Pozavarovalnica Sava

Earnings Release • Nov 22, 2018

Rezultati 1 -9/2018 Skupina Sava Re

21. november 2018

a

Vsebina

• Poslovanje skupine Sava Re
• Poslovanje skupine Sava Re po odsekih
• Naložbeni portfelj in donos naložb skupine Sava Re
• Delnica in dividendna politika skupine Sava Re
• Solventnost skupine Sava Re
• Letni načrt skupine Sava Re

Ključni poudarki 1–9/2018

Rast premij za 5,2%, rast vseh prihodkov (brez prihodkov od naložbenja) za 8,1%

Boljši zavarovalno-tehnični rezultat pozavarovalnega in premoženjskega odseka kot posledica manjšega obsega večjih škod kot v enakem obdobju lani

v Dvig bonitetne ocene s strani bonitetne hiše Standard&Poor's za družbi Sava Re in Zavarovalnica Sava z A- na A s stabilno srednjeročno napovedjo

Vključitev treh novih družb v poslovanje skupine Sava Re (TBS Team 24, Sava penzisko društvo in Energoprojekt Garant) ter podpis kupoprodajne pogodbe za nakup družb ERGO osiguranje d.d. in Ergo životno osiguranje d.d., Hrvaška

Uresničevanje strategije na področju alternativnih naložb: v 1-9/2018 je skupina poseben poudarek namenila investiranju v okoljske in trajnostno naravnane projekte, tako v naložbe v infrastrukturne sklade kakor v projekte lokalnih družb, ki se ukvarjajo s projekti energetske učinkovitosti in obnovljivih virov energije.

Rezultat skupine Sava Re

mio €	1-9/2017	1-9/2018	Načrt 2018	Sprememba 2018/2017
Kosmate premije	409,2	430,3	> 520	5,2%
Čisti stroškovni količnik*	31,8%	32,3%	31,4%-31,7%	+0,5 o.t.
Čisti kombinirani količnik**	94,6%	94,3%	94,0%-94,5%	-0,3 o.t.
Čisti kombinirani količnik** (brez vpliva tečajnih razlik)	96,0%	94,5%	94,0%-94,5%	-1,5 o.t.
Donosnost naložbenega portfelja	1,4%	1,3%	1,7%	-0,1 o.t.
Donosnost naložbenega portfelja (brez vpliva tečajnih razlik)	2,1%	1,8%	1,7%	-0,3 o.t.
Čisti poslovni izid v	20,9	29,1	med 37 in 39 mio €	39,2%
ROE	9,1%	11,8%	> 11%	+2,7 o.t.
	31.12.2017	30.9.2018	31.12.2018
Stanje kapitala	316,1	327,5		3,6%
Stanje naložbenega portfelja	1.084,2	1.098,8		1,3%
Stanje sredstev zavarovancev, ki prevzemajo naložbeno tveganje	234,4	223,3		-4,7%
Stanje sredstev varčevalnih skladov pokojninskih družb	129,6	636,8		391,3%

* V izračun stroškovnega količnika so vključeni odseki pozavarovanje, premoženje in življenje.

** V izračun kombiniranega količnika sta vključena le odseka pozavarovanje in premoženje.

Poslovni izid pred obdavčitvijo po odsekih

Vpliv na rezultat

(mio €)		1-9/2017	1-9/2018	Razlika
Konsolidiran rezultat		27,1	37,3	10,2
Družba	opis vpliva	1-9/2017	1-9/2018	Razlika
Sava Re	tečajne razlike	-1,2	0,0	1,2
Sava Re	prihodki od pozitivno rešenega sodnega spora	0,0	1,5	1,5
v Nove odvisne družbe	rezultat novih odvisnih družb	0,0	1,0	1,0
Skupina	učinek amortizacije neopredmetenih sredstev iz naslova nakupa Zavarovalnice Maribor	-2,1	-0,9	1,2
Prilagojeni učinki iz zgornjih postavk (neto učinek po davkih)				4,0
Zavarovalnica Sava	neurja iz tekočega leta	-7,6	-5,2	2,3
Sava Re	večje škode (nad 1 mio €)	-7,9	-4,4	3,5
Prilagojeni učinki iz naslova škod (neto učinek po davkih)				4,7

Učinek na konsolidiran rezultat	8,7
---------------------------------	-----

6 Poslovanje skupine • Poslovanje po odsekih • Naložbeni portfelj in donosnost • Delnica • Solventnost • Letni načrt

Sestava konsolidiranih kosmatih premij

7 Poslovanje skupine • Poslovanje po odsekih • Naložbeni portfelj in donosnost • Delnica • Solventnost • Letni načrt

Vsebina

• Poslovanje skupine Sava Re
• Poslovanje skupine Sava Re po odsekih
• Naložbeni portfelj in donos naložb skupine Sava Re
• Delnica in dividendna politika skupine Sava Re
• Solventnost skupine Sava Re
• Letni načrt skupine Sava Re

Rezultati po poslovnih odsekih – pozavarovanje

• padec zaradi načrtnega omejevanja rasti in odklonitve manj dobičkonosnih poslov

v

9

• negativen vpliv gibanja tečaja dolarja v primerjaviz evrom
• nižji odhodki za škode (v 2017 ameriška neurja in posamezne večje škode v Rusiji)
• enkratni učinek prihodkov iz naslova pozitivno rešenega sodnega spora (+1,5 mio €)
• višji prihodki od naložbenih nepremičnin (+0,3 mio €) zaradi pričetka oddajanja večje naložbene nepremičnine
• nižji obrestni odhodki (-0,7 mio €), ker je družba v preteklem letu imela podrejeni dolg (do junija 2017, ko ga je v celoti odplačala)

Rezultati po poslovnih odsekih – premoženje Slovenija

• povečan obseg avtomobilskih zavarovanj; na individualnem sektorju povečanje števila polic in rast povprečne premije, na poslovnem sektorju razširitev kritij in pridobitev novih zavarovancev

v

• višji prihodki od premij

• škodne rezervacije so se v 1-9/2018 znižale zaradi izplačevanja škod iz lanskih avgustovskih neurij, ki so lani povečevali škodne rezervacije v obdobju 1-9/2017

• znižanje obrestnih prihodkov zaradi nižjih obrestnih mer na kapitalskih trgih

Rezultati po poslovnih odsekih – premoženje tujina

• povečanje v vseh premoženjskih zavarovalnicah v tujini

v

• največja rast pri srbski zavarovalnici, predvsem zaradi povečanega obsega prodaje zdravstvenega in nezgodnega zavarovanja ter povečanja obsega premij zavarovanja avtomobilske odgovornosti

• izboljšanje zaradi povečanja prihodkov od premij
• izboljšanje zavarovalno-tehničnega rezultata pri večini družb, najbolj pri hrvaški in črnogorski družbi

• višji dobički pri prodaji naložb in nižji odhodkov od naložb
• pozitiven vpliv vključitve Energoprojekt Garanta v konsolidacijo

Rezultati po poslovnih odsekih – življenje Slovenija

• povečanje izplačil iz naslova doživetij, pri čemer premije novosklenjenih zavarovanj niso zadostovale za nadomestitev celotnega izpada premij (izpad: doživetja naložbena ŽZ: 23,1 mio €, klasična ŽZ 19,6 mio €)
• nova produkcija presega lanskoletno za 4%

• rast stroškovnega količnika je posledica padca premij
• drugi obratovalni stroški, ki so relativno fiksni, so se znižali za 1%, medtem ko so stroški pridobivanja zrasli za 4%, kar je v skladu z rastjo nove produkcije

• znižanje obrestnih prihodkov zaradi nižjih obrestnih mer na kapitalskih trgih

Struktura kosmatih življenjskih premije po zavarovalnih vrstah

12 Poslovanje skupine • Poslovanje po odsekih • Naložbeni portfelj in donosnost • Delnica • Solventnost • Letni načrt

v

Rezultati po poslovnih odsekih – življenje tujina

• hitrejša rast stroškov kot premije, predvsem zaradi povečane prodaje novih zavarovanj

• slabitev nepremičnine srbske zavarovalnice v obdobju 1-9/2017
• višji obrestni prihodki kosovske družbe zaradi naložb v državne obveznice

• rast premij v vseh zavarovalnicah, pri

v

doživetij

Struktura kosmatih življenjskih premij po zavarovalnih vrstah

Rezultati po poslovnih odsekih – pokojnine

• več zavarovancev se je odločilo za izbiro pokojninskih rent ob upokojitvi

v

• vključitev makedonske družbe v konsolidacijo • drugi (zavarovalni) prihodki so odvisni od gibanja sredstev v upravljanju, predstavljenih spodaj

• vključitev makedonske družbe v konsolidacijo

• obratovalni stroški slovenske pokojninske družbe so se znižali za 10,5%

Vsebina

• Poslovanje skupine Sava Re
• Poslovanje skupine Sava Re po odsekih
• Naložbeni portfelj in donos naložb skupine Sava Re
• Delnica in dividendna politika skupine Sava Re
• Solventnost skupine Sava Re
• Letni načrt skupine Sava Re

Struktura naložbenega portfelja

			Strukturni premik 30.9.2018 / 31.12.2017 v o.t.
	31.12.2017	30.9.2018	-4,0 -3,0 -2,0 -1,0 0,0 1,0 2,0 3,0
Stanje naložbenega portfelja (mio €)	1.084,2	1.098,8
Državne obveznice	52,3%	48,6%	Državne obveznice Državne obveznice -3,7
Poslovne obveznice	36,4%	36,3%	Poslovne obveznice -0,1
Vzajemni skladi	2,9%	4,9%	Vzajemni skladi 2,0
Denar in denarni ustrezniki	2,8%	3,2%	Denar in denarni ustrezniki 0,4
Depoziti in CDji	2,0%	2,7%	Depoziti in CDji 0,7
v Delnice	1,6%	1,6%	Delnice 0,0
Naložbene nepremičnine	1,4%	1,5%	Naložbene nepremičnine 0,1
Infrastrukturni skladi	0,0%	0,5%
Ostalo	0,6%	0,6%	Infrastrukturni skladi 0,5
Skupaj naložbeni portfelj	100,0%	100,0%	Ostalo 0,0

• Povečanje deleža naložb v vzajemne sklade za 2,0 o.t.: povečanje je posledica nakupov denarnih ETF-jev

• Zmanjšanje deleža naložb v državne obveznice za 3,7 o.t.: zmanjšanje je posledica zapadlosti in prodaj državnih obveznic bonitetnega razreda A

• Povečanje deleža infrastrukturnih skladov za 0,5 o.t.: vpoklic vplačil v sklade za katere so bile že dane zaveze v začetku leta 2018 (Sava Re in Zavarovalnica Sava)

Donos in donosnost naložbenega portfelja

(mio EUR)	1-9/2017	1-9/2018	Absolutna razlika 2018 - 2017
Donos naložbenega portfelja	11,4	14,4	3,0
Donos naložbenega portfelja brez vpliva tečajnih razlik	17,1	15,1	-2,0
Donosnost naložbenega portfelja brez vpliva tečajnih razlik	2,1%	1,8%

v 2,1% 1,8% 1,7% 0,0% 1,0% 2,0% 3,0% 1-9/2017 1-9/2018 Načrt 2018 Donosnost naložbenega portfelja brez vpliva tečajnih razlik

• Donos naložbenega portfelja brez vpliva tečajnih razlik v obdobju 1-9/2018 znaša 15,1 milijona EUR in je za 2,0 milijona EUR manjši od donosa v enakem obdobju lani.
• Donos naložbenih nepremičnin je v primerjavi z enakim obdobjem lani večji za 0,3 milijon EUR.
• Realizirana donosnost naložb obdobja brez vpliva tečajnih razlik znaša 1,8 % (1-9/2017: 2,1 %).

Vsebina

• Poslovanje skupine Sava Re
• Poslovanje skupine Sava Re po odsekih
• Naložbeni portfelj in donos naložb skupine Sava Re
• Delnica in dividendna politika skupine Sava Re
• Solventnost skupine Sava Re
• Letni načrt skupine Sava Re

Delničarji in trgovanje z delnico

Knjigovodska vrednost delnice 21,13 € 3Q 2018 / 3Q 2017: 6,6 % rast

Pregled cene delnic POSR v primerjavi z indeksom SBITOP Lastniška struktura delničarjev na dan 30.9.2018

(mio €)	30.9.2018
Osnovni kapital	71,9
Tržna kapitalizacija	285,8
Oznaka delnice	POSR
Število delnic	17.219.662
Število lastnih delnic	1.721.966
Število delničarjev	4.079

* Skrbniški račun.

** Preko pooblaščenca Rojs, Peljhan, Prelesnik & partnerji, o. p., d. o. o., prejela obvestilo o spremembi pomembnega deleža v družbi Sava Re. Adris grupa ima skupaj s svojimi odvisnimi družbami na skrbniških računih hranjenih 3.278.049 delnic z oznako POSR, kar predstavlja 19,04 % delnic v osnovnem kapitalu izdajatelja in 21,15 % vseh delnic z glasovalno pravico družbe Sava Re.

Dividendna politika

Sava Re ima cilj, da bo svojim delničarjem v odboju 2017–2019 zagotavljala 10 % rast dividende vendar ne več kot 40 % čistega poslovnega izida skupine Sava Re.

Pri oblikovanju vsakokratnega predloga dividende bo družba upoštevala:

• 1. ocenjene višine presežka primernih lastnih virov sredstev nad zahtevanim solventnostnim kapitalom v okviru ureditve Solventnosti II;
• v 2. lastno oceno tveganj in solventnosti skupine;
• 1. kapitalske modele bonitetnih družb S&P in A.M. Best;
• 1. potrjene letne in strateške načrte skupine in družbe;
• 1. nove razvojne projekte, ki bi angažirali dodatni kapital;
• 1. druge pomembne okoliščine, ki vplivajo na finančno stanje družbe.

Dividendna politika

Vsebina

• Poslovanje skupine Sava Re
• Poslovanje skupine Sava Re po odsekih
• Naložbeni portfelj in donos naložb skupine Sava Re
• Delnica in dividendna politika skupine Sava Re
• Solventnost skupine Sava Re
• Letni načrt skupine Sava Re

Kapitalska ustreznost in upravljanje kapitala

(mio €)	31.12.2017 (revidirano)
Primerni lastni viri	451,4
Zahtevani solventnostni kapital (SCR)	205,0
Solventnostni količnik	220%

v (mio €)	30.6.2018 (nerevidirano)
Primerni lastni viri – 30.6.2018	443,6
Zahtevani solventnostni kapital (SCR) – 31.12.2017	205,0
Solventnostni količnik	211%

Celotno poročilo o solventnosti in finančnem položaju skupine Sava Re za leto 2017 je objavljeno na spletni strani družbe in spletni strani Ljubljanske borze (Seonet).

Vsebina

• Poslovanje skupine Sava Re
• Poslovanje skupine Sava Re po odsekih
• Naložbeni portfelj in donos naložb skupine Sava Re
• Delnica in dividendna politika skupine Sava Re
• Solventnost skupine Sava Re
• Letni načrt skupine Sava Re

Načrt 2018 – temeljni cilji (konsolidirano)

	2016	Načrt 2017	2017	Načrt 2018
Kosmata premija	490,2 mio €	494 mio €	517,2 mio €	> 520 mio €
Čisti kombinirani količnik* (pozavarovanje + premoženje)	94,6%	94,6 %	95,5%	94,0%-94,5%
Čisti merodajni škodni količnik* (pozavarovanje + premoženje) v	58,2%	59,4%	60,5%	59,4%-59,9%
Čisti stroškovni količnik	34,0%	32,6%	32,7%	31,4%-31,7%
Donosnost naložbenega portfelja*	2,2%	1,8%	2,0%	1,7%
Poslovni izid po obdavčitvi	32,9 mio €	med 31 in 33 mio €	31,1 mio €	med 37 in 39 mio €
Donosnost lastniškega kapitala (ROE)	11,3%	10,3%	10,1%	> 11%

* Brez tečajnih razlik

Načrtovana rast kosmatih premij po odsekih

2016 Ocena 2017 Načrt 2018

Hvala za pozornost.

Izjava o odgovornosti

V prihodnost usmerjene izjave

Ta dokument lahko vsebuje v prihodnost usmerjene izjave o pričakovanjih, načrtih ali ciljih Save Re, ki temeljijo na predpostavkah poslovodstva družbe. V prihodnost usmerjene izjave nosijo po svoji naravi tveganje in negotovost. Posledično lahko dejanski razvoj, predvsem poslovna uspešnost, pomembno odstopa od pričakovanj, načrtov in ciljev, ki so objavljeni v tem dokument, zato se ne zanašajte na točnost v prihodnost usmerjenih izjav.

Dolžnost posodabljanja

Sava Re ne prevzema nobene obveznosti glede posodabljanja v prihodnost usmerjenih izjav ali drugih informacij, objavljenih v tem dokumentu.

Regijska izpostavljenost skupine Sava Re

Nižja izpostavljenost do Slovenije v obdobju 1-9/2018 je v skladu z naložbeno politiko (ciljna izpostavljenost skupine Sava Re do leta 2020: 25 %); nižja izpostavljenost do držav članic in nečlanic EU

v

Izpostavljenost skupine Sava Re do Slovenije

(v EUR)		31.12.2017		30.9.2018	Sprememba
Vrsta naložbe	Znesek	Struktura	Znesek	Struktura
Depoziti	858.059	0,1%	849.715	0,1%	0,0%
Državne obveznice	188.505.257	17,4%	142.993.374	13,0%	-4,4%
Poslovne obveznice	23.758.217	2,2%	22.245.880	2,0%	-0,2%
Delnice	16.992.679	1,6%	16.711.185	1,5%	0,0%
Vzajemni skladi	1.286.438	0,1%	1.417.430	0,1%	0,0%
Denar in denarni ustrezniki	18.015.252	1,7%	10.255.263	0,9%	-0,7%
v Ostalo	11.701.257	1,1%	12.371.035	1,1%	0,0%
Skupna vsota	261.117.159	24,1%	206.843.883	18,8%	-5,3%

• Manjša izpostavljenost do Slovenije glede na konec leta 2017 za 5,3 o.t.

• Manjša izpostavljenost do Slovenije predvsem zaradi nižjega stanja državnih obveznic, ki so v obravnavanem obdobju zapadle

Panožna izpostavljenost skupine Sava Re

• Manjša izpostavljenosti do državnih vrednostnih papirjev kot posledica prodaje in zapadlosti državnih vrednostnih papirjev
• Večja izpostavljenosti do finančnega in zavarovalniškega sektorja investiranje sredstev v ETF sklade denarnega trga
• Manjša izpostavljenost do bančništva predvsem zaradi prodaje in zapadlosti kritih obveznic

Strukturni premik 30.9.2018 / 31.12.2017 v o.t.

v

Bonitetna slika skupine Sava Re

Ohranjanje dobre bonitetne slike v obdobju 1-9/2018

• Naložbeni razred je predstavljal 84,1 % naložb s stalnim donosom in je v primerjavi z enakim obdobjem lani ostal na podobni ravni

v