PNE AG — Investor Presentation 2015

Nov 19, 2015

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9M 2015 – HIGHLIGHTS

• Die ersten neun Monate 2015 waren geprägt durch

• 1. den erfolgreichen Verkauf der PNE WIND UK an Brookfield,
• 1. die intensive Fortsetzung unserer On- und Offshore-Entwicklungsaktivitäten im In- und Ausland,
• 1. die Weiterentwicklung unseres YieldCo Geschäftsmodells.
• In Deutschland befanden sich Onshore-Projekte mit 119.8 MW in Bau oder bereits in Betrieb Das YieldCo Projekt Chransdorf mit 57.6 MW wurde im dritten Quartal 2015 in Betrieb genommen
• Internationale Aktivitäten kommen gut voran UK Projektpipeline (100%) verkauft für bis zu 103 Mio. GBP von denen 40 Mio. GBP bereits gezahlt wurden. Erfolgreiche Beteiligung an Ausschreibung in UK. Projekte werden für Ausschreibungen vorbereitet in Polen, Südafrika und der Türkei
• Gesamtleistung von 189,5 Mio. EUR im Vergleich zu 201,5 Mio. EUR im Vorjahr. Aufschub der Windpark-Verkäufe durch YieldCo-Aufbau führt zu niedrigerem Umsatz von 80,5 Mio. EUR während der ersten neun Monate 2015 (184,1 Mio. EUR im Vorjahr) und einem Anstieg der unfertigen Leistungen. Umsatz in 2015 primär getrieben durch UK-Transaktion, WKN Onshore-Projektveräußerungen und Stromerzeugung
• EBIT bei 16,7 Mio. EUR im Vergleich zu 7,7 Mio. EUR im Vorjahr. Ergebnis primär beeinflusst von der UK-Transaktion. Gewinne vor Steuer aus YieldCo von 17,1 Mio. EUR in 2015 sind nicht im aktuellen EBIT enthalten. EPS bei 0,13 EUR (0,00 EUR im Vorjahr)
• Guidance: Für das Geschäftsjahr 2015 wird ein EBIT von 5 bis 15 Mio. EUR erwartet. Die Prognose wurde gesenkt, weil die Genehmigung des UK-Projekts "Sallachy" (66 MW), entgegen den bisherigen Erwartungen, nicht erteilt wurde. Die Ablehnungsgründe werden derzeit analysiert. Ebenfalls werden Ansätze für ein Widerspruchsverfahren geprüft.

AGENDA

PNE WIND GRUPPE

• 1. AUF EINEN BLICK
• 1. KERNKOMPETENZEN
• 1. FINANZEN

YIELDCO

• 1. STRUKTUR
• 1. TRANSAKTIONEN

MARKT & STRATEGIE

• 1. GLOBALE TRENDS
• 1. MARKTTRENDS
• 1. AKTIEN- UND ANLEIHE-CHARTS

Projekte PNE WIND Gruppe
Realisierte onshore Projekte
			$Z\Box$ 2.317 MW
Deutschland onshore in Bearbeitung
			$> 1.300$ MW
Deutschland offshore in Bearbeitung
				4.700 MW
Internationale onshore in Bearbeitung
				$> 3.600$ MW
300 MW 600 MW	900 MW	1.200 MW		4.500 MW

AUF EINEN BLICK

• Entwicklung und Umsetzung von Windpark-Projekten in Deutschland und im Ausland, sowohl Onshore als auch Offshore
• Aktiv in 13 Ländern
• Mehr als 380 Mitarbeiter
• Onshore: Windparks mit einer Nominalkapazität von ca. 4.900 Megawatt (MW) in Entwicklung
• Offshore: 13 Projekte mit einer Gesamtkapazität von ca. 4.700 MW in Entwicklung / davon sechs eigene Projekte
• Betreuung von Windkraftanlagen in der technischen und kaufmännischen Betriebsführung

REFERENZEN

• Onshore-Windparks realisiert oder Projektrechte verkauft mit einer Nennleistung von 2.317 MW
• Projekte/Projektrechte erfolgreich verkauft in UK, Deutschland, Italien, Polen, Frankreich, USA und Spanien
• UK-Pipeline mit rund 1.200 MW an Brookfield verkauft – 117 MW genehmigt bis 2015
• 7 Offshore-Projekte verkauft mit einer Kapazität von bis zu 2.061 MW

MANAGEMENT

• Erfahrenes Management-Team mit vielen Jahren Branchenerfahrung bildet eine starke Basis für zukünftiges Wachstum
• Erfolgreiche Bilanz basierend auf organischem und anorganischem Wachstum

Jörg Klowat Vorstand Finanzen (CFO)

Markus Lesser Chief Operating Officer & Interim CEO

HAUPTVERSAMMLUNG

Alexis Fries Chairman

Wilken von Hodenberg

Andreas Beyer

Per Hornung Pedersen

Andreas Rohardt

Christoph Groß

• Die Mitglieder des neuen Aufsichtsrates verfügen über umfassende Erfahrung in ihren Fachgebieten und Branchen
• Beschluss über Dividendenzahlung i.H.v. 0,04 Euro je Aktie

ERFOLGSBILANZ

• Eigenkapital erhöhte sich auf 178,7 Mio. EUR zum Ende der ersten neun Monate 2015
• Buchwert je Aktie stieg auf 2,33 EUR zum Ende der ersten neun Monate 2015

KERNKOMPETENZEN

Tatsächlicher Zeitraum bis zur Fertigstellung kann länger dauern als angegeben, speziell wenn es sich um Internationale Märkte handelt

• Entwicklung, Finanzierung und Realisierung von Windparks
• Direkte Vertriebskanäle zu Infrastrukturfonds und Versorgern
• Neuer Vertriebskanal im Zuge der Einführung von YieldCos
• After-sales support durch technisches und kaufmännisches Betriebsmanagement

KERNKOMPETENZEN

• Kriterien zur Windparkentwicklung:
• 1. Wind in m/s
• 1. Genehmigungsfähigkeit
• 1. Gesicherter Netzanschluss
• 1. Stabiles regulatorisches Umfeld
• PNE WIND generiert Wertschöpfung insbes. vor der Umsetzungsphase
• Wahrscheinlichkeit für eine erfolgreiche Projektentwicklung erhöht sich mit jeder Phase des Projekts; Risikokapital spiegelt diese Entwicklung wider

Der Zeitraum ist ein typischer Zeitraum für ein deutsches Projekt – Abweichungen sind möglich

ONSHORE PROJEKTE

* GB - PNE WIND UK Projektpipeline verkauft – Meilensteinzahlungen erwartet bis 2021

• Die PNE WIND Gruppe ist derzeit in 13 verschiedenen Ländern auf drei Kontinenten präsent
• International konzentriert sich die PNE WIND Gruppe auf Wachstumsmärkte mit langfristigen Perspektiven
• PNE WIND UK Projekte werden von Brookfield weiterentwickelt – Meilensteinzahlungen erwartet bis Mitte 2021

PNE ONSHORE PIPELINE

Land*	I-II	III	IV	Total MW
Deutschland	1.026	58	33	1.117
Bulgarien	121	0	0	121
Rumänien	55	102	0	157
Türkei	700	0	0	700
Ungarn	0	42	0	42
USA	172	180	0	352
Kanada	555	0	0	555
Total	2.629	382	33	3.044

Phase I – II = Erkundung und Entwicklung Phase III = Planung

Phase IV = Errichtung

* zum 30.09.2015

Meilenstein	2015	2016-2020	Total
UK	40 Mio. GBP	Bis zu 63 Mio. GBP	103 Mio. GBP

• In Deutschland: Köhlen (21,3 MW) und Waldfeucht (12 MW) in Bau
• In der Türkei entwickelt sich die Zusammenarbeit mit STEAG positiv
• 1. Vorlizenzen für Projekte mit 230 MW eingereicht
• 1. Ausschreibungen für Netzanschlüsse für Anfang 2016 geplant
• In den USA Bautätigkeiten, um die Förderfähigkeiten für PTC zu erhalten
• In UK: Transaktion mit Brookfield abgeschlossen – für 100 % Anteile
• 1. 40 Mio. GBP erhalten, weitere bis zu 63 Mio. GBP in Meilensteinzahlungen
• 1. 117 MW mit Baugenehmigung Tralorg (20 MW), Kennoxhead (64,6 MW), Penbreck (18 MW), Meikle Hill (13,8 MW)
• 1. Weitere Projekte in der Pipeline lösen Meilensteinzahlungen bis Mitte 2021 aus

WKN ONSHORE PIPELINE

• In Deutschland
• 1. Siebenbäumen (6,2 MW) und Nentzelsrode (6,9 MW) wurden 2014 an KGAL und CEE verkauft
• 1. Apensen II (6 MW) für YieldCo-Portfolio vorgesehen
• In UK wurde die finale Genehmigung für ein 66 MW-Projekt widererwartend nicht erteilt. Ablehnungsgründe werden derzeit analysiert und Ansätze für ein Widerspruchsverfahren geprüft
• In Polen wird ein 32 MW-Projekt auf geplante Ausschreibungen in 2016 vorbereitet
• Projekte in Südafrika (30 MW) werden für kommende Ausschreibungsrunde vorbereitet
• In Italien werden Projekte für zukünftig erwartete Ausschreibungen erwartet
• In Schweden wurden Umweltgenehmigungen für Projekte mit 26 Turbinen in 2015 erteilt

Land*	I-II	III	IV	Total MW
Deutschland	146	44	19	209
Italien	510	0	0	510
Frankreich	178	88	0	266
Polen	243	42	0	285
Großbritannien	0	66	0	66
Südafrika	130	0	0	130
Schweden	240	0	0	240
USA	165	0	0	165
Total	1.612	240	19	1.871

Phase I – II = Erkundung und Entwicklung Phase III = Planung

Phase IV = Errichtung

* Zum 30. September 2015

OFFSHORE-PROJEKTE

• 7 Offshore-Projekte verkauft mit einer Gesamtnennleistung von bis zu 2.061 MW
• Borkum Riffgrund- und Gode Wind-Projekte wurden an DONG Energy veräußert
• 1. Borkum Riffgrund I: in Betrieb genommen
• 1. Gode Wind-Projekte: erste Turbinen installiert
• 6 eigene Projekte in Planung mit einer Gesamtkapazität von 2.640 MW
• PNE WIND bleibt als Dienstleister tätig, nachdem die Projekte verkauft wurden

Eigene Projekte	Phase	WEA	Total MW
Nemo	2	80	480
Jules Verne	2	80	480
Nautilus I	2	80	480
Atlantis I	3	80	400
Atlantis II	2	80	400
Atlantis III	2	80	400
Total		480	2.640
Verkaufte Projekte	Phase	WEA	Total MW
Borkum Riffgrund I	8	78	312
Borkum Riffgrund II	5	56	448
Gode Wind 1 & 2	7 / 7	55 + 42	582
Gode Wind 3 & 4	3 / 4	15 + 42	342
HTOD5 (Nautilus II )	2	68	476
Total		356	2.160
Phase 2 = Antragskonferenz		Phase 6 = Investitionsentscheidung
Phase 3 = Erörterungstermin	Phase 7 = In Bau
Phase 4 = Genehmigung erteilt		Phase 8 = In Betrieb
Phase 5 = Netzanschluss

OFFSHORE-PROJEKTE

• Borkum Riffgrund und Gode Wind an DONG Energy verkauft
• 1. Borkum Riffgrund I in Betrieb
• 1. Gode Wind 1 & 2 in Bau
• 1. 129 Mio. EUR aus dem Verkauf von Gode Wind seit August 2012 erhalten; 25 Mio. EUR weitere Meilensteinzahlungen erwartet
• 1. Gode Wind 3: Anhörung hat in 2014 stattgefunden
• 1. Borkum Riffgrund II: MHI Vestas als bevorzugten Zulieferer gewählt, 7,3 Mio. EUR Meilensteinzahlungen erwartet
• Atlantis-Offshore-Projekte im September 2013 erworben. Erörterungstermin fand in 2014 statt
• Netzanschluss & Offshore Entwicklungen (u.a. Ausschreibungsverfahren) werden derzeit in der Politik diskutiert

BETRIEBSMANAGEMENT

• Technisches und kaufmännisches Betriebsmanagement durch die energy consult GmbH
• Ertragsoptimierung sowie Minimierung der Stillstandzeiten und Betriebskosten.
• Anlagen von AN Bonus / Siemens, DeWind, Enercon, Fuhrländer, Nordex / Südwind, Vestas in Betreuung
• Derzeit werden rund 760 Windenergieanlagen mit mehr als 1.400 MW betreut

GUV (IFRS)

In Mio. €	9M2015	9M2014	2014
Umsatz	80,5	184,1	211,3
Bestandsveränderungen	104,9	15,0	19,1
Sonstige Erträge	4,2	2,4	3,6
Gesamtleistung	189,5	201,5	233,9
Materialkosten	-124,4	-152,8	-170,5
Personalkosten	-22,3	-19,6	-27,0
Abschreibungen	-7,0	-5,7	-8,5
Sonstige Aufwendungen	-19,1	-15,7	-25,2
EBIT	16,7	7,7	2,7
Zinserträge	-9,4	-9,0	-12,5
Assoziierte Unternehmen	0	0	-5,3
EBT	7,3	-1,3	-15,2
Jahresergebnis nach Minderheiten	9,8	-0,1	-13,0
EPS (in EUR)	0,13	0,00	-0,22
EPS diluted (in EUR)	0,13	0,00	-0,21

• Konzernumsatz wurde primär aus dem Verkauf der PNE WIND UK generiert sowie aus den deutschen Onshore-Projekten (Looft II, Siebenbäumen, Nentzelsrode) und durch Stromerzeugung (10 Mio. EUR)
• YieldCo-Ausbau führt zu Umsatzrückgang auf 80,5 Mio. EUR (VJ: 184,1 Mio. EUR) und einem Anstieg der unfertigen Leistungen. Gesamtleistung von 189,5 Mio. EUR gegenüber 201,5 Mio. EUR
• EBIT auf 16,7 Mio. EUR gestiegen von 7,7 Mio. EUR im letzten Jahr – UK-Transaktion generiert positive EBIT-Effekte in Höhe von 35 Mio. EUR im zweiten Quartal. Gewinne vor Steuer aus YieldCo von 17,1 Mio. EUR in 2015 sind nicht im aktuellen EBIT enthalten
• Nettozinsaufwand ist geprägt durch Unternehmensanleihe 2013 (100 Mio. EUR, 8% Kupon) und Wandelanleihe 2014/2019 (6,6 Mio. EUR)
• Konzernergebnis erhöhte sich auf 9,8 Mio. EUR von -0,1 Mio. EUR im Vorjahr, dies entspricht einem Ergebnis je Aktie von 0,13 EUR (VJ: 0,00 EUR)

• Für das Geschäftsjahr 2015 wird ein EBIT von 5 bis 15 Mio. EUR erwartet

• Technische Anlagen , Grundstücke und Gebäude belaufen sich auf 157,4 Mio. EUR

• Vorräte von 129,7 Mio. EUR beinhalten Vorauszahlungen von 9,9 Mio. EUR und Projekte, in der Entwicklung (119,7 Mio. EUR)
• 1. Deutschland Onshore: 22,4 Mio. EUR & Offshore 41,5 Mio. EUR
• 1. Europa (ohne Deutschland): 48,6 Mio. EUR
• 1. Südafrika: 2,9 Mio. EUR
• 1. USA: 4,2 Mio. EUR
• Forderungen von 27,1 Mio. EUR beinhalten Bauverträge für in Bau befindliche Projekte
• Cash-Position auf 111,7 Mio. EUR gestiegen von 72,2 Mio. EUR zu Jahresbeginn, hauptsächlich verursacht durch UK-Transaktion und Kapitalerhöhung

BILANZ AKTIVA (IFRS)

BILANZ PASSIVA (IFRS)

• Eigenkapital bei 178,7 Mio. EUR, Eigenkapitalquote bei 35 Prozent – Anstieg resultiert aus Nettogewinn von 9,8 Mio. EUR und Kapitalerhöhung (9,5 Mio. EUR Bruttoemissionserlös)
• Langfristige Verbindlichkeiten in Höhe von 207,9 Mio. EUR beinhalten Unternehmensanleihe 2013/18 (96,9 Mio. EUR), Wandelanleihe (6,1 Mio. EUR), Projektfinanzierungen (90,0 Mio. EUR)
• Kurzfristige Verbindlichkeiten von 106,8 Mio. EUR Projektfinanzierungen (33,0 Mio. EUR), WKN-Kredite (26,0 Mio. EUR), Verbindlichkeiten (18,0 Mio. EUR), abgegrenzte Umsatzerlöse (11,9 Mio. EUR)
• Nettoverschuldung belief sich auf 155,7 Mio. EUR im Vergleich zu 115,0 Mio. EUR zum 31. Dezember 2014
• Die gesamten Finanzierungen auf Projektebene erhöhten sich auf 123,0 Mio. EUR von 43,1 Mio. EUR zum 31. Dezember 2014

AGENDA

PNE WIND GRUPPE

• 1. AUF EINEN BLICK
• 1. KERNKOMPETENZEN
• 1. FINANZEN

YIELDCO

• 1. STRUKTUR
• 1. TRANSAKTIONEN

MARKT & STRATEGIE

• 1. GLOBALE TRENDS
• 1. MARKTTRENDS
• 1. AKTIEN- UND ANLEIHE-CHARTS

YIELDCO STRUKTUR

• PNE WIND AG und YieldCo sind zwei verschiedene Geschäftsmodelle:
• PNE WIND ist konzentriert auf Entwicklung, Projektierung und Betriebsführung
• YieldCo ist ein Asset Manager– Gewinne aus den Windparks werden als Dividenden ausgeschüttet.
• 1) Projekte werden zu marktüblichen Kriterien an die YieldCo verkauft
• Projektpipeline kann für weitere Projekt-Akquisitionen für die YieldCo genutzt werden
• 2 ) PNE WIND AG bietet Management-Dienstleistungen für die YieldCo sowie Betriebs- und Wartungsdienstleistungen für Windparks an
• 3) Dividenden fließen an die Investoren der YieldCo
• 4) Dividenden fließen an die PNE WIND AG

YIELDCO - PROJEKTE

Projekt	Standort	Status	MW	Geplante Fertigstellung
Chransdorf	Brandenburg	In Betrieb	57,6
Waldfeucht	Nordrhein Westfalen	In Bau	9,0	Q4 2015
Apensen II	Niedersachsen	In Bau	6,0	Erste Hälfte 2016
Köhlen	Niedersachsen	In Bau	21,3	Zweite Hälfte 2016
Total			93,9

• YieldCo Portfolio umfasst gegenwärtig 93,9 MW an Projekten, die sich entweder im Bau oder bereits in Betrieb befinden
• Chransdorf mit 57,6 MW im dritten Quartal in Betrieb genommen
• 3 weitere Projekte aktuell in Bau
• Die restlichen Projekte, die benötigt werden, um das Portfolio auf die Zielgröße von 150 MW zu bringen, befinden sich im Genehmigungsprozess
• Zum Stichtag 30. September hat PNE WIND 54,8 Mio. EUR an Eigenmittel investiert
• Projektfinanzierung in Höhe von 101,6 Mio. EUR

	IPO Erlöse	IPO Portfolio	Sponsor	Management Team
TRIG	£300m	276 MW	RES	InfraRed
Green coats	£260m	126 MW	None	Climate C. Capital
NRG Yield	\$468m	2,000 MW	NRG	NRG
Nextera E.P.	\$438m	989 MW	NEE	NEE
Pattern	\$352m	1,040 MW	PEG LP	PEG LP
Foresight	£150m	126 MW	None	Foresight
Terraform	\$533m	808 MW	SunEdision	SunEdision
Saeta	€435 m	689 MW	ACS	ACS

YIELD CO/IPP – PEER GROUP

• Investoren auf der Suche nach Rendite unterstützen derzeit renewable IPPs mit einer Reihe von IPO-Transaktionen; mehr als £ 2,5 Mrd. platziert (UK, EU, US)
• Aktuelle Beispiele zeigen, dass IPOs erfolgreich durchgeführt wurden, wenn:
• 1. Begleitet von einem starken Entwicklungspartner (Sponsor) mit erfolgreichem Management
• 1. Operatives Portfolio in Ländern mit geringem regulatorischen Risiko
• 1. Entwicklungs-Portfolio vorhanden, um Geschäftswachstum der "Newco" zu fördern
• Chorus Clean Energy AG als erste deutsche YieldCo mit erfolgreichem IPO im Oktober

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PNE WIND GRUPPE

• 1. AUF EINEN BLICK
• 1. KERNKOMPETENZEN
• 1. FINANZEN

YIELDCO

• 1. STRUKTUR
• 1. TRANSAKTIONEN

MARKT & STRATEGIE

• 1. GLOBALE TRENDS
• 1. MARKTTRENDS
• 1. AKTIEN- UND ANLEIHE-CHARTS

GLOBAL TRENDS

• Einige Länder haben bereits heute einen sehr hohen Anteil an Windenergie:
• Dänemark: 29,9 Prozent
• Spanien: 17,8 Prozent
• Portugal: 20,0 Prozent
• Deutschland: 9,1 Prozent
• USA: 4,1 Prozent
• Weltweit: 2,5 Prozent
• Internationale Energieagentur (IEA) prognostiziert: Anteil der Windenergie an der weltweiten Stromerzeugung steigt auf 15 bis 18 Prozent bis zum Jahr 2050
• Zweistellige Zuwachsraten bis 2020 erwartet

REGULATORISCHE TRENDS

• Europa: Europäische Union hat neuen Rahmenrichtlinien für Klima und Energie im Zeitraum zwischen 2020 und 2030 zugestimmt
• 1. Ausstoß von Treibhausgasen soll bis zum Jahr 2050 um 80 bis 95 Prozent verringert werden (bezogen auf den Stand von 1990)
• 1. Bis 2030: Ausbau des Anteils der erneuerbaren Energien am Energieverbrauch auf 27 Prozent
• USA: Renewable Portfolio Standards in 37 Staaten, sowie Steuergutschriften
• Südafrika: Das REIPPP Programm fordert 18.000 MW erneuerbare Energien, davon rund 8.400 MW Wind
• Türkei: Ausbauziele von 30% erneuerbare Energien bis 2023 erfordern rund 20.000 MW Wind

ENERGIE TRENDS

• 1. Der Preis für Onshore-Windstrom ist bereits heute schon teilweise konkurrenzfähig zur Erzeugung aus Kohle, Gas und Kernkraft
• 1. Verbesserungen an der Windturbinen-Technologie haben deren Energieausbeute deutlich gesteigert und dies bei gleichzeitig geringeren Aufwendungen für Betrieb und Wartung

KONTAKT

Rainer Heinsohn Leiter Unternehmenskommunikation Tel: +49 (0) 47 21 – 7 18 - 453 Fax: +49 (0) 47 21 – 7 18 - 373 E-Mail: rainer.heinsohn@pnewind.com

Scott McCollister

Leiter Investor Relations Tel: +49 (0) 47 21 – 7 18 - 454 Fax: +49 (0) 47 21 – 7 18 - 373 E-Mail: scott.mccollister@pnewind.com