PNE AG — Investor Presentation 2017

Mar 30, 2017

PNE WIND AG Investor Relations Präsentation Aktualisierung 30. März 2017

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AGENDA

PNE WIND GRUPPE

• 1. AUF EINEN BLICK
• 1. KERNKOMPETENZEN
• 1. ERFOLGSBILANZ

2016 HIGHLIGHTS

• 1. ONSHORE-PIPELINE
• 1. WINDPARK-PORTFOLIO
• 1. OFFSHORE-PROJEKTE
• 1. FINANZEN
• 1. RÜCKBLICK
• 1. AUSBLICK

MARKT & STRATEGIE

• 1. GLOBALE TRENDS/ AUSBLICK
• 1. MARKTTRENDS
• 1. AKTIEN- UND ANLEIHE-CHARTS

AUF EINEN BLICK

Zum 31. Dezember 2016

Führender Windparkentwickler

• Onshore und Offshore

Projekte in 13 Ländern

• Europa, Nord Amerika und Südafrika

• 8 Offshore-Projekte verkauft Gode Wind und Borkum Riffgrund an DONG Energy verkauft

• Atlantis I an Vattenfall verkauft (Jan 2017)

2.411 MW Onshore realisiert - Schlüsselfertige Projekte sowie Verkauf von Projektrechten

Windpark-Service - Technisches und kaufmännisches Management für mehr als 1.400 MW

KERNKOMPETENZEN

Tatsächlicher Zeitraum bis zur Fertigstellung kann länger sein als angegeben, speziell wenn es sich um internationale Märkte handelt

Gesamte Wertschöpfungskette

• Aus einer Hand

Finanzierungsfähige Projekte

• National und International

Schlüsselfertige Baulösungen

• Generalunternehmer und Bauüberwachung

Hohe Marktnachfrage

• Bei internationalen Infrastrukturfonds und Versorgern

Dienstleistung

• Durch technisches / kaufmännisches Betriebsmanagement

ERFOLGSBILANZ

VORSTAND EIGENKAPITAL

DIVIDENDE (EUR)

2011	2012	2013	2014	2015	2016
0,04	0,10	0,15	0,04	0,04	0,12

REFERENZEN

Offshore: Atlantis I	Windpark Portfolio	Onshore: UK Pipeline Deal	Onshore: Türkei Pipeline Deal	Onshore Projektverkäufe	Offshore: Pipeline Deals
Vattenfall [Jan 17]	Allianz	BROOKFIELD	STEAG	INVESTOREN	DONG
Atlantis I ~ 584 MW • Erlös im unteren zweistelligen Millionen Bereich € • Weitere Meilensteinzahlungen vereinbart	142,5 MW in Betrieb oder in Bau +10 MW in Planung • Enterprise value von mehr als 330 Mio. Euro • Verkaufspreis 103 Mio. Euro für 80 Prozent	PNE WIND UK ~1.200 MW • 40 Mio. GBP Vorauszahlung erhalten • Bis zu 63 Mio. GBP Meilensteinzahlungen bis 2021 erwartet	JV für Projekte mit 230 MW • Projekte werden für Ausschreibungen vorbereitet	• KGAL • CEE • CHORUS • ALLIANZ • ENBW • ENEL • JOHN LAING	Gode Wind ~ 924 MW • 134 Mio. EUR erhalten • Bis zu 24 Mio. EUR Meilensteinzahlungen stehen noch aus B. Riffgrund ~ 760 MW

Markus Lesser

CEO

Jörg Klowat CFO

AGENDA

Wind – Energiequelle und Wertschöpfung vor Ort PNE WIND gibt der Energiewende starken Rückenwind

PNE WIND GRUPPE

• 1. AUF EINEN BLICK
• 1. KERNKOMPETENZEN
• 1. ERFOLGSBILANZ

2016 HIGHLIGHTS

• 1. ONSHORE-PIPELINE
• 1. WINDPARK-PORTFOLIO
• 1. OFFSHORE-PROJEKTE
• 1. FINANZEN
• 1. RÜCKBLICK
• 1. AUSBLICK

MARKT & STRATEGIE

• 1. GLOBALE TRENDS
• 1. MARKTTRENDS
• 1. AKTIEN- UND ANLEIHE-CHARTS

2016 HIGHLIGHTS

Wind – a domestic energy source generating value locally Windenergie – Die Lokomotive der Energiewende und treibende Kraft für PNE WIND

FINANZIELL

Bestes Jahresergebnis der Firmengeschichte

• Gesamtleistung von 259,2 Mio. € vs. 233,3 Mio. € in 2015
• Umsatz von 248,6 Mio. € vs. 109,5 Mio. € in 2015
• EBIT von 97 Mio. € vs. 9,8 Mio. € in 2015

Deutliche Einkommenssteigerung

• Nettoertrag von 69,0 Mio. €
• Unverwässertes EPS von 0,90 € vs. 0,05 € in 2015

Prognose erfüllt

• Sowohl für das Geschäftsjahr 2016, als auch für die Dreijahresprognose von 2014 bis 2016

Solide finanzielle Basis

• Eigenkapitalquote von rund 53% vs. 34% in 2015
• Netto-Liquidität durch Windpark-Portfolio-Verkauf gestiegen auf 20,1 Mio. € vs. Nettoverschuldung von -174,2 Mio. € in 2015

Betriebsmittellinie

• Mit Verkauf des Windpark-Portfolios erfolgte eine Reduzierung der Betriebsmittellinie von 30 Mio. € auf 10 Mio. €
• 10 Mio. € Avalkredit

Dividende von 0,12€/Aktie vorgeschlagen

• Vorschlag für Dividende von 0,04 € und Sonderdividende von 0,08 €

2016 HIGHLIGHTS

Wind – Natürliche Energiequelle und Wertschöpfung vor Ort

OPERATIV

Windpark-Portfolio verkauft

• 142,5 MW Windpark-Portfolio verkauft an eine Tochtergesellschaft von Allianz Global Investors
• PNE WIND hält 20% der Anteile an dem Portfolio

Fortschritt bei Offshore-Projekten

• DONG hat entschieden (FID) das Offshore-Projekt Borkum Riffgrund II zu bauen
• Genehmigung erteilt für Gode Wind 3

Projektumsetzung in 2016

• 135,7 MW fertiggestellt, verkauft oder in Bau

WINDENERGIE AN LAND

Land	I-II	III	IV	Total MW
Deutschland	1.249	90	43	1.382
Bulgarien	121	0	0	121
Frankreich	313	91	32	436
Großbritannien	43	0	0	43
Italien	102	14	0	116
Kanada	555	0	0	555
Polen	223	42	0	265
Rumänien	55	102	0	157
Südafrika	170	30	0	200
Schweden	99	86	0	185
Türkei	700	0	0	700
Ungarn	0	42	0	42
USA	337	280	0	617
	3.967	777	75	4.819

• Phase I II = Erkundung und Entwicklung Phase III = Planung
• Phase IV = Errichtung bis zu Übergabe

Zum 31. Dezember 2016

135,7 MW in Betrieb, verkauft oder in Bau
-------------------------------------------	--	--	--	--

• In Betrieb: Westerengel 23,1 MW ,Köhlen 21,3 MW, Holzthaleben 4,8 MW, Apensen II 6,0 MW, Altenbruch-Repowering 27,0 MW
• Projektrechte verkauft: 15,6 MW
• In Bau: Altenbruch-Repowering 6,0 MW, Sommette-Eaucourt 21,6 MW in Frankreich, Saint-Martin-L'ars 10,3 MW

Neue Genehmigungen erhalten

• Deutschland 63,9 MW – Feste Einspeisetarife und unabhängig vom neuen Ausschreibungsverfahren

Rahmenvertrag mit John Laing

• Kaufverträge für 31,9 MW wirksam in Frankreich
• Gesamter Rahmenvertrag umfasst Projekte mit rund. 50 MW
• Polen, 42 MW in Tender-Vorbereitung

Ausgeweitete Aktivitäten in den USA

• Steuergutschriften (PTC) für qualifizierte Projekte

Tender-Verfahren laufend und in Vorbereitung - Südafrika, Polen, Türkei, Italien und Deutschland

WINDPARK-PORTFOLIO

Projekt	Standort	Status	MW	Inbetriebnahme
Altenbruch II	Niedersachsen	In Betrieb	25,8	2009
Chransdorf	Brandenburg	In Betrieb	57,6	2015
Waldfeucht	NRW	In Betrieb	9,0	2015
Apensen II	Niedersachsen	In Betrieb	6,0	2016
Köhlen	Niedersachsen	In Betrieb	21,3	2016
Holzthaleben	Thüringen	In Betrieb	4,8	2016
Altenbruch Repowering	Niedersachsen	In Betrieb	12,0	2016
Altenbruch Repowering	Niedersachsen	In Bau	6,0	2017
Total			142,5

Zum 31. Dezember 2016

Windpark-Portfolio Transaktion abgeschlossen - Portfolio verkauft an Tochtergesellschaft von Allianz Global

• Investors
• 80prozentige Beteiligung veräußert für rund 103 Mio. Euro, PNE WIND bleibt mit 20 Prozent beteiligt
• Weitere langfristige Erträge durch Eigenbetrieb und laufendes Windpark-Management

142,5 MW in Betrieb oder in Bau

• 136,5 MW in Betrieb, 6 MW in Bau
• 10 MW befinden sich im Genehmigungsverfahren

OFFSHORE-PROJEKTE

Von PNE WIND entwickelte Projekte gehören zu den ersten realisierten Offshore-Windparks

• Borkum Riffgrund I mit 312 MW deckt Strombedarf von rund 320.000 Haushalten
• Gode Wind 1, 2 mit 582 MW decken den Strombedarf von rund 600.000 Haushalten

Deutschland: 15.000 MW Ziel bis 2030 - Stand Ende 2016: 4.108 MW

PROJEKTE AUF SEE

Zone	Verkaufte Projekte	Phase	WEA	Total MW
1	Borkum Riffgrund I	8	78	312
1	Borkum Riffgrund II	6	56	448
1	Gode Wind 1 & 2	8 / 8	55 + 42	582
1	Gode Wind 3 & 4	4 / 4	14 + 42	450
2	Atlantis I*	3	73	584
4	HTOD5 (Nautilus II)	2	68	476
Total			428	2.852

Phase 2 = Antragskonferenz , 3 = Erörterungstermin, 4 = Genehmigung erteilt, 5 = Netzanschluss , 6 = Investitionsentscheidung, 7 = In Bau, 8 = In Betrieb

Davon bereits fertiggestellte Projekte

Zone	Projekte	Phase	WEA	Total MW
1	Borkum Riffgrund I	In Betrieb	78	312
1	Gode Wind 1	In Betrieb	55	330
1	Gode Wind 2	In Betrieb	42	252
Total			175	894

Atlantis I an Vattenfall veräußert [Jan 17]

• Unterer zweistelliger Millionenbetrag in Euro in 2017
• Meilensteinzahlungen bei weiteren Wertsteigerungen vereinbart
• Das Projekt ist in Vorbereitung für Tender-Verfahren
• PNE WIND bleibt als Dienstleister für das Projekt tätig

Meilensteinzahlungen erhalten

• DONG Energy hat entschieden (FID) das Offshore-Projekt Borkum Riffgrund II zu bauen
• Genehmigung erteilt für Gode Wind 3
• Insges. Meilensteinzahlungen von rund 8 Mio. € erhalten

Bis zu 24 Mio. € in Meilensteinen erwartet

• Aus Borkum Riffgrund II und Gode Wind 3 und 4

Regulatorische Änderungen

• Nach dem WindSeeG, werden alle Projekte in Zone 3 und 6 in das "zentrale" Ausschreibungskonzept" überführt und von der Regierung ausgeschrieben
• Juristischen Einschätzungen zufolge ist das WindSeeG in Teilen verfassungswidrig
• Schadensersatzansprüche für Projekte in Zone 3 und 4 werden vorbereitet

Entwicklungen / Opportunitäten

• Power-to-Gas: Neue Lösungen für Offshore-Projekte
• Internationale Märkte: Anwendung unserer Offshore-Erfahrung auf ausländische Märkte

GUV (IFRS)

In Mio. EUR	2016	2015	2014
Umsatz	248,6	109,5	211,3
Bestandsveränderungen	1,6	116,1	19,1
Sonstige Erträge	9,1	7,7	3,6
Gesamtleistung	259,2	233,3	233,9
Materialkosten	-97,0	-154,9	-170,5
Personalkosten	-25,4	-29,3	-27.0
Abschreibungen	-12,9	-9,9	-8,5
Sonstige Aufwendungen	-26,9	-29,5	-25,1
EBIT	97,0	9,8	2,7
Zinsergebnis	-16,2	-14,6	-12,5
Sonstige	0,8	-0,2	-5,4
EBT	81,6	-5,0	-15,2
Steuern	-14,5	3,6	-3,1
Minderheiten	-1,9	-4,9	-5,3
Konzernergebnis	69,0	3,5	-13,0
EPS (in EUR)	0,90	0,05	-0,22
EPS verwässert (in EUR)	0,88	0,05	-0,21

Bestes Betriebsergebnis der Unternehmensgeschichte erreicht

• Gesamtleistung und Umsatz geprägt vom erfolgreichen Verkauf des seit mehreren Jahren aufgebauten Windpark-Portfolios
• Gesamtleistung 2016 bei 259,2 Mio. € vs. 233,3 Mio. € 2015
• Umsatz 2016 bei 248,6 Mio. € vs. 109,5 Mio. € 2015

Rekord-EBIT bei 97,0 Mio. €

• EBIT 2016 von 97,0 Mio. € vs. 9,8 Mio. € 2015
• Bereinigtes Konzern-EBIT von 105,6 Mio. € (Abschreibungen in Italien von 7,3 Mio. € und in Polen von 1,3 Mio. €)
• Ergebnisse primär von Windparkverkäufen, Offshore-Meilensteinzahlung und Stromerzeugung beeinflusst

Konzernergebnis bei 69 Mio. €

• EPS steigt deutlich von 0,05 € im Vorjahr auf 0,90 € in 2016

Prognose für 2016 sowie Dreijahresprognose für den Zeitraum 2014-2016 erfüllt

BILANZ AKTIVA (IFRS)

Bilanzstruktur verbessert sich erheblich durch erfolgreichen Portfolioverkauf

• Deutliche Reduzierung bei den kurz- und langfristigen Finanzverbindlichkeiten
• Abnahme bei den technischen Anlagen und Maschinen
• Steigerung der Liquidität

Sachanlagen bei 39,2 Mio. €

• Sachanlagen sinken bedingt durch Endkonsolidierung des Windparkportfolios um 128,2 Mio. € auf 39,2 Mio. €

Anstieg kurzfristiger Vermögenswerte

• Anstieg von 236,1 Mio. € auf 289,8 Mio. € per 31. Dezember 2016
• Aufgrund Reduzierung des Vorratsvermögens (– 8,3 Mio. €) und Anstieg der Zahlungsmittel (+61,6 Mio. €)

Gute Liquidität für Finanzierung zukünftiger Entwicklungen

• Liquidität bei 147,7 Mio. €

Immaterielle		in Mio. € zum 31. Dezember 2016 (zum 31. Dezember 2015)
Vermögenswerte
Sachanlagen		Aktiva	Passiva
Projekte: Grundstücke	11,4	67,4 (63,1)
und Bauten:	12,1
Umspannwerke:	11,9	39,2 (167,3)
Sonstige
Projekt Portfolio:	25,8	35,6 (21,8)	229,4 (165,9)
Vorräte
Onshore Inland:	15.4
Onshore Ausland:	44, 4	112,9 (121,2)
Offshore:	45,1
Forderungen und
sonstige Vermögenswerte		29,2 (28,8)
			128,7 (237,5)
Zahlungsmittel		147,7 (86,1)
			73,9(84,9)
Rundungsdifferenzen möglich		432,0	432,0
		(488, 3)	(488, 3)

BILANZ PASSIVA (IFRS)

RÜCKBLICK 2011 – 2016

Das aktuelle Management begann in 2011 - Herr Klowat wurde in 2011 als CFO und Herr Lesser als COO in den Vorstand von PNE WIND bestellt. Seit Mai 2016 ist Herr Lesser Vorstandsvorsitzender (CEO) EBIT von 29,2 Mio. € - Im Durchschnitt wurde ein EBIT von 29,2 Mio. € pro Jahr erzielt EPS von 0,31 € - Über die letzten sechs Jahre betrug das durchschnittliche EPS 0,31 € Dividende von 0,08 €/Aktie - Im Durchschnitt wurde jährlich eine Dividende von 0,08 €/Aktie gezahlt BETRIEBSERGEBNIS (EBIT) 0,0 20,0 40,0 60,0 80,0 100,0 120,0 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 (e)

VERGLEICH 2010 ZU 2016

AUSBLICK

Wind – a domestic energy source generating value locally Windenergie – Die Lokomotive der Energiewende und treibende Kraft für PNE WIND

Windkraft an Land

• Investition in ein neues Windpark-Portfolio und Erweiterung der Stromerzeugung in Eigenbetrieb
• Ausweitung der Repowering Aktivitäten

Windkraft auf See

• Bestehende Diensteisterverträge mit DONG und Vattenfall
• Atlantis I und Gode Wind 3 werden für Offshore-Tender-Verfahren vorbereitet
• Neue Märkte werden geprüft

Ausgeweitete Aktivitäten in den USA

• Qualifizierung von Projekten für Steuergutschriften (PTC)

EBIT-Prognose für 2017

• Konzern-EBIT im Bereich von 0 bis 15 Mio. € erwartet

Gut gerüstet für anstehende Herausforderungen

• Komfortable Ausgangsposition basierend auf herausragendem Jahresergebnis 2016
• Erfolgreiche Erfahrungen mit Ausschreibungen in anderen Märkten
• Fokus auf hochqualitative Projekte
• Fortlaufende Optimierung der Kosten und LCOE in allen Phasen der Wertschöpfungskette – einschließlich Planung, Einkauf und Betrieb

AGENDA

Wind – Energiequelle und Wertschöpfung vor Ort Das Klimaabkommen von Paris zeigt, dass die Staatengemeinschaft den Klimawandel als Realität anerkannt hat

PNE WIND GRUPPE

• 1. AUF EINEN BLICK
• 1. KERNKOMPETENZEN
• 1. ERFOLGSBILANZ

9M- 2016 HIGHLIGHTS

• 1. ONSHORE-PIPELINE
• 1. WINDPARK-PORTFOLIO
• 1. OFFSHORE-PROJEKTE
• 1. FINANZEN
• 1. RÜCKBLICK
• 1. AUSBLICK

MARKT & STRATEGIE

• 1. GLOBALE TRENDS
• 1. MARKTTRENDS
• 1. AKTIEN- UND ANLEIHE-CHARTS

GLOBAL TRENDS

Steigerung auf 15-18 Prozent Wind weltweit - An Stromerzeugung bis 2050 laut Energieagentur (IEA)

Deutschland: 13,3 Prozent Anteil Wind an Stromerzeugung - DK: 30,0% -ES: 19,1% -PT: 24,0% -USA: 4,7% Global 3,0%

Anteil EE am Gesamtenergiebedarf - Steigt bis 2035 auf 16 Prozent (BP-2016 Energy Outlook)

REGULATORISCHE TRENDS

COP21 Pariser Abkommen

• Alle notwendigen Maßnahmen sollen ergriffen werden, um die Erderwärmung auf unter 2 °C zu begrenzen

Stromerzeugung: Gesetze zur Unterstützung des Abkommens verabschiedet

• Deutschland Anteil Erneuerbarer Energien (EE) soll bis 2035 auf 55-60 Prozent gesteigert werden (2015: 34 Prozent)
• Frankreich Ziel 40 Prozent EE bis 2030 (2015: 15 Prozent)
• USA: PTC (Steuergutschriften) für qualifizierte Projekte

EEG 2017 - ONSHORE

Ausschreibungen ab 2017

• In den Jahren 2017-19 werden jeweils 2.800 Megawatt (MW) ausgeschrieben

Übergangsregelung

• Für Windparks, die vor dem 1. Januar 2017 eine BImSchG-Genehmigung erhalten haben und bis 1. Januar 2019 in Betrieb genommen worden sind, kann zwischen fester Einspeisevergütung und Ausschreibungsverfahren gewählt werden

Netzengpass-Regionen

• Aufgrund fehlender Investitionen in das Übertragungsnetz wird der Windenergieausbau in Netzengpass-Regionen auf 58 Prozent des durchschnittlichen Zubaus der Jahre 2013 bis 2015 in diesen Regionen festgelegt

EEG 2017 - OFFSHORE

15.000 MW Ziel für Offshore in Deutschland

• Bis 2030, von 3.295 MW in 2015

Übergangszeit

• Offshore-Windparks, die bis Ende 2020 in Betrieb genommen werden, können noch die festgelegte Vergütung beziehen

Zwei Ausschreibungsrunden mit insgesamt 3.100 MW

• Zwei Ausschreibungsrunden (März 2017, März 2018) im Umfang von jeweils 1.550 MW für Offshore-Windparks, welche zwischen 2021 und 2025 in Betrieb genommen werden
• Atlantis I in Vorbereitung für diese Tender-Verfahren

Zentrales Modell

• Nach diesen zwei Ausschreibungsrunden werden Flächen im Rahmen der Umstellung auf das "zentrale Modell" künftig staatlich voruntersucht und ausgeschrieben für den Zeitraum nach 2025
• Wenn es keine Änderungen in der Gesetzgebung gibt, können die Projekte Atlantis II und III, Jules Verne, Nemo und Nautilus betroffen sein

Entwicklungen / Opportunitäten

• Power-to-Gas: Neue Lösungen für Offshore-Projekte werden verfolgt
• Internationale Märkte: Anwendung unserer Offshore-Erfahrung auf ausländische Märkte

ENERGIE -TRENDS

Wind bei Stromerzeugung konkurrenzfähig

• Im Vergleich zu Kosten pro erzeugter kWh aus Kohle, Gas und Kernkraft

Verbesserte Windturbinen

• Höherer Energieertrag durch mehr Effizienz
• Wind LCOE (Gestehungskosten) sind seit 2009 um 50 Prozent gefallen (Quelle: Bloomberg New Energy Finance)

AKTIE & ANLEIHEN

WKN / ISIN	AOJBPG / DE000A0JBPG2
Aktienanzahl (31. Dezember 2016)	76.556.026
Marktkapitalisierung (30. März 2017)	198,1 Mio. EUR
Free Float	Rund 83%
Marktsegment	Prime Standard
Indizes	CDAX Technology, ÖkoDAX
Designated Sponsors / Market Maker	Commerzbank Dero Bank ODDO Seydler Bank
Reuters / Bloomberg	PNEGn / PNE3

Anleihe 2013/2018 (WKN: A1R074)

Verzinsung: 8%, Prime Standard, Volumen von 100 Mio. EUR

Wandelanleihe 2014/2019 (WKN: A12UMG) Verzinsung: 3,75%, Wandlungspreis: 3,18 EUR, Volumen von 6,6 Mio. EUR

KALENDER

1. Quartal	10. Mai 2017
Hauptversammlung	31. Mai 2017
2. Quartal	10. August 2017
3. Quartal	9. November 2017
Analystenkonferenz, Frankfurt	27. - 29. November 2017

KONTAKT

Die Kraft des Windes zu nutzen, bedeutet für uns die Verbindung von ökologischer Verantwortung mit unternehmerischem Erfolg

Rainer Heinsohn

Leiter Unternehmenskommunikation Tel: +49 (0) 47 21 – 7 18 - 453 Fax: +49 (0) 47 21 – 7 18 - 373 E-Mail: rainer.heinsohn@pnewind.com