PNE AG — Investor Presentation 2017

Nov 15, 2017

PNE WIND

Capital Market Day Frankfurt, 15. November 2017

WER WIR SIND

WIR SIND EIN FÜHRENDER ENTWICKLER VON WINDENERGIE-PROJEKTEN…

• Die PNE WIND-Gruppe, bestehend aus den Unternehmen PNE WIND AG und WKN AG, ist ein führender Entwickler von Windenergie-Projekten aus dem Norden Deutschlands >2.600 MW realisiert an Land
• Zweitgrößter O&M Manager in Deutschland mit >1500 MW unter Management
  • >9 Mrd. Euro an Investment getätigt oder initiiert

• Deutschlands erfolgreichster Offshore-Projektentwickler mit 8 verkauften Projekten auf See mit 2.852 MW

• Aktiv in 13 Ländern auf 3 Kontinenten

…MIT STARKER MARKTPOSITION - NATIONAL UND INTERNATIONAL

WER WIR SIND

WIR HABEN EIN ENGAGIERTES & ERFAHRENES MANAGEMENT TEAM

• Erfahrene Windenergie-Pioniere mit umfangreicher Kenntnis der Industrie und einem großen Netzwerk

• CEO seit Mai 2016
• COO von 2011-2016
• Branchenerfahrung seit 2000

• Vertrieb, Beteiligungen, Einkauf, Offshore, Personal, Kommunikation

• CFO seit April 2011

• Branchenerfahrung seit 1999

• Finanz- und Rechnungswesen, Controlling, Risikomanagement, Recht

• COO seit September 2016

• Branchenerfahrung seit 1995
• Projektentwicklung, Umsetzung, Internationale Märkte

WAS WIR TUN

WIR HABEN EIN ERFOLGREICHES GESCHÄFTSMODELL

WAS WIR ERREICHT HABEN

WIR HABEN VON 2011 – 2016 SEHR GUTE ERGEBNISSE ERZIELT…

Betriebsergebnis (EBIT)

Jährliches EBIT

…MIT HOHER VOLATILITÄT IN DER JÄHRLICHEN BETRACHTUNG

WOHIN WIR WOLLEN

WIR WOLLEN DIE ERTRÄGE ERHÖHEN UND STABILISIEREN…

• Bis 2023 planen wir
• eine Steigerung des EBIT von 30-50% im Vergleich zum Durchschnitt der Jahre 2011-2016
• begleitet von einer deutlichen Reduktion der Volatilität in den Erträgen

…UND DAMIT DIE VOLATILITÄT IN ZUKUNFT DEUTLICH REDUZIEREN

Marktveränderungen erzeugen Herausforderungen… …aber auch enorme Chancen!

MARKT & WACHSTUMSTREIBER

DIE MÄRKTE WERDEN IMMER VERNETZTER…

Quelle: e/m/w 2017, PNE WIND AG

AUSSCHREIBUNGEN WERDEN ZUR NORM…

Globaler Überblick über Ausschreibungen für Erneuerbare Energien

Länder mit Erneuerbare Energien Ausschreibungen in Anwendung oder in der Planung

• Onshore Wind Gebote
• Photovoltaik (PV) Gebote

Herausforderungen im aktuellen Marktumfeld

• Regulatorische Unsicherheiten
• Ausschreibungen für Netzanschlüsse und Einspeisevergütungen
• Wachstum (in MW) in etablierten Märkten stagniert, Erträge sinken

Quelle: Bloomberg New Energy Finance

MARKT & WACHSTUMSTREIBER

…MIT DEUTLICHEM EINFLUSS AUF DIE PREISENTWICKLUNG

• Steigender Wettbewerb, auch zunehmend unter verschiedenen Technologien aus dem EE-Bereich
• Stark fallende Preise in Ausschreibungen Photovoltaik (PV) schließt zu Wind auf
• Aktuelle Preisentwicklungen in Ausschreibungsmärkten nehmen zum Teil technologische Entwicklungen und Kostensenkungseffekte vorweg
• Größere Projekte erfordern höhere Sicherheitsleistungen und höheren Vorfinanzierungsbedarf

Wind und PV Ausschreibungspreise nach Zeitpunkt der Inbetriebnahme

Quelle: Renewables 2017, IEA

…ABER DIE WACHSTUMSTREIBER SIND VOLLKOMMEN INTAKT

STROMPREISE WERDEN STEIGEN

• Strompreise werden steigen, wenn Kernkraftwerke in D und FR vom Netz gehen
• Preise für CO2 Zertifikate werden steigen
• Dies eröffnet neue Geschäftschancen (z.B. das verkaufte Projekt in Schweden basiert rein auf der prognostizierten Strompreisentwicklung)

Strompreis-Szenario Deutschland

MARKT & WACHSTUMSTREIBER

WÄHREND ETABLIERTE MÄRKTE STAGNIEREN, WIRD DAS WACHSTUM HAUPTSÄCHLICH VON EMERGING MARKETS GETRIEBEN

• Schwellenländer erfahren bedingt durch Wirtschafts- und Bevölkerungswachstum einen starken Anstieg der Stromnachfrage
• Mehr als 40 Länder könnten jeweils über 1 GW Windkraftkapazität bis 2020 errichten
• Verschiedene Entwicklungsstadien in den einzelnen Märkten bieten unterschiedliche Risiko- / Renditemöglichkeiten
• Bis 2040 sind ca. 7.200 GW Zubau an Kraftwerksleistung nötig, um der steigenden Stromnachfrage und geplanten Kraftwerksstilllegungen zu begegnen

DAS WACHSTUM ERNEUERBARER ENERGIEN BLEIBT UNGEBROCHEN AUCH IN DER ZUKUNFT

• Wind und Solar werden stark wachsen und kurz-, mittel- und langfristig enormes Marktpotential bieten
• Werden zunehmend die Stromerzeugung aus konventionellen Energiequellen verdrängen

Globale Stromproduktion nach Erzeugungsart

Quelle: DNV GL 2017

STRATEGIE

UNSERE ANTWORT AUF DIE MARKTVERÄNDERUNGEN:

Wir entwickeln uns zum Clean Energy Solution Provider

STRATEGIE

WIR SETZEN WEITER AUF UNSERE KERNKOMPTENZEN …

Strategic Portfolio

• Aufbau eines Onshore-Projektportfolios von rund 200 MW in Europa bis Ende 2020
• Optimierung und Verkauf anteilig oder komplett
• Zukauf von Altwindparks zum späteren Repowering und Einkauf von weit entwickelten Projekten

Projektentwicklung

• Bleibt unser Kerngeschäft
• Mittelfristig deutliche Erhöhung des Volumens auf >400 MW p.a. über alle Technologien hinweg
• Internationale Märkte werden das Wachstum treiben
• Kombination aus neuen Technologien und Märkten schafft erhebliches Marktpotential

Services

• Ausbau des O&M Geschäfts auf >2200 MW unter Management
• Start des Smart Energy Supply Management
• Ausbau der Dienstleistungen, um alles rund um den Bau, den Betrieb und die Optimierung von Windparks anzubieten

… UND ERÖFFNEN UNS WEITERE TEILE DER WERTSCHÖPFUNGSKETTE

WIR REDUZIEREN DIE KOSTEN…

Reduktion der Projektkosten

• 1. Skaleneffekte
• Steigerung des Entwicklungs-Outputs auf 400 MW p.a. über alle Technologien hinweg
• Steigerung des Volumens des Strategischen Portfolios auf 200MW
• Steigerung der MW im Betriebsmanagement auf >2200 MW
• 1. Kostensenkungen
• u.a. durch Kooperationen mit Herstellern von Windenergieanlagen
• DEVEX
• CAPEX
• OPEX
• 1. Höherer Energie-Output
• Effizientere Windturbinen

Reduktion der Overheadkosten

• Reduzierung der Personalkosten
• Senkung der Sonstigen Kosten
• Synergien in der Beschaffung
• Stärkung der Kernprozesse
• Zur Verbesserung der Effizienz und Kommunikation Einsatz neuer IT-Lösungen

…UND INVESTIEREN UM DIE WETTBEWERBSFÄHIGKEIT ZU ERHÖHEN

Smart Capital Allocation

• Optimierung der Finanzierungsstruktur
• 25 Mio. EUR <4% Zinsen als Eigenkapital für Windparks
• 25-50 Mio. EUR zusätzliche Wachstumsfinanzierung
• Ziel ist eine Reduzierung der gesamten Finanzierungskosten um 50% - bedeutet Einsparungen von >4 Mio. EUR pro Jahr
• Erhöhung der wiederkehrenden Ertragsbasis und damit bessere Kreditkonditionen
• Höheres Margenpotential in Emerging Markets, insbesondere mit staatlichen Förderinstrumenten und Krediten (EKF, KfW, Hermes, EIB, Weltbank, IPEX etc.)
• Partnering / Kooperationen, mit Partnern die geringe Refinanzierungskosten garantieren

Investment

Durchschnittlich 10 Mio. EUR p.a. für:

• Akquisitionen von Unternehmen zu attraktiven Multiplikatoren vor Synergien
• Kauf von Projektrechten zur Erweiterung der Pipeline
• Investitionen in High-Potentials und Experten in Märkten und Technologien
• Investitionen in zusätzliche (regionale) Büros und Equipment

Zusätzliche Investitionen:

• Aufkauf von Projekten als Basis für Repowering
• Beteiligung an Bürgerwindenergieprojekten

WIR NUTZEN UNSERE EXPERTISE FÜR NEUE TECHNOLOGIEN

Neu:

• Photovoltaik erfordert ähnliche Projektentwicklungs-Kompetenz wie Windenergie, aber kürzere Entwicklungszeiten
• Power-to-Gas Wasserstoff als Alternative zum Strommarkt
• Speicher
• Erneuerbare Energien Kraftwerke / Insellösungen

Umsetzung:

• Beteiligung an oder Kooperation mit Unternehmen der PV, Batterie- und Speicherbranche

WIR ERWEITERN UNSERE PRÄSENZ AUF NEUE MÄRKTE

• Deutschland
• Frankreich
• Schweden
• USA, etc.

Neu:

• Erhöhung der Marktdurchdringung in bestehenden Märkten, z.B. Frankreich O&M und PV, Wind Offshore International: z.B. USA
• Zusätzlich neue Emerging Markets:
• Panama, Iran, etc.
• Investitionskriterien:
• Hohe Energienachfrage
• Stabiles politisches Umfeld
• Kooperation mit etablierten Partnern

Umsetzung:

Projektentwicklung in neuen Märkten mit unserem System "SMART DEVELOPMENT" im Schwerpunkt durch unser Hamburg Team

• Integrierter Ansatz mit gesamter erforderlicher Expertise in einem Team
• Optimierung des Marktein- und Austritts Fast-in-Fast-Out-Strategie
• Verkürzung der Zeiten bis zu einem Projekterfolg
• Vermeidung von hohen Vorleistungen

WIR VEREDELN DIE STROMERZEUGUNG – NEW OPERATIONS

Portfolio-Aufbaus und/oder nach Verkauf

Neu:

Smart Energy Supply Management zur Optimierung der Erlöse

• Organisierung des Stromverkaufs für das eigene Portfolio als auch für Dritte
• Optimierung der Stromverkaufspreise durch Verkauf von größeren Mengen (derzeit 1.500 MW under operational management)
• Strom- und Gasvermarktung, auch mit PPA (Power Purchase Agreement = Stromabnahmevertrag)

Umsetzung:

• Zukauf und Entwicklung eigener Kapazitäten in-house
• Kooperationen
• Strategische Akquisitionen

WIR GENERIEREN ATTRAKTIVE MARGEN MIT NEUEN SERVICES

• management
• Repowering
• O&M
• Offshore Services

Neu:

Erweiterung des Service Portfolios:

• Entwicklung von "Hybrid Power Plants" technologieübergreifende Projekte (inkl. Wind, PV und/oder Speicher)
• Optimierung von Windparks ("Optimize Package")
• Ausbau von Beteiligungen an Umspannwerken
• Ausweitung des Betriebsmanagements
• Ausbau des Angebots an Finanzdienstleistungen
• Engineering Dienstleistungen
• Ausweitung von Bürgerbeteiligungsmodellen

Umsetzung:

• Aufbau von zusätzlichem Know-how über alle Technologien hinweg
• Zukauf von und Beteiligung an Dienstleistern
• Zukauf und Betrieb von bestehenden Windparks als Basis für Repowering

Wir haben das Know-how und die Mittel um die Strategie umzusetzen!

TRACK RECORD

WESENTLICHE TRANSAKTIONEN DER LETZTEN JAHRE

2012	2012-15	2014	2015	2016-17	2017
OFFSHORE	ONSHORE	ONSHORE	ONSHORE	ONSHORE	OFFSHORE
GODE WIND Pipeline Deal	Diverse Projekt Verkäufe	Türkei Pipeline Deal	UK Pipeline Deal	Windpark portfolio	ATLANTIS I
DONG	INVESTORS	STEAG	BROOKFIELD	Allianz	Vattenfall [Jan 17]
Gode Wind ~ 924 MW • €134m erhalten • Bis zu €24m als Milestone Zahlungen noch ausständig Borkum Riffgrund ~ 760 MW	• KGAL • CEE • CHORUS • ALLIANZ • ENBW • ENEL • JOHN LAING	JV für Projekte mit 230 MW • Projekte werden für Ausschreibungen vorbereitet	PNE WIND UK ~ 1.200 MW • GBP 40m Vorauszahlung erhalten • Bis zu GBP 63m an Milestones bis 2021 möglich	142.5 MW • Enterprise value (EV) > €330m • Verkaufspreis in 2016 €103m für 80% • Nachträglicher Verkaufspreis von €21m in 2017 und Erhöhung des EV	Atlantis I ~584 MW • Erlös im unteren zweistelligen € Millionen Bereich • Weitere Meilenstein Zahlungen vereinbart
				auf > €360m durch Optimierung der Projektfinanzierung

WIR HABEN ZUVERLÄSSIG UNSERE ZIELE ERREICHT …

Betriebsergebnis (EBIT)

GUIDANCE	ZIEL	ERREICHT
2011 – 2013	€ 60 – 72m	€ 64m
2014 – 2016	€ 110 – 130m	€ 110m
2017	€ 17 – 23m (old: 0 – 15m)	€ 23,7m nach 9M

…UND HABEN GERADE UNSERE GUIDANCE 2017 ERHÖHT!

KEY TAKEAWAYS

• Starke globale Nachfrage nach Erneuerbarer Energie beschleunigt das Wachstum
• Die Märkte ändern sich die neue Strategie ist auf die sich ändernden Marktgegebenheiten zugeschnitten, eröffnet neue Margenpotentiale und verringert die Volatilität der Erträge
• Wir wollen zukünftig ein Clean Energy Solution Provider sein
• Investition in neue Technologien PV, Speicher, Power-to-Gas, in neue Märkte, zusätzliche Dienstleistungen, Know-How und Prozesse
• Hohe Cash-Position, gesicherte Finanzierung und starke Projektpipeline sichern die Umsetzung der Strategie ab
• Große Erfahrung und Know-How im Unternehmen vorhanden
• Shareholder Value steht im Mittelpunkt der Aktivitäten

FAZIT: WIR WOLLEN DEN WERT FÜR UNSERE AKTIONÄRE MAXIMIEREN

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PNE WIND GRUPPE

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