PNE AG — Investor Presentation 2013

Sep 26, 2013

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Agenda

1. PNE WIND AG – Auf einen Blick

• 1. WKN AG und Anleiheemission
• 1. Markt und Strategie
• 1. Aktie der PNE & Kontakt

PNE WIND AG Highlights

• Etablierter Windkraft-Projektierer mit Sitz in Deutschland; Geschäftstätigkeit in 14 Ländern weltweit (einschließlich WKN)
• EBIT-Prognose von kumuliert 60 bis 72 Mio. Euro für den Dreijahreszeitraum von 2011 bis 2013 bestätigt. Für den nachfolgenden Zeitraum 2014 bis 2015 erwartet der Vorstand ein kumuliertes EBIT von 60 bis 72 Mio. Euro (ohne WKN AG)
• Mit 6 verkauften Offshore-Windparkprojekten profunde Expertise im Offshore-Markt mit Aussicht auf weitere Milestone-Zahlungen von mehr als 73 Mio. Euro
• Darüber hinaus besteht eine gut ausgebaute Projekt-Pipeline für organisches Wachstum
• Durch den Mehrheitserwerb der WKN AG deutlich breitere Aufstellung in ausländischen Märkten
• Erfahrenes Managementteam mit mehr als 45 Jahre kumuliertes erfahren schafft eine starke Basis für zukünftiges Wachstum

PNE WIND Gruppe

Auf einen Blick

• Planung und Realisierung von Windpark-Projekten in Deutschland sowie im Ausland, an Land (onshore) sowie auf hoher See (offshore)
• Onshore: Windparks mit Gesamtnennleistung von 1.959 MW installiert
• Offshore: 12 Projekte mit Gesamtnennleistung von 4.744 MW in Bearbeitung, 6 Projekte davon sind bereits verkauft*
• PNE WIND AG und WKN AG betreuen Windkraftanlagen in der kaufmännischen und technischen Betriebsführung
• Mehr als 350 Mitarbeiter in der Gruppe

* GW III unter aufschiebender Bedingung der Genehmigung

PNE WIND II 6

PNE WIND AG

Management

Martin Billhardt Vorstandsvorsitzender (CEO)

• Branchenerfahrung seit 1995
• Vorstandsvorsitzender seit Juni 2008
• Aufgabenbereiche: Strategie, Investor Relations, Akquisition, Vertrieb, Personal, Recht, Beteiligungen

• Seit 1999 bei PNE WIND AG tätig

Jörg

Finanzvorstand (CFO)

Klowat

• Finanzvorstand seit April 2011
• Aufgabenbereiche: Finanz- und Rechnungswesen, Controlling sowie Risikomanagement

Markus Lesser Vorstand operatives Geschäft (COO)

• Über 10 Jahre im Bereich Projektierung erneuerbarer Energien
• Vorstand für das operative Geschäft seit Mai 2011
• Aufgabenbereiche: Projektentwicklung sowie Realisierung von Onshoreund Offshore-Windparks

PNE WIND AG im Überblick

Referenzen

• Vier Offshore-Projekte genehmigt
• Referenzen onshore: 100 Windparks
• 575 Windenergie-anlagen (WEA) mit 828 MW installiert
• Damit zählt PNE WIND AG zu den erfahrensten Windkraft-Projektierern

Wertschöpfungskette

• Entwicklungskriterien: Windgeschwindigkeit in m/s, Genehmigungsfähigkeit, Gesicherter Netzanschluss, Stabiles Fördersystem
• Genehmigung wesentlicher Baustein in Projektentwicklung
• Kunden sind hauptsächlich Energieversorger und Infrastruktur-Fonds

Finanzielle Wertschöpfungskette

• PNE WIND AG generiert Wertschöpfung insb. vor der Umsetzungsphase
• Ein Verkauf kann vor Errichtung oder nach Fertigstellung erfolgen
• Bei Verkauf des Projektrechts vor Errichtung: hoher Ertrag bei geringem Umsatz mit sehr niedrigem Finanzierungsbedarf
• Bei Verkauf des fertig gestellten Windparks: hoher Ertrag, hoher Umsatz, jedoch deutlich erhöhter Finanzierungsbedarf
• Projektgeschäft: Sukzessive Abrechnung nach Baufortschritt (Milestone-Zahlungen) möglich

Offshore-Projekte

Nordsee Offshore-Projekte

Projekt	Phase	WEA bis zu	MW gesamt (bis zu)**
Borkum Riffgrund I *	6	77	277
Borkum Riffgrund II *	5	97	349
Gode Wind I *	5	54	324
Gode Wind II *	5	84	504
Gode Wind III *	1	15	90
Nautilus II *	2	80	560
Nemo	2	80	480
Jules Vernes	2	80	480
Nautilus I	2	80	480
Albatros I	2	80	400
Albatros II	2	80	400
Albatros III	2	80	400
Total:		887	4.744
Phase 1 = Projektfindungsphase		Phase 4 = Genehmigung erteilt
Phase 2 = Antragskonferenz erfolgt		Phase 5 = Zusage des Netzanschlusses
Phase 3 = Erörterungstermin erfolgt		Phase 6 = Investitionsentscheidungen erfolgt

• 6 Offshore-Projekte mit Gesamtnennleistung von 2.104 MW verkauft**: signifikante Meilenstein-Zahlungen noch zu erwarten
• Projekt-Familien "Borkum Riffgrund" und "Gode Wind" an DONG Energy veräußert
• "Nautilus II"-Projekt verkauft an das Ventizz-Portfoliounternehmen SSP Technology Holding ApS
• Als Dienstleister weiter tätig
• Geplante Nennleistung der sechs eigenen Offshore-Projekte insgesamt bis zu 2.640 MW

* PNE WIND AG als Dienstleister tätig

** GW III unter aufschiebenden Bedingungen insbesondere der Genehmigung

Anmerkung: Voraussichtlich / Insbesondere bei den Projekten in Phase I und II kann sich die Nennleistung pro Anlage noch erhöhen oder verringern

"Gode Wind"-Projekte an DONG Energy verkauft

Die Transaktion:

Die Offshore-Projekte "Gode Wind I-III" wurden für rund 157 Mio. € verkauft

• Unbedingte Netzanschlusszusage mit Termin liegt vor für die Projekte "Gode Wind" I und II
• Sofortzahlung in Höhe von rund 57 Mio. € (2012) und erste Meilenstein-Zahlung von 27 Mio. € bereits erhalten (2013)
• Weitere Meilenstein-Zahlungen von kumuliert rund 73 Mio. € erwartet
• Dienstleistungsvertrag von 2012 bis 2017 im Wert von 5 bis zu 8,5 Mio. €

Wesentliche Meilenstein-Zahlungen bei Erreichen folgenden Schritte:

• Erwartete Genehmigung "Gode Wind III": voraussichtlich 2013
• Erwartete Investitionsentscheidung "Gode Wind I": voraussichtlich 2013/14
• Erwartete Investitionsentscheidung "Gode Wind II": voraussichtlich 2013/14 Offshore-Windpark

Aktuelle Offshore-Projekte – national

Borkum Riffgrund I und II

• DONG Energy hat in 2013 mit Bau von "Borkum Riffgrund I" begonnen
• "Borkum Riffgrund II" hat Ende 2011 Genehmigung des BSH erhalten
• PNE WIND AG bleibt Dienstleister und erwartet noch weitere Meilenstein-Zahlungen in Höhe eines mittleren einstelligen Millionenbetrags

Nautilus II

• Projekt verkauft an das Ventizz-Portfoliounternehmen SSP Technology Holding ApS
• PNE WIND AG erwartet aus diesem Projekt, je nach Projektfortschritt, noch weitere Meilenstein-Zahlungen

Nautilus I, Nemo & Jules Vernes

• Antragskonferenz erfolgt

Offshore-Windpark

Onshore-Projekte in Bearbeitung*

Deutschland, Südosteuropa, Nordamerika und Vereinigtes Königreich

Land	I-II	III	IV	Gesamt
Deutschland	903	189	8	1.100
Bulgarien	121	0	0	121
Rumänien	55	102	0	157
Türkei	300	0	0	300
UK	710	40	0	750
Ungarn	0	78	0	78
USA	322	30	0	352
Kanada	575	0	0	575
Gesamt	2.986	439	8	3.433

*Stand: 30. Juni 2013

Investmentkriterien:

• Länderbonität
• Vergütungssystem
• Örtlicher JV-Partner

Aktuelle Onshore-Projekte – national

Onshore-Projekte – Deutschland

• 828 MW bereits erfolgreich realisiert
• Insgesamt rund 1.100 MW in Bearbeitung
• Erste Phase eines Windparks mit 45 MW in Bau
• Projekte mit mehr als 180 MW aktuell in Genehmigungsverfahren
• Verträge für Windenergieanlagen mit 189 MW mit etablierten Herstellern sind unterzeichnet
• Weitere Genehmigungen für den Bau von Onshore-Windparks in Deutschland werden zeitnah erwartet

PNE WIND II 15

Finanzen

Gewinn- und Verlustrechnung des Konzerns

in Mio. EUR Rundungsdiff. möglich	6M-2013	6M-2012	2012	2011
Umsatz	21,7	12,3	84.4	48.6
Gesamtleistung	37,4	15,0	94.3	53.9
Materialkosten	-26,0	-7,1	-44.6	-28.7
Personalkosten	-7,1	-6,5	-13.5	-11.5
Abschreibung	-2,6	-2,8	-5.3	-5.2
Sonstige Aufwendungen	-7,4	-4,9	-10.3	-8.5
EBIT	-5,6	-6,3	20.4	0.1
Zinserträge (netto)	-2,8	-2,6	-5.3	-5.0
EBT	-8,4	-8,9	15.1	-4.9
Jahresergebnis nach Minderheiten	-8,8	-7,9	17.0	-3.9
EPS (unverw., in €)	-0,21	-0,17	0.37	-0.09

• Umsatzanstieg vor allem durch den Verkauf des "Langwedel II"-Windparks mit 8 MW Nennleistung.
• Erhöhung der sonstigen Aufwendungen durch gesteigerte Investitionen in die Vorbereitung des 180-MW-Portfolios sowie Aufwendungen aus WKN-Transaktion.
• EBIT mit rund -5,6 Mio. € aufgrund von Investitionskosten in der
• Projektierungsarbeit sowie Aufwendungen im Zusammenhang mit der WKN-
• Transaktion im Rahmen der Erwartungen.
• Umsatzanstieg im Geschäftsjahr 2012 vor allem durch den Verkauf von "Gode Wind"

Finanzen Bilanzkennzahlen des Konzerns

• Anstieg der Vorräte spiegelt Investitionen in Projekte in der Entwicklung und im Bau wider.
• Zahlungsmittel in Höhe von rund 97,4 Mio. € beinhalten Netto-Anleiheerlöse in Höhe von 63,6 Mio. €.
• Die Nettoverschuldung belief sich auf 45,2 Mio. € nach 39,3 Mio. € zum 31. Dezember 2012.
• Eigenkapital wurde beeinflusst durch Aktienrückkaufprogramm, negatives Ergebnis im ersten Halbjahr 2013 und Dividendenzahlung.

Finanzen Cash Flow des Konzerns

în Mio. EUR Rundungsdiff. möglich	1. Jan. bis 30. Jun. 2013	1. Jan. bis 30. Jun. 2012
Konzernjahresergebnis	-9,1	-8,8
Zinserträge netto / Ertragsteuern	0,7	-0,3
Abschreibungen / Zahlungsunwirksame Aufwendungen / Erträge	2,3	3,2
Δ Working Capital	11,6	7,0
Cash Flow aus laufender Geschäftstätigkeit	5,5	1,1
Cash Flow aus Investitionstätigkeit	-1,4	-16,8
Cash Flow aus Finanzierungstätigkeit	56,7	6,0
Finanzmittelfonds am Ende der Periode	97,4	9,8

• Veränderung Working Capital vor allem durch Erhalt der Meilensteinzahlung aus dem "Gode Wind"-Verkauf in Höhe von rund 27 Mio. € und Investitionen in Vorräte in Höhe von rund -15,5 Mio. € beeinflusst.
• Der Cashflow aus Finanzierungstätigkeit beinhaltet in erster Linie Nettoemissionserlöse der Anleihe in Höhe von rund 63,6 Mio. €.
• Finanzmittelfonds in Höhe von 97,4 Mio. € ausreichend, um WKN-Transaktion im Juli abzuschließen und Windparkentwicklung voranzubringen.

Agenda

1. PNE WIND AG – Auf einen Blick

2. 2. WKN AG und Anleiheemission

3. 1. Markt und Strategie
4. 1. Aktie der PNE & Kontakt

5. Erwerb der WKN AG (82,75%) im Juli 2013 abgeschlossen

6. Gründung 1990 mit Sitz in Husum
7. Projektentwickler von Windparks in Deutschland und International
8. WKN AG aktiv in Deutschland, Frankreich, Polen, Italien, USA, Schweden, Südafrika, Ukraine und Großbritannien
9. 1.131 MW realisierte Projekte in Deutschland, Polen, Spanien, Frankreich, Italien und den USA
10. Ende 2012 177 Mitarbeiter im In- und Ausland
11. * Angaben der WKN AG

WKN AG Vorstand und Aktionärsstruktur

Martinus Scherweit

• Vorstandsvorsitzender / CEO seit 2004
• Langjährige Erfahrung im Windenergiegeschäft

Michael Ostwald

• Vorstand / CFO seit 2007
• Seit 2004 zunächst als Geschäftsführer der BGZ Fondsverwaltung, danach als Prokurist der WKN AG tätig

Deutschland, Italien, Frankreich, Polen, Großbritannien, Südafrika, Schweden und Ukraine

	I-II	III	IV	Total
Deutschland	189	25	0	214
Italien	520	0	0	520
Frankreich	132	22	0	154
Polen	188	55	0	243
Großbritannien	0	66	0	66
Südafrika	129	0	0	129
Schweden	237	0	0	237
Ukraine	230	0	0	230
Total	1.625	168	0	~ 1.700

• Gesamtpipeline bei rund 1.700 MW
• Die Pipeline der WKN AG kann nicht vollständig mit der Pipeline der PNE WIND AG verglichen werden

WKN Financial Statements

Profit and Loss Account & Balance Sheet*

in Mio. € (Rundungsdifferenzen möglich)	6M-2013	01.01.-31.12. 2012
Umsatzerlöse	3.7	44.4
Gesamtleistung	12.0	58.4
EBT	-1.9	9.1
Periodenergebnis	-1.6	6.6

in Mio. € (Rundungsdifferenzen möglich)	zum 30.06.2013	zum 31.12.2012
Vermögenswerte
Aktiva	133.7	125.7
Anlagevermögen	28.8	26.9
Umlaufvermögen	104.9	98.8
Eigenkapital und Passiva
Eigenkapital	62.2	67.0
Rückstellungen	6.6	7.5
Verbindlichkeiten	64.9	51.1
Summe Passiva	133.7	125.7

• Positive Jahresergebnisse auf einer kontinuierlichen Basis in den vergangenen Jahren erreicht
• Verlust im ersten Halbjahr 2013, übereinstimmend mit den Erwartungen
• Bilanz mit einer starken Eigenkapitalquote von ca. 46 Prozent
• Unter den kurzfristigen Vermögenswerten befinden sich Vorräte von rund 72 Mio. €, Forderungen von 3,2 Mio. € und liquide Mittel in Höhe von 5,9 Mio. €.
• Auf der Passivseite befinden sich Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten von 42,1 Mio. €, Genussrechte von 7,2 Mio. € und Rückstellungen von 0,5 Mio. €

* Bilanzierung der WKN erfolgt nach HGB

Eckdaten zur Anleihe

Erfolgreiche Platzierung der Schuldverschreibung

100 Mio. € platziert – Erlöse finanzieren WKN-Akquisition und Kauf von Offshore-Projekten

• Im Mai 2013 begab die PNE WIND AG eine Unternehmensanleihe mit einem Bruttoemissionsvolumen von ca. 66,3 Mio. €.
• Einnahmen wurden für den Kauf von rund 82,75 Prozent der WKN-Aktien verwendet.
• Im September 2013 erfolgte eine Aufstockung auf 100 Mio. €. Die Einnahmen wurden für den Erwerb von drei Offshore Projekten eingesetzt, sowie zur Stärkung des Onshore-Projektgeschäfts.
• 8 Prozent Zins, halbjährliche Zinszahlung
• Fünfjährige Laufzeit bis 2018
• Gelistet an der Frankfurter Wertpapierbörse, Prime Standard
• Seit dem ersten Handelstag: Notierung über 100 Prozent
• Eigenkapitalquote* gemäß Definition des Anleiheprospekts 2013: 48,2 Prozent (30. Juni 2013)

^* Eigenkapitalquote laut Definition des Anleiheprospekts 2013: Die "Maßgebliche Eigenkapitalquote" ist der prozentuale Anteil des Eigenkapitals an der um die Position "Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente" verminderten Bilanzsumme

WKN AG PNE WIND AG hält 82,75 Prozent der WKN AG

• PNE WIND AG hat rund 53,42 Prozent der WKN-Anteile von der Volker Friedrichsen Beteiligungs-GmbH gekauft
• Kaufpreis wurde mit Barmitteln und Aktien gezahlt

• Volker Friedrichsen Beteiligungs-GmbH hat Wandelanleihen der Luxempart S.A. gekauft und hält nach der Wandlung nun rund 10,8 Mio. Aktien. Dies entspricht rund 20 Prozent der rund 54,2 Mio. ausstehend PNE WIND AG Aktien.

• Die Schulden der PNE WIND AG wurden um 16,9 Mio. € und die verbliebenden Zinszahlungen um rund 1,5 Mio. €. reduziert.
• PNE WIND AG erwarb außerdem 29,33 Prozent der WKN-Anteile von der Siemens Project Ventures und erhöhte seinen Anteil auf 82,75 Prozent der WKN AG.
• Closing im Juli 2013. Erste konsolidierte Zahlen und Prognosen werden in den kommenden Monaten präsentiert.

Agenda

1. PNE WIND AG – Auf einen Blick

2. 1. WKN AG und Anleiheemission
3. 1. Markt und Strategie
4. 1. Aktie der PNE & Kontakt

Markt und Strategie

Globale Entwicklung der Windenergie

• Verstärkte internationale Nachfrage nach regenerativen Energien basiert auf:
• Steigendem Energiebedarf
• Knappheit fossiler Ressourcen
• CO2-Vermeidung
• Versorgungssicherheit
• Zusätzlich installierte Gesamtnennleistung 2012: 44.711 MW
• Zweistellige Zuwachsraten mit mehr als Verdoppelung bis 2020 der derzeit installierten Leistung von 282.482 MW erwartet

Markt und Strategie

Offshore-Europa und Deutschland

• 2012: 1.166 MW zusätzliche Offshore-Windleistung an das Netz angeschlossen Installierte Gesamtnennleistung in Europa jetzt 4.995 MW
• Außerdem rund 3.300 MW im Bau
• Klimaziele der EU: 40.000 MW bis 2020 und 150.000 MW bis 2030; die Ausbauziele sind ambitioniert, der tatsächliche Ausbau hängt hinter dem Fahrplan (EU) zurück
• Ziel der Bundesregierung: 20.000 bis 25.000 MW bis 2030
• Offshore-Windkraft soll die Atomkraft nach deren Abschalten in Deutschland als wichtige Energiequelle ersetzen

Markt und Strategie

Sinkende Turbinenpreise verringern regulatorische Abhängigkeiten

• Der Preis für Windstrom ist bereits heute schon teilweise konkurrenzfähig zur Erzeugung aus Kohle, Gas und Kernkraft
• Bis 2020 soll der Preis für Offshore-Strom um 30% auf 100 GBP pro MWh sinken
• Geringere Turbinenpreise sorgen für eine höhere Wettbewerbsfähigkeit von Windkraft

Regulatorisches Umfeld

Erneuerbare Energien in Deutschland

• Windenergie ist auch im Vergleich zu anderen erneuerbaren Energieträgern besonders kosteneffizient: rd. 43% des erzeugten Stroms aus erneuerbaren Energien stammt aus der Windkraft, aber nur rund 19% der EEG-Kosten

Regulatorisches Umfeld

Erneuerbare Energien in Deutschland

• Deutsche Bundesregierung plant bis 2050 mindestens 80% des Stroms aus Erneuerbaren Energien zu produzieren
• Über die Struktur des Erneuerbare-Energien-Gesetzes (EEG) wird in Deutschland derzeit diskutiert
• Rahmenbedingungen für Netzanbindung von Offshore-Projekten in Deutschland deutlich verbessert
• Alle Mitgliedsstaaten der EU haben sich dazu verpflichtet, die Erneuerbaren Energien auszubauen und so bis 2020 rund 20% des Strombedarfs aus diesen Quellen zu decken
• Die EU-Kommission will die CO2- Zertifikate deutlich reduzieren

Agenda

1. PNE WIND AG – Auf einen Blick

2. 1. WKN AG und Anleiheemission
3. 1. Markt und Strategie
4. 1. Aktien- und Anleihen-Chart

PNE WIND AG

Kapitalmarktaktivitäten

Die Aktie

WKN / ISIN	AOJBPG / DE000A0JBPG2
Zahl der Aktien zum 24. September 2013	54.273.681
Marktkapitalisierung zum 24. September 2013	163,2 Mio. €
Free Float zum 8. August 2013	rund 80 %
Marktsegment	Prime Standard
Indizes	CDAX Technology, ÖkoDAX, Renixx World
Designated Sponsors/ Market Maker	Commerzbank VEM Aktienbank Close Brother Seydler Bank
Reuters / Bloomberg	PNEGn / PNE3

Wandelanleihen

Wandelanleihe 2009/2014 (WKN: A0Z1MR), Verzinsung: 7%, Wandlungspreis: 2,50 €, Platzierung von 38.500 Stück zu einem Preis von je 100 €

Wandelanleihe 2010/2014 (WKN: A1EMCW), Verzinsung: 6,5%, Wandlungspreis: 2,20 €, Platzierung von 260.000 Stück zu einem Preis von je 100 €

Genussschein 2004/2014 Verzinsung: zwischen 7-10%, Volumen von 0,8 Mio. € (31.12.12)

Anleihe 2013/2018 (WKN: A1R074), Verzinsung: 8%, Zinszahlung halbjährlich, Volumen von 66,3 Mio. €

Kontakt

PNE WIND AG Rainer Heinsohn Leiter Unternehmenskommunikation Tel: +49 (0) 47 21 – 7 18 - 453 Fax: +49 (0) 47 21 – 7 18 - 373 E-Mail: rainer.heinsohn@pnewind.com

Scott McCollister Leiter Investor Relations Tel: +49 (0) 47 21 – 7 18 - 454 Fax: +49 (0) 47 21 – 7 18 - 373 E-Mail: scott.mccollister@pnewind.com

Investor Relations cometis AG Ulrich Wiehle / Janis Fischer Tel: +49 (0) 611 – 205855 - 64 Fax: +49 (0) 611 – 205855 - 66 E-Mail: fischer@cometis.de

Unternehmenszentrale Cuxhaven