Pininfarina

Quarterly Report • Aug 6, 2019

GRUPPO PININFARINA

Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2019

Pininfarina S.p.A. - Capitale sociale Euro 54.287.128 interamente versato - Sede sociale in Torino Via Bruno Buozzi 6 Codice fiscale e numero iscrizione Registro Imprese - Ufficio di Torino - 00489110015

La Relazione finanziaria semestrale al 30/06/2019 è stata approvata dal Consiglio di Amministrazione in data 5 agosto 2019.

Consiglio di amministrazione

Presidente *	Paolo	Pininfarina (2)
Amministratore Delegato	Silvio Pietro	Angori (4)
Amministratori	Manoj	Bhat
	Romina	Guglielmetti (2) (3)
	Chander Prakash	Gurnani
	Jay	Itzkowitz (1) (2) (3)
	Licia	Mattioli (1)
	Sara	Miglioli (3)
	Antony	Sheriff (1)

(1) Componente del Comitato Nomine e Remunerazioni

(2) Componente del Comitato Controllo e Rischi

(3) Componente del Comitato per le Operazioni con Parti Correlate

(4) Amministratore incaricato del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi

Collegio sindacale

Presidente	Massimo	Miani
Sindaci effettivi	Antonia	Di Bella
	Alain	Devalle
Sindaci supplenti	Luciana	Dolci
	Fausto	Piccinini

Segretario del consiglio e Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari	Gianfranco Albertini
Società di revisione	KPMG S.p.A.

*Poteri

Il Presidente ha per statuto (art.22) la legale rappresentanza della Società di fronte ai terzi ed in giudizio.

INDICE

Relazione intermedia sulla gestione del gruppo Pininfarina	pag.	7
Andamento della gestione economica e finanziaria	pag.	7
Le Società del Gruppo	pag.	10
Conto economico consolidato riclassificato	pag.	11
Prospetto di raccordo tra il risultato e il patrimonio netto della Capogruppo con i dati consolidati	pag.	12
Situazione Patrimoniale-Finanziaria Consolidata Riclassificata	pag.	13
Posizione Finanziaria Netta Consolidata	pag.	13
Indebitamento Finanziario Netto Consolidato	pag.	14
Gruppo Pininfarina – Bilancio semestrale abbreviato consolidato al 30 giugno 2019	pag.	15
Situazione Patrimoniale-Finanziaria Consolidata	pag.	16
al 31 marzo 2017 Prospetto degli Utili e delle Perdite Consolidato	pag.	18
Altre componenti del Conto Economico Complessivo Consolidato	pag.	19
Prospetto delle variazioni del Patrimonio Netto Consolidato	pag.	20
Rendiconto Finanziario Consolidato	pag.	21
Prospetto degli Utili e delle Perdite Consolidato – secondo trimestre	pag.	22
Altre componenti del Conto Economico Complessivo Consolidato – secondo trimestre	pag.	23
Note illustrative	pag.	24
Altre informazioni	pag.	54
Pininfarina S.p.A. – Prospetti economico-finanziari al 30 giugno 2019	pag.	59
Situazione Patrimoniale-Finanziaria	pag.	60
Prospetto degli Utili e delle Perdite	pag.	62
Altre componenti del Conto Economico Complessivo	pag.	63
Conto Economico Riclassificato	pag.	64
Situazione Patrimoniale-Finanziaria Riclassificata	pag.	65
Posizione Finanziaria Netta	pag.	65
Prospetto delle variazioni del Patrimonio Netto	pag.	66
Rendiconto Finanziario	pag.	67
Altre informazioni	pag.	68
Attestazione del bilancio semestrale consolidato abbreviato ai sensi dell'art. 154 del D.Lgs, 58/98	pag.	71
Relazione della società di revisione sulla revisione contabile limitata del bilancio consolidato semestrale abbreviato	pag.	72

Il Gruppo Pininfarina Relazione intermedia sulla gestione

Andamento della gestione economica e finanziaria

Gli aspetti più significativi che emergono dall'analisi dei dati consolidati del primo semestre 2019, confrontati con quelli del primo semestre 2018, riguardano la diminuzione del valore della produzione principalmente dipendente dagli effetti della sospensione di alcune commesse di cui si era dato conto all'interno dell'informativa di bilancio al 31 dicembre 2018 e il calo dei margini economici (il risultato operativo ed il risultato netto di periodo chiudono entrambi negativi). Il patrimonio netto del Gruppo al 30 giugno 2019, comparato al dato del 31 dicembre 2018, è in diminuzione sostanzialmente per il risultato di periodo. La posizione finanziaria netta cambia segno e diventa negativa principalmente per l'effetto indotto dall'adozione del nuovo principio contabile internazionale IFRS 16 (in vigore dal 1° gennaio 2019) che prevede l'iscrizione di una passività finanziaria pari al valore attualizzato dei contratti di affitto o di leasing in essere (right of use). In particolare:

• il valore della produzione diminuisce complessivamente del 16%, rispetto ai dati del 30 giugno 2018, il settore stile cala del 10% mentre quello dell'ingegneria si riduce del 23%. All'interno dei settori e in base alle aree geografiche calano le attività di stile in Italia e U.S.A. mentre sono in aumento quelle realizzate in Cina. Per quanto riguarda l'ingegneria si contraggono le attività in Italia mentre aumentano quelle realizzate in Germania;
• il margine operativo lordo si è fortemente ridotto rispetto a quello del primo semestre 2018 sia per il minor valore della produzione che per la contrazione dei prezzi applicabili nei mercati di riferimento, resta comunque ancora positivo grazie al contributo delle attività di ingegneria in Italia e Germania e a quelle di stile in Cina;
• al 30 giugno 2019 la riduzione del margine operativo lordo, la presenza di maggiori accantonamenti hanno influito sul risultato operativo del semestre che è risultato negativo;
• gli oneri finanziari netti, composti per la maggior parte da oneri figurativi, si riducono di oltre il 60% grazie al positivo andamento della liquidità gestita investita nella gestione patrimoniale che ha generato un risultato positivo derivante dalla variazione del fair value alla data del 30 giugno 2019 pari a circa 0,6 milioni di euro;
• a seguito di quanto precede il risultato di periodo consuntiva una perdita di 2,6 milioni di euro rispetto all'utile netto di 3,1 milioni di euro registrato al 30 giugno 2018.

In dettaglio il valore della produzione al 30 giugno 2019 è risultato pari a 46,4 milioni di euro rispetto ai 55,3 milioni di euro del corrispondente periodo 2018 (-16%).

Il margine operativo lordo è positivo di 0,9 milioni di euro rispetto ai 7 milioni di euro del primo semestre 2018. Il risultato operativo è negativo di 1,9 milioni di euro rispetto al valore positivo di 5,1 milioni di euro del semestre in confronto.

La gestione finanziaria evidenzia al 30 giugno 2019 oneri finanziari netti per 0,5 milioni di euro diminuiti rispetto a 1,3 milioni di euro del primo semestre 2018. Il miglioramento deriva

principalmente dal positivo andamento della gestione della liquidità della Pininfarina S.p.A. e dall'azzeramento degli interessi passivi relativi alla valutazione al costo ammortizzato della passività derivante da un contratto di consulenza (relativo ad una commessa pluriennale di ingegneria) che al 30 giugno 2019 risulta "congelata" per gli effetti principalmente derivanti dal rischio paese del cliente finale come anche riportato all'interno del successivo paragrafo "Gestione dei rischi finanziari".

La perdita lorda risulta pari a 2,4 milioni di euro (utile lordo di 3,8 milioni di euro al 30 giugno 2018) mentre il risultato netto di periodo (dopo imposte per 0,2 milioni di euro) è negativo di 2,6 milioni di euro (utile netto di periodo pari 3,1 milioni di euro nel primo semestre 2018).

La posizione finanziaria netta è negativa di 7,3 milioni di euro rispetto al valore positivo di 5,2 milioni di euro del 31 dicembre 2018 (valore positivo di 3,8 milioni di euro al 30 giugno 2018). Si segnala che in assenza degli effetti contabili indotti dal principio contabile internazionale IFRS 16, più volte citato, il valore al 30 giugno 2019 della posizione finanziaria netta sarebbe risultato negativo di 0,3 milioni di euro.

Il patrimonio netto di Gruppo scende dai 61,7 milioni di euro del 31 dicembre 2018 ai 59,3 milioni di euro del semestre in esame (62,3 milioni di euro al 30 giugno 2018) principalmente a seguito della perdita netta di periodo.

Il personale al 30 giugno 2019 è composto da 689 unità, 63 in più rispetto alle 626 di un anno prima (+10%).

Andamento settoriale

Il gruppo Pininfarina è stato interessato nel corso del 2018 e inizio 2019 da alcune operazioni societarie volte a semplificare e razionalizzare la corrispondenza tra la diversa natura dei servizi erogati e la loro concentrazione in unità legali dedicate. Nel maggio del 2018 è stata quindi costituita la Pininfarina Engineering S.r.l. a cui la capogruppo Pininfarina S.p.A. ha conferito, con effetto dal 1° luglio 2018, il ramo di azienda Engineering e la partecipazione totalitaria nella Pininfarina Deutschland Holding GmbH (operante nel medesimo settore sul mercato tedesco). Inoltre, a valere dal 1° gennaio 2019, la Pininfarina Extra S.r.l. (società operante nei servizi di stile non auto e architettura) è stata fusa in Pininfarina S.p.A. che ha acquisito, per gli effetti della fusione sopra indicata, anche la partecipazione diretta totalitaria nella società Pininfarina of America Corp. operante anch'essa nell'architettura e nell'industrial design. Si è inoltre progressivamente ridotta la significatività delle attività "non core" del Gruppo come la vendita di ricambi (per vetture prodotte negli anni sino al 2010) e altro. A partire dall'esercizio 2019 la ripartizione in settori delle attività complessive del gruppo Pininfarina è stata quindi coerentemente modificata in considerazione dei mutamenti avvenuti per quanto descritto precedentemente. In linea con quanto previsto dal principio IFRS 8, sono stati ridefiniti due nuovi settori rispetto a quelli indicati al 31 dicembre 2018. I nuovi settori oggetto di reporting a partire dal 1 gennaio 2019 risultano pertanto: il settore Stile ed il settore Ingegneria. A seguito di tale cambiamento sono stati coerentemente riclassificati i dati di confronto del 2018.

Settore Stile

Il settore accoglie, oltre alle attività di stile auto e non auto in tutte le sue accezioni, i servizi di architettura, i proventi derivanti dalla licenza del marchio Pininfarina, i servizi di aerodinamica ed aeroacustica, ed i proventi e costi associati alla gestione del patrimonio immobiliare della capogruppo Pininfarina S.p.A.. Il valore della produzione è risultato pari a 27,6 milioni di euro in riduzione di circa il 10% rispetto ai 30,6 milioni di euro del 30 giugno 2018.

Il risultato operativo di settore è negativo per 1,9 milioni di euro in diminuzione rispetto al valore positivo di ai 3,7 milioni di euro consuntivati nel primo semestre 2018 principalmente per la riduzione dei volumi e marginalità sulle attività di costruzione di prototipi e show car, i minori proventi derivanti dalle licenze del marchio e dalla riduzione dei margini sulle attività di stile.

Settore Ingegneria

Il settore, che raggruppa le attività di ingegneria in Italia e Germania, mostra un valore della produzione pari a 18,9 milioni di euro, in diminuzione rispetto ai 24,7 milioni di euro del 30 giugno 2018 (-23%).

Il risultato operativo di settore mostra un sostanziale pareggio confrontandosi con un utile di 1,4 milioni di euro del primo semestre 2018, la riduzione è conseguente al calo del valore della produzione avvenuto in Italia.

Evoluzione prevedibile della gestione

Sulla base dei dati consuntivati nel primo semestre e delle proiezioni a finire l'anno in corso, si prevede per l'intero esercizio 2019: una riduzione del valore della produzione di circa il 10% rispetto al 2018 ed un risultato operativo negativo mentre si conferma la riduzione del debito lordo.

Le previsioni precedenti, rilasciate in occasione dell'approvazione dei dati al 31 marzo 2019, erano le seguenti: "le previsioni per il 2019 indicano un consolidamento dei risultati economici raggiunti nel 2018, anche se su valori inferiori in termini di valore della produzione e di risultato operativo, mentre si conferma la previsione di riduzione del debito finanziario lordo"

5 agosto 2019

L'Amministratore Delegato (Dott. Silvio Pietro Angori)

Le società del Gruppo

Pininfarina S.p.A.

€/Milioni	30.06.2019	30.06.2018	Variazioni	31.12.2018
Valore della Produzione	23,5	37,6	(14,1)
Risultato Operativo	(2,3)	3,8	(6,1)
Risultato Netto	(2,3)	3,2	(5,5)
Posizione Finanziaria netta	(1,9)	(0,6)	(1,3)	(0,1)
Patrimonio netto	69,4	63,4	6,0	66,2
Dipendenti (n.ro)	242	321	(79)	205

Pininfarina Engineering S.r.l.

€/Milioni	30.06.2019	30.06.2018	Variazioni	31.12.2018
Valore della Produzione	11,7	-	11,7
Risultato Operativo	0,2	-	0,2
Risultato Netto	0,2	-	0,2
Posizione Finanziaria netta	0,3	-	0,3	1,9
Patrimonio netto	17,3	-	17,3	17,1
Dipendenti (n.ro)	147	-	147	129

Gruppo Pininfarina Deutschland

€/Milioni	30.06.2019	30.06.2018	Variazioni	31.12.2018
Valore della Produzione	12,1	10,1	2,0
Risultato Operativo	(0,3)	(0,8)	0,5
Risultato Netto	(0,4)	(0,8)	0,4
Posizione Finanziaria netta	(6,2)	(1,0)	(5,2)	(2,2)
Patrimonio netto	16,6	17,3	(0,7)	17,0
Dipendenti (n.ro)	243	224	1 9	234

Pininfarina Shanghai Co Ltd

	31.12.2018	Variazioni	30.06.2018	30.06.2019	€/Milioni
		1,5	3,4	4,9	Valore della Produzione
		(0,1)	0,8	0,7	Risultato Operativo
		0,1	0,5	0,6	Risultato Netto
1,3		(0,6)	1,0	0,4	Posizione Finanziaria netta
2,1		0,6	1,5	2,1	Patrimonio netto
4 0		6,0	3 6	4 2	Dipendenti (n.ro)

Pininfarina of America Ltd

€/Milioni	30.06.2019	30.06.2018	Variazioni	31.12.2018
Valore della Produzione	1,0	1,3	(0,3)
Risultato Operativo	(0,2)	0,4	(0,6)
Risultato Netto	(0,2)	0,3	(0,5)
Posizione Finanziaria netta	0,1	0,7	(0,6)	0,6
Patrimonio netto	1,4	1,5	(0,1)	1,7
Dipendenti (n.ro)	1 5	1 0	5	1 0

Pininfarina Extra S.r.l. (*)

€/Milioni	30.06.2019	30.06.2018	Variazioni	31.12.2018
Valore della Produzione	-	3,4	-
Risultato Operativo	-	0,9	-
Risultato Netto	-	0,7	-
Posizione Finanziaria netta	-	3,7	-	3,7
Patrimonio netto	-	6,0	-	6,3
Dipendenti (n.ro)	-	3 5	-	3 8

(*) La Pininfarina Extra S.r.l. è stata fusa nella Pininfarina S.p.A. a valere dal 1° gennaio 2019

Conto economico consolidato riclassificato

(espressi in migliaia di euro)

	1° Semestre 2019	%	1° Semestre 2018	%	Variazioni	2018
Ricavi delle vendite e delle prestazioni	43.736	94,24	54.169	98,01	(10.433)	102.899
Variazione delle rimanenze di prodotti finiti	6	0,01	(14)	(0,03)	20	(26)
Altri ricavi e proventi	2.667	5,75	1.114	2,02	1.553	2.454
Valore della produzione		46.409 100,00	55.269	100,00	(8.860)	105.327
Plus./(minus.) nette su cessioni immob.	-	-	184	0,33	(184)	184
Acquisti di materiali e servizi esterni (*)	(17.907) (38,58)		(23.426)	(42,38)	5.519	(42.900)
Variazione rimanenze materie prime	43	0,09	83	0,15	(40)	41
Valore aggiunto	28.545	61,51	32.110	58,09	(3.565)	62.652
Costo del lavoro (**)	(27.647) (59,58)		(25.128)	(45,46)	(2.519)	(50.038)
Margine operativo lordo	898	1,93	6.982	12,63	(6.084)	12.614
Ammortamenti	(2.386)	(5,14)	(1.894)	(3,43)	(492)	(3.433)
(Accantonamenti), riduzioni fondi e (svalutazioni)	(423)	(0,91)	(2)	-	(421)	(5.386)
Risultato operativo	(1.911)	(4,12)	5.086	9,20	(6.997)	3.795
Proventi / (oneri) finanziari netti	(504)	(1,08)	(1.272)	(2,30)	768	(2.397)
Valutazione delle partecipazioni con il metodo del patrimonio netto	(19)	(0,04)	(34)	(0,06)	15	(21)
Risultato lordo	(2.434)	(5,24)	3.780	6,84	(6.214)	1.377
Imposte sul reddito	(207)	(0,45)	(676)	(1,23)	469	796
Utile / (perdita) del periodo	(2.641) -	(5,69) -	3.104 -	5,61 -	(5.745) -	2.173

(*) La voce Acquisti di materiali e servizi esterni è esposta al netto degli utilizzi di fondi garanzie e fondi rischi per 2,9 euro/migliaia nel 2018 e per 92,3 euro/migliaia nel 2019

(**) La voce Costo del lavoro è riportata al netto dell'utilizzo del fondo ristrutturazione per 39,3 euro/migliaia nel 2018 e per 184,5 euro/migliaia nel 2019.

Ai sensi della delibera Consob DEM/6064293 del 28 luglio 2006 si fornisce la riconciliazione fra i dati di bilancio e gli schemi riclassificati:

• La voce Acquisti di materiali e servizi esterni è composta dalle voci Materie prime e componenti, Altri costi variabili di produzione, Servizi di engineering variabili esterni, Plusvalenze e minusvalenze su cambi e Spese diverse.

• La voce Ammortamenti è composta dalle voci Ammortamenti materiali e Ammortamenti immateriali.

• La voce (Accantonamenti)/Riduzione Fondi e (Svalutazioni) comprende le voci (Accantonamenti) / Riduzione Fondi e (Svalutazioni) e Accantonamento per rischio su magazzino.

• La voce Proventi (Oneri) finanziari netti è composta dalle voci Proventi (oneri) finanziari netti e Dividendi.

Prospetto di Raccordo tra risultato e patrimonio netto della Capogruppo con i dati consolidati

Si riporta il prospetto di raccordo tra il risultato del periodo ed il patrimonio netto al 30 giugno 2019 della Pininfarina S.p.A. con gli analoghi valori del gruppo Pininfarina.

	Risultato del periodo		Patrimonio netto
	1° Semestre 2019	1° Semestre 2018	30.06.2019	30.06.2018
Bilancio del periodo Pininfarina SpA	(2.281.118)	3.151.609	69.419.521	63.316.497
- Contribuzione società controllate	139.870	722.514	(3.333.721)	4.722.532
- Avviamento Pininfarina Extra Srl	-	-		1.043.497
- Storno licenza d'uso marchio in Germania	-	-	(6.749.051)	(6.749.053)
- Dividendi infragruppo	(500.000)	(776.000)	-	-
- Valutazione partecipazioni al patrimonio netto	-	6.047	-	6.047
Bilancio del periodo consolidato	(2.641.248)	3.104.170	59.336.749	62.339.520

Situazione Patrimoniale – Finanziaria Consolidata Riclassificata

(espressi in migliaia di euro)

		Dati al
	30.06.2019	31.12.2018	Variazioni	Dati al 30.06.2018
Immobilizzazioni nette (A)
Immobilizzazioni immateriali nette	7.691	7.326	365	7.158
Immobilizzazioni materiali nette	50.292	49.979	313	49.520
Attività per diritto d'uso	7.063	-	7.063	-
Partecipazioni	837	857	(20)	844
Totale A	65.883	58.162	7.721	57.522
Capitale di esercizio (B)
Rimanenze di magazzino	457	408	49	4.892
Attività derivanti da contratto	5.334	3.131	2.203	4.430
Crediti commerciali netti e altri crediti	35.388	34.647	741	33.997
Attività destinate alla vendita	-	-	-	-
Imposte anticipate	3.011	3.019	(8)	874
Debiti verso fornitori	(14.901)	(16.595)	1.694	(18.241)
Passività derivanti da contratto	(14.043)	(13.566)	(477)	(9.707)
Fondi per rischi ed oneri	(568)	(620)	52	(549)
Altre passività (*)	(8.730)	(7.268)	(1.462)	(9.905)
Totale B	5.948	3.156	2.792	5.791
Capitale investito netto (C=A+B)	71.831	61.318	10.513	63.313
Fondo trattamento di fine rapporto (D)	5.185	4.778	407	4.737
Fabbisogno netto di capitale (E=C-D)	66.646	56.540	10.106	58.576
Patrimonio netto (F)	59.337	61.749	(2.412)	62.340
Posizione finanziaria netta (G)
Debiti finanziari a m/l termine	28.074	21.891	6.183	24.525
(Disponibilità monetarie nette) / Indebit. Netto	(20.765)	(27.100)	6.335	(28.289)
Totale G	7.309	(5.209)	12.518	(3.764)
Totale come in E (H=F+G)	66.646	56.540	10.106	58.576
(*) La voce "Altre passività" si riferisce alle seguenti voci di stato patrimoniale: imposte differite, altri debiti, fondo imposte correnti e altre passività.
Posizione finanziaria netta consolidata
	(espressi in migliaia di euro)
		Dati al		Dati al

Posizione finanziaria netta consolidata

	Dati al
	30.06.2019	31.12.2018	Variazioni	30.06.2018
Cassa e disponibilità liquide	13.177	18.357	(5.180)	19.335
Attività correnti possedute per negoziazione	13.806	13.106	700	12.508
Debiti correnti per scoperti bancari	(1.043)	(725)	(318)	-
Passività per diritto d'uso	(1.537)	-	(1.537)	-
Debiti finanz. v.so parti correlate e joint ventures	-	-	-	-
Debiti a medio-lungo verso banche quota a breve	(3.638)	(3.638)	-	(3.554)
Disponibilità monetarie nette / (Indebit. Netto)	20.765	27.100	(6.335)	28.289
Finanziamenti e crediti a medio lungo v.so terzi	-	-	-	-
Finanz. e cred. a M/L v.so correlate	550	550	-	652
Attività non correnti possedute fino a scadenza	-	-	-	-
Passività per diritto d'uso a medio lungo	(5.434)	-	(5.434)	-
Debiti a medio-lungo verso banche	(23.190)	(22.441)	(749)	(25.177)
Debiti finanziari a m/l termine	(28.074)	(21.891)	(6.183)	(24.525)
POSIZIONE FINANZIARIA NETTA	(7.309)	5.209	(12.518)	3.764

Indebitamento Finanziario Netto Consolidato

(raccomandazioni CESR/05-04b – Reg. Europeo 809/2004)

(espressi in migliaia di euro)

		Dati al			Dati al
		30.06.2019	31.12.2018	Variazioni	30.06.2018
A	Cassa	(13.177)	(18.357)	5.180	(19.335)
B	Altre disponibilità liquide	-	-	-	-
C.	Titoli detenuti per la negoziazione	(13.806)	(13.106)	(700)	(12.508)
D.	Totale liquidità (A.)+(B.)+(C.)	(26.983)	(31.463)	4.480	(31.843)
E	Crediti finanziari correnti	-	-	-	-
F.	Debiti bancari correnti	1.043	725	318	-
	Finanziamenti bancari garantiti-quota corrente	6 0	6 0	-	6 0
	Finanziamenti bancari non garantiti-quota corrente	3.578	3.578	0	3.494
	G. Parte corrente dell'indebitamento non corrente	3.638	3.638	0	3.554
H.	Altri debiti finanziari correnti	1.537	-	1.537	-
I.	Indebitamento finanziario corrente (F.)+(G.)+(H.)	6.218	4.363	1.855	3.554
J.	Indebitamento / (Posizione) Finanziaria netta corrente	(20.765)	(27.099)	6.334	(28.289)
	Finanziamenti bancari garantiti-quota non corrente	6 0	9 0	(30)	120
	Finanziamenti bancari non garantiti-quota non corrente	23.130	22.351	779	25.057
K.	Debiti bancari non correnti	23.190	22.441	749	25.177
L.	Obbligazioni emesse	-	-	-	-
	M. Altri debiti finanziari non correnti	5.434	-	5.434	-
N.	Indebitamento finanziario netto non corrente (K.)+(L.)+(M.)	28.624	22.441	6.183	25.177
	O. Indebitamento finanziario netto (J+N)	7.859	(4.658)	12.517	(3.112)

Il prospetto dell'"Indebitamento Finanziario Netto" è sopra presentato nel formato suggerito dalla comunicazione CONSOB DEM n. 6064293 del 28 luglio 2006 in recepimento della raccomandazione CESR (ora ESMA) /05-04b. Tale prospetto, avendo come oggetto l'"Indebitamento Finanziario Netto", evidenzia le attività con segno negativo e le passività con segno positivo. Nel prospetto sulla "Posizione Finanziaria Netta", alla pagina precedente, le attività sono invece presentate con segno positivo e le passività con segno negativo.

La differenza tra il valore della "Posizione Finanziaria Netta" e dell'"Indebitamento Netto" è imputabile al fatto che l'"Indebitamento Finanziario Netto" non include i finanziamenti attivi e i crediti finanziari a medio-lungo termine. Tali differenze, alle rispettive date di riferimento, ammontano complessivamente a:

• Al 30 giugno 2019: euro 550 migliaia
• Al 31 dicembre 2018: euro 551 migliaia
• Al 30 giugno 2018: euro 652 migliaia

Si rammenta che l'indebitamento Finanziario Netto al 30 giugno 2019 include l'effetto della applicazione del principio IFRS 16 per un importo complessivo di circa 7 milioni di euro.

Gruppo Pininfarina

Bilancio semestrale abbreviato consolidato al 30 giugno 2019

	Note	30.06.2019	31.12.2018
Terreni e fabbricati	1	33.536.392	33.825.524
Terreni		7.655.314	7.655.314
Fabbricati		25.881.078	26.170.210
Impianti e macchinari Macchinari	1	6.057.261 1.903.643	5.442.977 1.648.444
Impianti		4.153.618	3.794.533
Arredi, attrezzature varie, altre immobilizzazioni	1	3.371.015	3.305.878
Arredi e attrezzature		1.081.399	1.077.762
Hardware e software		1.461.430	1.401.352
Altre immobilizzazioni, inclusi veicoli		828.186	826.764
Immobilizzazioni in corso		117.150	11.736
Immobilizzazioni materiali		43.081.818	42.586.115
Investimenti immobiliari	2	7.210.177	7.392.752
Avviamento	3	1.043.495	1.043.495
Licenze e marchi	3	1.123.154	750.162
Altre	3	5.524.424	5.532.738
Immobilizzazioni immateriali		7.691.073	7.326.395
Attività per diritto d'uso	4	7.062.571	-
Imprese controllate		-	-
Imprese collegate	5	585.374	604.571
Joint ventures		-	-
Altre imprese	6	252.017	252.017
Partecipazioni		837.391	856.588
Imposte anticipate	18	3.011.441	3.019.085
Attività possedute sino alla scadenza		-	-
Finanziamenti e crediti	7	550.000	550.000
Verso terzi		-	-
Verso parti correlate		550.000	550.000
Attività non correnti possedute per la vendita		-	-
Attività finanziarie non correnti		550.000	550.000
		69.444.471	61.730.935
TOTALE ATTIVITA' NON CORRENTI
Materie prime		284.793	242.042
Prodotti in corso di lavorazione		-	-
Prodotti finiti		172.302	166.246
Magazzino	8	457.095	408.288
Attività derivanti da contratto	9	5.334.233	3.130.909
Attività correnti destinate alla negoziazione	10	13.806.262	13.105.943
Finanziamenti e crediti		-	-
Verso terzi Verso parti correlate		- -	- -
Attività correnti possedute per la vendita		-	-
Attività finanziarie correnti		13.806.262	13.105.943
Crediti verso clienti	11	23.041.347	24.173.832
Verso terzi Verso parti correlate		20.673.311 2.368.036	21.344.384 2.829.448
Altri crediti	12	12.346.180	10.473.358
Crediti commerciali e altri crediti		35.387.527	34.647.190
Denaro e valori in cassa Depositi bancari a breve termine		15.728 13.161.360	17.227 18.339.366
Disponibilità liquide	13	13.177.088	18.356.593
TOTALE ATTIVITA' CORRENTI TOTALE ATTIVITA'		68.162.205 137.606.676	69.648.923 131.379.858

Situazione Patrimoniale – Finanziaria Consolidata

	Note	30.06.2019	31.12.2018
Capitale sociale	14	54.271.170	54.271.170
Riserva sovrapprezzo azioni	14	2.053.660	2.053.660
Riserva azioni proprie	14	175.697	175.697
Riserva legale	14	10.854.234	6.063.759
Riserva per stock option	14	2.216.799	1.911.103
Riserva di conversione		15.117	(8.639)
	14
Altre riserve	14	7.923.223	2.646.208
Utili / (perdite) portate a nuovo	14	(15.531.903)	(7.537.263)
Utile / (perdita) del periodo	14	(2.641.248)	2.173.181
PATRIMONIO NETTO DEL GRUPPO		59.336.749	61.748.876
Patrimonio netto di terzi		-	-
PATRIMONIO NETTO		59.336.749	61.748.876
Passività per diritto d'uso		5.434.247	-
Altri debiti finanziari		23.190.398	22.441.025
Verso terzi		23.190.398	22.441.025
Verso parti correlate		-	-
Debiti finanziari non correnti	15	28.624.645	22.441.025
Imposte differite	18	-	-
Trattamento di fine rapporto - TFR		5.184.814	4.778.297
Altri fondi di quiescienza		-	-
Trattamento di fine rapporto		5.184.814	4.778.297
TOTALE PASSIVITA' NON CORRENTI		33.809.459	27.219.322
Debiti per scoperti bancari		1.042.699	725.304
Passività per diritto d'uso		1.537.150	-
Altri debiti finanziari		3.638.089	3.638.089
Verso terzi		3.638.089	3.638.089
Verso parti correlate		-	-
Debiti finanziari correnti	15	6.217.938	4.363.393
Salari e stipendi, verso il personale		4.976.505	3.172.734
Verso istituti di previdenza e sicurezza sociale		875.525	1.358.763
Debiti verso altri		1.080.060	1.379.007
Altri debiti	16	6.932.090	5.910.504
Terzi		15.269.862	16.102.312
Parti correlate		131.697	493.063
Altre passività terzi		266.553	375.737
Altre passività parti correlate		-	-
Debiti verso fornitori	16	15.668.112	16.971.112
Passività derivanti da contratto	9	14.043.189	13.565.536
Imposte dirette		417.691	224.671
Altre imposte		613.142	756.012
Debiti per imposte correnti	18	1.030.833	980.683
Fondo garanzia		53.236	53.236
Fondo ristrutturazione		-	184.454
Altri fondi		515.070	382.742
Fondi per rischi e oneri	17	568.306	620.432
TOTALE PASSIVITA' CORRENTI		44.460.468	42.411.660
TOTALE PASSIVITA'		78.269.927	69.630.982
TOTALE PASSIVITA' E PATRIMONIO NETTO		137.606.676	131.379.858

Situazione Patrimoniale – Finanziaria Consolidata

Ai sensi della Delibera Consob n.15519 del 27 luglio 2006 non è stato predisposto uno schema di Stato Patrimoniale ad hoc in quanto le operazioni con le parti correlate sono già evidenziate nello schema di Bilancio. Per i rapporti con altre parti correlate quali Amministratori e Sindaci, nella voce " Debiti verso fornitori terzi" relativamente agli accertamenti dei debiti per gli emolumenti di competenza dell'esercizio sono compresi Euro 83.673 prevalentemente della Pininfarina SpA.

Prospetto degli utili e delle perdite consolidato

	Note	1° Semestre 2019	di cui parti correlate	1° Semestre 2018	di cui parti correlate
Ricavi delle vendite e delle prestazioni Incrementi d'immobilizzazioni per lavori interni	1 9	43.736.089 16.035.401 -		54.168.746 -	4.591.124
Variazione delle rimanenze di prodotti finiti Altri ricavi e proventi		6.056 2.667.238 - -	-	(14.318) 1.113.872 - -	5.333
Valore della produzione		46.409.383 16.035.401 -		55.268.300 -	4.596.457
Plusvalenze su dismissione d'immobilizzazioni / partecipazioni		50 -	-	184.074	-
Di cui plusvalenza su dismissione di partecipazioni		-		-
Materie prime e componenti Variazione delle rimanenze di materie prime Accantonamento per obsolescenza / lenta movimentazione di magazzino	2 0	(3.244.881) 42.751 - - -	(47.701)	(4.508.452) 83.344 - - -
Costi per materie prime e di consumo		(3.202.130) - -	(47.701)	(4.425.108) - -	-
Materiali di consumo Costi di manutenzione esterna		(477.321) (628.688) - -		(864.272) (606.381) - -
Altri costi variabili di produzione		(1.106.009)	-	(1.470.653)	-
Servizi di engineering variabili esterni	2 1		(6.347.125) (232.476)	(11.124.428) (947.895)
Operai, impiegati e dirigenti		(26.888.315)		(24.490.455)
Collaboratori esterni e lavoro interinale Costi previdenziali e altri benefici post impiego		- (758.895) -		- (637.694) -
Retribuzioni e contributi	2 2	- (27.647.210) - -	-	- (25.128.149) - -	-
Ammortamento delle immobilizzazioni materiali		(1.514.444)		(1.362.915)
Ammortamento delle immobilizzazioni immateriali Ammortamento delle attività per diritto d'uso		(189.499) (682.530)		(530.632) -
Minusvalenze su dismissione d'immobilizzazioni / partecipazioni		-		-
(Accantonamenti), riduzioni di fondi, (svalutazioni)	2 3	(422.712) - -		(1.842) - -
Ammortamenti e svalutazioni		(2.809.185) -	-	(1.895.389) -	-
Plusvalenze / (minusvalenze) su cambi		(23.175)		(28.466)
Spese diverse	2 4	(7.185.528) -	-	(6.294.486) -	-
Utile / (perdita) di gestione		(1.910.929) 15.755.224		5.085.695	3.648.562
Proventi / (oneri) finanziari netti	2 5	(503.560) -	-	(1.271.551) -	1.106
Dividendi		-		-
Valutazione delle partecipazioni con il metodo del patrimonio netto		(19.197)		(34.023)
Utile / (perdita) ante imposte		(2.433.686) 15.755.224		3.780.121	3.649.668
Imposte sul reddito	18	(207.562) -		(675.951) -
Utile / (perdita) del periodo		(2.641.248) 15.755.224		3.104.170	3.649.668
Di cui:
- Utile / (perdita) del periodo di competenza del Gruppo		(2.641.248) -	-	3.104.170
- Utile / (perdita) del periodo di competenza di terzi		-		-
Utile base / diluito per azione:
- Utile / (perdita) del periodo del periodo del Gruppo		(2.641.248)		3.104.170
- N. d'azioni ordinarie nette		54.271.170		54.271.170
- Utile / (perdita) base / diluito per azione		(0,05)		0,06

Altre componenti del Conto Economico Complessivo Consolidato

	1° Semestre 2019	1° Semestre 2018
Utile / (perdita) del periodo	(2.641.248)	3.104.170
Altre componenti del risultato complessivo:
Componenti che non saranno in seguito riclassificate nell'Utile/ (perdita) del periodo:
- Utili / (perdite) attuariali piani per dipendenti a benefici definiti - IAS 19 - Imposte sul reddito riferite alle altre componenti del risultato complessivo - Altro	(197.542) -	21.565 (4.449) -
Totale altri Utili / (perdite) complessivi che non saranno in seguito riclassificate nell'Utile/(perdita) del periodo, al netto dell'effetto fiscale:	(197.542)	17.116
Componenti che saranno o potrebbero essere in seguito riclassificate nell'Utile/ (perdita) del periodo:
- Utili / (perdite) derivanti dalla conversione dei bilanci delle partecipate - IAS 21 - Altro	23.756 -	49.262 -
Totale altri Utili / (perdite) complessivi che saranno in seguito riclassificate nell'Utile/(perdita) del periodo, al netto dell'effetto fiscale:	23.756	49.262
Totale altre componenti del risultato complessivo al netto dell'effetto fiscale	(173.786)	66.378
Utile / (perdita) del periodo complessiva	(2.815.034)	3.170.548
Di cui:
- Utile / (perdita) del periodo di competenza del Gruppo	(2.815.034)	3.170.548
- Utile / (perdita) del periodo di competenza di terzi Di cui:	-	-
- Utile / (perdita) del periodo delle continuing operation	(2.815.034)	3.170.548
- Utile / (perdita) del periodo delle discontinued operation	-	-

Ai sensi della delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2006 gli effetti dei rapporti con parti correlate sul conto economico del gruppo Pininfarina sono stati evidenziati nel prospetto sopra esposto e alle note "Altre informazioni".

Prospetto delle variazioni del Patrimonio Netto Consolidato

	31.12.2017	Utile / (perdita) del periodo complessiva	Riserva stock option	Destinazione risultato dell'esercizio precedente	30.06.2018
Capitale sociale	54.271.170	-	-	-	54.271.170
Riserva sovrapprezzo azioni	2.053.660	-	-	-	2.053.660
Riserva azioni proprie	175.697	-	-	-	175.697
Riserva legale	6.033.331	-	-	30.428	6.094.187
Riserva per stock option	1.172.170	-	366.430	-	1.172.170
Riserva di conversione	(50.950)	49.262	-	-	(1.688)
Altre riserve	2.646.208	-	-	-	2.646.208
Utili / (perdite) portate a nuovo	(8.810.453)	17.116	-	1.281.281	(6.230.775)
Utile / (perdita) del periodo	1.311.709	3.104.170	-	(1.311.709)	1.792.461
PATRIMONIO NETTO DEL GRUPPO	58.802.542	3.170.548	366.430	-	61.973.090
Patrimonio netto di terzi	-	-	-	-	-
PATRIMONIO NETTO	58.802.542	3.170.548	366.430	-	61.973.090

	31.12.2018	Utile / (perdita) del periodo complessiva	Prima applicazione IFRS 16	Destinazione risultato dell'esercizio precedente	Destinazione risultato consolidato dell'esercizio precedente	Destinazione risultato esercizio 2018 Capogruppo a Riserva legale	Fusione Pininfarina Extra S.r.l.	30.06.2019
Capitale sociale	54.271.170	-	-	-	-	-	-	54.271.170
Riserva sovrapprezzo azioni	2.053.660	-	-	-	-	-	-	2.053.660
Riserva azioni proprie	175.697	-	-	-	-	-	-	175.697
Riserva legale	6.063.759	-	-	-	-	4.790.475	-	10.854.234
Riserva per stock option	1.911.103	-	-	305.696	-	-	-	2.216.799
Riserva di conversione	(8.639)	23.756	-	-	-	-	-	15.117
Altre riserve	2.646.208	-	-	-	-	-	5.277.015	7.923.223
Utili / (perdite) portate a nuovo	(7.537.263)	(197.542)	97.211	-	2.173.181	(4.790.475)	(5.277.015)	(15.531.903)
Utile / (perdita) del periodo	2.173.181	(2.641.248)	-	-	(2.173.181)	-	-	(2.641.248)
PATRIMONIO NETTO DEL GRUPPO	61.748.876	(2.815.034)	97.211	305.696	-	-	-	59.336.749
Patrimonio netto di terzi	-	-		-	-	-	-	-
PATRIMONIO NETTO	61.748.876	(2.815.034)	97.211	305.696	-	-	-	59.336.749

Rendiconto Finanziario Consolidato

	1° Semestre 2019	1° Semestre 2018
Utile / (perdita) del periodo Rettifiche:	(2.641.248)	3.104.170
- Imposte sul reddito	207.562	675.951
- Ammortamento delle immobilizzazioni materiali	1.514.444	1.362.915
- Ammortamento delle immobilizzazioni immateriali	189.499	530.632
- Ammortamento attività per diritto d'uso	682.530
- Svalutazioni / accantonamenti / (utilizzi) / (revisione di stime)	95.211	(97.925)
- (Plusvalenze) / minusvalenze su dismissione d'immobilizzazioni	(50)	(184.074)
- Oneri finanziari	1.083.408	1.272.672
- Proventi finanziari	(579.848)	(1.121)
- (Dividendi)	-	-
- Adeguamento delle partecipazioni con il metodo del patrimonio netto	19.197	34.023
- Altre rettifiche	(675.793)	304.114
Totale rettifiche	2.536.160	3.897.187
Variazioni nel capitale d'esercizio:
- (Incrementi) / decrementi magazzino	(48.807)	(69.026)
- (Incrementi) / decrementi lavori in corso su ordinazione	(2.203.324)	(2.946.521)
- (Incrementi) / decrementi crediti commerciali e altri crediti	(1.376.161)	(8.447.873)
- (Incrementi) / decrementi crediti verso parti correlate e joint ventures	461.412	(4.326.006)
- Incrementi / (decrementi) debiti verso fornitori, altri debiti e altre passività	18.357	5.731.140
- Incrementi / (decrementi) debiti verso parti correlate e joint ventures	(361.366)	30.859
- Incrementi / (decrementi) anticipi per lavori in corso e risconti passivi	477.653	(1.471.002)
- Altre variazioni	(841.315)	(907.639)
Totale variazioni nel capitale d'esercizio	(3.873.551)	(12.406.068)
Flusso di cassa lordo derivante dall'attività operativa	(3.978.639)	(5.404.711)
- (Interessi passivi) - (Imposte)	(144.154) (242.170)	(150.262) -
FLUSSO DI CASSA NETTO DERIVANTE DALL'ATTIVITA' OPERATIVA	(4.364.963)	(5.554.973)
- (Acquisto d'immobilizzazioni / partecipazioni)	(2.444.360)	(2.089.320)
- Vendita d'immobilizzazioni / partecipazioni	-	436.500
- Liquidità da Acquisto ramo d'azienda	1.597.739	-
- Sottoscrizione di finanziamenti e crediti verso terzi	-	-
- Sottoscrizione di finanziamenti e crediti verso parti correlate e joint ventures	-	(550.000)
- Rimborso di finanziamenti e crediti verso terzi	-	-
- Rimborso di finanziamenti e crediti verso parti correlate e joint ventures	-	-
- (Acquisto) / Vendita di attività correnti destinate alla negoziazione	(516.658)	(12.669.640)
- Proventi finanziari	-	15
- Dividendi incassati	-	-
- Altre variazioni
	(56.053)	7.591
FLUSSO DI CASSA DERIVANTE DALL'ATTIVITA' D'INVESTIMENTO	(1.419.332)	(14.864.854)
- Aumento di capitale	-	-
- Sottoscrizione di leasing finanziari e altri debiti finanziari verso terzi	317.395	-
- Sottoscrizione di altri debiti finanziari verso parti correlate e joint ventures	-	-
- (Rimborso di leasing finanziari e altri debiti finanziari verso terzi)	(30.000)	(30.000)
- (Rimborso di altri debiti finanziari verso parti correlate e joint ventures)	-	-
- (Dividendi pagati)	-	-
- Altre variazioni / Altre variazioni non monetarie	-	-
FLUSSO DI CASSA DERIVANTE DALL'ATTIVITA' DI FINANZIAMENTO	287.395	(30.000)
FLUSSO DI CASSA COMPLESSIVO	(5.496.900)	(20.449.827)
Disponibilità liquide nette iniziali	17.631.289	39.784.614
Disponibilità liquide nette finali	12.134.389	19.334.787
Di cui:
- Disponibilità liquide - Debiti per scoperti bancari	13.177.088 (1.042.699)	19.334.787 -

Ai sensi della Delibera Consob n.15519 del 27 luglio 2006 gli effetti derivanti dalle operazioni con parti correlate del gruppo Pininfarina si riferiscono a rapporti con la controllante PF Holdings B.V., con le società del gruppo Mahindra e con le collegate Goodmind S.r.l. e Signature S.r.l. e sono esposti nella nota illustrativa ai paragrafi 4, 6,10 e 15.

Prospetto degli utili e delle perdite Consolidato – secondo trimestre

	2° Trimestre 2019	2° Trimestre 2018
Ricavi delle vendite e delle prestazioni	20.502.270	26.319.397
Incrementi d'immobilizzazioni per lavori interni	-	-
Variazione delle rimanenze di prodotti finiti Altri ricavi e proventi	(73) 660.183	(4.552) 530.279
Valore della produzione	21.162.380	26.845.124
Plusvalenze su dismissione d'immobilizzazioni / partecipazioni	-	101.229
Di cui plusvalenza su dismissione di partecipazioni	-	-
Materie prime e componenti	(1.091.586)	(1.918.425)
Variazione delle rimanenze di materie prime	(12.191)	65.329
Accantonamento per obsolescenza / lenta movimentazione di magazzino	-	-
Costi per materie prime e di consumo	(1.103.777)	(1.853.096)
Materiali di consumo	(179.557)	(441.116)
Costi di manutenzione esterna	(301.933)	(294.621)
Altri costi variabili di produzione	(481.490)	(735.737)
Servizi di engineering variabili esterni	(2.763.298)	(4.864.179)
Operai, impiegati e dirigenti	(13.861.350)	(12.876.036)
Collaboratori esterni e lavoro interinale	-	-
Costi previdenziali e altri benefici post impiego	(375.648)	(330.366)
Retribuzioni e contributi	(14.236.998)	(13.206.402)
Ammortamento delle immobilizzazioni materiali	(767.931)	(686.869)
Ammortamento delle immobilizzazioni immateriali	(98.262)	(266.317)
Ammortamento delle attività per diritto d'uso	(364.696)	-
Minusvalenze su dismissione d'immobilizzazioni / partecipazioni (Accantonamenti), riduzioni di fondi, (svalutazioni)	- (442.375)	- 6.843
Ammortamenti e svalutazioni	(1.673.264)	(946.343)
Plusvalenze / (minusvalenze) su cambi	(22.483)	(6.125)
Spese diverse	(3.504.680)	(3.379.122)
Utile / (perdita) di gestione	(2.623.610)	1.955.349
Proventi / (oneri) finanziari netti	(341.404)	(716.598)
Dividendi	-	-
Valutazione delle partecipazioni con il metodo del patrimonio netto	13.617	(36.819)
Utile / (perdita) ante imposte	(2.951.397)	1.201.932
Imposte sul reddito	(103.499)	(194.584)
Utile / (perdita) del periodo	(3.054.896) -	1.007.348 -

Altre componenti del Conto Economico Complessivo Consolidato – secondo trimestre

	2° Trimestre 2019	2° Trimestre 2018
Utile / (perdita) del periodo	(3.054.896)	1.007.348
Altre componenti del risultato complessivo:
Componenti che non saranno in seguito riclassificate nell'Utile/ (perdita) del periodo:
- Utili / (perdite) attuariali piani per dipendenti a benefici definiti - IAS 19 - Imposte sul reddito riferite alle altre componenti del risultato complessivo - Altro	(160.043) - (0)	(53.879) (161) -
Totale altri Utili / (perdite) complessivi che non saranno in seguito riclassificate nell'Utile/(perdita) del periodo, al netto dell'effetto fiscale:	(160.043)	(54.040)
Componenti che saranno o potrebbero essere in seguito riclassificate nell'Utile/ (perdita) del periodo: - Utili / (perdite) derivanti dalla conversione dei bilanci delle partecipate - IAS 21 - Altro	(102.990) -	71.107 -
Totale altri Utili / (perdite) complessivi che saranno in seguito riclassificate nell'Utile/(perdita) del periodo, al netto dell'effetto fiscale:	(102.990)	71.107
Totale altre componenti del risultato complessivo al netto dell'effetto fiscale	(263.033)	17.067
Utile / (perdita) del periodo complessiva	(3.317.929)	1.024.415
Di cui:
- Utile / (perdita) del periodo di competenza del Gruppo	(3.317.929)	1.024.415
- Utile / (perdita) del periodo di competenza di terzi	-	-
Di cui:
- Utile / (perdita) del periodo delle continuing operation	(3.317.929)	1.024.415
- Utile / (perdita) del periodo delle discontinued operation	-	-

Note illustrative

INFORMAZIONI GENERALI

Premessa

Il Gruppo Pininfarina (di seguito il "Gruppo") ha il proprio "core-business" nella collaborazione articolata con i costruttori nel settore automobilistico. Esso si pone nei loro confronti come partner globale, offrendo un apporto completo per lo sviluppo dei nuovi prodotti, attraverso le fasi di design, progettazione, sviluppo, industrializzazione e produzione, fornendo queste diverse attività anche separatamente, con grande flessibilità.

La capogruppo Pininfarina S.p.A., quotata alla Borsa Italiana, ha la propria sede sociale a Torino in Via Bruno Buozzi 6. Il 23,82% del suo capitale sociale è detenuto dal "mercato", il restante 76,18% è di proprietà dei seguenti soggetti:

• PF Holdings BV 76,15%
• Azioni proprie in portafoglio alla Pininfarina S.p.A. 0,03%.

Alla data di chiusura del bilancio semestrale abbreviato consolidato, PF Holdings è controllata da Tech Mahindra, titolare di una partecipazione pari al 60% del capitale sociale. Il restante 40% è di titolarità di Mahindra & Mahindra.

Tech Mahindra, società indiana quotata presso il National Stock Exchange di Mumbai (India), è una public company, specializzata in servizi e soluzioni IT, non soggetta al controllo di alcun azionista rilevante, partecipata inter alia da Mahindra & Mahindra in misura pari al 26,06% alla data di chiusura del bilancio dell'esercizio precedente. Mahindra & Mahindra è una società di diritto indiano, con sede legale in India, le cui azioni sono quotate presso la borsa indiana (National Stock Exchange), specializzata nella produzione di autovetture, veicoli commerciali, autobus e trattori.

La Pininfarina S.p.A., pur essendo controllata direttamente da PF Holdings, la quale fa parte del Gruppo Mahindra, non è soggetta ad attività di direzione e coordinamento da parte di quest'ultima, ai sensi degli articoli 2497 e seguenti del Codice Civile. PF Holdings è una mera società veicolo di diritto olandese, priva di qualsiasi struttura operativa; non esiste alcuna procedura autorizzativa o informativa della Società nei rapporti con la controllante e, pertanto, la Società definisce in piena autonomia i propri indirizzi strategici ed operativi disponendo (i) di un'articolata organizzazione in grado di assolvere a tutte le attività aziendali; (ii) di un proprio, distinto, processo di pianificazione strategica e finanziaria; (iii) di capacità propositiva propria in ordine all'attuazione e all'evoluzione del business.

Gli elenchi delle società appartenenti al Gruppo, comprensivi della ragione sociale e dell'indirizzo, sono riportati nelle pagine successive.

Il bilancio semestrale abbreviato consolidato del Gruppo è presentato in Euro, valuta funzionale e di rappresentazione della Capogruppo, presso la quale è concentrata la maggior parte delle attività e del fatturato consolidati, e delle principali società controllate.

I valori sono presentati in unità di euro ove non diversamente specificato.

Il presente bilancio semestrale abbreviato consolidato è stato approvato dal Consiglio di Amministrazione della Pininfarina S.p.A. del 5 agosto 2019. La pubblicazione è stata autorizzata secondo i termini di legge.

Schemi di bilancio

Il bilancio semestrale abbreviato consolidato adotta gli stessi prospetti di bilancio della capogruppo Pininfarina S.p.A., in accordo allo IAS 1 - Presentazione del bilancio, costituiti da:

• "Situazione patrimoniale finanziaria consolidata", predisposta classificando le attività e le passività secondo il criterio corrente/non corrente.
• "Prospetto degli utili e delle perdite consolidato" e dalle "Altre componenti del Conto economico complessivo consolidato", predisposti in due prospetti separati classificando i costi in base alla loro natura.
• "Rendiconto finanziario consolidato", determinato attraverso il metodo indiretto previsto dallo IAS 7 - Rendiconto finanziario.
• "Prospetto delle variazioni del patrimonio netto consolidato".
• Note illustrative.

I suddetti prospetti presentano ai fini comparativi gli importi riferiti all'esercizio precedente (o al corrispondente periodo).

Le note illustrative, in accordo con lo IAS 34 – Bilanci intermedi, sono riportate in forma sintetica e non includono tutte le informazioni richieste in sede di bilancio annuale, essendo riferite esclusivamente a quelle componenti che, per importo, composizione o variazioni, risultano essenziali ai fini della comprensione della situazione economica finanziaria e patrimoniale del Gruppo. Pertanto il presente bilancio semestrale abbreviato consolidato deve essere letto unitamente al bilancio consolidato dell'esercizio 2018.

Inoltre, in ottemperanza a quanto richiesto dalla delibera Consob n. 15519 del 28 luglio 2006, il Gruppo rappresenta in prospetti contabili separati:

• L'ammontare della posizione finanziaria netta, dettagliata nelle sue principali componenti con indicazione delle posizioni di debito e di credito verso parti correlate, contenuta nella Relazione intermedia sulla gestione a pagina 13.
• Gli effetti degli eventi o delle operazioni il cui accadimento risulta non ricorrente ovvero di quelle operazioni o di quei fatti che non si ripetono frequentemente nel consueto svolgimento dell'attività (pagine 56-57).

I rapporti con parti correlate non sono stati inclusi in prospetti separati poiché sono evidenziati in apposite voci della situazione patrimoniale – finanziaria consolidata contenuta alle pagine 16-17.

Principi contabili

Il bilancio semestrale abbreviato consolidato è redatto nel presupposto della continuità aziendale, ritenuto appropriato dagli amministratori.

Il bilancio semestrale abbreviato consolidato al 30 giugno 2019 è redatto in conformità ai Principi Contabili Internazionali ("IFRS") emessi dall'International Accounting Standards Board ("IASB") e omologati dall'Unione Europea, nonché ai provvedimenti emanati in attuazione dell'art. 9 del D.Lgs n. 38/2005.

Per IFRS s'intendono gli International Financial Reporting Standards, gli International Accounting Standards ("IAS"), tutte le interpretazioni dell'International Financial Reporting Interpretations Commitee ("IFRIC"), precedentemente denominate Standing Interpretation Commitee ("SIC"), omologati dalla Commissione Europea alla data del Consiglio di Amministrazione che approva il bilancio semestrale abbreviato consolidato e contenuti nei relativi Regolamenti dell'Unione Europea pubblicati a tale data.

Il bilancio semestrale abbreviato consolidato è predisposto secondo il principio generale del costo storico, con l'eccezione delle voci di bilancio che secondo gli IFRS devono essere rilevate al fair value, indicate nel paragrafo "criteri di valutazione".

I principi contabili adottati per la redazione del bilancio semestrale abbreviato consolidato al 30 giugno 2019 sono gli stessi adottati nella redazione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2018 tenuto conto di quanto indicato nel paragrafo successivo.

La valutazione attuariale per la determinazione del Trattamento di Fine Rapporto viene elaborata in occasione della relazione semestrale e del bilancio annuale.

Utilizzo di stime

La redazione del bilancio semestrale abbreviato consolidato e delle relative note illustrative in applicazione degli IFRS richiede da parte della Direzione l'effettuazione di stime e di assunzioni che hanno effetto sui valori delle attività e delle passività e sull'informativa relativa ad attività e passività potenziali alla data di riferimento. Le stime e le assunzioni utilizzate sono basate sull'esperienza e su altri fattori considerati rilevanti. I risultati che si consuntiveranno potrebbero differire da tali stime. Le stime e le assunzioni sono riviste periodicamente e gli effetti di ogni variazione sono riflessi immediatamente a conto economico o a patrimonio netto nel periodo in cui avviene la revisione di stima.

Le voci di bilancio più significative interessate da talune situazioni di incertezza sono i Ricavi per avanzamenti di Attività derivanti da contratto, le Imposte differite e anticipate, i Fondi per rischi e oneri, i Crediti commerciali.

Taluni processi valutativi, in particolare quelli più complessi quali la determinazione di eventuali perdite di valore o di eventuali ripristini di valore di attività immobilizzate, sono generalmente effettuati in modo completo solo in sede di redazione del bilancio annuale, allorquando sono disponibili tutte le informazioni eventualmente necessarie, salvo i casi in cui vi siano indicatori di "impairment" che richiedano un'immediata valutazione di eventuali perdite di valore.

Le imposte sul reddito sono riconosciute sulla base della migliore stima dell'aliquota media ponderata attesa per l'intero esercizio.

Nuovi principi contabili applicabili

Di seguito sono riportati i nuovi principi contabili e/o loro modificazioni applicabili per i bilanci annuali che iniziano a partire dal 1° gennaio 2019:

• IFRS 16 Leases
• IFRIC 23 Uncertainty over Income Tax Treatments
• Prepayment Features with Negative Compensation (Amendments to IFRS 9)
• Long-term Interests in Associates and Joint Ventures (Amdendments to IAS 28)
• Plan Amendments, Curtailment or Settlement (Amendments to IAS 19)

• Annual improvements to IFRS's 2015-2017 Cycle (Amendments to IFRS 3, IFRS 11, IAS 12 and IAS 23)

IFRS 16 Leases

A partire dal 1° gennaio 2019, il Gruppo Pininfarina ha iniziato ad applicare i dettami del IFRS 16 Leases.

L'IFRS 16 introduce un unico modello di contabilizzazione dei leasing nel bilancio dei locatari secondo cui il locatario rileva un'attività che rappresenta il diritto d'utilizzo del bene sottostante e una passività che riflette l'obbligazione per il pagamento dei canoni di locazione. Per i locatori il modello contabile rimane sostanzialmente simile alle precedenti disposizioni previste dallo IAS17.

Il Gruppo ha optato per l'adozione in sede di prima applicazione dell'approccio retroattivo modificato sulla base del quale gli effetti di prima applicazione sono rilevati nelle riserve di Patrimonio Netto al 1° gennaio 2019. Conseguentemente, i dati comparativi relativi all'esercizio 2018 non sono stati rettificati e sono pertanto presentati in linea con i dati riportati nella Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2018 redatto in accordo al previgente IAS 17.

Precedentemente all'applicazione dell'IFRS 16, il Gruppo Pininfarina determinava se alla data di inizio del leasing ("inception date") un contratto era o conteneva un leasing in accordo con l'IFRIC 4 Determing Whether an Arrangement contains a Lease. Il Gruppo ora valuta se il contratto è o contiene un leasing sulla base della nuova definizione di leasing prevista dal IFRS 16. Nello specifico, l'IFRS 16 stabilisce che un contratto è o contiene un leasing se il contratto concede il diritto di utilizzare un bene identificato per un periodo di tempo in cambio di un corrispettivo.

Il Gruppo ha rilevato nuove attività e passività per i leasing operativi, secondo la definizione del precedente IAS 17, relativamente a fabbricati uso ufficio in affitto ed a noleggi di vetture.

La natura dei costi relativi ai suddetti leasing è mutata in quanto il Gruppo ammortizza le attività per il diritto d'utilizzo e rileva gli oneri finanziari sulle passività di leasing.

Precedentemente, il Gruppo contabilizzava i costi per leasing operativi a quote costanti lungo la durata del leasing e rilevava delle attività e passività solo in presenza di differenze temporanee tra il momento in cui pagava i canoni di leasing e i costi rilevati.

I leasing di breve termine, ovvero con durata non superiore a 12 mesi, ed i leasing di beni aventi un modico valore unitario che in applicazione dell'espediente pratico previsto dall'IFRS 16 sono stati esclusi dalla sua applicazione, sono contabilizzati come costi operativi a quote costanti lungo la durata del leasing.

IFRS 16 – Rilevazione e valutazione

Il Gruppo iscrive una attività per diritto di utilizzo, separatamente dalle attività per Immobili, Impianti e Macchinari, ed una passività per leasing alla data di inizio della decorrenza del leasing ("commencement date"), ovvero alla data in cui il locatore rende disponibile il bene in leasing al locatario.

L'attività per diritto di utilizzo è inizialmente rilevata al costo e successivamente al costo meno il relativo fondo ammortamento e le eventuali svalutazioni operate, ed eventualmente rettificata da eventuali rettifiche alla passività per leasing.

L'ammortamento del diritto di utilizzo è effettuato sul periodo più breve tra la durata del contratto di leasing e la vita utile del bene identificato.

La passività per leasing è inizialmente rilevata al valore attuale dei pagamenti per canoni di leasing che non sono stati pagati alla data di inizio della decorrenza del leasing. Il valore attuale è attualizzato usando il tasso di interesse implicito del leasing o, se il tasso di interesse implicito del leasing non è immediatamente riscontrabile, il tasso di finanziamento marginale del locatario (ovvero il tasso di finanziamento marginale di ogni società afferente al Gruppo Pininfarina) o, il tasso di finanziamento marginale del Gruppo Pininfarina.

La passività per leasing si incrementa successivamente degli oneri finanziari della stessa passività e si decrementa per i pagamenti dei canoni di leasing.

La passività per leasing viene rettificata quando vi è una rideterminazione dei pagamenti sostanzialmente fissi o variabili in base a indici o tassi, un cambiamento della stima dei pagamenti attesi in ragione del valore residuo garantito o, ove appropriato, un cambiamento nella valutazione se un'opzione di acquisto od un'opzione di estensione sia ragionevolmente certa che sarà esercitata o una opzione di recesso sia ragionevolmente certa che non sarà esercitata.

Nel valutare la durata del contratto di leasing si è tenuto conto delle opzioni di rinnovo. La valutazione della ragionevole certezza di esercitare l'opzione di rinnovo impatta la durata del contratto che a sua volta impatta significativamente l'importo della passività per leasing e l'importo dell'attività per diritto di utilizzo.

IFRS 16 – Prima applicazione

Il Gruppo Pininfarina ha optato per l'adozione dell'approccio retroattivo modificato sulla base del quale gli effetti di prima applicazione sono rilevati nelle riserve di Patrimonio Netto al 1° gennaio 2019.

Il Gruppo ha optato per l'adozione delle seguenti semplificazioni ed espedienti pratici previsti dal IFRS 16 per ridurre i costi di prima applicazione del nuovo principio:

• esenzione dalla lista dei contratti identificati che sono o contengono un leasing alla data di prima applicazione (1° gennaio 2019) dei leasing di breve termine, ovvero con durata non superiore a 12 mesi e dei leasing di beni aventi un modico valore unitario;
• relativamente ai leasing identificati secondo lo IAS 17 come leasing operativi, alla data di applicazione iniziale (1° gennaio 2019) la rilevazione iniziale della passività per il leasing è pari ai pagamenti residui del contratto attualizzati sulla base del tasso di finanziamento marginale determinato alla data di applicazione iniziale, mentre la rilevazione dell'attività per il diritto d'utilizzo è pari alla passività per leasing suddetta (+/- eventuali pagamenti anticipati/maturati alla data di prima applicazione).

Conseguentemente all'utilizzo delle semplificazioni e degli espedienti pratici previsti dal IFRS 16, l'effetto sugli utili (perdite) a nuovo al 1° gennaio 2019 è stato pari a Euro 97.211.

IFRS 16 – Effetti sul bilancio consolidato intermedio al 30 giugno 2019

In sede di prima applicazione, ovvero al 1° gennaio 2019, il Gruppo ha rilevato i seguenti valori per l'attività del diritto di utilizzo e per la passività per leasing relativamente ai leasing non già iscritti in bilancio secondo lo IAS 17.

	1 gennaio 2019
Diritto di utilizzo di terreni e fabbricati	6.813.469
Diritto di utilizzo di impianti e macchiari	-
Diritto di utilizzo di attrezzature	-
Diritto di utilizzo di altri beni	694.376
Passività per leasing	(7.410.634)
Effetto sul Patrimonio Netto al 1 gennaio 2019	97.211

In fase di valutazione delle passività dei leasing classificati come leasing operativi, il Gruppo ha attualizzato i pagamenti dovuti per il leasing utilizzando il tasso di finanziamento marginale al 1° gennaio 2019. La media ponderata del tasso applicato è pari al 4,42%.

	1 gennaio 2019
Impegni derivanti da leasing operativi al 31 dicembre 2018	11.269.676
Attualizzati utilizzando il tasso di finanziamento marginale al 1° gennaio 2019	7.445.513
Passività dei leasing finanziari rilevati al 31 dicembre 2018	-
Esenzione alla rilevazione per leasing a breve termine	(34.879)
Passività per diritto d'uso al 1 gennaio 2019	7.410.634

A seguito della prima applicazione dell'IFRS 16 ai leasing classificati in precedenza come operativi, il Gruppo ha rilevato attività per il diritto di utilizzo (compresi gli investimenti immobiliari) e passività del leasing pari, rispettivamente, a Euro 7.063 migliaia e Euro 6.971 migliaia al 30 giugno 2019.

Inoltre, in relazione ai leasing rilevati in conformità all'IFRS 16, il Gruppo ha rilevato ammortamenti e interessi in luogo di costi per leasing operativi. Nel corso del periodo di sei mesi chiuso al 30 giugno 2019, il Gruppo ha rilevato ammortamenti e oneri finanziari pari, rispettivamente, a Euro 683 migliaia e Euro 160 migliaia.

Altri principi

Le seguenti modifiche ai principi o alle interpretazioni non hanno avuto effetti significativi sul bilancio semestrale abbreviato consolidato del Gruppo.

• IFRIC 23 Uncertainty over Income Tax Treatments
• Prepayment Features with Negative Compensation (Amendments to IFRS 9)
• Long-term Interests in Associates and Joint Ventures (Amdendments to IAS 28)
• Plan Amendments, Curtailment or Settlement (Amendments to IAS 19)

• Annual improvements to IFRS's 2015-2017 Cycle (Amendments to IFRS 3, IFRS 11, IAS 12 and IAS 23)

Principi contabili applicabili per I bilanci successive a quello in chiusura al 31 dicembre 2019

Di seguito sono riportati i nuovi principi contabili e/o loro modificazioni applicabili per i bilanci i successivi a quello in chiusura al 31 dicembre 2019.

Principi contabili e/o modifiche applicabili per i bilanci che iniziano a partire dal 1° gennaio 2020: ⎯ Amendments to References to Conceptual Framework in IFRS Standards

• ⎯ Definition of a Business (Amendments to IFRS 3)
• ⎯ Definition of Material (Amendments to IAS 1 and IAS 8)

Principi contabili e/o modifiche applicabili per i bilanci che iniziano a partire dal 1° gennaio 2021: ⎯IFRS 17 Insurance Contracts

Principi contabili e/o modifiche disponibili per una adozione opzionale:

⎯ Sale or Contribution of Assets between an Investor and its Associate or Joint Venture (Amendments to IFRS 10 and IAS 28)

CRITERI DI VALUTAZIONE

Bilancio semestrale abbreviato consolidato

Il bilancio semestrale abbreviato consolidato comprende tutti i bilanci di tutte le imprese controllate, dalla data in cui il Gruppo ne assume il controllo e fino al momento in cui tale controllo cessa d'esistere. Le joint ventures (qualora presenti) e le imprese collegate sono contabilizzate con il metodo del patrimonio netto.

I costi, i ricavi, i crediti, i debiti, i guadagni e le perdite realizzati tra le società appartenenti al Gruppo sono eliminati nel processo di consolidamento.

Ove necessario, i principi contabili delle società controllate, collegate e joint ventures sono modificati per renderli omogenei a quelli della capogruppo.

(a) Società controllate, aggregazioni aziendali

Ragione sociale	Sede sociale	% possesso Gruppo	Detenuta tramite	Valuta	Capitale sociale
Pininfarina of America Corp.	501 Brickell Key Drive, Suite 200, Miami FL 33131 USA	100%	Pininfarina SpA	USD	10.000
Pininfarina Engineering Srl	Via Nizza 262 / 25, Torino, Italia	100%	Pininfarina SpA	Euro	100.000
Pininfarina Deutschland Holding GmbH	Riedwiesenstr. 1, Leonberg, Germania	100%	Pininfarina Engineering Srl	Euro	3.100.000
Pininfarina Deutschland GmbH	Frankfurter Ring 81, Monaco, Germania	100%	Pininfarina Deutschland Holding GmbH	Euro	25.000
Pininfarina Shanghai Co. Ltd	Unit 1, Building 3, Lane 56, Antuo Road, Anting, 201805, Jiading district, Shanghai, Cina	100%	Pininfarina SpA	CNY	3.702.824

Segue l'elenco delle imprese consolidate con il metodo integrale:

La data di chiusura dell'esercizio delle società controllate coincide con la data di chiusura della capogruppo Pininfarina S.p.A..

(b) Acquisizione/cessione di quote di partecipazione successive all'acquisizione del controllo

Le acquisizioni e le cessioni d'ulteriori quote di partecipazione, successive all'acquisizione del controllo e tali da non determinare una perdita del controllo stesso, sono contabilizzate alla stregua di una transazione con i soci.

In caso d'acquisto, la differenza tra il prezzo pagato e il pro-quota del valore contabile delle attività nette acquisite, è contabilizzata nel patrimonio netto. In caso di vendita la plusvalenza o la minusvalenza è anch'essa contabilizzata direttamente nel patrimonio netto.

Quando il Gruppo cessa di detenere il controllo o l'influenza significativa, le interessenze minoritarie sono ri-misurate al loro fair value, iscrivendo a conto economico la differenza positiva o negativa rispetto al loro valore contabile.

(c) Società collegate

Segue l'elenco delle società collegate:

Ragione sociale	Sede sociale	% possesso Gruppo	Detenuta tramite	Valuta	Capitale sociale
Goodmind Srl	Corso Vittorio Emanuele II 12, Torino, Italia	20%	Pininfarina SpA	Euro	20.000
Signature Srl	Via Paolo Frisi 6, Ravenna, Italia	24%	Pininfarina SpA	Euro	10.000

(d) Altre imprese

Le partecipazioni in altre imprese costituenti attività finanziarie disponibili per la vendita sono valutate al fair value, se determinabile; gli utili e le perdite derivanti da variazioni nel fair value sono imputati direttamente al patrimonio netto fino alla cessione della partecipazione, momento in cui gli utili o le perdite complessivi rilevati in precedenza nel patrimonio netto, sono imputati al conto economico dell'esercizio.

Se le partecipazioni non sono quotate in un mercato regolamentato e il loro fair value non può essere attendibilmente determinato, le stesse sono valutate al costo rettificato per perdite di valore, non ripristinabili.

Conversione delle poste in valuta

(a) Valuta di presentazione, conversione dei bilanci redatti in moneta diversa dall'Euro

La valuta di presentazione adottata dal Gruppo è l'Euro.

Nella tabella seguente sono indicati i cambi utilizzati per la conversione dei bilanci espressi in una valuta funzionale diversa da quella di presentazione:

Euro contro valuta	30.06.2019	2019	30.06.2018	2018
Dollaro USA - USD	1,14	1,13	1,17	1,21
Renminbi (yuan) Cina - CNY	7,82	7,67	7,72	7,71

(b) Attività, passività e transazioni in valuta diversa dall'Euro

Le transazioni in valuta diversa dall'Euro sono rilevate, inizialmente, al tasso di cambio in essere alla data dell'operazione.

Alla data di chiusura del bilancio le attività e le passività monetarie in valuta sono convertite in euro usando il tasso di cambio in vigore a tale data. Tutte le differenze cambio sono rilevate nel conto economico, ad eccezione delle differenze derivanti da finanziamenti in valuta estera aventi finalità di copertura di una partecipazione in una società estera, ove presenti, rilevate direttamente a patrimonio netto, al netto del relativo effetto fiscale; solamente al momento della dismissione della partecipazione tali differenze cambio cumulate sono imputate a conto economico.

Le poste non monetarie, contabilizzate al costo storico, sono convertite in euro utilizzando il tasso di cambio in vigore alla data di rilevazione iniziale della transazione. Le poste non monetarie iscritte al fair value sono convertite utilizzando il tasso di cambio in vigore alla data di determinazione di tale valore.

Nessuna società appartenente al Gruppo esercita la propria attività in economie caratterizzate da elevata inflazione.

TIPOLOGIE DI STRUMENTI FINANZIARI E GERARCHIA DEL FAIR VALUE

Gli strumenti finanziari detenuti dal Gruppo comprendono:

• Le disponibilità liquide
• Le attività finanziarie correnti valutate al fair value rilevato nell'utile (perdita) d'esercizio
• I finanziamenti a medio e lungo termine
• I crediti e i debiti commerciali, i crediti verso parti correlate, le attività e le passività derivanti da contratto
• Altre attività e passività finanziarie correnti

In accordo con quanto richiesto dall'IFRS 7, si riportano in tabella le tipologie di strumenti finanziari presenti nel bilancio consolidato, con l'indicazione dei criteri di valutazione adottati:

	Strumenti finanziari al fair value con variazioni di fair value iscritte a:		Gerarchia del fair value	Strumenti finanziari al costo ammortizzato	Partecipazioni valutate al costo	Valore di bilancio al 30.06.2019	Valore di bilancio al 31.12.2018
	conto economico	patrimonio netto
Attività:
Partecipazioni in altre imprese	-	-		-	252.017	252.017	252.017
Finanziamenti e crediti	-	-		550.000	-	550.000	550.000
Attività derivanti da contratto	-	-		5.334.233		5.334.233	3.130.909
Attività finanziarie correnti valutate al fair value
rilevato nell'utile (perdita) d'esercizio"	13.806.262	-	Livello 1	-	-	13.806.262	13.105.943
Crediti commerciali e altri crediti	-	-		35.387.527	-	35.387.527	34.647.190
Passività:
Passività derivanti da contratto	-	-		14.043.189	-	14.043.189	13.565.536
Altri debiti finanziari	-	-		34.842.583	-	34.842.583	26.804.418
Debiti verso fornitori e altre passività	-	-		15.981.427	-	15.981.427	17.974.382

Inoltre le disponibilità liquide nette sono valutate al fair value che normalmente coincide con il valore nominale.

L'IFRS 7 - Strumenti finanziari: informazioni integrative, richiede che la classificazione degli strumenti finanziari al fair value sia determinata in base alla qualità delle fonti usate nella loro valutazione. La loro classificazione in accordo all'IFRS 7 comporta la seguente gerarchia nell'ambito del fair value:

• Livello 1: determinazione del fair value in base a prezzi quotati in mercati attivi per identiche attività e passività.
• Livello 2: determinazione del fair value in base a input diversi dai prezzi quotati inclusi nel Livello 1, che sono però osservabili direttamente o indirettamente. Non sono al momento presenti in bilancio strumenti finanziari così valutati.
• Livello 3: determinazione del fair value in base a modelli di valutazione i cui input non sono basati su dati di mercato osservabili. Non sono al momento presenti in bilancio strumenti finanziari così valutati.

GESTIONE DEI RISCHI FINANZIARI

I fattori di rischio finanziario, identificati dall'IFRS 7 - Strumenti finanziari: informazioni integrative, sono descritti di seguito. Rischio di:

Mercato: rappresenta il rischio che il fair value o i flussi finanziari futuri di uno strumento finanziario fluttuino in seguito a variazioni dei prezzi di mercato. Il rischio di mercato incorpora le seguenti altre tipologie di rischio: rischio di valuta, rischio di tasso d'interesse e rischio di prezzo.

• Valuta: il rischio che il fair value o i flussi finanziari futuri di uno strumento finanziario fluttuino in seguito a variazioni dei tassi di cambio.
• Tasso d'interesse: rappresenta il rischio che il fair value o i flussi finanziari futuri di uno strumento finanziario fluttuino in seguito a variazioni dei tassi d'interesse sul mercato.
• Prezzo: è il rischio che il fair value o i flussi finanziari futuri di uno strumento finanziario fluttuino in seguito a variazioni dei prezzi di mercato (diverse dalle variazioni determinate dal rischio di tasso d'interesse o dal rischio di valuta), sia nel caso in cui le variazioni siano determinate da fattori specifici legati allo strumento finanziario o al suo emittente, sia nel caso in cui esse siano dovute a fattori che influenzano tutti gli strumenti finanziari similari negoziati sul mercato.
• Credito: è il rischio che una delle parti origini una perdita finanziaria all'altra parte non adempiendo un'obbligazione.
• Liquidità: rappresenta il rischio che un'entità abbia difficoltà ad adempiere alle obbligazioni associate alle passività finanziarie.

(a) Rischio di valuta

Il Gruppo ha sottoscritto la maggior parte dei propri strumenti finanziari in Euro, moneta che corrisponde alla sua valuta funzionale e di presentazione. Pur operando in un ambiente internazionale, esso è limitatamente esposto alle fluttuazioni dei tassi di cambio delle seguenti valute contro l'Euro: il Dollaro statunitense (USD) e lo Yuan Cinese (CNY).

(b) Rischio di tasso d'interesse

L'Accordo di Ristrutturazione sottoscritto dalla Pininfarina S.p.A. con gli Istituti Finanziatori, efficace dal 30 maggio 2016 al 31 dicembre 2025, ha definito un tasso contrattuale pari a 0,25% per anno, base 360 gg.

Qualora l'Euribor 6M nel relativo periodo di interessi sia superiore al 4%, il tasso contrattuale sarà maggiorato della differenza tra l'Euribor 6M e il 4%.

Il Gruppo è esposto al rischio di tasso di interesse esclusivamente per il finanziamento erogato dalla Volksbank Region Leonberg alla Pininfarina Deutschland Gmbh sul quale maturano interessi pari all'Euribor 3 mesi + spread 0,55%.

Gli interessi sulle linee di credito operative a breve termine sono conteggiati a tassi fissi pari al 4,74% ed al 6,40%, con maturazione regolare e pagamento alla scadenza di ciascun periodo di utilizzo.

Segue la scomposizione dell'indebitamento tra tasso fisso e tasso variabile:

	30.06.2019	%	31.12.2018	%
- A tasso fisso - A tasso variabile	26.708.487 1.162.699	95,8% 4,2%	25.929.114 875.304	96,7% 3,3%
Indebitamento finanziario lordo verso terzi	27.871.186	100,0%	26.804.418	100,0%

Stante la struttura dei tassi di interesse dei prestiti a medio/lungo termine, quelli a tasso variabile sono pari all'4,2% del totale dell'indebitamento verso terzi, pertanto non è stata eseguita la "sensitivity analysis".

(c) Rischio di prezzo

Il Gruppo opera prevalentemente nell'area Euro pertanto non è al momento esposto al rischio di prezzo delle commodities in maniera significativa.

(d) Rischio di credito

Il Gruppo risulta esposto al rischio di credito, definito come la probabilità che si verifichi una riduzione di valore di una posizione creditizia verso controparti commerciali e finanziarie. Con riferimento alle operazioni commerciali, i programmi più significativi del Gruppo hanno come controparte un numero contenuto di clienti, la maggior parte dei quali qualificabili come di primario standing creditizio. A livello di Gruppo, risulta una particolare concentrazione di rischio di credito nell'area asiatica (Iran, India e Cina).

I rischi legati alla controparte, per i contratti con Paesi con i quali non esistono usuali rapporti commerciali, vengono analizzati e valutati in sede di offerta al fine di evidenziare e mitigare eventuali rischi di solvibilità.

Il Gruppo opera in mercati che sono o sono stati recentemente interessati da tensioni di carattere geopolitico o finanziario. In particolare, con riferimento alla situazione al 30 giugno 2019, si segnalano i seguenti rapporti verso i Paesi considerati a rischio solvibilità:

	Iran
(migliaia di Euro)
Attività	3.040
Passività derivanti da contratto	1.468
Esposizione netta	1.572

Infine i crediti relativi a taluni contratti in essere, come illustrato nella sezione dedicata, possono essere oggetto di mancato pagamento, rinegoziazione o cancellazione. Al riguardo si segnalano in particolare i crediti legati ad un programma per un cliente cinese (valore netto di Euro 5.181 migliaia), oggetto di accantonamento al fondo svalutazione nell'esercizio 2018.

(e) Rischio di liquidità

L'Accordo di Riscadenziamento entrato in vigore il 30 maggio 2016 in sintesi ha comportato:

• il pagamento a saldo e stralcio del 56,74% del valore nominale dell'esposizione relativa agli Istituti Finanziatori aderenti a tale opzione oltre agli interessi maturati sino alla data di entrata in vigore
• il riscadenziamento dal 2016 al 2025 del valore nominale dell'esposizione relativa agli Istituti Finanziatori aderenti a tale opzione per complessivi 41,5 milioni di euro
• l'applicazione di un tasso d'interesse fisso pari allo 0,25% per anno, base 360 gg, maggiorato della differenza tra quest'ultimo e l'Euribor 6M nel caso in cui l'Euribor 6M sia superiore al 4%

I flussi finanziari del suddetto Accordo sono stati determinati con riferimento alle evidenze del Piano Industriale e Finanziario 2016 – 2025 in grado di garantire alla Società ed al Gruppo la stabilità economica e finanziaria.

Ne consegue che il rischio di liquidità è direttamente correlato nel medio/lungo periodo alla realizzazione degli obiettivi di tale nuovo Piano Industriale e Finanziario.

La tabella sottostante evidenzia il valore contrattuale dei debiti finanziari.

	Valore contabile 30.06.2019	Flussi finanziari contrattuali	Di cui: entro 1 anno	Di cui: tra 1 e 5 anni	Di cui: oltre 5 anno
Finanziamenti a termine	27.871.186	35.477.973	4.680.788	17.958.023	12.839.162

Il gruppo detiene disponibilità liquide nette e attività in portafoglio destinate alla negoziazione pari a 27 milioni di euro, pertanto non si ravvisa un rischio di liquidità nel prevedibile futuro.

(f) Rischio di default e "covenant" sul debito

Il rischio in esame attiene alla possibilità che il nuovo Accordo di Riscadenziamento tra la Pininfarina S.p.A. e gli Istituti Finanziatori efficace dal 30 maggio 2016, contenga delle disposizioni che legittimino le controparti a chiedere al debitore, al verificarsi di determinati eventi, l'immediato rimborso delle somme prestate, generando conseguentemente un rischio di liquidità.

Nell'Accordo di Riscadenziamento sottoscritto è previsto che, a partire dalla data di verifica che cade il 31 marzo di ogni anno, il parametro finanziario dovrà essere almeno pari al Patrimonio Netto Minimo Consolidato equivalente a 30 milioni di euro. Tale verifica dovrà essere effettuata sino al termine del finanziamento previsto nel 2025.

Il gruppo Mahindra ha emesso fidejussione a prima richiesta a favore degli Istituti Finanziatori nel caso in cui la Pininfarina S.p.A. non fosse in grado di adempiere alle proprie obbligazioni.

INFORMATIVA DI SETTORE

I settori operativi sono determinati in coerenza con i paragrafi dal n. 5 al n. 10 dell'IFRS 8 - Settori operativi

Gli oneri e i proventi finanziari, così come le imposte, non sono allocati ai settori oggetto d'informativa poiché le decisioni in merito sono prese dalla direzione su base settoriale aggregata. Le transazioni infra-settoriali sono effettuate alle normali condizioni di mercato. In accordo al paragrafo n. 4 dell'IFRS 8, il Gruppo presenta l'informativa di settore con riferimento alla sola situazione consolidata.

I settori di business in cui opera il Gruppo non sono condizionati da fenomeni di stagionalità.

Segue l'informativa di settore al 30 giugno 2019, confrontata con il periodo precedente. I valori sono espressi in migliaia di euro.

	1° Semestre 2019			1° Semestre 2018
	Stile	Ingegneria	Totale	Stile	Ingegneria	Totale
	A	B	A + B	A	B	A + B
Valore della produzione (Valore della produzione infrasettoriale)	29.344 (1.788)	23.802 (4.949)	53.146 (6.737)	31.084 (490)	24.675 -	55.759 (490)
Valore della produzione verso terzi	27.556	18.853	46.409	30.594	24.675	55.269
Utile / (perdita) di gestione Proventi / (oneri) finanziari netti Dividendi	(1.887)	(24)	(1.911) (504) -	3.724	1.362	5.086 (1.272) -
Valutazione delle partecipazioni al patrimonio netto	(19)	-	(19)	-	(34)	(34)
Utile / (perdita) ante imposte	-	-	(2.434)	-	-	3.780
Imposte	-	-	(207)	-	-	(676)
Utile / (perdita) del periodo da attività in continuità	-	-	(2.641)	-	-	3.104
Altre informazioni richieste da IFRS 8:
- Ammortamenti - Svalutazioni - Accantonamenti / revisione di stime - Plus./(minus.) nette su cessioni immobilizzazioni	(1.478) (8) (496) -	(908) (11) 93 -	(2.386) (19) (404) -	(1.167) - - 184	(727) (6) 4 -	(1.894) (6) 4 184

Il settore Stile ed il settore Ingegneria rappresentano gli aggregati i cui risultati operativi sono rivisti periodicamente al più alto livello decisionale operativo dell'entità ai fini della adozione delle decisioni in merito alle risorse da allocare al settore e della valutazione dei rispettivi risultati.

Segue l'analisi delle attività e passività per settore:

	1° Semestre 2019			1° Semestre 2018
	Stile	Ingegneria	Totale	Stile	Ingegneria	Totale
Attività Eliminazione attività intrasettore	131.889 (26.456)	53.928 (21.755)	185.817 (48.211)	23.387 (4.553)	69.772 (19.400)	93.159 (23.953)
Passività Eliminazione passività intrasettore	58.903 (2.355)	26.800 (5.078)	85.703 (7.433)	3.944 (367)	28.082 (1.918)	32.025 (2.285)
Di cui altre informazioni richiesta da IFRS 8: - Partecipazioni valutate al patrimonio netto - Immobilizzazioni immateriali - Immobilizzazioni materiali - Dipendenti	585 7.151 41.461 299	- 540 8.831 390	585 7.691 50.292 689	592 6.963 40.661 280	- 195 8.858 346	592 7.158 49.520 626

La tabella sottostante evidenzia la distribuzione delle vendite per area geografica:

	1° Semestre 2019	1° Semestre 2018
Italia	2.541	9.819
UE	21.898	11.186
Extra UE	17.077	30.216
Variazione attività derivanti da contratto	2.220	2.948
Ricavi delle vendite e prestazioni	43.736	54.169

NOTE AL BILANCIO

1. Immobilizzazioni materiali

Il valore netto delle immobilizzazioni materiali al 30 giugno 2019 ammonta a 50,3 milioni di euro, in aumento rispetto al valore dell'esercizio precedente, pari a 50 milioni di euro.

Seguono le tabelle di movimentazione in euro e i commenti alle voci che compongono le immobilizzazioni materiali.

	Terreni	Fabbricati	Totale
Costo storico Fondo ammortamento e impairment	12.291.743 (4.636.429)	64.295.066 (38.124.856)	76.586.809 (42.761.285)
Valore netto al 31 dicembre 2018	7.655.314	26.170.210	33.825.524
Investimenti Disinvestimenti Costo storico Disinvestimenti F.do amm.to e impairment Ammortamento Impairment Riclassifiche Altri movimenti	- - - - - - -	276.286 - - (565.424) - 301 (295)	276.286 - - (565.424) - 301 (295)
Valore netto al 30 giugno 2019	7.655.314	25.881.078	33.536.392
Di cui:
Costo storico Fondo ammortamento e impairment	12.291.743 (4.636.429)	64.571.352 (38.690.274)	76.863.095 (43.326.703)

La categoria "Terreni e fabbricati "accoglie il valore contabile dei complessi immobiliari costituiti dagli stabilimenti di produzione localizzati a Bairo Canavese in via Castellamonte n. 6 (TO), a San Giorgio Canavese, strada provinciale per Caluso (TO), dal centro stile e ingegneria di Cambiano, via Nazionale n. 30 (TO) e da una proprietà localizzata a Beinasco (TO).

Relativamente al sito industriale di Bairo Canavese, facente parte di un contratto di affitto di ramo d'azienda dal 2011 verso una società terza, si comunica che la Capogruppo ha ricevuto a fine maggio la disdetta anticipata al 31 dicembre 2019 del medesimo.

Alla luce di quanto sopra, la capogruppo ha identificato l'esistenza di un trigger event a potenziale impatto di impairment del valore di iscrizione del sito industriale al 30 giugno 2019. In ottemperanza con i dettami del principio IAS 36, in presenza di un trigger event, l'asset è stato anticipatamente sottoposto a test di impairment. Il valore contabile di iscrizione del sito industriale è stato pertanto confrontato con il proprio valore d'uso, rideterminato per tenere conto della disdetta anticipata ricevuta dall'affittuario, ed il proprio fair value determinato tenuto conto degli esiti di una valutazione tecnico estimativa dello stabilimento. Il valore determinato all'interno della perizia tecnico estimativa a disposizione della società è risultato allineato a quello di libro e pertanto non si è proceduto a registrare alcun impairment sul valore di iscrizione del sito industriale in parola.

I terreni e i fabbricati localizzati in Italia sono tutti di proprietà della capogruppo Pininfarina S.p.A.

	Macchinari	Impianti	Totale
Costo storico	6.860.513	84.927.841	91.788.354
Fondo ammortamento e impairment	(5.212.069)	(81.133.308)	(86.345.377)
Valore netto al 31 dicembre 2018	1.648.444	3.794.533	5.442.977
Riclassifica Costo Storico	-	11	11
Riclassifica Fondo amm.to e impariment	-	786	786
Investimenti	353.099	666.718	1.019.817
Disinvestimenti Costo storico	-	(69.000)	(69.000)
Disinvestimenti F.do amm.to e impairment	-	69.000	69.000
Ammortamento	(97.900)	(308.430)	(406.330)
Impairment	-	-	-
Riclassifiche	-	-	-
Altri movimenti	-	-	-
Valore netto al 30 giugno 2019	1.903.643	4.153.618	6.057.261
Di cui:
Costo storico	7.213.612	85.525.570	92.739.182
Fondo ammortamento e impairment	(5.309.969)	(81.371.952)	(86.681.921)

La categoria degli "Impianti e dei macchinari" al 30 giugno 2019 accoglie gli impianti e i macchinari generici di produzione legati prevalentemente agli stabilimenti di Bairo e al sito di Cambiano. Gli investimenti del periodo sono imputabili prevalentemente a macchinari e impianti installati presso il sito di Cambiano.

	Arredi e attrezzature	Hardware e software	Altre immobilizz.	Totale
Costo storico Fondo ammortamento e impairment	3.970.171 (2.892.409)	6.571.677 (5.170.325)	1.220.077 (393.313)	11.761.925 (8.456.047)
Valore netto al 31 dicembre 2018	1.077.762	1.401.352	826.764	3.305.878
Riclassifica Costo Storico	-	481	-	481
Riclassifica Fondo amm.to e impariment	-	-	-	-
Investimenti	89.378	321.713	77.575	488.666
Disinvestimenti Costo storico	-	-	-	-
Disinvestimenti F.do amm.to e impairment	-	-	-	-
Ammortamento	(85.956)	(207.999)	(66.160)	(360.115)
Impairment	-		-	-
Riclassifiche	673	(53.137)	1.667	(50.797)
Altri movimenti	(458)	(980)	(11.660)	(13.098)
Valore netto al 30 giugno 2019	1.081.399	1.461.430	828.186	3.371.015
Di cui:
Costo storico	4.060.222	6.840.734	1.299.319	12.200.275
Fondo ammortamento e impairment	(2.978.823)	(5.379.304)	(471.133)	(8.829.260)

Gli investimenti effettuati nel periodo alla categoria hardware e software si riferiscono all'acquisto di apparecchi informatici per rinnovamento tecnologico prevalentemente di competenza della Capogruppo.

2. Investimenti immobiliari

Gli investimenti immobiliari sono relativi agli immobili di proprietà della Pininfarina Deutschland Holding Gmbh siti a Renningen, in Germania nei pressi di Stoccarda, concessi in locazione a terzi. Sugli immobili di proprietà della Pininfarina Deutschland Holding Gmbh insiste un'ipoteca a garanzia di un finanziamento ricevuto dalla controllata tedesca pari a 120.000 euro.

Il valore di mercato degli immobili derivante dalla valutazione tecnico-estimativa a disposizione della Società è superiore al valore netto contabile.

	Terreni	Fabbricati	Totale
Costo storico Fondo ammortamento e impairment	5.807.378 -	12.232.539 (10.647.165)	18.039.917 (10.647.165)
Valore netto al 31 dicembre 2018	5.807.378	1.585.374	7.392.752
Ammortamento	-	(182.575)	(182.575)
Valore netto al 30 giugno 2019	5.807.378	1.402.799	7.210.177
Di cui:
Costo storico Fondo ammortamento e impairment	5.807.378 -	12.232.539 (10.829.740)	18.039.917 (10.829.740)

3. Immobilizzazioni immateriali

Il valore netto delle immobilizzazioni immateriali al 30 giugno 2019 ammonta a 7,7 milioni di euro, in aumento rispetto al valore dell'esercizio precedente pari a 7,3 milioni di euro.

	Avviamento	Licenze	Altre immobilizz.	Totale
Costo storico	1.043.495	6.605.891	8.023.104	15.672.490
Fondo ammortamento e impairment	-	(5.855.729)	(2.490.366)	(8.346.095)
Valore netto al 31 dicembre 2018	1.043.495	750.162	5.532.738	7.326.395
Riclassifica Costo Storico	-	-	-	-
Riclassifica Fondo amm.to e impariment	-	-	-	-
Investimenti	-	551.177	3.000	554.177
Disinvestimenti Costo Storico	-	-	-	-
Disinvestimenti Fondo amm.to e impairment	-	-	-	-
Ammortamento	-	(178.185)	(11.314)	(189.499)
Impairment	-	-	-	-
Riclassifiche	-	-	-	-
Altri movimenti	-	-	-	-
Valore netto al 30 Giugno 2019	1.043.495	1.123.154	5.524.424	7.691.073
Di cui:
Costo storico	1.043.495	7.157.068	8.026.104	16.226.667
Fondo ammortamento e impairment	-	(6.033.914)	(2.501.680)	(8.535.594)

L'avviamento, pari a 1.043.495 euro, iscritto in Pininfarina S.p.A. a seguito della fusione per incorporazione della Pininfarina Extra S.r.l., rappresenta l'unica attività immateriale a vita utile indefinita e si riferisce alle attività di stile appresentano una cash generating unit a se stante.

All'interno delle altre immobilizzazioni trova iscrizione il valore capitalizzato relativo ad un contratto di consulenza sottoscritto nell'ambito di una commessa di ingegneria di durata pluriannuale di competenza della Capogruppo.

L'immobilizzazione immateriale è stata rilevata nel precedente esercizio in misura pari al debito registrato nei confronti del fornitore (vedasi nota n° 16), rilevato come il valore attualizzato del piano di pagamenti contrattualmente previsto con il fornitore stesso. L'ammortamento, così come i pagamenti contrattuali previsti con il fornitore, è stato sospeso coerentemente con la sospensione della commessa di ingegneria cui l'attività si riferisce, in attesa di una evoluzione della situazione con il cliente finale.

4. Attività per diritto d'uso

La voce, derivante dall'applicazione del principio IFRS 16, rappresenta il diritto d'uso dei beni sottostanti i contratti di affitto sottoscritti dalle società del Gruppo prevalentemente per immobili ad uso ufficio. Si rinvia al paragrafo "Nuovi Principi contabili applicabili" per maggiori dettagli.

5. Partecipazioni in collegate

Le partecipazioni detenute in imprese collegate sono le seguenti:

	30.06.2019	31.12.2018
Goodmind Srl	112.208	107.839
Signature Srl	473.166	496.732
Partecipazioni in imprese collegate	585.374	604.571

La variazione delle partecipazioni si riferisce al risultato del periodo di competenza del Gruppo.

6. Partecipazioni in altre imprese

Le partecipazioni in altre imprese, invariate rispetto al precedente esercizio, sono le seguenti:

	30.06.2019
Midi Plc Idroenergia Soc. Cons. a.r.l. Volksbank Region Leonberg Unionfidi S.c.r.l.p.A. Torino	251.072 516 300 129
Partecipazioni in altre imprese	252.017

7. Finanziamenti e crediti

La voce si riferisce al credito di competenza della Pininfarina S.p.A per il finanziamento infruttifero erogato alla collegata Signature S.r.l per finanziarne la fase di start up.

8. Magazzino

Il magazzino Materie Prime contiene prevalentemente i materiali vari utilizzati nelle produzioni di vetture e prototipi realizzati presso il sito di Cambiano; il magazzino Prodotti Finiti è riferito ai prodotti a marchio Pininfarina e ai ricambi di vetture di produzione del Gruppo che vengono venduti alle case automobilistiche.

Di seguito la tabella di dettaglio dei magazzini e dei relativi fondi svalutazione:

	30.06.2019	31.12.2018
Materie prime	623.161	580.410
Fondo svalutazione	(338.368)	(338.368)
Prodotti finiti	172.302	166.246
Fondo svalutazione	-	-
Magazzino	457.095	408.288

Il fondo svalutazione magazzino materie prime, invariato rispetto al precedente esercizio, è stato contabilizzato a fronte del rischio d'obsolescenza e lenta movimentazione dei materiali.

9. Attività e passività derivanti da contratto

Il saldo tra il valore lordo dei lavori in corso su ordinazione e gli acconti ricevuti, è iscritto nell'attivo corrente alla voce attività derivanti da contratto.

La variazione del periodo è imputabile all'avanzamento di alcune commesse di ingegneria e stile relative a clienti UE ed Extra UE.

Le passività derivanti da contratto rappresentano l'obbligazione di trasferire al cliente beni o servizi per i quali la Società ha ricevuto (o per i quali è dovuto) un corrispettivo dal cliente.

10. Attività finanziarie correnti valutate al fair value rilevato nell'utile (perdita) d'esercizio

Le attività finanziarie correnti valutate al fair value con contropartita dell'utile (perdita) d'esercizio sono pari a 13,8 milioni di euro al 30 giugno 2019 e sono costituite da un portafoglio composto prevalentemente da obbligazioni e titoli di Stato (investment grade) quotate nei mercati regolamentati e a basso profilo di rischio, si ritiene limitato il rischio di prezzo su tale attività.

Si allega il dettaglio per natura di tali attività:

	30.06.2019	%	31.12.2018	%
Titoli di Stato nazionali o garantiti dallo stato	700.937	5,08	994.930	7,59
Titoli obbligazionari bancari e assicurativi	8.174.241	59,20	7.329.007	55,92
Altri titoli obbligazionari	4.931.084	35,72	4.782.006	36,49
Fondi obbligazionari	-	-	-	-
Attività destinate alla negoziazione	13.806.262	100,00	13.105.943	100,00

Il differenziale tra il fair value del periodo precedente e il fair value alla data di chiusura del bilancio è stato classificato a conto economico tra i proventi ed oneri finanziari (vedasi nota n. 25).

11. Crediti verso clienti, parti correlate

Al 30 giugno 2019 il saldo dei crediti verso clienti, confrontato con il saldo del precedente esercizio, è il seguente:

	30.06.2019	31.12.2018
Crediti Italia	1.930.658	2.286.911
Crediti UE	5.195.350	4.749.650
Crediti extra UE	19.379.270	19.965.378
(Fondo svalutazione)	(5.831.967)	(5.657.555)
Crediti verso clienti terzi	20.673.311	21.344.384
Signature S.r.l.	78.956	42.312
Gruppo Mahindra&Mahindra	1.475.118	2.404.982
Gruppo Tech Mahindra	121.312	46.309
Automobili Pininfarina GmbH	692.650	335.845
Crediti verso parti correlate	2.368.036	2.829.448
Crediti verso clienti	23.041.347	24.173.832

Le principali controparti del Gruppo sono primarie case automobilistiche con standing creditizio elevato. Non esistendo contratti d'assicurazione dei crediti, la massima esposizione al rischio di credito per il Gruppo è rappresentata dal loro valore contabile al netto del fondo svalutazione. Si precisa che il Gruppo non ha effettuato alcuna cessione di credito e che il saldo dei crediti verso clienti è composto prevalentemente da saldi in euro.

Segue la movimentazione del fondo svalutazione:

	30.06.2019	31.12.2018
Valore al 1° gennaio	5.657.555	456.809
Accantonamento	190.711	5.286.661
Utilizzo	(16.299)	(85.915)
Altri movimenti	-	-
Saldo al 30 giugno	5.831.967	5.657.555

Come indicato alla sezione "Gestione dei rischi finanziari", per gli effetti derivanti dalla sospensione di alcuni specifici contratti ed in attesa di una evoluzione industriale e commerciale della strategia dei clienti cui tali contratti si riferiscono, le relative attività nette di commessa, evidenziate nella tabella sottostante, sono state oggetto di accantonamento al fondo svalutazione crediti nel corso dell'esercizio precedente al fine di coprire il rischio di mancato pagamento, rinegoziazione o cancellazione, come evidenziato nella tabella sottostante.

(migliaia di Euro)

Crediti verso clienti	11.617
Passività derivanti da contratto	6.436
Esposizione netta	5.181

12. Altri crediti

Al 30 giugno 2019 il saldo degli "Altri crediti", confrontato con il saldo del precedente esercizio, è così composto:

	30.06.2019	31.12.2018
Credito IVA	6.347.545	5.237.456
Credito per ritenute d'acconto	4.969.609	4.011.704
Ratei / risconti attivi	417.175	775.686
Anticipi a fornitori	254.137	83.977
Crediti verso Inail e Inps	118.717	53.564
Crediti verso dipendenti	298	3.500
Altri crediti	238.699	307.471
Altri crediti	12.346.180	10.473.358

Il Credito IVA è prevalentemente di competenza della Capogruppo.

Il Credito per ritenute d'acconto accoglie le ritenute subite dalla Capogruppo e dalla Pininfarina Engineering.

13. Disponibilità liquide

Segue il confronto con il precedente esercizio e la composizione della liquidità del rendiconto finanziario:

	30.06.2019	31.12.2018
Denaro e valori in cassa Depositi bancari a breve termine	15.728 13.161.360	17.227 18.339.366
Disponibilità liquide	13.177.088	18.356.593
(Debiti per scoperti bancari)	(1.042.699)	(725.304)
Disponibilità liquide nette	12.134.389	17.631.289

La riduzione delle disponibilità liquide è dovuta principalmente alla dinamica del capitale circolante. I debiti per scoperti bancari sono imputabili all'utilizzo delle linee di credito da parte della Pininfarina Deutschland GmbH.

Si rinvia al rendiconto finanziario consolidato per l'illustrazione dettagliata dei flussi di cassa del periodo.

14. Patrimonio netto

(a) Capitale sociale

		30.06.2019		31.12.2018
	Valore	Nr.	Valore	Nr.
Azioni ordinarie emesse (Azioni proprie)	54.287.128 (15.958)	54.287.128 (15.958)	54.287.128 (15.958)	54.287.128 (15.958)
Capitale sociale	54.271.170	54.271.170	54.271.170	54.271.170

Il capitale sociale della capogruppo Pininfarina S.p.A. al 30 giugno 2019 è composto da n. 54.287.128 azioni ordinarie del valore nominale di 1 euro. Non sono presenti altre categorie di azioni.

Le azioni proprie sono detenute nel rispetto dei limiti imposti dall'art. 2357 del Codice Civile. Il dettaglio degli azionisti è riportato nelle informazioni generali delle note illustrative.

(b) Riserva sovrapprezzo azioni

La riserva è invariata rispetto all'esercizio precedente.

(c) Riserva azioni proprie

Invariata, rispetto all'esercizio precedente, ammonta a 175.697 euro ed è iscritta in ossequio all'art. 2357 del Codice Civile.

(d) Riserva legale

La riserva legale, pari a euro 10.854.234, si è incrementata di euro 4.790.475 rispetto all'esercizio precedente come disposto dalla delibera di destinazione del risultato dell'esercizio precedente e secondo quanto previsto dall'art. 2430 del Codice Civile, è disponibile per eventuali coperture perdite.

(e) Riserva per stock option

In data 21 novembre 2016 l'Assemblea ha approvato, ai sensi dell'art. 114-bis del TUF, un Piano di incentivazione (Piano di Stock Option) che prevede l'attribuzione gratuita di diritti di opzione per la sottoscrizione di azioni ordinarie a dipendenti della Capogruppo nel rapporto di un'azione per ogni diritto di opzione, al fine di incentivare il conseguimento degli obiettivi aziendali e di aumentare la fidelizzazione nei confronti della Società. La proposta del Piano prevede che il numero complessivo massimo di Azioni da assegnare ai Beneficiari per l'esecuzione del Piano sia pari a 2.225.925 e che l'esercizio delle Opzioni sarà soggetto al pagamento del prezzo di esercizio delle Azioni, pari ad euro 1,10 ciascuna. La durata del piano è prevista in 7 anni (2016-2023).

La riserva si incrementa dell'ammontare del costo di competenza del periodo rilevato a conto economico per il Piano di Stock Option deliberato.

Ai fini della valutazione delle opzioni è stato utilizzato il Black-Sholes valuation approach, il modello fa riferimento alle seguenti ipotesi:

• 1. Volatilità: 80% (media 3 anni)
• 1. Tasso Free risk: -0,41% (valore medio delle tre tranche considerate)
• 1. Dividendi: non sono stati previsti dividendi per la durata del piano
• 1. Prezzo medio azioni: 1,10
• 1. Condizioni di maturazione: esistenza del contratto di lavoro
• 1. Metodo di regolamento: strumenti rappresentativi di capitale
• 1. Costo dell'esercizio: Euro 305.696
• 1. Valore contabile a fine periodo: Euro 2.216.799

(f) Riserva di conversione

La riserva di conversione accoglie l'effetto cumulato delle differenze di cambio derivanti dalla conversione dei bilanci delle imprese la cui valuta funzionale è differente dall'euro, valuta di presentazione del Gruppo. Tali imprese sono Pininfarina Shanghai Co Ltd e Pininfarina of America Corp.

(g) Altre riserve

La voce altre riserve pari 7.923.223 si è incrementata per euro 5.277.015 per effetto della fusione della Pininfarina Extra S.r.l. nella Pininfarina S.p.A..

(h) Utili (perdite) portate a nuovo

Al 30 giugno 2019 le perdite portate a nuovo ammontano a euro 14.488.408, con una variazione in aumento di complessivi euro 6.951.145 rispetto al 31 dicembre 2018 dovuta a:

• destinazione dell'utile consolidato dell'esercizio 2018 per euro 2.173.181
• decremento per euro 4.233.520 derivante dalla riclassifica ad altre riserve in seguito alla fusione della Pininfarina Extra nella Pininfarina S.p.A.
• decremento per euro 4.790.475 derivante dalla riclassifica a riserva legale in seguito alla delibera di destinazione del risultato della Pininfarina S.p.A.
• all'effetto del periodo relativo all'applicazione del principio IAS 19 revised negativo per euro 197.542
• impatto relativo all'applicazione del principio IFRS 16 pari a euro 97.211

Si rimanda alla Relazione intermedia sulla gestione per il prospetto di raccordo del risultato del periodo e del patrimonio netto di Pininfarina S.p.A. con i valori del bilancio consolidato.

15. Debiti finanziari

(a) Accordo di Riscadenziamento

Il 30 maggio 2016 è divenuto efficace il nuovo Accordo di Riscadenziamento (l'"Accordo") tra la Pininfarina S.p.A. e i propri Istituti Finanziatori che in sintesi ha comportato quanto segue:

• il pagamento a saldo e stralcio del 56,74% del valore nominale dell'esposizione relativa agli Istituti Finanziatori aderenti a tale opzione oltre agli interessi maturati sino alla data di entrata in vigore;
• il riscadenziamento al 2025 del valore nominale dell'esposizione relativa agli Istituti Finanziatori aderenti a tale opzione per complessivi 41,5 milioni di euro:
• l'applicazione di un tasso d'interesse fisso pari allo 0,25% per anno, base 360 gg, maggiorato della differenza tra quest'ultimo e l'Euribor 6M nel caso in cui l'Euribor 6M sia superiore al 4%.

(b) Il fair value dei debiti ristrutturati

Il fair value dei debiti ristrutturati è stato determinato attualizzando i flussi finanziari quali risultanti dall'Accordo di Riscadenziamento a un tasso del 6,5%, determinato con l'ausilio di un advisor finanziario estraneo all'Accordo di Riscadenziamento, come somma 1) della remunerazione degli investimenti privi di rischio e 2) di un "credit spread" attribuito alla Pininfarina S.p.A..

La seguente tabella sintetizza la movimentazione del periodo dei debiti finanziari:

	31.12.2018	Variazione scoperti bancari	Oneri figurativi	Rimborsi	Riclassifica corrente / non corrente	30.06.2019
Altri debiti finanziari	22.441.025		779.373	-	(30.000)	23.190.398
Parte non corrente	22.441.025		779.373	-	(30.000)	23.190.398
Debiti per scoperti bancari Altri debiti finanziari	725.304 3.638.089	317.395	- -	- (30.000)	- 30.000	1.042.699 3.638.089
Parte corrente	4.363.393	317.395	-	(30.000)	30.000	4.680.788
Parte corrente e non corrente	26.804.418	317.395	779.373	(30.000)	-	27.871.186

La variazione dei Debiti per scoperti bancari è dovuta ad un utilizzo delle linee di credito da parte della Pininfarina Deutschland GmbH.

La voce Altri debiti finanziari accoglie i debiti verso gli Istituti Finanziatori di Pininfarina S.p.A., sottoscrittori dell'Accordo, a fronte dei contratti di mutuo e finanziamento sottoscritti.

L'analisi per scadenza dei flussi finanziari contrattuali è riportata nel paragrafo Gestione dei rischi finanziari al punto (e).

Si allega la movimentazione per singolo istituto:

	Oneri
	31.12.2018	figurativi	Rimborsi	30.06.2019
Intesa Sanpaolo Spa	16.784.939	504.519	-	17.289.458
Banca Nazionale del Lavoro Spa Ubi Banca SpA (ex Banca Regionale Europea Spa)	988.016 3.945.462	29.698 118.592	- -	1.017.714 4.064.054
					Selmabipiemme Leasing Spa
Volksbank Region Leonberg (GER)	150.000	-	(30.000)	120.000
Altri debiti finanziari	26.079.114	779.373	(30.000)	26.828.487

Il debito verso Volksbank Region Leonberg (GER) pari a 120.000 euro è in capo a Pininfarina Deutschland Holding GmbH, unica delle società controllate ad avere dei debiti finanziari. Il Gruppo non ha pertanto debiti finanziari soggetti a rischio di valuta.

(c) Passività per diritto d'uso

La voce, derivante dall'applicazione del principio IFRS 16, rappresenta l'obbligazione del Gruppo per il pagamento dei canoni di locazione in prevalenza relativi a contratti di affitto per immobili ad uso ufficio. Si rinvia al paragrafo "Nuovi Principi contabili applicabili" per maggiori dettagli.

La tabella sottostante evidenzia il valore contrattuale della passività:

	Valore	Flussi	Di cui:	Di cui:	Di cui:
	contabile	finanziari	entro 1	tra 1 e 5	oltre 5
	30.06.2019	contrattuali	anno	anni	anno
Passività per diritto d'uso	6.971.397	10.398.468	1.537.150	8.377.153	484.165

16. Debiti commerciali, altri debiti e altre passività

(a) Debiti commerciali

	30.06.2019	31.12.2018
Terzi	15.269.862	16.102.312
Parti correlate	131.697	493.063
Altre passività terzi	266.553	375.737
Altre passività parti correlate	-	-
Debiti verso fornitori	15.668.112	16.971.112

La voce debiti commerciali verso terzi comprende il debito di circa 5,8 milioni di euro derivante da un contratto di consulenza relativo ad una commessa pluriennale di competenza della Capogruppo.

Tale debito relativo al sopracitato contratto di consulenza è stato rilevato in misura pari al valore attualizzato del piano di pagamenti originariamente contrattualmente previsto con il fornitore.

Tale debito, risulta al 30 giugno 2019 "sospeso" coerentemente con la sospensione della commessa di ingegneria cui l'obbligazione si riferisce, in attesa di una evoluzione della situazione con il cliente finale.

Il saldo al 30 giugno 2019 si riferisce a debiti che saranno pagati entro 12 mesi dalla data di chiusura dell'esercizio ad esclusione del debito sopra citato la cui estinzione, avverrà secondo il ciclo operativo della relativa commessa.

(b) Altri debiti

	30.06.2019	31.12.2018
Salari e stipendi, verso il personale	4.976.505	3.172.734
Verso istituti di previdenza e sicurezza sociale	875.525	1.358.763
Debiti verso altri	1.080.060	1.379.007
Altri debiti	6.932.090	5.910.504

17. Fondi per rischi e oneri, passività potenziali, contenzioso

(a) Fondi per rischi e oneri

Si allega di seguito la movimentazione dei fondi per rischi e oneri, seguita dai commenti alle principali variazioni:

	31.12.2018	Acc.ti	Utilizzi	Altri movimenti	30.06.2019
Fondo garanzia	53.236	-	-	-	53.236
Fondo ristrutturazione	184.454	-	(184.454)	-	-
Altri fondi	382.742	317.254	(150.049)	(34.877)	515.070
Fondi per rischi e oneri	620.432	317.254	(334.503)	(34.877)	568.306

Il Fondo garanzia, invariato nel periodo, copre la miglior stima che la società ha assunto per contratto e per legge a copertura degli oneri connessi alla garanzia su alcune componenti dei veicoli prodotti, per un certo periodo decorrente dalla loro vendita al cliente finale. La stima è determinata con riferimento all'esperienza della società, agli specifici contenuti contrattuali e tecnici del prodotto, ai dati sulla difettosità provenienti dai sistemi di rilevazione statistica del cliente.

Il Fondo ristrutturazione di rappresentava la miglior stima della passività per ristrutturazione, la voce utilizzi accoglie le somme versate ai dipendenti dimessisi nel corso del periodo.

Il saldo della voce Altri fondi riflette la stima delle passività derivanti dalle perdite a finire su commesse di Stile e Ingegneria, da potenziali contenziosi con ex dipendenti e da eventuali rischi di natura ambientale. Le colonne accantonamenti, utilizzi e altri movimenti accolgono gli effetti derivanti dalla valutazione delle perdite a finire su commesse pluriennali.

(b) Passività potenziali e contenzioso

Alla fine del periodo non sussistono passività potenziali o contenziosi da segnalare.

18. Tassazione corrente e differita

(a) Tassazione differita

Segue il dettaglio delle attività per imposte anticipate e delle passività per imposte differite stanziate in bilancio:

	30.06.2019	31.12.2018
Imposte anticipate (Imposte differite)	3.011.441 -	3.019.085 -
Saldo netto	3.011.441	3.019.085

Il saldo delle imposte anticipate nel bilancio consolidato si origina dalla Pininfarina S.p.A., Pininfarina Engineering S.r.l. e dalle società tedesche del Gruppo.

(b) Imposte correnti

Segue il dettaglio della voce del conto economico imposte sul reddito:

	1° Semestre 2019	1° Semestre 2018
Imposte sul reddito IRAP Provento da consolidamento fiscale Revisione provento da consolid. fiscale esercizio prec. Riduzione/(incremento) accant. esercizio prec.	(87.084) (69.683) - (1.750) (41.533)	(388.274) (288.076) - - -
Imposte correnti	(200.050)	(676.350)
Variazione delle imposte anticipate Variazione delle imposte differite	(7.512) -	399 -
Imposte anticipate / differite	(7.512)	399
Imposte sul reddito	(207.562)	(675.951)

19. Ricavi delle vendite e delle prestazioni

Per informazioni sull'effetto derivante dalla prima applicazione dell'IFRS 15 sui ricavi del Gruppo provenienti da contratti con i clienti si veda la tabella relativa.

a) Flussi di ricavi

I ricavi del Gruppo derivano principalmente dalla fornitura di servizi di stile e di ingegneria, nonché dalla vendita di ricambi e prototipi.

	1° Semestre 2019	1° Semestre 2018
Vendite Italia	270.618	178.856
Vendite UE	572.870	386.071
Vendite extra UE	533.756	2.164.993
Prestazioni di servizi Italia	1.876.922	8.998.530
Prestazioni di servizi UE	20.930.593	10.359.585
Prestazioni di servizi extra UE	15.474.127	25.201.200
Royalties Italia	393.665	641.652
Royalties UE	394.625	440.425
Royalties extra UE	1.068.622	2.849.319
Variazione delle attività derivanti da contratto	2.220.291	2.948.115
Ricavi delle vendite e delle prestazioni	43.736.089	54.168.746

In seguito alla riorganizzazione societaria del Gruppo si è provveduto a riclassificare nella voce ricavi, sia per il periodo corrente che per quello a confronto, le royalties derivanti dai contratti di licenza del marchio.

Tra le altre fonti di ricavi figurano i proventi elencati nella tabella sottostante:

	1° Semestre 2019	1° Semestre 2018
Canoni di locazione	983.677	882.444
Rifatturazioni Sopravvenienze attive	64.195 96.111	63.691 44.979
Indennizzi assicurativi	10.000	43.501
Contributi per ricerca e formazione	51.689	-
Altri diversi	1.461.566	79.257
Altri ricavi e proventi	2.667.238	1.113.872

La voce Altri diversi comprende il provento derivante dall'acquisto di ramo d'azienda realizzato dalla Pininfarina Engineering S.r.l.. La voce canoni di locazione accoglie principalmente i corrispettivi derivanti dal contratto di affitto di ramo d'azienda sottoscritto dalla Pininfarina S.p.A. con una società terza e l'affitto dei due immobili siti in Renningen, in Germania nei pressi di Stoccarda, di proprietà dalla controllata Pininfarina Deutschland Holding Gmbh.

Le sopravvenienze attive accolgono le sopravvenienze e le insussistenze relative a valori stimati, che non derivino da errori, causate dal normale aggiornamento di stime compiute in esercizi precedenti.

b) Disaggregazione dei ricavi provenienti da contratti con clienti

Nella tabella seguente i ricavi provenienti da contratti con i clienti sono disaggregati per mercato geografico principale, principali linee di prodotti/servizi e tempistica per la rilevazione dei ricavi. La tabella presenta anche una riconciliazione dei ricavi disaggregati con i settori oggetto di informativa del Gruppo:

	Stile	Ingegneria	Totale
Mercato geografico
Italia	2.758.413	1.860.515	4.618.928
UE	11.706.875	12.049.992	23.756.867
Extra-UE	13.090.173	4.943.415	18.033.588
Totale	27.555.461	18.853.922	46.409.383
Principali linee di prodotti/servizi
Servizi di stile	24.897.254		24.897.254
Servizi di ingegneria		16.987.979	16.987.979
Royalties	1.856.912		1.856.912
Canoni di locazione attivi	600.000	383.677	983.677
Provento da acquisto ramo d'azienda		1.329.328	1.329.328
Altro	201.295	152.938	354.233
Totale	27.555.461	18.853.922	46.409.383
Tempistica per la rilevazione dei ricavi
Prodotti trasferiti in un determinato momento	201.295	1.482.266	1.683.561
Prodotti e servizi trasferiti nel corso del tempo	27.354.166	17.371.656	44.725.822
Totale	27.555.461	18.853.922	46.409.383

c) Saldi di bilancio relativi ai contratti

La tabella seguente fornisce informazioni sui crediti, sulle attività e sulle passività derivanti da contratto.

	30.06.2019	01.01.2019
Crediti inclusi nella voce "Crediti commerciali"	28.873.314	29.831.387
Attività derivanti da contratto	5.334.233	3.130.909
Passività derivanti da contratto	(14.043.189)	(13.565.536)

Le attività derivanti da contratto sono rappresentate principalmente dal diritto della Società di ricevere il corrispettivo per il lavoro completato ma non ancora fatturato alla data di chiusura dell'esercizio per prodotti/servizi su ordinazione.

Nel corso del periodo, tali attività hanno registrato una perdita per riduzione di valore pari a euro 317.254. Tali attività sono riclassificate tra i crediti quando il diritto diviene incondizionato. Ciò avviene solitamente quando la Società emette la fattura al cliente.

Le passività derivanti da contratto rappresentano l'obbligazione di trasferire al cliente beni o servizi per i quali la Società ha ricevuto (o per i quali è dovuto) un corrispettivo dal cliente.

I ricavi rilevati nel primo semestre derivanti da obbligazioni di fare adempiute (o parzialmente adempiute) in esercizi precedenti, principalmente dovuti a variazioni nella stima dello stato di avanzamento dei contratti ammontano a euro 69 migliaia.

L'importo aggregato del prezzo delle operazioni assegnato alle obbligazioni di fare non ancora adempiute alla fine dell'esercizio è pari a circa 195 milioni di euro. Il Gruppo prevede di rilevare come ricavo circa il 15% di tale importo nel semestre successivo.

L'importo di euro 13,5 milioni rilevato nelle passività derivanti da contratto di inizio esercizio è stato contabilizzato tra i ricavi per 5,3 milioni di euro nel periodo chiuso al 30 giugno 2019.

d) Performance obligation e criteri di contabilizzazione dei ricavi

Principali linee di prodotti/servizi	Natura e termini per l'adempimento delle obbligazioni di fare ('performance obligation') e condizioni di pagamento significative	Ricavi contabilizzati in conformità all'IFRS 15 (in vigore dal 1° gennaio 2018)	Ricavi contabilizzati in conformità allo IAS 18 (in vigore fino al 31 dicembre 2017)
Servizi di stile, ingegneria e operations	Il Gruppo ha stabilito che, nel caso dei prodotti in corso su ordinazione, il cliente controlla tutti i semilavorati durante la fase di realizzazione dei prodotti, in quanto, nell'ambito di questi contratti, i prodotti/servizi vengono realizzati secondo le specifiche del cliente e se il cliente decide di interrompere il contratto, il Gruppo ha diritto a richiedere il rimborso dei costi sostenuti fino a quel momento, incrementati di un margine ragionevole. Le fatture sono emesse secondo le condizioni contrattuali e sono di norma esigibili a 30 giorni. Gli importi non fatturati sono rilevati tra le attività derivanti da contratto.	I ricavi e i relativi costi sono rilevati nel corso del tempo, ossia prima che i beni/servizi siano resi disponibili al cliente. I progressi realizzati sono valutati secondo il metodo del cost-to-cost. I costi di ottenimento del contratto, qualora incrementali secondo IFRS 15, sono capitalizzati e ammortizzati secondo il trasferimento del controllo del prodotto/servizio cui si riferiscono	I ricavi e i relativi costi sono rilevati nel corso del tempo, ossia prima che i beni/servizi siano resi disponibili al cliente. I progressi realizzati sono valutati secondo il metodo del cost-to-cost.
Servizi di architettura e design	Il Gruppo ha stabilito che, nel caso di servizi di design, la rilevazione del ricavo avviene "at a point in time" in quanto, sebbene i prodotti/servizi siano realizzati secondo le specifiche del cliente, le clausole contrattuali non permettono una remunerazione fino alla performance completata. Rilevazione ricavo fino al lavoro consegnato e accettato dal cliente, in corrispondenza dell'enforceable right al pagamento.	Rilevazione del ricavo in un determinato momento, coincidente con l'accettazione da parte del cliente. Il Gruppo applica l'espediente pratico previsto per i costi di ottenimento del contratto relativi a progetti la cui durata è inferiore ai 12 mesi. Tali costi non sono pertanto capitalizzati.	Rilevazione del ricavo in un determinato momento, coincidente con l'accettazione da parte del cliente
Royalties	Il Gruppo ha stabilito che le royalties sono sostanzialmente legate alla concessione di licenza d'uso del marchio Pininfarina su prodotti di design realizzati dal Gruppo. Sebbene il cliente non abbia il controllo del marchio, egli beneficia economicamente dall'apposizione del brand "Pininfarina". Il beneficio economico condiviso ha condotto il Gruppo a ritenere che si tratti di accesso e non utilizzo del marchio e pertanto la contabilizzazione debba essere "over time".	Rilevazione dei ricavi nel corso del tempo	Rilevazione dei ricavi nel corso del tempo
Canoni di locazione attivi	Il Gruppo ha stabilito che nell'ambito dei servizi di locazione attivi, il cliente simultaneamente riceve e utilizza i benefici derivanti dalle prestazioni man mano che il Gruppo le effettua. Pertanto tali obbligazioni di fare s ono rilevate "over time".	Rilevazione dei ricavi nel corso del tempo	Rilevazione dei ricavi nel corso del tempo
Altro	Per quanto riguarda gli altri ricavi minori, il Gruppo stabilisce caso per caso il metodo di rilevazione più adeguato	Rilevazione dei ricavi nel corso del tempo / in un determinato momento	Rilevazione dei ricavi nel corso del tempo / in un determinato momento

20. Materie prime e componenti

La voce "Materie prime e componenti" comprende prevalentemente gli acquisti di attrezzature e materiali impiegati nelle commesse di stile e ingegneria e gli acquisti dei ricambi commercializzati dalla Capogruppo.

21. Servizi di engineering variabili esterni

Il valore dei Servizi di engineering variabili esterni si riferisce principalmente ai servizi di progettazione e prestazioni tecniche.

22. Retribuzioni e contributi

	1° Semestre 2019	1° Semestre 2018
Salari e stipendi Oneri sociali Collaboratori esterni Utilizzo fondo ristrutturazione	(21.687.321) (5.385.448) - 184.454	(19.863.493) (4.666.208) - 39.246
Operai, impiegati e dirigenti	(26.888.315)	(24.490.455)
TFR - Piano a contribuzione definita	(758.895)	(637.694)
Retribuzioni e contributi	(27.647.210)	(25.128.149)

Il saldo della voce TFR – Piano a contribuzione definita accoglie il costo del fondo trattamento di fine rapporto, sia per la parte di piano a benefici definiti che per la parte di piano a contribuzione definita.

Segue il dettaglio della forza puntuale al 30 giugno 2019 e il numero medio dei dipendenti ex art. 2427 del Codice Civile, calcolato come semisomma dei dipendenti all'inizio e alla fine del periodo.

	1 Semestre 2019		1 Semestre 2018
	puntuale	medio	puntuale	medio
Dirigenti	29	27	26	26
Impiegati	636	636	577	570
Operai	24	24	23	27
Totale	689	687	626	623

Si ricorda l'effetto del contratto di affitto di ramo d'azienda nell'ambito del quale sono stati trasferiti i contratti di lavoro relativi a 45 dipendenti impiegati nel ramo.

23. Accantonamenti, riduzioni di fondi, svalutazioni

	1 ° Semestre 2019	1 ° Semestre 2018
Acc.to al fondo svalutazione, perdite su crediti	(198.121)	(6.197)
Accantonamento ai fondi per rischi e oneri	(317.254)	(16.182)
Fondo per rischi e oneri, utilizzo e revisione di stima	92.663	20.537
Acc.ti, riduzioni di fondi, svalutazioni	(422.712)	(1.842)

Per l'accantonamento al fondo svalutazione crediti si rimanda alla nota 11. La voce Fondo per rischi e oneri, utilizzo e revisione di stima contiene l'utilizzo e la revisione di stima del Fondo perdite a finire su commesse.

Per gli accantonamenti al fondo rischi ed oneri si rimanda alla nota 17.

24. Spese diverse

	1° Semestre 2019	1° Semestre 2018
Spese viaggio	(925.304)	(714.489)
Noleggi	(623.991)	(1.151.733)
Compensi amministratori e sindaci	(529.989)	(561.597)
Servizi e consulenze	(2.055.691)	(1.344.853)
Altri per il personale	(813.389)	(588.422)
Spese postelegrafoniche	(191.425)	(172.901)
Pulizie e smaltimento rifiuti	(153.367)	(140.084)
Spese di pubblicità e comunicazione	(756.229)	(398.191)
Imposte indirette e tasse	(322.814)	(377.684)
Assicurazioni	(266.700)	(207.094)
Contributi associativi	(64.258)	(54.656)
Sopravvenienze passive	(37.115)	(21.327)
Servizi generali e altre spese	(445.256)	(561.455)
Spese diverse	(7.185.528)	(6.294.486)

La voce servizi e consulenze include prevalentemente gli oneri per consulenze informatiche, amministrative e commerciali.

La voce servizi generali e altre spese include i costi per i servizi generali, i costi per garanzie e per le spese per conciliazioni giudiziali.

Si precisa che la voce noleggi accoglie prevalentemente il costo dei leasing operativi su macchine EDP esclusi dallo scope IFRS 16 o per mancanza di diritto d'uso o per effetto dell'applicazione dell'espediente pratico sui contratti di breve termine o su beni avente modico valore unitario.

25. Proventi (oneri) finanziari netti

	1° Semestre 2019	1° Semestre 2018
Interessi passivi e commissioni - Linee di credito Interessi passivi - Leasing Interessi passivi - Diritto d'Uso Interessi passivi - Finanziamenti Oneri attività destinate alla negoziazione Interessi passivi - Debiti verso fornitori	(101.677) - (159.881) (823.164) - -	(101.782) - - (880.229) (126.194) (164.467)
Oneri finanziari	(1.084.722)	(1.272.672)
Interessi attivi - Bancari Interessi attivi - Finanziamenti e crediti vs terzi Interessi attivi - Finanziamenti e crediti vs parti correlate Proventi attività correnti destinate alla negoziazione	1.279 35 - 579.848	15 - 1.106 - -
Proventi finanziari	581.162	1.121
Proventi / (oneri) finanziari netti	(503.560)	(1.271.551)

Gli interessi passivi e commissioni si riferiscono a interessi sulle linee di credito e a spese bancarie.

Gli interessi passivi relativi a passività per diritto d'uso sono relativi alla valutazione al costo ammortizzato della passività derivante dai contratti di locazione come previsto dal principio IFRS 16.

Gli interessi passivi sui finanziamenti a medio e lungo termine, pari a 823.164 euro sono composti: per 779.374 euro dalla valutazione della passività con il costo ammortizzato, per 43.104 dagli interessi contabilizzati secondo le condizioni previste dall'Accordo in vigore, il residuo è imputabile alle società controllate.

Gli interessi attivi bancari sono maturati sui saldi attivi di conto corrente.

ALTRE INFORMAZIONI

Fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura del periodo

Non si registrano fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura del periodo.

Rapporti con parti correlate

Ai sensi della comunicazione Consob n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006 si riporta nella tabella che segue una sintesi delle operazioni effettuate con le parti correlate, ivi incluse le operazioni infragruppo. Tali operazioni sono regolate in base alle condizioni di mercato, tenuto conto delle caratteristiche dei beni e dei servizi prestati. Le stesse non sono qualificabili come operazioni atipiche e/o inusuali ai sensi della suddetta comunicazione.

	Commerciali		Finanziari		Operativi		Finanziari
	Crediti	Debiti	Crediti	Debiti	Ricavi	Costi	Proventi	Oneri
Signature S.r.l.	78.956	39.638	550.000	-	60.010	47.701	-	-
Tech Mahindra Ltd	93.694	92.059	-	-	147.061	88.891	-	-
Tech Mahindra GmbH	27.618	-	-	-	113.202	-	-	-
Mahindra&Mahindra Ltd	1.475.118	-	-	-	6.237.027	-	-	-
Mahindra Graphic Research Design S.r.l.	-	-	-	-	-	143.585	-	-
Ssangyong Motor Company	-	-	-	-	302.000	-	-	-
Automobili Pininfarina GmbH	692.650	-	-	-	9.176.101	-	-	-
Totale	2.368.036	131.697	550.000	-	16.035.401	280.177	-	-

Le operazioni infragruppo si riferiscono a:

• Signature S.r.l.: contratto di finanziamento, acquisto e vendita di beni con la Pininfarina S.p.A.
• Tech Mahindra Ltd: contratto di prestazioni di servizio a favore della Pininfarina Deutschland GmbH e della Pininfarina Engineering S.r.l.
• Tech Mahindra Gmbh contratto di affitto aree uffici attrezzate di competenza della Pininfarina Deutschland GmbH
• Mahindra & Mahindra Ltd: contratto di brand licence agreement e contratti di prestazioni di ingegneria di competenza della Pininfarina S.p.A. e della Pininfarina Engineering S.r.l.
• Ssangyong Motor Company: contratto di prestazioni di design di competenza della Pininfarina S.p.A.
• Automobili Pininfarina Gmbh contratto di prestazioni di stile ed ingegneria di competenza della Pininfarina S.p.A.

In aggiunta ai valori riportati in tabella si segnala l'attività di assistenza legale svolta nei confronti della Pininfarina S.p.A. dallo Studio Starclex – Studio Legale Associato Guglielmetti, riconducibile all'amministratore Avv. Romina Guglielmetti per un importo maturato pari a 18.000 euro.

La Società Pininfarina Engineering S.r.l., in data 26 settembre 2018, ha concluso con Mahindra & Mahindra Ltd ("M&M") un contratto per la fornitura di servizi di ingegneria avente ad oggetto lo sviluppo di un progetto concernente, in sintesi, la progettazione dei "sistemi upper body" della scocca, l'integrazione della scocca con i principali sistemi operativi e la realizzazione delle performances richieste di un nuovo veicolo Mahindra basato su una sua nuova piattaforma.

Il corrispettivo totale pattuito dalle parti, a fronte dei Servizi di Ingegneria che saranno erogati, da Pininfarina Engineering S.r.l., è di Euro 10.375.000,00 per una durata complessiva prevista per l'esecuzione del Contratto pari a circa 16 mesi. L'importo sopra menzionato è tale da configurare l'operazione come "operazione di maggiore rilevanza" ai sensi della normativa applicabile. Le prestazioni previste sono erogate nell'ambito dell'"attività ordinaria della società" e a "condizioni di mercato". Alla data del 30 giugno 2019 il valore complessivo dei servizi erogati al Cliente era pari a Euro 10.086.368, di cui Euro 4.772.368 di pertinenza del primo semestre 2019.

La capogruppo Pininfarina S.p.A., ha concluso con Automobili Pininfarina GmbH (di seguito anche "AP") quattro contratti successivi riconducibili allo stesso progetto (rispettivamente in data 29 giugno 2018, 26 marzo 2019, 31 maggio 2019 e 22 luglio 2019) per la fornitura di servizi di stile e ingegneria aventi ad oggetto lo sviluppo di un progetto concernente, in sintesi: lo stile degli interni e degli esterni di una nuova vettura, la progettazione dei "sistemi upper body" della scocca, l'integrazione della scocca con i principali sistemi operativi e la realizzazione delle performances richieste di un nuovo veicolo AP basato su una sua nuova piattaforma.

Il corrispettivo totale pattuito dalle parti, a fronte dei Servizi di cui sopra ammonta complessivamente a Euro 14.656.132, per una durata complessiva prevista per l'esecuzione dei Contratti da giugno 2018 a settembre 2019. L'importo complessivo sopra menzionato è tale da configurare l'operazione come "operazione di maggiore rilevanza" ai sensi della normativa applicabile. Le prestazioni previste sono erogate nell'ambito dell'"attività ordinaria della società" e a "condizioni di mercato". Alla data del 30 giugno 2019 il valore dei servizi erogati al Cliente era complessivamente pari a Euro 11.102.707, di cui Euro 7.187.072 di pertinenza del primo semestre 2019.

Compensi Amministratori e Sindaci

(migliaia di Euro)	1° Semestre 2019	1° Semestre 2018
Amministratori	477	505
Sindaci	53	56
Totale	530	561

Operazioni significative non ricorrenti

Ai sensi della comunicazione Consob n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006, gli effetti derivanti da eventi o operazioni il cui accadimento risulta non essere ricorrente, ovvero di quelle operazioni o fatti che non si ripetono frequentemente nel consueto svolgimento dell'attività aziendale sono evidenziate nelle seguenti tabelle:

	30.06.2019	30.06.2019 al netto delle operazioni significative non ricorrenti
Immobilizzazioni materiali	43.081.818	43.080.811
Investimenti immobiliari	7.210.177	7.210.177
Immobilizzazioni immateriali	7.691.073	7.691.073
Attività per diritto d'uso	7.062.571	7.062.571
Partecipazioni	837.391	837.391
Imposte anticipate	3.011.441	3.011.441
Attività finanziarie non correnti	550.000	550.000
ATTIVITA' NON CORRENTI	69.444.471	69.443.464
Magazzino	457.095	457.095
Attività derivanti da contratto	5.334.233	5.334.233
Attività finanziarie correnti	13.806.262	13.806.262
Crediti commerciali e altri crediti	35.387.527	35.387.527
Cassa e disponibilità liquide	13.177.088	11.579.349
ATTIVITA' CORRENTI	68.162.205	66.564.466
TOTALE ATTIVITA'	137.606.676	136.007.930
Capitale sociale e riserve	61.977.997	61.977.997
Utile / (perdita) dell'esercizio da attività in continuità	(2.641.248)	(3.942.349)
PATRIMONIO NETTO	59.336.749	58.035.648
Debiti finanziari non correnti	28.624.645	28.624.645
Imposte differite	-	-
Trattamento di fine rapporto e altri fondi	5.184.814	4.948.764
PASSIVITA' NON CORRENTI	33.809.459	33.573.409
Debiti finanziari correnti	6.217.938	6.217.938
Altri debiti	6.932.090	6.870.495
Debiti verso fornitori	15.668.112	15.668.112
Passività derivanti da contratto	14.043.189	14.043.189
Fondo imposte correnti	1.030.833	1.030.833
Fondi per rischi ed oneri	568.306	568.306
PASSIVITA' CORRENTI
TOTALE PASSIVITA'	44.460.468 78.269.927	44.398.873 77.972.282
TOTALE PASSIVITA' E PATRIMONIO NETTO	137.606.676	136.007.930

	30.06.2019	30.06.2019 al netto delle operazioni significative non ricorrenti
Ricavi delle vendite e delle prestazioni	43.736.089	43.736.089
Var.rim.prodotti finiti e in corso di lavoraz.	6.056	6.056
Altri ricavi e proventi	2.667.238	1.366.137
VALORE DELLA PRODUZIONE	46.409.383	45.108.282
Plusvalenze/(minusvalenze) su cessioni immob./ partecipazioni	50	50
Costi per materie prime e di consumo	(3.202.130)	(3.202.130)
Altri costi variabili di produzione	(1.106.009)	(1.106.009)
Servizi di engineering variabili esterni	(6.347.125)	(6.347.125)
Retribuzioni e contributi	(27.647.210)	(27.647.210)
Ammortamenti, svalutazioni, accantonamenti	(2.809.185)	(2.809.185)
Plusvalenze/(minusvalenze) su cambi	(23.175)	(23.175)
Spese diverse	(7.185.528)	(7.185.528)
UTILE / (PERDITA) DI GESTIONE	(1.910.929)	(3.212.030)
Proventi / (oneri) finanziari netti	(503.560)	(503.560)
Dividendi	-	-
Valutazione delle partecipazioni con il metodo del patrimonio netto	(19.197)	(19.197)
UTILE / (PERDITA) ANTE IMPOSTE	(2.433.686)	(3.734.787)
Imposte sul reddito	(207.562)	(207.562)
UTILE / (PERDITA) DEL PERIODO	(2.641.248)	(3.942.349)

L'operazione identificata come significativa e non ricorrente è la seguente:

• Acquisto di ramo d'azienda della Pininfarina Engineering S.r.l. dalla Mahindra Graphic Research Design S.r.l. (parte correlata in quanto società posseduta dalla Mahindra & Mahindra Ltd). L'impatto di tale operazione sulla posizione finanziaria netta e sui flussi di cassa ammonta a euro 1.597.738.

Operazioni atipiche e inusuali

Ai sensi della comunicazione Consob n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006, si precisa che nel corso dell'esercizio il Gruppo Pininfarina non ha effettuato operazioni atipiche o inusuali, così come definito dalla Comunicazione stessa, secondo la quale le operazioni atipiche e/o inusuali sono quelle operazioni che per significatività/rilevanza, natura delle controparti, oggetto della transazione, modalità di determinazione del prezzo di trasferimento e tempistica dell'accadimento possono dare luogo a dubbi in ordine: alla correttezza/completezza delle informazioni in bilancio, al conflitto di interessi, alla salvaguardia del patrimonio aziendale, alla tutela degli azionisti di minoranza.

Pininfarina S.p.A.

Prospetti economico-finanziari al 30 giugno 2019

	30.06.2019	31.12.2018
Terreni e fabbricati	33.536.392	33.825.172
Terreni Fabbricati	7.655.314 25.881.078	7.655.314 26.169.858
Immobili in leasing	-	-
Impianti e macchinari	5.784.183	5.099.715
Macchinari	1.903.643	1.648.444
Impianti	3.880.540	3.451.271
Macchinari e attrezzature in leasing Arredi, attrezzature varie, altre immobilizzazioni	- 1.698.217	- 1.305.721
Arredi e attrezzature	312.692	200.621
Hardware e software	969.209	662.401
Altre immobilizzazioni, inclusi veicoli	416.316	442.699
Immobilizzazioni in corso	-	-
Immobilizzazioni materiali	41.018.792	40.230.608
Investimenti immobiliari
Avviamento	1.043.495	-
Licenze e marchi Altre	635.151 5.472.698	513.084 5.449.674
Immobilizzazioni immateriali	7.151.344	5.962.758
Attività per diritto d'uso	228.229	-
Imprese controllate	21.377.212	23.546.353
Imprese collegate Joint ventures	585.374 -	496.732 -
Altre imprese	251.717	645
Partecipazioni	22.214.303	24.043.730
Imposte anticipate	1.280.117	1.255.256
Attività possedute sino alla scadenza	-	-
Finanziamenti e crediti	2.202.741	2.325.967
Verso terzi	-	-
Verso parti correlate	2.202.741	2.325.967
Attività non correnti possedute per la vendita	-	-
Attività finanziarie non correnti	2.202.741	2.325.967
TOTALE ATTIVITA' NON CORRENTI	74.095.526	73.818.319
Materie prime	284.793	242.042
Prodotti in corso di lavorazione	-	-
Prodotti finiti	172.302	23.482
Magazzino	457.095	265.524
Attività derivanti da contratto	1.264.299	838.677
Attività correnti destinate alla negoziazione	13.806.262	13.105.943
Finanziamenti e crediti	-	-
Verso terzi	-	-
Verso parti correlate Attività correnti possedute per la vendita	- -	- -
Attività finanziarie correnti	13.806.262	13.105.943
Crediti verso clienti Verso terzi	14.814.644 10.871.772	13.661.592 8.882.383
Verso parti correlate	3.942.872	4.779.209
Altri crediti	10.966.520	8.726.000
Crediti commerciali e altri crediti	25.781.164	22.387.592
Denaro e valori in cassa	10.181	7.981
Depositi bancari a breve termine	9.324.358	11.174.834
Disponibilità liquide
	9.334.539	11.182.815
TOTALE ATTIVITA' CORRENTI	50.643.359	47.780.551
Attività destinate alla vendita	-	-

Situazione Patrimoniale – Finanziaria

	30.06.2019	31.12.2018
Capitale sociale	54.271.170	54.271.170
Riserva sovrapprezzo azioni	2.053.660	2.053.660
Riserva azioni proprie	175.697	175.697
Riserva legale	10.854.234	6.063.759
Riserva per stock option	2.216.799	1.911.103
Altre riserve	7.923.223	2.646.208
Utili / (perdite) portate a nuovo	(5.794.144)	(6.612.936)
Utile / (perdita) del periodo	(2.281.118)	5.730.195
PATRIMONIO NETTO	69.419.521	66.238.856
Passività per diritto d'uso	129.906
Altri debiti finanziari	23.130.398	22.351.025
Verso terzi	23.130.398	22.351.025
Verso parti correlate	-	-
Debiti finanziari non correnti	23.260.304	22.351.025
Imposte differite	-	-
Trattamento di fine rapporto - TFR	3.536.877	2.716.632
Altri fondi di quiescienza	-	-
Trattamento di fine rapporto	3.536.877	2.716.632
TOTALE PASSIVITA' NON CORRENTI	26.797.181	25.067.657
Debiti per scoperti bancari	-	-
Passività per diritto d'uso	99.733
Altri debiti finanziari	3.917.972	4.315.665
Verso terzi	3.578.089	3.578.089
Verso parti correlate	339.883	737.576
Debiti finanziari correnti	4.017.705	4.315.665
Salari e stipendi, verso il personale	2.586.712	1.585.849
Verso istituti di previdenza e sicurezza sociale	464.800	678.906
Debiti verso altri	535.392	708.674
Altri debiti	3.586.904	2.973.429
Terzi	10.087.425	11.352.177
Parti correlate	2.400.252	3.214.179
Altre passività terzi	-	-
Altre passività parti correlate	-	-
Debiti verso fornitori	12.487.677	14.566.356
Passività derivanti da contratto	7.398.416	7.541.381
Imposte dirette	225.268	224.671
Altre imposte	237.907	143.086
Debiti per imposte correnti	463.175	367.757
Fondo garanzia	53.236	53.236
Fondo ristrutturazione	-	184.454
Altri fondi	515.070	290.079
Fondi per rischi e oneri	568.306	527.769
TOTALE PASSIVITA' CORRENTI	28.522.183	30.292.357
TOTALE PASSIVITA'	55.319.364	55.360.014
Passività correlate alle attività destinate alla vendita	-	-
TOTALE PASSIVITA' E PATRIMONIO NETTO	124.738.885	121.598.870

Situazione Patrimoniale – Finanziaria

Ai sensi della Delibera Consob n.15519 del 27 luglio 2006 non è stato predisposto uno schema di Stato Patrimoniale ad hoc in quanto le operazioni con le parti correlate sono già evidenziate nello schema di Bilancio. Per i rapporti con altre parti correlate quali Amministratori e Sindaci, nella voce "Debiti verso fornitori terzi" sono compresi Euro 80.373 relativamente agli accertamenti dei debiti per gli emolumenti di competenza del periodo.

Prospetto degli utili e delle perdite

	1° Semestre 2019	Di cui parti correlate	1° Semestre 2018	Di cui parti correlate
Ricavi delle vendite e delle prestazioni Incrementi d'immobilizzazioni per lavori interni Variazione delle rimanenze di prodotti finiti	22.753.646 - 6.056 - -	12.904.644	36.931.404 - (7.841) - -	4.632.325
Altri ricavi e proventi	750.559	-	651.439	5.333
Valore della produzione	23.510.261	12.904.644	37.575.002	4.637.658
Plusvalenze su dismissione d'immobilizzazioni / partecipazioni	50	-	184.074	-
Di cui plusvalenza su dismissione di partecipazioni	-		-
Materie prime e componenti Variazione delle rimanenze di materie prime Accantonamento per obsolescenza / lenta movimentazione di magazzino	(2.325.055) 42.751 -		(4.428.583) 83.344 -
Costi per materie prime e di consumo	(2.282.304)	-	(4.345.239)	-
Materiali di consumo Costi di manutenzione esterna	(434.708) (478.676)	(47.701)	(724.481) (425.020)
Altri costi variabili di produzione	(913.384)	(47.701)	(1.149.501)	-
Servizi di engineering variabili esterni	(6.154.733)	(4.965.514)	(9.423.216)	(1.087.382)
Operai, impiegati e dirigenti Collaboratori esterni e lavoro interinale	(10.004.337) -		(13.054.140) -
Costi previdenziali e altri benefici post impiego Retribuzioni e contributi	(478.570) (10.482.907)	-	(569.467) (13.623.607)	-
Ammortamento delle immobilizzazioni materiali Ammortamento delle immobilizzazioni immateriali Ammortamento delle attività per diritto d'uso Minusvalenze su dismissione d'immobilizzazioni / partecipazioni (Accantonamenti), riduzioni di fondi, (svalutazioni), ripristini di valore	(1.137.701) (110.354) (54.572) - (496.432)		(1.008.007) (490.073) - - 4.355
Ammortamenti e svalutazioni	(1.799.059)	-	(1.493.725)	-
Plusvalenze / (minusvalenze) su cambi	(6.769)		(1.931)
Spese diverse	(4.201.222)	-	(3.890.255)	-
Utile / (perdita) di gestione	(2.330.067)	7.891.430	3.831.602	3.550.276
Proventi / (oneri) finanziari netti	(326.590)	5.060	(1.237.016)	5.354
Dividendi	500.000	500.000	776.000	776.000
Valutazione delle partecipazioni con il metodo del patrimonio netto	(19.197)		(40.070)
Utile / (perdita) ante imposte	(2.175.854)	8.396.490	3.330.516	4.331.630
Imposte sul reddito	(105.264)		(178.907)
Utile / (perdita) del periodo	(2.281.118)	8.396.490	3.151.609	4.331.630

Altre componenti del Conto Economico Complessivo

	1° Semestre 2019	1° Semestre 2018
Utile / (perdita) del periodo	(2.281.118)	3.151.609
Altre componenti del risultato complessivo:
Componenti che non saranno in seguito riclassificate nell'Utile/ (perdita) d'esercizio:
- Utili / (perdite) attuariali piani per dipendenti a benefici definiti - IAS 19 - Imposte sul reddito riferite alle altre componenti del risultato complessivo - Altro	(120.928) , -	3.026 - -
Totale altri Utili / (perdite) complessivi che non saranno in seguito riclassificate nell'Utile/(perdita) d'esercizio, al netto dell'effetto fiscale:	(120.928)	3.026
Componenti che saranno o potrebbero essere in seguito riclassificate nell'Utile/ (perdita) dell'esercizio:
- Utili / (perdite) derivanti dalla conversione dei bilanci delle partecipate - IAS 21 - Altro	- -	- -
Totale altri Utili / (perdite) complessivi che saranno in seguito riclassificate nell'Utile/(perdita) d'esercizio, al netto dell'effetto fiscale:	-	-
Totale altre componenti del risultato complessivo al netto dell'effetto fiscale	(120.928)	3.026
Utile / (perdita) del periodo complessivo	(2.402.046)	3.154.635

Ai sensi della delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2006 gli effetti dei rapporti con parti correlate sul conto economico del gruppo Pininfarina sono stati evidenziati nel prospetto sopra esposto e alle note "Altre informazioni".

Conto economico riclassificato

(espressi in migliaia di euro)

	Dati al
	1° Semestre 2019	%	1° Semestre 2018	%	Variazioni	2018
Ricavi delle vendite e delle prestazioni		22.753 96,78		36.932 98,29	(14.179)	61.925
Variazione delle rimanenze di prodotti finiti		6 0,03	(8)	( 0,02)	14	(15)
Altri ricavi e proventi		751 3,19	651	1,73	100	1.313
Valore della produzione		23.510 100,00	37.575	100,00	(14.065)	63.223
Plus./(minus.) nette su cessioni immob.	-	-	184	0,49	( 184)	184
Acquisti di materiali e servizi esterni (*)	(13.601) (57,85)		(18.892)	(50,28)	5.291	(32.099)
Variazione rimanenze materie prime	43	0,18	83	0,22	(40)	41
Valore aggiunto	9.952	42,33	18.950	50,43	(8.998)	31.349
Costo del lavoro (**)	(10.483) (44,59)		(13.624)	(36,26)	3.141	(22.589)
Margine operativo lordo	(531)	(2,26)	5.326	14,17	(5.857)	8.760
Ammortamenti	(1.303)	(5,54)	(1.498)	(3,98)	195	(2.567)
(Accantonamenti), riduzioni fondi, (svalutazioni) e ripristini di valore	(496)	(2,11)	4	0,01	(500)	264
Risultato operativo	(2.330)	(9,91)	3.832	10,20	(6.162)	6.457
Proventi / (oneri) finanziari netti	173	0,73	(461)	(1,23)	634	(1.580)
Valutazione delle partecipazioni con il metodo del patrimonio netto	(19)	(0,08)	( 40)	(0,11)	21	(33)
Risultato lordo	(2.176)	(9,26)	3.331	8,86	(5.507)	4.844
Imposte sul reddito	(105)	(0,44)	(179)	( 0,47)	74	886
Utile / (perdita) del periodo	(2.281)	(9,70)	3.152	8,39	(5.433)	5.730

(*) La voce Acquisti di materiali e servizi esterni è esposta al netto degli utilizzi di fondi garanzie e fondi rischi per 2,9 euro/migliaia nel 2018 e per 92,3 euro/migliaia nel 2019

(**) La voce Costo del lavoro è riportata al netto dell'utilizzo del fondo ristrutturazione per 39,3 euro/migliaia nel 2018 e per 184,5 euro/migliaia nel 2019.

Ai sensi della delibera Consob DEM/6064293 del 28 luglio 2006 si fornisce la riconciliazione fra i dati di bilancio e gli schemi riclassificati:

• La voce Acquisti di materiali e servizi esterni è composta dalle voci Materie prime e componenti, Altri costi variabili di produzione, Servizi di engineering variabili esterni, Plusvalenze e minusvalenze su cambi e Spese diverse.

• La voce Ammortamenti è composta dalle voci Ammortamenti materiali e Ammortamenti immateriali.

• La voce (Accantonamenti)/Riduzione Fondi e (Svalutazioni) comprende le voci (Accantonamenti) / Riduzione Fondi e (Svalutazioni) e Accantonamento per rischio su magazzino

• La voce Proventi (Oneri) finanziari netti è composta dalle voci Proventi (oneri) finanziari netti e Dividendi.

Situazione Patrimoniale – Finanziaria Riclassificata

(espressi in migliaia di euro)

		Dati al
	30.06.2019	31.12.2018	Variazioni	30.06.2018
Immobilizzazioni nette (A)
Immobilizzazioni immateriali nette	7.151	5.963	1.188	5.930
Immobilizzazioni materiali nette	41.019	40.231	788	40.082
Attività per diritto d'uso	228	0	228	0
Partecipazioni	22.214	24.044	(1.830)	22.117
Totale A	70.612	70.238	374	68.129
Capitale di esercizio (B)
Rimanenze di magazzino	457	266	191	2.924
Attività derivanti da contratto	1.264	839	425	2.610
Crediti commerciali netti e altri crediti	25.781	22.387	3.394	27.302
Attività destinate alla vendita	-	-	-	-
Imposte anticipate	1.280	1.255	25	-
Debiti verso fornitori	(12.488)	(14.566)	2.078	(16.056)
Passività derivanti da contratto	(7.398)	(7.541)	143	(8.940)
Fondi per rischi ed oneri	(568)	(528)	(40)	(543)
Altre passività	(4.050)	(3.342)	(708)	(7.491)
Totale B	4.278	(1.230)	5.508	(194)
Capitale investito netto (C=A+B)	74.890	69.008	5.882	67.935
Fondo trattamento di fine rapporto (D)	3.537	2.717	820	3.972
Fabbisogno netto di capitale (E=C-D)	71.353	66.291	5.062	63.963
Patrimonio netto (F)	69.419	66.239	3.180	63.316
Posizione finanziaria netta (G)
Debiti finanziari a m/l termine	21.057	20.025	1.032	22.923
(Disponibilità monetarie nette) / Indebit. Netto	(19.123)	(19.973)	850	(22.276)
Totale G	1.934	52	1.882	647
Totale come in E (H=F+G)	71.353	66.291	5.062	63.963

Posizione Finanziaria Netta

(espressi in migliaia di euro)

		Dati al
	30.06.2019	31.12.2018	Variazioni	30.06.2018
Cassa e disponibilità liquide	9.335	11.183	(1.848)	13.597
Attività correnti possedute per negoziazione	13.806	13.106	700	12.508
Passività per diritto d'uso	(100)	-	(100)	-
Debiti finanz. v.so parti correlate	(340)	(738)	398	(335)
Debiti a medio-lungo verso banche quota a breve	(3.578)	(3.578)	-	(3.494)
Disponibilità monetarie nette / (Indebit. Netto)	19.123	19.973	(850)	22.276
Finanz. e cred. a M/L v.so correlate	2.203	2.326	(123)	2.134
Passività per diritto d'uso a medio lungo	(130)	-	(130)	-
Debiti a medio-lungo verso banche	(23.130)	(22.351)	(779)	(25.057)
Debiti finanziari a m/l termine	(21.057)	(20.025)	(1.032)	(22.923)
POSIZIONE FINANZIARIA NETTA	(1.934)	(52)	(1.882)	(647)

Prospetto delle variazioni del Patrimonio Netto

	31.12.2017	Utile / (perdita) dell'esercizio complessiva	Riserva stock option	Destinazione risultato dell'esercizio precedente	Aumento di capitale	Spese per aumento di capitale	30.06.2018
Capitale sociale	54.271.170	-	-	-		-	54.271.170
Riserva sovrapprezzo azioni	2.053.660	-	-	-			2.053.660
Riserva azioni proprie	175.697	-	-	-	-	-	175.697
Riserva legale	6.033.331	-	-	30.428	-	-	6.063.759
Riserva per stock option	1.172.170	-	366.430	-	-	-	1.538.600
Altre riserve	2.646.208	-	-	-	-	-	2.646.208
Utili / (perdite) portate a nuovo	(7.165.362)	3.026	-	578.130	-	-	(6.584.206)
Utile / (perdita) dell'esercizio	608.558	3.151.609	-	(608.558)	-	-	3.151.609
PATRIMONIO NETTO	59.795.432	3.154.635	366.430	-	-	-	63.316.497

	31.12.2018	Utile / (perdita) dell'esercizio complessiva	Riserva stock option	Destinazione risultato dell'esercizio precedente	Fusione Pininfarina Extra S.r.l.	Spese per aumento di capitale	30.06.2019
Capitale sociale	54.271.170	-	-	-	-	-	54.271.170
Riserva sovrapprezzo azioni	2.053.660	-	-	-	-	-	2.053.660
Riserva azioni proprie	175.697	-	-	-	-	-	175.697
Riserva legale	6.063.759	-	-	4.790.475	-	-	10.854.234
Riserva per stock option	1.911.103	-	305.696	-	-	-	2.216.799
Altre riserve	2.646.208	-	-	-	5.277.015	-	7.923.223
Utili / (perdite) portate a nuovo	(6.612.936)	(120.928)	-	939.720	-	-	(5.794.144)
Utile / (perdita) dell'esercizio	5.730.195	(2.281.118)	-	(5.730.195)	-	-	(2.281.118)
PATRIMONIO NETTO	66.238.856	(2.402.046)	305.696	-	5.277.015	-	69.419.521

Rendiconto Finanziario

		1° Semestre 2019 1° Semestre 2018
Utile / (perdita) del periodo	(2.281.118)	3.151.609
Rettifiche:
- Imposte sul reddito	105.264	178.907
- Ammortamento delle immobilizzazioni materiali	1.137.701	1.008.007
- Ammortamento delle immobilizzazioni immateriali	110.354	490.073
- Ammortamento diritto d'uso	54.572	-
- Svalutazioni / accantonamenti / (utilizzi) / (revisione di stime)	188.146	(132.464)
- (Plusvalenze) / minusvalenze su dismissione d'immobilizzazioni	(50)	(184.074)
- Oneri finanziari	911.536	1.242.375
- Proventi finanziari	(584.946)	(5.359)
- (Dividendi)	(500.000)	(776.000)
- Altre rettifiche	721.079	277.806
Totale rettifiche	2.143.656	2.099.271
Variazioni nel capitale d'esercizio:
- (Incrementi) / decrementi magazzino	(48.807)	(75.503)
- (Incrementi) / decrementi lavori in corso su ordinazione	(425.622)	(1.441.799)
- (Incrementi) / decrementi crediti commerciali e altri crediti	(1.478.384)	(9.428.984)
- (Incrementi) / decrementi crediti verso parti correlate	1.210.347	(4.083.295)
- Incrementi / (decrementi) debiti verso fornitori, altri debiti e altre passività	(1.234.188)	4.565.495
- Incrementi / (decrementi) debiti verso parti correlate	(906.024)	84.133
- Incrementi / (decrementi) anticipi per lavori in corso e risconti passivi	(204.126)	(1.596.845)
- Altre variazioni	(73.646)	(192.870)
Totale variazioni nel capitale d'esercizio	(3.160.450)	(12.169.668)
Flusso di cassa lordo derivante dall'attività operativa	(3.297.912)	(6.918.788)
- (Oneri finanziari)	(126.416)	(119.965)
- (Imposte sul reddito)	(12.931)	-
FLUSSO DI CASSA NETTO DERIVANTE DALL'ATTIVITA' OPERATIVA	(3.437.259)	(7.038.753)
- (Acquisto d'immobilizzazioni / partecipazioni)	(1.752.391)	(1.425.446)
- Liquidità da fusione Pininfarina Extra	3.338.147	-
- Vendita d'immobilizzazioni / partecipazioni	50	436.500
- Sottoscrizione di finanziamenti e crediti verso terzi	-	-
- Sottoscrizione di finanziamenti e crediti verso parti correlate	-	(550.000)
- Rimborso di finanziamenti e crediti verso terzi	-	-
- Rimborso di finanziamenti e crediti verso parti correlate	19.797	4.505
- (Acquisto) / Vendita di attività correnti destinate alla negoziazione	(516.658)	(12.669.640)
- Proventi finanziari	38	5
- Dividendi incassati - Altre variazioni	500.000 -	776.000 -
FLUSSO DI CASSA DERIVANTE DALL'ATTIVITA' D'INVESTIMENTO	1.588.983	(13.428.076)
- Aumento di capitale	-	-
- Sottoscrizione di leasing finanziari e altri debiti finanziari verso terzi	-	-
- Sottoscrizione di altri debiti finanziari verso parti correlate	-	-
- (Rimborso di leasing finanziari e altri debiti finanziari verso terzi)	-	-
- (Rimborso di altri debiti finanziari verso parti correlate)	-	-
- (Dividendi pagati)	-	-
- Altre variazioni FLUSSO DI CASSA DERIVANTE DALL'ATTIVITA' DI FINANZIAMENTO	- -	- -
FLUSSO DI CASSA COMPLESSIVO	(1.848.276)	(20.466.829)
Disponibilità liquide nette iniziali	11.182.815	34.063.802 25.797.961
Disponibilità liquide nette finali	9.334.539	13.596.973
Di cui:
- Disponibilità liquide - Debiti per scoperti bancari	9.334.539 -	13.596.973 -

Ai sensi della Delibera Consob n.15519 del 27 luglio 2006 gli effetti derivanti dalle operazioni con parti correlate sono esposti nel paragrafo Altre informazioni

ALTRE INFORMAZIONI

Fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura del periodo

Non si registrano fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura del periodo.

Rapporti con parti correlate

Ai sensi della comunicazione Consob n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006 si riporta nella tabella che segue una sintesi delle operazioni effettuate con le parti correlate, ivi incluse le operazioni infragruppo. Tali operazioni sono regolate in base alle condizioni di mercato, tenuto conto delle caratteristiche dei beni e dei servizi prestati. Le stesse non sono qualificabili come operazioni atipiche e/o inusuali ai sensi della suddetta comunicazione.

	Commerciali		Finanziari		Operativi		Finanziari
	Crediti	Debiti	Crediti	Debiti	Ricavi	Costi	Proventi	Oneri
Signature Srl	78.956	39.638	550.000	-	60.010	47.701	-	-
Pininfarina Engineering S.r.l.	2.628.066	2.354.814	152.741	339.883	1.137.797	4.948.713	-	-
Pininfarina Deutschland Holding GmbH	-	-	-	-	-	-	-	-
Pininfarina Deutschland GmbH	-	-	1.500.000	-	-	-	5.060	-
Pininfarina Shanghai Co. Ltd	213.794	-	-	-	364.090	11.000	500.000	-
Pininfarina of America Corp.	243.880				275.537	-	-	-
Tech Mahindra Ltd	89.215	5.800	-	-	124.582	5.800	-	-
Mahindra&Mahindra Limited	-	-	-	-	1.464.527	-	-	-
Automobili Pininfarina GMBH	688.961	-	-	-	9.176.101	-	-	-
Ssangyong Motor Company	-	-	-	-	302.000	-	-	-
Totale	3.942.872	2.400.252	2.202.741	339.883	12.904.644	5.013.214	505.060	-

Le operazioni infragruppo si riferiscono a:

• Signature S.r.l.: contratto di finanziamento e acquisto e vendita di beni
• Pininfarina Engineering S.r.l.: contratto di affitto aree attrezzate, contratti di distacco e cost sharing agreement, contratti di prestazioni di servizio.
• Pininfarina Deutschland GmbH: contratto di finanziamento
• Pininfarina Shanghai Co Ltd: contratto di prestazioni di servizio, contratto di distacco e cost sharing agreement
• Pininfarina of America Corp.: contratto di distacco e cost sharing agreement
• Tech Mahindra Ltd: contratto di prestazioni di servizio e riaddebito costi sostenuti per conto della società
• Mahindra & Mahindra Ltd: contratto di brand licence agreement e contratti di prestazioni di ingegneria
• Automobili Pininfarina: Gmbh contratto di prestazioni di stile ed ingegneria
• Ssangyong Motor Company: contratto di prestazioni di design

In aggiunta ai valori riportati in tabella si segnala l'attività di assistenza legale svolta nei confronti della Pininfarina S.p.A. dallo Studio Starclex – Studio Legale Associato Guglielmetti, riconducibile all'amministratore Avv. Romina Guglielmetti per un importo maturato pari a 18.000 euro.

Compensi Amministratori e Sindaci

(migliaia di Euro)	1° Semestre 2019	1° Semestre 2018
Amministratori Sindaci	477 50	375 52
Totale	527	427

Il valore complessivo del costo sostenuto al 30 giugno 2019 per i compensi spettanti ai dirigenti con responsabilità strategiche della Pininfarina S.p.A. è pari a circa 0,9 milioni di Euro.

Operazioni significative non ricorrenti

Ai sensi della comunicazione Consob n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006, gli effetti derivanti da eventi o operazioni il cui accadimento risulta non essere ricorrente, ovvero di quelle operazioni o fatti che non si ripetono frequentemente nel consueto svolgimento dell'attività aziendale sono evidenziate nelle seguenti tabelle:

	30.06.2019	30.06.2019 al netto delle operazioni significative non ricorrenti
Immobilizzazioni materiali	41.018.792	40.880.008
Immobilizzazioni immateriali	7.151.344	5.817.694
Attività per diritti d'uso	228.229	228.229
Partecipazioni	22.214.303	24.024.533
Imposte anticipate	1.280.117	1.255.256
Attività finanziarie non correnti	2.202.741	1.804.934 -
ATTIVITA' NON CORRENTI	74.095.526	74.010.654 -
Magazzino	457.095	314.331
Lavori in corso su ordinazione	1.264.299	1.264.299
Attività finanziarie correnti	13.806.262	13.806.262
Crediti commerciali e altri crediti	25.781.164	23.136.393
Attività destinate alla vendita	-	-
Disponibilità liquide	9.334.539	5.980.022 -
ATTIVITA' CORRENTI	50.643.359	44.501.307 -
TOTALE ATTIVITA'	124.738.885	- 118.511.961 - -
Capitale sociale e riserve	71.700.639	66.423.624
Utile / (perdita) dell'esercizio	(2.281.118)	(2.281.118) - -
PATRIMONIO NETTO	69.419.521	64.142.506 - -
Debiti finanziari non correnti Imposte differite	23.260.304 -	23.260.304 -
Trattamento di fine rapporto e altri fondi	3.536.877	2.805.990 -
PASSIVITA' NON CORRENTI	26.797.181	26.066.294 -
Debiti finanziari correnti	4.017.705	3.897.438
Altri debiti	3.586.904	3.201.545
Debiti verso fornitori	12.487.677	12.780.439
Passività derivanti da contratto	7.398.416	7.398.416
Fondo imposte correnti	463.175	457.017
Strumenti finanziari derivati	-	-
Fondi per rischi e oneri	568.306	568.306
Altre passività	-	- -
PASSIVITA' CORRENTI	28.522.183	28.303.161 -
TOTALE PASSIVITA'	55.319.364	54.369.455 - -
TOTALE PASSIVITA' E PATRIMONIO NETTO	124.738.885	118.511.961 -

	30.06.2019	30.06.2019 al netto delle operazioni significative non ricorrenti
Ricavi delle vendite e delle prestazioni	22.753.646	22.753.646
Incrementi d'immobilizzazioni per lavori interni	-	-
Variazione delle rimanenze e dei lavori in corso su ordinazione	6.056	6.056
Altri ricavi e proventi	750.559	750.559 -
Valore della produzione	23.510.261	23.510.261 -
Plusvalenze su dismissione d'immobilizzazioni / partecipazioni	50	50
Costi per materie prime e di consumo	(2.282.304)	(2.282.304)
Altri costi variabili di produzione	(913.384)	(913.384)
Servizi di engineering variabili esterni	(6.154.733)	(6.154.733)
Retribuzioni e contributi	(10.482.907)	(10.482.907)
Ammortamenti e svalutazioni	(1.799.059)	(1.799.059)
Plusavalenze / (minusvalenze) su cambi	(6.769)	(6.769)
Spese diverse	(4.201.222)	(4.201.222) -
Utile / (perdita) di gestione	(2.330.067)	(2.330.067) -
Proventi / (oneri) finanziari netti	(326.590)	(326.590)
Provento da cancellazion passività finanziaria	-	-
Dividendi	500.000	500.000
Valutazione delle partecipazioni con il metodo del patrimonio netto	(19.197)	(19.197) -
Utile / (perdita) ante imposte	(2.175.854)	(2.175.854) -
Imposte sul reddito	(105.264)	(105.264) -
Utile / (perdita) del periodo	(2.281.118)	(2.281.118) -

L'operazione identificata come significativa e non ricorrente è la fusione della Pininfarina Extra S.r.l. nella Pininfarina S.p.A.

Operazioni atipiche e inusuali

Ai sensi della comunicazione Consob n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006, si precisa che nel corso dell'esercizio il Gruppo Pininfarina non ha effettuato operazioni atipiche o inusuali, così come definito dalla Comunicazione stessa, secondo la quale le operazioni atipiche e/o inusuali sono quelle operazioni che per significatività/rilevanza, natura delle controparti, oggetto della transazione, modalità di determinazione del prezzo di trasferimento e tempistica dell'accadimento possono dare luogo a dubbi in ordine: alla correttezza/completezza delle informazioni in bilancio, al conflitto di interessi, alla salvaguardia del patrimonio aziendale, alla tutela degli azionisti di minoranza.

Attestazione del bilancio semestrale consolidato abbreviato ai sensi dell'art. 154 bis del D.Lgs. 58/98

• ◊ I sottoscritti Silvio Pietro Angori, in qualità di Amministratore Delegato e Gianfranco Albertini in qualità di Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari della Pininfarina S.p.A., attestano, tenuto anche conto di quanto previsto dall'art. 154-bis, commi 3 e 4, del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58:
  • l'adeguatezza in relazione alle caratteristiche dell'impresa e
  • l'effettiva applicazione delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio semestrale consolidato abbreviato al 30 giugno 2019.

• ◊ Si attesta, inoltre, che

  • Il bilancio consolidato semestrale abbreviato:

• è redatto in conformità ai principi contabili internazionali applicabili riconosciuti nella Comunità europea ai sensi del regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 19 luglio 2002, e in particolare dello IAS 34 – Bilanci intermedi, nonché ai provvedimenti emanati in attuazione dell'art. 9 del D.Lgs n. 38/2005;

• corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili;

• è idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale, economica e finanziaria dell'emittente e dell'insieme delle imprese incluse nel consolidamento;

• la relazione intermedia sulla gestione contiene riferimenti agli eventi importanti che si sono verificati nei primi sei mesi dell'esercizio e alla loro incidenza sul bilancio semestrale consolidato abbreviato, unitamente a una descrizione dei principali rischi e incertezze per i sei mesi restanti dell'esercizio nonché le informazioni sulle operazioni rilevanti con parti correlate.

05 agosto 2019

L'Amministratore Delegato

Dott. Silvio Pietro Angori

Il Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari

Dott. Gianfranco Albertini