Pihlajalinna Oyj

Earnings Release • Aug 9, 2024

9.8.2024 klo 8.00

Kannattavuuden ja asiakastyytyväisyyden paraneminen jatkui

Puolivuosikatsaus on tilintarkastamaton. Suluissa olevat vertailuluvut viittaavat edellisen vuoden vastaavaan jaksoon.

Huhti–kesäkuu lyhyesti:

• Liikevaihto oli 174,8 (183,6) milj. euroa laskua -8,8 milj. euroa eli -4,8 prosenttia.
• Orgaaninen vertailukelpoinen1) liikevaihdon kasvu oli 10,7 milj. euroa eli 6,5 prosenttia.
• Yksityisten terveyspalveluiden liikevaihto oli 112,3 (105,9) milj. euroa. Orgaaninen vertailukelpoinen1) liikevaihdon kasvu oli 9,5 prosenttia.
• Julkisten palveluiden liikevaihto oli 66,1 (81,9) milj. euroa. Vaativan erikoissairaanhoidon kustannusvastuun päättyminen, Jämsän Terveyden palvelusopimuksen asteittainen siirtyminen sekä muut ulkoistussopimusten muutokset laskivat liikevaihtoa 19,3 milj. euroa. Orgaaninen vertailukelpoinen1) liikevaihdon kasvu oli 0,5 prosenttia.
• Oikaistu käyttökate (EBITDA)² ⁾ oli 22,7 (18,0) milj. euroa, kasvua 26,2 prosenttia.
• Oikaistu liikevoitto ennen aineettomien hyödykkeiden poistoja ja arvonalentumisia (EBITA)² ⁾ oli 11,4 (7,3) milj. euroa, kasvua 56,7 prosenttia.
• Liiketoiminnan rahavirta oli 27,5 (27,3) milj. euroa.
• Osakekohtainen tulos (EPS) oli 0,19 (0,07) euroa/osake.
• Sairauspoissaolot vähenivät 4,6 (5,4) prosenttiin.
• Asiakastyytyväisyys parani. Yksityisissä terveyspalveluissa NPS oli 85,3 (78,2) ja Julkisissa palveluissa NPS oli 78,8 (73,5).
• Loppuvuoden kannattavuusohjeistusta nostettiin 17.7.2024. Yhtiö odottaa oikaistun EBITAn ylittävän 48 milj. euroa (37,8 milj. euroa vuonna 2023).

Tammi–kesäkuu lyhyesti:

• Liikevaihto oli 358,0 (371,4) milj. euroa laskua -13,4 milj. euroa eli -3,6 prosenttia.
• Orgaaninen vertailukelpoinen1) liikevaihdon kasvu oli 24,1 milj. euroa eli 7,2 prosenttia.
• Yksityisten terveyspalveluiden liikevaihto oli 226,9 (218,5) milj. euroa. Orgaaninen vertailukelpoinen1) liikevaihdon kasvu oli 9,3 prosenttia.
• Julkisten palveluiden liikevaihto oli 138,8 (161,7) milj. euroa. Vaativan erikoissairaanhoidon kustannusvastuun päättyminen, Jämsän Terveyden palvelusopimuksen asteittainen siirtyminen sekä muut ulkoistussopimusten muutokset laskivat liikevaihtoa 32,3 milj. euroa. Orgaaninen vertailukelpoinen1) liikevaihdon kasvu oli 2,8 prosenttia.
• Oikaistu käyttökate (EBITDA)² ⁾ oli 48,6 (39,4) milj. euroa, kasvua 23,5 prosenttia.
• Oikaistu liikevoitto ennen aineettomien hyödykkeiden poistoja ja arvonalentumisia (EBITA)² ⁾ oli 26,3 (18,3) milj. euroa – kasvua 43,6 prosenttia.
• Liiketoiminnan rahavirta oli 58,7 (46,3) milj. euroa.
• Osakekohtainen tulos (EPS) oli 0,49 (0,31) euroa/osake.
• Sairauspoissaolot vähenivät 4,9 (5,8) prosenttiin.
• Asiakastyytyväisyys parani. Yksityisissä terveyspalveluissa NPS oli 83,6 (77,9) ja Julkisissa palveluissa NPS oli 78,3 (72,1).

¹⁾ Vertailukauden liikevaihdosta on pois luettu suun terveyden palveluiden divestointi, vaativan erikoissairaanhoidon kustannusvastuun päättyminen, Jämsän Terveyden palvelusopimuksen asteittainen siirtyminen, muut ulkoistussopimusten muutokset ja koronapalvelut.

² ⁾ Vaihtoehtoinen tunnusluku. Pihlajalinna esittää IFRS-tunnuslukujen lisäksi täydentäviä, vaihtoehtoisia tunnuslukuja, joita yhtiö seuraa sisäisesti ja jotka antavat merkittävää yhtiötä koskevaa lisätietoa johdolle, sijoittajille, analyytikoille ja muille tahoille yhtiön toiminnan tuloksesta, taloudellisesta asemasta ja rahavirroista. Näitä ei tulisi tarkastella erillisenä IFRS:n mukaisista tunnusluvuista eikä niitä korvaavina tunnuslukuina.

Avainluvut

	4–6/2024	4–6/2023		1–6/2024	1–6/2023		2023
	3 kk	3 kk	muutos-%	6 kk	6 kk	muutos-%
TULOSLASKELMA
Liikevaihto, milj. euroa	174,8	183,6	-4,8	358,0	371,4	-3,6	720,0
Käyttökate (EBITDA), milj. euroa	22,7	17,7	27,8	48,3	40,8	18,6	72,5
Käyttökate (EBITDA), %	13,0	9,7		13,5	11,0		10,1
Oikaistu käyttökate (EBITDA), milj. euroa ¹⁾	22,7	18,0	26,2	48,6	39,4	23,5	80,6
Oikaistu käyttökate (EBITDA), % ¹⁾	13,0	9,8		13,6	10,6		11,2
Oikaistu liikevoitto ennen aineettomien hyödykkeiden poistoja ja arvonalentumisia (EBITA), milj. euroa ¹⁾	11,4	7,3	56,7	26,3	18,3	43,6	37,8
Oikaistu liikevoitto ennen aineettomien hyödykkeiden poistoja ja arvonalentumisia (EBITA), % ¹⁾	6,5	4,0		7,3	4,9		5,2
Liikevoitto (EBIT), milj. euroa	9,5	4,9	93,9	22,2	15,4	44,2	20,6
Liikevoitto (EBIT), %	5,5	2,7		6,2	4,2		2,9
Oikaistu liikevoitto (EBIT) milj. euroa ¹⁾	9,6	5,1		22,5	14,0	60,4	29,1
Oikaistu liikevoitto (EBIT), % ¹⁾	5,5	2,8		6,3	3,8		4,0
Tulos ennen veroja (EBT), milj. euroa	6,7	2,4	173,9	16,9	9,9	70,7	8,2
OSAKEKOHTAISET TUNNUSLUVUT
Osakekohtainen tulos (EPS), euroa	0,19	0,07	190,1	0,49	0,31	59,7	0,19
Osakekohtainen oma pääoma, euroa				6,94	6,69	3,9	6,56
MUUT TUNNUSLUVUT
Sijoitetun pääoman tuotto, %(ROCE)				5,5	4,2	30,9	4,0
Oman pääoman tuotto, % (ROE)				6,9	7,8	-11,4	3,4
Omavaraisuusaste, %				24,3	22,1	10,0	22,0
Nettovelkaantumisaste, %				211,0	236,4	-10,8	243,9
Korolliset nettorahoitusvelat, milj. euroa				325,1	354,1	-8,2	352,7
Nettovelan suhde oikaistuun käyttökatteeseen 12 kk ¹⁾				3,6	5,0	-28,2	4,4
Nettovelkaantumisaste, ilman IFRS 16, %				75,8	95,7	-20,7	94,38
Korolliset nettorahoitusvelat ilman IFRS 16, milj. euroa				122,1	147,9	-17,4	142,0
Nettovelan suhde oikaistuun käyttökatteeseen ilman IFRS 16, 12kk ¹⁾				2,0	3,4	-40,9	2,7
Bruttoinvestoinnit, milj. euroa ²⁾	16,0	14,7		23,0	36,4	-36,9	66,5
Liiketoiminnan rahavirta, milj. euroa	27,5	27,3	0,8	58,7	46,3	26,8	79,0
Rahavirta investointien jälkeen, milj. euroa	21,6	22,3		50,0	35,4	-41,4	60,5
Henkilöstö keskimäärin (FTE)				4 753	4 978	-4,5	4 923
Henkilöstö kauden lopussa				6 721	7 479	-10,1	6 880
Ammatinharjoittajien lukumäärä kauden lopussa				2 124	2 121	0,1	2 208
NPS, Yksityiset terveyspalvelut	85,3	78,2		83,6	77,9	7,32	78,2
NPS, Julkiset palvelut	78,8	73,5		78,3	72,1	8,60	75,5

1) Määrältään merkittävät liiketapahtumat, jotka ovat tavanomaiseen liiketoimintaan kuulumattomia, liittyvät liiketoiminnan hankintojen tai divestointien kuluihin (IFRS 3), ovat harvoin toistuvia tai rahavirtaan vaikuttamattomia arvostuseriä, käsitellään raportointikausien väliseen vertailukelpoisuuteen vaikuttavina oikaisuerinä. Pihlajalinnan määritelmän mukaan tällaisia eriä ovat esimerkiksi rakennejärjestelyt, omaisuuden arvonalentumiset ja tytäryhtiöiden aikaisemman omistuksen uudelleen arvostamiset, liiketoimintojen ja toimipisteiden lopettamiskulut tai liiketoiminnan myynnistä aiheutuvat myyntivoitot ja -tappiot, toiminnan uudelleenjärjestelyistä ja hankittujen liiketoimintojen integroimisesta aiheutuvat kulut, työsuhteiden päättämisiin liittyvät kulut ja sakot sekä sakonluonteiset korvaukset. Pihlajalinna on esittänyt oikaisueränä myös IFRS-tulkintakomitean antaman pilvipalveluja koskevan agendapäätöksen kulukirjaukset ja poistojen oikaisut. Pilvipalveluja koskevan agendapäätöksen kulukirjauksia ja poistojen oikaisuja ei ole käsitelty 1.1.2024 alkaen vertailukelpoisuuteen vaikuttavina oikaisuerinä.

Käyttökatteen oikaisut vuosineljänneksellä olivat yhteensä 0,0 (0,2) miljoonaa euroa ja katsauskaudella yhteensä 0,3 (-1,4) miljoonaa euroa. Liikevoiton oikaisut vuosineljänneksellä olivat yhteensä 0,0 (0,2) miljoonaa euroa ja katsauskaudella yhteensä 0,3 (-1,4) miljoonaa euroa.

2) Vuokrasopimuksin hankittu omaisuus rinnastetaan itse hankittuun omaisuuteen eli IFRS 16:n mukaiset käyttöoikeusomaisuuserät sisällytetään bruttoinvestointeihin.

Pihlajalinnan näkymät vuodelle 2024, tarkennettu 17.7.2024

Pihlajalinna keskittyy vuonna 2024 orgaaniseen kasvuun sekä kannattavuuden ja taloudellisen aseman parantamiseen.

• Yhtiö odottaa liikevaihdon laskevan edellisen vuoden tasosta (720,0 milj. euroa vuonna 2023) vaativan erikoissairaanhoidon kustannusvastuun siirryttyä Etelä-Pohjanmaan hyvinvointialueelle 1.1.2024
• Yhtiö odottaa oikaistun liikevoiton ennen aineettomien hyödykkeiden poistoja ja arvonalentumisia (oikaistu EBITA) ylittävän 48 milj. euroa (37,8 milj. euroa vuonna 2023).

Yhtiö odottaa kysynnän jatkuvan vakaana.

Hidas talouskasvu ja muutokset kuluttajaluottamuksessa saattavat vaikuttaa odotettua enemmän Pihlajalinnan palveluiden kysyntään ja taloudelliseen tulokseen.

Aiempi näkymä vuodelle 2024 (annettu 30.4.2024, toistettu 3.5.2024)

Pihlajalinna keskittyy vuonna 2024 orgaaniseen kasvuun sekä kannattavuuden ja taloudellisen aseman parantamiseen.

• Yhtiö odottaa liikevaihdon laskevan edellisen vuoden tasosta (720,0 milj. euroa vuonna 2023) vaativan erikoissairaanhoidon kustannusvastuun siirryttyä Etelä-Pohjanmaan hyvinvointialueelle 1.1.2024
• Yhtiö odottaa oikaistun liikevoiton ennen aineettomien hyödykkeiden poistoja ja arvonalentumisia (oikaistu EBITA) paranevan edellisen vuoden tasosta (37,8 milj. euroa vuonna 2023)
• Yhtiö jatkaa toimenpiteitä taloudellisen aseman vahvistamiseksi. Toiminnan tehostamisen odotetaan parantavan Pihlajalinnan kannattavuutta.

Hidastunut talouskasvu ja heikentynyt kuluttajaluottamus saattavat vaikuttaa odotettua enemmän Pihlajalinnan palveluiden kysyntään ja taloudelliseen tulokseen. Hinnankorotusten odotetaan kompensoivan kustannusinflaation vaikutuksia.

Toimitusjohtaja Tuomas Hyyryläinen:

Olemme jatkaneet määrätietoisia toimenpiteitämme orgaanisen kasvun ja kannattavuuden vahvistamiseksi. Työ etenee suunnitellusti ja toimenpiteiden tähänastiset vaikutukset ovat olleet tavoitteidemme mukaiset. Konsernin oikaistu EBITA vahvistui 11,4 (7,3) miljoonaan euroon katsauskaudella. Liikevaihto laski odotetusti ulkoistustoiminnan sopimusmuutoksista johtuen. Vertailukelpoinen orgaaninen liikevaihdon kasvu oli 6,5 prosenttia.

Yksityisten terveyspalveluiden liikevaihto oli vuoden toisella neljänneksellä 112,3 (105,9) miljoonaa euroa. Segmentin orgaaninen vertailukelpoinen liikevaihdon kasvu oli 9,5 prosenttia. Palveluiden kysyntä on pysynyt vakaana, mutta kesäkuun kausivaihtelu painoi odotetusti segmentin kannattavuutta. Oikaistu EBITA nousi 6,2 (5,7) miljoonaan euroon. Työterveyshuollon palveluiden kannattavuus kehittyi positiivisesti, ja vakuutusyhtiöyhteistyö jatkui vahvana.

Julkisten palveluiden liikevaihto laski vuoden toisella neljänneksellä 66,1 (81,9) miljoonaan euroon, mikä johtui ulkoistustoiminnan sopimusmuutoksista. Jatkoimme edelleen toiminnan sopeuttamista hyvinvointialueiden tarpeisiin ja keskityimme palvelutuotannon kehittämiseen. Segmentin oikaistu EBITA nousi 5,2 (1,6) miljoonaan euroon.

Pihlajalinnan taloudellinen asema on vahvistunut suunnitelmiemme mukaisesti. Solmimme kesäkuussa uuden 170 milj. euron vakuudettoman vastuullisuussidonnaisen rahoitussopimuksen kahden yhteistyöpankkimme kanssa. Uudelleenrahoitus on lainaehdoiltaan ja rahoituskustannuksiltaan toivotunlainen.

Pitkäjänteinen työmme johtamisen ja henkilöstön työhyvinvoinnin sekä asiakastyytyväisyyden kehittämiseksi jatkuu. Sairauspoissaolot vähenivät 4,9 (5,8) prosenttiin. Asiakastyytyväisyys kehittyi vahvasti. Yksityisissä terveyspalveluissa NPS oli 85,3 (78,2) ja Julkisissa palveluissa 78,8 (73,5). Leikkaustoimintamme asiakastyytyväisyys oli 95,4 (93,3).

Pihlajalinnan julkisten palveluiden muutosten yhteydessä henkilöstöä siirtyy hallitusti hyvinvointialueiden palvelukseen. Kesäkuun lopussa pihlajalinnalaisia oli 6 721 (7 479). Lasku selittyy erityisesti Jämsän Terveyden palveluiden asteittaisella siirtämisellä hyvinvointialueelle. Ammatinharjoittajien määrä pysyi vakaana ja oli 2 124 (2 121).

Vuonna 2023 alkaneet määrätietoiset toimenpiteemme kannattavuuden vahvistamiseksi jatkuvat koko organisaation voimin. Edistämme myös johtamisen kehittämistä esihenkilötyön ja suorituksen johtamisen vahvistamiseksi sekä työhyvinvoinnin varmistamiseksi. Osaavat ja hyvinvoivat ammattilaisemme takaavat vaikuttavat palvelut asiakkaillemme joka päivä. Kiitos kaikille pihlajalinnalaisille päättäväisestä työstä toimintamme kehittämiseksi sekä päivittäin tehdystä merkityksellisestä työstä asiakkaidemme hyvinvoinnin eteen.

Katsaus toimintaympäristöön

Yksityisen terveyspalvelualan TES-neuvotteluissa saavutettiin sovinto kesäkuussa. Neuvottelujen tuloksena yksityisen terveyspalvelualan palkkoja korotetaan syyskuussa 2,4 prosentin yleiskorotuksella, ja lisäksi palkkataulukoita korotetaan 0,51 prosentilla. Joulukuussa työntekijöille maksetaan 500 euron kertaerä. Vuoden 2025 yleis- ja taulukkokorotusten suuruus sekä ajankohta määräytyvät verrokkialojen palkankorotusten mukaisesti.

Suomen hallituksen toimenpiteet julkisen ja yksityisen terveydenhuollon toimintamahdollisuuksien ja yhteistyön edistämiseksi etenevät.

Hallituksen linjauksen mukaisesti julkisen perusterveydenhuollon yöpäivystyksiä ja tiettyjen sairaaloiden erikoissairaanhoitoa supistetaan. Sairaaloiden ja päivystysten muutoksilla tavoitellaan 26,3 miljoonan euron säästöjä hyvinvointialueiden talouteen vuodesta 2026 alkaen.

Terveyden ja hyvinvoinnin laitoksen huhtikuussa 2024 julkaiseman raportin mukaan yli 162 000 potilasta odotti pääsyä kiireettömään erikoissairaanhoitoon hyvinvointialueiden sairaaloissa. Yli puoli vuotta hoitoa odottaneiden määrä on kasvanut 6 000 potilaalla verrattuna vuoden takaiseen.

Vaikka yksityiset toimijat kantavat jo nykyisellään ison vastuun terveyden edistämisestä ja ylläpitämisestä, niiden kapasiteettia hoitojonojen purkamiseen olisi hyödynnettävissä enemmän. Yksityinen sektori tuottaa yli puolet kaikista lääkärikäynneistä. Lähes kaksi miljoonaa suomalaista on työterveyden palveluiden piirissä, ja työterveyshuollon menot kattavat noin neljä prosenttia terveydenhuollon menoista. Yksityinen terveysvakuutus on jo noin 1,3 miljoonalla suomalaisella.

Euroopan keskuspankki laski kesäkuussa ohjauskorkojaan ensimmäistä kertaa syyskuun 2019 jälkeen. Korkokustannusvaikutuksen lisäksi ohjauskorkojen laskulla odotetaan olevan vaikutuksia yksityiseen kulutukseen. Työttömyys on kuitenkin edelleen korkeampi kuin vuotta aiemmin. Lisäksi globaali turvallisuuspoliittinen tilanne pitää talouden näkymiä epävarmana.

Eduskunta hyväksyi kesäkuussa lain arvonlisäverokannan nostamisesta 24 prosentista 25,5 prosenttiin. Verokannan korotus astuu suunnitellusti voimaan 1.9.2024 ja se nostaa toimialan kustannuksia.

Konsernin liikevaihto ja tulos

	4–6/2024	4–6/2023	muutos	1–6/2024	1–6/2023	muutos
	3 kk	3 kk	EUR	6 kk	6 kk	EUR	2023
Liikevaihto, milj. euroa	174,8	183,6	-8,8	358,0	371,4	-13,4	720,0
Divestoitujen palveluiden liikevaihto	0,0	0,0	0,0	0,0	4,8	-4,8	4,8
Kokonais- ja osaulkoistusten liikevaihto	49,3	67,9	-18,6	105,1	134,6	-29,5	259,4
Oikaistu EBITA, milj. euroa	11,4	7,3	4,1	26,3	18,3	8,0	37,8
Liikevoitto (EBIT), milj. euroa	9,5	4,9	4,6	22,2	15,4	6,8	20,6
Tulos ennen veroja (EBT), milj. euroa	6,7	2,4	4,3	16,9	9,9	7,0	8,2
Tuloverot, milj. euroa	-1,2	-0,6	-0,6	-3,5	-2,2	-1,3	-3,6
Kauden tulos, milj. euroa	5,5	1,8	3,7	13,4	7,7	5,7	4,6
Osakekohtainen tulos (EPS), euroa	0,19	0,07	0,13	0,49	0,31	0,18	0,19

Huhti–kesäkuu 2024

Pihlajalinnan liikevaihto oli 174,8 (183,6) miljoonaa euroa, laskua -8,8 miljoonaa euroa eli -4,8 prosenttia. Julkisissa palveluissa vaativan erikoissairaanhoidon kustannusvastuun päättyminen, Jämsän Terveyden palvelusopimuksen asteittainen siirtyminen sekä muut ulkoistussopimusten muutokset laskivat liikevaihtoa 19,3 miljoonaa euroa. Pihlajalinnan orgaaninen vertailukelpoinen liikevaihdon1) kasvu oli 10,7 miljoonaa euroa eli 6,5 prosenttia.

Oikaistu liikevoitto ennen aineettomien hyödykkeiden poistoja ja arvonalentumisia (EBITA) oli 11,4 (7,3) miljoonaa euroa. Oikaistu EBITA-marginaali oli 6,5 (4,0) prosenttia. Liikevoiton oikaisut olivat yhteensä 0,0 (0,2) miljoonaa euroa. Kannattavuutta paransivat Julkisten palveluiden sopeuttamistoimenpiteet sekä Yksityisten terveyspalveluiden kaupalliset toimenpiteet ja tehostuneet palveluprosessit erityisesti työterveyden palveluissa.

Pihlajalinnan liikevoitto oli 9,5 (4,9) miljoonaa euroa, kasvua 4,6 miljoonaa euroa.

Konsernin nettorahoituskulut olivat -2,8 (-2,5) miljoonaa euroa. Rahoituksen uudelleenjärjestely kesäkuussa aiheutti yhteensä 0,6 miljoonan euron kertaluonteiset tulosvaikutteiset rahoituskulut. Tulos ennen veroja oli 6,7 (2,4) miljoonaa euroa. Tuloslaskelman verot olivat -1,2 (-0,6) miljoonaa euroa.

Tulos oli 5,5 (1,8) miljoonaa euroa. Osakekohtainen tulos (EPS) oli 0,19 (0,07) euroa.

Tammi–kesäkuu 2024

Pihlajalinnan liikevaihto oli 358,0 (371,4) miljoonaa euroa, laskua -13,4 miljoonaa euroa eli -3,6 prosenttia. Yksityisissä terveyspalveluissa suun terveyden palveluiden divestointi laski liikevaihtoa 4,8 miljoonaa euroa, ja Julkisissa palveluissa vaativan erikoissairaanhoidon kustannusvastuun päättyminen, Jämsän Terveyden palvelusopimuksen asteittainen siirtyminen sekä muut ulkoistussopimusten muutokset laskivat liikevaihtoa 32,3 miljoonaa euroa. Pihlajalinnan orgaaninen vertailukelpoinen liikevaihdon1) kasvu oli 24,1 miljoonaa euroa eli 7,2 prosenttia.

Oikaistu liikevoitto ennen aineettomien hyödykkeiden poistoja ja arvonalentumisia (EBITA) oli 26,3 (18,3) miljoonaa euroa, kasvua 8,0 miljoonaa euroa eli 43,6 prosenttia. Oikaistu EBITA-marginaali oli 7,3 (4,9) prosenttia. Liikevoiton oikaisut olivat yhteensä 0,3 (-1,4) miljoonaa euroa. Kannattavuutta paransivat Julkisten palveluiden sopeuttamistoimenpiteet sekä Yksityisten terveyspalveluiden kaupalliset toimenpiteet, tehostuneet palveluprosessit ja kustannusten hallinta.

Pihlajalinnan liikevoitto oli 22,2 (15,4) miljoonaa euroa, kasvua 6,8 miljoonaa euroa.

Konsernin nettorahoituskulut olivat -5,3 (-5,5) miljoonaa euroa. Rahoituksen uudelleenjärjestely kesäkuussa aiheutti yhteensä 0,6 miljoonan euron kertaluonteiset tulosvaikutteiset rahoituskulut. Tulos ennen veroja oli 16,9 (9,9) miljoonaa euroa. Tuloslaskelman verot olivat -3,5 (-2,2) miljoonaa euroa.

Tulos oli 13,4 (7,7) miljoonaa euroa. Osakekohtainen tulos (EPS) oli 0,49 (0,31) euroa.

Konsernin tase ja rahavirta

	4–6/2024	4–6/2023		1–6/2024	1–6/2023
	3 kk	3 kk	muutos	6 kk	6 kk	muutos	2023
Liiketoiminnan rahavirta, milj. euroa	27,5	27,3	0,2	58,7	46,3	12,4	79,0
josta käyttöpääoman muutos, milj. euroa	4,8	10,1	-5,3	9,0	7,7	1,3	0,0
Investointien nettorahavirta, milj. euroa	-6,0	-5,1	-0,9	-8,7	-10,9	2,2	-18,5
Rahoituksen nettorahavirta, milj. euroa	-35,3	-11,2	-24,1	-61,5	-22,4	-39,2	-49,2
Rahavarat kauden lopussa, milj. euroa				13,0	26,1	-13,1	24,5
Nettovelkaantumisaste, %				211,0	236,4	-25,5	243,9
Nettovelkaantumisaste, ilman IFRS 16, %				75,8	95,7	-19,8	94,38
Korolliset nettorahoitusvelat, milj. euroa				325,1	354,1	-29,0	352,7
Korolliset nettorahoitusvelat ilman IFRS 16, milj. euroa				122,1	147,9	-25,8	142,0

Pihlajalinna-konsernin taseen loppusumma oli 633,6 (677,0) miljoonaa euroa. Konsernin rahavarat olivat yhteensä 13,0 (26,1) miljoonaa euroa.

Liiketoiminnan nettorahavirta katsauskaudelta oli 58,7 (46,3) miljoonaa euroa. Nettokäyttöpääoman muutos oli 9,0 (7,7) miljoonaa euroa.

Investointien nettorahavirta katsauskaudelta oli -8,7 (-10,9) miljoonaa euroa. Investoinnit aineellisiin ja aineettomiin hyödykkeisiin olivat -7,1 (-15,1) miljoonaa euroa. Suun terveyden palveluiden divestointi paransi vertailukaudella investointien nettorahavirtaa 5,7 miljoonaa euroa. Konsernin rahavirta investointien jälkeen (vapaa kassavirta) oli 50,0 (35,4) miljoonaa euroa.

Rahoituksen nettorahavirta katsauskaudelta oli -61,5 (-22,4) miljoonaa euroa. Rahoitusvelkojen muutos, sisältäen tililimiittien muutokset, oli yhteensä -31,4 (-22,9) miljoonaa euroa. Katsauskauden aikana Pihlajalinna on lyhentänyt pitkäaikaista lainaansa yhteensä 30,0 miljoonaa euroa. Vertailukaudella Pihlajalinna laski liikkeeseen 20 miljoonan euron hybridilainan. Katsauskaudella Pihlajalinna maksoi hybridilainan korkoa -2,4 (0,0) miljoonaa euroa, joka on kirjattu kertyneiden voittovarojen vähennykseksi verovaikutuksella vähennettynä. Maksetut korot sekä muut rahoituskulut olivat -8,6 (-2,1) miljoonaa euroa. Konserni myi alkuvuoden 2023 aikana koronvaihtosopimuksensa. Myynnin vaikutus vertailukauden maksettuihin korkoihin ja muihin rahoituskuluihin oli 3,9 miljoonaa euroa. Katsauskauden lopussa Pihlajalinna on uudelleenrahoituksen johdosta maksanut pitkäaikaisen lainansa kertyneet korot ja kulut sekä kertaluonteiset uudelleenrahoituskulut.

Investoinnit

Bruttoinvestoinnit, mukaan lukien yritysostot, olivat 23,0 (36,4) miljoonaa euroa. Konsernin bruttoinvestoinnit, jotka muodostuivat kehitys-, lisä- ja korvausinvestoinneista, olivat 8,5 (19,4) miljoonaa euroa. Bruttoinvestoinnit käyttöoikeusomaisuuseriin olivat 11,5 (17,0) miljoonaa euroa. Bruttoinvestoinnit yritysjärjestelyihin olivat 3,0 (0,7) miljoonaa euroa. Pihlajalinna hankki 1.5.2024 kokonaan omistukseensa entisen osakkuusyhtiönsä Kuura Digilääkäri Oy:n. Aiempi omistusosuus oli 45 prosenttia.

Konsernin kehitys-, lisä- ja korvausinvestointeihin liittyvät investointisitoumukset olivat noin 1,6 (2,2) miljoonaa euroa. Investointisitoumukset liittyvät toimitilamuutoksiin, kliinisten laitteiden lisä- ja korvausinvestointeihin sekä tietojärjestelmähankkeisiin.

Katsauskauden aikana toteutetut digitaaliset hankkeet eivät oman työn osalta täytä IFRS-standardien mukaisia aineettoman hyödykkeen aktivointien kriteerejä, sillä yhtiön johdon arvion mukaan taloudellinen hyöty omasta työstä realisoituu lyhyellä aikavälillä. Vertailukaudella kriteerit täyttäviä oman työn aktivointeja oli yhteensä 1,2 miljoonaa euroa.

Raportointisegmentit

Pihlajalinna on muuttanut segmenttiraportointiaan 1.1.2024 alkaen. Pihlajalinnalla on kaksi raportoitavaa segmenttiä: Yksityiset terveyspalvelut ja Julkiset palvelut. Uusi raportointirakenne noudattaa Pihlajalinnan liiketoimintamallia ja organisaatiorakennetta.

Yksityiset terveyspalvelut

Liiketoimintasegmentti koostuu lääkärikeskus-, diagnostiikka ja sairaala-, työterveys-, etä- ja liikuntakeskuspalveluista. Näitä kokonaisvaltaisen hoitopolun kattavia palveluita Pihlajalinna tarjoaa yrityksille, vakuutusyhtiöille, julkiselle sektorille ja yksityisasiakkaille valtakunnallisen toimipisteverkostonsa ja monipuolisten digitaalisten kanaviensa välityksellä.

Avainluvut

	4–6/2024 3 kk	4–6/2023 3 kk	muutos EUR	1–6/2024 6 kk	1–6/2023 6 kk	muutos EUR	2023
Segmentin liikevaihto, milj. euroa	112,3	105,9	6,4	226,9	218,5	8,4	423,1
Liikevoitto (EBIT), milj. euroa	4,5	3,5	1,0	13,0	10,8	2,2	19,4
Liikevoitto (EBIT), %	4,0	3,3		5,7	4,9		4,6
EBITA, milj. euroa	6,2	5,3	0,9	16,6	14,4	2,2	26,7
EBITA, %	5,5	5,0		7,3	6,6		6,3
Oikaistu EBITA, milj. euroa	6,2	5,7	0,5	16,9	13,8	3,0	27,2
Oikaistu EBITA, %	5,5	5,4		7,4	6,3		6,4

Huhti–kesäkuu 2024

Yksityisten terveyspalvelujen liikevaihto oli 112,3 (105,9) miljoonaa euroa, kasvua 6,4 miljoonaa euroa eli 6,1 prosenttia. Yksityisten terveyspalveluiden orgaaninen vertailukelpoinen liikevaihdon1) kasvu oli 9,8 milj. euroa eli 9,5 prosenttia. Lääkärikeskustoimipisteiden vastaanottokäyntien määrä pysyi vertailukauden tasolla.

Oikaistu EBITA oli 6,2 (5,7) miljoonaa euroa, kasvua 0,5 miljoonaa euroa eli 8,6 prosenttia. Oikaistu EBITAmarginaali oli 5,5 (5,4) prosenttia. Kannattavuus parani erityisesti työterveyden palveluissa ja lääkäriasema-

toiminnassa hinnankorotusten, palveluprosessien tehostumisen sekä kustannusten hallinnan myötä. Konversio eli diagnostiikan liikevaihdon suhde vastaanottojen liikevaihtoon pysyi vertailukauden tasolla. Oikaisut olivat yhteensä 0,0 (0,4) miljoonaa euroa.

Liikevoitto (EBIT) oli 4,5 (3,5) miljoonaa euroa, kasvua 1,0 miljoonaa euroa.

Tammi–kesäkuu 2024

Yksityisten terveyspalvelujen liikevaihto oli 226,9 (218,5) miljoonaa euroa, kasvua 8,4 miljoonaa euroa eli 3,8 prosenttia. Suun terveyden palveluiden divestointi laski liikevaihtoa 4,8 miljoonaa euroa. Yksityisten terveyspalveluiden orgaaninen vertailukelpoinen liikevaihdon1) kasvu oli 19,3 milj. euroa eli 9,3 prosenttia. Lääkärikeskustoimipisteiden vastaanottokäyntien määrä hieman laski vertailukaudesta.

Oikaistu EBITA oli 16,6 (14,4) miljoonaa euroa, kasvua 2,2 miljoonaa euroa eli 15,6 prosenttia. Oikaistu EBITA-marginaali oli 7,4 (6,3) prosenttia. Kannattavuus parani erityisesti lääkäriasematoiminnassa ja työterveyden palveluissa hinnankorotusten, tehostuneiden palveluprosessien sekä kustannusten hallinnan myötä. Konversio eli diagnostiikan liikevaihdon suhde vastaanottojen liikevaihtoon pysyi vertailukauden tasolla. Oikaisut olivat yhteensä 0,3 (-0,5) miljoonaa euroa.

Liikevoitto (EBIT) oli 13,0 (10,8) miljoonaa euroa, kasvua 2,2 miljoonaa euroa. Vertailukauden liikevoittoa nosti suun terveyden palveluiden myyntivoitto 3,6 miljoonaa euroa.

Julkiset palvelut

Liiketoimintasegmentti koostuu lähinnä julkiselle sektorille tuotetuista sosiaali- ja terveyspalveluista, jotka koostuvat ulkoistus- ja asumispalveluista, pääasiassa etänä tuotetuista vastuulääkäripalveluista sekä monipuolisista työvoima- ja rekrytointipalveluista.

Avainluvut

	4–6/2024	4–6/2023	muutos	1–6/2024	1–6/2023	muutos
	3 kk	3 kk	EUR	6 kk	6 kk	EUR	2023
Segmentin liikevaihto, milj. euroa	66,1	81,9	-15,8	138,8	161,7	-22,9	314,3
Liikevoitto (EBIT), milj. euroa	5,1	1,5	3,6	9,2	4,6	4,6	1,2
Liikevoitto (EBIT), %	7,7	1,8		6,6	2,9		0,4
EBITA, milj. euroa	5,2	1,7	3,5	9,4	5,1	4,3	2,1
EBITA, %	7,8	2,1		6,8	3,1		0,7
Oikaistu EBITA, milj. euroa	5,2	1,6	3,6	9,4	4,5	5,0	10,6
Oikaistu EBITA, %	7,9	1,9		6,8	2,8		3,4

Huhti–kesäkuu 2024

Julkisten palveluiden liikevaihto oli 66,1 (81,9) miljoonaa euroa, laskua 15,8 miljoonaa euroa eli 19,3 prosenttia. Vaativan erikoissairaanhoidon kustannusvastuun päättyminen, Jämsän Terveyden palvelusopimuksen asteittainen siirtyminen sekä muut ulkoistussopimusten muutokset laskivat liikevaihtoa 19,3 miljoonaa euroa. Julkisten palveluiden orgaaninen vertailukelpoinen liikevaihdon1) kasvu oli 0,4 milj. euroa eli 0,5 prosenttia.

Oikaistu EBITA oli 5,2 (1,7) miljoonaa euroa, kasvua 3,5 miljoonaa euroa. Oikaistu EBITA-marginaali oli 7,9 (1,9) prosenttia. Kannattavuutta paransivat kokonaisulkoistusten sopeutustoimenpiteet ja sopimusmuutokset. Oikaisut olivat yhteensä 0,0 (-0,1) miljoonaa euroa.

Liikevoitto oli 5,1 (1,5) miljoonaa euroa, kasvua 3,6 miljoonaa euroa.

Tammi–kesäkuu 2024

Julkisten palveluiden liikevaihto oli 138,8 (161,7) miljoonaa euroa, laskua 22,9 miljoonaa euroa eli 14,2 prosenttia. Vaativan erikoissairaanhoidon kustannusvastuun päättyminen, Jämsän Terveyden palvelusopimuksen asteittainen siirtyminen sekä muut ulkoistussopimusten muutokset laskivat liikevaihtoa 32,3 miljoonaa euroa. Julkisten palveluiden orgaaninen vertailukelpoinen liikevaihdon1) kasvu oli 3,7 milj. euroa eli 2,8 prosenttia.

Oikaistu EBITA oli 9,4 (5,1) miljoonaa euroa, kasvua 4,3 miljoonaa euroa eli 85,6 prosenttia. Oikaistu EBITAmarginaali oli 6,8 (2,8) prosenttia. Kannattavuutta paransivat kokonaisulkoistusten sopeutustoimenpiteet ja sopimusmuutokset. Oikaisut olivat yhteensä 0,0 (-0,6) miljoonaa euroa.

Liikevoitto oli 9,2 (4,6) miljoonaa euroa, kasvua 4,6 miljoonaa euroa.

¹⁾ Vertailukauden liikevaihdosta on pois luettu suun terveyden palveluiden divestointi, vaativan erikoissairaanhoidon kustannusvastuun päättyminen, Jämsän Terveyden palvelusopimuksen asteittainen siirtyminen, muut ulkoistussopimusten muutokset ja koronapalvelut.

Henkilöstö

Katsauskauden lopussa henkilöstön määrä oli 6 721 (7 479), laskua -758 henkilöä eli -10 prosenttia. Konsernin henkilöstömäärä kokoaikaisiksi työntekijöiksi muutettuna oli 4 753 (4 978), laskua -224 henkilöä eli 4,5 prosenttia. Jämsän Terveyden palvelusopimuksen asteittaisen siirtymisen myötä konsernin henkilöstömäärä laski noin 400 henkilöä ja kokoaikaisiksi työntekijöiksi muutettuna noin 150 henkilöä vuoden 2023 lopusta.

Katsauskauden lopussa Julkisten palveluiden segmentissä työskenteli 3 688 (4 324) henkilöä ja Yksityisten terveyspalveluiden segmentissä 3 033 (3 155) henkilöä. Kokoaikaisiksi työntekijöiksi muutetusta luvusta Julkisten palveluiden segmentissä työskenteli 2 728 (2 960) henkilöä ja Yksityisten terveyspalveluiden segmentissä 2 026 (2 018) henkilöä.

Sopeuttaakseen toimintaansa hyvinvointialueen tarpeisiin Kuusiolinna Terveys Oy käynnisti tammikuussa 2024 muutosneuvottelut, jotka päättyivät huhtikuussa. Neuvotteluiden tuloksena toteutettiin muun muassa toimipisteverkoston operatiivisia muutoksia, toimintojen supistamisia sekä henkilöstön irtisanomisia ja osa-aikaistamisia.

Konsernin työsuhde-etuuksista aiheutuneet kulut olivat 164,6 (165,7) miljoonaa euroa, laskua -1,1 miljoonaa euroa. Katsauskaudella maksettu Yksityisen sosiaalipalvelualan (SOSTES) kertaerä noin 0,8 miljoonaa euroa on kirjattu katsauskaudella kuluksi.

Henkilöstön sairauspoissaoloaste oli katsauskaudella 4,9 (5,8) prosenttia.

Katsauskauden lopussa ammatinharjoittajien määrä oli 2 124 (2 121).

Rahoitusjärjestelyt

Pihlajalinna järjesteli kesäkuussa 2024 uudelleen pitkäaikaisen velkarahoituksensa vastuullisuussidonnaisella rahoitusjärjestelyllä. Rahoitussopimus koostuu konsernin aiemman velan uudelleenrahoitukseen käytetystä 110 miljoonan euron määräaikaislainasta sekä konsernin yleisiin rahoitustarpeisiin tarkoitetusta 60 miljoonan euron valmiusluottolimiitistä. Rahoitussopimus on kolmevuotinen ja sisältää lisäksi kaksi optiovuotta.

Uusi rahoitusjärjestely sisältää vastaavat tavanomaiset taloudelliset kovenanttiehdot kuin aikaisempi rahoitussopimus, jotka ovat leverage- (nettovelan suhde pro forma -käyttökatteeseen) ja gearing-rahoituskovenantit (nettovelkaantumisaste). Kovenanttien laskennassa ei oteta huomioon IFRS 16 -vuokrasopimusvelkoja (Frozen GAAP). Rahoituksen lainamarginaali on lisäksi sidottu Pihlajalinnan keskeisimpiin vastuullisuustavoitteisiin: potilastyytyväisyyteen, leikkaushoidon saavutettavuuteen ja henkilöstön tyytyväisyyteen. Vastuullisuustavoitteet vaikuttavat vähäisissä määrin lainamarginaaliin riippuen siitä, miten monta määritellyistä vastuullisuustavoitteista saavutetaan.

Rahoitusjärjestelyn gearing-kovenanttitaso on 115 prosenttia ja leverage-taso on 3,75. Katsauskauden lopussa rahoitusjärjestelyn mukainen gearing oli 75,8 prosenttia ja leverage oli 2,37.

Pihlajalinna laski 27.3.2023 liikkeeseen 20 miljoonan euron hybridilainan. Hybridilainan kuponkikorko on kiinteä 12,00 prosenttia vuodessa 27.3.2026 (Tarkistuspäivä) saakka. Tarkistuspäivästä alkaen korko on vaihtuva hybridilainan ehtojen mukaisesti.

Konsernilla on toistaiseksi voimassa olevat yhteensä 10 miljoonan euron tililimiittisopimukset. Tililimiittisopimusten irtisanomisaika on yksi kuukausi. Pihlajalinnalla oli katsauskauden lopussa käyttämättömiä sitovia rahoituslimiittejä yhteensä 70 miljoonaa euroa. Käyttämättömät rahoituslimiitit koostuvat yhteensä 10 miljoonan euron tililimiittisopimuksista sekä 60 miljoonan euron kokonaan nostamattomasta valmiusluottolimiitistä.

Yhtiöllä on 65 miljoonan euron nimellisarvoinen koronvaihtosopimus, jolla vaihtuvakorkoisen rahoitusjärjestelyn korko on muutettu kiinteäksi. Koronvaihtosopimukseen sovelletaan rahavirran suojauslaskentaa, jolloin käyvän arvon muutoksen tehokas osuus kirjataan muihin laajan tuloksen eriin. Koronvaihtosopimuksen alkamispäivä oli maaliskuussa 2023 ja se on voimassa 25.3.2027 asti.

Johtoryhmä

Pihlajalinnan johtoryhmään kuuluvat toimitusjohtaja Tuomas Hyyryläinen, strategia ja konsernioperaatioiden johtaja Heikki Färkkilä, julkisten palveluiden väliaikainen liiketoimintajohtaja Seppo Kariniemi, viestintäja vastuullisuusjohtaja Tuula Lehto, tietohallintojohtaja Lauri Muhonen (1.8.2024 alkaen), talous- ja rahoitusjohtaja Tarja Rantala, lääketieteellinen johtaja Sari Riihijärvi ja lakiasiainjohtaja Marko Savolainen.

Pihlajalinna tiedotti 27.5.2024 vahvistuksesta yhtiön johtoryhmässä. Yksityisten terveyspalveluiden liiketoimintajohtajaksi ja konsernin johtoryhmän jäseneksi on nimitetty Anu Kallio. Hän siirtyy tehtävään Humana Suomen toimitusjohtajan tehtävästä, missä hän on toiminut vuodesta 2020. Kallio aloittaa tehtävässä viimeistään 1.12.2024.

Yhtiön hallitus

Varsinainen yhtiökokous 10.4.2024 päätti, että hallituksen jäsenten lukumääräksi vahvistetaan seitsemän entisen kahdeksan sijaan. Hallituksen jäseniksi seuraavaan varsinaiseen yhtiökokoukseen saakka valittiin uudelleen Kim Ignatius, Heli Iisakka, Hannu Juvonen, Tiina Kurki, Jukka Leinonen, Leena Niemistö ja Mikko Wirén.

Yhtiökokous valitsi Jukka Leinosen hallituksen puheenjohtajaksi ja Leena Niemistön hallituksen varapuheenjohtajaksi.

Osingonjako

Varsinainen yhtiökokous päätti hallituksen ehdotuksen mukaisesti, että 31.12.2023 päättyneeltä tilikaudelta jaetaan vahvistetun taseen perusteella osinkona 0,07 euroa osakkeelta. Osinko maksettiin 19.4.2024.

Hallituksen valtuutukset

Varsinainen yhtiökokous 10.4.2024 päätti valtuuttaa hallituksen päättämään enintään 2 260 000 yhtiön oman osakkeen hankkimisesta, mikä vastaa noin 10 prosenttia yhtiön nykyisistä osakkeista. Omia osakkeita voidaan valtuutuksen nojalla hankkia vain vapaalla omalla pääomalla. Hankkiminen voidaan toteuttaa suunnattuna. Valtuutus on voimassa seuraavan varsinaisen yhtiökokouksen päättymiseen saakka, kuitenkin enintään 30.6.2025 asti.

Varsinainen yhtiökokous päätti lisäksi valtuuttaa hallituksen päättämään osakeannista ja muiden osakeyhtiölain 10 luvun 1 §:ssä tarkoitettujen osakkeisiin oikeuttavien erityisten oikeuksien antamisesta. Valtuutuksen nojalla annettavien osakkeiden lukumäärä voi olla yhteensä enintään 2 260 000 osaketta, mikä vastaa noin 10 prosenttia yhtiön nykyisistä osakkeista. Valtuutus koskee sekä uusien osakkeiden antamista että omien osakkeiden luovuttamista. Valtuutus oikeuttaa toteuttamaan annin suunnattuna. Valtuutus on voimassa seuraavan varsinaisen yhtiökokouksen päättymiseen saakka, kuitenkin enintään 30.6.2025 asti.

Omien osakkeiden luovutus ja hankinta

Pihlajalinna luovutti tammikuussa 10 000 osaketta toimitusjohtaja Tuomas Hyyryläiselle. Palkitseminen liittyi toimitusjohtajalle sovittuun oikeuteen hankkia osakkeita osakepalkkiojärjestelmän alussa, jolloin Pihlajalinna luovutti osakkeita ostoja vastaan.

Pihlajalinna luovutti toukokuussa yhteensä 11 977 yhtiön hallussa olevaa omaa osaketta Pihlajalinnan hallituksen jäsenille osana hallituksen vuosipalkkiota.

Pihlajalinna aloitti 27.3.2024 omien osakkeiden hankinnan ja se päättyi 28.6.2024. Osakkeet hankittiin käytettäväksi osana konsernin osakepohjaisen kannustinjärjestelmän palkkioiden ja hallituksen jäsenten vuosipalkkioiden maksamista varten. Tänä aikana Pihlajalinna hankki 109 181 omaa osaketta keskihintaan 8,5795 euroa osakkeelta.

Hankinnan ja edellä esitettyjen luovutusten jälkeen Pihlajalinnan hallussa oli katsauskauden lopussa 141 184 omaa osaketta, jotka vastaavat noin 0,62 prosenttia yhtiön kaikista osakkeista ja äänistä.

Osakkeet ja osakkeenomistajat

Osakkeiden lukumäärä on yhteensä 22 620 135. Osakkeista ulkona oli 22 478 951 ja yhtiön omassa hallussa oli 141 184 omaa osaketta, jotka vastaavat noin 0,62 prosenttia yhtiön kaikista osakkeista ja äänistä. Yhtiöllä oli katsauskauden lopussa 14 732 (15 451) osakkeenomistajaa.

Osakkeen kaupankäyntitunnus Nasdaq Helsingin päälistalla on PIHLIS. Pihlajalinna Oyj on luokiteltu markkina-arvoltaan keskisuureksi yhtiöksi toimialana Terveydenhuolto.

Osaketiedot, ulkona olevat osakkeet	4–6/2024	4–6/2023	1–6/2024	1–6/2023	2023
Määrä kauden lopussa, kpl	22 478 951	22 561 505	22 478 951	22 561 505	22 566 155
Määrä kaudella keskimäärin, kpl	22 514 876	22 556 552	22 544 940	22 553 163	22 557 957
Osakkeen ylin kurssi, euroa	9,74	9,90	9,74	9,90	9,90
Osakkeen alin kurssi, euroa	7,62	7,48	6,88	6,82	6,82
Osakkeen keskikurssi, euroa ¹⁾	8,00	9,00	7,56	8,66	8,20
Osakkeen päätöskurssi, euroa	9,34	9,39	9,34	9,39	7,06
Osakevaihto, 1 000 kpl	815	748	2 291	1 727	2 801
Osakevaihto, %	3,6	3,3	10,2	7,7	12,4
Markkina-arvo kauden lopussa, milj. euroa	210,0	211,9	210,0	211,9	159,3

¹⁾ kaupankäyntimäärillä painotettu keskikurssi

Riskit ja liiketoiminnan epävarmuustekijät

Pihlajalinnan toimintaan vaikuttavat strategiset ja liiketoiminnalliset riskit sekä rahoitus- ja vahinkoriskit. Pihlajalinna noudattaa riskienhallinnassaan mahdollisimman järjestelmällistä toimintatapaa osana normaaleja liiketoimintaprosesseja. Konserni panostaa laatujärjestelmiin sekä työturvallisuus- ja työkykyriskien hallintaan. Pihlajalinna pyrkii rajaamaan riskien mahdollisia haitallisia vaikutuksia. Yritysvastuuseen liittyvien riskien arvioinnilla on tärkeä rooli riskienhallinnassa.

Pihlajalinnalla on liiketoimintaa ainoastaan Suomessa. Maailmanpolitiikan epävarmuustekijät, kuten Venäjän hyökkäyssota Ukrainaan ja Lähi-Idän tilanne, aiheuttavat yhtiön toimintaan epäsuoria vaikutuksia talouskasvun hidastumisen, toimitusketjujen mahdollisen häiriintymisen, inflaation sekä markkinakorkojen muutosten johdosta. Pihlajalinna pidättäytyy kaikesta liiketoiminnasta talouspakotteiden kohteena olevien tahojen kanssa.

Pihlajalinna huomioi kaikessa toiminnassaan tietosuojan ja tietoturvan sekä niihin liittyvät vaatimukset. Tietoturvan ja tietosuojan vaarantuminen voivat johtaa muun muassa merkittäviin mainehaittoihin ja vahingonkorvausvaatimuksiin. Pihlajalinna on Ukrainan sodan sekä Suomen Natoon liittymisen seurauksena nostanut kyberhyökkäysten riskitasoa ja varautumisastettaan.

Korkeat henkilöstön sairauspoissaolot voivat heikentää yhtiön kannattavuutta ja vaikeuttaa palveluiden tarjontaa. Lisäksi yhtiö on tunnistanut sosiaali- ja terveydenhuoltoalan henkilöstön saatavuuteen ja palkkakehitykseen liittyviä epävarmuustekijöitä. Myös hyvinvointialueiden muodostamiseen liittyvän sosiaali- ja terveysalan palkkaharmonisoinnin kustannukset ovat vielä osittain avoinna.

Pihlajalinna on tunnistanut riskeiksi yhtiön kasvuun liittyvät hankkeet, kuten yritysostot, digitaalisen kehityksen ja tietojärjestelmähankkeet. Näiden hankkeiden hallittu onnistunut läpivienti on edellytys yhtiön strategian mukaiselle kannattavalle kasvulle.

Yhtiön rahoitussopimuksen mukaisten kovenanttien seuranta ja niiden ennustaminen ovat merkittävä osa yhtiön riskienhallintaa. Kappaleessa Rahoitusjärjestelyt on kuvattu tarkemmin yhtiön rahoitussopimusta sekä 27.3.2023 liikkeeseen laskettua hybridilainaa.

Yleinen kustannusinflaatio ja palkkainflaatio vaikuttavat haitallisesti kustannustasoon ja näin ollen Pihlajalinnan liiketoimintaan ja kannattavuuteen. Lisäksi inflaatio ja markkinakorkojen muutokset vaikuttavat kuluttajien käytettävissä oleviin varoihin ja työllisyyden kehitykseen, millä on vaikutusta yksityisten terveyspalveluiden kysyntään.

Merkittävimmät sosiaali- ja terveyspalveluiden riskit ja epävarmuustekijät ovat sidoksissa linjauksiin ja lainsäädäntöön, joita suomalaisessa yhteiskunnassa toteutetaan.

Pihlajalinna-konsernin yhtiöllä on käynnissä verotarkastus liittyen käytössä olleeseen palkitsemisjärjestelyyn.

Muutokset kokonaisulkoistusopimuksissa

Jämsän Terveyden palvelusopimus Keski-Suomen hyvinvointialueella päättyy sopimuksen mukaisesti elokuussa 2025. Sopimukseen sisältynyt vaativan erikoissairaanhoidon kustannusvastuu päättyi 1.7.2023. Keski-Suomen hyvinvointialueen kanssa on sovittu palveluiden asteittaisesta siirtämisestä hyvinvointialueen vastuulle vuoden 2024 alusta alkaen. Edellä kuvatut muutokset palvelusopimukseen laskevat konsernin liikevaihtoa arviolta noin 31 miljoonaa euroa vuoden 2023 tasosta.

Jokilaakson Terveyden tuottamat perus- ja erikoissairaanhoidon palvelut jatkuvat Jokilaakson sairaalassa alihankintasopimuksen mukaisesti vuoteen 2025. Jokilaakson Terveydellä on toimintansa edellyttämä sosiaali- ja terveysministeriön myöntämä poikkeuslupa perusterveydenhuollon ympärivuorokautiselle päivystykselle. Lupa on tällä hetkellä voimassa vuoden 2024 loppuun, mutta Keski-Suomen hyvinvointialue on tammikuussa 2024 hakenut luvalle jatkoaikaa vuoden 2025 loppuun asti.

Etelä-Pohjanmaan hyvinvointialueen aluevaltuusto päätti 30.10.2023 irtisanoa Kuusiolinna Terveyden vuoteen 2030 asti solmitun ulkoistussopimuksen päättymään vuoden 2025 lopussa. Kuusiolinna Terveys ja Pihlajalinna Terveys valittivat päätöksestä, ja asiassa oli valitus vireillä korkeimmassa hallinto-oikeudessa. Tämän jälkeen osapuolet kävivät neuvotteluita vaativan erikoissairaanhoidon eriyttämisestä Kuusiolinna Terveyden palvelusopimuksesta. Osapuolet saavuttivat neuvottelutuloksen vaativan erikoissairaanhoidon eriyttämisen ehdoista ja siihen liittyvä sopimus allekirjoitettiin 30.4.2024. Sopimuksen ehtojen mukaisesti Kuusiolinna Terveys ja Pihlajalinna Terveys ovat luopuneet valituksistaan Etelä-Pohjanmaan hyvinvointialueen 30.10.2023 päätöksestä. Edellä kuvattu muutos palvelusopimukseen laskee konsernin liikevaihtoa arviolta noin 30 miljoonaa euroa vuoden 2023 tasosta.

Käynnissä olevat oikeudelliset prosessit

Pihlajalinnalla on vireillä joitakin työsuhteisiin liittyviä oikeudenkäyntejä, joista ei odoteta merkittäviä taloudellisia vaikutuksia konsernille.

Pihlajalinnan tytäryhtiö Jämsän Terveys Oy on haastanut entisen tilaajan Jämsän kaupungin käräjäoikeuteen liittyen lähinnä koronakustannuskorvauksiin, jotka kaupunki on palvelusopimuksen vastaisesti jättänyt maksamatta. Lisäksi yhtiön ja kaupungin välille tilikaudella 2022 syntyi näkemysero henkilöstön siirron vaikutuksesta palvelusopimuksen vuosihintaan.

Vaasan hovioikeus antoi 22.11.2023 ratkaisunsa Jämsän Terveys Oy:n ja Jämsän kaupungin palvelusopimusta koskevaan riitaan. Hovioikeus päätyi pitämään käräjäoikeuden antaman ratkaisun voimassa. Pihlajalinna on jättänyt korkeimmalle oikeudelle valituslupahakemuksen ja valituksen koskien osaa Vaasan hovioikeuden tuomiota.

Katsauskauden jälkeiset tapahtumat

Sisäpiiritieto, positiivinen tulosvaroitus: Pihlajalinnan nosti kannattavuusohjeistustaan vuodelle 2024 ja antoi ennakkotiedot vuoden 2024 toisen vuosineljänneksen liikevaihdosta ja kannattavuudesta

Pihlajalinna tiedotti 17.7.2024 nostavansa vuoden 2024 kannattavuusohjeistustaan ja antoi ennakkotiedot vuoden 2024 toisen vuosineljänneksen liikevaihdosta ja kannattavuudesta. Yhtiö odottaa oikaistun liikevoiton ennen aineettomien hyödykkeiden poistoja ja arvonalentumisia (oikaistu EBITA) vuodelta 2024 ylittävän 48 milj. euroa (37,8 milj. euroa vuonna 2023). Yhtiö odottaa kysynnän jatkuvan vakaana. Liikevaihto näkymä jäi ennalleen.

Lisätietoja Pihlajalinnan verkkosivuilla olevasta pörssitiedotteesta.

Pihlajalinnan tulosjulkistukset vuonna 2024

Osavuosikatsaus tammikuu–syyskuu: torstaina 7.11.2024

Helsingissä 8.8.2024

Pihlajalinna Oyj:n hallitus

Konsernin tuloslaskelma

milj.eur	Liite	4–6/2024	4–6/2023	1–6/2024	1–6/2023	2023
Liikevaihto	2	174,8	183,6	358,0	371,4	720,0
Liiketoiminnan muut tuotot		0,9	2,1	1,9	6,9	7,5
Materiaalit ja palvelut	3	-50,6	-66,4	-103,5	-133,3	-255,2
Työsuhde-etuuksista aiheutuvat kulut	4	-81,4	-82,8	-164,6	-165,7	-322,8
Liiketoiminnan muut kulut	5	-21,0	-18,8	-43,4	-38,5	-76,6
Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksesta		0,0	0,0	0,0	0,0	-0,5
Käyttökate (EBITDA)		22,7	17,7	48,3	40,8	72,5
Poistot ja arvonalentumiset	6	-13,1	-12,8	-26,1	-25,3	-51,9
Liikevoitto (EBIT)		9,5	4,9	22,2	15,4	20,6
Rahoitustuotot		0,4	0,2	0,6	0,3	0,4
Rahoituskulut	7	-3,2	-2,7	-5,9	-5,8	-12,7
Tulos ennen veroja		6,7	2,4	16,9	9,9	8,2
Tuloverot	8	-1,2	-0,6	-3,5	-2,2	-3,6
Kauden tulos		5,5	1,8	13,4	7,7	4,6
Kauden tuloksen jakautuminen:
Emoyhtiön omistajille		4,8	2,0	12,0	7,4	5,7
Määräysvallattomille omistajille		0,7	-0,2	1,4	0,3	-1,1
Emoyhtiön omistajille kuuluvasta tuloksesta laskettu osakekohtainen tulos (euroa)
Laimentamaton		0,19	0,07	0,49	0,31	0,19
Laimennettu		0,19	0,07	0,49	0,31	0,19

Konsernin laaja tuloslaskelma

milj.eur	Liite	4–6/2024	4–6/2023	1–6/2024	1–6/2023	2023
Kauden tulos		5,5	1,8	13,4	7,7	4,6
Muut laajan tuloksen erät, jotka saatetaan myöhemmin siirtää tulosvaikutteisiksi
Rahavirran suojaus
Kirjattu omaan pääomaan		0,4	0,6	0,4	0,1	-1,0
Siirretty tuloslaskelmaan		-0,2	-0,3	-0,5	-0,3	-0,7
Muihin laajan tuloksen eriin liittyvät verot		0,0	-0,1	0,0	0,0	0,4
Laajan tuloksen erät yhteensä		0,1	0,3	-0,1	-0,1	-1,4
Kauden laaja tulos yhteensä		5,7	2,1	13,3	7,6	3,2
Kauden laajan tuloksen jakautuminen
Emoyhtiön omistajille		5,0	2,2	11,9	7,3	4,3
Määräysvallattomille omistajille		0,7	-0,2	1,4	0,3	-1,1

Konsernin tase

milj. eur	Liite	30.6.2024	30.6.2023	2023
VARAT
Pitkäaikaiset varat
Aineelliset hyödykkeet	10	65,8	68,8	65,8
Liikearvo	9	254,8	252,7	251,8
Aineettomat hyödykkeet	9	18,5	22,3	21,1
Käyttöoikeusomaisuuserät	11	195,4	195,6	203,9
Osuudet osakkuusyrityksissä		0,0	2,1	1,6
Muut sijoitukset		0,2	0,8	0,2
Muut saamiset		6,0	11,2	6,1
Laskennalliset verosaamiset		13,9	16,8	14,6
Pitkäaikaiset varat yhteensä		554,4	570,3	565,0
Lyhytaikaiset varat
Vaihto-omaisuus		4,5	4,6	4,5
Myyntisaamiset ja muut saamiset	16	61,2	75,3	61,5
Kauden verotettavaan tuloon perustuvat verosaamiset		0,5	0,8	2,0
Rahavarat		13,0	26,1	24,5
Lyhytaikaiset varat yhteensä		79,1	106,8	92,5
Varat yhteensä		633,6	677,0	657,5
milj. eur	Liite	30.6.2024	30.6.2023	2023
OMA PÄÄOMA JA VELAT
Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma
Osakepääoma		0,1	0,1	0,1
Käyvän arvon rahasto		2,6	4,0	2,7
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto		116,5	116,5	116,5
Hybridilaina	14	20,0	20,0	20,0
Kertyneet voittovarat		4,9	2,8	3,0
Kauden tulos		12,0	7,4	5,7
		156,1	150,8	148,0
Määräysvallattomien omistajien osuus		-2,0	-1,1	-3,4
Oma pääoma yhteensä		154,1	149,8	144,6
Laskennalliset verovelat		8,0	8,5	8,5
Varaukset		1,0	0,0	0,1
Vuokrasopimusvelat	12	191,2	198,0	199,8
Rahoitusvelat	15	114,8	150,5	144,5
Muut pitkäaikaiset velat		0,6	0,7	0,7
Pitkäaikaiset velat yhteensä		315,6	357,7	353,6
Ostovelat ja muut velat		129,2	134,9	125,3
Kauden verotettavaan tuloon perustuvat verovelat		2,2	0,7	0,1
Varaukset		0,1	0,2	0,1
Vuokrasopimusvelat	12	30,4	29,4	30,8
Rahoitusvelat	15	2,0	4,3	3,0
Lyhytaikaiset velat yhteensä		163,9	169,5	159,3
Velat yhteensä		479,4	527,3	512,9
Oma pääoma ja velat yhteensä		633,6	677,0	657,5

Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista

Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma
milj. eur	Osake pääoma	Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto	Käyvän arvon rahasto	Hybridi laina	Kertyneet voittovarat	Määräysvallattomien omistajien osuus	Oma pääoma Yhteensä
Oma pääoma 1.1.2023	0,1	116,5	4,1		3,3	-1,1	122,9
Tilikauden tulos					7,4	0,3	7,7
Tilikauden laaja tulos			-0,1				-0,1
Tilikauden laaja tulos yhteensä			-0,1		7,4	0,3	7,6
Osakeperusteiset etuudet					0,1		0,1
Liiketoimet omistajien kanssa yhteensä					0,1		0,1
Määräysvallattomien omistajien osuuksien muutokset, jotka eivät johtaneet muutokseen määräysvallassa					-0,2	-0,1	-0,3
Muut muutokset					0,1	-0,1	0,0
Tytäryhtiöomistusosuuksien muutokset yhteensä					-0,1	-0,2	-0,3
Hybridilainan nostot				20,0			20,0
Hybridilainan kulut					-0,4		-0,4
Oma pääoma 30.6.2023	0,1	116,5	4,0	20,0	10,3	-1,1	149,8

		Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma
milj. eur	Osake pääoma	Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto	Käyvän arvon rahasto	Hybridi laina	Kertyneet voittovarat	Määräysvallattomien omistajien osuus	Oma pääoma Yhteensä
Oma pääoma 1.1.2024	0,1	116,5	2,7	20,0	8,8	-3,4	144,6
Tilikauden tulos					12,0	1,4	13,4
Tilikauden laaja tulos			-0,1				-0,1
Tilikauden laaja tulos yhteensä			-0,1		12,0	1,4	13,3
Osingonjako					-1,6		-1,6
Omien osakkeiden hankinta					-0,9		-0,9
Osakeperusteiset etuudet					0,5		0,5
Liiketoimet omistajien kanssa yhteensä					-2,0		-2,0
Muut muutokset					0,1		0,1
Tytäryhtiöomistusosuuksien muutokset yhteensä					0,1		0,1
Hybridilainan korot					-1,9		-1,9
Oma pääoma 30.6.2024	0,1	116,5	2,6	20,0	16,9	-2,0	154,1

Konsernin rahavirtalaskelma

	4–6/2024	4–6/2023	1–6/2024	1–6/2023
milj. eur	3 kk	3 kk	6 kk	6 kk	2023
Liiketoiminnan rahavirta
Kauden tulos	5,5	1,8	13,4	7,7	4,6
Liiketoiminnan rahavirran oikaisut:
Verot	1,2	0,6	3,5	2,2	3,6
Poistot ja arvonalentumiset	13,1	12,8	26,1	25,3	51,9
Rahoitustuotot ja -kulut	2,8	2,5	5,3	5,5	12,4
Muut	-0,1	0,0	-0,1	-2,7	6,4
Tulorahoitus ennen käyttöpääoman muutosta	22,6	17,7	48,2	38,0	78,9
Käyttöpääoman muutos	4,8	10,1	9,0	7,7	0,0
Saadut korot	0,5	0,1	0,5	0,2	0,4
Maksetut verot	-0,3	-0,5	0,9	0,4	-0,4
Liiketoiminnan nettorahavirta	27,5	27,3	58,7	46,3	79,0
Investointien rahavirta
Investoinnit aineellisiin ja aineettomiin
käyttöomaisuushyödykkeisiin	-4,1	-3,6	-7,1	-15,1	-22,9
Aineellisten ja aineettomien hyödykkeiden luovutustulot
ja ennakkomaksut	0,3	0,0	0,7	0,1	0,3
Muiden saamisten ja sijoitusten muutos	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Tytäryritysten myynnit vähennettynä myyntihetken rahavaroilla				7,7	7,7
Myönnetyt lainat				-2,1	-2,1
Saadut osingot	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Hankitut liiketoiminnot vähennettynä hankintahetken rahavaroilla	-2,2	-1,5	-2,2	-1,5	-1,5
Investointien nettorahavirta	-6,0	-5,1	-8,7	-10,9	-18,5
Rahoituksen rahavirta
Määräysvallattomien omistajien osuuden muutokset ja sijoitukset					-0,3
Omien osakkeiden hankinta	-0,9		-0,9
Lainojen nostot ja takaisinmaksut	-20,7	-0,4	-31,4	-22,9	-29,0
Vuokrasopimusvelkojen maksut	-8,1	-8,0	-16,1	-15,8	-31,8
Maksetut korot ja maksut muista liiketoiminnan rahoituskuluista	-4,1	-2,9	-8,6	-2,1	-6,2
Maksetut osingot ja muu voitonjako	-1,6	0,0	-2,2	-1,2	-1,5
Hybridilainan nostot				20,0	20,0
Hybridilainan korot ja kulut			-2,4	-0,4	-0,4
Rahoituksen nettorahavirta	-35,3	-11,2	-61,5	-22,4	-49,2
Rahavarojen muutos	-13,8	11,0	-11,5	13,0	11,4
Rahavarat kauden alussa	26,8	15,1	24,5	13,1	13,1
Rahavarat kauden lopussa	13,0	26,1	13,0	26,1	24,5

Puolivuosikatsauksen liitetietoja

Laatimisperiaatteet

Puolivuosikatsaus on laadittu voimassa olevien IFRS-standardien mukaisesti ja sen laadinnassa on noudatettu IAS 34 -standardin (osavuosikatsaukset) vaatimuksia.

Puolivuosikatsaus noudattaa konsernin vuoden 2023 tilinpäätöksessä esitettyjä laatimisperiaatteita lukuun ottamatta muutosta segmenttiraportoinnissa. Pihlajalinna on muuttanut segmenttiraportointiaan 1.1.2024 alkaen. Jatkossa Pihlajalinnalla on kaksi raportoitavaa segmenttiä: Yksityiset terveyspalvelut ja Julkiset palvelut. Uusi raportointirakenne noudattaa Pihlajalinnan liiketoimintamallia ja organisaatiorakennetta. Lisätietoa muutetusta segmenttiraportoinnista on liitetiedossa 1.

Vuonna 2024 käyttöön otetuilla IASB:n julkaisemilla muutetuilla standardeilla tai tulkinnoilla ei ole olennaista vaikutusta Pihlajalinnan taloudelliseen raportointiin.

Puolivuosikatsauksessa julkaistut tiedot ovat tilintarkastamattomat. Kaikki luvut ovat pyöristettyjä, minkä vuoksi yksittäisten lukujen yhteenlaskettu summa saattaa poiketa esitetystä summasta. Tunnus- ja muutosluvut on laskettu käyttäen tarkkoja lukuja.

Puolivuosikatsauksessa esitettyjä vaihtoehtoisia tunnuslukuja ei tulisi pitää korvaavina mittareina verrattuna IFRS-tilinpäätösnormistossa määriteltyihin tunnuslukuihin eivätkä ne välttämättä ole vertailukelpoisia muiden yhtiöiden käyttämien samankaltaisesti nimettyjen erien kanssa.

Puolivuosikatsauksen laatiminen IFRS:n mukaan edellyttää johdon arvioiden ja oletusten käyttämistä, mikä vaikuttaa taseen varojen ja velkojen määriin, ehdollisten varojen ja velkojen raportointiin sekä tuottojen ja kulujen määriin. Vaikka arviot perustuvat johdon tämänhetkiseen parhaaseen näkemykseen, on mahdollista, että toteumat poikkeavat tilinpäätöstiedotteessa käytetyistä arvoista. Keskeisimmät kirjanpidolliset arviot ja johdon harkintaan perustuvat ratkaisut ovat pääosin samat kuin konsernitilinpäätöksessä 31.12.2023 päättyneellä tilikaudella.

1. Segmentti-informaatio

Pihlajalinna on muuttanut segmenttiraportointiaan 1.1.2024 alkaen. Jatkossa Pihlajalinnalla on kaksi raportoitavaa segmenttiä: Yksityiset terveyspalvelut ja Julkiset palvelut. Uusi raportointirakenne noudattaa Pihlajalinnan liiketoimintamallia ja organisaatiorakennetta. Tilikauden 2024 alusta voimaan tulleen uuden segmenttimuutoksen vuoksi Pihlajalinna julkaisi vertailukelpoiset tiedot tilikaudelta 2023 tiedotteessa 24.4.2024. Vertailutiedot ovat tilintarkastamattomia.

Yksityiset terveyspalvelut -liiketoimintasegmentti koostuu lääkärikeskus-, diagnostiikka ja sairaala-, työterveys-, etä- ja liikuntakeskuspalveluista. Näitä kokonaisvaltaisen hoitopolun kattavia palveluita Pihlajalinna tarjoaa yrityksille, vakuutusyhtiöille, julkiselle sektorille ja yksityisasiakkaille valtakunnallisen toimipisteverkostonsa ja monipuolisten digitaalisten kanaviensa välityksellä.

Julkiset palvelut -liiketoimintasegmentti koostuu lähinnä julkiselle sektorille tuotetuista sosiaali- ja terveyspalveluista, jotka koostuvat ulkoistus- ja asumispalveluista, pääasiassa etänä tuotetuista vastuulääkäripalveluista- sekä monipuolisistatyövoima- ja rekrytointipalveluista.

Liikevaihto, milj. euroa	4–6/2024	4–6/2023	muutos	1–6/2024	1–6/2023	muutos
	3 kk 3 kk	EUR	6 kk	6 kk	EUR	2023
Yksityiset terveyspalvelut	112,3	105,9	6,4	226,9	218,5	8,4	423,1
josta segmenttien välistä	3,6	3,9	-0,3	7,6	8,1	-0,5	16,5
Julkiset palvelut	66,1	81,9	-15,8	138,8	161,7	-22,9	314,3
josta segmenttien välistä	0,1	0,3	-0,2	0,1	0,7	-0,6	0,9
Konserni yhteensä	174,8	183,6	-8,8	358,0	371,4	-13,4	720,0

Poistot ja arvonalentumiset, milj. euroa	4–6/2024	4–6/2023	muutos	1–6/2024 6 kk	1–6/2023 6 kk	muutos EUR
	3 kk	3 kk	EUR				2023
Yksityiset terveyspalvelut	-11,3	-10,7	-0,5	-22,3	-21,2	-1,2	-43,0
Julkiset palvelut	-1,9	-2,1	0,2	-3,8	-4,2	0,4	-8,9
Konserni yhteensä	-13,1	-12,8	-0,3	-26,1	-25,3	-0,8	-51,9

Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksista, milj. euroa	4–6/2024	4–6/2023	muutos EUR	1–6/2024 6 kk	1–6/2023 6 kk	muutos EUR	2023
	3 kk	3 kk
Yksityiset terveyspalvelut	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,1
Julkiset palvelut	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	-0,6
Konserni yhteensä	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	-0,5

EBITA, milj. euroa	4–6/2024	4–6/2023	muutos	1–6/2024	1–6/2023	muutos	2023
	3 kk	3 kk	EUR	6 kk	6 kk	EUR
Yksityiset terveyspalvelut	6,2	5,3	0,9	16,6	14,4	2,2	26,7
Julkiset palvelut	5,2	1,7	3,5	9,4	5,1	4,3	2,1
Konserni yhteensä	11,4	7,0	4,4	26,0	19,4	6,6	28,8

EBITA, %	4–6/2024	4–6/2023	muutos	1–6/2024	1–6/2023 6 kk	muutos	2023
	3 kk	3 kk		6 kk
Yksityiset terveyspalvelut	5,5	5,0	0,6	7,3	6,6	0,7	6,3
Julkiset palvelut	7,8	2,1	5,8	6,8	3,1	3,6	0,7
Konserni yhteensä	6,5	3,8	2,7	7,3	5,2	2,0	4,0

Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat oikaisuerät, milj. euroa	4–6/2024	4–6/2023	muutos	1–6/2024	1–6/2023	muutos
	3 kk	3 kk	EUR	6 kk	6 kk	EUR	2023
Yksityiset terveyspalvelut	0,0	0,4	-0,4	0,3	-0,5	0,8	0,5
Julkiset palvelut	0,0	-0,1	0,2	0,0	-0,6	0,6	8,5
Konserni yhteensä	0,0	0,3	-0,3	0,3	-1,1	1,4	9,0

Oikaistu EBITA, milj. euroa	4–6/2024	4–6/2023	muutos	1–6/2024	1–6/2023	muutos
	3 kk	3 kk	EUR	6 kk	6 kk	EUR	2023
Yksityiset terveyspalvelut	6,2	5,7	0,5	16,9	13,8	3,0	27,2
Julkiset palvelut	5,2	1,6	3,6	9,4	4,5	5,0	10,6
Konserni yhteensä	11,4	7,3	4,1	26,3	18,3	8,0	37,8

Oikaistu EBITA, %	4–6/2024	4–6/2023		1–6/2024	1–6/2023
	3 kk	3 kk	muutos	6 kk	6 kk	muutos	2023
Yksityiset terveyspalvelut	5,5	5,4	0,1	7,4	6,3	1,1	6,4
Julkiset palvelut	7,9	1,9	6,0	6,8	2,8	4,0	3,4
Konserni yhteensä	6,5	4,0	2,6	7,3	4,9	2,4	5,2

Segmenttien yhteenlasketun oikaistun liikevoiton ennen aineettomien hyödykkeiden poistoja ja arvonalentumisia (EBITA) täsmäytys konsernin tulokseen ennen veroja

Milj. euroa	4–6/2024	4–6/2023	muutos	1–6/2024	1–6/2023	muutos
	3 kk	3 kk	EUR	6 kk	6 kk	EUR	2023
Tulos ennen veroja	6,7	2,4	4,3	16,9	9,9	7,0	8,2
Nettorahoituskulut	2,8	2,5	0,4	5,3	5,5	-0,2	12,4
Aineettomien hyödykkeiden poistot ja arvonalentumiset	1,9	2,0	-0,2	3,8	4,0	-0,3	8,2
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat oikaisuerät	0,0	0,3	-0,3	0,3	-1,1	1,4	9,0
Oikaistu EBITA	11,4	7,3	4,1	26,3	18,3	8,0	37,8

2. Liikevaihto

Myyntituotot alueittain

Pihlajalinna raportoi konsernin myyntituotot jaoteltuna seuraaviin maantieteellisiin alueisiin:

• Etelä-Suomeen kuuluu Pihlajalinnan liiketoiminta Uudenmaan, Kymenlaakson, Päijät-Hämeen ja Etelä-Karjalan maakunnissa.
• Väli-Suomeen kuuluu Pihlajalinnan liiketoiminta Pirkanmaan, Satakunnan, Kanta-Hämeen, Keski-Suomen, Etelä-Pohjanmaan ja Pohjanmaan maakunnissa.
• Länsi-Suomeen kuuluu Pihlajalinnan liiketoiminta Varsinais-Suomen maakunnassa.
• Itä-Suomeen kuuluu Pihlajalinnan liiketoiminta Etelä-Savon, Pohjois-Karjalan, Pohjois-Savon maakunnissa.
• Pohjois-Suomeen kuuluu Pihlajalinnan liiketoiminta Pohjois-Pohjanmaan, Keski-Pohjanmaan, Kainuun ja Lapin maakunnissa.
• Muihin toimintoihin kuuluvat etäpalvelut, liikkuvat palvelut ja muut hallinnolliset toiminnot.

milj. euroa	1–6/2024	1–6/2023	muutos-%	2023
Etelä-Suomi	77,9	72,4	7,5 %	140,8
Väli-Suomi	200,2	231,4	-13,5 %	445,9
Länsi-Suomi	20,0	19,7	1,7 %	38,2
Itä-Suomi	32,5	29,7	9,5 %	57,0
Pohjois-Suomi	27,3	25,0	9,4 %	49,0
Muut toiminnot	36,4	32,2	13,0 %	65,2
Konsernin sisäinen myynti	-36,3	-38,9	-6,8 %	-76,1
Konsernin liikevaihto	358,0	371,4	-3,6 %	720,0

Myyntituotot asiakasryhmittäin

Pihlajalinnan asiakasryhmät ovat yritysasiakkaat, yksityisasiakkaat ja julkisen sektorin asiakkaat.

• Konsernin yritysasiakkaiden ryhmä koostuu Pihlajalinnan työterveysasiakkaista, vakuutusyhtiöasiakkaista ja muista yrityssopimusasiakkaista. Konsernin työterveyspalveluiden henkilöasiakasmäärä on noin 200 000 yritysasiakkaiden ryhmässä.
• Konsernin yksityisasiakkaat ovat itse maksavia yksityishenkilöitä, jotka saattavat hakea myöhemmin korvausta vakuutusyhtiöltä.
• Konsernin julkisen sektorin asiakasryhmään kuuluvat julkisen sektorin organisaatiot Suomessa, kuten kunnat, seurakunnat, hyvinvointialueet ja julkishallinto hankkiessaan sosiaali- ja terveydenhuollon osto- ja ulkoistuspalveluita, asumispalveluita, työterveyden palveluita ja työvoimapalveluita. Konsernin työterveyspalveluiden henkilöasiakasmäärä on noin 95 000 julkisen sektorin asiakasryhmässä.

milj. euroa	4–6/2024	4–6/2023	muutos	muutos-%
Yritysasiakkaat	71,7	66,8	4,9	7,3 %
joista vakuutusyhtiöasiakkaat	36,4	33,0	3,4	10,3 %
Yksityisasiakkaat	28,1	26,1	2,0	7,8 %
Julkinen sektori	92,1	110,0	-17,9	-16,3 %
josta kokonaisulkoistukset	56,2	74,0	-17,9	-24,1 %
josta työvoimapalvelut	6,9	7,7	-0,8	-9,8 %
josta työterveys- ja muut palvelut	29,0	28,3	0,7	2,5 %
Konsernin sisäinen myynti	-17,1	-19,3	2,2	-11,3 %
Konsernin liikevaihto	174,8	183,6	-8,8	-4,8 %

Huhti–kesäkuu 2024

Yritysasiakkaiden liikevaihto oli 71,7 (66,8) miljoonaa euroa, kasvua 4,9 miljoonaa euroa eli 7,3 prosenttia. Myynti vakuutusyhtiöasiakkaille nousi 3,4 miljoonaa euroa eli 10,3 prosenttia. Työterveyshuollon palveluiden myynti kasvoi.

Yksityisasiakkaiden liikevaihto oli 28,1 (26,1) miljoonaa euroa, kasvua 2,0 miljoonaa euroa eli 7,8 prosenttia. Vakuutusyhtiöiden maksusitoumusten ja suoramaksukäytäntöjen sujuvoittaminen vähentävät raportoitua yksityisasiakkaiden myyntiä.

Julkisen sektorin liikevaihto oli 92,1 (110,0) miljoonaa euroa, laskua -17,9 miljoonaa euroa eli -16,3 prosenttia. Etelä-Pohjanmaan ja Keski-Suomen hyvinvointialueiden vaativan erikoissairaanhoidon kustannusvastuun päättyminen, Jämsän Terveyden palvelusopimuksen vaiheittainen siirtyminen hyvinvointialueelle sekä muut ulkoistussopimusten muutokset laskivat liikevaihtoa -19,3 miljoonaa euroa. Laskua kompensoivat kokonaisulkoistussopimusten vuosittaiset hinnantarkistukset ja työterveyspalveluiden myynnin kasvu.

Tammi–kesäkuu 2024

milj. euroa	1–6/2024	1–6/2023	muutos	muutos-%
Yritysasiakkaat	148,3	136,6	11,7	8,5 %
joista vakuutusyhtiöasiakkaat	76,9	69,6	7,4	10,6 %
Yksityisasiakkaat	54,6	54,8	-0,3	-0,5 %
Julkinen sektori	191,4	218,9	-27,5	-12,6 %
josta kokonais- ja osaulkoistukset	118,0	146,6	-28,6	-19,5 %
josta työvoimapalvelut	14,4	14,5	-0,1	-1,0 %
josta työterveys- ja muut palvelut	59,0	57,8	1,2	2,1 %
Konsernin sisäinen myynti	-36,3	-38,9	2,6	-6,8 %
Konsernin liikevaihto	358,0	371,4	-13,4	-3,6 %

Yritysasiakkaiden liikevaihto oli 148,3 (136,6) miljoonaa euroa, kasvua 11,7 miljoonaa euroa eli 8,5 prosenttia. Myynti vakuutusyhtiöasiakkaille nousi 7,4 miljoonaa euroa eli 10,6 prosenttia. Työterveyshuollon palveluiden myynti kasvoi.

Yksityisasiakkaiden liikevaihto oli 54,6 (54,8) miljoonaa euroa, laskua -0,3 miljoonaa euroa eli -0,5 prosenttia. Suun terveyden palveluiden divestointi maaliskuun lopussa laski yksityisasiakkaiden liikevaihtoa -4,1 miljoonaa euroa. Vakuutusyhtiöiden maksusitoumusten ja suoramaksukäytäntöjen sujuvoittaminen vähentää raportoitua yksityisasiakkaiden myyntiä.

Julkisen sektorin liikevaihto oli 191,4 (218,9) miljoonaa euroa, laskua -27,5 miljoonaa euroa eli -12,6 prosenttia. Etelä-Pohjanmaan ja Keski-Suomen hyvinvointialueiden vaativan erikoissairaanhoidon kustannusvastuun päättyminen, Jämsän Terveyden palvelusopimuksen vaiheittainen siirtyminen hyvinvointialueelle sekä muut ulkoistussopimusten muutokset laskivat liikevaihtoa -32,3 miljoonaa euroa. Laskua kompensoi kokonaisulkoistusten vuosittaiset hinnantarkistukset sekä työterveyspalveluiden liikevaihdon kasvu.

3. Materiaalit ja palvelut

Milj. euroa	4–6/2024		4–6/2023 muutos, %	1–6/2024		1–6/2023 muutos, %	2023
Materiaalien ostot	-7,6	-8,0	-5,3	-14,5	-16,1	-10,0	-31,2
Varaston muutos	-0,1	0,4	-129,8	0,1	0,3	-72,7	0,2
Ulkopuoliset palvelut, ammatinharjoittajapalkkiot	-34,4	-32,0	7,5	-70,5	-67,3	4,8	-129,8
Ulkopuoliset palvelut, muut	-8,5	-26,9	-23,9	-18,6	-50,3	-22,4	-94,3
Yhteensä	-50,6	-66,4	-12,6	-103,5	-133,3	-12,9	-255,2

4. Työsuhde-etuuksista aiheutuvat kulut

Milj. euroa	4–6/2024		4–6/2023 muutos, %	1–6/2024		1–6/2023 muutos, %	2023
Palkat ja palkkiot	-67,6	-68,6	-0,8	-137,4	-136,9	0,7	-267,1
Osakepohjaiset kannustinjärjestelmät
- osakkeina toteutettavat	-0,4	0,0		-0,4	0,0		-0,3
Eläkekulut - maksupohjaiset järjestelyt	-11,6	-11,5	0,3	-23,3	-23,4	-0,3	-45,5
Muut henkilöstösivukulut	-1,8	-2,7	-32,3	-3,4	-5,3	-35,5	-9,9
Yhteensä	-81,4	-82,8	-32,8	-164,6	-165,7	-0,6	-322,8

Osakepohjaiset kannustinjärjestelmät

Pihlajalinnan hallitus hyväksyi alkuvuonna 2022 osakepohjaisen kannustinohjelman (LTIP 2022) käynnistämisen yhtiön valituille avainhenkilöille. Ohjelma on kokonaisuudessaan kuusivuotinen eikä sen nojalla saatuja osakepalkkioita saa miltään osin luovuttaa ennen vuotta 2026. Avainhenkilön on lisäksi sijoitettava Pihlajalinnan osakkeisiin osallistuakseen ohjelmaan.

Suoritus- ja laatuperusteinen osakeohjelma sisältää neljä erillistä yhden vuoden pituista oikeuden syntymisajanjaksoa (kalenterivuodet 2022, 2023, 2024 ja 2025). Mahdolliset osakepalkkiot maksetaan syntymisajanjaksojen jälkeen vuosina 2023, 2024, 2025 ja 2026. Hallitus päättää vuosittain osallistujat, mittarit, mittareiden tavoitetasot ja ansaintamahdollisuudet. Suoritus- ja laatuperusteiseen osakeohjelmaan sovellettavat ansaintakriteerit ovat Pihlajalinna-konsernin oikaistu EBITA sekä keskeiset operatiiviset, laadulliset ja vastuullisuuteen sidotut mittarit. Ohjelman puitteissa on käynnistetty kolme ansaintajaksoa 2022, 2023 ja 2024. Ansaintajakson 2024 osalta osakepohjaiseen kannustinohjelmaan on oikeutettu osallistumaan 42 avainhenkilöä.

Ohjelma käsitellään kokonaisuudessaan oman pääoman ehtoisena osakeperusteisena maksuna. Ohjelman nojalla maksettavien osakepalkkioiden kokonaismäärä kausilta 2024 ja 2025 yhteensä on enintään noin 575 000 osaketta (bruttomäärä ennen soveltuvan ennakonpidätyksen vähentämistä) ja maksettavien osakepalkkioiden kokonaisarvo on noin 5,2 miljoonaa euroa. Edellä mainittu osakemäärä vastaa noin 2,5 prosenttia yhtiön koko osakemäärästä.

5. Liiketoiminnan muut kulut

Milj. euroa	4–6/2024		4–6/2023 muutos, %	1–6/2024		1–6/2023 muutos, %	2023
Toimitilakulut	-3,4	-3,5	-1,5	-7,1	-7,0	2	-13,6
ICT-kulut	-6,6	-6,7	-1,9	-13,3	-13,5	-1	-26,3
Myynti- ja markkinointikulut	-1,6	-1,5	0,7	-2,5	-3,2	-23	-6,8
Muut kulut	-9,5	-7,1	87,3	-20,5	-14,9	103,9	-30,3
Yhteensä	-21,0	-18,8	11,8	-43,4	-38,5	13	-77,0

6. Poistot ja arvonalentumiset

hyödykeryhmittäin
Milj. euroa	4–6/2024		4–6/2023 muutos, %	1–6/2024		1–6/2023 muutos, %	2023
Aineettomat hyödykkeet	-1,9	-2,0	-9,6	-3,8	-4,0	-6,2	-8,2
Aineelliset hyödykkeet	-3,4	-2,8	18,9	-6,7	-5,7	17,8	-12,0
Käyttöoikeusomaisuuserät	-7,9	-7,9	-0,4	-15,6	-15,6	0,0	-31,7
Arvonalentumiset							-0,6
Poistot ja arvonalentumiset yhteensä	-13,1	-12,8	2,4	-26,1	-25,3	3,0	-51,9

7. Rahoituskulut

Milj. euroa	4–6/2024		4–6/2023 muutos, %	1–6/2024		1–6/2023 muutos, %	2023
Korkokulut jaksotettuun hankintamenoon arvostettavista ra hoitusveloista	-1,5	-1,6	-9,6	-3,1	-3,7	-16,8	-7,2
Korkokulut vuokrasopimusveloista	-1,0	-0,9	15,8	-1,9	-1,8	8,5	-3,7
Muut rahoituskulut	-0,7	-0,2	327,2	-0,9	-0,3	179,1	-1,9
Yhteensä	-3,2	-2,7	19,7	-5,9	-5,8	1,7	-12,7

8. Tuloverot

Milj. euroa	4–6/2024		4–6/2023 muutos, %	1–6/2024		1–6/2023 muutos, %	2023
Tilikauden verotettavaan tuloon perustuva vero	-1,4	-1,1	28	-2,8	-3,5	-21,6	-0,5
Laskennalliset verot	0,2	0,5	-51	-0,7	1,3	-155,0	-3,0
Yhteensä	-1,2	-0,6	94	-3,5	-2,2	56,9	-3,6

9. Aineettomien hyödykkeiden muutokset

milj. euroa	30.6.2024	30.6.2023	2023
Hankintameno kauden alussa	332,9	325,7	325,7
Lisäykset	1,2	5,4	7,4
Lisäykset liiketoimintojen yhdistämisestä	3,0	0,0	0,0
Siirrot erien välillä	0,0	-0,1	0,0
Uudelleenryhmittelyt	0,0	0,0	0,0
Vähennykset	0,0	-0,1	-0,2
Hankintameno kauden lopussa	337,0	330,9	332,9
Kertyneet poistot kauden alussa	-60,0	-51,9	-51,9
Kauden poistot	-3,8	-4,0	-8,2
Kertyneet poistot kauden lopussa	-63,8	-55,8	-60,0
Kirjanpitoarvo kauden lopussa	273,2	275,0	272,8

10. Aineellisten hyödykkeiden muutokset

milj. euroa	30.6.2024	30.6.2023	2023
Hankintameno kauden alussa	142,6	123,6	123,6
Lisäykset	7,3	15,8	19,0
Siirrot erien välillä	0,0	0,1	-1,1
Uudelleenryhmittelyt	0,0	0,0	0,0
Vähennykset	-1,4	0,0	1,1
Hankintameno kauden lopussa	148,5	139,5	142,6
Kertyneet poistot kauden alussa	-76,7	-64,8	-64,8
Poistot	-6,7	-5,7	-12,0
Siirrot erien välillä	0,0	-0,1	1,1
Vähennysten kertyneet poistot	0,8	0,0	-1,0
Kertyneet poistot kauden lopussa	-82,7	-70,7	-76,7
Kirjanpitoarvo kauden lopussa	65,8	68,8	65,8

11. Käyttöoikeusomaisuuserien muutokset

milj. euroa	30.6.2024	30.6.2023	2023
Hankintameno kauden alussa	371,0	320,0	320,0
Lisäykset	11,5	15,9	39,6
Siirrot erien välillä	0,0	18,4	18,4
Vähennykset	-5,5	-6,3	-7,0
Hankintameno kauden lopussa	377,1	348,0	371,0
Kertyneet poistot kauden alussa	-167,1	-122,2	-122,2
Poistot	-15,6	-15,6	-31,1
Siirrot erien välillä	0,0	-18,4	-18,4
Vähennysten kertyneet poistot	1,0	3,8	4,6
Kertyneet poistot kauden lopussa	-181,7	-152,4	-167,1
Kirjanpitoarvo kauden lopussa	195,4	195,6	203,9

12. Käyttöoikeusomaisuuserät ja vuokrasopimusvelat

milj. euroa	Käyttöoikeusomaisuuserät 30.6.2024	Vuokrasopimusvelat 30.6.2024
Kirjanpitoarvo kauden alussa	203,9	230,6
Muutokset	7,1	7,1
Poistot	-15,6
Vuokrasopimusvelan lyhennykset		-16,1
Kirjanpitoarvo kauden lopussa	195,4	221,5

30.6.2024 Vuokrasopimusvelasta 202,9 miljoonaa euroa on IFRS16 käyttöönoton vaikutusta ja 18,6 miljoonaa euroa aikaisempien standardien mukaista rahoitusleasingvelkaa.

milj. euroa	Käyttöoikeusomaisuuserät 30.6.2023	Vuokrasopimusvelat 30.6.2023
Kirjanpitoarvo kauden alussa	197,7	229,6
Muutokset	13,4	13,7
Poistot	-15,6
Vuokrasopimusvelan lyhennykset		-15,8
Kirjanpitoarvo kauden lopussa	195,6	227,4

30.6.2023 Vuokrasopimusvelasta 206,2 miljoonaa euroa on IFRS16 käyttöönoton vaikutusta ja 21,2 miljoonaa euroa aikaisempien standardien mukaista rahoitusleasingvelkaa.

13. Rahoitusvarat ja -velat arvostusryhmittäin

30.6.2024	Käyvän arvon hierarkia	Käypä arvo tulosvaikutteisesti	Käypä arvo - suojausinstrumentti	Jaksotettu hankintameno	Kirjanpitoarvot yhteensä	Käyvät arvot yhteensä
Rahoitusvarojen kirjanpitoarvot
Pitkäaikaiset rahoitusvarat
Muut osakkeet ja osuudet	taso 3	0,2			0,2	0,2
Vuokravakuustalletukset	taso 2			0,2	0,2	0,2
Muut saamiset	taso 2			0,1	0,1	0,1
Lainasaamiset	taso 3	2,2			2,2	2,2
Lyhytaikaiset rahoitusvarat
Myyntisaamiset				49,0	49,0	49,0
Korkojohdannaiset	taso 2		0,5		0,5	0,5
Rahavarat				13,0	13,0	13,0
Yhteensä		2,3	0,5	62,3	65,2	65,2
Rahoitusvelkojen kirjanpitoarvot
Pitkäaikaiset rahoitusvelat
Lainat rahoituslaitoksilta	taso 2			114,0	114,0	114,0
Vuokrasopimusvelat	taso 2			191,2	191,2	191,2
Muut velat	taso 2			0,5	0,5	0,5
Ehdollinen vastike	taso 3	0,2			0,2	0,2
Lyhytaikaiset rahoitusvelat
Lainat rahoituslaitoksilta	taso 2			2,0	2,0	2,0
Ehdollinen vastike	taso 3
Vuokrasopimusvelat	taso 2			30,4	30,4	30,4
Ostovelat ja muut velat				22,9	22,9	22,9
Yhteensä		0,2		361,0	361,2	361,2
31.12.2023	Käyvän arvon	Käypä arvo	Käypä arvo -	Jaksotettu	Kirjanpitoarvot	Käyvät arvot
	hierarkia	tulosvaikutteisesti	suojausinstrumentti	hankintameno	yhteensä	yhteensä
Rahoitusvarojen kirjanpitoarvot
Pitkäaikaiset rahoitusvarat
Muut osakkeet ja osuudet	taso 3	0,2			0,2	0,2
Vuokravakuustalletukset	taso 2			0,2	0,2	0,2
Muut saamiset	taso 2			0,1	0,1	0,1
Lainasaamiset	taso 3	2,1			2,1	2,1
Lyhytaikaiset rahoitusvarat
Myyntisaamiset				52,5	52,5	52,5
Muut saamiset	taso 2			0,2	0,2	0,2
Korkojohdannaiset	taso 2		0,2		0,2	0,2
Rahavarat				24,5	24,5	24,5
Yhteensä		2,3	0,2	77,5	80,0	80,0
Rahoitusvelkojen kirjanpitoarvot
Pitkäaikaiset rahoitusvelat
Lainat rahoituslaitoksilta
Vuokrasopimusvelat	taso 2			143,8	143,8	143,8
	taso 2			199,8	199,8	199,8
Muut velat	taso 2			0,5	0,5	0,5
Ehdollinen vastike	taso 3	0,2			0,2	0,2
Lyhytaikaiset rahoitusvelat
Lainat rahoituslaitoksilta	taso 2			2,3	2,3	2,3
Ehdollinen vastike	taso 3	0,7			0,7	0,7
Vuokrasopimusvelat	taso 2			30,8	30,8	30,8
Ostovelat ja muut velat				27,1	27,1	27,1

Käyvän arvon hierarkiatasot:

Taso 1: Käyvät arvot perustuvat täysin samanlaisille varoille tai veloille noteerattuihin hintoihin toimivilla markkinoilla. Konsernilla ei ole hierarkiatason 1 mukaan arvostettuja rahoitusvaroja tai -velkoja.

Taso 2: Käypä arvo määritetään arvostusmenetelmien avulla. Rahoitusvaroilla tai -veloilla ei käydä kauppaa aktiivisilla ja likvideillä markkinoilla. Käyvät arvot ovat määritettävissä noteerattuihin markkinakursseihin ja -hintoihin perustuen sekä johdetun arvonmäärityksen avulla. Myyntisaamisten ja rahavarojen tasearvo vastaa olennaisilta osin käypää arvoa, koska diskonttauksen vaikutus ei ole merkittävä saamisten maturiteetti huomioon ottaen. Vuokrasopimusvelkojen käyvät arvot perustuvat diskontattuihin rahavirtoihin. Lainojen käyvät arvot vastaavat olennaisilta osin niiden kirjanpitoarvoa, koska lainat ovat vaihtuvakorkoisia ja konsernin riskipreemio ei ole olennaisesti muuttunut. Muiden rahoitusvelkojen tasearvo vastaa olennaisilta osin niiden käypää arvoa, koska diskonttauksen vaikutus ei ole merkittävä velkojen maturiteetti huomioon ottaen. Johdannaissopimukset on alun perin merkitty taseeseen ja uudelleenarvostettu tilinpäätöspäivänä käypiin arvoihin, eli hintaan, joka saataisiin omaisuuserän myynnistä tai maksettaisiin velan siirtämisestä markkinaosapuolten välillä arvostuspäivänä toteutuvassa tavanmukaisessa liiketoimessa.

Taso 3: Käypä arvo ei perustu todennettavissa olevaan markkinatietoon eivätkä muutkaan rahoitusvaran tai -velan käypään arvoon vaikuttavat tekijät ole saatavilla tai todennettavissa. Muut osakkeet ja osuudet konsernissa sisältävät ainoastaan noteeraamattomien yhtiöiden osuuksia.

14. Maksuvalmiusriski

Konsernissa seurataan liiketoiminnan vaatiman rahoituksen määrää analysoimalla rahavirtaennusteita, jotta konsernilla olisi tarpeeksi likvidejä varoja toiminnan rahoittamiseksi ja erääntyvien lainojen takaisinmaksuun. Konsernin rahoituksen saatavuus ja joustavuus pyritään takaamaan riittävien luottolimiittien, lainojen tasapainoisen maturiteettijakauman ja riittävän pitkien laina-aikojen avulla sekä käyttämällä rahoituksen hankinnassa useita rahoitusmuotoja. Konsernin rahoitusjärjestelyn kovenanttitasojen ennustaminen on jatkuvaa.

Pihlajalinna järjesteli kesäkuussa 2024 uudelleen pitkäaikaisen velkarahoituksensa vastuullisuussidonnaisella rahoitusjärjestelyllä. Rahoitussopimus koostuu konsernin aiemman velan uudelleenrahoitukseen käytetystä 110 miljoonan euron määräaikaislainasta sekä konsernin yleisiin rahoitustarpeisiin tarkoitetusta 60 miljoonan euron valmiusluottolimiitistä. Rahoitussopimus on kolmevuotinen ja sisältää lisäksi kaksi optiovuotta.

Uusi rahoitusjärjestely sisältää vastaavat tavanomaiset taloudelliset kovenanttiehdot kuin aikaisempi rahoitussopimus, jotka ovat leverage- (nettovelan suhde pro forma -käyttökatteeseen) ja gearing-rahoituskovenantit (nettovelkaantumisaste). Kovenanttien laskennassa ei oteta huomioon IFRS 16 -vuokrasopimusvelkoja (Frozen GAAP). Rahoituksen lainamarginaali on lisäksi sidottu Pihlajalinnan keskeisimpiin vastuullisuustavoitteisiin: potilastyytyväisyyteen, leikkaushoidon saavutettavuuteen ja henkilöstön tyytyväisyyteen. Vastuullisuustavoitteet vaikuttavat vähäisissä määrin lainamarginaaliin riippuen siitä, miten monta määritellyistä vastuullisuustavoitteista saavutetaan.

Rahoitusjärjestelyn gearing-kovenanttitaso on 115 prosenttia ja leverage-taso on 3,75. Katsauskauden lopussa rahoitusjärjestelyn mukainen gearing oli 75,8 prosenttia ja leverage oli 2,37.

Yhtiöllä on 65 miljoonan euron nimellisarvoinen koronvaihtosopimus, jolla vaihtuvakorkoisen rahoitusjärjestelyn korko on muutettu kiinteäksi. Koronvaihtosopimukseen sovelletaan rahavirran suojauslaskentaa, jolloin käyvän arvon muutoksen tehokas osuus kirjataan muihin laajan tuloksen eriin. Koronvaihtosopimuksen alkamispäivä oli maaliskuussa 2023 ja se on voimassa 25.3.2027 asti.

Pihlajalinna laski 27.3.2023 liikkeeseen 20 miljoonan euron hybridilainan. Hybridilainan kuponkikorko on kiinteä 12,00 prosenttia vuodessa 27.3.2026 (Tarkistuspäivä) saakka. Tarkistuspäivästä alkaen korko on vaihtuva hybridilainan ehtojen mukaisesti.

Hybridilaina on rahoitusinstrumentti, joka on alisteinen yhtiön muille velkasitoumuksille. Hybridilainalla ei ole määrättyä eräpäivää. Pihlajalinnalla on oikeus lunastaa hybridilaina takaisin Tarkistuspäivänä ja kunakin koronmaksupäivänä tämän jälkeen. Hybridilainaa käsitellään Pihlajalinnan IFRS-konsernitilinpäätöksessä

oman pääoman eränä. Hybridilainan haltijalla ei ole osakkeenomistajalle kuuluvia oikeuksia, eikä hybridilaina laimenna nykyisten osakkeenomistajien omistuksia. Liikkeeseenlaskusta saatavat nettovarat käytettiin valmiusluottolimiitistä nostettujen lainaerien takaisinmaksuun ja Pihlajalinnan yleisiin rahoitustarpeisiin.

Konsernilla on toistaiseksi voimassa olevat yhteensä 10 miljoonan euron tililimiittisopimukset. Tililimiittisopimusten irtisanomisaika on yksi kuukausi. Pihlajalinnalla oli katsauskauden lopussa käyttämättömiä sitovia rahoituslimiittejä yhteensä 70 miljoonaa euroa. Käyttämättömät rahoituslimiitit koostuvat 10 miljoonan euron tililimiittisopimuksesta sekä 60 miljoonan euron nostamattomasta valmiusluottolimiitistä.

Yhtiöllä on 65 miljoonan euron nimellisarvoinen koronvaihtosopimus, jolla vaihtuvakorkoisen rahoitusjärjestelyn korko on muutettu kiinteäksi. Koronvaihtosopimukseen sovelletaan rahavirran suojauslaskentaa, jolloin käyvän arvon muutoksen tehokas osuus kirjataan muihin laajan tuloksen eriin. Koronvaihtosopimuksen alkamispäivä oli maaliskuussa 2023 ja se on voimassa 25.3.2027 asti.

Seuraava taulukko kuvaa sopimuksiin perustuvaa maturiteettianalyysiä. Luvut ovat diskonttaamattomia ja sisältävät sekä koronmaksut että pääoman takaisinmaksut. Alla olevassa taulukossa konsernin valmiusluottosopimuksesta nostetut lainaerät on esitetty pitkäaikaisena, vaikka nostettujen lainaerien maturiteetti on 1, 3 tai 6 kuukautta, sillä Pihlajalinnalla on ehdoton oikeus lykätä kyseisten lainaerien maksua vähintään 12 kuukautta raportointipäivästä. Nostettujen velkaerien koronmaksut on esitetty seuraavassa taulukossa siinä ajankohdassa, missä ne tosiasiallisesti myös maksetaan.

15. Rahoitusvelkojen takaisinmaksuaikataulu

	Tasearvo
milj. euroa	30.6.2024	alle 1 vuosi	1–2 vuotta	2–3 vuotta	3–4 vuotta	yli 4 vuotta
Lainat rahoituslaitoksilta	116,0	-7,6	-7,4	-117,0	-1,3	-0,2
Valmiusluottolimiitti
Vuokrasopimusvelat	221,5	-34,2	-31,1	-27,0	-25,1	-123,8
Muut korolliset velat	0,5	-0,1	-0,1	-0,1	-0,1	-0,6
Ehdollinen vastike	0,2	0,0	-0,2
Ostovelat	22,9	-22,9
Yhteensä	361,2	-64,9	-38,8	-144,1	-26,4	-124,6

	Tasearvo
milj. euroa	31.12.2023	alle 1 vuosi	1–2 vuotta	2–3 vuotta	3–4 vuotta	yli 4 vuotta
Lainat rahoituslaitoksilta	136,1	-9,4	-8,6	-132,6	-1,2	-0,4
Valmiusluottolimiitti	10,0	-0,5	-0,5	-10,2
Vuokrasopimusvelat	230,6	-34,5	-31,4	-26,3	-23,7	-134,5
Muut korolliset velat	0,5	-0,1	-0,1	-0,1	-0,1	-0,6
Ehdollinen vastike	0,9	-0,7	-0,2
Ostovelat	27,1	-27,1
Yhteensä	405,2	-72,2	-40,8	-169,2	-25,0	-135,5

16. Myyntisaamiset ja muut saamiset

Pihlajalinna tarkastelee säännöllisesti saataviensa luottoriskiä ja menettelytapoja luottoriskin arvioimiseksi. Asiakkaiden maksukäyttäytymisessä ei ole havaittu merkittäviä muutoksia katsauskaudella.

Konserni on kirjannut katsauskaudella myyntisaamisistaan arvonalentumistappiota 0,5 (0,5) miljoonaa euroa. Sopimukseen perustuvista varoista ennakoitu luottotappio on arviolta 0,0 (0,0) miljoonaa euroa.

milj. euroa	30.6.2024	31.12.2023
Myyntisaamiset	49,0	52,5
Siirtosaamiset	8,7	4,7
Lyhytaikaiset edelleen vuokraussopimukset	0,4	0,4
Muut saamiset	0,0	0,2
Sopimukseen perustuvat varat	3,1	3,6
Yhteensä	61,2	61,5

Myyntisaamisten ikäjakauma

milj. euroa	30.6.2024	josta alaskirjattu	Netto 30.6.2024	31.12.2023	josta alaskirjattu	Netto 31.12.2023
Erääntymättömät	35,7	0,0	35,7	34,3	0,0	34,3
Erääntyneet
Alle 30 päivää	8,4	0,0	8,4	12,9	0,0	12,9
30–60 päivää	1,1	0,0	1,1	1,1	0,0	1,0
61–90 päivää	0,7	-0,1	0,6	0,6	-0,1	0,5
Yli 90 päivää	3,6	-0,3	3,2	4,0	-0,3	3,7
Yhteensä	49,5	-0,5	49,0	52,9	-0,5	52,5

17. Hankitut liiketoiminnot

Pihlajalinna hankki 1.5.2024 kokonaan omistukseensa entisen osakkuusyhtiön Kuura Digilääkäri Oy:n, josta Pihlajalinna omisti aiemmin 45 prosenttia. Pihlajalinna yhdistelee yhtiön tilinpäätöksessään tytäryhtiönä vaiheittain toteutetun hankinnan mukaisesti. Aiempi omistusosuus kirjattiin käypään arvoon ja syntynyt voitto, 78 tuhatta euroa, kirjattiin liiketoiminnan muihin tuottoihin. Hankinnan hankintalaskelmaa viimeistellään ja se tullaan saattamaan päätökseen yhden vuoden kuluessa hankintahetkestä. Seuraavassa on esitetty alustava hankintalaskelma yrityshankinnasta:

milj. euroa	2024
Vastike
Käteinen raha	3,5
Kokonaishankintameno	3,5

Hankittujen varojen ja vastattavaksi otettujen velkojen alustavat arvot hankintahetkellä olivat seuraavat:

milj. euroa	2024
Myyntisaamiset ja muut saamiset	0,2
Rahavarat	0,5
Varat yhteensä	0,7
Muut velat	0,1
Velat yhteensä	0,1

Hankittu nettovarallisuus 0,5

Alustavan liikearvon syntyminen hankinnassa:

milj. euroa	2024
Luovutettu vastike	1,9
Aiempi omistus käypään arvoon arvostettuna	1,6
Hankittujen kohteiden yksilöitävissä oleva nettovarallisuus	-0,5
Liikearvo	3,0
Rahana maksettu kauppahinta tilikaudella	1,9
Hankittujen kohteiden rahavarat	-0,5
Rahavirtavaikutus tilikaudella	1,4

Liiketoimintojen yhdistämisestä syntyi alustava 3,0 miljoonan euron liikearvo. Syntynyt liikearvo ei ole vähennyskelpoinen verotuksessa. Hankintaan liittyvät kulut 0,1 milj. euroa on kirjattu liiketoiminnan muihin kuluihin (IFRS 3 -kulut). Yhdistämisen myötä katsauskaudella 2024 kirjattu liikevaihto oli 0,2 miljoonaa euroa, ja vaikutus katsauskauden tulokseen oli 0,0 miljoonaa euroa.

18. Konsernin vastuut

milj. euroa	30.6.2024	30.6.2023	2023
Omasta puolesta annetut vakuudet
Takaukset	5,1	4,0	5,3
Vuokravakuustalletukset	0,2	0,6	0,2
Kiinteistöjen alv-palautusvastuu	0,0	0,0	0,0
Vuokravastuut taseeseen kirjaamattomista vuokrasopimuksista	0,5	0,7	1,6

Konsernin kehitys-, lisä- ja korvausinvestointeihin liittyvät investointisitoumukset olivat noin 1,6 (2,2) miljoonaa euroa katsauskauden lopussa. Investointisitoumukset liittyvät toimitilainvestointeihin, kliinisten laitteiden lisä- ja korvausinvestointeihin sekä tietojärjestelmähankkeisiin.

Hybridilainan korot

Pihlajalinna laski 27.3.2023 liikkeeseen 20 miljoonan euron hybridilainan. Katsauskauden lopussa maksamaton korko oli 0,6 (0,6) miljoonaa euroa.

19. Lähipiiriliiketoimet

milj. eur	1–6/2024	1–6/2023	2023
Johdon avainhenkilöt
Maksetut vuokrat	0,6	0,5	1,0
Ostetut palvelut	0,6	0,6	1,3
Muut maksut	0,1	0,0	0,0
Ennakkomaksut	-0,1	-0,1	-0,1
Ostovelat	0,1	0,2	0,1

Konserni on tilikaudella vuokrannut toimitilojaan Karkussa, Kangasalla ja Tampereella Mikko Wirénin määräysvaltayhtiöltä. Mikko Wirén on konsernin hallituksen jäsen. Konsernin yhtiöllä on lisäksi Mikko Wirénin määräysvaltayhtiön MWW Oy:n kanssa sopimus, jolla konserni ostaa terveydenhuollon ammattilaisten palveluita sekä liikkeenjohdon konsultointia. Lisäksi konserni on katsauskauden aikana maksanut vanhoja saamisia, viivästyskorkoja sekä tiloihin liittyviä remonttikustannuksia Mikko Wirénin määräysvaltayhtiölle.

Kvartaalitiedot

milj. eur	Q2/24	Q1/24	Q4/23	Q3/23	Q2/23	Q1/23	Q4/22	Q3/22
TULOSLASKELMA
Liikevaihto	174,8	183,2	183,0	165,6	183,6	187,8	188,4	165,2
Käyttökate (EBITDA)	22,7	25,7	11,6	20,1	17,7	23,0	11,5	18,1
Käyttökate (EBIT), %	13,0	14,0	6,4	12,1	9,7	12,3	6,1	10,9
Oikaistu käyttökate (EBITDA)	22,7	26,0	20,7	20,5	18,0	21,4	12,0	18,9
Oikaistu käyttökate (EBITDA), %	13,0	14,2	11,3	12,4	9,8	11,4	6,4	11,4
Poistot	-13,1	-13,0	-13,6	-13,0	-12,8	-12,5	-12,0	-11,5
Liikevoitto (EBIT)	9,5	12,7	-1,9	7,1	4,9	10,5	-0,6	6,6
Liikevoitto (EBIT), %	5,5	6,9	-1,1	4,3	2,7	5,6	-0,3	4,0
Oikaistu liikevoitto ennen aineettomien hyödykkei den poistoja ja arvonalentumisia (EBITA)	11,4	14,9	9,9	9,6	7,3	11,0	2,2	9,4
Oikaistu EBITA, %	6,5	8,1	5,4	5,8	4,0	5,9	1,2	5,7
Rahoitustuotot	0,4	0,2	-0,1	0,2	0,2	0,1	0,4	0,1
Rahoituskulut	-3,2	-2,7	-4,1	-2,8	-2,7	-3,1	-2,7	-2,1
Tulos ennen veroja (EBT)	6,7	10,2	-6,1	4,4	2,4	7,5	-2,8	4,5
Tuloverot	-1,2	-2,3	-0,3	-1,1	-0,6	-1,6	1,7	-0,5
Kauden tulos	5,5	7,9	-6,4	3,3	1,8	5,9	-1,1	4,0
Emoyhtiön omistajien osuus kauden tuloksesta	4,8	7,2	-5,2	3,5	2,0	5,5	-0,7	3,3
Määräysvallattomien omistajien osuus kauden tu loksesta	0,7	0,8	-1,2	-0,2	-0,2	0,4	-0,4	0,8
EPS	0,19	0,30	-0,25	0,13	0,07	0,24	-0,03	0,14
Henkilöstö keskimäärin (FTE)	4 753	4 813	4 923	4 976	4 978	4 882	4 851	4 793
Henkilöstön muutos kvartaalilla	-59	-111	-53	-1	95	31	58	-197

Taloudellista kehitystä kuvaavien tunnuslukujen ja vaihtoehtoisten tunnuslukujen laskentakaavat

Tunnusluvut
	Emoyhtiön omistajille kuuluva kauden tu
Osakekohtainen tulos (EPS)	los -
	Hybridilainan korot verojen jälkeen
	Osakkeiden lukumäärä keskimäärin tilikau
	della
Vaihtoehtoiset tunnusluvut
	Emoyrityksen omistajille kuuluva oma pää
Osakekohtainen oma pääoma	oma
	Osakkeiden lukumäärä tilikauden lopussa
Osakekohtainen osinko	Tilikauden osingonjako (tai ehdotus)
	Osakkeiden lukumäärä tilikauden lopussa
Osinko tuloksesta, %	Osakekohtainen osinko	x 100
	Osakekohtainen tulos (EPS)
Efektiivinen osinkotuotto, %	Osakekohtainen osinko	x 100
	Tilikauden päätöskurssi
Hinta/voittosuhde (P/E-luku)	Tilikauden päätöskurssi
	Osakekohtainen tulos (EPS)
Osakevaihto, %	Osakkeiden vaihtomäärä kauden aikana	x 100
	Osakkeiden keskimääräinen lukumäärä
Oman pääoman tuotto, % (ROE)	Kauden tulos (rullaava 12 kk)	x 100
	Oma pääoma (keskiarvo)
Sijoitetun pääoman tuotto, %	Tulos ennen veroja (rullaava 12 kk) + ra
(ROCE)	hoituskulut (rullaava 12 kk)
	Taseen loppusumma - korottomat velat	x 100
	(keskiarvo)
Omavaraisuusaste, %	Oma pääoma yhteensä	x 100
	Taseen loppusumma - saadut ennakot
Nettovelkaantumisaste (Gearing),
%	Korolliset rahoitusvelat - rahavarat	x 100
	Oma pääoma
Käyttökate (EBITDA)	Liikevoitto + poistot ja arvonalentumiset
Käyttökate (EBITDA), %	Liikevoitto + poistot ja arvonalentumiset
	Liikevaihto	x 100
	Liikevoitto + poistot ja arvonalentumiset +
Oikaistu käyttökate (EBITDA) ¹⁾	oikaisuerät

Oikaistu käyttökate (EBITDA), % ¹⁾	Liikevoitto + poistot ja arvonalentumiset + oikaisuerät
	Liikevaihto	x 100
Oikaistu käyttökate (EBITDA), ilman IFRS 16	Liikevoitto + poistot ja arvonalentumiset + oikaisut - IFRS 16 -vuokrakuluoikaisu
Nettovelan suhde oikaistuun käyt tökatteeseen ¹⁾, rullaava 12 kk	Korolliset rahoitusvelat - rahavarat Oikaistu käyttökate EBITDA (rullaava 12 kk)
Nettovelan suhde oikaistuun käyttö katteeseen ¹⁾ ilman IFRS 16, rul laava 12 kk	Korolliset velat ilman vuokrasopimusvel koja - korolliset saamiset ja rahavarat Oikaistu käyttökate (EBITDA) (rullaava 12 kk), ilman IFRS 16
Rahavirta investointien jälkeen	Liiketoiminnan nettorahavirta + investoin tien nettorahavirta
Oikaistu liikevoitto (EBIT) ¹⁾	Liikevoitto + oikaisuerät
Oikaistu liikevoitto (EBIT), % ¹⁾	Liikevoitto + oikaisuerät Liikevaihto	x 100
Oikaistu liikevoitto ennen aineetto mien hyödykkeiden poistoja ja ar vonalentumisia (EBITA) ¹⁾	Liikevoitto + oikaisuerät + aineettomien hyödykkeiden poistot ja arvonalentumiset
Oikaistu EBITA, % ¹⁾	Oikaistu liikevoitto ennen aineettomien hyödykkeiden poistoja ja arvonalentumisia (EBITA)	x 100
Tulos ennen veroja (EBT)	Liikevaihto Tilikauden voitto + tuloverot
Bruttoinvestoinnit	Lisäykset aineellisiin ja aineettomiin hyö dykkeisiin sekä käyttöoikeusomaisuuseriin
Vertailukelpoinen edellisen kauden liikevaihto	Edellisen kauden liikevaihto - divestointien vaikutus liikevaihtoon - koronapalvelut - muut vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät
Orgaaninen vertailukelpoinen liike vaihdon kasvu	Kauden liikevaihto -vertailukelpoinen edellisen kauden liike vaihto -yritysjärjestelyjen liikevaihto
Orgaaninen vertailukelpoinen liike vaihdon kasvu, %	Orgaaninen vertailukelpoinen liikevaihdon kasvu Vertailukelpoinen edellisen kauden liike vaihto	x 100

¹⁾ Määrältään merkittävät liiketapahtumat, jotka ovat tavanomaiseen liiketoimintaan kuulumattomia, liittyvät liiketoiminnan hankintojen kuluihin (IFRS 3), ovat harvoin toistuvia tai rahavirtaan vaikuttamattomia arvostuseriä, käsitellään raportointikausien väliseen vertailukelpoisuuteen vaikuttavina oikaisuerinä. Pihlajalinnan määritelmän mukaan tällaisia eriä ovat esimerkiksi rakennejärjestelyt, omaisuuden arvonalentumiset ja tytäryhtiöiden aikaisemman omistuksen uudelleen arvostamiset, liiketoimintojen ja toimipisteiden lopettamiskulut tai liiketoiminnan myynnistä aiheutuvat myyntivoitot ja -tappiot, toiminnan uudelleenjärjestelyistä ja hankittujen liiketoimintojen integroimisesta aiheutuvat kulut, työsuhteiden päättämisiin liittyvät kulut ja sakot sekä sakonluonteiset korvaukset. Pihlajalinna on esittänyt oikaisueränä myös IFRS-tulkintakomitean antaman pilvipalveluja koskevan agendapäätöksen kulukirjaukset ja poistojen oikaisut. Pilvipalveluja koskevan agendapäätöksen kulukirjauksia ja poistojen oikaisuja ei ole käsitelty 1.1.2024 alkaen vertailukelpoisuuteen vaikuttavina oikaisuerinä.

Täsmäytyslaskelmat vaihtoehtoisiin tunnuslukuihin

Pihlajalinna julkaisee laajasti vaihtoehtoisia eli tilinpäätösstandardeihin perustumattomia tunnuslukuja, sillä niiden arvioidaan olevan merkityksellisiä sijoittajille, johdolle ja yhtiön hallitukselle konsernin taloudellista tilaa ja tuloksellisuutta arvioitaessa. Vaihtoehtoisia tunnuslukuja ei tulisi pitää korvaavina mittareina verrattuna IFRS-tilinpäätösnormistossa määriteltyihin tunnuslukuihin. Alla olevassa taulukossa on esitetty vaihtoehtoisten tunnuslukujen täsmäyslaskelmat ja perustelut niiden esittämiselle.

Lukuohjeet:

• / jaetaan seuraavalla luvulla/luvuilla
• vähennetään seuraava luku/luvut
• • lisätään seuraava luku/luvut

milj. eur	4–6/2024	4–6/2023	1–6/2024	1–6/2023
	3 kk	3 kk	6 kk	6 kk	2023
Oman pääoman tuotto, % (ROE)
Kauden tulos (rullaava 12 kk) /			10,3	10,7	4,6
Oma pääoma (keskiarvo) x 100			149,3	136,3	133,7
Oman pääoman tuotto, % (ROE)			6,9	7,8	3,4

Oman pääoman tuottoprosentti on yksi tärkeimmistä omistajien ja sijoittajien käyttämistä yrityksen kannattavuutta kuvaavista mittareista. Tunnusluku kertoo yrityksen kyvystä huolehtia omistajien yritykseen sijoittamista pääomista. Luku kertoo, kuinka paljon omalle pääomalle on kertynyt tuottoa tilikauden aikana.

milj. eur	4–6/2024	4–6/2023	1–6/2024	1–6/2023	2023
	3 kk	3 kk	6 kk	6 kk
Sijoitetun pääoman tuotto, % (ROCE)
Tulos ennen veroja (rullaava 12 kk) +			15,2	11,6	8,2
Rahoituskulut (rullaava 12 kk)			12,9	10,6	12,7
/			28,0	22,2	20,9
Taseen loppusumma alussa -			657,5	661,6	661,6
Korottomat velat alussa			135,7	138,9	138,9
			521,8	522,8	522,8
Taseen loppusumma lopussa -			633,6	677,0	657,5
Korottomat velat lopussa			141,3	147,0	135,7
			492,2	530,0	521,8
Keskiarvo x 100			507,0	526,4	522,3
Sijoitetun pääoman tuotto, % (ROCE)			5,5	4,2	4,0

Sijoitetun pääoman tuottoprosentti on yksi tärkeimmistä tilinpäätösanalyysin tuottamista tunnusluvuista. Se mittaa yrityksen suhteellista kannattavuutta eli sitä tuottoa, joka on saatu yritykseen sijoitetulle korkoa tai muuta tuottoa vaativalle pääomalle.

milj. eur	4–6/2024 3 kk	4–6/2023 3 kk	1–6/2024 6 kk	1–6/2023 6 kk	2023
Omavaraisuusaste, %
Oma pääoma /			154,1	149,8	144,6
Taseen loppusumma -			633,6	677,0	657,5
Saadut ennakot x 100			0,3	0,0	0,3
Omavaraisuusaste, %			24,3	22,1	22,0

Omavaraisuusaste mittaa yrityksen vakavaraisuutta, tappion sietokykyä sekä kykyä selviytyä sitoumuksista pitkällä tähtäimellä. Tunnusluvun arvo kertoo, kuinka suuri osuus yhtiön varallisuudesta on rahoitettu omalla pääomalla.

milj. eur	4–6/2024 3 kk	4–6/2023 3 kk	1–6/2024 6 kk	1–6/2023 6 kk	2023
Nettovelkaantumisaste (Gearing), %
Korolliset rahoitusvelat -			338,1	380,3	377,2
Rahavarat /			13,0	26,1	24,5
Oma pääoma x 100			154,1	149,8	144,6
Nettovelkaantumisaste (Gearing), %			211,0	236,4	243,9

Nettovelkaantumisaste kuvaa yrityksen velkaantuneisuutta.

Luku kertoo, mikä on omistajien yritykseen sijoittamien omien pääomien ja rahoittajilta lainattujen korollisten velkojen suhde.

milj. eur	4–6/2024	4–6/2023	1–6/2024	1–6/2023	2023
	3 kk	3 kk	6 kk	6 kk
Nettovelan suhde oikaistuun käyttökatteeseen (EBITDA), rullaava
12 kk
Korolliset rahoitusvelat -			338,1	380,3	377,2
Rahavarat			13,0	26,1	24,5
Nettovelka /			325,1	354,1	352,7
Oikaistu käyttökate EBITDA (rullaava 12 kk)			89,9	70,3	80,6
Nettovelan suhde oikaistuun käyttökatteeseen (EBITDA), rullaava 12 kk			3,6	5,0	4,4

Tunnusluku kuvaa sitä, kuinka nopeasti yritys saisi nykyisellä tulostahdilla maksettua velkansa, jos käyttökate käytettäisiin kokonaisuudessaan velkojen maksuun olettaen, että yritys ei esimerkiksi investoi tai jaa osinkoa.

	4–6/2024	4–6/2023	1–6/2024	1–6/2023
milj. eur			6 kk	6 kk	2023
Nettovelkaantumisaste (Gearing), ilman IFRS 16, %
Korolliset rahoitusvelat ilman IFRS 16 -			135,1	174,0	166,5
Rahavarat /			13,0	26,1	24,5
Oma pääoma x 100			161,0	154,6	150,5
Nettovelkaantumisaste (Gearing), ilman IFRS 16, %			75,8	95,7	94,4
milj. eur	4–6/2024	4–6/2023	1–6/2024	1–6/2023	2023
Nettovelan suhde oikaistuun käyttökatteeseen (EBITDA), rullaava 12 kk ilman IFRS 16
Korolliset rahoitusvelat ilman IFRS 16 -			135,1	174,0	166,5
Rahavarat			13,0	26,1	24,5
Nettovelka /			122,1	147,9	142,0
Oikaistu käyttökate EBITDA ilman IFRS 16 (rullaava 12 kk)			60,7	43,5	51,9
Nettovelan suhde oikaistuun käyttökatteeseen (EBITDA), rullaava 12 kk ilman IFRS 16			2,0	3,4	2,7
milj. eur	4–6/2024	4–6/2023	1–6/2024	1–6/2023	2023
	3 kk	3 kk	6 kk	6 kk
Käyttökate (EBITDA) ja Oikaistu käyttökate (EBITDA)
Kauden tulos	5,5	1,8	13,4	7,7	4,6
Tuloverot	-1,2	-0,6	-3,5	-2,2	-3,6
Rahoituskulut	-3,2	-2,7	-5,9	-5,8	-12,7
Rahoitustuotot	0,4	0,2	0,6	0,3	0,4
Poistot ja arvonalentumiset	-13,1	-12,8	-26,1	-25,3	-51,9
Käyttökate (EBITDA)	22,7	17,7	48,3	40,8	72,5
IFRS 3-kulut	0,0	0,2	0,0	0,6	0,7
Pilvipalveluja koskevan agendapäätöksen kirjaukset		0,3		0,7	1,0
Muut käyttökatteen oikaisut	0,0	-0,2	0,3	-2,7	6,4
Käyttökatteen oikaisut yhteensä	0,0	0,2	0,3	-1,4	8,1
Oikaistu käyttökate (EBITDA)	22,7	18,0	48,6	39,4	80,6

Käyttökate kertoo, kuinka paljon yrityksen liikevaihdosta jää katetta, kun siitä vähennetään yrityksen toimintakulut. Käyttökatteen riittävyyttä arvioitaessa tulee ottaa huomioon yrityksen rahoituskulujen, poistovaatimusten ja voitonjakotavoitteen suuruus. Oikaistu käyttökate antaa merkittävää lisätietoa kannattavuudesta, koska siitä on eliminoitu eriä, jotka eivät välttämättä kerro yhtiön operatiivisen liiketoiminnan tuloksentekokyvystä. Oikaistu käyttökate parantaa vertailukelpoisuutta eri kausien välillä ja on usein analyytikoiden, sijoittajien ja muiden tahojen käyttämä. Konsernin johtoryhmä ja liiketoimintajohto seuraavat ja ennustavat kuukausittain oikaistua käyttökatetta.

milj. eur	4–6/2024	4–6/2023	1–6/2024	1–6/2023	2023
	3 kk	3 kk	6 kk	6 kk
Käyttökate (EBITDA), %
Käyttökate /	22,7	17,7	48,3	40,8	72,5
Liikevaihto x 100	174,8	183,6	358,0	371,4	720,0
Käyttökate (EBITDA), %	13,0	9,7	13,5	11,0	10,1
	4–6/2024	4–6/2023	1–6/2024	1–6/2023
milj. eur	3 kk	3 kk	6 kk	6 kk	2023
Oikaistu käyttökate (EBITDA), %
Oikaistu käyttökate /	22,7	18,0	48,6	39,4	80,6
Liikevaihto x 100	174,8	183,6	358,0	371,4	720,0

milj. eur	4–6/2024	4–6/2023 3 kk	1–6/2024 6 kk	1–6/2023 6 kk	2023
	3 kk
Liikevoitto (EBIT) ja Oikaistu liikevoitto (EBIT)
Kauden tulos	5,5	1,8	13,4	7,7	4,6
Tuloverot	-1,2	-0,6	-3,5	-2,2	-3,6
Rahoituskulut	-3,2	-2,7	-5,9	-5,8	-12,7
Rahoitustuotot	0,4	0,2	0,6	0,3	0,4
Liikevoitto (EBIT)	9,5	4,9	22,2	15,4	20,6
Pilvipalveluja koskevan agendapäätöksen kirjaukset		-0,1		-0,3	-0,5
Muut poistojen ja arvonalentumisten oikaisut		0,1		0,2	0,9
Käyttökatteen oikaisut yhteensä	0,0	0,2	0,3	-1,4	8,1
Liikevoiton oikaisut yhteensä	0,0	0,2	0,3	-1,4	8,5
Oikaistu liikevoitto (EBIT)	9,6	5,1	22,5	14,0	29,1
PPA-poistot	0,5	0,5	1,1	1,1	2,1
Muut aineettomien hyödykkeiden poistot ja arvonalentumiset	1,3	1,6	2,7	3,2	6,6
Pilvipalveluja koskevan agendapäätöksen kirjaukset		0,1		0,3	0,5
Oikaistu liikevoitto ennen aineettomien hyödykkeiden poistoja ja arvonalentumisia (EBITA)	11,4	7,3	26,3	18,3	37,8

Liikevoitto kertoo, kuinka paljon varsinaisen liiketoiminnan tuotoista on jäänyt jäljelle ennen rahoituseriä ja veroja. Liikevoitollaan yrityksen tulee kattaa mm. rahoituskulut, verot ja voitonjako. Oikaistu liikevoitto antaa merkittävää lisätietoa kannattavuudesta, koska siitä on eliminoitu eriä, jotka eivät välttämättä kerro yhtiön operatiivisen liiketoiminnan tuloksentekokyvystä. Oikaistu liikevoitto parantaa vertailukelpoisuutta eri kausien välillä ja on usein analyytikoiden, sijoittajien ja muiden tahojen käyttämä. Konsernin johtoryhmä ja liiketoimintajohto seuraavat ja ennustavat kuukausittain oikaistua liikevoittoa.

milj. eur	4–6/2024	4–6/2023	1–6/2024	1–6/2023
	3 kk	3 kk	6 kk	6 kk	2023
Liikevoitto (EBIT), %
Liikevoitto /	9,5	4,9	22,2	15,4	20,6
Liikevaihto x 100	174,8	183,6	358,0	371,4	720,0
Liikevoitto (EBIT), %	5,5	2,7	6,2	4,2	2,9
milj. eur	4–6/2024 3 kk	4–6/2023 3 kk	1–6/2024 6 kk	1–6/2023 6 kk	2023
Oikaistu liikevoitto (EBIT), %
Oikaistu liikevoitto /	9,6	5,1	22,5	14,0	29,1
Liikevaihto x 100	174,8	183,6	358,0	371,4	720,0
Oikaistu liikevoitto (EBIT), %	5,5	2,8	6,3	3,8	4,0
	4–6/2024	4–6/2023	1–6/2024	1–6/2023
milj. eur	3 kk	3 kk	6 kk	6 kk	2023
Oikaistu liikevoitto ennen aineettomien hyödykkeiden poistoja ja arvonalentumisia (EBITA), %
Oikaistu liikevoitto ennen aineettomien hyödykkeiden poistoja ja arvonalentumisia (EBITA) /	11,4	7,3	26,3	18,3	37,8
Liikevaihto x 100	174,8	183,6	358,0	371,4	720,0
Oikaistu liikevoitto ennen aineettomien hyödykkeiden poistoja ja arvonalentumisia (EBITA), %	6,5	4,0	7,3	4,9	5,2
	4–6/2024	4–6/2023	1–6/2024	1–6/2023
milj. eur	3 kk	3 kk	6 kk	6 kk	2023
Rahavirta investointien jälkeen
Liiketoiminnan nettorahavirta	27,5	27,3	58,7	46,3	79,0
Investointien nettorahavirta	-6,0	-5,1	-8,7	-10,9	-18,5
Rahavirta investointien jälkeen	21,6	22,3	50,0	35,4	60,5

Rahavirta investointien jälkeen (vapaa kassavirta) kertoo, kuinka paljon yrityksellä jää varoja jäljelle, kun juoksevaan liiketoimintaan ja investointeihin sitoutunut raha on vähennetty. Se kertoo, paljonko yritykselle jää jaettavaa omistajille ja velkojille. Vapaa kassavirta kertoo, kuinka kestävällä pohjalla yhtiön kannattavuus on ja tunnusluku on pohja yrityksen arvonmääritykselle.

milj. eur	4–6/2024	4–6/2023	1–6/2024	1–6/2023
	3 kk	3 kk	6 kk	6 kk	2023
Tulos ennen veroja
Kauden tulos	5,5	1,8	13,4	7,7	4,6
Tuloverot	-1,2	-0,6	-3,5	-2,2	-3,6
Tulos ennen veroja	6,7	2,4	16,9	9,9	8,2
milj. eur	4–6/2024	4–6/2023	1–6/2024	1–6/2023
	3 kk	3 kk	6 kk	6 kk	2023
Bruttoinvestoinnit
Aineelliset hyödykkeet kauden lopussa	65,8	68,8	65,8	68,8	65,8
Käyttöoikeusomaisuuserät kauden lopussa	195,4	195,6	195,4	195,6	203,9
Muut aineettomat hyödykkeet kauden lopussa	18,5	22,3	18,5	22,3	21,1
Liikearvo kauden lopussa	254,8	252,7	254,8	252,7	251,8
Kauden poistot ja arvonalentumiset	13,1	12,8	26,1	25,3	51,9
Aineelliset hyödykkeet kauden alussa	65,0	62,8	65,8	58,7	58,7
Käyttöoikeusomaisuuserät kauden alussa	195,4	201,2	203,9	197,7	197,7
Muut aineettomat hyödykkeet kauden alussa	19,7	22,6	21,1	22,8	22,8
Liikearvo kauden alussa	251,8	250,9	251,8	251,0	251,0
Aineellisten hyödykkeiden myynnit ja vähennykset kaudella	-0,4	0,0	-5,0	-2,0	-2,3
Bruttoinvestoinnit	16,0	14,7	23,0	36,4	66,4

milj. eur	4–6/2024	4–6/2023 3 kk	1–6/2024 6 kk	1–6/2023 6 kk	2023
	3 kk
Orgaaninen vertailukelpoinen liikevaihdon kasvu, %
Edellisen kauden liikevaihto	183,6	173,7	371,4	336,8	690,5
Divestointien vaikutus liikevaihtoon kaudella -	0,0	-4,7	-4,8	-4,7	-12,0
Sopimusmuutokset kokonaisulkoistuksissa -	-19,3	-5,7	-32,3	-11,4	-32,1
Koronapalvelut ja liikevaihdon alaskirjaukset -	-0,2	-3,0	-0,5	-13,5	-18,0
Vertailukelpoinen edellisen kauden liikevaihto (B)	164,1	160,4	333,8	307,3	628,4
Yritysjärjestelyjen liikevaihto kaudella (C)		2,9		14,1	16,2
Liikevaihdon kasvu yritysjärjestelyjen johdosta, %		1,8		4,6	2,6
Kauden liikevaihto (A)	174,8	183,6	358,0	371,4	720,0
Orgaaninen vertailukelponen liikevaihdon kasvu (A-B-C)	10,7	20,3	24,1	50,0	75,4
Orgaaninen vertailukelpoinen liikevaihdon kasvu, %	6,5	12,7	7,2	16,3	12,0
Liikevaihdon muutos	-8,8	9,9	-13,4	34,6	29,5
Liikevaihdon muutos, %	-4,8	5,7	-3,6	10,3	4,3

Liikevaihdon orgaaninen kasvu on olemassa olevan liiketoiminnan kasvua, jota ei ole hankittu yritysjärjestelyjen kautta. Orgaanista kasvua on mahdollista saada aikaiseksi palvelutarjontaa lisäämällä, uusasiakashankinnalla, olemassa olevien asiakkaiden käyntimäärien kasvulla, hinnankorotuksilla ja digitalisaatiolla. Julkisten tarjouskilpailujen kautta voitetut sote-ulkoistukset ja itse perustetut toimipisteet lasketaan orgaaniseksi kasvuksi. Orgaaninen vertailukelpoinen kasvu lasketaan ilman divestointien vaikututusta, vaativan erikoissairaanhoidon kustannusvastuun päättymistä, Jämsän Terveyden palvelusopimuksen asteittaista siirtymistä, muita ulkoistussopimusten muutoksia sekä koronapalveluita.

Oikaistu käyttökate ja oikaistu liikevoitto -tunnuslukujen oikaisuerien kuvaus

milj. euroa	4–6/2024	4–6/2023	1–6/2024	1–6/2023	2023
Käyttökate (EBITDA)	22,7	17,7	48,3	40,8	72,5
Oikaisut käyttökatteeseen
Työsuhteiden päättämiseen liittyvät kulut		0,0	0,3	1,0	1,3
Hankittujen liiketoimintojen integroimisesta aiheutuvat kulut		0,1		0,2	0,2
Saamisten luokittelu IAS 37 mukaisiksi ehdollisiksi varoiksi					7,8
Osakkuusyhtiösijoitusten arvonalentumiset					0,5
Liiketoiminnan myynnistä aiheutunut myyntivoitto		-0,1		-3,6	-3,6
IFRS 3-kulut	0,0	0,2	0,0	0,6	0,7
Pilvipalveluja koskevan agendapäätöksen kirjaukset		0,3		0,7	1,0
Muut, rahavirtavaikutteiset	0,1		0,1		0,3
Muut, ei rahavirtavaikutusta	-0,1	-0,2	-0,1	-0,2	-0,2
Oikaisut käyttökatteeseen yhteensä	0,0	0,2	0,3	-1,4	8,1
Oikaistu käyttökate (EBITDA)	22,7	18,0	48,6	39,4	80,6
Poistot ja arvonalentumiset	-13,1	-12,8	-26,1	-25,3	-51,9
Oikaisut poistoihin ja arvonalentumisiin
Pilvipalveluja koskevan agendapäätöksen kirjaukset (poistojen peruu tus)		-0,1		-0,3	-0,5
Toimipisteiden sulkeminen		0,1		0,2	0,2
Muihin sijoituksiin tehdyt arvonalentumiset					0,6
Oikaisut poistoihin ja arvonalentumisiin yhteensä		-0,1		0,0	0,3
Oikaisut liiketulokseen yhteensä	0,0	0,2	0,3	-1,4	8,5
Oikaistu liikevoitto (EBIT)	9,6	5,1	22,5	14,0	29,1
PPA-poistot	0,5	0,5	1,1	1,1	2,1
Muut aineettomien hyödykkeiden poistot ja arvonalentumiset	1,3	1,5	2,7	2,9	6,1
Pilvipalveluja koskevan agendapäätöksen kirjaukset (poistojen peruu tus)		0,1		0,3	0,5
Oikaistu liikevoitto ennen aineettomien hyödykkeiden poistoja	11,4	7,3	26,3	18,3	37,8
arvonalentumisia (EBITA) Liikevoitto (EBIT)	9,5	4,9	22,2	15,4	20,6
Oikaisuerät on esitetty tuloslaskelman riveillä seuraavasti:
milj. euroa	4–6/2024	4–6/2023	1–6/2024	1–6/2023	2023
Liikevaihto					2,1
Liiketoiminnan muut tuotot	-0,1	-0,3	-0,1	-3,8	-2,2
Materiaalit ja palvelut				0,1	4,3
Työsuhde-etuuksista aiheutuvat kulut		0,0	0,3	0,9	1,2
Liiketoiminnan muut kulut	0,1	0,5	0,1	1,5	2,2
Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksesta					0,5
Käyttökatteen oikaisuerät yhteensä	0,0	0,2	0,3	-1,4	8,1
Poistot ja arvonalentumiset		-0,1		0,0	0,3

Liikevoiton (EBIT) oikaisuerät yhteensä 0,0 0,2 0,3 -1,4 8,5