Pierrel

Audit Report / Information • Apr 3, 2020

RELAZIONE DELLA SOCIETÀ DI REVISIONE INDIPENDENTE AI SENSI DELL'ARTICOLO 14 DEL DLGS 27 GENNAIO 2010, N° 39 E DELL'ARTICOLO 10 DEL REGOLAMENTO (UE) N° 537/2014

PIERREL SPA

BILANCIO D'ESERCIZIO AL 31 DICEMBRE 2019

Relazione della società di revisione indipendente

ai sensi dell'articolo 14 del DLgs 27 gennaio 2010, n° 39 e dell'articolo 10 del Regolamento (UE) n° 537/2014

Agli azionisti di Pierrel SpA

Relazione sulla revisione contabile del bilancio d'esercizio

Giudizio

Abbiamo svolto la revisione contabile del bilancio d'esercizio di Pierrel SpA (la Società), costituito dalla situazione patrimoniale-finanziaria al 31 dicembre 2019, dal conto economico separato, dal conto economico complessivo, dal prospetto delle variazioni del patrimonio netto, dal rendiconto finanziario per l'esercizio chiuso a tale data e dalle note esplicative al bilancio che includono anche la sintesi dei più significativi principi contabili applicati.

A nostro giudizio, il bilancio d'esercizio fornisce una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale e finanziaria della Società al 31 dicembre 2019, del risultato economico e dei flussi di cassa per l'esercizio chiuso a tale data in conformità agli International Financial Reporting Standards adottati dall'Unione Europea nonché ai provvedimenti emanati in attuazione dell'articolo 9 del DLgs n° 38/05.

Elementi alla base del giudizio

Abbiamo svolto la revisione contabile in conformità ai principi di revisione internazionali (ISA Italia). Le nostre responsabilità ai sensi di tali principi sono ulteriormente descritte nella sezione Responsabilità della società di revisione per la revisione contabile del bilancio d'esercizio della presente relazione. Siamo indipendenti rispetto alla Società in conformità alle norme e ai principi in materia di etica e di indipendenza applicabili nell'ordinamento italiano alla revisione contabile del bilancio. Riteniamo di aver acquisito elementi probativi sufficienti ed appropriati su cui basare il nostro giudizio.

Aspetti chiave della revisione contabile

Gli aspetti chiave della revisione contabile sono quegli aspetti che, secondo il nostro giudizio professionale, sono stati maggiormente significativi nell'ambito della revisione contabile del bilancio dell'esercizio in esame. Tali aspetti sono stati da noi affrontati nell'ambito della revisione contabile e nella formazione del nostro giudizio sul bilancio d'esercizio nel suo complesso; pertanto su tali aspetti non esprimiamo un giudizio separato.

Recuperabilità del valore di carico della partecipazione in Pierrel Pharma Srl

Note esplicative alla situazione patrimonialefinanziaria: nota 3 "Partecipazioni"

La recuperabilità del valore di carico della partecipazione in Pierrel Pharma Srl ha rappresentato un aspetto chiave nell'ambito della revisione contabile in considerazione della significatività del valore iscritto in bilancio, della sua incidenza rispetto al totale delle attività e della complessità delle stime adottate dalla direzione per la determinazione dei flussi di cassa futuri attesi della controllata.

Le partecipazioni in società controllate al 31 dicembre 2019 ammontano a 4.574 migliaia di Euro, di cui 4.564 migliaia di Euro riferite a Pierrel Pharma Srl e rappresentano il 13 per cento del totale delle attività della Società.

In presenza di indicatori di impairment, la Società effettua, ai sensi del principio contabile internazionale "IAS 36 – Riduzione di valore delle attività", il test di impairment, confrontando il valore contabile della partecipazione oggetto di analisi con il relativo valore recuperabile, definito quest'ultimo come il più alto tra il valore d'uso ed il fair value dell'investimento oggetto di valutazione, al netto degli oneri relativi alla cessione dello stesso (fair value less cost to sell).

La valutazione circa la recuperabilità degli importi iscritti in bilancio con riferimento alla partecipata Pierrel Pharma Srl ha richiesto da parte del management l'uso di stime con particolare riferimento alla modalità di determinazione dei flussi di cassa futuri attesi, di costruzione del tasso di sconto e del tasso di crescita stabile dei flussi finanziari oltre l'orizzonte temporale dei flussi

Aspetti chiave Procedure di revisione in risposta ai rischi chiave

Le procedure di revisione svolte ai fini della verifica della recuperabilità del valore di carico delle partecipazioni in società controllate sono di seguito indicate:

• i) verifica della coerenza della metodologia di stima utilizzata dalla Società con quanto previsto dal principio contabile IAS 36 e dalla prassi valutativa (analisi modello valutativo utilizzato);
• ii) verifica dell'appropriatezza della tipologia di flussi di cassa utilizzati e della coerenza degli stessi con il piano industriale 2020-2022 (approvato dal Consiglio di Amministrazione in data 26 febbraio 2020); e
• iii) verifica della corretta quantificazione dei valori recuperabili (accuratezza matematica) e dei valori di carico.

In particolare, le nostre attività di revisione contabile hanno riguardato la verifica della ragionevolezza delle principali assunzioni alla base dei flussi di cassa prospettici e dei tassi di attualizzazione utilizzati per lo svolgimento del test di impairment (anche mediante confronto con i dati previsionali provenienti da fonti informative esterne). Nello specifico, abbiamo focalizzato l'attenzione sulle previsioni di fatturato, al fine di ottenere evidenze in merito allo sviluppo dei ricavi nell'arco di piano, sulla ragionevolezza dei costi operativi stimati, ed abbiamo confrontato le previsioni degli esercizi precedenti con i corrispondenti dati a consuntivo, al fine di valutare le capacità previsionali del management.

Abbiamo, inoltre, esaminato le analisi di sensitività effettuate dalla Società e svolto analisi di sensitività autonome, modificando le principali ipotesi valutative utilizzate.

Nell'ambito delle attività di revisione ci siamo avvalsi del supporto degli esperti del network PwC.

espliciti contenuti nei piani della società partecipata; inoltre la stima del relativo valore recuperabile si basa su ipotesi valutative influenzate da condizioni economiche, finanziarie e di mercato di difficile previsione.

Nello svolgimento della revisione contabile, abbiamo analizzato il rischio dell'esistenza di eventuali perdite di valore relative alla partecipazione iscritta in bilancio.

Aspetti chiave

Recuperabilità delle imposte differite attive

Note esplicative alla situazione patrimonialefinanziaria: nota 5 "Imposte differite attive"

La recuperabilità delle imposte differite attive ha rappresentato un aspetto chiave nell'ambito della revisione contabile in considerazione della significatività del valore iscritto in bilancio, della loro incidenza rispetto al totale delle attività e della necessità di esercitare il giudizio professionale sulle assunzioni adottate dalla direzione per la determinazione del reddito imponibile IRES nei periodi di imposta futuri.

Le imposte differite attive sono iscritte nel bilancio d'esercizio della Società per 5.275 migliaia di Euro, che rappresenta il 15 per cento del totale delle attività della Società, e sono interamente ascrivibili a perdite fiscali pregresse.

La Società riesamina l'ammontare delle attività per imposte differite ad ogni chiusura di esercizio, provvedendo a ridurlo nella misura in cui non risulti più probabile la recuperabilità delle stesse attraverso imponibili fiscali futuri.

Il processo di stima del relativo valore recuperabile si basa su ipotesi valutative influenzate da condizioni economiche, finanziarie e di mercato di difficile

Procedure di revisione in risposta ai rischi chiave

Le procedure di revisione svolte, finalizzate alla valutazione della ragionevolezza delle stime effettuate dalla direzione della Società circa la recuperabilità del valore di carico delle imposte differite attive, hanno riguardato principalmente:

• i) l'analisi delle ipotesi e delle assunzioni alla base delle proiezioni economiche e patrimoniali pluriennali contenute nel piano industriale 2020-2022 (approvato dal Consiglio di Amministrazione in data 26 febbraio 2020);
• ii) l'analisi retrospettica sui dati consuntivi del 2019, per valutare la capacità della direzione della Società di formulare stime attendibili;
• iii) la verifica della coerenza e della corretta determinazione delle variazioni fiscali, nonché della ragionevolezza dei criteri adottati dalla direzione della Società per la determinazione del reddito imponibile IRES nei periodi d'imposta futuri; e
• iv) la verifica dell'accuratezza e della completezza dell'informativa fornita nelle note al bilancio.

Nell'ambito delle attività di revisione ci siamo avvalsi del supporto degli esperti del network PwC.

previsione.

Nello svolgimento della revisione contabile, abbiamo analizzato il rischio di eventuali perdite di valore delle imposte differite attive contabilizzate in bilancio.

Responsabilità degli amministratori e del Collegio Sindacale per il bilancio d'esercizio

Gli amministratori sono responsabili per la redazione del bilancio d'esercizio che fornisca una rappresentazione veritiera e corretta in conformità agli International Financial Reporting Standards adottati dall'Unione Europea nonché ai provvedimenti emanati in attuazione dell'articolo 9 del DLgs n° 38/05 e, nei termini previsti dalla legge, per quella parte del controllo interno dagli stessi ritenuta necessaria per consentire la redazione di un bilancio che non contenga errori significativi dovuti a frodi o a comportamenti o eventi non intenzionali.

Gli amministratori sono responsabili per la valutazione della capacità della Società di continuare ad operare come un'entità in funzionamento e, nella redazione del bilancio d'esercizio, per l'appropriatezza dell'utilizzo del presupposto della continuità aziendale, nonché per una adeguata informativa in materia. Gli amministratori utilizzano il presupposto della continuità aziendale nella redazione del bilancio d'esercizio a meno che abbiano valutato che sussistono le condizioni per la liquidazione della Società o per l'interruzione dell'attività o non abbiano alternative realistiche a tali scelte.

Il Collegio Sindacale ha la responsabilità della vigilanza, nei termini previsti dalla legge, sul processo di predisposizione dell'informativa finanziaria della Società.

Responsabilità della società di revisione per la revisione contabile del bilancio d'esercizio

I nostri obiettivi sono l'acquisizione di una ragionevole sicurezza che il bilancio d'esercizio nel suo complesso non contenga errori significativi, dovuti a frodi o a comportamenti o eventi non intenzionali, e l'emissione di una relazione di revisione che includa il nostro giudizio. Per ragionevole sicurezza si intende un livello elevato di sicurezza che, tuttavia, non fornisce la garanzia che una revisione contabile svolta in conformità ai principi di revisione internazionali (ISA Italia) individui sempre un errore significativo, qualora esistente. Gli errori possono derivare da frodi o da comportamenti o eventi non intenzionali e sono considerati significativi qualora ci si possa ragionevolmente attendere che essi, singolarmente o nel loro insieme, siano in grado di influenzare le decisioni economiche prese dagli utilizzatori sulla base del bilancio d'esercizio.

Nell'ambito d ella revisione contabile svolta in conformità ai principi di revisione internazionali (ISA Italia), abbiamo esercitato il giudizio professionale e abbiamo mantenuto lo scetticismo professionale per tutta la durata della revisione contabile. Inoltre:

• abbiamo identificato e valutato i rischi di errori significativi nel bilancio d'esercizio, d o vuti a frodi o a comportamenti o eventi no n intenzionali ; abbiamo definito e svolto procedure di revisione in risposta a tali rischi; abbiamo acquisito elementi probativi sufficienti ed appropriati su cui basare il nostro giudizio. Il rischio di non individuare un errore significativo dovuto a frodi è più elevato rispetto al rischio di non individuare un errore significativo derivante da comportamenti o eventi non intenzionali, poiché la frode può implicare l'esistenza di collusioni, falsificazioni, omissioni intenzionali, rappresentazioni fuorvianti o forzature del controllo interno;
• abbiamo acquisito una comprensione del controllo interno rilevante ai fini della revisione contabile allo scopo di definire procedure di revisione appropriate nelle circostanze e non per esprimere un giudizio sull'efficacia del controllo interno della Società;
• abbiamo valutato l'appropriatezza dei principi contabili utilizzati nonché la ragionevolezza delle stime contabili effettuate dagli amministratori, inclusa la relativa informativa;
• siamo giunti ad una conclusione sull'appropriatezza dell'utilizzo da parte degli amministratori del presupposto della continuità aziendale e, in base agli elementi probativi acquisiti, sull'eventuale esistenza di una incertezza significativa riguardo a eventi o circostanze che possono far sorgere dubbi significativi sulla capacità della Società di continuare ad operare come un'entità in funzionamento. In presenza di un'incertezza significativa, siamo tenuti a richiamare l'attenzione nella relazione di revisione sulla relativa informativa di bilancio ovvero, qualora tale informativa sia inadeguata, a riflettere tale circostanza nella formulazione del nostro giudizio. Le nostre conclusioni sono basate sugli elementi probativi acquisiti fino alla data della presente relazione. Tuttavia, eventi o circostanze successivi possono comportare che la Società cessi di operare come un'entità in funzionamento;
• abbiamo valutato la presentazione, la struttura e il contenuto del bilancio d'esercizio nel suo complesso, inclusa l'informativa, e se il bilancio d'esercizio rappresenti le operazioni e gli eventi sottostanti in modo da fornire una corretta rappresentazione.

Abbiamo comunicato ai responsabili delle attività di governance, identificati ad un livello appropriato come richiesto dagli ISA Italia, tra gli altri aspetti, la portata e la tempistica pianificate per la revisione contabile e i risultati significativi emersi, incluse le eventuali carenze significative nel controllo interno identificate nel corso della revisione contabile.

Abbiamo fornito ai responsabili delle attività di governance anche una dichiarazione sul fatto che abbiamo rispettato le norme e i principi in materia di etica e di indipendenza applicabili nell'ordinamento italiano e abbiamo comunicato loro ogni situazione che possa ragionevolmente avere un effetto sulla nostra indipendenza e, ove applicabile, le relative misure di salvaguardia.

Tra gli aspetti comunicati ai responsabili delle attività di governance, abbiamo identificato quelli che so no stati più rilevanti nell'ambito della revisione contabile del bilancio dell'esercizio in esame, che hanno costituito quindi gli aspetti chiave della revisione. Abbiamo descritto tali aspetti nella relazione di revisione.

Altre informazioni comunicate ai sensi dell'articolo 10 del Regolamento (UE) 537/2014

L'assemblea degli azionisti di Pierrel SpA ci ha conferito in data 5 giugno 2015 l'incarico di revisione legale del bilancio d'esercizio e consolidato della Società per gli esercizi dal 31 dicembre 2015 al 31 dicembre 2023.

Dichiariamo che non sono stati prestati servizi diversi dalla revisione contabile vietati ai sensi dell'articolo 5, paragrafo 1, del Regolamento (UE) 537/2014 e che siamo rimasti indipendenti rispetto alla Società nell'esecuzione della revisione legale.

Confermiamo che il giudizio sul bilancio d'esercizio espresso nella presente relazione è in linea con quanto indicato nella relazione aggiuntiva destinata al Collegio Sindacale, nella sua funzione di comitato per il controllo interno e la revisione legale, predisposta ai sensi dell'articolo 11 del citato Regolamento.

Relazione su altre disposizioni di legge e regolamentari

Giudizio ai sensi dell'articolo 14, comma 2, lettera e), del DLgs 39/10 e dell'articolo 123 bis, comma 4, del DLgs 58/98

Gli amministratori di Pierrel SpA sono responsabili per la predisposizione della relazione sulla gestione e della relazione sul governo societario e gli assetti proprietari di Pierrel SpA al 31 dicembre 2019, incluse la loro coerenza con il relativo bilancio d'esercizio e la loro conformità alle norme di legge.

Abbiamo svolto le procedure indicate nel principio di revisione (SA Italia) n° 720B al fine di esprimere un giudizio sulla coerenza della relazione sulla gestione e di alcune specifiche informazioni contenute nella relazione sul governo societario e gli assetti proprietari indicate nell'articolo 123-bis, comma 4, del DLgs 58/98, con il bilancio d'esercizio di Pierrel SpA al 31 dicembre 2019 e sulla conformità delle stesse alle norme di legge, nonché di rilasciare una dichiarazione su eventuali errori significativi.

A nostro giudizio, la relazione sulla gestione e alcune specifiche informazioni contenute nella relazione sul governo societario e gli assetti proprietari sopra richiamate sono coerenti con il bilancio d'esercizio di Pierrel SpA al 31 dicembre 2019 e sono redatte in conformità alle norme di legge.

Con riferimento alla dichiarazione di cui all'articolo 14, comma 2, lettera e), del DLgs 39/10, rilasciata sulla base delle conoscenze e della comprensione dell'impresa e del relativo contesto acquisite nel corso dell'attivita di revisione, non abbiamo nulla da riportare.

Napoli, 2 aprile 2020

PricewaterhouseCoopers SpA

Pier Luigi V1 I' (Revisore legale)