PostNL N.V.

Earnings Release • Apr 28, 2008

Persbericht Resultaten eerste kwartaal 2008

It's our business to deliver yours

Start van het jaar in lijn met verwachtingen; vooruitzichten 2008 opnieuw bevestigd

Groep

• Resultaten ten opzichte van het eerste kwartaal 2007 laten verwacht effect zien van week 1, aantal werkdagen en Pasen
• Onderliggende groei van de business in lijn met 4e kwartaal 2007, conform verwachting

Express

Aangepast voor effect van week 1 en Pasen:

• Groei kernproducten van 3,3% in lijn met 4e kwartaal 2007; yield van 5,1%
• Operationele omzetgroei van 10,4%
• Operationele omzetgroei van opkomende platforms ruim boven de 20%
• Operationele marge van 8,2% in lijn met vorig jaar

Post

Aangepast voor effect van werkdagen en € 7 miljoen herstructureringskosten

• Operationele omzet met 1,4% gestegen ten opzichte van vorig jaar
• Operationele omzetgroei in Opkomende Platforms van Post & Pakketservice boven 15%
• EBIT van € 209 miljoen (1e kw. 2007: € 231 miljoen); daling toe te schrijven aan € 12 miljoen hogere eenmalige netto baten in het eerste kwartaal van 2007 en een autonome reductie van volumes

	Actuals			Onderliggend *
Kerncijfers Groep	1e kw. 2008	1e kw. 2007		∆ 1e kw. 2008	∆	1e kw. 2007
	€ mln	€ mln	in %	€ mln	in %	€ mln
Omzet	2.723	2.676	1,8%	2.859	6,8%	2.676
EBITDA	381	436	-12,6%	431	-1,1%	436
Bedrijfsresultaat (EBIT)	289	351	-17,7%	339	-3,4%	351
Winst uit gecontinueerde activiteiten	179	234	-23,5%
Winst / (verlies) uit gediscontinueerde activiteiten	0	195				195
Winst / (verlies) toekomend aan de aandeelhouders	179	427	-58,1%			427
Netto kasstroom uit operationele bedrijfsactiviteiten	250	238	5,0%			238
WPA uit operationele activiteiten (in € centen)	48,7	59,6	-18,3%			59,6
WPA (in € centen) Dividend per aandeel over het jaar (in € centen)	48,7	109,8	-55,6%			109,8
Express
Omzet	1.614	1.562	3,3%	1.724	10,4%	1.562
EBITDA	160	180	-11,1%	195	8,3%	180
Bedrijfsresultaat (EBIT)	106	130	-18,5%	141	8,5%	130
Post
Omzet	1.049	1.059	-0,9%	1.074	1,4%	1.059
EBITDA	231	265	-12,8%	246	-7,2%	265
Bedrijfsresultaat (EBIT)	194	231	-16,0%	209	-9,5%	231

* De cijfers (cursief) in deze kolommen zijn toegevoegd uit overwegingen van transparantie, om de onderliggende ontwikkeling van de business in het eerste kwartaal zichtbaar te maken, exclusief de effecten van de wisselkoersen, het aantal werkdagen, het ongunstig vallen van week 1 en Pasen, en een eerste last van € 7 miljoen van de eerder aangekondigde circa € 70 miljoen aan herstructureringskosten van Postkantoren. Hierin is geen rekening gehouden met eenmalige hogere netto baten van € 12 miljoen.

Peter Bakker, voorzitter Raad van Bestuur:

"De kwartaalresultaten waren lager dan vorig jaar, hetgeen geheel verklaard wordt door de verwachte effecten van de nadelige fasering van week 1, het lagere aantal werkdagen, het feit dat Pasen dit jaar in het eerste kwartaal viel en door eenmalige effecten bij Post. Het effect van Pasen bij Express wordt in het tweede kwartaal volledig goedgemaakt. Dit in aanmerking nemende heeft het eerste kwartaal bevredigende onderliggende resultaten gebracht voor TNT, met name voor Express waar ook de opkomende platforms een goede voortgang laten zien. Terwijl Post nog steeds de druk van de dalende volumes in Nederland voelt.

TNT en de vakorganisaties in Nederland zijn geruime tijd in dialoog geweest. In deze besprekingen zijn we gezamenlijk tot de conclusie gekomen dat er een noodzaak is voor substantiële veranderingen om de arbeidsvoorwaarden meer in lijn te brengen met de markt. De vakorganisaties hebben op voorhand een salarisverhoging van 3,5% geëist voordat zij zich aan veranderingen committeren, terwijl TNT dit commitment vooraf ziet als een voorwaarde om in twee fases 3% te betalen. Een door de vakorganisatie gesteld ultimatum is verlopen en gerichte stakingsacties zijn gestart. TNT heeft de vakorganisaties verzocht terug te keren naar de onderhandelingstafel om te werken aan een oplossing die ook recht doet aan de noodzaak van marktconformiteit.

Hoewel de financiële markten en de wereldwijde economische context volatiel blijven, heeft TNT tot nu toe nog steeds te maken met marktomstandigheden die in lijn zijn met de vooruitzichten zoals in februari afgegeven. TNT bevestigt vandaag dan ook opnieuw haar vooruitzichten voor het gehele jaar."

Inleiding

Omzet en bedrijfsresultaat zijn dit kwartaal negatief beïnvloed door de verwachte effecten van het ongunstig vallen van week 1 en Pasen bij Express en Post. De effecten zijn een daling van omzet van circa € 70 miljoen en een daling van het bedrijfsresultaat van circa € 40 miljoen, ten opzichte van het eerste kwartaal 2007.

TNT's vooruitzichten voor 2008 zijn gebaseerd op constante, gemiddelde wisselkoersen in 2007 ten opzichte van de euro. De omzetdaling als gevolg van de ontwikkelingen in de wisselkoersen ten opzichte van de euro bedroeg in het eerste kwartaal circa € 65 miljoen, waarbij het effect op het bedrijfsresultaat beperkt bleef.

Daarnaast hebben we een waardevermindering van € 7 miljoen genomen als eerste deel van de eerder aangekondigde circa € 70 miljoen aan herstructureringskosten van Postkantoren.

De onderliggende ontwikkeling van onze activiteiten, rekening houdend met bovengenoemde factoren, wordt nader besproken in de samenvattende analyse hieronder.

Samenvatting

De Groepsomzet is, rekening houdend met bovengenoemde effecten, gestegen met 6,8% tot € 2.859 miljoen. De feitelijke stijging van de omzet bedraagt 1,8%.

Op dezelfde onderliggende basis als voor de omzet en exclusief de € 7 miljoen herstructureringskosten bedraagt deze daling 3,4%. De daling is per saldo volledig toe te schrijven aan het effect van hogere eenmalige posten bij Post in het eerste kwartaal 2007,

Overzicht Groep

vergeleken met het eerste kwartaal 2008. Het gerapporteerd bedrijfsresultaat is met 17,7% gedaald.

De onderliggende omzetgroei van Express bedroeg 10,4%, met een volumegroei van 3,3% van de kernproducten. De omzet-yield ontwikkelde zich op dezelfde basis sterk positief met 5,1% ten opzichte van het eerste kwartaal 2007. De Opkomende Platforms hadden een sterk kwartaal, met een omzetstijging ruim boven de 20% en een verbeterde marge. De onderliggende operationele marge was met 8,2%, in lijn met die in 2007.

Bij Post steeg de onderliggende omzet met 1,4%. De opkomende platforms van Post & Pakketservice (exclusief EMN Duitsland) boekten een operationele omzetgroei van 15%. De daling van de volumes geadresseerde post in Nederland was, rekening houdend met het effect van de verkiezingspost, het lagere aantal werkdagen en een speciale mailing, in lijn met de langetermijn trend.

Het bedrijfsresultaat daalde van € 231 miljoen tot € 194 miljoen. Dit werd met name veroorzaakt door het lagere aantal werkdagen (€ 8 miljoen), lagere eenmalige netto baten van € 12 miljoen en de herstructureringskosten van € 7 miljoen.

Financiële analyse

Het gerapporteerde bedrijfsresultaat was € 289 miljoen lager dan vorig jaar (€ 351 miljoen) als gevolg van de verwachte effecten van week 1 en Pasen bij Express en de twee werkdagen minder bij Post. Lagere netto eenmalige posten bij Post verklaren de rest van het verschil.

De niet-toewijsbare kosten van € 11 miljoen waren in lijn met die van vorig jaar. De netto financiële lasten bedroegen € 32 miljoen (tegen € 14 miljoen in 2007), die voornamelijk te maken hebben met de hogere rente op de €1 miljard hogere nettoschuld. (Vorig jaar waren de financiële lasten inclusief een aanpassing van € 9 miljoen op de reële waarde van de financiële vaste activa).

De belastingen bedroegen € 77 miljoen tegen € 102 miljoen in het eerste kwartaal van vorig jaar. De effectieve belastingdruk bedroeg 30,1%, in lijn met het voorgaande jaar.

De winst uit gecontinueerde activiteiten bedroeg € 179 miljoen, tegen € 234 miljoen vorig jaar. De winst toekomend aan de aandeelhouders was significant lager dan vorig jaar, hetgeen grotendeels het gevolg is van de boekwinst op de verkoop van Vrachtmanagement (€ 195 miljoen) in 2007. De winst per aandeel uit gecontinueerde activiteiten bedroeg 48,7 eurocent.

Kasstroom / Kapitaalstructuur

De netto kasstroom uit operationele activiteiten steeg naar € 250 miljoen ten opzichte van € 238 miljoen vorig jaar, ondanks het lagere aantal werkdagen in het eerste kwartaal. Deze verbetering is met name te danken aan een daling van de betaalde belastingen, waarbij het werkkapitaal door fasering op een vergelijkbaar niveau bleef.

In het kwartaal daalde de nettoschuld naar € 1.722 miljoen. De nettoschuld steeg ten opzichte van het eerste kwartaal 2007 met bijna € 1 miljard, hetgeen de optimalisering van de kapitaalstructuur weergeeft.

Op de managementagenda van TNT voor 2008 is kasstroommanagement een belangrijk aandachtspunt. TNT verwacht aanzienlijke additionele contanten te genereren door efficiënter management van werkkapitaal en door verkoop van onroerend goed. Dit programma zal in de komende zes kwartalen worden uitgevoerd en naar verwachting eind 2009 volledig gerealiseerd zijn.

Het eerder aangekondigde aandeleninkoopprogramma van tot € 500 miljoen zal medio 2008 worden afgerond. Tot op heden is € 300 miljoen ingekocht. De overgebleven € 200 miljoen zullen in de komende maanden worden ingekocht.

Vooruitzichten

Hoewel de financiële markten en de wereldwijde economische context volatiel blijven, heeft TNT tot nu toe te maken met marktomstandigheden in lijn met de afgegeven vooruitzichten.

De vooruitzichten voor het gehele jaar voor de Groep zoals op 18 februari 2008 afgegeven, worden daarom bevestigd.

Express zal naar verwachting een 'high single digit' autonome omzetgroei laten zien in 'International & Domestic' , met een 'low double digit' operationele marge. De Opkomende Platforms van Express zullen naar verwachting een 'high teens' autonome omzetgroei leveren, met een 'low single digit' operationele marge.

Mail zal naar verwachting een 'low single digit' autonome omzetgroei laten zien, met een operationele marge van circa 16,5%. De Opkomende Platforms van Post en Pakketservice (exclusief EMN Duitsland) zullen naar verwachting een 'low double digit' autonome omzetgroei realiseren, met een 'high mid single digit' operationele marge.

Overige informatie:

De totale vooruitzichten voor Post zijn inclusief verwachtingen en aannames met betrekking tot omzetontwikkelingen en de ontwikkelingen in de operationele marges voor EMN Duitsland op 'ongoin" basis' , hetgeen gezien de huidige juridische en zakelijke context onzekerder is dan gebruikelijk

De vooruitzichten van de marge ontwikkelingen bij Post zijn exclusief mogelijke verdere herstructureringskosten in samenhang met de Masterplannen in Nederland en de besluitvorming over de toekomst van EMN Duitsland.

TNT verwacht dat de niet-toewijsbare kosten voor het gehele jaar op een niveau van circa € 35 miljoen zullen blijven.

De vooruitzichten van TNT zijn gebaseerd op constante wisselkoersen op het niveau van 2007.

Belangrijke gebeurtenissen sinds het vierde kwartaal

18 februari 2008

• Publicatie jaarcijfers 2007 Diverse bekendmakingen ten aanzien van (her)benoemingen in Raad van Commissarissen en Raad van Bestuur
• TNT voltooit tranche van € 100 miljoen van aandeleninkoopprogramma

5 maart 2008

• Postbank en TNT Post kiezen voor netwerk eigen verkooppunten
• TNT Post verstevigt retailnetwerk

7 maart 2008

Administratieve rechtbank Berlijn bevestigt: minimumloon niet bindend voor TNT Post

11 maart 2008

TNT opent vaste lijnverbinding over de weg naar Oekraïne

18 maart 2008

Volledige integratie Speedage in TNT vordert goed – TNT India biedt nu express wegvervoer met 24-uur realtime Track & Trace

25 maart 2008

• TNT verlengt deel doorlopende kredietfaciliteit van € 1 miljard van 2012 tot 2015
• TNT introduceert nieuwe verpakkingslijn voor Express

26 maart 2008

Internationale vakorganisaties en TNT bespreken arbeidsvoorwaarden

27 maart 2008

TNT dient klacht in bij Europese Commissie tegen minimumloon voor postsector in Duitsland

8 april 2008

• TNT Express en ORTEC tekenen strategische overeenkomst voor wereldwijde netwerkoptimalisering
• TNT Post biedt 3% structurele loonsverhoging in discussie over marktconforme arbeidsvoorwaarden

9 april 2008

Robin Boon benoemd tot Group Director Communications van TNT

11 april 2008

• Business update over eerste kwartaal 2008 gepresenteerd op aandeelhoudersvergadering TNT
• TNT investeert € 100 miljoen om kansen vrachtvervoer tussen Zuidoost-Azië, Europa en China te kunnen grijpen
• Aandeelhoudersvergadering TNT stelt dividend 2007 vast op 0,85 eurocent, een stijging met 16,4%
• Herbenoeming Peter Bakker als voorzitter van de Raad van Bestuur van TNT, en Marie-Christine Lombard als lid van de Raad van Bestuur van TNT
• Jan Hommen zal later dit jaar aftreden als voorzitter van de Raad van Commissarissen, en in 2009 als lid van de Raad van Commissarissen
• Rolf Stomberg zal aftreden als lid van de Raad van Commissarissen
• René Dahan zal per 1 juni 2008 aftreden als lid van de Raad van Commissarissen
• Benoeming Piet Klaver en Gerard Ruizendaal als leden van de Raad van Commissarissen. Piet Klaver zal, in de loop van 2008, Jan Hommen opvolgen als voorzitter van de Raad van Commissarissen.
• Herbenoeming Rob Abrahamsen als lid van de Raad van Commissarissen
• TNT zal het huidige aandeleninkoopprogramma van tot € 500 miljoen afronden. De resterende tranche van € 200 miljoen zal in de komende maanden worden voltooid

16 april 2008

TNT Post roept vakorganisaties op het overleg over de CAO voort te zetten.

Overzicht Groep

Groepsoverzicht	1e kw. 2008	1e kw. 2007		verandering in %
	€ mln	€ mln	Operationeel Wisselkoers		Totaal
Omzet	2.723	2.676	4,2%	-2,4%	1,8%
EBITDA	381	436	-11,9%	-0,7%	-12,6%
Bedrijfsresultaat (EBIT)	289	351	-16,8%	-0,9%	-17,7%
Winst uit gecontinueerde activiteiten	179	234	-22,2%	-1,3%	-23,5%
Winst / (Verlies) uit gediscontinueerde activiteiten		195
Winst / (Verlies) toekomend aan de aandeelhouders	179	427	-57,4%	-0,7%	-58,1%
Overzicht per segment	1e kw. 2008	1e kw. 2007	Operationeel	Fx	Total
Express
Omzet	1.614	1.562	6,5%	-3,2%	3,3%
EBITDA	160	180	-9,4%	-1,7%	-11,1%
Bedrijfsresultaat (EBIT)	106	130	-16,2%	-2,3%	-18,5%
Operationele marge	6,6%	8,3%
Post
Omzet	1.049	1.059	0,4%	-1,3%	-0,9%
EBITDA	231	265	-12,8%		-12,8%
Bedrijfsresultaat (EBIT)	194	231	-16,0%		-16,0%
Operationele marge	18,5%	21,8%
Other networks
Omzet	64	61	4,9%		4,9%
EBITDA	1	1
Bedrijfsresultaat (EBIT)	0	0
Niet-toewijsbaar	(11)	(10)
Bedrijfsresultaat (EBIT)	289	351	-16,8%	-0,9%	-17,7%

Onderliggende ontwikkeling

De in de volgende tabel cursief gedrukte cijfers zijn toegevoegd ten behoeve van transparantie, om de onderliggende ontwikkeling van de business zichtbaar te maken in het eerste kwartaal, exclusief de effecten van de wisselkoersen, het aantal werkdagen, het ongunstig vallen van week 1 en Pasen, en een eerste last van € 7 miljoen van de eerder aangekondigde circa € 70 miljoen aan herstructureringskosten van Postkantoren. Hierbij is geen rekening gehouden met eenmalige hogere netto baten van € 12 miljoen.

	1e kw. 2008	1e kw. 2007verandering in %
Express
Omzet	1.724	1.562	10,4%
EBITDA	195	180	8,3%
Bedrijfsresultaat (EBIT)	141	130	8,5%
Operationele marge	8,2%	8,3%
Post
Omzet	1.074	1.059	1,4%
EBITDA	246	265	-7,2%
Bedrijfsresultaat (EBIT)	209	231 *	-9,5%
Operationele marge	19,5%	21,8%
Other networks
Omzet	65	61	6,6%
EBITDA	1	1
Bedrijfsresultaat (EBIT)	0	0
Niet-toewijsbaar	(11)	(10)	10,0%
Bedrijfsresultaat (EBIT)	339	351	-3,4%

* In de resultaten van het eerste kwartaal 2007 zaten hogere eenmalige netto baten van € 12 miljoen dan in het eerste kwartaal van 2008

Highlights

• De cijfers over het eerste kwartaal werden sterk beïnvloed door de fasering van week 1 en het feit dat Pasen dit jaar in het eerste kwartaal viel en niet in het tweede zoals in 2007
• Aangepast voor het effect van week 1 en Pasen:
• Operationele omzetgroei van 10,4%
• Operationele marge in lijn met het eerste kwartaal 2007

				Onderliggend*
Overzicht Express	1e kw. 2008 € mln	1e kw. 2007 € mln	verandering in %	1e kw. 2008 € mln	verandering in %
Omzet	1.614	1.562	3,3%	1.724	10,4%
EBITDA	160	180	-11,1%	195	8,3%
Bedrijfsresultaat (EBIT)	106	130	-18,5%	141	8,5%
Operationele marge	6,6%	8,3%	0%	8,2%	0,0%

* De cijfers in deze kolo m zijn exclusief wisselkoersverschillen en de fasering van week 1 en Pasen.

Express kende een solide operationele omzetgroei, ondanks het minder aantal werkdagen in week 1 en het feit dat Pasen dit jaar in het eerste kwartaal viel en niet in het tweede zoals vorig jaar. De operationele omzetgroei gecorrigeerd voor het negatieve effect van week 1 en Pasen was 10,4%. Zowel de volwassen "International and Domestic" activiteiten als de opkomende platforms droegen bij tot de operationele omzetgroei, die voor het overgrote deel autonoom was.

De groei van de kernproducten (in gewicht) gecorrigeerd voor week 1 en Pasen was in lijn met de niveau van het vierde kwartaal van vorig jaar.

De groei in internationale Economy-producten bleef met een hoger tempo stijgen dan de internationale Express-producten. De omzetyield op het Economy-product was bijzonder sterk.

Voor het vijfendertigste kwartaal op rij was de totale groei van de kernproducten (in gewicht) positief en bedroeg 5,1% op dezelfde basis.

De operationele marge lag op hetzelfde niveau als in 2007, exclusief het effect van het lagere aantal werkdagen in week 1 en de ongunstige timing van Pasen.

Analyse van de omzet	1e kw. 2008		1e kw. 2007 verandering in		verandering in %
	€ mln	€ mln	%	Autonoom		Overnames Wisselkoers
International & Domestic	1.348	1.335	1,0%	3,8%	0,0%	-2,8%
Opkomende Platforms *	266	227	17,2%	13,7%	8,8%	-5,3%
Express	1.614	1.562	3,3%	5,2%	1,3%	-3,2%

*Apac, India, China, LAM , M EA, Rusland, Turkije

De omzet van International & Domestic steeg autonoom met 3,8%, dankzij met name de sterke omzetgroei in de internationale activiteiten in West-Europa. De groei van de kernproducten (in gewicht) op de volwassen markten van TNT bedroeg 3,3% na correctie voor de effecten van week 1 en Pasen.

Bij alle business units steeg de internationale omzet, waarbij de West-Europese landen een hogere groei kenden dan de andere landen. De binnenlandse omzet steeg in een lager tempo, met goede groeicijfers in de gevestigde binnenlandse markten van Italië en Australië.

De onderliggende operationele marge ontwikkelde zich in lijn met de vooruitzichten van TNT voor 2008.

De Opkomende Platforms realiseerden een sterke omzetgroei van 17,2%, gestuwd door autonome groei (13,7%) en acquisities (8,8%), waar negatieve wisselkoerseffecten (5,3%) tegenover stonden. Het acquisitie-effect heeft betrekking op Hoau in China, dat per 1 maart 2007 is geconsolideerd. De Opkomende Platforms kenden goede resultaten in Zuidoost-Azië en met name Singapore, Greater China en bij de Mercúrio-acquisitie, waarmee de kosten van de opbouw van binnenlandse platforms in India en China ruimschoots werden goedgemaakt.

De onderliggende operationele marge ontwikkelde zich in lijn met de vooruitzichten van TNT.

Highlights

• Daling volumes Post Nederland in lijn met trend
• Bedrijfsresultaat Post beïnvloed door eenmalige posten
• Aanhoudend sterke omzetgroei Opkomende Platforms Post en Pakketservice

				Onderliggend*
Overzicht Post	1e kw. 2008 € mln	1e kw. 2007 € mln	verandering in %	1e kw. 2008 € mln	verandering in %
Omzet	1.049	1.059	-0,9%	1.074	1,4%
EBITDA	231	265	-12,8%	246	-7,2%
Bedrijfsresultaat (EBIT)	194	231	-16,0%	209	-9,5%
Operationele marge	18,5%	21,8%		19,5%

* De cijfers in deze kolo m zijn exclusief wisselkoersverschillen , het aantal werkdagen en de eerste € 7 miljoen van de eerder aangeko ndigde € 70 miljoen herstructureringskosten bij Po stkantoren .

Over het geheel gezien steeg de onderliggende omzet van Post met 1,4%. De omzet van Post in Nederland daalde met bijna 6%, hoofdzakelijk door lagere volumes. TNT realiseerde opnieuw een goede operationele omzetgroei in de Opkomende Platforms van Mail & Pakketservice, (exclusief EMN Duitsland), 15,2%.

Het bedrijfsresultaat van Post daalde met 16,0%. Het bedrijfsresultaat exclusief de effecten van het minder aantal werkdagen en een last van € 7 miljoen met betrekking tot de herstructurering van Postkantoren, bedroeg de daling 9,5%.

Het eerste kwartaal van 2007 had een eenmalige hogere netto bate van € 12 miljoen ten opzichte van het eerste kwartaal 2008.

De Masterplan-besparingen bedroegen in het eerste kwartaal € 8 miljoen.

Analyse van de omzet	1e kw. 2008		1e kw. 2007 verandering in		verandering in %
	€ mln	€ mln	%	Autonoom		Overnames Wisselkoers
Post	1.049	1.059	-0,9%	0,4%	0,0%	-1,3%
w.v. Opkomende Markten Post&Pakketten
(excl. EMN Duitsland)*	294	264	11,4%	17,4%	-1,1%	-4,9%

*EM N + pakketten van Post in de Benelux

Bij geadresseerde post daalden de volumes in Nederland met 5,0%. Na correctie voor de verkiezingspost in het eerste kwartaal van 2007 en het lagere aantal werkdagen in het eerste kwartaal van 2008, bedroeg de volumedaling dit kwartaal 1,5%. Exclusief een grote eenmalige mailing voor één klant bedroeg de daling 3,0%. Deze onderliggende volumedaling is in lijn met de langetermijn trend. VSP Geadresseerd realiseerde dit kwartaal opnieuw een succesvolle prestatie.

De internationale omzet (cross border en Spring) daalde met 4,8% als gevolg van hoofdzakelijk de volumedaling bij consumentenpost. De import afkomstig van andere postoperators blijft onder druk staan door de alternatieven op de Nederlandse markt. Bij Spring steeg de omzet met 8% exclusief het effect van de in 2007 verkochte activiteiten in de Verenigde Staten. Dit is voor het overgrote deel toe te schrijven aan de grote klanten van Spring.

De Opkomende Platforms van Post & Pakketservice (exclusief EMN Duitsland) realiseerden opnieuw een kwartaal met een sterke omzetgroei, met een bijzonder goede prestatie in het Verenigd Koninkrijk. TNT verwierf in de loop van het kwartaal een aantal nieuwe contracten en verlengde een aantal belangrijke contracten. De regionale verkooporganisaties, die gebruik maken van het zogenaamde Downstream Access-contract met Royal Mail in samenwerking met plaatselijke ondernemers, en die zich richten op het middenen kleinbedrijf, zijn uitgebreid. TNT is in het eerste kwartaal begonnen met een pilot voor de eindbezorging door "oranje postbezorgers" in Liverpool. Deze pilot zal minimaal drie maanden duren. De marges waren in lijn met TNT's vooruitzichten.

In Duitsland heeft de Duitse Staat, nadat TNT de rechtszaak had gewonnen tegen het besluit van de Duitse regering om het door Deutsche Post en de vakbond Ver.di overeengekomen minimumloon algemeen bindend te verklaren, onmiddellijk hoger beroep aangetekend. Naar verwachting zal het hoger beroep in de komende twee tot zes maanden plaatsvinden. Zoals verwacht realiseerde EMN Duitsland in het eerste kwartaal een kleine omzetgroei, met iets hogere verliezen dan vorig jaar.

Information Express / Mail

€ mil	Q1 2008	Q1 2007	Underlying* Q1 2008
EXPRESS
International & Domestic
Revenues	1,348	1,335
Growth %	1.0%	6.2%
Organic	3.8%	6.0%
Acquisition / Disposal	0.0%	0.0%
Fx	-2.8%	0.2%
Emerging platforms
Revenues	266	227
Growth %	17.2%	81.6%
Organic	13.7%	38.4%
Acquisition / Disposal	8.8%	52.8%
Fx	-5.3%	-9.6%
Total Express
Revenues	1,614	1,562	1,724
Growth %	3.3%	13.0%	10.4%
Organic	5.2%	9.1%	9.1%
Acquisition / Disposal	1.3%	4.6%	1.3%
Fx	-3.2%	-0.7%
Operating income (EBIT)	106	130	141
Operating margin	6.6%	8.3%	8.2%
Other information Express
Working days	61	64	64
Core** consignments (mil)	50.9	51.2	52.7
Domestic core consignments (mil)	39.2	39.5	40.7
International core consignments (mil)	11.7	11.7	12.0
Core** kilos (mil)	1,003.7	1,013.4	1,047.0
Domestic core kilos (mil)	706.6	720.3	737.8
International core kilos (mil)	297.1	293.1	309.2
Core** revenue quality yield improvement	5.3%	0.9%	5.1%

** Co re excludes Special Services, Hoau, M ercurio and Speedage.

€ mil	Q1 2008	Q1 2007	Underlying* Q1 2008
MAIL
Revenues	1,049	1,059	1,074
Growth %	-0.9%	4.5%	1.4%
Organic	0.4%	4.2%	1.4%
Acquisition / Disposal	0.0%	0.2%	0.0%
Fx	-1.3%	0.1%
of which Emerging Mail & Parcels (excl Germany)
Revenues	294	264
Growth %	11.4%	5.2%
Organic	17.4%	2.0%
Acquisition / Disposal	-1.1%	3.2%
Fx	-4.9%	0.0%
Operating income (EBIT)	194	231	209
Operating margin	18.5%	21.8%	19.5%
Other information Mail
Addressed Mail NL volumes (million pieces)	1,175	1,237	1,200
Growth %	-5.0%	-4.3%	-3.0%
Working days	62	64	64

* The figures in the additio nal tables abo ve (in italics) are added for transparency reaso ns to indicate the underlying develo pment o f business o perations in Q1, by excluding the impact o f foreign exchange, the number of working days , the phasing of week 1 and Easter and a first € 7 million o ut o f the approximately millio n Postkanto ren restructuring costs previo usly anno unced. The € 12 millio n higher net o ne-o ffs in Q1 2007 are no t taken into acco unt.

The underlying 2008 volume has been calculated by applying the gro wth rate of the non-impacted weeks to the vo lumes of the full perio d.

General information

The interim financial statements have been prepared in accordance with IAS 34 'Interim financial reporting'.

TNT N.V. ("TNT" or the "Company"), a public limited liability company with its registered seat in Amsterdam, the Netherlands, and its head office in Amsterdam, the Netherlands, provides businesses and consumers worldwide with an extensive range of services for their express delivery and mail needs. TNT's services involve the collection, storage, sorting, transport and distribution of a wide range of items for the Company's customers within specific timeframes, and related data and document management services.

Basis of preparation

The information is reported on a year-to-date basis ending 29 March 2008. Where material to an understanding of the period starting 1 January 2008 and ending 29 March 2008 further information is disclosed.

The interim financial statements were discussed and approved in the Board of Management. The Supervisory Board had mandated certain members of its committee to approve the first quarter results for 2008 and the accompanying press release. The interim financial statements should be read in conjunction with TNT's consolidated 2007 annual report as published on 18 February 2008.

The accounting policies applied in this interim financial statements are consistent with those applied in TNT's consolidated 2007 annual report.

The measure of profit and loss and assets and liabilities is based on the TNT Group Accounting Policies which are compliant with IFRS. The pricing of intercompany sales is done at arms' length.

The information in these condensed interim financial statements is unaudited.

Segment information

TNT operates its businesses through three reportable segments Express, Mail and Other networks.

Revenues and results are impacted by the seasonality of sales whereas Q4 is the strongest quarter in the financial year and Q3 is the weakest quarter, due to the holiday season.

The Express business provides demand door-todoor express delivery services for customers sending documents, parcels and freight. The Mail business provides services for collecting, sorting, transporting and distributing domestic and international mail. The Other networks business provides time-critical deliveries to individually agreed service delivery point for business customers during the night.

Revenues and results in Q1 2008 are negatively influenced by expected phasing impacts of week 1 and Easter in Express, as well as the impact of two fewer working days for Mail. Net sales was impacted with approximately €71 million and Operating income with €40 million.

In the following table a reconciliation is presented of the segment information relating to the income statement and total assets of the reportable segments for the first quarters of 2008 and 2007:

€ mil	Express	Mail	Other networks	Inter company	Non allocated	Total
Q1 2008 ended at 29 March 2008
Net sales	1,588	1,041	63		0	2,692
Inter-company sales	1	3	0	(4)		0
Other operating revenues	25	5	1			31
Total operating revenues	1,614	1,049	64	(4)	0	2,723
Other income	0	10	0		0	10
Depreciation/impairment property, plant and equipment	(41)	(23)	(1)		0	(65)
Amortisation/impairment intangibles	(12)	(14)	0		0	(26)
Total operating income	106	194	0		(11)	289
Total assets	4,515	1,610	105		957	7,187
Q1 2007 ended at 30 March 2007
Net sales	1,541	1,053	61		0	2,655
Inter-company sales	5	1	0	(6)		0
Other operating revenues	16	5	0			21
Total operating revenues	1,562	1,059	61	(6)	0	2,676
Other income	5	33	0		(1)	37
Depreciation/impairment property, plant and equipment	(40)	(28)	(1)		0	(69)
Amortisation/impairment intangibles	(10)	(6)	0		0	(16)
Total operating income	130	231	0		(10)	351
Total assets	4,276	1,599	97		366	6,338

Consolidated Interim Balance sheets

€ m il	29 Mar 2008	31 Dec 2007
Goodwill	1,819	1,828
Other intangible assets	273	291
1 Intangible assets	2,092	2,119
Land and buildings	833	847
Plant and equipment	347	349
Aircraft	377	387
Other	156	163
Construction in progress	39	39
Property, plant and equipment 2	1,752	1,785
Investments in associates	83	83
Other loans receivable	5	5
Deferred tax assets	198	203
Prepayments and accrued income	30	34
Financial fixed assets	316	325
5 Pension assets	624	594
Total non-current assets	4,784	4,823
Inventory	29	30
Accounts receivable	1,657	1,656
Income tax receivable	37	35
Prepayments and accrued income	292	236
3 Cash and cash equivalents	378	295
Total current assets	2,393	2,252
Assets held for sale	10	10
Total assets	7,187	7,085
Equity attributable to the equity holders of the parent	1,924	1,931
Minority interests	20	20
Total equity	1,944	1,951
Deferred tax liabilities	304	298
2 Provisions for pension liabilities	421	437
4 Other provisions	210	200
3 Long-term debt	1,305	1,294
Accrued liabilities	3	3
Total non-current liabilities	2,243	2,232
Trade accounts payable	323	336
4 Short term provisions	122	162
Other current liabilities	1,296	1,188
Income tax payable	85	69
Accrued current liabilities	1,174	1,147
Total current liabilities	3,000	2,902
Liabilities related to assets classified as held for sale	0	0
Total liabilities and equity	7,187	7,085

these refer to the notes to these interim financial statem ents.

Consolidated Interim Income Statements

€ mil	Q1 2008	Q1 2007
N et sales	2,692	2,655
Other operating revenues	31	21
Total revenues	2,723	2,676
Other income	10	37
Cost of materials	(111)	(96)
Work contracted out and other external expenses	(1,193)	(1,139)
Salaries and social security contributions	(887)	(869)
Depreciation, amortisation and impairments	(92)	(85)
Other operating expenses	(161)	(173)
Total operating expenses	(2,444)	(2,362)
Operating income	289	351
Interest and similar income	18	34
Interest and similar expenses	(50)	(48)
N et financial (expense)/income	(32)	(14)
Results from investments in associates	(1)	(1)
Profit befo re incom e taxes	256	336
Income taxes	(77)	(102)
Profit from continuing operations	179	234
Profit from discontinued operations	0	195
Profit for the period	179	429
Attributable to:
M inority interests	0	2
Shareholders	179	427
Earnings from continuing operations per share (in € cents)	48.7	59.6
Earnings from continuing operations per diluted share (in € cents)	48.5	59.3
Earnings from discontinued operations per share (in € cents)	0.0	50.2
Earnings from discontinued operations per diluted share (in € cents)	0.0	49.8
Earnings per share (in € cents)	48.7	109.8
Earnings per diluted share (in € cents) Dividend per share o ver the year (in €cents)	48.5	109.1
* B ased on an average num ber o f 367.5 million o rdinary shares, including ADS (2007: 389.1 m illio n).

	Q1 2008 € mil	Q1 2007 € mil
CA SH FLOWS FROM CONTINUING OPERATIONS
Profit before income taxes	256	336
Adjustments for:
Depreciation, amortisation and impairments	92	85
Share based payments	4	2
Investment income: (Profit)/loss on sale of property, plant and equipment	(10)	(33)
Interest and similar income	(18)	(31)
Foreign exchange (gains) and losses	5	(3)
Interest and similar expenses	45	48
Results from investments in associates Changes in provisions:	1	1
Pension liabilities	(46)	(40)
Other provisions	(25)	(40)
Changes in working capital:
Inventory Trade accounts receivable	0 (57)	(1) 2
Other accounts receivable	28	51
Other current assets	(58)	(45)
Trade accounts payable	(11)	3
Other current liabilities excluding short term financing and taxes Cash generated from operations	126 332	19 354
Interest paid	(28)	(38)
Income taxes paid	(54)	(78)
Net cash from operating activities	250	238
Acquisition of group companies (net of cash)	(1)	(177)
Disposals of group companies and joint ventures	0	472
Investment in associates	(1)	(8)
Capital expenditure on intangible assets	(16)	(19)
Capital expenditure on property, plant and equipment	(68)	(56)
Proceeds from sale of property, plant and equipment	15	39
Other changes in (financial) fixed assets	3	(2)
Interest received	14	15
Dividends received	0	13
Net cash used in investing activities	(54)	277
Repurchases of shares	(109)	(119)
Other equity changes	0	5
Proceeds from long term borrowings	0	13
Repayments to long term borrowings	(1)	(1)
Proceeds from short term borrowings	43	0
Repayments to short term borrowings	(39)	(310)
Repayments to finance leases	(2)	(1)
Financing relating to our discontinued operations	0	11
Net cash used in financing activities	(108)	(402)
Changes in cash from continuing operations	88	113
CA SH FLOWS FROM DISCONTINUED OPERATIONS
Net cash from operating activities	0	(19)
Net cash used in investing activities	0	4
Net cash used in financing activities	0	16
Changes in cash from discontinued operations	0	1
TOTAL CHANGES IN CASH	88	114
Cash at beginning of the period	295	326
Cash from divested business	0	(29)
Exchange rate differences	(5)	0
Total changes in cash	88	114
Cash at end of period as reported	378	411

€ m il	Issued share capital	A dditional paid in capital	Translatio n reserve	Hedging reserve	Other reserves	Retained earnings	A ttributable to equity ho lders o f the parent	M inority interest	Total equity
Balance at 31 December 2006	203	1,245	(5)	(21)	0	561	1,983	25	2,008
Profit for the period						427	427	2	429
Gains/(losses) on cashflow hedges, net of tax				2			2		2
Currency translation adjustment			(8)				(8)		(8)
Total recognised income		0 0	(8)	2	0	427	421	2	423
Final dividend previous year						0	0		0
Appropriation of net income						0 0	0		0
Interim dividend current year						0	0		0
Repurchases and cancellation of shares Share based compensation	0	(113)			0 3		(113) 3		(113) 3
Other			4		8		12	(4)	8
Total direct changes in equity	0	(113)	4	0	11	0	(98)	(4)	(102)
Balance at 30 March 2007	203	1,132	(9)	(19)	11	988	2,306	23	2,329
Balance at 31 December 2007	182	982	(82)	(22)	0	871	1,931	20	1,951
Profit for the period						179	179	0	179
Gains/(losses) on cashflow hedges, net of tax				(15)			(15)		(15)
Currency translation adjustment			(69)				(69)		(69)
Total recognised income		0 0	(69)	(15)	0	179	95	0	95
Final dividend previous year						0	0		0
Appropriation of net income						0 0	0		0
Interim dividend current year						0	0		0
Repurchases and cancellation of shares Share based compensation	0	(106)			0 4		(106) 4		(106) 4
Total direct changes in equity	0	(106)	0	0	4	0	(102)	0	(102)
Balance at 29 March 2008	182	876	(151)	(37)	4	1,050	1,924	20	1,944

1. Intangible assets

The movements in the intangible assets are as follows:

	2008 € mil	2007 € mil
Balance at 1 January	2,119	1,785
Additions	20	221
Disposals	0	0
(De)consolidations	2	59
Exchange rate differences	(23)	0
Amortisation and impaiments	(26)	(16)
Transfers to assets held for sale	0	0
Balance at end of period	2,092	2,049

The comparative figures relate to the three month period ended 30 March 2007

The closing balance of the period as at 29 March 2008 relates to Goodwill for an amount of €1,819 million and Other intangible assets of €273 million. No major acquisitions have occurred during Q1 2008.

2. Property, plant and equipment

The movements in the property plant and equipment are as follows:

	2008 € mil	2007 € mil
Balance at 1 January	1,785	1,678
Capital ex penditures	71	60
Acquisitions	0	33
Disposals	(4)	(3)
Exchange rate differences	(33)	(5)
Depreciation an d impairments	(66)	(69)
Transfers to assets held for sale	(1)	0
Balance at end of period	1,752	1,694

The comparative figures relate to the three month period ended 30 March 2007

Capital expenditures of € 71 million include expenditures within Express of € 60 million and within Mail of € 11 million. These relate mainly to investments in depots and hubs, vehicles replacements and sorting machinery.

Included in depreciation and impairments are impairment charges of €7 million relating to the impairment of assets of "Postkantoren B.V." (first part of €70 million restructuring costs as previously announced).

3. Pensions

On the balance sheet, the pension assets and pension liabilities of the various defined benefit pension schemes have been presented separately. The net movement in the pension assets of €30 million and pension liabilities of €16 million amounted to €46 million.

4. Net debt

The net debt is specified in the below table.

Net debt	1,722	862
Cash and other interest bearing assets	(378)	(415)
Total interest bearing debt	2,100	1,277
Lon g term debt	1,305	1,194
Short term debt	795	83
	2008 € mil	2007 € mil
	29 Mar	30 M ar

* N et debt do es no t include adjustments fo r o perating leases and pensio n liabilities that are inco rpo rated in the definitio n o f to tal debt used fo r credit rating purpo ses. In Q1 2008, the net debt position did not change significantly compared to 31 December 2007 (€1,789 million). The net debt position compared to Q1 2007 mainly increased due to the finance lease of the second B747 entered into in May 2007 as well as the issue of the €650 million bond in November 2007.

5. Provisions

The provisions consist of long term provision and short term provision for restructuring, claims and indemnities and other employee benefits. Total provisions decreased from €362 million as per 31 December 2007 to €332 million at 29 March 2008. The withdrawals of € 27 million mainly relate to restructuring payments of €11 million within the Mail division (due to outflow at delivery), settlement of the exit fee of €6 million relating to the transfer to Parcelnet Ltd. of the contract underlying the terminated UK parcel operations of the Mail division and payments relating to other employee related obligations of €6 million.

The increase in provisions from 30 March 2007 to 1 January 2008 relates almost entirely to the € 110 million Master plan provision added in Q4 2007.

	2008	2007
	€ mil	€ mil
Balance at 1 January	362	250
Additions	5	30
Withdrawals	(27)	(43)
(De)consolidations	0	2
Other/releases	0	(4)
Exchange rate differen ces	(5)	0
Balance at end of period	332	235

The comparative figures relate to the three month period ended 30 March 2007

6. Share repurchases and EPS

Under the repurchase programme, announced on 30 July 2007 a first tranche of €200 million was completed on 4 January 2008 with the repurchase of 208,419 shares with a value of €6 million in 2008.

The second tranche of €100 million announced on 6 December 2007 was completed on 15 February 2008 with the repurchasing of in total 3,849,210 shares in 2008.

A proposal for the cancellation of the repurchased shares was approved at the annual general meeting of shareholders of 11 April 2008.

Aggregated averages and numbers at p eriod en	29 M ar 2008	30 M ar 2007
Nu mber of issued and outstand ing shares	379.2	422.8
Shares held by the company to cover share pla	1.7	3.0
Shares held by the company for cancellation	11.0	30.9
Average nu mber of shares	367.5	389.1
Average nu mber of diluted shares	1.2	2.2
Average nu mber of shares on a fully dilu ted ba	368.7	391.2

7. Labour force

The headcount at the end of the quarter as well as the average number of full time equivalents is specified in the below table:

	2008	2007
Express	74,725	73,108
Mail	81,754	83,737
Oth er Networks	1,372	1,484
Non-allocated	244	233
Emplo yees at perio d end	158,095	158,562
Express	69,785	68,239
Mail	41,260	41,496
Oth er Networks	1,125	1,243
Non-allocated	237	225
Average FTE's up to and incl. the perio d	112,407	111,203

The average number of full time equivalent TNT Express employees (excluding joint ventures) as at 29 March 2008 was 69,785 being an increase of 1,546 staff (2.3%) compared to 2007, with a marginal impact from the Kenya acquisition (70 FTEs). The highest increases have occurred to support the business growth and expansion in IBU, mainly in Poland, Russia, Sweden, Malaysia and Japan.

The average number of full time equivalents TNT Mail employees as at 29 March 2008 was 41,260 being a decrease of 236. This is largely caused by the decrease in Mail NL in staff at Operations due to stimulated outflow at delivery. This is only partly compensated by the expansion in Germany.

8. Subsequent events

The proposed dividend over 2007 of €0.85 in cash per ordinary share of €0.48 par value has been approved during the annual general meeting of shareholders at 11 April 2008.

TNT also announced on 11 April 2008 its intention to finalise its current share buyback programme of up to €500 million, as announced earlier, by the middle of 2008. The remaining up to €200 million will be realised in the next few months.

Maandag 28 juli 2008 Bekendmaking cijfers tweede kwartaal en eerste halfjaar 2008

Maandag 27 oktober 2008 Bekendmaking cijfers derde kwartaal 2008

Donderdag 4 december 2008 Analistendag

In geval van enige discrepantie tussen dit persbericht en de originele Engelstalige versie van dit persbericht prevaleert de Engelstalige versie.

Aanvullende informatie is te vinden op http://group.tnt.nl

Investor Relations

Cees Visser Director Investor Relations Tel. +31 20 500 62 41 E-mail cees.visser@tnt.com

Sabine Post – de Jong

Manager Investor Relations Tel. +31 20 500 6242 E-mail sabine.post@tnt.com

Yolanda Bolleurs

Manager Investor Relations Tel. +31 20 500 8514 E-mail yolanda.bolleurs@tnt.com

Media Relations

Pieter Schaffels Director Media Relations Tel. +31 20 500 6171 E-mail pieter.schaffels@tnt.com

Daphne Andriesse Senior Press Officer Media Relations Tel. +31 20 500 6224 E-mail daphne.andriesse@tnt.com

Cyrille Gibot Senior Press Officer Media Relations Tel. +31 20 500 6223 E-mail cyrille.gibot@tnt.com

Published by

TNT N.V. Neptunusstraat 41-63 2132 JA Hoofddorp P.O. Box 13000 1100 KG Amsterdam Tel. +31 20 500 6000 Fax +31 20 500 7000 E-mail investorrelations@tnt.com

Some statements in this press release are "forward-looking statements". By their nature, forward-looking statements involve risk and uncertainty because they relate to events and depend on circumstances that will occur in the future. These forward-looking statements involve known and unknown risks, uncertainties and other factors that are outside of our control and impossible to predict and may cause actual results to differ materially from any future results expressed or implied. These forward-looking statements are based on current expectations, estimates, forecasts, analyses and projections about the industries in which we operate and management's beliefs and assumptions about future events. You are cautioned not to put undue reliance on these forward-looking statements, which only speak as of the date of this press release and are neither predictions nor guarantees of future events or circumstances. We do not undertake any obligation to release publicly any revisions to these forward-looking statements to reflect events or circumstances after the date of this press release or to reflect the occurrence of unanticipated events, except as may be required under applicable securities laws.