom 34 »Medletno računovodsko poročanje«, ki ga je sprejela Evropska unija, in jih je treba brati skupaj z letnimi računovodskimi izkazi, pripravljenimi za poslovno leto, ki se je končalo 31. 12. 2019. Medletni izkazi niso revidirani.

Poslovno poročilo je pošten prikaz razvoja in izidov poslovanja skupine in družbe ter njunega finančnega položaja, vključno z opisom bistvenih vrst tveganj, ki so jim družbe, vključene v konsolidacijo, kot celota izpostavljene.

Marko Jazbec, predsednik uprave

Jošt Dolničar, član uprave

Polona Pirš Zupančič, članica uprave

Peter Skvarča, član uprave

Ljubljana, 11. 8. 2020

1.1 Povzetek pomembnejših postavk poslovanja

v EUR, razen odstotki	Zavarovalna skupina Sava
	1–6/2020	1–6/2019
Vsi poslovni odseki skupaj
Poslovni prihodki	314.173.379	269.555.930
Sprememba glede na isto obdobje prejšnjega leta	16,6 %	7,6 %
Poslovni izid pred obdavčitvijo	37.888.074	29.020.729
Sprememba glede na isto obdobje prejšnjega leta	30,6 %	57,4 %
Poslovni izid po obdavčitvi	32.154.449	22.570.259
Sprememba glede na isto obdobje prejšnjega leta	42,5 %	59,3 %
Vseobsegajoči donos	29.859.255	35.386.901
Sprememba glede na isto obdobje prejšnjega leta	-15,6 %	207,0 %
Donosnost prihodkov*	10,1 %	8,4 %
Čisti stroškovni količnik s poslovnimi prihodki*	30,0 %	31,0 %
Donosnost lastniškega kapitala	14,3 %	12,5 %
Čisti poslovni izid na delnico	2,07	1,45
Donosnost naložbenega portfelja*	1,5 %	2,3 %
Pozavarovanje + premoženje
Kosmate premije	322.330.973	291.328.681
Sprememba glede na isto obdobje prejšnjega leta	10,6 %	10,1 %
Čisti merodajni škodni količnik*	59,7 %	60,8 %
Čisti stroškovni količnik	30,6 %	32,3 %
Čisti kombinirani količnik*	91,7 %	94,6 %
Poslovni izid pred obdavčitvijo	26.503.317	20.657.956
Sprememba glede na isto obdobje prejšnjega leta	28,3 %	74,1 %
Življenje
Kosmate premije	49.938.328	43.582.767
Sprememba glede na isto obdobje prejšnjega leta	14,6 %	2,1 %
Čisti stroškovni količnik	25,9 %	27,3 %
Poslovni izid pred obdavčitvijo	12.564.208	6.973.546
Sprememba glede na isto obdobje prejšnjega leta	80,2 %	22,5 %
Vsi poslovni odseki skupaj	30. 6. 2020	31. 12. 2019
Stanje sredstev	2.424.888.083	1.885.953.003
Sprememba glede na 31. 12. predhodnega leta	28,6 %	10,5 %
Stanje kapitala	414.462.227	384.776.847
Sprememba glede na 31. 12. predhodnega leta	7,7 %	13,1 %
Stanje čistih zavarovalno-tehničnih rezervacij	1.600.147.063	1.115.945.868
Sprememba glede na 31. 12. predhodnega leta	43,4 %	1,2 %
Knjigovodska vrednost delnice	26,74	24,83
Število zaposlenih (ekvivalent polnega delovnega časa)	2.729,4	2.723,3
Solventnostni količnik po predpisih Solventnost II	-	220,0 %

Opombi:

* Izključen vpliv tečajnih razlik. Pri donosnosti naložbenega portfelja niso vključeni stroški podrejenega dolga (za 2020 izključena tudi slabitev dobrega imena). Čisti stroškovni količnik skupine za 1–6/2020 ne vključuje pozitivne razlike med pošteno vrednostjo pridobljenih neto sredstev in nakupno vrednostjo naložbe v Vito. Donosnost prihodkov skupine za 1–6/2020 brez pozitivne razlike med pošteno vrednostjo pridobljenih neto sredstev in nakupno vrednostjo naložbe v Vito znaša 8,1 %.

Obrazložitev izračuna količnikov in donosa naložbenega portfelja je razvidna iz slovarja, ki je v prilogi poročila.

V naslednji tabeli so prikazani doseženi rezultati v primerjavi s prvotnim načrtom ter rebalansom načrta za celo leto 2020:

v mio EUR	1–6/2020	Prvotni načrt 2020	% doseganja načrta	Rebalans načrta 2020	% doseganja rebalansa
Zavarovalna skupina Sava
Poslovni prihodki	314,2	> 610	51,5 %	> 640	49,1 %
Poslovni izid po obdavčitvi	32,2	> 45	71,5 %	> 50	64,3 %
Donosnost lastniškega kapitala (ROE)	14,3 %	> 11 %	✓	> 12 %	✓
Donosnost prihodkov (ROR)*	10,1 %	> 7 %	✓	> 7 %	✓
Čisti stroškovni količnik	30,0 %	33–34 %	✓	31–32 %	✓
Donosnost naložbenega portfelja*	1,5 %	1,3 %	✓	> 1,2 %	✓
(Po)zavarovalni del
Kosmate premije	372,3	> 620	60,0 %	> 640	58,2 %
Čisti merodajni škodni količnik (poz. + premož.)*	59,7 %	59–60 %	✓	59–60 %	✓
Čisti kombinirani količnik (poz. + premož.)*	91,7 %	< 94 %	✓	< 94 %	✓

* Izključen vpliv tečajnih razlik.

Ker tečajne razlike niso bile načrtovane, so v tabeli prikazani količniki, očiščeni tečajnih razlik.

Zavarovalna skupina Sava je v obdobju 1–6/2020 zbrala 372,3 milijona EUR kosmatih premij na (po)zavarovalnem odseku, kar je 11,2 % več kot v enakem obdobju lani. Na rast kosmatih premij so v 1–6/2020 vplivali tudi posli, ki jih Zavarovalnica Sava sklepa z različnimi družbami znotraj Evropske unije (22,4 milijona EUR oziroma 6,7 o. t. rasti) ter vključitev Vite v skupino (7,6 milijona EUR oziroma 2,3 o. t. rasti). Kosmate premije (po)zavarovalnega odseka so dosegle 58,2 % celoletnega rebalansa načrta oziroma 60,0 % prvotnega načrta).

Čisti poslovni izid je znašal 32,2 milijona EUR, kar je približno 64,3 % načrtovanega v rebalansu za leto 2020 oziroma 71,5 % prvotnega načrta. Na rast čistega poslovnega izida je v višini 6,8 milijona EUR vplivala tudi pozitivna razlika med pošteno vrednostjo pridobljenih neto sredstev in nakupno vrednostjo naložbe v Vito. Brez tega vpliva je skupina v obdobju 1–6/2020 dosegla 54,4 % prvotnega načrta za leto 2020.

Čisti stroškovni količnik je bil v prvih šestih mesecih ugodnejši od načrtovanega. V segmentu pozavarovanja so na izboljšanje stroškovnega količnika vplivali nižji stroški provizij zaradi premika v strukturi premije v korist neproporcionalnega posla, v segmentu premoženja nižji stroški provizij zaradi manj sklenjenih FOS poslov in stroškovne optimizacije povezane s covidom-19 (stroški dela, stroški prevoza na delo, stroški marketinga ipd.), v segmentu življenje pa je največji vpliv na stroškovni količnik predstavljala vključitev Vite v skupino, ki posluje z nižjim kosmatim stroškovnim količnikom. Čisti merodajni škodni količnik je bil v okviru načrtovanega, in sicer predvsem zaradi ugodnega količnika pri odseku premoženje. Donosnost naložbenega portfelja je bila nekoliko višja od načrtovane. Poslovni prihodki Zavarovalne skupine Sava so bili doseženi v višini približno 50 % načrtovanih za celo leto 2020.

1.2 Osebna izkaznica Save Re

Firma	Sava Re, d.d.
Poslovni naslov	Dunajska 56
	1000 Ljubljana
	Slovenija
Telefon/tajništvo	(01) 47 50 200
Telefaks	(01) 47 50 264
E-naslov	info@sava-re.si
Spletna stran	www.sava-re.si
Matična številka	5063825
Davčna številka	SI17986141
LEI-koda	549300P6F1BDSFSW5T72
Osnovni kapital	71.856.376 EUR
Delnice	17.219.662 kosovnih delnic
Organi upravljanja in nadzora	UPRAVA
	Marko Jazbec (predsednik)
	Jošt Dolničar
	Polona Pirš Zupančič
	Peter Skvarča
	NADZORNI SVET
	Mateja Lovšin Herič (predsednica)
	Keith William Morris (namestnik predsednice)
	Andrej Kren
	Davor Ivan Gjivoje
	Mateja Živec (predstavnica delavcev)
	Andrej Gorazd Kunstek (predstavnik delavcev)
Datum registracije	10. 12. 1990 Okrožno sodišče Ljubljana
Pooblaščeni revizor	KPMG Slovenija, d.o.o.
	Železna cesta 8A
	1000 Ljubljana
	Slovenija
Največji delničar in njegov delež	Slovenski državni holding, d.d.
	17,7 % (štev. kosovnih delnic: 3.043.883)
Bonitetne ocene:
Standard & Poor's	A (stabilna srednjeročna napoved); avgust 2020
AM Best	A (stabilna srednjeročna napoved); oktober 2019
Kontakt za finančna poročila in
trajnostno poročilo	ir@sava-re.si
Družba nima podružnic

1.3 Organi družbe

Uprava

Skladno s statutom Save Re družbo vodi, predstavlja in zastopa od dvo- do petčlanska uprava. Družbo v pravnem prometu vedno zastopata vsaj dva člana uprave skupaj.

V obdobju od 1. 1. do 30. 6. 2020 je prišlo do spremembe v sestavi uprave. Dosedanji član uprave Srečko Čebron se je z 31. 5. 2020 upokojil. Uprava je od 1. 6. 2020 začasno delovala v tričlanski sestavi. Peter Skvarča, ki je bil 19. 12. 2019 imenovan za člana uprave Save Re, je svoj petletni mandat nastopil 19. 6. 2020. Po nastopu mandata Petra Skvarče uprava Save Re svoje delo nadaljuje v štiričlanski sestavi.

Sestava uprave na dan 30. 6. 2020

Član	Naziv	Nastop mandata	Konec mandata
Marko Jazbec	predsednik	12. 5. 2017	12. 5. 2022
Jošt Dolničar	član	1. 6. 2018	1. 6. 2023
Polona Pirš Zupančič	članica	14. 1. 2018	14. 1. 2023
Peter Skvarča	član	19. 6. 2020	19. 6. 2025

Članstva v organih vodenja ali nadzora nepovezanih drugih pravnih oseb:

Jošt Dolničar:

• Veslaška zveza Slovenije, Župančičeva cesta 9, 4260 Bled, Slovenija predsednik.
• Olimpijski komite Slovenije član izvršnega odbora.

Nadzorni svet

Člane predstavnike delničarjev izvoli skupščina družbe, dva člana predstavnika delavcev pa izvoli svet delavcev družbe.

Skupščina Save Re je na svojem 36. zasedanju, ki je potekalo 16. 6. 2020, za štiriletno mandatno obdobje ponovno imenovala dosedanjega člana nadzornega sveta predstavnika delničarjev družbe, Davorja I. Gjivoja Jr., ki bo nov mandat člana nadzornega sveta nastopil 8. 3. 2021.

V obdobju od 1. 1. do 30. 6. 2020 ni prišlo do sprememb v sestavi nadzornega sveta.

Član	Naziv	Nastop mandata	Konec mandata
Mateja Lovšin Herič	predsednica	16. 7. 2017	16. 7. 2021
Keith W. Morris	namestnik predsednice	16. 7. 2017	16. 7. 2021
Andrej Kren	član	16. 7. 2017	16. 7. 2021
Davor Ivan Gjivoje	član	7. 3. 2017	7. 3. 2021
Andrej Gorazd Kunstek	član predstavnik delavcev	12. 6. 2019	12. 6. 2023
Mateja Živec	članica predstavnica delavcev	12. 6. 2019	12. 6. 2023

Sestava nadzornega sveta na dan 30. 6. 2020

Članstva v organih vodenja ali nadzora nepovezanih drugih pravnih oseb:

Keith W. Morris:

• European Reliance S.A., Kifisias Aven. 274, 152 32, Chalandri, Grčija neizvršni član upravnega odbora.
• HMS Victory Preservation Endownment Fund Ltd, HM Naval Base (PP66) Portsmouth Hampshire PO1 3NH, Združeno kraljestvo Velike Britanije in Severne Irske – predsednik upravnega odbora.

Davor Ivan Gjivoje Jr:

• Holdings, Ltd. & Subsidiaries, 89 Headquarters Plaza, North Tower (Suite 1420) Morristown, NJ 07960, USA – generalni izvršni direktor;
• Adria Lines Dover, Delaware, USA generalni izvršni direktor

Andrej Kren:

• Delo, d.o.o., Dunajska 5, 1000 Ljubljana, Slovenija glavni direktor
• RSG Kapital, d.o.o., Breg 14, 1000 Ljubljana, Slovenija član nadzornega sveta

Mateja Živec:

• Pinija, d.o.o., Sončna pot 41, 6320 Portorož, Slovenija – direktorica družinskega podjetja

Komisije nadzornega sveta

Revizijska komisija

V obdobju od 1. 1. do 30. 6. 2020 ni prišlo do sprememb v sestavi revizijske komisije nadzornega sveta.

Sestava revizijske komisije nadzornega sveta na dan 30. 6. 2020

Član	Naziv	Nastop mandata	Konec mandata
Andrej Kren	predsednik	16. 8. 2017	16. 7. 2021
Mateja Lovšin Herič	članica in namestnica predsednika	16. 8. 2017	16. 7. 2021
Ignac Dolenšek	zunanji član	16. 8. 2017	16. 7. 2021

Komisija za tveganja

V obdobju od 1. 1. do 30. 6. 2020 ni prišlo do sprememb v sestavi komisije nadzornega sveta za tveganja.

Sestava komisije nadzornega sveta za tveganja na dan 30. 6. 2020

Član	Naziv	Nastop mandata	Konec mandata
Keith W. Morris	predsednik	24. 8. 2017	16. 7. 2021
Davor Ivan Gjivoje	član	24. 8. 2017	7. 3. 2021
Slaven Mićković	zunanji član in namestnik predsednika	24. 8. 2017	16. 7. 2021

Komisija za imenovanja in prejemke

V obdobju od 1. 1. do 30. 6. 2020 ni prišlo do sprememb v sestavi komisije nadzornega sveta za imenovanja in prejemke.

Sestava komisije nadzornega sveta za imenovanja in prejemke na dan 30. 6. 2020

Član	Naziv	Nastop mandata	Konec mandata
Mateja Lovšin Herič	predsednica	24. 8. 2017	16. 7. 2021
Keith W. Morris	član	24. 8. 2017	16. 7. 2021
Andrej Kren	član	24. 8. 2017	16. 7. 2021
Davor Ivan Gjivoje	član	24. 8. 2017	7. 3. 2021

Komisija za oceno sposobnosti in primernosti

V obdobju od 1. 1. do 30. 6. 2020 ni prišlo do sprememb v sestavi komisije nadzornega sveta za oceno sposobnosti in primernosti.

Član	Naziv	Nastop mandata	Konec mandata
Mateja Živec	predsednica	12. 6. 2019	16. 7. 2021
Keith W. Morris	Član	24. 8. 2017	16. 7. 2021
Rok Saje	zunanji član	8. 3. 2018	16. 7. 2021
Andrej Kren	nadomestni član	24. 8. 2017	16. 7. 2021

Sestava komisije nadzornega sveta za oceno sposobnosti in primernosti na dan 30. 6. 2020

Skupščina delničarjev

V obdobju od 1. 1. do 30. 6. 2020 je bila skupščina delničarjev Save Re sklicana enkrat.

V skladu s finančnim koledarjem družbe za leto 2020 je zasedanje 36. skupščine delničarjev Save Re potekalo 16. 6. 2020. Skupščina se je tega dne med drugim seznanila s sprejetim letnim poročilom za poslovno leto 2019 z mnenjem revizorja, s pisnim poročilom nadzornega sveta k letnemu poročilu in letnim poročilom o notranjem revidiranju za leto 2019 z mnenjem nadzornega sveta. Skupščina se je seznanila s politiko prejemkov članov organov vodenja in nadzora Zavarovalne skupine Sava. Nadalje je bila na skupščini podana informacija o prejemkih članov organov vodenja in nadzora ter poročilo uprave o lastnih delnicah. Skupščina je sklenila, da bilančni dobiček, ki na dan 31. 12. 2019 znaša 34.705.806,06 EUR, ostane nerazporejen. Skupščina je podelila razrešnico za leto 2019 tako nadzornemu svetu kot tudi upravi družbe. Za novega člana nadzornega sveta predstavnika delničarjev je skupščina izvolila Davorja Ivana Gjivoja Jr. Izvoljeni član nadzornega sveta družbe bo nov štiriletni mandat nastopil 8. 3. 2021.

1.4 Pomembnejši dogodki v prvih šestih mesecih leta 2020

• Marca 2020 je družba ZTSR, d.o.o., v kateri imata družbi Sava Re in Zavarovalnica Triglav, d.d., vsaka po 50-odstotni lastniški delež, zaključila postopek nakupa izvajalca zdravstvenih storitev Diagnostični center Bled, d.o.o.
• V prvem četrtletju 2020 je tako Evropo kot ves ostali svet dosegla pandemija bolezni covid-19, ki je prizadela tako prebivalstvo kot tudi svetovne kapitalske trge. Tudi Zavarovalna skupina Sava se je soočila z izrednimi razmerami, zato je pripravila in avgusta 2020 objavila novim okoliščinam prilagojen finančni načrt za obdobje 2020–2022, v katerem so vključeni vplivi nastalih okoliščin, povezanih s covidom-19, na projekcije poslovanja ter učinki prevzema družbe Vita.
• Aprila 2020 je Sava Re objavila Poročilo o solventnosti in finančnem položaju Save Re, d.d., za leto 2019. Solventnostni količnik družbe na dan 31. 12. 2019 je znašal 289 %. Poročilo o solventnosti in finančnem položaju Zavarovalne skupine Save za leto 2019 je bilo javno objavljeno 19. 5. 2020. Na dan 31. 12. 2019 je solventnostni količnik skupine znašal 220 %.
• Sava Re je maja 2020 po izpolnitvi vseh odložnih pogojev v skladu s kupoprodajno pogodbo z dne 27. decembra 2019 zaključila postopek nakupa 100-odstotnega deleža družbe NLB Vita, d.d. (družba preimenovana v Vita).
• Junija 2020 je zasedala 36. skupščina delničarjev družbe.
• Junija 2020 je prišlo do sprememb v sestavi uprave Sava Re. Srečko Čebron se je z 31. 5. 2020 upokojil, Peter Skvarča pa je 19. 6. 2020 nastopil petletni mandat člana uprave.

1.5 Pomembnejši dogodki po datumu izkaza finančnega položaja

• Bonitetna agencija Standard & Poor's je po rednem letnem pregledu Savi Re in Zavarovalnici Sava potrdila bonitetno oceno finančne moči "A" (odlično), pri čemer ima bonitetna ocena stabilno srednjeročno napoved.

1.6 Sestava Zavarovalne skupine Sava

Sava Re, ki je v Zavarovalni skupini Sava obvladujoča družba, se ukvarja z dejavnostjo pozavarovanja. Zavarovalniški del skupine sestavlja še osem zavarovalnic s sedežem v Sloveniji in državah Adria regije: kompozitna zavarovalnica Zavarovalnica Sava (SLO), premoženjske zavarovalnice Sava neživotno osiguranje (SRB), Sava osiguruvanje (NMK), Illyria (RKS) in Sava osiguranje (MNE) ter življenjske zavarovalnice Vita (SLO), Sava životno osiguranje (SRB) in Illyria Life (RKS). Poleg naštetih (po)zavarovalnic sestavljajo skupino še:

• Sava pokojninska (SLO): pokojninska družba v Sloveniji;
• Sava penzisko društvo (NMK): pokojninska družba v Severni Makedoniji, ki upravlja pokojninske sklade 2. in 3. stebra;
• Sava Infond (SLO): odvisna družba skupine, ki se ukvarja z upravljanjem finančnih skladov;
• TBS Team 24 (SLO): družba iz Slovenije, ki se ukvarja z organizacijo asistence v povezavi z avtomobilskimi, zdravstvenimi in domskimi zavarovanji;
• ZTSR (SLO): pridružena družba Save Re, ki se ukvarja z dejavnostjo holdingov in ima v lasti Diagnostični center Bled;
• G2I (GB): pridružena družba Save Re, ki se ukvarja s prodajo avtomobilskih zavarovanj prek spleta;
• Illyria Hospital (RKS): družba na Kosovu, ki ima v lasti zemljišče in je trenutno mirujoča družba.

Sestava Zavarovalne skupine Sava na dan 30. 6. 2020

Imena družb v Zavarovalni skupini Sava

	Uradno daljše ime	Kratko ime v tem dokumentu
	Zavarovalna skupina Sava	Zavarovalna skupina Sava
1	Pozavarovalnica Sava, d.d.	Sava Re
		Zavarovalnica Sava (SLO)
2	ZAVAROVALNICA SAVA, zavarovalna družba, d.d.	Zavarovalnica Sava, slovenski del (v
		preglednicah)
	SAVA OSIGURANJE d.d. - Podružnica Hrvatska	Zavarovalnica Sava, hrvaški del (v preglednicah)
3	SAVA NEŽIVOTNO OSIGURANJE AKCIONARSKO	Sava neživotno osiguranje (SRB)
	DRUŠTVO ZA OSIGURANJE BEOGRAD
4	KOMPANIA E SIGURIMEVE " ILLYRIA " SH.A.	Illyria (RKS)
5	SAVA osiguruvanje a.d. Skopje	Sava osiguruvanje (NMK)
6	AKCIONARSKO DRUŠTVO SAVA OSIGURANJE	Sava osiguranje (MNE)
	PODGORICA
7	Kompania për Sigurimin e Jetës " Illyria – Life " SH.A.	Illyria Life (RKS)
8	"SAVA ŽIVOTNO OSIGURANJE" akcionarsko društvo za	Sava životno osiguranje (SRB)
	osiguranje, Beograd
9	" Illyria Hospital " SH.P.K.	Illyria Hospital (RKS)
10	Društvo sa ograničenom odgovornošću – SAVA CAR –	Sava Car (MNE)
	Podgorica
11	ZS Svetovanje, storitve zavarovalnega zastopanja, d.o.o.	ZS Svetovanje (SLO)
12	ORNATUS KLICNI CENTER, podjetje za posredovanje	Ornatus KC (SLO)
	telefonskih klicov, d.o.o.
13	DRUŠTVO ZA ZASTUPANJE U OSIGURANJU "SAVA	Sava Agent (MNE)
	AGENT" D.O.O. - Podgorica
14	Društvo za tehničko ispituvanje i analiza na motorni	Sava Station (NMK)
	vozila SAVA STEJŠN DOOEL Skopje
15	Sava pokojninska družba, d.d.	Sava pokojninska (SLO)
16	TBS TEAM 24 podjetje za storitvene dejavnosti in	TBS Team 24 (SLO)
	trgovino d.o.o.
17	Društvo za upravuvanje so zadolžitelni i dobovolin	Sava penzisko društvo (NMK)
	penzisko fondovi SAVA PENZISKO DRUŠTVO A.D Skopje
18	ZTSR, raziskovanje trga, d.o.o.	ZTSR (SLO)
19	Got2Insure Ltd	G2I (GB)
20	SAVA INFOND, družba za upravljanje, d.o.o.	Sava Infond (SLO)
21 22	SO poslovno savjetovanje d.o.o. SŽO poslovno savjetovanje d.o.o.	SO poslovno savjetovanje (HR) SŽO poslovno savjetovanje (HR)
23	Diagnostični center Bled d.o.o.	DCB (SLO)
	Življenjska zavarovalnica Vita d.d. Ljubljana	Vita (SLO)

1.7 Delničarji in trgovanje z delnico

Prvo polovico leta 2020 je zaznamoval boj proti pandemiji covid-19, ki predstavlja dodatno tveganje, s katerim se vlagatelji na kapitalskih trgih v zadnjih desetletjih niso srečali. V leto smo vstopili dokaj optimistično, vendar je to razpoloženje trajalo nekje do polovice februarja, ko se je virus začel širiti v Evropi. Države so pričele uvajati stroge ukrepe s ciljem upočasnitve širjenja okužb. Večji del globalnega gospodarstva se je tako rekoč čez noč ustavil. Posledično smo doživeli največjo recesijo po drugi svetovni vojni. Mednarodni denarni sklad napoveduje za letos krčenje globalnega gospodarstva v višini 4,9 %. Delniški trgi so reagirali v trenutku in tako je globalni delniški indeks¹ v dobrem mesecu dni zgubil skoraj 34 % (v EUR).

Preobrat na kapitalskih trgih se je začel ob koncu marca, ko so ukrepi za zajezitev krize v Evropi začeli kazati prve uspehe. Globalni delniški indeks (MSCI AC World Index) se je od dna do konca junija pozvpel za več kot 30 % (v EUR). Konec junija 2020 so se globalne delnice nahajale 7,25 % nižje kot na začetku leta. Posledicam globalne pandemije se ni mogel izogniti tudi slovenski delniški trg. SBITOP je od vrha do dna, konec marca, padel za okrog 30 %. Podoben trend preobrata kot na globalnih delniških trgih globalne delnice smo videli na slovenskem delniškem trgu. Konec junija je bil slovenski delniški indeks, SBITOP, za 8,7 % nižji kot na začetku leta.

Gibanje tečaja delnice Save Re v obdobju 1. 7. 2019 do 30. 6. 2020 v primerjavi z indeksom SBITOP (v EUR)

Tečaj borznega indeksa SBITOP je prilagojen tako, da se začne v isti točki kakor tečaj delnice POSR (1. 7. 2019: 17,2 EUR), v nadaljevanju pa je prikazana realna rast tečaja borznega indeksa.

Tržna cena delnice je na dan 31. 12. 2019 znašala 18,00 EUR, na dan 30. 6. 2020 pa 15,90 EUR, kar pomeni 11,7 % padec od začetka leta 2020. Delnica Save Re se je od dna, konec marca, do konca junija povzpela za 18,66 %. Celoten promet z delnico na Ljubljanski borzi je v prvem polletju leta 2020 znašal 17,7 milijona EUR, medtem ko je v celotnem letu 2019 znašal 10,6 milijona EUR. Povprečni dnevni promet z delnico je v prvem polletju leta 2020 znašal 144.003 EUR, medtem ko v celotnem letu 2019

¹ Vir: MSCI AC World Index.

43.417 EUR. Razlog povečane volatilnosti je posledica odziva vlagateljev na pandemijo covid-19 ter preobrata na globalnih delniških trgih.

Osnovni podatki delnice POSR

	30. 6. 2020	30. 6. 2019
Osnovni kapital	71.856.376	71.856.376
Število delnic	17.219.662	17.219.662
Oznaka delnice	POSR	POSR
Število delničarjev	4.218	4.151
Tip delnice	Navadna (redna)
Trg, na katerem kotirajo delnice	Ljubljanska borza, prva kotacija
Število lastnih delnic	1.721.966	1.721.966
Konsolidiran čisti dobiček na delnico (v EUR)	2,07	1,45
Konsolidirana knjigovodska vrednost delnice (v EUR)	26,74	23,27
Tržni tečaj na zadnji dan v obdobju (v EUR)	15,90	16,70
Tržna kapitalizacija (v EUR)	273.792.626	287.568.355
	1–6/2020	1–6/2019
Povprečni tečaj v obravnavanem obdobju (v EUR)	17,05	16,62
Minimalni tečaj v obravnavanem obdobju (v EUR)	13,40	14,70
Maksimalni tečaj v obravnavanem obdobju (v EUR)	20,60	17,60
Promet z delnico v obravnavanem obdobju (v EUR)	17.712.383	4.842.794
Povprečni dnevni promet (v EUR)	144.003	40.023

Seznam desetih največjih delničarjev in seznam imetnikov kvalificiranih deležev po Zakonu o prevzemih na dan 30. 6. 2020²

	Delničar	Število delnic	Delež v osnovnem kapitalu (%)
1	SDH, d.d.	3.043.883	17,7%
2	Intercapital securities Ltd. – skrbniški račun	2.465.345	14,3%
3	Republika Slovenija	2.392.436	13,9%
4	Sava Re (lastne delnice)	1.721.966	10,0%
5	European Bank for Reconstruction and Development	1.071.429	6,2%
6	Raiffeisen Bank Austria d.d. – skrbniški račun	796.540	4,6%
7	Modra zavarovalnica d.d.	714.285	4,1%
8	Hrvatska poštanska banka - skrbniški račun	358.500	2,1%
9	Zajamčeni podsklad javnih uslužbencev	320.346	1,9%
10	East Capital - East Capital Balkans	259.137	1,5%
	Skupaj	13.143.867	76,3%

Sava Re je 2. 6. 2016 od skupine Adris grupa, d. d., Vladimira Nazora 1, 52210 Rovinj, Hrvaška (v nadaljevanju Adris grupa), prejela obvestilo o spremembi pomembnega deleža v družbi Sava Re. Adris grupa je imela na dan 2. 6. 2016 skupaj s svojimi odvisnimi družbami na skrbniških računih hranjenih 3.278.049 delnic z oznako POSR, kar je predstavljalo 19,04 % delnic v osnovnem kapitalu izdajatelja in 21,15 % vseh delnic z glasovalno pravico družbe Sava Re. Kasnejših obvestil o spremembah lastništva s strani Adris grupe, d. d., družba ni prejela.

V aprilu 2020 je prišlo do prenosa 2.439.852 delnic POSR od delničarja Zagrebačka banka d.d. – skrbniški račun k delničarju Interkapital vrijednosni papiri d.o.o., ter nato od tega delničarja k delničarju INTERCAPITAL securities Ltd. – skrbniški račun.

² Vir: Centralni register vrednostnih papirjev KDD d.d. in lastni preračuni.

Sestava delničarjev Save Re na dan 30. 6. 2020³

Vrsta vlagatelja	Domači vlagatelji	Tuji vlagatelji
Zavarovalnice in pokojninske družbe	18,2%	0,0%
Druge finančne institucije	17,9%	14,5%
Država	13,9%	0,0%
Fizične osebe	10,0%	0,1%
Investicijske družbe in vzajemni skladi	3,9%	2,5%
Ostale gospodarske družbe	2,3%	1,1%
Banke	0,1%	15,4%
Skupaj	66,4%	33,6%

* Med drugimi finančnimi institucijami predstavlja Slovenski državni holding 17,7-odstotni delež.

V okviru skrbniških računov pri bankah, odvetnikih in drugih finančnih institucijah je izkazanih 23,2 % delnic POSR.

Število delnic POSR v lasti članov uprave in nadzornega sveta na dan 30. 6. 2020

	Število delnic	Delež v osnovnem kapitalu (%)
Marko Jazbec	7.500	0,044%
Jošt Dolničar	4.363	0,025%
Polona Pirš Zupančič	3.748	0,022%
Skupaj uprava	15.611	0,091%
Andrej Gorazd Kunstek	2.900	0,017%
Mateja Živec	1.000	0,006%
Skupaj nadzorni svet	3.900	0,023%
Skupaj uprava in nadzorni svet	19.511	0,113%

Lastne delnice

V obdobju od 1. 1. 2020 do vključno 30. 6. 2020 Sava Re ni opravila nakupov lastnih delnic. Skupno število lastnih delnic je na dan 30. 6. 2020 znašalo 1.721.966, kar prestavlja 10 % minus eno delnico vseh izdanih delnic.

Dividenda

Družba v prvem polletju 2020 ni izplačala dividende. Sava Re je 31. 3. 2020 prejela dopis Agencije za zavarovalni nadzor, s katerim vse zavarovalnice, pozavarovalnice in pokojninske družbe poziva k začasnemu zadržanju izplačila dividend, kot tudi, da ne prevzamejo nepreklicne zaveze za izplačilo dividend. S tem začasnim ukrepom, ki je veljaven do 1. 10. 2020, bodo po mnenju Agencije za zavarovalni nadzor zavarovalnice povečale svojo odpornost na finančni šok, ki je nastal zaradi posledic pandemije covida-19, ohranile svojo finančno stabilnost in preprečile morebiten nastanek motenj v svojem delovanju.

Na skupščini, ki je potekala 16. 6. 2020 je bil sprejet predlog uprave in nadzornega sveta, da se bilančni dobiček za leto 2019, ki je znašal 34.705.806,06 EUR, ne razdeli delničarjem oziroma ostane nerazporejen.

³ Vir: Centralni register vrednostnih papirjev KDD d.d. in lastni preračuni.

Podatki o dividendi⁴

v EUR	Za leto 2013	Za leto 2014	Za leto 2015	Za leto 2016	Za leto 2017	Za leto 2018	Za leto 2019
Izplačilo (obračun) dividend	4.386.985	9.065.978	12.398.157	12.398.157	12.398.157	14.722.811	0
Dividenda/delnico	0,26	0,55	redna: 0,65 izredna: 0,15	0,80	0,80	0,95	0,00
Dividendna donosnost	2,0%	3,8%	5,8%	5,0%	4,8%	5,6%	-

Pogojni kapital

Družba na dan 30. 6. 2020 ni imela pogojnega kapitala.

⁴ V tekočem letu izplačana dividenda iz naslova bilančnega dobička predhodnega leta.

Vmesno poslovno poročilo Zavarovalne skupine Sava

2 Poslovanje Zavarovalne skupine Sava in finančni rezultat⁵

Poslovne odseke ločujemo na segmente: pozavarovanje, premoženje, življenje, pokojnine in drugo. Odseka premoženje in življenje se delita še po geografskem vidiku (Slovenija in tujina).

V posameznem odseku so vključene naslednje družbe:

• pozavarovanje: Sava Re (posel zunaj skupine);
• premoženje Slovenija: Zavarovalnica Sava (slovenski del, zavarovanja, ki so po svoji vsebini premoženjska; vključeni FOS-posli), Vita (zavarovanja, ki so po svoji vsebini premoženjska);
• premoženje tujina: Zavarovalnica Sava (hrvaški del), Sava neživotno osiguranje (SRB), Illyria (RKS), Sava osiguranje (MNE), Sava osiguruvanje (NMK), Sava Car (MNE), Sava Agent (MNE), Sava Station (NMK);
• življenje Slovenija: Zavarovalnica Sava (slovenski del; zavarovanja, ki so po svoji vsebini življenjska), Vita (zavarovanja, ki so po svoji vsebini življenjska), ZS Svetovanje (SLO), Ornatus KC (SLO);
• življenje tujina: Zavarovalnica Sava (hrvaški del), Sava životno osiguranje (SRB), Illyria Life (RKS);
• pokojnine: Sava pokojninska (SLO), Sava penzisko društvo (NMK);
• drugo: TBS Team 24 (SLO), Sava Infond (SLO) družba vključena v bilanco stanja od 30. 6. 2019, v izkaz poslovnega izida pa za obdobje 7–12/2019, Illyria Hospital (RKS), ZTSR (SLO) - po kapitalski metodi, G2I (GB) - po kapitalski metodi. V odseku drugo so vključeni tudi stroški podrejenega dolga.

V prikazu poslovanja po poslovnih odsekih smo naredili naslednje prerazporeditve posameznih postavk poslovnega izida:

• Iz odseka pozavarovanja se v druge odseke prenesejo učinki pozavarovanja (Sava Re kot obvladujoča družba pozavaruje pretežen del posla odvisnih družb v Zavarovalni skupini Sava) – pozavarovalne premije, ki jih pozavarovalnica prejme od odvisnih družb, se v prikazu po odsekih pripišejo nazaj odseku, iz katerega izvirajo (po analogiji tudi pozavarovalne škode, prihodki od provizij, sprememba prenosnih premij, škodnih rezervacij in razmejenih stroškov pridobivanja zaradi pozavarovanja). V samem postopku konsolidacije se na odseke ne pripisuje del posla, ki ga Sava Re retrocedira v tujino iz istega naslova. Običajno so odhodki retrocesije večji od prihodkov (razen v primeru katastrofalnih škod). Zaradi bolj ustreznega prikazovanja dobičkovnosti odsekov smo tudi rezultat retrocediranega dela posla pripisali odseku, kateremu pripada. Korekcija je na vseh že omenjenih postavkah le na delu, ki ga Sava Re retrocedira v tujino iz naslova pozavarovanja odvisnih družb.
• Drugi obratovalni stroški pozavarovalnega odseka so zmanjšani za delež stroškov, ki odpade na upravljanje Zavarovalne skupine Sava. Sava Re deluje kot virtualni holding, zato je del stroškov povezan tudi z upravljanjem skupine. Ta del stroškov je iz odseka pozavarovanja v druge odseke razdeljen po ključu prihodkov odvisnih družb. Na odseke so prerazporejeni tudi drugi obratovalni stroški, ki so povezani s pozavarovalnim poslom znotraj skupine. Sava Re je v 2020 68,7 % drugih obratovalnih stroškov pripisala odsekom, kot jih spremlja po sestavi prihodkov (2019: 64,0 %). Dodatno so bili iz odseka drugo v odseka premoženje Slovenija in premoženje tujina prerazporejeni še obratovalni stroški družbe TBS Team 24, ki jih ima družba v povezavi z opravljanjem dejavnosti za ostale družbe v skupini. Prihodki, ki so povezani z opravljanjem dejavnosti za ostale družbe v skupini, se izločijo že v procesu konsolidacije.
• Prihodki in odhodki od naložb se iz odseka pozavarovanje v odseka premoženje in življenje prenesejo s ključem delitve čistih zavarovalno-tehničnih rezervacij za drseče leto (povprečje zadnjih štirih četrtletij). V letu 2020 so v odseku drugo izkazani tudi odhodki za podrejeni dolg (1,4 milijona EUR), ki sicer nastajajo pri obvladujoči družbi. Pri postavki odhodki od naložb v pridružene družbe je v 2020 v odseku pokojnine izkazana slabitev dobrega imena Save pokojninske (1,5 milijona EUR).

⁵ V prilogi k poročilu je slovar izbranih zavarovalnih izrazov in načinov izračuna količnikov.

• V 2020 je pri postavki drugi prihodki v odseku življenje Slovenija izkazana pozitivna razlika med pošteno vrednostjo pridobljenih neto sredstev in nakupno vrednostjo naložbe pri nakupu Vite (5,9 milijona EUR), v odseku premoženje Slovenija pa 0,9 milijona EUR (po ključu kapitala, ki je v družbi Vita razdeljen na premoženjska in življenjska zavarovanja).

V izkazu finančnega položaja so poleg konsolidacijskih izločitev naslednji popravki:

• Neopredmetena dolgoročna sredstva dobro ime je pripisano odseku, iz katerega izvira (glede na to, iz nakupa katerih odvisnih družb dobro ime izvira).
• Stanje finančnih naložb, povezanih z zavarovalno-tehničnimi rezervacijami pozavarovanj v skupini, se v odseka premoženje in življenje prenese s ključem delitve čistih zavarovalno-tehničnih rezervacij za drseče leto (povprečje zadnjih štirih četrtletij).
• Znesek zavarovalno-tehničnih rezervacij, prenesen pozavarovateljem (pozavarovalni del prenosnih premij, škodnih rezervacij in preostalih rezervacij) in razmejeni stroški pridobivanja – na enak način kot je opisan v prvi točki opisa popravkov na izkazu poslovnega izida.
• Pri kapitalu je iz odseka pozavarovanja prerazporejena vrednost kapitala v druge odseke glede na nabavno vrednost posameznih naložb v odvisne družbe (vsota knjigovodskih vrednosti odvisnih družb, ki so premoženjske zavarovalnice na odsek premoženja, analogno za odsek življenja in druge odseke).
• Pri podrejenih obveznostih je znesek podrejenega dolga prikazan v odseku drugo.

Obdobje vključitve izkazov odvisnih družb v konsolidirane računovodske izkaze je prikazano v naslednji preglednici:

	Ergo	Vita	Sava Infond
IPI 1–6/2019	april-junij	ne	ne
IPI 1–6/2020	januar-junij	junij	januar-junij
IFP 30. 6. 2019	da	ne	da
IFP 30. 6. 2020	da	da	da

V nadaljevanju je razlaga rezultatov posameznega poslovnega odseka.

Povzetek konsolidiranega izkaza poslovnega izida

v EUR	1–6/2020	1–6/2019	Indeks
Čisti prihodki od zavarovalnih premij	294.860.816	259.159.700	113,8
Prihodki od naložb v pridružene družbe	0	2.717.909	-
Prihodki od naložb	11.187.130	10.294.015	108,7
Čisti neiztrženi in iztrženi dobički naložb življenjskih
zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje	0	14.290.851	-
Drugi zavarovalni prihodki	6.009.624	6.979.611	86,1
Drugi prihodki	16.188.034	5.860.442	276,2
Čisti odhodki za škode	-201.514.317	-187.154.351	107,7
Sprememba drugih zavarovalno-tehničnih rezervacij	17.955.588	19.755.818	90,9
Sprememba zavarovalno-tehničnih rezervacij zavarovancev, ki
prevzemajo naložbeno tveganje	11.114.400	-7.515.881	-147,9
Odhodki za bonuse in popuste	92.321	-190.827	-48,4
Obratovalni stroški	-95.151.107	-85.859.076	110,8
Odhodki od naložb v pridružene družbe in slabitev dobrega	-1.546.474	-24.176	6.396,7
imena
Odhodki od finančnih sredstev in obveznosti	-5.376.260	-514.530	1.044,9
Čiste neiztržene in iztržene izgube naložb življenjskih
zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje	-5.927.685	0	-
Drugi zavarovalni odhodki	-8.782.184	-7.452.285	117,8
Drugi odhodki	-1.221.812	-1.326.491	92,1
Poslovni izid pred obdavčitvijo	37.888.074	29.020.729	130,6

Poslovni prihodki so v 1–6/2020 znašali 314,2 milijona EUR in so bili v primerjavi z 1–6/2019 višji za 16,6 %. Višji prihodki so predvsem posledica višjih prihodkov premoženjskega in življenjskega odseka

(povečanje obsega poslov, ki jih Zavarovalnica Sava sklepa z različnimi družbami znotraj Evropske unije ter vključitve nove družbe Vita v skupino). V nadaljevanju poglavja so opisane pomembnejše postavke konsolidiranega poslovnega izida.

Konsolidirani čisti prihodki od premij⁶

Konsolidirani čisti prihodki od premij

v EUR	1–6/2020	1–6/2019	Indeks
Kosmate premije	373.763.231	336.824.954	111,0
Čisti prihodki od zavarovalnih premij	294.860.816	259.159.700	113,8

Sestava konsolidiranih čistih prihodkov od premij po poslovnih odsekih

⁶ Vključene tudi postavke odseka pokojnine, ki se nanašajo na pokojninske rente v izplačevanju.

Konsolidirani čisti prihodki od premij po zavarovalnih vrstah

v EUR	1–6/2020	1–6/2019	Indeks
Nezgodno zavarovanje	15.858.875	14.641.058	108,3
Zdravstveno zavarovanje	3.573.572	2.950.015	121,1
Zavarovanje kopenskih motornih vozil	60.178.576	54.043.764	111,4
Zavarovanje tirnih vozil	164.972	126.067	130,9
Letalsko zavarovanje	136.169	103.473	131,6
Zavarovanje plovil	3.375.476	1.322.786	255,2
Zavarovanje prevoza blaga	2.796.742	1.173.451	238,3
Zavarovanje požara in elementarnih nesreč	43.978.582	36.540.825	120,4
Drugo škodno zavarovanje	20.230.911	19.600.020	103,2
Zavarovanje odgovornosti pri uporabi motornih vozil	67.572.598	59.286.063	114,0
Zavarovanje odgovornosti pri uporabi zrakoplovov	30.720	155	19.819,4
Zavarovanje odgovornosti pri uporabi plovil	363.045	164.292	221,0
Splošno zavarovanje odgovornosti	12.604.230	10.006.354	126,0
Kreditno zavarovanje	2.382.299	1.943.717	122,6
Kavcijsko zavarovanje	183.621	58.015	316,5
Zavarovanje različnih finančnih izgub	1.674.475	3.862.035	43,4
Zavarovanje stroškov postopka	25.223	77.606	32,5
Zavarovanje pomoči	8.301.974	7.727.135	107,4
Klasično življenjsko zavarovanje	24.232.440	22.956.675	105,6
Naložbeno življenjsko zavarovanje	27.196.316	22.576.194	120,5
Skupaj premoženjska zavarovanja	243.432.060	213.626.831	114,0
Skupaj življenjska zavarovanja	51.428.756	45.532.869	112,9
Skupaj	294.860.816	259.159.700	113,8

Konsolidirane kosmate premije po zavarovalnih vrstah

-

-

-

Konsolidirani drugi zavarovalni in drugi prihodki

Sestava drugih zavarovalnih in drugih prihodkov po poslovnih odsekih⁷

* Pri odseku pozavarovanje so izločene tečajne razlike.

Konsolidirani čisti odhodki za škode ⁸

Konsolidirani čisti odhodki za škode s spremembo rezervacij življenjskih zavarovanj
-------------------------------------------------------------------------------------	--	--	--

v EUR	1–6/2020	1–6/2019	Indeks
Kosmate škode	192.490.317	189.475.725	101,6
Čisti odhodki za škode	201.514.317	187.154.351	107,7
Čisti odhodki za škode s spremembo drugih rezervacij in
rezervacij naložbenih zavarovanj	172.444.329	174.914.414	98,6

Sestava konsolidiranih čistih odhodkov za škode s spremembo rezervacij življenjskih zavarovanj⁹

⁷ Prihodki od provizij niso vključeni.

⁸ Vključene tudi postavke odseka pokojnine, ki se nanašajo na pokojninske rente v izplačevanju.

⁹ Pri prikazu čistih odhodkov za škode po poslovnih odsekih je vključena sprememba drugih zavarovalno-tehničnih rezervacij in sprememba zavarovalno-tehničnih rezervacij zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje.

Konsolidirani čisti odhodki za škode po zavarovalnih vrstah¹⁰

v EUR	1–6/2020	1–6/2019	Indeks
Nezgodno zavarovanje	5.005.567	6.665.486	75,1
Zdravstveno zavarovanje	1.808.279	2.235.125	80,9
Zavarovanje kopenskih motornih vozil	32.841.876	37.694.685	87,1
Zavarovanje tirnih vozil	55.471	29.082	190,7
Letalsko zavarovanje	93.947	172.134	54,6
Zavarovanje plovil	5.278.069	677.844	778,7
Zavarovanje prevoza blaga	2.181.895	781.461	279,2
Zavarovanje požara in elementarnih nesreč	30.126.377	23.163.925	130,1
Drugo škodno zavarovanje	12.722.737	13.975.808	91,0
Zavarovanje odgovornosti pri uporabi motornih vozil	43.969.321	38.873.046	113,1
Zavarovanje odgovornosti pri uporabi zrakoplovov	18.658	37.351	50,0
Zavarovanje odgovornosti pri uporabi plovil	220.093	125.315	175,6
Splošno zavarovanje odgovornosti	3.715.689	4.159.911	89,3
Kreditno zavarovanje	-313.991	27.166	-1.155,8
Kavcijsko zavarovanje	227.532	25.039	908,7
Zavarovanje različnih finančnih izgub	881.681	385.901	228,5
Zavarovanje stroškov postopka	33.792	9.474	356,7
Zavarovanje pomoči	969.421	1.375.797	70,5
Klasično življenjsko zavarovanje	36.768.293	38.376.345	95,8
Naložbeno življenjsko zavarovanje	24.909.610	18.363.455	135,6
Skupaj premoženjska zavarovanja	139.836.414	130.414.550	107,2
Skupaj življenjska zavarovanja	61.677.903	56.739.800	108,7
Skupaj	201.514.317	187.154.351	107,7

Konsolidirane kosmate škode po zavarovalnih vrstah (vključno z rentami)

Konsolidirani drugi zavarovalni in drugi odhodki

¹⁰ Ne vključujejo spremembe drugih zavarovalno-tehničnih rezervacij in spremembe zavarovalno-tehničnih rezervacij zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje.

Sestava drugih zavarovalnih in drugih odhodkov po poslovnih odsekih

* Pri odseku pozavarovanje so izločene tečajne razlike.

Konsolidirani obratovalni stroški

Konsolidirani obratovalni stroški

v EUR	1–6/2020	1–6/2019	Indeks
Stroški pridobivanja zavarovanj	38.694.345	34.038.881	113,7
Sprememba v razmejenih stroških pridobivanja zavarovanj (+/-)	-4.214.779	-4.927.477	85,5
Drugi obratovalni stroški	60.671.541	56.747.672	106,9
Obratovalni stroški	95.151.107	85.859.076	110,8
Prihodki od pozavarovalnih provizij	-2.885.095	-2.443.823	118,1
Čisti obratovalni stroški	92.266.012	83.415.253	110,6

Sestava konsolidiranih čistih obratovalnih stroškov po poslovnih odsekih

Konsolidirani donos naložb

Konsolidirani donos naložbenega portfelja

v EUR	1–6/2020	1–6/2019	Absolutna razlika
Donos
Donos naložbenega portfelja	6.344.485	12.883.845	-6.539.360
Donos naložbenega portfelja brez vpliva tečajnih razlik	8.100.374	12.241.378	-4.141.004

Konsolidirani prihodki in odhodki naložbenega portfelja

v EUR	1–6/2020	1–6/2019	Absolutna razlika
Prihodki
Prihodki od obresti	6.660.405	7.008.727	-348.322
Sprememba poštene vrednosti in dobički pri odtujitvah FVPL	1.304.768	621.577	683.191
Dobički pri odtujitvah naložb ostale MSRP skupine	2.078.641	559.836	1.518.805
Prihodki od dobičkov pridruženih družb**	0	2.717.909	-2.717.909
Prihodki od dividend in deležev ostale naložbe	190.554	803.977	-613.423
Pozitivne tečajne razlike	0	642.467	-642.467
Ostali prihodki	1.604.610	1.320.800	283.810
Prihodki naložbenega portfelja	11.838.978	13.675.293	-1.836.315
Čisti neiztrženi in iztrženi dobički naložb življenjskih zavarovancev, ki
prevzemajo naložbeno tveganje	0	14.290.851	-14.290.851
Odhodki
Odhodki za obresti	1.457.777	11.822	1.445.955
Sprememba poštene vrednosti in izgube pri odtujitvah FVPL	2.007.315	58.675	1.948.640
Izgube pri odtujitvah naložb ostale MSRP skupine	25.247	105.833	-80.586
Odhodki od izgub pridruženih družb	16.654	24.176	-7.522
Negativne tečajne razlike	1.755.889	0	1.755.889
Ostali odhodki	231.611	590.942	-359.331
Odhodki naložbenega portfelja	5.494.493	791.448	4.703.345
Čiste neiztržene in iztržene izgube naložb življenjskih zavarovancev, ki
prevzemajo naložbeno tveganje	5.927.685	0	5.927.685

* Odhodki finančnih naložb se razlikujejo od odhodkov v postavki izkaza poslovnega izida obrestni odhodki, ker so vključeni še odhodki od pravice do uporabe (30. 6. 2020: 90,8 tisoč EUR; 30. 6. 2019: 91,1 tisoč EUR).

** V obdobju 1–6/2019 je bilo ob prvi konsolidaciji pripoznanih 2,7 milijona EUR prihodkov iz naslova prevrednotenja 15-odstotnega deleža v družbi Sava Infond, ki ga ima odvisna družba Zavarovalnica Sava.

Konsolidirani kosmati poslovni izid

V obdobju 1–6/2020 so imele na sestavo zavarovalno-tehničnega in naložbenega rezultata vpliv tečajne razlike, zato so v nadaljevanju prikazani tudi rezultati brez tečajnih razlik. Vpliv tečajnih razlik na rezultat po odsekih je bil, kot sledi: vpliv na zavarovalno-tehnični rezultat 2,0 milijona EUR pozitivnega učinka (1–6/2019: 0,8 milijona EUR negativnega učinka), na naložbeni rezultat pa 1,6 milijona EUR negativnega učinka (1–6/2019: 0,7 milijona EUR pozitivnega učinka). Skupni pozitivni učinek tečajnih razlik na rezultat 1–6/2020 je tako znašal 0,4 milijona EUR (1–6/2019: 66.973 EUR negativne učinka).

Sestava konsolidiranega kosmatega poslovnega izida (brez vpliva tečajnih razlik)

Sestava konsolidiranega kosmatega poslovnega izida po poslovnih odsekih

2.1 Pozavarovanje

Izkaz poslovnega izida in izkaz finančnega položaja po odsekih sta prikazana v računovodskem delu poročila, v poglavju 7.7 Analiza poslovnih odsekov. Odsek pozavarovanje odseva dogajanje na portfelju, ki ga Sava Re sklene predvsem v tujini z družbami zunaj skupine.

Sestava konsolidiranega kosmatega izkaza poslovnega izida; pozavarovanje

Na poslovanje tega odseka vplivajo tečajne razlike, zato zavarovalno-tehnični in naložbeni rezultat nista direktno primerljiva. Vplivi tečajnih razlik na rezultat so opisani v poglavju 2, podnaslov Konsolidirani kosmati poslovni izid in se nanašajo na odsek pozavarovanja, ki je prikazan na tem mestu.

V naslednjem grafu je prikazan rezultat brez vpliva tečajnih razlik.

Sestava konsolidiranega kosmatega izkaza poslovnega izida; pozavarovanje (brez vpliva tečajnih razlik)

Zavarovalno-tehnični rezultat brez vpliva tečajnih razlik je bil v obdobju 1–6/2020 slabši kot v istem obdobju leta 2019, kar je predvsem posledica visokih odhodkov za škode (pojasnjeno v nadaljevanju tega poglavja). Rezultat iz naložbenja (brez vpliva tečajnih razlik) je bil v obdobju 1–6/2020 približno enak kot v istem obdobju lani.

Čisti prihodki od premij

Čisti prihodki od premij; pozavarovanje

v EUR	1–6/2020	1–6/2019	Indeks
Kosmate premije	64.798.763	56.330.966	115,0
Čisti prihodki od zavarovalnih premij	23.238.933	19.070.122	121,9

Kosmate premije tega odseka so bile v obdobju 1–6/2020 višje kot lani za 15,0 %. Rast premijso beležila neproporcionalna in proporcionalna pozavarovanja, predvsem na azijskih trgih (zaradi organske rasti posla in novih pogodb). Premija za pogodbeno leto 2020 je bila v primerjavi z letom 2019 višja za 7,1 % (3,7 milijona EUR; predvsem zaradi rasti neproporcionalnega posla). Višja je bila tudi premija za pretekla pogodbena leta (za 4,8 milijona EUR). Rast čistih prihodkov od premij je sledila rasti kosmatih premij.

Čisti odhodki za škode

Čisti odhodki za škode; pozavarovanje

v EUR	1–6/2020	1–6/2019	Indeks
Kosmate škode	27.845.063	28.906.190	96,3
Čisti odhodki za škode	32.466.330	26.908.870	120,7

Čisti odhodki za škode; pozavarovanje (brez vpliva tečajnih razlik)

v EUR			1–6/2020	1–6/2019	Indeks
Kosmate škode			27.845.063	28.906.190	96,3
Čisti odhodki za škode			34.770.605	25.972.291	133,9

Na čiste odhodke za škode so imele tečajne razlike v 1–6/2020 pozitiven vpliv v višini 2,3 milijona EUR (v 1–6/2019 negativen vpliv v višini 0,9 milijona EUR). Čisti odhodki za škode brez vpliva tečajnih razlik so bili višji za 33,9 %, ker je bilo letos več večjih škodnih dogodkov (požar na objektu v Južni Koreji, škode iz naslova pandemije covida-19 kumulativno 1,6 milijona EUR, nasedla ladja v Braziliji), lani pa v tem obdobju ni bilo večjih škodnih dogodkov. Na porast čistih odhodkov za škode je vplivala tudi organska rast posla (čisti prihodki od premij so bili višji za 21,9 %). Čisti merodajni škodni količnik

odseka pozavarovanja (brez vpliva tečajnih razlik) je bil v primerjavi z enakim obdobjem lani slabši za 9,7 o. t. in je znašal 74,7 % (1–6/2019: 65,0 %).

Obratovalni stroški

Konsolidirani obratovalni stroški; pozavarovanje

v EUR	1–6/2020	1–6/2019	Indeks
Stroški pridobivanja zavarovanj	12.864.484	12.127.128	106,1
Sprememba v razmejenih stroških pridobivanja zavarovanj (+/-)	-1.611.989	-1.421.813	113,4
Drugi obratovalni stroški	1.909.980	2.115.226	90,3
Obratovalni stroški	13.162.475	12.820.541	102,7
Prihodki od pozavarovalnih provizij	-300.985	-380.768	-121,0
Čisti obratovalni stroški	12.861.490	12.439.774	103,4

Stroški pridobivanja so bili v obdobju 1–6/2020 višji za 6,1 % (kosmate premije so bile višje za 15,0 %). Delež stroškov pridobivanja v premiji se je v primerjavi z obdobjem 1–6/2019 znižal za 1,6 o. t. in je znašal 19,9 %.

Sprememba v razmejenih stroških pridobivanja je bila v obdobju 1–6/2020 nekoliko višja kot lani, kar je posledica večje rasti kosmatih premij novih poslov ter je usklajena z gibanjem prenosnih premij.

Drugi obratovalni stroški so se znižaliza 9,7 %, kar je posledica optimizacije stroškov zaradi prilagoditve poslovanja na razmere, povezane s covidom-19 (manj službenih poti, nižji stroški prevoza na delo in drugo).

Čisti stroškovni količnik je bil v obdobju 1–6/2020 nižji za 4,1 o. t. kot posledica večje rasti čistih prihodkov od premij od čistih obratovalnih stroškov. Stroški pridobivanja, vključno s spremembo v razmejenih stroških pridobivanja, so bili v 1–6/2020 višji za 5,1 % glede na obdobje 1–6/2019.

Donos naložb

Prihodki, odhodki in donos naložbenega portfelja; pozavarovanje

Prihodki/odhodki vključujejo prihodke/odhodke naložbenih nepremičnin. V izkazu poslovnega izida so ti prikazani pri drugih prihodkih/odhodkih.

Prihodki in odhodki se za obdobje 1–6/2019 razlikujejo od tistih v poročilu 1–6/2019, ker so bile tečajne razlike prikazane ločeno, v poročilu 1–6/2020 pa je prikazan skupen vpliv tečajnih razlik.

Glede na to, da se tečajne razlike nanašajo predvsem na Savo Re in njihov učinek ne vpliva v celoti na poslovni izid, je v zgornji sliki prikazan donos naložbenega portfelja brez vpliva tečajnih razlik.

Donos naložbenega portfelja je v obdobju 1–6/2020 znašal 2,3 milijona EUR in je ostal na primerljivi ravni v primerjavi z enakim obdobjem lani. Donosnost obdobja je znašala 2,3 %.

2.2 Premoženje

V odseku premoženje je prikazano poslovanje naslednjih družb:

• Zavarovalnica Sava (SLO): zavarovanja, ki so po svoji vsebini premoženjska
• Vita (SLO): zavarovanja, ki so po svoji vsebini premoženjska
• Sava osiguranje (MNE)
• Sava neživotno osiguranje (SRB)
• Sava osiguruvanje (NMK)
• Illyria (RKS)
• Sava Car (MNE)
• Sava Agent (MNE)
• Sava Station (NMK)

V odseku premoženje Slovenija je od vključitve v skupino z 31. 5. 2020 vključena tudi Vita (zavarovanja, ki so po svoji vsebini premoženjska).

Slovenski del Zavarovalnice Sava je prikazan v odseku premoženje Slovenija, hrvaški del pa v odseku premoženje tujina. FOS-posli so prikazani v odseku premoženje Slovenija.

Izkaz poslovnega izida in izkaz finančnega položaja po odsekih sta prikazana v računovodskem delu poročila, v poglavju 7.7 Analiza poslovnih odsekov.

Sestava konsolidiranega kosmatega izkaza poslovnega izida; premoženjska zavarovanja

Poslovni odsek premoženje je imel v prvem polletju 2020 za 7,5 milijona EUR boljši konsolidiran poslovni izid pred obdavčitvijo kot v enakem obdobju preteklega leta. Večina izboljšanja je na slovenskem delu, in sicer za 7,3 milijona EUR.

Konsolidiran zavarovalno-tehnični rezultat premoženja Slovenija je bil boljši za 10,4 milijona EUR, v največji meri zaradi visoke rasti čistih prihodkov od premij, medtem ko je povečanje pri odhodkih za škode majhno. Prav tako je izboljšanje zavarovalno-tehničnega rezultata na odseku tujih premoženjskih zavarovalnic v višini 0,6 milijona EUR predvsem posledica višjih čistih prihodkov od premij zaradi nižje spremembe prenosnih premij in ugodnejšega škodnega dogajanja. Izboljšanje zavarovalno-tehničnega rezultata bi bilo večje, če se ne bi na Hrvaškem spremenila sodna praksa glede izplačil nematerialnih škod. Zavarovalnica je v ta namen povečala škodne rezervacije in rezervacije za neiztekle nevarnosti za 3,5 milijona EUR.

Rezultat iz naložbenja premoženja Slovenija je bil slabši za 3,0 milijona EUR, predvsem zaradi enkratnega prihodka iz naslova prevrednotenja naložbe v družbo Sava Infond v letu 2019 (deleža, ki je v lasti Zavarovalnice Sava) v višini 2,7 milijona EUR, preostanek znižanja pa je zaradi spremembe poštene vrednosti in izgube pri odtujitvah naložb v FVPL skupini.

Rezultat iz naslova drugih prihodkov in odhodkov slovenskih premoženjskih zavarovalnic je ostal približno na ravni preteklega leta, rezultat iz naslova drugih prihodkov in odhodkov tujih premoženjskih zavarovalnic pa se je poslabšal za 0,4 milijona EUR zaradi povečanih drugih odhodkov srbske premoženjske zavarovalnice.

Čisti prihodki od premij

Čisti prihodki od premij; premoženjska zavarovanja

v EUR	1–6/2020	1–6/2019	Indeks
Kosmate premije	257.532.210	234.997.715	109,6
Čisti prihodki od zavarovalnih premij	195.855.364	173.579.784	112,8

Čisti prihodki od premij po regijah; premoženjska zavarovanja

v EUR	Slovenija		Tujina
	1–6/2020	1–6/2019	Indeks	1–6/2020	1–6/2019	Indeks
Kosmate premije	216.645.763	193.230.401	112,1	40.886.447	41.767.314	97,9
Čisti prihodki od zavarovalnih premij	159.151.684	140.040.227	113,6	36.703.679	33.539.557	109,4

Nekonsolidirane kosmate premije premoženjskih zavarovanj članic Zavarovalne skupine Sava

v EUR	1–6/2020	1–6/2019	Indeks
Zavarovalnica Sava, slovenski del (premoženje)	216.439.716	193.342.307	111,9
Sava neživotno osiguranje (SRB)	11.676.662	11.715.060	99,7
Zavarovalnica Sava, hrvaški del (premoženje)	10.531.348	11.028.514	95,5
Sava osiguruvanje (NMK)	6.708.905	7.108.353	94,4
Sava osiguranje (MNE)	6.403.035	7.135.594	89,7
Illyria (RKS)	5.583.494	4.790.618	116,6
Vita (SLO)	308.805	0	-
Skupaj	257.651.966	235.120.446	109,6

Kosmate premoženjske zavarovalne premije so se v prvem polletju 2020 zvišale za 9,6 %, kar je predvsem posledica rasti kosmatih premoženjskih premij slovenske zavarovalnice. Skladno z rastjo kosmatih premoženjskih premij so rasli tudi čisti prihodki od premij, in sicer skupaj za 12,8 %. Na gibanje kosmatih premiij na večini drugih trgov je vplivalo dogajanje, povezano s pandemijo covida-19.

V Sloveniji so se kosmate premoženjske zavarovalne premije zvišale za 12,1 % oziroma 23,4 milijona EUR. Rast je v največji meri posledica rasti kosmatih premij tako imenovanih FOS-poslov (freedom of services) v višini 16,4 milijona EUR, ki jih Zavarovalnica Sava opravlja v sodelovanju z različnimi družbami znotraj držav članic Evropske unije. Večinoma gre za sklepanje zavarovanj ožjega premoženja, zavarovanj plovil, zavarovanjsplošne odgovornosti in avtomobilskih zavarovanj. Preostalo povečanje kosmatih premij za 6,7 milijona EUR predstavlja rast kosmatih premoženjskih premij slovenskega dela Zavarovalnice Sava brez FOS-poslov. Večji del rasti kosmatih premij slovenske premoženjske zavarovalnice brez FOS-poslov je na avtomobilskem zavarovanju pri zasebnem sektorju kot posledica večjega števila prodanih zavarovanj in povečane prodaje zavarovanj z višjimi kritji. V marcu in aprilu 2020 je bila zaradi pandemije covida-19 otežena prodaja zavarovanj, a je Zavarovalnica Sava uspela izgubo kosmatih premij nadomestiti po sprostitvi ukrepov in dosegla 4,4 % rast kosmatih premij kasko zavarovanj. Povečale so se tudi kosmate premije ožjega premoženja, predvsem zaradi dobre prodaje prenovljenega produkta DOM. Slovenski zavarovalni trg je v tem obdobju beležil 3,8 % rast kosmatih premij premoženjskih zavarovanj brez FOS-poslov (brez sprejetega sozavarovanja), medtem ko je za slovenski del Zavarovalnice Sava ta rast znašala 3,6 %. Čisti prihodki od premij premoženjskih zavarovanj v Sloveniji so se v prvem polletju 2020 povečali za 13,6 %, v največji meri iz naslova FOS-poslov.

Kosmate premije premoženjskih zavarovanj v tujini so se znižale za 2,1 %. V absolutnem znesku so se najbolj znižale premije zavarovanja pomoči, predvsem v Srbiji, saj so zaradi sprejetih ukrepov za zajezitev pandemije covida-19 potovanja zelo otežena in je prodaja turitičnih zavarovanj drastično upadla. Zaradi pandemije covida-19 je upadla tudi prodaja avtomobilskih zavarovanj, kjer družbe prav tako beležijo znižanje kosmatih premij, z izjemo kosovske zavarovalnice, kjer se je konec leta 2019 povečala premija na polico avtomobilskega zavarovanja.

Sestava nekonsolidiranih kosmatih premij premoženjskih zavarovanj po zavarovalnih vrstah

Čisti odhodki za škode

Čisti odhodki za škode; premoženjska zavarovanja

v EUR	1–6/2020	1–6/2019	Indeks
Kosmate škode	103.065.972	102.614.815	100,4
Čisti odhodki za škode	107.398.917	103.513.308	103,8

Čisti odhodki za škode po regijah; premoženjska zavarovanja

v EUR	Slovenija		Tujina
	1–6/2020	1–6/2019	Indeks	1–6/2020	1–6/2019	Indeks
Kosmate škode	85.657.113	84.687.482	101,1	17.408.859	17.927.333	97,1
Čisti odhodki za škode	86.207.029	83.943.679	102,7	21.191.887	19.569.629	108,3

Nekonsolidirane kosmate škode premoženjskih zavarovanj članic Zavarovalne skupine Sava

v EUR	1–6/2020	1–6/2019	Indeks
Zavarovalnica Sava, slovenski del (premoženje)	87.127.566	84.980.886	102,5
Zavarovalnica Sava, hrvaški del (premoženje)	5.656.759	5.694.645	99,3
Sava neživotno osiguranje (SRB)	4.685.785	4.176.462	112,2
Sava osiguruvanje (NMK)	2.737.036	2.858.275	95,8
Sava osiguranje (MNE)	2.245.111	2.570.540	87,3
Illyria (RKS)	2.114.862	2.649.452	79,8
Vita (SLO)	46.552	0	-
Skupaj	104.613.670	102.930.260	101,6

Konsolidirane kosmate premoženjske škode so se v prvem polletju 2020 zvišale za 0,4 %, kar je posledica rasti kosmatih premoženjskih škod Zavarovalnice Sava in vključitve Vite v konsolidacijo.

Konsolidirane kosmate škode za premoženje Slovenija so bile v prvem polletju 2020 za 1,1 % višje od lanskoletnih. Rasle so kosmate škode iz FOS-poslov, in sicer v višini 4,0 milijona EUR zaradi rasti portfelja. Kosmate škode zavarovanj, sklenjenih v Sloveniji, pa so se znižale, predvsem na avtomobilskih zavarovanjih kot posledica manjše škodne pogostosti zaradi pandemije covida-19, ko se je umirilo gospodarsko in javno življenje, na cestah je bilo manj vozil in posledično manj prometnih nesreč.

Konsolidirane kosmate škode za posel iz tujine so bile nižje za 2,9 %. Znižale so se škode nezgodnih in zdravstvenih zavarovanj ter zavarovanj ožjega premoženja, pa tudi zavarovanja pomoči. Znižanje je predvsem posledica manj prijavljenih škod zaradi pandemije covida-19. Padlo je tudi število škod na avtomobilskem zavarovanju.

Obratovalni stroški

Konsolidirani obratovalni stroški; odsek premoženje

v EUR	1–6/2020	1–6/2019	Indeks
Stroški pridobivanja zavarovanj	22.771.125	18.800.509	121,1
Sprememba v razmejenih stroških pridobivanja zavarovanj (+/-)	-2.965.950	-3.531.720	84,0
Drugi obratovalni stroški	44.539.108	43.294.749	102,9
Obratovalni stroški	64.344.283	58.563.538	109,9
Prihodki od pozavarovalnih provizij	-2.582.621	-2.056.821	125,6
Čisti obratovalni stroški	61.761.662	56.506.717	109,3

Konsolidirani kosmati obratovalni stroški odseka premoženje

v EUR	1–6/2020	1–6/2019	Indeks
Premoženje Slovenija	50.457.353	44.799.771	112,6
Premoženje tujina	16.852.880	17.295.487	97,4

Konsolidirani stroški pridobivanja zavarovanj so se zvišali za 21,1 %. Rast stroškov pridobivanja je povezana predvsem z rastjo premije FOS-poslov premoženjskega dela Zavarovalnice Sava v Sloveniji.

Konsolidirani drugi obratovalni stroški so v prvem polletju 2020 povišali za 2,9 % zaradi rasti obratovalnih stroškov slovenskega dela Zavarovalnice Sava, ki je beležila povečanje stroškov dela ter povečanja stroškov IT storitev iz naslova razvojnih projektov. V tujini so vse zavarovalnice beležile padec drugih obratovalnih stroškov, razen hrvaškega dela Zavarovalnice Sava zaradi lanskoletne le delne konsolidacije zavarovalnice ERGO (v 2019 je bila Zavarovalnica ERGO v konsolidacijo vključena od aprila naprej, letos pa je celo leto del hrvaškega dela Zavarovalnice Sava).

Konsolidirani kosmati stroškovni količnik odseka premoženje se je znižalza 0,3 o. t.. Kosmatistroškovni količnik slovenskih premoženjskih zavarovalnic se je povišal za 0,1 odstotne točke zaradi povišanja stroškov pridobivanja, medtem ko se je kosmati stroškovni količnik tujih premoženjskih zavarovalnic znižal za 0,2 o. t. zaradi znižanja kosmatih obratovalnih stroškov, ki je bilo relativno višje kot padec kosmatih premij.

Donos naložb

Prihodki, odhodki in donos naložbenega portfelja v EUR; odsek premoženje

Prihodki in odhodki se za obdobje 1–6/2019 razlikujejo od tistih v poročilu 1–6/2019, ker so bile tečajne razlike prikazane ločeno, v poročilu 1–6/2020 pa je prikazan skupen vpliv tečajnih razlik.

Donos naložbenega portfelja premoženjskih družb je v obdobju 1–6/2020 znašal 3,6 milijona EUR in je v primerjavi z istim obdobjem lani nižji za 3,1 milijona EUR. V enakem obdobju lani je na donos vplival enkraten prihodek iz naslova prevrednotenja naložbe v Savo Infond v višini 2,7 milijona EUR. Ob izločitvi enkratnega prihodka je donos v obravnavanem obdobju nižji za 0,4 milijona EUR. Na nižji donos je v največji meri vplivala sprememba poštene vrednosti in izgube pri odtujitvah naložb v FVPL skupini. Donosnost v tem obdobju je znašala 1,3 %.

2.3 Življenje

V odseku življenje je prikazano poslovanje naslednjih družb:

• Zavarovalnica Sava (SLO): zavarovanja, ki so po svoji vsebini življenjska
• Vita (SLO): zavarovanja, ki so po svoji vsebini življenjska
• Sava životno osiguranje (SRB)
• Illyria Life (RKS)
• ZS Svetovanje (SLO): dejavnost zavarovalniških agentov
• Ornatus KC (SLO): dejavnost klicnih centrov

V odseku življenje Slovenija je od vključitve v skupino z 31. 5. 2020 vključena tudi Vita (zavarovanja, ki so po svoji vsebini življenjska).

Slovenski del Zavarovalnice Sava je prikazan v odseku življenje Slovenija, hrvaški del pa v odseku življenje tujina.

Izkaz poslovnega izida in izkaz finančnega položaja po odsekih sta prikazana v računovodskem delu poročila, v poglavju 7.7 Analiza poslovnih odsekov.

Čisti prihodki od premij

Čisti prihodki od premij; življenjska zavarovanja

v EUR	1–6/2020	1–6/2019	Indeks
Kosmate premije	49.938.328	43.582.767	114,6
Čisti prihodki od zavarovalnih premij	49.787.362	43.488.858	114,5

Čisti prihodki od premij po regijah; življenjska zavarovanja

v EUR	Slovenija		Tujina
	1–6/2020	1–6/2019	Indeks	1–6/2020	1–6/2019	Indeks
Kosmate premije	45.028.307	39.391.574	114,3	4.910.021	4.191.193	117,2
Čisti prihodki od zavarovalnih premij	44.891.798	39.289.718	114,3	4.895.564	4.199.140	116,6

Nekonsolidirane kosmate premije življenjskih zavarovanj članic Zavarovalne skupine Sava

v EUR	1–6/2020	1–6/2019	Indeks
Zavarovalnica Sava, slovenski del (življenje)	37.702.815	39.391.574	95,7
Vita (SLO)	7.325.491	0	-
Sava životno osiguranje (SRB)	1.852.605	1.358.232	136,4
Zavarovalnica Sava, hrvaški del (življenje)	1.832.364	1.693.702	108,2
Illyria Life (RKS)	1.232.325	1.139.259	108,2
Skupaj	49.945.600	43.582.767	114,6

Kosmate premije slovenskih življenjskih zavarovalnic so se v obdobju 1–6/2020 glede na primerljivo obdobje lanskega leta zvišale za 14,3 %, in sicer predvsem zaradi vključitve družbe Vita v skupino. Kosmate premije življenjskega dela Zavarovalnice Sava v Sloveniji so se v obdobju 1–6/2020 glede na primerljivo obdobje lanskega leta znižale za 4,3 %. Družba s prodajo novih zavarovanj ni uspela v celoti nadomestiti izpada premij zaradi doživetij, odkupov in smrti. Vita je od vključitve v skupino (v enem mesecu) ustvarila 7,3 milijona EUR kosmatih premij.

Kosmate premije tujih življenjskih zavarovalnic so se v obdobju 1–6/2020 glede na primerljivo obdobje lanskega leta zvišale za 17,2 %, in sicer najbolj na trgu Srbije na račun povečevanja produktivnosti lastne prodajne mreže.

Sestava nekonsolidiranih kosmatih premij življenjskih zavarovanj po zavarovalnih vrstah

Čisti odhodki za škode

Čisti odhodki za škode; življenjska zavarovanja

v EUR	1–6/2020	1–6/2019	Indeks
Kosmate škode	61.126.111	57.509.694	106,3
Čisti odhodki za škode	61.195.584	56.286.947	108,7
Čisti odhodki za škode s spremembo drugih rezervacij in rezervacij naložbenih zavarovanj	28.131.187	42.096.292	66,8

Čisti odhodki za škode po regijah; življenjska zavarovanja

v EUR	Slovenija			Tujina
	1–6/2020	1–6/2019	Indeks	1–6/2020	1–6/2019	Indeks
Kosmate škode	58.689.981	55.395.773	105,9	2.436.130	2.113.921	115,2
Čisti odhodki za škode	58.661.128	53.999.512	108,6	2.534.455	2.287.435	110,8
Čisti odhodki za škode s spremembo drugih rezervacij in rezervacij naložbenih zavarovanj	25.003.081	39.516.628	63,3	3.128.105	2.579.664	121,3

Nekonsolidirane kosmate škode življenjskih zavarovanj članic Zavarovalne skupine Sava

v EUR	1–6/2020	1–6/2019	Indeks
Zavarovalnica Sava, slovenski del (življenje)	56.375.667	55.395.773	101,8
Vita (SLO)	2.314.314	0	-
Zavarovalnica Sava, hrvaški del (življenje)	1.725.170	1.562.956	110,4
Sava životno osiguranje (SRB)	477.678	246.033	194,2
Illyria Life (RKS)	233.569	304.932	76,6
Skupaj	61.126.398	57.509.694	106,3

Kosmate škode v Sloveniji so bile v obdobju 1–6/2020 glede na primerljivo obdobje lanskega leta višje za 5,9 %, kar je predvsem posledica vključitve Vite v skupino. Pri življenjskem delu Zavarovalnice Sava v Sloveniji je bil večji del obračunanih doživetij v tem obdobju pri klasičnih življenjskih zavarovanjih, in sicer 29,1 milijona EUR, kar je za 0,9 milijona EUR manj kot v istem obdobju lanskega leta. Pri naložbenih življenjskih zavarovanjih, kjer zavarovanci prevzemajo naložbena tveganja, je bilo obračunanih 9,8 milijona EUR odkupov in predujmov, kar je za 4,9 milijona EUR več kot v istem obdobju lanskega leta, medtem ko je bilo obračunanih doživetij pri tej vrsti zavarovanj za 2,4 milijona EUR manj kot v preteklem letu.

Pri zavarovalnicah v tujini so se kosmate škode relativno najbolj povečale pri družbi Sava životno osiguranje (SRB), in sicer za 94,2 % (predvsem povečanje škod iz naslova smrti in doživetij), zaradi hitre premijske rasti.

Obratovalni stroški

Konsolidirani obratovalni stroški; odsek življenje

v EUR	1–6/2020	1–6/2019	Indeks
Stroški pridobivanja zavarovanj	3.052.559	3.095.145	98,6
Sprememba v razmejenih stroških pridobivanja zavarovanj (+/-)	363.160	26.056	1.393,8
Drugi obratovalni stroški	9.473.904	8.752.109	108,2
Obratovalni stroški	12.889.623	11.873.310	108,6
Prihodki od pozavarovalnih provizij	-1.489	-6.234	23,9
Čisti obratovalni stroški	12.888.134	11.867.077	108,6

Konsolidirani kosmati obratovalni stroški odseka življenje

v EUR	1–6/2020	1–6/2019	Indeks
Življenje Slovenija	10.560.147	9.953.159	106,1
Življenje tujina	1.966.316	1.894.095	103,8

Stroški pridobivanja zavarovanj so bili v obdobju 1–6/2020 glede na primerljivo obdobje lanskega leta kljub vključitvi Vite nižji za 1,4 %. Razlika v spremembi v razmejenih stroških pridobivanja zavarovanj med obema letoma se pretežno nanaša na življenjska zavarovanja v Sloveniji.

Drugi obratovalni stroški so se v prvi polovici leta 2020 glede na primerljivo obdobje predhodnega leta zvišali za 8,2 %, v največji meri zaradi vključitve Vite v skupino.

Konsolidirani kosmati stroškovni količnik; odsek življenje

Konsolidirani kosmati stroškovni količnik se je v primerjavi s predhodnim letom znižal za 1,9 o. t. in sicer zaradi vključitve Vite, ki posluje z nižjim kosmatim stroškovnim količnikom. Pri življenjskih zavarovalnicah v tujini se je kosmati stroškovni količnik znižal za 5,2 o. t. (višja rast kosmatih premij kot drugih obratovalnih stroškov).

Donos naložb

Prihodki, odhodki in donos naložbenega portfelja v EUR; življenjska zavarovanja (brez življenjskih zavarovanj, kjer zavarovanci prevzemajo naložbeno tveganje)

Donos naložbenega portfelja življenjskih zavarovanj je v obdobju 1–6/2020 znašal 3,5 milijona EUR in je v primerjavi z istim obdobjem lani višji za 0,8 milijona EUR. Donosnost naložbenega portfelja življenjskih zavarovanj pa je kljub višjemu donosu ostala na podobnem nivoju in je znašala 1,5 %. Eden od razlogov za to je tudi pomembno višje povprečno stanje naložbenega portfelja iz naslova odseka življenja v primerjavi s z enakim obdobjem lani. Na višje povprečno stanje je vplivala vključitev portfelja Vite.

2.4 Pokojnine

V odseku pokojnine je prikazano poslovanje naslednjih družb:

• Sava pokojninska (SLO)
• Sava penzisko društvo (NMK)

Izkaz poslovnega izida in izkaz finančnega položaja po odsekih sta prikazana v računovodskem delu poročila, v poglavju 7.7 Analiza poslovnih odsekov.

Varčevalni del

Drugi zavarovalni in drugi prihodki

v EUR	1–6/2020	1–6/2019	Indeks
Drugi zavarovalni in drugi prihodki	2.724.659	2.655.644	102,6

Drugi zavarovalni in drugi prihodki vključujejo prihodke:

• slovenske pokojninske družbe, ki se nanašajo na strankam zaračunane vstopne stroške, izstopne stroške, upravljavsko provizijo, ki pripada družbi pri upravljanju skupine kritnih skladov Moji skladi življenjskega cikla, in režijske stroške, zaračunane strankam pri prenosu sredstev iz varčevalnega v rentni del, ter
• severnomakedonske pokojninske družbe, ki se nanašajo na strankam zaračunane vstopne stroške in upravljavsko provizijo, ki pripada družbi pri upravljanju obveznega in prostovoljnega sklada.

Gibanje stanja sredstev skupine kritnih skladov Moji skladi življenjskega cikla (Sava pokojninska, Slovenija)

v EUR	1–6/2020	1–6/2019	Indeks
Stanje sredstev skladov na začetku obdobja (31. 12.)	148.585.345	134.926.064	110,1
Kosmata vplačila v sklade	5.793.508	5.454.939	106,2
Kosmata izplačila iz skladov	-3.504.618	-3.080.655	113,8
Prenosi sredstev	21.714	128.563	16,9
Donos skladov	-4.939.859	4.711.210	-
Vstopni in izstopni stroški	-99.059	-94.826	104,5
Stanje sredstev skladov na koncu obdobja (30. 6.)	145.857.030	142.045.296	102,7

Razliko med stanjem sredstev skladov in bilančno postavko sredstev iz finančnih naložb predstavljajo terjatve iz finančnih naložb. Kosmata vplačila v sklade skupine kritnih skladov Moji skladi življenjskega cikla slovenske pokojninske družbe so bila v obdobju 1–6/2020 za 6,2 % višja kot v istem obdobju predhodnega leta, kar je rezultat predvsem višje povprečne vplačane premije, pa tudi večjega števila zavarovancev.

Kosmata izplačila iz skladov skupine kritnih skladov Moji skladi življenjskega cikla slovenske pokojninske družbe so bila v obdobju 1–6/2020 načrtovano za 13,8 % višja kot v istem obdobju lanskega leta in sicer zaradi višjih rednih prenehanj (kamor uvrščamo prenos v rente in odkupe oseb, ki se upokojijo), medtem ko so bila izredna prenehanja nižja (izstopi iz zavarovanja in smrti).

Družba je v obdobju 1–6/2020 izvedla prenose od drugih izvajalcev v skupni višini 226 tisoč EUR, prenosov k drugim izvajalcem pa je bilo 205 tisoč EUR, tako da je bil neto učinek prenosov pozitiven.

Skladi so v prvem polletju 2020 beležili negativni donos v višini 4,9 milijona EUR, kar je posledica neugodnih dogajanj na finančnih trgih v prvem četrtletju 2020, ki so povezani s pandemijo covid-19. Stanje na finančnih trgih se je v drugem četrtletju 2020 izboljšalo. Stanje sredstev skupine kritnih skladov se je v prvem polletju leta 2020 tako znižalo za 1,8 % in je na dan 30. 6. 2020 znašalo 145,9 milijona EUR.

v EUR	1–6/2020	1–6/2019	Indeks
Čista vrednost skladov na začetku obdobja (31. 12.)	594.459.173	502.570.316	118,3
Kosmata vplačila v sklade	35.149.205	38.009.007	92,5
Kosmata izplačila iz skladov	-523.005	-17.349.059	3,0
Prenosi sredstev	-1.945.010	-58.877	3.303,5
Donos skladov	-3.442.653	28.601.890	-
Vstopni in izstopni stroški	-711.483	-813.165	87,5
Prenos na obveznost do državnega pokojninskega sklada	0	-2.337.207	0,0
Revalorizacijska rezerva in tečajne razlike	-3.155.868	20.712	-
Čista vrednost skladov na koncu obdobja (30. 6.)	619.830.359	548.643.617	113,0

Kosmata vplačila v obvezni in prostovoljni sklad severnomakedonske pokojninske družbe so znašala v obdobju 1–6/2020 35,1 milijona EUR, kosmata izplačila iz skladov pa 0,5 milijona EUR. V tem obdobju je bila donosnost skladov zaradi negativnih gibanj na finančnih trgih negativna, in sicer v višini 0,6 %. Stanje na finančnih trgih se je v drugem četrtletju 2020 izboljšalo.

Čista vrednost sredstev skladov v upravljanju se je kljub negativnim gibanjem na finančih trgih v prvem polletju 2020 zvišala za 4,3 % in je na dan 30. 6. 2020 znašala 619,8 milijona EUR.

Vrednost sredstev skladov v upravljanju severnomakedonske pokojninske družbe skladno z regulativo ni izkazana v izkazu finančnega položaja družbe.

Rentni del

v EUR	1–6/2020	1–6/2019	Indeks
Kosmate premije	1.493.930	1.913.506	78,1
Kosmate škode	453.486	445.226	101,9
Sprememba drugih čistih ZTR (+/-)	-1.143.289	-1.483.770	77,1

Rentni del se nanaša na poslovanje družbe Sava pokojninska. Kosmate premije se nanašajo na rentni sklad in so bile v obdobju 1–6/2020 za 21,9 % nižje glede na isto obdobje lanskega leta.

Med kosmate škode se uvrščajo izplačila dodatnih pokojninskih rent, le-ta so bila v obdobju 1–6/2020 za 1,9 % višja glede na isto obdobje lanskega leta. Ko zavarovanci izpolnijo pogoje za upokojitev, sredstva iz varčevalnih računov preidejo v rentni del in s tem se sredstva v rentnih skladih povečujejo.

Med spremembo zavarovalno-tehničnih rezervacij se uvrščajo spremembe v zavarovalno-tehničnih rezervacijah rentnih skladov. Te so se v prvem polletju 2020 povečale za 1,1 milijona EUR oziroma za 22,9 % manj kot v prvem polletju lanskega leta in sicer zaradi manjših novih zavarovalnih premij ob približno enakih škodah.

Obratovalni stroški

Obratovalni stroški; odsek pokojnine

v EUR	1–6/2020	1–6/2019	Indeks
Obratovalni stroški	1.611.870	1.632.232	98,8

Obratovalni stroški so bili v obdobju 1–6/2020 v primerjavi z istim obdobjem lanskega leta nižji za 1,2 %, in sicer so bili nižji v slovenski pokojninski družbi, medtem ko so bili v severnomakedonski pokojninski družbi višji zaradi obračunane amortizacije liste strank, ki je bila kot neopredmeteno sredstvo skupine oblikovana po pridružitvi družbe v skupino.

Donos naložb

Prihodki, odhodki in donos naložbenega portfelja v EUR; odsek pokojnine¹¹

Prihodki in odhodki se za obdobje 1–6/2019 razlikujejo od tistih v poročilu 1–6/2019, ker so bile tečajne razlike prikazane ločeno, v poročilu 1–6/2020 pa je prikazan skupen vpliv tečajnih razlik.

Donos naložbenega portfelja pokojninskih družb je v obdobju 1–6/2020 znašal 0,1 milijona EUR. Na nižji donos je vplivala sprememba poštene vrednosti pri odtujitvah naložb. Donosnost obdobja je znašala 0,4 %.

2.5 Drugo

V odsek drugo so vključene odvisne družbe Sava Infond (SLO), TBS Team 24 (SLO) in Illyria Hospital (RKS) ter pridruženi družbi ZTSR (SLO) in G2I (GB), ki sta konsolidirani po kapitalski metodi. Prva konsolidacija družbe Sava Infond v Zavarovalno skupino Sava je bila izvedena 30. 6. 2019, kar pomeni, da ni v celoti vključena v izkaz poslovnega izida 1–6/2019.

Odsek drugo je konsolidiran rezultat 1–6/2020 zniževal za 0,3 milijona EUR, predvsem zaradi odhodkov iz naslova obresti za podrejeni dolg (1,4 milijona EUR). Odsek drugo je konsolidiran rezultat 1–6/2019 izboljševal za 0,3 milijona EUR.

¹¹ V prikaz sta vključena portfelja družb Sava pokojninska (brez finančnih pogodb) in Sava penzisko društvo (brez donosa skladov, ker sredstva, ki jih v okviru skladov upravlja Sava penzisko društvo, niso izkazana v izkazu finančnega položaja družbe).

3 Finančni položaj Zavarovalne skupine Sava

Bilančna vsota Zavarovalne skupine Sava je na dan 30. 6. 2020 znašala 2.424,9 milijona EUR, kar je 28,6 % več kot konec leta 2019. V nadaljevanju so opisane postavke sredstev in obveznosti, ki so na dan 30. 6. 2020 predstavljale najmanj 5-odstotni strukturni delež med sredstvi oziroma obveznostmi oziroma je sprememba v obdobju poročanja presegla 2 % kapitala. Zaradi celovitosti prikaza je naložbeni portfelj prikazan kot seštevek finančnih naložb, naložbenih nepremičnin, finančnih naložb v pridružene družbe ter denarja in denarnih ustreznikov (kljub temu, da nekatere kategorije ne dosegajo opisanega praga).

3.1 Sredstva

	Stanje in sestava konsolidiranih sredstev

v EUR		30. 6. 2020	Sestava 30. 6. 2020	31. 12. 2019	Sestava 31. 12. 2019
	SREDSTVA	2.424.888.083	100,0 %	1.885.953.003	100,0 %
1	Neopredmetena sredstva	60.903.095	2,5 %	61.060.069	3,2 %
2	Opredmetena osnovna sredstva	48.780.833	2,0 %	47.615.710	2,5 %
3	Pravica do uporabe sredstev	10.373.000	0,4 %	9.974.252	0,5 %
4	Odložene terjatve za davek	3.230.412	0,1 %	2.044.124	0,1 %
5	Naložbene nepremičnine	16.696.364	0,7 %	16.695.132	0,9 %
6	Finančne naložbe v pridružene družbe	14.064.451	0,6 %	581.104	0,0 %
7	Finančne naložbe	1.371.007.338	56,5 %	1.064.874.239	56,5 %
8	Sredstva zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje	359.902.304	14,8 %	213.159.889	11,3 %
9	Znesek ZTR, prenesen pozavarovateljem	51.838.681	2,1 %	38.620.539	2,0 %
10	Sredstva iz finančnih pogodb	148.885.603	6,1 %	151.197.102	8,0 %
11	Terjatve	200.306.277	8,3 %	159.413.917	8,5 %
12	Razmejeni stroški pridobivanja zavarovanj	28.041.227	1,2 %	23.500.521	1,2 %
13	Druga sredstva	5.722.391	0,2 %	2.841.516	0,2 %
14	Denar in denarni ustrezniki	104.567.336	4,3 %	93.804.031	5,0 %
15	Nekratkoročna sredstva, namenjena za prodajo	568.771	0,0 %	570.858	0,0 %

3.1.1 Naložbeni portfelj

Naložbeni portfelj sestavljajo naslednje postavke izkaza finančnega položaja: finančne naložbe (7), naložbene nepremičnine (5), finančne naložbe v pridružene družbe (6) ter denar in denarni ustrezniki (14).

v EUR	30. 6. 2020	31. 12. 2019	Absolutna razlika	Indeks
Depoziti	21.155.526	46.667.934	-25.512.408	45,3
Državne obveznice	611.208.606	539.303.226	71.905.379	113,3
Poslovne obveznice	630.224.067	394.677.700	235.546.367	159,7
Delnice	37.255.973	17.503.726	19.752.247	212,8
Tržne delnice	35.107.008	15.354.718	19.752.290	228,6
Netržne delnice	2.148.965	2.149.008	-43	100,0
Vzajemni skladi	35.443.711	34.270.743	1.172.968	103,4
Obvezniški in denarni vzajemni skladi	28.154.347	28.944.568	-790.221	97,3
Delniški in mešani vzajemni skladi	7.289.364	5.326.175	1.963.189	136,9
Infrastrukturni skladi	23.912.530	20.159.022	3.753.508	118,6
Nepremičninski skladi	3.920.368	4.000.000	-79.632	98,0
Dana posojila	1.347.892	1.202.867	145.025	112,1
Depoziti pri cedentih	6.538.665	7.089.021	-550.355	92,2
Skupaj finančne naložbe	1.371.007.338	1.064.874.239	306.133.098	128,7
Fin. naložbe v pridruženih družbah	14.064.451	581.104	13.483.347	2420,3
Naložbene nepremičnine	16.696.364	16.695.132	1.232	100,0
Denar in denarni ustrezniki	93.355.706	75.657.844	17.697.862	123,4
Skupaj naložbeni portfelj	1.495.123.858	1.157.808.319	337.315.539	129,1
Sredstva zavarovancev, ki prevzemajo
naložbeno tveganje	371.113.934	231.306.076	139.807.858	160,4
- Finančne naložbe	359.902.304	213.159.889	146.742.415	168,8
- Denar in denarni ustrezniki	11.211.630	18.146.187	-6.934.557	61,8
Sredstva iz finančnih pogodb	148.885.603	151.197.102	-2.311.499	98,5

Stanje naložbenega portfelja Zavarovalne skupine Sava

Stanje naložbenega portfelja Zavarovalne skupine Sava je na dan 30. 6. 2020 znašalo 1.495,1 milijona EUR in je bilo v primerjavi s koncem leta 2019 višje za 337,3 milijona EUR. Na povečanje stanja naložbenega portfelja je v največji meri vplivala vključitev Vite. Stanje finančnih naložb v pridruženih družbah se je povečalo zaradi dokapitalizacije ZTSR, ki je predstavljala vir za izvedbo investicije ZTSR v DCB.

Na povečanje stanja naložb v delnice je vplivala prva konsolidacija portfelja Vite.

^* Drugo predstavljajo depoziti pri cedentih, dana posojila ter finančne naložbe v pridružene družbe.

Sestava finančnih naložb s stalnim donosom

Delež naložb s stalnim donosom je na dan 30. 6. 2020 znašal 90,7 % in je bil v primerjavi s koncem preteklega leta nižji za 0,5 o. t. Na sestavo naložb s stalnim donosom je imela pomemben vpliv vključitev Vite, saj se je celotno stanje portfelja naložb s stalnim donosom povečalo za 28 %. S tem so se tudi strukturna razmerja med posameznimi vrstami naložb spremenila. Znotraj sestave naložb s stalnim donosom so bile zaznane naslednje strukturne spremembe:

• zmanjšanje strukturnega deleža državnih obveznic in poslovnih obveznic z državnim jamstvom za 5,7 o. t. (absolutno se je vrednost državnih obveznic in poslovnih obveznic z državnim jamstvom povečala za 71,9 milijona EUR);
• povečanje strukturnega deleža običajnih poslovnih obveznic za 10,6 o. t. (absolutno povečanje običajnih poslovnih obveznic je znašalo 235,5 milijona EUR),
• zmanjšanje strukturnega deleža depozitov za 2,6 o. t. predvsem zaradi reinvestiranja sredstev ob nakupu Vite.

3.1.2 Sredstva zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje.

Pomembna postavka v sestavi sredstev so tudi sredstva zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje (8). V Zavarovalni skupini Sava tržita pretežen del življenjskih zavarovanj, pri katerih naložbeno tveganje prevzemajo zavarovanci, Zavarovalnica Sava in Vita.

Sredstva zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje, so investirana v finančne naložbe (pretežno v vzajemne sklade po izboru zavarovancev) in denarna sredstva. Na dan 30. 6. 2020 so znašala sredstva zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje 371,1 milijona EUR, od tega je znašal znesek finančnih naložb 359,9 milijona EUR in znesek denarnih sredstev 11,2 milijona EUR. Vrednost sredstev zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje, se je v primerjavi s koncem preteklega leta zvišala za 139,8 milijona EUR, kar je posledica vključitve zavarovalnice Vita v skupino.

3.1.3 Znesek zavarovalno-tehničnih rezervacij, prenesen pozavarovateljem

Zavarovalno-tehnične rezervacije, prenesene pozavarovateljem in sozavarovateljem (9),so se glede na dan 31. 12. 2019 povečale za 13,2 milijona EUR oziroma 34,2 %. Prenosna premija je bila večja za 8,4 milijona EUR (sezonsko gibanje – oblikovanje za pogodbe z začetkom 1. 1.), škodne rezervacije pa so se povečale za 4,9 milijona EUR (FOS-posli cedentov skupine in vključitev nove družbe v skupino).

3.1.4 Sredstva iz finančnih pogodb

V postavko sredstev iz finančnih pogodb (9) spadajo sredstva skupine kritnih skladov MOJI skladi življenjskega cikla, ki jih družba Sava pokojninska upravlja v korist zavarovancev od 1. 1. 2016. Ta skupina je sestavljena iz treh kritnih skladov, in sicer Moj dinamični sklad (MDS), Moj uravnoteženi sklad (MUS) (v obeh kritnih skladih zavarovanci v celoti prevzemajo naložbena tveganja) in Moj zajamčeni sklad (MZS) (zavarovanci prevzemajo naložbeno tveganje nad zajamčenimi sredstvi). Sredstva iz finančnih pogodb so na dan 30. 6. 2020 znašala 148,9 milijona EUR in so bila glede na 31. 12. 2019 nižja za 1,5 %. Dosežen donos v prvem četrtletju je bil negativen v višini 2,7 milijona EUR.

Pozitiven vpliv je imela razlika med vplačili in izplačili v neto višini 2,2 milijona EUR (vplačila so prvem polletju leta 2020 znašala 7,2 milijona EUR, izplačila pa 5 milijona EUR) in 0,4 milijona EUR iz rentnih polic, ki zaradi prenizkega zavarovalnega tveganja spadajo med finančne zavarovalne pogodbe. Negativen vpliv pa se nanaša na negativen donos od naložbenja v višini 4,9 milijona EUR zaradi padca cen finančnih instrumentov na finančnih trgih. Delež stanja naložb iz finančnih pogodb je na dan 30. 6. 2020 predstavljal 90,4 % celotnih sredstev iz finančnih pogodb, ostalo so terjatve, naložbene nepremičnine ter denar in denarni ustrezniki.

Sredstva, ki jih upravlja Sava penzisko društvo, niso izkazana v izkazu finančnega položaja skupine, njihova višina pa je razkrita v poglavju 2.4 Pokojnine.

3.1.5 Terjatve

Terjatve (11) so se v primerjavi s koncem leta 2019 povečale za 25,7 % oziroma za 40,9 milijona EUR (glede na 30. 6. 2019: povečanje za 34,4 % oziroma za 48,4 milijona EUR). Najvišja rast je pri terjatvah iz neposrednih zavarovalnih poslov, ki so glede na 31. 12. 2019 zrasle za 42,9 milijona EUR oziroma 30,7 %, pri čemer je večji del (42,7 milijona EUR) povečanja pri nezapadlih terjatvah. V absolutnem znesku je bilo največje povečanje pri odseku premoženjskih zavarovanj v Sloveniji (povečanje za 27,0 milijona EUR; 30. 6. 2019: 28,9 milijona EUR), pri pozavarovalnem odseku (povečanje za 11,9 milijona EUR; 30. 6. 2019: 12,9 milijona EUR) in pri odseku premoženjskih zavarovanj v tujini (povečanje za 3,5 milijona EUR; 30. 6. 2019: 3,4 milijona EUR). Razlog za povečanje pri odseku premoženjskih zavarovanj v Sloveniji je povečanje obsega FOS poslov ter zamik pri fakturiranju zavarovanj zaradi omejitev gibanja in registracije vozil zaradi izrednih razmer povezanih s covid-19, pri pozavarovalnem odseku pa je povečanje v pomembni meri povezano z rastjo obsega poslovanja.

3.2 Obveznosti

Stanje in sestava konsolidiranih obveznosti

v EUR	30. 6. 2020	Sestava 30. 6. 2020	31. 12. 2019	Sestava 31. 12. 2019
OBVEZNOSTI	2.424.888.083	100,0 %	1.885.953.003	100,0 %
1 Kapital	414.462.227	17,1 %	384.776.847	20,4 %
Osnovni kapital	71.856.376	3,0 %	71.856.376	3,8 %
Kapitalske rezerve	43.035.948	1,8 %	43.035.948	2,3 %
Rezerve iz dobička	202.260.340	8,3 %	202.170.501	10,7 %
Lastne delnice	-24.938.709	-1,0 %	-24.938.709	-1,3 %
Presežek iz prevrednotenja	18.815.067	0,8 %	20.718.610	1,1 %
Rezerve, nastale zaradi prevrednotenja po pošteni vrednosti	809.166	0,0 %	924.038	0,0 %
Zadržani čisti poslovni izid	73.585.362	3,0 %	42.128.483	2,2 %
Čisti poslovni izid poslovnega obdobja	32.076.257	1,3 %	31.546.718	1,7 %
Prevedbeni popravek kapitala	-3.443.735	-0,1 %	-3.168.414	-0,2 %
Kapital lastnikov obvladujoče družbe	414.056.072	17,1 %	384.273.551	20,4 %
Kapital neobvladujočih deležev	406.155	0,0 %	503.296	0,0 %
2 Podrejene obveznosti	76.245.375	3,1 %	74.822.710	4,0 %
3 Zavarovalno-tehnične rezervacije	1.287.260.443	53,1 %	933.952.709	49,5 %
4 Zavarovalno-tehnične rezervacije v korist življenjskih zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje	364.725.301	15,0 %	220.613.698	11,7 %
5 Druge rezervacije	9.698.770	0,4 %	8.705.469	0,5 %
6 Odložene obveznosti za davek	9.390.278	0,4 %	5.294.664	0,3 %
7 Obveznosti iz finančnih pogodb	148.746.877	6,1 %	151.040.643	8,0 %
8 Druge finančne obveznosti	383.107	0,0 %	355.908	0,0 %
9 Obveznosti iz poslovanja	66.858.142	2,8 %	61.290.549	3,2 %
10 Obveznosti iz najemov	11.005.132	0,5 %	10.448.915	0,6 %
11 Ostale obveznosti	36.112.431	1,5 %	34.650.891	1,8 %

3.2.1 Kapital

Kapital (1) je bil v primerjavi s koncem leta 2019 višji za 7,7 % oziroma za 29,7 milijona EUR. Čisti poslovni izid leta je na spremembo kapitala vplival pozitivno, in sicer v višini 32,2 milijona EUR. Na zmanjšanje je vplivalo znižanje presežka iz prevrednotenja (2,5 milijona EUR).

Zadržani čisti poslovni izid se je povečal glede na konec leta 2019 za 31,5 milijona EUR zaradi prerazporeditve celotnega dobička iz poslovanja v letu 2019 na zadržani čisti poslovni izid (kar pa na povečanje kapitala na 30.6.2020 nima vpliva).

3.2.2 Zavarovalno-tehnične rezervacije

V sestavi obveznosti imajo največji delež kosmate zavarovalno-tehnične rezervacije (3). Stanje le-teh je bilo 30. 6. 2020 v primerjavi s koncem leta 2019 višje za 37,8 % oziroma 353,3 milijona EUR. Najbolj so se povečale matematične rezervacije (za 270,5 milijona EUR - vključitev Vite v skupino), prenosne premije (za 57,9 milijona EUR) in škodne rezervacije (za 21,9 milijona EUR - vključitev Vite v skupino).

	Gibanje konsolidiranih kosmatih ZTR
--	-------------------------------------	--

v EUR	30. 6. 2020	31. 12. 2019	Indeks
Kosmate prenosne premije	265.810.627	207.895.397	127,9
Kosmate matematične rezervacije	482.396.406	211.877.103	227,7
Kosmate škodne rezervacije	524.853.436	502.914.277	104,4
Rezervacije za bonuse, popuste in storno	1.100.582	1.234.753	89,1
Druge kosmate zavarovalno-tehnične rezervacije	13.099.392	10.031.179	130,6
Kosmate zavarovalno-tehnične rezervacije	1.287.260.443	933.952.709	137,8

Kosmate rezervacije odseka pozavarovanje so bile v primerjavi s koncem leta 2019 višje za 11,7 % oziroma 19,9 milijona EUR. Rast je posledica povečanja prenosnih premij kot posledice rasti posla v letu 2020 (povečanje za 14,4 milijona EUR; v 1–6/2019 za 13,8 milijona EUR) oziroma oblikovanja visoke prenosne premije za kritja, za katera je bila na začetku kritja obračunana celoletna premija.

Kosmate rezervacije odseka premoženjskih zavarovanj so bile v primerjavi s koncem leta 2019 višje za 11,0 % oziroma 58,8 milijona EUR. Od tega so prenosne premije, skladno z rastjo posla, zrasle za 42,3 milijona EUR (v 1–6/2019 povečanje za 51,4 milijona EUR).

Kosmate matematične rezervacije so bile višje za 127,7 % (za 270,5 milijona EUR) kot posledica vključitve Vite v skupino (291,0 milijona EUR). Povečanje kosmatih rezervacij je nižje kot prispevek Vite, saj za preostali portfelj izplačilo doživetij presega rast novega posla klasičnih življenjskih zavarovanj vključno s pokojninskimi rentami v izplačevanju.

Rezervacije za bonuse, popuste in storno predstavljajo manjše deleže v sestavi in so se v primerjavi s koncem leta 2019 znižale za 0,1 milijona EUR.

Med drugimi kosmatimi zavarovalno-tehničnimi rezervacijami prikazujemo kosmate rezervacije za neiztekle rizike. Te so se v primerjavi s koncem leta 2019 zvišale za 3,1 milijona EUR (pozavarovanje: +0,9 milijona EUR; premoženje Slovenija: +0,9 milijona EUR; premoženje tujina: +1,2 milijona EUR).

3.2.3 Zavarovalno-tehnične rezervacije v korist življenjskih zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje

Kosmate rezervacije naložbenih življenjskih zavarovanj (4) so na dan 30. 6. 2020 znašale 364,7 milijona EUR in so se zvišale za 65,3 % oziroma 144,1 milijona EUR, kar je posledica vključitve Vite v skupino (162,7 milijona EUR). Siceršnje znižanje je posledica gibanja vrednosti skladov, gibanja portfelja zaradi smrti, doživetij in prekinitev.

3.2.4 Obveznosti iz finančnih pogodb

Obveznosti iz finančnih pogodb (7) družbe Sava pokojninska so na dan 30. 6. 2020 znašale 148,7 milijona EUR in so bile za 1,5 % oziroma za 2,3 milijona EUR nižje kot konec leta 2019. Gibljejo se skladno s sredstvi iz finančnih pogodb, nanje pa vplivajo nova vplačila, izplačila in gibanje vrednosti točk skladov, v katere so sredstva vložena.

3.3 Viri financiranja in njihova ročnost

Zavarovalna skupina Sava je imela na dan 30. 6. 2020 414,5 milijona EUR kapitala. Tržna vrednost podrejenega dolga je znašala 76,2 milijona EUR. Razmerje med dolžniškimi in lastniškimi viri financiranja je tako znašalo 18,5 %.

3.4 Denarni tok

Zavarovalna skupina Sava je v obdobju 1–6/2020 beležila prebitek prejemkov pri poslovanju, in sicer v višini 15,3 milijona EUR (1–6/2019: prebitek izdatkov v višini 3,1 milijona EUR). Na prebitek prejemkov je vplival predvsem višji čisti poslovni izid skupine kot posledica višjih obračunanih premij (+ 33,1 milijona EUR), pri čemer pa so čiste škode porasle le za 7,6 milijona EUR. Na višji denarni tok so vplivale tudi višje poslovne obveznosti in zavarovalno-tehnične rezervacije kot posledica rasti obsega poslovanja, medtem ko je povečanje terjatev negativno vplivalo na denarni tok.

V istem obdobju je Zavarovalna skupina Sava zabeležila prebitek izdatkov pri naložbenju v višini 15,2 milijona EUR (1–6/2019: pribitek prejemkov 37,1 milijona EUR). Na prebitek izdatkov je vplivala predvsem naložba v Vito v maju 2020.

Zavarovalna skupina Sava v obdobju 1–6/2020 ni izplačala dividend, zato je bil prebitek izdatkov pri financiranju (2,3 milijona EUR) manjši kot enako obdobje lani (15,0 milijona EUR). V obdobju 1–6/2020 so na negativni denarni tok iz financiranja vplivale predvsem obresti za podrejeni dolg.

Končno stanje denarnih sredstev se je povečalo za 12,9 milijona EUR glede na konec leta 2019 tudi zaradi prevzema Vite. Denarni izid v obdobju 1–6/2020 je bil v primerjavi z istim obdobjem lani nižji za 21,1 milijona EUR, kar je predvsem posledica izdatkov pri naložbenju.

3.5 Bonitetna ocena Save Re

Sava Re ima dve bonitetni oceni, ki ju podeljujeta bonitetni hiši Standard & Poor's in A.M. Best.

Agencija	Ocena12	Srednjeročna napoved	Zadnji pregled
Standard & Poor's	A	stabilna	avgust 2020: potrjena obstoječa ocena
A.M. Best	A	stabilna	oktober 2019: potrjena obstoječa ocena

¹² Bonitetna agencija Standard & Poor's uporablja to lestvico za ocenjevanje finančne moči: AAA (izredno močna), AA (zelo močna), A (močna), BBB (dobra), BB (mejna), B (šibka), CCC (zelo šibka), CC (izredno šibka), r (regulativni nadzor), SD (delna plačilna nesposobnost), D (plačilna nesposobnost), NR (not rated). Plus (+) ali minus (–), ki sledi bonitetni oceni od AA do CCC, kaže relativno umestitev znotraj poglavitnih bonitetnih kategorij.

A.M. Best uporablja te kategorije za bonitetno oceno finančne moči: A++, A+ (odlična), A, A– (zelo dobra), B++, B+ (dobra), B, B– (zadovoljiva), C++, C+ (mejna), C, C– (šibka), D (slaba), E (pod regulativnim nadzorom), F (v likvidaciji), S (suspendirana).

4 Zaposleni

Število zaposlenih po članicah Zavarovalne skupine Sava

	30. 6. 2020	31. 12. 2019	Sprememba
Zavarovalnica Sava (SLO)	1.334,7	1.332,3	2,4
Sava neživotno osiguranje (SRB)	338,0	358,5	-20,5
Sava osiguruvanje (NMK)	214,8	224,8	-9,9
Illyria (RKS)	198,0	195,5	2,5
Sava osiguranje (MNE)	129,3	127,5	1,8
Sava Re (SLO)	114,4	115,1	-0,7
Sava životno osiguranje (SRB)	83,0	80,9	2,1
Illyria Life (RKS)	55,0	70,0	-15,0
Vita (SLO)	46,3	0,0	46,3
Sava Car (MNE)	46,0	47,0	-1,0
Sava penzisko društvo (NMK)	34,0	32,0	2,0
Sava Infond (SLO)	31,5	32,2	-0,7
ZS Svetovanje (SLO)	27,5	26,5	1,0
TBS Team 24 (SLO)	27,3	33,0	-5,7
Sava Agent (MNE)	18,3	18,3	0,0
Sava pokojninska (SLO)	13,0	13,0	0,0
Ornatus KC (SLO)	8,0	8,0	0,0
Sava Station (NMK)	10,3	8,8	1,6
Skupaj	2.729,4	2.723,3	6,1

Število zaposlenih po družbah v tabeli je prikazano po FTE (ekvivalentu polnega delovnega časa). Število zaposlenih v zavarovalnih družbah je podvrženo nihanju predvsem zaradi fluktuacije zastopniške mreže.

5 Upravljanje tveganj

Družbe v skupini so pri svojem poslovanju izpostavljene različnim vrstam tveganj: tveganju kapitalske neustreznosti, zavarovalnim tveganjem, tveganju, povezanim z zavarovanji, pri katerih zavarovanci prevzemajo naložbeno tveganje, tveganju povezanim s finančnimi pogodbami, tveganjem naložbenega portfelja, operativnim tveganjem in strateškim tveganjem. Ta tveganja družbe v skupini prepoznavajo, merijo, upravljajo, spremljajo in o njih poročajo skladno z opredeljenimi procesi upravljanja tveganj. Poleg tega so procesi upravljanja tveganj vzpostavljeni še na ravni skupine. Postopki in metode merjenja, načini obvladovanja tveganj in izpostavljenost skupine različnim vrstam tveganj so podrobno opisani v letnem poročilu Zavarovalne skupine Sava za leto 2019 in jih v tem poročilu ne navajamo ponovno.

5.1 Kapitalska ustreznost in upravljanje kapitala Zavarovalne skupine Sava

Zavarovalna skupina Sava za izračun kapitalske ustreznosti uporablja standardno formulo Solventnosti II. Zadnji izračun solventnostnega položaja skupine na dan 31. 12. 2019 kaže, da je skupina dobro kapitalizirana, saj njen solventnostni količnik znaša 220 %. Zahtevani solventnostni kapital skupine (v nadaljevanju: SCR skupine) na dan 31. 12. 2019 znaša 237,7 milijona EUR, primerni lastni viri sredstev za pokrivanje SCR skupine pa 522,0 milijona EUR. Podrobnosti o vrednotenju in izračunu primernih lastnih virov sredstev in SCR skupine na dan 31. 12. 2019 so razkrite v Poročilu o solventnosti in finančnem položaju Zavarovalne skupine Sava za leto 2019, ki je objavljeno na spletni strani družbe Sava Re.

Primerni lastni viri skupine so se na dan 31. 3. 2020 glede na 31. 12. 2019 znižali, profil tveganj skupine pa se v primerjavi s koncem leta 2019 ni pomembno spremenil in ostaja v skladu s strategijo prevzemanja tveganj skupine. Nižje stanje primernih lastnih virov sredstev je predvsem posledica stanja na kapitalskih trgih na dan 31. 3. 2020, kjer se je po eni strani znižala netvegana krivulja obrestnih mer ob hkratnem povečanju kreditnih pribitkov in znižanju vrednosti lastniških vrednostnih papirjev. Nerevidirani solventnostni količnik skupine na dan 31. 3. 2020 znaša tako 214 % (upoštevajoč stanje SCR skupine na dan 31. 12. 2019 in primerne lastne vire sredstev na dan 31. 3. 2020). Skupina tudi v situaciji covida-19 ohranja visok solventnostni količnik, tveganje kapitalske neustreznosti pa je majhno.

Da bi ocenili vpliv covida-19 na poslovanje, smo izvedli rebalans načrta za leto 2020 in ponovno ocenili solventnostni položaj skupine ob koncu leta 2020. Ta kljub pandemiji ostaja na visoki ravni in je skladen z zakonodajnimi zahtevami in tudi z zahtevami, določenimi v strategiji prevezamanja tveganj skupine.

5.2 Zavarovalna tveganja

Zavarovalnice v skupini od zavarovalcev prevzemajo tveganja, svoje presežke prevzetih tveganj pa večinoma prenašajo na Savo Re. Ta tveganja Sava Re prevzema tudi od drugih cedentov, presežke pa z retrocesijo prenaša na druge pozavarovalnice.

Skupina je v okviru tveganj premoženjskih zavarovanj izpostavljena predvsem tveganju pri sprejemu rizikov v (po)zavarovanje, cenovnemu tveganju, tveganju škod, tveganju samopridržaja, tveganju nezadostnosti zavarovalno-tehničnih rezervacij, v okviru tveganj življenjskih zavarovanj pa tveganju predčasne prekinitve pogodb, tveganju umrljivosti in tveganju stroškov servisiranja pogodb.

Povečana uresničitev zavarovalnih tveganj bi imela kot ključno posledico povečanje čistih škod. Zaradi primernega programa retrocesije skupina kot celota ni izpostavljena tveganju nenadnega povečanja čistih škod, tudi če bi se zgodile katastrofalne škode. Bolj verjetno je povečanje čistih škod zaradi množičnih manjših neugodnih gibanj (povečanja škod ali stroškov oziroma zmanjšanje premije), kar bi vplivalo na čisti kombinirani količnik. Če bi se čisti kombinirani količnik premoženjskih (po)zavarovanj prvega polletja 2020 povečal/zmanjšal za eno odstotno točko, bi se dobiček skupine pred davki v tem obdobju zmanjšal/povečal za 2,5 milijona EUR (1–6/2019: 2,2 milijona EUR).

Izpostavljenost skupine zavarovalnim tveganjem se v obdobju 1–6/2020 v primerjavi s koncem leta 2019 ni pomembno spremenila. Prvo polletje 2020 je sicer pomembno zaznamoval covid-19, vendar pa na zavarovalna tveganja skupine zaradi strukture zavarovalnega portfelja skupine in majhne izpostavljenosti škodam, ki izhajajo iz covid-19 (odpoved dogodkov, odpoved potovanj, obratovalni zastoj kot posledica epidemije in podobno) ni pomembno vplival na poslovanje skupine. Covid-19 je poleg na škode vplival tudi na manj zbrane premije premoženjskih zavarovalnic skupine v tujini, na ostalih segmentih poslovanja pa padca premij iz tega naslova nismo zabeležili.

5.3 Finančna tveganja

Pri finančnem poslovanju so posamezne družbe iz skupine izpostavljene tveganju naložbenega portfelja, med katera uvrščamo tveganje naložbenih nepremičnin ter finančna tveganja, ki zajemajo tržno, likvidnostno in kreditno tveganje ter tveganje nedoseganja zajamčene donosnosti življenjskih zavarovanj.

V okviru tveganja nedoseganja zajamčene donosnosti so obravnavana tudi tveganja iz finančnih pogodb, ki se nanašajo na kritne sklade prostovoljnega dodatnega pokojninskega zavarovanja (PDPZ), ki jih Sava pokojninska upravlja v korist zavarovancev.

5.3.1 Tveganje nedoseganja zajamčene donosnosti

Finančne pogodbe

Skupina med finančne pogodbe uvršča prostovoljno dodatno pokojninsko zavarovanje družbe Sava pokojninska v času varčevanja, v okviru skupine kritnih skladov (Moji skladi življenjskega cikla) te družbe.

Vrednost naložb, ki so namenjene pokrivanju obveznosti iz finančnih pogodb je na dan 30. 6. 2020 znašala 148,9 milijona EUR in se je glede na 31. 12. 2019 zmanjšala za 2,3 milijona EUR.

Nestanovitnost na finančnih trgih se je v drugem četrtletju umirila. Rast vrednosti finančnih instrumentov v drugem četrtletju je izboljšala donosnost portfeljev finančnih naložb in nekoliko zmanjšala višino rezervacij, oblikovanih iz naslova nedoseganja zajamčene donosnosti.

Tveganje nedoseganja zajamčene donosnosti se je glede na konec leta 2019 nekoliko znižalo.

Zavarovalne pogodbe klasičnih in naložbenih življenjskih zavarovanj

Skupina je pri klasičnih življenjskih zavarovanjih in zavarovanjih z naložbenim tveganjem z zajamčenim VEP-om (vrednost enote premoženja sklada) izpostavljena tveganju nedoseganja zajamčenega donosa. Ob upoštevanju realiziranega knjigovodskega donosa finančnih naložb in garantiranega donosa na strani obveznosti znaša učinek nedoseganja garantiranega donosa za obdobje 1–6/2020 - 164,2 tisoč EUR (1–6/2019: - 473,7 tisoč EUR).

5.3.2 Tveganje naložbenih nepremičnin

Vrednost naložb skupine, ki so izpostavljene tveganju naložbenih nepremičnin, znaša na dan 30. 6. 2020 20,6 milijona EUR (31. 12. 2019: 20,7 milijona EUR) in se glede na preteklo obdobje ni pomembno spremenila.

Tveganju so poleg naložbenih nepremičnin izpostavljeni tudi nepremičninski skladi, ki so kot alternativne naložbe izkazani v postavki finančne naložbe.

Tveganje alternativnih naložb smo opredelili na podlagi šokiranja vrednosti, ki ga predvideva Solventnost 2 pri izračunu kapitalskih zahtev. Za naložbene nepremičnine in nepremičninske sklade smo predpostavili padec vrednosti za 15 %.

V primeru šoka bi se vrednost naložb skupine, ki so izpostavljene tveganju naložbenih nepremičnin, znižala za 3,1 milijona EUR (31. 12. 2019: 3,1 milijona EUR).

Tveganje naložbenih nepremičnin je ostalo na približno enakem nivoju.

5.3.3 Tržna tveganja

V sklopu tržnih tveganj skupina ocenjuje tveganje obrestne mere, tveganje spremembe vrednosti lastniških vrednostnih papirjev in valutno tveganje.

Stanje naložbenega portfelja, ki je izpostavljeno tržnim tveganjem na 30. 6. 2020 znaša 1.543,9 milijona EUR in se je glede na stanje 31. 12. 2019 povečalo za 302,5 milijona EUR, predvsem zaradi pridružitve Vite skupini.

Tveganje obrestne mere

Celotna vrednost naložb, ki so vključene v izračun, na dan 30. 6. 2020 znaša 1.354,84 milijona EUR (31. 12. 2019: 1.100,0 milijona EUR). Od tega se 654,0 milijona EUR (31. 12. 2019: 706,6 milijona EUR) nanaša na sredstva premoženjskih zavarovalnic in pozavarovanja in 700,7 milijona EUR (31. 12. 2019: 393,5 milijona EUR) na sredstva življenjskih zavarovalnic.

Povprečna ročnost sredstev premoženjskih zavarovanj in pozavarovanja znaša na 30. 6. 2020 3,96 leta, medtem ko je pričakovana ročnost obveznosti premoženjskih zavarovanj in pozavarovanja 2,12 let.

Povprečna ročnost sredstev življenjskih zavarovanj znaša na 30. 6. 2020 5,85 leta, medtem ko je pričakovano trajanje obveznosti življenjskih zavarovanj znašalo 6,37.

Obrestno tveganje se je v zadnjem obdobju nekoliko povečalo.

Tveganje spremembe vrednosti lastniških vrednostnih papirjev

Vrednost naložb, ki jih družba vključuje v izračun tveganja spremembe vrednosti lastniških vrednostnih papirjev je na 30. 6. 2020 znašala 70,0 milijona EUR (31. 12. 2019: 42,9 milijona EUR). Ob znižanju vrednosti delnic za 10 % bi se vrednost naložb zmanjšala za 7,0 milijona EUR (31. 12. 2019: 4,3 milijona EUR). Višje stanje lastniških vrednostnih papirjev je povezano z vključitvijo portfelja Vite.

Ocenjujemo, da se tveganje kljub visoki volatilnosti v zadnjem obdobju ni pomembno povečalo.

Valutno tveganje

Družba spremlja valutno usklajenost sredstev in obveznosti po upravljalskem (glede na obračunsko valuto) in obračunskem vidiku (glede na transkacijsko valuto). Valutna usklajenost po upravljalskem vidiku je na 30. 6. 2020 znašala 98,8 % (31. 12. 2019: 99,6 %), po obračunskem vidiku pa je znašala 96,8 % (31. 12. 2019: 96,0 %).

Tveganje valutne neusklajenosti je v obdobju ostalo na podobni ravni.

5.3.4 Kreditno tveganje

Naložbe s stalnim donosom z boniteto, ki je vsaj »A«, so na dan 30. 6. 2020 predstavljale 59,7 % portfelja naložb s stalnim donosom (31. 12. 2019: 60,9 %). Delež najkvalitetnejših naložb se je v obravnavanem obdobju leta 2020 v primerjavi s koncem preteklega leta nekoliko znižal.

Izpostavljenost do desetih največjih izdajateljev na dan 30. 6. 2020 znaša 431,2 milijona EUR, kar predstavlja 27,6 % finančnih naložb (31. 12. 2019: 388,4 milijona EUR; 30,7 %), pri čemer je najvišja izpostavljenost skupine do posameznega izdajatelja do izdajatelja Republike Slovenije (30. 6. 2020: 142,2 milijona EUR; 6,1 %; 31. 12. 2019: 79,2 milijona EUR; 6,3 %), medtem ko največja posamična izpostavljenost do komercialnega izdajatelja znaša 2,5 % finančnih naložb.

Glede na navedeno ocenjujemo, da so družbe v Zavarovalni skupini Sava v obdobju 1–6/2020, predvsem zaradi znižanja izpostavljenosti do Slovenije in s povečano razpršitvijo med različne izdajatelje, regije in panoge, kreditno tveganje dobro obvladovale.

Izbruh pandemije covida-19 je povzročil zmanjšanje ekonomske aktivnosti in nestabilnost finančnih trgov, kar vpliva na kreditna tveganja portfelja finančnih naložb. Ocenjujemo, da se je zaradi izbruha pandemije covida-19 in z njo povezanega zmanjšanja gospodarske aktivnosti kreditno tveganje povečalo.

5.3.5 Likvidnostno tveganje

Družba v obdobju ni spreminjala načina spremljave in obvladovanja likvidnostnega tveganja. Prav tako družba ob izbruhu pandemije covid-19 ni evidentirala situacij, ki bi materjalno vplivali na zagotavljanje likvidnosti. Ocenjujemo, da se je zaradi spremenjenih razmer, ki so posledica pandemije likvidnostno tveganje nekoliko povečalo, vendar ostaja nizko.

5.4 Operativna tveganja

V skupini operativna tveganja redno kvalitativno ocenjujemo s pomočjo ocene verjetnosti nastanka in finančnega vpliva v okviru registra tveganj.

Operativna tveganja ne spadajo med največja tveganja skupine. Izpostavljenost skupine operativnim tveganjem je v drugem četrtletju v primerjavi s koncem leta 2019 večja, v primerjavi s prvim četrtletjem pa se je znižala. Skupina je že v prvem četrtletju pristopila k analizi dogajanja povezanega s covidom-19 in sprejemanju ustreznih ukrepov, z aktivnostmi pa je nadaljevala tudi v drugem četrtletju. V vseh družbah skupine so bili pripravljeni potrebni ukrepi za zagotovitev nemotenega delovanja vseh kritičnih poslovnih funkcij in procesov. Poslovni procesi so ne glede na delo zaposlenih od doma (vsaj delno) potekali skoraj nemoteno in večjih težav nismo zaznali. Dodatne aktivnosti so bile namenjene tudi omejevanju in ustreznemu upravljanju kibernetskih tveganj. Ocenjujemo, da so operativna tveganja skupine tudi v času izredne situacije ustrezno upravljana.

5.5 Strateška tveganja

Strateška tveganja so po naravi zelo raznolika, težko jih kvantitativno ovrednotimo, prav tako so močno odvisna od različnih (tudi zunanjih) dejavnikov. Skupina in njene odvisne družbe so izpostavljene raznovrstnim notranjim in zunanjim strateškim tveganjem.

Strateška tveganja ocenjujemo kvalitativno v registru tveganj, pri čemer ocenjujemo verjetnost in potencialni finančni vpliv posameznega dogodka. Poleg tega poskušamo ključna strateška tveganja ovrednotiti s pomočjo analize različnih scenarijev.

Izpostavljenost skupine strateškim tveganjem se je v prvem polletju 2020 glede na konec leta 2019 zaradi covida-19 povečala. Padci na finančnih trgih so v prvem četrtletju vplivali na zmanjšanje donosnosti finančnih naložb in posledično na profitabilnost družb, medtem ko so se v drugem četrtletju finančni trgi deloma opomogli. Zdravstvena kriza je negativno vplivala tudi na sklepanje zavarovanj, medtem ko je bilo škodno dogajanje zaradi omejitev gibanja in aktivnosti manjše.

Skupina je že v prvem četrtletju pristopila k aktivnostim in analizi dogajanja ter sprejemanju ustreznih ukrepov za zmanjševanje vpliva ter z njimi nadaljevala tudi v drugem četrtletju: povečan nadzor nad poslovanjem v družbah skupine in sprejemanje ukrepov za zmanjšanje negativnih vplivov na poslovanje, sprotno spremljanje prodaje in poslovnih rezultatov, analiza potencialnih vplivov zaradi covida-19 in priprava rebalansa strateškega načrta.

Ocenjujemo, da so strateška tveganja skupine tudi v času izredne situacije ustrezno upravljana.

5.6 Izpostavljenost tveganjem do konca leta 2020

Glavna tveganja, ki jim je skupina izpostavljena, ostajajo zavarovalna tveganja, sledijo pa jim tržna. Uresničitev zavarovalnih tveganj je naključna. Do večje uresničitve zavarovalnih tveganj bi lahko prišlo v primeru povečanega števila katastrofalnih dogodkov (v Sloveniji in tujini), zaradi covida-19 pa ne pričakujemo pomembnega povečanja zavarovalnih tveganj. Po padcu vrednosti naložb v prvem četrtletju kot posledica stanja na finančnih trgih, ki je bila odziv na covid-19, smo v drugem četrtletju 2020 zabeležili ponovno rast vrednosti naložb. Do večje uresničitve finančnih tveganj do konca leta lahko pride zaradi neugodnih gibanj na finančnih trgih. Zaradi covida-19 je ta verjetnost povečana, saj so razmere na finančnih trgih nepredvidljive. Tveganja izhajajo tudi iz splošno slabše gospodarske situacije in prizadetosti nekaterih panog, ki je posledica ukrepov vezanih na covid-19. Do konca leta 2020 pričakujemo, da se bo izpostavljenost strateškim in operativnim tveganjem postopoma zmanjševala, a se hkrati zavedamo, da je situacija še vedno nepredvidljiva in jo bomo zato skrbno spremljali.

Povzetek računovodskega poročila Zavarovalne skupine Sava

6 Nerevidirani zgoščeni računovodski izkazi

6.1 Nerevidiran izkaz finančnega položaja

		Zavarovalna skupina Sava Sava Re
v EUR
	30. 6. 2020	31. 12. 2019	30. 6. 2020	31. 12. 2019
SREDSTVA Neopredmetena dolgoročna sredstva	2.424.888.083 60.903.095	1.885.953.003 61.060.069	777.939.609 1.506.777	735.585.561 1.294.110
Opredmetena osnovna sredstva	48.780.833	47.615.710	2.416.394	2.507.611
Pravica do uporabe sredstev	10.373.000	9.974.252	176.241	115.400
Odložene terjatve za davek	3.230.412	2.044.124	1.251.770	1.141.098
Naložbene nepremičnine	16.696.364	16.695.132	8.105.212	8.142.714
Finančne naložbe v odvisne in pridružene družbe	14.064.451	581.104	318.805.559	238.177.654
Finančne naložbe:	1.371.007.338	1.064.874.239	258.514.087	296.096.594
- posojila in depoziti	29.042.084	53.363.639	13.137.353	32.047.969
- v posesti do zapadlosti	39.819.481	41.586.644	2.022.625	2.075.784
- razpoložljive za prodajo	1.276.662.748	943.663.578	235.979.962	255.270.080
- vrednotene po pošteni vrednosti prek izkaza poslovnega izida	25.483.025	26.260.378	7.374.146	6.702.761
Sredstva zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje	359.902.304	213.159.889	0	0
Znesek ZTR, prenesen pozavarovateljem	51.838.681	38.620.539	39.372.856	31.159.308
Sredstva iz finančnih pogodb	148.885.603	151.197.102	0	0
Terjatve	200.306.277	159.413.917	115.320.396	97.024.000
Terjatve iz neposrednih zavarovalnih poslov	182.897.136	139.954.356	110.072.271	89.537.760
Terjatve iz pozavarovanja in sozavarovanja	7.111.136	6.734.564	3.686.572	4.214.830
Terjatve za odmerjeni davek	285.053	3.002.507	64.665	2.802.044
Druge terjatve	10.012.952	9.722.490	1.496.889	469.366
Razmejeni stroški pridobivanja zavarovanj	28.041.227	23.500.521	10.552.337	6.554.598
Druga sredstva	5.722.391	2.841.516	702.082	441.253
Denar in denarni ustrezniki	104.567.336	93.804.031	21.215.898	52.931.222
Nekratkoročna sredstva, namenjena za prodajo	568.771	570.858	0	0
OBVEZNOSTI	2.424.888.083	1.885.953.003	777.939.609	735.585.561
Kapital	414.462.227	384.776.847	344.256.873	343.920.689
Osnovni kapital	71.856.376	71.856.376	71.856.376	71.856.376
Kapitalske rezerve	43.035.948	43.035.948	54.239.757	54.239.757
Rezerve iz dobička	202.260.340	202.170.501	202.818.558	202.818.558
Lastne delnice	-24.938.709	-24.938.709	-24.938.709	-24.938.709
Presežek iz prevrednotenja	18.815.067	20.718.610	4.431.433	5.217.524
Rezerve, nastale zaradi prevrednotenja po pošteni vrednosti	809.166	924.038	4.523	21.376
Zadržani čisti poslovni izid	73.585.362	42.128.483	34.705.806	14.517.789
Čisti poslovni izid obračunskega obdobja	32.076.257	31.546.718	1.139.128	20.188.017
Prevedbeni popravek kapitala	-3.443.735	-3.168.414	0	0
Kapital lastnikov obvladujoče družbe	414.056.072	384.273.551	344.256.873	343.920.689
Kapital neobvladujočih deležev	406.155	503.296	0	0
Podrejene obveznosti	76.245.375	74.822.710	76.245.375	74.822.710
Zavarovalno-tehnične rezervacije	1.287.260.443	933.952.709	302.043.826	261.338.591
Prenosne premije	265.810.627	207.895.397	83.917.858	54.588.057
Zavarovalno-tehnične rezervacije za življenjska zavarovanja	482.396.406	211.877.103	0	0
Škodne rezervacije	524.853.436	502.914.277	215.633.133	205.064.638
Druge zavarovalno-tehnične rezervacije	14.199.974	11.265.932	2.492.836	1.685.896
Zavarovalno-tehnične rezervacije v korist življenjskih zavarovancev, ki	364.725.301	220.613.698	0	0
prevzemajo naložbeno tveganje
Druge rezervacije	9.698.770	8.705.469	460.416	466.901
Odložene obveznosti za davek	9.390.278	5.294.664	76.227	76.227
Obveznosti iz finančnih pogodb	148.746.877	151.040.643	0	0
Druge finančne obveznosti	383.107	355.908	87.504	87.504
Obveznosti iz poslovanja	66.858.142	61.290.549	50.609.508	51.086.602
Obveznosti iz neposrednih zavarovalnih poslov	53.245.793	50.356.998	43.329.425	44.373.937
Obveznosti iz pozavarovanja in sozavarovanja	11.769.662	9.300.437	7.280.083	6.712.665
Obveznosti za odmerjeni davek	1.842.687	1.633.114	0	0
Obveznosti iz najemov	11.005.132	10.448.915	176.321	115.491
Ostale obveznosti	36.112.431	34.650.891	3.983.558	3.670.845

6.2 Nerevidiran izkaz poslovnega izida

	Zavarovalna skupina Sava		Sava Re
v EUR	1–6/2020	1–6/2019	1–6/2020	1–6/2019
Čisti prihodki od zavarovalnih premij	294.860.816	259.159.700	75.503.526	64.428.453
Obračunane kosmate zavarovalne premije	373.763.231	336.824.954	120.921.970	105.498.079
Obračunane premije oddane v pozavarovanje in sozavarovanje	-29.761.679	-25.929.796	-21.683.573	-18.500.069
Sprememba kosmatih prenosnih premij	-57.524.242	-60.579.338	-29.329.801	-29.067.702
Sprememba prenosnih premij za pozavarovalni in sozavarovalni del	8.383.506	8.843.880	5.594.930	6.498.146
Prihodki dobičkov pridruženih družb	0	2.717.909	1.411.321	34.947.396
Drugi prihodki	0	2.717.909	1.411.321	0
Prihodki od naložb	11.187.130	10.294.015	3.449.298	3.834.879
Obrestni prihodki	6.660.405	7.008.727	1.594.226	1.687.837
Drugi prihodki naložb	4.526.725	3.285.288	1.855.072	2.147.043
Čisti neiztrženi in iztrženi dobički naložb življenjskih zavarovancev, ki
prevzemajo naložbeno tveganje	0	14.290.851	0	0
Drugi zavarovalni prihodki	6.009.624	6.979.611	2.191.246	1.975.630
Prihodki od provizij	2.885.095	2.443.823	1.978.742	1.675.882
Drugi zavarovalni prihodki	3.124.529	4.535.788	212.504	299.748
Drugi prihodki	16.188.034	5.860.442	400.467	393.088
Čisti odhodki za škode	-201.514.317	-187.154.351	-48.903.478	-41.388.418
Obračunani kosmati zneski škod, zmanjšani za prihodke od uveljavljenih regresov	-192.490.317	-189.475.725	-43.238.265	-44.399.494
Obračunani deleži pozavarovateljev in sozavarovateljev	2.593.759	5.191.270	2.284.663	3.496.146
Sprememba kosmatih škodnih rezervacij	-15.139.753	-3.195.059	-10.568.495	475.532
Sprememba škodnih rezervacij za pozavarovalni in sozavarovalni del	3.521.994	325.163	2.618.618	-960.602
Sprememba drugih zavarovalno-tehničnih rezervacij	17.955.588	19.755.818	-873.545	-133.206
Sprememba zavarovalno-tehničnih rezervacij zavarovancev, ki
prevzemajo naložbeno tveganje	11.114.400	-7.515.881	0	0
Odhodki za bonuse in popuste	92.321	-190.827	66.605	7.849
Obratovalni stroški	-95.151.107	-85.859.076	-25.684.706	-24.961.311
Stroški pridobivanja zavarovanj	-38.694.345	-34.038.881	-23.509.322	-21.069.645
Spremembe v razmejenih stroških pridobivanja zavarovanj	4.214.779	4.927.477	3.997.738	2.067.633
Drugi obratovalni stroški	-60.671.541	-56.747.672	-6.173.122	-5.959.299
Odhodki od izgub pridruženih družb in slabitev dobrega imena	-1.546.474	-24.176	-1.672.139	0
Slabitev dobrega imena	-1.529.820	0	-1.672.139	0
Izguba iz naložb v pridruženo družbo, obračunana z uporabo kapitalske metode	-16.654	-24.176	0	0
Odhodki od finančnih sredstev in obveznosti	-5.376.260	-514.530	-3.615.639	-72.053
Obrestni odhodki	-1.548.444	-97.181	-1.434.800	-293
Drugi odhodki naložb	-3.827.817	-417.349	-2.180.839	-71.760
Čiste neiztržene in iztržene izgube naložb življenjskih zavarovancev, ki
prevzemajo naložbeno tveganje	-5.927.685	0	0	0
Drugi zavarovalni odhodki	-8.782.184	-7.452.285	-905.525	-94.894
Drugi odhodki	-1.221.812	-1.326.491	-110.765	-147.998
Poslovni izid pred obdavčitvijo	37.888.074	29.020.729	1.256.667	38.789.415
Odhodek za davek	-5.733.625	-6.450.470	-117.540	-1.407.798
Čisti poslovni izid obračunskega obdobja	32.154.449	22.570.259	1.139.128	37.381.618
Čisti poslovni izid lastnikov obvladujoče družbe	32.076.257	22.533.500	-	-
Čisti poslovni izid neobvladujočih deležev	78.192	36.759	-	-
Čisti in popravljeni dobiček na delnico	2,07	1,45	-	-

Gibanje tehtanega povprečnega števila uveljavljajočih se delnic je prikazano v poglavju 7.9.9 Čisti poslovni izid na delnico.

6.3 Nerevidiran izkaz vseobsegajočega donosa

	Zavarovalna skupina Sava		Sava Re
v EUR	1–6/2020	1–6/2019	1–6/2020	1–6/2019
ČISTI POSLOVNI IZID OBRAČUNSKEGA OBDOBJA PO OBDAVČITVI	32.154.449	22.570.259	1.139.128	37.381.618
DRUGI VSEOBSEGAJOČI DONOS PO OBDAVČITVI	-2.295.194	12.816.642	-802.943	3.103.006
a) Postavke, ki v kasnejših obdobjih ne bodo prerazvrščene v poslovni izid	-114.872	-90.432	-16.853	-39.339
Druge postavke, ki v kasnejših obdobjih ne bodo prerazvrščene v poslovni izid	-212.400	-90.432	-16.853	-39.339
Davek od postavk, ki ne bodo prerazvrščene v poslovni izid	97.528	0	0	0
b) Postavke, ki bodo v kasnejših lahko prerazvrščene v poslovni izid	-2.180.322	12.907.074	-786.091	3.142.345
Čisti dobički/izgube iz ponovne izmere finančnega sredstva, razpoložljivega za prodajo	-2.210.335	15.668.825	-970.484	3.879.439
Dobički/izgube, pripoznani v presežku iz prevrednotenja	-1.041.958	15.814.803	-970.484	3.800.746
Prenos dobičkov/izgub iz presežka iz prevrednotenja v poslovni izid	-1.168.377	-145.978	0	78.693
Davek od postavk, ki bodo v kasnejših obdobjih lahko prerazvrščene v poslovni izid	307.005	-2.846.139	184.393	-737.094
Čisti dobički/izgube, ki izhajajo iz pretvorbe računovodskih izkazov družb v tujini	-276.992	84.388	0	0
VSEOBSEGAJOČI DONOS OBRAČUNSKEGA OBDOBJA PO OBDAVČITVI	29.859.255	35.386.901	336.184	40.484.624
Delež lastnikov obvladujoče družbe	29.782.521	35.348.927	-	-
Delež neobvladujočih deležev	76.734	37.974	-	-

6.4 Nerevidiran izkaz denarnih tokov

			Zavarovalna skupina Sava		Sava Re
v EUR			1–6/2020	1–6/2019	1–6/2020	1–6/2019
A.		Denarni tokovi pri poslovanju
	a)	Postavke izkaza poslovnega izida	41.600.564	7.513.107	2.321.221	690.803
		Čisti poslovni izid	32.154.449	22.570.259	1.139.128	37.381.618
		Prilagoditve za:
		2 Realizirani dobički/izgube pri prodaji opredmetenih osnovnih sredstev	-34.217	-89.961	-22.033	-11.236
		3 Dobički/izgube odvisne družbe - kapitalska metoda	16.654	0	0	0
		4 Oslabitev neopredmetenih sredstev in dobrega imena	1.529.820	0	0	0
		5 Ostali finančni odhodki/prihodki	-5.811.395	-25.692.852	-628.785	-37.607.381
		6	4.730.205	3.495.770	347.258	355.187
		Amortizacija 7	5.733.625	6.450.470	117.540	1.406.732
		Odhodek za davek 8	3.281.423	779.421	1.368.114	-834.116
	b.)	Neto tečajne razlike Spremembe čistih obratnih sredstev (terjatve za zavarovanja, druge terjatve, druga sredstva ter odloženih terjatev in obveznosti za davek) poslovnih postavk izkaza finančnega položaja	-26.273.878	-10.642.034	5.854.629	-2.591.276
		1. Začetne manj končne terjatve iz neposrednih zavarovanj	-42.942.780	-45.775.096	-20.534.511	-28.034.148
		2. Začetne manj končne terjatve iz pozavarovanj	-376.572	-695.173	528.258	951.935
		3. Začetne manj končne druge terjatve iz (po)zavarovalnih poslov	306.842	243.378	0	0
		4. Začetne manj končne druge terjatve in sredstva	-15.555.520	-4.169.996	-2.659.382	69.033
		6. Začetne manj končne zaloge	-44.603	-6.189	0	0
		7. Končni manj začetni dolgovi iz neposrednih zavarovanj	2.888.795	4.047.722	-1.044.513	2.390.837
		8. Končni manj začetni dolgovi iz pozavarovanj	2.469.225	8.922.014	567.418	6.417.845
		9. Končni manj začetni drugi poslovni dolgovi	5.128.716	-9.685.762	-2.943.327	-4.152.864
		10. Končne manj začetne ostale obveznosti (razen prenosnih premij)	-5.660.497	-848.795	366.584	44.439
		11. Spremembe v zavarovalno tehničnih rezervacijah	31.688.507	42.365.417	32.491.687	23.187.833
		- sprememba v prenosnih premijah	49.140.736	51.735.458	23.734.871	22.569.557
		- sprememba škodnih rezervacij	11.617.759	2.869.896	7.949.877	485.070
		- sprememba drugih zavarovalno-tehničnih rezervacij	3.063.758	-20.222.766	806.940	133.206
		- sprememba matematičnih rezervacij	-21.019.346	466.948	0	0
		- sprememba matematičih rezervacij zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje	-11.114.400	7.515.881	0	0
		12 Izdatki za plačilo davka	-4.175.991	-5.039.554	-917.586	-3.466.185
	c)	Prebitek prejemkov pri poslovanju ali prebitek izdatkov pri poslovanju (a + b)	15.326.686	-3.128.927	8.175.849	-1.900.472
B.		Denarni tokovi pri naložbenju
	a)	Prejemki pri naložbenju	292.329.715	64.410.391	93.041.235	95.435.392
		1. Prejemki od obresti, ki se nanašajo na naložbenje	6.660.405	7.008.727	1.594.226	1.687.837
		2. Prejemki od dividend in deležev iz dobička drugih	190.554	3.521.886	1.437.244	35.554.255
		3. Prejemki od odtujitve neopredmetenih sredstev	28.551	0	0	0
		4. Prejemki od odtujitve opredmetenih osnovnih sredstev	261.144	408.964	35.264	6.515
		5. Prejemki od odtujitve finančnih naložb	285.189.061	53.470.814	89.974.501	58.186.785
		5.2. Drugi prejemki od otujitve finančnih naložb	285.189.061	53.470.814	89.974.501	58.186.785
	b)	Izdatki pri naložbenju	-307.532.470	-27.299.175	-131.443.607	-79.687.515
		1. Izdatki za pridobitev neopredmetenih sredstev	-2.504.673	-402.712	-332.462	-94.056
		2. Izdatki za pridobitev opredmetenih osnovnih sredstev	-3.103.594	-983.975	-46.303	-78.240
		3. Izdatki za pridobitev dolgoročnih finančnih naložb	-301.924.203	-25.912.488	-131.064.842	-79.515.219
		3.1. Izdatki za pridobitev odvisnih družb	-82.300.000	-31.719.764	-82.300.000	-28.054.305
		3.2. Drugi izdatki za pridobitev finančnih naložb	-219.624.203	5.807.276	-48.764.842	-51.460.913
	c)	Prebitek prejemkov pri naložbenju ali prebitek izdatkov pri naložbenju (a + b)	-15.202.755	37.111.216	-38.402.371	15.747.877
C.		Denarni tokovi pri financiranju
	b)	Izdatki pri financiranju	-2.260.017	-14.984.494	-1.488.802	-14.723.104
		1. Izdatki za dane obresti	-1.548.444	-97.181	-1.434.800	-293
		3. Izdatki za odplačila dolgoročnih finančnih obveznosti	-537.698	0	-54.002	0
		5. Izdatki za izplačila dividend in drugih deležev v dobičku	-173.875	-14.887.313	0	-14.722.811
	c)	Prebitek prejemkov/izdatkov pri financiranju (a + b)	-2.260.017	-14.984.494	-1.488.802	-14.723.104
Č.		Končno stanje denarnih sredstev in njihovih ustreznikov	104.567.336	86.359.185	21.215.898	9.775.752
	x)	Denarni izid v obdobju (seštevek prebitkov Ac, Bc in Cc)	-2.136.086	18.997.795	-31.715.325	-875.699
	y)	Začetno stanje denarnih sredstev in njihovih ustreznikov	93.804.031	64.657.431	52.931.222	10.651.452
		Začetno stanje denarnih sredstev in njihovih ustreznikov -prevzem	12.899.391	2.703.959	0	0

6.5 Nerevidiran izkaz sprememb lastniškega kapitala

Nerevidiran izkaz sprememb lastniškega kapitala za obdobje 1. 1. – 30. 6. 2020

Zavarovalna skupina Sava
v EUR	I. Osnovni kapital																				II.				III. Rezerve iz dobička			Rezerve,	V. Zadržani	VI. Čisti		VIII.	IX. Kapital
																						Kapitalske rezerve
	1.	2.	4.	5.	7.	8.	9.	10.	11.	12.	13.	14.	15.	16.	17.
Stanje konec prejšnjega poslovnega leta				71.856.376 43.035.948 11.863.211 24.938.709 11.225.068 154.143.513			20.718.610		924.038 42.128.483	31.546.718	-24.938.709	-3.168.414	384.273.551		503.296 384.776.847
Začetno stanje v obračunskem obdobju				71.856.376 43.035.948 11.863.211 24.938.709 11.225.068 154.143.513			20.718.610		924.038 42.128.483	31.546.718	-24.938.709	-3.168.414	384.273.551		503.296 384.776.847
Vseobsegajoči donos obračunskega obdobja po obdavčitvi	0	0	0	0	0	0	-1.903.543	-114.872	0	32.076.257	0	-275.321	29.782.521	76.734	29.859.255
a) čisti poslovni izid	0	0	0	0	0	0	0	0	0	32.076.257	0	0	32.076.257	78.192	32.154.449
b) drugi vseobsegajoči donos	0	0	0	0	0	0	-1.903.543	-114.872	0	0	0	-275.321	-2.293.736	-1.458	-2.295.194
Transakcije z lastniki - izplačila	0	0	62.120	0	0	27.719	0	0	-89.839	0	0	0	0	-173.875	-173.875
Izplačilo (obračun) dividend	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-173.875	-173.875
Razporeditev čistega dobička v rezerve iz dobička	0	0	62.120	0	0	27.719	0	0	-89.839	0	0	0	0	0	0
Premiki v kapitalu	0	0	0	0	0	0	0		0 31.546.718 -31.546.718		0	0	0	0	0
Prenos izida	0	0	0	0	0	0	0		0 31.546.718 -31.546.718		0	0	0	0	0
Končno stanje v obračunskem obdobju				71.856.376 43.035.948 11.925.331 24.938.709 11.225.068 154.171.232			18.815.067		809.166 73.585.362	32.076.257	-24.938.709	-3.443.735	414.056.072		406.155 414.462.227

Sava Re
v EUR					III. Rezerve iz dobička			Rezerve, nastale zaradi prevrednotenja po pošteni vrednosti	V. Zadržani čisti poslovni izid	VI. Čisti poslovni izid obdobja		Skupaj (12+13)
	I. Osnovni kapital	II. Kapitalske rezerve	zakonske in statutarne	za lastne delnice	za katastr. škode	Druge	IV. Presežek iz prevrednotenja				VII. Lastni deleži
	1.	2.	4.	5.	7.	8.	9.	10.	11.	12.	13.	14.
Stanje konec prejšnjega poslovnega leta	71.856.376	54.239.757	14.986.525	24.938.709	10.000.000	152.893.325	5.217.524	21.376	14.517.789	20.188.017	-24.938.709	343.920.689
Začetno stanje v obračunskem obdobju	71.856.376	54.239.757	14.986.525	24.938.709	10.000.000	152.893.325	5.217.525	21.376	14.517.789	20.188.017	-24.938.709	343.920.690
Vseobsegajoči donos obračunskega obdobja po obdavčitvi	0	0	0	0	0	0	-786.091	-16.853	0	1.139.128	0	336.184
a) čisti poslovni izid	0	0	0	0	0	0	0	0	0	1.139.128	0	1.139.128
b) drugi vseobsegajoči donos	0	0	0	0	0	0	-786.091	-16.853	0	0	0	-802.943
Premiki v kapitalu	0	0	0	0	0	0	0	0	20.188.017	-20.188.017	0	0
Prenos izida	0	0	0	0	0	0	0	0	20.188.017	-20.188.017	0	0
Končno stanje v obračunskem obdobju	71.856.376	54.239.757	14.986.525	24.938.709	10.000.000	152.893.325	4.431.433	4.523	34.705.806	1.139.128	-24.938.709	344.256.873

Nerevidiran izkaz sprememb lastniškega kapitala za obdobje 1. 1. – 30. 6. 2019

Zavarovalna skupina Sava
v EUR					III. Rezerve iz dobička			Rezerve,
	I. Osnovni kapital	II. Kapitalske rezerve	zakonske in statutarne	za lastne delnice	za katastr. škode	druge	IV. Presežek iz prevrednotenja	nastale zaradi prevrednotenja po pošteni vrednosti	V. Zadržani čisti poslovni izid	VI. Čisti poslovni izid obdobja	VII. Lastni deleži	VIII. Prevedbeni popravek kapitala	IX. Kapital lastnikov obvladujoče družbe	X. Kapital neobvladujočih deležev	Skupaj (15+16)
	1.	2.	4.	5.	7.	8.	9.	10.	11.	12.	13.	14.	15.	16.	17.
Stanje konec prejšnjega poslovnega leta		71.856.376 43.035.948 11.704.009 24.938.709 11.225.068 135.739.128					11.613.059	836.745	35.140.493		21.843.940 -24.938.709		-3.368.928 339.625.838		549.617 340.175.455
Začetno stanje v obračunskem obdobju		71.856.376 43.035.948 11.704.009 24.938.709 11.225.068 135.739.128					11.613.059	836.745	35.140.493		21.843.940 -24.938.709		-3.368.928 339.625.838		549.617 340.175.455
Vseobsegajoči donos obračunskega obdobja po obdavčitvi	0	0	0	0	0	0	12.821.482	-90.432	0	22.533.500	0	84.376	35.348.926	37.974	35.386.900
a) čisti poslovni izid	0	0	0	0	0	0	0	0	0	22.533.500	0	0	22.533.500	36.759	22.570.259
b) drugi vseobsegajoči donos	0	0	0	0	0	0	12.821.482	-90.432	0	0	0	84.376	12.815.426	1.215	12.816.641
Transakcije z lastniki - izplačila	0	0	122.062	0	0	10.656	0		0 -14.855.530	0	0		0 -14.722.812	-164.502	-14.887.313
Razporeditev čistega dobička v rezerve iz dobička	0	0	122.062	0	0	10.656	0	0	-132.718	0	0	0	0	0	0
Premiki v kapitalu	0	0	0	0	0	0	0	0		21.843.940 -21.843.940	0	0	0	0	0
Prenos izida	0	0	0	0	0	0	0	0		21.843.940 -21.843.940	0	0	0	0	0
Končno stanje v obračunskem obdobju		71.856.376 43.035.948 11.826.071 24.938.709 11.225.068 135.749.784					24.434.541	746.313	42.128.904		22.533.500 -24.938.709		-3.284.552 360.251.952		423.090 360.675.041

Sava Re
v EUR				III. Rezerve iz dobička				Rezerve, nastale zaradi
	I. Osnovni kapital	II. Kapitalske rezerve	zakonske in statutarne	za lastne delnice	za katastr. škode	Druge	IV. Presežek iz prevrednotenja	prevrednotenja po pošteni vrednosti	V. Zadržani čisti poslovni izid	VI. Čisti poslovni izid obdobja	VII. Lastni deleži	Skupaj (12+13)
	1.	2.	4.	5.	7.	8.	9.	10.	11.	12.	13.	14.
Stanje konec prejšnjega poslovnega leta	71.856.376	54.239.757	14.986.525	24.938.709	10.000.000	134.499.629	2.697.381	40.772	10.101.172	20.933.748	-24.938.709	319.355.361
Začetno stanje v obračunskem obdobju	71.856.376	54.239.757	14.986.525	24.938.709	10.000.000	134.499.629	2.697.381	40.772	10.101.172	20.933.748	-24.938.709	319.355.361
Vseobsegajoči donos obračunskega obdobja po obdavčitvi	0	0	0	0	0	0	3.142.345	-39.339	0	37.381.618	0	40.484.624
a) čisti poslovni izid	0	0	0	0	0	0	0	0	0	37.381.618	0	37.381.618
b) drugi vseobsegajoči donos	0	0	0	0	0	0	3.142.345	-39.339	0	0	0	3.103.006
Transakcije z lastniki - izplačila	0	0	0	0	0	0	0	0	-14.722.811	0	0	-14.722.811
Izplačilo (obračun) dividend	0	0	0	0	0	0	0	0	-14.722.811	0	0	-14.722.811
Premiki v kapitalu	0	0	0	0	0	0	0	0	20.933.749	-20.933.749	0	0
Prenos izida	0	0	0	0	0	0	0	0	20.933.749	-20.933.749	0	0
Končno stanje v obračunskem obdobju	71.856.376	54.239.757	14.986.525	24.938.709	10.000.000	134.499.629	5.839.726	1.433	16.312.110	37.381.618	-24.938.709	345.117.173

7 Pojasnila h konsolidiranim računovodskim izkazom

Izbrana pojasnila v polletnem računovodskem poročilu so takšne narave, da so pomembna za razumevanje sprememb v finančnem položaju konec junija 2020 glede na konec leta 2019 in dosežkov skupine v prvih šestih mesecih leta 2020 glede na prvih šest mesecev leta 2019.

7.1 Pregled pomembnih računovodskih usmeritev

Računovodsko poročilo je pripravljeno skladno z MRS 34 »Medletno poročanje«.

Skladno z določili MRS 34 so pojasnjeni pomembni poslovni dogodki, ki so potrebni za razumevanje finančnega stanja in dosežkov skupine glede na zadnje letno računovodsko poročilo, ki je bilo izdelano za leto 2019.

Računovodsko poročilo za obdobje od 1. 1. do 30. 6. 2020 ni revidirano.

Za pripravo medletnih računovodskih izkazov na dan 30. 6. 2020 so bile uporabljene iste računovodske usmeritve in metode izračunavanja kot v letnih računovodskih izkazih za leto 2019.

7.2 Sezonska narava oziroma cikličnost medletnega delovanja

Poslovanje skupine nima sezonskega značaja. Skladno z zavarovalno-tehničnimi pravili zavarovalnice v skupini odložijo tiste stroške oziroma odhodke in prihodke, ki se po svoji vsebini lahko oziroma morajo odložiti tudi ob koncu poslovnega leta.

7.3 Narava in znesek nenavadnih postavk

V obdobju 1–6/2020 ni bilo izrednih dogodkov, ki bi po svoji naravi, obsegu ali načinu pojavljanja pomembno vplivali na sredstva, dolgove, kapital, čisti poslovni izid ali denarne tokove, razen posledic na poslovanje zaradi pandemije covida-19, o čemer je družba obširno javno poročala v objavi z naslovom Ocena vpliva covida-19 na poslovanje Zavarovalne skupine Sava v letu 2020 kaže na visoko pričakovano poslovno in kapitalsko odpornost skupine, ki je bila objavljena dne 17. 4. 2020 in kar je zapisano v poglavju 5 Upravljanje tveganj.

7.4 Znesek pomembnosti

Kot izhodišče pri določitvi pomembnosti za celoto konsolidiranih računovodskih izkazov je bil za merilo uporabljen kapital skupine, in sicer v višini 2 %, kar na dan 30. 6. 2020 predstavlja 8,3 milijona EUR. Sprememb stanj postavk izkaza finančnega položaja, ki ne presegajo postavljene meje pomembnosti v medletnih računovodskih izkazih nismo podrobneje predstavljali. Razkritja in pojasnila, ki jih je skupina dolžna predstavljati na podlagi MRS 34 ali zakonskih zahtev, so v poročilu predstavljena, čeprav so pod pragom pomembnosti.

7.5 Izdaje, ponovni nakupi in poplačila dolžniških in lastniških vrednostnih papirjev

Skupina ni izdala novih dolžniških ali lastniških vrednostnih papirjev.

7.6 Ključne računovodske ocene in presoje

Skupina pri pripravi medletnega poročila sledi principom ocenjevanja kot pri pripravi letnega poročila.

7.7 Analiza poslovnih odsekov

Različne dejavnosti družb v skupini so bile temelj za določitev odsekov, ki jih izkazujemo in katerih poslovanje ločeno spremljamo. V odseke smo združevali poslovanje družb na podlagi primerljivih storitev, ki jih družbe ponujajo (značilnosti zavarovalnih produktov, tržnih mrež in okoliščin, v katerih družbe poslujejo).

Poslovni odseki so pozavarovanje, premoženje, življenje, pokojnine in drugo. Za spremljanje poslovanja odsekov skupina uporablja različne kazalnike, skupno merilo uspešnosti poslovanja v vseh odsekih pa je čisti dobiček poslovanja, izkazan po mednarodnih računovodskih standardih. Uspešnost poslovanja segmentov do ravni zavarovalno-tehničnih rezultatov, naložbenih donosov in združenih rezultatov poslovanja, stanja sredstev, kapitala in zavarovalno-tehničnih rezervacij uprava spremlja četrtletno.

Izkaz finančnega položaja po poslovnih odsekih – sredstva 30. 6. 2020

Zavarovalna skupina Sava
v EUR			Premoženje			Življenje
30. 6. 2020	Pozavarovanje	Slovenija	Tujina	Skupaj	Slovenija	Tujina	Skupaj	Pokojnine	Ostalo	Skupaj
SREDSTVA	312.709.248	672.471.592	161.188.675	833.660.267	994.915.487	48.675.408	1.043.590.896	188.767.030	46.160.646	2.424.888.083
Neopredmetena dolgoročna sredstva	1.506.778	8.408.991	8.692.176	17.101.167	6.301.719	23.936	6.325.655	11.343.972	24.625.524	60.903.095
Opredmetena osnovna sredstva	2.416.393	28.125.985	13.793.884	41.919.869	1.965.741	1.961.819	3.927.560	112.352	404.659	48.780.833
Pravica do uporabe sredstev	114.492	3.908.877	5.419.438	9.328.315	777.877	16.885	794.762	102.889	32.542	10.373.000
Odložene terjatve za davek	1.251.771	1.151.274	29.123	1.180.397	757.911	22.096	780.007	727	17.510	3.230.412
Naložbene nepremičnine	8.105.212	3.345.630	4.789.050	8.134.680	37.596	0	37.596	0	418.876	16.696.364
Finančne naložbe v pridružene družbe	0	0	0	0	0	0	0	0	14.064.451	14.064.451
Finančne naložbe:	180.514.070	440.474.547	91.217.066	531.691.613	591.621.582	40.315.845	631.937.428	25.139.385	1.724.843	1.371.007.338
- posojila in depoziti	5.145.690	2.307.925	15.772.448	18.080.373	5.400	1.736.777	1.742.177	4.073.844	0	29.042.084
- v posesti do zapadlosti	1.447.274	1.516.149	3.090.878	4.607.027	26.433.806	2.329.077	28.762.883	5.002.298	0	39.819.481
- razpoložljive za prodajo	168.853.662	429.454.693	70.927.030	500.381.723	560.727.638	35.534.048	596.261.685	11.165.678	0	1.276.662.748
- vrednotene po pošteni vrednosti preko izkaza poslovnega izida	5.067.444	7.195.781	1.426.710	8.622.491	4.454.739	715.943	5.170.682	4.897.565	1.724.843	25.483.025
Sredstva zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje	0	0	0	0	359.421.638	480.666	359.902.304	0	0	359.902.304
Znesek ZTR, prenesen pozavarovateljem	6.839.783	37.240.105	6.990.726	44.230.831	765.077	2.990	768.067	0	0	51.838.681
Sredstva iz finančnih pogodb	0	0	0	0	0	0	0	148.885.603	0	148.885.603
Terjatve	84.548.986	94.940.967	17.465.265	112.406.232	1.465.875	830.579	2.296.454	6.124	1.048.482	200.306.277
Terjatve iz neposrednih zavarovalnih poslov	80.184.861	88.997.565	11.854.055	100.851.620	1.158.338	700.536	1.858.874	1.781	0	182.897.136
Terjatve iz pozavarovanja in sozavarovanja	3.686.572	2.920.361	453.627	3.373.988	50.576	0	50.576	0	0	7.111.136
Terjatve za odmerjeni davek	64.665	0	220.388	220.388	0	0	0	0	0	285.053
Druge terjatve	612.888	3.023.041	4.937.195	7.960.236	256.961	130.043	387.004	4.343	1.048.482	10.012.952
Razmejeni stroški pridobivanja zavarovanja	5.493.783	17.472.675	4.599.296	22.071.971	427.890	47.583	475.473	0	0	28.041.227
Druga sredstva	702.082	2.798.063	911.204	3.709.267	324.472	43.716	368.188	270.172	672.682	5.722.391
Denar in denarni ustrezniki	21.215.898	34.580.026	6.737.127	41.317.153	31.048.109	4.929.293	35.977.402	2.905.806	3.151.077	104.567.336
Nekratkoročna sredstva, namenjena za prodajo	0	24.451	544.320	568.771	0	0	0	0	0	568.771

Izkaz finančnega položaja po poslovnih odsekih – obveznosti 30. 6. 2020

Zavarovalna skupina Sava
v EUR			Premoženje			Življenje
30. 6. 2020	Pozavarovanje	Slovenija	Tujina	Skupaj	Slovenija	Tujina	Skupaj	Pokojnine	Ostalo	Skupaj
OBVEZNOSTI	370.292.443		590.761.775 155.192.501				745.954.276 969.705.199 42.716.473 1.012.421.673	188.067.159		108.152.529 2.424.888.083
Kapital	138.848.690	55.624.615	32.265.380		87.889.995 117.599.991 12.003.953		129.603.945	28.413.524	29.706.069	414.462.227
Kapital lastnikov obvladujoče družbe	138.848.690	55.624.615	31.867.543		87.492.158 117.599.991 12.003.953		129.603.945	28.413.524	29.697.751	414.056.072
Neobvladujoči deleži kapitala	0	0	397.837	397.837	0	0	0	0	8.318	406.155
Podrejene obveznosti	0	0	0	0	0	0	0	0	76.245.375	76.245.375
Zavarovalno-tehnične rezervacije	189.989.997		488.596.810 104.745.336		593.342.146 465.813.819 28.372.785		494.186.604	9.741.696		0 1.287.260.443
Prenosne premije	39.518.377	185.944.227	39.129.182	225.073.409	927.997	290.844	1.218.841	0	0	265.810.627
Matematične rezervacije	0	0	0		0 445.478.752 27.176.325		472.655.077	9.741.329	0	482.396.406
Škodne rezervacije	148.182.120	294.404.514	61.953.749	356.358.263	19.407.070	905.616	20.312.686	367	0	524.853.436
Druge zavarovalno-tehnične rezervacije	2.289.500	8.248.069	3.662.405	11.910.474	0	0	0	0	0	14.199.974
Zavarovalno-tehnične rezervacije v korist življenjskih zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje	0	0	0		0 363.618.579	1.106.722	364.725.301	0	0	364.725.301
Druge rezervacije	460.416	5.761.081	1.464.952	7.226.033	1.541.082	8.525	1.549.607	239.065	223.649	9.698.770
Odložene obveznosti za davek	76.227	2.593.347	129.137	2.722.484	6.558.555	91.269	6.649.824	-58.257	0	9.390.278
Obveznosti iz finančnih pogodb	0	0	0	0	0	0	0	148.746.877	0	148.746.877
Druge finančne obveznosti	87.504	3	295.361	295.364	0	239	239	0	0	383.107
Obveznosti iz poslovanja	36.739.726	15.044.689	4.245.545	19.290.234	10.293.334	416.185	10.709.519	23.191	95.472	66.858.142
Obveznosti iz neposrednih zavarovalnih poslov	29.459.643	10.815.476	2.526.490	13.341.966	10.063.485	380.699	10.444.184	0	0	53.245.793
Obveznosti iz pozavarovanja in sozavarovanja	7.280.083	2.999.212	1.403.849	4.403.061	86.518	0	86.518	0	0	11.769.662
Obveznosti za odmerjeni davek	0	1.230.001	315.206	1.545.207	143.331	35.486	178.817	23.191	95.472	1.842.687
Obveznosti iz najemov	113.655	4.026.024	5.960.124	9.986.148	746.119	17.329	763.448	109.194	32.687	11.005.132
Ostale obveznosti	3.976.225	19.115.205	6.086.667	25.201.872	3.533.720	699.466	4.233.186	851.869	1.849.279	36.112.431

Izkaz finančnega položaja po poslovnih odsekih – sredstva 31. 12. 2019

v EUR			Premoženje			Življenje
31. 12. 2019	Pozavarovanje	Slovenija	Tujina	Skupaj	Slovenija	Tujina	Skupaj	Pokojnine	Drugo	Skupaj
SREDSTVA	298.625.514	603.147.268 154.705.530			757.852.797 490.007.934 45.893.861 535.901.795			190.884.814		102.688.084 1.885.953.003
Neopredmetena dolgoročna sredstva	891.724	7.354.868	8.654.223	16.009.091	5.896.408	29.086	5.925.494	13.099.839	25.133.921	61.060.069
Opredmetena osnovna sredstva	2.507.609	26.714.599	13.909.984	40.624.583	1.889.359	2.007.331	3.896.690	119.278	467.550	47.615.710
Pravica do uporabe sredstev	30.853	4.463.261	5.350.660	9.813.921	0	21.532	21.532	105.436	2.510	9.974.252
Odložene terjatve za davek	1.141.099	639.920	0	639.920	244.178	1.030	245.208	387	17.510	2.044.124
Naložbene nepremičnine	8.142.714	3.300.880	4.790.362	8.091.242	38.266	0	38.266	0	422.910	16.695.132
Finančne naložbe v pridružene družbe	0	0	0	0	0	0	0	0	581.103	581.104
Finančne naložbe:	174.162.291	448.185.266	92.607.855		540.793.120 245.743.594 38.199.758 283.943.353			25.191.766		40.783.709 1.064.874.239
- posojila in depoziti	5.779.224	2.881.423	13.681.894	16.563.317	4.010.208	2.556.408	6.566.616	4.453.975	20.000.508	53.363.639
- v posesti do zapadlosti	1.426.459	17.190.551	3.506.122	20.696.673	11.113.743	4.025.478	15.139.221	4.324.291	0	41.586.644
- razpoložljive za prodajo	162.350.533	421.046.903	72.948.012		493.994.915 225.821.861 30.696.014 256.517.876			11.782.721	19.017.533	943.663.578
- vrednotene po pošteni vrednosti preko izkaza poslovnega izida	4.606.075	7.066.389	2.471.827	9.538.216	4.797.782	921.858	5.719.640	4.630.779	1.765.668	26.260.378
Sredstva zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje	0	0	0		0 212.284.264		875.625 213.159.889	0	0	213.159.889
Znesek ZTR, prenesen pozavarovateljem	8.683.681	24.178.390	5.628.400	29.806.790	107.813	22.255	130.068	0	0	38.620.539
Sredstva iz finančnih pogodb	0	0	0	0	0	0	0	151.197.102	0	151.197.102
Terjatve	75.742.820	67.105.872	13.290.126	80.395.998	806.629	677.652	1.484.281	55.819	1.734.999	159.413.917
Terjatve iz neposrednih zavarovalnih poslov	68.309.854	61.956.001	8.311.675	70.267.676	765.470	599.472	1.364.942	11.884	0	139.954.356
Terjatve iz pozavarovanja in sozavarovanja	4.214.830	2.083.275	430.592	2.513.867	0	5.867	5.867	0	0	6.734.564
Terjatve za odmerjeni davek	2.802.044	0	159.219	159.219	0	0	0	41.244	0	3.002.507
Druge terjatve	416.092	3.066.596	4.388.640	7.455.236	41.159	72.313	113.472	2.691	1.734.999	9.722.490
Razmejeni stroški pridobivanja zavarovanja	4.950.425	13.092.210	4.979.149	18.071.359	439.559	39.178	478.737	0	0	23.500.521
Druga sredstva	441.253	1.216.743	707.741	1.924.484	0	29.051	29.051	260.699	186.029	2.841.516
Denar in denarni ustrezniki	21.931.044	6.870.808	4.240.623	11.111.431	22.557.864	3.991.362	26.549.226	854.488	33.357.842	93.804.031
Nekratkoročna sredstva, namenjena za prodajo	0	24.451	546.407	570.858	0	0	0	0	0	570.858

Izkaz finančnega položaja po poslovnih odsekih – obveznosti 31. 12. 2019

v EUR		Premoženje				Življenje
31. 12. 2019	Pozavarovanje	Slovenija	Tujina	Skupaj	Slovenija	Tujina	Skupaj	Pokojnine	Drugo	Skupaj
OBVEZNOSTI	367.798.941	552.898.523 150.448.073			703.346.596 472.078.939 44.714.957 516.793.896			191.096.763		106.916.803 1.885.953.003
Kapital	155.445.408	74.314.493	35.589.466	109.903.959		44.949.546 14.459.766	59.409.312	30.489.571	29.528.592	384.776.847
Kapital lastnikov obvladujoče družbe	155.445.408	74.314.493	35.224.038	109.538.531		44.949.546 14.459.766	59.409.312	30.489.571	29.390.724	384.273.551
Neobvladujoči deleži kapitala	0	0	365.428	365.428	0	0	0	0	137.868	503.296
Podrejene obveznosti	0	0	0	0	0	0	0	0	74.822.710	74.822.710
Zavarovalno-tehnične rezervacije	170.080.102	436.211.501	98.321.928		534.533.429 193.127.114 27.613.972 220.741.086			8.598.092	0	933.952.709
Prenosne premije	25.100.729	143.184.999	38.631.915	181.816.914	689.607	288.147	977.754	0	0	207.895.397
Matematične rezervacije	0	0	0		0 176.803.531 26.475.532 203.279.063			8.598.040	0	211.877.103
Škodne rezervacije	143.563.417	285.671.540	57.194.999	342.866.539	15.633.976	850.293	16.484.269	52	0	502.914.277
Druge zavarovalno-tehnične rezervacije	1.415.956	7.354.962	2.495.014	9.849.976	0	0	0	0	0	11.265.932
Zavarovalno-tehnične rezervacije v korist življenjskih zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje	0	0	0		0 219.142.364		1.471.334 220.613.698	0	0	220.613.698
Druge rezervacije	466.901	5.384.572	1.334.068	6.718.640	1.137.841	6.617	1.144.458	150.441	225.029	8.705.469
Odložene obveznosti za davek	76.227	2.433.270	204.397	2.637.667	2.471.341	119.701	2.591.042	-10.272	0	5.294.664
Obveznosti iz finančnih pogodb	0	0	0	0	0	0	0	151.040.643	0	151.040.643
Druge finančne obveznosti	87.505	0	267.374	267.374	0	1.029	1.029	0	0	355.908
Obveznosti iz poslovanja	37.944.541	9.912.042	3.569.373	13.481.415	9.204.616	319.943	9.524.559	0	340.034	61.290.549
Obveznosti iz neposrednih zavarovalnih poslov	31.231.876	7.524.823	2.488.649	10.013.472	8.830.988	280.662	9.111.650	0	0	50.356.998
Obveznosti iz pozavarovanja in sozavarovanja	6.712.665	1.764.935	788.214	2.553.149	12.353	22.270	34.623	0	0	9.300.437
Obveznosti za odmerjeni davek	0	622.284	292.510	914.794	361.275	17.011	378.286	0	340.034	1.633.114
Obveznosti iz najemov	30.942	4.535.643	5.676.898	10.212.541	0	21.894	21.894	150.899	32.639	10.448.915
Ostale obveznosti	3.667.315	20.107.002	5.484.569	25.591.571	2.046.117	700.701	2.746.818	677.389	1.967.799	34.650.891

Izkaz poslovnega izida po poslovnih odsekih 1–6/2020

Zavarovalna skupina Sava
v EUR	Premoženje					Življenje
1–6/2020	Pozavarovanje	Slovenija	Tujina	Skupaj	Slovenija	Tujina	Skupaj	Pokojnine	Ostalo	Skupaj
Čisti prihodki od zavarovalnih premij	47.724.160	159.151.684	36.703.679	195.855.364	44.891.798	4.895.564	49.787.362	1.493.930	0	294.860.816
Obračunane kosmate zavarovalne premije	64.798.763	216.645.763	40.886.447	257.532.210	45.028.307	4.910.021	49.938.328	1.493.930	0	373.763.231
Obračunana premija oddana v pozavarovanje in sozavarovanje	-1.323.649	-24.006.618	-4.302.650	-28.309.268	-119.841	-8.921	-128.762	0	0	-29.761.679
Sprememba kosmatih prenosnih premij	-14.417.648	-42.109.861	-984.562	-43.094.423	-8.160	-4.011	-12.171	0	0	-57.524.242
Sprememba prenosnih premij za pozavarovalni in sozavarovalni del	-1.333.306	8.622.400	1.104.444	9.726.844	-8.507	-1.525	-10.032	0	0	8.383.506
Prihodki od naložb	2.434.705	3.350.452	1.218.438	4.568.890	3.281.438	526.680	3.808.118	375.417	0	11.187.130
Obrestni prihodki	1.107.322	1.540.980	1.060.900	2.601.881	2.159.527	526.826	2.686.354	264.849	0	6.660.405
Drugi prihodki naložb	1.327.383	1.809.471	157.538	1.967.009	1.121.911	-147	1.121.764	110.568	0	4.526.725
Drugi zavarovalni prihodki	334.403	3.742.680	1.446.867	5.189.547	440.728	1.204	441.932	24.725	19.017	6.009.624
Prihodki od provizij	300.985	1.919.702	662.919	2.582.621	1.062	427	1.489	0	0	2.885.095
Drugi zavarovalni prihodki	33.418	1.822.978	783.948	2.606.926	439.666	777	440.443	24.725	19.017	3.124.529
Drugi prihodki	400.556	2.007.943	665.802	2.673.745	6.051.090	34.176	6.085.266	2.699.934	4.328.533	16.188.034
Čisti odhodki za škode	-32.466.330	-86.207.029	-21.191.888	-107.398.918	-58.661.127	-2.534.455	-61.195.583	-453.486	0	-201.514.317
Obračunani kosmati zneski škod zmanjšani za prihodke od uveljavljenih
regresov	-27.845.063	-85.657.113	-17.408.859	-103.065.972	-58.689.981	-2.436.130	-61.126.111	-453.171	0	-192.490.317
Obračunani deleži pozavarovateljev in sozavarovateljev	507.650	1.010.558	1.041.491	2.052.049	34.002	58	34.060	0	0	2.593.759
Sprememba kosmatih škodnih rezervacij	-4.618.325	-5.233.850	-5.189.659	-10.423.509	-10.859	-86.745	-97.604	-315	0	-15.139.753
Sprememba škodnih rezervacij za pozavarovalni in sozavarovalni del	-510.592	3.673.376	365.139	4.038.515	5.710	-11.638	-5.928	0	0	3.521.994
Sprememba drugih zavarovalno-tehničnih rezervacij	-873.545	-979.485	-998.090	-1.977.575	22.908.047	-958.050	21.949.997	-1.143.289	0	17.955.588
Sprememba zavarovalno-tehničnih rezervacij zavarovancev, ki
prevzemajo naložbeno tveganje	0	0	0	0	10.750.000	364.400	11.114.400	0	0	11.114.400
Odhodki za bonuse in popuste	0	86.378	5.943	92.321	0	0	0	0	0	92.321
Obratovalni stroški	-13.162.475	-47.139.253	-17.205.030	-64.344.283	-10.931.863	-1.957.760	-12.889.623	-1.611.870	-3.142.855	-95.151.107
Stroški pridobivanja zavarovanj	-12.864.484	-20.184.470	-2.586.655	-22.771.125	-2.754.350	-298.209	-3.052.559	-6.177	0	-38.694.345
Spremembe v razmejenih stroških pridobivanja zavarovanj	1.611.989	3.318.100	-352.150	2.965.950	-371.716	8.556	-363.160	0	0	4.214.779
Drugi obratovalni stroški	-1.909.980	-30.272.883	-14.266.225	-44.539.108	-7.805.797	-1.668.107	-9.473.904	-1.605.693	-3.142.855	-60.671.541
Odhodki od naložb v povezane družbe	0	0	0	0	0	0	0	-1.529.820	-16.654	-1.546.474
Izguba iz naložb v kapital pridruženih družb, obračunan z uporabo
kapitalske metode	0	0	0	0	0	0	0	0	-16.654	-16.654
Odhodki od finančnih sredstev in obveznosti	-2.027.422	-1.114.857	-111.323	-1.226.181	-491.743	159.833	-331.910	-325.245	-1.465.502	-5.376.260
Obrestni odhodki	-12.511	-28.809	-71.065	-99.874	-9.512	-284	-9.796	-1.586	-1.424.677	-1.548.444
Drugi odhodki naložb	-2.014.911	-1.086.048	-40.259	-1.126.307	-482.231	160.117	-322.114	-323.660	-40.825	-3.827.817
Čiste neiztržene in iztržene izgube naložb življenjskih zavarovancev, ki
prevzemajo naložbeno tveganje	0	0	0	0	-5.930.673	2.988	-5.927.685	0	0	-5.927.685
Drugi zavarovalni odhodki	-910.622	-4.962.800	-2.325.179	-7.287.979	-164.768	-110.343	-275.111	-319.505	11.033	-8.782.184
Drugi odhodki	-110.812	-502.362	-481.871	-984.233	-1.273	-1.681	-2.954	-123.565	-248	-1.221.812
Poslovni izid pred obdavčitvijo	1.342.618	27.433.351	-2.272.652	25.160.699	12.141.653	422.555	12.564.208	-912.774	-266.677	37.888.074
Davek od dohodka										-5.733.625
Čisti poslovni izid obračunskega obdobja										32.154.449
Čisti poslovni izid lastnikov obvladujoče družbe										32.076.257

Izkaz poslovnega izida po poslovnih odsekih 1–6/2019

Zavarovalna skupina Sava
v EUR			Premoženje			Življenje
1–6/2019	Pozavarovanje	Slovenija	Tujina	Skupaj	Slovenija	Tujina	Skupaj	Pokojnine	Ostalo	Skupaj
Čisti prihodki od zavarovalnih premij		40.177.552 140.040.227	33.539.557	173.579.784	39.289.718	4.199.140	43.488.858	1.913.506	0	259.159.700
Obračunane kosmate zavarovalne premije		56.330.966 193.230.401	41.767.314	234.997.715	39.391.574	4.191.193	43.582.767	1.913.506	0	336.824.954
Obračunana premija oddana v pozavarovanje in sozavarovanje	-1.462.336	-21.133.308	-3.218.228	-24.351.536	-110.849	-5.075	-115.924	0	0	-25.929.796
Sprememba kosmatih prenosnih premij	-13.848.482	-41.129.449	-5.624.399	-46.753.848	9.967	13.025	22.992	0	0	-60.579.338
Sprememba prenosnih premij za pozavarovalni in sozavarovalni del	-842.596	9.072.583	614.870	9.687.453	-974	-3	-977	0	0	8.843.880
Prihodki od naložb	2.882.700	2.831.167	1.226.396	4.057.563	2.246.485	428.252	2.674.737	679.015	0	10.294.015
Obrestni prihodki	1.158.709	1.881.203	1.123.391	3.004.593	2.106.796	465.029	2.571.825	273.599	0	7.008.727
Drugi prihodki naložb	1.723.991	949.964	103.005	1.052.969	139.689	-36.777	102.912	405.416	0	3.285.288
Čisti neiztrženi in iztrženi dobički naložb življenjskih zavarovancev, ki prevzemajo	0	0	0	0	14.291.576	-725	14.290.851	0	0	14.290.851
naložbeno tveganje
Drugi zavarovalni prihodki	394.380	3.760.286	1.375.167	5.135.453	605.482	8.687	614.169	835.609	0	6.979.611
Prihodki od provizij	380.768	1.544.551	512.270	2.056.821	6.234	0	6.234	0	0	2.443.823
Drugi zavarovalni prihodki	13.612	2.215.735	862.897	3.078.632	599.248	8.687	607.935	835.609	0	4.535.788
Drugi prihodki	396.361	1.583.757	622.741	2.206.498	54.196	16.636	70.832		1.820.035 1.366.716	5.860.442
Čisti odhodki za škode	-26.908.870			-83.943.679 -19.569.629 -103.513.309 -53.999.511 -2.287.435 -56.286.946				-445.226		0 -187.154.351
Obračunani kosmati zneski škod zmanjšani za prihodke od uveljavljenih regresov	-28.906.190			-84.687.482 -17.927.333 -102.614.815 -55.395.773 -2.113.921 -57.509.694				-445.026		0 -189.475.725
Obračunani deleži pozavarovateljev in sozavarovateljev	1.220.808	2.792.930	1.150.609	3.943.539	26.881	42	26.923	0	0	5.191.270
Sprememba kosmatih škodnih rezervacij	2.078.527	-2.618.405	-3.893.023	-6.511.428	1.411.585	-173.543	1.238.042	-200	0	-3.195.059
Sprememba škodnih rezervacij za pozavarovalni in sozavarovalni del	-1.302.015	569.278	1.100.118	1.669.395	-42.205	-13	-42.218	0	0	325.163
Sprememba drugih zavarovalno-tehničnih rezervacij	-133.206	549.027	-882.769	-333.742	22.613.797	-907.261	21.706.536 -1.483.770		0	19.755.818
Sprememba zavarovalno-tehničnih rezervacij zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno	0	0	0	0	-8.130.913	615.032	-7.515.881	0	0	-7.515.881
tveganje
Odhodki za bonuse in popuste	-1	-150.334	-40.492	-190.826	0	0	0	0	0	-190.827
Obratovalni stroški	-12.820.542		-42.435.192 -16.128.347	-58.563.539			-9.984.579 -1.888.731 -11.873.310 -1.632.233		-969.454	-85.859.077
Stroški pridobivanja zavarovanj	-12.127.128	-15.371.976	-3.428.533	-18.800.509	-2.810.814	-284.331	-3.095.145	-16.099	0	-34.038.881
Spremembe v razmejenih stroških pridobivanja zavarovanj	1.421.813	2.364.579	1.167.141	3.531.720	-31.420	5.364	-26.056	0	0	4.927.477
Drugi obratovalni stroški	-2.115.227		-29.427.795 -13.866.955	-43.294.750		-7.142.345 -1.609.764		-8.752.109 -1.616.134	-969.454	-56.747.673
Odhodki od naložb v povezane družbe	0	0	0	0	0	0	0	0	-24.176	-24.176
Izguba iz naložb v kapital pridruženih družb, obračunan z uporabo kapitalske metode	0	0	0	0	0	0	0	0	-24.176	-24.176
Odhodki od finančnih sredstev in obveznosti	-50.745	-121.549	-112.660	-234.209	-15.885	6.895	-8.991	-213.363	-7.223	-514.530
Obrestni odhodki	-293	-23.508	-62.579	-86.087	0	-416	-416	-3.162	-7.223	-97.181
Drugi odhodki naložb	-50.451	-98.041	-50.081	-148.122	-15.885	7.311	-8.575	-210.201	0	-417.349
Drugi zavarovalni odhodki	16.912	-4.480.831	-2.454.883	-6.935.714	-118.009	-65.695	-183.704	-347.762	-2.017	-7.452.285
Drugi odhodki	-957.073	-240.328	-25.055	-265.383	-900	-2.704	-3.604	-66.646	-33.785	-1.326.491
Poslovni izid pred obdavčitvijo	2.997.468	20.110.461	-2.449.974	17.660.487	6.851.456	122.091	6.973.547	1.059.165	330.061	29.020.729
Davek od dohodka										-6.450.470
Čisti poslovni izid obračunskega obdobja										22.570.259
Čisti poslovni izid lastnikov obvladujoče družbe										22.533.500
Čisti poslovni izid neobvladujočih lastnikov										36.759

Poslovanje med odseki

v EUR	Pozavarovanje		Premoženje		Življenje		Pokojnine		Ostalo
	1–6/2020	1–6/2019	1–6/2020	1–6/2019	1–6/2020	1–6/2019	1–6/2020	1–6/2019	1–6/2020	1–6/2019
Kosmate zavarovalne premije	120.921.970	105.498.079	257.645.747	235.120.447	50.472.431	44.704.511	967.279	791.762	0	0
Čista zavarovalne premije	64.798.763	56.330.966	257.532.210	234.997.715	49.938.328	44.704.511	1.493.930	791.762	0	0
Čisti odhodki za škode	-15.393.201	-15.493.303	-2.669.075	-3.135.103	0	0	0	0	0	0
Obratovalni stroški	-8.329.161	-8.382.508	-795.678	-767.333	-371.929	-449.773	-49.353	-33.290	-409.190	-88.201
Prihodki od naložb	46.699	39.757	0	10.559	0	0	1.461	0	0	0
Drugi zavarovalni prihodki	184.182	174.329	8.402.628	8.429.025	303.780	7.402	0	0	558.676	605.410
Drugi prihodki	0	0	10.649	146.716	0	0	0	0	3.587.752	3.987.332

7.8 Poslovne združitve

Sava Re je 29. 5. 2020 izpolnila vse odložne pogoje in tako postala 100-odstotna lastnica družbe NLB Vita, d.d. (sedaj Vita, življenjska zavarovalnica). Prva konsolidacija Vite v Zavarovalno skupino Sava je bila izvedena 31. 5. 2020.

Pri prevzemu družbe Vita je bil ugotovljen dobiček pri izpogajanem nakupu v višini 6,8 milijona EUR (presežek poštene vrednosti neto sredstev družbe na dan 31. 5. 2020 nad plačano kupnino).

v EUR	Vita (SLO)
Neopredmetena sredstva	748.673
Opredmetena sredstva	169.754
Pravica do uporabe sredstev	763.884
Finančne naložbe	369.115.374
Sredstva zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje	153.446.464
Znesek zavarovalno-tehničnih rezervacij prenesen pozavarovateljem	1.278.717
Terjatve	828.062
Denar in denarni ustrezniki	10.296.429
Druga sredstva	103.957
A. Skupaj sredstva	536.751.315
Zavarovalno-tehnične rezervacije	299.823.160
Zavarovalno-tehnične rezervacije v korist življenjskih zavarovancev, ki prevzemajo naložberno tveganje	154.409.933
Druge rezervacije	274.062
Odložene obveznosti za davek	3.366.146
Obveznosti iz poslovanja in druge obveznosti	5.040.842
B. Skupaj obveznosti	462.914.143
Poštena vrednost pridobljenih neto sredstev (A-B)	73.837.172
Dobiček pri izpogajanem nakupu	6.837.172
Tržna vrednost naložbe na dan 31. 5. 2020	67.000.000

v EUR	Vita (SLO)
Nakup deleža	-67.000.000
Čista denarna sredstva pridobljena v poslovni združitvi	10.296.429
Čisti denarni tok pri poslovni združitvi	-56.703.571

7.9 Opis pomembnih sprememb v izkazu finančnega položaja

7.9.1 Opredmetena osnovna sredstva

		Gibanje nabavne vrednosti in popravka vrednosti opredmetenih osnovnih sredstev
--	--	--------------------------------------------------------------------------------	--

v EUR	Zemljišča	Zgradbe	Oprema	Druga opredmetena sredstva	Skupaj
Nabavna vrednost
1. 1. 2020	5.630.200	54.557.162	24.110.963	319.159	84.617.486
Povečanje - prevzem odvisne družbe	0	0	136.926	0	136.926
Povečanja	1.190.086	913.913	1.110.321	23.038	3.237.358
Odtujitve	0	0	-1.219.659	0	-1.219.659
Prerazporeditev	-14.115	-82.237	-1665	0	-98.017
Tečajne razlike	0	-35.331	-18.007	-380	-53.718
30. 6. 2020	6.806.172	55.353.508	24.118.880	341.817	86.620.376
Popravek vrednosti
1. 1. 2020	0	20.540.637	16.368.020	93.118	37.001.775
Povečanja	0	570.648	908.589	25.369	1.504.606
Odtujitve	0	0	-628.762	0	-628.762
Prerazporeditev	0	-5.072	-6.636	0	-11.708
Tečajne razlike	0	-12.085	-14.279	-4	-26.368
30. 6. 2020	0	21.094.128	16.626.932	118.483	37.839.543
Neodpisana vrednost 1. 1. 2020	5.630.200	34.016.525	7.742.943	226.041	47.615.710
Neodpisana vrednost 30. 6. 2020	6.806.171	34.259.380	7.491.948	223.334	48.780.833

7.9.2 Finančne naložbe v pridružene družbe

Zavarovalna skupina Sava
v EUR	1. 1. 2020		Povečanje			30. 6. 2020
	Delež	Vrednost	Delež v % glasovalnih pravic	Delež	Vrednost	Pripis rezultata 1–6/2020	Delež	Vrednost	Delež v % glasovalnih pravic
ZTSR (SLO)	50,00%	41.303	50,00%	0,00%	13.500.000	-129.633	50,00%	13.411.670	50,00%
G2I (GB)	17,50%	539.801	25,00%	0,00%	0	112.978	17,50%	652.779	25,00%
Skupaj		581.104			13.500.000	-16.654		14.064.451

Povečanje vrednosti ZTSR za 13,5 milijona EUR se nanaša na dokapitalizacijo družbe z namenom investicije v Diagnostični center Bled.

Zavarovalna skupina Sava
v EUR	30. 6. 2020	31. 12. 2019
ZTSR (SLO)
Vrednost sredstev	21.436.113	95.491
Obveznosti	10.588.440	12.885
Kapital	10.847.673	82.605
Prihodki	2.742.476	48.300
Poslovni izid	-259.265	-122.518
Del poslovnega izida, ki pripada skupini	-129.633	-61.258
G2I (GB)
Vrednost sredstev	4.502.899	3.477.661
Obveznosti	2.993.949	2.585.680
Kapital	1.508.950	891.981
Prihodki	3.207.775	3.045.607
Poslovni izid	645.590	37.350
Del poslovnega izida, ki pripada skupini	112.978	5.565

7.9.3 Finančne naložbe

Finančne naložbe so ob koncu prvega polletja 2020 znašale 1.371,0 milijona EUR in so se v primerjavi s koncem leta 2019 povečale za 306,1 milijona EUR. V primerjavi s koncem preteklega leta se je povečala vrednost naložb v računovodski skupini razpoložljivo za prodajo in sicer zaradi vključitve portfelja zavarovalnice Vita ter posledično zmanjšanje naložb v računovodski kategoriji posojila in terjatve. Naložbe v računovodski skupini v posesti do zapadlosti in v računovodski skupini po pošteni vrednosti preko poslovnega izida so ostale na podobnem nivoju.

v EUR	V posesti do zapadlosti v plačilo	Po pošteni vrednosti preko IPI Neizvedeni Razporejeni v	Razpoložljivo za prodajo	Posojila in terjatve	Skupaj
30. 6. 2020 Dolžniški instrumenti	39.819.481	skupino 22.820.677	1.178.792.514	22.503.418	1.263.936.090
Depoziti in potrdila o vlogah	0	0	0	21.155.526	21.155.526
Državne obveznice	30.129.560	1.844.222	579.234.823	0	611.208.605
Poslovne obveznice	9.689.921	20.976.455	599.557.691	0	630.224.067
Dana posojila	0	0	0	1.347.892	1.347.892
Lastniški instrumenti	0	2.662.348	70.037.336	0	72.699.684
Delnice	0	715.623	36.540.350	0	37.255.973
Vzajemni skladi	0	1.946.725	33.496.986	0	35.443.711
Naložbe v infrastrukturne sklade	0	0	23.912.530	0	23.912.530
Naložbe v nepremičninske sklade	0	0	3.920.368	0	3.920.368
Finančne naložbe pozavarovateljev iz naslova pozavarovalnih pogodb. pri cedentih	0	0	0	6.538.666	6.538.666
Skupaj	39.819.481	25.483.025	1.276.662.748	29.042.084	1.371.007.338

Finančne naložbe na dan 30. 6. 2020

Finančne naložbe na dan 31. 12. 2019

v EUR 31. 12. 2019	V posesti do zapadlosti v plačilo	Po pošteni vrednosti preko IPI Neizvedeni Razporejeni v skupino	Razpoložljivo za prodajo	Posojila in terjatve	Skupaj
Dolžniški instrumenti	41.586.644	22.984.531	871.005.933	46.274.618	981.851.726
Depoziti in potrdila o vlogah	0	1.596.183	0	45.071.751	46.667.934
Državne obveznice	39.556.443	2.764.926	497.082.775	0	539.404.144
Poslovne obveznice	2.030.201	18.623.422	373.923.158	0	394.576.781
Dana posojila	0	0	0	1.202.867	1.202.867
Lastniški instrumenti	0	3.275.847	48.498.622	0	51.774.469
Delnice	0	647.824	16.855.902	0	17.503.726
Vzajemni skladi	0	2.628.023	31.642.720	0	34.270.743
Naložbe v infrastrukturne sklade	0	0	20.159.022	0	20.159.022
Naložbe v nepremičninske sklade	0	0	4.000.000	0	4.000.000
Finančne naložbe pozavarovateljev iz naslova pozavarovalnih
pogodb. pri cedentih	0	0	0	7.089.021	7.089.021
Skupaj	41.586.644	26.260.378	943.663.578	53.363.639	1.064.874.239

7.9.4 Sredstva zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje

Zavarovalna skupina Sava
v EUR	V posesti do	Po pošteni vrednosti preko IPI	Razpoložljivo za	Posojila in	Skupaj
	zapadlosti	Neizvedeni	prodajo	terjatve
30. 6. 2020		Razporejeni v skupino
Dolžniski instrumenti	5.830.830	1.096.583	68.629.655	4.004.978	79.562.046
Depoziti in potrdila o vlogah	0	0	0	4.004.978	4.004.978
Državne obveznice	1.621.930	0	39.131.048	0	40.752.977
Poslovne obveznice	4.208.900	1.096.583	29.498.607	0	34.804.090
Lastniški instrumenti	0	277.009.706	3.330.553	0	280.340.259
Vzajemni skladi	0	277.009.706	3.330.553	0	280.340.259
Skupaj	5.830.830	278.106.289	71.960.208	4.004.978	359.902.304

Sredstva zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje na dan 30. 6. 2020

Sredstva zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje na dan 31. 12. 2019

Zavarovalna skupina Sava
v EUR	V posesti do zapadlosti	Po pošteni vrednosti preko IPI Neizvedeni	Razpoložljivo za prodajo	Posojila in	Skupaj
31. 12. 2019		Razporejeni v skupino		terjatve
Dolžniski instrumenti	6.444.636	1.823.699	71.068.660	4.000.954	83.337.949
Depoziti in potrdila o vlogah	0	0	0	4.000.954	4.000.954
Državne obveznice	1.904.811	0	38.796.630	0	40.701.441
Poslovne obveznice	4.539.825	1.823.699	32.272.030	0	38.635.554
Lastniški instrumenti	0	126.437.769	3.384.170	0	129.821.939
Vzajemni skladi	0	126.437.769	3.384.170	0	129.821.939
Skupaj	6.444.636	128.261.468	74.452.830	4.000.954	213.159.889

7.9.5 Znesek zavarovalno-tehničnih rezervacij, prenesen pozavarovateljem

v EUR	30. 6. 2020	31. 12. 2019
Iz prenosnih premij	19.091.362	10.705.397
Iz škodnih rezervacij	32.747.319	27.915.142
Skupaj	51.838.681	38.620.539

Znesek ZTR, prenesen pozavarovateljem, se je povečal za 13,2 milijona EUR. Najbolj, za 8,4 milijona EUR, so se povečale prenosne premije, kar izhaja iz oblikovanja za pogodbe z začetkom 1. 1. 2020 (sezonsko gibanje). Škodne rezervacije, prenesene pozavarovateljem, so se povečale za 4,9 milijona EUR, predvsem na račun FOS poslov ter zaradi prevzema nove družbe v skupino.

7.9.6 Terjatve

Kosmate terjatve so se povečale za 40,7 milijona EUR glede na stanje konec leta 2019 predvsem zaradi obnove večine letnih premoženjskih (po)zavarovalnih pogodb z večjimi zavarovalci (pravnimi osebami oziroma cedenti) v prvi polovici leta. Popravek vrednosti terjatev se je zmanjšal za 0,2 milijona EUR (oblikovanje popravka je znašalo 1,4 milijona EUR, vnovčitve so bile 0,5 milijona EUR, odpisi 1,2 milijona EUR in vpliv prevzema nove družbe -0,2 milijona EUR. Večina sprememb se nanaša na terjatve do zavarovalcev). Terjatve so se glede na stanje konec leta 2019 povečale za 40,9 milijona EUR. Terjatve nove odvisne družbe Vita znašajo 11,5 milijona EUR na dan 30. 6. 2020.

Najbolj so se povečale nezapadle terjatve do zavarovalcev za 42,0 milijona EUR, terjatve za odmerjeni davek pa so se zmanjšale za 2,7 milijona EUR. Zmanjšale so se tudi terjatve zapadle do 180 dni za 1,8 milijona EUR.

v EUR	30. 6. 2020			31. 12. 2019
	Kosmata vrednost	Popravek	Terjatev	Kosmata vrednost	Popravek	Terjatev
Terjatve do zavarovalcev	202.153.275	-23.292.695	178.860.580	160.675.555	-23.040.976	137.634.579
Terjatve do zavarovalni posrednikov	4.369.191	-862.189	3.507.002	2.640.726	-964.939	1.675.787
Druge terjatve iz neposrednih zavarovalnih
poslov	692.375	-162.821	529.554	766.506	-122.516	643.990
Terjatve iz neposrednih zavarovalnih poslov	207.214.841	-24.317.705	182.897.136	164.082.787	-24.128.431	139.954.356
Terjatve za deleže v zneskih škod	5.811.692	-177.654	5.634.038	5.928.753	-177.662	5.751.091
Druge terjatve iz sozavarovanja in pozavarovanja	1.477.098	0	1.477.098	983.473	0	983.473
Terjatve iz pozavarovanja in sozavarovanja	7.288.790	-177.654	7.111.136	6.912.226	-177.662	6.734.564
Terjatev za odmerjeni davek	285.053	0	285.053	3.002.507	0	3.002.507
Druge kratkoročne terjatve iz zavarovalnih
poslov	19.797.332	-17.286.336	2.510.996	20.113.224	-17.646.665	2.466.559
Terjatve iz financiranja	2.765.039	-1.220.790	1.544.249	2.384.139	-1.226.600	1.157.539
Druge terjatve	7.222.975	-1.265.268	5.957.707	7.351.916	-1.253.524	6.098.392
Druge terjatve	29.785.346	-19.772.394	10.012.952	29.849.279	-20.126.789	9.722.490
Skupaj	244.574.030	-44.267.753	200.306.277	203.846.799	-44.432.882	159.413.917

Vrste terjatev

Gibanje popravka vrednosti terjatev

v EUR 30. 6. 2020	1. 1. 2020	Oblikovanje	Vnovčenje	Odpis	Povečanja - prevzem odvisne družbe	Tečajne razlike	30. 6. 2020
Terjatve do zavarovalcev	-23.040.976	-1.110.751	285.244	750.522	-221.713	44.979	-23.292.695
Terjatve do zavarovalnih posrednikov	-964.939	-27.197	127.454	0	0	2.493	-862.189
Druge terjatve iz neposrednih zavarovalnih poslov	-122.516	-42.157	1.181	0	0	671	-162.821
Terjatve iz neposrednih zavarovalnih poslov	-24.128.431	-1.180.105	413.879	750.522	-221.713	48.143	-24.317.705
Terjatve za deleže v zneskih škod	-177.662	0	0	0	0	8	-177.654
Terjatve iz pozavarovanja in sozavarovanja	-177.662	0	0	0	0	8	-177.654
Druge kratkoročne terjatve iz zavarovalnih
poslov	-17.646.665	-133.277	6.515	472.419	0	14.672	-17.286.336
Terjatve iz financiranja	-1.226.600	0	1.342	0	0	4.468	-1.220.790
Druge kratkoročne terjatve	-1.253.524	-58.221	44.831	0	0	1.646	-1.265.268
Druge terjatve	-20.126.789	-191.498	52.688	472.419	0	20.786	-19.772.394
Skupaj	-44.432.882	-1.371.603	466.567	1.222.941	-221.713	68.937	-44.267.753

Terjatve po zapadlosti

v EUR 30. 6. 2020	Nezapadle	Zapadle do 180 dni	Zapadle od 181 dni do 1 leto	Zapadle nad 1 letom	Skupaj
Terjatve do zavarovalcev	137.802.637	29.834.907	3.980.169	7.242.867	178.860.580
Terjatve do zavarovalnih posrednikov	1.699.399	1.789.915	5.588	12.103	3.507.002
Druge terjatve iz neposrednih zavarovalnih poslov	129.185	330.279	13.153	56.938	529.554
Terjatve iz neposrednih zavarovalnih poslov	139.631.221	31.955.101	3.998.910	7.311.908	182.897.136
Terjatve za deleže pozavarovateljev v škodah	4.481.922	634.374	121.817	395.923	5.634.038
Druge terjatve iz sozavarovanja in pozavarovanja	1.441.073	17.509	1.103	17.414	1.477.098
Terjatve iz pozavarovanja in sozavarovanja	5.922.995	651.883	122.920	413.337	7.111.136
Terjatev za odmerjeni davek	285.053	0	0	0	285.053
Druge kratkoročne terjatve iz zavarovalnih poslov	796.770	729.131	324.647	660.451	2.510.996
Kratkoročne terjatve iz financiranja	1.520.607	1.507	2.490	19.645	1.544.249
Druge kratkoročne terjatve	5.538.358	298.044	51.122	70.183	5.957.707
Druge terjatve	7.855.735	1.028.682	378.259	750.279	10.012.952
Skupaj	153.695.004	33.635.666	4.500.089	8.475.524	200.306.277

v EUR 31. 12. 2019	Nezapadle	Zapadle do 180 dni	Zapadle od 181 dni do 1	Zapadle nad 1 letom	Skupaj
			leto
Terjatve do zavarovalcev	95.758.889	31.644.784	3.874.248	6.356.658	137.634.579
Terjatve do zavarovalni posrednikov	587.073	1.065.597	4.254	18.863	1.675.787
Druge terjatve iz neposrednih zavarovalnih poslov	541.983	18.497	29.979	53.531	643.990
Terjatve iz neposrednih zavarovalnih poslov	96.887.945	32.728.878	3.908.481	6.429.052	139.954.356
Terjatve za deleže pozavarovateljev v škodah	4.379.202	692.022	358.812	321.055	5.751.091
Druge terjatve iz sozavarovanja in pozavarovanja	870.233	71.068	38.580	3.592	983.473
Terjatve iz pozavarovanja in sozavarovanja	5.249.435	763.090	397.392	324.647	6.734.564
Terjatev za odmerjeni davek	3.002.507	0	0	0	3.002.507
Druge kratkoročne terjatve iz zavarovalnih poslov	503.612	1.109.979	234.679	618.289	2.466.559
Kratkoročne terjatve iz financiranja	1.107.957	1.423	2.474	45.685	1.157.539
Druge kratkoročne terjatve	5.205.345	805.882	23.284	63.881	6.098.392
Druge terjatve	6.816.914	1.917.284	260.437	727.855	9.722.490
Skupaj	111.956.801	35.409.252	4.566.310	7.481.554	159.413.917

7.9.7 Denar in denarni ustrezniki

v EUR	30. 6. 2020	31. 12. 2019
Blagajna	27.501	18.284
Denarna sredstva na transakcijskih računih	64.374.454	32.260.496
Denarni ustrezniki	40.165.381	61.525.251
Skupaj	104.567.336	93.804.031

V primerjavi s koncem leta 2019 se je stanje denarja in denarnih ustreznikov povečalo za 10,8 milijona EUR. Povečanje stanja denarja in denarnih ustreznikov glede na konec leta je posledica dejstva, da finančni trgi niso naklonjeni kratkoročnemu investiranju. Vsa sredstva od prodaj in zapadlosti se niso reinvestirala v nove naložbe, ampak so sredstva ostajala na transakcijskih računih.

7.9.8 Zadržani čisti poslovni izid

Zadržani čisti poslovni izid je večji za 31,5 milijona EUR, ker je bilančni dobiček leta 2019 ostal nerazporejen.

7.9.9 Čisti poslovni izid na delnico

Tehtano povprečno število delnic, uveljavljajočih se v obračunskem obdobju, je znašalo 15.497.696 delnic. Obvladujoča družba je bila na dan 30. 6. 2020 lastnica 1.721.966 lastnih delnic, ki se odštevajo v izračunu tehtanega povprečnega števila delnic.

Čisti poslovni izid na delnico

v EUR	1–6/2020	1–6/2019
Čisti poslovni izid obračunskega obdobja	32.154.449	22.570.259
Čisti poslovni izid večinskega lastnika	32.076.257	22.533.500
Tehtano povprečno število delnic	15.497.696	15.497.696
Čisti dobiček/izguba na delnico	2,07	1,45

Vseobsegajoči donos na delnico

v EUR	1–6/2020	1–6/2019
Vseobsegajoči donos obračunskega obdobja	29.859.255	35.386.901
Vseobsegajoči donos večinskega lastnika	29.782.521	35.348.927
Tehtano povprečno število delnic	15.497.696	15.497.696
Vseobsegajoči donos na delnico	1,92	2,28

7.9.10 Zavarovalno-tehnične rezervacije in zavarovalno-tehnične rezervacije v korist življenjskih zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje

Zavarovalno-tehnične rezervacije so se glede na dan 31. 12. 2019 povečale za 353,3 milijona EUR oziroma 37,8 %. Najvišje povečanje beležimo pri matematični rezervaciji (zavarovalno-tehnične rezervacije za življenjska zavarovanja), ki se je povečala za 270,5 milijona EUR, predvsem na račun konsolidacije nove družbe v skupino; razen rezervacij klasičnih življenjskih zavarovanj je matematična rezervacija oblikovana tudi za zajamčeni del izplačil življenjskih zavarovanj z naložbenim tveganjem. Povečanje kosmate prenosne premije (57,9 milijona EUR) pretežno izhaja iz oblikovanja visoke prenosne premije za kritja, za katera je bila na začetku kritja obračunana celoletna premija in iz rasti premije premoženjskih zavarovanj. Kosmate škodne rezervacije so se povečale za 21,9 milijona EUR, glavnina izhaja iz povečanja zaradi konsolidacije nove družbe ter za večje škode oziroma prilagoditev regulativi slovenskega in hrvaškega premoženjskega (po)zavarovalnega portfelja.

Kosmate rezervacije naložbenih zavarovanj so se povečale za 144,1 milijona EUR zaradi vključitve nove družbe v konsolidacijo.

1. 1. 2020	Povečanje	Poraba in sprostitev	Povečanja - prevzem odvisne družbe	Tečajne razlike	30. 6. 2020
207.895.397	192.253.645	-134.656.773	850.303	-531.945	265.810.627
211.877.103	13.256.349	-33.701.653	290.984.318	-19.711	482.396.406
502.914.277	146.578.097	-129.746.391	7.566.382	-2.458.929	524.853.436
1.234.753	53.983	-187.857	0	-297	1.100.582
10.031.179	10.450.122	-7.379.372	0	-2.537	13.099.392
933.952.709	362.592.196	-305.672.046	299.401.003	-3.013.419	1.287.260.443
220.613.698	23.991.487	-34.711.975	154.832.091	0	364.725.301

Gibanje kosmatih zavarovalno-tehničnih rezervacij

7.9.11 Obveznosti iz finančnih pogodb

Obveznosti iz finančnih pogodb se nanašajo na družbo Sava pokojninska ter so na dan 30. 6. 2020 znašale 148,7 milijona EUR in so bile za 1,5 % oziroma za 2,3 milijona EUR nižje kot konec leta 2019. Gibljejo se skladno s sredstvi iz finančnih pogodb, nanje pa vplivajo nova vplačila, izplačila in gibanje vrednosti točk skladov, v katere so sredstva vložena.

7.9.12 Poštene vrednosti sredstev in obveznosti

Finančna sredstva, merjena po pošteni vrednosti glede na raven hierarhije na dan 30. 6. 2020

v EUR		Poštena vrednost				Razlika med
30. 6. 2020					Skupaj	pošteno in
	Knjigovodska				poštena	knjigovodsko
	vrednost	Raven 1	Raven 2	Raven 3	vrednost	vrednostjo
Naložbe merjene po pošteni vrednosti	1.302.145.773	1.077.784.369	172.205.925	52.155.479	1.302.145.773	0
Po pošteni vrednosti preko IPI	25.483.025	5.002.294	18.058.519	2.422.212	25.483.025	0
Razporejeni v skupino	25.483.025	5.002.294	18.058.519	2.422.212	25.483.025	0
Dolžniški instrumenti	22.820.677	3.055.569	17.354.430	2.410.678	22.820.677	0
Lastniški instrumenti	2.662.348	1.946.725	704.089	11.534	2.662.348	0
Razpoložljivo za prodajo	1.276.662.748	1.072.782.075	154.147.406	49.733.267	1.276.662.748	0
Dolžniški instrumenti	1.178.792.514	1.019.436.844	139.672.749	19.682.921	1.178.792.514	0
Lastniški instrumenti	70.037.336	53.345.231	14.474.657	2.217.448	70.037.336	0
Naložbe v infrastrukturne sklade	23.912.530	0	0	23.912.530	23.912.530	0
Naložbe v nepremičninske sklade	3.920.368	0	0	3.920.368	3.920.368	0
Nal. v korist ž. zav., ki prevzemajo nal. tveg.	350.066.496	346.656.041	3.410.455	0	350.066.496	0
Naložbe, ki niso merjene po pošteni vrednosti	68.861.565	35.667.459	6.723.950	29.762.740	72.154.149	3.292.585
Naložbe v posesti do zapadlosti	39.819.481	35.667.459	6.723.950	720.656	43.112.065	3.292.584
Dolžniški instrumenti	39.819.481	35.667.459	6.723.950	720.656	43.112.065	3.292.584
Krediti in terjatve	29.042.084	0	0	29.042.084	29.042.084	1
Depoziti	21.155.525	0	0	21.155.526	21.155.526	1
Dana posojila	1.347.892	0	0	1.347.892	1.347.892	0
Fin. nal. poz. iz nasl. pozav. pog. pri cedentih	6.538.666	0	0	6.538.666	6.538.666	0
Nal. v korist ž. zav., ki prevzemajo nal. tveg.	9.835.808	6.199.173	0	4.004.978	10.204.151	368.343
Skupaj naložbe	1.371.007.338	1.113.451.828	178.929.875	81.918.219	1.374.299.922	3.292.585
Skupaj nal. v korist ž. zav., ki prevzemajo nal.
tveg.	359.902.304	352.855.214	3.410.455	4.004.978	360.270.647	368.343

Finančna sredstva, merjena po pošteni vrednosti glede na raven hierarhije na dan 31. 12. 2019

v EUR		Poštena vrednost				Razlika med
31. 12. 2019	Knjigovodska vrednost	Raven 1	Raven 2	Raven 3	Skupaj poštena vrednost	pošteno in knjigovodsko vrednostjo
Naložbe merjene po pošteni vrednosti	969.923.955	759.148.773	165.450.052	45.325.130	969.923.955	0
Po pošteni vrednosti preko IPI	26.260.378	5.991.532	18.585.312	1.683.534	26.260.378	0
Razporejeni v skupino	26.260.378	5.991.532	18.585.312	1.683.534	26.260.378	0
Dolžniški instrumenti	22.984.531	3.363.509	17.949.066	1.671.956	22.984.531	0
Lastniški instrumenti	3.275.847	2.628.023	636.246	11.578	3.275.847	0
Razpoložljivo za prodajo	943.663.578	753.157.241	146.864.740	43.641.596	943.663.577	0
Dolžniški instrumenti	871.005.933	721.504.536	132.260.355	17.241.042	871.005.933	0
Lastniški instrumenti	48.498.622	31.652.705	14.604.385	2.241.532	48.498.622	0
Naložbe v infrastrukturne sklade	20.159.022	0	0	20.159.022	20.159.022	0
Naložbe v nepremičninske sklade	4.000.000	0	0	4.000.000	4.000.000
Naložbe v korist zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje	202.714.299	198.183.199	4.531.100	0	202.714.299	0
Naložbe, ki niso merjene po pošteni vrednosti	94.950.283	35.542.413	16.735.930	45.695.843	97.974.186	3.023.903
Naložbe v posesti do zapadlosti	41.586.644	35.542.413	9.068.134	0	44.610.547	3.023.903
Dolžniški instrumenti	41.586.644	35.542.413	9.068.134	0	44.610.547	3.023.903
Krediti in terjatve	53.363.639	0	7.667.796	45.695.843	53.363.639	0
Depoziti	45.071.751	0	0	45.071.751	45.071.751	0
Dana posojila	1.202.867	0	578.775	624.092	1.202.867	0
Fin. nal. poz. iz nasl. pozav. pog. pri cedentih	7.089.021	0	7.089.021	0	7.089.021	0
Naložbe v korist zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje	10.445.590	6.916.526	0	4.000.954	10.917.480	471.890
Skupaj naložbe	1.064.874.239	794.691.186	182.185.982	91.020.973	1.067.898.141	3.023.903
Skupaj nal. v korist ž. zav., ki prevzemajo nal. tveg.	213.159.889	205.099.725	4.531.100	4.000.954	213.631.779	471.890

v EUR					Naložbe v infrastrukturne		Naložbe v
	Dolžniški instrumenti		Lastniški instrumenti		sklade		nepremičninske sklade
	30.6.2020	31.12.2019	30.6.2020	31.12.2019	30.6.2020	31.12.2019	30.6.2020	31.12.2019
Začetno stanje	18.912.998	15.250.825	2.253.110	2.401.281	20.159.022	5.264.540	4.000.000	0
Povečanje	2.378.840	3.949.569	0	11.578	4.324.641	17.513.526	0	4.001.949
Odtujitve	0	-739.638	0	-163.700	0	-2.164.017	0	0
Zapadlost	0	-377.000	0	0	0	0	0	0
Prevrednotenje na pošteno
vrednost	81.065	829.241	-24.128	3.951	-571.134	-455.028	-79.632	-1.949
Prerazporeditev v raven	720.696	0	0	0	0	0	0	0
Končno stanje	22.093.599	18.912.998	2.228.982	2.253.110	23.912.530	20.159.022	3.920.368	4.000.000

Gibanje finančnih sredstev merjenih po pošteni vrednosti uvrščenih v tretjo raven

Prerazporeditev sredstev oziroma finančnih obveznosti med ravnmi v obdobju 1–6/2020

v EUR	Raven 1	Raven 2
Po pošteni vrednosti preko IPI	-100.620	100.620
Dolžniški instrumenti	-100.620	100.620
Razpoložljivo za prodajo	880.269	-880.269
Dolžniški instrumenti	880.269	-880.269
Skupaj	779.649	-779.649

Skupina kot primarno ceno vrednotenja dolžniških naložb trga OTC uporabljala ceno BID CBBT, ki predstavlja neprilagojeno kotirano ceno in tako izpolnjuje kriterije za v raven 1. V raven 1 so razvrščeni tudi vzajemni skladi in kotirajoči lastniški VP, ki izpolnjujejo pogoje delujočega trga.

8 Posli s povezanimi osebami

Skupina prikazuje ločena razkritja za naslednje skupine povezanih oseb:

• lastniki in z njimi povezana podjetja;
• ključni vodstveni kader: uprava, nadzorni svet in komisije nadzornega sveta;
• odvisne družbe;
• pridružene družbe.

Lastniki in z njimi povezana podjetja

Največji lastnik skupine je Slovenski državni holding s 17,7-odstotnim deležem.

Uprava, nadzorni svet, komisije nadzornega sveta

Fiksni zaslužki za opravljanje funkcij članov uprave so v šestih mesecih leta 2020 znašali 343.147 EUR (1–6/2019: 326.938 EUR), variabilni zaslužki so v prvih šestih mesecih znašali 235.667 EUR (1–6/2019: 175.365 EUR). Bonitete so znašale 16.425 EUR (1–6/2019: 20.258 EUR). Druga izplačila se nanašajo na izplačilo odpravnine članu uprave.

Zaslužki članov uprave za obdobje 1–6/2020
--------------------------------------------	--	--	--

v EUR	Bruto plača - fiksni del	Bruto plača - variabilni del	Bonitete - zavarovanje	Bonitete - uporaba službenega vozila	Druga izplačila	Skupaj
Marko Jazbec	94.500	55.536	95	2.868	-	152.999
Jošt Dolničar	85.035	49.980	2.609	2.382	-	140.006
Srečko Čebron	73.177	80.171	1.535	2.170	89.100	246.153
Polona Pirš Zupančič	85.035	49.980	2.603	1.786	-	139.404
Peter Skvarča	5.400	-	157	220	-	5.777
Skupaj	343.147	235.667	6.999	9.426	89.100	684.340

Obveznosti do članov uprave iz naslova bruto zaslužkov

v EUR	30. 6. 2020	31. 12. 2019
Marko Jazbec	16.500	16.500
Jošt Dolničar	14.850	14.850
Srečko Čebron	-	15.516
Polona Pirš Zupančič	14.850	14.850
Peter Skvarča	5.400	-
Skupaj	51.600	61.716

Zaslužki članov nadzornega sveta in članov njegovih komisij v obdobju 1–6/2020

v EUR		Sejnine	Plačilo za opravljanje	Povračila stroškov in	Skupaj
			funkcije	izobraževanja
Člani nadzornega sveta
Mateja Lovšin Herič	predsednica	853	8.288	-	9.141
Keith William Morris	namestnik predsednice	853	6.209	1.200	8.262
Gorazd Andrej Kunstek	član NS	853	5.525	-	6.378
Mateja Živec	članica NS	853	5.525	-	6.378
Davor Ivan Gjivoje	član NS	853	5.525	5.119	11.497
Andrej Kren	član NS	853	5.525	33	6.411
Člani nadzornega sveta skupaj		5.118	36.597	6.352	48.067
Člani revizijske komisije
Andrej Kren	predsednik	902	2.072	65	3.039
Mateja Lovšin Herič	članica	902	1.381	-	2.283
Ignac Dolenšek	zunanji član	-	5.021	41	5.062
Člani revizijske komisije skupaj		1.804	8.474	106	10.384
Člani komisije za imenovanja in prejemke
Mateja Lovšin Herič	predsednica	308	2.072	-	2.380
Keith William Morris	član	308	1.381	300	1.989
Davor Ivan Gjivoje	član	154	1.381	1.280	2.815
Andrej Kren	član	308	1.381	-	1.689
Člani komisije za imenovanja skupaj		1.078	6.215	1.580	8.873
Člani komisije za tveganja
Keith William Morris	predsednik	154	2.072	300	2.526
Davor Ivan Gjivoje	član	154	1.447	1.280	2.881
Slaven Mićković	zunanji član	-	3.615	-	3.615
Člani komisije za tveganja skupaj		308	7.134	1.580	9.022
Člani komisije za oceno sposobnosti in primernosti
Mateja Živec	predsednica	154	2.072	-	2.226
Keith William Morris	član	154	1.381	300	1.835
Rok Saje	zunanji član	374	1.381	-	1.755
Andrej Kren	nadomestni član	374	1.381	-	1.755
Člani komisije za oceno sposobnosti skupaj		1.056	6.215	300	7.571

Družba na dan 30. 6. 2020 nima obveznosti do članov nadzornega sveta in članov komisij nadzornega.

Posli z odvisnimi družbami

Naložbe in terjatve do družb v skupini

v EUR	30. 6. 2020	31. 12. 2019
Posojila dana družbam v skupini	5.946.039	3.637.532
Terjatve za premijo iz sprejetega pozavarovanja	29.628.941	21.227.908
Kratkoročne terjatve iz financiranja	814.175	2.939
Druge kratkoročne terjatve	69.825	50.336
Kratkoročno odloženi stroški pridobivanja zavarovanj	3.327.450	941.701
Skupaj	39.786.429	25.860.416

Obveznosti do družb v skupini

v EUR	30. 6. 2020	31. 12. 2019
Obveznosti za deleže v zneskih škod iz pozavarovanja do družb v skupini	7.116.916	8.658.814
Druge kratkoročne obveznosti iz sozavarovanja in pozavarovanja	6.752.865	4.483.248
Druge kratkoročne obveznosti	7.336	3.533
Skupaj (brez rezervacij)	13.877.117	13.145.595

Prihodki in odhodki iz naslova poslovanja z družbami v skupini

v EUR	1–6/2020	1–6/2019
Obračunane kosmate zavarovalne premije	56.123.207	49.167.113
Sprememba kosmatih prenosnih premij	-14.912.153	-15.219.220
Obračunani kosmati zneski škod	-15.906.221	-16.134.747
Spremembe kosmatih škodnih rezervacij	-5.950.170	-1.602.994
Prihodki od uveljavljanja kosmatih regresnih terjatev	513.020	641.444
Ostali obratovalni stroški	-70.072	-85.812
Prihodki od dividend	1.411.321	34.947.396
Prihodki od obresti	46.699	39.757
Stroški pridobivanja zavarovanj	-10.644.838	-8.942.517
Spremembe v razmejenih stroških pridobivanja zavarovanj	2.385.749	645.820
Drugi zavarovalni prihodki	184.182	174.329
Skupaj	13.180.725	43.630.569

Posli z državo in družbami v večinski državni lasti

Naložbe in terjatve do države in družb v večinski državni lasti

v EUR	30. 6. 2020	31. 12. 2019
Deleži v družbah	6.852.957	8.013.877
Dolžniški vrednostni papirji	105.097.989	112.723.578
Terjatve do zavarovalcev	1.561.647	147.237
Skupaj	113.512.593	120.884.693

Obveznosti do države in družb v večinski državni lasti

v EUR	30. 6. 2020	31. 12. 2019
Obveznosti za deleže v zneskih škod	7.385	1.093
Skupaj	7.385	1.093

Prihodki in odhodki z družbami v večinski državni lasti

v EUR	1–6/2020	1–6/2019
Obračunane kosmate zavarovalne premije	11.083.897	10.371.507
Obračunani kosmati zneski škod	-1.243.877	-1.915.441
Prihodki od dividend	0	496.860
Obrestni prihodki	820.039	1.870.874
Drugi prihodki naložb	143.781	0
Skupaj	10.803.840	10.823.799

Posli med povezanimi osebami se izvajajo po tržnih pogojih in cenah.

Značilnosti danih posojil odvisnim družbam

Sava Re
Posojilojemalec	Glavnica	Tip posojila	Ročnost	Obrestna mera
Sava neživotno osiguranje (SRB)	500.000	navadno	15.07.2021	2,30%
Sava neživotno osiguranje (SRB)	800.000	navadno	15.07.2020	3,00%
Illyria (RKS)	642.000	navadno	15.07.2022	3,00%
Illyria (RKS)	400.000	navadno	15.07.2020	1,20%
Illyria (RKS)	500.000	podrejeno	26.07.2029	3,00%
Sava životno osiguranje (SRB)	770.000	navadno	15.11.2020	0,90%
Sava životno osiguranje (SRB)	2.300.000	navadno	15.01.2021	0,90%
Skupaj	5.912.000

Priloga – Slovar izbranih strokovnih izrazov in načinov izračuna

Priloga – Slovar izbranih strokovnih izrazov in načinov izračuna

BVAL cena. Iz angl. Bloomberg valuation. Cena, pridobljena iz informacijskega sistema Bloomberg.
--------------------------------------------------------------------------------------------------	--	--

• CBBT cena. Angl. Composite Bloomberg Bond Trader. Je zaključna cena objavljena v sistemu Bloomberg, ki temelji na zavezujočih ponudbah.
• Cedent, cedirati, cesija. Cedent je zavarovatelj, ki koristi storitve pozavarovatelja. Cedirati pomeni odstopiti delež prevzetega zavarovanja pozavarovatelju. Cesija je delež zavarovanja, ki ga cedent odstopi pozavarovatelju.
• Cenovno tveganje. Tveganje, da bo obračunana (po)zavarovalna premija premajhna za obveznosti, ki bodo nastale s sklenitvijo (po)zavarovanja.
• Čist/kosmat. V zavarovalstvu se izraza kosmat in čist običajno nanašata na količine ali kazalnike pred in po odbitku pozavarovanja. Donosnost prihodkov. Čisti poslovni izid v odstotku od poslovnih prihodkov.
• Čiste premije. Premije, obračunane po vseh policah, sklenjenih in obnovljenih v danem obdobju, ne glede na to, ali so bile zaslužene ali ne. Čiste premije so premije po odbitku pozavarovanja.
• Čiste škode. Zavarovalnine ali odškodnine, obračunane v danem obdobju za v celoti ali delno rešene škode, vključno s stroški reševanja škodnih zahtevkov, ter zmanjšane za prihodke od uveljavljenih regresov in deležev pozavarovateljev in sozavarovateljev.
• Čisti kombinirani količnik. Vsi odhodki (razen iz naložbenja) v odstotku od vseh prihodkov (razen iz naložbenja). Količnik za skupino je izračunan za poslovna odseka pozavarovanje in premoženjska zavarovanja.
• Čisti merodajni škodni količnik. Čisti odhodki za škode s spremembo drugih zavarovalno-tehničnih rezervacij v odstotku od čistih prihodkov od zavarovalnih premij. Količnik za skupino je izračunan za poslovna odseka pozavarovanje in premoženjska zavarovanja. Čisti obratovalni stroški. Obratovalni stroški, zmanjšani za prihodke od provizij.
• Čisti odhodki za škode. Obračunani čisti zneski škod (kr. čiste škode) za dano obdobje, popravljeni za spremembo čistih škodnih rezervacij. Čisti poslovni izid na delnico. Čisti poslovni izid v odstotku od tehtanega povprečnega števila uveljavljajočih se delnic.
• Čisti prihodki od (zavarovalnih) premij. Obračunane čiste zavarovalne premije (kr. čiste premije) za dano obdobje, popravljene za spremembo v čistih prenosnih premijah.
• Čisti stroškovni količnik. Za (po)zavarovalne odseke je količnik izračunan kot razmerje med obratovalnimi stroški, zmanjšanimi za prihodke od provizij, in čistimi prihodki od zavarovalnih premij. Za skupino je količnik izračunan kot razmerje med obratovalnimi stroški, zmanjšanimi za prihodke od provizij, in vsoto čistih prihodkov od zavarovalnih premij, drugih zavarovalnih prihodkov in drugih prihodkov.
• CODM. Iz angl. Chief Operating Decision Maker (glavni nosilec odločanja družbe) je lahko ena oseba, odgovorna za spremljanje rezultatov posameznega poslovnega odseka, lahko pa je to skupina ljudi, ki so odgovorni za alokacijo resursov ter spremljanje in ocenjevanje rezultatov poslovanja.
• Direktni zavarovatelj. Zavarovalnica, ki je v neposrednem pogodbenem razmerju z imetnikom zavarovalne police (fizična oseba, podjetje ali organizacija).
• Dividendna donosnost. Razmerje med vrednostjo dividende na delnico in drsečim povprečjem tečaja delnice v obdobju.
• Donos naložbenega portfelja. Izračunan iz postavk izkaza poslovnega izida: prihodki od naložb v odvisne in pridružene družbe + prihodki od naložb + prihodki naložbenih nepremičnin – odhodki od naložb v odvisne in pridružene družbe – odhodki od finančnih sredstev in obveznosti – odhodki naložbenih nepremičnin. Prihodki in odhodki naložbenih nepremičnin so vključeni v postavki drugi prihodki oziroma odhodki. Donos naložbenega portfelja ne vključuje čistih neiztrženih in iztrženih dobičkov in izgub naložb življenjskih zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje, saj ti ne vplivajo na izkaz poslovnega izida. Skladno s tema postavkama se giblje matematična rezervacija zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje.
• Donosnost lastniškega kapitala. Čisti poslovni izid obdobja v odstotku od povprečnega stanja lastniškega kapitala v obdobju.
• Donosnost naložbenega portfelja. Donos naložbenega portfelja v odstotku od povprečnega stanja naložbenega portfelja. Vključuje naslednje postavke izkaza finančnega položaja: naložbene nepremičnine, finančne naložbe v odvisne in pridružene družbe, finančne naložbe in denar in denarne ustreznike. Povprečno stanje je izračunano iz stanja naložbenega portfelja na dan priprave izkazov in stanja konec predhodnega leta.
• EIOPA. Evropski organ za zavarovanja in poklicne pokojnine.
• Enostavni škodni količnik. Kosmate škode v odstotku od kosmatih premij.
• Fakultativno pozavarovanje. Način pozavarovanja, po katerem ima cedirajoča družba možnost cedirati, pozavarovatelj pa ima možnost sprejeti ali zavrniti posamezna tveganja zavarovalne police. Pogosto se uporablja za pozavarovanje večjih tveganj ali za zneske nad limiti že pozavarovanih delov tveganj.
• FATCA. Zakon o spoštovanju davčnih predpisov v zvezi z računi v tujini (angl. Foreign Account Tax Compliance Act); dodatne informacije na http://www.sava-re.si/si/o-druzbi/FATCA/
• Finančne naložbe. Finančne naložbe ne vključujejo finančnih naložb v pridružene družbe, naložbenih nepremičnin ter denarja in denarnih ustreznikov.
• Finančno tveganje. Sestavljajo ga tveganje nedoseganja zajamčene donosnosti, tveganje obrestne mere, tveganje spremembe vrednosti lastniških vrednostnih papirjev, tveganje alternativnih naložb, valutno tveganje, likvidnostno tveganje in kreditno tveganje.
• FOS (Freedom of Service). Posli, sklenjeni na podlagi načela svobode opravljanja storitev.
• FVPL (Financial instruments at fair value through profit or loss). Finančni instrumenti, izmerjeni po pošteni vrednosti prek poslovnega izida.
• IBNER. Rezervacije za nastale, ne dovolj prijavljene škode (prijavljene v nezadostni višini).
• IBNR. Rezervacije za nastale, še neprijavljene škode.
• IFP. Izkaz finančenga položaja
• IPI. Izkaz poslovnega izida.
• Knjigovodska vrednost delnice. Razmerje med stanjem kapitala in tehtanim povprečnim številom uveljavljajočih se delnic.
• Količnik administrativnih stroškov. Količnik obratovalnih stroškov, zmanjšanih za stroške pridobivanja zavarovanj in spremembo v razmejenih stroških pridobivanja zavarovanj, v odstotku od kosmatih obračunanih premij.
• Količnik lastne izravnave. Obračunane čiste zavarovalne premije v odstotku od obračunanih kosmatih zavarovalnih premij.
• Konsolidirana knjigovodska vrednost delnice. Razmerje med konsolidiranim stanjem kapitala in tehtanim povprečnim številom uveljavljajočih se delnic.

Konsolidirani čisti poslovni izid na delnico. Čisti poslovni izid lastnikov obvladujoče družbe v odstotku od tehtanega povprečnega števila uveljavljajočih se delnic.

Kosmat/čist. V zavarovalstvu se izraza kosmat in čist običajno nanašata na količine ali kazalnike pred in po odbitku pozavarovanja. Kosmate premije. Premije, obračunane po vseh policah, sklenjenih in obnovljenih v danem obdobju, ne glede na to, ali so bile zaslužene ali ne. Kosmate premije so premije pred odbitkom pozavarovanja.

Kosmate škode. Zavarovalnine ali odškodnine, obračunane v danem obdobju za v celoti ali delno rešene škode, vključno s stroški reševanja škodnih zahtevkov, in zmanjšane za prihodke od uveljavljenih regresov. Kosmate škode so škode pred odbitkom pozavarovanja.

Kosmati merodajni škodni količnik. Kosmate škode s spremembo kosmatih škodnih rezervacij v odstotku od kosmatih premij s spremembo kosmatih prenosnih premij. Količnik za skupino je izračunan za poslovna odseka pozavarovanje in premoženjska zavarovanja. Kosmati obratovalni stroški. Obratovalni stroški brez spremembe v razmejenih stroških pridobivanja (stroški pridobivanja zavarovanj in drugi obratovalni stroški).

Kosmati stroškovni količnik. Kosmati obratovalni stroški v odstotku od obračunanih kosmatih zavarovalnih premij. Količnik za skupino je izračunan za poslovne odseke pozavarovanje, premoženje in življenje.

Kreditno tveganje. Tveganje izgube ali neugodne spremembe v finančnem položaju zavarovalnice zaradi nihanj v kreditnem položaju izdajateljev vrednostnih papirjev, nasprotnih strank in morebitnih dolžnikov, ki so jim izpostavljene zavarovalnice v obliki tveganja neplačila nasprotne stranke, tveganja spremembe kreditnega pribitka in tveganja koncentracije tržnega tveganja.

KSNT. Kritni sklad naložbenih tveganj.

Lastni delež. Znesek ali del tveganja (škode), ki ga cedirajoča družba zadrži za lasten račun, in ne pozavaruje. Škode in pripadajoče stroške, ki presegajo višino lastnega deleža, potem plača pozavarovatelj cedirajoči družbi do limita odškodnine, navedenega v pozavarovalni pogodbi. V proporcionalnem pozavarovanju je lastni delež običajno odstotek zavarovalne vsote izvirne police. V proporcionalnem pozavarovanju pa je lastni delež običajno izražen kot absolutni znesek škode, odstotek škode ali škodni količnik.

Lastni viri. Sredstva, ki predstavljajo kapital družbe.

Likvidnostno tveganje. Tveganje (po)zavarovalnice, da ne more unovčiti naložb in drugih sredstev za poravnavo svojih finančnih obveznosti, ko te zapadejo.

Načrt neprekinjenega delovanja. Dokument, ki vključuje postopke zagotavljanja neprekinjenega delovanja ključnih delovnih procesov in sistemov. Krizni načrt je sestavni del načrta neprekinjenega poslovanja ter določa tehnične in organizacijske ukrepe za ponovno vzpostavitev delovanja in zmanjšanja posledic hudih motenj poslovanja.

Naložbeni portfelj. Naložbeni portfelj vključuje finančne naložbe v pridružene družbe, naložbene nepremičnine ter denar in denarne ustreznike.

Neproporcionalno pozavarovanje (presežkovno pozavarovanje). Pozavarovalni dogovor, po katerem pozavarovatelj odškoduje cedirajočo družbo za del škode nad določeno višino (običajno izraženo v denarnem znesku), za katero je cedirajoča družba sklenila pogodbo. Določi se prioriteta; del škode, ki presega tak znesek, plača pozavarovatelj.

Obračunane zavarovalne premije. Premije, obračunane po vseh policah, sklenjenih in obnovljenih v danem obdobju, ne glede na to, ali so bile zaslužene ali ne. Kosmat/čist – pred/po odbitku pozavarovanja. Obračunane kosmate zavarovalne premije (kr. kosmate premije). Obračunane čiste zavarovalne premije (kr. čiste premije)

Obračunani zneski škod. Zavarovalnina ali odškodnina, obračunana v danem obdobju za v celoti ali delno rešene škode, vključno s stroški reševanja škodnih zahtevkov. Kosmat/čist – pred/po odbitku pozavarovanja. Obračunani kosmati zneski škod, zmanjšani za prihodke od uveljavljenih regresov (kr. kosmate škode). Obračunani čisti zneski škod (kr. čiste škode)

Obračunska valuta. Vsaka lokalna valuta, v kateri je nominirana obračunska dokumentacija. Obračuni na osnovi posamezne pozavarovalne pogodbe so lahko nominirani v več različnih obračunskih valutah. Nanjo so načeloma vezane obveznosti in terjatve do cedenta in zato tudi pozavarovatelja.

Odvisna družba. Družba, ki jo obvladuje druga družba.

Operativna meja. Na podlagi izraženih mej dovoljenega tveganja se postavijo operativne omejitve za posamezna področja. Pomenijo zgornjo mejo, ki je sprejemljiva za posamezno tveganje in omogočajo, da družba ostane znotraj okvirov za prevzem tveganj.

Operativno tveganje. Tveganje izgube zavarovalnice zaradi neprimernega ali neuspešnega izvajanja notranjih procesov, ravnanja ljudi ali delovanja sistemov ali zaradi zunanjih dogodkov.

ORSA. Lastna ocena tveganj in solventnosti (angl. own risk and solvency assessment): lastna ocena tveganj, povezanih s poslovnim in strateškim načrtom družbe, ter ocena ustreznosti lastnih virov sredstev za njihovo pokrivanje

OTC trg. Angl. over the counter. Transakcija preko OTC trga pomeni transakcijo med dvema strankama z vrednostnimi papirji ali drugimi finančnimi instrumenti zunaj organiziranega trga.

Poslovni prihodki. Vsi prihodki, razen iz naložbenja in prihodkov od provizij.

Prenosne premije. Del obračunanih premij, ki se nanaša na nepotečeni del obdobja veljavnosti police in se pripiše ter pripozna kot prihodek v prihodnjih letih.

Pridružena družba. Družba, v kateri ima naložbenik pomemben vpliv (moč sodelovati pri odločitvah o finančni in poslovni politiki družbe) in ki ni niti odvisna družba niti naložbenikovo skupno vlaganje.

Primerni lastni viri sredstev. Lastni viri sredstev, primerni za kritje zahtevanega solventnostnega kapitala.

Pripravljenost za prevzem tveganj. Stopnja tveganja, ki jo je družba pripravljena prevzeti v skladu z njenimi strateškimi cilji. Opredeljena je s sprejemljivim solventnostnim količnikom, stopnjo likvidnosti sredstev, dobičkovnostjo zavarovalnih produktov in tveganjem ugleda.

Prodornost zavarovalnega trga. Obračunane kosmate zavarovalne premije kot odstotek od kosmatega družbenega proizvoda. Proporcionalno pozavarovanje. Pozavarovalni dogovor, po katerem pozavarovatelj odškoduje cedirajočo družbo proti plačilu vnaprej dogovorjenega dela premije za isti del škod iz vsake police, ki jo je sklenila cedirajoča družba. Proporcionalno zavarovanje lahko še naprej razdelimo na dve glavni vrsti: kvotno pozavarovanje in vsotno-presežkovno pozavarovanje.

RBNS. Rezervacije za prijavljene, še ne poravnane škode (rezervacije po popisu).

Register premoženjskih zavarovanj. Premoženje, namenjeno kritju zavarovalno-tehničnih rezervacij.

Register tveganj. Seznam vseh prepoznanih tveganj, ki ga družba vodi in redno posodablja.

Register življenjskih zavarovanj. Premoženje, namenjeno kritju matematičnih rezervacij.

Retrocesija. Pozavarovanje, ki ga pridobijo pozavarovatelji; transakcija, s katero pozavarovatelj cedira tveganja drugemu pozavarovatelju.

Škodnopresežkovno pozavarovanje. Vrsta pozavarovanja, pri katerem se zavarovatelj zaveže, da bo plačal določen del škodnega zahtevka, ti. lastni delež, pozavarovatelj pa se zaveže, da bo plačal škodo (ali del škode), ki presega takšen lastni delež.

Solventnostni količnik. Količnik primernih lastnih virov sredstev in zahtevanega solventnostnega kapitala. Količnik, ki presega 100 odstotkov, kaže, da ima družba dovolj virov za kritje zahtevanega solventnostnega kapitala.

Standardna formula. Niz izračunov, ki so določeni s predpisi Solventnost II in se uporabljajo za določitev zahtevanega solventnostnega kapitala.

Strateško tveganje. Tveganje nepričakovanega znižanja vrednosti družbe zaradi škodljivega učinka odločitev vodstva, sprememb poslovnega in pravnega okolja ter tržnega razvoja.

Transakcijska valuta. Valuta, v kateri poteka plačilni promet za pogodbene salde iz naslova pozavarovalnih pogodb.

Tržno tveganje. Sestavljajo ga tveganje obrestne mere, tveganje spremembe vrednosti lastniških vrednostnih papirjev in valutno tveganje. Tveganje lastniških vrednostnih papirjev. Občutljivost vrednosti sredstev, obveznosti in finančnih instrumentov na spremembe v višini ali nestanovitnosti tržnih cen delnic.

Tveganje nezadostnosti zavarovalno-tehničnih rezervacij. Tveganje, da zavarovalno-tehnične rezervacije niso oblikovane v zadostni višini glede na prevzete obveznosti iz (po)zavarovalnih poslov.

Tveganje obrestne mere. Občutljivost vrednosti sredstev, obveznosti in finančnih instrumentov na spremembe v časovni sestavi obrestnih mer ali nestanovitnosti obrestnih mer.

Tveganje pri sprejemu rizikov v (po)zavarovanje. Tveganje, da bo prišlo do izgub zaradi napačne izbire in odobritve sprejema tveganja v (po)zavarovanje.

Tveganje samopridržaja. Tveganje, da pride do velikih čistih (agregatnih) škod zaradi katastrof ali koncentriranega škodnega dogajanja. Tveganje spremembe cen nepremičnin je tveganje, da bi se vrednost naložb zmanjšala zaradi nihanja cen nepremičnin.

Tveganje spremembe vrednosti lastniških vrednostnih papirjev je tveganje, da bi se vrednost naložb zmanjšala zaradi nihanja cen lastniških vrednostnih papirjev

Tveganje škod. Tveganje, da bo število škod večje, kot je bilo pričakovano, ali pa bo povprečna višina škod večja, kot je bilo pričakovano. Tveganje ugleda. Tveganje nastanka izgube zaradi negativne podobe, ki jo imajo o zavarovalnici njeni zavarovanci, poslovni partnerji, lastniki in vlagatelji, nadzorniki ali ostali deležniki.

Tveganje zavarovalno-tehničnih rezervacij. Tveganje, da so zavarovalno-tehnične rezervacije manjše, kot bi morale biti.

Univerzalna zavarovalnica (kompozitna zavarovalnica). Zavarovalnica, ki sklepa tako življenjska kot tudi premoženjska zavarovanja. Valutno tveganje. Občutljivost vrednosti sredstev, obveznosti in finančnih instrumentov na spremembe v višini ali nestanovitnosti menjalnih tečajev .

Vseobsegajoči donos. Vseobsegajoči donos je sestavljen iz dveh delov. Prvi del predstavlja čisti poslovni izid obračunskega obdobja, ugotovljen v izkazu poslovnega izida. Drugi del predstavlja drugi vseobsegajoči donos, kjer so izkazani učinki drugih postavk prihodkov in odhodkov, ki niso pripoznani v izkazu poslovnega izida, vplivajo pa na velikost lastniškega kapitala, in sicer pretežno preko spremembe presežka iz prevrednotenja.

Zahtevani minimalni kapital. Zahtevani minimalni kapital je enak znesku primernih osnovnih lastnih virov sredstev, pod katerim bi bili zavarovalci, zavarovanci ali drugi upravičenci zavarovalnih pogodb izpostavljeni nesprejemljivi stopnji tveganja, če se zavarovalnici dovoli nadaljnje poslovanje.

Zahtevani solventnostni kapital (SCR). Kapital, ki temelji na zakonsko predpisanem izračunu vseh merljivih tveganj, vključujoč tveganja premoženjskih zavarovanj, tveganja življenjskih zavarovanj, tveganja zdravstvenih zavarovanj, tržna tveganja, tveganja nasprotne stranke in operativna tveganja.

Zavarovalna gostota. Obračunane kosmate zavarovalne premije kot odstotek od števila prebivalcev.

Zavarovalno tveganje. Tveganje nastanka izgube ali neugodne spremembe v vrednosti zavarovalnih obveznosti zaradi neustreznih premij in neustreznih predpostavk, upoštevanih v izračunu zavarovalno-tehničnih rezervacij. Zavarovalna tveganja delimo na tveganja pri sprejemu rizikov v (po)zavarovanje, cenovno tveganje, tveganje škod, tveganje samopridržaja in tveganje nezadostnosti zavarovalnotehničnih rezervacij.

Zavarovalno-tehnični izid. Izid iz zavarovalnih poslov za razliko od izida od naložbenja in izida ostalih postavk.

Znesek uveljavljenih regresnih terjatev (kr. regresne terjatve). Znesek regresnih zahtevkov, ki so bili v opazovanem obdobju na podlagi dogovora z regresnim zavezancem, sodbe pristojnega sodišča, pri kreditnih zavarovanjih pa z izplačilom zavarovalnine oblikovani kot regresna terjatev.

ZTR. Zavarovalno-tehnične rezervacije.