Poste Italiane

Earnings Release • Mar 22, 2016

Informazione Regolamentata n. 1130-11-2016		Data/Ora Ricezione 22 Marzo 2016 17:58:07	MTA
Societa'	:	POSTE ITALIANE
Identificativo Informazione Regolamentata	:	71285
Nome utilizzatore	:	POSTEN03 - Fabio Ciammaglichella
Tipologia	:	IRAG 01
Data/Ora Ricezione	:	22 Marzo 2016 17:58:07
Data/Ora Inizio Diffusione presunta	:	22 Marzo 2016 18:13:08
Oggetto	:		Poste Italiane: CdA approva i risultati 2015
Testo del comunicato

Vedi allegato.

POSTE 31 DICE ITALIANE EMBRE 20 : IL CONSI 015 E PRO IGLIO DI A OPONE UN AMMINIST N DIVIDEN TRAZIONE NDO DI € 3 E APPROV 34 CENTES VA I RISUL SIMI PER A LTATI AL AZIONE

• Ricavi i totali con nsolidati: € 30,7 mi iliardi, +7, ,8% (€ 28, 5 miliardi i nel 2014 4)
• Risult ato opera ativo cons solidato: € 880 milio oni, +27,4 4% (€ 691 milioni ne el 2014)
• Utile n netto con solidato: € 552 mil ioni (€ 21 2 milioni nel 2014)
• Propo appro osto un ovazione a dividendo assemblea o di € 3 are 34 centes simi per azione d da sotto porre ad
• Masse 31.12 e gestite/a .2014) amminist rate: € 47 76 miliard i, +3,1% (€ € 462 mili iardi al
• Posizi 1.451 one finan milioni al nziaria net l 31.12.20 tta industr 014) riale: avan nzo di € 3 02 milion i (disavan nzo di €

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	2015	2014	Vari iazione
Ricavi total i	30.739	28.512	+7 7,8%
Risultato op perativo	880	691	+2 27,4%
Utile netto	552	212	n.s.
Masse gest ite/amminis strate	475.939	461.822 4	+3 3,1%
Posizione fi inanziaria ne etta industri ale	302	‐1.451	n.s.

Principali d dati econom mico‐finanz ziari consoli idati (milion ni di euro):

Francesco Caio, Amm inistratore Delegato e Direttore G Generale, ha a così comm mentato:

"Poste Ita 30,7 milia investimen aliane chiud ardi, in cre nti per € 48 de il primo a scita dell'8 88 milioni. anno del pia 8%, ed un R ano industr Risultato o riale "Poste perativo di 2020" con i € 880 mi Ricavi tota ilioni dopo ali di oltre € aver fatto

La base di i risparmio g gestita e am mministrata a ha raggiun nto € 476 m miliardi.

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Nel 2016 proseguirà l'attuazione del nostro piano industriale per servire al meglio i bisogni dei nostri clienti, valorizzare le competenze delle nostre persone e poter distribuire ai nostri azionisti ‐ anche per quest'anno ‐ un dividendo pari ad almeno l'80% dell' utile netto.

* * *

Poste Italiane utilizza, in aggiunta agli indicatori finanziari convenzionali previsti dagli IFRS, alcuni indicatori alternativi di performance, al fine di consentire una migliore valutazione dell'andamento della gestione economica e della situazione patrimoniale e finanziaria. Il significato e il contenuto di tali indicatori sono illustrati in allegato, in linea con la raccomandazione CESR/05‐178b pubblicata il 3 novembre 2005.

* * *

Nell'esercizio 2015, i ricavi totali del Gruppo, inclusivi dei premi assicurativi, hanno segnato una crescita del 7,8% rispetto allo stesso periodo del precedente esercizio e si attestano a € 30,7 miliardi. La positiva performance del comparto Servizi assicurativi, i cui ricavi risultano in aumento del 14% a € 21,4 miliardi rispetto al precedente esercizio e la tenuta del comparto finanziario, che genera ricavi per € 5,2 miliardi, hanno più che compensato l'attesa flessione dei ricavi da Servizi postali e commerciali (‐4,4% a € 3,9 miliardi), indotta principalmente dalla riduzione dei volumi sulla corrispondenza (‐9%), e comunque in rallentamento rispetto al precedente esercizio. In crescita i ricavi del comparto pacchi in aumento del 3,9% rispetto al precedente esercizio e pari a € 0,6 miliardi.

Il risultato operativo ha registrato un marcato aumento del 27,4% rispetto al precedente esercizio (€ 691 milioni) ed è stato pari a € 880 milioni. L'incremento è correlato alla citata dinamica positiva dei ricavi combinata con il contenimento dei costi operativi.

L'utile netto si è portato a € 552 milioni ed è più che raddoppiato rispetto ai € 212 milioni del precedente esercizio. L'incremento è correlato, oltre che ai positivi risultati della gestione operativa, anche al miglioramento del risultato della gestione finanziaria netta (più € 47 milioni rispetto al 2014) e alla riduzione del carico fiscale dovuta all'introduzione della nuova disciplina sull'IRAP.

Il Consiglio di Amministrazione ha proposto un dividendo di € 34 centesimi per azione, da sottoporre all'approvazione assembleare, in linea con la politica di pay‐out, definita dalla Società in almeno l'80% dell'utile netto consolidato dell'esercizio 2015 del Gruppo Poste Italiane.

La posizione finanziaria netta del Gruppo presenta un avanzo di € 8,7 miliardi rispetto a € 4,7 miliardi al 31 dicembre 2014, beneficiando, tra l'altro, dell'incasso di crediti pregressi nei confronti dello Stato per oltre € 2,6 miliardi e di un incremento netto di fair value degli strumenti finanziari di € 1,1 miliardi.

La posizione finanziaria netta industriale presenta un avanzo di € 302 milioni, in miglioramento rispetto al disavanzo di € ‐1.451 milioni a fine 2014.

Gli investimenti industriali dell'esercizio sono pari a € 488 milioni e sono correlati principalmente all'informatizzazione delle reti di telecomunicazione, nonché ad ammodernamenti e ristrutturazioni immobiliari.

Nel 2015, le masse gestite/amministrate sono aumentate del 3,1% rispetto a € 462 miliardi del 31 dicembre 2014 e ammontano a € 476 miliardi. Il valore beneficia principalmente di una crescita delle riserve tecniche del comparto assicurativo Vita e della raccolta diretta BancoPosta.

Con riferimento alle reti di distribuzione, il volume complessivo delle transazioni allo sportello effettuate dai clienti del Gruppo è stato pari a 1.680 milioni di operazioni (+0,9% rispetto al 2014).

Nel corso del 2015 è stato avviato il processo di rinnovamento e digitalizzazione degli uffici postali attraverso il roll‐out della connettività wi‐fi su oltre 900 uffici postali e l'installazione del sistema "nuovo gestore attese" in oltre 700 uffici, tutti progetti finalizzati a proseguire nel processo di miglioramento dei servizi offerti alla clientela, così come l'apertura sul territorio nazionale di 18 sportelli multilingue che semplificano l'approccio al Gruppo da parte dei "nuovi Italiani".

Nell'esercizio 2015 è stato avviato il processo di assunzioni annunciato con il Piano Industriale attraverso l'inserimento di oltre 1.000 nuovi addetti. L'organico complessivo medio del Gruppo si è invece ridotto di oltre 900 unità. Infine, sono state erogate 3 milioni di ore di formazione al personale del Gruppo.

Con riferimento ai principali Settori operativi, si rileva quanto segue:

SERVIZI FINANZIARI

• Ricavi da terzi pari a € 5,2 miliardi, in calo del 3,2%.
• Risultato operativo in forte crescita del 21% e pari a € 930 milioni
• Raccolta diretta Bancoposta in aumento del 2,8% a € 45,2 miliardi*
• 1,8 milioni di carte Postepay Evolution in essere al 31 dicembre 2015 ‐ traguardati i 2 milioni di carte nei primi due mesi del 2016

Il Totale ricavi è risultato pari a € 5,7 miliardi, in linea con i significativi livelli già raggiunti nell'esercizio precedente. L'incremento dei proventi derivanti dalla gestione attiva del portafoglio titoli del patrimonio Bancoposta ha compensato i minori ricavi e proventi ascrivibili in gran parte alla contrazione dei rendimenti di mercato.

Il risultato operativo è significativamente aumentato del 21% rispetto al 2014 (€ 766 milioni) ed è stato pari a € 930 milioni. A fronte della menzionata tenuta dei ricavi, il miglioramento della redditività operativa è da ascriversi principalmente alla sensibile riduzione dei costi operativi e, in particolare, di quelli della rete commerciale riconosciuti dal BancoPosta ai servizi Postali e Commerciali.

Si è registrato un incremento della giacenza media della raccolta BancoPosta, risultata pari (* inclusi i "long term repo") a € 45,2 miliardi, in crescita del 2,8% rispetto ai € 44 miliardi registrati nel 2014.

Inoltre, Postepay Evolution, la carta prepagata nominativa ricaricabile dotata di codice IBAN, ha superato l'importante traguardo a fine 2015 del milione e ottocentomila pezzi emessi dal lancio (luglio 2014); 2 milioni di pezzi raggiunti nei primi due mesi del 2016.

Infine Poste Italiane, attraverso Bancoposta, ha continuato a rafforzare l'offerta dei servizi alle famiglie italiane, ampliando la gamma d'offerta sul credito al consumo e sui mutui, con diverse soluzioni in termini di durata, importo, flessibilità di rimborso, nonché offrendo la possibilità di surroga e liquidità aggiuntiva sui mutui.

SERVIZI ASSICURATIVI

• Raccolta premi netti Gruppo Poste Vita in aumento del 17,6% e pari a € 18,2 miliardi
• Risultato operativo di € 487 milioni, in crescita del 17%
• Successo del lancio della nuova offerta di prodotti di tutela salute e casa

Il totale ricavi, comprensivo dei proventi diversi dell'operatività assicurativa, è risultato pari a € 21,4 miliardi, in crescita del 14% rispetto al precedente esercizio (€ 18,8 miliardi) ed è totalmente ascrivibile alla crescita dei premi. Nello specifico, Poste Vita, leader italiano nel settore assicurativo con riserve tecniche pari a € 100,2 miliardi (€ 87,1 miliardi a fine dicembre 2014) ha realizzato una raccolta premi per circa € 18,1 miliardi (€ 15,4 miliardi del 2014), principalmente grazie alla commercializzazione di prodotti di Ramo I e, in via residuale, prodotti di ramo III e V. Il summenzionato incremento della raccolta premi trova fisiologica compensazione nell' incremento delle riserve tecniche assicurative e concorre al positivo andamento dei ricavi commissionali.

Il risultato operativo è stato pari a € 487 milioni, in crescita del 17% rispetto all'esercizio 2014 (€ 415 milioni) principalmente grazie all'incremento degli impieghi assicurativi su cui Poste Vita matura commissioni in gran parte ricorrenti.

SERVIZI POSTALI E COMMERCIALI

Ricavi da terzi pari a € 3,9 miliardi, in calo del 4,4%.

Il Totale ricavi è risultato pari a € 8,2 miliardi (comprensivi di € 4,3 miliardi di ricavi captive, principalmente per servizi di distribuzione), in calo del 5,1% rispetto allo stesso periodo del 2014 (€ 8,7 miliardi). Il calo dei ricavi da terzi, ancorché in diminuzione rispetto all'esercizio precedente, si correla a un'attesa riduzione dei volumi dei prodotti postali non digitali (del 9%, rispetto a una contrazione del 13% nell'esercizio 2014), parzialmente compensata dagli effetti degli adeguamenti tariffari introdotti a partire da dicembre 2014, che hanno interessato alcuni prodotti compresi nel Servizio Universale Postale. Il menzionato rallentamento della tendenza sfavorevole dei ricavi si correla all'avvio della messa in atto di azioni manageriali finalizzate al miglioramento della qualità dei servizi postali tradizionali e all'efficientamento dei relativi processi industriali.

Il 1° ottobre ha preso avvio la trasformazione del Servizio Postale Universale, con una nuova offerta di servizi, più articolata e flessibile, ed un nuovo modello di recapito, che prevede la progressiva introduzione della distribuzione a giorni alterni per una quota sino al 25% della popolazione italiana. Il nuovo quadro normativo consentirà di servire al meglio le esigenze della clientela e di accelerare l'attuazione del piano industriale.

Il comparto pacchi evidenzia una crescita dei volumi del 12,4% rispetto all'esercizio 2014, per un totale di 86 milioni di pacchi movimentati nell'anno, anche grazie al crescente sviluppo dell'e‐ commerce in Italia.

Il Risultato operativo è stato negativo per € 568 milioni (negativo per € 504 milioni nel 2014) e, rispetto al menzionato calo dei ricavi, risulta mitigato dalle azioni di contenimento dei costi realizzate, che hanno altresì consentito di sostenere un minor assorbimento da parte di BancoPosta dei costi della rete commerciale, regolati da un nuovo disciplinare esecutivo.

EVENTI RECENTI E PREVEDIBILE EVOLUZIONE DELLA GESTIONE

Eventi significativi del periodo

Dal 27 ottobre 2015, le azioni di Poste Italiane sono quotate sul Mercato Telematico Azionario (MTA) organizzato e gestito da Borsa Italiana S.p.A.: un traguardo importante nella storia del Gruppo. L'Offerta Globale di Vendita ha riguardato complessive n. 461.104.008 azioni ordinarie della Società, pari a circa il 35,30% del capitale sociale.

In data 25 giugno 2015, Poste Italiane ha perfezionato l'acquisto del 10,32% del capitale sociale di Anima Holding SpA, la società che detiene il ruolo di indirizzo e coordinamento strategico dell'omonimo Gruppo e che rappresenta uno dei principali operatori nel settore del risparmio gestito in Italia. In data 30 luglio è stato sottoscritto con Anima Holding un accordo commerciale di collaborazione industriale nel settore del risparmio gestito retail. L'accordo ha una durata iniziale pari a 10 anni, fino al 31 luglio 2025, ulteriormente rinnovabile. L'acquisizione della quota di Anima ed il relativo accordo commerciale stipulato rappresentano un acceleratore strategico per la crescita del Gruppo nel settore del risparmio gestito, con l'obiettivo di sviluppare e offrire prodotti semplici e coerenti con la domanda dei propri clienti.

Perseguendo l'obiettivo strategico di potenziare l'offerta individuale e collettiva nel settore salute, Poste Vita SpA ha acquisito, in data 4 novembre 2015, il 100% del capitale sociale di S.D.S. System Data Software Srl, che a sua volta detiene il 100% del capitale sociale di S.D.S. Nuova Sanità Srl. Il Gruppo SDS svolge attività di gestione dei servizi e liquidazione delle prestazioni per conto, tra l'altro, di fondi sanitari privati per l'assistenza sanitaria integrativa (quali il FASI e il FASCHIM) ed è attivo nel campo della progettazione, sviluppo e manutenzione di prodotti software gestionali e dell'erogazione di servizi informatici professionali.

Principali eventi successivi al 31 dicembre 2015

In data 1 gennaio 2016 è entrata in vigore la nuova normativa di vigilanza prudenziale delle compagnie di assicurazione, Solvency II. Le analisi svolte per la compagnia Poste Vita hanno evidenziato un significativo beneficio in termini di capitale nel passaggio dal preesistente regime Solvency I. La posizione di solvibilità della Società al 31 dicembre 2015, determinata secondo i nuovi requisiti, mostra un coefficiente di solvibilità del 405%, fortemente migliorativo rispetto al medesimo coefficiente calcolato secondo la normativa Solvency I (113%).

Prevedibile evoluzione della gestione

Per il 2016 proseguiranno le azioni avviate nel 2015, nel solco delle indicazioni del Piano Industriale, facendo leva sui positivi risultati registrati nell'anno.

In particolare, per quanto attiene i settori operativi Assicurativo e Finanziario, il Gruppo punta a rafforzare la sua posizione nel settore del risparmio, proseguendo nella sua missione di fornire risposte innovative ed efficaci alle esigenze dei clienti, integrando la sua offerta con strumenti di risparmio gestito. Continuerà, inoltre, lo sviluppo anche dell'offerta della protezione.

Sul fronte dei servizi postali tradizionali, il Gruppo proseguirà con il processo di ristrutturazione del comparto avviato già nel 2015, facendo leva sul nuovo assetto regolatorio, e sugli efficientamenti possibili grazie all'implementazione del nuovo modello di recapito, d'intesa con le organizzazioni sindacali.

Il piano degli investimenti prevede un ulteriore sviluppo dell'offerta di servizi e canali digitali, nell'ambito della missione che il Gruppo si è dato, per favorire un'ulteriore crescita delle transazioni sui canali web e mobile.

Si conferma l'obiettivo di sostenere, anche per quest'anno, un dividendo pari ad almeno l'80% dell'utile netto consolidato.

ASSEMBLEA E DIVIDENDO

Il Consiglio di Amministrazione ha inoltre convocato l'Assemblea ordinaria degli azionisti per il prossimo 24 maggio 2016, in unica convocazione.

Tale Assemblea sarà chiamata ad approvare il bilancio separato ed esaminare il bilancio consolidato relativi all'esercizio chiuso al 31 dicembre 2015 e a deliberare circa la distribuzione di un dividendo di € 0,34 per azione, interamente a valere sull'utile netto della Capogruppo per l'esercizio 2015. Il monte dividendi risulta quindi pari a circa € 444 milioni a fronte di un utile netto consolidato del Gruppo Poste Italiane per esercizio 2015 pari a € 552 milioni, in linea con la politica dei dividendi annunciata al mercato per il medesimo esercizio 2015, che prevede un pay‐out pari almeno all'80% dell'utile netto consolidato di pertinenza del Gruppo Poste Italiane. Il Consiglio di Amministrazione propone di fissare il 20 giugno 2016 come data di "stacco cedola", il 21 giugno 2016 come "record date" (ossia data di legittimazione al pagamento del dividendo) e il 22 giugno 2016 come data di pagamento.

L'Assemblea sarà altresì chiamata a deliberare riguardo:

• al rinnovo del Collegio Sindacale per scadenza del termine del mandato;

• all'adozione di un Piano di incentivazione di lungo termine ("Piano LTI"), destinato ad alcuni esponenti del management (tra cui l'Amministratore Delegato e Direttore Generale) di Poste Italiane. Per una descrizione dettagliata del Piano LTI si rinvia al documento informativo, redatto ai sensi dell'art. 114‐bis del Testo Unico della Finanza, che sarà messo a disposizione del pubblico nei termini di legge.

L'Assemblea sarà chiamata, tra l'altro, ad assumere una delibera non vincolante in materia di remunerazione che illustra la politica di Poste Italiane riferita ai compensi degli Amministratori, del Direttore Generale e dei Dirigenti con responsabilità strategiche; parimenti, la politica sulla remunerazione riferita agli esponenti facenti capo al patrimonio BancoPosta sarà sottoposta all'Assemblea medesima

L'Assemblea sarà inoltre chiamata a deliberare sull'adeguamento del corrispettivo della società di revisione legale di Poste Italiane.

La documentazione relativa agli argomenti all'ordine del giorno dell'Assemblea, prevista dalla normativa vigente, sarà messa a disposizione del pubblico nei termini di legge.

* * *

Alle ore 18.00 di oggi, 22 marzo 2016, si terrà una conference call per illustrare i risultati dell'esercizio 2015 ad analisti finanziari e investitori istituzionali, alla quale potranno collegarsi "ad audiendum" anche i giornalisti. Il materiale di supporto sarà reso disponibile nel sito www.posteitaliane.it, nella sezione "Investitori", in concomitanza con l'avvio della conference call.

Si allegano le tabelle dei risultati dei singoli Settori operativi (che non tengono conto di elisioni intersettoriali) nonché gli schemi di stato patrimoniale, prospetto dell'utile/(perdita) dell'esercizio, conto economico complessivo, prospetto di movimentazione del patrimonio netto e rendiconto finanziario consolidati del Gruppo Poste Italiane e gli analoghi schemi di bilancio di Poste Italiane S.p.A.. Si segnala che tali schemi e le relative note illustrative sono stati consegnati al Collegio Sindacale e saranno oggetto di verifica da parte della Società di revisione di Poste Italiane.

Si allega, inoltre, una sintesi descrittiva degli "indicatori alternativi di performance".

Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari, Luciano Loiodice, dichiara ai sensi dell'art. 154‐bis comma 2 del Testo Unico della Finanza che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili.

* * *

Risultati dei Settori operativi

La rappresentazione dei risultati per Settori operativi è effettuata in base all'approccio utilizzato dal management per monitorare le performance del Gruppo nei periodi messi a confronto.

SERVIZI FINANZIARI

Risultati (milioni di euro):

	2015	2014	Var.
Ricavi da terzi	5.188	5.358	‐3,2%
Ricavi altri settori	479	404	18,6%
Totale Ricavi	5.667	5.762	‐1,6%
Risultato operativo	930	766	21,4%

SERVIZI ASSICURATIVI

Risultati (milioni di euro):

	2015	2014	Var.
Ricavi da terzi	21.415	18.840	13,7%
Ricavi altri settori	‐	1	n.s.
Totale Ricavi	21.415	18.841	13,7%
Risultato operativo	487	415	17,3%

SERVIZI POSTALI E COMMERCIALI

Risultati (milioni di euro):

	2015	2014	Var.
Ricavi da terzi	3.893	4.074	‐4,4%
Ricavi altri settori	4.323	4.584	‐5,7%
Totale Ricavi	8.216	8.658	‐5,1%
Risultato operativo	‐568	‐504	‐12,7%

n.s.: non significativo

INDICATORI ALTERNATIVI DI PERFORMANCE

Di seguito viene riportato il significato e il contenuto degli "indicatori alternativi di performance", non previsti dai principi contabili IAS/IFRS, utilizzati nel presente comunicato al fine di consentire una migliore valutazione dell'andamento della gestione economico‐finanziaria del Gruppo.

POSIZIONE FINANZIARIA NETTA DEL GRUPPO: è la somma delle Passività finanziarie, delle Riserve tecniche assicurative, delle Attività finanziarie, delle Riserve tecniche a carico dei riassicuratori, della Cassa e Depositi BancoPosta e delle Disponibilità liquide e mezzi equivalenti.

POSIZIONE FINANZIARIA NETTA INDUSTRIALE: è la somma della Posizione finanziaria netta del settore operativo Postale e commerciale e di quella del settore operativo Altri servizi, al lordo dei rapporti con gli altri settori operativi.

* * *

Per maggior informazioni:

Poste Italiane S.p.A. – Ufficio Stampa Pierpaolo Cito Responsabile Ufficio Stampa Tel. +39 0659589008 Cell. +39 3351823403 Mail citopier@posteitaliane.it

Poste Italiane S.p.A. – Investor Relations Luca Torchia Responsabile Investor Relations Tel. +39 0659589421 Cell. +39 3346402438 Mail luca.torchia@posteitaliane.it

PROSPETTI CONTABILI DEL GRUPPO POSTE ITALIANE

STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO

				(milioni di euro)
ATTIVO	31 dicembre 2015	di cui parti correlate	31 dicembre 2014	di cui parti correlate
Attività non correnti
Immobili, impianti e macchinari	2.190	-	2.296	-
Investimenti immobiliari	61	-	67	-
Attività immateriali	545	-	529	-
Partecipazioni valutate con il metodo del Patrimonio netto	214	214	1	1
Attività finanziarie	139.310	3.988	121.678	2.305
Crediti commerciali	54	-	59	-
Imposte differite attive	623	-	702	-
Altri crediti e attività	2.361	1	2.011	1
Totale	145.358		127.343
Attività correnti
Rimanenze	134	-	139	-
Crediti commerciali	2.292	904	3.702	2.245
Crediti per imposte correnti	72	-	659	-
Altri crediti e attività	897	2	1.529	536
Attività finanziarie	20.780	7.274	21.011	6.807
Cassa e depositi BancoPosta	3.161	-	2.873	-
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti	3.142	391	1.704	934
Totale	30.478		31.617
TOTALE ATTIVO	175.836		158.960

PATRIMONIO NETTO E PASSIVO	31 dicembre 2015	di cui parti correlate	31 dicembre 2014	di cui parti correlate
Patrimonio netto
Capitale sociale	1.306	-	1.306	-
Riserve	4.047	-	3.160	-
Risultati portati a nuovo	4.305	-	3.952	-
Totale Patrimonio netto di Gruppo	9.658		8.418
Patrimonio netto di terzi	-	-	-	-
Totale	9.658		8.418
Passività non correnti
Riserve tecniche assicurative	100.314	-	87.220	-
Fondi per rischi e oneri	634	50	601	52
Trattamento di fine rapporto e Fondo di quiescenza	1.361	-	1.478	-
Passività finanziarie	7.598	77	5.782	96
Imposte differite passive	1.177	-	1.047	-
Altre passività	920	-	763	-
Totale	112.004		96.891
Passività correnti
Fondi per rischi e oneri	763	11	733	12
Debiti commerciali	1.453	174	1.422	174
Debiti per imposte correnti	53	-	24	-
Altre passività	2.025	91	1.895	82
Passività finanziarie	49.880	3	49.577	414
Totale	54.174		53.651
TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVO	175.836		158.960

PROSPETTO DELL'UTILE/(PERDITA) DI ESERCIZIO CONSOLIDATO

	Esercizio 2015	di cui parti correlate	Esercizio 2014	di cui parti correlate
Ricavi e proventi Premi assicurativi	8.810 18.197	2.390 -	9.150 15.472	2.513 -
Proventi diversi derivanti da operatività finanziaria e assicurativa	3.657	104	3.772	148
Altri ricavi e proventi	75	6	118	7
Totale ricavi	30.739		28.512
Costi per beni e servizi	2.590	173	2.648	169
Variazione riserve tecniche assicurative e oneri relativi ai sinistri	19.683	-	17.883	-
Oneri diversi derivanti da operatività finanziaria e assicurativa Costo del lavoro di cui oneri (proventi) non ricorrenti	689 6.151 (11)	- 40	76 6.229 -	- 40
Ammortamenti e svalutazioni di cui oneri (proventi) non ricorrenti Incrementi per lavori interni	581 12 (33)	- -	671 - (30)	- -
Altri costi e oneri	198	(46)	344	68
Risultato operativo e di intermediazione	880		691
Oneri finanziari di cui oneri non ricorrenti Proventi finanziari di cui proventi non ricorrenti Proventi/(Oneri) da valutazione di partecipazioni con il metodo del Patrimonio netto	108 - 158 4 3	1 - 3	191 75 198 11 (1)	5 - 5 -
Risultato prima delle imposte	933		697
Imposte dell'esercizio di cui oneri (proventi) non ricorrenti	381 16	-	485 -	-
UTILE DELL'ESERCIZIO	552		212
di cui Quota Gruppo di cui Quota di spettanza di Terzi	552 -		212 -
Utile per azione	0,423		0,162
Utile diluito per azione	0,423		0,162

(milioni di euro)

Utile/(Perdita) d'esercizio 552 212 Voci da riclassificare nel Prospetto dell'utile/(perdita) d'esercizio Titoli disponibili per la vendita Incremento/(Decremento) di fair value d'esercizio 1.591 1.966 Trasferimenti a Conto economico (467) (289) Copertura di flussi Incremento/(Decremento) di fair value d'esercizio 13 144 Trasferimenti a Conto economico (71) (46) Imposte su elementi portati direttamente a, o trasferiti da, Patrimonio netto da riclassificare nel Prospetto dell'utile/(perdita) dell'esercizio (179) (566) Quota di risultato delle società valutate con il metodo del patrimonio netto (al netto dell'effetto fiscale) - - Voci da non riclassificare nel Prospetto dell'utile/(perdita) d'esercizio Utili/(Perdite) attuariali da TFR e fondi di quiescenza 81 (177) Imposte su elementi portati direttamente a, o trasferiti da, Patrimonio netto da non riclassificare nel Prospetto dell'utile/(perdita) d'esercizio (30) 48 Quota di risultato delle società valutate con il metodo del patrimonio netto (al netto dell'effetto fiscale) - -

Totale delle altre componenti di Conto economico complessivo	938	1.080
TOTALE CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO DELL'ESERCIZIO	1.490	1.292
di cui Quota Gruppo	1.490	1.292
di cui Quota di spettanza di Terzi	-	-

Esercizio 2015 Esercizio 2014

PROSPETTO DI MOVIMENTAZIONE DEL PATRIMONIO NETTO CONSOLIDATO

						Patrimonio netto
				Riserve
	Capitale sociale	Riserva Legale	Riserva per il Patrimonio BancoPosta	Riserva fair value	Riserva Cash flow hedge	Riserva da partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto	Risultati portati a nuovo	Totale Patrimonio netto di Gruppo	Capitale e riserve di Terzi	Totale Patrimonio netto
Saldo al 1° gennaio 2014	1.306	299	1.000	670	(18)	-	3.859	7.116	-	7.116
Totale conto economico complessivo dell'esercizio	-	-	-	1.143	66	-	83	1.292	-	1.292
Destinazione utile a riserve	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Dividendi distribuiti	-	-	-	-	-	-	(500)	(500)	-	(500)
Variazione perimetro di consolidamento	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Altre operazioni con gli azionisti	-	-	-	-	-	-	510	510	-	510
Saldo al 31 dicembre 2014	1.306	299	1.000	1.813	48	-	3.952	8.418	-	8.418
Totale conto economico complessivo dell'esercizio	-	-	-	926	(39)	-	603 (*)	1.490	-	1.490
Destinazione utile a riserve	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Dividendi distribuiti	-	-	-	-	-	-	(250)	(250)	-	(250)
Variazione per pagamenti basati su azioni	-	-	-	-	-	-	1	1	-	1
Altre variazioni	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Variazione perimetro di consolidamento	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Altre operazioni con gli azionisti	-	-	-	-	-	-	(1)	(1)	-	(1)
Saldo al 31 dicembre 2015	1.306	299	1.000	2.739	9	-	4.305	9.658	-	9.658

(milioni di euro)

(*) La voce comprende l'utile dell'esercizio di 552 milioni di euro, gli utili attuariali sul TFR di 81 milioni di euro al netto delle relative imposte correnti e differite di 30 milioni di euro.

RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO

	Esercizio 2015	Esercizio 2014
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti all'inizio dell'esercizio	1.704	1.445
Risultato prima delle imposte	933	697
Ammortamenti e svalutazioni	569	671
Impairment avviamento Accantonamenti netti ai fondi rischi e oneri	12 454	- 412
Utilizzo fondi rischi e oneri	(392)	(245)
Accantonamento per trattamento fine rapporto	1	1
Trattamento di fine rapporto e Fondo di quiescenza pagato	(66)	(78)
(Plusvalenze)/Minusvalenze per disinvestimenti	-	2
Svalutazione su investimenti disponibili per la vendita (Dividendi)	- (1)	75 -
Dividendi incassati	1	-
(Proventi Finanziari da realizzo)	(23)	(53)
(Proventi Finanziari per interessi)	(127)	(142)
Interessi incassati	123	111
Interessi passivi e altri oneri finanziari Interessi pagati	101 (72)	110 (33)
Perdite e svalutazioni /(Recuperi) su crediti	(42)	91
Imposte sul reddito pagate	(275)	(521)
Altre variazioni	(4)	-
Flusso di cassa generato dall'attività di es. prima delle variazioni del circolante	1.192	1.098
Variazioni del capitale circolante:
(Incremento)/Decremento Rimanenze (Incremento)/Decremento Crediti commerciali	5 1.444	7 (114)
(Incremento)/Decremento Altri crediti e attività	(115)	(256)
Incremento/(Decremento) Debiti commerciali	31	(95)
Incremento/(Decremento) Altre passività	129	38
Incasso crediti per imposte correnti	546	-
Flusso di cassa generato /(assorbito) dalla variazione del capitale circolante Incremento/(Decremento) passività da operatività finanziaria	2.040 3.127	(420) 1.174
Liquidità netta generata / (assorbita) dalle attività finanziarie da operatività finanziaria detenute per
negoziazione	1	-
Liquidità netta generata / (assorbita) dagli impieghi finanziari AFS da operatività finanziaria	(2.484)	(1.100)
Liquidità netta generata / (assorbita) dagli impieghi finanziari HTM da operatività finanziaria	1.404	1.332
(Incremento)/Decremento della Cassa e depositi BancoPosta	(288)	207
(Incremento)/Decremento delle altre attività da operatività finanziaria (Proventi)/Oneri e altre componenti non monetarie dell'operatività finanziaria	(1.683) (919)	(1.073) (922)
Liquidità generata /(assorbita) da attività e passività da operatività finanziaria	(842)	(382)
Rimborsi di passività da contratti finanziari da operatività assicurativa	-	-
Liquidità netta generata / (assorbita) dalle attività finanziarie al fair value vs CE da operatività assicurativa	(6.236)	(1.151)
Incremento/(Decremento) delle riserve tecniche assicurative nette	12.353	12.608
Liquidità netta generata / (assorbita) dagli impieghi finanziari AFS da operatività assicurativa	(4.907)	(9.835)
(Incremento)/Decremento delle altre attività da operatività assicurativa (Plusvalenze)/Minusvalenze su attività/passività finanziarie valutate al fair value	(43) 290	(12) (711)
(Proventi)/Oneri e altre componenti non monetarie dell'operatività assicurativa	(1.284)	(1.274)
Liquidità generata /(assorbita) da attività e passività da operatività assicurativa	173	(375)
Flusso di cassa netto da/(per) attività operativa	2.563	(79)
- di cui parti correlate	1.221	(1.346)
Investimenti: Immobili, impianti e macchinari	(237)	(218)
Investimenti immobiliari	-	(1)
Attività immateriali	(251)	(218)
Partecipazioni	(211)	-
Altre attività finanziarie	-	(100)
Disinvestimenti:
Imm.li, imp.ti e macchinari, inv.imm.ri ed attività dest. alla vendita Partecipazioni	4 -	9 5
Altre attività finanziarie	4	162
Variazione perimetro di consolidamento	2	15
Flusso di cassa netto da/(per) attività di investimento	(689)	(346)
- di cui parti correlate	(1.725)	5
Assunzione/(Rimborso) di debiti finanziari a lungo termine	-	744
(Incremento)/Decremento crediti finanziari Incremento/(Decremento) debiti finanziari a breve	114 (835)	109 331
Dividendi pagati	(250)	(500)
Incasso autorizzato da Legge di Stabilità 2015 in attuazione Sentenza Tribunale UE	535	-
Flusso di cassa da/(per) attività di finanziamento e operazioni con gli azionisti	(436)	684
- di cui parti correlate	(139)	(506)
Flusso delle disponibilità liquide Disponibilità liquide e mezzi equivalenti alla fine dell'esercizio	1.438 3.142	259 1.704
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti alla fine dell'esercizio 0	3.142	1.704
Disponibilità liquide assoggettate a vincolo di impiego	(1)	(511)
Liquidità a copertura delle riserve tecniche assicurative	(1.324)	(415)
Somme indisponibili per provvedimenti giudiziali	(18)	(16)
Scoperti di conto corrente	(5)	(8)
Gestioni incasso in contrassegno	(11)	(7)
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti netti non vincolati alla fine dell'esercizio	1.783	747

(milioni di euro)

PROSPETTI CONTABILI DI POSTE ITALIANE SPA

POSTE ITALIANE SPA ‐ STATO PATRIMONIALE

				(milioni di euro)
ATTIVO	31 dicembre	di cui parti	31 dicembre	di cui parti
	2015	correlate	2014	correlate
Attività non correnti
Immobili, impianti e macchinari	2.075	-	2.171	-
Investimenti immobiliari	61	-	67	-
Attività immateriali	374	-	375	-
Partecipazioni	2.204	2.204	2.030	2.030
Attività finanziarie BancoPosta	43.215	1.500	39.098	-
Attività finanziarie	953	400	1.103	451
Crediti commerciali	5	-	50	-
Imposte differite attive	502	-	583	-
Altri crediti e attività	866	2	731	2
Totale	50.255		46.208
Attività correnti
Crediti commerciali	2.137	1.182	3.438	2.494
Crediti per imposte correnti	33	-	604	-
Altri crediti e attività	832	5	1.464	538
Attività finanziarie BancoPosta	11.407	7.186	11.189	6.130
Attività finanziarie	577	412	648	582
Cassa e depositi BancoPosta	3.161	-	2.873	-
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti	1.520	391	986	934
Totale	19.667		21.202
TOTALE ATTIVO	69.922		67.410
	31 dicembre	di cui parti	31 dicembre	di cui parti
PATRIMONIO NETTO E PASSIVO	2015	correlate	2014	correlate
Patrimonio netto
Capitale sociale	1.306	-	1.306	-
Riserve	3.826	-	2.934	-
Risultati portati a nuovo	2.514	-	2.265	-
Totale	7.646		6.505
Passività non correnti
Fondi per rischi e oneri	569	50	543	53
Trattamento di fine rapporto	1.320	-	1.434	-
Passività finanziarie BancoPosta	4.930	-	3.224	-
Passività finanziarie	1.245	-	1.253	1
Imposte differite passive	978	-	858	-
Altre passività	861	7	705	3
Totale	9.903		8.017
Passività correnti
Fondi per rischi e oneri	729	11	704	12
Debiti commerciali	1.229	420	1.222	443
Debiti per imposte correnti	33	-	-	-
Altre passività	1.474	119	1.434	97
Passività finanziarie BancoPosta	48.305	223	47.275	591
Passività finanziarie Totale	603 52.373	73	2.253 52.888	890

TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVO 69.922 67.410

POSTE ITALIANE SPA – STATO PATRIMONIALE – PROSPETTO INTEGRATIVO CON EVIDENZA DEL PATRIMONIO BANCOPOSTA AL 31 DICEMBRE 2015

				(milioni di euro)
ATTIVO	PATRIMONIO NON DESTINATO	PATRIMONIO BANCOPOSTA	ELISIONI	TOTALE
Attività non correnti
Immobili, impianti e macchinari	2.075	-	-	2.075
Investimenti immobiliari	61	-	-	61
Attività immateriali	374	-	-	374
Partecipazioni	2.204	-	-	2.204
Attività finanziarie BancoPosta	-	43.215	-	43.215
Attività finanziarie	953	-	-	953
Crediti commerciali	5	-	-	5
Imposte differite attive	372	130	-	502
Altri crediti e attività	150	716	-	866
Totale	6.194	44.061		50.255
			-
Attività correnti
Crediti commerciali	1.342	795	-	2.137
Crediti per imposte correnti	84	-	(51)	33
Altri crediti e attività	267	565	-	832
Attività finanziarie BancoPosta	-	11.407	-	11.407
Attività finanziarie	577	-	-	577
Cassa e depositi BancoPosta	-	3.161	-	3.161
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti	1.119	401	-	1.520
Totale	3.389	16.329	(51)	19.667
Attività non correnti destinate alla vendita	-	-	-	-
Saldo dei rapporti intergestori	(298)	-	298	-
TOTALE ATTIVO	9.285	60.390	247	69.922
PATRIMONIO NETTO E PASSIVO	PATRIMONIO NON DESTINATO	PATRIMONIO BANCOPOSTA	ELISIONI	TOTALE
Patrimonio netto
Capitale sociale	1.306	-	-	1.306
Riserve	318	3.508	-	3.826
Risultati portati a nuovo	980	1.534	-	2.514
Totale	2.604	5.042	-	7.646
Passività non correnti
Fondi per rischi e oneri	242	327	-	569
Trattamento di fine rapporto	1.301	19	-	1.320
Passività finanziarie BancoPosta	-	4.930	-	4.930
Passività finanziarie	1.245	-	-	1.245
Imposte differite passive	11	967	-	978
Altre passività	69	792	-	861
Totale	2.868	7.035	-	9.903
Passività correnti
Fondi per rischi e oneri	672	57	-	729
Debiti commerciali	1.164	65	-	1.229
Debiti per imposte correnti	-	84	(51)	33
Altre passività	1.374	100	-	1.474
Passività finanziarie BancoPosta	-	48.305	-	48.305
Passività finanziarie Totale	603 3.813	- 48.611	- (51)	603 52.373
Saldo dei rapporti intergestori	-	(298)	298	-

POSTE ITALIANE SPA – STATO PATRIMONIALE – PROSPETTO INTEGRATIVO CON EVIDENZA DEL PATRIMONIO BANCOPOSTA AL 31 DICEMBRE 2014

				(milioni di euro)
ATTIVO	PATRIMONIO NON DESTINATO	PATRIMONIO BANCOPOSTA	ELISIONI	TOTALE
Attività non correnti
Immobili, impianti e macchinari	2.171	-	-	2.171
Investimenti immobiliari	67	-	-	67
Attività immateriali	375	-	-	375
Partecipazioni	2.030	-	-	2.030
Attività finanziarie BancoPosta	-	39.098	-	39.098
Attività finanziarie	1.103	-	-	1.103
Crediti commerciali	50	-	-	50
Imposte differite attive	372	211	-	583
Altri crediti e attività	168	563	-	731
Totale	6.336	39.872	-	46.208
Attività correnti
Crediti commerciali	2.048	1.390	-	3.438
Crediti per imposte correnti	659	18	(73)	604
Altri crediti e attività	844	620	-	1.464
Attività finanziarie BancoPosta	-	11.189	-	11.189
Attività finanziarie	648	-	-	648
Cassa e depositi BancoPosta	-	2.873	-	2.873
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti	44	942	-	986
Totale	4.243	17.032	(73)	21.202
Attività non correnti destinate alla vendita	-	-	-	-
Saldo dei rapporti intergestori	464	-	(464)	-
TOTALE ATTIVO	11.043	56.904	(537)	67.410
PATRIMONIO NETTO E PASSIVO	PATRIMONIO NON DESTINATO	PATRIMONIO BANCOPOSTA	ELISIONI	TOTALE
Patrimonio netto
Capitale sociale	1.306	-	-	1.306
Riserve	313	2.621	-	2.934
Risultati portati a nuovo	1.029	1.236	-	2.265
Totale	2.648	3.857	-	6.505
Passività non correnti
Fondi per rischi e oneri	241	302	-	543
Trattamento di fine rapporto	1.414	20	-	1.434
Passività finanziarie BancoPosta	-	3.224	-	3.224
Passività finanziarie	1.253	-	-	1.253
Imposte differite passive	7	851	-	858
Altre passività	66	639	-	705
Totale	2.981	5.036	-	8.017
Passività correnti
Fondi per rischi e oneri	648	56	-	704
Debiti commerciali	1.152	70	-	1.222
Debiti per imposte correnti	-	73	(73)	-
Altre passività	1.361	73	-	1.434
Passività finanziarie BancoPosta	-	47.275	-	47.275
Passività finanziarie	2.253	-	-	2.253
Totale	5.414	47.547	(73)	52.888
Saldo dei rapporti intergestori	-	464	(464)	-

				(milioni di euro)
		di cui parti		di cui parti
	Esercizio 2015	correlate	Esercizio 2014	correlate
Ricavi e proventi	8.205	2.937	8.471	2.968
Proventi diversi derivanti da operatività finanziaria	433	-	389	-
Altri ricavi e proventi	399	345	307	218
Totale ricavi	9.037		9.167
Costi per beni e servizi	1.819	704	1.921	767
Oneri diversi derivanti da operatività finanziaria	3	-	6	-
Costo del lavoro	5.895	43	5.972	42
di cui oneri (proventi) non ricorrenti	(11)	-	-	-
Ammortamenti e svalutazioni	485	-	579	-
Incrementi per lavori interni	(5)	-	(6)	-
Altri costi e oneri	226	(46)	314	70
Risultato operativo e di intermediazione	614		381
Oneri finanziari	76	2	179	9
di cui oneri non ricorrenti	-	-	75	-
Proventi finanziari	58	22	71	29
di cui proventi non ricorrenti	4	-	10	-
Risultato prima delle imposte	596		273
Imposte dell'esercizio	145	-	216	-
di cui oneri (proventi) non ricorrenti	12	-	-	-
UTILE DELL'ESERCIZIO	451		57

POSTE ITALIANE SPA ‐ CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO

		(milioni di euro)
	Esercizio 2015	Esercizio 2014
Utile / (Perdita) dell'esercizio	451	57
Voci da riclassificare nel Prospetto dell'utile/(perdita) d'esercizio
Titoli disponibili per la vendita
Incremento/(Decremento) di fair value nell'esercizio	1.531	1.791
Trasferimenti a Conto economico	(383)	(229)
Copertura di flussi
Incremento/(Decremento) di fair value nell'esercizio	13	144
Trasferimenti a Conto economico	(71)	(47)
Imposte su elementi portati direttamente a, o trasferiti da, Patrimonio netto da riclassificare nel Prospetto dell'utile/(perdita) d'esercizio	(198)	(527)
Voci da non riclassificare nel Prospetto dell'utile/(perdita) d'esercizio
Utili/(Perdite) attuariali da TFR	79	(171)
Imposte su elementi portati direttamente a, o trasferiti da, Patrimonio netto da non riclassificare nel Prospetto dell'utile/(perdita) d'esercizio	(30)	47
Totale delle altre componenti di Conto economico complessivo	941	1.008
TOTALE CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO DELL'ESERCIZIO	1.392	1.065

POSTE ITALIANE SPA ‐ PROSPETTO DI MOVIMENTAZIONE DEL PATRIMONIO NETTO

							(milioni di euro)
				Patrimonio netto
		Riserve
	Capitale sociale	Riserva Legale	Riserva per il Patrimonio BancoPosta	Riserva fair value	Riserva Cash flow hedge	Risultati portati a nuovo	Totale
Saldo al 1° gennaio 2014	1.306	299	1.000	521	(18)	2.322	5.430
Totale conto economico complessivo dell'esercizio	-	-	-	1.066	66	(67)	1.065
Destinazione utile a riserve	-	-	-	-	-	-	-
Dividendi distribuiti	-	-	-	-	-	(500)	(500)
Altre operazioni con gli azionisti	-	-	-	-	-	510	510
Iscrizione credito autorizzato da Legge di Stabilità 2015 in attuazione Sentenza Tribunale	-	-	-	-	-	535	535
Effetto fiscale	-	-	-	-	-	(25)	(25)
Saldo al 31 dicembre 2014	1.306	299	1.000	1.587	48	2.265	6.505
di cui Patrimonio BancoPosta	-	-	1.000	1.573	48	1.236	3.857
Totale conto economico complessivo dell'esercizio	-	-	-	931	(39)	500 (*)	1.392
Destinazione utile a riserve	-	-	-	-	-	-	-
Dividendi distribuiti	-	-	-	-	-	(250)	(250)
Variazione per pagamenti basati su azioni	-	-	-	-	-	-	-
Altre operazioni con gli azionisti	-	-	-	-	-	(1)	(1)
Saldo al 31 dicembre 2015	1.306	299	1.000	2.518	9	2.514	7.646
di cui Patrimonio BancoPosta	-	-	1.000	2.500	8	1.534	5.042

(*) La voce comprende l'utile dell'esercizio di 451 milioni di euro, gli utili attuariali sul TFR di 79 milioni di euro al netto delle relative imposte correnti e differite attive di 30 milioni di euro.

POSTE ITALIANE SPA ‐ RENDICONTO FINANZIARIO

	Esercizio 2015	Esercizio 2014
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti all'inizio dell'esercizio	986	588
Risultato prima delle imposte	596	273
Ammortamenti e svalutazioni Svalutazioni (rivalutazioni) di partecipazioni	485 77	579 25
Accantonamenti netti ai fondi rischi e oneri	440	390
Utilizzo fondi rischi e oneri	(391)	(233)
Trattamento di fine rapporto pagato	(63)	(76)
(Plusvalenze)/minusvalenze per disinvestimenti	(3)	2
Svalutazioni su Investimenti disponibili per la vendita	-	75
(Proventi finanziari per interessi)	(52)	(68)
Interessi incassati	49 70	33 100
Interessi passivi e altri oneri finanziari Interessi pagati	(44)	(35)
Perdite e svalutazioni/(recuperi) su crediti	(63)	71
Imposte sul reddito pagate	(219)	(417)
Altre variazioni	1	-
Flusso di cassa generato dall'attività di esercizio prima delle variazioni del capitale circolante	883	719
Variazioni del capitale circolante:
(Incremento)/Decremento Crediti commerciali	1.398	(126)
(Incremento)/Decremento Altri crediti e attività	228	(4)
Incremento/(Decremento) Debiti commerciali	7	(92)
Incremento/(Decremento) Altre passività Incasso crediti per imposte correnti	44 546	(30) -
Flusso di cassa generato /(assorbito) dalla variazione del capitale circolante	2.223	(252)
Incremento/(Decremento) Passività finanziarie BancoPosta	2.900	521
Liquidità netta generata / (assorbita) dalle attività finanziarie detenute per negoziazione Liquidità netta generata / (assorbita) dagli impieghi finanziari AFS	1 (2.413)	- (834)
Liquidità netta generata / (assorbita) dagli impieghi finanziari HTM	1.404	1.332
(Incremento)/Decremento delle altre attività finanziarie BancoPosta	(1.480)	(503)
(Incremento)/Decremento della Cassa e depositi BancoPosta	(288)	207
(Proventi)/Oneri e altre componenti non monetarie dell'operatività finanziaria	(927)	(867)
Liquidità generata / (assorbita) da Attività e Passività finanziarie BancoPosta	(803)	(144)
Flusso di cassa netto da/(per) attività operativa	2.303	323
- di cui parti correlate Investimenti:	(1.617)	(1.445)
Immobili, impianti e macchinari	(207)	(180)
Investimenti immobiliari	-	(1)
Attività immateriali	(177)	(152)
Partecipazioni	(252)	(243)
Altre attività finanziarie	(2)	(104)
Disinvestimenti:	4	2
Immobili, impianti e macchinari, investimenti immobiliari ed attività destinate alla vendita Partecipazioni	3	-
Altre attività finanziarie	113	237
Flusso di cassa netto da/(per) attività di investimento	(518)	(441)
- di cui parti correlate	(28)	(205)
Assunzione/(Rimborso) di debiti finanziari a lungo termine	-	-
(Incremento)/Decremento crediti finanziari Incremento/(Decremento) debiti finanziari a breve termine	114 (1.650)	109 907
Dividendi pagati	(250)	(500)
Incasso credito autorizzato da Legge di stabilità 2015	535	-
Flusso di cassa da/(per) attività di finanziamento e operazioni con gli azionisti	(1.251)	516
- di cui parti correlate	(419)	77
Flusso delle disponibilità liquide	534	398
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti alla fine dell'esercizio	1.520	986
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti alla fine dell'esercizio	1.520	986
Disponibilità liquide assoggettate a vincolo di impiego	(217)	(688)
Somme indisponibili per provvedimenti giudiziali	(11)	(11)
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti netti non vincolati alla fine dell'esercizio	1.292	287

(milioni di euro)

Fine Comunicato n.1130-11	Numero di Pagine: 22
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