PNE AG — Investor Presentation 2017

Feb 1, 2017

PNE WIND AG Investor Relations Präsentation │9M-2016 Aktualisierung 17. Januar 2017

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AGENDA

PNE WIND GRUPPE

• 1. AUF EINEN BLICK
• 1. KERNKOMPETENZEN
• 1. ERFOLGSBILANZ

9M- 2016 HIGHLIGHTS

• 1. ONSHORE-PIPELINE
• 1. WINDPARK-PORTFOLIO
• 1. OFFSHORE-PROJEKTE
• 1. FINANZEN
• 1. AUSBLICK
• MARKT & STRATEGIE
• 1. GLOBALE TRENDS/ AUSBLICK
• 1. MARKTTRENDS
• 1. AKTIEN- UND ANLEIHE-CHARTS

Wind – Energiequelle und Wertschöpfung vor Ort

AUF EINEN BLICK

Zum 30. September 2016

Führender Windparkentwickler - Onshore und Offshore

Projekte in 13 Ländern

• Europa, Nord Amerika und Südafrika

• 8 Offshore-Projekte verkauft [Jan 17] Gode Wind und Borkum Riffgrund an DONG Energy verkauft

• Atlantis I an Vattenfall verkauft

2.411 MW Onshore realisiert - Schlüsselfertige Projekte sowie Verkauf von Projektrechten

Windpark-Service

• Technisches und kaufmännisches Management für mehr als 1.400 MW

KERNKOMPETENZEN

Tatsächlicher Zeitraum bis zur Fertigstellung kann länger sein als angegeben, speziell wenn es sich um internationale Märkte handelt

Gesamte Wertschöpfungskette

• Aus einer Hand

Finanzierungsfähige Projekte

• National und International

Schlüsselfertige Baulösungen

• Generalunternehmer und Bauüberwachung

Hohe Marktnachfrage

• Bei internationalen Infrastrukturfonds und Versorgern

Dienstleistung

• Durch technisches / kaufmännisches Betriebsmanagement

ERFOLGSBILANZ

VORSTAND EIGENKAPITAL

DIVIDENDE (EUR)

2011	2012	2013	2014	2015
0,04	0,10	0,15	0,04	0,04

Markus Lesser

CEO

REFERENZEN

Offshore: Atlantis I	Windpark Portfolio	Onshore: UK Pipeline Deal	Onshore: Türkei Pipeline Deal	Onshore Projektverkäufe	Offshore: Pipeline Deals
Vattenfall [Jan 17] Atlantis I ~ 584 MW • Erlös im unteren zweistelligen Millionen Bereich € • Weitere	Allianz [Dez 16] 142,5 MW in Betrieb oder in Bau +10 MW in Planung • Enterprise value von mehr als 330 Mio. Euro	BROOKFIELD PNE WIND UK ~1.200 MW • 40 Mio. GBP Vorauszahlung erhalten • Bis zu 63 Mio. GBP	STEAG JV für Projekte mit 230 MW • Projekte werden für Ausschreibungen vorbereitet	INVESTOREN • KGAL • CEE • CHORUS • ALLIANZ • ENBW • ENEL	DONG [Dez 16] Gode Wind ~ 924 MW • 134 Mio. EUR erhalten • Bis zu 24 Mio. EUR Meilensteinzahlungen stehen noch aus
Meilensteinzahlungen vereinbart	• Verkaufspreis 103 Mio. Euro für 80 Prozent	Meilensteinzahlungen bis 2021 erwartet		• JOHN LAING	B. Riffgrund ~ 760 MW

Jörg Klowat CFO

Kurt Stürken

COO

AGENDA

Wind – Energiequelle und Wertschöpfung vor Ort PNE WIND gibt der Energiewende starken Rückenwind

PNE WIND GRUPPE

• 1. AUF EINEN BLICK
• 1. KERNKOMPETENZEN
• 1. ERFOLGSBILANZ

9M-2016 HIGHLIGHTS

• 1. ONSHORE-PIPELINE
• 1. WINDPARK-PORTFOLIO
• 1. OFFSHORE-PROJEKTE
• 1. FINANZEN
• 1. AUSBLICK

MARKT & STRATEGIE

• 1. GLOBALE TRENDS
• 1. MARKTTRENDS
• 1. AKTIEN- UND ANLEIHE-CHARTS

9M - 2016 HIGHLIGHTS

Wind – Natürliche Energiequelle und Wertschöpfung vor Ort

OPERATIV UND FINANZIELL

Projektumsetzung im Plan

• 125,4 MW fertiggestellt, verkauft oder in Bau

142,5 MW im Windpark-Portfolio [Dez 16] - 136,5 MW in Betrieb genommen, 6 MW in Bau und 10 MW im

• Genehmigungsverfahren
• Portfolio verkauft an Tochtergesellschaft von Allianz Global Investors

Meilensteinzahlungen in Höhe von rund

• 8,0 Mio. € [Dez 16] DONG hat entschieden (FID) das Offshore-Projekt Borkum Riffgrund II zu bauen
• Genehmigung erteilt für Gode Wind 3

EBIT in Höhe von 7,2 Mio. € in 9M-2016

• Positives EBIT erzielt, trotz Investitionen in Windpark-Portfolios
• Konzern EBIT bei 8,6 Mio. € in 3Q-2016 (-1,4 Mio. € 1H-2016)

Betriebsmittellinie [Dez 16]

• Mit Verkauf des Windpark-Portfolios erfolgte eine Reduzierung der Betriebsmittellinie von 30 Mio. € auf 10 Mio. €
• 10 Mio. € Avalkredit

ONSHORE-PIPELINE

Land	I-II	III	IV	Total MW
Deutschland	1.227	86	33	1.346
Bulgarien	121	0	0	121
Großbritannien	43	0	0	43
Italien	242	14	0	256
Frankreich	313	101	22	436
Polen	223	42	0	265
Rumänien	55	102	0	157
Südafrika	100	30	0	130
Schweden	99	86	0	185
Türkei	700	0	0	700
Ungarn	0	42	0	42
USA	417	180	0	597
Kanada	555	0	0	555
	4.095	683	55	4.833
Phase I – II = Erkundung und Entwicklung Phase III = Planung

Phase IV = Errichtung bis zu Übergabe

Zum 30. September 2016

125,4 MW in Betrieb, verkauft oder in Bau [Dez 16]

• In Betrieb: Westerengel 23,1 MW ,Köhlen 21,3 MW, Holzthaleben 4,8 MW, Apensen II 6,0 MW, Altenbruch-Repowering 27,0 MW
• Projektrechte verkauft: 15,6 MW
• In Bau: Altenbruch-Repowering 6,0 MW, Sommette-Eaucourt 21,6 MW in Frankreich

Neue Genehmigungen erhalten [Dez 16] - Deutschland 66,5 MW – Feste Einspeisetarife und unabhängig

vom neuen Ausschreibungsverfahren

Rahmenvertrag mit John Laing

• Erster Kaufvertrag für 21,6 MW wirksam
• Gesamter Rahmenvertrag umfasst Projekte mit rund. 50 MW
• Polen, 42 MW in Tender-Vorbereitung

Gestiegene Aktivitäten in den USA

• Steuergutschriften (PTC) für qualifizierte Projekte

Tender-Verfahren laufend und in Vorbereitung

• Südafrika, Polen, Türkei, Italien und Deutschland

WINDPARK-PORTFOLIO

Projekt	Standort	Status	MW	Inbetriebnahme
Altenbruch II	Niedersachsen	In Betrieb	25,8	2009
Chransdorf	Brandenburg	In Betrieb	57,6	2015
Waldfeucht	NRW	In Betrieb	9,0	2015
Apensen II	Niedersachsen	In Betrieb	6,0	2016
Köhlen	Niedersachsen	In Betrieb	21,3	2016
Holzthaleben	Thüringen	In Betrieb	4,8	2016
Altenbruch Repowering	Niedersachsen	In Betrieb	12,0	2016
Altenbruch Repowering	Niedersachsen	In Bau	6,0	2017
Total			142,5

Zum 31. Dezember 2016

Windpark Portfolio Transaktion abgeschlossen [Dez16]

• Portfolio verkauft an Tochtergesellschaft von Allianz Global Investors
• 80prozentige Beteiligung veräußert für rund 103 Mio. Euro, PNE bleibt mit 20 Prozent beteiligt
• Unternehmenswert (Enterprisevalue, 100 Prozent, inkl. Schulden) von mehr als 330 Mio. Euro
• Weitere langfristige Erträge durch Eigenbetrieb und laufendes Windpark-Management

142,5 MW in Betrieb oder in Bau [Dez16]

• 136,5 MW in Betrieb, 6 MW in Bau
• 10 MW befinden sich im Genehmigungsverfahren

Segment Stromerzeugung EBITDA - Steigt von 6,0 Mio. € im Vorjahr auf 9,8 Mio. € in 9M-2016

OFFSHORE-PROJEKTE

Von PNE WIND entwickelte Projekte gehören zu den ersten realisierten Offshore-Windparks

• Borkum Riffgrund I mit 312 MW deckt Strombedarf von rund 320.000 Haushalten
• Gode Wind 1, 2 mit 582 MW decken den Strombedarf von rund 600.000 Haushalten

Deutschland: 15.000 MW Ziel bis 2030 - Stand Ende 2015: 3.295 MW

OFFSHORE-PROJEKTE

Eigene Projekte	Zone	Phase	WEA	Total MW
Nemo	4	2	80	480
Jules Verne	4	2	80	480
Nautilus I	4	2	80	480
Atlantis II	3	2	80	400
Atlantis III	3	2	80	400
Total			400	2.240
Verkaufte Projekte	Zone	Phase	WEA	Total MW
Atlantis I	2	3	73	584
Borkum Riffgrund I	1	8	78	312
Borkum Riffgrund II	1	6	56	448
Gode Wind 1 & 2	1	8 / 8	55 + 42	582
Gode Wind 3 & 4	1	4 / 4	14 + 42	342
HTOD5 (Nautilus II )	4	2	68	476

Phase 2 = Antragskonferenz , 3 = Erörterungstermin, 4 = Genehmigung erteilt, 5 = Netzanschluss , 6 = Investitionsentscheidung, 7 = In Bau, 8 = In Betrieb

Atlantis I an Vattenfall I veräußert [Jan 17]

• Unterer zweistelliger Millionenbetrag in Euro in 2017
• Meilensteinzahlungen bei weiteren Wertsteigerungen vereinbart
• Das Projekt ist in Vorbereitung für Tender-Verfahren
• PNE WIND bleibt als Dienstleister für das Projekt tätig

Meilensteinzahlungen in Höhe von rund 8 Mio. € [Dez 16]

• DONG hat entschieden (FID) das Offshore-Projekt Borkum Riffgrund II zu bauen
• Genehmigung erteilt für Gode Wind 3

Bis zu 24 Mio. € in Meilensteinen erwartet

• Aus Borkum Riffgrund II und Gode Wind 3 und 4 [Dez 16]

Regulatorische Änderungen

• Nach dem WindSeeG, werden alle Projekte in Zone 3 und 6 in das "zentrale" Ausschreibungskonzept" überführt und von der Regierung ausgeschrieben
• Juristischen Einschätzungen zufolge ist das WindSeeG verfassungswidrig
• Schadensersatzansprüche für Projekte in Zone 3 und 4 werden vorbereitet

Entwicklungen / Opportunitäten

• Power-to-Gas: Neue Lösungen für Offshore-Projekte
• Internationale Märkte: Anwendung unserer Offshore-Erfahrung auf ausländische Märkte

GUV (IFRS)

In Mio. EUR	9M 2016	9M 2015	2015
Umsatz	77,1	80,5	109,5
Bestandsveränderungen	19,5	104,9	116,1
Sonstige Erträge	5,3	4,2	7,7
Gesamtleistung	101,9	189,5	233,3
Materialkosten	-51,1	-124,4	-154,9
Personalkosten	-18,7	-22,3	-29,3
Abschreibungen	-9,0	-7,0	-9,9
Sonstige Aufwendungen	-15,9	-19,1	-29,5
EBIT	7,2	16,7	9,8
Zinsergebnis	-11,9	-9,2	-14,6
Sonstige	0,0	-0,2	-0,2
EBT	-4,7	7,3	-5,0
Steuern	0,6	1,4	3,6
Minderheiten	-1,4	-1,1	-4,9
Konzernergebnis	-2,8	9,8	3,5
EPS (in EUR)	-0,04	0,13	0,05
EPS verwässert (in EUR)	-0,03	0,13	0,05

Solides EBIT erwirtschaftet, trotz Ausbau des Windpark-Portfolios

• Gesamtleistung und Umsatz geprägt vom Stand der Fertigstellung der Windparks und vom Zeitpunkt des Verkaufs
• Gesamtleistung in 9M-2016 bei 101,9 Mio. € vs. 189,5 Mio. € in 9M-2015
• Verkauf der UK-Pipeline war wesentlicher Faktor für Umsatz und Ergebnisse in 9M-2015 (35 Mio. € in EBIT)

EBIT bei 7,2 Mio. €

• Ausbau des Windpark-Portfolios führt zu aufgeschobenen Umsätzen und Erträgen
• Ergebnisse primär von Windparkverkäufen (Westerengel, Altenbruch Repowering Ost, Sommette-Eaucourt), Offshore-Meilensteinzahlung und Stromerzeugung beeinflusst

Konzernergebnis bei - 2,8 Mio. € - EPS fällt von 0,13 € im Vorjahr auf -0,04 €

Ergebnisprognose (EBIT) von bis zu 100 Mio. €

BILANZ AKTIVA (IFRS)

Bilanzentwicklung vor allem durch Investitionen in das Windpark-Portfolio geprägt

Sachanlagen bei 160,8 Mio. €

• Windparks in Betrieb 125,1 Mio. €
• Umspannwerke 10,5 Mio. €
• Grundstücke und Bauten 19,0 Mio. €

Vorräte steigen auf 177,8 Mio. €

• Offshore 45,8 Mio. €
• Onshore Deutschland 62,9 Mio. €
• Onshore international 47,1 Mio. €
• Anzahlungen 21,8 Mio. €

Gute Liquidität für Finanzierung zukünftiger Entwicklungen

• Die Liquidität liegt bei 66,4 Mio. €

Immaterielle	Aktiva	Passiva
Vermögenswerte	62.9 (63, 1)
Sachanlagen		158,1 (165, 9)
125.1 Portfolio-Projekte: Grundstücke und	160,8
Bauten: 19.0	(167, 3)
Umspannwerke: 10,5
Sonstige	23,5 (21,8)	227,6 (237.5)
Vorräte Portfolio-Projekte: 45.8	177,8 (121, 2)
Forderungen und sonstige Vermögenswerte	27,7 (28,8)	133,4
Zahlungsmittel	66,4 (86, 1)	(84, 9)
Rundungsdifferenzen möglich	519,1 (488, 3)	519,1 (488, 3)

BILANZ PASSIVA (IFRS)

Ausbau des Windpark-Portfolios führt zu höheren Verbindlichkeiten und Aufschub der Erträge - Eigenkapital bei 158,1 Mio. €, entspricht einer soliden Eigenkapitalquote von 30 Prozent Langfr. Verbindlichkeiten bei 227,6 Mio. € - Projektfinanzierungen insgesamt 105,1 Mio. € - 2013/18 Unternehmensanleihe 98,0 Mio. € - 2014/19 Unternehmensanleihe 6,2 Mio. € Kurzfr. Verbindlichkeiten bei 133,4 Mio. € - Umwandlung der Projektfinanzierung in langfristige Verbindlichkeiten nach Inbetriebnahme der Projekte - Projektzwischenfinanzierungen von 50,6 Mio. € - Konsortialkredit in Höhe von 30 Mio. € plus 10 Mio. € Avalkredit im Juli abgeschlossen Nettoverschuldung bei 231,1 Mio. € - Projektfinanzierungen belaufen sich auf insges. 155,7 Mio. € (122,0 Mio. € zum 31. Dez. 2015)

AUSBLICK

Wind – a domestic energy source generating value locally Windenergie – Die Lokomotive der Energiewende und treibende Kraft für PNE WIND

EBIT in 2016 von bis zu 100 Mio. €

• Hohe EBIT Erwartung basiert hauptsächlich auf Veräußerung des Windpark-Portfolios

Atlantis I weitere Schritte

• Das Projekt wird mit Vattenfall für Offshore-Tender-Verfahren in 2017 vorbereitet
• Meilensteinzahlungen bei weiteren Wertsteigerungen vereinbart
• PNE bleibt als Dienstleister für das Projekt tätig

Regulatorische Veränderungen

• Deutschland: Neues EEG und WindSeeG
• International: Regulatorische Veränderungen im Ausland und in Tender-Märkten
• Anpassung der internationalen Aktivitäten an Chancen und Risiken

Gestiegene Aktivitäten in den USA

• Qualifizierung von Projekten für Steuergutschriften (PTC)

AGENDA

Wind – Energiequelle und Wertschöpfung vor Ort Das Klimaabkommen von Paris zeigt, dass die Staatengemeinschaft den Klimawandel als Realität anerkannt hat

PNE WIND GRUPPE

• 1. AUF EINEN BLICK
• 1. KERNKOMPETENZEN
• 1. ERFOLGSBILANZ

9M- 2016 HIGHLIGHTS

• 1. ONSHORE-PIPELINE
• 1. WINDPARK-PORTFOLIO
• 1. OFFSHORE-PROJEKTE
• 1. FINANZEN
• 1. AUSBLICK

MARKT & STRATEGIE

• 1. GLOBALE TRENDS
• 1. MARKTTRENDS
• 1. AKTIEN- UND ANLEIHE-CHARTS

GLOBAL TRENDS

Steigerung auf 15-18 Prozent Wind weltweit - An Stromerzeugung bis 2050 laut Energieagentur (IEA)

Deutschland: 13,3 Prozent Anteil Wind an Stromerzeugung - DK: 30,0% -ES: 19,1% -PT: 24,0% -USA: 4,7% Global 3,0%

Anteil EE am Gesamtenergiebedarf - Steigt bis 2035 auf 16 Prozent (BP-2016 Energy Outlook)

REGULATORISCHE TRENDS

COP21 Pariser Abkommen

• Alle notwendigen Maßnahmen sollen ergriffen werden, um die Erderwärmung auf unter 2 °C zu begrenzen

Stromerzeugung: Gesetze zur Unterstützung des Abkommens verabschiedet

• Deutschland Anteil Erneuerbarer Energien (EE) soll bis 2035 auf 55-60 Prozent gesteigert werden (2015: 34 Prozent)
• Frankreich Ziel 40 Prozent EE bis 2030 (2015: 15 Prozent)
• USA: PTC (Steuergutschriften) für qualifizierte Projekte

EEG 2017 - ONSHORE

Ausschreibungen ab 2017

• In den Jahren 2017-19 werden jeweils 2.800 Megawatt (MW) ausgeschrieben

Übergangsregelung

• Für Windparks, die vor dem 1. Januar 2017 eine BImSchG-Genehmigung erhalten haben und bis 1. Januar 2019 in Betrieb genommen worden sind, kann zwischen fester Einspeisevergütung und Ausschreibungsverfahren gewählt werden

Netzengpass-Regionen

• Aufgrund fehlender Investitionen in das Übertragungsnetz wird der Windenergieausbau in Netzengpass-Regionen auf 58 Prozent des durchschnittlichen Zubaus der Jahre 2013 bis 2015 in diesen Regionen festgelegt

EEG 2017 - OFFSHORE

15.000 MW Ziel für Offshore in Deutschland

• Bis 2030, von 3.295 MW in 2015

Übergangszeit

• Offshore-Windparks, die bis Ende 2020 in Betrieb genommen werden, können noch die festgelegte Vergütung beziehen

Zwei Ausschreibungsrunden mit insgesamt 3.100 MW

• Zwei Ausschreibungsrunden (März 2017, März 2018) im Umfang von jeweils 1.550 MW für Offshore-Windparks, welche zwischen 2021 und 2025 in Betrieb genommen werden
• Atlantis I in Vorbereitung für diese Tender-Verfahren

Zentrales Modell

• Nach diesen zwei Ausschreibungsrunden werden Flächen im Rahmen der Umstellung auf das "zentrale Modell" künftig staatlich voruntersucht und ausgeschrieben für den Zeitraum nach 2025
• Wenn es keine Änderungen in der Gesetzgebung gibt, können die Projekte Atlantis II und III, Jules Verne, Nemo und Nautilus betroffen sein

Entwicklungen / Opportunitäten

• Power-to-Gas: Neue Lösungen für Offshore-Projekte werden verfolgt
• Internationale Märkte: Anwendung unserer Offshore-Erfahrung auf ausländische Märkte

ENERGIE -TRENDS

Wind bei Stromerzeugung konkurrenzfähig

• Im Vergleich zu Kosten pro erzeugter kWh aus Kohle, Gas und Kernkraft

Verbesserte Windturbinen

• Höherer Energieertrag durch mehr Effizienz
• Wind LCOE (Gestehungskosten) sind seit 2009 um 50 Prozent gefallen (Quelle: Bloomberg New Energy Finance)

AKTIE & ANLEIHEN

Anleihe 2013/2018 (WKN: A1R074)

Verzinsung: 8%, Prime Standard, Volumen von 100 Mio. EUR

Wandelanleihe 2014/2019 (WKN: A12UMG) Verzinsung: 3,75%, Wandlungspreis: 3,18 EUR, Volumen von 6,6 Mio. EUR

KALENDER

Geschäftsbericht 2016	30. März 2017
1. Quartal	10. Mai 2017
Hauptversammlung	31. Mai 2017
2. Quartal	10. August 2017
3. Quartal	9. November 2017
Analystenkonferenz, Frankfurt	27. - 29. November 2017

KONTAKT

Die Kraft des Windes zu nutzen, bedeutet für uns die Verbindung von ökologischer Verantwortung mit unternehmerischem Erfolg

Rainer Heinsohn

Leiter Unternehmenskommunikation Tel: +49 (0) 47 21 – 7 18 - 453 Fax: +49 (0) 47 21 – 7 18 - 373 E-Mail: rainer.heinsohn@pnewind.com