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Pierre & Vacances — Earnings Release 2025
Jul 24, 2025
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Earnings Release
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Groupe
Pierre & Vacances
CenterParcs
Chiffre d'affaires du 3ème trimestre de l'exercice 2024/2025
Paris, le 24 juillet 2025
Hausse du chiffre d'affaires économique des activités touristiques de 12,2% au 3ème trimestre 2024/2025 et de 3,7% sur les 9 premiers mois, portant le chiffre d'affaires du Groupe à 1 294 millions d'euros.
Confirmation des perspectives 2024/2025¹ :
EBITDA ajusté² attendu à plus de 180 millions d'euros, en progression par rapport à l'exercice précédent, (163 millions d'euros en 2023/2024, hors incidence de produits non-récurrents³).
Franck Gervais, Directeur Général de Pierre & Vacances - Center Parcs, a déclaré :
« Dans un environnement difficile et volatil, le Groupe affiche une progression de ses activités touristiques de près de 4% sur les neuf premiers mois de l'exercice, avec une bonne dynamique de l'ensemble des marques et des taux de satisfaction en hausse constante. L'activité au 3ème trimestre a été particulièrement soutenue, avec des flux significatifs de ventes de dernière minute et des indicateurs clés en hausse, à la fois en taux d'occupation et en prix. La croissance des réservations engrangées à date pour l'été, combinée à la hausse de 12% du chiffre d'affaires du 3ème trimestre, nous confortent dans l'atteinte d'un EBITDA à plus de 180 millions d'euros sur l'exercice. Le Groupe poursuit parallèlement la revue de ses options stratégiques pour aborder avec ambition une nouvelle étape de son histoire ».
1] Chiffre d'affaires
En normes IFRS, le chiffre d'affaires du 3ème trimestre de l'exercice 2024/2025 s'établit à 470,2 millions d'euros (et à 1 235,4 millions d'euros sur les 9 premiers mois de l'exercice), à comparer à 421,0 millions d'euros au 3ème trimestre 2023/2024 (et à 1 199,6 millions d'euros sur les 9 premiers mois de l'exercice précédent).
Le Groupe commente son chiffre d'affaires et les indicateurs financiers qui y sont liés conformément à son reporting opérationnel (cf. « Chiffre d'affaires économique » ci-après), plus représentatif de son activité, i.e. (i) avec la présentation des co-entreprises en intégration proportionnelle et (ii) hors incidence de l'application d'IFRS 16 :
| en millions d'euros | 9 mois 2024/2025 | 9 mois 2023/2024 | Evolution |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires IFRS | 1 235,4 | 1 199,6 | +3,0% |
| Intégration proportionnelle des co-entreprises | +46,4 | +51,0 | -9,0% |
| Intégration des opérations de cession-bail | +12,0 | +18,2 | -34,2% |
| Chiffre d'affaires économique (Reporting Opérationnel) | 1 293,8 | 1 268,9 | +2,0% |
Par ailleurs, le chiffre d'affaires est présenté selon les secteurs opérationnels suivants⁴ :
- Center Parcs, regroupant l'exploitation des Domaines commercialisés sous les marques Center Parcs, Sunparks et Villages Nature, et les activités de construction / rénovation d'actifs touristiques ;
- Pierre & Vacances, regroupant l'activité touristique réalisée en France et en Espagne sous la marque Pierre & Vacances et l'activité de la Direction de l'Asset management⁵ ;
- maeva.com, plateforme de distribution et services, opérant les marques maeva.com, Campings maeva, maeva Home, La France du Nord au Sud et Vacansoleil ;
- Adagio, regroupant l'exploitation des résidences urbaines prises à bail par le Groupe et confiées en mandat de gestion à la joint-venture Adagio SAS, ainsi que l'exploitation des sites directement pris à bail par la joint-venture ;
- un secteur opérationnel regroupant la Direction des Grands Projets⁶ et Senioriales⁷ ;
- le secteur opérationnel Corporate regroupant essentiellement les activités de Holding.
¹ Prévision annoncée par communiqué le 28 mai 2025.
² EBITDA ajusté= résultat opérationnel courant issu du Reporting opérationnel (résultat opérationnel consolidé avant autres produits et charges opérationnels non courants, hors incidence des normes IFRS 11 et IFRS 16), retraité des provisions et dotations nettes aux amortissements sur actifs opérationnels immobilisés. L'EBITDA ajusté s'entend en ce compris le bénéfice de l'économie de loyers réalisée par le projet Villages Nature au résultat des accords signés en décembre 2022 (10,9 m€ en 2023, 14,5 m€ en 2024, 12,4 m€ en 2025 et 4,0 m€ en 2026).
³ Enregistrement au 1er semestre de l'exercice 2023/24 d'un complément d'aides gouvernementales allemandes au titre de la pandémie de Covid-19 pour un montant net de 10,9 m€.
⁴ Secteurs opérationnels définis conformément à la norme IFRS 8. Se reporter au Document d'Enregistrement Universel, page 184, déposé auprès de l'AMF le 23 décembre 2024 et disponible sur le site internet du Groupe : www.groupepcp.com
⁵ Direction en charge notamment de la relation avec les bailleurs individuels et institutionnels
⁶ Direction en charge de la construction et réalisation des nouveaux actifs pour le compte du Groupe en France
⁷ Filiale de promotion immobilière et d'exploitation de résidences non médicalisées (gérées en mandat depuis la cession, au 1er janvier 2024, des activités d'exploitation à bail à ACAPACE)
Groupe
Pierre & Vacances
CenterParcs
Un tableau de réconciliation entre le chiffre d'affaires économique et le chiffre d'affaires en normes IFRS est présenté par secteur opérationnel en fin de communiqué.
| Chiffre d'affaires économique, en m€ | 3ème trimestre | |||
|---|---|---|---|---|
| 2024/25 | 2023/24 | Evolution | ||
| Hors report calendaire* | ||||
| Center Parcs | 312,4 | 283,2 | +10,3% | |
| Tourisme | 306,1 | 273,1 | +12,1% | |
| Hébergement | 235,5 | 209,5 | +12,4% | +5,2% |
| Autres activités touristiques | 70,7 | 63,6 | +11,1% | |
| Autres | 6,3 | 10,1 | -37,8% | |
| Pierre & Vacances | 85,3 | 78,1 | +9,2% | |
| Hébergement | 65,0 | 60,0 | +8,4% | +6,5% |
| Autres activités touristiques | 20,2 | 18,1 | +12,0% | |
| Adagio | 68,6 | 59,1 | +16,0% | |
| Hébergement | 61,8 | 53,2 | +16,2% | +15,4% |
| Autres activités touristiques | 6,9 | 6,0 | +14,7% | |
| maeva.com | 12,6 | 10,9 | +15,6% | |
| Autres activités touristiques | 12,6 | 10,9 | +15,6% | |
| Grands Projets & Senioriales | 12,3 | 15,4 | -20,2% | |
| Corporate | 0,5 | 0,0 | NA | |
| TOTAL GROUPE | 491,6 | 446,6 | +10,1% | |
| CA économique Tourisme | 472,6 | 421,2 | +12,2% | |
| Hébergement | 362,2 | 322,6 | +12,3% | +7,1% |
| Autres activités touristiques | 110,4 | 98,5 | +12,0% | |
| CA économique Autres | 19,0 | 25,4 | -25,2% | |
| Cumul 9 mois | ||||
| --- | --- | --- | ||
| 2024/25 | 2023/24 | Evolution | ||
| 796,3 | 778,1 | +2,3% | ||
| 770,8 | 752,1 | +2,5% | ||
| 592,8 | 581,7 | +1,9% | ||
| 178,1 | 170,5 | +4,5% | ||
| 25,4 | 26,0 | -2,2% | ||
| 248,0 | 236,9 | +4,7% | ||
| 198,7 | 190,4 | +4,3% | ||
| 49,4 | 46,4 | +6,4% | ||
| 172,5 | 164,9 | +4,6% | ||
| 154,4 | 147,9 | +4,4% | ||
| 18,0 | 17,1 | +5,8% | ||
| 41,5 | 34,8 | +19,3% | ||
| 41,5 | 34,8 | +19,3% | ||
| 34,4 | 53,6 | -35,9% | ||
| 1,1 | 0,6 | +98,6% | ||
| 1 293,8 | 1 268,9 | +2,0% | ||
| 1 232,9 | 1 188,7 | +3,7% | ||
| 945,9 | 920,0 | +2,8% | ||
| 287,0 | 268,7 | +6,8% | ||
| 60,9 | 80,1 | -24,0% |
- incidence estimée sur le chiffre d'affaires hébergement du positionnement décalé des vacances de printemps / week-end de Pâques sur avril en 2025 vs mars en 2024.
Chiffre d'affaires économique - Tourisme
Le chiffre d'affaires des activités touristiques affiche une hausse de 12,2% au 3ème trimestre de l'exercice, avec une croissance significative de l'ensemble des marques, soutenue en partie par un effet calendaire favorable (décalage de certaines périodes de congés du 2ème au 3ème trimestre de l'exercice). Après neutralisation de ce report d'activité, la hausse du chiffre d'affaires hébergement du Groupe au 3ème trimestre reste robuste, avec des performances estimées en croissance de 7,1%.
Le chiffre d'affaires des autres activités touristiques⁸ progresse également (+12,0%), tiré à la fois par la hausse des ventes sur sites (+12,6%) et par la dynamique d'activité de maeva.com (+15,6%).
Sur les 9 premiers mois de l'exercice, l'activité des marques du Groupe est en croissance de 3,7% à 1 232,9 millions d'euros. Le taux de satisfaction client poursuit sa progression sur l'ensemble des marques : sur les 12 derniers mois, la hausse du NPS⁹ est de +9,0 points pour maeva, +6,0 points pour Center Parcs, de +5,1 points pour Pierre & Vacances, de +0,4 point pour Adagio.
8 Chiffre d'affaires lié aux activités sur sites (restauration, animations, boutiques, prestations de service...), honoraires de syndic & multipropriété, franchises et mandats de gestion, marges de commercialisation et chiffre d'affaires réalisé par la business line maeva.com
9 Net Promoter Score
Groupe
Pierre & Vacances
CenterParcs
Chiffre d'affaires hébergement
Le chiffre d'affaires hébergement s'élève à 362,2 millions d'euros au 3ème trimestre 2024/2025, en hausse de 12,3% par rapport au 3ème trimestre de l'exercice précédent (+7,1% après neutralisation des effets de report calendaire entre le 2ème et le 3ème trimestre). Cette progression est à la fois liée à une hausse du prix moyen de vente (+6,5%) et du taux d'occupation (+2,5 points).
Evolution des principaux indicateurs clés de performance opérationnels
| RevPar | Prix moyen de vente (par nuit, pour un hébergement) | Nombre de nuits vendues | Taux d'occupation | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| € (HT) | Var % N-1 | € (HT) | Var % N-1 | Unités | Var % N-1 | % | Var pts N-1 | |
| Center Parcs | 146,3 | +9,3% | 188,3 | +7,9% | 1 250 341 | +4,2% | 77,7% | +1,0 pt |
| Pierre & Vacances | 60,3 | +8,2% | 93,9 | +4,6% | 692 560 | +3,6% | 70,4% | +1,7 pts |
| Adagio | 95,4 | +15,4% | 121,9 | +4,3% | 506 580 | +11,4% | 78,4% | +7,1 pts |
| Total 3ème trimestre 2024/2025 | 108,6 | +10,6% | 147,9 | +6,5% | 2 449 481 | +5,4% | 75,5% | +2,5 pts |
| Center Parcs | 125,0 | +1,6% | 176,4 | +4,6% | 3 360 143 | -2,6% | 70,9% | -2,1 pts |
| Pierre & Vacances | 72,6 | +3,0% | 119,6 | +2,7% | 1 661 616 | +1,6% | 67,7% | -0,3 pt |
| Adagio | 80,1 | +5,6% | 108,7 | +0,9% | 1 420 641 | +3,5% | 74,2% | +3,2 pts |
| Total 9 mois 2024/2025 | 100,6 | +2,5% | 146,8 | +3,0% | 6 442 400 | -0,2% | 70,6% | -0,5 pt |
Evolution du chiffre d'affaires hébergement par marques
Au 3ème trimestre de l'exercice, l'activité est en croissance sur l'ensemble des marques :
- Center Parcs : +12,4% (+5,2% après neutralisation du report d'activité)
Cette croissance, liée à une hausse du prix moyen de vente (+7,9%), en cohérence avec la montée en gamme de l'offre, et du nombre de nuits vendues (+4,2%), bénéficie à la fois :
- aux Domaines français (+21,8%), avec de bonnes performances notamment des 108 nouveaux cottages VIP ouverts dans le cadre de l'extension du Domaine Villages Nature Paris début mai 2025 ;
- aux Domaines situés au BNG¹⁰ (+8,0%, dont +11,5% aux Pays-Bas, +5,5% en Allemagne et +5,2% en Belgique).
Le taux d'occupation progresse de 1 point à 77,7% sur le trimestre.
- Pierre & Vacances : +8,4% (+6,5% après neutralisation du report d'activité)
La progression du chiffre d'affaires est liée à une hausse du prix moyen de vente (+4,6%) et du nombre de nuits vendues (+3,6%).
- Le chiffre d'affaires des résidences en France (+4,0%) est tiré par la hausse d'activité sur la destination montagne, qui affiche un taux d'occupation de plus de 80% sur le trimestre et un prix moyen de vente en hausse de près de 9%. L'activité sur l'ensemble des destinations mer (France métropolitaine et Antilles) est en léger retrait, dans un contexte de diminution¹¹ du stock exploité à bail (-0,9% de nuits offertes par rapport au 3ème trimestre de l'exercice précédent).
- Le chiffre d'affaires des résidences en Espagne est en forte croissance (+18,4%), tirée par un effet prix (+11,8%) et un effet volume (+5,9% de nuits vendues).
Le taux d'occupation est en hausse de 1,7 points, à 70,4% sur le trimestre.
- Adagio : +16,2% (+15,4% après neutralisation du report d'activité)
La croissance des performances au 3ème trimestre de l'exercice est soutenue à la fois :
- en France (+17,8%), avec une activité particulièrement dynamique en Ile de France (taux d'occupation de près de 80% sur le trimestre). Pour rappel, le 3ème trimestre de l'exercice précédent avait été pénalisé par l'effet d'évitement de la région parisienne en amont des Jeux Olympiques ;
- dans les autres pays où la marque est opérée (+9,7%), avec l'ouverture notamment d'un aparthotel à Londres (London City East) le 1er juin 2025.
¹⁰ Belgique, Pays Bas, Allemagne
¹¹ Baisse du stock liée au non-renouvellement de baux
Groupe
Pierre & Vacances
CenterParcs
Au total, sur les 9 premiers mois de l'exercice, le chiffre d'affaires hébergement s'élève à 945,9 millions d'euros, en croissance de 2,8% par rapport à la même période de l'exercice précédent.
Chiffre d'affaires des autres activités touristiques¹²
Au ³ᵉ trimestre de l'exercice, le chiffre d'affaires des autres activités touristiques s'élève à 110,4 millions d'euros, en croissance de 12,0% par rapport au ³ᵉ trimestre de l'exercice précédent, porté par :
- maeva, qui confirme sa croissance sur le ³ᵉ trimestre (+15,6%), marquée par le développement européen de sa plateforme de distribution au travers de la marque Vacansoleil qui représente 1/3 de la performance du trimestre
- la croissance des ventes sur sites (+12,6%, dont +8,8% pour le chiffre d'affaires lié à la restauration et +17,4% sur les activités d'animation).
Sur les 9 premiers mois de l'exercice, le chiffre d'affaires des autres activités touristiques s'établit à 287,0 millions d'euros, en croissance de 6,8%.
Chiffre d'affaires économique - Autres
Au ³ᵉ trimestre de l'exercice 2024/2025, le chiffre d'affaires des autres activités s'établit à 19,0 millions d'euros, à comparer à 25,4 millions d'euros au ³ᵉ trimestre 2023/2024 (retrait sans incidence significative sur l'EBITDA et confirmant la poursuite du désengagement du Groupe de ses activités immobilières et non-stratégiques).
Le chiffre d'affaires des autres activités est composé principalement :
- des opérations de rénovation de Domaines Center Parcs pour le compte des propriétaires bailleurs, pour 6,3 millions d'euros (lié principalement à l'extension du Domaine Park Eifel en Allemagne et à la rénovation du Domaine des Hauts de Bruyères en France), à comparer à 10,1 millions d'euros au ³ᵉ trimestre 2023/2024 ;
- des Senioriales pour 3,9 millions d'euros (vs 7,1 millions d'euros au ³ᵉ trimestre 2023/2024) ;
- de la Direction des Grands Projets pour 8,4 millions d'euros (essentiellement liés à l'extension du Domaine Villages Nature Paris), à comparer à 8,3 millions d'euros au ³ᵉ trimestre 2023/2024.
Au total, sur les 9 premiers mois de l'exercice, le chiffre d'affaires des autres activités s'établit à 60,9 millions d'euros, en baisse de 24,0% par rapport à l'exercice précédent.
2] Perspectives – Activités touristiques
Compte tenu du niveau de réservations à date sur la saison estivale (qui représentent 80% de l'objectif, soit un taux d'atteinte comparable à celui de l'année précédente), et de la dynamique de réservations de dernière minute, le Groupe anticipe un chiffre d'affaires hébergement sur l'été en hausse par rapport à celui de l'été précédent.
Fort des performances passées et de ces perspectives d'activité, le Groupe confirme sa prévision d'EBITDA à plus de 180 millions d'euros pour l'exercice 2024/2025 (vs 163 millions d'euros en 2023/2024, hors incidence de produits non-récurrents).
3] Agenda financier
Le chiffre d'affaires de l'ensemble de l'exercice 2024/2025 sera publié le 23 octobre 2025 après bourse.
¹² Chiffre d'affaires lié aux activités sur sites (restauration, animations, boutiques, prestations de service...), honoraires de syndic & multipropriété, franchises et mandats de gestion, marges de commercialisation et chiffre d'affaires réalisé par la business line maeva.com
Groupe
Pierre & Vacances
CenterParcs
4] Tableau de réconciliation entre le chiffre d'affaires économique et le chiffre d'affaires IFRS
En normes IFRS, le chiffre d'affaires des 9 premiers mois de l'exercice 2024/2025 s'élève à 1 235,4 millions d'euros, à comparer à 1 199,6 millions d'euros sur la même période de l'exercice précédent, soit une hausse de 3% liée aux performances des marques touristiques (essentiellement tirées par une progression du prix moyen de vente).
| en millions d'euros | 2024/2025
CA économique,
selon reporting
opérationnel | Retraitement
IFRS 11 | Incidence
IFRS 16 | 2024/2025
CA IFRS |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Center Parcs | 796,3 | - | -5,4 | 790,8 |
| Pierre & Vacances | 248,0 | +0,1 | - | 248,1 |
| Adagio | 172,5 | -43,4 | - | 129,1 |
| maeva.com | 41,5 | - | - | 41,5 |
| Grands Projets & Senioriales | 34,4 | -3,5 | -6,6 | 24,3 |
| Corporate | 1,1 | +0,4 | - | 1,5 |
| Total CA 9 mois 2024/2025 | 1 293,8 | -46,4 | -12,0 | 1 235,4 |
| en millions d'euros | 2023/2024
CA économique
selon reporting
opérationnel | Retraitement
IFRS 11 | Incidence
IFRS 16 | 2023/2024
CA IFRS |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Center Parcs | 778,1 | - | -9,8 | 768,4 |
| Pierre & Vacances | 236,8 | +0,1 | - | 236,9 |
| Adagio | 164,9 | -41,1 | - | 123,8 |
| maeva.com | 34,8 | - | - | 34,8 |
| Grands Projets & Senioriales | 53,6 | -9,9 | -8,5 | 35,2 |
| Corporate | 0,6 | - | - | 0,6 |
| Total CA 9 mois 2023/2024 | 1 268,9 | -51,0 | -18,2 | 1 199,6 |
Retraitements IFRS 11 : pour son reporting opérationnel, le Groupe continue d'intégrer les co-entreprises selon la méthode proportionnelle, considérant que cette présentation traduit mieux la mesure de sa performance. En revanche, les co-entreprises sont intégrées selon la méthode de la mise en équivalence dans les comptes consolidés IFRS.
Incidence IFRS 16 : L'application d'IFRS 16 conduit à annuler, dans les comptes consolidés, une quote-part du chiffre d'affaires et de la plus-value au titre des cessions réalisées dans le cadre des opérations immobilières avec des tiers (compte tenu des contrats de location détenus par le Groupe).
Pour toute information :
M&A, Relations Investisseurs et Opérations Haut de Bilan
Emeline Lauté
+33 (0) 1 58 21 54 76
Relations Presse
Valérie Lauthier
+33 (0) 1 58 21 54 61